智能家居行業公司財務戰略淺析

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摘要高性價比智能手機和高端智能家居生態鏈產品的研發、生產和銷售是小米智能家居公司（以下簡稱“小米”）的主要事務。同時，基于財務戰略理論，運用財務戰略方法，結合了我國智能家居產業的發展趨勢和國內外公司的金融財務戰略管理實踐、理論和模型專門分析了小米公司的運營。依次分析了小米發展規劃、具體的策略和效果，及其配套措施，得出了小米公司的成本驅動策略和第二階段運營制定。與競爭策略同時提供行動建議。基于上述戰略計劃奠定“小米”可持續、健康、穩定發展基礎。

關鍵詞財務分析；戰略管理；互聯網企業

1案例背景

隨著5G的發展和普及，隨著越來越多的硬件設備正在被嵌入芯片、注入軟件，各行各業均高度重視物聯網科技。近年來，智能家居領域始終保持持續飛速進步的狀態，智能家居領域因此也正在吸引著數量眾多的實力企業關注，同業競爭形勢嚴峻，并且投資周期長，資金需求量大，產品種類過于龐大，投資的風險率也隨之升高，市場競爭異常的猛烈。智能家居很早便已吸引了小米的關注。小米公司與對模型開發和改進充滿熱情的人們一起，率先使用Internet模型開發了手機操作系統。逐漸的發展成了現在以智能手機為主營業務，以智能手機為支撐實現與智能家居互聯，為物聯網的整個產品生態系統建立一個智能產品研發和生產的公司。小米目前已經越來越高度依賴于智能家居產品，除智能手機業務外，它已成為小米的另一個主要發展支柱。

2小米智能家居財務戰略與業務配合效果

2.1基于外包的生產模式降低了成本提高了利潤

在制造業中，產品的生產設備決定了產品的質量以及輸出的效率。成立伊始的小米并無充分的發展資金保障，不能夠建立建造一流的工廠，所以小米集團走上了生產外包這條路。企業產品設計與生產資金投入也因產品外包而顯著減少。這是小米在成立初期能夠快速成長的重要原因。C2B預售成為小米的產品銷售方案，其中小米將產品外包給供應鏈公司，且利用網絡預售渠道將特定產品直接提供給顧客。預算后，確定所需的產品型號，生產量，交貨時間等，還可以及時部署初始資金，大大減少了流通環節的成本和融資的風險。小米的原料使用量在市場發展變化過程中不斷縮減，其產品制造成本因此不斷減少。通過小米集團財報可知2017年至2020年的綜合毛利率分別為13.2%、12.7%、13.9%、14.9%，近年來一直呈現一路走高的趨勢。2019年度，IOT與產品利率值是11.2，一年后的2020年全年，這個參數指標值為12.8。主要是由于物聯網產品的強勁增長以及更高的毛利率。如圖1所示。

2.2重視打造品牌形象品牌認可度和辨識度不斷增加

小米在對客戶流量的把控和運用上顯得非常的嚴格和迫切，數量不足將導致這一模式下的運轉無法正常運行，而質量則需要以數量為基礎關系著盈利的水平，同時質量不優也會對數量產生負面影響，雙方是相輔相成的。在發展的早期階段，小米的發展目標是向成長階段過渡，如果公司缺乏內部資金和公司規模小，在外部市場上會引起激烈的競爭，那么小米所實施的核心財務戰略就是減輕因客戶流量增加而造成的成本壓力。小米的選擇是以打造品牌形象為重要突破口，提高品牌認知度及影響力，從而帶來穩定的客戶流量。風格與外觀一致性是小米關注的一個重點，從材料到外觀的工藝再到結構的設計，再到硬件的互換最終形成了統一的外觀風格。特別是白色智能家居產品以其簡約形象而廣受消費認可。這對市場認知成本節約和品牌構建均極為有利，能將各類產品協同功能發揮出來，就此增加流量。

3財務戰略與業務配合的問題

3.1外包的生產模式導致對產品的核心技術缺乏把控

小米的成本領先戰略使得小米過多依賴生態鏈企業，每年都會在生態鏈企業上投入大把的資金。但是，行業狀態、業務種類等因素均有可能決定小米與生態鏈企業關系，二者之間會因市場波動而進入某種競爭狀態，企業內部也產生競爭。高性價比策略也明顯減少了小米的硬件收益，因而也限制了小米生態鏈公司定制產品的盈利能力。為了增加利潤，其生態鏈上、下游部分企業日益弱化小米品牌，轉而重視自有品牌，典型案例即為石頭科技，分析該公司財務數據（2016-2019）結果表明，石頭科技已逐漸擺脫了對小米的依賴，其盈利水平在其持續發展自有品牌后不斷提高，2016年到2019年間石頭科技靠小米品牌的盈利的毛利率都在15%左右徘徊。石頭品牌產品自2017年開始正式推出，其收入水平不斷提升，毛利率約達45%/年。小瓦品牌是該公司2018年研發推出的產品，毛利率約26%，同樣極高。該公司一路高歌猛進的代價就是逐步減少了小米銷售渠道，弱化了小米市場競爭力。可以說石頭企業的主要盈利模式已經不需要完全靠著小米品牌維持。自有品牌足夠石頭科技從小米的生態鏈中獨立出來規劃自己的公司道路。如圖2所示。其次，供應鏈的物料是有限的，在生產過程中難免會遇到原材料供應不及時，導致生產出貨困難，這時候能否按時收到產品就影響到接下來的銷售環節。同一家供應鏈公司可能還同時需向好幾家公司提供產品，這個時候誰分配的多誰分配的少就需要看平時與供應商是否處理好關系。有時候公司有很好的設計，但是卻鮮有供應鏈公司能夠批量生產或者沒有公司有技術生產，這時候不僅不能節約成本，反而是要投入更多的精力解決這一難題。前幾年小米的發展略顯落后無不跟供應鏈拖后腿有著巨大的關系。

