理財產品盈利模式精選(九篇)

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第1篇：理財產品盈利模式范文

一年多之前橫空出世的余額寶猶如打開了新世界的大門，短時間內迅速點燃了草根一族的理財熱情。而如今余額寶等互聯網理財產品的收益率節節下跌，眾多投資者需要一個收益率較高又安全的投資途徑，團購理財借上了這輪東風。近日，多盈金融推出了理財產品團購服務平臺，這也是繼錢先生之后又一家打出團購理財產品的網站。雖然團購理財概念近期風生水起，但盈利模式、監管政策等問題也為這些團購理財網站的未來平添了不確定性。

市場現狀：

團購理財網站風生水起

受到余額寶等互聯網“寶寶”收益走低的影響，團購銀行理財網站近期開始有“結伴”運行的跡象，雖然這種低門檻代購銀行理財的模式備受各界質疑，但并沒有阻礙這些團購網站的發展。

繼錢先生之后，近期有一個名為多盈金融的理財產品團購網站橫空出世。打開多盈網網站，可以看到該平臺目前代購的產品包括銀行理財、信托和資管等，多盈網代購的銀行理財產品涵蓋杭州銀行、平安銀行、錦州銀行、天津銀行等多家股份制銀行以及城商行的產品。

5萬元門檻阻礙了不少投資者購買銀行理財產品，多盈網這類團購理財網站火爆的一大理由在于門檻低。多盈網目前正團購的杭州銀行“幸福99”豐裕盈家產品，預期最高年化收益率為8%。從購買記錄來看，截止11月1日，杭州銀行這款理財產品已有15人團購，投資者的購買金額均在5000元以下，部分投資者還低于100元。

不過，多家銀行曾發公告撇清與這些團購網站的關系。此前，北京銀行、廣發銀行、中國銀行等多家銀行都曾聲明聲稱并未授權錢先生代銷其銀行理財產品，也從未與其開展任何形式的理財產品業務合作，客戶從其網站購買的“理財產品”并非其銷售的理財產品。該網站所列銀行理財產品“購買輔助服務”、“受托購買服務”及相關資金流向等內容也從未得到銀行任何形式的授權和許可。

10月27日，平安銀行在官網公告稱與多盈網從未展開任何形式的理財產品業務合作。

但是上述公告的銀行理財產品依舊可以在錢先生以及多盈網網站看到。

運作模式：

非代銷而是代購

雖然團購理財獲得了不少投資者的青睞，但值得注意的是，經營理財產品團購時間較早的錢先生一直深陷輿論爭議之中。

對此，錢先生CEO張巖在接受記者采訪時表示，錢先生并非代銷模式，而是代購。通過代購，用戶無需開戶便可以購買任何銀行的理財產品。

簡單來說，用戶將銀行卡內的錢充值到與錢先生簽約的第三方支付平臺的虛擬賬戶中，再通過簽署電子協議“委托”平臺代為購買選中的理財產品。購買當日，資金會進入平臺的第三方賬戶，再通過公司的銀行賬戶進行購買。產品到期后，用戶的本金和收益則原路返還到用戶的第三方賬戶中。通過這種方式，在北京的投資者可以購買外地一些城商行的高收益理財產品，一些銀行在某些地區發行的限地域高收益理財產品也能輕松買到，打破了銀行之間的壁壘。

但實際上，此類團購網站不采取代銷模式，與監管政策的限制也不無關系。根據銀監會《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，客戶購買理財產品應經過風險評估、與銀行簽署理財協議等基本流程，并通過銀行正規銷售渠道。也就是說，目前理財產品必須通過銀行銷售。

對此，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，銀行理財產品代銷一直未放開，一是因為銀行具有強大的銷售能力，不愁賣不出去；二是具有網點優勢的大銀行并不希望放開，這樣容易造成客戶和存款的流失。但郭田勇表示，未來借助互聯網渠道銷售是一個方向。

盈利模式：

團購網站如何生財

在互聯網金融日益蓬勃的今天，團購理財模式面臨著前輩“寶寶”軍團與高收益之王P2P的前后夾擊。對此，團購理財網站不惜倒貼錢打出名號，擴大客戶數量，增強客戶黏性。例如，錢先生近期就一直在以補貼的形式推出秒殺理財產品。

記者看到，浦發銀行的一款隨心享盈7天理財產品，原本預期年化收益率只有4.75%，錢先生自掏腰包補貼2.25%，讓該款理財產品的預期年化收益率提升至7%，這在當前的理財產品市場無疑非常具有吸引力。

那么問題來了：錢先生網站所展示的理財產品收益率與銀行官網所公布的一模一樣，而不算理財產品代銷方也就沒有任何代銷費用。那么錢先生這類網站究竟依靠什么盈利呢？

對此，張巖表示，“錢先生的定位還是一個互聯網公司，作為互聯網公司，最重要的不是掙到了多少錢，也不是有多少利潤，而是到底為多少客戶提供了滿意的服務，這樣公司的價值才會得到很大提升。隨著我們為更多客戶提供了更多的理財服務之后，我們的盈利模式是水到渠成，自然會產生大量的盈利模式。比如說未來我們的廣告業務，也許我們會更多的基金產品或者是其他產品，它可能有一些代銷的手續費等”。

監管問題：

或成團購理財隱憂

雖然錢先生等一眾團購理財網站采用的是代購模式而非代銷，但不可否認的是，在中國目前的監管環境下，如果監管機構對類似網站采取一刀切式的禁入政策，那么團購理財模式將面臨極大的不確定性。

根據銀監會《商業銀行理財產品銷售管理辦法》規定，銀行理財產品單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元；客戶首次購買理財產品前要進行風險承受能力評估，商業銀行對理財產品的銷售也不能進行任何委托和外包。

多盈金融回應道，現在監管部門針對這塊尚無明確的規定還處于灰色地帶，這也正是創新的空間。監管部門應以一種包容的態度讓市場去探索和發展，看市場的反應然后再根據創新的市場表現制定新的規范。

從目前來看，錢先生以及多盈網這類團購網站運行一年多以來，暫時并未受到監管層的約束。多盈網相關負責人向記者表示，雖然有部分銀行給他們打電話溝通相關事情，但目前監管層并沒有直接找他們，也沒有接到監管層的任何通知。

第2篇：理財產品盈利模式范文

在目前分業經營的條件下，不同金融機構按照不同的監管規則開展理財業務，法律和監管成為推動理財市場發展的重要因素。從發行金融機構類型看，理財產品主要包括信托理財產品、銀行理財產品、基金理財產品、證券公司理財產品、保險理財產品。理財業務已經成為各類金融機構拓展業務的戰略重點。

各類理財產品的盈利模式比較

信托公司的理財產品

信托報酬。根據《信托法》規定，信托公司作為受托人應該為受益人的最大利益處理信托事務，不得利用信托財產為自己謀取利益。信托公司經營信托業務，應當依照信托文件約定以手續費或者傭金的方式收取報酬，并應向受益人公開，說明收費的具體標準。目前信托公司在設定信托報酬時，有固定信托報酬和浮動信托報酬的不同設計。浮動信托報酬將信托報酬與信托收益率聯系起來，通過設立信托產品預期收益率臨界值，如果到期實際收益率低于臨界預期收益率，受托人不收取信托報酬；高于臨界預期收益率，受托人采用收益分成或其他交易結構方式提取浮動信托報酬。

一般而言，單一信托信托報酬較低，為0.3%左右，集合資金信托產品信托報酬較高，為1%～3%居多（個別產品例外）。

投資者收益率。《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中規定：信托公司推介信托計劃時，不得有以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；認購風險申明書至少應當包含“信托計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風險，適合風險識別、評估、承受能力較強的合格投資者”的內容。

