光伏行業分析精選(九篇)
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第1篇：光伏行業分析范文
投資要點：
1、傳媒上漲趨勢仍未結束，未來走勢寬幅震蕩向上。
2、反彈股價高度將超越年初高點。
近日傳媒板塊連續上漲并突破前期高點。對此我們認為：1、2013年行業基本面雖較2012年無重大改變，但35%的行業預期利潤增速仍在A股是一枝獨秀，幡未動心已動；2、上漲并不構成下跌的理由，周期的疲軟就是傳媒的機遇，資金仍會向阻力最小的方向流動；3、機構在傳媒板塊的倉位依然很低，未來將是機構主動或被動加倉而帶來的上漲行情。
從目前傳媒“內生+外延”的增長模式來看，拐點的促發因素則有跡可循：1、行業需求出現問題；2、通過收購已經無法明顯增厚業績；3、可增持的資金全部增持完畢。以上三條如果有一條成立，板塊將大幅調整，如果兩條成立則行情結束。
選股思路：勇敢者的游戲（前期漲幅較大但上漲趨勢仍未結束的品種）：華誼兄弟、光線傳媒、北緯通信、拓維信息、百視通、人民網、浙報傳媒、博瑞傳媒、朗瑪信息、藍色光標；穩健者的首選（前期漲幅不大仍可加倉的品種）：東方明珠、中南傳媒、中文傳媒、鳳凰傳媒、華錄百納、新文化。
光伏：站在新周期起點
投資要點：
1、行業復蘇并非反彈，而是反轉。
2、產業壁壘及競爭格局決定下行風險很小。
在經歷了兩年的行業低谷之后，雖然人們對光伏行業的印象還是產能過剩的產業，但是我們從企業的集中度及上游原材料的價格的變動來看，企業的整合從去年開始逐漸深入，也帶動了整體產業鏈價格的回暖和企業盈利能力和現金流的改善，隨著企業資產負債表的改善企業將逐漸恢復盈利，而目前產業壁壘及競爭格局決定行業再次下行風險很小，行業已經反轉。
從短期產業的投資邏輯來看，最重要的還是在于企業盈利的改善，即如何從產業集體虧損的困境中走出來，而從利潤表的角度來看，毛利率的改善取決與價格和成本，隨著產品價格企穩和成本下降，毛利率有望進一步提升。而費用中最具有彈性的就是財務費用，因此如何降低財務成本是企業獲得業績彈性的保證，因此對于短期來看，如何降低杠桿獲得穩定的現金流回報和進行成本控制是企業更具競爭力的保證，從企業現金改善和經營來看，仍具有較大空間。
我們認為產業具有很大的向上空間，重點推薦未來具有高效單晶概念的隆基股份，受益產業整合的陽光電源和特變電工。
環保：油品升級促投資
投資要點：
1、油品升級改造增加大量投資。
2、加氫脫硫顯著提升油品質量。
國家發改委9月24日消息，決定對油品升級實行優質優價的政策；車用汽、柴油質量標準升級至第四階段每噸分別加價290 元和370 元；從第四階段升級至第五階段每噸分別加價170 元和160 元。按照現行油品標準，汽油質量從第三階段升級至第四階段，硫含量將從150ppm 降至50ppm，第五階段硫含量將進一步降至10ppm；柴油質量從第三階段升級至第四階段，硫含量將從350ppm 降至50ppm，第五階段硫含量將進一步降至10ppm。
我們的觀點：（1）油品升級改造需要增加投資：國三到國四需增加投資250～300 億元，國四到國五需3000 億元。（2）加氫脫硫是提升油品質量最重要的技術，將帶動相關設備、氫氣原料及催化劑投資。（3）主要受益標的：主要是硫磺回收工程及脫硫催化劑的三維工程，油品升級改造工程及脫硫工程的中國化學。
三維工程：公司擁有勘察設計行業甲級資質以及硫磺回收自主技術，市占率國內第一。中國化學：脫硫改造具備一定成本及經驗優勢。公司憑借其經驗及成本優勢，有望獲得地煉系統的部分EPC 訂單及中石油、中石化系統的一定量施工訂單。
電子元器件：iPhone銷量超預期利好供應鏈
投資要點：
1、蘋果新iPhone銷量超預期。
2、蘋果供應鏈有望估值修復。
蘋果新iPhone銷量超預期。蘋果公布新款iPhone5s和iPhone5c上市前3日（9月20-22日）銷量達到900萬部，超出市場此前預期的700萬部，其中5S銷量預計600-700萬部左右。
超預期原因：5c蠶食小，競爭產品不那么強。（1）5C的定價定位于替代5的價位（比5S便宜800元），加上足夠的產品區分度，因此沒有發生對5S的分流；（2）5c很好的替代了5，雖然作為蘋果新品銷量偏低，但至少貢獻了真實的銷售增量；（3）同期三星的新機也缺乏革命性創新，蘋果的相對優勢有恢復。
第2篇：光伏行業分析范文
【摘要】 目的 了解孕婦血清葉酸和同型半胱氨酸(homocysteine，Hcy)水平與胎兒神經管畸形(neural tube defects，NTDs)的關系。 方法 采用病例對照研究設計，以NTDs高發的山西省5個縣作為研究現場，研究對象為此現場9所醫院內進行產前檢查或分娩并同意參與此研究的孕婦。病例組指經B超診斷為孕NTDs胎兒并通過終止妊娠確診的孕婦及活/死產NTDs胎兒的孕婦。對照組指在同一醫院隨機選擇的當地正常孕婦。檢測所有研究對象血清葉酸和Hcy水平，比較病例組和對照組血清葉酸和Hcy水平差異。分別以對照組血清葉酸和Hcy水平的第10和90百分位數作為界值，比較不同水平組NTDs的發病風險。 結果 收集到符合要求的病例113例，對照148例。病例組和對照組血清葉酸水平分別為10.5(4.4～24.5)nmol/L、12.9(6.3～32.7)nmol/L，2組比較，差異有統計學意義(P=0.001)，2組血清Hcy濃度比較，差異無統計學意義(P>0.05);病例分型后發現，妊娠無腦兒及脊柱裂的孕婦血清葉酸水平低于對照組，差異有統計學意義(P0.05)，妊娠無腦兒的孕婦血清Hcy水平高于對照組，差異有統計學意義(P
【關鍵詞】 葉酸;同型半胱氨酸;神經管畸形
【Abstract】 Objective To explore the relationship between serum folate and homocysteine (Hcy) during pregnancy and the risk of neural tube defects (NTDs). Methods Our research was a case-control study. We recruited pregnant women from 9 hospitals in 5 counties in Shanxi province， where NTDs prevalence was high. All subjects received prenatal healthcare or delivered in participating hospitals and agreed to participate. Women who were diagnosed with NTD by ultrasound scans and who electively terminated an NTD affected fetus， and who had live birth or stillborn with an NTD were ascertained as case women. Women who had a live born infant with no identified structural malformation after one year of follow up were ascertained as control women. We compared differences in serum folate and Hcy levels between the case and control group and compared NTD risk between different subgroups of serum or Hcy pided by 10th percentile cutoff value in the control group and 90th cutoff value of serum Hcy in the case group. Results We recruited 113 NTD affected pregnant women and 148 controls. Serum folate level was significantly lower (P=0.001) in the case group (10.5 nmol/L) than in the control group (12.9 nmol/L). No differences were found in Hcy levels between the two groups. Serum folate in pregnant women with a fetus suffered from anencephaly or spinal bifida was significantly lower than that in control group. Though serum folate in pregnant women with an encephalocele-affected fetus was lower than that in the control group， the difference was not significant. Serum Hcy in pregnant women with an anencephaly-affected fetus was significantly higher than that in the control group. Conclusions Low levels of serum folate during pregnancy is a independent risk factor for NTDs and serum folate may be a better predictor to NTDs than serum Hcy.
