公司經營風險分析精選(九篇)

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第1篇：公司經營風險分析范文

關鍵詞：房地產企業 財務分析 財務風險 激烈

一、房地產企業的風險類型和特點

（一）房地產企業項目的籌資風險及特點

1、房地產企業在項目開發初期，自有資本比例很低，主要依靠負債進行開發

當前，我國的房地產企業自有資金很少，資金來源主要依靠銀行貸款。期初時房地產企業較多的享受到借款資金所帶來的益處，然而隨著我國政府對房地產市場的調控和貸款的陸續到期，房地產企業出險了很多前期貸款的本金和利息無錢支付的現象。從某種程度上可以說，房地產企業有時候僅是空有亮麗的外表，在其背后其實背負著巨額債務。

2、房地產企業再融資困難

由于我國房地產企業資金大部分來自于銀行貸款，負債經營比重較大。造成房地產企業利息負擔沉重。房地產企業一旦再次獲得資金的能力降低，將會直接面臨資金斷裂的風險，這對房地產企業而言，將是致命的。

（二）房地產企業項目的投資風險及特點

房地產企業前期所需資金數額多、投入較大，這種行業特點使得投資活動成為房地產企業的活動核心。房地產企業的項目投資風險是指在房產項目投資中由于不可知因素的影響，使得房產項目無法達到預期收益或目的，而導致房地產企業的償債能力和盈利能力受到一定影響，直接造成房地產企業在投資環節需要面臨不確定性風險。

（三）房地產企業的項目經營風險及特點

房地產企業的經營風險主要是指兩部分，一種是材料采購風險；另一種是存貨變現風險。

1、材料采購風險

是指房地產企業在當前的物價不斷上漲的市場經濟環境下，鋼材、水泥等建筑原材料的價格日益增長。隨著原材料的價格上漲，房地產企業的采購成本被增加。使得房地產企業面臨著一定的風險。

2、存貨變現風險

房地產企業在正常運營中還會受到利率波動的影響。貸款利率的增長會增加房地產企業的資金成本，從而使其預期收益被減少。從2007年開始，我國政府為了抑制通貨膨脹，一共進行了六次加息。再加之當前金融市場不斷收緊，房地產企業的財務成本被持續增加，間接導致按揭貸款購房者的購房成本迅速上升，直接造成市場對房產的需求降低。

二、房地產企業應加強財務分析，防范財務風險

（一）通過償債能力分析，防范財務風險

1、從分析短期償債能力入手

房地產企業短期償債能力指標主要有流動比率、速動比率、現金比率。流動比率是流動資產與流動負債的比值；速動比率是速動資產與流動負債的比值。速動資產是流動資產中變現速度較快或者償債能力較強的資產?，F金比率是立即可動用的資金與流動負債的比值。一般而言，房地產企業的流動比率和速動比率越高，企業擁有的可用于抵償短期債務的流動資金就越多，短期償債能力也越強。但是，在實際的財務分析時，尤其是在通過分析財務指標評判企業風險時，還要結合房地產企業的自身特點和行業情況，比如，房地產企業資金回流慢，前期投入通常較多。在這種情況下，財務分析時就不能將其與一般的流通企業相提并論。比如，對房地產企業而言，有時流動比率和速動比率雖然較高，但并不能簡單評判其短期債務就一定能如期償還。因為，倘若應收賬款存在大量呆賬、壞賬，那么這兩個比率可能就會因為應收賬款的弱變現能力而失去其應有的特性。同理，現金比率也并非越高越好。若其過高，可能代表房地產企業沒能對資金進行合理的調度，從而造成資金浪費或閑置現象。

2、從分析長期償債能力入手

長期償債能力指標主要有凈資產負債率、資產負債率等。其中，資產負債率表明在房地產企業的總資產中通過借款方式籌集的資金占有的比例。該指標能夠直接反映出房地產企業債權人權益的保障程度。通常，該比率越低越好。比值越低，代表負債的償還度就越高，財務風險也就越小。凈資產負債率是房地產企業的負債總額與企業所有者權益的比值。該比值通常用于表明房地產企業的基本財務結構的穩定情況。比值越高，表明房地產企業具有較高風險的財務結構；反之，倘若比值較低，則表明房地產企業具有較低風險的財務結構。一般而言，該比值越低越好，比值越低，表明房地產企業債權人的權益就越有保障，財務風險越小。

（二）通過支付能力分析，防范財務風險

對房地產企業而言，支付能力的情況直接與財務風險緊密相連。從某種意義上可以說，支付能力的好壞，是衡量房地產企業財務風險的一個主要標志。關于支付能力，可以設置現實支付能力與潛在支付能力兩種指標。

1、從分析現實支付能力入手

現實支付能力是用房地產企業本期會計期末的貨幣資金的全部結存額與全部費用的月平均支出額進行比較，計算出期末全部貨幣資金數額在月平均支出額之下可供正常支付的周轉月數。一般而言，現實支付能力指標越大，房地產企業的現實支付能力就越強。反之，則相反。但是，并非該指標值越大越好。如果該指標值過大，則表明企業在一定程度上資金浪費現象較為嚴重。通常，計算得出的周轉月數在3上下較為合適。

2、從分析潛在支付能力入手

潛在支付能力是房地產企業在對外投資之前，會計期末的全部貨幣資金和有價證券（拋去借入款）的合計數與房地產企業當期費用的月平均支出額進行比較而得出的可供正常支付的周轉月數。通常，房地產企業的潛在支付能力與計算所得的可供周轉月數成正比?？晒┲苻D月數越多，則房地產企業的潛在支付能力就越強。反之則相反。然而，有價證券、銀行存款，以及借入款的期限都長短不一，變現能力和風險程度也各不相同，因此，在財務分析時需作具體分析。尤其是需要注意在財務分析的過程中，運用該指標數據時，所涉及的貨幣資金、借出款、有價證券、借入款燈，是否均來自同一會計期某時點的靜態數據指標。同時，還需要預測房地產企業近期的現金流入量和現金流出量；企業的收入和支出情況；借出款的收回情況和借入款的歸還情況等因素。唯有如此，實際支付能力的預測才能更接近實際。

（三）開展成本控制分析

無論何種企業，成本控制都是其改善經營管理和提高時常競爭力的關鍵環節。房地產企業也不例外。因此，在房地產企業的財務分析中，還應重視與開展成本控制分析。在成本控制分析中，首先要對房地產企業的成本控制目標的執行效果進行正確評價。同時，面對成本升高與降低時，要及時分析其產生原因和對房地產企業財務風險的防范方面所帶來的深層次影響。其次，還要明確房地產企業在成本控制中的關鍵環節和關鍵的風險控制點。針對每一個關鍵環節和控制點，制定對應的操作規范和有效的防范方法，以尋求降低房地產企業房產項目成本的未來途徑和方法，以提高防范財務風險的能力。對此，可以適當借助《管理會計》中的“本、量、利”關系分析模式和邊際貢獻法、盈虧平衡分析法、變動成本計算法等，從整體上做好“全成本核算管理”，開展定量分析以及合理利用各種技術設備，實現對房地產企業的成本支出進行嚴格控制和科學規劃，調動企業上下全員降低成本消耗的積極性。

三、結語

總而言之，具有一個資金密集型的行業，房地產企業具有很大的發展潛力和高成長性。房地產企業的項目投資周期較長、風險性也較高。房地產企業若要在當前的市場經濟環境中有效防范財務風險，提高資金運轉效率和安全性，就要從分析短期償債能力和長期償債能力入手，分析企業的現實支付能力與潛在支付能力，并且對成本控制進行分析和掌握，唯有如此，才能更好的規避、控制和管理財務風險。繼而才能進一步實現企業利潤最大化，獲得更高的房地產項目投資收益，也為房地產企業的持續經營和下一步發展奠定了良好基礎。

