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[關鍵詞]成本推動型物價指數收入增長
一、當前我國通貨膨脹的產生原因
通貨膨脹通常是由于貨幣的泛濫引起的，我國的通貨膨脹同樣是一種貨幣現象。
首先，它先由兩大資產價格上漲（樓市與股市），由這些行業去投資或消費來推高商品或服務的物價水平。于是關聯行業價格上漲，收入增加，從而使這些關聯行業又增加投資或消費，再對這些行業需要的產品價格產生影響，最終傳導到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹。其次，國際上農產品和原料價格大漲以及近年來國家對食品行業的安全導向以及大型企業的扶持，導致食品行業集中度高，廠商擁有更高的定價權，于是他們通過提高價格來緩解成本上升壓力，保持甚至提高利潤。所以當前我國的通貨膨脹有成本拉動的成因。第三，在我國現行外匯政策下，連年持續增長的對外貿易順差最終以人民幣的形式進入了國內流通領域，導致了當前我國貨幣供應過剩，貨幣供應量超過了實際需求必然產生需求拉動型通脹。最后，工資成本更是作為成本推動通貨膨脹的一個重要誘因。近年來，國家出臺了一系列調整收入分配的政策措施，對公職人員工資進行改革，加大了對低收入群體居民收入的補貼，提高了農民工的最低工資標準，城鄉居民收入出現了少有的快速增長態勢。居民收入提高，勞動力價格提升，擴大消費，反過來又拉動價格總水平上升。
研究通貨膨脹與局面平均收入因果關系，在三階SUR上運用Orange因果率檢驗法，考察工資成本效用所得結果如圖所示：
零次迭代后,模型(1,0)和(2,0)殘差間存在強相關(C=-0.85),因此需進行1次迭代。先考察工資x對通脹y的影響，聯合模型(1,1)和(3,0),得統計量值F=9*[(608-295)/3]/72≈13。在經濟結構不變的條件下因為F=13>F0.01(3,9)=6.99,所以99%的概率拒絕原假設,且∑Βj=0.31-0.06+0.50=0.75,即年平均工資增長的每提高1個百分點,將導致通貨膨脹增長率提高0.75個面分點。考察通貨膨脹y對年平均工資增長x的影響，聯合模型(2,1)與(4,0)得統計量值F=9*[(913-362)/3]/186≈8.9。因為F=8.9>F0.01(3,9)=6.99,所以99%的概率拒絕原假設,且∑?j=-0.06-0.44+0.55=0.05，即通貨膨脹率每提高1個百分點,將導致年平均工資增長提高0.05個百分點。
上述說分析明x和y互為因果，表明我國通貨膨脹與職工工資成本相互影響,相互促進,致使物價與工資至螺旋式上升。所以要求工資和收入的增長速度不能超過勞動生產率的增長速度是保持物價總水平基本穩定的一個必要前提。
二、應對當前通貨膨脹的方法和對策
1.控制貨幣的供應量。治理通貨膨脹的一個最為基本的對策就是控制貨幣的供應量，使之與貨幣的需求相適應，穩定幣值以穩定物價。而要控制貨幣的供應量，就必須實行適度的從緊的貨幣政策，央行的幾次連續加息和調高存款準備金率就是明顯的緊縮性的貨幣政策。控制貨幣投放，將貨幣的供應量控制在與客觀需求量相適應的水平上，最為重要的一點就是要遏制大量的銀行資金進入房地產及股市。這才是當前中國通貨膨脹的源頭。否則，如果讓大量的貨幣進入兩大資產市場來推高其價格，那么是無法有效遏制當期的通貨膨脹。
2.增加商品的有效供給，調整經濟結構。在控制需求的同時，還必須增加商品的有效供給。一般來說，增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經濟效益，提高投人產出的比例，同時，調整產業產品結構，支持短缺商品的生產。
3. 調節和控制社會總需求，這是應對需求拉上型通貨膨脹的關鍵。主要手段是通過制定和實施正確的財政政策和貨幣政策來實現。在財政政策方面，主要是大力壓縮財政支出，努力增加財政收入，堅持收支平衡。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應總量的措施。綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產投資規模和控制消費過快增長，以此來實現控制社會總需求的目的。
參考文獻：
[1]肖樂義.當前通貨膨脹形式及治理淺析[J].中國市場2010年46期
[2]高大兵.我國金融危機背景下的通貨膨脹成因以及對策[J].經營管理者2010年23期
關鍵詞:通貨膨脹;營銷戰略
引言:
通貨膨脹這一概念被廣泛的用于經濟學理論研究中，對于市場經濟環境下的通貨膨脹始終沒有確定的定義，作為一種經濟現象，可以用消費物價指數(CPI)、平減指數(GDP)與生產者物價指數(PPI)綜合衡量，通常急劇的通貨膨脹是由多種因素共同組成的，目前經濟學家仍然在探究對于通貨膨脹的發生是成本推動的因素造成的，還是有需求拉引帶動的，究竟哪種因素的推動能力更大。要在通貨膨脹的背景下研發正確的戰略對策，需要系統研究并對問題作出正確的判斷后再下結論，這樣才能符合市場需要并且利于企業長期發展。
一、研究消費者的通脹預期與應對行為
企業在銷售時面對的是消費者，消費者對于通貨膨脹已有了深刻的認知，并且針對通貨膨脹許多消費者有著獨到的見解與應對措施，在此背景下企業的營銷策略要重點研究并掌握其心理與行為。消費者自身會對通貨膨脹有一些預期，他們在短時間內會認為這種情況不會持續太長時間，并且認為通貨膨脹的幅度不會很大，政府會采取有效措施加以控制，這種心理會讓消費者可以承受商品的漲價，在行為上不會產生過度的變化，但是，如果價格持續上漲并且有大幅度增加的趨勢，這種情況會導致消費者采取一定的行為以保證自身生活的繼續，對自己的財富是否會因通貨膨脹而縮水會感到擔憂。另外一些消費者資產存量相對較高，在通貨膨脹初期，他們首先想到的是要保證自己的資產可以在通貨膨脹期間不貶值，對于這類消費者，在膨脹初期他們的消費行為還沒有發生較大的波動，但是股市與樓市也會在通脹期持續低迷，這類消費者會發現他們投資風險也在逐漸走高，投資途徑被阻斷后的消費行為也會受到影響，針對這類消費者我們要對其進行市場營銷戰略針對性的調整。相反的一些消費者更加關注如何減輕通貨膨脹帶來的壓力，這就需要改變購買行為，例如某種產品因漲價過高，消費者會放棄購買，轉為購買一些價格漲幅不大的相同產品;對于品牌的購買也會隨著心理預期放棄心理價值過高的品牌，選擇更加實用的品牌。消費者會更加注重產品的性價比，會選實惠又經濟的消費行為，同時會改變購買地點，為尋求價格的低廉而減少到豪華商場購物;消費者表現出的行為中還會有對非生活必需品的推遲購買，因此食品成為通貨膨脹背景下的消費者的主要購買力。長期的通貨膨脹會使房地產與股市以及黃金市場的收益持續走低，消費者為了避免資金的投資風險進而將資產存入較為保險的銀行，因為銀行會使資金的投資風險降到最低，不論利率的高低，消費者都會選擇銀行。通貨膨脹時間過長會導致通貨膨脹結束后很長的時間段中，消費者的消費行為依然沒有更改，這種現象會導致新的消費需求不足，對于企業的市場營銷戰略部署造成困難，工業用戶的購買行為也會因通貨膨脹的出現而產生變化，在短期內的產品采購會有增加趨勢，長期就會尋找替代供應商或相對具有較低成本的替代產品，工業用戶的行為會造成供應鏈重組加劇。
二、研究競爭者的通脹預期與應對行為
宏觀環境產生的重大變化是對行業發展與重組提供了重要時機，與企業之間的自由競爭相比，在宏觀環境的變化中企業的重組與市場的集中化會更加猛烈與迅速，更加瞬息萬變。企業對于通貨膨脹背景下的營銷戰略的策劃要在戰略中對同業競爭者在應對策略、競爭面對以及通貨膨脹預期上都要格外關注，對于競爭激烈并要提升集中度的企業來說，要更加重視以上的研究問題，一些企業會對漲價的企業在通貨膨脹的背景下實施降價的競爭策略，通常會在此時以改善產品質量和降低成本的策略上對競爭對手實行打壓，為贏取開闊的市場空間以及顧客數量，拓寬自身市場版圖，同時漲價企業會被擠壓出競爭位置。
三、政府的通脹控制目標與調控措施
