新能源領(lǐng)域的汽車(chē)公司財(cái)務(wù)分析

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摘要：本文以比亞迪股份有限公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，選取其2014年至2016年財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和原因，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理工作改善經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

關(guān)鍵詞：新能源汽車(chē)；財(cái)務(wù)分析；哈佛分析

一、比亞迪股份有限公司簡(jiǎn)介

比亞迪股份公司創(chuàng)立于1995年，由20多人的規(guī)模起步，2003年成長(zhǎng)為全球第二大充電電池生產(chǎn)商，同年組建比亞迪汽車(chē)。2011年6月，比亞迪股份有限公司在深交所成功上市。比亞迪在新能源汽車(chē)的制造、設(shè)計(jì)、研發(fā)等方面己經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。2016年集團(tuán)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)69.85%至9.6萬(wàn)輛，銷(xiāo)量蟬連全球第一。

二、戰(zhàn)略分析

（一）宏觀環(huán)境分析

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的原油一半都源于進(jìn)口，石油供給主要來(lái)源于中東和非洲，屬于政治及軍事局勢(shì)不穩(wěn)定地區(qū)，一旦發(fā)生政治動(dòng)蕩將影響我國(guó)石油的進(jìn)口。傳統(tǒng)燃油汽車(chē)對(duì)石油的消耗量巨大接近進(jìn)口量的三分之一，如果能夠降低汽車(chē)的油耗，發(fā)展新能源汽車(chē)，將有利于保障中國(guó)能源安全、有利于減少汽車(chē)尾氣排放量、改善大氣質(zhì)量保護(hù)環(huán)境、保護(hù)人民健康、培育經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)。

2.政治環(huán)境

2015年10月，國(guó)務(wù)院《加快電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。2016年初，國(guó)家財(cái)政部等五部委聯(lián)合《關(guān)于“十三五”新能源汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)政策及加強(qiáng)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用的通知》。2017年1月6日，工信部出臺(tái)《新能源汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)定》。2017年12月，中辦國(guó)辦印發(fā)《黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車(chē)管理辦法》。從2015年以來(lái)，國(guó)家政策從企業(yè)準(zhǔn)入、研發(fā)、生產(chǎn)、管理、銷(xiāo)售等多方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行考核，志在淘汰低端產(chǎn)能，鼓勵(lì)高端產(chǎn)能可持續(xù)發(fā)展，從而促使企業(yè)不斷提升和完善新能源汽車(chē)整車(chē)技術(shù)水平，將加速自主品牌大力開(kāi)展產(chǎn)能整合，鼓勵(lì)扶持達(dá)標(biāo)企業(yè)，規(guī)范新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展。2016年新能源汽車(chē)全年產(chǎn)量為51.7萬(wàn)輛，提出在2020年產(chǎn)量達(dá)到200萬(wàn)輛，對(duì)于新能源汽車(chē)公司無(wú)疑是利好消息。并且提出規(guī)定黨政機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)配備使用國(guó)產(chǎn)汽車(chē)，帶頭使用新能源汽車(chē)。另外，國(guó)際方面，歐洲多國(guó)近期、近年相繼頒布燃油車(chē)禁行、禁售法令，將把發(fā)展新能源汽車(chē)作為為歐洲車(chē)企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的方向，中國(guó)工信部也宣布要研究燃油車(chē)退市，這意味著世界范圍內(nèi)的新能源汽車(chē)的春天到來(lái)，新能源時(shí)代大門(mén)打開(kāi)。

3.技術(shù)環(huán)境

我國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)領(lǐng)域和國(guó)外相比還比較落后，但在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，我國(guó)屬于彎道超車(chē)和發(fā)達(dá)國(guó)家在一個(gè)平臺(tái)上創(chuàng)新。在鋰電池生產(chǎn)制造國(guó)中，中國(guó)位列第三僅次于日本和韓國(guó)，占全球25%的市場(chǎng)份額。經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，我國(guó)動(dòng)力電池的主要功能進(jìn)步明顯，初步具備產(chǎn)業(yè)化能力。在車(chē)用驅(qū)動(dòng)電機(jī)方面，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)業(yè)規(guī)模居全球首位，產(chǎn)品量大、面廣。目前，我國(guó)在新能源汽車(chē)整車(chē)在動(dòng)力性、續(xù)航里程、安全系數(shù)等指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際水平，逐步走進(jìn)規(guī)模化。比亞迪、鄭州日產(chǎn)、奇瑞、長(zhǎng)安等都在積極投入生產(chǎn)混動(dòng)性汽車(chē)。

