社會保障基金保值增值精選(九篇)

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第1篇：社會保障基金保值增值范文

一、我國社會保障基金運營現狀

我國進入運營階段的社會保障基金主要包括全國社會保障基金和養老保險、醫療保險中的個人賬戶基金，它們的運營收益直接決定著我國社會保障制度可持續發展的能力。但是由于我國養老保險、醫療保險中的個人賬戶基金的運營并沒有在全國層次上實現統籌，而且由于打通個人賬戶與社會統籌賬戶導致個人賬戶出現“空賬”問題，大部分地區養老保險、醫療保險中的個人賬戶基金并未真正處于運營狀態，相關部門也未公開這兩項基金的運營狀況。當前處于有效運營狀態的社會保障基金只有中央政府于2000年設立的全國社會保障基金，它由全國社會保障基金理事會負責運營，每年通過年度報告的形式向社會公布基金大致的運營狀況。鑒于數據的可得性，可以通過全國社會保障基金的運營狀況這一縮影來了解我國社會保障基金的運營現狀。

(一)社會保障基金運營的目標

全國社會保障基金是中央政府集中的社會保障資金，它定位于國家的重要戰略儲備，主要用于彌補我國人口老齡化高峰時期的社會保障需要。從全國社會保障基金的定位和用途可以看出，全國社會保障基金的運營狀況影響著我國在人口老齡化高峰到來時滿足公民社會保障需求的能力，這也就決定了全國社會保障基金運營的目標必須是實現基金的保值增值，因為不斷處于貶值狀態的社會保障基金是無法滿足其定位需要的。此外盡管我國大部分地區養老保險、醫療保險的個人賬戶基金由于各種原因并未真正處于運營狀態，但隨著我國社會保障制度的完善必然要求消除這部分基金的“空賬”狀況，實現真正的“實賬”運營。由于養老保險、醫療保險的個人賬戶基金同樣是為了滿足參保人退休、大病時突然增加的巨額支出，因此這部分基金的運營目標同樣應該是實現基金的保值增值。

(二)社會保障基金的投資方式

社會保障基金的投資方式主要包括資金的投資途徑和投資機構兩個方面。以全國社會保障基金為例，我國社會保障基金的投資途徑和投資機構的范圍都經歷了不斷擴展的過程。

就投資途徑而言，從2001年到2003年，即在全國社會保障基金設立的前三年，基金的投資范圍非常小，主要限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融工具，基本上是把安全性作為基金投資的第一目標。從2004年到2006年，全國社會保障基金的投資范圍進一步擴大，除了上述投資途徑以外還增加了經國務院、財政部與勞動和社會保障部批準的指數化投資、股權投資、信托投資、資產證券化產品和產業投資基金等投資途徑，但相關部門對基金投資途徑的監管還是比較嚴格，許多風險較大的投資項目需要經過相關部門批準。而從2007年到2008年，全國社會保障基金的投資范圍又進行了進一步的調整，如從2007年開始取消了對指數化投資、股權投資、信托投資、資產證券化產品和產業投資基金等投資途徑的審批限制;2008年由于我國股票市場的不景氣，取消了股票指數化投資這一投資途徑。此外，從2006年開始全國社會保障基金還增加了境外投資這一途徑，更大限度地拓展了基金的投資范圍。

就投資機構而言，全國社會保障基金從設立之初到2003年6月都是通過全國社會保障基金理事會直接投資的方式進行運營，從2003月6月份開始，全國社會保障基金引入管理人和托管人對部分基金進行委托管理，而引入的管理人和托管人大多為私營投資機構。自從引入委托投資方式以后，全國社會保障基金中委托投資資產的規模發展非常迅速，占全部基金資產的比重越來越高。但是從長期而言，全國社會保障基金的委托投資資產與直接投資資產的比重有待進一步調整。

(三)社會保障基金的運營效益

社會保障基金運營的主要目標在于實現基金的保值增值，因此社會保障基金每年的投資收益情況就成了衡量基金運營效益的唯一指標。我國當前公開的關于社會保障基金投資收益數據的僅有全國社會保障基金一項，表1顯示的是全國社會保障基金從2001年到2008年的投資收益情況。

從表1中可以看到，從2001年到2005年全國社會保障基金的名義收益率一直處于5%以下的水平，考慮到通貨膨脹因素以后的實際收益率則更低，甚至2004年出現負的實際收益率。從2006年開始到2008年全國社會保障基金的收益率出現了較大幅度的波動，其中2006年的實際收益率達到27．51%、2007年的實際收益率更是達到38．39%的高峰，而2008年的實際收益率則出現了－12．65%的投資虧損。全國社會保障基金存在如此大幅度的投資收益波動，一方面反映了我國當前社會保障基金投資組合的不合理，另一方面也反映了政府相關部門對社會保障基金風險控制的能力較弱。從幾何平均來看，從2001年到2008年全國社會保障基金的名義收益率平均為8．98%，實際收益率為6．65%，雖然從絕對值來說收益率并不算低，但收益率存在的大幅度波動顯示了基金收益的不穩定性，基金的保值增值存在著極大風險。

二、我國社會保障基金保值增值的迫切性

作為戰略儲備資金，社會保障基金的保值增值對社會保障制度的可持續發展有重要的意義，但是在現實中我國的社會保障基金卻面臨支付與風險兩方面的壓力，這直接決定了我國當前社會保障基金保值增值的迫切性。

(一)人口老齡化帶來的社會保障支出壓力

人口老齡化是人類社會進步的標志，而我國則是在社會經濟還不發達的條件下出現“未富先老”的現象，人口老齡化的提前到來增加了我國社會保障的支出壓力。圖1顯示的是我國從1953年到2008年老年人口比重與老年撫養比的變化趨勢，其中1993年到2000年主要選取了1953、1964、1983、1990、2000年共五次人口普查的數據，而2000年以后則為國家統計局歷年抽樣調查的數據，相關數據根據《中國統計年鑒2009》整理得來。

從圖1中可以看到我國從2001年開始65歲以上人口占全部人口的比重超過7%，達到聯合國規定的“老年型”國家標準，正式步入人口老齡化社會。而且我國人口老齡化的態勢還剛剛開始，老齡人口占全部總人口的比重還一直處于上升狀態，從2001年到2008年僅僅8年時間里我國65歲以上人口的比重上升了1．15個百分點。此外，從圖1中還可以看到老年撫養比(也稱老年人口撫養系數，指老年人口數與勞動年齡人口數之比)與65歲以上人口的比重呈正相關，也就是說，隨著老齡人口比重的不斷增加，單位勞動年齡人口供養的老年人口數也隨之增加，勞動年齡人口的供養壓力越來越大。我國日益嚴重的人口老齡化趨勢增加了未來社會保障支出的壓力，這必然增加作為重要戰略儲備資金的社會保障基金實現保值增值的迫切性。全國社會保障基金作為國家應付人口老齡化高峰時期的社會保障需要而設立的專項基金，人口老齡化的程度越高，對該基金實現保值增值的要求也就越迫切;而養老保險、醫療保險的個人賬戶基金在未來的支出水平也都直接受到人口老齡化的影響，人口老齡化的程度越高，養老保險、醫療保險在未來支出的水平也就越高，對基金實現保值增值的要求也就越迫切。

(二)社會保障轉軌帶來的隱性債務壓力

出于人口老齡化的原因，現收現付的養老保險制度無法支撐人口老齡化高峰到來時出現的支付高峰，因此我國從1997年開始實行養老保險制度改革，從現收現付制向“統賬結合”制轉軌，但在轉軌的過程中政府并沒有承擔相應的轉軌成本，本該用于積累并進行運營的個人賬戶基金被挪用去發放退休人員的養老金，導致個人賬戶一直處于“空賬”運行狀態。如2005年勞動和社會保障部承認城市養老金缺口在2．5萬億元左右，在未來30年時間里將達到6萬億元;世界銀行測算的養老金缺口則更大，估計在3～4萬億元左右。如此巨大的養老保險缺口僅僅依靠中央政府掌握的全國社會保障基金來償付是無法實現的，在基金規模最大時的2008年，基金的資產總額也只有5623．70億元，即使全部用來彌補養老保險個人賬戶的缺口，也只能滿足缺口總額的20%左右。由于我國社會保障轉軌帶來的巨額隱性債務壓力很大程度上依賴于社會保障基金通過運營實現基金規模的不斷擴大而得到化解，社會保障轉軌帶來的隱性債務規模越大，社會保障基金保值增值的要求也就越迫切。

三、社會保障基金運營效益的影響因素

鑒于我國社會保障基金保值增值要求的迫切性，實現基金保值增值的目標就成了政府相關部門工作的重點，然而社會保障基金的運營效益是受多種因素影響的，在進行社會保障基金投資運營時必須分析各因素對社會保障基金運營效益的影響，實現社會保障基金投資的最優安排。

(一)投資方式

社會保障基金的投資方式主要包括投資途徑和投資機構兩個方面，而這兩個方面的不同選擇都會影響社會保障基金運營的效率。

對于社會保障基金的投資途徑而言，一定收益率的投資項目與一定的風險相對應，收益率越高的投資項目它本身所具有的風險也就越高，即使市場上短暫地出現收益率高而風險相對較低的投資項目，由于資本可以自由流動，就會吸引過多的資本流向該投資項目，從而降低它的收益率而提高它的風險，從而實現資本市場各投資項目的收益率與其風險相對應。從全國社會保障基金的實際運營狀況的分析中也可以看出投資途徑的選擇對收益率和風險的影響。

