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關鍵詞:國庫集中支付;改革;對策
國庫集中支付制度改革是我國財政支出管理制度改革的重要內容,是我國建立公共財政框架的重要組成部分。實行國庫集中支付,其實質就是將政府所有財政性資金(包括預算內和預算外資金)集中在國庫或國庫指定的行開設的帳戶,同時所有財政支出(包括預算內和預算外支出)均通過這一賬戶進行撥付,以進一步增強財政資金支出的透明度,提高財政資金使用效益。
2001年國務院通過了財政部提出的《財政預算國庫管理制度改革方案》,標志著我國國庫制度改革的正式啟動。隨后,根據財政部提出的改革方案,各級各地陸續開展了國庫集中支付制度的改革,隨著我國公共財政框架構建(建立)工作的逐步深入,推行國庫集中支付制度已勢在必行。但是由于我國公共財政的改革畢竟才剛處于起步階段,很多配套制度尚未建立,外部環境還不夠完善,所以國庫集中支付制度的推行也就不可能一蹴而就,在具體實施中還存在不少的困難與問題,需要我們認真加以研究和解決。以更好地推動財政國庫管理制度改革的順利進行,更好地使財政為構建社會主義和諧社會服務。
一、目前推行國庫集中支付制度改革存在的主要困難和問題
(一)對實行國庫集中支付改革的思想認識尚不夠統一。
(二)作為國庫集中支付基礎的部門預算,其編制和管理還不夠規范。
(三)部分預算單位的財務人員業務素質不高,對國庫支付制度政策理解不到位,執行過程中出現偏差,使制度不能得到很好的貫徹落實。
(四)“小金庫”仍未絕跡,有抬頭的可能。
(五)是相關的配套改革尚未跟上,成為進一步推進國庫集中支付制度的改革的瓶頸。
二、順利推行國庫集中支付制度改革的對策建議
(一)加強做好宣傳和協調工作,進一步統一思想認識。
應通過各種形式,進一步加大宣傳力度,必須明確實行國庫集中支付制度改革,變各部門和單位分散支付為財政國庫集中支付,只是財政資金支付方式的變革,資金的審批權、使用權、開支渠道、預算定額均不發生變化,也沒有弱化各部門和單位的財務管理職責權限。充分認識到“集中”不是“集權”、“收權”,也不是財政部門與其他部門財權的轉移和重新分配,而是按照社會主義市場 經濟 條件下公共財政 發展 要求,必須進行的一項重大改革。誠然,要對幾十年來的支付方式進行根本性改革,確實需要轉變人們的思想觀念。在這個轉變的過程中,尤其需要各級黨委、政府的重視與支持,及時糾正各種錯誤觀點,對出現的利益問題進行協調,做好相應宣傳解釋工作。
(二)繼續推進深化部門預算改革進程,切實提高預算編制和管理水平。
一是在部門預算編制環節,在實施綜合財政預算的基礎上,努力做到零基預算和細化預算。特別是在編制支出預算時,應從單位當年實際需要出發,結合當年財力狀況,來核定具體支出額度,并明確各項支出的方向和用途,專項資金應力求細化到具體項目。只有在細化了的單位預算和年初預算到位的情況下,單位用款計劃編制準確,集中支付才能確保單位工作的正常運轉,國庫集中支付制度改革目標才能得以順利實現。二是在部門預算執行環節,應進一步強化預算的剛性約束。一方面應在集中支付環節強化預算執行,防止隨意調整追加預算以及超預算、擴大預算范圍等行為的發生;另一方面建議建立合理、規范的預算調節機制,賦予主管單位和財政部門一定的預算高速權力,使預算單位在實際情況發生變化時,可以快捷、簡便、高效地調整預算。這樣既能保證預算單位按預算列支,又可以促進其預算編制水平的逐步提高。
(三)加強單位財務人員培訓,提高其業務素質。
