盈利能力的內(nèi)容精選(九篇)
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第1篇：盈利能力的內(nèi)容范文
分公司...部：
.年.月.日分公司召開(kāi)營(yíng)銷能力研討會(huì)，討論關(guān)于21年全省營(yíng)銷發(fā)展計(jì)劃，..中支就討論內(nèi)容有以下落實(shí)舉措：
一、經(jīng)代渠道公司化管理
（一）經(jīng)代渠道梳理
1. 經(jīng)代渠道清分：現(xiàn)有自有業(yè)務(wù)渠道7家、費(fèi)用處理渠道4家，根據(jù)會(huì)議要求，需在4月30日期完成清分，僅保留兩家費(fèi)用處理渠道，分別是 ...、...；
2. 差異化管理：根據(jù)會(huì)議指示，..中支將對(duì)不同類型渠道進(jìn)行差異化管理，具體差異化實(shí)施舉措體現(xiàn)在：
（1）保費(fèi)規(guī)模高的提高續(xù)費(fèi)時(shí)效，每月費(fèi)用結(jié)算兩次；
（2）邊供高的渠道可以指定階梯獎(jiǎng)勵(lì)；
（3）品質(zhì)好的渠道可放寬承保政策，比如特種車。
（二）業(yè)務(wù)人員類型清分
1. 根據(jù)會(huì)議指示，我中支維護(hù)型人員的清分上限為2人，根據(jù)實(shí)際情況，我中支將于4月30日前轉(zhuǎn)化...為維護(hù)型人員。
2. 拓展型客戶經(jīng)理將按照分公司各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格考核。
二、專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)
1. 根據(jù)會(huì)議指示，我中支2021年剔除超賠險(xiǎn)后的非車險(xiǎn)保費(fèi)任務(wù)為...萬(wàn)元，針對(duì)此任務(wù)，我中支將按照以下幾個(gè)舉措推進(jìn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，保證任務(wù)的全面達(dá)成：
（1）利用線上訴責(zé)出單的優(yōu)勢(shì)大力推動(dòng)訴責(zé)險(xiǎn)的發(fā)展截止到3月25日我司簽單保費(fèi)..萬(wàn)元；
（2）2021年政府應(yīng)急管理部門(mén)對(duì)各施工單位投保安責(zé)險(xiǎn)事宜會(huì)要求更加嚴(yán)格，所以我司抓住此契機(jī)，大力拓展；
（3）加強(qiáng)日常非車業(yè)務(wù)培訓(xùn)，參訓(xùn)人員擴(kuò)展到全體員工，大力推動(dòng)全員營(yíng)銷。
2. 為助力非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，我中支將于5月31日前完成非車險(xiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)的組建，4月30日前完成1名非車險(xiǎn)客戶經(jīng)理的引進(jìn)或轉(zhuǎn)化，具體增員舉措如下：
（1）組織全員轉(zhuǎn)發(fā)非車險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)招聘海報(bào)，在同業(yè)內(nèi)獵取有非車基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)人員；
（2）在招聘網(wǎng)站非車險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)招聘信息。
三、個(gè)代隊(duì)伍發(fā)展
（一）個(gè)代政策區(qū)分，堅(jiān)持個(gè)代政策單獨(dú)申請(qǐng)，申請(qǐng)模板如下；
模板：詳見(jiàn)附件。
（二）發(fā)展過(guò)程中，獨(dú)立個(gè)代優(yōu)先于團(tuán)隊(duì)個(gè)代，具體發(fā)展推動(dòng)舉措如下：
（1）組織后線員工參與獨(dú)立型個(gè)展，給后線管理編制定增員任務(wù)。
（三）根據(jù)會(huì)議指示，我中支將于4月30日前保證個(gè)代拓展崗的人員到位，具體增員舉措如下：（已有個(gè)代拓展崗的機(jī)構(gòu)可不填寫(xiě)）
..中支已有個(gè)代拓展崗。
（四）個(gè)代與經(jīng)代（銷售團(tuán)隊(duì)）的承保政策差異化，具體差異點(diǎn)位/差異化如下：（點(diǎn)位必填）
（1）非營(yíng)客車跟單費(fèi)用高于銷售團(tuán)隊(duì)1個(gè)點(diǎn)，其它車型與銷售團(tuán)隊(duì)費(fèi)用一致。
四、銷售團(tuán)隊(duì)規(guī)范化管理
（一）日常管理落地舉措如下：（含活動(dòng)量管理）
（1）已分解任務(wù)目標(biāo)到個(gè)人，且已制定了團(tuán)隊(duì)日?qǐng)?bào)表，對(duì)當(dāng)日任務(wù)不達(dá)標(biāo)人員進(jìn)行督導(dǎo)；
（2）實(shí)施團(tuán)隊(duì)行事例管理；要求團(tuán)隊(duì)內(nèi)人員每周上報(bào)行事例，且團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)及時(shí)督導(dǎo)。
（二）車險(xiǎn)續(xù)保率落地舉措如下：
（1）及時(shí)下發(fā)續(xù)保清單，督導(dǎo)客戶經(jīng)理對(duì)可續(xù)保業(yè)務(wù)進(jìn)行認(rèn)領(lǐng)；
（2）每周固定時(shí)間對(duì)已認(rèn)領(lǐng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行追蹤。要求客戶經(jīng)理對(duì)未續(xù)保的業(yè)務(wù)進(jìn)行情況說(shuō)明；
（三）線上出單率落地舉措如下：
（1）現(xiàn)..中支業(yè)務(wù)二部除特種車業(yè)務(wù)外其余業(yè)務(wù)均使用全民保代出單。
（四）前線培訓(xùn)落地舉措如下：
（1）每周固定時(shí)間對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行一對(duì)一電話溝通，加強(qiáng)掌上寶“每周一課”學(xué)習(xí)的督導(dǎo)；
（2）建立團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)溝通群，及時(shí)轉(zhuǎn)發(fā)公司相關(guān)培訓(xùn)內(nèi)容，提高“營(yíng)銷大家談”參訓(xùn)率；
（3）每周組織一次線上會(huì)議，每月組織一次現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議，分階段組織團(tuán)建活動(dòng)。
（五）人均產(chǎn)能及邊際貢獻(xiàn)率考核落地舉措如下：
（1）日常培訓(xùn)內(nèi)容增加業(yè)務(wù)員相關(guān)考核數(shù)據(jù)講解，
（2）對(duì)于低產(chǎn)能人員加大日常業(yè)務(wù)跟蹤督導(dǎo)，保持高頻互動(dòng)，緊抓活動(dòng)量管理，做到及時(shí)預(yù)警提示。每月篩選保費(fèi)時(shí)間達(dá)成率低于90%的銷售人員，每月業(yè)務(wù)督導(dǎo)、幫扶不少于4次。
（3）中支加強(qiáng)業(yè)務(wù)分析能力，及時(shí)篩選出邊貢高的業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)員發(fā)展。
五、營(yíng)銷專員考核
根據(jù)會(huì)議指示，我中支將在4月30日前完成營(yíng)銷專員的內(nèi)部轉(zhuǎn)化/外部招聘，具體實(shí)施舉措如下：
（1）在招聘網(wǎng)站招聘信息，招聘有相關(guān)管理能力的業(yè)內(nèi)人員。
第2篇：盈利能力的內(nèi)容范文
[關(guān)鍵詞]盈利能力；創(chuàng)業(yè)板；利潤(rùn)率
[DOI]1013939/jcnkizgsc201625050
盈利能力是衡量創(chuàng)業(yè)板上市公司運(yùn)用其擁有的資本和資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，是創(chuàng)業(yè)板上市公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力，反映創(chuàng)業(yè)板上市公司的管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
1理論回顧
11盈利能力分析的概念及目的
盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般來(lái)說(shuō)，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說(shuō)明公司的能力。通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利能力進(jìn)行分析，不僅能夠反映公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還能預(yù)測(cè)創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展前景。進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的主要是：①利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。②通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。
12常用指標(biāo)
121銷售凈利率（Net Profit Percentage）
銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為：凈利銷售凈利率=（凈利/銷售收入）×100%
該指標(biāo)反映每1元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。
122銷售毛利率（Gross Profit Percentage）
銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計(jì)算公式為：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%
123總資產(chǎn)收益率（Return on Total Assets，ROTA）
總資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式是：總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額[（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2]×100%
124凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）
公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/[（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2]×100%；企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：008，影響凈資產(chǎn)收益率的主要因素包括：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款、待攤費(fèi)用等。
2盈利能力分析
21公司簡(jiǎn)介
樂(lè)視網(wǎng)成立于2004年11月北京中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，享有國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，2010年8月12日在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市，是行業(yè)內(nèi)全球首家IPO上市公司，中國(guó)A股唯一上市的視頻公司。樂(lè)視致力于打造垂直整合的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應(yīng)用市場(chǎng)、電子商務(wù)、生態(tài)農(nóng)業(yè)等。樂(lè)視網(wǎng)連續(xù)三年獲得德勤“中國(guó)高科技高成長(zhǎng)50強(qiáng)”“亞太500強(qiáng)”，并獲中關(guān)村100優(yōu)高新技術(shù)企業(yè)、2013福布斯?jié)摿ζ髽I(yè)榜50強(qiáng)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)、互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)步最快企業(yè)獎(jiǎng)等一系列獎(jiǎng)項(xiàng)與榮譽(yù)。
22盈利能力分析
2012年、2013年和2014年，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，其中2013年較之2012年同期增長(zhǎng)10282%，2014年度較2013年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)18879%。樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)主要得益于以下三項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)：①公司網(wǎng)站日均UV、PV及VV等核心指標(biāo)均持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)視頻平臺(tái)廣告價(jià)值提升，廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1572億，同比實(shí)現(xiàn)8738%的高增長(zhǎng)；②終端銷售收入2740億，同比大增44347%，一方面因超級(jí)電視銷售于2013年下半年啟動(dòng)收入基數(shù)較低，另一方面全年超額完成銷售目標(biāo)；③付費(fèi)業(yè)務(wù)（主要即會(huì)員費(fèi)、高清點(diǎn)播等業(yè)務(wù)）表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收達(dá)到1526億元，同比增長(zhǎng)288%，顯示出公司極強(qiáng)的內(nèi)容變現(xiàn)能力及較高的客戶存續(xù)水平。此外，影視劇發(fā)行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191億元，該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要來(lái)自于花兒影視于5月開(kāi)始并表的外延貢獻(xiàn)。
221銷售凈利率及銷售毛利率
由表1可看出，銷售毛利率在2012―2014年三年中呈直線下降狀態(tài)，且從2013―2014年?duì)I業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本較2012―2013年大幅增高。表現(xiàn)出其企業(yè)在2014年業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)增，但其銷售毛利率由4138%降至1453%，這說(shuō)明公司的盈利能力存在不足，如果不及時(shí)做出調(diào)整，公司的毛利率將持續(xù)下降。公司毛利率之所以一直呈下降趨勢(shì)，原因主要是公司成本的大幅增長(zhǎng)。由表1可看出，銷售凈利率與銷售毛利率一樣逐年下降。從2012―2014年該公司的凈利潤(rùn)由18997萬(wàn)降至12880萬(wàn)，但其銷售收入的增長(zhǎng)幅度很大。這說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)盈利的持續(xù)性較弱。
公司銷售凈利率的大幅降低，有必要對(duì)其原因進(jìn)行深入研究。根據(jù)杜邦體系，銷售凈利率=（銷售收入-制造成本-期間費(fèi)用其他利潤(rùn)-所得稅）/銷售收入，從利潤(rùn)表看出，三年銷售收入穩(wěn)步提升，而三年內(nèi)（2012―2014）營(yíng)業(yè)成本分別是68425萬(wàn)元，166868萬(wàn)元，582813萬(wàn)元。顯然巨額成本是公司盈利能力下降之因，樂(lè)視網(wǎng)2014年度報(bào)告解釋樂(lè)視致新虧損較大的原因是“樂(lè)視TV超級(jí)電視銷量大規(guī)模增長(zhǎng)所致”，樂(lè)視致新是樂(lè)視子公司之一，其新業(yè)務(wù)的拓展失敗被一些業(yè)內(nèi)專家視為樂(lè)視年度危機(jī)的禍根。
