股票長期投資技巧精選(九篇)

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第1篇：股票長期投資技巧范文

至于用那種方法投資呢？為了滿足不同類型投資者的理財需求，拓寬投資者在同一基金品種下的申購方式，工商銀行攜手國內6家實力雄厚的基金公司聯合推出了基金定投申購業務，對于平日里無暇顧及理財，手中余錢有限，但又希望參與基金市場獲取較高收益的上班族來說，這一款產品不失為一種低風險，收益可觀的理財新途徑。

工商銀行首批推出的基金定投理財產品投資期限分為三年期和五年期兩種，客戶可以自主選擇適合的基金和投資期限進行基金定投申購.與目前市場上其他的基金產品相比，這款“基金定投計劃”是指在一定的投資期間內投資人定額申購某只基金產品的業務。基金管理公司接受投資人的基金定投申購業務申請后，基金代銷機構將根據投資人的要求在某一固定期限（以月為最小單位）從投資人指定的資金賬戶內扣劃固定的款項申購指定的基金。

優勢體現

集小錢、聚大錢。能夠長期累積資金投資價值，不僅能獲得投資的資本利得，還能獲得資金以復利來累積的時間價值，日積月累、聚沙成塔，達成階段性的財務需求目標。

通過“平均成本投資法”于基金凈值下跌時，買到較多的單位數，基金凈值上漲時，購得較少的單位數，有效分散投資時點的風險。

不必費心尋找進入市場的時機。能有效克服人性追高殺低的弱點，為了避免讓情緒左右投資，定期定額不失為一種自然的克服方法。

以每月固定金額投資于共同基金的方式，實現中長期投資理財計劃，且資本利得又可享有完全免稅。

客戶在銀行網點提出基金定投申請，由銀行每月按時扣款申購指定的基金，實現一次簽約，月月理財。

適用范圍

■領取固定薪水的上班族

作為上班族的一員，平日的薪資所得在扣除生活開銷后，所剩無幾，既不能滿足投資基金的認購門檻，也不足以去購買一手績優股票，而且親自去金融機構辦理申購手續還麻煩，此時，您可以選擇 “基金定投計劃”，實現一次簽約，每月自動扣款的方式購買基金，既省時又省力。

■對未來有特殊資金需求者

不少人都有幾年后購房、支出子女的教育費用，乃至于自己的退休養老的計劃打算。當您預知未來將有大額資金需求時，提早以“基金定投計劃”來做規劃，不但不會造成您經濟上的負擔，更能讓每月的小錢在未來變成大錢，不必為未來大額的資金需求煩惱。

■投資穩健，對風險承受有限的投資者

不少人都有過投資股市被套牢的痛苦經歷，當您覺得股票市場投資風險太大、難以忍受，但又想盡量獲得較多收益的時候，不妨嘗試通過定投購買基金。“基金定投計劃”以其投資成本加權平均的優點能有效降低整體投資的成本，使價格波動的風險下降，進而提升獲利的機會，讓您無需承擔過大的投資風險，便能分享股票市場較高的投資收益。

投資技巧

雖然基金定投也稱為“懶人投資法”，但是如果能掌握以下幾個訣竅，就能事半功倍，早日達成您的目標。

■技巧一：賬戶預留足額資金，避免因余額不足扣款不成功。

銀行系統會根據客戶申請的扣款金額、投資年限，自動從每月第一天開始扣款，若賬戶余額不足，系統自動在第二天繼續扣款。如果客戶指定資金賬戶資金不足，銀行系統連續三個月未能扣款，則系統會默認您自動撤消基金定投計劃。

■技巧二：切忌于低點停止扣款

景氣有高低循環，股市也有漲有跌，最悲觀的時候往往也是最低點的時候，但是投資人卻常常在此時停止扣款。由于低點時可買進較多的單位數，等到股市回升后可以享受更優厚的回報，因此萬萬不可因小失大。

■技巧三：長期投資方顯效益

基金定投采用平均成本的概念降低投資風險，但相對地也需長期投資，才能克服因市場波動產生的風險，并在市場回升時獲取利益。一般而言，景氣循環約3 至5 年為一周期，因此定期定額投資至少需要5 年才能看出成效。而且全球股市是長期上揚的趨勢，若是投資期限愈長，就可化解短期股市波動，收取股市長期的獲利。

第2篇：股票長期投資技巧范文

【關鍵詞】定期定額；懶人理財；長期投資

基金定投是指投資者與銷售機構約定扣款時間、扣款間隔和扣款金額，由銷售機構在約定日從投資者指定資金賬戶內自動完成扣款和基金申購申請的一種長期投資方式。由于基金“定額定投”起點低、方式簡單，所以它也被稱為“小額投資計劃”或“懶人理財”。

一、基金定投的基金類型選擇

基金投資的原理是，每次投入的金額是固定的，基金凈值低時定額買到的份額就多，基金凈值高買到的份額就少。因此理論上說在定投期內基金凈值的波動越大，最終獲得的投資收益就越多。舉例來說，若每個月購買1000元某只指數基金，6個月來共投入了6000元資金。每次約定日的基金凈值分別1.15元、1.1元、0.9元、1.05元、1元、1.2元。因此在不考慮申購費的情況下，每次份額為869.57份、909份、1111.11份、952.38份、1000份、833.33。總份額為5675.39份。按基金凈值1.2元算投資收益為[（5675.39×1.2）-6000]÷6000×100%=13.51%。可以看出雖然基金凈值在半年中只增加了4.35%，但通過基金定投，在基金凈值波動中用同樣的資金買到了更多的份額。因此，才能獲得較多的投資收益。如果購買了波動較小的債券型基金，就沒有這樣的投資收益。所以在基金定投時應該選擇凈值波動大的基金類型，如：股票型基金和指數型基金。另外對于風險厭惡的投資者，如果想要把每月工資做點投資，可以每月定投貨幣型基金。這樣的作法類似于銀行的零存整取方式。但是收益比銀行的零存整取高（目前銀行五年的零存整取利息是3%，貨幣基金的年化收益基本上都超過3%），而且更加靈活。如果有個月要花的錢比較多，就可以先停止基金定投或者在工作日的規定時間隨意全部或部分支取，三天后就能到賬。而銀行的零存整取是有時間規定，中途如果要拿出，只能算活期利息。

二、基金定投的原則

（1）堅持長期投資。長期投資是定時定額累積財富最重要的原則。根據指數型基金和股票型基金的投資標的中國A股股市。中國A股的波動周期一般為3至5年。因此基金定投最好持續三年至五年以上。（2）不要輕易停止定投和贖回基金份額。基金定投通過長期的分次投資，在基金凈值低谷和高谷都能買入基金份額，熨平股票市場波動帶來的基金凈值變動。如果投資者在行情不利時，覺得定投越買越虧而停止定投，甚至贖回基金份額，就達不到基金定投的目的了。（3）資金的來源應當有保障。基金定投的資金來源應當有保障，以便在做定投時沒有后顧之憂。可以說，資金是定投的核心，只有定投資金有保障，才能使定投計劃得以完美實施。首先基金定投一定要做的輕松，沒有負擔。投資者應當根據自己的收入和支出狀況，計算出自己的可自由支配資金量。然后根據自己的資金收入時間，選擇定投的扣款約定日。