企業在制定戰略目標上要時刻關注政府的調控措施，要借助政府所采取的有效措施實現通貨膨脹背景下的正確營銷，對于一些產品，企業要把握政府對價格不實行管制的機會，在營銷戰略策劃中可以通過自由調價的方式爭取市場。而另一些產品，在價格上政府有嚴格的審批制度，企業在上調價格時必須要經過上報審批的形式獲得準許后才可執行，這就需要企業在營銷策略的研發中要做好準備工作。另一些產品，政府會采用價格補貼形式彌補企業的經濟損失，企業要對營銷戰略與政府政策有效結合，配合宏觀調控，在通貨膨脹中堅持市場營銷戰略在政府控制范圍內進行。
四、企業的資源優勢與競爭策略
通貨膨脹背景下，政府行為、競爭者與消費者都屬于外部因素，而在通貨膨脹背景下企業的外部因素并不是影響分析的全部因素，對于企業的內部資源也要相應的進行分析，以此來確定在此背景下企業的自身競爭能力從而調整戰略，市場的攻擊策略的進行需要企業在人力資源、渠道資源、技術資源、資本資源、產品資源以及品牌資源同時對市場擴張予以支持的情況下才可以完成。如果以上資源難以支持企業的擴張策略，就需要企業考慮采取維持策略而不是攻擊策略，對于無法擴大市場規模與份額的情況下，要通過維護的方式對其展開營銷戰略，避免市場的縮減。
五、確定通脹背景下企業營銷目標
內外因素分析后，營銷戰略的研究要確立營銷目標，在通貨膨脹的背景下對營銷目標的定位分為三種:第一種是利潤目標，企業的經營要以盈利為目的，因此，在通貨膨脹背景下依然要以利潤為目標，利潤為企業的生存提供了有力保障，有時對于營銷戰略的部署要以盈利和生存為前提，要勇于面對失去市場份額的可能。第二種是聲譽目標，在通脹背景下，客戶關系與品牌信譽依然是極為重要的市場資源，要立足于長遠發展，所以戰略中要有品牌聲譽的策劃。第三種是競爭目標，要通過利用環境的改變打破格局，突出競爭優勢，提升市場排名。
六、策劃通脹背景下企業營銷策略
首先是產品策略，可以通過對產品進行創新或維持、簡化等戰略。然后是價格方面，可以通過提高價格、維持價格或降低價格的策略。分銷策略也是一種戰略計劃，要調整分銷渠道，減輕成本壓力，關注渠道與網點的變化情況。對促銷策略的規劃是增加廣告預算，對廣告傳播改變其媒體，對于已經建立的品牌形象與產品價值要繼續通過廣告傳遞，從而達到營銷目標。結束語:綜上所述，通貨膨脹背景下的營銷戰略的研究要比市場上簡單的漲價或變相的漲價要難，要綜合分析多種因素才能獲得企業利潤空間的提升，降低在通貨膨脹下企業所承擔的風險，要有相應的執行計劃于執行力度，通脹是可控的，所以也會是短暫的，要積極配合政府的調控措施，將企業在通貨膨脹下依然有發展前景。
參考文獻:
［1］孟鴻玲．淺談通貨膨脹對我國資本市場的影響［J］．中國證券期貨，2015，12:35．
［2］龔士林．通貨膨脹預期下企業的營銷戰略探討［J］．商業時代，2014，09:26－27．
關鍵詞：歐債危機；不利影響；發展機遇；應對措施
中圖分類號：F812.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-00-01
一、引言
2009年末爆發的歐債危機對整個歐元區造成了巨大的沖擊，加劇了國際金融市場的動蕩，中國經濟的發展面臨嚴峻的考驗。2011年8月，美國和日本信用評級被下調，使債務問題不再僅僅是歐洲問題，而升級為全球問題。由于現在歐債危機的發展前景并不明朗，因此深入分析歐債危機對我國的影響，及時采取應對措施是十分必要的。
二、歐債危機對中國的不利影響
（一）對出口的不利影響
歐債危機爆發后，歐洲經濟陷入低迷，歐洲國家受到高通脹和高失業的困擾，在一定程度上抑制了歐洲居民的消費需求，這直接影響了我國出口產品的貿易額。出口貿易額的萎縮導致我國出口企業業績下滑，對出口企業造成巨大的壓力。此外，為了應對歐債危機，歐洲央行采取寬松的貨幣政策，歐元不斷貶值，人民幣相對升值，大大削弱了中國出口產品在國際市場上的競爭力，進一步抑制了我國產品的出口能力。
（二）可能帶來輸入型通貨膨脹的壓力
為了應對歐債危機而采取寬松的貨幣政策，使歐元不斷貶值，石油、煤炭等國際大宗商品價格持續上升，全球面臨持續的通貨膨脹壓力。改革開放以來，我國經濟迅速發展，對于基本原材料的消費日益增多，對國際大宗商品的進口依賴度很高。因此國際大宗商品價格的升高會導致我國輸入型通脹壓力增大。
（三）對外匯儲備的不利影響
近年來，我國外匯儲備呈現多元化的趨勢，尤其是在金融危機爆發之后，我國將很大一部分外匯儲備投向歐洲。截至2014年3月，我國的外匯儲備余額為39480.97億美元，歐元資產大概占20%左右，也就是7900億美元左右。雖然其中問題國家的國債數目不多，受到的影響不大，但如果危機繼續蔓延，中國就會面臨更大的風險。此外由于歐元的持續貶值，降低了歐元的購買力，使我國外匯儲備中歐元資產縮水，對我國外匯儲備的安全會產生不利的影響。
三、歐債危機為中國提供的機遇
雖然歐債危機給全球經濟蒙上了一層陰影，但是從另一個角度來看，此次歐債危機實際上是一次全球洗牌的過程，在這個過程中，我們不能僅僅看到危機帶給我們的負面影響，更應看到它給我國帶來的潛在機遇。
（一）加快推進人民幣匯率改革
我國現行的匯率制度實際上是人民幣盯住美元的策略，因此人民幣匯率對美元有很強的依賴性，影響了我國貨幣制度的獨立性。此次歐債危機使人民幣匯率被動升值，并且隨著歐債危機的不斷演化，人民幣匯率波動面臨著較大的不確定性。2010年4月，主席在華盛頓舉行的第四次胡奧會上態度強硬地表明了我國推進人民幣匯率改革的決心，強調中國將致力于繼續推進人民幣匯率改革。2012年以來人民幣匯率呈現先貶后升的態勢，其波動更多地體現了市場供求的變化，人民幣匯率已經接近市場供求水平，而這正是浮動匯率制的優勢，能夠減少人民幣匯率對于美元的依賴，保持貨幣政策的獨立性。
（二）帶來了“引進來”和“走出去”的發展機遇
歐債危機的爆發使很多發達國家的企業陷入困境，這正是我們引進國外先進技術的大好時機。因此我們要積極增加進口，進口可以使我國有效地利用國際資源，提高我國產品的技術含量。政府要逐步放棄“獎出限入”的政策，減少貿易壁壘，為增加進口提供便利。進口的增加也會改善我國巨額貿易順差的狀況，貿易順差會導致外匯占款的增加，央行不得不向市場增發基礎貨幣，會給我國帶來通貨膨脹的壓力，增加進口可以在一定程度上緩解我國通貨膨脹的壓力。
在“引進來”的同時還要讓國內企業“走出去”進行對外投資。我國的資本與金融賬戶持續順差，說明對外投資不足。歐債危機爆發后，面臨困境的歐洲企業需要具有雄厚資本的大國對其進行投資，中國應該抓住這個機會，與國外具有先進技術和管理經驗的企業進行合作，這不僅可以拓寬國內企業的業務渠道，還可以獲取更多的戰略資源。這是國內企業發展的寶貴機遇。
四、我國應采取的應對措施
（一）提高產品的競爭力
歐債危機抑制了我國產品的出口，也從側面反映出我國出口企業很難經受住外部環境波動的影響，這是因為我國很多中小型出口企業出口加工貿易技術含量低，缺乏核心競爭力。因此要想提高我國出口企業的競爭力和抗風險能力，出口企業必須增強自主研發能力，提高創新能力，加大對技術的投入力度，培養和鼓勵創新型人才，打造真正屬于自己且能夠在國內外立足的品牌。
（二）穩定物價
歐債危機給我國帶來輸入型通貨膨脹的壓力，推高了國內物價水平和居民對通脹的預期。高通脹會降低貨幣的購買力，竊取居民的財富，降低居民的生活水平。此外，通脹會加劇收入分配不公平的現象，拉大貧富差距，引發社會危機。為了避免輸入型通貨膨脹可能帶來的不利影響，首先要減少對大宗商品的依賴，組織國內企業擴大對基本原材料的生產。其次要加強對國外資本流入的監管，避免熱錢過多流入。最后要利用貨幣政策工具對物價進行調控，穩定居民對通脹的預期。
（三）實現外匯儲備的多元化
我國的外匯儲備以美元為主，其次是歐元和日元，隨著美國金融危機和歐債危機的爆發，美元、歐元不斷貶值，為了提高我國外匯儲備的安全性，必須增加外匯儲備資產的持有方式，逐步減少對美債和歐債的持有量，將儲備資產分散投資，利用外匯衍生品對儲備資產進行保值增值。
五、總結
雖然這次歐債危機對我國經濟造成了一定的沖擊，但同時也給我國經濟轉型與發展帶來機遇。因此，我們要以積極的心態面對歐債危機，政府和企業都要認清形勢，積極采取應對措施，在平穩度過歐債危機的同時進行改革與發展。
參考文獻：
[1]李京陽.歐債危機對中國的影響及國際貨幣體系的改革思考[J].財經科學，2012，3.
