直接融資的優勢精選(九篇)

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第1篇：直接融資的優勢范文

關鍵詞：教學資源；成人教育；實踐教學

中圖分類號：G720 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2013）44-0007-02

一、引言

隨著社會對人才的需求日漸復合化，“應用型”、“復合型”人才對企業來說至關重要。因此，一方面就要求學生具備較強的理論知識，另一方面也要有較扎實的實踐技能，在工作崗位上展現其競爭能力上的優勢。普通高校成人教育中的實踐教學應以培養該類人才為目標，并與實際崗位、實習操作技能結合，有針對性地開展實踐教學，以滿足社會的需求。實踐教學作為高等教育的重要環節，其目標是培養學生理論知識應用能力、鍛煉職位和崗位技能，是促進學生將理論知識轉化為實際能力的關鍵環節。成人高等教育因其教育對象的特殊性，實踐教學的落實成為提高人才培養質量的關鍵所在。

二、普通高校成人實踐教學現狀與特點分析

1.在整個社會環境和教學環境因素的影響下，現有普通高校成人實踐教學體系存在以下特點.①成人高等教育與普通高等教育具有不同的特性，其教育對象是極其特殊的。成人學員都具有一定的工作經驗、生活閱歷，并且已經掌握本專業基本的操作技能，并能自覺地將所學習的理論與所經歷的實踐結合起來思考，用理論來指導實踐，對理論以及實踐都會有更為深刻的理解.②由于成人學員一方面要工作，工作本身比較忙，另一方面還要兼顧學習，實踐環節的學習往往不能都參加，學習理論知識的系統性也要比普通學生差，整個學習的質量難以得到保證.③雖然成人學員不能像脫產的學生那樣，長期系統地投入生產實習過程中，但由于成人學員一般都在崗，本身就是在實習，因此其接觸實踐的機會要大于普通的脫產學習的學生。④成人教育的學員對畢業論文的理解比普通?？茖W生要更深刻。由于成人學員工作中會經常遇到一些實踐性的問題，他們平時也在思考，可能一直沒有得到答案，但經過學習理論，或者在指導教師的指點下，更容易找到適合于畢業論文的切入點，或者說更容易找到畢業設計要解決的問題。

2.從普通高校成人實踐教學的特點分析著手，我們可以發現現有普通高校成人教育實踐教學存在嚴重的不足，究其根本在于成人教育培養對象的特殊屬性。其特殊對象引發了一系列問題，需要盡快解決，主要問題包括。①遠程辦學教育中，往往缺乏現場學習氛圍，缺乏現場交流，不能及時溝通，與目前的面對面的實踐教育模式存在差距。②目前我國的成人教育辦學規模越來越大，學生也越來越多，這些與實踐教學的具體性、個體性存在一定矛盾。③成人學員一般理論基礎比較差，而且不同學生之間的能力差別較大，在安排實習計劃的時候很難全面兼顧。④成人學員都比較分散，很難集中較大時間實習，而實踐環節往往需要集中。⑤成人學員一般都在崗工作，實習往往需要脫產學習。

三、資源配置理論下對高校教學資源與成人教育實踐教學融合的指導作用

1.實踐教學類型。實踐教學一般可分為以下兩種。①形成性實踐環節。形成性實踐環節隨著課堂教學進行，是課堂教學中某一知識點需要的時候隨堂看著的實踐教學環節。一般時間比較短，且具有明顯的針對性。②集中實踐環節。集中實踐環節是教學中的單獨任務，是為了系統完善和加強理論而開展的在某一時段開展的實習環節，一般時間比較長。一般是綜合解決、探討一些具有一定講解難度的實際問題。

2.資源配置理論對教學資源整合與優化的指導作用。資源配置理論經過較長時間的研究，逐漸形成了比較完整的科學的理論體系。一般可分為兩個層面：宏觀層面和微觀層面。宏觀層面，資源在不同部門、地區、生產單位等之間的合理配置，就是使資源能夠最有效地用于最適宜的地方。微觀層面，是指資源已經分配給指定的部門或者地區等，其要解決的問題是，如何有效地利用這些資源，使它們發揮最大的功效。教學資源整合應該說屬于微觀資源配置，即在高校教學資源既定的條件下，如何通過有效的方法手段，使教學資源從較低效益的部門或者教學環節，向高效益的環節流動，把有限的教學資源配置到能產生高效益的部門，提高教學資源的使用效率。對成人教育而言，如何有效利用高校的實踐教學資源，包括高校的實驗設備、實習基地、校內實訓平臺，充分發揮他們的功效，是高校成人教育資源優化配置有待解決的問題。

四、高校優質教學資源與成人教育實踐教學的融合方法分析

1.課程內容與實踐操作相融合，改善成人教育的實踐教學體系。成人教育的根本目的是使廣大社會公民都有機會接受多樣化教育和培訓，提高全民素質。新時期普通高校成人教育應在教學計劃的制訂上打破原有的學科型課程設置模式，按照專業需求和社會需求，制定與實踐操作相匹配的教學計劃，通過加強理論教學為實踐教學的順利進行打下堅實的基礎。

2.實際操作與模擬演示相結合，提高成人實踐教育的可行性。成人學員具備一定的實際操作能力，但理論體系的構建往往是其薄弱之處。在實際操作中，大部分學員都是知其然而不知其所以然，甚至在實踐的開展過程中學員已然形成思維定式，這就要求教師在實際操作之前對整個操作過程進行詳細講解，將實踐操作與模擬演示相結合，加強學員對實際操作的宏觀把握，提升實踐教學的效果。

3.成人實踐教育與高校實驗室既有資源融合，充分利用高校實驗室資源。成人教育的實用型、應用型人才培養目標，決定實踐教學在成人教育中的重要地位，但是現存成人教育實踐資源的缺乏與實踐教學的重要性形成鮮明的反差。成人教育的實驗設備遠遠無法滿足成人實踐教學的需要，因此我們利用高校實驗室既有資源來完善成人教育實踐教學的實驗設備，實現實驗室的資源共享，將成人教育的實踐教學與高校普通學生的實踐教學統籌安排，充分利用高校實驗室資源。

4.成人實踐教育與高校校內實踐基地相融合，充分發揮高校校內資源優勢。實踐教學是最能體現成人教育特色的教學環節，但現有成人實踐教育的開展卻遇到了一系列難題，首當其沖的就是實踐基地的建設不能滿足成人學員對于實踐教學的需求。高校成人教育實踐教學缺乏相對穩定的實訓基地，成人學員就難以從實踐教學中深入了解專業相關生產過程的本質與規律，其實踐效果遠跟不上專業實踐教學的需要。因此將成人實踐教育與高校校內實踐基地相融合，充分發揮高校校內資源優勢是解決成人實踐教育基地建設不足的有效途徑之一。

5.加強成人實踐教育與高校實踐經驗豐富教師的合作，改善成人實踐教育的單一模式。成人教育是高等教育的重要組成部分，承擔著直接向社會輸送應用型人才的重任，這就決定了它對成人教育實踐教學教師隊伍的建設有著嚴苛的標準。它要求教師具備系統的專業理論知識和豐富的實踐經驗，并能加快專業方面知識的更新速度。高校是優秀教師的聚集地，高校教師在解決申請課題和承擔外接項目的過程中累積了相當豐富的實踐經驗，加強成人實踐教育與高校實踐經驗豐富教師的合作，能在很大程度上提升成人教育教師隊伍的建設力度，從而改善成人實踐教育的單一模式。

五、結論

在當前復雜多變的社會環境下，成人教育面臨著嚴峻的考驗。就全社會范圍而言，現有的教學資源總量是一定的，高校成人教育要從宏觀層面合理分配資源，將普通高校優質教學資源與成人教育實踐教學融合起來，提高優質教學資源的利用率，從根本上提高成人教育實踐教學的教學成效，更好地實現高校成人教育培養“復合型”、“應用型”人才的目標。

參考文獻：

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[6]陸佳，段小平.高校成人高等教育實踐教學改革研究[J].繼續教育研究，2013，（1）.

第2篇：直接融資的優勢范文

關鍵詞：融資結構　變遷

美國耶魯大學雷蒙德?W?戈德史密斯教授是系統研究金融結構理論的鼻祖，最先對金融結構的演變和金融發展道路進行分析。他早在1969年出版的《金融結構與金融發展》一書中，就提出：“各種金融工具和金融機構的形式、性質及其相對規模共同構成一國金融結構的特征?！睋Q言之，戈德史密斯認為，金融結構是一國經濟運行中金融工具、金融市場和金融機構的綜合。我國學者白欽先教授(1989)指出，一國金融結構的演變實際上是從初級到高級、從間接融資為主發展到直接融資為主的過程，即“金融傾斜及其逆轉”的過程?？肆_地亞?茲爾貝克和約翰?K?加利特(claudiaDziobek，JohnK，Garret，1998)提出金融系統的趨同問題，美國轉向全能型銀行，而德國加強了其市場導向的融資，這兩種金融系統似乎看起來要趨同于一種共同的中間模式。

一、中國融資結構的變遷

(一)中國融資格局變動的歷史沿革

1、計劃經濟時期財政主導型融資格局

改革開放前，我國實行的是高度集中的計劃經濟管理機制。我國的融資格局體現三個主要特征：(1)內源融資占主導地位，外源融資只起補充作用；(2)外源融資形式單一，只有惟一的國家銀行融資；(3)典型的封閉型金融(王維安，2000)。計劃經濟時期，我國沒有金融市場，也沒有與其相關的一切融資手段。金融機構只有中國人民銀行一家，既是中央銀行又是商業銀行，掌握全國大約93％的金融資產，而卻不具有獨立的資金配置權。企業的全部資金來源中，財政資金是主要的來源，信貸資金作為補充。與財政所擁有的強大的資本動員能力相比，銀行作為金融中介籌集資本的能力極其有限。這些特征表明了我國計劃經濟時期財政所主導的融資格局。