對于社會保障基金的投資機構而言，根據運營主體性質的不同可分為公營機構與民營機構兩種，而這兩種投資機構所帶來的投資收益是存在差異的。例如，從1980年到1990年，民營養老保險基金的實際收益率美國為8%，英國為8．8%;同時期公營養老保險基金的實際收益率美國為4．8%，新加坡和印度為3%。我國社會保障基金雖然也同時存在公營機構直接投資與民營機構委托投資同時并存的情況，如全國社會保障基金在2008年的總資產中有3057．89億元的直接投資資產和2565．81億元的委托投資資產，但不同投資機構投資收益的相關數據并沒有公布。不過我們可以通過2003年引入民營機構對全國社會保障基金進行委托投資以后基金的投資收益率的變化觀察到我國社會保障基金民營機構與公營機構在投資收益率上的差異。

(二)監管的有效性

監管的有效性對社會保障基金的運營效益有非常重要的影響，可以按照監管對象的不同分成對行政部門的監管和基金投資主體的監管兩個方面。經濟轉軌時期我國社會保障制度也一直處于不斷變革的狀態，在這一過程中社會保障基金特別是其中的養老保險基金被非法挪用的現象非常普遍，由于社會保障基金的運營是以基金的存量作為基礎的，在基金的存量不斷被非法挪用的情況下，社會保障基金的投資運營也就無從談起，社會保障基金的投資收益成了無源之水，基金的保值增值的目標不可能實現。

我國社會保障基金的運營主體包括公營機構和私營機構，不同性質的運營機構進行投資運營時的收益水平和面臨的風險都是存在差異的，這也就為監管部門如何有效地實現對基金投資主體的監管提出了挑戰。根據國際經驗和我國歷年的資金運營狀況，私營機構的收益率要高于公營機構，但同時風險也要高于公營機構，在這樣的條件下將社會保障基金在不同性質的運營機構間合理分配，從而最大限度地發揮政府監管部門對基金投資主體的監管能力，可以有效提高社會保障基金運營的收益率并降低風險。

(三)資本市場的發育程度

我國社會保障基金的運營途徑除了小部分存入銀行外，大部分都是在國際或國內的資本市場進行投資，因此資本市場的發育程度對社會保障基金的保值增值有非常重要的影響。以全國社會保障基金的投資為例，在基金設立之初就把股票、企業債、金融債、國債等列入基金的投資范圍，但由于缺乏投資經驗，還是有64．59%的資金作為存款存入銀行。隨著全國社會保障基金的持續運營，對基金保值增值的要求越來越迫切，基金的投資途徑越來越多地由銀行轉移到了資本市場，到2008年銀行存款只占全部基金總值的10．90%。從全國社會保障基金投資范圍的擴展和投資組合的變化中可以看到，基金的保值增值越來越依賴于資本市場的發育程度，完善的資本市場將為社會保障基金的保值增值提供有利的條件。

四、實現我國社會保障基金保值增值的路徑選擇

(一)確立恰當的社會保障基金投資方針

結合我國社會保障基金自身條件和基金投資途徑的現實狀況，確立恰當的社會保障基金投資方針對實現基金的保值增值目標有非常重要的意義。以全國社會保障基金為例，在多年的基金運營過程中逐步確立了“審慎投資，安全至上，控制風險，提高收益”的投資方針。社會保障基金作為我國的戰略儲備資金，屬于全體公民的“養命錢”，在基金的運營過程中堅持安全至上的原則，控制基金投資運營過程中的風險對保證社會保障基金的安全具有決定性意義。但是在基金的四條投資方針中僅僅只有一條涉及基金的運營收益，而且把提高基金的收益放在最不重要的位置，在基金的實際運營過程中往往會導致過度的注重基金的安全性。一般來說基金的安全性與收益性存在負相關關系，對基金安全性的過度強調往往會忽略基金的收益性，導致社會保障基金運營收益率的下降。因此，在當前社會保障基金的支付壓力比較小的初始運營階段，應該把基金的保值增值作為基金的重要運營理念，把提高基金的運營收益擺在基金投資方針更重要的地位。同時，在基金的實際運營操作中堅決貫徹既定的基金投資方針，使基金在運營中獲得足夠高的收益并盡量避免投資風險。

(二)合理搭配投資組合

通過對全國社會保障基金投資途徑的分析，我們可以發現當前我國社會保障基金的投資范圍還是比較廣的，但在各個投資項目的資金比例上可能還存在進一步調整的需要。在合理搭配投資組合上，發達國家成功的社會保障資金運營經驗值得我們借鑒，如加拿大養老保險投資部(CPPIB)在實際運作中幾乎全部采用指數化投資，這些指數大多為加拿大的TSP綜合指數、美國的標準普爾500指數以及MSCIEAFE指數等，實際運營結果表明這種運作方式是相對成功的。我國的社會保障基金在實際運營過程中雖然也把一部分基金用于股票指數化投資，但它占全部基金的比重并不高，與加拿大養老保險基金幾乎全部采用指數化投資的方式相比有很大差距。我國在進行社會保障基金投資途徑的選擇時，應該積極借鑒國際發達國家的成功經驗，合理搭配社會保障基金的投資組合，在控制基金投資風險的同時實現基金保值增值。

(三)選擇恰當的投資機構，實現政府職能轉變

不同性質的投資主體所運營的社會保障基金的收益率存在很大差異，因此選擇恰當的投資機構是實現我國社會保障基金保值增值的重要路徑。盡管2008年全國社會保障基金由私營投資機構進行委托投資的資產規模達到2565．81億元，占基金資產總額的45．62%，獲得相對較高的投資收益，但仍有54．38%的基金資產由社會保障基金理事會下屬機構進行投資。而分散在地方政府手中的養老保險、醫療保險的個人賬戶基金的投資也大部分都是由政府部門下屬機構進行投資，基金投資的收益率不容樂觀。我國應該積極借鑒國際經驗，轉變政府的職能，把社會保障資金投資運營的具體安排交給經過政府監管部門嚴格審核的具有一定資質的私營投資機構，而政府部門只保留對申請社會保障基金運營的私營機構進行審核和對他們的投資運營活動進行監督的權利。通過私營機構對社會保障基金進行運營來取得較高的收益，通過政府部門對社會保障基金進行嚴格監管實現基金的安全，通過兩個部門的專業化職能安排實現社會保障基金收益與安全雙重目標的同時實現。

第2篇：社會保障基金保值增值范文

[論文摘要]社會保障基金是社會保障制度的核心問題，是其的物資保障基礎。從社會保障基金的管理現狀出發分析目前存在如何對基金保值增值的問題，最后提出進行社保基金市場化運營的方式。

一、我國社會保障基金的來源和管理分析

(一)社會保障基金涵義以及來源

社會保障基金是國家為了實施社會保障制度，通過法律、行政或市場運營等手段籌集積累的資金．社會保障基金是社會保障制度的首要問題和核心問題，是社會保障制度能順利進行的基礎和物資保障。因此，對社會保障基金的管理問題尤其是如何在社會保障基金的運營中實現保值、增值是進行社會保障制度改革和發展的一個關鍵問題。

我國目前社會保障基金的來源從具體項目來分主要包括:由城鄉企業參保企業和職工繳費建立起來的職工基本養老保險，醫療保險，失業保險，工傷保險和生育保險基金；由各級政府財政撥款和個人繳費建立起來的職工基本醫療保險基金；由政府財政全部撥款建立起來的機關事業單位職工基本養老保險基金；依靠企業和職工繳費建立起來的企業化管理的事業單位職工基本養老保險基金；各級地方政府財政撥款建立起來的城鎮最低生活保障基金，等等。

我國社會保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強制執行的由投保人和其單位共同繳費籌資的社會保險基金主要用于養老，醫療，失業，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財政撥款用于社會救助，社會福利，社會優撫，社區服務的基金。第三是以個人投保，企業投保和互保險形式存在的商業保險基金。

(二)我國社會保障基金的管理現狀

我國現行的社會保障制度是社會統籌和個人賬戶相結合的社會保障統籌制度，從實施到現在經過一段時間的發展對我國社會保障基金的發展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會保障基金的管理模式，但是在對社保基金的管理和投資方面還有一定的問題。

1.我國社會保障基金的投資渠道單一，流動性比較差

有關統計數據表明，我國近年來社保基金的增長速度快，在通貨膨脹的風險下如何使社保基金有效的保值增值是一個復雜的問題。目前根據有關規定我國社保基金只能投資國債和存入銀行，這種投資安全系數高，但從長遠來看存在貶值和流動性較差的風險。社保基金貶值的問題來源于通貨膨脹。而流動性較差的問題是因為對國債的投資。目前社保基金實行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預留兩個月的支付費用外其余的按規定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個人無權用于其他任何形式的投資。從我國現在發行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社保基金基本投資在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動性較差，所以社保基金在做這種投資后的流動性也比較差。

2.隨著老齡化問題的日益突出，社保基金面臨入不敷出的問題

隨著全球進入老齡化社會，各國政府都在采取相應的措施來解決退休福利的問題，特別是社保基金的管理問題得到了各國政府的關注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個較年輕的社會，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數的11%，但到2040年，聯合國估計該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養老，醫療保障的費用以及下崗職工的失業保障基金大大增多，這使我國社會保障基金的支出急劇大幅增長，而社會保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風險，這使我國社會保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對以上管理問題提出幾點改革建議

為了解決我國社會保障事業發展中遇到的社保基金籌集問題，我國大部分學者以及社會上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會保障費為社會保障稅

開征社會保障稅是國際上社會保障系統普遍采用的籌資方式，目前在已經建立社會保障制度的140個國家中有80多個國家開征了社會保障稅。采用社會保障稅有強制性特點，通過強制征收增強了政府的宏觀調控能力，保障社會保障基金的征收；能向社會及時足額的供給社會保障基金；使我國經濟體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。

