證券行業市場研究精選(九篇)

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第1篇：證券行業市場研究范文

近期A股遭遇異樣暴跌，倒逼人們反思此輪“牛市”的演繹與邏輯。是什么導致“牛短熊長”？如何在危機中看清本質，危機過后如何避免淌進同一條河流？金融創新是否存有邊界，什么才是有效的金融創新？

筆者所在城市的中山大學王則柯教授，曾著過一本經濟學常識的書，叫做《智慧何以被善良蒙蔽》，深入淺出。筆者在中大進修期間，未有幸被王教授耳提面命，但掩卷之后比照其時，心有戚戚焉。

筆者最近恰好讀到一本《實踐的眼睛：證券公司與資本市場研究》（簡稱《實踐的眼睛》），也產生了相似之感，區別在于王教授著作講泛經濟，而《實踐的眼睛》則是證券管理者和相關人員的專業課。筆者瞬間將這兩本書聯系起來，蓋因兩本書名皆值得細細品味，游走字里行間有醍醐灌頂之感。

《實踐的眼睛》一書作者蔡詠，也有類似王教授的授業經歷。蔡詠先生早于上世紀80年代，即在中國金融界“小黃埔軍校”之稱的安徽財貿學院（現為安徽財經大學）任教，目前兼任安徽大學和安徽財經大學客座教授，并在上海證券交易所帶博士。

蔡詠先生出身金融世家，其父蔡守謨先生作為時任安徽省國際信托公司總經理，曾應邀參加1990年上海證券交易所的開業儀式。蔡詠先生子承父業，迄今已有20多年的證券從業生涯，具備豐富的境內外金融機構的經營和管理經驗，現任上市券商國元證券股份公司董事長、黨委書記。

筆者從事中國內地金融機構、機構投資者采訪報道多年，苦于沒有遇到多少具有系統性、針對性，實踐與理論結合的金融證券實務專輯，《實踐的眼睛》是不可多得的特例。

該書上篇“證券公司探討”，直擊證券公司創新、流動性風險管理、公司治理、業務多元化、盈利模式轉型與創新等一系列行業最現實最緊迫的命題，下篇“資本市場研究”涉獵港府入市干預金融市場、國際金融危機與資產保全、限售股解禁對市場影響、A股定價等十分廣闊而又為投資市場關心的焦點話題。

第2篇：證券行業市場研究范文

多元統計分析法是證券投資中非常重要的分析方法，它的理論內容包含了多個方面的理論方法，每個理論分析方法對證券投資有著不同的分析作用，應該對每個分析方法進行認真研究得出相關的結論，再應用到實際經濟生活中。

1.1聚類分析在證券投資中的應用

（1）定義：聚類分析是依據研究對象的特征對其進行分類、減少研究對象的數目，也叫分類分析和數值分析，是一種統計分析技術。

（2）在證券投資中應用聚類分析，是基于證券投資的各種基本特點而決定的。證券投資中包含著非常多的動態的變化因素，要認真分析證券投資中各種因素的動態變化情況，找出合適的方法對這種動態情況進行把握規范處理，使投資分析更加的準確、精確。

1）彌補影響股票價格波動因素的不確定性證券市場受到非常多方面的影響，具有很大的波動性和不穩定性，這種波動性也造成了證券市場極不穩定的發展狀態，這些狀態的好壞對證券市場投資者和小股民有著非常重要的影響。聚類分析的方法是建立在基礎分析之上的，立足基礎發展長遠，并對股票的基本層面的因素進行量化分析，并認真分析掌握結果再應用于證券投資實踐中，從股票的基本特征出發，從深層次挖掘股票的內在價值，并將這些價值發揮到最大的效用。影響證券投資市場波動的因素非常多，通過聚類分析得出的數據更加的全面科學，對于投資者來說這些數據是進行理性投資必不可少的參考依據。

2）聚類分析深層次分析了與證券市場相關的行業和公司的成長性聚類分析是一種非常專業的投資分析方法，它善于利用證券投資過程中出現的各種數據來對證券所涉及的各種行業和公司進行具體的行業分析，這些數據所產生額模型是證券投資者進行證券投資必不可少的依據。而所謂成長性是一種是一個行業和一個公司發展的變化趨勢，聚類分析通過各種數據總結歸納出某個行業的發展歷史和未來發展趨勢，并不斷的進行自我檢測和自我更新。并且，要在實際生活中更好的利用這種分析方法進行分析研究總結，就要有各種準確的數據來和不同成長階段的不同參數，但是，獲取這種參數比較困難，需要在證券市場實際交易和對行業和公司的不斷調查研究中才能得出正確的數據。因此，再利用聚類分析法進行行業和公司分析和證券投資分析時要注重選取正確的、關鍵的指標進行檢查，例如主營收入增長率、凈利潤增長率等指標，這樣才有利于正確預測證券市場上股票的發展潛力。

3）在實際操作中更加直觀實用聚類分析是根據現代證券市場發展水平和特點發展出來的新的分析方法，這種分析方法的出現與現代的基本的投資組合理論形成了比較，突出了聚類分析方法更加貼近實際生活，更加直觀、實用的特點，并且由于技術的發展，聚類分析方法在實際應用中所受到的局限較小，而且易操作，因此它的適用范圍就比現資理論更加的廣泛。

1.2主成分分析在證券投資中的應用

（1）定義：在統計分析中，主成分分析是一種分析、簡化數據集的技術。主成分分析經常用減少數據集的維數，同時保持數據集的對方差貢獻最大的特征。主成分分析由卡爾•皮爾遜于1901年發明，用于分析數據及建立數理模型。其方法主要是通過對協方差矩陣進行特征分解，以得出數據的主成分（即特征矢量）與它們的權值。

（2）主成分分析的應用非常廣泛，判別分析的分析方法就是通過對各種分類數據的研究，分析出自變量各組間存在的差異，并總結出差異性，判斷哪一個自變量對組間差異的貢獻是否完全，根據這些數據將自變量的轉變方法進行樣本歸類。

1）降低影響證券投資市場變動的因素之間的互相影響在證券市場中有非常多的因素在影響著證券市場的穩定，這些因素之間有著非常多的關系，相互影響、相互關聯，但相互之間的影響也存在著非常多的影響。而主成分分析方法就是在對影響證券投資相互關系的因素中進行分析，并對原始數據指標變量進行認真分析，將其中重要的主成分因素概括出來，并進行轉換形成相互彼此相互獨立的成分，而且經過實踐證明在影響證券市場投資分析中的指標間相關程度越高，主成分分析效果越好。