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[3]楊蜜.歐債危機對中國出口貿易的影響及策略[J].中國外資，2012，9.
關鍵詞：會計視角；通貨膨脹；中小企業；財務互動
通貨膨脹是市場經濟環境下一種特殊的經濟現象，目前國內外的經濟學者很難統一其標準定義，但通貨膨脹的表現則是比較直觀的，例如物價上漲、購買力下降等。較高的通貨膨脹率會給市場和企業帶來不穩定因素，造成不利影響，尤其是對于資金緊張、抗風險能力較弱的中小企業而言。會計視角下的通貨膨脹對中小企業而言無疑是一場災難，不管是在貨幣幻覺的虛利實分，還是資金的瓶頸的加劇方面。因此，討論在會計視角下應對通貨膨脹的方法對于中小企業的財務穩定而言具有重要意義，這也是維持中小企業發展穩定的重要舉措。
一、通貨膨脹與會計
(一)通貨膨脹概述
通貨膨脹指的是在貨幣制度下流通貨幣數量超過實體經濟所需而引起的貨幣貶值以及物價水平全面上漲的情況，用通俗的語言來講，通貨膨脹就是指在一定時間內，經濟體中物價水平持續普遍上漲從而造成貨幣購買力顯著下降的情況。在凱恩斯主義的經濟學中，產生通貨膨脹的主要原因在于供給和需求的變化導致物價水平的波動，在貨幣主義的經濟學中，產生通貨膨脹的主要原因在于市場上貨幣流量顯著增加，人民所持貨幣普遍增加而導致人民的購買力上升，物價隨之上漲，從而造成通貨膨脹[1]。此理論有一個總結性的方程式：MV=PT。目前認定通貨膨脹的概念依然難以達成有效統一，對于這一分歧，最著名的當屬薩繆爾森、哈耶克以及弗里德曼等人的相關理論。薩繆爾森認為通脹就意味著物價水平的整體上漲，而造成物價上漲的原因并不單一，過量發行貨幣只是誘發物價全面上漲的因素之一，需求的增加及成本的提高同樣會造成物價水平的上漲，但這樣的因素并不能被歸結為通貨膨脹。
(二)會計視角下的通貨膨脹
會計的計算是依據國家的貨幣，對經濟的各項活動進行控制、記錄、計算、分析以及報告，同時提供財務管理的相關信息工作。會計工作需要遵循客觀原則和一貫性，此外還有歷史成本等各原則，這樣就會導致穩定的財務工作必須以穩定的貨幣價值為支撐。通貨膨脹通通常意味著物價整體水平的上漲，從而造成貨幣價值降低，進而導致購買力不如以往的情況，這樣就破壞了基于貨幣比值的穩定計算方式[2]。會計工作人員應時刻重視通貨膨脹的具體趨勢，以便在早期就能夠對物價的動向和改變幅度作出準確預計。在會計的具體工作情況中，財務報表是調整物價漲幅的具體方式，財務報表會使財務數據具有更加真實的意義，并且客觀價值足以達到企業領導制定未來方針的要求。在具體的實際會計事務中，通貨膨脹同樣會造成很大的負面影響，從而挑戰歷史原則。例如，根據歷史成本計算現有原材料及庫存產品的市價，但此價格和現有價格所對應的現有庫存結果存在明顯差異。
二、通貨膨脹對中小企業財務活動的影響
(一)信息失真
信息失真會導致貨幣幻覺，而對于貨幣環節這一概念，最早在20世紀初由美國的經濟學家提出，它是由于通貨膨脹而造成效應，具體是指人們只注重貨幣的名義價值，卻對貨幣在當前情況下的實際購買能力產生錯誤理解的一種錯覺現象[3]。真實的會計信息不僅是對企業目前運營狀況的真實反映和記錄，更是對企業未來能否切實有效地合理運行與發展而作出準確預計的重要基礎，因此真實的企業財務信息是企業必須具備的。在目前的會計實體中，中小企業的財務活動經常會出現信息失真的情況，造成這一現象的原因有很多：在主觀上，會計人員弄虛作假是造成這一現象的重要原因；而在客觀上，主要是受制于經濟環境，通貨膨脹是罪魁禍首，其次是通貨緊縮。
(二)資金瓶頸
資金從來都是限制中小企業穩定發展的主要瓶頸，以目前的政策環境而言，國家的經濟重點暫時還不會向中小企業傾斜，因此國家對中小企業的信貸支持依然不足。但中小企業自身不具有像大型企業那樣廣闊而豐富的融資渠道，因此在沒有政策支持的情況下，中小企業獲取進一步發展的資金手段顯然有限，這樣就造成了中小企業的資金不足問題，資金也就成為中小企業邁向未來的主要瓶頸之一[4]。據研究，我國中小企業在數量上超過了全國所有企業數量的99%，但我國中小企業的產值在我國全部企業的產值中卻只占據一半多一點的份額，比例嚴重失調。
(三)壓縮實際產值
稅收是造成這一情況的主要原因，雖說按規定繳稅是所有企業無可厚非的義務，但稅收的水漲船高也會壓縮企業的實際產值，對中小企業的持續穩定發展造成不利影響。在正常的經濟環境中，稅收是不會對企業的運行造成負面影響的，一旦通貨膨脹的速率突然增大時，中小企業的生產成本就會大幅度提高，并且稅收也會隨著通貨膨脹而持續增高，這樣就會對中小企業的正常運行造成不利影響。第一，就稅收本身的固定性來說，因缺少必要的靈活性，中小企業在通貨膨脹成本不斷增加的情況下就顯得有苦難言；第二，以稅收的強制性來看，在通貨膨脹壓力下，中小企業的生存環境將受到嚴重挑戰。
三、中小企業財務應對通貨膨脹的方法
(一)確保會計信息準確性
對于中小企業來說，準確的會計信息有利于它們實現平穩運行，并實現可持續發展。這就要求中小企業財務工作者在進行會計計算時，不僅要嚴格遵守會計慣例中的各基本原則，還應根據市場變動的實際情況，做具體地調整，研究當前通貨膨脹率對物價的影響情況[5]。首先，企業財務人員應充分研究以往信息是否準確，其參考價值有多少，隨著市場經濟的不斷積累，折舊會依照歷史成本的準則計提，而這在一定程度上能夠確保會計信息的真實性和完整性。其次，對存貨信息的準確、客觀描述也是非常重要的，存貨的信息在很大程度上影響著產品的成本，而這也是核算企業在一定時期利潤及稅收的重要依據。
(二)調整企業財務報表
根據我國當前的市場經濟發展及中小企業的實際發展情況來看，過去傳統的會計準則編制財務報表依舊是目前最有效的解決方法，但主要問題在于，通貨膨脹會對企業的運行帶來實實在在的不利影響，這是看得見摸得著的影響，不能對這一問題視而不見。因此，就目前來看，保護企業財產不受通貨膨脹影響的最好方法就是確保企業的財務工作是基于目前的市場通脹率及企業自身財務狀況而調整報表。不久調整和造假是兩回事，會計準則還是必須要遵守的，應在會計準則的合理范圍內調整企業的財務報表，同時在編制報表時要附注相應信息，從而做到再通脹情況下企業的各項財務明細更準確。
(三)建立財務活動的規范
通貨膨脹的出現是市場不斷發展的必然結果，出現通貨膨脹并不意味著經濟出現了嚴重問題，而通脹也是不可能徹底消除的。當然，通脹必然會對市場穩定造成不利影響，因此政府一直試圖采用各種手段抑制通貨膨脹情況，盡量減輕其對企業帶來的不利影響[6]。但政府部門的努力對于整個市場來說畢竟是有限的，而且根本不可能面面俱到，因此企業自身也應加強警惕，提高通脹防范意識，重視通貨膨脹情況下的會計實務規范體系的建設，保證企業能夠有效應對通貨膨脹的不利影響，并使之成為。中小企業在計算存貨價格的時候，除了采用先進后出的計算方法避免通貨膨脹的風險外，還應按照存貨即時重購價格提取適當的物價準備金。
四、結語
關鍵詞: 通貨膨脹 貨幣政策 財政政策 宏觀經濟調控
■一、引言
國家統計局數據顯示,2007年11月份,居民消費價格總水平同比上漲了6.9%。食品類價格同比上漲18.2%,其中,糧食上漲6.6%,肉禽及其制品上漲38.8%,豬肉上漲56.0%,鮮蛋上漲10.0%,水產品上漲6.8%,鮮菜上漲28.6%,鮮果上漲12.9%,調味品上漲4.0%。1-11月份累計,居民消費價格總水平同比上漲4.6%。2008年前兩個月中國CPI同比分別上漲7.1%和8.7%,創下中國CPI指數11年來最高,眾多國內外金融機構預計中國一季度CPI增速將仍居高位。
2007年12月份中央經濟工作會議提出的“兩防”的經濟目標:防止結構性通脹轉化為全面通脹、防止經濟增長由過快轉變為過熱。為了這個又快又好又健康的經濟目標,中央開出的藥方是:從緊的貨幣政策和穩健的財政政策。
