數字教育概念股精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的數字教育概念股主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：數字教育概念股范文

北京奧運可謂百年一遇，而隨著奧運會進入倒計時，奧運板塊也借勢洶涌澎湃。以天鴻寶業、首旅股份、北京城建、中體產業等為首的奧運概念股走出了連續拉升的態勢，甚至在5月30日印花稅突然上調的消息打擊下，相當多的奧運概念股卻拒絕調整，成為了“萬眾綠中的一點紅”。

那么，時離北京奧運會尚有一年又一個多月，奧運板塊的噴薄而出，究竟是題材炒作，還是價值發現?

奧運會：一國經濟的發動機

舉辦奧運會是一國經濟實力和綜合國力的集中體現。歷史上，現代奧運會舉辦100多年來，28屆奧運會中，除了1968年墨西哥城奧運會在發展中國家墨西哥舉辦外，其他全部是在發達國家或較為發達國家舉辦。而奧運會則往往緊隨著“奧林匹克效應”，為舉辦國的經濟發展帶來質的飛躍。

1964年，東京舉辦第18屆奧運會，日本一舉投入30多億美元，大規模基礎設施建設帶動了制造業、建筑業、服務業、運輸、通訊等行業的強勁發展，使日本出現了經濟的持續繁榮。GNP從奧運會前的年增長10.1％猛增到16.1％，史稱“東京奧林匹克景氣”。

1988年韓國借申奧成功良機，推動經濟超高速發展，1981～1988年，籌備奧運會共帶來70億美元的生產誘發和27億美元的國民收入誘發效果，經濟增速年均達12.4％。1985～1990年，人均國內生產總值從2300美元增至6300美元，實現了從發展中國家向新興工業國家的轉變。

中國舉辦奧運會的經濟發展階段類似韓國與日本。

根據估算，北京為舉辦2008年奧運會，8年間直接和間接總投資大約2800億元，占中國2001年GDP總量的2.5％，每年拉動GDP增長0.3個百分點左右。如果進一步考慮奧運會帶動的消費和服務需求，預計北京舉辦2008年奧運會將每年拉動GDP增長0.5個百分點左右。

預熱奧運概念股

奧運所帶來的經濟景氣度提升，會在股指趨勢上得到印證。如今，北京奧運會距今仍有1年多時間，但圍繞這一概念的投資盛會則已然提前到來。從去年的北辰實業，到今年的中體產業、北京城建、首旅股份，等等，關于北京奧運會的熱潮在股市中此起彼伏。

事實上，根據亞特蘭大、悉尼、巴塞羅那、漢城等多屆奧運會的投資經驗，相關奧運概念股將會提前1年至1年半開始爆發一輪奧運主題投資熱潮。

從近6屆奧運會來看，發現多數國家舉辦奧運前后股票市場都有所表現，最為典型的是韓國(1988年)。韓國KOSPI指數從1985年二季度136點一路上漲到1990年一季度903點；奧運當年(1988年)KOSPI從515點漲到679點。

美國(1 998年)、澳大利亞(2000年)、希臘(2004年)在奧運舉辦當年股值分別上漲19％、12％和23％，均高于歷史平均水平。

因此，對奧運這一投資主題，投資者應當提前作好布局，對奧運相關龍頭企業要積極關注。

據相關資料顯示，北京奧運催生的奧運經濟規模確實龐大。據分析，至2008年，北京市用于奧運會相關的投資總規模將達2800億元，其中直接用于奧運場館和相關設施的新增固定資產投資約1340億元，為歷屆奧運會之冠。而如此龐大支出的獲益最終將花落誰家，值得投資者去細細深究。

掘金三大板塊

究竟誰將從奧運會中受益?

第一大板塊與奧運會基礎性建設直接相關的建筑建材、交通運輸、節能環保、通信電子等行業。

建筑建材：從行業來看，建筑建材類公司率先從奧運巨額投資中受益。水泥、鋼鐵等最基本的建筑材料將受到奧運投資巨大的需求推動。不過，對于大多數承接奧運項目而獲利的公司，奧運集中投資帶來的盈利是一次性的，奧運之后難以持續。只有那些具有技術優勢的企業通過參加奧運建設充分展示了自己的實力和技術，有利于進一步拓展國內國際市場，才能獲得長期的收益。

交通運輸：北京奧運會在城市基礎設施建設上的投資為1800億元，其中900億元用于修建地鐵、輕軌、高速公路、機場等，打造四通八達的快速交通網。

根據北京奧組委預計，2008年北京奧運會期間，將會有來自200多個國家和地區的幾百萬的運動員、游客、觀眾參加，以及大量的物資需要運輸。北京巴士等北京地區的交通運輸類上市公司2008年的業績將非?？捎^。

節能環保：北京要實現“綠色奧運”、“科技奧運”和“人文奧運”的承諾，必須在環境保護方面投入巨資。奧組委計劃投入1000億元用于環境治理，兌現“綠色奧運”的承諾，包括首都圈防沙治沙、污水治理與節水、城市固體廢棄物綜合治理、潔凈能源技術等。

通信電子：為了實現“科技奧運”，投入300億元用于信息化建設，奠定“數字北京”的基礎，初步實現電子政務、電子商務、信息化社區和遠程教育。3G通訊系統是國家申奧承諾必須建設的通訊系統，所以對于中興通訊、大唐電信等3G設備生產商，奧運的通訊建設將是企業提升品牌和技術從而提升企業價值的重要機會。

第二大板塊北京商業零售板塊。

2008年北京奧運會期間，將會有來自200多個國家和地區的幾百萬的運動員、游客、觀眾參加。

商業零售：據統計，到京游客25％的旅游支出用于商品和餐飲，消費服務業整體行業增速有望迅速提高。奧運紀念品的銷售、奧運贊助商的后期營銷投人都將帶動商業部門的發展。相關上市公司有王府井、西單商場、天水股份等。

旅游酒店：北京奧運將帶旺中國旅弊行業，并且并不局限于北京附近的旅游景點和自然景區，也對中國其他地區的旅游資源產生積極的影響。

傳媒文化：奧運對于國內傳媒和廣告業無疑是一次巨大的商業良機。

據預測，北京奧運會期間，將有超過40億的電視觀眾通過電視直接參與、體驗北京奧運會，競技體育的魅力加上電視傳媒的輻射，為傳媒和廣告業創造了一個全球性的巨大市場。

第三大板塊從奧運經濟中長期受益者一地產和奧運贊助商。

房地產行業：得益于奧運所引發的價值重估效應。

根據近幾屆奧運舉辦的情況，奧運期間舉辦城市的房地產價格都會出現大幅上漲。借助于2004年舉辦奧運會的契機，雅典房地產價格在1995-2002年的7年間，漲幅達到了65％，在雅典新建的兩條地鐵沿線以及幾個主要的奧運設施周邊地區，房價漲幅超過了110％。

在北京奧運會，北京城市中心隨著奧運規劃開始向北移動，北郊的房產得到重新估價。同時，由于基礎設施條件的完備、綠化增加、居住環境的改善，提高了北京市的生活質量，國內外需求的不斷增長將促使北京地區房地產銷售價格和銷售規模持續上升。

第2篇：數字教育概念股范文

然而，剛準備在美國享受盛夏陽光的中國公司沒想到，第二年便遭遇到最冷的寒冬。2011年，在美新上市的公司只有可憐的11家，第四季度甚至一家都沒有。大部分中國概念股股價低迷，被腰斬的個股比比皆是，還有一大批淪為一兩美元的“垃圾股”，面臨被摘牌的境地。

這也是中概股私有化退市最為兇猛的一年。根據羅仕證券有限公司（Roth Capital Partners）的統計，不包括被強制摘牌的企業，去年在美已經或正在通過私有化交易退市的中國企業股本總額高達78億美元，其中已經被管理層、戰略收購財團和私募股權基金等買斷的中概股總規模達到35億美元，此外還有43億美元的此類交易正在進入被收購或托管程序。這個數字也遠遠超過了2011年中國企業在美首次公開募股（IPO）22億美元的總融資額。

據不完全統計，截至今年2月，已經有超過25家在美上市的中國企業正在執行或已經完成“私有化”交易，就此退市，告別華爾街，一個個曾經風光無限、敲響金鐘的中國概念的股票代碼成為歷史，股票代碼成了“原”代碼。2012年，這股海外上市中國公司的私有化風潮可能會繼續擴大。

曾經的夢想之地，如今卻滿是無奈。剛剛削尖了腦袋想要擠進公眾市場，現在又費盡周折地通過私有化退市而成為私有公司，上市、退市、再上市……為何要如此折騰？

為何要私有化

3月12日，優酷網（YOKU.NY）與土豆網（TUDO.NA）宣布以100%換股方式合并，交易完畢后，土豆網將從美國納斯達克退市。兩個抱團取暖的“可憐人”（股價都很難看），究竟能不能1+1>2還不得而知，但可以確定的是，在中國概念股已經很長的退市名單中，又增加了一名新成員。此時，距離土豆網登陸納斯達克僅有短短的7個月。

ChinaVenture投中集團的CVSource數據顯示，2010年至今，已有超過25家在美上市的中國企業正在實施或已完成私有化交易。其中，同濟堂、康鵬化學、中消安、盛大網絡、環球雅思等10家已經完成私有化交易并退市，而近期仍在進行私有化交易的，有亞信聯創、中房信、國人通信等。

這股私有化風潮并不僅僅是只發生在美國市場，在香港和新加坡，也有不少公司正在或者已經完成私有化交易，其中還不乏阿里巴巴和小肥羊等“行業指標性”企業。

盡管不乏泛華保險等私有化失敗案例，但總體而言，私有化已取代IPO，成為近期中國企業在境外資本市場活動的主要議題。

上市時，企業大都抱有相似的目的和訴求；而退市時，卻是各有各的苦衷和打算。China Venture投中集團CEO楊偉慶對《中國經濟周刊》分析，海外上市的中國公司進行私有化的動因主要有四個方面：

一是公司市值被嚴重低估，交投清淡無法有效融資，但又要支付大量費用和接受嚴格監管，還不如在回購成本較低的時候進行私有化，也可以防止潛在競爭對手或其他投資者進行敵意收購。

二是有一些公司考慮進行PPP（Public―Private―Public，即上市、退市、再上市），從低迷的海外市場退市，回到估值較高的國內或者其他市場重新上市，市值可能會因此增長好幾倍。

三是上市公司身份不利于長期業務開拓。出于中長期戰略需要而選擇私有化退市，盛大和阿里巴巴都是這種情況，公司發展到一定階段，資金已經不是迫切需求，而是考慮長遠競爭力，還不如暫時成為私人公司，安安心心地做企業。為了方便集團管理而選擇私有化的企業還有華潤微電子和環球天下。2011年9月，華潤微電子私有化提議在法院會議及股東特別大會上獲得通過。股東大會上，支持率高達99.99%。環球天下總裁張永琪說：“我們可以借此實現承諾，將股東價值最大化。”

四是，私有化也可能是一種純粹的套現行為，如2009年退市的電訊盈科，發行價10塊錢，退市時只有2塊錢，大股東們通過私有化可以套現很多錢。

案例一

小肥羊：擺脫小股東方便決策

小肥羊餐飲連鎖有限公司（下稱“小肥羊”，原代碼：0968.HK）的發展，似乎總是以4年為周期。

2000年開始，小肥羊開始在全國各地生根發芽。2004年，投行出身的盧文兵來到小肥羊，擔任“上市副總裁”。之后的4年，經驗豐富的盧文兵引領小肥羊一路凱旋，年收入超過50億，向全世界擴張。2008年，小肥羊成功登陸香港，被稱為“中國火鍋第一股”。

然而，4年后的2012年2月2日，小肥羊結束了港交所之旅，摘牌退市，盧文兵離任。這戲劇性轉折的背后，是小肥羊和美國百勝餐飲集團（下稱“百勝”）的一紙收購合約。

百勝集團是擁有肯德基、必勝客等著名連鎖品牌美國餐飲巨頭。從2011年4月份起，百勝集團就提出以45.57億港元或溢價三成收購小肥羊，但出于保護民族品牌和防止壟斷的考慮，經過了7個月時間，中國商務部才給予批準。

盧文兵認為，股價偏低不是退市的原因。退市更多取決于企業戰略的考慮。上市公司股權結構復雜，有很多小股東，企業決策過程比較復雜，而私有化之后則不存在這些問題。

一位不愿透露姓名的投行人士對《中國經濟周刊》解讀道，如果有小股東存在，在企業擴張等問題決策上就會受到很多內部的阻力。而私有化之后，集團控股在67%以上，就擁有了全部決策權，這樣有利于企業作出統一決策。

退市與私有化

退市分為主動退市和被動退市兩種。私有化屬于主動退市，就是上市公司選擇主動退出股票市場，通常是由控股股東提出，以現金或者有價證券的方式從其他小股東手中將市場上的所有流通股購回，從而使上市公司就此摘牌退市，成為私人公司。被動退市，大部分是由于公司已不符合上市標準（在美國，被動退市的原因主要有：股價長期處于1美元之下、無法滿足信息披露等要求、財務遭質疑等）。被動退市后，投資者仍舊持有公司股權，股票會被轉至低級別的證券場外交易市場繼續交易。

華爾街“圍獵”中概股（

根據專門統計新股數據的英國市場研究公司Dealogic的數據，2011年，各國企業在美國證交所IPO籌資總額達到419億美元，略低于2010年的445億美元。美國資本市場整體狀況只能算是欠佳，可見，中國概念股局面如此之差，并非盡是大環境所致，而是另有原因。

中國概念股們過去常常抱怨：“華爾街不懂中國網！”這也難怪，畢竟大多數中國概念股雖然在美國上市，但幾乎沒有海外業務，只能艱難地去跟大多數從未到過中國的投資者們解釋：我們是中國的Amazon、中國的Facebook、中國的Groupon……還要絞盡腦汁地將“和諧社會”、“不折騰”等中國政治熱詞翻譯成英文，向境外投資者說明中國的政治經濟形勢。

這種“不懂”，在中藥這類企業身上表現更為明顯。從對文化概念的“不懂”到對安全性和財務的“不信”，一場群體性的誠信危機終于在去年集中爆發。

“大連綠諾、多元印刷、中國高速頻道、東南融通等30余家中國企業因為財務舞弊、夸大訂單、虛假陳述等問題被美證監會勒令退市；做空機構也頻頻對部分中國企業的盈利模式和財務數據發出質疑。”美國中國企業上市協會會長王宇龍告訴《中國經濟周刊》。

一時間，中國概念股神話破滅，“中國奇跡”變成了偽概念，更有激進外媒稱中國股票實際上“一文不值”。在這種背景之下，美國資本市場出現了一股做空中國概念股的風潮。

去年3月開始，渾水（Muddy Waters）、香櫞（Citron）、Geo Investing、OLP Global等機構頻頻做空中國概念股，他們的“圍獵”致使多家中國在美上市企業股價暴跌，甚至被停牌摘牌。這輪“獵殺”，也有不少中國概念股“被誤殺”，股價一落千丈，尋求退市的企業也逐漸增多。目前，仍有70多家中國企業股價不到2美元，20多家中國企業股價不到1美元。

數據顯示，不少中國概念股的市盈率已經跌至3~4倍，好一些也就在十幾倍，這與國內創業板和中小板動輒三四十倍左右的市盈率存在巨大差異。即使在香港市場，市盈率也普遍能夠達到二十幾倍。既要面對已經基本失去了融資能力的美國資本市場，又要承擔高額的融資成本和接受嚴格的監管，不如豪賭一把，從美國退市，回到估值更高的內地股市或港股再重新上市，就成為很多企業的更好選擇。

案例二

同濟堂：中藥在美國的尷尬

有“中藥美國紐交所第一股”之稱的同濟堂（原代碼：TCM.NY）2011年4月15日宣布，其將被復星實業和Hanmax投資公司兩家并購，成為其二者全資私有公司，股票于當日在紐交所停止交易。

從2007年上市到2011年退市，同濟堂股價已經縮水一倍以上。其實早在2008年3月，董事長王曉春就曾經提出過私有化，但該提議終因資金問題夭折。后來，王曉春遇到了復興實業的掌門人郭廣昌，于是二人決定聯手，卷土重來這場私有化計劃。

“同濟堂在紐交所的流通股比例非常低，交易很不活躍，股價也較為低迷。這是公司決定從紐交所退市的重要原因?！睆团d實業方面表示。

“中藥的模式老外一直不太明白，因此得不到美國投資者的認可。股價被嚴重低估是情理之中的事?！鄙钲诒本┐髮W香港科技大學醫學中心科研教育部部長李剛告訴《中國經濟周刊》。

李剛指出，美國平均研制一款西藥要花費數十億美元、近10年時間。這期間要經過嚴格的實驗程序，確定藥的生物利用度何時達到峰值、最小致死量是多少等等。然而，中藥的行藥方式和西藥完全不同，是將幾十種藥物放在一起，其中有多少有害成分不得而知，大部分中成藥的副作用一欄只寫著“不詳”二字。這對美國人來說是不可理解，也不能接受的。

“在美國，投入市場的藥品首先要經過食品和藥物管理局（FDA）認證。而目前中國沒有一款中成藥獲得該認證，因此，中成藥就無法進入美國的藥房。美國官方對中藥的質疑，直接導致了公眾以及投資者對中藥的不信任。上市的中藥企業也紛紛成了雞肋?！崩顒傉f。

費時費錢的私有化

關于私有化的條件和規則，各個股票市場略有不同，但流程都不復雜。以美國為例，根據美國《普通公司法》，上市公司私有化只需遵守一定的程序，再按照美國證券交易委員會（SEC）的相關要求完成退市流程即可。可以以現金收購流通股，也可以并購方式進行私有化退市，如百勝收購小肥羊后，選擇將小肥羊私有化并令其從港交所退市，而不是保留在二級市場。優酷和土豆合并后，土豆退市也屬于這種情況。

這個過程看似簡單，但其實風險重重，而且成本很高。

“上市公司因為私有化所要支付的成本往往不低，不同交易所的費用也不盡相同，而美國尤其高昂，固定成本包括律師咨詢費用、審計費用、會計費用、財務顧問費用、銀行貸款及融資費用等等，而浮動成本則是私有化要約的溢價比例，一般溢價比例是現有股價的10%~30%，個別案例會超過50%甚至更高，浮動成本還有可能會包括法律訴訟方面的一系列費用。”王宇龍介紹說，“但是，上市公司私有化最大的風險還是私有化運作的失敗。”

“上市公司提出私有化要約，并非100%會成功，一旦失敗，會對投資者信心造成重大打擊，要想重新獲得市場認可會非常困難，因為大家再投資這家公司會非常非常的謹慎?！币子^智庫分析師黃萌告訴《中國經濟周刊》。

“私有化對企業資金需求很大，要想收購流通股肯定要付出比市價更高的價格。如果私有化給出價格過低，投資者認為是對投資者權益的傷害，可能還會引發集體訴訟?！盋hina Venture投中集團首席分析師李瑋棟告訴《中國經濟周刊》，“私有化過程中需要雇用中介機構，花大量精力與投資者溝通，應付各種監管要求……時間成本也很大，盛大私有化已經算是比較順利的，但從2011年10月宣布，到2012年2月才真正完成。一旦失敗，這些也都打了水漂，因此，機會成本更大?！?/p>

“自從1992年華晨汽車前身‘沈陽金杯’成功登陸紐約證券交易所，開辟了中國企業赴美上市的先河以來，還沒有哪個年份出現過如此密集的私有化現象。但中國概念股們還是要深思熟慮的，畢竟丟了西瓜也未必能夠撿到芝麻。”美國中國企業上市協會會長王宇龍說。

案例三

阿里巴巴：整體上市和中小投資者之傷

2月21日，阿里巴巴集團宣布將旗下于香港上市的阿里巴巴B2B公司（01688.HK）私有化，這次可謂“不惜血本”。

最終回購價為13.5港幣/股，較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%，可以說是近期退市的中概股中溢價最大一宗。對于近期從美國市場退市的中國公司而言，私有化價格的溢價幅度平均在20%~30%之間。

