金融經濟研究精選(九篇)

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第1篇：金融經濟研究范文

關鍵詞：通貨膨脹 金融 研究

我國經濟的重要支柱是金融行業，由通貨膨脹引起的金融問題對金融行業產生巨大的壓力。充分認清通貨膨脹產生的原因，為解決通貨膨脹帶來的問題提供了幫助。下面就淺要分析了通貨膨脹產生的原因。

1.通貨膨脹產生的原因

1.1貨幣供給因素

中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業，而是流入某些特殊行業，使這些行業的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業，使房地產市價升高。股市發展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國人口基數大，資源人均占有量少，在資源發生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。

1.3受國際環境影響

改革開放以來，我國對外積極發展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發達國家和發展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2.通脹時采取的策略

2.1加強宏觀調控

固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發展速度。近幾年我國陸續出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環境的保護力度，研究資源環境相關保護法規。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業進行產業優化調整活動。

2.2防止資產泡沫

目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現場持續增加、貨幣創造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發生。比如這幾年發生的熱錢流入房地產行業，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。

2.3減少市場貨幣量

采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預期最好的辦法是公開現在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。

2.5完善住房系統

住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮鄉村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。

第2篇：金融經濟研究范文

【關鍵詞】 金融發展 經濟增長 金融相關比率 協整 格蘭杰因果檢驗

長三角地區是我國經濟最為發達、最具競爭力的地區之一，包括江蘇省、浙江省和上海市，但與經濟發達國家的地區相比，競爭力水平還較為低下。在金融發展對經濟增長的作用日益凸顯的背景下，長三角地區要保持持續快速的經濟增長，金融業的發展狀況至關重要。本文試圖從理論與實證兩個層面，將金融發展與經濟增長兩者之間的關系在區域層面上加以拓展和延伸，注重定量分析，并結合定性分析建立金融發展對經濟增長作用的模型，構造相關金融指標，依次使用單位根檢驗、協整檢驗和格蘭杰因果檢驗等計量經濟學方法，解決金融發展與經濟增長之間互動關系問題。在對長三角地區金融發展對經濟增長影響實證分析的基礎上，為加快長三角地區金融市場的發展，進而促進經濟持續增長提出政策建議。

一、研究綜述

從20世紀50年代開始，以Tobin為代表經濟學家，將貨幣金融引入到經濟增長研究中來，形成了新古典貨幣增長理論。Goldsmith通過對35個國家的1860―1963年間有關數據的研究，發現經濟增長與金融發展是同步進行的，經濟快速增長的時期一般都伴隨著金融發展的超常水平。1973年，羅納德?I?麥金農（Ronald I. McKinnon）和愛德華?S?肖（Edward S. Shaw）分別在他們的著作《經濟發展中的貨幣與資本》和《經濟發展中的金融深化》中提出“金融抑制”與“金融深化”理論，他們從不同角度對發展中國家金融發展與經濟增長的辯證關系進行論述，兩人均提出了利率管制問題，在政策上都主張實現利率自由化。在他們的研究基礎上，經濟學家們不斷創新，20世紀90年代以來，金融發展理論突破了麥金農-肖的理論框架，不再認為金融中介和金融市場是外生給定的，而是利用內生增長理論，將金融中介、金融市場引入金融發展模型，通過運用博弈論和信息經濟學方法，建立起嚴格的數學模型，分析金融體系的內在形成過程，以及金融體系對經濟增長的作用機制。

在國內，學者們對我國金融發展與經濟增長之間的關系進行深入研究，取得了許多有價值的研究成果。針對我國整體金融發展狀況的研究已有大量成果，謝平、易綱、張杰、趙志君等對我國的金融深化、融資結構、金融業效率的分析，推動了對金融發展問題的深入研究。江其務、樊綱等研究說明了金融發展與中國經濟改革與發展協調進行的必要性。胡鞍鋼對中國通貨緊縮、資本投入與經濟增長貢獻的定量研究，是宏觀金融研究與宏觀經濟研究在方法上得到很好的結合。

二、金融發展與經濟增長相互作用機制

1、“供給引導”金融發展對經濟增長的作用

金融體系的產生和發展是因為金融交易中存在著摩擦。信息不對稱、交易成本、風險等市場摩擦的存在影響了資金從盈余部門向需求部門的直接轉移，金融體系在減少市場摩擦、降低交易成本方面的優勢使之成為實現金融交易的一種制度安排。隨著經濟的發展，為了降低這種成本，經濟發展到一定程度就會內生地要求金融體系的產生與完善。金融作為經濟發展的劑對經濟增長具有促進作用，包括金融部門的動員儲蓄、優化資源配置、信息揭示、公司治理、風險管理以及便利交易等功能的發揮，通過這些機制和渠道，可以降低交易成本，促進資本積累和技術創新，進而推動經濟增長。其影響路徑如圖1。

2、“需求跟隨”經濟對金融的影響分析

對一個國家而言，金融中介與金融市場形成之后，其發展水平會隨該國內外條件的變化而變化，這也是金融體系的發展水平在不同國家或同一國家不同時期出現差異的原因。在經濟發展早期，人均財富低使得人們無力支付進入金融體系的固定費用。從供求角度看，這是由于缺乏對金融服務的需求，金融供給就無從產生，金融中介與金融市場也就不存在。當經濟發展到一定程度后，一部分富裕人士需要金融中介與金融市場為其服務，并且使其獲得的收益大于付出的費用。于是，主營存款和貸款業務的銀行成為社會主要的資金融通中介。新式銀行的產生改善了資金交易雙方信息獲取的途徑，銀行成為搜集和評價信息的平臺，并通過投融資等業務促使信貸配置趨于合理。隨著經濟的發展，金融市場的子市場成員逐漸增多，金融中介的外延觸及到直接金融領域。所謂直接金融，就是企業在證券市場上通過發行企業債券或股票的方式向公眾籌資。企業發行的債券或股票作為一種籌資工具，同時也是一份金融合約，約束了投資者與籌資者雙方的權利和義務。

三、長三角地區金融發展與經濟增長的實證分析

1、數據來源

為實證分析金融發展與經濟增長之間的關系，考慮到數據的可獲得性和可比性，本文以人均GDP表示經濟增長水平，金融相關比率衡量金融發展水平。就金融相關比率和人均GDP兩個指標進行實證分析，著重分析它們之間的相關關系和因果關系。原始數據來源于《江蘇統計年鑒》、《上海統計年鑒》、《浙江統計年鑒》。為了便于數據分析，本文對原始數據進行必要的處理，以1995年的數據為基期，計算人均GDP和金融相關比率，為了消除時間序列的異方差，最后以對數形式的數據進行計量分析。所有計量分析都是利用Eviews6.1完成的。

2、指標選取

由于我國缺乏各地貨幣存量（M2）的準確數據，所以國內的研究一般采用戈德史密斯的金融相關比率（FIR）指標進行分析。在大多數研究中把金融相關比率定義為金融存貸款余額和與GDP之比。即FIR=（D+L）/GDP，其中，D代表金融機構存款余額（deposits），L代表金融機構貸款余額（loans）。

3、計量檢驗的方法

（1）單位根檢驗（Unit Root Test）。普通時間序列基本都是非平穩的，得到隨機的時間序列樣本數據后，在利用其進行經濟分析之前，要對其平穩性進行分析，以免出現“偽回歸”現象。在運用經濟時間序列數據進行回歸分析之前，先對經濟時間序列數據進行平穩性檢驗和協整分析。利用ADF統計檢驗（Augmented Dickey-Fuller）對經處理后的數據LNGDP，FIR進行序列平穩性的檢驗。檢驗結果如表1、表2、表3所示。

檢驗結果表明，江蘇省、上海市、浙江省的原始序列LNGDP、FIR都不是平穩序列，經過二階差分運算，對數人均GDP和金融相關比率都是平穩序列，且都是二階單整的，排除了偽回歸的可能。

（2）協整檢驗。協整分析從時間序列的非平穩性入手，探求非平穩變量間蘊含的長期均衡關系。經過上述的分析，我們知道上述變量是二階單整的，按照E―G兩步法，按關系數學表達式：

