經濟危機帶來的好處精選(九篇)

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第1篇：經濟危機帶來的好處范文

關鍵詞：分工 經濟危機

經濟危機的研究概況

廣義上，經濟危機一般被定義為：當國民經濟在內在因素或外在因素的作用下，供給與需求、生產與消費嚴重失衡，使生產和再生產發生困難、無法進行，經濟運行處于混亂和衰退甚至蕭條狀態。危機的發生在現代社會已成常見現象，并呈周期波動，對社會危害越來越大。尤其是1997年亞洲金融危機使人們再一次陷入對危機的深入思考。對經濟危機的原因，經濟學家進行了探討。雖有許多解釋經濟危機的機理，但在許多問題上仍不能較好回答一系列問題。

新興古典經濟學代表楊小凱深思斯密的分工理論后，在其《經濟學原理》中對宏微觀間的區別發表了獨到見解：現代西方經濟學由于把純消費者與純生產者分割開，導致微觀與宏觀的不能完全融合，而經濟學本應一體的，即應存在一種理論可以解釋微觀與宏觀。他以分工與交易費用為基礎對經濟社會予以解釋，當然也對危機有所闡述。本文的分析以楊小凱的景氣循環成因論為基礎，對他的理論進行修正以更好地解釋經濟危機的發生，并試圖解決危機的發生與傳遞間的密切聯系。

景氣循環成因論

楊小凱對景氣循環成因論的分析建立在兩人兩部門世界中：兩個參與者，兩個生產部門，非耐用消費品食物y和耐用消費品拖拉機x。假定在任何時刻一個人只能駕駛一輛拖拉機去生產食品，每輛拖拉機只能使用2年。

參與者在t年的食品消費量由自給量yt和購買量ytd構成，食品的交易效率系數為k，其在t年的食品消費量為yt+kytd，假定一個人的決策能預期到兩年，且效用是消費量的函數，則消費者的食品消費效用函數為：

U=βln(y1+kyd1βγln(y2+kyd2 (1)

β是消費者偏好參數，β∈(0,1)，簡化模型起見，取β＝1；γ是消費者主觀貼現因子,γ∈(0,1)。

食品的產出水平由自給量yt和出售量yts構成，并取決于拖拉機投入量、當前勞動投入量以及依賴于食品生產總量勞動的食品生產經驗。假定轉業之前的勞動經驗對于當前的產出水平無影響，第t年轉業時，進入費用在第t年發生。食品的生產函數如下：

Lyt∑tt=p,ρ是某人進入產品y生產的最近時間,初始條件為

若某人在第t年進入y部門，cyt＝c；若某人進入y部門之后一直留在該部門，cyt=0。

Xt是用于食物生產的拖拉機有效投入水平，xt為第t年的拖拉機自給量，xtd為第t年的拖拉機購買量，且拖拉機不可分，所以兩者為整數。拖拉機是兩年的耐用品，所以第2年的食品產出水平和第一、第二年的拖拉機投入水平有關。由于一個人只能使用一輛拖拉機，所以多余拖拉機和食品產出水平無關系。Lyt是一個人在第t年生產食品的人力資本水平，如果不發生轉業，則等于一個人在食品生產積累的勞動，如果在第t年或是t-1年轉業，則等于當前的勞動投入水平。進入費用系數c為一個給定的常數。

類似地，拖拉機的產出水平也是由自給量和出售量構成。則拖拉機的生產函數為：

若某人在第t年進入x部門，cxt＝c；若某人進入x部門之后一直留在該部門，cxt=0。

假設每個消費―生產者模型有2個單位勞動。因而，第t年的勞動投入水平為：

根據模型，我們可得以下結論：對于產品x和產品y，專門生產的勞動生產率要高于轉業的勞動生產率。為了充分利用專業化分工帶來的好處，社會中的個人應該分成食品和拖拉機的專業生產者；專業化分工會使拖拉機生產者在第2年失業，為避免失業，拖拉機生產者在第2年轉向糧食生產，這將產生轉業費用，妨礙專業化；當耐用中間產品不可分時，可以通過增加轉業費用避免失業；如決策的時期大于2年，這種專業化和失業間的選擇更重要。如k足夠低，交易費用就大于專業化收益，自給自足經濟優于專業化分工；如k足夠大，專業化分工是均衡狀態，并產生景氣循環。

本文認為楊的模型中存在問題：兩人兩部門世界中不存在危機，最多只是“閑暇”，因為福利沒有減少；產品折舊期較長時，楊的分析不能更好地解釋將出現的現象，因為他的分析以兩年為基礎；在解釋貨幣作用及出現原因時忽略了貨幣此時已成為一新部門；不能很好解釋危機與傳遞間的關系。

分工成因論

本文認為，危機的發生建立在分工的基礎上，分工帶來的信息回饋不暢，由此引起資源不合理分配最終導致危機的發生，這種現象在復雜分工社會中更易出現。危機的傳遞是由于雙方某一部分信息系統承受力相似時的必然結果。

兩人兩部門世界

以楊的理論為基礎進一步分析：若折舊期大于一年，第一年，可用資源分配平衡，兩部門生產有效率進行，第二年，糧食生產者效率改進，拖拉機生產者則正如楊認為的失業狀態。但這并非意味著會出現經濟循環，因拖拉機生產者可利用先前儲蓄。實際情況是第二年可利用資源分配上仍參照第一年進行，但與第一年相同的資源配置不能滿足效率改進后的真實需要，故當時的經濟運行并非完全效率，相反資源調整的波動出現。第三年，因拖拉機折舊期為兩年，其生產者會在第三年開始生產，可利用資源卻參照第二年分配，這樣第三年出現資源分配不平衡，不得不進行資源重新調配，進而以后的年份中不斷進行資源調整，這樣一方面影響效率，一方面經濟不斷波動。當然，長期的同樣波動會出現理性預期，使資源在下一年自動平衡調配。但要注意，分工的好處是效率改進，因此，隨著雙方效率的改進，拖拉機的生產期及資源使用將不固定，這意味著資源始終處于調整。有趣的是，貨幣的出現可解決這問題，人們可用貨幣快速調解資源不平衡，但應注意，這時貨幣本身已成為“第三個”部門。這部門也是一種“資源”，卻無替代品替代它調解資源的能力，因此，貨幣的出現雖可調解資源分配，一旦貨幣這部門出現問題，資源調解將更混亂，嚴重的會導致貨幣信用崩潰，最終回歸物物交換。

當t=3,4時，兩種情況較類似，這與楊的觀點相同，又是業績循環，資源也經歷短暫的兩年調整在第三、四年穩定，但拖拉機生產者在第三或第四年失業。

當t>4時，因拖拉機生產者本身有理性預期，糧食生產者效率不斷改進，即使存在拖拉機生產者可以第一年價格衡量今后數年的消費用量并以此換得足夠的貨幣或儲蓄，但糧食生產者效率的改進也使拖拉機生產者的儲蓄不能滿足長達數年的要求，因為時間帶來最大的交易風險也就帶來了低交易效率。因此，拖拉機生產者生產出第一臺拖拉機后轉業，當進入拖拉機折舊期最后一年，拖拉機生產者要衡量幾年中自己糧食生產上的效率改進與生產拖拉機可得收益，進行取舍。如果是這樣，據楊的觀點，經濟將進入穩定期，無波動與失業，分工也失去意義。若從資源分配角度看，經濟仍存在波動。當拖拉機生產者轉業生產糧食，可用資源需重新分配，由于短期內同一商品的可用資源有限，因此，拖拉機生產者的被迫轉業導致資源分配更不平衡，兩方都對生產糧食的可變資料需求增加。這種需求的不正常加劇資源分配的不平衡，使經濟處于不穩定波動中，但資源仍在波動中趨向平衡。

兩部門多人世界

兩部門多人世界的情況與二人世界的情況有所不同，二人世界的生產總體來說福利不減，雖會出現失業及波動現象。

多人兩部門經濟中，人們從自給自足轉向兩部門分工，當然，參與分工的人數不一定恰好在兩部門相等。最初分工以誰在某種生產上占優，從而全民進入兩部門分工。隨著專業化分工進一步深化，效率進一步提高，產品質量與產量都有所上升，在兩人世界，這種情況會出現整體福利上升（出現閑暇）。但這種情況在多人世界就大不相同。由于消費能力有限，產量急增，最終導致供大于求，因此社會進入產品過剩狀態，兩人世界中的“閑暇”在此就變成生產效率相對低的生產者“非自愿”失業。若轉業成本極高，他們無法回到自給自足狀態，名副其實地失業。若轉業費用不太高，則他們可轉向自給自足狀態，暫時平衡。但問題非那么簡單，由于資源過度集中于分工生產，因此現在的自給自足并非完全自給自足，而是資源相對不足的半自足。其中部分人由于對資源利用失誤而處于游離于自給自足與無事可做的狀態，形成“自愿失業”。“蕭條”過后，因先前失業過多，供給漸顯不足，故部分人開始參與分工，并且參與分工者會參照上回“失敗”重新分配資源，與上回分工不同之處在于參與者可能不選擇自己占優的技能，而可能進入自己不占優但上次產品相對稀缺的部門，形成更合理的資源安排，再一次進入“繁榮”期。這孕育了下一次“蕭條”，但參與分工者中未被淘汰者會促進效率進一步提升。