不可否認，阿里巴巴的私有化背后也有估值過低的原因：在以13.5港幣發行價上市之后，最近兩年其股價始終在10港幣上下浮動。金融危機期間，還曾一度探底至3港幣左右。

然而分析師們認為，主要原因是阿里巴巴在計劃未來的整體打包上市。

無論是渴望回購股權的阿里巴巴，還是不肯放手的雅虎，雙方的出發點似乎都建立在一個信念上。瑞銀集團分析師Makio Inui預測，阿里巴巴的估值在2013年后將攀升至630億美元，盡管這可能意味著更高的盈利，該公司最終會整體進行IPO。

一位投行人士也告訴《中國經濟周刊》，此次阿里巴巴私有化的最終目標是為了實現控制權，從而滿足未來整體上市的需要。相信阿里巴巴一旦切斷與雅虎的聯系，就可能開始認真考慮集團整體上市的計劃。

然而，在阿里巴巴這盤大棋中，中小投資者卻是被忽視的一群。如果不是因為看好阿里巴巴和對馬云的個人崇拜，戴鋼可能不會去開通一個港股賬戶。戴鋼從2007年阿里巴巴上市就開始持有其股票，后來也有過幾次加倉和減倉，現在平均成本價在20港幣左右?！按蟓h境不好，金融危機之后又歐債危機、美債危機，阿里巴巴的走勢也一直不是太好，但是我想最壞也就是長期持有唄，大不了留給我女兒，因為這個公司我還是長期看好的。但是，我萬萬沒想到還有私有化這么一出?！?/p>

“私有化過程中受損最大的還是中小投資者，因為他們在整個私有化過程中幾乎沒有話語權。盡管私有化要約提出的收購價比當時的股價會有一定的溢價，但是較投資者的投入成本可能還有相當大的差距。他們可能本來打算長期持有以實現扭虧，但現在有可能被強制清退了，只能賣出。”易觀國際分析師黃萌告訴《中國經濟周刊》。

有香港媒體指出，阿里巴巴此次回購其股份的價格為13.5港元，這與當初的發行價完全持平，也就是說5年時間，阿里巴巴獲得的運營資金相當于無息貸款。而當年電訊盈科的私有化更是被港人視為裸的搶劫。

誰靠私有化發了財？

有人也許會疑惑，如此費時費錢，這些因私有化而退市的企業難道真的是在以虧本的代價換取未來嗎？

答案是否定的。這些企業通過“一上一下”往往或多或少獲得了套現。然而，我們不能簡單用“回購總價-上市融資額”這樣簡單的公式去計算，因為在上市的過程中還有很多其他因素，例如企業的盈利在增加，還常常有多輪新融資，同時發行的股比以及回購的股比也并不相等。

相對而言，市凈率（股價與凈資產的比率）也許是一個更為清晰的參照數據。以樂語中國舉例，其上市時股價為7美元，每股凈資產為3.34美元，其當時的市凈率為2.1。而截至其私有化日，其回購股價為7.2美元，每股凈資產為4.45美元，市凈率為1.6。由此可以看出，盡管回購的絕對價值升高了，但相對于凈資產的價值實際上下降了。

許多公司退市時的市凈率都遠低于上市時的市凈率，換句話說，盡管這些公司付出的資金更多了，但他們的資產也變得更大了。

如此大規模的私有化風潮，絕不只有一方在賺錢。事實上，私有化儼然已經成為在資本市場寒冬中投行、PE和對沖基金的“黑馬”業務。

“在私有化的過程當中，除了常見管理者收購（MBO）方式，貝恩資本、KKR等PE也有參與。”黃萌說，“雖然VC和PE一般都是投資一級市場，很少涉及二級市場業務，但是現在，他們通過支持上市公司在二級市場的私有化，然后等待經濟轉暖，進行re-IPO（再上市）或者over-listed（整體上市）。其實，只是獲得股權的方式有一點不同，而且還省去了做估值的工作?！?/p>

“在上市公司私有化的背后，私募股權投資起著很大的作用。在公司缺乏足夠資金在公開市場回購股份的情況下，資本充沛的私募是很好的補給，同時，VC、PE機構還可以為這些公司在重新上市、業務拆分或兼并重組等方面運作提供幫助?！崩瞵|棟說，“已有的25個案例中，一共有6個私有化交易有PE參與，包括鼎暉投資、貝恩資本、春華資本、Abax Global等等，未來這個數量可能會進一步擴大?！?/p>

“PE的嗅覺都是很靈敏的，上市是生意，但現在不好做了，那退市也可以是生意?！币晃籔E人士Harry告訴《中國經濟周刊》，“很多PE已經開始尋找潛在的優質私有化對象，把那些價值被低估的上市公司私有化之后，通過并購、重組再上市，這也是一條不錯的價值鏈。”

去年7月，平安證券、金牛投資和國浩律所還推出了一只目標金額為2億美元的“PPP策略基金”，專門幫助中概股從低迷的美國市場退市（Public-Private），解除境外架構，再于高估值的市場重新上市（Private-Public）。

而對于投行而言，退市賺取的傭金當然無法和IPO相比，但是在上市慘淡的情況下，有退市做也聊勝于無?！按罅克接谢耸薪灰?，也算是投行的意外收獲吧！”一位投行人士表示。

案例四

樂語：老總聯手PE“逆襲”

從2009年12月17日上市到2011年8月退市，樂語中國控股有限公司（下稱“樂語”，原代碼：FTLK.NA）的納斯達克之旅似乎閃電般短暫。

盡管如此，樂語董事長張闊的圈錢思路卻十分清晰。剛登陸納斯達克時，樂語共融資2170萬美元，以每股7美元的價格發行了310萬股。2010年10月29日，再次以每股7美元的價格發行700萬股，凈融資4600萬美金。但在2011年三四月份，也就是宣布私有化的前夕，股價已經跌到了5美元左右。

此時的張闊，再也坐不住了。根據獨立董事的意見，退市有兩個原因：1.上市公司治理比較復雜，決策無法得到迅速有效的執行。2.作為一個上市公司，他們需要披露太多的信息，使他們處于不利的競爭地位。

于是，一個叫Fortress的集團在開曼群島悄然成立，而其幕后老板正是以張闊為首、總共擁有樂語77%股權的老股東們。Fortress集團以每股7.2美元的價格收購了樂語其余23%的普通股――這和當時上市時的股價7美元基本相當。Fortress集團總共花費了1.09億美元完成此次私有化。期間，另一個神秘公司扮演了幕后出資人的角色――太盟亞洲資本。2011年9月，太盟亞洲資本以優先股的形式向樂語投資了1.5億美元，由此換來的，是Fortress集團32.85%的股權。樂語通過這次私有化，又獲得了3900萬美元的資金。“在這個過程中，樂語獲得了比在納斯達克上市更高的估值，以及更多用于拓展的現金。”分析人士指出。

洋股海歸，能否一帆風順？

私有化只是暫時的策略性選擇，企業并非永久離開公開市場?！爱敵跞ズＭ馍鲜斜緛砭褪菬o奈的選擇，因為國內資本市場是有一定門檻的，對盈利能力有比較硬性的要求，不像美股比較看重成長性，中小企業和虛擬業務的公司比較難走入國內資本市場。”黃萌認為。

一個行業的兩家實力相當的公司，一家在美國上市，一家在國內上市，估值水平可能差距非常大。雪球分析師劉志超告訴《中國經濟周刊》，現在國內A股市場估值非常高，小盤股比海外市場估值高40~50倍非常正常。很多公司聯合PE把自己私有化回來，重新在A股上市。日前從納斯達克退下來的盛大就很有可能借機回歸A股。

在這種情況下，同樣的公司，為什么不回到國內上市呢？想法雖好，但海歸回國也并非一條坦途。

據李瑋棟介紹，一個公司從海外退市后回到國內上市，首先要對股權結構進行改造，這是非常耗時耗力的巨大工程；同時還要適應國內的會計準則、稅收制度、法律環境等等；還要實現至少3年的業績持續增長和盈利……

也就是說，從境外回來，一切正常，行業沒有波動性風險、業績持續增長、國內資本市場的整體狀況良好、新股發行制度和上市公司的標準沒有變化……最快也要2~3年才能完成上市。

“從美國退市的中國企業有近四成是TMT（科技、媒體和通信）公司，他們大多數是輕資產的虛擬業務公司，想要登陸國內資本市場就更難了?！标P注TMT行業的易觀國際分析師齊劍哲告訴《中國經濟周刊》。

其實，“上市、退市、再上市”的模式已有先例。2005年，南都電源在新加坡退市，并于2010年初登陸A股創業板。但是，再多找出幾家就難了。

不過，證監會主席郭樹清在幾次講話中都提及，新興產業龍頭企業到海外上市而非登陸創業板有些遺憾；證監會會逐步降低上市門檻、適度放寬上市條件……證監會幾個最新征求意見稿都被解讀為“釋放出歡迎洋股海歸的信號”。

黃萌說：“大的趨勢肯定是往這個方向走的，但是能走多快很難預計?！?Harry表示：“如果國際板能夠盡快推出，這個問題可能就會得到解決?！?/p>

“中概股從美國退市之后，轉到香港會是一個比較順暢的思路，一是離境內資本市場比較近，估值水平相對來說也比較高，而且從法律層面上，操作難度也不是很大。因此現階段而言，到香港可能是更為主流的方法?！崩瞵|棟說。

案例五

盛大：為了回歸高估值的A股？

2月14日這個浪漫的日子，上海盛大網絡發展有限公司（下稱“盛大”，原代碼：SNDA.NA）悄然告別了納斯達克。

在近期這批退市的中資企業中，盛大可謂是“德高望重的老大哥”了。2004年5月，盛大在美國上市，成為中國網游概念在美上市的第一股。然而，老資格不能幫它擺脫估值過低的命運。其股價2009年巔峰時曾達到63美元，此后震蕩走低，去年10月初一度跌破30美元。

去年，華爾街做空中國概念股，盛大也受到了波及。其子公司盛大文學籌備上市時，陳天橋的估值接近10億美元，但投資機構卻只給出2億美元。

“網游公司在美國的估值一向很低，市盈率通常只有個位數。同時，盛大等中國公司的股票一直是基金在操作，散戶并不熟悉。這就導致流動性差，進一步降低了市場估值。這意味著，這些公司在美國的再融資功能幾乎喪失，納斯達克不再值得流連。”雪球分析師劉志超對《中國經濟周刊》表示。

陳天橋本人曾多次表示，盛大希望回歸國內資本市場。假如國際板推出，他們會第一時間申請。由此，業內人士認為，A股市場將是盛大的下一步歸宿?！暗華股市場推出國際板，相信盛大將會是第一批成員?！眲⒅境硎荆斎皇⒋竺媾R著和其他海歸同樣的難題。美國私有化更多是重組并購的需要

“私有化”源自美國，其第一次大規模涌現可以追溯到20世紀70年代的大蕭條時期。當時，許多在牛市上市的公司為了利用股票價值被低估而獲利，開始回購公眾股東持有的股票，從而有了“私有化”一說。

第3篇：數字教育概念股范文

一、泡沫表現：TMT公司估值變化

1. 中國TMT公司與美國TMT公司估值對比

2. 最近IPO中國TMT公司估值狀況

3. 中國TMT公司私募融資估值狀況

二、泡沫成因：同時發生的四大革命

1. 電子商務：流量變現！

2. 社交網絡：爭奪互聯網主要入口

3. 移動互聯網：終端革命

4. 新媒體：視頻行業的想像空間

三、泡沫分析：如何理解TMT板塊泡沫

1. 2000年互聯網泡沫破滅后的股票表現

2.泡沫破滅后死掉的公司及活著的公司

3.泡沫后中國概念股同樣出現兩極分化

4.如何認識此次中概TMT板塊泡沫

以下為研究報告正文部分：

近期多只中國TMT（科技、媒體、通訊）概念股股價連續飆漲，中概TMT板塊是否存在泡沫成為熱門話題。i美股就此問題進行三大方面研究：中國概念股TMT板塊是否存在泡沫？TMT板塊泡沫是怎樣產生的？在泡沫形成及破裂過程中，投資者應如何應對？希望有助于投資者做出更好決策，以下為報告全文：

一、中國概念股TMT板塊泡沫表現

我們分了三個類別統計中國TMT公司的估值狀況，包括已經在美上市TMT公司、近期赴美IPO的中國TMT公司、未上市中國TMT公司。

1.中國在美上市科技股與美國科技明星股對比

i美股統計發現，在近一年時間中內，從股價表現來看，中國在美上市科技股一年平均漲幅高達48.71%，遠高于美國本土科技明星股20.49%的平均漲幅，同期納斯達克綜合指數的累計漲幅為15.22%；從市盈率狀況來看，美國本土科技明星股的市盈率為39.49倍，而中國在美上市科技股的市盈率為66.80倍，后者是前者的1.69倍，入選樣本的20家美國公司均為盈利，而20家中國公司有3家為虧損，算上這個影響，市盈率反映出估值差異要更大；從市銷率（總市值除以總營收）來看，可發現20家美國本土科技明星股的平均市銷率為4.39倍，而中國在美科技股的平均市銷率為17.87倍，后者為前者的4.07倍。具體如下圖：

（注：統計周期為2010年4月27日-2011年4月26日；中國在美上市科技股的考察樣本為截至2011年4月26日市值在中概排前20的TMT公司；美國本土科技巨頭為在美國市值排名前20的TMT公司。樣本詳細情況請見本報告附圖1、附圖2）

中國在美上市科技股中，新浪一年累計漲幅高達272.26%。華爾街給新浪一款產品微博的估值由10億美元上漲到20億、30億，有的甚至給出100億美元預估值。截止目前，新浪市銷率已經超過20倍。再將其與微博鼻祖twitter進行一下對比，媒體報道稱twitter最新估值為77億美元，而其2010年營收僅0.45億美元，經計算可見，twitter市銷率將高達171倍。

另一只龍頭股百度近12個月漲幅高達145.71%，同期谷歌漲幅僅0.71%。百度市值530億美元，最近一財年營收11.99億美元，盈利5.31億美元，目前市銷率為44.2倍，市盈率99.3倍；而谷歌市值1769億美元，最近一財年營收293.20億美元，盈利85.05億美元，市銷率為5.84倍，市盈率20.14倍。具體如下圖：

當當網在IPO后受到美國資本市場的追捧，目前市值19.01億美元，最近一個財年營收為3.457億美元，盈利為0.047億美元，市銷率為3.45倍，市盈率為404倍；而美國電子商務巨頭亞馬遜，目前市值822.2億美元，最近一財年營收342.04億美元，盈利11.52億美元，市銷率為2.4倍，市盈率為71.4倍。具體如下圖：

優酷，中國最大的視頻網站，市值已經高達68.23億美元，超過諸多老牌中國互聯網公司，如盛大、搜狐、網易。優酷最近一個財年營收僅0.59億美元，虧損0.31億美元，市銷率為116.2倍。優酷CEO古永鏘在IPO期間曾以Netflix做類比對象，對比兩者來看，Netflix市值124億美元，最近一個財年營收21.62億美元，盈利1.6億美元，市銷率僅5.73倍，市盈率77.5倍。

2.中國TMT公司赴美IPO再起

如上圖所示，自2010年4月到2011年4月，中國赴美IPO的TMT公司數量為18家，總計融資21.639億美元，這18家公司IPO首日平均漲幅為35.76%；IPO后至2011年4月26日，18家公司的累計平均漲幅為59.19%，據美國專門研究在美IPO公司的網站IPOSCOOP統計，最近在美國上市的100家公司，截至2011年4月26日的累計平均漲幅為26.27%。

細致觀察會發現，在赴美上市的中國概念股中，與互聯網沾邊的，基本均受到投資者熱捧。在2010年全美IPO表現最好的5只個股中，中國公司占據4席，分別是優酷（漲161.25%，第一，同時為2005年以來最佳表現），藍汛（漲95.32%，第二），當當（漲86.94%，第四），搜房（漲72.94%，第五）。2011年3月底上市的奇虎360，上市當日漲幅134.48%，為截至目前2011年全美IPO漲幅最大的股票，奇虎360市值也達到37.5億美元，市銷率65.04倍，市盈率441.70倍。此外頂著“中國移動互聯第一股”光環的斯凱，雖然在IPO當日暴跌超過20%，但是此后股價一路高歌，截至2010年4月26日，斯凱報價17.35美元，2011年漲幅已經超過300%，市值近6億美元。

除已經上市的上述公司，目前仍有一批中國互聯網公司正在積極籌備赴美IPO，其中人人、世紀佳緣、土豆、鳳凰新媒體、網秦等均遞交SEC上市申請，而盛大文學、開心網、去哪兒網、淘米網、PPlive、迅雷、Ucweb、和訊網等已傳出要赴美IPO。

3.中國互聯網私募融資急速增長

中國TMT（尤其是互聯網）行業受到資本市場的熱捧，進一步刺激了相關公司上市前融資的估值。以中國電子商務企業為例，據監測數據，2010年電子商務領域已披露的投融資共有42起，其中風險投資35起，總額逾5.5億美元；IPO兩起，募資總額3.89億美元；網站并購5起。其中B2B、B2C領域融資盤點如下：

團購融資方面。由于中國團購網站模仿對象均為美國Groupon，當Groupon拒絕谷歌60億美元收購后，國內團購網站估值開始升高。拉手網在2011年4月初宣布完成1.11億美元的C輪融資，使得其估值達到11億美元，一年前這家公司剛上線時估值為100萬美元。2010年主要團購網站融資如下：

進入2011年，風險投資進一步涌入風頭正勁的中國互聯網公司，仍以電子商務為例。電子商務行業在2011年前四個月的9起私募融資中，就募集18.9億美元的資金，其中包括京東在2011年4月的C輪融資中，獲得了DST、老虎基金等6家基金一次性15億美元的投資，使得京東商城在公開上市前估值就超過了100億美元。

互聯網其他行業，比如視頻行業的PPlive也獲得了巨額融資，2011年3月，PPlive宣布獲得軟銀2.5億美元的注資，這筆融資超過了優酷IPO時募集的資金，也是的PPlive的估值在IPO前超過了7億美元。

綜合上面的統計我們可以看到，不管二級市場還是一級市場，中國TMT行業公司都受到了資金的追捧。

二、中國TMT板塊泡沫成因

從資本市場發展歷史來看，泡沫多來自人們短期內的對新技術、新應用前景的過度樂觀。1840年代的鐵路，1920年代的汽車和收音機，1950年代的晶體管，1980年代早期的家用電腦和生物技術都曾帶來這樣的樂觀。新技術讓人們看到未來世界新圖景，樂觀情緒蔓延，投資都都預期自己可以從中受益，于是投資過度，泡沫產生。

此輪中國TMT板塊泡沫產生于同樣的樂觀，具體來自于互聯網在四個領域的應用前景：電子商務、社交網絡、移動互聯網、新媒體（主要是視頻）。

1.電子商務：流量變現！

1.1中國電子商務行業增速迅猛

從中國整體經濟狀況來看，網絡經濟的增長速度遠高于實體經濟，網絡經濟中的電子商務增速遠高于品牌廣告等行業增速。據艾瑞咨詢公布數據顯示，2007年到2009年，中國電子商務行業年均復合增長率達到54%，高于移動互聯網的35.8%、品牌網絡廣告33.8%，以及網絡游戲的40.8%。艾瑞預測2010年到2013年，電子商務行業年均復合增長率將達74.3%，低于移動互聯網的91.8%，但高于品牌網絡廣告41.7%、網絡游戲的20.1%，電子商務將繼續擔當網絡經濟增長主力。

從網絡經濟各部分構成來看，2007年電子商務在網絡經濟市場中占比為22%，到2009年已提升至25.7%，預期這一比例在2013年將上漲至40.8%。與此同時，網絡游戲、品牌網絡廣告所占份額逐漸下滑，占比越來越小。具體如下圖所示：

電子商務行業快速增長背后是中國網購人群的增加。艾瑞數據顯示，2007年中國網購用戶約5500萬人，2009年這一數據已增長到1.09億人，預期2013年將達2.45億人。具體如下圖所示：