從協整檢驗結果來看，R2，A-R2均大于0.7，其伴隨P值接近與零，說明模型擬合程度比較高。若LNGDP與FIR具有協整關系，則應有回歸方程殘差為平穩序列，對回歸方程殘差做單位根檢驗，ADF檢驗結果見表4。

由表4可知，殘差序列的t檢驗量均小于顯著性水平5%下的對應值，可以認為殘差序列是平穩的，因此江蘇省、上海市、浙江省的LNGDP與FIR均存在協整關系，它們之間具有長期穩定的均衡關系，可以進行格蘭杰因果檢驗。

（3）格蘭杰因果關系檢驗。從區域金融發展與區域經濟增長的長期均衡關系中，我們并不能得出兩者誰是誰的因和誰是誰的果，因此我們還有必要進行格蘭杰因果檢驗，確定區域金融與區域經濟增長之間是否存在因果關系。檢驗結果如表5所示。

由表5可以看出，江蘇省與上海市的金融相關比率在滯后兩期的情況下，FIR是LNGDP的格蘭杰原因，即金融發展導致經濟增長，而LNGDP卻不是FIR的格蘭杰原因，因此，金融發展和經濟增長存在單向的因果關系，遵循“供給引導論”。浙江省金融相關比率在滯后兩期的情況下，FIR不是LNGDP的格蘭杰原因，而LNGDP也不是FIR的格蘭杰原因，即浙江省金融發展和經濟增長無明顯因果關系，這可能與浙江省民間金融發達，這部分民間金融市場未計入到官方統計數據所導致。

四、政策建議

從根本上說，區域金融競爭力來源與提升取決于區域經濟發展過程中對資金與金融服務的強大需求，這是區域金融競爭力提升的基礎。長三角地區內部經濟與金融發展的非平衡性對長三角地區金融合作提出了現實要求。長三角地區可以通過專業分工與錯位經營，形成一個覆蓋面豐富的金融合作體系，解決區域間資金供求矛盾，實現區域經濟與金融的合軌運行，不斷增強市場的集聚和輻射功能。一方面，可以加強在金融市場建設方面的合作，充分利用資源優勢和創新資源，聯手完善金融市場結構，豐富金融市場產品，增強金融市場功能。另一方面，推動長三角地區金融機構發展和創新合作，充分發揮金融機構的主體作用。

【參考文獻】

[1] Goldsmith R W. Financial Structure and Development[M].Yale University Press，1969.

[2] McKinnon R I. Money and Capital in Economic Development[M].Washington DC: The Booking Institution，1973.

[3] Shaw E S. Financial Deepening in Economic Development[M].New York: Oxford University Press，1973.

[4] 謝平：中國金融資產結構分析[J].經濟研究，1992（11）.

[5] 易綱：中國金融資產結構分析及政策含義[J].經濟研究，1996（12）.

[6] 張杰：中國貨幣化進程、金融控制及改革困境[J].經濟研究，1997（8）.

[7] 趙志君：金融資產總量、結構與經濟增長[J].管理世界，2000（3）.

[8] 江其務：國有銀企改革協調發展與債務重組[M].中國經濟出版社，1998.

[9] 樊綱等：金融發展與企業改革[M].經濟科學出版社，2000.

第3篇：金融經濟研究范文

【關鍵詞】農村金融 發展 經濟 山東

一、引言與文獻綜述

金融可以從各個層面為經濟生活提供支持與服務，隨著政府不斷完善金融服務的功能，金融在提高經濟發展效率、優化資源配置等方面的貢獻愈發突出。隨著社會經濟的發展以及政府對“三農”問題的重視，農村金融在整個金融體系的地位也越來越重要，研究金融與農村經濟的關系也更加重要。山東省農業水平較高，并不斷提高農村金融水平，取得了較大的進步與成果。本文以山東省為例，進行農村金融與農村經濟的關系的研究。

徐笑波等人（1994）較早的把金融發展理論運用到對中國農村金融的實證分析當中，他們用行社存款與農村國民收入的比值衡量我國農村金融的深化程度，進行了農村金融相關率的計算，指出我國的農村金融與GDP提高之間有相關性。張冰（2007）采用了我國農業產值、農村貸款、農村儲蓄存款這三個指標，對1956年至1999年的相關數據進行回歸擬合分析，發現我國的金融明顯促進經濟的增長。溫濤等人（2005）把農村人均純收入作為衡量農村經濟水平的指標，運用中國金融的發展水平、農村金融的發展水平與農村經濟水平這三個指標進行實證分析，發現中國的金融發展水平給農村經濟水平帶來比較明顯的負效應，而農村金融的發展水平與農村經濟之間并無協整關系。

在研究農村金融對農村經濟的影響時，有的學者采用線性回歸分析的方法，有的學者采用了灰色關聯分析方法。相比于線性回歸，灰色關聯分析法要求的計算量小，動態分析各變量之間的關聯程度，故本文采用灰色關聯分析法研究山東省農村金融對經濟的影響，并進一步給出相應的政策建議。

二、灰色關聯分析法介紹

灰色關聯分析判斷序列相關性的思路是根據不同序列曲線幾何形狀的相似程度，如果曲線越相似，序列之間的關聯度就越大，曲線之間差異越大，序列之間的關聯度就會越小，這在認知上符合我們對相關性的一個認識。

第一步，明確相應的參考序列、影響參考序列的比較序列。一般把因變量設定為參考序列yi，自變量設定為比較序列xi。參考數列表示為，比較數列為。

第二步，對所有序列進行無量綱化的理。，以消除不同量綱對數據的影響。

第三步，根據下面的公式，得到比較序列Xi與參考序列yi的灰色關聯系數。

關聯系數公式為：

在這里，ρ代表分辨系數，通常在0-1的范圍內取值，一般賦值0.5。

指第二級最小差，指第二級最大差。

第四步，計算關聯度ri，表示的信息比較分散，不便于整體比較。故取平均值，即關聯度ri。關聯度的計算公式為：

三、山東省農村金融對農村經濟的影響

為衡量農村金融的發展，本文選取了兩個指標，一個為農村金融發展規模，一個為農村金融發展效率。通過其他學者的研究，本文運用Goldsmith于1969年提出的金融相關比率來表示農村金融的發展規模，在這里，金融相關比率=（農業貸款余額+農業存款余額）/第一產業增加值。運用農業貸款余額/農業存款余額表示農村金融的發展效率。為衡量農村經濟的發展，本文選取農林牧漁業增加值與農林牧漁業固定資產投資額這兩個指標進行反應。農林牧漁業增加值衡量了農業的發展效率，農林牧漁業固定資產投資額反映了農業發展的現代化水平。

鑒于數據的可得性，本文選取2000～2010年山東省的農村經濟發展水平與農村金融進行研究，用金融機構人民幣農業存、貸款余額表示農業存、貸款數據。相關數據來自于2000～2010年《山東統計年鑒》。

分別選定農林牧漁業增加值與農林牧漁業固定資產投資額為參考序列，農村金融發展規模與農村金融發展效率的指標為比較序列，進行灰色關聯分析，結果如下表所示：

通過上表可以看出，各個指標的關聯度均比較強，證明山東省農村金融對農業經濟的促進性比較強。另外，農村金融發展規模對農村經濟兩個指標的關聯度均低于農村金融發展效率對兩個指標的關聯度，這說明山東省在農村金融的發展過程中，農村金融的發展規模仍有待加強。故山東省在發展農村金融時，應該進一步擴大農村金融的發展規模，同時也要繼續保持其發展效率，滿足廣大農戶與企業的農業發展需求，切實將農業資金運用于農業生產當中去，逐步構造一個合理搭配、效率較高的農村金融市場。

