投資案例分析精選(九篇)
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第1篇：投資案例分析范文
【關鍵詞】：項目后評價案例分析
中圖分類號：C29 文獻標識碼：A 文章編號：
項目后評價通常在項目投運并進入正常階段進行的。它的內容包括項目決策與建設過程評價、項目效益后評價、項目管理后評價、項目影響后評價。從項目生命周期全過程的角度來看，項目后評價是對已建成并投入生產使用的建設項目，為了更好地進行項目管理和決策，采用合適的評價尺度，應用科學的評價理論和方法，對審批決策、建設實施和生產使用全過程進行總結評價，從而判斷項目預期目標的實現程度所進行的評價活動。它不僅對項目有論證和評價作用，還包括監督、控制、總結經驗、反饋信息、提高未來項目投資管理水平等作用。
實際上，項目后評價的目的是對已完成的項目的目的、執行過程、效益、作用和影響所進行的系統的、客觀的分析，通過項目活動實踐的檢查總結，確定項目預期的目標是否達到，項目是否合理有效，項目的主要效益指標是否實現，通過分析評價找出成功失敗的原因，總結經驗教訓，通過及時有效的信息反饋，為未來新項目的決策和提高完善投資決策管理水平提出建議，同時也為后評價項目實施運營中出現的問題提供改進意見，從而達到提高投資效益的目的。
目前，后評價體系正逐步改進完善起來，各個油田也相應增設了后評價部門或專職人員。正逐步形成統一的制度和規范，為“實現投資項目全過程閉環管理，提高科學決策水平和管理能力，提高勘察、設計、建設、監理和運營管理水平，提高企業發展質量和效益。”逐步發揮著其作用。
油田地面工程項目后評價的工作程序
根據《中國石化投資項目后評價實施辦法》，明確規定了后評價的內容和工作程序。主要內容包括：項目決策及建設管理后評價、項目實施結果后評價、項目經濟后評價、項目影響后評價、項目可持續性后評價。油田地面工程后評價內容主要包括：項目決策過程后評價、實施過程后評價、生產運行后評價、技術適應性評價、投資評價以及安全、環保、節能燈專項評價。主要工作程序大體分4個階段：確定項目、調查研究、評價和編制報告、改進措施。
油田地面工程項目后評價的現狀和存在問題
沒有將后評價和前評價區分開來，一些后評價工作在很大程度上流于對前評價的重復。項目的前期評價—可行性研究評價，其主要目的是確定項目是否可以立項，主要通過技術分析研究項目預期效益，以確定項目經濟是否可行。后評價則是總結項目的準備、實施、完工和運營，通過分析研究，主要目的是為了總結經驗教訓，改進決策和管理水平。
后評價系統的獨立性不夠。項目后評價容易受各方面的影響，致使一些數據“失真”，從而使其結果失去實際價值。
項目選擇有人為性。一些項目在實施以后，效益不明顯或者沒有達到前期評價的預想，而使得業主認為不去選擇，選擇后評價的項目都是效益較好的。
項目后評價數據收集比較難。后評價單位接受任務后，收集項目相關的信息比較困難，很多業主單位因為沒有專職或兼職人員，無形中增加了工作量，也使得相關單位配合不力。
油田地面工程項目后評價的改進措施
加快后評價體系的建立健全。建立一套后評價體系，包括評價指標、評價方法、編制規定、后評價單位、后評價人員的上崗、培訓以及后評價項目的評審結題等等。
加強領導，成立專門的后評價部門。由總部牽頭，成立后評價管理領導部門，各油田成立相關部門或配備專職、兼職人員。各相關部門（如：財務部、計劃部、市場、運營管理部等）相關人員參與。
搞好現場調查，掌握第一手資料。資料的全面性和真實性，對項目后評價影響很大。要從項目啟動開始，對項目數據和資料進行歸檔。在后評價時，評價人員要切實搞好現場調研，收集第一手資料。
加強培訓，建立一支后評價隊伍。加強后評價單位的資質的管理，對后評價人員實行持證上崗，每年要進行相關的培訓、交流，逐步建立一支相對穩定的后評價專業人員。
油田地面工程項目后評價案例分析
項目概況
聚合物驅三次采油技術已在河南油田得到大規模工業化應用，取得了良好的開發和增油效果。本項目在污水配聚基礎研究與現場先導試驗的基礎上，采用污水“催化除硫”處理工藝技術，對凈化污水進行后續處理，以滿足污水配制和稀釋聚合物母液的要求。同時提高采收率、增加原油產量、節約干粉用量、節約清水資源、減少污水外排、減少環境污染等。該改造項目于2011年2月18日開工，2011年11月11日竣工。
投資分析
可研上報投資2122萬元，集團批復投資1907萬元，實際完成投資1847萬元。與批復相比，節約投資60萬元。該工程的實際投資控制在概算內，項目全過程中資金控制效果良好。
環境影響后評價
可研設計水質指標含硫≤0.5mg/L，項目實施后，經過檢測，脫硫塔出口平均含硫0.03mg/L，注水罐出口平均含硫0.11mg/L；投產前生化外排水量3000m3/d，實施后僅僅為200m3/d；另外，母液粘度下降40%~50%，井口粘度上升10%，節約清水資源83x104m3/a。
評價結論：對照項目可行性研究報告的評估，認為項目實施后每年節約清水60x104m3/a，可降低運行成本800萬元，投資回收期約為2.38年。實際運行結果表明：項目投用后節約清水83x104m3/a，實際效益1051萬元，投資回收期縮短為1.81年。項目效益非常可觀，其做法也值得推廣和應用。
結束語
后評價是在項目投資完成以后，運用科學的分析方法對項目目的、執行過程、經濟效果和影響所進行的全面系統的總結，使項目的決策者、管理者和建設者深化對建設規律的認識，從而提高決策、管理和建設水平，進而達到項目定位準確、實現項目投資效益最大化的目標。
目前，各個油田所面臨的經濟形勢日益嚴峻，特別是老油田，面臨成本增加、投資改造受限等各種原因，使得企業不得不謹慎決策。要合理利用項目后評價的項目建設經驗總結和借鑒的功能，指導和提高后續投資項目的效益發揮。結合油田地面工程的特點和實際情況，要不斷完善改進后評價系統，將評估專家的經驗和知識、評價指標的數據信息、評價方法、相關先進技術以及數據庫等統一融合起來，真正實現后評價的作用。
參考文獻：
馬穎，宋煥斌。 石化企業投資項目后評價研究[J] 集團經濟研究，2007(02S)
第2篇：投資案例分析范文
【關鍵詞】人力資本；企業人力資本投資；人力資本投資收益。
一、A企業概況。
A公司成立于2000年，注冊資本2 600萬元人民幣，總資產1.1億元，是一家從事電子元器件研究、開發、制造、銷售的高新技術企業。公司占地15 000平方米，現有員工379人。公司是專門從事研發、生產、銷售電子頻率元器件及電子光學器件的專業化企業。
公司立足自主研發、自主創新，產品技術擁有自主知識產權。經營的業務包括：電子元器件的生產、銷售；本企業自產產品及技術的出口業務；本企業生產、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及技術的進口業務；經營進料加工和“三來一補”業務。
從員工崗位構成來看，A企業的員T主要以生產型員工為主，這一部分員上比例占全體員T.數量比例的70％以上。這是由企業自身性質和產品性質決定的，A企業的銷售渠道較為固定，技術相對穩定，且更新換代相對來說不是很頻繁，因此，對銷售崗位和技術崗位的員工數量需求不是很多。
從員J：的學歷分布來看，該企業對生產崗位的員工學歷要求不高，企業大部分員工為中專學歷。隨著企業問競爭日漸加劇，企業近兩年在人員的調整和補充方面，逐漸開始重視員工的學歷，所以，2010---201 1年員工中大專生和本科生人數的比例有所提高。