網購用戶數量的持續增長，便捷支付通道的打通，物流倉儲快遞發展，客觀環境的改善成為中國電子商務發展新動力。DCCI數據顯示，2007年中國網絡購物市場交易規模達462.6億元，占網絡消費比例為11.6%，2010年占比上升至37.6%，預期2013年這一比例將上升至78.1%。具體如下圖所示：

1.2 中國電子商務第三波熱潮

在中國電商發展歷史上，總共經歷三波熱潮：第一波始于1999年，主要代表電商為易趣網、8848、卓越網、當當網等，隨互聯網泡沫破裂進入低谷；第二波始于2007年，在阿里巴巴上市示范效應下，眾多風險資本進入電商領域，服裝、3C、母嬰等門類均出現垂直B2C，此波在2008經濟危機期間進入調整期；第三波始于2010年，以京東等電商巨額融資為標志，B2C、團購兩大領域新公司不斷涌現。

a.B2C模式。在傳統品牌商對電子商務比較陌生年代，電商需要用戶自身去貢獻內容，無論是淘寶還是易趣，都采用C2C模式吸引買家，積累豐富商品種類，再借此吸引更廣泛消費人群。隨著電子商務發展，越來越多傳統品牌商開始嘗試線上零售模式，同時淘寶等C2C平臺客觀培養出細分市場用戶群，B2C逐漸成為主流。與C2C相比，B2C賣家更正規、產品質量更好、服務更有保障。

據艾瑞數據顯示，2008年中國網絡購物市場中B2C占比為6.8%，預期2013年占比至少上漲至30%。具體如下圖：

B2C包括綜合類B2C（或稱平臺類B2C）與垂直類B2C。綜合類B2C包括淘寶商城、京東商城、卓越亞馬遜及當當網等，其共同特征是大而全（部分正在努力向大而全轉型），試圖在同一個平臺上納入盡可能多的品類。據艾瑞最新公布數據，此四家綜合類B2C占據2010年中國B2C交易額排行榜前4位。具體如下圖：

作為B2C領域里的重量級選手，綜合類B2C增長極其迅速。2008年京東商城交易額僅13.2億元，2010年就超過100億；凡客2010年增長300%，2011年銷售目標再增長100%；淘寶商城銷售額在2010年增幅則超400%。

垂直B2C共同特點為：專注于某一特定領域，例如3C、服裝、母嬰、奢侈品等，迅速擴充商品品類，并以做成細分領域第一名為目標，爭奪綜合類B2C的具體門類生意。在過去的1-2年時間中，垂直B2C成為創業者首選，切入領域越來越細，比如鞋類B2C、襪子B2C、運動服飾B2C。舉例來看垂直B2C的增幅：鞋類B2C樂淘2010年銷售額為1億元，2011年預期銷售額翻5倍，達到5億元；奢侈品B2C走秀網2009年銷售額4000萬元，2010年2億元，2011年預期銷售額翻5倍，達10億元。

b.團購模式。2010年是中國的“團購元年”，首家團購網站滿座網于2010年1月成立，此后美團網、拉手網、糯米網等紛紛上線，到下半年形成“千團大戰”格局。簡單說，團購網站充當著網上消費信息集散中心功能，它將線下市場（購物中心、餐館等等）搬上網絡，再組織線上用戶集體砍價，取得消費優惠。團購網站收入模式主要依靠收取提成。團購模式在中國的迅速興起，與其簡單可模仿的模式有關，也與團購盈利時間短特點有關。以下為統計數據：

1.3 中概TMT板塊中受益電商發展的公司

中國概念股TMT板塊中受益電商發展的公司包括三大類：

1）電商類公司，主要是當當網與麥考林兩只個股。麥考林作為“中國B2C第一股”，上市首日飆漲57%，但在公布首份上市財報后，股價出現直線下滑。分析普遍認為，投資者在財報公布后意識到這家B2C并不“正宗”，在線上零售業務外，還有龐大的線下店鋪銷售渠道，而這部分業務表現讓人失望。暴跌行情持續很長時間，直到2011年一季度財報后，麥考林才重新進入投資者視野，此時它的戰略核心已發生轉型。轉型之一為“資本運作”，引入新浪、中國動向作為合作伙伴；轉型之二為“發力線上”，戰略中心完全放在電子商務板塊；轉型之三為“放棄線下擴張”，直營店將逐漸轉為加盟店。如果將“麥考林轉型”放入第三波電商熱潮中去思考，轉型很好理解，因為B2C業務增速要遠遠勝于線下。

與麥考林相比，當當擁有電商渠道具有更大價值，其在圖書品類上的影響力也非?？捎^，其掣肘處在于網站品類單一，總體毛利率過低。上市后當當網獲得相當不錯的估值，市盈率達到1215倍，要支撐這樣高的估值，就必須解決后續增長乏力的問題。目前當當選擇的道路為百貨化，走綜合性B2C平臺道路，繼續擴張品類，保持銷售額的增長速度。當當股價當前徘徊在24美元附近，相比34美元的最高價已回落很多。

2）擁有巨大流量的傳統互聯網公司，主要是百度、新浪、搜狐、網易。這些公司往往并不直接經營電子商務，但他們擁有電子商務所需的巨大流量和用戶，那么很容易從電子商務的廣告熱潮中有所獲益。新上市的奇虎360重要收入也來自電子商務上游。360在2011年初推出360團購開放平臺，通過開放應用程序接口（API），符合資質團購網站均可接入該平臺，共享360的用戶及流量，360則提取交易分成，并負責解決團購平臺的網絡安全等問題。

2.社交網絡：爭奪互聯網入口

2.1 中國社交網絡發展規模與勢頭

社交網絡即社交網絡服務，源自英文SNS（Social Network Service）。由于社交網絡極大降低人們社交時間、物質成本，有效拓展社交范圍與區域，同時將網絡信息以人為核心進行重構，因此在全球互聯網快速興起。

據易觀國際數據顯示，2010年中國SNS用戶規模將達2.16億，環比增長22.7%。中國SNS市場規模將達13.28億，環比增長71%。到2013年，中國SNS用戶規模將達4.25億，較2012年增長25.8%；市場規模將達52.98億，較2012年增長61%。具體如下圖所示：

（注：易觀智庫以上數據未包括微博產品的用戶在內）

目前中國增長速度最為迅猛的社交網絡產品為微博。新浪在2009年底正式推出微博，到2010年10底已達5000萬，而截止2011年2月底，新浪微博用戶已突破1億人，每天微博的信息量5000萬條左右。作為新浪微博的主要競爭對手，騰訊微博2010年3月推出，借助QQ客戶端優勢迅速追趕，并在2011年2月初也宣布注冊用戶超過1億。此外網易微博用戶數在2011年2月底也達到了3800萬人。據DCCI預測，中國互聯網微博累計活躍注冊帳戶數2011年中將突破1億，2012年、2013年底，這一數字將有望突破2.8億、4.6億。具體如下圖所示：

2.2 社交網絡成中國互聯網主要入口

在傳播模式上，社交網絡顛覆web1.0靜態單向傳播方式，更具即時性、互動性與移動性。在網絡信息生產上，社交網絡中的信息更多來自用戶自產，隨著社交網絡用戶爆發式增長，中國互聯網內容生產方式也出現拐點。據DCCI統計數據顯示，2010年6月中國互聯網頁面瀏覽量PV中，用戶生產內容的流量占比達50.7%，超過網站產生內容的流量占比（47.32%）。

DCCI的數據同時顯示，從2008年到2010年，中國主要互聯網應用頁面瀏覽量占比中，社區占比持續上升，2010年上半年社區貢獻流量占比達50.1%，而搜索貢獻流量占比為僅為16.5%，網絡視頻占比13.9%，咨詢占比8.8%，電子商務占比4.6%。

從中國網絡用戶訪問時長占比來看，網絡社區市場占比同樣持續上漲，從2008年上半年的18.4%，上升至2010年上半年39.2%，成為中國互聯網主要用戶入口。具體如下：

社交網絡在顛覆信息生產機制同時，滿足用戶對信息個性化定制、傳播及分享需求，因此對新聞資訊類網站存在嚴重“替代性”影響，如DCCI數據所示，新聞資訊訪問時長占比從2008年48.5%快速下降至2010年上半年15.8%?？梢灶A期，在個性化資訊服務成為主流的web2.0時代，中國門戶“大而全”的資訊超市作用失去基礎，而社交網絡（主要是微博）這種更高效方式將成為其替代品。

2.3 社交網絡蘊含的巨大商機

社交網絡目前覆蓋互聯網主力人群，成為互聯網主要入口，其作為網絡平臺的商業價值也日漸顯現。目前來看，社交網絡的商業價值主要體現在三大方面：社交廣告、社交游戲、社交電子商務。

a.社交網絡廣告

社交廣告特點是精準、互動、自助。社交網絡掌握著用戶自發提供個人基本信息（例如興趣、年齡、愛好），以及個人實時信息（例如去哪里吃飯、是否單身、想買什么東西），因此能做到廣告精確投放。社交網絡廣告自是指，任何人都可以直接在社交網絡購買廣告位，定制目標消費者所在的地理位置、年齡、相關喜好等，這樣廣告投放就不再只是大公司的專利，小的店主及零售商同樣可利用。除上述特點外，社交網絡廣告投放還有一項殺手級特點，就是一切廣告投放效果都可實時監測，任何廣告主都可以使用相關工具，隨時調整廣告投放方案并力求最佳。

據美國互聯網流量監測機構comScore的數據顯示，2011年第一季度，Facebook的顯示廣告展示量首次超越雅虎，成為全美第一大顯示廣告商，市場份額由去年第四季度的11%增長至16%。Facebook的廣告客戶數量自2009年年初以來增長了逾3倍。

b.社交游戲

社交游戲是指運行在社交網絡內游戲，社交游戲更強調用戶之間的互動及分享。伴隨社交網絡用戶數量高速增長，社交游戲用戶也快速積累。據易觀國際預測，到2012年中國社交游戲市場規模將達到16.3億，用戶規模達1.3億，活躍付費用戶規模增至1700萬，到2013年中國社交游戲市場規模將達到28.5億元，社交游戲用戶規模將達到1.3億。具體如下圖所示：

市場研究公司Parks Associates預計，2015年全球社交游戲市場規模將由2010年的10億美元增長4倍至50億美元。社交游戲持續升溫也造就一批網游開發新貴，以社交游戲商Zynga為例，借助Facebook展示平臺，Zynga每月活躍用戶達1.84億，截至目前估值已超過老牌游戲巨頭EA（EA當前市值達67.9億美元）。

c.社交電子商務

社交電子商務包括兩種類型：社交網站進入在線零售領域，零售電商在自有網站內建立用戶社交網絡。目前看第一種模式更見成效，Facebook官方數據顯示，Facebook已成為網絡零售商的重要流量來源。2010年10月，Facebook為亞馬遜帶來的推介流量同比增長328%，谷歌則下滑了2%，Facebook給eBay帶來的推介流量增長81%，谷歌下滑3%。

據福布斯4月13日刊載文章《Facebook電子商務前景廣闊》，Facebook不僅為零售商、品牌商帶來流量，還提供各種社交網絡工具，幫助電商提升銷量。除此之外，C2C同樣借助Facebook獲益，與在Craigslist上跟陌生人交易相比，通過Facebook與好友或好友的好友交易更值得信賴。

除了以上三種主要盈利模式外，社交網絡還擁有更多可供發掘商業模式：實時搜索，提供實時話題信息及數據監控；高級賬戶收費，向企業用戶收費，為企業提供流量分析、品牌宣傳服務；無線增值服務，提供更多工具性應用及增值服務；平臺開放，與社交網絡應用開發者分成。

2.4 中概TMT板塊中社交網絡公司

社交網絡的估值離不開對于Facebook估值討論，自2004年6月創立至今，Facebook估值從最初的7.5億上漲超500億元。具體如圖：

中概TMT板塊已上市公司涉及社交網絡的，目前主要有新浪、搜狐、網易三大門戶，其中以新浪微博業務影響最為顯著。新浪CEO曹國偉認為，微博是基于社交關系的平臺，信息傳播的效率更高，而在中國互聯網上，基于強關系的SNS，包括人人網和開心網，與微博正殊途同歸，都在朝著社會化的網絡方向發展。而新浪微博是否能成長為社交化網絡，直接關系到其估值高低。高盛最新報告稱，如果將新浪微博完全按照社交網絡屬性估值，新浪的估值將會達到每股165美元，較現價仍有16%的上漲空間。如果完全按社會化媒體估值，則每股只有79美元，較目前的價格低45%。

此外中概股將新增一家以SNS為主要特征的上市公司—人人。人人旗下的人人網歷來被冠之以“中國版Facebook”，但從招股書中披露數據看，其自營業務（游戲及團購）占據營收很大比例，這與Facebook的開放平臺相比，在營收及理念等方面均差距明顯。另外有媒體消息稱，開心網已啟動赴美程序，上市日期將緊隨人人之后。與人人相比，開心網完全屬于SNS網絡公司，其迅速興起與“偷菜”、“搶車位”等社交游戲息息相關，截止2010年8月注冊用戶也已超過8600萬。開心的上市將為中國社交網絡概念再添一把火。

在討論過中國概念股中與社交網絡相關的公司后，有必要再提及中國推行全社交（total SNS）戰略的公司騰訊。騰訊目前提供IM、微博、SNS、博客、郵箱、BBS等一站式服務，滿足用戶幾乎所有社交方面需求。在社交網絡基礎上，騰訊又進入網游、門戶、搜索、瀏覽器等諸多領域，其盈利隨之不斷升高。騰訊目前被視為中國社交網絡的最大贏家，其在增值服務（尤其是虛擬物品消費）上所取得的巨大成功，正被全球社交網絡公司所借鑒，其中包括美社交網絡巨頭Facebook。

3.移動互聯網：終端革命

摩根士丹利在2009年底的《移動互聯網》研究報告中稱：“財富的創造和消亡是新的計算產品發展周期的實質，我們現在已經進入移動互聯網周期的早期階段，這是過去的50年來的第5個發展周期?！蹦Ω康だ治鰩烳aryMeeker認為“3G + 社交+ 視頻+ 網絡電話+移動裝置”五大趨勢融合，推動移動互聯網的快速普及和創新。移動互聯網將比以往4大周期（大型機、小型機、個人電腦、桌面互聯網）創造更多市值，也將造就更多互聯網領域巨頭。

3.1中國移動互聯網時代到來

首先來看中國互聯網接入方式的演變。據DCCI預測，2010年中國手機銷量預計2.5億部，智能手機占比為16.6%，智能手機銷量2010年超越電視，2011年銷量超越PC。而這意味著互聯網的主要接入口已轉移到移動終端上來。

再來看移動互聯網用戶增長情況。根據易觀智庫最新數據，2010年第四季度中國國內移動互聯網用戶規模達2.88億人，環比增長18.52%，相比去年呈現41.48%的增長速度。

具體到手機用戶數量上，據DCCI預測，手機網民數量將在2013年超越PC網民。

3.2移動互聯網用戶的兩大需求

移動互聯網用戶的需求大體可分成兩類：核心應用需求和休閑娛樂需求。核心應用需求包括移動搜索、瀏覽器、輸入法、地圖導航、應用商店；休閑娛樂需求包括移動游戲、移動IM、移動媒體、移動SNS、LBS。

傳統互聯網公司在進入移動互聯網時，通常會進入核心應用領域，將原有業務擴大到移動領域，代表公司包括百度、騰訊。這類公司的典型做法為:大量推出移動客戶端產品及構建開放平臺。新興創業公司聚焦的領域多為移動IM，SNS及 LBS，如小米科技的米聊，街旁、冒泡。

據中金《移動互聯網深度報告》，中國移動互聯網用戶使用的應用中，手機游戲最多，占到78.4%，接下來是移動IM、手機音樂、手機閱讀和移動搜索。具體如下圖所示：

Nielsen公司2009年底針對4000名智能手機用戶為期30天的調查顯示，前五名的移動應用需求是游戲、天氣、地圖、社交網絡和及音樂。據艾瑞數據顯示，在用戶使用手機IM頻率方面，平均每周使用6-7 天的用戶比例達51.3%；約80%的用戶擁2個以上的SNS 賬戶，并有超過40%的用戶希望在手機上使用SNS。預期隨著用戶關系在社交網站平臺上逐漸積累和擴大，越來越多的交互和信息傳遞都會在移動社區平臺上進行。例如，新浪CEO曹國偉最新披露數據稱，新浪微博50%的用戶通過移動終端上微博。

3.3 移動互聯網受益公司及盈利模式

將有三類公司受益移動互聯網興起。第一類為基礎設施公司，包括運營商，通訊設備、手機提供商，半導體公司和數據分包商類公司；第二類為平臺公司，例如facebook式開放平臺、蘋果式應用商店，國內傳統互聯網巨頭目前也在構建自己的開放平臺；第三類為應用軟件公司。

3.4 受益移動互聯網發展的TMT板塊公司

首先要提到的是新浪與騰訊，新浪微博目前已成為智能終端上的殺手級應用。據新浪官方披露數據，新浪目前1億多注冊用戶中，有一半是通過移動終端上微博的。

而未來在移動互聯網領域，與新浪爭奪最激烈必然為騰訊。騰訊在移動互聯網的布局包括：移動IM、WAP門戶、無線搜索、移動SNS、手機瀏覽器、手機閱讀、手機音樂及游戲、移動應用商店。騰訊不僅將PC優勢平移到互聯網，同時通過完成其他領域的布局，包括應用商店、手機游戲等。

第二個要提到的是百度、優酷。這兩家公司通過將原有桌面業務（搜索、視頻）轉移至移動互聯網，再次捕獲移動互聯網用戶。谷歌全球副總裁劉允在最新演講中稱，據谷歌統計數據，移動搜索仍是智能終端的最大應用。至于移動視頻，隨著3G的普及，將繼續成為移動互聯網終端的主要娛樂方式。

第三個要提到的一個獨特公司是斯凱。斯凱在美上市時主打“中國APP store”的概念，上市首日大幅走低。截至4月28日收報20.31美元，與上市首日收盤價相比，目前該股股價已上漲238%。日前斯凱正式對外公布“OPENSKY戰略”：手機游戲及應用開發者可調用名為OPENSKY插件，實現與擁有5000萬用戶的斯凱冒泡平臺互聯互通，斯凱通過增值服務及廣告獲得收入，并分成給開發者。OPENSKY戰略為斯凱在移動互聯網領域開辟一種新的盈利模式。

4.視頻：想像空間

據DCCI統計數據，從2008年上半年到2010年上半年，在中國主要互聯網應用中，網絡視頻的頁面瀏覽量PV占比，從7.9%上升至13.9%，但網絡視頻的訪問時長占比，卻從8.3%上升至20.4%，僅次于網絡社區39.2%訪問時長。由于用戶在網上停留時間為定數，視頻網站訪問時長大幅增長意味著，視頻行業的網絡價值將獲得顯著提升。以下詳細來看：

4.1 網絡視頻用戶增長空間巨大

1)網絡視頻搶占傳統電視觀看人群

在互聯網環境中成長起來的年輕人群，普遍培養出在線觀看視頻習慣，而非收看電視。據CNNIC 2011年1月的《第27次中國互聯網絡収展狀況統計報告》顯示，截至2010年12月，國內網絡規頻用戶規模2.84億人，網民滲透率為62.1%。從網絡視頻用戶增長情況來看，2009年用戶規模為3億多，到2010年底有望增長到3.94億，預期到2012年，網絡視頻用戶將達5.27億人。具體如下圖所示：

從有效瀏覽時間方面看，艾瑞IUT數據顯示，2011年2月中國網絡視頻用戶總有效瀏覽時間突破15億小時，與去年同期相比，增長超過200%。

在線視頻觀看人群和瀏覽時長飛速增長，離不開帶寬環境的改善。為了獲得更多流量，視頻網站在帶寬上的投入不斷加大，加上CDN、P2P等網絡加速技術的應用革新，用戶在線觀看視頻的流暢度不斷提高。另一方面，在線視頻點播服務帶給用戶更多選擇空間、更豐富的節目，讓人遠離電視密集廣告轟炸的困擾，網絡視頻對于用戶吸引力越來越大。