各單位財務人員要及時掌握國庫集中支付后出現的新制度、新業務、新方法,強化財會人員的操作技能,國庫支付涉及預算編制、用款申請、計劃下達、項目管理等多個環節,這就要求財會人員不僅要做財務核算員,還要做掌握全局的預算員。一是應加強單位財務人員專業知識的培訓,至少應具有 會計 從業資格證,經培訓仍沒有取得會計從業資格證的,一律調離,重新安排工作,把具有較高業務素質和較好職業道德的財務人員吸收到該崗位上來;二是建立起單位財務人員業績考評機制。由財政部門具體負責,國庫支付中心和各單位配合,每年對各預算單位財務人員進行一次客觀、全面的考核,對業績突出的,由財政部門給予表彰,使其積極性、創造性得到充分的發揮,業務素質得到較好的提高。
(四)監督部門加強監督檢查。
組織紀檢、監察、財政、審計、人行等部門,定期對預算單位的銀行開戶情況進行拉網式檢查,設舉報電話,對舉報人保密,并給予適當獎勵,對檢查及舉報中發現的“小金庫”現象,對其單位負責人從嚴處理,追究其相應責任,避免財政資金的“體外循環”,有利于節約財政資金,從源頭上預防和遏制各種腐敗現象的滋生。
(五)必須深化配套改革,完善各項規章制度。推進國庫集中支付制度改革,必須進行配套改革,這些配套改革主要有以下幾個方面:
一是抓緊制定和完善改革的配套制度辦法,以適應國庫集中收付制度改革的需要。如及時修訂《國家金庫條例》及其實施細則;抓緊做好《財政資金支付管理辦法》及相關資金清算等辦法上升為 法律 或部門規章等工作,完善國庫集中支付改革的法制建設,增強改革的權威性、合法性與不可逆轉性;研究修訂《財政總預算 會計 制度》和《行政單位會計制度》等制度;研究制定改革后單位銀行賬戶管理辦法、國庫支付憑證的使用和管理辦法、銀行財政業務手續費的支付標準和預算單位提取現金管理辦法,既方便預算單位用款又保證改革規范有序進行。
關鍵詞：事業單位 財務管理 問題及對策
事業單位是以服務社會為宗旨的非盈利機構，是政府進行社會事物管理和履行服務職能的重要組成部分。事業單位對促進社會生產、提高人民生活水平具有重要作用，其財務管理關系到國家財產安全和社會發展，越來越受到國家和社會的重視。
一、事業單位財務管理的任務及特點
（一）事業財務管理的目的及任務
對于事業單位的財務管理工作，我國歷來十分重視，為了避免國有資產的流失和浪費，在不同時期制定了不同的財務管理制度。事業單位財務管理的任務主要包括：合理編制預算、反映單位真實的財務狀況；依法組織收入，盡力節約支出；建立健全單位財務制度，進一步加強經濟核算；增強資金使用效率；提高國有資產管理能力，避免國有資產流失；加強經濟活動的財務控制及監督能力。
（二）事業單位財務管理具有的特點分析
1.多渠道的資金來源。事業單位的資金來源渠道眾多，既有來自于財政和上級的補助，也有事業單位自身經營收入、相關單位繳納的收入等等。眾多的資金來源導致事業單位的財務管理比較復雜，需要相應的財務管理制度對不同來源的資金進行管理。
2.資金的使用沒有投資收益的約束。事業單位在運用其資金時，不用考慮資金回報率。事業單位為了服務社會一般將資金投入到科教文衛等活動中，以滿足人民需要、促進社會發展，而非是為了追求經濟效益。
3．沒有所有者權益項目。事業單位的資金提供者不能同于一般的企業股東，不能享有企業剩余權益，一般也不能直接對事業單位各項經營活動作出決策，因此事業單位的財務管理中不存在會計上的所有者權益項目。
4.不能直接為事業單位創造物質財富。事業單位在提供某些服務時可以向公眾收取一定的費用，但是這些費用僅僅是補償了一部分成本或全部成本，并不能給事業單位帶來利潤。在新形勢下，盡管事業單位的收費有所提高，但只是作為國家拓寬融資渠道、向社會募集資金的一種重要手段，并非是事業單位出于盈利目的而增加單位的收益。
5.財務管理手段的多樣性。事業單位的資金來源渠道多樣、業務涉及范圍廣泛、財務收支的差異程度很大，導致事業單位的財務管理需采取多重手段，利用多種方法做好各方面的工作。
二、目前事業單位財務管理的現狀及存在的問題
