財務風險經營風險精選(九篇)
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第1篇：財務風險經營風險范文
論文摘要：隨著中國經濟改革的不斷深入，國際國內市場的開拓與發展壯大，企業經營風險和財務風險也就越來越成為制約經濟發展、影響社會穩定的一個重要因素，如何控制企業的經營風險和財務風險也就成為當前必須加以解決的一個重要課題。
企業經營風險和財務風險產生于企業發展的各個階段。經營風險主要包括市場風險和收益風險；財務風險主要包括支付風險和資產風險。在籌辦初期，企業存在創業的風險，如何規劃企業的未來與發展方向將決定企業的命運；在企業投產后的經營過程中，各種各樣的風險更是隱藏其中，資金風險、市場營銷風險、新產品開發風險等，任何一環的疏忽和紕漏都會給企業帶來極大的危害；在企業的各項經營管理活動中，授權風險、決策風險、內部牽制風險等，都對企業管理與控制提出了較高的要求，規避風險，防患于未然成為當今企業必須高度重視的問題。
一個企業的贏利能力與其防范風險的能力是相輔相成的，沒有規避風險、控制風險的能力，就不可能有贏利能力。這主要是因為：在市場經濟條件下，資本追逐利潤，利潤伴隨風險；利潤越高，風險越大。要想贏利就必須學會控制風險。
國際國內的諸多實例表明，企業風險的產生與集聚，最終會給企業帶來致命的災難。美國能源巨擘安然公司在一系列的會計造假事件中轟然倒下了；創建于1763年有著輝煌歷史的巴林銀行，毀在了一個失控的盲目進行期貨炒作的里森手里；2004年12月，中國航油（新加坡）股份有限公司在石油衍生產品的交易中以5.5億美元的巨額虧損而宣告破產。
這些血的教訓令人震驚，而其中暴露出來經營風險和財務風險更是發人深省。企業要生存要發展，必然會出現風險。問題是面對風險我們應該怎么辦？是在制度上下工夫，吸取教訓，總結經驗，把漏洞補牢，還是只顧查處事件，追究責任，忽視從制度上堵塞漏洞，致使問題重復出現？一個肯定的回答是，面對風險，必須全面加以分析，進行風險的評估，制定相應的風險防范對策，將風險掌控在可控范圍之內。
那么，究竟如何防范和控制企業的經營風險和財務風險呢？
首先，企業必須全面分析經營中可能存在的風險，并對風險進行評估容忍度的確認，建立規范的風險監控體系。
在風險管理框架中，由于要針對不同的目標分析其相應的風險，因此目標的制定自然就成為風險管理流程的首要步驟，并將其確認為風險管理框架的一部分。按照現代管理學之父德魯克的理論，企業應當在以下8個領域確定目標：即市場營銷、創新、人力資源、財務資源、實物資源、生產力、社會責任、利潤需求等。
企業的目標是由相應的機構和部門去實現的，這些部門也就成為風險監控體系的組成部分。在企業目標與相應目標的風險確認后，定期地進行風險測評成為風險監控的重要過程。風險的測評，不僅要有測評結論，還必須對今后的控制提出前瞻性提示和防范措施。
其實，建立風險管理制度，從制度上控制和規范風險的發生。
建立風險管理制度，就是建立公司內部控制制度。企業的內控，就是要通過制訂流程、執行流程、監控流程，來控制“不同人的行為”可能帶來的風險，保證風險可知、可控、可承受。目前，國內有眾多的公司在美國上市，根據2002年7月30日美國國會通過的薩班斯法案，建立企業內部控制制度成為在美上市的必備條件。
如何建立一套適應公司風險防范的內控制度呢？以下五點原則是必須遵守的：
1．相互牽制原則。企業每項完整的經濟業務活動，必須經過具有互相制約關系的兩個或兩個以上的控制環節方能完成。在橫向關系上，至少由彼此獨立的兩個部門或人員辦理以使該部門或人員的工作受另一個部門或人員的監督；在縱向關系上，至少經過互不隸屬的兩個或兩個以上的崗位或環節，使下級受上級監督，上級受下級牽制。對授權、執行、記錄、保管、核對等不兼容職務要相互分離控制。
2．協調配合原則。各部門或人員必須相互配合，各崗位和環節都應協調同步，各項業務程序和辦理手續需要緊密銜接，以保證經營管理活動的有效性和連續性。協調配合原則是相互牽制原則的深化和補充。貫徹這一原則，尤其要避免只管牽制錯弊而不顧辦事效率的機械做法，必須做到既相互牽制又相互協調，從而在保證質量、提高效率的前提下完成經營任務。
3．程序定位原則。企業應該按照經濟業務的性質和功能將其經營管理活動劃分為若干個具體工作崗位，并根據崗位性質相應地賦予職責權限，規定操作規程，明確檢查標準，責、權、利統一。形成事事有人管、人人有專職、辦事有標準、工作有檢查，以此定出獎罰制度，增加每個人的事業心和責任感，提高工作效率。
4．成本效益原則。實行內部控制的成本要低于由此產生的收益，力爭以最小的控制成本取得最大的經濟效益。
5．層次效益原則。正確處理企業內部控制層次與工作效率的關系，防止以增加層次的“人海戰術”來獲得較好內控效果的現象。以高效、有用為出發點，合理設置內控層次（或人員），明確各個層次的職責權限，強化各相應層次的責任心，提高企業內部控制的有用性和效率性。
如今，國內各公司正競相推廣和實施企業內部控制制度。內部控制構成公司風險管理的一個重要組成部分。企業風險管理的框架中包含內部控制，對管理層來說是一個豐富的概念集合和管理工具。以往我們許多企業經營風險的發生并非是沒有制度，而是企業經營者違規操作。所以內控制度還必須規范這種違規操作的行為，從根本上實現內部控制的管理作用。
再次，建立風險應急機制，一旦風險發生，應采取最有力的措施，將風險控制在最低限度內，減少損失，保證企業的根本利益。
這種現象的發生是我們所不愿看到的，但又是必須考慮的問題。我們在前兩個方面的努力是為了控制風險的發生，但如果出現控制的失敗，風險就必然會發生，這個時候我們必須有相應的應急措施，將風險重新加以控制，其結果是要將損失減少到最低的范圍，保證企業的根本利益不受損害。
以上三方面的工作是我們控制企業經營風險必須加以努力和完善的重要部分。
在風險的控制和管理中，企業的領導者處于風險控制的核心，企業領導的風險意識、自覺遵守內控制度的決心和行為影響著企業風險控制的成敗。
第2篇：財務風險經營風險范文
【關鍵詞】多元化經營；財務風險；模式改進；綜述
一、引言
多元化經營理論一直是各學者研究與探討的熱點話題，被人們普遍接受的是美國學者安索夫（Ansoff,1957）在《多元化戰略》文章中所描述的概念，即“在新的市場用新的產品去開辟”。但如今人們對多元化經營的概念的理解已不只局限于一種產品，也可為跨行業進行經營擴張。多元化的經營，一方面可以適當減少經營風險，另一方面可以很好地轉移、分配資源，實現經濟協同效應（徐旭中,2014）。
二、多元化戰略對財務風險影響匯總研究
為更全面研究多元化經營對財務風險的影響，本文共收集了14篇相關文獻，分別從紡織業、房地產行業、金融行業、旅游業、農業、影視業等行業進行全面覆蓋分析。當前文獻對“多元化經營對企業財務風險的影響”這一議題的研究在以下三個方面討論尤為激烈：企業進行多元化經營的原因與方式、多元化經營所帶來的問題以及對企業財務風險的影響、如何基于多元化經營戰略對企業財務風險進行管控。現階段，由于我國企業發展階段以及經營環境的因素影響，多元化經營的方式對我國企業來說還不足以減少財務風險。同發達國家企業相比，我國企業的經營模式和經營理念尚不成熟，企業經營者缺少進行多元化經營的經驗及能力，因此企業還不能制定合理的多元化策略以及科學進行多元化經營（吳國鼎、張會麗,2015）。
（一）多元化經營對企業的益處
隨著我國生產力的飛速發展，其帶來了市場的成熟、競爭的激烈、價格的下降，很多行業被迫進入微利時代，一些企業不得不進行多元化經營以求獲得更多的收益，這能在降低企業的經營風險同時快速拓展企業規模（李冬妍等,2009）。不同研究者對不同的行業（見表1）所進行多元化經營的原因總結研究大相徑庭，但也有各個行業獨特的因素（見表2）。多元化的擴張有兩種方式：企業自主進行生產線和市場擴張和企業進行同行業和跨行業并購策略。自主擴張是一種循序漸進的擴張方法，需要企業投入時間線跨度很長的資金人力和物力；并購式的擴張策略可以在極短時間內完成擴張同時還能獲得原行業外的資源和渠道。多元化經營的影響是因不同的利益主體的差異而分論的，管理層愿意進行多元化經營是由于該策略可以降低公司的經營風險同時能創造更廣的利潤空間（魏鋒、孫曉鐸,2008）。多元化溢價的觀點認為，企業多元化戰略能分散企業經營風險、提高資本配置效率、產生協同經濟效應，有利于企業提升經營績效（楊軍等,2020）。
（二）多元化經營策略帶來的影響
