風險分析論文精選(九篇)

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第1篇：風險分析論文范文

關鍵詞：籌資風險投資風險現金流量風險利率及匯率風險

1企業財務風險的產生原因及類型

1.1企業財務風險的產生原因在市場經濟條件下，企業財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險以及匯率風險。

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1.2企業財務風險的類型

1.2.1籌資風險籌資風險是指企業在籌資活動中由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化或籌資來源結構、幣種結構、期限結構等因素來給企業財務成果帶來的不確定性。

1.2.2投資風險投資風險是指企業在投資活動中，由于受到某種難以預計或控制的因素的影響，給企業財務成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預期目標而產生的風險。

1.2.3現金流量風險現金流量風險是指企業現金流出與現金流入在時間上不一致所形成的風險。當企業的現金凈流量出現問題，可能會導致企業生產經營陷入困境、收益下降，也可能給企業帶來信用危機，使企業的形象和聲譽遭受嚴重損失，最終陷入財務困境，甚至導致破產。

1.2.4利率風險利率風險是指在一定時期內由于利率水平的不確定變動而導致經濟損失的可能性。在市場經濟條件下，利率是資金的價格，是調節貨幣市場資金供求的杠桿。

2防范企業財務風險的對策

企業常見財務風險的規避方法不外乎三種：風險回避、損失控制、風險轉嫁。

2.1籌資風險防范對策

2.1.1籌資風險的風險回避方法籌資風險的回避方法主要是指在各種可供選擇籌資方案中進行風險分析，選擇風險小的籌資方案，設法回避一些風險較大而且很難把握的籌資活動。

2.1.2籌資風險的損失控制方法籌資風險的損失控制方法就企業籌資來看，要合理進行籌資風險的控制，需要采用多元化的籌資策略，合理安排負債比率與結構，實現風險分散化，降低整體籌資方案的風險程度。這是控制籌資風險的關鍵。這里要強調的是，盡管債務資金越多，企業籌資風險也越大，但那種為避免籌資風險的而拒絕舉債的做法也是不恰當的。

2.1.3籌資風險的風險轉嫁方法風險轉嫁的目的是將可能由自己承擔的風險損失轉由其他人來承擔。在企業籌資活動中主要通過保險、尋找借款擔保人等方法將部分財務風險轉嫁給他人。也可考慮在企業因負債經營失敗而陷入財務困境時，通過實施債務重組，將部分債權轉換為股權，或通過其他企業優質資產的注入，挽救企業經營不力的局面，從而避免因資不抵債而導致的破產風險。

2.2企業的投資風險

2.2.1風險回避風險回避是風險控制最徹底的方式，采取有效的風險回避措施能夠在風險事件發生之前完全消除某一特定風險來避免損失，而其他風險控制手段僅能通過降低風險發生的概率和損失程度來減輕風險發生的潛在影響。

2.2.2損失控制損失控制是指采取各種措施減少風險發生的概率，或在風險發生后減輕損失的程度。損失控制是一種積極的風險控制手段，它可以克服風險回避的種種局限性。根據損失控制的目的區分，損失控制可以區分為損失預防和損失減輕兩種。損失預防是通過強化風險管理，在事先采取措施，阻止風險的發生，這就要求企業在投資決策階段加強決策的科學性，采取多元化投資策略，來減輕或消除風險發生的機會。而損失減輕則是指在損失發生時或損失發生后，為減輕損失程度而采取的各種措施。

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2.2.3風險轉移風險轉移是指企業將自己不能承擔或不愿承擔的以及超過自身承擔能力的風險損失，通過若干技術和經濟手段轉嫁給他人承擔的一種措施。這類風險轉移方法與風險回避、損失控制的不同之處在于，它并非放棄或中止風險機會，也不是對風險所致的損失采取措施加以改善，而是將損失的責任轉移給他人，從而間接降低自身的損失。風險轉移分為保險轉移和非保險轉移兩種。保險轉移是指投資者向保險公司投保，以繳納保險費為條件，將風險轉移給保險公司。

2.3企業的現金流量風險防范現金使用中風險的防范。企業在流動資金運作中往往會出現現金流量缺口。為了防范現金流量缺口的出現給企業帶來的臨時財務風險，企業應做出現金流量預測，企業的現金預算是財務預算的核心。通過現金預算可以使企業保持較高的盈利水平，同時保持一定的流動性，并根據企業資產的運用水平決定負債的種類結構和期限結構。

2.4企業的利率風險規避方法利率風險的回避主要是要選擇對企業自身有利的利率：固定利率或浮動利率。例如企業如果根據現行經濟形勢判斷未來市場利率將上漲，則應該選擇固定利率的方法來籌集資金以便鎖定成本，在投資活動中在應選擇浮動利率債券以便分享未來利率上漲所帶來投資收益的增加。反之，如果預期市場利率下跌，則在企業投資活動中應選擇浮動利率的債務籌資方式，在投資活動中則應選擇固定利率債券，來保證投資收益不受損失。

2.4.1利率風險的損失控制方法企業在投融資活動中要采用損失控制方法來規避利率，主要就是在企業投融資活動中，盡量實現多元化的投融資組合策略。如為避免因企業預期利率失誤而造成的利率風險，安排一部分資金通過固定利率方法籌集，另一部分資金浮動利率通過籌集。同樣地，在企業投資活動中，一部分資金用于固定利率債券投資，一部分資金用于浮動利率債券投資。這樣，無論是市場利率上漲還是下跌，總有一部分增加的投資收益可以彌補投資損失。

第2篇：風險分析論文范文

1.1外部因素

1.1.1社會因索

醫學社會的特殊性，使患者及家屬在診療護理過程中處于相對弱勢地位，而社會心理普遍傾向于弱者。再加上媒體和輿論的一些負面報道，嚴重損害了醫護人員的形象，使社會對醫療機構的信任度下降，這種護患間的信任危機，增加急救護理的風險性。

1.1.2患者因索

急診病人多為突然發病，病情突然加重或車禍、中毒等突發事件，必須緊急采取急救措施，此時病人與家屬的情緒反應要比普通病人更為迫切，對救治效果的期望值過高，心理處于高度應激狀態。另一方面對護理人員的不信任，使他們時刻帶著戒備的心理，容易向醫護人員宣泄怨氣，甚至做出過激行為。由于急診病人年齡不一，尤其是老人和小兒，就診時溝通難度較高，不能準確提供病史;文化層次的懸殊，導致部分患者對疾病和告知內容不能理解;一些特殊就醫人群如:貧困戶、低收入家庭者、“三無”患者等，由于經濟承受能力有限，不得不放棄治療。這些客觀和主觀上的不配合都增加了護理工作風險。

1.2護理管理因素

1.2.1急診護理工作的特殊性

急診護士是在一個完全開放的環境中，既要面對擁擠嘈雜的環境、情緒激動的家屬，還要承擔繁重的急救護理工作，由于時間倉促、干擾多，護理人員不能準確預見可能發生的風險，也不能進行詳細的溝通，容易導致投訴和糾紛。目前，我國搶救工作大部分都是開放式搶救，家屬在旁邊目睹對患者實施的一切救治，當被告知搶救無效時，往往在心理上難以接受。另外，由于在家屬目視下進行緊急實施，對護理人員造成很大的心理壓力，很容易導致操作失誤:如多次靜脈穿刺、動作慌亂等，最后不可避免地引起糾紛或給患者造成生命傷害。

1.2.2風險管理機制不健全

目前，我國的急診管理制度還處于不斷完善的階段，一些護理風險環節如:風險管理機制、風險意識教育等還沒有制度化，已有的護理風險管理制度也在制定、實施、監督與檢查等環節缺乏持續更新，更多的是在落實環節與執行力度方面存在不足與缺陷，這些管理機制的不健全都是導致糾紛發生的隱患。

1.2.3護理人力配置不足

現實中護理人力缺乏，護患比不合理，在患者就診相對比較集中時會出現護士觀察病情欠細致，執行醫囑不夠及時，影響了患者接受治療的安全性。而夜間護理人員更少，護士既要承擔患者的接診分診、救治和護送工作，同時還要承擔留觀、夜間輸液的工作，容易因工作和服務不到位、不能及時滿足患者的需要而引發糾紛。人員的缺編導致夜班輪轉頻繁，護士長期超負荷工作，精神處于高度集中和緊張的應激狀態，體力、腦力極度消耗，使工作效率下降。當遇到突發的群體災難事件時，更凸顯出急診服務需求量和醫院急診實際處理能力之間的差距。

1.2.4生搶救物品管理不完善

急診科是搶救危重患者的場所，若管理不善，出現搶救物品、藥品放置不規范，品種、數量不齊全、標簽不清楚、相近藥品混放，而導致搶救時不能快速準確的使用，耽誤搶救時間。對搶救設備儀器不及時進行保養、檢查和維修，使用時出現儀器故障;使用后不及時補充、整理和消毒，當再次使用時不能滿足搶救需要;其他物品如輪椅、平車、床欄等功能不良，呼叫系統失靈等，均能導致搶救過程慌亂，增加了發生意外事件的護理風險。

1.3護理人員存在的風險

1.3.1法制觀念淡薄，缺乏自我保護意識

“舉證責任倒置”讓護理人員獨立負擔著護理風險。在實際工作中，護士考慮更多的是如何盡快地解決病人的病痛而忽視潛在的法律問題。其實護士在日常護理行為、文書書寫中均存在法律風險，遺憾的是急診護理人員，尤其是低年資護士普遍存在法律意識淡薄，沒有自覺學習法律的意識，不懂得用法律來維護護患雙方的權益，在護理工作中忽視患者的權益。證據意識滯后，自我保護意識不強，一旦發生糾紛或被，無法提供有利證據，使自己處于被動而導致護理風險。