222總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率
由表2總資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)來(lái)看，2012―2014年樂(lè)視網(wǎng)總資產(chǎn)收益率逐年降低，但較2012―2013年的下降幅度有所回升。
三年來(lái)，隨著公司所有者權(quán)益增加，公司經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)也穩(wěn)步增加。2014年凈資產(chǎn)收益率（ROE）顯著下降了266%。根據(jù)杜邦體系，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，ROE顯著下降的原因在于銷售凈利率從984%降低到189%。見(jiàn)表3。
3結(jié)論及建議
從盈利能力看，樂(lè)視網(wǎng)的銷售收入和銷售成本在近三年以來(lái)都有大幅上漲，但銷售毛利率、銷售凈利率和總資產(chǎn)凈利率在這三年中，均有明顯的下降趨勢(shì)。說(shuō)明公司雖然在不斷擴(kuò)大，但其經(jīng)營(yíng)盈利能力和資產(chǎn)盈利能力卻逐漸下降。公司的凈資產(chǎn)收益率在2013年明顯下降，說(shuō)明公司為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的能力下降。但其是為了公司戰(zhàn)略發(fā)展方向造成的這種局勢(shì)。
目前中國(guó)視頻網(wǎng)站處于發(fā)展平緩期，眾家視頻網(wǎng)站依然難以解決成本居高不下的問(wèn)題，盈利模式難以突破。樂(lè)視與家電企業(yè)的聯(lián)合提示我們視頻網(wǎng)站的內(nèi)容服務(wù)應(yīng)超越終端限制，不應(yīng)拘泥于筆記本電腦，而應(yīng)多屏聯(lián)動(dòng)，尋求全面的媒介融合，實(shí)現(xiàn)同步。這將直接幫助視頻網(wǎng)站業(yè)務(wù)拓寬，內(nèi)容服務(wù)增值。其次，視頻網(wǎng)站的提供內(nèi)容是贏得競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。樂(lè)視的困境同時(shí)也是其他視頻網(wǎng)站普遍面臨的難題――盈利模式的瓶頸和版權(quán)成本的攀升。最后，企業(yè)應(yīng)該對(duì)版權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本做好控制。該企業(yè)是一個(gè)相當(dāng)有潛力的企業(yè)。從公司財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)都較好，而且近期樂(lè)視網(wǎng)收購(gòu)旗下樂(lè)視影業(yè)將迎來(lái)它的又一高峰，所以從其盈利水平到其發(fā)展策略，樂(lè)視網(wǎng)都是一家值得投資的企業(yè)。
參考文獻(xiàn)：
[1]張繼袖行業(yè)、資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2004，27（4）
第3篇：盈利能力的內(nèi)容范文
【關(guān)鍵詞】建國(guó)商貿(mào)公司；財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的盈利能力已經(jīng)成為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足的根本。在使用財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，企業(yè)的盈利能力是一個(gè)非常重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，還會(huì)對(duì)其他的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生重要影響。同時(shí)，企業(yè)的盈利也是衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的第一指標(biāo)，只有在同行業(yè)中獲取較好的經(jīng)濟(jì)收益，才能在激烈的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。另外，企業(yè)的盈利能力也可以為投資提供基本的判斷依據(jù)。因此，企業(yè)的債權(quán)人、投資者和經(jīng)營(yíng)者都開(kāi)始重視企業(yè)盈利的分析。為此，本文以建國(guó)商貿(mào)公司為例，從如下幾個(gè)方面對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表盈利能力的分析進(jìn)行探討。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
（一）主要內(nèi)容企業(yè)的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表中的內(nèi)容就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容，可以從多個(gè)角度將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況真實(shí)的反映出來(lái)，充分運(yùn)用各種分析方法，從不同的報(bào)表中獲取企業(yè)的相關(guān)信息，從而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資決策提供科學(xué)參考。由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析需要達(dá)到的目的存在區(qū)別，所以它的主要內(nèi)容也可以分成如下四個(gè)部分，即資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)狀況、償債能力和永利能力=，具體內(nèi)容如下。①資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力：這部分主要分析的是企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)能力，具體是指總資產(chǎn)、流轉(zhuǎn)資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款，還包括貨物存儲(chǔ)的周轉(zhuǎn)能力。②財(cái)務(wù)狀況分析：就是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成比例、權(quán)益的組織結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金的流量。③償債能力：這一內(nèi)容是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)，其內(nèi)涵就是，在達(dá)到債務(wù)期限時(shí)，企業(yè)的承受能力，或者是企業(yè)的保障程度。企業(yè)償債能力可以分為兩種，一是短期的債務(wù)償還能力，一是長(zhǎng)期的債務(wù)償還能力。前者主要是指為了評(píng)估企業(yè)償還短期債務(wù)能力，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金和資金流動(dòng)的比例等資產(chǎn)的流動(dòng)性進(jìn)行分析。后者則是指分析企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)的比率等和償還長(zhǎng)期債務(wù)能力相關(guān)的指標(biāo)。④盈利能力，顧名思義，就是指企業(yè)獲取經(jīng)營(yíng)效益的能力。
（二）主要目的多數(shù)情況下，分析財(cái)務(wù)報(bào)表，就是為了財(cái)務(wù)信息的使用者提供直觀的信息。這些信息包含的內(nèi)容很多，例如，對(duì)企業(yè)在上一階段的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，以便對(duì)目前的財(cái)務(wù)狀況做出準(zhǔn)確判斷，并且預(yù)測(cè)下一個(gè)階段的運(yùn)營(yíng)發(fā)展情況。由于使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主體不同，所以分析目的也存在差異，具體表現(xiàn)在如下幾方面：第一，從投資者的角度來(lái)看，之所以要分析財(cái)務(wù)報(bào)表，最主要的目的就是了解企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力，為投資決策提供參考。第二，從債權(quán)人的角度來(lái)看，分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為了掌握企業(yè)貸款存在的風(fēng)險(xiǎn)，作為是否為企業(yè)提供貸款的依據(jù)。同時(shí)，債權(quán)人分析財(cái)務(wù)報(bào)表，也是為了分析資產(chǎn)的流動(dòng)狀況以及獲取利潤(rùn)的能力，明確其短期和長(zhǎng)期的債務(wù)償還能力。第三，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的角度來(lái)看，分析財(cái)務(wù)報(bào)表就是為了調(diào)整財(cái)務(wù)政策，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的改善，提高經(jīng)營(yíng)效益。第四，從企業(yè)主管部門(mén)的角度來(lái)看，要了解企業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)程度，例如稅務(wù)繳納、企業(yè)員工的收入等，就需要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。
（三）重要作用企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)其進(jìn)行分析的重要前提和基礎(chǔ)，也是分析活動(dòng)最重要的依據(jù)。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合和全面的分析對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有非常重要的作用，主要表現(xiàn)在如下三個(gè)方面。第一，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債報(bào)表進(jìn)行分析，有助于了解企業(yè)的基本財(cái)務(wù)狀況，為準(zhǔn)確判斷企業(yè)資本構(gòu)成的合理性、流動(dòng)資金的充足性、企業(yè)的債務(wù)償還能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率等內(nèi)容提供依據(jù)。第二，通過(guò)分析企業(yè)的利潤(rùn)報(bào)表，有助于基本掌握企業(yè)的盈利狀況，并據(jù)此判斷企業(yè)在同行業(yè)中的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)能力。第三，通過(guò)分析企業(yè)的現(xiàn)金流量報(bào)表，有助于掌握企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力，并對(duì)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要方法
當(dāng)前，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要方法有很多，例如比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法、因素分析法，還有項(xiàng)目分析法以及圖表分析法等。下面，我們主要對(duì)常用的比率分析法和趨勢(shì)分析法等進(jìn)行具體介紹。
（一）比率分析法這是財(cái)務(wù)報(bào)表分析最基本的方法和途徑，通過(guò)該方法可以對(duì)企業(yè)當(dāng)前狀況和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，具體操作就是，將同一個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中，相互比較不同重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，得出比率值。目前，有四種財(cái)務(wù)比率在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的使用頻率較高。①能夠反映出企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的比率，主要包括速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率等，是短期債務(wù)償還能力的體現(xiàn)。②能夠反映企業(yè)債務(wù)償還能力的比率，資產(chǎn)的負(fù)載率、利息保障倍數(shù)、股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率等是其主要內(nèi)容。這兩種比率可以合成一種比率，即償債能力比率，但是需要增加發(fā)展能力的內(nèi)容，這樣才能保證前后呼應(yīng)。③能夠反映企業(yè)盈利的比率，具體的指標(biāo)有資本收益率、資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)純利潤(rùn)率、股本報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售利潤(rùn)率、股東權(quán)益報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)比率、股利報(bào)酬率、每股賬面價(jià)值、每股盈利、股利分配率、價(jià)格收益率、普通股的利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)、銷售收入比率；等等。④包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存款周轉(zhuǎn)率等在內(nèi)的，可以反映出企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率。在實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，我們可以從中選擇合適的比率進(jìn)行計(jì)算。將計(jì)算得出的比率和通用值或者標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，就能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)估。另外，計(jì)算結(jié)果也可以和企業(yè)所在行業(yè)的平均值進(jìn)行比較，也可以和不同時(shí)期的比率進(jìn)行比較。