四、政策建議

在山東省農村的發展過程中，要進一步擴大農村金融的發展規模。一方面，山東省的農村地區經濟發展水平較高，但是農村信貸數量較低，并不能最大程度的滿足農業發展需求。政府應當進一步加強農村金融機構的支農作用，帶動各個金融機構參與到農村經濟與農村金融的發展中來，擴大機構主體規模，提高資金供給，給予生產者更多的金融支持、更有效率的金融服務。另一方面，為滿足農戶、農產品企業越來越大的資金需求，山東省也應當采取適當的措施拓寬農村金融的融資渠道。比如對某些不具競爭優勢但具有發展潛力的小企業，政府可以考慮對其重點培養，能夠吸引金融機構提供貸款，這樣也會擴大農村金融的規模。

山東省還需進一步進行金融創新。農村金融的市場機制還需完善，農業保險等起步較晚，也需要提高發展，政府應當支持與鼓勵農村金融的產品創新與金融工具的創新，進一步增加農村金融的效率。鼓勵保險機構開發探索新業務，為農戶與企業提供更多的保險服務。各個金融機構、農村信貸的擔保機構、相關中介機構等可以與保險公司合作，共同研究開發農村金融的新產品。另外，各個金融機構也可參考國外農業金融的先進經驗，推廣試行農業期貨等新的金融工具。總之，各個機構應不斷探索，發展農村金融市場，共同為農村經濟的發展提供良好的環境，提高農村經濟的發展。

參考文獻

[1]徐笑波，鄧英淘等.中國農村金融的變革與發展.1979～1990[M]，當代中國出版社，1994.12.

[2]丁志國，徐德財，趙晶.農村金融有效促進了我國農村經濟發展嗎[J].農業經濟問題，2012，（09）：50-57+111.

[3]張冰.中國農村金融制度與農業經濟增長的關系研究[D].黑龍江大學.2007.4.

[4]溫濤，冉光和，熊德平.中國金融發展與農民收入增長[J].經濟研究，2005，（09）：30-43.

第4篇：金融經濟研究范文

[關鍵詞] 新疆；經濟轉型；問題；金融支持；方法

[中圖分類號] F620 [文獻標識碼] B

自從改革開放以來，新疆的經濟也在持續快速的發展，總結來說，其綜合實力正在不斷加強，正在向工業化、農牧業現代化以及新型的城鎮化進行轉變，漸漸形成了穩固的經濟基礎，人民的生活水平也在逐漸提高，經濟得到了飛速發展。在2012年新疆的經濟發展達到了歷史最高值，在2013年中，經濟的發展一直處于不斷增長的趨勢，在總體上處于不斷上升的狀態。但是，在新疆經濟迅速發展的同時，其不合理的經濟結構的矛盾日益增加，實行經濟的轉型迫在眉睫。而作為為經濟發展提供資金支持的金融業，對于經濟的發展起著決定性作用，能夠有效的支撐經濟的發展。

一、新疆經濟轉型的金融支持現狀

（一）銀行業的發展帶動了實體經濟的發展

到2013年6月末，新疆省內的金融機構的各項存款余額為13，455.7億元，高于上一年度的2個百分點；人民幣的貸款余額率為24.8%，也較前一年有所增長，增長率位于全國第二。銀行業對于重點項目、行業以及基礎產業都加大了信貸支持力度，使其發展所需資金有了充分的后備力量。各大行業的貸款總額達到3，741.5億元。因自古以來南北疆地區的差異，使其的經濟發展水平也隨之不同，投資信貸的主要地區仍然以經濟較發達的北疆為主，但南疆三地州的發展得到了政府政策的幫助支持，經濟也得到了快速的發展，且已高于整個新疆的平均發展水平。

（二）證券行業的快速發展，為經濟轉型提供依據

隨著近年來新疆經濟的不斷發展，其的證券業也得到了相應進步，使總體融資能力增強。通過不斷的拓展業務，證券公司的經濟效益也得到了有效提高，綜合實力不斷增強。其他的證券金融機構的效益也呈逐年增加的趨勢。最高紀錄是在2012年，新疆省內一家2個法人成立的公司凈資產已經超過1億元。證券業的快速發展帶動了上市公司的發展，為企業提供了更多的融資途徑。其中，以2012年現上市的新疆浩源、天山生物為主要代表，上市公司的數量相比上一年增加了1.3倍，推動了經濟的迅猛發展。

二、新疆經濟轉型的金融支持中存在的不足

（一）新疆個別地區的金融發展力量薄弱，無法實現經濟的全面發展

從新疆金融業的整體發展來看，雖然取得了一定發展，但是與新疆當地的金融發展水平，與國內其他省市的發展水平和金融機構的數量相比較而言，仍存在不足。單從金融機構的數量來比，新疆的金融機構例如銀行、證券、基金機構的數量都位于沿海地區之后，新疆本地的金融機構包括：昆侖銀行、宏源證券、烏魯木齊城市商業銀行和2家期貨公司。從其發展水平來看，新入駐的商業銀行在其競爭力、覆蓋率等方面都明顯強于其本地的銀行機構，其本地的銀行機構市場影響力不大，沒有足夠的市場占比。所以，在新疆經濟轉型的情況下，其本地的金融機構因其規模較小、實力較弱，無法給予經濟轉型提供充分的資金支持，幫扶力度有限，在一定程度上對新疆經濟的轉型帶來了負面影響。

（二）不平衡的融資結構，使產業的結構升級受到限制

因多年來，新疆的經濟一直就依靠銀行的貸款而發展，使直接融資與間接融資的比例不夠均衡，導致金融融資結構失衡，導致此種現象的根本原因就是由于商業銀行的以小風險換取大利益的經營目的，對于同時需要融資的企業，商業銀行就更愿意貸款給資金安全且收益較穩定的企業，而例如科技產業等一類風險性較大的企業就會居于其后。所以，國有大型企業因其的規模較大也較穩定的特點與非國有、規模較小的企業相比，就會有絕對的優勢；另一方面，就是由于新疆證券市場欠發達，使一些無法利用間接融資的企業，也難以實現直接融資。融資結構的不合理性就直接導致了產業領域的資金配置不協調，從而使企業的轉型升級得到限制。

三、新疆經濟轉型的金融支持的具體方法

（一）使地方金融發展水平得到提高，以使支持實體經濟轉型的能力得到提升

目前來看，新疆的本土金融機構發展還未完善，較其他入駐的金融機構相比較，發展水平相當薄弱，所以，為經濟轉型提供更好的服務就需要使本土的金融機構發展更加完善，使地區整體金融實力得到加強。可從以下幾個方面實行：首先，設立區域金融中心，可以使本土的金融機構得到扶持，還可以促進本地其他銀行的發展壯大，經濟效益得到提高后，就有豐厚的資本將高層次的金融機構引進新疆入駐發展，可根據金融發展目標以及扶持對象的不同而分別制定稅收減免政策；其次，外聘一些高素質的金融才干，給予其優厚的待遇使其愿意留在新疆并為新疆的金融行業做出一定貢獻，并積極培養本土的金融人才，以全面提高新疆的金融發展水平，對新疆的實體經濟的支持力度也應不斷加強，以使轉型的步伐加快。

（二）對融資結構進行優化，進而促進產業結構的有效調整

在經濟迅速發展的情況下，對現代服務業以及創新型科技產業需加大扶持力度，使其改變以往能耗高、效益低、污染嚴重的劣勢，向工業企業轉型，以實現產業結構的調整和經濟發展方式的轉變。直接融資相對于間接融資而言，有更大的優勢，能夠使公司的治理結構得到改善，且對創新型企業的發展、產業融合具有極大的幫助。挖掘新疆證券市場的潛力，發揮其證券的作用，為有潛力和發展前景的創新型企業以及一些戰略新興產業的發展提供資金支持和服務。與此同時，對于信貸的排放總量和布局應該精心合理的安排，使信貸政策的制定具有差別化，為優勢的產業、重點項目建設以及急需轉型的企業提供信貸支持，以使金融資源的配置更加合理，更好的優化產業結構。

