通貨膨脹本質精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹本質范文

[關鍵詞] 工資成本推進型通貨膨脹 勞動生產率增長率 工資共決機制

目前我國有可能出現由工資成本推進與需求拉動循環推進的通脹慣性。由工資提高物價上漲形成的通脹預期，會要求進一步提高工資以抵消通脹滿足消費，由此轉變成需求拉動通脹（即過量貨幣追逐過少商品），由消費需求擴大拉動的物價上升，又要求增加工資來滿足消費，從而再轉變為工資成本推進型通脹，如此循環往復，形成持續通脹壓力。

一、怎樣抑制工資成本推進型通貨膨脹

上世紀90年代前，曾主導西方政府宏觀調控決策的傳統菲利普斯曲線及其政策導向（以高通脹率換取低失業率，或以高失業率為代價換取低通脹率），主張通過提高失業率以減少貨幣工資增加及其消費需求，阻斷工資成本與需求拉動之間對通脹的拉動效應，這雖能在一定程度上降低通脹率，但這一調控方式是以兩個主要經濟目標――物價穩定與充分就業的失衡，即二者取其一來實現的。若原有失業人口基數龐大，將加劇就業形勢惡化和抑制總需求，在無健全的社會保障體系與福利制度下，將引發其他社會問題。

當代經濟理論及其調控政策，主要強調提高邊際勞動生產率和管理市場預期來抑制工資成本推進型通脹，在遏制通脹的同時，使工資增長和就業可持續。首先，通過技術創新促進勞動生產率高于工資增長率，以抑制工資成本推動的通脹，促使工資增長速度快于物價漲幅。福特（2002）認為，當勞動生產率增長率高于或等于工資增長率時，將抑制工資成本推動的通貨膨脹。只有當工資增長率高于邊際勞動生產增長率的情況下，才會引致工資成本上漲，進而推動價格上漲。勞動生產率與通貨膨脹和失業率之間的關系在于：更快的勞動生產增長率可促進永久性的通貨膨脹與失業之間的均衡，也就是允許既定通貨膨脹率下有更低的失業率，以及既定失業率下允許有更低的通貨膨脹率。美國勞動力統計局1950年～2000年數據也顯示，當單位產量隨新資本投入和技術創新提高時，工資增長并不與通脹一致，美國工資增幅實際上比物價漲幅更快。

其次，設定通脹目標穩定市場預期，抑制工資――價格螺旋效應。市場預期因素對工資、價格的影響表現為，當工資上升拉動物價上漲，或由其他因素（如暫時的油價上升等）推動價格走高時，工人工聯會基于物價提高形成未來通脹預期，要求進一步提高工資，從而形成工資――價格上漲螺旋。上世紀90年代以來，許多國家相繼采用通貨膨脹目標制，通過中央銀行承諾在一定時期內，將通貨膨脹率穩定在特定正值區間，可避免僅僅通過大幅提高利率來緩解市場預期形成的工資成本上升推進型通脹壓力。而且，穩定價格不是指穩定每種商品的價格，而是穩定由絕大多數粘性價格組成的核心通脹. 整個價格穩定意味著有的價格升，有的降，以達總體穩定（Mishkin，2008）。在能源密集型商品價格上漲時，可由其他商品價格的下降來抵消，工資受到通脹沖擊時，可通過降低某些商品價格以保持實際工資的增加。上世紀90年代在美國等國家出現的低通脹，低失業率現象，和不少國家轉向利用通脹目標制和促進勞動生產率調控通脹，說明通過適當調控措施促成低通脹，低失業率之間的均衡關系，有效緩解成本推進與需求拉動循環推動的通脹慣性是可能的。

二、抑制工資成本推進型通貨膨脹需要制度保障機制

我國除需要通過提高勞動生產率抑制工資成本推進型通脹之外，在處于經濟轉型階段，有關市場法制法規不完善情況下，還需要建立相應的保障機制。一是建立健全合理的微觀分配機制，以避免微觀分配機制的失誤和轉移工資增長成本到宏觀層面。企業這一微觀經濟體的分配機制由于各種潛在的扭曲和壟斷，使民營甚至國營企業提高勞動生產率創造的收益，有可能變為極少數人的財富，而不會增加企業廣大員工的工資，結果是讓國家通過提高全國最低工資的形式，使整個社會承擔企業工資上漲的社會成本――通脹。據統計，中國的勞動報酬在GDP中的比例在2003年前一直在50%以上，于2006年后下降到40.6%。兩極分化的趨勢在擴大。因此，建立以勞資雙方平等協商為基礎的職工工資共決機制，使企業職工工資能隨經濟效益提高及其他有關因素變化而得到相應調整和合理持續增長，可避免由于微觀分配機制的失誤和轉移工資增長成本到宏觀層面。二是健全相對價格調節與監管體系和市場預期管理機制，穩定通脹在適度區間。當通脹率受內外部沖擊高于勞動生產率時，由市場預期推動工資上漲的壓力會增大。為穩定貨幣當局提出的通脹目標（我國前段時間提出的通脹目標為4.8%），需要啟動相對價格調節與監管機制，降低供過于求商品的價格，給低收入群體和工薪階層適當減免稅收和給予必要的財政補貼，使其實際工資增加或至少不受通脹影響。并通過價格監管，防止市場出于通脹預期而形成的大宗商品自發漲價，推動名義工資與CPI漲幅同步和加速通脹，使有關調控政策失效。

三、小結

工資成本推進型通脹，是在工資增長高于勞動生產率增長，缺乏合理分配機制和央行強有力的承諾以及設立通脹目標管理市場預期情況下出現，反之，則將得到控制。抑制工資成本推進型通脹的必要條件，是勞動生產率增長率大于或等于工資增長率，這也是原有就業規模能得以穩定的基本前提。

參考文獻：

第2篇：通貨膨脹本質范文

[關鍵詞]通貨膨脹，福利成本，貨幣

一、問題的提出

經濟理論中，最有爭議、最難理解的一個概念就是完全預期通貨膨脹下的福利成本。通貨膨脹的福利成本就是指面對通貨膨脹，經濟個體被迫改變持有貨幣的經濟行為所造成的效率損失。在傳統分析中，很多觀點都認為這種效率損失，即通貨膨脹的福利成本是微不足道的，但事實上，人們卻對通貨膨脹顯示出普遍厭惡。由于面對通貨膨脹，經濟個體最直接的改變就其持有貨幣的經濟行為，這樣，雖然在一般公眾中，沒有提及在通貨膨脹時經濟個體為管理他們的貨幣余額要耗費的額外時間和成本，放棄貨幣的便利性所帶來的影響，但對于經濟學家，卻有必要對這些額外耗費的成本，這些效率損失重新進行再認識。

二、通貨膨脹福利成本的研究思路

要解決通貨膨脹的福利成本問題，就必須首先要回答諸如人們為什么會喜歡持有貨幣，貨幣為什么會具有價值，特別是法定貨幣——由政府發行的、邊際生產成本為零、本身毫無價值的貨幣符號為什么具有價值，貨幣價值又是如何體現出來的這一系列貨幣現象的基本問題。這樣就必然要對貨幣理論中貨幣功能觀的演進進行梳理與評析。采用這樣的研究視角進行梳理和分析，而不以模型的堆砌或其他研究框架來劃分，可以回歸到通貨膨脹是一基本的貨幣問題這一本質，為理論模型的改進與優化，特別是根據中國現實約束條件，建立適合中國通貨膨脹福利成本研究的理論框架以及基于中國經濟數據的實證研究，提出明確的方向，即更加符合國情的對貨幣的認識以及對現實更逼真模擬的約束條件，同時也為評價各種模型的優劣，各種計量結果的可信度，提供了一種最基本的準則。

理論上對貨幣的認識，分為兩類，一是傳統宏觀貨幣理論對貨幣的認識，二是具有微觀基礎的現代貨幣理論對貨幣的認識。傳統宏觀貨幣理論圍繞貨幣的交易媒介、價值貯藏和計量單位的三大功能，研究人們的貨幣需求和貨幣的價值所在。然而，由于缺乏微觀基礎，沒有從個體的效用出發，這樣就無法對個體在預算等約束條件下的最優行為進行研究和分析，從而也就無法對作為宏觀基礎的個體進行推測和判斷，所以缺乏微觀基礎的傳統宏觀貨幣理論存在重大局限。而具有微觀基礎的現代貨幣理論就適當解決了這一問題。Sidrauski(1967)在“貨幣效用模型(Money-In-the-UtilityModel，MIU)”中，直接把貨幣引入到效用函數中，雖然并未解釋為什么貨幣直接就能夠給人們帶來效用，但由于持有貨幣能夠產生直接的效用，而物價上漲會導致實際貨幣余額的下降，從而引起個體效用的下降，故通貨膨脹必然會對個體造成福利成本。這一事實意味著，無論通貨膨脹是預期還是非預期的，只要存在通貨膨脹就一定存在福利成本。隨之而來的問題就是：通貨膨脹的福利成本究竟有多大?