■二、2007至2008年我國經濟狀況分析
從表象來看,CPI上漲事實上呈現出結構性上漲,是由食品價格上漲推動的。實際上,無論是從CPI的6.9%來看,還是從CPI的上漲態勢來看,國內CPI的上漲并非僅是結構問題,也并非居民是否可以承受的問題,而是要看到中國式通貨膨脹壓力的趨勢,要了解到目前的CPI上漲已經從結構性向通貨膨脹轉化。
1.國際市場價格的帶動。由于石油價格持續上漲,美國等國家大規模開發生物能源,對玉米、大豆等糧食需求量大幅增加。這導致國際市場糧價大幅度上漲,進而拉動了國內糧食價格上升,并影響到以糧食為原料的食用油、肉、禽、蛋、奶等主要副食品價格。
2.成本推動。目前隨著勞動力成本上升,原材料、燃料、動力購進價格上漲,生產領域成本價格上漲并向消費領域傳導的力度不斷加強,進一步推動物價上漲。
3.部分產品供求結構失衡。
■三、我國的應對措施:從緊的貨幣政策和穩健的財政政策
1.貨幣政策是指政府通過控制貨幣供給量來影響宏觀經濟的行為。貨幣政策主要是通過影響利率貨幣供給量,最終刺激投資需求與消費需求,使總需求曲線發生位移來實現宏觀經濟調控的。從緊的貨幣政策在經濟出現通貨膨脹,中央政府通過一系列貨幣政策手段來抑制消費增長,控制物價的過快增長,以達到控制通貨膨脹的目的。
2.財政政策是指通過政府支出和稅收來影響宏觀經濟的政府行為,主要影響物品和勞務的總需求,是刺激或減緩經濟發展的最直接的方式。政府經常通過不同的財政政策工具的操作來影響經濟的走向。穩健的財政政策核心是松緊適度,著力協調,放眼長遠。具體說來,就是要注重把握“控制赤字、調整結構、推進改革、增收節支”十六個字。
■四、我國采取的貨幣政策工具及其局限性
之所以采取從緊的貨幣政策,是因為2003年延續至2007年的“高增長、低通脹”形勢已發生變化,前幾年我國出現的產能過剩已被投資、消費和出口這“三駕馬車”的高增長逐漸消除,通貨膨脹率隨之正在上升。
(一)我國采取的貨幣政策工具
實際上,從緊的貨幣政策在2007年已經開始了,2008年我國采取的貨幣政策工具主要有:上調存款準備金率、提高利率、控制信貸、發放央行票據等。
1.上調存款準備金率。存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一,通常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。為抑制通貨膨脹和防止經濟過熱,央行從2007年1月15日開始至2008年4月25日已經13次上調銀行存款準備金率,銀行存款準備金率從原來9%上調至16%。
2.提高利率。2007年3月18日至12月20日央行6次上調人民幣存貸款基準利率,存款利率從原來的2.52%調整到4.14%,貸款的利率從原來的6.03%調整為7.47%。利率高低是影響個人消費和企業投資的重要因素。在利率水平較高的情況下,個人減少消費,增加儲蓄,以獲得較高的利息收益。同樣,對企業而言,較高的利率意味著較高的融資成本,使投資的凈收益下降,從而促使企業減少通過銀行貸款等負債方式進行的投資。整個社會消費和投資的減少,貨幣乘數也隨之下降,貨幣供應量最終勢必減少。此外,銀行吸收儲蓄的成本也相應上升,而貸款需求卻發生萎縮,銀行吸收存款和發放貸款的積極性因而減退,貨幣乘數也就隨之下降。由此,在加息政策的影響下,貨幣實際供應量得到了有效調節,進而就能直接抑制通貨膨脹。
3.控制信貸。2008年銀行業信貸從緊的主題將是:控制信貸總量、把握信貸節奏、調整信貸結構。控制信貸總量,使信貸投放適應經濟增長要求,信貸增長過度擴張或壓縮對保持經濟平穩增長都不利;把握信貸節奏,保持信貸在一定時段上的均衡投放,信貸投放大起大落是誘發經濟大起大落的重要根源;調整信貸結構,“有保有壓、區別對待”,把更多金融資源配置到國家鼓勵和支持的產業、領域和環節。
4.發行央行票據。發行央行票據可直接減少流通中的貨幣供應量,因而能夠達到抑制通貨膨脹的效果。為了鞏固從緊貨幣政策在一季度取得的成效,防止信貸和貨幣供應量反彈,央行4月份以來已經發行6300億元央票,正回購操作成交3010億元。
(二)貨幣政策手段的局限性
在這一系列從緊貨幣政策措施影響下,2008年一季度,信貸和貨幣供應量增速雙雙回落,從緊貨幣政策對于防止經濟過熱、抑制通貨膨脹起到了一定的積極意義,但基礎尚不穩固,信貸需求依然旺盛,投資存在反彈壓力,價格總水平仍處于高位。
一些業內專家指出,央行上調存款準備金率、發行央行票據等貨幣政策措施雖是對國內市場流動資金進行了調控,但對抑制通脹和經濟過熱效果非常有限。另外,上調存款準備金率、控制信貸主要擠壓的是中小企業貸款,不利于解決就業、收入分配、啟動內需。而提高利率則更有利,可以減少投資和消費,使得通脹壓力緩解,也能減少資產泡沫。然而在我國特殊的國際環境和發展階段之下,加息并沒有帶來預計效果。
1.CPI的大幅度上漲。2007年1月至12月隨著存款準備金率、一年期存貸款利率的上調,CPI不降反升,從1月份的2.2%到12月份的6.5%。一旦名義利率低于同期CPI的上升幅度,就意味著同樣數量的貨幣存入銀行獲得的利息還不能抵消價格上升的損失,出現了“負利率”現象。負利率意味著貨幣購買力的下降,即貨幣貶值,從而鼓勵公眾增加消費和投資,加快貨幣周轉,提高貨幣乘數、貨幣供應量,刺激需求,可能加劇通貨膨脹。
2.由于利息稅的存在,即便是已經上調利率,在扣除利息稅后,實際存款利率仍然較低甚至為負。在這一背景下,存錢不如買房、買股票,推高了資產價格,因此每次加息效果大打折扣。
3.連續大幅度提高利息,增加生產企業的財務成本轉移到終端產品價格中,可能加劇物價上漲。另外,不斷加息,財務成本劇增,將打擊許多行業的中小企業,造成供應短缺。
■五、應對通貨膨脹必須加強財政政策的協調配合
在抑制通貨膨脹方面,相對于貨幣政策的進退兩難,財政政策有其獨特的優勢和效應,尤其是供給調節,可以有效治理目前各種因素引發的通貨膨脹。另外,近幾年財政收入的高增長也為此提供了條件。而作為政府宏觀調控的重要手段,中國穩健的財政政策正在加強與貨幣政策的協調配合,將控總量、穩物價、調結構和促平衡有機結合起來,通過優化經濟結構和運用財稅杠桿,努力防止經濟增長出現過熱和全面通貨膨脹。
首先,針對由貿易順差增長過快引發的通脹,一方面可以考慮降低出口退稅稅率,同時對一些國內稀缺的生產要素加征出口關稅,減少出口。例如,國務院關稅稅則委員會決定在2008年,對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉57種產品征收5%到25%不等的出口暫定關稅。在2月15日至9月30日期間,將磷酸氫二銨等化肥產品的出口關稅稅率提高至35%,同時對部分含磷復合肥開征出口暫定關稅。③另一方面,進一步削減進口關稅,給予企業進口補貼,擴大進口從而減少貿易順差。
其次,針對成本型通貨膨脹,擴大增值稅轉型試點范圍,降低企業所得稅率,減輕企業面臨的要素成本上升壓力;提高個人所得稅的免征額,穩定人們的通貨膨脹預期。與此同時,停征利息稅,進一步緩解負利率現象,有助于吸引資金回流銀行系統,減少消費和投資,從而起到抑制通貨膨脹的作用。
第三,針對結構性通貨膨脹,財政政策要加大對于糧棉油的補貼力度,促進農產品和食品的生產,維持市場供應。當前CPI上升的壓力主要是由糧食供給引起的,宏觀政策的調整應該是增加供給而不是控制需求。增加糧食供給主要要依靠財政政策,即通過加大對農業的投入,增加糧食生產補貼;加大農業基礎設施建設,提高和改善農業的生產條件,降低種糧成本,促進糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品等商品的生產,同時改革和完善農資價格調控機制,對農資生產企業實行優惠政策等,從而刺激農業生產,增加農產品供給,抑制價格上漲。如在今年財政預算安排“三農”投入5625億元的基礎上,2008年3月份,國務院決定中央財政再增加252.5億元投入,主要直接補貼給農民。