2、經濟轉軌時期銀行主導型融資格局

改革開放后，隨著中國金融體制改革的推進和金融發展水平的提高，中國的融資格局完成了由財政主導型向銀行主導型的轉變。從1980年起，財政不再向銀行增撥信貸資金。在此之后，中央銀行與商業銀行相分離，商業銀行與政策性銀行相分離，股份制商業銀行的誕生，非銀行金融機構的設立，這些金融體制改革大大完善了我國的銀行體系。與此同時，鑒于銀行資金來源的不斷擴大，開始從制度上對財政與銀行的職能進行調整，主要內容是：財政不再向國有企業增撥流動資金，銀行對國有企業流動資金實行統一管理；允許銀行涉足固定資產投資領域，即允許銀行開辦固定資產等投資項目。財政渠道資金動員方式逐步為銀行信貸這一間接融資方式所取代。銀行成為單一的資金配置的渠道，實現儲蓄向投資的轉化。一方面，經濟體制改革引起了國民收入分配體系的變化，國民收入中個人持有部分強勁上升，大量的個人收入轉化為儲蓄為銀行所吸收；另一方面，銀行向企業發放貸款，配置社會資金。1979年銀行新增貸款189.6億元，占當年GDP不足5％；而2006年銀行新增貸款達到32000億元，占當年GDP約15％?？梢姡诮洕D軌時期，我國形成了銀行主導型的融資格局。

3、向市場主導型融資結構演進的融資格局

金融體制改革深化和社會資金分配格局的變化，昭示改變單一銀行儲蓄分配資金，引入資本市場配置資源機制的可能性與必要性，使巨額儲蓄資金直接轉化為投資，為國民經濟發展服務。直接融資從無到有穩步發展。直接融資的發展最初得益于國債市場。政府于1981年開始通過指令性分配的方式向企業和個人出售債券，從而在中斷23年后，系統地恢復了財政部債券的發行。之后，我國陸續允許其他市場參與者發行債務工具，包括企業股票、金融債券和企業債券。隨著上海證券交易所和深圳證券交易所分別于1990年底和1991年春成立，證券市場得到迅速發展。直接融資方式的成長對推動我國國民經濟的發展起到了重要的作用。

(二)中國融資結構變遷的理論分析

我國融資結構從銀行主導型向市場主導型演進，有內生要求和外在推動兩方面原因。融資結構變遷的內生要求表現為金融機構對利潤最大化的追求。金融機構迫于競爭的壓力，不得不根據經濟系統內部及政府施加的金融功能提升的要求進行調整，以此追求利潤最大化。金融創新就是理性的金融機構進行自身調整的表現，所謂金融創新就是為追求盈利機會、避免風險而發生的金融市場、金融工具和金融服務的變革。當經濟發展到要求金融體系充分發揮風險管理功能時，用于轉移和增加流動性的直接融資工具便會大量產生。于是金融機構追求利潤最大化的結果便是銀行主導的間接融資向市場主導的直接融資演變。

融資結構變遷的外在推動表現在需求驅動和政府干預。從需求驅動來看：首先，直接融資與企業組織的形式發展相適應。企業的組織形式有業主制、合伙制和公司制，公司制是現代市場經濟中主導的組織形式，而直接融資是與企業公司制相適應的。其次，直接融資更適合產業結構遞進對資金融通的需求。在我國工業化初期，發展相對熟悉的傳統工業，可以利用銀行較低交易成本的優勢為經濟的發展籌集資金；而在工業化后期，需要發揮證券市場的優勢使資金得到合理的利用。再次，豐富的直接融資工具滿足了虛擬資本價值增值的需求，證券市場的發展順應了家庭部門風險防范和價值增值的需要。政府干預融資結構變遷的推動力量。間接融資和直接融資之間的格局變化由經濟和金融發展的內在規律決定，政府不能任意改變，但可以加速或者延緩融資結構變動的進程。當前，我國政府正在力圖加速融資結構從銀行主導型向市場主導型轉變。

二、中國融資結構的特征分析

(一)融資工具發展不平衡導致直接融資功能較弱

從總體上看，直接融資工具的絕對規模不斷擴大，相對融資比重也有所提高，但其內部發展極不平衡。從上世紀90年代到2004年，在大多數年份里，國債發行都是一枝獨秀。1996年后每年發行額在2000億元以上，2004年達到6924億元的頂峰，國債的發行對于我國在經濟緊縮期間拉動經濟增長作用顯著。2005年后開始回落，2007年發行額僅1790億元。90年代初期，企業債券發展具有明顯的優勢，但由于企業債券使用、監管不利等原因，出現還款危機，導致企業債券發行萎縮，未能發揮直接融資功能。股票發行額從20世紀90年代開始溫和增長，但由于整體趨勢受二級市場行情影響較大，發展極不穩定，表明我國的股票市場在制度上存在根本缺陷，導致融資功能較弱。

(二)股票市場地位與國民經濟發展不相稱

中國股票市場的最大特點就是其融資功能受流通市

場的波動影響較大，融資功能不穩，相應的，儲蓄向投資轉化的渠道不暢。因此，融資功能低效率和不穩定的中國股票市場的地位與中國國民經濟的快速發展不相稱。中國股票市場在1992年、1997年和2000年三次階段性的牛市行情中，形成三次融資。而從2000年到2005年，境內外融資總量并未取得增長，A股籌資額反而呈現出逐年遞減的態勢，融資功能極度萎縮。在啟動股權分置改革后，2006年中國股票市場迎來了新的大牛市，股市融資額顯著提高，A股市場2007年融資額幾乎接近2000年的5倍。在這一個大牛市行情結束后，我國股票市場能否繼續保持較快的增長速度，融資功能能否得到充分發揮，依然是一個問題。

(三)企業債融資徘徊不前

我國企業債券市場起步較早，但在發展過程中出現了許多不規范行為。1993年政府開始整頓企業債券市場，不僅限制發行規模，還取消了幾個債券品種，政府的嚴厲監管導致企業債券市場發展徘徊不前。2000年以來，我國企業債市場的發展明顯慢于股票市場的發展。

三、中國融資結構優化的方向

第3篇：直接融資的優勢范文

（一）社會融資規模各指標占比變化根據表1的分類方法，我們得到社會融資規模的占比如表2所示。從表中看到，表內業務的占比整體下降，2002年的占比是95.5%，到2013年為54.73%,下降了40.77個百分點，，但表內業務占比一直是最高的。而表外業務和直接融資的占比不斷上升，其中表外業務占比從2003年的8.2%上升到2013年的29.82%，上升21.62個百分點；直接融資占比從2002年的4.9%上升到2012年的15.94%，上升11.04個百分點。雖然直接融資占比在2013年下降到11.74%,但根據金融市場的發展程度和實體經濟的融資偏好，我們相信，其占比在未來將不斷上升。因此，我們看到，在社會融資規模中，表內業務占比逐漸下降，而表外業務和直接融資的占比不斷上升,但表內業務占比一直最大。

（二）社會融資規模各項指標每年融資數量變化根據表3，從整體上看，表內業務、表外業務、直接融資每年新增融資數量增加，社會融資規模增大。表內業務從2002年的19206億元增加到2013年的94764億元，平均增長率約為15.62%。表外業務的數量從2003年的2611億元增加到2013年的51625億元，平均增長率為34.78%。除個別年份融資數量有所減少外，表外業務融資量每年增加。直接融資每年新增融資數量在2002年的為995億元，在2012年達到25059億元，平均增長率為38.07%（盡管在2013年下降到20332億元）。其次，從圖1中，我們觀察三大指標每年增長速度。表內業務的增長率除在2009年因金融危機的影響，擴大貸款投放量而達到最大之外，其余年份，表外業務的增長率都比表內業務的要高。同時，除了2003年和2013年這兩年之外，直接融資的增長率也比表內的增長率高。雖然表內業務在融資規模的數量上占有優勢，但是其增長率卻小于表外貸款和直接融資的增長率。以上分析，我們發現，在實體經濟的社會融資規模中，社會融資規模總量和各項指標的社會融資數量每年增加。表內業務雖然在融資數量和占比上呈現絕對優勢，但其增長率和占比呈現出下降趨勢，而表外業務和直接融資的融資數量和占比不斷上升。這說明實體經濟社會融資結構出現變化，打破以表內業務為主的單一融資模式，逐漸向表內業務、表外業務以及直接融資的多元化方向發展。