多人多部門

由于多人多部門的情況相當復雜，這里就以下幾個問題作簡要分析：

新技術的產生與分工密不可分。正因為分工的深入，某些領域出現“專家”，專家的開拓性創新實現，“新技術”就出現了。當新技術適用范圍較小，則因生產率提高，一方面對于新技術的產品化的資源開始被過度使用，但這一產業會成為新興經濟增長力；另一方面，原有生產資源因技術的出現而有富余，富余部分對經濟產生副作用，部分人員因此失業。因社會普遍采用新技術，短期內資源大量集中于新技術的生產，經濟迅速發展，但由于新技術與大部分行業競爭資源，原有生產體系不適應資源分配短缺狀況，出現原有生產方式的重大變革――工業革命。工業革命使強制性再生產適應了新資源分配。但這種強制性變革引發的經濟高速增長只是一種經濟泡沫。由于各部門采用新技術生產，對生產性資源的使用相對下降，資源“富余”不會自動消失而是累加，一旦累加超過革命收益，泡沫也隨之破滅，經濟陷入衰退，失業大量發生。

施蒂格利茨考察企業的分工后認為，分工不僅僅存在企業內部，企業間也有分工，企業間有類似分工的企業集合就成了“部門”。如楊小凱所言，隨著分工的演進，生產鏈越來越復雜，部門也越來越多。部門越多，部門間的聯系卻越松散，甚至有些部門間沒有任何直接或間接聯系，部門間如需聯系，要經過很長的信息鏈。

由于分工的演進，部門間聯系越來越松散，但并非所有部門都如此。隨著部門功能的強化，雖說資產專用性日顯增強，但有些部門與其他部門的聯系未減。相反，由于這類部門本身就是一種資源，且是他部門必不可少的生產資源，由于其“必須”性，集中于此的資源就有相對優勢，一旦這類部門有問題，等于天平一端失去物質，平衡根本無從可言。

參考資料：

第2篇：經濟危機帶來的好處范文

[關鍵詞]金融危機投機經濟平衡監管

2007年在美國爆發的次貸危機最終演變成目前這場影響全球的金融危機，對世界實體經濟造成了極大的破壞，距離上次1997年爆發的東南亞金融危機僅僅十年?？v觀世界經濟，為什么全球或局部性的金融危機反復出現？為什么它會對實體經濟造成嚴重的破壞，它的根源到底在哪里？人類應該如何防范金融危機的發生以及減輕金融危機所帶來的影響？本文將就以上問題展開論述，探討金融危機的根源，進而尋找應對金融危機的對策，一家之言，歡迎批評指正！

一、經濟生物鏈和經濟生態平衡

在自然科學領域，自然界的生物鏈和生態平衡的概念已經被人們廣泛的認識和接受。一旦自然界的生物鏈和生態平衡被打破，帶來的是生態危機和生態災難。本文認為：在經濟領域，也存在著一種經濟生物鏈和經濟生態平衡，一旦經濟生物鏈和經濟生態平衡被打破，必然帶來經濟災難或金融危機。經濟運行的規律與自然界運行的規律在很多層面是相通的。

我們先來看一個自然界最簡單的生物鏈模型：在草原上，生活著獅子和羚羊，在某個特定的時間開始點，處于生物平衡的狀態。假設獅子的數量開始上升，那么在一定時間內，羚羊開始減少，草原開始茂盛，結果就是獅子被餓死，羚羊獲得更多發展空間，草原開始減少；隨著羚羊數量增加，草原開始減少，獅子也獲得更多食物開始增加；當草原開始減少，羚羊會隨之減少，其后是獅子因食物不足而減少；羚羊減少后，草原又開始增加……獅子、羚羊和草原之間正是在反反復復的增加和減少的過程中建立了一種動態的平衡，在自然界，很難找到絕對的平衡。假設獅子過度發展，最終吃光了羚羊，或羚羊過度發展，吃光了草原，結果就是一起毀滅，這就是自然界的危機。

經濟活動的運行規律如同自然界一樣，存在著一種動態的平衡，各個環節之間存在著相互制約相互依賴的關系，當某個環節過度發展，最終會對其他環節產生影響，而嚴重的失衡狀態就是我們談到的危機。經濟本身的波動是一種正?，F象，各個環節不同步發展也是客觀現象，但是當某個環節的發展超出正常波動的范圍，則最終會打破經濟原有的平衡狀態，表現出來就是經濟或金融的危機狀態。以金融、房地產、其他實體經濟為例，當金融和地產的過度發展最終擠占了實體經濟的發展空間，透支了實體經濟的血液之后，最終金融和地產也會因為缺乏真正的血液而崩潰，這就是目前經濟的危機狀態。

二、金融危機的根源

經濟危機的直接表現就是金融泡沫的破裂后表現出來的某些行業嚴重過剩某些行業嚴重不足的經濟不平衡的危機。經濟危機和金融危機是相伴而生的，金融危機是經濟危機的最直接和外在的一種表現形式，經濟危機則是金融危機的一種后果和本質所在。所以本文在論述時沒有加以詳細的區分。

下面簡單探討一下金融危機發生的原因，本文認為，金融危機發生的最直接的原因就是金融活動中的過度投機行為，而政府在監管信用交易（投機交易）方面的缺位加速了危機的爆發。

1.金融危機的直接根源：過度投機。投機活動無處不在，但是最容易發生在哪里呢？“資本懼怕沒有利潤或利潤過于微小的情況。一有適當的利潤，資本就會非常膽壯起來。只要有10％的利潤，它就會到處被人使用；有20％，就會活潑起來；有50％，就會引起積極的冒險；有100％，就會使人不顧一切法律；有300％，就會使人不怕犯罪，甚至不怕絞首的危險。如果動亂和紛爭會帶來利潤，它就會鼓勵它們。走私和奴隸貿易就是證據。”通過這段話不難看出，哪個行業利潤高，哪個行業就容易產生投機行為，利潤越高，投機產生的風險就越大。

經濟中的某個行業如果處于利潤過高的狀態，根據西方經濟學中“市場是一只看不見的手”的原理，必然會有很多資本包括投機資本流如該行業，其結果就是造成該行業的過剩和其他行業的短缺，這種局面如果維持時間過長的話，經濟的不平衡狀態會逐步加劇直到出現該行業因為嚴重過剩企業大量破產的局面，最終造成銀行大量壞賬，進而波及其他行業，損害實體經濟的發展。

高額的利潤誘發過度投機行為。我們從一些數據來看一下金融業和地產業的高利潤狀況。根據美國官方公布的數據，美國房價2004年平均漲幅為11％，2005年平均漲幅為13％，美國2000年到2006年全國房價平均價格上漲了90%，其增長速度均超過同期利率回報水平；在國內金融界，2007年11位金融高管年薪過千萬；2007福布斯中國富豪榜前10名中，涉足地產的達到6位，前4名均涉足地產。從這些數據中不難看出，金融業和地產業的利潤程度，如此高額的利潤豈能不誘發資本的逐利行為？其行業投機程度由此可窺見一二。

無論是東南亞金融危機還是此次起源于美國的金融危機，其起源都是金融和房地產泡沫的破裂，這恰好反映出一個問題：金融業和地產業在危機爆發前存在著利潤過高和規模過度膨脹的情況?？梢哉f，過度投機使這些高利潤甚至是暴利行業過度膨脹，最終助長了經濟危機的發生。

在自然界，如果某個物種過度發展，便有可能影響到其他物種的發展，進而可能引發生態危機。在經濟領域同樣如此，過度投機使某些行業的發展超出了正常的規模，同時其他行業得不到充分的發展空間，最終使經濟失衡導致危機的發生。

2.金融危機的深刻根源：信用交易失控。為什么金融業和房地產業容易成為經濟危機的重災區，或者說，為什么在金融業和地產業更容易產生投機呢？投機需要大量的資本來支撐，在資本不足的情況下，杠桿交易成了投機者最好的工具。正是因為在金融和地產領域廣泛存在著杠桿交易，才使得這兩個行業成為投機活動的重災區。

