全球金融危機的影響精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的全球金融危機的影響主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：全球金融危機的影響范文
關鍵詞:金融危機;復蘇;貨幣政策
中圖分類號:F821.0 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)02-0105-02
關于貨幣政策,目前西方經濟學者的主流觀點認為,一國中央銀行通過控制貨幣供應量以及通過貨幣供應量來調節利率進而影響投資和整個經濟以達到一定經濟目標的行為就是貨幣政策,其運用工具主要有三種:再貼現率政策、公開市場業務和變動法定準備率。作為調節國民收入以達到物價穩定、充分就業和經濟穩定增長目標的兩大手段之一,貨幣政策和財政政策有著不同之處。后者能直接影響總需求的規模,而前者要通過利率的變動來對總需求發生影響,間接地發揮作用。
一、我國貨幣政策的一般演變
自1984年以來,中國的宏觀調控在總體上可界定為以抑制總需求和以擴大總需求為特征的兩大階段,它們決定了中國貨幣政策的演變及特點。具體說來,以1997年作為分界線,之前主要是以反通貨膨脹為目標,表現出抑制需求的特征;之后是以反通貨緊縮及促進經濟增長為目標,表現出擴大需求的特征。與此相聯系,我國貨幣政策工具也發生了演變。本文具體從以下兩個階段加以回顧。
第一階段為1984―1997年。1984年,中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能并建立起正式的中央銀行體制,標志著我國真正意義上的貨幣政策開始實踐。這一階段中存在著由熱到冷、由擴張到收縮的分階段,但就整體的連續分布而言,這一階段的波動均屬于總需求大于總供給的范疇,因此,這一階段的總體目標為反通貨膨脹。由于經濟過熱主要是信貸失控和貨幣投放過度造成的,故此階段貨幣政策主要手段為控制信貸規模和貨幣供應量。
第二階段為1997―2006年。借助于1993年開始實施的以貨幣政策為主的“適度從緊”政策,中國經濟成功地于1996年實現“軟著陸”。1997年之后,經濟呈現出總供給過剩、總需求不足的局面,因而,貨幣政策以反通貨緊縮及促進經濟增長為總體目標,政府實行穩健的貨幣政策。這一階段的貨幣政策取消了以往最重要的貸款規模限額,盡管仍然以貨幣供應量為目標,但更加重視M1和M2指標,貨幣政策工具開始演變為以公開市場業務和利率為主的多元化工具。在具體的操作過程中,法定存款準備金率、再貸款、再貼現和信貸政策等也都不同程度地當作操作工具被利用。
二、金融危機影響下的貨幣政策
(一)貨幣政策選擇
2008年,一場金融危機席卷全球,給世界經濟帶來沉重打擊,中國經濟形勢也顯得極為復雜。從2007年至2008年上半年,經濟顯現出的是一系列過熱的問題:銀行貨幣信貸快速擴張、流動性偏多,大量資金流入房市股市,物價指數居高不下。而到了2008年下半年,受金融危機的嚴重打擊,經濟增長下行壓力明顯加大:外部需求明顯收縮,部分行業產能過剩,企業生產經營困難,城鎮失業人員增多。
因此,從年初的防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹,到年中金融危機急劇惡化嚴重沖擊經濟體,2008年政府的貨幣政策經歷了從“從緊”轉為“適度寬松”的轉變。具體工具包括:調減公開市場對沖力度,相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率,引導中央銀行票據發行利率適當下行,保證流動性供應;五次下調存貸款基準利率,四次下調存款準備金率,釋放保經濟增長和穩定市場預期的信號;明確取消對金融機構信貸規劃的硬約束,保持銀行體系流動性充分供應,促進貨幣信貸合理平穩增長;擴大商業性個人住房貸款利率下浮幅度,支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
(二)政策效果分析
在一系列積極政策的干預和引導下,此次“適度寬松”的貨幣政策的效果是明顯的。無論是金融領域還是實體經濟,復蘇的苗頭已初露端倪。
從金融領域來看,至2009年8月末,廣義貨幣供應量(M2)余額為57.67萬億元,同比增長28.53%,增幅比上年末高10.71個百分點,比上月末高0.09個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為20.04萬億元,同比增長27.72%,比上月末高1.34個百分點;市場貨幣流通量(M0)余額為3.44萬億元,同比增長11.52%。1―8月凈投放現金188億元,同比少投放543億元。此外,存貸款數量持續增長,市場利率有所下降。
從實體經濟來看,經濟復蘇主要表現在以下幾個方面:
1.工業生產繼續加快增長。2009年8月,規模以上工業增加值同比增長12.3%,比上年同月回落0.5個百分點,比7月份加快1.5個百分點,為連續四個月同比增速加快;1―8月份,同比增長8.1%,比上年同期回落7.6個百分點,比1―7月份加快0.6個百分點。
資料來源:國家統計局網站
2.城鎮固定資產投資增長略有加快。2009年1―8月份,城鎮固定資產投資112 985億元,同比增長33.0%,比上年同期加快5.6個百分點,比1―7月加快0.1個百分點。其中,國有及國有控股投資48 729億元,增長39.9%;房地產開發投資21 147億元,增長14.7%。
3.社會消費品零售總額繼續穩步增長。2009年8月份,社會消費品零售總額10 116億元,同比增長15.4%,比上年同月回落7.8個百分點,比上月加快0.2個百分點。1-8月份,社會消費品零售總額78 763億元,同比增長15.1%,比上年同期回落6.8個百分點,比1―7月份加快0.1個百分點。
4.居民消費價格同比下降1.2%,環比出現上漲。2009年8月,居民消費價格同比下降1.2%(上年同月為上漲4.9%),比上月降幅縮小0.6個百分點。其中,城市同比下降1.3%,農村下降1.0%;食品價格上漲0.5%,非食品價格下降2.0%;消費品價格下降1.1%,服務項目價格下降1.5%。1―8月份,居民消費價格同比下降1.2%(上年同期為上漲7.3%),與1―7月降幅持平。
5.工業品出廠價格同比降幅縮小,環比繼續上漲。2009年8月份,工業品出廠價格同比下降7.9%(上年同月為上漲10.1%),降幅比上月縮小0.3個百分點;1―8月份,工業品出廠價格同比下降6.4%(上年同期為上漲8.2%),降幅比1―7月份擴大0.2個百分點。
三、復蘇背景下對我國經濟的思考
目前金融危機的腳步已漸行漸遠,中國在全球率先綻放了經濟復蘇的“綠芽”,然而,一派生機的背后依然存在著難以掩飾的“硬傷”。
1.經濟結構仍然脆弱。投資、消費、出口歷來被并稱為拉動經濟增長的三駕馬車,依靠信貸和“四萬億”的強力刺激,雖然GDP在2009年上半年復蘇態勢明顯,但其中,投資對GDP增長貢獻率高達88%,是過去十年平均值的兩倍。相比之下,消費增長15%,但未有進一步提升。而出口連續8個月同比下滑。在投資方面,政府部門占據了主導地位,私營經濟的投資并未見起色。2009年上半年的投資熱潮中,民營經濟更多地扮演了看客的角色。只有私營部門的投資啟動,才會形成良性循環,也可創造更多的就業機會。因此,中國必須對投資結構進行調整,才能持續依賴投資拉動、穩固增長。
2.通貨膨脹隱憂日益加劇。2009年2月份,居民消費價格出現自2003年1月以來的首次下降,在8月之前,中國CPI已連續6個月為負值。2009年7月份,居民消費價格指數同比下降1.8個百分點,環比維持6月份水平。其中,食品價格對CPI的下拉作用尤為明顯,7月食品類價格同比下降1.2%,環比下降0.2%。而從8月的數據來看,食品價格同比上漲0.5%,環比上漲了1.3%。食品類商品在CPI中所占比重達1/3,2004年、2007年兩次物價明顯上漲都是由于食品價格引起的,因此,應對食品價格上漲予以警惕,食品價格由下降到上行,可能引起CPI走勢在一定程度上的改變。
3.資產價格上漲過快。復蘇階段的中國經濟,GDP的快速增長更多地表現在了資產價格的快速上漲上。由于注入了大量流動性,某些行業的資產價格泡沫正在迅速膨脹,首當其沖的則是股市和房地產。而最令人擔憂的是,目前在全球層面,似乎沒有一套從經濟中抽走這些流動性的退出策略。矛盾在于:如果收緊貨幣政策,則剛剛復蘇的經濟就有可能發生“二次下滑”;如果繼續執行寬松政策,則新一輪資產泡沫也許并不遙遠。
4.政府在經濟復蘇后的角色回歸。金融危機中的臨時刺激計劃不應當演變為政府對經濟的永久控制。中國政府應繼續放松管制。金融危機后,中國應加快市場化進程,價格進一步放開,匯率自由化,中國需要更自由的市場。
摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬?羅奇提醒說,中國最近的增長代價高昂,中國決策者在制定宏觀戰略時選擇了數量勝過質量的戰略。高投資增幅必定會帶來結構性問題,表現為某些行業的泡沫和產能過剩。加劇令人擔憂的失衡狀況的宏觀戰略最終會導致失敗。從很多方面來說,這正是2008―2009年全球危機和衰退的原因所在。“中國不會從這種后危機時期的最關鍵教訓中獲得特赦。”
現階段,政府仍堅持“適度寬松”的貨幣政策,而經濟復蘇背后的“硬傷”則應引起決策者的警惕。未來貨幣政策的選擇可能陷入矛盾:一方面,經濟復蘇卻并未夯實,投資者信心仍然脆弱,如果盲目收緊貨幣政策,則剛剛復蘇的經濟極有可能發生“二次下滑”;另一方面,通貨膨脹隱憂和資產價格快速上漲的威脅正日益加劇,如果貨幣環境過于寬松,則會滋生新一輪資產泡沫。因此,未來的貨幣政策選擇應保留一定余地,并根據經濟狀況變動進行靈活調整。
參考文獻:
[1] 秦曉.中國應轉向中性貨幣政策[J].金融時報,2009,(10).
[2] 孫明春.2008:中國貨幣政策的困境[J].國際經濟評論,2008,(1,2).
[3] 吳超林.1984年以來中國宏觀調控中的貨幣政策演變[J].當代中國史研究,2004,(5).
