間接融資的特點精選(九篇)
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第1篇：間接融資的特點范文
【關鍵詞】 中小企業 融資方式 內源融資 直接融資 間接融資 政策性融資
Abstract ： in recent years， China's financing problem facing the majority of SMEs in General. Capital is a key strategy for supporting enterprise development and financing are critical to the business. Due to the rapid development of the economy， more new ways of financing ongoing， diversified financing channels. For small and medium enterprises， faced with numerous forms of financing， should contact their own size characteristics， comparative advantages and disadvantages of various financing methods， analysis of their characteristics and problems in practice after the financing decision. To solve the financing problem of SMEs， improving the financing capacities of SMEs， promote the healthy development of China small and medium enterprise.
Keywords ： Small and medium enterprises Financing method Internal financing Direct financing Indirect financing Financing policy
引言
我國中小企業現有的融資方式有企業內源融資、直接融資、間接融資和政策性融資四種。
內源融資一般來自三方面：一是企業和企業主自身的積累；二是某些暫時閑置的可用來周轉的資金，包括折舊費及非付現費用、保留盈余等；三是企業內部集資。
間接融資是由金融機構（主要是指銀行）充當信用媒介來實現資金在盈余部門與短缺部門之間的流動，資金提供者通過金融中介機構間接向企業融資。該方式主要有三種形式：銀行抵押貸款，直接貸給企業；對個人抵押貸款和消費信用貸款，貸給企業股東個人；專業擔保公司擔保貸款。還包括在金融危機之前十分流行的投資銀行融資。此外，融資租賃、票據、典當等也都屬于間接融資。
直接融資方式主要包括直接從資本市場上獲得資金的股權融資、債券融資、風險投資基金融資。
政策性融資主要來自政府的財稅支持、政策性銀行、中小企業專項發展基金及貸款擔?；稹?/p>
中小企業融資方式比較
內源融資。中小企業來說，由于其規模小，管理不成熟，負債能力低，并且資金需求一次性量小，頻率高，增加了融資的成本，很難吸引外部資金投入到企業。因此，中小企業從建立到發展，主要是依靠內源融資。通過企業自身發展形成的利潤累積以及國家優惠政策帶來的利潤增加，是中小企業在不改變股權結構與控制權前提下實現穩定發展的首要選擇。對中小企業來說，內源融資的特點是融資成本低，靈活性強，缺點是風險大。內源融資的資金來源主要是企業主的積累和對其朋友親戚的借貸、內部集資等，除了資金有限，不能發揮債務杠桿作用之外，企業往往承載著企營之外的較多壓力，一旦投資出現問題，難以以此方式繼續融資，信用喪失、債務糾紛等一系列問題比較嚴重。
間接融資 企業最常用的融資渠道就是向銀行貸款。相對其他外源性融資手段，銀行貸款速度比較快，利率偏低，但相對于大企業，中小企業得到銀行貸款的幾率小得多。而銀行一般不會承擔較大風險，只愿意向規模大、收益或現金流相對穩定的企業貸款。對于中小企業來說，銀行借款跟其他融資方式相比，缺點在于：第一，銀行提供的長期貸款比例小。我國的中小企業平均壽命比較短。中小企業受市場環境影響大，抗風險能力弱。銀行出于風險控制的需要，大多發放短期貸款。第二，銀行收取的費用名目多，數額大。諸如“財務顧問費”、“貸款安排費”、“風險保證金”等費用名目繁多，收取對象主要是中小企業。
直接融資，即通過發行股票、債券、基金等方式融資。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債券發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業板已經建立，但符合上市條件的企業仍是少數。股權融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有極少數符合嚴格條件的公司制中小企業才能使用。股票的流動性比出資證明書的流動性大。股份公司的股票經過批準后可以上市流通，流動性大，使得股票成為一種融資工具，發行股票可以籌集不用承擔償還風險的融資方式。而有限責任公司只能通過股權轉讓或增加新股東而實現資金的融集。其轉讓只能協議轉讓，發行也只能協議發行。我國尚未建立起完善的資本市場，因而只能有少數符合條件的高科技型中小企業才能通過中小企業板進行直接融資。目前科技型企業日益興起，這些有前景的企業承擔著巨大的風險。通過發行股票融資，是促進企業發展的一條有效途徑。但股票上市也有不利之處：首先是上市的條件嚴格，門檻較高，絕大部分中小企業難以滿足上市條件；第二是上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業緊迫的融資需求；三是信息公開成本較高，加上信息公開的面臨商業秘密的泄漏等等。所以，企業上市成本是比較高的。
政府基金。政府為了支持中小企業的發展建立了許多基金，但其比重很小。我國政府設立了國家科技型中小企業創新基金、中小企業發展專項資金等，這些基金的特點是利息低，償還的期限長。但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。
改善中小企業融資的措施如典當融資和存貨融資。典當是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例的費用，取得當金，并在約定期限內支付當金利息.償還當金，贖回當物的行為。典當業作為現代金融業的鼻祖，在國外一直被稱為國民的"第二銀行"。典當行融資與銀行信貸相比，有著優越性：第一，手續簡便，能快速地獲得資金；第二，當品的種類多樣化，靈活性強。我國典當業迅速發展的同時也存在著問題.需要相關制度、法規的管理。保證典當融資的合法性，同時要公開辦理程序，收費規定。使典當融資透明化，從而保證中小企業融資的安全性和維護自身利益。存貨融資是指中小企業將其原材料、在制品和產成品等存貨作為擔保物向金融機構融通資金。但是，考慮到銀行等金融機構的信貸風險，通過存貨擔保來獲得的資金相對較少。不過這可以用來緩解短期的資金缺乏。
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第2篇：間接融資的特點范文
電力行業向來帶著壟斷標簽，行業融資的成本、效率和透明度受到質疑。新一輪電力體制改革將在限制壟斷環節、市場化定價和豐富電源結構等方面邁出實質性步伐，結合金融行業自身改革發展需求，未來電力行業金融將呈現融資需求總量增加，融資成本有所降低，融資工具更加多樣的局面。
一、電力行業間接融資比重偏高
我國電力行業民營企業占比出現過由高到低再回升的路徑，目前民營企業辦電占比仍十分有限。 從國有企業數據推斷全部電力企業情況，電力行業目前融資規模約3萬億元，其中直接融資和間接融資比例約為1：3。電力和電網企業融資規模和結構呈現以下特點。
一是國有發電企業間接融資明顯高于直接融資。五大央企發電集團和粵電集團合計，銀行貸款和票據融資等占86%左右，債券融資只有14%（見下表）。間接融資中，絕大部分來自國有銀行，僅國家開發銀行就累計發放電力貸款2萬億元，支持建成水電、火電、核電裝機容量3.84億千瓦，占全國電力裝機容量的1/3。 如果加上另外五大國有商業銀行，保守估計國有銀行融資也將達80%左右。發電環節間接融資高的主要原因在于，發電企業利潤水平決定，融資成本承受能力略高；國有企業對價格不敏感，加上國有銀行經營考核機制決定其貸款更多投向國有企業。
二是輸配售電企業融資結構相對均衡。國家電網和南方電網公司數據顯示，直接融資和間接融資分別占43.5%和56.5%，直接融資比重比發電企業高近30個百分點（見下表）。主觀上，電網相對較低的利潤水平無法承擔過高的融資成本，有拓展直接融資的需求；客觀上，兩大電網的寡頭壟斷地位和較好的信用評級，能幫助企業在債券市場獲得相對較低成本的融資。同樣，貸款等間接融資資金來源更是基本被國有商業銀行壟斷。
