股權投資思路精選(九篇)

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第1篇：股權投資思路范文

關鍵詞：私募股權投資基金 市場化發展 路徑

自上世紀80年代起，我國逐步引進私募股權投資基金的概念。但由于我國市場經濟的體制尚不完善、法律法規不夠健全，且勞動力密集型產業眾多，私募股權投資市場并未發展起來。伴隨著我國經濟的快速發展，以及國務院在2008年的《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》，私募股權投資獲得了巨大的發展空間，有著巨大的市場潛力。

一、私募股權投資基金的基本內涵

1.私募股權投資的概念

私募股權投資是指由專業化的投資機構進行運營管理，并主要投資于企業非公開交易股權，以此來獲得回報的一種投資模式。在金融危機之后，我國的私募股權投資市場已成為一個快速發展的新興市場。它不僅解決了企業融資難的問題，也使資金得到了最大化的利用，為投資者帶來可觀的收益。但當前我國關于私募股權投資的法律法規規定較少，缺少法律的支持導致該行業的發展存在較大的風險，政府、企業和投資者的利益難以得到有效保障。建立健全完善的私募股權投資機制，可以極大地活躍民間資本、調動投資者的熱情，幫助眾多中小企業渡過難關，促進我國經濟的快速發展。

2.私募股權投資基金的概念

私募股權投資基金（Private Equity Fund），簡稱PE，是指由專業化的投資機構進行運營管理，以盈利為目的，其通過非公開的方式向社會募集資金，根據財務投資的戰略選取合適的未上市企業，并向這些企業進行投資，并可以擇機退出的投資機構。根據企業發展的不同時期，私募股權投資可以采取不同的投資策略，針對處于初步發展期、快速發展期、穩定發展期的企業進行投資。

3.私募股權投資基金的優勢

私募股權投資基金作為一種新興的投資產業，相比于以往的投資產業來說具有巨大的優勢：首先，它是通過非公開的方式向社會募集資金，這樣可以迅速地聚攏資金，形成規模效應，活躍資本市場。其次，私募股權投資機構的主要投資對象是企業，在進行投資前，投資機構會進行嚴格地評估以確保投資安全，在投資后還會對企業重新進行改造，以確保該企業能獲得長久的發展，提升企業效益。再次，私募股權投資的主要是企業的非公開交易股權，這有利于投資機構與企業進行信息溝通、降低融資成本，避免嚴格的監管程序帶來的不便。私募股權投資機構投資非公開交易的股權的目的，是為了可以將自己擁有的股權通過轉股交易獲取利益，可以長期投資，長期獲得回報。最后，私募股權投資機構在投資的策略上較為成熟，其根據一系列的投資才能、先進的投資理念、熟練的投資運作模式進行投資，確保自己投資的安全、可靠。

4.私募股權投資基金的運作模式

私募股權投資基金的運作是由投資者、投資機構和受資企業完成的。投資者先提供資金之后，投資機構再選取合適的投資企業進行投資，被投資的企業根據所獲投資額的數額提供股權資本。整個私募股權投資的過程主要圍繞以下幾個方面的問題展開的：第一，保障投資者的權益問題。要確保投資者的資金安全、穩定受益，這樣才能獲得穩定的資金來源。第二，投資機構的職能問題。投資要充分發揮自己的管理和投資優勢，在作重大決定時也要征詢投資者的意見，并保證他們的決定權。第三，投資機構的激勵問題。私募股權投資基金是由投資機構來管理運行的，一方面投資者和出資機構簽訂了認購協議，另一方面投資機構和受資企業簽訂了投資協議，這三個主體之間的利益分配將影響著整個投資基金的發展進程。

當前，比較有影響力的私募股權投資形式多是采用募集設立。其中，募集設立的方式包括公司制、合伙制以及契約制三種。在采用公司制的方式進行私募股權基金投資時，主要采取有限責任公司，股東只需以其出資額為限對公司承擔責任，降低了自己的風險。而合伙制下則選用有限合伙企業的形式，這時基金的出資人就當然地成為公司的股東，依據法律規定其可以依法享有股東權利，并以其出資額為限對公司的債務承擔有限責任。采取有限合伙的形式，主要是因為這一投資形式可以避免重復征稅，降低投資成本，獲得最大的投資收益。在實行契約制私募股權投資基金形式的過程中，作為基金的投資人，其既是這一投資組織中的委托人同時也是投資的受益人，投資機構作為管理者，其根據出資者的委托完成其職責，并最終將收益返還給出資者。

二、我國私募股權投資基金的發展現狀與問題

1.我國私募股權投資基金的發展現狀

二十世紀六七十年代，發達資本主義國家美國開始實行私募股權投資。一些著名的投資銀行例如高盛、匯豐等都相繼開展了私募股權的投資業務。從上世紀80年代起，我國逐步引進私募股權投資基金的概念。短短的30年間，大量的外資私募股權投資基金已經涌入中國市場。近幾年，隨著我國市場經濟體制的完善、法律法規的相繼出臺，再加上從2008年開始的金融危機的影響，我國的私募股權投資基金市場逐漸快速發展起來。其特征主要體現在以下幾點：

（1）私募股權投資基金數額逐年遞增

根據財經報的報道顯示，從2000年到2012年，我國私募股權投資基金的數額逐年遞增，年復合率達到13.4%。2012年，私募股權投資基金市場一共新募集投資基金113支，比2000年同比增長了411%。而已披露523起投資總額超過298.7億人民幣的基金，比2000年同比增長了622%。雖然2008年我國經濟也遭受了金融危機的影響，但從所募集的股權投資基金來看，我國的私募股權的發展狀況較好。

（2）人民幣基金募資的市場逐漸崛起

隨著人們理財觀念的改變，傳統的儲蓄理財已失去價值，越來越多的民間資本開始活躍。特別是在2008年金融危機以后，一些著名的國際銀行破產，間接推動了人民幣基金募集的市場。從相關的統計數據來看，人民幣基金已經取代了外資基金，在私募股權投資基金市場中占據了主導地位。在2012年私募股權投資基金市場一共新募集的118支投資基金中，有83支是人民幣基金，占到了募集基金總數的70.3%，外資基金僅占29.7%。從全部募集的基金數額來看，所募集的人民幣基金金額為201.1億元人民幣，占到募集總額的67.3%。

（3）投資對象以傳統行業和服務業為主

在我國尚未完全完成經濟轉型的過程中，私募股權投資的對象主要是傳統的產業以及服務業。據2012年中國風險投資行業調研報告顯示，2012年我國私募股權投資基金一共對國內的78家傳統行業和服務業進行了投資，共計投資金額為162.5億元人民幣，分別占到了2012年投資對象總數的66.1%和投資總額的56.1%。

（4）國內的私募股權投資基金機構發展迅速

相比于以往私募股權投資基金機構都是外資主導的，近年來隨著《合伙企業法》等法律法規的頒布，國內相繼成立了眾多私募股權投資基金機構。根據相關的統計報告顯示，在2012年風險投資機構競爭力的排名中，前30名中國內的私募股權投資基金機構占到了62%，相比于2012年增長了213.3%。相信隨著未來我國法律法規的健全，會逐漸成立越來越多的私募股權投資基金機構。

2.我國私募股權投資基金發展中的問題

私募股權投資基金在我國還是一個新興產業，其在發展的過程中不可避免地會存在下面一些問題：

（1）專業的人才匱乏

現代社會的競爭關鍵靠人才，專業的投資人才是私募股權投資基金得以穩固發展的必要保證。世界知名的私募股權投資基金機構，無不把引進高素質、高水準的投資管理人才作為自身發展的重大策略。這些專業的資金管理人才包括社會名流、投資精英和管理精英，他們在工作中互相配合，各自發揮自身的優勢，共同為投資機構的發展出謀劃策。社會名流主要負責為投資機構募集資金和物色投資對象提供參考；投資精英主要負責嚴謹細致的分析所要投資的項目的價值，為決策提供依據；管理精英主要負責私募股權投資基金機構日常的運營管理，處理好與出資者及受資者的關系。由于我國大多數私募股權投資基金機構才剛剛興起，欠缺必要的經驗，難以在短時間內培養出符合要求的專業人才。人才的匱乏會導致私募股權投資基金在投資時存在較大的風險，出資者的資金安全難以得到有效的保障，降低出資者的出資熱情，對于整個私募股權投資基金行業的發展都是不利的。專業人才的稀缺與私募股權投資快速的矛盾短期內無法解決。

（2）資本的流動性較差

私募股權投資不像股票市場一樣可以隨買隨賣，其主要針對受資企業的股權進行中長期的投資，因此資本的流動性較慢。國外一些發達的私募股權投資基金國家，都有著和私募股權投資基金份額相同的市場，這些市場對私募股權投資基金金額具有定價的功能。我國的私募股權投資基金產業中，尚未出現這樣的市場，以致私募股權投資的流動性很差。這種流動慢的現狀也導致我國一些本土的有限合伙企業不愿意進行私募股權的投資。

