盈利能力分析的重要性精選(九篇)
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第1篇：盈利能力分析的重要性范文
關(guān)鍵詞：上市公司 資本結(jié)構(gòu) 盈利能力
一、文獻(xiàn)綜述及研究背景
(一)文獻(xiàn)綜述 理論界關(guān)于上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究，但是迄今為止對兩者的關(guān)系尚未達(dá)成一致看法。從資本結(jié)構(gòu)理論的預(yù)測結(jié)果來看，權(quán)衡理論認(rèn)為，盈利能力強(qiáng)的上市公司其財(cái)務(wù)拮據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較低，因而公司會有較強(qiáng)烈的利用債務(wù)合法避稅的動機(jī)，在權(quán)衡稅負(fù)利益和負(fù)債成本后，盈利能力強(qiáng)的上市公司會選擇較高的負(fù)債比率，即資本結(jié)構(gòu)與盈利能力兩者呈正相關(guān)關(guān)系。但啄食順序理論認(rèn)為，公司會優(yōu)先選擇留存收益作為籌資的資金來源，只在必要的時(shí)候才依次考慮債務(wù)籌資和股票籌資，因此，盈利能力強(qiáng)的上市公司會安排較低的債務(wù)資本，即兩者呈負(fù)相關(guān)。陸正飛、辛宇(1998)從資本結(jié)構(gòu)主要影響因素的角度進(jìn)行分析，得出資本結(jié)構(gòu)與盈利能力(銷售凈利率)顯著負(fù)相關(guān)，且與行業(yè)顯著相關(guān)的結(jié)論；洪錫熙、沈藝峰(2000)采用1995-1997年期間在上海證券交易所上市的221家工業(yè)類公司數(shù)據(jù)，分析得出公司負(fù)債比例與盈利能力(銷售凈利率)顯著正相關(guān)，但與行業(yè)類型不相關(guān)的結(jié)論；王娟、楊鳳林(2002)得出類似的結(jié)論，即盈利能力(凈資產(chǎn)收益率)與資本結(jié)構(gòu)存在正相關(guān)關(guān)系；于東智(2003)利用1997-2000年在深滬交易所上市的公司數(shù)據(jù)分析后認(rèn)為，負(fù)債比例與公司績效(總資產(chǎn)收益率和銷售凈利率)之間顯著負(fù)相關(guān)，且與行業(yè)水平顯著相關(guān)；李寶仁、王振蓉(2003)采用上市公司的樣本數(shù)據(jù)，利用主成分法對影響盈利能力指標(biāo)(銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率)進(jìn)行綜合得分評價(jià)后，得出公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)成中度負(fù)相關(guān)的結(jié)論。
(二)研究背景在眾多的國內(nèi)實(shí)證研究文獻(xiàn)中，主要集中將公司盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究，而關(guān)注公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力影響的研究相對較少，同時(shí)這些研究的結(jié)果相互對立，且均未得出怎樣的資本結(jié)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)公司盈利能力最大化的結(jié)論。此外，在已有研究中，大多學(xué)者只選取了反映盈利能力的個(gè)別指標(biāo)，從而影響了盈利能力的全面性。一是沒有考慮盈利的現(xiàn)金流保障程度。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的盈利狀況，決定著公司的生存和發(fā)展。由于上述這些指標(biāo)都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的某個(gè)時(shí)期的會計(jì)利潤進(jìn)行計(jì)算分析的，因而不能反映公司伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況。二是沒有考慮盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。從公司持續(xù)經(jīng)營的角度來看，盈利能力不能僅僅是反映公司某個(gè)時(shí)期的獲利情況，而且還要能反映公司動態(tài)的、連續(xù)若干期的盈利狀況變動趨勢及規(guī)律。筆者認(rèn)為，沒有考慮現(xiàn)金保障程度和盈利能力持續(xù)穩(wěn)定性的指標(biāo)不能真正代表公司的盈利能力。為此，本文試圖在國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，以中國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司為研究對象(為了排除不同行業(yè)對分析結(jié)果的影響)，采用考慮了現(xiàn)金保障程度和盈利能力持續(xù)穩(wěn)定性的指標(biāo)來研究盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，希望能得出一些我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力相互關(guān)系的啟示性結(jié)論。本文采用資產(chǎn)負(fù)債率來表示公司的資本結(jié)構(gòu)，反映了公司總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重，盈利能力評價(jià)指標(biāo)的綜合分值采用層次分析方法確定。
二、基于層次分析法的上市公司盈利能力綜合評價(jià)模型
(一)層次分析法簡介 層次分析法(Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP法)是T.L.Saaty于20世紀(jì)70年代提出的一種實(shí)用的定性和定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則決策方法。層次分析法進(jìn)行決策分析的最終目的是定量地確定其決策方案中各個(gè)元素對于總目標(biāo)的相對重要性系數(shù)，據(jù)此來判斷決策方案的優(yōu)劣。層次分析法的基本步驟是：第一步，根據(jù)問題的性質(zhì)和要求提出一個(gè)總目標(biāo)，將目標(biāo)逐層分解為幾個(gè)等級層次，建立系統(tǒng)的遞階層次結(jié)構(gòu)(綜合評價(jià)指標(biāo)體系)；第二步，對同一層次的各元素關(guān)于上一層次中某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行兩兩比較并賦予一定的分值，構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣；第三步，針對某一準(zhǔn)則，計(jì)算各被支配元素的相對權(quán)重，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)；第四步，計(jì)算各層元素對系統(tǒng)目標(biāo)的合成權(quán)重。
(二)盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建如前所述，盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)能夠反映上市公司基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力、基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力和盈利的持續(xù)穩(wěn)定性等三個(gè)方面。本文在遵循科學(xué)性、全面性、層次性、可操作性原則的基礎(chǔ)上，根據(jù)層次分析法的遞階層次結(jié)構(gòu)要求，將上市公司的盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)造為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、指標(biāo)層三層結(jié)構(gòu)。其中，目標(biāo)層為上市公司的盈利能力；準(zhǔn)則層由反映上市公司盈利能力的上述三個(gè)方面構(gòu)成；指標(biāo)層為與準(zhǔn)則層相對應(yīng)的單項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)，本文共選取了具有代表性的9項(xiàng)指標(biāo)，分別用X1～X9表示，見(表1)所示。其中表示盈利持續(xù)穩(wěn)定性的三個(gè)增長率指標(biāo)均取公司連續(xù)三年的數(shù)據(jù)，通過幾何平均法計(jì)算得到。可以看出，以上9項(xiàng)指標(biāo)都屬于正指標(biāo)，各項(xiàng)指標(biāo)值越大，說明公司的盈利能力越好。
(三)兩重比較判斷矩陣的構(gòu)造 構(gòu)造判斷矩陣是為了能夠確定下一層元素從上層支配元素分配到的權(quán)重，構(gòu)造時(shí)采用的標(biāo)度值一般是T.L.Saaty提出的1～9標(biāo)度方法，見(表2)所示。根據(jù)九標(biāo)度法，通過調(diào)查表的形式就以上3個(gè)準(zhǔn)則及9項(xiàng)指標(biāo)之間的重要性咨詢了有關(guān)財(cái)務(wù)專家，最后綜合大量專家的意見，分別構(gòu)造出各指標(biāo)間的比較判斷矩陣。見(表3)、(表4)、(表5)、(表6)所示。
(四)單一準(zhǔn)則下元素相對排序權(quán)重的計(jì)算及其一致性檢驗(yàn)采用幾何平均法計(jì)算元素相對排序權(quán)重：先逐行計(jì)算判斷矩陣的幾何平均值，再對其進(jìn)行歸一化后，即為單一準(zhǔn)則下某個(gè)元素的相對權(quán)重向量w。為了進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，還需計(jì)算出判斷矩陣的最大特征根λmax。由于客觀事物的復(fù)雜性和人對同一事物認(rèn)識的差異性，專家打分構(gòu)造的兩兩比較判斷矩陣可能會出現(xiàn)重要性判斷上的矛盾。一致性檢驗(yàn)就是為了檢查所構(gòu)判斷矩陣及由之導(dǎo)出的權(quán)重向量的合理性。一致性檢驗(yàn)比率CR=CF/RI，其中判斷矩陣的一致性指標(biāo)CI=(λmax-n)／(n-1)，RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)，可通過查表得到。當(dāng)CR
對房地產(chǎn)行業(yè)2004年被證監(jiān)會列為ST公司和進(jìn)入上市公司百強(qiáng)企業(yè)的B公司進(jìn)行了驗(yàn)證，通過計(jì)算發(fā)現(xiàn)B公司的P值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A公司，說明B公司的財(cái)務(wù)狀況要明顯優(yōu)于A公司，這與實(shí)際正好相符，說明構(gòu)建的盈利能力綜合分值計(jì)算模型具有較好的實(shí)踐意義。