2)視頻網站搶占更多硬件終端

目前網絡用戶主要通過瀏覽器與客戶端在桌面觀看視頻，但視頻網站早已開始布局其他硬件終端，不管是手機還是平板電腦，甚至謀求再次回到視頻播放的最大終端：電視機。據DCCI預測，中國手機網民用戶數量將在2013年超越PC網民，而視頻應用2010年底在手機應用中占比已達30.2%。換句話說，手機視頻仍具有龐大用戶市場。

再看電視終端。視頻網站入侵電視終端，這一舉動可通過互聯網電視來完成?；ヂ摼W電視為“電視+互聯網+App+PC”的合體，用戶可以直接在電視上登錄視頻網站賬戶，并搜索相關節目。在美國電子消費品市場上，現在已擁有Google TV、Apple TV等多種互聯網電視，用戶可自由登錄Yutube、Netflic等網站，自由點播節目。在中國網絡市場上，隨著三網合一的逐步實現，用戶不久也將能通過手中的遙控器，在電視機這塊更大的屏上自由點播網絡視頻。

因此，不論是從桌面用戶、移動終端用戶上，還是從未來互聯網電視用戶上考慮，中國視頻網絡用戶均存在更大增長空間。

4.2 視頻網站營收增長潛力巨大

4.2.1 國內：視頻網站營收以廣告為主

隨著網絡視頻用戶數量和瀏覽時長的不斷增長，網絡視頻市場價值迅速提高。據易觀國際預測，到2013年中國網絡規頻市場規模將達到69.9億。

國內視頻行業營收仍主要來自廣告收入，廣告形式為貼片廣告。據艾瑞咨詢統計數據，2010年中國在線視頻行業市場規模構成中，廣告收入占比為68.5%，版權分銷和其他收入占比分別為6.4%和25.1%。艾瑞預測，在未來幾年中，規頻行業將繼續保持年增長60%以上的速度，至2013年，廣告收入將突破100億大關。

4.2.2國外：更加多元化視頻網站營收模式

國內網絡視頻市場規模增速迅猛，但一直面對一個殘酷事實：中國視頻行業尚未實現盈利。由于視頻網站主營收來源是廣告，在版權價格和帶寬成本高昂的情況下，造成盈利壓力。反觀國外視頻網站，例如Youtube、Hulu、Netflix等，不僅營收規模大于國內視頻網站，而且早摸索出各自盈利模式。

a.YouTube UGC+廣告

國內最早一批進入視頻領域的諸如土豆網、優酷網等，最早都是先嘗試Youtube模式。YouTube是以視頻分享為紐帶的SNS網站，憑借著SNS關系營銷模式，YouTube迅速累積人氣，吸引大量粘性用戶。美國金融咨詢公司Trefis調查顯示，2010年YouTube的用戶數量為4.08億人，而到2016年將增長到7.05億人。

谷歌于2006年以16.5億美元的價格收購YouTube后， YouTube強大的用戶資源加上Google搜索技術和特有的廣告模式，使其強大的廣告投放平臺價值得以迅速實現。特別是在廣告收入分享模式上，YouTube采用與內容作者分享廣告收入的模式，使每個注冊用戶都能夠成為Google的ADSense廣告賬戶擁有者，在自己上傳的視頻上自動匹配廣告，與YouTube一起成為廣告收入分成者。谷歌CEO埃里克·施密特去年9月稱，YouTube已接近盈利階段，扭虧為盈的步伐逐漸加速。

b.Hulu 正版資源+廣告

隨著中國打擊盜版舉措力度加大，中國特殊國情下UGC模式帶來的盜版隱患愈發嚴重，于是視頻網站將目光轉向Hulu模式，后來崛起的搜狐高清、奇藝都主打正版高清長視頻路線。

Hulu是NBC環球和新聞集團共同成立的正版影視在線觀看網站，在推出付費服務HuluPlus之前，該公司主要營收來源為廣告，Hulu的內容提供方大約有200家，每家向Hulu收取五成至七成不等的廣告收入。由于背靠大型傳媒娛樂集團，公司能夠拿到不少獨家及首播權，再向其他網絡媒體進行版權分銷。

Hulu網站推出第一年就取得了9000萬美元的營收， 2010年全年營收總額高達2.63億美元。HuluCEO詹森基拉爾在其個人博客上透露，該公司2011年第一季度營收同比增長90%，全年有望實現營收5億美元。Hulu已于2009年第四季度開始實現盈利。

c.Netflix 正版資源+付費收看

Netflix是美國流媒體內容提供商，向訂閱用戶提供付費在線正版影視內容點播服務，同時其服務延伸至互聯網電視及各種移動終端。Netflix于2002年5月在納斯達克上市，發行價15美元，2010年起股價由50美元一路飆升，截至4月27日收報235.96美元，市值124.8億美元。

Netflix是較早實現盈利的一家視頻網站，伴隨著業務由影片線下租賃到線上租賃，再將服務輻射到電視及其他移動終端，Netflix盈利不斷加速。2005年Netflix營收為6.8億美元，盈利為4100萬美元；2009年Netflix營收已達16.7億美元，凈利潤1.15億美元。2011年第一季度營收7.19億美元，凈利潤為6000萬美元，美國用戶數達2360萬人。

國內視頻網站陸續推出付費點播頻道，但目前營收規模占總營收的比重微不足道。同時，尚未成功的像Netflix那樣，將訂閱點播服務延伸至電視終端，要走Netflix道路難度不小。

4.3 中國視頻行業想象空間

Yutube背靠google搜索大樹，其模式并不能被簡單模仿；Hulu模式則早已進入中國，其模仿典范為奇藝及搜狐；Netflix的模式最難模仿，卻占有最誘人的電視機市場?；ヂ摼W和移動互聯網等新媒體的興起，不斷擠壓電視、報刊等傳統媒體份額，而電視臺等傳統媒體承載的廣告價值卻并沒有下降。視頻網站如能搶占電視終端，將能以少于傳統電視臺的投入獲取較高的廣告收益。

樂視網近期推出了樂視TV 云視頻超清機，奇藝的電視機產品項目平臺正在研發當中。國內視頻網站未來很有可能像Netflix那樣，通過電視機這塊屏，為用戶提供互聯網電視收費點播服務，取得更大的收益。

因此，雖然視頻行業仍處于摸索階段，但基于更多模式下的探索，均留給人們足夠大的想象空間。在此情況下，優酷受到追捧就很容易理解。

三、如何應對TMT泡沫

面對越吹越大的泡沫，投資者應該作何選擇，或許可從歷史中尋找到經驗。如果將2000年的互聯網泡沫命名為網絡泡沫1.0，那么此次可稱為網絡泡沫2.0。

1. 2000年互聯網泡沫破滅后的股票表現

最近一次比較大的泡沫發生在2000年前后。從1998年10月起，作為新經濟晴雨表的納斯達克指數從1500點一路上揚、持續攀升。到2000年3月10日，納指突破5000點大關，并創下5132點的歷史最高紀錄。這一天之后的第一個交易日，3月13日（星期一），納斯達克指數一開盤就從5038跌到4879，之后不斷下滑，網絡經濟危機全面爆發。

事后的分析認為，下跌受美聯儲調高利率及微軟遭地方法院拆分這兩大事件的影響，而更直接的可能誘因之一，是大量對高科技股的領頭羊如思科、微軟、戴爾等數十億美元的賣單碰巧同時在3月13日早晨出現。而真正的原因可能是，尚不清晰的盈利模式無法長期支持投資者的樂觀預期。

2000年11月底，納斯達克跌破2600點大關，與3月10日相比下跌了近50％。

2.泡沫破滅后死掉的公司及活著的公司

泡沫破滅，讓很多股票慘淡收局。據《華爾街日報》刊發于2010年3月的報道，“收錄在2000年3月道瓊斯互聯網指數中的40家公司里只有10家挺到了現在。ExodusCommunications、Excite@Home、 Lycos、MP3.com和 eToys等公司都成永遠的過去時”。

Exodus Communications曾經是IBM的競爭對手，是一家專門通過網絡替企業管理網站的公司，曾經是全球最大、技術最先進的網站運營商之一，世界最優秀的網站中有40%是由它來提供技術支持。2000年3月，股價曾達到89.81美元，但2001年9月被納斯達克停牌前，僅以17美分收盤。Excite@home曾是著名的寬帶服務和內容提供商，市值曾高達67億美元，而在2001年11月被網絡軟件和搜索技術公司Infospace購并時卻只剩下1000萬美元。

活下來的公司也大都經歷了暴跌。例如購并Excite@ home的這個InfoSpace公司，2000年3月股價達到1305美元，然而到2000年底已經低于100美元，2001年跌倒20美元左右，目前，該公司股價長期在10美元以下。

當時市值最大的互聯網公司雅虎市值從937億美元跌至97億美元，2000年3月股價最高97美元，一年后的2001年3月，股價低于10美元。十一年來幾經波折，如今市值226億美元。另一家大公司EBay過去十一年中一直如過山車般大漲大跌，經拆股調整，EBay在2004年年底時漲至接近60美元，創下紀錄高點，目前股價34美元，略高于十一年前的30美元。而在2000年3月23日以5792億美元取代微軟成為當時市值最大的公司思科，當年市值便跌了一半，十一年過去，如今市值950億美元。

當然，從長時段去看，也有增長非常大的公司。例如亞馬遜，雖然股價從2000年3月的60多美元下跌至當年年底的15美元左右，然而，十一年過去，該公司股價已經上漲到接近200美元，市值886.8億美元。例如蘋果，從2000年3月的30美元左右下降到一年后的10美元左右（以上兩個數字均為考慮拆股后，比對現在每股的價格），10美元左右的價格一直持續到2004年上半年，在那之后開始上漲，隨著iphone等產品的推出，上漲更快，到了現在，已經上漲到了350美元左右。

3.泡沫后中國概念股同樣出現兩極分化

這些都是美國的明星股，那中國概念股的情況怎么樣呢？當時在美國上市的中國互聯網公司有5家，中華網、亞信、新浪、網易、搜狐。

中華網在國內不是最熱門的網站，但憑著域名china.com就于1999年7月14日在納斯達克上市，每股定價不斷上升，從14-16美元升至17-19美元，最后以20美元發行，當天漲至67美元，2000年3月最高時達到139.625美元（經過拆股合股，相當于現在每股220美元），當年12月底，股價跌至13.5美元（拆股合股之后相當于現在每股的價值）。亞信于2000年3月3日在納斯達克上市，當天股價接近100美元，當年年底跌至10美元以下，如今在20美元左右徘徊。

另一個在泡沫破滅前上市的TOM選擇了香港，2000年3月1日，TOM在香港創業板高調上市，超額認購近625倍，股價很快攀升至15.35港元，公司市值超過300億港元。當年年底，股價跌到2港元以下，如今低于1港元，公司市值36.2億港元。

新浪、網易和搜狐則沒有趕上好日子，分別于2000年4月13日、6月30日、7月12日上市，當時納斯達克指數已經在下跌，最低時新浪的股價跌到了1.06美元，搜狐跌至60美分，網易在上市的當天就跌破了發行價，一度只有53美分，并曾連續9個月跌破1美元，2001年9月12日被停牌。然而，當時沒趕上好日子的三大門戶，卻通過移動短信業務活了過來，并在幾年后分別找到了更賺錢的方式，股價一路走高。

新浪在2003年后股價長期在20-50美元之間變動，不過最近一年來，因為微博的概念其股價暴漲，最高時接近150美元。網易于2002年1月2日復牌，如今股價接近50美元（復權后相當于200美元）。搜狐股價也已超過100美元。

4.如何認識此次中概TMT板塊泡沫

從上次網聯網泡沫歷史可以看出，如果有泡沫，而且泡沫破滅，大多數的股票都會下跌甚至暴跌，然而有的公司仍能夠在泡沫破滅后堅挺，并且在一個相對較長的時間段里創造比泡沫破滅前最高點時還要高的價值，股票也能上漲得更高。因此在本次泡沫到來時，至少有兩個問題需要有清晰判斷：第一，此次中概泡沫與11年前有何不同，后果是否會更加嚴重；第二，如何尋找能夠能在泡沫破裂后保持增長的公司。

先來看第一個問題。今日的互聯網與11年前相比，已經發生非常大的變化。2000年初，全球網民數量為2.5億，手機用戶數量為5億，而截至2010年年底，全球網民數量已達20.8億，手機用戶數量已達52.8億（國際電信聯盟最新數據）。中國的網絡環境變化更大，2000年一季度，網民1000萬，截止到2010年12月31日，達到4.59億，普及率34.4%（CCNIC公布的數據）。截止到2011年3月底，手機用戶達到了8.89億。

從網絡環境及網絡應用發展來看，11年前網民使用撥號上網，54K的帶寬，今天1M以上的寬帶早已普及，并在不斷升級。11年前，大多數人對于互聯網的了解限于即時通信、發電子郵件、聊天室，如今，互聯網已經深入到個人生活、人際交往、教育培訓、游戲娛樂、企業管理、投資理財、商務貿易、國際交流乃至愛情婚姻、生老病死等各個層面，數字化生存已融入到人們真實的生活之中。

從網絡經濟增長來看，11年前中國互聯網收入幾乎為零，在資本市場上只有概念而沒有真正的贏利模式。而如今，2010年中國網絡游戲和網絡廣告的銷售收入均已超過300億，而電子商務被認為將很快超過它們，成為最大的互聯網收入。

電子商務是最早被認為適合互聯網的商業模式，然而在11年前，這同樣是一個概念。那時中國有各類消費類電子商務網站1100多家，但1999年中國網上購物的交易額為5500萬元人民幣，僅占社會零售總額的0.018‰。到了2010年，中國全年網購規模達到4980億元，占到了全國社會商品零售總額的3.2%，網購人數達到1.85億，網上購物在網民中的滲透率為40.6%。

11年前泡沫破滅時，互聯網特別是中國互聯網，無論從用戶數量、用戶需求、硬件配套、還是盈利模式上看，都還只是一個概念，一個空中樓閣。因此當泡沫破滅后，整體互聯網公司經歷暴跌甚至倒閉的遭遇。但經過11年的發展，中國整體互聯網經濟已打下比較深厚的基礎，互聯網產品及應用已對人們生活方式帶來顛覆性改變。換句話說，今日TMT板塊雖然可能已存在泡沫，但這樣的泡沫并非從天而降，而且當互聯網已擁有這么多年的積累后，泡沫即使真正破滅時，也將不會像11年前那樣一瀉千里。

再來看后一個問題。11年前的泡沫中可以淘出像亞馬遜這樣的“真金”，預期在移動互聯網時代，泡沫將淘出更多擁有實力公司。但如何挑選卻需要投資者認真研究并做出甄別，在眾多網絡概念背后，更需要投資者對于公司的基本面的細致考察。正如巴菲特所說，只有在突然退潮的時候，你才知道誰在裸泳。沒在裸泳的一定是能夠把握住市場需求的公司，例如泡沫1.0時代亞馬遜把握住電子商務，蘋果把握住智能手機，網易和搜狐把握住了網絡游戲。

如果認定某個股票有價值，而且價格合理，就可以長期持有，不必在意市場是不是有泡沫及擔憂泡沫何時破裂。如果投資者認為已經有泡沫，又一時甄別不出誰在”裸泳”，那么最保守的辦法就是：暫時遠離。

（報告主要撰稿人：江濤、ricky、王吉陸、陶然、李妍、胡龍飛）

附圖1：中國在美上市TMT公司股價表現與估值

第4篇：數字教育概念股范文

進入到21世紀，中國互聯網發展在全球經濟帶動下，配合海外資本市場與國內股市的發展，網絡門戶的推廣開始成為2000年中國市場營銷的主旋律。

全新的創意、全方位的媒體組合、跨國的推廣、資本市場的推波助瀾，網絡門戶開始上演了一場繼VCD電器之后又一輪新的廣告大戰，不過這次媒體大戰不再是簡單的網站推廣，其目的也不單純是為了獲取一時的利潤，而是隱藏了企業與資本市場的某種默契和一種戰略的部署。在互聯網經濟帶動下的網絡門戶推廣是高科技、資本運營、現代市場營銷的高度結合，它完全改變了傳統品牌推廣的經營思路與營銷觀念，借助于數字化手段，融入了國際融資和風險投資概念，將高科技與中國市場資源融合生成為一個專業化的網站，即Portal，并參照國際著名網絡門戶的營銷策略面向全世界推出。

這就是中國E品牌，它預告一場新的演出即將開始。 　 第一幕：互聯網孕育而成的嬰兒

依據互聯網而建立的E品牌雖然處于萌芽階段，稚嫩且不成熟，但它的產生，不僅徹底改變了傳統的市場營銷模式，而且為品牌經營和品牌資產管理提出了一系列新的研究課題。

中國市場營銷還沒有來得及總結上個世紀就匆忙迎來了E品牌時代。雖然中央電視臺的2000年廣告投標已經塵埃落定，但媒體分化已經無情地結束了昔日風光無限的電視廣告的輝煌時代，與這一時代相對的就是E品牌的誕生，即基于互聯網技術而推出的網絡門戶。雖然中國網絡門戶剛剛起步，遠不像傳統品牌那樣歷史長、知名度高、具有廣泛的忠實客戶，但它對中國品牌市場營銷的進程則具有里程碑的意義。

非常尷尬的是在我們還沒有完成傳統產品品牌營銷認識與建立的同時，就與國際互聯網市場接軌，開始在網絡空間建立電子品牌。虛擬化的E品牌似乎讓剛剛開始建立起品牌意識的中國消費者更感覺虛無飄渺。因為從短缺經濟走過來的消費者，他們更容易接受現實的、摸得著看得見的產品品牌，網絡虛擬化的品牌使得人們無所適從，不知該如何應對。同時，它對在品牌建立和管理道路上蹣跚學步的中國企業而言，實為一項無奈的選擇。但是，不管中國人能不能接受，這個時代已經拉開了E品牌上演的序幕。 　 第二幕：投資未來的一張牌

從一開始建立E品牌就是資產投入。因為目前基于網絡而建立的品牌不是依靠實際業績取得回報，而是通過投資市場聚集財富的。這一財富積累的方式完全打破了以往工業時代必須憑借實業或股市長期積累的模式，品牌成為迅速積累資本的手段，它借助互聯網經濟重新定義了自己，它不再是僅僅對企業和消費者有意義，現實的承諾變為長遠投資的期待；某種程度上，E品牌在網絡上提供的服務幾乎是免費的，用戶使用和獲得品牌的服務不再付費，這一點就從根本上區別于傳統意義上的品牌存在的價值。品牌第一次將投資者緊密地融合在一起，成為投資市場而不是消費市場爭奪的財富。同時，投資者對品牌的投資回報不是寄希望于現在，而是未來。品牌使投資者產生如此大的興趣，完全歸結于網絡經濟不可逆轉的發展潮流。因為，主宰未來社會發展、經濟格局和大眾生活方式的就是互聯網，而基于互聯網建立的品牌已經超越了傳統意義上的品牌存在的價值，變為資本化的符號，與投資市場互為融合，互為促動，轉化為投資者投資未來的一張牌。 　 第三幕：虛擬的角色

虛擬是相對于現實而描述的。E品牌不等于放在互聯網上銷售的傳統品牌，不是電子商務交換中的商品的品牌，因為這些品牌都是存在于現實之中并且是可以拷貝的，而且現實的品牌具有物理屬性，必須依賴一定的時間和空間為消費者感性地去體驗和消費。尤其是許多著名的世界產品品牌，它們不但有核心價值和品牌賴以存在的質量、特征和附加價值，更重要的是它們具有某種精神的象征意義，這種象征意義伴隨其成長發展逐漸沉淀為任何產品都不可取代的品牌資產，并由此建立和培育了該品牌的忠誠者。