據統計，A企業員工平均年齡為29歲，其中30歲以下的員工209名，30,,,40歲的員工103名，0-50歲的員工55名，50歲以上的員工12名。總體來說，這些員工構成了一個年輕化的團隊。
第3篇：投資案例分析范文
關鍵詞:案例教學法 房地產投資課程 教學方法 高等職業 教學改革
根據國家中長期教育改革和發展規劃綱要，教育要培養勇于探索的創新精神和善于解決問題的實踐能力的人才。傳統的教學方法已不適應人才培養的要求。為此，教學方法改革成為教育改革的重要組成部分。各種教學方法層出不窮，極大地促進了教學質量不斷提高的要求。本文將探討案例教學法在房地產投資分析課程中運用的可行性。
1.案例教學法概述
所謂案例教學法，是指教師在教學過程中，把教學內容編成案例形式，吸引學生積極參與、主動思考，通過師生共同探討，學生撰寫案例分析報告，教師歸納總結的過程，激發學生的創造性思維，從而提高學生發現問題、分析問題和解決問題能力的一種教學方法。
案例教學法是20世紀初，由美國哈佛大學創造的，并經過后人不斷總結和完善，形成的一種獨特的教學方法，在當今世界的教育和培訓中受到重視和廣泛的應用。我國于20世紀90年代開始引入案例教學，并已在醫學、法律和工商管理等專業得到普及。
案例教學法有一個基本的假設前提，即學生能夠通過對案例過程的研究與發現來進行學習，在必要的時候回憶出并應用這些知識與技能。因此，案例教學法非常適合于開發分析、綜合及評估能力等高技能，提高學生承擔具有不確定結果風險的能力。
案例教學的特點，1）鼓勵學生積極參與、主動思考，充分調動學生的學習積極性和創造性。學生通過課前對案例內容的充分準備、課堂討論的積極投入以及課后練習的認真完成，養成了自我學習的習慣，鍛煉了理解能力和判斷能力。
2）引導學生變注重知識學習為注重能力培養。案例教學，通過撰寫案例分析報告，要求學生去尋找解決問題的可行方法。使學生懂得，現實生活中，那些復雜、重大問題的解決方法，往往沒有“標準答案”，只有可行方案的優劣。從而使學生在學習過程中，提高了解決問題的實際能力。
3）更加重視雙向交流。在案例教學中，學生拿到案例后，先要進行消化，然后查閱各種他認為必要的理論知識．這無形中加深了對知識的理解，而且是主動進行的。捕捉這些理論知識后，他還要經過縝密地思考，提出解決問題的方案，同時，要求教師給予引導，促使教師加深思考，根據不同學生的不同理解補充新的教學內容。雙向的教學形式對教師也提出了更高的要求。
2.房地產投資分析課程應用案例教學法的可行性
房地產業作為國民經濟支柱產業，越來越得到高校的重視，房地產投資分析課程是高職院校房地產類和工程管理類等專業的核心課程之一，也是其他專業很好的拓展課程。
所謂房地產投資分析，就是房地產項目在投資活動之前，由房地產投資者或委托的專業人員，以房地產投資項目的經濟運行方面為重點，進行科學的預測分析和評價論證的過程。目的是研究房地產投資項目的財務可行性及選擇最佳投資方案，為投資決策提供可靠的、科學的依據。
房地產投資分析過程一般包括：1）房地產市場調研與預測；2）房地產投資項目建設方案的選擇；3）基礎數據的估算；4）資金籌措和融資方案的選擇；5）財務分析；6）不確定性分析和風險分析；7）決策分析。這就要求分析人員對分析項目要采用定性分析與定量分析相結合、統計分析與預測分析相結合、靜態分析與動態分析相結合的分析方法來進行。
房地產投資分析的特點就是分析、判斷、綜合決策的過程，房地產投資分析的成果，就是投資分析報告。實際的房地產投資分析報告編制，都是借助計算機軟件系統計算完成。因此，房地產投資分析課程雖然具有很強的理論性，但具有更強的綜合性和實踐性，其課程教學只有與具體實踐案例相結合，才能達到理想的教學目標。
在傳統的教學方法中，教師通過講授的方式，將認為重要的房地產投資分析知識傳授給學生。要知道，房地產開發、置業投資具有的復雜性，決定了房地產投資分析需要多學科的專門知識非常多。講授大量的知識，學生在短時間內難以消化吸收。相互獨立的學科知識，也使學生難以激發學習興趣，從而使房地產投資分析課程可能成為空洞的理論知識，進一步影響學生的分析能力、判斷能力和決策能力的培養與提高。
與傳統教學方式不同，在房地產投資分析課程中運用案例教學法，可大大激發學生的創造性思維、 提高學生學習的領悟力。通過真實案例的分析、判斷和撰寫過程，不僅提高了學生分析問題、解決問題能力，而且，在解決問題過程中，增強了學生對學科知識的理解和具體運用。
當前，房地產行業成為全社會關注的熱點，國家對房地產投資的調控，也使得房地產投資分析變得更加復雜。通過將社會熱點中真實案例引入的教學中去，不僅能激發學生強烈的學習興趣，培養學生獨立判斷房地產發展趨勢的基本能力，而且，在學習過程中，可將案例所涉及到的相關政策知識、規劃設計知識、工程技術知識、經濟管理知識、金融與投資知識、市場營銷知識、財政稅收知識、法律知識等各學科知識融會貫通，達到了舉一反三的效果。
房地產投資分析課程的章節內容，大部分是按能力應用的過程編排，可以形成相應的案例。因此，在課程教學中使用案例教學法是可行的。
3.案例教學法的具體應用
一般而言，案例教學法的應用策略是靈活的，只要遵循教學目標就行。實際教學過程，要搞好房地產投資分析課程的案例教學，則應注意幾個環節
1)案例準備
教師在選擇案例時，一定要精心準備，合理設計教案。房地產投資分析的案例非常多，能夠引起學生興趣的是貼近生活，新穎的案例。而房地產投資由于受時間和地域的限制。書本上的案例和外地的案例沒有多上分析的價值。因此，選擇所在地剛剛發生的典型案例，能夠首先吸引住學生的興趣。只要學生感興趣，就會主動尋找案例所要解決問題的途徑和方法。如房地產交易章節稅費的內容，如按傳統教學方法講解，房地產交易過程涉及的稅費有10多個，各種稅費的適用條件和計費標準各不相同，且學生沒有感性認識，講解起來非常枯燥，學生不愿意聽，達不到教學目的。設計為案例教學法后，可以讓學生上網搜索近期網上交易的案例，并模擬進行成交。學生就會興趣大增，主動搜索成交后實際應繳納的各種稅費。
2）案例問題的設計
案例給出的問題，應緊扣教學主要目標，結合學生的認知水平設計。問題太難，學生現有能力解決不了，就會產生厭惡情緒。但又不能太簡單，學生不需要討論和教師引導，就可以完成，同樣會降低學生興趣，從而失去對知識的渴望和最求。所以，提出的問題，應能給學生思考的空間，并利用書本的知識，經過努力探索，相互交流，并在老師的引導下得到解決。這樣，有助于訓練學生的輻射思維能力。同樣以交易稅費案例為例，如果不加區別的選擇案例，在交易過程中商鋪的案例就有可能會發生土地增值稅繳納項目。由于土地增值稅的計算非常復雜，讓對稅收還不太了解的同學通過一個案例來掌握，有些困難。所以，應選擇免繳增值稅的案例。案例也不能規定的太死。如納稅基數的確定，由學生根據市場狀況，判斷成交價格。這樣學生對當地房地產市場價格就會有更深刻的認識，增強對房地產市場的判斷能力。至于成交價格能否作為納稅基數，則由教師在討論中引導。
3）案例討論
