前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的通貨膨脹的成因主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
摘 要 本文通過對以往文獻的回顧,以經(jīng)典的貨幣數(shù)量論為基礎,通過對1990―2008年的商品零售價格指數(shù)、貨幣供應量、GDP數(shù)據(jù)進行計量分析,得出結論:我國的通貨膨脹率主要受制于所謂的通貨膨脹慣性的影響,這反映出我國治理通貨膨脹的措施效果滯后,亟待進一步完善和豐富治理通貨膨脹的手段。
關鍵詞 貨幣數(shù)量論 通貨膨脹率 通貨膨脹慣性
一、文獻綜述
國內外學者對通貨膨脹的成因進行了大量的理論和實證研究。Gosselin(2008)通過實證分析指出,通貨膨脹率與匯率變動、財政赤字正相關,與商業(yè)銀行部的健康和央行的獨立性負相關。熊鷺(2003)等人實證分析認為自1994年中國人民銀行開始把基礎貨幣和貨幣供應量作為監(jiān)測目標以來,貨幣供應量政策在大部分時候并不理想。
本文試圖在此基礎上,以貨幣數(shù)量論為理論基礎,進行通貨膨脹成因分析。此分析方法的特點是不考慮利率對通貨膨脹的影響,這是因為我國的金融體制還不像發(fā)達市場經(jīng)濟國家那樣經(jīng)濟對利率的反映相當靈敏,利率機制僵化,導致對通貨膨脹的反映遲緩,影響甚微。而且從實際情況來看,央行也只是把總的貨幣供給量作為管理目標,并沒有倚重利率,因此,在利率還沒有完全市場化的情況下,這種分析方法還是切合實際的。
二、模型的建立
回顧歷史,經(jīng)濟學家已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了貨幣數(shù)量和通貨膨脹之間的關系。通過考察費雪交易方程式 ,我們就可以分析貨幣供給、通貨膨脹以及GDP之間的關系。
通貨膨脹率可由 比率來獲得, 是t期的一般價格指數(shù), 是t-1期的一般價格指數(shù)。另外,它也可由該比率的自然對數(shù)即 得到。考察貨幣供給與通貨膨脹之間的關系,我們用以下指標:(1)零售價格指數(shù)P;(2)表示中國實際GDP的Y;(3)作為貨幣供給一種度量的流通中的貨幣總數(shù),這里我們用指標M1;(4)貨幣供給與實際GDP的比值M1/Y,(5)以 表示通貨膨脹率。以 表示的貨幣供給增長率成為這里我們討論貨幣政策及其對通貨膨脹產(chǎn)生效果的基礎。
三、數(shù)據(jù)的選取與分析
國外的研究表明,當前貨幣增長率對通貨膨脹率影響很微弱,可以忽略不計,貨幣增長率確實對通貨膨脹率具有滯后效應,一般有6到12個月的時滯。由于我國市場經(jīng)濟還不成熟,金融系統(tǒng)的傳遞機制很不完善,而且其過程也相當緩慢,故我們在這里就以年為考察期間。用我國自1990以來的年通貨膨脹率、年貨幣增長率來做分析(見表1)。
由上可知,所有的變量都通過T檢驗,也通過DW檢驗,回歸效果較好。
這個方程表明當前的通貨膨脹率不僅受到6年前的貨幣增長率的影響,而且還受到前兩年通貨膨脹率的影響。其中6年前1%的貨幣增長率會帶來現(xiàn)期約0.06%的通貨膨脹率,1年前1%的通貨膨脹率會帶來現(xiàn)期約1.67%的通貨膨脹率。這說明,當局還沒有意識到前一年的通貨膨脹率或者是還沒有來得及采取措施控制通貨膨脹率,故存在所謂的通貨膨脹慣性。這里2年前1%的通貨膨脹率會使現(xiàn)期的通貨膨脹率減少約0.67%,對此的解釋是因為,當局已經(jīng)意識到2年前的通貨膨脹并采取措施進行了有效控制,故對現(xiàn)期的影響為負。從這里我們可以看出,貨幣增長率對我國通貨膨脹率的影響相當滯后,而且也很不明顯,我國通貨膨脹率主要受制于所謂的通貨膨脹慣性。
四、結論
第一,我國的貨幣增長率對通貨膨脹率的影響相當滯后,而且其效果也很不明顯。這就為央行實施貨幣政策來刺激經(jīng)濟提供了理論基礎,央行可以通過增加貨幣供給刺激經(jīng)濟而不用擔心其可能帶來的通脹嚴重后果。
第二,我國的通貨膨脹具有明顯的“慣性”。從我們的分析可以看出,上一年的通貨膨脹率會影響下一年的通貨膨脹率,而且還具有放大效應;前年的通貨膨脹率則對下一年通貨膨脹率具有負面效應。從這種結果我們可以知道,政府采取的遏制通貨膨脹的政策雖然總的來說是有效的,但是這效果是比較滯后的,無法取到立竿見影的效果。
第三,一般來說在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家,利率可以是一個控制通貨膨脹的有效工具,但是上面的分析我們并沒有引入利率,這是因為我國的市場經(jīng)濟還不成熟,金融體制還不完善,離發(fā)達國家還有相當長的一段距離,利率機制相當僵化,還無法成為影響通貨膨脹的政策工具。為此,我們要以“入世”為契機,積極推進金融體制和利率市場化的改革,這樣我們才可以有更多影響和控制通貨膨脹的政策工具。
參考文獻:
[1]王中昭,李麗明.計量經(jīng)濟學實驗及例題分析.南寧:廣西科學技術出版社.2005.
[2]劉元春.中國通貨膨脹成因的研究.北京:中國人民大學出版社.2008.