（三）社會融資結構變化的原因社會融資規?？偭坎粩嘣黾?，各項指標每年融資數量不斷增加，表內業務占比下降，表外業務和直接融資的占比上升，造成社會融資結構變化，針對這種變化，原因總結為以下幾點。1.我國金融改革的導向作用。我國金融改革的方向之一是改變依賴銀行貸款的單一融資模式，推進直接融資的發展，拓展融資渠道，優化資金的配置，提高資金使用效率。一直以來，實體經濟主要依賴銀行貸款進行融資，2002年銀行貸款的占比仍高達95.5%。伴隨著金融改革的推進，我們看到表內業務的占比逐漸下降，表外業務和直接融資的占比不斷上升。2.銀行為滿足資本充足率和盈利要求，控制表內業務和發展表外業務。根據《巴塞爾協議》資本充足率的規定，銀行的資本充足率不能低于8%，從表2的數據中，我們看到，在2009年，銀行新增表內貸款為105207億元，2010年到2013年累計新增表內貸款為350698億元，不考慮銀行留存等因素，銀行需要將近3.65萬億元的資本以滿足2009~2013年的貸款增長，然而我國的資本市場還不能支撐銀行如此龐大的融資數量。面對這一現實，銀行只能收縮貸款規模。貸款收縮降低了銀行利潤，也使其面臨轉型壓力，因此，開展表外業務不僅可以使銀行開展風險較低的金融中介服務,而且可減少銀行的資本占用，降低經營成本，也為更多的中小企業提供資金，從而創造就業機會并使經濟更穩定發展。3.經濟下行壓力大，企業經營利潤下降，銀行為減少信用風險，有意控制表內業務的規模。雖然經濟運行保持在合理的區間，但經濟下行壓力加大。部分產業出現產能過剩，產業結構亟需調整，企業增長乏力，利潤減少，破產和違約的概率增大。面對這一經濟態勢，銀行為降低信用風險，對企業的信貸投放日趨謹慎，造成表內貸款占比下降。4.從企業的角度來看，直接融資的成本低，融資便利。由于直接融資直接在企業和投資者之間進行，沒有銀行貸款利差等中介環節，融資成本相對較低。同時，經過近些年的發展，我國資本市場的發展日漸成熟，金融制度和法律進一步完善，金融機構證券發行和承銷的業務日趨熟練，以及流動性良好的一級和二級市場，為企業的直接融資提供了便利。

二、銀行業風險防范與實體經濟發展

（一）社會融資規模變化給銀行帶來的風險銀行既是經營信用又是經營風險的機構，隨著社會融資規模的變化，它將給銀行帶來以下風險。1.銀行存貸業務受到沖擊，貸款市場份額降低。首先，金融市場日益開放和多元化發展，使企業和居民投融資的渠道日漸增多，居民的儲蓄存款和企業存款也會通過各種渠道回流到金融市場，金融脫媒深化，銀行吸存放貸的經營能力下降。其次，我國一直致力于構建多層次的資本市場體系并逐步實現利率的市場化，導致直接融資的快速發展。相對于銀行貸款來說，直接融資成本相對較低，吸引一部分銀行的大型優質企業。然而這部分企業往往具有經營穩定、信用較好、資金需求量大的特點，并在銀行表內業務中占有很大的比重。優質客戶的流失造成銀行對這一部分大型優質企業的放貸量減少。2.信用風險增大。首先，銀行一部分大型優質客戶流失降低銀行貸款客戶的整體信用質量。相對于大企業來說，中小企業的市場份額和貸款規模整體較小，競爭優勢、經營穩定性和盈利能力沒有大企業強。與貸款給大客戶相比，中小企業貸款增加銀行的信用風險。其次，表外業務是銀行或有資產負債，不計入銀行的資產負債表，不影響銀行的資產負債規模。因而銀行沒有像對待表內業務那樣，對其高度重視。同時，銀行對表外業務的審核和監管的力度都比較弱，導致銀行面臨的隱蔽信用風險增大。一旦客戶違約，就會轉移至表內，成為銀行的不良資產負債，損害銀行資產負債表規模，降低銀行資產回報率。3.監管風險增強。對委托貸款和信托貸款，銀行正常情況下只是作為一個中介機構，不用承擔違約風險，因而認為其屬于低風險業務，對其監管較弱，然而，銀行如果不認真審核和監管貸款資金的用途和流向，那么其將面臨很大的監管風險。目前，在委托貸款和信托貸款的社會融資規模增多和占比增大時，銀行更應加強對其資金用途和流向的監管，降低監管風險。4.操作風險進一步增大。相對銀行表內業務來說，表外業務在我國的起步時間晚，業務內容復雜，加上缺少專業性的人才，管理人員和操作人員在處理具體的業務時，出現操作失誤的概率大。此外，農村信用合作社、城市信用合作社也獲得開辦中間業務的資格，他們工作人員的業務水平相對商業銀行的業務水平來說略遜一籌，無疑又會進一步增加操作風險。

（二）銀行風險防范與實體經濟發展針對社會融資規模變化給銀行帶來的風險，銀行應該積極應對，清晰定位，順應市場發展，創新業務和經營模式，從而為實體經濟更好的服務。1.增加對高質量中小企業的貸款并將貸款打包證券化，盤活存量資產。首先，銀行一部分優質客戶流失，中小企業融資難融資貴，加上國家的“兩個不低于”的目標，即：“對于小企業信貸投放，增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年”。銀行作為實體經濟的金融中介同時又是盈利機構，應該對現金流穩定、發展前景好和信用狀況優的中小企業提供貸款，幫助他們解決融資難的問題。同時，銀行也應適當降低對中小企業的貸款成本，可以對不同信用等級的企業，實行差別定價，解決融資貴的問題，助力實體經濟的發展。其次，在對中小企業進行融資時，一定要對申請貸款的企業進行充分調查，查清企業的經營情況和信用狀況，必要時建立全國征信系統，監督企業信用，對符合貸款要求的企業進行放款。貸款發放后，銀行還要進行貸后監督，關注企業的經營狀況，監督貸款去向和使用情況，一旦企業的信用狀況惡化，銀行可以停止對其貸款發放，降低銀行風險。再次，銀行為降低貸款風險，可以將貸款存量進行打包，進行資產證券化，盤活貸款存量，盡早回收資金，改善資產負債結構，將貸款資產移到表外，降低銀行風險。2.銀行應積極創新，拓展新的業務和經營模式。面對實體經濟融資結構的變化，銀行“吸存放貸”的經營模式在一步步地受到市場沖擊，銀行的傳統貸款逐漸失去其優勢。因此，銀行應該反思其業務品種和經營模式，摸清市場需求，創新業務品種和經營模式。首先，激發和培養銀行的創新力，加強新產品和業務的開發。比如，深化基金、保險、債券、貴金屬、外匯、理財等投資理財產品設計，并在此基礎上，增加投資理財產品的種類。同時，在直接融資規模日益擴大的情況下，進一步發展投資銀行、資產管理和交易承銷等業務。其次，探索新的經營模式，除發展銀行傳統的柜臺業務外，積極開展互聯網金融業務，為客戶提供快捷方便的網上支付、轉賬、理財等服務。當前，手機銀行、微信銀行業務日益盛行，銀行應積極豐富移動銀行的業務種類并提供良好的客戶體驗。再次，銀行應加強與其他金融機或者企業的合作，拓展銀行服務領域，向其他業務領域交叉滲透。總之，銀行應該從單純的融資中介向全面的服務中介轉型，向客戶提供多種類的業務品種和綜合化的金融服務，從單純依靠利息收入向收入多元化的方向轉變。3.在控制表外業務風險的基礎上，積極發展表外業務，以服務于實體經濟。表外業務的社會融資規模和占比增加，表外業務的收入在銀行總收入中的比重不斷提升，這是在國家控制銀行貸款規模和直接融資業務發展的情況下，銀行增加盈利的方式。因此，銀行要在控制風險的基礎上，了解實體經濟的需求，根據實體經濟發展的需要，適當擴大委托貸款、信托貸款以及銀行承兌匯票的規模，一方面增加銀行的表外業務收入，另一方面，通過給實體經濟進行融資，解決實體經濟的資金需求，幫助實體經濟發展。其次，在擴張發展表外業務時，必須要積極控制風險。銀行在增加經營表外業務的規模時，信用風險、監管風險和操作風險進一步增大，銀行應從三方面進行防范。首先，提高表外業務的風險意識，加強對進行表外業務的監管。強化貸前調查，主動進行風險識別和風險選擇。其次，銀行應對表外業務的資金去向和使用情況進行監管，一方面用于監測企業的經營情況，降低信用風險；另一方面，防止企業將資金用于法律法規嚴禁的領域，降低監管風險。再次，銀行應加強對業務人員的專業化培訓，增加其對表外業務的理解和提升業務操作技能，降低操作風險。

三、結論

第4篇：直接融資的優勢范文

中小企業資產規模較小、經營靈活、變化快捷，造成其資金需求在時間和數量上具有較大不確定性，一次性融資的量較小但頻率較高，使得融資復雜性加大，融資成本較高，而最終又體現在融資難上面。當前中小企業融資困難的局面，可從兩方面來分析：（1）外部融資環境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企業發展的政策體系。近年來，針對中小企業貸款難、擔保難的問題，國家雖然出臺了一些相關政策，但尚未形成完整的支持中小企業發展的金融政策體系，導致大多數社會資源和銀行貸款都流向大企業。其次，缺乏專門為中小企業服務的金融機構。國有商業銀行是我國現行金融體系的主體，主要是為大中型企業服務，對中小企業支持力度不大，以致弱化了金融對中小企業的扶持力度。第三，缺乏有效的信用擔保體系。由于政府對中小企業信用擔保運營直接干預過多，加上信用體系的補償機制仍然是按照計劃經濟的方法進行一次性補償，沒有根據不同信用擔保機構的運營效率、業績進行連續激勵性補償，導致擔保機構運營的效率低下。第四，直接融資渠道狹窄。眾所周知，我國的證券市場是以國有企業改革為宗旨，重點扶持國有企業上市融資，加上證券融資時間長、費用大、門檻高等原因，造成股權融資、債券融資目前尚不能成為中小企業融資的主渠道。（2）中小企業自身方面。首先，基礎比較差，內部管理混亂。中小企業規模相對比較小，組織結構變化快，財務管理相對不規范、不穩定。其次，信用觀念淡薄。我國中小企業資信等級普遍不高，50%以上的中小企業財務管理不健全，資信等級60%以上都是3B或者3B以下，風險抵御能力弱。第三，規模小、實力弱，抵押與擔保受到限制。中小企業資信較差，若要獲得貸款，需提供信用抵押或信用擔保，在中小企業由于既無合適的抵押資產，也無擔保人，自身資信又很低的情況下，獲得金融機構的信用貸款是困難的。