4.社會(huì)環(huán)境

汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展依托于經(jīng)濟(jì)的繁榮，更取決與城鄉(xiāng)居民收入水平。2017年前三季度，全國(guó)居民人均可支配收入19342元，比上年同期實(shí)際增長(zhǎng)7.5%。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入27430元，農(nóng)村居民人均可支配收入9778元。從黨的十八以來(lái)，在的帶領(lǐng)下，倡導(dǎo)精準(zhǔn)扶貧，并在各地貫徹落實(shí)，農(nóng)村低收入群體收入在增加，農(nóng)村中等收入家庭的收入也在穩(wěn)步增加，城鄉(xiāng)居民收入差距越來(lái)越小。綜上所述，人民生活水平不斷提高，汽車(chē)也轉(zhuǎn)變成生活的必需品。農(nóng)村市場(chǎng)也剛剛被打開(kāi)，毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)于新能源汽車(chē)市場(chǎng)是利好消息。

（二）產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

1.現(xiàn)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

目前從新能源汽車(chē)市場(chǎng)上看主要有兩大類(lèi)參與者，一類(lèi)是傳統(tǒng)汽車(chē)制造企業(yè)以日本豐田和美國(guó)通用為代表，另一類(lèi)是專(zhuān)門(mén)開(kāi)始從事新能源汽車(chē)研究生產(chǎn)制造以比亞迪、美國(guó)特斯拉為主。由于新能源汽車(chē)處于導(dǎo)入期，產(chǎn)品設(shè)計(jì)雖然新穎，但質(zhì)量有待提高，尤其是可靠性，客戶處于觀望狀態(tài)。企業(yè)的的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，爭(zhēng)取成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。

2.潛在進(jìn)入者的威脅

由于新能源汽車(chē)市場(chǎng)，是未來(lái)汽車(chē)發(fā)展的走向，又有國(guó)家政策支持，吸引不少企業(yè)打算進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)分一杯羹。但是由于新能源汽車(chē)進(jìn)入壁壘較高，前提所需的資金、人力、財(cái)力、科研費(fèi)用大，使很多想要進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的企業(yè)不敢輕易踏入，因此潛在進(jìn)入者的威脅比較小。

3.替代品的威脅

新能源汽車(chē)的替代品不僅是傳統(tǒng)燃油的汽車(chē)，而且還有其他出行的交通工具如公交車(chē)、地鐵、火車(chē)、飛機(jī)等。隨著生活水平的提高幾乎每家都擁有自己的汽車(chē)，但是路況卻越來(lái)越擁堵，人們的環(huán)保意識(shí)也越來(lái)越強(qiáng)，更愿意乘坐地鐵、公交出行，節(jié)能環(huán)保又省時(shí)，因此替代品的威脅還是很大的。

4.買(mǎi)方討價(jià)還價(jià)能力

新能源汽車(chē)需求主體是政府和市場(chǎng)，政府采購(gòu)具有長(zhǎng)期性、大規(guī)模、穩(wěn)定性等特點(diǎn)。政府購(gòu)買(mǎi)多出于節(jié)能減排、保護(hù)環(huán)境、引導(dǎo)大眾消費(fèi)因而對(duì)價(jià)格不是很敏感。大多數(shù)消費(fèi)者傾向于傳統(tǒng)汽車(chē)，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)汽車(chē)擁有成熟的生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品性能安全度久經(jīng)考驗(yàn)，又能滿足消費(fèi)者多樣化的需求。相對(duì)于新能源汽車(chē)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者還有一定討價(jià)還價(jià)的能力。

