金融盈利理論精選(九篇)
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第1篇：金融盈利理論范文
的研究成果。
關鍵詞:行為金融;現代金融;防御型投資策略;進攻型投資策略
行為金融學是從微觀個體行為以及產生這種行為的更深層次的心理、社會等因素來解釋、研究和預測資本市場的現象和問題。在美國和歐洲,行為金融學不僅在學術研究中受到越來越多的重視,它在實踐中也已經得到了應用。個人投資者在應用行為金融學的知識來避免心理偏差和認知錯誤,機構投資者也正在以行為金融學的精髓來發展以行為為中心的交易策略。
一、行為金融學的基本概念和理論
迄今為止,行為金融學還沒有形成一套系統、完整的理論。目前絕大部分的研究成果都集中于確認那些會對資本市場產生系統性影響的投資者決策心理特點以及行為特征。
第一,投資者的心理特點。處理信息的啟發法。現代社會信息量越來越大,傳播速度也越來越快,金融市場決策者面臨的情況日益復雜。決策者將不得不更多的使用啟發法。啟發法是使用經驗或常識來回答問題或進行判斷,它意味著對信息進行快速的、有選擇性的解釋,在很大程度上取決于直覺。由于決策的速度很快以及不完整性,使用啟發式方法可能得不出正確的結論,從而造成認知錯誤和判斷錯誤。啟發式方法一般包括:一是典型性。這種啟發性方法是一個諺語的起源:“如果它看起來像只鴨 子并且呷呷的叫聲像只鴨子,它可能是只鴨子。”在形成預期時,人們通過評估未來不確定事件的概率與其最近所觀察到事件的相似程度。典型性使得投資者對新信息反應過度,也就是投資者在形成預期時給予新信息太多的權重。二是顯著性。對于發生不頻繁的事件,如果人們最近觀察到這種事件,那么人們傾向于過分估計這種事件在未來發生的概率。例如,如果最近一架飛機墜毀的消息頻繁地被媒體傳播,人們將過高估計飛機未來發生墜毀的概率。顯著性可能使得投資者對新信息反應過度。三是自負。人們對自己的能力和知識非常自負。例如,當人們說這件事有90%可能性將發生或這聲明是真實時,那么這種事件發生的可能性小于70%。自負可能使投資者對新信息反應遲鈍。四是錨定。心理學家已經證明,當人們進行數量化估計時,他們的估計判斷可能被該項目先 前的價值所嚴重影響。例如,二手車的銷售商通常是在開始談判時出高價,然后再降價,這銷售商盡力將消費者滯留在高價格上。錨定使得投資者對新信息反應遲鈍。
第二,后悔。人類犯錯誤后的傾向是后悔,而不是從更遠的背景中去看這種錯誤,并會嚴厲自責。后悔理論有助于解釋投資者延遲賣出價值已減少的股票,加速賣出價值已增加的股票。Shefrin和Statman指出,后悔理論表明投資者避免賣出價值已減少的股票是不想使已犯的錯誤成為現實,從而避免后悔,投資者賣出價值已增加的股票是為了避免價格隨后可能降低而造成后悔。
第三,認知不協調。認知不協調是人們被告知有證據表明其信念或假設是錯誤時,人們所體驗的心理和智力上的沖突。認知不協調理論認為,人們存在采取行動減輕未被充分理性思索的認知不協調的傾向:人們可以回避新信息或開發出扭曲的論據以保持自己的信念或假設正確。如新車買主有選擇地避免閱讀他們其他車型的廣告,而去看他們所選擇車型的廣告。
第四,回避損失。趨利避害是人類行為的主要動機之一,而對“趨利”與“避害”的選擇在經濟活動中是首先考慮如何避免損失,其次才是獲取收益。研究表明,人們在從事金融交易中賦予“避害”因素的考慮權重是“趨利”因素的兩倍。
第五,羊群效應。人們的相互影響對人的偏好改變的作用是十分巨大的,追求時尚與盲從心理便是其中最突出的特點。這對經濟決策的形成與改變具有特殊的影響力。在金融投資領域,人們往往是顯著的、非理性的從眾心理特征與行為。
(二)決策行為的一般特征
1994年,Shefrin和Statman開始研究可能對金融市場行為產生系統影響的決策行為特征。,一些決策行為特征已經得到行為金融學家們的公認,并作為對決策者的基本假設:
第一,決策者的偏好是多樣的、可變的,他們的偏好經常在決策過程中才形成;
第二,決策者是應變性的,他們根據決策的性質和決策環境的不同選擇決策程序或技術;
第三,決策者追求滿意方案而不一定是最優方案。盡管這些決策特征之間相互作用的特點和對市場的影響尚不十分明確,但實證研究表明,投資者決策行為特征與市場中投資特性是相關的,如股票價格的過度波動性和價格中的泡沫;投資者中存在追隨領導者和從眾行為;過早的售出盈利投資和過晚售出失敗投資;資產價格對新的市場信息反應過度或不足等。
二、行為金融學在證券市場的實際應用
在證券市場投資中具體運用行為金融學可分為防御型策略和進攻型策略。防御型策略是指利用行為金融學對人的投資心理以及決策特征的分析來控制心理偏差和認知錯誤,也就是在投資中避免犯錯;進攻型投資策略則在了解投資者的心理偏差和決策失誤對市場產生的影響的基礎上制定相應的投資策略以從中獲利。
對于個人投資者而言,更現實的是采取防御型投資策略。個人投資者在資金實力、分析手段與信息獲得與把握上都處于劣勢,因而經常靠打聽小道消息等作為決策依據,行為經常是非理性的。此外個人投資者對自己的資金負責,缺乏來自第三方的監督控制體系,導致個人投資者在投資過程中容易犯心理偏差和認識錯誤,因而有必要采用防御型行為金融投資策略來指導投資。進攻型投資策略一般為機構投資者采用,因為在錯綜復雜的金融市場中,要對證券的定價進行判斷非常困難,個人投資者很難在實際中判斷出當前的市場定價是正確的還是發生了偏差,只有掌握著大量信息和良好分析技術的專業投資者才有可能進行判斷。此外,各種定價錯誤或偏差的幅度和持續的時間都是有限的,個人投資者精力有限、交易成本高,無法利用這些偏差和錯誤來獲利。
防御型行為金融投資策略是應用一系列行為金融的知識對自身的投資行為進行內省式的審察和研判,具體可包括:首先要核對信息的來源,核實信息的可信度、實效性等,要密切關注最近有無更新的消息或數字披露,要避免只關注支持自己看法的信息。第二,判斷自身是否過分自信,特別在最近投資行為取得了一系列成功時就更應關注這點。第三,要善于比較正面和負面觀點,查明對市場持最樂觀以及最悲觀態度的分別是什么人以及為什么會持有這樣的觀點。第四,要避免錨定效應導致不理性的期望值。
對于機構投資者而言,更重要的是可以采用進攻型投資策略。各類投資機構由投資經理們具體負責運作的,投資經理們和個人投資者一樣,在投資決策中也會犯各種心理偏差和認識錯誤,因而也需要采用防御型投資策略來加以避免。但投資經理們有著良好的金融投資專業知識和豐富的實際經驗,他們能更好的對自身的行為進行控制。在各類機構中一般都有著良好的管理監督制度和風險管理措施,在一定程度上也可以幫助投資經理們避免犯心理偏差和認知錯誤。因而,機構投資者更重要的是利用進攻型投資策略來獲得盈利。目前可采用的進攻型行為金融投資策略主要有:
曾 琪:行為金融學理論探討及其實際應用第一,反向投資策略。反向投資策略,就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利.這種策略的提出最初是基于De Bondt 和Thaler(1985,1987)對股市過度反應的實證研究。行為金融理論認為,由于投資者在實際投資決策中,往往過分注重上市公司的近期表現,根據公司的近期表現對其未來進行預測,從而導致對近期業績情況做出持續過度反應,形成對績差公司股價的過分低估和對績優公司股價的過分高估,最終為反向投資策略提供了套利的機會。
第二,動量交易策略。動量交易策略,即預先對股票收益和交易量設定過濾準則,當股票收益或交易量滿足過濾準則就買賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動量交易策略的提出,源于對股市中股票價格中間收益延續性的研究。Jegadeesh與Titman(1993)在對資產股票組合的中間收益進行研究時發現,以3到12個月為間隔所構造的股票組合的中間收益呈現出延續性,即中間價格具有向某一方向連續變動的動量效應。Rouvenhorst(1998)在其他十二個國家發現了類似的中間價格動量效應,表明這種效應并非來自于數據采樣偏差。