（二）趨勢(shì)分析法這種方法分析的主要對(duì)象是企業(yè)連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以將相關(guān)項(xiàng)目的資金數(shù)額進(jìn)行比較，計(jì)算出資金數(shù)額及其百分比的增減變化程度和趨勢(shì)，并將此作為判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)展趨勢(shì)的依據(jù)。趨勢(shì)分析法既可以對(duì)整體的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行分析，也可以對(duì)一定時(shí)期內(nèi)，財(cái)務(wù)報(bào)表中，各個(gè)項(xiàng)目的變化趨勢(shì)進(jìn)行判斷，還可以對(duì)報(bào)表中主要指標(biāo)的發(fā)展方向進(jìn)行分析。采用該方法的主要目的的，就是要明確掌握導(dǎo)致變化的主要影響因素，評(píng)價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的利與弊，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)將來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷。 趨勢(shì)分析法的具體流程如下：①計(jì)算出趨勢(shì)指數(shù)或者比率。這里主要有兩種計(jì)算方法，一種是環(huán)比指數(shù)，就是指不同時(shí)期的指數(shù)，以前一期的指數(shù)為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算；另一種就是定基指數(shù)，這種計(jì)算的方法是指某一個(gè)固定時(shí)期的指數(shù)作為基礎(chǔ)，來(lái)計(jì)算其他不同時(shí)期的指數(shù)的。目前，定基指數(shù)在趨勢(shì)分析法中的使用范圍較廣。②根據(jù)計(jì)算得到的結(jié)果，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)的合理性和主要方向進(jìn)行判斷。③對(duì)企業(yè)將來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。
三、建國(guó)商貿(mào)公司財(cái)務(wù)報(bào)表盈利能力的具體分析
企業(yè)分析自身盈利能力的主要目的，就是為了能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，并采取對(duì)應(yīng)的解決措施，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，具體內(nèi)容包括盈利能力支撐點(diǎn)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力和商品經(jīng)營(yíng)盈利能力等四個(gè)方面。下面，我們以建國(guó)商貿(mào)公司公開(kāi)的2010~2014年的年報(bào)信息，在合并報(bào)表數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)該公司的盈利能力支撐點(diǎn)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行了具體分析。
（一）盈利能力支撐點(diǎn)分析第一，利潤(rùn)支撐點(diǎn)分析。在正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，公司利潤(rùn)的主要來(lái)源有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、投資效益以及營(yíng)業(yè)之外的利潤(rùn)三種，這三種利潤(rùn)在公司的總利潤(rùn)中分別占有一定的比例。通過(guò)這三種利潤(rùn)來(lái)源的分配比例，可以充分反映出公司各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際情況。建國(guó)商貿(mào)公司的主要利潤(rùn)來(lái)源在總利潤(rùn)中所占的比例最高，其2010～2014年的利潤(rùn)表的信息如表1所示。表1：建國(guó)商貿(mào)公司2010～2015年利潤(rùn)支撐點(diǎn)的絕對(duì)數(shù)分析表（單位：萬(wàn)元）由上表可知，單純從利潤(rùn)角度來(lái)看，建國(guó)商貿(mào)公司2010~2014年的總利潤(rùn)都是正數(shù)，表面上看公司具備一定的盈利能力。但是通過(guò)分析三大利潤(rùn)支撐點(diǎn)可知，連續(xù)5年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)都為負(fù)數(shù)，除了2011年虧損的數(shù)額沒(méi)有超過(guò)1千萬(wàn)，其他四年的虧損金額均超過(guò)了1千萬(wàn)，為總利潤(rùn)提供支持的是投資收益和營(yíng)業(yè)外收入。表2：建國(guó)商貿(mào)公司2010～2015年利潤(rùn)支撐點(diǎn)相對(duì)數(shù)分析表（%）由表2可知，這五年的利潤(rùn)總額主要靠投資收益提供，投資收益占利潤(rùn)總額的比例連續(xù)5年均大于100%。第二，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分析。建國(guó)商貿(mào)公司2010~2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利情況具體如表3所示。表3：建國(guó)商貿(mào)公司2010～2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)絕對(duì)數(shù)據(jù)分析表（單位：萬(wàn)元）由表3可知，從2010年開(kāi)始，建國(guó)商貿(mào)公司營(yíng)業(yè)收入節(jié)節(jié)攀升，2014年的營(yíng)業(yè)收入與2010年相比，超出2倍，但是營(yíng)業(yè)成本也在不斷上升，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比例從2010年的78.62%上升到2014年的86.21%。過(guò)去5年，建國(guó)商貿(mào)公司營(yíng)業(yè)成本上升的幅度大于營(yíng)業(yè)收入上升的幅度，所以導(dǎo)致利潤(rùn)并沒(méi)有隨之增加，毛利率正在不斷下降。這5年中，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用絕對(duì)數(shù)變化不是太大。
（二）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力主要是指企業(yè)利用公司各種資源和資本來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，主要是通過(guò)不同資本的盈利率體現(xiàn)出來(lái)的，類型很多，例如，總資產(chǎn)盈利率、流動(dòng)或者固定資產(chǎn)盈利率等。我們以建國(guó)商貿(mào)公司的總資產(chǎn)盈利率來(lái)分析其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力。它的計(jì)算公式如下：息稅前利潤(rùn)-平均總資產(chǎn)=總資產(chǎn)盈利率利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用=息稅前利潤(rùn)（年初總資產(chǎn)＋年末總資產(chǎn)）/2=平均總資產(chǎn)由于利息費(fèi)用在我國(guó)現(xiàn)行利潤(rùn)表上并不進(jìn)行單列，因此在計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)通常用利潤(rùn)表上，通常用財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行代替。總資產(chǎn)盈利率反映了公司管理層運(yùn)作公司全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，總資產(chǎn)盈利率越高，表明資產(chǎn)被利用的效率越高，資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)。下面，我們根據(jù)建國(guó)商貿(mào)公司2010～2014年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表信息，計(jì)算出，對(duì)公司的總資產(chǎn)盈利率進(jìn)行計(jì)算。
四、結(jié)束語(yǔ)
綜上所述，本文首先從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論層面對(duì)其內(nèi)容、目的、重要作用和分析方法進(jìn)行了詳細(xì)闡述，然后結(jié)合建國(guó)商貿(mào)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)其盈利能力進(jìn)行了分析，針對(duì)目前的情況，公司應(yīng)該在保證收入增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，應(yīng)想方設(shè)法降本增效，以全面降低成本為核心，努力增收節(jié)支。
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第4篇：盈利能力的內(nèi)容范文
關(guān)鍵詞：盈利能力 資本結(jié)構(gòu) 因子分析 回歸分析
0 引言
隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的日益全球化，我國(guó)的銀行業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身盈利能力才能避免淘汰，在競(jìng)爭(zhēng)中贏取勝利。資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、盈利、長(zhǎng)期發(fā)展等問(wèn)題。上市商業(yè)銀行作為通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)盈利的商業(yè)性企業(yè)，在一定程度上也適用資本結(jié)構(gòu)理論，由于存款保險(xiǎn)制度、法定準(zhǔn)備金、監(jiān)管資本等方面的嚴(yán)格限制使銀行資本結(jié)構(gòu)研究遠(yuǎn)比一般企業(yè)要復(fù)雜。有效的資本結(jié)構(gòu)會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，制定合理的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高整體的盈利能力。
關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的聯(lián)系，很多西方學(xué)者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認(rèn)為，銀行業(yè)是一個(gè)壟斷的存款服務(wù)提供商，在存在進(jìn)入障礙的情況下，商業(yè)銀行會(huì)不斷增加負(fù)債，因?yàn)榇藭r(shí)它們可以憑借提供給存款者的服務(wù)來(lái)獲取利潤(rùn)，存款越多（即負(fù)債越多），銀行的價(jià)值就會(huì)越高。
國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系；股權(quán)性質(zhì)與盈利能力負(fù)相關(guān)；第一大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率正相關(guān)，前五大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率負(fù)相關(guān)；資本充足率與資本利潤(rùn)率顯著正相關(guān)。
由于盈利能力是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到銀行的盈利情況，資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系一直是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)。很多研究熱衷于將盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究；對(duì)于銀行資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的研究通常使用單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為被解釋變量，并且集中于對(duì)商業(yè)銀行的治理、尋求補(bǔ)充資本等方面。隨著我國(guó)上市銀行的增多，對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來(lái)越嚴(yán)格，如何更好地控制上市銀行的資金風(fēng)險(xiǎn)是廣泛關(guān)注的問(wèn)題。因此從商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)角度對(duì)盈利能力進(jìn)行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國(guó)10家上市商業(yè)銀行為樣本，分別是：中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報(bào)數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分?jǐn)?shù)據(jù)不全，因此本文共有45組數(shù)據(jù)。
1.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力指標(biāo)的確定 反映盈利能力的指標(biāo)有很多，結(jié)合銀行業(yè)的特點(diǎn)，本文選取營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率這五個(gè)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取，本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標(biāo)；對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要選用股權(quán)集中度進(jìn)行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標(biāo)；另外選取資產(chǎn)負(fù)債率考察總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。
本文借鑒一般企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個(gè)整體，得出盈利能力的綜合指標(biāo)值，試圖構(gòu)建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的函數(shù)模型，并利用相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)它們之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)。
2 我國(guó)上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響
2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個(gè)指標(biāo)中的公共因子提取出來(lái)，用這些公共因子對(duì)上市商業(yè)銀行的盈利能力再進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗(yàn)：判斷是否適合運(yùn)用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)。利用這兩種方法，對(duì)營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行了因子分析適合性的判斷。由檢驗(yàn)結(jié)果可知，巴特利特球形檢驗(yàn)的卡方統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣是一個(gè)單位矩陣的假設(shè)，證明了研究變量之間具有相關(guān)性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會(huì)比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設(shè)定提取因子的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結(jié)果顯示有2個(gè)變量的特征值大于l，而且因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構(gòu)建因子變量的要求。由總方差解釋表的結(jié)果來(lái)看，本文應(yīng)該構(gòu)建2個(gè)因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值，可計(jì)算出第一公因子和第二公因子的得分?jǐn)?shù)，分?jǐn)?shù)分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