（三）建立健全金融服務市場，以適應轉型企業的融資要求

建立多層次，健全的金融市場，就需在符合新疆政府機構以及國家金融政策的前提下，從新疆近年來的金融業發展實際情況出發，對金融業的發展合理的規劃，并對本土的金融機構加大扶持力度。使新疆地區的銀行、證券、信托、期貨、保險以及非銀行金融機構的金融機構體系。多層次均衡的發展金融市場，從政策上扶持引導金融機構的企業轉型。對金融產品的創新予以鼓勵和支持，推出靈活的市場融資工具。對金融市場的準入條件放寬限制，使退出機制得到完善，為經濟實體提供服務。退出機制就是指支持經濟轉型的金融系統的運行機制，其包含：資本的形成機制，資本的導向機制，區域金融的發展機制以及金融支持進入和退出機制。因金融作用于經濟的發展轉型方面是階段性的，所以，在初期階段，是金融進行培育階段，在產業發展相對成熟后，對于急需資金注入的企業給予支持，對金融支持需把握好度，使資源能夠得到最大限度的利用。現國內的金融支持不夠均衡，國家就需要加大宏觀調控，給予西部發展緩慢的地區相對優惠的金融政策。伴隨著國有商業銀行的發展，也需建立專門服務于中小企業的中小金融機構，以使本土金融機構能夠合理有序的發展，以新疆經濟以及企業的快速、穩定轉型提供支持。

結語

綜上所述，新疆目前的經濟發展受到其經濟發展形勢的制約，其矛盾日益尖銳，所以，對新疆的經濟實行轉型是必要的，在轉型的同時，也同樣需要大量的資金作為支持，就需要在經濟轉變的同時，大力發展金融業，以作為經濟發展的強有力后盾，經濟發展方式轉變的重要環節就是對金融資本的配置問題，以國家對金融支持力度加大的方式來促進產業結構的優化調整和轉變需求結構、農業發展方式，從而建立綠色經濟結構。本文就是針對于目前新疆地區金融與經濟發展的現狀以及發展轉變中存在的不足加以論述，從而提出了相應的解決辦法與措施。

[參 考 文 獻]

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第5篇：金融經濟研究范文

摘 要 現階段,民營經濟已成為國民經濟中最具活力的部分,對經濟和社會貢獻巨大。但其獲得的金融支持與之貢獻明顯不對等,融資困境已成為制約民營經濟發展的重要因素。尤其是在當前全球金融危機和我國經濟增長遇到巨大困難的情況下,民營經濟發展遇到的融資瓶徑制約更加嚴重。本文分析了民營經濟的融資現狀及制約因素,在分析了當前民營企業融資解困主流觀點后,指出只有內生于民營經濟內部的金融制度安排才是解決之道。

關鍵詞 民營經濟 融資困境 內生性金融制度

民營經濟是我國國民經濟的重要組成部分,它對國民生產總值、外貿、就業,以及稅收的貢獻具有突出影響。民營企業由于其機動靈活的特點,是科技創新的主要來源。大力扶持民營經濟發展,有利于附和我國提倡的低碳經濟發展和經濟結構的成功轉型。但自從2007年美國次貸危機發生以來,民營企業發展遇到了前所未有的困境。越來越多企業存在資金鏈斷裂的隱患,民營企業的融資困境急需解決。

一、中國民營經濟融資現狀

(一)以內源性融資為主

我國民營經濟融資格局最突出的特點,是以自身積累的內源性融資為主。外源性融資渠道狹窄,且主要以從銀行獲得信貸資金為主。從市場經濟國家企業融資結構來看,企業融資方式的選擇順序一般為:內源融資――外源融資(間接融資――直接融資)――其他融資。在企業的初創階段,內源性融資能夠滿足其對資金的需求。但是隨著我國民營企業的成長,其無法實現由內源性融資向外源性融資的轉變,從而嚴重制約了其發展壯大。

(二)融資狀況差異性顯著

1.不同規模存在差異:大型民營企業的融資困難已得到緩解,但中小民營企業融資仍十分艱難。對于那些資產規模較小、起步時間不長、發展前景具有不確定性的中小企業。由于種種原因,它們一般很難在金融市場得到銀行貸款和股權投資,為了尋求發展所需資金,往往只能借助于內源融資和其他非正規金融渠道。此類企業是民營企業的絕大多數,是存在融資困難的主要民營經濟主體。

2.不同區域存在差異:在大中城市和經濟發達地區,銀行及其他金融機構比較密集,資金供給較為充裕,民營企業的融資需求容易得到滿足。而在經濟欠發達和不發達地區,金融資源匱乏,資金供給不足,民營企業融資困難,進而又阻礙了地區經濟的發展,形成了惡性循環。

3.不同行業存在差異:一般來說,從事農業、采掘業和商貿餐飲等勞動密集型產業的企業融資結構大多數采取內源性融資,主要是因為這些行業效益相對低下,且多具有季節性和充分競爭性,貸款風險較大。而從事建筑、房地產開發和制造業等資本和技術密集型產業的企業,有穩定的現金流,并且有大量的可抵押資產,容易獲得銀行貸款,融資大多數來自外源性資金。

4.不同期限資金需求的滿足存在差異:隨著國家政策的導向性扶持,民營企業短期資金的獲得難度有所降低,但長期權益性資金的獲得仍十分困難。對于大多數高科技或處于二次創業期的民營企業,最需要的卻是中長期貸款和股權投資,但在目前,這類資本的供給與民營企業的巨大需求相比僅僅是杯水車薪。一些民營企業為了滿足其長期資金的需求,不得不采用“短期貸款多次周轉”的辦法,可這又增加了融資成本,加大了企業的財務風險。

二、制約民營企業融資的因素分析

(一)外部制約因素

源于現行金融體系的外部因素可主要簡單分為間接融資渠道不暢和直接融資渠道不暢,而民營企業外源融資主要渠道為間接融資。

1.間接融資渠道不暢

(1)我國現有的銀行體系主體內生于國有經濟,以國有經濟為服務對象。國有控股商業銀行的服務體系與目前經濟結構的多元化不適應。商業銀行信貸產品單一,行政色彩濃厚,價格體系還未完全市場化,無法對較高風險的貸款提高利率或者收取較高的費用,這也就自然降低了國有控股商業銀行服務民營企業的積極性。

(2)股份制商業銀行、地方性金融機構的參與者規模小、實力弱、發展速度相對緩慢,很難滿足廣大民營企業的融資需求。經過多年的發展,雖然我國已有遍及城鄉的信用合作社、多家股份制商業銀行和外資金融機構。但他們的資產總量在規模上依舊無法與國有控股商業銀行相比,無法動搖具有規模優勢和信用優勢的國有控股商業銀行的壟斷地位。

2.直接融資渠道不暢

我國資本市場尚不成熟,現行的股票市場、債券市場都并不面向以中小企業為主的民營經濟的。新興的創業板市場也只是剛剛起步。

(1)我國資本市場的層次較為單一,限制了民營企業直接融資。上世紀九十年代我國設立股票市場的初衷是為國有企業股份制改革和發展服務的,其制度設計是面向國有企業的,并沒有將民營企業考慮在內。即使創業板市場已經推出,但其融資規模與廣大民營企業的融資需求相比,仍然是杯水車薪。

(2)與股票融資相比,我國債券市場總體規模較小。且債券發行人以政府和金融機構為主,公司債券比重明顯偏低,而且審批門檻較高。到目前為止,我國企業債券發行由大企業主導,民營企業發債未有先例。

3.其他融資渠道不暢

其他融資渠道中,對民營企業發展有重要意義的有民間金融和風險投資。

(1)民間金融是相對正規金融而言的,指沒有在工商部門登記注冊,從事資金融通活動的組織。是經濟發展到一定階段,正規金融無法有效滿足社會需求的必然產物。它在支持非國有經濟發展,緩解農村金融資源匱乏等方面發揮著巨大作用。但因為其發展缺乏有效的規范機制,沒有進行有效的引導和規范,發展受到抑制。

(2)風險投資是把資本投向高新技術及其產品的研究開發領域,主動承擔高風險以取得高資本收益的一種投資過程。是一種更適合于傳統中小企業的融資方式。目前國內風險投資剛剛起步,規模偏小,且投資主體單一,組織形式不合理,投資效益不高,退出機制不健全。使其對民營企業的融資支持效果還未體現出來。