目前的研究，基本上是集中在完全預期通貨膨脹下的福利成本，幾乎沒有對于非預期通貨膨脹福利成本的研究，其難度是在于非預期通貨膨脹本身的不確定性——既不容易量度，也無法觀察其轉變，我們設想采用這樣一種方式，對非預期通貨膨脹作出一種轉化，轉化成類似于訊息費用、執行費用一類的交易費用，交易費用是一種局限條件，在原則上可以客觀地衡量其轉變。把非預期通貨膨脹作為一種約束限制條件來處理，從而就可以把非預期通貨膨脹下福利成本的研究再次納入到現有的理論框架和計量模型之中，基于這樣的考慮，本文仍然是針對完全預期通貨膨脹下的福利成本研究。

這樣，我們就可以分別從傳統宏觀貨幣理論和具有微觀基礎的現代貨幣理論，從各自對貨幣的理解來建立研究通貨膨脹福利成本的邏輯主線，并沿著這條主線，來認識通貨膨脹福利成本與其研究的發展。

三、傳統宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發展

傳統宏觀貨幣理論下的通貨膨脹福利成本估計，起源于Bailey(1956)，并自他開始，一般都沿用了凱恩斯的貨幣需求理論，對貨幣需求運用消費者剩余分析，認為通貨膨脹就像是對貨幣征稅，那么通貨膨脹的福利成本就是位于貨幣需求曲線下方，生產貨幣的社會成本上方之間的面積，只不過，生產貨幣的社會成本為零而已，這樣，在傳統宏觀貨幣理論中，通貨膨脹福利成本就是貨幣需求曲線下方區域的面積。

Bailey借助于Cagan(1953)的貨幣需求函數形式，首次用積分的方法求出了七次歐洲惡性通貨膨脹的福利成本。隨后，圍繞Bailey的方法，許多學者也提出自己的見解。Marty(1967)就認為貨幣流通速度會隨著通貨膨脹的提高而加快，而且產出也會隨之增長，利用Mundell(1965)的模型，得出了在有產出增長且貨幣流通速度與通貨膨脹率呈線性關系時的通貨膨脹福利成本。Barro(1972)重點研究了Bailey提到的支付方式的改變，認為通貨膨脹提高了人們的交易成本，人們會加快支付的頻率，也會減少使用貨幣來進行交易，而轉向采用其他更低效的交易媒介(如香煙)，在重建貨幣需求曲線后，重估了通貨膨脹福利成本。Mussa(1977)則放棄了Bailey等人對貨幣交易媒介功能的刻畫，而集中在貨幣具有的計量單位、價值標準的功能上，認為只要價格和工資收入的調整是需要實際成本的，那么通貨膨脹也就有成本。

由以上研究可以看出，傳統宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的估計，都是從貨幣功能觀出發來研究的，尤其是貨幣的交易媒介功能，它們之間的傳承也是對Bailey的貨幣需求曲線下方求積分的思想的完善和更現實的模擬。但不論怎樣發展，這種估計也只是一個籠統的總量概念，在個體效用損失與總體福利成本之間是缺乏內在邏輯聯系的，而且它也只考慮了貨幣市場的均衡，是一個局部均衡的估計。局部均衡估計通常會有偏小的結果，在認識貨幣理論和政策的作用以及評估貨幣政策變化的效果上，也無法給出一個清晰的分析。這些缺陷，歸根到底，是由于它采用的傳統宏觀貨幣理論缺乏微觀基礎造成的，隨著貨幣理論研究從宏觀轉向微觀，通貨膨脹福利成本的估計也就轉向到具有微觀基礎的現代貨幣理論下的一般均衡估計了。

四、具有微觀基礎的現代貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發展

結合具有微觀基礎的貨幣模型，Lucas(1994，2000)，Prescott(1986)，King等(1988)和Wolman(1997)，先后都提出了“補償改變理論(CompensatingVariation)”：經濟個體為了生活在一個有更低(或者更高)的持續通貨膨脹環境下，人們愿意失去多少收入損失(或者得到多少收入補償)，這種對收入改變的測度就是對通貨膨脹福利成本的測度，這完全符合經濟學關于理性經濟個體最大化選擇行為的假定，是對通貨膨脹福利成本的一般均衡分析，同時，也是對通貨膨脹福利成本采用消費者剩余分析的一個有力的補充和說明。

Leach(1983)繼承和發展了Barro(1972)對交易的認識，認為貨幣只是交易的媒介，而不具有內在的價值。通貨膨脹改變了商品的需求和勞動力的供給，因此也就直接影響了人們的福利獲得。他在分析中采用了個體效用函數，具有微觀的特征，但對貨幣的引入卻是通過對商品的間接征稅，這是一個過渡性質的分析。

CooleyandHansen(1989)是較早正式采用微觀貨幣模型和補償改變理論的學者，認為貨幣的持有要歸因于現金先期約束(Cash-In-Advance，CIA)，這種通過現金先期約束引入貨幣的方式是Stockman(1981)、Lucas(1982)、LucasandStokey(1983，1987)和Svensson(1985)所提倡的。他們認為消費是一個受到現金先期約束的現金商品，閑暇和投資是信用商品，設定個體的效用來自于消費與閑暇：分別為第t期的消費和閑暇，β為折現率，E0為在初期獲得的全部信息上的條件期望值，A為常數。在消費的現金約束和預算約束下最大化效用函數，運用Kydland(1987)的計算方法，通過補償改變理論對福利成本進行了一般均衡估計。這種方法比較起Leach又深入了一步，通過對個體效用函數的細致刻畫和約束條件的完整考慮，對社會經濟環境進行了充分的認識和模擬，估計出的結果也就更為可信。

DotseyandIreland(1994)擴展和完善了先前的研究，建立了利用微觀貨幣模型進行通貨膨脹福利成本一般均衡分析的標準典范。設定個體的效用來自消費和閑暇，受到現金約束和預算約束，隨后又建立了市場中間商、商品生產者的約束，認為通貨膨脹扭曲了這三個市場參與者的邊際決策，都不能有效率地管理各自持有的貨幣余額，而且也要用閑暇來替換一部分市場勞動，還要從商品生產中分散一部分生產性資源轉移到金融中介服務，這些就構成了通貨膨脹的福利成本。這種分析考慮了眾多參與者的行為，從多個方面考慮了通貨膨脹所帶來的福利成本，因而也可以用來評價一些貨幣政策。

現金先期約束限制了經濟主體的交易機會，于是許多學者又開始尋求其他的微觀貨幣模型。EcksteinandLeiderman(1992)和Lucas(1994，2000)先后都利用了MIU模型，得到以色列和美國的通貨膨脹福利成本估計。Jones等(2001)通過考慮最佳貨幣數量指數(SuperlativeMonetaryQuantityIndexes)，利用MIU模型計量了通貨膨脹福利成本。

Chadha等(1998)則運用了Mccallum-Goodfriend(1987)的交易時間(Shopping-Time)模型，通過假設持有貨幣能節省購買時間，因此提高了閑暇水平這一途徑來引入貨幣。設閑暇函數為lt=φ(ct，mt)，個體的效用來自消費和閑暇：為持有的實際貨幣余額，從而得到英國的通貨膨脹福利成本。Wolman(1997)設計了一個分段的交易時間函數h/(mt/ct)，當mt／ct大于等于一定值時，h(mt／ct)=Ω，Ω是一個非負常數，代表最小的可能的交易時間，當mt／ct小于一定值時，h(mt／ct)是減函數，這個設定和早期的存單理論是一致的，通過個人持有貨幣的邊際收益應該等于邊際成本，來求得貨幣需求曲線，再由補償改變理論計量通貨膨脹福利成本。Bakhshi等(2002)更詳細地分析了Wolman的模型，并估計出英國的通貨膨脹福利成本。

尋介理論(SearchTheory)強調了貨幣的交易功能，貨幣之所以有用，是因為了它解決了“雙重欲望巧合的困難(Double-CoincidenceofWantsProblem)”，其研究起點不同于以往的貨幣微觀模型，它并不是從效用假設上引入交易成本，而是從交易過程中分析出交易成本，因此尋介模型在研究思想上更尊重實際。LagosandWright(2005)首次利用貨幣尋介理論估計出通貨膨脹的福利成本。CraigandRocheteau(2006)在Shi(1997，1999)，Molico(1999)和LagosandWright(2005)對貨幣尋介模型的擴展研究上，更詳細地研究了各種交易行為下的通貨膨脹福利成本。

第3篇：通貨膨脹本質范文

1、通貨膨脹是造成一國貨幣貶值的物價上漲。

2、通貨膨脹和一般物價上漲的本質區別：一般物價上漲是指某個、某些商品因為供求失衡造成物價暫時、局部、可逆的上漲，不會造成貨幣貶值；通貨膨脹則是能夠造成一國貨幣貶值的該國國內主要商品的物價持續、普遍、不可逆的上漲。造成通貨膨脹的直接原因是一國流通的貨幣量大于本國有效經濟總量。

（來源：文章屋網 ）

第4篇：通貨膨脹本質范文

【關鍵詞】外匯儲備 通貨膨脹 基礎貨幣

一、引言

自改革開放以來，中國經濟飛速發展，國內生產總值由改革前3645億元到2012年519322億元，將近143倍的增長，使我國的經濟水平有了質的飛躍。然而經濟的高增長也帶來了高通脹水平的嚴重代價，直到現在，我國始終都沒有擺脫通貨膨脹的困擾。針對當前的通貨膨脹，一種比較新穎的觀點是認為當前通貨膨脹屬于外匯推動型通貨膨脹。近年來，我國外匯儲備持續增多，截止到2013年3月份，我國外匯儲備余額已達3.44萬億美元。又由于實行結售匯制度，由中央銀行統一實行外匯結算，導致央行釋放大量貨幣流動性，使國內貨幣總需求大于總供給，并最終推動一般物價水平上漲。基于這一認識，外匯推動型通貨膨脹越來越受到人們的高度認可。

