水利工程項目的財務(wù)風(fēng)險研究

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摘要：隨著國民經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提升，水利工程PPP建設(shè)得到了普遍推廣，為了更好推進(jìn)我國水利工程建設(shè)，提升建設(shè)質(zhì)量，就需要完善PPP模式水利工程項目財務(wù)風(fēng)險控制體系，筆者就我國PPP模式在水利工程項目財務(wù)風(fēng)險的概述入手，介紹了PPP模式在水利工程項目風(fēng)險上的應(yīng)用，最后提出了相關(guān)措施和建議。

關(guān)鍵詞：PPP模式；水利工程項目；財務(wù)風(fēng)險

一、PPP模式水利工程項目財務(wù)風(fēng)險的概述

（一）PPP模式基本定義

PPP模式即公私合作制，或政府與社會資本合作模式。政府與社會資本合作在于互惠互利。通過PPP模式，政府可以少花錢、多辦事、辦好事、辦實事。而就社會資本方而言，采用PPP模式的目的是在政府提供相應(yīng)資源前提下通過自己的運營獲得更多回報。對于政府與社會資本合作，就要求合作雙方充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，明確彼此權(quán)利與義務(wù)，進(jìn)而提升公共產(chǎn)品服務(wù)建設(shè)效率。

（二）PPP模式實施水利工程項目財務(wù)風(fēng)險的主要內(nèi)涵

PPP模式在水利工程建設(shè)的實施主要應(yīng)用在項目財務(wù)風(fēng)險管控上，旨在提升工程建設(shè)效率，降低工程建設(shè)中存在的財務(wù)風(fēng)險。政府在與建設(shè)企業(yè)進(jìn)行合作時，會對企業(yè)項目進(jìn)行監(jiān)督管理，規(guī)范企業(yè)水利工程建設(shè)流程，同時針對不同PPP項目自身特有的風(fēng)險，分配其與社會資本方承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任，讓PPP模式對水利工程建設(shè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管控，進(jìn)而實現(xiàn)規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

二、PPP模式投資項目風(fēng)險分析

（一）合同瑕疵所造成的風(fēng)險

就我國PPP模式在水利工程項目財務(wù)風(fēng)險管控上的建設(shè)來看，我國PPP上位法缺乏法律依據(jù)，沒有明確法律條文作支撐，導(dǎo)致PPP模式在水利工程項目財務(wù)風(fēng)險管控上運用效率低下。這就容易導(dǎo)致工程建設(shè)企業(yè)與政府簽訂的合同存在瑕疵，缺乏法律保障，進(jìn)而導(dǎo)致二者合作關(guān)系破裂，給水利建設(shè)企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如，實踐過程中政府違約、政府換屆、政府信用、多頭監(jiān)管等現(xiàn)實障礙，導(dǎo)致PPP實施仍欠缺程序上的可操作性。

（二）水利工程建設(shè)資金籌措中的風(fēng)險

在水利項目建設(shè)的資金籌備階段，由于國有企業(yè)發(fā)揮的作用較小，這就影響了水利工程建設(shè)資金的運轉(zhuǎn)，PPP模式在水利項目建設(shè)資金籌措的運用上，沒有根據(jù)市場實際特點，對資金管理進(jìn)行具體調(diào)整和規(guī)劃，使水利工程建設(shè)企業(yè)在資金籌備方式和途徑的選擇上存在一定的局限性，給企業(yè)資金的籌措帶來一定的風(fēng)險，同時加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（三）PPP項目融資過程中面臨不確定的各種風(fēng)險

我國關(guān)于PPP模式的相關(guān)政策密集出臺，但相應(yīng)PPP融資支持政策尚不成熟。而PPP項目具有總投資規(guī)模大、周期長、風(fēng)險大和收益低等獨有特性，再加上融資方式單一、抵押增信不足、融資結(jié)構(gòu)不合理、金融市場不健全、資產(chǎn)所有權(quán)問題、政府和社會資本對債務(wù)的承擔(dān)責(zé)任范圍等所面臨的各種風(fēng)險，致使PPP項目遭遇了融資難題，進(jìn)而很可能導(dǎo)致融資失敗，影響項目正常運作，延緩了項目的進(jìn)程。