三、實(shí)證研究
(一)樣本數(shù)據(jù)的選取及盈利能力綜合分值的計(jì)算本文按以下原則選取樣本：將中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》中的房地產(chǎn)上市公司作為樣本基礎(chǔ)；ST房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營狀況
與其他公司相差較大。為保證統(tǒng)計(jì)結(jié)果的有效性，剔除ST公司；為保證樣本數(shù)據(jù)的可比性，剔除B股上市公司。根據(jù)上述原則，本文共選取了24家房地產(chǎn)上市公司為研究對象，利用其2003-2005年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對公司的資本結(jié)構(gòu)及影響公司盈利能力的上述9項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析。數(shù)據(jù)來源于各上市公司2003-2005年年報(bào)資料及財(cái)務(wù)分析指標(biāo)處理得到(反映24家上市公司盈利能力的9項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)資料略；除增長率指標(biāo)取公司連續(xù)3年的幾何平均值外，其它指標(biāo)均取樣本公司2005年年報(bào)數(shù)據(jù))。利用所構(gòu)建的盈利能力綜合評價(jià)分值P的計(jì)算模型，計(jì)算得到該樣本以百分制表示盈利能力的綜合評價(jià)得分，結(jié)果見(表8)所示。
(二)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力間的相關(guān)與回歸分析相關(guān)分析用于研究上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的關(guān)系密切程度及其影響方向。根據(jù)(表8)中關(guān)于公司資產(chǎn)負(fù)債率及盈利能力的數(shù)據(jù)，利用SPSS for Windows中的兩變量線性相關(guān)分析法，得到在顯著性水平為0.005的情況下，資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的相關(guān)系數(shù)為-0.558，表明兩者具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。回歸分析用于從數(shù)量上考察上市公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響程度。以資產(chǎn)負(fù)債率R為自變量，盈利能力P為因變量進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如(表9)所示。由(表9)可以看出，回歸方程的常數(shù)項(xiàng)為83.265，在0.000的顯著性水平下通過了t檢驗(yàn)；自變量R的估計(jì)系數(shù)為-1.087，在0.005的顯著性水平下通過了t檢驗(yàn)，說明代表資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率對盈利能力有顯著影響(負(fù)相關(guān))。盈利能力P與資產(chǎn)負(fù)債率R的回歸方程為：P=83.265-1.087R+ε。
第2篇：盈利能力分析的重要性范文
一、研究假設(shè)
營運(yùn)資本管理涵蓋營運(yùn)資本效率管理與營運(yùn)資本政策管理兩方面：衡量營運(yùn)資本管理的指標(biāo)有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期；營運(yùn)資本政策管理包含營運(yùn)資本投資與融資政策，分別用流動資產(chǎn)率與流動負(fù)債率來表示。凈資產(chǎn)收益率為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中最具綜合性的盈利指標(biāo)。所以筆者采取凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)盈利能力。
假設(shè)1：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期與盈利能力負(fù)相關(guān)。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)涉及存貨與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)，其周轉(zhuǎn)期越短，表明企業(yè)營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)效率越高，盈利性越強(qiáng)。
假設(shè)2：營運(yùn)資本投資政策的激進(jìn)水平與盈利能力正相關(guān)。流動資產(chǎn)的盈利性遠(yuǎn)低于長期資產(chǎn)，其占總資產(chǎn)比例越小，資金利用率越高，盈利性愈強(qiáng)。但流動資產(chǎn)占比過小，企業(yè)將會面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
假設(shè)3：營運(yùn)資本籌資政策的激進(jìn)水平與盈利能力正相關(guān)。流動負(fù)債彈性大，企業(yè)資金需求小時(shí)可選擇償還利息且其本身的利息遠(yuǎn)低于長期負(fù)債，故短期負(fù)債籌資成本低于長期負(fù)債。企業(yè)融資成本低，盈利性好。
假設(shè)4：流動比率與企業(yè)盈利能力負(fù)相關(guān)。較多的流動資產(chǎn)與較少的流動負(fù)債都相當(dāng)于降低企業(yè)的盈利性，故盈利能力與流動比率呈反向變動。
二、研究設(shè)計(jì)
為提高研究結(jié)果可靠性，筆者剔除ST類及數(shù)據(jù)不全的公司，且由于金融業(yè)的業(yè)務(wù)特殊故也被刨除。經(jīng)過以上篩選，本文在國泰安數(shù)據(jù)庫上選取了我國新三板中小企業(yè)的314家公司作為研究樣本。
（一）變量說明
因變量為凈資產(chǎn)收益率ROE；自變量：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期CTP（存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期），流動資產(chǎn)率CAT，流動負(fù)債率CAL，流動比率CR；控制變量：企業(yè)規(guī)模SIZE[LN（期末資產(chǎn)總額）]，資產(chǎn)負(fù)債率LEV（期末負(fù)債總額/期末資產(chǎn)總額），營業(yè)收入增長率SG[（營業(yè)收入t-營業(yè)收入t-1）/營業(yè)收入t-1]。
（二）模型構(gòu)建
MOD1ROEit=β1+β2CTPit+β3CRit+β4CATit+β5CALit+β6SIZEit+β7LEVit+β8SGit+e，β為回歸系數(shù)，e為殘差。
三、實(shí)證研究
（一）相關(guān)性分析：應(yīng)用Pearson相關(guān)性分析對變量進(jìn)行檢驗(yàn)，得出流動比率、流動資產(chǎn)率及流動負(fù)債率均在1%水平上與凈資產(chǎn)收益率顯著相關(guān)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期在5%水平上與凈資產(chǎn)收益率顯著相關(guān)。資產(chǎn)負(fù)債率通過1%的顯著性檢驗(yàn)，企業(yè)規(guī)模與營業(yè)收入增長率通過5%的顯著性檢驗(yàn)。
（二）多元回歸分析：調(diào)整后R方為0.421，說明該線性方程擬合度較好。F值為39.491，則模型具備較好解釋能力。
多元回歸分析結(jié)果顯示：變量sig值均小于0.05，通過了顯著性檢驗(yàn)。實(shí)證研究結(jié)論如下：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期在1%水平上與盈利能力顯著負(fù)相關(guān)，假設(shè)1成立，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，即企業(yè)資金回流速度快，營運(yùn)資金管理效率高，盈利性能力強(qiáng)。流動資產(chǎn)比率與企業(yè)盈利能力顯著正相關(guān)，說明盈利能力與營運(yùn)資本投資政策的激進(jìn)程度呈負(fù)相關(guān)。與假設(shè)2相反，可能是短期償債能力對于中小企業(yè)的重要性所致。企業(yè)能選擇合適的流動資產(chǎn)比率以提高盈利性。流動負(fù)債比率在1%水平上與盈利能力顯著正相關(guān)，假設(shè)3成立。短期負(fù)債占比越高，籌資成本越低，盈利能力越強(qiáng)。流動比率與盈利能力在5%的水平上呈負(fù)相關(guān)，假設(shè)4也成立。流動資產(chǎn)占比大盈利性差，流動負(fù)債占比小籌資成本大，二者比值越高，盈利能力就弱。
四、相關(guān)建議
上述研究表明企業(yè)盈利能力與營運(yùn)資本顯著相關(guān)，現(xiàn)提出以下建議：
（一）提高營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)效率。從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算出發(fā)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的管理。
企業(yè)須評定客戶信用等級，制定不同的信用期限政策以提高應(yīng)收賬款回款速度。但要避免信用政策過于嚴(yán)苛而喪失客戶，使得盈利能力降低；企業(yè)一方面可用科學(xué)的管理方法?算企業(yè)的最高最低存貨量，制定生產(chǎn)計(jì)劃盡量減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的存貨閑置，另一方面提高作業(yè)效率以加快存貨周轉(zhuǎn)速度，減少對營運(yùn)資金的占用；企業(yè)應(yīng)與供應(yīng)商建立密切的商業(yè)關(guān)系將應(yīng)付賬款期限延長至合理范圍，從而提高企業(yè)營運(yùn)資金利用率。
第3篇：盈利能力分析的重要性范文
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建