5.供應(yīng)商議價(jià)能力

新能源汽車(chē)的核心在電池，比亞迪汽車(chē)是電池起家，經(jīng)過(guò)多年積淀，在電池方面比亞迪已經(jīng)超過(guò)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到領(lǐng)先地位。其他汽車(chē)配件廠商數(shù)量很多，大多在質(zhì)量上有保障，因此供應(yīng)商的議價(jià)能力較弱。

三、財(cái)務(wù)分析

（一）償債能力分析

2014年至2016年，反映了比亞迪償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，說(shuō)明比亞迪短期內(nèi)資產(chǎn)變現(xiàn)能力在逐漸變強(qiáng)，但是企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，仍需加強(qiáng)管理。長(zhǎng)期負(fù)債率在逐年下降維持在百分之十以下，反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較強(qiáng)，其債權(quán)人的安全性也有所保障。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，表明比亞迪公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，在一定程度上削弱了企業(yè)的盈利能力；存貨周轉(zhuǎn)率在逐年上升，表明比亞迪公司存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力正在變強(qiáng)，即存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。公司應(yīng)該注重提高存貨周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年下降表明比亞迪公司廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率低，公司應(yīng)該多關(guān)注固定資產(chǎn)的使用。

（三）盈利能力分析

比亞迪公司從2014年到2016年，各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)都在上升，說(shuō)明比亞迪公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域發(fā)展越來(lái)越好。企業(yè)投入產(chǎn)出水平越來(lái)越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越來(lái)越有效。企業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，同時(shí)公司應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)放在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)量。

（四）發(fā)展能力分析

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過(guò)10%，并且每年都大幅度提升，說(shuō)明比亞迪公司處于成長(zhǎng)期，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。總資產(chǎn)凈利率同樣也是逐年上升，表明公司投入產(chǎn)出水平高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效。這都?xì)w因與比亞迪秦、宋在新能源乘用車(chē)市場(chǎng)上出色的表現(xiàn)。

四、前景分析

（一）比亞迪公司發(fā)展前景預(yù)測(cè)

新能源汽車(chē)不論是從環(huán)境保護(hù)的角度還是國(guó)家重點(diǎn)培養(yǎng)都是未來(lái)汽車(chē)發(fā)展的方向，盡管?chē)?guó)際環(huán)境傳統(tǒng)汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)飽和，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域真正的市場(chǎng)爭(zhēng)奪賽才剛剛拉開(kāi)帷幕，國(guó)內(nèi)居民收入穩(wěn)步提高，對(duì)于汽車(chē)消費(fèi)還有很大的市場(chǎng)空間。隨著充電設(shè)施完備，比亞迪汽車(chē)公司對(duì)于研發(fā)投入力度增大，新能源汽車(chē)在性能、安全系數(shù)會(huì)做的越來(lái)越好，設(shè)計(jì)也會(huì)多樣化來(lái)滿足消費(fèi)者的需求。

（二）比亞迪公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

新能源汽車(chē)行業(yè)還處于起步階段，不論是自身技術(shù)尚不成熟，還是外部配套基礎(chǔ)設(shè)施不完善，都限制了新能源汽車(chē)發(fā)展。傳統(tǒng)燃油汽車(chē)市場(chǎng)受油價(jià)波動(dòng)影響很大，一旦油價(jià)長(zhǎng)期維持低價(jià)，消費(fèi)者會(huì)傾向于傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的購(gòu)買(mǎi)。新能源汽車(chē)還會(huì)受到二手車(chē)市場(chǎng)的影響，以及國(guó)外高端車(chē)特斯拉、中檔汽車(chē)日系新能源汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)。比亞迪汽車(chē)雖然在新能源領(lǐng)域研發(fā)投資位列第一，但與國(guó)外研發(fā)投資相比還是杯水車(chē)薪，同時(shí)研發(fā)投資最終形成產(chǎn)品的概率還是比較小，比亞迪公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域仍然有很長(zhǎng)的路要走。

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作者:劉亞楠 單位:青海民族大學(xué)工商管理學(xué)院