金融危機爆發的根本原因精選(九篇)
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第1篇：金融危機爆發的根本原因范文
［關鍵詞］ 金融動蕩 金融危機 次貸危機 金融創新 風險防范
一、世界金融動蕩頻繁的根本原因
金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標、商業破產數和金融機構倒閉數的急劇惡化。其特征是人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。
讓我們來分析一下，金融危機頻發爆發的深層次原因到底是什么？
貨幣的虛擬化；金融資產膨脹迅速；貨幣的外延日益擴大；國際間的聯系日益密切，不僅表現在經常項目下，更重要的是在資本項目下。
可是，這些基礎又是脆弱不穩定的：虛擬貨幣不穩定；虛擬貨幣與貨幣的國內購買力、國內的名義利率和匯率三要素密切相關，貨幣的國內購買力是基礎，決定著后兩個變量，但又受到后兩個變量的影響。
政府或貨幣當局很難真正地控制貨幣供應量。利率的市場化易于引發經濟泡沫。金融市場的金融衍生物市場的發展加劇了虛擬經濟的程度，加大了金融動蕩幅度與可能性
總之，金融危機的可能性存在于市場經濟固有的自發性的貨幣信用機制，一旦金融活動失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現出來。以金融活動高度發達為特征的現代市場經濟本身是高風險經濟，孕含著金融危機的可能性。
經濟全球化和經濟一體化是當代世界經濟的又一重大特征。經濟全球化是市場經濟超國界發展的最高形式。現代市場經濟不僅存在著導源于商品生產過剩、需求不足的危機，而且存在著金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機過度而引發的金融危機。在資本主義世界，這種市場運行機制的危機又受到基本制度的催化和使之激化。金融危機不只是資本主義國家難以避免，也有可能出現于社會主義市場經濟體制中。
二、分析美國的次貸危機
1.次貸危機發生的根本原因
美國次級抵押貸款危機產生的最根本原因是資產價格泡沫增加了市場投資者的風險偏好，貸款機構在利益驅動下放松了信用風險的管理。次級抵押貸款是一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，本身就屬于高風險產品。大量的次級抵押貸款在房地產市場創造出巨大的購買力，在幫助中低收入群體獲得住房的同時推動了房地產價格的上漲和繁榮，但當房價開始下跌時次級貸款這種金融創新產品出現了信用風險，大量次級貸款者很難再將自己的房屋賣出去，房屋價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的地步。從而出現大量的信用違約者，放款機構無法正常收回貸款盡而引發美國次貸危機。
2.從金融創新的角度剖析美國次貸危機
（1）從金融產品創新來看，我們認為金融產品創新既有風險又有收益，風險是我們持續不斷關注的；
就是說我們在創新過程當中要更多的用優質資產，那么一些不良資產或者是有問題的資產是不宜于創新,否則會增大金融創新過程中的風險。
（2）為分散抵押貸款機構的信用風險及流動性風險，美國的投資銀行通過資產證券化這一金融創新工具，將同類性質的按揭貸款處理成債券形式在次級債市場出售。
由此可見，金融創新在本次危機中發揮了重要的作用，使金融業在傳統風險的基礎上面臨越來越大的金融創新風險。應該充分重視金融創新釀成的新型金融危機，采取措施去加強金融創新風險的防范。
三、建議
美國次貸危機給我國金融創新風險防范帶來的啟示：
從美國次級抵押貸款到次級債危機，是一個伴隨著金融創新風險不斷產生并強化、擴散的過程。目前我國的金融創新有所推進，但處于初級階段，如何在推進的過程中，更加穩健，更加注重風險監控，在這個基礎上，有條件、有選擇地進行產品創新。
在剖析美國次級債危機的基礎上，對我國金融創新的風險防范提出以下幾點建議：
樹立風險防范與控制觀念，提高風險管理意識；金融機構在創新過程中，面對風險多樣化、復雜化趨勢，必須確立風險管理意識和觀念。不應因金融創新在防范和控制風險取得一時成效，而忽視其未來可能帶來更大的風險，因為有些創新可能只是延緩了當前的風險，卻在未來聚集了風險，這是風險累積性的一個重要特征。
完善對基礎產品和客戶的持續管理，加強對衍生和原生產品聯動關系的研究；無論是原始還是包裝過的金融產品，最根本的是要加強和完善對原始產品和客戶的持續管理。比如美國的次貸危機中牽涉到一系列環節，而且影響越來越大，但究其源頭卻是銀行在房價上漲過程中如何衡量零首付和低首付住房貸款的風險問題，因此無論金融產品怎樣包裝，很重要的一點是對原始產品的風險管理要規范，對原始的客戶和風險的跟蹤要及時。有效的金融創新需要風險嚴格可控的基礎金融產品的支持。
采取多種監管形式，加強金融監管；在次貸危機中，美國金融體系中的多個環節都存在著監管缺失，因此加強監管非常必要：
（1）要加強信息披露制度建設，對信息披露的內容、程序、質量標準用法律的形式加以規范；（2）完善金融機構的信息庫和指標體系；（3）加強信用評級機構和金融咨詢機構的建設，充分利用外部審計力量，提高金融運行的透明度；（4）要建立社會誠信和建立信用體系。
總之，一個國家要想保持經濟的持續穩定發展，單靠市場的力量是不夠的，單靠一個國家的力量也是不夠的。在相當大的程度上，任何發達或較發達的市場經濟能否保持穩定的經濟增長，一方面需要政府和貨幣當局對市場經濟運行規律有個很好的認識與把握，另一方面，國際間的經濟合作與政策協調尤為重要。改變美元的國際貨幣主體地位，建立一個合理的國際貨幣體系是個正確的方向。
參考文獻：
[1]陳明賀 闞新華:《淺談金融創新與金融風險管理》[J].《經濟研究導刊》.2007，7
第2篇：金融危機爆發的根本原因范文
前段時間，一家研究機了一份關于中國經濟形勢的研究報告。聲稱：“除非中國實施深層次改革，縮小其龐大的國有企業的規模，使它們的運營接近商業化企業，否則中國可能會面臨經濟危機。”
社會主義制度使中國避開了危機
我們聽慣了“國有企業效率低”、“腐敗”、“壟斷”等五花八門的指責，將國有企業與經濟危機聯系起來指責國有企業，還是第一次。這種指責頗有想象力，可以說是一大發明。可是，其想象力建立在唯心主義基礎上，只能說是一種偏見，是站不住腳的。
我們看到，美國1998年爆發金融危機，至今已近四年，迄未見底。歐盟國家只能在負增長中徘徊。政府赤字增加，債臺高筑，失業人數居高不下，美國失業人數達到9%-10%，歐盟有些國家青年的失業率高達30%—40%。勞動群眾示威此起彼伏，表達自己的不滿。
我國則是另一番景象。美歐經濟危機雖然對我國有所波及和影響，但由于我國迅速果斷采取措施，擴大投資，調整經濟結構，改變發展方式，將影響降低到了最低程度。2009—2011年，我國經濟以年平均9%以上的速度增長，比世界經濟增長速度高2倍以上。我國成為世界經濟發展的火車頭，對世界經濟增長的貢獻率達到20%-50%。整個經濟平穩協調發展，工業增長超過10%，高技術制造業增長高于15%，農業連年增產；城鎮每年新增就業人口1000多萬人，農民工達到2.5億多人；城鄉居民收入年平均增長高于14%，人民生活明顯提高。整個社會經濟發展呈現一片興旺繁榮景象。人們稱“中國一枝獨秀”，是符合實際的。
為什么會出現這種截然不同的情況？根本原因在于具有不同的社會制度，走的是不同的社會發展道路。
經濟危機是資本主義制度的產物，是社會化大生產與生產資料私有制矛盾發展的必然結果。這次美國金融危機雖然是由虛擬經濟惡性發展引發的，但它不是一般意義上虛擬經濟發展的結果，而是虛擬壟斷金融資本本質的暴露和反映。實體經濟、虛擬經濟及其相互之間的關系，都反映著一定的生產關系，其性質和內涵都是由生產關系的性質決定的。只要存在生產資料私有制，存在資本主義制度，就必然存在生產資料私人占有與社會化大生產的矛盾。這一矛盾又表現為生產不斷擴大與消費相對不足的矛盾。虛擬資本天馬行空式的發展，暴露出資本逐利的本性，逐利達到反常的程度，不僅使資本與勞動的矛盾激化，而且使虛擬資本與實體資本矛盾激化，虛擬資本之間的矛盾激化，危機必然爆發。列寧指出：“帝國主義的特點，恰好不是工業資本而是金融資本。”“金融資本是一種存在于一切經濟關系和一切國際關系中的巨大力量，可以說是起決定性作用的力量。”馬克思說：“金融資本渴求貨幣這一唯一的財富，就像鹿渴求清水一樣。”，“如果一個囊空如洗的人一夜之間變成了百萬富翁，那必然有一千個擁有一千元的人在一日之內淪為乞丐。這種變化，神奇的交易所轉瞬之間就能辦到，完全不用依賴現代工業的緩慢集中財富的方式。”資本主義由國家壟斷資本階段發展到金融壟斷資本階段，金融壟斷資本勢力日強，玩弄神奇交易的辦法更多，手法更老辣狡猾熟練，加上互聯網和通信手段的進步，金融詐騙及虛擬經濟脫離實體經濟必然得到高度發展，金融危機就難以避免。
社會發展規律告訴我們，社會制度是決定性的東西。只有消除產生金融危機和經濟危機的根源，才能從根本上消除金融危機和經濟危機。
我國之所以蒸蒸日上，興旺繁盛，在西方經濟危機蔓延情況下平穩發展，并將西方經濟危機的影響降到最低程度，根本原因在于建立了社會主義制度，堅持中國特色社會主義道路。實踐表明，只有社會主義才能救中國，只有中國特色社會主義才能發展中國。
國有企業是宏觀調控的有力杠桿