1.3.2護理隊伍年輕化，專業知識和業務能力不足

目前，醫院為了更好地培養年輕的護士，大多實行輪崗制度，導致急診科護理人員流動性大、護士趨于年輕化，業務索質參差不齊。呂菲叫等認為護理人員的理論技能水平及臨床經驗不足是造成護理安全隱患至關重要的因索。如對病情評估能力差，缺乏工作經驗;專業知識缺乏，技術操作不熟練;應變能力差，缺乏正確的判斷力和默契的配合能力等，導致大部分低年資護士無法在預見性的指導下，選擇使用正確的護理方式來進行護理實踐，一般都是按照醫生的要求來執行。由于年輕護士的能力不足，讓患者及家屬對其護理行為不信任，產生質疑。這些不安全的隱患，使護理風險上升。

1.3.3規章制度執行不力，工作自律性不強

在臨床護理中有很大一部分工作是由護士獨立操作來完成的，一旦違反操作規程可能會給患者造成不良后果。護士自律性不強表現在:當工作量大時，為了盡快完成工作，抱著僥幸心理，以不良慣性動作進行護理操作或自作主張簡化操作流程或不嚴格執行“三查匕對”制度，出現發錯藥，輸錯液體等。當工作輕松時又放松警惕，態度散漫，缺乏嚴謹的工作態度和慎獨精神:如工作時聊天、打電話、玩手機等，導致不該發生的差錯發生。

1.3.4生護理文書書寫不規范，風險意識滯后

當工作繁忙，特別是搶救時，為了爭取時間，只注意急救措施、速度及效果，而對護理記錄的及時性、嚴肅性、全面性不夠重視。出現護理記錄不夠規范:如文字潦草，字跡不清，記錄缺項，甚至出現涂改。急救時執行地大多是日頭醫囑，需在搶救后6小時內補記，這就可能出現醫護記錄不一致，記錄與措施不符或醫囑時間與執行時間有差異，或記錄過于簡單不能反映搶救的全過程;或醫護人員提供的搶救時間與患者及家屬出具的就診時間存在時間差。當搶救失敗或沒有達到預期結果時，患者及家屬會要求公開病歷或查閱有關資料，不全或涂改的記錄會使家屬對實施的各種治療護理措施產生更大的懷疑，從而引發更大的糾紛。而這些不規范的記錄也不能作為有效地法律依據，導致個人和醫院在護理糾紛中處于被動地位。

1.3.5溝通不暢，缺乏服務意識

醫患之間溝通不良常常是產生護理風險的誘因。由于急診護士經常處于應急忙碌狀態，無法及時與患者及家屬進行有效溝通，對病情交代不清或對患者及家屬反映的病情不予重視，短時間不能滿足病人所有的需求，導致矛盾和糾紛的發生。個別護士在護理過程中不注意說話方式、不夠耐心，態度差，很容易導致患者的誤解和不滿，搶救中執行日頭醫囑時，醫護之間若不能隨時進行溝通，容易出現因沒聽清楚而用錯藥或重復用藥，而引發護理風險。

1.3.6生護理職業存在的風險

面對急診患者，護士在不確定患者是否存在梅毒、艾滋病、肝炎等傳染病的情況下實施救治，存在自身感染和成為傳播媒介的風險。在護理工作中由于職業暴露防護不力如:針刺傷、輻射等，增加了職業感染的危險性。而護士是與患者及家屬接觸最多的人群，很容易成為發泄對象，是遭受工作場所暴力的高危人群。同時繁重的搶救工作導致護士產生職業倦怠川，使工作滿意度下降，護理活動隨時潛藏風險。

2防范措施

2.1建立護理風險管理組織，制定完善的風險管理制度

實施風險管理的核心內容就是用制度來規范、約束各項活動，以達到預防風險事件發生的目的。我院在護理部領導下，建立護理風險管理小組，由護士長負責實施護理質量監控，組織小組成員定期進行護理現狀的風險分析，找出安全隱患，提出防范措施，最后制定符合實際的風險管理制度和防范細則，如:急診危重患者轉運制度、壓瘡風險制度等。每月進行不良事件風險分析，提出改進措施，對存在的問題絕不姑息。

2.2改善醫院條件，保障硬件水平

2.2.1營造良好的就醫環境

對急診室進行科學合理的布局，各診室均設有醒目的標識和指引箭頭;增加護工的配置力度，保持就診環境整潔，干凈;及時處置醫療廢物;合理調配醫療資源，保障綠色通道暢通;簡化就診流程;倡導“一站式”服務，方便病人，提高急診整體服務水平。

2.2.2合理利用人力資源

針對目前護理人員缺編，急診工作量大，醫院除了改善夜班護士的待遇及休息條件外，還優先滿足急診護理的人員配置，特別是增加夜班人員的配置，實行彈性排班，做到空時有人休息，忙時有人頂班，科學合理的排班，提高了工作效率，減少了護理隱患。

2.2.3完善急救物品的管理

齊全的急救藥品和完備的搶救設施是急診急救順利進行的有力保障。對搶救儀器做到專人管理，班班清點，定位放置，定期檢查保養，隨時呈備用狀態，并將操作流程和保養檔案掛在儀器旁。搶救藥品保持齊全完好，標簽清晰，擺放有序，用后及時補充。實施急救物品責任人負責制，由專項負責人每周檢查1次，護士長每月檢查1次，以確保急救物品完好率為100000。

2.3提高護理人員的綜合素質

2.3.1強化法制觀念，提高法律意識

定期組織護士學習國家有關醫療的法律法規，如《醫療事故處理條例》、《護士條例》等，了解工作中存在的違法違規行為可能引發的法律問題;不定期對醫療護理進行安全風險分析和討論，吸取教訓，強化安全意識，保持謹慎地工作態度，關注護理細節，樹立預防為主的安全理念，把安全護理隱患消滅在萌芽狀態。

2.3.2加強業務培訓，提高急救技能

加強護理人員的業務培訓，提高急救技能至關重要，尤其是在科學突飛猛進的今天，更需要及時更新和掌握護理新知識和新技術。我科通過分層次的崗位培訓與考核，每月組織由高年資護士主持的業務學習;對輪崗的護士安排資歷深、能力強、經驗豐富的老師進行一對一的傳、幫、帶。規范所有的急救技術操作，每月進行單病種急救模擬演練，每季度進行群體性傷害、食物中毒等突發事件的應急演練。要求每位急診護士在精通業務、熟練操作的同時，還具備有預見性、主動性、獨立性的專業索質。

2.3.3落實規章制度，完善操作流程

科學、完善的規章制度是防范風險的良好基礎，嚴格的制度落實是防范差錯事故發生的保證川。急診護士除了熟悉和落實查對制度等護理核心制度外，還制定了具有急診特色的搶救、轉運及各項護理操作流程、各種應急預案的處理流程。為使制度落實不流于形式，實施班班負責制，不定期抽查制度執行情況，同時加強培養護士的“慎獨”修養，增強“自律”能力，提高“急救”意識，真正把制度落實到位。

2.3.生規范護理文書，加強醫護配合

《醫療事故處理條例》明確提出護理文書的法律效應。因此護理人員要加大護理記錄的規范度，杜絕詢問不及時、填寫不準確及缺乏真實性和完整性的記錄現象，更不能擅自對記錄進行涂改、偽造、銷毀等行為。平時加強與醫生的溝通交流，規范、認真地執行日頭醫囑;搶救后督促醫生及時補開醫囑，各種措施的實施時間記錄要具體到分鐘，醫護共同完成搶救記錄，避免出現護理記錄與醫療記錄不一致或相互矛盾的情況。

2.3.5提高服務意識，改善護患關系

從風險管理的角度講，醫護活動一切以病人為中心，才能使護患關系從一開始就有良好的基礎。針對護理隊伍相對年輕化，我科開展了優質護理服務工程，倡導“以病人為中心”的服務意識，實行“以人為本”的人性化服務模式，變被動為主動服務，規范使用文明用語，態度和藹，說話語氣和緩，在護理過程中，學會換位思考，察言觀色，因人而異，進行良好的溝通，消除護患之間的抵觸情緒，提高對護理人員的信任度。

2.3.6學會識別護理風險，履行告知義務

第3篇：風險分析論文范文

金融工程（FinancialEngineering）是指創造性地運用各種金融工具和策略來解決金融財務問題，其核心是設計開發出新的金融產品以滿足特定的要求，并在新的金融產品開發過程中有效地實現金融風險控制與管理。從這種意義上看，金融工程也可以叫做“風險管理工程”。

金融工程在控制金融風險方面，主要是運用現貨工具和衍生工具并對它們進行一定的組合。所謂金融衍生工具（FinancialDerivativeInstruments）是指某種金融產品，其自身的價值（OwnValue）是由其所關聯的其他產品（UnderlyingAssets）的價值所確定的，這正是“衍生”兩字的來源。目前國際上流行的金融衍生工具主要包括遠期工具（Forwards）、期貨工具（Futures）、期權工具（Options）和互換工具（Swaps）等，同時，還可以將幾種衍生工具予以組合，創造出更新穎的金融工具。而這些工具之下的相關產品可以是某種商品，比如石油，也可以是股指、利率、匯率和債券等。期權亦稱選擇權，其持有人有權利在未來一段時間內（或未來某一特定日期），以一定的執行價格向對方購買（或出售給對方）一定數量的特定標的物，但沒有義務。期權的買方為了取得這種權利，必須向期權的賣方支付一定的費用，所支付的費用成為期權費，亦即為期權的價格，稱為權利金。按照交易的性質期權一般可分為看漲期權和看跌期權。看漲期權是指立權人授予買方在規定的時期內（或規定的日期）以約定的價格從賣方處購買一定數量的某種商品或期貨合約的權力。看跌期權是指立權人授予買方在規定的時期內（或規定的日期）以約定的價格賣給賣方一定數量的某種商品或期貨合約的權力。

二、金融工程在金融風險控制中的作用

（一）金融工程有助于增強金融風險管理，促進金融創新

金融工程由于使用了多門學科的技術，通過運用各種先進的理論知識與技術手段，從而能夠有效地對金融風險管理中所面臨的利益與風險進行診斷、分析、開發、定價和定制，創造出新的金融產品，這樣不僅可以把金融風險控制在一定范圍內，達到規避風險的目的，還可以促進金融創新的形成。