第2篇：全球金融危機的影響范文
摘 要 本文在對外貿易現狀描述基礎上分析了金融危機對我國進出口貿易的影響,并從價格、外匯、國內供給結構和產業聯動效應四個方面分析危機的傳導機理。
關鍵詞 金融危機 對外貿易 傳導機理
我國對外貿易深受2008年金融危機影響,進出口出現下滑、與主要貿易伙伴間的貿易回落、經濟增長速度減緩,且相關投資與消費也因此受到牽連,阻礙了中國經濟發展。本文在分析金融危機下對外貿易表現的基礎上分析了危機對我國對外貿易的影響,進而深入分析危機的傳導機理。
一、金融危機沖擊下我國對外貿易表現
(一)出口增速下降,進口略有上升,順差增速放緩
受危機影響,全球經濟增長放緩, 11月份進口額和出口額同比都出現了負增長,出口下降2.2%,進口18%,進出口總額下降9.8%,拉開中國進出口貿易長達一年下降趨勢的序幕。在國家宏觀調控的刺激下,2009年11月進出口貿易增長率由負轉正,對外貿易加快恢復,2010年一季度進出口總額6178.5億美元,同比增長44.1%,3月份首次出現貿易逆差。
(二)貨物貿易與服務貿易結構
2008年下半年由于貨物合同滯后,我國貨物貿易保持平穩增長,隨著國際市場需求的下滑,出口和進口增速呈現不同程度回落,同時進口回落速度快于出口,貿易順差止跌回升。2009年,服務貿易較上年下降12%,逆差較上年上升149%。服務貿易總額降幅小于貨物貿易,對外貿易結構有所改善。
(三)與主要貿易伙伴間的貿易回落
2008年對歐盟出口出口增長幅度達到19.5%,對美國出口增幅繼續放緩至12.7%,占比重從2007年的19%降至17%;金融危機對香港和臺灣經濟造成沖擊,我內地對香港和臺灣出口受到很大的影響,2008年增幅分別為3.4%和10.3%,占總出口的比重比上年下降。2008年日本市場需求萎縮,日元匯率大幅升值使我國出口競爭力提高,對日出口增幅達到13.8%,高于2007年的11.4%的增幅,首次出現順差。由于2008年韓元匯率大幅貶值,對韓國出口增幅高達31%, 2009年雖有所下降但幅度較小。
(四)進出口貿易方式結構
2008年年初加工貿易額、一般貿易額雙雙下降,9月前加工貿易增長緩慢,曾一度低于一般貿易額。危機后雙雙快速下滑至08年底最低值,2009年全年一般貿易出口穩步上升,加工貿易出口增速明顯下降,2010年第一季度,一般貿易再次超過加工貿易。進口貿易中,一般貿易和加工貿易差額較小,加工貿易進出口雙雙減速,一般貿易所占比重明顯提高。2008年至今中國對外貿易中一般貿易方式增速要明顯快于加工貿易方式,這種貿易方式趨勢還將在一定階段內繼續。
二、金融危機對我國對外貿易影響
(一)不利影響
1.人民幣升值擠壓利潤空間。2008年1月以來人民幣持續升值,到2008年上半年升值7.3%,下半年后至2010年一季度匯率雖基本保持穩定,但因升值所導致的利潤空間的損失需要較長時期恢復,且金融危機背景下中國經濟的相對復蘇促使人民幣升值預期越發增強。國外商品價格持續上漲,輸入性通脹增強,限制央行運用加息手段來調控國內通脹的能力,中美利差的縮小更凸顯人民幣匯率升值壓力,而企業被人民幣升值擠占的利潤空間需較長時間消化。
2.國際價格高漲,通脹壓力增大。中國通脹因危機得到緩解,但2009年以來,全球性超寬松的貨幣政策,產生較強的通脹預期,2010年一季度中國面臨新一輪的通脹壓力。受全球經濟刺激影響,投資和消費需求恢復,國際市場初級產品價格高漲,使國內出口企業生產成本增加,并將向下游傳遞。此外國內居民消費需求較快增長,流動性過剩問題短期內難以解決,將使我國成本推動型通脹壓力大增。
3.貿易保護形勢嚴峻。危機影響著全球經濟增長和社會穩定,投資和貿易出現明顯下滑。各國為消化過剩產能,拉動本國經濟,貿易保護成為必然。同時世界經濟復蘇中,各國經濟復蘇進展不一,國際間政策合作意愿減弱,協調難度加大。為了扶持和保護國內產業、防范國際市場萎縮導致的貿易轉移,諸多貿易保護措施,進一步加劇貿易摩擦。
(二)有利影響
1.金融危機將促進出口結構調整。長期依賴投資驅動和以出口為導向的經濟難以持續,過去那種靠低成本、低附加值取勝的發展戰略已經走到末途,發展高附加值產業、高新技術產業成為后危機時代中國的新選擇。中國的工業雖具有一定的比較優勢,但競爭優勢明顯不足。
2.金融危機將有利于宏觀經濟目標實現。外部需求下降和出口增長的適度減緩符合我國宏觀調控的方向,有利于確保國內市場供應、穩定國內物價水平、緩解通脹壓力和推進實現節能減排目標。同時,金融危機也使我國們對國內外經貿環境有了更加客觀、全面和深刻的認識,為我國加快轉變外貿增長方式、推進產業結構調整、加強金融體系監管等諸多改革方面提供了契機。
三、金融危機對我國對外貿易傳導機制分析
(一)外匯傳導
2007年美國為應對次貸危機,不斷降低利率,擴大貨幣供應量,為銀行注入流動性資金,加速了美元貶值速度。而此時央行6次調整利率,10次上調存款準備金率,實行緊縮性貨幣政策。中美利差擴大增加了國外資本投機機會,大量熱錢流入中國,形成外匯占款,擴大國內基礎貨幣投放,緊縮性貨幣政策失效,加速人民幣升值的過程,導致出口產品價格優勢降低。
(二)價格傳導
金融危機強化了美元的弱勢地位,加速了美元的貶值速度,再加上2005年匯改后人民幣強勁的升值預期,導致中國出口商品價格競爭力降低;國際市場上原材料的價格大多以美元定價,美元貶值導致國際能源和資源的美元價格上漲加速,增加中國出口企業的生產成本,導致中國出口商品在價格上競爭力降低。危機通過價格傳導,使得中國出口商品競爭力降低,從而導致出口增速回落,出現負增長。
(三)國內供給結構傳導
金融市場擾動通過凱恩斯效應影響投資支出,通過威克塞爾效應影響實體經濟部門的生產結構,因而從總需求和總供給兩方面對經濟造成影響,這種傳導機制可以具體表現為凱恩斯―威克塞爾效應:金融市場擾動利率投資社會總產出變動。投資對經濟反映最為敏感的外資投入從2008年6月96.1億美元,下降至11月53.22億美元,外國投資同比增長率自2008年4月的52.70%不斷下降,10月出現負增長-2%,直至2009年8月期間持續負增長。
(四)產業聯動效應傳導
出口反映了地區參與國際分工程度,出口產業把各國經濟緊密地聯系在一起。此次危機實際加劇我國生產過剩,企業和供貨商庫存增加,消費需求下降,企業在短期內會大幅減少生產,失業增加,反過來又會進一步減少消費需求。本幣升值、高利率以及銷售額的下降,企業財務狀況受限,導致信貸鏈的斷裂,就會導致危機蔓延至其他產業。近年來,國內各區域產業結構的過分相似,商品嚴重過剩,必然導致產業結構調整,因此政府倡導產業結構升級調整政策,金融危機促使產業結構升級調整從政府主導型轉變為企業自主型的調整。在經濟結構升級調整中,必然逐漸減少產業鏈中低附加值產品生產,產業震蕩的聯動效應得以體現。
參考文獻:
[1]閆建.芻議金融危機對我國外貿的影響.商業時代.2009.11.
第3篇：全球金融危機的影響范文
Abstract: This global financial crisis is the heaviest one since the Great Depression of 1930s. The global financial crisis has deep social and economical origins. This article analysis the origins of global financial crisis and how it influences on Chinese banks' operation.