參考文獻：

[1]李健.我國房地產企業財務風險及其防范[J].中國商界（下半月），2009；11

[2]邢姝媛.關于我國房地產企業財務風險分析[J].中國證券期貨，2011；6

[3]蔡河山.淺談投資性房地產財務風險的分析[J].現代商業，2009；15

[4]吳耿城.我國房地產企業的財務風險及其防范措施[J].市場周刊（理論研究）， 2010；3

第2篇：公司經營風險分析范文

關鍵詞：廉風險管理 財務管理 風險預測

1.認識風險

企業運作過程中風險管理顯得尤為重要。企業的風險主要有經營風險、市場風險、政策風險、行業風險、制度風險、管理風險及財務風險，上市公司還有股市風險。財務風險是以上風險住要是經營風險和管理風險）共同作用的結果。廣義的企業財務風險指財務方面的風險，包括由財務活動引發的企業風險和由各方面活動引發的財務所面臨的風險。狹義的財務風險就是指企業現金支付風險和籌資風險。本文分析的是廣義的財務風險。

按照成因財務風險主要有以下幾種類型：

1.1資產風險，包括資產質量風險，如不良資產比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。

1.2資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如股東的選擇及信譽等級的評定。

1.3支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。

1.4投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。

1.5機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。

1.6納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

1.7資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。

1.8財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測引導經營行為偏差及財務決策失誤的風險。

1.9內部控制風險，指內部控制不到位導致的風險。

1.10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。

1.11對外擔保風險。

不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。

財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。

企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。

2.風險預測

財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。

財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。

單一因素安全系數的設定，是在某一風險因素比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。單一因素的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。

組合因素系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響。

3.化解風險

化解風險的途徑：面對財務風險，一般采取四種對策，一是回避風險（保守策略），二是控制風險（預防性控制和抑制性控制），三是接受風險（提取風險準備金），四是轉移風險。當然，在實際工作中，采取何種措施，與企業掌舵人的風格、當時的社會、經濟環境關系重大。

第3篇：公司經營風險分析范文

市場歷來是機遇和風險并存的。低風險低收益的謹慎和高風險高收益的誘惑，往往使企業在決策面前進退兩難，因此，風險管理就顯得尤為重要。充分衡量風險的程度，結合自身的承受能力，通過比較、分析等方法權衡得失，選擇最佳方案，以較小風險取得較大效益，是現代企業所共同追求的。但需要注意的是，在作出決定之前要針對不同風險制定一系列防范和補償措施，使企業在風險出現時不致驚慌失措，束手無策。

企業的風險主要有經營風險、市場風險、政策風險、行業風險、制度風險、管理風險及財務風險，上市公司還有股市風險。財務風險是以上風險住要是經營風險和管理風險）共同作用的結果。廣義的企業財務風險指財務方面的風險，包括由財務活動引發的企業風險和由各方面活動引發的財務所面臨的風險。狹義的財務風險就是指企業現金支付風險和籌資風險。本文分析的是廣義的財務風險。

按照成因財務風險主要有以下幾種類型：

1．資產風險，包括資產質量風險，如不良資產（三年以上應收帳款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產等）比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。

2．資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、所有者權益組成畸形、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、派現與送股的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如是否發行股票或債券及不同發行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽等級的評定。

3．支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。

4．投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。

5．機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。

6．納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

7．資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。

8．財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測（引導經營行為）偏差及財務決策失誤的風險。

9．內部控制風險，指內部控制不到位，制衡機制不能有效發揮作用導致的風險。

10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。

11．對外擔保風險。

不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。

財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。

電力企業（省級電力公司）由于是國有獨資壟斷經營，長期作為政府機關發揮職能作用，造成財務風險意識薄弱，風險管理體系不健全，因此應該加強財務風險的研究和管理，認真分析、及時防范、化解。目前階段主要是加強籌資風險、資產結構風險、投資及投資控制風險、支付風險、資產質量風險、擔保風險的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財務風險，加快建立預算、投資、擔保、貸款和合同管理的內控機制，強化合同管理，嚴格控制對外擔保。

企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。

二、風險預測

財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。

財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。

財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。

單一因素（比率）安全系數的設定，是在某一風險因素（比率）比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。

假設：某省級電力公司生產經營連續數月平穩進行，預先設定支付風險的安全系數如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數為1；4億元時安全系數為0．8；3億元時06；2億元時為0．4；1億元時為0．3＊億元以下時為0.1。如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財務處于高風險狀態，領導層必須高度重視，及時化解。

其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數、資產負債率、借款比率、資產變現率、債務保障率、經營活動現金流量負債比、資產收益率、應收帳款與經營活動現金比等比率的安全系數也是如此。

單一因素（比率）的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。

組合因素（比率）系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。假設：

z＝0．sa＋0．sb—1．co＋4．cd＋l．oe＋5．of＋5．og＋5．oh－2．oi

a流動比率（標準值2）、b速動比率（標準值1）、C債務資本比率（標準值1．0）、d最近三年平均債務保障率（現金債務比（標準值0．25）、e利息保障倍數（標準值2）、正經營活動現金凈流量負債比（標準值0．2）《資產收益率（標準值0．l）、h投資收益率（標準值0．2）一擔保與權益比率（標準值0．5）。

財務安全系數Z一般應大于5（標準值）、低于5時，財務風險較大；達到3以下為高風險。

另外，從內部控制預測的財務安全系數模型可設置為Z＝RkN

R金額，按影響資金額度預分5檔次，由大到小代表資金量大到??；N內部控制評價，按評價結果分5檔次，由大到小代表內部控制有效程度大到小；財務安全系數Z標準值為9、低于9為高風險。

組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響，如資產負債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產負債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業的資本和負債規模。

三、化解風險

化解風險的途徑：

第4篇：公司經營風險分析范文

【關鍵詞】 現金流量表;財務風險;經營風險;融資風險;投資風險

企業的財務風險是指在各項財務活動過程中,由于內外部環境及各種難以預料或控制的不確定因素,使企業在一定時期內所獲取的財務收益與預期收益發生偏離,甚至喪失償債能力和股利支付能力的可能性。財務風險一旦發生,就會導致企業資金支付能力下降、生產秩序紊亂、銷售數量下降、利潤額下降、資金周轉困難,輕則影響企業發展,挫傷職工的積極性和創造性;重則資金鏈中斷,危及企業生存。因此,企業的管理者、所有者、債權人等各方均需要分析企業的財務風險。由于現金流量表能說明企業從經營活動和投融資活動中獲得的現金數量,而現金又恰恰是企業最重要的經濟資源,幾乎企業所有的經濟活動都與現金有關,企業可以在一定時期內無利潤甚至虧損,但不能沒有現金,如果企業沒有現金,將無法持續經營。日本著名八佰伴企業集團一夜之間的倒閉,究其原因就在于資金周轉的困難。因此,有必要借助現金流量表來分析企業的財務風險,包括經營風險、融資風險和投資風險。

一、經營風險分析

經營風險是指企業經營環境的變化、經營方式的改變或經營決策的失誤等所產生的風險。可以利用現金流量表中經營活動現金凈流量來分析企業的經營風險。

(一)經營活動現金凈流量大于零

一般來說,企業經營活動現金凈流量大于零,說明企業生產經營能力比較強,具有“自我造血”的功能,有競爭實力。但不能因為大于零而忽視其潛在的風險,還應從以下幾方面去分析企業的經營風險。

1.凈現金流量大于零的程度。如果企業經營活動現金凈流量大于零的程度很小,只能部分或幾乎不能補償當期發生的固定資產折舊、無形資產攤銷、預提費用、待攤費用等非付現成本,則企業就難以抽出長期資金進行投資,難以得到戰略上的發展,經營活動現金凈流量大于零的現象就可能難以長期持續下去。