[關鍵詞] 通貨膨脹 需求 成本 預期
通貨膨脹是指流通中的貨幣數(shù)量超過正常經(jīng)濟運行所需的數(shù)量而引起的貨幣貶值和價格水平全面、持續(xù)上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。中反復發(fā)作的頑癥。在對通貨膨脹研究時，經(jīng)濟學者通常把通貨膨脹分成需求拉動型、成本推動型和結構型三種，其實是從三個方面來論述通貨膨脹的原因。當前我國物價經(jīng)歷了持續(xù)的上漲，嚴重影響國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。正確的分析其原因顯得重要而迫切。
一、我國當前通貨膨脹的整體概況
衡量通貨膨脹高低常用的指標有CPI、PPI國民生產(chǎn)總值是平減指數(shù)。以下從當前我國CPI和PPI認識通貨膨脹的概況。
通過表1可以看出（1）我國的CPI從2007年4月的3.0%上漲到2008年4月的8.5%;（2）PPI的顯著上漲從2007年的11月份開始的，2008年要密切關注由PPI推動的CPI上漲。
二、我國通貨膨脹的成因分析
當前的通貨膨脹是需求、成本等因素共同作用的結果，以下從需求、成本兩方面分析其產(chǎn)生的原因。
1.需求因素：從宏觀經(jīng)濟學角度來看，通貨膨脹的發(fā)生是由于總需求與總供給的缺口造成的，總需求的膨脹可從消費膨脹和投資膨脹兩個方面來說明。
(1)消費膨脹：我國當前的人均GDP已經(jīng)超過2000美元。隨著人均GDP的提高，一方面人均消費水平也會隨之提高，另一方面由于我國利率水平長期處于低位，居民的儲蓄傾向下降，消費傾向上升。這都推動了消費膨脹。同時消費結構的轉型也造成了消費膨脹。隨著我國國民收入的迅速提高，居民的消費結構也在發(fā)生著變化，在消費結構中不僅增加了肉、蛋、禽的消費比重，而且對食品的營養(yǎng)、健康方面有了更高的要求。而肉、蛋、禽等食品的生產(chǎn)需要消費大量的糧食，糧食需求迅速膨脹，但我國的糧食產(chǎn)量卻增長緩慢，供需之間的缺口拉大，糧食價格開始上漲。同時，企業(yè)為了迎合居民對食品營養(yǎng)和健康方面的要求，更加注重對糧食等原材料的健康要求。在國內市場無法滿足其需求情況下，轉而把目光投向國際市場。最近幾年，世界糧食的產(chǎn)量一直在下降，企業(yè)必須以更高的價格購買糧食等原材料，企業(yè)成本的增加也推動食品價格的上漲。
(2)投資膨脹：總需求的膨脹始于投資膨脹，投資膨脹主要表現(xiàn)在以下兩個方面：
①社會固定資產(chǎn)投資的上漲 。從2002年開始，我國全社會固定資產(chǎn)投資增速都在20%以上，2007年增速達到24.8%，經(jīng)濟出現(xiàn)過熱的傾向。這導致了鋼材等生產(chǎn)資料的明顯持續(xù)上漲。生產(chǎn)資料的上漲拉開了物價全面上漲的序幕，最終從生產(chǎn)資料領域傳導到消費品領域。
②國外資本流入。由于世界經(jīng)濟的不景氣和人民幣升值的影響，外商投資和國際熱錢大量的進入我國，國外資金的大量進入使我國的外匯儲備迅速提高，2008年3月我國的外匯儲備已經(jīng)達到1.68萬億美元。中央銀行被迫向社會投放大量的基礎貨幣，全社會流動性過剩的壓力越來越大。同時受美國次貸危機的影響，一些國外的投資者將資金投向我國市場，使流動性過剩問題雪上加霜。
2.成本因素。企業(yè)是市場經(jīng)濟中的重要的微觀主體，其成本的增加也在惡化通貨膨脹。
(1)投入品價格上漲：經(jīng)濟學理論認為，上游投入品價格上升較快一定會在一段時間后傳導到最終消費品價格上，對通貨膨脹產(chǎn)生成本推動的壓力。當前大宗商品的價格在高位運行。近期美國，以及相關一些國家不斷降低利率，主要貨幣的貶值已使原油價格攀上100美元大關；糧食的工業(yè)需求的大幅增長，使糧食價格可能繼續(xù)高位運行的概率加大；鐵礦石2008年65%的漲幅已經(jīng)是定局。這些在2008年下半年帶來的直接結果便是PPI的持續(xù)走高。上游投入品對通貨膨脹的成本傳導的壓力加大，我國輸入型通貨膨脹風險上升。
(2)勞動力成本上漲：中國最近幾十年來的快速的經(jīng)濟發(fā)展，得益于我國的人口紅利。近幾年中國經(jīng)濟的兩位數(shù)的高增長，勞動生產(chǎn)率的增速大大高于GDP增長速度，工資呈上升趨勢是必然的。最近沿海地區(qū)勞動力短缺的現(xiàn)象就顯示出了工資上升的壓力。《勞動合同法》等法律的實施，從保護勞工權益的角度做出的各項法律規(guī)定，使工資增長的預期加大。在一個通貨膨脹預期高的環(huán)境中，工資上升是通貨膨脹的剛性因素。在目前我們的通貨膨脹環(huán)境中，工資上升可能形成工資―物價的螺旋上升。
三、文章的結論
中國當前通貨膨脹是多種因素共同作用的結果，投資的膨脹在通貨膨脹的前期起主導作用。隨著通貨膨脹進程的推進，成本因素開始發(fā)揮作用，2008年將是成本因素主導的通貨膨脹，當前我們應該關注成本因素，避免通貨膨脹從總需求拉動演變?yōu)槌杀就苿印Ｌ崆爸贫ǚ婪洞胧?只有這樣我們才能更好地應對當前的通貨膨脹。
參考文獻：
[1]李拉亞:通貨膨脹機理與預期[M].北京:中國人民大學出版社
[2]李曉西:現(xiàn)代通貨膨脹理論比較研究[M].北京:中國社會科學出版社
關鍵詞：貨幣政策；通貨膨脹；政策組合
一、現(xiàn)象分析
2010年以來我國經(jīng)濟已經(jīng)逐漸從金融危機中復蘇，經(jīng)濟保持高速增長，但隨之而來的卻是國內物價的全面上漲，通貨膨脹的嚴重狀況。
圖1-1顯示了我國2010年4月至2011年3月的CPI走勢：
從上圖我們可以看出，CPI在這一年期間呈現(xiàn)出逐步上漲的趨勢，與我國之前設定的3%的目標相比，可以斷定我國目前的CPI是處在一種高位波動的狀態(tài)。而2011年4月份公布的CPI數(shù)據(jù)為5.3%，雖然比三月份的5.4%略有下降，但卻仍然處在相當高的水平。
二、通貨膨脹的原因探究
通貨膨脹持續(xù)居高不下的原因何在呢？理論上和實證上的研究都認為，引發(fā)通貨膨脹的根本原因在于貨幣發(fā)行量的大量增加，但是伴隨著大量的貨幣在不同經(jīng)濟領域之間的流通使用，以及在其他助長通貨膨脹因素的共同作用下，使目前通貨膨脹的原因更加錯綜復雜。在原因分析方面我們主要從國內和國際兩個方面考慮目前通脹產(chǎn)生的各種推動因素：
（一）國際方面:
近幾年我國人民幣面臨著升值的壓力，我國政府為了保護本國出口企業(yè)的利益不可能將人民幣一次性升值到某一個高位，而只能使人民幣幣值保持基本穩(wěn)定，從而給企業(yè)一個緩沖期，政府的這種顧慮也就造成國際投機者對于人民幣升值的預期依舊強烈，而現(xiàn)在人民幣步步上升的趨勢也符合他們的預期。08年金融危機過后中國經(jīng)濟提前復蘇的態(tài)勢，以及中國連續(xù)提高存貸款利率同時與國外幾乎零利率的情況形成鮮明的對比的現(xiàn)象也進一步吸引著國際游資的進入，加之目前國際資金流動性過剩，中國市場為他們提供了很好的投資甚至投機平臺。從今年4月份國家公布的數(shù)據(jù)看，目前我國再次出現(xiàn)貿易順差情況，這將成為未來國外某些國家對人民幣升值施壓的又一借口。
（二）國內方面
1、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲：國內農(nóng)產(chǎn)品上漲的原因主要有以下兩個方面：一方面是近期世界糧食市場受到自然災害等因素的影響，使總體的價格呈現(xiàn)上漲趨勢，我國目前也是糧食進口的國家因此這在一定程度上對我國糧食價格的上漲起到了拉動作用；另一方面是游資的炒作：近幾個月從大蒜，玉米，大豆到白糖這些基本產(chǎn)品的價格都出現(xiàn)了過度上揚的趨勢，究其癥結根本在于游資的故意炒作。目前我國政府打壓房地產(chǎn)，同時股市行情低迷，這就造成一些資金從這些領域撤離從而去尋找其他投機機會。由于糧食產(chǎn)品需求彈性較小，糧食期貨這一金融產(chǎn)品便成為他們炒作的重點。利用期貨的高杠桿性，將糧食的價格變動成倍放大以獲取巨額利潤成為他們炒作糧食的重要操作手段。