二、相關文獻綜述

針對我國近十年來的通貨膨脹成因，國內學者給出了許多不同的看法。劉世錦（2008）認為，食品價格的大幅上漲會加劇成本推動的壓力，所以當前我國通貨膨脹是成本推動型通貨膨脹。孫莉、張萍（2010）則認為我國的通貨膨脹是一種貨幣現象，市場中流通中的貨幣超過了實際交易需要，推高了商品的價格。以上觀點都是針對物價上漲的國內因素加以分析的，還有一些學者致力于研究引起物價上漲的國外因素。其中，越來越多的學者開始注意到外匯儲備這一因素，認為外匯儲備可以通過影響貨幣供應量來影響物價。張鵬、柳欣（2009）采用實證分析，得出外匯儲備與基礎貨幣、基礎貨幣與物價指數、外匯儲備和物價指數分別存在著單向因果關系，并進一步得出結論，外匯儲備的增加會導致通貨膨脹。楊緬昆（2011）則基于理論和現實情況，認為我國當前通貨膨脹的主要成因是近年來外匯儲備的持續增多，央行被迫發行的貨幣促進了物價水平的持續上漲，并得出我國的通貨膨脹屬于外匯推動型的結論。

目前關于外匯儲備和通貨膨脹的文獻幾乎都暗含了“外匯儲備增加——貨幣供應量增加——物價上漲（通貨膨脹）”的傳導途徑。本文在繼承相關文獻優秀思想的基礎上，又結合當前背景對現有文獻的研究思路進行補充和創新，主要通過理論論證對外匯儲備與通貨膨脹的關系進行分析。

三、對外匯儲備與通貨膨脹關系的理論分析

1997年受亞洲金融危機影響，在經濟緊縮的同時，物價也相應走低。直到2000年以后，我國才基本擺脫改革政策以及金融危機的影響，物價開始正常浮動，但從2007年開始我國物價指數又開始上揚，一再高攀，并在2008年達到近十年以來的物價高峰，月度居民消費價格指數甚至達到8.5%。2009年由于美國次貸危機引起的全球金融危機，導致世界經濟低迷，總需求減弱，物價指數急劇下跌，但這并沒有改變物價指數上漲的總體走勢，從11月份CPI就又開始反彈，到目前為止，物價指數也一直處于高位。

而我國外匯儲備自1993實行匯率體制改革以來持續增加，呈直線上升走勢，尤其是2001年加入世貿組織以來，外匯儲備每年平均以29.01%的速度增加。2006年2月，我國外匯儲備規模為8537億美元，首次超過日本，位居全球第一。然而在外匯儲備如此快速積累的同時，我國廣義貨幣供應量也在以前所未有的瘋狂態勢增長。2000年以來，廣義貨幣供應量（M2）平均每年增長17.98%，相當于年均國民生產總值的2倍。外匯儲備與貨幣發行量的同步增長絕非巧合，而且與當前的通貨膨脹也必定存在影響關系。

從通貨膨脹的本質來說，就是流通中的貨幣遠遠超出了實際需要，過多的貨幣追逐較少的商品，在供給不變的情況下，商品價格必然上漲。近些年中國外匯儲備持續增加，由于國家集中管理外匯儲備，在外匯市場進行干預沖銷，進而使央行的貨幣發行中有很大一部分都是被動投放的，被動投放的貨幣量形成市場中過剩的流動性，引發通貨膨脹，總結起來原因有如下幾點：一是國際貿易中經常項目和資本項目保持雙順差，而我國自1994年外匯體制改革以來，一直實行強制結售匯制度，銀行為了持有大量的外幣必須保證足夠的人民幣進行兌換。隨著外匯儲備的增多，央行只能靠新發行人民幣來保持頭寸，這種新增發的人民幣就叫做基礎貨幣，也稱作基礎貨幣，在商業銀行的派生存款作用下，基礎貨幣被貨幣乘數無限放大，表現為廣義貨幣量的增加，導致的最終結果是貨幣增加，物價上漲。二是自匯改以來人民幣單邊升值幅度明顯，波動彈性也日益增強，中國政府為了控制這種升值預期，在外匯市場上進行對沖操作，不斷買入外匯，拋出人民幣，這種做法不但增導致外匯儲備進一步增加，而且直接增加了流通中的人民幣數量，引發通貨膨脹。三是伴隨著外匯儲備的增加以及人民幣升值的壓力，國際游資紛紛涌入中國，熱錢的流入反過來又會刺激外匯儲備增加，進而引發通脹壓力。很顯然，外匯儲備的變動確實會對物價水平產生影響。

四、結論與啟示

雖然中央銀行可以通過制定貨幣政策沖銷由外匯占款引起的基礎貨幣增加量，進而削弱外匯儲備增加的通貨膨脹效應。但開放經濟條件下，隨著我國貿易的不斷深化與資本市場的不斷開放，外匯儲備的量勢必會越來越多，央行對沖操作的作用也會不斷減小，甚至還會限制到央行貨幣政策的獨立性，影響我國經濟結構的調整，并加劇通貨膨脹。所以，有必要改革外匯管理體制并有效利用外匯儲備，減緩通貨膨脹的壓力。對當前外匯推動型通貨膨脹的治理給出具體建議如下：

第一，加快人民幣匯率機制改革，加強外匯儲備管理。我國匯率制度的缺陷導致匯率的波動不能真正體現外匯市場上的供求變動，匯率對資源的配置作用扭曲。要進一步改革人民幣匯率的市場化形成機制，嚴格加強資本金融項目的監督管理，以防國內經濟受到國外資本的沖擊。

第二，實行“藏匯于民”政策。即按照自愿原則將部分外匯保留在企業和個人手中。將一部分外匯藏于民間，有助于我國外匯儲備規模在一定程度上得到縮減，從而分散了諸多投資風險，減緩了通脹壓力。

第三，協調相關部門共同治理。對外匯推動型通貨膨脹的治理，僅憑中央銀行的貨幣政策很難取得成效。只有相關部門共同合作，將調整我國的對外經濟政策作為切入點，才能對當前通貨膨脹進行標本兼治的治理。

參考文獻

[1]楊緬昆.論外匯推動型通貨膨脹及其治理[J].統計研究，2011.

[2]張鵬.我國外匯儲備變動對通貨膨脹的影響[J].世界經濟研究，2009.

[3]高瞻.我國外匯儲備、匯率變動對通貨膨脹的影響[J].國際金融研究，2010.

第5篇：通貨膨脹本質范文

摘 要 2010年，中國GDP超過日本成為世界第二大經濟體，而此時，金融危機中“4萬億”救市計劃帶來的通脹壓力也逐漸顯現，如何在經濟增長與通貨膨脹中尋找平衡已成為迫在眉睫的問題。對此，本文在分析通貨膨脹與經濟增長關系的基礎上，針對當前形勢提出了相應的政策建議。

關鍵詞 通貨膨脹 經濟增長

2011年春節過后，央行兩次宣布加息，一年期存款利率調整后為3.25%，這是半年以來央行的第4次加息。4月21日，央行再次宣布將存款準備金率上調0.5%，調整后大型金融機構存款準備金率達到了創紀錄的20.5%。而2010年CPI達到了3.3%，超過加息后的一年期存款利率0.3%，仍存在負利率。中國2010年GDP全年增速為10.3%，總量達到397983億元，一舉超越日本，成為世界第二大經濟體。

從總量上看，中國經濟增長勢頭迅猛，但日益高攀的CPI數據讓中國在經濟增長的同時也面臨巨大的通脹壓力，因此恰當處理抑制通脹與經濟增長的關系已成重要課題。

一、通貨膨脹的定義

近年來，隨著物價的普遍上漲，CPI越發受到了更多關注。CPI全稱是消費者物價指數，通常用來表示通貨膨脹。通貨膨脹的直觀表現形式便是物價持續上漲，貨幣貶值。關于通貨膨脹的成因，經濟學上有眾多解釋，比如需求拉動型、成本推動型、輸入型通貨膨脹等。一般來講，通貨膨脹的成因復雜，是多種因素交互作用的結果。

2009年金融危機中，為刺激經濟增長，全球各國紛紛出臺救市措施，中國政府也及時出臺了“4萬億”救市計劃。該計劃有效地刺激了中國經濟增長，使中國經濟在全球經濟低迷中站住了腳。但是，這些資金所帶來的通脹壓力也逐漸顯現出來。貨幣主義經濟學家米爾頓.弗里德曼曾說，“無論何時何地，通貨膨脹無一例外都是貨幣現象”，通貨膨脹的根源是貨幣供應量的高速增長。因此若根據貨幣主義的觀點，中國“4萬億”投資所帶來的巨額貨幣投放量，必然帶來通貨膨脹。

二、高通貨膨脹不利于經濟增長

在經濟學上，對于通貨膨脹程度的分類并沒有明確的標準，不同的國情，適用的標準也不同。曾有經濟學家將10%至50%的通貨膨脹率定義為高通貨膨脹，但這在中國顯然不適用。中國把2011年CPI的預期調控目標設為4%左右，這遠低于10%的通貨膨脹率。高通貨膨脹率不利于經濟增長，這是各經濟學派均認同的觀點。高通貨膨脹率導致物價持續大幅上漲，不能真實反映市場需求與供給平衡，可能誤導企業的生產，嚴重的甚至會扭曲經濟結構，嚴重阻礙國民經濟的發展。