關鍵詞:全球金融危機;商業銀行;經營
Key words: global fiancial crisis;commercial bank;operation
中圖分類號:F830?99;F830?4 文獻標識碼:A 文章編號:1006-4311(2009)10-0138-03
0引言
在金融方面,美國一直處于全球領跑者的地位,我國在建立現代金融制度的過程中,美國的金融制度也是我國改革發展的一個重要參照。此次全球金融危機起源于美國次貸領域,并迅速在金融系統蔓延,表明以美國為代表的西方金融制度存在根本性缺陷。對全球金融危機的研究,對于建立符合我國實際的中國特色社會主義金融體制,確保信貸安全穩健運行,進而保障我國經濟快速平穩地健康發展具有突出的現實意義。本文旨在通過對此次全球金融危機的研究,深入了解造成危機的深層次原因和機理,揭示危機對我國銀行業經營的影響,研究總結其對于我國商業銀行經營的啟示,探討如何在金融危機的新形勢下,應對危機、支持經濟發展,防范信貸風險,促進我國銀行業務持續健康發展。
1全球金融危機產生的原因分析
1.1 危機的直接原因分析
從此次全球金融危機的發展過程來看,造成危機的直接原因主要包括:
(1)美國房地產泡沫破滅。
造成此次金融危機的直接導火索是美國房地產泡沫的破滅。20世紀90年代以來,在信息科技革命的推動下,美國經歷了戰后前所未有的高速增長。2001年IT泡沫破滅后,為了刺激經濟,美國采取了極具擴張性的貨幣政策。經過13次降息,到2003年6月25日,美聯儲將聯邦基金利率下調至1%,創45年來最低水平。對利率極具敏感性的房地產市場價格急劇上升。自2003年以來,每年都有經濟學家警告說美國的房地產泡沫將會破滅[1]。2007年8月,美國房地產泡沫終于破滅,次貸危機爆發,由此引發了自20世紀30年代世界經濟大蕭條以來最為嚴重的全球金融危機。
(2)美國宏觀經濟政策尤其是利率的調整。
長期的低利率政策刺激了房地產業的繁榮,然而從2004年6月起,美聯儲的低利率政策開始逆轉。到2005年6月,經過連續13次調高利率,聯邦基金利率從1%提高到4.25%。到2006年8月,聯邦基金利率上升到5.25%,標志著美國擴張型貨幣政策完全逆轉。連續升息提高了房屋借貸成本,開始發揮抑制需求和降溫市場的作用,房價下跌,按揭違約風險加大,至2007年導致次貸危機爆發。
(3)金融資產證券化過度發展等。
20世紀70年代以來,金融工程技術取得長足發展,資產證券化發展迅猛。金融工程學家可以針對任何現金流設計出市場化的金融衍生產品。結構化金融產品使得信用級別低的客戶可以獲得金融支持。針對次級貸款的證券化和房地產市場相互推動成長。次級抵押貸款經過多次打包、分層處理形成CDO、CDO2、CDO3等多級證券產品,衍生品市場嚴重背離基礎資產交易規模。據統計,2003年至2006年,信用衍生類金融市場規模膨脹了15倍,以達到50萬億美元的驚人規模。證券化將眾多的金融機構和投資者聯系起來,房產價格下跌導致各類金融衍生產品價格迅速縮水,市場迅速萎縮,產生連鎖反應,危機在全球范圍內蔓延。
1.2 危機的深層原因分析
此次全球金融危機是二十世紀初世界經濟大蕭條以來最為嚴重的一次全球經濟危機,是世界經濟運行內在矛盾的集中反映[2]。造成此次世紀金融海嘯的深層次原因值得深入研究和思考。
(1)金融系統運行中的內在矛盾。
隨著市場經濟的發展,金融在社會經濟中的作用越來越突出,同時金融領域面臨的內在結構性問題也在不斷深化。這些內在的矛盾與問題交織發展,相互作用,最終促使危機的爆發。這些矛盾和問題主要包括:以投資銀行和商業銀行為代表的金融機構公司治理存在問題,過度追求利益過程中的過度風險承受;信用評級機構的委托問題;金融自由化導致的金融監管問題;微觀金融風險管理與宏觀經濟政策之間的割裂和矛盾;結構性金融產品的特殊風險特點與監管之間的協調等。
(2)宏觀經濟運行中的內在矛盾。
金融危機反映了經濟運行中的失衡問題,如宏觀經濟與微觀經濟的失衡、儲蓄與消費的失衡、進口與出口的失衡、實體經濟與虛擬經濟的失衡等等。
(3)經濟體制與經濟思想方面的問題。
經濟運行的問題,可以追溯到經濟體制和經濟思想方面的根源。20世紀70年代以來,世界經濟市場化趨勢不斷發展,兩次石油危機以及由此引發的資本主義滯漲危機,使得新古典經濟思想取代凱恩斯主義而成為主流經濟思想。20世紀末,劇變和中國的市場經濟改革,最終形成了全球市場經濟體制。推崇市場機制,放松政府監管成為20世紀70年代以來的主要趨勢。市場經濟固有的盲目性和社會經濟日趨復雜的社會化程度之間的矛盾不斷累計加深,這是導致危機的重要根源。
(4)倫理道德方面的反思。
經濟主體的行為總能找到最終的道德根源。此次金融危機從一開始就充滿著倫理道德的色彩。一方面企業破產,經濟下滑,失業率上升;一方面卻是金融資本的自私與貪婪。市場主義思想的重要倫理基礎是對財富的追逐和私利的維護。人們只之間復雜的社會關系被不斷壓縮至單一的市場交易關系之中,從而形成了異化的倫理道德。此次金融危機實質上是道德危機,資本的貪婪是導致美國金融危機的深層次原因。
2全球金融危機對我國銀行業經營影響
2.1全球金融危機對我國銀行業經營的短期影響
短期來看,此次金融危機對我國商業銀行經營具有兩個方面的直接影響:
首先,全球金融危機對實體經濟的影響尚未見底,我國經濟下行壓力大,行業結構面臨較大的調整壓力。作為和經濟周期依存度很高的銀行業,將面臨前所未有的經營壓力,對商業銀行市場競爭能力和風險控制能力都將是一場研究的考驗。
其次,國家應對危機,采取了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,一大批基礎建設項目投入建設,產業結構調整力度空前,都為商業銀行提供了前所未所有的發展機遇。如何把握發展機遇,控制經營風險是商業銀行必須很好把握的問題。
2.2全球金融危機對我國銀行業經營的長期影響
從長期來看,此次全球金融危機將動搖許多原有的思想、理論和經營模式,將對我國商業銀行經營產生深遠的影響。
20世紀下半葉以來,以新古典經濟理論為基礎,以資產定價理論為核心的微觀金融理論獲得長足發展,借助資本市場金融衍生工具對風險進行組合管理成為現代商業銀行風險管理的主流方式。此次全球金融危機表明,組合管理可以局部分散風險,但不能解決整體系統性風險[3]。
我國銀行業近年來積極引進國際先進風險管理技術,借鑒國際先進風險度量模型,風險組合管理水平顯著提高。從商業銀行組織架構、業績考核、業務流程等方面,我國銀行業也積極向國際銀行業靠攏,但此次金融危機對西方銀行的運營模式提出了考驗。我國銀行將在如何立足傳統,又借鑒吸收國際經驗與教訓上求得權衡與統一。
3全球金融危機對我國商業銀行經營的啟示
金融危機對我國商業銀行經營具有多方面的啟示:
首先,堅持中國特色社會主義道路不動搖,社會經濟理論與實踐不能照搬別國的理論與做法,必須探索符合我國實際的社會經濟理論與實踐道路;
其次,信貸風險仍然是最大的金融風險,尤其是在經濟社會聯系不斷加深,而我國的直接融資比重較低的情況下,必須保證信貸融資渠道暢通和信貸安全穩定至關重要;
第三,西方自由金融體制及其金融理論基礎還存在根本性的缺陷,需要進一步整合、完善和發展;
第四,必須加大對銀行業的監管,要正確處理好競爭、效益、風險之間的關系;
第五,必須堅持社會主義核心價值體系,強調金融機構經營中的道德意識和社會責任,絕不能成為唯利是圖的資本工具。
參考文獻:
[1]余永定:《美國次貸危機:背景、原因與發展》[J];《當代亞太》2008(5):14-32。
第4篇：全球金融危機的影響范文
目前，有關全球金融危機對中國金融經濟影響的議論廣泛傳播于媒體，形成了“見解”大爆發。而各種混亂、片面的觀點影響著人們對金融危機影響的認識和判斷，誤導了人們的思考和行動。因此，有必要重新檢討。
“影響有限論”可以休矣
全球金融危機對中國金融業的影響到底有多大？目前流行的觀點是：影響比較有限。這種解答符不符合目前的實際現狀？答案是：不符合。問題出在什么地方呢？主要是人們分析問題的視角存在著嚴重的缺陷。
在全球層面，這場金融危機演變和發展超過了所有人的預期，從而對危機影響的認識存在著“低估”現象已成為2008年全球經濟界最大的遺憾。中國的金融業有沒有低估金融危機影響的可能？為什么在一個被認為影響比較有限的國家里，事實上金融機構卻在不動聲色地收縮信貸規模？因此有必要重新檢討全球金融危機對中國金融業的實際影響。
全球金融危機對中國金融業的影響和歐美國家有所不同。主要是傳導路徑不同。歐洲所受的影響是以直接傳導為主，中國所受的影響是以間接傳導為主。直接傳導影響的數據、資料比較明顯，容易解讀，也容易引起重視。間接影響的數據、資料不清晰，比較隱蔽，所以容易被忽視。
在全球經濟格局中，中國的加工制造業和歐美的金融、房地等消費產業構成了一個失衡的循環。其要點是美國人借錢消費，中國人通過低廉的價格出售商品，等于借錢給美國人消費。在需求旺盛的時期，大家的利益緊密地聯系在一起。當金融危機爆發之后，中美歐等國家的經濟均會遭受重大影響。大家都通過金融或貿易聯系在一起，在危機狀態下都在同一條船上。因此，在百年不遇的金融危機形勢下，每一個國家的金融業不可避免地將遭受重大影響。這是全球化時代經濟金融核心區爆發危機之后產生負面影響的主要特點，中國的金融業也不能例外。
這場金融危機對歐洲金融業的影響比較直接。歐洲的商業銀行、保險公司等大型金融機構大量購買美國次級債或者其它金融衍生品。華爾街出了問題之后，歐洲的金融機構自然是在劫難逃，這也是歐洲出現金融恐慌和爆發存款“擠兌潮”現象的主要原因。在金融危機形勢下，金融機構對宏觀經濟預期普遍看淡，等于強化了它們對貸款戶盈利預期看淡的心理。
中國的情況是，金融危機主要是通過貿易鏈條將負面影響傳導至中國的實體經濟，沖擊了現有的經濟秩序，影響到的就業壓力超過歐美。例如金融危機影響了中國部分地區的蘋果出口，造成蘋果供求關系嚴重失衡，于是全國的蘋果價格大幅度下跌，影響到每一個果農的切身利益。金融危機對中國出口的負面影響自然也不局限于出口企業的本身，還將波及到相關的產業鏈、供應鏈及利益相關者群體等。在金融危機形勢下，與出口相關的利益相關群體均遭受到不同程度的沖擊。當客戶訂單下降，或者客戶之客戶的違約風險提高時，商業銀行及非銀行金融機構對風險的預期也普遍提高，而危機的負面影響通過交叉傳染，進一步強化了金融機構對客戶風險的心理預期。最后的結果是金融業普遍下調客戶信用等級，收縮客戶貸款。這種自下而上的負面影響的傳遞最終會導致中國信用緊縮和金融杠桿的削減，對中國金融業的發展產生重大的不利影響。