2、生產(chǎn)成本方面:企業(yè)生產(chǎn)成本的高低直接決定著企業(yè)利潤的多少，近期我國企業(yè)的生產(chǎn)成本有大幅度上升的趨勢，主要原因有這幾個方面：（1）農(nóng)產(chǎn)品價格的上升幅度加快，由于自然災害以及農(nóng)產(chǎn)品投機的增加使得農(nóng)產(chǎn)品的價格波動劇烈，這對于以農(nóng)產(chǎn)品為原材料的行業(yè)，特別是食品加工行業(yè)的沖擊是巨大的，原材料價格的上升直接造成了企業(yè)生產(chǎn)成本的上升。（2）融資成本上升，為了應對通貨膨脹央行最近頻繁采取緊縮的貨幣政策，貸款利率的上升直接影響到企業(yè)的融資成本，企業(yè)通過銀行正常融資的資金量更小，同時難度也更大，因此這也進一步助長了民間資本借貸的發(fā)展，而企業(yè)從民間獲取的貸款利率比正常銀行貸款利率要高很多，這一連鎖效應就大大提高了企業(yè)融資成本。（3）勞動力成本的上升：從2011年初開始，企業(yè)招工越來越難，勞動力出現(xiàn)了短缺的現(xiàn)象。勞動力供不應求，加之物價上升帶來的生活成本的上升使得工人要求的工資更高，而通貨膨脹――高工資――通貨膨脹……的工資和價格螺旋，使得成本推動型通貨膨脹就此產(chǎn)生。
3、居民預期的影響：西方經(jīng)濟學家很早就提出了居民預期的理論，如弗里德曼的適應性預期理論,盧卡斯的理性預期理論等。目前被經(jīng)濟學界普遍接受的是適應性預期理論，即居民會根據(jù)以往的通貨膨脹率情況并結合自身對于未來形勢的判斷，對未來的通貨膨脹率進行預測，并根據(jù)自己的預測來指導自己未來的經(jīng)濟行為。從中國人民銀行2010第四季度的居民儲戶問卷調查結果看，2010年第四季度居民對物價的滿意度為調查以來（1999年4季度）的最低值，當期物價滿意指數(shù)降至13.8%。73.9%的居民認為物價“高，難以接受”，較上季增長15.6個百分點；24.8%的居民認為物價“可以接受”，較上季降低14.9個百分點。居民對未來物價上漲的預期加強，未來物價預期指數(shù)升至81.7%，較上季提高8.5個百分點。其中，認為下一季度物價會繼續(xù)上漲的居民所占比例為61.4%，較上季度提高15.2個百分點。
三、政策建議
自從2010年以來，中央銀行一直使用減少貨幣供給和提高利率的緊縮貨幣政策來主動防控通貨膨脹，與此同時卻忽視了貨幣政策治理通貨膨脹的局限性。由于貨幣政策在治理通貨膨脹方面存在著局限性，治理通貨膨脹需要引入其他的治理政策，使之與貨幣政策形成治理通貨膨脹的政策組合，其他可以選擇使用的政策可以是收入政策，產(chǎn)業(yè)政策和外匯監(jiān)管政策。
在收入分配領域，加快收入分配機制改革，縮小居民的收入差距，調節(jié)過高收入，從而有效抑制由于過高收入人群為實現(xiàn)大量財富的保值增值而引起的各種投機活動；同時相應的提高低收入人群的收入水平，減少治理通貨膨脹的社會壓力，使拉動經(jīng)濟增長的消費因素和投資因素均衡增長。
同時利用相應的產(chǎn)業(yè)政策，加大產(chǎn)業(yè)結構調整的力度，特別是加強對宏觀經(jīng)濟運行有重要影響的產(chǎn)業(yè)的政策管理，例如對房地產(chǎn)市場進行調控，抑制房地產(chǎn)市場的投機及其引發(fā)的產(chǎn)業(yè)波及效果對經(jīng)濟的沖擊；此外，還要主動引導農(nóng)產(chǎn)品市場，既防止對農(nóng)產(chǎn)品過度投機引發(fā)的價格大幅度波動，又防止因供過于求導致的大量虧損。
在外匯監(jiān)管方面，在保持國內經(jīng)濟穩(wěn)定增長的前提下，加強對外國資金進出我國的監(jiān)管，防止境外資金的大量流入和流出對我國市場的沖擊以及價格水平的較大波動；同時加強對人民幣匯率的管理，維持人民幣幣值基本穩(wěn)定。并且在當前注重有效構建外來資金流入的“資金管理池”的同時，積極引導國內資金到境外尋找投資機會，積極全面的籌備中國內地股市海外板塊的設立，提供國內資金保值增值以及投資的更廣闊的海外渠道。
參考文獻：
［1］弗雷德里克•S•米什金.貨幣、銀行和金融市場經(jīng)濟學(第8版)［M］.北京:北京大學出版社,2011.
［2］陳學彬.中央銀行概論（第二版）［M］.上海:高等教育出版社,2007.
［3］劉繼光,沈志群.提高利率能否抑制通貨膨脹?――基于成本渠道的理論分析［J］.金融理論與實踐,2011,(2):39――41.
［4］王晨鋮,李文軍.論我國貨幣政策效應［J］.當代經(jīng)濟科學,2010,(6)45――50.
一、對我國通貨膨脹成因的實證分析
一般情況下，世界各國多用GDP(國內生產(chǎn)總值)縮減指數(shù)或者是CPI來衡量通貨膨脹，這兩個指數(shù)雖不能相互替代，但是在變化趨勢上大體是一致的。根據(jù)尹艷林在《從治理通貨膨脹到防止通貨緊縮》一書中的論證，本文采用CPI來度量通貨膨脹。影響通貨膨脹的因素很多，但由于許多因素之間相互重疊，同時我們分析問題要有輕有重，重點要反映影響通貨膨脹的主要經(jīng)濟因素，所以有必要從諸多的影響因素中選出幾個具有代表性的因素。本文將選用GDP增長率、M1 (貨幣發(fā)行量)增長率、實際平均工資增長率和固定資產(chǎn)投資增長率進行因素分析，而把其他影響通脹的因素作為隨機項來處理。
接著我們就運用多因素分析方法來分析幾個主要的因素對我國CPI（即通貨膨脹率）影響程度的不同。
1.Granger因果檢驗
在經(jīng)濟分析中，常常需要對經(jīng)濟變量之間的因果關系做出判斷。Granger因果檢驗是對經(jīng)濟變量間的因果關系做出判斷的常用方法。本文Granger因果關系檢驗分析結果為：實際平均工資增長率與通貨膨脹的關系中更多地表現(xiàn)為通貨膨脹是實際平均工資增長率的格蘭杰原因，而固定資產(chǎn)投資總額增長率與通貨膨脹的格蘭杰關系并不明顯(具體檢驗過程從略)。
2.ADF檢驗
因為本文所使用的數(shù)據(jù)均為時間序列數(shù)據(jù)，因此有必要對其進行平穩(wěn)性檢驗，以確保使用OLS回歸的正確性。檢驗結果表明，ADF檢驗結果都大于5%水平的臨界值(具體檢驗過程從略)。這也說明各個數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，可以使用最小二乘法進行回歸分析。
3.數(shù)學模型和參數(shù)估計
在確定了GDP增長率、M1增長率與通貨膨脹存在Granger因果關系，且各變量平穩(wěn)的基礎上，需要進一步分析它們對通貨膨脹的影響程度，下面我們就根據(jù)19792006年的相關數(shù)據(jù)，擬合一個簡單的自回歸分布滯后模型，模型引入以下符號：Y―CPI（通貨膨脹率）；GDP―GDP增長率； M―M1增長率。結果如下：
從檢驗結果看，調整后的R2值為0.8547，模型整體擬合效果較明顯。M(-1)與Y(-1)均通過了5％顯著水平上的T檢驗，這也說明通貨膨脹和M1增長率以及上一期的通貨膨脹有較強的正相關關系。