高通貨膨脹帶來的不僅是經濟問題，甚至會帶來社會問題。中國目前收入分配制度尚不合理，社會保障體系也不完善。首先體現在居民收入占國民收入分配的比重較低，其次在居民間的分配也不合理，存在區域性差異過大、城鄉間收入差異顯著、貧富分化較為嚴重等。當高通貨膨脹發生時，會加劇這種這種矛盾，使得收入低的居民受到影響更大，多數人民生活水平出現不同程度的下降，加之社會保障體系的缺位，受到高通貨膨脹影響后若不能及時得到政府相應的補償，這些均可能引起社會的不穩定。社會穩定是經濟發展的基礎，中國應該也必須避免高通貨膨脹的出現，這是經濟長遠健康發展的基礎。

三、溫和的通貨膨脹促進經濟增長

從社會擴大再生產的角度來看，預付貨幣量的增長是社會擴大再生產的基本要求。社會擴大再生產需要不斷地追加新的生產要素，這個過程體現在對貨幣需求量的增加上，且這種貨幣需求增加比資源利用率要高，若貨幣增長量過低，則不能滿足社會擴大再生產的要求，將導致經濟增長停滯甚至倒退。

由于將通貨膨脹率保持在零水平不能實現，而通貨緊縮將導致物價普遍下降，進而引發生產委靡，失業率上升，因此保持溫和的通貨膨脹也成了各國政府物價調控的目標。首先，溫和的通貨膨脹需要設定預期目標。正是這種預期，人們相應調整消費，促使價格重新回到供求平衡，達到市場出清。此外，溫和的通貨膨脹意味著適度地增長貨幣供應，以及緩慢有序增長的物價，這將刺激增加生產和投資，對消費也能產生一定促進，從而創造更多就業，促進經濟增長。

四、政策建議

綜上分析，中國把通貨膨脹率的調控水平設于4%左右，有據可依。要穩妥實現這一目標，建議采取如下措施：

首先，要增強貨幣政策的靈活性及精確性。通貨膨脹的本質是一種貨幣現象，由貨幣量的變化所引起，通過靈活的貨幣政策可以將通貨膨脹控制在一定水平，但在貨幣政策實施過程中要密切關注貨幣政策的效能和運行態勢，否則不僅達不到預定目標，甚至可能會產生相反的效果。

其次，要對總需求和總供給進行有效調控。若只控制總需求，而不增加有效供給，則經濟增長速度將會減緩，長遠上必將影響到經濟的健康運行；反之若只調節總供給，而不積極引導消費，則會導致庫存增加，企業生產積極性下降，影響經濟發展。因此對兩者的調控必須科學協調進行。

最后，要必須引導信貸投放節奏，確保信貸資金進入既定產業。雖然中國早已不再施行信貸規模總量控制，但相關職能部門還必須對商業銀行的信貸投放進行及時和有效引導，避免信貸資金成為投機資金。

參考文獻：

[1]聶巧平.中國貨幣供給和價格關系之間的實證研究.金融與保險.2006(10).

第6篇：通貨膨脹本質范文

關鍵詞：輸入型；通貨膨脹；傳導

中圖分類號：F822.5文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）11-0133-03

我國近幾年通貨膨脹呈現出一些新的特點：發生在開放經濟條件下，以全球經濟危機為背景，伴隨著國際大宗商品價格的上漲和大規模資本的流動，與發達國家在經歷了短暫的通脹后開始轉向通貨緊縮形成了對比，呈現出由初級產品價格帶動的結構性上漲的特征，并且顯現出向全面通脹發展的趨勢。

一、國內外各學派相關研究

（一）國外輸入型通貨膨脹相關研究

西方經濟學對輸入型通貨膨脹國際傳遞的研究，大體上有4種情況：輸入型通貨膨脹的貨幣分析、輸入型通貨膨脹的凱恩斯派分析、社會成本推進分析和小國開放模型（陳岱孫，厲以寧，1991）[1]。

1.輸入型通貨膨脹貨幣論

約翰遜（H.G.Johnson，1972）提出了貨幣主義學派的輸入性通貨膨脹模型，他認為，國際性通貨膨脹本質上是一貨幣現象，它源于世界貨幣增長率大于世界產量（收入）增長率；在國內信貸不變的情況下，國際收支順差帶來的國際儲備增加將增加國內的名義貨幣供應量，從而引發國內通貨膨脹，這種由國際收支順差引起的通貨膨脹即是輸入性通貨膨脹，并建議采取緊縮的國內信貸政策來抵消國際儲備上升帶來的貨幣擴張效應，從而有效抑制輸入性通貨膨脹 [2]。

2.輸入型通貨膨脹凱恩斯學派

凱恩斯主義框架下分析通貨膨脹及其傳導的主要工具是菲利普斯曲線。Branson（1975）將菲利普斯曲線和貿易方面結合起來，將貿易收支與收入相聯系，隨后又將本國價格與世界價格相聯系[3]。Branson和 Marston（1989）則提供了帶來本國價格上升的更詳細的檢驗，指出凈出口將提高收入，且本國收入的增加將直接帶來進口需求、更多的消費或儲蓄;投資的增加將帶來更多的產出和就業，從而推高價格;如果需求的增加發揮了作用并溢出到不同的經濟部門，那么價格總水平將上升[4]。但Choi （1980）指出，進口價格包含在價格預期中（擴展的菲利普斯曲線），因而較難追蹤通貨膨脹的傳導過程[5]。

3.輸入型通貨膨脹開放小國模型

1970 年，挪威經濟學家奧克魯斯特（Odd Auk rust，1970）首次提出在開放經濟條件下考察結構型通貨膨脹，提出了著名的“小國開放經濟通貨膨脹模型”。該模型認為，通貨膨脹由國際價格推動，主要通過開放經濟部門、勞動力市場以及進口價格傳導至國內。根據這一模型的論述，通貨膨脹的傳導機制是：世界價格上漲帶動開放經濟部門的物價上漲和勞動生產率的提高，相應地，該部門的工資水平隨之上漲；隨后，前者的波動又傳導至非開放經濟部門，其工資開始增長。但是非開放部門的生產率低于開放部門的，因此推動了物價上漲。模型表明，假定開放型小國國內商品和勞動力市場的需求和供給是均衡的，該國的通貨膨脹率可能會高于世界通脹水平，前提是其不影響世界產品價格。

4.輸入型通貨膨脹結構論

結構主義學者把通貨膨脹過程描述為：對進口產品需求的增長帶來對增量資金的需求，增量資金在外匯短缺的情況下只能通過對銀行信貸擴張而得到滿足，從而迫使央行實行寬松的貨幣政策，增加貨幣供給。因此，在對外資流入和中間產品的高度需求在外匯儲備短缺的情況下，不可避免地給國際收支平衡表經常賬戶施加壓力，導致本國的名義匯率下降，由此引發的進口價格上漲觸動了本國居民的通貨膨脹預期和使通貨膨脹過程得以不斷自我加強的工資――價格螺旋，工資價格螺旋上升通過貨幣存量自發增長而得以維持（林玉紅，2008）[6]。

在此過程中，結構主義理論考慮供給層面的通貨膨脹原因，強調發展中國家外匯的短缺是通貨膨脹的主要決定因素（Taylor，1983；Yeklan，1993）[7]。

（二）國內輸入型通貨膨脹相關研究

現有國內文獻中，盧鋒（2008）較為全面地歸納了兩種意義上的輸入型通脹含義，一種體現貨幣學派通脹理論展開運用的國際分析視角，考察經濟全球化環境下不同國家總需求和貨幣過量擴張如何通過貿易、投資和匯率進行跨國傳導；另一種體現非貨幣通脹認識視角，強調外部沖擊推動進口價格上升，并通過成本推動機制向特定經濟體引入通脹。盧鋒（2008）認為，這兩重意義輸入型通脹論建立在不同理論假設基礎上，且帶來了差異的政策取向：前者與各國通過需求管理政策主動遏止、抗擊國際性通脹壓力政策立場相互兼容；后者則認為特定國家需求管理政策對這類通脹無能為力，或認為需求管理政策會“傷害經濟增長”而不具有合意性（Cagan，1980）。盧鋒 （2008）分析認為，中國事實上并不符合國際經濟學標準理論中“小國模型”、“價格接受者”等的假定。張哲人等（2007）認為，輸入性通貨膨脹是指在開放經濟條件下，國際市場的價格變動通過國際貿易、資本流動等途徑，導致一國國內經濟產生通脹壓力的現象。

在通貨膨脹的國際傳導途徑上，余珊萍（2002）將其概括為4種，即價格傳導、需求傳導、清償性或流動性傳導、預示和示范效應傳導，并且考察了不同匯率制度下中央銀行貨幣政策的有效性。陳全功、程蹊（2004）主要考察了國際貿易中輸入型通貨膨脹傳導途徑，認為主要通過總供求傳遞、貨幣供應量傳遞和價格傳遞三條渠道輸入通脹，影響一國物價水平。

資本項目渠道下的通貨膨脹的國際傳導更具有隱蔽性。鄭超愚（1996）著重考察了外資流入變動所引起貨幣供應量隨之變化的現狀，經分析后發現匯率政策的制定與現狀存在一定偏差。李稻葵 （2008）提出了兩類輸入型通貨膨脹，其一為國際游資逃離發達經濟體而轉向新興市場國家形成“熱錢”涌入，從而形成我國外部輸入的總需求膨脹；其二為“國際市場上以原油、鐵礦石等為代表的原材料和大宗商品價格的不斷上升”使我國總供給遭受沖擊。韓劍（2009）在理論上考察了全球化對國內通貨變動的影響渠道，包括貿易渠道、金融渠道、政策渠道以及心理預期渠道等。