我們知道，在實體經濟中，交易1美元，就需要實實在在掏出1美元，在這種情況下，投機即使存在，也很難掀起大風大浪，但是，在很多的金融活動的杠桿交易中，投資10美元的東西實際出資只需要不到1美元，在這種情況下，暴利是很容易出現的，杠桿越高，投機活動就越密集，最終，瘋狂投機打破了原有的經濟平衡狀態，當資本獲利撤出或市場出現嚴重過剩后，問題或危機也就隨之而來。

舉例來說明：目前，世界上許多投資銀行為了賺取暴利，采用20～30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用于投資，假如投資盈利5％，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那么銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。相關資料表明：貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現的流動性危機，都是源于高財務杠桿率支配下的過度投機行為。美國投資銀行平均表內杠桿率為30倍，表外杠桿率為20倍，總體高達50倍。房利美和房地美的杠桿率則高達62.5比1。

雖然銀行可以通過保險等手段轉嫁風險給保險公司或基金公司，但是過高的風險總是要有人來承擔，保險公司或基金公司也存在因為承擔不了風險而破產的可能性。所以說，這個金融鏈條看似完美，但是一旦有哪個環節因為不堪重負倒下的話，受損害的是整個經濟的運行。

為什么房地產行業也容易發生危機呢，按揭貸款在某種程度上起了一個不好的作用，三成首付、兩成首付甚至零首付都是變相的杠桿交易。當杠桿交易失去控制，必然會產生大量的不良債務和虛假的投機需求，給實體經濟帶來根本性的破壞。所以政府對杠桿交易的監管是非常必要的，當任何一種經濟承擔了它本身不能承受的風險，這種經濟發生危機的可能性就始終存在。

三、金融危機的防范及應對措施

1.抑制人為壟斷，維護經濟的平衡。經濟中的壟斷行為是高利潤的源泉。作為政府來講，防范經濟運行中出現壟斷行為是防止經濟出現不平衡的重要手段。政府應該在經濟中引入更多的競爭來防止經濟出現壟斷行為。同時還應該立法防止經濟中可能出現的串通合謀囤積等不正當競爭行為所引發的人為壟斷行為。一旦經濟中某環節出現壟斷行為，要么效率低下遭人詬病，要么就是借助壟斷地位瘋狂攫取，而且由于其處于壟斷地位，在危機來臨時缺乏必要的緩沖，極容易誘發連鎖反應，對經濟產生強烈的破壞。美國的房利美和房地美就是典型的例子，如果該行業有更多的競爭者，至少可以給經濟提供足夠的緩沖，避免或延緩危機的發生。

壟斷企業借助其壟斷地位，很容易使其處于一種無法破產的地位，這樣便造成一種局面：經濟景氣時股東賺取高額的盈利，危機時則要動用全體納稅人的錢來拯救。這就是經濟中經常面臨的道德風險問題。也就是說，當你把某種經濟風險全部交給市場中的一個經濟體承擔時，如果這個經濟體本身無法承擔這樣的風險，那么就存在著道德風險，這種危險最終還是要由政府和納稅人來承擔。在這樣的情況下，政府就有必要主動承擔并監管這種風險，否則的話風險機制就形同虛設。

自由競爭也會導致生產過剩，但是自由競爭產生的生產過剩還不足以形成經濟危機，因為任何經濟都有波動性，這種波動的幅度在健康經濟所能承受的范圍之內，但是當壟斷行為大大加劇了經濟過剩，使其有可能超過經濟本身的承受能力，造成經濟危機。

2.控制信用交易、監管信用交易。(1)嚴格控制按揭貸款的發放。無論是東南亞金融危機還是此次金融危機，均含有房地產業過度發展的因素，這其中，按揭貸款的發放是誘發房地產行業過度發展的重要因素。銀行為了追求利潤，先是放貸給放貸給生產者，當消費不暢時，又放貸給消費者。銀行按揭貸款的發放對于刺生產激消費起到了一定的積極作用，同時，也人為放大了房地產的生產和消費。這種做法最終為經濟埋下了一個定時炸彈，具體表現在兩方面：一方面促使某一能夠獲得資本的行業過度發展，另一方面為投機者提供了一個自買自賣，假交易套取銀行資金的窗口，通過過這個窗口，投機者幾乎輕而易舉把風險轉嫁給銀行自身，這和借錢給賭徒幾乎沒有區別。(2)認真監管期貨交易及其資金來源。期貨交易是投機交易的重災區，中國已經有很多企業甚至是大型國有企業從事期貨交易巨額虧損的例子。中航油、中信泰富、東航和國航等企業在期貨交易領域均出現過巨額虧損，甚至威脅到企業的生存。所以,抑制企業的投機沖動監管企業投機行為也是維護經濟穩定一個重要方面。對于這個問題，本文認為最重要的是政府應加強企業財務制度的建設，防范企業投機沖動，尤其是借貸資金或挪用資金進行投機的沖動，切實保護企業運行的安全。

3.建立危機應對機制。金融危機發生后，政府通常的拯救危機的措施主要有減稅、政府出資救市等，這些做法很容易遭到用全體納稅人貼補少數投資者的非議，而且是以犧牲政府其他方面支出或者擴大財政赤字為代價，提高了納稅人負擔，降低了政府的信用，影響了其行動能力，嚴重的甚至會拖垮政府，冰島政府破產就是一個極端的例子。本文認為政府應該改變這種做法，建立一套應對危機的長效機制。具體設想如下：

政府對高利潤行業或壟斷行業征收投機稅或暴利稅，稅收的主要部分用于建立危機應對基金，交由國家專門機構采用穩健保守的方式管理該基金，以便在危機來臨是能夠提供最大程度的緩沖，為化解危機爭取時間。這樣做的好處在于：首先，分級征收投機稅或暴利稅的目的是調節各行業之間的利潤，在某種程度上限制投機對正常經濟產生的破壞作用；其次，當危機真正來臨時，政府可以有足夠的財力物力去應對危機；再者，專門機構還可以提高政府工作的效率，探索一套穩定經濟的管理模式。

四、結論

金融危機是經濟危機的表現形式，其根本原因在于經濟中的過度投機行為和信用交易的失控。政府不應該將經濟危機風險交給市場去承擔，而應主動監管金融風險，并征收投機稅或暴利稅建立危機應對基金，抑制過度投機行為，維護經濟穩定，探索危機應對的長效機制。

第3篇：經濟危機帶來的好處范文

關鍵詞：均衡匯率 相對購買力平價理論 人民幣國際化

一、引言

統計數據顯示，1985年至今，人民幣匯率走勢大致分如下幾個階段：1、1985—1994年，人民幣匯率不斷調高；2、1994年到1995年，實行新雙軌制；3、1995至2003年，人民幣穩定在$1=￥8.27。4、2003年至今，宏觀當局實行更加富有彈性的匯率制度，人民幣匯率基本呈現在寬幅震蕩中升值的趨勢。

人民幣是否應該升值，現在的均衡匯率水平應該是怎樣都需要深入研究。最早對人民幣匯率進行分析的是美國的克拉維斯教授（1981)，他認為1975年中國購買力平價為1美元等于0.46人民幣。Frankel(2004)認為 2000年人民幣實際有效匯率低估44.8%。國內研究的相關文獻中，較有代表性的有:卜永祥(2001)認為亞洲金融危機前人民幣匯率低估的范圍在5%一12%之間。

而在經濟危機后，人民幣國際化問題引發關注，討論的焦點是國際化給中國帶來的好處以及國際化的路徑。人民幣國際化必然要求人民幣匯率的市場化，國際市場對人民幣的巨大需求會帶來更大的升值壓力，因而現階段我國是否有實力推進人民幣的國際化值得我們關注。本文分析了人民幣當前均衡匯率，并結合當下的匯率水平分析國際化的可行性。

二、基于相對購買力平價理論所探尋的人民幣均衡匯率

（一）基期的設定

相對購買力平價理論中隱含了基期匯率是均衡匯率的假定，因而選擇合適的基期匯率對形成當期匯率至關重要，本文選擇過去年份的長期平均數值作為基準。

第4篇：經濟危機帶來的好處范文

一、整合資源，培育企業核心競爭力

在戰略思維層面，資源整合是指企業通過組織和協調，把內部彼此相關但卻彼此分離的職能、企業外部既參與共同經濟活動又擁有獨立經濟利益的關聯方整合成一個完整的價值系統。其目的是實現企業資源的優化配置，取得1+1＞2的效果。