第三,成本平均策略和時間分散化策略。成本平均策略是指投資者在購買證券時按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行,以備證券價格下跌時攤低成本,從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。時間分散化策略是指根據投資股票的風險將隨著投資期限的延長而降低的信念,建議投資者在年輕時股票投資比例可較大,并隨著年齡的增長逐步減少。
參考文獻:
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[2]Baberis.N.A.shleifer and R.Vishny (1997). “A Model of Investor Sentiment”, Journal of Financial Economics
第2篇：金融盈利理論范文
在我國目前市場經濟條件下，企業經營管理仍存在很多計劃經濟體制下的弊端：沒有有效的內部激勵機制、資金使用出現問題、經營管理效率低下等。
1.普遍缺乏金融管理的意識
目前，我國的民營企業雖然在經營規模、經營業績等方面與國有企業相比日漸靠近，甚至誕生了阿里巴巴、華為等超大規模的企業，很多企業也創立了符合自己公司特點的金融管理體系。但總體來說，我國的民營企業在金融管理方面還存在的意識不足的問題，表現在：一是不注重投融資管理，或者即使有這方面的意識，也沒有完整的操作體系；二是企業金融管理手段落后，目前企業沒有專門的金融管理部門和管理人員，管理人員對金融管理認識不清，管理手段較落后，重視日常工作核算，忽視財務數據分析。
2.企業資金回收困難
企業收款工作難度較大，對欠債單位沒有提前進行信用分析和風險分析，對借債單位的資金流動情況沒有認識，造成企業資金難以回收，資金鏈出現斷層。同時，較多的企業也未安排專職人員負責資金回收工作，導致資金回收過程不合理、回收慢，極大影響了企業的正常運營。
3.融資渠道單一
雖然企業資金來源有自有資金、銀行借貸以及金融市場融資這三種，但目前我國民營企業的主要融資渠道是銀行貸款，少數一部分的民營上市公司可以從資本市場獲得一部分資金支持。單一的融資渠道使民營企業的發展受到相當程度的制約，與此同時，全國各商業銀行也而臨著比較大的風險和壓力。進入21世紀以來，各級政府財政部門逐年增加財政資金中用于化解商業銀行不良貸款的資金所占的份額，然而截止到目前，我國商業銀行不良貸款比率仍然保持在三成左右的較高水平。各大商業銀行中很大一部分舊的不良貸款還沒有消化，新的不良貸款又保持著不斷增民的趨勢。導致這一結果的深層次原因是我國企業融資渠道過于單一狹窄，商業銀行承擔著眾多的民營企業的融資任務和負擔，外部因素很容易干擾甚至干預各商業銀行的金融決策。金融機構在提供貸款的時候更多地是考慮借貸風險和風險規避，民營企業的還貸能力不斷受到質疑，從而導致了民營企業的融資困境。
4.企業金融資本結構不合理
企業的金融資本結構與經濟體制有較大的聯系，當前較多企業新增的貸款都以非正常的途徑消耗，造成了企業資產的流失，致使企業遭受較為嚴重的經濟損失，同時也導致了壞賬現象的大幅增加，直接影響了企業的銀行貸款信用，進一步導致企業金融資本結構的不合理，阻礙企業的經營發展。
二、加強民營企業金融管理的相關對策
1.加強民營企業金融管理意識
一是努力完善自身管理體系。金融投資與管理主要分為五個步驟：即確定金融投資的政策、進行投資的分析、著手組建金融投資的組合、對投資的組合進一步修正、評估投資的組合所能取得的業績。在這五步中，確定金融投資的政策是最為關鍵的一步，只有做出正確合理的決策，才能使后面幾步合理展開，使企業獲利。值得注意的是在決定金融的相關投資政策之時，不僅需要根據國家對于宏觀調控采取的經濟政策理解和掌握，還需要結合市場目前經濟發展狀況而定。只有在投資的過程中有足夠的風險意識，才能在風險真正到來之時有效防范，降低影響。二是設立專管部門以及人員。企業進行金融管理工作，要有專門的人員、部門去管理。對企業的貸款進行專人管理回收，然后傳遞給相關科室，劃分明確好權利、義務以及責任。積極進行欠債單位資金負債比率、資金周轉速度的對比、分析，檢查欠債單位在資金流動方面是否存在問題，通過制定分析表格查找欠債超期的因素，然后制定出合理的回收資金手段。企業還需要根據收款余額保留壞賬準備金，讓專一部門、專一人員對企業金融進行管理，使企業的金融管理效率有效提高，并促進企業其他管理工作的順利開展。
2.規范企業內部的預算和編制工作
企業的預算質量會直接影響其經營活動，因此企業內部的預算和編制工作十分重要。首先，預算相關的管理人員必須加強預算編制調查取證，確保預算編制的真實有效；其次，對于已編制好的預算不可隨意更改，加強預算和編制工作對于資產管理所具有的約束力，使金融投資有效合理進行；再次，對有關部門虛報預算的行為要嚴懲，保證編制過程的公平公正；最后，要對預算項目記載詳盡，有證可循且提高金融資產的使用管理效率。規范企業內部的預算和編制工作，可以為企業在金融投資與管理方面提供堅實的資金基礎，以促進企業內部投資與管理工作的穩妥進行。
3.拓寬企業融資渠道
通過完善銀行對企業的貸款體系，全方面、多層次地給企業提供資金渠道。參考國外發達國家在銀行貸款方面的經驗，簡化銀行向企業放款的手續，滿足企業的資金需求；進一步完善銀行金融體系，使銀行定期向企業提供金融服務、利率信息、政策信息；提高銀行結算效率，創新金融工具，促進企業資金進一步流動。政府還需要建立合理的政策體系。從法規法律著手，通過資本創新、政策法規的協調，給企業融資創造出良好環境；出臺相關的政策吸引外商對企業的投資。外資引入可以彌補我國企業資金的缺口、技術缺口，促進企業金融管理水平的提高，使我國企業更好適應全球化的經濟競爭。規范民間借貸。民間借貸能夠促進企業融資的順利開展、緩解企業資金上的供求矛盾、利用收集社會上的閑散資金。民間借貸也可以補充我國銀行對企業放款方面的空缺，緩解了企業進行資金籌集的難度，促進企業經濟進行自我調整。
4.利用ERP進行精細化金融管理
ERP系統可以有效提高企業的金融管理效率以及人力資源利用率，優化各項資源配置。它還為企業打造了一套標準作業流程，讓企業領導實時掌握自己產品的銷售狀況、資金進出狀況，及時捕捉到產品的市場行情。此外，企業采用ERP系統還讓在外管理人員跨區掌握企業的狀況，做到信息的良好溝通，增強企業精細化金融管理的效果。信息順暢溝通使企業管理人員及時掌握企業狀況，對整個企業做出全面、及時地分析。例如，現在企業在財務經營管理的會計核算上淘汰了傳統手工的賬務方式，轉向了現代化ERP系統的方式。大大降低了企業人為因素對精細化金融管理效果的影響。企業還要及時更新升級精細化金融管理軟件，積極開發，在此基礎上提高企業信息化的講程。
三、結語
第3篇：金融盈利理論范文
金融管理主要指的是貨幣資金的融通，即對貨幣流通活動和信用活動進行的發行、兌換、結算等經濟管理與規范。信貸資金的吸收與運用，外匯、有價證券買賣、保險信托租賃及國內國際貨幣支付結算等都屬于金融管理的范疇。企業經營管理是指企業通過外部環境變化及企業內部組織結構變化等對企業管理思想、發展戰略及生產經營活動進行的實時的適應性規范管理。企業經營管理主要包含預算編制和財務管理兩方面，金融管理是其重要的組成內容。
2金融管理在企業經營管理中的作用