多元化經營實際上是一把“雙刃劍”，企業在實行多元化經營的過程中會不可避免遇到管理、資金等方面的問題（魏然,2013）。通過文獻整理，歸納為以下幾種問題與影響（見表3）。多元化的擴張對資金需求非常龐大，按照正常經營企業無法滿足擴張所需的資金，故企業只有通過外部的融資以達到擴張的目的。而外部融資分為債務融資和權益融資兩種。債務融資會使企業流動負債急劇增加，權益融資相較是一種更保險的辦法。大部分企業因多元化擴張而破產的主要原因是擴張的費用使企業進入一種高負債經營的狀態，若無法利用后續經營來彌補債務便很容易走向破產。由表3可知，進行多元化經營企業將面臨下列問題：1.委托問題更加復雜。企業的所有權和經營權進行了分離，經營者所做出的決策大多是對自身的收入有利的，而不一定使企業的所有者充分受益（徐旭中,2014）。2.資金短缺問題。由于跨行業進行多元化經營，資金同時在兩個領域進行分配，在原有運作模式下會出現資金短缺問題。3.新業務拖累舊業務問題。盲目進行多元化經營會導致新邁入的業務不但不會為企業帶來利潤，還存在拖垮原業務的可能性（管朝龍,2010）。4.財務資源整合困難。原業務與新業務的管理層之間的相互推諉，會激化企業內部矛盾增加企業財務管理成本，不利于資源的共享與配置的優化（付彬,2014）。因此，企業在采取多元化經營擴張策略前需要認真剖析審核新業務的盈利狀況和將要面臨的風險，同時，在籌集資金擴張前也應該分析企業本身的資金結構和成本預賽，為擴張做好充分的準備（魏然，2013）。
（三）改良多元化經營策略及對風險的管控
針對以上問題，各位學者也針對性地提出了自己的風險控制意見，對文獻進行歸納總結匯總如表4所示。可以看出，各位學者針對多元化經營帶來的財務風險建議主要集中在以下幾個方面：1.適度進行多元化。選擇更加合理的多元化模式。大多數企業在選擇多元化戰略時采用了相對激進的策略，其在資源配置上和前期投入中超出能力范圍，導致在后續經營時無法進行全面把控最終造成企業破產。2.強化財務風險監管體制和風險控制系統。監管機制相對來說尤為重要，企業需要把握住每一次決策的利弊權衡，對財務風險有警覺性，及時懸崖勒馬。3.對新業務進行風險評估，并加強主營業務的核心地位。核心業務是帶動新業務投入與發展的主要動力，企業因在新業務中過分投入而導致主業務在市場上失去市場份額的情況不在少數。
三、結語
第3篇：財務風險經營風險范文
關鍵詞：財務風險種類；風險應對
財務風險是指企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，從而形成的使企業蒙受經濟損失。本文就經濟危機下企業面臨的財務風險情況，提出一些應對措施。
一、企業面臨的財務風險種類
1.不合理的資本結構
資本結構是指企業資本構成及其比例關系。資本結構的不合理會使企業財務負擔加重，后果是償付能力不足。在企業高速發展時期，未能把握量入為出的原則，高負債經營，貸款過多，資本結構中負債資金比例過高，特別是在當前金融危機情形下，很多企業市場銷售收入銳減，現金流不足，此時很難再靠借新還舊方式來籌集資金，從而導致償付能力不足的風險。企業資本結構的不合理也表現在貸款時間上未能錯開，支付還貸日壓力過大，導致企業償付能力風險增加。
2.不科學的投資決策
投資風險指企業資金投入后，因市場變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業投資有對外和對內投資。對外投資，很多企業未能結合自身的能力和戰略目標，投資的盲目導致損失。對內投資，特別是固定資產方面的投資，由于缺乏可行性周密系統的分析和研究，投資項目不能獲得預期的收益，這也給企業帶來了巨大的財務風險。
3.經營風險最終導致企業財務風險
經營風險是指在生產經營過程中，各環節的不確定性，導致資金運動遲滯，產生企業價值變動的風險。表現為存貨比重較大，擠占資金和倉儲費用上升，企業利潤下降。在經濟危機下，物價的下跌和低迷，大量資金被占用，還要承擔市價下跌所帶來的跌價損失，由此產生財務風險。而一些企業為了所謂的市場占有率，采用賒銷方式進行產品外延式擴張銷售，必然導致企業應收賬款大量增加，也必然減少企業資金流，更具有風險的是，由于對客戶的信用等級管控不夠，產生相當的壞賬損失，使企業面臨財務風險。
4.收益分配選擇不當導致企業財務風險
收益分配的風險是指收益分配的選擇可能給企業的后續經營和管理帶來的不利影響。收益分配是企業財務循環的最后一個環節。如何分配稅后利潤，可能有不同的方案，而不同的分配方案將對企業未來的收益產生不同的影響，如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。
二、財務風險的應對措施
財務管理處于企業管理的中心環節，經營成果最終都要反映到財務成果上來，企業面臨的經營風險最終也會轉變為財務風險，面對國際金融危機，企業可考慮以下措施，來加強財務風險的應對：
1.樹立風險意識，建立起有效的風險防范機制
加強風險教育，使企業員工，特別是企業的領導者須樹立起風險意識，減少賒銷行為，避免盲目決策，從根本上杜絕財務風險的發生。越是在特殊困難的時候，越要重視和加強企業財務管理，始終把加強企業財務管理放在更加突出的位置，充分發揮財務部門的作用，讓財務人員參與到企業經營管理，共同建起風險防范機制，抵御風險，最大限度地保證企業財務狀況的穩定，保持企業和經濟平穩健康發展。
2.注重核心業務，利用市場經濟手段應對市場經營風險
企業的核心業務才是企業生存的根本，如果企業的經營者忽視企業的核心業務開拓，那么，必然增加企業財務風險。一般情況下，企業核心業務的正常運行是企業資金鏈連續的重要保證，在國際市場需求萎縮和內需不足的情況下，必須密切關注宏觀、微觀經濟環境的變化，預測其可能對企業市場的影響，同時應調整優化原有市場，加快產品創新與產業的提升，有效規避市場風險。
3.優化資產結構，應對投資風險
目前金融危機下，對于已投資的業務，可能各個業務板塊的矛盾已暴露出來，但這正是企業優化調整資產結構的有利時機，對不創造價值的資產通過處置和瘦身，化解經營風險。對有效的增值業務應加大整合力度，把資源集中于最有競爭力的產業，實現產業化經營，提升企業資產的價值，以應對風險。
4.加大資本整合力度，應對財務風險
國際金融危機，并非都是危，其危中也存在機會，企業要抓住有利時機，加大資本整合力度，采取兼并、重組、聯合等形式，實現企業間的優勢互補，有效防范經營風險，增強企業競爭能力，也能擴大企業知名度，提高融資能力，進而有效規避財務風險。
5.加強應收賬款和存貨管理，應對壞賬和跌價損失風險
金融危機下，低迷的市場行情，企業資金壓力不堪重壓，放大了企業存貨和資金管理的風險。企業應重審客戶信用管理體系和調整銷售手段，加大貨款回籠力度。加強材料的采購管理，科學制定內部存貨數量，實行“高價位低庫存，低價位高庫存”的存貨管理戰略，以抵御價格大幅波動不利影響因素，以有效平衡與控制應收賬款及內部存貨的風險。
6.加強資金預算控制，重視現金流管理，拓寬融資渠道，應對資金鏈風險
穩定充足的現金流是企業應對危機、穩健經營、健康發展的重要保證。因此強化資金預算管理，重視現金流，增強資金保障能力，樹立起以資金管理為主導的企業財務管理理念，防止資金鏈斷裂的風險是很重要的，應根據項目的發展前景和未來盈利能力，將投資資金區分輕、重、緩、急、給予分期投入，并進行短、中、長期融資的科學配置，降低融資風險；將閑置資金轉通知存款、推進集團資金集中管控等方式，提高資金使用效率，降低融資成本；將融資渠道多元化，避免從緊的貨幣政策調整給資金鏈帶來沖擊，應對資金鏈斷裂的風險。
7.從嚴控制企業對外提供擔保、抵押、質押等業務，化解或有負債風險
健全企業擔保業務審批管理制度，嚴格履行審批程序，從嚴控制企業對外提供擔保、抵押、質押等業務。慎重評估被擔保方的資產狀況及償債能力，制定完備的風險控制預案，把擔保風險控制在最低程度。
8.充分利用財務管理信息系統的建設成果，最大限度地降低財務風險
財務管理信息系統的推廣和應用，為實現企業內部各種資源的高度集中管理、控制和優化資源配置，迅速地對各種財務、管理方案做出科學的、符合企業價值最大化的決策提供了技術操作平臺。面對如此的金融動蕩，經營管理水平的差距足以導致企業的“生與死”，企業必須苦練內功，通過管理要成本，提升效益。可以充分利用現代科技手段，如運用erp（企業資源管理計劃）系統等計算機軟件對企業生產經營的全過程進行有效的控制，提高企業財務效率，優化企業決策，最大限度地降低財務風險。
9.加強政策研究跟蹤，應對可能的政策風險
國家財政、稅收、會計核算、價格等政策調整的風險對企業的影響最直接，財務管理必須積極跟蹤國家有關法律法規和政策的變化動態，結合企業實際加強研究，及時制定應對策略，化解可能的風險。
10.綜合考慮利潤分配率，應對收益分配引起的財務風險
收益分配核心體現為利潤分配率的確定。企業在考慮分配政策時須考慮，一是通貨膨脹的影響。企業須保證收益分配不影響企業的簡單再生產，堅決制止短期行為。二是在提高效益的基礎上，爭取使投資者每年的收益率呈遞增趨勢。三是考慮企業下一年生產情況和資金使用來源，滿足企業擴大再生產需要，盡力降低資金成本。四是結合企業償債能力強弱，確定收益分配率的大小。從而在投資者所需的分配和企業發展之間找到平衡點，加以對收益分配引起的財務風險控制。
三、結論
財務風險管理是現代企業財務管理的重要內容，也是整個企業管理的重要組成部分，在金融危機的大環境下，企業的領導者、經營者及財務人員更應提高風險的意識，對可能發生的財務風險提高警惕，密切注意，并加強管理，才能減少各種不利因素造成的財務風險，使企業財務管理有序有效。
參考文獻：
[1]張繼德：《集團企業財務風險管理》，2008年經濟科學出版社出版.
