盈利模式和風險精選(九篇)

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第1篇：盈利模式和風險范文

【關鍵詞】商業銀行；信用卡；盈利模式

信用卡作為一種最重要的支付結算工具，對拉動國民消費，發展商業銀行的零售業務，擴大商業銀行收入，起著非常重要的作用。我國的信用卡市場還處在發展的初級階段，受發展環境、消費觀念、法律制度等限制，我國商業銀行的信用卡業務盈利水平不高，只有極少數幾家商業銀行宣布盈利，整個行業還處在信用卡盈利模式的探索階段。如何高效管理信用卡的成本和收益，發展國內商業銀行信用卡盈利模式，增強信用卡的盈利水平，成為各銀行迫切需要解決的問題。

一、商業銀行信用卡及盈利模式現狀分析

（一）我國信用卡的發展現狀

信用卡從產生到現在己經有50多年的歷史，現在信用卡的足跡己經遍布了全球大多數國家，而信用卡來到我國，才只有二十來個年頭，2012年2月，花旗銀行正式獲批在我國內地開展信用卡業務，成為繼東亞銀行之后第二家能夠在我國獨立發行信用卡的外資銀行。我國的信用卡產業正式迎來了國外信用卡巨頭，它帶來先進經驗的同時，帶給我國信用卡產業的沖擊將是更大的。我國商業銀行的信用卡市場如今己進入全面競爭的快速發展時期。值得肯定的是，我國信用卡產業的規模和質量不斷提高，受理環境逐步改善，發卡銀行資產質量和盈利能力持續向好。

經過銀行卡行業幾十年的發展，各發卡銀行深度挖掘客戶數據，優化了銀行卡發卡渠道、創新渠道，改善了銀行卡的盈利模式，使得客戶提高了對信用支付的認可，擴大了發卡數量和質量。但是，所有的成就并不能掩蓋我國的發卡銀行在營銷、服務、風險管理、盈利能力以及公司治理等方面存在的不足，尤其與國外的信用卡巨頭之間存在的較大差距，這是我們不能忽略的關鍵問題。

（二）我國信用卡盈利模式分析

在我國幾百家銀行之中，到目前為止宣布信用卡盈利的只有四家銀行，其中包括廣東發展銀行、中信銀行、招商銀行和民生銀行。我國信用卡產業尚未進入全面盈利階段。這四家銀行中只有招商銀行在年報中公布了信用卡業務的具體盈利情況，而其他銀行的數據準確性還有待考究。

我國商業銀行信用卡盈利模式的收入部分由利息收入、年費收入、傭金收入和其他收入四個方面構成。根據2010年信用卡行業的收入數據顯示，在信用卡的收入來源中，利息收入所占比重最大，超過50%。進入2011年，隨著經濟發展方式的轉變和人們消費觀念的轉變，在信用卡的收入中，利息收入的比重在不斷減少。目前，非利息收入成為了我國信用卡業務主要的利潤增長點。雖然近幾年信用卡業務的利潤在不斷上升，信用卡業務的資產回報率也在逐年升高，且信用卡資產回報率的均值己超越了銀行總資產回報率。但信用卡業務的利潤在商業銀行總利潤中的占比非常小，如果商業銀行不能改善信用卡業務的成本管理水平和收入獲取能力，構建合理、優化的信用卡盈利模式的話，那么整個行業利潤和資產回報率持續上升的勢頭將不會長久。

二、信用卡盈利模式的比較與借鑒

信用卡產業發展較好的國家，居民的消費支出主要通過信用卡完成。在信用卡產業發展成熟的美國，通過信用卡的消費支出占到了總支出的30%。這一數字在新加坡達到25%，香港占到了18% ，但是受信用卡發展水平和規模的限制，我國居民從意識上沒有完全接受信用卡，我國內地的信用卡支出占總支出的比還不到1%。從信用卡的收入方面講，我過的信用卡產業和美國相比還是存在很大的差距。根據中國六家信用卡發卡銀行的收入水平推算，2010年中國信用卡產業的收入水平在700億人民幣左右，而美國的這一數據達到了8000億人民幣。我國信用卡產業無論從規模還是收入總量上，都無法與美國相提并論，信用卡行業的盈利模式問題還沒有引起商業銀行的重視。

我國信用卡運營營銷成本過高。由于國內的信用卡產業尚不完善，沒有統一的行業標準和法律規范，加之行業競爭激烈，使得我國的信用卡行業出現了過分競爭甚至盲目競爭。為了提高發卡規模，更好的吸引客戶，國內眾多發卡行在信用卡的運營營銷中投入大量的資金。發卡送大禮基本成為了國內信用卡市場的競爭口號，在這一競爭模式下，信用卡的禮品和廣告費用極大的推高了卡的營銷成本，一張信用卡的營銷成本達到了50元左右，同時，卡的維護成本也在50元以上。盲目的投入導致信用卡盈利模式中的成本構成提高，也是我國信用卡盈利性低的一個重要原因。

三、改善商業銀行信用卡盈利模式的對策建議

（一）提高全民使用信用卡的意識

通過輿論上的引導和宣傳，促使中國普通社會階層的消費觀念發生轉變，在全社會的推廣，要使客戶意識到信用卡在國外的發展腳步和使用程度，使使用信用卡消費成為一種時尚，成為客戶生活息息相關的消費信貸工具，增加客戶對信用卡的信賴感。宣傳信用卡透支消費對人們的理財活動的積極作用，消除人們對透支消費的盲目抵制，打破人們原有的消費觀念。

（二）合理優化收入的占比和構成

加大通過透支消費行成的短期利息收入，同時，刷卡回傭收入的結構占比較低，應通過提高其收入占比，以提高信用卡收入的均衡與穩定。提高刷卡回傭收入的穩定性和主動性，不僅能夠在短時間內擴大收入，而且能夠均衡收入構成，提高商業銀行抗擊風險的能力。

（三）形成消費信貸的良性循環

首先，在信用卡的運營營銷過程中，信用卡發卡行必須深入挖掘能夠帶來豐厚透支利息收入的客戶群體，發卡行應該結合不同人群的消費心理和透支習慣采用針對性的刺激手段，針對這部分群體，制定相應的營銷策略，吸引這部分客戶群體辦卡，并成為忠誠客戶。其次，針對提高透支額度，采取相應的優惠策略，促進客戶對透支消費的需求，從根本上提高透支消費，從實質上影響循環利息收入。最后，發卡行必須對己發信用卡做好信用卡的后續管理和服務工作，加大信用卡業務維護的成本投入。做好信用卡的管理工作，減少死卡和睡眠卡的比例，刺激信用卡消費和透支。

（四）增強信用卡風險管理和風險控制能力

運用現代科技和數學統計方法，在信用卡審批時，要充分了解辦卡人的職業背景、工資收入和信用記錄，提高審批要求和工作謹慎度。在信用卡的后期管理中，及時消除死卡和睡眠卡，有效防范利用信用卡進行的欺詐行為，將風險管理和國家有效的法律政策相結合，提高風險控制的水平。從銀行自身做起，提高銀行從業人員的素質，增強風險控制意識和風險控制的能力，信用卡風險控制是對專業素質要求較高的工作，思想水平、技術水平達到標準的銀行從業人員是風險控制取得成效的必備的關鍵因素。

參考文獻：

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[6]林曉宇.國信用卡產業的盈利模式分析[J].現代商貿工業，2007（4）： 65-67

第2篇：盈利模式和風險范文

一、我國利率市場化進程

1993年，黨的十四屆三中全會提出了我國利率市場化改革的長期目標：建立以市場資金供求為基礎，以中央銀行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各類利率水平的市場利率管理體系。2003年2月，中國人民銀行公布了利率漸進式改革的總體思路，即遵循“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；存款先大額長期、后小額短期”的步驟。

近年來，我國利率市場化按照既定思路和戰略不斷推進，從2004年10月開始，銀行貸款利率下浮0.9倍，直到2012年6月，貸款利率下浮0.8倍，同時存款利率才允許最高上浮10%。此后，在2013年7月貸款利率完全放開。直到2014年11月，存款利率才可以上浮20%，至2015年5月，存款利率最高可上浮50%。

2015年5月，央行正式開始實施存款保險制度，這為利率市場化提供了相應的保障，在此基礎上，又出臺了大額存單，我國的利率市場化已水到渠成。

二、利率市場化對商業銀行的影響

（一）對存貸利差的影響

單從貸款利率市場化的短期效應來看，對商業銀行存貸利差的影響不大，原先定價已經較為市場化，整體貸款定價水平變化幅度較小，對商業銀行的實際影響相對有限。

從利率市場化的長期效應來看，銀行業存貸利差與凈息差趨于收窄。主要歸因于：一是實際利率的提升將推動存款付息率水平的提升，改變長期以來“負利率”的局面；二是優質大型企業的議價能力將進一步提高，銀行間的激烈競爭也將導致對大企業授信的收益率下降。而短期內貸款存量結構的改善在短期內難以奏效，這就導致短期內商業銀行存貸利差水平的收窄；三是金融創新將對商業銀行存貸利差模式產生巨大影響。特別是大型企業直接融資的發展、理財產品多樣化、網絡金融的蓬勃發展，將沖擊商業銀行傳統的利差空間。

（二）倒逼商業銀行轉變盈利模式

目前利差數收入仍是各商業銀行主要的收入來源，普遍占到總收入的60%以上。存貸利差水平的收窄，將對商業銀行的盈利能力造成負面影響。

存貸利差水平下降導致商業銀行盈利能力的下降，進而倒逼商業銀行摒棄“重規模、輕效益“的傳統發展模式，加大業務轉型。即通過加強中小企業和零售貸款的發展，加大業務創新和服務創新，加大非利息收入發展，進而改善以存貸利差為主的盈利模式，提升整體經營管理水平。