(二)由現收現付制向基金累積制過渡

現收現付制是根據“量出為入”“以支定收”的原則，依據當年社會保障的支出來籌措社保基金的。采用此種模式可以避免因物價上漲而引起的通貨膨脹問題，但因為我國即將進入老齡化社會以及國企改制大量員工下崗等問題的出現，將會對現收現付制這種籌資模式提出嚴峻的挑戰。因此必須對現收現付制這種社保基金籌資模式進行改革，必須改為基金累積制。基金累積制是以“量入為出”為原則，是將將來發生的費用提前提取形成社會保障基金，即當期員工的保障費用由自己來承擔。采用這種模式可以達到社保基金的收支平衡。但是采取這種模式也存在一個問題，那就是在漫長的積累過程中會面臨通貨膨脹的風險。并且我國現在是處于由現收現付制向積累制轉變的過程中，出現了當代人要付兩代人養老保險的雙重負擔，因此在這種轉變模式中關鍵要解決如何使社會保障基金增值的問題。

以上兩種籌集社會保障資金的方法是從兩個不同的方面解決了社保基金制度改革中的部分問題。保障費改保障稅是國家采取強制手段征收社保基金保障了資金的征收效率，由現收現付制向基金積累制過渡強化了社會保障中公民的自我保障意識。

三、社會保障基金的市場化運營

如何使社會保障基金不貶值達到保值增值是社會保障基金管理的重要難題。如果繼續采用現在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時間的推移，利率的調整，通貨膨脹等因素很難保證社保基金的保值，甚至是貶值。因此為了社會保障更進一步的發展提出了社保基金進行市場化運營方式，在市場中獲取更高的利潤。

(一)社會保障基金市場化運營的內容

社會保障基金的市場化運營，是指由有關的經營機構將社會保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會保障基金進入社會再生產領域，從而使社會保障基金在市場的經營中實現保值增值的目的。

由于社會保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運營，要將基金分類根據不同的基金來進行市場化經營。根據流動性可以將社保基金分為三類:第一準備金，第二準備金，第三準備金。其中第一準備金是用來支付三個月以內的社會保障的基金；第二準備金是三個月以上一年以內的用于支付的社會保障基金；第三準備金是那些用于支付較長時期后給付的社會保障待遇的部分基金。根據分類，第三準備金流動性不大可以進行中長期投資，這部分基金是社會保障基金保值增值的關鍵。在進行投資的時候也要考慮要安全問題，由于社保基金的特殊性需要投資者將安全性放在第一位。目前允許社保基金投資的國家都采用多種投資方式相結合的形式，盡量分散投資的風險。

(二)社會保障基金的市場化運營方式

社會保障基金的市場運營根據不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會保障基金的金融市場運營以及非金融市場運營。

1.社保基金的金融市場運營

a.銀行存款和購買國家債券

這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業銀行或者國家委托商業銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風險比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。

b.購買公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時，向股東發行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發行的一種有價證券，是持有者擁有公司債權的一種憑證。債券和股票都是屬于有價證券，是現在公司融資的一種手段。社保基金在選擇投資于股票還是債券是要根據投資的實際情況出發選擇最安全的方式。

c.委托金融機構發放貸款

采用這種方式來運營社會保障基金，基金投資的安全性和金融機構定期存款相當，因為金融機構貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機構進行貸款業務時，雙方簽訂的合同要包括一下幾個方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風險的承擔等問題。其別要注意金融機構的監管問題，以及到期后資金的收回問題。

2.社保基金的非金融市場運營

a.直接投資企業事業

社保基金可以直接用以投資企業，事業單位。采用這種方式投資社會保障基金可以直接參與企業的經營管理活動，隨時了解生產經營的動向，有較大的主動權。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點，社會保障基金機構要承擔全部的風險，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風險的控制。

第3篇：社會保障基金保值增值范文

    一、社會保障基金運用的理論淵源及文獻述評

    干預主義奠定了社會保障基金運用的理論基石。庇古在《福利經濟學》一書中論證了通過國民收入總量增加來增大全社會的福利,主張舉辦社會保障事業,發放失業津貼、社會救濟、養老金等;瑞典學派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法,主要是利用累進所得稅以及轉移性支付,舉辦社會福利設施,使社會各階級、集團之間的收入和消費水平通過再分配趨于均等化,提高國民的生活質量,實現收入平等。這些成為福利國家的理論基礎,西歐和北歐很多國家實施了普遍福利政策,走上了福利國家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實現大眾福利的根本辦法不是如何分配現有收入,而是如何將現有收入增大的問題。只有增大現有收入,才能使每個人的所得有所增加,才會增加社會福利。這孕育了社會保障基金通過投資運用來實現保值增值的思想。伯爾丁研究了養老基金的投資,認為在金融市場多樣化投資有利于分散風險;而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場,擴大基金的規模以應付未來的支付問題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費爾南德斯深入研究了指數基金投資在養老基金股票投資中的作用,討論了發展中國家對指數基金的運用,并建議發展中國家構建股票市場的市場機制和市場指數,提高指數基金的生存能力。

    從社保基金的投資運用來看,其主要是圍繞公平與效率、市場與政府兩大主題展開。

    1.公平與效率。美國學者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說過:“源于機會不均等的經濟不均等,比機會均等時的經濟不均等,更加令人不能忍受”。社會保障基金的安排要做到機會均等,最大限度地使個人努力和個人收益具有正相關性。如果機會不均等,就會導致“尋租性非效率”和“內耗性非效率”。因此,要求社會保障基金在籌集、發放、管理體制、投資運營等方面都應盡量做到機會平等,即基金籌集按個人能力和收入水平征收,發放過程中兼顧能力差異和互濟原則,基金管理增加透明度,基金投資要盡量做到保值和增值。同時還要兼顧效率,真正的公平必須是有效率的公平。

    2.市場與政府。社會保障基金的改革,促使人們重新認識社會保障中政府與市場的關系,重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對稱,在市場這只“看不見的手”無法觸及的地方,需要政府介入才能有效運作。從各國實踐來看,政府的間接作用日益滲透到私人養老金計劃中,如通過法律法規制度以及監管,實施強制性的私人養老金計劃,對私人養老金資產比例限制等。此外,政府還要對基金管理公司進行嚴格的監控并提供信息以彌補市場失靈。在社會保障基金運用中,政府和市場都不是萬能的,要想發揮二者的作用,還須尋找一個有機結合的均衡點。

    二、國外社會保障基金運用成功經驗:以美國為例

    國外對社會保障基金的運用,主要是指將其資金一部分投入資本市場,實行市場化運作,一般側重于安全性較高的投資品種,一方面在充分分散風險的基礎上提高投資收益率,另一方面為資本市場提供長期、穩定的資金。但由于社會保障基金的特殊性,各國又把其投資安全放在首位,對投資品種、投資比例都有嚴格的限制,目的是在控制好投資風險的前提下提高投資收益。

    在美國,作為社會保障基金主體的社會保險信托基金投資渠道主要是購買美國政府特種國債。根據社會保障法案,信托基金只能投資于政府發行的債券或由美國政府對其本金和利息擔保的債券。其投資范圍具有強制性、投資決策強調科學性和投資品種的流動性。為安全起見,政府還規定,信托基金至少要保存受益支出總額的20%-30%作為盈余儲備。

    美國比較推崇基金指數化投資。指數基金的巨大成功使得指數化投資的概念在投資者心中樹立了良好的形象,并以其低管理成本低系統性風險、較高的資產流動性和較少的“尋租”機會使其成為社會保障基金的重要投資工具。早在1997年,美國加州、德州、紐約州最大的公共養老基金50%以上的股票己經指數化,TIAA-CRER (美國TIAA-CRER Retirement) 持有的國內公司股票指數化比率高達80%.到2004年底,美國共約有12.9萬億元退休金,投入指數基金的總額為3.1萬億美元。它們在投資中獲得了相當可觀的回報,許多養老基金因此而壯大了自己的實力。

    美國政府還針對個人賬戶管理推出了一種“節儉儲蓄計劃”,由政府挑選出幾個市場指數,這些指數跟蹤國內外的股票市場。然后,政府與一些合格的基金管理者簽約,由他們來負責建立和管理相應的指數基金,作為社保基金尤其是養老金投資工具。職工可以將自己個人賬戶中的資金在這些指數基金中進行分配。這里,職工所選擇的是不同風險水平的投資策略。

    另外,養老基金還通過多種方式參與公司治理。20世紀80年代以來,養老基金開始對公司治理產生重大影響,在指數化投資戰略下,養老基金擁有的不僅僅是權力,他們還有責任確保美國最大的和最重要的公司表現出色并取得成績。

    三、中國社會保障基金運用的現狀及其問題

    2005年期初全國社保基金余額1659.86億元,期末總額為1954.27億元,凈增加294.41億元,其中:財政撥入資金凈增加228.70億元,投資收益轉入增加52.90億元,社保基金投資入股交通銀行產生的股權資產準備12.80億元。而其直接投資資產1387.58億元,占比65.52%;委托投資資產730.29億元,占比34.48%.

