金融市場的變化精選(九篇)
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第1篇：金融市場的變化范文
關鍵詞:金融機構;房地產市場;策略選擇
中圖分類號:F832.45文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2006)09-0052-03
一､包頭市房地產市場運行的基本情況
(一)房地產市場開發建設總體情況
1､投資主體的多元化與融資渠道的多樣化｡截止2005年底,包頭市的房地產開發企業已從1990年的5家增加到206家,企業的規模也有較大的發展｡包頭市的房地產開發企業以內資和民營為主,并呈現出國有企業逐年減少,民營企業､股份制企業不斷增加的態勢｡目前共有約30家外埠企業落戶包頭,通過融資､合作開發,直接開發等多種方式參與包頭市的房地產開發,形成了投資主體多元化與融資渠道多樣化的格局｡
2､房地產開發投資增幅趨緩｡2005年包頭市完成房地產投資30.99億元,與2002年､2003年和2004年相比分別增長了100%､73.03%和4.1%｡包頭市的房地產投資額在經歷了幾年的大幅擴張后首次出現平穩增長的跡象｡
(二)房地產市場供需情況
1､市場供需兩旺,價格繼續攀升｡2005年全市房地產開發建設規模達到377.12萬平方米,比2004年增長24.3%,繼續保持強勁發展的勢頭｡近年來,隨著包頭市經濟的快速發展和居住環境的日益改善,居民對住房的有效需求進一步擴大｡2005年全市新建商品房銷售成交12217套,成交面積106.36萬平方米,成交金額14.93億元,分別比2004年增加了8.51%､3.75%和22.47%｡
2､供給結構與需求結構｡2005年包頭市房地產開發建設的住宅規模為278萬平方米,比2004年增長18.8%｡其中高檔商品房15萬平方米,普通商品房217萬千方米,經濟適用住房46萬平方米,占總規模的比例分別為5.6%､77.9%和16.5%｡2005年包頭市的住房供應雖然仍以普通商品房和經濟適用住房為主,但高檔商品房的建設規模和占比呈快速增長態勢,經濟適用住房的建設規模和占比下降幅度較大｡
在需求結構中,包頭市房地產市場的消費性需求比重大,投資性需求比重較小｡據調查,在2005年購買住房的人群當中,以投機､投資為主要目標的人數占比不到10%,滿足生活居住需要的人數達到90%以上｡在銷售客戶中,以本地客戶為主,非本地客戶的比例很小｡
(三)金融機構對房地產業的支持情況
1､金融機構對房地產企業貸款減少｡受國家宏觀調控政策的影響,包頭市的金融機構提高了房地產企業貸款的準入門檻,同時還加強了對商用房貸款的風險管理和回收力度｡截止到2005年12月末,金融機構對房地產企業自營性貸款余額為3.54億元,僅占當年房地產投資總額的11.42%｡由于民間資本的大量進入和利用商品房集資､預收款､收取定金等形式籌集的資金大量增加,包頭市房地產企業對金融機構貸款的依賴程度逐步下降｡
2､個人住房貸款創歷史最高水平｡在減少對房地產企業貸款的同時,包頭市的金融機構加強了對個人購房的支持力度｡截止2005年12月末,包頭市金融機構自營性個人住房消費貸款的余額為20.87億元,與2004年同期相比增加了5.27億元,增幅達到33.78%｡包頭市2005年年底個人住房消費貸款的戶數累計已達到9328戶,創銀行支持個人住房貸款的歷史最高水平,個人住房貸款戶數已達到商品房銷售數的80%以上｡以上數據表明,包頭市金融機構的信貸支持方向已由房地產開發企業轉移到個人消費領域｡
二､包頭市房地產發展現狀的分析
(一)投資繼續增長但趨勢變緩的原因
投資增長趨勢變緩的原因主要有三點｡一是房地產開發企業的利潤率雖然仍保持較高水平,但利潤的絕對數值近年來卻呈下降趨勢｡二是經過幾年連續上漲,住房均價目前已漲至1420元,已接近或達到當地居民的心理承受價位,過度投入無疑會增大風險｡三是較高的住房空置率和部分房地產企業獲利后的撤出｡
(二)價格與銷售增長的原因
價格與銷售增長的主要原因在于包頭市房地產市場的有效需求增長較快,未出現過熱跡象｡盡管價格上漲幅度較大,但由于房價基數低,居民收入水平提高較快等因素的影響,包頭市2005年房價收入比僅為3.7,處于世界銀行提出的3―6的適當區間｡
(三)貸款結構發生變化的原因
包頭市目前存在房地產開發對金融依賴程度減弱與房地產銷售對金融依賴程度加強并存的趨勢｡房地產開發對金融依賴程度減弱的最主要原因是房地產企業的高額利潤使得包頭市的房地產市場呈現出投資主體多元化和融資渠道多樣化的格局｡房地產銷售對金融依賴程度加強的主要原因:一是因為住房需求膨脹;二是居民消費方式的改變;三是房地產抵押貸款風險相對較低,銀行將其視為優良資產大力發展｡
三､房地產市場的發展前景及金融機構的應對策略
(一)房地產市場的發展前景
1､持續發展,穩定增長｡雖然受土地價格上漲､房屋供應結構不合理､行業集中度低､競爭激烈等因素的影響,考慮到全國經濟正處在高速發展期,包頭市經濟自身的發展速度､居民收入水平提高潛力､土地供給的相對充足和房價收入比較低等有利方面,包頭市的房地產市場將持續發展｡
2､競爭激烈,優勝劣汰｡隨著消費者對住宅的適用性､安全性､耐久性､經濟性､環境條件等方面的要求越來越高,房地產行業的競爭也必將越來越激烈｡在包頭市現有的206家房地產開發企業中,有等級的開發企業僅69家,許多小型開發企業存在運作不規范,質量低劣､抵御風險能力差等問題｡優勝劣汰,通過整合最終造就一批優秀的房地產開發企業將是必然的結果｡
3､價格平穩增長,結構變化較大｡住房是人們基本生活的必需品,屬于基本民生范疇,房地產行業能否健康發展關系到社會的穩定｡國家多次出臺的有關政策,抑制房地產行業的過量､盲目投資,避免風險和資源的浪費,限制不合理的房屋供應結構,保障普通商品房和經濟適用住房的建設,更好地滿足廣大中低收入家庭的現實需求｡從長遠來看,包頭市的房價在經過一段時間的調整后還有一定的上漲空間｡受政策影響,住房供應仍以普通商品住房和經濟適用住房為主,但高檔商品房､普通商品房和經濟適用住房之間的價格差異將會進一步加大｡
4､住房品質提高,投資性需求比例加大｡除具有居住功能外,住房還具有保值､增值功能｡隨著經濟的發展和居民收入水平的提高,居民對住房的投資性需求比例將會逐漸加大｡此外,隨著包頭市經濟的發展和對外開放度的提高,外來群體購置住房的比重也將有所提高｡
(二)金融機構的應對策略
1､金融機構應加大投入｡鑒于包頭市房地產市場持續穩定的發展態勢,金融機構應當加大對房地產開發企業的投入力度｡目前房地產投資主體的多元化與融資渠道的多樣化說明了包頭市房地產行業利潤的可觀性和各種資本參與房地產行業的積極性｡金融機構應積極地參與競爭,努力擴大在房地產行業中的利潤空間｡
第2篇：金融市場的變化范文
關鍵詞：國際金融；市場；經濟
中圖分類號：F832.5文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0184-01
2011年全球金融市場險象環生。歐債危機向縱深發展，歐元區部分核心國家瀕臨險境；美國兩黨就債務上限爭執不下，美國國家信用受損。此起彼伏的不穩定因素導致國際金融市場出現經常性劇烈震蕩，金融市場的復雜性、不確定性和風險性明顯上升，價格變化的波動幅度異常突出，嚴重削弱了全球經濟增長的動力。歐盟、經合組織和聯合國近來都相繼下調了今明兩年全球經濟增長預測，并對全球經濟面臨二次衰退發出警告。
一、國際金融市場定義
國際金融市場指從事各種國際金融業務活動的場所。此種活動包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。在國際領域中，國際金融市場顯得十分重要，商品與勞務的國際性轉移，資本的國際性轉移、黃金輸出入、外匯的買賣以至于國際貨幣體系運轉等各方面的國際經濟交 往都離不開國際金融市場，國際金融市場上新的融資手段、投資機會和投資方式層出不窮，金融活動也凌駕于傳統的實質經濟之上，成為推動世界經濟發展的主導因素。
二、當前國際金融市場發展分析
1.歐美債務沖擊金融市場