第5篇：盈利能力的內(nèi)容范文
關(guān)鍵詞：盈利能力 綜合評(píng)價(jià) 層次分析法 權(quán)重
一、問(wèn)題的提出
盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是衡量上市公司業(yè)績(jī)的基本指標(biāo)，直接關(guān)系到投資者、債權(quán)人和其他利益關(guān)系人的利益。因此，如何合理分析、評(píng)價(jià)上市公司的盈利能力就顯得十分重要。傳統(tǒng)的盈利能力分析主要以利潤(rùn)表為基本依據(jù)，通過(guò)計(jì)算一系列財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行。這些指標(biāo)雖能從一定角度提供公司盈利能力的信息，但不論是評(píng)價(jià)指標(biāo)還是評(píng)價(jià)方法，都有一定的局限性。一是沒(méi)有考慮盈利的現(xiàn)金流保障程度。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的盈利狀況以及公司的生存和發(fā)展。因?yàn)橛绻麤](méi)有現(xiàn)金流入，不僅無(wú)法進(jìn)行分配，而且還會(huì)影響到資產(chǎn)質(zhì)量，誤導(dǎo)投資決策。傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算分析，因而不能反映公司現(xiàn)金流入的盈利狀況。二是沒(méi)有考慮盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。從公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度看，盈利能力不能僅僅反映公司某個(gè)時(shí)期的獲利情況，而且還要能反映公司動(dòng)態(tài)的、連續(xù)若干期的盈利狀況的變動(dòng)趨勢(shì)及規(guī)律。三是分析方法綜合性差，不能確定各指標(biāo)對(duì)盈利能力的重要程度。這些比率指標(biāo)雖能夠提供公司盈利能力的財(cái)務(wù)信息，但當(dāng)各指標(biāo)反映的情況不一致時(shí)，分析者就難以對(duì)公司的盈利能力做出全面合理的評(píng)價(jià)，而且單項(xiàng)比率指標(biāo)也難以對(duì)不同的上市公司盈利狀況進(jìn)行比較排序，不利于投資者進(jìn)行投資決策。本文利用層次分析法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，建立科學(xué)、合理的盈利能力綜合評(píng)價(jià)模型，以提高投資者的投資決策水平。
二、上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)
(一)設(shè)計(jì)的一般原則 一是科學(xué)性原則。整個(gè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系從元素到構(gòu)成整體都必須科學(xué)、合理，能有效地反映上市公司的盈利狀況，構(gòu)造的各指標(biāo)應(yīng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露等有關(guān)規(guī)定要求。二是全面性原則。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系必須能夠反映盈利能力的各側(cè)面，并且各側(cè)面都有若干個(gè)代表性指標(biāo)來(lái)解釋。三是層次性原則。設(shè)計(jì)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)具有明顯的層次結(jié)構(gòu)，能為進(jìn)一步分析盈利能力因素提供必要的條件。四是可操作性原則。設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系中的每個(gè)指標(biāo)都必須是可操作的，能夠從上市公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息中搜集到準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，并能夠有效測(cè)度或統(tǒng)計(jì)。
(二)盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及單項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì) 盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)能夠反映上市公司基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力、基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力和盈利的持續(xù)穩(wěn)定性等方面。根據(jù)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)原理，遵循前述構(gòu)建原則，將上市公司的盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)造為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和指標(biāo)層三層結(jié)構(gòu)。其中目標(biāo)層為上市公司的盈利能力；準(zhǔn)則層由反映上市公司盈利能力的上述三方面構(gòu)成；指標(biāo)層為與準(zhǔn)則層相對(duì)應(yīng)的單項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，本文共選取了具有代表性的指標(biāo)。(1)基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力指標(biāo)包括銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平；凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)凈利率分別反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率和全部資產(chǎn)的獲利能力。(2)基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力指標(biāo)包括銷售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)。銷售現(xiàn)金比率和盈利現(xiàn)金比率分別反映公司本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與銷售收入及凈利潤(rùn)之問(wèn)的比率關(guān)系；凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與平均凈資產(chǎn)的比值，反映公司所有者權(quán)益獲取現(xiàn)金的能力。(3)盈利的持續(xù)穩(wěn)定性指標(biāo)包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比率增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)。這些增長(zhǎng)率指標(biāo)一般可以取公司三年或以上的數(shù)據(jù)，通過(guò)幾何平均法計(jì)算得到。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，凈利潤(rùn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，凈利潤(rùn)。以上各項(xiàng)指標(biāo)都屬于正指標(biāo)，各項(xiàng)指標(biāo)值越大，說(shuō)明公司的盈利能力越好。上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如(圖1)所示。
(三)盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)間權(quán)重的確定 在綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，由于不同的指標(biāo)所包含的評(píng)價(jià)信息量不盡相同，因此需要根據(jù)評(píng)價(jià)目標(biāo)與指標(biāo)特點(diǎn)給每一指標(biāo)確定權(quán)重。一般與評(píng)價(jià)目標(biāo)關(guān)系越密切的指標(biāo)，應(yīng)該賦予更大的權(quán)重。因此，評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定對(duì)能否客觀真實(shí)地反映上市公司盈利能力起著至關(guān)重要的作用。權(quán)重的確定方法很多，如德?tīng)柗品ā哟畏治龇ā⒅鞒煞址治龇ā⒁蜃臃治龇ǖ取Ｔ诖瞬捎脤哟畏治龇ǎ摲椒ㄊ悄壳熬C合評(píng)價(jià)實(shí)踐中應(yīng)用最廣泛的一種確定權(quán)重的方法。層次分析法(Analytic Hierarchy Process，簡(jiǎn)稱AHP法)是美國(guó)著名運(yùn)籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)薩蒂教授(T．L．Saaty)于20世紀(jì)70年代提出的一種實(shí)用的定性和定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則決策方法。它是把復(fù)雜的決策問(wèn)題表示為一個(gè)有序的遞階層次結(jié)構(gòu)，通過(guò)人們的比較判斷，計(jì)算各種決策方案在不同準(zhǔn)則及總準(zhǔn)則之下的相對(duì)重要性程度，從而據(jù)之對(duì)決策方案的優(yōu)劣進(jìn)行排序。這個(gè)過(guò)程的核心問(wèn)題是計(jì)算各決策方案對(duì)于決策目標(biāo)的相對(duì)重要性系數(shù)，而評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重也正是一種重要性的量度。所以，將層次分析法這一決策分析方法引入到評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定是可行的。利用層次分析法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)盈利能力重要性權(quán)重的具體過(guò)程為：首先，建立評(píng)估對(duì)象的遞階層次結(jié)構(gòu)(即綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系)。(圖1)的層次結(jié)構(gòu)。其次，構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣(記為M)。根據(jù)所建立的遞階層次結(jié)構(gòu)體系，以上一層元素為準(zhǔn)則，將下一層受其支配的各元素按其對(duì)上一層準(zhǔn)則的重要程度進(jìn)行兩兩比較，并賦予一定分值，構(gòu)成一個(gè)兩兩比較的判斷矩陣，以便從判斷矩陣導(dǎo)出這些元素從上層支配元素分配到的權(quán)重。通常采用的標(biāo)度準(zhǔn)則為T(mén)．L．Saaty教授提出的比例九標(biāo)度法，如(表1)所示。根據(jù)九標(biāo)度法，筆者廣泛咨詢有關(guān)財(cái)務(wù)專家，綜合大量專家的經(jīng)驗(yàn)判斷，分別構(gòu)造出各指標(biāo)間的比較判斷矩陣。如(表2)～(表5)所示(注：各表中符號(hào)表示的內(nèi)容與(圖1)中的對(duì)應(yīng))。第三，計(jì)算單一準(zhǔn)則下元素相對(duì)排序的權(quán)重W。求解權(quán)值的方法很多，本文采用方根法，其計(jì)算步驟是：逐行計(jì)算矩陣(M)的幾何平均值 即為所計(jì)算的權(quán)重向量；計(jì)算判斷矩陣的最大特征根 ，式中，MW表示判斷矩陣M與權(quán)重向量w相乘后得到的新向量，(MW)i為MW的第i個(gè)元素。第四，進(jìn)行判斷矩陣的一致性檢驗(yàn)。在構(gòu)造判斷矩陣時(shí)，由于客觀事物的復(fù)雜性和人的判斷能力的局限性，人們?cè)趯?duì)各元素重要性的判斷過(guò)程中難免會(huì)出現(xiàn)矛盾。如在判斷元素 的同時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)判斷元素 的矛盾狀況。為此，需要對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，以檢查所構(gòu)判斷矩陣及由此導(dǎo)出的權(quán)重向量的合理性。一般是利用一致性比率CR進(jìn)行檢驗(yàn)，計(jì)算公式為：CR=CиRI。式中，CI為判斷矩陣的一致性指標(biāo)，CI= ，RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)，是通過(guò)大量試驗(yàn)確定的。部分隨
機(jī)一致性指標(biāo)RI的數(shù)值見(jiàn)(表6)。當(dāng)CR
根據(jù)方根法，求得上述構(gòu)造的四個(gè)判斷矩陣的權(quán)重向量及一致性檢驗(yàn)的結(jié)果如下： 。由CR的計(jì)算結(jié)果都通過(guò)了一致性檢驗(yàn)，即可以認(rèn)為前面所構(gòu)的四個(gè)判斷矩陣及由之導(dǎo)出的權(quán)重向量均合理。最后，計(jì)算多準(zhǔn)則下指標(biāo)層各指標(biāo)對(duì)目標(biāo)層的合成權(quán)重。上述判斷矩陣在通過(guò)一致性檢驗(yàn)后，即可利用指標(biāo)層各指標(biāo)對(duì)準(zhǔn)則層的權(quán)重及其對(duì)應(yīng)的準(zhǔn)則層對(duì)目標(biāo)層的權(quán)重，計(jì)算出各指標(biāo)對(duì)目標(biāo)層的合成權(quán)重。計(jì)算公式為：某個(gè)具體指標(biāo)在目標(biāo)層中的合成權(quán)重=該指標(biāo)對(duì)準(zhǔn)則層的權(quán)重×該準(zhǔn)則層對(duì)目標(biāo)層的權(quán)重。計(jì)算結(jié)果如(表7)所示。
三、上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)模型的建立
(一)評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)的無(wú)量綱化不同的指標(biāo)往往具有不同的量綱單位和數(shù)量級(jí)別。為了消除由此產(chǎn)生的評(píng)價(jià)指標(biāo)的不可公度性，需對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。在此采用廣義指數(shù)法計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的無(wú)量綱化值。因?yàn)榍笆鲈u(píng)價(jià)指標(biāo)都為正指標(biāo)，所以其采用百分制形式的無(wú)量綱化值計(jì)算公式為：Kxi=100×xi／XiB(i=1,2…，P)，式中，Kxi為第i指標(biāo)的無(wú)量綱化值，xi、xiB分別為第i指標(biāo)的實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值。其中標(biāo)準(zhǔn)值有多種取法，本文的模型可采用極值化法、均值化法和理想法。極值化法：當(dāng)XiB取全部參評(píng)單元(n個(gè))該指標(biāo)的最優(yōu)值時(shí)，即第i指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值：XiB= 。均值化法：當(dāng)xiB取全部參評(píng)單元(n個(gè))該指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)平均值時(shí)，即第i指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值： 。理想法：可以根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或根據(jù)歷史最優(yōu)值(如前三年的先進(jìn)平均值、前三年的歷史最優(yōu)值)來(lái)確定每一指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。