    我國社會保障基金的實際投資組合貌似安全但實際上收益率較低,投資效果較差。雖然近幾年我國社保基金投資收益率維持在2.61%以上,但如果加進通貨膨脹及工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響,社保基金實際投資收益率比較低,2004年甚至為負值。

    1.社保基金規模不夠大,資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關的費用和國家財政撥款,資金來源不足,規模不夠大,而進入資本市場的社保基金又受到嚴格的比例控制,使得最后進入資本市場的社保基金少之又少,這樣,社保基金對資本市場的影響力就變弱了。

    2.投資工具有限,投資收益率偏低。目前,社保基金的投資工具主要有銀行存款、購買國債、企業債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高,銀行存款的收益比以往有所增加,但投資回報率仍然偏低,無法抵御通貨膨脹的侵蝕;購買國債也難以規避通貨膨脹的風險,以2004年的一年期存款和三年期國債為例,二者的利率分別為2. 25%和2. 68%,遠遠低于當年的通貨膨脹率;而購買企業債券和股票是提高投資收益率的重要途徑,但由于股票市場的風險較大,無法保證收益的安全性。另外,銀行存款和國債的比例過高,影響了基金的盈利。以2004年為例,我國社保基金中銀行存款和債券投資的比例分別為39%和43%,按《全國社會保障基金投資管暫行辦法》規定,企業債和金融債投資比例不得高于10%,那么社保基金中國債投資至少為33%.銀行存款與國債在社保基金中占到72%,而其投資回報率無法抵御當年3. 90%的通貨膨脹率,這是造成2004年社保基金真實投資收益率為負值的主要原因。

    3.與社保基金投資相關的法制不健全,市場不完善。一方面未建立統一的社保基金投資運營機構,也就不可能對社保基金投資的效益性作出科學的預測;也缺乏更加全面、科學的投資法律、法規的約束來避免社保基金投資領域中的低效率和道德風險。另一方面我國的債券市場規模小,股票市場的市場也有待規范,要想實現社保基金的保值增值,還需進一步改善社保基金投資的市場環境。

    4.社保基金管理不規范,監管混亂。目前我國的社保基金的監管弱化,缺乏統一的行政監管和社會監管機構,對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監督。財務管理制度、會計核算制度也不健全,使政府對社會保障基金的籌集和使用監控非常缺乏,資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責任,擠占、挪用浪費的情況比較嚴重。[9]

    四、基于安全視角我國社保基金投資渠道相關制度安排

    在社會保障基金的投資運用方面,要在保證基金安全性、流動性的前提下,實現基金的較高收益。通過借鑒國外的成功經驗,切實結合我國社會保障基金運用的現狀,有效促進我國社保基金的保值增值。

    (一)鼓勵社會保障基金投資多元化

    社會保障基金多元化投資是實現社會保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會和經濟目標,降低基金積累制度的成本,保證基金的實際安全性,減輕社會保障制度的負擔以及產生良性的外部效益。

    按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規定,其投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具,包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券,投資范圍有所擴大。除在傳統領域中進行投資以外,還要涉及金融創新工具。金融創新工具為社保基金投資提供了更廣泛的選擇,主要包括:

    1.指數化投資。首先,其管理費用低,投資管理人只需按照指數的成分復制組合,避免了市場分析、公司調研、證券組合管理等方面的支出。其次,指數化投資的交易成本很低。指數化策略不做個股和時機選擇,股票的換手率很低,從而節省了交易成本。最后是風險較低,指數化組合經過廣泛的分散化,非系統風險(個股價格波動對組合的影響)已基本被剔除,主動式投資中通常會出現的基金經理操作失誤和道德風險,在指數化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優點,而國外的養老基金、保險基金等也都對其青睞有加。

    2.購買住房抵押貸款證券。對目前中國的商業銀行來說,住房抵押貸款(按揭)是所有資產類別中最優質的資產,相對于國有商業銀行20%以上的貸款壞賬率而言,住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級措施,投資者承擔的風險極小,從收益上看,它的利率通常高于國債利率,因此,它完全可以成為社保基金新的投資工具。2005年12月15日,建設銀行發行了金額為30.16億元的個人住房抵押貸款證券,據估計,其年收益率在4%以上。這正是我國社保基金投資的大好時機。[10]

第4篇：社會保障基金保值增值范文

關鍵詞：社會保障基金；投資收益；監管機制

中圖分類號：F832.48 文獻

根據國家有關法律、法規和政策建立的社會保障基金是為了實施社會保障制度而成立起來的、專款專用的資金。2013年社會保險基金預算首次列入預算報告，接受我國最高權力機關監督。2013年全國社會保險基金預算按險種分別編制，包括基本養老保險基金、基本醫療保險基金、失業保險基金、工傷保險基金、生育保險基金等社會保險基金。

一、我國社會保障基金投資運營的現狀

（一）我國社會保障基金的發展狀況

改革開放后，我國社會主義市場經濟逐步進入初級階段，由于改革開放的深入，我國對社會保障體系的建設的重視程度加深，尤其是在最近的十幾年里，社會保障事業取得了較大的發展。為了健全完善中國社會保障體系，全國社會保障基金理事會在2000年9月由我國政府成立，主要是管理中央財政撥入的資金，通過變現部分國有資產所得資金以及其他形式籌集的資金，通過選擇、委托專業性的資產管理公司對資金資產進行運作，以實現保值增值的目的。由于在2004年，“建立健全同經濟發展水平相適應的社會保障體系”寫入憲法，這意味著全國社會保障基金迎來了快速發展的好機會。總之，全國社會保障基金經歷了零到初具規模、從單一投資到多品種投資、從國內市場到國外市場的轉變。

（二）我國社會保障基金積累與投資收益基本狀況

我國社會保障基金收支已初具規模，根據全國社會保障基金理事會2014年度報告顯示，直至2014年底社會保障基金會管理的基金資產總額15356.39億元。其中，社會保障基金會直接投資資產占基金資產總額50.26%，金額有7718.12億元，委托資產投資占比49.74%，有7638.27億元。本報告期，基金權益投資收益額1424.60億元，其中已實現收益額883.84億元（已實現收益率7.45%），交易類資產公允價值變動額540.76億元，高于同期通貨膨脹率9.43%。在2014年，社保基金會堅持立足實際，主動創新投資流程、投資方式和投資產品，推動完善管理體制和運營機制，積極參與我國社保體質改革重大課題研究工作，社保基金取得了新的發展。

二、我國社會保障基金投資運營存在的主要問題

（一）投資渠道狹窄，資金來源不穩定

在社會保障基金投資運營中為了確保基金的安全，在社會保障基金的管理方面限制了投資渠道和投資工具。從最近的投資資產結構來看，絕大部分的投資都是風險較小的投資，約占總資產80%，一些發達國家資本市場的基金投資與我國的基金投資結構有較大的差異。簡言之它體現了基金投資運營的安全性目標，但間接地說明了我國在降低投資風險的同時限制了投資渠道，不合理的投資結構使資產過分集中在風險較小的投資上，從而無法實現社會保障基金快速增值，這樣安全性目標也很難維持。根據一些發達國家基金投資運營歷史經驗來看，在某一段時間內雖然股票的收益率低于國債的收率，但從長遠發展來看，為了確保基金投資保值增值并穩定發展，股票與債券多種投資工具的組合可能是更好的選擇。

（二）有效監督機制尚未形成，監督制衡缺乏和信息公開程度不高

從2001年我國社保基金入市運營開始，社保基金的安全投資機制已經不斷地建立。但社保基金財務管理制度不夠健全，使政府社保基金的籌集和使用監控十分困難。由于先天發展不足的我國社會保障基金監督體系，執行運營和監督社會保障基金的職能屬于同一個部門，從而監督似乎起不到監督制衡。由于監督的缺失，對社會保障基金投資運營渠道和額度的信息公開程度的監督就放松了，基金的主管者關于自己的錢用在哪里都處于盲目狀態，盈利如何都是未知，各種違規違法行為就會趁機得逞。

三、我國社保基金監管模式與監管機制

在原有社保基金管理制度的基礎建立了我國現行的社會保障基金監管模式，現行的社保基金監管模式不僅存留了傳統社保基金管理制度，而且還順應了新形勢下的變化。原有的社保基金的監管模式是主要由社會保障行政部門監管，但是社會保障行政部門同時又肩負基金運營的職能，這種監管體系從而引起了一系列的問題，慢慢地，財政部門參與到基金運營的監管中來，財政部門監管的引進，進一步帶動審計、銀行、社會等部門對基金運營的監管，但是這種監管模式仍然還是以勞動和社會保障部門行政監管為主，其他部門為輔的監管體系。

（一）勞動和社會保障部門的監管

作為監管的主要部門，勞動和社會保障部門對社會保障基金運營的必經環節進行了監管，必經環節主要是基金的征收、運營和支付，對這所有環節的監管確保了基金在市場上的安全性。還對在基金進入、運營和退出這些過程中是否符合法律法規規定的，是否依據預、決算來執行及執行的情況進行監管。

（二）財政監管

財政監管主要是通過財務部門對基金的管理、經辦、運營機構實施財務監管，確保基金在籌集和使用過程中的安全。財務部門應嚴格遵循法律法規規定的，完善財務管理制度，對基金的挪用、擠占進行嚴格管理，對基金的預算、執行、調整等都具有監管權。

（三）審計監管

審計部門主要是定期或不定期地對社會保障基金的收入、運營和支付進行檢查和審計。根據不同的險種審計部門具有不同的職能，關于社會保險費用的征繳，審計部門主要是對其收支情況的監管；而在工傷條例中，勞動和社會保障行政部門是執行征繳和支付情況的監督，而審計部門則是對其收支和管理進行監管。

（四）社會監督系統的監管

社會監督主要是來自社會群眾的監督。由于社會保障基金最終目的是為群眾謀利益，所以群眾的監督在社會保障基金監管體系中也起到了很好的作用。群眾可以通過報刊、網絡、廣播等傳播媒體對社會保障基金的管理、運營進行監督。

四、優化我國社會保障基金投資運營的對策建議

我國應合理地對社會保障基金進行投資，來實現社保基金的保值增值。根據我國國情，學習國際實踐經驗和吸取教訓，探索適合我國的獨特的投資運營策略。

（一）拓寬社保基金投資渠道，加強社保基金海外投資

應拓寬社保基金的投資渠道，并輔助其他投資策略來實現增加收益、抑制風險的目的。通過對國內證券和海外證券市場的投資增加來拓寬社會保障基金的投資渠道，但是拓寬投資渠道一定要確保具有一定的固定的收益，以此來降低投資風險。由于海外資本市場的投資具有多元化組合投資選擇，從而選取海外資本市場投資能夠實現社保基金增加收益和降低風險。因此，向境外拓展投資成為抵消內地投資市場一定風險的必然選擇。值得我國學習的是，境外很多興盛的資本市場和新興市場有較多的金融工具選擇和風險收益特征的產品，進而達到管理降低甚至消除絕大多數的投資風險，并在特定的風險承受范圍內收獲較大的利益。