案例討論是一種有效的的學習方式。案例教學法所給的案例大都沒有標準答案，而只有可行或優劣之分。通過討論，激發學生的想象力。但由于受教學課時限制和班級人數較多的影響，討論應分組開展。各組應選出負責人，負責組織本組的討論。由于不同組員對于同一個問題有著不同的意見和看法，通過小組協商、討論，就可以使原來多種相互矛盾的意見逐漸變得一致。小組成員在共享集體思維成果的基礎上達到對所學理論知識更深一層的理解。小組討論的成果，應形成案例報告。如在房地產開發投資一章的案例中，可選擇近期拍賣出讓的土地作為案例。政府會給出待出讓用地規劃的規劃指標和建設條件。實際工作中，潛在購地著都是要經過房地產投資分析來確定可以接受的最高土地出讓價。學生對這類案例可以充分想象，只有通過討論才能探討出未來的建設方案，并對容積率指標、建筑密度指標等有更深刻的認識。而配套配建公共租賃住房的要求，是教材中所沒有的，又是影響房地產投資分析的總要因素。
4）總結
案例教學中，總結是非常總要的。案例討論結束后， 每個小組派代表將自己的案例成果報告向全班匯報，這樣有利于各組之間的學習交流。匯報后，教師應對討論中出現的普遍問題和重點問題進行總結，并發表自己的意見，對有異議的問題，鼓勵學生課后深入思考，求得新知。對發表錯誤意見的同學，也應給予鼓勵，并加以引導。
4.結語
案例教學法是房地產投資分析課程教學的一種可行方法，但并不是說，它就沒有缺點，其他教學法就不合適。研究編制一個好的案例有時需要較長時間，并且需要教師具有較高的技能和經驗，使得案例教學法受到一定限制。教學方法的改革，是為了更好地培養社會需要的具有創新精神和能夠解決問題的實際實踐性能力的人才。教學方法應該與教師的特長相結合。圍繞教學大綱，只要能夠達到教學目的，教學效果好的方法，都應該鼓勵。教師應在教學實踐中努力探索，勇于改革，不斷創新和完善各種教學方法，取長補短，只有這樣，才能不斷提高教學質量，為祖國社會主義現代化建設事業培養更過優秀的建設人才。
參考文獻
【1】藍興洲.房地產投資分析［M］，武漢理工大學出版社，2011年3月
【2】朱文.案例教學方法研究[J]. 西南民族大學學報(人文社科版). 2003(10)
【3】陳琳. 工程管理課程案例教學法研究[J]. 高等建筑教育. 2004(04)
第4篇：投資案例分析范文
關鍵詞：人力資本投資；經濟增長；生產函數
一、引言
人力資本就是指依附人體體力和智力所具有的勞動（包括體力勞動和腦力勞動）價值總和。人力資本投資是指為勞動者能運用科學知識、科學技術進行生產，提高他們勞動生產率而進行的投入，人力資本是通過教育等人力投資形式形成的。隨著人力資本投入的增加，通過效率功能機制可以使物質資本和其它生產要素邊際產出增加，進而提高經濟增長率。因此它也是一種生產能力，是經濟增長的推動力量之一，它是提高勞動生產率的有效途徑，是促進科技進步的重要推動力量，是提高勞動者的收入水平和總需求的可靠保證。人力資本具有收益遞增性，其時間價值隨收入的增加而提高。
人力資本對經濟增長的促進作用主要是通過兩個方面：其一是提高資金和勞動力的生產率；其二由于人力資本水平的整體提高，增強了第三產業對經濟增長的促進作用。
改革開放30多年來，安徽省經濟快速增長。但是，安徽省未來經濟增長將面臨嚴重資源稀缺和資本短缺的約束，所以安徽省的經濟成長已經到了需要加快發展人力資本的新階段。
二、安徽省人力資本對經濟增長的實證分析
Romer在內生增長變量的研究中，將人力資本作為單獨的變量引入生產函數。本文在這一理論基礎上建立模型，分析安徽省人力資本投入對于經濟增長的影響作用。
（一）模型的建立
模型在C-D生產函數的基礎上建立分析人力資本投入與經濟增長的關系。這里選取了固定資本投入（K），勞動投入（L），并且在此基礎上引入人力資本投入（H）作為變量。建立如下方程：
將其轉化為線性模型，對方程兩邊取對數：LnY=LnA+αLnK+βLnL+γLnH，α、β、γ分別為固定資本、勞動力、人力資本的產出彈性。
（二）待估模型的處理
對于上述模型中各項指標的變化情況及趨勢，本文采用了比較成熟且易于得到的數據。這些數據中，國內產值GDP以生產總值（億元）來反映；勞動要素（L）的投入以就業總人數（萬人）來反映；物質資本投入（K）以全省固定資產投資總額（億元）來反映；人力資本（H）一般用勞動者受教育的程度來反映，本文以“年末從業人員數量×平均受教育年限”來反映。其中，α、β、γ分別表示物質資本、勞動、人力資本的產出彈性。
對參數進行估計中，首先，在對模型檢驗和分析之前，分別對安徽省的生產產值Y（億元），物質資本K（億元），勞動要素L（萬人）以及人力資本H（億元）求對數。以LnY代表安徽省的GDP，以LnK代表安徽省的物質資本，LnL代表安徽省的勞動要素，LnH代表安徽省的人力資本。
利用軟件對所收集的樣本數據進行回歸分析，進行相應的變量代換后得到最終的回歸結果為：
R2=0.997938 F=1815.214 D.W.=1.588142
利用軟件對所收集的2000年后的樣本數據進行回歸分析，進行相應的變量代換后得到最終的回歸結果為：
R2=0.999074 F=1348.667 D.W.=2.603744
（三）回歸結果分析
1 方程擬合優度都超過了99%，并且F值通過檢驗，說明了模型的整體擬合較好，在一定程度上可以用來分析各解釋變量與被解釋變量的關系。
2 通過對模型回歸結果的觀察，勞動投入、固定資本投入、人力資本投入對安徽省的生產總值有顯著的影響，勞動力人數增加一個百分點，生產總值將增加0.739977個百分點；固定資本投入增加一個百分點，生產總值將增加1.307625個百分點；人力資本投入增加一個百分點，生產總值將增加1.681556個百分點。
3 通過剔除掉2000之前的數據再次進行回歸，可以看出人力資本對經濟的促進作用正逐步加強，對生產總值的貢獻率不可小覷。這說明近年來，隨著安徽省產業結構的升級，對人才的需求增大，人力資本得到有效利用。
三、結束語
本文通過對安徽省1978年至2008年的樣本數據進行回歸分析，結果顯示安徽省的勞動力投入、物質資本投入、人力資本投入對經濟總量均為正相關，其中人力資本的彈性系數最大。隨著安徽省經濟的發展，產業結構的升級，安徽省對人力資本需求必然增大，完善人力資本投資相關方面的建設，可以為安徽省經濟的持續良好發展打下基礎。對此，本文在分析研究的基礎上提出以下政策建議：
（一）增加教育投入，合理分配城鄉之間的教育投入。人力資本存量是經濟持續良好發展的關鍵，要增加人力資本的存量必須增加教育投入，統籌好城鄉教育投入。尤其要增加農村教育投入，因為農村人力資本投入使得農村人口的技能素質得到提高，進一步使其收入增加，縮小城鄉收入差距。
第5篇：投資案例分析范文
[關鍵詞] 備用電源； 自動投入； 案例分析
[中圖分類號] F272； TM63 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）20- 0061- 02
1 備用電源自動投入裝置基本動作邏輯
110 kV變電站主要有內橋、單母線或線變組接線方式，低壓側主要是單母線分段接線方式。正常運行時內橋和單母線接線方式下高壓側通常采用進線電源一主一備，低壓側各段母線分列運行，母線分段開關熱備用狀態。為提高供電可靠性，在高壓側設有高壓側備自投，在低壓分段上裝設低壓側備自投裝置。
高壓側備自投動作邏輯：判某段母線三相無壓，對應進線開關無流，另一段母線有壓后，延時跳開失電段母線進線開關，合上橋開關。設有主變后備保護動作（或高壓側母線故障）、開關手動分閘等閉鎖功能；低壓側備自投動作邏輯：判某段母線三相無壓，對應主變次總開關無流，另一段母線有壓后，延時跳開失電段母線的次總開關，合上分段開關。設有主變后備保護動作、次總開關手動分閘及主變和電流等閉鎖功能。