（一）指標(biāo)體系構(gòu)建的原則為了能夠客觀、全面地反映公司財(cái)務(wù)狀況，為公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)，需要綜合考慮各類影響因素，建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系。評價(jià)指標(biāo)選擇應(yīng)遵循如下原則：1.重要性原則。不同的指標(biāo)應(yīng)反映不同的方面和內(nèi)容，在選取指標(biāo)時(shí)應(yīng)考慮指標(biāo)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的重要性，可以依據(jù)歷史文獻(xiàn)使用指標(biāo)的頻率來選擇，使用指標(biāo)頻率越高，說明該指標(biāo)的重要性越高。2.全面性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評估必須綜合考慮各種可能的風(fēng)險(xiǎn)，在設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)時(shí)盡可能把所有因素考慮進(jìn)去，包括償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力等指標(biāo)。3.可比性原則。可比性要求評價(jià)者選擇指標(biāo)的含義明確、范圍清晰、統(tǒng)計(jì)口徑一致，在時(shí)間和空間上使指標(biāo)具有可比性。在選擇指標(biāo)時(shí)盡量選擇相對指標(biāo)，這些指標(biāo)不受公司規(guī)模大小的影響，不同規(guī)模和不同類型公司之間具有可比性。4.可操作性原則。選取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)時(shí)應(yīng)盡可能采用現(xiàn)行的財(cái)務(wù)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，以使所選指標(biāo)易于定量化。
（二）指標(biāo)體系的構(gòu)建公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)是一個(gè)具有綜合性、層次性、動態(tài)性的系統(tǒng)分析。考慮到公司在追求利潤最大化的同時(shí)追求可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，因此，目前公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)該包括：償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力等指標(biāo)。1.償債能力。公司償債能力是指公司償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。能不能及時(shí)償還到期債務(wù)，是評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況好壞的關(guān)鍵標(biāo)志。衡量償債能力的指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)及產(chǎn)權(quán)比率。2.盈利能力。公司盈利能力是指公司獲取利潤的能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)公司收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力指標(biāo)主要包括：總資產(chǎn)利潤率、銷售凈利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率等。3.營運(yùn)能力。公司營運(yùn)能力是指公司的經(jīng)營運(yùn)行能力，即公司運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。公司營運(yùn)能力指標(biāo)主要包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。4.成長能力。公司成長能力反映公司在經(jīng)營過程中的發(fā)展能力和潛力，也是衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。公司成長能力指標(biāo)主要包括：總資產(chǎn)增長率、經(jīng)營利潤增長率和留存收益總資產(chǎn)比。5.現(xiàn)金能力。公司現(xiàn)金能力反映公司當(dāng)期所獲得現(xiàn)金的能力，如果公司長期出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，公司會面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金能力指標(biāo)主要包括：經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比、經(jīng)營現(xiàn)金主營業(yè)務(wù)收入比、經(jīng)營現(xiàn)金總債務(wù)比。公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系見表1。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系權(quán)重的確定
（一）指標(biāo)體系權(quán)重確定方法的選擇層次分析法是確定權(quán)重比較科學(xué)的方法，也是綜合評價(jià)中確定權(quán)重應(yīng)用最多的方法，該方法是主觀與客觀相結(jié)合方法，具體步驟如下：1.建立遞階層次的評價(jià)指標(biāo)體系。通過分析各指標(biāo)的相互關(guān)系，建立遞階層次的評價(jià)指標(biāo)體系，如表1中各級指標(biāo)的關(guān)系。2.構(gòu)建兩兩比較判斷矩陣。評價(jià)指標(biāo)體系建立后。
（二）指標(biāo)體系指標(biāo)權(quán)重的確定按照層次分析法的步驟，首先請20位財(cái)務(wù)管理者對不同級別財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較，根據(jù)其相對重要性給出分值，建立不同級別指標(biāo)判斷距陣，最后對20份數(shù)據(jù)對角線上面數(shù)據(jù)求平均值，再對對角線下面數(shù)據(jù)求倒數(shù)。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的劃分
為了對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評價(jià)，對指標(biāo)體系中各指標(biāo)劃分不同標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)劃分主要依據(jù)是參考有關(guān)文獻(xiàn)及有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，具體見表10。
四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)方法的選擇
本文運(yùn)用灰色聚類分析法對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評價(jià)。應(yīng)用灰色聚類分析法進(jìn)行評價(jià)，克服了人為因素在整個(gè)評價(jià)過程中的影響，使評價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確、客觀。因此，灰色聚類分析法是一種較為科學(xué)的評價(jià)方法，在綜合評價(jià)中應(yīng)用比較多。
（一）灰色聚類分析法的原理聚類分析是采用數(shù)學(xué)定量手段確定聚類對象間的親疏關(guān)系并進(jìn)行分型化類的一種多元分析方法，灰色聚類則是在聚類分析方法中引進(jìn)灰色理論的白化函數(shù)而形成的，是將聚類對象對不同聚類指標(biāo)擁有的白化數(shù)按不同的灰類進(jìn)行歸納，提出以灰數(shù)的白化權(quán)函數(shù)生成為基礎(chǔ)的新的聚類方法。
（二）灰色聚類分析法評價(jià)的步驟本文運(yùn)用改進(jìn)的灰色聚類分析法對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評價(jià)，使評價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確、客觀。具體步驟如下。1.按照評價(jià)要求所需劃分灰類。將各個(gè)指標(biāo)按各自取值范圍和間距相應(yīng)地劃分為5個(gè)灰類，劃分標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)及有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。第一灰類至第五灰類的下限和上限分別為：x1i~x3i，x3i~x5i，x5i~x7i、x7i~x9i、x9i~x11i，其中x2i、x4i、x6i、x8i、x10i為各段的中間值。當(dāng)指標(biāo)是正指標(biāo)時(shí)，各類分別對應(yīng)非常差、較差、一般、較好和非常好類；當(dāng)指標(biāo)是逆指標(biāo)時(shí)，各類分別對應(yīng)非常好、較好、一般、較差和非常差類。2.計(jì)算二級指標(biāo)屬于k類隸屬度。在灰色聚類分析中，一般計(jì)算灰色白化權(quán)函數(shù)，該函數(shù)僅計(jì)算屬于某灰類函數(shù)值。事實(shí)上某指標(biāo)屬于某類具有模糊性，為此，采用指標(biāo)隸屬度代替白化權(quán)函數(shù)。對于i指標(biāo)的一個(gè)實(shí)際值x屬于k類隸屬度，通過下列公式確定。二級指標(biāo)屬于k類隸屬度見圖1。3.計(jì)算一級指標(biāo)屬于k類綜合聚類系數(shù)。假設(shè)一級指標(biāo)p中包含q個(gè)二級指標(biāo)，第i個(gè)二級指標(biāo)權(quán)重為Wi，則一級指標(biāo)p屬于k類綜合聚類系數(shù)價(jià)對象中包含m個(gè)一級指標(biāo)，則評價(jià)對象屬于k類的綜合聚類系數(shù)計(jì)算公式為。
五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)的應(yīng)用
為了全面了解構(gòu)建模型的應(yīng)用情況，將該模型運(yùn)用到唐山陶瓷股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中。該公司成立于1998年，并于當(dāng)年在深圳證券交易所上市發(fā)行股票。根據(jù)唐山陶瓷股份有限公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)整理得到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)指標(biāo)體系所需指標(biāo)，具體數(shù)據(jù)見表11。根據(jù)公式（6）~（8）計(jì)算償債能力二級指標(biāo)的灰色白化權(quán)函數(shù)，同時(shí)依據(jù)公式（9）計(jì)算一級指標(biāo)屬于k類綜合聚類系數(shù)。2008—2010年度唐山陶瓷股份有限公司償債能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)結(jié)果見表12。從表12可以看出，2008年度該公司的償債能力、盈利能力及現(xiàn)金能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)結(jié)果為非常差類別；營運(yùn)能力評價(jià)結(jié)果為較差類別；成長能力評價(jià)結(jié)果為較好類別；綜合評價(jià)結(jié)果為非常差類別，反映該公司在當(dāng)時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。2010年度該公司的償債能力、盈利能力及成長能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)結(jié)果為非常差類別；營運(yùn)能力評價(jià)結(jié)果為較好類別；現(xiàn)金能力評價(jià)結(jié)果為較差類別；綜合評價(jià)結(jié)果為非常差類別，反映該公司在此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是非常大。由于公司財(cái)務(wù)狀況不佳，2011年該公司進(jìn)行重組合并。