二、中小企業融資方式比較與分析

現實經濟活動中，企業融資方式較多，分類方法也五花八門，下面就以企業與資金供給者的關系——直接融資與間接融資來分類分析。

1.直接融資方式分析

隨著我國資本市場的發展，企業的融資方式趨于多元化，許多中小企業開始利用直接融資來獲取資金，但目前直接融資占中小企業融資的比例較低，可見，我國資本市場在直接融資方面有著巨大的發展潛力。常見的直接融資方式有股權融資與債券融資，但在當前的中國使用股權或債券融資的中小企業并不多，除自身原因外，更多的是融資環境、政策等宏觀方面的原因。

不少國家在主板以外開設二板，為極具發展潛力的中小型成長企業提供股權融資的渠道。國際經驗表明，同間接融資方式相比，二板市場股權融資這種直接融資方式能更好地促進中小企業特別是高科技、高風險、高成長性企業的發展。此外，在主板之外設立一些地方性的中小企業產權交易市場，也不失為中小企業融資一種良好方式，讓暫時不能上市的眾多中小企業有機會從資本市場獲得資金。然而，對于大多數的中小企業，二板市場還是可望不可及的，即使是高科技、成長型的企業，也會由于種種原因不可能在二板上市融資。正因如此，我國有1000萬家中小企業，能上市融資的也只是少數。對于一些資信較好、發展穩步的中小企業，我們推薦采用私募的方式向特定的投資者發行債券，也可以公開發行債券直接融資。但目前我國的集中管理、分級審批的債券發行制度似乎并不怎么支持企業發行債券，這從目前我國債券市場的情況可以看出。參照國外成熟資本市場的情況，有必要轉變目前債券發行的管理機制，以拓寬債券融資渠道，只要發行債券主體資本結構健全、具備償還能力、財務信息披露充分，就應當允許其登記發債。

2.間接融資方式分析

相對于直接融資，中小企業的間接融資方式似乎更加有效，事實也證明，中小企業發展過程的融資更多的是借助金融中介機構，而金融機構對中小企業的資格審查又相對較嚴，從而使中小企業陷入發展的困境。目前資本市場上常見的間接融資方式有：綜合授信、動產托管、票據貼現融資、無形資產擔保貸款、金融租賃、典當融資、銀行貸款，可見間接融資方式還是比較多，但真正使用的卻不多。在各種間接融資方式中，由于商業信用和票據市場不發達，中小企業通過票據貼現來融資的量還很小，企業金融知識的匱乏又使得其他融資方式難以利用，致使目前我國中小企業間接融資方式還是以銀行貸款為主。

對比金融機構貸款，本段將簡要分析典當融資和金融租賃兩種較為適合中小企業的間接融資方式。對于我國中小企業來說，采用典當融資是一種便利的融資渠道，它集合了以下幾個優勢：（1）對中小企業的信用要求幾乎為零，只注重典當物品是否貨真價實；（2）典當物品的起點低，價值不限，千元、百元的物品均可以典當；（3）典當融資手續簡便，融資速度快，效率較高，即使是不動產抵押，也比銀行便捷許多；（4）不問貸款用途，資金使用十分自由，周而復始，可大大提高資金使用率。它比較適合資金需求不是很大，急需使用資金的中小企業的融資，典當融資已成為緩解企業短期資金困難的救命稻草，但從中小企業長遠發展來看，金融租賃則是一種比較理想的融資方式。金融租賃自從上世紀在美國誕生以來，在全球范圍內迅速發展，規模不斷發展壯大。對中小企業而言，金融租賃有以下好處：（1）任何經濟活動都要經過復蘇、擴張、收縮和蕭條四個時期，但經濟周期性波動，對金融租賃業影響不大。當經濟處于擴張時期，中小企業急缺資金時，金融租賃能充分發揮其融資的功效。當經濟處于蕭條時期，為了刺激消費、緩解市場疲軟壓力，金融租賃能夠發揮促銷功能。（2）金融租賃有利于中小企業實現表外融資。中小企業承租設備獲得的是其使用權，因而在資產負債表中并不列為負債，不改變企業的資本結構，增強了企業的借款能力，實現表外融資。（3）金融租賃手續簡便，能使中小企業迅速獲得所需的資金，盡快形成生產能力。金融租賃一般要比單純的依賴借貸購置設備的速度快得多，還可以有效的避免因設備過時而承擔風險。（4）金融租賃運作靈活，對承租人的資信及擔保要求不高。中小企業所要投資的項目只要現金流量較充足，一般都能通過金融租賃方式取得所需設備，但由于我國企業信用度不高，租金拖欠現象嚴重，致使目前租賃額偏低，加之租賃行業的不規范及缺乏政策的支持，嚴重制約了金融租賃的發展。

3.間接融資和直接融資比較分析

通常，中小企業在進行融資方式選擇時會對融資期限、融資成本、融資風險、資金使用自由度、資金的到位率和融資主體的自由度等因素進行考慮。在我國中小企業目前融資的方式中，有48.41%的中小企業選擇利用企業積累的自有資金，38.89%的中小企業選擇通過銀行信貸來擴大生產規模，而選擇通過其它形式來籌資的中小企業不足13%，其中僅有2.38%的中小企業首選通過發行股票和債券進行融資。這表明相對于發行股票或債券等直接融資方式來說，間接融資仍然是我國中小企業的首選融資方式；同時也表明對中小企業來說發行股票或債券等直接融資方式的難度依然很大。

在目前的經濟條件下，我國的融資制度不太適應市場經濟發展的需要，直接融資與間接融資的比例極不協調，在企業整體自我積累很弱的情況下，中小企業過分依賴銀行信貸的間接融資，結果只會加劇銀行風險，因此要適當提高中小企業直接融資的比例。合理的調整中小企業直接融資與間接融資的比率，使資本結構與企業所處的發展階段相適應，從而促進中小企業健康的發展。

三、中小企業融資創新思路分析

中小企業為中國經濟發展中最具活力的經濟組織，然而，這一經濟角色與其在整個社會資源配置中的地位是十分不匹配的，這種不匹配的狀況既反應在中小企業自身融資結構的不合理，又表現為中小企業獲取資金的渠道狹窄，來源匱乏，方式單一。傳統的融資方式不僅不能改變中小企業資金渠道狹窄、資金來源匱乏的局面，反而使中小企業的有效資金需求得不到可靠資金來源保障的矛盾更加激化，異化了中小企業的融資結構，影響了中小企業的經營業績，也直接降低了資本市場支持中小企業發展的功能性作用。中小企業融資結構不合理、融資方式單一的問題，已經成為轉變增長模式和調整產業結構的焦點，實際上也是中國資本市場制度安排和金融市場資源配置面臨的挑戰。至此，我們可從資本市場支持中小企業發展的層面，研究資本市場制度安排，創新融資方式，推進資本市場與中小企業的共同發展。

從中小企業融資來源統計分析，可以看出中小企業的資金來源主要還是所有者權益、保留盈余和非正式股權，因此，中小企業轉向民間資本、商業信用以及非正式信貸等方式進行融資也就不足為奇了。市場經濟條件下的理想融資方式至少應滿足三大條件：資金供給主體比傳統金融機構有著天然的優勢，能夠獲得更高的回報，因而敢于承擔更大的風險；資金供給主體在給中小企業提供融資便利的同時，能夠給中小企業帶來經營管理的幫助；資金供給主體能夠克服中小企業融資中的成本過高的劣勢。在中國現有中小企業的融資方式中，對這三個條件的滿足程度并不能令人滿意。因此，我們要從有利于中小企業分散和化解風險、有利于獲得各種增值服務和幫助、有利于降低融資成本的客觀要求出發，探求融資方式的改進和創新。

四、結語

作為公司血脈的資金在企業的發展過程中至關重要，而融資方式的選擇又在較大程度上決定了資金融通的成本、數量、使用時間、自由度，使得目前很多研究主要集中在具體的融資方式創新上，對基礎的融資制度、環境、創新原理研究較少。本文從融資方式出發，結合融資方式創新思路分析，對融資方式創新提出三點要求，希望對中小企業融資有一定的幫助。

參考文獻：

[1]胡竹枝.銀行與中小企業融資關系比較與選擇[J].財經研究，2003，（6）.

[2]賈銀芳，融資租賃.我國中小企業融資的有效渠道[J].中國經濟評論，2004，(11).