三、基金定投的注意事項

（1）定投的時機選擇。雖然基金定投是分次投入資金，可抹平基金凈值的高峰和低谷，消除市場的波動性。但也不是完全不考慮時機。如果基金凈值在相對的高位時，投資者可觀望一段時間。另外，如果閑置資金充足，并且在行情明朗時，基金定投反而會錯過投資機會。（2）選擇“后端收費”。基金“后端收費”是指投資者購買基金時無需支付手續費，而把這筆手續費的支付時間延后到贖回基金時支付。選擇“后端收費”的基金，持有時間越長，費率就越低。這種方式實際上是鼓勵投資者長期持有基金，和投資者基金定投的動機相同。因此，投資者在長期定投的同時，正好享受到了“后端收費”的優惠。（3）定投的金額可以改變。投資者在設定好定投協議后，如果基金凈值持續在下跌，此時投資者可以根據情況增加定投金額。在基金凈值上漲時，逐步減少定投金額。另外，如果投資者自身的財務狀況發生變化，導致確定的投資金額不再合適，也可以根據需要改變定投金額。當然改變不能太頻繁，不然就和基金定投的平攤投資成本特點不相符了。（4）不能“甩手不管”。基金定投雖然被稱為“懶人理財”，但也不能完全不管。當基金凈值漲幅過大，這時聰明的“懶人投資者”可以根據情況結束基金定投協議，并在適當的時間贖回基金，為下次定投做準備。（5）贖回基金后，定投協議不會自動終止。當投資者把定投的基金贖回時，定投是不會終止的，之前設定的定投協議仍然有效。所以，當投資者想結束基金定投，并贖回基金時。應該去當時設定基金定投的銷售網點，或者登陸購買基金的網站取消基金定投。當然，投資者如果贖回基金后，及時把資金從資金賬戶取出，三個月內資金賬戶沒有資金可扣，定投協議也就自動終止了。

參 考 文 獻

第3篇：股票長期投資技巧范文

知己知彼

知己知彼，百戰不殆。在進行基金投資之前，需要對自身情況進行評估，包括目標、期限、風險承受能力等。常常有投資者問最近買什么基金好，事實上個體差異的存在將導致答案千差萬別。以獲取穩定收益為主要目的和在最大程度上追求資產增值的投資者，在搭建組合的構造上，前者應更側重于對債券等固定收益類基金的配置，后者則更傾向于對股票型、激進配置型等權益類基金的配置。

投資期限不同，也會直接導致基金組合搭建的差異。一般來說，投資期限越短，搭建的組合越趨于保守，反之亦然。投資期限越短，市場在短期內的不確定性越難把握，需要通過相對保守的投資策略進行風險控制。對于投資期限在3年以內甚至更短的投資來說，為了更好地控制組合下跌的風險，可適當提高組合中債券、貨幣等類型基金的配置。

不同投資者的風險承受能力也存在著較大的差異。從客觀因素來看，年齡和收入的不同將直接影響組合的激進程度，通常投資者年齡越小，風格越激進。生命周期法則是一種比較常見的資產配置法，即股票類資產的投資比例等于100減去自身年齡，見表1。在收入方面，收入越穩定，其可承受的風險也越大，組合則越進取。主觀風險承受能力可根據短時間內（例如一個季度內）可忍受組合的下跌幅度來進行衡量，如果組合一季度內下跌超過10%就已經讓投資者感到抓狂，則應選擇相對保守的組合。

在對自身情況進行初步評估之后，需要對市場的風險收益特征進行一定了解。例如不同資產類別的預期收益、風險波動特征、關聯程度和不同區域市場的風險收益特征等。在預期收益方面，從長期來看，權益類基金的預期收益要高于固定收益類基金。過去10年股票型基金與債券型基金、貨幣市場基金的收益對比很好地印證了這一點。3類基金過去10年的年化平均回報分別為12.34%、2.90%、6.43%，見表2。

在各類別基金的關聯程度方面，以股票型基金為例，過去5年中與該類基金相關系數最低的為貨幣市場基金、環球債券QDII、亞太地區股票QDII （除日本）。從組合分散的角度來看，可以選擇相關系數較低的基金類別進行組合。從相關系數的數據結果來看，可從不同大類資產類別、不同區域市場兩個大的維度進行分散。即便是從單一市場來看，以A股為例，不同風格的股票表現也存在著較明顯的分化。在過去的5年中，2013年、2012年和2010年分別代表大中小盤股票的市場指數中證100、中證200、中證500表現分化明顯，見圖1。選擇不同風格的基金進行搭配亦可以起到一定的均衡作用。

原則及技巧

投資者在搭建具體的基金組合時，核心的原則是分散化投資，主要包括投資種類、投資風格和基金公司分散。投資種類的分散即選擇關聯系數較低的基金品種進行組合構建。晨星的基金股票風格箱分為大盤成長、大盤價值、大盤平衡、中盤成長、中盤價值、中盤平衡、小盤成長、小盤平衡、小盤價值9種風格。在選擇權益類基金搭建組合時，最好能覆蓋多種風格，使得組合整體的風格相對均衡。而不同基金公司投資運作的策略也存在著較大差異，有些基金公司擅長團隊協作，有些則是基金經理單兵作戰，2種運作策略各有優劣：團隊協作使得公司整體的風格更加穩定，不會因為一名基金經理的離開對基金的業績造成太大的影響，但基金經理的主動性相對更弱，也可能造成公司旗下多只產品投資組合的同質化；而單兵作戰雖然能最大程度上發揮基金經理個人的主動性，但基金經理離職可能帶來的業績沖擊也是顯而易見的。選擇2種風格的公司進行搭配可以起到一定的互補作用。

搭建組合的具體方法主要包括：“核心+衛星”策略、均衡配置策略、“核心+衛星+均衡”策略。以“核心+衛星”策略為例，首先確定自己的投資風格，即通常所說的積極型投資者、保守型投資者或穩健型的投資者，這將直接關系到后面的資產配置，見圖2。

在這一框架下，再來確定核心組合。針對每個投資目標，應選擇3～4只業績穩定的基金，構成核心組合，這是決定整個基金組合長期表現的主要因素。大盤平衡型基金適合作為長期投資目標的核心組合，一種可借鑒的簡單模式是，集中投資于幾只可為你實現投資目標的基金，再逐漸增加投資金額，而不是增加核心組合中基金的數目。

制定核心組合時，應遵從簡單原則，注重基金業績的穩定性而非波動性，即核心組合中的基金應有很好的分散化投資且業績穩定。可首選費率低廉、基金經理在位期間較長、投資策略易于理解的基金。此外，應時時關注核心組合的業績是否良好。如果其表現連續3年落后于同類基金，應考慮更換。

在核心組合之外，不妨買進一些行業基金、新興市場基金以及大量投資于某類股票或行業的基金，以實現投資多元化并增加整個基金組合的收益。小盤基金也適合進入非核心組合，其比大盤基金波動性大。例如核心組合是大盤基金，非核心搭配則是小盤基金或行業基金。但是，這些非核心組合的基金也具有較高的風險，因此對其要小心限制，以免對整個基金組合造成太大影響。

第4篇：股票長期投資技巧范文

【關鍵詞】 投機性泡沫;過度投機;短期行為;信心;從眾行為

一、引言

2008年,中國證券市場正經歷著一場前所未有的股災。從2007年10月16日起,上證綜合指數從6124點的制高點一路下滑,跌至2008年10月29日的1665點,一年多的時間里暴跌73%,超過20萬億元市值灰飛煙滅,總損失占2007年GDP的近八成,甚至多于深陷次貸危機的美國紐約證交所。面對這些駭人聽聞的事件與數據,人們不禁要問,是什么原因讓“看起來很美”的中國股市經歷了這樣一場不堪回首的災難?事實上,造成中國股市大跳水的原因錯綜復雜,而關于中國股市體制缺陷、股權分置、“大小非”解禁時機選擇、上市公司治理、股民過度投機、媒體報導不實等等所造成的問題的爭論也從未休止。但毫無疑問,中國股市的投機性泡沫問題是08年股災最大的罪魁禍首之一。本文將從投資者角度入手,著重分析中國股市投機性泡沫形成的主要原因及其表現形式。