我國從開始對事業單位進行改革，經過二十多年的探索與發展，事業單位財務管理改革取得了一些成績，然而仍然存在著諸多問題。
（一）事業單位財務管理的觀念落后、目標不明確
在社會主義市場經濟體制下，現代企業越來越重視財務管理在企業中的作用，將其作為主要管理活動之一，認為其是企業實現價值增值的重要手段。事業單位是為保障社會發展而存在，為提高社會福利、滿足公眾對科教文衛等方面的需求服務，不以追求經濟效益為目標，因此，難免存在著對財務管理工作的重要性認識不充分、財務管理觀念落后的情況，致使財務管理的財務監督、控制和決策作用沒有得到充分發揮。甚至，一些事業單位對財務管理的認識還僅僅停留在記賬、算賬上，不僅導致財務管理工作不能順利進行，也影響到事業單位內部管理能力的提升。
另外，很多事業單位對財務管理的目標不明確，不知道財務管理要達到什么樣的目的。這一方面是由于事業單位在一定程度上仍受到計劃經濟體制的影響，認為無論經營好壞，最終都有國家買單，所以無需過多關注財務管理的目標；另一方是由于事業單位的領導層財務素質較低，對改革過程中單位應達到的任務和目標沒有深刻的理解，存在著出現新舊財務目標并存的局面，不僅影響到事業單位的經營方向，也會影響到人民群眾對政府的印象。
（二）事業單位缺乏完善的財務制度和營運機制
事業單位由于自身性質的特殊性，一般將其工作重心投入在完成年度任務和考核上，對財務制度的建立健全缺乏應有重視，雖然各事業單位都有各自的財務管理制度，但大多不夠系統、全面。同時，事業單位將資金進行統一核算的會計制度，不能恰當反映事業單位的財務狀況和經營成果。尤其是隨著事業單位經營活動日趨復雜，事業單位既涉及上繳收費又涉及向下級單位收取費用或發放補貼，各事業單位之間的往來日益頻繁，單一的會計核算制度不能滿足事業單位實際財務工作的需要，導致在財務管理工作中，存在著會計賬戶設置不完善、相關憑證填制不準確、會計科目使用混亂、財務處理不規范、財務報告制度不健全等問題。
（三）事業單位缺乏有效的預算管理制度
預算管理對事業單位資金的使用和管理具有重要作用，完善事業單位預算管理一直是我國事業單位改革的一項重要內容。目前，我國事業單位對預算管理的認識仍存在偏差，將主要精力集中在如何申報更多的資金而非如何提高資金的利用效率。事業單位廣泛采用的是零基預算的方法，從各單位自身需要出發，不考慮以往年度資金的使用情況，從而無法提高財務人員加強預算管理的積極性，預算僅僅是流于形式，沒有發揮其作用。同時，事業單位普遍存在著財務部門決定預算的情況。財務部門無法做到詳細了解單位員的工資和福利、日常辦公、業務活動等的構成，僅僅依靠財務部門編制關系到單位各方面的財務預算，可能導致預算在準確性、可操作性和公平性等方面存在問題。另外，我國事業單位的預算執行能力較差，缺乏對預算執行的有效監督。事業單位的資金開支超出預算、甚至違規操作的情況時有發生，主要是由于事業單位缺乏相關的監督制度，導致對資金開支審批制度的執行情況較差，寧愿花費精力去追加申請資金也不愿在審批過程中嚴格把關；將資金違規用于發放各種職工福利、補貼等，損害國家利益；等等。
(四)事業單位缺乏完善的內部監督、控制制度
事業單位的內部監督控制意識薄弱，相關責任人對內部控制的有關認識、建立健全的重要性認識不充分，導致事業單位在營運過程的權力和責任、義務的劃分不明確。在企業中，內部監督、控制工作通常由內部審計部門負責執行；目前雖然事業單位開始逐步建立了內部控制制度，但由于歷史等原因往往沒有設立內部審計部門，或者由于領導干涉等原因，使得設立的內部審計部門名存實亡。這些內部控制制度僅限于理論范圍，大多用于應付檢查，內部控制制度形同虛設，沒有發揮監督財務管理制度有效實施的職能。
（五）事業單位財務管理隊伍素質有待提高