歐債危機的深化和泛化無疑是造成今年國際金融市場動蕩不止的“主要推手”。今年第二季度希臘債務危機重現，雖然歐元區為化解危機出臺了一系列舉措，但因歐元區內部存在政治分歧，長效性的解決方案遲遲無法出臺。市場出現拋售歐元區債務風潮，歐債危機迅速蔓延，作為歐元區第三大經濟體的意大利也成為歐債危機的“風暴眼”。歐債危機難以解決的根本原因在于歐元機制的先天缺陷。歐元區缺乏共同的財政政策及其核心國家對如何解決歐債存有分歧，導致危機解決方案遲遲無法出臺。德國堅決反對在當前情況下推出歐元區共同債券，認為必須在建立共同財政政策的前提下才能推出歐元區債券。這令歐盟委員會正式拋出的在歐元區發行歐元債券的設想化為泡影。法國則一直推動歐洲央行更為果斷地干預債券市場，并要求歐洲央行向歐洲救助基金提供資金。但德國堅持認為歐洲央行的主要任務是抗擊通脹，歐洲央行擴大債券購買規模反而可能加劇通脹，危及歐洲央行的獨立性，并削弱危機國家的改革意志。
2.美國經濟持續低迷
紐約道-瓊斯指數和納斯達克指數9月份最低收盤點位已經回落到8283.70和1251.00點，考慮到這兩個指數的歷史高峰分別在11000和5500點之上，目前這樣的水平確屬低位。市場認為，美國攻擊伊拉克會對全球經濟增長產生很大的負面影響，尤其是美國經濟本身，由于軍費開支的沉重負擔，經濟復蘇受影響在所難免。
3.全球金融市場不穩定
國際貨幣基金組織的金融穩定報告指出，2011年國際金融市場風險明顯增大，其原因在于：系統性銀行危機由美國傳遞至歐洲；歐元區邊緣國家的債務危機加劇；核心先進經濟體的中期債務負擔加重；有關國家在財政整頓和調整方面難以達成政治共識。該組織表示，由于公共財政吃緊，政策制定者對通過財政政策促進經濟增長顧慮重重，而貨幣政策提供額外刺激措施的空間又很有限。因此，國際金融危機進入了一個更具政治意義的新階段，國際金融市場或現長期波動，全球金融治理任重道遠。
三、中國應對國際金融市場變化的策略
1.順應國際金融監管潮流，改革國內金融監管制度
中國金融管制嚴格、政府對金融市場行政干預力度大，在市場準入和利率、匯率管制放松上還沒有突破性的改革。當然，與傳統計劃經濟體制相比，目前的政府金融監管也發生了一系列的變化，如放棄對銀行貸款的總額控制，實行資產負債管理控制；對資本市場的監管也大多通過政策導向等程序來進行。但其中根本性的癥結并沒有消除，如政府在對金融市場進行“窗口式”指導過程中，依托于其對金融企業經營者任命權和對社會主流媒體的控制，而對金融市場施加超越于其權力的干預力度。加入WTO后，政府必須擺正自己的位置，以國際金融監管的標準來實施其對金融市場的監管，不能對金融市場有過度的行政干預。
2.防范國際金融風險傳遞，加強監管的國際協調與合作
金融國際化發展在加快金融業快速發展的同時，也使金融風險在國際之間的傳遞速度加快、危害加深，而國家之間金融監管的不平衡和不協調更是使金融體系的穩定受到影響，為此建立國際合作的金融監管體系成為許多國家的共識和追求目標。中國加入WTO后，阻隔國際金融風險傳遞的屏障正在逐漸減小，尋求金融監管的國際協調和合作理應成為金融業穩定發展、防范國際系統風險的積極而有效的措施，參與建立全球性和區域性的金融風險防范體系應是中國實施金融監管國際化的重要方式之一。金融監管國際化目前應做的工作包括：一是加緊對證券業進行適當的合作監管，建立與銀行監管的巴塞爾協議相類似的國際性合作協議，防止金融交易從監管強的部門或地區向缺乏監管的部門和地區轉移；二是對金融衍生工具和對沖基金在發展中國家與發達國家之間的運作尋求監管的對稱與合作；三是完善國際金融統計，加強會計與信息批露的國際合作與標準化。在參與這些活動中強化中國政府金融監管的國際協調和合作能力。
四、小結
經過多年的發展，我國金融市場已經進入了一個新的發展時期，主要表現為金融市場體系基本形成、金融市場功能不斷深化以及金融市場國際地位和影響力不斷提升等特征。抓住當前歷史機遇，進一步發展我國金融市場，同時要采取合理的手段，避免國際金融市場變化地我國經濟的不利影響。
參考文獻：
[1]周榮芳.2008年我國金融市場發展回顧及2009年展望[J].中國金融,2009(01).
[2]朱靜芳.對我國金融市場發展與產品創新的幾點思考[J].北方經濟,2007(12).
第3篇：金融市場的變化范文
一、國際金融市場的內涵及作用
國際金融市場是指從事各種國際金融業務往來的場所。它是在國際化生產的條件下建立的,并且隨著國際之間長短期資金借貸和國際貿易逐漸成長起來的,目前,國際金融市場是國際經濟化的重要一部分,對促進國際經濟的良好發展起著重要的作用。
(一)有利于資金的國際化
由于跨國大公司的經營方式是商品銷售隨著企業生產地域的變化而發生轉移,這樣就導致企業需要在世界各國范圍內進行資金調配。國際金融市場可以提供這樣的功能,它能夠有效的提高跨國公司生產、流通中的游離資金的利用程度,為國際貿易和國際投資的良好發展提供先決條件。
(二)促使國際融資的暢通化
由于國際金融市場的獨特優勢,使得其具有國際融資的能力,并且全球各國都可以充分利用和調配這部分閑置的資金,為自己國家的經濟建設所用,久而久之,國際金融市場自然而然就形成了一個資金匯集的場所。
二、國際金融市場的類別
(一)按交易種類劃分
根據國際金融市場中交易種類的不同,可以分為期權市場、期貨市場和現貨市場三種。期權市場主要是從事期權的交易;期貨市場的交易類型是股指期貨、利率期貨、貨幣期貨、貴金屬期貨;現貨市場就是做現貨交易的場所。
(二)按借貸期限劃分
通常資金信貸按期限可分為短期資金市場和長期資金市場,其中短期和長期的界限為一年。資金信貸時間在一年以內的交易為短期資金市場;當信貸時間超過一年以上或者證券發行的交易為長期資金市場。
(三)按交易對象劃分
在國際金融市場的交易中,根據交易對象的不同可分為傳統國際金融市場和離岸金融市場。傳統國際金融市場的交易對象是市場所在國的居民與非居民,市場所在國直接對其進行監管;而離岸金融市場的交易對象是市場所在國的非居民之間,任何一個國家的法律制度都不對其金融交易活動進行監管。
三、目前國際金融市場形勢的基本特點
(一)總體形勢相對平穩
近兩年,從歐元區重債國債務問題日趨緩和、以美國為代表的高風險資本價格逐步回調等信號可以看出,目前國際金融市場的整體環境和情緒有一定的改善,處于一個相對穩定的環境中。但是,這些并不能完全證明形勢完好發展,由于世界經濟所處的位置非常復雜并且很多國際政策都存在著多邊形,導致了向好發展的趨勢相對比較薄弱,一個不利的政策信號就有可能引起巨大的波動。
(二)國際資本的流向逆轉
目前,世界經濟增長格局發生了變化,出現了南降北升的局面,主要表現在新興經濟體股市疲軟與發達經濟體,所以國際金融市場也隨之產生變化,其中主要是由于新興經濟體發展放緩和經濟發達國家自主增長力漸強而造成的。因此,隨之而來的就是流通資金將青睞于發達經濟體,從新興經濟體向發達經濟體流動。>
(三)信貸環境結構性分化
由于在世界經濟體資金貨幣政策分化和世界經濟體高速復蘇格局的大形勢驅動下,全世界資金利率發生了嚴重的結構性分化。主要表現在兩個方面:第一,新興經濟體和發達經濟體資金結構性分化。一些新興經濟體主要采用資金貨幣量化寬松政策,實施多次降息,其主要目的就是為了壓低信貸利率;美聯儲等發達經濟體也表示長期的貨幣量化寬松政策,就算是退出量寬政策,在短時期內的不會提升提高基準利率,以維持國際金融市場中長期利率的穩定。但是,新興經濟體由于受到本幣貶值和通貨膨脹,沒有辦法實現寬松的貨幣政策,只有無奈的被迫加急。第二,發達經濟體長期與短期利率的分化。雖然美聯儲等發達經濟體表示維持長期的貨幣量化寬松政策,就算退出量寬政策,在短時期內的不會提升提高基準利率,但是美聯儲貨幣量化寬松政策退出信號逐步加強,主要表現在中長期信貸利率開始上升回調,法、德等歐元區核心國家國債有不同程度的提高,美國10年期國債利率已經回調至近幾年的高點。
四、國際金融市場存在的風險分析