說到社會主義基本制度，就不能離開公有制和國有企業。公有制是社會主義制度的基礎，國有經濟是社會主義經濟的主導力量和堅強支柱。只有堅持公有制為主體，確保國有經濟的主導支柱地位，并使之不斷發展壯大，才能建立社會主義制度的生產關系和物質技術基礎，保證人民當家做主，不斷鞏固和發展人民政權，確保社會主義制度鞏固和發展；才能逐步實現共同富裕，防止兩極分化；也才能從根本上避免產生經濟危機。經濟危機產生的根源是生產資料私有制。消滅生產資料私有制，建立起公有制為主體的社會主義基本制度，讓勞動人民共同創造和共同使用的生產資料回到勞動人民手中，從根本上解決生產資料私人占有與社會化大生產的矛盾，才能避免經濟危機。同時，國有經濟是宏觀調控的生產關系基礎和物質基礎。如果沒有公有制為主體，沒有強大的國有經濟為主導和支柱，作基礎和后盾，我們就沒有能力對整個國民經濟進行宏觀管理，無法對外部環境的重大變化和影響進行應對，宏觀調控就會成為空話。
第3篇：金融危機爆發的根本原因范文
[關鍵詞]公允價值;歷史成本;次貸危機;金融危機;會計準則
[中圖分類號]F8[文獻標識碼]A[文章編號]1672-2426(2010)11-0040-03
自美國爆發金融危機以來,各國政府一方面積極應對,紛紛出臺了一些應急辦法和拯救措施以減緩危機。另一方面,美國與歐盟的政界、金融界都將危機的矛頭指向公允價值會計。認為,公允價值計量不能全面反映金融資產的真實價值,夸大了次貸產品的損失,放大了次貸危機的廣度和深度,是加劇金融危機的根本原因。面對市場的指責?熏世界各國及有關國際會計組織一直持抵制的態度,認為公允價值計量本身沒有問題,造成金融危機的根本原因,在于次貸引發的流動性不足、金融創新缺乏透明度和有效監管。雖然公允價值計量導致某些金融負債和難變現資產的不當估價與判斷,但其理論基礎仍然存在。在此次危機中,公允價值暴露的種種缺陷,對我國公允價值運用有很強的啟示作用,我們只要不斷改進和完善公允價值計量的確認標準、計量方法、信息披露要求,就能解決其諸多不完善的問題。
一、公允價值的產生與發展
(一)公允價值的內涵
國際會計準則委員會(IASB)將公允價值定義為:在公平交易中熟悉情況并自愿的各方之間交換一項資產或負債時所采用的金額;美國財務會計準則委員會(FASB)將公允價值定義為?押資產或負債在熟悉情況、沒有關聯的自愿參與者的當前交易中進行交換的價格。我國將公允價值定義為:在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額。相對于國際會計準則來說,我國對公允價值計量模式的使用范圍規定還是比較謹慎的,主要體現在投資性房地產、金融工具、非貨幣性資產交換、債務重組和非共同控制下的企業合并等方面。上述三個定義在表達上雖有不同之處,但都有一個共同點,都暗含著公允價值是一種以市場輸入變量為參照基礎的估計價格。在發達的市場條件下,公允價值相對來說比較容易確認,但在不充分的市場條件下,如何確認公允價值還是比較困難的。
(二)公允價值的優勢與缺陷
1.公允價值的優勢。公允價值計量的優勢是由其本身的特點決定的。它能較好地披露企業獲得的現金流量,更準確地反映企業的經營能力和償債能力以及所承擔的財務風險,并向利益的相關者展示一個真實的企業。一是按公允價值進行計量,可向投資者提供更加透明的信息。公允價值比歷史成本更加透明、及時、公開地披露金融資產泡沫,能促使金融機構、投資者和金融監管當局正視和化解金融資產泡沫。倘若沒有采用公允價值會計計量,投資者可能永遠被掩蓋在金融界創設的虛幻泡沫中。二是公允價值計量是如實反映企業財務狀況的計量方法。公允價值計量方法本身不僅沒有給此番金融危機火上澆油,反而通過如實反映企業財務狀況,使危機更快暴露出來,更如實地反映了企業財務狀況的計量方法,讓投資者盡快看到了真實情況。三是公允價值計量優于歷史成本計量。公允價值是基于市場信息的一種評價,當隨著市場的變化,公允價值處在經常性的變化之中,與此相適應,資產的入賬價值就不能是確定不變的,需要根據公允價值的變動進行調整,而歷史成本計量是滿足不了上述要求的。四是公允價值的運用更加有利于恢復市場信心。有效的公允價值會計反而有利于幫助解決信息披露問題,更加有利于恢復市場信心。當前的流動性和信心危機并不是由公允價值會計所引起的,雖然采用公允價值會計存在較大困難,但其仍舊是可選計量方法中最好的。
2.公允價值的缺陷。在正常的市場狀況下,公允價值能動態而合理地反映資產價值,但當市場風險較大時,在一定程度上會引發信貸緊縮,激起市場恐慌氣氛。因此,國際上要制定統一、完整、系統的公允價值指南,以便在運用上有章可循。同時要建立科學的公允價值的計量模型,使公允價值能夠從活躍市場轉向非活躍市場時,盡可能真實反映市場對資產、負債的評價。在非活躍市場中,尤其是資本流動性較弱的環節,不宜將該類市場報價作為公允價值,應將未來現金流量折現值作為公允價值的重要參考,并充分披露未來現金流量及折現率的假設基礎,供報表使用者參考。另外,公允價值計量實際操作難度大,會出現不同的主體得出不同的公允價值計量的價值。
(三)公允價值的沿革
20世紀80年代由美國次貸危機引發的金融危機,最終導致400多家金融機構相繼破產。這些機構在倒閉前,看不出財務狀況惡化的跡象,但當次貸危機引發金融危機出現時,則暴露了采取歷史成本計量的不足,國際社會對使用公允價值計量屬性的呼聲越來越高。
20世紀90年代,會計環境發生了一系列重大變化?熏銀行大量的衍生工具快速發展,歷史成本已無法準確地反映衍生金融工具的價值變動。針對此狀況,FSAB從2001年12月14日開始,經過五年多的研究,終于在2006年9月15日頒布了美國財務會計準則第157號“公允價值計量”,詳細論述了公允價值的定義、資產或負債的公允價值及其應用、主市場或最有利市場、初始確認和后續確認、估價技術和公允價值等級等內容。此時,公允價值計量模式已經確立。
上述兩次金融危機,分別采用了歷史成本與公允價值的兩種計量方法,但都遭到質疑和指責,這使得我們不得不進行思考,采用何種計量方法才能應對目前金融危機呢?可以看到,歷史成本與公允價值在起始計量日都是相同的,而二者的不同點主要表現在相關性與可靠性上。從二者的區別看,公允價值與歷史成本是由不同的會計信息質量特征所決定的,歷史成本具有較大的可靠性,但缺乏足夠的相關性,而公允價值具有較大的相關性,但缺乏一定的可靠性。可見,相關性和可靠性才是歷史成本與公允價值博弈的焦點。
我國公允價值在1998年頒布的《企業會計準則――債務重組》以及《企業會計準則――非貨幣易》中就已經開始使用,但在實際操作過程中出現了一些上市公司濫用公允價值操縱利潤的情況。在2001年修訂《企業會計準則》時,公允價值會計計量屬性被暫停使用,而仍采用歷史成本會計計量屬性。在2006年財政部的新企業會計準則體系中,又重新啟用了公允價值會計計量屬性。這說明我國在重視會計信息質量可靠性的同時,也越來越重視會計信息質量的相關性。
在當今瞬息萬變的社會,當價格變化反映了基本面的狀況時,公允價值在反映金融產品真實價值方面具有獨特優勢,歷史成本劣于公允價值的計量。因此,回歸歷史成本計價是歷史的大倒退,但如何面對公允價值自身使用中存在的問題一直是會計界面臨的首要任務。
二、公允價值的出路
(一)對公允價值的質疑
2008年9月?熏由美國次貸危機引發了全球的金融風暴?熏席卷全球的金融和實體經濟。損失慘重的美國金融界把矛頭指向國際會計準則,認為公允價值計量不能全面反映金融資產的真實價值,起到了發生器和助推器的作用,是加劇金融危機的根本原因,并要求暫停或取消公允價值計量。面對美國金融界的指責,以FASB為代表的會計界認為,本次金融危機實質上是經濟問題,而不是公允價值計量問題。公允價值是最能體現資產真實狀況的計量屬性,尤其更適宜金融衍生產品,因此不能廢除。此時,公允價值在這場危機之中成了金融界與會計界爭論的焦點。
(二)公允價值的修改措施
面對金融危機?熏各國政府紛紛出臺了一些應急辦法?熏以避免金融危機的惡化。美聯儲和歐盟認為,銀行等金融機構不必再按公允價值反映當前市值記錄。在資產負債表上,允許金融機構把違約風險考慮在內對資本進行估值,以避免資產價值在市場動蕩中被低估;IASB也修訂了國際會計準則第39號和國際報告準則第7號,“對于非指定衍生金融工具,在特定的情況下,交易金融資產可以重分類”;FASB在各方的壓力下,也相應地修改了會計準則第157號,并了題為《市場不活躍時金融資產公允價值的計量》公報。美國國會通過了《緊急經濟穩定法》,并責成美國證監會SEC在90天內完成是否取消或暫停《財務會計準則公告第157號――公允價值計量》的研究工作,并向國會提交專項研究報告。可見,各國修改會計準則行動可謂爭先恐后?熏以此來保護自身的資產安全。
(三)金融危機的根本原因
SEC經過近三個月的緊張調查研究之后,于2008年12月30日向國會提交了關于公允價值會計的報告。這份報告旨在闡述以市場為計量的會計準則在本次金融海嘯中并沒有發揮錯誤的作用,金融企業陷入危機不應該歸罪于現行的會計準則。但是,SEC在依然堅持第157號準則的前提下,提出了部分修訂建議。應當說,這是一份對會計界相當利好的報告?熏也正面回應了金融界對會計準則的質疑。
2008年11月召開的20國集團峰會上列舉了導致金融危機的主因是:追逐高收益、缺乏適度的風險評估和監管缺失;脆弱的保險業標準、不健全的風險管理行為;日益復雜和不透明的金融產品以及由此引發的過度負債;決策者、機構監管者沒有充分地意識到并且采取措施應對金融市場正在擴大的風險;未能及時實施金融革新或者未能考慮本國監管不力所產生的后果。可見,在20國集團峰會上列舉了導致金融危機的主因并沒有提到公允價值。至此,伴隨著金融危機而愈演愈烈的公允價值之爭暫告一段落。
不容置疑,將金融危機與公允價值會計掛鉤,實際上是國際上某些銀行家和政治家在轉移矛盾和公眾的視線,即使金融產品不采用公允價值計量,此次金融危機也是不可能避免的。雖然公允價值計量遠非完美,但這并不應成為廢止公允價值會計的理由,也絕不會因為金融界的指責而夭折,再退回歷史成本模式計價的年代。