由于事業單位的財務管理工作運用的財務方法比較簡單，一直以來對基層財務工作者的專業素質要求較低。一些財務人員對專業知識缺乏系統學習，在后期工作中也缺乏相應的后續教育，沒有及時吸收新知識，導致對財務工作的重要性認識不足、不能提供相關部門和社會需要的會計信息，嚴重影響了事業單位的財務管理水平。
三、提高事業單位財務管理能力的對待
（一）更新觀念、明確目標
事業單位對我國經濟社會有重要影響，并且其作為一個獨立的會計核算主體，應該重視財務管理工作的重要性。首先，應更新觀念，將財務管理從記賬算賬的觀念轉換到重要管理手段的現代財務理念，將財務工作進行細化、分析與整合，不斷提升單位的財務管理能力。其次，應樹立明確的財務管理目標，結合單位特點，對收支進行分析，在會計核算的基礎上優化財務工作流程，發揮在單位預算、分析、決策、控制等活動中的作用。
（二）完善財務制度和運營機制
事業單位應根據自身特點、緊隨社會發展趨勢、采取科學方法來建立一套完善的財務管理制度，包括資金管理、辦公費用管理、接待制度等多方面的內容。只有在規章制度的指引下，嚴格按制度開展財務工作，才能在新形勢下切實提高事業單位的財務管理能力。
（三）改進事業單位預算管理的對策
2011年4月20日，總理主持召開的國務院常務會議提出應進一步加強廉政建設和深化行政體制改革：在審批制度方面，加強問責制度建設、推進事業單位財政預算公開；制定和出臺了機關營運經費、公務用車制度和接待費用等方面的改革方案，并在省直接管理的縣(市)開展試點工作。
我國事業單位應利用這次會議的契機進一步推進預算改革，可以從以下幾個方面進行改進：1.采用科學的預算編制方法。事業單位應加深對“零基預算”制定方法的認識，從本單位的實際出發，以財務部門為主導、多部門聯合參與，結合日常辦公活動、主要業務活動、職工薪酬構成等方面的情況，根據科學的資金使用標準合理制定預算。2.加強預算執行的監控力度。各單位應在內部成立專門的預算執行監督部門或監督小組，在預算執行過程中，嚴格監督資金支出審批制度的執行情況，堅決杜絕使用專項資金發放福利、補貼等違規操作行為。對于在預算執行中出現的問題，應及時采取相應措施，如追究相關負責人的責任等，防止國有資產的浪費和流失。3.根據情況適時調整預算。為了能更好地指導資金的運用，提高資金的使用效率，各單位還應在執行預算的過程中根據具體情況及時增加或減少預算，提高相關項目的效益。4.建立完善的預算執行考核體系。通過預算考核可以提高單位財務部門的工作積極性，也可以為下一年度的預算工作提供參考。考核指標通常包括：收入完成率、支出完成率、各項支出比重、剩余（短缺）資金數量等，各單位針對年度預算的制定和執行情況作出分析，發現問題、提出解決方案，從而不斷提高各單位的預算制定、執行和監督能力。
（四）提高內部監督和控制制度的對策
內部審計是事業單位內部監督的主要方式，各單位應加快內部審計部門的建立，重視其在單位中的地位和作用，通過領導授權等方式提高內部審計的權威性。同時，應側重于事前和事中審計，及時發現、改進財務工作中的錯誤和舞弊行為，提高會計信息的真實性。近年來，我國頒布了一系列內部控制的規范和指引，從2011年開始，主板上市的上市公司需提供企業內部控制的審計報告，事業單位也應進一步加強內部控制建設，雖有特點不同，但可以在有關方面參照先進企業來完善事業單位的內部控制制度。
（五）提高事業單位財管理隊伍素質的建議
目前事業單位的員工招聘制度為從根源上改善財務人員素質較低的狀況提供了良好條件，財務部門應招聘專業對口、知識扎實的人員；通過引入新員提高單位專業知識素質、利用老員工指導新員工實物操作，在單位中形成形勢互補。同時，事業單位應重視員工的后續教育工作和職業道德培訓，促進員工積極吸收新知識、在工作中遵循相關規章制度。
參考文獻：
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關鍵詞：財稅金融體制；深化改革；經濟增長；經濟結構；經濟體制