（三）商業銀行資產配置難度加大，拷問風險管理水平

隨著我國經濟增速的下行和利率市場化的持續推進，銀行業將面臨存貸利差收窄和資產質量下滑的雙重影響，這將對商業銀行資產負債管理能力提出更高要求。商業銀行在資產結構調整過程中，如何實現收益和風險的匹配和平衡，將是商業銀行后期面臨的重大議題。

三、商業銀行應對措施建議

利率市場化趨勢逐漸推進，傳統的“法定利差空間”正在逐漸消逝。如此的大背景下，商業銀行能否不斷提高資產負債管理能力，實現發展方式的轉變，將是其決定其市場競爭力的關鍵因素。為此，我們應做好以下應對策略：

（一）實施全面成本管理，增強對利差縮小的容忍能力。利率市場化本質上就是金融產品的價格競爭，資金成本管理能力越強，能夠容忍的利差就越低。首先，進一步改革內部成本管理體制，加強費用預算，加快電子化服務替代，全程控制運營成本，降低營業成本收益率，使運營成本盡量低于同行業標準，為市場競爭贏得先決條件。關鍵建立完善以FTP為核心的定價機制，引導對外合理定價。提高對“基準利率”走勢的預判水平，緊跟SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率）在利率形成和金融產品定價的有效基準，加緊以內部資金轉移定價（FTP）為核心建立利率定價模型，完善產品定價和風險評價機制，提高議價水平和綜合收益。

（二）抓住未來利潤增長點，提高非利息收入。不受利率波動影響且不占用銀行自身資金的中間業務或表外業務可能成為未來銀行爭奪的核心領域。從具體品種看，2014年各全國性商業銀行最主要的中間業務集中在支付結算類、銀行卡類、與理財業務相關的資產托管類，以及與貸款相關的咨詢顧問類業務。在美國銀行業中，非利息收入中占比最高的是存款賬戶的服務費、投行財務顧問經紀擔保費和傭金、資產證券化以及貸款轉讓。我行可以在金融資產服務上著力，主要包括理財服務、擔保類業務、承諾業務、金融衍生品交易、賬戶管理服務、現金管理、風險控制、對公理財、理財咨詢等信息服務、交易平臺服務、網絡結算服務等。我行現在還缺乏一些經營資質，需要大力發展短期融資券、中期票據以及集合票據等直接債務融資工具，加緊申請基金、股票托管資格，傳導和影響基礎銀行業務。

（三）開展小微金融商業模式創新，建立客戶集群。一是完善業務拓展模式，堅持特定市場的平臺建設，形成批量營銷和集中操作；二是通過集聚專門服務資源，構筑專業化、差異化的服務體系，整理服務流程，形成快速、有效的市場響應機制；三是以小微金融為基礎，深入挖掘客戶資源，打通小微金融與傳統公司業務、零售業務的界限，發掘綜合營銷機會。

第3篇：盈利模式和風險范文

通俗地講，網絡營銷就是通過網絡做生意。凡是以互聯網為主要手段開展的營銷活動都可以稱之為網絡營銷，它可以使企業瞬間融資上億元，可以培養企業的潛在客戶，可以創造風險投資的奇跡。但是，正像《決勝網絡營銷》的作者劉興發所說的那樣：“如果你愛他，就讓他投資互聯網，因為那里是天堂；如果你恨他，也讓他投資互聯網，因為那里是地獄?！眲⑴d發說：“今天，我們談互聯網，論網絡營銷，用這首詩形容起來非常貼切。”這足以說明網絡營銷具有高風險和高回報的特點。

誠然，互聯網以及網絡營銷創造了“從一文不名到 5 800 萬美元身價”的奇跡，創造了阿里巴巴、新浪、網易等等決勝千里的神話。但是，作為中小企業管理者，一定不能僅看到別人在賺錢，看不見更多的人在燒錢、在賠錢。在互聯網的決戰中倒下去的是千軍萬馬，成功者是鳳毛麟角。歸根結底一句話，誰重視財務管理，誰按經濟規律辦事就勝出；誰忽視財務管理，一味追求技術，誰就被淘汰。互聯網和網絡營銷就是大浪淘沙。

本文首先探討網絡營銷中易被忽略的財務管理問題；其次是加強網絡營銷中財務管理的幾點設想。

一、網絡營銷中易被忽略的財務管理問題

（一）盈利模式的管理問題

所謂盈利模式問題，就是怎樣賺錢的問題。這是運作一家網絡公司最重要的問題。可就是這樣一個極其重要的問題，一些互聯網企業卻不明確。就是說，他們沒有一個明確的盈利模式。用老百姓的話說，他們不知道自己的企業是怎樣賺錢的。

這方面的案例可以隨手拈來。例如，作為中國第一個互聯網接入服務商，瀛海威曾經是赫赫有名的，但其輝煌的歷史僅僅不到兩年，1995 年 5 月創立，1996 年就被收購，1997 年出現大虧損，1998 年創始人辭職，接著就被工商部門吊銷了營業執照。究其原因，創始人主張的“百姓網”推出的《網上中國》都是沒有財務價值的，投資的三千萬元輕而易舉地打了水漂。創始人沒有認真策劃過公司的盈利模式。再比如，健康863 網兩年用光了 5 個億，當時曾號稱“將在 10 年內斥資 50 個億打造世界上最大的健康傳媒”，然而，只用了短短1 年 9 個月的時間，這個夢想就破滅了。究其原因有兩個，一個是沒有成本觀念，一直都在燒錢；二是沒有明確的盈利模式。類似的案例有很多，在此就不一一列舉了。

按照現代財務管理理論，企業就應該是一個盈利性的經濟組織，如果不能盈利，就沒有存在的必要了。作為一個盈利性的經濟組織，必須有一定的盈利方法即賺錢的方法，這就是盈利模式。目前，我國IT產業有三種盈利模式，即：承包模式、通用產品模式和運營商模式。網絡營銷模式就更多了，但還沒有人總結過共有幾種。無論哪一種盈利模式，其設計、策劃的過程都屬于財務管理的重要內容。

根據財務管理的理論，財務管理的目標有三種觀點：利潤最大化、每股利潤最大化、企業價值最大化。無論是哪種觀點，作為企業都必須盈利；否則，企業就無法生存。有了利潤，才談得上“最大化”問題。每股利潤的大小決定了企業股票價值的高低，企業股票的價值決定了企業的價值。“企業價值最大化”意味著不僅有利潤還要最大化。

上述在網絡營銷中失敗的典型案例，都是由于他們忽略了盈利模式和企業財務目標所造成的。他們運營企業卻不知道企業價值是由利潤決定的。

（二）風險管理問題

根據財務管理的理論，風險一般是指某一事件其結果的不確定性。企業財務活動幾乎都是在一定風險條件下進行的；離開風險因素就無法正確評價企業的財務活動。企業在財務活動中面臨著各種各樣的風險，歸結起來可分為籌資風險和投資風險。籌資風險是指企業由于負債籌資而引起的到期不能償還債務的可能性；投資風險是指企業投資獲得的資產（包括實物資產、金融資產和無形資產）由于市場和經營等因素，所帶來的投資效益不確定性和蒙受經濟損失的可能性。

風險管理是財務管理的一項重要內容，財務管理對風險進行了各種分類，比如可以按風險的規避程度分為系統性風險和非系統性風險，并對不同類型的風險采取不同的管理決策，以求對系統性風險進行規避，對非系統性風險盡可能消除?？梢姡L險管理對企業的經營是很重要的。但是，就是這樣一個重要問題，在網絡營銷中常常被忽視。原因是企業高層領導或網絡營銷創始人根本不具備財務管理經驗，沒有理財意識和風險意識。筆者根據《決勝網絡營銷》提供的部分網絡公司創始人簡歷編制的失敗網絡公司創始人知識結構一覽表（見表 1），供大家參考。

從表1可見，三位失敗慘重的網絡公司創始人都對財務管理不精通，都沒有風險意識，更談不上規避風險的策略。于是，他們創立的公司、他們運作的網絡營銷都失敗了。由此可見，一個網絡營銷的主要決策者必須精通財務管理，他可以在技術上沒有那么精通，但他不能不精通財務管理。這是決定公司成敗、決定網絡營銷成敗的關鍵因素。2011 年 2 月的《程序員》中講了九個人的創業故事，非常令人感動。他們中間有的人是曾經插隊的知青；有的人長期漂流海外；有的是白領宅男；有的似乎在跳槽和創業間不斷地迭代；有的還是外國人眼中的活雷鋒。創業的故事各不相同，但是，有一點是共同的：他們對資本的運作、財務管理、風險投資懂得比較少，所以，走了一些彎路。如果他們能有一個理解他們的技術創新、有財務管理經驗的助手或是合伙人，他們成功得會更早一點。搞技術的人做技術工作可以得心應手，但是，籌集資金和投資管理比較困難。以后電子商務人才的培養應該考慮到理財知識的學習。要運營一個網站或是網店，只懂得計算機技術是不夠的，應該懂得一些財務管理知識，明白怎樣進行企業資本的運營，采取怎樣的手段取得盈利，只有這樣才更加容易成功。九個程序員在創業的過程中有一個共同的體會：需要找一個有財務管理經驗的、值得信賴的合伙人。架勢無限的CEO 說：創業需要兩個必備的條件———資金和銷售，而對于技術出身的創業者而言，資金的取得和銷售都比較生疏，如果具備一定的理財技能就會事半功倍。

（三）資金成本的管理問題

網絡營銷是利用互聯網做生意，做生意不僅是把貨物賣出去，也不僅是提供好的服務，它還包括籌資和投資。因此，需要對資金成本進行管理。所謂資金成本是指企業為籌措和使用資金而付出的代價。從廣義上講，企業無論是籌集和使用長期資金還是短期資金都要付出代價，都需要進行管理。但在日常的資金成本管理中一般指狹義的資金成本管理，即僅指為籌措和使用長期資金而付出的代價。