六、結(jié)論
第4篇：盈利能力分析的重要性范文
【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板上市；持續(xù)盈利能力；盈余管理
盈利能力，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力。企業(yè)持續(xù)盈利能力是指企業(yè)持續(xù)賺取利潤的能力。從企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)來看，企業(yè)從事經(jīng)營活動的直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎(chǔ)；而最大限度的獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證。
企業(yè)盈利能力對企業(yè)的重要性不言而喻。現(xiàn)代社會中，無論是什么類型的企業(yè)，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力弱的企業(yè)具有更大的活力和更好的發(fā)展前景。因此，無論是企業(yè)的管理者、債權(quán)人、還是股東（投資者），對企業(yè)盈利能力的關(guān)心超過任何一項(xiàng)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)。
2009年5月，證監(jiān)會在公布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中，對計(jì)劃創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的持續(xù)盈利能力提出要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：
（1）發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（2）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（3）發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；（4）發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；（5）發(fā)行人最近一年的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；（6）其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。
對企業(yè)發(fā)展的客觀環(huán)境（內(nèi)外）進(jìn)行分析，企業(yè)可持續(xù)盈利能力首先取決于企業(yè)所處行業(yè)的總體發(fā)展前景、行業(yè)競爭格局和企業(yè)的行業(yè)地位，其次還取決于企業(yè)的經(jīng)營模式和盈利模式是否具備確定性、穩(wěn)定性或者獨(dú)創(chuàng)性，再次要看企業(yè)的經(jīng)營管理能力（視行業(yè)不同包括研發(fā)創(chuàng)新能力、市場預(yù)測和拓展能力、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系、人才儲備和激勵(lì)機(jī)制等）以及其執(zhí)行力。客觀環(huán)境因素?zé)o法全部量化，但是無論怎樣，企業(yè)可持續(xù)盈利能力在財(cái)務(wù)上的最終表現(xiàn)是企業(yè)凈利潤及其凈利潤的增長指標(biāo)。
盈余管理，是指公司的管理層為實(shí)現(xiàn)特定的目的或公司的市場價(jià)值最大化目標(biāo)，進(jìn)行會計(jì)政策的選擇，從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為。需要說明的是，盈余管理有別于證券市場上存在的利潤操縱。盈余管理是通過選擇會計(jì)政策尋求對自己有利的財(cái)務(wù)結(jié)果，合規(guī)合法是前提；而利潤操縱是通過違規(guī)違法的手段弄虛作假而人為造成利潤的增加或減少。盈余管理一般具有以下特征：第一，盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局。第二，在盈余管理的過程中，企業(yè)管理當(dāng)局是有目的、有意識地選擇對自身有利的會計(jì)政策或交易安排（職業(yè)判斷和規(guī)劃交易），即管理當(dāng)局是有意圖的。第三，管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的目的在于獲得自身利益。
對于計(jì)劃創(chuàng)業(yè)板IPO上市的公司來說，盈余管理的目標(biāo)很明確，就是要使企業(yè)的市場價(jià)值最大化，股票在上市的時(shí)候能賣一個(gè)好的價(jià)錢。
縱觀2011年創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最低的永利帶業(yè)（300230）發(fā)行市盈率只有14.3倍，最高的雷曼光電（300162）發(fā)行市盈率達(dá)到131.49倍。這其中，誠然有投資者對這兩家公司行業(yè)前景、經(jīng)營模式、經(jīng)營管理水平等判斷不同導(dǎo)致的差異，還有一個(gè)非常重要的因素：對比兩家公司的申報(bào)期（2008到2010年）的盈利數(shù)據(jù)，永利帶業(yè)三年凈利潤合計(jì)0.89億元，雷曼光電三年凈利潤合計(jì)0.71億元，仔細(xì)分析下，雷曼光電的凈利潤要比永利帶業(yè)少0.18億元。然而，雷曼光電2009年凈利潤增長率90.9%，2010年凈利潤增長率85.7%；永利帶業(yè)2009年凈利潤增長率24.6%，2010年凈利潤增長率24.5%。很顯然，增長率達(dá)到永利帶業(yè)3倍多的雷曼光電在創(chuàng)業(yè)板IPO中笑到了最后，賣了一個(gè)好價(jià)錢。可見，可持續(xù)盈利能力的要求下，在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)舞臺中，上市公司不僅僅要比拼“盈利金額”，更重要的是“盈利速度”的比拼。
對于一個(gè)企業(yè)來說，在一段既定時(shí)間內(nèi)，是表現(xiàn)為一個(gè)持續(xù)增長的盈利狀況，還是表現(xiàn)為一個(gè)平穩(wěn)均衡的盈利狀況，取決于企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景、行業(yè)競爭格局和企業(yè)的行業(yè)地位、取決于企業(yè)的經(jīng)營模式和盈利模式、取決于企業(yè)的經(jīng)營管理能力，而不應(yīng)服從于企業(yè)管理當(dāng)局的目標(biāo)。從一個(gè)足夠長的時(shí)間（最長也就是企業(yè)的整個(gè)生命期）來看，盈余管理并不增加或減少企業(yè)實(shí)際的盈利，盈余管理只改變企業(yè)盈利在不同的會計(jì)期間的反映和分布。換句話說，盈余管理影響的是會計(jì)數(shù)據(jù)尤其是會計(jì)中的報(bào)告盈利，而不是企業(yè)的實(shí)際盈利。
第5篇：盈利能力分析的重要性范文
關(guān)鍵詞：產(chǎn)品組合；評價(jià)；優(yōu)化
隨著市場經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)，企業(yè)間競爭越來越激烈，產(chǎn)品組合評價(jià)及其優(yōu)化顯得越發(fā)重要。
一、產(chǎn)品組合評價(jià)指標(biāo)選取
本文以數(shù)據(jù)的可收集性、可計(jì)量性及指標(biāo)的認(rèn)可程度為原則，從企業(yè)核心競爭力方面進(jìn)行變量選取。從盈利能力、需求剛性和生命周期三個(gè)方面，根據(jù)風(fēng)帆股份有限公司的實(shí)際情況，選取合適的指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。
1.盈利能力
影響產(chǎn)品決策最重要的因素就是產(chǎn)品的盈利能力。一個(gè)產(chǎn)品是否能夠存在，是否能夠持續(xù)經(jīng)營發(fā)展下去，關(guān)鍵就在于這個(gè)產(chǎn)品是否有盈利能力。產(chǎn)品對利潤貢獻(xiàn)程度的大小，要看一個(gè)產(chǎn)品的毛利率，所以本文選擇毛利率和毛利率增長率來評價(jià)產(chǎn)品的盈利能力。
X1=毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入
X2=毛利率增長率=（本年的毛利率-上年度的毛利率）/上年度毛利率
2.需求剛性
一種產(chǎn)品有無市場，需要看消費(fèi)者需求。消費(fèi)者需求大的產(chǎn)品，銷售市場相對較大，消費(fèi)者需求小的商品，銷售市場相對較小。一種產(chǎn)品具有需求剛性，那么顧客就會持續(xù)消費(fèi)，一方面體現(xiàn)了產(chǎn)品的顧客忠誠度，有一方面體現(xiàn)了產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。所以本從選擇顧客忠誠度和產(chǎn)品競爭優(yōu)勢作為評價(jià)產(chǎn)品需求剛性方面的兩個(gè)指標(biāo)。
X3=產(chǎn)品競爭優(yōu)勢=（顧客經(jīng)濟(jì)價(jià)值-該產(chǎn)品的總成本）/該產(chǎn)品總成本
X4=顧客忠誠度=該產(chǎn)品的營業(yè)收入/產(chǎn)品總的營業(yè)收入
3.生命周期
產(chǎn)品生命周期表現(xiàn)了不同時(shí)期產(chǎn)品的價(jià)值，是影響產(chǎn)品決策的重要因素之一。較長生命周期的產(chǎn)品可以降低新產(chǎn)品的投入費(fèi)用，能提高產(chǎn)品整個(gè)生命周期的盈利水平。本文除了采用銷售增長率還采用了成本增長率來反映產(chǎn)品的生命周期。
X5=銷售增長率=（本年銷售收入-上年銷售收入）/上年銷售收入
X6=成本增長率=（本年銷售成本-上年銷售成本）/上年銷售成本。