2 備用電源自動投入失敗的案例分析
在運行中不可避免存在備用電源自動投入失敗的情況，下面本文將進行具體分析。
2.1 和電流閉鎖定值設置偏低，低壓側備自投裝置未動作，導致低壓側母線失電
某站高壓側內橋接線、低壓側單母線分段接線。2號主變故障導致2號主變及10 kVⅡ段母線失電。低壓側備自投由于和電流閉鎖正確閉鎖。
原因分析：當時兩臺主變低壓側和電流為主變額定的1.25倍。
改進措施：為防止單臺主變的嚴重過載，調度規程明確當主變有功負荷之和超過單臺主變容量1.4倍時考慮停用備投裝置。綜合考慮夏季高溫時調度有適當的時間壓降負荷，將和電流閉鎖定值由1.2 Ie調整為1.4 Ie。
2.2 裝置內部參數設置不匹配導致低壓側備自投誤動
某站高壓側內橋接線、低壓側單母線分段接線。低壓側母線故障，主變低壓側后備保護裝置動作經1.5 s切除故障母線后，低壓側備自投動作合上分段開關，最終由10 kV分段保護經1.1 s切除故障。
原因分析：檢查發現裝置內部“遙信設置”參數中的“遙信去抖時間”默認設置“1號主變故障開入”為200 ms。現場實際低后備動作出口到開關跳閘、保護返回整個過程僅84 ms。裝置無法收到低后備保護的閉鎖信號，導致備自投裝置誤動。
整改情況：將遙信去抖時間調整至70 ms，并對針對此情況對其他設備進行了排查整改。
2.3 接入裝置的電流接錯導致低壓側備自投未能正確動作
某站高壓側線變組接線、低壓側單母線分段接線。高壓側進線故障，10 kVI、III段母線分段自投裝置未正確動作，導致10 kVI段母線失電。
原因分析：檢查發現對應接入自投裝置的主變次總開關電流接錯，自投裝置采到的電壓、電流量不對應，自投裝置未能正確動作。
整改情況：本次拒動是施工質量引起，因此在對該變電站低壓側備自投裝置的回路改接線的同時加強設備驗收管理。
2.4 裝置正電源接觸不良導致低壓側備自投未能正確動作
某站高壓側線變組接線、低壓側單母線分段接線。高壓側進線故障，10 kVⅠ、Ⅱ母母線失電，分段開關未自投成功。
原因分析：現場檢查低壓側備自投裝置正確執行跳101開關合110開關的邏輯，但由于101開關跳閘正電源接觸不良導致開關未分閘，因此低壓側備自投裝置可靠未動作。
整改措施：由于101開關跳閘回路接線松動造成本次自投不成功。該變電站為新投變電站，施工工藝和竣工驗收的質量有待加強。
2.5 非常規操作開關導致高壓側備自投未能正確動作
某站高壓側內橋接線、低壓側單母線分段接線。主供的高壓側進線2電源故障，高壓側備自投裝置未動作，造成該站失電。
原因分析：現場檢查發現進線2開關合保護裝置操作箱內合后繼電器KKJ位置未變位，自投裝置判斷開關在手分位置，不滿足自投裝置充電條件而沒有充電，現場確認前次操作采用了非常規的匯控柜就地操作方式。后臺或測控屏操作后41 QK的“⑤⑥”或“①②”接點會閉合，KKJ繼電器閉合，但直接在就地匯控柜操作不會啟動KKJ繼電器閉合，無法滿足自投裝置充電的條件。
整改措施：一是禁止隨意在GIS匯控柜內分合開關操作。二是為適合無人值班變電站的現狀，對備自投裝置進行自適應改造，將自投回路從控制回路中4n110接點改接至4n112接點，確保自投動作分合開關后不需要手工復位41QK操控開關即能滿足自投裝置的充電條件（見圖1）。
3 結 語
隨著電網規模的不斷擴大，電網供電可靠性的要求進一步提高，備用電源的投入變得更為重要，為確保電網連續供電，應該在定值整定、設備安裝、邏輯驗證、設備操作等各方面加強管理，從而進一步提高備用電源的投入率。
第6篇：投資案例分析范文
關鍵詞：財務管理；案例教學法；學生自制案例
《財務管理》作為會計學、財務管理等專業的專業核心課程，是一門理論性與應用性特征明顯的課程，其很強的實踐性對該課程提出了更高要求，必須探索新的教學方法來提高學生對各種公式、模型的理解、接受、靈活運用程度。案例教學法起源于美國哈佛大學，是一種啟發式教學方法，同傳統的理論教學相比，更重視學習者的主動性和知識體系的構建、注重能力的培養；《財務管理》采用案例教學法，有助于培養學生理論聯系實際，提高其分析解決問題、自學、創新和團隊合作能力。但在我國目前《財務管理》案例教學中，案例教學存在諸多問題，如何改革案例教學，發揮案例教學在學生能力培養中的作用，成為一個重要問題。
一、《財務管理》案例教學現狀
案例教學在我國《財務管理》課程教學中已經開展十多年，基本內容與流程已經形成，為設計案例課程、組織課堂案例教學、進行分析評價。在案例教學開始之前，課前需要設計案例課程。案例教學課程設計的第一步需要確定教學目標，《財務管理》課程教學一般是按模塊進行，需要根據不同模塊教學內容，選擇相對應的教學目標；然后選擇合適的案例，即根據教學目的要求，從課外根據企業實際選擇有針對性、能讓學生深入思考的案例。組織課堂案例教學，一般流程為：案例引入創設問題情境案例呈現案例討論分析總結。其中案例引入主要通過與學生打招呼、布置閱讀材料、介紹趣聞軼事、介紹本次課的教學活動等方式；創設問題情境則需要在案例呈現前將問題提供給學生并讓學生圍繞問題邊看案例邊進行思考；案例呈現一般采用人物角色扮演、互動式電腦模擬、互動式影碟播放、錄像小品等新型的案例呈現形式將案例告知學生；呈現案例之后則需要進行圍繞創設的引導性問題進行案例討論，一般是按照討論開始討論高影響力問題提出備選方案討論實施策略的流程進行，討論中允許結論不一致，以開拓學生的思維；最后進行分析與總結，以強化前述內容，并對案例討論中的長處與不足進行講解，提示后續的案例，下發參考資料，為下堂課的教學提供準備。在案例教學完成之后，還必須進行案例教學的評價，一般需要從學生、教師、教學三個方面進行。對學生的評價主要對學習成果的評價，主要依據有案例分析測驗、案例分析報告等；對教師評價應以自評為主，同時建立管理者、同事、學生共同參與的評價制度，一般從教師教學和教師素質兩方面的評價內容和評價標準進行評價分析；對教學評價主要是對案例材料質量、案例討論效果進行評價。
二、《財務管理》課程中案例教學存在問題
（一）案例選取問題
案例是案例教學的載體，案例選取是否合適直接關系到案例教學的效果。《財務管理》課程案例教學需要大量的案例，而案例的收集、加工、整理是一個艱巨復雜的系統工程，需要進行大量的調研、分析，而目前我國高校教師普遍存在實踐經歷不足和時間精力限制等問題，在教學中一般使用案例教材等間接案例材料，這些案例的目的性、時效性、典型性都很突出，但缺點是學生對案例的背景缺乏了解，不能很快融入案例情景，對案例所處環境的不熟悉導致問題的分析和對策研究不能有效的符合實際。此外，在《財務管理》案例中，多為示例性案例，研討性案例比較少。示例性案例多為某個知識點的實踐應用，多有明確的結論，對學生的自主學習能力、分析研究能力、創新精神的培養有限。
（二）學生參與問題
案例教學的突出特點是強調學生在教學過程中的主體作用，學生通過對案例的研究、分析和討論，觀點碰撞，形成多元化的結論，但在實際過程中，卻普遍存在沉默、搭便車、偷懶現象。在會計、財務管理專業的課堂案例討論中，經常遇到大多數同學沉默，習慣作為旁聽者和接受者，而不愿意表達自己觀點，老師成了課堂的主角，這種局面非常尷尬，最終影響到了教學效果；在案例教學的團隊協作中，經常還出現部分同學承擔大部分工作，另部分同學搭便車；此外，由于《財務管理》案例教學中的案例多為經典案例，很容易通過網絡等手段找到相關分析資料，這樣部分學生偷懶，不去自己分析，直接借用別人觀點。