2.當期銷售商品、提供勞務的現金流入量。在計算銷售商品、提供勞務收到的現金時,包括了本期銷售商品、提供勞務收到的現金,以及前期銷售商品、提供勞務本期收到的現金和本期預收的款項。如果企業本期銷售商品、提供勞務收到的現金較少,而收到的前期銷售商品、提供勞務的現金較多,說明企業信用政策比較寬松,應收賬款較多。如果應收賬款回收速度慢、回收時間長,甚至長期不能回收、大量拖欠,就會出現企業資金周轉困難,一旦應收賬款成為壞賬,企業的收入就不能實現,反而成為損失。在具體分析時,可以借助于主營業務收入現金比率指標。主營業務收入現金比率=經營活動現金凈流量/主營業務收入。該指標反映企業在收付實現制下當期銷售收入的資金回籠情況。如果該比率小于1,說明企業賬面上的收入得不到現金的支持,應收賬款掛賬較多,產生壞賬損失的風險較高。

3.收到的稅費返還。在現金流量表中,本項目反映企業收到返還的增值稅、營業稅、所得稅、消費稅、關稅和教育費附加返還款等各種稅費,體現企業在稅收方面因政策優惠所獲得的已繳稅金的回流金額。該回流金額可能導致企業經營活動現金凈流量大于零。在分析企業經營風險時,應關注企業享受的稅收優惠在未來可持續的時間和享受稅收優惠的稅收項目。如果本期稅費返還金額較大,而該返還項目時間較短,甚至只是當期有返還,將來經營活動現金凈流量就可能小于零。

4.收到的其他與經營活動有關的現金。本項目反映的是企業收到的罰款收入、經營租賃租金收入等其他與經營活動有關的現金流入。這些現金收入往往具有一定的偶然性,如果數額較大,在進行經營風險分析時,應予以剔除,再看經營活動現金凈流量是否大于零。

(二)經營活動現金凈流量等于零

經營活動現金凈流量等于零時,表明企業“收支平衡”。雖然沒有虧損,但長期下去,既沒有現金能夠補償非付現成本,又沒有現金用于能夠增加未來收益的長期投資。當企業簡單再生產條件不再具備,需要對陳舊設備、落后生產線等進行改造時,會因無現金而無法維持簡單再生產。此時,如果不能通過外部融資來解決資金困難,企業將無法繼續生存。

(三)經營活動現金凈流量小于零

經營活動現金凈流量小于零時,企業不僅不能長期發展,甚至短期內的簡單再生產都難以維持。企業必須通過再融資或擠占本應投資的長期資金來滿足流動資金的需求。企業如果自身資金積累消耗殆盡,又不能從外部籌集到資金,則將陷入財務危機。如浙江新安化工集團股份有限公司2009年第三季度經營現金流量凈額為-354.75萬元,公司六屆二十三次臨時董事會便通過了“變更10 480萬元募資投向,用于補充流動資金”的議案,同時,公司初步預測2009年度凈利潤減少50%以上。

二、融資風險分析

企業融資渠道分為借入資金和所有者投資。依靠借入資金融資的風險主要表現為企業在債務到期時能否及時還本付息,該風險可借助償債能力進行分析。依靠所有者投資融資的風險主要表現為企業支付的股利或利潤低,不能滿足投資者預期收益,將來籌資面臨困難,該風險可以借助支付能力進行分析。

(一)償債能力

負債經營能給企業帶來財務杠桿收益,增厚利潤,但如果債務到期而沒有足夠的現金償還,就會產生融資風險,甚至導致企業破產。因此,需要從以下方面加強對企業償債能力的分析。

1.籌資活動現金凈流量。當企業處于初創、成長階段,或者企業遇到經營危機時,需要通過外部籌資來滿足資金需求。因此,企業籌資活動現金凈流量一般會大于零。但并非籌資活動現金流量大于零就沒有風險,這要看企業的籌資活動是否已經納入企業的發展規劃,是企業管理層以擴大投資和經營活動為目標的主動籌資行為,還是企業因投資活動和經營活動的現金流出失控而不得已的籌資行為,如果是后者,那就有可能面臨到期不能償還本息的風險。

當然,籌資活動現金凈流量也有小于零的情況,主要是企業在本會計期間集中發生償還債務、支付籌資費用、進行利潤分配、償還利息等業務所致。此時,需要分析企業在發生這些業務后,是否還有足夠的現金用于生產經營活動,是否能籌集到新的資金滿足生產經營活動的需要。如沒有足夠的現金又不能籌集到足夠的現金,企業將面臨經營風險,也將面臨到期不能償還剩余債務的風險。

2.現金比率。用企業期末的現金總額與企業的流動負債之比,來判斷企業的短期償債風險。由于流動負債期限不超過一年,很快就需要用現金來償還,如果企業沒有一定量的現金儲備,在債務到期時就容易出現不能如期償還的風險。一般說來,現金比率越高,企業短期償債能力越強,反之則越低。通過分析,一般認為,現金比率低于30%,是企業償債風險的預警信號,這時需引起企業管理者的高度重視。

但在具體分析企業的短期償債風險時,還要看企業是否有人為操縱現金比率的行為。比如,有些企業在臨近期末時臨時借入短期借款,編制報表后就歸還,就可以提高現金比率,但償還債務本息的風險并未消除。

例1,某公司2009年底貨幣資金為250萬元,流動負債為1 000萬元,現金比率為0.25 ,存在明顯的償債風險。如果公司為了提高現金比率,在期末臨時借款100萬元,貨幣資金和流動負債同時增加100萬元,則現金比率為0.32,超過了償債風險的預警信號。

3.現金流量利息保障倍數。對于長期負債,一般是到期還本分期付息。因此,在分析企業借款融資風險時,有必要分析企業支付當期利息的能力?，F金流量利息保障倍數=息稅前經營活動現金流量/現金利息支出,該指標正是反映企業用當期經營活動帶來的現金流量支付當期利息的能力。現金流量利息保障倍數越大,說明企業經營活動帶來的現金流量對利息償付的保障程度越高,風險越低。

(二)支付能力

支付能力是指企業支付投資者股利或利潤的能力,可以利用以下指標進行分析。

1.現金股利支付率或利潤分配率?，F金股利支付率(或利潤分配率) = 現金股利或分配的利潤 / 經營活動現金凈流量。這一比率反映本期經營活動現金凈流量與現金股利(或向投資者分配利潤)之間的關系,能體現支付股利的現金來源及其可靠程度。比率越低,企業支付現金股利的能力就越強。

例2,甲公司2008年實現凈利潤100 000元,經營現金凈流量6 250元,本期支付投資者利潤25 000元,雖僅占凈利潤的25%(25 000 / 100 000),但卻是經營現金凈流量的4倍(25 000/6 250)?？梢?經營活動提供的現金不足以支付投資者的利潤,需要舉債以支付利潤分配額,滿足投資者的收益目標,說明企業對投資者投資資金利用效果差。繼續下去,將沒有分配利潤的實力,不能滿足投資者的收益目標,不但面臨籌資困難的風險,還將面臨不能償還到期債務本息的風險。

2.每股現金流量。一般的投資者比較關注每股收益。但如果每股收益很高,卻缺乏現金,企業將無法分配現金股利。因此,有必要分析企業的每股現金流量。每股現金流量=(經營活動現金凈流量-優先股股利)÷發行在外的普通股平均股數。每股現金流量越高,說明每股股份可支配的現金流量越大,普通股股東獲得現金股利回報的可能性越大,企業支付能力越強,反之,則會形成支付風險。

三、投資風險分析

投資風險是指投資項目不能達到預期效益,從而影響企業盈利水平和償債能力的風險。在利用現金流量表分析企業的投資風險時,主要分析投資活動現金凈流量。

(一)投資活動現金凈流量大于或等于零

投資活動現金凈流量大于或等于零,可能存在兩種情況:一是企業投資收益顯著,尤其是短期投資回報收現能力較強;二是企業因為收益下滑,資金緊張,又難以從外部籌資,而不得不處置一些長期資產,以補償日常經營活動的現金需求。如果是后一種情況,則應進一步分析企業的財務狀況,看是否會在以后期間演化為財務危機。

(二)投資活動現金凈流量小于零

投資活動現金凈流量小于零的情況也存在兩種結論:一是企業投資收益較差,投資沒有取得經濟效益,并導致現金的凈流出;二是企業可能當期有較大的對外投資,因為大額投資一般會形成長期資產,并影響企業今后的生產經營能力。如果是第一種情況,則應進一步分析企業投資的具體時間、項目等,如是投資初期,還沒有產生收益,也就無所謂。如果投資已完成正處于收獲期,但收益很低;或者是投資項目不佳,在當前環境下不能較好地帶來收益,則投資可能遭受損失,甚至形成財務危機。

可見,企業只有具備充足的現金流量,才能夠支撐企業的利潤和收入,才能及時償還到期債務,才能滿足投資者的收益目標。因此,人們應充分利用現金流量表去分析企業的現金狀況,揭示企業的財務風險。

【參考文獻】

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[2] 鄭海霞,陳文超.淺談現金流量表在企業財務管理中的重要作用[DB/OL].論文天下.