[2]王小惠：企業財務風險的成因及其防范，經濟師，2006年第3期.
第4篇：財務風險經營風險范文
隨著金融市場開放程度以及完善程度的不斷提升，金融控股公司應運而生，但由于相關法律法規的建設相對滯后和自身管理體系有待完善，導致金融控股公司在運營過程中面對很高的財務風險。本文首先分析當前金融控股公司多元化經營活動中存在的財務風險管理問題，并以此為基礎給出了改進建議，希望能夠為提升我國金融控股公司的財務風險管理水平提供一些新思路。
關鍵詞：
金融控股公司；多元化經營；財務風險
金融控股公司是一種創新的金融管理組織，其進行的多元化跨行業經營是未來一段時間的經濟主流管理方式，同時也是推動我國經濟由分業經營轉型為混合聯營的最佳推手。盡管金融控股公司的確擁有很多優點，但是也存在不容忽視的經營弊端，由于公司內部復雜的產權關系使得子公司之間的交易變得更加復雜，不同子公司之間的聯系也更加緊密，從而產生的財務風險也就更高、更復雜。所以，研究金融控股公司如何有效防控多元化經營活動中的財務風險具有重要的現實意義，是幫助金融控股公司提升運營財務安全性的有效手段。
一、金融控股公司多元化經營財務風險管理現狀
（一）融資結構失衡如果母公司為了籌集運營資金而發行了資本工具，同時把這些資本以更高價值分配給各子公司，那么就很有可能因為融資結構失衡而導致財務杠桿太高，從而產生財務風險。其實，金融控股公司進行的多元化經營往往是建立在復雜的股權以及財務關系之上的。母公司通過多種籌資方式籌資，之后把這些資金投入不同的子公司為其運營提供保障；同樣的，子公司也會通過這種方式為下設公司籌集資金，導致借款人根本無法了解金融控股公司究竟如何使用所借資金。這無疑會嚴重降低金融控股公司的籌資效率，進而使公司的財務杠桿過高，形成很高的財務風險；再加上之前已經分析了其資本之間的傳導機制，也就是說母公司的財務風險會通過資本傳導至子公司，導致整個集團的財務健康性都受到巨大影響，嚴重時甚至使整個集團都陷入財務危機之中。對比表1、表2可知，金融控股公司進行了多元化經營之后，集團的負債水平有逐漸降低的趨勢；從常理分析的話，集團內的資產負債率應該也逐漸降低才對，但通過表2發現該指標仍然一直保持在高位，反映出多元化經營暫時還未能有效發揮出協同效應。
（二）子公司償債能力低下出于保障金融體系穩定性的考慮，政府要求金融企業必須留有一定額度的風險緩沖資本，不過，當前我國尖端體系主要進行的是分業監管，導致了對多元化經營的金融控股公司幾乎沒有任何約束力，同時不同子公司因為進行不同行業的經營，因此接受的監管方式與監督力度也都不同，集團為了讓所有子公司都能達到監管要求，自然就會為其提供一定的資本金支持。不過，母公司也是通過籌資才能獲得足夠資本，這樣無疑加重了子公司對母公司的依賴，同時也增大了母公司承受的資金壓力。具體以中信銀行為例通過表3進行簡單的說明。因為中信集團并沒有將具體的財務合并數據公布出來，所以無法了解其真實的資產負債具體金額，可數據的變動趨勢應該是相同的，也就使合并之后整個集團面對的財務風險變得更高。
（三）財務協同效應有限平安集團是由最初的平安保險逐漸發展壯大的金融控股公司，2009年之后集團進行了交叉銷售經營平安集團下設的分支金融機構可以通過內部信息共享客戶信息，從而形成更加完善的銷售系統。這種經營模式之下，平安集團的相關業務收入統計見表4。
（四）子公司之間資金業務復雜由于處于風險很高的金融業，所以，為了提升運營的安全性，金融控股公司會盡量安排子公司主營不同的業務，這樣就算其中部分業務出現了問題，其它業務還是可以正常運作。這種想法本身非常好，但實際操作過程中卻未必能夠起到太大作用，主要原因在于金融控股公司的子公司之間資金業務非常復雜，一旦一間子公司出現了問題，會將風險瞬時傳導給與其有資金業務的其它子公司，其它子公司再傳導給另外的子公司，從而導致整個集團都要面對很高的財務風險。
二、金融控股公司多元化經營財務風險控制完善建議
（一）強化財務風險管理意識為了實現多元化經營，金融控股公司進行了復雜的業務融合以及調整，有時甚至還要將原本沒有聯系的行業銜接起來，所以，就算是不一樣的風險也無法進行針對性的處理，只能進行整體的處理，這樣會導致集團不能準確識別真正的風險，導致風險應對措施失效。基于這種情況，金融控股公司需要強化財務風險管理意識，從而在管理過程中將財務風險擺在重要的位置，并積極要求子公司根據自身的運營實際做好財務風險是識別與防控工作。雖然應該多參考發達國家金融控股公司的財務風險管理理念，但由于國情之間存在巨大差異，也不能盲目照搬發達國家的管理模式，必須結合我國國情與集團實際，建立適合自己的財務風險管理模式。
（二）優化財務治理結構前面已經提過，金融控股公司對子公司的支持與控制實際上是建立在股權關系上的，也就是說進行的財務管理工作也應該是基于投資與被投資關系的，借助科學設置不同管理層的財務管理權限，能夠明確集團各級治理組織肩負的財務風險管理責任，從而提升其風險管理工作的目的性。比如，為了維持足夠的資金頭寸，母公司可以要求下設子公司交出部分財務決策權，重大決策一定要通過母公司才可以實行，這樣能夠有效限制子公司的資金使用額度，從而保證集團能夠擁有足夠的資金頭寸。
（三）優化財務風險控制體系（1）設置科學的風險評估指標體系。作為一個集團公司，下設眾多金融分支機構，金融控股公司進行的財務風險管理自然與普通企業存在很大不同；換句話說，母公司進行的風險評估存在很高的特異性，下文探討了母公司應該如何進行財務風險評估。需要注意的是，受限于研究手段與方法，不可能對所有風險源都進行衡量，只能選擇一些既具有代表性又可以量化的指標進行評估，當然這些指標必須在母公司能夠控制的范圍之內，具體見圖2。評估主要分兩步進行：選定指標；為指標設置權重。選定指標的過程可以分為兩層：首層就是圖2中的A1~A2；次層實際上就是對首層的分解。選定指標之后還需要為指標設置權重，學術界提出了很多方法，本文采用的是法AHP。AHP的具體過程是：首先，構建合理的風險評估層次，由上至下梳理金融控股公司的財務風險，就是將圖2中的首層指標的重要性設置為ui；其次，通過首層指標，對次層指標進行比較，以此為基礎設置相應的權重rij，rij=ui/uj表示該指標在風險評估過程中的重要性；最后，將指標體系首層定義為A層，里面包括個m指標A（i=1,2,3，...，m），如果將其中的指標i與指標j對比，就能得出Xij代表i與j當前對風險影響的重要性。（2）優化財務風險預警體系。一是科學設定預警臨界值。金融控股公司想要為多元化經營可能導致的財務風險進行預警，就必須選擇那些既具有代表性，又能夠量化的指標作為預警指標。不過，畢竟每間金融控股公司的實際情況都不同，所以也沒有必要完全照搬理論或者他人的預警體系，可以設定符合自身發展要求以及經營狀況的預警臨界值。通過表5對各種指標的臨界值進行了歸納。
（四）優化財務風險監管機制（1）優化內部監管。金融控股公司在多元化活動中同樣需要重視對財務風險的監管機制，雖然母公司與子公司、子公司與子公司之間的資金關系非常復雜，但是集團也需要制定相應的監督機制，從而實現對不同子公司的風險管理工作進行審計，進而了解各間子公司的財務風險管理情況。內審過程必須保持高度的獨立性與權威性，并且要全面，只有這樣才能真實反映出金融控股公司的財務風險管理真實情況。在分析我國金融控股公司的運營實際之后，其可以采取如圖3所示的財務風險管理內部監管模式。在內部監管時，可以通過圖3的方式將授權與內審反饋分離開來，從而提升內審的有效性，這樣還能保障內審結果的公正性與客觀性，從而真實反映金融控股公司的財務風險管理情況。不過，子公司在接受母公司審計的時候，應理順業務流程從而保證內審過程中核查的信息具有可比性。（2）優化外部監管。不同國家進行的金融多元化經營存在很大不同，主要是因為各國都有自己的國情以及經濟發展環境，因此，采取的外部監管方式也就各有千秋，并在不斷的發展變化之中。下面整理了部分國家的外部監管體系變動趨勢，具體見表7。當前，我國的金融業外部監督基本上還是采取的分業形式，不過隨著金融市場不斷完善以及國家監管力度的不斷提升，我國進行的分業監管模式也有了新的變化。當前，金融控股公司會同時受到多個監管機構的監管，這些機構都有自己的監管重點，各機構之間互相配合與協調，共同實現對金融控股公司財務風險管理的有效監管。為了提升外部監管效率，我國監管機構還需要提升彼此間的合作密切性與協調程度，參考發達國家的外部監管模式，同時綜合考慮我國的實際國情，可以建立如圖4所示的金融控股公司外部監管體系。