因此本文基于企業(yè)核心競爭力的角度，從盈利能力、需求剛性和生命周期三方面選取指標(biāo)構(gòu)建的產(chǎn)品組合評價(jià)指標(biāo)體系如圖。
二、產(chǎn)品組合評價(jià)模型的建立
本文采用層次分析法確定產(chǎn)品組合評價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，從而構(gòu)建產(chǎn)品組合評價(jià)模型。本文邀請相關(guān)專家對產(chǎn)品組合評價(jià)指標(biāo)的重要性打分，從而構(gòu)造判斷矩陣。通過層次分析法軟件得到產(chǎn)品組合評價(jià)指標(biāo)的權(quán)重如下表。
三、實(shí)證研究
本文基于風(fēng)帆股份2014年數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，將風(fēng)帆股份的產(chǎn)品數(shù)據(jù)帶入上述產(chǎn)品組合評價(jià)模型，得到評價(jià)結(jié)果如下表。
通過上述數(shù)據(jù)，我們可以看出，風(fēng)帆股份有限公司蓄電池的綜合評價(jià)指標(biāo)較高，再者就是電池殼體，再次之就是鋁合金，綜合評價(jià)得分最低的是其他類產(chǎn)品。
四、結(jié)論及建議
從上述產(chǎn)品組合評價(jià)模型來看，風(fēng)帆股份來說蓄電池的綜合評價(jià)指標(biāo)得分最高，其核心競爭力最大，次之為電池殼體，最小的為其他類的產(chǎn)品。所以風(fēng)帆股份進(jìn)行產(chǎn)品組合時(shí)應(yīng)減少其他類產(chǎn)品的數(shù)量，增加蓄電池的投入，具體建議如下。
第一，風(fēng)帆股份有限公司應(yīng)該用發(fā)展的眼光看待產(chǎn)品的組合和生產(chǎn)，采用可持續(xù)的觀點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營決策。不能只顧著目前僅有的利潤，要把未來的規(guī)劃考慮到目前的經(jīng)營中去。風(fēng)帆股份有限公司不能發(fā)展所有的產(chǎn)品，對所有的產(chǎn)品平均投入，而應(yīng)該著重發(fā)展核心產(chǎn)品蓄電池。
第二，風(fēng)帆股份有限公司要把新舊產(chǎn)品的更替決策做全面考慮，不能只顧舊產(chǎn)品的微小盈利，放棄新產(chǎn)品的投入。風(fēng)帆股份應(yīng)減少對其他類產(chǎn)品的投入，進(jìn)行差異化戰(zhàn)略，在減少這些累贅產(chǎn)品的同時(shí)，可以把資金投入到重點(diǎn)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品的創(chuàng)新上去。
第三，風(fēng)帆股份有限公司應(yīng)該把產(chǎn)品組合決策和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)結(jié)合起來，使風(fēng)帆股份在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，能夠保持一定盈利水平的情況下，逐步淘汰產(chǎn)品組合中競爭能力差的產(chǎn)品，加大對新產(chǎn)品的研發(fā)投入，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)產(chǎn)品的核心競爭力。
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第6篇：盈利能力分析的重要性范文
關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表 重要性 影響 財(cái)務(wù)管理 指標(biāo)分析
現(xiàn)金流量表是反映林業(yè)在一定會計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，是反映林業(yè)一定期間的經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的動態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。它能真實(shí)體現(xiàn)林業(yè)的獲利能力、償債能力、支付能力和盈利能力。而通過編制現(xiàn)金量表所反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系、組織財(cái)務(wù)活動等方面起著重要作用，加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的管理，及時(shí)掌握現(xiàn)金流量信息，最大限度地提高資金利潤率已成為林業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。
一、現(xiàn)金流量表在林業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用
1.編制現(xiàn)金流量表可以強(qiáng)化林業(yè)的資金管理，合理規(guī)范林業(yè)的資金流向，保證資金的有效利用。有利于加速資金回收，合理控制林業(yè)的資金支出。也可以對林業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測，降低林業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流量表具有動態(tài)反映林業(yè)資金的作用，從而判斷林業(yè)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資活動現(xiàn)金流入量大于林業(yè)融資借款現(xiàn)金流出量。
2.現(xiàn)金流量表是對林業(yè)其他會計(jì)報(bào)表的有效補(bǔ)充。通過現(xiàn)金流量表可以對林業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況作出客觀的評價(jià)，也可以對林業(yè)的經(jīng)營、投資、籌資活動中的現(xiàn)金有效反映，提高林業(yè)資金周轉(zhuǎn)率。
3.現(xiàn)金流量表對林業(yè)的收支情況能更加準(zhǔn)確的反映。同時(shí)現(xiàn)金流量表可以分析林業(yè)的償還能力、資金周轉(zhuǎn)能力，有利于分析林業(yè)實(shí)際收入、支出情況，為林業(yè)做出準(zhǔn)確和可靠的決策提供幫助，為林業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)的現(xiàn)金動力。
4.現(xiàn)金流量表可以為林業(yè)的管理提供決策依據(jù)，發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)警的作用。現(xiàn)金流量表可以綜合反映林業(yè)一定期間資金來源和資金運(yùn)用途徑的動態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。報(bào)表的使用者通過分析林業(yè)目前的現(xiàn)狀和未來林業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，幫助林業(yè)對財(cái)務(wù)管理進(jìn)行預(yù)警，從而可以合理調(diào)度現(xiàn)金，為正確的經(jīng)營、投資和籌資決策提供有力保證。
二、現(xiàn)金流量表對林業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響
林業(yè)是盈利性組織，其目的是生存、發(fā)展、獲利。只有生存才能獲利，在現(xiàn)代競爭條件下，只有發(fā)展才能夠生存，維持原狀的簡單生存是不可取的，發(fā)展成為所有林業(yè)的必由之路。財(cái)務(wù)管理認(rèn)為，林業(yè)發(fā)展集中表現(xiàn)為收入的擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)收入擴(kuò)大要求財(cái)務(wù)管理人員不斷地籌集發(fā)展所需的資金，維持現(xiàn)金流量的流入流出平衡，而不爭一時(shí)的獲利。林業(yè)有盈利但沒有正的現(xiàn)金凈流量，即現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，林業(yè)也不能生存。雖然林業(yè)暫時(shí)虧損但如果林業(yè)現(xiàn)金流入能夠保證林業(yè)現(xiàn)金流出的需要，林業(yè)依然能夠維持生存甚至發(fā)展。可見，維持現(xiàn)金流量的流入流出平衡，其意義遠(yuǎn)大于林業(yè)的盈利。現(xiàn)金流量的分析在財(cái)務(wù)管理中的作用和地位也遠(yuǎn)大于盈利分析。
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，對于林業(yè)來說只要現(xiàn)金流量跟得上，銷售額和市場份額才能不斷上升，只要現(xiàn)金流量正常就可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，而且通過現(xiàn)金流量更能透視林業(yè)內(nèi)在的發(fā)展?jié)摿ΑＲ虼耍瑢α謽I(yè)來說，現(xiàn)金流量是第一位，利潤是第二位的。現(xiàn)金流量是衡量林業(yè)資產(chǎn)流動性的重要標(biāo)志，也是國際上衡量林業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。
三、結(jié)合財(cái)務(wù)管理比率分析現(xiàn)金流量
1.現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析。現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分為三大塊，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析。
2.償債能力分析。償債能力是報(bào)表使用者特別是林業(yè)債務(wù)人非常關(guān)注的財(cái)務(wù)信息。通過現(xiàn)金流量表進(jìn)行償還債務(wù)充足性分析可以說明林業(yè)的短期和長期償債能力，可采用現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比和現(xiàn)金償付比率等指標(biāo)。
3.獲利能力分析。獲取現(xiàn)金能力分析是報(bào)表使用者特別是林業(yè)投資人非常關(guān)注的財(cái)務(wù)信息。是指經(jīng)營現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例，反映獲取現(xiàn)金能力的財(cái)務(wù)比率主要有：每股營業(yè)現(xiàn)金流量、主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。
4.盈利能力盈利質(zhì)量分析主要是分析凈現(xiàn)金流量與收益之間的比例關(guān)系。反映盈利能力的指標(biāo)有：營運(yùn)指數(shù)、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等。