(四)金融危機的拯救計劃
由于20國集團峰會的聲明和SEC向國會提交報告中列舉的導致金融危機的主因不是公允價值,世界各國面對金融危機紛紛采取了拯救計劃。2009年2月17日,美國總統奧巴馬在科羅拉多州的丹佛簽署了總額為7870億美元的經濟刺激一攬子方案,為美國未來經濟發展奠定了堅實基礎。美國的救市拯救計劃剛剛塵埃落定、金融業還未來得及充分消化這一利好,大洋彼岸的歐洲卻開始越來越強烈地感受到了這一輪源自華爾街的金融風暴的沖擊。歐洲多家銀行因為受金融危機影響而深陷困境,迫使歐盟成員國伸出援手,通過大規模注資或國有化加以拯救。面對全球金融危機,我國及時調整了宏觀經濟政策的導向,果斷實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施,并集中出臺了一系列有較強針對性和操作性的具體措施。從2010年經濟運行情況來看,這些措施已初見成效,經濟出現明顯的好轉,形勢比預想的要好得多。
三、我國應用公允價值的啟示
針對公允價值的爭論,我國應借鑒國際的經驗與教訓,未雨綢繆,采取相應的防范措施,謹慎、穩步地推進公允價值計量模式。
第一,加強公允價值的理論研究,以完善會計準則。通過這次金融危機的教訓,我國要加強對公允價值計量屬性的研究,拓展公允價值應用的深度與廣度,提高其可操作性。在制定企業會計準則時要充分考慮企業的類別和層次,平衡相關各方面利益。
第二,要制定在不活躍市場中的公允價值指南。我國會計準則制定部門要制定在非活躍市場中公允價值的新指南,具體指導企業如何根據價格下跌情況和市場流動性來判斷非活躍市場殊問題。要允許企業在特殊狀態下選擇不同的會計計量屬性和計量方式,來確定金融工具的賬面價值,使其更具有可操作性。
第三,除制定公允價值的指南外,還應做好對企業難變現資產的正確估價與判斷。為了保證會計信息的可靠性和透明度,我們在制定公允價值的指南基礎上,還應提高企業對金融負債和難變現資產的正確估價與判斷,以確定公允價值估計時判斷與分析其合理性,使計算出來的公允價值更具有說服力。
第四,規范公允價值信息的披露,滿足信息使用者的要求。在多變的金融市場上,金融工具的創新變化遠遠超過會計準則的制定,使金融工具的會計計量在操作上遇到新的問題。隨著公允價值在會計領域和其他領域的廣泛運用,為了保證信息披露的真實,滿足信息使用者的要求,規范披露公允價值信息顯得尤為重要。
第五,研究創新公允價值估值技術,以確保計量的可靠和公允。在我國具體的會計準則中對公允價值計量屬性的實施前提是進行謹慎的規范,但在具體的會計應用中,其指導作用還不夠強大。特別重要的是,在價格被嚴重高估和低估脫離資產的真實、合理內在價值時,如何有效地剔除這些非理性因素,更公允地反應資產的價值是個亟待解決的問題。所以,要借鑒國外成熟市場的做法并結合我國實際,努力探求和創新公允價值估值方法與技術,來彌補其在操作中的缺陷。
第六,在金融危機下,政府干預公允價值應用中出現的問題是必然的。金融危機的出現凸顯出公允價值計量屬性與金融機構的資產計量方面有不相適應的問題,若單靠市場自身的調節無法解決經濟運行過程中產生的所有問題。建議政府部門應積極建立金融市場信息的監測和反饋機制,在金融市場發生異常時,能及時發出預警信號,并迅速啟動相應的應急機制,以避免危機的進一步蔓延。
綜上所述,這次金融危機作為世界經濟發展的一個轉折點,其短期影響和長期影響都是巨大的。金融危機發生的根本原因是經濟問題而非公允價值問題,對于這一結論我們可以從20國集團峰會上發表的聲明和SEC向國會提交的調查報告中得以證實。雖然公允價值計量導致某些金融負債和難變現資產的不當估價與判斷,但其理論基礎仍然存在。我們只要不斷改進和完善公允價值計量的確認標準、計量方法和信息披露要求,就能解決諸多不完善的問題。世界經濟環境的快速變化,呼喚著公允價值計量的運用,公允價值取代歷史成本計量是一個不可逆轉的趨勢。我們相信,隨著公允價值計量理論的日臻完善,公允價值會計必將得到長足的發展,而完善后的公允價值必將成為21世紀會計計量模式的主流。
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第4篇：金融危機爆發的根本原因范文
【關鍵詞】金融危機 國際經濟 國際貨幣體系 國際游資
金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的,歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機以后,這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律,是內因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認規律論。隨著金融監管技術提高,一個國家因監管或管制出現問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經濟全球化趨勢增強,現代的金融危機基本上表現為在國際經濟失衡的條件下,國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區域性金融危機爆發,因而從本質上說,金融危機的性質和成因都發生了變化。本文在已有研究的基礎上,從國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因。
一、國際經濟失衡
黃曉龍(20__) [1 ] 認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的,然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡,國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象,實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件,而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。
縱觀金融危機史,金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。1929 年爆發金融危機之前,國際經濟結構發生了巨大變化,英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜,特別是美國經濟快速增長呈現出取代英國霸主地位的趨勢,這次國際經濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。20 世紀末期,區域經濟一體化趨勢要快于經濟全球化趨勢,拉美國家與美國之間的經濟關聯度使得拉美國家對美國經濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。20 世紀末的20 年里,當拉美地區的經濟結構失衡時,往往以拉美國家的金融危機表現出來。歐、美、日經濟結構失衡同樣是導致歐、美、日等國金融危機爆發的根源。當區域的或全球的穩定經濟結構被打破時,新的經濟平衡往往以金融危機為推動力。1992 年歐洲金融危機,源于德國統一后德國經濟快速發展,打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經濟平衡。1990 年的日本也是因為美日之間的經濟平衡被打破后,在金融危機的作用下,才實現新的經濟均衡。
區域或全球經濟失衡將導致國際資本在一定范圍內的重新配置。在區域經濟一體化和經濟全球化的背景下,一個國家宏觀政策的影響力可能是區域的或全球性的。從短期來看,在某個時點國際經濟是相對平衡的,全球資本總量和需求總量是一定的,而當一國經濟發生變化,會引起國際資本和國際需求在不同國家發生相應的變化,如果是小國經濟,它的影響只是區域性的,如果是大國則它的影響是全球的。當一個大國經濟趨強,則會吸引國際資本向該國流入,產生的結果是另外一些國家的資本流出,當資本流出到一定程度時,會發生流動性短缺,金融危機就從可能性向必然性轉變。這種轉變的信號是大國高利率政策,或大國強勢貨幣政策。而對小國經濟而言,經濟趨強后,則會吸引國際資本的流入,當國際資本流入數量較多時,該國的實體經濟吸收國際資本飽和后,國際資本會與該國的虛擬經濟融合,推動經濟的泡沫化,當虛擬經濟和實體經濟嚴重背離時,國際資本很快撤退,導致小國由流動性過剩轉入流動性緊縮,結果導致金融危機爆發。
從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出,國際經濟失衡通過國際收支表現出來,國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整,也就是說可以避免金融危機的發生,然而現實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。
二、國際貨幣體系扭曲
徐明祺是國內學術界較早把發展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認為,一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了,加劇了。