（3）法律法規不健全

我國分別于2003年、2005年、2006年頒布了《外商投資創業投資企業管理暫行辦法》、《創業投資企業管理暫行辦法》和《合伙企業法》，這些法律法規的實施為私募權投資基金機構的設立提供了法律依據。但卻只是針對創業類的私募股權基金，而沒有對并購類的私募股權基金做出規定。此外，尚沒有關于私募權投資基金投資完善、具體的規定，導致私募股權基金投資市場出現眾多亂象，違法違規現象不斷上演，這不利于私募股權基金的長遠、健康發展。

（4）缺乏有效的監督

私募股權投資基金的運作過程涉及眾多方面，并由多個政府部門進行監督工作。首先，由國家和地方的發展改革委員會對私募股權投資基金進行批準和備案工作，并指導投資的運行過程；其次，金融業監管部門例如央行和證監會也都參與到私募股權投資基金的監管中。而法律并沒有規定在私募股權投資基金運行的過程中監督職能的劃分，導致各監督機關之間無法有效地協調起來，監督效力低下，甚至對有些投資機構的監督出現空白，私募股權投資市場無序狀況嚴重。

三、我國私募股權投資基金市場化發展的策略

由于私募股權投資基金是由出資者、投資公司和受資企業三個主體之間共同作用完成的，都是為了實現自身利益的最大化。因此，要想推動我國私募股權投資基金的市場化發展，就必須先處理好這三者之間的關系。通過構建完善的私募股權投資機制，解決當前我國私募股權投資基金市場化發展中存在的深層次的問題，以促進該行業的快速發展。筆者認為，可以從以下幾個方面做起：

1.深化私募股權投資機制的改革

自黨的十四大以來，我國逐漸開始了一系列的經濟和金融體制改革，如在充分發揮國有資產競爭力的同時，鼓勵民間資本參與其中，打破壟斷的局面，促進民營經濟的發展。不可否認，國家確已進行了卓有成效的改革，但改革的力度不深。因此，國家應加大金融體制方面的改革，進一步打破行業壟斷，調動民間資本參與經濟建設的熱情。在金融體制內，實行平等的準入資格，進行公平的競爭，能夠帶動民間資本市場的活躍，從體制機制上給予民營資本以及私募股權投資更多的發展機會。

2.制定完善的有關私募股權投資的法律法規

私募股權投資是一個充滿風險性的行業，若缺少了法律的嚴格規定，必定會給國家的經濟安全和人民的財產安全帶來諸多危險。當前，國家應加快該領域的立法，一方面可以借鑒發達國家有關私募股權投資的有益經驗，制定明確的法律規定，使我國的私募股權投資市場的發展有章可循；另一方面也要結合我國市場經濟的自身特點，制定符合我國發展實際的法律法規，為私募股權投資的發展提供制度保障。只有在法律上明確私募股權投資的一系列制度規定，才能保證該市場在發展的過程中不敢跨越雷池，也才能維護金融市場秩序的穩定。

3.加強對私募股權投資的監管力度

政府的經濟職能不僅包括明確私募股權投資基金行業的發展路徑，還要盡快出臺對于該市場的統一監督規范，確保投資各方的利益得到實現。當前我國私募股權投資基金市場化進程中不可避免地會出現違法違規現象，例如有些機構打著私募股權投資的幌子進行集資詐騙，嚴重危害了金融市場的經濟秩序。因此，政府應該盡快調查研究這些問題，加強監督管理，保證私募股權投資市場的健康發展。筆者認為應著重對下列三方面進行監督：第一，對基金發起人、管理人資格的監督。這包括對基金發起人和管理人的資歷、最低注冊資本、基金的最低限額、注資比例等方面的監督，防止出現弄虛作假的現象。第二，對于管理人投資范圍的監督。法律對私募股權投資的對象應明確具體的范圍，如規定只能投資未上市企業的股權，并規定投資的數額不得超過投資基本總額的一定比例。另外還可以引導他們投資高新技術產業和農業等對資金需求較大的企業。第三，對投資人資格的監督。無論對于投資人是個人還是法人的，都應該根據其收入或收益水平設定投資金額的下限，而且還要考察其資金的來源是否合法，避免使其他投資人承擔更大的風險。

4.堅持私募股權投資市場化的進程

我國雖然正在建設市場經濟，但金融市場的發展過程中所收到的行政干預依然較強。政府的過多干預不僅增加了政府的工作負擔，也制約著金融市場的有序競爭和發展。只有堅持走市場化的發展道路，才能激發私募股權投資的發展活力，給予其廣闊的發展空間。在1985年，由國家投資成立的中國新技術創業投資公司在運營一段時間后即走向破產正說明了政府主導投資的道路是行不通的。堅持走市場化的私募股權投資方式，充分發揮市場自身的競爭機制，才能實現優勝劣汰，推動私募股權投資基金市場的健康發展，并為我國的經濟建設提供動力。

5.加大專業投資管理人才的培養

當前我國私募股權投資基金的發展急需大量的專業化的投資管理人才，國家和社會應重視專業化人才的培養，逐步普及私募股權投資的知識，打造優秀的私募股權投資管理專門人才。并使這一培養機制形成長久的制度，在引進境外優秀人才的同時，共同促進我國私募股權投資市場的快速發展。

總而言之，隨著我國經濟的穩步發展，私募股權投資市場的漸趨活躍，我們應該大力推動私募股權投資市場的改革。政府要加緊該領域的立法工作及監督工作，為私募股權投資設定明確的法律規則，促進私募股權投資市場的穩定發展。投資機構也要加強自身建設，注重專業管理人才的培養，努力提高自身的運營管理能力，增加投資收益，促進金融市場的繁榮。政府和企業應共同努力，通過推動私募股權投資市場的迅速發展，為我國經濟的發展提供資金支持，推動經濟的安全運行。

參考文獻

[1]許欣然.論私募股權投資基金的政府差異性監管路徑[J].現代商業，2011，20

[2]張榮剛.我國私募股權投資發展現狀及建議[J].商業研究，2010，8

第2篇：股權投資思路范文

[例]交叉持股已成為部分企業集團發展的形式，如A公司持有B公司60％股權、C公司30％股權，B公司持有C公司30％股權，A、B、C公司相互持股財務資料如表1、2、3所示：

合并會計報表編制思路一：對三個公司單獨會計報表進行簡單匯總，按照A公司抵銷對C公司投資、D公司抵銷對C公司投資、A公司抵銷對B公司投資的順序編制抵銷分錄。由于A公司對C公司抵銷分錄中已將C公司的所有權益及收益全部沖銷，且將B公司在C公司的權益及收益計人少數股東權益和少數股東收益，因此在B公司對C公司的合并抵銷時需將B公司享有的C公司權益及收益用少數股東權益和少數股東收益替代，其余合并內容不變。

(1)抵銷A公司對C公司投資

借：實收資本　3000000

資本公積　1000000

盈余公積　500000

未分配利潤　500000

貸：長期股權投資　1000000

少數股東權益　3500000

合并價差　500000

借：投資收益　150000

少數股東收益　350000

貸：未分配利潤　500000

(2)抵銷B公司對C公司投資

借：少數股東權益　5000000

貸：長期股權投資　1500000

少數股東權益　3500000

借：投資收益　150000

少數股東收益　350000

貸：少數股東收益　500000

或編制如下分錄：

借：少數股東權益　1500000

貸：長期股權投資　1500000

借：投資收益　150000

貸：少數股東收益　150000

(3)A公司對B公司合并抵銷

借：實收資本　5000000

資本公積　2000000

盈余公積　1000000

未分配利潤　1000000

貸：長期股權投資　5000000

少數股東權益　3600000

合并價差　400000

借：投資收益　600000

少數股東收益　400000

貸：未分配利潤　1000000

所有者權益合并思路二：A公司利用B公司合并C公司后的合并會計報表進行合并，首先由B公司對C公司進行合并，再由A公司對B公司合并，由于A公司合并C公司時A公司所享有的C公司所有者權益及投資收益經B公司對C公司已轉換成少數股東權益及少數股東收益，因此只能將A公司對C公司合并分錄中的所有者權益項目和投資收益變為少數股東權益和少數股東收益項目。

(1)B公司對C公司合并抵銷

借：實收資本　3000000

資本公積　1000000

盈余公積　500000

未分配利潤　500000 　貸：長期股權投資　1500000

少數股東權益　3500000

(2)A公司對B公司的合并抵銷

借：實收資本　5000000

資本公積　2000000

盈余公積　1000000

未分配利潤　1000000

貸：長期股權投資　5000000

少數股東權益　3600000

合并價差　400000

(3)A公司對C公司的合并抵銷

借：少數股東權益　5000000

貸：長期股權投資　1000000

少數股東權益　3500000

合并價差　500000

或編制如下分錄：

借：少數股東權益　1500000

貸：長期股權投資　1000000

第3篇：股權投資思路范文

學習目標

1.基本理論:3個段,企業合并,初始成本確定。2.成本法的后續計量。3.權益法的后續計量5步。4.長期股權投資的減值及處置

第一節 基本理論

一、3個階段

5個沒有:

1.公允價值不能可靠計量;2.在活躍市場中沒有報價;3.沒有達到控制;4.沒有達到共同控制;5.沒有達到重大影響

二、企業合并分3個類型1.控股合并2.吸收合并3.新設合并

1.控股合并

(1)控股合并的要點:雙方的法人資格都不消失,它表現為持股比例50%

同一控制下:有人管理的情況下雙方合并,雙方的名稱合并方和被合并方,用賬面價值法進行處理,不允許出現損益類科目。

(2)控股合并與合并報表關系。只有在控制的情況下才能談得上合并報表的問題,在5個沒有段,共同控制或重大影響段談不上合并報表的問題。吸收合并和新設合并都談不上合并報表的問題。合并報表的前提是在控股合并方式取得長期股權投資,才談得上合并報表,其他的情況都談不上,合并報表的編制一般由母公司來編制,它是根據個別會計報表調整后來編制的。

(3)編制合并報表思路。①在同一控制下的控股合并當中,首先母公司拿著兩家報表的復印件,將母公司復印件的報表由成本法改為權益法,子公司的報表不做任何變化,在此基礎上經過5大塊抵銷來編制合并會計報表。

②對非同一控制下控股合并在編制報表時。首先由母公司拿著兩家報表的復印件,其次對母公司復印件的報表,長期股權投資由成本法改造為權益法,同時要將子公司的報表(復印件)由賬面價值改為公允價值,具體的做法是將資產方的固定資產、無形資產、存貨的賬面價值改造為公允價值,同時相應的調整子公司所有者權益當中的資本公積,在此基礎上經過5大塊抵銷來編制合并報表。

4.第3個段(控制)取得的長期股權投資是由控股的方式取得,又分為同一控制下的控股合并和非同一控制下的控股合并,母公司平日核算的是成本法,期末編制報表時要將母公司的報表復印件由成本法改造為權益法。

2.吸收合并

吸收合并:是指雙方的法人資格有一個消失,它具體分為同一控制下吸收合并和非同一控制下的吸收合并。

同一控制下

(1)A對B100%的控股,如果B的法人資格消失,則屬于同一控制下的吸收合并。如果B的法人資格不消失,則稱為同一控制下的控股合并。

非同一控制下

如果B的法人資格在,則稱為非同一控制下的控股分并,如果B的法人資格消失則稱為非同一控制下的吸收合并。

對于同一控制的吸收合并具體的處理思路:

借:資產(被合并方的資產的賬面價值)

借:資本公積/盈余公積/未分配利潤(若是借方差額)

貸:負債(被合并方負債的賬面價值)

貸:合并方支付的對價(賬面價值)

貸:資本公積―其他(若借貸不平,貸方余額)

該差額處理原則不論是同一控制下的控股合并還是同一控制下的吸收合并都適用。

(2)非同一控制下吸收合并具體的賬務處理思路:

借:資產(被合并方資產的公允價)

借:商譽(出現借方的商譽是吃虧的情況)

貸:負債(被合并方負債的公允價值,但是負債賬面價值=負債公允價值)(一般情況下)

貸:支付對價(公允價)

貸:營業外收入(沾光)

公允的凈資產=公允資產-公允負債

中級會計所得稅當中講述的企業合并就指的是非同一控制下的吸收合并,而不是指其他合并。

3.新設合并是指雙方的法人資格都消失,重新到工商局辦理注冊登記。

三、長期股權投資初始投資成本確定

舉例1.某企業用銀行存款100購買股權;2.某企業用存貨:賬面價值80,公允價100,增值稅率17%,換取股權;3.某企業用固定資產:賬面價值100,累計折舊20,公允價90。換取股權;4.某企業用無形資產:賬面價值100,累計攤銷20,公允價70,換取股權;5.某企業發行權益性證券(股票)面值30,公允價70,發行費1,換取股權。

(1)五個沒有段持股比例5%。

①借:長期股權投資100(倒劑)

貸:銀行存款 100

②借:長期股權投資117

貸:主營業務收入 100

應交稅費―應交增值稅(銷項稅額)17

借:主營業務成本 80

貸:庫存商品 80

③借:固定資產清理80

累計折舊20

貸:固定資產 100

借:長期股權投資90

貸:營業外收入10

貸:固定資產清理 80

④借:營業外支出10

借:長期股權投資70

累計攤銷20

貸:無形資產 100

⑤借:長期股權投資70

貸:股本 30

資本公積―股本溢價40

另作一步借:資本公積―股本溢價1

貸:銀行存款1

當資本公積賬戶不夠借時,借盈余公積,再不夠借時,借未分配利潤。

總結:在購買法下取得的長期股權投資 都是按照公允價值入賬的,但是如果在取得長期股權投資過程當中,如果有已知股利,不應當計入長期股權投資的成本,而應當單列,對于相關的傭金,手續費、稅金一般是計入長期股權投資的成本,二般情況下不記入,如例5。

(2)重大影響,共同控制段(方法、原理同上)持股25%

(3)非同一控制下的控股合并,(用公允價值法也稱購買法)持股75%,(方法、原理同前面5個例子)

四、同一控制下的控股合并的取得長期股權投資(賬面價值法),舉例同上面5個,被投資方所有者權益賬面價值為120

同一控制下控股合并取得的長期股權投資賬務處理的核心思想是:

借:長期股權投資(以被合并方所有者權益的賬面價值*持股比例來確定)

貸:支付對價(賬面價)

借貸不平,貸方差額貸:資本公積

借方差額借:資本公積/盈余公積/未分配利潤

1.借:長期股權投資 90(120*75%)

借:資本公積/盈余公積/未分配利潤10

貸:銀行存款 100

2.借:長期股權投資90

資本公積/盈余公積/未分配利潤7

貸:庫存商品80

應交稅費―應交增值稅(銷項稅額)17(100*17%)

3.借:固定資產清理80

累計折舊20

貸:固定資產 100

借:長期股權投資90

貸:固定資產清理80

資本公積10

4.借:長期股權投資90

累計攤銷20

貸:無形資產 100

資本公積10

5.借:長期股權投資90

貸:股本30

資本公積60

借:資本公積―股本溢價1

貸:銀行存款 1

總結:在同一控制下的控股合并當中,借方記:長期股權投資以被合并方所有者權益的賬面價值*持股比例來確定的,貸方記支付的對價(賬面價),差額處理為

借:資本公積/盈余公積/未分配利潤

貸:資本公積―其他

對于長期股權投資取得時有已知股利,應當單列,不應當計入成本。發行權益性證券的發行費用同前面

第二節 成本法后續計量

控制段核算方法是:平日成本法,編合并報表時由成本法改成權益法(改母公司的報表),成本法核算有憑證、報表、賬,而改造為權益法沒有憑證、賬,只有復印的報表

1.適用范圍:5個沒有段,控制段

2.賬務處理的要點:(1)只有當被投資立發放現金股利時才做賬(即發錢做賬,不發錢不做賬),而且要特別注意的是投資方賺的錢視為投資收益,不是投資方投資的錢所賺的錢,不應視為投資收益,而應視為投資成本的回收。

例:甲企業對乙企業2001年1月1日進行投資,持股比例是10%,被投資方每年末所實現的利潤是200、400、300、500,每年4月1日發放的現金股利為100、200、300、400

成本法具體處理思路:借:應收股利(被投資方發放現金股利總額*持股比例)

(恢復)借/貸(沖減):長期股權投資

借/貸:投資收益

應沖減或恢復的長期股權投資=(投資后截止到本年末止被投資方累計發放的現金股利總額-投資后截止到上年末止被投資方累計實現凈利潤)*持股比例。

X0(假定X=3,應當沖減,但要和以前年度沖減的長期股權投資予以攀比,若以前沖2,應再沖1(貸方)

若以前沖3,不恢復也不沖減

若以前沖5,應恢復2(借方)

X≤0時,不沖,但要把以前年度沖減長期股權投資予以恢復,而且僅恢復已沖減部分

哪一年賬務處理,就站在哪一年,而且要站在中間。

1.借:長期股權投資 100

貸:銀行存款100

應沖減/恢復的長期股權投資=(100-0)*10%=10(沖10)

借:應收股利10(100*10%)

貸:長期股權投資10

2.借:應收股利20(200*10%)

貸:投資收益20

應沖減/恢復的長期股權投資=[(100+200)-200]*10%=10(不沖不恢復)

3.借:應收股利30(300*10%)

借:長期股權投資10

貸:投資收益40

應沖減/恢復的長期股權投資=[(100+200+300)-(400+200)]*10%=0(不沖恢復10)。

4.借:應收股利40(400*10%)

貸:長期股權投資10

貸:投資收益 30

應沖減/恢復的長期股權投資=[(100+200+300+400)-(400+200+300)]*10%=10(沖減10)。

第三節.權益法核算

1.適用范圍:共同控制,重大影響以及在期末編合并報表時,對母公司復印件的報表由成本法改造成權益法。

2.核算的要點:(1)當被投資方所有者權益總額發生變化時,投資方緊跟著馬上做賬,而且投資方認可被投資方的報表是公允價值的報表,而不是賬面價值報表。公允價值與賬面價值報表之間差異在于:固定資產、無形資產、存貨。

3.處理步驟

第一步:首先比較初始投資成本和被投資單位可辨認凈資產享有份額(公允所有者權益*持股比例)

可辨認凈資產=公允所有者權益=公允資產-公允負債

成本 份額處理

1.100 100 不處理

2.100 120借:長期股權投資20貸:營業外收入20

3.100 90不做賬

乙(被投資方原報表) 公允報表(08～01～01)

甲對乙2008年1月1日投資支付價款25萬元,2008年12月31日,乙實現利潤-10萬元,存貨出售60%,固定資產5年不考慮殘值。用平均年限法,無形資產10年

乙公司原來的利潤表(甲不認可),乙公司公允報表(甲公司認)

收入117 37 收入 117 37

費用4747 費用64 64

凈利潤70-10 凈利潤53-27

當被投資方的賬面價值和公允價值不一致的時候(固定資產、無形資產、存貨),對于被投資方做出的利潤表,投資方不認可,應當對其凈利潤進行改造,根據調整后的利潤表確認損益,如果被投資方發生了虧損,也要按照此方法改造,當被投資方的賬面價值各公允價值一樣的時候,被投資方的利潤表不用改造,投資方是認可的。

借:長期股權投資-損益調整10.6

貸:投資收益10.6

第二步:當被投資方實現凈利潤時,分兩種情況

1.當賬面價值不等于公允價,首先對被投資方的利潤表進行改造,以改造后的利潤表為基礎確認損益.