(二)內部因素

由于民營企業的自身特點,如規模小,自有資金不足,資產質量不高,人員素質低下,缺乏有效的內部治理結構等。使得在向銀行提出貸款申請時,無法提供有效的抵押資產或有效的擔保。企業信用評級普遍較低,也無法吸引風險投資等社會資本。使得融資需求無法得到有效滿足。

以上分析可知,我國民營企業的融資難,既與其自身的一些弱點有關,也與現行的金融體制有關。而根本原因則在于兩者不匹配。我國現有的金融體系并不是滿足民營企業資金瓶頸的有效路徑。

三、解除民營企業融資困境的對策

(一)主流觀點

隨著民營經濟主體在國民經濟中巨大作用的日益顯現,為解決制約民營經濟發展過程中融資問題,許多專家學者對此進行了研究并提出一些針對性的建議。可歸納為:從內部對現有金融制度進行重新安排,變更現有的信貸格局,以適應民營經濟的融資需要;由政府出面創立專門的外生性金融制度安排或者在國有商業銀行內設立專門的民營企業信貸部門,督促它們增加對民營企業放款;允許國有銀行在向民營企業貸款時收取更高的利率,誘使銀行向民營企業更多地授信;大力發展以服務于具有高科技含量和良好發展前景的中小企業為宗旨的創業板市場。

上述措施在一定程度上能夠起到緩解民營經濟融資問題的作用,其在當前的必要性和發揮的積極的作用不能否定。但是它們只是從表面上解決了問題,并非治本之道。

對現有的金融體系進行全新的市場化改革,需要從金融機構產權制度、經營管理、利率決定、市場準入等體制方面進行全方位系統化的創新。而任何一種機制的創新都是漫長且曲折的,而且這要求政府全面退出經營性金融體系。這一點在目前情況下恐怕以立即做到。

創業板市場的顯著特點之一就是取消了所有制歧視,但市場容量的狹小決定了民營企業不可能通過該市場聚集足夠的金融資源。而且,并非所有的民營企業都具有較高的科技含量,例如有些勞動密集型民營企業的資本與技術構成較低、生產工藝落后、產品技術含量和附加值小,因而不符合創業板市場的準入條件而被拒之門外。

(二)培養內生性金融制度是解決民營企業融資困境的戰略選擇和根本途徑

1.內生于民營經濟的民間金融,具有支持民營經濟發展的先天優勢

從金融與經濟發展的歷史來看,金融應是內生于經濟的,經濟的發展決定著金融的發展。由于內生性金融是在經濟發展中逐漸形成的,所以其能夠與經濟中各要素很好的契合,具有市場化運行特征和自發激勵、資金互助等比較優勢。在民營經濟內部成長起來的內生性融資機制,不會損害現有民營經濟內源融資基礎及產權結構,也不會導致像國有企業那樣的剛性依賴,又因其包含有民間金融的自選擇機制、創新功能、私人相互信息和所有制歧視而能對民營經濟發展起到持續的推動作用。所以,內生性金融體制的培養才是解決其融資問題的根本途徑。

金融成長的內生性理論表明,金融成長的真正動力與基點在于構建適合其成長的內生性機制。所以,為從根本上解決民營企業融資問題,應為內生性金融制度提供良好的成長環境。基本思路應是,打破金融市場的進入障礙,鼓勵民營經濟實體自己出資組建金融中介機構,或構建專門為民營企業融資服務的資本市場,從而通過民營經濟內部相互之間的資金流組合,來解決其資金供求矛盾。

2.培育內生性金融制度

在現有金融體系之外構建一種新型的完全市場化的金融制度安排,應該是解決當前民營經濟融資困境最直接的方式。但若是缺乏相應的制度和信用基礎,如公平競爭環境、監控體系、法治結構以及“信用文化”等,即便推出了新的民營金融機構,也只不過是又給企業增添一個資金供應園地而己,必然還會出現上面所提到的融資悖論。因此,從制度結構變遷的進程來看,民間金融制度安排的實現需要培育一定的微觀基礎和市場制度。如對現行國有金融體制進行“內涵式”改革而放松對金融機構的市場準入制度,鼓勵民間資金介入;建立與民營金融體系發展相適應的監管體系,主動引導“地下錢莊”等“灰色金融”向規范化金融的轉變,規范民間借貸市場與典當行的經營行為等。

四、結論

現階段民營經濟所遭遇的融資困境的根本原因是,我國現行的金融體系是面向國有經濟的,從最初就將民營經濟排斥在外。因此,面對民營企業的特點,構建相應的金融支持體系,才能解決其融資問題。而只有自發產生于民營經濟的內生金融才是解決民營經濟融資困境根本途徑。因此,政府引導培育內生金融的產生,為其產生創造良好的市場環境是長期必然的戰略選擇。但內生金融的產生是循序漸進的,漫長的。因此,在此期間,向現有體系中國有銀行尋求金融支持、借助政府財政的支持、利用創業板和海外上市融資、向外資金融機構和國際金融機構借貸、建立風險投資機制等這些途徑緩解金融支持困境也是必然選擇。

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第6篇：金融經濟研究范文

一、金融經濟與實體經濟分離的表現

(一)金融企業不斷擴大兼并行為。金融經濟與實體經濟相分離的表現之一是金融企業兼并行為的不斷擴大，這給我國的經濟發展帶來巨大的沖擊。金融企業的大量兼并使得企業集中化程度變高，這給企業管理人員帶來了發展機遇，但同時也是巨大的挑戰，如果不加強約束，金融企業管理人員會面臨道德風險的發生。在充滿誘惑力的經濟利益面前，有些金融企業管理人員會完全忘記金融風險的防范意識，而且即便真的出現金融風險，他們也一點不擔心，認為政府最后會來解決，最終使得金融企業漸漸地放松對金融風險防范的警惕和監督。

(二)嚴重阻礙了實體經濟的正常發展。隨著金融經濟的不斷發展，社會中的很多交易行為都離不開金融行業，在金融領域中的眾多交易都是投機行為，這種脫離了實體經濟的投機行為嚴重地影響了經濟的正常發展，導致我國經濟出現亞健康狀態。

(三)金融經濟與實體經濟比例失調當金融經濟和實體經濟在比例上出現差異、發生比例不一致的情況時，社會中的眾多資金都會流入到金融經濟中，這時實體經濟的發展情況就受到掩蓋，經濟發展呈現出低落的面貌，然而金融經濟的發展面貌卻剛好相反，呈現出非常繁榮的局面，實際上這種繁榮局面是虛假的、不真實的。價格指數能夠體現出國民經濟的實際發展情況，但是在這樣的虛假繁榮背景下，價格原有的導向作用不復存在。

二、金融經濟與實體經濟分離的危害

金融經濟與實體經濟分離有時是必要的，但是分離情況不能太嚴重，否則就會出現負面影響。金融經濟與實體經濟分離的好處體現在，很大一部分社會資金流入到金融經濟中，那么金融經濟的發展步伐就會得到加快，金融經濟對社會發展帶來的影響就會更加明顯，一定程度上有利于實現國民經濟發展水平的提高。但是當金融經濟與實體經濟分離過于嚴重時，就會帶來消極影響。具體體現在阻礙了實體經濟的順利發展，不利于國民經濟發展水平的提高。因此，要想實現國民經濟的良性發展，必須掌握好金融經濟和實體經濟分離的狀況，把握好度，根據影響兩者分離的因素提出相應的解決方法。

三、金融經濟與實體經濟分離的原因

縱觀全世界，金融經濟的發展規模、發展速度以及帶來的影響等各方面都要超過實體經濟。之所以出現這樣的局面，是因為受到金融經濟比例的影響、技術因素和制度因素的影響、金融管制的影響，這三種因素的影響。下文對此進行了仔細的分析：

(一)金融經濟比例的影響。金融經濟的發展要以實體經濟的發展為基礎，實體經濟的發展是金融經濟得以發展的先決條件。然而，隨著全球經濟一體化的逐漸發展，國內經濟與國外經濟在對接中少不了外匯，這就決定了金融經濟的重要性以及與實體經濟的關系。當金融經濟遇到金融風險時，勢必會影響到與之有密切聯系的實體經濟，繼而導致實體經濟出現風險。