[3] 程德興,馬保童.論現代企業財務風險管理[J].貴州財經學院學報,2000(02).

第5篇：公司經營風險分析范文

關鍵詞：財務分析；企業風險控制；應用

1傳統財務分析的局限性問題

1.1財務報表本身的局限性

編制財務報表的過程，主要是通過四個方面假設進行，其分別為主體、持續經營、會計分期、貨幣計量四個方面的假設。從各種假設對于財務報表披露信息的影響程度來看，其中貨幣計量假設所帶來的影響最明顯，這是財務報表本身性質所不能突破的局限。在進行貨幣計量假設過程中，其形成的資產負債，一般都是以歷史成本為確認，如果出現通貨膨脹，其歷史成本在收益、費用等方面將沒有辦法反應企業的資產價值、經營收益等真實情況。

1.2財務分析方法存在的局限性

進行財務分析其主要就是進行財務報表分析，主要圍繞財務報表中的數據，進行有效的分析，當前主要應用的財務分析方法包括趨勢分析法、比較分析法、因素分析法。（1）所謂趨勢分析法，其主要以時間推移為基礎，進行縱向分析，需要在分析的過程中比較多個不同的會計期間、相同財務數據以及財務指標，通過比較以后就可以反映出企業未來經營發展的變化和趨勢，以及反映出企業的財務趨勢。這種方法需要比較歷史數據，以此為基礎和進行趨勢定位。但歷史數據無法反映企業未來的發展趨勢，其分析出的結論也不能與發展的形式相符。（2）比較分析法與趨勢分析法不同，其屬于橫向分析，并以標桿對象為基礎進行分析。在實際使用比較分析法的過程中，其更傾向于與同行業標準、標桿企業進行比較分析，但這些平均值所反映的都是在行業中的一般水平，實際各企業在資本、經營規模等方面都存在較大差異，從而其平均值沒有足夠的代表性。（3）采用因素分析法，主要是通過將某些分享因素或者是某一總指標變動進行分解，從而確定其各個因素對于總指標產生的影響。因素分析法需要以統計方法假設為前提，因素不同、替代順序不同，分析結果自然也會不同。因此，在財務分析結果中，假設的合理性、經濟意義符合程度都有著重大影響。

2從風險控制視角重構財務分析體系

傳統的財務分析主要依靠對財務報表的分析，其也是財務報表的外部使用者，外部使用者進行財務分析，主要是為企業運作提供一些風險預警。而以風險控制為出發點進行財務分析，則更加側重于內部管理者，以數據分析為依據，就可以為企業經營管理者提供更深層次的風險控制點。

2.1基于戰略風險的財務分析

從企業外部環境來看戰略風險的影響因素，主要是會受到企業所處市場環境以及宏觀經濟政治帶來的影響；而如果以企業外部為出發點來看，企業在資源方面、能力方面、競爭力方面對企業的戰略實現有著制約性。既有戰略風險進行財務分析，要著眼于企業發展的大局，其戰略高度要站在企業宏觀經濟發展的主要環境中，對企業經營過程中可能遇到的風險，資產管理中可能存在的風險進行分析，企業在經營過程中的能力變化，將影響戰略布局實現的整體變化，對財務和經營活動給予揭示。企業如果偏離了既定的戰略目標，就可以根據具體情況給予預警。

2.2基于經營風險的財務分析

企業在實際經營的過程中，必然會收到來自不同方面的一些不確定因素的影響，繼而就會存在對企業的潛在威脅因素，這就是企業經營風險，這種潛在威脅會在不確定情況下，很容易引發企業的某環節出現一些問題，從而給企業帶來財務風險，甚至會給企業造成重大的經濟損失，導致企業發生資金鏈斷裂等嚴重的財務危機。

2.2.1盈利能力

其主要是企業在可持續發展中的根本性動力，如果企業具有良好的盈利能力，且這種盈利能力會促使企業保持逐步提高，從而企業的經營風險也自然會較低，相反，如果企業沒有足夠的盈利能力，其盈利能力無法確保企業實現增長，則企業就會存在經營風險。進行企業的盈利能力方面的風險分析，主要是進行主營業務增長、盈利水平變化的分析，對企業的主營業務構成、增長方式等進行分析，

2.2.2營運能力

企業的盈利水平、盈利效率都是企業的營運能力中重要的組成部分，而企業在營運方面的效率，會對企業在總體盈利方面產生直接性影響，同時對企業的產品競爭力等都會產生影響，在市場中如果企業具備良好的營運效率，自然具有更高的市場競爭力。由此可以看出，企業的營運能力主要是企業的效率方面的問題，這也是企業的命脈所在，效率不高，就會更多的增加在資金方面、人力資源等方面的占用或浪費，從而提高企業運營方面的直接性成本，企業的經營風險自然也會更高。

2.2.3存量資產風險分析

在企業經營風險之中，存貨和應收賬款都是其中重要的風險組成部分。企業的經營利潤中，存量資產的損失屬于經營利潤的損失風險，對其分析，主要是由應收賬款、存貨兩方面組成，如果應收賬款增加，可降低資金周轉的機會收益，甚至會轉變成為呆壞賬，從而給企業帶來直接的利潤方面的損失。而存貨長時間積壓的情況下，必然會占用企業的資金，從而出現滯銷、價值流失等情況，給企業帶來損失。

2.3基于財務風險的分析

每個企業的血液就是企業的資金，一般情況下，企業經營活動中產生的資金需求是財務風險的主要來源，如果企業在資金占用、周轉過程中，出現短缺、收益不確定等情況，就會帶來風險。以財務風險分析作為基礎，以資金來源、使用、周轉的過程中的安全性、收益性進行分析。當今企業的財務風險主要有籌資、投資、經營、現金流四方面的風險。下文對財務分析進行分析，主要包括如下幾點：

2.3.1籌資風險分析

進行籌資風險方面的分析，首先要對籌資進行合理安排，同時還要提高籌資的收益。籌資主要有股東投入資本、介入資金（企業債務）兩種來源方式。根據其資金來源進行籌資風險分析，主要應該考慮在收益性、償還能力方面問題。在籌資風險中，其主要有收益低、到期無法償還兩方面因素。以收益方面來說，主要是要提高對資本收益的分析，對企業資本結構進行分析，對融資風險和成本進行權衡。其次，是要對財務杠桿作用力進行分析，對財務杠桿作用進行合理評價，對利潤率變化進行分析，如果利潤率提高，自然會升高負債比率，相應的財務杠桿系數也自然增高，充分發揮財務杠桿作用和效益，如果利潤率下降，就要將負債比率降低，避免出現財務風險。

2.3.2投資風險分析

投資風險財務分析是對專項投資項目進行分析的主要工作，也可以進行公司整體性投資方面的分析。究其工作內容，主要是企業在進行投資項目過程中，對實際的收益進行跟蹤并分析，以此為基礎，就可以對投資項目進行判斷，看項目是否可以按照預期進行發展，是否在發展過程中偏離了預期收益，是否需要追加投資進行評價。