三是非國有和新能源企業更傾向直接融資。首先，非國有發電企業直接融資占比明顯較高。主營水力發電的廣東梅雁吉祥水電股份有限公司，1995年首發以來累計募集資金26.2億元，其中首發、股權再融資、發債等直接融資占比達84.2%。 其次，新能源行業普遍注重直接融資。以上海超日為例，截至2014年6月末，銀行貸款22.2億元，債券9.9億元，股票募集資金22.9億元，直接融資占60%。這與國際規律一致，2013年全球新能源股票融資129.4億美元，比上年增長172%，通過VC/PE融資43.2億美元 。主要原因是，非國有企業和中小企業一定程度面臨銀行貸款的“麥克米倫缺口”，新能源投入大周期長有風險，銀行貸款期限短和風險規避的業務特點難以滿足需要；國有商業銀行貸款審批程序復雜效率不高，進一步抬高民營企業和新能源行業融資門檻；資本市場和創投基金等則能較好滿足新能源、市場化企業融資需求。最近6年我國創投資本在節能環保、新能源等行業投資金額是傳統行業的4倍，既預示未來產業結構，也說明未來金融服務發展方向。
二、電力體制改革升級電力行業融資需求
電力體制改革方案目前尚未出臺。盡管在輸配售分開與否、電網是否拆分、放開售電側和電網定價次序等問題上的爭論還存在。但結合十八屆三中全會對壟斷行業和國有企業的頂層設計，中央新近提出能源革命的要求，2002年《電力體制改革方案》（即五號文件）確定的“政企分開、廠網分開、主輔分離、輸配分開、競價上網”原則，以及最新傳出的“四放開、一獨立、一加強” 等信息分析，未來電力體制改革大致包括以下三個方向。
一是壟斷最小化。2002年以來，廠網分開的改革進展較好，但輸配分開沒有實現，電網企業負責電網建設、配電、調度、交易等多環節，依然靠低買高賣的價差維持運營。電網的壟斷影響上下游企業和居民利益，完全市場化又面臨自然壟斷行業規模不經濟的制約。為此，十八屆三中全會指出，國有資本繼續控股經營的自然壟斷行業，實行以政企分開、政資分開、特許經營、政府監管為主要內容的改革，根據不同行業特點實行網運分開、放開競爭性業務，推進公共資源配置市場化。進一步破除各種形式的行政壟斷。具體到電力行業，新一輪改革核心是如何將電網限制在自然壟斷這一最小范圍，盡管改革可能采取漸進方式，但輸配環節引入競爭，甚至包括社會資本，原有電網企業利潤水平受限是必然趨勢。
二是定價市場化。出于防止壟斷提價等原因，我國上網電價、輸配電價和銷售電價均有明顯的政府定價痕跡，帶來發電企業不滿、電價結構不合理工業用電成本高、電價調整不能及時反映供求關系等問題。三中全會要求完善主要由市場決定價格的機制，指出凡是能由市場形成價格的都交給市場，政府不進行不當干預。推進水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領域價格改革，放開競爭性環節價格。政府定價范圍主要限定在重要公用事業、公益、網絡型自然壟斷環節，提高透明度，接受社會監督。
以此為依據，電力行業的未來，保留政府定價的顯然只有電網輸電環節，以及用于基礎設施等公用事業和醫院、養老、學校等公益領域，其余的環節和領域都應該放開，讓供求雙方協商確定電價，如大用戶直購電，或者建立電力交易市場平臺，為市場交易提供參考。
三是電源多元化。長期以來我國電源結構以火電為主，火電占全部發電量在75%左右，比全球平均水平高28個百分點。我國火力發電占比高，有煤炭資源相對豐富的必然性和經濟性，但同時面臨排放嚴重，煤炭產銷非對稱分布提高電力運輸成本等問題。
為保障能源安全，應對氣候變化，面對國際能源供需格局新變化和國際能源發展新趨勢，今年五月中央提出推動能源供給革命，建立多元供應體系。立足國內多元供應保安全，大力推進煤炭清潔高效利用，著力發展非煤能源，形成煤、油、氣、核、新能源、可再生能源多輪驅動的能源供應體系，同步加強能源輸配網絡和儲備設施建設。按規劃，2020年，我國非化石能源占比要從目前的9.8%提高到15%，其中常規水電裝機達到3.5億千瓦左右，風電和光伏發電裝機分別達到2億和1億千瓦以上，核電運行裝機容量達到5800萬千瓦、在建達3000萬千瓦。 電源多元化為社會資本進入電力行業提供了機遇，也客觀上要求電網降低入網門檻，提供公平開放的電力輸運環境。
電力體制改革帶來的必然結果是，社會資本更多參與電力行業，市場機制資源配置的作用進一步發揮，原有壟斷企業的利潤和運營模式面臨調整，融資規模、期限和成本要求改變，發電端和配售電端的市場主體增加，對原有資產的整合和相應的融資需求增加，因而壟斷和寡頭壟斷格局下的電力行業融資結構將發生變化。
三、電力行業融資發展方向
電力體制改革影響融資需求，金融環境變化影響金融服務供給，兩者共同決定未來電力行業金融發展走向。綜合判斷，未來行業的融資特點是：融資需求增加，融資成本降低，融資工具多樣化。
（一）發電企業金融需求增加。首先，水電、火電等重資產行業，以國有為主的電力生產業目前資產負債率在70%左右，社會資本進入上述行業面臨資金制約，融資需求規模將增加。其次，風、光等新行業目前還處在技術待完善、制度不健全階段，投入需求大且有一定風險，融資需求相應增加。再次，電力企業整合產業鏈增加融資需求，近幾年電力企業盈利能力提高，煤炭市場低迷，電力企業迎來產業鏈整合的好時機，現金管理、資產管理及投資需求擴大。最后，由于電網壟斷地位和電費結算方式，發電企業應收賬款較高，2014年8月底，電力生產業應收賬款2350億元，接近電力供應業的3倍 ，大量應收賬款影響企業正常運行，需要運用金融手段對其進行相應管理。綜合上述因素預計，電力體制改革后發電企業融資需求即使年均增長5%，2020年也將達到2.5萬億元左右。
（二）輸配售電企業要求降低融資成本。首先，目前電力供應業的平均毛利率略高于5%，比電力生產業低20個百分點左右。配售電環節引入競爭后，原有盈利模式將難以為繼，電網企業或新成立的輸配電企業在市場價格作用下，利潤率回落要求降低融資成本。其次，分布式發電、智能電網建設運營等，處在產業發展初期，有風險高、周期長、利潤不穩定的特點，需要低成本多形式的融資服務。再次，改革將需要對原有電網企業部分資產進行整合，并購重組在所難免，而且新設立的配售電企業需要利用股票、債券、股權投資基金等拓寬融資渠道，并整合優秀的技術和管理資源，銀行有條件介入直接融資服務。這對現在金融服務機構而言，既是挑戰，也提供了良好的發展和轉型機會。初步預計，配售電環節融資需求增速將超過電力企業，假設年均增長10%，2020年融資規模約達1.5萬億元左右，融資成本進一步降低。
（三）綜合化市場化金融供給進一步滿足電力行業需要。近年來我國金融市場向多層次、市場化改革發展，債券市場、場外資本市場、消費金融市場、互聯網金融等多層次市場將不斷完善，利率市場化、匯率自由化及金融脫媒加快，民營銀行和互聯網金融發展，大資管、跨界競爭、資本市場深化和金融監管轉型，傳統商業銀行將加快向綜合化、信息化方向轉型。
首先，股票、債券等方式融資在未來電力行業融資中的比重將上升，保守預計，未來幾年將實現15%以上的增長。
其次，隨著電力行業對低成本高效率直接融資需求的增加，能為企業創業、成長、上市前、并購、夾層、重振和上市后私募、不良債權處置等階段提供融資需求的股權投資基金未來將加快發展。
第3篇：間接融資的特點范文
一、英美融資模式
綜觀英美融資模式演進與發展，其形成與兩國的經濟發展水平、歷史背景有著深層次的淵源。英國在18世紀成功進行了工業革命，為資本的原始積累提供了充分條件，企業自有資金擁有率很高。美國的工業也比較發達，19世紀后半葉，證券市場已經在從事政府證券交易和公共事業股票市場的基礎上形成，并且后來居上超過英國而居世界首位，這兩國的特點是企業的競爭力與盈利能力均很強。因此，政府支持資本市場的發展，相對限制銀行業。
美國的法律規定，銀行只能經營短期貸款，不允許經營7年以上的長期貸款，基于此，美國公司的長期資本無法通過銀行間接融資，而只能在證券市場上直接融資。直到1999年11月美國才將銀行業與證券業分離的《格拉斯―斯蒂格爾法》廢除。
概括地說，英美是典型的“自由主義的市場經濟”國家，企業行為高度市場化、證券市場充分發展為直接融資發展提供重要支持。英美企業主要通過發行企業債券和股票方式從資本市場中籌集長期資本，證券融資成為企業外源融資的主導方式。
資本市場是英美融資模式的基礎。經過幾百年的發展，英美兩國都形成了發達的、發育成熟的資本市場。兩國的資本市場上市公司眾多，交易規模巨大，交易種類繁多，交易工具齊全。考察美國的資本市場，可以看到美國擁有世界上規模最大、國際化程度最高、市場化程度最高的股票市場，這里是企業獲得資金來源的主要場所。
在企業融資模式中銀行處于非主導地位，銀行與企業屬于松散型的信用結構，銀行競爭力強。以英國為例，銀行業專業化分工嚴格。對于企業來說，英美兩國的商業銀行更多地是其中短期資金的重要供給者，而其大規模的長期資金則主要來源于證券市場，商業銀行在企業融資中處于非主導的地位。企業對證券市場的依賴性與銀行相比要高很多。
二、德日融資模式
資本市場的相對不發達而銀行服務網絡發達是德日采取銀行主導融資模式的主要原因。由于銀行的發達和銀行服務的快捷周到，通過銀行貸款融資，資金成本較低，而資本市場不發達則使得通過資本市場融資的成本較高。