5.財(cái)務(wù)彈性分析。所謂財(cái)務(wù)彈性是指林業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過需要，有剩余現(xiàn)金，則適應(yīng)性強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性的衡量是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。反映財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)比率主要有：現(xiàn)金派現(xiàn)率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金滿足投資比率等。比如：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利，該指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)彈性分析比率，表明林業(yè)用年度正常經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來支付股利的能力，比率越大，表明林業(yè)支付股利的現(xiàn)金越充足，林業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力也就越強(qiáng)。
第7篇：盈利能力分析的重要性范文
【關(guān)鍵詞】美的集團(tuán) 財(cái)務(wù)分析 盈利能力分析
一、美的股份有限公司簡介
（一）公司背景
美的股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的上市公司，1993年銷售收入9.36億元，利潤為1.49億元，2008年銷售收入為453.13億元，利潤為15.51億元，可以說美的電器的發(fā)展是跨越式的。經(jīng)過多年發(fā)展，目前擁有員工14萬多人，集家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體，是國內(nèi)白色家電規(guī)模最大、實(shí)力最雄厚的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一，擁有美的、榮事達(dá)、華凌、小天鵝等多個(gè)品牌。
二、盈利能力分析
（一）盈利能力分析的基本概念
盈利能力指的是企業(yè)在一定會計(jì)期間內(nèi)利用各種資源取得收入或者利潤的能力。一般地，企業(yè)的利潤率越高，則其盈利能力就越強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力是能夠體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營績效的重要指標(biāo)。因此，企業(yè)的利益相關(guān)者都十分關(guān)注能體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)及其變動趨勢。
（二）盈利能力分析的內(nèi)容
分析企業(yè)的盈利能力，主要是對利潤率進(jìn)行分析。因?yàn)椋髽I(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動狀況及其原因等，通過分析利潤額可以說明，進(jìn)而為企業(yè)的經(jīng)營管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)模或投入總量在一定程度上影響著利潤額。
三、美的股份有限公司的財(cái)務(wù)分析
文中數(shù)據(jù)來源：2013年到2015年美的集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)告；鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)板塊中的數(shù)據(jù)。
（一）營業(yè)收入、凈利潤指標(biāo)分析
2013～2014年，美的集團(tuán)的營業(yè)收入增長了2069318萬元；凈利潤增長速度與營業(yè)收入增長速度相當(dāng)。但是在2015年度比較于2014年度年，集團(tuán)可能受到其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收支等因素影響較大，其營業(yè)收入未能保持持續(xù)增長，但是從其凈利潤這個(gè)指標(biāo)分析，該公司在2015年度比較于2014年度仍舊有很大幅度的增長；總體來看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的營業(yè)收入與凈利潤這兩個(gè)指標(biāo)來看，該公司盈利能力仍在提升。
（二）銷售毛利率、銷售凈利率指標(biāo)分析
2013年到2015年度美的集團(tuán)的銷售毛利率分別23.27%、25.41%、25.84。2013～2015年美的股份有限公司的N售毛利率一直保持上升趨勢，總體來看2015年度相比較于2013年度，企業(yè)銷售毛利率增長了2.57%，從對該指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析，可以看出說美的集團(tuán)企業(yè)銷售產(chǎn)品所得到的收入持續(xù)增高，企業(yè)的獲利能力越來越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營效果見好，盈利水平不斷提高。
銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費(fèi)后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長期盈利水平使用此指標(biāo)并不準(zhǔn)確，因?yàn)殇N售凈利率的計(jì)算并不僅僅以主營業(yè)務(wù)為主體，將營業(yè)外收入也計(jì)算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時(shí)期的經(jīng)營水平，以及銷售收入的獲利能力，并通過分析現(xiàn)狀找出經(jīng)營的不足，進(jìn)行改進(jìn)以逐步提高獲利水平。
從表中我們可以看出，2013年到2015年年美的集團(tuán)發(fā)展的銷售凈利率分別為6.86%、8.22%、9.84%。美的集團(tuán)的銷售凈利率連續(xù)三年上升反映了該公司的稅收凈利潤在增加且盈利能力也有所提升。
（三）凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析
表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年凈資產(chǎn)收益率在 2013年以來的三年數(shù)值呈不規(guī)律地變化，分別是16.19%、26.61%、25.83%。與前一年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，2014年在數(shù)值上提高了10.42%，反映出雙匯發(fā)展公司所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平在提升、投資人和債權(quán)人受保障的程度在提高、該公司獲取利潤的能力在增強(qiáng)，但2015年與2014年相比，后一年的數(shù)值卻減少了0.78%，說明了在2015年公司的所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平有所下降且股東回報(bào)率也下降，發(fā)展?jié)摿σ沧冃 ？傮w來看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來看，提升了9.64%。表明了該公司盈利能力的道理很大的提升。
（四）總資產(chǎn)收益率
表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年總資產(chǎn)收益率在2013年以來的三年數(shù)值呈上升趨勢，反映出該公司競爭實(shí)力和發(fā)展能力都在持續(xù)提高，2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的總資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來看，提升了1.95%。，表明了該公司盈利能力的有很大的提升。
（五）基本每股收益
基本每股收益是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)從而計(jì)算出的每股收益。
美的集團(tuán)2013～2015年的基本每股收益分別為4.33%、2.49%和2.99%，可以看出2013～2015年的基本每股收益每股收益的變動情況如下：先有大幅度的降低，然后有所回落。其原因是凈利潤的變化。
（六）成本費(fèi)用利潤率
對于企業(yè)來說，要想提高盈利水平，不僅通過“開源”的方式增加收入，也應(yīng)該采取必要的手段“節(jié)流”，減少成本的費(fèi)用以提高企業(yè)的獲利能力。
從表中我們可以看出2013年到2015年美的集團(tuán)的成本費(fèi)用利潤率分別是8.85%、10.85%、12.74%。該指標(biāo)數(shù)值逐年增長，體現(xiàn)企業(yè)在成本控制方面的不斷改善，也從側(cè)面反映了雙匯的盈利水平不斷提高，經(jīng)濟(jì)效益越來越好。
總體來說，三年來該企業(yè)獲利能力有顯著提高，結(jié)合前面的分析，導(dǎo)致公司獲利能力提高的原因有可能是存費(fèi)用減少，同時(shí)也說明公司的銷售結(jié)構(gòu)比較合理，企業(yè)運(yùn)行效果有顯著提升。
四、總結(jié)與建議
通過上述對于美的集團(tuán)近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出公司資產(chǎn)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)情況比較理想，銷售、生產(chǎn)、經(jīng)營方面都有很大的提升，更應(yīng)注意有效利用負(fù)債來擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營與生產(chǎn)，資源使用有效程度有待提高。
五、美的集團(tuán)今后發(fā)展建議
（一）努力提高銷售收入
美的集團(tuán)作為以盈利為目的的企業(yè)，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應(yīng)該從兩個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)，第一是企業(yè)內(nèi)部的修煉提升，努力提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，為消費(fèi)者提供更為舒適的購物體驗(yàn)，保證產(chǎn)品質(zhì)量，提升售后服務(wù)的質(zhì)量，注重企業(yè)員工的細(xì)節(jié)管理。第二提升銷售人員的銷售技巧，加強(qiáng)服務(wù)工作，銷售人員都是與消費(fèi)者溝通的重要橋梁，通過培訓(xùn)提升銷售人員的業(yè)務(wù)能力水平，可以大幅度的提高企業(yè)的銷售額。