國際金融市場風險主要由國際金融投資者主觀預期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起,這些因素的變化內在地使國際金融市場失去均衡,導致國際金融資本流動變化無常,如果資本流出流入國家沒有防范能力,就極易產生金融風險。國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當主體。無論是套利保值還是投機,都是以匯率和利率的預期為基礎。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預期,而匯率預期又取決于他們對匯率趨勢相關的政治、經濟的掌握。”各交易商和投資者對未來匯率或利率的預期是一個博弈的過程,對匯率和利率預期的差異直接導致國際資本流動的大幅波動。按現代經濟學的觀點,預期均衡是指合理預期和預測。即是對所有現在可得的、與變量的未來發展趨勢有關的信息所做出的預期和預測。只要市場參與者都能根據自己現在所能得到的、與變量的未來發展趨勢有關的信息來進行預測,那么,最終結果必然是與從市場角度得到的信息相一致,達到預期均衡。所以,只要投資者或投機商發現市場的實際情況與他們的合理預期有差異,他們就會改變其定價策略,利用市場差價獲利。各投資者主觀預期的差異可以內生地擴大或縮小資本流動的波動性。
五、國際金融市場發展趨勢的影響因素
世界經濟體的發展不是一成不變的,雖然目前經濟比較平穩,但是它的影響因素頗多,政治、軍事等多方面因素都會嚴重制約世界經濟的增長點,可能會出現不穩定和不平衡的發展趨勢。在這樣世界經濟發展復雜環境的影響下,國際金融市場同樣會隨之調整與波動,因此,國際金融市場的發展主要還是看影響世界經濟的不確定性發展的幾個方面。
(一)美國經濟發展狀況
在全球經濟中,美國經濟占主導地位,美國經濟的發展狀況將極大程度的制約著國際金融發展。目前在整體宏觀經濟環境變化的條件下,美國經濟對國際金融的影響可能有以下幾方面的變化。第一,美元貨幣資金的吸引力正在逐步減弱;第二,美國經濟在世界經濟體系中的主導地位會呈現下降趨勢;第三,國際貨幣資金向美國的流動性會有所削弱。
(二)資金的流動方向
美元雖然處于國際金融貨幣的主導地位,但是隨著美國經濟和美股的變化將影響資金的流動方向,目前已經有國際資金開始從美國流向亞洲和歐洲的種種跡象。但是,由于國際金融經濟受到全球的宏觀經濟調控保障,因此可以有效的控制國際金融風險的發生。
(三)銀行業的發展趨勢
銀
第4篇：金融市場的變化范文
關鍵詞：脆弱性；信息不對稱；金融市場
中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-0-01
在市場經濟條件下，隨著經濟不斷發展，金融衍生品出現創新，我國金融市場越來越活躍，但是一系列的金融事件，反映出我國金融行業具有脆弱性的特點。
一、金融市場脆弱性的內涵
金融就是資金融通的意思，是經濟運行的劑，金融市場是各種金融產品交易的場所，即資金的需求者通過一定形式把自己的產業或非產業通過加工而形成金融產品，以價值變動為驅動吸引投資者購買，投資者購買了金融產品目的是獲得股權或價值的增值，從而給投資帶來收益。供求雙方都期望在這個市場中得到收益。它的表現形式是貨幣借貸、資金融通、票據交換、有價證券交易、外匯買賣和金融衍生品買賣，同時它也是同業之間進行貨幣拆借的場所。
金融市場脆弱性，是指由于金融市場是一個高負債產品的交易場所，這個市場抗風險能力極差，一旦出現政策性、市場性或其它原因導致的變動，很容易使市場崩潰，給交易雙方都帶來損失。甚至會影響到國民經濟的發展。因此防范和克服這個脆弱性的特點，是金融市場管理者、經營者和交易雙方必須共同面對的重要問題。
二、當前我國金融市場的特點
1992年我國開始實行有中國特色的社會主義市場經濟體制，金融市場逐漸放開，經過二十多年的運行，取得了很多成效，形成了有中國特色的金融市場，當前我國金融市場具有以下特點：
1.交易產品具有非物質化的特點
所謂非物質化是指金融產品不是以具有使用價值的具體商品的形式表現出來的，這的外在表現是一個符號，這個符號對應著一定的資產或財富。這種符號本身可以表現為紙張、卡片或電子數據，而不是它實在的物質。
2.信用機制是金融市場存在的基礎
由于金融產品的外在表現與其內在價值具有差異性的特點，因此交易要建立在一定的信用基礎之上，失去信用體系作為支撐，金融市場難以正常運轉。
3.信息是金融市場交易的支撐
金融產品的一個重要特點是其價值的易變性，同一產品在不同時間維度上價值變動極大，這種變動決定了交易雙方的利益關系。因此金融市場中決定價值變化的信息表現得尤為令人關注，處于信息優勢地位的交易者可以獲得更大的利益。
4.自由競爭是金融市場的運行機制
在金融市場中，每一個交易者都具有經濟人的基本特征，首先，他們是自主的，自己能夠決定自己的交易行為；其次，他們是理性的，能夠對自己的行為所產生的后果進行合理判斷和取舍；第三，他們是自利的，每一交易主體行為目的都是為了得到自身利益的最大化。在這三個特點的支配下，各種市場行為得以運行。資源得到合理配置，當某種金融產品供不應求時，必然由于短缺而導致價格上漲，同時給供給者或經營者再來更多的收益，這就是吸引其它金融產品向這個產品轉移，這樣供不應求的情況得到緩解。反之亦然。
三、金融市場脆弱性的表現
金融市場在我國運行了二十余年以后，其脆弱性的特點逐漸被人們了解，當前我國金融市場脆弱性的表現主要有以下幾個方面：
1.貨幣資金借貸的脆弱性
根據貨幣銀行學的觀點，在一個正常的金融市場中，各類金融活動的利率由高到低的合理順序應當依次是：民間借貸利率、非銀行金融機構貸款利率、商業銀行一般貸款利率、商業銀行優惠貸款利率、銀行同業拆借利率、中央銀行再貼現利率。但是我國金融市場中實際的表現卻不是這樣，當前同業拆借利率非常高，甚至高于商業銀行一般貸款利率。形成這種現象的原因是各銀行的市場地位不平等，除幾大國有銀行以外，其它銀行融資能力較弱，這導致資金供應不足，為了滿足需求，導致同業拆借規模擴大，在市場機制的作用下，導致利率上漲到不合理的情況。這說明銀行貸款利率與社會平均利潤之間沒有建立起內在聯系，各市場實際上是分割的，同業拆借利率的形成機制是扭曲的。
2.股票債券市場的脆弱性
股市是股票交易的市場，也具有脆弱性的特點。這是一個充滿投機的市場，由于存在系統性缺陷，大資金所有者能夠在一定程度上操控市場變化，使中小投資者利益受到損失。從債券市場來看，由于受預算法約束，地方政府沒有發行債券的權力，債券整體規模較小，收益較低，市場交易積極性不高。
3.黃金與外匯交易的脆弱性
隨著外匯市場的放開，我國外匯市場已成為全球貨幣市場體系的重要組成部分，特別是2005年匯改以后，的人民幣匯率形成機制更富有彈性，人民幣匯率波幅與過去相比有了較大變化，使得這個市場的風險也隨之增加，同樣，受國際市場影響，黃金交易波動性也有較大空間，這些因素是也會導致市場脆弱性的存在。
四、促進我國金融市場健康發展的對策
金融市場的脆弱性總是以一這的形式表現出來，這是不可避免的，但是作為管理者、經營者或投資人，在金融市場應對金融脆弱性，維持我國金融體系的平穩運行，保證市場健康運行。因此就當著重對以下幾個方面進行更深入的研究和探討。
1.努力進行金融制度創新。由于金融市場在我國運行時間較短，處于一個不斷完善的過程中，應當不斷進行制度的創新，改變過去制度中可以存在的漏洞和缺陷，借鑒國外一些成熟的經驗，消除金融脆弱性的體制根源。
2.商業銀行創新力度應當加大，由于壟斷的影響，商業銀行創新積極性不高，使市場活力受到制約。應當逐步打破壟斷，給銀行業的發展提供動力。
3.鼓勵民間金融業發展。民間金融有著廣闊發展的空間，但是受到制度的約束，在發展過程中存在重重障礙，應當逐漸降低門檻，給民間金融以更廣闊的發展空間。
4.建立風險預警系統，健全金融監管制度，加強金融市場基礎設施的建設。
五、結語
經濟的發展離不開金融的支撐，金融市場的脆弱性也是政府、學術界、企業及個人一直關注的問題。通過深入研究、剖析這些阻礙金融市場發展的問題所在，有助于加強防范金融風險的措施。
參考文獻：
第5篇：金融市場的變化范文
【關鍵詞】國際金融風險；類型；作用；機遇；風險
一、國際金融市場的含義和分類
（一）國際金融市場的基本含義
國際金融市場的含義有狹義和廣義兩個維度的定義。首先，從狹義上來說，國際金融市場說白了就是國際之間所進行短期以及長期借貸的場所。但是，從廣義層面來講，國際金融市場一般是指所有國家在國際上的金融業務往來，在國際層面和領域中參加活動的場所。這些國際金融活動既可以是居民國與居民國之間的業務往來，也可以在居民國和非居民國之間開展。在我們的現實生活中，當我們談到國際金融市場時，一般指的是廣義角度所定義的國際金融市場。
（二）國際金融市場的分類