最后,應及時完善和落實因基本生活必需品價格上漲對低收入群眾的補助辦法,妥善處理物價上漲對廣大群眾特別是低收入群體的影響。要通過減稅以及對低收入者發放價格補貼等措施,還利于民、讓利于民,防止低收入者的恩格爾系數在通貨膨脹時期達到警戒區域。物價上漲影響最大的是低收入者,如何增強普通居民消化物價上漲的能力,保護民眾利益,是中國政府的當務之急,宏觀調控應該加大對低收入者的補助和民生領域的投入。例如2008年4月南京率先啟動應對物價上漲的困難家庭臨時生活補貼聯動機制,以緩解因物價上漲造成這部分家庭生活負擔加重的情況。
總之,在應對通貨膨脹方面,我們要在遵循市場經濟規律的基礎上,采取有效的貨幣政策、財政政策,多管齊下,相互配合,形成合力,引導中國經濟早日走出通貨膨脹的泥潭。
注釋:
① 《領導文萃》2008年3上半月,第12頁
② 金融界網站,2008年01月14日
關鍵詞：貨幣；流動性；通貨膨脹
中圖分類號：F123文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)10－0015－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.10.04
一、貨幣內生性與外生性
一般認為，通貨膨脹主要是因為貨幣供應過度才使得流動性過剩，導致過多的流動性追逐定量商品推動商品的價格不斷上漲。但在有些情況下卻并不適用。據許雄奇和張宗益（2004)統計顯示，1978―2002年，我國三個層次的貨幣供應量口徑(M0、M1、M2)分別存在6.06%、4.15%、8.59%的超額貨幣供應，尤其是1997年以后，在M1、M2基數不斷增大的情況下，貨幣供應年均增長率接近20%，然而這部分超額貨幣并未引發通貨膨脹，反而在1998―2002年間出現了通貨緊縮[1]。在我國出現的這種貨幣供給與物價之間的關系完全背離了主流貨幣理論的經典公式，“超額貨幣”似乎不知所處的現象，被國際經濟學界稱之為“中國之謎”[2]。
（一）貨幣外生性
所謂貨幣外生性就是指貨幣供給作為經濟運行過程的一個外生變量，由中央銀行獨立自主地加以決定，其對經濟運行和其它經濟變量的影響通過凱恩斯效應或實際余額效應實現[3]。在現代經濟學中，主流貨幣理論主要是指主流凱恩斯主義和貨幣主義的貨幣理論，二者雖然相互對立，但卻在基本理論假設方面是完全一致的，即都主張貨幣外生性假設。中央銀行只要確定了經濟發展所需的合理貨幣需求量，然后供給適量貨幣，貨幣供需就能實現均衡。因此當貨幣失衡時，中央銀行可以通過政策手段的實施加以矯正。
根據主流外生貨幣供給理論，貨幣流通速度是一個受制度、偏好等長期因素影響的變量，貨幣供給的變動必然會通過產出與價格的變動加以反映，從數量上看，一國貨幣數量的增長率應該等于價格水平上漲率與產出增長率之和，即等于物價CPI上漲率與國民收入GDP增長率。由于貨幣在長期是中性的，貨幣供應量過多必然推動物價上升，但在我國改革開放的三十多年時間中卻長期存在著超額貨幣供給與物價水平之間的反常關系。因此，基于貨幣供給外生性假定的現代主流貨幣理論似乎難以解釋我國出現的“貨幣迷失”和“流動性過剩”這兩種貨幣現象。但貨幣內生性卻較好地解釋了這個問題。
（二）貨幣內生性
所謂貨幣內生性是指流通中的貨幣是由經濟運行本身的內在要求決定的，中央銀行的貨幣供給并不是一種主動的選擇行為，而是一種被動的適應，因此，貨幣供給量是經濟體系中的內生變量，中央銀行對貨幣供給的控制只能是相對的[4]。較早提出貨幣內生性的是，1959年英國拉德克利夫委員會發表的《貨幣體系之運轉報告》：“對經濟真正產生影響的是包括貨幣供給在內的整個社會的流動性，試圖控制貨幣的努力會促使經濟主體用其他流動性的資產來代替貨幣，以至于貨幣政策無法實施，只有對經濟中的一般流動性加以控制才是一種有效的貨幣政策”。托賓認為人們會根據成本和收益，在貨幣與其他金融資產之間做出選擇，貨幣同其他金融資產一樣，其供給和需求取決于持有該種資產的成本和收益。貨幣供給受到貨幣需求以及公眾資產組合的優勢等因素制約，因而整個金融系統和公眾共同決定了貨幣供給[5]。格利和肖指出，由于非銀行金融機構也具有貨幣創造作用，并且這種非貨幣金融是在貨幣當局控制之外。
后凱恩斯貨幣經濟學的代表人物溫特勞布、卡多、拉沃伊、莫爾、明斯基、羅西斯和埃爾利等人在上世紀70和80年代陸續提出了“適應性內生貨幣供給理論”和“結構性內生貨幣供給理論”。他們有的認為貨幣供給與實際產出水平以及就業有直接關系，而與物價水平只存在間接關系，為了防止信貸緊縮導致災難性的債務緊縮，中央銀行除了滿足“交易需求”外別無選擇；有的則強調當銀行和其它金融中介機構的準備金不足時，主要是通過創新性資產負債管理，即銀行貸款創造銀行存款，商業銀行再根據存款來尋找儲備，而貸款又是由具有信用的企業或個人決定的，中央銀行無法控制經濟中的貸款量，因此也就無法控制貨幣存量。內生性貨幣理論的提出和發展重新詮釋了中央銀行的貨幣供給行為。
二、貨幣供給與流動性過剩
2010年，我國官方開始適用社會融資總量的統計。站在內生貨幣供給理論角度，隨著金融創新和發展，履行貨幣職能的金融資產數量和種類越來越多，傳統的金融業統計范疇已經不能涵蓋整個社會資金的流動和變化，貨幣供應量指標與產出和物價變動間的相關性越來越弱。與此同時，社會公眾、商業銀行、非銀行金融機構、政府等貨幣創造能力越來越強，各種新型金融衍生工具的出現和新型融資方式、渠道的誕生大大降低了中央銀行的貨幣控制能力。因此，貨幣供給“過剩”，主因不是由供給方決定，而是由需求方決定。
（一）貨幣需求倒逼貨幣供應
上世紀90年代中期以來，我國貨幣結構發生了根本性的變化，執行交易媒介職能的貨幣占比逐年下降，執行資產職能的準貨幣成為主體，這種貨幣結構導致貨幣供求均衡的主導力量由供給轉向需求方面，而在需求結構中居民又占絕對主體[6]。從中央銀行角度看，這種超額貨幣供給具有很大的被動性，由于其轉化為其他金融資產形式，所以并未對物價造成壓力。許多實證研究也證實了這一點，如伍志文（2003）通過對貨幣形態的擴展，認為大量貨幣在資本市場的集聚是導致我國貨幣超額供應，進而出現“中國之謎”的重要原因[7]；王一萱、屈文洲(2005)認為，我國貨幣市場和股票市場上存在信貸資金套利的行為，大量貨幣通過灰色渠道流入股票市場的可能性是產生“迷失”貨幣的重要原因[8]；易綱和王召（2002）基于所建立的貨幣政策傳導模型，認為在股市存在時，貨幣供給的增加并不會完全轉化為商品價格的上升，而會有相當一部分在股票市場上溢出，而我國股市的投機性質所帶來的價格“超調”現象加劇了這一不對稱性，即使考慮股票價格上升所產生的財富效應和產量擴張，貨幣供給也不可能完全反映到價格和產出的變化上來，因此股市溢出和超調是我國貨幣“迷失”的重要途徑[9]。張杰（2006）則認為，中國的高貨幣化和貨幣“迷失”現象具有深刻的政府行為內涵，政府部門對銀行體系的運轉進行了過多干涉，提供了大量顯性補貼和隱性擔保，經濟中的貨幣供給將高于市場化條件下的最優水平，由此出現在貨幣數量論框架下的貨幣“迷失”[10]。審計署的2010年審計公告中顯示，我國地方政府融資負債約10萬億元，占2010年年末人民幣貸款余額47.92萬億元的20.9%。除此之外，地方政府還存在大量的銀行外其他信用融資，不但數額較大，而且隱蔽性強，難以統計。地方政府融資相較于銀行貸款，具有軟約束性，容易游離于宏觀調控之外。