（二）金融工程有助于提高金融風險管理的效率

金融工程利用金融衍生工具避免風險主要依賴其衍生性，其價格受到基礎工具的制約，且具有明顯的規律性。一般具有較好流動性的衍生市場可以對市場價格變化做出靈活反應，隨著基礎交易頭寸的變動及時調整，較好地解決了傳統風險管理的時滯問題。金融工程以更高的準確性、時效性和靈活性，有效地提高了金融風險管理的效率。

（三）金融工程有助于有效地回避系統性風險

所謂風險轉移就是將風險轉移給有能力或愿意承擔風險的投資者，通過金融工程創造的結構性金融衍生工具就屬于這種方式。利用風險分散、風險控制、風險轉嫁，能夠有效地回避系統性風險，成為現代金融市場風險管理最重要的工具。

三、運用金融工程理論對中航油事件進行分析

中航油事件一方面由于其在原油價格的判斷上出現失誤，導致虧損；另一方面，2004年11月30日，中國航油（新加坡）股份有限公司了一個令世界震驚的消息，該公司因石油衍生產品交易受挫，總計虧損5.5億美元，公司凈資產1.45億美元，已經嚴重資不抵債,被迫向新加坡最高法院申請破產保護。現以此案例做具體分析。

（一）原因分析

一方面，由于缺乏相應的避險策略的支持，使得虧損幅度沒能控制在一定的范圍內。根據期權理論，介入期權交易時可以選擇買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權和賣出看跌期權4種不同的角色。而中航油所選擇的卻是賣出看漲期權，這是一種收益不大風險卻很高的交易方式。一旦油價走向與中航油的預期相反，則中航油所面臨的風險就將被成倍放大。中航油作為賣出看漲期權方，在期權合同訂立之時，收到買方所支付的該期權合同的價格P。如果在合同有效期內，石油價格始終低于行權價K，買入看漲期權方將選擇不執行該合同，則作為賣出看漲期權方可以在沒有任何成本支出的情況下，獲得收入P，空頭（中航油）將盈利，盈利的最大幅度則是看漲期權的價格。但如果油價在未來不跌反漲且超過K時，則買入看漲期權方將選擇執行合同。當石油價格S超過K+P，則賣出看漲期權方出現虧損，虧損額為S-（K+P）。由于上漲的空間是沒有限制的，因此理論上油價無限制上漲，則空頭的虧損也是無限的。中航油在2004年初開始涉足衍生品交易時估計油價會下跌，或者至少不會再漲。在原油價格位于每桶35—39美元區間時，該公司基于這種預期開始作空。而此后油價一度漲至55美元，中航油被迫平倉，虧損高達5億多美元。而它的交易對手大多是銀行，它們當中有許多家銀行都對從中航油購買的期權產品做了對沖交易，將風險分散到市場上。

通過上面的分析可以看出，當中航油手中只有幾百萬桶石油期貨合約時，賣出5500萬桶石油的看漲期權是完全錯誤的決策，因為手中沒有貨物時，就只能以市場的高價買入再按指定的低價交割，其間的價差即為虧損，這個虧損在理論上是可以無限大的。中航油看跌石油價格，完全可以買入看跌期權，要是價格上漲只虧損權利金，如果價格下跌，扣除權利金外跌多少就能賺多少。而賣出看漲期權即使油價下跌，中航油實際也只能賺到權利金，如果上漲由于空倉則要冒無限大的虧損風險。另外，當中航油發現方向做錯后，也沒有買入看漲期權以對沖風險，減小損失。

（二）對策分析

事實上，期權是一種用來規避風險的金融工具，而中航油由于缺乏風險意識，在期權交易上投入過多的頭寸，以一種近乎賭博的態度去博取有限的利潤，結果可想而知。如果中航油購入一批石油現貨作為生產存貨，由于石油價格波動，存貨價值有可能上升（中航油獲利），也有可能因石油價格下滑而下跌（中航油虧損）。為控制企業經營當中因存貨價格變動可能產生的風險，中航油可以在購入石油現貨的同時，賣出一份與現貨等額的看漲期權，形成現貨+賣出看漲期權的投資組合。當石油價格上漲時，則可因存貨價格上漲獲利，而賣出看漲期權合同卻虧損，不過，兩項相抵，組合價值得以保持穩定；當石油價格下跌時，存貨價格下跌虧損，由于出售看漲期權所獲得的收入可以沖減存貨價格下跌的損失，相應減少企業的虧損。中航油也可以在買入現貨的同時，再買入一份等額看跌期權，形成現貨+買入看跌期權的組合。當石油價格上漲時，則存貨方面因價格上漲獲利，而買入看跌期權的合同發生虧損，但兩項相抵，組合價值可保持穩定；當石油價格下跌時，存貨價格下跌虧損，但買入看跌期權升值獲利，組合價值亦可保持穩定中航油還可以使用期貨市場空頭+買入看漲期權的組合,買入看漲期權后，一方面中航油在期貨市場是空頭，油價下跌時中航油可以在期貨市場實現盈利，所購買的看漲期權雖然貶值,但損失有限；另一方面，投資者通過購買看漲期權鎖定了可能的損失，油價上升時，中航油在期貨市場上的損失可由其購買的看漲期權的盈利相沖抵。除了采取以上這些方式之外，還可以進行更加復雜的期權組合投資策略。

合理使用金融衍生產品，不但不會擴大企業經營風險，反而能夠有力地控制乃至鎖定企業經營風險。然而，現實中本應作為金融避險工具的期權，到了中航油那里卻成了投機工具，喪失了風險控制的功能。而通過運用簡單的金融工程理論，我們完全可以在國際衍生品市場上避免重演這樣的悲劇。

金融衍生產品不是風險的萬惡之源，借助不同的金融工具，有效控制經營風險，加強對金融衍生產品的研究和學習，加強企業內部的風險管理和內控制度，是介入國際金融衍生產品市場的前提條件。如果中航油能嚴格執行交易規則和風險控制流程，那么它完全能夠很好地運用金融衍生工具來規避風險，并獲得相應的收益。

第4篇：風險分析論文范文

關鍵詞：保險公司上市償付能力風險

2003年11月6日，備受關注的內地金融機構海外上市第一股——中國人保財險正式在港掛牌交易，由此成功拉開了內地金融業進軍海外資本市場的序幕。中國人保財險在本次發行中，共募集資金54億港元，超額認購136倍，創下了大型國企海外上市的歷史性紀錄。中國人壽緊接其后，于當年12月17日、18日在紐約和香港同步上市。在香港市場上，獲得逾130倍超額認購，凍結金額2300億港元，是1993年以來香港歷史上凍結招股資金最多的一次。因籌資額巨大而成為今年以來全球最大的首次公開募股集資活動，并成為中國內地首家實現在美國和中國香港地區同步上市的金融企業。

人保和人壽兩家公司的上市，掀開了保險公司上市的第一頁。對公司本身而言，可以完善企業治理結構，促使公司規范運作，擴充保險資本金融資渠道，增強保險公司自身競爭力；同時，也為證券市場帶來了新品種、新理念和新機構。然而，與之相伴的是上市前后存在的種種問題，這勢必引發我們更多的思考。

保險公司內部的體制缺陷

政企不分，所有者缺位。在我國，保險公司的股權大多集中在國家或為數不多的幾家大的國有公司手中，經營者的任命權抓在政府，而不是廣大股東手中，導致了股份制管理模式與行政任命安排上時常產生摩擦，長期來看不利于保險公司的健康營業。

關聯交易與信息披露的沖突。保險公司的投資業務是保險公司重要的業務活動，在我國市場經濟秩序還較混亂，信用機制缺乏的客觀條件下，為保證保險資金的安全，保險公司一般會選擇與自己關系密切的內部和外部的關聯方進行交易，這種保險資金運用的行業的特殊性與對上市公司信息披露的規范要求有一定的沖突。

缺乏有效的激勵與約束機制。長期以來，我國大多數保險公司，尤其是國有獨資公司一直在一種低效率水平上運作，機構臃腫，濫發福利，人情賠款多如牛毛，若保險公司內部激勵機制不得到改善，一旦上市，投資者將會面臨很大的成本。由于市場機制不健全和行政干預，我國保險公司對各級經理人員的選擇沒有與人才市場、資本市場以及產品市場有機銜接，也難以形成有效的激勵與約束機制。

保險公司外部的監管約束

償付能力方面。我國《保險公司管理規定》明確規定，“保險公司應具有與其業務規模相適應的最低償付能力”。但據初步估算，我國保險業償付能力不足比率達32.69%，雖然尚無一家公司因償付能力不足而遭停業整頓，但整個保險業的資本不足是客觀存在的。償付能力沒有保證，上市也無從談起。對于那些成立較早的保險公司，人保和人壽采用的“內部剝離”的確可以解決不良資產過高的問題，但這種剝離只是將不良資產從股份公司賬面劃到集團公司賬面，剝離后集團公司的不良資產又如何處置？損失由誰承擔？目前國家還沒有說法，給市場留下了一個大大的問號。

盈利水平方面。我國《公司法》規定，上市公司發行新股的條件之一為最近三個完整的會計年度凈資產收益率平均在10％以上，配股則要求最近三年連續盈利，任何一年凈資產收益率不得低于6％。國內保險市場上，成立較早的保險公司利差損包袱較重，新成立的股份制公司在市場競爭不規范的情況下，為追求規模擴張而進行粗放式經營，經營成本居高不下，盈利狀況也不理想。而隨著競爭的加劇，保險公司服務內容的不斷擴充，較低的賠付率將難以為繼，承保成本將愈來愈高，費率也會有所下降，保險公司的承保利潤必然呈下降趨勢，投資收益在保險公司收益中的份量將愈來愈重。然而到目前為止，有關《保險法》修訂的審議和討論，仍對原來的限制直接入市投資政策“原封不動”。這樣，上市后的保險公司在現行法規環境下能否取悅投資者將是個問題。保險公司上市的高額成本