二、輸入型通貨膨脹傳導路徑分析

（一）國際貿易傳導機制

輸入型通貨膨脹傳導機制表現為國外市場價格變化―進口商品價格變化―國內開放經濟部門的成本和價格變化―國內非開放經濟部門的成本和價格變化―國內一般物價水平的變化。這種傳導機制過程可用斯堪的納維亞通貨膨脹模型來說明。我國學者在闡述這一問題時，主要是對進口量、進口品價格和國內通貨膨脹水平之間的關系進行考察，以此說明國外因素通過國際貿易途徑對我國的物價水平產生了多大的影響。

陳全功、程蹊 （2004）認為，在國際貿易往來基礎上，一國的通貨膨脹水平可以通過價格傳遞路徑、貨幣供應量傳遞路徑、總供給―總需求路徑三條途徑來影響他國的物價水平。研究發現貿易收支在實體經濟方面對國內通脹水平的影響有限，而在貨幣經濟方面，貿易收支順差所形成的外匯儲備對國內貨幣的供給影響則較大。趙振全和劉柏（2005）通過實證月度數據得到，1998―2005上半年我國通貨膨脹由國際收支狀況引導的外匯占款從而貨幣渠道的影響較為重要。

21世紀以來，國際大宗商品價格出現了大幅波動，表現最為明顯且影響最大的莫過于國際原油價格和國際糧食價格的波動。左小蕾（2008）在考察2008年我國的輸入型通貨膨脹因素時，即強調了外部成本推動的作用，主張刺激內需的應對政策。唐安寶、趙丹華（2011）認為，國際市場價格上升引致本國相關產品出口增加、對外貿易出現順差，貿易順差又會使外匯儲備增加，構成外匯占款，導致國內基礎貨幣增加，最終引起通貨膨脹。

（二）國際資本流動傳導機制

在國際資本流動方面，通貨膨脹主要通過世界貨幣供應量、利息率、匯率和資本流入等途徑影響國內通貨膨脹水平，其中資本流入對我國通貨膨脹的影響最受關注。按照流入資金的性質，將資本賬戶下資金劃分為外商直接投資和熱錢。外商直接投資涉足實際生產交換，是資本相對穩定的長期資本；熱錢是追逐風險利潤，是投機性較強的短期資本，存在較強的流動性和不確定性。這兩種形式的資本流入，都會導致中央銀行買入外匯，形成外匯占款，增加基礎貨幣的投放，引起廣義貨幣供應量的增加，對價格水平的上漲帶來一定壓力。其中FDI的流入會增加基礎貨幣和銀行信貸，這樣將增加國內貨幣供應量，并相應地轉化為通貨膨脹壓力。

最具代表性的研究主要有：孫婉潔、藏旭恒（1995）從外資流入對通貨膨脹的直接效應和間接效應入手，考察了外資流入對我國 1993―1994 年通貨膨脹所起的作用，結果表明，外資流入對此階段的通貨膨脹起了相當大的推動作用，而且間接效應遠大于直接效應，因而，國內對外資的消化能力，如資金、技術、物資、人力資源等是決定外資流入能否對國內產生通貨膨脹壓力的關鍵因素。

王健超（2005）通過構造FDI與物價指數、貨幣供給的方程，發現FDI與兩者都有正向關系，在此基礎上提出穩定貨幣政策、疏導投資過熱的政策建議。王健、黃?。?008）認為我國通貨膨脹高企的重要原因是國際游資所為，應以國際視野來看待我國的通貨膨脹問題，并且認為通過匯率政策的調整可以有效地疏通國際游資撤離我國，降低我國的通貨膨脹壓力。

（三）匯率傳導機制

從傳導機制上來分析，雖然匯率變動在輸入型通貨膨脹傳導的過程中非獨立存在，但匯率預期對國際貿易、國際資本流動傳導機制中影響較大。我國現實行有管理的浮動匯率制度，即本國匯率的調整方向和程度受到限制，且匯率變動更無法抵消不平衡，甚至可能加??；若本國匯率貶值，則反映加劇國內外相對價格水平差異，從而貿易渠道的通貨膨脹傳導將更為明顯，但資本渠道的作用程度還受匯率預期升值或貶值因素的影響。

自匯改后人民幣步入緩慢上行的通道，國內學者開始將重心逐步放到從人民幣匯率傳遞效應的視角來研究經常項目下通貨膨脹的國際傳導。鄧永亮（2010）研究發現，人民幣升值降低進口產品的價格，進口商品無論直接進入銷售渠道還是作為中間產品再生產，都能通過降低價格來抑制通貨膨脹。擴大人民幣匯率波動區間有利于降低國際投資資本流入我國，因而抑制通貨膨脹；我國存在一定的輸入型通貨膨脹。匯率變動的支出轉換效應在中國并不顯著，因此，用人民幣升值來抑制通貨膨脹的效果有限。

深究匯率傳遞效應遞減的原因，不同學者也做出不同的解釋。Amit Ghosh（2008）經過研究發現，最終產品在不同產地產出，生產成本會因為貿易時的匯率變動方向進行一定程度的抵消，從而降低匯率變動對進口價格的影響。中間產品的因市定價的程度越高，所傳導給最終商品的通脹會越低。

三、文獻述評

研究輸入型通貨膨脹意在為尋找出其傳導機制，切斷或抑制其傳導途徑，從而減少輸入型通貨膨脹對我國的影響。盡管輸入型通貨膨脹傳導機制的討論在于國外因素如何影響本國的通貨膨脹水平，但在其中實際上涉及兩個具體過程：其一是國外因素如何直接影響本國經濟變量，這一過程中是否涉及價格變量均可；其二是這些受到國外直接影響的變量如何通過本國各部門之間的傳導作用于國內價格水平。從前文綜述的理論可以看到，各學派關注的視角與闡述的內容在這兩個具體過程中均有所差別，而前一過程也部分決定了后一過程的表現。從國際收支角度切入的理論中，凱恩斯開放經濟宏觀經濟模型傾向于總量層面短期傳導渠道機制的分析和歸納；以貨幣數量論為基礎的貨幣主義學派則強調世界貨幣與本國貨幣的傳導影響，關注長期存量均衡。開放小國經濟模型側重本國貿易部門與非貿易部門之間的結構性特征以及兩部門商品價格之間的傳導關聯，突出供給層面的價格影響來源，也為發展中國家輸入型通貨膨脹的結構主義理論提供了借鑒；拉美結構主義學派則提供了對短缺經濟體在開放條件下通貨膨脹現象的啟發。相對而言，綜合視角的研究對于分析具體國家具體發展階段的輸入型通貨膨脹問題更有借鑒意義。

處于轉型與開放并存時期的中國是一個特殊的經濟體，加之面臨的世界格局已與上世紀末完全不同，中國輸入型通貨膨脹的傳導也將體現出與其他尤其是西方發達國家不同的特點。盡管現有國內研究從不同角度討論了我國輸入型通貨膨脹的產生、傳導與對策等問題，但豐富的文獻中仍主要存在以下不足：

第一，對輸入型通貨膨脹涵義界定不明確，從而在研究我國開放變量與國內通貨膨脹關系時無法分辨國外因素還是本國因素主導。如對資本流入引發通貨膨脹的研究中即沒有深究是什么因素引起了資本流入。

第二，大多只從關注進口價格或資本流入等單一渠道或機制討論外部因素對我國通貨膨脹的影響，忽略了各傳導機制同時發生作用的分析，并未構建討論輸入型通貨膨脹傳導的研究體系。

第三，應對政策的討論傾向于定性說明，且大多關注貨幣政策，缺乏對財政政策、匯率政策以及其他政策制度的系統性綜合考慮。

參考文獻：

[1]陳岱孫，厲以寧.國際金融學說史[M].北京：中國金融出版社，1991：445-492.

[2]H.Johnson，Balance of payments in the monetarist theory research methods MIT Press，1972.

[3]Branson，W.H.Monetarist and Keynesian Models of the Transmission of Inflation[J].The American Economic Review，1975，65（2）：

115-119.

[4]Branson，W.H.，R.C.Marston.Price and Output Adjustment in Japanese Manufacturing[Z].National Bureau of Economic Research

Cambridge，Mass.，USA.1989.

[5]Choi，J.J.International Trade and Transmission of Inflation in a General Equilibrium Framework[D].1980.

[6]林玉紅.輸入性通貨膨脹傳導機制的理論和實證分析[D].上海：上海交通大學，2008.

[7]Taylor，J.B.，"Low inflation，Pass through，and the pricing power of firms”，European Economic Review，Vo1.44：1389-1408.