貨幣乘數是連接貨幣供給與基礎貨幣之間的紐帶，主流貨幣理論主張貨幣乘數是基礎貨幣擴張的倍數。一般來說，中央銀行可以通過公開市場操作來控制基礎貨幣，但對貨幣乘數的控制能力有限。原因在于中央銀行雖然可以通過調整法定準備金率來影響貨幣乘數，但超額存款準備金率、提現率則主要取決于銀行和居民的行為選擇，中央銀行不能隨意控制。2011上半年，央行連續六次上調法定存款準備金率，大型金融機構的存款準備金率達到21.5%，接近歷史最高水平，理論上貨幣乘數相應下降，但實際結果確是貨幣乘數仍在不斷擴大，看起來是信貸投放逐步受到限制，但存款增長率出現持續下降甚至負增長，表現為企業存款大幅下降，直接轉向投資或經營領域，居民儲蓄存款通過民間借貸途徑投向企業或經濟實體，形成罕見的“全民借貸”現象，直接抵消了央行的調控效果。另外，我國貨幣乘數的變動具有明顯的順經濟周期的特征，從而在一定程度上使貨幣供給內生于經濟的周期波動[11]。還有許多學者的實證研究也支持了我國貨幣乘數呈現出內生特性的結論。
（二）基礎貨幣內生性的表現形式
基礎貨幣的內生性主要體現在三個方面：一是在再貸款與再貼現的“倒逼機制”上，由于經濟轉軌時期預算軟約束的特征，財政和企業往往患有投資饑渴癥并轉化為銀行信貸的軟約束，形成適應性內生貨幣供給式的“倒逼機制”；二是在債券公開市場操作上，中央銀行主動性匱乏，由于適合央行公開市場操作的債券資產短缺，而中央銀行本身債券也不足，難以通過逆回購業務收回基礎貨幣，只能通過投放短期資金的單向操作，同時中央銀行還要受到其他銀行機構有無反向交易意愿的影響，靈活性和主動權受到一定的束縛；三是在外匯公開市場操作上，在有管理的浮動匯率制度和漸進性的匯率改革條件下，央行通過外匯占款投放基礎貨幣具有很大的被動性，這意味著在開放經濟條件下，基礎貨幣數量成為依賴于外匯市場狀況的內生變量。總之，貨幣供應的內生性會擴大貨幣乘數并使市場流動性膨脹。
三、流動性過剩與通貨膨脹
（一）國際金融危機是本次流動性過剩的起因
2010年中央經濟工作會議將“管理通脹預期”作為我國宏觀調控的一項重要任務來抓，2010年下半年至2011年6月15日，央行一直把抑制通貨膨脹作為宏觀調控的主要目標，加息4次至3.25%，11次上調存款準備金率最高達21.5%，但是，通貨膨脹依然居高不下。統計數據顯示，5月中國居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.5%，PPI上漲6.8%，5月份CPI的同比增幅已經處于2008年7月以來的最高位，創下34個月來新高。從表面來看，流動性過剩成為本次通貨膨脹的主因，但通過實施嚴厲的調控流動性政策后，通貨膨脹趨勢并沒有減弱趨勢。2009年，我國曾一度實施了寬松的貨幣政策和4萬億投資等一系列的應對措施，隨著經濟形勢的好轉，貨幣政策逐步向穩健轉變。縱觀這一過程，央行向市場釋放流動性是迫于經濟發展的壓力，而收回流動性則是迫于市場價格的壓力。近期我國江浙廣東一帶中小企業經營形勢一度下滑，破產公司數量甚至超過金融危機以前，這是在當前流動性依然過剩的情況下發生的。
（二）我國通貨膨脹的復雜性
從中國本輪經濟通貨膨脹的發生原因看，受三方面因素影響。一是自2009年來的貨幣超發。二是在全球貨幣量化寬松大背景下，國際貿易收支和匯率等因素的變動會直接影響國際商品價格；通脹將通過農產品和工業品鏈條分別傳導到國內；通過貿易和非貿易部門的比價效應，通貨膨脹進一步由貿易部門向非貿易部門擴散，最后引起價格的全面上漲。三是國際鐵礦石、有色金融、原油等原材料和能源價格大幅上漲所引發的成本推動。當前中國經濟正在走過“劉易斯拐點”。從實證研究來看，一個經濟體在走過“劉易斯拐點”之后，往往伴隨著較長時間低端勞動力工資水平的快速上漲。由于工業品的價格傳導存在著明顯的價格黏性，成本壓力主要表現在低端勞動力密集程度較高的農產品上，容易引起農產品價格的波動。隨后，勞動成本會通過向終端產品轉移而引發整體物價與工資水平的螺旋式上升，最終促使成本推動型通脹壓力在整個居民消費領域和工業制成品領域體現出來。
當前，中小企業的生存壓力越來越大是一個非常嚴峻的問題，據全國工商聯的調查顯示，九成以上中小企業無法從銀行貸款，當前中小企業生存難度超過2008年。鑒于通貨膨脹的嚴重危害，央行必須做出收縮流動性的宏觀決策。首當其中的影響是最需要資金的中小企業，如果中小企業出現大面積經營問題甚至破產，勢必會影響整個國民經濟的運行，為此，央行必須在收縮流動性、抑制通貨膨脹和扶持中小企業之間做出妥協，但只要流動性依然旺盛，就必然會加重通貨膨脹治理的負擔。這實際上體現的是，資金在整個國民經濟中的分配的不合理性以及產業結構的不合理性，大量的信貸資金流入了大型國企和壟斷性行業，中小企業的生存環境本來就舉步維艱，抗風險能力差，資金緊張不過只是“壓倒駱駝的最后一根稻草”罷了。
四、結語
從以上分析可以看出，內生性是當前我國貨幣供應增長的主導性因素，而貨幣超發造就了本輪通脹的流動性基礎。由于我國當前通貨膨脹形成的因素較多，傳導機制較為復雜，因此，單純的抑制流動性并不能從根本上抑制通貨膨脹的蔓延，過于嚴厲的調控反而會傷及經濟的發展，近期大量中小企業的破產甚于金融危機就是例證。治理通貨膨脹應當立足于經濟結構調整、促進社會和諧發展等方面，制定協調、有序的長期治理措施，并容忍通貨膨脹在一定幅度內存在。一是在控制信貸總量的同時，金融監管部門應該制定銀行業信貸投放監管比例，引導更多的貸款投向中小企業；二是切實提高中小企業在國民經濟中的地位，最大限度的削減市場壟斷和行業壟斷，除了影響國計民生、危及國家安全的行業之外，鼓勵民間資本和民營企業參與和競爭，在稅收、信貸等諸多方面保證中小企業享受平等的“國民待遇”；三是進一步加大社會信用融資統計和監管力度，尤其要防止銀行外信用和融資膨脹，從而實現對整個社會資金流動性的有效控制。
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關鍵詞：金融危機；宏觀經濟；影響
中圖分類號：F015 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-00-01
一、金融危機的國際背景分析與現狀
2008年美國爆發了嚴重的次貸危機，這場金融危機來勢兇猛，不僅讓美國本土的許多著名企業紛紛破產，也深深打擊了中國市場。盡管中國經濟在政府強有力的調控下跨過了各種艱難，但是中國市場作為世界市場的重要組成部分，仍然面臨著金融危機帶來的各種考驗。
美元一直是世界經濟的主導貨幣，中國自從加入WTO后，經濟發展越來越國際化，自從發生國際金融危機后，中國經濟的發展不斷受到影響。因此中國經濟的現狀就是，盡管平穩發展，但是仍受到來自美國金融危機的威脅，一旦政府不能很好的調控宏觀經濟，中國經濟也勢必會出現崩盤現象。
二、國際金融危機對我國宏觀經濟的影響分析
國際金融危機對我國宏觀經濟的影響，直接來說就是美國金融危機對中國經濟的影響，其影響主要體現在以下三個方面。
1.對我國貿易渠道的影響
近幾年來，盡管我國貿易進出口受到金融危機的影響，但是還是取得了一定的成績。可是，金融危機仍在不斷的蔓延，美金市場也不停的在波動，因此金融危機仍可謂是深不見底，這就使得我國的進出口貿易將要一直面臨著未知的挑戰。受全球市場需求的影響，很多國家出現了保護性的貿易形式，這就導致除中國以外的外部經濟環境更加的惡劣。除此之外，金融危機嚴重影響了歐美等國家的進口需求，這就減少中國的出口額度，加大了供應過剩問題。最終結果就是導致部分小企業處于破產的邊緣。因此，中國政府就必須加大對宏觀經濟的調控力度，應對金融危機帶來的貿易遺留問題。
2.對我國證券市場的影響
爆發金融危機以來，我國的證券A股市場受到重創，但由于我國一直以來都沒有實行自由的貨幣兌換政策，證券市場也沒有完全的開放，因此這就讓A股市場沒有直接面對來金融危機的沖擊。盡管如此，這也不是值得樂觀的事情，畢竟金融危機一直在不斷的惡化，中國市場也會繼續惡化，這就讓部分投資者產生了懷疑的想法。投資的減少，就會直接阻礙宏觀經濟的發展。