集合資金信托產品一般都有預期收益率。從產品預期收益率設計看，有固定收益和浮動的區間收益率。相當多的集合資金信托產品都根據客戶資金規模和期限進行差異化處理，設計了有浮動的區間收益率。越來越多的信托產品采取資金或期限階梯型浮動區間收益率設計，預期收益率通常與投資資金規模掛鉤，一般資金規模越大，預期收益率越高；產品期限越長，由于流動性溢價的作用，預期收益率越高。

從整體來看，由于受到發行信托公司的市場形象、發行地區、發行規模、存續期限、資金投向、風控方式的影響，不同信托公司發行的集合資金信托產品預期收益率高低存在較大差別（見表1、圖1）。

商業銀行理財產品

商業銀行個人銀行理財產品。商業銀行理財業務是主要針對零售客戶的中間業務。理財產品的管理費是銀行理財業務最主要的收入，一般收取的方式是按照理財產品的規模收費，或者按照理財產品投資收益的一定比例收費，或者將兩者結合收費。

銀行理財產品投資收益率的設計非常豐富，有固定收益率和浮動收益率、不區分投資額度的單一收益率和根據投資額大小劃分的資金遞進收益率，掛鉤型理財產品收益率的設計則根據掛鉤對象的表現來選擇。

從2010年1～10月銀行理財產品收益結構看，超過92%的理財產品預期收益率都在5%以內（見圖2）。

私人銀行業務。全球私人銀行盈利模式分為兩種：一種為手續費型模式，即以傭金為主要收入來源，鼓勵客戶經理多銷售產品，著眼于銷售業績提升，這種模式盛行于北美；另一種為管理費型模式，以管理費為主要收入來源，是全面的理財規劃，致力于建立并維護長期客戶關系，較多存在于西歐。

中資私人銀行盈利模式單一，普遍不對客戶收取管理費，手續費成為私人銀行最主要的盈利點。隨著私人銀行業務的發展，應在準確區分不同資產規模、不同財富管理需求的客戶和定位的基礎上，推進業務模式轉型，實現私人銀行盈利模式的優化。

基金公司理財產品

證券投資基金。證券投資基金費用包括兩大類：一類是基金設立、銷售、買賣發生的費用，該部分費用由投資者直接承擔，即持有人費用，如認購費、申購費、贖回費、基金轉換費等；一類是基金在運用過程中的管理費用，包括基金管理費、托管費、銷售服務費等。

我國股票基金的認購費率大多在1%～1.5%左右，債券基金的認購費率通常在1%以下，貨幣市場基金一般不收取認購費。開放式基金現行申購費率水平在0.3%～2%之間，大部分開放式基金的申購費率都是資金階梯遞減型，開放式基金贖回費率在0～1%之間，部分基金的贖回費率隨持有期的增加而遞減。

開放式基金按照固定的比例從基金資產中按日計提、按月收取基金管理費和托管費。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%，貨幣市場基金的管理費率為0.33%。基金托管費收取的比例與基金規模、基金類型有一定關系，開放式基金托管費通常低于0.25%。

管理費收益是基金公司收入的主要來源，基金提取的管理費主要取決于資金資產的規模，而不是基金的業績。我國不同基金管理公司之間的投資業績和服務水平大相徑庭，而基金管理公司無論業績好壞都“旱澇保收”地提取固定費率（表2，見下頁）。

專戶理財產品。專戶理財的管理費和托管費最低可相當于同類公募基金費用的60%，和公募基金相比有一定的費率優勢。

業績報酬是一對多專戶理財產品獨有的費率結構，它允許當基金贖回時的收益高于一定基準時，產品管理人可以提取一部分業績報酬。按照相關規定，在一個委托投資期間內，業績報酬的提取比例不得高于所管理資產在該期間凈收益的20%。固定管理費用和業績報酬可以并行收取。

在公布了業績基準的一對多產品中，絕大多數采用的是絕對收益基準，只有極少數產品沿襲了公募基金的風格，采用股票和債券的混合指數作為衡量業績的準繩。具體來說，一對多產品絕對收益基準的設定有以下兩種模式：一是在產品存續期內設置一個確定的年化目標收益率，二是與同期銀行定期存款利率或在此利率基礎上加上一個百分比，以此作為產品目標收益率。

證券公司理財產品：客戶資產管理業務

集合資產管理。集合資產管理產品的費用一般包括參與費、退出費、托管費、管理費、業績報酬。不同產品的各項費率不盡相同，但都具有一些共同特點。一般而言，申購、管理、托管、手續和銷售服務費是以固定費率為主，但產品的認購費、業績報酬和贖回（或退出費）則以階梯型費率為主，固定費率為輔。

證券公司集合理財產品實行與客戶風險共擔制度。證券公司集合理財產品的保障措施主要有兩種。一是自購資金有限補償法。證券公司通過投入部分自有資金，承擔起一定的風險責任，并分享相應的產品收益。這類產品中，當投資收益出現損失時，證券公司將用自購資金對投資者的虧損進行有限補償。二是收益鎖定保障法。此條款類似于銀行理財產品市場中的“保息條款”，即在保本的基礎上鎖定投資者的部分收益。

定向理財。定向理財收取的費用包括管理費、托管費、業績報酬和其他稅費，管理費和托管費分別為證券公司和托管銀行收取，一般按日從委托資產中計提、按月或按季提取。業績報酬是定向資產管理計劃的主要收入來源，于每年末和合同終止時一次性從委托資產中提取。

保險理財產品

保險理財產品費用。萬能險收取初始費用、死亡風險保險費、保單管理費、手續費（部分領取費用）、退保費用。各項費用的比例在《萬能保險精算規定》中予以上限規定。

投資連結保險收取的費用包括初始費用、買入賣出差價、死亡風險保險費、保單管理費、資產管理費、手續費（賬戶轉換費、部分領取費用）、退保費用。各項費用的比例在《投資連結保險精算規定》中予以上限規定。

按監管部門規定，分紅險在保險期間，保險公司不再另外收取費用。

保險理財產品收益。保險公司在產品說明書和其他宣傳材料中演示保單利益時，用于利益演示的分紅保險的高、中、低三檔假設投資回報率分別不得高于6%、4.5%和3%，現金紅利累積年利率不得高于3%；用于利益演示的投資連結保險的高、中、低三檔假設投資回報率分別不得高于7%、4.5%、1%；用于利益演示的萬能保險高、中、低三檔假設結算利率分別不得高于6%、4.5%和最低保證利率。其中，用于利益演示的分紅保險的假設投資回報率是指用于計算分紅保險紅利分配的實際投資收益率假設，用于利益演示的投資連結保險的假設投資回報率是指投資連結保險對應資產扣除資產管理費后的凈投資回報率。

萬能險的投資賬戶一般有2.5%保底收益，此外還可分享投資回報。根據監管層要求，保險公司每月需公布萬能險的結算利率。2010年以來萬能險的結算利率出現了不同程度的下滑，如中國平安個人萬能險的結算利率已由1月的4.5%調整至7月的4%。

投資連結險沒有保底收益，設有多個投資賬戶，分別投向股票、債市、貨幣市場等，投資連結險存在較大的市場風險。

據《華夏時報》相關統計，從2009年12月31日至2010年11月15日，納入觀測的30多家壽險公司240個投資連結險賬戶收益中，只有9個賬戶的收益率超過10%，75個投投資連結險賬戶的投資收益為負，占比達到31%，有38個投資連結險賬戶的投資收入不到1%，45個投資連結險賬戶的投資收益沒有達到一年期的銀行存款利率2.25%～2.5%。65%的投資連結險收益抵不上一年期存款利息。