布雷頓森林體系瓦解后,現有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系,盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強,但是,儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據國內宏觀經濟狀況制定宏觀經濟政策,勢必會與世界經濟或區域經濟要求相矛盾,因而會導致外匯市場不穩定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家,既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響,同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發展中國家的影響大為增強,使得外匯市場更加不穩和動蕩,這種影響可以分為區域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國經濟政策變動影響既可能是區域的,也可能是全球的。
以美元為例,美元的價值調整是通過美元利率的調整實現的。美聯儲在制定美元利率時,不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區) 宏觀經濟狀況,因而當美元利率調整時,往往會對其他經濟體,特別是和美國經濟聯系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區造成沖擊[3 ] 。首先,以美元為支柱的不完善國際貨幣體系,不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策,美國的經濟影響著所有與其經濟密切相關的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀律約束,那么世界金融市場上就不會出現不穩定的投機性攻擊,也不會出現由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經濟全球化相關性存在矛盾,因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀律性,因而一個國家的宏觀政策將會導致經濟相關國家的貨幣市場動蕩,在投機資本催化下爆發金融危機。就目前現狀來看,雖然布雷頓森林體系已經崩潰,但是相對于新興市場國家和發展中國家,美元不論是升值還是貶值,依然會造成這些國家經濟的強烈波動。美國經濟繁榮時,美元升值會導致資本的流出;當美國經濟蕭條時,美元貶值會導致這些國家的通貨膨脹。
從上面的分析可以看出,現在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來的秩序和紀律,強勢經濟體可以利用這樣的體系轉嫁金融危機和獲取更多利潤,而不需要承擔過多的責任。
三、國際游資的攻擊
國際經濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡,然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。1992 年歐洲金融危機,索羅斯通過保證金方式獲取1 :20 的借貸,在短短的一個月時間內,通過賣空相當于70 億美元的英鎊,買進相當于60 億美元的馬克,迫使英鎊大幅貶值,在償還借貸后凈賺15 億美元[4 ] 。在1994 年墨西哥發生金融危機前,國際游資持續大量地進入墨西哥證券市場,在墨西哥所吸收的外資中,證券投資占70 %～80 % ,但在墨西哥總統候選人遭暗殺事件后的40 多天內,外資撤走100 億美元,直接導致墨西哥金融危機爆發[5 ] 。1997 年的東 南亞金融危機也是國際游資首先攻擊泰銖,低買高賣,并巧妙運用金融衍生工具獲取高額回報。
根據imf 對國際游資的統計,20 世紀80 年代初的國際短期資本為3 萬億美元,到1997 年底增加到7. 2 萬億美元,相當于當年全球國民生產總值的20 %。20__ 年末,僅全球對沖基金管理的資產總額就達1. 43 萬億美元,比1996 年末增長約6 倍。對沖基金的投資策略也不斷豐富,從最初的“賣空+ 杠桿”策略(市場中性基金) ,發展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅動型等) 、多策略型(包括新興市場型、并購型等) 、基金的基金等多種投資策略。其風險特征也呈現多樣化趨勢,既有高風險、高收益的宏觀對沖基金,也有低風險但收益相對穩定的市場中性基金。20 世紀90 年代以來的國際資本流動的最顯著特征是國際間的過剩資本流動造成了國家、地區乃至全球經濟發展的不穩定性,巨額的國際貨幣資本必然要在世界各個國家和地區獵取利潤。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系? 眾所周知,國際游資規模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當國際游資進入被攻擊國家,它會影響一個國家的利率和匯率變化,從而加快金融市場由理性發展向非理性繁榮轉變[6] 。按照金融市場的心理預期自我實現原理分析,當大量國際游資進入一個國家時,即使這個國家經濟發展表現一般,在大量資本進入的情況下,也會帶動金融經濟的快速發展,與此同時,在國際金融家掌握話語霸權的情況下,他們通過有意識地夸大被攻擊國家發展中的成績或存在的問題,以產生正面或負面的心理預期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看,一般先用“經濟奇跡”、“新的發展模式”來吹捧經濟成就,然后用“不可持續”、“面臨崩潰”來夸大經濟中出現的問題。在整個過程中,國際游資有預謀進入和撤退,就會導致金融市場的崩潰。國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤,也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優質資本,進而控制被攻擊國家的經濟命脈。這就是在新興市場國家爆發金融危機后,國際直接投資( fdi) 為什么會低價收購危機國的優質資產,形成新的經濟殖民主義的根本原因。
四、中國預防攻擊性金融危機之策
在中國股市由狂飆到暴跌和中國房地產市場經歷了火爆到等待觀望以后,中國的經濟是不是進入由繁榮向危機過渡的轉折點? 中國會不會爆發金融危機? 從經濟表象來看,在我國經濟運行中依然表現為流動性過剩、通貨膨脹和人民幣升值預期等等;從經濟本質來看,我國經濟運行中存在著產業結構調整滯后、技術自主創新能力弱和金融市場不完善等問題。出現這些現象和問題既有外部因素的作用,也有內部因素的作用。
當前,全球經濟失衡的特征較為明顯,首先美國經濟進入蕭條時期,次級債危機使得美國經濟雪上加霜,而歐盟、日本、中國和俄羅斯經濟持續增長。其次,美元的發行泛濫導致美元對歐元和人民幣持續貶值,致使其他國家面臨通貨膨脹的壓力。再次,國際游資在世界范圍內流動的規模越來越大。美國為了振興經濟采取降低利息的貨幣政策,美元對其他貨幣也在快速貶值。
中國從20__ 年開始出現人民幣對美元的利差,20__ 年2 月利差曾達到3 % ,境外資本流入后往往會兌換成人民幣再放貸出去,其收益不能以存款利率衡量收益,而是以貸款利率衡量收益,1 年期基準貸款利率是7. 47 % ,如果每年人民幣升值預期是5 %的話,那么國際游資的回報就接近13 %。如果國際游資不是采取放貸形式,而是直接投資中國房地產或股票,其收益率會更高,20__ 年投資中國房地產的利潤不低于30 % ,該年度上證指數上漲了96. 7 %。
人民幣升值預期和國外游資在中國投資的高額回報吸引了大量外資通過各種渠道進入中國。20__年究竟有多少國際游資進入我國,國內學者有不同的計算。采用簡單的計算,以外匯儲備的增加值減去外貿順差和外國直接投資,20__ 年通過各種渠道進入我國的國際游資近800 億美元。800 億美元國際游資流入完全可以解釋流動性過剩、房市與股市的泡沫和我國目前通貨膨脹的壓力等現象。只要人民幣升值預期存在,國際游資就不會抽走。人民幣升值預期還存在的根本原因是我國實體經濟還在持續增長,表現為我國國際貿易順差還存在,我國非貿易品的價格還遠遠低于發達國家。國際游資現在急迫要做的是要繼續抬高我國的非貿易品價格,并在適當時機抽逃,在羊群效應下引爆中國金融危機,之后國際資本再回來收購中國優質資本。
中國要能夠有效地預防上述攻擊性金融危機,首先必須嚴格控制虛擬經濟的非理性發展,快速壓縮樓市和股市泡沫,套住國際游資刺激實體經濟的增長。套住國際游資有兩種思路:一是由國際游資短期內獲得暴利向長期內正常利潤轉變,降低使用外資的成本,讓外資為我國經濟建設服務。二是構建長期的心理預期,使外資留在中國;其中,很重要一點是保持中國實體經濟的持續增長。其三是有計劃地減持我國的外匯儲備,特別減少以國債形式存在的外匯儲備,把外匯儲備轉化為有形資產,實現外匯的保值和增值,并用外匯儲備調控國際經濟,使之有利于我國經濟的可持續發展。最后,加強跨境資本的管制,積極干預和監管短期國際游資的流入。
參考文獻:
[1]黃曉龍. 全球失衡、流動性過剩與貨幣危機—基于非均衡國際貨幣體系的分析視角[j] . 金融研究, 20__ , (8) .
[2]徐明祺. 國際貨幣體系缺陷與國際金融危機[j] . 國際金融研究,1999 , (7) .
[3]夏斌,陳道富. 國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[j] . 經濟研究, 20__ , (2) .
[4]宗良. 對國際游資沖擊金融市場的若干思考[j] . 金融研究,1997 , (11) .