第5篇：直接融資的優勢范文

關鍵詞：產業集群 中小企業 融資

1.產業集群的優勢

產業集群促進了中小型企業的融資進程，便利了企業間的融資效益，實現了企業融資的一體化、合理化、完整化。產業集群增加了中小企業的信貸融資優勢，增加了企業信貸的效益。中小型企業將企業群落化，建立產業集群給企業發展帶來更多的發展機遇，為企業的發展提供了廣泛的平臺。在產業集群中，中小型企業連成集群，形成整體，給企業增添了競爭活力，降低了企業信貸的危險。同時也降低了銀行的貸款成本，使企業的負擔減輕，實現資金的正常運轉和運行。在這種情況下，銀行對中小型企業的信貸傾向也會隨之上升。

2.產業集群對信貸融資的效應

2.1 提高信貸融資效益

產業集群效應可以實現中小型企業貸款金額的上漲，提高企業的信譽，幫助銀行提高信貸收益。其中主要表現在兩方面。第一，產業集群實現了銀行貸款的規模經營?，F在很多銀行在貸款時都是通過多渠道、多連接的方式進行。這種方式導致銀行的工作量加大，銀行的貸款項目增多，造成人力資源和資金的浪費。通過產業集群模式，銀行可以由集群內的一個企業向多個企業進行貸款，減少了貸款中的線徑，實現了工作的優化。在此之上，銀行還可以對中小型企業進行貸款利率的綜合管理，防止出現因中小型企業貸款利率過多導致的工作失誤。第二，采用企業集群貸款方式促進了銀行的雙重乘數效益，提高了銀行的收益。中小型企業的產業集群后，整體的企業效益也會隨之增長。增大投資的數量和比例，可以很快地對當地的經濟發展進行整體調整。

2.2 降低信貸融資成本

信貸成本主要是指銀行與貸款企業交易時所花費的人力、物力、財力，這些包括搜索材料、談判交易、監督實行等相關費用。產業集群可以通過對整體的成本進行預算，實現成本的合理化。銀行在對產業集群中的中小型企業進行信貸的同時，可以將信貸過程中的多重材料收集進行省略，大大降低了原本對同樣數量中小型企業的貸款成本。通過這種集體貸款實現對銀行資金的優化配置，提高了銀行對回籠資金的利用效率。

企業的信貸成本受人為因素和環境因素的影響。在人為因素方面主要是機會主義和人為活動中的限理性。環境因素主要為不確定的貸款風險和復雜的環境整體。這些對銀行的信貸具有非常重要的影響，是銀行對企業信貸的主要考慮條件。銀行在進行信貸時，往往因為中小型企業的預算成本過高，交易時間、人力、資源等浪費程度嚴重而終止信貸行為，給企業的經濟發展造成不良的影響。

3.產業集群對直接融資的效應

3.1 拓寬融資通道

產業集群可以提高中小型企業的直接融資效益，通過拓寬企業融資的通道實現企業的直接融資。直接融資是指在人與人之間或企業和企業之前等直接進行融資，實現資金的借貸。通過對企業和個人的相關不動財產進行抵押進行相關的融資行為，滿足企業資金的需求。這種融資的主要代表是民間融資。在雙方建立良好的融資溝通的情況下，進行中小型企業創業資本的流動，對企業的發展起到促進作用。

3.2 進入資本市場

產業集群幫助中小型企業進入資本市場，對企業進行直接融資。在充分利用企業的優勢的情況下，將資本市場中的資金吸引到企業中，解決企業存在的融資困難問題。改善企業的資金現狀，完善企業的相關管理制度，實現企業高速運轉，擴大企業的效益。這樣才能提高融資的成功率，實現資本市場的直接融資。

3.3 促進政府融資

隨著企業效益的提高，政府對中小型企業的融資力度也會加大。政府會選取降低稅收、減少稅費、企業補貼、基金補助等多種形式對中小型企業進行融資，帶動中小型企業的發展。產業集群實現了產業融資的廣泛效益，帶動了企業的高端發展，實現企業間的良性競爭，促進我國的經濟進步。政府通過多種形式促進產業集群中的企業發展，對這些企業提供必要的融資幫助。產業集群增強了企業的信譽，減少了政府對企業融資產生空洞的情況，提高了政府對中小型企業的信任度。在產業集群中，政府的融資可以很好地被使用，實現資金效益的最大化。

總結

隨著經濟模式不斷改變，產業集群給中小型企業帶來了更多的融資機會，給中小型企業更廣闊的發展空間，為中小型企業的發展提供了有力的保障。產業集群幫助企業提高了企業的信貸信譽，實現了企業直接融資的可能性，幫助企業進入資本市場和接受政府融資的機會，促進了企業的高效發展。

參考文獻：

[1] 程書強.產業集群內中小企業融資問題研究[J].西安財經學院學報，2012.3（5）：82-83

[2] 李艷輝.基于產業集群的中小企業融資問題研究[J].中州大學學報，2012.1（5）：47-48

[3] 龐加蘭.中小企業產業集群融資的模式選擇[J].價值工程，2012.1：29-30

第6篇：直接融資的優勢范文

電力行業向來帶著壟斷標簽，行業融資的成本、效率和透明度受到質疑。新一輪電力體制改革將在限制壟斷環節、市場化定價和豐富電源結構等方面邁出實質性步伐，結合金融行業自身改革發展需求，未來電力行業金融將呈現融資需求總量增加，融資成本有所降低，融資工具更加多樣的局面。

一、電力行業間接融資比重偏高

我國電力行業民營企業占比出現過由高到低再回升的路徑，目前民營企業辦電占比仍十分有限。 從國有企業數據推斷全部電力企業情況，電力行業目前融資規模約3萬億元，其中直接融資和間接融資比例約為1：3。電力和電網企業融資規模和結構呈現以下特點。

一是國有發電企業間接融資明顯高于直接融資。五大央企發電集團和粵電集團合計，銀行貸款和票據融資等占86%左右，債券融資只有14%（見下表）。間接融資中，絕大部分來自國有銀行，僅國家開發銀行就累計發放電力貸款2萬億元，支持建成水電、火電、核電裝機容量3.84億千瓦，占全國電力裝機容量的1/3。 如果加上另外五大國有商業銀行，保守估計國有銀行融資也將達80%左右。發電環節間接融資高的主要原因在于，發電企業利潤水平決定，融資成本承受能力略高；國有企業對價格不敏感，加上國有銀行經營考核機制決定其貸款更多投向國有企業。

二是輸配售電企業融資結構相對均衡。國家電網和南方電網公司數據顯示，直接融資和間接融資分別占43.5%和56.5%，直接融資比重比發電企業高近30個百分點（見下表）。主觀上，電網相對較低的利潤水平無法承擔過高的融資成本，有拓展直接融資的需求；客觀上，兩大電網的寡頭壟斷地位和較好的信用評級，能幫助企業在債券市場獲得相對較低成本的融資。同樣，貸款等間接融資資金來源更是基本被國有商業銀行壟斷。

三是非國有和新能源企業更傾向直接融資。首先，非國有發電企業直接融資占比明顯較高。主營水力發電的廣東梅雁吉祥水電股份有限公司，1995年首發以來累計募集資金26.2億元，其中首發、股權再融資、發債等直接融資占比達84.2%。 其次，新能源行業普遍注重直接融資。以上海超日為例，截至2014年6月末，銀行貸款22.2億元，債券9.9億元，股票募集資金22.9億元，直接融資占60%。這與國際規律一致，2013年全球新能源股票融資129.4億美元，比上年增長172%，通過VC/PE融資43.2億美元 。主要原因是，非國有企業和中小企業一定程度面臨銀行貸款的“麥克米倫缺口”，新能源投入大周期長有風險，銀行貸款期限短和風險規避的業務特點難以滿足需要；國有商業銀行貸款審批程序復雜效率不高，進一步抬高民營企業和新能源行業融資門檻；資本市場和創投基金等則能較好滿足新能源、市場化企業融資需求。最近6年我國創投資本在節能環保、新能源等行業投資金額是傳統行業的4倍，既預示未來產業結構，也說明未來金融服務發展方向。

二、電力體制改革升級電力行業融資需求

電力體制改革方案目前尚未出臺。盡管在輸配售分開與否、電網是否拆分、放開售電側和電網定價次序等問題上的爭論還存在。但結合十八屆三中全會對壟斷行業和國有企業的頂層設計，中央新近提出能源革命的要求，2002年《電力體制改革方案》（即五號文件）確定的“政企分開、廠網分開、主輔分離、輸配分開、競價上網”原則，以及最新傳出的“四放開、一獨立、一加強” 等信息分析，未來電力體制改革大致包括以下三個方向。

一是壟斷最小化。2002年以來，廠網分開的改革進展較好，但輸配分開沒有實現，電網企業負責電網建設、配電、調度、交易等多環節，依然靠低買高賣的價差維持運營。電網的壟斷影響上下游企業和居民利益，完全市場化又面臨自然壟斷行業規模不經濟的制約。為此，十八屆三中全會指出，國有資本繼續控股經營的自然壟斷行業，實行以政企分開、政資分開、特許經營、政府監管為主要內容的改革，根據不同行業特點實行網運分開、放開競爭性業務，推進公共資源配置市場化。進一步破除各種形式的行政壟斷。具體到電力行業，新一輪改革核心是如何將電網限制在自然壟斷這一最小范圍，盡管改革可能采取漸進方式，但輸配環節引入競爭，甚至包括社會資本，原有電網企業利潤水平受限是必然趨勢。

二是定價市場化。出于防止壟斷提價等原因，我國上網電價、輸配電價和銷售電價均有明顯的政府定價痕跡，帶來發電企業不滿、電價結構不合理工業用電成本高、電價調整不能及時反映供求關系等問題。三中全會要求完善主要由市場決定價格的機制，指出凡是能由市場形成價格的都交給市場，政府不進行不當干預。推進水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領域價格改革，放開競爭性環節價格。政府定價范圍主要限定在重要公用事業、公益、網絡型自然壟斷環節，提高透明度，接受社會監督。