資金成本包括使用資金的費用和籌措資金的費用兩部分內容。資金使用費用是指企業在生產經營、投資過程中使用資金而支付的費用，如向股東支付的股利、向債權人支付的利息等。資金籌措的費用是指企業在籌措資金過程中而支付的費用，如付給銀行的手續費等。資金成本關系到企業的生死存亡，是企業籌資的重要依據，也是投資管理的重要標準。企業在制定籌資決策和投資決策時，必須正確估算自己的資金成本。企業的理財目標是實現企業價值最大化，同時，也是使資金成本最小化。可見，資金成本對于企業財務管理是何等重要。但是，許多互聯網企業根本無視企業的資金成本，為了實現網絡銷售計劃、擴大經營規模、提高點擊量而不計成本，結果在燒錢中血本無歸。比如有人總結 8848 失敗的原因時就說過，投資人對8848 的核心業務沒有堅持下去，沒有按照企業的核心優勢去發展，而是跟著“流行”轉，將 8848 原有的資源消耗光了，最后失去了優勢?？梢?848 的經營管理者根本沒有“資金成本”的思想，銷售收入排名第一也避免不了失敗的命運。不僅是 8848，其他互聯網運作失敗的網絡公司也一樣是資金成本管理方面的失敗者。

資金成本是企業選擇籌資方式的依據，是企業進行資金結構決策的依據，是評價投資項目、比較投資方案和進行投資決策的客觀標準。由于 8848公司不重視資金成本問題，因此就談不上有好的投資決策和籌資決策，失敗已成為必然。資金成本率是表示資金成本的常見指標。一般公式是：K=D/P- F×100%式中：K為資金成本，D為用資費用，P為籌資數額，F為籌資費用。

企業在進行投資時，應該將投資報酬率與資金邊際成本進行比較，前者大于后者，則投資方案可??；否則不可取。

（四）財務計劃和財務報告問題

據筆者調查了解，以上提及的瀛海威、8848、博客網都不重視財務計劃和財務報告的編制工作，更談不上財務報表和財務計劃指標的對比分析。而財務計劃是關于企業未來一定時期內全部經濟活動各項目標行動計劃及相應措施的預期數值說明，是全面預算管理的核心部分，它和其他預算聯系在一起，形成一個數字相互銜接的整體。

現代企業管理系統應該是生產運營、市場銷售、財務管理三位一體的模式，而全面預算管理始終貫穿其中，成為現代企業有效的科學管理方法?？梢哉f，優秀的企業應該是市場運作、生產運營和財務管理的巨人，而以上提到的瀛海威、8848、博客網都曾經是銷售上的巨人，但始終是財務管理上的矮人，這種企業無法獲得最后的成功。

二、加強網絡營銷中財務管理的幾點建議和設想

（一）盈利模式策劃同步于網絡營銷策劃

當企業開始網絡營銷策劃的時候，應該同時策劃網絡營銷的盈利模式，并對盈利模式的可行性進行研究。選擇較好的盈利模式是企業生存的根本。從互聯網進入中國幾十年的歷史看，自誕生了騰訊、百度、阿里巴巴、搜狐、新浪、網易、攜程、盛大等市價過億甚至上百億的網絡上市公司的歷史看，沒有一家公司不重視盈利模式的策劃。

目前互聯網即將告別創業的時代，互聯網的激烈競爭中已經產生了寡頭壟斷，且這些壟斷已經格局穩定，要加入其中分享盈利很困難，特別對中小企業而言，更是如此。所以，中小企業利用互聯網進行網絡營銷是比較現實的，關鍵是要選擇好盈利模式。

（二）風險管理貫穿于網絡營銷始終

在網絡營銷業務中，要自始至終關注風險管理，要對企業風險進行分類，對每類風險進行分析。在權衡利弊中，選擇風險小收益大的營銷模式。

（三）資金成本的管理要貫穿于籌資和投資的全過程

第4篇：盈利模式和風險范文

【關鍵詞】證券業；存在問題；發展對策

一、我國證券業的發展現狀

進入新世紀以來，我國金融業發展迅速，證券業也做出了大刀闊斧的改革，取得了相當的成就，市場發展初具規模。截至2010年11月，在滬深兩市上市的公司（包括A、B股）達2026家，市價總值為264315.58億元，流通市值為190075.2億元，這一市場規模表明：資本市場已經成為中國經濟的重要組成部分，已經開始成為中國經濟發展的重要推動力量。主要表現在以下幾個方面：

1.培育了一支規模較大、包括機構投資者和個人投資者在內的投資者隊伍

截至2010年11月底，我國股票市場投資者開戶數已經達到13262.48萬戶，有675只規范的證券投資基金，部分商業保險資金可以通過投資于證券投資基金的方式間接投資于股市，開放式基金的投資者隊伍還在進一步發展，已趨于成熟，整個社會的金融投資意識已經大大加強。

2.建立了一個科技含量較高、富有效率的證券交易體系

滬、深證券交易所從起步階段就注重發揮后發優勢，整個交易、清算、登記、過戶系統是世界上技術水平最高的交易體系之一。經過10年的不斷改進，我國的證券交易體系運行穩定、效率較高。證券監管體系基本建立，對風險的防范、控制水平顯著提高。

二、我國證券業存在的問題

（一）證券業整體盈利能力減弱，行業內競爭過度

1.券商過分依靠特許業務盈利

中國證券業目前的優勢只剩下兩項特許業務：股票交易業務和股票承銷中的零售業務，實質上都是一種通道業務，為股票交易和上市提供通道，交易通道對應著券商的經紀業務，而發行通道則對應著承銷業務。這種以“通道”為主的盈利模式造成了證券公司的收入曲線與市場走勢高度相關，具有高度不穩定性和周期性，加大了經營風險。一旦監管部分放松對這兩項業務的管制，給予其他金融機構這兩項業務資格，中國證券行業的僅存的競爭優勢將徹底消失。

2.傳統盈利模式不合理

2002年后，證券經營環境發生了很大的變化，傳統盈利模式不合理的問題愈顯突出。一是盈利結構不合理。在證券公司的業務收入中，來自經紀、證券投資和承銷業務的比重一般高達90%以上，其中經紀業務又占到60%以上。二是利潤總額表現出較大波動性，受到證券市場行情和交易量的極大影響。這種傳統盈利模式抵抗系統性風險的能力較弱。三是粗放式經營。由于過去的十多年中國證券業受到較高壟斷傭金政策的保護，證券公司逐步形成了一種“高成本、高收益”的經營模式，因此，長期以來，證券公司對提高企業經營管理水平和加強成本控制的必要性認識不足和準備不足。

3.各家券商之間特色不鮮明，導致行業內競爭過度

國內證券公司，無論是大券商還是小券商在服務模式和產品上有非常強的趨同性。目前券商服務內容和產品架構基本相同，服務的方式和渠道均以短信、電子郵件、QQ客戶群為主。目前券商的客戶關系管理系統缺乏客戶長期價值實現和客戶細分，基本都是圍繞產品、服務和業務構建的，相同的產品和同質化的服務造就各證券公司客戶關系管理系統雷同，過多的競爭者在同一市場上，導致價格戰越打越激烈，很難形成獨立的競爭力。

（二）業務受到來自行業外部的滲透和擠壓

證券公司三大主要業務已面臨或將面臨來自如銀行、保險和信托業的滲透和擠壓。隨著銀證轉賬、“銀證通”等銀證合作業務的開展，在銀行業網點優勢的沖擊下，證券公司經紀業務收入將受到影響。商業銀行可介入到財務顧問業務等原先屬于證券公司投行業務的領域；商業銀行還可以申請從事短期融資券承銷業務，從而進入發行承銷領域。信托公司的證券投資信托產品、保險公司的投資連結型保險等理財產品不斷推出，對證券公司資產管理業務構成競爭壓力。因此，來自行業外的競爭者的滲透和擠壓使得證券公司業務發展空間進一步收窄。

（三）缺乏專業后備人員，不重視人才引進和培養

我國證券業缺少經驗豐富的業務骨干、科研技術人員以及能充當領軍人物的高層管理人才。證券行業缺乏人才，不完全是絕對數量上的缺乏，更多的是質量上的缺乏。即面對金融業的飛速發展，沒有足夠的高質量人才與之相匹配。人才短缺已經構成了我國券商發展的瓶頸，使其在業務創新、市場開拓上面臨困難。

三、我國證券業的發展對策

（一）實行多元化的盈利模式

從通道盈利模式向服務盈利模式轉變后，證券公司的理念、規則、產品、利潤結構、收益風險匹配機制都將發生變化。服務盈利模式的理念是為客戶提供適合其需求的最佳服務，通過多樣性、個性化的服務提供來實現公司的成長。在產品上需要在以下幾個方面加強創新：第一，重組現有的經紀服務模式，向以經紀人服務為核心的模式轉變；第二，加強承銷發行服務；第三，積極探索資產管理服務的新模式；第四，嘗試創新性的服務產品，如投資咨詢、財務顧問、項目融資、兼并收購等。

（二）培養后備人才，提高公司競爭力

首先，要通過多種途徑招聘所需的人才。既要爭取有豐富經驗的業務骨干和高層管理精英，也要吸納具有發展潛能的大學畢業生和學成歸國的留學生，形成年齡結構互補、專業互補、優勢互補的人才隊伍。其次，完善激勵機制留住人才。成熟的激勵機制不僅僅指高薪，還包括良好的工作環境、能充分展示才能的舞臺，以及對人才不拘一格賞識和重用的領導。最后，加強對公司員工的培訓。對員工進行各種在職培訓，更新其知識體系、強化業務技能、培養團隊合作意識，從而提高員工綜合素質。

（三）完善公司內部控制和外部監管，降低公司風險

l.建立證券公司風險監控與預警體系

通過建立風險監測預警指標體系，對證券公司的風險進行及時監控，這樣才能有效防范和化解風險。建立風險預警與監控指標，以綜合類券商為例，其風險監測預警指標體系主要由制度與管理風險監測指標、資本風險監測指標、流動性風險監測指標、經營風險控制監測指標四個子指標體系組成。同時要建立一套監測預警的工作制度，才能確保預警的科學性和準確性。