按照這一概念，企業資源整合可以劃分為對內部資源的整合和對外部資源的整合。所謂內部資源整合是指企業通過“組織與協調”活動使企業內部各個環節緊密相扣，且各環節上的資源配置比例合理，而且促進各環節之間資源的流動順暢有序，進而形成一個有效的企業價值鏈。企業的外部資源整合指根據企業與相應供應方和需求方的關系，將企業價值鏈分別向前、向后延伸形成產業價值鏈，將產業價值鏈上的供應商等相關企業、單位作為管理對象，納入企業的業務體系中。企業的競爭優勢來自通過對內外部資源的整合形成有效的企業價值鏈和產業價值鏈。

近幾年，我國對外加工出口企業發展迅速，但由于缺乏對企業內外部資源的有效整合，大多數企業始終處于供應價值鏈的末端，核心競爭能力不足。而一些企業則通過內部資源的整合以及企業產業鏈的整合，形成了在某一產業和業務方面的核心競爭優勢。2004年，經過組織結構調整后的中糧集團，開始了對企業的整合之路，通過對外有限擴張，對內積極整合，將集團內分散在上百家子公司的資源集中到糧油貿易、食品加工、房地產與酒店、金融服務等4大經營領域，實現了資源的優化配置，極大地提升了企業的核心競爭力?？梢?，資源整合是提高企業核心競爭力的關鍵，尤其在國際化和完全市場化的環境中，資源整合能力是企業參與競爭、實現可持續發展最重要的能力。在經濟危機時期，資源整合更是在“狂風暴雨”中為企業“保駕護航”的堅實利器。

在經濟衰退背景下，企業資源更加稀缺，因此，需要企業在認真調研和分析內外部資源配置現狀的基礎上，積極推進企業的資源整合，做到有進有退、優進劣退，將資源向具有競爭優勢的主業領域集聚，向優勢職能部門和子企業集聚，向具有發展潛力的行業、產業集聚，做強做大優勢業務、產業，形成企業的核心競爭優勢。及時退出、清理不符合企業發展戰略、缺乏競爭力的業務和子企業，退出非主業、低收益、缺乏增長潛力的產業投資。

由于經濟危機帶來的經營困難，國內外很多企業均加快了資源整合的步伐。面對電腦市場的持續低迷和價格下跌，日本富士通公司的HDD業務出現虧損，該公司果斷進行了資源整合和生產調整，將該業務板塊出售給日本東芝公司，以便集中資源用于其核心業務――信息系統業務。

國內家電巨頭TCL集團之前收購湯姆遜（Thomson）的多媒體業務及阿爾卡特（Alcatel）的手機業務，但由于企業資源整合能力有限，以及歐洲市場的拖累，收購之后一度出現巨額虧損，并波及其他業務，企業面臨巨大的經營風險。在經濟危機環境下，TCL集團積極吸取“前車之鑒”，重新統一規劃了業務布局，進行了產業調整。該公司近期將旗下兩大子公司――TCL國際電工和TCL樓宇科技100%的股權轉讓給法國羅格朗公司，所獲的資金將集中用于多媒體和通訊等主業。

二、現金為王，實施穩健的財務策略

現金流是企業生存發展最基本的保障，“現金就是生命”，這不僅是華爾街的鐵律，更是所有企業在經營管理中所必須秉承的永恒不變的真理。在當前我國企業戰略轉型重組的第3次浪潮中，很多大企業更多的是通過橫向兼并，推進多元化發展，以圖占領更多的市場份額，在更廣闊的領域內促進企業規模的擴大和效益的提升。但是通過并購實現企業的多元化發展絕非易事，一些企業不顧自身實力，一味追求規模而陷入了“資金陷阱”。隨著經濟危機的深化，貨幣市場銀行信貸緊縮，企業融資更加困難，現金流一度出現緊張。這場經濟危機的“洗禮”，讓很多企業更加深刻地理解了現金對于企業生存的意義。在這種情況下，需要企業采取多種措施，增加現金流入，保證企業健康穩步發展。

首先，企業要穩步發展優勢業務和主營業務，獲得穩定的現金收入，并使企業保有一定比例的現金資產，這是前提。如果沒有穩定的現金收入，現金管理和企業戰略的實施將無從談起。而穩定的收入取得是從降低風險開始的,在這一點上，李嘉誠的投資策略堪稱“標桿”。李嘉誠的投資理念是：不同業務有不同的回報期，對當前經濟的敏感程度也不同。通?；貓笃谳^短的業務，對當前經濟狀況較為敏感，這些業務的好處是在經濟狀況好的時候抓住機會獲得較為豐厚的利潤，而現金流量也比較連續，比如酒店和零售等。而回報期長的業務，受當前經濟狀況的影響較低，且能夠提供較為穩定的收入，比如基建和電力。這種投資戰略的組合，能夠為企業提供比較穩定的現金收入。

其次，在經濟危機環境下，為降低流動性風險，企業要實施穩健的財務策略，適當增加現金資產的比重。李嘉誠旗下的子公司和記黃埔確立了“持盈保泰”的策略，采取異常保守的理財手法，在其目前所持有的1 724億港元資金中，69%以現金存放，其余主要投資在最穩妥的政府債券上，股票投資只占有相當小的比重，且完全沒有投資企業債券、結構性投資工具和累積期權產品。中國海運集團充分認識到“現金”對于企業生存發展的重要性，加強了企業內部財務預算管理，提升了內部管理水平，特別是對資金的管控能力。經過努力，到2008年底，中國海運集團的資產負債率降低至40%，持有現金超過總資產的20%，已經為應對經濟危機做好了充分的準備。同時，該公司對收購擴張保持非常謹慎的態度，確保企業資金鏈的順暢。

最后，企業要采取多種舉措，增加現金資產。企業應認真梳理投資業務，對增長潛力不大、長期處于虧損狀態的業務及時退出，通過股份減持、出售資產等各種渠道實現現金回流，增加企業現金資產以用于優勢業務。據報道，李嘉誠已精簡了現有投資計劃中投資周期長、資金花費巨大的投資項目，比如房地產，甚至在金融危機來襲時，他不惜將旗下物產低價出售套現。從經營策略上看，李嘉誠拋盤拋地塊的策略是為“屠殺”同行做鋪墊，是為了在未來幾年能搶占更大的市場份額，實現利潤最大化，絕對不是看空或者退出中國房地產市場。同時，由于受經濟危機影響，我國銀行的國外戰略投資者為緩解資金壓力，紛紛拋售銀行股，加快資金回籠。

面臨嚴峻的經濟形勢，TCL也以“現金為王”的理念應對金融危機，為保證集團旗下通訊、多媒體、家電等產業集團以及房地產、物流等兩大產業集群的資金投入,該公司近期定向增發募集資金，除用于置換其液晶模組一期項目銀行貸款之外，主要用于補充集團及成員企業正常運營流動資金，一定程度上保證了公司營運資金的需要，為企業的健康發展提供了保障。

三、健全制度，建立全面的風險管控體系

在企業成長、發展過程中，風險無處、無時不在。風險管理活動始終伴隨著企業成長、發展的每一個階段，是企業核心競爭能力培育的重要保障，對企業的可持續發展具有重要意義。我國企業在風險管理方面尚處于初步發展階段，與西方發達國家存在著較大的差距。近幾年，歐美等發達國家在風險管理方面已建立了相對完備的體系，并制定了相關的政策、法律、法規和標準。在企業層面上，風險管理已在國際知名企業中得到了充分的實踐。比如微軟、思科、通用等跨國企業基本上建立起了比較完善的風險管理制度，在企業內部形成了比較完備的風險管理體系，并掌握了一系列比較成熟的風險管理方法和技術手段。而在我國，風險管理是企業管理中非常薄弱的環節。許多企業尚未建立起有效的風險管理制度和完善的風險管理體系，面臨重大風險事件和潛在威脅的抵御能力嚴重不足。在此背景下，2006年國務院國資委在借鑒國外風險管理相關政策法規和國內外風險管理實踐經驗的基礎上，結合中央企業的實際情況，了《中央企業全面風險管理指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》對企業風險管理的信息收集風險評估、管理策略、風險解決方案、風險信息系統建設和風險管理組織體系等方面進行了詳細的描述，為企業開展全面風險管理工作確立了方向。它所倡導的“全面風險管理”理念，對大型企業集團，特別是大型國有企業應對此次危機，加強自身管理有重要的啟發意義。我國大型企業應該積極學習領悟《指引》精神，結合本企業實際，研究探索風險管理模式，積極開展全面風險管理工作，盡快建立、實施全面風險管理體系，為企業的持續、健康、快速發展構筑起堅實的“防火線”。尤其是在當今全球經濟危機進一步深化的背景下，企業在經營、供應鏈、投資、信用等多方面的潛在風險日益凸現，給企業經營帶來嚴峻挑戰。為此，企業要結合自身的實際情況，建立健全內部控制制度，加強風險管控。特別是中央企業，要以《指引》為指導，開展全面風險管理工作。例如，寶鋼集團已經將全面風險管理與各項經營活動和業務流程融為一體，“談發展必談風險，談風險必談風險防范”，逐步建立起適合自身情況的全面風險管理體系；中廣核集團也已經初步建成了全面風險管理體系，目前正在向所屬的子公司全面推進；中海油集團在其油氣開發風險管理試點的基礎上，正在全公司范圍內開展全面風險管理，提出要在3年內建立覆蓋公司各主要業務流程的全面風險管理體系，這些企業大部分取得了較好的經濟效益。