第5篇：金融危機爆發的根本原因范文
一、后金融危機時期，無論是新自由主義還是凱恩斯主義都無法使經濟政策達到最優狀態
后金融危機時期，無論是新自由主義的發展戰略還是凱恩斯主義都無法使經濟政策達到最優狀態。這種觀點認為，經濟危機實質上也是經濟理論的危機。新自由主義與凱恩斯主義都是特定歷史條件下的產物，在特定時期為解決特定問題而產生并獲得發展的。主張政府權利擴大的凱恩斯主義不僅是政府的寵兒，也是應對危機的及時手段。新自由主義則主張經濟自由不僅是市場的寵兒也是資本主義國家向外擴張的理論需要。2008年的美國金融危機標志著新自由主義的失效，而歐洲主權債務危機標志著凱恩斯主義的失效。在新自由主義與凱恩斯主義都失效的今天，該出臺創新防范，應對和治理危機的理論政策。因此持這種觀點的人士認為，新自由主義與凱恩斯主義都以不適應當前的狀態，在后金融危機時期應該尋求新的經濟理論。
二、新自由主義將會進行新一輪的蛻變
幾乎每一次的經濟危機都會引發宏觀經濟學的革命。此次全球金融危機后，主流經濟學遭到來自學界、政界人士的猛烈批判。但實質上新自由主義政策并沒有被徹底的拋棄，只是力量受到極大的消弱。新自由主義不會很快走向衰落的直接原因在于，美國是超級大國，只要美國仍實行新自由主義政策，那它不會很快消亡。因此后金融危機時期，新自由主義會以后新自由主義的面目出現。但關鍵點還在于，新自由主義還是否符合資本主義的發展需要。也取決于目前的階段還是否發生了變化及此次危機能否完全得到化解。持這種觀點的人士對于凱恩斯主義回歸輪認為，凱恩斯主義只是短暫的喘息之計。因為它仍存在很多問題，如缺乏經驗證據支撐和統一的理論分析框架。在微觀分析方面和新自由主義經濟學存在趨同的傾向。因此近期內凱恩斯主義不可能取代新自由主義。
后金融危機時期新自由主義在發達資本主義國家是否還占據著官方地位是由目前的經濟、政治、社會生活需要來決定。經濟復蘇期新自由主義的理論是否使資本主義國家的經濟達到新的高峰、能否完全化解危機、是否有利于資本主義的持續發展而定。
三、凱恩斯主義回歸
2008年全球金融危機后，各國都采用凱恩斯主義來應對危機。比如2000-2012年中“凱恩斯”的出現頻率和《就業、利息和貨幣通論》引用率一直在上升。理論界也有人士提出要走出危機是需要凱恩斯的經濟政策。如克魯格曼、斯蒂格利茨等主流學者都明確指出只有“回到凱恩斯”才能走出危機。但也有不少主流學者和媒體評論員認為凱恩斯主義宏觀經濟政策是世界經濟再次陷入大蕭條里的力器。并且從2008年危機后各國政府采用的危機解救方案來看，不完全與凱恩斯主義相同，而是變為更加多元化，已經發展到減稅、國有化、經濟刺激等多種手段并用、財政政策和貨幣政策互相配合的程度。因此由危機解救措施和出版多種關于凱恩斯的書來推斷凱恩斯主義大有可能再度占據宏觀經濟學統治地位的趨勢還需待觀察。比如，土耳其奧坎大學布倫特·霍卡教授指出，當前國家參與的增多并非凱恩斯主義的復興。國有化并不意味著資本主義國家會成為凱恩斯主義的國家或社會主義國家。程恩富教授認為，資本主義各國經濟復蘇乏力，用凱恩斯主義政策對新自由主義政策進行修補是無濟于事的，資本主義危機的歷史經驗表明，凱恩斯主義不能解決根本問題。
大部分學者認為當前危機不能依賴凱恩斯主義的回歸來解決，必須尋求更徹底的方法。程恩富教授指出，在資本主義危機下，可以預見未來世界格局將發生三個“超越”：一是在經濟發展上將超越新自由主義和凱恩斯主義的理論枷鎖。二是在政治發展上超越“一超”主導的世界政治力量版圖。三是在文化發展上將超越資本主義的單一價值觀。
四、凱恩斯主義和新自由主義之間尋求平衡點
新自由主義和凱恩斯主義都有各其利弊。凱恩斯主義的副作用是由于人們的理性預期和自我保護，出現了通貨膨脹和失業交替上升的滯漲現象。而過度依靠新自由主義的經濟理論，不僅給實體經濟帶來嚴重的貧富分化、消費不足、生產停滯，而且也會使虛擬經濟過度膨脹。凱恩斯主義是解救危機的良藥而新自由主義是經濟向外擴張的需要因此也不能全盤否定新自由主義也不能照搬凱恩斯主義，而是將二者融合從中取其精華，走出經濟低迷期。
五、回到熊彼特
雖然危機后“回到凱恩斯”的聲音日漸高漲，但是凱恩斯主義宏觀政策只能防止經濟深度下滑，并不能帶來經濟長期繁榮。為此理論界有些學者從經濟長期發展的視角入手，以熊彼特的創新理論為基礎，追尋危機根源，找出問題的解決之道。
熊彼特重視長期效率、供給關系，強調動態分析。采取以企業家、企業和產業為基礎的自下而上的分析。由此為基礎一些學者指出：第一，“大穩定” 并不意味著現有的宏觀經濟學理論已為人類找到了克服經濟周期的辦法。第二，金融創新不等于創新，任何金融創新都應以提高實體經濟運行效率為目的。第三，企業家精神是促進經濟增長的根本動力，政府政策應鼓勵企業家才能配置到生產性領域。第四，主流經濟學家需要直面根本現象。所以倡導經濟學家能夠回到熊彼特，以創新理論為基本框架觀察本次金融危機。總的來說，這種觀點的人士認為凱恩斯主義只是止痛藥，熊彼特的理論則是長期處方。
實質上，在后金融危機時期資本主義的主流意識形態仍是新自由主義與凱恩斯主義交替輪回。20世紀30年代初爆發的經濟危機暴露了古典經濟學理論及其自由放任市場經濟模式的弊端。因此大蕭條期間凱恩斯主義適應了國家壟斷資本的需要。20世紀70年代末、80年代初是資本主義國家壟斷資本主義階段向國際壟斷資本主義階段轉型的重要時期，此時需要借助侵透著資本主義意識形態的新自由主義來向其它國家進行無限的擴張，滿足資本主義追求利潤的欲望。然而到20世紀90年代起新自由主義的弊端逐漸顯現，最終引發了2008年全球金融危機。在面對經濟低迷及嚴重失業的情況下美國等資本主義國家重新使用凱恩斯主義政策來應對危機，直至危機爆發到今天資本主義經濟仍處于緩慢發展階段。后金融危機時期資本主義經濟是否出現V型、U型、L型的發展趨勢現在仍需觀察。但金融化的進程不會因為危機而停滯，金融的發展仍需要新自由主義意識形態的支撐。因此新的發展階段的來臨必將對資本主義主流意識形態的變化及發展有重要的影響，而新自由主義代表著資產階級及大財團的利益，因此它不會在金融化進程中失去其存在的意義。
第6篇：金融危機爆發的根本原因范文
摘 要：在高速發展的信息社會,經濟新聞的價值也越來越受到群眾的關注.而在我國經濟新聞產業快速發展的背后也存在其社會功能失衡的一面.本文就是對經濟新聞社會功能失衡現象的解讀。
關鍵詞:經濟；新聞；社會功能
中圖分類號：G21文獻標識碼：A文章編號：1005-5312（2012）09-0282-01
在當今市場經濟環境中，經濟的高速發展離不開經濟新聞的推動，但失真的經濟新聞和不合理的經濟信息配置阻礙了經濟的快速發展。目前傳媒界中，為獲得更高的商業利益，有些媒體為提高收視率會格外關注發行量而違背新聞報道的客觀公正性原則，從而將事件本身的事實擴大化。這種行為已經表明傳媒媒介的功能已經失衡，尤其是在發生金融危機時，這種有違客觀公正、濫用新聞自由、踐踏新聞倫理的新聞報道會加快金融危機的步伐，帶來無法想象的后果。
一、說教式報道破壞可讀性
目前，很多的經濟新聞在公正客觀上表現不足，這些不實的新聞報道失卻了新聞信息的自我價值，他們往往是說教式的失真的新聞信息，不具備客觀公正性。爆發于上世紀九十年代的東南亞金融危機，很多新聞記者在進行報道時都認為導致這次金融危機爆發的根源是國家機關在任用人才延續了家族式管理模式而造成的，這種報道和官方說辭如出一轍，毫無新意，蒙蔽了人們探究事件根源的眼睛，弱化了資本市場過自由化的缺點，轉移了人們的視線。其實，歷史證明引發東南亞金融危機爆發的根本原因是資本市場的過度自由化。但是當時的新聞記者卻忘記了很多的疑點：比如政治腐敗導致金融危機爆發的度在哪里？金融危機爆發的唯一根源就是政治腐敗嗎？很多經濟學學者經過探究后發現，爆發于上世紀末的東南亞金融危機不是由于政治腐敗造成的，如果硬要將政治腐敗作為主要原因來夸大事實，不僅不能更好的應對下次金融危機的爆發，還會造成不切實際的經濟事實。
二、經濟信息配置的不對稱
經濟信息的獲得是人們在生活實際中不可或缺的，它是商品經濟社會中最重要的生存手段。經濟信息在接收過程中進行合理的調控來保證信息的準確性是信息配置最優化的具體表現.在這個過程中，應該特別重視以下兩個方面的內容：首先，“信息洪水”是不可取的，因為反復頻繁的傳播同一種信息，信息接收者會感覺煩不勝煩且毫無意義。其次，“信息饑渴”也是不可取的，因為在當今市場經濟環境中，作為消費者而言，有關生產、流通、消費的經濟信息顯得非常缺乏，信息接收者無法通過信息選擇達到消費的目的。
因此，“信息洪水”和“信息饑渴”在金融危機中都是有害的。這種不對稱的信息來源往往會讓受眾在金融危機爆發時決策失誤。
三、經濟新聞過度娛樂化