Review on the input type inflation

LIU Ying-di

（Harbin University of Commerce，Harbin 150028，China）

第7篇：通貨膨脹本質范文

關鍵詞：貨幣資金；時間價值；產生根源

貨幣的時間價值也稱資金的時間價值，是經濟及財務管理學科的重要理論之一，指不同時點上數量相等的貨幣資金的實際價值不等。一定數量的貨幣資金包含的價值隨著時間的推移不斷地減少，即當前所持有的一定量貨幣資金比未來等量的貨幣資金具有更高的價值。

貨幣時間價值的客觀存在不僅在理論界得到了公認，而且其產生的作用時刻影響著我們的現實生活。眾所周知，20年前的100元錢和現在的100元錢的購買力顯然不同。因此，掌握貨幣時間價值規律，研究其產生的根源具有重要的理論和現實意義。

一、當前理論界對貨幣時間價值根源的幾種解釋

對于貨幣時間價值產生的根源，理論界分別從不同的角度進行過研究，也存在不同的認識，主要觀點有以下幾種：

1.認為貨幣資金周轉使用后產生增值是貨幣時間價值產生的根源。

此種觀點認為，貨幣資金被當做資本進行投資時，通過資本運動形式進入到生產領域，從而創造出了價值。通過資本循環運動最終使原來的貨幣資金產生了增值，這就是貨幣時間價值產生的根源。

2.認為通貨膨脹的存在是貨幣時間價值產生的根源。

此種理論的主要觀點是，通貨膨脹使貨幣的購買力下降，隨著時間的推移，一定量的貨幣所包含的價值在減少。因此，要保持貨幣原來的購買力應該使其增值。這種由通貨膨脹導致的貨幣購買力下降，客觀上要求貨幣保持購買力的內生動力是貨幣具有時間價值的根源。

3.認為機會成本的存在是貨幣時間價值產生的根源。

此種觀點認為，貨幣的持有者推遲了消費，而將貨幣用于了其它用途。對于貨幣持有者的這種推遲消費的行為應該給予補償，推遲消費的時間越長，應該給予的補償就越多。因此，這種補償客觀上要求貨幣應該增值。這就是產生貨幣時間價值的根源。

二、當前貨幣時間價值根源理論的局限性

貨幣時間價值存在的根源確實比較復雜，再加之受到客觀研究條件的限制，上述理論再解析貨幣時間價值根源問題上都存在一定的局限性。

1.資金周轉使用后產生增值是資本保值增值屬性的內在要求，只是其時間價值在經濟意義上的體現，而不是貨幣產生時間價值的根源。這種理論認為，貨幣只有通過資本循環運動才會產生增值，即才具有時間價值；儲存起來或者沒有參與使用的貨幣是不具有時間價值的。很顯然，在廣義的經濟生活中，所有的貨幣都具有時間價值，因為存在家里的現金要貶值，就恰恰證明存在家中的現金具有時間價值。因此，參與資本運動的貨幣才具有時間價值是具有局限性的。

2.認為通貨膨脹是貨幣時間價值的根源也是不完善的。通貨膨脹和貨幣時間價值一樣，只是現象不是本質，其原因是包括社會生產力的發展在內的諸多因素的綜合作用的結果。在現代信用社會，從長期來看，通貨膨脹是不可避免的。而且，在某些時期，相對范圍內，通貨膨脹是負的，或者說是通貨緊縮狀態，而貨幣的時間價值是不能反向的。因此，通貨膨脹不是貨幣時間價值產生的根源。

3.資金的機會成本在經濟學上一般指的是因資金用于了某種用途而放棄的其它用途，而在放棄的用途中起最大作用的用途帶來的價值就是其機會成本。很顯然，按照機會成本的定義，貨幣資金因用于某項投資后而放棄的其它投資帶來的收益就是貨幣資金的時間價值的根源是不合理的。因為，貨幣用于了投資等其它非消費用途，從而推遲消費，就產生了推遲消費的機會成本，導致了時間價值，顯然是不具有說服力的。可見，機會成本可能是影響貨幣時間價值的一個因素，甚至可以理解為，機會成本是貨幣的時間價值的組成部分，而不是時間價值產生的根源。

三、貨幣時間價值的外在表現形式及衡量

從量的規定性來看，貨幣資金的時間價值可以理解為資金的社會平均使用價格，是沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金的利潤率，表現為利息率。馬克思對利息的來源和本質問題做過深入的研究。他的主要觀點是：利息以貨幣轉化為貨幣資本以及貨幣資本使用權和所有權的分離為前提條件。利息來源于利潤，利息的本質同利潤一樣是剩余價值的轉化形態。因此，從形式上看，利息率是借貸資本的價格，也就是說，利息率是貨幣時間價值的外在表現。因此，在忽略通貨膨脹及風險的條件下，通常以利息率來衡量貨幣資金的時間價值。

四、對貨幣時間價值根源的再認識

討論貨幣時間價值，追溯其源頭，筆者認為貨幣時間價值形成的根源主要是生產力的發展，即社會生產力水平的不斷提高。正是由于生產力水平的不斷提高，推動經濟社會的不斷發展才使貨幣產生了時間價值。

1.生產力的發展，使社會總財富增加。在貨幣供給不變的情況下，社會總財富的增長客觀上要求單位貨幣包含的價值含量隨時間的推移而不斷提高。而當貨幣供給量隨著社會財富量同比增長時，單位貨幣包含的價值量雖然沒有變化，但是其對于微觀個體的購買力相對下降，這就客觀上要求其增值，以保持其相同的購買力，于是產生了貨幣時間價值。

2.生產力的發展，使生產同一產品的社會平均勞動時間縮短，一定單位的必要勞動時間所創造的價值增加，其對應的單位貨幣所包含的價值也就增加。比如，原來生產A產品需要2小時，設與2小時對應的貨幣為1元錢。當社會生產力提高后，生產A產品需要1小時，那么1小時計應對應2元錢，即2小時對應4元錢。因此，貨幣產生了時間價值。

3.生產力發展，經濟社會不斷進步，人類消耗的必要物質財富所占比例不斷降低，可支配的社會總財富就以加速度遞增并積累，使與之匹配的貨幣總量不斷增加，為保持單位貨幣的價值含量不變，客觀上要求貨幣增值，這一點也就是馬克思對資本的本質屬性的解釋。

綜上所訴，貨幣時間價值產生的根源是生產力的不斷進步和經濟社會的不斷發展所致。因此，客觀理性的認識貨幣時間價值產生的根源，有助于更好的研究和制定貨幣政策，完善貨幣制度；為利用貨幣時間價值規律指導現實生產生活提供依據。

參考文獻：

[1]郭曉晶等.金融學[M].北京:清華大學出版社，2007.

[2] 謝利人等.財政與金融[M].北京:北京大學出版社，2007.

第8篇：通貨膨脹本質范文

關鍵詞：通脹預期 通貨膨脹 資產價格 貨幣政策

中圖分類號：F822.5

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）03-200-02

通脹預期是指人們已經估計到通貨膨脹即將到來，預先打算做好避免通脹給自己造成損害，然而防范通脹的措施本身就會造成資產價格的上升，對通脹的預期就會加快通貨膨脹的到來。從一定意義上講，通脹預期是一種心理預期，不是真正的通脹，但它卻能影響人們的行為。因為消費者和投資者一旦形成強烈的通脹預期，就會改變消費和投資行為，造成通脹螺旋式上升，推動形成實際通脹，進而影響經濟和社會穩定。所以，國家對通脹預期的管理決不能麻痹和松懈。

通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下，因貨幣供給大于貨幣實際要求，即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值而引起的一段時間內物價持續普遍上漲的現象。通貨膨脹的實質就是社會總需求大于社會總供給。紙幣、含金量低的鑄幣、信用貨幣過度發行都會導致通貨膨脹，造成通貨膨脹的直接原因是國家財政赤字的增加。資本主義國家的政府為了挽救經濟危機或彌補龐大的財政赤字，不顧商品流通的實際需要濫發紙幣。同時，通貨膨脹也是資產階級加強對工人、農民、教師等廣大勞動人民剝削和掠奪的重要手段。通貨膨脹首先給工人、農民帶來災難，由于物價不斷上漲，使工人的工資購買力急劇下降，生活日益貧困。農民與小生產者則因生活資料在物價上漲的過程中，工農產品“剪刀差”的擴大，不得已高價購買資本主義工業生產的生活資料和生產資料，低價賣出自己的農產品和手工產品，因此，生活更加貧困。通貨膨脹也嚴重影響公職人員與知識分子的生活，使他們的薪酬不能按物價上漲的程度而相應增長。通貨膨脹只給壟斷資產階級帶來利益，他們利用實際工資下降，用貶了值的貨幣償還債務，然后利用物價上漲進行囤積居奇，在通脹過后高價賣出，以此獲得更大利益。

資產價格是指資產轉換為貨幣的比例，也就是一單位資產可以轉變多少貨幣的問題。資產定價理論模型有許多變種，但資產價格的最終表達式則基本類似，即資產價格是所有將來預取收益的折現值。在這種模式中，我們可以看出影響資產價格的有關因素是利率、通脹率、將來的股息、消費效用偏好、以及影響人們預期等。資產價格的波動對貨幣政策分析能起到一定作用，因為資產價格是在不斷地變化著的，它在同樣的經濟環境下有時會停留在高價位，有時會停留在低價位，有時又會在不同的價位之間跳動。資產價格的波動，尤其是股市（其他資產市場，如房地產市場），大跌后容易出現這樣的情況：投資人在相當長的一段時期內會“談股色變”，遠離股市，造成市場疲軟，有行無市的現象。長期下來，往往會導致以證券交易費為主要收入的證券服務業元氣大傷。通常情況下，資產價格短期波動對總體消費水平影響不大。但當資產價格波動很大時，往往超出大部分資產定價理論所能解釋的范圍時，就成為令經濟領域里學者們長期困惑的難題了。因此，隨著資產市場在我國國民經濟中的作用不斷加強，資產價格與國家貨幣政策的關系變得越來越重要了。

