金融危機的因素精選(九篇)

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第1篇：金融危機的因素范文

【關鍵詞】金融危機 資本結構 權衡理論＼

一、引言

2008年席卷全球的金融危機引起了全球經濟的劇烈動蕩，上市公司的負債水平產生了很大的波動。對于國有企業而言，不僅面臨不確定性更高的外部環境，還需要比平常更多地擔負起許多企業職能以外的政策性負擔，被迫去接收地方瀕臨破產的中小企業，因此其資本結構更容易受到自身盈利能力和外部環境等一系列因素的干擾。對民營企業而言，由于危機期間銀行更為明顯的信貸歧視，民企獲得外部融資非常困難，其借債能力的顯著下降影響了資本結構決策。因此，在金融危機背景下對企業資本結構影響因素的分析，并區分不同所有制企業的研究，為突出外部環境不確定性以及融資約束對資本結構的影響，提供了一個絕佳的研究環境。

本文結構安排如下，第二部分進行文獻的歸納和評述；第三部分簡要介紹本文采用的數據來源和樣本選擇；第四部分分析金融危機期間資本結構的影響因素，以及在不同所有制企業之間的差異，呈現全文的實證結果；最后總結全文。

二、文獻綜述

從資本結構的決定理論來看，權衡理論認為，公司資本結構的調整是對調整成本與收益進行權衡的過程，即使資本市場的不完善導致調整不能一蹴而就，公司也會主動向目標債務水平進行逐步接近。

國內外研究從數個角度研究了資本結構的影響因素，最具有代表性的是Frank and Goyal（2009）針對美國樣本識別出資本結構的核心影響因素，包括了公司成長性、有形資產比重、公司規模、行業債務比重及預期的通貨膨脹率、盈利水平等六個控制變量；ztekin and Flannery（2011）則針對37個國家的超過15000家公司進行研究，則為資本結構影響變量的選擇提供了國際對比經驗，識別出最重要的因素為上一期的負債水平、有形資產比重、公司規模和行業債務水平，國內的研究中，顧乃康et al.（2007）借鑒了Frank and Goyal（2009）的方法，識別出公司規模、營利性、產業因素、名義所得稅率、成長性等五個核心變量。此外，還有李朝霞（2003）采用主成分分析、洪正（2005）采用因子分析研究了影響資本結構的因素。

針對國內資本結構的影響因素的研究，現有研究分析了公司規模和盈利能力（童勇，2004）、公司成長能力（童勇，2004；連玉君和鐘經樊，2007）等財務因素對資本結構的影響，后續研究將調整成本的研究視角擴展到外部融資環境，考慮了制度因素（李國重，2006）、市場化進程（姜付秀和黃繼承，2011）、宏觀經濟（蘇冬蔚和曾海艦，2009；何靖，2010）、產品市場競爭（姜付秀等，2008）、地區差異（麥勇等，2011）等可能的影響因素，發現融資環境的改善均影響了企業的資本結構。

三、樣本來源和變量統計

上市公司基本財務數據來自CCER數據庫，我們整理了上市公司2008～2011年公司財務數據，得到了本文研究的數據，并基于公司特征變量進一步篩選滿足本文實證條件的樣本，篩選原則如下：（1）選取2008年1月1日前上市且僅發行A股的公司；（2）剔除金融類和ST/PT類公司；（3）剔除總負債率大于100%，事實上已經資不抵債的公司；為了克服離群值的影響，本文分別在第1和第99百分位上對主要變量進行了Winsorized縮尾處理。

就核心變量―資本結構的定義而言，資本結構表示的是企業的負債，對于中國上市公司而言，普遍采用總債務（短期債務加上長期債務）占總債務的比重的衡量方式。

此外，在控制變量的選擇上，我們使用TobinQ衡量投資機會。托賓Q定義為資產的市場價值與賬面價值之比。

我們用Cflow衡量現金流量。現金流量采用經營活動產生的現金流量凈額來衡量。

我們用Cash衡量現金持有。對于現金持有量的衡量，在本文中用企業的貨幣資金除以總資產。

我們用Size衡量公司規模。由于上市公司的總資產在數億到數千億之間有巨大的波動，直接采用該變量回歸使得估計系數非常小，且存在嚴重的異方差，因此我們將其對數化，用總資產的自然對數來代表公司規模。

我們用Tang衡量有形資產占總資產的比重，即具有實物形態的可辨認的資產，該變量主要體現了公司真正具有抵押價值的資產占據公司總資產的比重。

此外，我們采用前三位高管薪酬、管理層持股比重、前五大股東持股比例之和以及董事會規模變量來衡量公司治理結構對企業負債水平的影響。

下表給出了描述性統計的結果。

表1

四、實證結果

表2中，列出了金融危機期間，資本結構影響因素的靜態模型的估計結果，其中模型設定如下。

Tlit=axit+eit（1）

其中，控制變量xit表示影響了資本結構的公司財務特征和治理結構，具體包括了在資本結構研究中最常用的現金持有、公司規模、公司成長性、現金流、有形資產占總資產的比重，以及董事會規模、管理層持股比重、高管薪酬和股東持股比重等公司治理變量。

第（1）欄為中國上市公司2008～2011年數據的靜態模型進行截面加權最小二乘（WLS）估計的結果，僅僅使用了公司財務變量；第（2）欄考慮了不可觀測的個體效應，給出了固定效應模型（FE）的結果；第（3）欄考慮了公司治理因素對企業資本結構可能存在影響，在固定效應模型的基礎上加入了公司治理變量；第（4）欄、第（5）欄分別對國有企業和民營企業，給出了固定效應模型（FE）的結果；從表2中金融危機期間影響公司資本結構的變量對負債水平的實證結果可以看到：

首先，規模與資本結構正相關，規模越大的公司負債水平越高。大規模的公司多元化程度更高、公司債務違約的可能性更低，更能有效利用債務稅盾帶來的優勢，因此，大規模的公司負債水平更高。

其次，成長性越高的企業負債水平越高，原因在于，根究權衡理論，高成長的機會投資水平更高，因此應該積累更高的債務融資用于投資行為，因此成長機會與債務水平是顯著正相關的。

再次，現金與資本結構顯著負相關，為了防止未來的市場風險和投資機會的融資需求，公司保持一定的流動性資產，并通過低負債的形式來保持一定的負債能力。

但是，有形資產對資本結構的影響不顯著。權衡理論下，資本結構與有形資產比重正相關。對那些高研發投入的公司而言，通常負債率都顯著較低。

此外，除了董事會規模以外，管理層持股比重、高管薪酬和股東持股比重等公司治理因素也顯著影響了企業的資本結構。

表2 金融危機期間資本結構影響因素的靜態模型

五、結論和研究展望

本研究的意義體現在如下兩個方面：其一，豐富和擴展了資本結構影響因素的相關研究，加深了對企業財務決策行為的理解。其二，對危機的研究是經濟研究中一個經久不衰的課題，本文從實證角度，基于資本結構的權衡理論，分析了危機環境下企業負債決策的影響因素和作用機理，不僅豐富了現有的危機理論的研究方法，而且可以為宏觀經濟決策部門制定應對危機的政策提供具有現實價值的指導。

參考文獻

[1]Frank，M.，V.Goyal，2009，Capital structure decisions：which factors are reliably important，Financial Management，38（1）：1-37.

[2]？ztekin，？.，M.J.Flannery，2011，Institutional determinants of capital structure adjustment speeds， Journal of Financial Economics.

[3]顧乃康，張超，孫進軍.影響資本結構決定的核心變量識別研究，當代財經，2007（11）41-48.

[4]洪正.論中國上市公司資本結構的主導決定因素及其變遷邏輯，經濟評論，2005（003）：51-56.

[5]江偉，李斌.制度環境，國有產權與銀行差別貸款，金融研究，2006（11）116-126.

[6]李朝霞.影響中國上市公司融資結構的主要因素分析，數量經濟技術經濟研究，2003（010）：5-12.

[7]陸正飛，祝繼高，樊錚.銀根緊縮，信貸歧視與民營上市公司投資者利益損失，金融研究，2009（8）128-140.

[8]潘越，戴亦一，李財喜.政治關聯與財務困境公司的政府補助――來自中國ST公司的經驗證據，南開管理評論，2009（005）6-17.

[9]李國重.中國上市公司資本結構的動態目標調整：制度特征導向，會計研究，2006（12）68-75.

[10]連玉君，鐘經樊.中國上市公司資本結構動態調整機制研究，南方經濟，2007（1）23-38.