（三）其他問題
在《財務管理》案例教學中，還存在一些其他問題，比如教師缺乏實踐經驗難以開展案例教學、授課人數多、教學場所不合適、課程時間有限等，這些也都對《財務管理》案例教學質量產生了影響。《財務管理》案例教學中，案例資料的間接性使得學生很難融入案例情景，對問題所處環境和約束條件認識不深，間接導致學習者對問題不夠明確；教學實施中的問題直接導致自主學習、協作學習的欠缺。所以合理選擇案例資料和科學組織教學實踐是案例教學成功的關鍵。
三、學生自制案例教學的引入
（一）學生自制案例教學
學生自制案例教學法是指學生自己完成案例教學的全過程——從案例編寫到教學評價，同傳統案例教學方法相比，具有以下優勢：第一，案例資源豐富，案例情景熟悉。學生自制案例主要來源于學生參加的一些學術性競賽活動或生產實習過程，如“挑戰杯”創業策劃大賽一項重要內容就是虛擬企業的財務管理，此外在生產實習環節也可有針對性的搜集實習單位的財務、會計等方面的典型問題來進行分析和研究。這些資料來源豐富，涉及投資決策、存貨管理、籌資管理、企業運營、內部控制等多個方面，而且由于學生全程參與，掌握第一手資料，案例構建相對簡單，對問題所處環境也比較熟悉，能夠更容易融入案例情景，明確案例問題。第二，通過學生自制案例教學，將學生能力培養從案例分析階段擴展到案例編寫、分析階段。其中案例編寫過程本身就是一個運用所學知識提出問題、分析問題的過程，對學生能力的鍛煉更勝于案例分析過程，尤其是學生參加“挑戰杯”創業策劃大賽的一些案例，如某位同學將“挑戰杯”創業策劃大賽項目制作成案例，該項目是氯堿廠廢料為原材料，采用自主研發的硫酸鈉精制工藝加工硫酸鈉產品，該案例詳細介紹了技術和產品優勢，并通過調研做了市場前景、初始投資、產品定價、成本構成及期間費用分析，由此做了10年的預算，然后通過計算現金流量，進而計算凈現值、內含報酬率、投資回收期等指標進行財務可行性分析，最后還針對該項目所面臨的風險進行相應風險控制分析。學生在案例編寫過程中，進行了大量調研和不斷修改，涉及知識點包括投資、籌資、利潤分配、全面預算管理等理論，而且還包括了管理學、法律、市場營銷等內容。學生通過全程參與，對企業設立、經營所涉及知識大量涉獵，通過案例編寫，能夠使學生對所涉獵的知識系統化，認識更加深刻，自主學習能力、協作學習能力也能得到鍛煉。第三，學生參與的主動性高。由于案例多來自于學生自己的親身參與的各種比賽，學生更愿意將其自己的想法進行展示，此外，將創業計劃競賽項目同案例教學結合，在案例教學過程中聽取意見，也是學生完善自己競賽項目申報書的良機。
（二）學生自制案例教學的設計思路
案例編寫。案例編寫是學生自制案例教學成功與否的關鍵。首先需要由學生提出案例主題并交由老師審核。審核通過后學生進行案例的編寫。學生在案例材料中需要提供案例的來源、背景資料、設計的依據（包括核心問題、拓展問題、知識背景）等資料。教師給予指導和咨詢，并對案例設計的問題進行把關。教學實施。學生自制案例教學的實施有兩種自問自答型和我問他答型兩種模式：前者是學生自己回答自己所提出的問題，除需要提供案例背景資料外，還需要提供案例分析報告；后者是由案例制作者提供案例資料，其他同學進行案例分析并寫出案例分析報告，案例制作者對案例分析進行提問和評價。教學評價。評價主體是全體師生，評價客體是案例從編寫到分析的全過程，主要對案例資料的詳實性、案例分析的科學性、涉及知識點的廣泛性、組織分工的合理性和對其他同學的啟發性等方面進行評價。
四、《財務管理》學生自制案例教學過程中應注意問題
（一）正確處理教師、學生的角色分工
在學生自制案例教學法中，要注意發揮學生教學主體的作用，教師主要是作為組織者、引導者、咨詢者和評價者，整個教學過程雖全程參與，但應主要負責審核、引導和評價，尤其是在案例制作中，要對案例資料進行把關，保證資料的真實性和問題的科學性。
（二）多種教學案例結合使用
在案例教學中，注意學生自制案例與其他案例的結合使用。受限于知識儲備和調研能力，學生自制的案例往往只適合《財務管理》課程一部分內容的案例教學，如投資決策分析、存貨決策等，像資本運作等涉及較多法律、政策等外部環境因素及企業內部問題，難度較大，學生自制有較大難度，則需要運用原有案例進行案例教學。
（三）科學組織，合理分工
成功的案例教學需要學生的全程積極參與，才能對學生起到啟發、鍛煉的作用，要做到這一點，必須要進行科學的組織，對同學之間進行合理的分工，保證絕大多數同學能夠參與到案例教學中來，除此之外，教師在教學中還應多采用點名發言、相互點評等方式調動同學們參與的積極性。
參考文獻：
[1]羅真.財務管理專案例教學的思考[J].財會月刊，2005（12）.
[2]楊冬云.財務管理案例教學方法研究[J].會計之友，2008（09）.
[3]陳榕.教師在財務管理案例教學中的角色定位[J].財會月刊，2007（01）.
[4]權英淑.論財務管理案例教學的實施障礙及對策[J].西南民族大學學報（人文社科版），2004（03）.
第7篇：投資案例分析范文
關鍵詞：注冊工程師；執業資格許可；工程管理專業；卓越工程師
中圖分類號：TU-4；G642 文獻標志碼：A 文章編號：
1005-2909(2012)03-0046-07
根據國際慣例和國家規定，中國工程管理領域實行普遍的執業資格許可。據不完全統計，目前工程管理領域的注冊工程師執業資格許可近20個種類。
大致可分為兩大類：第一類是注重工程技術知識的工程類注冊工程師，如建造師、監理工程師和造價工程師等，第二類是注重財經管理知識的經管類注冊工程師，如咨詢工程師、房地產估價師等。其中，兩類注冊工程師又可分為五小類，相關特點見表1。
除了城市規劃師、建筑師、結構工程師、注冊會計師等專業技術難度較高的就業領域外，工程管理就業范圍覆蓋了工程建設活動全過程。工程管理領域的注冊工程師執業資格許可與工程管理專業教育關系密切，涉及工程管理專業中的工程項目管理、投資與造價管理、房地產經營與管理、工程決策與評估、物業管理等絕大多數專業方向。這表明，學校的工程管理專業教育必須適應工程管理領域注冊工程師執業資格許可的要求，使本專業畢業生能夠勝任未來的工程管理執業實踐。近年來，工程管理專業教育受到了廣泛關注，研究主題涉及專業培養目標、專業地位與學科體系、課程設置與課程體系優化、實踐教學體系、課程改革與教學研究、實驗課程建設和教學方法等方面［1-9］，僅有少數文獻從注冊工程師執業許可角度探討工程管理專業教育問題［10-12］。為此，文章從注冊工程師執業資格角度對工程管理專業教育中有關重要問題進行了初步探討。
一、工程管理專業人才培養目標
高等學校工程管理專業指導委員會《工程管理專業本科培養目標和培養方案》（簡稱《專業培養方案》）規定，工程管理專業教育的目標是培養具備土木工程技術及與工程管理專業相關的管理、經濟和法律等學科基本知識，獲得工程師基本訓練，具有一定的實踐能力、創新能力的高級工程管理人才。
對于絕大多數培養工程管理現場工程師的應用型普通高校而言，工程管理專業的人才培養目標是讓學生掌握工程管理領域注冊工程師所需的基本知識、方法和技能，并經過學校規范的工程師訓練過程使學生具備綜合運用所學知識創新地解決相關工程管理實際問題的實踐能力，即培養工程管理領域的卓越工程師。