E品牌完全打破了傳統品牌特別是產品品牌建立的模式。第一，E品牌不是傳統意義上的單一產品或服務，它所代表的是網絡門戶；第二，E品牌賴以存在的基礎是互聯網，即網絡媒體，是與數字化技術互為共存的；第三，E品牌存在的核心價值是信息，借助現代信息技術進行加工和生產都是在虛擬空間完成的；第四，E品牌連接的是虛擬經濟市場，它不在現實的流通領域而是直接與互聯網媒體連接在一起，通過各種信息終端與使用者產生聯系；第五，虛擬化的網絡門戶品牌沒有既定的外在感官形象定位和相應的品牌聯想，惟一可視覺化的形象就是門戶的主頁設計和標志，企業組織的聯想被虛擬為一個網站甚至是一個人；第六，E品牌與顧客的關系存在于虛擬的網絡空間，并且是不確定的，遠不像傳統品牌那樣可以建立起一種長久的、富有情感的紐帶；第七，E品牌的個性趨向數字化，它否定了傳統品牌中的性能、規格、價格等要素，服務內容成為展現其個性化的基礎；第八，網絡門戶使用者形象的虛擬可以說是E品牌區別于傳統品牌的一個最突出的標志，因為利用互聯網使用信息的用戶身份是非確定的，這不僅在于他們會以非真實身份出現，而且還可能以多重角色去獲取及使用E品牌，它徹底改變了傳統品牌一對一的真實對應關系。 　 第四幕：跨國身份

借助互聯網跨越時空界限賦予了E品牌天然的跨國身份。因為網絡是沒有國界的，這也是全球化經濟的一種表現方式或者說是實現經濟全球一體化的必要手段。不同的網絡門戶從建立伊始不管你主觀意愿如何，就已經存在面對全球的可能。全世界的用戶只要愿意都可以進入到你的門戶，這就打破了以往傳統品牌受地域限制和具有國別特性的定義。

實際上，E品牌是網絡經濟時代的產物，而網絡經濟本身的意義就在于國際性。沒有了國際性，網絡也就喪失了自身存在的價值。從這個意義上分析，E品牌的國際性隨著互聯網技術與應用的成熟與擴大將更加強化，它超越了傳統品牌固有的、必須遵循的由區域市場走向國際市場的規律。導致E品牌國際化的原因除了互聯網媒體的國際化屬性外，信息需求的一致性也使得網絡門戶打破了地域壁壘，實行對外開放。雖然網絡門戶因為語言因素限制了其接受的范圍，但這并不能改變E品牌與生俱來的國際化屬性。

國際化的E品牌解決了信息不對稱的問題，但前提是要保證信息技術發展的平衡。隨著全球互聯網用戶的增加，網絡門戶的作用將會更為強大，尤其是專業電子商務門戶交易額的增加，會進一步擴大E品牌的國際性。當然，如果信息技術發展不平衡，E品牌反而會擴大信息不對稱。從這個意義上講，網絡經濟給中國與世界經濟發展保持同步帶來了千載難逢的機會，建立中國網絡門戶實際上是在創立國際化的E品牌，這也是中國企業最先跨入全球經濟的一條途徑。 　 第五幕：惟一與獨創

與傳統品牌的一個顯著差異就是E品牌具有極強的惟一性。網絡門戶的競爭只承認第一，而沒有第二，任何互聯網門戶要想生存下去就必須做到在某一行業里它是惟一存在且不可取代的。無疑，這就加劇了網絡門戶品牌競爭的殘酷性。雖然與建立傳統品牌相比，E品牌不需要經過漫長的時間漸漸積累，但是積累快、建立門戶網站相對容易的特點從另外一個方面使得E品牌建立容易但維持和發展下去十分不易。除了缺乏競爭壁壘、競爭空間國際化等因素之外，更重要的是因為E品牌賴以存在的虛擬經濟環境是一種全新的注意力經濟，注意力不僅具有排他性，而且它產生注意的對象只能是惟一的。這就是網絡經濟的特征所在。

保持E品牌在行業領域的惟一性必須具備獨創性，確立市場細分化和專業化的定位是基礎。目前無論在全球還是在中國，但凡在網絡生存中贏得市場份額和空間的品牌在各自的專業經營領域里都無一例外是最優秀的，同時也是獨一無二的。從美國的Yahoo、AOL、Amazon到中國的新浪、搜狐、網易等，它們各自有著自己清晰的市場定位和目標客戶。E品牌代表了未來網絡經濟競爭的取向，首先必須要做到在某一行業的最佳；其次，創新是維持和發展E品牌的生命力所在。因為信息技術的不斷更新以及信息內容的千變萬化決定了E品牌必須創新才能在競爭中保持自己的領先地位。

E品牌生存的惟一性在服務范疇表現出的特性就是信息服務的個性化，或者說是網絡門戶的個性化。它要求企業必須將全部資源集中在某一專業領域，同時，為了保持這種惟一性的市場定位，還必須具備源源不斷的資金保障，否則，個性化的服務定位就無法實現。眾所周知網絡門戶是投資未來，E品牌要想成為行業第一，不僅取決于其獨特的定位，還依賴于其巨額資金的投入。網絡經濟的自然法則就是資源的集中與社會分工的高度專業化，只有順應了這一法則的網絡門戶才得以生存。傳統品牌延伸的策略在這里受到了極大的挑戰，如果我們認識不到E品牌的這一特殊變化，建立網絡門戶就有可能重走傳統品牌的老路。 　 第六幕：商業價值

如果說互聯網是一種媒體、一種技術手段或者說一種生活方式的話，賴于互聯網應運而生的品牌對消費者和互聯網公司來講又意味著什么呢？傳統的品牌定義已不足以涵蓋或解釋這一新概念。因為傳統品牌是基于工業社會而形成的，它的存在必須訴諸于有形產品或既定的時空，其建立與成長也遵循著與工業社會經濟發展相適應的規律。同樣，互聯網品牌的形成可以說是網絡經濟的產物，互聯網自身的諸多特點賦予了它有別于傳統品牌的鮮明個性。

與傳統品牌相比，E品牌存在的商業價值在于它能提供各種各樣的信息服務，而不是具體的產品使用價值。它屬于服務品牌但又完全不同于傳統意義上的服務。信息內容構成其獨一無二的品牌價值，它憑借互聯網制造與信息服務，改變著人們的生活方式與生活形態。

E品牌所代表的是一種非常特殊的產品，我們不能以衡量傳統產品的價值觀念判斷其存在的價值。實際上，從社會形態的進步意義來評價，E品牌是一種適應知識經濟社會的產物。信息社會的到來必然會催生出與之相融合的產品；同時，信息社會的市場競爭也自然演化為知識與智慧的較量，如何在知識經濟時代確立自己的市場定位，結合互聯網這一技術手段，網絡門戶品牌自然承擔了區別競爭與顯示個性的角色。從根本上講，E品牌出售的就是能夠滿足于各種不同需要的個性化信息服務。 　 第七幕：門戶之爭 內容為王

進入2000年中國ICP掀起網絡推廣大戰，競爭的焦點就是網站內容本身。E品牌的發展趨勢是網站分類越來越細，各網站尋找專業定位力求在各自的專業里成為第一。目前，中國有不到2萬個各種類型的網站，相對國外30～40萬個網站，中國網絡門戶未來還有很大的發展空間。傳統品牌在一個行業里可以容納眾多的競爭對手，但在網絡社會中，每一個行業只能保留一個最優秀的門戶存在，所以E品牌的市場細分化引發的將是更為殘酷的市場競爭，從而也導致投資者在一開始進入互聯網市場，就必須搶先占領領導品牌地位。

只有短短幾年發展歷史的中國互聯網，各門戶已相繼在新聞、體育、股票、財經、汽車、醫藥、電信、拍賣、房地產、電腦、音樂、服裝、電子商務、教育、游戲、軟件、圖書、電影、賀卡、交友、旅游等方面，建立起了各具特色的網站。也許門戶創建者最初并未意識到這是塑造和推廣一種電子化的品牌，但隨著網絡門戶市場競爭的加劇，特別是從1999年度開始，由于各E品牌為了給自己在海外融資鋪平道路，都開始不惜重金在中央媒體刊出廣告。據互聯網實驗室的研究報告指出，1998年國內互聯網公司市場推廣費用超過50萬元的僅有5家公司；1999年超過500萬元的上升到13家；2000年市場推廣費用逾5000萬元的將超過15家。1999年歲末焦點網的廣告在中央電視臺的黃金時間亮相，表明網絡門戶競爭已經升級，E品牌競爭將從最初的技術、資金的較量，上升到圍繞信息內容而展開的持久之戰。今年初互聯網領域圍繞融資和上市計劃而展開的ICP大戰，將把中國帶入網絡營銷戰國時代。 　 第八幕：英雄與神話

互聯網時代是創造神話與造就英雄人物的時代。人類進入商品經濟社會以來還沒有任何一個時代能像今天這樣，可以在短短的時間里造就這么多百萬、千萬甚至億萬富翁?；ヂ摼W時代的“英雄人物”就是E品牌的化身，他們在資本市場創造的業績成為一種神話，誘發無數股民發財的夢想。

E品牌在股市成為財富的象征，這是它最具魅力所在，也是傳統品牌無法比擬的。拿香港今年2月21日公開招股的tom.com掀起的投資者炒網絡股來看，正是由于盈動主席李嘉誠之子李澤楷的魅力，使得招股申請倍數達1087倍之巨。其實，當天你上tom.com去瀏覽一下，其內容真是差強人意。E品牌背后的“英雄”就是這樣制造神話的。

與傳統品牌的創始人不同，歷史沉淀下來的無數世界著名品牌，大都經過幾代人的終生奮斗而發展至今，品牌資產的積累凝聚了無數人的勞作、心血甚至生命；而互聯網經濟中誕生的E品牌幾乎可以一夜成名，創始人可以成為全球最著名的、最富有的時代英雄。以雅虎楊致遠為代表的網絡精英，他們年輕、受過良好的高等教育、充滿創新精神、走在時代的前面、掌握最新的高科技技能，并具有前瞻性。他們已經成為E品牌的精神象征和獨特符號。

互聯網時代是一個造就神話人物或英雄人物的時代，因此，E品牌也就極具人格色彩，它需要有一個人物來充當網絡智慧的代表和創造者，以此產生一種品牌的擬人意象與魅力，將網絡這種抽象的、瞬息萬變的信息服務賦予某種具象的、恒定的人格力量，從而使網絡門戶與用戶之間產生心理或情感的連接。這是傳統品牌所不具備的，因為傳統品牌和E品牌產生的時代背景與性質差異，導致了兩者不同的發展路向。

第5篇：數字教育概念股范文

自1994年我國正式接入互聯網以來，短短的幾年時間，互聯網在我國得到了飛速的發展。這不僅表現在我國互聯網的基礎設施方面，也表現在互聯網的用戶人數、互聯網在各行各業的廣泛應用等各個方面。雖然自2000年互聯網泡沫破滅后，網絡業的發展遭遇了一段時期的低潮，但從近期的種種跡象來看，中國互聯網業正在走向復蘇，開始迎來它發展的第二個春天。

三大門戶網站業績優良

近日，國內三大門戶網站新浪、搜狐和網易分別公布了第三季度財務報告。10月22日搜狐公布的季報顯示，它提前實現了按照美國通用會計準則的全面盈利，盈利額度達到11.2萬美元。11月5日，新浪的財務報告稱，上季度新浪的凈營業收入達到1030萬美元，較去年同期增加71％，達歷史最高值；按試算額計算，新浪在歷史上首次實現盈利24.1萬美元，而去年同期的數字為虧損290萬美元。11月6日，網易公布的季報顯示，今年第三季度網易收入總額達到7440萬元人民幣（900萬美元），較上一季度增長93.3％，營業利潤達310萬美元，毛利率達67.6％，創歷史最高。業內人士認為，與以往網站大面積虧損相比，如此良好的業績說明互聯網正在回暖。

由于業績的大幅上升，作為中國概念股在納斯達克的標志性代表，新浪、搜狐、網易的股票一片飄紅，大幅上漲。與一年前一些公司在納斯達克面臨摘牌的尷尬處境相比，今日的風光實在不可同日而語。國內門戶網站的股票在納斯達克受到追捧，說明了國內互聯業的發展得到了投資者的認可，它們已經從過去納股中的邊緣狀態、邊緣待遇變成比較中心的狀態了。

互聯網得到廣泛應用

今年以來，在國家的大力倡導下，電子政務、電子商務、企業信息化等信息化應用進展迅猛，互聯網開始在各個行業、各個部門進行廣泛的、實質性的滲透。政府信息化、行業信息化、企業信息化和家庭信息化的推進，使原來“不食人間煙火”的互聯網與傳統行業、實體經濟進一步結合，也使互聯網找到了廣闊的應用空間，煥發了應有的生機與活力。對此，中科院互聯網發展研究中心主任呂本富認為，目前中國互聯網產業開始了全面復蘇。

他認為，之所以說現在的復蘇不是一些企業的復蘇，而是全面的復蘇，是因為過去中國的企業在IT方面的投入本來就不多，有一個對歷史欠賬回補的過程。在企業層面，網絡經濟到來時，啟發了企業對信息化的應用，讓他們認識到了網絡經濟的重要?；ヂ摼W泡沫破滅以后，整個IT產業，包括互聯網業，都回到了基本面，回歸到了一個在正常經濟活動下的一個正常產業。

據估計，全球500強等世界大公司在IT方面的投入提前支出了1000億美元，現在還處于消化投資階段。相比較之下，中國的互聯網業由于本身發展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就沒有產生太大的泡沫。而在這個時候，政府加快推進了電子政務，企業開始重視內部信息化建設，這兩股力量反而成為比較強勁的推動互聯網復蘇的力量。目前，中國市場已經成為全球最亮麗的IT市場之一。

網民人數迅猛增加

上網人數和上網計算機數反映出一個國家互聯網的普及程度和繁榮程度。據中國互聯網信息中心（CNNIC）提供的最新數據，截至今年10月31日，我國上網用戶人數達到5800萬，上網計算機數達到2300萬。而今年上半年，這兩個數字分別為4580萬和1613萬，短短的四個月內分別增加了1220萬和687萬，分別比今年上半年增加21％和30％。網民和上網計算機數的迅速增加，標志著我國互聯網回暖的步伐加快。

CNNIC的歷次調查顯示，從1998年7月到2000年7月，我國上網用戶人數每半年都以超過50％的速度增長，2000年1月達到頂峰，然后開始下降。從2002年1月開始，又開始逐步回升。今年上半年，我國的上網用戶人數為4580萬，半年增加了1210萬，增長率為35.9％，與去年同期相比增長72.8％。同1997年10月第一次調查結果62萬上網用戶人數相比，目前的上網用戶人數已是當初的78倍。由此可見我國上網用戶人數增長之快。特別是今年以來網民呈現加速遞增的趨勢，預示著中國互聯網絡發展的第二個春天即將來臨。

值得注意的是，盡管我國互聯網絡的大環境經歷了、低潮的反復，可是從上網用戶人數的歷次調查結果看，我國上網用戶人數卻一直保持著比較強的增長勢頭。從聯合國貿易及開發會議上透出的信息，目前中國的網民人數已列全球第二，僅次于美國。同時不能忽略的是，5800萬網民在我國將近13億的總人口中僅占4％多，說明我國互聯網絡的普及程度還很低，仍有非常大的發展空間。

WWW站點數止跌回升

截至今年6月30日，我國WWW站點數為293213個，半年內增加16113個，增長率為5.8％，與去年同期相比增長20.8％。從我國WWW站點數的變化趨勢可以看出，盡管在2001年上半年，網站數下降了2.3萬，但是從2001年下半年到現在，網站數又開始了增長。從2001年7月到2002年7月，一年時間增加了50474個站點。這種變化趨勢在一定程度上說明，我國互聯網產業在經歷了一個低潮后，正呈現出進一步發展的跡象。

截至2002年6月30日，我國國際出口帶寬的總容量為10576.5M，半年增加了2979M，增長率為39.2％，和去年同期相比增長2.25倍，是1997年10月第一次調查結果25.408M的416倍。

CN下注冊的域名數到今年10月底達到139288個，比7月份統計的126146個增加了13142個。而在2001年7月到2002年1月這半年時間里，由于受互聯網低潮的影響，CN下注冊的域名數曾減少了1173個。這幾個月CN下注冊的域名數的重新回升，同樣說明互聯網在逐漸轉暖。

鏈接一：網民結構特征

1.用戶性別。調查顯示，男性網民占60.9％，女性網民占39.1％。男性依然占據網民主體。從歷次調查結果網民的性別分布上看，女性網民所占比例呈遞增趨勢，且增加顯著，從1997年10月的12.3％增加到現在的39.1％，男性網民則從最初的87.7％減至60.9％。男女網民之間比例上的差異也從1997年的7∶1縮小至目前的1.6∶1。這一變化趨勢與我國互聯網的普及有著密切關系。

2.用戶年齡。35歲以下的網民占82.0％，35歲以上的網民占18.0％，兩者之比為4.6∶1。35歲以下的網民仍然是互聯網絡時代的主力軍。在各個年齡段中，以18～24歲的年輕人所占比例為最高，達到37.2％，其次是25～30歲（16.9％）和18歲以下（16.3％）。

3.用戶受教育程度。目前網民中受教育程度為高中（中專）的比例最高，占30.5％，其次是本科（29.2％）和大專（26.3％）。大學本科以下的網民增長速度遠遠高于本科及本科以上的網民，形成后來者居上之勢，在網民中占據主體。產生這種變化的原因與互聯網上的內容、服務日益多樣化以及互聯網使用更加簡便有關。

4.用戶個人月收入。調查顯示，86.6％的網民月收入不超過2000元，只有13.4％的網民月收入在2000元以上，37.8％的網民月收入在500元以下（包括無收入）。低收入網民仍然占據主體，并且增長速度明顯高于高收入的網民。這說明互聯網越來越趨于大眾化，互聯網從過去那種只屬于受過高等教育的、中高收入的人的專利，轉變成受過基本教育的、收入還過得去的普通人都能使用的工具。

5.用戶職業。在網民中，學生所占比例是最高的，達到了26.2％，其它職業中，以專業技術人員為最多，占總數的17.5％，其次是辦事員等協助人員和商業、服務業人員，分別為13.2％和12.0％。值得說明的是，與2001年1月相比，學生從20.9％增加到26.2％，絕對數量從470.3萬增加到1200萬，增長顯著。這與校園網的建設以及各種網校、遠程教育等的興起有比較大的關系。

6.用戶行業。網民中從事批發和零售貿易的人最多，占14.6％，其次是國家機關、社會團體，占12.1％，排在第三的是教育、科研機構，為10.8％。與2001年1月相比，服務業和制造業的網民所占比例有所增加，而IT業所占比例有所下降。社會服務業從8.3％增加到9.6％，制造業從6.5％增加到10.0％，IT業則從14.5％降至9.8％。其它行業在絕對人數上隨著整體網民數的增加都有所增加，但從所占份額來看，雖然有小幅度的波動，但無明顯變化趨勢。從網民在職業、行業的分布上可以看出，網民逐漸趨于多元化。

鏈接二：網民上網行為習慣

1.上網地點。62.1％的網民選擇在家里上網，43.3％的人在單位上網，其次是學校（21.8％）、網吧和咖啡廳（17.3％），同時還有0.7％的人在公共圖書館上網，0.9％的人移動上網，地點不固定。家中是網民上網最主要的地點，這與家庭電腦的普及、小區寬帶的建設以及互聯網使用成本的降低有很大關系。同時，在學校上網的網民比例也有所增加，從2001年1月的19.7％增加到21.8％，這應該與網民中學生的比例增加以及校園網建設的推進有很大關系。

2.上網時段。網民一天中使用互聯網的時間波動比較大：凌晨4、5點鐘是網民最少上網的時間，只有3.9％的網民在這一時間上網；上午8、9點鐘，上網的人開始增多，達到20.4％，并且隨著時間的延續一路爬升，到晚上20、21點的時候達到高峰，有80.5％的網民在這一時間上網，這之后上網人數又逐漸減少。這一現象說明，網民使用互聯網的時間分布狀況和人們日常生活的作息時間有一定關系。