第2篇：金融危機的因素范文

一、我國由貿易大國提升到貿易強國的制約因素

隨著我國在國際貿易中所占份額的不斷增多，我國已發展成為一個名副其實的經貿大國，但是與世界其他貿易強國相比，我們國家還有很多的差距。在后金融危機時代制約我國走向貿易強國的主要因素主要包括以下幾點：

第一，國際貿易保護主義進一步抬頭，并且其保護手法更加隱蔽。目前外國對我國產品的貿易壁壘不斷加強，針對我國出口商品的反補貼反傾銷措施以及反補貼反傾銷案件不斷增多，這無疑加大了我國開拓國際市場的難度，尤其是國外技術貿易壁壘將進一步限制我國對外貿易的發展。技術壁壘作為一種外源性的貿易限制措施，正成為越來越多的國家頻繁限制我國產品出口、保護本國產業的武器。它對于我國出口企業造成了減少國際市場份額、失去貿易機會、退出貿易市場、損害企業信譽等不利影響，對我國出口帶來長期的負面影響。并且由于我國主要從事加工貿易使得我國的產業結構比較單一，這很容易引起投資過剩，而投資過剩又導致生產能力過剩，生產能力過剩最后導致供給過剩，供給過剩必然會出現惡性競爭，而惡性競爭最終將引起反傾銷起訴或保障措施。

第二，我國缺乏長期的貿易轉換動力。實現貿易持續增長的關鍵是貿易動力的轉換，關鍵是要在強化我國現有外貿出口比較優勢的同時，培育出我國自身的具有潛在競爭優勢的高科技產業，并以高新技術改造傳統產業，在開放競爭中實現我國貿易結構的轉換。但是目前我國的貿易增長動力是建立在勞動力基礎上的比較優勢，貿易結構的主導是勞動密集型產品。這種貿易條件將會隨貿易數量增長而惡化，它是我國產業結構調整中最根本最嚴重的問題。

第三、我國貿易結構轉換面對著不利的國際環境因素。盡管這些年來外商投資逐步加大了對我國高科技領域的投資，機電產品的出口競爭力持續提高，并成為出口增長的增長點。可以說外商的這種做法不僅提高了我國出口產品的技術含量，也改造、培育和壯大一批支柱、優勢產業，從整體上增強了我國的出口能力和國際競爭力。在這種情況下，我國的產業結構調整可能會出現一個“低度化”的調整階段。從長遠來看，并不符合我國產業結構調整的目標。如何將現有的比較優勢轉變為長遠的競爭優勢，則是我國產業結構調整中最根本、最嚴重的問題。

二、我國匯率改革的路徑的選擇

人民幣匯率機制是影響我國對外貿易前景的至關重要的因素。從日元升值的歷史教訓中我們可以看到匯率將是影響我國貿易發展的長期因素。從國際分工格局來看，相對于發達國家以研究和服務業為主，我國作為發展中國家是以制造業為主的，這種貿易結構極易受到匯率水平變動的影響。人民幣升值會對我國的優勢產業更容易造成嚴重的損害。相對于發達國家以資本技術優勢參與國際分工，我國作為發展中國家是以勞動力成本為優勢的。勞動密集型企業的產品檔次不高、附加值低，如果人民幣升值，出口商生產成本和勞動力成本相應提高。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴重影響出口的增加。因此，我國的匯率改革一定要注意以下幾點：

第一，人民幣匯率機制改革的必然性。人民幣匯率長期保持穩定，從理論和實踐來看，都是缺乏基礎和不現實的，應該改變外匯管理政策的主導思想，使匯率能更真實地反映市場供求，發揮市場機制的調控作用。實際浮動匯率地基礎是經常賬戶、資本和金融賬戶管理的開放，從中長期來看，人民幣盯住美元是不可取的。這只會使人民幣成為美元高度可信賴的替代品，不利于人民幣的區域化和國際化。在金融全球化不斷深化的大背景下，如果我國繼續維持這種制度安排，不僅面臨著運行成本和風險遞增的約束，而且還將使貨幣政策的有效性不斷降低。

第3篇：金融危機的因素范文

自2003年深化農信社改革以來，其產權制度經歷從合作制到股份合作制與股份制的演變，通過股權改造和增資擴股，農信社產權主體開始清晰起來，股東的權利意識逐步被喚醒，但股權結構過度分散、股東行權能力弱小等問題直接影響法人治理機制作用的有效發揮。農信社通過引入戰略投資者，一方面，可以在一定程度上使股權結構實現相對集中；另一方面，可以有效提高股東參與法人治理，實現股東對經營層的激勵與約束。戰略投資者的引入從一個側面說明農村合作金融機構改善公司治理的內在要求開始變得迫切起來。

江蘇農信系統戰略資本合作案例

自2007年以來，江蘇省農信社系統內大力推進蘇南農商行與蘇北農信社之間的戰略資本合作，經過近六年的發展，“南北”雙方機構互補互利，成效突出。截至2012年5月31日，江蘇全省農村合作金融系統已組織實施了31對資本合作項目，戰略投資參股14.2億股，投入資金28.3億元。

江蘇雖然地處經濟發達地區行列，但省域內的經濟發展梯度效應明顯，蘇南、蘇中和蘇北的農村合作金融機構的發展也呈現顯著的梯度。從產權改革進程看，蘇南農信社在全國率先進行農商行改制，建立了相對健全的法人治理結構，蘇北農信社由于歷史包袱沉重，改制進展相對緩慢；從業務規模看，蘇南農商行存款總量5291.7億元（2012年6月末）是蘇北農信社的2.6倍；蘇南農商行的貸款總量3538.3億元，是蘇北農信社的2.3倍；蘇南農商行的利潤113億元，是蘇北的2.5倍。

江蘇省委、省政府2005年了《關于加快南北產業轉移的意見》，省聯社積極倡導省內農村合作金融機構之間的南北合作，將蘇南有一定資本實力，有規范法人治理結構、良好經營績效和有一定投資意向的農村商業銀行引入蘇北農村信用社，加快蘇北地區農信社產權改革的力度。

江蘇省聯社充分發揮其信息媒介平臺的服務功能，有效推進南北合作：

一是將南北戰略資本合作與推進產權改革工作有機結合。2008年江蘇省聯社在研究制定三年改革與發展規劃時，明確提出：“要按照股權結構多樣化、投資主體多元化的原則，因地制宜推進農村信用社產權制度改革。三年擬新組建銀行類機構20家左右，力爭使全省農村合作銀行、農村商業銀行總數達65%以上。蘇南農村商業銀行與蘇北、蘇中農村合作金融機構開展金融合作取得實質性成效，引進戰略投資取得新的進展。”將推進南北合作作為提升落后地區農村合作金融機構運行質量、推進產權改革的主要措施。

二是因勢利導推進機構之間的戰略資本合作。江蘇省聯社每年都將推進行業內部資本合作作為一項重點工作，明確承辦部門、分管領導，完成目標、時限和質量要求，按季組織督辦，強化完成情況的考核。2009年開始，隨著蘇中、蘇北地區農商行組建數量的不斷增加，省聯社因勢利導、順勢作為，引導蘇中、蘇北地區新成立的農商行對本地機構的開展戰略投資。如鹽城的濱海聯社、南通的啟東聯社在省聯社的引導下，由本市幾家農商行溢價入股，幫助其消化歷史包袱，有效走出困境，順利組建了農商行。

三是搭建機構信息交流平臺。省聯社在深入調研基礎上，定期組織召開資本合作專題座談會，組織引資方介紹情況、表明意向、提出需求，讓有意向投資入股的法人單位充分發表意見和想法，促成合作意向。2008年以來，共通過會議聯姻的方式，促成26對合作項目，合作總額達20.8億元。

在省聯社媒介平臺的引導下，江蘇農信系統的戰略資本合作實現了“雙贏”。對于輸出方而言，以較低的信息搜尋成本和談判成本實現戰略擴張，獲得可觀的資本回報。對于資本輸入方而言，通過戰略資本及其帶動企業的溢價入股，一方面能夠幫助其消化存量歷史包袱，盡快達到改制農商行的指標要求；另一方面，提高了輸入方的資本實力和服務地方經濟的能力。同時，引入資本輸出方先進的管理理念、經營理念和服務方式，大大加強了自身能力建設。

戰略資本合作機制分析

農信社作為特殊的金融企業和農村金融主力軍，承擔著國家賦予的支持“三農”的歷史使命，戰略投資者參與治理必須建立在政府這一利益相關者的規制約束下。為此，農村合作金融機構選擇戰略投資者時，必須以認可農信社支持“三農”的市場定位為前提，本著自主自愿、平等互利的原則進行戰略合作。同時，為了保證農信社股權相對穩定，在引入戰略投資者時很多機構都要求簽訂長期持有股權的承諾書（至少五年）。

股東的產生必須基于市場化機制，這是戰略投資者參與治理的基本前提。市場是一個交易雙方自主選擇的場所或平臺。只有真正按照市場化的價格選擇機制，才能夠真正選擇合格的戰略投資者，經過市場選擇出來的股東才真正有動力有能力去履行股東權利。因此，在戰略資本合作過程中，一定要防止行政力量的過度干預，防止“拉郎配”行為。就江蘇農信系統戰略資本合作而言，機構之間的戰略資本合作完全是一種市場行為，沒有任何來自外部的干預。江蘇省聯社在戰略投資者引入中發揮著平臺媒介的作用。搭建戰略資本合作平臺，是江蘇省聯社積極主動探索由管理型向服務型轉變的一次有益嘗試。