在當今市場經濟運行過程中，為滿足大眾的心理需求，具有娛樂性質的經濟新聞開始嶄露頭角，在新聞類報道中所占比例越來越大。作為新時代的信息化產物，具有娛樂性質的經濟信息在信息接受者心中被漸漸認同，它活躍了嚴謹刻板的經濟新聞表現形式，是一種較好的傳播經濟信息的方式，但這必須要有一個度的把握，否則泛濫成災的娛樂性經濟新聞會失去經濟信息傳播的價值。有些新聞記者在金融危機爆發后，一味的將曾經的金融界叱咤風云人物作為新聞話題來片面的理解金融危機的影響因素。比如發表于2007年5月9日的《索羅斯――“金融大屠殺”背后的黑手》一文中就詳細報道了索羅斯的金融王國，文中片面的指出索羅斯在全球金融市場開疆辟土，擾亂了經濟市場秩序，是金融危機爆發的主要原因。這種沒有經過深入研究和詳細分析就把金融危機爆發的責任強加于個人的做法顯然是不可取的，這是一種不負責任并帶有極強娛樂性質的失真經濟新聞報道，在此，傳媒的公信力得到廣泛質疑。
四、新聞專業主義的缺失
上世紀末在西方國家開始出現了新聞專業主義，新聞專業主義具有客觀性原則。客觀、獨立、真實、自由是它的基本特征，它成為新聞工作的基本評價準則要追溯到上世紀中期。
在市場經濟環境中，公民的利益與經濟政策和商品質量相互關聯。復雜的經濟問題需要科學的理論體系作為評價的依據，否則得出的結論往往有失偏頗，但有的新聞工作者為了個人利益對經濟信息妄加評論，給經濟信息的真實性傳播帶來負面影響。比如近來連連報道的所謂“民工荒”問題，就顯得極為不可靠，因為還是有很多民工找不到合適的工作。因此，當金融危機爆發后，新聞工作者應該具備更高的新聞專業度來應對復雜多變的經濟環境，從而報道出事件的真實性和客觀性。
綜上可以看出，經濟新聞必須要有較強的新聞專業度，以客觀公平的心態來對待新聞事業，來保證經濟新聞的高水準，以達到新聞服務于市場、服務于民眾的目的。
第7篇：金融危機爆發的根本原因范文
關鍵詞：次貸危機；牙買加體系；實體經濟
作者簡介：何亮(1974～)．男，湖南株洲人，廣東五邑大學管理學院，金融學博士，主要從事金融理論和實踐研究。
中圖分類號：F11；F831.59 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1096(2009)02-0136-04 收稿日期：2009-02－10
一、引言
自2007年2月以來．美國次貸危機逐漸升級為一場歷史上罕見的、沖擊力強大的全球性金融危機，造成了全球次級抵押貸款機構破產、投資基金關閉、銀行被政府接管以及各大股市劇烈震蕩。在這場金融風暴的沖擊下，貝爾斯登、雷曼兄弟倒閉；高盛、摩根士丹利兩家投行轉為銀行控股公司；房利美與房地美被美國政府接管；美林證券公司被美國銀行收購；美國國際集團岌岌可危。這些百年老店迅速從華爾街消失。宣布華爾街過度虛擬經濟的失敗。接著。在經濟全球化日益加深的背景下。美國次貸危機迅速傳染到全世界，全球主要金融市場急劇動蕩，股指連續多日大幅下挫，嚴重打擊各國投資者和消費者的信心。自2007年年初以來，全球金融機構已經宣布的與次貸相關的虧損和資產減計已經達到了5000億美元，全球股市因信貸市場崩潰所蒸發的市值高達11萬億美元。
金融危機穿越全球金融體系的防火墻，逐漸向實體經濟蔓延。數據顯示，房價與股價暴跌導致消費者信心不足，致使占美國經濟總量約2／3的個人消費開支出現下滑，由此帶來了經濟衰退以及失業增加。美國2008第三季度GDP同比增長率為0.3％。這是自2001年以來的最低紀錄。而2009年初以來，美國非農業崗位已經累計減少76萬個。失業率從年初的4.7％上升到9月份的6.1％，失業人數新增75萬多人。同時，受經濟衰退降低了美國的進口需求的影響。中國、印度等依靠凈出口拉動經濟增長的新興市場經濟國家出現了出口減緩。實體經濟呈現增長放緩的趨勢。此外。美元大幅貶值損害其他國家出口商品的國際競爭力，特別是像歐盟和日本等與美國出口商品構成競爭關系的國家和地區，導致其出口需求下降，實體經濟陷入衰退的邊緣。
從目前對此次金融危機的原因來看，可謂是眾說紛紜，理論學術界存在著不同的看法和理解(王漪瑁，2008；杜厚文，2008；黃紀憲，2008)，很難理出一個清晰的思路，這也或多或少影響了各國政府在危機應對政策方面的一致和協調性。本文試圖從國際貨幣金融體系、美國經濟發展的內外平衡以及次貸危機等角度來解析造成當前金融危機的各種原因，并就其發展階段及未來發展趨勢進行探討。
二、當前全球金融危機的來由
自20世紀80年代以來，資本主義經濟出現了金融化的傾向，但在金融化的過程中．國際金融市場出現了失衡的問題。且長期得不到解決(周軍等，2008)。美國赤字增長、全球貿易不均衡、美元貶值、利率差別以及國際投資資金的無序流動造成了國際金融結構的失衡。同時，美元作為國際本位貨幣，其不斷增長及對外過度供給給全球帶來了流動性膨脹(張云等，2008)。國際金融結構的失衡最終通過不斷膨脹的流動性投向，導致實體經濟結構的失衡以及實體經濟與金融經濟的背離。美國次貸危機正是根源于這樣的國際經濟背景，并通過與房貸相關的金融領域危機的形式爆發出來．再經過美國經濟內外平衡問題以及當前貨幣體系的缺陷傳導到歐洲、亞洲以及全世界，并逐漸演變為全球性的金融危機。
1 牙買加國際貨幣體系的缺陷是引發當前金融危機的根本原因
當今世界采用的國際貨幣體系具有天然的、難以彌補的缺陷，這些缺陷的存在注定了全球性金融危機的爆發。首先，在牙買加貨幣體系下，美元是主要的國際儲備貨幣．而且美元不受黃金的束縛。使得美國成為世界上唯一能夠以本幣舉債的國家。這就為美元的全球信用不斷擴張，全球流動性泛濫提供了可能。其次，牙買加貨幣體系實行浮動匯率。國際匯率的經常性變動助長了國際游資投機活動不斷加劇，使資本市場對外開放的國家深受其害。此外，牙買加貨幣體系實際上是在一種“無制度”的環境中運行．缺乏對國際儲備增長的多變協調管理機制，取而代之的是貿易逆差和貿易順差國家的雙邊談判，這很難為平衡雙邊貿易取得實質性的成果(吳東泰，2006)。在此情況下，新興經濟體過快增長的儲備貨幣加速流入到經常項目長期處于逆差的美國，使美國金融資產和全球大宗商品價格出現了嚴重的泡沫。
可見，在“無錨”的單一貨幣本位的國際貨幣金融體系下，牙買加國際貨幣體系是引發當前全球性金融危機的根本原因。目前世界各國在聯手采取各種措施避免金融市場劇烈動蕩對實體經濟形成沖擊的同時，必須重新審視和變革國際貨幣體系，以免重蹈覆轍。
2 美國經濟長期內外失衡是引發金融危機的最重要因素
在牙買加國際貨幣體系下，美國政府可以在美聯儲貨幣發行的支撐下，毫無顧忌地發行債券，其商業銀行系統也可以向國內企業和個人大量放貸，為美國居民和政府進行消費而非儲蓄提供了條件。低儲蓄與高消費相伴隨是美國經濟一大特點，據統計，近年來消費占美國GDP的比重高達70％左右，而美國的個人儲蓄出現了－1.0％的儲蓄率。不斷膨脹的美國政府赤字支出和居民的高消費導致了美國經常項目出現持續逆差。而在缺乏國內儲蓄的條件下，美國通過金融創新來證券化其債務，再將證券化產品輸送到世界各地造成資本項目順差來回收美元，使得國際收支保持著脆弱性的平衡。這樣下來，美國國內的流動性不斷膨脹，且急于尋找投資的標的物，美國政府在這樣的壓力下不斷調整貨幣政策，為國內資產價格的泡沫化制造條件。特別是在網絡經濟泡沫破裂后．美國實行了極為寬松的貨幣政策，如圖一所示，從2000年～2004年，連續25次降息，聯邦基金利率從6.5％一路降到1％。美國的長期低利率政策更加刺激流動性的膨脹，大量的資金在利益的驅動下瘋狂地流入房地產行業中，造成了房地產資產泡沫化。這種資產泡沫在美國外債累積效應，國內通貨膨脹壓力以及經濟發展周期變化的刺激下必然破裂。表現在2004年6月份以后美國不斷調高利率，房地產資產價格不斷下跌以及由此帶來帶來的美國次貸危機以及全球的金融危機。
3 美國次貸危機是引爆當前金融危機的導火索
主要面向信用記錄欠佳和收人證明缺失的客戶提供的高風險、高收益的美國次級按揭貸款近年來迅速擴張，但隨著美聯儲不斷提高基準利率。購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場泡沫的破裂也使購房者出售住房或者通過抵
押住房再融資變得困難，這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發次貸危機。另外，在次級債危機中，標的資產不斷地重新組合、包裝，進行資產證券化產生了多樣化創新產品，這種證券化產品出售給了投資銀行、對沖基金等各類機構投資者，可以轉移金融機構潛在的高風險，但這種證券化卻通過杠桿效應增大了流動性，加速了房地產泡沫的膨脹。另外，巨大的利益驅動與競爭的加劇使貸款機構只顧極力推廣次貸產品而有意忽視向投資者說明風險，最終放大了次級抵押貸款的風險程度，并導致次貸危機從信貸危機演變為資本危機傳導到全世界。