表1和表2概括了工程管理領域注冊工程師的主要工作及其能力素質，可以清楚地看到不同階段和專業方向對注冊工程師有不同的核心能力要求。投資決策及準備階段依賴于注冊工程師發現機會、科學規劃和正確決策的能力，項目建造階段的成功則建立在注冊工程師強有力的組織協調和計劃控制能力之上，運營維護階段則需要注冊工程師具備高效的物業設施管理和資產經營能力。
表2 工程管理領域注冊工程師的主要工作及能力素質
階段投資決策項目準備項目建造運營維護
注冊工程師咨詢工程師; 投資項目管理師; 造價工程師招標師; 規劃、景觀及建筑設計師; 結構工程師;造價工程師監理工程師; 建造師; 安全工程師; 投資項目管理師; 造價工程師房地產估價師; 房地產經紀人;物業管理師
主要工作及能力要求項目策劃;項目投融資;機會及市場研究;可行性研究;前期策劃項目設計;招標及采購;
取得建造許可;建造計劃與實施準備項目實施;控制與跟蹤評價;溝通協調;合同管理；爭議處理.市場營銷;運營策劃;運營與維護;資產經營;項目后評價
二、工程管理注冊工程師執業資格考試模式
按照慣例和規定，要想取得工程管理領域相應的注冊工程師執業資格，需要通過相應的執業資格統一考試，執業資格考試是執業資格許可制度的核心。表3列出了工程管理領域主要的注冊工程師執業資格考試科目，各考試科目、考試內容及考試大綱清楚地表達了工程管理實踐對注冊工程師知識、能力及素質的具體要求。
根據表3，目前工程管理領域的注冊工程師執業資格考試多采取“3+1”模式。其中，“3”代表三門基礎科目，目的在于考查執業人員對工程管理基礎知識、基本原理和方法技術的掌握情況，主要采用單選、多選和判斷等客觀命題形式，可概括為知識及方法模塊I；“1”代表一門綜合科目，涵蓋了三門基礎科目的主要內容，多采用簡答、計算、論述、方案設計、實務操作和案例分析等主觀命題方式，用于測試執業人員分析解決工程管理過程中涉及的有關技術、經濟、管理和法律實踐問題的能力，可概括為實踐技能模塊II。
表3 工程管理領域主要的注冊工程師執業資格考試科目
專業方向注冊工程師統一考試科目
工程項目管理一級建造師建設工程法規及相關知識建設工程經濟建設工程項目管理專業工程管理與實務
監理工程師建設監理理論與相關法規建設工程合同管理建設工程質量、投資和進度控制建設工程監理案例分析
設備監理工程師設備監理基礎及相關知識設備監理合同管理設備監理質量、投資、進度控制設備監理綜合實務與案例分析
公路監理工程師監理理論合同管理工程經濟公路工程技術和綜合考試
安全工程師安全生產法規及相關知識安全生產管理知識安全生產技術安全生產事故案例分析
投資與造價管理造價工程師工程造價管理相關知識工程造價計價與控制建筑工程技術與計量工程造價案例分析
第8篇：投資案例分析范文
【關鍵詞】 企業業績； 財務評價； 投資報酬率； 經濟附加值
沒有良好的業績報酬系統，現代企業就不可能有效地運轉。這是因為，業績報酬體現了這樣一個廣為接受的信念：如果想激勵人們為實現組織目標而努力，就必須按照他們達到的業績水平給予獎勵。實踐中，通常是以會計凈收益以及在此基礎上計算出來的投資報酬率等指標為核心，對企業（包括企業所屬部門或業務單元，下同）業績進行財務評價。然而，由于公認會計準則的影響，以及企業目標和經營環境變化等原因，這種傳統的財務評價存在著諸多問題。
一、企業業績的財務評價中存在的問題
（一）片面追求會計凈收益，可能有損股東利益
企業的資本包括債務資本和權益資本，而現行的會計凈收益指標只確認和計量了債務資本的成本，忽略了對權益資本成本的補償。由于無須承擔權益資本的回報，管理者往往會通過過度投資來獲得更大的會計凈收益。但是股東追求的不是會計凈收益的增長，而是正凈現值的投資，期望收益率低于資本成本的項目顯然損害了股東利益。
（二）過于強調投資報酬率，容易導致內部沖突
單一使用投資報酬率對企業業績進行財務評價時，管理者會通過增大分子（基于現有資產取得更多收益）或減小分母（減少投資額）來使這個比率盡量變大。顯然，減少投資額比基于現有資產創造更多收益來得容易得多。在這種情況下，任何低于目前投資報酬率的投資項目或資產（即使其收益率高于企業資本成本）均會成為管理者不投資或處置的對象，因為這些項目或資產會降低企業現有的投資報酬率。由此可見，投資報酬率評價標準容易導致業績評價與企業價值最大化目標相悖，企業機能出現失調。
（三）財務會計信息的不恰當使用，致使業績評價失真
企業財務會計信息主要服務于對外財務報告和短期經營控制的需要，因而受公認會計準則的規范和約束較多。企業業績的財務評價則屬于管理會計范疇。直接依據財務會計信息計算評價企業的經營業績，通常難以做到準確有效。
1.無形資產支出費用化的影響
在信息時代，技術與新產品研發、信息系統建設、顧客與市場開發、雇員技能培訓等無形資產的開發和利用，是企業核心競爭力的重要來源。然而，公認會計準則卻不贊成將每年耗資巨大的大部分無形資產支出資本化，而是要求作為當期費用計入損益。這樣會使企業每年用于無形資產的支出與由此而產生的現金流入大體相等，而收益平穩時期到來前的盈利能力（用凈收益、投資報酬率評價）被低估；此后，企業盈利能力又被高估。這將導致管理者追求短期效益，不利于企業長期健康發展。
案例：假設某企業擁有5臺同樣的，但已使用年數各不相同的設備，每臺設備成本30 000元，使用年限為5年，凈殘值為0，5年內每年現金凈流量（收入扣除變動成本和可歸屬固定成本）為10 000元。該企業目前處于平穩狀態，每年有1臺使用了5年的設備報廢并購買1臺新的同樣設備。為簡化分析，可忽略稅負的影響，并假定所有的現金流動和投資均發生在年度的最后一天，企業資本成本為15%。同時，假定企業使用直線折舊法。
5臺設備，每臺設備年折舊6 000元，則該企業全年折舊費用為30 000元。從每年的凈現金流入50 000元中減去30 000元折舊費用，得到凈收益20 000元。每年資產賬面價值為90 000元，則該企業的投資報酬率約為22.22%。
案例分析：以上述案例為例，并假定該企業每年的研究與開發支出為3 000元，但在此后的5年中，每年會產生1 000元的現金流入。如果將研發支出作為當期費用，則該企業的盈利能力如表1所示（便于前后比較，一并計算列示了經濟附加值指標，下同）：
從表1中可看出：在收益平穩期（第3年，支出和收入均為3 000元），企業盈利能力反映了真實水平；之前，企業盈利能力被低估；之后被高估。后期較高的盈利能力源于先前的被低估，即絕大部分有關無形資產的支出均在發生當期計入損益，現在正處于先前投資的收益期，而這些收益卻沒有和先前的投資聯系起來。
2.租賃資產支出費用化的影響
公認會計準則對租賃資產支出資本化規定了較為嚴格的限制條件，不符合條件的租賃資產支出只能費用化計入當期損益。租金支出費用化會導致投資報酬率快速上升，然而，投資報酬率的這種波動，并不代表企業實際盈利能力的任何變化。公認會計準則對租金支出資本化的限制，促進了管理者采用租賃代替購買的方法取得資產。然而，企業的規模和盈利能力都與其購買并占有資產具有一致性。因此，即使企業面臨的購買或租賃具有相同的價格和資本成本，這種方法也明顯沒有任何經濟優勢。
案例分析：仍以上述案例為例，并假設企業年末沒有購買新設備，而是向設備供應商租賃1臺同樣的設備。假定設備供應商的資本成本也是15%，則設備供應商會采用使用期為5年、年資本成本為15%的年金系數3.352來計算每年相同的租賃費，即：年租賃費=30 000÷3.3522=8 950元。