1河北省財稅金融體制改革進展情況
全面深化財稅金融體制改革已經成為現代經濟社會的必然趨勢，中央政府統一規劃，基本確定改革思路并進行了高端的頂層設計，以此來進一步整合改革的方式、途徑和手段。其中河北省的各項改革整合問題尤為突出。河北省對如下方面率先進行了積極探索：首先，對部門預算和中長期預算細化管理；其次，對政府間財政支出明確了責任劃分；再次，改革實時監督，使其具備了旁站式特征；最后，改革縣鄉財政體制等，但是各級部門改革工作沒有實現完全對接、改革進程，步驟和成效不一致等問題也日益凸顯。河北省財政廳為了梳理、整合，提高上述改革成果，提出了構建地方現代公共財政體系的重大舉措。
2財稅金融體制改革遇到的瓶頸
2.1缺乏科學高效的預算管理制度
支出預算約束的弱化，導致預算執行過程中過度強調收入任務，出現了豐年緩收、歉年重收的現象。預算管理制度缺乏科學性還體現在沒有對預算資金尤其是超收收入的執行進行制度性約束，年末追加的情況頻發，不利于依法治稅和實時監督。河北省預算管理制度改革走在全國前列，包括改革部門綜合預算、完善項目預算、實現中長期滾動預算、開創全過程績效管理相繼推出。但是，河北省的系列改革缺乏完整的政府預算體系、缺乏科學的預算決策機制、零基預算方法應用不徹底、缺乏透明的預算公開制度和程序以及配套的預算法律制度等。
2.2稅收制度的功能發揮不全面
稅收收入是政府財政收入的主要渠道和方式，同時國家及地方政府也要通過稅收這個工具來實行宏觀調控并調整收入分配。其中個人所得稅和企業所得稅等直接稅收收入占比較低，而流轉稅在政府財政收入中卻占據主要地位，這就導致稅收制度對收入分配的調節能力較弱，難以發揮其自動穩定功能。
2.3改革結構不合理
國家財政收入中稅收收入和非稅收收入的比重失衡，稅收收入占比較低且呈現逐年下降的趨勢，導致非稅收收入遠遠高于稅收收入，而且即使是在稅收收入內部，直接稅收收入與間接稅收收入的比重也呈現失衡的狀態。在稅務改革中，部分稅目定位不清晰、不明確，導致河北省財稅金融體制改革中出現了重復征稅的現象，造成了一定程度的不良影響。
3深化財稅金融體制改革的職能與定位
黨的十八屆三中全會高度重視財稅金融體制改革，提出：國家治理的基礎和重要支柱是財政，優化配置資源、維護市場統一、促進社會公平、實現國家長治久安也需要科學的財稅金融體制來保障。國家首次開宗明義地對財政進行了重新定位，進一步提升了財政的地位。
3.1一個總體目標
深化財稅金融改革的總體目標是建立現代財政制度。通過深化財稅金融體制改革，建立起與社會主義市場經濟體制相匹配的現代財政制度，使之具有科學的管理模式、健全的制度體系、規范的管理制度、平穩的運行程序、公正公開的政策、透明的工作流程、高效的宏觀調控和健全的法律保障，以此來促進社會經濟的健康和可持續發展。
3.2兩條主線
首先，發揮市場在資源配置中的關鍵性作用。市場在資源配置中的角色進行了重大轉變。深化財稅改革決不能偏離市場機制這條主線，市場機制發揮程度是檢驗財稅金融體制改革最終成效的有效手段和方式。其次，發揮省級和市縣兩個積極性。深化財稅金融體制改革市縣利益緊密相連，市縣政府高度關注，因此在維護市縣利益的基礎上改革省級層面的設計和推動改革，注意調動省級與市縣共同的積極性。
3.3三項主體內容
深化財稅金融體制改革包括如下三項內容：首先是預算管理制度的完善；其次是稅收制度的改革；最后是事權和支出責任高度匹配的制度建設。這一系列變革要以制度建設為目標，以制度措施為途徑，改革作為關鍵環節。具體到市縣，還要對市縣政府債務進行科學高效的管理和控制，建立定位科學的現代轉移支付制度，主要表現出基礎性轉移支付為主，輔之以專項轉移支付，并通過橫向轉移支付予以補充的特征；努力構建現代地方稅體系，做到“四個相對”，即相對完整的稅種、相對獨立的稅權、相對協調的征管、相對健全的法制；完善市縣財政體制，進一步明確劃分省與市縣政府間事權和支出責任。