信息披露成本。2001年11月14日，中國證監會了《公開發行證券公司信息披露編報規則》，其中，要求申請上市的保險公司在招股說明書正文中專門對內控制度的完整性、合理性及有效性進行說明；在敏感性會計科目上，要求保險公司詳細披露反映保險資金運用情況、盈利能力、償付能力及再保險等事項的會計科目，并按照潛在利差損與不良貸款等提足各項準備金或予以剝離；報表審計方面，要求保險公司聘請有保險公司審計經驗并具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所按中國地區審計和信息披露準則進行審計。

而過于詳盡的信息披露要求，使上市保險公司置身公眾監督之下的同時，也暴露在同行競爭對手面前，面對競爭對手將處于信息弱勢，這在無形中也必將增加其經營成本。

發行和維持成本。擬公開發行股票的保險公司應聘請有資格的證券公司擔任其輔導機構，輔導期為一年。在發行股票時，要雇傭承銷商幫助其發行股票，需要支付承銷費用，上網發行費，審計、驗資費用，評估費用，律師費用，股票登記費，上市推薦費，發行審核費，發行推介費等。據不完全統計，這些費用占上市公司發行總市值的2%—4%左右，這無疑加大了保險公司上市的融資成本。而且，上市公司還必須按規定向交易所交納月費和年費。

保險公司上市后面臨的風險

穩健經營風險。我國股市整體上缺乏對上市公司長期發展潛力的研究，而更多地要求上市公司在短期內得到比較高的回報。而就保險公司的經營現狀來看，要滿足較高的短期回報率是比較困難的。如果保險公司因為投資者關注當期的利潤而在上市后采取一些短期行為，必將對公司的長遠穩健發展產生不利影響。

再籌資風險。上市絕不是天上掉餡餅，并不是有了保險這塊特殊行業的牌子就能隨便上市圈錢，資本市場更看重的是企業的內在價值。尤其對保險行業來說，穩定經營、保障有力是贏得公眾信賴的生存之本，如果只為“圈錢”而上市，“換湯不換藥”，最終愚弄的只能是自己。對上市公司來說，要保持良好的股價和業績，降低再籌資風險，應該靠真正的規范化管理，而不能采取極端手段。

股價波動風險。股東投資企業的目的是擴大財富，股價的大幅波動，尤其是下跌會使股東財富縮水，股東投資的信心受到打擊，也使保險公司進一步融資的難度加大。同時，股價的下跌也會影響到債權人對保險公司的態度，會使債權人對保險公司的發展前景產生憂慮，不再給保險公司延長還款期限或批準保險公司舉借新債。股價在某種程度上代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，股價的波動會影響投保人對保險公司的評價，如果股價連續下跌，會破壞保險公司的形象，使投保人的信心受到打擊，退保現象增多，新市場拓展困難，從而會連累保險公司業務的擴張。這種局面一旦出現，會使保險公司現金流出增多，流入減少，從而影響保險公司的償付能力。

兩家國有保險公司的上市開辟了一條中國保險業和資本市場對接之路，這將成為解決中資保險企業資本金不足問題的重要途徑，并對國有金融業的改制提供借鑒和參考。但保險公司上市并不能解決我國保險業發展的所有問題，把全部的希望寄予上市是不現實的。保險公司應當借助上市這一契機真正完成體制的轉化和增長方式的轉變。上市并非是每一個保險公司當前的必然選擇，如果保險公司尚未對上市所要面臨的障礙和風險做出應有的估計和應對，將難以在股市上取得上佳的表現，這將不可避免地拖累股市，其結果不僅會影響投資者對股市的信心，同時也會影響整個保險業的發展。

參考資料

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2.裘紅霞、萬俊文，保險公司上市問題探析[J]，蘭州商學院學報，2003(2)

3.方奇，略論我國保險公司上市[J]，廣西金融研究，2003(4)

第5篇：風險分析論文范文

任何事情都是有利有弊的，融資融券交易在放大資金的同時也在放大風險。這種業務將助長投機行為，加劇價格波動，并增加整個資本市場風險。而通過借貸關系聯系在一起的銀行、證券公司也逃脫不了被投資者連帶損失的命運。

(一)信用交易對新股發行的介入的不對稱性

因為根據一般規定，新股在發行上市半年是不允許融券的，即便最短也有三個月的融券賣空禁止期。而同時，對新股發行承銷、購券的信用融資在上市以前就存在。這種不對稱的信用交易在保證新股發行成功中，發揮非常重要的作用。在一種不對稱的信用交易支持下，市場定價將有利于發行者，而因為有了這種不對稱信用交易的運用，發行者和承銷商也會在利益驅動下，更為積極地采用市場定價的方式發行新股。從而提高發行價格，降低二級市場的獲利空間。

(二)保證金交易的風險

抵押品一般是投資者本身賬戶的證券資產，或其他金融資產的形式。通常抵押資產的價值下降時，投資者的其他證券資產價值也是同時下降的。所以“補充維持保證金要求”發生時，投資者的補償能力可能受到制約而出現債務危機。

而且，股票市場的波動帶來資產價值的變化和投資者財富的大起大落，杠桿效應自動放大這種巨大波動的幅度。當投資者選擇保證金交易方式時，其證券組合變成高風險資產。當股市走低時，杠桿作用對一個高風險的證券組合產生“補充維持保證金要求”的概率比對一個低風險的證券組合的負面的放大效應要大得多，帶來難以估量的損失。

當“補充維持保證金要求”的情況發生時，由于維持保證金低于最低要求，投資者被要求存放更多的現金或者證券資產進入“保證金賬戶”。經紀公司在股票下跌時強行賣掉投資者的股票，投資者就失去了在市場回升時重新盈利補償損失的機會，經紀公司的強行平倉會造成投資者的巨大損失。更有甚者，經紀公司可能并不等待投資者運作補償資金，甚至不必發出“補充維持保證金要求”，也不給任何通報，就賣出投資者部分或全部的證券資產，以償還貸款。也就是說，在市場不景氣時，保證金交易的投資者不僅損失資本，甚至失去對自己資產的控制。

二、融資融券業務的風險控制

基于融資融券本質上是“證券信用交易”，包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券四種。所以風險控制也應從信用控制的角度出發，重點考察業務關聯各方在信用方面可能產生的風險。

(一)交易制度的風險控制

1在制度設計上的風險控制。重新啟動信用交易時，在制度設計上要格外注重風險控制機制的設計。首先，應該創造良好的信用交易的大環境，特別要重視培養信用環境；其次，在信用交易的制度設計上更注重風險防范和控制，切忌僅僅單一地強調資金入市的思路。

2信用交易模式選擇的風險控制。國際比較研究表明，證券信用交易具有雙重性，因不同國家及地區證券市場完善程度的差異，對證券市場發展具有不同的影響，中國不宜采用證券金融公司主導的集中信用模式作為過渡型制度模式，而是應吸收市場化模式和專業化模式的優點，在把市場化信用交易模式作為總體目標的前提下，將證券公司融資融券許可證制度作為過渡模式，嚴格規定股票信用交易主體的市場準入條件，只有符合規定條件的創新類證券公司才有資格申請從事融資融券業務，同時要建立信用交易資信評估制度，使證券公司增強風險意識，建立健全風險控制機制，謹慎選擇客戶，防范違約風險和操作風險，有效承擔信用交易中介功能。

(二)交易主體的風險控制

1投資者風險控制。為了保護券商與投資者的合法權益，開展融資融券業務之前，券商應當與投資者簽訂融資融券合同。合同中需明確規定券商及投資者的權力與義務。合同中應明確規定融資融券業務流程、交易的風險與收益以及交易的杠桿效應。當投資者提交的擔保物價值與其融資融券債務之間的比例低于證券交易所規定比例時，投資者必須按照證券交易所規定以及合同的約定，補上規定比例部分的擔保物。采用二級賬戶體系利于明確融資融券業務中的法律關系，也利于轉融通中對抵押資產的運用，但要杜絕挪用客戶資產問題。為了防止普通投資者特別是剛剛入市者過度被套，造成社會動蕩，相關部門可出臺一些硬性措施制止一部分人從事融資融券業務。

2券商風險控制。融資融券交易有較強的杠桿效應，能在短時期內大規模增加交易額度，券商可以獲取更多的交易費用，但是由于投資者水平難以辨別，使得券商風險加大。所以投資者進行融資融券時，券商要對投資者的資金實力、資產來源、信用狀況及過去的交易記錄進行嚴格審查，確保建立第一道有效的防火墻。

3金融機構風險控制。金融機構在審查借款券商的抵押證券時，應著重審查用于抵押的證券是否具有進行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。應對其價值進行評估，并將評估過程標準化。作為貸前審批的重要依據。在對證券評估時可對該證券的流通股本、股東人數、交易規模、波動性、凈資產、凈收益、公司的發展前景等指標作出明確的規定。金融機構要按照相關法律法規的要求，制定開展此類業務的實施細則，并在取得監管部門批準后實施。券商通過質押證券獲取商業銀行貸款必須簽訂貸款合同，貸款合同應明確券商與商業銀行的權利、義務、風險、收益及風險防范措施等事項。同時，實施細則不僅要規定質押貸款業務的流程，還應建立銀監會、證監會許可的硬性規定。

(三)交易標的物的風險控制

1抵押證券的信用管理。不同證券的質量和價格波動性差異很大，將直接影響到信用交易的風險水平，因此并不是所有的證券都適合作融資融券交易，而應對其資格進行認定，并將認定標準成文化，作為貸前審批的重要依據。比如在巴塞爾新資本協議中就明確提出對重要指數股票和未納人指數的股票應采用不同的質押折算系數。應著重審查用于抵押的證券是否具有進行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。