3.2高性價比的產品模式很難觸動高端消費者

在消費者層面，小米性價比明顯要更加突出一些，許多原先小米手機的用戶，在選擇智能家居產品時多會優先購買小米品牌的產品。表明高性價比戰略拉大了高端顧客與小米之間距離。使得小米品牌形象一直無法高大上起來，產品開發也具有局限性。在品牌知名度方面，小米主推低檔產品，產品平均價格仍不時下降，許多人給人的印象是小米與較低的價格有關。提到高端智能家居產品大家想到的還是美的、格力等企業，很少會想到小米。最主要的原因還是因為小米缺乏一個打動人心的高端產品來打破小米的現有品牌形象。

4小米智能家居財務戰略風險改進措施

4.1重新配置生態鏈企業在產品運行中的比重

生態鏈企業自身品牌在小米產品的光環下影響力低，希望逐漸擺脫小米的問題。可根據品牌產品的運營盈利情況適當的放寬對生態鏈企業利潤的把控。給予有價值的生態鏈企業足夠的回報。畢竟，為了獲得可觀的收益，為投資者和債權人提供長期融資可以有效地減輕債權人和債務人的財政壓力，并且該產品具有更長的期限，因為投資者也可以從中受益更多，這是雙贏的局面。但是長期依靠生態鏈企業終究不是長久之計。小米在客戶資源和資金鏈上對比生態鏈企業都具有較大的優勢，小米應打破相對封閉的原始生態模式，在初創企業進行投資和孵化以減少產品線擴展模式，且探索聯手其他品牌家具（電）機遇。與其他家居品牌優秀的、領跑時代的尖端思想和技術進行融合、互補。積極建設投資自己的產品研發生產鏈，減少旗下產品外包的比例。4.2根據場景應用投入高低端兩條生產線針對高端消費者市場的空缺，小米科技集團可以將高端產品生產線與普通產品生產線分割開來，獨立發展。以消費需求差異為著眼點，研發制造出與多元化消費能力現狀相吻合的產品。使智能家居更加具有人性化特征，以此確保個性需求與應用場景更相吻合。產品獨立出來，也使得其對市場的針對性更強。更好地打造小米高端線智能家居產品，敲開更多高端消費者的大門。達到具有高性價比的多功能集成要求，獲得更輕松的使用和管理經驗，提高產品穩定性、提高顧客感受等同樣不容忽視，所有智能用戶體驗均基于穩定的設備和系統體驗。另外，消費者通常具有明顯的個性化服飾審美標準，在智能家居方面同樣如此。智能產品需要滿足商業時代的價值要求或審美，與功能和體驗完美融合。針對不同的消費群體設計符合他們審美的外觀，功能與外觀會同時成為消費者消費欲望與消費決策形成的決定性因素，受到廠商的關注。這就需要小米加大對產品研究的財務投入。

4.3加大對產品研發的投入和預算管理

競爭力是企業優勢的基本保障，能否提高市場核心競爭力則取決于創新理念與創新水平。服務完善、產品設計、技術改造、創新均隸屬于科研范疇。人才培育與隊伍構建應始終成為小米關注的中心和重心，這方面的工作涵蓋人才引進、內部人才拓展，對于公司人才隊伍實施體系化激勵、培訓措施。增加技術科研人員、操作等方面的財務費用支出。提升技術人員的成就感。技術研發通常需要強大的資金保障與支持，這是業界共識，而且，即便投入巨資也不一定會產出新成果，技術研發的風險正在于此，其另一個風險則在于，因為研發占用資金規模過大，會導致企業經營資金短缺，削弱企業發展內驅力。要處理好這樣的矛盾，很有必要加強預算管理。預算管理的基本程序如下：第一，立項先行，應在預算管理前展開可行性分析，利用財務數據分析論證項目可行性，論證研發與正常經營資金之間的合理配置比例和企業資金的籌措能力等，以此將企業風險最小化。第二，以預算管理為基本支撐，科學規劃既有資源，將既有資源全面利用起來，提高資源利率，有效管控企業。第三，全面重視政策傾斜，如稅收優惠等，在此前提下降低高新技術企業研發與運營成本，增加收益。

5結束語

本文整理匯總國內外學者對公司利潤操縱的方法、手段、財務戰略的相關研究，以小米集團財務戰略發展的案例，分析小米公司財務戰略的問題及解決方法。以財務戰略模型為基礎，分析小米財報中的各種潛在性風險，并針對得出相關的結論。財務管理應該支持公司的整體戰略，小米在此過程中應始終注重內部發展規劃。重要的財務決策始終在公司的最高層做出，并且必須由董事會做出。大多數公司將財務目標作為整個企業的主要目標，這兩個目標的直接一致性使財務管理有所不同，重要的財務決策始終與公司的整體狀況有關，分析結果表明，小米集團的再經營戰略和融資戰略存在問題。本文重點探討如何解決企業對生態鏈公司未來計劃的反應，以及融資和運營建議的問題。

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作者:翟楷文 單位:武漢輕工大學