以日本的融資模式為例，商業銀行作為融資模式的核心，企業外源融資主要依靠銀行等金融中介機構來實現，銀行與融資企業之間存在著相互持股、借貸、人員交流等方面的密切聯系。明治維新奠定了日本金融體制的基礎。第二次世界大戰期間，日本頒布了《軍需公司法》，政府指定了專門為軍需企業服務的一些金融機構，即主辦銀行。主辦銀行制度逐漸成為日本銀行業發展的主導模式，它負責融資企業的存貸款、紅利分配、認購公司債等業務，掌握該企業的金融交易、資金流動，甚至有權干涉企業的人事安排。
20世紀70年代，日本進行產業結構調整。企業改變了從前對間接融資的依賴性，通過控制固定資產投資減少債務，通過發行股票、債券籌集企業發展所需資金。另外政府促進經濟增長，實行擴張性的財政政策，發行了大量國債。到20世紀90年代末，國債余額占日本國民生產總值的比重高達130%以上，促進了有價證券市場的發展。這樣日本的金融體制也從單純依靠主辦銀行制開始向間接融資與直接融資共同發展的方向過渡。
隨著企業籌集資金方式的改變，金融機構的業務范圍開始從分業經營向混業經營轉化。二戰后，日本明確規定了金融機構的業務范圍，禁止各類金融機構業務混營；20世紀90年代日本經濟進入低速增長時期，居民金融資產結構和金融機構及企業資金供求也都發生了變化，為適應這一新形勢，政府開始同意金融機構打破各種業務范圍的界限，允許一個機構既可以經營銀行業務，又可以經營證券業務、保險業務和信托業務。
在發達國家中，日本證券市場是發展歷史最短、潛力極大的資本市場，也是管制最多、國內市場保護最強和國際化步伐較晚的市場。因此，日本的主銀行在金融體系中一直居于主導地位，資本市場的作用只是在近年來開始顯現。
長期以來，日本企業外部融資總量中銀行貸款等間接融資占80%以上，股票、公司債券等直接融資僅占10%稍多。德國也是類似的情況，銀行貸款占外部融資70―80%，證券融資只占20%左右。
三、對英美模式與德日模式的評價
一個國家金融體系的形成與演進不僅與政治、經濟背景相關，也與其歷史、文化、法律密切相關。
英美市場主導型的融資模式的發展，有賴于發達的信用制度和完善的生產要素市場。發達的信用制度表現在多元化的金融機構、健全的商業銀行體系，發達的非銀行金融機構，靈活的利率市場形成機制，發達的貨幣市場。它具有明顯的優勢：英美模式通過資本市場和商業銀行對企業進行雙重約束的機制，強化了企業的競爭意識，增強企業的國際競爭能力。資本市場使得融資活動具有較高的透明度。在多元化的融資體系中，企業的融資選擇與銀行的信貸活動均具有較大的自主性，有利于企業自主安排資本結構，減少銀行的制約性，而同時有利于增強銀行體系的穩定性，資產負債率低。
德日兩國資本市場不發達，在企業融資中處于非主導的地位，而銀行在企業融資中起主導作用，且銀企關系密切。銀行在金融體制中扮演重要角色。日本實行主辦銀行制度。德國是全能銀行制。由于允許銀行持有企業5%，乃至10%的股份，企業與銀行之間的關系比較穩定。對企業的約束主要通過以銀行為主導性力量的內部機制進行。日本政府主導型間接融資模式是建立在私有產權制度的基礎上，企業與銀行間的競爭是充分的，是通過市場機制運作的，提高了資金配置的效率，優化了企業的結構。
但德日融資模式阻礙了資本市場的發育，使市場經濟條件下直接融資的應有發展受到抑制，以至于企業信息極具內部占有性，降低外部股東參與公司治理的積極性，不利于企業良好結構形態的形成，使得企業在國際競爭中金融性基礎脆弱；同時，銀企之間的密切關聯性，致使銀企聯合模式易形成壟斷，減弱企業提高核心競爭力的驅動因素，使國家金融穩定存在潛在的安全隱患。
雖然英美模式與德日模式各有利弊，但應當看到調整、改革與完善是兩種融資模式發展的必然趨勢。
四、我國融資模式的演進與問題
計劃經濟體制時期，我國在“大一統”的財政體制下，儲蓄由政府“有形的手”調控，企業所需資金由財政包下來，財政撥款基本上是企業獲取資金的唯一來源。20世紀80年代初，在制定中國金融體制改革方案時，確定了以間接融資為主、直接融資為輔的融資體制。大量居民部門的儲蓄迅速轉成金融機構的存款，為間接融資為主體的融資體制奠定了資金基礎。隨著證券市場的從無到有，直接融資則有了快速的發展。20世紀90后期年代中國大力發展資本市場，擴大了直接融資比重。
在經濟轉軌過程中，我國逐漸形成了間接融資主導模式的金融體系。這種模式的主要特點為：政府進行較為嚴格的金融監管，主導金融資源的分配，使得國有銀行成為融資的主要渠道，企業對銀行資金有很強的依賴性，直接融資雖然發展很快，仍處在相對滯后的狀態。
我國以間接融資為主導的融資體制存在缺陷，主要表現為：商業銀行往往有過度回避風險的傾向，在國有商業銀行股份制改造的進程中，重視股東收益和短期利益演變為中國商業銀行的主流；融資偏好傾向在商業銀行普遍存在，中小企業的融資瓶頸問題，成為弱勢群體發展的桎梏，不利于社會公平目標的實現；另外，商業性金融對經濟信號有趨同趨勢的認可度，越是發展過熱的行業對銀行資金越具有吸引力。
五、兩種融資模式對我國的啟示
考察英美與德日融資體系發展歷程可以發現，以市場為主的金融體系的國家，他們有特別具有流動性的市場，如美國。由于直接融資可以提高金融資產配置效率、供給企業發展所需資金、明晰企業產權關系、監督企業行為等，隨著貨幣市場與資本市場的發育和完善，直接融資將發展成資本形成的主要路徑。在日德法等國間接融資方式為主的發達國家，同樣在逐步擴大資本市場的融資能力，這是金融國際化的必然趨勢。
融資模式選擇的前提條件是經濟市場化、銀行商業化、企業治理公司化。我國目前正處于從計劃經濟體制向市場經濟體制過渡，并最終建立社會主義市場經濟體制時期，因此我國的融資模式也相應的需從間接銀行主導型融資模式向資本市場主導型的融資模式過渡，并最終確立市場主導型的融資模式，適應經濟和社會和諧進步的需要。
我國長期以來直接融資缺乏，融資結構單調，已成為制約宏觀經濟發展的薄弱環節，對待和處理歷史遺留問題要有耐心和信心。中國企業與銀行之間的融資關系是非市場機制的，中國非市場型占主導的間接融資模式，雖然也是中國經濟高速增長的重要因素，但經濟增長呈現波動大，經濟結構不合理，產能過剩的宏觀經濟運行的深層次矛盾，并且給銀行經營帶來隱患。
不僅如此，目前我國金融體系的狀態是利率尚未市場化，貨幣市場化不健全，生產要素市場不發達，結構調整面臨困境，這些因素限制了直接融資的發展。直接融資為間接融資的發展提供了有力的條件，發展股票市場和債券市場有利于為銀行間接融資提供具有硬約束力的微觀融資主體，解決中國間接融資的制度缺陷。
金融體系發展取向是要改變融資結構現狀，當前金融改革的一大任務是進一步規范發展股票市場，擴大直接融資的渠道，以吸引居民儲蓄更多向直接融資市場流動，減少這些資金進入到銀行體系，減緩銀行體系脆弱性的壓力。
直接融資模式的驅動因素須賴以有效發揮作用的制度環境和基本條件。對于政府部門來說，加強市場透明度是當務之急，目前市場發生的積極變化還只是初步的、階段性的，市場持續穩定運行的基礎仍待夯實。如果一個國家的法律能夠幫助潛在的投資者對自己的產權及投票權具有信息，不必擔心腐敗，如果外部投資者能夠獲得有關企業的全面、高質量的信息，那么，金融體系則具有以市場為主的傾向。審慎性監管可有望促進系統的穩定性，由于國際金融一體化程度的提高，建立國際銀行監管標準，改善銀行監管勢在必行。
概括地說，目前國際上已有的先例表明，對于直接融資在交易成本、現金管理和流動性的良好構架等方面都已形成廣泛的共識。我國目前的運行模式與國際融資模式相比，既有共性的一面，也有自身的特點，它反映了一個基本趨勢，就是趨同化傾向。隨著市場經濟體制改革的深入，目前調整的方向已經成為各方關注的焦點。
第4篇：間接融資的特點范文
中國中小企業融資方式
現在我國中小企業的融資方式主要有兩種：一是內源融資，即將本企業的留存收益和折舊轉化為投資的過程；二是外源融資，即吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。其中，外源融資因為在籌資環境上的差異使得籌資方式也存在著各種差異，但是主要有直接籌資方式和間接籌資方式兩種。在資本市場的不斷繁榮的情況下，企業逐漸采取更多的融資方式，不少企業在籌資時開始采用直接融資的方式，這將成為企業獲取長期資金的一種主要方式。直接籌資方式一般包括股權融資和債權融資兩種，前者屬于私募，在企業未上市的時候做好融資工作，這樣就能夠為企業上市成功提供更大的把握。后者主要是指在一定期限滿后企業連本帶息一起償還的融資方式。債權性融資包括向金融機構貸款和發行企業債券。因為是直接融資，特別是股票融資無須還本付息，投資者的風險比較大，這樣他們就希望獲得更高的收益率，不管是在經營業績上，還是在未來的發展中都希望能夠有所作為。間接融資是指企業通過銀行等金融機構間接進行的融資活動。間接籌資方式包括銀行貸款、兼并和重組以及租賃融資。銀行貸款則是間接籌資方式最為常見的一種方式，很多企業的資金主要都是來自于銀行。近些年很多的企業出現了兼并、重組的情況，在間接融資方式中，我們可以利用杠桿收購融資方式。從現在的市場經濟狀況來看，企業正在不斷的走向集約化、大型化，企業若想在激烈的競爭中處于優勢地位，生產的規模性是一個重要條件。企業采取杠桿收購融資方式，可快速籌集資金的同時，收購一家企業要比新建一家企業更迅速、效率更高[15]。租賃融資是指出租人根據承租人的要求融資購買設備，然后按照合同的相關規定，及時交予承租人使用，承租人在租期內向出租人支付租賃費的使用業務。這種融資方式的特點和優勢在于租賃靈活，不僅能夠融資還能融物。它的不足之處在于需要較高的融資成本。現在國內的中小企業融資主要是通過金融中介機構，但是這些中介會對中小企業進行嚴格的資格審查，不容易籌措到資金，給他們的發展帶來了很多的麻煩。