第5篇：經濟危機帶來的好處范文

昨日接到大學同學來電，當年人生暢意，馬褂加身的老劉，如今已是某知名銀行的數據中心部門主管，然而電話之中卻難掩頹廢苦悶之音。見面之后一番酒后細聊才得知，當年的高材生如今也開始漸識人間煙火，臨近而立之年的老劉不但面臨常見的婚戀難題，更遭逢了百年難遇的金融風暴，從生活到事業步步如履薄冰，每一個困境又都面臨兩難抉擇，要想兼顧，實不輕松。也難怪其句句慨嘆“猜不透女人，看不懂社會”，“業務難應付，老板難對付”……盡管困境如云，天性幽默的老劉仍不忘調侃化解，幾個風聞的社會趣事揭開了這段暢聊的序幕――

從“經濟適用男”到IT預算削減――成本的困惑：如何智慧地“省錢”?

要說如今的經濟危機帶給老劉最大的打擊莫過于――本就耽誤著的人生頭等大得愈發困難了而且讓人摸不著頭腦了。經濟一緊張女生的婚戀觀發生了重大轉變，“經濟適用男”、“三低男”(低姿態、低風險、低束縛)風靡網絡，曾經一度吃香的“三高男”(高學歷、高收入、高個子)仿佛昨日黃花人們越來越傾向于務實……

工作又何嘗不是這樣，經濟危機，銀行業首當其沖，當年不眨眼買機器的日子一去不復返，慌了神兒的老板們，大刀闊斧地砍了一半的硬件采購預算。然而粗放管理的系統卻依舊膨脹，6年之內老劉負責的數據中心搬了兩次機房，光機房的建設費用就高達上億元，重大的投資如今變成了燙手的山芋，公司內部人人都企盼IT“瘦身”。需要削減的不僅僅是高得嚇人的運營成本和系統復雜性，更需要通過虛擬化、系統優化，能耗管理以及靈活的信息管理實現生產力的極大突破。簡單地削減看得見的成本遠遠不足夠，全面的系統改造才是當務之急，正如“經濟適用男”的風行一樣，不是人們開始追求低素質，反而是開始期盼最本源的穩定生活，IT架構確也需要這樣的肅清和簡化，以實現資源的釋放。

從“畢婚族”到風險規避――風險的困惑：如何智慧地“防患”?

小吳，22歲，名牌高校大四在校生，老劉的現任女友，兩人的愛情故事是典型的“熟男輕女”戀。然而老劉最近又犯了嘀咕，年輕的小吳堅持要畢業就結婚，并且婚后要做“全職主婦”。老劉從經濟實力上倒也不是不能接受，但是這種對于婚姻的草率決定和未來的相處模式著實讓他擔心不已。有人說“畢婚族”只是選擇了一種巧妙規避就業壓力的方式，可是這種對于未來風險的逃避心態又可以維持多久呢?

工作上，老劉也遭遇了老板的“得過且過”心態，他所在的銀行建有災備中心，按計劃每年應當至少進行3-4次的災備演練，桌面演練也需要時常進行，這樣才能真正保證系統的高可用性和業務連續性。然而經濟危機下，老板對于風險的重視顯然沒有以前積極了，“反正地震百年難遇有個災備中心就行了，演練占用人力物力，能減則減吧?！崩习宓脑捵尷蟿⑿臎隽艘话?，如此敷衍了事著實讓人捏著一把汗啊。放眼看看世界，企業IT架構已經不僅僅面對原來的安全、業務彈性及法規遵從問題的挑戰了，更加需要對于未來互聯互通、相互協作世界的更多全新風險予以防范。風險將會來自四面八方，華爾街的警鐘猶響在耳畔，虛有其表的安全防范也只能“自欺欺人”，有“中國薩班斯”之稱的《企業內部基本控制規范》將于今年7月1日在上市公司內部正式實施，日益緊逼的外部環境使得IT架構是時候為了“防患”而制定長遠規劃了。

從“公廁陪聊套餐服務”到改善服務――服務的困惑：如何智慧地“隨需”?

天下之大無奇不有，如今這世道，為了賺錢病急亂投醫的做法不時浮現連公廁也要出盡自主營銷的招數，上海某公廁聲稱要推出公廁套餐服務，分為五個等級：經濟套餐、標準套餐商務套餐、豪華套餐，總統套餐。每個套餐還列出了各自的服務項目。例如經濟套餐贈送廁紙和報紙一份，標準套餐加送紅雙喜香煙一根、火機一個。最雷人的應該算是價值10元的豪華套餐，竟然有專業陪聊的服務項目。我和老劉不禁好奇，不知道當你如廁的時候，有人在一旁陪你談心，會是什么樣的感受?

究竟什么樣的服務才是貼合客戶需要的?老劉在工作上同樣面臨這樣的思考。經濟危機后，銀行領導為了控制風險，大幅減少信用卡發卡量，但業務指標沒降，反而需要在原有客戶群上進行業務深挖，開發更多的市場活動，然而信息的不整合導致了新服務推出的極大困難。老劉深有體會的談到，Call Center經常接到客戶嫌信用卡審批太慢的抱怨，然而Call Center則怪發卡部門流程繁復，手續嗦，發卡部門又可能抱怨服務部門跟進不夠緊密，結果只好幾個部門間互相推諉。如今的IT架構僅僅滿足高可用性和現有服務的需求確已不夠，唯有帶給客戶實時、動態地獲取創新服務的體驗，才能夠在當今的環境下樹立不可復制的核心競爭力。這也正是IT架構的終極目標：隨需應變。

生活煩擾且待老劉細細探索，工作困擾似乎已漸趨明朗：企業的IT架構改變在即一個動態的架構首先將利用虛擬化，能源管理、標準化和自動化管理為企業基礎架構釋放資源：其次，為所有業務和IT資產帶來可視化、可控化和自動化的管理，通過集中管理帶來智慧的業務成果；并實施以服務為導向的管理方法來迅速，動態地提供業務和IT服務，將資產轉型為更高價值的服務。

案例一

感受不到的系統中斷――蒙特利爾銀行快速實現業務恢復

IT架構到底可以多動態?不妨試著體會一下蒙特利爾銀行(BMO)的高可用方案。2001年的“9?11”事件使得許多企業暴露出災難準備方面的嚴重不足，BMO也不例外，其原有的災備站點距主數據中心不足10公里，遠遠達不到距離要求。為解決這一問題BMO在100公里以外構建了一個新站點，但主要挑戰在于傳統的GDPS(Geographically Dispersed Parallel SyspleX)多站點端到端應用可用方案，依賴于SysplexTimer®技術，而該技術最多僅支持40公里距離(無中間站點)。為了克服這一困難，8MO率先采用了IBM新開發的Server TIme Protocol(STP)技術，保持不同地點間的多個處理器時鐘彼此同步，增強GDPS/PPRC的性能，可在100公里內保持System z主機間的時鐘同步。通過將很多人工操作流程變成自動化，恢復速度自然也就提高了。BMO的最近一次測試顯示，系統自動恢復時間只需1小時54分鐘，比目標時間縮短了6分鐘。

案例二

第6篇：經濟危機帶來的好處范文

盛洪(北京天則經濟研究所所長)：非典對經濟增長和經濟發展產生的影響，可以從短期和長期兩個方面來看。短期內會對一些產業產生巨大沖擊。如果這種沖擊超過了一定的程度，會導致某些產業中的一些企業虧損倒閉，而這種虧損倒閉又可能產生某些連鎖反應，類似于1997年的亞洲金融危機。但我認為，中國是一個大國，承受沖擊的能力也相對比較強，從這個意義上來講，這次非典危機的沖擊力達不到那種程度。