(二)評(píng)價(jià)模型的建立 評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)無(wú)量綱化處理后，根據(jù)上述構(gòu)造的盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系層次結(jié)構(gòu)和層次分析法所得到的權(quán)重分配結(jié)果，建立上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)的基本模型。本文采用兩種方法，構(gòu)建了兩個(gè)評(píng)價(jià)模型用于不同的評(píng)價(jià)要求。
模型一：利用層次分析法單一準(zhǔn)則下的排序權(quán)重，先建立準(zhǔn)則層B1、B2、B3的評(píng)價(jià)模型，然后再建立總目標(biāo)層評(píng)價(jià)模型。
式中，F(xiàn)為某一上市公司的盈利能力綜合評(píng)價(jià)值，B1、B2、B3分別為該上市公司基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力、基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力和盈利的持續(xù)穩(wěn)定性的綜合評(píng)價(jià)值，KX1～KX9分別為上述9個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)(X1～X9)的具體無(wú)量綱化值。該模型一方面可以計(jì)算每個(gè)準(zhǔn)則層的具體評(píng)價(jià)值，便于投資者在各上市公司之間進(jìn)行三個(gè)子目標(biāo)的比較，確定各上市公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。另一方面也可以較直觀地看出每一個(gè)具體指標(biāo)對(duì)某一準(zhǔn)則的影響程度。從該模型可以看出，評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的最主要的依據(jù)是基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力，其次是基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力、再次是盈利的持續(xù)穩(wěn)定性，而影響這三個(gè)子目標(biāo)的最主要因素分別是銷售凈利率、銷售現(xiàn)金比率和主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)率。
模型二：直接利用層次分析法多準(zhǔn)則下指標(biāo)層各指標(biāo)對(duì)總目標(biāo)層的合成權(quán)重建立評(píng)價(jià)模型。
該模型計(jì)算方法簡(jiǎn)單，投資者可以直接利用最終評(píng)價(jià)值對(duì)各上市公司盈利能力進(jìn)行分析比較，直觀地看出每一個(gè)具體指標(biāo)對(duì)公司盈利能力的影響程度。從該模型可以看出，影響上市公司盈利能力的最主要因素是銷售凈利率，其次是凈資產(chǎn)收益率和銷售現(xiàn)金比率，其它幾個(gè)指標(biāo)的重要性相對(duì)低一些。模型的局限性：一是雖然綜合考慮了影響盈利能力的三個(gè)側(cè)面，但每個(gè)側(cè)面只選取了一部分評(píng)價(jià)指標(biāo)，有一定的局限性；二是雖然各判斷矩陣都通過(guò)了一致性檢驗(yàn)，但在構(gòu)造各判斷矩陣時(shí)由于受主觀因素的影響，確定的指標(biāo)權(quán)重可能不夠精確。
四、結(jié)論
利用層次分析法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)能合理反映評(píng)估目標(biāo)的綜合水平，是一種行之有效的方法。本文基于層次分析法構(gòu)建的盈利能力綜合評(píng)價(jià)模型，綜合考慮了影響上市公司盈利能力的各個(gè)側(cè)面，并確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)公司盈利能力影響的重要程度，克服了傳統(tǒng)比率分析法只考慮單一側(cè)面及單一指標(biāo)的局限，具有較好的綜合性和系統(tǒng)性。投資者可以利用上述評(píng)價(jià)模型進(jìn)行公司縱向和橫向的盈利能力比較分析，一是將公司多年的F值進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析以評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，并可以進(jìn)行前景預(yù)測(cè)；二是將公司某一年的F值與同行業(yè)其他公司、行業(yè)平均F值進(jìn)行比較，F(xiàn)值越高說(shuō)明公司的盈利狀況越好，投資的有效性越高，反之亦然。構(gòu)建的評(píng)價(jià)模型雖然有一定的局限性，但仍不失其評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性，為投資者、債權(quán)人和其他利益關(guān)系人進(jìn)行公司盈利狀況評(píng)價(jià)提供了有效的方法。
作者簡(jiǎn)介：
莫生紅(1970-)，女，浙江杭州人，浙江工業(yè)大學(xué)之江學(xué)院講師
第6篇：盈利能力的內(nèi)容范文
關(guān)鍵詞：主成分分 析盈利能力 資本結(jié)構(gòu)
一、引言
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)籌資的方式雖然很多，但總體來(lái)看分為債務(wù)資本與權(quán)益資本兩類，因此，資本結(jié)構(gòu)總的來(lái)講是債務(wù)資本在企業(yè)全部資本中所占的比重。企業(yè)利用債務(wù)資本具有雙重的作用：一方面適當(dāng)利用負(fù)債，可以降低企業(yè)綜合資本成本，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng)；另一方面，債務(wù)資本會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不可避免會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)。為此，企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到最佳。而衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)是盈利能力，其高低直接關(guān)系到企業(yè)能否生存和較好發(fā)展，關(guān)系到投資者、債權(quán)人的利益能否得到保障。如果企業(yè)能明確其所處行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間關(guān)系，及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力的最大化，就可以在很大程度上決定企業(yè)的成功。在我國(guó)眾多上市公司所屬行業(yè)中，家電行業(yè)被公認(rèn)為是市場(chǎng)化程度最高，競(jìng)爭(zhēng)最激烈的行業(yè)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要標(biāo)桿價(jià)值。本文以我國(guó)家電行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，通過(guò)上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間指標(biāo)的分析，試圖尋找出兩者之間的聯(lián)系。
二、研究設(shè)計(jì)
(一)指標(biāo)的選取借鑒已有研究戰(zhàn)果，本文選取如下指標(biāo)：(1)盈利能力指標(biāo)。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是衡量和考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，均會(huì)影響企業(yè)利潤(rùn)，但由于非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是偶然性的、不持久的，無(wú)法反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平，因此對(duì)企業(yè)盈利能力的分析評(píng)價(jià)一般只涉及企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力，而不涉及非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。衡量上市公司盈利能力的指標(biāo)很多，如果僅以某一個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量會(huì)有很多缺陷，而全部選取又會(huì)造成不必要的重復(fù)。本文遵循科學(xué)性、全面性的原則，從中選取了如下具有代表性的指標(biāo)，能比較全面地反映公司的盈利能力：第一，銷售毛利率X1，即銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)，銷售收入凈額×100％。該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力。第二，銷售凈利率X2，即銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入凈額×100％。該指標(biāo)表示每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，體現(xiàn)了銷售收入的收益水平。第三，資產(chǎn)凈利率x，，即資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)／平均資產(chǎn)總額×100％。該指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效果越好。第四，凈資產(chǎn)收益率X4，即凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)／平均凈資產(chǎn)×100％。該指標(biāo)突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)綜合效益的核心指標(biāo)。第五，每股收益X5，即每股收益=凈利潤(rùn)，普通股股數(shù)。該指標(biāo)直觀反映了股份公司每股普通股所創(chuàng)造的凈收益，體現(xiàn)了公司的盈利能力和股東的報(bào)酬。第六，每股現(xiàn)金凈流量x。，即每股現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映了股份公司每股普通股所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，體現(xiàn)了公司現(xiàn)金股利的支付能力。(2)資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)。企業(yè)的資本主要由債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。當(dāng)企業(yè)面臨新的資金需求時(shí)，籌資方案的選擇首先面臨的是權(quán)益籌資還是負(fù)債籌資，以及權(quán)益籌資和負(fù)債籌資的比例。本文以資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)(Y)來(lái)表示企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100％。式中，負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。
(二)樣本數(shù)據(jù)來(lái)源本文以家電行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，以2007年度作為實(shí)證分析的年度，根據(jù)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，從深、滬兩市的電子、機(jī)械設(shè)備制造業(yè)上市公司中選取主營(yíng)業(yè)務(wù)為日用電器制造的24家A股上市公司作為樣本，對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。本文中的6個(gè)盈利能力指標(biāo)數(shù)值及資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)值主要取自于巨潮資訊網(wǎng)(省略)和上市公司資訊網(wǎng)(省略)，并通過(guò)整理計(jì)算得到，見(jiàn)(表1)。
(三)研究方法 上述選取的盈利能力指標(biāo)雖能夠提供上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)信息，但都只反映了公司盈利能力的某一個(gè)側(cè)面，并且各指標(biāo)之間通常存在一定的相關(guān)性，因而單純根據(jù)這些財(cái)務(wù)比率指標(biāo)很難對(duì)公司的盈利能力做出全面、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。本文擬采用多元統(tǒng)計(jì)分析中的主成分分析法構(gòu)建出家電行業(yè)上市公司盈利能力的主成分分析模型，據(jù)此確定上市公司盈利能力的綜合評(píng)價(jià)分值。主成分分析法是一種通過(guò)降維技術(shù)將多個(gè)變量化為少數(shù)幾個(gè)主成分的統(tǒng)計(jì)分析方法。其基本思路是將原來(lái)多個(gè)具有一定相關(guān)性的變量重新組合成新的少數(shù)幾個(gè)相互無(wú)關(guān)的綜合變量(稱為主成分)以替代原來(lái)變量，這些綜合變量不僅保留了原始變量的絕大部分信息，而且彼此之間不相關(guān)，從而克服了由于解釋變量之間的相關(guān)『生而造成的解釋能力的下降。SPSS軟件沒(méi)有專門(mén)的主成分分析模塊，只提供了因子分析的功能，但因子分析和主成分法之間有著密切的聯(lián)系，因子提取的最常用方法就是“主成分法”，因此我們可以通過(guò)SPSS的因子分析模塊來(lái)完成主成分分析。
三、實(shí)證分析
(一)主成分分析具體步驟如下：(1)主成分提取。在對(duì)6個(gè)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后(記為ZX1、ZX2、ZX3、ZX4、ZX5、ZX6)，運(yùn)用SPSS軟件Analyz碟單Factor過(guò)程進(jìn)行主成分分析，得到輸出結(jié)果。由KMO和Bartlett檢驗(yàn)表(表略)知：KM0=0.693>0.5，表明所選取的指標(biāo)適于做主成分分析；Bartlett檢驗(yàn)的F值為0.000,表明所取的盈利能力數(shù)據(jù)來(lái)自正態(tài)分布總體，可以做進(jìn)一步的分析。根據(jù)輸出的相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值和方差貢獻(xiàn)率表，按累計(jì)方差貢獻(xiàn)率大于等于85％的規(guī)則提取了三個(gè)主成分，結(jié)果見(jiàn)(表2)。由(表2)可以看到，這三個(gè)主成分的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到94.841％，即包含了原有6個(gè)指標(biāo)的94.841％的信息含量，能很好地反映公司的綜合盈利情況，因而可以代替原來(lái)的6個(gè)指標(biāo)對(duì)公司盈利能力進(jìn)行衡量。
(2)各主成分的確定和解釋。主成分提取后，還需根據(jù)因子載荷矩陣來(lái)確定和解釋各主成分。因子載荷矩陣的每一個(gè)載荷量表示主成分與對(duì)應(yīng)變量的相關(guān)系數(shù)，由(表3)可以看出，X2、X3、X4、X5變量在第一個(gè)主成分F1上的載荷較大，因此，F(xiàn)1主要是銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益這四個(gè)指標(biāo)的綜合反映，代表公司資源使用效果的大小；而主成分F2、F3主要是銷售毛利率和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量指標(biāo)的反映，分別代表