2）通過主成分分析減少指標選擇的工作量主成分分析的目的就是要通過對各種數據、因素的分析總結出相對各種因素的不同影響程度，總結總體因素中的主要影響成分，并總結出不同層次的影響因素梯度，在分析時采取逐級分析的方法，這樣既可以抓住主要矛盾進行分析，也可以節省時間，并且提高分析的準確性，減少分析人員的工作量，因此，主成分分析法指標選擇上的優勢更加的突出。

3）由主成分分析法構造回歸模型更加的精確、節省時間在進行證券投資因素分析時，為了能夠更加清晰準確的對模型中的相關數據進行分析，都要對各種數據進行模型處理，這樣的處理方式可以提高整個證券投資分析的準確性，是模型更加易于做出結構分析、控制和進行證券市場變動的預報。

1.3因子分析

（1）定義：因子分析是指研究從變量群中提取共性因子的統計技術。最早由英國心理學家C.E.斯皮爾曼提出。因子分析可在許多變量中找出隱藏的具有代表性的因子。將相同本質的變量歸入一個因子，可減少變量的數目，還可檢驗變量間關系的假設。

（2）應用因子分析最主要的作用是確定證券投資組合的模型。因子分析將影響股票價格的各種因素看成是不同的變量，建立股價因子模型，利用各因子不相關性確定股票的分類，再分析股票的發展潛力的基礎上確定出合適的證券投資模型。

2總結

第3篇：證券行業市場研究范文

今年是國泰君安證券研究所連續第三年獲得《新財富》“最佳分析師”評選的最高獎項“本土最佳研究團隊”，也正值研究所成立滿十周年。作為國內最早成立的券商研究所，國泰君安研究所和其前身君安證券研究所在中國證券市場創造了多個第一：最早倡導“價值投資”、最早從事購并和海外融資研究、培養了最多的基金經理、基金傭金收入最高……而最讓國泰君安證券研究所所長李迅雷驕傲的是，他在2000年研究所發展的關鍵時期及時地提出了“讓客戶改變我們的研究模式”。

1998年，由于眾所周知的原因，君安證券隕落，君安證券研究所與國泰證券研發中心于1999年8月18日進行了合并，在外界看來，二者風格迥異，人員分居三地，整合難度很大。2000年初，李迅雷撰文提出“研究所要以機構客戶為主要目標，研究要圍繞滿足客戶的研究性需要，根據客戶特征提供個性化服務”，“研究創造不了價值，但肯定能創造傭金。”這一觀念在當時受到了來自研究所內部和公司各部門很大的阻力。而李迅雷堅信他的理念經得住市場考驗。“只有找到了合適的客戶群體，研究工作才能取得最大的回報。”在所內，李迅雷有一句名言：“研究服務是有限的，客戶需求是無限的，要把有限的研究服務投入到最合適的客戶需求中去”。如今，這一發展方向已經成為證券研究界的共識。

“大研究員，小所長”

雖然前兩屆“最佳分析師”公布后，有許多證券研究所和基金公司來“挖墻腳”，但國泰君安證券研究所的人員流動比例并不高。“不會超過5％吧”，李迅雷說，“首先，因為我們有一種好的文化氛圍和團隊合作理念，研究所內一直非常團結，從來沒有為爭待遇問題出現矛盾；其次，和同行業相比，我們的研究員在所內、公司內地位較高。”但是談及研究員目前的待遇，他仍然流露出些許遺憾，“公司這幾年日子不好過，我們一直在力所能及地為研究員提供更優厚的待遇，我想研究員對這些也能夠體諒。”

作為國內從業最久的券商證券研究部門管理者之一，李迅雷一直提倡“大研究員，小所長”。他認為自己所應該做好的是引導方向和提供后方支持工作，“我們盡量不給研究員增加負擔，不要求他們提供‘優秀論文’，不要那些‘虛’的、‘假大空’的東西，只要實用就好。”在所里，除了李迅雷和一個副所長，沒有任何專職行政管理人員，在行政方面投入也很少。研究所下屬的行業公司部、策略研究部等一級子部門的經理都是資深行業或策略研究員，擔任部門領導是因為他們在所里、在市場上有很高的認同度和影響力。以最大的部門行業公司部為例，下設6個小組，每個組長都是行業骨干，由他們具體對研究員的研究報告把關。“我所做的就是引導他們貼近市場，讓研究員不斷學習，不斷進步，為客戶提供更多幫助。”

對手與挑戰

對于國內的競爭對手，李迅雷對中金頗為關注：“國內目前中金的優勢還是比較突出的，其他券商生存環境、生存能力相差不多。”以單個營業部所占市場份額為例，除中金遙遙領先外，國泰君安與其他券商相比還是比較高的。“中金研究的理念、機制在國內領先，比如他們的銷售交易部早就成立了，研究人員業績考評跟傭金收入掛鉤，而我們研究所目前還是要靠公司薪酬方面的傾斜來實現。我們有一定差距，也一直在學習。”

李迅雷認為研究所下一步重點要解決的是人員結構問題，目前全所的70多人中，“老研究員過多，中間層缺乏”。這次評比，國泰君安研究所共獲得了13個第一名，4個第二名，1個第三名，呈倒金字塔犁，“這反映雖然我們的優秀研究員多，但后備力量較弱。”李迅雷說，他們目前招收研究員的要求是必須具備較強的學習能力，而并不一定要有很強的學習和工作背景，這是因為“所內研究員平均年齡偏大，需要從國內好的高校招收尖子畢業生進行平衡。”在他看來，3 5年就足以培養出一個優秀的研究員，新引進的研究員在外語表達、工具運用上要與目前隊伍有所區別。而在研究方向方面，串迅雷承認，國泰君安研究所在宏觀研究方面偏弱。“人才是主要原因。我們在人才配置方面需要時間；只要有好的人才，高價我們也愿意出，但目前還是沒有找到合適的人選

優勢與希望

第4篇：證券行業市場研究范文

關鍵詞：創業板 資本資產定價模型(CAMP) 貝塔系數(β) 回歸分析

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）01-097-02

自2009年10月23日我國創業板市場在深圳證券交易所啟動至今，已有260余家公司登陸創業板舞臺，流通市值近2616.55億元，其為具有高成長性的中小企業和高科技企業的融資提供了便利。創業板的建立標志著我國資本市場逐步建立了由主板、中小板、創業板以及海外市場構成的多層次資本市場體系。