一、通脹預期、通貨膨脹與資產價格之間的聯系

通脹預期是導致通貨膨脹的重要原因，一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通貨膨脹，并可能造成螺旋式的上升。如果消費者和投資者認為某種產品和資產（地產、股票、大宗商品等）價格會上升，而且上升的速度快于存款利率，就會從銀行提款來購買這些商品和資產，目的是達到保值或對沖通脹。這種預期導致的對產品和資產的要求又會導致價格飛速上漲。而這些產品、資產的價格上漲會更加加劇通貨膨脹，從而引起消費者、投資者進一步購買需求，導致了通貨膨脹的螺旋式上升。

資產價格與通脹預期、通貨膨脹也有著密不可分的聯系。資產價格的上升，能夠提高預期的未來商品和服務的價格膨脹水平，引起通貨膨脹。資產價格波動影響通貨膨脹目標制的最終目標。在各國央行將穩定通貨膨脹作為貨幣政策的最終目標的背景下，資產價格的波動會擾亂貨幣與物價及產出之間原來存在的穩定關系。眾所周知，資產價格的膨脹會導致未來商品與服務價格上漲的預期，資產價格上漲又會增加通貨膨脹的壓力。因此，許多經濟學家認為，考慮資產價格波動因素，對改善通脹預期，治理通貨膨脹是非常有益的，他們將資產價格的波動作為管理通脹預期，減少通脹壓力的重要顯示器之一，并將其作為經濟市場關注的焦點問題。

二、加強通脹預期的管理

當前，我國經濟繼續保持平穩增長，國內外對我國經濟增長的信心不斷加強。但是，我國也面臨物價上行的壓力，據不完全統計，2011年2月消費價格的價格指數（CPI）較上年同期增長4.9%，工業生產出廠價格指數（CPI）較上年同期增長7.2%，創兩年半以來新高。據經濟學家預測：未來CPI仍面臨上升壓力。因此，中央強調要管理好通脹預期，平穩物價總水平，防止經濟出現大的波動。

筆者長期在金融戰線上工作，經常關注國內外經濟發展形勢，并同業內同行互通信息，探討經濟領域的資產價格與通脹預期、通貨膨脹不斷變化的情況。筆者認為影響我國物價上漲的原因錯綜復雜，既有內在原因，也有外在原因。主要有以下三點：一是世界經濟復蘇之路不平衡。在經歷了嚴重的國際經濟危機后，一些主要的經濟發達體經濟增長緩慢，所以繼續維持寬松的貨幣政策。而新興市場經濟實體發展勢頭強勁，貨幣政策回歸常態化，政策差異和資本逐利的本性使新興市場經濟體系面臨較大流入壓力。二是突發事件和大宗商品價格持續上升，給我國帶來輸入性通脹壓力。三是全球自然災害引發的供需矛盾，再加上投機資金的“為虎作倀”，導致世界范圍內糧食等農產品價格上漲幅度較大，而農產品價格上漲又最能促動民眾的敏感神經。

這就可以看出，物價上漲反映出我國經濟運行中長期問題和短期問題相互交織，體制性矛盾和結構性問題相互交叉，再加上國外因素的影響，這種復雜性增強了人們對通貨膨脹的預期。怎樣加強對通脹預期的管理呢？筆者認為：加強通脹預期管理必須從多方面進行。（1）深化投融資體制改革，減少通脹體制性因素。國家發展改革委員會、財政部要加強宏觀政策之間的協調配合及相互約束，密切關注地方投資的擴張，增強區域政府融資的透明度，有效預防金融風險。引導地方政府把著力點放在改善民生和強化社會管理上來。（2）增強經濟發展，增加農產品供給。地方政府要大力扶持糧食、生豬、奶業、禽業、油料的生產，用經濟和法律手段管好市場，制止哄抬價格，串通漲價、散布漲價謠言的違法行為，加強農產品流通的管理，保持市場正常秩序和消費者的理性決策。（3）作為金融主體的銀行業要積極促進融資結構調整，密切關注融資總量增長。為了完善宏觀調控機制，積極推進我國經濟資本化和利率市場的改革發展，銀行業要繼續保持貨幣信貸的合理增長，加強對國際資本流動的檢測和管理，建立更加審慎的金融管理制度，調節和防范風險，防止短期資本的沖擊，積極推動金融改革和金融轉型。

三、積極治理通貨膨脹

由于勞動力工資上升，資產泡沫表現異常，資源價格面臨上調壓力，通貨膨脹又有一些抬頭。只有積極治理通貨膨脹，才能應對目前市場經濟變化。在治理與應對通貨膨脹這一問題上，我國政府采取了十分積極的態度。我國政府采取了緊縮貨幣，積極應對的措施，2008年，為了防止經濟增長偏快過熱、價格上漲演變為明顯通貨膨脹，我國宏觀政策基調轉為穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。在2007―2008兩年中，央行15次上調提高存款準備金率，6次提高存貸款利息率。同時，還采取了嚴格控制工業用糧和糧食出口。大力發展生產，加快健全儲備體系，加強市場價格管理和監管力度，完善和落實對低收入群眾的補助等方法、措施。為了應對本輪的通貨膨脹，我國政府也及早采取行動。央行在2010年已5次調高存款準備金率，并加息一次。國務院也出臺了大力發展農業生產，穩定農副產品供應，降低農副產品和流通成本，發放價格臨時補貼，建立市場價格調控部門及聯席會議制度，出臺社會救助保障標準等多項政策。我國政府采取的應對措施十分得當，這些措施的實施，對于防止物價上漲起到一定的緩解作用。筆者認為，治理通貨膨脹應進一步采用加息這一價格型工具，這才是解決通貨膨脹問題的關鍵。

首先，我國財政部應采取“緊貨幣，寬財政”的政策。這個政策將對宏觀經濟、企業運行、資產價格平穩產生重大影響。伴隨著歲末傳統消費旺季的來臨，未來消費勢頭將仍然強勁，采取“寬財政”政策，能確保經濟平穩增長。

其次，綜合運用經濟、法律、行政手段整頓流通秩序，加強市場管理，穩定市場價格。一方面要建立適應市場經濟的物價調控體系，剎住亂漲價的歪風，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬市價的炒作行為，保障市場供應；另一方面，及時調查通貨膨脹環境下不同收入群體的基本生活情況，研究并建立健全城鄉居民工資水平、低保家庭生活補貼、失業保險標準與物價上漲掛鉤的聯動機制，有效保障中低收入群體的基本利益，以維護社會穩定。

再次，探索長效機制，堅持標本兼治。筆者建議：銀行業等金融體系應引導投資者將富余資金投資到戰略性新興產業與現代服務行業之中，以調節流動性泛濫引起的不合理投資。銀行業還要探索如何利用高額的外匯儲備支持國內企業向國外拓展，以實現“藏匯于國”到“藏匯于民”再到“藏匯于企”的轉變，降低外匯占款上漲所帶來的流動性過剩風險。更要努力拓寬民間投資渠道，以促進社會資本和新增信貸向實體經濟流動。

四、處理好資產價格與貨幣政策之間的關系

隨著資本市場的發展，資產價格與貨幣政策之間的關系日益密切，只有做好理論、實踐研究，吸收各國的操作經驗，才能將這一復雜關系處理得更加妥當。因為，處理好資產價格波動與貨幣政策的關系對宏觀經濟和資本市場的運行及穩定社會秩序具有十分深遠的意義。作為金融機構主體的銀行業怎樣處理好兩者之間的關系呢？筆者認為應從以下三方面進行運作：（1）正確分析資產價格波動的原因。如果資產價格波動是由經濟本質要素引起的，則原則上應順其自然，貨幣政策可以不加干預。如果資產價格波動背離經濟本質變量或波動力度較大，貨幣政策則可以從長期角度出發，必須進行干預。銀行業可根據貨幣政策的調控及時調整自己的經營策略。（2）正確區分臨時性資產價格波動與長期性資產價格波動。因為，資產價格的短期財富效應與長期財富效應有根本的區別。這時，國家也會采取不同的貨幣政策宏觀調控，銀行業必須根據國家宏觀調控的貨幣政策及時調整自己的管理方法，推出新的金融品牌，并在管理機制上不斷發展創新，抓住機遇提高經濟效益。（3）正確分析市場預期不確定性的類型。比如，資產價格突然下滑，有可能是市場上出現不確定因素，導致資產價格的波動，也可能是由于以前的不確定因素變得明朗化了。前者是真正的不確定性，而后者則是用預期的明確性來描述。因為，市場的心理預期對資本市場價格影響很大，所以，銀行業很有必要把握好市場預期的不同類型，對癥下藥、靈活調整自己的經營管理策略。這樣，才能在激烈的經濟市場競爭中立于不敗之地。

五、結束語

抗通貨膨脹的號角已經吹響，管理好通脹預期是抗通貨膨脹的有力武器，已被國家納入宏觀調控的重點。筆者希望銀行業的同行以勤奮努力的工作態度推動經濟和金融改革、創新，不斷激活和擴大民間投資，加快金融市場開放，以緩解資產價格波動與通貨膨脹帶來的壓力，只有這樣才能取得全社會的信任和支持。

參考資料：

1.沈建光.如何應對通脹周期.財新網，2010，12

2.馬峻.如何應對通脹預期.南方周末報，2009，11

3.陳朝輝.如何處理資產價格波動.上海證券報，2005，3，11

第9篇：通貨膨脹本質范文

關鍵詞：通貨膨脹；流動性過剩；輸入型通貨膨脹

2007年我國物價一改前兩年的平穩運行格局，呈現出持續攀升的態勢，月居民消費價格指數（CPI）漲幅從年初的2.2%一路躍升到年末的6.5%，創11年新高。全年累計CPI上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點，通貨膨脹的風險正在逐步積聚。根據2008年2月19日國家統計局公布的數據表明，2008年1月份，居民消費價格總水平同比上漲7.1%，創13年來的新高。其中，城市上漲6.8%，農村上漲7.7%；食品價格上漲18.2%，非食品價格上漲1.5%；消費品價格上漲8.5%，服務項目價格上漲2.6%。通貨膨脹已經成為今年我國經濟發展最大的難題。