從模型（1）中可以看到我國通貨膨脹的主要因素是M1、GDP增長。其中，M1增長是構成物價變化的直接因素，而GDP增長是構成物價變化的間接原因，我們在治理通貨膨脹時，應該從主要因素入手。模型結果顯示，這兩個因素中，我們可以加以控制的是M1增長率，M1增長率每增加一個百分點，會導致通貨膨脹增長0.55個百分點。從近一年的實施的政策來看，國家禁止某些行業(yè)的過度投資，中國人民銀行連續(xù)5次加息和9次提高存款準備金率，并嚴格控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模的舉措，都是從這個角度來治理通脹的。
二、對策建議
1.認清經(jīng)濟增長和通貨膨脹之間存在的關系
雖然 Granger檢驗說明通貨膨脹是GDP增長的原因，不過模型（1）卻說明GDP的增長對通貨膨脹的影響是不顯著的。現(xiàn)代主流西方經(jīng)濟學家們的觀點是：在長期中，通貨膨脹與就業(yè)和產(chǎn)出水平之間并不存在直接的、必然的聯(lián)系，因為通貨膨脹的影響會被利率的同比例上升所抵消。但是在短期中，兩者存在著一定的相關關系在短期內，由于意料之外的需求拉動的通貨膨脹會使產(chǎn)品價格的上漲快于貨幣工資率的上漲，實際工資率會有所降低，從而促進企業(yè)增雇工人、擴大產(chǎn)量以謀取利潤，使就業(yè)和國民產(chǎn)出增加，即通貨膨脹有利于國民產(chǎn)出。但工人們不會長期容忍貨幣工資率滯后于產(chǎn)品價格上漲的情況，肯定會要求增加工資。一旦工資提高了，通貨膨脹促使就業(yè)和產(chǎn)出增加的效果就會消失。因此，通貨膨脹對就業(yè)和國民產(chǎn)出的影響只在短期內有效。。一般來說，輕度的通貨膨脹并不影響國民經(jīng)濟的發(fā)展，相反它可為國家的基本建設籌集一筆可觀的資金，可以促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展。但是，當通貨膨脹率超過5%接近10%時，要提高警惕；當通貨膨脹率超過10%時，就必須亮起紅燈，立即采取緊縮銀根、縮小基本建設規(guī)模、提高銀行利率等綜合措施，防止進一步演變成可怕的惡性通貨膨脹。不過，筆者認為絕對不能依靠通貨膨脹來刺激經(jīng)濟增長！因為長期的通貨膨脹不僅會導致經(jīng)濟生活的混亂，人民實際收入的減少，甚至會造成社會的混亂；還有就是這樣可能會使政府對通貨膨脹引起的經(jīng)濟增長產(chǎn)生依賴性。要注意的是長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長的影響因素不是單一的，它是由需求、供給、結構、制度等多方面因素共同作用的結果。
2.積極引導人們對通貨膨脹的預期
由于模型（2）告訴我們本期的通貨膨脹和上一期的通貨膨脹有較強的正相關關系，即人們對通貨膨脹的預期，相關系數(shù)達到0.824。所以想抑制或者防范通貨膨脹危機，就要引導人們對通貨膨脹的預期。積極進行價格改革無疑是最得力的辦法，尤其是要加強對壟斷行業(yè)定價的市場化改革，并加強對流通領域的管理，盡力保持市場物價總水平的基本穩(wěn)定。在這卻不得不提到一件事：2006年底，國家發(fā)改委宣布國有資產(chǎn)在七大行業(yè)中不能退出，這七大行業(yè)是：軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航和航運。筆者覺得除了軍工和電網(wǎng)電力以外，其余行業(yè)都應該引入競爭。因為由于政府和國有壟斷企業(yè)掌握了公用行業(yè)產(chǎn)品的定價權，也就是說，它們還沒有形成市場定價機制。由于受部門利益的影響，現(xiàn)在多數(shù)公共產(chǎn)品壟斷行業(yè)，對價格改革本身并不很感興趣，但對于利用提價來獲取利潤的積極性很高，每一次只要講改革，就以成本增加企業(yè)虧損為由，向政府提出各種各樣的要求。這種信息不對稱使得每次價格改革，實質都變成了一輪新的提價。這與國家進行市場化改革的初衷無疑是相違背的，對于人們形成合理的價格預期有害無益。
3.緩解通貨膨脹壓力，要注意貨幣政策的運用
從模型（2）分析結果來看，我國發(fā)生的通貨膨脹本質上就是一種貨幣現(xiàn)象。相關系數(shù)是0.54469，具體說來就是當貨幣供應變動一個單位，相應會引起通貨膨脹同方向變動0.54469個單位。上面的Granger檢驗表明貨幣供應增長對通貨膨脹具有正面效應，而通貨膨脹不影響貨幣供應量，這表明中國貨幣供應是非中性和外生的。不過這里要注意的是M1增長率對通貨膨脹的影響有滯后期。經(jīng)驗顯示，這個時滯期至少要半年到一年的時間，所以在決策時應該充分考慮這一點。央行應該努力減少自己決策時存在的內部時滯，也就是認識時滯和行動時滯，以免因為時間滯后造成負效應。而價格傳導也會有3～6個月的滯后期。還有就是物價上漲的翹尾因素，可能會引起物價的進一步上漲。根據(jù)上述結論，我們在采用宏觀貨幣政策調控經(jīng)濟時，要通過多種政策工具搭配使用來協(xié)調經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，同時完善我國的市場經(jīng)濟制度和金融市場，使市場機制在資源配置和利用中發(fā)揮更大的作用。
關鍵詞：通貨膨脹；成因分析；經(jīng)濟
一、本次通貨膨脹的特點
我國目前的通貨膨脹有三個特點。
第一，物價的普遍上漲。2010年1月至10月，在8大類消費品中，除了衣著、交通和通訊兩大類商品，其他各大類商品價格均呈現(xiàn)出上漲勢頭，而且通貨膨脹率有明顯的上漲趨勢；而家庭設備用品及服務和娛樂教育文化用品及服務兩大類商品的價格指數(shù)也從年初的低于100逐步上漲到100以上。
第二，食品價格漲幅遠遠大于其他類商品，并且食品類價格的漲幅與其他各類商品價格漲幅之間的差距呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢，10月份食品類價格漲幅比居民消費價格總指數(shù)高出5.7個百分點。
第三，本輪通貨膨脹是在資產(chǎn)價格飛漲以后發(fā)生的。與商品的價格普遍上漲相比，資產(chǎn)價格在這近幾年的上漲中尤為引人注目。自2008年到現(xiàn)在，中國資產(chǎn)價格，尤其是房價高速上漲。其中僅2009年，從年初到年末，北京房價幾乎翻了一番，而政府的房價調控措施卻幾乎毫無效果。玉石、文物、古董、字畫、高級酒等可以儲藏的商品價格也大幅度上升。
綜上所述，我國目前面臨以資產(chǎn)價格的上漲和商品價格的上漲為代表的價格普遍上漲的局面。其中，資產(chǎn)價格的上漲在時間上先于商品價格的上漲，漲幅程度也遠遠超過商品價格；而在商品價格的上漲中，食品類價格尤其是蔬菜類價格的上漲幅度要遠遠高于其他商品價格的漲幅。
二、驅動因素
1.需求拉動
需求因素拉動的主要原因是由于我國貨幣供給增長過快，而貨幣供給的增長過快主要原因則是外匯流入過多。根據(jù)近年來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，外匯流入已經(jīng)成為我國中央銀行投放基礎貨幣的唯一途徑。從2000年1月到2010年9月我國的外匯占款與基礎貨幣之比急劇上升。在2001年，外匯占款占基礎貨幣的比例為43%左右，2006年初這一比例就已經(jīng)超過了100%。這之后，這一比例繼續(xù)上升，最高時曾經(jīng)達到129%，目前維持在120%左右。這意味著我國的基礎貨幣完全是由購買外匯投放的，不僅如此，中央銀行還得通過其他途徑回收因購買外匯投放的部分基礎貨幣。
外匯流入導致了我國的貨幣供給量增長過快。雖然中央銀行采用大量發(fā)行央行票據(jù)的政策來回籠基礎貨幣，但是，依然無法完全擺脫流動性過剩的局面。其結果就是，無法避免的物價。但是，我國的物價上漲卻有自己的特殊性。當流動性過剩出現(xiàn)時，首先上漲的并不是商品價格，而是資產(chǎn)價格，而且商品價格的上漲幅度遠遠低于資產(chǎn)價格的上漲幅度。
2.成本推動