（五）完善財務激勵體系首先，金融控股公司需要完善對各子公司的財務激勵體系。其實，公司運營無非是要實現預期的經濟收益，基于此，集團會將收益目標在不同子公司之間進行分配，如果每個子公司都實現了預期目標，那么整個金融控股公司的經營目標也就實現了。為了提升子公司的運營積極性，集團需要完善財務激勵體系，對那些實現了理想收益的子公司進行獎勵；對那些未能實現收益目標的子公司進行處罰。其次，金融控股公司需要完善對員工的財務激勵體系。有效的激勵機制同樣能夠提升員工的工作積極性，金融控股公司可以為員工提供一定比例的獎金作為完成財務管理目標的獎勵；如果沒有完成則必須扣除一部分工資。不過激勵對象的重要性存在很大區別，由于金融控股公司對各個子公司都是通過股權來控制的，因此，各子公司的高管人員應該作為激勵的重點對象，原因在于高管人員負責直接管理子公司的實際運營，如果可以實現財務管理目標，那么子公司的財務管理目標也就有了保證。
參考文獻：
［1］趙昕、董金榮：《金融控股公司協同效應研究及對我國的啟示》，《經濟論壇》2010年第15期。
第5篇：財務風險經營風險范文
隨著衛生體制改革的深入，我國的醫療系統進入了經濟轉型期。市場經濟取代了固有的計劃經濟模式，醫療系統的企業化發展是全面推動我國醫療事業轉型升級的助推劑。相應的，資本運營是醫院企業化發展的基礎。在資金相對短缺的情況下，拓寬融資渠道為加快醫療技術的提高，提升醫院服務水準，創建良好的醫療環境提供了可能。另外，實行負債經營可以提高資金效用。負債經營可以短時期內獲得大量資金，用于自身發展，擴大經營規模，提高醫療環境。另一方面，可以利用杠桿效用提高效益，利用醫院總資產收益率的變化帶動凈資產收益率的變化。同時處于負債經營中的企業，對于資金的有效利用率和競爭力會有所提高，有利于提高醫院服務水平和競爭意識。提高醫院上下的競爭動力，實現國有資產的保值和增值。
二、醫院負債經營的財務風險成因
1.醫院特有的運營機制是負債經營的主要原因
負債經營勢必會給醫院的經營帶來財務上的風險。為了滿足人口的醫療需求，提供相應的醫療資源，負債運營是公立醫院的必然選擇，而負債經營業帶來了巨大的財務風險。同時公立醫院的委托人是政府或直接管理機構，人是管理層，人同時承擔著道德風險和逆向選擇。人在管理醫院的運營過程中，大量負債可能出于私人目的并不是投入到醫院的擴建中來或人出于升遷政績的需求盲目舉債，缺乏長遠考慮和規劃，獲得了醫院暫時的發展但為長遠的經營埋下了巨大的風險隱患。因此，委托人機制增加了財務風險。
2.缺乏合理有效的融資目標和計劃
由于我國醫院的企業化經營處于摸索階段，實際經驗不足。很多醫院的融資計劃僅憑經驗主義，缺乏合理性和實用性。在實際制定計劃時，缺乏合理的目標和深入的市場分析，又缺乏專業的金融知識，直接導致負債的盲目性，促使醫院的資金結構的不平衡。例如在醫療設配的配備上很多醫院不能從實際出發，引進大量國外設備但大多數設備并不適用于我國患者，資金的使用率低。
3.醫院管理人員財務風險意識淡薄
很多醫院缺乏相應的專業金融人才，對市場經濟情況預估不足，同時管理人員的財務風險意識淡薄直接導致了財務漏洞。
三、醫院負債經營控制財務風險的措施
就目前我國的市場經濟情況來看，負債經營是醫院謀求生存和發展的必由之路。但就企業的負債經營來說，負債的成本要低于投資項目的預期回報。所以企業要想生存下去，追求最大的利益是生存的宗旨。但公立醫院的性質和管理機制特殊，屬于半公益性的機構，所以在如何控制負債的成本的量度，防范財務風險，確立合理的融資目標維持醫院的良性經濟循環是我們目前要解決的問題。
1.增強負債的風險意識
醫院方面應首先應增強負債的財務風險意識，對負債經營進行總體合理的評估，即醫院的息稅前資金利潤率是否高于借款利息率。如利息率高于息稅前資金利潤率那就是舉債不合理，就要改變籌資渠道，而不能忽視風險繼續舉債，擴大經營，這樣只能加大醫院的利息負擔，而資金鏈一旦出現斷裂就面臨著經營困難甚至破產的危險。所以提高風險意識，控制舉債資本的合理范圍是醫院負債經營的前提。
2.舉債方式的合理規劃
合理的負債成本是負債經營的基礎，銀行貸款和商業信用是醫院方面融資的主要渠道。對于這兩種融資方式應進行綜合考量。隨著經濟的發展，融資方式也逐漸多樣化，醫院方面也逐漸由銀行貸款轉為商業信用，這種借貸方式成本低，風險小，籌資的速度和資金流量也較大。醫院方面也可以采用商業信用為主，發行醫院債券，外資引進等多種融資渠道為輔的形式。
3.加強營運資金的管理
第6篇：財務風險經營風險范文
1.1促成企業經營目標的實現
企業的生存和發展的過程中，其總目標（包含企業決策要求、發展路線和經營方針）起到了十分關鍵的作用，但是企業的總體目標并不能夠直接作用于企業的經營生產之中，需要將企業的總體目標進行相應的分解，符合整體的總目標，指導公司與企業內部日常生產的一系列工作，這便是財務預算進行的目標的確定，財務預算對于目標的分解以及確立可以通過針對企業經營活動的目標市場的調查和預測，然后根據企業的實際以及預測的生產技術能力，確立企業的利潤目標。財務預算能夠對于企業生產的各項經濟利潤、成本和目標作出估算，并且利于有效提升企業管理的策略，提高企業的經濟和社會效益。在實際的企業經營以及管理之中，與企業相關的生產目標和生產計劃并不是單一的，是多重而復雜的。所以，企業相關的目標不得不依據預算進行門類、層次的分割和確立，實現有層次地表達企業目標的目的。所以，在企業的生產中，依據企業的各個不同行為，根據預算的類別，比如銷售、固定資產、生產費用、成本費用，把每個這些總目標分解到各個部門的具體目標之中。使得企業內部相關的人員能夠了解自身部門在總體目標之中的地位，承擔相應的企業生產責任，并且依據企業的財務預算來整理自身的活動，實現自身的小目標，最終促成企業的大目標的實現。
1.2有利于企業各部門之間的協調
因為企業的每個部門之間的發展有著各自的特點，所承擔的工作有著明顯的差異，但是企業內部不同的部門對于企業實現經營管理目標有著非常重要的作用。部門之間的差異性必然引起企業的部門之間經營與管理的矛盾與沖突，所以要將企業的部門進行劃分，然后按照預算整合企業部門之間的工作與經營，如若缺乏一定的整合以及管理，很容易使得企業部門之間的經營與管理出現混亂。
1.3有利于績效考核
財務預算目標的實現過程中，重要的一點便是需要實現財務預算相關的績效考核，財務預算相關的績效考核是企業內部員工進行晉升以及發展的重要的目標。財務預算具有優化目標的功能，對企業的經營與管理有著很好的指導作用。在進入實際的生產經營活動時，在企業的實施階段，可以保證預算的嚴格實施，并且預算能夠實現預測情況和實施的實際情況進行對比。若出現一定程度的偏差，經營者便可以將偏差控制在一定的范圍內，并分析出現偏差產生的原因，及時修正經營活動，從而實現經營活動可控制。
2會計預算在企業經營管理之中實現的有效措施
2.1根據企業發展戰略確定企業預算管理目標