2.建立健全證券公司內部風險控制制度

建立和執行內部風險控制制度，是證券公司防范風險、強化管理、規范經營的基礎。建立適當的責任分離制度和規范的崗位管理措施。明確各部的職能和各崗位的職責，分解業務環節，做到業務操作程序化，達到各項業務活動都有相應的部門責任；每一項風險決策和業務風險都能找到相關責任人，每一崗位在自己的權限內承受各類風險并對這些風險負責的目標。

3.加強對證券公司的監管

完善監管組織體系，建立以證券監管部門的風險監管為主導，以證券業協會、國債協會等行業自律組織的同業監督、證券公司的內部控制為基礎，以注冊會計師和律師等中介機構的社會監督為補充，綜合運用法律、自律、中介等手段的全方位的風險監管網絡體系。完善監管程序，證監會內部要成立專門的風險監管部門，把行政管理、業務管理、證券法規和風險管理等工作結合起來，把機構審批、業務管理和監督稽核統一起來，自上而下形成協調運作、目標一致的風險監督網，對可能出現的風險和可能出現風險的券商的經營行為進行有效分析研究、監督、約束和控制，增強監管的有效性和針對性。

（四）完善法律制度，提高行業自律性

必須建立完善的證券法律制度來保障防范證券市場的風險。完善法律制度的重點不在于多立法，而在于必須要有配套的法律來保障已有法律的可實行性。

發揮中國證券業協會的作用，加強行業自律。證券業協會要依靠自身優勢，在規范證券機構的經營行為、推進證券業務創新、強化風險控制、加強證券機構之間的交流和與國外同行交流、提高證券從業人員素質等方面進一步發揮積極作用。

參考文獻：

[1]王倫.我國證券業的現狀及走出困境的思考[J].河北企業,2007(2):24.

第5篇：盈利模式和風險范文

2006年的春天似乎來的比往年要早一些，有些類似當下提早“熱場”的電子雜志市場。但是，3月20號低調的關于解放日報報業集團對摩客網IMOOK（省略）的投資，引起一些電子雜志業者和風險投資經理的關注，這項數額不大的投資被公布后，觸動了某些業者那根潛意識中一直回避的弦。

知情人士透露，雙方將在電子雜志領域深度合作，解放集團選擇投資現有的電子雜志平臺，在借力向新媒體擴張的同時，也無意中為電子雜志行業破解“牌照”咒語提供了一種思路。

在這些業內人士的眼中，牌照也許會成為電子雜志行業繞不過的坎。如果不在這個問題上及早應對，熱火朝天的市場和同樣熱情的風險投資商們，也許會像近期的天氣一樣來幾次“倒春寒”。

繁榮背后

電子雜志（Ezine或Zine）是一個統稱，泛指各類完全以計算機技術、電子通訊技術和網絡技術為依托而編輯出版和發行的雜志，也可以稱為電子報紙、網絡雜志。具有受眾群體廣泛、成本低廉、便利、可保存、信息濃縮等特征。

電子雜志延展性很強，能夠提供多種多樣的閱讀模式，可在線或離線閱讀、直接瀏覽打開或獨立可執行文件等，也可通過發行方提供的閱讀器進行閱讀。

自2004年中國內地出現電子雜志以來，雜志從當初的兩三家，迅速增加到現在的21家，尤其去年下半年以后，增勢更加迅猛。同時電子雜志開始進入風險投資的視野，尤其是當凱雷、IDG、智基、聯想投資等幾家VC分別投資了ZCOM、POCO、XPLUS幾個雜志平臺后，“電子雜志”概念也炙手可熱起來。

但如果深究，電子雜志盈利模式究竟是什么，在數家VC進入的時候似乎并不清晰。最早一批的電子雜志試圖通過發行賺錢，如臺資背景的XPLUS下屬的兩本暢銷雜志《男人志WO》和《愛美麗ME》曾經試圖向讀者收費，定價為兩塊錢。這個價錢僅僅相當于1-2條彩信，但直到現在兩本雜志也并未從讀者那里收到真金白銀。

“中國互聯網用戶免費使用的習慣實在太大了！”一位從事風險投資多年的風險經理感慨。她表示，電子雜志眼下的確很熱，基金也非常關注，但由于實在找不到一個清晰、簡明的營收模式，他們只能選擇一個應用于WAP平臺的電子雜志平臺，從而可以沿用SP收費的盈利模式。

直接收費不行，剩下清晰可見的營收途徑就只能是廣告了。以XPLUS為例，它曾經花一年半的時間嘗試了從派送到試圖收費，從雜志內容合作到替日本企業代工生產等各類富于想象的收費模式。但是在3月底，XPLUS宣布了最后一個“革命性”的 “盈利模式”――廣告模式。

XPLUS在公布這一模式的同時，還宣布已與《精品購物指南》等幾家傳統媒體簽訂了內容合作協議，并在廣告領域進行分成?！皟炐愕膫鹘y媒體在內容方面具有專業優勢。” 宣布轉型廣告模式時，XPLUS中國區總經理夏鴻這樣對媒體說。

傳媒“宿命”

電子雜志在商業模式逐步清晰的同時，也在一步步向傳統媒體靠近?？拷牟粌H僅是內容領域的合作，而是在不經意間，電子雜志從內容、盈利模式到產業鏈條，已經身在“媒體陣營”了。

事實上，不少電子雜志運營商早就看到了XPLUS近期宣布的商業模式。摩客網IMOOK最早在其網站上打出“所有雜志，永遠免費”的口號之后，不少雜志平臺也紛紛打出免費的招牌。在IMOOK運營商――北京國中互動有限公司總經理徐蕓看來，不少互聯網玩家從開始就把電子雜志歸于“互聯網”的范疇，甚至冠以“WEB2.0下的蛋”，這就注定了要走彎路。

作為一個曾經從事過媒體出版、經營過分眾市場廣告的團隊，IMOOK自始至終沒有把電子雜志看作WAB2.0領域的新鮮事物，而是把它當成一個新型的媒體來經營。這也是為什么名不見經傳的IMOOK能夠后發制人，搶先占領牌照高地。

國中互動總經理徐蕓透露，IMOOK對電子雜志商業模式的理解，以及戰略伙伴解放報業對媒體資源和廣告運營資源的掌握，令IMOOK在創立之初，就獲得實質性運營資源，進而在成立僅半年之際，依靠自身的廣告運營渠道，IMOOK獲得了幾家國際4A公司近500萬元人民幣的廣告投放協議，為互動電子雜志行業的廣告盈利模式提供了參照點，更令IMOOK成為中國首個從創立之時即告盈利的互動雜志平臺。

關于電子雜志屬性的爭論從其誕生之日起就出現，現在也未完全停息。由于互動雜志發軔于互聯網界，近年興起的雜志平臺也多由IT圈的人發起，人們往往把電子雜志看成互聯網的一部分。IDGVC投資總監毛丞宇認為，自己并未從雜志業的角度考慮電子雜志?！拔覀兙褪前阉鳛榛ヂ摼W的內容表現形式看待，和一般的網頁性質一樣?！?/p>

而同樣做“網上雜志買賣”的龍源國際總裁湯潮，卻反而是徹底的“傳媒論”者。在他看來，多媒體雜志不是雜志的新形態，只是雜志對技術手段的新運用。如果“多媒體”只是一個概念或者一件美麗的外衣，那么“多媒體雜志”的落腳點同樣只能是“雜志”。

爭論也許還會繼續，但商業力量會給出最后的答案。徐蕓認為，互動雜志無法擺脫傳統傳媒屬性的根本原因，在于它并未創造出異于傳統媒體通過廣告盈利的商業模式。根本上說，互動雜志與傳統雜志都是通過廣告彌補制作和發行的虧損，實現盈利。

如何破局

中國傳媒產業對于資本的誘惑力是極為巨大的，但是相關部門對傳統媒體的監管也是極為嚴密的，“刊號”一直是稀缺資源，這使得眾多海外資本“豪杰”面對中國火熱的傳媒行業卻只能“看熱鬧”。

而立足于互聯網技術、不需要“刊號”的“電子雜志”形態的出現，使得人們看到了一個可能“繞開”行業監管的蹊徑。2005年“電子雜志”概念被多家風險投資商追捧，一個重要原因，可能就在于它的“非刊號”化。但是，這只是互聯網實踐超越監管步驟的過渡期情況，眼下隨著電子雜志的傳媒屬性逐漸明晰，這個蓬勃發展的市場會不會遭遇監管寒潮呢？

中國社會科學院新聞與傳播研究所網絡與數字傳媒研究室主任閔大洪，在考察了2005年的網絡媒體政策后得出結論：2005年對互聯網傳播和網絡媒體管理的總體態勢是趨于嚴格。去年9月25日，國務院新聞辦公室和信息產業部頒布《互聯網新聞信息服務管理規定》，引起互聯網界的高度關注。

閔大洪特別指出，該《規定》的出臺并非突然。網站的備案制，手機的實名制，以及對互聯網提供新聞信息服務的監管體系的確立，表明了眼下和今后一段時期內，管理部門對互聯網提供信息服務監管的細化和深化。

直接關乎電子雜志命運的消息是，2002年8月1日開始實施的《互聯網出版管理暫行規定》，眼下正在緊鑼密鼓地修訂之中。

電子雜志如果被納入網絡出版的監管范疇，各地監管機構，將根據“屬地管理”的原則，對本行政區域內申請從事互聯網出版業務者進行審核，對本行政區域內違反國家出版法規的行為實施處罰。