美日中小企業融資方式給中國中小企業融資方式的啟示
第5篇：間接融資的特點范文
關鍵詞：融資渠道；蘇北地區；中小企業
中圖分類號：F061.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）02-0-01
近年蘇北五市經濟快速增長，蘇北地區的中小企業發展迅速崛起，經濟增長速度超過蘇南地區，在地區經濟總量中的地位越來越重要；中小企業發展對于促進蘇北地區經濟繁榮、增加就業、活躍市場和維護社會穩定起著舉足輕重的作用。由于蘇北中小企業自身的局限性和外部環境的制約，融資難的問題已經對中國中小企業的進一步發展構成了瓶頸制約，中小企業融資問題一直是蘇北地方政府和企業關注的重點。
一、蘇北地區中小企業融資渠道現狀
根據蘇北中小企業實地走訪調研顯示，蘇北地區的融資渠道狹窄，間接融資體系存在著明顯的缺陷，銀行貸款融資占據了間接融資方式大部分的份額，其他間接融資渠道雖然已經存在，但其資金規模和使用效率決定了還無法真正成為有效的融資渠道。
蘇北地區中小企業融資渠道主要依靠內部融資渠道，即企業所有者的投入和企業自身的積累，屬于企業自有資金，這種融資渠道積累速度慢，不適應企業規模的迅速擴大，而且自我積累存在雙重征稅問題；而外部融資渠道中，主要包括專業銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、民間資金和外資；其中專業銀行信貸資金占據比例較大，以國有商業銀行主導的間接融資為主，民間資本借貸次之，總體上缺少其他金融方式，特別是證券市場的直接融資和風險投資基金。由于蘇北地區中小企業屬于勞動密集型企業，產品檔次低、成本高、市場占有份額少，生產技術落后、科技含量低，企業經濟及社會效益均不理想，符合國家產業政策又符合商業銀行信貨支持對象的支柱產業項目不多，隨著國家銀行金融政策傾斜以及蘇北地方政府對中小企業的扶持，蘇北中小企業利用專業銀行借貸資金的融資方式越來越多。而民間資本的融資方式，由于其在擔保方式、利息支付、易得性、便利性等方面具有優勢，蘇北地區中小企業利用民間資本的融資方式已具有一定的規模。
二、蘇北地區中小企業融資難原因分析
1.現行金融機制不利于中小企業的資金融通。目前，現行金融貸款機制增大中小企業融資難度，中小企業貸款的要求高、貸款操作流程復雜、貸款額度有限，這些因素都限制中小企業進行專業銀行貸款的行為。銀行為了減少和中小企業委托關系中的監督成本，防范中小企業的道德風險，往往要求中小企業提供有效擔?；虻盅海侵行∑髽I往往很難做到。
2.蘇北地區中小企業信用擔保體系不完善，中小企業主信用缺失導致貸款難。蘇北地區地方政府尚未正式出臺相應政策法規， 擔保機構的法律和商譽地位難以確立， 且現有的信用擔保機構業務范圍狹隘， 業務運作水平低， 缺乏應對擔保風險和損失的措施， 這些都加劇了中小企業貸款難度。同時蘇北中小企業主不重視信用體系，個別中小企業存在信用危機，信用缺失是貸款難的一個重要原因。
3.企業融資渠道單一，無法采用多渠道的融資方式。從調研中發現，蘇北地區的融資渠道與蘇南地區的多層次渠道不同，蘇北地區中小企業融資渠道以政府導向型的間接融資為主，融資體制單一，無法通過其它渠道來滿足的企業資金需求。由于蘇北中小企業所處屬于成熟期行業，缺乏知識產權及研發技術，科技含量較低，無法進行間接渠道的高科技融資方式。
4.中小企業自身發展不規范導致內源融資缺乏。蘇北地區中小企業自身發展不規范，內部管理不完善，財務制度不健全，在利潤分配中普遍存在著“重消費，輕積累”的傾向，同時人力資源缺乏，無法吸引高素質人才，企業缺乏發展戰略目標及眼光，導致蘇北中小企業無法通過企業留存收益來解決融資難的問題。
三、蘇北地區中小企業融資渠道發展對策
蘇北地區中小企業融資渠道的發展，必須要考慮其信用低、擔保少和風險高的特點，根據實際情況，尋找適當的解決方式。
1.改善蘇北投融資環境，加快推進中小企業信用擔保體系建設。蘇北地區地方政府轉變管理理念，借鑒蘇南先進的經驗及政策，積極引導資金投入到市場前景廣闊、盈利高、風險小的項目，改進信貸服務，增加信貸投入，為蘇北民營經濟及中小企業的發展提供政策支持。同時由財政支持，加快建設信用擔保體系。探索成立吸納民間資本、主要面向民營企業的地方性商業銀行。
2.轉變企業增長方式，培育高新技術及高科技產品，吸納創業風險資金方式進行融資。風險投資基金主要傾向于高成長性、高收益性的高科技產業，蘇北中小企業應加緊企業轉型，培育高新技術及高科技產品，將企業打造成高科技企業，對于高科技企業來說，由于存在高風險、高潛在利潤的特點，因而在創業階段可以通過社會上的創業風險基金實行籌資。
3.加快中小企業自身發展，發展直接融資方式。蘇北中小企業加快自身發展，通過技術創新、提高經營管理水平、選擇朝陽產業及朝陽市場等方式實現企業積累，進行直接融資。通過股份制改造，明確企業產權，有利于企業治理的改善和企業股權融資。
4.實現中小企業上市發行股票融資。我國證券市場中小企業板塊的建立為優質中小企業融資提供了一個廣闊的發展空間。隨著蘇北地區工業化進程的加快，將不斷涌現一批具有較高素質的中小企業。地方政府應積極推動并引導其上市融資，將較好地解決地區中小企業融資問題，并帶動區域中心企業共同發展。
5.正確利用民間資本進行融資。隨著國家對民間資本的重視，蘇北地方政府應積極引導民間資本規范操作，注意提高民間借貸行為的公開化，允許相關的中介機構自發形成，并對其加強規范化操作，使得民間借貸整體浮出水面，實行透明化管理，將其逐步引入到與正規融資渠道同等的地位，形成良好競爭。
參考文獻：
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第6篇：間接融資的特點范文
關鍵詞：非上市；制造業；融資
一、 企業融資簡介
企業融資是指企業融通資金，使企業經營活動各環節之間資金供求達到平衡的過程。從實質上看，企業融資就是企業進行資源配置，通過對各種要素的投入進行組合，最大限度的提高資金利用率。
企業的資金來源有內部也有外部，因此融資方式按照資本形成方式的不同分為內源融資和外源融資：
（一） 內源融資
內源融資是指從公司的經營活動中獲取資金，主要由折舊和留存收益構成，是指企業不斷地用自己的儲蓄進行投資。內源融資具有自主性、低成本、低風險的特點，所以企業在對內源資金的使用期限及用途上不會受到外部因素的干擾，而且由于其來源于企業的自由資金，利率相對來說較低或者根本就沒有利息，所以還款的風險相對來說也較低。但是內源融資也有一個缺點，就是資金來源有限，企業在融資過程中不能僅僅依靠內源融資。
（二）外源融資
外源融資是指企業通過各種方法途徑從企業外部籌集資金的過程，就是企業吸收別人的儲蓄轉化為自己投資的過程。外源融資包括發行股票、企業債券、銀行貸款等。外源融資的規模比較大，企業可以通過金融中介或發行債券就可以募集到大量資金，因而具有規模效應。企業因此可以采用杠桿效應，能夠有效的增加收益，提高資金的利用效率。但是，外源資金的成本很高、風險性也較大。企業無論是通過發行股票、債券還是貸款，都需要付出一定的費用，這會給企業帶來較大的壓力。股票和債券融資都會由于市場的不穩定而產生較高的風險。
企業外源融資按是否通過銀行等金融中介機構，分為直接融資和間接融資。
1. 直接融資
直接融資是指企業通過證券公司或者自己直接向投資者出售股票而得到資金的融資方式，主要指股票融資和債券融資，它借助于股票和債券直接獲得資金，可以減少資金的管理成本，降低風險，提高銀行對中小企業貸款的積極性。
2. 間接融資
間接融資是指投資者向銀行等金融機構購買有價證券，然后由這些金融機構以貸款、貼現或購買企業發行的有價證券，把資金提供給企業使用，而實現資金融通的過程。
優序融資理論認為，當企業需要資金時，會優先考慮內部融資，其次才是外部融資。
二、我國非上市制造業融資現狀
制造業是我國國民經濟的支柱產業，制造業上市公司在經濟發展中固然發揮了很大的推動作用，但大多數制造業仍是非上市企業，對其研究具有十分重要的意義。目前，我國非上市制造企業最大的問題就是資金不足、融資不暢，其主要表現在以下幾個方面：
（一） 內部融資現狀
內部融資是企業獲取資金的重要途徑。在發達國家，中小企業內部融資資金通常占有一半以上，而在我國非上市制造業中，這個比例還很低，可供提升的空間還很大。造成這種狀況的原因主要是留存收益少，積累意識差。
我國非上市制造業大都是中小企業，本身投入少，收益自然就少，交完稅后留存收益就所剩不多。而且，這種企業一般自我積累的意識較差，沒有長遠積累的思想，利潤基本上用來分配，很少考慮用利潤來彌補資金的不足。有的企業處于虧損狀態，更談不上留存積累。
（二）直接融資現狀
非上市制造企業的直接融資渠道包括股權融資和債券融資。目前，我國非上市制造企業的股權融資和債權融資困難重重。
1.股權融資