二、過度投機性的表現形式及生成機理

近年來,中國股市的投機性問題正成為眾多專家學者不斷探討的熱門話題,而所謂的“投機性泡沫”,對于股票市場來講,就是投資者過度的熱情(也可以稱為過度的投機)而非與股票內在實際價值相一致的未來預測使得股票價格價暫時維持在較高水平。在這樣的情況下,盡管市場得以維持高位或是大幅攀升,但從長期來看,這樣的偽高價違背了“商品價格是其內在價值的貨幣表現”的一般價值規律,這樣的市場不僅是不穩定,不合理的,更是十分危險的。而中國股市近年來的表現,也充分印證了這個道理。下文將從對投資與投機的區分、對中國股市短期買賣過于頻繁的表現和危害及投資者心理因素對投機性泡沫形成的影響這三方面來逐步說明中國股市存在較為嚴重的投機性泡沫問題。

1.區分投資與投機

為了進一步清晰地認識中國股市的投機性泡沫問題,我們必須先分清投資與投機。

所謂投資,在經濟學中被定義為:“犧牲或放棄現在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經濟活動。”在這個定義中,未來的較大收益是其關鍵所在。在股票市場中,我們可以把投資簡單地理解為買進股票,并長期保存以期望能獲取較高股利的經濟行為。通俗來講就是長期投資,放長線釣大魚。而股票投機,在《中國金融百科全書》中被定義為:利用股票價格的波動,以牟取最大利潤為目的的,短期的股票交易活動。其主要特征為:交易的期限短,次數頻繁,并具有很大的風險性。”這也就是我們平時熟知的通過不斷的買進賣出以賺取股票價差的行為。

從理論上來講,投資與投機具有明顯差別,主要體現在以下方面:

(1)從購買動機來看,投資的主要目的為獲得股息,而投機則主要是為了賺取股票買賣差價。

(2)從股票投資時間長短上來看,投資行為主要表現為在較長時間內保留證券,不輕易換手,按期取得資本收益,而投機行為主要表現為在股票市場上頻繁買入賣出有價證券,投資時間較短。

(3)從所承擔的風險上來看,投資的風險與股票實際內在價值及上市公司生產經營業績及創新能力相關聯,而投機的風險則直接取決于市場上股票價格的波動。

(4)從當事人對本金和預期收益的態度來看,投資者往往不愿承擔較大的風險,并希望得到一筆穩定的收入,而投機者卻愿意承擔較大的風險,希望較快地獲得可觀的收入。

(5)從當事人對股市變化的反應看,投資者希望股市繁榮活躍,但股價相對平穩,而投機者則希望股價大幅波動,以便從中賺取價差。

(6)從當事人對股票發行公司的態度來看,投資者通常較關心公司的經營管理、財務狀況等綜合指標和長期指標,而投機者則更關注市場短期供求狀況及股票的市場價值。

那么是否這樣就意味著投機是一種牟取暴利的不正當行為,應當予以制止呢?顯然不是。股票市場中的投機與人們常說的投機倒把有著本質區別。事實上,正如前文所述,投機從廣義上講,也是一種投資行為,不同的只是它的投資周期較短,且承擔風險較大。不僅如此,合理而適度的投機行為在一定程度上還能促進股票市場的發展。其作用主要體現在以下幾個方面:一是有利于股票的流動性,活躍股票市場。不難理解,適度的投機,即一定數量的短期交易,加速了股票的流通,為股票市場注入了活力。二是反應宏觀經濟的發展趨勢。投機作為一種價格發現機制,其本質是對公司業績、發展潛力和未來收益的一種預測,而這種預測也往往與宏觀經濟形式相適應,并體現宏觀經濟政策的有效性。而沒有投機者,這樣的市場反應機制將被大大弱化。某種程度上說,適度投機可以幫助股市很好地執行國民經濟“晴雨表”的職責。三是投機行為能穩定市場價格,調解供求關系。對于投資者,他們往往遵循跌買漲買的原則。根據經濟學原理我們知道當股票價格大幅下跌的時候,其需求量增加,于是股價回升,從而抑制了股價的進一步下跌;相反,當股票價格大幅攀升時,投資者開始大量拋售手中的股票,于是其供給量上升,從而抑制了股價的過度上漲。四是推動新股發行流通。通常,投資者對于新發新的股票了解程度不高,在投資時往往需要承擔較大風險。按照長期穩健的投資策略,這樣的股票不適于投資。但投機者往往敢于承擔較大風險,這樣一來,就直接推動了新股的流通,為投機者創造了盈利的可能與空間,也為企業籌措了資金,解決新興公司的融資問題。當然,適度的投機行為還有防止壟斷出現,增加國家財政稅收等諸多作用,在此不再贅述。

綜上可知,一個健康的股票市場,需要尊重企業業績和創新能力,注重股票內在價值的長期投資,同時活躍市場,促進市場機制發生的適度投機行為也必不可少。但是,一旦市場出現過分注重股票短期價格而非長期價值,盲目而非理性地進行過量的短期買進賣出,就會導致市場風險驟然加大,從而走入過度投機的誤區。與此同時股市的前景也會因此而趨于慘淡,甚至是十分危險。而若過度投機長期主導市場,不僅會對股市產生消極影響,對整個國民經濟的正常運行也有很大的危害。

2.盲目投機的體現及弊端

為了進一步探尋中國股市是否存在投機性泡沫的問題,必須先對投資者的行為作進一步區分。上文所述的長期投資與短期博弈即投機是兩種最主要的投資策略,而只有在兩種不同投資方法的理性結合下才能締造出一個健康發展的股票市場。但2007-2008年中國股市罕見的股災引發了眾多投資者對自身投資理念、投資行為以及所處的投資環境的全面反思。1996年12月5日,前美聯儲主席格林斯潘首次用“非理性繁榮”一詞形容美國股票市場以及投資者的行為。而這種對市場與投資行為的概述對與中國股市的現狀也同樣適用。

所謂理性投資,即指在股票市場上能充分認知所處投資環境并最大化利用所得信息,優化選擇,合理控制風險的長期價值投資行為。這些投資者往往比較注重基本面分析和企業財務報表、行業特點及盈利能力分析,他們能夠忍受市場暫時的縮水,長線持股,從而獲得可觀的長期收益。同樣的,理性投機者也能充分利用資源,通過技術分析方法選股,同時密切關注市場走勢、宏觀政策走向,研究突發事件的影響。他們往往對市場的價格波動較為敏感,同時較之理性投資者又有較大的風險承受力,以短線交易為主,以期獲得可觀利益。但現實中,完全的理性投資與投機行為是十分難得的。人們必須面對關鍵信息如專業的企業研究分析報告的稀缺的困難,同時對于可獲得的大量信息如新聞報紙媒體對股市鋪天蓋地的宣傳、所謂的專家的分析推薦以及繁復的企業報表所反應的業績及發展潛力缺乏一定的甄別判斷能力,認知不充分,因而會走入非理的誤區。自然,股市中不乏非理性的投資者,他們雖然采用長期投資法,但缺乏正確的財務狀況及盈利能力及分析能力,盲目投資,如采用技術分析法選股卻長期持股,導致風險驟增,最終被套或是忍痛割肉,蒙受了一定的損失。

但是,在中國股市,更常見的是一些非理性的投機者。他們或是盲目入市,缺乏基本的股票市場投資及企業財務知識,僅憑一時沖動或他人一面之詞出資購股,或是無法忍受哪怕一點點市值的縮水,追漲殺跌,過于頻繁買進賣出,這些行為非但不能給他們帶來應有的收益,反而會增加損失的風險。而這些投資者,很大程度上可以說就是造成中國股市暴漲暴跌,大起大落,成為一個非理性繁榮市場的最大的幕后推手。

而造成中國股市非理性繁榮狀況的過度投機性,主要體現在其各項指標上漲速率異常。而股票指數,市盈率,換手率,流通市值,成交金額上升速度過快,是市場過度投機性的一大表現。