戰略投資者參與治理機制是戰略資本合作的核心，是實現由“引資”向“引制”轉化的制度基礎。股東作為治理機制的最終供給者，沒有真正履行職責的股東就不會有良好的治理結構。農信社引入真正的戰略投資者，對于改善法人治理結構，提升法人治理效率發揮著積極的作用。一是戰略投資者嚴格按照章程的規定履行義務，根據投入的股份行使相關權利，履行相關義務，真正把法人治理的要求落到實處。二是戰略投資方派員定期參加被投資方的董、監事會，參與被投資方的重大事項決策，有效地提升了決策質量。三是部分投資者派駐高管人員，參與經營管理，將先進的經營理念、管理機制滲透進被投資方，有效地推動被投資方的管理轉型。

射陽農商行2007年以3000萬元引入吳江農商行作為第一大股東，2010年射陽農商行增資擴股，吳江農商行將股本金提高到1億元，占比始終保持在20%。在合作中，兩行建立了董事會高層交流機制：一方面，射陽農商行董事會主要領導經常赴吳江農商行，與董事會高層領導交流探討射陽農商行如何在不斷變化的經濟金融形勢下實現科學發展。另一方面，射陽農商行利用每季召開一次董事會的機會，與吳江農商行副董事長、射陽農商行董事及時互通情況，并就射陽農商行內部改革、業務經營、資產購置等重大事項事先征求意見，為董事會決策打好基礎。如2008年四季度以來，兩行高層之間就金融危機下如何促進地方經濟保增長，并實現自身又好又快發展，進行了多次探討。受吳江農商行發展經驗的啟示，射陽農商行在機構設置、內部管理、貸款營銷、績效掛鉤等方面進行了一系列重大改革，有力地促進了全行業務經營和地方經濟的發展。吳江農商行作為戰略投資者的引入，使射陽農商行在重大問題決策上多了一個“真參謀”和“監督人”。

建立組織學習機制是戰略資本合作的進一步深化，實現由“引資”向“引智”的升華。在已實現戰略資本合作的機構中，除了建立高層之間的交流學習機制外，投資雙方還組織中層骨干掛職交流，相互取長補短，共同提升管理層次。此外，引資方還組織風險管理、市場營銷以及審計等業務部門負責人對口學習投資方在經營與管理上的先進經驗和成功做法拓寬眼界、解放思想、提升素質。在此基礎上，他們進一步在資金運營、信息技術和內部管理等方面進行全面合作。從運行情況看，他們在銀團貸款、資金調劑、流程建設、內控管理、員工培訓、科技手段等方面進行了全面的合作與提升，互動共贏的局面已經初步形成。

戰略資本合作中存在的問題或風險

從江蘇農村合作金融機構南北戰略資本合作的實踐看，戰略資本合作要取得一定的成效須建立在以下前提下：一是戰略資本合作是順應產業轉移而衍生出來的金融資本輸出行為，金融監管部門和行業管理部門因勢利導，發揮引領作用至關重要。二是戰略資本合作雙方的行為必須建立在基于平等互利的市場化基礎上，主管和監管部門不能干預法人機構的行為。三是省聯社要充分發揮平臺媒介作用，有效降低雙方合作的信息成本。四是系統內的戰略資本合作不僅具有信息成本低的優勢，而且雙方的文化差異小使得合作成本低。

然而這種強調系統內部的資本運作在一定程度上限制了其他金融資源的補充，不利于吸收和調動農商行之外數目龐大的金融資源，也不利于引進吸收系統外先進的經營管理理念。應以省聯社為媒介平臺，逐步引導系統之外的銀行業金融機構參與到農村合作金融機構戰略投資者引入的工作中來，發揮市場機制的資源配置作用，使戰略投資者在參與法人治理機制中發揮更積極的作用。

第4篇：金融危機的因素范文

【關鍵詞】　金融危機；外貿企業；風險形式；管理控制

作為從事對外經濟貿易活動的企業主體，外貿企業在國民經濟發展中發揮著尤為關鍵的推動作用。金融危機屬于金融市場業務在普遍范圍內發生的不良或惡化現象，對經濟市場形成劇烈沖擊和影響，導致企業將會面臨諸多風險要素。隨著經濟環境一體化、經濟市場國際化，外貿企業進出口業務發展迅速，加強金融危機環境下外貿企業的風險管理與控制，對于優化對外貿易活動具有深遠的意義。

1　金融危機的內涵特征

金融危機，又稱金融風暴，是指一個或數個國家與地區的全部或大部分金融業務指標在金融市場上發生的急劇、快速和超周期惡化，金融危機實際上是由金融市場上的次級按揭貸款無法如期償還而引發相關金融業務狀況急劇惡化的不良現象；通常可分為貨幣危機、債務危機、次貸危機和銀行危機等類型。金融風險具有隱蔽性、突發性和快速擴散性等明顯的特征，當前全球經濟形勢下，金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。

2　金融危機對外貿企業的影響和危害

外貿企業是指在國家法律政策宏觀調控范圍內從事對外進出口合法經濟貿易活動的企業主體。外貿企業屬于相對獨立的商品經濟組織，享有獨立經營與核算，自負盈虧并獲利的特權及法人權重。

金融危機通常多由經濟泡沫而引發，對于外貿企業影響重大。對外貿易活動必須由進口和出口國家和地區經濟主體的雙向合作來共同實施，金融危機環境下，貿易順差導致貿易雙方出現經濟活動滯澀，全球經濟市場受到嚴重沖擊，造成外貿企業的經營環境更加惡劣。金融危機造成世界經濟增長下滑，市場消費需求銳減，同時，金融機構的信貸緊縮造成外貿企業融資難度加大，購買力下滑，導致貿易活動大量減少，進出口貿易環境嚴重惡化。金融危機導致的成本上漲轉嫁行為，致使貿易企業面臨著空前的財務資金壓力，造成很多中小企業陷入生產經營困境，生存狀況嚴重惡化直至大規模倒閉。在出口商品結構中，金融危機將會造成勞動密集型企業國際訂單轉移，其產品出口市場將會嚴重萎縮或喪失。另外，金融危機下，貨幣匯率的變化還會造成國際市場物價的大幅度波動，在一定程度上給出口行業的生產發展帶來負面影響，甚至引發通貨膨脹。受金融危機影響，國際經濟環境中的不確定因素迅速增長和蔓延，全球范圍內的貿易保護主義威脅增大，貿易摩擦日趨增加，國際不穩定局勢更加嚴峻。

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金融危機環境下外貿企業面臨的主要風險形式

相對于美國次貸危機對各國整體經濟市場的影響來說，金融危機對外貿企業造成的巨大沖擊，帶來了諸多巨大財務風險形式：

3.1　外匯風險：外匯風險是由于貨幣匯率變動引起企業外匯業務成果的不確定性。金融危機造成貨幣供給量及貨幣匯率發生大幅度劇烈波動、金融機構大規模倒閉，引起整個波及區域內的貨幣幣值大幅貶值，資本市場震蕩激烈，企業外幣匯兌業務及貨幣性會計報表折算時，由于市場匯率變動未能被事先預測或因交易發生日與結算日匯率不一致，致使貿易企業有可能遭受損失。

3.2　利率風險：金融危機造成貨幣貸款利率頻繁變動，使外貿企業的成本收益出現實際與預計發生嚴重背離，其實際成本和收益比預期相比相應弱化造成的損失可能性，影響了產品報告收益及其投資融資行為和境外股權收購事宜。

3.3　信用風險：信用風險源自交易中的履約風險，金融危機環境下，外貿企業雙方因不確定性因素導致貿易活動中不能按合同規定履行自身義務可能造成的經濟損失。信用風險在金融危機后明顯增加。

3.4　壞賬風險：金融危機導致國際貿易環境惡化，隨著金融危機的蔓延，國際金融市場流動性不足，外貿企業出口規模萎縮，企業出口貿易形成的相關應收賬款賬目壞賬死賬現象大量增加，形成壞賬損失風險的可能性較大。

3.5　流動性風險：受不確定性因素的變動，金融危機造成很多外貿企業經營或財務運轉問題凸顯，融資渠道萎縮，金融資產流動性嚴重不足，企業成本資金的盈利水平大大降低，甚至面臨資不抵債的危機而遭受可能性損失。

4　防范金融危機環境下外貿企業財務風險的措施

經濟全球化背景下，金融危機一旦發生，其蔓延速度尤為快速，新形勢下，加強外貿企業在金融危機環境下的財務風險管理策略探究，尤為必要：

4.1　強化風險管理意識，完善風險預警機制

市場經濟條件下，外貿企業應根據自身經濟實力，立足于市場，遵守風險收益均衡原則，強化涉外企業規避金融風險意識，完善風險防范預警機制，關注金融市場的動向分析，采用科學的成本會計管理方法，綜合分析各種潛在風險因素，對企業經營狀況進行整體評價和監控，及時預測和發現財務風險。