3.4四大聯動改革
財稅金融體制改革與社會、經濟、政治、生態環境四大改革具有高度的關聯性。成為其他系列改革的支撐和保障，并對社會、經濟等領域變革的突破起到了關鍵作用。具體到地方，應著重建立現代國庫管理制度，健全財政監督機制、科學管控財政收入、嚴格財政支出管理制度、細化機關經費管控等。
4深化財稅金融體制改革的途徑與方法
4.1提升深化財稅金融體制改革的主觀能動性
4.1.1優化理財觀念。財政部門要以現代化理念為依托，打破傳統的理財思維的局限，不斷提高國家治理的效率與質量。在社會主義市場經濟條件下，以科學的政治經濟理念來持續提升財政的作用，并將之進一步滲透到社會、經濟、政治等諸多領域，使之在社會保障、產業升級與收入分配等方面參與國家治理，進一步提高制度改革和體制創新的效率和效果。4.1.2制定超前的改革方案。深化財稅金融體制改革過程中的重要角色是省級及市縣財政部門，各級財政部門運用科學的手段和方法來平衡橫向管理與縱向調控。基于橫向管理層面，地方財政部門要規范財政來源，有效整合公共資源，進行科學的財力統籌，對部門預算進行制度化建設以及優化配置公共資源等；基于縱向調控層面，在改革過程中，要建立健全系列轉移支付制度，均衡轄區的基本公共服務。縣級財政部門要歸集匯總各部門分散的財政性資金，專人專管，并結合資金的性質有效整合資金進行合理的安排預算。
4.2規范預算管理制度
科學的預算管理制度應該具有“強公開，重支出，清掛鉤”的特征，河北省要建設陽光、責任政府并進行依法行政需要建立起預算公開制度。因此，實現預算公開范圍擴大，并進一步細化公開內容，完善預算公開機制，強化管理制度的監督，全面深化財稅體制改革。將平衡狀態及赤字規模預算的審核重點轉移并拓展至支出預算。支出掛鉤在特定時期發揮出了一定程度的經濟推動作用，但是也使財政支出結構出現了失衡的態勢，因此規范預算體制管理的重點與難點就是掛鉤事項的清理。
4.3開放金融市場體系
擴大金融業的經營范圍是開放金融市場體系的基本出發點，包括對內和對外兩個層面的擴大開放。擴大開放范圍能夠更大程度地發揮市場在資源優化配置中的關鍵作用，同時有利于持續服務于社會實體經濟，保證我國經濟健康穩定發展；國家金融業應利用自身的國際化優勢，快速全面地融入經濟全球化和區域經濟一體化的社會發展背景，從而推動中國經濟的國際化拓展進程。金融市場需求層次的細化和相關產品的多元化，要求對政策性金融機構進行內部改革，均衡直接融資與間接金融的比重，健全保險經濟的補償功能。
4.4建立健全社會信用體系
首先，建立以國家社會信用部門為核心，并與各級社會信用部門密切聯動的社會信用體系，充分發揮各個部門的工作職能，共同推動信用體系的發展；其次，把推行示范點建設、相關重點領域的信用建設作為社會信用體系建設的關鍵環節，以此深化我國財稅金融體制改革；再次，將政務、商務、社會以及司法誠信建設工作作為社會信用體系的關鍵環節；最后，建立健全信用立法，建設我國社會信用記錄和服務機制，深化并發展社會信用體系的獎懲機制。
5結語
(一)贛粵高速并購分析
1.贛粵高速并購歷程。
(1)贛粵高速成立之初僅有昌九高速一條高速公路,1998年總收入2.24億元,凈利潤1.56億元。
(2)1998年6月昌樟高速公路有限公司成立,贛粵高速以100萬投入持有0.105%的股權,2000年9月以現金人民幣6.51億元從控股母公司購買69.895%股權,從而占有昌樟股權的70%,2005年4月以3.88億元再度收購控股母公司所持的30%股權,同時還以人民幣1.58億元收購了控股母公司對昌傅路30%的股權,從而對昌樟實現了全額收購。