了公司產(chǎn)品獲利能力和利潤(rùn)兌現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。
(3)建立主成分表達(dá)式，計(jì)算主成分值。三個(gè)主成分的表達(dá)式不能從SPSS軟件的“Factor”輸出窗口中直接得到，將初始因子載荷矩陣系數(shù)除以相應(yīng)的特征根的開(kāi)根，便可得到以上三個(gè)特征值所對(duì)應(yīng)的特征向量，即主成分的系數(shù)矩陣，見(jiàn)(表4)。根據(jù)(表4)的值和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值，可以建立如下的主成分表達(dá)式(這里的ZX是X1的標(biāo)準(zhǔn)化值)，并應(yīng)用這―線性組合計(jì)算出各主成分的值，結(jié)果見(jiàn)(表5)。
F1=0230ZX1+Q449ZX2+0.470ZX3+0.435ZX4+0.475ZX5+0.283ZX6
F2=0938ZX1-0.039ZX2+0.053ZX3-0.094ZX4-0204ZX5-0257ZX6
F3=0.209ZX1-0339ZX2-0.146ZX3-0339ZX4+0.085ZX5+0.838ZC6
(3)計(jì)算盈利能力綜合分值。由上述統(tǒng)計(jì)分析所得到的三個(gè)主成分值，建立公司盈利能力綜合主成分的函數(shù)表達(dá)式：F綜=(69.223F1+14.178F2+11.441F3)/100，據(jù)此求得各個(gè)上市公司的盈利能力綜合分值，見(jiàn)(表5)。
(二)相關(guān)檢驗(yàn)利用SPSS軟件對(duì)盈利能力F綜與資產(chǎn)負(fù)債率Y進(jìn)行皮爾遜積差相關(guān)檢驗(yàn)，以確認(rèn)兩者之間是否存在直線相關(guān)性，結(jié)果見(jiàn)(表6)。由(表6)可知，F(xiàn)綜與Y的相關(guān)系數(shù)為－0.516，為中度負(fù)相關(guān)，其雙尾檢驗(yàn)的顯著性水平為0.01，說(shuō)明該相關(guān)系數(shù)具有極顯著的統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。
(三)回歸分析回歸分析可以從數(shù)量上考察資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)盈利能力的影響程度。本文以資產(chǎn)負(fù)債率Y為自變量，以盈利能力F綜為因變量，采用SPSS軟件提供的線性回歸檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停肊nter進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如(表7)、(表8)所示。由(表7)知，在回歸方程的顯著性檢驗(yàn)中，統(tǒng)計(jì)量F=7.983，對(duì)應(yīng)的顯著性水平為0.01，比常用的顯著性水平0.05要小得多，因此可以認(rèn)為該回歸方程是極顯著的。由(表8)可以看出，未標(biāo)準(zhǔn)化回歸方程的常數(shù)項(xiàng)為2365，自變量系數(shù)為－3.698，兩者均通過(guò)了0.05顯著性水平的t檢驗(yàn)，說(shuō)明回歸方程的常數(shù)項(xiàng)與自變量系數(shù)均是顯著的，不為0，也即表明了代表資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)盈利能力有顯著的影響。資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)盈利能力的回歸方程可以表示為：F綜=2.365－3.698Y+ε。
第7篇：盈利能力的內(nèi)容范文
論文摘要:為研究我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響,采用我國(guó)10家上市商業(yè)銀行2004年至2008年的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本,選取了影響盈利能力的5個(gè)指標(biāo),利用因子分析法對(duì)其進(jìn)行綜合得分評(píng)價(jià),并與影響資本結(jié)構(gòu)的主要指標(biāo)進(jìn)行回歸分析,得出我國(guó)上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力成正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論,最后提出優(yōu)化上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的建議。
0 引言
隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的日益全球化,我國(guó)的銀行業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身盈利能力才能避免淘汰,在競(jìng)爭(zhēng)中贏取勝利。資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、盈利、長(zhǎng)期發(fā)展等問(wèn)題。上市商業(yè)銀行作為通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)盈利的商業(yè)性企業(yè),在一定程度上也適用資本結(jié)構(gòu)理論,由于存款保險(xiǎn)制度、法定準(zhǔn)備金、監(jiān)管資本等方面的嚴(yán)格限制使銀行資本結(jié)構(gòu)研究遠(yuǎn)比一般企業(yè)要復(fù)雜。有效的資本結(jié)構(gòu)會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況,制定合理的治理結(jié)構(gòu),進(jìn)而提高整體的盈利能力。
關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的聯(lián)系,很多西方學(xué)者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)認(rèn)為,銀行業(yè)是一個(gè)壟斷的存款服務(wù)提供商,在存在進(jìn)入障礙的情況下,商業(yè)銀行會(huì)不斷增加負(fù)債,因?yàn)榇藭r(shí)它們可以憑借提供給存款者的服務(wù)來(lái)獲取利潤(rùn),存款越多(即負(fù)債越多),銀行的價(jià)值就會(huì)越高。
國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的研究則較少。趙瑞、楊有振(2009)以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn):商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系;股權(quán)性質(zhì)與盈利能力負(fù)相關(guān);第一大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率正相關(guān),前五大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率負(fù)相關(guān);資本充足率與資本利潤(rùn)率顯著正相關(guān)。
由于盈利能力是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容,資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到銀行的盈利情況,資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系一直是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)。很多研究熱衷于將盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究;對(duì)于銀行資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的研究通常使用單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為被解釋變量,并且集中于對(duì)商業(yè)銀行的治理、尋求補(bǔ)充資本等方面。隨著我國(guó)上市銀行的增多,對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來(lái)越嚴(yán)格,如何更好地控制上市銀行的資金風(fēng)險(xiǎn)是廣泛關(guān)注的問(wèn)題。因此從商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)角度對(duì)盈利能力進(jìn)行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國(guó)10家上市商業(yè)銀行為樣本,分別是:中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行,選取2004~2008年的年報(bào)數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分?jǐn)?shù)據(jù)不全,因此本文共有45組數(shù)據(jù)。
1.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力指標(biāo)的確定 反映盈利能力的指標(biāo)有很多,結(jié)合銀行業(yè)的特點(diǎn),本文選取營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率這五個(gè)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取,本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述,選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標(biāo);對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要選用股權(quán)集中度進(jìn)行度量,此處選用前五大股東持股比例這一指標(biāo);另外選取資產(chǎn)負(fù)債率考察總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重;選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。
本文借鑒一般企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究模型,將盈利能力的考察作為一個(gè)整體,得出盈利能力的綜合指標(biāo)值,試圖構(gòu)建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的函數(shù)模型,并利用相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)它們之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)。
2 我國(guó)上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響
2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個(gè)指標(biāo)中的公共因子提取出來(lái),用這些公共因子對(duì)上市商業(yè)銀行的盈利能力再進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗(yàn):判斷是否適合運(yùn)用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)。利用這兩種方法,對(duì)營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行了因子分析適合性的判斷。由檢驗(yàn)結(jié)果可知,巴特利特球形檢驗(yàn)的卡方統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率是0.000,小于顯著性水平0.05,這就拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣是一個(gè)單位矩陣的假設(shè),證明了研究變量之間具有相關(guān)性;KMO值為0.705,略大于0.7,因子分析的效果會(huì)比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設(shè)定提取因子的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于l。因此,選取了特征值大于l的作為因子變量,結(jié)果顯示有2個(gè)變量的特征值大于l,而且因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了78.274%,解釋了大部分的方差總值,符合構(gòu)建因子變量的要求。由總方差解釋表的結(jié)果來(lái)看,本文應(yīng)該構(gòu)建2個(gè)因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分:根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值,可計(jì)算出第一公因子和第二公因子的得分?jǐn)?shù),分?jǐn)?shù)分別為Y1、Y2。其中,因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5;
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
由提取公因子所產(chǎn)生的新生變量為Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以計(jì)算出Y的值,進(jìn)而可以得出各上市商業(yè)銀行盈利能力的綜合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。
2.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的回歸過(guò)程 在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進(jìn)一步分析上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的依賴關(guān)系,使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量,以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產(chǎn)負(fù)債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數(shù)學(xué)模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a為常數(shù)項(xiàng),b、c、d、e為回歸系數(shù),ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。
采用逐步回歸法,將F檢驗(yàn)P值大于等于0.1的剔除出回歸方程,小于等于0.05的選入回歸方程,最終選入的變量剩下1個(gè),為資本充足率。沒(méi)有進(jìn)入回歸模型的各個(gè)變量的檢驗(yàn)結(jié)果,其P值均大于0.05,無(wú)需再進(jìn)行分析。由相關(guān)關(guān)系分析可得,相關(guān)系數(shù)為0.492,說(shuō)明盈利能力與上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)有一定的正相關(guān)關(guān)系。由結(jié)果可以看出:方程的常數(shù)項(xiàng)為-0.925、系數(shù)估計(jì)值為0.084,均通過(guò)5%的顯著性水平檢驗(yàn)。此外F=13.748〉F(1,43)說(shuō)明整個(gè)模型通過(guò)檢驗(yàn)。方程為:Y=0.084X4-0.925+ε。
3 結(jié)論與建議
我國(guó)上市銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系實(shí)證結(jié)果表明:資本結(jié)構(gòu)與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系,即上市銀行資本充足率越高,其獲利能力越強(qiáng)。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是盈利,要獲得合理的資本結(jié)構(gòu),可以從以下幾方面。