三、全球性金融危機的發展階段
美國次貸危機不斷蔓延至全球金融市場。演變為全球性的金融危機．這種演變的過程具有階段性的特點(張明。2008)。首先，危機先從美國的房地產行業泡沫破裂觸發。帶來了美國信貸危機；接著通過資產證券化。把這種信貸市場的危機傳導到資本市場上；資產價格的下跌導致信貸市場出現持續緊縮，危機又從資本市場再度傳導至信貸市場并擴散到全世界；最后資產價格泡沫破滅對居民消費與企業投資造成影響，危機從金融市場傳導至實體經濟。
1 次貸危機的積累與觸發
2003年，美國網絡經濟泡沫破滅，為了刺激美國經濟復蘇，美聯儲連續降低聯邦基準利率。寬松的貨幣政策拉動了美國經濟的增長，也帶來了美國的房地產市場的一片繁榮。在利益的驅動下，貸款機構紛紛加大了次級抵押貸款的發放量，并在一定程度上掩蓋了次級抵押貸款風險較高的事實，這給次級貸款危機的爆發埋下了隱患(李進等，2007)。隨著美國經濟的持續增長，通貨膨脹趨勢開始出現。在此壓力下，美聯儲開始出臺緊縮的貨幣政策，調高基準利率，導致房地產價格下跌。如下圖二、三所示，從2004年6月到2006年6月，美聯儲連續17次上調聯邦基金利率，基準利率從l％上調至5.25％，2006年6月至今的房地產價格不斷下跌。如果下跌的價格出現低于未償還抵押貸款合同金額的水平。很多本來信用就差的借款人干脆直接違約，這樣信貸市場上便面臨著流動性危機。次貸危機也就爆發了。
2 次貸危機從信用市場傳導到資本市場
資產的證券化可以轉移金融機構潛在的高風險(孫立堅等，2008)。在未實施證券化之前，與次級抵押貸款相關的信用風險完全由商業銀行或專業貸款公司等貸款供應商承擔。一旦實施了抵押貸款證券化，則與該部分抵押貸款債權相關的信用風險及其收益，就從貸款供應商轉移到持有抵押貸款支持證券(MBS或CDO)的機構投資者手中。巨大利益驅動與競爭的加劇使貸款機構極力推廣次貸產品，并經過層層包裝．原本簡單的債務抵押憑證被演化成無現金投入、只承擔風險并能獲得現金流的衍生金融產品。通過反復衍生和杠桿交易，在滿足了市場需求的同時將風險傳遞給全球的投資者。對危機起到推波助瀾的作用。按揭貸款證券化具有極其復雜的流程結構，且每個層次都蘊含著巨大的風險。首先，信貸資產證券具有極高的杠桿度。信貸資產被不斷打包轉賣。在循環定價的作用下，初始的信貸資產價值得到了數倍的擴大，貸款機構及投資銀行的信用創造能力不斷增大，而風險也在不斷增大。其次，資產證券化不僅是一個風險分散的過程，同時也是一個風險擴張的過程。在整個資金鏈的任何一環出現斷裂，都會通過金融市場的傳導效應迅速波及到幾乎任何一個金融機構。因此，當次貸危機爆發后，由于資產證券化的存在，必然把原來僅限于信貸市場中的風險傳導到整個資本市場上來。
3 次貸危機進一步演變為全球性金融危機
次貸危機爆發以后，美聯儲不斷地推行寬松貨幣政策，在不到一年的時間內聯邦基金利率降低了325個基點。從5．25％降低至2％。然而金融市場上的信貸緊縮卻始終沒有得到徹底改善。從圖四可以看出，次貸危機爆發以來，TED息差(3個月美國國債收益率與3個月倫敦銀行間拆借利率之間的利差，反映了銀行之間相互提供貸款的意愿)從之前的不到50個基點，一度攀升到200個基點。盡管美聯儲采取了降息和注資措施，該指標一直在100至200個基點區間內振蕩，目前仍停留在100個基點左右。這表明美聯儲空前力度的寬松貨幣政策并沒有達到預期效果。主要原因在于次貸危機的爆發造成次級抵押貸款支持證券的市場價值下跌，給實施以市定價會計記賬方法的商業銀行，造成了巨額的資產減記與賬面虧損。實施以在險價值為基礎的資產負債管理辦法的商業銀行被迫啟動了去杠桿化過程，因此不得不降低包括貸款在內的風險資產在資產組合中的比重，從而導致商業銀行的“惜貸”行為。由資產價格下跌導致的信貸市場出現持續緊縮表明了危機從資本市場再度傳導至信貸市場。同時，由于全球金融一體化，上述的受次貸危機影響的金融機構不局限于美國國內，歐洲、亞洲以及全世界的金融機構都同樣面臨著信貸市場上流動性短缺的影響而深陷于全球性的金融危機中。
4 全球性金融危機從金融經濟傳導到實體經濟
當前全球性金融危機根源于實體經濟與金融經濟的背離，但反過來。隨著其對市場信心和對消費預期帶來的沖擊以及流動性緊縮的影響，危機對實體經濟的滯后影響也逐步顯現出來(焦繼軍，2008)。主要體現在全球房價進一步下跌，消費和投資出現萎縮，制造業產值下滑，就業狀況惡化等。美國的次貸危機直接打擊了房地產行業，目前該行業在供給和需求兩端均出現萎縮。如圖五所示，無論是房屋開數量還是房屋銷售數量在次貸危機后都顯著下降。同時房地產泡沫破滅帶來負向財富效應，導致居民消費下滑。另外，公司股票價值大幅下降，削弱了企業新增投資的動力。實際上，2009年第三季度美國消費者支出總額負增長3.1％．創下了1980年以來的最低紀錄。美國當前住房投資占GDP的比重已經從2005年下半年的5.5％下降到3.7％，達到1991年經濟衰退以來的最低點。美國2008第三季度GDP同比增長率為負0.3％，這也是自2001年以來的最差紀錄。
四、當今全球性金融危機的發展趨勢
在經濟全球化與金融一體化日益加深的背景下，全球性金融危機的影響將更深刻地從美國實體經濟傳導至全球實體經濟。美國經濟衰退導致美國進口需求下降，美聯儲降息導致美元貶值，這些都將對貿易伙伴國的出口行業構成沖擊。同時，由于受到次貸危機的影響，全球各大金融機構的恐慌心理將導致惜貸的行為，從而造成企業，特別是中小型企業融資困難，影響其經營以及投資規模的擴大，這將進一步放緩全球實體經濟的增長。
第8篇：金融危機爆發的根本原因范文
[論文摘要]著重從金融監管制度缺陷、超前消費陷阱和對自由經濟理論的過度迷信三個方面分析了當前美國金融危機的起因，對如何維護我國的金融體系穩定和安全具有借鑒意義。
近年來美國次級房地產抵押貸款市場危機爆發，房地產業嚴重衰退，造成一連串重大金融事件，比如：美國政府托管“兩房”（房地美和房利美）、美林被收購、雷曼兄弟公司申請破產保護等，由此引發全球股市大跌，中國股市上證指數也跌穿2000點。全球金融領域面臨嚴峻挑戰，美聯儲前主席格林斯潘認為，當前這次金融危機的嚴重性，已經超過上個世紀30年代美國的金融危機。金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化，包括貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。處于全球領先地位的美國金融系統，無論是發達程度、透明度、監管力度，還是融資規模、金融產品多樣化等都堪稱世界之最，為什么目前出現了這種日益嚴重的金融危機呢？我們對美國金融危機的爆發原因做了深入分析。
一、金融監管制度缺陷
美國金融危機表面上看是由住房按揭貸款衍生品中的問題引起的，深層次原因則是美國金融業嚴重缺乏監管，內部管理機制失誤造成的。美國從上世紀80年代末以來，推出了許多金融衍生產品，這對繁榮金融市場和市場經濟發揮過重要作用。但是，衍生產品太多，加大了投機風險，而與此有關的風險預警機制及防范措施卻未能跟上，從而為金融危機的爆發埋下了禍根。美國本輪金融風暴是次貸危機進一步延伸的結果，而次貸危機則與美國金融機構在金融創新中過度利用金融衍生品有關。
在各種可能導致金融危機的因素中，美聯儲政策的失誤可能是較為嚴重的一個危機因素。在格林斯潘主持美聯儲期間，特別是在2000年到2005年之間所采取的低利率貨幣政策在美國經濟和金融體系中埋下了危機的種子。長期的低利率給美國經濟帶來了三大負面影響：一是扭曲了信貸市場和房貸市場，二是減少了居民儲蓄，三是加劇了美元的貶值。低利率促使美國民眾將儲蓄拿去投資資產、銀行過多發放貸款，這直接促成了美國房地產泡沫的持續膨脹；而且美聯儲的貨幣政策還“誘使”市場形成一種預期：只要市場低迷，政府一定會救市，整個華爾街彌漫著投機氣息。然而，當貨幣政策連續收緊時，房地產泡沫開始破滅，低信用階層的違約率開始上升，由此引發的違約狂潮開始席卷一切賺錢心切、雄心勃勃的金融機構。龐大的赤字需要有大量外國資本的彌補，結果是美國的資本賬戶逆差大幅度增長，加劇了經濟失衡的風險。一旦出現經濟波動，引起外資撤離，美國就難免陷入一場金融危機。
二、超前消費陷阱
美國經濟發展的支柱主要依附于消費，使得經濟基本面發生了問題。為推動經濟增長，政府鼓勵寅吃卯糧、瘋狂消費，引誘普通百姓通過借貸消費。自上世紀90年代末以來，隨著利率不斷走低，資產證券化和金融衍生產品創新速度不斷加快，加上彌漫全社會的奢侈消費文化和對未來繁榮的盲目樂觀，為普通民眾的借貸超前消費提供了可能。很多人都在透支消費，而這主要是依靠借貸來實現。特別是通過房地產市場只漲不跌的神話，誘使大量不具備還款能力的消費者紛紛通過按揭手段，借錢涌入住房市場。但從2006年底開始，雖然美國房地產價格的漲勢只是稍稍趨緩和下降，經過金融衍生產品等創新金融工具的劇烈放大作用，美國金融市場的風險和危機就難以遏制地爆發出來。消費、投資和出口是拉動一國經濟增長的三駕馬車，這三者是相輔相成的。如果消費太多，則會使得儲蓄減少，從而影響一國的資本積累，導致投資不足，影響經濟的下一輪發展。而美國正是消費的過于旺盛，擠占了投資，坐吃山空，經濟遲早會出現問題的。