(二)技術因素與制度因素的影響。隨著科技的進步和網絡信息的革新，金融經濟在全球范圍內的發展越來越便捷，發展速度也逐漸加快，交易范圍也呈現出不斷擴大的面貌，如今的金融經濟越來越具有國際化的特點，這就是金融經濟逐漸與實體經濟分離的技術因素。另外在制度因素的影響方面，由于我國的金融經濟風險制度不夠全面，使得金融經濟鉆了制度的漏洞，呈現出越來越多的跟風行為和投機行為。因此，在技術因素和制度因素的雙重影響下，金融經濟與實體經濟的分離速度會逐漸加快。

(三)金融管制的影響。除了金融經濟比例的影響和技術及制度因素的影響之外，金融管制的影響也是促使金融經濟和實體經濟分離加快的一項重要因素。我國在金融管理這方面的力量還比較薄弱，加上金融自由化都加快了兩種經濟的分離速度。另外，隨著網絡技術的進步，全球各個國家的金融管制都加深了彼此的聯系，資本流通速度日益加快，國際金融機構的競爭變得日趨激烈，全球的金融交易量迅速增多，當金融交易情況變得糟糕時，會導致全球性的金融危機的爆發。綜上所述，金融經濟與實體經濟相分離受到各種因素的影響，最主要的三種因素分別是金融經濟比例的影響、技術與制度因素的影響以及金融管制的影響。面對金融經濟與實體經濟分離的危害，我國的政府部門一定要意識到問題的嚴重性，并且針對以上提到的三種因素進行仔細地分析、研究和討論，提出解決這些問題的對策，切實做好對實體經濟的保護工作，只有這樣，才能有效地促進金融經濟和實體經濟的有序發展。

四、解決金融經濟與實體經濟分離的措施

第7篇：金融經濟研究范文

關鍵詞：金融危機 外商直接投資 傳導機制

一、金融危機對我國外商直接投資的傳導機制

金融危機的出現通常發生于國家與國家及市場與市場之間，是資本市場、經濟貿易中所存在的短期作用狀態。近年來，在美國次貸危機影響下的世界金融危機也如出一轍。在美國華爾街爆發的金融危機如同狂風巨浪，迅速波及全球。國際金融危機的傳導作用是指金融危機的跨國擴散和傳播使更多的國家同時遭受金融風暴的威脅[1]。一方面，國際金融危機是貿易關系密切、金融交往密切的國家與國家之間的接觸性傳導，同時也是貿易溢出的直接后果；另一方面，國際金融危機也包括貿易關系及金融交往并不頻繁的國家間所產生的非接觸性傳導，導致此類非接觸性傳導的原因，一般是由于各國在共同的沖擊中會形成“季風效應”，同時受到投資者預期改變的影響而產生的自我多重平衡，即傳染效應。

（一）貿易溢出效應

貿易溢出效應（Trade Spillovers Effect）是指一國投機性沖擊所造成的貨幣危機，導致另一個（或幾個）與其貿易交往頻繁的國家經濟惡化的宏觀基本層面，從而可能使另一個（或幾個）國家受到投機性沖擊的影響[2]。貿易溢出效應通常可以分為以雙邊型為主的直接貿易關系和以多邊型為主的間接貿易關系。直接貿易關系是在交往密切國家間產生的貿易合作，其也是直接的貿易合作伙伴；間接貿易關系是指貿易交往密切的多個國家，在同一國際市場的彼此競爭中形成的經濟聯系。貿易溢出效應通常是將收入效應和價格效應作為基礎，即在一國形成的貨幣危機所引發的貨幣貶值不僅能夠提升其相對于貿易合作國的出口價格競爭力，同時還能夠通過減少國民收入而刺激本國的國內市場，進而降低對于貿易合作國的進口數額。圖1說明了金融危機從A國到B國的傳導路徑。

圖1 金融危機的傳導路徑

（二）季風效應

20世紀末，Masson最早提出了季風效應（Monsoonal Effects）的概念，他把由于共同作用而引發的傳導效應統稱為“季風效應”，即一國在面臨經濟危機所做出的經濟調整，可能導致與該國存在密切經濟聯系的國家面臨經濟困境的全球性效應，包括由于一些國家經濟政策調整和主要商品價格發生波動等原因而引發的市場經濟資本流入流出以及國家貨幣危機[3]。

（三）傳染效應

由于市場的關聯程度異常顯著，往往會使現代金融危機顯現出強大的傳導性，并具有迅速傳播的特性。在一國爆發金融危機后，影響了投資者對于與該國家具有相似性國家的投資信心和心理預期，導致了對其“自我實現”的負面投機攻擊，并形成了傳染效應。傳染效應的傳導途徑是通過投資者心理渠道為傳導基礎，同時也是傳染項目的核心。

二、國際金融危機對我國利用外商直接投資的影響

（一）國際金融危機引起我國外商直接投資總量發生變化

自美國次貸危機導致金融風暴發生以來，花旗銀行、美國國際集團、華盛頓互惠銀行、房地美、房利美、美國銀行等國際著名企業都面臨著金融危機的窘境；美林證券、雷曼兄弟、摩根斯坦利、貝爾斯登、高盛等華爾街五大投資銀行在數月間被迫轉型，也使得投資銀行主宰華爾街成為歷史。根據美國金融服務業領導者道富銀行的統計數據，2008年10月，道富全球投資者的信心指數已降為58.2的歷史最低水平，較2007年12月的65.9還低7.7。其中歐洲和北美的投資者的信心指數也分別降低至79.6和50.5[4]。據國家統計局在《中國經濟景氣月報》的報道，外商直接投資水平和全部利用外資水平在總資產投資中的比例都有明顯的降低，特別是從2008年的下半年起，我國融資數額持續走低，江蘇省新設外商投資企業降速最為明顯，為近十年來的最低水平，同比下降超過四成，合同外資總量自2月份以來同樣持續降低，且趨勢愈加明顯；廣東省的21個市中只有4個市合同外資尚未降低，而其余17個市的外資數額全部下降，其中6個市的下降幅度大于50%，最高下降幅度已逼近75%。2008年前九個月份，我國新設立的外資企業量較上年下降27.26%，也成為2002年3月以來的首次下降。從其他各省來看，湖南、安徽、重慶、廣東、浙江五省的新批外商投資項目分別下降30.4%、47%、31.6%、21.2%及40%，其合同外資額分別下降12.3%、30%、20%、18.9%及16.6%。

（二）國際金融危機導致外商投資者的集中撤資

外商投資者的非正常性集中撤資是指外資企業在未進行債務清算或申報破產的狀況下，不依據正常的法律程序而進行的集中撤離行為，其會導致中方企業遭受非常重大的損失。2008年12月31日是瑞銀（UBS）持有中行H股鎖定期限結束后的首日，瑞銀完全從中國銀行退出，并將在中國銀行持有的H股全部清空，直接套現金額近8.08億美元。同時，那些同瑞銀一樣鎖定期剛剛結束的外資銀行也都紛紛從中國銀行退出，2009年1月7日，美國銀行減持了建設銀行56億股的H股，同時以每股3.92港元銷售出去，持股比例由最初的19.1%降低至16.6%，套現金額約為28億美元[5]。與此同時，李嘉誠基金會也將中國銀行H股中的20億股份悉數出盡，套現金額為5.24億美元。1月14日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）也將在中國銀行所持的108.09億股進行出售，套現金額近24億美元。2008年8月7日至2009年1月9日，高盛旗下子公司對西部礦業的持股數量降至5%，用8000萬股的減持數額進行套現。摩根大通在2009年年初進行的前兩個交易日中，分別減持了中國石化、招商銀行及中國鋁業三只中資股的港股股份，套現金額為8.75億港元。同年11月，英國石油公司（BP）也終止了與金風科技子公司北京天潤的合作，并暫停了與之共同開發的內蒙古達茂旗風電項目建設，并撤回在我國風電業務的全部投資。同日，日本株式會社原弘產也將湘電股份所控股的湘電風能公司20%股權完全撤出。2008年12月，德國諾德巴克-杜爾公司也決定將所持股份的40%轉移至西航集團下屬的西安西航集團航空航天地面設備有限公司。