對于國際金融市場的分類根據不同的標準有不同的分類方法，我們可以采取不同的標準。比如說，可以通過國際金融市場的種類、經營業務以及市場的性質三個不同的維度來對國際金融市場進行大致的劃分。按照國際金融市場性質的不同可以將國際金融市場分為傳統的國際金融市場以及離岸國際金融市場。大家可能對離岸金融市場不是很了解，離岸金融市場具體是指，在進行相關交易的過程中，一切可以相互間自由兌換的貨幣都會被涉及到，同時它們將會在國際金融市場所在的國家的一些非居民國之間進行主體的交易，在這個階段所進行的國際金融交易不會受到任何國家任何地區的管理和約束，當然也不會受到這些國家的金融制度和相關的法律法規的制約。
按照國際金融市場的種類來劃分，可以分為兩類，其一是國際資本市場，其二是國際貨幣市場。這兩類的金融市場還能夠按照金融期貨的期限長短進行更加細致的劃分。對于國際資本市場是指那些資金的借貸期限較長，通常都是一年以上的，而且還需要這個期間交易市場曾經發過證券或者說是參與過中長期信貸業務的。而對于國際貨幣市場，借貸期限相對較短，通常低于一年。
按照國際金融市場的經營業務來劃分，國際金融市場可以被分成大概三個部分，劃分成國際資金市場、國際外匯市場以及證券市場等。國際資本市場是指那些借款期限相對較長，長于一年的市場；而對于國際外匯市場是指有大量存在的外匯需求者和提供者進行交易的場所，交易場所可以對外匯資金進行清算以及調撥，目前主要的經營業務是期權交易以及期貨交易等等。證券市場應該是大家最熟悉的，一般來說，是金融市場的一個很重要的組成部分，通常是一些市場上流通的股票以及相關的債券在這個市場上進行交易，是大家最直接接觸的一個市場。
二、國際金融市場的主要作用
國際資本能夠在本國流動，不僅僅能使資本的輸入國所獲得的資本得到大幅度的增值，同時還能讓這個國家的經濟得到很大的發展；與此同時，國際金融市場的存在對于全球的整體經濟有很大的作用，能夠在很大程度上促進國家金融市場的發展。目前國際金融市場最大的作用就是放大效應。當有資金在國際之間流動的時候，一些國家的部分機制會對整個的國際金融市場產生影響，讓全球經濟發揮出最大的作用。杠桿效應和羊群效應就很容易在這種情況下產生，當一定數量的國際資本能夠控制名義額，并讓它能夠超過單純的金融交易的時候，在這種情況下會產生諸多的衍生工具交易，這就是我們常常指的杠桿效應。杠桿效應其實是可以借助于衍生工具，來達到控制衍生金融市場價格的作用，最終會帶來一國經濟和全球經濟相互作用、相互影響的效果。羊群效應是指交易的行為受到了心里預期的作用，出現了十分濃厚的投機氛圍，或者會出現金融市場不確定性較大的短期的國際資金的流動。在這樣的情況下，人們不能夠根據自己的真實的想法做出對應的決策，這就需要對別人的心理狀態進行揣摩，最終促進交易的形成。換句話說，羊群效應是需要有一個能夠起帶頭作用的人，然后大家都跟著他來進行交易。當前階段，有很多的人以及公司會利用羊群效應來進行相應的投資，這提高了國際資金的流動性，這些投資者會采取一些措施，諸如通過大力的宣傳來左右市場上信息的動向，制造恐怖氛圍，這樣資金的使用效果并不能達到最佳狀態。
三、國際金融市場面臨的機遇
隨著經濟的全球化，機遇和風險是并存的。國際金融市場的快速發展，給全球的經濟帶來了很大的機遇。
（一）國際金融市場的統一化
在當今社會，隨著“互聯網+”的不斷發展和普及，科學技術日新月異，這是一個信息爆炸的時代，信息讓全球變成了一個地球村，讓全球各個國家之間聯系的更加緊密。由于技術的進步，讓全球范圍內的資金流轉和資金劃轉變得十分便捷，能夠在短時間內就流轉劃撥到位。根據相關的數據統計所得，在以前世界上只有極少數幾個國家參與到全球的金融業務中來，而且還被其中的個別國家操縱，其他國家的話語權極低。但是，在當今社會，隨著經濟全球化的不斷發展，信息科技也得到了極大的進步，因此越來越多的國家以積極的姿態加入到國際金融市場中來，讓全球的資金得到最大化的分配和流動，促進參與的各個國家的經濟發展。目前世界范圍內開始出現跨國銀行，這使得原本的只有發達國家參與的國際金融市場逐漸演變成了發展中國家也能積極參與的國際金融市場，國際金融市場有了新鮮血液的加入，注入了新的力量。現在，國際金融市場已經發展成了一個包容性的、涵蓋不同性質國家的統一化的局面。
（二）越來越重視金融產品的創新
在當今這個快速發展的時期，對于任何一個行業，一個領域來說，創新是發展的新動力，能夠很好的促進行業和領域的發展，也是目前時代所必須的。只有具備了較高的創新意識以及較強的創新能力，積極努力的對自身的產品和服務進行一定的創新，才能夠讓自己在行業里或者領域里有一席之地，同時也能促進行業或者領域的向前發展。同樣的道理，對于國際金融市場來說，創新也同樣重要。隨著消費者思想水平的提高以及對金融產品多樣化需求的增強，現有的金融產品和服務已經不能滿足消費者的需求。如果金融機構還只是停留在原有的狀態，不大膽進行創新，大力研發新的產品和提供新的服務，研發屬于自己的品牌，塑造自己的形象，這在很大程度上會阻礙國際金融市場的發展。所以，為了更好的滿足消費者的不同需求，給消費者提供更多的選擇，現在的金融機構已經開始意識到金融創新的重要性，也在這方面不斷的努力，大力引進有創新意識的人才，加大在創新方面的資金投入力度，給整個世界帶來一股創新的潮流，國際金融市場呈現出一片良好的創新發展態勢。
（三）不斷朝著證券化的方向轉變
從很早開始，國際金融市場融資中最為關鍵的一部分就是國際銀行貸款，這種方式的融資方式雖然一直以來都發展甚好，但是后來卻呈現出下降的趨勢。當前階段隨著國際證券化的出現，加上良好的發展態勢，讓國際銀行貸款不再是國際金融市場的最為主要的融資方式。國際證券化也已經成為了國際金融融資的主要方式之一，和國際銀行貸款一樣在國際金融市場上發揮著重要的作用。國際證券化已經成為很多公司的首要選擇，是一個很受歡迎的融資方式。
四、國際金融市場面臨的風險
（一）風險由經濟全球化逐漸向投資全球化的方向轉變
伴隨著國際經濟全球化的不斷發展，世界上的各個國家都取得了很大的發展，各個國家之間的聯系也日益緊密，交流和互動也更多了。@種不斷增強的聯系極其容易給國家之間帶來資本過剩的現象，這就直接導致了投資全球化的新局面的形成。而且，隨著國際金融市場的價格競爭問題以及收支平衡的問題等等的演化也逐漸將經濟全球化推向投資全球化的發展方向。
（二）風險由價格風險逐漸向制度風險的方向轉變
美國次貸危機給國際金融市場帶來了十分嚴重的影響，國際金融行業遭受了重大的打擊，伴隨著的是信用風險的出現，并在進一步的發展。伴隨著信用風險的出現，極容易將國際金融風險由以前的價格風險轉向金融監管制度方面的風險。不論是價格風險還是制度風險都會給國際金融市場帶來很大的影響，嚴重的情況下還會引發新的金融危機，給世界的各個國家帶來巨大的副作用。因此，為了能夠降低這些風險給國際金融市場帶來的巨大的影響，價格風險向制度風險的轉變應該引起世界各國的重視，并積極采取有效的防范措施，盡可能降低風險發生的概率，確保國際金融市場的穩定發展。
（三）風險由金融產品風險逐漸向資源價格風險的方向轉變
雖然目前的情況是世界貨幣體系主要和美元掛鉤，但是隨著經濟全球化的到來，美國的風吹草動都會給國際金融市場帶來很大的影響，美元的匯率以及利率的變化都會帶來世界性的大變動。可見價格風險深深地影響著國際金融市場的變化，該問題必須應當引起各個國家的廣泛重視，在這個方面采取相應的措施，減小對國際金融市場的影響程度。
五、結語
隨著經濟全球化的不斷深入，國家之間的聯系日益緊密，國際金融市場的發展狀況幾乎和世界上的每個國家息息相關。因此，國際金融市場的機遇和風險不僅僅是對其自身產生作用，也會對這些國家產生影響。鑒于此，各個國家都應當攜手共同應對國際金融市場所帶來的風險，采取相應的措施，減小風險所帶來的影響；與此同時，還應該抓住國際金融市場所帶來的機遇，積極努力的發展，促進國家自身發展的同時為國際金融市場的發展做出一定的貢獻。
參考文獻：
[1]朱志雨.國際金融市場的機遇與風險探析[J].中國市場，2016，03：68+73
第6篇：金融市場的變化范文
【關鍵詞】金融市場影響期貨
隨著我國金融體制和經濟體制改革不斷深入，我國的金融市場規模得到不斷擴大，金融市場建設有了很大的發展，參與市場的主體不斷增多，形成了明確分工的市場體系。金融市場的發展對我國整個市場體系的發展起著重要的作用。為了有效地維護金融穩定發展，合理地引導和分配資金、保證我國金融市場健康發展，有必要對影響我國金融市場的因素進行分析。本文主要闡述了股指期貨、國際資本流動、歐元、人民幣匯率改革等因素對我國金融市場造成的影響。