2．1金融管理是企業經營管理活動的基本前提企業的經營發展必然需要一定數量的經營資金，才可以正常開展生產與經營活動。一般情況下，企業的經營資金主要來自于企業自有資金、銀行貸款資金及金融融資資金。而這三個資金來源的方式也分別擁有其必要的處理程序。首先，企業自有資金主要來源于企業股票的發行，這就要求企業必須對股票的性質、價格、發行時間及利率、信貸方針等有充分的了解；其次，企業銀行貸款資金的獲得，也需要企業對銀行信貸政策、利率、貸款期限等有必要的了解；最后，企業在金融市場中籌集的資金也需要企業懂得股票的發行方式、買賣方式等。而這些資金來源方式中，都較大程度的涉及到金融管理活動。因此，金融管理是進行企業資金籌集的前提，是企業經營管理活動的前提。
2．2金融管理是企業正常運營的保障企業的正常運營離不開金融活動，金融管理是企業正常運營的保障。一方面，企業在投資過程中，除了通過擴大企業再生產的方式進行投資，還可以通過發行股票與債權、信托等方式進行投資，這必然要求企業對金融市場尤其是各類有價證券的收益水平及利率情況有足夠的了解，以便于適時的買進與賣出。另一方面，企業開展的生產經營活動，是在一定的社會外部環境與市場環境下進行的，在當今復雜多變的市場經濟環境下，企業面臨著巨大的競爭壓力與挑戰，面對發展過程中遇到的挫折，企業必須加強日常金融管理工作，這樣才能確保企業生產經營活動的正常開展，確保企業的正常運營。
2．3金融管理是提高企業經濟效益的重要途徑企業實現長足發展的原因，在很大程度上取決于其生產的產品，只有生產能適應社會變化、適應人們需求的新產品才能保障企業的發展。然而，生產這一新產品也需要有足夠的資金作為保障，對于資金的安置離不開金融管理。將金融管理應用于企業經營管理，能更加合理充分地利用企業現有金融資源，促進企業金融管理績效的提升，進而促進企業經濟效益的提升。
3目前企業金融管理中存在的主要問題
3．1企業資金回收困難資金是企業生產經營活動開展的必要前提，然而目前企業資金回收困難卻成為企業普遍存在的現象。究其原因，主要是因為在現代復雜的市場經濟環境下，企業項目多樣且復雜，使得企業對欠債的公司缺少必要的信用風險評估，缺少對其資金流動情況的了解，導致資金回收困難。不及時現象時常發生，最后導致企業出現資金鏈斷層的問題。同時，較多的企業也未安排專員負責資金回收工作，導致資金回收過程不合理、回收極度影響了企業的正常運營。
3．2過于依賴銀行借貸企業的資金來源雖然有自有資金、金融融資和銀行貸款等三種主要方式，但從現狀來看，大多數企業都主要依靠銀行貸款來籌集資金，過于依賴銀行借貸。然而，通過銀行借貸的方式不能為企業帶來穩定的現金流，較大程度的制約了企業的自主運行，影響了企業生產經營活動的正常開展。此外，企業過于依賴銀行借貸，給企業帶來了較大的金融風險。原因在于當國家的經濟政策進行了較大幅度調整時，企業會面臨較大的風險，給企業的運營發展帶來安全隱患。
3．3企業金融資本結構不合理企業的金融資本結構與經濟體制有較大的聯系，當前較多企業新增的貸款都以非正常的途徑消耗，造成了企業資產的流失，致使企業遭受較為嚴重的經濟損失，同時也導致了壞賬現象的大幅增加，直接影響了企業的銀行貸款信用，因而便進一步導致企業金融資本結構的不合理，阻礙企業的經營發展。
3．4企業金融管理手段落后雖然現代企業都開展了一定程度的金融管理，但較多的企業卻還未設立專門的金融管理部門與專業管理人員。即使有的企業安排了相關金融管理人員，但其缺乏對金融管理工作的科學認識，更未充分認識到金融管理對企業經營管理的重要性與作用性。在金融管理工作上手段落后，技術不先進，僅僅對日常財務核算工作較為重視，嚴重忽略了財務數據的分析工作，發揮不出金融管理的效率。
4完善金融管理在企業經營管理中的應用措施
4．1設置專業金融管理部門與管理人員企業的金融管理工作必須設立專門的金融管理部門，并安排專業的管理人員進行工作的開展。尤其對于企業貸款的回收工作，企業要設專人負責，并交由專職科室進行資金管理，企業要明確劃分工作職責與權力。同時，企業要重視對欠債公司資金流動情況及資產負債率情況的分析，以及對其信用風險的評估工作，應積極引導金融管理部門將該項工作落實到位，要明確欠債公司欠債超期的具體原因，并有效使用適當的回收欠款的方式。此外，企業還應該按照收款余額保留壞賬準備金，通過專業金融管理部門與人員進行有效的金融管理，促進其余人金融管理效率的有效提升與企業生產經營活動的正常運轉。
4．2規范企業預算編制工作企業預算質量是企業績效的關鍵性因素，企業應該加大對企業預算編制工作的重視力度，規范預算編制工作的開展。企業在進行預算編制之前，要加強事前調查、取證，鞏固預算編制基礎的真實有效。在進行預算編制過程中，必須依據科學的程序進行，不可隨意更改或調整編制的預算，保證預算對資產管理的約束力。同時，企業要嚴懲部門虛報預算的行為，保持預算編制工作的公平公正性。最后，企業要盡可能的詳細記載預算的項目，有效考核與核對各部門績效，并高效引導各部門的工作開展，提高企業資產的管理與使用效率。
4．3加強企業信息化建設在現代信息化技術不斷壯大的科技社會，企業金融管理也應該與時俱進，不斷引進現代信息技術，促進企業金融管理的信息化建設。企業應該重視集中的財務管理，不斷完善企業金融管理信息系統，利用ERP系統實現企業的精細化金融管理。通過采用ERP系統能推動企業經營管理手段的更新，提升企業財務數據分析的效率，實現企業財務信息的順暢溝通與使用，以此為企業的預算決策與成本管理提供必要依據。此外，企業要及時更新和升級金融管理軟件，積極開發生產項目的內部數據庫，實現原料———生產———出廠的全局網絡控制，促進企業生產訂單與銷售訂單的管理，提高企業的信息化運營水平。
4．4開拓企業融資新渠道針對企業融資困難的現狀，企業應該積極開拓新的融資渠道，積極開拓要求相對較低的上市融資渠道，這樣不僅有利于企業集中進行高科技的項目投資，也有利于企業的轉型。此外，企業還可通過間接融資的方式，使企業與銀行達成利益共享、風險共擔的共識，促進企業借貸資金的獲取，減少企業的風險。就國家而言，我國應出臺相關政策吸引外商對企業的投資，還要通過頒布政策與法律規范民間借貸，以緩解企業資金籌集困難的局面。
5結語
第4篇：金融盈利理論范文
關鍵詞：互聯網金融；小微企業；融資能力
前言
無論是發達國家還是發展中國家，小微企業在各國國民經濟中所占的比例越來越大，成為促進經濟增長、增加就業崗位、促進經濟轉型的重要力量，因此今年來小微企業的發展及如何快速發展引起了政府、學者和產業界的廣泛關注。而阻礙小微企業發展的各種因素中，融資問題一直是困擾其快速發展的首要問題，如何解決融資難的問題，成為困擾世界各國經濟理論界、實業界和政府相關部門的世界性難題。很多國家根據本國的實際情況，因地制宜，制定了切實有效的措施，有效緩減了小微企業融資難的問題。而隨著信息時代的快速發展，隨之互聯網金融應用而生，互聯網金融為解決小微企業融資難的問題提供了一種有效的解決措施，促進小微企業的快速發展。
1、互聯網金融及其特點
互聯網金融，是指用互聯網技術和移動通信技術等一系列現代信息科技技術實現資金融通的一種新興的金融模式。在此種模式下，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方能夠通過網絡直接對接，交易成本大大減少。通過這幾年的發展，互聯網金融實現了迅速發展，截止2012年第三方互聯網在線支付全年交易規模達到40000億元左右，保持70%左右的年增長率。近日，阿里金融打造了一場金融盛世，通過淘寶小賣家，一天內分分享了350億元的淘寶信用貸款。所有的貸款均在互聯網上完成，沒有任何的信貸人員或是中介人員的介入，沒有任何一家小賣家提供擔保、抵押、所有的小賣家獲貸憑借的都是自身信用。