（二）加強對社會保障基金投資運營的監管

社會保障基金入市環節的監管是社會保障基金保值增值監管的重點和核心，監管的內容主要包括監管社會保障基金市場的準入環節、監管運行環節和監管退出環節。

首先，對社會保障基金市場準入環節進行監管。我國社保基金投資運營的首要工作是選擇和資格認定營運機構，主要是因為我國社保基金的投資運營方式是采取交托給專業化的管理機構進行管理。在選擇社保基金投資機構時應對相關機構進行充分的比較，并嚴格對機構進行資格認證，其資格審查應緊緊遵循法定的標準和程序。并要求受委托的基金管理公司具有較高的經營能力、較強的風險控制能力、管理水平和較高的社會名譽等特性。

其次，監管社會保障基金市場的運行環節。對社保基金市場的監管是否規范和有效力的標準，主要取決于入市后，社保基金投資運營的成果和預期目標是否能夠實現。全國社會保障基金理事會與投資管理人的委托關系形成后，是否保證了基金所有者的關于基金的權益，基金投資風險是否得到有效的控制將風險降到最低，這既是受委托機構的主要責任，也是委托機構最關心的問題。

最后，監管社會保障基金市場的退出環節。在社保基金投資運營呈現損失的時候，為了維持權益人的利益，通常會采取讓社會保障基金從投資運營市場退出的措施，這也是恢復和維持投資市場秩序的最好的辦法。以下幾種情況監管機構有權采取措施并禁止受委托機構與其相關的社保基金運營的活動，也有權對受委托機構做出相應的處罰。如運營機構未能按照法律和契約來履行義務，使投資基金風險增大；沒有正當的措施降低風險，甚至基金的利益受到威脅，又沒有正當的理由來解釋這一現象。監管機構即可對運營機構采取相關措施。

參考文獻：

[1]楊屏，薛飛.我國社會保障基金投資運營中存在的問題及對策[J].遼寧經濟，2008 ，（04）.

[2]尹蘭梅.我國社會保障基金投資運營分析[J].消費導刊，2009， （01）.

[3]高原.社會保障基金投資效益的中外比較分析及啟示[J].會計之友，2012 ，（02）.

第5篇：社會保障基金保值增值范文

隨著我國經濟體制改革的深入進行，社會保障制度改革也不斷深化，社會保障基金規模逐步擴大，基金來源更加多元化，而社會保障基金是社會保障制度實施的核心內容，對社會保障基金實行有效的管理，不僅關系到廣大勞動者的切身利益，也關系到社會保障制度能否正常、有序運行的關鍵。

一、我國社會保障基金監管政策發展沿革

社會保障基金是指為實施各項社會保障制度，通過法定的程序，以各種方式建立起來的用于特定目的的貨幣資金。社會保障基金按用途可分為社會保險基金、社會救濟基金、社會福利基金等。社會保險基金又分為養老保險基金、醫療保險基金、失業保險基金、工傷保險基金、生育保險基金等。社會保障基金是以保障社會成員基本生活需要為目的而建立的基金，所以，社會保障基金是社會再生產中消費基金的組成部分，近幾年來，國家對社會保障基金加強了管理，出臺了相關的監管政策，具體如下：

1999年7月1日，財政部、勞動保障部聯合制定的《社會保險基金財務制度》和《社會保險基金會計制度》開始執行。統一的社會保險基金財務和會計制度在全國范圍內實行。

2001年5月18日，勞動保障部《社會保險基金行政監督辦法》，明確了基金監管的原則，確定了監管機構的監督范圍。

2001年12月，財政部、勞動保障部聯合《全國社會保障基金投資管理辦法暫行辦法》，建立“全國社會保障基金”。

2002年5月23日，勞動保障部《關于進一步規范管理<社會保障審計檢查證>，的通知》。

2002年，有關建立基金監管部門協作機制并確立勞動保障部門基金監管責任主體的相關政策，以及有關《社會保險基金行政監督辦法》的延伸性程序規定，正在加緊擬訂當中。

2002年12號文，勞動保障部《關于加強社會保障基金監督管理工作的通知》。

盡管各級部門加強了對基金的管理，但在基金籌集及運用等環節上也存在不少問題。國家有關部門通過對社會保障基金收支管理的監督檢查，發現瞞報社會保險繳費基數、少繳社會保險費、騙取或違規支付社會保險金等問題時有發生，針對出現的問題，筆者認為應該大力加強其監督和管理，充分發揮會計監管和審計監督的管理效應，確保社會保障基金的安全完整和保值增值，使社會保障基金管理與運營納入到良性循環的軌道上來。

二、國外社會保障情況簡介

以美國為代表的“自由型”社會保障社保制度，基本特點：一是項目多但覆蓋面和保障水平不及“國家福利型”高，如在美國投保者每日領取的養老金只相當于原工資的50%.；二是共同基金在養老保險資產比重逐步上升。

美國共同基金業已將重點轉向了養老類型的投資項目。今后，養老市場仍將在共同基金的發展中發揮重要作用。共同基金的長期回報率一般達到10%左右。2001年回報率有所下降，但一般仍高于儲蓄的利息。當然也有一定的風險，但比直接投資股票風險要小得多。

歐陸國家多數實行“穩健型”社會保障制度，主要特點是：一是公民必須參加法定的社會保險，定期交納社會保險費，從而享有申請保險待遇的權利；二是除失業保險外，其他保險均由獨立的保險機構經營，實行自治管理，政府只起指導作用，保險基金由雇主和雇員共同承擔。

北歐和澳大利亞、加拿大等國實行“國家福利型”社會保障制度。主要特點：社會保障內容龐大，覆蓋面廣，保障水平高。如瑞典的社會保障覆蓋了在瑞典居住的所有人（不論其是否有瑞典國籍，不論其是否就業，只要居住到一定年限，均可享受）；二是基金的來源是各行業的雇主，雇員則基本不交納。這種類型的理論基礎是福利學派思想，主張建立合理分配、收入均等的國家。政府通過課征高累進稅，向全體居民提供“從搖籃到墳墓”的一切社會保障。但這種類型因企業負擔較重，如1995年瑞典企業主負擔的養老金和醫療保險等各種法定保險費用占利潤的32.9%，影響企業在市場競爭中的地位。

日本實行把企業的利益和職工的利益捆在一起的辦法，在戰后恢復和發展時期，起了很大的作用。如終身雇傭制、年功序列工資制、較高的獎金和職工集體福利。近年來，因受東南亞危機和全球經濟不景氣的影響，日本經濟持續低迷，原有社會保障制度也進行了相應的改革。日本采用職工持股制度補充退休準備金制度。

三、我國社會保障基金管理存在的問題

借鑒國外社會保障實例，筆者認為我國應該完善社會保障制度，強化社會保障基金的管理。在社會保障基金管理方面，主要存在以下問題：管理體制不統一法制不健全，包括領導管理體制不統一，基金管理難以協調、法制不健全，管理缺乏規范；社會保障基金運行機制不健全，基金的籌集，運用和保值增值難以形成良性循環；基金未納入國家及地方政府的統一預算，缺乏統籌安排，基金分散，難以產生效益、現收現付的籌資模式難以渡過“老齡時期”，“代際轉嫁”方式將出現支付危機、缺少可供選擇的投資工具，基金保值困難等。針對這些情況，應該大力加強社會保障基金的監督和管理。

四、加強會計與審計監管功效

在社會保障制度運行過程中，也暴露出社會保障財務會計體系與社會保障整體改革步伐不協調之處。財務會計理論體系不完善，財務管理秩序混亂，管理透明度低，資金管理過程暗箱操作手法嚴重，會計信息披露不規范，會計管理體系不順暢，會計制度欠缺等。為了提高最低生活保障工作的透明度，保障社會保障基金運行的安全性、有效性、合理性、合法性、合規性，在實踐中就必須加強會計監管及審計監督的管理效應。這里的會計監管，是指對于最低生活保障的資金運動過程實施內部監管，具體執行部門包括：財政部門、社保經辦機構、財政專戶管理機構、稅務征收機構以及銀行、郵政、醫療等社會服務機構。這些機構，為防范基金運作風險，提高管理質量和水平，必須建立內部控制制度，加強資金運用的內部會計監管及內部審計監督；而外部審計監督，是審計部門獨立于各執行部門之外&對資金運行的全過程實施外部全程監控，審查各級經辦機構的財務管理的規章制度是否健全、有效；財務和內部審計機構是否健全，能否有效地發揮核算監督和控制作用。

（一）加強法律規制

市場經濟及WTO對法制環境的要求和社會保障制度自身建設的需要，均決定了法制性取代政策性的必然。應盡快出臺《社會保障法》，使其與《會計法》、《審計法》聯手，如果在某些關鍵環節實施會計監督以及審計監督受到阻礙時&可以采取必要的司法介入，在社會保障及其最低生活保障方面發揮內外共同監管的效應。

（二）加強信息化建設&實行動態監管

我們可以借鑒美國及其他國家的先進經驗，對社會保障基金進行計算機操作和聯網管理，這就在根本上消除了虛報、瞞報、暗箱操作等違法行為，所以對社會保障基金實行專業化、網絡化、信息化、現代化管理勢在必行。

（三）加強各層次執業人員職業道德建設

隨著安然公司的倒閉，安達信會計師事務所做假事件公諸于眾&加強從業人員的職業道德建設越來越引起社會各界的廣泛關注，提高執業人員整體素質&包括內部會計和內部審計人員、外部審計人員及社會各界執業人員，是確保執業誠信的根本。應定期開展執業人員的職業道德教育、誠實守信教育，樹立遵紀守法、廉潔奉公的從業作風是加強誠信的第一步。