另外，全球金融危機產生的經濟預期看淡效應和中國宏觀經濟政策周期性調整效應產生的疊加影響，也強化了中國金融業的看淡心理預期。因此，即使國家調整原先采取的宏觀經濟調控政策，也不容易使經濟恢復到原來的增長潛力。
經濟預期看淡的巨大殺傷力
目前，對全球金融危機影響的認識存在著兩個缺點：一是根據滯后和不完備的數據資料作出過于肯定的結論；二是過于靜態地演繹歷史數據，忽視心理預期的嚴重影響。這些缺點影響著金融危機研究報告的質量，因此影響著人們判斷力，還可能會導致錯誤的應對行為。
環境變化和預期的力量的疊加將產生非常強大的影響。就像在超市中買一瓶啤酒僅需2元，但在高檔酒店消費一瓶啤酒就需要20元一樣。其實，啤酒還是那種啤酒，因為環境不同，人們付出的成本也大不一樣。打個比方，在常規情況下當流行感冒來襲時，人們只需要采取簡單的預防對策，如打個“點滴”、吃點消炎藥之類的措施也許就能過去。但是，當人們被告知“薩斯”來襲時，就不會靠僥幸過日了，每一步行動都會作全面的評估，小心應對，在大熱天出門時也會戴上口罩。
人們認為全球金融危機對中國經濟增長的影響十分有限，主要是從外需、出口等角度看問題。外需下降會影響中國經濟的增長。按常規經驗分析，出口對中國GDP增長貢獻度不過是2.5個百分點。在正常經濟環境下，這個判斷也許會有價值。但是，在金融危機時期作這種判斷可能會有差錯。事實上，在預期看淡的形勢下，出口減速對中國經濟增長的負面影響可能會被放大，它對中國GDP增長的影響有可能達到3%或者5%的幅度，除非中國采取刺激內需、保持增長的政策措施能夠發揮足夠的效力。分析全球金融危機形勢下出口下降對中國經濟增長的負面影響的程度，需要考慮預期看淡的因素，畢竟在金融危機形勢下和常態經濟狀況下，出口下降對GDP增長的影響程度是不一樣的。事實上，全球金融危機對中國經濟的實際影響取決于人們對未來經濟形勢的預期和信心，正如總理所說，信心比黃金還重要，這是中國政府采取有力措施穩定金融、刺激內需的重要原因。
由于信息的不完備，許多機構根據不正確、不完善甚至片面的信息作出了錯誤的結論，進而誤導人們采取錯誤的行為。2008年初開始，市場盛傳次貸危機即將過去，于是有人大膽地提出中國企業收購海外資產的戰略性機遇已經來臨，主張“抄底”海外。受此輿論影響，中國一些著名企業作出“抄底”海外的戰略部署。平安證券、中國鋁業等公司先后投入巨資收購海外股權，結果損失慘重。2008年12月，中國投資公司因海外投資損失，其負責人公開認錯，認為中國公司對海外金融機構的股權投資心中無數，主要是并不了解這些著名金融機構背后到底發生了什么。
第5篇：全球金融危機的影響范文
關鍵詞：金融危機；虛擬經濟；金融創新
此次國際金融危機究竟是如何形成和爆發的，對全球經濟將產生怎樣的影響，應如何應對這場危機。國內外學者們從不同角度提出了不同的觀點。本文對其綜述如下。
一、國際金融危機的成因
(一)資本主義的基本矛盾和新自由主義盛行是國際金融危機的理論根源。美國馬薩諸塞大學教授大衛·科茲指出，此次金融危機是資本主義制度產物，也是資本主義新自由主義盛行結果。我國專家認為，此次國際金融危機的根源是資本主義的基本矛盾——生產的社會化和生產資料私人占有之間的矛盾，并表現為資本主義生產的供給過剩與勞動群眾有支付手段的需求不足矛盾的對抗性爆發。國紀平指出，新自由主義是一套以復興傳統自由主義思想、以盡量減少政府對經濟社會的干預為主要經濟政策目標的思潮，強調“最少的政府干預，最大化的市場競爭，金融自由化和貿易自由化”。由于美國在國際金融體系中的主導作用，新自由主義思潮對這一體系形成了極大影響，并最終導致危機的爆發。一些學者認為，此次由美國次貸危機演變而成的國際金融危機，是美國金融衍生品交易體系的過度投機及其管理失控所致，而這些正是新自由主義經濟放任政策誤導的結果。此次金融危機意味著新自由主義政策的破產。
(二)美國赤字政策是國際金融危機產生的重要原因。吳曉求認為，美國的消費理念與這場影響深遠的金融危機脫不了關系，美國依靠美元的特殊地位向外過度舉債發展，向內過度貸款消費，這種寅吃卯糧的消費模式和赤字政策最終給本國及全世界釀成苦果。楊圣明指出，美國實行的是赤字財政、高消費和出口管制的政策。美國資本及技術的優勢和勞動密集型產業的劣勢決定其必須進口勞動密集型產品而出口高科技產品，但美國在大量進口勞動密集型產品的同時卻嚴格限制高科技產品出口，導致貿易逆差與日俱增。為解決財政和貿易雙赤字，美國在全球發行美元、國債、股票及金融衍生品，通過這種虛擬渠道使全世界的實體資源流入美國。這種美國生產貨幣、其他國家生產商品的局面是難以長期持續下去的，為金融危機埋下了隱患。
(三)虛擬經濟和實體經濟嚴重脫節積累了金融風險。吳曉求指出，未能處理好實體經濟與虛擬經濟的關系是國際金融危機的成因之一。虛擬經濟的適度發展可提高經濟運行效率、社會資本配置效率和企業經營效率，但當虛擬經濟和實體經濟嚴重脫節時就會導致危機產生。林毅夫認為，美國未能很好處理2001年互聯網泡沫破滅問題，而是用降息刺激房地產，從而造成更大的房地產泡沫。隨著這一泡沫的破裂，次貸危機愈演愈烈，最終發展成影響全球的金融危機。
(四)美元的全球流動導致金融危機全球蔓延。吳敬璉指出，布雷頓森林體系崩潰后，美元逐漸成為國際主要貨幣，以硬通貨形式遍布全球各地，形成了世界金融體系中的一個個小窟窿。在拋離黃金體系的情況下，美國貨幣中相當一部分沒有對應的財富，泡沫也因此形成，泡沫破裂時經濟危機便會產生。吳曉求指出，以美元為主導的單級貨幣體系會帶來全球金融體系結構性的不穩定，美國的GDP在全球份額中所占比例不足25％，但美元卻占全球外匯儲備的64％、外貿結算的48％和外匯交易的83％。憑借這一特殊地位，美國可將國內危機轉嫁給世界。通過經常賬戶的長年逆差，美元在沒有約束的情況下向外提供的速度越來越快，美元金融資產也進入加速膨脹的渠道，當從經常項目逆差流出美國的現金又通過金融賬戶流回美國時，美國本土的債券、股票、金融衍生品等金融資產就會以同樣的速度被創造出來，這一過程使美國的金融資產在全球范圍內膨脹。如果將美國比作一支股票，運用金融資產總值除以美國GDP算出的市盈率高達30倍左右，具有一定的泡沫性。在這樣的背景下，一旦資產價格上漲停止和泡沫破滅時，一場席卷全球的金融危機便難以避免。
(五)金融監管和治理工具的缺失為國際金融危機的爆發埋下隱患。吳顏指出，利己行為必須在一個約定俗成、符合社會整體利益的框架內活動。在華爾街，這個框架就是金融監管的法規，當“框架”有所扭曲時，在政府的支持和縱容下，華爾街的貪欲變得無限膨脹。師子奇對這種“貪婪”的膨脹進行了更為細致的分析：美國央行對抵押貸款標準的降低使相當一部分信用不佳的購房者通過貸款購買房屋；對評級機構監管的放松也增強了產品評級的主觀性，評級機構的信用增級促進了次貸衍生品的熱銷，而市場環境改變后大范圍調低評級又極大打擊了投資者信心，加劇了市場恐慌；對銀行和證券公司監管的放寬也使其將很多虧損的投資科目不列入資產負債表，以達到迷惑投資者的目的，而監管者并未制定更詳細的規則打擊這種有害行為。除美國金融監管的缺位外，全球治理的嚴重滯后也是金融危機成因之一。經濟全球化使全球經濟風險擴散效應成倍擴大，客觀上要求加強全球治理，改革現行的以美元為主導的國際金融體系。
二、國際金融危機的影響
(一)對資本流動性的影響。金融危機使發達國家的金融機構損失慘重，加之市場信心缺失，使金融機構謹慎放貸，國際金融體系從原來的流動性過剩轉變成流動性偏緊，許多歐美金融機構出現資金短缺。由于中國與美國利差的倒掛及我國經濟的穩健增長，在早期次貸危機階段，流入我國的資金不減反增，快速增長的FDI表明外資正加速流入中國。但當全球金融危機爆發后，美元的走強及回流給中國帶來了資本逆轉的威脅。
(二)對國際貿易的影響。國際金融危機使發達國家貿易環境惡化：歐元大幅升值削弱了歐元區產品的競爭力。歐盟統計局2008年7月18日公布的數據顯示，歐元區2008年5月份外貿逆差約46億歐元，大大超過此前預測的10億歐元逆差。日本財務省的2008年8月份貿易統計速報稱，由于進口大幅增加、出口增幅微弱，日本2008年8月份出現了26年來首次月度貿易逆差，逆差額達3240億日元。金融危機引起的美國市場需求收縮和人民幣_升值預期同樣影響著中國對外貿易。據我國商務部數據，2008年前8個月中國出口增長22.4％，同比回落5.4％。其中，對美國增長10.6％，回落6.1％，對歐盟出口增長26.3％，回落5.3％。
(三)對通貨膨脹率的影響。一些學者認為，金融危機主要從兩個方向對世界價格水平產生影亮：一是經濟放緩抑制市場需求，緩解國際商品價格上漲壓力。二是各國央行降低利率，將增加價格上漲的壓力。據世界銀行統計，2008年1～7月，全球各種初級產品和能源價格大幅上漲。其中，能源價格累計上漲48.3％，非能源價格上漲19.4％，農產品價格上漲19.5％。而8～9月，全球初級產品價格有所回落，與7月份相比，9月份能源價格下降23.5％，非能源價格下降11.5％，農產品價格下降13.2％。可見，在早期次貸危機階段，第二種影響更大。當全球金融危機爆發后，市場需求的萎縮使通脹壓力有所緩解。
(四)對制造業的影響。受金融危機的影響，美國制造業活動指數2008年10月大幅收縮，降到26年來最低點。歐元區制造業活動指數同期也跌至創紀錄的低點，歐元區三個主要經濟體的產出量、訂單數及就業率均下降，歐元區采購經理人指數(PMI)降至41.1，是指數建立11年來的最低水平。多數學者認為，由于經濟全球化的發展，世界各國的經濟聯系更加緊密，金融危機在給歐美發達國家制度業帶來沖擊的同時，也給其他發達國家和包括中國在內的一些發展中國家的制造業增加了前所未有的壓力。
(五)對經濟增長的影響。金融危機對實體經濟的沖擊使全球經濟增長速度明顯放緩，2008年發達國家經濟增長基本停滯。據IMF測算，發達國家2008年經濟增長1.5％，比上年回落1.1％，發展中國家2008年經濟增長6.9％，比上年回落1.1％。在全球經濟增長放緩背景下，中國亦難獨善其身。目前，中國經濟總體開放度已超過80％，中國經濟與美國及世界經濟波動的同步性愈來愈高。2001年以后，中美兩國GDP增長率之間的皮爾遜相關系數高于0.9。據經濟學家估算，如果美國GDP增速下降1％，中國GDP增速將下降1％至1.33％。2008年10月上旬，國際投行高盛、瑞銀、巴克萊的中國區經濟學家紛紛發出報告，分別將2009年中國GDP增速調降為8.7％、8％、9％，明顯低于以前的預期。