(1)股指的大起大落

以上證指數為例:從開盤的100點,在經歷了多年的不到1000點與2000點左右的來回波動后,在2007年10月一飛沖天,達到了前所未有的6124點,但卻又在短短一年內再度跌破2000點,跌幅超過70%。事實上,縱觀18年的中國股市,除此之外,上證指數歷史上還出現過6次比較大的跌幅:1992年5月～1992年11月從1429點跌至400點,跌幅達72% ;1993年2月～1994年7月從1553點跌至325點,跌幅達79.00% ;1994年9月～1996年1月從1053點跌至512點,跌幅達51.00% ;1997年5月～1999年5月從1510點跌至1047點,跌幅達30.00% ;1999年6月～2000年1月從1756點跌至1361點,跌幅達22.00% ;2001年6月～2005年6月從2245點跌至998點,跌幅達55.00%。

然而這數次較為嚴重的跌落與07-08年的暴跌相比實在是小巫見大巫。在經歷了01-05年滬深兩市股指年均16%的負增長后,中國股市在07年終于攀上了頂點。但有句話叫做“漲有多高,跌有多深”,08年的股市大跳水也印證了這樣的說法。毫無疑問,中國股市過于的頻繁的暴漲暴跌現象,說明其發展已經偏離了理性的軌道,而過度的投機性,是股市大幅波動的罪魁禍首之一。

(2)夸張的換手率

從一個更加直觀的角度來看,中國股市的過度投機現象還體現在其過高的市盈率、換手率、流通市值及成交金額上。下面的一組數據也很好地反映了這個事實:

換手率是反映市場投機性大小的一個重要指標。一定的換手率能保證股市的健康流通。從表中可以看到,從1993年起,到2008年為止,中國股市的年均換手率接近5倍,這意味著二級市場上的中國股民平均持有一只股票的時間僅為不到三個月時間,而有部分股民在短期內換手率可達到甚至超過2000%,持股時間低于一個月,可見中國股市有多嚴重的過度投機性。即使是國內部分所謂的長期投資者,也是因為經歷了08年股市大跳水后深度被套出于無奈而被迫做長。而對比國外成熟市場的年均換手率,大多低于80%。如紐約證券市場在1992年到2001年間年平均換手率約為65%,倫敦證券市場在1992至2001年間其平均換手率為63.8%,而日本東京股市的年均換手率更是僅在20%-30%之間。可見一個成熟的股票市場必須以合理的換手率為前提,長期投資占主導。極端的短期套利行為不僅增加了投資風險,更會損害股票市場的正常運行和健康發展。

(3)非理性的市盈率

而與換手率相對應的市盈率,也能很好地反映中國股市的投機性泡沫問題。

市盈率是指在一個考察期內,一般是12個月時間,股票價格和每股收益的比例。其通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或低估的指標。如果一家公司的市盈率過高,那么認為該股價格存在泡沫,價值被高估。但是,當一家公司增長迅速,發展前景被十分看好,那么目前股票較高的市盈率恰好能準確反映該公司的實際價值。與此同時,市盈率高低的標準也與本國貨幣的存款利率有著緊密聯系。一般來講,一個成熟的股票市場,其市盈率也必須被控制在一個較為理性的范圍內。以美國為例,美元的年存款利率在4.75%左右,按此計算,較為合理的市盈率應該維持在1/4.75%=21左右,這也與近年來美國SP500指數市盈率基本吻合。這是因為如果市盈率過高,投資不如存款,大家就會放棄投資而把錢存在銀行吃利息;反之,如果市盈率過低,大家就會把存款取出來進行投資以取得比存款利息高的投資收益。反觀中國,10年來平均市盈率近40。在股市達到6000點峰值的2007年10月,其市盈率更是大幅攀升,最高達72倍,遠遠超過全球主要市場的平均市盈率水平。但當期的人民幣存款利率為3.9%左右,按此計算,合理的市盈率應該約為1/3.9%=25.6。而這超過合理市盈率值近兩倍的部分也直白地反映出中國股市存在嚴重的投資性泡沫問題。

我們再來看看07年6000點前夕的A股市盈率排名前5的股票:

從上表可以看出,這10家上市公司的市盈率高達2306―10109倍。而與如此之高的市盈率形成鮮明對比的是他們幾乎可以忽略不計的每股收益水平(注:每股收益=股票價格÷市盈率)。其中最低的為0.0011元/股,最高的也僅有0.0284元/股。而中國證監會在2008年5月的07年1547家如期披露年報的上市公司的平均每股收益為0.42元。這10家上市公司的平均收益水平遠遠低于平均值。按照國際通行概念,市盈率表示在目前上市公司的財務收益水平下,投資者能完全收回投資所需要的時間。如此看來,這10只股票少則需要近兩千年,多則上萬年才能收回投資。這樣荒謬的數據也印證了國內許多專家學者的擔憂:在中國股市里市盈率水平過高的股票恰恰是一些經營業績低下,財務水平很差的股票。這些股票的過分炒作對中國股市的健康發展絕對是不容忽視的隱患。而市盈率的規模大小最能反映市場過度投機性的強弱。對于中國股市來講,股民往往明顯熱衷于市盈率與換手率最大的小盤股。這些小盤股較之中盤、大盤股通常股價較低,易炒作易拉抬且業績也較差。總之所有現象表明在中國股票市場上,整體經營業績優秀的大盤股并不為市場上的眾投資者看好,而整體業績較差的小盤股卻因其有較高的未來收益預期而被廣大投機者所青睞。這樣一來,中國股市過于嚴重的投機性也就不言而喻了。

(4)暴漲的流通市值、成交額及新增開戶數

此外,過高的流通市值及成交額也從一定程度上反映了中國股市存在較嚴重的投機泡沫。一般來講股市市值和一國GDP大體上是有規律可循的。對于發展中國家來講,其市場化程度不高,資金融通不夠發達,股市市值往往明顯低于GDP。而發達國家的股市通常與其GDP持平。美國是個例外,其總市值為GDP的1.29倍。但美國的市值有一定水分。大量外國企業在美國市場掛牌上市。以2007年初統計數據為例:紐交所25萬億美元的總市值中,國外企業市值約為9.6萬億美元,接近其總市值的40%。而反觀中國內地,雖然同是股市總市值超過GDP,但其實際情況恰好與美國相反,滬深兩市的總市值并不能代表中國所有上市公司的總市值。由于歷史與體制原因,國內大量巨型優質企業并沒有在境內上市。所以,當2007年底32萬億元的滬深兩市總市值首次超過GDP時,實際上中國上市公司市值在H股,紅籌股回歸之前,已有GDP的150%左右。但是,中國作為一個發展中國家,其金融市場還不夠成熟與發達,機制并不完善,這樣龐大的總市值早已超過了其能負載的最大額,股市存在巨大的泡沫。其實,從股市本身來講,市值大幅增長的原因必定是其內部的供需不平衡。市場的有限造成的供不應求是股價攀升,市值膨脹的根本原因。因此這樣高的市值也從側面反應有相當數量的入市者并未以長期為目標,選擇績優股投資,而是抱著投機的心態想從股市中僥幸分得一杯羹,從而抬高了股價,撐大了市值。這樣的特征在2005～2007年尤為明顯。2005年股市從998點開始起飛,當年股市流通市值為1.0663萬億元,成交額為3.1665萬億元,到2006年,這兩個數值變成了4.2292萬億元和9.0469億元,增長率分別達到了303.19%和285。71%,而07年10月6000點超級牛市的到來也把中國股市流通市值與成交額推上了歷史的最高點。其中總市值增長105.83%,而成交額更是史無前例地暴漲407.97%。這些驚人的增長,尤其是成交額的惡性膨脹,緊緊地將中國股市釘在了投機性過度的十字架上。而與此相一致的,是開戶數的同步增長。據統計,07年深滬兩市A股開戶總數達3759萬戶,是06年新增A股開戶數總和308.35萬戶的12倍。截止到07年底,股票開戶總數已達驚人的1.3億戶。這些數據無不體現了中國股市虛胖的病態表征,投機性泡沫確實存在,并且它的破裂已經給中國股市的眾多機構及個人投資者帶來了巨大損失。