我認為非典不可能成為長期影響中國社會生活的負面因素。當危機剛來時，人們對它沒有了解，沒有把握，而且也沒有應對措施，可能會產生恐慌。隨著時間的推移，人們掌握它的信息會更多，也會尋找出更多對付非典的辦法，非典的負面影響會越來越小。

趙曉(北京大學中國經濟研究中心研究員)：從宏觀經濟學上來看，目前所經歷的非典沖擊是一個典型的外部沖擊，它不是經濟體內生的，而是某種突如其來的不可預料的外部因素所致。這樣的外部沖擊通常會給經濟增長造成擾動，但在這種擾動結束后經濟活動會恢復到原來的狀態。這次非典危機對經濟增長的影響就是突然往下走，在往下走了以后，相信又會重新回到原來的發展趨勢上，甚至會出現恢復性增長。從這個角度來看，這種外部沖擊不會改變中國經濟增長乃至高漲的趨勢。

短期來看，非典危機對中國經濟所造成的影響比較小。因為它影響的是航空、旅游等產業，這些產業在中國經濟中的比重不是特別大。進一步，它可能會影響到外貿領域，但從凈進口來看，這種影響并不會特別大。另外還會影響到外商直接投資，但外資在中國投資構成中所占的比例還不是太大。

當前的非典危機其實是一場公共健康危機進而引發為社會危機，非典所造成的最大問題在于它導致的“不確定性”所帶來的信心危機。這種不確定性的影響，才是非典更主要的影響。實際上，非典所傳染的人數及致死的人數極為有限，直接損失也較為有限，但其導致的信心危機足以令最強大的經濟運轉失?！，F在它對中國經濟所造成的影響之所以沒有也不會導致經濟危機，是因為中國經濟正好處于走向高漲之際。非典不過是澆向熊熊大火的

一小盆冷水

趙曉：我國的經濟增長正面臨少有的“三大周期”重疊的高速增長現象。一是“中國制造―國際投資與出口周期”，二是“城市化一投資與消費周期”，三是“新興消費品一消費周期”。現在三大周期重疊，同時發力于中國經濟，可以說中國經濟正步入了高漲時期。這種增長是由市場力量驅動的，具有很長時間的可持續性。這是中國經濟增長的整體性大趨勢。

而且，我國經濟是大國經濟，不是區域性或者對幾個行業依賴很強的經濟體。非典沖擊不太可能改變中國經濟的總體趨勢。原因有三：其一，不能高估中國經濟的對外依存水平。就貿易規模而言，中國6000多億美元的進出口規模幾乎相當于CDP的一半，但凈出口充其量不過是千億人民幣的規模；就外商投資而言，其在中國投資構成中從來都在1／3以下，凈出口則始終維持在占GDP約2％―3％的水平，因此外貿和外資的影響都不是決定性的，而內需才是決定性的。其二，受非典影響較明顯的旅游業、航空業、餐飲業等在經濟總量中的比重較小，尚不足以影響宏觀經濟。其三，非典對人們心理上的影響可能是重要的，但其對亞洲經濟的影響及對中國經濟的影響都不太可能和亞洲金融危機相提并論。

非典對我國經濟發展的影響，如果放在中國經濟增長的大環境中看，就像一盆涼水澆在熊熊燃燒的大火上，這大火不太可能會被澆滅，因為經濟增長的上漲力量太強大了。所以，即使經濟增長受到非典的影響，中國經濟仍會有不同尋常的增長，第二季度的經濟增長率肯定還在8％以上。

第7篇：經濟危機帶來的好處范文

這20年來,西方國家,特別是美國,鼓勵老百姓信貸消費,同時依賴發展中國家所生產的低價消費品來降低生活成本。而中國,在將近30年招商引資這樣的大背景下,不斷吸引外資和國外的產能,逐漸成為世界工廠。我們在生產,而以美國為代表的西方在無節制地消費。

我們應該清醒地看到,在過去幾次大的經濟危機中,并沒有金融衍生品的身影。正因為這些衍生品,使得這次經濟危機顯現出很多重要的獨特之處。今后美國的銀行還會不會像過去那樣低息放貸,去鼓勵美國家庭消費?肯定是不可能的了。

在目前低迷的房地產市況下,美國的經濟要想回升很困難。這么多年以來,美國家庭負債率過高,其家庭負債率是家庭收入的140%――歷史上美國家庭負債率也就70%,現在多出來的一倍就是房價高引起的。

歷史上,美國的家庭儲蓄率平均為8%,而在泡沫最大化時是負2%――美國老百姓覺得沒必要存錢啊!房子每年都漲那么多,自己變得越來越有錢,所以不用存錢啊!金融危機來了,美國人走上了回頭路――重新儲蓄還債?，F在,美國家庭負債下降,今年第一季度剛剛下降了一點點,儲蓄率也才回到5%,相信會繼續上升,超過10%。美國老百姓要靠儲蓄來還債了,不過,這個過程要好幾年。搞清楚這個道理,就可以知道美國的經濟在5年以內,不會從根本上回暖。

既然美國經濟起不來,那么世界其它國家和地區是否會單獨起來?可以斷言的是,現在全世界幾乎沒有哪個國家的經濟能單獨上升。歐洲,本來就是一個老齡化現象愈演愈烈的社會;再看日本,這次日本比美國還慘,日本的GDP下降是兩位數。從上世紀50年代到現在,日本沒有出現過今天這么大的經濟下滑――工業下降30%。如果說美國還只是金融危機的話,那么日本是真正的經濟危機,是真正的大蕭條。日本這次是掉下懸崖了。日本國內失業率大幅度上升,過去日本人覺得拿失業救濟金是一件很丟臉的事情,現在都排隊去領。

放眼全球,日本、歐洲、美國都不太可能短期內經濟向好。這些大經濟體占世界經濟總額的3/4,全世界GDP大約有55萬億美金,日本、歐洲、美國就占了40萬億,發展中國家加起來也就15萬億。大經濟體萎頓著,世界經濟總體向好的局面就不會出現。

中國能否一枝獨秀

中國會不會一枝獨秀?這種可能是有的,但需要政策上做進一步調整。

現在的政策是銀行大量地放出貸款,結果我們只看到托高了股市和樓市。從去年12月份到今年5月份,全社會貸款總額已經超過6萬億人民幣,這6萬億中,有多少能真正用于投資?有多少流入股市樓市去炒作了?這些目前都說不出準確數字,但肯定為數不小。

國際市場大宗商品的價格上揚,也跟中國有關,因為大部分的買入行為都是中國人做出的。以鐵礦石來說,鐵礦石市場一向對中國很殘酷,2003年之前的40年里,鐵礦石價格在每噸20至30美元之間波動。2003年后,中國激增的需求使得鐵礦石的合同價格翻了兩番,接近每噸100美元的水平。在2008年,現貨價格已經達到了每噸近200美元。中國進口的鐵礦石比歐洲和日本的總和還要多。鐵礦石價格的暴漲,已讓中國付出了高昂的成本。我要說明的是,大量的銀行貸款流入資產市場,但真正的實體投資很少。我最近走了很多企業,沒見到一個民企的老板談投資,而是大談如何炒股票。

現在政府的刺激經濟政策,并沒有真正解決問題。我覺得明年經濟好轉的可能性非常小。從全世界來說,中國的經濟數據稍微好一些,尤其是PMI等等,但這是存貨周期引起的。最終的需求――比如零售,全世界還沒有一個地方出現增長。中國國家統計局說有20%的增長,我也不清楚這個數字可信度有多高。企業投資呢?終端需求沒有緩解,過去投資又那么多,產能已經飽和甚至過剩,在這種情況下企業怎么可能大量投資呢?對國企來說,雖說中央的一個命令你就得投,可現在很多企業都有生產能力過剩的問題,還能再投多少呢?基礎設施建設方面,鐵路、公路占GDP的比例也不是很大,而對勞動力市場帶來的好處是有限的。

中國6萬多億的銀行貸款,在短短的半年時間里涌了出來,中國的虛擬經濟好像一下子變得很火爆,但實體經濟呢?有些民企老板把企業賣掉,弄點錢,炒股、炒房地產,還覺得這樣活著挺好的――如果大家都不干活了,都炒股、炒房地產,這經濟怎么會好呢?