4.2　加強匯率動態監測，優化風險規避措施

外貿企業應建立財務分析體系合理預測匯率走勢，密切關注貨幣匯率波動情況，運用遠期結售匯、外匯期權、外匯期貨和套期交易等衍生交易工具進行套期保值；合理選擇貿易計價貨幣，利用風險轉嫁方式或貨幣保值合同條款規避外匯風險。通過匹配收支，提前收款和滯后付款、凈額結算等方法管理外匯風險。

4.3　加強流動資金內控，保障企業資金安全

充備的資金或現金流是外貿企業立足于國際市場的重要前提，新形勢下，外貿企業應堅持穩健性財務管理原則，根據市場競爭形勢趨向，深化企業改革，優化籌資渠道，強化內部控制，明確資產負債并調整流動資金集中管理，依靠科技改善出口產品結構，實施應收賬款催收和逾期定期匯報制度，保障資金安全。

4.4　強化企業授信管理，預防企業壞賬風險

外貿活動受國際市場波動影響明顯，授信是國際貿易活動的前提，金融危機環境下，外貿企業應建立企業信用評價機制，實施授信管理，客觀評估客戶信用狀況及支付能力；加強企業應收賬款和預付賬款管理，強化合同訂單賒銷管理，提高預收賬款比例，減少預付款金額，降低應收賬款的企業資本比例。

結束語：　總之，市場經濟的多元化發展，促進了金融市場的快速運行，金融危機對經濟市場的沖擊尤為嚴重。金融危機環境下，加強外貿企業的內部控制，完善風險預警監管機制，優化避險方式，有益于增強對外貿易活動的競爭實力。

參考文獻

[1]　胡榮芳　金融危機對我國出口企業的影響及其對策　消費導刊　2009

第5篇：金融危機的因素范文

金融危機的傳染機制

（一）貿易傳染機制

貿易傳染機制通常是指一個國家的金融危機惡化了另一個與其貿易關系密切的國家的經濟基礎，從而導致另一國發生金融危機。貿易傳染機制一般分為貿易伙伴型傳染與貿易競爭對手型傳染，一國爆發金融危機往往表現為貨幣大幅度貶值，從而導致貿易伙伴國的貿易赤字增加，外匯儲備減少，使得其貿易伙伴國的經濟情況惡化，產生金融危機；對于其貿易對手而言，也可能會引發競相貶值的貨幣政策，導致危機的蔓延。

（二）金融傳染機制

金融傳染機制是指，一國由于危機所致的金融市場非流動性，進而導致與其有密切金融關系的另一國金融市場的非流動性，從而導致另一國爆發金融危機。金融傳染一般是指由于金融市場的高聯動性等特征所導致的危機通過金融系統關聯向其它國家（或地區）的傳染模式，其傳染路徑主要通過資本市場及貨幣市場等核心金融渠道。

（三）凈傳染機制

傳染主要是由市場預期所導致的，即兩個經濟關系薄弱的國家，一國發生的金融經濟危機并沒有惡化另一國的經濟基礎，但如果投資者的預期發生了變化，也會導致危機的發生。凈傳染的傳導無法從宏觀基本面的基礎變量來解釋，凈傳染機制是通過投資者的心理預期發生作用的。凈傳染主要可以分為經濟凈傳染、政治凈傳染和文化凈傳染。

（四）季風效應傳染機制

季風效應的傳染機制是由全球化這一傳導渠道和共同的外部沖擊形成的，當今全球經濟格局由發達國家主導， 許多發展中國家嚴重依賴于對發達國家的產品出口和來自發達國家的投資。隨著經濟全球化和金融自由化的發展，發達國家與發展中國家的聯系日益緊密，國與國之間的貿易和金融往來不斷加強，互相投資也在不斷增長，尤其是發達國家的對外投資增長迅速。

對我國的政策啟示

（一）保持國內經濟健康運行，持續推進經濟改革

宏觀經濟基礎不是引發國際金融危機傳染的根本性因素，但是經濟結構的失衡，包括金融結構的脆弱是誘發金融危機的主要因素。

（二）把握適度的金融自由化和對外開放步伐

對于金融市場的開放應當采取漸進式的道路，建立有效的制度體系和完善的金融環境，把握適度的金融對外開放步伐。我國必須循序漸進，是金融市場的對外開放與國內改革步伐協調一致，并且有必要對資本流入總量、結構和國內投資規模加以控制和引導，使得經濟能夠平穩發展，避免金融危機的傳染。

（三）加強信息披露制度建設

信息不完全是金融危機傳染的一個主要原因，金融危機發生后，由于不能獲得全面可信的信息，投資者無法將經濟基本面健康的國家與有問題的國家區別開來，出于避險考慮，往往采取相同的逃離策略。因此，我國政府應當強化信息披露制度，增強市場信息的透明度，減少預期的負面影響，以避免羊群效應和示范效應的發生。

（四）建立危機預警機制

在危機爆發前，一國經濟金融形勢會表現出一些不正常的跡象，我國應加強各經濟管理部門和金融管理部門的信息聯動，建立適合我國國情的危機預警監測機制，通過設立一系列的預警指標對可能遭受的危機傳染進行預警，以便及時采取各種防范措施。

結論

第6篇：金融危機的因素范文

關鍵詞: 金融危機;經濟發展;對策研究

2007 年底以來，美國次貸危機爆發，逐步演變為金融危機并向國外擴散。特別是2008 年9 月份以來，國際金融形勢急劇變化，迅速演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，并加速從虛擬經濟向實體經濟、從發達國家向新興經濟體和發展中國家蔓延，全球性經濟衰退的風險越來越大。這次國際金融危機是改革開放以來中國所遭受的最嚴重的外部經濟沖擊，經濟增速下滑已經成為中國當前經濟運行中的主要矛盾。因此，筆者在闡述金融危機的國際傳染機制的基礎上，具體分析了這次金融危機給中國經濟發展所帶來的機遇與挑戰，據此提出了中國應對金融危機的措施。

一、國際金融危機的主要傳染機制

金融是現代經濟的核心。縱觀金融危機發生的歷史，從1636 - 1637 年荷蘭郁金香泡沫破滅一直到目前的國際金融危機，爆發的頻率和力度都在不斷加深，對世界經濟的危害日益嚴重。尤其在目前金融自由化、貿易自由化和經濟全球化的大背景下，各國經濟聯系越來越緊密，金融市場也呈現出較高的相關性。因此，金融危機很容易由一國傳染到另一國，而且還會造成各國和地區之間的連鎖反應，即“金融危機傳染”。金融危機的傳染機制涉及金融系統、投資和消費、實體經濟部門、社會信用等社會經濟生活各個領域，是一種多方面的綜合效應。總結分析歷次金融危機，概括起來主要有四種傳染機制。

(一) 貿易傳染機制

貿易傳染機制是指一個國家的金融危機可以通過直接或間接貿易，惡化另一個與其貿易關系密切的國家的國際收支以及經濟基礎運行狀況。貿易傳染機制主要是通過價格效應和收入效應得以實現的，即一國發生危機通常會造成貨幣貶值，這既增強了對直接或間接貿易國家市場的價格競爭優勢，又使得國內經濟(國民收入) 相對減少，從而減少了國外的進口。具體可分為“貿易伙伴型傳染”與“競爭對手型傳染”兩種。前者是指貨幣貶值使得危機國出口競爭力增強，對其貿易伙伴國的出口增加而進口減少，導致貿易伙伴國的貿易赤字增加， 外匯儲備減少， 使得其貿易伙伴國的經濟情況惡化，產生金融危機。后者是指使得與其有著共同出口市場或共同出口產品的貿易競爭國的產品競爭力相對減弱，引發金融危機。更為嚴重的是，在這種情況下，其貿易競爭國的貨幣會競相貶值，導致金融危機進一步擴散和加劇。

(二) 金融傳染機制

金融傳染機制是指因一國金融市場上的流動性缺乏，導致另一個與其有密切金融關系的國家的市場流動性缺乏，從而引發該國的金融危機。其傳染渠道主要通過直接投資、銀行貸款和資本市場等來實現的。具體可分為直接金融危機傳染和間接金融危機傳染兩種。前者是指一個國家發生投機性沖擊導致本國市場流動性不足，通過金融中介清算其在有直接金融聯系的另一國的資產，從而使得對方也產生流動性不足的壓力。而后者則是通過第三國來實現的。第三國在兩個資本市場無聯系的國家都有投資，但由于其中一方產生了金融危機，會促使第三國重新估價自己的投資策略并從這兩個國家同時撤資，導致另外一個國家產生流動性不足。