一、股指期貨對我國金融市場的影響
（一）股指期貨對我國金融市場的有利影響
股指期貨有利于股票市場的可持續發展和長期投資。基金經理和一些投資機構主要是通過買賣股票來進行獲利，他們主要靠短線投資。股指期貨推出以后，基金經理和投資機構主要通過股指期貨和股票組合進行投資，這樣就可以避免由于過度短線操作給股市帶來的動蕩。
股指期貨交易是基于指數交易，一些基金經理和投資機構進行投資股票時會想到指數配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數配置，這一類型的股票主要是國有企業發行的股票，例如，中石油、中石化、工商銀行等。這樣就出現國有企業的股票就很受歡迎，可以募集到發展所需要的資金，可以把握經濟主控權，控制金融命脈。
（二）股指期貨對我國金融市場的不利影響
股指期貨的推出會導致資金的擠出效應，會引起市場資金的分流。因為股指期貨存在高杠桿效應，股票市場稍有波動就會引發很多投機者進行投機操作。大量的投機操作必然會引起股票市場大的波動。由于現貨市場與股指期貨市場存在一種聯動的關系，一些機構大戶可能運用股指期貨交易來操縱市場。
二、國際資本流動對我國金融市場的影響
（一）對我國金融市場的有利因素
我國的金融市場成熟度低，起步較晚，資本供應量不足，資本的供應量對我國金融市場的發展具有重要的影響。國際資本的大量流入，我國獲得了直接投資，解決了資金不足的問題，彌補了實體產業空心化現象，促進了虛擬經濟的發展。
國際資本的流入對于提高我國金融市場的國際化水平有著重要的作用。資本在國際間轉移，促進了跨國銀行的發展，促進了人民幣購買力在國際間的轉移。
全球資本的流動提高了金融市場的國際化水平，為國內金融行業提供了學習對象和參考體系，通過對外資管理經驗、客戶服務、營銷方法、金融產品的學習，有助于推動自身的金融改革進程，增強競爭力，提升經營效益和管理水平。國際資本的進出有助于完善我國的信息披露制度，提高了信息披露質量。國際資本的流入健全了金融市場的競爭機制。
（二）國際資本流動對我國金融市場的不利因素
國際資本的不穩定性增加了金融市場的動蕩，國外金融市場發生變化會引起國內金融市場發生變化。
國際資本的大量進出會引起國內資本市場的價格走勢，國際資本主要通過從股市中獲利，從交易投資和房地產開發中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。資本流動對我國金融市場的危害還會造成國際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場的動蕩。國際資本的流出會對我國金融市場帶來一定的沖擊，我國是發展中國家從經濟全球化的受益來說，遠遠小于發達國家，一旦受到沖擊，受沖擊的影響要比發達國家大的多。
三、歐元區的形成對我國金融市場造成的影響
歐元的出現給我國金融業增加了轉換歐元的技術費用，歐元的匯率波動也會造成我國負債存量的增減，增加了對持有歐幣債務和資產的風險。歐元給我國金融市場帶來不利影響的同時也給我國金融業發展起到促進作用。歐洲銀行進入中國，帶給中國先進的管理方式和金融服務內容。
四、人民幣匯率改革對國內金融市場的影響
(一) 人民幣匯率改革對銀行借貸市場的影響
我國實行人民幣彈性的匯率機制，具有打擊投機性資金、調節匯率的作用。目前我國已基本實現市場化的利率，但是利率市場化的程度還不是很高，匯率的彈性機制加速了利率市場化的改革。我國利率市場化的改革增加了企業和商業銀行的利率風險，也增加了管理成本，促進了利率避險工具創新。
在市場經濟條件下，利率和匯率的關系是互動的。由于人民幣的升值還沒有達到國外的期望值，認為人民幣還存在一定的升值空間，國際資本還會以流入為主。中國人民銀行為穩定匯率對外匯市場進行一定干預，這樣就導致外匯占款和被動性貨幣投放，這樣就導致了貨幣供應充裕。過多的貨幣投放會出現經濟過熱，市場流動性泛濫，通貨膨脹的壓力。
（二）人民幣匯率改革對票據市場和短期債券市場的影響
中國人民銀行穩定匯率在一定程度上導致了流動性充裕，人們購買債券的欲望增強。人們估計人民幣還處于升值階段這樣就會吸引國際游資投資國內中短期債券。
我國實行彈性匯率，就會導致匯率風險的增加，增加了票據市場的交易量和流動性，企業規避外匯的風險意識得到加強。
（三）人民幣匯率改革股市大盤造成一定的影響
亞洲很多國家通過實踐證明，本幣匯率上升就會推動本國股價的上揚，從而導致外資流入增多，進而推動匯率上揚，反正也成立。人民幣匯率改革以來，我國的外匯占款和國際收支順差還是在上升，導致流動性泛濫，資金大量進行股市。目前人民幣升值預期得到弱化，投機資本入市資金減少，資本流動性得到逆轉。由于人民幣升值對國內經濟增長造成一定影響，股市回調的可能性增加。
參考文獻
[1]周勇，寇改紅.股指期貨的推出對我國金融市場的影響及策略研究[J].中國對外貿易,2010(14).
[2]王勇，朱玉鑫.國際資本流動對我國金融市場的影響[J].企業導報,2011(6).
第7篇：金融市場的變化范文
關鍵詞：經濟全球化；金融結構；全球投資組合；風險分擔
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006－1894(2007)04－0040－08
蒙德?W?戈德史密斯在1969年提出了金融結構的概念，他認為金融結構是一國現存的金融工具和金融機構之和，金融發展的實質是金融結構的變化，研究金融發展就是研究金融結構的變化過程和趨勢。研究金融結構的主要目標之一是揭示一國經濟發展過程中，資金通過怎樣的渠道和形式從供給者流向需求者以及各種融資渠道的重要性。因此，我們將金融結構定義為金融市場和銀行中介在金融體系中所占的比重和地位，根據金融市場和銀行中介在承擔金融體系核心功能方面所占的地位不同區分金融體系類型，即市場主導型金融體系和銀行主導型金融體系。本文中金融結構的劃分不是按照融資絕對量的大小，而是根據各國金融市場規模與銀行信貸規模之間的比率加以確定，比率高的歸為市場主導型金融結構，比率低的歸為銀行主導型金融結構。這里的金融市場是指組織化的證券市場和衍生工具市場，如股票、債券、期貨合約和期權合約市場；銀行中介是指吸收儲蓄存款資金并以自身名義貸給企業等資金需求者的銀行等中介機構。
近二三十年以來，各國金融結構以金融市場為主導的發展跡象十分明顯，甚至有學者認為金融市場主導型金融體系具有明顯優勢，將成為全球金融結構發展的共同趨勢。那么，各國金融結構是否存在以金融市場為主導的發展趨勢，一存在此種趨勢的原因何在，這種趨勢會給世界經濟帶來怎樣的影響，下面將以經濟全球化為視角對上述問題展開分析。
一、金融結構變遷的實證分析
經濟全球化正不斷改變著各國金融結構，金融市場在金融體系中所占的份額擴大，而銀行中介所占的份額相對縮小。下面，我們用一個25個國家組成的樣本對全球化條件下的金融結構變化趨勢進行實證分析。我們參照《銀行主導型和市場主導型金融系統：跨國比較》一文中的方法，建立一個金融結構指數，以此來表示各國金融結構的變化趨勢，但所選指標與其不同，本文選用4個指標，即股票市值(M)、銀行存款(D)、股票交易額(T)、國內私營部門信貸額(P)，作為建立指數的指標。這里用股票市值來代表金融市場規模，因為股票是典型金融市場的風險資產，用銀行存款數額代表銀行中介規模，這兩個指標都是靜態指標。用股票交易規模和私營部門信貸規模表示金融市場與銀行中介的流量規模。
金融體系越趨于金融市場主導型，金融結構指數越大；金融體系越趨于銀行主導型，金融結構指數越小。
我們根據經濟總量大小、經濟開放程度和經濟發展狀況選取25個國家作為樣本，樣本國家分成3組，A組包括7個主要發達國家：美國、英國、加拿大、澳大利亞、法國、意大利、德國；B組包括11個20世紀末沒有經歷嚴重金融危機的新興市場國家：新西蘭、智利、哥倫比亞、埃及、印度、以色列、巴基斯坦、秘魯、南非、阿根廷、巴西，C組包括7個20世紀末經歷了嚴重金融危機的新興市場經濟國家：韓國、馬來西亞、墨西哥、印度尼西亞、菲律賓、新加坡、泰國。選用1988～2004年的國別年度數據，計算各個國家在這一期間的金融結構指數，并考察其變化趨勢。