3.1 降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量 增加低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)業(yè)務(wù),降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比重,進(jìn)而才能削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量。大力開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、重視拓展投資業(yè)務(wù)、發(fā)展中間業(yè)務(wù)都可以是調(diào)整我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分布結(jié)構(gòu)的途徑。此外,商業(yè)銀行不能單純地?cái)U(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模,而應(yīng)適當(dāng)控制資產(chǎn)規(guī)模,提高資金的營(yíng)運(yùn)效率,降低不良貸款比例,改變粗放式經(jīng)營(yíng)方式。
第8篇：盈利能力的內(nèi)容范文
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：16723198（2015）19000902
1 引言
國(guó)外大多數(shù)早期的研究是基于SCP范式，也就是“結(jié)構(gòu)――行為――績(jī)效”范式，并著重研究銀行的盈利能力。后來(lái)，由于銀行競(jìng)爭(zhēng)與效率之間的爭(zhēng)論，催生出了大量的實(shí)證研究以尋求解決實(shí)際問(wèn)題的方法。Smirlock（1985）發(fā)現(xiàn)了銀行市場(chǎng)份額與盈利能力的正相關(guān)性，銀行業(yè)務(wù)集中度與利潤(rùn)的非相關(guān)性，銀行業(yè)務(wù)集中度、市場(chǎng)份額與利潤(rùn)的負(fù)相關(guān)系。John Goddard（2004）運(yùn)用歐洲6個(gè)國(guó)家（丹麥、法國(guó)、德國(guó)、意大利、西班牙和英國(guó)）1992-1998年的銀行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)歐洲地區(qū)銀行業(yè)的盈利能力。結(jié)果表明如果一個(gè)銀行當(dāng)年出現(xiàn)了不正常的利潤(rùn)，那么次年的預(yù)期利潤(rùn)也應(yīng)該包含一定比例的這種非正常利潤(rùn)。文中還比較了不同國(guó)家的銀行效率與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。Abuzar（2013）探討了蘇丹伊斯蘭銀行盈利能力的決定因素。研究表明只有內(nèi)部因素會(huì)對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生重大影響，如ROA，ROE，MARG。成本、流動(dòng)性、銀行規(guī)模等對(duì)盈利能力有積極且重大的影響。然而，外部的宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)伊斯蘭銀行的影響非常小。
國(guó)內(nèi)對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力相關(guān)文獻(xiàn)的研究?jī)?nèi)容主要包括兩類：第一類是利用DEA方法評(píng)估商業(yè)銀行的績(jī)效問(wèn)題。這方面的文章主要是注重DEA方法的運(yùn)用。魏煜、王麗（2000）運(yùn)用DEA方法，比較了我國(guó)商業(yè)銀行1997年的效率情況，并將效率分解成技術(shù)效率和規(guī)模效率。作者還將國(guó)有商業(yè)銀行和其他股份制商業(yè)銀行的效率進(jìn)行對(duì)比，并根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出改進(jìn)效率的意見(jiàn)與措施。第二類是運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型分析影響商業(yè)銀行盈利能力的因素。屈新（2007）運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，使用1999年至2005年期間14家主要商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將銀行分成兩大類，采用混合效應(yīng)回歸模型，檢驗(yàn)國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在盈利性因素上的差異，并分析造成這些差異的原因。
表1描述的是中國(guó)商業(yè)銀行近八年來(lái)的盈利情況。銀行業(yè)的稅后利潤(rùn)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，并在2011年首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到1.25萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。之后的兩年里，稅后利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)率接近18%。在2012年“兩會(huì)”期間，眾多媒體提出銀行業(yè)是“暴利”行業(yè)，而金融行業(yè)某人大代表卻認(rèn)為：“用暴利形容銀行業(yè)的盈利狀況其實(shí)是一種不尊重的做法，實(shí)際上銀行業(yè)的利潤(rùn)超低，計(jì)算高利一般是指單位投入所得回報(bào)。目前銀行業(yè)的資產(chǎn)收益率只有1%，前幾年還只有百分之零點(diǎn)幾，而一般制造業(yè)的這個(gè)指標(biāo)能達(dá)到5%，所以銀行業(yè)并非暴利也非高利。”那么究竟我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力處于何種水平，稅后利潤(rùn)與資產(chǎn)利潤(rùn)率為何有如此大的差別？為了探討這些問(wèn)題，本文將運(yùn)用面板數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)三大類型的銀行進(jìn)行分析，以得出一個(gè)較為滿意的答案。
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2006-2013年年報(bào)整理后所得。
2 模型建立
2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
數(shù)據(jù)樣本期為2002年第四季度至2012年第四季度。本文選取了18家商業(yè)銀行作為樣本銀行，分別為5家國(guó)有銀行（工行、中行、建行、農(nóng)行、交行），9家股份制商業(yè)銀行（招行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行、上海浦東發(fā)展銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行）和4家城市商業(yè)銀行（南京銀行、寧波銀行、上海銀行和北京銀行）。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)、各銀行年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)。
2.2 F檢驗(yàn)與模型選擇
假設(shè)：
H0：ai=a。模型中不同個(gè)體的截距相同（真實(shí)模型為混合回歸模型）。
H1：模型中不同個(gè)體的截距項(xiàng)ai不同（真實(shí)模型為個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型）。
F統(tǒng)計(jì)量定義為：
F=（SSER-SSEU）/（N-1）SSEU/（NT-N-K）～F[（N-1），（NT-N-K）]
SSER表示約束模型，即混合估計(jì)模型的殘差平方和；SSEU表示非約束模型，即個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型的殘差平方和。N代表商業(yè)銀行的個(gè)數(shù)。k表示解釋變量個(gè)數(shù)。運(yùn)用Eviews軟件，首先進(jìn)行混合效應(yīng)模型回歸，得出混合效應(yīng)模型的殘差平方和SSER；然后進(jìn)行固定效應(yīng)回歸，得出固定效應(yīng)的殘差平方和SSEU，最后代入F統(tǒng)計(jì)量公式，判定F統(tǒng)計(jì)量的大小。Eviews軟件計(jì)算得出殘差平方和SSER的值為6967739，SSEU的值為57.28059。
F=（69.67739-57.28059）/（18-1）57.28059/（18×41-18-5）=9.102
F臨界值=F0.05（17，715）=1.637
F>F臨界值，所以選擇固定效應(yīng)模型。
2.3 建立模型
建立我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力的函數(shù)，被解釋變量為資產(chǎn)收益率（ROA），即稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，它可以衡量商業(yè)銀行的盈利能力，Eviews軟件中用D來(lái)表示。解釋變量分別為不良貸款率（A），用來(lái)反映銀行的貸款質(zhì)量；資本充足率（B），即權(quán)益資本占總資產(chǎn)的比率；流動(dòng)性比率（C），反映了銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力；銀行信貸（E），反映存貸款規(guī)模；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）作為外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。公式中，D代表銀行的盈利能力，也就是ROA。α是截距項(xiàng)，β是指解釋變量中內(nèi)部影響因素和外部影響因素的回歸系數(shù)，角標(biāo)i代表第i個(gè)內(nèi)部影響因素變量，角標(biāo)t代表年份，ε是殘差項(xiàng)。具體的方程如下：
D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε
3 實(shí)證結(jié)果分析
將三種類型的銀行數(shù)據(jù)分別錄入到pool中去，做個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型。然后分別將實(shí)證結(jié)果整理在一張表上，如表2所示。表2展現(xiàn)出三大類型銀行盈利能力的影響因素。各因素的系數(shù)大小表明了該因素對(duì)盈利能力的影響程度，T值表明結(jié)果是否顯著。
由表2可知不良貸款率與商業(yè)銀行的ROA呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。即不良貸款率越大，商業(yè)銀行的盈利能力就越低。不良貸款的增加勢(shì)必要侵蝕商業(yè)銀行的利潤(rùn)，同時(shí)它也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)構(gòu)成潛在的威脅，進(jìn)而降低商業(yè)銀行的盈利能力。
資本充足率與商業(yè)銀行的盈利能力是呈正相關(guān)關(guān)系。在10%的置信水平下，股份制商業(yè)銀行和城市性商業(yè)銀行的資本充足率的估計(jì)值是顯著的，而國(guó)有銀行的資本充足率估計(jì)值是不顯著的。隨著資本充足率的提高，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的防范能力得到提高，其融資成本得到降低，資本充足率提高帶來(lái)的有利影響超過(guò)了其不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行的盈利能力得到提高。
對(duì)城市性商業(yè)銀行而言，流動(dòng)性比率與銀行的盈利能力呈現(xiàn)微弱的正相關(guān)關(guān)系。而國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行的流動(dòng)性比率對(duì)盈利能力并不顯著，原因可能有兩點(diǎn)：一是國(guó)有銀行的公信力高，即便流動(dòng)性不足，也能迅速在市場(chǎng)上籌集到資金，與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行也是它們堅(jiān)強(qiáng)的后盾。股份制商業(yè)銀行也能較為快速的在市場(chǎng)上籌集到資金，所以不需要保存太多的流動(dòng)性。二是因?yàn)榱鲃?dòng)性和盈利性是相互矛盾的，保持了流動(dòng)性勢(shì)必將減少盈利空間，因此前兩大類銀行會(huì)相應(yīng)減少流動(dòng)性資產(chǎn)。
銀行信貸的系數(shù)都是負(fù)數(shù)且非常小，可以說(shuō)對(duì)銀行的盈利能力的影響是微乎其微的。在10%的置信水平下，只有股份制商業(yè)銀行的t值是顯著的。回歸結(jié)果表明，貸款數(shù)量的增加會(huì)降低商業(yè)銀行的盈利能力，但是這種影響非常小。其次這個(gè)影響只對(duì)股份制商業(yè)銀行顯著。產(chǎn)生這種回歸結(jié)果的原因可能是：貸款數(shù)量的增加會(huì)加大商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此系數(shù)為負(fù)。但是另一方面貸款增加會(huì)帶來(lái)更多的盈利，所以系數(shù)雖為負(fù)值但很小，可以忽略不計(jì)。
作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境而引入的變量GDP，對(duì)銀行盈利能力的影響是非常明顯的。無(wú)論是何種類型的銀行，GDP與銀行盈利能力都是呈正相關(guān)關(guān)系，而且他們都通過(guò)了T檢驗(yàn)。這說(shuō)明，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繁榮的背景下，商業(yè)銀行的盈利能力都會(huì)得到相應(yīng)的提升。金融與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)，而銀行又處于金融體系的核心部位，銀行業(yè)的發(fā)展得益于整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，同時(shí)，穩(wěn)定高效的銀行又能促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，二者相互促進(jìn)。因此，GDP與商業(yè)銀行的盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系是毋庸置疑的。
CPI的系數(shù)相對(duì)來(lái)說(shuō)較大，而且與銀行的盈利能力呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。在10%的置信水平下，只有國(guó)有和城市性商業(yè)銀行的t值是顯著的，而股份制銀行的系數(shù)估計(jì)值是不顯著的。產(chǎn)生這種回歸結(jié)果的原因可能是：消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)越高，市場(chǎng)上的通貨膨脹越高，居民的儲(chǔ)蓄縮水，銀行利息的增長(zhǎng)跟不上通貨膨脹的增長(zhǎng)，因此銀行吸納的資金將減少，那么相應(yīng)能夠發(fā)放貸款的資金也變少，盈利能力下降。
4 總結(jié)
總體來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的盈利能力主要由四個(gè)大方面決定：銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，即不良貸款率與資本充足率這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)決定；銀行的運(yùn)營(yíng)能力，即銀行的流
第9篇：盈利能力的內(nèi)容范文
關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表；銀行信貸業(yè)務(wù)