三、應對國際金融危機的對策
(一)把握虛擬經濟和實體經濟的適度平衡。此次金融危機爆發的核心原因在于過度的金融創新使虛擬經濟的膨脹程度超過了實體經濟的承載能力。逄錦聚指出，應對金融危機的影響，首先要妥善處理好實體經濟與虛擬經濟的關系，當虛擬經濟發展與實體經濟發展相適應時，虛擬經濟發展會促進整個經濟發展，當虛擬經濟脫離實體經濟而過度膨脹時則會產生經濟泡沫。因此，應根據實體經濟發展狀況來積極發展虛擬經濟，使二者相互適應、相互促進，而不能相互脫節。鐘茂初認為，當金融規模超過實體經濟所需規模后，會加劇整個經濟體系的風險。因此，各層面的債務應限定在理性范圍內。李楊認為，金融改革與金融創新應服務于實體經濟。金融與實體經濟“疏遠化”傾向在國內也有所表現。如，債券市場的服務對象主要是金融機構自身，非銀行金融機構的主營業務已經模糊，等等。因此，要切實加強金融業的風險管理，建立完善的內部控制制度，保證有充足的資本儲備來應對危機。
(二)改革國際貨幣金融體系，弱化美元對全球經濟的“捆綁”作用。發源于美國的次貸危機能演變為國際金融危機的一個重要原因在于美元在國際貨幣體系中的霸主地位。由于美元的全球流動將風險鏈條擴展至其他國家，使全球經濟、金融都與美國“捆綁”在一起。林毅夫指出，金融危機暴露出現存國際金融體系的問題，應改革布雷頓森林體系，改組國際貨幣基金組織等多邊機構。吳曉求指出，必須加快人民幣國際化進程，構建一個人民幣、美元、歐元三足鼎立、有約束力、相互制約的貨幣體系。
(三)構建適應金融創新和全球資本流動的新監管體制。林毅夫認為，此次危機的發生與上世紀80年代以來的金融自由化和金融創新風潮有關，應認識金融創新的風險，使金融監管與金融創新齊頭并進。逄錦聚認為，由于金融具有特殊的運作規律，金融創新風險具有一定的嚴重性。因此，必須處理好金融創新與風險防范的關系，在推進金融創新的同時，預見金融風險發生的可能性并建立監管和防范機制。多數學者認為，除各國應加強對金融創新的監管外，構建全球資本流動的監管機制也十分必要。湯敏指出，目前資本的全球流動規模和速度都在不斷增加，過去20多年中，全球GDP年均增長了3.5％，國際貿易年均增長了7％，而國際資本流動年均增長高達14％，但對資本流動的監管卻各自為政，對金融創新產品的監管力度更差，因此建立一個高透明度的、有問責機制的、有效的國際監控資本流動的全球協調機制對中國乃至世界各國都具有重要意義。
(四)實現市場機制作用和政府宏觀調控作用的平衡。唐雙寧認為，此次金融危機要求有新理論的出現來指導金融實踐，新理論的內核是闡述好“看不見的手”和“看得見的手”的辯證關系，不能把二者對立起來。從長遠看，“看不見的手”為“第一性”，“看得見的手”發揮輔助作用，但在某種特殊場合，“看得見的手”要發揮更大的作用。逄錦聚指出，我們應認識并妥善處理市場經濟自發發展與政府宏觀調控的關系，市場經濟充分發展有利于優化資源配置，但也存在著市場主體決策分散問題。因此，現代市場經濟應在充分發揮市場配置資源的基礎性作用的同時，重視發揮政府宏觀調控的作用。
第6篇：全球金融危機的影響范文
關鍵詞：金融危機；旅游業；挑戰與機遇
一、引言
金融危機的定義
金融危機即是指一個或者多個國家的一部分或者全部金融指標。主要包括銀行短期利率、商業債券、證券、房地產、金融機構等金融行業的部分或者全部指標，如果金融機構一旦出現倒閉加劇、資不抵債過于頻繁、資金短暫或者超過周期性的惡化等情況均會有發生金融危機的可能性。金融危機與經濟危機不同，經濟危機則是指一個或者多個國家的國民經濟不能正常收縮。對此會造成消費低、人民生活困難、產品周轉速度慢等情況，相對于金融危機而言，經濟危機對國家或者國際經濟的影響程度更低。
二、金融危機對我國旅游業產生的影響
1.我國旅游市場受到嚴峻挑戰
經濟全球化和區域化也是世界經濟發展的必然趨勢，在此對中國經濟發展是一把雙刃劍。經濟全球化有利于我國旅游業走向國際化，在國際市場中謀得一席之地，但全球性的金融危C對我國旅游市場來說面臨著巨大的挑戰。中國旅游業易受到全球經濟發展的影響，一旦發達國家經濟處于困境或者發生金融危機，我國的對外旅游和國內旅游業的開發將受到嚴重影響，并且受到國際旅游形勢的影響大。除此之外，一旦國際金融發生危機，勢必將影響我國各行業發展，使我國旅游業也相應的陷入發展危機，使大量的國外游客沒有足夠的資金和精力去旅游，對中國旅游望而止步，降低了對我國的旅游開發信心。所以，我國政府要高度重視我國旅游市場在國際旅游市場中的地位與處境，及時有效的采取自我保護措施，不至于在全球化金融危機的影響下使中國全盤處于被動狀態，認清自我，制定符合我國旅游業發展的方針、政策，緩解全球金融危機對我國旅游業產生的不利影響。
2.對我國入境旅游的影響
根據表1數據顯示，2007年到2009年我國入境旅游的實際發展狀況，三年中我國入境旅游總收入始終處于上升狀態，但其增值率在2008年金融危機前。增值速度較樂觀，但金融危機后我國入境旅游受到嚴重的不利影響，使入境旅游的游客量大量減少，完全不能滿足我國較大的客容量需求。因此，金融危機給我國入境旅游帶來了嚴峻的考驗。
3.對我國出境旅游的影響
在金融危機的影響下，我國人民幣匯率升值，使得大量以前價格較高的旅游線路在此時則相對便宜，吸引了我國大量游客出境旅游，對專門從事出境游的旅行社來說是一個較好的發展機遇。根據表2可以看出，2008年金融危機后我國出境旅游的總支出漲幅較大，到2009年我國出境游發展到空前的增長高點。說明我國有較大的旅游市場，也具有較大的旅游潛力開發國際市場，我國旅游業的發展前景十分可觀。
4.對我國國內旅游業的影響
我國經濟體制不健全，為我國金融危機發生帶來一定的可能性，其對我國旅游業的影響主要表現在一下幾方面：一是制約了我國旅游業國際化發展道路，不容樂觀的入境旅游現象，不僅降低了我國旅游業的整體經濟效益，還嚴重影響了我國開發國際旅游市場的信心。二是，我國旅游業融資發展更加困難，我國主要的旅行社有中國國旅、中國青旅、中國康輝旅行社等大型旅行社，在金融危機的影響下各大旅行社的營業額持續下降，短缺的資金無法滿足旅行社的持續經營，不得不進行借貸和融資。外債是支撐國民經濟發展的重要來源，短期借款和商業貸款的比例分配不合理，我國目前的外匯體制呈現出短期借款不斷升高，商業貸款比例不斷擴大，與我國合理的經濟體制偏離了方向，使得旅行社融資發展更加困難。三是，影響我國旅游業相關產業發展，與我國旅游也相關產業有餐飲住宿業，交通客運業等，旅游業發展不景氣，導致其他相關行業也受到金融危機的嚴重影響。我國旅游業的發展出現盲目性，模糊性，并且受到多元化市場經濟的影響大，使得旅游業在制度方面和實施過程中存在諸多困難。
三、應對金融危機，促進我國旅游業發展的有效對策
1.積極應對金融危機，降低外部環境對我國旅游市場的影響
在金融危機影響下要徹底改變我國旅游市場，降低其外部環境的影響，應從兩方面入手：
一方面，充分運用國家政策，降低金融危機的影響程度。金融危機后我國政府為應對金融危機出臺了《國民休閑計劃》，促進我國旅游市場的發展，為旅游業的發展給予了相應的政策支持。在此基礎上，我國各大旅行社應抓住機會，努力發展旅游，盡快恢復因金融危機給我國旅游業帶來的不利影響。除此之外，我國政府應加大對我國旅游業的支持力度，如降低稅收、增加旅游設施設備建設、加強旅游業的資金扶持、加強我國旅游業品牌建設等措施扶持旅游市場發展以及開拓廣闊的旅游市場。
另一方面，各旅游公司自身也要有處理危機的意識，加強旅游專業人才的培養。國家為我國旅游提供優惠政策和設備資金支持的同時，各旅游公司也應該加強自身建設。建立合規合法的旅游經營模式，將粗放模式向集約型發展模式轉變，使我國旅游市場更規范化、專業化。除此之外，加強旅游人才的培養也是必不可少的，旅游人才體現了專業性、規范性、更具有應用性。為我國開拓國際旅游市場、轉變傳統旅游經營模式、開發旅游業發展新道路、開展更具我國旅游特色并且能提高綜合實力的旅游項目、增添旅游活力等有效措施都需要更多的專業旅游人才。
2.建立旅游管理機制，營造和諧的旅游環境
要建立良好的旅游氛圍，為我國出境旅游提供更好的旅游環境，需國際國內共同努力，對此應從以下入手：
就中國而言，要起到帶頭作用，要呼吁世界各國共同建立和遵守國際旅游管理機制，必須做好自我約束與控制，堅持誠信為本，從自身做起的理念。我國應借鑒國外先進的旅游管理機制，完善和提高我國旅游管理監管機制，定期核查我國各大旅行社的運營情況以及游客的旅游反饋信息，杜絕不良旅游行為出現。
就國際環境而言，我國應與各國達成旅游管理機制建設的一致性，時刻關注國際旅游市場的發展動向，加強合作。對國際旅游信息共享，建立共同的旅游管理機制和預警機制，當金融危機發生時，各國應秉承誠信原則，相互扶持，共同面對。將我國的旅游管理機制與國際旅游管理機制接軌，建立誠信可靠的旅游體系。并需要設立相關條約，約束各國共同遵守，特別是發達國家，當然相關條約需各國共同商議制定，對不遵守金融相互維護各國旅游業發展條約者，各國都有權制止和譴責違約國，實現各國利益平等化，創建和諧的旅游環境，增加各國出境旅游的客流量。
3.轉變旅游開發理念，開拓國內旅游市場
我國地大物博，境域開闊，具有豐厚的旅游資源，證明我國旅游市場具有較大的開發潛能，未來發展方向具有遠大的前景。雖然受到金融危機的嚴重沖擊，發展國際市場對我國旅游業短期來說具有一定困難，但我國沿海地區的海上觀光旅游以及西部的鄉村旅游、綠色旅游等新型旅游項目具有較大的開發市場。目前，更具環保化、休閑化的田園旅游形式受到許多城市消費者青睞，所以，我國的旅游業應該轉變的傳統的集中于高端旅游消費人群的觀念，將旅游業發展方向轉變為全民休閑旅游模式，吸引我國大多數潛在的旅客，開拓更大的國內市場。
四、金融危機給我國帶來的機遇與挑戰
1.金融危機給我國帶來的挑戰
在出口領域，我國貿易順差接近一多半，主要來自于美國，如果美國出口市場出現大的萎縮，就會對我國出口經濟的產生大的影響。在一些金融領域，涉及購買美國金融機構以及企業債券，這些都是我們國內的損失。早在2005和2006年，人民派值、原材料上漲，要想中小企業有個大發展，難度相對比較大，冰凍三尺非一日之寒，中小企業之所以有這些狀況，是因為原材料上漲導致成本上升，人民幣升值導致出口價格優勢變小，同時國家采取信貸緊縮政策導致的。很多中小企業沒有多少自有資金，要靠信貸。最終，多方面原因導致中小企業生存困難，在經濟危機的影響下面臨倒。