美國經濟學家默頓和薄迪認為，金融功能比金融機構更加穩定。也就是說，只要金融功能能夠得到有效發揮，金融機構就變得沒那么重要，甚至可以達到金融脫媒的狀態。金融功能大致分為以下幾種 ：支付和清算，聚攏并分配金融資源，管理和分散風險等。那么，互聯網金融具有的優勢是：資源開放化，包括開放的平臺、資源能得到共享；成本集約化，信息能實現最大化對稱；選擇市場化，改變了過去以金融機構為主體的形式；渠道自主化，通過互聯網技術和前端的整合，擴大服務的邊界；用戶行為價值化，利用云計算將消費者的行為數據進行分析，從中挖掘商業價值。
2、互聯網金融對小微企業融資能力的作用分析
2.1互聯網金融在小微企業融資過程中的優勢
互聯網金融的特點決定了其具有無可比擬的優勢：通過社交網絡，電子商務平臺等能夠及時獲取資金供求雙方的信息。阿里巴巴通過淘寶、天貓等平臺形成的數據，可以解決用戶的信用評級、風險評估等問題，再通過阿里金融體系為符合條件的商家發放貸款；智能滿足用戶需求在互聯網金融模式下，借貸行為可以通過搜索引擎自動匹配需求，大幅提高了效率；尊重客戶體驗，互聯網金融模式下，客戶的體驗成為了主導，一切都是為了使客戶能夠更便捷、更高效、更低成本的完成交易；覆蓋面更廣，突破了傳統的網點服務模式。
2.2 互聯網金融在小微企業融資過程中的遇到的問題
雖然互聯網金融有著極強的生命力，但是不凡約束其發展的因素：金融的本質性風險控制，不管在傳統的金融模式下是互聯網金融模式下，風控始終是第一位，只有做好風控，才能得到持續性的發展，否則任何繁榮都只會是曇花一現。首先，關于小微企業融資，我們很難準確把握其真實的融資需求，由于小微企業自身的不穩定性，其發生壞賬和違約的可能性大大增加。互聯網金融企業在實際操作中，如何做到既能滿足小微企業融資需求，又能降低違約風險，這是亟待解決的問題。其次，互聯網金融由于無法吸收存款而帶來的資本約束也會在一定程度上制約其發展。再次，雖然在互聯網金融模式下，數據的可獲得性大大增強，但是數據的真實性、可用性、完整性如何衡量也是重中之重。基于數據分析所進行的金融活動，如果數據本身都存在問題，這樣的金融活動實際上是沒有效率的。最后，互聯網金融尚處于無監管機構、無準入門檻的階段，發展混亂、魚龍混雜，人才和渠道的制約也決定了其無法提供高端的金融服務，對消費者的信息保護也存在挑戰。
3、互聯網金融在小微企業融資過程中可行性分析
雖然上述辨證的論述了互聯網金融在小微企業如果融資過程中的優勢和可能遇到的問題，但是我們應辨證的對待互聯網金融，分析其在我國操作的可能性。第一，我國存在大量小微企業，這些小微企業幾乎都面臨融資問題。第二，我們的小微企業在運營過程中，產生大量的往來賬。因此我國具備了實施互聯網金融的基本條件，但是目前我們所欠缺的是就是一家能夠把債權人和投資人聯系到一起的中介機構。這位中間人，一方面需要收集各種應收賬款性質的發票；另一方面也需要尋找具有投資意識的并且愿意投資的投資人，當這兩方面各自被找到，我們的中間人就開始工作，幫助兩方面達成交易意向，從而促成交易提取傭金。因此從上述分析中可以得到我國已經具備這種新型融資方式所要求的基本條件，但是還欠缺一些推動力量，同時如果要推行這種新型融資方式還需解決一些基本問題，第一，如何從法律上對這種融資方式提供法律依據和法律參考；第二，如何進一步健全我國的信用體制。因此互聯網金融在小微企業中的應用需要多方力量的共同合作，使其能更好更快更有效的解決小微企業融資難的問題。
結論
綜上所述，扶持小微企業的發展，解決小微企業融資難問題是一個循序漸進的過程，在這個過程中，必須明確發展實體經濟是根本，金融服務、金融監管、政策傾斜都要服從這個大
局。探究新情況，以改革的思路和市場的原則解決新的問題，通過對方努力，共同解決小微企業融資難的問題。（作者單位：山西財經大學）
參考文獻
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[2]劉晶晶. 我國小微企業的融資環境問題及對策研究[D].吉林大學，2012.
第5篇：金融盈利理論范文
關鍵詞：金融混業經營分業經營金融制度上市制度金融監管
當今世界，全球經濟一體化、金融自由化程度進一步加深，企業兼并、重組風起云涌，金融創新層出不窮，金融品種不斷交叉，金融各業之間的邊界日益模糊，客觀上，國際金融業已經走上了交叉發展的道路。20世紀70年代以來，英國、日本、美國等實行金融分業經營體制的國家紛紛走上混業道路，混業經營體制逐步成為了國際金融業的主流。
金融混業經營，是指銀行不僅可以經營傳統的商業銀行業務，還可以經營投資銀行業務，包括證券承銷交易、兼并與收購、保險等，也就是集銀行、證券、保險、信托、基金、租賃等全方位金融業務于一身。混業經營有兩種模式：一是以德國為代表的全能銀行制，一個金融機構可同時經營銀行、證券、保險等多種業務，混業程度最為徹底；二是以美國為代表的金融控股公司模式，控股公司內部成立各子公司，分別獨立經營銀行、證券、保險等不同業務。各子公司間設立“防火墻”，嚴防各業務間的“利益沖突”和“風險感染”，從而達到效率和風險的平衡統一。分業經營則是指銀行、證券、保險等金融行業內以及金融業與非金融業實行相互分離的經營體制。分業經營制度和混業經營制度各有利弊，其實行的績效與一國特定的歷史、經濟階段密切相關。
長期以來，我國金融業一直堅持分業經營制度。1993年中央政府在對1992年以來的銀證經營混亂、亂拆借、大量違規資金進入股市等狀況進行治理整頓的過程中，為防范金融風險，加強金融監管，明確了分業經營的思想，隨后頒布了《商業銀行法》，禁止非銀行金融機構進入同業拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯系。隨后幾年，經濟金融形勢發生了重大變化，在國內，金融、證券改革不斷深化，制度有所完善；1997年亞洲金融危機爆發，中國開始出現通貨緊縮跡象；在國際，經濟金融全球化和金融混業經營趨勢明朗并加強。相應地，國內分業經營政策出現適度調整和放松。1999年下半年，被炒得沸沸揚揚的券商融資問題逐步得到解決。自6月16日《人民日報》特約評論員文章提出“有關部門要密切配合，抓緊實施有關券商融資的各項政策……”之后，8月下旬，中國人民銀行及中國證監會先后下發或轉發了《基金管理公司進入銀行間同業市場規定》和《證券公司進入銀行間同業市場規定》，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進入銀行間同業拆借市場和國債回購市場；時至11月下旬，有關證券公司向商業銀行申請股票質押貸款以及直接發行債券融資的意見草案正在進一步討論中，有望近期出臺。這些融資方面的措施表明，曾被管理層嚴令禁止的銀證分立的“隔火墻”已不再緊密，出現縫隙，我國金融市場出現混業經營趨向。實際上這一趨向不僅表現在券商融資方面，據《證券時報》11月9日3版報道，工商銀行廣州分行與廣州證券正式簽署了一項銀行合作協議，根據該協議，投資者無需將資金從儲蓄帳戶提出轉入保證金帳戶即可從事股票交易，從而實現了所謂的“存折炒股”；自1998年以來，四大商業銀行為實施債轉股、處置不良資產、有效化解金融風險，先后成立信達、華融、長城及東方四家資產管理公司，盡管是一變通做法，實際也已橫跨了銀行與證券兩個領域，無疑為銀證加快混業經營準備了條件。
然而，金融混業經營面臨許多障礙，混業經營可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市，導致工業企業所需資金不足、股市泡沫嚴重，最終泡沫破裂，銀行虧損嚴重，擠兌破產。西方發達國家金融業歷經數百年的發展，制度較為完善，尤其是證券市場包括上市公司良性運行，在有力的政府監管下，相應減少了混業經營的風險，顯示出混業經營的最大優勢。相比之下，目前我國金融業與西方發達國家的差別不僅體現在監管方面，主要是銀行和證券市場制度不完善，以及上市公司的“國有企業病”。這樣，就使我國實行混業經營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。概而言之，實行金融混業經營的障礙主要表現在以下三個方面。