一、相關(guān)概述
對(duì)于銀行來(lái)講，在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時(shí)需要重視對(duì)企業(yè)的信用分析，評(píng)估借款人的信用高低，以此來(lái)確定借款人未來(lái)時(shí)期內(nèi)按照合約及時(shí)償還本息的能力和意愿。銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析重點(diǎn)是圍繞企業(yè)確定授信等級(jí)、評(píng)估還款能力、選擇放款方式以及預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)的盈利趨勢(shì)等。只有依靠財(cái)務(wù)報(bào)表分析，準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)狀況，才能夠切實(shí)保證信貸資金的盈利性和安全性。財(cái)務(wù)報(bào)表分析不準(zhǔn)確、不合理，決策失誤等問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致銀行決策不準(zhǔn)確，最終影響信貸資金的安全和完整，因此有必要強(qiáng)化銀行在信貸業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，為企業(yè)信貸業(yè)務(wù)提供必要的支持。
二、銀行信貸業(yè)務(wù)中企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和內(nèi)容
銀行在信貸業(yè)務(wù)中對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，其目的主要是為銀行能否為相關(guān)企業(yè)提供貸款及信用提供決策支持，相關(guān)業(yè)務(wù)主要包括履約保證、付款保證以及商業(yè)票據(jù)兌現(xiàn)等表外授信業(yè)務(wù)。圍繞企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，銀行需要重點(diǎn)關(guān)注被授信企業(yè)能否到期歸還本息、能否按時(shí)支付利息、能否到期履約保證以及能否支付到期票據(jù)等。銀行對(duì)于企業(yè)信貸業(yè)務(wù)重點(diǎn)是關(guān)注企業(yè)對(duì)借款等債務(wù)的償還能力，因此在財(cái)務(wù)報(bào)表分析上可以分為短期性分析和長(zhǎng)期性分析兩種，其中短期性分析重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和現(xiàn)金流量情況，長(zhǎng)期性分析則重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的盈利能力。
就管理實(shí)踐來(lái)講，銀行在信貸業(yè)務(wù)中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要還是從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及損益表等入手，在此基礎(chǔ)上分析企業(yè)的信用狀況。著重考察企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對(duì)多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，最終實(shí)現(xiàn)銀行信貸業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的企業(yè)償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及盈利能力的分析考察。
三、企業(yè)償債能力分析
對(duì)于企業(yè)償債能力來(lái)講，按照時(shí)間長(zhǎng)短可以劃分為短期償債能力以及長(zhǎng)期償債能力兩種。其中，短期償債能力主要是指企業(yè)依靠流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行償還的能力。銀行將貸款放給企業(yè)，依靠對(duì)企業(yè)短期償債能力的分析可以判斷出銀行的本金以及利息能不能及時(shí)收回。正是由于短期償債能力會(huì)直接決定著企業(yè)未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，因此銀行在進(jìn)行企業(yè)借貸時(shí)會(huì)首先依靠企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行短期償債能力的分析，這也是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析評(píng)價(jià)的第一項(xiàng)內(nèi)容。銀行對(duì)于企業(yè)的貸款最為關(guān)注的是企業(yè)是否具備充足的資產(chǎn)，并且相關(guān)資產(chǎn)是否能夠及時(shí)轉(zhuǎn)化為資金來(lái)償還短期債務(wù)，在這一方面銀行主要是依靠計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來(lái)對(duì)其短期償債能力進(jìn)行研究分析。一般情況下，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，則意味著企業(yè)的短期償債能力就越高。但是需要注意的是，這一指標(biāo)并不是越高越好，盡管這類指標(biāo)高意味著企業(yè)的短期償債能力較高，但是也意味著企業(yè)的管理過(guò)于保守，資金閑置或者負(fù)債利用不充分。因此，銀行在對(duì)企業(yè)的短期償債能力進(jìn)行分析時(shí)還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行。結(jié)合多方面進(jìn)行考慮，在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)充分考慮到應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)存貨情況等，全面科學(xué)地對(duì)企業(yè)的短期償債能力進(jìn)行判斷，減少判斷失誤。
除了短期償債能力分析之外，銀行還應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的大小一方面取決于企業(yè)自身的獲利能力，另一方面則取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。正是基于此，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行資金借貸時(shí)可以借助于財(cái)務(wù)報(bào)表，分析其產(chǎn)權(quán)比率以及資產(chǎn)負(fù)債率，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合利潤(rùn)表的利息保障倍數(shù)等對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析。
產(chǎn)權(quán)比率能夠反映出企業(yè)負(fù)債跟所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，這一指標(biāo)的大小能夠直接對(duì)投資者和債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響，在企業(yè)負(fù)債比例較大時(shí)，企業(yè)的投資比例就會(huì)偏低，就意味著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大部分是由企業(yè)的債權(quán)人進(jìn)行承擔(dān)，會(huì)在很大程度上弱化銀行的債權(quán)安全性。除此之外，銀行在使用產(chǎn)權(quán)比率分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，還應(yīng)當(dāng)考慮到這一指標(biāo)的使用是依靠企業(yè)的凈資產(chǎn)來(lái)開(kāi)展的，由于凈資產(chǎn)項(xiàng)目中包含了遞延資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、待處理財(cái)產(chǎn)損益以及待攤費(fèi)用等不確定性項(xiàng)目，支付能力都相對(duì)比較弱，因此銀行在使用這一指標(biāo)時(shí)還需要結(jié)合有形凈債務(wù)率進(jìn)行分析研究。
資產(chǎn)負(fù)債率能夠從整體上反映企業(yè)的償債能力，也是銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn)內(nèi)容。能夠從企業(yè)的資產(chǎn)總額以及負(fù)債總額的相互關(guān)系分析判斷出企業(yè)未來(lái)的償債能力。在使用資產(chǎn)負(fù)債率分析企業(yè)的償債能力時(shí)，一般情況下這一指標(biāo)越低則表示企業(yè)的整體償債能力越高，能夠更好地償還長(zhǎng)期債務(wù)。但是這也并不意味著這一指標(biāo)越低越好，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低的情況下，企業(yè)往往過(guò)于保守，不能夠有效利用負(fù)債進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，很可能會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。銀行在實(shí)際的企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中可以將資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)考查范圍鎖定在30%-60%，同時(shí)結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展實(shí)際和行業(yè)特點(diǎn)，合理確定企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)值，依靠資產(chǎn)負(fù)債率分析研究企業(yè)收益狀況，合理判斷企業(yè)未來(lái)的支付能力。
四、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析
企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的大小在很大程度上關(guān)系著企業(yè)的資產(chǎn)管理效率和資金回收情況，對(duì)于銀行資金借貸來(lái)講也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要內(nèi)容。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力又指資產(chǎn)管理效率，通常情況下企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力越高，則表示企業(yè)的資產(chǎn)管理水平越高，在實(shí)際分析中可以依靠流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。在這其中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是重點(diǎn)分析內(nèi)容。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率能夠分析企業(yè)應(yīng)收賬款的收回速度，是企業(yè)償還債務(wù)的重要保證。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高則表示企業(yè)的償債能力越高。而存貨周轉(zhuǎn)率則表示企業(yè)營(yíng)銷能力的大小以及產(chǎn)品市場(chǎng)銷售情況的好壞。這一指標(biāo)應(yīng)當(dāng)在一定的合理范圍內(nèi)，既不能過(guò)高，同時(shí)也不能夠過(guò)低。存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)高則表示企業(yè)采購(gòu)過(guò)于頻繁，采購(gòu)成本增加，同時(shí)很容易導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)銷售機(jī)會(huì)的錯(cuò)失，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金回籠出現(xiàn)一定的難度。而企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率偏低則意味著企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)滯銷，機(jī)會(huì)增加管理難度和倉(cāng)儲(chǔ)成本，同時(shí)也會(huì)占用大量資金，使得資金使用效益和使用效率偏低。上述兩個(gè)方面都對(duì)于銀行及時(shí)收回信貸資金不利，因此也就要求企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率維持在合理水平。銀行在對(duì)此財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)也需要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際，合理判斷企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力狀況。
五、企業(yè)盈利能力分析
銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行資金借貸時(shí)也需要關(guān)注企業(yè)的盈利能力，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析上重點(diǎn)依靠銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)對(duì)盈利能力的分析和判斷。企業(yè)只有實(shí)現(xiàn)盈利才能夠保證其未來(lái)時(shí)期內(nèi)的存在和發(fā)展，因此銀行將盈利能力作為資金放貸的標(biāo)準(zhǔn)也是合理科學(xué)的，基于此，盈利能力也成為企業(yè)管理者和銀行共同關(guān)注的問(wèn)題。一般來(lái)講，企業(yè)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)越高則意味著企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，未來(lái)時(shí)期內(nèi)企業(yè)歸還本息的能力也就越大；相反地，企業(yè)的盈利能力指標(biāo)越低則意味著企業(yè)的盈利能力越低，未來(lái)時(shí)期內(nèi)企業(yè)償還本息的能力也就越低。除此之外，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行資金借貸時(shí)還需要重點(diǎn)考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)性凈收益在整個(gè)企業(yè)凈收益中的比重，這一指標(biāo)能夠反映出企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收益的比重。這是由于通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的凈收益相對(duì)比較穩(wěn)定，這一指標(biāo)越高表明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)越明確，后期的發(fā)展就越穩(wěn)定。只有確保企業(yè)的凈收益大都是來(lái)自于企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，而不是源于投資交易或者處置資產(chǎn)，才能夠提升企業(yè)收入的可靠性和穩(wěn)定性。同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的連續(xù)性分析更能夠考察出企業(yè)的盈利能力。
參考文獻(xiàn)：
[1]張克雯.商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2013（01）.