一、通貨膨脹概述

1.通貨膨脹的含義

通貨膨脹在現代經濟學中意指整體物價水平普遍而持續的上升。這包含兩層含義，首先是物價的上升不是指一種或幾種商品的物價上升，而是指物價水平的普遍上升；其次不是指物價水平一時的上升，而是指持續一定時期的物價上升。

2通貨膨脹的成因

（1）需求拉動。需求拉動型的通貨膨脹是由于總需求過度增長，總供給不足引發的。（2）成本推動。成本推動型的通貨膨脹是由于原材料價格和人工成本等的增長推動了物價水平的提升。依據引起成本增加的原因，成本推動型的通貨膨脹又可分為以下幾種：工資成本推動的通貨膨脹――工資的提高會使生產成本增加，從而使產品價格提升；利潤推動的通貨膨脹――利潤推動的通貨膨脹又稱為價格推動的通貨膨脹，是指市場上具有壟斷地位的廠商為了增加利潤而提高價格，或者是由產業協會統一提高價格所引起的通貨膨脹；進口成本推動的通貨膨脹――進口成本推動的通貨膨脹是指在開放的經濟中，由于進口原料價格上升而引起的通貨膨脹。（3）結構性通貨膨脹。結構性通貨膨脹是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經濟結構因素的變動，也會出現一般價格水平的持續上漲。主要是指由于一國經濟結構發生變化而引起的通貨膨脹。

二、當前我國通貨膨脹的成因

過去30年中，通貨膨脹曾在我國出現多次，最典型的是1985年、1988年、1993年和2003年。但這類通脹屬于需求拉動型通貨膨脹，其共同特征是固定資產投資活動過分活躍，伴之而來的是消費高漲，使得社會總需求高于生產能力，導致價格上升。但我國目前的通貨膨脹主要是由于受世界經濟持續增長、全球流動性過剩、美元貶值、部分農產品主產國減產、對于大宗商品需求不斷上升及世界生物燃料產業對糧食需求大幅增加等多種因素影響所造成的，明顯不同于以往的需求拉動型通貨膨脹。通貨膨脹是一種貨幣現象，從本質上說還在于貨幣發行量超過了經濟活動需要的貨幣量。當前我國通貨膨脹的具體成因可概括如下：

1.流動性過剩影響要素價格上漲

所謂流動性過剩是指貨幣投放量過多，由于過多的資金追逐有限的產品，要素價格勢必要上漲。（1）能源價格上漲。2004年以來，隨著世界經濟的快速發展，全球原油需求增長大大超出人們的預期，恐怖襲擊、產油國政局動蕩等不確定因素頻頻發生，加上投機商乘機炒作，從2006年3月底開始，國際原油價格從每桶60美元一路走高，一度突破100美元，［1］目前仍維持在每桶90美元左右的價位，2007年2月20日又沖破了100美元。國際原油價格的上升直接加大我國交通運輸業成本，根據資料統計表明截止2007年底原油出廠價格同比上漲22.6%，汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲3.9%、8.8%和8.0%；提高石油產業鏈（包括以石油為原料的煉油企業、化工企業）產品價格的同時加大了下游的化纖、橡膠、塑料行業的原材料成本，降低其產品競爭力；增加了居民的額外生活支出，導致相關產品物價提升。（2）原材料價格上漲。從國際市場看，鐵礦石、有色金屬等資源性產品近幾年價格都大幅上漲，巴西運往歐洲的鐵礦石在2001年至2003年僅維持在30美元/噸左右，今年2007年已超過80美元/噸。2004年初，銅、鋁、鋅的期貨價格分別約為2000美元/噸、1500美元/噸和1000美元/噸，2007年已分別達到7500美元/噸、2600美元/噸和3500美元/噸，而且黃金價格刷新了28年來最高紀錄。［2］由于我國資源性產品的對外依存度日益提高，受其影響，國內包括鋼材、水泥、石油、有色金屬等主要生產資料價格全線上漲。（3）農產品價格上漲。2004年開始，原油價格大幅上漲，驅使全球發展生物質能源，以替代石油，由此拉動了對玉米的需求，推高了國際玉米價格。［4］同時玉米等生物燃料作物價格的上升刺激了其種植面積不斷擴大，從而擠壓了一些傳統作物的種植面積，所有主要糧食的庫存量均下降至歷史低位。［2］經濟合作與發展組織、聯合國糧農組織最近的《10年農業展望報告》認為，生物燃料需求不斷擴大將導致全球農產品價格普遍上漲。

近年來，我國生物燃料加工急劇擴張，增幅遠遠超過玉米生產的增長。根據有關統計資料顯示2004-2006年我國深加工消耗玉米由1650萬噸提高到3589萬噸，年均增長29.5%，遠高于玉米產量7.9%的平均增長速度。

隨著我國城鎮化、工業化的推進，造成地價不斷上升，耕地被不斷侵占，農村勞動力大量轉移，可耕地面積持續減少，全國已經有2億多農民實現“農轉非”，相應地其農產品消費從“自給型”轉變為“商業型”，口糧需求持續增長。居民食品消費升級，“少吃米飯多吃肉”，人均小麥年消費量10年間下降了10公斤，人均豬肉年消費量則10 年間上升了10公斤，而生產1公斤的豬肉需要3-4公斤的糧食作為飼料，這導致對于大豆、玉米等飼料的需求不斷增長。［2］

另外，農村剩余勞動力向城市轉移使得農業勞動力供給減少，農民要求更高的農產品價格來補償失去進城務工的機會成本，也是農產品價格上漲的重要因素。

2.勞動力工資加速上漲

勞動力價格的上升，特別是勞動力工資超過勞動生產效率的進步也是形成通貨膨脹的壓力。2007年我國新增就業1204萬人，比上年多增加20萬人，城鄉居民收入出現快速增長態勢，全年城鎮居民人均可支配收入13786元，扣除價格因素，實際增長12.2%，比上年加快1.8%。農村居民人均純收入4140元，扣除價格因素，實際增長9.5%，比上年加快2.1%。

按照劉易斯的二元經濟理論，發展中國家在工業化過程中，大量農村人口可以為工業發展提供廉價勞動力，從而支持一國的工業化。然而，伴隨著城市化程度的提高和人口增速減緩，勞動力無限供給的狀況不可能一直存在。據中國社科院人口所預測，勞動力供求的轉折點可能在2009年出現。目前，中國無限供給的剩余勞動力時代將結束，勞動力成本開始上升，勞動力市場的緊張形成了目前通貨膨脹的主要來源。而且不同產業勞動生產效率的進步速度并不一樣，這樣在勞動工資增長過快的背景下，生產效率進步較慢的部門將出現盈利下降和價格上升并存的局面。根據安信證券的數據研究分析表明，從2007年以來，在第三產業內部，價格上升的同時企業的盈利在下降；而第二產業是價格穩定的同時企業盈利仍然在上升。這說明目前勞動力工資的上升速度超過了第三產業勞動生產效率的進步，但仍然慢于第二產業勞動生產效率的提升，這種情況導致了第三產業價格在2007年的全面上升。由勞動力工資上升所推動的通貨膨脹可能具有較強的粘性，壓力的緩解需要較長時間。［3］

3.大宗商品進口成本提升及美元貶值

目前我國許多大宗商品越來越依賴國際市場，進口依存度不斷提高，原油、氧化鋁、鐵礦石、銅精礦等主要資源的進口依存度在40%以上。受國際市場大宗商品價格高漲影響，國內相關產品價格也水漲船高。根據國家信息中心政策動向課題組的研究結果表明，國際環境變化對國內物價波動其影響力約占70%（見《中國證券報》2008年2月13日），這一指標已遠遠高于美國、日本和印度等發達國家和發展中國家14%～20%的范圍，國際市場變化對國內物價的影響程度是非常之大。

簡單地說輸入型通貨膨脹就是通貨膨脹在國際間的傳遞，它產生的一個重要因素是由于國外商品價格的上漲而傳遞到國內從而導致該國國內價格總水平的上漲，從國際貿易的角度來講，它一般表現為由進口商品價格上升所引起的成本推動型通貨膨脹。國際市場能源、原材料價格上漲與美元貶值及次貸危機下的減息所引起的進一步貶值有直接的關系。由于大宗商品都以美元計價，國際各大投資機構紛紛運用大宗商品投資對沖美元貶值的風險。受此影響，大宗商品價格猶如服用了興奮劑一般瘋狂上漲，屢創新高。在弱勢美元格局未變的情況下，全球能源、原材料價格將有可能長期居于高位，推升全球通脹，而中國則面臨國際輸入通貨膨脹的壓力。針對我國通脹的成因，在采取適度從緊的貨幣政策之外，還應該通過匯率、抑制固定資產投資過熱等綜合措施，控制當前宏觀經濟運行中的通脹壓力。

作者單位：沈陽工程學院管理工程系

參考文獻：

［1］國家信息中心政策動向課題組.物價周期性震蕩上行 調控需要“以糧為綱”――當前物價形勢分析及調控政策建議[N].中國證券報，2008-02-13（B06版）.