2.3.3現金流量風險分析

一般情況下，企業財務出現失敗，其主要誘因之一就是現金流量風險，而如果企業出現破產，一般情況下主要是因為資金鏈斷裂發生。因此，如果想要對財務失敗、企業破產進行預防，其關鍵環節就是現金流。對企業的現金流進行分類，可以分為經營活動、投資活動、籌資活動三個方面的現金流，對現金流量財務進行分析，就要對企業現金流量結構變化提高關注度，對經營活動創造現金流能力給予更多的重視，對投資、籌資等活動產生的現金流有更加合理的安排。

2.4基于發展風險的財務分析

企業在發展的過程中很容易達到瓶頸時期，主要是來源于企業產業規模、盈利增長方面的瓶頸而導致，從而企業就會感覺增長乏力，甚至是出現倒退的情況，這就是企業面臨的主要風險。而進行財務分析，就可以對企業的發展動力、速度、質量變化進行深入分析，對風險因素實現量變。對企業的發展能力、企業價值增長、企業價值變動因素等進行分析。

3基于風險控制的財務分析主要程序

3.1收集財務分析數據和信息

分析數據與財務數據相比具有更為明顯的廣泛性，其中不僅包括內部風險因素，還包括外部、過去等風險因素，同時還有未來預期的風險變化因素等等。因此，進行風險控制財務分析數據的收集工作，不能局限于財務結果的數據，還應該包括企業生產經營和市場環境、宏觀環境、企業在過去、現在和未來的預期數據等。

3.2分析整理數據

數據分析整理是整個財務分析工作中的重要組成部分，主要是對初始信息進行分辨，盡可能剔除沒用的數據，留下真實有價值的數據，對數據信息進行提煉，與此同時還需要運用比率、因素分析方法，以及建立財務評價模型，最終完成信息加工工作。

3.3判斷風險因素

企業經營信息中就含有風險，對數據變動進行分析，將有利信息、不利信息進行分析，從而就會發現企業在實際運行中蘊含的風險因素，這包括企業在戰略執行中、經營活動中、投資、籌資等方面的各種因素。

第6篇：公司經營風險分析范文

一、財務報表是綜合反映企業經營狀況和盈利能力的“晴雨表”

從微觀企業的損益表來看，企業的收益情況主要通過三個層次來反映：第一，經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益；第二，經營收益扣除財務費用后的經常收益；第三，在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計也就是期間收益。如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業務或偶發事件所形成凈資產增加，如出售手中持有的有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現危機信號。這是因為企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重。若經營收益經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營的。如三個層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。

從微觀企業的資產負債表來看，企業的財務狀況可以分為三種類型：第一，流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集，固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自由資本全部用來籌集固定資產，這是正常的資本結構型；第二，資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機；第三，虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債的一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

二、各種類型的財務分析為管理者決策與控制提供有用信息

基于管理者決策與控制的財務分析體系由資本經營財務分析、資產經營財務分析、商品經營財務分析和產品經營財務分析四部分組成。管理者決策與控制的關鍵是經營效率、效果與相應的風險控制，從總體看，各種類型財務分析都可從效率分析、狀況分析和風險分析三個方面進行，為管理者決策與控制提供有用信息。

（一）資本經營財務分析

1.資本經營效率分析，主要圍繞反映資本經營盈利能力的凈資產收益率進行分析，包括行業對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經營相關的效率分析指標還有資本經營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經營效率分析是企業進行資本經營決策的重要依據。

2.資本經營狀況分析，主要對資本結構狀況和資本規模狀況進行分析，包括對資本構成表、所有者權益變動表、負債報表等的水平分析和垂直分析等。

3.資本經營風險分析，主要對財務風險進行分析。由于企業經營風險的客觀存在，在資本經營中由于負債規模與結構等變化引起的財務風險是資本經營風險控制的核心。

（二）資產經營財務分析

1.資產經營效率分析，主要是圍繞反映資產經營盈利能力的總資產報酬率和資產經營營運能力的總資產周轉率進行分析，涉及的效率指標還有流動資產周轉率、存貨周轉率、固定資產產值率等。資產經營效率是資產經營與管理的目標所在，資產使用效率分析是進行資產經營決策包括資產存量經營、資產增量經營和資產配置經營的依據與基礎；資產使用效率分析也是進行資產管理控制標準制定、業績評價等的重要依據。

2.資產經營狀況分析，主要包括資產規模分析、資產結構分析和資產項目分析。資產規模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對各類資產報表進行不同時期的對比，揭示資產規模變動程度。對資產規模變動的分析可結合企業的發展戰略、企業的收入規模、企業資產價值變動等進行，以保證企業資產規模的經濟性與合理性。資產結構分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM行了分析。資產結構分析通過對不同類別資產占總資產的結構及變化來反映資產配置的狀況。企業應根據資產經營管理的戰略與重點，利用對資產項目分析的方法，加強資產項目的管理。

3.資產經營風險分析，主要分析在企業資產經營中由于不確定因素可能對企業經營帶來的不利影響。資產經營中的風險包括兩個部分：一是由于企業經營中不確定因素可能帶來的效率損失，即屬于經營方面的風險；二是由于企業負債經營中償債因素可能對資產營運帶來的停產損失等，即屬于財務方面的風險。資產負債率分析、流動比率分析、速動比率分析等主要屬于后者。

（三）商品經營財務分析

1.商品經營效率分析。主要指圍繞反映商品經營效率的營業收入利潤率和營業成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業收入凈利潤率、營業收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

2.商品經營狀況分析，主要包括對營業收入規模與結構的分析、產品銷售價格分析、市場占有率分析、產銷平衡分析等等。

3.商品經營風險分析，包括應收賬款周轉率分析、應收賬款賬齡分析、市場風險分析等。

（四）生產經營財務分析

1.產品經營效率分析，主要對企業生產過程的投入與產出效率進行分析，包括對反映生產效率、成本效率、技術效率等的指標進行分析。

2.產品經營狀況分析，主要通過水平分析和垂直分析對生產規模、產品結構、生產成本、生產質量等進行分析。

3.產品經營風險分析，主要通過對產品積壓率、生產停工損失率、廢品損失率等的分析，判斷企業在產品生產經營中的風險。

三、建立財務預警分析指標體系，加強企業風險管理

（一）建立短期財務預警系統編制現金流量預算

就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業現金流量預算的編制是財務管理工作別重要的一環，準確的現金流量預算可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。

（二）用財務分析的指標體系來建立長期財務預警系統

在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統，其中可以從償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力指標分析來加強風險的防范。

1.償債能力。償債能力包含流動比率和資產負債率等指標。流動比率過高會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為20%左右，資產負債率為40%～60%，投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務風險越大。除了償債，還要看分紅能力納稅能力、付薪能力等支付能力。

2.盈利能力。營動能力高低又直接體現企業經營管理水平。其中，反映資產運營的指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率等。對于生產性企業最應該引起警覺的是沒有銷售增長的存貨和應收賬款的增多。

3.獲利能力。獲利是企業經營的最終目標，也是企業生存與發展的前提。獲利有總資產報酬率、成本費用利潤率、凈資產收益率等指標。其中凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產。該指標是整個財務指標體系的核心。在一般情況下，該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的利益保障越高。

4.發展能力。對企業發展能力方面選擇銷售增長率和表明企業抗風險、持續發展能力的3年資本平均增長率。

通過以上分析可以發現，企業在經營管理中要借助財務分析，不斷加強企業的風險識別與防范，為管理者決策與控制提供有用信息，從而有效實現企業效益的最大化。

第7篇：公司經營風險分析范文

一、企業初創期的財務戰略

(一)企業初創期的財務特征初創期企業就像一個初生的嬰兒，抵抗力很弱，隨時都有生病的可能，因此這一階段的企業應該把如何生存下去作為企業發展的目標。在初創階段企業需要大量的人、財、物投入，產出很少，企業形象尚未形成，產品開發和市場開發能否成功決定著企業能否成功。因此初創企業的努力方向是研發新產品，開拓市場，提高產品知名度。在這一階段企業大部分是虧損的，并且研發能力不足，企業面臨的風險很大。