(3)2003年6月昌泰高速公路有限責任公司成立,贛粵公司出資6億元,占總出資比例40%,2005年4月以人民幣7.27億元本收購控股母公司股權,從而依法享有昌泰公司的76.67%股權。至此贛粵高速的總里程到達到了300多公里,2005年贛粵高速總資產達65.83億元,實現凈利潤3.98億元,凈利潤比1998年增長了155.13%。
(4)2006年3月贛粵高速按股權分置改革方案的要求對溫厚高速和九景高速進行了收購,收購價為人民幣30億元。2008年8月從江西省高等級公路管理局和江西高管實業發展公司手中分別以189.32萬元和18.37萬元收購江西方興科技有限公司2.68%和0.26%的股權,對方興的執股比例為100%。
至此贛粵高速的總資產突破了百億大關,成為江西省上市公司中排名第二的企業。
2.贛粵高速并購戰略的分析。
贛粵高速以7年的時間實施了對昌樟、昌泰、九景、溫厚等高速公路企業的并購,隨著形勢逐漸變好,通行費的征收穩步上升。在主營收入穩定的保障下,贛粵高速將觸手伸向了高速公路相關產業和其他不同產業領域,2000年5月開始至2004年7月相繼出資成立江西省贛粵高速公路設備租賃有限公司、上海嘉融投資管理有限公司、江西省嘉恒實業有限公司等10家子公司。這些子公司經過多年的長足發展逐步在各自的領域內有所建樹,尤其是工程公司業務成功拓展和嘉園公司成功進入房地產市場,贛粵高速也因此樹立了良好的品牌形象,提升了贛粵高速的品牌價值。贛粵高速通過對其所持有的資源進行整合,利用,多元化戰略格局顯現。贛粵高速最終擺脫了成立之初簡單的經營模式,展開了圍繞著以通行費征收為核心業務以項目融資,建設,管理理為一體的多元化經營,提高集團綜合實力,成為江西高速公路的領頭羊,榮登2005年度中國上市公司百強排行榜。
(二)贛粵高速并購對其長期績效的影響分析
1.人力資源得以綜合利用。
2000年并購前贛粵高速有809名員工,公司員工中有各種專業職稱的人數為106人,占員工總數的13.1%,其中高級職稱7人、中級職稱11人、初級職稱88人,研究生3人占0.37%大中專和本科246人占30.40%高中或以下560人占69.22%。2007年并后贛粵高速有3345名員工,公司員工中有各種專業職稱的人數為537人,占員工總數的16%,其中高級職稱45人、中級職稱154人、初級職稱338人,研究生以上32人占0.96%、大中專和本科1 157人占34.59%大專以下2 156人占64.51%。
并購后贛粵高速對公司的管理人員進行了適當的重整和輪崗,這些人員的交流打破了企業舊的陳規陋習,帶動了企業管理方式和方法的交流,一些好的實用的工作方法在公司內得以推廣,給企業注入了新的活力,同時也在各個領域加強了技術革新與研究,攻克了許多新的新課,加快了企業創新。
人員素質的變化給企業的發展帶來了巨大的動力,技術創新得以充分的提高,2004年7月贛粵高速被江西省科技廳授予“高新技術企業”稱號;2005年被評為江西省優秀高新技術企業;2008年12月再度被江西省科學技術廳、江西省國家稅務局、江西省財政廳和江西省地方稅務局認定為高新技術企業。憑借國家對高新技術企業的稅收優惠政策贛粵高速獲得15%的優惠稅率,在同行業其他企業所得稅稅負還是33%和25%的情況下就已比其他企業多獲取了18%和10%的凈利潤,由此人的資源最終轉化成為了先進的生產力。
2.企業價值增值,擴大了市場,管理一體化,最終獲得利潤最大化。
贛粵高速并購后將先進的管理模式引入被并購企業,對企業的管理進行了如春風化雨似的點滴滲透,將贛粵的企業理念貫徹到被并購企業中,加強對被并購企業的考核,引導被并購企業向集團靠攏,增強企業的向心力。同時贛粵高速也加強了對并購企業的財務管理,提高其收益能力,對被購企業的成本采用了零基預算,定額管理,嚴格的控制成本支出,使得公司收益不斷增厚。