2.當賬面價值等于公允價時,則無須改造,直接按照持股比例來確認投資收益

借:長期股權投資―損益調整

貸:投資收益

對被投資方發生凈虧損時,處理原則同凈利潤

逆流交易:甲與乙是聯營或合營企業的關系

甲(投資方) 20% 乙(被投資方)

2008年12月乙銷售給甲一批商品,成本300,售價500,乙當期凈利潤1200

獨立第三方A甲乙(丙投資80%,甲投資20%)

1.甲此時尚未將商品出售給獨立第三方,A甲此時利潤未實現,得抵銷虛假利潤,若以后銷售,做相反的會計分錄.

未抵銷之前1200*20%=240

借:長期股權投資 損益調整240

貸:投資收益 240

沖回: 借: 投資收益40

貸:長期股權投資 損益調整40

2.如果甲交商品出售給外部獨立的第三方,此時利潤實現了,此時無需抵銷.

3.當售價低于成本價時,實實在在確認(虧損不抵),不存在抵銷。

逆流交易總結,若未對外銷售則抵銷,若對外銷售,則不抵銷,發生虧損不抵銷。

順流交易:甲(投資方)20%乙(被投資方)

2008年甲銷售給乙一批商品,成本600,售價1000,乙當年實現利潤1400

A乙未對外銷售

1.借:長期股權投資―損益調整1400*20%=280

貸:投資收益 280

借: 投資收益 80

貸: 長期股權投資―損益調整80

2.2009年對外銷售做相反的會計處理

B.乙對外銷售,則不抵銷

順流交易總結同逆流交易

第三步:當被投資方發生虧損時,首先按賬面價與公允價是否一致,分兩種情況

甲公司對乙公司持股比例是40%.2008年末乙公司實現凈利潤-5000元,長期股權投資帳面價為1040元。

1.當賬面價值不等于公允價時,要對虧損進行改造

2.當被投資方發生超額虧損

(1)首先讓長期股權投資賬面價值減記至0為限

借:投資收益1040

貸:長期股權投資―損益調整 1040

(2)再關注投資方與被投資方是否存在沒有明確清收計劃的長期應收款

假設有200 借:投資收益 200

貸:長期應收款 200

(3)進一步關注投資方對被投資方的虧損是否承擔額外義務

假設為1借:投資收益1

貸:預計負債 1

(4)剩余的備查登記

當以后年度被投資方實現盈利時,恢復的次序為備查賬.預計負債.長期應收款(沒有明確請收計劃).長期股權投資。

第四步:當被投資方發放現金股利時

借:應收股利

貨:長期股權投資―損益調整

但是當被投資方的現金股利額超過了投資方確認的長期股權投資金額,視為投資成本的回收。

對于當年投資,當年發放現金股利,不論是成本法還是權益法的處理都是一樣的,分錄為:借:應收股利

貸:長期股權投資-成本(清算性股利)

第五步:當其他原因而導致被投資方所有者權益總額發生變化時

例:當被投資方可供出售金融資產100變為120,投資方持股比例為20%賬務處理:

被投資方賬務處理

借:可供出售金融資產―公允價值變動20

貸:資本公積―其他20

投資方賬務處理

借:長期股權投資―其他權益變動 4

貸:資本公積――其他4

總結:投資方賬務處理

借/貸:長期股權投資―其他權益變動

貸/借:資本公積―其他

第四節期末計價及處理

1.發行減值時

借:資產減值損失

貸:長期股權投資減值準備(不能轉回)

2.處置

借:銀行存款

長期股權投資減值準備

貨:長期股權投資各相關賬戶(成本.損益.其他權益變動)

借貸不平,用投資收益補平

最后結轉

第4篇：股權投資思路范文

《準則-投資》（簡稱《投資準則》）規定，短期投資持有期間所獲得的現金股利或利息，除取得投資時已計入應收項目的現金股利或利息外，以實際收到時作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價值。

例1：甲企業于2000年1月8日從證券市場上購入A公司發行的普通股股票10000股，價格為10元／股，另支付相關稅費280元，款項均用銀行存款付訖，準備短期持有。A公司于2000年4月20日公告分配方案，每股派發現金股利0.20元（不含稅費），并于當年5月6日如數發放。

甲企業會計處理如下：

①2000年1月8日，購入A公司股票時。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告分派現金股利時，不做會計處理。

③2000年5月6日收到現金股利時。

借：銀行存款 2000

貸：短期投資 2000

以上處理看似符合《投資準則》中的有關規定，但仔細，筆者認為其中有不妥之處，對于短期投資在持有期間所獲得的現金股利或利息，應于被投資單位公告分派現金股利或已到債券付息日（但尚未領取）時確認為應收項目，同時作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價值。理由是：

①這樣處理與事實相符，符合客觀性原則和權責發生制原則。

②短期投資確認應收項目應與長期投資處理相符。不能因為投資企業的投資項目和期限不同，短期投資在持有期間收取現金股利或利息時就不應確認為應收項目。

③這種處理能客觀核算短期投資的業務。如果投資企業在現金股利公告日或債券付息日與現金股利或利息實際收到日之間出售短期投資，那么按《投資準則》處理，則因在現金股利公告日或債券付息日沒有確認其為應收項目，便會導致處置短期投資核算與客觀事實不符。下面，進一步舉例來說明。

例2：接例1，甲企業因經營急需資金，于2000年4月28日將持有A公司普通股股票10000股全部出售，實得款項99000元存入銀行。

按照《投資準則》有關規定，甲企業會計處理如下：

借：銀行存款 99000

投資收益

1280

貸：短期投資 100280

從這一會計處理中，看不出投資企業對在出售股票前所獲得的股票投資的現金股利2000元進行了核算，顯然這與事實不相符，違背了客觀性原則。如若加以補充核算（即貸應收股利2000元），既不能正確核算處置短期投資（股票投資）的損益，又由于沒有確認應收股利（即借應收股利2000元）而與賬目不符。

因此，筆者認為，例1的會計處理應為：

①2000年1月8日，甲企業購入A公司股票時。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告派發現金股利時。

借：應收股利 2000

貸：短期投資 2000

③2000年5月6日實收現金股利時。

借：銀行存款 2000

貸：應收股利 2000

例2的會計處理應為：

借：銀行存款 99000

投資收益 1280

貸：短期投資 98280

應收股利 2000

二、長期股權投資權益法核算在被投資單位公告分派利潤或現金股利時，投資企業按持股比例減少投資的賬面價值（“損益調整”明細科目）是否存在一個調整限額

《投資準則》規定，長期股權投資采用權益法時，投資企業應在取得股權投資后，按應享有的或分擔的被投資單位當年實現的凈利潤或發生的凈虧損的份額（法規或公司章程規定不屬于投資企業的凈利潤除外）調整投資的賬面價值，并確認為當期投資損益。投資企業按被投資單位公告分派的利潤或現金股利計算應分得的部分，相應減少投資的賬面價值。投資企業確認被投資單位發生的凈虧損，以投資賬面價值減記至零為限。但《投資準則》對投資企業按被投資單位公告分派的利潤或現金股利計算所分得的部分沖減長期股權投資賬面價值時，未能說明“損益調整”是否存在一個調整限額的。筆者認為，這一“損益調整”應有一個限額。

例3：A企業于2000年1月1日以銀行存款3100萬元購入甲公司60％發行在外的股份。1999年12月31日甲公司的所有者權益總額為5000萬元。甲公司2000年實現凈利潤400萬元，2001年4月8日甲公司公告分派現金股利500萬元；2001年實現凈利潤300萬元，2002年4月10日公告分派現金股利100萬元。股權投資差額按10年攤銷。

A企業會計處理如下：

①2000年1月1日。

借：長期股權投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 100

貸：長期股權投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長期股權投資-甲公司（損益調整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應收股利