（四）項目推進(jìn)過程中存在的風(fēng)險

PPP模式在企業(yè)項目推進(jìn)的過程之中，存在PPP項目的實際落實效率較低，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)部配置工作缺乏科學(xué)性，難以實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險的辨識，增加了水利工程建設(shè)企業(yè)在水利項目推進(jìn)工程中的風(fēng)險。

（五）項目運營過程中的收入風(fēng)險

PPP水利工程項目在建設(shè)完成達(dá)到試運營階段后，就產(chǎn)生了一定的收入來源，隨之的收入風(fēng)險也逐漸呈現(xiàn)。例如，市場收益不足、收費變更風(fēng)險、財政補貼承諾未及時到位、收費的定價機制彈性不足等風(fēng)險，均有可能會加大項目運營后所需求的最低風(fēng)險，從而削弱社會資本方實施PPP項目的積極性，給PPP項目帶來前所未有的財務(wù)風(fēng)險。

三、完善PPP項目投資財務(wù)風(fēng)險的幾點思考

（一）熟悉掌握風(fēng)險控制政策

水利工程建設(shè)企業(yè)在對PPP模式水利項目財務(wù)風(fēng)險管控的同時，需要及時了解和落實相關(guān)水利項目政策，通過對相關(guān)政策的研究來分析PPP模式水利項目風(fēng)險管控建設(shè)存在的各種隱患，建立政策與PPP模式一體化機制，科學(xué)管控企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，深化PPP模式水利項目財務(wù)風(fēng)險管理體系的建設(shè)同時實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益的最大化。

（二）對財務(wù)風(fēng)險不同方面予以分別思考

就企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)的獲取、投資及使用三個環(huán)節(jié)來看，想要對水利工程建設(shè)企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行高效管理，就需要強化PPP模式在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)的三個方面的運用，在水利項目工程建設(shè)的款項獲得上需要加強企業(yè)PPP模式規(guī)范工程款的取得，嚴(yán)格遵循相應(yīng)的工作原則向政府單位以及企業(yè)單位獲取。在水利工程款的投資上需要全面的分析投資項目的利弊，對投資商進(jìn)行考察，選擇資質(zhì)比較高的投資方，同時提前做好項目風(fēng)險預(yù)警方案，有效規(guī)避水利項目工程建設(shè)的投資風(fēng)險。在水利項目工程款的使用上需要對工程款的各項支出進(jìn)行記錄，避免謊報錢款數(shù)量的情況發(fā)生。通過強化PPP模式在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)上的五個環(huán)節(jié)的運用，可以全面的強化企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，推進(jìn)水利項目財務(wù)風(fēng)險管理工作有效的開展。例如，2016年，大禹節(jié)水在云南省元謀大型灌區(qū)丙間片11.4萬畝高效節(jié)水灌溉項目實施過程中采用BOT模式，從建設(shè)到運營，從分包商優(yōu)選到工程量核算，財務(wù)人員積極參與施工全過程，降低諸多中間環(huán)節(jié)風(fēng)險的發(fā)生，項目的實施進(jìn)度，質(zhì)量都達(dá)到業(yè)主要求，取得良好效果，該項目實現(xiàn)從“風(fēng)景”到“盆景”的轉(zhuǎn)變。

（三）加強水利項目投資風(fēng)險控制

在對水利項目相關(guān)投資的選擇上需要采用靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)與動態(tài)標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合的標(biāo)準(zhǔn)判定方法。就從水利項目相關(guān)投資的整體情況而言，PPP工程項目的靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)所劃定的范圍是不同的，只有通過將企業(yè)的靜態(tài)指標(biāo)與動態(tài)指標(biāo)相結(jié)合才能全方位對水利項目相關(guān)的投資進(jìn)行科學(xué)分析，讓企業(yè)對工程項目整體財務(wù)可行性的判斷上提供科學(xué)依據(jù)。同時，投資的風(fēng)險性導(dǎo)致了水利項目在對相關(guān)項目的投資判斷上存在多種形式，如在進(jìn)行高風(fēng)險的投資時，需要選擇保險公司機構(gòu)進(jìn)行合作關(guān)系，來規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，在進(jìn)行低風(fēng)險投資時，就需要采用聯(lián)合性投資方式，選擇一些具備高實力的企業(yè)進(jìn)行合作，以企業(yè)的共同利益為前提，在投資風(fēng)險分散基礎(chǔ)上，降低資金投資，最終有效的規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險。