3.心理因素的影響

從前文的論述可知,中國股市投資者存在著嚴重的非理性投機行為,中國股市投機性過度的問題不容小視。而這些現象背后,除了投資者對所處投資環境不了解,對可獲取信息缺乏準確的分析技巧及判斷能力外,心理因素也是主導他們過度的投機行為,使市場出現投機性泡沫的一大原因。

(1)投資者過高的信心

眾所周知,股票價格的變化來源于投資者對未來收益的期望。過去的價格增長增加了投資者對于未來收益的期望與信心,于是投資者開始進一步哄抬股價,從而吸引更多的投資者進入市場,促使這種循環不斷進行,因而將最初的催化因素進一步放大。這在西方被稱作反饋機制,它的產生來源于投資者對未來的高度信心,而近年來中國股市暴漲下眾投資者的心理正符合這樣一種情形。

2007年10月,當中國股市攀上6124的制高點時,在百度貼吧上有這樣一個調查:“您預計在未來6個月內上證指數繼續上漲的可能性(單選題):A非常大;B比較大;C可能;D較小;E非常小;F不確定。”共1960人參與投票,其中選A者共798人,占總投票數的40.72%;選B者共536人,占27.35%;選C者共247人,占12.60%;選D者共105人,占5.36%;選E者共82人,占4.18%;選F者共192人,占9.79%。可以看出,超過六成的投票者對股市繼續上漲抱有不小的期望。相反,持較大懷疑態度的投票者僅占總數的不到二十分之一,可見大多數人對當時已走到頂點的中國股市仍有很大信心。而近來在中國調查網上的諸多關于大盤在未來數月的走勢調查也反映出中國投資者對未來股市強勢反彈,甚至是回到07年的水平有較大信心。而那句“跌有多深,漲有多高”的股市俗語也恰恰是中國股市眾多投資者的心情寫照。于是,07年面對股指的瘋長,仍有為數不少的股民滿倉殺入,滿載而歸;一首改編的《死了都不賣》在網絡上走紅,表達了股民對股市未來發展的信心。而上文所涉及的開戶數短期內暴增,也是股民高度信心的一大表現。

上面的種種事實,說明了公眾對股市非同尋常的信心是造成07年股指高漲,非理性投機浪潮一波高過一波的最重要原因之一。投資者將股市看做一個安全而有利可圖的投資場所,而忽視了潛在的巨大風險。換句話來說,就是當前的高市值并沒有降低對未來收益的平均預期,更沒有使投資者意識到實際價值與市值泡沫的落差,于是反饋機制在價格的持續增長中被不斷強化。而中國股市的日益嚴重的投機性泡沫,往往就來源于這種反饋機制。

(2)從眾行為

從眾行為,在金融市場中又可被稱作“羊群行為”,它是指投資者在信息環境不確定的情況下,其行為受到其他投資者的影響,模仿他人決策,或者過度依賴于輿論(即市場中的壓倒多數的觀念),而不考慮自己的信息的非理。中國股市中,許多股民并無主見,當看到別人開始大量拋售某只股票時便認定其行情見跌,跟著一同拋售;反之亦然。而股市的變化依賴于投資者對未來的預期,于是才會出現股市一漲再漲,跌跌不休的非理性狀況。歷史證明,從眾行為所帶來的市場極度亢奮或壓抑時期,也往往是其將要經歷重大轉折的信號,對此投資者需要格外警惕。盡管理性的投資、穩定的收益是每個入市者最美好的愿景,但畢竟不同交易者間信息不對稱,分析能力層次不齊以及對預期的不確定性的認知存在差異等問題無法回避,投資者在無法準確清晰地把握市場脈絡的情況下,從眾成了他們的唯一選擇。與此同時,國內媒體的宣傳報導和所謂的專家的分析推薦,也造成了大量投資者同時買進賣出同一股票,影響了有效市場的正常供求關系,直接造成股指幅度攀升或下跌,部分股票的實際價值嚴重背離市場價格,使中國股市投機性泡沫的問題進一步惡化。

三、結論

全文通過對投資與投機行為的區分,并對中國股市股票指數,市盈率,換手率,流通市值,成交金額及開戶人數等指標的觀察研究,發現在過去幾年內,不注意風險控制,缺乏技術分析的非理性投機主導了中國的股票市場。而通過頻繁買賣以賺取價差的短線投機不僅對股市造成較大波動,使市場出現了風險―收益不對稱及不以經營業績的優劣作為選股標準的怪狀,也為中國股市后續的股災埋下隱患。從投資者角度來看,其對股市的高度信心及自身的從眾行為所造成的過度投機使中國股票市場產生了較為嚴重的投機性泡沫問題,即暫時較高的股價和市場的繁榮得以維持主要由于投資者的投機熱情而非與實際價值的一致預測。而價值與價格的背離必定會造成股市泡沫的破滅,給投資者帶來極大損失。這也很好地闡釋了中國股市從2005年6月的998點到2007年10月的6124點再到2008年10月的1665點的過山車般的行情。

參考文獻

[1]成思危.《診斷與治療:揭示中國的股票市場》.北京:經濟科學出版社,2002

第5篇：股票長期投資技巧范文

[關鍵詞]過度投機；市盈率；換手率

一　引言

中國股市經歷二十余年的發展已具有相當規模，成為資本市場的重要組成部分，在多方面取得了舉世矚目的成就，對國民經濟的資源配置起著越來越重要的作用。然而，中國股市投機引起暴漲暴跌問題已經成為制約股票市場發展的瓶頸。

二　中國股市投機現象的體現

1　股指的大起大落

在美國股市歷史上波動最劇烈的1932和1933年，道瓊斯工業平均指數的波動為50％左右，近幾十年來很少超過20％，自20世紀90年代之后更是在10％以下，然而中國股市過去8年的波動性為51.1％，尤其在2007年10月到2008年10月這一年的時間里，上證綜合指數從6124點暴跌到1665點，波動性為73％。中國股市這種暴漲暴跌現象，說明中國股市過度投機現象嚴重。

2　過高的市盈率

市盈率是股票價格和每股收益的比例。通常用來衡量股票是否被高估的指標，截止2010年11月10日中小板、創業板動態市盈率分別為51.39倍、72.89倍，其中幾百倍市盈率的個股仍不斷創新高。而同期滬深300指數、銀行股的動態市盈率只有15.73倍、9.30倍。這種績優股遭冷落，績差股受到追捧現象直接反映了中國股市過度投機現象嚴重。

3　過高的換手率

換手率是指年度交易總額與平均市值總額之比。換手率越高說明交易頻率越高，也就是股票的持有時間越短。有關資料表明中國股市最近8年的年平均換手率高達5倍，而在其他發達國家的股市換手率平均在0.5倍左右，這也體現了中國股市過度投機現象嚴重。

三　中國股市過度投機的原因

1　上市公司現金分紅率低

持有股票的利潤包括股利和資本利得。從理論上說，上市公司的盈利水平直接決定著股票價格的高低，很明顯，盈利水平越高，每股收益就會越高，從而吸引大量投資者購買該股票，價格便會拉升。然而據有關資料統計，滬深股市1992年平均業績是0.419元，到了1997年，便降到0.318元，2001年更是跌幅驚人，只有0.136元。這么低的業績很顯然不會給投資者帶來太多的股利，即使有些高盈利性的上市公司只會把股市當成融資工具卻不愿太多的分紅，加上收入所得稅，投資者更愿意通過價差來獲得資本利得，投機便形成一種普遍的現象。

2　監管體制不健全，監管不到位

目前，我國證券市場的制度建設雖已初具規模，建立了投資機構內部監管、行業自律性組織管理和政府行政法律監管組成的多層次市場監管體系，但仍存在著很多缺陷。首先，法律出臺的滯后性，經常“摸著石頭過河”，往往在出現嚴重問題時才會對制度的不完善進行補充。其次，監管不到位，比如法律規定不得挪用客戶保證金，證券公司對客戶的融資進行股票投資，然而事實卻經常事與愿違，股市會存在大量的違規資金，這些資金一般會快進快出，導致股市的大漲大跌。再有，法律處罰不嚴，懲治滯后，避重就輕，對違規的投機者起不到預期的效果，反而會助長投機機構的膽量，使得投機愈演愈烈。