300

貸：長期股權投資-甲公司（損益調整） 300

④2001年12月31日。

借：長期股權投資—甲公司（損益調整） 180

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應收股利

60

貸：長期股權投資-甲公司（損益調整） 60

以上會計處理，看似符合《投資準則》有關權益法的規定，但仔細分析，筆者認為其中仍有不妥之處。2001年4月8日甲公司公告分派現金股利500萬元，A企業不應按持股比例計算全部沖減長期股權投資賬面價值（“損益調整”明細科目），而應以取得甲公司股權后實現的凈利潤400萬元為限額，即只能沖減長期股權投資賬面價值（“損益調整”明細科目）240萬元。而屬于取得甲公司股權前實現的凈利潤100萬元的分配額，A企業應按持股比例計算沖減長期股權投資賬面價值（“投資成本”明細科目）60萬元。以后年度，若甲公司實現凈利潤，A企業應在按持股比例計算的收益分享額中首先轉回累計已沖減的長期股權投資賬面價值（“投資成本”明細科目）部分，然后將多余的部分調整增加長期股權投資賬面價值（“損益調整”明細科目）。

因此，筆者認為例3的會計處理應為：

①2000年1月1日。

借：長期股權投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 100

貸：長期股權投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長期股權投資-甲公司（損益調整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應收股利

300

貸：長期股權投資-甲公司（損益調整） 240

長期股權投資-甲公司（投資成本） 60

④2001年12月31日。

借：長期股權投資-甲公司（投資成本） 60

長期股權投資-甲公司（損益調整） 120

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應收股利

60

貸：長期股權投資-甲公司（損益調整） 60

三、長期股權投資采用權益法核算，在投資追加投資后，股權投資差額的攤銷額應如何確定

例4：接例3，甲公司2002年實現凈利潤500萬元。2003年1月1日，A企業再以銀行存款600萬元購入甲公司發行在外的股份數的10％。至此，A企業持有甲公司發行在外股份比例達到70％。甲公司2003年實現凈利潤600萬元。

A企業處理如下：

①2002年12月31日。

借：長期股權投資-甲公司（損益調整） 300

貸：投資收益

300

借：投資收益

10

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 10

②2003年1月1日。

借：長期股權投資-甲公司（投資成本） 600

貸：銀行存款

600

借：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 40

貸：長期股權投資-甲公司（投資成本） 40［600－（5000＋400－500＋300－100＋500）×10％］

③2003年12月31日。

借：長期股權投資-甲公司（損益調整） 420

貸：投資收益

420

至于A企業2003年股權投資差額的攤銷額如何，《投資準則》和《企業會計制度》都沒有明確規定。會計實務中有以下三種處理：

第一種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權投資差額與追加投資新產生的股權投資差額合并，重新按制度規定的股權投資差額的攤銷期限計算攤銷額。按這種思路，2003年A企業股權投資差額的攤銷額為11萬元［（100－10－10－10＋40）÷10］。則2003年12月31日的會計分錄為：

借：投資收益

11

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 11

第二種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權投資差額與追加投資新產生的股權投資差額合并，按有關制度規定的追加投資前剩余的股權投資差額攤銷期限計算攤銷額。則2003年A企業股權投資差額的攤銷額15.71萬元［（100－10－10－10＋40）÷7］。2003年12月31日的會計分錄為：

借：投資收益

15.71

貸：長期股權投資-甲公司（股權投資差額） 15.71

第三種方法：每追加投資一次，計算一次股權投資差額及其攤銷額，即追加投資前的股權投資差額按各自制度規定的剩余攤銷期限計算攤銷額；追加投資新產生的股權投資差額重新按制度規定的股權投資差額的攤銷期限計算攤銷額；然后前后相加得出總的股權投資差額攤銷額。按這種思路，2003年A企業股權投資差額的攤銷額為14萬元［（100－10－10－10）÷7＋40÷10］。則2003年12月31日的會計分錄為：

借：投資收益

14

第5篇：股權投資思路范文

關鍵詞：長期股權投資;準則;企業;企業財務

二十一世紀全球經濟一體化發展趨勢日益明顯，我國經濟融入世界的步伐不斷加快，我國企業進入世界資本市場成為主流趨勢。經濟高速發展情況下舊長期股權投資準則已不再適用，為了適應新的經濟環境，二零一四年，我國對長期股權投資準則進行了修訂。修訂后的新長期股權投資準則對企業財務產生著重大影響，導致企業財務核算范圍、初始計量、后續計量都發生了變動。這些變化不僅會對企業財務報表產生影響，更會使資本公積和投資收益以及公允價值變動損益等科目產生變化。企業想要在激烈的市場競爭中持續發展，必須積極適應新的財務環境，針對這些變化，對企業運營策略、決策、管理等多個方面做出調整。

一、長期股權投資的基本特點

新經濟環境下，經濟全球化趨勢日益明顯，我國經濟開始走向國際化，資產市場已逐步形成，投資行為、經濟活動越來越多。長期股權投資就是資本經濟發展下的產物，屬于企業通過投資獲得的其他企業股份，這些通過投資獲得股份可為企業獲得長期利益。企業通過長期股權投資獲得股份后，能夠對該企業施加影響，甚至達到控制被投資企業的目的或與該企業建立某種特定的合作關系，來分散自身的經營風險，提高市場競爭，獲得更大利潤。長期股權投資與其他形式的投資相比，所能夠獲得的經濟效益和利益更持久，對于企業的持續發展有著重要意義，所以很多企業都在通過這種方式進行經濟活動[1]。但從經濟活動角度來看，長期股權投資依然屬于一種投資行為，任何投資行為都需要承擔投資風險，自然長期股權投資也不例外。影響長期股權投資的因素較大，且風險危害大，一些風險甚至是致命的。例如，被投資企業經營不善，面臨破產清算，很顯然會造成巨大經濟損失，作為股東的投資就必須要承擔相應的風險[2]。另外，長期股權投資通常不能隨時出售，應依據所持股份份額享有股東權利和相應義務，不能隨意抽回投資，這一特點更使得投資企業要承擔的風險被大大提高。目前我國主要長期股權投資獲得方式有：現金獲取、企業合并、證券獲取、投資獲取、債務重組、非貨幣性資產交換等。長期股權投資中的主要控制方式可分為：控制、共同控制、重大影響、無控制等幾大類型。長期股權投資是一種一個企業向另一個企業進行的長期投資行為，這種投資不僅能夠獲得投資收益，更能夠降低經營風險，強化自身與其他企業的商業紐帶，增強企業市場競爭力。但長期股權投資受長期股權投資準則的規范和約束。

二、長期股權投資準則的修訂背景

自改革開放后，我國市場經濟轉型初步完成，為了維護市場經濟秩序，進一步提高財務報表質量，以適應當前我國國情和市場經濟發展需求。二零一四七月一日，我國對長期股權投資準則就修訂，實施了新準則。長期股權投資準則后，舊長期股權投資準則同時廢止[3]。通過對新舊長期股權投資準則的同比，不難發現此次修訂對企業會計報表編制、資產結構、會計處理、會計核算都產生了重要影響。此次長期股權投資準則修訂是我國實現國際會計準則趨同的重要一步，從長期股權投資準則總體修訂情況來看，是為了適應企業會計實務的需要、整合準則內容完善準則體系的需要、保持與國際會計趨同的需要。新長期股權投資準則對舊長期股權投資準則中規定不明確的內容，進行了明確與補充，準則體系更有條理，并提升到準則正文層面。可以看出，新長期股權投資準則參照了國際會計準則第28號，我國距離國際會計趨同越來越近。

三、長期股權投資準則修訂對企業的財務影響

（一）對資產的影響

很顯然新長期股權投資準則改變了企業財務環境，對企業資產影響最大，新長期股權投資準則引入了可辨認公允價值[4]。資產公允價值概念的引入，改變了初始計量理念，新長期股權投資準則中規定除現金獲取長期股權投資外，其他方式獲得的長期股權投資全部以公允價值作為長期股權投資的初始投資成本。采用公允價值計量屬性后，資產公允價值信息則能夠直觀反映企業運營狀態、企業財務狀態、資金周轉能力、風險抵抗能力。尤其在企業資產計量方面，設置了“投資收益”、“公允價值變動損益”、“公允價值變動”等科目，這便使收益計量由費用觀轉向了資產負債觀，這對于遏制企業盲目投資有著很大幫助，有效提高了企業風險抵抗能力，促進了市場經濟持續發展。

（二）對利潤的影響

通過前文分析可以知道，新長期股權投資準則對企業利潤也產生著影響[5]。從當前的核算思路來看，取消了股權投資差額的核算，而按照以往財務核算思路，通常股權投資差額計入損益，按期限平均攤銷。如果平均攤銷為正數，企業利潤會減少。平均攤銷為負數，這種核算處理方式下利潤將增加。由于當前取消了股權投資差額，所以企業在財務核算中就不再進行平均攤銷，這就會導致因股權投資差額影響利潤。并且，新長期股權投資準則規定回收金額低于賬面價值時，減記的金額確認為資產減值損失，投資價值恢復時不做相關會計處理。因此，企業整個核算過程更簡化，靈活性更高。但這顯然會擴大財務操作空間，將直接對利潤產生影響，可能會助長一些非法利潤操控行為，并不利于經濟市場秩序的維護。