2.金融危機給我國帶來的機遇
（1）全球產業轉移機遇
金融危機全面爆發后，世界經濟發展格局存在重新調整的客觀要求。從制造業部門的角度看，目前全球制造業主要集中在北美、歐洲和東亞三大區域，其中東亞地區是以中、日、韓三國為代表。自20世紀90年代以來，以制造業為主的中國經濟得到了長足發展，中國在全球制造業中比重從3%提高到2007年的13.2%。目前，中國的制造業在全球占有重要地位，位居美國之后已經成為全球第二大制造業國家。
（2）中國擴大內需政策機遇
2012年11月5日召開的國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。啟動總投資超過4萬億元的一攬子建設和促進經濟發展計劃。中央的決策和擴大內需政策措施的落實，一定會給中小企業的發展帶來巨大的發展機遇。
五、結束語
綜上所述，我國旅游業在金融危機的影響下，其市場發展受到嚴峻的挑戰和考驗，對我國旅游市場、出境旅游、入境旅游以及我國國內旅游市場都帶來了不利影響，但金融危機不能阻止我國龐大的旅游市場發展，努力在金融危機的夾縫中生存，開拓我國國內市場，加強國際合作，堅定信念，一定能克服金融危機的影響，開辟我國旅游業發展的新天地。
參考文獻：
[1]王紅麗，張華展，田曉靜.金融危機對我國旅游業的影響分析[J].中國商貿，2011.
[2]何建民.國際金融危機對世界旅游業發展的影響研究[J].旅游科學，2012（02）.
[3]杜富榮.國際金融危機對我國旅游業的影響及對策研究[J].南方經濟，2009（05）.
第7篇：全球金融危機的影響范文
關鍵詞:金融危機;國際經濟;國際貨幣體系;國際游資
金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的,歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機以后,這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律,是內因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認規律論。隨著金融監管技術提高,一個國家因監管或管制出現問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經濟全球化趨勢增強,現代的金融危機基本上表現為在國際經濟失衡的條件下,國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區域性金融危機爆發,因而從本質上說,金融危機的性質和成因都發生了變化。本文在已有研究的基礎上,從國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因。
一、國際經濟失衡
黃曉龍(2007)[1]認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的,然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡,國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象,實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件,而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。
縱觀金融危機史,金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。1929年爆發金融危機之前,國際經濟結構發生了巨大變化,英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜,特別是美國經濟快速增長呈現出取代英國霸主地位的趨勢,這次國際經濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。20世紀末期,區域經濟一體化趨勢要快于經濟全球化趨勢,拉美國家與美國之間的經濟關聯度使得拉美國家對美國經濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。20世紀末的20年里,當拉美地區的經濟結構失衡時,往往以拉美國家的金融危機表現出來。歐、美、日經濟結構失衡同樣是導致歐、美、日等國金融危機爆發的根源。當區域的或全球的穩定經濟結構被打破時,新的經濟平衡往往以金融危機為推動力。1992年歐洲金融危機,源于德國統一后德國經濟快速發展,打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經濟平衡。1990年的日本也是因為美日之間的經濟平衡被打破后,在金融危機的作用下,才實現新的經濟均衡。
區域或全球經濟失衡將導致國際資本在一定范圍內的重新配置。在區域經濟一體化和經濟全球化的背景下,一個國家宏觀政策的影響力可能是區域的或全球性的。從短期來看,在某個時點國際經濟是相對平衡的,全球資本總量和需求總量是一定的,而當一國經濟發生變化,會引起國際資本和國際需求在不同國家發生相應的變化,如果是小國經濟,它的影響只是區域性的,如果是大國則它的影響是全球的。當一個大國經濟趨強,則會吸引國際資本向該國流入,產生的結果是另外一些國家的資本流出,當資本流出到一定程度時,會發生流動性短缺,金融危機就從可能性向必然性轉變。這種轉變的信號是大國高利率政策,或大國強勢貨幣政策。而對小國經濟而言,經濟趨強后,則會吸引國際資本的流入,當國際資本流入數量較多時,該國的實體經濟吸收國際資本飽和后,國際資本會與該國的虛擬經濟融合,推動經濟的泡沫化,當虛擬經濟和實體經濟嚴重背離時,國際資本很快撤退,導致小國由流動性過剩轉入流動性緊縮,結果導致金融危機爆發。
從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出,國際經濟失衡通過國際收支表現出來,國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整,也就是說可以避免金融危機的發生,然而現實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。
二、國際貨幣體系扭曲
徐明祺是國內學術界較早把發展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺(1999)[2]認為,一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了,加劇了。
布雷頓森林體系瓦解后,現有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系,盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強,但是,儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據國內宏觀經濟狀況制定宏觀經濟政策,勢必會與世界經濟或區域經濟要求相矛盾,因而會導致外匯市場不穩定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家,既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響,同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發展中國家的影響大為增強,使得外匯市場更加不穩和動蕩,這種影響可以分為區域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國經濟政策變動影響既可能是區域的,也可能是全球的。
以美元為例,美元的價值調整是通過美元利率的調整實現的。美聯儲在制定美元利率時,不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區)宏觀經濟狀況,因而當美元利率調整時,往往會對其他經濟體,特別是和美國經濟聯系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區造成沖擊[3]。首先,以美元為支柱的不完善國際貨幣體系,不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策,美國的經濟影響著所有與其經濟密切相關的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀律約束,那么世界金融市場上就不會出現不穩定的投機性攻擊,也不會出現由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經濟全球化相關性存在矛盾,因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀律性,因而一個國家的宏觀政策將會導致經濟相關國家的貨幣市場動蕩,在投機資本催化下爆發金融危機。就目前現狀來看,雖然布雷頓森林體系已經崩潰,但是相對于新興市場國家和發展中國家,美元不論是升值還是貶值,依然會造成這些國家經濟的強烈波動。美國經濟繁榮時,美元升值會導致資本的流出;當美國經濟蕭條時,美元貶值會導致這些國家的通貨膨脹。
從上面的分析可以看出,現在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來的秩序和紀律,強勢經濟體可以利用這樣的體系轉嫁金融危機和獲取更多利潤,而不需要承擔過多的責任。
三、國際游資的攻擊
國際經濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡,然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。1992年歐洲金融危機,索羅斯通過保證金方式獲取1:20的借貸,在短短的一個月時間內,通過賣空相當于70億美元的英鎊,買進相當于60億美元的馬克,迫使英鎊大幅貶值,在償還借貸后凈賺15億美元[4]。在1994年墨西哥發生金融危機前,國際游資持續大量地進入墨西哥證券市場,在墨西哥所吸收的外資中,證券投資占70%～80%,但在墨西哥總統候選人遭暗殺事件后的40多天內,外資撤走100億美元,直接導致墨西哥金融危機爆發[5]。1997年的東南亞金融危機也是國際游資首先攻擊泰銖,低買高賣,并巧妙運用金融衍生工具獲取高額回報。