【Key words】 Folate; Homocysteine; Neural tube defects
神經管畸形(neural tube defects，NTDs)是胚胎發育過程中神經管閉合不全造成的先天性出生缺陷，主要包括無腦畸形、脊柱裂、腦或脊膜膨出等，是胎兒、圍生兒死亡及終生殘疾的重要原因。NTDs在世界各地均有發生，發達國家NTDs的發生率通常在1 ‰以下[1]。中國是NTDs高發國家，其中又以山西省發生率最高[2]，達到10.2 ‰[3]。NTDs的發生機制并不完全清楚，普遍認為是遺傳因素和環境因素共同作用的結果。環境因素方面，眾多的研究都表明，葉酸對NTDs的發生有重要的預防作用，可預防50 %～70 %[4～10] NTDs的發生。但NTDs的發病機制還不十分清楚，近年的研究表明，同型半胱氨酸(homocysteine，Hcy)代謝障礙可能是NTDs的危險因素之一。本次研究即是以NTDs高發的山西省5個縣作為研究現場，通過對該地區9所醫院中，孕NTDs胎兒與孕正常胎兒的孕婦血清葉酸、Hcy水平的測定，以了解這兩個因素與NTDs發生的相關性。
對象與方法
一、對象
采用病例-對照的研究方法，選擇2004年3月1日至2005年12月30日，在山西省中陽、交口、柳林、臨縣及和順5個縣9所醫院內進行產前檢查或分娩并同意參與此研究的孕婦278例作為研究對象。病例組指經B超診斷為孕NTDs胎兒并通過終止妊娠確診的孕婦及活/死產NTDs胎兒的孕婦118例。對照組指與病例組來自同一地區，B超診斷胎兒發育正常的早、中、晚期妊娠的160例孕婦，并經1年隨訪確診所分娩嬰兒正常。在標本采集前6個月內使用過維生素補充劑或葉酸拮抗劑等影響營養狀態藥物的孕婦病例組5例和對照組12例被排除出本次研究。病例組113例孕婦中，108例經B超確診后實施選擇性終止妊娠，并使診斷結果得以驗證;另外5例為NTDs活產兒。2組年齡、孕次及孕周分布，差異無統計學意義(P>0.05)，對照組受教育程度高于病例組，差異有統計學意義(χ2=9.39，P
表1 2組孕婦一般特征比較[例(%)]
一般特征病例組(n=113)對照組(n=148)年齡(歲)
二、方法
1.病例確診：病例包括無腦兒、脊柱裂和腦膨出;無腦兒是指單獨發生或伴有其它畸形;脊柱裂是指單獨發生或伴有除無腦兒和隱性脊柱裂之外的其它畸形;腦膨出是指單獨發生或伴有除無腦兒和脊柱裂之外的其它畸形。
2.樣本及資料采集：入選本次研究的孕婦均接受B超檢查和必要的產前檢查。病例組和對照組孕婦均在知情同意后，采集肘靜脈血5 ml，離心(2 500 r/min，10 min)并分離血清，儲存于-20 ℃冰箱，低溫運輸至實驗室，確保分析前樣本不發生凍融。采用盲法進行檢測分析。采集體液標本后，嚴格培訓的醫師對研究對象進行面對面問卷調查，填寫內容主要包括健康狀態及孕期營養攝入等。
3.生化分析：應用競爭性受體結合免疫分析方法(chemiluminescent immunoenzyme， assay access immunoassay system， Beckman Coulter， Krefeld， Germany)對血清葉酸含量進行檢測。批內血清葉酸含量變異系數為3.8 %～6.5 %。應用熒光偏振免疫分析技術(axSYM homocysteine assay，FPIA)(Abbott Laboratories inc.， Abbott Park， Illinois)，對血清Hcy含量進行檢測，批內血清Hcy含量變異系數為5.0 %～7.05 %。
4.統計學處理：采用SPSS 11.5統計軟件進行分析。母體血清葉酸水平及Hcy水平呈偏態分布，結果數據采用幾何均數(G)、第5百分位(P5)和第95百分位(P95)表示，在病例組和對照組葉酸水平比較前，對原始數據進行對數轉換，采用t檢驗，假設性檢驗標準為α=0.05(雙側)，再使用多元線性回歸分析進行比較，以排除年齡、孕周、孕次和受教育程度混雜因素的影響;依據生化和臨床數據，采用對照組血清葉酸水平的第10百分位數作為臨界值，將葉酸劃分為正常水平組和低水平;以對照組血清Hcy水平的第90百分位數作為臨界值，將Hcy劃分為高水平Hcy組和正常水平Hcy組;血清葉酸及Hcy高低水平對NTDs胎兒發生危險性的分析采用非條件Logistic回歸分析計算AOR;在控制年齡、受教育水平、孕次和孕周后，進行病例組和對照組孕婦血清葉酸和Hcy水平間的偏相關分析。
結 果
一、葉酸水平
病例組血清葉酸水平低于對照組，差異有統計學意義(t=3.23，P= 0.001);病例分型后的分析發現，妊娠無腦兒及脊柱裂的孕婦血清葉酸水平低于對照組(t=2.56，P= 0.011和t=2.42，P=0.017)，妊娠腦膨出的孕婦血清葉酸平均值雖低于對照組，但差異無統計學意義(t=0.81，P=0.422)，見表2。
二、Hcy水平
病例組血清Hcy水平平均值高于對照組，但差異無統計學意義(t=1.63，P=0.105);病例分型后的分析發現，無腦兒孕婦血清Hcy水平高于對照組，差異有統計學意義(t=2.06，P=0.041)，見表2。表2 2組血清葉酸和同型半胱氨酸(Hcy)水平比較
三、葉酸和Hcy水平與胎兒NTDs發生的危險性
采用非條件Logistic回歸調整孕婦年齡、孕周、孕次、受教育程度，血清葉酸低水平的孕婦，妊娠NTDs胎兒的危險性是血清葉酸正常水平孕婦的2.4倍(AOR=2.4; 95 % CI 1.1～5.6)。病例組有12.4 %的孕婦處于血清高Hcy狀態，但并未增加NTDs胎兒發生的危險性(AOR=1.1;95 % CI 0.4～2.6)，見表3。表3 葉酸和Hcy水平與NTDs發生的危險性 [例(%)]
四、葉酸與Hcy的相關性
對照組中血清葉酸水平與Hcy水平呈顯著性負相關，偏相關系數為-0.32 (P0.05)。
討 論
NTDs的發生是環境因素和遺傳因素共同作用的結果。多年來的研究表明，葉酸缺乏、Hcy代謝異常都有可能導致NTDs胎兒的發生[11～13]。以往的研究多以人群為基礎展開，未完全排除研究對象補充葉酸、VitB12對結果的干擾[14，15]。本次研究選擇在NTDs高發的偏遠地區進行，即可以保證短時間內募集大量的、適合的研究對象，同時由于當地居民膳食品種單一、且較少服用維生素補充劑，避免了研究對象因補充葉酸、VitB12對結果的影響，從而確保了對葉酸、Hcy與NTDs間相互關系研究的準確性。
眾多研究結果顯示，葉酸對NTDs的發生具有預防作用[4～10]，而高濃度的Hcy具有細胞毒性和神經毒性，作用于敏感的胚胎神經細胞，可造成無腦畸形和脊柱裂等不可逆的損害[16，17]。本研究結果病例組孕婦存在血清低葉酸的情況，低水平葉酸組孕婦妊娠NTDs胎兒的危險性是正常水平組的2.4倍，但孕婦高水平Hcy并未增加NTDs胎兒發生的危險性，且僅有12.4 %的孕婦處于高Hcy水平的狀態。這些結果表明，孕婦缺乏葉酸是妊娠NTDs胎兒的獨立危險因素，這與眾多研究結果相同;但Hcy在體內的代謝情況復雜，其血清濃度不僅受攝入葉酸量的影響，同時也受其參與的生化代謝過程尤其是蛋氨酸循環的影響，可能也是本次研究中未表現出顯著性的原因。
NTDs分型的研究顯示，妊娠無腦兒和脊柱裂的孕婦血清葉酸水平顯著低于對照組，妊娠無腦兒的孕婦血清Hcy水平顯著高于對照組;妊娠腦膨出的孕婦血清葉酸和Hcy水平與對照組差異均無統計學意義(P>0.05)。分型后組間結果的不同提示，不同NTDs表型的發生具有病因的異質性和復雜性。NTDs是環境因素與遺傳因素共同作用的結果，妊娠無腦兒和脊柱裂的孕婦血清葉酸和Hcy水平的顯著性改變反映出營養因素對NTDs發生作用的重要性;而妊娠腦膨出的孕婦血清葉酸和Hcy水平并未發生顯著性改變，可能是因為它的發生還受到潛在的遺傳因素影響，并可能與該組樣本量較少有關，還需進一步增加樣本量進行驗證。
血清葉酸、Hcy水平的相關分析顯示，對照組孕婦血清葉酸與Hcy呈顯著負相關，而病例組孕婦血清葉酸與Hcy無顯著相關性，提示病例組孕婦血清不僅存在葉酸缺乏，同時還可能存在因葉酸缺乏引起的生化代謝異常。
參考文獻
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第3篇：光伏行業分析范文
[關鍵詞]行業風險；銀行信貸管理；無錫尚德
[中圖分類號]F832.33 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0461（2013）07-0094-04
2013年3月20日，經無錫市中級人民法院裁定，無錫尚德太陽能電力有限公司（簡稱“無錫尚德”）因無法償還到期債務，依法實施破產重整。無錫尚德是第一家宣告破產的中國大型太陽能集團，也是世界上此類企業的最大規模破產。企業破產是現代經濟中市場優勝劣汰的必然結果。然而，無錫尚德遺留的巨額債務卻讓相關債權銀行變成“熱鍋上的螞蟻”。截至2013年2月底，包括中國建設銀行、國家開發銀行、中國銀行、中國農業銀行在內的9家債權銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達到71億元，目前已有6.08億元債權到期，而無錫尚德已無能力清償。破產重組只是個開始，根據破產重組法的規定“債權方只能從重組方拿到原有欠款的50%到60%”，這意味著銀行貸款至少將縮水35億元～40億元，相關債權商業銀行將面臨巨額貸款損失的風險。