（三）對留存收益的影響

通過對新長期股權投資準則的修訂可以看出，對留存收益影響十分明顯。由于新準則中，初始成本與現金、非現金、賬面價值及股份面值總額之間的差額核算變化，導致留存收益發生變化，無需平均攤銷，而是通過全額沖銷調整留存收益，自然會導致企業留存收益減少。留存收益是出于經營發展角度，沒有分配給所有者而留在企業的盈利，屬于企業凈利潤的一部分，能夠反映企業盈利狀況，且通過留存收益能夠預計企業未來現金凈流量。而留存收益的減少，便無法真實反映企業財務利潤狀況。

（四）對交易的影響

從目前新準則修訂的結果來看不會對企業未來現金流產生影響，也就是說企業正常商業行為并不受到新長期股權投資準則影響，但會對交易已產生的賬面利潤或虧損產生影響，最終影響企業整體業績。擁有商業目的的交易決策，不會因為將公允價值計量改為賬面價值計量而發生改變。這樣一來，雖然表面上看起來企業商業行為的實際利益并沒有發生改變。但事實上交易產生的賬面利潤或虧損，將對分配股利產生影響，這必然會給整體交易造成影響，業績的變化，將直接導致整個業績評估的失準，造成整體業績出現偏差，這些偏差顯然會對會計信息準確性和可靠性產生影響，給企業財務管理帶來難度。

四、結束語

綜上所述，新準則的實施，對企業財務既有積極影響也有消極影響。因此，我國應盡快完善新長期股權投資準則，維護社會主義經濟秩序，應依據新長期股權投資準則出臺準則實施細則，為準則操作提供依據和參考。此外，應建立與新長期股權投資準則配套的監管制度，構建定期審查體系，規范企業會計核算和處理，防范企業偷漏稅，杜絕企業操控利潤行為。

參考文獻：

[1]范姝.我國長期股權投資核算變化對企業的財務影響[D].首都經濟貿易大學，2012，04： 56-57.

[2]李小芹. 長期股權投資、合并報表準則變化對集團企業價值管理的影響分析[J]. 中國注冊會計師，2014，12：91-95.

[3]韋翠莉. 探究新會計準則長期股權投資的主要變化及對企業的影響[J]. 財經界（學術版），2015，03：157+159.

第6篇：股權投資思路范文

【關鍵詞】私募基金 股權估值 方法

企業價值評估，是一種經濟評估方法，目的是分析和衡量企業的公平市場價值并提供有關信息，以幫助投資人或企業管理者改善投資決策或管理決策。發展至今，已經建立了一套較為完整的企業估值方法體系。該體系包括以資產為基礎的估值方法、以盈利能力為基礎的現金流量折現法、以市場可比為基礎的相對估值法以及運用相機索取權估價概念的期權定價法這四大類主要企業估值方法。

一、資產評估法

企業價值評估中的以資產為基礎的估值方法也稱成本法或資產評估法。資產評估法不是將企業作為一個整體來考察其整體價值，而是拆分稱為一組單獨存在的資產，再將單項資產相加得到的總和，也就是說企業每一項資產的價值加總即可得到企業整體的價值。這樣看來，資產評估法好像是不正確的，但是我們不難忽略每一種方法都是有假設前提的。資產評估法的假設條件就是由那些整體性較差的資產構成的企業，它作為一個整體的價值增加能力很難進行預測或者根據歷史數據其盈利較低，另外一個很重要的前提就是這些構成資產的重置成本現時可以準確無誤的得到，方便將各項資產的成本加總以計算出企業價值。一般的思路主要有賬面價值、清算價值、重置價值等。

賬面價值是會計上較為常見的概念，通常是指會計科目在資產負債表中的賬面余額減去該科目的備抵項目所得的凈額。

清算價值指的是當企業不再持續經營，“清算”這種情況發生時，企業的所有資產主動或者被動變賣時的價值之和。

重置價值的字面含義是重新購置相同資產所需的成本，但同時也包括重新建造相同資產的情況，是指確定目標企業的單項資產的重置成本，扣除資產的有形損耗、經濟艇值和功能性賠值與折舊，作為目標企業凈資產的現行市場價值。

二、現金流量折現法

以盈利能力為基礎的現金流量折現法的思路是，一項資產的價值是將該項資產所能獲取的未來經濟收益流現值的進行加總，而得到的價值總和，其中，現金流量折現法中的折現率所反映的是通過投資該項目或企業而獲得的預期企業收益的投資回報率。該方法就是通過預測目標企業未來所能產生的經濟收益，根據獲取這些經濟收益面臨的風險所要求的回報率作為折現率進行折現，從而計算出目標企業的市場價值。

根據企業現金流量的選擇不同，本文將貼現法分為企業自由現金流量折現法、股權自由現金流量折現法、紅利折現法以及經濟增加值（EVA）折現法。而每一種方法均可以分為穩定增長模型、二階段增長模型和三階段增長模型。

三、相對估值法

相對估值法的基本原理是“同價理論”，即兩種相同或類似的資產應該具有一樣的價格，該方法通過考察同一行業中類似的企業在市場上的定價來估計待估值企業的價值。使用相對估值法的前提是市場是有效且完備的，因為在這個前提下，可比企業的公允價值才接近其內在價值，從而使估算出的待估值企業價值接近其內在價值。可比公司與待估值公司價值的關聯通過價格乘數來體現。價格乘數是某一股票的市價與某一基本面指標的比值，最常見的價格乘數是市盈率。在相對估值法中，企業價值通過價格乘數乘以對應的變量數據來估算。常用的價格乘數包括：市盈率、市凈率、市銷率、股利收益率等。

四、期權定價法

期權是一種在特定日期內（到期日或成熟日）或者在它之前根據預定價格（執行或實施價格）購買或出售約定資產的權利。期權的標的資產可以是諸多金融或者實物資產中的任何一種。期權是一個比較抽象的概念，無法通過直接比較的方法對期權進行定價。當兩項資產具有相同的風險和預期現金流是，就可以稱這兩項資產是等價的，而等價的資產必然有等同的價格，否則，套利行為就會產生。據此，我們可以構建一項資產組合，使其風險和預期現金流與待估期權相等，通過計算等價資產組合的價格來確定期權的價格。

期權估值法的一般步驟為：首先是分析企業情況、識別期權；其次，根據期權特征構造應用框架和選擇期權定價模型；接下來確定參數和變量；最后帶入參數和變量進行計算，估算企業價值。

期權定價模型主要分為二項式定價模型和布萊克―斯科爾斯定價模型。前者基于一種簡單的資產價格運動過程，該過程認為在任意時間，資產的價格都可上升或下降。布萊克―斯科爾斯定價模型與以往期權定價模型的差別主要是，布萊克―斯科爾斯定價模型成為一種實用的期權定價方法，因為它只依賴于可觀察到的或可估計出的變量，從而使模型避免了對未來標的資產價格概率分布和投資者風險偏好的依賴，投資組合的收益完全獨立于標的資產價格的變化。

參考文獻：

[1]夏琴.我國私募股權投資行業的思考[J].財政金融，2012，（11）.

[2]靳磊.私募股權投資估值方法比較研究[J].現代管理科學，2012，（11）.

[3]簡慧. 我國私募股權投資市場分析金融市場[J].金融市場，2012，（09）.

[4]王文挺. 我國私募股權投資市場的發展現狀及問題分析[J].金融視線，2012，（05）.

[5]劉琨.淺析私募股權投資基金的估值方法[J].公司治理，2012，（04）.

第7篇：股權投資思路范文

[關鍵詞] 長期股權投資;增資;成本法;權益法

[中圖分類號] F275.15 [文獻標識碼] B

一、問題概述

近期證監會在上市公司年報檢查中發現，部分公司對因納入合并報表范圍的子公司引入新的投資者，造成上市公司喪失對原子公司控制權，進而使原子公司變為聯營公司的交易處理原則不統一，由于2014年修訂的《企業會計準則第2號―長期股權投資》及其應用指南中并未對這種交易的處理原則做出規定，未規范該類交易的會計處理，財政部會計司在《企業會計準則解釋第7號（征求意見稿）》（以下簡稱：《征求意見稿》）對投資方因其他投資方對其子公司增資而導致本投資方持股比例下降，從而喪失控制權但能實施共同控制或施加重大影響的會計處理原則進行了規定并公開征求意見。

《征求意見稿》對該類交易在個別報表中會計處理方式引起了較大的爭議，財政部會計司在最終的《企業會計準則解釋第7號》（以下簡稱：《正式稿》）根據意見反饋對上述交易的處理原則進行了調整，本文將結合案例討論《正式稿》和《征求意見稿》對上述交易會計處理原則差異和各自的特點，并說明如何根據已生效的《正式稿》對該類交易進行計量。具體案例如下：

2015年1月1日，A公司支付1000萬元取得了B公司100%的股權（非同一控制下合并），當日B公司凈資產公允價值為900萬元，賬面價值為800萬元，公允價值與賬面價值的差異由一項固定資產導致，該資產賬面價值100萬元，公允價值為200萬元，尚可使用10年，無殘值。