首先，國有金融制度不完善，實行混業經營可能引發較大風險。
（1）從銀行來看，雖然“將專業銀行變成真正的商業銀行”的說法已提了多年，但是并未取得實質性進展，離真正意義上的商業銀行還存在不小的差距。目前我國商業銀行的經營管理水平較為落后，尚未建立起完善的內部控制制度；分支機構自成體系，政出多門的現象禁而不止；沒有建立完善的風險監控體系，不能對銀行經營過程中的風險進行有效的監控。更重要的是商業銀行尤其是國有商業銀行的經營機制不健全，委托——機制形同虛設，在資金運用上存在風險與收益不對稱，沒有也不可能走出“一放即亂，一收即死”的怪圈。這種情況下，如果允許銀行將居民儲蓄存款投入證券市場中就會很容易引起“道德風險”，也就是說銀行通過這種地位可以只負盈不負虧，因為我國的銀行是屬于國家的，以國家信用為存在的基礎，但國家對銀行卻無法完全監控起來，所以信貸資金在股票市場上盈利時還好說，如果虧損時最終仍由國家承擔起大部分的損失。這樣，銀行只追求盈利最大化而忽視證券市場的巨大風險，便會加大股市泡沫和信貸資金的風險。
（2）從證券公司來看，與銀行一樣，證券公司也存在經營機制不健全問題，內部人控制現象極為普遍（由其國有性所決定，外部監管成本很高且效力有限），存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向，所以證券公司常常利用自己擁有的巨大資金實力在證券市場上“坐莊”，操縱股價，期望獲得最大收益，由股票市場風險所決定這樣做也隱含著巨大風險，因為股票價格盡管取決于投資者的預期，但是不可能脫離其實物基礎，一旦過度背離，或者相關因素變化，股票價格的波動就往往難以預測，“坐莊”的機構也難以幸免于難，也就是“莊家套牢”，而經營者由于掌握著內部控制權而并不承擔相應的風險。這樣，即便允許證券公司從銀行有限制的貸款，一旦證券公司將資金投入股票交易市場中，也肯定會加大信貸資金風險并加大股票市場的動蕩。
其次，上市公司上市不轉制，制度不完善，使證券市場和混業經營內生巨大風險。國有企業制度是病源，上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開病毒母體，換言之，這個所謂的“新生兒手術”不干凈，以后的發作便具有必然性。有人說，已經改制的上市公司，不僅沒有改造國有企業，反而被國有企業改造了。實際上是一種認識顛倒，沒有搞清因果關系。股權結構過于集中，上市公司就不可能擺脫“國有企業病”，建立有效的公司治理結構，因為國有股東本身產權主體不清，沒有解決委托問題，國有股東的大量控股延伸出去必然是國家對上市公司經營者監督約束機制的進一步虛置，股東大會、董事會和監事會權責形式化，出現內部人控制和大股東領導合謀現象，分散的大眾股東及其資源被少數人控制并濫用，用手投票機制不能發揮作用，同時流通股比例較小，大量法人股、國家股未能上市流通，通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機制也有限，不能形成對經營者的改進壓力。加之股票發行實行計劃審批，殼資源稀缺，保殼、爭殼是一種常見現象，上市公司不能優勝劣汰，經營者“敗德”，企業效率低下成為必然。多數情況下，經營者會理性地選擇隨意侵吞國有資產，同時對外虛盈實虧信息，與證券公司合謀操縱股價，直至企業不能維持。審計等中介機構對此無能為力。黨的十五屆四中全會做出國有股逐步推出競爭性行業控股地位等決定，為解決上市公司制度問題，實施混業經營創造了條件。
其三，金融監管當局的監管水平有待提高。由于我國金融機構均為國有，長期以來對金融機構的監管工作一直不太重視，“重發展、輕監管”的問題一直存在。1990年以后，金融監管問題開始引起重視，監管工作有所加強，但多數仍然是合規性監管稽核，風險性監控不足，1992年以后的金融混亂成為必然。隨頓，實施分業經營，加強了金融監管，維護了金融業的穩定。但是我國金融監管機構的監管水平較低，各監管機構之間不能互相配合等上述問題并沒有根本解決，銀行和證券市場制度不完善，外資銀行經營人民幣業務以及混業經營的挑戰和趨勢都使金融監管難度進一步加大，提出更高的要求。而這當然需要一個不斷探索和實踐的過程，因而，金融混業經營也必然是一個漸進的過程。
參考文獻：
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[2]劉霖葉《我國金融業實行混業經營的約束條件分析》，特區經濟2005年11期
[3]周斌《混業經營中國金融業的必然選擇》，當代金融家
第6篇：金融盈利理論范文
關鍵詞：金融機構 反洗錢 科技應對能力
一、當前金融機構反洗錢工作中存在的問題
1.反洗錢工作機制缺位。我國現行的人民銀行對商業銀行、商業銀行基層行的反洗錢工作監督、檢查機制都不很完善，在反洗錢內控制度落實上也有不到位的地方。首先，銀行在客戶盡職調查中制度落實不到位，對客戶的調查僅限于一般情況，資金的真實來源和去向等與反洗錢密切相關的信息調查有許多缺失。其次，反洗錢協調機制的作用還沒有充分發揮出來。對一些客戶提供的假身份證、假工商稅務登記證，銀行人員難以鑒別，也不能得到相關部門在鑒別這些假證方面的幫助和支持，難以獲取真實完備的客戶信息。此外，人民幣和外幣反洗錢缺乏信息互通和有效聯動，工作相對獨立，步調不一，不利于對跨境洗錢犯罪的全程跟蹤。
2.反洗錢工作的技術手段比較落后。由于金融機構還沒有開發和建立一套反洗錢的軟件和系統，尚未建成與支付清算系統對應的支付交易監測系統，不能對大額和可疑交易及時進行監測、記錄，這給反洗錢工作帶來了很大困難。另外，隨著電子商務等新興網絡工具的發展，以及隨之產生的多種網上支付方式以及在線媒介，使得利用網絡洗錢的風險性較之傳統洗錢大為減小，越來越多的網絡洗錢出現了。由于我國信息網絡建設相對滯后，整體信息化水平不高，對網絡洗錢的監控更未涉足。
3.一線員工識別分析可疑交易的能力較弱。一線金融人員甄別和分析可疑交易的能力明顯不足，我們缺乏高素質的反洗錢工作人員。從整體上說我國對金融業工作人員的反洗錢教育還不夠深入，金融工作人員反洗錢意識缺乏，法制觀念和政策水平低，不熟悉與其業務相關的金融法規和行業制度規范，缺少良好的經驗積累，其綜合素質同當前的反洗錢工作現實需要還有相當的差距。
二、有效提高打擊洗錢犯罪科技應對能力
國際反洗錢經驗證明，改善金融機構反洗錢的技術條件是打擊洗錢犯罪的有力保障，針對當前洗錢犯罪出現的新特點和新動向，我國應大力提高對洗錢犯罪的科技應對能力。
1.健全金融機構反洗錢協調機制。金融監管部門要督促金融機構履行反洗錢職責，監管機構通過執法檢查，不僅可以發現金融機構執行政策規定中存在的問題，還能夠對政策本身進行審視，有針對性地提出有效的反洗錢措施，加大對大額外匯收付和無交易背景的大額人民幣支付的監測，完善收支預警系統，提高監測的靈敏性。此外，金融機構要正確處理好反洗錢內控制度和內部經營管理制度的關系，金融機構要根據自身的特點，將反洗錢法律、法規和部門規章要求，分解、細化落實到具體的管理和業務流程中，做到與內部經營管理制度同布置、同檢查、同考核，并監督所管理的分支機構制定嚴格有效的反洗錢措施。
2.大力提高反洗錢的科技監控能力。關注可疑交易報告是發現洗錢線索的關鍵，根據我國《反洗錢法》規定，商業銀行應將其客戶賬戶內所發生的大額和可疑支付交易情況及時向有關監管機關報告。其中，大額交易報告是從定量方面界定交易信息報告的內容，凡是交易金額在規定限度以上的交易，不論是否可疑，都要報告。而可疑交易報告則是從定性方面界定了交易報告的內容，即針對金額、頻率、流向、用途及性質等有異常情況的交易。這樣可以提高反洗錢工作的效率，并加強對網絡銀行、電子貨幣、銀行卡等新興業務的反洗錢監控。