一、資本資產定價模型

資本資產定價模型(CAMP)已經被廣泛應用于股票、基金、債券等定價的分析和投資決策中，其中貝塔系數尤為重要，它是一種風險系數，表示單個證券或證券組合相對于證券市場系統風險變動的敏感度。理論上講，風險和收益是同方向變化的，它還可定義為單項資產的收益率相對于市場組合收益率變化的敏感性。

CAMP可表示為：

E(rk)=rf+βk(E(rm)-rf)(1)

公式中βk是資產k的貝塔系數，rm是證券市場的收益率，rk是單個證券或證券組合的收益率，rf為無風險證券收益率。基于此，可以利用某段時期內的市場收益率、某種證券組合的收益率以及無風險利率的數據，通過最小二乘法(OLS)回歸出該貝塔系數。

二、用Eviews軟件進行計量經濟學分析

通過大智慧軟件，獲得創業板綜指(399102)、深證綜指(399106)和上證指數(000001)自2010年8月20日至2011年9月22日每個交易日的收益率數據，并以目前我國商業銀行一年定期存款利率3.5%為無風險證券收益率rf。對創業板綜指日收益率(Y)、深證綜指日收益率(x1)和上證指數日收益率(x2)進行回歸分析。

模型形式如下：

Y=c+β1(x1-3.5%)+β2（x2-3.5%）+μi(2)

其中，ui代表隨機擾動項。

得到如下回歸分析結果如表1。

1.回歸模型修改。由表1可看出，創業板收益率(Y)和上證指數日收益率(x2)呈相反方向變動，這與理論不符。同時公式(1)與資本資產定價模型(CAMP)形式上還存在一定差別，且c的數值(0.031025)與無風險證券收益率rf不十分接近。理論上講，上證指數與深證綜指存在很強的線性相關性，故分別作x1-rf對Y；x2-rf對Y的估算，發現前者估算的模型較好，結果如表2。

回歸方程為：

Y=0.038037+1.099959(x1-rf)+ui(3)

其中：

標準差 0.001278 0.03471

t統計量 29.76473 31.69008

可決系數R2=0.7975；調整的可決系數R－2=0.796706；F統計量F=1004.261。

但是，通過對模型進行White檢驗，發現樣本容量與可決系數的乘積遠大于臨界值，即該模型存在異方差。所以，需通過權數對回歸方程進行調整。我們將權數設置為W=1/|ei|，回歸結果如表3。

回歸方程為：

■=■+1.099504×（x1-rf）+■(4)

2.顯著性檢驗。

①對于β1，t統計量為242.961，給定α=0.05，查t分布表，在自由度為n-2=255下，得t>t0.025(255)，所以拒絕原假設H0:β1=0，表明深證綜指日收益率(x1)對創業板綜指日收益率(Y)有顯著性影響。

②對于F=223.9995>F(1,255)(顯著性水平為0.05)，表明模型從整體上看創業板綜指日收益率(Y)與各解釋變量之間線性關系顯著。

3.異方差檢驗。由表4，樣本容量與可決系數之積為0.010562，在給定α=0.05，自由度P=2下，查x2分布表，樣本容量與可決系數之積小于x20.05（2），所以接受原假設，模型隨機誤差項不存在異方差。

4.序列相關檢驗。由表3得到，Durbin-Watson統計DW=1.780533，給定顯著性水平α=0.05，查Durbin-Watson表，n=257，k’=1，得dU

由以上分析得出，創業板市場的貝塔系數約為1.20，既說明創業板市場的收益率明顯高于主板市場，也說明創業板的風險比主板市場要高。

三、促進我國創業板市場健康發展的對策

1.豐富股票結構，行業多元化。我國創業板在吸收高成長、高風險性的高新技術企業的同時，也要使股票的行業分布多元化，使市場資源配置多元化和資本結構合理化，以達到保持市場穩健發展、分散風險的目的。

2.提高上市公司質量。應提高上市企業的質量，增強企業的競爭力，從而主動減少企業的經營風險、退市風險。方法如下：一是加強高校、科研機構與中小企業之間的聯系，加快科技的產業化，從而在解決企業技術問題的同時，促進高校和科研機構的發展，實現雙贏。二是政府應為中小企業提供全方位的服務，為中小企業發展提供良好的硬件、軟件支持，如提供信貸、擔保、稅收優惠、與大企業合作以及企業管理咨詢等一條龍服務，為中小企業的發展提供便利。

3.加強上市公司及股票監管。國外成功的創業板市場離不開嚴格的監管。我國應該對創業板實行比主板市場更為嚴格的監督管理制度。一是建立健全法律法規及相關規定，加大違規違法的處罰力度，尤其要鍵全對于創業板上市公司后續監管方面的規章制度，并追究相關責任人的責任，樹立上市企業誠信形象。二是對創業板上市公司實施強制信息披露制度。要做到內容詳實，且及時、持續地進行披露。三是嚴格退市。對于已經不具備投資價值的企業要根據退市條件堅決予以退市，以保護投資者的利益，使損失降到最低程度。

4.培養大批監管人才。我國的證券市場缺乏高素質的行業監管人員，監督管理機構由于專業人員欠缺而導致監管力量不足的問題日益凸顯，對高素質的監管人才的需求愈發強烈。

通過上述分析可看出，我國創業板建立意義重大，且收益率較主板高，但由于創業板風險遠高于主板，降低其風險十分必要，故維護我國創業板市場的平穩、健康、可持續發展勢在必行。

參考文獻:

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4.中國證監會.首次公開發行股票并在創業板上市暫行辦法[Z]，2009（3）

5.深圳證券交易所.深圳證券交易所創業板股票上市規則[Z]，2009（6）

6.吳曉求.證券投資學[M].北京：中國人民大學出版社.

第5篇：證券行業市場研究范文

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[6] 許憲春.如何全面準確理解和客觀評價GDP[J].國家行政學院院報，2011（3）：810.

[7] 高鐵梅.計量經濟分析方法與建模――Eviews應用及實例[M].第2版.北京：清華大學出版社，2009：267314.

[8] 李春蓮.十二五期間自產天然氣供求缺口達750億立方米，定價機制改革有望出臺[N].證券日報，20120521（D2）.

[9] 夏青.每立方米虧1元 氣價倒掛逼多地上調價格[N].證券日報，20130422（A2）.