以此為依據，電力行業的未來，保留政府定價的顯然只有電網輸電環節，以及用于基礎設施等公用事業和醫院、養老、學校等公益領域，其余的環節和領域都應該放開，讓供求雙方協商確定電價，如大用戶直購電，或者建立電力交易市場平臺，為市場交易提供參考。

三是電源多元化。長期以來我國電源結構以火電為主，火電占全部發電量在75%左右，比全球平均水平高28個百分點。我國火力發電占比高，有煤炭資源相對豐富的必然性和經濟性，但同時面臨排放嚴重，煤炭產銷非對稱分布提高電力運輸成本等問題。

為保障能源安全，應對氣候變化，面對國際能源供需格局新變化和國際能源發展新趨勢，今年五月中央提出推動能源供給革命，建立多元供應體系。立足國內多元供應保安全，大力推進煤炭清潔高效利用，著力發展非煤能源，形成煤、油、氣、核、新能源、可再生能源多輪驅動的能源供應體系，同步加強能源輸配網絡和儲備設施建設。按規劃，2020年，我國非化石能源占比要從目前的9.8%提高到15%，其中常規水電裝機達到3.5億千瓦左右，風電和光伏發電裝機分別達到2億和1億千瓦以上，核電運行裝機容量達到5800萬千瓦、在建達3000萬千瓦。 電源多元化為社會資本進入電力行業提供了機遇，也客觀上要求電網降低入網門檻，提供公平開放的電力輸運環境。

電力體制改革帶來的必然結果是，社會資本更多參與電力行業，市場機制資源配置的作用進一步發揮，原有壟斷企業的利潤和運營模式面臨調整，融資規模、期限和成本要求改變，發電端和配售電端的市場主體增加，對原有資產的整合和相應的融資需求增加，因而壟斷和寡頭壟斷格局下的電力行業融資結構將發生變化。

三、電力行業融資發展方向

電力體制改革影響融資需求，金融環境變化影響金融服務供給，兩者共同決定未來電力行業金融發展走向。綜合判斷，未來行業的融資特點是：融資需求增加，融資成本降低，融資工具多樣化。

（一）發電企業金融需求增加。首先，水電、火電等重資產行業，以國有為主的電力生產業目前資產負債率在70%左右，社會資本進入上述行業面臨資金制約，融資需求規模將增加。其次，風、光等新行業目前還處在技術待完善、制度不健全階段，投入需求大且有一定風險，融資需求相應增加。再次，電力企業整合產業鏈增加融資需求，近幾年電力企業盈利能力提高，煤炭市場低迷，電力企業迎來產業鏈整合的好時機，現金管理、資產管理及投資需求擴大。最后，由于電網壟斷地位和電費結算方式，發電企業應收賬款較高，2014年8月底，電力生產業應收賬款2350億元，接近電力供應業的3倍 ，大量應收賬款影響企業正常運行，需要運用金融手段對其進行相應管理。綜合上述因素預計，電力體制改革后發電企業融資需求即使年均增長5%，2020年也將達到2.5萬億元左右。

（二）輸配售電企業要求降低融資成本。首先，目前電力供應業的平均毛利率略高于5%，比電力生產業低20個百分點左右。配售電環節引入競爭后，原有盈利模式將難以為繼，電網企業或新成立的輸配電企業在市場價格作用下，利潤率回落要求降低融資成本。其次，分布式發電、智能電網建設運營等，處在產業發展初期，有風險高、周期長、利潤不穩定的特點，需要低成本多形式的融資服務。再次，改革將需要對原有電網企業部分資產進行整合，并購重組在所難免，而且新設立的配售電企業需要利用股票、債券、股權投資基金等拓寬融資渠道，并整合優秀的技術和管理資源，銀行有條件介入直接融資服務。這對現在金融服務機構而言，既是挑戰，也提供了良好的發展和轉型機會。初步預計，配售電環節融資需求增速將超過電力企業，假設年均增長10%，2020年融資規模約達1.5萬億元左右，融資成本進一步降低。

（三）綜合化市場化金融供給進一步滿足電力行業需要。近年來我國金融市場向多層次、市場化改革發展，債券市場、場外資本市場、消費金融市場、互聯網金融等多層次市場將不斷完善，利率市場化、匯率自由化及金融脫媒加快，民營銀行和互聯網金融發展，大資管、跨界競爭、資本市場深化和金融監管轉型，傳統商業銀行將加快向綜合化、信息化方向轉型。

首先，股票、債券等方式融資在未來電力行業融資中的比重將上升，保守預計，未來幾年將實現15%以上的增長。

其次，隨著電力行業對低成本高效率直接融資需求的增加，能為企業創業、成長、上市前、并購、夾層、重振和上市后私募、不良債權處置等階段提供融資需求的股權投資基金未來將加快發展。

第7篇：直接融資的優勢范文

關鍵詞： 山東半島 產業結構 金融支持

山東半島的地理邊界涵蓋濱州、東營、濰坊、煙臺、威海、青島和日照7個沿海地市，面積68551平方公里，占全省總面積的44%，人口3561萬人，占全省總人口的40%，截至2009年，gdp占全省總量的52%。改革開放以來，山東社會經濟發展經歷了由“陸上山東”、“海上山東”到“藍色經濟區”的歷史性跨越。從陸上山東到海上山東，是山東省發展空間的延伸和拓展；從海上山東到藍色經濟區建設，則是山東省社會經濟發展理念的轉變和提升，是山東社會經濟發展模式的重大轉變和經濟增長方式的戰略性轉型。山東半島經濟區是涵蓋社會經濟和科技文化諸要素的復合功能區。因此，本文主要分析的是山東半島7地市的產業結構及金融結構。

一、山東半島產業結構現狀及其與長三角和珠三角的比較分析

改革開放以來，長江三角洲地區和珠江三角洲地區充分利用國內外兩種資源、兩個市場，經濟和社會都得到前所未有的發展，成為全國最具活力的地區。若不考慮地區城市個數，從綜合經濟實力看，長江三角洲地區16個城市2008年實現地區生產總值53956億元，占全國比重達到17.9%；從增長速度上看，長三角地區國內生產總值增速為14.7%。珠江三角洲地區9個城市2008年實現地區生產總值29746億元，占全國生產總值比重達到9.9%，增速是16.5%。山東半島7地市2008年實現生產總值16205億元，占全國的比重為5.4%，平均增長速度是16.2%。

從表1中可以看到，無論是長江三角洲、珠江三角洲還是山東半島以及全國，第一產業比重穩步下降，第二產業穩中有降，第三產業穩步上升。

橫向上看，山東半島與長江三角洲和珠江三角洲的差距還是很明顯的。第一產業方面，三個地區第一產業比重都低于或是優于全國數據。但是，從2004、2006和2008三年的數據來看，山東半島第一產業的比重甚至比長三角和珠三角第一產業比重之和還要大，相比來說更接近全國平均比重，這對于山東半島來說是一個亟待解決的問題。第二產業方面，從1992年開始，山東省包括山東半島工業總產值中，重工業比例第一次超過輕工業達到50.68：49.32。此后，重工業迅速增長，輕工業比例逐漸降低，第三產業逐步發展。從表1中可以看出，山東半島第二產業所占比重明顯要高于長三角和珠三角，更是高出全國10個百分點以上。第三產業方面，三地區以及全國第三產業比重都呈上升趨勢，但是山東半島第三產業比重相比于長三角或珠三角來說低10%還要多，甚至低于全國平均水平線7個百分點。

二、山東半島金融發展狀況分析

1、山東半島金融規模分析

由圖1可以看出，1988—1991年，山東半島金融機構人民幣貸款余額還沒達到千萬，貸款余額占gdp的比重由70%逐年增加到將近90%。在1991—1995年，當時經濟發展迅速并有過熱跡象，這時貸款有所收縮，貸款余額占gdp的比重又從近90%下降到不到60%，之后直到2008年也是在50%～70%之間波動。反觀全國金融機構人民幣貸款余額占全國gdp的比重達到107.5%，這說明，山東半島金融機構人民幣貸款余額的增長要落后于gdp的增長速度，從金融規模這一角度來說，山東半島的金融發展還是處于很低的水平。

2、山東半島融資結構分析

（1）直接融資分析。直接融資主要是指以股票和債券為主要金融工具的融資方式。在我國，直接融資主要是靠證券市場即股票為載體進行融資，債券發行量很少，因此本文主要考量證券市場的融資。那么衡量一個國家或地區證券市場發育程度的指標通常選擇證券化率。

截至2008年，山東半島有上市公司39家，流通股總市值2368億元，占全省gdp的14.62%。從上市公司的產業分布來看，第一產業有4家，第二產業有30家，第三產業有5家，其中，第二產業上市公司大多數是制造業，其次是化工行業。而信息技術、新材料新能源等高科技上市公司幾乎沒有，這也妨礙了產業結構的升級。

圖2可以看到，山東半島1993年開始在證券市場上融資，證券化率是5%，經過近十年的發展，到2000年的時候達到最高的25%，隨后進入低谷，尤其是在2005年，證券化率達到6.5%，這一情況在2007年時得到改善，但是隨著金融危

機的到來，2008年又隨之下降。之所以形成這么大的波動，是因為證券化率與股票市值有關，而股票市值又與經濟形勢和股票價格相關。發達國家成熟的資本市場證券化率大都大于100%，我國在2007年證券化率也已達到132%。從這一方面說，山東半島的證券市場發育還很不完善，與成熟市場還有很大的距離。