根據IMF對國際游資的統計,20世紀80年代初的國際短期資本為3萬億美元,到1997年底增加到7.2萬億美元,相當于當年全球國民生產總值的20%。2006年末,僅全球對沖基金管理的資產總額就達1.43萬億美元,比1996年末增長約6倍。對沖基金的投資策略也不斷豐富,從最初的“賣空+杠桿”策略(市場中性基金),發展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅動型等)、多策略型(包括新興市場型、并購型等)、基金的基金等多種投資策略。其風險特征也呈現多樣化趨勢,既有高風險、高收益的宏觀對沖基金,也有低風險但收益相對穩定的市場中性基金。20世紀90年代以來的國際資本流動的最顯著特征是國際間的過剩資本流動造成了國家、地區乃至全球經濟發展的不穩定性,巨額的國際貨幣資本必然要在世界各個國家和地區獵取利潤。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系?眾所周知,國際游資規模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當國際游資進入被攻擊國家,它會影響一個國家的利率和匯率變化,從而加快金融市場由理性發展向非理性繁榮轉變[6]。按照金融市場的心理預期自我實現原理分析,當大量國際游資進入一個國家時,即使這個國家經濟發展表現一般,在大量資本進入的情況下,也會帶動金融經濟的快速發展,與此同時,在國際金融家掌握話語霸權的情況下,他們通過有意識地夸大被攻擊國家發展中的成績或存在的問題,以產生正面或負面的心理預期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看,一般先用“經濟奇跡”、“新的發展模式”來吹捧經濟成就,然后用“不可持續”、“面臨崩潰”來夸大經濟中出現的問題。在整個過程中,國際游資有預謀進入和撤退,就會導致金融市場的崩潰。國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤,也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優質資本,進而控制被攻擊國家的經濟命脈。這就是在新興市場國家爆發金融危機后,國際直接投資(FDI)為什么會低價收購危機國的優質資產,形成新的經濟殖民主義的根本原因。
四、中國預防攻擊性金融危機之策
在中國股市由狂飆到暴跌和中國房地產市場經歷了火爆到等待觀望以后,中國的經濟是不是進入由繁榮向危機過渡的轉折點?中國會不會爆發金融危機?從經濟表象來看,在我國經濟運行中依然表現為流動性過剩、通貨膨脹和人民幣升值預期等等;從經濟本質來看,我國經濟運行中存在著產業結構調整滯后、技術自主創新能力弱和金融市場不完善等問題。出現這些現象和問題既有外部因素的作用,也有內部因素的作用。
當前,全球經濟失衡的特征較為明顯,首先美國經濟進入蕭條時期,次級債危機使得美國經濟雪上加霜,而歐盟、日本、中國和俄羅斯經濟持續增長。其次,美元的發行泛濫導致美元對歐元和人民幣持續貶值,致使其他國家面臨通貨膨脹的壓力。再次,國際游資在世界范圍內流動的規模越來越大。美國為了振興經濟采取降低利息的貨幣政策,美元對其他貨幣也在快速貶值。
中國從2005年開始出現人民幣對美元的利差,2006年2月利差曾達到3%,境外資本流入后往往會兌換成人民幣再放貸出去,其收益不能以存款利率衡量收益,而是以貸款利率衡量收益,1年期基準貸款利率是7.47%,如果每年人民幣升值預期是5%的話,那么國際游資的回報就接近13%。如果國際游資不是采取放貸形式,而是直接投資中國房地產或股票,其收益率會更高,2007年投資中國房地產的利潤不低于30%,該年度上證指數上漲了96.7%。
人民幣升值預期和國外游資在中國投資的高額回報吸引了大量外資通過各種渠道進入中國。2007年究竟有多少國際游資進入我國,國內學者有不同的計算。采用簡單的計算,以外匯儲備的增加值減去外貿順差和外國直接投資,2007年通過各種渠道進入我國的國際游資近800億美元。800億美元國際游資流入完全可以解釋流動性過剩、房市與股市的泡沫和我國目前通貨膨脹的壓力等現象。只要人民幣升值預期存在,國際游資就不會抽走。人民幣升值預期還存在的根本原因是我國實體經濟還在持續增長,表現為我國國際貿易順差還存在,我國非貿易品的價格還遠遠低于發達國家。國際游資現在急迫要做的是要繼續抬高我國的非貿易品價格,并在適當時機抽逃,在羊群效應下引爆中國金融危機,之后國際資本再回來收購中國優質資本。
中國要能夠有效地預防上述攻擊性金融危機,首先必須嚴格控制虛擬經濟的非理性發展,快速壓縮樓市和股市泡沫,套住國際游資刺激實體經濟的增長。套住國際游資有兩種思路:一是由國際游資短期內獲得暴利向長期內正常利潤轉變,降低使用外資的成本,讓外資為我國經濟建設服務。二是構建長期的心理預期,使外資留在中國;其中,很重要一點是保持中國實體經濟的持續增長。其三是有計劃地減持我國的外匯儲備,特別減少以國債形式存在的外匯儲備,把外匯儲備轉化為有形資產,實現外匯的保值和增值,并用外匯儲備調控國際經濟,使之有利于我國經濟的可持續發展。最后,加強跨境資本的管制,積極干預和監管短期國際游資的流入。
參考文獻:
[1]黃曉龍.全球失衡、流動性過剩與貨幣危機—基于非均衡國際貨幣體系的分析視角[J].金融研究,2007,(8).
[2]徐明祺.國際貨幣體系缺陷與國際金融危機[J].國際金融研究,1999,(7).
[3]夏斌,陳道富.國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[J].經濟研究,2006,(2).
[4]宗良.對國際游資沖擊金融市場的若干思考[J].金融研究,1997,(11).
第8篇：全球金融危機的影響范文
[關鍵詞]金融危機 加拿大 金融風險 金融監管
一 引言
以美國金融危機為開端的世界金融危機在全球范圍內造成了巨大影響。金融危機影響了許多的經濟開放國家，特別是經濟發達的工業國。如同大多數開放國家一樣，世界性金融危機帶給了加拿大諸多的不利影響。但是，在與其他相似經濟體的比較中，我們仍然能夠發現，加拿大在很多方面，特別是金融狀況上維持了相對的穩定。毫無疑問，金融危機對加拿大的影響是非常值得我們關注的。下面分幾個方面著重介紹金融危機對加拿大的影響。
二 金融危機對加拿大的影響
(一)經濟增長速度減緩
加拿大經濟受到金融危機影響，增長速度明顯減緩，直接導致加拿大經濟的大蕭條。根據加拿大央行不完全統計，2008年加拿大第三季度經濟增長將從第一季度的1.5％下滑到的0.7％，比年中預計的1.6％下調0.9個百分點。并且，加拿大政府對本土年度經濟增長率的要求由2月份估計的1.1％下調至0.6％。對2009年的經濟預測從2.4％大幅下調到0.5％。為緩解金融危機給加拿大經濟帶來的壓力，最大限度的促進經濟的穩步增長，加拿大中央銀行的存款利率在下半年進行了數次的下調，期望通過利率的下調刺激消費，促進經濟增長，緩解金融危機帶來的壓力。
(二)證券市場動蕩
全球性的金融危機不僅影響了加拿大的經濟，其證券市場也受到巨大的沖擊，整個證券市場動蕩不安，金融狀況不容樂觀。美國金融危機演變為全球性金融危機，直接造成全球商品的大幅度降價，加拿大股市深受其害，在2008年9月29日加拿大股市創下近年來的最大單日跌幅紀錄，即當日整體下跌840，93點，跌幅6.93％。本次熊市的主要原因就是：多數投資者得知美國國會拒絕投入7000億美元救援金融市場的提案響，對未來經濟形勢產生悲觀情緒，進而將大量資金撤離股市。在不久以后的2008年12月1日，由于加拿大聯邦政府危機，股市再次下跌864.41點，直接打破加拿大21年之前保持的單日跌幅紀錄。加拿大與美國經濟聯系極為緊密，導致了加拿大股市會由于美國救市方案消息的傳出產生劇烈動蕩，也就是說，加拿大經濟不可能在美國經濟衰退并且全球金融危機的環境下，獨立抵御危機而不受牽連。
(三)對外貿易環境惡化
加拿大對外貿易環境深受金融危機的影響。加拿大的出口額因美國以及世界各國民眾消費信心下降、物價上漲和匯率波動而出現顯著減少。具體原因包括以下三個方面：
首先，金融危機爆發，整體美國經濟進入蕭條期，購買力下降，美國對其他國家尤其是加拿大的進口需求顯著降低。1989年《加美自由貿易協定》簽訂，目前，美國一直是加拿大的最主要貿易伙伴，并且1989年至金融危機爆發之前，加美對外貿易總額一直保持較高的增長率。更重要的是，加拿大出口額的80％由美國完成，所以，美國經濟的好壞，民眾消費需求的降低直接影響加拿大的對外貿易。
其次，全球通脹壓力下原材料，能源性產品價格不斷上漲。原料和半制成品在加拿大外銷的農、林、礦產品中，比重很大，這些產品在出口中不占價格優勢。
再次，美元持續對加元貶值，從2008年2月最高水平1美元兌1.1685加元，到該年最低水平1美元兌0.966加元，除少數月份加元兌美元比值略有下降外，加元升值，美元對加元貶值是總體趨勢。
(四)國內民眾消費信心下降
金融危機造成加拿大國內民眾消費信心下降，個人財富縮水造成了國內消費市場的冷淡。同時，危機后產品價格的下降，挫傷了生產者的積極性。加拿大咨商會調查報告表明，加拿大消費者信心指數從2008年10月開始連續三個月下跌至12月的65.7，近20年的最低點。投資者在證券市場的失利引致消費減少。對生產者而言，內外需市場需求減少加之商品利潤空間壓縮，企業或減產或停產，供應市場也日趨冷淡。
(五)金融外的其他產業經濟效益降低
金融危機對金融外的其他產業也造成不利影響。伴隨金融市場的不穩定，危機也對制造業，農業產生不利的影響。對外貿易環境惡化，加拿大國內與進出口相關的生產部門也受波及。加拿大也是一個農業大國和資源出口國。礦產、石油類資源產品行業同樣受到影響。世界對礦產、石油類資源產品的需求狀況，以及農產品出口價格的升降等，對農民和相關集團的切身利益影響極大。危機也同樣傷害了加拿大普通民眾的利益，最直接的表現就是失業人口的增加和社保基金的減少。
第9篇：全球金融危機的影響范文
[關鍵詞]金融危機;國際傳染;路徑;防范對策