(三) 預期傳染機制

預期傳染機制是指即使國家之間不存在直接的貿易、金融聯系，金融危機也可能會傳染。這是由于一個國家發生危機，另一些類似國家的市場預期也會發生變化，從而影響到投機者的信心與預期，進而導致投機者對這些國家的貨幣沖擊，最終實現金融危機的蔓延與擴散。這種“類似”范圍非常之微妙，或經濟基礎相似，或政治與經濟政策相似，甚至或是文化背景的相似。預期傳染機制主要是通過貨幣投機的示范效應和“羊群行為”來實現的。前者是指當一國發生貨幣危機時，投機者獲得了這樣一個重要信息:與發生危機國家具有相似政策和宏觀環境的國家，在受到沖擊時，也會放棄固定匯率制。因此，投機者在這種情況下會加強對另一個環境相似國家的貨幣的沖擊，從而實現危機的國際傳染。后者是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得第一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為改變自己的行為。這種羊群行為被貨幣攻擊性投機者利用時，將在國際貨幣危機傳染中發生乘數性的放大作用。

(四) 產業聯動的傳染機制

產業聯動的傳染機制是指世界各國的產業政策與產業結構雖不盡相同，但在鼓勵本國出口產業發展方面是相似的，其結果是各國的出口產業和全球的生產能力都在急速擴大， 出口產業把各國經濟緊密地聯系在一起。同時，一國出現的金融危機也會沿著產業聯動效應的渠道傳向其他國家。其傳導機制主要是通過“存貨的加速原理”和產業的“結構性震蕩”兩條途徑發生作用的。前者是指當出現經濟衰退和消費需求下降時，生產企業的庫存會大量增加，為了使存貨降低到企業所能承受的水平，企業在短期內會大幅度減少生產，解雇工人，減少對供應商的原料采購。對供應商來說，意味著存貨超過正常水平，需要縮減生產，這反過來又會進一步減少消費需求。如此循環反復，會把更多的產業和行業卷入危機，并由此引發社會上信貸鏈條的斷裂和導致金融危機的發生與蔓延。后者是指某些國家在產業結構方面與危機發生國十分相似，產業的碰撞使這些國家也出現了結構失衡狀態，從而引發國際資本對這些國家的資本和貨幣市場進行類似的投機性沖擊和規避性撤離，導致它們也出現嚴重的金融動蕩。 [ hi138\Com]

二、國際金融危機對中國經濟的影響

金融學的相關理論認為，一國受金融危機傳染的程度，往往與一國的經濟實力、市場開放程度、金融體系穩健程度、匯率制度靈活性等因素有著緊密的聯系。就中國經濟而言，這次金融危機所帶來的影響具有兩面性。一方面，隨著這次國際金融危機的不斷蔓延和加深，特別是2008 年下半年以來，通過貿易、金融、預期和產業聯動等多種傳染機制影響我國，對經濟增長、三大需求、工業生產、行業和企業效益等方面的負面影響日益顯現，并不斷加重。可以說，這次全球金融危機是改革開放以來中國所遭受的最嚴重的外部經濟沖擊。但另一方面，由于我國擁有巨額的外匯儲備、充裕的居民儲蓄、巨大的內需市場、相對獨立的金融體系和有管理的浮動匯率制度等有利因素，這次金融危機不僅未改變我國經濟發展的基本面和長期趨勢，還帶來了新的發展機遇。

(一) 國際金融危機對我國經濟帶來的挑戰

全球金融危機給我國經濟發展帶來了前所未有的沖擊，負面影響超出了原來的預期。

1. 對經濟增長的影響。在國際金融危機快速蔓延和世界經濟增長明顯減速的影響下，我國經濟下行風險比預想的要嚴重，經濟增速下滑已經成為當前經濟運行中的主要矛盾，而且可能會越來越突出。據國家統計局初步核算，2008 年國內生產總值比上年增長9. 0 % ，為2003 年以來最低水平。分季度看，一至四季度增速分別為10. 6 %、10. 1 %、9. 0 %和6. 8 % ，其中第四季度增速創近六年來新低。

2. 對投資的影響。受金融傳染機制和預期傳染機制的影響，固定資產投資增速持續下滑。面對當前存在的諸多不確定因素和潛在風險的經濟形勢，企業對經濟增長信心普遍不足，加上國際金融市場流動性明顯不足和國內銀行放貸更趨謹慎等因素，企業投資的意愿和能力減弱。2008 年前三季度，全社會固定資產投資實際累計增長15. 1 %(扣除物價因素) ，同比回落5. 7 個百分點。10 月份，城鎮固定資產投資同比增長24. 4 % ，比前三季度下降3. 2 個百分點。

3. 對進出口貿易的影響。主要受貿易傳染機制收入效應和價格效應的影響，外貿出口增幅明顯回落。我國經濟對外依存度相當高，進出口總額已相當于GDP 的2/ 3 左右，其中美國、歐盟、日本等發達國家和新興經濟體是我國的主要出口對象。這次金融危機使這些國家經濟走向衰退或增速放緩，從而對外需求降低，進口萎縮。同時，國內需求不旺和預期收入降低等因素超過了價格效應的影響，國內進口也開始下降。2008 年11 月份我國外貿進出口形勢急轉直下，月度進出口總值增速由上個月的增長17. 5 %逆轉為下降9 % ，是自2001 年10 月份以來首次出現負增長，月度進、出口增速則為1998 年10 月來首次同時呈現下降走勢(除春節影響的月份之外) 。出口方面， 11 月出口增速由上個月增長19. 1 %逆轉為下降2. 2 %; 進口增速由上個月增長15. 5 %逆轉為下降17. 9 %。

4. 對消費的影響。由于國內外經濟環境不景氣、股市低迷、企業效益下滑、失業增加等因素，降低了居民收入預期，消費增速開始放緩，一些消費熱點明顯降溫，消費者信心逐漸下降。2008 年9～12 月份，社會消費品零售總額分別增長了23. 2 %、22 %、20. 8 %和19 % ，呈逐月下滑態勢。汽車和住房等消費熱點銷售額大幅降低。2008 年，國內汽車銷量同比增長6. 7 % ，比2007 年增幅回落15. 1 個百分點。1～11 月，全國商品房銷售呈現負增長態勢，商品房銷售額和銷售面積累計增幅分別下降18. 3 %和19. 8 %，住房消費處于2000 年以來最為低迷的時期。消費者信心指數連續走低。前三個季度消費者信心指數分別為94. 8 、94. 1 和93. 8 ， 10 月和11 月份又連創新低，分別為92. 4 和90. 2 。

5. 對工業生產的影響。受貿易傳染機制、產業聯動傳染機制及預期傳染機制的影響，加上國內經濟結構調整等因素，全國工業生產增速迅速回落，2008 年規模以上工業增加值比上年增長12. 9 % ，增速比上年回落5. 6 個百分點。分季度看，工業增速呈階梯狀下降， 一至四季度增速分別為16. 4 %、15. 9 %、12. 9 %和6. 4 %。其中11 月份，全國規模以上工業增加值同比增長5. 4 %，比2007 年同期回落11. 9個百分點，增速是為1998 年公布該指標以來月度增速最低值(剔除春節因素) 。從對不同地區的傳染程度來看，對沿海地區影響時間早，對中西部地區影響速度快。下半年以來，東部地區規模以上工業增速連續6 個月下滑，平均每個月回落1. 3 個百分點;而中西部四季度才出現明顯回落，平均每個月下滑3. 5個和2. 8 個百分點。

6. 對主要行業和企業的影響。2008 年下半年以來，受產業聯動傳染機制影響，受金融危機影響的領域由外向型行業正在向內向型行業擴散，多數工業行業的生產增速開始放緩，特別是一些產能過剩行業受到的沖擊更大。1～11 月份，電力、石化、冶金、有色、建材、機械、電子、紡織、輕工、醫藥和煙草等11 個大類的工業行業增加值增速均低于上年同期。從企業層面來看，受國際國內需求萎縮、原材料市場價格大幅下降等因素影響，部分企業經營困難。不少企業訂單明顯減少，庫存大幅增加，資金嚴重短缺，一些企業不得不限產半停產或停產。1～11 月，規模以上工業企業累計實現利潤同比增長4. 9 %。增幅比1～8 月回落14. 5 個百分點，同比回落31. 8個百分點;虧損企業虧損額增長1. 8 倍。

(二) 國際金融危機給我國經濟帶來的機遇這次金融危機也給我國經濟發展帶來了新的發展機遇，主要表現在四個方面。

1. 加快經濟發展方式轉變的機遇。長期以來，我國經濟持續快速增長主要靠投資和出口的高速增長來拉動的，而國內消費比例呈下降趨勢。在目前國外需求疲軟和國內投資周期步入下行階段的形勢下，這種增長模式已難以為繼，迫使我國必須轉變經濟增長方式，要從主要靠出口和投資拉動轉變到投資、消費、出口三者共同拉動，特別是要重點促進國內消費增長，從而有利于促進我國經濟發展方式的轉變。