(二)企業初創期的風險分析企業在初創時期主要會面臨的風險有：

(1)經營風險：一方面由于廠房的建造、設備的購置、新產品的開發、市場的拓展等，企業需要從外部資本市場上籌措大量的資金來保證企業所需各種資源的及時投入，同時由于企業尚未建立一定的市場地位，信用度不高，金融界對企業還缺乏信任感，這使得企業的外部籌資能力十分有限；另一方面企業新產品的價格、銷售量都比較低，資金回報率低，企業內部資金積累還需要個過程，這些都使企業存在很大的經營風險。

(2)管理風險：企業初創時期，由于企業規模小、員工少，成員之間因為共同的理想而結合在一起，企業的管理人員往往身兼數職，職責不清，企業更缺乏一套科學合理的管理制度。眾多的不確定因素使得企業應付環境變化的能力非常脆弱。因此在這個時候企業面臨的不確定因素很多，風險也很大，極易形成缺乏長遠意識的短期行為。

(3)財務風險：企業創立之時初始資本投入不足，資本積累能力差。由于創業期企業缺乏專業管理人才，資金使用隨意性大，又沒有制定有關庫存管理與資金結算方面的必要的內部控制制度，與此相關的就是資金周轉效率不高，往往缺乏嚴密的資金調度計劃。這種忽視內部財務管理的結果就是會發生企業資金周轉的困難。

以上三種風險是相輔相成的，其中經營風險是主要風險，管理風險是次要風險，而財務風險則是前兩者的綜合結果。這些風險的客觀存在，增加了企業投資失敗的可能性。

(三)企業初創期的戰略重點：吸引風險投資者由于企業剛剛起步，市場知名度低，沒有建立完善的信用體系，企業總體價值較低，沒有得到資本市場中投資者的青睞，使得創業期的企業缺乏通常的融資渠道，缺乏負債融資的條件，只好用權益資本支撐企業的各項資本支出；有時不得不利用降價來刺激銷售增加收入，甚至把產品價格降到生產成本以下，結果是賣得越多虧損就越大。因此，解決資金問題是決定企業命運的關鍵。

企業生命周期的初始階段經營風險是最高的。這些風險包括：產品能否試制成功；如果試制成功，它能否被潛在的客戶接受；如果被接受，這個市場能否擴大到一定規模，以給予該產品充分的發展空間和補償投入的資本；即使這些都能實現，公司能否獲得足夠的市場份額立足于該行業等等。由于這種高經營風險，企業只能吸引那些想從事高風險投資，并要求獲得高回報的投資者。因此，企業初創時期的戰略重點為吸引風險投資者，以解決企業的資金緊張問題。

二、企業成長期的財務戰略

(一)企業成長期的財務特征企業渡過了創業階段就會迎來企業的快速發展，在這個階段新產品已經成功地推向了市場，銷售規模開始擴大，主導產品已經形成，有一定的銷售收入和現金流量，相對于初創階段企業的籌資變得容易了，但用于研發、擴大生產能力以及市場占有率等的資本性支出較多，企業仍然需要較多的現金投入。在成長期企業的經營風險雖然比初創企業有所減少，但是其絕對數值仍然很高。

(二)企業成長期的風險分析在成長期企業的經營風險雖然比初創期有所減少，但是其絕對數值仍然很高，這種高經營風險主要因為：

(1)資金需求巨大。由于新增項目的增加及各子公司對項目投資的沖動，以及大量的營銷費用(如廣告費)的增加，形成較大的資本需求。但從供應角度來看，由于此時企業集團可能處于產品的市場開拓期，大量的營銷費用并沒有帶來大量的現款，應收賬款被他人占用，從而形成巨大的資金缺口。

(2)盲目擴大規模。企業在其創業階段能夠生存與發展就在于其規?！靶　钡奶卣?，但許多企業都希望能夠擴大規模，實行多樣化生產，這使得企業盲目追求多元化投資，忽視自己核心能力的培育，容易步入擴大規模的誤區，導致其實力下降，資源難以為繼。

(3)財務需要規范建設。隨著企業業務的不斷擴張，企業對財務的要求也不斷提高，因此財務制度不健全和內部控制薄弱就成為成長期企業的問題。比如，財務部門的定位仍然是算賬、記賬，處理和管理財務數據，不分析企業財務數據報告能否給企業經營管理決策提供參考，不能從總體上對生產經營活動做出長遠安排。

(三)企業成長期的戰略重點：提高資金運作效率成長期企業需要壯大自身力量，而僅僅依靠權益資本顯然不能滿足這種快速發展的需要。因此，財務應做好資金籌劃，提高資金運作效率，眼光應放在長期財務戰略上。企業應隨時根據市場情況調整產品結構，把有限的資金使用在高效益的拳頭產品上。

在成長期，融資渠道趨于多樣化，因而必須在各種融資方式間進行選擇取舍。只有當企業資本結構處于最佳狀態時，企業的加權平均資本成本最低，企業價值最大。因此，企業必須制定最佳的資本結構政策，充分利用杠桿效應。同時，還要不斷擴大和維護市場份額，因為處于成長期的企業通常是其產品或服務已經獲得市場接受，企業要保證產品生產供應的及時性，不斷地提高產品的生產服務質量，以保證對市場份額的占有率。

三、企業成熟期的財務戰略

(一)企業成熟期的財務特征當企業步入成熟期后，企業盈利能力達到最大，獲利水平相對穩定，業務收入在緩慢增長，由于企業擴張潛力有限，產生多余的現金流量。這一時期，市場份額和資源配置都較為穩定，企業資源投入達到一定規模后保持相對穩定水平，人力資源以及各種無形資源在企業的資源配置中占有相當的份額，企業資源結構趨于科學合理。因此，這一時期是企業的“黃金”時期，任何企業都希望通過多元化經營和不斷創新變革等，盡最大可能延長企業在這一階段的停留時間。此時，企業財務管理更需要具備高瞻遠矚的戰略眼光和戰略思想，采取積極的以攻為守策略，不斷創新，盡量回避成熟期的企業風險，實現企業的“二次創業”。

(二)企業成熟期的風險分析企業在這個時期主要面臨的風險有：

(1)缺少新的利潤增長點。大多數企業都是從生產某種產品或者某類產品起家，經過一定時間的發展，該種產品已經進入成熟期，由于市場上競爭者的進入，價格競爭成為企業使用的普遍手段。價格降低導致企業盈利能力下降，因此這種市場狀態限制了企

業的進一步發展。此時技術創新、新產品開發等方法是促進企業繼續發展的途徑。

(2)面臨管理重點的轉移。當成熟期到來時，必將導致企業管理重點的巨大改變。在早期成長階段，企業管理重心是整個市場和市場份額，而現在要讓位于關注盈利能力，維持已經達到的銷售利潤率。這就意味著在管理風格上要有所變化，因為早期成功的主要因素在銷售量更為穩定的成熟階段不再至關重要。如果在這個轉變中，高層經理能在一些恰當的方面找出關鍵的變化，這必將是很有益處的，可以在管理上有意識的加快促成這些變化。

(3)面臨成長極限。成長極限是指企業在成長過程中，由于各種因素的限制，企業的成長速度在達到一定的水平以后所處的一種很難進一步提高的狀態。企業經過生命周期前兩個階迅猛發展，進入成熟期后，往往難以維持輝煌，普遍呈現快速衰退的現象，如何解決成長極限問題成為企業研究的焦點。