[中圖分類號]F8[文獻標識碼]A[文章編號]1672-2426(2010)04-0043-02
金融的現代經濟核心地位是當之無愧的,這不但為其正效應所證明,其負效應――金融危機的破壞力也從反面提供了支持。特別是,隨著經濟全球化的發展,金融危機發生的頻率越來越快。金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。其中,短期利率、貨幣資產、證券、金融機構倒閉數等最為重要。金融危機能夠引起貨幣貶值,帶來經濟蕭條,促成普遍的悲觀經濟預期?熏其中的任何一個指標的變化都足以中斷正常的經濟發展或促成經濟的倒退。無論何種類型的金融危機,都擁有一個對經濟最有殺傷力的武器,即國際傳染。所以,現實經濟生活中,我們經常看到這樣的情景:一個國家或地區的金融危機會迅速擴散到其他國家和地區,演變成為范圍更大的金融危機。而且,隨著傳染的擴展金融危機的破壞性也越來越大,往往從單純的貨幣危機演化為經濟危機,甚至影響政局的穩定,導致政治危機。從早期的荷蘭郁金香泡沫危機,到近期的歐洲貨幣體系危機、拉美金融危機、東南亞金融危機、阿根廷金融危機,直至目前剛剛走出低谷的美國金融危機,無不如此。
引發金融危機國際傳染的一些普遍因素主要有:貿易聯系、競爭性貶值、政策調整、流動性沖擊、多重均衡和喚醒效應、政治影響傳染等。而且,隨著金融的演進,金融危機國際傳染的原因日趨復雜多樣。盡管人們從實踐中總結了很多有關金融危機國際傳染的經驗,也相應采取了亡羊補牢式的防范措施,但是,金融危機國際傳染非但沒有減輕,反而更加頻繁,破壞力也有增無減。因而,從理論上進一步明確金融危機國際傳染的路徑并由此引申出防范對策,顯得尤為緊迫。
一、金融危機國際傳染的路徑
現實經濟的復雜性和理論研究的抽象性,使得人們對于金融危機國際傳染的分析存在多維視角。比如,從金融危機的影響出發,把金融危機國際傳染歸結為波及傳染和凈傳染。前者是指危機國家惡化了另一個國家的宏觀經濟涉外變量,如貿易凈額赤字、外匯儲備下降等,從而破壞了其原有的內外均衡,導致另一個國家經濟出現危機;后者是指一個國家的金融危機誘發了另一個國家的金融危機,但卻不能用宏觀經濟基礎變量來解釋。再如,從國家間關系的性質出發,將金融危機國際傳染歸為接觸傳染和相似傳染。前者指通過直接的經濟金融聯系實現的傳染;后者是指通過投機者行為實現的傳染。源發國的危機迫使投機者紛紛調整自身的行為,包括重新評價相似國家的經濟基礎及政府的政策,調整資產結構自救,發動貨幣攻擊獲利等,從而使得另一國染上危機。借鑒以往的各種理論分析,結合歷次金融危機的現實,我們可以發現金融危機國際傳染的一般路徑:實體經濟路徑和金融路徑。原因在于:市場經濟是金融與實體經濟二位一體的開放經濟。服從于分工的需要,市場經濟衍生出金融這一范疇,它與實體經濟共同構成一個完整的經濟系統。同時,市場經濟本質上是一種開放經濟,這在國家層面上表現為經濟的國際化,而在全球經濟層面上則表現為經濟的全球化。經濟的國際化會使一個國家的對外貿易對經濟的拉動作用日益重要,甚至在某一時期起著決定性作用,尤其是實行出口導向發展戰略的國家更是如此。經濟的國際化并不排斥貿易保護主義,而經濟的全球化則以自由貿易為根基,雖然其未必促進國別經濟的國際化,但是它的發展使得各國經濟聯系趨于緊密。正因為如此,發端于一個國家的金融危機會通過實體經濟路徑和金融路徑傳染到其他國家,從而形成范圍更為廣泛的金融經濟危機。
(一)實體經濟路徑
實體經濟傳染是指通過實體經濟關聯而達成的危機在國家間的傳導和擴散。其具體形式有:
1.貿易伙伴型傳染。一個國家的金融危機惡化了另一個與其貿易關系密切國家的國際收支以及經濟基礎運行狀況,從而令其陷入金融危機,這被稱之為貿易伙伴型傳染。貿易伙伴型傳染有兩個傳導路徑:其一是直接的進出口貿易傳染;其二是間接價格沖擊傳染。前者是指爆發金融危機的國家往往表現為本國貨幣大幅貶值,進口減少而出口增加,從而導致貿易伙伴國的貿易赤字增加、外匯儲備減少,不但缺乏用于國際支付的手段,而且會成為投機者貨幣攻擊的對象,最終成為危機國際傳染的受害者。后者是指一個國家金融危機導致的本幣貶值使其貿易伙伴國的價格水平下降,同時促使貿易伙伴國居民進行貨幣替換,對本幣的需求量減少,而要求兌換外幣的數量增加,導致中央銀行外匯儲備減少,誘發貨幣危機,進而形成金融經濟危機。
2.競爭對手型傳染。如果危機發生國和非危機發生國的出口市場相同,互為競爭對手,則會發生競爭對手型傳染。即:貨幣危機使危機發生國的貨幣大幅貶值,由此降低了其競爭對手國的出口競爭力,進而導致其宏觀經濟惡化。另外,因為競爭對手國可能采取競爭性貶值行動,從而誘發投機者對該國貨幣發起攻擊。在通常情況下,一國與危機發生國的貿易聯系越緊密,危機傳染的概率就越大。由于發展中國家大多依靠廉價勞動力的優勢發展對外貿易,而且發展中國家與發達國家存在互補性的貿易結構,所以,其產品銷售市場多為發達國家。眾多發展中國家往往出口競爭于同一發達國家的市場,而相互間貿易往來不是很多。故貿易伙伴型傳染的影響力度有限,競爭對手型傳染成為危機傳染相對主要的渠道。
(二)金融路徑
金融路徑傳染是指一個國家因宏觀經濟波動導致金融機構或金融市場缺乏流動性,進而導致另一個與其有著密切金融聯系國家的金融機構或金融市場缺乏流動性,從而導致該國爆發危機。或者雖然另一個國家與其沒有密切聯系,但基于預期而導致該國爆發危機。
隨著經濟發展水平的提高,經濟日益呈現金融化的趨勢。經濟的金融化使得金融的核心地位日益顯現,對與之相對的實體經濟的滲透作用與日俱增。與此同時,金融對外影響也越來越強。國與國之間的金融聯系較之實體經濟聯系更為便利和緊密,這一點集中表現為金融的全球化、一體化,從而在金融危機中發揮著重要的甚至是決定性的作用,剛剛走出陰影的美國金融危機在這方面體現的最為充分。金融路徑的具體傳染渠道有:
1.金融機構渠道。金融機構不但具有高度的壟斷性和內部關聯性,而且是各國金融聯系的重要紐帶。當某金融機構在危機國利益受損后,為了達到資本充足率和保證金要求,或出于調整資產負債的需要,金融中介機構往往大幅收回給其他國家的貸款,并且沒有能力給其他國家提供新的貸款。如果該國缺乏足夠的國際儲備,金融管理水平不高,就很難應付國際資本大規模流動造成的沖擊,結果陷入了危機。
2.資本市場渠道。在金融全球化的背景下,金融危機的傳染還可通過資本市場渠道進行傳染。因為當今資本市場是一個全球一體化的市場,極易發生波動。當機構投資者在一個市場上出現大量的資本損失,往往會在其他市場上出售證券獲取現金以便補充流動性;即使不遭受損失,也會基于風險和預期心理重新進行證券投資組合,以獲得盡可能大的收益。這個組合會隨著風險與預期的變化而相應調整。所以,一個市場的資產收益在一些投機者的沖擊下發生變化,會導致其他市場證券組合的改變,從而把危機傳染到該證券市場所在國。尤其重要的是,預期效應使得即使國家之間不存在直接的貿易、金融聯系,金融危機也可能會傳染。這是因為一個國家發生危機,投資者對另一些類似國家的市場預期也會發生變化,從而影響到投資者的信心與預期,在信息不充分、不對稱的作用下而產生“羊群效應”,進而導致投機者對這些國家的貨幣沖擊,最終染上金融危機。
二、防范金融危機國際傳染的對策
上世紀90年代爆發的一系列波及多國、影響巨大的金融危機,引起許多國家乃至整個國際社會的高度重視,新近走出陰影的美國金融危機引發的全球性金融危機,更凸顯出有效防范金融危機國際傳染的急迫性。雖然引發金融危機國際傳染的因素眾多,但是危機在國與國之間的傳染都要通過具體的路徑進行。因此以路徑為基礎的政策措施對于金融危機國際傳染的有效防范是關鍵性的。具體政策措施包括:
1.建立預警信息系統。即預先測知金融危機的國際傳染,從而提前采取措施進行應對。一個國家應當建立一套關于金融危機國際傳染的預警指標體系。預警指標系統包括一系列易受溢出影響和傳染影響的預警指標,這些指標可以被用來對本國可能遭受的傳染進行預警。這些變量在金融危機到來之前的表現與正常或平穩時期更顯著地存在著系統性差異,從而能夠通過密切觀察這些變量使一國政府預先感知傳染的可能性和方向,進而可以有針對性地采取有效措施,避免遭受危機傳染或減輕傳染的影響。
2.增強實體經濟與金融的抵抗力。改善實體經濟自身經濟結構,擴大內需,建立內外均衡協調的國民經濟生產、流通體系,增強出口市場的多元化和可替代性,為抵御金融危機國際傳染提供基礎條件,這也是一個國家抵御外部沖擊的根本保證。與此同時,強化金融機構特別是銀行資本充足率、資產流動性、風險管理與控制能力方面的監管,優化銀行組織結構。完善市場準入制度和運行規則,規范市場行為,增加市場透明度,加強對市場參與者經營活動和財務狀況的監管,完善市場退出機制,以保證市場的安全性和增強投資者信心。適時增加金融市場的規模和流動性,并保持適當的金融市場開放度和集中度。
3.完善關鍵性防火墻制度。最為核心的是要建立靈活的匯率制度。缺乏靈活性的匯率制度易于受到攻擊,并且往往對危機產生加速作用。所以,要根據本國經濟發展階段與國際經濟形勢確立富有彈性的匯率制度。無論是固定匯率制度還是浮動匯率制度,以及其他介于二者中間的匯率制度,只要是適合本國需要的就要采用。合理開放本國資本市場也是不可缺少的。實踐經驗與理論研究都表明:超越發展階段的金融市場完全開放往往不能達到理想目的。特別是對于各種制度還很欠缺的發展中國家,過早全面開放會適得其反,極易遭受外部金融危機的傳染。因此,必須合理確定開放次序、進度和程度,預先考慮設立危機應急系統。
4.加強國際協調與合作。金融全球化的迅猛發展,使得金融愈發脫離實體經濟而獨立發展,虛擬經濟不斷膨脹,累積了大量的風險,國際貨幣體系波動頻繁。每次金融危機都要發生的國際傳染,事實上暴露了國際金融體系存在的內在缺陷,如目前的國際貨幣體系是布雷頓森林體系在危機沖擊下而形成的一個過渡體。不但使美元失去了制約,而且滋生出巨大的匯率波動風險。因此,必須加強各國在全球化進程中的雙邊或多邊協調與合作,積極推進國際金融體系的改革,發揮國際性金融組織在信息披露和政策協調等方面的作用,促進地區性經濟金融合作,加強對投機性資本流動和衍生金融產品開發及交易的管制。
參考文獻:
[1]張志波,齊中英.基于全球經濟大系統的金融危機傳染機理研究[J].商業研究,2006,(13).
[2]王京寶.簡論金融危機的防范[J].山東教育學院學報,1999,(3).
[3]宋海燕.金融渠道的危機傳染及其防范機理[J].南開經濟研究,2003,(4).