2. 促進產業結構調整、產業升級的機遇。隨著國內經濟環境的日趨嚴峻，我國產業總體上處于國際分工鏈條的低端，競爭力弱的問題更加突出，一批產品科技含量低、服務水平弱和管理水平差的企業難以立足。在市場的倒逼機制下，政府和企業不得不加大產業結構調整，加快技術創新和改造，加快淘汰落后產能，提升產業層次。同時，金融危機全面爆發后，發達國家經濟整體面臨衰退或衰退的邊緣，迫于利潤與生存的壓力，一些產業將勢必向發展中國加速轉移以對沖本土經濟的不景氣所帶來的不利影響，從而為中國相關產業的成長和升級帶來機遇。

3. 促進企業購并、做大做強的機遇。國際金融危機使得海外許多股市大幅縮水，資產價格大幅下降，一些公司股票估值已居歷史低位。為了渡過目前的難關，一些國家大幅降低外資進入門檻，一些公司賤賣公司資產或控股權，這些都為我國相關企業、機構進行海外投資和收購國外優良資產創造了機會。同樣，在國內，經濟下行和實體經濟“消腫”的過程中，很多行業會出現一大批資產質量尚好，但由于種種原因經營困難，難以生存的企業，從而為優勢企業通過并購重組、做大做強提供了歷史性機遇。

4. 加快體制、機制改革的機遇。在金融危機的沖擊下，我國經濟生活中尚未解決的深層次矛盾和問題更加突出，解決好這些矛盾和問題對于經濟的健康發展更加迫切。由于金融危機促使全球經濟衰退，許多重要資源的國際價格大幅度回落，大大緩解了全球及我國的通脹壓力，這為我國加快和完善資源要素價格形成機制提供了契機。中央出臺一系列擴內需、保增長的政策措施，將會直接推動和深化公共財稅體制、社會保障體系、投資體制、國有企業等領域的改革。

三、中國應對國際金融危機的對策分析

綜上所述，要有效應對這次國際金融危機對我國經濟的影響，我們應當汲取以前“短期波動沖擊發展戰略”的歷史教訓，采取標本兼治的措施，既要注重解決當前的突出問題，努力將金融危機對我國經濟傳染的負面影響降到最低程度，從而保證經濟平穩增長的良好態勢;又要著眼長遠發展，加快結構調整和體制機制改革，促進經濟轉型，從而為我國經濟提高金融危機防范能力和可持續發展奠定堅實基礎。

一是積極擴大國內需求。進一步擴大投資規模，優化投資結構，重點在農林水利、社會事業、基礎設施、自主創新、節能減排等領域實施一批重大項目。著力擴大消費需求，積極開拓消費市場。努力提高城鄉居民，特別是低收入群體的收入水平，培育消費熱點，完善消費鼓勵政策，優化消費環境，努力改善居民消費預期。

二是加大產業結構調整力度。繼續鞏固和加強農業基礎地位，積極支持重點產業發展，加快發展高技術產業、裝備制造業和現代服務業，努力提高自主創新能力，加快淘汰落后產能。

三是加快金融體制改革。進一步提高銀行經營管理和服務水平，提高資產質量。按照金融市場開放程度應與我國實際相適應的原則，逐步有序的開放國內金融市場，積極穩妥的開拓國際金融市場。金融衍生工具創新時要全面考慮風險因素，確定合理的風險規避方式。加強金融安全監管力度，建立健全金融風險預警機制和系統。

四是轉變外貿出口增長方式。堅持市場多元化戰略，積極開拓新興市場，減少和分散市場風險。優化出口商品結構，支持擁有自主品牌、核心技術的產品及農輕紡等優勢勞動密集型產品的出口，嚴格控制“兩高一資”產品和稀有戰略資源的出口。鼓勵加工貿易企業延伸產業鏈條，促進加工貿易轉型升級。鼓勵企業進行結構調整，提高自主創新能力，增強出口產品競爭力。加強對出口企業特別是中小出口企業在稅收和融資方面的支持力度。

五是引導企業和公眾以正確的態度對待金融危機。政府和媒體要以正確的態度對待金融危機，對各種負面報道要正確疏導和采取針對性措施，避免公共恐慌。政府應保持經濟金融政策的一貫性，使人們對未來的預期有一定的確定性。加強對國內投資者的心理引導和能力建設，避免其受到外部環境影響，使其能理智判斷市場形勢。

六是加快推進關鍵領域的改革。建立健全資源要素價格形成機制、生態環境補償機制，繼續推進投資體制、公共財稅體制、壟斷行業等方面的改革，重點加強以改善民生為中心的社會保障體系建設，特別在醫療、教育、養老等方面要提高公共服務水平，努力創造更多的就業機會。[ hi138/Com]

參考文獻

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[ 3 ] 林璐，萬玉琳. 金融危機傳染機制的綜述[J ] . 金融經濟， 2008(10) : 52253.

第7篇：金融危機的因素范文

[關鍵詞] 金融危機；商業銀行；授信業務；風險控制

[中圖分類號] F830.33 [文獻標識碼] A

Abstract： The risk control of credit business is the inevitable requirement of healthy development of commercial banks， is the important requirement of development of China's financial market and is the key measure to keep the competitiveness under the background of financial crisis. Our commercial banks now have low understanding degree of financial crisis influence， blind credit business development， and imperfect risk early warning and response mechanism， and necessary input to the credit risk management. Commercial banks should strengthen the understanding of financial crisis， strictly supervise credit business development， establish and improve the risk early warning and response mechanism， and moderately increase the investment of credit risk management， so as to strengthen the risk control and management ability.

Key words： financial crisis， commercial banks， credit business， risk control

[文章編號] 1009-6043（2016）12-0127-03

一、引言

風險控制是商業銀行在發展過程中的一項重要戰略，而隨著金融危機對各行業發展的影響作用不斷加重，這在很大程度上加大了商業銀行在授信業務風險控制方面的壓力，因此，在金融危機背景下，商業銀行實施嚴格的授信業務風險控制是其發展的必要措施。但是，當前我國商業銀行在授信業務風險控制方面還存在諸多的問題，對金融危機的影響認識程度較低、授信業務的發展存在盲目性、缺乏完善的風險預警及應對機制、缺乏對授信風險管理的必要投入等，這些都在很大程度上阻礙了商業銀行在金融危機背景下對授信業務風險控制的能力。

二、金融危機背景下商業銀行授信業務風險控制的必要性

（一）授信業務風險控制是商業銀行取得健康發展的必然要求

隨著我國金融市場的不斷活躍，商業銀行面臨的市場競爭不斷加劇，因此各商業銀行都不斷加強授信業務的發展，以此取得更為高效的發展。而在金融危機背景下，由于其對商業銀行發展帶來的影響不斷深入化，因此加大對授信業務的風險控制對商業銀行而言是其取得健康發展的必然要求。授信業務直接牽扯到商業銀行發展的各個方面，是其發展的根基業務，而強化相應的風險控制更是成為商業銀行其他類型風險控制的重要基礎。所以，加強商業銀行在金融危機背景下的授信業務風險控制是其取得進一步發展的必然要求之一。

（二）授信業務風險控制是我國金融市場發展的重要要求

商業銀行等金融機構構成了我國金融市場的主體，其風險控制情況將直接影響著我國金融市場能否實現健康穩健運行。隨著金融危機影響的進一步加劇，商業銀行的授信業務風險控制難度不斷提升，其對我國金融市場的發展也帶來了較大的難題。因此，加強商業銀行對授信業務的風險控制不僅關系到商業銀行的發展，更是關系到我國整個金融市場的發展。眾所周知，金融市場的發展具有牽一發而動全身的效應，商業銀行作為重要的金融主體，其風險控制情況對金融市場的發展具有至關重要的影響，因此強化商業銀行在金融危機背景下授信業務的風險控制能力也是我國金融市場發展的重要要求。

（三）授信業務風險控制是保持商業銀行競爭力的關鍵舉措

隨著我國金融市場的發展不斷步入正軌，商業銀行的競爭不斷加劇，而風險控制成為影響商業銀行市場競爭力的關鍵因素之一。當前，為了實現自身的高速發展，各商業銀行都在授信業務方面加大了發展的力度，使其自身獲得較大的經濟利潤，但是真正決定其競爭力的最終還要取決于風險控制。如果商業銀行在后金融危機影響下難以做好授信業務的風險控制工作，則會導致其資本的流失，其整體的發展將受到較大的限制，這也會在很大程度上降低商業銀行的市場競爭力，使其發展乏力甚至出現倒退的情況。因此，如何實現有效的授信業務風險控制成為商業銀行增強自身競爭力需要關注的重要問題之一。

三、金融危機背景下商業銀行授信業務風險控制存在的問題

（一）對金融危機影響的認識度較低

隨著全球經濟一體化尤其是金融市場化的發展，金融危機的影響將會更加深遠。而當前商業銀行在授信業務風險控制方面存在的首要問題就是對金融危機及其影響的認識度較低。一方面，很多銀行管理人員由于業務方面的要求，而忽視了對金融危機的防范工作，缺乏風險控制意識，在授信業務上只是根據相關的流程辦事，沒有進行慎重的考慮。另一方面，我國大部分銀行受到政策的影響較大，其在實施授信業務的過程中還沒有綜合考慮到金融市場變動可能帶來的風險因素，而這些風險因素一旦達到某一標準之后將會產生不可估量的危機，對整個商業銀行乃至金融市場都會造成極大的不利影響。