（三）外商直接投資的變化對我國技術發展、經濟貿易及就業的影響

在經濟全球化的背景下，全球經濟的貿易往來日益頻繁，加速了國際金融危機的傳播。始發于美國的金融風暴席卷并縱身于全球。此次金融危機具有波及范圍廣、危害程度深、影響范圍大、出現的情況難于處理等諸多顯著特點，對美國經濟及世界經濟產生了極大地沖擊。同時，中國經濟也在這種復雜的國際經濟環境中滋生了諸多負面效應，對中國的經濟建設、貿易發展、科技進步與就業造成了極大的影響[6]。

三、金融危機背景下的我國外商直接投資戰略調整對策

（一）加速政策調整，打造良好的外商投資環境

金融危機直接導致外商在我國投資水平的持續降低，外資在我國套現退市的程度明顯加劇。由此看來，我國對此現象要保持極大的敏感度，同時應保持政策的穩定性，避免因外商臨時撤資而采取大幅的行政干預手段。外商往往更為重視投資對象國的長期政策穩定、更為透明的法律及制度建設，而非短期的優惠措施。不難看出，我國要繼續堅持改革開放策略，提升宏觀經濟水平，通過良好的經濟發展和優惠政策吸引并穩定外商投資。近年來，為促進國內企業的發展我國制定了數個限制外商投資的政策，但隨著目前投資形勢和國內經濟的變化，企業面臨著難以發展、失業人數增加的窘境，因此，此時就應及時調整投資政策，否則必然會出現經濟大幅回落的現象，并使宏觀經濟遭受前所未有的損失。

（二）建立預警性監管機制，加強對外商集中撤資的管理

外商集中撤資現象的發生不僅對我國經濟利益造成了極大地損失，同時也影響了國家的雙邊經濟貿易交往和地方經濟發展。為降低外商集中撤資對我國經濟的沖擊，要加強對其資金的控制和管理。一方面，我們要在引進外資時增強信心，并樹立正確吸引外商投資的理念。資金的流動方向應當是自由和開放的，我們不僅要將著眼點放在吸引外資方面，同時也應在引資的同時關注外資的質量；不僅要看到吸引外資對經濟的促進作用，同時也應重視資金引入后的自然競爭能力和淘汰規則。另一方面，要充分重視外商投資企業所擁有的權利，盡量簡化合法撤資行為的監管和審批程序。要正確看待并尊重外商企業的股份轉讓權益和投資權益，外資企業在面臨資金短缺和經營虧損時，被迫關閉企業、解散企業，或被迫轉讓企業及股份的，相關管理部門要依據事實情況予以妥善處理；面臨關閉企業或解散企業的，要按照相關法律及時清算資金。同時，還應加大對外資企業經營能力的監管，對外商集中撤資的行為應按相關法律法規處理。由此看來，在外資撤離集中發生的狀況下，過程監管尤其是預警性監管機制已顯得尤為重要。

（三）加強對金融企業的監管，提升銀行資產質量

通過對國際金融危機傳導機制進行研究表明，一國受到國際金融危機的沖擊，都要借助這個國家的金融體系作為基礎。因此，一國受到國際金融危機的影響程度主要取決于對本國金融體系的監管程度和運行能力。政府為了改善對國有銀行巨額不良資產的運營狀況，減少市場經濟中金融企業不良資產的飽和度，降低國內金融機構對國有銀行的依賴程度，加快資本的流通速度，實現我國的匯率及利率在市場經濟體系下的常態化，政府可以提高對財政的把持力度，適度調整稅收政策，提高國內及國外資金入股的吸入水平，并以此來增加銀行資本金，促使銀行對專業設施和服務進行及時的更新和改進，并與國際標準相適應，從而促進銀行資產質量的提升。

四、結語

本文研究了金融危機背景下，我國在外商直接投資傳導機制中所受到的不同程度的影響，并提出國際金融危機對我國外商直接投資影響的戰略調整方式及策略。到目前為止，國際金融危機對FDI的影響是一個至今沒有確定結果的研究課題，本文只是對此進行了一定程度的研究，謹希望能對以后的研究提供一些參考，具體到企業和各個行業，還需要進一步系統地研究。

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第8篇：金融經濟研究范文

【關鍵詞】金融產業經營模式，弊端，原因，發展

為了適應國際經濟發展情況和各國金融業的改革步伐，混業經營被引進金融業。伴隨國際經濟一體化的加深，可以預期，混業經營將成為各國金融業經營模式發展的基本模式。混業經營模式在世界各國金融業的應用，似乎已經成為歷史的必然。

一、以我國為例講述金融分業管理制度的弊端

首先，我國金融分業管理制度對于金融業的規模化經營不利于傳統金融企業向現代企業的轉變。分業管理制度對銀行業務和證券業務有嚴格的區分和限制，限制了資本市場和貨幣市場融通，無法保證市場資金供給。與此同時，導致銀行、證券、保險之間無法進行深層次的交流合作，各自提供的業務品種單調有限，不利于提高整個行業的競爭力。

其次，中資銀行在外資銀行大量融入的浪潮下，壓力倍增。外資銀行有充足的資金儲備、豐富的管理經驗和高質量的人才儲備，且業務種類齊全，中資銀行在外資銀行面前往往相形見絀，甚至面臨生存威脅。

最后，在分業管理制度下，銀行在參與證券業務方面束手束腳，一些具備轉移風險和套期保值功能的金融產品不具備市場競爭力，從而導致證券機構的市場運作呈現極強的短期投機性和不穩定性，這從很大程度上制約了銀行業和證券業的發展。

二、由分業管理機制向混業發展的原因

隨著經濟全球化的浪潮，各國金融監管機構在承受著巨大的國際競爭壓力的情況下，不得不放松金融分業管理，鼓勵金融機構的多元化經營。這種變化的外在表象是各國分別出臺相應的政策或者法律條文，默許或者鼓勵金融業混業發展，而究其內因，則是技術革命和金融市場全球一體化起到決定作用。總體來說，金融業由分業管理機制向混業發展主要有以下兩個原因：

（一）從需求方面考慮

首先，眾所周知，金融業是一個高風險的行業。二十世紀六十年代以來，固定匯率制度崩潰，打破了世界金融市場的平穩狀態，金融業進入到了動蕩期。金融業的風險激增，金融危機頻繁爆發要求金融業必須實行混業經營。

其次，自二十世紀六十年代以來，經濟金融全球一體化進程加快，為了在全球競爭中立于不敗之地，金融業不得不擴大經營規模和業務范圍，金融分業管制模式限制了各個國家金融業的發展，使他們在全球競爭中逐漸落到下風，因此，這些國家紛紛放棄了分業管制政策。

（二）從供給方面考慮

首先，隨著經濟技術的發展，導致居民生活和企業生產中的不確定因素增加，各類經濟主體為了防范風險，對保險業的依賴增強；與此同時，經濟技術的發展提高了居民收入，增加了企業效益，這使得他們擁有更加充足的財力支付保費。由此可見，科學技術的不斷進步，必然推動保險業快速發展。

其次，以計算機技術和無線網絡技術為特征的新技術革命大大降低了金融通訊和數據處理成本，從而促進了金融信息傳播和科學管理，為金融機構提供多種業務服務打下了基礎。

最后，近年來人們對于二十世紀三十年代的銀行倒閉、股市崩盤等相關事宜做的分析表明，分業管理也并非是恢復公眾對商業銀行體系信心，化解商業銀行和投資銀行合作沖突和預防銀行壟斷的唯一法寶。因此，從理論上也給了混業經營以發展空間。