（四）加強對社會保障基金的審計監督

社會保障審計是指審計機關對政府部門管理的和社會團體受政府部門委托管理的社會保障資金財務收支的真實、合法、效益進行的審計監督。社會保障審計的范圍包括養老、醫療、失業、農村養老、工傷、生育等社會保險基金，住房保障以及各項社會救濟、社會福利、優撫安置和社會捐贈資金等。其目的在于：保障養老、醫療、失業等社會保險制度及住房制度改革的順利實施；保障人民群眾基本生活的權益，維護社會的穩定；促進我國現代社會保障體系的建立與完善；保證社會保障資金的安全與完整，充分發揮社會保障資金使用的經濟效益與社會效益；促進接受社會捐贈的部門、單位加強財務管理，提高社會捐贈資金使用的社會效益與經濟效益。

第6篇：社會保障基金保值增值范文

關鍵詞：社會保障 基金 投資運營 風險

在社會保障基金的運行中，投資運營處于中間環節。現收現付制的社會保障基金，以實現當年的收支平衡、略有節余為基本原則。但是，從征收到支付通常都有一定的間隔時間，存在少量、短期的資金沉淀，需要加強對基金的運營管理，確保基金的完整、安全，并做好基金的計劃、預算和調劑等工作。對于完全積累制、部分積累制的社會保障基金而言，由于從征收到支付的時間跨度較長，沉淀資金的數額巨大，必須通過投資運營實現基金的保值增值。

社會保障基金在投資運營階段的風險體現為投資的實際收益率與預期收益率之間的差額，即投資收益率不確定性。從原因上看，客觀上有市場風險、流動性風險、信用風險、利率風險等原因，主觀上有投資決策失誤、投資組合選擇不當等原因。

社會保障基金投資運營風險的表現

（一）社會保障基金投資途徑和模式單一

社會保障基金投資與一般投資的明顯區別在于：對于“安全性”的重視，使它不是單純注重收益性，因此在投資途徑和投資模式的選擇上十分謹慎。

目前，世界各國的投資途徑主要有：銀行存款、政府債券、公司股票、公司債券、投資基金、指數期貨、實業投資、房地產投資、抵押貸款等。不同投資品種的風險和收益是不一樣的，學術界與此有關的研究很多，在此不再贅述。在美國，社會保障法案規定社會保險信托基金主要來自雇主、雇員、個體業主繳納的工薪稅，從實踐中看，美國國債的投資收益穩定但是低于股票的投資收益，因此，社會保障基金的投資回報非常有限。新加坡實行社會保障基金的積累制度，以其“中央公積金制度”為標志，始于1955年。近年來，新加坡政府將中央公積金主要用于投資，一種方式是成員（個人賬戶擁有者）根據批準的投資計劃直接投資于產權投資市場批準的公債和股票；二是巨額公積金不斷地交付給新加坡貨幣局作為購買政府債券和證券的保證金。從實踐看，投資收益穩定。

而投資模式實質就是投資途徑的組合問題。單一化投資模式就是將全部資金集中于某項投資。而多元化投資模式是指投資者將資金分散投入收益、風險、期限都不相同的若干種項目上，借助多樣化效應，分散單項資產風險，保證在各個時期、各個項目上，進而降低所承受的投資總風險。

可見，社會保障基金投資途徑和投資模式的選擇，對其收益有很大的影響。我國社會保障基金長期以來因“安全性的考慮”，對其投資運營一直存在較大爭議，在投資途徑和模式的選擇上非常單一，主要是銀行存款、國債、企業債券。這在計劃經濟時代“現收現付”制度下問題表現不明顯，隨著我國社會保障基金節余規模的擴大，投資運營與保值增值的矛盾就凸現出來。

在2001年以前，我國長期規定其投資只能用于銀行存款和國債。但由于銀行存款和國債的利率低，生息能力差，低收益率，根本不具備規避利率風險、通貨膨脹風險、支出膨脹風險的能力，從而這種單一化投資模式只能保證基金的名義安全性而非實際安全性，無法實現基金的保值增值。在2001年后拓寬了投資途徑。但投資運營方式還是偏重于保守性投資，但當銀行利率和債券利率低于物價上漲指數時，基金就面臨著貶值的危險，這種單一的運作手段很難實現基金保值的目標，無法滿足基金日益膨脹的貶值壓力。

（二）投資運營水平與社會保障基金規模脫節

以占社會保障基金主要部分的社會保險基金為例，實行“社會統籌和個人賬戶結合”的籌資模式以來，社會保險基金的節余呈歷年遞增的態勢。表1清楚地說明了基金節余的趨勢將持續并加強。在這種趨勢下，社會保障基金的投資運營問題已無法回避。目前的投資運營管理與基金的節余規模存在較大脫節。

社會保障基金中只有極小部分進行了積極投資運營。在全國社會保障基金幾個組成部分中，各部門分管的社會保障基金、企業自己保管的補充社會保障基金基本上沒有運營管理，只是存入銀行，只有中央直接管理的那部分社會保障基金在投資途徑、組合、管理上進行了一些探索。全國社會保障理事會管理的中央直屬社會保障基金從2001年開始投資運作，至2004年按資本加權計算，4年間社保基金累計收益率為11.82％，同期通貨膨脹率為5.04％，累計收益率高于同期通貨膨脹率6.78％。從這個數據來看，基本實現了保值增值目標。

投資、托管機構的實際投資運作存在風險。以2004年有關數據為例，委托資產中一部分投資于招商地產，該股上半年的平均股價為11.84元。如果以前者作為社保基金的平均買入價，那么累計持有該公司1178.43萬流通股的三大組合，上半年賬面虧損額就高達3111.06萬元。可見，投資、托管機構的實際運營水平是社會保障基金投資運營中風險的重要來源，對托管機構的檢查和監督是決定投資效果的重要因素。

轉貼于

（三） 社會保障基金投資運營管理法規缺位

社會保障基金投資運營管理法規的缺位問題，導致社會保障基金運營風險責任認定困難，在責任的承擔上缺乏可操作性和法律效力。政府有關社會保障基金的法規、我國有關社會保障及社會保障基金的文件和政策非常多，本文經過統計和調查，將其中涉及到基金投資的規定列舉如表2所示。

從表2可看出，社會保障基金投資運營相關法規的缺位問題十分嚴重。一方面，缺少對社會保障基金投資管理的統一規定，對社會保障基金大體系的各組成部分中央直屬社會保障基金、各級勞動保障部門掌握的基金，以及企業年金的投資運營管理是零散的。另一方面，在目前的規定中內容也不全面，缺少對投資、托管機構實際運作的監管，缺少對于投資損失如何彌補的內容，因此無法解決投資、托管機構的實際運作給基金帶來損失的風險。

防范社會保障基金投資運營風險的建議

（一）謹慎拓寬社會保障基金的投資方式

以何種方式運用社會保障基金，直接關系到社會保障基金運用能否帶來理想的預期回報。2005年來，社會保障基金“入市”成為熱點問題。一些學者認為隨著我國資本市場在市場規模，投資者隊伍、投資工具等方面不斷發展壯大，社會保障基金“入市”條件已經成熟。本文認為，對待“入市”必須慎重。

社會保障基金的投資運營實質是“安全性”和“盈利性”如何權衡的問題。從國際經驗來看，社會保障基金的投資必須同時兼顧安全性、盈利性和流動性。發達國家社會保障基金的投資中股票投資所占比重較高，一些學者以此作為依據認為我國社會保障基金應該大舉進入股市。但是，必須看到我國資本市場的成熟程度與國外的差距，國外的經驗并不適用于我國。安全性是我國社會保障基金投資首要考慮的問題，要避免基金投資可能發生的導致資金損失的風險而危及社會保障事業所需資金的正常供應。如果安全性不能保障，投資收益寧可不要。證券市場和房地產市場是基金投資的傳統市場，但我國兩個市場都存在嚴重不規范運作，存在著投機活動和違規資金，風險較大。因此，對待“入市”必須慎重。

有學者認為，介入國家基礎設施建設顯得較為穩定，比如高速公路。但介入基礎設施也存在問題，一是大部分由政府主管的基礎設施建設效率極低，容易造成浪費。另一方面，基礎設施建設目前是我國腐敗行為的高發領域，造成了基金的巨大損失。因此，在投資方式的選擇上，急切的不是選擇何種方式，而是如何能保證安全性。

（二）加大社會保障基金的投資規模

加大社會保障基金的投資規模并不意味著將社會保障基金全部或大部分投到資本市場，只能是部分或一定比例，基本原因是為保證社會保障基金在安全的前提下獲取較好的收益。我國目前只有中央直接管理社會保障基金在全國社會保障理事會的操作下進行了基金投資運營，其余大量的社會保障基金主要是采取銀行儲蓄和國債的方式進行投資。目前可以將各部門分管的、各省市統籌的社會保障基金，以及企業管理的補充社會保障基金進行投資規劃，選擇國債、信用度高的企業債券進行投資，風險低而收益穩定。

（三）加強投資監管并提高運營水平

根據我國目前狀況，對社會保障基金的投資管理，宜采取全部委托方式，即建立受托人即社會保障管理機構、投資機構和托管機構分工負責、互相制約的管理體制。受托人由省級以上社會保障理事會充當；投資管理人從我國現有專業基金管理公司或資產管理公司中選擇；保管人從四大國有獨資銀行和股份制商業銀行中選擇。并相應建立一套風險監控制度。思路如下：

在基金管理公司的具體選擇方面更加謹慎、苛刻。可以借鑒我國金融機構的資信評級制度，通過對一個基金管理公司的凈資產價值、投資回收期、風險規避能力的計算評估，將市場的基金管理公司分為AAA級、AA級、A級，并且制訂一套全國范圍內的統一評比標準，但可在具體地區內根據不同的情況進行調整。