3.對我國房地產市場的影響
美國突發金融危機，最主要就是受其房地產泡沫經濟的影響。如今美國的房地產業已經處于低迷狀態，但是由于美國聯邦儲蓄不斷大規模的救市，放松銀根，這就導致人民幣升值壓力加大，更多的國際資本開始源源不斷的流向中國，加之外匯儲備能力的加強，使得金融和經濟領域的流動資金處于過剩狀態。因此中國政府就必須不斷的對房地產進行干預，作為金融危機的間接影響結果，我國的樓市目前的價格一直處于上升的狀態，這對提高人民的生活水平是最直接的打擊。
4.對我國利率和匯率的影響
在金融危機的嚴重影響下，目前美元一直處于貶值狀態，而這勢必會加大人民幣升值的壓力。雖然人民幣升值會對處理我國貿易不平衡問題有所幫助，也會從一定程度上緩解一直處于緊繃狀態中的中美貿易沖突，但是如果美元一直下跌，人民不斷升值就會對我國的經濟，尤其實體經濟造成沖擊。除此之外，一旦美元持續貶值，也絕對會影響中國產品價格的漲跌，更會不斷加劇我國的通貨膨脹情況。此外，受國內通貨膨脹的影響，就會直接加大我國企業融資的難度，直接導致部分企業倒閉。
三、宏觀經濟的應對措施
正確把控宏觀經濟調控的方向，采取果斷有力的政策措施，積極應對國際金融危機帶來的沖擊，有預見性的、針對性和建設性的增強宏觀調控的力度是我國政府應對國際金融危機的具體政策，其措施主要表現在以下幾個方面：
1.控制人民幣升值速度，對金融體制進行有效的改革。人民幣直接對我國的進出口貿易產生影響，美元如果一直處于貶值狀態，而其他國家的貨幣浮動不大，我國的進口價格就會大幅度的漲幅，這就會直接加劇通貨膨脹，此外也會使我國現有的貨幣政策和調控的宏觀手段無法抑制通貨膨脹。如果人民幣只對美元大幅升值，我國的很多企業勢必面臨倒閉，這也就直接加劇了我國人口的失業率大幅增長，自然實體經濟也會無法正常發展。這也就要求國家對人民幣的升值速度有所控制。此外對金融體制進行有效的改革主要是不斷深化我國國有企業金融機構的改革、創新之路，積極發展多種體制的金融企業，使民間資本得到合法、健康的融資發展。宏觀經濟作用于金融機構的改革，可以有效的推動我國市場經濟的改革，不斷的完善人民幣匯率機制的形成，平衡匯率，促進我國進出口貿易的發展。
2.放寬貨幣政策，采取積極的財政政策。在宏觀經濟運行的過程中，不斷增加政府支出，采取減稅政策和稅費改革措施會不斷的優化我國財政支出結構和金融調控結構。此外，積極的財政政策可以給資金的流通提供保證，也會對各行業的投資和就業形成鏈接，加強宏觀調控的調控力度。放寬貨幣政策，宏觀調控就會積極的投入到民生建設之中去，不斷的改善人們生活環境，大力拉動內需，讓受到金融危機影響的中小企業從外銷轉內銷，找到合適自己的生存之路。
3.選擇性的對宏觀經濟進行調控。金融危機之后，我國政府采取了積極的宏觀調控手段，但是宏觀調控應該是有選擇性的進行。其最主要的任務是保持經濟的平穩發展。我國從2008年開始實施了一系列的宏觀調控，例如三次提高出口退稅政策，采取積極的貨幣和財政政策，降低住房交易費等。但是，正確的宏觀調控應該是在經濟處于良好發展的狀態下操控，而不是給經濟的發展帶來更大的沖擊，以房地產為例，政府的宏觀調控不僅沒有使房價下跌，反而上漲，因此在實際的宏觀調控中，政府必須有選擇性的進行。
四、結束語
宏觀調控是國民經濟強有力的調控工具，為了應對金融危機對宏觀經濟的影響，我國必須不斷的深化與各國的貿易合作，共同抵制金融危機帶來的影響，不斷的推動國際金融體制的改革和創新，為國際經濟的復蘇做出應有的貢獻。為了避免通貨膨脹，也要不斷的拉動內需，保證國民經濟的平穩發展。
參考文獻：
[1]甄炳禧，透視美國次貸危機及對我國的啟示[J].經濟與管理研究，2007（11）.
關鍵詞：電信；CPI；應對措施
一、消費者物價指數CPI的相關探索
（一）CPI的內涵及特征
消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標，是最能充分和全面反映通貨膨脹的價格指數。如果消費者物價指數升幅過大，表明通脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。一般說來，當CPI>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時，我們把他稱為SERIESINFLATION，就是嚴重的通貨膨脹。
眾所周知，CPI穩定、就業充分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。而CPI是一個滯后性的數據，但它往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。它反映了居民購買并用于消費的商品和服務項目價格水平的變動趨勢和變動幅度。中國的CPI包括食品、煙酒及用品、家庭設備用品及維修服務、衣著、醫療保健及個人用品、交通及通訊、娛樂教育文化用品及服務、居住等八類。CPI可以根據各項消費商品和服務的價格變動數據和在居民生活中的開支比重編制。
（二）2007年，CPI持續上漲；2008年，CPI“高開低走”
在剛剛過去的2007年，CPI指數的持續上漲一直成為人們關注的焦點。國家統計局總經濟師姚景源指出，在2007的上半年，居民消費價格上漲3.2%，比第一季度上升了0.5個百分點，比2006年同期上升1.9個百分點，呈現出漲幅上升的趨勢。在2007年7月19日的國務院新聞辦舉行的新聞會上，國家統計局發言人李曉超了2006年上半年國民經濟的運行情況。3.2%的漲幅突破了3%的宏觀調控目標。2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%是上半年走過的上升軌跡，而全年的CPI上升了4.8%，創下了近年來的新高。
2008年國家統計局公布的第一個CPI數據，1月份我們的CPI同比上漲了7.1%，創下了1997年以來的新高。在推動1月份CPI指數繼續攀升的要素中，食品類占到了相當大的比重，1月份，食品類價格同比上漲18.2%，其中，糧食價格上漲5.7%，油脂價格上漲37.1%，肉禽及其制品價格上漲41.2%，豬肉價格上漲58.8%，鮮蛋價格上漲4.6%，水產品價格上漲8.7%，鮮菜價格上漲13.7%，鮮果價格上漲10.3%，調味品價格上漲4.1%。
在2008年召開的兩會上，商務部表示，今年中國物價呈“高開低走”之勢，預計CPI控制在4.8%以內。在眾多數據呈現普漲的同時，也有一些類別的指數出現了下降，其中衣著類價格同比下降1.9%，交通和通信類價格同比下降1.1%，娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降0.3%。然而，這些下降的數據與全面上揚的食品、消費類產品以及居住類價格相比，顯得十分微薄。
（三）物價上漲原因簡析
在2008年的兩會上，發改委主任馬凱3月6日答記者問說，當前物價上漲是由于農產品價格上漲引起的結構性上漲。物價上漲與多方面的因素有關，主要包括國內和國外兩方面的因素。
從國內來看，食品價格的上漲是CPI上升的主要動力，居民收入的增加大大增加了對食品的需求。同時，食品價格的上漲也帶動了工業品的出廠價格即PPI中生活資料的上漲，由于CPI與PPI有直接的傳導關系，所以生活資料的上漲也將帶動CPI的攀升。2007年5月份PPI同比上漲了2.8%，比2006年同期高出了0.4個百分點。
從國外來看，國際形勢也影響著中國CPI指數的上升。隨著全球經濟的發展，通貨膨脹壓力也籠罩著全球。在2007年的5月份，世界通貨膨脹水平上升至近七年來的最高水平，受石油和食品價格的影響，當月主要工業國家的平均通脹率都達到了2.8%。總之，在國內外通脹環境的共同影響下，中國CPI出現了上升現象。