3　信息不對稱，導致大多數投資者不得不做短線來投機

首先，由于新會計準則未普及，信息披露制度不完善，使得上市公司未能及時、準確、全面地公布各種有用信息。其次，上市公司與投資機構相互勾結，隱瞞影響股價的重大事件，甚至披露虛假信息，誤導廣大投資者。再有，新聞、報紙等，媒體對股市鋪天蓋地的宣傳，所謂的“專家”分析推薦，使得投資者對信息難辨真假。種種原因導致信息不對稱，投資者很難從基本面上來分析股價的未來走勢，那些本想做長期投資的股民不得不改為短線來投機。

4　監管部門對股市的頻繁政策干預，造成股市的政策性風險，引起股價強烈的波動

由于中國股市發展短短二十幾年，股市時常大漲大跌，這就需要政府的“有形之手”對股市進行政策調控，然而我國各種法規、制度還不完善，政府對股市進行宏觀駕馭的經驗和技巧還不成熟，在具體操作中難免會左支右，時常矯枉過正，不僅未抑制股市大漲大跌的現狀，反而起到推波助瀾的作用，引起股價的強烈波動。

5　政府對股市的定位有偏差

政府開設這個市場的初衷是為了國企“解困”，為了降低國有企業不良貸款對銀行系統的腐蝕作用，降低銀行業風險，卻把股民的利益放在了次要的位置。在此思想指導下，我國股票市場超常規發展，股市擴容速度快，平均每年100余家，堪稱世界股市的。此外，每年還有大量的上市公司進行配股、增發，供求失衡。近幾年，管理層為控制股市的節奏，更多地依賴對新股發行節奏的控制上，大多數投資者以此來判斷管理層對當前股市的態度并做出相應的操作，引起大盤相應的漲跌波動。可以說這些年來除了政府和國有企業成功地圈到了幾千億資金以外，對大多數投資者來說，這個市場幾乎沒有給他們任何回報。

6　投資者的專業技巧與心理素質不成熟，從眾現象較嚴重，容易產生“羊群效應”

股票市場開放以來，許多投資者抱著一夜暴富的心態進入股市，而那些專業技巧缺乏、心理素質不足、風險意識差的投資者入市后，不能對市場和個股進行理性的分析與判斷，只是盲目地聽從傳媒和小道信息，追漲殺跌，這樣就加劇了市場上的投機行為。

參考文獻

[1]張雪梅，抑制中國股票市場過度投機[J]，經濟論壇，2010(1)

[2]朱峰，沈燕波，中國股市投機氛圍的來源[J]，商業文化，2008(1)

[3]朱醒辰，中國股市投機性泡沫問題[J]，企業導報，2009(7)

第6篇：股票長期投資技巧范文

一、教學目標

總的教學目標是短時間內提高學生股票實盤操作素養，并為學生今后長時期內如何通過實踐提高操盤水平指引方向。可細分為以下幾個目標：第一，讓學生樹立正確的投資理念;第二，為學生成長為一個優秀炒手指引方向;第三，讓學生掌握基本面分析的要點;第四，讓學生基本掌握多種技術分析方法;第五，培養學生基本的看盤能力;第六，培養學生基本的選股能力;第七，培養學生基本的股票綜合分析能力。

二、教學內容

1、投資理念

選股以價值投資為主、技術分析為輔，主抓熱點板塊龍頭股，做中長線;持股以趨勢投資為主，強調占住自己的位置;賣股以技術為主，遵守自己的規則;始終堅持獨立操作，保本第一。

2、提高水平的途徑

基于筆者自身實踐經驗，教導學生學習、思考、練習和反思，以及再學習、思考、練習和反思，如此不斷循環往復，逐漸提高水平。

第一步，學K線技術，重點學習反轉形態、星線、持續形態和十字線，推薦學生看《日本蠟燭圖技術》（[美]史蒂夫?尼森著，丁圣元譯）。第二步，學習炒股的理念、思想和基本方法，推薦學生看《炒股的智慧》（陳江挺著）。第三步，學習均線技術和最常用的技術指標，學會結合量、價、均線和MACD指標看盤，推薦學生看《超級短線》（李雨青，葛鵬著）。第四步，學習他人間接經驗，知曉股票期貨投資的艱難和風險，體會他人成長的艱辛，初步接觸杰西?利弗莫爾的投機思想，推薦學生看《十年一夢――一個操盤手的自白》（青澤著）。第五步，學習看股票的整體架構，了解莊家的心理，熟悉股價運行的六種形態，把握個股與大盤關系的四個層次，推薦學生看《大炒家》（吳迪著）、《大師秘笈》（吳迪著）。第六步，學習價值投資的思想、方法，了解業余投資者的優劣勢及投資股票的技巧，推薦學生先依次看《彼得?林奇的成功投資》（[美]彼得?林奇、約翰?羅瑟查爾德著，劉建位、徐曉杰譯）、《聰明的投資者（第4版）》（[美]本杰明?格雷厄姆著，王中華、黃一義譯）、《怎樣選擇成長股》（[美] 菲利普?A?費舍著，馮治平譯）。第七步，學習投機的思想、智慧、方法、理念和交易規則，推薦學生依次看《股票大作手回憶錄（修訂版）》（[美]埃德溫?勒菲弗著，丁圣元譯）、《華爾街幽靈（典藏版）》（[美]阿瑟?L?辛普森，張志浩、關磊譯）

3、基本面分析

基本面分析是以證券的內在價值為依據，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，如宏觀經濟、行業背景、企業經營能力、財務狀況等對公司進行研究與分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。

宏觀經濟狀況分析主要是GDP、就業率、經濟周期波動、通貨膨脹、經濟增長等，課堂只是略微提及。行業背景也是略微提及公司所在行業是屬于分散行業、新興行業、成熟行業還是衰退行業。企業經營能力、財務狀況和股東狀況等分析則講得比較具體，主要分析的內容包括：公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況;公司盈利能力變化，及由公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來體現出來的公司盈利質量;公司的收入規模、利潤規模;營業費用、管理費用和財務費用變化情況;公司資產尤其是流動資產的狀況;公司的營業性周期和帳務性周期;公司的補貼和投資收益情況;公司的負債程度和企業的預收帳款變化情況;公司的投資收益及投資結構，主要是利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例;看控盤情況，主要是股東人數、人均持股數量以及基金持股和十大股東的情況。

4、技術分析

簡要介紹道氏理論和波浪理論，重點講解K線技術、均線技術、價量關系和MACD指標以及如何綜合運用，詳細介紹莊家的操盤手法及散戶的心理特征。

道氏理論中簡要介紹三大假設、三大公理和五個定理，重點講道氏的三種走勢即股票指數的短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢。波浪理論中簡要介紹八浪循環，重點講5個小浪的推動浪和3個小浪的調整浪，以及波浪的三個原則。K線技術主要介紹反轉形態、星線、持續形態和十字線，結合實例進行分析，并強調要充分重視周K線，指出大周期決定小周期，而且學習初期完全以K線進行分析。均線技術主要包括不同周期均線的參數設置，均線多頭與空頭排列，均線的支撐力和壓制力，特別結合實例金山谷、銀山谷和死亡谷，并強調重視周K的均線。價量關系主要講解結合實例講解量在價先的道理，量與價的配合及背離，高價區與低價區的天量和地量的含義，并強調要充分重視跟蹤量的變化。MACD指標的應用主要講解買入和賣出及背離信號，并強調周K線MACD指標對中長線轉折的判斷的準確性較高，可以作為中長線投資者的首選參考指標。綜合運用則是根K線、均線、價格位置、量的變化和MACD指標進行綜合研判。莊家的操盤手法是指莊家如何吸籌、震倉、拉升、出貨以及會在盤面留下什么痕跡。散戶的心理特征主要介紹散戶的一些致命心理弱點。