（二）商業銀行授信業務發展存在盲目性

商業銀行的授信業務能夠為其帶來豐厚的利息收入，這也是我國商業銀行的主要收入來源之一。因此，隨著市場競爭的不斷加劇，商業銀行越來越重視對授信業務的發展工作，而忽視了對授信業務全過程的風險管理。一方面，授信業務管理人員本身的風險意識較為淡薄，其對企業所提出的各項申請只是進行表面上的檢查，而沒有綜合當前行業、市場等情況對其未來的發展進行預估，因此使得授信業務埋下了風險隱患。另一方面，我國商業銀行在授信業務方面還存在一定的惡性競爭現象，在利潤的驅動下，商業銀行很難通盤考慮全球金融市場變動可能帶來的金融危機，盲目性的發展會降低商業銀行對授信業務風險控制的意識和能力。

（三）缺乏完善的風險預警及應對機制

近些年來，在我國相關政策的推動下，商業銀行的風險控制措施不斷完善，但是全球金融市場的變動越來越難以估計，其風險隱患和影響越來越大，使商業銀行的風險預警及應對機制顯得措手不及。一方面，商業銀行在辦理授信業務的過程中，不斷面臨新的審批問題，而現有的政策還沒有得到更新，只能借助于已有的機制對其進行審批，這就難以對授信業務的風險進行及時有效的預警。另一方面，在發現風險因素之后，現有的應對機制顯得捉襟見肘，而機制的制定和實施存在時間差，在高速發展的金融風險下，其控制力顯得十分有限。這些都在很大程度上降低了商業銀行授信業務風險控制的能力。

（四）缺乏對授信風險管理的必要投入

授信業務風險控制需要大量的資源投入，當前商業銀行對授信業務風險控制的投入相對不足。一方面，在機構設置上，大部分銀行的授信機構基本成熟，但是其職能的發揮存在較大的問題，需要的審批環節依舊較多，而其時滯性阻礙了授信業務的發展，同時對相關人員的職能的發揮監督不足，使其存在舞弊現象，也增加了授信業務的風險因素。另一方面，在資金和人員方面的投入有所欠缺，授信業務相對繁瑣，而目前存在一人身兼多職的現象，其對各項業務的辦理存在表面性，難以對其實現全過程的風險控制。資源投入不足也是商業銀行授信業務風險控制不力的重要原因。

四、金融危機背景下商業銀行授信業務風險控制的對策建議

（一）強化商業銀行對金融危機的認識

金融危機背景下要想強化商業銀行對授信業務的風險管理能力，必須要首先提升對金融危機及其影響的認識程度。一方面，要對銀行各部門的管理者定期進行金融市場相關知識的培訓，使其充分認識到金融危機產生的原因及其傳播和影響，預先做好應對金融危機的思想準備，以此指導其授信業務的發展。另一方面，要積極學習和吸收國外商業銀行授信業務風險管理的經驗，根據我國金融市場及銀行的發展情況進行綜合性的利用，指導商業銀行在金融危機背景下實施更為有效的授信業務風險控制。

（二）嚴格監管授信業務的發展

商業銀行為了提升自身競爭力不斷拓展授信業務，而這種盲目性也加大了風險因素，因此金融危機背景下必須要全面嚴格監管銀行授信業務的發展。一方面，要嚴格落實各項審批環節，根據對借款企業及個人資料的審核，根據行業和市場的發展情況，對其實施授信業務，在授信額度方面進行控制，將風險隱患降低到最小化。另一方面，要充分結合近些年來金融危機的產生和傳播情況，對其影響力進行研究，在經濟周期內適度發展授信業務，將其控制在可控范圍內，避免過快發展帶來風險隱患，在各項業務的發展上實現漸進性和高控制性。

（三）建立健全風險預警及應對機制

一方面，要根據金融市場的不斷變動和國家政策的變化對現有的授信業務等預警機制進行更新，在原有的基礎上制定出更為實用和有效的風險控制預警機制，為商業銀行實施的授信業務做好制度層面的保障，以此強化其風險控制能力。另一方面，要嚴格落實各項授信審批制度的實施情況，通過嚴格的外部監督和內部監督，將各項風險因素進行嚴格的排查，避免金融危機對商業銀行授信業務帶來風險隱患和影響，實現商業銀行授信業務的健康發展。

（四）適度加大對授信風險管理的投入

加大相關的投入是商業銀行增強授信業務風險控制的關鍵。一方面，要完善部門的設置，并加大對硬件和軟件設備的投入，采用先進的風險預警系統對授信業務進行實時的監督，避免全球金融危機可能帶來的風險隱患。另一方面，要在現有的基礎上對其授信人員進行培訓和指導，使其在實施授信的過程中能夠提升專業技能，加強對風險的預警能力，提升授信人員風險分析和控制的能力，實現商業銀行對授信業務風險的嚴格控制。

五、總結

商業銀行的發展在很大程度上建立在授信業務基礎之上，金融危機的影響使商業銀行授信業務風險控制的難度不斷加大。從研究來看，商業銀行應該從強化對金融危機的認識、嚴格監管授信業務的發展、建立健全風險預警及應對機制、適度加大對授信風險管理的投入等方面來強化其在金融危機背景下的授信業務風險控制能力，以此全面提升商業銀行的風險管理能力，實現自身的健康長期發展。

[參 考 文 獻]

[1]李錫良.商業銀行授信風險管理研究[J].財經界（學術版），2015（12）

[2]吳沭林.后危機時代我國商業銀行經營效率測度研究[J].山西財經大學學報，2016（11）

第8篇：金融危機的因素范文

一、提高政法機關有效應對金融危機的反應能力

深入加強形勢政策教育。跡象表明，金融危機何時見底尚不可知。而**經濟受沖擊較早、影響較大。在金融危機考驗面前，要順勢應對，密切關注金融危機的嚴峻形勢，加強對政法干警的形勢政策教育，堅決克服思想滯后和行動慢拍的問題，增強其應對金融危機的責任感和緊迫感。

注意學習應對金融危機知識。要像經濟管理部門一樣，抓緊學習經濟社會管理和應對金融危機等方面的知識，找準政法機關服務經濟社會發展的切入點和著力點，為有效應對金融危機提供知識儲備和工作準備。

建立聯系群體、幫扶企業機制。要深入基層、深入發展一線、深入各種困難群體，切實了解困難情形、發展狀況、金融風險情況。建立領導聯系困難群體、機關幫扶企業工作機制。強化服務經濟社會發展和應對金融風險的意識，切實提高政法干警應對金融危機的快速反應能力。

二、把提高應對金融危機的能力作為政法領導班子和隊伍建設的重要內容

教育引導政法干警樹立必勝信心。信心比黃金還重要。應對金融危機，首要的是要堅定信心，只有信心才能產生勇氣和力量，才能戰勝困難。要教育引導政法干警增強發展、渡過金融危機的信心和決心，用創新精神和創新思維去應對新情況，破解金融風險新難題。

對政法干警特別是新進人員、新任政法領導干部加強教育培訓。要利用各種培訓和舉辦專家學者講座等形式，加強金融風險方面知識的學習和座談，不斷完善知識結構，提升知識層次，著力培養理論思維、戰略思維、系統思維，提高應對金融危機的能力和水平。同時推動政法干警深入基層和企業調查研究，注重從實踐中尋找解決問題的答案，提高服務經濟社會發展的實踐能力。

注意在應對金融危機過程中發現和選拔政法領導干部。對那些與經濟社會發展、社會和諧穩定密切相關的重要崗位，要配備熟悉經濟、金融工作的政法干警。要拓寬選人用人視野，加強對應對金融危機中政法干警的考核，把考核情況作為檢驗干部政績、選拔任用干部的重要依據，把在應對金融危機中有作為、能夠應對發展和穩定考驗的干部選拔到各級領導崗位上，予以重用。

三、在應對金融危機中充分發揮政法機關的建設者和捍衛者作用

切實肩負起首要政治任務。切實維護黨的執政地位、國家安全、人民權益，確保社會大局穩定，是政法機關的首要政治任務。政法機關能否切實履行好首要政治任務，事關黨的執政地位和社會主義政權的鞏固，事關人民安居樂業和社會和諧穩定。在全球金融危機、我國各類矛盾碰頭疊加的嚴峻形勢下，政法機關尤其要真正擔負起首要政治任務，充分發揮政法機關的職能作用，全面加強政法工作，確保國家政治穩定。

服務經濟社會發展大局。保持經濟平穩較快發展，是經濟社會發展大局。政法機關要善于用法律手段調節經濟社會關系，把影響經濟社會發展的消極因素轉化為積極因素，促進經濟社會又好又快發展。