2信用額度管理。(1)市場整體信用額度的管理。包括對融資保證金比率和融券保證金比率的動態管理兩個方面。證券公司在融入資金購買證券時，必須繳納一定比例的保證金，并把購得證券交給商業銀行做抵押，當證券價格下跌導致保證金比率低于保證金比利時時，商業銀行將停止向該證券公司繼續融資。(2)單只證券信用額度管理。為防止股票被過度融資融券而導致風險增加，應限制單只股票的信用交易量占公司總股本的比例，規定當一只股票的融資融券額達到上市公司總股本的一定比例時，交易所應停止融資買進或融券賣出，當比率下降時再恢復交易；當融券額已超過融資額時，也應停止融券交易，直到恢復平衡后再重新開始交易。(3)投資者信用額度管理。規定最低保證金，設定投資者進入證券信用交易的門檻，只允許具有一定風險承受能力及資信能力的投資者開設信用賬戶從事證券信用交易，并根據投資者的資信狀況設立不同等級的交易限額。建議以一個季度為期限選擇股票信用交易合約。還要以融資買進的全部股票作為擔保品進行抵押；同樣，在融券時，應按規定的比率向證券公司繳納一定的保證金，要以融券賣出的全部價款作為擔保品進行抵押，以預防可能的未來風險。此外，應建立信用交易的資信評估制度，資信評估機構將把信用賬戶分為不同風險等級，并根據實際情況確定信用交易主體的資信等級。這是準確評價交易主體的資信狀況，授予證券公司信用交易業務的資格和對投資者進行融資融券的重要依據，以此實現證券信用交易風險的動態控制。

3標的證券資格認定。允許融資融券的股票應該是質地比較好的中大型股票，盤子很小的股票被剔除，虧損的ST股票被剔除，漲幅太大或者換手率太高、已經有風險的股票也被剔除。對股東人數的規定實際上是剔除有莊股嫌疑的股票，因為莊股一般股東人數很少，也應被排除在外。

(四)證券信用交易的監管

考慮到證券信用交易制度的建立及其效用的有效發揮是以市場預期機制的形成為前提的，沒有一個合理和有效的預期機制，做空機制可能對市場的正常運行起破壞作用或紊亂作用要形成有效的預期機制，必須從整體上推進中國證券市場制度的創新，制定與新《證券法》相配套的證券信用交易實時控制規則和業務操作規范文件，使制度約束成為市場運行的常量而非變量。此外，由于市場波動與保證金比例呈同方向變化，保證金比率在證券信用交易中具有杠桿效應，對保證金比例的調控應成為中國證券信用交易監管的有效手段。

第6篇：風險分析論文范文

【關鍵詞】旅游資源環境經濟價值生態系統服務價值風險損失損益分析

隨著旅游業的迅速發展，它對于生態環境社會等方面的消極影響逐漸暴露出來。如何對開發利用進行合理的規劃，在開發中保護生態環境，使區域社會經濟與生態環境協調持續發展是目前首要研究的問題。自然生態環境具有價值，生態服務功能是人類生存與現代文明的基礎，科學技術能影響生態服務功能，但不能完全替代。

旅游行為具有兩重性，一方面旅游行為能夠促進社會經濟和文化的發展，另一方面也加劇了環境耗損和地方特色的消失。當前，對于旅游業這兩方面的作用，人們往往注意前者而忽視后者，認為其是無煙產業，投資少、見效快、產出高，而旅游消費又是一種精神消費過程，旅游資源不存在枯竭問題。實際上，過度開展旅游活動、不合理開發和游客的大量涌入，也會排出廢物、污染環境、消耗資源。主要包括：自然環境的污染與破壞、自然資源破壞、旅游資源破壞、生態破壞、社會污染。

一、自然生態區生態系統服務價值評估

1、自然生態區生態系統服務功能的價值

人們的思維慣性認為，自然生態區如果沒有進行旅游資源開發，它的存在就是沒有價值的，甚至某些專業旅游人士也存在這樣的看法。原因在于：雖然它的存在有其自身價值，但這種價值并沒有通過貨幣形式體現出來，或只體現其中的一部分價值可以通過貨幣形式得以體現，而一旦進行旅游資源開發，門票收入、住宿收入、出售紀念品的收入等等大量的資金收益，讓人們看到資源開發后形成旅游區帶來的利益，進一步認識到開發的價值。正是由于這種觀念的存在，使人們在進行旅游資源開發的時候，一味只重視開發后的經濟收益，忽略資源的固有價值。導致對資源的野蠻開發，使生態環境遭受到一定程度的破壞。因此在旅游開發的時候要把生態系統服務功能價值考慮在內。

2、生態系統服務功能價值評估

通過一系列方法可以對生態系統服務功能價值進行評估。如印度加爾各達農業大學德斯教授就曾經對一棵樹的生態價值進行了計算：一棵50年樹齡的樹，以累計計算，產生氧氣的價值約為200美元；吸收有毒氣體、防止大氣污染價值約62500美元；增加土壤肥力價值約31200美元；涵養水源價值37500美元；為鳥類及其它動物提供繁衍場所價值31250美元；產生蛋白質價值2500美元。除去花、果實和木材價值，總計價值約196000美元。

根據生態經濟學、環境經濟學和資源經濟學的研究成果，生態系統服務功能的價值評估方法可分為兩類：（1）替代市場技術法。它以“影子價格”和消費者剩余來表達生態服務功能的經濟價值，評價方法很多，包括費用支出法、市場價值法、機會成本法、旅行費用法和享樂價格法等等。（2）模擬市場技術法。又稱假設市場技術法，它以支付意愿和凈支付意愿來表達生態服務。功能的經濟價值，其評價方法為條件價值法。目前，常用的方法為條件價值法、費用支出法和市場價值法。

二、旅游資源開發的風險損失評估

1、旅游資源開發風險評估步驟與方法

（1）充分了解旅游資源開發地區自然和環境的基本狀況，包括地質構造、氣候、土壤、河湖分布、植被分布、社區分布等等。社會經濟狀況調查主要目的是為了了解社會經濟發展與環境的相互作用。旅游開發項目的社會經濟調查圍繞項目開發與區域經濟發展、人民生活、人群健康以及社會文化的相互作用展開。主要包括：區域經濟發展水平、產業結構、開發區的產業發展情況、毗鄰的工礦企業等。具體包括區域總人口、城鄉比例、人口密度、人均耕地與水資源、收入水平與主要來源、居住特點與村鎮分布、占地拆遷問題及安置辦法、區域社會文化特點，有無特別風俗、教育普及程度、人口文化素質、人文景觀與歷史文化保護目標。

（2）分析旅游資源開發活動可能影響的地區范圍。旅游資源開發活動可能影響的地區范圍包括開發活動的直接影響范圍和間接影響范圍。按照程序，可分為調查范圍、分析范圍和影響范圍。按照受影響因子的性質，可分為植被、動物、土壤、地表水、地下水等不同因子相應的調查與評價范圍。一般確定此范圍所考慮的因素是：地表水系特征、道路交通狀況、地形地貌特征、生態特征、旅游開發項目特征等。可以把旅游資源開發活動及其影響范圍分為三級，如表1所示。

（3）風險識別。逐項分析旅游資源開發活動可能產生的對自然環境社會因子各方面的影響，綜合分析風險種類及風險發生概率。歷史記錄法——歷史上許多類型的生態環境破壞事件不斷重演，如一定頻率的暴雨、洪水都有出現期。通過查閱區域的地方志可了解當地歷史上的生態環境破壞事件及災害事件，再根據區域旅游開發活動的現狀，分析歷史環境破壞在當前條件下發生的可能性及其可能損失。成因分析法——對于自然環境破壞不僅可分析發生原因，還可以找出其發生的規律，揭示其發生的可能性及時空分布。預測法——根據區域的地理位置、自然條件、區域旅游開發的性質和強度，預測未來可能發生的生態環境破壞事件。

（4）風險估算。不同的風險種類具有不同的風險估算方法，應用這些方法，分析各種風險可能產生的損失，最后進行加和，得到總的風險損失，估算方法如表2所示。

（5）風險評價。對風險損失嚴重程度進行評價，計算規避風險可能付出的代價，進行全面動態綜合比較，以確定具體的旅游資源開發活動是否應在這些可能產生風險的地方有所規避，或進行先期預防，并制定風險規避防范對策與建議。其中主要包括：主要對象——旅游開發建設項目。主要目的——保護生態環境和自然資源，解決優美和持續性問題，為旅游資源開發區域長遠發展利益服務。評價因子——生物及其生境，污染的生態效應，根據旅游開發活動影響性質、強度和環境特點來篩選。評價方法——重生態分析和保護措施，定量和定性方法相結合，綜合分析評價。工作解度——闡明生態環境影響的性質、程度和后果。評估生態風險損失，采取有效措施使生態環境功能達到可持續發展的要求。措施——合理利用資源、尋求保護、恢復途徑和補償、建設方案及替代方案。評價標準——法定標準、背景與本底、類比及其它、具有研究性質。

三、旅游資源開發的損益分析

通常，在對旅游資源開發收益情況進行分析時，一般考慮開發的費效比問題，即開發后產生的經濟收益與開發所需的資金及日常維護費用之間的差值，而忽略生態環境的價值，低估環境破壞的社會成本。產生這種現象，原因在于在市場中環境的社會價值通常得不到正確的反映，造成市場失效。這主要由于以下因素導致：第一，由于很難制定資源的所有權與使用權，正如空氣一樣。第二，有些從環境中獲取的資源可以市場化，而其它的則不能，比如森林、木材可以市場化，由分水嶺保護而產生的環境服務則不能市場化。因此，一些非市場的收益經常被忽視。第三，公共可取性資源導致它們可以被所有人開發。如開發者并沒有認識到森林資源對環境產生的影響，從而導致大量開采。

在將生態環境價值和損失納入到分析系統中之后，旅游資源開發的最終收益及區域最終長遠價值計算不再只是單一的經濟因素，而是包括了3個方面：自然生態區未開發前的自然環境價值A；自然生態區旅游資源開發的潛在風險損失B；自然生態區旅游資源開發的費效比（旅游資源開發后產生的收益——開發所需的資金及日常維護費用）C。

在將生態環境經濟價值及生態環境損失納入到旅游資源開發的損益評價之中去后，自然生態區旅游資源開發的最終收益將變為：C-B，而不是簡單經濟增長計算中的C，自然生態區旅游資源開發后的最終長遠價值將為：A＋C-B。通過這種方法，在對自然生態區進行資源開發之前，對生態系統服務價值和生態環境損失進行貨幣化計算，是將環境問題外在化處理的一種方法。這種計算，把旅游區未開發前的自然生態系統的環境價值與開發的潛在風險損失，納入到開發的收益和旅游區的長遠價值計算中去，使開發的損益分析前后綜合成為一個完整的系統。這樣，旅游工作者們在制定旅游規劃時，以及在進行資源開發時，就不會單純考慮到開發的費效比C的最大化問題。而是把原生態環境經濟價值A與開發的風險損失B一并考慮進行計算。因此，通過這樣的方法和步驟，在一定程度上，可以避免開發的盲目性及單純追求經濟效益的旅游開發行為對區域整體環境造成的長遠破壞，從而在經濟、社會、環境三個關鍵領域尋求一種平衡，促進旅游業可待續發展（見圖1）。

【參考文獻】

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[3]T.阿姆達爾：挪威風險評估的新準則[J]，水利水電快報，2001.