在我國，《公司法》規定，如果股份有限公司想公開發行股票并成功上市，必須滿足四個基本條件：一是注冊資本不得少于5000萬元人民幣。二是企業最近三年連續盈利。三是向社會公開發行的股份占公司總股份的25%以上。四是最近三年公司無重大違法行為。在我國滿足這些條件的，絕大多數是大中型企業，大部分的中小企被拒之門外，其中自然包括非上市制造業。所以非上市制造企業不能通過公開發行股票進行資金籌集。
2.債券融資
債券融資是非上市制造業進行直接融資的主要方式。但從目前的發展狀況來看，我國債券市場的發展要遠遠落后于股票市場和銀行貸款的發展。
非上市制造企業債券融資困難主要表現在兩個方面:一是發行規模。在我國債券的發行規模有嚴格的要求，非上市制造業等中小企業難以通過發行債券直接融資。二是國家隊債券利息征收所得稅。國家明確規定，企業債券利息要上繳所得稅，從而影響了投資者的積極性并且非上市制造企業規模小、信用風險大的自身缺陷，使的非上市制造企業的發行額度也很難完成。
（三）間接融資現狀
由于我國資本市場的不完善以及自身規模的限制，我國非上市制造業的間接融資主要是銀行貸款。但由于銀行貸款監控和交易成本較高，非上市制造企業資信不良等原因，銀行不愿對非上市制造企業提供貸款，非上市制造企業也很難在銀行貸到款項。主要表現有：
1. 非上市制造企業貸款總量少
我國銀行提供的貸款大部分貸給了國有大中型企業，中小型企業得到的款項很少，更不用說非上市制造企業。所以，我國非上市制造企業間接融資是嚴重不足的。
2. 信貸條件苛刻
國有商業銀行通常以乏抵押資產或者財務制度不健全為由拒絕向非上市制造企業提供貸款，還有很多銀行對申請貸款的中小企業在日均存款額、負債率、貸款歸還率、抵押、股東結構等方面規定了各種標準，將其拒之門外。許多小金融機構雖然能為他們提供資金支持，但限于自身能力有限，發揮不了多大作用。
3.申請貸款的拒絕率高
我國非上市制造企業貸款申請的拒絕率要遠遠高于同行業的上市公司。IFC的調查結果也表明貸款的成功率因企業規模的降低而降低?？紤]到非上市制造企業申請到貸款的比例很低，可以得出我國非上市制造企業在申請銀行貸款時處于非常不利的局面。
從以上非上市制造業融資的現狀可以看出，我國非上市制造企業內源性融資較為缺乏，外源性融資中直接融資渠道不暢，間接融資中銀行貸款雖是主要的資金來源，但卻受到銀行的處處限制。非上市制造業融資困難，會直接導致企業資金周轉不開，進而影響企業的經濟效益，造成利潤率下滑。所以非上市制造業的融資困難已成為制約非上市制造業發展的瓶頸。
三、 非上市制造業融資問題產生的原因
對非上市制造企業融資現狀進行分析后，我們從企業內外兩個方面對非上市制造企業產生融資問題的原因進行深入的分析：
（一） 內部原因
非上市制造企業融資難的內部原因主要是信用低，風險高，無法具備與上市公司同等的市場地位。
1. 信用度低
企業信用度的高低與企業的競爭實力有關，非上市制造企業在激烈的競爭中處于不利的地位，主要原因是:一是非上市制造企業投資規模小并且產出規模也較小。二是非上市制造企業獲得信息的能力弱。非上市制造企業難以承擔市場交易中巨額的信息費。三是多數非上市制造企業的研究開發能力有限，創新能力不行。四是非上市制造企業勢單力薄，沒有與非上市制造企業競爭的物質基礎。正是由于這些原因的存在，非上市制造企業與上市公司相比，非上市制造企業總是有著較高的經營風險。
2.理財能力缺乏。絕大多數非上市制造企業處于成長階段，還沒有形成科學的的管理體制，因而與上市公司相比，非上市制造企業在財務管理上存在著以下問題:缺乏縝密的資金使用計劃，存貨管理缺乏內部控制，財務管理體系不健全，內部資金調度能力不強，盲目的進行固定資產投資，注重利潤卻忽視現金流量的管理。這些問題導致了企業理財能力的匱乏，進而加劇了非上市制造企業融資的困難。
3.金融意識有待加強
大部分非上市制造企業融資渠道單一，在改革過程中，自身的角色還沒改變過來，金融意識較弱，不會通過新的途徑（優化資本結構、重組等）去開辟融資渠道，這不僅會錯失良機，還會導致嚴重的資金困難。
（二）外部原因
1. 經營環境劣化
在當前的市場發展狀況下，國內市場總體上處于供大于求的狀態，是買方市場，這對于企業來說市場競爭非常激烈，很多非上市制造企業由于大量存貨，而導致財務風險，融資出現問題。特別是經濟發展全球化后，信息技術發展越來越快，并成為企業間競爭的主要依靠條件，面對知識經濟的挑戰，非上市制造企業缺乏的已不是勇氣，而更多的是融資問題的解決方法。
2.缺乏政府的政策支持
由于我國的市場經濟處于發展階段，各個方面還不是很完善，政府出臺的各種政策措施與市場經濟并不是很契，非上市制造企業的融資問題就十分凸顯。
首先，法律環境不健全，個別非上市制造企業為了獲得資金，鉆法律空子，通過合并、改制、重組、破產來逃避銀行貸款，對此司法部門也束手無策。其次，對中小企業信貸支持力度不夠，政府沒有強而有力的支持政策，中小企業也沒有健全的信用擔保系統。再次，我國缺少融資的中介機構，在我國，銀行基本上是為大企業服務的，像非上市制造企業這樣的中小企業很難從銀行獲得資金支持，所以就需要借助融資中介，而我國融資中介種類和數量都很少，無法滿足中小企業的需求。最后，非上市制造企業無法進入資本市場，國家證券市場和股票市場的進入有嚴格的條件，并且對其發行規模也有嚴格的要求，大多數非上市制造企業無法滿足條件，所以被拒之門外。
四、如何增強非上市制造業融資能力
非上市制造企業因其行業特點與規模限制，決定了其在市場中的抗風險能力較弱，其面對的風險很容易轉化為融資風險。因此，要提高非上市制造業的融資能力，必須針對融資問題產生的原因而采取相應的對策。
（一） 完善企業融資環境
首先，健全的資金扶持政策能夠為非上市制造企業等中小企業順利的融資提供法律保護。我國政府在構筑這方面法律政策時應該以全方位為原則，應根據中小企業的類型、勞動密集度、資源優勢、科技發展程度、外匯程度的不同，確定融資扶持的重點、比例和方式。其次，國家要硬性規定商業銀行積極、有效、合理地向非上市制造企業等中小企業提供信貸服務。并且要求他們采用多種金融工具為這些企業提供多層次的金融服務。最后，國家應加快建立并完善中小企業的信用擔保體系。我國非上市制造企業信用度低是其融資困難的很主要的原因，建立適合我國非上市制造企業等中小企業的信用擔保體系，可以有效地應對中小企業融資過程中引發的各種風險和問題。
（二） 增強企業內源融資能力
增強非上市制造業的內源融資能力主要依靠的是強化企業內部經營管理，提高企業的資金使用效率。這樣才能提高企業留存盈余的比例，不斷提高企業本身資本積累的能力。
首先，要增加企業的保留盈余，促進企業自有資本的積累。其次，企業要提高自身的經營管理水平，提高企業的盈利能力。內源融資是企業最重要的融資渠道，也是最安全、最可靠的融資方式。企業應不斷提高企業的盈利水平，增加保留盈余，不斷提高自身的發展水平。
（三） 增加直接融資渠道
在我國，直接融資的手段主要是股權融資，依靠股權融資，企業可以迅速地募集大規模的資金，于企業來說是非常有利的。因此非上市制造企業應盡快得到進行股權融資。非上市制造企業要進行股權融資，首先要打破中小企業進入資本市場的壁壘，可也通過風險投資、中小企業改制、創業板上市結合，從而使得規模不同、發展階段不同的企業都可以進入資本市場，進而得到有效的資金支持。
（四）爭取間接融資機會
當前，我國非上市制造企業融資最困難的是間接融資，但企業并不能因此就放棄間接融資，而是應該積極爭取間接融資的機會。
企業可以嘗試進行融資租賃，融資租賃是指租賃公司購買企業所需要的設備，在規定的期限內，租賃企業支付租金使用設備，從而使租賃企業獲取長期資金融通的一種方法。非上市制造也采取租賃融資的門檻比較低、可以避免企業大量資金用于一次性投資，使資金的使用效率得到提高。
企業也可以用無形資產進行抵押獲得貸款。許多非上市制造企業都有自己的專利權，往往無形資產比較大，因此企業可以將無形資產抵押給銀行，從而獲得銀行貸款。
企業也可以使用商業承兌匯票，商業承兌匯票是指企業簽發，在以后某個日期銀行承兌即可付款的票據。商業承兌匯票的特點是利息低、手續簡單。持有票據的企業在到期日前在貼現市場可以隨意貼現，需要資金的企業可以立即得到資金，銀行在整個融資過程中也不必動用存款，這種融資方式是解決中小企業融資的行之有效的方式。（重慶市渝路混凝土有限公司；重慶；400000）
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第7篇：間接融資的特點范文
[論文關鍵詞]中外企業；融資制度；融資方式
[論文摘要]中小企業作為國民經濟的重要組成部分，其融資制度的建設是中小企業能否存續發展的必要前提。隨著中國加入WTO，我國的企業將與外國的中小企業在國際舞臺上正面競爭，因此，正確對中外中小企業的融資制度進行必要的比較，發展我國的中小企業的融資制度是推動我國中小企業發展的必要途徑。
一、我國中小企業融資狀況分析
盡管我國理論界和現實經濟實踐中沒有形成真正的融資制度概念，但從我國中小企業融資的現狀基本可以歸納出我國中小企業融資制度的現狀：從政策目標看，我國的中小企業融資制度的目標主要是就業目標，目的是穩定社會經濟秩序，經濟發展和技術創新都在次要地位，并未充分重視；從融資體系看，銀行是我國中小企業融資的主要機構，財政以被動方式對國有中小企業資本金進行補充(當影響到中小企業生存)；從融資方式看，間接融資是我國中小企業融資的主要形式；從風險控制看，中小企業融資風險沒有一個完善的釋放和控制體系。