（二）擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模
美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，解決融資問題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實(shí)施資產(chǎn)的整體運(yùn)作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤，并保持對凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對性的解決問題。
（三）提高資產(chǎn)使用效率
資金管理會影響到企業(yè)經(jīng)營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個(gè)方面做起，首先要做到高效率的使用資金，增加流動現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來滿足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測資金流通的時(shí)間，其次要加強(qiáng)賬目管理，建立堅(jiān)強(qiáng)存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實(shí)可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率，最后要強(qiáng)化企業(yè)人員開源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。
（四）優(yōu)化股利分配
美的集團(tuán)應(yīng)該落實(shí)精確的股利政策，不斷完善股利分配，優(yōu)化股利政策，提高自身的經(jīng)營管理水平，研究出最適合本公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定合理的資金數(shù)額，提高企業(yè)的競爭實(shí)力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動力，美的集團(tuán)應(yīng)加大對科學(xué)研究產(chǎn)品設(shè)計(jì)的資金投入，從而源源不斷的進(jìn)行技術(shù)儲備與創(chuàng)新，提高質(zhì)量，嚴(yán)格質(zhì)檢系統(tǒng)，竭力創(chuàng)新。保持前進(jìn)的新鮮動力，把產(chǎn)品聲譽(yù)打造的越來越好，競爭力自然就更強(qiáng)。
參考文獻(xiàn)
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第8篇：盈利能力分析的重要性范文
關(guān)鍵詞：物流企業(yè) 財(cái)務(wù)分析 SWOT分析法
一、引言
根據(jù)美國物流管理協(xié)會對物流的定義，物流是對運(yùn)輸或者倉儲的貨物、提供的服務(wù)以及相關(guān)的信息從運(yùn)輸?shù)钠鹪吹氐阶罱K的消費(fèi)地有效率的、有效益的流動和儲存過程中進(jìn)行的計(jì)劃、執(zhí)行和控制，以期能夠滿足客戶的要求的過程。
所謂物流企業(yè)，指的是從事物流中提到的這些運(yùn)輸活動或者服務(wù)的組織，并且需要根據(jù)客戶的要求將運(yùn)輸、倉儲業(yè)務(wù)從供應(yīng)地向接受地進(jìn)行運(yùn)輸、裝卸、儲存、流通加工、配送等過程進(jìn)行控制和管理，企業(yè)對自己的業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立核算、獨(dú)立的承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。
二、物流企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的意義
財(cái)務(wù)分析是以上市公司提供的會計(jì)核算和報(bào)告資料以及其他一些相關(guān)的資料為依據(jù)，在此基礎(chǔ)上按照一定的財(cái)務(wù)分析方法，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。不同的報(bào)表使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的各有不同。比如，企業(yè)的投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要是為了分析企業(yè)的盈利能力，只有盈利能力較強(qiáng)的情況下才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本保值增值；企業(yè)的債權(quán)人通過財(cái)務(wù)分析主要看企業(yè)的償債能力的大小，能否及時(shí)足額的償還到期債務(wù)；企業(yè)的經(jīng)營者相對來說進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的就比較綜合，既要看企業(yè)的盈利能力、償債能力也要看企業(yè)的營運(yùn)能力等綜合性的指標(biāo)。
因此，財(cái)務(wù)分析對于不同的報(bào)表使用者來說，其意義是不一樣的。主要可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：
第一，通過財(cái)務(wù)分析可以正確的評價(jià)企業(yè)過去的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是在過去一個(gè)會計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的會計(jì)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，他評價(jià)的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。通過財(cái)務(wù)分析可以得出企業(yè)過去一年生產(chǎn)經(jīng)營狀況的好壞。并根據(jù)分析結(jié)果找出企業(yè)生產(chǎn)存在的原因，最后提出補(bǔ)救措施。這不僅能夠正確評價(jià)企業(yè)過去的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績，而且還能對企業(yè)的投資者和債權(quán)人的利益起到正面的影響。
第二，通過財(cái)務(wù)分析可以全面反映企業(yè)的現(xiàn)狀。財(cái)務(wù)報(bào)表及管理會計(jì)等資料是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)反映。根據(jù)企業(yè)的不同的財(cái)務(wù)分析主體、財(cái)務(wù)分析目的，并運(yùn)用不同的財(cái)務(wù)分析技術(shù)和方法，可以得出企業(yè)在盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力這些方面的現(xiàn)狀。
第三，通過財(cái)務(wù)分析可以估計(jì)預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析最主要的不是評價(jià)企業(yè)的過去、分析現(xiàn)在，主要是為了預(yù)測、評價(jià)企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r與趨勢。根據(jù)預(yù)測和估計(jì)結(jié)果做出正確的財(cái)務(wù)決策，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算。可以準(zhǔn)確評估企業(yè)的價(jià)值以及價(jià)值創(chuàng)造，這對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營者績效的評價(jià)和考核、資本的經(jīng)營和產(chǎn)權(quán)的交易都有十分重要的意義。此外，財(cái)務(wù)分析還可以為企業(yè)預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)。
三、物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析的方法
(一）完整的財(cái)務(wù)分析應(yīng)該首先對物流企業(yè)所處的宏觀和微觀環(huán)境以及企業(yè)自身的公司狀況進(jìn)行整體性的概述。這種概述需要用到的方法就是SWOT分析法。
SWOT分析方法是管理學(xué)中比較常用的一種用來分析企業(yè)態(tài)勢的常見的系統(tǒng)戰(zhàn)略分析方法。他通過調(diào)查研究，將影響企業(yè)的主要的內(nèi)部優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和遇到的威脅用矩陣的方式排列，再把各種要素相互匹配結(jié)合起來系統(tǒng)的分析。其中，S指的是企業(yè)在整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中自身存在哪些競爭優(yōu)勢；W指的是企業(yè)自身存在的弱勢；以上這兩種是從企業(yè)內(nèi)部自身來分析的。O指的是企業(yè)外部的一些影響因素可能給企業(yè)帶來的發(fā)展機(jī)遇，比如，新的產(chǎn)品的開發(fā)，新的市場的進(jìn)入，消費(fèi)者對新產(chǎn)品的需求等等。T指的是企業(yè)的外部影響因素給它帶來的威脅，比如，出現(xiàn)的新的競爭對手，新的可替代的產(chǎn)品的涌入，市場環(huán)境的變換等。通過這些因素，根據(jù)重要性程度構(gòu)造一個(gè)矩陣，將這些影響因素羅列出來，分析這些因素的重要性大小制定相應(yīng)的計(jì)劃。發(fā)揚(yáng)自身的長處、彌補(bǔ)之身存在的不足，合理運(yùn)用外界帶來的機(jī)會，規(guī)避帶來的威脅，為企業(yè)的發(fā)展排除障礙，做出進(jìn)一步發(fā)展的戰(zhàn)略。
（二）對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行會計(jì)分析
會計(jì)分析是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要的一個(gè)步驟。它的目的在于評價(jià)企業(yè)會計(jì)數(shù)據(jù)所反映的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)性大小。他一方面可以通過對會計(jì)政策、會計(jì)方法和會計(jì)披露的評價(jià)來揭示會計(jì)信息的質(zhì)量；另外還可以通過對會計(jì)靈活性、會計(jì)估計(jì)的變更和調(diào)整修正會計(jì)的數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定了基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。一般來說，會計(jì)分析主要分為四個(gè)步驟：閱讀會計(jì)報(bào)告、比較會計(jì)報(bào)表、對會計(jì)報(bào)表解釋、對會計(jì)報(bào)表的信息進(jìn)行修正。運(yùn)用的方法主要是水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法。