3.用戶上網設備。目前，有97.4％的人使用臺式計算機上網，4.5％的人使用筆記本電腦上網，用戶上網設備仍然以臺式計算機為主。但也有少量網民在使用計算機（包括筆記本電腦）上網的同時，也使用其它設備（移動終端、信息家電等）上網。這在一定程度上表明這些新的上網設備正在逐漸被網民所接受。

4.上網費用來源。調查顯示，77.1％的網民采用自費上網，只有10.1％的網民公費上網，公費自費均有的占12.8％。從歷次調查數據來看，自費上網的網民都比公費上網的網民所占比例要高，且隨著時間的推移，兩者之間的差距越來越大。這與網民上網地點的變化有一定關系：家里逐漸成為網民上網的最主要地點，自費也相應成為網民上網費用的主要來源。

5.每周上網時間。目前網民平均每周上網3.1天，8.3個小時。2000年1月CNNIC的調查數據顯示，網民每周上網時間達到17個小時，此后上網時間逐漸減少，最近一年內逐漸穩定在8～9個小時。網民上網天數也從去年的3.3天降為現在的3.1天。造成網民每周上網時間減少的原因可能與網民結構上的多元化有一定關系。

6.平均每周收發電子郵件數。網民平均每周收到6.5封電子郵件，收到垃圾郵件6.9封，每周發出電子郵件5.3封。與歷次調查結果對比可以看出，網民每周發出的電子郵件數逐漸遞減，從2000年1月的每周發出10封電子郵件減少至目前的每周5.3封，尤其是近一年來的減少最為顯著，與去年同期相比減少了2.9封。這與網民對電子郵箱的使用更加理性以及手機、短消息、網絡尋呼等其它通信手段的流行使通信聯絡方式更加多元化有關。

第6篇：數字教育概念股范文

這個立志終身做最職業的職業經理人的男人，正在用世上最輝煌的“戰績”證明，成功并不一定就要創業，不想當將軍的士兵也能成為一個好兵！

青銅時代

“為什么就少這一分？”談到自己的高考語文成績，唐駿總要自嘲一番，因為只考了59分，沒有去成最心儀的大學。

唐駿上的是北京郵電學院(后更名為北京郵電大學)，大學頭三年，他幾乎都在自暴自棄中度過。不久，唐駿去中科院半導體所實習，第一次看到了計算機，一臺漂亮的蘋果Ⅱ。這個發現讓他意識到以往的懈怠是多么愚蠢。女友孫春藍(后來成為他的太太)給他出主意：“修光纖通信吧，我幫你補課。”唐駿花了一年半時間完成了別人4年才能完成的課程，并報考了該專業的研究生。

那次的考試結果讓所有人大跌眼鏡――第一名正是“摸了3年魚”的唐駿。然而因為從未當過 “三好學生”，他失去了從北郵出國的資格。

這次英語題非常難，北郵才5個學生合格，那其他學校肯定會有名額用不上！如此推理后，唐駿腦筋一轉，立刻給各大學研究生處打電話。終于，北京廣播學院的一個老師說：“我們可以幫你把材料報上去?！笨山逃磕懿荒芘聛砟兀扛F學生沒錢沒門路，怎么辦？

于是，唐駿干脆拿著介紹信，去教育部出國司門口死守，認準了一位副司長后，連續好幾天到大門普通程序員時，感覺就像一條小溪突然匯進浩瀚的大海，一下子就被淹沒了，不禁自問：“唐駿，你何時才能在這里熬出頭？”

1997年，微軟高層提出要在中國建立微軟技術中心的計劃，勞口“上班”。教育部8時上班，唐駿7時半就到了，見到副司長，就趕緊嘴上抹蜜地打招呼：“司長，早上好！”中午人家出來吃飯，又說：“司長，您出來吃飯??？”晚上下班，他還在門口送行。一天，兩天，三天……到后來，外邊來辦事的人都把他當成保安了。第六天中午，副司長終于把唐駿叫進了辦公室……也許是被他的誠意打動，也許是不勝其煩，總之看了材料后，領導當場宣布：“你可以出國了！”

唐駿知道，在微軟，技術上比自己強的人太多，只有找到自己的核心競爭力，并把它發揮到極致，才有可能從幾萬人中脫穎而出。1996年，唐駿向上司建議：在英文Windows的同時，中文版和日文版。中文版和日文版滯后于英文版近一年的問題在微軟一直存在?！疤?，你不是第一個提出這個問題的人，但卻是第一個帶著解決方案和認證辦法的人?！鄙纤具@樣評價唐駿。很快，微軟就調派了資金和人手，放手讓唐駿去做，他一下子從默默無名的小工程師一躍成了部門經理。

微軟大部分員工都是美國人，同事之間除了工作幾乎沒往來。然而，唐駿卻牢牢記住了所有幫助過自己的同事，逢年過節，他就會發郵件向他們表示感謝和祝福，這給人際關系淡薄的微軟人留下了深刻印象。其中包括只有兩面之緣的一位總監級人物勞麗，她為他帶來了改變一生的機會。

1985年，唐駿出國留學的第一站是日本，5年之后赴美讀博。一直研究數字信號處理的唐駿想到了發明卡拉OK評分系統，他把自己的構思申請專利，沒錢做芯片,唐駿找到了三星。三星花8萬美元買斷了唐駿的專利?？恐@第―桶金，他在1993年成立了―家名叫“雙鷹”的軟件公司。4年時間里，唐駿先后創辦了3家公司。到1994年去微軟之前，他已經從―個窮學生變成了有幾十萬美元身家的小老板。

白銀時代

1994年的一天，收到微軟面試通知的唐駿啟程趕往微軟總部所在地西雅圖。1998年1月，時任微軟總部開發部門高級經理的唐駿從美國來到上海，組建微軟大中國區技術支持中心。2002年3月，唐駿正式榮升微軟中國區總裁。當時的微軟中國業績不佳，士氣低落。技術管理者出身的唐駿必須迅速在以市場銷售為主的微軟中國建立自己的威信。

一天，微軟中國的員工忽然發現飲料室里除了免費供應的咖啡和飲料之外，還有了酸奶。員工沒時間交水電費或交通罰單，公司有人替你去交；樓下開了一家干洗店，方便員工洗衣服；中秋節，唐駿不僅給每個員工發月餅，還免費為其父母親人快遞月餅，并附上他親自寫的慰問信。“要讓員工覺得這是一個家?！碧乞E說。

技術人員出身的唐駿坦誠并不精通銷售和管理，他只是善于溝通和處理人際關系，懂得去了解別人內心的需要。微軟中國當時有一個不成文規定――任何應聘者都需經過唐駿親自面試。他希望讓所有進微軟的人都感受到公司的重視。

“讓他人變得偉大”，這是唐駿倡導的管理理念：首先，由員工選出20個“公司最優秀員工”；其次，未被評上過的人，將無法享有晉升機會，于是最初對評選無所謂的人，也有了想獲獎的沖動。一年后的員工滿意度調查，北京公司排名很快從原來的亞洲倒數第二，上升到第一，銷售業績也得到大幅增長。

當年，微軟中國華南區總經理趙方跳槽到蘋果公司，唐駿正在澳大利亞開會。放下電話，唐駿便飛到廣州，他并沒有挽留趙方，而是和她閑扯了半小時廣州的天氣，又馬上趕回了澳大利亞。但第二天媒體卻紛紛報道：唐駿為了挽留趙方專程飛回國。唐駿說：“雖然我辛苦了一點兒，但我希望她帶著榮譽感離開，也讓對方覺得挖到了特別重要的人才?！?/p>

后來微軟召開全球峰會，唐駿激動地發現，每個人胸前的卡片上都寫著：“Make OthersGreat(讓他人變得偉大)”。他的理念后來成為了微軟公認的七大文化之一。

2004年3月，唐駿離開工作了10年之久的微軟。比爾?蓋茨親自致電挽留，言辭懇切：“唐，能否不走？你可以選擇更高的職務，負責中國、印度、巴西、俄羅斯4個國家市場?！钡乞E毅然選擇了離開，在他離蓋茨最近的時候。

黃金時代

離開微軟后，在一片懷疑聲中，唐駿走馬上任盛大公司總裁，所做第一件大事，就是赴納斯達克上市。此前中國沒有網游企業上市的先例，當時的大盤環境也很糟糕，盛大幾乎是逆市上市。

唐駿一進倫敦某投資人的辦公室，對方劈頭蓋臉就問：“昨天中國概念股全面下跌15%，嗎要買你們？”隨即，投資人悠閑地抽起了雪茄，完全不把眼前的唐駿當回事。唐駿突然急中生智：“你信蓋茨嗎？你知道蓋茨信誰嗎？”“誰？”“蓋茨信我。”對方覺得很不可思議?！拔沂俏④洑v史上唯一拿到終身榮譽總裁的人，能不能說明蓋茨相信我？蓋茨信我，你也應該信我。”唐駿這招兒真的奏效了……

唐駿在2004年將盛大推到納斯達克上市，隨即盛大便開始了從付費網絡游戲平臺向免費平臺的艱難轉型。整個2005年，盛大股價一度跌破13美元。當時盛大的高管紛紛離職，也有多家公司力邀唐駿加盟，包括對他許以中國區總裁位子的Google，這些邀請均被他回絕，用他的話來說：“我在盛大的使命還沒有完成?！碧乞E在危急時刻的不離不棄，成了陳天橋4年中最感動的事。

2007年2月，盛大股價大幅回升。3月，美國《商業周刊》評選出 “中國最重要十大上市公司”，盛大位列其中。

大凡打工者跳槽，基本上是越跳越穩定，但是唐駿卻總是選擇一家“潛力股”，在其快上市的時候進入，將企業推到頂峰的時候離開。2008年4月1日，唐駿正式向東家陳天橋提出辭職。

2008年初，唐駿認識了福建新華都集團老板陳發樹?！澳阋灰獊硇氯A都當總裁？我找了10年都沒找到合適的人選，但第一眼就覺得這個人應該是你。”陳發樹簡單直接。“好啊！”唐駿只思考了一分鐘，就答應了下來。他當時對新華都具體是個什么樣的公司、有多少資產都不知道，更沒提任何條件，就憑兩人的談話認定陳很厚道很大氣，可以合作。

幾個月后，“厚道”的陳發樹主動給唐駿提出“10億元”的天價條件，讓所有人瞠目結舌。唐駿從來都把壓力放在很低微的地方，只是，在即將宣布自己加入新華都的前一天，他失眠了。他給女兒發短信，女兒說，爸爸你做什么我都支持你。

第7篇：數字教育概念股范文

網絡經濟在世紀之交的蓬勃發展，是與1993年以來國際互聯網商務性應用的急劇高漲分不開的。

但就網絡經濟這一概念而言，則早已有之，而且由于不同學者對“網絡”和“經濟”的不同理解，它有著不盡一致的內涵。例如，早在80年代，有些日本學者鑒于第三產業中的商業、運輸業、金融業等均因有相應的網絡而發展起來，就把服務經濟稱為網絡經濟，提出要研究這類網絡經濟學問題；1992年我率中國信息經濟學代表團，訪問貝爾實驗室時，有兩位美國學者送給我幾篇研究網絡經濟問題的論文，其內容是討論電子計算機局域網、廣域網的成本核算、收費標準等有關問題的，人們也把這類研究稱為網絡經濟學（EconomicsofNetworks）。

現在成為時尚而流行的網絡經濟或網絡經濟學，就其內容而言，實際上是互聯網經濟（InternetEconomy）或互聯網經濟學（InternetEconomics）。當然，這也是一種特定的信息網絡經濟或信息網絡經濟學，它與信息經濟或信息經濟學有密切關系，這種關系是特殊與一般、局部與整體的關系。

人們利用網絡，既可以傳遞信息，又可以從事各種社會和經濟活動。網絡經濟就是通過網絡進行的經濟活動，這種網絡經濟是經濟網絡化的必然結果。網絡化極大地加快了經濟的市場化和全球化進程，它有利于發展中國家通過逐步開放和適度監管來利用世界上成熟的技術成果、有用的信息和知識資源以促進經濟增長。

對網絡經濟可從不同的層面去認識它。從經濟形態這一最高層面看，網絡經濟就是有別于游牧經濟、農業經濟、工業經濟的信息經濟或知識經濟，由于所說的網絡是數字網絡，所以它又是數字經濟。在這種經濟形態中，信息網絡尤其是智能化信息網絡將成為極其重要的生產工具，是一種全新的生產力。

從產業發展的中觀層面看，網絡經濟就是與電子商務緊密相連的網絡產業，既包括網絡貿易、網絡銀行、網絡企業以及其他商務性網絡活動，又包括網絡基礎設施、網絡設備和產品以及各種網絡服務的建設、生產和提供等經濟活動。這就是目前信息產業界人士所宣揚的互聯網經濟，它可細分為互聯網的基礎層、應用層、服務層、商務層。電子商務是互聯網經濟的一個重要內容。據美國思科系統（中國）網絡技術有限公司提供的資料，美國互聯網經濟1998年總收入為3014億美元，（注：1995年還只有50億美元，3年就增加到600倍，在1998年網絡經濟的3014億美元收入中，電子商務就占了1020億美元。）超過了能源（2230億美元）和郵電（2700億美元）的收入，僅次于汽車工業的收入（3500億美元），但其按人平均的生產率（25萬美元）已高于汽車工業（16萬美元），此外還創造了就業崗位120多萬個；從1995—1998年美國互聯網經濟增長了174.5％；1998年美國電子商務比過去所有的估計都高，達1000億美元。（注：以上資料見該公司副總裁林正剛在’99國家信息化發展論壇的報告：《Internet經濟帶來的機遇與挑戰）。）

從企業營銷、居民消費或投資的微觀層面看，網絡經濟則是一個網絡大市場或大型的虛擬市場，其交易額幾乎每百天增加一倍。由于網絡用戶普遍看好這一市場，隨著網絡的擴大，網絡企業的股票市值不斷飚升。例如，美國的德爾公司自1990年上市以來其股票增值了3萬倍。又如美國的雅虎以400萬美元創業，經過4年半時間，其股票市值達到400億美元，增長1萬倍，拿其網絡股收益與其財務收益相比，超過40多倍。這說明網絡企業與傳統企業不同，其收益更多地來源于信息資產即無形資產的價值和增殖。網絡經濟的上述三個層面是相互聯系的。網絡市場擴大了，網絡產業發展了，表現為全新經濟形態的網絡經濟也就必然水到渠成了。

二、網絡經濟的特點

作為一種新經濟的網絡經濟，與以往的傳統經濟相比，有著受信息網絡種種特點的影響而形成的諸多特點：

1.網絡經濟是全天候運作的經濟。由于信息網絡每天24小時都在運轉中，基于網絡的經濟活動很少受時間因素的制約，可以全天候地連續進行。

2.網絡經濟是全球化經濟，由于信息網絡把整個世界變成了“地球村”，使地理距離變得無關緊要，基于網絡的經濟活動把空間因素的制約降低到最小限度，使整個經濟的全球化進程大大加快，世界各國經濟的相互依存性空前加強了。

3.網絡經濟是中間層次作用減弱的“直接”經濟。由于網絡的發展，經濟組織結構趨向薄平化，處于網絡端點的生產者與消費者可直接聯系，因“產銷見面”而使中間層次失去了存在的必要性。當然，這并不排除因網絡市場交易的復雜性而需要有各種專業經紀人與信息服務中介企業。

4.網絡經濟是虛擬經濟。這里所說的虛擬經濟不是由證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動所形成的虛擬經濟，而是指在信息網絡構筑的虛擬空間中進行的經濟活動。經濟的虛擬性源于網絡的虛擬性。轉移到網上去經營的經濟都是虛擬經濟，它是與網外物理空間中的現實經濟相并存、相促進的。培育和促進虛擬經濟的成長，已成為現代經濟發展的新動向。

5.網絡經濟是競爭與合作并存的經濟。信息網絡使企業之間的競爭與合作的范圍擴大了，也使競爭與合作之間的轉化速度加快了。世界已進入大競爭時代，在競爭中有合作，合作也是為了競爭。在競爭合作或合作競爭中，企業的活力增強了，企業的應變能力提高了，否則就會被迅速淘汰出局。企業可持續的競爭優勢，主要不再依靠天賦的自然資源或可供利用的資金，而更多地仰仗于信息與知識。

6.網絡經濟是速度型經濟?，F代信息網絡可用光速傳輸信息。反映技術變化的“網絡年”概念流行起來，而網絡年只相當于正常的日歷年的1／4。網絡經濟以接近于實時的速度收集、處理和應用大量的信息，需按快速流動的信息來進行。經濟節奏大大加快，一步落后就會步步落后。產品老化在加快，創新周期在縮短，競爭越來越成為一種時間的競爭。21世紀頭10年的經濟將是在注重質量的基礎上注重速度的經濟。

7.網絡經濟是創新型經濟。它源于高技術和互聯網，但又超越高技術和互聯網。網絡技術的發展日新月異，以此為基礎的網絡經濟需強調研究開發和教育培訓，若非不斷創新，其新經濟的“新”也就難以為繼了。在技術創新的同時還需有制度創新、組織創新、管理創新、觀念創新的配合。創新來自創造性，創造性的存在，要有從無序中尋求有序的環境，而創造性的發揮，則要求從有序中沖刺出來，產生適度的無序。

三、網絡經濟起作用的因素

傳統經濟是物質、能量型經濟，其交易通行“物以稀為貴”的原則，商品價格對供求變化的剛性較大，甚至具有缺乏效率的僵硬凝固性，因資源匱乏使供應受阻往往成為經濟的通病。網絡經濟是信息、知識型經濟，其交易則通行應用越廣價值越大的原則，商品價格最大限度地接近于嚴格反映供求變化的市場價格，對買賣雙方具有互動協商、互利雙贏的優越性，因收入與財富的懸殊加劇使需求不旺很可能影響經濟發展。

網絡經濟與傳統經濟相比，不僅勞動生產率高，（注：例如，美國90年代的生產率年增速度是60年代的2倍，是70年代和80年代的4倍。）而且創造財富快。（注：網絡經濟的財富創造主要不看短期利潤，而著眼于信息資產或知識資產在長期的增值。據香港《大周刊》1999年3月6日的報道，美國比爾·蓋茨的財富在1998年每小時增加210萬美元。）近3年（1995—1998年）來，美國經濟增長有35％依賴于網絡經濟的發展。（注：見人民日報1999年6月24日《美國經濟三年增長三成有賴網絡經濟》。）網絡經濟會促進經濟的高增長、高就業、低通脹和經濟周期波動的平緩。美國90年代經濟近五六年來的實績提供了一個例證。網絡經濟的這種作用是由多種因素決定的。

從網絡經濟的基礎設施或主要工具信息網絡的作用看，信息網絡有強大的支撐效應、滲透效應、帶動效應。特別要指出的是信息網絡發展過程中有些規律對網絡經濟起著支配作用，這就是以下的三大規律：

1.信息技術功能價格比的莫爾定律（Moore’sLaw）。按此定律，計算機硅芯片的功能每18個月翻一番，而價格以減半數下降。該定律的作用從60年代以來已持續30多年，預計還會持續20年。它揭示了信息技術產業快速增長的發動機和持續變革的根源。

2.信息網絡擴張效應的梅特卡夫法則（MetcalfeLaw）。按此法則，網絡的價值等于網絡節點數的平方。這說明網絡效益隨著網絡用戶的增加而呈指數增長。互聯網的用戶大概每半年翻一番，互聯網的通信量大概每百天翻一番，這種爆炸性增長必然會帶來網絡效益的飛快高漲?；ヂ摼W企業概念股市值連續上揚的原因就與人們的這類預期有關。