(三)企業成熟期的戰略重點：維持當前的利潤率由于成熟期的企業對未來增長前景預期較低，因而股東要求提高股利。此時企業戰略的重點應放在盈利能力上，維持已經達到的銷售利潤率，財務戰略選擇應以保持利潤和保持市場為目標。同時為了防止衰退，企業應加強技術創新與市場開拓。進入成熟期后，企業在自己的強項方面已經站穩了腳跟，市場占有率、技術水平等方面已經達到了非常高的水平，企業有多余的資金和能力涉及企業以外的其他行業。此時，企業可采取多元化經營和專業化經營的投資戰略，通過多元化投資戰略，達到規避風險的目的。

四、企業衰退期的財務戰略

(一)企業衰退期的財務特征進入衰退期后，企業銷售額和利潤額都明顯下降，新產品和大量替代品出現，產品供大于求，市場需求開始逐漸減少。有的企業開始向其他更有利可圖的行業轉移資金，企業就此進入生命周期的最后階段。有的企業仍繼續保存在原行業中，這是因為它們在成本、與供貨商的關系、財務控制等方面有良好優勢，仍有利可圖。有實力的企業會選擇價格下調和更為寬松的信用政策。價格大戰造成企業的盈利下降，商業信用的放寬造成企業應收款項余額增加，企業的壞賬損失增加。這時，股票價格開始下跌，發行股票、債券融資十分困難，銀行信用貸款收緊，企業籌資能力下降。在企業現金流轉不暢、融資困難的條件下，企業的財務狀況開始惡化。

(二)企業衰退期的風險分析企業在衰退期面臨的風險有：

(1)競爭能力下降。企業進入衰退期時，由于競爭加劇，創新能力減弱，原有產品逐漸被市場所淘汰，銷售額下降，產品供大于求，而新產品卻很難推出，企業業務發生萎縮，競爭能力下降。而企業潛在的投資項目又尚未確定，因此企業容易走向破產。

(2)閑置資金被濫用。這一階段企業擁有穩定的市場份額，但銷售量出現負增長；企業收回了大量的應收賬款，潛在的投資項目沒有確定，大量的閑置資金很可能被濫用，因此如何盡快回收資金并保證被有效利用是財務管理的重點。

(3)單位成本增加。當銷售業績開始下滑，高額的固定成本使產品單位成本增加，將很快使公司陷入嚴重的虧損境地。

第8篇：公司經營風險分析范文

1 虛假會計信息產生的原因

上市公司虛假會計信息嚴重阻礙了證券市場的健康發展，干擾了社會經濟秩序，不利于社會的穩定，危害極大。導致大量虛假會計信息的原因有很多，但其中的審計監督不力為大量虛假會計信息的開了方便之門，是導致虛假會計信息泛濫的主要原因。審計監督不力的原因有很多，如：注冊會計師的執業能力與職業道德、社會經濟環境、法律環境等。但筆者認為審計模式的陳舊落后也是導致審計失敗的一個不容忽視的因素。傳統的審計模式主要有賬項基礎審計與制度基礎審計。

賬項基礎審計，是指審計人員主要根據對賬項、交易的具體檢查取得審計證據，形成審計意見，即審計工作主要是對會計賬簿、憑證及其有關資料的檢查，故審計又被稱之為查賬。

“造假”一條龍，使傳統的賬項基礎審計部分失靈，效率較低。員工舞弊會給企業帶來損失，但數量往往有限，時間久了總會被發現和糾正。管理舞弊則不同，重大的財務欺詐往往是由于管理舞弊造成的。

制度基礎審計是指審計人員根據對客戶內部控制的研究、評價，確定實質性測試的性質、時間和范圍，并依此收集審計證據，形成審計意見。在審計過程上劃分為符合性測試與實質性測試兩大階段，但在審計的著眼點，仍集中在具體類別的經濟業務或賬戶記錄及余額。在“一條龍造假”下，制度基礎審計也部分失靈，制度基礎審計與賬項基礎審計相比，多了“了解內部控制”及“控制測試”兩道程序，與賬項基礎審計相比，制度基礎審計重視對內控薄弱環節相關業務的實質性測試，它的理念是“內控薄弱環節可能存在更多的重大錯報”。但實際上，一條龍造假往往是管理當局策劃、執行，繞過內控。如果是員工舞弊，內控導向的實質性測試可能是有效率的，而對管理舞弊往往可能是無效的。

正是基于以上原因，審計要跳出賬簿，跳出內控，根據現代財務舞弊特點，進入以查找舞弊為核心的風險導向審計模式，進入風險導向審計時代。

2 風險導向審計模式與傳統制度基礎審計模式的區別

（1）審計目標集中在發現重大錯弊，要求注冊會計師自始而終保持專業懷疑；在專業勝任上，需要更多的專業判斷。在風險導向審計模式下，審計的關鍵是發現有價值的線索，這些線索在沒有線人提供的情況下，只有靠自己的專業分析能力，從研究客戶入手，透過表象看本質，通過一系列的資料搜集和風險分析，識別風險點，然后實施系列的個性化測試方案。不是像傳統制度基礎審計，每家公司差不多，審計就象流水線作業，非常機械，缺乏靈活性。風險導向審計強調的就是針對不同客戶實施個性化的審計程序，針對特殊的、不同的風險點，實施不同的程序。

實施風險導向審計的一個前提是會計師的執業能力能達到要求的層次，能做風險導向審計的會計師基本上都能做咨詢業務，因為對客戶的經營風險和舞弊風險分析過程也是一個咨詢過程，它需要會計師有豐富的行業知識和執業經驗。在我國，實施風險導向審計模式的最大制約就是缺乏有這種比較高水平的會計師，一般會計師是無法對客戶的經營風險和舞弊風險做出正確的評估，并對評估風險采取個性化的審計程序。

（2）風險分析的側重點不同。對客戶的風險評估，傳統制度基礎側重于對控制風險，而風險導向審計則更加強調固有風險，通過深入了解企業及其環境，從各種渠道了解企業所處的行業及地域情況，對企業作深入的研究，發現其潛在的經營風險及財務風險，并評估財務報表發生重大錯報的風險。

（3）確定實質性測試的邏輯思維過程不同。傳統審計模式的思維過程為：初步了解客戶情況，初步評估企業風險程度，確定是否接受委托了解企業內部控制制度（必要時進行穿行測試），評估內控制度，預計控制風險水平，確定重要會計問題和重點審計領域確定實質性測試的時間、性質、范圍制定審計計劃。

風險導向審計模式的邏輯思維過程為：初步了解企業基本情況、行業特點及經營環境，初步判斷其經營風險、財務風險，確定是否接受委托全面了解企業基本情況、行業特點和地域經營環境，判斷舞弊可能，評估風險水平；然后進行分析性測試進行映證與分析，結合對企業內部控制結構的評價，確定重點風險領域根據重點風險領域，確定實質性測試的時間、性質、范圍制定審計計劃。

風險導向審計體現的審計思路，是以項目的審計風險為質量控制依據，首先研究理解企業經營及所從事經濟活動的自身特點、企業所處的經營環境（行業和地域）、企業的內部控制及其運行，然后，通過對有關數據、信息的分析和檢查，由概括到具體，由表及里地認識財務報表披露的信息與企業實際狀況關系，確定會計準則的遵循狀況。以風險評估決定審計程序的性質、時間和范圍，如果評估企業發生重大錯報風險很高，則需要特別的審計程序。

第9篇：公司經營風險分析范文

一、上市公司的健康快速發展有賴于積極有效的風險防控

經過20年的發展，我國的上市公司數量越來越多，規模越來越大，已經成為促進國民經濟持續快速發展的一支重要力量。截至2005年5月，我國僅境內上市公司就有1 388家，市價總值為31 330億元，流通市值達9 989億元。然而，一些上市公司由于民主決策機制不夠健全，內部控制不夠嚴格，管理松散，效益不高，影響了企業的健康發展。之所以出現這些問題，根本問題就是企業沒有建立起規范的法人治理結構，監督機制沒有真正發揮效用。遠到美國的安然公司，近到我國的中航油、銀廣廈等企業，都是如此。