首先分析A組國家金融結構指數變化情況，A組的7個發達國家，1988～2004年期間金融結構指數都有大幅增長，其中增幅較大的德國、法國和意大利過去都是銀行主導型金融體系，德國金融結構指數從最低值0.4增長到最高值1.2，法國從0.2左右增長到2.7，意大利則從0.1，左右增長到2.3的水平。美國的金融結構指數最高，這一方面因為美國以前就是金融市場主導型金融體系，另一方面是因為美國金融市場的基礎設施健全并且是大多數金融創新的發源地，因此其金融結構指數的期初值就較高且增長很快。將A組中原來是銀行主導型和金融市場主導型金融體系國家韻金融結構指數均值表示在圖1中，可以看出在全球化過程中，銀行主導型國家的金融結構指數快速上升，增長了大約5～6倍，而金融市場主導型國家的金融結構指數增長了1～2倍。這說明在全球化過程中，A組中的銀行主導型國家有向市場主導型轉變的趨勢。在這一過程中，金融市場主導型國家金融結構指數增長相對較少的原因可能是其原來的金融結構指數就已經很高，因此其增長的幅度不大，但其增長的絕對值較大。將A組國家的金融結構指數均值列出，如圖2所示，統計期間金融結構指數均值呈不斷上升的趨勢，到2002年經濟周期低谷時，指數仍比90年代初高出1倍以上，反映出發達國家在經濟全球化過程中，金融體系越來越趨于金融市場主導型。
其次，分析B組的情況。B組國家的共同特點是在起始時期的金融結構指數都很低，除了個別國家(智利和南非)之外，都在0.5以下，這說明新興市場國家在開放之前基本上都是銀行主導型金融體系。B組中每個國家的金融結構指數在期末都比期初有了大幅提高，除南非和新西蘭之外的國家都提高了數倍。從圖3的B組國家金融結構指數均值的變化情況，可以看出這些國家1998年受到金融動蕩影響，金融結構指數下降；2001年網絡泡沫破滅時金融結構指數下降，其他時期基本處于上升趨勢之中，均值從1988年的0.5上升到2004年的2.3，增長4倍多。這反映出新興市場國家對外開放、參與全球化過程中，其金融結構越來越趨于以金融市場為主導。
最后，分析C組國家的情況。這一組是20紀90年生嚴重金融危機的新興市場國家，多數國家的金融結構指數在1993～1996年達到高峰，隨后在發生危機后的1997～1998年達到低點，然后大多數國家呈現出總體穩定、略有上升的態勢(與危機時水平相比)。從C組均值看(如圖4所示)，期末的金融結構指數比期初有一定增長，但增長幅度比A組和B組小許多。由于發生了嚴重金融危機，C組國家金融結構指數的變動趨勢較為復雜，危機后除1999年出現明顯恢復性增長外，2000年以后又出現下跌走勢。菲律賓、泰國、馬來西亞和印度尼西亞從1992～1996年短短的時間中，金融結構指數增長4～6倍，隨之而來的就是金融危機，這可能提示我們新興市場國家金融市場膨脹過快有可能是引發金融危機的因素之一。通過對C組中銀行主導型國家與市場主導型國家金融結構指數的比較(如圖5所示)可以看出，市場主導型國家的金融結構指數經歷了大起大落，期初與期末基本持平，而銀行主導型國家的金融結構指數則增長了一倍左右，而且逐漸接近
市場主導型國家金融結構指數的水平，這也反映出銀行主導型金融體系有向市場主導型金融體系轉變的趨勢。
二、金融結構變遷的原因和機理
1．原因 全球化是經濟發展的大勢所趨，它使越來越多的投資者可以在全球金融市場進行資產配置。由于全球不同國家金融資產價格相關性較低，根據馬科維茨投資組合原理，全球證券投資組合可以更好地在全球范圍內分散風險，提高金融市場投資的單位風險收益率。這樣就打破了金融體系中原有資金配置的均衡，一部分資金從收益低的銀行存款流向收益高的金融市場，最終導致金融結構趨于金融市場主導型。
Anusha Chari和Peter Blair Henry(2002)研究了風險分擔與資產價格。他們認為，當一個國家的股票市場自由化，允許外國投資者購買時，股價會被重新估值10.4％。因為可投資的股票與本地市場的協方差是與世界市場的協方差的30倍，自由化使可投資股票的系統性風險平均下降3.4個百分點。蕭琛(1995)認為20世紀90年代美國證券投資組合的戰略正在發生變革，對國外證券投資迅速增長，投資組合全球化降低了風險，提高了收益率。以上情況均說明全球投資組合凸現風險分擔優勢。加拿大學者艾潤則通過對1960～1990年數據的實證研究認為：資產組合中引入新興證券市場股票可以提高收益率并降低風險；新興證券市場收益與發達國家證券市場收益相關性很低；新興證券市場之間基本上不存在相關關系。Joost Driessen和Luc Laeven(2003)在假設市場無摩擦的情況下采用了62個國家1996―2000年的數據研究全球投資組合收益率與一國投資組合收益率的差別，得出結果認為幾乎全部國家的投資者都可以從全球化投資組合中獲得更高收益率。全球投資組合的夏普指數比各個地區投資組合的夏普指數有明顯提高，按年度收益率計算，所有國家投資組合的夏普指數平均值提高0.37。比較發展中國家和發達國家夏普指數變化情況，可以看出無論使用本幣還是美元表示，發展中國家投資者進行全球投資組合的收益(夏普指數增加值)都高于發達國家。
經濟全球化過程中投資者通過持有全球投資組合提高了收益率，這種情況下，金融體系中原有的資金配置均衡就可能被打破，投資者會將一部分資金從銀行轉移到金融市場，造成銀行存款資金流向金融市場的現象，即通常所說的“脫媒”，從而金融結構會越來越趨向于金融市場主導型。
2．機理 如果從投資者的角度來看，這種變動就是投資者不斷調整其資產組合、重新配置資產的過程。我們假設銀行存款是無風險資產，投向金融市場的資金是投資于一個最優風險資產組合并假設最優風險資產組合已經給定，這樣投資者就面臨著將資金在無風險的銀行存款和最優風險資產組合之間配置的問題。由于全球投資組合提高了夏普指數，投資者為達到獲取最佳風險收益的目標，就要調整其在銀行存款和最優風險資產組合之間的資金分配比例。下面借助于資金配置模型來說明投資組合全球化導致銀行資金流向金融市場的過程。某一投資組合對投資者的效用可表示為該投資或投資組合的收益和風險的函數，即效用函數：
U=F(r，σ) (3)
其中，U為投資效用；r為投資的回報水平；σ為投資的風險程度。
對一般投資者而言，回報給投資者帶來的是正效用，而風險給投資者帶來的是負效用。對效用函數的確立在理論界有許多版本，被金融學者用得最多的則是下面這個效用函數：
U=E(r)-0.005Aσ2 (4)
E(r)和σ2分別代表投資的預期收益和風險，A為投資者風險厭惡程度指數。一般的投資者都是風險規避者，A為正值，A值越大表明投資者越厭惡風險，因而在函數式中表現為減項。
一般情況下，投資者可以自由選擇可投資的資產。資產的種類包括短期國庫券、銀行活期存款、定期存款、可轉讓存單、國債、企業債券和股票等。以F和P分別表示給定的銀行存款和最優風險資產組合，由rf和E(rp)表示銀行存款回報率和最優風險資產組合預期回報率，σf)表示最優風險資產組合預期回報率的標準差，即風險；用C表示由銀行存款和最優風險資產組成的完全組合，E(rc)和σc廣相應表示完全組合的預期回報率和標準差，用y表示投資到最優風險資產組合的資金比重。這樣我們得到下列完全資產組合的預期回報率及其標準差：
對于給定的投資者風險偏好系數A，利用求導的方法解出下列投資者效用函數取得最大值時最優風險資產組合的比重y*，即
解出上式，得出資產優化配置的表達式：
上式表明，投資者投資于最優風險資產組合的比重y*與最優風險資產組合的收益率rp正相關，而與投資者的風險偏好系數A和風險資產組合的方差，σp負相關。
上面的資產優化配置模型可以較好地解釋全球投資組合提高投資收益導致資金流向金融市場的過程。金融市場對外開放后，由于本國投資者可以通過跨國投資分散風險，全球投資組合的系統性風險下降，所以最優風險資產組合的經風險調整的收益率會提高，而無風險資產銀行存款的收益率不會有太大變化。另外，在發達國家尤其是美國金融市場上，共同基金、養老基金等機構投資者的迅速發展大大地降低了投資者參與金融市場的成本。而且一般情況下，機構投資者能夠以較低成本進行國際化投資組合，獲取更高資產組合收益。這樣可以得出在投資者風險偏好系數A不變的情況下，投資者投資于金融市場的資金比例y*會增大。這說明金融市場開放后，全球投資組合的風險下降，并且伴隨著投資者參與成本下降，資金更多地流向金融市場，金融市場在金融體系中所占比重和地位上升。