第6篇：盈利模式和風險范文

【關鍵詞】P2P網絡借貸平臺；運營模式；盈利方式

一、引言

目前P2P網絡借貸平臺在歐洲及美國等發達國家已相對成熟。但在我國P2P網絡借貸平臺起步較晚，相關技術及政策法規仍不成熟，且我國P2P網絡借貸平臺幾乎是在虧損的情況下運行的。P2P平臺兼具互聯網及民間借貸雙重優勢，成本遠低于銀行借款，且速度便捷，對中小企業融資發展提供了巨大幫助。但因為監管不嚴、信用無法得到保障等問題也嚴重阻礙了P2P網絡借貸平臺的發展。但總體上由于P2P借貸投資靈活，且能夠給投資者帶來較高收益相對于傳統的投資理財渠道有其獨特的優勢，受到大眾青睞，因此具有及其活躍的生命力。

P2P網絡借貸平臺將小額度資金聚集起來然后借貸給資金有需求的人群，這種商業模式不但滿足了個人資金的需求，對提高社會閑散資金利用率等方面也有巨大價值。

二、P2P網絡借貸主要模式

（一）國外P2P網絡借貸模式

國外P2P網絡借貸主要是以純“中介”型模式、復合“中介”型模式和公益型模式為主要模式。以下對這三種模式簡單介紹：

1.純“中介”型模式

以美國的Prosper為例。該平臺一般擔任單純的“中介”方，不參與資金往來和違約風險，采取雙向收費方式，只是在借貸過程中提供信息服務，根據借款人的信用等級和借款金額向其收取服務費，對投資者收取管理費。

該平臺通過每發生一筆借款都對其進行評級，估計預期損失率進行風險控制。

2.復合“中介”型模式

這種模式的網絡借貸平臺不參與任何形勢的資金運作。為獨立的服務機構，不承擔吸納資金和發放貸款的業務，其主要職責是幫助出資人進行信用管理。這類模式的網站擔任著中介方、人、擔保人以及監督者的多重身份。主要為客戶進行信用調查、風險評價、追款服務、貸款產品設計等。為客戶提供更好的資金放貸服務。

以英國的Zopa為例。該平臺面將借款人和投資者的信用等級和風險等級進行匹配后，貸款人進行利率競標，借款成功后貸款人需按時償還借款。Zopa的主要盈利是采取雙向收費，根據借款人的風險等級和借款金額按照特定比例收取費用，除此之外還包括管理費、vip會員費以及逾期費用等。

該平臺通過對借款人的信用評級和風險準備金來達到分散風險。在風險準備金的制度下，如果借款人逾期還款，該平臺將會保證金作為本金、利息支付給出借人，保障出借人的資金安全。

3.公益型模式

以Kiva為例。該類平臺多為當地金融機構管理，平臺不向借貸方收取費用，貸款利率和手續費較低，收益率較低，運營成本非常低，主要提供農業借款、教育借款等。Kiva運營資金主要來自社會捐贈以及企業贊助等方式。

對小額信貸機構進行風險評級，對可能出現的壞賬，協助小額信貸機構追蹤收回來進行風險控制。

（二）國內P2P網絡借貸主要模式

1.純線上中介模式

以拍拍貸為例。該網站的注冊用戶大多為網店店主、在校學生等小額資金用戶。該平臺借款人發出借款需求后，列出金額、時間、用途和最高借款利率，由多個投資者投資。借款人需要每月還本付息。該平臺主要通過提現費、管理費等獲得盈利。

主要通過信用評級、分散投資、按月還本付息、制定風險備用金、的方式進行風險控制。

2.線上線下綜合型模式

以有利網為例。有利網注冊用戶全部是投資者，只為投資者提供理財服務，借款人則由合作的小額貸款公司負責選取，并向平臺推薦借款人。該平臺篩選后向投資者推薦。該平臺的盈利主要是投資者的利息差等。

主要通過分散業務、與機構合作、雙重審核、本息保障制度與銀行建立專業化合作的方式進行風險控制。

3.債權轉讓型模式

以宜信為例。主要采用線下債券轉讓的方式，對借款人進行審核后，由公司CEO用個人賬戶資金出借。向投資者推薦理財產品，將債權轉移給投資者。該平臺盈利方式主要以利息差。

主要建立風險池進行風險控制。

三、P2P網絡借貸平臺的主要收入項目

P2P網絡借貸平臺作為一種服務中介，其盈利方式主要是通過標的成交的服務費以及充值、提現手續費、借款管理費、投標管理費、服務費等多種方式實現盈利。網絡借貸平臺大多采取低定價策略，行業呈集中兼并成長，中小規模平臺難以實現盈利的持續增長。無論那種模式的網絡借貸，主要收入如下：

（一）P2P網絡借貸平臺手續費、管理費

手續費是網絡借貸平臺的重要收入來源和盈利手段。借款用戶向P2P網絡借貸平臺發送貸款申請，平臺將貸款信息發送給客戶，幫助其完成整個貸款流程。平臺將收取貸款額的相應比例作為返傭費用。不同的平臺對借款人收取的費用不同。以人人貸為例，該平臺將借款人的信用分為七個評級（AA、A、B、C、D、E、HR），發放貸款時首先會對借款人的信用進行評級。其中AA級為信用最高的等級，信用程度由高向低排列。根據借款人信用等級的不同，平臺所收取的服務費也有所差別，對應上面的等級排序，費率依次為借款本金的：0%、1%、1.5%、2%、2.5%、3%、5%。平臺將獲得的這部分費用轉入風險準備金賬戶。

管理費是很多網絡借貸平臺的收入重點。人人貸對借款人收取借款管理費，費用為每月本金的0.3%，這一部分也是平臺的主要收入之一。假設甲向人人貸申請貸款金額為20萬元的貸款，該平臺測評甲的信用評級為B級，那么甲實際受到的貸款金額為：200，000×（1-1.5%）= 197000元。人人貸是以月付息，因此甲在此期間除了每月支付利息外，還需要向平臺支付200，000×0.3% = 600元的管理費用。

人人貸對借款人收取管理費但對散標投資者不收取，但第三方支付機構對用戶的充值和提現收取一定的費用：充值手續費為充值金額的0.5%，上限為100元，超過部分由平臺承擔；提現時，2萬元以下的每筆1元，2萬元至5萬元的每筆3元，5萬元至100萬元的每筆5元。

（二）P2P網絡借貸平臺的VIP會員費

P2P網絡借貸平臺的會員分為普通投資者和VIP投資者，與普通投資者相比VIP會員有較多“特權”，如對VIP會員墊付、提供本金保證、利息保證、查看公司監控、查看抵押物位置、一鍵投標等功能。相對安全并有保障的“特權”使得投資人入會，其繳納的會員費是P2P網貸平臺系統的收入來源之一。

（三）客戶推薦費

P2P網絡借貸平臺企業可以與銀行等金融機構合作。將平臺客戶行為數據挖掘并進行信用評估，向金融機構推薦貸款客戶（其中包括個人和中小企業）收取相應服務推薦費用。網貸平臺為保障盈利來源，需要龐大的數據庫整理不同的貸款客戶的信息并進行分析。銀行等金融機構與平臺合作，數據共享可以節約挖掘客戶的高額成本，同時可以協助金融機構進行風險定價服務。融360聯合創始人、首席執行官葉大清指出，“風險定價并不是什么新概念，銀行的核心就是給風險定價，但是做的不夠好，很多拿不到貸款的中小企業資質其實很好，互聯網金融企業通過互聯網和金融垂直搜索去解決信息不對稱問題，未來該部分將成為重要收入來源。”

（四）廣告費

金融機構投往互聯網金融網站廣告費在盈利中占比較少，不是網貸平臺的主要收入來源。

以下是P2P借貸平臺主要收入一覽表：

P2P 網絡借貸平臺主要收入表（圖表略，本表根據網貸之家數據整理）

四、P2P網絡借貸的主要支出項目

P2P網絡借貸平臺的成本費用、壞賬成本以及稅收是主要支出項目。

成本費用主要指的是網貸平臺的硬件設備以及各類經費、門面租金費用、人員成本以及廣告費用。大多數P2P除總部外，在各地還設置門面店，以方便進行放貸或吸收理財資金。人力成本主要包括工資、福利、差旅等。營銷成本主要為廣告投入、各種活動經費等。壞賬費用主要是當出現逾期還款時平臺為會員墊付的費用，因此產生壞賬成本。稅收主要是指網站繳納的增值稅和企業所得稅。

五、結語

P2P網絡借貸平臺雖然在中國發展晚，但其憑借籌資靈活性、操作簡便、報酬率高、風險分散等特點，迅速在我國金融市場占據較大市場份額。P2P網絡借貸平臺通過吸引眾多的小額投資者獲得更多的資金支持，解決了中小企業借貸難的問題，使其資金來源獲得了足夠的保障。但由于對外借款門檻低，信用等級評價不嚴格，容易形成壞賬，造成資金流失，給投資者造成經濟損失。然而，P2P網絡借貸平臺交易使投資者分散投資降低風險，使投資風險與報酬得到了平衡。

參考文獻：

[1]侯雯雪.我國P2P網絡借貸問題研究[D].山東財經大學.2015

[2]蔡友莉.國內外P2P網貸平臺運營模式比較[J].華北金融.2016，（1）

第7篇：盈利模式和風險范文

【關鍵詞】利率市場化 商業銀行 盈利模式

一、我國傳統商業銀行的盈利模式

商業銀行盈利渠道主要分為利差盈利與非利差盈利。而由于我國資本市場發展的不充分性，利率市場尚未全面開放，利差盈利依然是我國商業銀行的主要盈利模式。以建設銀行為例，2013年度建設銀行營業收入為5086.08億元，其中凈利息收入3895.44億元，利息收入占總營業收入的76%，這與西方國家50%左右的利差盈利非常不同。

近幾年來，為了改變利息收入比重過高的現狀，我國商業銀行已加大發展中間業務力度，但是由于外部條件的約束，增長仍較為緩慢。仍以建設銀行為例，2013年度建設銀行手續費及傭金凈收入1042.83億元，比2012年度增長11.52%，其占營業收入的比重也由20.1%上升到20.5%。[1]