分紅險預定利率通常設計為1.5%～2.5%，分紅率則根據當年公司可分配盈余的70%來分配。2009年，國內分紅險的年度綜合收益率在3%～5%之間。預計，中國人壽2010年分紅險的綜合回報率為4.8%，中國平安、新華保險等公司的分紅險綜合利率也會在4.5%左右甚至更高。分紅險安全性好，具有保險功能，還能分享保險公司的經營成果，但收益具有不確定性（“收益=保底收益+不固定分紅”）。所以一家保險公司的總體投資收益對其分紅產品的分紅狀況至關重要。

因此，通過比較各種理財產品的特征可發現（表3），買賣費用、投資收益率是影響理財產品核心競爭力的關鍵指標。從表3也可以看到投資者購買費用低、收益高、穩定性好是信托理財產品的主要賣點，也是信托產品重要的比較優勢。

結語

分析比較其他理財產品的特征，總結其發展路徑，對于正確認識信托產品的定位，促進信托市場的理性繁榮具有重要意義。

信托延綿數百年在世界各國經過普通法系和民法法系不同的發展路徑和結構變遷，其最大的功能是為社會經濟的發展提供具有長期性、穩定性和巨大彈性空間的財產管理制度，已發展成為一項世界性的財產制度安排。

“十二五”時期，為城鄉居民提供更多更好的理財產品與優質服務將是中國金融業未來的發展重點之一。理財業務將是中國金融業最具成長性的業務，市場需求旺盛，中國的理財市場蘊藏著巨大的發展空間。

第3篇：理財產品盈利模式范文

眼下，整個經濟呈下行態勢，很多傳統產業不景氣，互聯網金融發展卻異常繁榮，很多電商早已把目光轉向農村，阿里和京東都已經有所動作，在農村開展起“互聯網+”金融。作為一直致力于服務“三農”的農信社自然也需要及時調整發展方向，突破傳統業務瓶頸，推出新型金融產品。讓農信社的“理財產品”在農村落地生根是勢在必行。

作為一名銀行從業人員，我覺得讓理財產品在農村市場落地生根“旺起來”，要做到“三氣”：

首先要深入市場、認真調研接上“地氣”。要想貼近“三農”，服務“三農”，爭當農村金融主力軍，只有發揮背包下鄉的優良傳統，主動深入田間地頭，積極了解鄉鎮新變化、農民新需求，才能掌握到第一手真實詳盡的信息，制定出符合農村實際的好規劃，開發出獲得農民朋友普遍認可的好產品。而切忌簡單移植、粗糙復制，生搬硬套城市市場的那套運作模式搞同質化經營，以致水土不服，自身競爭力難以提振，更不能創造新的利潤增長極。

其次要重視宣傳、改善營銷。展現出“生氣”。農村客戶具有金融知識匱乏，投資心理較為保守的特點。這就要求我們農信社一方面要加大金融知識的宣傳力度，切實抓好消費者金融知識水平的提升，不坐等客戶上門，而是主動培育市場，發掘、甚至創造出優質客戶。另一方面營銷人員要學會善用策略，因情制宜，針對不同的客戶心理營銷固定收益保本型或者高收益風險型的理財產品。當然，要保證產品本身收益、風險的透明度，杜絕虛假宣傳，避免留下“勤于營銷、懼于擔責”的負面形象。

第4篇：理財產品盈利模式范文

市場：貨幣市場類產品最火

從基礎資產來看，近期債券和貨幣市場類理財產品發行量明顯居前。數據顯示，在今年前5個月發行的7525款理財產品中，超過6000款理財產品屬于貨幣市場以及組合資產類理財產品，占據市場80%的份額。

由于年初銀監會出臺《進一步規范銀信理財合作業務通知》，信貸類產品面臨商業銀行銀信理財合作業務資產轉表、信托公司壓縮銀信合作信托貸款業務的壓力，信貸類產品發行的黃金時期已經過去。而貨幣市場類產品則以投資領域的低風險性和收益的穩健性占據理財產品市場的主力位置。貨幣市場類理財產品基本是批量發行，主要投資于國債、票據資產以及信貸資產等風險較低的工具。隨著市場利率和存款利率的提高，這類理財產品的收益率也逐漸提高，受到了銀行和不少穩健型投資者的鐘愛。

盡管央行宣布7月7日加息，銀行1年期存款利率由3.25%調升為3.50%，3年期存款利率由4.75%調整為5.00%，但仍明顯低于6月份6.4%的CPI增速。

投資者：變身理財與CPI賽跑

6月CPI同比上漲6.4%，同比漲幅創下最近3年來的新高。今年以來CPI已經進入了“5”時代，而在7月7日加息前，銀行1年期存款利率為3.25%，3年期存款利率為4.75%，明顯低于CPI增速。在這個大背景之下，資產的保值增值成為投資者最為關心的話題。然而資本市場表現不佳，投資房地產又受到諸多限制，不少投資者紛紛將目光轉向銀行理財市場。

張女士是一名退休職工，最近聽朋友介紹銀行理財產品收益不錯，于是將自己的10萬元積蓄從股市中抽出，又從銀行取出了5萬元，購買了一款期限3個月的銀行理財產品，預期收益率為4.25%。“現在物價漲得厲害，股市又賺不著錢，4.25%的收益率總比放在銀行多些。”張女士無奈地表示。

與張女士有同樣想法的投資者不在少數，他們不約而同地在進行著存款大搬家。央行6月13日公布的金融統計數據顯示，5月人民幣存款增加1.11萬億元，同比多增195億元。其中，住戶存款增加713億元，雖然逆轉了4月減少4678億元的勢頭，但與往年相比增加數額較低。

前景：理財產品熱勢將持續

盡管當前收益率走高在市場人士看來或許只是短期現象，但收益率是完全市場化的，是與綜合投資收益率掛鉤。隨著銀行日均存貸比考核的實行，今年下半年銀行理財產品發行規模或將出現更大增長。日均存貸比考核開始后，中小銀行通過將理財產品設計為月末到期變為存款的方式可能不再管用，還是得通過吸收存款的方式才能保證存貸比達標，銀行對存款的爭奪會更加激烈，而發行理財產品，尤其是滾動型短期理財產品將成為銀行吸收存款的日常方式。

事實上，目前滾動型短期理財產品已經占據了理財產品市場的顯要位置。近日，浦發銀行推出該行首只7天滾動型開放式理財產品――周周享盈1號。該產品以7天為一個投資周期，沒有固定到期日，在開放期內可根據需求隨時預約加入和退出，如果在一個投資期滿未退出，資金將自動滾入下一個投資周期。預計未來還將推出以雙周為投資周期的金融產品，使投資者在平衡收益與流動性時有更多選擇。

第5篇：理財產品盈利模式范文

關鍵詞：銀行;理財;風險;防范

中圖分類號： D922.281 文獻標識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）33-61-3

0 引言

自2004年2月，中國光大銀行發行我國第一款理財產品“陽光理財A計劃”以來，我國銀行理財業務實現了快速發展;盡管面臨宏觀經濟增速放緩，互聯網金融異軍突起，債券市場打破剛兌，金融脫媒現象加劇顯現的嚴峻挑戰，銀行傳統行產品持續萎縮，但銀行理財產品規模持續增長，理財產品市場呈現出了“百花齊放，百家爭鳴”的繁榮景象。截至2015年年末，銀行理財產品余額達23.5萬億元，較10年前增長超過100倍，占同期社會融資規模比例達17.01%;全年共發行理財產品18.68萬款，比上年多發行6300款，同比增長3.48%;累計募集理財資金158.41萬億元，比上年多募集44.44萬億元，同比增長38.99%;其中：有15.88萬億元的理財資金通過配置債券、非標資產、權益類資產等方式投向實體經濟，占理財資金投資各類資產余額的67.09%，同比增幅48.27%。伴隨著理財產品市場的日趨穩定，理財業務帶來的中間業務收入也水漲船高，已成為商業銀行主要的增收項目;在優化銀行業務結構和收益結構的同時，銀行理財業務也成為支持我國實體經濟發展的生力軍。為有效預防和規避風險，關于商業銀行理財業務的監督管理也越發嚴格和規范，2014年12月以來擱置的銀行理財業務監管新規征求意見已于2016年7月重啟。為適應錯綜復雜的市場環境變化、滿足日趨嚴格的外部監管，如何快速識別和防范理財業務中的法律風險，并提出相應的防范措施，已成為各家商業銀行在內控管理中關注的重點。