一年后，該企業擁有同樣的5臺設備及年收入，只不過多了8 950元的額外現金費用。同時，原先的投資基數減少了30 000元，相應的折舊費用也少了6 000元。計算各年的盈利能力如表2所示。
從表2中可看出：隨著租賃資產的增加，凈收益逐年等額減少；而投資報酬率逐年快速上升，當全部資產均為租賃資產后（第5年，投資基數為零）將會無限大。
3.通貨膨脹的影響
傳統的財務評價基于幣值穩定假設，發生通貨膨脹后，通常會使企業盈利能力被較大程度的高估。這主要是由于收入與現金成本是以現時貨幣價值計量的，而投資基數和折舊卻以取得資產時的貨幣單位計量。凈收益的高估與投資的低估會導致投資報酬率明顯高于真實水平。
案例分析：仍以上述案例為例，并假定經濟運行中的通貨膨脹率是每年10%，企業資產的價格也以每年10%增加，凈現金流量以每年6%的速度增長（在通貨膨脹時期，企業產品售價的增幅通常會低于資產成本和投入變動成本的增幅）。4年后，該企業的凈現金流量應為：50 000÷（1+6%）×4=63 124（元）。
投資和在過去每年中取得資產的折舊費用如表3所示。
4年后，企業的盈利能力如表4最后一列所示：
從表4中可看出：經歷了4年的通貨膨脹后，企業的凈收益和投資報酬率分別為26 493元和22.67%，均超過通貨膨脹前的相應指標，盈利能力似乎顯著提高了。然而，這樣的報告顯然沒有任何實際意義。
二、改進企業業績的財務評價的對策
（一）以經濟附加值指標取代會計凈收益指標
經濟附加值是企業稅后凈營業利潤（稅后凈收益加上利息支出部分）扣除其全部資本（包括債務資本和權益資本）的機會成本后的剩余利潤。簡言之，經濟附加值就是超過全部資本成本的投資回報。它是企業業績評價和激勵補償系統的核心基礎，是較具綜合性且比較成熟的業績評價指標。
首先，經濟附加值是扣除全部資本（包括債務資本和權益資本）的機會成本后的剩余利潤，是真實的經濟收益。如果企業的實際收益率低于該企業專門的、以市場為基礎的風險調整資本成本，在傳統的會計凈收益方法下，企業可能表現為盈利，但用經濟附加值指標計量，企業則表現為虧損。因此使用經濟附加值可以避免企業出現隱性虧損以致損害股東利益。
其次，經濟附加值指標能有效避免內部沖突。它是一個絕對值指標，對于部門、企業和股東來說，經濟附加值總是越多越好，從而使企業的業績評價與其價值最大化目標相一致，促使管理者關注股東目標并為之努力。這是其它任何財務性業績指標都不可能達到的效果。
（二）避免單一使用投資報酬率評價指標
投資報酬率評價標準將企業凈收益與其資本占用水平相聯系，有利于加強資本約束，是評價分權利潤中心（或戰略性經營單位）業績的適當指標。同時，它是以百分數表示的相對盈利能力，更方便于將企業的盈利能力同市場利率、加權平均資本成本、通貨膨脹率、行業標桿企業進行比較以及企業內部各部門之間的比較。但正如前文所述，投資報酬率評價標準容易導致內部沖突，實踐中應盡量避免單獨使用。
（三）對經濟附加值和投資報酬率指標的計算進行技術性調整
為財務報告和短期經營控制準備的財務會計信息對于評價企業的經營業績并沒有太大用處，在計算經濟附加值和投資報酬率時通常要對公認會計準則下獲得的信息進行調整，以便校正可能因管理者對會計數據操縱或因公認會計準則固有缺陷造成的偏差。
1.將能夠產生未來收益的無形資產支出資本化
在計算評價企業經營業績時，對于能夠產生未來收益的支出應予資本化，并在未來收益實現的年份攤銷，以使盈利能力的變化更為平穩、漸進，從而促使管理者在追求短期效益的同時也關注企業的長遠利益。
案例分析：仍以上述案例為例，如果每年3 000元的支出被資本化，并在隨后的5年收益期內攤銷，則各年的盈利能力如表5所示。
從表5中可看出：無形資產支出當期費用化與資本化并攤銷兩種方法最終能實現相同的凈收益（22 000元），但后者卻能使變化更平穩、漸進。再從投資報酬率和經濟附加值指標來看，這兩種方法卻產生了不同效果：前者使企業在收益平穩時期到來前處于不利地位，此后又產生一個比實際要高的投資報酬率和經濟附加值指標；而后者則真實地反映了企業盈利能力。
2.將租賃資產計入投資基數
為避免管理者人為操縱投資報酬率和經濟附加值評價指標（租賃而不是購買資產），可以通過將租賃資產以其公允價值計入投資基數來加以調整。如果得不到該項資產的公允價值，可以租金支出的貼現值來計量該項資產的價值。同時，將原來當期費用化的年租賃費用區分為財務費用和折舊費用。其中：財務費用在計算投資報酬率或經濟附加值時不能歸屬于某一特定資產，而折舊費用可以作為被評價部門的費用。
案例分析：仍以上述案例為例，年租賃費用8 950元實際由利息費用和折舊費用兩部分組成，且各自金額在年度間不同。利息費用逐年減少，而折舊費用逐年增加，如表6所示。
3.按物價變動水平進行調整
在通貨膨脹時期，為了準確評價企業的經營業績，我們必須將資產的原始取得成本重新表示為現時貨幣單位成本或現時購買力成本，以便對通貨膨脹引起的貨幣假象進行調整。
案例分析：仍以上述案例為例，假設第4年末通貨膨脹突然停止，企業將維持第4年年底的現金流量，同時以第4年年底的設備價格43 923元更新1臺應報廢設備。則該企業的真實盈利能力如表7所示。
從表7中可看出：按物價變動水平進行調整后，企業的凈收益、投資報酬率和經濟附加值等指標均低于通貨膨脹前，其中經濟附加值還出現了負數。這與未經調整時的業績水平截然不同，但遺憾的是，這才是企業盈利能力的真實水平。
【參考文獻】
第9篇：投資案例分析范文
關鍵詞 財務報表分析 精品課程 觀摩研修 感悟
中圖分類號：G424 文獻標識碼：A
Revelation of "Financial Statement Analysis" Quality Courses
SHAO Zhengyan
（Business School， Beijing Institute of Fashion Technology， Beijing 100029）
Abstract "Financial Statement Analysis" course is Economics and Management core curriculum， teaching quality directly affects the basic quality of business students to take advantage of financial statements on the value of information mining management. Economic and Trade University， Professor Zhang Xinmin and their teaching team hosted and speaker of the "Financial Statement Analysis" course is a national quality courses， training in this article by Professor Zhang Xinmin exciting to watch lectures， teaching content design， case analysis framework， case study organizations three aspects to get a revelation to improve the quality of teaching.