5、選股技巧

技巧主要分為三種：第一種是根據彼得?林奇講的六類公司里面去選合適的股票，第二種是和大盤比較尋找機會選股，第三種是抓熱點板塊龍頭股。

彼得?林奇所分的六種類型的公司是指緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型。彼得?林奇認為，應果斷放棄緩慢增長型公司，保底持有穩定增長型公司，明智選擇快速增長型，擇時投資周期型公司，認真區分困境反轉型公司，善于發現隱蔽資產型，這些是業余投資這也可以做到的。

和大盤比較尋找機會是指，以大盤走勢為基準，將個股行情相對大盤走勢分為“個股與大盤同態勢”、“個股補漲、輪漲”、“個股逆勢上漲”、“個股抗跌率先起動”四個層次，強調要針對個股所處的層次進行操作，從而在牛、熊市中皆能獲利。

抓熱點板塊龍頭股包括判斷熱點板塊和識別龍頭股的特征。可從四個方面來判斷熱點板塊：第一，熱點板塊中個股非常活躍，有時集體漲停;第二，成交量非常大，為熱點板塊的持續注入了能量;第三，完全是市場的領導者;第四，技術形態上要求進入了上攻狀態。龍頭股的三方面特征：第一，在板塊中具有領導作用，一呼百應;第二，熱點形成時換手率非常高，代表主力關注的程度高;第三，漲幅大、跌幅小，表明受到資金追捧。

三、教學實踐中的心得體會

首先，要培養學生正確的投資理念。股市有風險，投資需謹慎。股市中只有極少數人能賺錢是不爭的事實，學生將來如果不能具有很高的炒股水平，是很難真正賺到錢的。教師切不可為了使課程更受歡迎而激發學生對股市產生幻想，要反復強調炒股賺錢的艱難與風險。要想將來在股市持續賺錢，必須成為炒股專家。這就需要精通價值投資和技術分析技術，學會克服人性中的缺點，制定合理的交易規則并堅持遵守自己，而且始終堅持獨立操作，并把本金安全放在第一位。

其次，要激發學生的興趣。無論是基本面分析、技術分析還是選股技巧，相對來講還是比較枯燥的，所以要想辦法激發學生的興趣。生動有趣的故事和結合學生感興趣的事物舉例，一般都能激發學生熱情的回應。比如課上講過的買賣猴子的故事，學生就覺得非常有意思，通過這個故事能夠更好地容易理解莊家如何操縱股票，并且課程結束后還能長期記住。學生覺得似懂非懂的問題，可以結合學生身邊的事例來講解，比如支撐位和阻力位的問題可以結合衣服買賣來講解。

第7篇：股票長期投資技巧范文

一、中國石油的價值估算

考慮我國投資者的投資理念，由符合我國投資者投資理念的股利無關論的相關觀點計算出我國市盈率合理變動區間為[13.6，36.2]。所以此時中國石油的市盈率處在一個相對來說比較正常的范圍。

中國石油2012年的首個交易日收盤價報9.75元，所以以市盈率法計算得出的股價處于正常的范圍之內，而對于標準行業板塊來說，此時的中國石油處于行業當中的一個低估的水平，以此來看中國石油此時具有一定的投資價值。

此時計算得出的中國石油的價格與市場上對中國石油的定價相對接近，更能夠體現出中國石油其投資價值。

二、中國石油投資價值分析

1、中國石油的長期投資價值

投資不是一門精確的科學。價值判斷過程本身是個主觀的過程，既受經濟、行業和企業客觀狀況的影響，也和分析師的判斷能力和技巧有關，它的結果帶有相當大的主觀成分，因此不是一個精確的數字，而是一個合理的價值區間。對于不同的投資者來說，其對每只股票的認識也應該是不一樣的。對于中國石油這樣的一支大盤藍籌股來說，如果投資者打算對其進行長期持有，本文認為是不適合的，其主要原因有以下幾點：

1.通過DDM模型可以計算得出，中國石油的真正內在價值僅為4.5元左右，而當前中國石油的價格為9—10元之間，此時對其進行買入并且長期持有，按照中國石油當前的分紅政策來看，每年的收益率僅僅為3.56%，遠遠低于市場投資組合的14%的投資收益率，也低于一年期國債3.7%的利率，所以此時中國石油的投資價值并沒有顯現。

2.中國石油由于其所處行業是壟斷行業，所以利潤的大部分來自于其特有的壟斷性。而伴隨著國家逐步開放原本的壟斷行業，石油行業的競爭將會越來越激烈，中國石油的業務也可能會收到不小的沖擊。雖然最為超大型國企，中國石油不太可能會出現業績的大幅波動，但是利潤的減少很可能無法避免。由此會帶來股利的減少

3.當前我國經濟快速發展的同時，CPI指數也在不斷攀升，如果僅僅以中國石油每年3.56%的收益率來說，在當前的中國，其真實的投資收益率幾乎為零，甚至可能為負數。

4.中國股市目前尚不完善，上市公司分紅派息目前仍然沒有強制性的法律要求。雖然作為一支藍籌股，中石油的業績能夠得到保證，但是其分紅政策的改變也無需獲得市場的認可。所以當中國石油改變其股利政策，對投資者產生負面影響是時，價值投資者的風險將會增大。

綜上所述，本文認為此時買入并長期持有中國石油并不是最優時機。

2、中國石油的短期投資價值

根據本文對中國石油現階段股價估算可以得出，中國石油的股價區間應該在10—12元之間，結合當前中國石油的表現，目前具有一定的投機價值。而且上證指數今年下探至2100點下方，長期徘徊在2400點一線，此時上證指數的市盈率已經僅為16.98，對中短期投資者來說是一個逐漸建立倉位的好時機。（作者單位：浙江省湖州市星火服裝有限公司）

參考文獻

[1]石五學，武鵬.我國股市市盈率變動區間的合理性考察[J].財會月刊2011（2）

[2]陳勇.股票估值的市盈率標準研究[D].華東師范大學，2009（5）

第8篇：股票長期投資技巧范文

《財經界》：去年很多基金的凈值增長已經非常高，很多投資者擔心基金已經漲的非常好了，缺乏購買的信心，這種顧慮有必要嗎？

成保良：我們一直認為，選股重于選時，只要覺著股票在價值投資區間內，不管市場處于什么階段，都可以做投資。比如這只股票已經漲的很多了，或者基金凈值已經漲的很高了，再決定買基金時，不一定要看歷史的漲幅，只有覺著有投資價值就可以買。選時并不是最主要的，股票的潛力是最重要的。

《財經界》：3月份發行了幾只規模過百億的基金，基金發行規模越來越大是不是會成為將來的趨勢？

成保良：首發規模在中國可能是個誤區，國外基金更注重的是持續營銷能力，以業績來吸引投資者，不是靠首發一次性發行多少。今年首發過百億應該算是一個特殊時期吧。中國有個特點，有些東西一熱起來就特別熱，溫度一下子漲的很高，這也是一個認識的過程。

《財經界》：現在有統計顯示，基金重倉喜歡藍籌股，因此市場上股票的集中程度特別高，這是否因為中國股市上有投資價值的股票數量偏少，所以機構的選擇才會這么一致？

成保良：這個是市場比較關注的一個問題，現在對這個認識也存在一些分歧，比如很多人認為出現藍籌泡沫。業內也有這種感慨，就是錢多了以后，肯定要選一些質地比較好的股票。現在有基金公司推出小盤股基金，就是因為在藍籌股方面選擇面越來越窄的情況下，這也是針對市場特點的特定時間段的一種選擇。