1 銀行理財業務的概念

理財業務最初起源于工業革命后期，瑞士金融機構的“財富管理”、“資產管理”服務，業內通常會把理財服務對象為個人的稱為“財富管理”業務，為企事業法人的稱為“資產管理”業務;就我國目前的情況來說，銀行理財業務是指商業銀行利用自身所處的經濟樞紐地位、先進的信息技術系統和成熟完善的營銷理念，為目標客戶提供的財務狀況分析、投資咨詢顧問、資金委托，理財產品發售等專業化的設計方案和服務活動，以期為客戶實現最佳投資回報率的綜合性業務。在整個業務過程中，銀行僅在客戶授權下進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶承擔或者由客戶與銀行按照約定方式承擔。

2 商業銀行發展理財業務的動因

理財業務與商業銀行傳統業務有著完全不同的運作規律和功能定位，商業銀行之所以大力發展理財業務的原因可概括為以下三個方面：

2.1 商業銀行轉型發展的戰略選擇

當前，我國正著力推進供給側結構性改革，作為供給側的重要組成部分，國內銀行業的發展環境也正處在劇烈而深刻的變動過程中，與此同時，隨著相關監管規定不斷對銀行的資產構成提出新的要求，銀行資本補充壓力越來越大，銀行必須保證資產的比例和規模，以滿足這些監管規定。

新時期商業銀行可通過發展理財產品等“輕資本”的業務，逐漸實現由粗放式增量擴張邁向精細化存量管理的“新常態”實現健康可持續發展。為了增加收益，確保利潤不斷增長，在受限于自有資本的條件下，以及在依賴資產、負債規模擴張越加困難和依靠內部利潤增長方式補充資本的速度放緩情況下，銀行更加必須通過理財產品等表外業務增加業務收入，同時以滿足資本充足率的要求。因此，發展理財業務已成為商業銀行主動調整經營戰略的重要著力點。

2.2 息差收益的內在驅動

與國外先進銀行相比，我國的銀行業盈利中息差收益占比仍然較高。傳統資產負債業務產品單一、質量低下，息差收益提高困難，靠傳統的資產負債業務維持生存發展越加困難，商業銀行作為營利性的法人組織，必然會通過拓展理財業務等創新業務來尋找新的利潤增長點。

通過高于銀行存款收益的理財產品來吸引客戶，贏得更多的短期資金，改善資產負債結構、分散風險，并借此通過增強服務，創造可觀的中間業務收入，已成為商業銀行非利息收入的重要來源。

2.3 整合現有資源維持客戶關系的需要

隨著市場競爭日趨激烈、客戶理財意識的增強，各家銀行均面臨客戶流失至非銀行金融機構的壓力，維護客戶的難度和成本也在不斷增加;在此過程中，商業銀行所擁有的雄厚資本、數據資源、物理渠道、信用和風控能力等優勢尚未得到充分發揮，挖掘潛力巨大。

銀行可以憑借其積累的客戶群體，輔以綜合化的數據處理與分析，不斷創新理財產品業務模式，強化信用風險管理能力，不僅順應金融脫媒的大趨勢，為客戶提供綜合化的融資服務以及多元化的服務模式，還為銀行培植客戶群體，搶抓金融市場拓寬了新的業務模式與盈利模式。

3 銀行理財業務分類及法律關系分析

從投資領域的角度劃分，理財產品可分為債權型、信托型、掛鉤型及QDII型等產品;但從法律關系以及風險收益的角度劃分，可以將其劃分為四種類型：

第6篇：理財產品盈利模式范文

一家名為“錢先生”的互聯網平臺以“團購”的方式銷售多家商業銀行理財產品，并稱交易資金100%安全。不過，北京銀行、廣發銀行、中國銀行、中國農業銀行日前先后聲明，與該網站撇清關系，告示投資者須通過正規渠道購買銀行理財產品。

這個平臺的誕生引來了種種非議。投資者的交易資金是否真的100%安全？“團購理財”是否涉嫌非法集資？互聯網金融風險到底誰來評估？

“團購”概念吸引人

一個月前，唐女士關注到這家名為“錢先生”的網站。網站發起了“團購”銀行理財產品的概念，投資者參與門檻僅為1元，而銀行理財產品的門檻最低也要5萬元。在這個平臺上，記者看到不僅有各家銀行理財產品的介紹，而且收益率一目了然，還可通過多家網銀和第三方支付平臺“盛付通”直接購買。

“如果單純只是產品信息羅列的網站，我非常喜歡。”唐女士告訴《中國經貿聚焦》記者，平時在家打理自己的閑錢時，其中相當一部分用于投資銀行理財產品。“但是各家銀行的理財產品非常多，五花八門，總想著貨比三家，找些風險低、收益高的產品，每次看得我眼花繚亂，有專門的網站將信息清晰地羅列出來，我很歡迎。”

1月14日，在“錢先生”官網上正在銷售的206款理財產品，涉及中國銀行、交通銀行、民生銀行等24家銀行的理財產品。其中，僅“南京銀行聚富1401（2）上155（產品代碼：A40007）”這一款產品有人參與了團購，已參與團購的金額為2203元，而成團最低金額為5萬元。

銀行不買賬

去年12月6日下午，“錢先生”網站官方微博表示：錢先生2.0支付功能上線首日突破1818萬元交易額，截至該條微博時，已突破2400萬。

唐女士并沒有參與投資。“最近看到銀行的公告，我就沒敢（投資）。”唐女士所說的公告，即連日來，多家銀行紛紛表示從未授權“錢先生”網站及其相關機構銷售理財產品，也從未與該網站開展任何形式的理財產品業務合作，客戶從該網站所“購買”的“理財產品”都并非該銀行銷售的理財產品。

據了解，目前銀行理財產品只能由銀行、券商來銷售，并無第三方銷售案例。第三方平臺會給自己的客戶推薦一些理財產品，或者將客戶推薦給銀行，但是具體的風險測評、購買都由客戶自己完成，第三方抽取3‰左右的渠道費用。

對此，“錢先生”平臺強調，它不是銀行理財產品的“代銷”渠道，并不是與銀行合作代銷理財產品，而是接受用戶的委托，“代購”銀行理財產品，類似于火車票代購業務，不需要鐵路總公司的授權，只需要與用戶之間形成委托關系即可。

然而，銀行表示，網站所列銀行理財產品“購買輔助服務”、“受托購買服務”及相關資金流向等內容從未得到銀行任何形式的授權和許可。那么，“錢先生”是否具有受托購買理財產品服務的資質呢？

據悉，平臺所有權歸屬錢咸升（北京）網絡科技有限公司，公司注冊地在北京，辦公地址在上海，公司有三四十個人。北京市工商注冊資料顯示，錢咸升公司成立于2011年4月，是一家自然人投資或控股的有限責任公司，其官網則介紹其“是一個孕育了13年的項目”。

工商資料顯示，該公司的經營范圍為：技術推廣、技術開發；應用軟件服務；產品設計；計算機系統服務；計算機技術培訓；銷售計算機、軟件及輔助設備、電子產品、通訊設備。其中并沒有與“金融”、“投資”、“理財”相關的業務許可。

至本刊截稿前，中國農業銀行、中國銀行、北京銀行、廣發銀行均在各自的官方網站上公告，并提示投資者如果想要購買銀行理財產品，須前往各家銀行柜臺或登錄官方網上銀行、手機銀行。不過記者發現，該網站仍在銷售這些銀行的多款理財產品。