美國坐莊爆了,該輪到中國

現在世界在逼著中國單干。中國要自己創造繁榮,不是和美國人、西方人互動――那邊和你互動不起來,人家沒有錢了,你得自己動起來。但是中國人的問題就是老百姓沒有錢。中國過去10年經濟的繁榮,和1998年后經濟的調整有很大的關系。1998年后政府做了三件事:第一件,國有企業改革,打破鐵飯碗,輕裝上陣,提高競爭力;第二件事加入WTO,把中國變成世界工廠,讓世界的跨國企業到中國來發展,他們得到中國的低成本、中國得到了就業;第三,公房給住戶,名義上拿了點錢。對大部分城市家庭來說,今天他們的財富主要還是公房給他帶來的財富。

今天,我們更需要給老百姓財富,讓他們去消費。中國的消費在GDP占的比例非常低。不能把中國內需不足的問題,簡單歸結為老百姓不愿意花錢的問題,這其中有收入低、財富少等因素。中國家庭的財富,存款將近25萬億,房地產差不多是30多萬億,加起來60萬億,兩倍于GDP,這是很低的。在其他成熟的國家應該是4倍,所以中國的家庭財富水平很低。沒有財富當然不敢消費。雖然你有收入,但你不能全花掉,否則沒有安全感。前幾天,政府表示在國企上市10%的流通股份中,2.5%要給社保,這能夠給老百姓一定的安全感,但作用是有限的。

錢在政府的手里,老百姓心里還是有想法的。國資委的人說我管15萬億,感覺很牛。中國官員都喜歡說我有多少錢,實際上這不是他的錢啊。過去我們賺錢都是靠幫別人做衣服、做鞋子,很累,最好是別人把錢給你用――發展經濟最高的境界就是別人給你錢,你給別人一張紙,美國人那是最高境界。你總是做苦力,那是發不了財的。世界上哪有做苦力可以發財的?

現在是中國人擺脫苦力命運的好時機。眼下世界財富還有150萬億美元,如果有10%到中國,中國的經濟就很好了,中國農民工就不用做襯衫、做鞋子了。

第8篇：經濟危機帶來的好處范文

關鍵詞:融資;融資渠道;股權分置改革;新會計準則;金融危機

2005年5月,我國開始股權分置改革,從此也拉開了融資制度變遷的序幕,股權分置下“同股不同權不同價”,企業偏向股權融資,股權分置改革以后以往的非流通股上市流通,正在慢慢改變我國的融資結構。在此期間,我國還對《公司法》、《證券法》、《企業會計準則》等進行了修改,2006年2月15日我國頒布了新會計準則,對企業的融資決策帶來了一定的影響。特別是2008年全球爆發了金融危機,我國的實體經濟受到了強有力的沖擊,對企業的融資決策也產生了深遠的影響,“從緊”的貨幣政策使得企業融資更加困難。在股權分置改革、企業會計準則以及國際金融危機三方面影響下,我國企業的融資渠道也在逐步轉變,新的經濟環境下,我國企業必需對融資渠道做出理性的選擇,選擇最適合企業當前發展的融資方式。

一、融資渠道的概念以及當前我國企業的融資現狀

(一)融資渠道的概念界定

籌資渠道受到籌資環境的制約,企業融資按照資金的來源渠道不同,可以分為權益融資和負債融資。權益資本是企業股東提供的資金。企業通常可通過發行股票、吸收投資、內部積累等方式籌集權益資本。負債融資是指債權人提供的資金。企業通?？赏ㄟ^發行債券、借款、融資租賃等方式籌集借入資金。

(二)企業當前的融資現狀

企業融資按照資金的來源渠道不同,可以分為權益融資和負債融資。

對于權益融資來說,我國企業在股權分置改革以前,一直過度依賴股權融資,具有強烈的股權融資偏好,對股權融資偏好的研究頗多。我國企業一向過度依賴股權融資,同國外學者研究的“融資優序理論”相悖,究其原因主要來自于證券市場的完善與否。正是因為證券市場存在諸多的差異,才導致融資來源的巨大反差,企業的融資渠道受到籌資環境的影響,當前經濟形式正逐步轉變,相信我國企業的融資方式也會理性回歸。

對于負債融資來說,我國企業對發行債券沒有強烈的偏好,究其原因是因為由于受到證券市場的影響,發行債券的成本高于股權融資成本。對于負債融資,我國企業比較偏向于銀行借款,銀行借款是企業最重要的一項債務資金來源,它的一般特點是金額較大、期限較長、債權人是專業性的借貸機構。另外對于發行債券來說,可轉換債券一度成為企業融資的“新寵”,因為在一定時間內可轉換債券能夠成為企業股權融資的基礎。在當前金融危機以及新會計準則的影響下,企業的融資傾向也必須逐步轉變,適應當前經濟發展形勢的需要。

二、當前經濟環境對企業融資渠道產生的影響

融資渠道受到融資環境的制約,股權分置改革的進行,新會計準則的頒布以及全球經濟危機的波及,對企業的融資結構都產生了深遠的影響,下面從三個方面看一下當前經濟環境對企業融資渠道產生的影響:

(一)股權分置對“股權融資偏好”帶來了沖擊

股權分置存在流通股以及非流通股之分,制約資源配置功能的有效發揮,公司股價難以對大股東、管理層形成市場化的激勵和約束,公司治理缺乏共同的利益基礎。股權分置改革以后,不再區分流通股以及非流通股,所有股票都可以在二級市場上流通。

股權分置改革帶來了企業融資制度的變遷,由于非流通股可以上市流通,控股股東也可以享受到股票上漲帶來的好處,上市公司惡意圈錢的動機就會相對減少,特別是股權分置改革以后,新的融資規則取消了上市公司兩次發行新股融資間隔的限制,上市公司可以自主選擇融資的時間,根據自身的需求進行融資。而且在配股時不能只讓小股東出資,大股東也不能放棄,這樣企業募集資金的行為就會受到大股東的制約,大股東為了自身的利益不會容忍資金從其賬戶流到上市公司閑置起來,因此增發、配股的意愿就不會那么強烈,控股人員會根據企業資金使用的期限以及需要程度合理安排融資結構,偏好股權融資的意愿就會不斷降低,會在各種融資方式之間進行權衡。

(二)新會計準則對“可轉換債券”會計處理的變更影響了企業的融資決策

新會計準則中《企業會計準則第37號――金融工具列報》規定:企業發生的非衍生金融工具包含負債和權益成分的,應當在初始確認時將負債和權益成分進行分拆,分別進行處理。在以后各期,對負債成分,應當采用實際利率法按照攤余成本進行后續計量,權益成分初始確認之后以后各期不發生變動?？赊D換債券到期以后,如果持有者將債券轉換為普通股,主體應當終止確認其負債部分并且將其轉為權益,同時將原來的權益部分仍然保留為權益。

舊準則對于企業發行的可轉換債券作為長期負債,在“應付債券”科目中核算,轉換前按照應付債券核算,轉換后,按照債券賬面價值結轉,不確認損益。

新會計準則對于可轉換債券的處理方法,更加符合可轉換債券的經濟實質,可轉換債券包含的負債可能一直不需要以現金進行償付,但是將可轉換債券分為負債成分以及權益成分,投資人可以從企業的報表中清晰地看到問題的是指,企業在進行融資時,可轉換債券不再是減少利潤的工具,投資人通過報表可以了解經濟的實質,正確評估企業的資產負債情況。因此,盡管可轉換債券有很多優點,但是在當前的經濟環境下,企業也要謹慎利用。

(三)金融危機沖擊了企業的直接融資渠道――銀行借款

負債融資是指債權人提供的資金。在以往企業的融資狀況下,企業偏向股權融資,在負債融資中,企業偏向于銀行借款,特別是對中小企業來說,這是一種簡便、有效地融資方式,企業對銀行借款擁有強烈的意愿。銀行借款的一般特點是金額較大、期限較長,銀行是債權人參與公司治理的主要代表,有能力對企業進行干涉以及對債權人的資產采取保護措施。但是銀行信貸資產一旦投入企業,就會被企業“套牢”,企業往往會按照自身的意愿行事。由于美國次貸危機的影響,全球爆發了大范圍的經濟危機,在目前的經濟形勢下,我國采取從緊的貨幣政策,存款利率下調,貸款利率逐步上調,銀行開始對企業貸款進行嚴格的審核,因此在當前的經濟形勢下,一般企業想從銀行進行大規模的貸款難度加大,企業必須逐步找出適合自身發展的融資路徑。

三、新形勢下企業融資渠道的理性選擇

在當前三大主體經濟背景的影響下,我國企業必須做出理性的選擇,找出適合自身發展的融資渠道,企業應該在權益融資以及負債融資之間做出合理的選擇:

(一)要在股權融資和債券融資之間進行合理的權衡,最大限度地降低融資成本

應該說,股權融資和債券融資是企業的兩大主體融資對象,留存收益畢竟是企業融資中較少的一部分,而且在當前的經濟形勢下,銀行貸款也面臨著較大的限制,企業就必須在全流通時代對股權融資和債券融資進行合理的選擇。股權分置改革解決了我國國有股不流通的情況,國有股可以進入二級市場進行交易,當前的經濟環境決定了企業的融資渠道,企業在融資時必需考慮各種融資方式的融資成本。以企業投資的項目為例,當投資的是一個好項目時,在信息不對稱的情況下,項目的價值很有可能被市場中的投資者低估,因為股權融資具有很強的信息傳遞效果,這樣在這種情況下企業可以適當考慮采用債權融資的方式。而且債權融資的利息可以稅前計提,如果雙重考慮信息不對稱的情況以及稅收的影響方面,就可以考慮借鑒國外的“優序融資理論”,采用債權融資的方式為企業的項目融通資金。從報酬率方面來看,如果企業的預期股權投資報酬率小于債務資本報酬率,股權融資和債權融資都能滿足企業規模的擴張,企業應該選擇使老古董利潤增加較大的融資方式。風險中性時,如果股權融資后原有股東的收益小于企業債券投資后的收益,企業應該選擇債務融資。如果股權融資后原有股東的收益大于企業債券投資后的股東的收益,企業應該選擇股權融資。

當然并不是說企業要完全遵循國外企業的融資順序,因為畢竟我國的證券市場環境相對不完善,盡管股權分置改革降低了股權集中度,股權融資偏好的動機降低,但是股權分置改革畢竟剛剛結束,而且債券融資渠道不夠寬泛,因此企業在進行融資時要合理搭配股權和債券的比例,特別是對于可轉換公司債券來說,它隨時伴有股價上揚的風險,尤其是當前金融危機形勢下不能冒太大的風險,如果當前大范圍使用可轉換債券,那么如果經濟形式復蘇,股價大幅度上揚,對于企業的發展是不利的,因此要在股權和債權之間進行合理的搭配。

(二)在債務融資過程中要注意短期債務和長期債務的合理選擇

股權分置改革以后,我國企業的融資渠道正逐步向一個理性的軌道回歸,股權分置改革對“股權融資偏好”的企業來說是一個沖擊,新會計準則改變了可轉換債券的會計處理方法,國際金融危機貸款利率上調令企業向銀行貸款更加困難,因此,債券融資成為一種逐步完善的融資渠道。我國的新融資規則除了繼續完善現有可轉換公司債券發行制度以外,還借鑒境外市場的做法,準許上市公司發行附認股權公司債券,發行后分別交易,這是我國融資渠道的創新。雖然短期融資例如向銀行貸款相對困難,但是也是企業融資的一種很直接的融資方式,也應該合理采納。

對于企業來說,追求融資成本最小化是其根本目標,這樣企業應該努力隨企業自身狀況的變化而相應調整其融資決策,在短期負債融資和長期負債融資做合理的選擇。如果企業能夠承受由于整體債務期限縮短而帶來的再融資風險和利率風險的上升,企業就應該縮短債務期限,盡可能降低單位成本,享受短期債務融資帶來的好處。如果企業財務實力相對較弱,企業會更愿意采用長期融資;如果企業擁有較多的增長機會,那么企業應該盡可能的借入短期債務,降低債務融資的成本,因為如果企業有較多的增長機會而又伴隨著諸多的長期債務,對企業的增長是不利的;對于增長機會較少的企業來說,可以利用長期負債融資,因為短期內投資的機會不大;如果屬于大規模企業,那么企業應該采用長期債務融資,因為長期債務的發行成本通常很高,大企業相對于小企業更具有承受能力和規模優勢,因此如果是大企業可以擁有更多的長期債務,而對于小企業來說可以選擇短期債務。

四、結論

融資環境制約著企業的融資渠道,完美的市場環境下,企業一般遵循“優序融資理論”。我國證券市場環境相對不完善,也就形成了我國企業“股權融資偏好”的單一格局。股權分置改革全面推行,新會計準則的頒布對我國企業的融資渠道產生了重要的影響,國際金融危機對我國企業的融資狀況也是一個巨大的沖擊,在當前的經濟形勢下,企業領導者必須認清形式,合理選擇適合企業發展的融資渠道。

參考文獻:

(1)劉銀樓.論股權分置改革對融資偏好的影響[J].安徽財貿職業技術學院學報,2008,(03)

(2)阮兢青.金融危機下中小企業融資創新[J].浙江經濟,2009,(05)

(3)黃智愚.新企業會計準則對財務決策的影響[J].商業經濟,2009,(04)

(4)李小軍,王平心.成本視角下的可轉換債券融資市場反應研究[J].金融管理,2009,(03)

第9篇：經濟危機帶來的好處范文

國際方面，過去幾個月發生了三件比較大的事情：第一，歐洲債務危機的繼續深化；第二，美國經濟現狀的繼續惡化；第三，新興市場減息周期似乎要開始，或者加息周期的停止。

歐洲債務的影響已經從冰島、希臘，傳到意大利、西班牙這樣的次主流經濟體，并傳導到德法英一線經濟體內。

市場有一個很明顯的預期，希望歐洲能夠推出統一債務來解決這個問題。但是這與歐洲的政治現實脫節太大。歐洲是一個經濟聯盟，不是一個政治聯盟，它在政治上沒有一個統一的意愿。所以它最后在政治上的行為是一個政客博弈的結果。

歐洲德法這種一線國家沒有任何的利益去推動歐洲統一債務的發行，因為它會負擔更多的責任，而不會得到太多的好處。所以，除非歐洲的債務危機發展到不可收拾或者城門失火、殃及池魚的程度，歐洲推出統一債務的概率是比較低的。而在此之前，歐洲的債務危機會繼續不斷深化，至于深化的速度和軌跡取決于市場的各種其他因素。

美國經濟危機也在同一時間逐漸深化。從上半年到現在，美國的經濟學家對今年和明年的經濟預測是砍了又砍，但事實上還是沒有砍完。原因很簡單，大家太迷信流動性的刺激效果，雖然QE2對于刺激經濟的效果不是很理想，但其產生的通脹效果卻比較明顯。

在過去幾個月，美國的經濟數據呈現增長低于預期，通脹高于預期。這是一個非常糟糕的組合。也就是說，伯南克開著直升機撒錢的這種策略，起到的效果和市場所預期的正好相反，和他承諾的也正好相反。

所以，雖然現在市場預期QE3，但政界和學界就此明顯缺乏共識。美國的經濟刺激政策，如果從一個挽救危機的角度來看是成功的，但是從刺激經濟增長和解決危機的角度來看，則改革方面做得太少，單單靠貨幣刺激經濟做的過多，最后導致讓經濟恢復增長的效果不夠明顯。

美國和歐洲的問題，不可避免令人對全球經濟和新興市場經濟增長前景不樂觀。尤其對中國的影響是比較明顯的，歐美經濟的繼續疲弱，一定會影響到未來中國的出口，最后會使得當前中國由于進口疲軟導致的短期順差放大的假象產生變化，甚至可能造成比較大的流動性沖擊。

當前，巴西率先減息，雖然這還不能標志著全世界或者新興市場已經進入到了減息周期，但是最起碼可以看到，的經濟現實已經惡化到打斷新興市場的加息周期。

從國內的情況來看，國內股市不漲有三個原因：一是通脹不見頂，二是增長顯疲態，三是調控不松口。

通常來講，通脹無牛市。通脹見頂是決定股市何時見底的關鍵。因為通脹不見頂，調控肯定不會放松。但經濟增長的部分數據已顯示出疲態，比如PMI、進口數據、發電量數據、航空數據等。

因而，市場雖然對企業上半年的半年報認可，但對未來的經濟增長抱有很大不確定性。但政策最緊的時間似乎就快過去了。

對投資者來講，不管未來的股市不確定性有多大，有兩點是可以肯定的：第一，現在市場的估值非常便宜，A股的動態市盈率在十五六倍左右，是歷史上最低的估值水平。市場向下繼續下跌的空間是非常有限的。第二，市場在估值分布上有一定的不合理性，投資者要把握估值差異。中小盤的估值遠遠高于大藍籌的估值。但實際上大藍籌更有實力對抗內外宏觀經濟的不確定性。

那么，投資者到底應該什么時候參與市場？有一個理念很重要，市場漲得很高的時候，投資者應該抑制滿倉沖動，而在市場估值很便宜的時候，又要戰勝自己喋喋不休的恐懼。投資者要有跨周期投資的眼光。

所以，雖然我們還不確定宏觀環境何時明朗，市場何時能夠走出一個大牛市，但是投資者在這個時候最起碼不應該空倉。