水平分析法是將企業(yè)報(bào)告期的會計(jì)數(shù)據(jù)和選定的基期的會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或者是財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動的情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。主要有絕對值和相對值的比較。
垂直分析法是將會計(jì)報(bào)表中的各個(gè)項(xiàng)目占總體的一個(gè)結(jié)構(gòu)比重大小，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與整體的情況的一個(gè)變動情況。一般來說比重大的說明重要性程度較大，對總資產(chǎn)的影響也比較大。
趨勢分析法是將近幾年的數(shù)據(jù)運(yùn)用指數(shù)或者是比率的計(jì)算，確定分析期間有關(guān)項(xiàng)目的變動情況和變動趨勢的一種財(cái)務(wù)分析方法。
（三）物流企業(yè)的效率分析
效率分析指的是運(yùn)用各個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式，將影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算結(jié)果來反映企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力。本文以華貿(mào)物流公司為例進(jìn)行指標(biāo)分析。
第9篇：盈利能力分析的重要性范文
[關(guān)鍵詞] 中證一帶一路主題指數(shù);樣本公司;資本結(jié)構(gòu);影響因素;建議
[中圖分類號] F470 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B
一、引言
資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)學(xué)研究的重要部分，專家和學(xué)者們一直在通過多種方法對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行探析，可見資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的重要性。“一帶一路”戰(zhàn)略是基于當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境提出的戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略涉及國內(nèi)相關(guān)地區(qū)，除此之外也涉及到了周邊國家和地區(qū)還有行業(yè)領(lǐng)域。中證一帶一路主題指數(shù)（本文簡稱中證一帶一路指數(shù)）正是基于該戰(zhàn)略結(jié)合相關(guān)篩選原則編制的指數(shù)，該指數(shù)的編制有利于篩選出受益于“一帶一路”戰(zhàn)略的公司，并為相關(guān)研究和投資提供參考，為此本文以中證一帶一路指數(shù)樣本公司為研究對象，著重從盈利能力角度選擇研究指標(biāo)，將樣本公司相關(guān)指標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)研究，通過結(jié)論為相關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供參考。
在資本結(jié)構(gòu)影響因素方面，專家和學(xué)者們對不同研究對象有一些相關(guān)研究。楊遠(yuǎn)霞，易冰娜[2]（2012）通過對湖南省上市公司進(jìn)行研究，闡明了相關(guān)公司資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率與盈利能力負(fù)相關(guān)。孔維偉，段洪波，蘇丹[3]（2012）根據(jù)房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)，采用相關(guān)方法發(fā)現(xiàn)了房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力負(fù)相關(guān)，但是這種相關(guān)性并不是很明顯。
通過上述分析可以看出公司的盈利能力與資本結(jié)構(gòu)存在著一定程度的關(guān)系，為此選取盈利能力相關(guān)的指標(biāo)作為研究的相關(guān)變量。在研究對象選擇上，文章選擇中證指數(shù)有限公司的中證一帶一路主題指數(shù)中的樣本公司為研究對象，以此來保證研究樣本的科學(xué)性。
二、研究假設(shè)
基于研究對象和現(xiàn)有成果，從盈利視角提出以下2個(gè)假設(shè)：
假設(shè)1 營業(yè)利潤率與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)
營業(yè)利潤率是營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比值，如果指標(biāo)的數(shù)值高說明公司營業(yè)收入中營業(yè)利潤所占的比例相對較高，因此說明公司的內(nèi)源積累相對較多，對外源的資金如負(fù)債融資等需求會減少，所以二者負(fù)相關(guān)。
假設(shè)2 每股收益與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)
每股收益反映公司盈利能力的指標(biāo)，每股收益高說明公司盈利能力較好，因此公司每股收益提升可能會使公司減少負(fù)債融資，所以二者負(fù)相關(guān)。
三、研究設(shè)計(jì)與變量選取
（一）研究對象
本文以中證指數(shù)有限公司的中證一帶一路指數(shù)樣本公司為研究對象，選取樣本公司2010年-2014年年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合研究的相關(guān)需要對樣本公司進(jìn)行篩選，同時(shí)以公司每股收益、營業(yè)利潤率為自變量;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、企業(yè)規(guī)模為控制變量;資產(chǎn)負(fù)債率為因變量來構(gòu)建模型。數(shù)據(jù)來源為國泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫，并采用Excel2003和SPSS19.0對所獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
（二）變量選取
表1 變量定義
基于研究對象與角度選取4個(gè)變量（如表1），選取每股收益和營業(yè)利潤率作為研究的自變量，選取這兩個(gè)變量的原因?yàn)槊抗墒找媸欠从称髽I(yè)為股東創(chuàng)造財(cái)富的能力，因此選取每股收益是從股東角度來評價(jià)公司的盈利。營業(yè)利潤率是公司營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比值，通過二者的比值可以說明公司經(jīng)營活動中公司利潤水平，同時(shí)也在一定程度說明公司現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利能力。選取固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與企業(yè)規(guī)模作為控制變量，這樣是為了判斷與資產(chǎn)負(fù)債率之間的關(guān)系。選擇資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)是參照李庚寅，陽玲[1]（2010）利用資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)來進(jìn)行相關(guān)研究選取。
（三）模型構(gòu)建
依據(jù)樣本公司和研究內(nèi)容，選取了資產(chǎn)負(fù)債率為因變量和每股收益、營業(yè)利潤率為自變量，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、企業(yè)規(guī)模為控制變量，模型如下：
Yit = β0+β1X1it+β2X2it+β3X3it+β4X4it+θit
注：β0為常數(shù)項(xiàng)θit為隨機(jī)誤差項(xiàng)i為公司t為年份
四、實(shí)證研究
（一）變量的描述性統(tǒng)計(jì)
表2 描述性統(tǒng)計(jì)
通過變量描述性統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率的均值為53.64%，但最高值為88%屬于較高水平，通過標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值可以看出負(fù)債率之間有一定程度的差異，說明樣本公司資產(chǎn)負(fù)債率存在一定程度的差別，部分公司需要資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從盈利相關(guān)指標(biāo)極值和標(biāo)準(zhǔn)差來看，相關(guān)指標(biāo)內(nèi)部之間存在差異，可見指數(shù)內(nèi)部公司盈利能力有一定程度的差異，從總體數(shù)值來看部分公司的盈利能力有待提高。樣本公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也存在差異，部分公司的固定資產(chǎn)營運(yùn)能力有待提高。
（二）自變量和控制變量相關(guān)性分析
為保證回歸分析的準(zhǔn)確性，因此采取Pearson相關(guān)性分析，對相關(guān)變量進(jìn)行相關(guān)分析，結(jié)果見表3。
表3 Pearson相關(guān)性分析
**.在0.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。
*.在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。
通過上述分析（見表3），相關(guān)的數(shù)值均在合理區(qū)間，可以說明以上變量適合進(jìn)行回歸分析。
（三）回歸分析
表4 模型匯總
a.預(yù)測變量：（常量），企業(yè)規(guī)模，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，營業(yè)利潤率，每股收益。
表5 Anovab