根據銀監會《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，風險評級為一級和二級的理財產品，單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元；客戶首次購買理財產品前在本行網點進行風險承受能力評估。

多位銀行工作人員向記者表示他們的擔憂：“錢先生”網站將原本門檻為5萬元、10萬元的產品進行“分拆零售”，或許會讓許多風險承受能力不高的投資者購買了不合適的產品。萬一出現卷款跑路的現象，受害的還是投資者。

盡管平臺承諾“在支付過程中發生任何理財金丟失的情況將100%賠付”，但是它是否有足夠資金保證資金安全也讓投資人存疑。公司注冊資本500萬元，其中知識產權出資為350萬元，由法人代表、董事長兼CEO張巖等6個自然人股東出資。多數投資者向本刊記者表態，風險太高，不愿投資。

盈利模式成謎

據“錢先生”客服人員介紹，投資者如要購買相應產品，須先注冊虛擬賬戶，將銀行借記卡資金轉入該網站的賬戶，通過平臺法人代表開立個人賬戶，以該法人代表名義去做風險測評、面簽和購買理財產品。

該網站介紹，投資者的理財資金首先會通過銀行支付并存放在第三方支付平臺中由銀行進行監管，在購買成功后，理財金就會通過計算機系統自動進入銀行系統成為理財產品。

如果未購買成功或者理財產品到期，本金和收益將會在第一時間由第三方支付平臺直接退回到投資者的銀行卡中，如果在支付過程中發生任何理財金丟失的情況，承諾將100%賠付。

經過比對，本刊記者發現，“錢先生”網站所售的理財產品預期收益率與銀行渠道給出的投資收益基本一致。那么，平臺如何賺錢呢？公司管理層人士曾在接受媒體采訪時稱“自有辦法”，但以涉及商業機密為由拒絕透露。

根據網站提供的信息，平臺本身不會收取用戶任何手續費，第三方支付和銀行會根據情況收取不等的手續費。銀行聲稱并無合作關系，那么這筆手續費是否會成為網站盈利的突破口呢？

據介紹，手續費分為兩部分，其中，本金部分，從支付成功日期開始計算，到用戶申請提現日期，如果超過90天，則收取投資金額2‰的交易手續費，如果低于90天則免除這部分手續費；收益部分，如果收益低于1萬元，收取1元手續費，如超過1萬元，則收取2元手續費。手續費都將在投資者申請提現的時候收取。

為此，網站還特別提示投資者支付成功后，盡量不要在90天左右提現。網站建議投資者可以選擇短期產品規避這部分手續費，也可以增加投資時間，收益部分可以很快抵消掉手續費。

不過，據記者測算，即便這部分手續費全部歸平臺所有，平臺的盈利空間仍舊有限。有業內人士猜測，對于理財產品大宗購買，銀行等金融機構或可給以某種回扣或獎勵。

云南八謙律師事務所律師晉銀濤提出，按照《最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》（下稱《解釋》）的規定，只要同時具備未經批準面向社會公眾吸收資金、通過媒體向社會公開宣傳、承諾還本付息或給以回報三個條件即構成非法集資。“錢先生”平臺通過團購形式吸收資金的行為，很明顯符合上述三條件。

另外，由平臺法定代表人統一代團購者購買理財產品的行為，實質上屬于委托理財，而根據《解釋》規定，以委托理財方式非法吸收資金，是非法吸收公眾存款罪的表現行為之一。

“錢先生”平臺則不認可“非法集資”的罪名，稱業務模式至少不符合上述第三個條件。平臺表示，從不會向用戶承諾理財收益，各種理財產品的預期收益率都是銀行根據不同產品特性制定的，用戶也從不會誤認為這些預期收益率是平臺給出的。實際上，平臺會反復向用戶強調理財有風險，投資需謹慎。

第7篇：理財產品盈利模式范文

關鍵詞：商業銀行；人民幣理財產品；資產管理

個人理財是指金融機構為特定目標客戶提供財務分析、投資顧問、資產管理等專業化服務，來實現客戶財務目標和自身盈利目標的多功能、全方位、個性化的金融服務。我國商業銀行開展個人理財業務短短幾年的時間，整體處于起步階段。在商業銀行推出的眾多人民幣理財產品中存在諸多問題，這已經成為未來影響商業銀行開展理財業務的障礙。

一、商業銀行人民幣理財產品的現狀

國內商業銀行中光大銀行在2004年9月推出了國內第一個人民幣理財產品“陽光理財B計劃”，拉開了國內人民幣理財產品的序幕。此后，各種理財產品如雨后春筍般涌出市場，商業銀行推出了各種名類繁多的人民幣理財產品，產品涵蓋的基礎資產范圍逐步擴大，產品種類也從最初的保本保收益型擴展到保本收益浮動型和非保本保收益型，產品設計日益復雜化。據《2007中國金融理財報告》數據顯示，截至2006年底，國內主要的商業銀行共累計發行人民幣理財產品約230只，市場規模約570億美元，比上年增長128％。隨著理財產品的大量發行，整個理財市場規模急劇擴張。

在整個市場格局中，以光大銀行為首的股份制商業銀行占據人民幣理財市場的絕大多數市場份額，在理財產品種類和發行規模方面領先于國有商業銀行。據中國人民銀行北京營管部2005年的一份調查報告顯示，工、農、中、建四大行在人民幣理財產品市場份額中僅占16.35％的發行額，而11家股份制商業銀行則占據83.65％的市場份額。雖然國有商業銀行整體市場份額較小，但由于其具有良好的市場聲譽和豐富的客戶資源以及龐大的銷售網絡，2006年個人理財業務發展速度驚人，市場份額逐步增加，市場地位有所提高。2006年建行全年的理財業務增長速度達到了420％，2006年工行各類理財產品增長2.98倍，理財金客戶增長25.5％，而中行在2006年新增理財客戶20萬，理財客戶總數超過70萬戶。

二、商業銀行人民幣理財產品中存在的主要問題

(一)理財產品層次亟待提升

國外個人理財市場大致分為兩大類，一類是面向資產總額在百萬甚至千萬美元的所謂“高資產凈值”群體的高端私人銀行服務，而另一類是面對資產總額在十萬美元以上相對大眾化的理財服務。目前，國內商業銀行理財業務的市場絕大多數定位于后一類，高端私人銀行理財服務并未大規模涉足。對理財市場的認知不同，造成了國內外商業銀行在理財市場上推出的產品也截然不同。國外商業銀行面向高端的私人銀行理財服務產品涵蓋了資產管理、投資咨詢、稅收籌劃以及遺產管理甚至醫療保障等眾多領域，通過“一對一”的方式提供管家式的全方位服務。相比之下，目前國內商業銀行多數將理財市場定位于服務大眾客戶，理財產品仍停留在簡單的咨詢和建議層次上，相應的理財產品方案也僅僅在現有存款、基金、保險等產品以及一些保本收益型理財產品基礎上的簡單組合。顯然，高端私人銀行業務的利潤貢獻率要遠高于大眾理財業務。隨著我國居民財富的快速增長和金融需求的提高，高端的私人銀行業務需求必然大幅增長，商業銀行必須盡快提升理財業務的水平和層次。