以企業戰略目標為基礎進行企業財務預算管理，可使企業把眼前利益與長遠發展有機結合起來，促進企業的可持續發展。沒有戰略意識的財務預算就是企業的短期行為，就會失去正確的方向，不可能增強企業的市場競爭優勢。因此，企業在開展企業財務預算管理之前應明確自己的戰略目標，圍繞企業戰略的制定、實施、控制而采取一系列措施。在此基礎上編制各期的預算，使企業各期的預算前后銜接，避免預算工作的盲目性。企業的財務預算管理從屬于企業的戰略管理，而不是簡單的企業預測的戰術和方法。企業的戰略導向、戰略目標將直接決定預算模式的選擇，決定預算重點及其需要從哪方面進行重點保障，決定預算目標如何具體確定。財務預算只有這樣定位，即定位在企業戰略目標上，預算管理才能有生命力。因此，企業要實行財務預算管理，必須根據市場環境和企業的現有資源，制定企業的發展戰略，確定企業的戰略目標，把握財務預算管理的正確目標和方向。
2.2建立健全企業的預警機制
企業的經營管理也是實現會計財務預算管理的重要性，其實踐的重要表征在于建立預算機制。管理者對于預算的管理以及預警機制要進行分析和考證。企業在實際的經營與管理之中，按照月份進行資金預算情況的比對和分析。從而確定資金的流動與資金預算之間的差異。然后相關的經營與管理人員，將其中的差異進行分析和通報，并且提出相關的加強財務預算管理的措施，這樣便可以提升資金預算管理的執行效果。
2.3加強責任控制，做到部門各司其職
會計預算中比較重要的目標以及管理實踐便是財務部門相關責任和部門角色的定位和確立。財務部門為了能夠更好地實現財務管理的職能和責任，需要將部門的預算管理的職責進行一定程度上的細化和落實，具體表現為財務部門實現財務部門的責任，業務部門實現業務部門的責任，加強彼此之間互相聯系，并進行財務相關的預算資金的分析和整合，隔日對資金進行準確的預算，實現兩個統一，確定資金流動和支付的準確性。企業的經營與管理者，應該對企業內部的相關的本月和非情之中的資金的流動進行比較嚴格的控制，并且實現財務部門能夠平衡每個月份控制的目標，調整資金預算超過的部分。
2.4制定科學的考核制度，優勝劣汰
會計預算管理中重要的部分便是對于會計預算的相關的問題進行監控和管理，在企業的經營與管理之中，往往存在著一定程度的懈怠。如果執行預算的企業管理者，傾向于制定較為寬松的預算標準，會造成企業經營管理中某個項目的使用資金數目超過預定的預算資金的范圍。因此，會計預算能夠對企業的經營與管理有著一定程度的控制作用，把此項內容列入績效考核之中，依據此種表現作為最后對于企業員工進行相應的任命依據。
3結語
第7篇：財務風險經營風險范文
(一)財務人員缺乏風險意識
企業只要有財務活動，必然存在風險。現實工作當中，許多企業財務管理人員意識淡薄，是企業多元化經營中普遍存在的問題。由于我國市場已經成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象，一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，采用賒銷方式銷售產品，企業應收賬款劇增。同時，由于企業在賒銷過程當中對客戶信用等級缺乏了解等，目盲賒銷，造成應收款額失控，大量款額無法回收，因此嚴重的影響了企業資產的流動性以及安全性，給企業帶來巨大的財務風險。
(二)財務管理決策缺乏科學依據
目前，我國企業的財務決策普遍存在著主觀決策和經驗決策現象，致使決策判斷錯誤，從而導致經營問題的出現。如：在固定資產投資決策的過程當中，由于對投資項目的可行性缺乏分析和研究，導致投資失誤、失策發生，決策失誤使投資項目不能帶回預期收入，導致給企業帶來巨大的財務風險。
(三)業務分散，競爭力弱
我國企業目前都存在人員分配結構不合理、管理混亂的問題，并且各企業為了獲取經濟效益，大力建設多個子公司，而子公司往往只從自身的發展出發，在業務上呈現出多樣化，這就直接導致整個企業的子公司雖然數量龐大，但是在競爭力上缺乏相對優勢，并且業務相對分散，甚至各子公司為了爭取業務，相互之間形成惡性競爭，導致企業缺乏合力，所以無法得到快速發展。
二、多元化經營財務風險的相關控制措施
由于我國企業在多元化經營過程中面臨著諸多的財務風險問題，所以，企業要想提高財務控制水平和控制能力，就必須采取一定的措施。
(一)提高多元化經營財務風險控制意識
目前我國的企業普遍存在對財務風險意識不足、未形成完善的財務風險控制體系的問題，這是導致財務風險問題的主觀上的原因。所以，要想對財務風險實現有效的控制，實現企業的良性發展，就必須提高企業的風險控制意識。可以在多元化經營下建立完善的財務風險控制體系。在這個方面，企業可以根據實際情況來選擇合適的籌資方式，以減少財務成本，減少企業的負債，對企業的經營成本實現更好地控制，以高度的資產流動性來保證企業現金流動的充裕性，這樣既可以有效降低財務風險，又可以防止企業經營過程出現的緊急狀況。
(二)建立完善的多元化經營環境下的激勵約束機制
企業經營者在進行多元化經營決策時，可能出現道德上的問題，或者出現“逆向決策”現象，為了應對這些問題，企業可以經過實際的調查，制定一套具有實用性的激勵約束機制，以提高多元化戰略的成功率，最大程度地降低財務風險。多元化戰略應用于企業的經營，對其應用效果的判斷不能僅從短期內給企業帶來的經濟效益出發，而是要關注其是否對企業的長期發展有益。制定相應的激勵約束機制要能使企業收獲更大的經濟效益，要能增加企業的經營時間。基于這樣的前提，企業經營者才會將注意力從短期效益轉向長遠利益之上。需要注意的是，制定的激勵約束機制需要與員工的工資、年薪等具有一定聯系，這樣才能起到激勵制約的效果。
(三)提高現金預測水平，合理安排籌資方式
對企業實行多元化經營需要對企業的財務資源進行強化，所以首先就需要對未來現金流的水平進行提前準確地預測，這樣可以向企業提供及時有效的預警信號，企業經營者根據信號可以及時采取措施預防財務風險的發生。為了實現對現金流水平的準確預算，企業應事先對產品數量、銷售額等情況作詳細的匯總處理，并以數量化的形式來反映現金流量、投資計劃、未來收益等方面的實際情況，然后根據預算結果來對未來企業的現金收支情況進行預估。其次要提高現金流水平。在這一點上，企業可以以一項較為成熟的業務作為主業，來為企業的經營提供充足的現金支持。另外還可以適當發行股票，合理安排負債償還的期限，降低財務風險，防止現金流出不足的現象。第三可以擴寬企業的融資和籌資渠道。通過與各類金融機構之間保持良好的溝通來保證金融信息的來源，從根本上較低財務風險的發生機率。
(四)選擇適當的新業務
要想在多元化經營環境下實現對財務風險的有效控制，適當選擇新業務來提高企業競爭力是一個不錯的選擇。但是在選擇新業務時要保證其科學性，并注意企業是否已經具備能適應其發展的足夠資源。目前我國的企業在發展新業務時，普遍存在對業務的判斷準確，但是后期的發展卻無法收獲良好的效益的問題。所以企業在進行多元化經營時，需要努力培養新業務的核心競爭力，以創新作為企業發展的靈魂，以創新能力作為提升企業核心競爭力的動力。并且企業要加大資金投入作為增強新業務研發能力的堅強后盾，同時重視學習相關的新技術和新技能，來不斷提高企業的研發水平。
(五)加強業務資源整合，降低整體財務風險
企業在實行多元化經營時，不可避免地存在財務協同，所以企業應根據實際的情況對各項業務進行適當的整合。這就對企業的財務管理模式提出了一定要求。目前我國企業的財務管理模式一般分為集權型、分權型和集權與分權結合型。通過長期的時間證明，集權型財務管理模式更有利于企業的發展，可以實現對財權的有效控制，避免重大的財務風險。集權型財務管理模式一般要求對企業資金進行集中管理，并合理整合采購、生產、銷售等各個環節，最大程度地降低企業經營成本。另外，對企業其他資產進行整合也可以有效提高對資產的利用率，提高企業效益。