無錫尚德由施正榮于2001年1月創建，2006年實現美國紐交所上市。僅僅短短10余年的發展，無錫尚德已躋身為全球最大的太陽能電池組件生產商行列，并創造國內光伏行業多個第一。貌似強大的企業奈何一朝擱淺？企業破產有其自身戰略、投資、管理和文化等多方面原因，對無錫尚德而言，光伏行業整體性陷入低迷卻是將企業逼入絕境的重要外因。行業風險防范之于商業銀行全面風險管理的重要性，或許正如腳踵之于阿喀琉斯。此次相關債權銀行折戟無錫尚德，暴露出商業銀行對貸款企業行業風險防范存在的缺陷和不足。商業銀行對于貸款企業所在行業的行業特點分析、行業前景預判以及行業產能預警等方面存在著短板，并最終導致債權銀行“一招不慎，滿盤皆輸”，陷入巨額信貸損失的泥淖。
一、商業銀行行業風險防范存在的缺陷分析
1. 對貸款企業的行業分析能力薄弱
行業是指按生產同類產品、具有相同工藝過程或提供同類勞動服務劃分的經濟活動類別，如飲食行業、服裝行業、機械行業等。行業由眾多在產品或者服務上存在著較強相似度或緊密關聯度的企業組成。行業興衰和企業發展息息相關，行業的景氣程度往往會決定行業內部企業的生存條件和發展狀況。行業不同，其所處的經濟環境以及在經濟體系中的地位往往存在很大差別，其內在運行規律以及誘發行業波動的因素也各不相同。西方國家的商業銀行均把行業分析作為評估貸款企業潛在風險的重要步驟，并對行業波動予以特別關注。無錫尚德破產帶來的巨額信貸損失暴露出商業銀行在對光伏產業行業特點和內在運行規律的分析研究上仍存在不足。
我國光伏產業是典型的“兩頭在外”產業，無論是市場還是原材料均受制于國外，90%以上的原材料要依靠進口，80%的銷售靠出口。在國際市場中，全球主要太陽能光伏應用市場集中在歐洲，而在歐洲市場中，又以德國和西班牙為主要市場。據相關報導的數據統計，2008年，歐盟占全球太陽能發電總量的80%，而德國和西班牙的光伏發電總量總和約占歐盟的84%，是名副其實的光伏發電強國。歐洲市場目前是我國光伏產品最重要的產品銷售區域。2011年，中國光伏產業全球銷售格局中歐洲市場占到74%。從以上數據不難發現，作為國內最大的太陽能電池組件生產商，無錫尚德的產品銷售直接受制于以德國和西班牙為主導的歐洲市場。通常，過于單一的市場結構會對企業的穩健經營形成挑戰。單一的市場結構會降低公司抵御市場風險的能力，若因宏觀經濟波動、行業政策變化等因素的影響而出現對企業主要銷售市場不利的情形，公司乃至整個行業的利潤水平都將受到一定影響。商業銀行對企業貸款時應充分研究企業所在行業的行業特點、行業結構、生命周期和經濟周期等影響因素，從而在對企業的信貸投放策略上建立個性化的風險評估和預警體系。基于光伏產業的行業特點，商業銀行對光伏行業的信貸投放上應保持足夠的謹慎，以防止單一市場波動導致企業效益下滑乃至整個行業陷入低迷時的企業償債風險。
本案例中，相關債權銀行在光伏熱潮的影響下對無錫尚德貸款時卻表現出過于熱情，削尖腦袋的反常現象，不惜采取種種優惠政策，放寬條件“拉攏”客戶，不僅給予了巨額授信，而且在其71億元貸款中大都為無抵押信用貸款。光伏行業的內在特點和發展規律或許早已在無錫尚德輝煌之際為其注入了失敗的因子，而忽略行業特點和內在運行規律，簡單粗放的貸款策略是債權銀行出現巨額貸款損失的重要原因。
2. 對貸款企業行業發展前景預判能力不足
美國J.P摩根銀行通過對商業銀行大量的貸款風險案例的統計分析研究，得出了商業銀行貸款風險損失的“三倍定律”，即3/4以上的貸款損失可以通過貸前風險控制和風險的早期發現加以避免，而當貸款出現問題后再采取補救措施，對減少貸款損失的作用只能收到不足1/4的效果，而3/4的損失仍然難以避免。科學合理的對行業未來3年～5年的發展趨勢進行前瞻性和預見性的分析研究，提前捕捉和識別潛在風險并做出積極應對，對商業銀行信貸風險控制具有重要意義。
太陽能發電之所以在德國、西班牙等歐洲國家得到廣泛應用，主要得益于兩國對太陽能清潔能源強有力的補貼政策。然而作為典型的政策驅動市場，一旦政府對光伏的支持政策有所改變，市場也將面臨著迅速萎縮的局面。2008年，爆發于美國的次貸危機引發全球金融海嘯，此后愈]愈烈的歐債危機更使歐洲各國深陷經濟下滑和財政赤字的泥淖。歐洲各國紛紛削減了太陽能光伏產業的補貼政策。“在過去的10余年間，歐盟對太陽能光伏的補貼已經從最初的每千瓦時0.4歐元降到現在的0.2歐元甚至更低。”①從2010年開始，德國和西班牙先后降低了太陽能電價補貼力度，德國太陽能上網電價每年以超過5%的幅度下調，西班牙削減的太陽能上網電價幅度更高達45%。
國際知名的銀行風險管理專家墨頓·格蘭茨在《銀行風險管理——廣義信用工程介紹》一書中曾強調，“經濟狀況將影響行業的生命周期、變化速度以及資本的密集程度。”一個行業的興衰將在很大程度上決定著該行業中每個公司的成敗。2012年上半年，全國有50%以上的國內多晶硅公司處于半停產或完全停產階段，號稱亞洲規模最大的太陽能多晶硅片生產企業江西賽維，早在2011年三季報就顯示，其負債已達27.47億美元，負債率高達227%。②從次貸危機、歐債危機等宏觀經濟因素，不難得出光伏行業未來將整體遇冷的基本判斷。這些理應成為商業銀行評估無錫尚德信貸風險的先行指標和預警信號，然而，相關商業銀行未能及時預判行業發展前景并捕捉風險苗頭，在風險出現之前及時實施相應的防范措施。恰恰正是歐債危機的愈]愈烈使得歐洲政府不斷地削減對太陽能發電企業的補貼，導致光伏產品價格急速下滑，進而將無錫尚德逼向了絕境。
3. 對行業產能過剩的預警滯后
商業銀行信貸管理注重對貸款企業逐戶逐筆貸款的風險分析和防范，在貸前調查、貸中審查和貸后管理方面都建立了明確、系統的制度規范。但是，在行業發展的宏觀分析上，由于商業銀行缺乏專業分析部門和人才，往往不能全面、系統、完整的把握宏觀經濟變化對經濟增長可能的導向和對行業發展所產生的影響以及重點客戶產品市場狀況的變化。特別對行業過熱與否、產能過剩與否不能進行預見性判斷，難以建立風險預警機制，導致貸款投入產能過剩、行業過熱的行業或產品。
光伏產業鏈主要涉及多晶硅原材料、太陽能電池、集成組件、發電工程等相關行業。近幾年，中國各地集中投資導致光伏產業“虛火上升”，產能擴張嚴重大于市場需求。無錫尚德主要從事晶體硅太陽電池、組件、光伏系統工程、光伏應用產品的研究、制造、銷售和售后服務。在無錫尚德所從事的細分行業，據2012年中國光伏產業聯盟的統計數據，160多家中國光伏電池及組件公司的總產能已經在40GW上下，全球的光伏組件產能則在50GW～60GW。③而歐洲光伏工業協會預測，2012年～2013年全球光伏市場需求才在20GW～40GW之間。④在大多數市場參與者[里和分析家筆下，光伏產業已經成為當下“盲目擴張”和產能過剩的負面典型。
行業產能過剩必然將導致全行業整體性獲利水平的下降。據統計分析，2010年，光伏產業毛利率在30%左右，2011年下降至10%以下，而行業內的企業毛利率若是達不到10%就難以實現盈利。到2012年上半年，海外上市中國光伏產業股中，毛利率低達1%以下者已經比比皆是，有的甚至為負數。⑤
產能過剩行業往往是前期銀行信貸資金介入的密集區，產能過剩會引發全行業效益的整體性下滑，輻射范圍大，影響程度深。無錫尚德僅在2011年就將光伏產能從1.8GW擴大到2.4GW，而增加的0.6GW相當于國內2010年光伏并網發電總裝機容量。商業銀行并未對無錫尚德的擴張沖動保持足夠警惕。在行業出現產能過剩的情況下，無錫尚德依然能夠輕易從銀行獲得貸款，商業銀行提供的充足現金流也在一定程度上助推了尚德的盲目擴張。對無錫尚德來說，連年的大肆擴張所帶來是巨大的財務壓力。而對商業銀行來說，信貸資金大量投向于產能過剩行業將使其面臨巨大的貸款損失風險。
二、思考與建議
1.完善商業銀行行業分析評價體系
我國商業銀行的產業研究和行業分析才剛剛起步，在產業研究方面大多沒有專門的分析機構和人才，缺乏相應的技術方法和分析系統。在信貸風險的評價體系中，主要通過對貸款企業的相關財務指標分析來評價和衡量貸款風險。多數銀行對行業發展的分析具有一定的滯后性，難以滿足前瞻性風險預警的要求。從無錫尚德破產案例不難發現，行業風險也是影響商業銀行的企業貸款能否順利得到清償的重要因素。
一方面，商業銀行要將影響行業波動的相關指標納入信貸風險管理評價體系，如行業市場結構特點、行業運行規律、行業經濟周期和行業生命周期等因素，并在風險評估中對行業指標賦予更高的權重。另一方面，商業銀行要建立持續化、常態化的行業評估機制，組織專門部門和相應人員從全球的宏觀經濟形勢、各國經濟政策、技術水平、商品供求、原材料供應和現有生產能力等多方面來研究國內每一行業的發展前景、行業的融資需求、盈利能力和風險度，針對行業前景進行富有前瞻性和預見性的研究判斷，并以此制定針對具體行業的信貸政策，定期予以風險提示。
2. 加強商業銀行行業分析人才隊伍建設
商業銀行現有的信貸人員相對于與現代銀行對風險管理的要求、客戶結構的變化相比，還存在較大的差距。信貸經理、風控經理等在一線從事信貸管理的人員往往缺乏相應的行業專業知識，對信息缺乏分析能力和敏銳反應，在分析識別、信息反饋、風險處置方面能力不足，使信貸風險管理停留在表面而難以深入，容易形成能力風險。
當前，一方面要不斷優化信貸風險管理的人才隊伍結構，將行業研究的專門人才納入現有的信貸風險管理隊伍，構建一支懂金融、會財務，了解行業的復合型信貸管理隊伍。另一方面，由于行業分析涉及的范圍廣，需求的專業多，受金融隊伍現有人才和結構的限制，商業銀行不可能也沒有必要庫存各方面專業技術人才。商業銀行應建立相應的行業專家庫，將高等院校、科研院所、證券公司和基金公司等單位從事行業分析研究的專業人才納入其中，并針對客戶對象的特點和主要業務領域，分層次的組建行業分析顧問團，從而更高效的開展行業風險的評估工作。