由我國商業銀行盈利模式不難看出，我國商業銀行的主要經營業務尚停留在吸收存款發放貸款的階段，商業銀行僅僅作為一個簡單的金融中介，面對日趨復雜的金融環境及越來越強的資本流動，我國商業銀行的發展策略已經遠遠不能滿足需求，這要求商業銀行必須進一步加快轉型步伐，從規模導向向價值導向轉變，走較低資本消耗、高收益的發展新路，通過優化業務結構，提高非利息收入的比重，建立起多元化的盈利模式。

二、我國利率市場化的進程及對傳統商業銀行的影響

1993年黨的十四大《關于金融體制改革的決定》提出，我國利率改革的長遠目標是：建立以市場資金供求為基礎，以中央銀行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率管理體系。根據十六屆三中全會精神，結合我國經濟金融發展和加入世貿組織后開放金融市場的需要，人民銀行將按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發揮主導作用。自此，揭開了我國利率市場化的序幕。2013年7月19央行宣布，經國務院批準，中國人民銀行決定自7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平；取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；對農村信用社貸款利率不再設立上限；為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策，促進房地產市場健康發展，個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。

面對日益激烈的存貸款市場競爭，商業銀行的整體盈利水平開始下降，這勢必會給以利差盈利為主導的我國商業銀行帶來沖擊，主要體現為以下幾點：一是利率市場化導致商業銀行盈利能力短期承壓。由于利率市場化導致商業銀行競爭加劇，同時凈息差波動加大，使得存貸業務的收入下降，而中間業務短期內還難以取代存貸業務，從而導致商業銀行的盈利能力下降。二是從長期來看，利率市場化有助于提升商業銀行的競爭力與盈利能力。由于利率市場化打破了無差異的資金價格水平競爭方式，社會信用資金會由于不同的收益和風險偏好而在金融機構和地區間流動，由此必然導致商業銀行競爭擴展到更深層次，而不僅僅停留在“價格戰”上。這不僅要求各商業銀行開拓新的業務領域，更要求商業銀行在客戶服務及客戶體驗方面的提升，以滿足客戶更多元化及深層次的業務需求。三是由于我國的歷史原因，長期存在金融管制現象，而當利率市場化后，被強行壓制的實際利率水平會上升，由于金融市場信息不對稱的普遍存在，實際利率上升通常會導致信貸市場的逆向選擇，這將會加大銀行業的整體信用風險。四是利率市場化會在我國掀起一場優勝劣汰的改革，銀行集中度將提高。利率市場化后，我國部分中小型城市商業銀行將受到的較大的沖擊，因為這類銀行主要依賴傳統的存貸業務，業務模式單一，客戶資源較少，中間業務難以擴大，再加上大型國有銀行在資金及客戶資源方面的優勢，部分城市商業銀行將會被大型國有銀行收購兼并，從而導致銀行數量減少、銀行集中度提高。

三、傳統商業銀行應如何面對挑戰進行成功轉型

一是大力推進金融業務創新，由分業經營向混業經營轉變。西方發達國家大多是混業經營，而我國為了方便管理，采用分業經營的方式，這固然對防范金融風險、維護金融秩序起到一定作用，但如今面對經濟的發展，金融創新的瓶頸，我們應該使銀行、證券、保險等各項業務相互滲透，這樣才能我國商業銀行在金融產品和服務上實現綜合供給，改變其現有的盈利模式。

二是積極開展中間業務，以質取勝。從國外商業銀行中間業務的發展規模看，銀行主要是通過向客戶提供便利快捷且安全優惠的服務來贏得客戶，這是屬于典型的產品和服務營銷。但是我國的商業銀行，產品和服務退居次要地位，“關系營銷”成為主要的業務發展方式。目前國內商業銀行的客戶仍然以政府機構、大中型國企、大型跨國企業為主，對于此類優質客戶，各家銀行可以說是不計成本、全力營銷，此時銀行與客戶關系的親疏遠近就決定了產品和服務營銷成功與否的關鍵。這樣的一種發展模式嚴重束縛了中間業務的發展，使得銀行將過多的精力和物力投入到了維護客戶關系方面，中間產品的創新和發展在一定程度上受到了冷落和忽視。

三是重視電子商務和第三方支付，抓住有利時機。2013年第二季度中國非金融支付機構各類支付業務的總體交易規模達到3.8萬億，環比一季度增長12%。其中POS收單和互聯網支付兩類業務的交易規模分別為2.23萬億和1.34萬億，與一季度相比分別增長11%和7%，是目前各類支付業務中占比最大的兩類。面對來勢洶洶的支付寶、財付通等三方支付平臺，我們傳統商業銀行的電子渠道已慢慢不再成為人們網上支付的首選。究其原因，第三方支付平臺方便快捷、收費低廉、整合了各家商業銀行的電子渠道，使資金可以用最低的手續費實現自由流動。但是，其較低的安全防護也被眾多人所詬病，所以，我們傳統商業銀行應該搭上電子商務快速發展的順風車，優化我們的電子銀行渠道，重新搶奪電子支付市場。

參考文獻

第8篇：盈利模式和風險范文

【關鍵詞】套期保值；基差風險；風險內控

一、衍生金融工具的概念和特點

《國際會計準則第39號——金融工具：確認和計量》中對衍生金融工具定義如下：

“衍生工具是滿足所有下述三個特征的本準則范圍內的金融工具或其他合約：

1.由于特定利率、金融工具價格、商品價格、外匯匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數，或其他變量（有時被稱作‘標的’）的變動而發生價值變動；

2.不要求初始凈投資，或與對市場條件變動具有類似反應的其他類型合約相比，所要求的初始凈投資較少；

3.在未來某日進行結算?！?/p>

作為一種新型的風險管理手段，與傳統的風險管理方式相比，衍生金融工具在風險管理上具有成本優勢、形式更為靈活等特點。

除了以上三點之外，衍生金融工具還具有杠桿性、衍生性、高度的風險性、未來性、契約性、組合性及融資性等特點。

二、持有衍生金融工具的目的是為了套期保值

持有衍生金融工具的目的是為了套期保值，通過對沖，對資產和負債實現保護，以防范標的物價格變動對財務狀況的影響并投機獲利，這就是套期保值。

從套期保值理論上講，在正常的基差條件下，套期保值是由一個市場（如期貨市場）的盈利或虧損來抵銷另外一個市場（如現貨市場）的虧損或盈利，從而鎖定商品的采購或銷售價格，轉移價格波動風險，實現降低經營風險的目的。

套期保值的本質是一種資產組合，該資產組合的損益由進行套期資產組合的現貨價格和期貨價格的差額來決定，即由基差來決定。基差的定義為：

基差＝進行套期保值資產的現貨價格（P）－所使用合約的期貨價格（F）

對于空頭套期保值來說，其資產組合由現貨市場的多頭資產與期貨市場的空頭資產構成，該套期保值的損益由基差變化決定，當基差擴大時盈利，當基差縮小時虧損；而多頭套期保值由現貨市場的空頭（預期未來購買）與期貨市場的多頭資產組成，當基差縮小時盈利，當基差擴大時虧損。因此，套期保值并不能消除所有風險，而是把價格風險轉換為基差風險。在正常的市場條件下，基差波動性較小，相對比較穩定，因而基差風險比價格風險更易于管理。這也是套期保值者利用期貨市場來進行價格風險管理的原因所在。

隨著國內外商品價格的大幅波動，我國有越來越多的企業開始利用國內和國外的期貨、期權互換等衍生金融工具來進行商品價格風險管理，套期保值已成為許多企業經營活動中的重要組成部分。

我國某糧油公司（以下稱A公司）的套期保值組合為：在國內現貨市場上持有大量的現貨豆油以供銷售，同時在美國芝加哥現貨商品期貨交易所（以下簡稱CBOT）期貨市場上賣出并持有了相應數量的豆油期貨合約。這是一個典型的空頭套期保值。

假設現貨豆油和期貨豆油是同等數量并且以同種貨幣計量的（即排除了匯率的影響），該組合的盈利模式為：當國內的現貨市場豆油價格高于成本時，A公司出售豆油現貨，實現國內現貨盈利。同時，如果CBOT豆油期貨價格上漲，A公司出售豆油期貨，在CBOT上出現虧損，如果虧損小于國內盈利時，綜合國內和國外兩個市場的情況看，A公司是盈利的；如果CBOT豆油期貨價格下跌，A公司出售豆油期貨，在CBOT上實現盈利，A公司整體上實現盈利。

該組合的虧損模式為：當國內的現貨市場豆油價格低于成本時，A公司出售豆油現貨，國內現貨虧損。同時，如果CBOT豆油期貨價格上漲，A公司出售豆油期貨，在CBOT上出現虧損，A公司整體上虧損；如果CBOT豆油期貨價格下跌，A公司出售豆油期貨，在CBOT上實現盈利，如果盈利小于國內虧損時，綜合國內和國外兩個市場看，A公司整體上仍然虧損。

無論是盈利模式還是虧損模式，都可以通過基差來說明，即當基差擴大時盈利，當基差縮小時虧損。

三、套期保值的內部控制

從以上的例子可以看出，套期保值存在基差風險。在正常的市場條件下，基差相對穩定且波動幅度較小，期貨市場的盈虧與現貨市場的盈虧基本保持平衡，從而使套期保值的凈損益較小，實現了套期保值轉移價格風險的目的。但在某些特殊市場情況下，基差會出現異常變化，不利的變化會導致套期保值者出現虧損。因此，要對基差進行風險管理，建立嚴格的內部控制制度。具體應從以下幾方面著手：

（一）選擇有利的套期保值時機與確定合適的套期保值比例

有利的時機是指基差必須處在正常合理的范圍內，這樣才能降低套期保值的風險；套期保值比例是指套期保值數量占現貨持有數量的比例，在基差風險偏高時，就降低套期保值比例。在基差風險高時選擇較高的套期保值比例無疑會造成虧損。這就要求從內部控制上對套期保值的決策、執行和監督進行分離。