第7篇：風險分析論文范文

建筑施工企業在走出國門之前，需了解國際化經營的各種風險并認真學習防范之道，是非常重要和具有現實意義的。因此編者對國際承包經營過程中的風險及對策進行了論述。

關鍵詞:國際承包；風險；對策

一、存在的主要風險

1.合同計價風險

依照國際慣例，建設工程承包合同的計價方式分為：總價合同、單價合同、成本加酬金合同。其中總價合同又分為不可調值總價合同、可調值總價合同。不可調值總價合同是由承包方一次性包死，可調總價合同是當通貨膨脹達到一定程度時，對合同總價進行相應的調整；單價合同分為估算工程量單價合同、純單價合同，這兩個的主要區別是有無工程量；另外就是成本加酬金合同，它分為成本加固定百分率酬金、成本加固定酬金、成本加獎罰。

按照國際慣例用的多的是估算工程量單價合同，但是因為國際建筑市場競爭日趨激烈，業主為規避自己的投資風險，采用不可調值總價合同，將風險轉移到承包商那里，而承包商為了繼續在國際承包舞臺上能有一席之地，不得已以增加自己的風險為代價而承包工程。

2.項目管理人員

缺乏國際型的管理人才，國外項目成敗的關鍵在人才，這是許多國際承包企業多年來的共識。國際工程項目管理需要的人才應該是復合型、創新型、外向型的高級管理人才。然而由于各種原因，我們總是很難培養出適合國際工程項目管理工作的人才，企業中懂得國際工程管理、精通國際商務、掌握一兩門外語、熟悉專業技術、善于經營管理、能吃苦的對外經營人才極少。或者是好不容易培養出幾個，也往往留不住。

3.勞務分包風險

勞務分包對于一個項目的成敗起著至關重要的作用，這里面包括勞務人員的簽證、勞務人員的施工水平、勞務分包商的管理水平等。我們到國外施工都需要對方國家的簽證，如果勞務人員的簽證不能按時、按量的簽下來，即使拿到了項目也沒有辦法按計劃開展。勞務人員的施工水平直接體現在實體工程上，這不僅涉及在建的工程，還涉及以后能否在當地繼續承包工程，也直接關系到我們國家建筑企業的形象問題，因此對于勞務人員施工水平的甄選不可掉以輕心。勞務分包商管理人員不僅要有較高的技術水平，而且還需具有對工人強有力的管理能力，因為在國外和國內環境不一樣，每個國家都有自己的法律、他們的生活習慣、意識形態和我們也不盡相同，如果工人對此認識不夠，而又沒有強有力的分包商去管理，可能會因為一個工人或一件小事給工程帶來很大的麻煩，甚至是毀滅性的。

4.材料、機械、設備供應風險

現在在國外承包的工程大部分采用的材料、機械、設備是從國內運過去的。一是我們國家的建筑材料和其他國家的比較在質量和價格方面都是有優勢的，二是可以拉動我國的建筑材料工業的發展，并起到很好的宣傳作用。但是這就存在運輸問題，無論是海運、空運、陸路運輸，都產生能否按照計劃時間、完好無損的運到施工現場的問題，巧婦難為無米之炊，尤其從國內運的建材遲遲不到，或運來后因破損不能使用，而又在當地采購不到，此時就會停工待料，從而嚴重影響承包商的工期、成本，這種事屢見不鮮，應引起高度重視。

5.當地的社會、政治、自然環境的風險。

帕爾旺水利工程位于阿富汗的帕爾旺省，中國政府在2003年5月與阿方達成協議，無償援助帕爾旺水利工程修復項目。因為政局動蕩施工沿線不斷發生槍戰和爆炸襲擊，安全狀況嚴重惡化。同時當地發現利什曼原蟲病(又稱黑熱病)疑似病例，工程技術人員的健康受到威脅。2004年8月12日，除部分留守人員外，中國工程人員陸續撤離，致使帕爾旺工程全面停工。

二、主要對策

1.合同計價風險對策

在承包合同中對在國際承包中剛起步的承包方最有利的是成本加酬金，這合同的風險是最小的，回報也是有的；當承包商的實力逐漸壯大、有些經驗后，可以按單價合同形式進行承包；到最后可以在競爭激烈的情況下，以固定總價承包形式來擊敗競爭對手，這樣一來可以彰顯承包商的實力，通過有效的管理實現利潤。固定總價合同風險大，回報多，是國際承包市場的趨勢。

2.加大人才培養力度

按照國際工程項目管理工作的需要，大力培養和引進復合型、創新型、外向型的高級管理人才，尤其是項目經理人才，以提高項目的管理決策水平。逐步形成一個涵養投標報價、施工組織、質量控制、財務管理、材料管理、合同管理及法律服務等技術、管理人員比例得當的項目管理人才體系。

3.勞務分包的管理

從國內選擇一批信譽好、實力強的勞務隊伍進行綜合評議，定期考核，建立相對穩定的合格勞務分包商很關鍵。勞務分包應實行招投標制度。在國外施工時勞務隊出現問題，從國內又一時無法替換，并與當地的勞務隊無法合作時，對項目影響是致命的。因此在項目允許的情況下要盡量采用兩個以上的國內勞務分包隊伍，這樣做是在其中一個勞務隊不合格或出現其他意外的情況下，由另一個勞務隊迅速頂上，使項目不至于停工。即使只用一個勞務隊施工時，也要有可以隨時替補的國內勞務隊。

4.制定行之有效的計劃

根據進度計劃制定施工人員、物資的數量、辦理證照時間、進場時間的計劃，制定計劃時要充分考慮原來的經驗和教訓、當地的實際情況。古人云：凡事立則欲，不立則廢。制定一個詳細、能指導實施的計劃是項目承包成功的一半。根據計劃組織相應的人力和物力去具體實施。

5.加強企業間自身合作、建立與當地和諧的社會關系

通過建筑企事業自身的努力，依托政府，積極發揮行業協會作用，為企業間國際承包的合作、聯合提供更廣闊的平臺和相關政策，同時加快國有商業銀行的改革和走出去的步伐，鼓勵有資金能力的私營經濟參與國際工程項目。

無論是辦理簽證、貨物運輸、各種施工證件，都少不了和當地政府、企業、個人接觸，因此需依靠我們駐各國的大使館和經參處及其他正當渠道，迅速建立起中國公司的品牌優勢，全面了解和盡快融入當地社會。

三、結束語

海外巨大的工程承包市場給企業的發展提供了廣闊的舞臺，國家鼓勵企業走出去的政策更是給企業提供了難得的歷史機遇。只要我們腳踏實地地對市場進行研究，合理制定企業的國際工程承包發展目標，學習吸收國際先進企業的經驗，努力反省自身的不足，高起點、高標準地建立國際工程項目管理體系、項目風險預警機制，發揮自身優勢，我們一定能在國際工程承包市場上占有一席之地，并不斷發展壯大，真正實現走出去的發展戰略。

參考文獻：

[1]全國一級建造師執業資格考試用書編委會．建設工程法規及相關知識[M]．北京：中國建筑工業出版社，2004．

[2]唐坤：建筑工程項目風險與全面風險管理[J]．建筑經濟，2004（4）．

第8篇：風險分析論文范文

(一)城鄉義務教育比較分析

進入21世紀以來，盡管我國政府逐步加大對農村義務教育的投入力度，農村義務教育經費、教育環境有所改善，但是，城鄉學生均教育事業費差距并沒有消除。2007年農村普通小學和初中生均預算事業費支出分別為2084.28元和2433.28元，而同期城市普通小學和初中生均預算事業費分別為2330.20元和2925.56元，農村普通小學和初中生均預算事業費支出只相當與城市89.4%和83.2%。

在師資力量方面，城市明顯高于農村，全國農村小學高級教師的比例為35.9%，農村初中一級以上職業教師的比例為32.3%，分別比城市低8.9和14.5個百分點。城鄉初中教師隊伍質量差距更大，城市初中專任教師學歷合格率超過92%，而農村初中專任教師合格率不到85%,城市比農村高出近8個百分點。大學本科及以上學歷的初中教師在城市所占比例是農村的近2倍。2003年北京市海淀區政協文教衛體委員會調查資料表明，農村小學本科畢業教師比例8.8%，城鎮小學為17.1%；農村初中本科畢業比例44.7%，城鎮初中則為81.9%[2]。

(二)城鄉醫療衛生比較分析

從城鄉衛生總費用來看，2006年城市衛生費用6581.31億元，是農村衛生費用的2.02倍；從城鄉人均衛生費用來看，到2006年城市人均費用1145.1元，比農村人均衛生費用多702.7元。城鄉衛生費用絕對數量差距日益擴大。

城鄉居民醫療衛生服務可及性的城鄉差異較大。一方面，醫療衛生機構的城鄉差距明顯。2006年全國注冊醫療機構30萬個，其中醫院19246個，社區衛生服務中心2.3萬個，農村城鎮衛生院4萬個，鄉鎮衛生院占醫療機構總數的比重較低。另一方面，衛生人員城鄉分布不均，農村衛生技術人員匱乏，2006年我國鄉鎮衛生院的衛生技術人員為86萬人，而城市醫院的衛生技術人員為266萬人，前者僅為后者的32.3%。第三，醫院床位數城鄉差距明顯。2006年鄉鎮衛生院占病床數占城市醫院病床數的27.19%，約為城市的1/4，另外，2006年農村衛生院的每千人口床位數為0.8張，而城市醫院的每千人口為2.7張，后者是前者的3.5倍。