3. 提升商業銀行對行業產能過剩的預警水平
產能過剩會給商業銀行帶來巨大的信貸風險。一般而言，出現產能過剩的行業往往是前期商業銀行信貸資金的重點投向區域。當前，銀行在信貸管理中要避免一種誤區，即企業處于上升時期，銀行被表面“光環”迷惑，信貸支持力度就越大，更容易把企業推向盲目擴張深淵，最終葬送企業。一方面，商業銀行要建立產能過剩監測分析的預警體系，通過預警系統超前給信貸人員提供風險可能發生的有效信息，幫助和指導他們采取相應的防范措施，及時調整信貸政策和信貸投向，使信貸結構調整領先于經濟結構調整。另一方面，對于事實產能過剩和潛在產能過剩的行業，商業銀行要減少增量貸款，壓縮存量貸款，綜合使用調整貸款期限、變更抵押擔保方式和及時保全等手段，盡量將信貸風險降到最低。
4. 強化商業銀行對產能過剩行業的信貸退出
信貸退出是商業銀行信貸風險管理的重要手段。在無錫尚德破產重組案中，眾多債權銀行之所以深陷巨額貸款損失的風險深淵，主要原因就在于不能準確預見企業發展前景，受制于企業的隱性“綁架”，喪失了信貸主動性退出的有利時機。
一方面，要增強商業銀行信貸退出的主動性。信貸退出的預警機制要構建科學合理的指標體系，既要重視對企業財務指標的評價，也要重視對宏觀經濟、行業、產業等方面的的指標分析，要能夠全方位的反應產業、行業和企業的發展趨勢，進行動態、科學地分析、預測和風險評估，使潛在貸款風險及時顯現，增強信貸退出的預見性和前瞻性，切實提高商業銀行信貸退出的主動性。
另一方面，各級商業銀行所處層面不同，局部經營目標也會存在差異。特別是信貸資金沉淀會導致銀行被企業“綁架”而形成利益共同體，導致基層銀行缺乏信貸退出的主動性。因此，必須強化對銀行，特別是基層銀行信貸退出的績效考核，建立相應的激勵約束機制。通過對各基層銀行轄內貸款逐戶進行分析、分類鑒定，制定相應的預見性退出目標和分步退出方案，層層分解，逐級落實，一戶一策，責任到人，構建完善的信貸退出責任分解落實體系。
[注 釋]
① 數據參見岳紅《中國太陽能光伏產業保衛戰》，來自期刊《節能與環保》2012（2）：45。
② 數據參考了中國行業研究網《政府光伏財政扶持作用有限形勢探討》一文，2013-02-18。
③ 數據參考了第一財經日報《光伏行業50%以上公司處于半停產或停產階段》一文，2013-01-04。
④ 數據參考了人民日報《我國太陽能電池組件企業產能超過全球需求》一文，2012-12-18。
⑤ 數據參考了中國投資咨詢網《2012年我國光伏產能過剩根本原因分析》一文，2012-12-11。
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The Case Study of the Wuxi Suntech Power
on Industry Risk Prevention Concerning Commercial Bank Loans
Wei Kaihua
（School of Finance，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan 430073，China）
第4篇：光伏行業分析范文
“幾個項目都是在光伏產品價格最高的時候擴建的。”天龍光電（300029.SZ）副總經理兼董秘呂松向《投資者報》記者坦言，整個光伏行業都在巨虧，天龍光電也未能幸免。
在《投資者報》數據部評選的創業板上市公司凈利潤復合增長率排行榜上，天龍光電最近三年（2010年～2012年）以-295.53%的年均增長率排名倒數第一。
2009年年末，天龍光電上市，募集資金8.78億元。2012年，天龍光電的凈利潤出現了斷崖式下降，整年虧損5.11億元，同比下降921.28%。
今年前三季度，天龍光電凈利潤為-3452.30萬元，同比增長59.53%，不過要實現盈利，依然困難。而今年，天龍光電籌備的重組最后也沒有音訊了。10月31日，呂松向《投資者報》記者表示，今年是否能實現盈利還不確定，對于重組則不發表意見。
業績下滑嚴重
受全球光伏產業沖擊，曾被譽為“中國光伏設備第一品牌”的天龍光電早已風光不再。
10月28日，天龍光電的三季報顯示，前三季度，公司營業收入2.06億元，同比增加20.41%，凈利潤虧損3452.3萬元，同比下降59.53%。
2009年底，天龍光電在創業板上市，風光無限，公司還超募資金6億元。這么多的資金催促著天龍光電“大干快上”，但隨之而來的光伏行業沖擊，令加大的投入加劇了虧損。
上市后的第一年即2010年，天龍光電的凈利潤還達到8538.02萬元。不過，2011年其凈利潤出現了下降，當年凈利潤為6225.95萬元，同比下降27.07%。2012年，天龍光電的凈利潤出現了斷崖式下滑，整年虧損5.11億元。至今依然身陷泥潭。
三季報數據顯示，年產1200臺單晶硅生長爐項目根據招股說明書所預計的年稅后利潤總額為5165.1萬元，而2013年前三季度實際實現稅后利潤總額-1420.45萬元；年產150臺多晶硅鑄錠爐項目所預計的年稅后利潤總額為4305.9萬元，而前三季度實際實現稅后利潤總額-809.05萬元……
公司6億元的超募資金換回的也是擴大的虧損：投資近2億元的多晶示范工廠，前三季度虧損412.88萬元；投資1.19億元收購上海杰姆斯電子材料科技有限公司68%的股權，前三季度虧損864.75萬元等等。
天龍光電董秘呂松向《投資者報》記者坦言，整個光伏行業都在巨虧，天龍光電也未能幸免。幾個項目都是在光伏產品價格最高的時候擴建的。這使得公司的虧損更厲害。
東莞證券分析師饒志認為，公司目前處于消化庫存階段，雖然營業收入增加了，但是并沒有增加利潤，公司的前途未明。
短期難扭轉
分季度看，虧損似乎有所緩和。2013年第三季度，公司實現營業收入3631.05萬元，同比減少12.26%，實現凈利潤-2812.95萬元，虧損同比減少13.86%。
天龍光電表示，受國家鼓勵政策刺激和歐洲雙反軟著陸的影響，國內光伏下游企業出現好轉，但是由于公司處于上游設備供應端，相比之下存在一定的滯后期。
呂松也表示，光伏行業雖然有所回暖，但是傳導到上游的公司還需要有過程，同時，光伏行業整體的需求依然不足。
國聯證券分析師也認為，分布式光伏電站帶動光伏行業稍有回暖，但設備復蘇有所滯后。
天龍光電認為，下游企業經歷了之前行業的持續低迷，元氣大傷，雖目前受國家政策影響穩步回升，但支付能力依舊不夠理想，想在短期內恢復存在一定的難度。因此應收賬款存在進一步減值的風險，經營現金流較為緊張。同時，由于公司處于光伏行業的上游設備端，設備需求存在一定滯后周期，若需求一直不旺盛，存貨仍將進一步減值。
轉型面臨挑戰
在如此情況下，公司不得不謀求轉型。
去年公司變更募投項目“年產150 臺多晶硅鑄錠爐”為“年產50萬km樹脂金剛線的項目”，上半年金剛線已實現量產，并有部分收入；另外，子公司常州天龍重啟制藥機械業務，為公司貢獻部分收入，帶來醫藥行業機會。
公司將業務重點偏向LED，為其帶來新的增長空間。有券商認為，隨著LED行業下游需求帶動，藍寶石襯底的價格大大回暖，公司藍寶石長晶設備的各項指標已經達到量產標準，將與大客戶洽談合作意向，有望取得較大突破；另外公司MOCVD設備（LED藍寶石基片外延的專業設備）已于2012年實現一臺銷售并穩定運行，有望成為國產化設備的新寵兒。LED行業的發展，將為公司帶來較好預期。
不過，東莞證券分析師饒志認為，下游市場的需求雖然較去年有回暖的預期，但不確定性很大，所以短期無法形成新的利潤增長點，公司轉型面臨不少的挑戰。
今年上半年，公司籌劃資產重組方案，向大連連城公司股東增發股份以收購大連連城100%股權。然而，天龍光電6月25日公告稱，公司決定終止籌劃重大重組事項。
對于公司的重組發展情況如何，呂松表示對此不能發表意見。
第5篇：光伏行業分析范文
【關鍵詞】 屋頂光伏電站；新能源基金；補貼
Analysis on the Fiscal policy to Promote the Rooftop Solar Energy
Abstract: Our country has been carrying out the Golden Sun demonstration project to promote the application of solar energy. The project of roof photovoltaic power station is the important prop up direction internationally. The article starts from the application of the roof photovoltaic power station project in Hebei province, researches the roof photovoltaic power station project, determines the fiscal subsidy demand level in the promotion of the roof solar energy, and then makes an analysis on the financial subsidy funds and the financing channels.