(二)理財產品同質化現象嚴重

這主要體現在，一是產品目標客戶群體基本相同。目前，國內絕大多數商業銀行將理財產品定位于資產總額在10萬元以上的大眾群體，甚至個別商業銀行門檻更低，目前針對資產總額在百萬元以上的私人銀行業務才剛剛起步；二是產品收益率差別不大，多數產品的平均收益率維持在適當高于同期定期存款利率的水平上。主要原因是由于商業銀行多數理財產品投資于債券市場和貨幣市場，涵蓋的基礎資產范圍和種類大致相同。雖然目前政策層已經允許商業銀行理財產品基礎資產擴展到海外金融資產，但是相關的理財產品較少；三是產品附加價值不高，理財產品主要偏重滿足客戶收益性需求，而對客戶資金的流動性需求考慮較少，甚至某些理財產品合同附加了一些限制性條款禁止客戶提前終止理財產品，客戶選擇服務余地少；四是產品營銷模式和銷售渠道差異性不大，甚至某些商業銀行的理財品牌名稱也相差無幾。目前絕大多數商業銀行理財產品營銷模式是首先通過網站、電話、短信、報紙等渠道將理財產品信息傳達到客戶，坐等客戶上門后，再通過專業的營銷人員或者客戶經理送禮品等方式進一步吸引客戶，最后達到銷售理財產品和留住客戶的最終目標，銷售導向明顯，這實際上仍然是一種大眾化的粗放式營銷模式。

(三)產品信息支持系統不適應業務發展

根據國外商業銀行理財業務發展的實踐經驗，產品信息支持系統不僅僅包括先進的金融硬件設施，更重要的是包括客戶關系管理系統、金融信息分析系統和強大的專家研究隊伍等軟件設施。隨著未來個人理財市場向買方市場轉變和私人銀行服務需求的不斷增長，競爭將日趨激烈，理財經理的專業理財能力將是競爭成敗的關鍵因素，而產品信息支持系統的優劣則直接制約著理財經理專業理財能力的提升。目前多數商業銀行理財經理往往主要根據自身的知識儲備為客戶提供理財建議，這些建議往往“仁者見仁，智者見智”，沒有強大的產品信息支持系統作后盾，其科學性很難保證。尤其是理財業務發展到私人銀行層次，客戶要求了解更加深入和權威的金融信息，理財經理也要在正確的信息分析結果的基礎上指導客戶進行理財規劃，顯然，沒有強大的產品信息系統作為支撐則無法滿足客戶的理財需求。

(四)商業銀行面臨的業務風險加大

個人理財業務作為一項新型的銀行業務，其中暗藏著諸多風險，主要包括市場風險、聲譽風險、操作風險、信用風險等等，這些風險隱藏在產品設計、營銷和銷售等各個環節；目前商業銀行面臨的業務風險加大。主要由以下因素造成：一是目前雖然理財產品正逐漸由保本保收益型向保本收益浮動型和非保本保收益型轉變，然而在實際銷售中占主導地位的仍是保本收益型產品，這些產品主要投資于債券和貨幣市場，受央行利率調整影響較大。如果商業銀行不能靈活應對利率的變化及時調整理財產品的資產組合，進而不能兌現產品的合同約定收益，將造成商業銀行理財產品經營損失和信譽喪失。同時，商業銀行在占市場份額不大的保本收益浮動型和非保本保收益型產品運作方面也存在著巨大風險，這些產品多與匯率、利率、油價、股票指數等掛鉤，對商業銀行的資金運營能力、產品創新能力和風險控制能力等要求更高；二是由于目前多數商業銀行推出的人民幣理財產品具有高度的同質性，為了爭奪市場份額，某些商業銀行

不惜運用各種手段如贈送禮品等進行惡性競爭，變相提高產品的回報率，以犧牲利潤的方式來吸引客戶。這些商業銀行在一味追求業務數量指標增長的沖動下，往往放松了風險的控制；三是商業銀行自身的業務風險控制能力較弱，甚至其中存在諸多制度性缺陷。譬如，信息披露制度缺失使得商業銀行沒有履行信息披露的義務，使得客戶無法對理財產品的風險進行評估，同時造成對商業銀行理財產品的運作缺乏公開約束和監管，理財產品的運作實際處于“黑箱”之中。

三、對策分析

(一)盡快實現零售業務轉型

在目前利率市場化改革進程加快、傳統優質貸款客戶減少以及“脫媒”問題日益嚴重的背景下，商業銀行傳統的靠存貸差生存的盈利模式面臨嚴峻的挑戰。我國商業銀行傳統利差收入占總收入的比重仍過高，必須順應國際銀行業發展的趨勢，發展個人理財業務，創造新的利潤增長點，最終實現零售銀行的轉型。國外商業銀行中理財業務已經成為零售銀行業務中利潤貢獻率最高的業務單元。據統計，香港恒生銀行理財服務對該行盈利貢獻率已達48％，在英國新加坡等國家銀行利潤中也占到30％到50％不等。相比之下，國內眾多商業銀行經營利潤中個人理財業務貢獻率平均在10％以下。對于任何一家商業銀行而言整體業務轉型都是一項系統工程，首先要轉換經營機制，推動增長方式由數量擴張型向質量效益型轉變，明確戰略目標；其次優化戰略定位，促進經營戰略由綜合主導型向特色主導型轉變，明確業務優勢，以特色求變求發展；再次是加快結構調整，在實現組織架構、服務渠道、客戶管理、風險控制、人力資源等方面以公司客戶為中心逐步調整為以零售客戶為中心，實現業務流程的再造，在戰略轉型中增強理財業務競爭力。

(二)強化以客戶為中心的經營理念

業務轉型的實現須以經營理念的轉變為前提。在長期的計劃經濟時期商業銀行習慣了以自我為中心的行為方式，官本位思想官僚作風嚴重，部門利益、員工利益往往高于客戶利益。然而，在市場經濟中商業銀行經營以盈利最大化為終極經營目標，這使得商業銀行的經營必須改變以前存在的各種本位主義，真正樹立以市場需求為導向，以客戶為中心的經營理念。同時，建立以客戶利益為中心的企業文化，以非制度化的方式潛移默化地影響每位員工的行為，最終使得在實現客戶利益最大化的同時實現商業銀行自身經營目標的實現。

(三)增強產品差異化程度

在宏觀政策環境沒有突破的背景下，商業銀行應當主動地求變，通過增加產品差異性的途徑針對不同的細分市場開展業務。具體的差異化途徑包括以下幾種，一是產品設計基礎資產的差異化，在政策允許的情況下，將基礎資產由原來的金融債、央行票據拓展到企業短期融資券、一般性金融債等，利用目前境外代客理財的政策放寬契機，將資產組合的基礎資產延伸到境外股票和結構性產品等等；二是期限多樣化，合理配比收益率，實現多樣化的流動性選擇基礎上的期限收益最佳搭配；三是人民幣資產與外幣資產結合，引入外幣理財產品，實現本外幣產品聯動。在不同的風險水平上打破固定收益的管理實現收益浮動化和產品系列化；四是嚴格分層化服務。具體來講，按照資產總額、偏好和生命周期等變量對客戶進行細分的同時也應該對理財經理進行分層，不同層次的客戶指定不同級別的理財經理提供服務，實現以不同客戶需求為導向的多樣化個性化服務。

第8篇：理財產品盈利模式范文

關鍵詞：藝術品基金；藝術市場；盈利模式

JEL分類號：Z11　中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(201 2)06-0088-06

一、藝術品基金的界定

本文所指的我國藝術品基金是指形式上投資于藝術品或藝術品衍生權益的金融產品。在此筆者需要說明三點：其一，所謂“形式上”投資于藝術品，是一個寬泛的概念，筆者在調查中發現國內有一些藝術品金融產品，都是以藝術品投資為名，而以融資借款為實，該類名投(資)實貸(款)的產品也是本文研究的范疇。其二，所謂“藝術品”從國內拍賣行的成交情況看大致可以分為三類，一是字畫(包括中國書畫和油畫)、二是瓷器、三是雜件等其他種類(包括琺瑯彩器、翡翠玉石、明清家具、古籍善本、根雕、錢幣等等)，本文研究的藝術品也在這個范疇內。其三，上述定義中只強調投資于藝術品的都算藝術品基金，而不強調基金的退出亦是通過藝術品的運作，其原因在于國內一些藝術品金融產品的退出并不是通過藝術品的運作，而是通過回購等非藝術品相關的方式，所以筆者的定義只強調投資于藝術品而不在意是否通過藝術品運作來退出。