下面是贛粵高速2000年與2008年幾項財務指標對比:
贛粵高速通過并購不但總資本增加,資源利用效率提高,而且在江西高速公路路網中的份額也擴大,并購后形成了自已的路網優勢。下面我們分別看下三家被并購的企業給贛粵高速帶來的利潤變化。
A.昌泰高速利潤(假設2005年執股比例仍為40%)
(2006年并購后的持股比例為76.67%)
說明:計算中昌泰的投資收益暫以給贛粵分紅的數做為收益數
B.昌樟溫厚高速利潤(2005年上半年持股70%,2005年下半年全資持有,2006年全額購溫厚高速,所有利潤全部并入贛粵高速)
C.九景高速(2006年全額購)
2008年昌泰的毛利率為79.42%,昌樟為70.95%,溫厚為53.96%,九景為47.65%。贛粵公司在增持昌泰公司的股份后,昌泰對贛粵高速的分紅增加了4.18億元,增長率為493.01%,2008年投資回收率為17.59%;昌樟溫厚并購后凈利潤也比06年以前增長了6.4億元,增長率為100%,2008年投資回收率為13.8%;九景高速2008年的投資回收率也達到了3.39%,所有的投資回收率都遠遠的高于同期銀行三年期的存款利息。2008年昌泰,昌樟,溫厚,九景四條高速公路總的凈利潤為6.83億元,而08年贛粵高速合并報表中的凈利潤為11.9億元,并購后三企業產生的貢獻率達到了57.37%。
3.稅率下降明顯,企業利潤得到最大化。
贛粵高速實現企業并購后稅收的優惠最為明顯突出。現僅以昌樟公司為例來分析一下。2005年并購前昌樟高速作為獨立法人,所得稅征收稅率為33%,并購后由于成為贛粵高速的一個管理處,組織機構發生變化,會計上也不再獨立核算,利潤及稅款的征收全部納入贛粵高速。而贛粵高速于2004年7月被江西省科技廳認定為高新技術企業,企業所得稅自2004年第三季度起享受高新技術企業的優惠政策,按15%的稅率繳納企業所得稅,因此從2005年7月開始昌樟管理處同樣享受15%的稅收優惠政策。
2006年昌樟高速在享受稅收優惠的政策的情況下多獲利5 803萬元,而同年昌樟高速平均每月的收費額為3 781萬元;2007年多獲利7 465萬元,同年平均月收費額為4 584萬元;2008年多獲利4 314萬元同年平均月收費額為4 779萬元,因此并購給贛粵高速帶來的收益是昌樟每年多征收近兩個月的通行費。贛粵高速也因稅負的降低三年內僅在昌樟就累計獲得了19.62%的凈利潤的增長。
4.規模擴大,資信提升,籌融資通暢,財務費用大大結余。
贛粵高速通過并購迅速成長,價值增值,股價上升使每股收益得到改善,提高了股東財富,企業的規模擴大的同時企業資信等級上升,籌資成本下降,他在證券市場上反映是股價上揚,企業價值增加,并產生財務預期效應。隨著我國金融體制改革和國際經濟一體化增強,使籌資渠道已經擴展到證券市場和國際金融市場。
贛粵高速最初投資建設昌樟和昌泰高速的時候采用的是公開發行1.2億A股和配股以及利用自有資金及銀行貸款的方式,這些方式雖然籌集到了所需的資金,但結果是股權分散,財務成本負擔卻比較重。2005年10月和2006年9月發行的兩期短期融資券就是以達到補充流動資金并改善財務結構的目的。這兩期短融共發行了19.5億元,是江西省首家、國內同行業上市公司第二家采用短期融資券融資的企業,這次發行扣除發行費用后每年可為公司節省資金成本2 000多萬元,大大的減輕財務壓力。
2007年在全國銀行貸款利率大幅提高,貸款額度被壓縮的情況下,為了更進一步的降低籌資成本,贛粵高速在昌九技改和昌樟藥湖大橋維修項目中在江西省內高速公路建設史上創造性的使用了商業票據支付工程款,而近4億元的票據貼現比銀行同期貸款利息節省了1 000萬元以上的財務費用。現在這種操作方式在在建的彭湖及新奉項目建設當中再次運用。