目前我國通貨膨脹的另一個推動因素是生產(chǎn)成本的上升。
第一，工資成本的上升。近年來中國勞動力市場出現(xiàn)的如“民工荒”現(xiàn)象、頻頻出現(xiàn)的勞資糾紛等等都表明中國勞動力市場的形勢已經(jīng)跟以前大不相同。相應的，中國各地政府相繼提高最低工資標準等因素也導致工資成本上升。
首先，工資成本上升并不是壞事。實際上，經(jīng)濟發(fā)展的主要目的就是為了提高居民生活水平，而居民生活水平又主要取決于其收入水平，而目前居民收入的大部分是工資收入，因此，要提高人民群眾的生活水平，就必須提高工資。因此，工資成本上升其實是經(jīng)濟發(fā)展的主要目的之一。但是這對于企業(yè)來說，就是意味著生成成本的提高。因此，工資成本的提高本身對經(jīng)濟具有兩面性：一方面，工資提高是我們發(fā)展經(jīng)濟的目的；另一方面，工資提高又增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，給企業(yè)生產(chǎn)和宏觀調控提出了新的問題。
第二，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟規(guī)模的擴大，中國對原材料、能源等自然資源的需求也大幅度增長，中國對國外資源的依存度也迅速提高。這導致了資源價格的上漲，也提高了企業(yè)的生產(chǎn)成本。
第三，隨著節(jié)能減排在全世界逐步得到認可，以及我國經(jīng)濟面臨的資源壓力，我國政府對節(jié)能減排也越來越重視，相應的要求和標準也越來越高，為了滿足這種要求，企業(yè)就得增加人力、物力，這就客觀上進一步加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本。
3.外部因素
（1）美國第二輪量化寬松貨幣政策
量化寬松貨幣政策是一把雙刃劍，實施量化寬松貨幣政策向市場注入大量資金，有助于緩解市場資金緊張狀況，有助于經(jīng)濟恢復增長。但是，長期來看，則是埋下通脹的隱患，在經(jīng)濟增長停滯的情況下，或許會引起滯漲；另外，量化寬松貨幣政策還會導致本國貨幣大幅貶值，在刺激本國出口的同時，惡化相關貿易體的經(jīng)濟形式，導致貿易摩擦等等。對于全球經(jīng)濟霸主的美國而言，實施這種激進的量化寬松貨幣政策對其本國和全球經(jīng)濟的影響更是不容小覷。
從貨幣政策來看，如果追隨發(fā)達國家降息，就會進一步擴大國內流動性，助長資產(chǎn)價格泡沫和提升通脹水平，這與實際宏觀調控需要背道而馳；如果升息，則會擴大與發(fā)達國家的息差，助長國際資本流入并提高本幣升值預期，同樣不可取；如果干預匯市則會擴大基礎貨幣投放，與降息效果相似。控制資本流動可能會在短期內維持匯率的穩(wěn)定，但勢必將強化本幣升值預期，因此也非長久之計。
（2）日本強震惡化全球通脹
本次日本地震造成的通脹壓力源于三大因素：預計大宗商品繼續(xù)高位徘徊；過去長期下跌的產(chǎn)品價格止跌反彈，將直接使得短期CPI可能出現(xiàn)繼續(xù)上漲的壓力；而日本央行向股市不斷注入的龐大資金也會給未來的通脹擴大甚至是惡化埋下伏筆。
多種產(chǎn)品供給減少
強震后日本福島核電站關閉并出現(xiàn)核泄漏，導致日本汽車、光學儀器、芯片、電子產(chǎn)品企業(yè)和部分鋼廠出現(xiàn)停產(chǎn)。這次日本地震后，與汽車和電子有關的產(chǎn)品，都將因為零配件供應中斷而出現(xiàn)價格止跌反彈的情況。災難對于食物鏈的破壞將造成潛在的食物短缺，農(nóng)產(chǎn)品價格也會因此上升。
大宗商品價格高企
日本強震發(fā)生前，連續(xù)高漲的大宗商品、有色金屬等原材料價格已使我國處于輸入性通脹的境界。大宗商品雖然曾經(jīng)短線下跌，但下跌空間有限，尤其是原油價格很快就會得到支撐。因為在日本核電站短期無法恢復供電的情況下，替代的電力供應必然主要是來自原油。在不久的將來，金屬類大宗商品價格也會得到支撐。總體上，大宗商品價格在高位徘徊的局面是不會改變的。日本地震和海嘯以后，投資者由于出于避險需求，導致國際原油等大宗商品價格一度出現(xiàn)大幅下滑，但這只是暫時得現(xiàn)象。此次地震后即將開始的大范圍的災后重建，這定將對水泥、鋼鐵、銅等大宗商品產(chǎn)生較大的需求，推動這些商品的價格繼續(xù)走高。
三、小結
以上分析有助于解釋我國目前通貨膨脹的特點。首先，流動性過剩導致物價的普遍上漲，這包括資產(chǎn)價格和商品價格兩方面；其次，流動性過剩和產(chǎn)能過剩二者共同作用導致資產(chǎn)價格的快速上漲，以及商品價格上漲從時間上落后于資產(chǎn)價格的上漲、從漲幅上低于資產(chǎn)價格的特點；第三，由于生產(chǎn)成本的上升，尤其是勞動力價格的上漲，勞動密集型產(chǎn)品的價格上漲幅度要高于其他產(chǎn)品價格的上漲幅度，因此，在本輪通貨膨脹中，農(nóng)產(chǎn)品，尤其是勞動密集型農(nóng)產(chǎn)品如蔬菜價格的上漲幅度遠高于其他食品價格的上漲幅度。
參考文獻：
[1]周衛(wèi)輝. 1984～1997年我國通貨膨脹下的貨幣政策概況分析[J]，高校社科動態(tài)，2007年第2期
[2]陳燕.通貨膨脹理論分析及當前中國的對策[J]，亞太經(jīng)濟，2010年第1期
關鍵詞：貨幣政策作用 非對稱性 主導性成因
關于貨幣政策的作用，國內外學者開展過大量的研究。貨幣政策作用的非對稱性是指貨幣政策在治理通貨膨脹方面有效性較高，而在治理通貨緊縮方面有效性較低。本文對貨幣政策作用的非對稱性予以分析，并探討了貨幣政策非對稱情形下宏觀經(jīng)濟政策的運用。
貨幣政策作用的非對稱性
從國外學者的研究看，他們通常認為貨幣政策的作用在通貨膨脹和通貨緊縮的情形下存在一定的非對稱性。至于為什么會形成這種非對稱性，國外學者的研究并不多。就我國的經(jīng)濟實踐看，改革開放以來，我國的貨幣政策在治理通貨膨脹和通貨緊縮方面，其作用也存在明顯的非對稱性。在1985-1989年、1993-1995年期間，我國出現(xiàn)過通貨膨脹，中央通過出臺趨緊的貨幣政策和其他宏觀經(jīng)濟政策，通貨膨脹現(xiàn)象被有效控制。1998-2002年期間，我國出現(xiàn)過通貨緊縮，在此期間，中央銀行盡管將利率降到了很低的水平，一再下調了法定存款準備金率，但貨幣政策對促進總需求增長的作用并不明顯。
國內很多學者認為貨幣政策的傳導存在梗阻，應采取多種措施消除貨幣政策傳導的梗阻現(xiàn)象，才會提高我國貨幣政策的有效性。筆者認為，分析貨幣政策在通貨膨脹和通貨緊縮情況下出現(xiàn)的有效性的非對稱性，關鍵是先搞清產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導性成因，看主導性成因是否皆出在貨幣方面。如果產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導性成因皆產(chǎn)生在貨幣方面，那么，通過完善貨幣政策的制定方式和傳導機制，貨幣政策的作用在通貨膨脹和通貨緊縮下應呈現(xiàn)出對稱性；如果產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導性成因不一致，產(chǎn)生通貨膨脹的主導性成因在貨幣方面，而產(chǎn)生通貨緊縮的主導性成因不在貨幣方面，在這種情況下，貨幣政策的作用自然會呈現(xiàn)出不對稱性，此時即使中央銀行采取了多種措施，其不對稱性仍會存在，因為導致二者產(chǎn)生的主導性成因不一致。