從調查實踐來看，目前國內藝術品基金根據產品形式主要可以分為：藝術品信托產品、藝術品銀行理財產品和藝術品私募基金。在這三者中，藝術品私募基金是最早出現的，從2006年起國內民間就有約20多個草根性質的私募基金開始參與藝術品投資計劃：2007年6月，民生銀行的非凡理財藝術品投資計劃1號是銀行系藝術品理財產品的首例；盡管私募和銀行理財較早參與到藝術品投資，但是藝術品信托卻是異軍突起、后來居上，在2010年、2011年合計發行超過40個，規模超過50億元。通過研究，筆者發現可以進一步將國內的藝術品基金根據運作方式分為：投資型藝術品基金、融資型藝術品基金和復合型藝術品(即兼有投資和融資特性的信托)基金。

二、國內藝術品基金的統計和分析

(一)所發行的藝術品基金數量與規模的統計和分析

筆者將所統計的藝術品基金數量按照發行的時間做了統計，分為09年(含之前)發行的，10年發行的，11年發行的藝術品基金數量。

通過黑色的趨勢線不難發現，從2009年到2011年，藝術品基金的數量不斷上升，2009年到2010年間，趨勢線相對平緩，而在2011年趨勢線幅度陡增，發行藝術品基金數量為2010年的三倍之多。

在2009與2010年兩年間藝術品基金發展還是相對平穩的，而在去年隨著發行數量的增多，其規模也迅速攀升，造成了藝術品基金的“井噴”現象。

進一步分析不難發現，造成“井噴”主要是因為藝術品信托產品的大量發行。

09年前，藝術品基金主要是以銀行及私募基金為主，到了10年后就像接力棒一樣全部交給了信托公司，這也是11年藝術品基金“井噴”現象的原因。至11年年底，藝術品信托產品已經占據了藝術品基金市場上的主導地位。

(二)所發行的藝術品基金模式的統計和分析

上文在對藝術品基金的定義中，將藝術品信托分為三類。分別為投資型藝術品基金、融資型藝術品基金、復合型藝術品基金，在此，我們對這三類藝術品基金模式進行進一步的闡述和分析。

1、投資型藝術品基金。

即通過信托／銀行理財／私募計劃募集資金后。由投資顧問提出建議，根據合同的約定，直接投資于藝術品且產品的還款來源直接來源于出售所投資的藝術品。產品以浮動收益為主。一般藝術品私募基金以投資型為主。

2、融資型藝術品基金。

即通過信托／銀行理財／私募計劃募集資金后，由投資顧問提出建議，根據合同的約定。投資于藝術品或藝術品權益，而信托產品的還款來源主要來源于該信托計劃合作方的回購款。產品以固定收益為主。

融資型產品一般還有如下特點：(1)抵質押擔保措施相對較為充分。除藝術品質押外往往還有房產或土地的抵押，且抵押率較低；(2)投資期限較短(一般為2年內)；(3)實際用途非藝術品，如購買A公司所持有的藝術品的權益，到期后由A公司回購，實際用途為補充A公司的流動資金(或是支持A公司的文化產業投資等)；(4)既為融資，則產品的規模一般較大。

舉例而言，中信信托發行的中信鈺道翡翠投資基金集合資金信托系列，其投資顧問東方金鈺有限公司可能是其產品的主要退出渠道，信托資金所買來的翡翠原石等，可能會作為東方金鈺有限公司的生產原料由東方金鈺有限公司購入，并且發行規模相對較大。像這種情況雖然在資金運用上是直接投資于藝術品無疑，但由于其實質性質與借貸相似，筆者就將其定義為融資型。

3、復合型藝術品基金。

具有上述兩類的特征。即產品資金投資于藝術品，退出渠道主要通過出售藝術品，但投資顧問或其他合作機構也承諾回購，且為保證回購行為的切實履行，也提供一定的抵質押物或其他擔保措施，但抵質押擔保措施并不十分充足。產品的收益也以浮動收益為主。

藝術品復合型信托的例子有長安信托發行的博雅系列，雖然有明確的投資標的，但筆者還是將其歸類為復合型，依據是長安信托與擔保方深圳淳大以及投資顧問三方的較強關聯性，以及深圳淳大的回購保證，再通過分析其投資期限不長，發行規模又較大，從而將其歸類為復合型藝術品信托。實際上許多的藝術品基金都屬于復合型，因為復合型汲取了投資型和融資型的優點，而復合型的產品也被越來越多的人所接受。筆者調查的藝術品信托中像中信信托的龍藏1號，長安信托的藝術品投資基金集合資金信托計劃等均歸類為復合型藝術品信托。另外，民生銀行的“非凡理財一藝術品投資計劃”1號產品也屬于該類復合型產品。

第9篇：理財產品盈利模式范文

運作架構與運作關系

在法律規范確定的運作架構上，證券投資基金形成了“三權分立”的制度設計，即管理人募集并管理，托管人托管，份額持有人、管理人和托管人“三權分立”的架構，基金在管理人承擔發起募集、投資管理等職責的同時，托管人、其他中介機構也共同參與，多個參與人在相互制約中實現基金的運作。銀行理財計劃則是客戶通過向銀行授權形成“一對一”的制度設計，理財產品由銀行發起，投資人委托銀行投資，由銀行進行投資的理財計劃始終主要由商業銀行一個主體來完成業務運作。

由運作架構形成的風險分擔機制上，基金的“三權分立”雖不能保證收益，但能保證投資人資金安全，通過托管人的監督也能有效防范基金投資中的違規風險等。一般由銀行發起并投資的理財計劃的風險則偏重于銀行一方承擔。

在盈利模式上，基金公司在取得管理費收入的同時，更要通過增加基金只數或規模來獲得更多的托管費收入。商業銀行在理財計劃中，以自身的信譽作為支撐，發售介于基金和資產證券化之間的理財產品，形成事實上的固定收益理財，或者說，銀行是將存款負債轉化為理財負債。

基金對理財計劃的借鑒意義在于：第一，理財計劃運作中應建立有效的內部風險控制機制，除相關法規規定的審計、稽核等措施外，可采用內部托管制，由行內基金或資產托管部門承擔計劃的托管職責，以保證資金、核算、估值、清算等業務的獨立運作，防范可能出現的核算、估值不準確，自營與業務混淆，資金被挪用或利益輸送等風險。托管部提供的服務可因理財計劃規模大小、風險程度高低以及投資對象風險的大小而具體設計。信托公司資金信托計劃的內部托管模式有參照意義。第二，計劃發行與投資分離，既便于發行組織、投資人資金歸集與支付、信息統計、客戶服務等，也有利于投資部門專心投資。從銀行整體角度看，專業化的內部分工有利于在防范風險中擴大理財計劃的整體規模，從而實現銀行優化收入結構等目的。第三，通過不斷提供新的品種，擴大總體規模，實現業務盈利。

產品內在機制與外部特征

從一般產品特征分析，兩種產品在內在機制與外部特征方面具有可比性和關聯性。（見表1）

目前的理財產品主要投資于貨幣市場工具，不能提供更高的超過銀行存款的收益，一旦股票市場轉暖，則不具有收益上的競爭優勢。另外，在產品所能給管理人或銀行提供的收入上，作為理財計劃提供者的銀行，能保證一定的盈利：一是增加了存款規模；二是銀行在計劃中獲得中間業務收入費率（實際投資收益率與預期收益率之間的差額部分），銀行還可變相增加尾隨傭金或托管費收入等。基金產品中，一般不與業績掛鉤的固定的管理費收取方式，不能從根本上推動公司的創新或基金凈值的增長動機。