三、結束語
第8篇：財務風險經營風險范文
（一）信貸風險管理中的問題信貸風險是銀行經營面臨的主要風險，是由于債務人信用等級、履約能力的下降，違約或者利率、匯率等的變化而給銀行信貸資產帶來的負面影響，導致銀行信貸資產或收益發生損失并最終引起信貸資產價值甚至銀行整體價值下降的可能性。目前，我國商業銀行現行的信貸風險管理中存在一個主要問題，即只注重授信前對貸款人信用的評價，而對發放貸款后企業的財務狀況關注不夠，起不到對貸款企業進行風險預測的功能。尤其在貸款企業違約之前，無法對其進行準確及時的風險預警。
（二）引入財務預警模型的必要性隨著近年來國內對企業財務預警理論的研究不斷深入和完善，為商業銀行彌補上述不足，對貸款企業進行財務預警提供了可以借鑒的思路。將企業財務預警理論應用到商業銀行信貸風險管理中，從商業銀行信貸風險管理者的角度，構建預警模型來預測貸款企業財務狀況，以期為商業銀行信貸決策提供建議，減少信貸資產損失。
由于利益的不同，商業銀行信貸管理者看待企業財務危機的觀點，既不同于一般的權益投資者，也不同于企業的內部經營管理者。企業財務危機可描述為企業無力償還全部本息的狀態，或企業的現金凈流量低，資產配置的流動性差，無法變現用于抵償到期債務的本息。在信貸風險管理過程中，商業銀行通常要在信貸計劃中對本金和利息償還做出詳細的安排，而每期本息的償還情況又與當期貸款企業的現金流量情況密切相關，即與其一定期間內的償還能力密切相關。同時，由于財務狀況惡化是一個漸近的過程，因而在信貸管理中，加強對貸款企業財務狀況的跟蹤分析，預測其陷入財務危機的可能性并加以量化，是十分必要的。
銀行家“小心謹慎”的天性，導致商業銀行信貸風險管理中的財務危機觀念，更加注重企業的償債能力和盈利能力。一個發展前景良好的企業，如果到期不能還本付息，在商業銀行看來，都是信貸風險的源泉。同時對于銀行而言，貸款企業債務的償還最主要的還是依靠企業的現金流量。因此，在構建預警模型時，要選取體現企業償債能力和現金流量狀況的財務指標，對企業的財務狀況進行預測分析。
二、財務預警模型簡介
（一）判別分析模型 Altman最早將多元線性判別方法引入到財務危機預警領域，建立了著名的Z-score模型（即多元線性判別模型MDA），目前該模型已成為財務危機預警最常用的方法。它通過多元判別模型產生一個總的判別分值，稱為Z值，并依據Z值進行判斷。該模型判別方程如下：
Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.3x4+0.999x5
式中：Z為判別函數值；x1為（期末流動資產-期末流動負債）/期末總資產；x2為期末留存收益/期末總資產；x3為息稅前利潤/期末總資產；x4為期末股東權益的市場價值/債務總額的賬面價值；x5為本期銷售收入/總資產。
根據模型計算結果，Z值應在1.81～2.99之間，等于2.675時居中。如果企業的Z值大于2.675，表明企業財務狀況良好，不會破產；如果Z值小于1.81，則企業存在很大的破產風險；如果Z值處于1.81～2.675之間，稱之為“灰色地帶”，處在這個區間，則表示企業財務狀況是極不穩定的。研究表明x1、x4和x5三個財務指標預測能力比較強，預測精度高達94%。
多元判別模型因其假設前提過于苛刻，影響了它的判別效果和實用性。但該模型能包涵反映企業財務狀況的多個指標，并且可以了解哪個財務指標最具判別能力。這對于銀行的信貸風險管理有非常重要的意義，銀行對于企業信用狀況的評定主要依靠對企業財務報表的分析，而如何從龐雜的財務指標體系中選取最能反映企業財務狀況的指標是問題的關鍵。
（二）Logistic回歸模型 Logistic模型是一種非線性分類的統計方法。1980年Ohlson首次使用多元邏輯回歸（Logistic）方法對公司財務狀況進行預測，他發現用公司規模、資本結構、業績和當前的變現能力進行財務危機的預測準確率高達96.12%。Logistic模型的計算公式為：
Logit（p）=ln（）=a0+b1x1+b2x2+…+bnxn
該模型假設企業財務危機的概率P，在模型擬合之前，對于發生財務危機的公司，P值取1，否則取0，判別規則是：如果P值大于0.5，則判定企業陷入財務危機；如果P值小于0.5，則判定企業財務正常。
Logistic預警模型的目標是尋求被觀察對象的條件概率，從而據此判斷被觀察對象的財務狀況。Logistic模型最大的優點是沒有嚴格的假設條件，具有廣泛的適用范圍。
三、信貸風險管理中應用財務預警模型的實證分析及比較研究
（一）研究樣本與財務指標選擇結合我國的具體國情以及本文的研究目的，將我國上市公司中的ST公司界定為財務危機企業。選取ST公司構建“財務危機企業”樣本組，非ST公司構建“財務正常企業”樣本組。根據選取樣本的時間性原則、配對原則和剔除異常樣本原則，最終選擇了2004年我國A股市場被特別處理的28家上市公司（ST公司）和2005年被特別處理的22家ST公司作為財務危機企業樣本組，要求入選的上市公司在第T年由于“財務狀況異常”而被特別處理，然后按照同一會計年度、行業相同、資產規模相近的配對原則，對每一家ST公司進行配對選擇非ST公司，選取了50家非ST公司作為匹配樣本。樣本期分為兩部分：一是用財務危機前三年來構建模型，即采用的數據是財務危機前三年的數據，即T-1年、T-2年和T-3年數據。二是將T+1年（即2005年和2006年）的數據作為保留樣本進行測試。
同時，基于銀行信貸管理者的角度評價貸款企業的財務狀況，選取銀行更為關注的財務指標：盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量。在查閱了相關文獻資料，并考慮了指標數據資料獲取的難易程度之后，初步確定了具有代表性的14個財務指標，作為初選指標體系（如表1所示）。
（二）模型方程構建具體如下：
（1）判別分析模型。采用逐步判別分析對模型變量進行篩選并建立模型。利用SPSS 13.0 統計軟件進行逐步判別分析，根據分析結果最終有兩個指標通過了F檢驗，即X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債率）。同時采用Fisher判別法，方程的系數采用Fisher線性判別方程的系數。由此得出各類判別方程如下：
F1=（-7.633）×X2+0.436×X13 -1.554（ST公司）
F2=（-0.882）×X2+1.233×X13 -1.937（非ST公司）
采用回代的方式預測模型擬合的準確性。把各樣本觀測值回代到判別方程中，根據函數值確定每一個樣本屬于哪一類公司。對比原始樣本的分類和按判別方程所得的分類，計算出模型的預測準確率和兩類錯誤率。將T-2年和T-1年的樣本數據代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進行比較。如表2所示：
（2）Logistic回歸模型。借助SPSS統計軟件中的二元邏輯斯蒂回歸分析，選擇其中的Forward LR 方法，即基于最大似然估計的前進法來選擇進入方程的變量。根據分析結果最終有兩個財務指標變量X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債比率）進入Logistic回歸模型：
選取p＝0.5作為臨界點。若p0.5則判定企業財務狀況正常。由此將得出的預測值和實際數據進行比較。將T-2年和T-1年的樣本數據代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進行比較，如表3所示。
（三）模型實證結果比較分析 判別分析模型和Logistic回歸模型的預測準確率的比較如表4所示，現對其實證結果分析如下：