第6篇：證券行業市場研究范文

一國際投資銀行在風險投資領域的經驗

從國外成熟的經驗來看，投資銀行家扮演著創業投資的策劃者、組織者的角色，幾乎每一家金融公司都有專門部門從事高科技公司的投資業務，在融資、公司購并、企業包裝上市等方面扮演著十分重要的角色。

從整個創業投資的運作過程來看，每一步驟都與投資銀行的業務和技術緊密相關，證券公司從事這一業務，有著其他機構難以相比的優勢。

創業投資為證券公司業務的開展提供了難得的機遇和廣闊的空間。而證券公司必須突破傳統的業務范圍，拓寬、延伸金融服務，服務手段從相對固定向不固定轉變，服務方法從相對簡單向多樣化轉變，技術含量從較低向較高轉變，服務周期從相對較短向孵化型轉變。

有條件的證券公司可以分步實施風險投資業務：（1）設立專業部門，專門從事高科技公司的投融資服務。（2）發起設立風險投資基金公司。由證券公司發起設立風險投資基金公司，積極實現風險投資組織革新，通過組織資產運作和管理投資直接投入到系統性專業化的風險投資之中去。

從機構組織和制度上保障風險投資基金不偏離基金投資的投資原則和經驗宗旨，并借此規避投資風險，是今后證券公司開展風險投資的發展趨勢和基本方向。

只要虛心學習國外先進風險投資機構的成功經驗，并充分利用自身的獨特優勢，不斷進行業務創新，與之展開公平競爭，中國真正意義上的投資銀行將在業務競爭和創新中壯大成長。

二為風險投資服務的投資銀行業務創新

在現階段，我國的證券公司介入風險投資必須以投資銀行業務及其創新和現有資源為立足點。因為證券公司開展風險投資業務的優勢之一是證券公司是金融市場工具創新最具活力的主體，證券公司只有具備了不斷引進和創新的金融工具，才能使與風險投資相關的新業務不斷拓展。

1、可轉換優先股

根據美國硅谷風險投資成功案例分析，風險投資對企業的投資一般是通過優先股的形式進行的。這種優先股具有如下特性：

（1）優先清償。以優先股形式入股可使風險投資在企業破產后對企業資產和技術享有優先索取權，這樣便可將損失減為最小。

（2）收益性。風險企業能夠支付優先股的紅利給風險資本，再愿意冒險的風險投資者也不希望他們的投資顆粒無收。

（3）可贖回性。風險資本除了通過風險企業的IPO順利獲得退出之外，如果風險企業的發展速度未達到風險投資者的期望值，可以要求風險企業購回這些優先股。

（4）有限的決策參與權。參與風險企業的優先股不同之處在于：一般優先股并不享受表決權，但風險投資的股份一般對企業的重大事務，如企業出售，生產安排等享有與所占股份不成比例的表決權，對經理層的決策甚至享有凍結權。根據美國學者Max和Grmper分別利用1990年的實際數據進行的分析，這種優先股的投資方式較一般的證券投資在減少逆向選擇和避免風險投資承擔過高風險方面都更加有效。

（5）可轉換性。這是此種優先股最具適用性的地方。當風險企業進展順利時，風險投資者有權將優先股轉換成普通股，從而擁有風險企業的部分股權，甚至實現對風險企業的控制。

2、“棘輪”條件

“棘輪”條件（ratchets）指的是風險企業用低價發行新股票籌資時，風險投資有權獲得一定量的股票以保證其持股比例不因新股票的發行而改變。這樣，當風險企業因經營不善被迫以較低價格發行新股票籌資時，風險投資不會因“股份稀釋”而影響其表決權。

3、再投資期權

根據不同的情況和契約的約定，再投資期權有以下三種情況：

第一，追加投資。當企業經營較好，發展前途樂觀，股票有升值潛力時，風險投資還可用預先確定的價格向風險企業追加投資，這樣風險投資便可以低于市場價格的低價增加其在成功把握較大的企業內的股份，從中獲利。這種期權已成為風險資本的一大獲利源泉，以致有人總結道：“所謂的風險資本投資，不過是購買了對企業進行再投資權利的期權而已。”

第二，轉換貸款。風險投資者向風險企業提供貸款，在風險企業業務發展順利時風險投資者可以按照貸款時的約定將貸款轉換成普通股。如果貸款已經由風險企業歸還，風險投資者仍能按原來的貸款金額及約定的較為優惠的轉換比例，購買公司普通股。

第三，可轉換債券。風險企業發行可轉換債券給風險投資公司和證券公司，在風險企業經營不佳時，債券甚至低于面值發行，當風險企業上市或經營狀況轉好，其股份有很大升值潛力時，將債券轉換成股份。

以上三種形式的本質是：風險資本憑借其較早進入風險企業的便利，設計了以債務形式存在、既能盡量減少風險又能在風險企業經營狀況轉好時增加股份、獲得較高收益的金融創新品種，成功實現了控制風險下的收益最大化。

4、合資

合資的方式有很多種，其中比較適合國內證券公司采用的方式有兩種：

第一，與其他風險資本共同投資。為分散風險，風險投資通常以共同投資的方式運作，即一般以一家證券公司的風險資本充當“領導者”，其他的風險投資實體作為“追隨者”，在主要的融資階段，一般有兩到三家共同參與。這樣，使得單個的風險投資可投資于更多的企業，減少了投資失敗的風險，也可以通過風險投資的共同審計，減少判斷錯誤的可能性。

第二，引進戰略投資者或中小投資人共同投資。戰略投資者看重投資對象未來對于自己公司戰略發展的利益，在戰略投資者是否作出合資決策時，非常注重風險企業未來產品或技術的使用權、產品市場分享權、產品經銷權、未來產品或技術的共同開發權以及最終購買風險企業其余部分股權的期權。因此引進戰略投資者雖然可能是投資銀行退出風險企業的一個渠道，但引進戰略投資者進行合資可能意味著失去對風險企業的控制。

而引進中小投資人雖然投資額較小，但往往不參與公司的具體管理工作，對風險企業的重大決策干預較少，除了關心公司的投資回報外，不在乎公司的管理和控制權問題，所以，引進中小投資人的合資是較理想的選擇。

證券公司利用廣泛的客戶群，完全可以通過合資的方式幫助風險企業成功實現業務的拓展，從而為風險企業首次公募發行和投資銀行常規業務的開發創造條件。

三為風險企業提供全方位創新服務

1、培育和儲備風險企業的管理者

證券公司內部需要有管理、財務和科技等專家組成具有一定權威的高科技產業評估咨詢小組，為投資和貸款決策提供咨詢服務；同時培養具備金融、保險、管理、科技、投資等各方面知識以及預測、處理、承受風險能力的人才，以適應創業投資業務發展的需要，中國風險投資離不開投資銀行的金融創新服務和對風險投資家、高級管理人員的培育。