3.改善反洗錢的技術條件。澳大利亞反洗錢工作處于世界領先地位的一個重要原因，就是擁有一個先進的反洗錢信息管理系統，采用了先進的網絡、數據庫、數據計算等技術。我國應結合工作實際加速科技進程，提高反洗錢工作的技術手段，加速研發網絡互聯的大額和可疑支付交易監測報告系統，完善反洗錢軟硬件條件，推行完整、規范和真實的電子化數據采集方式，不斷完善數據篩選和分析工作，提高數據篩選的準確性和分析報告質量，增強反洗錢監測的及時性和有效性。同時，統一全國的金融網絡，建立有效監控和管理資金賬戶系統，改進銀行賬戶管理手段，在對洗錢犯罪的監控、取證、防范等方面都采用先進的科學技術手段。
4.全面提升一線人員業務技術水平。一些發達國家反洗錢的經驗表明，建立一支高素質的反洗錢工作隊伍至關重要，大力抓好一線反洗錢專業隊伍的建設，促進反洗錢工作人員專業水平的提高。首先，認真選配工作人員，將一些文化程度較高、專業知識對口、具有良好的計算機操作水平、外語交流能力強、熟悉經濟金融及法律等方面知識的青年同志充實到反洗錢工作崗位上來，逐步充實反洗錢工作崗位。其次，有組織地開展業務培訓，舉辦面對銀行系統的國內反洗錢業務培訓和有關的業務研討活動，講授反洗錢的工作要求和操作規定；注意學習和借鑒國際反洗錢的
先進經驗，“走出去”接受境外培訓，掌握先進國家在反洗錢立法、金融情報中心的運作模式、反洗錢信息系統開發建設、金融交易報告信息的分析和跨境異常資金流動監測分析技巧等方面的知識和經驗。
參考文獻：
[1]劉陽:反洗錢工作中不可忽視電子支付[j].西部金融，2008年第2期
[2]熊海帆:對商業銀行反洗錢內控制度建設的思考[j]．浙江金融，2007年第9期
第7篇：金融盈利理論范文
“水干了才會暴露出誰在裸泳”，金融危機下，我國企業存在的問題一度暴露出來。過去，在優良的市場環境、低廉的勞動力價格、優惠的國家政策引導下，我國的很多企業起步迅速，發展喜人，但是在經營管理上、科技創新上、企業品牌上沒有下功夫，與國際企業存在著較大的差距，這些差距由于“經濟和平年代”的掩蓋一直被忽視，當金融危機出現以后，問題全出來了。
1.市場萎縮，產品銷售不暢
由于國際市場受到金融危機的重創，導致我國出口型企業在國際市場的銷售急劇萎縮，同時，金融危機后期，我國的傳統出口國家如東南亞、歐美、日本等國家的消費行為以及國家政策都發生了變化，市場保護主義傾向更加明顯，導致未來我們隊這些國家的出口將不容樂觀，我國一些玩具、鞋帽、服裝等產品面臨著極大的銷售危機。另外，由于我國在金融危機下很多中小企業紛紛倒閉，很多的工人失業，收入減低，消費能力下降，房市蕭條，導致了國內的市場陷入一個較長的蕭條期。在這樣的背景下，企業未來的產品銷售將困難重重。
2.產品庫存積壓
我國企業一直以產品數量取得整體規模利潤，但是由于企業市場萎縮，產品銷售困難，同時市場正在調整，企業產品與市場之間的信息情況發生了變化，導致大量的產品積壓。產品的積壓導致了企業資金被套牢，使得企業本來在金融危機下已經捉襟見肘的資金壓力更加雪上加霜。產品積壓的原因一個是市場的萎縮，另一個也是企業無法適應市場新的變化造成的。
3.利潤銳減
我國企業原來的利潤主要來自良好的出口與廉價的勞動力資源，同時我國的市場處于發展初期，機遇多、競爭少，使得企業贏得了第一桶金。但是在金融危機以后，市場少了、物價高了，但是職工的工資卻在上漲，這使得企業的利潤出現減少的趨勢。同時，我國這些企業大部分技術含量低，出口產品附加值少，在產業鏈當中處于低端，利潤一直單薄，在金融危機下，利潤更加少。
4.財務危機
我國的企業財務管理一直處于初級階段，一些企業的財務就是記錄一下支出與收入，保管保管現金，根本談不上什么財務監督與財務決策報告，對企業的發展起不到促進的作用。所以，在金融危機影響下，企業一些下游銷售商與生產商的倒閉與經營困難，給企業帶來的很大的資金回籠的壓力，很多資金收不回來，一些已經在墊資的工程也停不下來，企業困難重重。同時，由于產品庫存的壓力加大，壓住了一部分資金，使得公司的財務管理難上加難。
5.成本加壓
金融危機以后，企業的產品生產縮減，企業設備與工人的生產能力“吃不飽”，使得設備與人力浪費嚴重，人力資源的成本壓力加大。當前，物價上漲，企業的原材料也在上漲。同時，新的勞動法出臺，對企業用工、三金、解聘等做出了更加嚴格的規定，使得企業對人力資源的管理更加需要慎重行事。
二、金融危機后企業如何度過調整期
金融危機后，這個世界的經濟形勢將發生較大的變化，一些國家的貿易保護措施將會更加嚴厲，國際貿易糾紛更加復雜化。我國的國內經濟競爭更加激烈，人力資源費用更加高漲，一些外資企業向世界上的低勞動力國家轉移，國內市場未來的趨勢不明，變化沒有時間表。這一切需要我們企業認真思考這個經濟調整期的新的戰略策略，尋求新的發展出路。
三、經濟調整前期的企業應對策略
1.加強財務管理
在企業面臨嚴重的危機壓力之下，企業最需要的是加強企業財務的管理，為企業的資金運轉控制好資金，防止浪費，把有限的資金留在關系到企業生存發展的地方。同時，企業財務管理要為企業在金融危機背景下進行科學決策提供財務分析報告，使得企業度過難關。要抓住一切渠道與機會為企業爭取更多的資金，因為在金融危機下，資金就是沙漠中的泉水，是企業是救命稻草。
2.減少產品庫存
危機下，銷售受阻，相應的庫存就會增加。庫存是企業消化不良癥的表現，金融危機下，企業產品積壓，會帶來銷售的風險，帶來資金的壓力，使得企業的負擔加重、風險加強。所以，企業要針對市場需要，根據訂單進行生產，盡力不生產一些墊資產品或者一些先銷售后付款的產品。及時及時調查反饋庫存情況，既保證銷售的需要，也要保證減少積壓。
3.控制企業發展規模
在金融危機后，企業一些原來的擴展規模的計劃應該進行重新的思考與審視。因為，一方面，市場在金融危機后一定變化，絕大部分的出口與內銷市場的消費行為與國家政策都會變。另一方面，企業的資金壓力加大，盲目的投資擴建耗費資金非常嚴重。企業應該慎重思考，企業未來的戰略取向，然后在思考企業擴建問題。甚至對于一些企業來講，還需要縮減企業的一些項目，停建一些在建項目，以留下資金防止經濟調整期的延長。
4.嚴格控制企業成本，謹慎用工
在金融危機背景下，要嚴格計算生產成本，這不僅有利于企業當前的競爭力，保證眼前利潤的問題，也是未來提高企業管理水平需要。企業一方面要嚴格控制生產流程，生產線上要勒緊褲帶；另一方面，企業要謹慎用工，減少人力浪費與支出，減少不必要的資金支出。
5.爭取外來資金支持
金融危機后，我國政府啟動了40000億元的國家振興經濟投資計劃，這項資金對于擴大內需具有積極的意義。企業應該認真研究國家政策，爭取得到國家專項投資款項，或者爭取銀行政策性貸款的支持。這些外來資金的支持將化危機為機遇，讓企業的競爭力更強。
第8篇：金融盈利理論范文
關鍵詞：金融系統復雜性金融風險
一、金融復雜系統脆性的內涵與特征
脆性首先是一種像玻璃、磚等的材料性質，在打破了之前沒有塑性變形的性質，在發展過程中客觀存在的一種現象，是無形的、不易被察覺的。復雜系統的脆性遭受外部原因時，成為系統崩潰的根本原因，但同時也促進和形成了原系統演化的力量。隨著金融體系的不斷發展，越來越多的層次和復雜性的增加，規模越來越大，金融系統已經越來越難以控制。一個個簡單的子系統組成了金融系統。在所有子系統的運行繼續履行自己的進化，與其他子系統或外部環境的物質，如能源、資金和信息不斷交流。因此，金融系統的復雜性，從系統運行將不可避免地受到一些或大或小的內部和外部的干擾，這種干擾有一些具有不確定性。此外，仍然有一些事情本身固有的缺陷不可避免。這一系列干擾因素都可能直接影響到任何子系統，引發連鎖反應。在這一點上，對復雜系統的金融脆弱性也同時顯示。因此，這個復雜的金融系統的脆弱性的定義是：由于其固有的缺陷，系統不可避免的內部和外部因素的影響干擾作用，導致復雜的金融系統中的一個系統（子系統）崩潰，然后引向整個復雜系統的傳播，使得金融系統的功能或部分喪失，或整體崩潰，這個特點通常很難被檢測到。