Key words:roof photovoltaic power station；new energy fund；subsidy
在歐債危機影響下，隨著歐美國家削減光伏行業的補貼，國外市場對太陽能產品需求下降，使得依賴國外市場生存的我國光伏企業迫切的需要打開國內市場。由于光伏行業目前的制造和發電成本較高，光伏業對政府的補貼依賴較為嚴重，單一的補貼方式，給國家財政帶來沉重的負擔，培育國內光伏市場，扶持我國光伏行業的發展，需盡快出臺促進光伏行業發展的財稅政策。
一、國家補貼政策的演變
為促進光伏發電產業技術進步和規模化發展，培育戰略性新興產業，2009年7月，國家財政部、科技部和國家能源局三部委首次推出“金太陽示范工程”，重點扶持用電側并網光伏，并給予一定的財政補貼。補貼政策的逐漸調整，反映了發電系統的建設成本變化，也對用戶側發電企業提出新的要求，對其收益情況有了更嚴格的約束，因此對作為用戶側發電項目的代表的屋頂太陽能電站項目的收益情況進行剖析，有助于我們對未來補貼政策的把握。
二、河北省光伏電站的實施情況
河北省的保定市作為全國13個“光伏發電集中應用示范區”建設樣本，已經著手實施了10兆瓦光伏屋頂并網發電項目，項目運營期25年內預計累計年發電量為230271.1萬千瓦時，總減排效益達到8930萬元。建設樣本既可以帶來實際的經濟效益，又可以帶來良好的環境效益。而根據發展規劃，2012年啟動二期約15兆瓦的屋頂并網發電項目，2012年，英利集團有限公司的保定國家高新技術產業開發區屋頂光伏發電項目（三期）10兆瓦也列入國家金太陽示范目錄中，國家即將予以財政支持。
河北省作為屋頂電站項目發展較早的省份之一，有著對國家補貼及財稅政策分析的基礎，我們針對一期10兆瓦的屋頂電站建設項目的投入產出情況進行分析，結合國家財政補貼政策，構建國家發展新能源的綜合財稅措施。
（一）從屋頂電站的投資角度分析
從投資的角度分析，根據《關于組織實施太陽能光電建筑應用一體化示范的通知》，國家對中央財政對示范項目建設所用關鍵設備和工程安裝等其它費用分別給予補貼。對示范項目采用的晶體硅組件、并網逆變器以及儲能鉛酸蓄電池等關鍵設備，按中標協議供貨價格的50%給予補貼，將補貼資金撥付至設備供貨企業。示范項目建設的工程安裝等其它費用采取定額補貼，補貼資金撥付至項目業主單位。
英利集團做為全國金太陽示范工程項目關鍵設備供應商獲得全國第二批金太陽示范工程晶體硅光伏組件訂單203兆瓦，獲得國家補助資金15億元，通過上述數據我們可以測算出，在保定10兆瓦金太陽示范工程中，所需的光伏組件實際價格應當為1.4778億元，其中0.7389億元補貼給關鍵設備供應商，也就意味著光伏電站投資企業在采購光伏組件時的成本為余下的50%，即0.7389億元。
保定市10兆瓦金太陽示范工程總投資1.782億元，獲得國家給予的示范工程項目的補助資金2810萬元。該10兆瓦金太陽示范工程的實際投資額為1.782億元加上國家補貼給設備供應商的0.7389億元，即2.5209億元。在整個10兆瓦光伏電站項目中，國家補貼給光伏組件設備廠商的0.7389億元，加上補貼給光伏電站建設項目的0.281億元，考慮到并網逆變器以及儲能鉛酸蓄電池等關鍵設備也需要國家給予50%的補貼，國家累計補貼至少為1.0199億元。相對于整體投資額所占的比例大約在40%左右，考慮到其他關鍵設備的補助，實際大約占到全部投資額的50%左右。
而保定市啟動10兆瓦屋頂光伏電站項目，項目投資的企業需要出資為1.782億元減去0.2810億元的示范項目補貼，即投資于屋頂光伏電站項目的企業出資為1.5001億元，相關數據見表1：
第6篇：光伏行業分析范文
當前，光伏產業所面臨的困境是產業發展過程中所必須經歷的周期調整，如果光伏企業能以此為契機不斷創新技術、提高轉換率、提升產品品質及調整產品結構，通過行業整合實現產業的調整升級，光伏產業在經歷低潮之后必將會迎來新一輪的繁榮。
太陽能電池產量激增融資總額達歷史最高
2006－2010年在國家政策和市場熱情的雙重刺激下，我國太陽能光伏行業進入持續爆發增長期，太陽能電池產量連續5年翻倍增長。據統計，2010年我國太陽能電池產量達8000兆瓦，占全球產量的50％，超越歐洲、日本為世界太陽能電池生產第一大國(見圖1)。
近年來，在國家政策的大力扶持下，光伏產業得到迅速發展，形成了一條較為完整的產業鏈體系。光伏產業鏈包括多晶硅原料生產、硅片、硅錠生產、太陽能電池制造、組件封裝、光伏產品生產和光伏發電系統等環節(見圖2)。光伏行業重點上市公司如表1所示。
據統計，2005年至今中國光伏行業共披露76起VC／PE融資案例，融資總額達到21.21億美元，平均單筆融資金額為2791萬美元。其中，2008年共披露16起VC／PE融資案例，融資總額達6.56億美元，融資企業數量及規模均達到歷史最高水平。2011年至今已披露14起案例，融資總額達4.45億美元。
資本市場方面，2005年至今，共有24家光伏行業企業在全球資本市場實現IPO，累計融資金額為39.68億美元。從市場分布來看，其中7家企業登陸A股市場，另外17家則分布于以美國為主的境外資本市場。其中，2010年共有6家企業成功上市，融資總額為11.16億美元，達到歷史最高水平。2011年至今有3家企業實現上市，融資總額達5.44億美元(圖3、見表2)。
回報方面，2005年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為7.21倍，2011年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為21.7倍，達到歷史最高水平。主要原因是高睿創投在亞瑪頓(002623.SZ)獲得了151倍的超高賬面回報，如果將其剔除，2011年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為3.22倍(見圖4)。
產能過剩業績變臉光伏行業步入寒冬
幾年前，光伏產業還是頭項光環的新興產業，由于高利潤、高補貼等行業優勢，光伏行業經歷了一輪“瘋長”。2008年，我國光伏企業還不足100家，經過幾年的快速發展，至今已膨脹至500余家。許多和太陽能毫不相干的企業和資本一哄而上，原有的光伏企業也不斷發力，盡可能的多融資做大規模，試圖通過“野蠻生長”的競爭手段來占領市場。據統計，中國今年的光伏組件總產能將達到30GW，而全球今年裝機量預計只有20@W，產能過剩的問題集中凸顯，使光伏行業迅速步入寒冬。
光伏行業的寒意，在上市公司的業績中體現得尤為明顯。在美上市的11家中國光伏企業除大全新能源(DQ.NYSE)和晶科能源(JKSNYSE)外，其余9家企業三季度凈利潤全部報虧，累計虧損4.6億美元，盈利的兩家企業利潤額同比也有大幅下降。其中尚德電力(STP.NYSE)第三季度虧損1.164億美元，成為國內虧損最嚴重的光伏企業。同時，國內上市的光伏企業第三季度業績也出現顯著下滑，向日葵(300111.SZ)、拓日新能(002218.SZ)第三季度均出現虧損(見表3)。
歐債危機、美國“雙反”海外金融市場風雨欲來
過去幾年間，我國太陽能光伏行業發展迅猛，2007-2010年，我國太陽能光伏電池產量連續4年居全球首位。產能過剩、市場萎縮、貿易壁壘，光伏行業在多年發展過程中積攢的“弊病”終于在今年集中爆發。導致這一系列問題的根本原因在于光伏行業“兩頭在外”的畸形結構。
所謂“兩頭”，一頭是產業鏈上游的硅原料生產，另一頭是產業鏈下游的光伏產品應用。原料方面，盡管我國是世界最大的硅原料出口國，但光伏行業所需的多晶硅的提純核心技術主要掌握在國外七大廠商手中，它們幾乎壟斷了全球的多晶硅原料供應，我國每年僅從美國就要進口20多億美元的多晶硅等原料。市場方面，作為全球最大的太陽能電池制造基地，我國相關企業的銷售嚴重依賴出口。以2010年為例，我國太陽能電池產量達8000兆瓦，而同期我國太陽能光伏系統新增裝機僅為520兆瓦，其余7480兆瓦全部用于出口，出口比例高達94％。原料供應沒有話語權，終端市場主要在外，使得我國光伏企業長期受制于人，抵御風險的能力極差，歐美經濟、政策稍有風吹草動，光伏行業就大風大浪。
2011年以來，隨著歐洲債務危機的深化，德國、意大利等歐洲國家紛紛下調了對光伏產業的補貼(見表4)。原本占據世界光伏裝機70％以上、占中國光伏電池出口80％的歐洲市場需求的大幅下降，使中國光伏企業的處境更加艱難。
雪上加霜的是，2011年10月中旬，Solar World等7家美國太陽能電池生產商聯名提出申訴，要求對中國出口到美國的光伏電池展開反傾銷和反補貼調查，并征收超過100％的高額懲罰性關稅。11月9日，美商務部宣布對中國輸美太陽能電池立案，展開針對中國清潔能源產品的首個“雙反”調查，尚德，英利等14家國內光伏企業抱團應訴。12月3日，美國國際貿易委員會就美對華太陽能電池反傾銷和反補貼案做出損害初裁，認定中國輸美太陽能電池對美國內產業造成實質損害。如果“雙反”最終成功，歐盟很可能也會效仿跟進調查，這將給中國光伏行業帶來沉重的打擊。
行業整合、政策引導國內市場再造生機