二、中國電信業在CPI上漲形勢下所面臨的挑戰
據2008年2月24日第一財經日報透露，中國1月份PPI同比上漲6.1%，創了近3年來的新高。CPI則高達7.1%，創下11年以來新高。而統計局近日也公布了新的物價動態，2月全國工業品出廠價同比上漲了6.6%，原油出廠價同比上漲37.5%，生活資料出廠價同比上漲4.9%，食品類張11%。而在2008年3月17日，中行全球金融市場研究部預測2008年3月CPI增幅將超8%。如此新高不斷、交替上升的PPI和CPI，將深刻影響到上市公司業績。
對于房地產行業來說，央行為了貫徹從緊的貨幣政策，防止明顯通貨膨脹的產生，先后10次上調商業銀行存款準備金率，5次調整存貸款基準利率，第6次調整存貸款的基準利率。但對房地產消費而言，溫和加息并沒有使還款壓力和支付能力發生從量變到質變的影響，因此房地產總體的結構和供求關系并沒有受到明顯影響。而在行業調控政策方面，政府實行緊縮信貸的調控意圖明顯。目前資金已經取代土地成為了行業最大的準入門檻，因此CPI上漲而帶來的金融調控手段直接影響行業的生存和整合，從緊的貨幣供給將是房地產行業的整合加速。
對于銀行業來說，CPI上漲而帶來的存款利率浮動，將影響銀行業存款業務品種的開發、設定和調整，也考驗著銀行資金管理和營運的能力。目前，中國商業銀行的資金來源絕大部分是存款，包括儲蓄存款和企業存款，存款金額較高、穩定性較強的客戶將有可能獲得較高的存款利率回報。CPI上漲而帶來的利率調整使今后的銀行業競爭將是“高存款利率與低貸款利率”的競爭，存貸款利差空間將進一步縮小。對于資金實力較弱、資金運作能力較差和服務水平低的銀行將會被淘汰出局。
總之，對于宏觀經濟來說，中國CPI的上漲，使中國宏觀經濟形勢面臨通貨膨脹的風險。物價的適度上漲能刺激經濟的增長，帶來經濟的繁榮，但如果物價上漲超過一定的幅度就會給宏觀經濟帶來很大的壓力，通貨膨脹將使人民幣貶值，消費者購買力下降，從而又阻礙經濟的發展。物價的上漲將導致生產資料的上升，造成企業成本的增加，利潤下降。因此，CPI的上漲給企業帶來了巨大的挑戰，而處于基礎行業的中國電信業的建設和運營將面臨更大的壓力。
（一）CPI的上漲，導致電信行業資金運行量和營銷費用開支面臨很大挑戰
由于CPI的上漲，政府為了抑制通貨膨脹，不得不使用宏觀調控政策，緊縮銀根，減少貨幣供給量，然而企業跟消費者一樣，物價上漲將增大其對資金的需求，而政府的政策便使電信業的資金來源受到嚴重的阻礙。從營銷費用的來源看，CPI與PPI直接的傳導關系可見，生產資料價格的上漲使電信業的營銷成本大大增加，因而對電信業的市場運行帶來不利。
（二）CPI的上漲使電信業管理成本增加，使人力資源管理和建設也受到影響
電信業人力資源管理和建設也隨著物價上漲而使費用和難度增加，物價上漲使人們的購買力下降，因而對人力資本需求的支出也更多。在人力資源管理、人才招聘錄用、培訓開發、薪酬制訂等方面，物價的上漲也使這些工作的開展面臨一定的難題。因此電信業對人力資本的需求更大，支出也更多。
（三）CPI的上漲使電信業新業務開展和市場拓展方面也面臨很大的阻力
目前，中國電信業正在進行新工程3G建設的實施階段。3G（3rd Generation）指第三代數字通信。3G手機完全是通信業和計算機工業相融合的產物，不僅在傳輸聲音和數據的速度上提升，還能夠處理圖像、音樂、視頻流等多種媒體形式，提供包括網頁瀏覽、電話會議、電子商務等多種信息服務。3G建設是電信業的新工程，然而在物價攀升的階段卻受到了嚴重的阻力。
在中國消費市場和居民消費結構來看，食品支出在居民消費支出中占有較大的比重。當物價上漲時，人們就會更多地投入到食品的消費中，而其他的消費支出便隨之減少，因而通信方面的支出業直接減少，使電信業的需求和服務減少，從而造成電信業業務量的減少，以至收入減少，利潤降低。同時，CPI的上漲也使新工程開展的成本費用上升。這一切都將影響到電信新業務的建設和市場推廣。
三、中國電信業在面臨CPI上漲形勢下可以采取的應對措施
CPI上漲影響了整個中國的宏觀經濟形勢，為了抑制通貨膨脹，緊縮銀根，央行再次上調銀行存款準備金率，提高到15.5%，創近十幾年的新高。中央銀行通過調整存款準備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。
對于房地產行業來說，必須抑制房地產投資，首先是抑制開發商投資以及炒房投資者，避免產生泡沫經濟；其次是抑制政府的投資行為，嚴禁高價出賣土地，使得房價成本上升。對于銀行業來說，CPI上漲對銀行形成的挑戰也迫使銀行部門增強公司的風險管控能力和風險抵御能力，改善銀行業金融機構的公司治理狀況，提高資金的運作能力，同時也要提高服務水平。
從業務開展和產品開發來看，基礎行業電信業主要從以下三方面來提高中國電信業在CPI上漲形勢下的應對能力。
（一）謹慎對待新業務的開展和投資，開發具有創新性、獨創性、實效性的電信產品
由于物價上漲，成本增加，電信業應該謹慎投資。投資項目應為電信業核心的工程，能帶來很大的經濟效益和社會效益，而對于一些相關的輔助產品可以減少投資，否則成本過大，資金難以收回，企業利潤也難以實現。在選擇開發投資項目時，要選擇具有創新性、獨創性、實效性的項目，同時也還要嚴格審核，盡可能將一步投資分為幾步投資，減少資金的一步投入。
（二）多角度、多層面地提高電信業的業務技術
電信業屬于基礎行業，涉及的工作范圍廣、項目多，但不是每一項工作都由電信部門自己投入資金，如員工招聘、培訓等方面，電信部門可以使用人力資源外包的形式來減少人力、財力的過多消耗，同時提高效率。在開發電信產品的時候，可以通過提高技術來采用一些新方式，精簡過多、無用的產品。如產品重組、產品轉型等方式，集中打造某些產品，講求數量的同時更注重質量，這都將給電信業帶來可觀的效益。
（三）注重提高客戶服務質量
對于電信業來說，產品就是服務。因此電信業在產品推廣中要注重客戶服務，從售前、售中、售后等幾個過程中去提高，讓客戶感到滿意實惠。同時利用好網絡，給客戶帶來真正方便而又高效的電信服務，使在物價上漲的情況下，人們也能熱衷于對電信行業服務的消費，使電信業業務增加，收入增大，從而在CPI上漲的情況下，電信業也能順利應經濟過熱，保持良好穩定地向前發展。
參考文獻：
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豬肉是中國肉類消費的主要品種。去年第四季開始的豬肉價格暴漲，某種程度上是對前幾年肉價暴跌，政策上無動于衷的報復。屋漏偏逢陰雨天，藍耳疫豬瘟導致著40％的豬崽死亡率。生豬飼養周期為12~17個月，哪怕今天開始大力養豬，而且豬瘟即刻消失，明年年中前生豬供應也難有改善，何況目前農民養豬積極性并不高。
中國的玉米、大豆，大量依靠進口。國際農產品漲價，會不斷影響國內價格。而且小麥、大米國內價格與國際市場的關聯度也愈來愈高。
工資、租金上漲，是通貨膨脹的另一個源頭。農民工短缺在制造業已不算新聞，不過這個勢頭正在向城市服務業蔓延。保姆、服務員愈來愈難找，工資愈來愈高。商店租金上揚也在加速。與制造業不同，中國的服務產業有加價能力，成本型通脹開始向下游消費者轉移。
目前最大的挑戰在于，通貨膨脹預期已經形成。當物價上漲預期植入人心時，所有能夠提價的開始提價，工資隨之上揚。筆者認為，中國通脹已經進入這個拐點，通脹預期將成為下一階段帶動物價上升的原動力。
政府也意識到物價普遍上漲的威脅，然而應對措施卻不得要領。蘭州牛肉面漲價到三元一碗。地方政府硬性將價格限制在2.5元一碗，餐館只能在份量上作手腳，消費者發現一碗面吃不飽了。
這輪通脹與2004年時有著明顯的不同。三年前的最大癥狀是煤、電、油、運全面緊張，今天則反映在消費者的焦慮上。個人儲蓄開始離開銀行，而且筆者相信工資增長一定加速。