第一，進入模型的財務指標分析。在判別分析模型和logistic回歸模型的構建中最終進入模型的變量，只有X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債比率）兩個財務指標。總資產收益率是反映企業盈利能力的指標，該指標越高，說明資產的利用效率越高，企業的盈利能力越高。現金流動負債比率是反映企業現金流量的指標，它最能反映企業直接償付流動負債的能力。在信貸風險管理中，商業銀行最為關注的正是企業的償債能力和盈利能力。對銀行而言，其債務的償還最主要的還是依靠企業的現金流量。因此，現金流量更能直觀反映企業的償債能力。由此可見，在實證分析中所構建的預警模型對銀行的信貸風險管理有較好的實用價值。
第二，模型的總體準確率及錯誤率比較。在T-3、T-2、T-1年，判別分析模型的總體準確率分別為72%、81%和88%，而logistic回歸模型的總體準確率分別為73%、83%和91%。由此可見，logistic回歸模型各年份的總體準確率都要略高于判別分析模型。
在信貸風險管理中，商業銀行更為關注的是對財務危機企業（即ST公司）的預測準確率，因為發生第一類錯誤，即把財務危機企業誤判為財務正常企業，相對于第二類錯誤，其危害更大，誤判成本更大。因此，第一類錯誤率較高的模型，其實用價值將降低。根據表4可以得出，兩類模型的第一類錯誤概率都處于10%～20%之間，誤判率較低，說明在信貸風險管理中都具有較好的判別能力和預測效果。在T-2年，Logistic模型略低于判別分析模型。
由上述分析可以得出，在商業銀行的信貸風險管理中進行財務預警，Logistic回歸模型的實用價值要略高于判別分析模型。
第三，不同年份模型的判別效果比較。從模型的實證結果可以看出，越臨近危機發生時間，判別分析模型和logistic回歸模型兩類錯誤率越低，總體準確率越高，T-3年優于T-2年，T-2年又優于T-1年。這也恰好與現實情況相吻合。財務危機企業的財務狀況是一個逐步惡化的過程，越臨近危機發生時，財務預警指標的惡化越明顯，判別能力越高。
通過對上述模型結果的分析，可以看出logistic模型在總體準確率和兩類錯誤率上均要優于判別分析模型。并且判別分析模型有較為嚴格的假設前提，這也影響了判別分析模型的準確性和實用性。綜合上述分析，本文認為logistic回歸模型在應用于銀行信貸風險管理中的預測準確性和判別效果要優于判別分析模型。
四、模型實證結果在信貸風險管理中的應用
（一）判別分析模型在信貸風險管理中的應用 判別分析模型涵蓋了體現企業財務狀況的多個指標，并且能夠逐步判斷哪個財務指標最具判別能力和預測效果。其優勢在于能夠從眾多的財務指標中篩選出最能準確反映企業財務狀況的指標，并建立定量化的判別方程。商業銀行在信貸風險管理中對于企業財務狀況和貸款等級的評定，主要依靠對企業財務報表數據及財務比率的分析，如何從龐雜的財務指標體系中選取最能反映企業財務狀況的指標是問題的關鍵。而判別分析模型能夠為銀行解決這一問題，這對于商業銀行的信貸風險管理具有非常重要的意義和實用價值。
（二）logistic回歸模型在信貸風險管理中的應用 Logistic模型的計算公式為：
將要檢驗的貸款企業的財務指標帶入模型計算公式得出p（企業發生財務危機的概率）值。選取p＝0.5作為臨界點。若p0.5則判定企業財務狀況正常。商業銀行可以根據模型的預測結果，針對企業不同的財務狀況進行信貸決策。對于模型計算結果判定陷入財務危機的企業，銀行應該引起足夠的重視，盡早采取措施，防范信貸風險。而對計算結果判定為財務正常的企業，也不能因此就高枕無憂，可以考慮向前延伸一年，再次使用模型檢驗今年的財務狀況。在信貸風險管理中，對于模型計算結果臨近分界點的貸款企業，銀行應予以充分關注，進一步追蹤考察企業的經營狀況，防患于未然。在具體操作中，商業銀行可以對貸款企業進行風險等級劃分，根據模型的預測結果分為正常、輕警、中警、重警、危機等層次，同時建立貸款企業檔案以進行定期監測和跟蹤追測。
目前，我國信貸風險管理水平仍相對落后，信貸風險管理中存在諸多問題，銀行迫切需要借助某種科學的定量分析方法預測貸款企業的財務狀況，為其信貸決策提供依據，以確保信貸資產安全。如果能夠在信貸風險管理中引入財務預警模型，在定性分析的基礎上加入科學的定量研究，必將提高我國商業銀行信貸風險管理水平。
參考文獻：
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［2］張友棠：《財務預警系統管理研究》，中國人民大學出版社2004年版。
第9篇：財務風險經營風險范文
關鍵詞:醫院 負債經營 融資 財務風險
中圖分類號:F230 文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)05-183-03
今天的醫院正處在市場經濟的浪潮之中,尤其是我國加入世界貿易組織(WTO)以來,醫療市場逐漸開放,民營、外資和合資醫療機構陸續興辦,使我國未來醫療市場的競爭將更為激烈。而另一方面,我國目前的醫院以公立醫院為主,作為實行一定福利政策的公益性事業單位,不能僅僅考慮自身的利益,更要考慮其社會效益。在市場競爭日益激烈,自有資本相對短缺而政府投入又十分有限的新形勢下,醫院要謀求發展,提升服務水平,解決資金短缺的難題,采取負責融資無疑是一個很好的手段。目前,負債經營已經廣為我國醫療機構所用。具體情況如表1所示。
從表1可以看出,所選取城市醫療機構的資產負債率均在20%以上,其中湖南更是達到了34.69%。可見,負債經營已經成為醫院一種重要的運營方式。但負責經營必然帶來的是財務風險的增加,一旦負債融資失控,出現無法按時支付到期債務、甚至資不抵債的狀況,將會嚴重制約著醫院的發展,甚至導致醫院的破產。因此,醫院在負債經營中,如何進行財務風險控制成為一個亟待解決的問題。
一、醫院負債經營的必要性
1.宏觀環境的變化促使醫院實行負債經營。隨著衛生體制改革的推進,醫院早已脫離了靠政府政策支撐運營的年代。在市場經濟浪潮的沖擊下,醫院不可避免的要進行一次轉型。計劃經濟模式難以適應市場的發展,取而代之的是市場經濟的模式。在這種模式下,資本運營作為市場經濟一個重要組成部分,對醫院的發展起著巨大的促進作用。拓寬醫院的融資渠道,對醫院抓住機遇快速發展,加快科技進步,提升服務水平,存在著積極的意義。與此同時,當前醫院不得不面對的一個事實是政府衛生事業的主要投入方向由從醫療服務等個人衛生服務轉變為疾病控制、衛生監督、婦幼保健、醫療保障等公共衛生服務,大多數醫院從政府得到的財政補助資金正逐步減少。資金的短缺也迫使醫院必須采取負債經營的模式。
2.實行負債經營可以提高資金的效用。首先,醫院實行負債經營可以在短時間內籌集到較多的資金用于擴大醫院規模,更新醫療設備,提升服務水平;同時,籌集的資金可以彌補由于醫院補償機制不足所帶來的資金短缺,減輕醫院因政府財政撥款和醫療價格調整所帶來的壓力。其次,負債經營可以有效的利用財務杠桿的效用,提高醫院的利益。由于醫院支付的債務利息是一項與醫院收益無關的固定支出,當醫院總資產收益率發生變動時,將會給凈資產收益率帶來更大幅度的變動。最后,負債經營可以減少通貨膨脹帶來的損失。當宏觀經濟處于通貨膨脹嚴重時期,貨幣必然發生貶值,而醫院的債務是以賬面債務為準的,這就將貨幣貶值的風險轉移到了債權人的身上。
3.實行負債經營可以增強醫院的活力。醫院實行負債經營,會給其帶來內在的動力和外在的壓力。一方面,醫院獲取了更多的資金,加快了資金的流轉;另一方面,固定的債務利息以及到期還款的壓力,會迫使醫院的管理層更加重視醫院投資項目的經濟效益,提高資金的利用效率,采取多種方法調動員工工作積極性,實現國有資產的保值和增值。