二、國外中小企業融資制度分析
(一)美國中小企業融資體系的主要構成
1．政策性金融機構。美國中小企業管理局(SBA)是美國對中小企業進行間接融資扶持的主要政策性金融機構。
2．商業性的融資機構。在美國，由于受到法律限制，地方商業銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業，除了商業銀行以外，互助基金也是中小企業的重要融資渠道，個人和中小企業投資入股形成的這種機構，可以看作合作社，主要為成員提供貸款，儲蓄是貸款的先決條件。
3．風險投資公司。之所以將風險投資公司與政策性金融機構和商業性金融機構分開，是因為風險投資公司的性質介于政策性與商業性之間。美國的風險投資公司的特點是：勇于對新建企業投資，在首次公開招股的企業中，約有1／3是風險投資公司的投資對象。
(二)日本中小企業融資體系的構成
1．政策性的融資機構。日本中小企業金融公庫、國民金融公庫、環境衛生公庫、商工組合中央金庫以及中小企業信用保險公庫均為中小企業政策性金融機構，它們具有不同的分工。目的和宗旨都是為保證中小企業獲得充足資金。
2．商業性的融資機構。在日本，從20世紀80—90年代開始，商業銀行逐漸向中小企業增加貸款發放，到20世紀90年代初，對中小企業融資額度占融資總額的65．8％，比20世紀8O年代增加了25個百分點，以后隨著泡沫經濟的破滅，該比率略有下降。除了商業銀行體系，日本也有專門為中小企業服務的非銀行金融機構，即互助銀行、信用金庫等，這些金融機構的特點是：地方性強；互助、合作性質強。
(三)美國中小企業的主要融資方式
1．進入金融市場進行直接融資。與其它國家中小企業資金來源結構比較，美國中小企業發行有價證券(公司債券、股票)的比例最高。美國中小企業長期資金的供給主要來源于公司債券，短期資金則依賴于銀行信貸。這與美國資本市場的發達程度不無關系。
美國的公司債券發行市場發展較早，規模較大，企業籌資的順序為公司債券、股票、銀行貸款，債券發行的比例大大超過銀行融資。這是因為：除商業銀行、公共事業外，企業發行債券的原則比較自由，在法律上對發行債券形成的負債總額不作限制；可發行債券種類多，中小企業能夠方便地發行資信評估低等級或無等級債券；企業與作為主承銷商的證券公司對發行總額、發行條件進行協商，即可作出發行決定。
中小企業由于受企業形態、組織規模、股東人數、資本金規模等各種條件限制，其股票往往不能在證券交易所上市，但具有一定規模的中小企業仍可以在柜臺市場進行交易。柜臺市場相對于組織嚴密的證券交易市場而言，通常被稱為非組織的市場。柜臺市場的主要經濟功能有：非上市企業可以通過將其股份在柜臺市場上公開出售以獲得資本，增加資本金；為一些在證券交易所下市的企業提供一定期間的流動性。
美國的中小企業股權融資主要通過柜臺市場。中小企業柜臺市場包括：通過計算機中心。把各證券公司用通信網絡相聯系的NASTAQ系統；柜臺交易市場主要由全美證券協會(NASD)管理。在該協會開發的NASrAQ系統上登記的企業，分為NMS和SMALLCAP。引入NASTAQ系統以前，主要由PINKSHEET傳播股價、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系統之后，實現了買賣自動化，大大提高了處理能力，市場規模也迅速擴大，成交量僅次于紐約證券交易所，居全美國第二位，并在美國、日本、新加坡等國實現了網上掛牌交易。
風險投資公司對中小企業提供的融資，從本質上是一種股權融資。但是，風險投資公司融資與一般上市融資存在區別：首先，風險投資公司通常僅對創業或者發展期的中小企業提供融資，而上市融資的中小企業一般已經進入成長期；其次，風險投資公司獲取的股權通常比較集中，有改變中小企業治理結構的要求，會要求對中小企業的實際控制權，而上市后新增的股權一般比較分散，不會影響原管理層的實際控制權；最后，風險投資公司所獲取的股權一般暫時不會流通，待進入柜臺市場或正式上市后才會流通。
2．通過銀行等金融機構進行間接融資。商業銀行體系仍然是美國中小企業的最重要資金來源之一。商業銀行主要為美國中小企業提供短期流動資金。
(四)日本中小企業的主要融資方式
1．間接融資。日本中小企業是以銀行信貸為主要資金來源籌措長短期資金的。日本的中小企業自有資本比率平均為l3％，只相當于大企業的60％左右，而對金融機構的貸款依存度又比大企業高得多。
2．直接融資。日本中小企業的直接融資方式也有債券融資和股權融資兩種，不過，占主導地位的是債券融資。在日本，中小企業一般只具有發行私募債券的資格和能力，私募債券由于透明度低，不利于保護投資者利益，被認為是不正規的債券。
柜臺市場在日本稱為店頭市場。1991年，日本也開始啟動本國柜臺市場網上交易系統(JASTAQ)，但在市場規模、股票流通性方面都不如美國。美國和日本的柜臺市場，對經濟的差異影響迥異，美國新經濟可以說是NASTAQ獨力支撐的。對高科技的發展起了至關重要的作用。日本柜臺市場與美國的區別在于：首先，管理機構管理的側重點不同。美國注重資金分配的市場效率性，強調企業信息的公開性、規章制度的透明性和公正性，強調投資者自己負責的原則，從而以較低的管理成本管理市場。日本側重于行政指導，規范市場行為，嚴格控制進入柜臺市場的標準，以此達到保護投資者的目的。其次，它們登記基準方面的實質性不同。日本店頭市場的登記基準形式上雖與美國NASTAQ中以小規模企業為對象的SMALLCAP相近，但其實質基準遠遠高于形式標準。再次，企業進入柜臺交易的目的不同。由于企業公開發行股份的第一目的在于籌措資金，而NASTAQ的各種費用大大低于紐約證券市場，因此，美國有大量的已經具備進入紐約證券交易所資格的大企業仍然留在NASTAQ的NMS柜臺市場中。在日本，只有在東京、大阪證券交易所一部或二部上市的企業，才能得到公眾的信任。進入一部或二部，通常必須從店頭市場開始。最后，投資者觀念不同。在美國，證券持有者主要是家庭經濟和商業銀行等金融機構，個人金融資產中50％以上是投向證券和非法人企業的，其中股票約占69．9％。這種敢于冒險的投資態度，給柜臺市場帶來了活力。而在日本股市上，個人投資者所占股份只有23．5％，其余均為金融機構、事業法人等掌握，對高風險的柜臺市場，個人投資者很少。
日本以美國的中小企業投資法為藍本，于1963年制定了中小企業投資育成公司法。成立了三個由政府、地方公共團體以及民間企業共同出資的中小企業投資育成公司。對于有助于產業結構高度化，或有助于加強產業國際競爭的中小企業，經過認定以后，該公司實行股份投資，給以經營、技術上的指導，并把企業一直扶持到能在證券市場上市籌資。日本的風險投資公司的特點為：幾乎不參與創建企業的投資，對創建l0年以上的中小企業的投資約占2／3，對創建未滿5年的企業的投資僅占16％；參與企業投資的幾乎都是證券、金融機構下屬的子公司型投資公司；融資比投資多；從投資領域看，非高新技術產業占較大比率。由此可見，日本的風險投資公司盡量避免風險，力求將失敗率控制在最低程度。
三、中外中小企業融資制度的比較
(一)融資體系的比較
從直接融資看，我國中小企業的債券市場和股權交易市場發育不足，造成了中小企業融資過于依賴間接融資體系；從間接融資看，中小企業的政策性融資還未建立，直到1997年擔保機構才剛剛發育，所以，商業銀行體系承擔了全部中小企業融資重任，這是不正常現象；從商業銀行體系的運作看，四大國有獨資商業銀行并不適應中小企業融資的要求，因此，需要改革。
(二)融資方式的比較
到目前為止，我國股票市場的流通股總市值還不到GDP的20％，債券市場也受到嚴格的金融管制，中小企業難以通過直接融資渠道獲得資金。從間接融資看，中小企業主要通過抵押和擔保手段向商業銀行融資，并且，難以得到政策性的擔保支持，融資手段的單一，造成了中小企業的融資困難。
(三)融資風險控制系統的比較
第8篇：間接融資的特點范文
[論文摘要]中小企業作為國民經濟的重要組成部分，其融資制度的建設是中小企業能否存續發展的必要前提。隨著中國加入WTO，我國的企業將與外國的中小企業在國際舞臺上正面競爭，因此，正確對中外中小企業的融資制度進行必要的比較，發展我國的中小企業的融資制度是推動我國中小企業發展的必要途徑。
一、我國中小企業融資狀況分析
盡管我國理論界和現實經濟實踐中沒有形成真正的融資制度概念，但從我國中小企業融資的現狀基本可以歸納出我國中小企業融資制度的現狀：從政策目標看，我國的中小企業融資制度的目標主要是就業目標，目的是穩定社會經濟秩序，經濟發展和技術創新都在次要地位，并未充分重視；從融資體系看，銀行是我國中小企業融資的主要機構，財政以被動方式對國有中小企業資本金進行補充(當影響到中小企業生存)；從融資方式看，間接融資是我國中小企業融資的主要形式；從風險控制看，中小企業融資風險沒有一個完善的釋放和控制體系。
二、國外中小企業融資制度分析
(一)美國中小企業融資體系的主要構成
1．政策性金融機構。美國中小企業管理局(SBA)是美國對中小企業進行間接融資扶持的主要政策性金融機構。
2．商業性的融資機構。在美國，由于受到法律限制，地方商業銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業，除了商業銀行以外，互助基金也是中小企業的重要融資渠道，個人和中小企業投資入股形成的這種機構，可以看作合作社，主要為成員提供貸款，儲蓄是貸款的先決條件。