二、農村居民基本公共產品消費風險分析

城鄉基本公共產品供給的不均等化、收入分配的差距，農村居民將承擔更多消費能力不足的風險，也要承擔更多消費結果的風險。農村居民公共產品消費風險主要體現在以下兩個方面。

(一)宏觀消費率風險

消費、投資、出口是經濟增長的三駕馬車，其中消費所占的比例最大。根據聯合國統計署數據，1978—2005年世界平均消費率為77.6%，亞洲平均消費率為70.3%，而我國消費率自改革開放以來從未達到70%，最高點在1981年為67.1%，尤其是進入新世紀，我國消費率快速下降，2006年下降到35%，遠低于世界和亞洲的平均水平。我國消費率過低，說明我國經濟增長動力結構的非均衡，將引致國民經濟失衡、國民經濟失穩、經濟增長質量低下、阻礙人力資本增長等經濟風險[3]。

居民消費率尤其是農村居民消費過低是我國消費率低的一個重要原因。近年來農村居民在基本公共服務方面的支出大幅度提升了，且增長速度超過了居民消費的平均增長速度，更重要是超過了農村居民的收入增長速度。農村居民人均醫療保健支出，由2003年的115.75元增加到2007年的210.24元，平均增長了15.4個百分點，同期農村居民人均收入平均增長率為6.8%，平均生活消費支出增長為12.0%。正因為農村居民在基本公共產品方面的支出不斷增長，并且其增長速度已經高過收入增長速度，農村居民消費受到擠壓，致使農村消費率低于城市，在城市居民消費穩定的情況下，農村居民消費率有可能不升反降，從而導致宏觀消費率風險。

(二)經濟風險

教育和醫療衛生是人力資本最主要的兩個方面，教育消費和醫療消費的資本化價值，即人的素質和能力提高所帶來的社會收益是非常顯著的，對農村經濟乃至全國經濟及個人發展產生非常重要的作用。

1.農村居民基本教育消費風險

教育消費對經濟發展的作用很明顯，特別是初等教育，有學者研究表明，在我國每增加一元農村教育支出，可使農牧業產值增加8.43元，高于每增加一元農村公共基礎設施投資增加的農牧業產值（6.75元）。與城市相比，城鄉教育資源消費差異將導致農村經濟發展內在動力不足，使農村居民收入增長存在風險。

根據國家統計局農調總隊的調查研究，農村勞動力的勞均匯寄款與勞動力的受教育程度之間的相關系數為0.9838，呈高度相關。每個農村轉移勞動力每增加一年的受教育時間，每年可增加的匯寄款為194元。城鄉居民享受教育機會、教育質量的不均等化，阻礙農村人力資本的增長、個人素質的提高，導致農村居民的匯寄款比城市居民少，工作穩定性差。即與城市居民相比，農村居民存在收入能力、工作穩定性風險。

2.農村居民醫療衛生消費風險

人的健康與經濟發展有著密切的關系，哈佛大學的一項研究發現，亞洲經濟奇跡的30%~40%與健康有關，據世界銀行測算，過去40年中，世界經濟增長的8%~10%歸因于健康人群。根據1985—2000年我國29個省（市、區）的統計數據，運用面板數據的隨機效應模型，研究證明健康資本積累對經濟增長的貢獻率為4.6%[4]。當前我國城鄉醫療衛生體系差距巨大，與城市居民相比農村居民身體健康缺乏足夠的保證，農村經濟發展一直落后于城市，農村地區乃至整個國家就會存在經濟增長風險。

若是醫療衛生及保健消費不足，則會帶來貧困，產生因病致貧、返貧的風險，我國西部新增貧困人口的60%~70%都是因病致貧、因病返貧[5]。同時，醫療衛生消費不足會降低個人收入，根據國外的研究，疾病與收入的相關性表現在治療花費與勞動時間的損失，米德估計坦桑尼亞的每例HIV，平均治療花費2462～5316美元（1995年價格），大約降低人均收入的8.5%～18.3%[6]。

三、實現城鄉基本公共服務均等化的對策建議

農村居民公共產品消費風險產生的主要原因是：城鄉基本公共產品供給的不均等化。因此，要消除公共產品消費風險，關鍵是實現城鄉基本公共產品供給的均等化。

(一)調整財政支出結構

通過調整財政支出結構，將更多資金投向基本公共產品供給領域，尤其是需要向農村地區傾斜。從財政支出結構看，行政管理費用所占比重偏高，以2006年為例，全國財政支出總額為40422.73億元，行政管理費為7571.05億元，比重為18.73%。因此，應縮減政府的行政管理支出，將更多的財力用于公共產品提供，不斷提高城鄉基本公共服務均等化程度。

(二)優化轉移支付結構

優化轉移支付結構，使一般性轉移支付成為轉移支付的主要形式。首先，將體制補助并入一般性轉移支付。這是一筆可觀的資金，如2002年體制上解規模最大的上海市為120億元；體制補助規模最大的自治區為34.80億元[7]。其次，將縮小稅收返還和所得稅基數返還規模騰出的資金納入一般性轉移支付。

(三)完善農村公共物品供給的公共決策機制

改革農村公共產品供給的決策機制，實現農村公共產品的有效供給，必須尊重農民的話語權，使農民的需求得到充分的表達。因此，在新農村建設時期，必須改革傳統的農村公共產品“自上而下”的決策機制，實現農村公共物品供給決策程序“自上而下”與“自下而上”的結合。

參考文獻：

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影響——一個包含教育和健康投入的內生增長模型及其檢

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[5]遲福林.以基本公共服務為主線推進農村綜合改革[N].中國

改革報,2006-11-29.

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Department.”WorldBank,Mimeo,WashingtonO.C.

[7]宋超,紹智.我國財政轉移支付規模問題研究[J].地方財政研

究,2005,(1).

第9篇：風險分析論文范文

房地產泡沫繁榮—破裂周期大致可分為三個階段：第一階段是金融自由化、放松管制、長期擴張性財政政策和貨幣政策導致信貸擴張、房地產價格上漲，泡沫膨脹；第二階段是由于利率、稅率提高，或其他因素觸發房地產泡沫破裂，價格崩潰，持續時間可能是數天、數月或者更長的時間；第三階段的特征是資產價格下跌，銀行收緊信貸，泡沫時期購買房地產的抵押貸款者財務狀況嚴重惡化，大量拖欠還款。房地產價格波動給銀行帶來的信貸風險，主要表現為抵押房地產價格大幅下降和借款人違約率增加的風險。

房地產貸款主要分為：房地產抵押貸款；房地產開發、建筑貸款；利用房地產抵押獲得的其他類型的貸款。對銀行房地產貸款來說，信貸風險是最需要關注的風險。房地產價格下降是引發信貸風險的主要因素。

住宅抵押貸款通常被認為很安全，因為住宅一般是作為消費品，并且償還貸款的資金來自相對穩定的家庭收入。再則，由于房地產具有不可移動、不可隱藏、壽命長久、相對保值等特點，抵押貸款往往被認為是一種頗為安全的貸款。然而，不可忽視的是，房地產抵押貸款的安全性是以抵押物的足值、易變現和抵押權的有效性為前提的。房地產抵押貸款仍存在著不少的風險，如：借款人無法還款時，抵押房地產依法處理后不足清償；抵押物存在滅失或損毀風險；法律制度造成銀行難以收取和處置不良貸款的抵押物等。房地產價格越趨昂貴和反復，估值就越難確定，銀行就這些房地產的借款人所承擔的風險也會越來越大。

發展商和建筑商的貸款風險比抵押貸款的風險更高，因為其貸款的償還需要房地產完工后，以銷售收入或租金收入來支持。當房地產價格下降時，發展商和建筑商的財務狀況惡化，甚至破產，房地產貸款違約的可能性增大，銀行貸款質量因而惡化。值得注意的是，房地產信貸風險并不局限于與房地產有關的貸款。銀行實際承擔的房地產貸款風險往往會更大。因為房地產也廣泛用于其他類型貸款的抵押，而與房地產貸款有關的統計數字往往不計算以房地產作為抵押所得的其他個人及公司貸款，銀行實際承受的風險可能會較統計數字顯示的高得多。房價波動通過資產負債表渠道對銀行業有廣泛的影響。房價下跌，借款人借款能力下降，從而形成財務約束，限制新投資的規模并降低企業利潤。因而，銀行其他類型貸款的信貸風險也隨之增加，加劇了銀行業的脆弱性。

除了信貸風險影響外，房地產價格下跌也可能通過間接渠道導致銀行盈利減少。在房地產價格下降時，抵押品價值下跌，銀行呆壞賬撥備增加導致盈利減少。此外，由于建筑活動和借貸活動減少，銀行從房地產有關的交易中獲取的收費和傭金收入減少。因而，房地產價格的下降會對整體經濟產生負面的影響。此類型的風險，由于其性質，更難規避且影響整個銀行業。

二、銀行業房地產貸款風險成因

（一）災難短視癥

即大的經濟沖擊極少發生，以致銀行往往低估沖擊發生的概率（HerringandWachter2002）。TverskyandKahneman(1982)認為，一個事件的主觀概率是由決策者能夠設想事件發生的難易程度決定的，這一難易程度又取決于這一事件發生的頻率。對于高頻率發生的沖擊事件，如信用卡貸款違約和汽車貸款違約，銀行往往有必要的知識和動力去適當估計事件發生的概率，并做出充分的預防損失的措施。否則，銀行將會很快受到高頻率事件的沖擊，從而導致破產這一毀滅性損失。因此，高頻率事件（諸如估計信用卡違約概率）的主觀概率可能會與實際概率非常接近。

而當某一沖擊發生的主觀概率低于一定的臨界點時，基于已有的知識和經驗，或拇指法則(ruleofthumb)，銀行管理層會認為沖擊發生的概率可以忽略不計。由于決策者傾向于尋求與關注加強他們樂觀預期的信息，早期的警告信號往往被忽視。