Key words Financial Statement Analysis； quality courses； observe； sentiment
1 授課內容設計要有創新性
首先在授課內容的設計上，筆者翻遍了國內和國外的很多知名教材，發現這些教材在財務報表分析課程體系設計上差別很大，有的以4張財務報表為主線進行展開和分析，有的基于財務績效考核的角度從盈利能力、周轉能力、償債能力、發展能力等方面進行分析，還有的引入哈佛分析框架，從戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析安排課程內容。筆者在最近幾年的教學實踐過程中，分別嘗試了上述這幾種主流的課程設計方案，我的感受是：以4張財務報表為主線的教學展開方式難以突出報表分析的系統性和綜合性這一顯著特點，不能很好地向學生呈現報表與報表之間的信息關聯性。以財務績效分析為主線的教學展開方式會使學生陷入片面的比率分析世界而看不到財務報表分析的真正價值。以哈佛分析框架為主線的教學展開方式會使學生的分析思路很散亂，戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析各自自成體系，而不能有效依托報表數據使四個方面的分析融會貫通。張新民老師的課令我耳目一新，張老師雖然主編了財務報表分析這套精品課程教材，但他的授課順序卻不是按部就班地按教材走，而是大膽創新，以格力電器的案例為主線，引領學生在閱讀企業2008-2009年財務報表的過程中，運用財務思維挖掘企業的戰略信息、經營信息、營運管理信息、風險信息，預測企業的前景狀況。這種課堂組織方式能夠讓學生站在一個更高的層次通覽企業的財務報表數據，并且能夠讓學生系統地了解4張報表數據之間的聯動關系，以及這些數字變化背后所反映的管理狀況，激發學生跳出會計核算的小天地，更好地挖掘會計信息的管理價值。張新民老師在他講的第一堂課上，就告誡我們這些做老師的，教材和大綱是約束學生的一種手段，能夠讓學生清晰地知道這門課要掌握的知識點和要達到的目標，如果老師只是中規中矩地按照教材和大綱講課，就很難脫離授課的初級階段，成為一名受學生愛戴的優秀老師。總之，聽了張老師的課，筆者深刻感悟到授課過程是精心設計的表演藝術，要融入自己的實踐閱歷，用高的理論素養和強的感悟能力創新課堂內容，理論聯系實際，融會貫通，形成自己的講課風格，實現教師授課的高級階段，成為真正意義的好老師。
2 案例分析要形成清晰、實用的通用分析框架
其次在案例分析的過程中，通過對一個企業案例的深入分析，要幫助學生形成清晰的財務報表分析框架，這種分析框架要有一定的通用性，能指導其他企業的分析。張老師講得最精彩的部分是利用財務報表看企業戰略，這部分的分析具有很強的創新性和實用性。多年來筆者在講戰略分析的時候，是借鑒國外教材的分析思路展開的，以波特的“五力”鉆石模式為基礎分析行業特征和企業競爭戰略，這種分析思路和財務報表數據聯系很松散，學生交上來的作業像是搞市場營銷或戰略管理的報告，沒有學生能夠有效借鑒報表數據分析企業戰略。張老師的分析另辟蹊徑，用實實在在的財務數據向我們展示企業的行業選擇與定位、企業擴張戰略的手段、企業集團財務管理的分權和集權問題、基于不同股東視角下的戰略一致性問題。波特的五力分析雖然全面，但有好多分析內容超出了財務報表所能提供的信息范圍，需要向企業內部管理者或市場調研機構求證，我們站在外部報表使用人的角度，來挖掘財務報表信息價值時，這些方法顯然沒有用武之地。
現總結一下張老師關于企業擴張戰略的分析思路。企業實現增長或擴張有兩條路徑：一是靠經營；二是靠控制性投資。在分析之前先把母公司和合并報表中關于企業擴張戰略的項目摘錄出來，如表1所示。
表1 格力電器財務報表數據摘要（億元）
首先分析企業當前的增長方式，格力電器母公司固定資產投資額31.2億元，占資產比重31.2/419.2=7.4%。控制性投資是母公司通過控股投資或債權融資方式實質控制子公司資產和經營的方式，控制性投資額并沒有直接在報表中呈現，而是要通過深入分析母公司報表和合并報表的相關項目計算出來。格力電器的期末控制性投資的基本投資規模等于“長期股權投資”項目母公司金額與合并報表金額的差額（31.70.07=31.63億元）。除此以外，還要分析母公司是否通過“其他應收款”或“預付款”項目為子公司融通資金實現控制性投資的目的，如果有，那么母公司這些項目的金額會高于合并報表對應項目的金額，通過上述分析思路，我們發現母公司并沒有明顯地為其旗下子公司融通資金的行為。格力電器母公司控制性投資額31.63億元，占資產比重31.63/419.2=7.5%，顯然在2009年格力電器母公司采取了以經營和控制性投資并重的增長方式。
其次分析企業增長方式的未來路徑選擇，這需要計算兩種增長方式的增量投資額。新增固定資產投資額等于母公司期末數減去期初數的差額（31.231.1=0.1）。格力電器母公司期初控制性投資額=26.40.01=26.39億元，新增控制性投資額等于母公司控制性投資額的期末數減去期初數的差額（31.6326.39=5.24億元）。顯然在2009年母公司加大了對控制性投資方式的投資力度，新增投資5.24億元，遠遠高于通過固定資產投資0.1億元追加在經營性增長方式的投資額。所以未來企業會更加注重控制性投資這種跨越式增長方式。
最后分析企業控制性投資撬動的資產規模效應。控制性投資和固定資產投資最大的不同是控制性投資具有杠桿效應，固定資產投資投入和資產的產出規模是1：1的對應關系，控制性投資投入和資產的產出規模可能會大于1，也可能會小于1，要通過母公司報表和合并報表的綜合解讀分析控制性投資的杠桿效應。格力電器母公司期末控制性投資31.63億元，撬動的資產規模等于合并報表和母公司報表資產總額的差額（515.3419.2=96.1億元）。顯然，格力電器通過控制性投資撬動了3倍的資產產出規模，說明企業選擇控制性投資擴張戰略的投資效益良好。循著這個分析思路，我們還可以繼續探究母公司通過控制性投資實現集團公司資產跨越式增長的原因。原因有三：一是吸納其他股東對子公司的投資，2009年格力電器合并所有者權益變動表顯示通過少數股東增加的所有者投資為4.4億 元；二是通過子公司增強商業貸款能力和金融貸款能力，2009年格力電器合并報表與母公司報表有關“應付票據”、“應付賬款”項目的差額為45億元，說明格力母公司通過子公司向外吸納了45億元的商業性貸款；三是通過子公司的盈利來擴充資產規模，2009年格力電器合并利潤表與母公司利潤表有關“歸屬于母公司所有者凈利潤的差額”為4億元，說明子公司通過自己獨立的經營活動為集團公司新增了4個億的資產。通過對上述3個原因的分析，我們能夠清晰地看出格力電器母公司通過控制性投資活動以低成本的商業性融資提升了集團公司的短期貸款能力，節約了集團公司的營運資金儲備，同時強化了對上游供應商的控制能力。張老師緊扣擴張戰略路徑這條主線，通過報表數據深入細致地分析了企業戰略實施的方式、方向和效果。從財務數據的運行結果看戰略定位及其實施效果，具有很強的實用性和創新性。
3 通過案例教學調動學生的參與熱情
案例教學是財務報表分析課程必不可少的重要環節。能否充分調動學生的參與熱情、增強師生的互動直接影響著案例教學的授課質量。多年來，案例教學環節一直令人頭疼的一個環節，首先表現在財務報表分析報告的寫作上，學生搭便車的現象嚴重，很難通過一份報告給予每個學生客觀的評價；其次表現在案例教學的課堂組織上，如果是學生在講臺上做案例分析匯報，其他學生就會出現不認真聽講的現象，課堂紀律較差。張老師對如何上好案例討論課給予了很多積極的建議。對我有三點啟發，匯總如下：（1）教師應對各類案例的分析框架有充分的掌握。教師要對主要的財務報表分析方法非常熟悉，同時通過認真研讀教材相關的配套案例，掌握每個案例的分析思路和分析要點。根據課程進度，有針對性地選擇典型案例讓學生分析，效果更好。（2）控制學生課堂匯報時間。案例教學過程中時間管理很重要，學生的匯報要控制在10分鐘內。這樣能讓學生養成匯報前自己進行演練的習慣，達到一種在規定的時間講清規定的內容的能力。（3）教師要掌握點評技巧。教師的點評，是對學生匯報和案例教學的總結和提煉。而絕不是要給出完整的答案。因此，教師的發揮空間是很大的。在學生講的時間較少的情況下，教師就要多講一些。因此，教師準備要充分。對于學生沒有給出基本的分析框架，或者離教學目標相差較遠時，教師應該著重完成分析的基本內容；在學生分析得較為充分、教師似乎很難補充的情況下，教師可以對其演講的優劣進行評價。
對學生匯報中的謬誤，一定要堅決地指出來。這樣一來，學生的印象會非常深刻，也是樹立教師形象的最好方式。對于學生的演講，不論效果好壞，教師均要給出積極的評價。為避免陷入被動，教師應不在課堂上為學生匯報成績。
總之，通過觀摩學習張新民教授的財務報表分析課程，筆者對課程內容設計有了新的認識，也收獲了不少案例教學方面的經驗。
北京市教師隊伍建設――青年英才項目（YETP1406）、北京服裝學院教改項目（JG-1222）
參考文獻
[1] 張新民，錢愛民.財務報表分析（第2版）[M].中國人民大學出版社，2011.1.1.
[2] 張新民.從報表看企業――數字背后的秘密[M].中國人民大學出版社，2012.7.1.