3．風險投資公司。之所以將風險投資公司與政策性金融機構和商業性金融機構分開，是因為風險投資公司的性質介于政策性與商業性之間。美國的風險投資公司的特點是：勇于對新建企業投資，在首次公開招股的企業中，約有1／3是風險投資公司的投資對象。
(二)日本中小企業融資體系的構成
1．政策性的融資機構。日本中小企業金融公庫、國民金融公庫、環境衛生公庫、商工組合中央金庫以及中小企業信用保險公庫均為中小企業政策性金融機構，它們具有不同的分工。目的和宗旨都是為保證中小企業獲得充足資金。
2．商業性的融資機構。在日本，從20世紀80—90年代開始，商業銀行逐漸向中小企業增加貸款發放，到20世紀90年代初，對中小企業融資額度占融資總額的65．8％，比20世紀8O年代增加了25個百分點，以后隨著泡沫經濟的破滅，該比率略有下降。除了商業銀行體系，日本也有專門為中小企業服務的非銀行金融機構，即互助銀行、信用金庫等，這些金融機構的特點是：地方性強；互助、合作性質強。
(三)美國中小企業的主要融資方式
1．進入金融市場進行直接融資。與其它國家中小企業資金來源結構比較，美國中小企業發行有價證券(公司債券、股票)的比例最高。美國中小企業長期資金的供給主要來源于公司債券，短期資金則依賴于銀行信貸。這與美國資本市場的發達程度不無關系。
美國的公司債券發行市場發展較早，規模較大，企業籌資的順序為公司債券、股票、銀行貸款，債券發行的比例大大超過銀行融資。這是因為：除商業銀行、公共事業外，企業發行債券的原則比較自由，在法律上對發行債券形成的負債總額不作限制；可發行債券種類多，中小企業能夠方便地發行資信評估低等級或無等級債券；企業與作為主承銷商的證券公司對發行總額、發行條件進行協商，即可作出發行決定。
中小企業由于受企業形態、組織規模、股東人數、資本金規模等各種條件限制，其股票往往不能在證券交易所上市，但具有一定規模的中小企業仍可以在柜臺市場進行交易。柜臺市場相對于組織嚴密的證券交易市場而言，通常被稱為非組織的市場。柜臺市場的主要經濟功能有：非上市企業可以通過將其股份在柜臺市場上公開出售以獲得資本，增加資本金；為一些在證券交易所下市的企業提供一定期間的流動性。
美國的中小企業股權融資主要通過柜臺市場。中小企業柜臺市場包括：通過計算機中心。把各證券公司用通信網絡相聯系的NASTAQ系統；柜臺交易市場主要由全美證券協會(NASD)管理。在該協會開發的NASrAQ系統上登記的企業，分為NMS和SMALLCAP。引入NASTAQ系統以前，主要由PINKSHEET傳播股價、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系統之后，實現了買賣自動化，大大提高了處理能力，市場規模也迅速擴大，成交量僅次于紐約證券交易所，居全美國第二位，并在美國、日本、新加坡等國實現了網上掛牌交易。
風險投資公司對中小企業提供的融資，從本質上是一種股權融資。但是，風險投資公司融資與一般上市融資存在區別：首先，風險投資公司通常僅對創業或者發展期的中小企業提供融資，而上市融資的中小企業一般已經進入成長期；其次，風險投資公司獲取的股權通常比較集中，有改變中小企業治理結構的要求，會要求對中小企業的實際控制權，而上市后新增的股權一般比較分散，不會影響原管理層的實際控制權；最后，風險投資公司所獲取的股權一般暫時不會流通，待進入柜臺市場或正式上市后才會流通。2．通過銀行等金融機構進行間接融資。商業銀行體系仍然是美國中小企業的最重要資金來源之一。商業銀行主要為美國中小企業提供短期流動資金。
(四)日本中小企業的主要融資方式
1．間接融資。日本中小企業是以銀行信貸為主要資金來源籌措長短期資金的。日本的中小企業自有資本比率平均為l3％，只相當于大企業的60％左右，而對金融機構的貸款依存度又比大企業高得多。
2．直接融資。日本中小企業的直接融資方式也有債券融資和股權融資兩種，不過，占主導地位的是債券融資。在日本，中小企業一般只具有發行私募債券的資格和能力，私募債券由于透明度低，不利于保護投資者利益，被認為是不正規的債券。
柜臺市場在日本稱為店頭市場。1991年，日本也開始啟動本國柜臺市場網上交易系統(JASTAQ)，但在市場規模、股票流通性方面都不如美國。美國和日本的柜臺市場，對經濟的差異影響迥異，美國新經濟可以說是NASTAQ獨力支撐的。對高科技的發展起了至關重要的作用。日本柜臺市場與美國的區別在于：首先，管理機構管理的側重點不同。美國注重資金分配的市場效率性，強調企業信息的公開性、規章制度的透明性和公正性，強調投資者自己負責的原則，從而以較低的管理成本管理市場。日本側重于行政指導，規范市場行為，嚴格控制進入柜臺市場的標準，以此達到保護投資者的目的。其次，它們登記基準方面的實質性不同。日本店頭市場的登記基準形式上雖與美國NASTAQ中以小規模企業為對象的SMALLCAP相近，但其實質基準遠遠高于形式標準。再次，企業進入柜臺交易的目的不同。由于企業公開發行股份的第一目的在于籌措資金，而NASTAQ的各種費用大大低于紐約證券市場，因此，美國有大量的已經具備進入紐約證券交易所資格的大企業仍然留在NASTAQ的NMS柜臺市場中。在日本，只有在東京、大阪證券交易所一部或二部上市的企業，才能得到公眾的信任。進入一部或二部，通常必須從店頭市場開始。最后，投資者觀念不同。在美國，證券持有者主要是家庭經濟和商業銀行等金融機構，個人金融資產中50％以上是投向證券和非法人企業的，其中股票約占69．9％。這種敢于冒險的投資態度，給柜臺市場帶來了活力。而在日本股市上，個人投資者所占股份只有23．5％，其余均為金融機構、事業法人等掌握，對高風險的柜臺市場，個人投資者很少。
日本以美國的中小企業投資法為藍本，于1963年制定了中小企業投資育成公司法。成立了三個由政府、地方公共團體以及民間企業共同出資的中小企業投資育成公司。對于有助于產業結構高度化，或有助于加強產業國際競爭的中小企業，經過認定以后，該公司實行股份投資，給以經營、技術上的指導，并把企業一直扶持到能在證券市場上市籌資。日本的風險投資公司的特點為：幾乎不參與創建企業的投資，對創建l0年以上的中小企業的投資約占2／3，對創建未滿5年的企業的投資僅占16％；參與企業投資的幾乎都是證券、金融機構下屬的子公司型投資公司；融資比投資多；從投資領域看，非高新技術產業占較大比率。由此可見，日本的風險投資公司盡量避免風險，力求將失敗率控制在最低程度。
三、中外中小企業融資制度的比較
(一)融資體系的比較
從直接融資看，我國中小企業的債券市場和股權交易市場發育不足，造成了中小企業融資過于依賴間接融資體系；從間接融資看，中小企業的政策性融資還未建立，直到1997年擔保機構才剛剛發育，所以，商業銀行體系承擔了全部中小企業融資重任，這是不正常現象；從商業銀行體系的運作看，四大國有獨資商業銀行并不適應中小企業融資的要求，因此，需要改革。
(二)融資方式的比較
到目前為止，我國股票市場的流通股總市值還不到GDP的20％，債券市場也受到嚴格的金融管制，中小企業難以通過直接融資渠道獲得資金。從間接融資看，中小企業主要通過抵押和擔保手段向商業銀行融資，并且，難以得到政策性的擔保支持，融資手段的單一，造成了中小企業的融資困難。
(三)融資風險控制系統的比較
第9篇：間接融資的特點范文
一、蘇北區域融資現狀
經濟決定金融，經濟發展是金融生存和發展的基礎，而金融反作用于經濟。近年來，蘇北五市經濟快速增長，隨之而來的是存款高速增長，但蘇北五市貸款卻增幅緩慢，反映出金融對經濟的推動作用受到抑制。2004年，蘇南五市新增人民幣貸款1818.26億元，占全省新增貸款額的79.81％，而蘇北五市新增人民幣貸款17247億元，僅占全省新增貸款額的7.57％。從表1可以看出，2005年，蘇北地區存款增長18.6％，而貸款僅增長7.7％。
2004年至2005年，蘇北五市貸款占存款余額的比例由61.8％大幅下降到56.1％。貸存比不僅大大低于國際上成熟的銀行體系的90％，而且低于國內法人商業銀行的70％，反映了金融機構在蘇北五市經營較為保守，偏好流動性而寧愿損失部分盈利。以下兩個方面的情況形成鮮明對比：
1、經濟總量水平明顯提高，存款余額大幅增長。從宏觀環境上來講，寬松的宏觀經濟政策，有利的產業政策，整個江蘇地區乃至全國經濟高速發展的大環境，以及蘇南和上海地區的部分產業轉移，為蘇北地區的經濟發展提供了良好的發展條件。
2、資金不斷流出，貸存比不斷下降。蘇北地區三次產業構成比例為24:43:33，工業占有十分重要的地位。從近幾年的工業貸款數據來看，工業貸款余額出現下降情況，由于本地農業和服務業吸收貸款能力有限，減少的貸款主要流向經濟相對發達的蘇南地區，該部分貸款主要以本地金融機構存款上存或轉存的方式進入外地金融機構，繼而向經濟相對發達地區放貸。經濟較為發達的蘇南地區融資秩序較為規范、風險控制體系較為完善，單位融資成本和承擔的融資風險低于蘇北地區，加之蘇南地區承載貸款的項目較多，金融機構紛紛加大對該地區的貸款。
二、蘇北融資問題的成因