從國外和我國產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的成因看，筆者認為，產(chǎn)生通貨膨脹的最終成因通常在貨幣方面，即受多種原因影響，在社會上流通的貨幣量超過了社會對貨幣的客觀需要量，導致物價上升、貨幣貶值。產(chǎn)生通貨緊縮的主導性成因通常多發(fā)生在經(jīng)濟結構失衡方面，如消費結構、分配結構、產(chǎn)業(yè)結構出現(xiàn)較嚴重的失衡，導致社會的總需求嚴重低于社會的總供給。就貨幣政策的作用看，它不是在任何情況下都會管用，而只是在它起作用的區(qū)間才會發(fā)生作用，一旦超出它產(chǎn)生作用的有效區(qū)間，其有效性就會大打折扣。由于產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導性成因通常存在非對稱性，因此，貨幣政策的有效性通常也存在較明顯的非對稱性。面對貨幣政策在治理通貨膨脹和通貨緊縮方面呈現(xiàn)的有效性的非對稱性，我們應重視分析通貨膨脹和通貨緊縮產(chǎn)生的主導性成因，針對其產(chǎn)生的主導性成因制定對策，而不宜對貨幣政策給予太高的希望，因為它畢竟不是一種萬能的政策，它不是在任何情況下都會產(chǎn)生作用的一種經(jīng)濟政策。如果對它期望過高，超出它產(chǎn)生作用的有效區(qū)間，它不但難以有效產(chǎn)生作用，甚至還會對以后的物價波動奠定基礎。從通貨膨脹和通貨緊縮產(chǎn)生的主導性成因看，筆者認為，貨幣政策作用的非對稱性通常具有一定的普遍性和合理性。
貨幣政策的運用和宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調分析
對貨幣政策的運用，應依據(jù)導致經(jīng)濟波動的主導性成因而定。從當今世界各國中央銀行貨幣政策的運用看，貨幣政策的目標呈現(xiàn)出簡化的傾向，即貨幣政策的最終目標不再呈現(xiàn)出多重化、復合化，而是突出幣值穩(wěn)定，在此基礎上兼顧其他目標。中央銀行通過適時調節(jié)貨幣供求，促進幣值穩(wěn)定，為居民和企業(yè)開展經(jīng)濟活動創(chuàng)造良好的交易環(huán)境。如果賦予中央銀行過多的目標，容易使中央銀行顧此失彼，偏離幣值穩(wěn)定的基本目標。在產(chǎn)生通貨膨脹的情況下，中央銀行責無旁貸，宏觀經(jīng)濟政策的運用應以貨幣政策為主，以合理的貨幣政策促進幣值穩(wěn)定。在經(jīng)濟結構嚴重失衡，產(chǎn)品大量積壓的情況下，宜多運用分配政策、產(chǎn)業(yè)政策、財政政策，以貨幣政策配合以上政策的實施。
摘 要 十二五期間，如何管理目前出現(xiàn)的通脹已成為重要議程。本文從國內經(jīng)濟總量和經(jīng)濟結構角度闡述了我國近期通貨膨脹出現(xiàn)的成因，分析了我國近期通貨膨脹的傳遞機制，結合我國目前的宏觀政策治理現(xiàn)狀，提出了應重點利用匯率工具治理通脹的建議。
關鍵詞 通貨膨脹 路徑分析 傳導機制
一、引言
從2010年下半年至今，我國通脹情況明顯。從發(fā)改委到商務部、農(nóng)業(yè)部，從中央到地方，一場抑制通脹的戰(zhàn)爭正在展開。本文擬對我國通貨膨脹的傳導機制展開分析，對造成我國最近一輪通貨膨脹的成因提出個人見解。
二、我國近期通貨膨脹成因分析
造成我國新一輪通脹的原因來自多個方面，由于外部因素不可控，本文主要從兩個內部角度對本輪通貨膨脹的成因進行分析，即：經(jīng)濟總量、經(jīng)濟結構角度。
（一）通脹成因的經(jīng)濟總量角度
西方貨幣學派的觀點認為，通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象。朱慧明（2005）[1]基于ECM模型證實無論哪個層次的貨幣供給量的增長都是通貨膨脹的原因。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年開始至今，貨幣供給量增長率超出GDP增長率很多，通貨膨脹高峰從2008年開始維持至今，以上表明2008年至今我國貨幣供給量確實過剩，且是造成我國通貨膨脹的原因之一。
（二）通脹成因的經(jīng)濟結構角度
亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬認為，目前國內的通脹已經(jīng)發(fā)生結構性變化[2]。從1978年到2010年，中國GDP年均增長9.8%，CPI年均上升5.6%。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示我國CPI上漲的主要推手仍是食品價格，其貢獻率達74%。食品主要由糧食和肉制品構成，人民幣升值預期使農(nóng)民惜售糧食，進一步加劇糧食供求失衡，糧價推高；糧價上漲導致養(yǎng)殖飼料價格上漲，養(yǎng)殖成本體現(xiàn)在肉制品的銷價上為肉制品價格的上漲。
三、我國近期通貨膨脹的傳導機制
近年來，人民幣升值導致的資產(chǎn)價格膨脹迅速傳到金融資產(chǎn)部門、實體部門[3]，傳到路徑包括成本推動路徑和結構性通脹導致的工資攀比路徑。
（一）成本推動路徑
2010年，美元貶值等導致全球農(nóng)產(chǎn)品、原料等基礎品價格快速上漲，不斷抬高我國制造業(yè)要素投入和出口成本，而國內工業(yè)部門很難通過提高產(chǎn)品價格轉嫁勞動力成本，對服務類商品和農(nóng)產(chǎn)品影響明顯；另一方面，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本隨著國際原材料價格的上升也會呈現(xiàn)上升的趨勢，導致農(nóng)產(chǎn)品價格走高，推高國內通脹率。
（二）結構性通脹導致的工資攀比路徑
我國務農(nóng)農(nóng)民的收入長期低于從事其他產(chǎn)業(yè)的勞動者，制造業(yè)勞動工資占銷售收入比只有5%，勞動報酬占GDP比重不到40%，相較于服務、制造類部門工資大幅增長，農(nóng)民對收入的心理預期不斷增長。
另外，第三產(chǎn)業(yè)的價格抑制也會導致隱性通脹壓力上升[4]，十二五期間房市降溫使政府融資平臺擴張受限，發(fā)債規(guī)模擴大導致通脹壓力增大。
四、我國治理近期通貨膨脹的政策措施
在宏觀政策方面，政府強調審慎的貨幣政策與積極的財政政策相結合來管理通脹和通脹預期。一是繼續(xù)逐步實現(xiàn)貨幣政策正常化，由于保持總體價格穩(wěn)定將是2011年宏觀政策的首要任務，除了改善流動性管理、促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)量以及提高農(nóng)產(chǎn)品的運輸及物流效率外，政府還將提高補貼，尤其是對低收入家庭。二是積極的財政政策，通過提高對低收入城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村居民的補助、個人所得稅門檻來促進國內需求增長。
五、政策工具使用建議
利用匯率手段遏制通脹。在我國，食品價格上漲主導了CPI上漲，2005年以后我國逐步進入劉易斯拐點，從供給面造成工人工資上漲，提高了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的機會成本，所以，食品上漲是一種長期趨勢。成本推動路徑導致的通脹與工資攀比路徑密切相關，其起源之一為近期我國國內制造業(yè)勞動生產(chǎn)率雖大幅增長，但電信、醫(yī)療等價格上漲幅度更大，為激勵制造業(yè)出口，我國采取較低的匯率水平，非出口的制造類企業(yè)也因此得到高價格保護。利用匯率手段遏制通脹，在降低總體物價水平的同時，促使價格體系內部相對價格的合理性。這也意味著繼續(xù)完善人民幣匯率改革。
參考文獻：
[1] 朱慧明,張鈺.基于ECM模型的貨幣供給量與通貨膨脹關系研究.管理科學.2005.18(5):51-56.