危機本身也是機遇，市場競爭的加劇必然帶來整個行業的整合，產能與效率較低、管理水平低下、經營理念過時的企業將面臨淘汰的風險。如果能以此次行業整合為契機，加強光伏行業資金、品牌及人才的集中度，促進整個產業的調整升級，長期來看有助于光伏行業的可持續發展。
2011年以來，國家有關部門了一系列光伏相關政策，加大對光伏行業的政策支持，促進其朝著更加有序、健康方向發展的政策意圖較為明顯。其中，《多晶硅行業準入條件》通過建立行業準入制度，引導和規范國內多晶硅產業健康發展：《產業結構調整指導目錄
(2011年版)》首次將新能源作為單獨門類列入指導目錄的鼓勵類，并力推太陽能；《關于做好2011年金太陽示范工作的通知》明確了中央財政將繼續安排資金支持實施金太陽示范工程；《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》確定了全國統一的上網標桿電價；《國家采取綜合措施調控煤炭和電力價格》文件將可再生能源電價附加標準提高了一倍。
2011年歐洲國家削減光伏補貼，海外市場需求波動，造成國內光伏行業進入低谷，市場在外的矛盾顯得越發明顯。在這種大背景下，開拓國內市場引起了越來越多光伏企業的重視。2010年全球太陽能光伏系統新增裝機16629兆瓦，我國為520兆瓦，僅為全球的3％。而同期我國太陽能電池產量達8000兆瓦，產能過剩、國內安裝率低、出口依存度過高既是光伏行業當前面臨的無奈困境，卻也可以看作是未來我國光伏企業發展的巨大空間。盡快啟動國內市場，不僅可以為我國光伏產品提供市場，也可以為產業繼續發展壯大構筑可靠基礎。
寒冬中的朝陽細分領域存投資機會
我國光伏行業要度過寒冬，必須擺伏原料和產品“兩頭在外”的尷尬境地，創新技術降低多晶硅的生產成本，同時大力挖掘國內市場以吸收消化快速增長的產能。即將出臺的《可再生能源發展“十二五”規劃》有望將“十二五”期間太陽能發電裝機目標上調至1500萬千瓦，是此前規劃的500萬千瓦的三倍之多，其中光伏發電裝機目標由此前的900萬千瓦上調至1400萬千瓦。同時，在中國可再生能源規模化發展項目成果總結會上，國家能源局透露2012年初將形成并實施可再生能源電力配額制，光伏發電上網難瓶頸有望突破，可見國家大力發展光伏產業的決心仍未改變。此外，全國統一上網電價的出臺以及可再生能源電價附加提高等一系列的政策動向也預示著國內光伏市場即將大規模啟動。由此可見，光伏產業鏈的兩端即多晶硅以及光伏發電系統存在一定的投資空間。
多晶硅方面，根據中國有色金屬工業協會硅業分會統計顯示，11月份我國多晶硅主流價格保持在20萬元／噸23萬元／噸，價格持續下跌的情況已得到好轉并逐步實現理性回歸，但目前的價位已跌破絕大部分企業成本線。因此，多晶硅要擺脫過度依賴進口的局面，相關企業須從技術創新入手，不斷降低生產成本，創造溢價空間，提升產品競爭力。目前，保利協鑫和洛陽中硅已經通過各種渠道引進技術輔助自主研發，率先開啟冷氫法生產多晶硅，大幅降低了多晶硅的生產成本。此前，投資人也表示目前多晶硅成本過高，如果有新技術的突破，相信具有投資價值。
光伏發電方面，現在光伏行業正在經歷的寒冬，從另一個角度看很可能催生光伏發電的春天。一方面，光伏組件價格的大幅下降降低了光伏發電的成本，為實現平價上網創造了條件；另一方面，《完善太陽能光伏發電上網電價政策》的出臺，正式提出了中國太陽能發展的補貼機制，解決了長期以來困擾光伏發電的成本問題，吸引了大批企業投資國內光伏電站建設。
第7篇：光伏行業分析范文
世界性的能源危機已經存在，世界各國人民都開始重視這個問題。環境污染也在逐漸加劇，為了能夠獲得清潔的能源，專家學者們對于新能源產業的研究步伐也逐漸加快了。光伏產業是現代新能源的代表，其發展速度相當快。我國的全球光伏發電裝機容量成為了全世界最大的，而且已經發展成了一種產業鏈。但是市場競爭也隨之加大，在競爭中情報的重要性顯得越來越明顯。
1 產業鏈下太陽能光伏企業競爭情報需求分析
1.1 光伏企業競爭情報需求分析
通過研究那些被調研過的企業可以發現，研發技術信息以及競爭對手信息是競爭情報中需求比較高的。緊跟著是關于市場動態的信息，以及政策法規方面的信息和客戶的信息。當然在這當中還可以看到企業對于供應商的信息需求相對小一些。從調查研究的結果可以發現光伏企業對于競爭情報的要求與自身所處的環境與自身的狀態有直接的關系。光伏企業作為一種高新類的技術性產業，所以應當都是以技術為發展核心的。因此就我國目前的光伏企業發展狀態來看，光伏企業的發展水平還不是非常高。
1.2 光伏企業競爭情報獲取方式分析
通過調查我國目前社會市場中所存在的光伏企業可以知道，光伏企業獲取競爭情報的方式和渠道都非常的單一，還有一個非常明顯的特點是光伏企業的發展表現得過于依賴于網站。盡管網站的信息非常全面，而且具有非常快的傳播速度，加之獲取信息的方式快捷，不需要太大的成本。正是因為這種原因所以網站上面所存儲的信息具有很明顯的公開性，這種公開性恰好降低了競爭情報的價值，利用價值明顯不高。另外光伏企業在獲取競爭情報的時候還喜歡利用人脈，這種人脈指的是一些從事行業信息分析的專家，或者一些雜志報紙等等，要么就會選擇咨詢那些經營競爭情報的商業公司或者其他。
1.3 光伏企業技術競爭情報獲取方式
針對技術競爭情報的分析，光伏企業經常會選擇一種比較靠譜但是成本又相對比較低的行業內專家。專家會向企業提供最為基本的行業內新的技術信息。在這一過程中光伏企業還會傾向從網站上面獲得信息。當然一般的光伏企業都會充分結合這樣兩種渠道獲得競爭情報信息。針對另外一些具有參考價值的文獻光伏企業利用的也相對比較多。產業鏈有很多種環節，每一個環節所需要的競爭情報不一樣。可以看出，盡管情報不一樣，但是光伏企業獲取競爭情報的方式和渠道基本上是一樣的。光伏企業對于競爭情報的獲取具有非常強的針對性，而且對于影響到企業發展的技術情報信息非常重視，很多的資金都花到了技術競爭情報上面。
2 產業鏈視角下光伏企業競爭情報需求特點
2.1 具有很強的針對性
光伏企業要想在競爭激烈的市場中生存，除了要有基本的資金成本支撐之外，還需要具有一定的先進技術。所以在競爭情報信息當中光伏企業對于技術競爭情報的重視程度非常高，在獲取信息方面主要是針對競爭情報開展的。技術當然會對于一個企業的發展產生非常深遠的影響，這是一種必然的事件。企業可以通過利用技術完善自身的發展缺陷，并在市場中站穩腳跟贏得持續發展的機會。加之現代社會技術更新非常快，所以當一個企業能夠通過一定的方式持續獲得新的技術，對于提高自身的競爭力非常有用。企業發展技術需要通過借助于資金和研發，國家在這一方面需要積極重視，為光伏企業的發展提供強有力的物質支持和政策支持。
2.2 具有相關性
相關性指的是光伏企業的競爭情報信息強度同光伏企業所處的產業鏈環節的特征之間具有一種很明顯的關聯性。比如產業鏈環節中，不同的環節對于競爭情報的需求強度上面表現的不一樣。我國光伏企業盡管已經發展到了一定的程度，但是技術上面仍然存在很多的缺陷，或者可以說是缺乏技術。尤其是在中游階段，企業的質量不高，影響了我國光伏企業產業鏈的發展。競爭情報的需求與處于不同水平的企業相關。那些具有高質量的光伏企業對于技術的要求相對要高一些，但是那些還處在下游的光伏企業技術性門檻相當低。這也是決定產業鏈下的光伏企業對于競爭情報的需求程度不一樣的表現，具有很明顯的階段性特征。
2.3 獲取信息的單一性
光伏企業獲取競爭情報的方式和渠道非常單一，主要是通過非正式渠道獲得。對于行業內部的相關網站的依賴程度相當高。這就很明顯會影響所獲得的競爭情報的價值。企業沒有通過開發其他相關的競爭情報獲取渠道。在獲取競爭情報信息的時候總是會對某一種方式產生很大的依賴性。從這些方面來看，我國光伏企業收集信息的能力還有所欠缺。
3 對光伏企業競爭情報工作開展的建議
3.1 建立完善的競爭情報服務體系
政府、行業、情報服務機構這三者之間的聯系加強，是保證建立一個完善的競爭情報服務體系的前提條件。在建立競爭情報服務體系的時候，要確保將光伏企業對于競爭情報的需求作為了一種最為主要的對象，然后根據其具有的特征精心設計，形成一種直接有效的服務形式。競爭情報服務體系最大的作用就是為光伏企業提供相應的信息服務。競爭情報服務體系可以積極應用高新技術手段和新型技術性人才。控制好光伏企業的各個環節，針對每一個環節所需要的競爭情報信息作出相應的服務。
3.2 拓寬情報獲取的渠道
通過相關調查研究數據可以知道，光伏企業的競爭情報需求主要是圍繞著六個類別的，一個是競爭對手，一個是研發技術，一個是市場動態，一個是政策法規，另外兩個則是客戶以及供應商。拓寬競爭情報獲取的方式和渠道是解決我國光伏企業目前存在問題的一個關鍵性的方法。除了利用專家咨詢的方式和網站獲取的方式之外，還可以開發出其他的渠道。比如產業鏈上游的企業可以將重點放在咨?專家和查閱科技文獻的渠道上面。中游企業則可以通過一些商業情報數據庫來獲得競爭情報信息。下游企業則可以通過具有專業性的商業研究報獲得競爭情報信息。
第8篇：光伏行業分析范文
2011年1月15日，由青島哈工太陽能股份有限公司建設的200千瓦高倍聚光太陽能示范電站并網發電。
由于成本高昂以及缺乏有競爭力的裝機成本和上網電價，作為清潔能源的太陽能光伏產業一直沒有取得突飛猛進的發展，業界之前將目光集中在改進多晶硅和太陽能電池的生產工藝上，但效果非常有限。從技術上解決光伏發電的成本問題，已經成為制約行業發展的根本性問題。