1、現有工業基礎薄弱，農業產業化發展緩慢。目前雖然蘇北地區工業產業迅速發展，但是大部分企業規模小、產品檔次低、成本高、市場占有份額少，生產技術落后、科技含量低，企業經濟及社會效益均不理想，符合國家產業政策又符合商業銀行信貨支持對象的支柱產業項目不多。農業方面基本上是以傳統家庭種養業為主，農業產業結構調整步伐緩慢，產業化發展尚處于起步階段。
2、企業經營管理不規范，財務制度不健全。蘇北地區相對封閉，大多企業是原計劃經濟下轉制而來的產物，內部管理不完善，財務制度不健全，部分企業為逃避債主、稅務、財政、債權銀行、法院等部門的監督管理而采取多頭開設銀行賬戶，日常開支則直接使用回籠貨款，導致財務資料不真實。許多企業向銀行申請貸款，無法提供能正確反映企業生產和經營狀況的資產負債表、損益表等財務報表，而商業銀行則由于不能正確評估企業的財務狀況、還貸能力和項目前景，不敢輕易放貸。
3、蘇北地區的國有商業銀行貸款權限小，企業評級授信門檻高。目前，商業銀行加強風險管理，在此背景下，各金融機構均嚴格控制貸款發放，實行嚴格的授權授信，超過一定規模的貸款須報上級行審批，而蘇北地區由于經濟發展水平較低，信貸權限不斷被上收，使得國有商業銀行貸款權限很小。因此，大多數企業被排斥在銀行的信貸支持范圍之外。
4、國有商業銀行信貸管理機制不靈活。一是信貸管理仍然帶有明顯的計劃管理體制色彩，貸款的投向及新增規模均由上級行在年初給基層行下達指標。二是基層商業銀行專門為中小企業服務的信貸人員較少，很難主動發現和培育中小企業客戶，而且放貸對象有很大的所有制偏見。三是激勵機制仍不健全，基層商業銀行信貸人員負有很重的收貸收息責任。這種權責不對稱的信貸管理體制，嚴重抑制了信貸人員主動開展貸款營銷的積極性。
5、金融結構單一，金融生態環境不盡人意。蘇北地區的融資渠道狹窄，以國有商業銀行主導的間接融資為主，缺少其他金融方式，特別是證券市場的直接融資和風險投資基金，這與金融生態環境不佳有很大關系。一方面社會信用體系沒有建立，失信行為沒有受到應有懲罰，許多企業通過改制逃廢金融債權；法院執行“久拖不行”、債權受償“有名無實”等花樣繁多的違法違規行為嚴重侵害銀行利益。而證券市場和風險投資基金對信息披露的要求相對于銀行更高，信用水平的低下直接制約了蘇北地區融資體系的發展。
三、蘇北融資問題的解決途徑分析
蘇北地區中小企業占據半數以上，多數為粗放式經營，缺乏外來的管理經驗與項目平臺，因此，蘇北地區融資體系改善的重點方向是建立適合中小企業特點、服務產業優化升級、吸引外來項目的融資體系。
1、建立高效、覆蓋面廣泛的信用信息系統，完善信用評估環境，努力建設規范的融資秩序。融資體系的風險主要來自于兩個方面：一是經營風險。對于這種風險，金融機構通過貸前審查和貨后監督加以解決。二是道德風險。由于商業道德秩序不規范，企業為了獲得貸款而弄虛作假，貸款風險將最終轉嫁給金融系統。對于第二種風險，由于存在著信息的不對稱，企業的弄虛作假現象無法輕易被揭示，這種風險對融資體系存在著嚴重的破壞。解決這一問題，必須改善融資機制，使得融資者做出自我選擇來減少融資體系的整體風險，即建立覆蓋面較廣且高效的信用信息系統，完善信用評估制度，努力創造一個信用主導的融資環境。道德風險發生后，雖然融資者能夠暫時獲得利益，但融資者將會有一筆不良記錄，信用等級也因而下降，這將直接導致下一次的融資困難。
為了使信用信息系統真正高效運作，必須擴大信息共享范圍，只有這樣，道德風險的代價才可以得到最充分的體現，從而建立健全商業道德規范。蘇北五市可以根據地緣上靠近的特點，在地方人民銀行的領導下和五市政府的支持下，合力打造一個共享的信用信息系統。這將對完善融資秩序、降低融資風險起到關鍵性的作用。
2、在防范風險的前提下，提高金融機構服務效率，更好地滿足客戶的需求。在注重防范風險的前提下，應改進對客戶服務的程序，壓縮或取消不必要的繁瑣程序，借鑒國內外現有經驗，努力提高對客戶服務的效率，尤其是滿足對客戶貸款需求服務的效率，從而在根本上減少客戶申請貸款的時間成本。
3、改變金融機構的傳統觀念，打破按企業規模、按所有制性質融資的慣例。從蘇北現階段的現實來看，融資體系作為支持經濟發展的重要支柱，必須在充分強調風險控制的同時，改變傳統的按規模、按所有制性質融資觀念，轉變為在充分加強風險意識的前提下，按企業的盈利能力和信用水平融資的新的秩序，給予經營能力強、經濟效益高且信用水平好的企業以最大的資金支持，使蘇北經濟富有生機和活力。
4、開拓間接融資渠道，完善間接融資服務體系。與全國的情況類似，在蘇北地區，間接融資體系存在著明顯的缺陷，銀行貸款方式幾乎占據了間接融資方式全部的份額，其他間接融資渠道雖然已經存在，但其資金規模和使用效率決定了還無法真正成為有效的融資渠道。然而對于一個融資體系來說，每一種融資工具都具有其優點和缺點，貸款的方式雖然能滿足不同資金規模的需求，但由于其一般采用到期一次還本付息的方式，很容易造成融資企業由于現金流不足而導致的財務危機甚至企業破產，另外這種方式由于銀行將承擔較大風險而會選擇有一定的擔保機制存在，所以這種方式對于規模較小的企業不僅存在著較高的風險，而且這種企業難以提供相應的擔保，因此不是一種合適的融資方式。在開拓間接融資渠道的過程中，必須針對中小企業信用低、擔保少和風險高的特點，根據蘇北的實際情況，尋找適當的解決方式。
(1)建立健全中小企業信用擔保體系。通過蘇北地區政府財政和行政上的大力支持和地方金融機構的全力配合，建立國有中小企業擔保基金、中小企業聯合擔保基金和股份制的擔保基金，擔保基金尤其是國有中小企業擔保基金，在運作過程中要注意發揮市場機制的作用，并采取切實措施將風險控制在一定范圍內。
(2)大力發展中小金融機構。中小金融機構與中小企業有著更加緊密和直接的聯系。中小金融機構由于其資金規模較小，限制了服務對象的范圍而主要集中于中小企業融資，中小金融機構與中小企業也具有地域上的直接依存關系，具有向中小企業提供服務的規模優勢和交易成本低、監控成本低、監控效率高、管理鏈條短、層次少、經營靈活、適應能力強、控制風險能力強等比較優勢。在蘇北地區中小金融機構主要是城市和農村信用社以及地區商業銀行。隨著城市和農村信用社逐步改制為中小銀行的進程的不斷推進，中小銀行這一融資體系的重要組成部分將凸顯其強大的融資優勢和作用。蘇北地區政府應對中小銀行的建立和業務拓展給予財政等手段上的扶持，加速其發展進程，以滿足中小企業融資的需要。
(3)發展融資租賃業。融資租賃業務作為一種企業獲得融資的途徑，與貸款相比，具有分期償還本息、信用門檻較低、考慮時間價值后融資成本較低等優勢，能夠很好地滿足中小企業融資的需要。融資租賃業務克服了中小企業由于流動資金有限、信用擔保程度較低等各種不利于融資的因素，使企業能以較低的成本獲得生產所需的固定資產的投入，緩解了中小企業資金不足的矛盾。
5、鼓勵和發展直接融資方式。在完善間接融資體系的同時，還需拓展直接融資渠道，給予融資者多種融資選擇。
(1)對具有一定規模的中小企業進行股份制改造。通過股份制改造，明確企業產權，有利于企業治理的改善和企業股權融資。直接融資可以通過股權的方式把各方面力量結合起來，有利于提高企業的經營效率，并通過企業運行機制的改善為企業的長期發展注入活力。
(2)發展風險投資基金。風險投資基金是一種以長期股權投資方式投資于某一產業，以追求因企業成長而獲得長期收益為目標的一種投資基金。雖然其投資成功率比較低，但一旦成功則收益不但會彌補以前的損失，并且還將有巨大的盈利，根據這一特性，風險投資基金主要傾向于高成長性、高收益性的高科技產業。積極吸引和發展風險投資基金將對蘇北的高科技產業發展提供強大的資金支持。在發展風險投資過程中，應保護好風險投資基金的退出收益。
(3)鼓勵具有較高資質的中小企業積極參與資本市場中的中小企業板。我國證券市場中小企業板的建立為優質中小企業融資提供了一個廣闊的發展空間。隨著蘇北地區工業化進程的加快，未來將不斷涌現一批具有較高素質的中小企業。積極推動并引導其上市融資，將較好地解決中小企業融資問題，并帶動一批當地企業共同發展。
6、承認民間借貸等非正規融資方式的合法地位，積極引導，加強管理，規范操作。目前的民間借貸實際上是指以個人信用為基礎的、沒有得到國家法律認可的、尚未納入政府監管范圍的金融形式?，F階段，由于正規的金融機構分散風險機制還不成熟等因素，使得正規渠道資金的提供不能滿足中小企業的融資需求，在這種情況下出現民間借貸融資的現象具有一定的合理性，只要不是非法集資，政府都應給予支持和鼓勵。在蘇北地區，工業企業通過正規渠道融通資金困難，成長中的中小企業為了籌集自身發展的資金，被迫向民間融資。蘇北各地政府應對于這種行為給與高度的重視，由于國家政策上沒有明令禁止，可給予民間融資以積極引導、支持和鼓勵。
但是應該看到，民間借貸作為一種非正規的融資方式，存在著諸多隱患，尤其當民間融資與行政干預和地下經濟緊密結合時，它變得尤為危險。民間借貸的利息率一般都遠遠高于正規融資途徑的利息水平。當企業通過正規渠道籌得的資金不足以支持發展時只得向民間借貸，資金使用成本隨之提高，這將加大中小企業原本就脆弱的財務狀況，容易導致企業陷入經營困境，倒閉風險加大；另一方面，城鄉居民將自己的大部分的積蓄拿出來投入到高風險的借貸中，一旦企業破產等風險發生則不但沒有回報，就連自己的積蓄也將赴之東流。然而較高的借貸利息，使得居民都存在著僥幸心理，這樣很容易讓不法分子利用居民的這種心態鉆空子、進行詐騙活動。