（2）間接融資及其與直接融資的比例分析。間接融資主要是指以銀行信貸為主要手段的融資方式。由表2可以看到，在20世紀90年代，直接融資占間接融資的比例平均值在9%左右，最高也就達到16%。在2000年的時候，股票融資很大，貸款增加值明顯比前后幾年要小，這一年的直接融資占到間接融資的70%，但之后幾年又大幅下降到2008年的8%，直接融資規模仍然很小。

表2是2009年山東省非金融機構融資結構表，由這個表可以看出，山東省間接融資比例基本上始終保持在90%以上，除了2007年股票市場融資漲幅很大外，直接融資比例上升較快。山東金融業有些畸形發展，即直接融資滯后，企業融資渠道嚴重依賴銀行體系，使得金融機構風險加大，間接融資比例過高也使得企業經營成本加大。

綜上所述，山東半島第一產業相對于地區發展來說所占比重過高，第二產業內部不合理，高耗能的重工業結構亟需調整，第三產業比重過低，代表第三產業發展方向的高技術、生物工程等新興產業發展緩慢。另一方面，本文從該地區金融結構、金融規模等角度分析了山東半島金融發展現狀，從中可以看出，山東半島金融規模的增長跟不上gdp增長的步伐，且差距很大；融資結構不合理，間接融資比重很大，直接融資比重過小，導致金融市場效率低下，嚴重制約著產業發展和結構優化。

三、山東半島產業結構調整升級的金融支持措施

1、壯大地方性金融機構，加快民間資本進入金融領域

地方性金融機構無論在政策方面還是信譽方面，往往比外來機構在支持本區域產業和經濟發展上更有優勢。因此，要把發展和壯大地方金融機構作為山東半島金融業發展的一個側重點，大力培植地方金融龍頭企業，全面增強本地區的金融實力。

應該說，山東半島經濟主體分散化、經濟結構多元化明顯，而本地區金融發展則是受體制的影響，存在諸多的限制因素，主要表現為金融開放的“內緊外松”現象，即外資銀行早已登陸山東半島，但是金融業對民間資本開放還是舉步維艱。金融所有權結構上的缺陷不但有損于多元化的經濟成分的融資需求，不利于新興產業的發展，也對構建高效的金融運行機制不利。所以，要大力推進地方金融資源整合，使民間資本進入金融領域，為山東半島產業結構升級提供充足的資本支持和高效的金融服務。

        2、嘗試創新，豐富各類金融工具

（1）中小企業的信貸金融工具。山東半島高技術產業和新興產業大多是規模較小的企業，隨著經濟結構調整，這些企業占據的市場份額越來越大，但是他們的融資渠道相對單一，由于擔心他們的信譽，銀行等金融機構往往是惜貸的。針對這一狀況，開發一套適合中小企業成長特點的信貸金融工具是非常必要的。

（2）股權類金融工具和組合投資金融工具。山東半島上市公司多達40多家，占山東省上市公司近一半的數量，且大都集中在優勢制造業上。因此，開發股權類金融工具適合投融資雙方低風險和高收益的偏好。同時，產業投資基金、風險投資基金也可以作為山東半島投資金融工具開發的方向，這些可以提高金融支持產業的力度。

（3）產業基金。產業基金以其獨到的資金匯集和高效的投資能力，可以為山東半島在成為工業強省、產業升級和新興產業發展等過程中所遇到的資金問題提供新的解決途徑。當前山東半島資本市場投資渠道單一，產業結構調整資金壓力大，一些基礎產業生產能力嚴重不足，工業發展主體性能不強，新興產業帶動能力較弱，企業技術進步和產業升級步履維艱。產業基金因為規模大，投資專業性強，其投資行為還可以有帶動社會資金匯集的作用。因此發展產業基金，將會極大促進半島產業結構優化和升級。

3、發展資本市場，扭轉證券市場“邊緣化”局面，豐富金融市場層次

山東半島應充分利用資本市場在優化產業結構、提升企業資產運營質量方面的功能。這里所說的“邊緣化”是相對于直接融資來說的，證券市場籌資額很低。因此，要實現山東半島優質企業上市梯次化發展，多渠道多形式推進企業在主板上市和中小企業板上市，多渠道籌集資金。推動一批能夠代表山東半島經濟發展優勢的機械制造、海洋化工、醫藥等領域的大型企業集團以及發展前景好的高新技術企業在主板市場或中小企業板市場上市，促進山東半島經濟結構調整優化和產業升級。

4、地方政府要加強政策協調，構建區域合作發展的產業及金融機制

隨著

市場經濟體制的完善，各省及以下各市之間相互依賴的程度加深，經濟政策外部性日益突出，區域經濟整合發展的重點就在于政策協調，從而打破各種壁壘，從政策上給予經濟發展的自由空間。在這一方面，長江三角洲的做法可以借鑒，即建立區域統籌管理機構——長江三角洲市長聯席會議，就整個地區的重大事項進行討論協商。長三角的學術會議每年必開，珠三角也有了類似的機構存在。因此，山東半島要建立相關的協調機構，圍繞各市在區域中的定位，規劃自己的經濟布局和產業發展重點，從整體上確定發展戰略和產業金融政策。

【參考文獻】

[1] 杜迎偉：促進中部崛起的金融支持問題研究[r]．中國人民銀行鄭州中心支行促進中部崛起的金融支持問題研究課題組，2005．

[2] 范躍進、李平、吳宗杰：山東省產業經濟發展報告2008[m]．北京：中國財政經濟出版社，2007．

第8篇：直接融資的優勢范文

目前，我國有科技型中小企業13余萬家，從業人員達1000多萬人，科技型中小企業的數量在我國為數眾多的中小企業中大約只占到3.3%，但它們卻創造了我國80%的新產品和60%的發明專利，是我國建設創新型國家最為重要的有生力量之一?？萍紕撔滦枰罅康馁Y金的支持，科技型中小企業由于自身條件的限制，難以與現有的商業銀行貸款管理體系有效對接，再加上上市融資的門檻較高和風險投資體系的不完善，致使缺乏有效融資途徑成為了長期以來影響我國科技型中小企業健康發展的主要障礙。目前，我國70%以上的科技型中小企業主要依靠內源性融資渠道來解決自身的資金需求，我國每年產生的2萬余件科研成果中，真正能夠轉化為現實生產力的僅占15%左右，而最終能夠形成規模化產業生產的僅占3%左右。資金不足、融資渠道不暢已經成為了我國制約科技型中小企業發展的首要因素，這一問題直接影響到了科技型中小企業將高新科技成果實現產業化的進程和效果，致使廣大科技型中小企業難以抓住機遇做大做強，以科技創新推動我國經濟社會又好又快發展的潛力難以得到充分的挖掘和發揮。

我國社會融資中直接融資比重過小

目前，我國全社會融資總額中間接融資與直接融資的比例大致為10：2，直接融資在我國社會融資中所占的比重明顯過小。由于不論是發行股票融資還是發行債券融資，大型企業在渠道上均占有明顯優勢，導致我國每年中小企業僅有1.3%的融資額來自于直接融資途徑，而科技型中小企業由于自身的融資需求特點，使得其與以資本市場和風險投資為代表的直接融資途徑具有天然的親和性，我國眾多的科技型中小企業希望通過直接融資方式解決企業長期發展資金需求的迫切愿望與我國直接融資渠道融資能力不足之間形成了強烈的反差，需要引起高度重視并予以深入分析。

為科技型中小企業創造良好的直接融資渠道

1.資本市場

科技型中小企業所研發的技術和產品專業化程度較高，具有一定的超前性，評判因素復雜，影響研發成功的不確定性因素較多，致使以銀行為代表的傳統金融機構對科技型中小企業的間接融資的規模遠遠不能滿足科技型中小企業的資金需求。鑒于科技型中小企業自身的融資需求的特征，世界上的發達國家和地區大多在資本市場的建設中為科技型中小企業設立有專門化的融資板塊，以便為科技型中小企業的發展提供金融支持，比較典型的有美國的納斯達克市場、英國的AIM市場等。這些專業化的資本市場融資渠道的設立，開拓了科技型中小企業融資方式的選擇范圍，為其融資提供了諸多便利，充分體現了一國政府對于科技型中小企業促進本國經濟健康發展的積極作用的高度重視和較大的政策支持力度。

2.風險投資

在政府的政策支持之外，風險投資成為了科技型中小企業重要的專門化的直接融資渠道。風險投資屬于一種典型的權益資本，其投資科技型中小企業的根本目的并不是為了獲得企業的股權，而是通過向科技型中小企業提供資金，并參與科技型中小企業的經營管理，使得科技型中小企業發展成熟并取得良好的經營業績、獲取豐厚的企業盈利之后，適時的推動科技型中小企業通過一定的途徑在特定的資本市場上市，進而賣出股權以回收其所投入的風險資本，并實現資本的增值，從而開始新一輪風險投資的良性循環。正是由于科技型中小企業所具有的高成長性和高回報預期，使得其對風險投資產生了必然的內在的吸引力，成為了風險資本主要的投資對象。

3.場外市場

第9篇：直接融資的優勢范文

關鍵詞：中小微企業；融資困境；應對路徑

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2016.21.055

眾所周知，我國中小微企業雖然單個規模不大，但數量眾多，對我國經濟結構的轉型升級和經濟發展，具有重要作用。必須采取措施，為廣大中小微企業發展營造良好的宏觀環境。長期以來，諸如“融資難、融資貴”似的融資困境嚴重制約著廣大中小微企業的成長發展。本文在分析廣大中小微企業面臨的諸多融資困境的基礎上，重點分析了化解這些困境的路徑選擇。