2、為風險企業提供管理增值服務

風險企業的管理與傳統意義上的企業有較大的不同。風險企業的管理是根據風險企業本身高科技或市場化的特性，順應現代科學技術的發展和經濟激烈競爭的新形勢而誕生的管理模式，它以知識管理為內容、以人本管理為核心、以戰略管理為導向和以柔性管理組織形式，全面、高能量、高速進行經營管理和決策，選擇企業最佳的經營方案，實現最大的經濟效益，達到最高的科學管理水平。

投資銀行如何協助公司加強管理，通過管理創造價值，是投資銀行提供風險投資延伸服務的核心。投資銀行的專業人員必須揉合不同的技巧和專業能力，才可能協助風險企業通過管理提高其價值，這些技巧和能力包括行業知識、技術遠見、服務方法、行業關系、全球業務、為顧客專門設計的建議、交易經驗、新穎的財務結構、進入資本市場的能力、透析及深入的研究等各個方面。要達到管理增值的目標還須投資銀行擔任風險企業的財務和戰略管理顧問，這包括私募配售、初次公開發行、股本設計、可轉換債券、投資級別債券和高收益債務融資等方面的財務與融資服務，以及購并、戰略銷售、買方顧問、重組顧問、戰略合作等方面的戰略建議與業務指導。

3、為風險企業提供全新的售后服務

在支持風險企業公開發行股票后，證券公司風險資本部門還應通過售后市場研究和交易支持、長期融資安排以及戰略咨詢服務三大塊業務來保持與風險企業或高科技公司的持續伙伴關系。

首先，售后市場研究和交易支持主要是支持IPO后的股價和流通量，形成和保持較高的上市開盤價和日后股價的持續攀升，并能提高其二級市場的流通量，這是維護風險企業二級市場形象、保證公司后續融資的重要支持手段。其次，長期融資安排主要是證券公司未來協助高科技公司建立合適的資金結構方面提供長期專業服務，即利用各種各樣的融資工具如增發新股、可轉換證券、債券發行和合資等，以確保業務已上軌道的公司能實現最低的融資成本。第三，在戰略咨詢服務方面主要是隨著科技公司規模日漸壯大，證券公司的財務顧問部門應向其提供多種不同發展戰略，比如在購并、戰略銷售、買方顧問、重組顧問、戰略合作等方面給風險企業一些戰略建議與業務指導，為企業爭取最高的價值。

四利用業務創新進行風險控制

對于中國的投資銀行來講，風險投資是對投資銀行業務外延的拓展，是重大的業務創新。證券公司在控制風險方面必須具有足夠的專業優勢才有能力篩選成功的創業企業，良好的監控風險、規避風險的能力可以提高證券公司風險投資的成功率。

1、通過對客戶的遴選規避風險

證券公司的投資銀行部門應對風險企業進行廣泛的遴選，聘請工程師、科學家、財務法律專家對風險企業的有形資產、企業合同等進行檢查，根據種種跡象判斷和識別風險的類型，并對風險發生的概率和風險發生后預期的投資損失進行計算，運用數學方法和模型，計算出在可以忍受的風險水平下的投資損益，從而作出對風險企業的投資取舍。

2、通過契約的合理設計規避風險

風險投資是通過明確的合約設計，將其權利和義務明確化和制度化來規避風險的。比如前述，設計可轉讓的優先股參與風險企業，既可為今后增資有前景的風險企業設計購股選擇權，從而實現高收益，又可以在企業經營不佳時要求優先債務清償，盡量減少損失。在前述的再投資期權方式中，證券公司通過設計種種參股的選擇權，使得參與的風險大大降低，投資的效率得到了提高。

3、通過有效監控來規避風險

通過建立嚴格的風險評估體系，對各種風險進行識別，運用數學方法和模型，評估風險發生的概率及風險發生后預期的損失，填寫的潛在損失估計表，進行風險分析和測定，通過主觀的推測和客觀的財務比率分析，判定可能的損失，并對風險資本分階段投入，實施全過程的風險監控，規避風險。

第7篇：證券行業市場研究范文

分析人士表示,目前市場處境正在改善,此前因持續恐慌性暴跌行情帶來的超跌股投資機會凸顯。

反彈走勢凌厲

從近期反彈個股的表現來看,超跌股扮演了重要的角色。

以此前跌幅較大的煤炭股為例,在上月底的三個交易日,靖遠煤電(000552)漲19.07%、大同煤業(601001)漲15.30%、平煤股份(601666)漲12.25%,雖然經過三天連漲,靖遠煤電、大同煤業和平煤股份的跌幅仍分別高達16.23%、29.21%和30.59%,如果扣除這三個交易日的漲幅,那么這三只股票的跌幅己高達35.3%、44.51%和42.84%。可見超跌股反彈的的走勢是何等的凌厲。

跌幅最大的鋼鐵股,7月份以來也有不俗的表現,其中,三鋼閩光(002110)漲25.26%,西寧特鋼(600117)漲16.53%,杭鋼股份(600126)漲13.98%。此外,其它鋼鐵股7月以來的表現也明顯強于同期的大盤。即便如此,這三只股票的跌幅仍分別高達39.08%、33.14%和20.06%。

平安證券研究員聶秀欣表示,鋼鐵板塊今年以來一直是市場的下跌龍頭。目前該行業的PB僅為A股市場平均水平的50%,低于歷史平均58%的中值,高于2008年最低47%的水平。并預計,鋼鐵板塊本輪調整的時間和幅度不會超過2008年的水平,目前行業的相對估值和絕對估值均較有吸引力。

分析人士認為,雖然景氣反轉帶來的行業投資機會未到,但在宏觀政策松動背景下,估值低的鋼鐵板塊是良好的投資標的。此外,上半年的連續下跌,錯殺了不少中線價值型個股,隨著反彈的展開,此類超跌個股將逐步轉強。市場資金抄底直接引發的將是超跌股的強烈反彈。

有補漲機會

機會是跌出來的。

可以很明顯感受到超跌股的沖擊力和抗跌股的無動于衷,這是由技術反彈的性質決定的。在人氣快速恢復和指數仍處于相對低位令主力們敢于大肆做多,除了需要大量資金的藍籌外,超跌股中有題材刺激的幾乎必漲,有陽光就能燦爛,沒題材刺激的超跌股則隨行就市,風險也不大。