通過減少太陽電池在光伏系統中占比的方式來降低成本，也就是聚光光伏技術，被寄予厚望。
技術優勢凸顯
聚光光伏技術被看做是未來取代部分晶硅市場的第三代光伏技術，它具備晶硅電池無法比擬的優勢。聚光光伏發電系統，是利用光學系統，將太陽能匯聚到太陽能電池芯片上，然后再利用光伏效應把光能轉化為電能的發電技術。它主要由聚光組件、太陽跟蹤器、系統支架等部件構成。
看起來很簡單，就像用放大鏡點著火柴一樣。實際上，聚光光伏卻涉及力、熱、光、電、機械、電子、自動化控制等綜合性技術，需要解決太陽跟蹤、光效、散熱等一些列問題。
相比晶硅以及薄膜電池產業來說，聚光光伏是一個具有極大誘惑力的市場。目前，投身于此行業的國內外公司已經越來越多，其中就包括Boeing、Amonix、夏普、PracticalInstruments以及國內的三安光電、廣東新曜、昊陽新能源、安徽應天新能源、漢龍集團、上海聚恒，等等。
廣東新曜光電有限公司(以下簡稱“新曜光電”)總經理容雷告訴《新財經》記者：“第三代聚光光伏技術具有單塊功率比較大、效率比較高、占地面積小等優勢，但因為牽扯到對日系統，所以，比較適合用在發電公司、發電站，而不是民用。”
容雷進一步解釋：“聚光光伏目前適合在中國西北地區應用，因為那里陽光比較充足，地域遼闊，適合做大型的聚光光伏發電站，而不太適合在城市里做民用。中國的國情與西方國家不一樣，美國、歐洲有很多地方都是獨立的別墅，別墅的屋頂是屬于自己家的，可以自己安裝太陽能板。但在中國就不一樣了，大多數老百姓住的都是樓房，給每家每戶安裝是不現實的。另外，聚光光伏的特點是，在陽光充足的地方，其效率要比多晶硅好很多，現在城市的空氣潔凈度都很差，對聚光光伏的應用效率會有一些制約。”
2011年1月15日，由青島哈工太陽能股份有限公司建設的200千瓦高倍聚光太陽能示范電站并網發電，這是國內第一個按照商業化運營建設，且并網發電、投入運營的高倍聚光太陽能電站，也是目前國內轉換率最高的并網太陽能發電站。專家認為，高倍聚光太陽能發電技術如果得以大規模應用，能在一定程度上緩解我國能源供應緊張問題。
目前，上海聚恒太陽能有限公司(以下簡稱“上海聚恒”)所研發的產品，可以讓透鏡的面積達到電池面積的576倍。換句話說，1000平方厘米的晶硅面積，才能與類似1平方厘米的太陽能聚光電池所發出的電能相媲美。如此看來，聚光光伏技術如果得到推廣，其效率將大大超過晶體硅。
上海聚恒副總經理廖軍告訴記者：“從理論上講，放大倍數越高，芯片的材料就越節省。一塊用在聚光光伏發電上的電池，其造價是晶硅電池的100倍。不過，如果透鏡與電池之間的倍數能超過300倍的話，那么，聚光電池的成本也就與晶硅電池的成本打平了。所以，各企業都在研究放大倍數更高的聚光光伏產品、這樣可以節省更多的材料。”
聚光光伏發電中的砷化鎵聚光電池(也叫“多結三五族”太陽能電池)，有比晶硅電池和薄膜電池更高的轉換效率。我國砷化鎵聚光電池產品的轉換效率已達到35％～39％，遠遠高于晶硅電池16％～19％和薄膜電池10％的轉換率。此外，砷化鎵聚光電池還具有吸收光譜范圍廣、衰減慢、耐溫性好、有效發電時間長等顯著優勢。
上海聚恒總經理容崗介紹：“上海聚恒在哈工大威海校區建立的示范電站項目，其電池轉換效率約為25％。”這比國內所有晶硅電池的轉換效率高得多(目前晶硅電池的最高效率大約是18％)。
廖軍也表示，“理論上，一般聚光光伏發電的轉換效率約為70％，若加上一些折損，未來一兩年聚光轉換效率突破30％的可能性是很大的。如果能大規模制造，我們的發電成本可以跟煤電一樣。我們認為，到2015年，如果國內聚光光伏市場能有幾個G瓦的規模，就意味著這個產業鏈完全成熟了，市場容量是非常大的，電池片的轉換效率到2015年可能達到45％。到那個時候，聚光光伏轉化成發電成本，可能只要六七毛錢，這就意味著，國家不需要補貼了。”
聚光太陽能在節省半導體材料用量的同時，還降低了太陽能發電系統的生產成本和能耗，具有更短的能息回收期。
容崗向記者介紹：“能量投資回收期，是指生產這套系統所消耗的能量和產生的能量之比，回收期長短是判斷一個技術是否清潔的非常關鍵的因素。如果一套系統生產出來要消耗10度電，而這套系統一年能發5度電的話，要兩年才能收回所耗費的能量。目前，我國的多晶硅能最投資回收期要在五到六年以上，國外要兩到三年，薄膜技術在一年左右也能回收，而聚光光伏大概只需半年時間。”
但就目前來看，對高倍聚光太陽能來說，一些系統的技術問題還沒有解決，國外也處于示范階段。投資者在計算投資回收期的時候，還應該考慮系統維修的成本以及維修期間不能發電造成的損失。
自主研發能力不足
對于很多聚光光伏行業的投資商、生產商來說，投資聚光光伏示范電站的建設成本還是比較高的。由于聚光光伏電站多采用砷化鎵電池，其價格非常昂貴，最早使用在太空領域，為衛星和空間站提供能源，在地面使用難以普及。
在國際上，專業制作砷化鎵電池的公司主要是美國的Emcore，SpectroLab(波音的子公司)和德國的Azur Space。目前美國、西班牙、意大利等國家已經看出了這個趨勢，聚光光伏已經被作為光伏電站的主流技術。
從國內來看，目前尚無成熟的聚光光伏設備制造商，產品進口依賴度較高。由于聚光光伏電站結合了光學、控制、機械等多種學科技術，其研發投入相比晶硅技術要更高一些。
容崗表示：“就聚光光伏這個行業來講，因為每個公司處在不同的狀態，它面對的問題也不一樣。有些公司不愿意從基礎做起，而是從國外把技術和設備直接搬過來，更多地傾向于‘拿來主義’。所以，中國聚光光伏市場，利用‘拿來主義’的公司與經過多次研究、自主研發的公司，所碰到的問題肯定是不一樣的。重要的是，國內真正由自己來開發系統集成的公司非常少。”
據記者了解，目前國內僅有的一家涉足聚光光伏產品生產的上市公司三安光電的產品組件全部為進口，僅在國內實現拼裝。高昂的成本使三安光電的聚光項目并不是以盈利為目的，業內人士認為，三安光電之所以愿意去做這個高成本的項目，主要是為了搶占市場先機，提高知名度，是以廣告效益為目的。
不過，基于聚光光伏的發展前景，國內也有默默無聞的企業在潛心研究這一新技術。新曜光電就是其中一家，公司是以第三代高聚光型(HCPV)太陽能發電模組和發電系統的開發、設計和產業化為主要業務方向的高科技公司。
新曜光電總經理容雷表示：“我們自主研發的發電模塊、光學系統以及跟蹤系統等，已經處于全世界領先地位。目前，這些設備的倍率、發電效率和系統控制功能都比國外先進技術要領先。”
上海聚恒總經理容崗也表示：“我希望做聚光光伏的公司要多投入一些精力和資金去做研發，而不是光做市場。對聚光行業來講，這個產業鏈不是很長，把幾個關鍵點抓住了，問題就不大。”
記者了解到，上海聚恒對聚光光伏產業的整個環節做了詳細的分析，公司目前除了沒有參與電池片的設計以外，其他設備的設計都掌握在自己手里。容崗對記者說：“到目前為止，我們還沒有遇到瓶頸。當然，聚光光伏行業還處于比較新的階段，一些加工廠商的生產能力還需要一些時間去培養。不過，將來這個行業的加工能力不會像晶體硅那樣，一會兒缺硅、一會兒缺玻璃。比如，聚光光伏電池片用的是MOCVD(金屬有機化學氣相沉積制備涂層)設備，這個設備既可以做LED，也可以做聚光電池，同樣的設備、類似的工藝。所以，只要這個行業做起來了，MOCVD設備在中國內地和臺灣地區應用于整個行業，是非常容易的一件事情。”
現在在國內，我們也看到有一些特別大的公司在做電池片，隨著行業的整體發展，未來，國內整個太陽能產業“兩頭在外”的瓶頸不會改變，聚光光伏應該會比晶硅好得多。
另外，聚光光伏產業的產能擴充會相對簡單一些，薄膜的產能擴充是非常困難的，要靠設備；晶硅的產能擴充也不是特別難，但可能時間會長一些。而聚光的產能擴充速度會更快，因為聚光對設備的需求不高。沒有什么特別專用的設備，都是一些通用的電器設備，會相對簡單。所以，聚光光伏將來的供應鏈應該不是問題。
降低成本是關鍵
既然聚光光伏比多晶硅和薄膜技術有太多優勢，為什么目前國內外對聚光光伏技術運用得不多，產能也不夠大P業內人士認為，最重要的原因還是成本太高。國內地面應用聚光砷化鎵太陽能電池也還處于產業化初期，市場份額較小。國內整個產業鏈主要環節中試技術和產品已經完成，正在進入小規模電站試驗階段。
上海太陽能工程技術研究中心主任李紅波認為：“聚光光伏發電要得到推廣，還需要業界加大投入。由于聚光光伏的市場還沒有真正啟動，一些配套材料的廠家對投入資金進行研發的積極性并不高。要解決這些問題，必須在跟蹤系統、玻璃透鏡、封裝材料等各環節實現突破，需要從事不同領域的廠家共同努力，而不僅僅是解決太陽能電池的問題。在聚光光伏電站示范運行過程中會暴露出很多問題，只要有廠家愿意投入力量去解決，聚光光伏很快就會得到推廣。”
以聚光光伏的行業特點看，規模越大，成本越低。李紅波表示：“可行的規模至少應該在100兆瓦以上，如果只有幾兆瓦的裝機容量很難體現效益。一座100兆瓦的聚光光伏電站，如果其中1兆瓦的設備需要維修，不會對整個系統造成太大的影響：但如果電站的規模只有1兆瓦，經常處于維修狀態，成本就會大幅上升。”