強化法律保障和法律服務。要強化運用調解手段化解矛盾糾紛、維護社會公平正義，最大限度地增加和諧因素，最大限度地減少不和諧因素，促進社會和諧。善于運用法律手段打擊犯罪、管理社會秩序，最大限度地減少不穩定因素，確保社會治安大局穩定。

四、切實做好金融危機下的政法工作

著力保障經濟平穩較快發展。按照保增長、保民生、保穩定的要求，開展整頓和規范市場秩序專項行動，依法打擊嚴重破壞市場經濟秩序的犯罪活動。加大對民生工程、基礎設施、生態環境建設及災后重建等重大工程建設和項目資金使用犯罪活動的查處力度，確保政府投資安全。改進辦案方式和方法，從有利于維護企業正常生產經營、企業職工利益和促進經濟社會秩序穩定出發，進一步規范執法、文明辦案，依法妥善處理涉及企業特別是中小企業的案件。

著力維護司法公正。認真解決人民群眾反映強烈的執法不嚴、司法不公問題，維護和促進司法公正。重點加強對有案不立、有罪不究、以罰代刑、量刑畸輕畸重和違法立案、刑訊逼供等問題的監督，切實防止放縱犯罪和冤枉無辜。重點解決只保護大企業、服務大項目，對中小企業和其他經濟組織的權益重視、保護不夠等不平等保護的問題，維護社會公平。重視做好息訴服判等工作，依法糾正裁判不公、侵害當事人合法權益等問題。加強對司法人員職務犯罪特點和規律的研究，依法查處執法不嚴、司法不公背后的貪贓枉法、失職瀆職等犯罪案件，促進司法廉潔。

著力保障和改善民生。抓住關系民生的突出問題加大法律查處力度，促進解決涉及群眾利益的難點熱點問題。查辦社會保障、勞動就業、征地拆遷、移民補償、搶險救災、醫療衛生、招生考試等領域的職務犯罪案件，切實保障人民群眾依法享有各項權利。嚴厲打擊制售有毒有害食品藥品等犯罪活動，查辦重大安全生產事故、重大食品安全事件背后的失職瀆職等犯罪案件，切實保障人民生命財產安全。強化對涉及勞動爭議、保險糾紛、補貼救助等民事審判和行政訴訟活動的依法處理，加強對困難群眾的司法保護。及時執行已復查糾正的案件和刑事賠償決定，探索實行對生活確有困難的被害人的司法救助制度。

著力加強政法隊伍建設。堅持黨的事業至上、人民利益至上、憲法法律至上，深入開展社會主義法治理念教育。加強能力建設，不斷提高司法素質，提高司法公信力。加強反腐倡廉建設，加大對違法違紀案件的處理力度，努力建設嚴格、公正、文明、廉潔的政法隊伍。

五、以應對金融危機考驗作為促進政法工作改革創新的重大契機

更加注重科學發展。政法機關應對金融危機，要著力轉變不適應不符合科學發展的思想觀念，著力解決影響和制約科學發展的突出問題，真正把科學發展觀落實到應對金融危機、加強政法工作的各個方面、各個環節。以應對金融危機為契機，倒逼政法機關解決體制性、機制性、保障，推進政法工作改革創新、科學跨越。

第9篇：金融危機的因素范文

關鍵詞：后金融危機時代；中小企業融資；影響因素；實證分析

1、引言

2011年底召開的中央經濟工作會議提出“牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎”，2012年初召開的中央金融工作會議明確了金融服務實體、資金投向實體的要求，并強調堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹。這對廣大中小企業來說傳遞出了一個積極有利的信號。然而后金融危機時代中小企業融資難的問題卻一直是制約中小企業發展的瓶頸。

目前，多家銀行的貸款利率在基準利率上上浮30%-50%，一些地方性商業銀行對中小企業貸款的總成本達13%左右。更有部分銀行通過變相收取管理費、咨詢費、額度設立費、貸款承諾費、貸款安排費、風險保證金等，還有部分銀行要求將貸款額的部分用于購買銀行指定的金融理財產品等，變相增加貸款成本。中小企業特別是小微企業即使能貸到款，也無力承擔。這在無形中留下了金融市場的空白點，這些空白點被其他一些合法非主流金融機構和社會民間資本所利用。

2、后金融危機時代中小企業融資難的影響因素問卷設計

本研究采取在中小企業融資涉及的不同角度中，對中小企業自身（涵蓋的行業和區域盡量覆蓋面廣量大）、政府相關管理部門（主要是中小企業管理局或者出臺政策的機構，類似的機構等）、金融機構（含國有商業銀行、中小銀行還有一些民營銀行和政策性銀行）采取針對性展開調查問卷的方式來取得試驗數據，并利用獲得的數據進行統計分析，從中得出一些基本結論。當然由于各方面限制，本研究實地調研的城市只是浙江溫州、福建龍巖、廣西柳州、廣東珠海、江蘇無錫等地，另外也有部分城市的調研采用網上調研的方式，或者依托筆者的朋友資源進行調研，這樣一來調查面覆蓋東南西北中等省份和城市的中小企業，根據上面提到的一些做法，筆者認為這樣的調研還是具有代表性的，比較全面和可行的。

在設計影響因素問卷中，后金融危機時代中小企業融資影響因素主要分成中小企業融資涉及的三個層面，即從三個角度進行分析。然后進一步劃分為政策支撐因素、融資環境因素、金融體系因素、擔保體系因素、信用風險因素、企業素質因素等六個項目，在此基礎上進行了詳細劃分，將以上6個影響因素指標提煉和分解為17個子項，如表1所示。另外，要求選出最為重要的影響因素一般不超過五項，目的就是希望結果能夠相對集中，也方便做具體的分析。

在開展調查的過程中，筆者還展開了深度訪談，以增加對后金融危機時代中小企業融資問題的深度思考，從而體現后金融危機時代中小企業的融資難度以及化解的重要性和必要性及措施。

3、后金融危機時代中小企業融資難的影響因素問卷調查與統計

根據上面設計，筆者2012于年3-5月對目的調研區域的中小企業、政府相關管理部門、金融機構以及金融領域專家展開問卷調查。發放問卷300份，共收回有效問卷240份，其中政府管理部門100份、中小企業100份、金融機構工作人員和金融領域和企業管理的專家學者100份。通過對后金融危機時代中小企業融資影響因素的問卷調查，獲取關于中小企業融資三個層面的數據，運用SPSS13.0統計軟件針對樣本進行詳細分析。將所得到的240份調查問卷結果按照五個答案（每份問卷）一組輸入SPSS13.0統計軟件數據庫中，這樣一來共得到1200個數據組合，結果如表2所示。

4、后金融危機時代中小企業融資難的影響因素問卷調查結果與建議

從問卷所列的17個子項目構成因素中被選中的頻次來看，如表3-2，在1200個數據中，信用評級度被選中比例達15.8%，位居第一位；政策支持占14.3%，位居第二位；金融信貸支持占10.5%，位居第三位；擔保體制，占9.8%，位居第四位。企業資本占8.2%，位居第五位。其次比例較高的有融資環境、金融體系健全度、融資條件、公司治理等。說明從前五位占比來看，超過了半數的人認同這五大構成因素是造成后金融危機時代中小企業融資問題的主要因素，而這些因素的構成既有政府相關管理部門、也有金融機構層面和中小企業自身的原因。如果剔出信用評級度、政策支持、金融信貸支持、擔保體制、企業資本這幾個重要構成要素，從問卷反映出的其他后金融危機時代中小企業融資問題構成因素排序依次是融資環境、金融體系健全度、融資條件、公司治理、擔保機構設立、銀企口碑、金融機構布局、金融創新程度、行業與品牌度、體制改革、區域經營環境、相關協調機制。

對此，筆者認為，后金融危機時代緩解中小企業融資難題需要政府、社會各界和企業的共同努力。第一，政府應出臺專項政策扶持中小企業融資，如國家可建立鼓勵金融機構對中小企業特別是對小微企業給予貸款利率優惠政策獎勵機制和制定金融機構實行貸款優惠利率的補償機制。考慮出臺金融機構中小企業貸款利息收入補貼辦法，即金融機構對中小企業或小微企業實際執行的貸款利率如低于同類貸款利率平均水平以下部分，可由國家有關部門對相關金融機構予以補貼；或相應減免一定比例的營業稅和所得稅等優惠政策等。第二，企業應該為自身改善融資條件、提高融資信任度，如改善投資結構、優化產品經營結構，提高產品銷售率和產品技術含量，打造競爭力的產品和市場。第三，金融機構應該根據情況為中小企業融資提供多種渠道。除此之外，還可以通過嘗試構建風險投資和股權投資為主體的多層次股權投資體系，提高中小企業的直接融資比例。

參考文獻：

[1]程劍鳴，孫曉嶺.中小企業融資[M]，北京：清華大學出版社，2006.