3.信息活動中優劣勢強烈反差的馬太效應（MatthewsEffect）（注：源出《新約全書·馬太福音》第25章中的話：“因為有的，還要加給他，叫他有余；沒有的，連他所有的，也要奪過來。”）律。在信息活動中由于人們的心理反應和行為慣性，在一定條件下，優勢或者劣勢一旦出現，就會不斷加劇而自行強化，出現滾動的累積效果。因此，某個時期內往往會出現強者越強、弱者越弱的局面，而且由于名牌效應，還可能發生強者統贏、勝者統吃的現象。（注：令人擔憂的是，網絡經濟的發展會加劇發達國家與發展中國家的“南北”差距。據聯合國技經貿信息網新聞的報道，至1998年，在國際互聯網1.3億用戶中，發展中國家只有1000多萬，占7.8％，而發達國家有1.2億，占92.2％；在發展中國家每440人有一個國際互聯網用戶，而在發達國家每6.8人中就有一個國際互聯網用戶。信息社會中“信息富裕”與“信息貧困”的差異，在信息經濟中將表現為“信息經濟發達”與“信息經濟落后”的差異。）

從網絡經濟的本身看，首先它使經濟活動的擴展具有全球性，可達互聯網連結的所有國家和地區，進入全球市場，擴大營銷范圍，并充分利用全世界的生產要素。其次，它使經濟活動的低成本和高效率具有十分廣泛的普遍性，上網的企業、家庭和其他單位，都會因交易費用降低、商機選擇增多而獲益。再次，它還使經濟活動的主體行為有多項選擇性，促進生產與消費的個性化。

盡管有這么多的因素使網絡經濟嶄露頭角，給傳統經濟帶來了巨大的沖擊。但應當看到，傳統經濟始終是哺育網絡經濟的母體。迄今為止，網絡經濟的發展仍存在一系列制約因素，其中有技術因素，更有制度因素，這在發展中國家尤為明顯。即使在發達國家，由于把網絡技術用于各種目的，推動了軟硬件的生產，因把萬維網推廣到全世界掀起了一陣陣熱潮，結果使投資激增，新企業不斷涌現，整個經濟迅猛擴張，但在發展進程中同樣存在一些不確定因素和一定的風險。前景誘人的網絡經濟，其真正的優越性在于持續的變革：以變應變。

四、網絡經濟對經濟理論的影響

由于網絡經濟是信息經濟的一個特稱或別稱，它對經濟理論的影響，主要是通過兩個途徑實現的。一個途徑是以新的視野或用新的方法來解釋原有的理論，使其有新發展。例如，引入信息的不完全性、有成本性、非對稱性，使經濟學中傳統的市場理論、均衡理論、企業理論等等發生了質的變化。另一個途徑是從新的經濟現象出發，研究和確立新的經濟理論。例如，信息產業的發展推動經濟學在研究邊際效益遞增理論、無形資產及其評估理論的作用等等。

網絡經濟對經濟理論有廣泛而深刻的影響，這里選擇幾個重要的經濟理論因受網絡經濟發展的影響而產生的變化，進行必要的剖析。

1.對生產力要素理論的影響

生產力是生產關系的物質基礎。生產力究竟是由哪些要素組成的，歷來有不同的觀點。例如，“兩要素說”把生產力理解為人類作用于自然界的生產能力，它“由用來生產物質資料的生產工具，以及有一定的生產經驗和勞動技能來使用生產工具、實現物質資料生產的人”（注：《斯大林文選》（1934—1952年），人民出版社1962年版，第195頁。）共同組成?！叭卣f”認為生產力指的是生產總量，決定該量的生產過程的要素即生產要素也就是生產力要素。因此，它除勞動工具和勞動力之外，還包括勞動對象。勞動對象的發掘與變革對生產力的增長起著越來越大的明顯作用。“多要素說”視生產力為生產率或勞動生產率，而它的高低除受上述三要素的影響外，還取決于“科學的發展水平和它在工藝上應用的程度，生產過程的社會結合，……自然條件”，（注：《馬克思恩格斯全集》第23卷，人民出版社1975年版，第53頁。）以及其他要素?！岸嘁卣f”隨著社會生產的發展而發展。這種發展，一方面表現在決定生產力的主導因素的變化上，如從生產工具主導論到“科技是第一生產力”的科技進步主導論的變化。另一方面表現為決定生產力的要素在不斷增加中，除科技、管理外，又有教育、信息與知識（注：世界銀行1998／1999年報告《知識與發展》認為，“信息是每一個經濟的生命線”，“知識是發展的關鍵”，“知識就是發展”。中國財政經濟出版社1999年版，第72、130頁。）等。

1991年我曾提出，“信息是最重要的生產力軟要素”，并對此觀點作過全面的論述。（注：烏家培：《信息與經濟》，清華大學出版社1993年版，第27—30頁。）網絡經濟的發展，對生產力要素理論產生了全面的影響，這表現在：（1）使生產力的首要因素勞動力對其信息能力即獲取、傳遞、處理和運用信息的能力的依賴空前增強，并促進新型勞動者即信息勞動者的出現與快速增加。（2）使生產力中起積極作用的活躍因素勞動工具網絡化、智能化以及隱含在其內的信息與知識的份量急劇增大，信息網絡本身也成了公用的或專用的重要勞動工具。（3）使不可缺少的生產要素勞動對象能得到更好的利用，并擴大其涵蓋的范圍，數據、信息、知識等都成了新的勞動對象。（4）使生產力發展中起革命性作用的科學技術如虎添翼，由于科技情報交流的加強和科技合作研究的發展，科技進步日新月異，信息科技成了高科技的主要代表，它對社會和經濟的滲透作用和帶動作用不斷強化。（5）使對生產力發展有長期的潛在的重要作用的教育發生了根本性變革，遠程教育、終身教育日趨重要，本來就是與信息相互交融的教育更加信息化、社會化和全球化了。（6）使組合、協調生產力有關要素以提高它們綜合效益的管理對生產力發展的決定性作用更加強化，導致管理科技甚至也成了高科技。管理信息化已發展到內聯網、外聯網、互聯的網際網新階段，并與各種業務流程信息化相融合。信息不僅是管理的基礎，而且與知識一道也成了管理的對象。信息管理、知識管理日益成為管理的重要組成部分和新型的增長點。（7）使作為生產力特殊軟要素的信息與知識通過對生產力其他要素所起的重大影響和通過對這些要素的有序化組織、總體性協調，發揮其物質變精神、精神變物質兩個過程相互結合的特殊作用。

2.對邊際效益遞減理論作用范圍的影響

在農業經濟和工業經濟中，由于物質、能量資源的有限性或稀缺性、技術進步的相對穩定性、市場容量的飽和性，當需求依靠供給來滿足時，任一投入產出系統中，隨著投入的增加邊際產出（即邊際效益）呈遞減趨勢。這一規律性現象廣泛存在，有普遍性。

到了信息經濟尤其是其網絡經濟階段，信息資源成了主要資源，該資源可再生和重復利用，對其生產者無競爭性而對其使用者無排他性，它的成本不隨使用量的增加而成比例增加；同時信息技術發展快、變化大、生命周期短；而且需求往往是由供給創造的，產品受市場容量飽和的影響較小。因此在投入與產出的關系中出現了邊際效益遞增的規律性現象，這種現象還會因網絡效應的作用而強化。

邊際效益遞減是與負反饋相聯系的，而邊際效益遞增是與正反饋相聯系的。負反饋反映原有的差異逐漸縮小以至消失的傾向，正反饋則反映初始的微小差異不斷擴大導致全然不同結果的趨勢。當然，這種變化都是有條件的。

認為在傳統的工農業經濟中只有邊際效益遞減的規律性而在信息經濟或網絡經濟中只有邊際效益遞增的規律性的那種觀點，是與現實相背的。人們會發現，在物質產品生產達到一定的經濟規模之前也有邊際效益遞增的現象，而在信息產品生產中當技術方向有問題時也會出現邊際效益遞減甚至為零或負的現象。網絡經濟所改變的僅僅是縮小了邊際效益遞減規律的作用范圍，使它在經濟活動中不再成為起主導作用的規律。

3.對規模經濟理論相對重要性的影響

在工業經濟中，由于社會分工、專業化協作的發展，由于機械化、自動化以及由此而來的生產流水線的發展，當鋼鐵、汽車、石化等固定成本占總成本很大比例的產業在經濟中起主導作用時，規模經濟即產品單位成本隨著產品數量增加而降低所帶來的經濟性，是提高經濟效益、優化資源配置的主要途徑。

在信息經濟或網絡經濟中，盡管規模經濟仍然是提高經濟效益、優化資源配置的重要途徑，但由于生產技術和管理技術的集成化、柔性化發展，數字化神經網絡系統的建立與應用，由于外部市場內部化同外包業務模式的并行發展，還由于相關業務甚至不同業務的融合，當軟件、多媒體、信息咨詢服務、研究與開發、教育與培訓、網絡設備與產品等變動成本占總成本較高比例的信息產業、網絡產業、知識產業在經濟中起主導作用時，增加經濟性效應的途徑越來越多樣化了。范圍經濟（通過產品品種或種類的增加來降低單位成本）變得更加重要了，差異經濟（通過產品或服務差異性的增加來降低成本和增加利潤）、成長經濟（通過拓展企業內外部的成長空間來獲取利潤）、時效經濟（通過搶先利用機遇擴大市場份額來贏得競爭優勢）等各種提高經濟效益的新途徑出現了，這些途徑不僅大企業在利用，而且更有利于大量中小企業加以利用。

無可否認，規模經濟作為人類經濟活動提高效益的基本途徑，這個事實沒有變，但它的相對重要性由于網絡經濟的發展確實變化了，它不再是最重要的更不是唯一的經濟性效應。

4.對通貨膨脹率與失業率此消彼長“理論”的影響

英國經濟學家A·W·菲利普斯于1958年提出失業率與通貨膨脹率（或物價上漲率）之間存在著此消彼長的變動關系，低失業率與高通脹率相陪伴，而高失業率則與低通脹率同時并存，若用縱坐標表示通脹率、橫坐標表示失業率，那么兩者之間的這種關系就表現為從左上方向右下方傾斜的曲線，這就是所謂菲利普斯曲線。

上述“理論”已為資本主義經濟發展的實踐所否定。70—80年代兩次石油危機時期，出現了高失業率與高通脹率相并存的“滯脹”，了失業率與通脹率反方向變動和可相互替換的“理論”。到了90年代，信息產業和經濟全球化的發展，使美國出現了在經濟高增長中低失業率與低通脹率并存的新經濟現象，又一次從另一個方面證明了不存在什么菲利普斯曲線。據美國商務部分析，1996年和1997年，美國信息技術產業的價格下降使國民經濟的價格指數下降了1個百分點，導致通脹率成為30年來最低點，同時信息技術產業還在以往5年內提供了1500萬個工作崗位，使失業率降到24年來最低點。

有些文章為了強調知識經濟對傳統經濟理論的沖擊，把新經濟實踐對菲利普斯曲線的科學性與有效性的否定說成是“第一次”，是不準確的。

5.對經濟周期波動理論的影響

第8篇：數字教育概念股范文

文摘類報紙的“金牌”

經歷了從革命戰爭到改革開放各個歷史階段的洗禮，創刊77年來，《參考消息》從“內刊”到報紙、從“內部發行”到公開發行兩次轉型，以它的獨特魅力和特殊作用影響了中國幾代人?！秴⒖枷ⅰ纷鳛橹袊母镩_放的“第一窗口”，一直發揮著轉達外部信息、提供決策參考、“種牛痘”增強免疫力、“經風雨見世面”等特殊作用。它作為中國人的“耳目”，通過獨家轉載外電、外報、外刊、外網的消息和評論，讓中國人客觀地了解外面的世界。

改革開放30年來，《參考消息》采取了轉型、擴版、改制、零售等一系列措施，從文摘類報紙中脫穎而出。目前期發行量穩定在350萬份左右，始終保持文摘類報紙全國發行量第一的“金牌”。在2008年世界報業協會公布的全球報紙100強中，《參考消息》名列第五。

人民網：

高層與百姓之橋

“報道全球，傳播中國”是人民網10年來不變的堅持。作為中國政治類網站的排頭兵，在保持權威性的同時，它也在充分發揮互聯網的特性，具有很強的吸引力、可讀性、親和力，是黨和政府與普通百姓之間的一道溫馨彩虹。

1997年1月1日創立至今，“權威性、大眾化、公信力”成為人民網的辦網宗旨。多年來，人民網以新聞報道的權威性、及時性、多樣性和評論性為特色，在國內外網民中樹立起了“權威媒體、大眾網站”的形象，在網絡媒體里擁有無法取代的大家風范和網民人氣，它的欄目設置、網站風格，尤其是強調評論的特色為很多網站所借鑒，在維護新聞真實性、引導社會輿論方面起著積極的表率作用。同時，作為嚴肅的排頭兵網站，在彰顯新聞自由方面，人民網強調突出網友的聲音，其中人民網強國論壇是中國網絡媒體創辦的第一個網上時政論壇，被稱為“最著名的中文論壇”。

現在，擁有10種語言11個版本，以多種形式、全天24小時在第一時間向全世界網民信息的人民網，面對如火如荼不斷深化的改革開放，仍將繼續創新，為30年新聞改革助力。

新華網：

全球媒體 我有強音

“融匯全球新聞信息、網羅國內國外大事”， 面對強手如林的互聯網世界，新華網以其權威、準確、及時的報道，鮮明的特色，厚實的內容為海內外廣大網民所矚目和喜愛，8種語言、24小時不間斷全球新聞，是名副其實的“網上新聞信息總匯”。

8年奮斗，榮耀與艱辛同在。從無到有、從小到大、從弱到強、從單媒體到多媒體、從單語種到多語種、從有線到無線、從單一新聞到多方位拓展，新華網的跨越式發展是30年新聞改革的縮影。

中央電視臺：

中國電視翹楚

央視50年來的發展歷程，可以看作是整個中國電視產業革新之路的濃縮。

作為中國最重要的新聞機構，央視是中國了解世界、世界了解中國的窗口，央視的每一步都引領著中國電視媒體的變革。1999年開始的專業化頻道布局，掀起了如火如荼的電視頻道專業化的大幕；一系列精品欄目則深刻影響著當代中國的社會思潮及百姓的文化生活，更加速了這些欄目形式在地方媒體中的運用和成熟。2003年央視加快電視頻道專業化進程，推進頻道品牌建設，把央視真正推上了中國電視產業的最高峰。之后，伴隨央視品牌建設的成功，其廣告招標更是扣人心弦，充分體現出央視這一金字招牌的力量。

從港澳回歸、迎接新千年、中國入世到攀登珠峰、抗擊非典、抗震救災、神舟系列，在這些重大報道活動中，央視均堅持了正確的輿論導向，制作播出了主題鮮明、特色突出的電視節目，充分發揮了國家電視臺主力軍的作用。

《京華時報》：打破報業定式

2001年5月28日，《京華時報》的橫空出世激起北京報業市場的千重浪。有人說，“它是北京報業市場唯一不被業內看好卻銷量驚人的報紙，它打破了北京乃至全國報業市場的諸多定式”?！毒┤A時報》的成功創辦，徹底改變了北京報業市場的格局，并在媒體業被稱為值得破解的“京華時報現象”。

《京華時報》作為人民日報社探索市場規律的重要嘗試，改變了報社是事業單位的傳統做法，一開始就注冊成企業法人，實行全新的企業化管理。它一改主管部門撥款辦報的傳統，創新融資手段，引進社會資金，合作開發報紙發行、廣告業務，并實行公司化經營運作。它實行嚴格的采編、經營兩分開制度，堅持市場化運作。全員勞動合同制和公開競聘上崗的實行，為其發展提供了能者上、庸者下的競爭機制。

百度：

全球最大中文搜索引擎

――有問題 ?

――百度一下！

在中國，無數網民的主頁早已直接設置為百度，而百度已然成為了搜索的代名詞，“眾里尋他千百度”，象征著百度對中文信息檢索技術的執著追求。

2000年1月的中關村寒意深深，卻悄然醞釀著一股新興的力量。百度，結合世界先進的網絡技術、中國語言特色以及中國互聯網經濟發展的現狀，開發出了中國互聯網信息檢索和傳遞的基礎設施平臺，并且運用最先進的商業模式，直接為整個中國的互聯網提供高價值的技術，成為中國最優秀的互聯網技術提供商。

發展到今天，百度已經成為全球最大的中文搜索引擎，致力于向人們提供“簡單，可依賴”的信息獲取方式。值得一提的是，百度不僅帶來了解決互聯網基礎問題（信息搜索和信息傳遞）的產品，而且帶來了硅谷式的企業文化以及互聯網應用嶄新的理念。它的出現為中國互聯網樹起了民族技術的一面旗幟，將原來中國互聯網依賴于外國網絡技術的局面徹底打破。

新浪：

首席中文門戶

在全世界，日瀏覽量超過9億次的網站寥寥無幾，新浪網卻榜上有名。作為服務于中國及全球華人社群的領先在線媒體及增值資訊服務提供商，數以億計的用戶支撐起了新浪首席門戶網站的招牌。

因網結緣，與友共悅。創立至今，新浪通過旗下五大業務主線向廣大用戶提供一系列服務，是中國大陸及全球華人社群中最受推崇的互聯網品牌。全面及時的中文資訊、多元快捷的網絡空間，以及輕松自由與世界交流的先進手段，為新浪贏得了忠誠度。尤其是新浪新聞中心，以對國內外大事全面、快速的報道贏得了業界良好的口碑和網友的喜愛。

作為中國互聯網世界的首席門戶網站，對于廣大網民來說，新浪已然成為他們生活中不可或缺的部分；而對于整個互聯網行業，它更是當之無愧的領導者。

南方報業傳媒集團：

報業戰略的范本

《南方日報》，這張與共和國同齡的報紙，因其擁有的子報品牌如《南方周末》、《南方都市報》而備受景仰。2005年7月18日，南方日報報業集團更名為南方報業傳媒集團（以下簡稱“南方報業”）。

順應細分市場的發展趨勢，南方報業提出了“媒體多品牌戰略”的發展策略，以品牌報紙為龍頭，形成三個子報系列：南方周末報系、南方都市報報系、21世紀報系。在形成品牌和報系的過程中，采取“龍生龍，鳳生鳳”的媒體多品牌滾動發展路徑，用優質品牌的龍頭來孵化新的子報子刊，成為我國報業品牌建設可資借鑒的范本。

在新的歷史形勢下，南方報業大力實施聚合戰略，高效整合配置資源，實現集團整體效益最大化，現擁有“十一報六刊三網一出版社”的媒體陣容，致力于成為國內一流的全媒體集團。

近年來，集團還先后與其他媒體合作創辦了《新京報》、《西江日報》、《商務旅行》、《云南信息報》等報刊，在跨地域、跨媒體、跨行業發展上開創了新的模式。

浙江日報報業集團：

資本黑馬

越是在中國報業面臨紙價上漲、新媒體競爭等困境的時候，浙報集團的資本范例似乎越受業界矚目。浙報集團，在資本市場縱橫馳騁，將資本的力量運用得爐火純青。

2002年，浙江日報報業集團出資創立浙江日報報業集團有限公司，在國內率先嘗試以報業集團和強勢傳媒群體為依托，統籌運營報業經營資產，確立了報業經營的獨立法人地位。

“傳媒控制資本、資本壯大傳媒”，浙江日報報業集團依托傳媒主業，首創了“一媒體一公司”的運作模式做強主業；“以報為本、多元發展”，培育了資本經營、房地產和高新技術三大重點多元業務。2007年，集團實現營業收入超過20億元，利稅4.5億元，成為報業資本黑馬。

鳳凰衛視：

文化堅守 赤子情懷

有這樣一家電視臺，雖然不在內地，其頻道信號卻備受內地觀眾推崇；雖然不在內地，卻成為海外了解中華文化的窗口。

作為第一個提出“大華語圈”概念的媒體，鳳凰衛視是華人認識世界、了解世界、走向世界的窗口，更是世界了解現代中國、了解中華5000年傳統文化的通道。

“積極、善意、建設性”是鳳凰人的座右銘。鳳凰衛視借此打造出了一個放眼世界、兼顧兩岸、具有大中華視野和強烈文化使命感的全球知名媒體品牌。它成功的運作和管理模式、成熟而深厚的文化積累，已然成為國內眾多電視媒體的標桿。如今，鳳凰衛視已覆蓋逾150個國家及地區，將中華文明的魅力撒播到世界。而鳳凰衛視更憑借自身優勢的積累，不斷進行擴張，時至今日成就斐然：2000年6月30日，鳳凰衛視控股有限公司在香港創業板掛牌上市；2002年年底，鳳凰衛視資訊臺在中國境內有限度落地，這是境外華語新聞頻道首次進入內地；2004年10月，鳳凰衛視資訊臺透過ECHOSTAR衛星直播平臺正式落地美國；2008年9月，鳳凰國際傳媒中心在北京破土動工。