綜上分析，基金對理財計劃在產品上的借鑒意義在于：投資及信息披露透明度高；服務相對完善，理財計劃更要增加運作中的信息服務，例如，對于銀行投資的理財計劃，事先充分向投資人披露投資對象、投資比例等；充分利用跨市場的優勢，創造更多的跨市場產品。

風險點與風險特征

兩種產品主要的風險點與風險特征存在一些差異。(見表2)

進一步分析，兩種產品可比性的風險特征還有以下方面：

（1）管理人不直接承擔基金投資損失的責任，銀行則可能承擔理財計劃投資損失的賠償或補償責任。基金管理費以管理規模按日計提，所以絕大多數基金的管理費收入不與基金業績掛鉤，只有少數基金在達不到合同規定的收益標準，如在與業績比較標準有差距、現金比例過大等情形下，才會少收管理費。盡管商業銀行根據投資對象等所確定的套利模式來設立理財計劃，目前的風險很小，但是，一旦出現異常情況，商業銀行則要承擔理財計劃投資損失的風險，一是銀行管理的理財計劃一旦出現損失，銀行為了維護形象可能用自有資金消化；二是如果低于收益幅度內預期的最高收益向投資人支付，也會導致形象損失。

（2）在產品風險特征上，一般的基金產品投資環節的風險以及持有人的風險都較大。目前的理財計劃產品在發行或最終支付環節具有無風險或低風險特征，銀行在投資環節產生的風險往往因保證收益而不能轉嫁到投資人身上。銀行的風險在于對收益預期估計過高，而受到利率等因素影響后不能緩解，在浮動收益范圍內按較低的標準支付而影響信用。同比而言，理財計劃不與投資對象掛鉤，投資人也無需知曉，所以目前的產品具有保本剛性與收益彈性。

總之，從風險承擔主體、風險點的多少、風險特征等角度分析，理財計劃中投資人承擔的風險要小于基金。理財計劃中因為商業銀行可以獲取多種直接和間接收益，只要控制好產品設計、收益率測算等關鍵環節，并擴大理財計劃的規模效應，商業銀行仍然可以取得較好的收益。理財計劃的產品風險因為跨市場、費用低、融資成本低等原因也能夠得到一定的稀釋。

客戶需求與客戶特征

“雙低產品”（即低風險、低收益）是目前銀行客戶的主要需求產品。在投資人重點關注的流動性、收益性、安全性三個層級關系中，多數基金只能滿足流動性和部分安全性的要求，而收益性連續多年沒有保障。理財計劃能根據流動性要求設計產品，能夠兼顧安全性和收益性。比較基金而言，理財計劃產品符合或滿足了客戶的實際需要。據某商業銀行對委托人投資心理的調查表明：一般客戶將風險分析或風險大小放在第一位，其次才考慮投資收益的大小。調查結果為：投資人最強調買收益的可能性，“有收益，無直接風險或收益大于風險：買入；風險大于收益：買一點或不買；收益不穩定：不買”。

進一步分析兩類產品的客戶，具有下述共性或個性特征：

（1）客戶構成中，基金首先面對的是廣大的不特定的客戶，理財計劃面對的是銀行內的客戶，當然，銀行還希望吸引行外或系統外的新客戶。相關統計資料顯示，在一些銀行購買理財產品的客戶中，存量客戶占20%～30%，新增客戶比例達到70%～80%。

（2）目前，客戶對產品的認知程度主要取決于產品的收益預期、安全性等因素。人民幣理財產品相比同期存款利率有較高收益率，使部分追求安全性的客戶更愿意購買。

總之，從職業、性別、年齡、區域等方面分析兩類產品的客戶構成沒有太大意義，因為目前各類金融機構或整個金融市場能夠提供客戶選擇的金融產品較少，而市場潛在的客戶群體龐大，加上資本市場波動性較大、銀行理財產品發展剛起步、信息不對稱等因素的影響，客戶被挖掘、細分、重新定位的空間和潛力很大。

監管體制與監管重點

根據現行法律法規和實際監管的做法，商業銀行個人理財計劃與基金監管的類似之處有：確定了開展相關業務應具備的資格條件；需要上報產品的申請及說明、實施方案和風險控制措施等；高層監管機構（中國銀監會或證監會）審批、派出機構協助監管的體系；具體業務人員應具備的資格條件；對產品進行調查、檢查等現場和非現場監督權限和措施等。不同之處主要有：理財計劃監管環節少；監管手段所體現的對違規處罰方面，《基金法》對行為界定較細、處罰額度明確，《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》只是進行了框架性規范。

監管機構對理財業務監管的重點是落實風險管理制度，主要是客戶權益保護制度。對基金的監管重點是在規范運作的基礎上通過落實制度設計從而實施對份額持有人的權益保護。在理財計劃發展初期，采用“規范與發展并重，培育與防險并舉”的原則，有利于完善監管的措施和手段。

推動理財計劃與基金共同發展

計劃與基金存在關聯與競爭關系。在關聯性上，一方面，基金不能投資于理財計劃，基金則成為理財計劃的投資對象。例如，廣發銀行的“薪加薪B計劃”和深發展的“現金增利計劃”，都是月結型產品投資于貨幣市場基金，季結型產品投資于短債基金。上述計劃募集資金規模也較大。另一方面，據三季度貨幣市場基金的季度報告，投資于銀行存款的比例至少在30%以上，說明了基金也缺乏合理、足夠的投資范圍和對象。基金投資銀行存款、理財計劃又投資于基金，至少說明目前存在著較嚴重的市場壁壘與政策限制，以及信息的嚴重不對稱。在競爭關系上，基金業低潮情形下理財計劃凸現的競爭優勢使部分投資人由買基金轉而買計劃產品，使基金的潛在資源轉化為理財計劃的實際投資人。但是，面對眾多的潛在客戶群體、超過15萬億元以上的居民儲蓄存款，理財計劃不僅發展潛力大，對基金的沖擊也十分有限。

銀行作為客戶集中地，利用網絡化的營業網點和先進的技術系統等，為基金和理財計劃提供了綜合的交易平臺。所不同的是，基金只是利用了銀行的通道和客戶群，而理財產品則由銀行利用自身的客戶、資金、技術、信譽以及投資渠道等優勢自行發起設計或管理。

預計我國銀行個人理財業務的發展，會呈現出以下發展趨勢：從單一業務平臺向綜合理財業務平臺轉變；從同質化服務向品牌化服務轉變；從大眾化服務向個性化服務轉變；從單一網點服務向立體化網絡服務轉變；從無償服務逐步向收費服務轉變。因此，商業銀行應整合資源，提高綜合營銷能力，突出核心競爭力。在把計劃作為固守存款陣地手段的同時，利用商業銀行的優勢，推動理財計劃與基金共同發展，除前述對應的措施外，還應采取以下主要措施：

（1）充分利用業務平臺，不斷推出創新型、特色化的理財產品。目前市場上推出的理財產品在創新上歸為兩類：一是流動性靈活化，以延伸理財產品的期限結構為代表；二是本外幣通過衍生產品聯系起來，以外幣的高收益彌補本幣的低收益。銀行應綜合銀行、保險、證券、基金、信托等服務內容，構造基于財富管理模式的業務發展平臺，全面滿足客戶的多種金融需求。在現有基礎上應進一步地創新：第一，延伸投資品種，將投資品種從目前的國債、金融債和央行票據延伸至企業短期融資券、一般性金融債等。第二，實行“差異化創新”，一方面，以流動性變化為主題，將收益與期限有效結合起來，豐富理財產品鏈，另一方面，在推出“雙低型”產品基礎上，將理財產品都與某種金融衍生產品掛鉤，適當推出高收益、高風險的“雙高”產品。