二、從美國次貸危機到全球金融危機的脆性過程分析
（一）脆性聯系的形成過程
二戰后，美國的經濟實力大為增強，促使美元取代英鎊成為國際本位貨幣。單極世界貨幣體系，使美國龐大的經常帳戶赤字成為現實 ，為次貸危機的脆性源的產生提供了條件。美元是當前國際貿易和金融交易計價和結算的主要貨幣形式。在與美國的交易中，世界上其他國家賺取到美元，為了擴大出口，避免國家的通貨膨脹，匯率及其它因素獲取優勢，國家在買入美元的同時，在市場上投放大量的本國貨幣。世界經濟本輪急速增長的趨勢，促進了世界經濟的資金高流動性過剩，并迅速向金融部門流通，美國的金融產品的大量被購買是這部分資金的主要去向。這在一定程度上助長了美元的發展速度。在國際金融市場，美元成為世界上的“必備品”，成為全球金融資產配置的“必備品”，美元金融資產正在加速膨脹。這實際上是作為金融產品，世界各地的投資者為美國消費者提供信貸支持。這一切都可以維持在信貸基礎上，但這個基礎有時也很脆弱，它是動態的。這使得美國實體經濟與虛擬經濟的發展比例嚴重失衡，也是導致資產價格泡沫膨脹的誘因。美國龐大的經常帳戶赤字，使美國金融系統的脆性的時間風險存在，并且逐漸積累增加。這需要通過資本項目順差為美國減少風險，以保持國際收支的動態穩定性，降低美國金融體系的脆弱性。國際金融機構和美元為美國金融市場的全球流動，在美國市場可以最大限度的收入資本化、證券化提供了一個良好的平臺。在利益驅動下，一些穩定低的金融資產一再被利用，因此金融資產脆性已被多次激發，并逐步作為風險被轉移到國外鏈。為了分散風險，繼續促進金融機構的經營多元化，市場全球化，因而促使發達國家和發展中國家，甚至兩個經濟實體之間的國家之間相互交織在一起，深化了全球化的聯系。雖然這可以一定程度上減少個人和功能的風險，然而系統性風險卻進一步增加積累，并促進各國之間的風險轉移。因而，在全球經濟制度和金融體系中，形成以美元流動為主導的運行系統。
（二）脆性的激發過程分析
生產的規模越來越取決于個人的資本統治的金額，取決于他的資本擴散價值生產過程和持續擴大的需要，很小程度取決于產品的直接需要，這是伴隨著資本主義生產發展的必然結果。衍生產品從誕生之日起就成為實體經濟和虛擬經濟之間溝通的橋梁，獨立于實體經濟之外是它的基本特征。它可以通過杠桿效應獲取大量的資本，只是付出非常低的資本充足率。世界上美元的流動性，都是通過金融衍生工具來進行的。據此，美國持續龐大的經濟赤字的脆弱性傳遞到每個子系統中，并漸漸地被激發。在發展之初，雖然遭遇到各種不同因素的干擾，但是每個子系統都有其自身的組織，并且強于脆性，因而仍然可以運行在非平衡態。這時這個復雜系統的金融脆弱性一直處于隱蔽狀態，但金融風險已逐步積累。美國住房按揭貸款為6.5萬億美元的市場規模，所以在美國的金融系統中，如果一個微型元素突然打擊到金融體系 ，借款人到期無法償還貸款，將立即導致次級抵押貸款部門財政快速增長風險。由于系統是開放的，次級抵押貸款機構，并與他們接觸到的抵押貸款投資公司中很強的吸收，以維持其穩定的負熵流的程度。負熵是吸收了大量抵押貸款投資公司
也將鏈接到其他強元素的程度，金融機構和抵押貸款相關的投資銀行、保險機構和其他滲透。金融產品和信貸緊縮的風險進一步蔓延，使這些金融機構的幫助，由次級抵押貸款銀行和負熵與相關金融機構持有獲得穩定的不足以維持自己，他們也將破產。2007年，美國新世紀金融公司申請破產保護，并裁減53.04%的員工，這成為美國“次貸危機”爆發的起點。隨之而來的是美國一些大型抵押貸款公司投資出現接踵而至的危機，甚至破產倒閉，如美國兩大抵押貸款機構房地美和房利美納入政府2008年照顧管理，美國抵押貸款投資公司2007年向法院申請破產保護，證明次貸危機的房地產金融系統的脆性熵受到沖擊的影響。
財務子系統之間的聯系是非線性的特點，房地產金融公司、投資銀行倒閉和保險機構吸收其他子系統脆性，如商業銀行、資本市場、貨幣市場和其他功能，使得各金融子系統脆性成為其他的變化的主要矛盾，金融風險開始從房地產市場逐漸蔓延到其他金融領域。由于各個子系統之間的協同作用，最終復雜系統的金融脆弱性已經成為在運行狀態的主要矛盾。已經有大量失敗的金融機構，金融資產的流動性迅速枯竭，金融資產價格巨大的跳水，導致了次貸危機的爆發。美國金融市場像一個巨大的“金融黑洞”，在以美元為主體的運行機制下，不斷吸取其他經濟體的負熵，使美國次級抵押貸款危機的脆性熵風險轉嫁到其他國家的金融體系和經濟體系，次貸危機成為由美國蔓延到其他國家的全球性的金融危機。美國次貸危機給全球金融危機的作用，充分反映了復雜系統、操作性、滯后隱蔽性、金融脆弱性的過程，其中任何一方面發生問題，有可能由此醞釀成為一個全球性的金融危機的。
三、基于金融復雜系統脆性理論的金融危機防范
雖然金融制度的演變日趨復雜，金融危機的機制也在發生變化，但它與實體經濟的聯系依然是最重要的關系。因此，次貸危機是資本主義經濟危機在新形式實體的具體表現，是商品生產“相對過剩”的危機類型。因此，可以得出：危機是在商業批發和銀行等金融領域中開始爆發的，不是直接在零售和消費相關的風險和業務中爆發的，經濟危機最初的表現形式是金融危機。
第一，這場危機充分暴露了在美元主導的國際貨幣經濟體系中，美國和其他西方發達國家由于資產通脹，消費模式和金磚四國為代表的新興經濟體的類型，所生產的增長模式表示過剩全球經濟失衡的脆性特征。這種脆性在于美元為主導的國際貨幣制度和經濟制度，存在系統風險和各種缺陷。而要降低這一脆性，最根本的是要創造和一個主權國家脫鉤，保持貨幣的國際儲備貨幣的長期穩定，從而避免主權貨幣作為儲備信貸，促進貨幣走向國際儲備貨幣穩定的貨幣風險，供應秩序，提高整體調節方向，從根本上維護全球經濟和金融的穩定。
第二，要避免過度的杠桿效應的金融衍生。金融的脆性，使之經濟繁榮過程中，投資方只看到了過度使用杠桿效應帶來的利潤的，忽視了吸引力將下降，資產價格的復雜性有一個巨大的潛在風險。從復雜系統的金融脆弱性可以在金融體系的演變可以看出，脆性的激發強度和脆性熵風險的程度成正比。因此，衍生工具的杠桿作用，將大大增加了無序投資基金，這反過來又進一步完善金融混亂復雜系統脆性，加快了復雜系統的金融崩潰。
第三，降低了金融體系的脆性聯系，避免傳染給其他市場的風險。現代金融業的風險更復雜的多樣形式，日益密切的關聯度，越來越大的金融體系。市場風險、操作風險和信用風險的共同作用產生了次貸危機。金融市場缺乏監管力度，導致次貸危機爆發前，金融產品能夠大行其道。美聯儲杠桿率的金融市場操作，以及市場混亂監管不嚴是局勢失控主要原因。因此，要地切斷傳播途徑的脆性熵的風險，我們必須加強金融監管，提高整體風險管理。
第四，完善金融體系的自我組織。由于對經濟和金融發展、經濟轉型水平的限制，一個新興的經濟體已具有高投入，高負債，高消費的“三高”特點。國家赤字的增加，外匯儲備的減少。證券投資，以及購買美國的債券在發展中國家的海外資產中占有較大的比重，而直接投資和銀行貸款等之戰很小的部分。在金融危機發生時，極易受到復雜系統的金融脆弱性的蔓延，缺乏自救能力。因此，所有國家，特別是金融發展水平低的發展中國家，應增加黃金儲備和其他資產，以增強國家在危機時期的應對能力。
第五，加強國際合作，抵御金融危機。隨著經濟全球化的日益發展，金融危機到來時，任何國家都不能幸免。金融系統的全球化特征，使得通過負熵輸入外部金融環境，以減少金融風險，金融體系的脆弱性內部產生的熵方法成為可能。因此，通過協調全球各國的行動，使銀行及其他金融領域實現統一監管，以有效的遏制危機的蔓延，共同保持經濟和金融穩定。如通過聯合，以保證銀行的再貸款，銀行資本的重組等手段，向市場注入流動資金，以提高市場信心，信貸資金將繼續支持實體經濟，從而促進資產價格的穩定和經濟持續增長;建