三、金融業混業經營的發展情況

（一）逐步走向國際化

從全球十大銀行以及金融集團的排名的巨幅波動我們可以看出，全球都被卷入了兼并浪潮之中。兼并范圍不斷擴大，兼并金額不斷上升，可見混業經營已經逐步走向國際化。

（二）大型金融機構大力推動混業經營

大型金融機構所青睞的超級復合體對于分散風險、提高競爭力的效果顯而易見，在這些大型金融機構的大力推動下，“金融超級市場”、“金融百貨公司不斷涌現”，混業經營已經成為大勢所趨。

（三）金融業走向全方位、一體化

隨著兼并浪潮席卷全球，商業銀行、投資銀行、證券公司等在兼并過程中結合而成的“金融百貨公司”經營規模和服務范圍都進一步加大，金融業已經走向全方位、一體化的道路。

（四）金融資本全球化

隨著兼并行為愈演愈烈，使兼并后的金融機構具備了較低成本的自在增值的交易平臺，為他們開展對別國貨幣資本的全球批發提供了便利條件。

（五）網絡金融的發展

在國際兼并的浪潮下，網絡金融對傳統跨國金融機構的沖擊越來越大，迫使傳統跨國金融機構步入全面重構。一方面跨國金融機構需要在加速兼并中彌補跨國銀行在網絡金融投資上的損失，另一方面，由于兼并而強化的全球體系給跨國銀行贏得了調整的時間，以應對來自網絡金融的帶來的沖擊。

（六）分業經營的金融企業面臨改革

雖然很多大型、超大型金融集團已經采取了混業經營的模式，但是各種形式的分業經營管理的金融企業仍然占絕大多數份額，并在世界各地普遍存在。這些企業一面在堅守分業經營的管理模式，一面在金融全球化的影響下，逐步走上改革之路。

結束語：在很多國家，金融混業經營仍處于初級階段，各國如果想搞好混業經營，還需加強監管機構建設，對國際金融業混業經營的發展現狀、特點和趨勢等做深入研究和分析，根據各國國情，加深金融業經營模式改革。同時，還要努力提高經濟技術，給金融產品和金融服務一體化等的建設方面提供技術支持。爭取走金融業持續創新發展的道路。

第9篇：金融經濟研究范文

關鍵詞：科技金融；技術資產；信用化；證券化

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）004-000-01

一、引言

科學技術的不斷發展，推動了科技企業在我國經濟結構中的發展，作為推動我國產業結構升級的新興產業，科技企業在我國經濟中的作用日益凸顯。為了促進科技企業的發展，必須通過金融創新來促進科技創新，營造良好的科技企業融資環境。

二、我國科技金融的實踐現狀及技術資產金融的相關性

科技金融在我國金融和科技體制改革實踐中不斷發展和深入，業務體系也日漸豐富，表現如下：①政府支持。即無償資助和相關政策扶持。無償資助包括站立申請資助資金、國家技術創新基金、科技工作獎勵資金和企業所得稅稅收減免等。②科技貸款。包括無擔保的信用貸款、企業利用知識產權質押組合獲得貸款等，其發放的主體主要是科技小額貸款公司和科技支行。③科技擔保。科技擔保的服務對象是科技企業，內容有商業擔保模式、政策性擔保模式等[1]。④股權投資。依據企業各個階段的融資需求，分為創業投資、天使投資、并購基金等。技術資產是是指企業具有的能為企業籌集資金，且由科學技術形成的一種無形資產。科技企業融資主要是由于科學技術形成的知識產權，如專用技術權、植物新品種、專利、著作權等。技術資產的特點有依附性、專屬性、虛擬性、溢出性、壟斷性、預期性、時效性等，技術資產與傳統的知識產權相比，在外延上與其有交叉效應，具體表現形式為技術產權、科技產品稱號、科技企業稱號和科技人才稱號等。

三、基于科技金融的技術資產金融發展趨勢

1.技術資產金融的信用化發展

技術資產信用化是指科技企業以其自身所具有的技術資產為信用基礎資產、以科技擔保和科技貸款為手段進行債券融資。技術資產在融資的過程中的特點、問題及對策如下。

（1）特點。技術資產在信用化過程中可能產生的特點有以下三點：①對專業的貸款部門和機構要求高，實行專業的運營機制，對技術資產的價值和風險評估專業性要求高，能有效解決風險和收益不對稱的問題。如北京銀行就為科技企業專門定制了“創融通”、“信保貸”等金融產品以及包括“融信寶”信用貸款、小額擔保貸款、知識產權質押貸款等49中融資航母產品，這有助于滿足任何發展階段科技企業的融資需求。②對第三方擔保和再擔保機構的需求大。技術資產質押的風險很大，對專業的第三方擔保機構需求明顯，以分散科技企業在信用化過程中的金融風險[2]。③需要實行聯合貸款的聯保和互保機制。在同一技術領域下，一些企業可以通過共同貸款進行聯保和互保來解決企業在融資中面臨的融資成本高、規模小等問題，并有效解決因技術資產專屬性引發的交易問題。

（2）問題。技術資產信用化中，可能會受自身盈利模式、依賴性、專屬性及銀行等金融機構對信用化資產的保值性、變現性等有高要求影響，會出現評估難、變現難、保值性差等問題。技術資產自身具有一定的依附性和虛擬性，在評估價值時獨立性不高，受主觀因素的影響大，評估結果的準確性和公正性都較差；技術資產自身具有一定的依附性和專屬性，在信用過程中的交易性較差，不易表現，使得銀行等一些傳統金融機構對其質押貸款的欲望不夠；技術資產自身具有一定的時效性，科技企業在使用技術資產進行質押時可能會受金融機構對技術資產的擔憂而使其貶值，進而嚴重制約了技術資產的信用化發展。

（3）對策。首先，政府要給予科技企業一定的政策支撐，頒布一些有利于科技企業技術資產融資的優惠政策，建立并完善知識產權交易平臺。其次，社會相關組織要不斷鼓勵和組織技術資產交易服務、技術資產評估等中介機構，借助這些機構的力量促進技術資產融資的順利進行。最后，金融、資產、技術等相關學術要不斷探索和實踐，以建立最為科學合理的技術資產估價模型。

2.技術資產金融的證券化發展

技術資產證券化是科技企業在科技金融背景下技術資產發展的另一個重要方向，是指科技企業在資本市場采用發行證券的方式進行融資，如發行債券和股票等。證券是一種金融工具，有收益性、償還性、投機性、流動性、風險性等特點，技術資產的預期性、壟斷性和虛擬性會使得證券市場走向兩個極端：一是技術資產收益的壟斷性和預期性會使得證券估值泡沫，二是受技術資產虛擬性影響，會使得證券價值低估，最為典型的代表是新三板和創業板的對立走勢。我國新三板，即中關村科技園區非上市股份公司代辦轉讓系統，自2006年試點以來的交易就較為清淡，流動性不強。據相關數據統計，截止2013年上半年，全國股份轉讓系統的實際掛牌公司只有212家，融資金額為89966.19萬元。而我國創業板自上市處日均市盈率就高達111倍，遠遠高于同期滬市主板近11倍、中小板31倍、深市主板20倍。新三板、創業板和產權交易市場受交易制度、入市制度和監管制度等和技術資產證券化存在的偏差，會使得運行效果不佳。為了解決上述問題，要吸收和借鑒國外先進的資本市場制度，尤其是場外市場制度，如監管制度、新三板低門檻入市制度、創業板退市制度、做市商交易制度等。

四、結語

總之，基于科技金融背景下的技術資產融資是市場化、科技化發展下的趨勢，對拓展科技企業融資渠道，促進我國經濟發展具有重要意義。技術資產的信用化和證券化是科技企業融資的主要發展方向，為了解決技術資產在信用化和證券化進程中出現的變現難、保值差以及使得證券市場走向極端等問題，政府必須采取科學合理的扶持政策，建立完善的資本市場體系，借鑒國外科學的科技企業融資服務制度，加大對我國金融資產的監管力度。

參考文獻：

[1]王永勝，敖海燕，陳航.金融創新與科技創新耦合協調度評價研究[J].沈陽工業大學學報（社會科學版），2014，25（04）：16-17.