因此,主線是不可能有了,思路卻比較明確,就是盯著超跌炒題材,管你是中報預增預盈,是高送轉預期還是政策扶持行業景氣。之前有些題材已曝光,但受人氣低迷局限主力不敢動作,如今都會被翻出來炒。比如家電、汽車、機械以及建材這類短期被錯殺的股票,下半年暫時還看不清,但不耽誤當前炒作。

由此可以想到集運指數今年的瘋狂,目前已迅速來到歷史高點。尤其是6月以來,集裝箱“一柜難求”的現象屢屢見諸報端,進入二季度的傳統旺季,已有多家集運公司拒收貨物,并乘勢開征大筆附加費。新加波戴爾碼集團預測,今年市場缺柜250萬個小柜,而全球一年的小柜產量也不過200萬個,供不應求的情況至少要持續一年。這意味著集運指數很可能在相當長的時間內維持強勢,甚至不斷上漲。相關上市公司中海發展(600026)和中海集運(601866)分別預增預盈,考慮到中海發展的集運業務比例并不高,而干散貨海運指數大幅下跌,都能有50%預增的業績表現,專營集裝箱運輸業務的中海集運受益程度可想而知。

然而證券市場上半年持續走弱,具備如此題材的公司卻成為不斷下跌股價腰斬的超跌股,集運指數已至高位,股價只相當于歷史高點的四分之一,相信好飯不怕晚,主力極可能借勢炒作。

被錯殺的個股

市場研究中心和WIND數據統計顯示,截至7月22日,盡管股市大幅反彈,令個股股價收復了不少“失地”,但仍有29只個股股價處于上證指數在2008年10月28日1664點時之下,有11只個股相對大盤1664點時已經溢價不多。同時,還有486只股票的股價高于上證指數2007年10月16日6124點時的水平。

這些被“錯殺”的個股以大盤藍籌為主,長江電力(600900)、中信證券(600030)、大秦鐵路(601006)、海油工程(600583)、中國中鐵(601390)等個股都是A股市場中的大盤藍籌,17只股票位列目前A股市場主流成份股指數滬深300指數成份股的行列。

從行業來看,按照申萬一級行業分類,股價低于1664點的個股中,主要聚集于化工、交通運輸和券商等三大行業,化工占9席、交通運輸占6席、券商占4席。其中,多數化工股都低于1664點時的股價,云天化、云南鹽化、鹽湖鉀肥、ST馬龍和鹽湖集團等個股股價低于1664點時的折價率超10%。比較典型的是鹽湖鉀肥,該股復權后最新收盤為72.60元,而1664點時卻高達116.71元,折價率超37.79%。

從公司經營動態來看,鹽湖鉀肥2010年7月,控股公司青海藍科鋰業通過引進新股東開發鋰資源。子公司鹽湖科技持有青海鹽湖藍科鋰業9250萬元的股份,占50%股權。青海佛照通過收購及技術入股持青海鹽湖藍科鋰業30%的股份;青海威力新能源材料技術入股入股,占20%的股權比例。鹽湖科技擁有察爾汗鹽湖豐富的鋰鹽資源及藍科鋰業公司現有的碳酸鋰生產裝置;青海佛照擁有世界上最先進的吸附法鹵水提鋰技術和生產經驗;為實現雙方優勢互補,在碳酸鋰新能源行業上謀求共同發展。碳酸鋰是國家支持發展的新能源資源產品。著鋰產品應用市場的迅速發展,國內外對鋰資源出現強勁的需求。

此外,就是多家券商個股的股價都低于1664點時的股價,這些個股分別為海通證券、太平洋、國元證券(000728)、中信證券,折價率為53.15%、29.12%、1.72%、0.04%。

從估值來看,股價低于1664點的個股中,有10只個股的動態市盈率在20倍以下,有9只個股的動態市盈率在20倍至50倍之間,有6只個股的動態市盈率在50倍以上。其中,中國中鐵、中國鐵建、中信證券和榮豐控股等個股的動態市盈率在15倍以下。

處于這種尷尬境地的股票,還包隧道股份(600820)、國金證券(600109)、天馬股份(002122)、國投電力(600886)、*ST國通(600444)、安信信托(600816)、馬鋼股份(600808)、弘業股份(600128)、三元股份(600429)、文山電力(600995)。按照申萬一級行業分類,集中在化工、交通運輸兩個行業的股票居多。

業內人士認為,目前有相當一部分A股處于超跌狀態,其中就包括一些價值股品種,一旦市場反彈,就會對其估值進行修復,如近期走勢強勢的煤炭股、有色股、房地產股。

小貼士

看好不需要理由

風險提前釋放。由于超跌股前期下跌幅度較大,風險釋放充分,在近期大盤的持續下跌中走勢反而日趨穩健,這就使超跌板塊成為弱市中難得的避風港。在弱市中,追逐市場熱點或強勢股往往得不償失,由于此期間市場熱點持續時間短,升幅有限,而且不易把握,因此獲利機會并不多;更重要的是一旦熱點消退或炒做不成功,在弱市思維的影響下,拋盤會蜂擁而出,隨之而來的下跌會相當迅猛,操作不慎將損失慘重。

第8篇：證券行業市場研究范文

【關鍵詞】商業銀行 不良資產 處置

在全球經濟處在緩慢波動中復蘇的同時，我國也正處于經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的經濟“新常態”中。在經濟下行壓力仍然較大的大背景下，中國銀行業的經營環境愈發復雜和嚴峻。國內經濟增速放緩，企業生產經營狀況、財務狀況不佳，銀行授信客戶違約比例明顯增加，集中表現為銀行新發生逾期貸款、不良貸款同比成倍增加，逾期、不良余額快速攀升。如何處置存量不良資產成為焦點問題。

一、處置不良資產的傳統方式

（一）重組

重組是指為幫助客戶度過難關，調整其授信金額、授信期限、還款方式、還款頻率、擔保措施等要素的一系列風險轉化措施。重組適用于借款人發生階段性困難無法按時償還貸款，或相關擔保措施出現不利變化情況下。重組方式有兩點局限，第一，重組過程中需要客戶進行增信、追加抵押物等措施來降低風險，但是要求發生階段性困難的企業進行增信、追加擔保很難實現。第二，本質上是銀行做出部分權益讓步。不適于借款人已經進入破產程序的情形，也不適于處于訴訟或執行程序中的貸款，重組的可行情況存在很大的限制。

（二）以物抵債

以物抵債是指債務人、擔保人或第三人經與銀行協商同意，或經人民法院、仲裁機構依法裁決，以實物資產或財產權利作價抵償銀行債權的行為。以物抵債的風險在于存在抵債資產未能及時處置的風險，不能及時轉化為貨幣，且存在保管的成本。另外，非現金資產價值評估存在技術難點和操作風險；非現金資產的變現能力不確定性較大。