由于房地產周期通常持續的時間較長，在房地產價格持續多年快速上升的情況下，房地產貸款的還款記錄會保持在一個良好的水平。因此，房地產業繁榮時期，隨著房價的上漲，銀行通常會產生一種安全錯覺，過分樂觀地低估房地產信貸風險和高估利潤，進而擴大貸款。銀行往往成為房地產價格上漲的推動力量，但同時也因而更易受到房地產價格崩潰的重創。

（二）羊群效應

災難短視癥并不是僅僅發生在個別銀行身上。當一些銀行由于災難短視癥認為某些經濟沖擊的概率為零時，那些正確地評估沖擊發生概率的銀行，在同災難短視的銀行進行競爭時處于劣勢（GuttentagandHerring,1986）。由于激烈的競爭，災難短視的銀行迫使審慎的銀行采取寬松的房地產貸款標準，或者退出這一業務領域。當下輪沖擊發生時，災難短視的銀行可能成為市場的主導，這些銀行并沒有任何應對特殊沖擊的預防措施，這種情況往往被稱為銀行的羊群效應。

銀行管理層或許已經正確地察覺到了外部沖擊發生的可能性，但可能會有意忽視房地產貸款的風險，因為他們認為如果災難性沖擊來臨時，將會受到政府的保護，損失由政府承擔，而銀行則享受由高風險敞口帶來的豐厚利潤。“太多而不能倒”的政策，即當銀行業整體面臨倒閉風險的時候，政府更有可能介入去拯救陷入危機的銀行，實際上在激勵銀行從事那些使他們的資產負債表風險與其他銀行同業高度相關的活動，這是另一種形式的羊群效應。

（三）安全網引發的道德風險

經濟繁榮時，投資者可能會意識到，銀行過度借貸于房地產市場使銀行更易受到市場波動的打擊，但他們也知道銀行都在從事這些業務，政府不會讓整個銀行體系崩潰。由于存在這種政府的隱性擔保，即使沒有諸如存款保險之類明確的政府擔保，銀行投資者和存款人往往會低估銀行冒進貸款政策的風險，而任其發展。安全網為銀行的冒險行為提供了激勵因素。另外，投資者過于自信自己評估市場的能力，認為可以先于其他人在市場崩潰前的適當時機退出，因此，投資者往往毫不猶豫地提供資金給冒進的銀行，進一步鼓勵了銀行過度借貸于過熱的房地產市場

（四）信息不對稱

銀行通常使用控制按揭貸款成數（loan-to-valueratio）的方法，將按揭貸款限制在抵押房地產價值的一定比例內，以防當房地產價格下跌、借款人違約時，銀行被迫出售借款者所抵押的房地產時產生損失。按揭貸款成數在防范銀行房地產貸款風險中起著重要的作用。從理論上講，如果該比率能夠維持在一個足夠低的水平，則足以控制借款人違約的風險。

然而，實際上，當房地產價格大幅下降時，降低按揭貸款成數并不能夠保證銀行免于信貸損失。即使是看起來相當保守的按揭貸款成數，也可能不足以彌補損失。這是因為，在房地產價格大幅下跌時，抵押房產的價值可能會很快下降到未償還貸款額以下，從而刺激借款人放棄抵押物，選擇違約不償還貸款。在房地產市場繁榮時期，銀行過度樂觀地認為可以接受較高的按揭貸款成數，同業的激烈競爭也迫使銀行管理層放寬貸款標準。造成這種情況的主要原因在于，在實際操作中，貸款本息＝按揭貸款成數×抵押物評估值，而由于信息不充分，即使在市場最好的情況下，銀行也很難準確估計房地產的價值，造成當前的抵押物評估價值經常被高估，即使不被高估，反映的也是當時的市場價值甚至是過去的價值，而不是變現價值，變現價值往往與市場價值存在較大差距，從而造成銀行可能會低估房地產貸款高風險敞口的風險。

（五）不適當的會計、信息披露及法律框架

在不透明的會計核算方法，不適當的信息披露準則和不良貸款撥備制度下，銀行業對自身的財務狀況如果缺乏充分的披露，在房地產價格下跌時，往往掩蓋銀行資產的惡化程度，并且使銀行管理人員、所有者、債權人和監管者等無法有效監控風險敞口，對銀行施行監督和約束，進而使那些高風險業務被當作是高盈利性的業務。如日本大藏省于1992年9月對外公布的主要銀行不良貸款總額，僅為略高于12萬億日元，而如果銀行業當時對不動產行業的風險敞口數額和不動產價格下降因素作一個合理的估計，所得出的數字有可能兩倍甚至三倍于公布的數字（Goldstein等，1993）。在進行貸款分類時，如果僅僅按照貸款的償還情況對貸款抵押品的市值、借款人的資信狀況和當前的償付能力進行評估，可能會造成不良貸款的規模被低估、銀行資本真正能夠發揮的緩沖作用被高估。

（六）監管部門的寬容性監管

監管者的職責是通過監督銀行業和維持健康的銀行體系保護納稅人。為什么監管者在有些情況下不能約束銀行從事高風險的增長策略？在有些情況下，可能是出于監管者不能控制的原因，例如人手不夠或預算約束使監管部門不能有效監管銀行體系。但是，在許多情況下，監管部門出于多種原因不愿去約束銀行業。其中，主要的原因是，當金融自由化作為一系列促進經濟增長的宏觀政策的一部分時，監管部門可能對約束那些采取高風險策略的銀行心存顧慮，畢竟從短期來看，高風險的經營策略對銀行來說是有利可圖的，高盈利掩蓋了潛在的風險。監管者往往很難約束那些看起來能夠獲得高盈利的銀行。其次，當金融部門的擴張被視為經濟增長的重要推動力量時，監管部門要承擔更大的壓力。再次，對監管者來說，從自利性的角度考慮，拖延采取糾正措施，可能是更優的選擇。特別是時間不一致性（timeinconsistency），即今天的損失直到將來的某一日期才會變為現實，而那時可能已經是其他人在履行監管職責，因而，監管當局有內在動力采取寬容、遷就的態度對待問題銀行，加大了銀行承擔更大風險的內在動力。四、防范

（一）防范銀行災難短視癥

在銀行業對外開放的環境下，監管部門應改變職能而不是取消職能。監管當局必須確保一個行之有效的機制，以防止銀行過度承擔風險，打消其盈利歸個人、損失由社會承擔的想法。

首先，提前鑒別出脆弱的銀行。在對付災難短視癥及不可預知的重大沖擊方面，傳統的銀行監管過程重在評估銀行的現狀，并鑒別出脆弱的銀行，雖然有助于處理危機，但不足以防范危機。為了防范危機，監管過程必須把那些承受能力差、有可能會成為脆弱的銀行提前鑒別出來，防止它們的風險敞口達到對整個金融體系構成威脅的水平。明確要求銀行必須通過經常性的壓力測試，界定銀行應該具備的、能夠承受外部沖擊的最低程度，是提前鑒別出脆弱銀行的一個有效方法。其次，監管當局可以要求銀行提高房地產貸款信息的透明度，降低市場的不明朗因素以及連鎖效應的風險，并使銀行業在市場的監察下更為自律。此外，詳盡的房地產貸款統計數據，有助于監管當局監察及評估銀行承受房地產貸款的風險。

（二）安全網改革

在對銀行的行為施加影響時，不應只把注意力集中在對問題的解決上，要注意采用事前審慎監管的方式，及早警覺房地產價格泡沫征兆，防范房地產市場繁榮時期銀行房地產貸款的過度膨脹。監管部門不能僅僅滿足于達到相關的國際監管標準，而是根據本地銀行業自身行業發展狀況和經濟環境的變化，采取更高的監管標準，力求做到最好。在監管實施過程中，監管機構必須及時采取糾正行動，迅速解決問題。如果沒有一個以規則為基礎的監管體制，就難以對要求寬容性監管的巨大壓力形成有效的制衡。

（三）道德風險的防范

監管部門要想防范道德風險，必須終止隱含的存款保險制度。首先，將存款保險的金融機構控制在一個適當的范圍，不向所有債權人提供全額存款擔保，特別是那些大金額的債權人，以促使大額債權人對銀行施加約束。其次，對有問題銀行及時采取懲戒措施使其恢復正常，如果仍沒有改觀，監管當局需要在銀行將要發生資不抵債之前迅速關閉問題銀行，降低銀行即將破產時為死而復生而孤注一擲的可能性。再次，實行嚴格的資本充足制度。通過制約商業銀行資產規模的無限制擴張，保證銀行穩健、安全經營，增強銀行抵御非預期損失的能力。一旦銀行的資本狀況惡化，監管當局馬上采取糾正行動，避免當銀行資本狀況嚴重惡化時，股東和管理層采取孤注一擲的方式，導致損失大幅增加。

（四）市場基礎設施的建設

通過技術與金融創新，改善市場基礎設施建設，可以減緩銀行資產負債不匹配的情況，把過去不具流動性的資產轉換成流動性的資產。例如按揭貸款證券化是解決這一問題的途徑之一。銀行通過將住宅按揭貸款證券化，獲得流動性資金，可以解決流動性不足的問題。通過證券化，還可以將完全集中在銀行身上的住房抵押貸款風險分散和轉移給投資者，分散銀行信貸資產過度集中于房地產市場的風險。

四、小結

銀行危機對一國經濟會帶來災難性的影響，除了要花費納稅人的巨額資金為銀行注資外，銀行危機對經濟有長期的負面影響。審視那些曾經發生過的系統性危機，可以發現其中有許多共同的因素，諸如災難短視癥、羊群效應、安全網引發的道德風險、信息不對稱、會計與信息披露及法律框架的不完善、監管部門的寬容性監管等，更好地理解這些因素，可以使我們更好地防范銀行危機。對于監管部門來說，防范銀行業由于房地產貸款過度膨脹而承擔過多的風險，穩健有效的審慎監管至關重要。但單靠加強監管并不能從根本上防范房地產貸款風險，銀行自身必須審慎經營，提防過度借貸給已經過熱的資產市場。

參考文獻：

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