二、醫院負債經營的財務風險成因
1.醫院所處環境以及運營機制導致大量舉債。醫院作為一個經濟實體,舉債經營必然會帶來財務風險。隨著城市化、工業化進程快速推進,就醫需求呈幾何級數上升,導致醫院供應不足,而醫院承擔部分社會責任,不得不大量舉債擴張,擴張債務不一定能取得相應的效益,這就導致了財務風險的增加。
從機制上來看,醫院大量負債是委托和道德風險的體現。大多負債經營的醫院是公立醫院,公立醫院的委托人是政府或直接管理機構,人是醫院管理層。一般來講,人存在兩種風險,一是逆向選擇,即醫院的管理層出于職業升遷、甚至政績考慮,最優選擇是大量的舉債。因為管理層只有在任期間取得良好的政績(擴大醫院規模,提高技術水平等),才能凸顯其管理能力。而要獲得這些好政績,最好的方式就是大量舉債,而不管負債是否合理。二是道德風險,由于職業生涯的不連續性,醫院管理層大量舉債,可能并不是為了醫院經營發展的需要,而是通過財務現金流、項目控制財務“漏出”,獲取私人利益。因而,委托機制造成了財務風險的增加。
2.盲目制定投融資計劃,外債過多。目前,我國醫院大都缺乏對投融資計劃的深入分析,往往只是憑借個人的主觀臆斷和經驗主義進行決策。由于在決策過程中缺乏對項目可行性的周密分析及所依賴的信息不全面,加之過分強調融資的效果而忽視自身的還款能力,很容易造成盲目舉債,導致醫院資金結構不合理,外債資金占總資金的比例過高等問題。此外,同城醫院互相攀比的現象比比皆是,醫院不根據自身情況而盲目引進先進設備,既浪費資金又難以收回成本,造成資源的浪費。一旦醫院出現大量壞賬,資金回籠慢時就極其容易引發巨大的財務危機,嚴重制約醫院的可持續發展。
3.醫院管理人員的財務風險意識淡薄。作為一個獨立的經濟實體,在進行經濟活動中,財務風險是客觀存在的。而負債經營更是會擴大財務風險。但在現實的工作中,很多醫院管理人員并沒有意識到這點,認為有錢在手,管好現錢就不會產生財務風險。風險意識的淡薄使得他們在資金的使用上往往過于隨性,出現財務危機時又沒有預先做好準備,難以化解危機,從而使醫院的經營陷入困境。
4.醫院角色定位模糊,市場競爭力不強。在我國,大多數醫院都是屬于公立醫院,是帶有公益性的事業單位,從理論上講是屬于非盈利性的組織。但是另一方面醫院要生存和發展,必須依靠醫療收入和藥品收入來維持,如果在進行負債經營的過程中,未來的盈利不足以彌補借入的資金成本,醫院就難以生存。在現實生活中,政府對醫院的定位偏重于公益性組織,為了解決群眾“看病貴”等問題,政府是不允許醫院有大量的結余的,在財政撥款十分有限的條件下,醫院這種半公益性半市場化的角色定位,無疑會大大增加財務風險。
5.宏觀環境復雜多變。宏觀環境復雜多變是醫院財務風險形成的外部原因,也是不可避免的原因。作為社會經濟體的一部分,醫院必然會受到它所處的宏觀環境的影響,尤其是經濟環境的影響。醫院融資的主要途徑是通過銀行借款,當遇到金融緊縮,銀根抽緊,借款利率大幅度上升時,必然引起利息費用劇增,醫院收益下降。這種由于宏觀環境復雜多變所帶來的收益不確定性,是造成醫院財務風險的一個重要原因。
三、財務風險控制策略
1.選擇適合的財務結構,改革醫院機制。財務結構分為三種:穩健型的財務結構,保守型的財務結構和激進型的財務結構。醫院應根據自身的實際情況選擇相應的財務結構,不應為了盲目追求經濟效益而選擇激進型財務結構。醫院機制的設計關乎醫院的切身利益,醫院應多從降低財務風險的角度考慮去改革醫院機制。如績效考核制度的改善,醫院應該加強績效考核,不單一以利潤為考核指標,應結合其他諸多因素。否則醫院的銷售代表可能為了增加業績,盲目擴大銷售,對一些沒有償還能力的客戶進行銷售。表面上看利潤得到增加,其實已成壞賬。非但對醫院沒有效益,更會增加財務風險。
2.明確負債經營的目的,確定合理的籌資結構。醫院負債經營的主要目的是為了補償政府投入的嚴重不足,通過借債改善和提高醫院的醫療條件和技術水平,實現自身的升級,獲取更大的社會效益。這就表明只有當醫院借債所獲取的利潤足以補償其利息費用時,負債經營才是可取的。否則,一旦資不抵債,醫院很容易陷入經營困境,甚至破產。在明確負債經營的目的后,還必須確定合理的籌資結構。目前,醫院融資的渠道主要包括銀行貸款、融資租賃、職工集資等,醫院在選擇融資方式時,應該充分考慮融資的目的和實際情況,采取不同的融資方式,以期最小化利息費用,減少負債所帶來的財務風險。
3.提高科學決策水平,適度控制舉債規模。在知識經濟快速發展的今天,依據經驗主義拍板的方式早已行不通。一個正確的決策,可以讓醫院起死回生;一個錯誤的決策,也可以讓醫院破產清算。提高科學決策水平,才能夠讓醫院籌集的金額用到最緊急的地方,讓資金的效用最大化。在作出決策前,醫院管理人員應該廣泛聽取員工的意見,實事求是,充分衡量舉債的效益和風險,既考慮醫院的眼前利益更要兼顧長遠的發展。舉債規模不足,難以帶來財務杠桿的效益;舉債規模過多,醫院會疲于應付利息費用而阻礙其發展。適度的舉債規模才能既有效的控制財務風險又充分的利用財務杠桿,從而獲取更大的收益。
4.增強全員風險意識,建立風險預警機制。由于外部環境處于不斷變化當中,醫院必然會出現實際效益與預期效果發生偏差的時候。當發生重大財務危機時,醫院如果沒有任何防備,就極其容易無法按期支付款項,不但影響醫院商業信譽,嚴重時更會導致醫院破產清算。因此,醫院的全體員工,尤其是管理人員,應該正確的看待財務風險,樹立強烈的風險意識。當醫院賬面利潤增加時,不能盲目樂觀,應該認真分析利潤來源,控制應收賬款量,并且科學的估測存在的預期風險。風險管理的重點在于事前的預防,而不是事后的處理,醫院在負責經營的過程中,建立全面科學的財務風險預警機制是非常必要的。各個醫院應該根據自身的實際情況,通過收集財務信息,對醫院的資金流向、運營情況、償債能力、發展潛力等敏感性指標進行全程跟蹤,及時發現可能存在的風險,有效的將風險遏制在輕微時期。此外,可購買相應的職業風險基金,減低突發事件對醫院的影響。
5.完善會計核算系統,加強內部控制。會計信息是醫院管理人員做出正確決策的信息基礎,也是建立風險預警機制的基礎,會計信息失真是造成財務風險的一個重要原因。然而在現實當中,會計基礎工作并沒有得到太多的重視,某些小醫院甚至沒有專門的財會人員。醫院要在復雜多變的宏觀環境中降低自身的財務風險,第一步就必須把會計基礎工作做好,注重加強管理會計職能的發揮,在機構設置、人員配備方面應有意識的向財會工作傾斜,充分發揮財會人員的管理職能。另外,醫院應制定相應的內部控制制度并保證實際中的工作按照計劃有效的運行。比如醫院應定期或者不定期的盤點存貨和固定資產,以保證資產的安全和完整。同時醫院應加強內部機構的設置,條件允許的,應單獨設置內部審計機構,加強對會計和財務工作的監督,降低財務風險。
6.強化醫院的資產管理,保證現金的流動性。醫院的資產主要包括固定資產和流動資產。固定資產是醫院開展醫、教、研的基礎,也是醫院賴以生存的重要資源。固定資產的購置金額比較大,一般多采取分期付款或融資租賃的方法。因此,醫院除了要做好詳細的投資計劃,規劃好現金的分配之外,還是加強對固定資產的管理,增強其使用壽命。流動資產管理與醫院的日常經營緊密相關,是財務風險防范的重要環節。醫院的流動資產周轉速度快,說明其資金流轉狀況良好,短期償債能力較強。為了加快流動資產的周轉速度,一方面醫院要加強對應收賬款的管理,根據病人的實際承受能力以及病情輕重來進行治療,避免出現過多的欠費,同時加強對住院病人的預交金管理和做好催交欠費工作;另一方面,醫院要避免過多的存貨,通過有效的信息系統判斷各類藥物的需求量,以提高藥物存貨的周轉速度。
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