（三）資產轉讓

資產轉讓是指在合法合規和自愿基礎上，以公允價格將銀行債權轉讓給受讓方的業務行為。其局限在于，第一，在現階段的經濟形勢下，亟需轉讓的不良資產數量越來越大，導致銀行的回收率低；第二，轉讓過程存在道德風險，轉讓的公開透明較難實現；第三，轉讓過程中必須要求為一次買斷式轉讓，現實中很難實現。

（四）訴訟

法律訴訟指為實現債權向管轄法院，通過法律渠道向債務人、擔保人追索的行為。其局限在于，第一，存在借款人、擔保人惡意逃廢銀行債務的風險；第二，存在不當訴訟、敗訴的風險；第三，保全、查封、扣押、凍結、執行財能出現不力的風險；第四，銀行的回收率低；成本較大；耗時長，一般作為銀行不良資產清收的最終方式。

二、處置不良資產的創新方式

一方面，針對當前嚴峻的經濟形勢，商業銀行處置不良資產的傳統方式在的應用過程中很難做到“一個核心，四個原則”另一方面，國家從2014年以來推出的一系列宏觀調控政策已開始發揮正面效應，部分區域、行業、市場分化趨勢明顯，為商業銀行創造了生存、發展、趨穩的空間和機遇，我們應該抓住機遇，在以上傳統處置方式的基礎上進行整合、重組與創新，現將一些較為可行的創新處置方式總結如下：

（一）資本市場聯動

我們可以選擇有發展潛能的殼公司或挑選有增長潛力、亟待上市的公司，將其股權、土地、房產等有效資產抵押給銀行。銀行通過授信、投行產品扶持其發展壯大直至上市，其股權、土地、房產等有效資產以抵債資產形式抵償銀行債權，銀行變賣抵債資產獲得超額收益。另外，我們還可以選擇有發展潛能的銀行可控盤上市殼公司，通過協議約定，將不良資產包裝入上市公司（多采用債權轉讓方式，注入不良資產，取得股權），通過產業整合或資產高效利用推動股價上漲，通過股權溢價實現超額收益退出。

（二）債轉股

通過對借款企業債務重組，將債權轉換為對債務人的股權，盤活不良資產。目前，由于我國的政策限制，商業銀行債轉股須通過“一致行動人”操作。銀行向一致行動人打包轉讓不良資產并獲得轉讓對價；一致行動人獲得不良資產債權，并一次性出資增加注冊資本方式，取得借款人公司或新設殼公司股權。

（三）資管計劃

通過基金或信托承接的方式主要是指銀行將不良資產通過資產管理公司過渡后，轉讓給基金或信托發行的專項資管計劃，不良資產持有者為購買資管計劃的社會投資者，實現潔凈出表。資產管理公司充當通道角色，信托公司（基金公司）充當資管計劃發起人角色，由銀行繼續進行后續清收。

（四）不良資產證券化

資產證券化是指發起人將缺乏流動性但能夠產生未來現金流并具有同質性的資產匯集成資產組合，將該資產轉移給特設機構，由該特設機構對該資產進行結構性重組，劃分為不同層級的資產池，再通過以資產支持證券的形式將其轉變為可以在金融市場上銷售和流通的股票、債券或其它受益憑證，據以向投資者融資，并以該資產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動。

三、結語

在經濟全球化條件下，如何保持商業銀行經營管理的穩定，這是個十分重大的理論和現實的問題。商業銀行應當靈活運用各種處置方式，達到處置資產盤活存量的目的，為控制風險打好堅實的基礎。

參考文獻：

[1]周大圣，戴曉淵.國內信貸資產證券化市場的投資困局與應對之策[J].金融市場研究，2014，（5）.

第9篇：證券行業市場研究范文

主評機構：中信建投證券研究所

專家顧問團：摩根大通、摩根士丹利、法國里昂證券、巴黎百富勤、瑞銀華寶銀河證券、國泰君安、光大證券、人民大學金融研究所、和君咨詢

承辦單位：《新財經》雜志社

媒體支持：中央電視臺、北京電視臺、新浪網、騰訊網、和訊網、財華網、巨亨網、阿里巴巴網、證券日報、中國證券報、中國經營報、證券時報、經濟日報、21世紀經濟報道、經濟觀察報、財經時報、南方周末、計算機世界、環球企業家、證券市場周刊、投資與合作、經營者、投資有道、商務周刊、望東方周刊、資質文摘、互聯網周刊、北京交通臺等近百家新聞媒體

“中國漂亮50”往屆回顧

2004年、2005年，《新財經》聯合權威機構連續兩屆推出中國“漂亮50”評選活動，力圖通過對中國未來十年的經濟發展趨勢、行業前景預測以及企業核心競爭力的分析，借助定量、定性指標，尋找到具有核心競爭力的企業――中國資本市場上真正的明星企業。

三年來，《新財經》致力于挖掘和演繹一個中國版本“漂亮50”的故事，我們進行這樣的測評，旨在構建和傳播一個中國版的資本成長神話。

“中國漂亮50”評選活動是在篩選契合中國經濟增長的基礎產業和消費類企業的基礎上，通過對上市公司的成長性分析，尋找已經呈現競爭優勢的藍籌上市公司，為投資者的長期投資提供參考。

“中國漂亮50”評選活動自推出以來，倍受各界矚目。國家監管部門、證券研究機構、國內金融投資機構、基金公司、控股、參股公司及各界股東給予了高度關注和鼎力支持。評選結果更是引起中國證券專署管理機構與行業協會、金融學術界、傳媒界、文藝界等社會各界的密切關注，同時吸引了全國各大財經、金融類主流媒體包括網絡和地方媒體進行密集、持續、高頻次的聯動報道和宣傳。 文章內容：

2006年，在繼續推出第三屆“中國漂亮50”的基礎上，我們還將推出“最受尊敬A股上市公司”、“最具投資價值A股上市公司”、“最具成長性A股上市公司”、“最佳公司治理A股上市公司”、“最佳投資者公共關系A股上市公司”五大單項獎的評選。各單項獎的得主將成為中國資本市場的標桿性企業。

“中國漂亮50”已經成為《新財經》的傳播品牌，也成為中國上市公司與資本市場一年一度的重大盛事。

“中國漂亮50”評選理念

“漂亮50(Nifty fifty)”的概念源于美國，從一份簡單的上市公司名單排列到成為美國金融界和資本市場一個廣為傳播的榜單。“Nifty fifty”被視為美國機構投資者必須擁有的股票投資組合。曾入選美國“Nifty fifty”的公司包括：麥當勞、沃爾瑪、IBM、可口可樂、默克、柯達、百事可樂、迪斯尼、吉利、思科、戴爾等國際知名公司。