（二）建立合理的基差風險評估和監控制度

1.企業必須知道面臨的風險是什么及風險的大?。?.確保所有可能的結果都已經預測到。國外的調查研究表明，為管理套期保值的基差風險，企業普遍使用壓力測試法和風險價值法來量化套期保值的風險，尤其關注有可能導致巨額虧損的小概率事件。內部控制建設更應著重于對基差的日常關注和研究，建立對企業主要商品價格的國內和國際市場的交易數據模型，統計出價格的相關性，確定基差的波動區間，這樣就可以揭示套期保值的有效性。

（三）建立嚴格的止損計劃以規避異常基差變化的小概率事件風險

套期保值的最大風險就是基差出現異常變化，一旦出現基差不利的異常變化，最佳策略就是立即平倉止損，以避免更大的虧損。這就要求從內部控制上建立監控體系，通過歷史模型，確定正常的基差幅度區間。一旦基差突破歷史模型區間，表明市場出現異常，就應該及時止損，或者通過內部控制確定最大的可接受的虧損額，一旦達到虧損額，就及時止損。

（四）從組織結構上建立有效的內部控制

董事會和經理層、交易執行部、風險管理部及監督部門等明確責任，分工協作，制定有效的政策，實行逐日盯市場制度、建立嚴明的人事制度以及建立能發揮作用的市場風險管理機制等等。

（五）建立風險準備金

衍生金融工具風險準備金＝最大損失額×綜合風險系數。這就要求企業要有歷史統計數據，建立科學的經驗模型，最大損失額可通過各種統計模型計算得出，比如回歸模型、VaR（風險價值，ValueatRisk）模型等，采用矩陣法評估衍生金融工具的風險，最后得出準確的綜合風險系數。

（六）加強國際監管和國際合作

衍生金融工具不僅在國內市場上發展，國際間商品價格的波動也為套期保值者提供了更大的獲利空間。因此，加強對衍生金融工具的國際間監管與合作，成為國際金融界和各國金融當局的共識。

【主要參考文獻】

[1]曾秋根.淺析套期保值經營策略的風險[J].財會月刊，2006年2月.58－62.

第9篇：盈利模式和風險范文

關鍵詞：零售行業 盈利模式 信貸風險 風險防控

中圖分類號：F837文獻標識碼：A 文章編號：1006-1770(2011)04-040-04

自1852年第一家百貨商店在巴黎誕生之日起，世界上共爆發了八次零售革命，分別是百貨商店、一價商店、連鎖商店、超級市場、購物中心、自動售貨機、步行商業街和網上商店。在中國，自1900年中國第一家百貨商店秋林公司誕生之后，在長達90年的時間里中國零售業沒有任何革命性變化。在20世紀后期，外資連鎖企業大舉進入國內市場，當時中國并沒有大的零售連鎖企業，外資連鎖的進入帶來了新的業態和經營機制。中國當時的零售業作為弱勢群體，無論在資本、管理和經營模式上都遠遠無法和外資零售企業競爭。在外資的猛烈進攻中，有很多本土企業倒閉，也有一些企業迅速成長壯大，中國零售業發生了翻天覆地的變化，幾乎同時完成了西方世界150多年中發生的8次零售業革命，表現為規模迅速提升、新舊業態并存發展、市場集中度和零售業現代化水平不斷提高等特點。

零售行業發展的經濟基礎是居民消費的增長。一般而言，影響消費增長的因素主要包括經濟增長、居民收入水平提高、人口、通脹、社會福利及保障五個方面。中國經濟仍然保持著平穩較快的增長速度，消費者的信心大幅提升。再加上中國的新能源產業、3G產業、家電下鄉、汽車下鄉等刺激消費的政策，2010年，全國3000家重點零售企業銷售額同比增長18.1％，比上年同期提高10.6個百分點。我國零售行業正處于黃金發展階段，強勁的居民需求預示著未來幾年，零售行業有望保持高速增長。中國的零售行業前景廣闊，但是隨著內外資企業的較量， 3G、電子商務的快速發展所帶來的居民消費行為的變化等，零售行業正在不斷發展、創新、演變，激烈的競爭使得每個零售企業在分享行業盛宴的同時也面臨著較大的危機。

一、零售業態的細分及盈利模式

商店分類的專業名稱是零售業態，是指零售企業為滿足不同的消費需求而形成的不同的經營形態。其中每個業態都面對著不同的細分市場，即特定的目標消費群體。譬如，超市以滿足日常消費為主；大賣場以一站式購物的方式滿足消費者對經濟和快捷的追求；便利店是滿足消費者緊急購買的需要；大型專業店集中經營同一品類商品，在同一品類商品范圍內提供最深化的選擇和最低價；而折扣店則向家庭主婦們提供最低價格的商品。

2004年，商務部出臺《零售業態分類》標準，按照零售店鋪的結構特點，根據其經營方式、商品結構、服務功能，以及選址、商圈、規模、店堂設施、目標顧客和有無固定營業場所等因素將零售業分為食雜店、便利店、折扣店、超市、大型超市、倉儲會員店、百貨店、專業店、專賣店、家居建材店、購物中心、廠家直銷中心、電視購物、郵購、網上商店、自動售貨亭、電話購物等17種業態。

（一）百貨店盈利模式

百貨業的盈利模式“聯營+自營+租賃”?！奥摖I”是指以招商的方式，引知名品牌進店，由各品牌生產商或商分別負責具體品牌的日常經營，店方負責商店整體的全面營運管理，除收取與面積有關的場地使用費、物業管理費等固定費用外，同時推行保底抽成的結算辦法。自營是百貨店從生產商或批發商（簡稱供應商）手中購入商品，按一定比率加價賣給消費者的經營模式；“租賃”模式即以出租場地所取得的固定收入作為利潤來源。

百貨零售商聯營方式中扣點率取決于商場談判能力，一般在20%以上，扣除員工成本、銷貨成本和折舊攤銷等，其百貨經營毛利率可達20%左右，凈利率一般在5%左右。

對比自營模式，這種盈利模式對管理能力要求較低，具有很強的安全性和收益的穩定性，可將大部分經營風險轉移至上游供應商。其商品、促銷員由供應商提供、柜臺裝修由供應商負責、銷售完畢1個月-2 個月左右才正式結算，存貨基本由供應商管理，零售商只具有象征意義的庫存，商品一般都有退換條款，零售商基本不承擔存貨風險。百貨店商品通常采取的經營模式見下表：

（二）家樂福模式

一般來說，零售企業盈利有三個方面：一是進銷差價；二是降低成本；三是向供貨商收取各種費用，即“通道費”。家樂福即主要靠向供應商收取通道費用來盈利。這種模式基本不靠商業毛利賺錢，主要是靠營業外費用即通道費用。據核算，家樂福向供應商收取的各項費用，占其營業額的36%左右。

家樂福在對供應商的管理上堅持強勢風格。比如采用承兌匯票結算，占用供應商的流動資金，收取高額的通道費等。但因家樂福在壓下供應價格的同時提高一次性采購量，為了維持市場占有率和企業的生存，并進而通過家樂福的全球采購系統進入國際市場，供應商也只好接受。目前家樂福模式已經成為了國內連鎖超市的行規。

（三）沃爾瑪模式

沃爾瑪的盈利來源與家樂福不同，它主要來源于前兩個方面即進銷差價和降低成本。這種模式的特點是，零售商按照較大的毛利率來與供應商簽定合同，商家一般可獲取20%-25%的商業毛利，但除此之外沒有其它費用，比較規范、透明。

沃爾瑪擁有自己的商用衛星，實現了信息系統的全球聯網。通過這個網絡，全球4000多家門店可在1小時之內對每種商品的庫存、上架、銷售量全部盤點一遍。內外部信息系統的緊密聯系使沃爾瑪能與供應商每日交換商品銷售、運輸和訂貨信息，實現商店的銷售、訂貨與配送保持同步。在美國，沃爾瑪高效的信息系統配合高度自動化的物流系統，幫助它最大限度地降低了商品庫存和在途時間，有效地壓縮了營運成本。而現階段中國的商業環境束縛了沃爾瑪高效信息系統優勢的發揮。國內的網絡環境目前遠不及美國，大多數供應商也沒有完全實現業務活動的數據化。另外，由于受政策上的限制，在中國沃爾瑪的衛星通訊系統不能發揮作用，使中國沃爾瑪不能有效共享全球采購系統、物流系統，也使得后臺物流系統各環節不能做到像在國外那樣嚴密配合，因此沃爾瑪當前在中國開店的盈利模式還不能做到僅靠差價盈利。

長期以來，我國零售企業多采用聯營或引廠進店經營方式，由于失去了對經營商品的所有權，降低了對經營商品的話語權。一方面造成供零關系緊張，大品牌商制約小牌零售企業，而大牌零售企業又制約小品牌商；另一方面弱化了零售企業傳統功能，影響了零售企業自主擴張、創新的能力，削弱了對消費者的服務。這種經營模式，隨著市場環境的變化，使零售企業經營的風險逐步增大。一些零售業已開始加大自營商品的比重，走上向自營化回歸，向賺取進銷差價回歸之路。而目前，電子商務快速發展、市場更加細分化的環境，將加快零售企業從聯營方式向自營方式回歸的步伐。

不過當前我國流通業瓶頸現象仍然十分嚴重，上游制造業的繁榮和自由競爭，商品供過于求,制造商嚴重依賴于零售商的渠道價值，零售業的強勢地位沒有改變，零售商無成本占用供應商資金的經濟基礎依然存在。因此在我國無論何種盈利模式的零售企業普遍采取占用供應商短期資金支撐規模擴張，或投資于非主業領域謀取更高利潤水平的發展模式。