2015年年末，B公司股本500萬元，全年實現盈利300萬元，可供出售金融資產價值上升100萬元，無其他導致B公司凈資產變動的事項，B公司凈資產賬面價值1200萬元。

2016年1月1日，C公司以3000萬元取得公司750萬股新發行股票，增資后B公司股本為1250萬元，其中：A公司500萬股，持股比例為40%;C公司750萬股，持股比例為60%。交易完成后A公司不再對B公司實施控制，但仍對B公司實施重大影響。

A公司和B公司按照凈利潤的10%提取法定盈余公積，不考慮其他因素。

二、個別財務報表中的處理

《征求意見稿》的處理原則如下：首先，將原長期股權投資視同自取得投資時即采用權益法核算進行調整;然后，按照新的持股比例確認本投資方應享有的原子公司因增資擴股而增加凈資產的份額，與應結轉持股比例下降部分所對應的長期股權投資按權益法調整后的金額之間的差額計入當期損益。

《正式稿》的處理原則如下：首先，按照新的持股比例確認本投資方應享有的原子公司因增資擴股而增加凈資產的份額，與應結轉持股比例下降部分所對應的長期股權投資原賬面價值之間的差額計入當期損益;然后，按照新的持股比例視同自取得投資時即采用權益法核算進行調整。

對比《征求意見稿》和《正式稿》的處理原則可以發現，針對該類交易財政部會計司使用了不同的處理思路。

根據《征求意見稿》，上述案例的會計處理如下：

首先，將原長期股權投資視同自取得投資時即采用權益法核算進行調整：

借：長期股權投資――成本1000

貸：長期股權投資1000

2015年按照購買日凈資產公允價值持續計量的B公司凈利潤=300-（900-800）/10=290萬元：

借：長期股權投資――損益調整290

貸：盈余公積29

未分配利潤261

2015年B公司可供出售金融資產公允價值變動：

借：長期股權投資――其他綜合收益100

貸：其他綜合收益100

上述調整后，個別報表中長期股權投資賬面價值=1000+290+100=1390

按照新的持股比例確認本投資方應享有的原子公司因增資擴股而增加凈資產的份額=3000×0.4=1200，應結轉持股比例下降部分所對應的長期股權投資按權益法調整后的金額=1390×0.6=834，差額=3000×0.4-1390×0.6=366：

借：長期股權投資――損益調整366

貸：投資收益366

上述處理后，A公司個別報表中長期股權投資賬面價值=1390+366=1756;影響當期利潤366元、其他綜合收益100、盈余公積29、未分配利潤261。

根據《正式稿》，上述案例的會計處理如下：

按照新的持股比例確認本投資方應享有的原子公司因增資擴股而增加凈資產的份額=3000×0.4=1200，應結轉持股比例下降部分所對應的長期股權投資原賬面價值=1000×0.6=600，兩者差額計入當期損益：

借：長期股權投資――損益調整600

貸：投資收益600

按照新的持股比例（40%）視同自取得投資時即采用權益法核算進行調整：

2015年按照購買日凈資產公允價值持續計量的B公司凈利潤=300-（900-800）/10=290萬元

借：長期股權投資――損益調整290×0.4=116

貸：盈余公積29×0.4=11.6

未分配利潤261×0.4=104.4

2015年B公司可供出售金融資產公允價值變動：

借：長期股權投資――其他綜合收益100×0.4=40

貸：其他綜合收益100×0.4=40

上述處理后，A公司個別報表中長期股權投資賬面價值=1000+600+116+40=1756;影響當期損益600、盈余公積11.6、其他綜合收益40、未分配利潤104.4。

三、差異及分析

對比《征求意見稿》和《正式稿》針對上述案例的會計處理可以看出，兩種會計處理方式下長期股權投資在個別報表中的價值相同，差異體現在對投資收益的處理方式。從本質而言，《正式稿》采用了模擬處置法，在個別報表中，對應股權比例的下降部分視為對享有的新增投資者投入凈資產的對價，而在《征求意見稿》中使用權益法進行了處理。兩種不同的處理思路，導致了對投資收益的計算不同。

在《正式稿》中，其會計處理模式可以按照以下交易模式理解：2016年1月1日，A公司首先以3000萬元向B公司增資，增值后A公司持股比例為100%，然后以3000萬元的價格向C公司處置60%的股權。在個別報表中長期股權投資以成本法計量，處置前A公司長期股權投資賬面余額=1000+3000=4000，處置部分的賬面價值=4000×0.6=2400，處置部分收到對價為3000萬，故投資收益=3000-2400=600。

《討論意見稿》中，其會計處理模式類似于合并報表中使用的模擬權益法：2016年1月1日，A公司長期股權投資使用權益法核算其賬面價值=1000+290+100=1390。在增資后，B公司新增凈資產歸屬A公司部分=3000×0.4=1200，權益法下需調增長期股權投資1200萬元，同時A公司付出對價價值為1390×0.6=834，上述差額=366，計入當期損益。

兩種會計處理方式不影響長期股權投資期末價值的計量，但對損益的處理方式截然不同。筆者認為，《正式稿》的會計處理原則有利于實現企業會計準則的持續趨同與等效：首先，《企業會計準則第2號―長期股權投資》規定，對于控制情形下，投資方長期股權投資以成本法計量，所以使用模擬權益法與現行長期股權投資準則對后續計量的原則不符;其次，《企業會計準則第2號―長期股權投資》第15條第二款規定了投資方因處置部分權益性投資等原因喪失了對被投資單位的控制但仍可以共同控制或施加重大影響情況下處理原則，《正式稿》采用了與發生處置交易相同的處理原則，有利于實現長期股權投資計量方法的等效，提高會計信息的可比性。

四、結論

本文結合案例討論了投資方因其他投資方對其子公司增資而導致本投資方持股比例下降，從而喪失控制權但能實施共同控制或施加重大影響的情況下，《征求意見稿》和《正式稿》對投資方如何進行會計處理的問題。通過比較分析，《正式稿》中采用的模擬處置法更為合理，且可以實現和目前長期股權投資準則的趨同和等效。

[參 考 文 獻]

[1]財政部.企業會計準則解釋第7號（征求意見稿）[R].2015

[2]財政部.企業會計準則解釋第7號[R].2015

[3]財政部.企業會計準則第2號―長期股權投資[R].2014

[4]財政部.《企業會計準則第2號―長期股權投資》應用指南[R].2014

第8篇：股權投資思路范文

2009年將是中國PE大規模“擴軍”之年，有消息稱，商業銀行直接投資業務(銀行系PE)、保險機構直接投資業務(保險系PE)有望于今年上半年開閘。如此，則銀行、保險、社保、政府引導基金、券商、信托、企業(含上市)、個人等將形成我國LP(基金投資人)完整版圖。

銀行直投業務或將上半年獲準

2月10目，據權威人士透露。商業銀行直投業務有望在上半年開閘，至少試點工作可以進行。目前尚未推出商業銀行直投的原因，主要是考慮政策的先后問題，尤其是對政策風險的謹慎態度，風險小的政策先推，風險大的留在后面謹慎推出。

上述人士還預測，在推出的進程上，可能也會采取先試點再放開，先四大國有商業銀行再其他商業銀行，先規模控制再逐漸放開的程序。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授說，國開行在2008年傳出拿出60億元設立了子公司進行直投業務，這可能是未來銀行系PE可供參考的模式。

目前開展商業銀行股權投資業務還有兩道門檻需要跨越：一是《商業銀行法》中明確規定了商業銀行不能直接投資企業股權；二是商業銀行開展股權投資業務還需經過銀監會的同意和協調。“跨越這兩道門檻的辦法有兩個：一是國務院專門發文規避《商業銀行法》的相關內容；二是商業銀行設立直投子公司。以目前的情況分析，后者的可能性更大。”郭田勇介紹。

事實上，在商業銀行直投業務政策尚未開閘之前，對股權直投業務早已摩拳擦掌。而主要的方式就是通過借道信托發行理財產品，在股權直投市場熱身待發。

深圳華富銀創投資公司總經理陸瑋表示，銀行對直接股權投資市場已垂涎多時，早在去年9月份他就參加過國內一家銀行組織的信托和私募三方產品推介活動。據了解，在這種銀行發起的私募股權產品中，銀行組織自有高端客戶購買產品，信托則擔當委托投資機構，私募基金作為投資顧問提出投資意見。當時這樣的活動并不多見，但現在這樣的產品已經很多。

相對于自有資金投資，商業銀行為客戶進行的推廣看起來像是熱身運動。作為規模最大的金融機構，商業銀行對直接投資的渴望當然不會局限于此，直接進行投資將是最終動作。2000億元險資股權投資即將開閘。

保險直投傳出即將開閘的消息在商業銀行之前。據悉，國務院已經批準允許至多8％保險資金用作股權投資。按照截至去年年末305萬億元的保險資金規模計算，這部分資金大約有2000億元。