為了促進上市公司的持續快速和健康發展，我國近來十分強調上市公司的治理問題。上市公司自身也在強化管理，建立內控體系，防控企業風險。現代企業的風險管理就是要通過確定、評估、控制企業因業務活動而伴生的所有風險，降低這些風險帶來的負面影響，幫助企業保持盈利。任何企業在生產經營過程中，均會面臨和遇到各種各樣的風險。但風險并不可怕，關鍵是要善于識別，小心防范，勇于化解，尤其在一些高風險領域，更應強化風險管理，將風險降到最低。上市公司的健康快速發展有賴于積極有效的風險防控。國資委主任李榮融在去年年底召開的中央企業負責人會議上再三強調，中央企業必須樹立風險防范意識，建立風險管控體系，加強對風險的識別預警、評估監測，其別提到，要加強內部審計。

二、內部審計對防控上市公司經營風險具有重要作用

內部審計在上市公司經營管理中處于極其重要又特殊的地位，它是上市公司內部控制系統的重要組成部分，也是上市公司監督與評價內部控制的主要手段。設立內部審計機構是上市公司建立自我約束和監督機制的一種措施，是上市公司提高經濟效益、提高競爭力以及確保資產保值增值的內在需要，也是公司內部對權力進行監督和制約的內在需要。尤其應該認識到，在上市公司的經營活動中，隨著外部環境的變化，市場競爭激烈程度的加劇，各種風險不斷變化且增加，內部審計在改進風險方面有著十分重要的作用。

內部審計部門在上市公司經營風險管理過程中的作用，是隨著內部審計的層次提高而逐步推進的。由于內部審計人員長期在本企業工作，比較熟悉公司的業務并能夠隨時深入到生產經營的全過程了解掌握具體情況，在實施審計事項時通過周密詳細的審前調查，收集到大量的第一手資料，因此能從中發現存在風險的隱患問題，進行風險分析。所以說，內部審計能夠掌握企業經營風險的關鍵點?？梢源龠M企業風險管理過程的建立。再進一步，內部審計可以通過審計評價和審計咨詢的方式，協助上市公司風險管理的完善。風險管理是一個復雜的系統工程，組織內部各職能部門按照分工各司其職，在運轉過程中，很可能發生經營風險。內部審計人員根據審計情況能夠對管理層提出風險管理建議，并對風險管理進行全力協助，促進風險管理過程的完善。

內部審計在上市公司風險管理中的具體作用主要體現在以下方面：

――識別和防范各類風險

上市公司面臨的風險分內部風險和外部風險。內部風險包括企業人力資源變化、財務變化、勞工關系變化、信息系統變化所帶來的風險。外部風險包括貨源、技術更新、債權人要求、競爭者行動、經濟形式、政治形式、法律、自然災害等的變化所帶來的風險。內審部門可以通過財務審計、經營審計對這兩類風險進行有效識別和防范，如能夠識別和規范關聯交易，能夠保證業務真實、流程規范、會計信息準確，幫助理順利益關系，能夠對經營決策系統進行審計，減少因決策失誤對權益者的侵害。

――風險警示作用

內部審計通過對企業內部控制系統的評估和檢查，發現企業內部控制缺陷和漏洞，分析經營管理過程中的偏差和失誤，解剖問題產生的各種主客觀原因，對潛在的風險提出警示，并提出改進建議，甚至幫助管理部門設計風險應對機制。

三、強化內審職能不僅要強化傳統的項目，還應從上市公司新的風險管理出發拓展新項目

綜合上市公司內審開展的情況，目前上市公司的內部審計部門主要在這些領域開展了作業：內部控制評審；管理（經營）審計；經濟責任審計；合同（合約）審計；工程項目審計；環境內部審計；質量控制審計；風險管理審計；戰略管理審計；管理舞弊審計等。隨著企業風險管理的深入，上市公司內部審計不僅應強化傳統的財務審計、工程審計、經濟責任審計等項目，而且應將風險管理作為工作主要內容。上市公司的內部審計應該更多地參與面向未來的規劃和決策工作，對企業經營風險發生的可能性及時關注，這些風險包括公司經營現狀帶來的風險和計劃規劃、發展戰略所帶來的潛在的風險。

傳統審計風險模型解決的是企業的交易和事項在本身真實的基礎上，怎樣發現會計報表存在的錯報，審計重點是放在各類交易和賬戶余額層次，而不從宏觀層面考慮會計報表可能存在的重大錯報風險，這很可能只發現企業小的錯誤，卻忽略大的問題?，F代審計風險模型則解決的是企業經營過程中管理層舞弊、虛構交易或事項而導致會計報表存在錯報怎樣進行審計的問題。這種戰略風險審計是審計的一個高層次作業項目。還有人提出了現代風險導向審計的理論?，F代風險導向審計是按照戰略管理論和系統論，將由于企業的整體經營風險所帶來的重大錯報風險作為審計風險的一個重要構成要素進行評估。

目前，我國上市公司的內部審計人員大多將主要精力置于財務數據的真實性、合法性的審查及監督上，內部審計的主要職責就是“查錯防弊”，而不是對公司管理做出分析、評價和提出管理建議，審計的對象主要是會計報表、賬簿、憑證及相關資料。事實上，上市公司發生或產生的錯誤與舞弊等問題大多存在于經營管理過程之中。因此，內部審計的工作重點必須從傳統的“查錯防弊”轉向為公司內部的管理、決策及效益服務，內部審計的職責也應從審查和監督向評價與咨詢方面拓展，其作業范圍不應局限于財務領域，而應擴展到企業經營管理的各個方面。

在實踐中，內部審計主要從兩個方面評估上市公司風險管理過程的充分性和有效性。一是評價風險管理主要目標的完成情況。主要表現在評價公司以及同行業的發展情況和趨勢，確定是否可能存在影響企業發展的風險；二是評價管理層選擇的風險管理方式的適當性。

在去年12月份召開的2005年中國電信集團工作會議上，王曉初總經理提出了促進中國電信由傳統基礎網絡運營商向現代綜合信息服務提供商轉變的戰略構想，以及優化資源配置、實施精確管理的工作思路。我們的內部審計就要緊密圍繞企業轉型，充分發揮監督服務作用，幫助企業防范風險、實施精確管理、優化資源配置，為促進企業成功轉型提供保障?，F在電信業面臨的風險，一是來源于激烈的市場競爭，因為價格戰、技術的快速更新和政府的管制，使得電信行業競爭非常激烈，吸引和維持客戶越來越難，成本越來越高。二是規則管制，電信行業一直是受嚴格管制的行業，而管制的規則一直在變化造成很多不確定性，如對小靈通業務的管制。三是由于移動網等的影響，固網作為電信業核心業務具體收入不斷下降。四是客戶的需求在不斷發生變化，如果沒有一個很高質量的產品提供給消費者，電信企業就不會獲得投資的回報。美國世通公司并購美國第二大長途電話公司后成為美國第二大的長途電話運營商，但世通公司后來卻成為美國歷史上最大的破產案。世通案件給我們的啟示是，電信企業應該建立戰略風險評估建設，發展內部審計制度，尤其在確定并購等重大戰略前通過內審等手段進行充分的風險分析和風險防控。

四、強化上市公司內審職能需進一步健全內審體系

1、鞏固強化內審地位，賦予職能。

要發揮內審在風險管理中的作用，必須明確內部審計的性質定位。內部審計在上市公司經營管理中處于極其重要而又特殊的地位。它是內部控制系統的重要組成部分，也是監督與評價內部控制其他部分的主要力量，因而其在強化內部控制方面應當發揮不可替代的積極的作用。不僅如此，內部審計工作還在改進風險管理和完善治理結構等方面發揮審查、評價及促進作用，由此賦予了內部審計人員更重、更多的職責和使命。上市公司因此必須進一步擴大內部審計的職能作用。

2、規范制度，健全機構，提高人員素質。