三、對金融結構變遷的反思
目前，金融結構由銀行主導型向金融市場主導型轉變逐漸成為發展趨勢，眾多學者對此進行研究，大多數人都對此給予積極的正面評價，認為在當前經濟條件下，金融市場主導型金融體系可以提供更多的金融創新工具，更有利于高科技產業發展和經濟增長，但是，在肯定金融市場主導型金融體系正面作用的同時，我們也有必要客觀冷靜地看到全球金融體系趨于金融市場主導型可能帶來的負面影響。
第一，在經濟全球化的過程中，銀行資金逐漸流向金融市場，金融市場的規模迅速擴大，跨國證券投資迅速增加，全球金融市場趨于一體化。此時，任何一國金融市場上出現意外波動，投資者就會迅速調整其持有的投資組合，從而給全球證券市場帶來動蕩，進而波及各國的經濟安全。
第二，金融市場的繁榮孕育了大量的衍生金融產品，衍生金融工具的廣泛使用可能放大經濟沖擊并使其在全球范圍內迅速傳遞。衍生金融工具通常具有較高的杠桿性，而投機成功與否在于人們對市場價格預測的準確程度，任何對市場價格能夠產生沖擊的因素都可能通過
衍生工具而放大沖擊并迅速傳遞造成全球系統性風險。
第三，金融市場一體化構成實體經濟震蕩影響的重要傳遞渠道。由于金融渠道的傳遞速度顯著超過實體經濟渠道的傳遞速度，實體經濟震蕩在國際上的傳播由于金融市場聯系而速度更快、規模更大。金融聯系加強導致波及效應，而且可能會隨著時間的推移而變得更加重要，跨國投資者對于相關國家的震蕩反應相當強烈，加劇了風險的跨國傳遞。
金融市場開放本身導致資產價格波動性增大。J.Benson Durham(2000)研究了證券市場開放與資產價格波動的關系，檢驗1986年1月～1994年10月對外開放的12個國家證券市場得出結果認為，市場波動性在開放后的8個月內增加了1.9個百分點。Kim和Wei(1999)專門研究外國機構投資者(其中相當一部分是共同基金)在韓國證券市場的投資行為。實證研究表明，外國投資者在新興市場上確實進行正反饋交易，加劇了市場波動，因此跨國投資者成為系統性風險的傳導載體，不斷放大個別國家的經濟波動，對全球系統性風險的形成和擴散起著推波助瀾的作用。當這些基金進行大量的跨國投資時，這種不穩定性就會在不同國家之間傳染，造成不同國家證券市場的共振。例如，由于投資基金大量的跨國投資，發展中國家證券市場回報率與世界證券市場總體回報率的相關性在20世紀90年代有了很大提高，這一相關性從1991～1994年的0.08增長到1995～1999年的0.19。而在同一時期，美國在發展中國家證券市場上所占有的交易份額從1991～1994年的7.7％增長到1995～1999年的20.8％。可以看出，隨著基金等機構投資者在發展中國家投資份額的提高，發展中國家證券市場收益率與世界證券市場總體收益率的相關性越來越強，
第8篇：金融市場的變化范文
自2001年12月1日中國加入世界貿易組織，標志著中國市場真正開始走國際路線。勞務、資本以及商品轉移是中國市場與國際市場接軌的總體表現。縱觀中國入世的這些年，中國的經濟已經漸漸地融入國際這個大市場，并且慢慢地在國際金融領域中大放光彩，國際金融市場的發展將來必定會影響中國經濟的穩定發展。那么對中國未來經濟形勢的預測，必然少不了對國際金融市場的分析。本文解讀了國際金融市場，從其機遇與風險兩大方面考量，對國際金融市場的各個方面進行全方位的分析。
［關鍵詞］
國際金融市場;機遇;風險
自2008年金融危機過后，在特定時期的宏觀經濟政策的刺激下，主要的發達經濟體慢慢地復蘇，新興的市場也開始嶄露頭角。金融危機向我們傳達了一個真諦，世界是整體了，牽一發而動全身。于是我們應該積極走向國際市場，與國際市場漸漸融合。我國自從2001年加入世界貿易組織后就積極的走向國際市場，通過以勞務、資本以及商品的積極流通來融入國際市場。眾所周知，全球的經濟波蕩起伏，其中國際金融市場領域更是一波三折，跌宕起伏。因此，預測中國未來的經濟發展態勢，少不了從這方面著手，掌握其最新的態勢，以便國內的經濟政策的調整能夠及時應對。
1國際金融市場的概述
1.1國際金融市場的概念廣義上的國際金融市場一般指的是國際上的金融業務在國際領域里操作實施的場所。這些操作實施的活動可以是居民與非居民之間的，也還可以是非居民之間的。從此可以看出，我們平常所講的國際金融市場就是所說的廣義上的金融市場。從狹義上來說國際金融市場就是國際經濟交流主體之間進行長短期借貸的場所。國際金融市場的地位在國際中非常的高，所有的傳統經濟活動都幾乎依賴于金融活動，金融活動是推動全球經濟的重要因素。
1.2國際金融市場的分類按照金融資金融通周期的長短可以分為國際資本市場和國際貨幣市場。資本市場是資金融通周期為一年以上或者中長期，也可以成為長期資金市場。國際貨幣市場是指借貸資金的周期為1年以內的交易市場，又稱短期資金市場。兩者的區別主要是周期的長短為1年以上或者以內。按照交易分割形式的不同主要為期貨市場、現貨市場和期權市場三類。其中以利率、貨幣、貴金屬期貨為主要交易方式的為期貨市場;供投資者進行期權交易的就是期權交易市場;而現貨交易市場就是指現貨交易活動的場地。
1.3國際金融市場的作用通過國際金融資金的流動，使得資本得到增加的資本輸入國經濟發展，此外還使資本的收益得到很大提高。因此國際金融資金的流通在金融交易過程中對世界經濟的推進有著重要的作用。一方面國際金融市場不斷發展，世界的經濟統一體系得到不斷發展，從而使得全球內的資本資源能夠得到最大程度的有效配置，同時，還促進了世界范圍內的先進技術的迅速發展以及普及，促進了多國之間的支付能力的高效，使各國的國際收支平衡。另一方面，當資金在國際之間流動，全球經濟會發揮出超群的效力。例如當一定數量的資本超過自身能夠對名義額進行操作進行金融交易時，會產生許多的衍生工具交易，這便是杠桿效應。借助與衍生工具控制衍生市場，最終造成全球經濟與一國的經濟互相影響。
2國際金融市場的風險
2.1制度風險取代價格風險不可避免的，國際金融市場的金融業深受全球性金融危機的重創，而由此產生了眾多的信用風險。這種風險的不斷強化很可能使得過去的金融市場風險由新的金融監管風險所取代。并且隨著金融信用風險的不斷擴大，兩種風險都會對金融市場產生影響，如果控制不住，還有可能造成金融機構的信用崩潰的慘痛代價。
2.2金融產品被價格風險取代雖然世界貨幣體系中美元掛鉤已經取消，但是目前的全球經濟，美國作為全球最大的經濟體，美元匯率以及利率的動蕩仍舊是對國際金融市場產生重大的影響。并且目前金融市場都是通過美元資產進行統計，一旦美元的價值變化，國際金融信用問題在未來也必將會更加動蕩欺負，弊端日益明顯。可見價格風險深深地影響著國際金融風險。這將導致各個國家的政策調整以及市場的調整的難度系數大大地提高。縱觀這幾年的美元變化，動蕩不定的，但是更可怕的是美國的操縱美元。價格風險對金融產品風險的取代不容我們忽視。
3國際金融市場的機遇
當今全球化的潮流，危機四伏的同時，機遇也是隱藏其中。國際金融市場的不斷發展，給全球帶來了機遇。
3.1國際金融市場的統一化在網絡計算機科技迅速發展的信息時代，使得全球各個國家的金融市場聯系史無前例的緊密。不斷刷新的新技術使得世界范圍內的資金融通和資金劃撥能夠在極短的時間內完成。根據統計所得，在20世紀的金融時代只有極少數國家真正的參與其中，并且由他們操縱著金融世界。而如今，隨著經濟全球化的發展，隨著信息科技的不斷進步，越來越多的國家以一種開放的姿態參與世界金融市場中，使得世界范圍內的資金資本能夠最大化的配置，從而促進全球經濟的良性發展。同時跨國銀行的發展使專屬于發達國家的金融市場慢慢也允許許多發展中國家加入，實現了金融市場的新興血液的融入。自此，金融市場形成了涵蓋各種不同性質的國家的金融市場以及各種不同結構的金融機構的一個完整的統一化局面。
3.2證券化的國際金融市場第二次世界大戰后全球經濟的回復發展，國際銀行的貸款發揮著重要的作用。在20世紀80年代，國際銀行的信貸總額高達比例的85%，然而此時已經是信貸在國際金融中的巔峰時代，在次年信貸的同期比率成下降的趨勢，在短短的其余的20世紀80年代里，國際融資的方式從銀行貸款轉變成了證券。也即在這幾年里，國際銀行的貸款率在下降而國際證券的比率在上升。而發展到如今，國際金融市場的證券化已經是勢不可當，唯有順從并且抓住這樣變化的機遇才是推動全球經濟發展的關鍵所在。