鑒于目前有關社會保障基金投資運營法規嚴重缺乏的現狀，應該盡快制定一部涉及到不同社會保障基金投資運營的法規，使之有章可循。

參考文獻：

第7篇：社會保障基金保值增值范文

1社會保障基金入市的價值定位價值定位決定了社會保障基金入市所應遵循的理念,如果價值定位有偏差,社會保障基金入市將會偏離社會保障基金原有的功能屬性。

1.1社會保障基金的性質與功能《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二條規定:“全國社會保障基金是指全國社會保障基金理事會負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。”本文所講的社會保障基金主要指的是全國社會保障基金。社會保障基金與普通的投資基金不同,在民間社保基金被稱作“保命錢”,其作為個人生活的最基礎的保障,承擔著重要的社會保障功能。社保基金是一種專款專用的為實現社會保障功能的儲備基金,主要來源于中央的財政撥款和經國務院批準的以其他方式籌集的資金或者收益,它是國民收入的再分配,具有積累的特點。社會保障基金主要是為了應對我國不斷加重的人口老齡化帶來的社會壓力,是用來滿足社會的長遠需求而建立的。保障社會成員的最基本生活需求,維持穩定的社會秩序是社會保障的目的,社會保障基金即是在這個目的下發揮功能,保證社會成員老有所養。其次,社保基金還實施國民收入的再次分配,調整社會經濟關系,為維護社會公平和經濟公平發揮作用。社保基金必定要實現嚴格的管理和監督,其用途是特定的,只能用于廣大的受保人,任何挪用基金用作他用的行為都是違背社保基金初衷的。

1.2社會保障基金的性質與功能決定社保基金入市的價值定位社保基金入市的價值定位為入市提供基本的目標定位,如果社保基金的價值定位有偏差,必將導致社保基金投資運營中出現種種大的弊端。實踐中,社保基金的入市被賦予了太多的期望,比如穩定現今不穩定、不健全的股票市場,促進資本市場的成熟,監督上市公司促進證券市場的繁榮。但是,社保基金沒有救市的義務是肯定的。解決股市低迷、市場不穩定并不是社保基金的首要目的,不能混同社保基金入市的積極意義和社保基金入市的主要目的。在明確社保基金的基本性質與用途的基礎之上,其價值定位只能是保值、增值。因此,社保基金入市的運營中,應當始終將安全性放在首要的位置,在嚴格條件的限制之下運行入市。社保基金的流失必將影響長遠社會的穩定發展,在安全性和盈利性之間必然存在矛盾,社保基金入市的制度設計不能盲目地追求盈利的最大化,謹慎的入市才是社保基金保值增值的出路。

2社會保障基金入市的風險分析

2.1一般風險一般風險是指不受參與者個體的影響,在資本市場內,每一個參與者都會面臨的風險。一般風險并不能通過優化投資運作來加以避免,是特定的實際環境和因素造成的。比如我國政府干預證券市場的一些政策和行為,是加重風險的重要政治原因。另外,經濟的發展有自然的周期性,股票價格的波動時有發生,且其波動并不完全受價值規律的影響,受其他因素的影響更大,因此社保基金入市后是否能保值增值還是一個未知數。

2.2特殊風險特殊風險是指通過優化投資運作可以加以避免并防范的風險。特殊風險在我國主要表現為證券市場不成熟、投資管理的風險、投資組合的風險、委托的風險,投資項目的風險,等等。我國的證券市場并不成熟,上市公司中有不少壞現象,比如內部人控制公司、關聯交易、退市機制不能有效落實,等等。證券市場安全性差,大量的市場投機現象、投資理念大都是短期的而非長遠的,這種氛圍必然導致了我國的股票市場有大起大落的現象。證券市場的泡沫無疑會給社會保障基金入市后完成保值、增值的任務帶來危險。委托的風險主要是由社保基金各角色的雙層關系決定的。全國社保基金由國務院委托全國社保基金理事會負責運營,再由理事會委托專業化的投資管理機構具體從事運營。這種雙層的關系導致了效率低,而且人的活動也會受到較大的限制。委托合同的機制并不能刺激管理人盡最大的努力,不利于加強其責任心。當其存在違規行為時,最大的出發也只是卸下管理人的資格而已,此種責任的承擔對于社保基金損失的彌補毫無意義。社保基金投資組合的風險表現為多個方面,比如不能一味地強調以基金管理公司的成績來評估優劣,因為如果基金管理公司過分地追求業績,在投資組合的選擇上會忽視安全性,而過分地強調高收益,這種投資理念會加大社保基金的風險。

3對社會保障基金入市運行監管的若干思考社保基金的制度屬性決定社保基金的投資策略、財政支付的能力。因此,一套完整的監督制度是保證社保基金保值、增值的重要因素,特別是監督投資管理人的行為成為重中之重。為了有效減小社會保障基金入市遭遇的種種風險,筆者提出以下思考。

3.1監管社會保障基金入市的主要原則在明確我國社會保障基金入市投資的出發點和根本目的是保值、增值的基礎之上,我國必須確立社保基金入市應當遵循安全性、盈利性、流動性相統一的原則,在三者之間達到協調和平衡。只有在該原則的指導下才能夠確保社保基金入市后的良性運作。在監管基金管理人運作投資的過程中,要控制管理人的資產和負債處于一個相匹配的狀態,確保其投資股票市場的期限和社保基金受益人負債的期限大體上保持一致。在安全性、盈利性、流動性三性之間不存在優先次序,追求的是投資過程中的動態安全,這也是社保基金保值、增值的內在要求。

3.2建立嚴格的社保基金投資管理人的市場準入制度和退任制度,并完善績效評估制度社保基金投資管理人的選聘是監控投資運作風險必須的一步,只有選擇專業化水平的投資管理人才才能為社保基金入市提供前提保障。社保基金的投資管理人一般都是專業化的投資管理機構,但我國的金融市場的自身監管水平并不完善,金融機構的專業水平也是參差不齊。因此,建立嚴格市場準入制度是非常必要的。參加投資運營社保基金的機構應該選擇高水平、高信譽的金融機構,具備相應嚴格資質條件的投資公司才能夠獲得投資管理社保基金的資格。另外,即使是獲得了進入的資格,也應當定期清理整治,做到及時將不符合條件的公司清理出局。相關資質條件的設定應當適度提高,從各方面的情況來進行優劣選擇,包括經營信譽、經營規模、經營時間、財務指標、收益率以及有無違法違紀行為等,應設置一套完整的條件體系選擇投資管理人。其次是切實落實退任制度,對不符合資格條件的公司不能一拖再拖,應建立即時強硬的退任制度。審定是否退出以及退出方案時,應當有勞動與社保保障部、 審計單位、財政部、證監會等部門共同參與決定,在審議決定和清算的過程中,應按照合理的方案進行,保障基金在交接過程中的正當運行,維護社保基金所有者的利益和金融市場的正常秩序。最后是完善績效評估制度。評估的時間應當根據股票市場的運行投資周期而定,不宜過短,也不宜太長。周期過短,不僅看不出投資運作的實效成績,更加不利于穩定股票市場;而評估周期過長,起不到及時的評估監督作用,危害了社保基金的安全性。

3.3加強社保基金投資運作的透明度,建立完善的信息披露制度只要存在著信息不對稱的現象,信息披露制度就是一個必要的監督手段。監督機構要想將監督落到實處,就必須對投資管理人的運營情況有充分的了解,而完善的信息披露制度有利于減少由信息不對稱帶來的風險。首先,應設定定期披露機制,不同的事項分別以年報、季報、月報的形式規定下來,比如每季度按證券投資分類的不同情況公布其收益回報率等。對于一些重要的事項應設立及時限期公告制度,并規定在相應的日期或期限內沒有履行披露義務的法律責任。認定屬于重要事項的內容應當通過列舉加概括的形式規定下來,比如社保基金出現大幅度損失,投資管理人合并、分立、解散、破產等涉及到對社保基金的投資安全性產生明顯影響的事項。現行規定每年一次向社會公布社保基金資產、收益、現金流量等財務狀況是不夠合理的,期限過長,不利于監督作用的發揮。其次,對信息披露的內容要予以明確,信息披露的內容應該更全面些。包括定期的報告制度與資產評估制度(包括資產評估的原則和資產評估的頻率等)等相關具體制度都對防止投資管理人的違法違規行為起到積極的監督作用。

第8篇：社會保障基金保值增值范文

我國社會保障法制建設先天不足，除殘疾人、婦女、老年人權益等方面頒布了相應的法律以外，社會保障的主要領域如社會保險、社會救助等，至今沒有法律。因此，社會保險立法勢在必行。完善的社會保障立法，是制定社會保障政策法規的基礎，是社會保障管理機構、經辦機構、監管機構的設置，及其職責權限劃分的依據，也是對社會保障基金實行監管的前提條件。

社會保障稅的實施必須以法律為依據，應建立社會保障法與社會保障稅法。關于社會保障稅的優惠政策問題，如稅收減免、稅收抵扣等制度必須規范化，做到全國基本統一，以利于勞動力要素的流動。對于少數民族邊遠地區，可以用專門條例做出特別規定。社會保障稅的立法中還涉及中央和地方之間的稅收管理體制問題。我國地域遼闊，各地區經濟和社會發展水平差異較大，短時間內社會保障不能達到全國統籌水平。目前，我國社會保障制度的改革目標是努力達到省級統籌的水平，因而初期的社會保障稅只能作為地方稅種，待時機成熟后，由中央與地方共享，根據地區間差異確定中央收入比例，用于調節地區間的不平衡。