容雷認為：“聚光光伏的成本包括兩塊：一塊是建設成本，另一塊是發電成本。目前，國家對于太陽能的補貼，每度電補貼0.7～1元，新曜光電利用自主研發的技術設備，如果以每年2000小時的發電量為標準做參考，大概每度電的成本是0.7元，按照國家每度電補貼0.7元來計算，我們就可以實現零成本發電。”
容雷進一步分析：“現在每度電0.7元的發電成本是我們的實際成本，如果進入大規模生產以后，成本還會進一步下降，這樣，我們的成本就會低于多晶硅。再加上聚光光伏的發電量比多晶硅多1倍，未來，對太陽能行業將產生顛覆性影響。”
聚光光伏技術研發在國外已經有三十多年歷史，但聚光光伏電站的商業化運營目前在全球范圍內仍處于起步階段，最根本的原因還是成本太高。容雷說：“盡管聚光光伏有很多優點，占地面積小、發電效率高、節省材料、減少污染，等等；但聚光光伏的最大缺點就是成本太高，其成本大大高于多晶硅。太陽能行業還屬于政府補貼的一個高成本行業，但政府補貼畢竟是有限的、不可延續的。如果成本始終大大高于多晶硅的話。聚光光伏產業的發展肯定要受制約。只有把成本降到一定程度，或者有突破性的技術出來、聚光光伏的市場才能打開。”
所以，按照新曜光電目前自主研發的技術設備，完全可以把聚光光伏產業的成本降下來。目前，晶硅體占據了太陽能電池95％的市場份額、但多晶硅目前在國內還是一個高污染、高耗能的產業，生產100公斤多晶硅需要46度電，另外，多晶硅的的材質回收是不可降解的，這些也都是多晶硅的成本。
容雷舉例說：“在美國，買電器的時候要多花10％的回收成本，假如1000美元的電視機，要花1100美元，多花的100美元就是回收成本。按理說。多晶硅的回收成本比電器要高，1000元的多晶硅，至少要有20％的回收成本。但目前在中國，還沒有涉及回收成本這一制度，所以，多晶硅的價格較低。”
而聚光光伏技術材料99％用的是鋁，是一些玻璃結構，在十年或二十年以后，鋁是可以回收的，這個回收成本幾乎可以忽略不計。
發展前景廣闊
業內人士認為，未來隨著聚光光伏技術的更加成熟以及生產規模的進一步擴大，聚光光伏將長期與晶硅、薄膜電池共存。長期來看，聚光光伏并不會完全取代晶硅和薄膜電池的市場，正如薄膜電池不會完全取代晶硅電池一樣。
目前，全球的聚光光伏裝機不到200兆瓦，預計今后幾年，隨著技術優勢和成本優勢的凸顯，市場規模將有爆發式的增長。未來十年，年均增速預計在40％以上。
容雷分析：“聚光光伏的前景是非常廣闊的，無論對于全世界還是對于中國，太陽能產業都是一種主動的環境需求，而不是迫于經濟利益的需求。況且，中國的產業結構也的確到了該調整的時候了。現在，在幾種精潔能源中，核能和風能都受到一定自然條件的限制。相對來說，太陽能的利用前景最為廣闊。今后，我們只要把成本降下來，將聚光光伏的成本控制在多晶硅之下、這一產業將有非常廣闊的前景。未來，可能不光是應用在發電站方面，在一些鄉村、一些二三線城市，居民也會有自發的需求。”
目前來看，光伏產業還是一個政策驅動型的市場，靠自身發展，成本無法與煤電競爭。在這種情況下，政府政策的透明度和持續性就非常重要。容崗表示：“中國恰恰在政策方面不明朗，很多地方政府和部委出臺了一些政策后，也定了一個上網電價，但并沒有說補貼多少年。特別是對于民營企業，沒有政府的政策，就更不敢貿然進入了。”
在美國，政府對聚光光伏產業的扶持力度非常大，曾有一家聚光光伏企業得到了美國政府幾千萬美元的無償補貼。而在中國，很多政策還是跟不上，容崗認為：“作為一個新技術，有識之士已經看到了聚光光伏未來的前景，將來如果能建起大型的聚光太陽能電站，其成本肯定會下降。現在包括幾大電力集團在內，也都在考慮嘗試建聚光光伏電站。所以，我們應該抓住這個機會，搶占市場。”
2010年9月，三安光電在青海格爾木3兆瓦聚光光伏太陽能示范項目中，其中的1兆瓦并網發電項目、使用的是500倍透鏡，雙軸追日系統，平均轉換效率達25％。從2010年10月初并網發電情況統計，平均每天發電4500度左右，運行情況比晶硅發電效果好。
第9篇：光伏行業分析范文
“流血也好，紅海也罷，企業必須足夠大才行。”在這場前所未有的光伏危機中，沈忠民堅信“規模為王”。
沈忠民是哈德森清潔能源資全球合伙人兼中國區執行主席。在獨立能源、清潔能源和私募股權投資行業擁有近20年的經驗。加盟哈德森之前，曾任職于華能資本私募股權投資基金、中電控股及華潤電力等。
從去年開始，光伏產業進入寒冬。在他看來，2015年才是光伏真正的春天。光伏產業正在經歷一場真正的“饑餓游戲”，一場生存游戲。“光伏產業的冬天真的很冷，企業的財務狀況很差，而且很孤獨。” 但他認為這個行業未來的前景還是樂觀的。
哈德森是一家全球性的清潔能源私募股權投資管理公司，最早的創始人曾在高盛做直投，也參與過國內光伏企業海外上市，對這個行業有較深的理解。為此，我們希望對沈忠民的采訪，能夠為行業提供一個從資本看市場的角度。
《能源》：哈德森作為私募資本長期關注光伏產業，也曾砸下了4億美元。面對這場前所未有的危機，您如何看待當前的局勢？
沈忠民：光伏產業發展到現在，很明顯能感覺到私募基金對其不是非常感興趣了。比如我們開會時候，很多領域的企業家坐在一起，光伏企業家周邊的投資人就非常少。數月前，美國上映了一部電影叫《饑餓游戲》非常流行。這部電影的內容很適合當下的光伏產業，現在根本不是簡單的過冬，而是一場你死我活的饑餓游戲，你不把他殺死你就得死，最后的生存者才是真正的勝利者。
不過，電影里講了很多游戲的規則。比如不能一個人玩，你得找合作伙伴，找完合作伙伴，取悅某些人之后，他會給你錢，會給你贊助，關鍵時候才會救你，所以這部電影非常適合理解當下的光伏行業。我認為，真正的幸存者未來將會有很大的發展。
《能源》：如今，整個光伏產業悲觀情緒肆意蔓延，這個產業現在是否沒有投資亮點了？
沈忠民：世態炎涼，好的時候所有人都追著你，歲數大點就沒人理了，資本就這么殘酷。不過，機會肯定是有的，就是產業整合的機會，資本力量在產業整合過程中會起很大作用。關鍵是對這個行業未來幾年有一個明確的判斷。
未來將如何整合，很多人講橫向整合還是縱向整合，我認為是縱向整合，縱向整合是非常具有挑戰的事情。既對全球市場要有很好的判斷，還得有可執行的所謂戰略和可執行的計劃，還得有執行的團隊。從晶硅一直到下游電站，這里面牽扯到很多行業，通過資本力量進行整合，絕對不能是硬性捏在一起，一定是有機整合，這樣才真正有價值。同時，光伏前期技術性突破還有一些投資機會。
《能源》：如今，市場競爭已經比較充分了，如果企業專注于自己擅長領域，進行專業化生產是不是更好呢？
沈忠民：光伏行業不管是專業化的理念或垂直一體化的理念，我們認為命運都應該控制在自己手里。你需要能夠控制終端客戶。這就要求了解客戶，并仔細設計從下游到中游到上游每個環節。如果做垂直整合，要考慮產能配比，既要能發展，又能保持相對獨立性，還能在行業中有競爭性。
另外，當前資本市場對于單純的太陽能獨立發電商、太陽能開發商、及太陽能制造的模式都不看好，估值很低，因此光伏行業需要產生一種創新的商業模式，能夠實現可持續的盈利，并且能降低風險，這樣才能獲得投資者的認可。
從投資者角度來看，為什么在這個時候要提整合？這是因為當前產業非常差，才有機會通過一個合理的價格進入這個行業，通過相對少的投資在市場最難的時候獲取較大的資源，這不是投機，而是投資。
《能源》：有企業家就認為當下的光伏產業與傳統的制造已經沒有太大的區別，您認同這樣的觀點嗎？如果企業要進行產業鏈整合，哪類企業可以做到這一點？
沈忠民：我們把光伏行業看成能源行業的一部分，而不是制造業，制造業和能源行業差遠了。比如石油行業從前期的勘探開發到開采再到運輸，下游做化工、做加油站，這個產業鏈一定是連起來的。
為了能實現垂直整合，我們提出五大要求：第一，靠傳統做制造業的方式，在光伏行業未來的發展將非常受限，必須要有能源發電行業的血液；第二，必須能夠控制一定量的終端客戶市場，可能是真正并網發電的大企業，歐洲很多是給人們建屋頂的分包商或者承包商，在小城市他們有著壟斷地位，你的產品如果跟他沒有聯系，就根本進不了這些地區；第三，必須能夠提高價格，投資者如果投的公司沒有任何議價能力，這家公司就沒有任何投資價值；第四，必須有在各個環節有可靠的低成本優勢；第五，必須有可靠的低成本資金，為下游電站購買或上游制造及開發解決不可或缺的資本需求。這些都是一家企業能夠生存和發展所必需的條件。
《能源》：如今，電站被越來越多的光伏企業家所看好，在這場光伏寒冬中，自己做電站成了消耗組建產品的不錯選擇。您如何看待企業家們紛紛瞄準電站這個目標。到底誰是光伏產品真正的客戶？
沈忠民：這點很多企業家一直不太清楚。有人說我是做晶硅的，做完后會賣硅料，然后硅錠、硅片一層一層往下賣，直至把組件賣給系統集成商。在這個產業鏈中，很多人認為下一環節的買家就是他的客戶，實際上這個行業要真正健康的發展，不是賣瓦也不是賣了多少“千瓦”、“兆瓦”，而是賣電。這個行業要做大，產業鏈到最后得發電，不管是屋頂發電，還是大型地面電站。
現在國外非常普遍、非常時髦的做法是：把做好的發電站當金融產品賣了。從而使得資金能夠很快周轉，然后建新電廠，相當于國內做房地產基金，做完以后下游當基金賣了。任何企業只有做到這兩點，才能真正把產業鏈打通。
《能源》：從目前光伏產業的現狀來看，您覺得未來光伏市場的格局應該是什么樣的，誰會是最終的贏家？