3.3創新發展的趨勢任何事物的發展離不開創新，唯有創新才能長久，因此國際金融市場的發展也不例外。目前各種紛繁復雜的因素影響國際金融市場的，并且全球經濟的發展也對其產生不可忽視的影響。尤其是全球性的次貸危機后世界經濟雖然有一定的恢復，但是遺留許多后遺癥，是的世界經濟的真正恢復有了復雜的阻礙因素。而金融創新將會是突破點，利用新興的金融工具以及發展各種金融新興業務，避其鋒芒而行之，慢慢地緩解由于次貸危機帶來的全球經濟發展疲軟的尷尬。
4結論
經濟全球化是把雙刃劍，帶來各種機遇的同時也是危機四伏，牽一發而動全身。而國際金融市場就是其中一個非常敏感的環節，處于世界經濟關鍵地位，受世界經濟發展雙刃劍的影響。由于經濟的發展是難以捉摸不定，而深受其影響的國際金融市場因此也難以預測。因此在面對愈加復雜的全球經濟，當我們在面對風險與機遇并存的時候，應該更加謹慎地對待，以謀求經濟的良性發展。
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第9篇：金融市場的變化范文
關鍵詞：房地產；金融市場；改革發展；房地產金融體系
改革開放以來，使得我國房地產企業得到了飛速發展。房地產金融市場作為房地產市場的重要組成部分，不僅可以加快房地產企業的發展速度，同時也可以提高房地產企業的經濟效益發展。但是，房地產企業在實際發展的過程中，由于受到房地產金融市場初期發展的影響，依然存在諸多問題未被解決。因此，本文對房地產金融市場的改革發展進行探討，使其在房地產企業的發展中有重要意義。
一、房地產概述
（一）房地產概念
房地產的概念，指的是可以充分利用的土地以及土地上的所有建筑物。房地產的另一種含義，也可以理解為不動產，指的是自然特性或法律規定不可移動的土地。房地產業是一種開展金融業務、經營管理、售后服務等方面相結合的行業。因住宅業在房地產業中占較大比例，是房地產業的重要組成部分。房地產金融的概念，指的是房地產企業在開發、消費的過程中，通過貨幣流通的方式，對投入的資金進行籌集，以此來開展一系列的房地產金融業務。
（二）房地產產業的特征
房地產產業有眾多特征，主要包括有：（1）不可移動性。由于房地產是不可移動的土地。所以，房地產業具備不可移動性的特點。（2）極高的價值性。與其他商品相比，房地產業的消費價格要高出數倍，久而久之具有極高的價值性。房地產業的這一特征，使得廣大人民在購買住房期間，通常采用分期付款或按揭貸款等方式。與此同時，貸款業務活動的開展，形成全新的房地產金融市場。（3）具有良好的耐久性。土地作為地球上變化最小的物體，具有非常高的利用價值。只要房地產業不會受到人為因素、自然因素等方面的影響，其使用年限可以維持在數年之久。
二、房地產金融市場改革的重要性
房地產金融市場的迅速發展，對廣大人民的生活及社會經濟的發展有重要意義，其重要性主要體現在以下幾個方面：第一，從根本上確保人民群眾的生活質量。現今社會，在經濟飛速發展的背景下，各行各業也得到了穩定發展。由于城市人口的數量不斷上升，若缺少最基本的住行保障，勢必會給國家及社會的發展帶來一定的影響。房地產企業便可以很好地改善這一特點，是保證社會經濟發展的基礎。第二，帶動其他企業的發展。眾所周知，建筑、裝修等行業的發展離不開房地產企業。只有房地產企業得到穩定發展后，才可以很好地解決其他行業在發展中遇到的資金問題，帶動其他行業的未來發展。第三，為房地產企業的發展提供強有力的保障。由于房地產企業的建設規模不斷擴大，在一定程度上消耗大量的人力、物力、財力等。房地產企業只有開展大量的房地產金融業務，不斷擴增房地產金融市場，以此來提升投入資金的周轉速度，促進自身的經濟效益發展。由此可見，房地產金融對房地產企業及房地產金融市場的發展有重要意義。
三、房地產金融市場改革發展存在的問題
（一）未能創建健全的房地產金融體系
健全的房地產金融體系主要包括：專業性住房金融機構、住房融資等。但是，就當前我國房地產金融市場的發展而言，由于房地產金融體系的不健全，致使房地產金融市場的改革發展方式較為單一，房地產金融貸款的方式受到限制，直接影響著房地產企業的長遠發展。不僅如此，由于未能創建健全的房地產金融體系，導致房地產金融融資業務的開展存在一定的風險。
（二）房地產金融市場的發展速度慢
由于房地產金融市場的改革發展正處于初期階段，使得房地產金融市場的發展速度略慢。因我國只有少部分房地產企業具備一級房地產金融市場，其他房地產企業只依靠銀行提供的巨額資金，加劇了房地產金融風險的存在。與此同時，由于二級房地產金融市場尚未建立，一旦房地產金融市場發生巨大改變，給房地產企業的發展帶來一定的影響，限制著房地產金融市場的發展速度。
（三）存在一定的房地產金融風險
房地產企業在實際發展的過程中，存在一定的房地產金融風險，阻礙著房地產金融市場的改革發展。近年來，在經濟迅速發展的背景下，使得我國房地產企業也得到了穩定發展。但是，房地產企業時常出現供給與需求不相符的現象，導致住房空置率逐漸呈現出上升的趨勢，一旦房地產企業的未來發展發生變化，勢必會造成房地產企業供需失衡的風險。不僅如此，由于開發商及住戶的信用未能得到保障，同時也未能創建完善的個人信用體系，致使銀行不能及時向其進行貸款，也未能對發放的貸款實施監控，在一定程度上加劇了房地產金融風險。
四、提高房地產金融市場改革發展的策略
（一）完善健全的房地產金融體系
現今社會，在國家及社會的大力支持下，為有效加快房地產金融市場的改革發展速度，應當完善健全的房地產金融體系，確保房地產企業在金融體系的作用下，積極開展各項房地產業務。比如，住房融資擔保等。首先，房地產企業可以與各大銀行進行合作，向廣大人民推薦貸款的方式，從根本上提升廣大人民的住房水平。其次，房地產企業可以創建適當的擔保機構，或是在國家及社會的支持下成立住宅融資委員會，向住戶宣傳有關貸款方面的內容，使絕大多數的居民能夠得到安全保障。最后，創建健全的房地產金融體系。房地產金融體系有眾多種類，主要包括：專業性住房金融機構、保險機構等。只有不斷完善房地產金融體系，才可以促進房地產企業的長遠發展。
（二）加快房地產金融市場的發展速度
在20世紀70年代初期，一些發達國家抓住商機，大力開展房地產金融市場，發達國家不僅具備以融資市場為核心的一級房地產金融市場，同時還具備以證券市場為載體的二級房地產金融市場。因發達國家有完善的房地產金融市場，大幅度減低了金融風險的發生機率。換句話講，房地產金融市場的改革發展，逐漸成為房地產企業迅速發展的重要途徑。基于此，我國房地產企業也應與時俱進，加快房地產金融市場的發展速度，使我國房地產企業在競爭日益激烈的市場中能夠占有一席之地。與此同時，還應降低房地產企業融資的相關條件，不斷轉變房地產企業融資的方式，在一定程度上，為房地產金融市場的改革奠定基礎。
（三）積極防范房地產金融風險
積極防范房地產金融風險，主要從以下幾個方面具體闡述：第一，房地產企業應重視金融的重要性，督促其他房地產員工加強防范風險的主觀意識，不僅應開展大量的房地產金融業務，還應時刻預防潛在的金融風險，從根本上降低房地產金融風險的發生。第二，政府監管部門對房地產企業的改革發展提出有目的性的指導意見，并且針對房地產企業開展的房地產金融業務，制定正確的規范政策，促使房地產金融業務得到很好的保障。第三，政府監管部門加強對房地產企業的監管力度。督促房地產企業嚴格按照相關審批手續進行工作，嚴禁開展具有較高金融風險的貸款業務。不僅如此，若開發商及住戶的行為舉止較不規范，房地產企業有權利拒絕向其進行貸款，以此來起到防范房地產金融風險的作用。第四，加強貸款方面的管理。房地產企業可以對已經發放的貸款進行實時監控，避免出現工程停工、罷工等現象，阻礙著房地產企業的發展，同時為房地產金融市場的改革發展打下成功的基石。
結論
綜上所述，房地產金融市場的改革發展，可以加快房地產企業的發展速度。本文對房地產概述進行分析，并且結合房地產金融的重要意義，從中可以發現房地產業有眾多特征，這些特征成為房地產金融市場改革發展中必不可缺的一部分，為房地產企業的發展提供保障。但是，房地產金融市場在改革發展的過程中，存在一系列的問題。為使這一現象得到改善，本文提出幾點提高房地產金融市場改革發展的策略：完善健全的房地產金融體系、積極防范房地產金融風險，為房地產企業的未來發展奠定堅實的基礎。
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