湖南衛視:

電視“湘軍”，風靡中國

1997年對許多年輕人來說，是娛樂節目狂歡時代的開始。播出至今的湖南衛視品牌欄目――《快樂大本營》在精心策劃之下新鮮出爐，并迅速在全國刮起了“快樂旋風”，電視“湘軍”初露鋒芒。連續舉辦4年的《超級女聲》更是改寫了“明星娛樂大眾”的歷史，一批草根明星應運而生。

依仗娛樂節目的勃興，憑借“以放權為核心”、“以整合為核心”的兩輪改革，湖南廣電的創新活力被徹底激發出來，在媒體經營和產業拓展兩大領域實現了涅磐。它的成功帶動了國內一批娛樂節目的誕生，而湖南衛視的許多獨到舉措更成為行業示范與傳媒榜樣。

如今，以內容創新、市場拓展見長的湖南衛視，正在積極推進“內容變產品，主體變實體”的新一輪涅磐，力圖將自身打造成為跨媒體、跨行業、跨地域、跨國界的超強傳媒集團。

四川廣播電視集團：

來自震中的第一報道

這本是一家西部區域的傳播機構，卻因為汶川的8級大地震而備受世界尊敬?！吧降乇?，呼嚎遍野”，極度的死寂之下，哪怕一絲細微的聲音可以將信息傳遞，都彌足珍貴而使人勇氣倍增。

四川廣播電視集團，正是這樣一家媒體汶川地震發生后，電臺實行24小時不間斷播出，大量運用直播連線，第一時間播報災區剛剛發生和正在進展的新聞，將強烈的現場感和感染力傳遞；電視則每天24小時運用大量真實的現場鏡頭，以直播的形式報道災區受災情況，反映救人的感人事跡，真實地記錄了一個個生命奇跡。憑借著媒體權威信息的及時，政府有效疏導了群眾的恐慌心理，穩定了社會秩序，安定了人心。

30年新聞改革，有災害性突發事件發生的地方，就有新聞媒體的出現，并且報道愈益透明，這不僅僅是媒體的專業品質，更是媒體人文精神的彰顯。四川廣播電視集團既是受災者又是報道者，面對強震在第一時間啟動突發事件應急報道機制，在四川廣電是破天荒的第一次，也是中國傳媒人的第一次。它用自己的努力感染著媒體同行，成為了2008最榮耀的行業楷模！

《家庭》：揭開期刊集團化發展序幕

《家庭》，一份為無數家庭帶來希望和福音的雜志的誕生，填補了我國期刊界以戀愛、婚姻、家庭為報道和研究對象的綜合月刊的空白。經過40年的市場搏擊，2002年1月，經國家新聞出版總署的批準，成立了我國首家期刊集團――家庭期刊集團。

在中國傳媒業集團化建設如火如荼的今天，如何實現產業化、集約化經營成為所有傳媒企業的核心議題。作為全國首家期刊集團，家庭期刊集團以刊物為主體，以創辦經濟實體、舉辦社會文化公益事業活動為兩翼，努力將集團做強做大，從而形成了“一體兩翼”的發展模式。

作為文化體制改革的排頭兵，家庭期刊集團于2008年6月6日又完成了公司制改造工作，正式組建成立了家庭期刊集團有限責任公司。根據“三步走”的方案，公司最終將實現上市的目標。

《讀者》：

尊重心靈第一大刊

有人曾評價《讀者》說：“這是一本沒有痛苦的雜志，她所宣揚的都是人生最美好的一面，而不是丑惡的一面。她主要是給人希望和啟迪”。

誕生在中國西部高原，被讀者親切喚為“中國人心靈讀本”的《讀者》自創刊起，就以“博采中外，薈萃精華，啟迪思想，開闊眼界”為辦刊宗旨，從不知名到影響幾代人的生活，從月發行量不足10萬發展到發行量排名亞洲第一、世界第四?！蹲x者》在領跑中國期刊業的過程中完成了很多創舉，也為中國期刊業的發展提供了豐富的經驗：其執著不貳的“真善美”理念、無微不至的人文關懷精神，其“高品位、大眾化”的編輯方針、不斷創新的內容和形式表達，一度成為學界和業界關注探討的焦點。

她集納正確的思想、高尚的道德、崇高的理想、生活的哲理于精美的文章，激勵人的意志、豐富人的精神需求、撫慰人的精神家園，早已是讀者心中清涼的柔泉、生動的朝暉。

煙臺日報傳媒集團：

報業全媒體運作先驅

2008 年，煙臺日報傳媒集團研發“全媒體數字復合出版系統”成功，對于30年新聞改革的意義在報界的影響舉足輕重。

全媒體出版系統的成功標志著傳媒產業實現了用戶管理、內容管理、線索管理、選題管理、任務管理和數據庫管理的統一。目前，固然全媒體的運作方式、生產流程及各種運營平臺的探索還有待時間檢驗，但這個過程所揭示的戰略意義不容置疑：傳統報業要想扭轉目前的被動局面，必須改變現有以紙媒為中心的布局，借助新技術、新介質、新渠道，從報紙產業向內容產業轉變。在這一意義上，煙臺日報傳媒集團的探索之路發人深省，它的每一個積極嘗試都意義重大。

專業媒體成長的

試驗田

“一個專業媒體的成長，成為中國改革開放以來報業發展的一個典型，也可以說是一個試驗田?！弊鳛橐粡埉a業行業類報紙，《計算機世界》的名字不僅被鐫刻在中國IT領域，也在中國報業史上書寫下激情篇章。

28年來，它聲名顯赫的緣由是創造了多個業界第一：中國第一份中外合資媒體（由電子科技情報研究所與美國國際數據集團IDG合資創辦），改革開放之初便開始市場化辦報的實踐與探索；中國第一份IT報紙，引領中國IT產業發展和IT傳媒的成長；中國第一份厚報，每期出版300版以上。

《計算機世界》的業務已經全面延伸到平面出版、網絡、會展、專刊等領域，其觸角深入到了IT產業和信息化的各個層面，它在引導IT產業輿論、推動市場IT熱點、聯絡廠商與用戶方面，形成了獨特的資源和輿論影響力量。

《南方周末》：

記錄時代進程

作為《南方日報》乃至中國新聞界“報紙改革的試驗田”，《南方周末》與劇烈轉型的時代相伴而生。在過去的24年中，《南方周末》在中國的存在可以說是獨一無二的。從文化周報起家，向社會時政周報轉型，堅持高尚的文化品位，集聚有思想、有影響力的讀者受眾，記錄著中國的時代進程，也關注著中國的時代進程。進入21世紀，《南方周末》又提出了“在這里，讀懂中國”的口號，力圖在紛繁復雜的世象中勾勒出一幅清晰的中國圖景。

《南方周末》在新聞報道的題材選擇、操作模式和文本呈現上進行了大膽探索和創新。其調查報道、經濟報道、時政報道、特稿、評論等領中國新聞界風氣之先，具有符號意義。它對現實生活的真實呈現和理性思考，使一大批讀者的觀念獲得了現代意義上的啟蒙。

2008年該報期均發行量突破160萬份，成為中國時政類周報當之無愧的翹楚。

《瑞麗》：

女性期刊引領者

“設計美麗，設計生活”，《瑞麗》自誕生之日起，就以信息量大、實用性強、圖片精美的特色開創了中國時尚雜志的實用先河。

為了堅持“伴隨女性生命的每個階段”，《瑞麗》率先在中國期刊界明確提出“按年齡和讀者狀態細分目標讀者”的期刊定位原則；同時，還建立起《瑞麗》強大的全國性發行網絡，其“先收款后發刊”的強勢營銷方式被書刊發行界評價為“瑞麗現象”；而《瑞麗可愛先鋒》的廣告語“你的、我的、他的，我們大家的”也是中國期刊界最早的讀者互動口號。

《瑞麗》的成功，推動了一大批女性時尚周刊的出現，同時它先進的辦刊和營銷理念又為期刊業的發展提供了良好的借鑒模式。

《故事會》：

用故事演繹“期刊神話”

它有著近半個世紀的發展歷史卻仍能夠長盛不衰；它連續數年創造了月發行量400多萬冊的記錄，并在全球發行量最大的前五十名期刊中排名第六；它雖然貌不驚人，卻用故事伴隨著一代又一代人的成長，從而演繹了“期刊神話”。

作為上海文藝出版總社的旗艦刊物《故事會》，從創刊之日起，便在正統與通俗之間尋找發展的支點，秉承“眼睛向下，情緒向上”的理念，面向大眾，貼近生活，充盈著時代氣息。它用小故事書寫著大道理，力求口頭性與文學性的完美結合。在信息爆炸的時代，它所提供的故事依然能夠在一片喧囂聲中脫穎而出?！鞍傩赵掝}”、“東方夜談”等欄目都如磁石般牢牢地抓住了讀者，從而使小刊物也做出了大品牌。

《華西都市報》:

開啟都市報時代

《華西都市報》邁出的一小步，標志著中國報業改革邁出的一大步，并由此誕生了中國都市報時代。

1995年1月1日，《華西都市報》在四川成都誕生，以領先的辦報理念、創造性的經營策略，開啟了中國報業的“都市報時代”，推動了中國報業的市場化經營和產業化發展。

《華西都市報》首創“市民生活報”定位，制定“全心全意為市民服務”的辦報方針，自創“敲門發行學”，創立“區域組合城市”的新型城市報市場策略，不僅使其成為引領中國報紙市場化改革的先鋒，也顛覆了黨報固有的觀照體系和話語方式，扭轉了由機關報形成的“官報官辦，官訂官看”的傳統做法，實現了報紙向社會傳播的回歸。在其成功的示范作用帶動下，一批黨報創辦的都市報應運而生，昂首闊步走向了市場。

《南方都市報》：時評尖兵

如果說《中國青年報》的《青年話題》吹響了時評復興的號角，那么《南方都市報》則以其大手筆打造的時評版身體力行地為時評的復興起到了推波助瀾的作用?！赌戏蕉际袌蟆返脑u論是信息時代的公共平臺，散步者、肅立者一起論政。它的評論把事件變成問題，把問題變成議題，把議題變成焦點，把焦點變成美文。

2002年3月4日，就在《南方都市報》擴版為常規每日出報88版的當天，時評版面世，開始了《南方都市報》邁向“有厚度，更有深度”的主流媒體之旅。一時之間，各類媒體齊頭并進開發言論市場，時評儼然已經成為當時媒體競爭的一個新的領域。

《南方都市報》開風氣之先，將時評版放在了緊接要聞版之后的A2、A3版。言論的版面化和顯要化，不僅是《南方都市報》通過提供獨家的“觀點”以展開差異化競爭的策略，更是該報轉型為“強勢媒體”、“主流媒體”的必要之舉。

《新周刊》：新銳元老

“觀點供應商、視覺開發商、資訊整合商、傳媒運營商”，《新周刊》執行總編封新城老早就有力地描繪出了《新周刊》今日的“光榮”與明日的“夢想”。

這本被一些讀者視為“時代前沿的觀察家”的雜志，前期曾致力于新聞的整合，后與新聞類雜志漸行漸遠，成為以城市議題設置、炒作概念、“盤點”榜單為主的新興周刊，形成了中外都沒有的一種獨特雜志風格：很時尚，但仍然保持著與新聞的天然聯系；有新聞，但并不會令讀者感覺到嚴肅與犀利。這樣的風格對傳統期刊業既是顛覆，更是創新；既是潮流，更是示范。

11年來，《新周刊》始終保持著對社會潮流動態的高度敏感，張揚無情解構的犀利風格，開創多種全新傳媒報道模式，“中國最新銳的時事生活周刊”之定位深入人心，它卻從不安于現狀，時刻體現求新求變。

《南風窗》：引領風潮

1985年的中國，新聞媒體尚未進行改革，板著臉孔的文件式報道與地攤式文學泛濫，讀者的視界貧乏而沉悶。恰是此時，《南風窗》以改革開放前沿陣地的環境優勢、觀念更新優勢、信息資源優勢“開啟思想之窗，搭溝通之橋”，成為了“一股新聞改革的清新之風”。

20世紀90年代末，《南風窗》“二次創業”，進行了全面改版。在國內首次鮮明提出了政經雜志的理念，全面提高辦刊質量，快速成長為中國發行量最大的政經新聞雜志，在中國新聞界引導了一股“政經之風”，不僅催生了一批政經雜志，許多已有的政經類雜志也積極借鑒《南風窗》精粹、權威而清新、平易的辦刊風格，擺脫了“官腔官調”的窠臼。

進入新世紀，《南風窗》成功改為半月刊，向著“辦中國最有影響力的政經新聞雜志”的目標邁出了堅實的一步。作為一本充滿中國情懷的時政新聞雜志，《南風窗》20余年的發展歷程一直與中國的新聞改革相伴，以其堅守責任、理性、良知的形象不斷為改革創新助力。

牡丹江新聞傳媒集團：

吹響多媒體融合號角

2004年歲末年初，牡丹江――一個東北邊陲地級市的傳媒業改革，引起了業界的廣泛關注。牡丹江新聞傳媒集團整合了牡丹江市的廣電集團和報業集團，把廣播電臺、電視臺、有線電視臺、日報、晨報等融為一體，把作為黨報的地市級日報與廣電業整合在一個集團內，并實行企業化管理。

“一個真正按企業模式運營的新聞傳媒集團”、“中國第一個媒介產業化集團”、“全國第一家地市級跨媒體傳媒集團”，“膽子是否大了些？步子是否快了些？”一時間，贊譽與質疑同時而來。也許，牡丹江新聞傳媒集團的改革探索尚需實踐和時間的檢驗。但無論如何，對于廣電與報業整合、對于傳媒事業單位的企業化改革、對于企業化后新聞媒體如何保證正確的輿論導向作用等問題的探索，牡丹江新聞傳媒集團的實踐具有突破性和開創性，也許會成為我國傳媒改革歷程中的標志性案例，對于正在迫切探索改革走向的我國傳媒業來說，無疑具有重要的參考價值。

第一視頻：

創新第四媒體盈利模式

“向中國直播世界、向世界直播中國”。2006年，第一視頻完成與香港益安國際集團的并購之后，憑借獨創的“第一視頻聯播網”實現了新的盈利點。

“第一視頻聯播網”作為全新的網絡廣告聯盟向各類網站開放，不論個人網站還是公司網站，均可在線申請加入。在不添加任何設備的前提下，加盟網站只需把第一視頻提供的視頻廣告加入到自己的網站上，便可以根據點擊率獲得廣告收入提成。而今，第一視頻廣告投放系統進一步升級，開辟了廣告自助投放平臺，通過該平臺客戶對于廣告投放方式、投放區域和投放數量有極大的自，客戶可以根據需要選擇廣告套餐形式，使廣告的投放更加靈活、方便。

通過“聯播網”聚沙成塔、雙惠雙贏，第一視頻的發展如沐春風。更為重要的是，第一視頻的創新之舉必將對第四媒體轉變經營盈利模式，快速健康發展產生積極的示范效應。

《人之初》:

帶來中國性學科普雜志的春天

《人之初》的存在與熱銷，使中國傳統文化中諱莫如深的“性”堂而皇之地擺上了臺面。某種程度上是否也意味著文明的進步與社會的開化？

創刊號10萬冊，一經推出便銷售一空，使眾多讀者與輿論界人士隨即投來關注的目光。1990年，《人之初》雜志創刊后在廣州一炮打響，這不僅僅是由于它別具一格的封面，也由于它與眾不同的內容。

作為全國唯一的以性教育為主要內容的科普期刊，《人之初》本著科學精神和人文關懷的宗旨，時刻圍繞“婚、性、育”三字做文章，將性教育擺在解決人口問題的大背景下展開。同時雜志社面向社會，參與承辦了六屆全國（廣州）性文化節，主辦了多次性學學術年會，編輯出版了《廣東性學報告》、《人之初叢書》等，在社會上產生了熱烈的反響。

《周末畫報》：

創造獨特品牌價值

伴隨著厚報時代的到來，每家報紙都在做出新一輪的定位和抉擇，并在此過程中進行了獨特嘗試。以《周末畫報》為代表的一類都市報紙逐步走上了這條道路，以求在競爭中創造出獨特的品牌價值。

借用辦雜志的理念來辦報紙，《周末畫報》在堅持報紙運作模式的基礎上借鑒雜志的獨特之處，實現優勢互補。它既有報紙的時效，又具備雜志的精美；它注重體驗延伸，由報紙文字閱讀為主到“讀字讀圖”的完美結合；它進行包裝提升，由白報紙到充粉紙全彩印刷，由平面排版上升到媒體的整體設計。

《周末畫報》提出360度品牌服務的策略，為客戶打造全方位的媒體創新服務品牌。不定期出版的別冊是其為國內高端雜志貢獻的第一個廣告創意。

航美傳媒：將媒體做到天上

2005年10月，航美傳媒集團的創始人郭曼以敏銳的眼光捕捉到了航空領域中所蘊含的巨大的媒體價值空間，創辦了航美傳媒集團，在國內率先開創了航空媒體領域的一片藍海。

此后，航美傳媒憑借獨一無二的機場和機上媒體資源、精彩豐富的影視節目以及國際領先的媒體技術優勢建成了中國最大的“航空數字媒體網”，成為航空媒體領域中當之無愧的領航者，也成為國際國內諸多頂級品牌的傳播平臺。

2007年11月，航美傳媒成功登陸美國納斯達克，成為中國第一家在納斯達克上市的航空媒體運營商，讓華爾街再掀中國概念股大潮。這一行為使得整個航空傳媒業感受到航空媒體的第一個爆發期即將來臨，許多航空媒體緊隨其后，積極融資上市，為迎接航空傳媒的新變革積蓄力量。

酷6網：“第一桶金”共分享

“有錢一起賺”、“創意大家做”，誘人的互動招牌已經在酷6網實現了。通過上下游產業鏈的完整對接，酷6網已經成為上傳數量最多、擁有原創作者最多的第一視頻分享門戶。

2006年，剛剛創立的酷6網便采用了跟上傳視頻用戶進行廣告分成UGA的做法，這在中國尚屬首家。這樣一種革命性的商業理念，為視頻原創作者和廣告客戶建立了一個透明的交易平臺，酷6則通過運營這個平臺來實現自己的商業價值，創造了13天融資成功的神話，被世界知名雜志《財富》評為“2007年中國十大酷公司”。榮譽，自酷6網出生以來一直與她同在！

作為全球首創以分成為基礎的互動營銷商業模式，酷6的成功對網絡媒體具有積極廣泛的借鑒作用，不僅可以吸收更多的網絡原創和廣告商，而且可以為自己建立一個穩固的發展平臺。

騰訊大渝網：麻辣雙贏

一個是國內有名的綜合門戶網站，一家是區域性強勢媒體，由騰訊網與《重慶商報》聯手打造的重慶第一家生活門戶網站，騰訊・大渝網的誕生為媒體資源的規則重建提供了范例。

創辦至今，網站一直致力于為重慶地區廣大互聯網用戶提供更加本地化、更加貼近生活的新聞、娛樂、文化和商業資訊。 騰訊・大渝網的創立，是互聯網新型門戶網站與傳統媒體共同孕育地區網絡市場的一次大膽嘗試，也是門戶網站與傳統媒體更為深入的合作模式，兩者的合作開辟了一條新的具有區域特色的網絡傳播形式。

《I時代報》：免費報登上歷史舞臺

《I時代報》2003年8月29日進入上海地鐵，成為國內第一張地鐵免費報紙。地鐵報因其特殊的發行方式（獨特通路及免費）和誕生時機（傳統報紙經營狀況下滑）而具有相當的敏感度。