所謂“中國漂亮50”實際上是價值投資理念的具體化，是在茫茫股海中尋找那些已經顯現出競爭優勢的企業，而不是風險投資，更不是盲目投機。因此，“中國漂亮50”不是一時一事炒作題材的堆砌，它是一個時代的縮影，反映我國在未來十年甚至更長時間段的經濟增長動力。

通過“中國漂亮50”評選活動的獨特構思和嶄新創意，推動中國股市健康、和諧、穩定發展，確立中國上市公司在參與世界金融資本高標準、國際化品牌運營中的公信力，為中國優質上市公司走向世界設立一個重要起點。同時，鞏固證券投資在股民心中至誠不息的地位，并滿足廣大投資人和股東價值最大化的企望。

人選“中國漂亮50”的上市公司，其共同特點是擁有卓越的社會影響力和公信力、完善的管理架構、良好的財務狀況、出眾的品牌和強大的市場競爭力。

入選“中國漂亮50”的企業不一定是今天中國的經濟支柱，但一定是明天中國的經濟脊梁。

“中國漂亮50”評選流程

整個評選過程，充分尊重行業專家、機構投資者和個人投資者多方意見與智慧，并強調數量化的客觀原則，評價體系力求專業、客觀、公正、公開。

在“漂亮50”的評選過程中，我們將采用自上而下的評選思路，先以專家分析和國際比較為基礎確定50家公司的行業配置比例。然后，通過網下機構投資者問卷調查的方式確定行業內公司的評選標準。最后，通過客觀的財務數據計算篩選出入選公司。此外，我們還將借助網上個人投資者投票的方式評選出五個單項獎。

“漂亮50”評選將從行業選擇、行業內入選公司數確定、行業內公司的量化選擇、入選公司的定性調整等評價指標人手，最終評選出“漂亮50”名單。評選指標體系結構邏輯圖如下：

在完成了產業動力分析、優勢行業選擇、行業數量配置及公司定量排名和定性剔除等一系列工作后，“漂亮50”方可出爐。隨著未來新興行業的發展和成熟，可能會有更加閃亮的明星企業入選，也有可能隨著競爭結構的調整，使得原來的企業龍頭地位受到撼動，我們的“漂亮50”名單將經受未來十年乃至更長時間的檢驗。

“中國漂亮50”評選特色

1、評選結果更加持續穩定

本次“漂亮50”的評選更加注重上市公司基本素質的持續表現，選取上市公司近三年的公開財務數據及基本面信息作為重要參考依據，目的是擯棄上市公司的短視行為，使評選結果更加持續穩定地反映其未來五至十年的成長持續性，同時令“漂亮50”的評選結果更加穩定地反映中國經濟成長。

2、評選范疇重回A股市場

考慮到未來香港H股向內地A股市場回歸，本屆“漂亮50”不再將H股列入考慮之內，僅以滬、深兩市A股上市公司為評選范本。

3、民意參與更公正

《新財經》聯手“新浪”、“騰訊”等門戶網站做網絡問卷調查，由網民評選出他們心中的“中國漂亮50”，我們將以雙榜的形式公布――專家代表專業、網民代表民意，加強本次“中國漂亮50”評選活動的大眾參與性和專業影響力，使評選更公正、更廣泛、更符合社會主流需求，弘揚時代的主流經濟。

4、推廣方式多樣性

對榜單的和推廣，除了以往的媒體、電視、網絡推廣外，本次傳播的多樣性和立體化，將對入選企業的權威性、影響力和品牌價值進行全面有力的提升。

5、社會影響力更深遠

2007年，第三屆榜單將以《新財經漂亮50特刊》的形式對外公布，內容將更完整全面。《新財經漂亮50特刊》將發行到全國大、中型證券交易所的大、中型證券公司營業部的大、中戶室及機構投資者手中。

特刊印量50萬～70萬冊，除了隨《新財經》雜志發行外，還包括：對證券交易所的報告性贈送、與會嘉賓的贈送、在《新財經》發行渠道展示、向《新財經》高端客戶郵寄等。發行的滲透性和影響力將十分強大。上市公司入選“中國漂亮50”，將會大大增強投資者的認

可度與投資信心。

“中國漂亮50”評選標準

品質過濾：基于財務指標體系的篩選，以最近三年歷史數據均值超過行業平均水平為基本平均標準

盈利能力：ROE、主營業務利潤率均大于行業均值

盈利能力實質性評估：每股經營現金流大于0

成長性評價：主營業務收入增長率、凈利潤增長率

輔助財務指標：償債能力(資產負債率)、運營管理能力(總資產周轉率)

業務及產品的專注程度：主營業務比例(或者主營利潤比例)占比3年均值大于70％

行業地位：銷售收入位于行業(細分)前10位或主導產品的細分市場占有率全球前列或為壟斷性產業

企業市值規模：市值規模在整個市場的前l／3，行業前10位

公司信譽：良好的分紅記錄，即近三年有分紅記錄(除新股外)，最近三年未接受重大行政懲罰

法人治理：通過行業與上市公司研究員的綜合評價，股權結構安排方面，傾向于已完成整體上市或大股東資產規模大于股份公司的企業

產業前景：符合未來中國經濟增長主體和產業結構的變遷趨勢，即兩個消費升級為主題的經濟增長主題：一是居民消費升級，品牌消費品和現代服務業應該給予充分重視；二是產業消費升級，裝備制造業成為重中之重。基礎設施投資是支撐一國經濟穩定增長的關鍵，因此在未來中國經濟持續穩定的增長預期下，基礎設施產業的產業前景預期良好

估值方法：由于行業差異很大，用統一的估值指標進行篩選是不科學和不合理的，因此，我們沒有選擇估值指標進行篩選和評價，但是我們對根據上述標準篩選出的名單作了大致觀察，其簡均PE和PB指標均顯著低于整個市場的簡均水平

“中國漂亮50”備選名單(100家)

2006年，在權威評測機構、資本市場研究機構的大力推薦與支持下，我們從優勢行業選擇、產業動力分析、公司社會影響力、公司運營狀況、公司品牌和市場競爭力等方面對國內A股上市公司進行基本素質的定性分析，篩選出100家上市公司名單，第三屆“中國漂亮50”評選將從以下企業中產生。