立的一專項資金，用于對東歐，亞洲和其他國家出現財政困難提供援助，協同國際貨幣基金組織：打破籬笆的貿易學說，促進各國之間的經濟交流，從而提高國家經濟的抗風險能力。
四、結論
本文基于對金融制度和金融風險復雜的系統的研究，以建立復雜系統的角度看金融脆弱性，并嘗試從這個角度來研究，對復雜系統理論的金融脆弱性使用金融脆弱性理論分析美國“次貸危機”的脆性過程，提高理論聯系實際的解釋力。
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第9篇：金融盈利理論范文
關鍵詞：金融危機；培養；財務能力
金融危機是經濟發展過程中的“坎”給企業的正常生產經營秩序造成困難。企業管理者要面對現實，研究應對金融危機的方略，運用現代管理技術，規避化解金融危機的風險及危害，實現預期的經濟目標。
一、培養財務能力的意義
金融危機是壘球經濟發展進程中難以繞開的坎。只有識別其特征、規律及危害并加以控制，運用自身的優勢化危為“機”，才能贏得生存與發展的機遇與空間，給自身可持續發展拼出一條“生”路。凡戰爭：就有勝方與敗方，金融危機有消極的影響，也可能產生積極的作用，至少可以推動企業改善管理，增強駕馭風險的能力，而無動于衷的企業，被淘汰出局則是必然的結果。能夠沖破金融危機困境的企業，其管理經驗與抗風險能力必然比金融危機發生前大得多。
二、財務能力的基本構成
財務能力主要是體現在生產經營活動中的基本的籌資能力、生財能力、用財能力、管財能力等等。這些能力主要表現為；
(一)籌資能力企業在誕生之初就必須在《公司法》的框架下，修訂公司章程，并按照國家產業政策的要求及出資人的共同約定如實足額出資，為企業的生產活動提供足夠的啟動資金，
(二)理財能力理財能力是企業生存必備的要求。理財活動是企業的基本經濟活動。企業的資金形態：貨幣資金—存貨資金—生產資金—成品資金—結算(銷售)資金—債權資金(或者債務資金)—等等其構成與比重及狀態都得靠企業管理者運用會計科學技術與市場機制去科學合理調配。處理得當，企業可以獲得資金回籠與收益；處置不當，企業就可能承擔經濟風險與損失。
(三)生財能力就是組織生產勞動創造社會財富的能力。社會主義國家的各類企業(經濟組織)是以盈利為目的組織起來的。其生產目的就是為社會提供人民生產生活所需要的物質文化商品并獲得回報來滿足自身的生存與發展要求。
(四)支付能力企業的支付能力是企業資金實力的具體體現。支付行為是企業資金分配中的最廣泛應用的財務行為之一。支付能力建立在企業管理調控能力基礎上，反過來又能對企業的調控能力產生積極的影響。
(五)積累能力資金的依法分配是企業經濟秩序穩定的保證。資金合法分配是支付能力培植的基本要求。企業的資金積累的來源是：生產經營利潤、固定資產折舊金、稅后利潤盈余提留、其他來源等等。企業依法積累，獲得現金流增長是企業資本金保值增值的基本要求，也是企業抗風險能力的資金保證。
(六)投資能力投資能力是企業資金應用的基本表現。當企業貨幣資金或其他資產富余時，這時，企業持有貨幣資金(或其他閑置資產)受到通貨膨脹率影響或者存在其他經營風險時，選擇對外投資形式，轉嫁資金風險是一般企業都必須破解的難題。
(七)內部會計控制能力企業管理者必須依法駕馭企業的資源與財富、控制企業資金，搞好經濟核算和管理，御防企業外部與內部可能產生的問題給企業或國家或職工經濟利益造成不必要的減少或損失，給企業可持續發展帶來消極影響。加強內部控制制度建設，就是要依法建立健全各項規章制度，落實經濟責任制，構筑“防火墻”，制定獎懲制度與責任追究制度。
(八)抗風險能力社會生產和管理在市場經濟環境下進行，機遇與風險同在。經濟的發展與財務風險、經營風險、法律風險相伴，無時無刻不影響著企業的各項活動，企業投資人、經營者、職工、債權人(債務人、相關各方)各自應適應現代企業發展的要求，發現與規避各種風險。
三、培養企業的財務能力探討
財務能力是企業生存的必要條件，如果財務能力缺乏，必然影響企業的正常發展。因此，培植企業的財務能力是企業可持續發展的戰略任務，也是增強企業競爭力的必然要求。如何培育企業的財務能力呢?一般可以從以下幾方面著手：
(一)加強法制建設社會主義市場經濟是法制經濟、競爭性經濟，開放性經濟。企業的一切經濟活動只能在國家法律法規允許的范圍內進行，凡經濟行為都必須講究經濟效益。企業管理者與企業職工都要參與社會主義法制建設。首先，投資人要依法按照公司章程約定準時注入資本金；其次，企業管理層要制定企業規章制度，規范企業的經濟管理行為，保障公司的財產物資與生產活動有序進行；再次，企業員工要按照崗位責任制的規定履行職責。企業自身不得違法經營，如有違反。應自覺糾偏。
(二)加強企業文化建設企業文化建設是企業生產經營活動的基礎條件。職工的思想品德教育需要文化，提高政治覺悟需要文化。吸收運用新技術需要文化，建立與執行企業規章制度也需要文化基礎，當今世界，技術進步日新月異，如果沒有高文化素質的職工隊伍，企業要生產出符合人民生產生活所需要的物質文化商品則是決不可能的。培植企業的財務能力更需要高層次的管理人才。
(三)加強資金市場、人才市場、技術市場建設財務能力體現在企業資金管理與資金運作方面。先有舞臺，后有名演員；有了名演員，又可以創造出大舞臺。這就簡單地說明了資金與財務能力之間的關系。企業的資金是微量的，人才是有限的，技術是局域的。但是市場經濟環境中的資金、人才、技術是無限的、取之不盡用之不竭的。
(四)引進與應用先進的管理技術與生產技術培育企業的財務能力，著眼于企業內部條件是應該的，僅僅靠單個企業的資源、技術、管理方法，遠遠是不夠的。提高企業財務能力，要靠學習先進管理技術，靠管理者的技術水平，靠企業的管理設備裝備水平與職工的智慧，等等，這些都直接影響到企業財務能力與企業信譽的建設。
(五)保障與鞏固職工當家作主的主人翁地位職工是企業的主人，中華人民共和國憲法規定得明明白白。職工參與管理，參與理財對企業發展，意義深遠，不多贅訹。物質財富的生產需要職工的直接勞動，產品質量的控制需要職工嚴格把關，企業誠信建設需要職工付諸實施，企業管理行為需要職工監督，等等若干或所有企業的生產經營行為都離不開職工的勞動。
(六)建立健全企業內部控制制度，防范財務風險財務能力強，是建立在企業制度規范，員工崗位責任制完善，產品符合社會需求的基礎上的。合法規避企業風險，維護企業安全，保障企業生產經營秩序合法有序是企業生存必須破解的課題，一定要努力掌握市場經濟環境下的客觀經濟規律，制定切實可行的內部會計控制制度，防范企業所面臨的風險，使企業的財務能力在生產經營過程中發揮其特有的作用。
(七)科學合理搞好收益分配企業的經濟分配是正確處理國家、企業投資人，債權債務人，職工(包括企業管理者)、合作者等方面經濟關系的基本形式。通過收益分配與資金運作等管理行為，積極培育企業的再生產能力與創造力。
(八)充分利用社會資源，確保企業的可持續發展培育企業的財務能力，要以企業良性循環、可持續發展為目標，堅持認清企業自身的優勢條件，生產經營中需要的那些要素?這些要素的獲得代價如何最合理最節省?財務控制能力強，資源要素的取得就容易質優價廉供應及時保質保量，適應生產經營活動的需求，對企業自身的資源也要用好用足，生產過程形成的下腳料，盤點清理出的已經報廢了的固定資產也要計價處理，保證賬面資產記錄與實際資產狀態本質一致。當企業生產經營活動需要的機械設備而企業又缺乏時，可啟動財務政策，向設備經銷經營公司租賃，或采取委托加工的合作方式，單項外包，實行質量管理監督，保證零部件的生產質量達到國家規定的標準，實現產品的生產目標，為企業實現預期的財務收益開拓路徑。