《財經界》：中國的基金業已經發展了5年多時間，近期正處于高速發展期，現在基金業是否已經出現分化的跡象，而近期朗咸平教授更提出明年是“基金淘汰年”，您怎么看待基金行業分化的問題？

成保良：是否會出現分化，不是由時間決定，而是由市場決定的，分化肯定會出現，這是一個必然趨勢。事實上，中國從最早的基金出現到現在已經有10年以上的時間了，但國內的基金業現在整體規模不大，并沒有成熟市場所應該具有的規模。目前還是應該先把這個行業做大。此外，也是到去年開始，投資者才對基金有了相對普遍積極的投資熱情和投資意識。所以基金業可能還沒有到談分化的時候。當然，有些基金公司投資業績比較好，在基金銷售時就會占有優勢，會領先于一些投資、形象比較一般的公司，但這不意味著會出現淘汰。

《財經界》：現在正進入一個機構博弈的時代，比如同樣是貨幣市場基金，銀行也希望可以做，而券商的集合委托理財也會與基金業形成競爭，那么基金業的相對優勢是什么？

成保良：相對前幾年，基金的優勢現在已經體現的越來越明顯了，基金是賺取陽光利潤的一個投資工具，在市場上的公信度和其他機構比起來可能更好一些。基金的投資組合非常公開，也會對市場上的投資有一種潛移默化的引導作用。而且操作的思路、理念也比較公開，基金通過不斷的信息披露，慢慢的對市場的投資理念產生影響，基金經過去年的“黃金時代”，就把自己的優勢更加明顯的體現出來，而市場最終要看的就是賺錢的能力。其他機構可能會投資比較好，可它的投資是比較隱蔽的。

現在證券市場越來越規范，以后通過投資技巧來賺錢可能越來越難。更何況現在是價值投資時代，也需要有持續投資能力的機構來參與。

《財經界》：《證券投資基金法》馬上就要實施了，基金業發展的外部條件還有哪些需要改善的？

第9篇：股票長期投資技巧范文

1、投資理念選股以價值投資為主、技術分析為輔，主抓熱點板塊龍頭股，做中長線；持股以趨勢投資為主，強調占住自己的位置；賣股以技術為主，遵守自己的規則；始終堅持獨立操作，保本第一。

2、提高水平的途徑基于筆者自身實踐經驗，教導學生學習、思考、練習和反思，以及再學習、思考、練習和反思，如此不斷循環往復，逐漸提高水平。第一步，學K線技術，重點學習反轉形態、星線、持續形態和十字線，推薦學生看《日本蠟燭圖技術》（[美]史蒂夫•尼森著，丁圣元譯）。第二步，學習炒股的理念、思想和基本方法，推薦學生看《炒股的智慧》（陳江挺著）。第三步，學習均線技術和最常用的技術指標，學會結合量、價、均線和MACD指標看盤，推薦學生看《超級短線》（李雨青，葛鵬著）。第四步，學習他人間接經驗，知曉股票期貨投資的艱難和風險，體會他人成長的艱辛，初步接觸杰西•利弗莫爾的投機思想，推薦學生看《十年一夢——一個操盤手的自白》（青澤著）。第五步，學習看股票的整體架構，了解莊家的心理，熟悉股價運行的六種形態，把握個股與大盤關系的四個層次，推薦學生看《大炒家》（吳迪著）、《大師秘笈》（吳迪著）。第六步，學習價值投資的思想、方法，了解業余投資者的優劣勢及投資股票的技巧，推薦學生先依次看《彼得•林奇的成功投資》（[美]彼得•林奇、約翰•羅瑟查爾德著，劉建位、徐曉杰譯）、《聰明的投資者（第4版）》（[美]本杰明•格雷厄姆著，王中華、黃一義譯）、《怎樣選擇成長股》（[美]菲利普•A•費舍著，馮治平譯）。第七步，學習投機的思想、智慧、方法、理念和交易規則，推薦學生依次看《股票大作手回憶錄（修訂版）》（[美]埃德溫•勒菲弗著，丁圣元譯）、《華爾街幽靈（典藏版）》（[美]阿瑟•L•辛普森，張志浩、關磊譯）

3、基本面分析基本面分析是以證券的內在價值為依據，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，如宏觀經濟、行業背景、企業經營能力、財務狀況等對公司進行研究與分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。宏觀經濟狀況分析主要是GDP、就業率、經濟周期波動、通貨膨脹、經濟增長等，課堂只是略微提及。行業背景也是略微提及公司所在行業是屬于分散行業、新興行業、成熟行業還是衰退行業。企業經營能力、財務狀況和股東狀況等分析則講得比較具體，主要分析的內容包括：公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況；公司盈利能力變化，及由公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來體現出來的公司盈利質量；公司的收入規模、利潤規模；營業費用、管理費用和財務費用變化情況；公司資產尤其是流動資產的狀況；公司的營業性周期和帳務性周期；公司的補貼和投資收益情況；公司的負債程度和企業的預收帳款變化情況；公司的投資收益及投資結構，主要是利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例；看控盤情況，主要是股東人數、人均持股數量以及基金持股和十大股東的情況。

4、技術分析簡要介紹道氏理論和波浪理論，重點講解K線技術、均線技術、價量關系和MACD指標以及如何綜合運用，詳細介紹莊家的操盤手法及散戶的心理特征。道氏理論中簡要介紹三大假設、三大公理和五個定理，重點講道氏的三種走勢即股票指數的短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢。波浪理論中簡要介紹八浪循環，重點講5個小浪的推動浪和3個小浪的調整浪，以及波浪的三個原則。K線技術主要介紹反轉形態、星線、持續形態和十字線，結合實例進行分析，并強調要充分重視周K線，指出大周期決定小周期，而且學習初期完全以K線進行分析。均線技術主要包括不同周期均線的參數設置，均線多頭與空頭排列，均線的支撐力和壓制力，特別結合實例金山谷、銀山谷和死亡谷，并強調重視周K的均線。價量關系主要講解結合實例講解量在價先的道理，量與價的配合及背離，高價區與低價區的天量和地量的含義，并強調要充分重視跟蹤量的變化。MACD指標的應用主要講解買入和賣出及背離信號，并強調周K線MACD指標對中長線轉折的判斷的準確性較高，可以作為中長線投資者的首選參考指標。綜合運用則是根K線、均線、價格位置、量的變化和MACD指標進行綜合研判。莊家的操盤手法是指莊家如何吸籌、震倉、拉升、出貨以及會在盤面留下什么痕跡。散戶的心理特征主要介紹散戶的一些致命心理弱點。

5、選股技巧技巧主要分為三種：第一種是根據彼得•林奇講的六類公司里面去選合適的股票，第二種是和大盤比較尋找機會選股，第三種是抓熱點板塊龍頭股。彼得•林奇所分的六種類型的公司是指緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型。彼得•林奇認為，應果斷放棄緩慢增長型公司，保底持有穩定增長型公司，明智選擇快速增長型，擇時投資周期型公司，認真區分困境反轉型公司，善于發現隱蔽資產型，這些是業余投資這也可以做到的。和大盤比較尋找機會是指，以大盤走勢為基準，將個股行情相對大盤走勢分為“個股與大盤同態勢”、“個股補漲、輪漲”、“個股逆勢上漲”、“個股抗跌率先起動”四個層次，強調要針對個股所處的層次進行操作，從而在牛、熊市中皆能獲利。抓熱點板塊龍頭股包括判斷熱點板塊和識別龍頭股的特征。可從四個方面來判斷熱點板塊：第一，熱點板塊中個股非常活躍，有時集體漲停；第二，成交量非常大，為熱點板塊的持續注入了能量；第三，完全是市場的領導者；第四，技術形態上要求進入了上攻狀態。龍頭股的三方面特征：第一，在板塊中具有領導作用，一呼百應；第二，熱點形成時換手率非常高，代表主力關注的程度高；第三，漲幅大、跌幅小，表明受到資金追捧。

二、教學實踐中的心得體會