三、對自由經濟的過度迷信
新自由主義經濟政策是把“雙刃劍”，對于美國金融危機的發生，一般認為這場危機主要是金融監管制度的缺失造成的，但是這場危機的根本原因不在華爾街，而在于美國近30年來加速推行的新自由主義經濟政策。所謂新自由主義，是一套以復興傳統自由主義理想，以減少政府對經濟社會的干預為主要經濟政策目標的思潮。其始于上世紀80年代初期，背景是上世紀70年代的經濟滯脹危機，內容主要包括：減少政府對金融、勞動力等市場的干預，推行促進消費、以高消費帶動高增長的經濟政策等。客觀而言，新自由主義改革的確取得了一定成效，例如，通貨膨脹率下降、經濟增長率回升、失業形勢得到一定緩解等。
但任何理論都有它存在的現實基礎，而現實是在不斷發展變化的，無休止地把這種自由主義政策推向極端，必然會給社會帶來難以估量的威脅和破壞。大量金融證券機構置國家經濟安全于不顧，利用寬松的環境肆意進行投機，并因此獲取巨額利潤，導致投機過度，尤其是嚴重脫離實體經濟的虛擬經濟，比如：互聯網和房地產等，嚴重損害市場穩定的基礎，產生嚴重的泡沫風險。近幾屆美國政府沒有意識到美國已經變化了的經濟狀況，過于迷信自由經濟理論，終于導致這次金融危機的發生。
通過上述分析可知，美國金融危機表面上看是由住房按揭貸款衍生品中的問題引起的，深層次原因則是美國金融秩序與金融發展失衡、經濟基本面出現問題。美國當前遭遇的危機，是一場與美國自身的經濟、政治、社會體制密切相關的危機。盡管美國金融危機及其所帶來的全球金融動蕩對我國金融體系的影響有限，但我國存在著許多類似美國華爾街金融危機的“病因”，因此，反思美國金融危機的成因對維護我國金融體系的穩定和安全具有重要借鑒意義。
參考文獻:
[1]楊公齊:經濟全球化視角下的金融危機成因解析[J].現代財經,2008,28(8):25～28
第9篇：金融危機爆發的根本原因范文
【關鍵詞】金融危機；會計規范
20世紀以前，會計的發展基本上是處于一種無序的、自由放任的狀態之中，會計準則還屬于一種非正式規則。20世紀初，隨著經濟業務的復雜化，會計職業界首先感到了會計管制的必要性，人們開始要求使用統一的會計規范。1906年，針對當時鐵路行業對重置會計的濫用，美國制定了赫本法案（hepburn act），授權州際商業委員會為鐵道業制定一套統一的會計制度，鐵路業成為最早受到會計管制的行業。1917年，美國公眾會計師協會（aapa，現已改為美國注冊會計師協會aicpa）發表了現代會計的第一份權威性指南《統一會計》（the uniform accounting），標志著人類開始通過會計規范對會計行為實行管制時代的到來。
一、美國20世紀30年代經濟大蕭條
1929爆發了波及世界的經濟危機，1929年10月24日，美國股票市場大跌價。幾周之內，紐約證券交易所所有股票下跌了50%，大約260億美元失去了，大體相當美國在一次世界大戰中支出的費用。通商，貿易流通中的交換手段被凍結，制造業的殘骸到處都是，農民找不到產品的銷售市場。成千上萬的多年儲蓄化為烏有。
1929年資本主義國家爆發空前的經濟危機，松散的會計實務和對創造性會計的濫用被指責為市場崩潰和經濟蕭條的罪魁禍首。為了響應紐約證交所的要求在大蕭條中逐漸恢復公眾和投資者對證券市場公允性的信心，國會成立了sec，它有權規定財務報告編制中會計處理方法，并確保上市公司遵循“一般公認會計準則”（gaap）。這一機構先于確定gaap的主體成員之前就開始運作，可以看到政府對規范會計準則的急切心情。隨后，sec著手組織會計職業界制定gaap，投票決定了依靠民間機構會計原則委員會（apb）制定的制度，sec希望能夠通過對其施加壓力來影響會計準則。
二、亞洲金融危機
1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。8月，馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到沖擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。接著，11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。于是，東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。
1998年12月，聯合國貿易和發展會議的成員m.zubaidur rahman向該組織提交了一份名為《會計披露在東亞金融危機中所扮演的角色：應吸取的教訓》的研究報告，分析了東亞金融危機的一般特征、金融危機爆發的直接原因：區域內國家會計和信息披露制度不完善、會計審計準則質量較差、會計信息使用者忽視了引發金融危機的諸種要素，嚴重降低了公司和銀行財務報告的透明度。會計在金融危機預警中應發揮的作用，提出各種有助于提高會計披露質量和透明度的建議：如風險集中與會計披露、衍生金融工具與會計披露、或有負債問題與會計披露等。2001年，國際會計準則理事會（iasb）宣告成立，倡導在全球推出統一的會計標準，其制定的國際財務報告準則（ifrs）已在130多個國家得到應用。
三、美國次貸危機
次貸危機（subprime crisis）又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。它致使全球主要金融市場出現流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機目前已經成為國際上的一個熱點問題。
在危機蔓延之初，會計準則一度成為千夫所指。首當其沖的就是公允價值條款。經濟危機期間，歐美政治家、銀行家們紛紛將矛頭對準了按市價計算的公允價值會計準則，認為正是這種會計方法導致了危機的惡化。2008年12月30日，sec向國會提交報告表示，公允價值條款不可廢止，但應修改完善。隨即，iasb計劃推出與銀行資產減記有關的減損支出披露準則，要求公司公布在不同減損模型下計算得出的公司資產價值有何不同。同時，iasb還擬于2009年開展對減損準則的全面修訂，并有望在2009年內推出。
四、經濟危機下對會計規范制定的反思
（一）需要客觀看待會計規范在經濟危機中的作用
不可否認的是，會計準則會對政府、投資人和債權人的決策產生影響，這些決策行為反過來又會影響各方面的利益關系，完全無偏的準則是不實際的，會計準則的改變確實可以在一定程度上緩解經濟危機。”適時地調整準則可以在危機中提振市場信心，有助于國家宏觀經濟政策的實施。當然，會計準則并不是導致經濟危機的根本原因，所以不可能靠它解決經濟危機。正如80年代銀行危機出現時，許多人認為這是70年代的會計準則15號公告的后遺癥，它并未消除危機，只是延遲了危機。
（二）需要在危機中發現會計規范的缺陷
準則是在一定的歷史條件下形成的，危機使人們重新認識會計準則的局限性。如前所述，80年代的金融危機之后，公允價值被認為比歷史成本更真實和迅速地反映金融機構財務狀況。在這一輪次貸危機中，公允價值的缺陷暴露無疑。金融業的利潤在經濟形勢好時，由公允價值計量的利潤被高估，夸大了對經濟的樂觀預期;經濟形勢不好時，資產的市場定價往往被低估，以公允價值計量的盈余數據被低估，以公允價值計量反映的會計信息的相關性不高，這誤導了投資者，使他們對低迷的金融環境更加悲觀。因而，公允價值會計只是通過財務報表提供公司各項資產要素的公允價值信息，而不是提供整個公司的公允價值信息，這意味著公允價值會計反映的公司價值也是相對的。
（三）需要構建更嚴密的會計概念框架
會計準則實質是為了保護投資人利益的，而在危機中準則制定機構的立場很可能屈從于政治需要。為了防止在危機中出現“救火式”的準則，需要構建一個嚴密的會計概念框架（conceptual framework，簡稱cf）并作為準則制定的理論基礎，使具體的準則之間具有內在的邏輯一致性，有助于fasb更能體現公眾利益。從理論上講通過cf的研究，逐步確立了會計準則制定的科學化思想，并使現有的會計理論研究更加系統化，財務會計理論研究的內容也更加集中，這樣也避免了在每次經濟危機中，會計準則都成為危機“替罪羊”的尷尬局面，幫助會計準則贏得廣泛的信任和權威。
參考文獻
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