1中小微企業面臨的融資困境

1.1困境之一：賣方壟斷信貸困境

對于我國大多數中小微企業而言，目前的信貸市場還是一個賣方主導市場，至少在短期內資金需求大于供給、資金短缺的情形不可能有大的改變。賣方主導市場即是交易價格及其他交易條件主要由賣方決定的市場，市場中交易的買方處于弱勢地位。廣大中小微企業由于自身規模缺陷、財務缺陷等，在銀行信貸市場中必然處于弱勢，而資金的提供方即銀行由于社會大規模的信貸需求往往處于交易的主導地位。由于資金供不應求，資金需求方之間展開競爭，銀行，尤其是大中型銀行，處于有利的市場地位，即使抬高價格，也能把資金貸出去，獲取較為豐厚的利息差額。豐厚的利息差額促使各家銀行不斷擴大規模，進行區域性或者全國范圍的擴張，這種規模擴張方式必然將全國大部分的金融資源吸攬在銀行系統內，從而使得廣大急需發展資金的中小微企業往往嚴重依賴銀行融資，使得銀行信貸市場成為實質上的賣方壟斷市場。這種壟斷是造成廣大中小微企業融資難、融資貴的主要困境。

1.2困境之二：融資渠道狹窄，偏重于間接融資

銀行貸款是我國廣大中小微企業的主要融資渠道。造成廣大中小微企業融資渠道狹窄的原因主要有：一是銀行業市場準入制度。目前，盡管民間資本涉足銀行業的政策有所松動，但是仍處于邊緣化境地，體制內銀行機構仍占據著銀行業的主導地位，尤其是四大國有商業銀行。不進一步開放民間資本進入銀行業，就難以改變目前銀行信貸市場的壟斷性質，信貸市場也將繼續缺少創新和活力，廣大中小微企業融資上也將繼續受困。二是資本市場發展仍為滯后。目前我國資本市場經過近二十多年的發展，已經取得了長足的進步，但是仍存在投機氣氛過濃、板塊結構失衡等問題，服務實體經濟需要的功能還沒有較為滿意地發揮，還不能發揮融資過程中替代銀行貸款的作用，導致許多有意于資本市場直接融資的中小微企業往往只能選擇通過銀行信貸間接融資。三是互聯網金融融資綜合成本實際較高?；ヂ摼W金融的出現，確實拓寬了廣大中小微企業融資的渠道，但可能只是增加了可供他們選擇的渠道而已，而并沒有降低其融資總成本。以P2P為例，不同標準的平臺費推高了廣大中小微企業融資成本。調查數據顯示，絕大部分小貸公司貸款利率為10%―25%。

1.3困境之三：大企業排擠困境

一般地，銀行考慮到貸款的安全和回報的穩定性，更愿意將更多的資金放貸給大型企業，而大多數中小微企業由于生產規模不大、高新技術評估難、經營方式過于單一、會計核算規范性差、實物擔保抵押品少、銀企間信息不對稱等原因，銀行往往不愿意放貸給它們。即使放貸，也要求貸款利率上浮，而且還要附加其他一些苛刻的條件，如要求在貸款利息之外支付財務顧問費、抵押擔保費、業務咨詢費等額外費用。這在事實上造成了大企業占用了大部分的金融資源，對廣大中小微企業造成了事實上的“排擠效應”。另外，由于我國目前債券市場還不夠發達，許多大企業本可以考慮債券市場融資的，但實際上卻選擇了銀行信貸，從這點來講，大企業即占用了本可以屬于廣大中小微企業的貸款。甚至，一些大企業憑借其優勢，以較低的成本獲得銀行貸款后，然后通過理財產品、信托等方式，再把資金貸給廣大中小微企業，獲取套利。這樣既人為地延長了融資鏈條，加劇了中小微企業的融資難、融資貴的問題。

2應對中小微企業融資困境的路徑選擇

2.1應進一步拓寬廣大中小微企業的融資渠道

要拓寬中小微企業的融資渠道和形式，需要適當放寬民營銀行的設立條件，進一步發展股權市場、債券市場、互聯網金融等多種市場，以提高融資市場的競爭程度，避免廣大中小微企業對國有銀行信貸的過度依賴。首先，在銀行業改革方面，要繼續拓寬民間資本進入銀行業的渠道和方式，逐步放開民間資本常態化準入銀行業，讓民營銀行適當發展，進一步消除國有銀行壟斷問題。當然，在逐步放開的同時，也要對民間資金加強管控和引導，打擊違法集資和遏制哄抬資金價格的行為。其次，要加快發展多層次股權市場，完善其結構，讓股權市場真正發揮出服務實體經濟的功能。既要進一步穩定和完善作為藍籌股市場定位的主板市場外，還需深入發展中小板，改革創業板，推進戰略新興板，加大對戰略新興產業內廣大中小微企業的支持力度。要盡快完善2016年5月正式實施的新三板分層機制，擴大新三板市場的機構投資者數量，增強新三板的交易活躍度和流動性，吸引具備條件的中小微企業上資本市場融資。要盡快建立不同層次市場間的轉板機制，要改革完善并嚴格執行退市制度，盡快建成功能完善的有機聯系的股權市場體系。要根據股權市場情況，適時穩妥地推動IPO由核準制向注冊制轉變。第三，要規范發展債券市場。建議適當修改發行企業債券的規模、財務前提條件，促進部分中小微企業通過債券融資；要在進一步發展各類企業信用類債券、利率債，發展可交換債、可轉換債等混合債的基礎上，進一步研究增加債券市場新的交易品種，如基礎設施債券化、房地產信托債券等；應進一步采取措施促進銀行間債券市場和交易所債券市場的分工合作和互聯互通，形成交易活躍的有機聯系的債券市場體系。第四，要規范發展互聯網金融。作為近年來互聯網技術和傳統金融業相加的新興領域，互聯網金融具有和客戶無中介，零距離，交易便捷、成本較低、有助于解決借貸雙方信息不對稱問題等優點，尤其適合于廣大中小微企業所需的融資頻繁、期限短而金額又小、用款又急的融資需求，應該采取措施扶持發展。但是我們也要注意到互聯網金融所面臨的風險比傳統金融行業更加復雜化和多樣化，既包括金融相關風險，也包括技術層面和社會影響等風險。正由于此，當前互聯網金融亂象叢生，急需集中整治，加強監管，但是，瑕不掩瑜，在整治監管的同時，還應繼續完善發展，充分發揮其優點。

2.2應進一步加強產權制度建設，發展多層次資本市場，增加直接融資比重

一般地，間接融資在權責界定上比直接融資更明確，對企業或企業主財權和信息的保護更有利，這造成了我國很多中小微企業偏好于間接融資，尤其是那些業績優良，發展前景好的企業。直接融資在資金供給方和需求方之間聯系是直接的，避免了許多中間環節交易費用，相比銀行貸款等間接融資方式，具有較大的成本優勢，是降低中小微企業融資成本的重要途徑。因此，我們應該大力發展直接融資，提高直接融資比重。2016年政府工作報告中也明確提出我國今年將提高直接融資比重。為此，我們必須加快構建市場化、廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監管的直接融資體系，以實現顯著提高直接融資比重的目標。一方面，應當繼續深化產權制度改革，明確產權的歸屬，建立產權保護制度，切實保護好企業或企業主的財權和信息，厘清企業財權和業主財權的關系，促進現代企業制度的發展，實現中小微企業融資渠道的多元化，擺脫企業對于銀行的單方向依賴；另一方面，應當不斷推進股票、債券市場改革，發展多層次資本市場，規范發展互聯網金融，提高直接融資比重，降低廣大中小微企業資產負債率和融資成本。提高直接融資比重的同時，還要對所謂的“影子銀行”進行嚴格控管。

2.3應進一步完善融資環境，增強中小微企業的融資能力

針對大企業產生的較高擠占成本問題，除了要采取措施約束大企業的不當行為外，解決它的關鍵方法是完善融資環境以增強各類中小微企業的融資能力。首先，人民銀行應當進一步改進和完善現有的企業征信系統。現有的企業征信系統主要收集的是企業的財務和貸款信息，幾乎沒有收集企業的非財務信息。企業的某些非財務信息對于研判企業的信用能力、盈利能力、發展能力以及經營是否正常是非常有用的，甚至比財務信息得出的判斷更為準確，如企業消耗的水費、電費以及納稅情況等信息。大多數中小微企業規模小、擔保抵押物少、財務指標不健全，在現行的征信體系下不能反映其真實信用能力和發展能力，必然影響其信用融資。所以，建議人民銀行逐步完善這些非財務信息的收集，聯網技術的發展也使收集工作具有可行性。其次，要進一步完善中介服務體系。例如推進信用評估及擔保機構的業務發展，適當支持與中小微企業相關的各類行業協會的發展，為廣大中小微企業融資提供有力支撐。最后，要總結推廣“網格服務”、“銀稅互動”、“銀稅?；印薄ⅰ半p基聯動”等新服務模式，提高中小微企業融資能力。當然，各個企業自身還需不斷發展、創新，規范信息披露，合理利用杠桿經營增強自身競爭力。

參考文獻

[1]邱兆祥，安世友.我國銀行業壟斷的根源以及解決途徑[J].中國經濟時報，2012，（05）：28.