國內某大型壽險公司負責人表示，在這筆高達2000億元的試點額度中，基礎設施領域的股權投資和其他領域股權投資計劃各占1000億元，主要傾向于能源、資源等產業的龍頭企業項目。據他透露，今年2月份保監會還將召開一個資產管理會議，專門討論股權投資的相關事宜。目前保監會對保險機構股權投資的總體思路是，除允許保險公司開展直投外，鼓勵保險公司設立股權投資基金。不過，除國務院特批的金融類投資外，保險機構不得參與經營和控股。

據了解，目前中國保監會等部門正在議定保險資金進行股權投資的具體辦法，包括投資主體、投資對象、投資比例等，以健全相關風險控制機制。該辦法很可能將會在今年上半年出臺。

早在去年10月，國務院就首次批準保險資金可以投資未上市優質企業的股權。不少大型保險資產管理公司因此成立了專門的團隊研究投資股權，以應對項目的風險評估和審查。

目前，各保險公司尤其是持有大量長期資金的壽險公司，都在積極向保監會申報相關投資項目。

據了解，目前中國人壽、中國平安、新華人壽等保險公司，都在積極備戰股權投資。中國人壽高層不久前表示。在這個經濟調整時期，對于行業優勢企業來說，將會出現較好的并購重組機會。目前中國人壽正積極研究許多基礎設施領域股權投資項目和一些未上市商業銀行投資項目，有些已上報給保監會；中國平安更是在旗下平安信托、平安資產管理和平安證券分設股權投資團隊，計劃未來3年在基建、物業和股權投資領域投資1000億元；新華人壽則表示，新華資產管理公司一直在研究新能源、航空航天和化工等領域的大中型國有主干企業的股權投資項目，并已作好相應準備。

從國際上看，優質企業股權是保險資金的重要投資領域，保險資金投資未上市企業股權是國際通行做法。據中國平安資產管理公司總經理助理莊漢平介紹，在歐洲，保險資金對企業股權、股票等權益類資產的配置比例高達40％以上，整體投資收益比較穩定。

從此前國內保險資金進行股權投資試點的數據來看，基礎設施項目投資的年收益率為62％左右，而保險資金近5年來簡單算術平均投資收益率為5.26％。因此，專家認為保險資金在當前經濟形勢下進行股權投資。加大對重要領域的基礎設施項目投資，不僅能增加收益，對促進經濟社會穩定運行也有重要意義。

LP才是銀行保險系PE之路的最佳定位

中國人民銀行前副行長吳曉靈曾公開呼吁“應允許銀行拿出資本的1％－2％來做股權投資”。商業銀行擁有30萬億的資產，是我國最大的金融資源，如能按照這一比例開展股權投資，將有3000－6000億的資金可用于直接投資或作為LP投入PE基金間接開展PE業務。

而我國的保險機構資產也在3萬億左右，根據國務院批準的8％比例可開展直接投資業務，這一資金將達到2000億元。這兩大資本的加入將極大地豐富我國PF資金池。這一方面將有利于金融機構安排好不同風險的投資組合，同時也有利于解決PE基金的融資難題。而在國外包括商業銀行、保險機構在內的大型金融機構都是PE基金的資金來源。

第9篇：股權投資思路范文

【關鍵詞】私募股權 投資基金

一、我國私募股權投資基金的發展現狀

作為全球新興市場的領跑者,中國經濟的發展活力和增長潛力對國際投資者的吸引力與日俱增,中國在全球私募股權市場的地位日益重要。從2005年開始,中國私募股權市場新募集基金的數量和規模呈現出持續強勁增長的態勢(包括pe和vc)。2007年中國私募股權市場新募集基金58支,比2006年增長41.5%;新募集基金規模為84.31億美元,比去年增長89.8%。2007年新募集基金數量和規模大幅增長表明,中國私募股權市場日趨成熟,投資中國高成長企業的機會增多,創投基金和私募股權基金的投資者正在積極布局中國市場的投資戰略。同期,中國私募股權投資機構數量為298個,比2006年增加7.2%。自2005年開始,中國私募股權投資機構數量平均每年新增21個。2007年可投資于中國私募股權資本總量為280.23億美元,比2006年增長39.8%。

與此同時,中國私募股權市場投資規模也持續增長。隨著中國經濟快速增長和資本市場逐步完善,中國企業的高成長性對股權投資者的吸引力持續增強。中國私募股權市場投資規模連續3年增長。2007年中國私募股權投資案例數量為415個,比2006年增長了14.6%;投資金額為35.89億美元,比去年增長64.5%。

2007年中國私募股權市場平均單筆投資金額比2006年增長了43.4%,其主要原因有兩方面:一是在投資領域方面,連鎖經營、傳媒娛樂、能源和it等行業平均單筆投資金額大幅增長,平均單筆投資金額均超過1000萬美元。二是在投資階段方面,pe和vc重點投資處于發展期和擴張期企業,其單筆投資金額遠大于投資早期企業。

二、我國私募股權投資基金發展過程中面臨的障礙

1.法律法規建設有待加強

雖然《公司法》、《企業法》、《信托法》三大法律已經對私募股權基金方式有了基本法律約束,但至今沒有一部法律對私募資金做出全面、具體的規定,各監管部門為了促進本部門所管轄的機構進入pe市場,紛紛出臺自己的規章制度,這使得理財市場、qdii監管上的不統一現象,延伸到pe市場。以機構監管為主的分業監管,已成為pe進一步發展的挑戰。

2.監管體制有待理順

由于私募股權投資基金在中國的發展屬于新生事物,國家尚未有針對性的統一的法律法規,而市場又有大量需求,各監管機構為了促進本部門所管轄的機構進入私募基金市場,根據各自特點和需要,紛紛出臺了自己的規章制度,這使得理財市場、qdii監管上的不統一現象延伸到私募股權投資基金領域。為此,今后需要統一監管機構,統一監管標準。

3.市場退出機制有待暢通

私募股權基金運作的基本特性是“以退為進,為賣而買”,資產的流動性對基金運營至關重要。在國外經過多年發展,已經形成了企業上市(ipo)、柜臺交易、產權交易、并購市場、資產證券化和內部市場等多層次無縫鏈接的資本市場,為私募股權基金發展提供了發達健全的退出渠道,營造了良好的市場環境。而國內目前的多層次資本市場發育不夠,缺乏風險投資基金的有效退出渠道,企業上市門檻難、通道狹窄,產權交易不活躍、其他退出渠道還在起步階段,制約了國內私募股權基金的發展。

4.專業人員素質有待提高

私募股權投資基金需要高水平的機構和團隊進行專業化管理,才能在控制風險的前提下為投資者賺取較高的回報。但是目前我國私募股權投資機構的管理水平參差不齊,既具有專業技術背景又具有較高管理技能的綜合性人才十分缺乏,很多目標企業內的中高管理層管理水平不足,市場眼光不夠,對企業未來發展缺乏明確定位,從而使得一些小型私募股權基金在投資后無法保證可持續發展。

三、關于發展我國私募股權投資基金的幾點建議

1.加快相關法制建設進程

我國政府應盡快明確私募股權基金的地位和發展思路,在法律和政策層面,明確基金管理公司、投資者等各方主體的進入門檻,掃清制約私募股權基金健康發展的法律障礙;指定主管部門,明確各部門責任,確立監管原則;盡快出臺相關法律、法規的實施細則,讓私募股權基金的發展有法可依,并在實踐中時刻總結經驗與教訓;適當降低各種形式私募股權基金的稅率,鼓勵本土私募股權基金的發展。企業與投資人是企業投融資體制與制度創新中的主體,政府監管的目標是減少外部性,保護公共利益,降低交易成本和提高市場效率,因此在監管的過程中我們應該注重市場自身的約束,逐步取消行政審批式的市場準入機制。

2.拓寬私募股權投資退出渠道,形成順暢的退出機制

私募股權投資的健康發展要進入良性循環,就必須有暢通的退出渠道,否則就無法獲取高增長階段的高利潤。因此要加快建立健全多層次的產權交易市場,使各類產權都能夠找到交易成本低、流動性高的流通市場。主板市場、二板市場、場外交易市場,以及一般產權交易將共同構筑中國的多層次產權交易市場,使得不同質量、規模、風險度的創業企業都能以合適的方式實現產權流通,并為創業企業提供了一個升級或者降級的階梯,不進則退的機制促使創業企業在競爭中不斷完善產權交易體系,為私募股權基金建立順暢的退出通路。

3.培養專業化的管理隊伍

私募股權基金投資的特點決定了對其成功經營需要相關投資知識功底非常扎實的專業人士。如對企業項目的評估,對企業資產負債現金流分析等,如果缺乏專業知識而盲目投資,很可能反而加劇了資本市場的不穩定性。一方面要加大基金管理人員培養力度,建設一批高素質的基金管理團隊,打造具有國際水準的專業化管理機構,同時積極引進境外優秀基金管理機構參與pe管理,以全面提高基金管理水平。另一方面,對基金管理人的主體資格要有嚴格限制,如將注冊資本門檻提高等,最大限度地保護投資者利益。在當前我們較缺乏相關管理經驗的情況下,可以通過合資方式學習境外管理人的技術,培育本土私募股權投資基金管理人,同時逐步形成職業基金管理人市場,建立行業自律組織。

參考文獻:

[1]吳曉靈.發展私募股權基金需要研究的幾個問題.中國金融,2007,(11).