（四）設(shè)立專門PPP項目風(fēng)險管理機構(gòu)和流程

相關(guān)水利工程企業(yè)在設(shè)置PPP項目，需要設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門對企業(yè)PPP項目進(jìn)行管理。同時需要招聘和培養(yǎng)相關(guān)的PPP項目管理人才，強化企業(yè)水利項目工程的融資及風(fēng)險管控，優(yōu)化PPP項目的各項職能，規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。同時，在PPP項目的貸款和投資上需要不斷完善流程，提升PPP模式的風(fēng)險辨別、評價及最終的控制等環(huán)節(jié)的運用效率。在水利項目的融資上應(yīng)積極及時與金融機構(gòu)進(jìn)行溝通與合作，提前做好融資管理工作，減輕水利項目的融資風(fēng)險。同時對相關(guān)的水利項目投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的分析，合理引入財務(wù)投資人，減輕企業(yè)對資本金投入的資金壓力。分析投資項目的可行性，同時提前做好相關(guān)的投資風(fēng)險規(guī)避方案，有效的降低水利項目的投資風(fēng)險。進(jìn)而有效的規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

（五）對風(fēng)險進(jìn)行全過程監(jiān)控

所謂的風(fēng)險監(jiān)控就是對水利項目存在的各項風(fēng)險進(jìn)行全方位，全過程的監(jiān)控。特別是在水利項目的投資方面，應(yīng)對水利項目的投資風(fēng)險進(jìn)行全過程的風(fēng)險監(jiān)控，以此來對水利項目投資風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)分析，為相關(guān)單位建立水利項目投資風(fēng)險防范機制提供有效的參考數(shù)據(jù)，同時精簡不必要的水利項目投資項目風(fēng)險評估的程序，優(yōu)化水利項目投資風(fēng)險評估流程，強化水利項目相關(guān)投資項目的有效性，為水利工程建設(shè)企業(yè)謀求更高的利益，降低企業(yè)的水利項目財務(wù)風(fēng)險。

（六）優(yōu)化國有企業(yè)資金管理機制

就我國國有企業(yè)之間管理的能動性來看，需要從國企的融資渠道和資金管理手段來分析，想要提升國有企業(yè)之間的管理的能動性就需要強化企業(yè)資金管理水平及優(yōu)化國有企業(yè)的融資渠道。在我國社會主義市場環(huán)境背景下，一方面，國有企業(yè)在資金管理上的主觀能動性較低，不能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金進(jìn)行有效的管理。這就需要我國國有企業(yè)利用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，利用互聯(lián)網(wǎng)建立企業(yè)的資金管理平臺，對企業(yè)的資金進(jìn)行科學(xué)有效的管理。其次，需要優(yōu)化我國國有企業(yè)的融資渠道，通過科學(xué)技術(shù)建立國有企業(yè)與外界的資金聯(lián)系平臺，減輕國有企業(yè)的融資壓力，優(yōu)化企業(yè)的融資渠道，強化企業(yè)的融資能力。提升PPP模式水利項目財務(wù)風(fēng)險管控水平就需要從提升國有資金管理水平和優(yōu)化國有企業(yè)資金融資渠道入手，有效的降低了政府對水利建設(shè)過程的壓力，實現(xiàn)了財政收支平衡。促進(jìn)水利項目工程建設(shè)企業(yè)與政府之間的合作，使PPP模式的效率最大化，使企業(yè)的經(jīng)濟效益最大化，有效的規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，有效的提升PPP模式水利項目財務(wù)風(fēng)險管控水平，使PPP模式在新常態(tài)下能夠得到有效的運用。

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作者：廖錦平 單位：廣西大禹節(jié)水有限公司