[2] 賀輝紅.專家認為通脹發(fā)生結構性變化.finance.省略/MS2011032900000254.shtml.2011.3.29.
關鍵詞：通貨膨脹 流動過剩 成因
進入21世紀，我國經(jīng)濟保持了持續(xù)11年的高增長，即使在金融危機的不利影響下，但是我國依然保持在8%以上增長。在經(jīng)濟高速增長的同時，也伴隨著物價持續(xù)上升的通貨膨脹，根據(jù)國家統(tǒng)計局于1月20日的數(shù)據(jù)顯示，中國2010年12月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲4.6%，全年漲幅為3.3%，根據(jù)國際慣例，一個國家的通貨膨脹率超過3%的安全警戒線，就被視為已經(jīng)發(fā)生了通貨膨脹，而近期我國的通貨膨脹率則遠高于國際警戒線。我國經(jīng)濟已經(jīng)面臨通貨膨脹的嚴重威脅，老百姓切實感受到物價上漲對生活造成的壓力。
一、我國近期通貨膨脹的成因分析
1、淺層原因
1）自然災害頻發(fā)，2010年我國遭遇干旱和洪災造成糧食減產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，并且隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的推進，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的勞動力成本、農(nóng)資成本不斷上漲，同時城鎮(zhèn)化對農(nóng)產(chǎn)品的需求在不斷增加，這使得農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲成為長期趨勢。
2）內生產(chǎn)要素價格的上升，包括原材料、燃料、動力購進價格的上漲，成本因素導致物價上漲推動通貨膨脹，2010年中國進行了價格調整，電、水、天然氣價格都上漲，從而更加劇了通貨膨脹。
3）房屋租賃價格的上漲，中央政府為抑制房價的過快上漲，加強了對房市的調控，而CPI中居住類是按房屋租賃價格來計算的，房價的打壓客觀上提高了房屋租賃價格，2010居住類提高4.22個百分點。
2、深層原因
1）貨幣大量發(fā)行
貨幣發(fā)行量過大是導致長期通貨膨脹的根本原因。美國金融危機后中國實施的經(jīng)濟刺激政策，發(fā)行了大量貨幣，過多的貨幣投放量就會引起流動性過剩，流動性過剩就會有投資過熱現(xiàn)象，以及通貨膨脹的危險。太多的貨幣追逐太少的產(chǎn)品就會導致物價上漲，比如：過多的資本流入到房價，房價飛漲。
2）對外貿易順差
20世紀90年代以來，我國對外貿易差額幾乎全部表現(xiàn)為順差。2010年10月貿易順差達到271.5億美元，環(huán)比大幅增加60%。在我國的結售匯體制下，持續(xù)的貿易順差成為我國巨額外匯儲備的重要組成部分，截至2010年年底，中國外匯儲備余額已達2.8473萬億美元，同比增長18.7%。外匯儲備的變動對中央銀行以外匯占款形式發(fā)放的貨幣供給量產(chǎn)生影響，利用貨幣乘數(shù)原理形成基礎貨幣對貨幣供應量的相應改變。貨幣供應量增加形成對物價的上漲壓力。
3）人民幣升值
2009年12月31日直接標價法下人民幣兌美元的匯率為6.82，之后人民幣趨勢上一直處于升值狀態(tài)，2011年1月23達到6.68。人民幣升值預期加上中美利差倒掛，大量熱錢涌入，不斷增加的流動性，加劇了國內通貨膨脹的壓力。
4）輸入通貨膨脹
美國次貸危機后，為了緩解危機給美國國內帶來的通貨緊縮，美聯(lián)儲采取了降低基準利率、大量釋放美元流動性和放縱美元貶值等應對措施，累計高達3.25%的降息幅度與不斷升高的利率差，誘使大量熱錢流出美國，在追逐高額利潤的驅動下，兇猛的熱錢以排山倒海之勢席卷了發(fā)展中國家的樓市、股市以及全球的大宗商品市場。美元貶值還造成以石油為代表的國際大宗商品價格飛漲，石油價格每桶曾經(jīng)突破147美元。我國目前主要基于能源與食品價格上漲的輸入型通脹十分明顯，根據(jù)測算，國際油價每上漲10美元/桶，將推高我國當年CPI上漲約0.2個百分點。
二、解決經(jīng)濟中通貨膨脹問題的政策建議
流動性過剩會導致投資過熱，進而引起通貨膨脹，因此,如果要控制通貨膨脹即要從流動性過剩和投資兩個角度來調節(jié)經(jīng)濟。
1、實施從緊的貨幣政策
根據(jù)前面分析可以看出，影響通貨膨脹的根本原因過高的流動性。因此應該配合以緊縮性的貨幣政策來抑制流動性過剩。2010下半年開始貨幣開始緊縮，從2010年年初的“適度寬松的貨幣政策”，到今年初提出的“穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策”。減少貨幣最直接的方式是提高準備金和利率，截止到2010底，央行已6次上調存款準備金率，2次加息。
2、加大外匯占款的沖銷力度
中國貿易順差漲幅雖然收窄，但我國的外匯儲備仍然增長迅猛，在這種嚴峻的形勢下，解決問題的手段也要變得更加有力，這就需要中國人民銀行加大沖銷力度，將外匯占款余額控制在安全范圍之內。
3、加強民間投資引導
和政府投資相比，民間投資具有更高的投資效益和投資效率、具有更強的活力。因此，一方面改善民間資本發(fā)展的市場環(huán)境，讓大量的民間資本走上市場，由市場進行優(yōu)勝劣汰，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的調整和資源最優(yōu)配置；另一方面要為民間資本創(chuàng)造更寬松的政策環(huán)境，使民間投資得以更快的發(fā)展，這是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然要求，也是增強我國經(jīng)濟體制活力的重要手段之一。
4、對投資需求總量和結構進行調控，促進產(chǎn)業(yè)結構的協(xié)調和優(yōu)化
在經(jīng)濟發(fā)展過程中努力促進經(jīng)濟增長方式的轉變，走集約型的發(fā)展道路。在生產(chǎn)規(guī)模不變的基礎上，主要依靠新技術、新工藝，改進機器設備、加大科技投入和提高勞動者素質的方式來增加經(jīng)濟產(chǎn)量和提高經(jīng)濟效益。采用這種方式，能夠節(jié)省資源的消耗，有效地緩解能源的、燃料、原材料和環(huán)境污染的壓力，尤其是在當前國際市場上的原油、鐵礦砂、氧化鋁等初級產(chǎn)品價格暴漲的背景下，對提高中國經(jīng)濟增長的質量和效益，具有極為重要的戰(zhàn)略意義。在產(chǎn)業(yè)結構上,必須打破現(xiàn)在第二產(chǎn)業(yè)投資過熱,第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資不足的局面,合理設置農(nóng)、輕、重的發(fā)展比例，實施宏觀調控政策，改變資源投入向工業(yè)部門傾斜的格局，使資源更多地流向第三產(chǎn)業(yè)和其它投資不足的部門，促進投資結構的協(xié)調。
參考文獻：
關鍵詞：通貨膨脹；貨幣主義；貨幣制度