二、零售行業特征及其信貸風險

通常零售商業企業資金流量數額巨大，包括供貨商貨款、門店間資金往來、銀行貸款等，反映在銀行賬面上，某一時期的存款規模增加迅速，業績斐然。加之不斷開店，容易給基層銀行造成財務實力雄厚，流動性好的假象。出于對存款需求和網銀交易量、發卡量等中間業務的考慮，基層行對零售企業授信的積極性較高。但對于銀行而言，零售行業貸款的風險卻是較大的，因為一旦零售企業出現資金危機,多米諾骨牌效應會使企業瞬間垮塌，銀行損失慘重。歷史數據也顯示銀行零售行業信貸資產質量低于平均水平。

零售行業對于銀行而言是一個高風險行業，這主要是源于該行業自身的三個特征：

（一）規模經濟特點及連鎖經營方式

商業零售是一種規模經濟，沒有規模，就談不上市場優勢、渠道優勢、貨源優勢，規模是零售商核心競爭力中的要素之一，沒有足夠的規模很難在競爭中處于強勢地位。連鎖經營是零售企業實現規模的主要手段，但同時也對內部管理控制提出了很高的要求。

連鎖經營可以促使零售企業在品牌、商品、服務等方面標準化，最終形成統一的經營理念、統一的企業識別、統一的商品服務、統一的經營管理、統一的擴張滲透。因此，零售企業一方面可以通過連鎖經營模式進行簡單復制、快速擴張，以實現大規?；闶?；另一方面，零售企業形成規模后，連鎖經營模式可以幫助其實現規范經營、集中采購、統一配送，進而形成成本優勢和價格優勢，攫取更多的規模效益。

零售連鎖成功的關鍵在于連鎖企業內部管理控制與管理模式的可輸出性，同時通過集中采購、統一配送控制成本。連鎖經營的三大核心技術是商品采購技術、物流配送技術和信息技術。這些都是極為濃厚的經營管理技術，每個企業都要不斷的實踐開拓符合自身實際需要的管理模式。連鎖零售業，有一個規模臨界點，規模到了這個臨界點，整個銷售網絡才能采用更先進的技術，才能降低成本，增加效率，讓整個網絡盈利，讓1+1大于2。例如，配送中心的貨必須在72小時內分配到所有的店中，否則就被視為積壓和庫存。這種物流管理體系和供應鏈是連鎖零售業的精髓。如沃爾瑪在20世紀60年代的前8年，開店速度是每年2家－3家，目的是磨合出一個成功的零售業態模式；在70年代初期通過上市積累了擴張的資金，沃爾瑪每年平均開店26家；80年代實行購并和自建店兩條腿走路的方針，每年平均開店100余家；90年代完善了倉儲店、購物廣場業態、信息系統和物流系統，每年平均開店200余家。

（二）類金融的財務特點

零售企業對上游供應商采用壓期支付貨款，對下游消費者采用直接現金交易，商品的快速周轉使得零售商賬面存在大量現金。雖然其在資金來源、用途和信用基礎等方面與銀行等金融企業存在不同地方，但這種財務杠桿高、進出資金量大、浮存現金多、存在較大財務風險等特點使得零售商與銀行等金融企業存在很大的相似性，稱為“類金融”模式。

零售企業的這種圈錢能力是與其規模成正比的，規模越大，能夠占用的資金就越多，這就極大地激發了零售企業規模擴張的動力。通過占用供應商的資金來開店，開出新店后可以占用供應商更多的資金，零售企業在擴張中獲得一種循環“經濟”的好處。另一方面規模擴張的加速造成國內零售商資金需求日趨強烈。由于自身盈利水平相對較低，依托自身利潤增長無法支持其快速規模擴張需要，而融資渠道相對較少，且成本較高，又成為我國零售商占用供應商資金維持其規模擴張的內在根源之一。

調查顯示，零售商目前開店資金的80％―90％，都來自于占用供應商的貨款。零售企業通過占用供應商資金進行規模擴張的方式具有不穩定性：零售商占用供應商資金擴張的模式是以新開門店能夠實現預期銷售為前提，若新開出的門店銷售下降，則無法支撐采購量擴大和返利的實現，也就無法占用供應商新的資金來償還舊資金。一旦資金鏈出現斷裂，或供應商追討資金，停止供貨，整個企業將無法運營。

（三）類商業地產的特點

商業地產通常指用于各種零售、批發、餐飲、娛樂、健身、休閑等經營用途的房地產形式。零售企業開設的店面往往需要地處城市中心商業地段，物業稀缺，因此零售企業網點購置時自然具有地產和投資的特性。近年隨著商業地產增值空間加大，零售與商業地產投資商開發商業地產的積極性繼續增加，購置物業已經成為零售企業擴張發展的新趨勢。在零售同質化競爭太過激烈的情況下，零售企業傾向于購買物業，利用地產增值提高資產質量、降低經營風險。目前有些外資零售企業正在實踐以商業地產運作結合零售經營的盈利模式，即依靠品牌優勢，從地產商取得廉價的租金，承租一到兩倍的賣場面積，通過低毛利率經營商品，高價轉租賣場以外的經營面積，實現賣場內高銷售、低毛利，賣場高租金。

零售行業對規模經濟的需要以及類金融的特點和類商業地產的特征使得它在財務上自然呈現出“短貸長用”或是長期資產占壓短期負債的特征，當規模擴張后，后續的經營創造現金的能力跟不上，加上無法及時獲得其他長期融資資金，必然很容易引發財務上的流動性風險。其二，零售業是一個高市場風險的行業，宏觀經濟因素的變化、業態發展，消費者購物習慣的變遷都會影響到企業的發展，此外市場完全開放，同業競爭激烈，行業盈利水平較低；其三，該行業是高經營風險行業，連鎖經營的管理難度很高，必需達到物流、信息流的協調高效運作，才能取得規模效益，提高競爭力。

三、零售行業信貸風險的防控要點分析

一家開業正常運營的零售企業如果不擴張門店，本身的經營應無資金缺口。因此商業零售企業銀行融資的真正需求必定是由規模擴張引起。規模擴張是零售企業發展的必經之路，沒有規模的零售企業就沒有競爭力，而過度擴張的風險又是不言而喻的。

那么銀行信貸部門應如何選擇客戶把控信貸風險，筆者認為主要考慮以下六方面：

（一）充分考慮企業所處區域環境和地區內同業競爭格局。了解當地經濟發展水平，人民的消費習慣，認可的主要業態，行業的集中度等對企業發展的影響；零售行業是一個競爭極為激烈的行業，淘汰率很高。企業所面臨的競爭環境在一定程度上決定了它的前途，如果企業所面對的競爭對手過于強大，勝算的可能性就很小。新的有實力的加入者對現有競爭格局的沖擊也會對企業造成較大影響。因此企業所在區域和業態的競爭格局對研判企業未來發展前景極為重要。

（二）關注經濟外部環境的轉變。人們消費對經濟環境變化非常敏感。今后一段時期, 經濟增速放緩和通貨膨脹可能會對消費者購買力,消費行為和信心產生一定負面影響,如果行業景氣度下降, 家電類公司的內生增長將放緩,且新開門店的培育期會加長。因此要關注經濟環境變化對消費的影響趨勢，進而預判對零售企業所在業態的影響。

（三）分析零售企業細分業態，盈利模式，規模狀況，了解它的網點布局，市場份額，戰略定位，經營管理模式，營運能力，比較競爭優勢。零售商業績增長的驅動要素主要來自兩個方面：外延門店擴張和內生持續增長。外延門店的擴張取決于市場容量的大小和公司的開店能力，同時需要輔以領先的供應鏈平臺作為快速發展的有力保障。內生增長方面，主要是單店收入的增長和規模經濟效應，即在規模基礎上由供應鏈優化帶來的管理集約和盈利能力上升的態勢。

分業態來看， 百貨業特征是：異地擴張較難，資本開支大，新店培育期長，規模效應不明顯，內生增長較強，盈利增長穩定。一但開店成功，防守性也強，短期內，競爭對手較難奪取成功門店的客流量。家電連鎖業特征：擁有較強門店復制能力，存在顯著的規模經濟，同店增長不是主要驅動力。隨著行業的發展，商業模式不斷升級演進以及市場飽和度的提高，零售商業績驅動要素可能會有所轉換（比如10年以后家電連鎖可能會更依賴門店的內生增長和供應鏈領先）。

（四）財務分析重點關注營業收入增長率，資產負債率，固定資產，應付賬款總量和周轉率，毛利率，凈利率，經營活動現金凈流量等指標。其中分析零售企業主業創造現金能力是重點，零售企業經營活動現金流規模與其收入規模要匹配和穩定。每年的經營活動現金流一定為正數，如果持續下降，下降幅度過大或為負數，說明企業主業經營必定出現問題，易引發資金危機。零售企業財務分析還需結合它所經營的業態，不同業態的企業盈利模式不同，資金營運方式不同，自營比例不同，財務指標差異較大，行業內橫向比較時要注意區分。

（五）關注企業負債規模和結構。自發性融資和銀行融資是零售企業負債的兩大基本來源。自發性融資的成本低，但是穩定性不足，很多零售企業最終都因過度拖欠供貨商的資金而引發流動性風險。因此需特別關注企業應付賬款周轉天數的變化趨勢，如果該周轉天數持續延長將是一個引發流動性風險的危險信號。

（六）深入掌握企業自有商業地產的情況，分析對負債的保障程度。詳細了解他行的授信總量、期限、擔保條件、企業現有的資產質量、可變現能力（包括抵押融資、變賣、被并購等），評估對負債的保障程度。零售企業一般擁有較多的商業地產，變現能力較好，摸清企業自有物業的資產規模和抵質押情況，對比企業真實的可變現的資產狀況和負債規模，或爭取優質商業物業的抵押能有效地控制授信風險。

參考文獻：

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2.2010年零售業發展關注的新趨勢 中華商業信息網

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4.尋找新的經濟發動機，商業零售業發展與投資機會 諾安基金 中財網

5.張琦《從業態的盈利模式看零售行業》 光大證券 行業分析 2005-8-22

6.李駿陽：《先做大還是先做強――論中國零售業發展觀》市場營銷導刊 2006年5期