二、加強征收管理，以滿足社會保障財源需要

可以預測，社會保障稅稅基為所得額，在征管中容易遇到收入不明的問題。此外，工資制度的不規范，也加大了社會保障稅征管的難度。要解決以上問題，首先必須深化工資制度的改革。在開征社會保障稅的同時對國家公務員、財政全額撥款的事業單位工作人員的工資作相應調整，原因是這部分人員原工資沒有包含保障支出；而對企業類工資不必調整，因為20世紀80年代初期，企業的保障已全部由職工自己負擔；由于目前社會中的分配差別主要體現在發放給職工的各種補貼上，宜將已固定化的補貼加入工資的基數，作為征收的稅基，體現量能負擔原則。其次，應實現工資性收入的貨幣化，建立實名制的個人工資性收入銀行賬戶，用人單位通過銀行支付工資，以利于稅務部門的稽核。

三、完善預算制度，優化支出管理

社會保障稅的開支，應當與社會保障預算制度的完善結合起來。社會保障稅收入是一種基金性收入，與一般預算收入相比，具有完全不同的性質和專門的用途，其收支應自成體系，單獨管理。我國可以在目前由經常性預算和建設性預算組成的復式預算基礎上，增加一項社會保障預算，將社會保障的收支全部納入社會保障預算統一核算，統一管理，這樣有利于將社會保障基金的籌集和運用，置于國家法律的制約和監督之下，更好地保證社會保障基金的安全和有效使用。即使在社會保障預算的內部，不同稅目的收入也必須專門用于相應的支付項目。

在我國目前情況下，社會保障稅的稅率不可能很高，這就限制了社會保障預算的資金來源數額。而社會保障支出又有較強的剛性，其中養老金支出規模和水平會隨著生活水平的提高和人口老齡化的加速而不斷增長；醫療保險支出會隨著醫療服務和藥品中高技術含量的增大而提高；失業保險支出則會隨著經濟增長速度的周期變化而有起伏。因此，當社會保障稅收不抵支時，一般預算收入應給予必要的支持，財政部門在編制預算時也應留有一定空間，以發揮財政對經濟的

“內在穩定器”作用。

四、建立事權明晰、責任明確的社會保障管理體系，增強監督力度

第一，各級政府內部建立協作分工的行政管理體系。涉及社會保障管理的部門有：社會保障主管部門、財稅部門、金融部門。社會保障主管部門制定政策，稅務機關征收，財政監督，銀行發放。

第二，合理劃分中央和地方間的事權。中央政府集中精力解決社會保障基金籌集渠道、基金管理原則、提高社會保障待遇水平等重大問題。對困難地區的社會保障基金收支缺口，中央政府要根據地方政府財政經濟狀況，通過專項轉移支付給予幫助。地方政府承擔籌資征管、支付標準制定、社會化發放等社會保障事權，立足于自身努力，力求足額籌措資金。

第三，建立法律監督、行政監督、社會監督相結合的機制。法律監督是根據有關法律法規，對社會保障基金運行過程實施全面的監督，依法查處各類違法、違規行為，確保基金的安全有效運行。行政監督包括財政監督、稅務監督和審計監督。財政監督即通過財務會計制度執行、投資管理、預算審核等手段，對社會保障基金運行過程中的有關行為進行經常性審核和檢查。開征社會保障稅后，稅務監督主要通過稅法的執行和日收管理，對納稅人的生產經營情況、收支情況及納稅情況實施監督。審計監督是審計機關依據有關法律制度，對社會保障基金運行過程及結果進行定期審核。以上幾個方面的監督應相互配合，形成完整的行政監督體系。社會監督是指由社會中介機構，對社會保障經辦機構的年度會計報告進行審計，確保報告所提供的財務信息質量，并向社會公布。

五、盤活社會保障基金，實現保值增值

第9篇：社會保障基金保值增值范文

關鍵詞：我國；養老保障制度；對策

社會保障是國家和社會為生活面臨困難的社會成員提供物質幫助以保障其基本生存條件的活動。社會保障的意義十分重大，它不僅保障群眾基本生活，而且還可以促進經濟發展、維護社會穩定、實現社會公平。社會保障也獲得了經濟運行的“減震器”、社會的“穩定器”和“安全閥”、實現社會公平的“調節器”等美譽。因此，黨的十七大報告提出，要“加快建立覆蓋城鄉居民的社會保障體系，保障人民基本生活”。而養老保障又是社會保障的最主要內容，養老保障制度的建設對社會保障制度建設影響深遠。

一、我國養老保障制度存在的主要問題

（一）沒有建立全國統一的體系

由政府強制推行的養老保險稱為基本養老保障，它是養老保障制度的主體，政府只在基本養老保障建設中發揮應有的作用。基本養老保障屬于全國性公共產品，是建立全國統一市場制度的重要基礎。一個國家要建立全國范圍內統一的勞動力市場，促進勞動力的自由流動，首先就要實行養老保障的國家級統籌，統一制度、統一規定、統一標準、統一征收和統一管理，使勞動者在流動過程中不致于中斷原有的養老保障基礎。但是我國現有的養老保障體系是分割、封閉的，致使勞動力無法自由流動，表現為以下三大差別：

1、城鄉覆蓋面的差別。2006年末，全國參加基本養老保險的人數大約是24091萬人，只占全國應該參加養老保險總人數的24.3%。而在參保的人數中，城鎮參加基本養老保險的人數是18649萬人，占城鎮應保人數的64.8%；農村參加養老保險的人數是5442萬人，占農村應保人數的9.9%。城鄉覆蓋面的比例為18∶1，城鄉養老保障覆蓋面的差距巨大。

2、所有制差別。就城鎮而言，機關事業單位和國有企業員工的參保率高，外資企業、私營企業以及靈活就業人員的參保率低，發展很不平衡。而且企業與機關事業單位的養老保障實行的是雙軌制。機關事業單位的個人不需要交納保險費，各種養老保障資金由國家財政承擔，而企業職工要承擔相當一部分保險費用，并且享受的待遇要遠遠低于機關事業單位人員。

3、地區差別。我國是按照屬地化原則來建立基本養老保障制度的，實行的是地方統籌保障基金的方式。不同地區之間統籌比例參差不齊，以企業交付的養老費為例，河北規定為16%，北京、天津為18%，上海為25.5%。這就造成各地養老保障負擔輕重不一，因而養老保障待遇也不同。東部地區的養老保障待遇普遍高于中西部地區。

這些差別導致養老保障固態化的現象：機關事業單位的員工不愿意到企業去工作，國有企業員工又不愿意到非國有單位工作，東部地區不愿意接收中西部地區轉移過來的養老保險關系。其弊端是制約了勞動力的自由流動，不利于建立全國統一的市場制度。

（二）統籌層次偏低

按照國務院頒布的《社會保險費征繳暫行條例》，各省、市、自治區、直轄市人民政府有權自行制定繳費率，其初衷在于保持政策的靈活性，以便各地結合實際情況因地制宜。但是，這一政策客觀上造成養老保障統籌層次偏低。目前，全國只有12個省份實現和基本實現養老保險省級統籌，其他保障項目主要還是縣市級統籌。資金籌集比例各地間有很大差別。養老保障資金統籌標準的不統一，違背了社會保障的互助共濟、實現社會公正的原則。社會保障的基礎是大數法則，即用恒定的大數來保障突發的小數。參與保障的人數越多，承受風險的能力就越強。統籌的層次越高，抵御風險的能力也越強。而且，強制推行的基本養老保障統籌層次越高，越能體現養老公正原則。盡管從全國來看，養老保障基金累積節余在不斷增長，但我國三分之二以上的省區收不抵支，形成全國性的養老支付危機，沒有在全國范圍內實現公平、公正。

（三）資金籌措比例不恰當

企業單位的養老保障資金主要來源于企業和勞動者。其中，企業擔負著籌資的大部分責任，要支付員工工資總額的20%作為員工的養老保險基金，加上其他的強制性保險項目，企業繳款達到了職工工資的28%左右。職工個人要承擔工資收入的8%。實際上，企業負擔了養老保險資金的72%，個人只負擔了28%。如此高的企業繳費率使企業的勞動成本大幅度提高，負擔增加從而嚴重影響企業的競爭力。與之相關的另一個問題是，養老保險基金的空賬問題遲遲沒有解決。我國是在1997年才開始建立企業職工的養老保險基金制度的。過去由政府和企業承擔的職工養老保險由此全部移交給社保機構負責。但是，以前沒有退休金積累的3000萬己退休職工和在新制度建立以前參加工作的在相當長的工齡內沒有養老金積累的在職老職工共欠下了約8千億元左右的巨額養老金負債。退休老職工的養老金又不能不發，于是社保機構只能現收現付，拆東墻補西墻，致使養老保險基金空賬運行。隨著人口老齡化養老的來臨，養老保險金支付的風險越來越大。

（四）基金的保值增值面臨困難

1997年國務院《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》，明確規定“基本養老保險基金實行收支兩條線管理，要保證專款專用，全部用于職工養老保險。基金結余額，除預留相當于兩個月的支付費用外，應全部購買國家債券和存入專戶，嚴格禁止投入其他金融和經營性事業。”盡管2001年12月13日財政部、勞動和社會保障部聯合了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，允許全國社保基金適當投資于證券、股票，其比例不得高于40%。但是，該辦法中所稱的全國社會保障基金是指由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金，并不包括由企業和個人繳納的社會保障基金。政策的天平偏向了社會保障基金的安全性，忽視了其收益性。而養老保障基金的增值是養老保障基金籌措的一個重要渠道。按照規定的途徑，扣除通貨膨脹因素，養老金無法增值。以2004年為例，該年物價上漲了3.90%，而養老基金收益率僅有3.1%，這就意味著如扣除價格因素，那么2004年我國養老基金的實際收益率為-0.8%。

二、完善我國養老保障制度的對策

（一）建立全國統一的城鎮基本養老保障制度