中圖分類號：F031.2 文獻標識碼：B 文章編號：1009-9166（2009）05（c）-0077-01
2007年我國居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲為4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點。這大大突破了2007年初確定的3%以內的漲幅目標，也遠高于2006年1.5%的漲幅，是1997年以來CPI的年度最高漲幅。為了治理整體價格的全面上升，我國政府采取了多項政策，但收效甚微。不但沒有緩解價格上升的勢頭，而且在2008年來臨以后，通貨膨脹有繼續(xù)上升的勢頭。2007年，央行10次上調存款準備金率，5次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，但效果不佳。傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論對現(xiàn)實的解釋能力不足，到底什么原因使我國通貨膨脹率居高不下？
一、我國通貨膨脹成因的各派學術觀點分析
1986年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者貨幣主義代表人物米爾頓•弗里德曼認為，通貨膨脹永遠是、而且在任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象。薩繆爾森《經(jīng)濟學》經(jīng)典教科書上對通貨膨脹的定義為：通貨膨脹意味著整體價格水平的上升。我們首先要明確經(jīng)濟增長與通貨膨脹的關系。經(jīng)濟增長可以伴隨著通貨膨脹，也可以伴隨著零通貨膨脹，還可以伴隨著通貨緊縮。2007年，我國經(jīng)濟增長（GDP）11.6%，伴隨著4.8%的通貨膨脹。對通貨膨脹原因的傳統(tǒng)經(jīng)濟學解釋是需求拉動和成本推動，以及慣性和預期。黃達《金融學》教科書上，對中國通貨膨脹原因還有結構性原因的解釋。凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中提出，三大基本心理規(guī)律中，流動性偏好規(guī)律解釋了利息率與貨幣需求之間的關系，貨幣需求取決于人們對貨幣的流動性偏好。人們對貨幣的需求影響貨幣的供給，影響利息率。當今經(jīng)濟學家們談論的流動性過剩引起通貨膨脹，以及全球流動性過剩引起全球的通貨膨脹，就是取決人們對貨幣的需求過剩，對投資的需求過剩。按照傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論，抑制需求過剩，就可以抑制通貨膨脹。刺激不足的有效需求，就可以刺激經(jīng)濟增長。
當代的另一位貨幣大師，歐元之父蒙代爾“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論描述了共同貨幣的優(yōu)勢，比如貿易的交易成本降低和相對價格的不確定性減少，同樣描述了共同貨幣的劣勢。蒙代爾強調勞動力高度流動的重要性，以便通過勞動力流動來抵消不對稱沖擊或需求變化的影響。他將最優(yōu)貨幣區(qū)第一位這樣一個區(qū)域的集合：這些區(qū)域之間的移民去想足夠高，從而在某個區(qū)域遭受不對稱沖擊之時，勞動力流動可以確保充分就業(yè)。建立一個最優(yōu)貨幣區(qū)，多個國家使用同一種貨幣，在這個貨幣區(qū)內生產(chǎn)要素充分流動，特別是勞動力的流動。這樣就降低的國際貿易造成的各國匯率的波動，和各國價格的波動，從而降低交易成本，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。蒙代爾對貨幣史的研究發(fā)現(xiàn)，金本位的時代，經(jīng)濟的波動相對是最小的。但貴金屬的發(fā)現(xiàn)和開采是有限制性的。不宜作為穩(wěn)定貨幣幣值的錨。因為現(xiàn)在所有的國家都脫離了金本位，各國都有自己不同的貨幣，和不同的貨幣制度，也同時會有不同的經(jīng)濟周期。這樣，穩(wěn)定世界各國貨幣的價格即匯率是很難做到的。因為各國有不同的貨幣制度，國際資本流動會造成各國國內價格的不穩(wěn)定。解決當前的通貨膨脹問題，就要穩(wěn)定國內價格。
二、全球化時代我國通貨膨脹的各種現(xiàn)實因素分析
現(xiàn)代的經(jīng)濟是全球化的經(jīng)濟，通貨膨脹又加入了國際貿易和國際金融方面的因素，同時匯率是一個關鍵因素，在英鎊本位，金本位，美元本位即布雷頓森林體系消失以后，各國有不同的貨幣政策和匯率制度的選擇。是否自由浮動匯率是各國匯率制度之間的差別所在。我國的管理下的浮動匯率，也是誘發(fā)資本的國際流動，最終流到我國，造成我國通貨膨脹的重要原因。由于我國改革開放以后，經(jīng)濟迅速發(fā)展，一個強大的經(jīng)濟就支撐起一個有強大購買力的貨幣人民幣。由于我國經(jīng)常賬戶和資本帳戶的雙順差，造成人們民幣幣值的上升壓力。各國紛紛向我國施壓要求人民幣升值。人民幣升值以后會使出口產(chǎn)品價格上升，中國產(chǎn)品失去國際競爭力，對我國制造業(yè)有巨大打擊。人民幣升值在短期內會造成資本的外逃，我們沒有讓人民幣自由浮動是安全性高的選擇。我國的管理下的浮動匯率緩慢讓人民幣升值就造成了世界各國投資者對人民幣升值的預期，就造成更多的錢流入我國，即更大的順差，就會更加加劇我國的通貨膨脹。現(xiàn)在我國逐漸打開資本項，給我國去海外投資的中國企業(yè)換外匯，這樣會逐漸緩解人民幣升值帶來國際熱錢推高通貨膨脹的情況，但需要一個過程。
現(xiàn)在在我們面前的有兩個問題，穩(wěn)定匯率和穩(wěn)定國內價格。由于我國人民幣的幣值太強，同時做到穩(wěn)定人民幣的價格和國內價格是很難做到的。首先，如果穩(wěn)定國內價格，讓人民幣升值，會擠出外資，使資本外逃，對我國經(jīng)濟發(fā)展極為不利。其次，如果穩(wěn)定匯率，目前的貨幣制度會使更多的國際熱錢涌入我國，使國內價格上升即通貨膨脹，同樣造成成本上升，產(chǎn)品價格上升失去國際競爭力，企業(yè)倒閉，工人失業(yè)，造成經(jīng)濟衰退。現(xiàn)在就遇到兩難境地，人民幣升值或者不升值，都不行。只有從穩(wěn)定國內價格入手了。
三、貨幣主義觀點下的通貨膨脹治理辦法
（一）選擇一個適合我國國情的錨，來錨定一籃子物品，就是選擇一個在市場上可以成交的指數(shù)，來保證國內價格的穩(wěn)定。（二）在國際上，允許人民幣在海外流通。（三）逐步打開我國的資本項目，促使我國國際收支帳戶的平衡。（四）逐步放開我國國內的價格控制，取消保護價格，讓市場和供求關系來決定商品的價格。（五）減稅并提高利率，促進企業(yè)和個人的原始資本積累，減少貨幣需求。
作者單位：吉林師范大學學院
作者簡介：王起（1984-），男，河南商丘人，吉林師范大學學院碩士研究生，研究方向：經(jīng)濟與社會發(fā)展。
參考文獻：
[1]約翰?梅納德•凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論[M].北京:商務印書館.2006