企業財務風險研究現狀精選(九篇)
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第1篇：企業財務風險研究現狀范文
（一）風險分析的一般方法
現代風險管理論認為，風險分析是風險管理過程的首要步驟，它是實施風險方法與控制的前提條件。對風險進行分析一般包括風險辨識、風險估計和風險評價等相輔相成的三個階段。風險分析是一門理論性和實用性都很強的邊緣學科，它廣泛地利用各種定性和定量方法對風險進行辨識、估計和評價。分析眾多論及風險分析方法的研究文獻，對其常用的方法包括：
1.風險辨識方法（Risk Identification）。風險辨識是指從系統的觀點出發，對研究對象所面臨的、以及潛在的（關鍵）風險因素加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。風險辨識常用的方法包括：專家調查法（是大系統風險辨識的主要方法，按照專家調查形式的不同，它又可分為專家個人判斷法、頭腦風暴法和德爾菲法等十余種，）；故障樹分析法（FTA法）；情景分析法（Scenario Analysis）；篩選――監測――診斷方法。
2.風險估計和評價方法（Risk Measurement and Assessment）。風險估計和評價是指應用各種管理科學技術，采用定性與定量相結合的方式，最終定量地估計風險大小，找出主要的風險源（因素），并評價風險的可能影響，以便以此為依據，對風險采取相應的對策。常用的方法包括：調查和專家打分法、概率方法、數理統計方法、生存風險度量法、蒙特卡羅模擬法（Monte Carlo Simulation）、效用函數法。
（二）企業財務風險分析方法
依據風險分析的一般過程，企業財務風險分析的工作流程是：首先對企業財務風險引致因素進行綜合識別，然后在特定分析方法基礎上擬定出一個基本風險標準，并以此來估計和評價企業的財務風險。在大量的企業財務風險研究成果中，研究人員充分利用各種經濟、統計、會計和數學工具，在理論和實踐兩方面結合探討的基礎上，總結出了各種形式的財務風險分析方法，概括起來主要可分為兩大類：財務風險主觀分析方法和財務風險客觀分析方法。前者主要依賴于企業主觀因素，而后者主要依賴于企業客觀因素。根據企業財務風險分析方法的產生時期和細致程度及成熟程度的不同，兩類財務風險分析方法又可分別區分為傳統分析方法和現代分析方法。主觀分析法包括：資產負債表透視法、經理直接觀察法、事件推測法、企業股市跟蹤法和“A記分”法（前三種屬于傳統主觀分析法，后一種屬于現代主觀分析法）；客觀分析法包括：財務比率分析法、杜邦分析體系、沃爾評分法、“Z記分”法（前一種屬于傳統客觀分析法，后三種屬于現代客觀分析法）。
二、企業財務預警研究背景與現狀
預警（Early－Warning）一詞源于軍事。它是指通過預警飛機、預警雷達、預警衛星等工具來提前發現、分析和判斷敵人的進攻信號，并把這種進攻信號的威脅程度報告給指揮部門，以提前采取應對措施。
軍事預警在社會政治、宏觀管理與環境保護、經濟各個領域得到了廣泛的應用。在經濟領域，與經驗就包含宏觀經濟預警和微觀經濟預警兩個層面，后者主要指企業預警。
（一）國外研究
國外非常重視企業危機管理和風險管理的研究，從20世紀70年代開始，相繼出現了戰略風險管理、基于風險價值的資產評估、對待風險的個體差異等研究。國外的研究內容主要是企業危機發生后如何應對以及擺脫危機的策略問題，至于危機的成因、發展過程則缺少機理性分析，宏觀經濟預警研究和企業危機管理理論的發展推動了企業預警研究。Fitzpatrick首次進行了單個財務比率模型的判定，開創了單量預警方法；Altman創立了多元變量判定模型――Z計分模型。隨著信息流量觀念的建立，Aziz、Emanuel和Laworm在1988年提出用現金流量信息預測財務困境的模型。對這些方法的介紹和具體應用是國內企業預警研究初期的主要特征。國外的企業預警的這能層次如財務預警，而在企業預警原理和構建統一預警體系方面的研究并不多。
（二）國內研究
國內的經濟預警研究起步較晚。從20世紀80年代開始，預警系統的研究與應用經歷了一個從宏觀經濟預警滲透到企業預警、從定性為主到定性與定量相結合、從點預警到狀態預警轉變的過程。
從宏觀經濟領域，預警系統應用最為廣泛和成功。其中宏觀經濟預警和宏觀金融預警是當前的研究熱點，理論體系和方法工具也比較規范和系統。在微觀經濟領域，隨著企業所處環境復雜性和不確定性的增加，危機管理的興起，企業預警系統得到了人們的重視。我國企業大致可按照企業預警原理與總體經營趨勢預警、行業企業預警和職能預警進行歸類，對于職能預警，可再次細分為企業財務風險預警、企業營銷風險預警、企業組織管理風險預警等多個方面。
統計指標作為測定企業經濟活動的指示器，在企業預警分析中有著至關重要的作用。企業預警系統指標處理方法主要有三大類：（1）完成指標的篩選和分類，如時差分析、主成分分析法、判別分析；（2）用于多指標綜合和指標權重的確定，如常規多指標綜合法、層次分析法（AHP）；（3）完成指標的自學習和預測功能，如模式識別、自回歸滑動平均模型、灰色預測和其他的統計學預測方法等。
我國的預警研究要取得進一步的進展，就必須廣泛借鑒其它學科，特別是人工智能、模式識別、人工神經網絡等智能科學和非線性系統學科的研究成果。
三、研究述評與展望
（一）研究述評
企業財務風險是一種微觀經濟風險，是企業經營風險的集中體現，財務風險表現為企業財務狀況和經營成果的不確定性。企業財務風險的客觀性和必然性、主觀性和無意性、復雜性和潛在性等是其固有的特性。在風險分析與預警一般方法研究的基礎上，針對企業財務風險的辨識、度量與預警，國內外學者提出了多種形式的主觀或客觀的風險分析與預警方法。由于財務指標不需要經過主觀判斷加以量化，而且可以從財務報表中分析得到，因此企業財務風險預警研究成果比較豐富，其中“A記分法”和“Z記分法”具有一定的代表性，這兩類方法的分析思路通常被企業管理者或研究人員所借鑒。同時，企業財務風險研究人員大多從改善企業財務管理的角度提出了較多的、單方面的風險防范、控制方法模式與策略，如針對籌資風險的防范策略、針對投資風險的防范策略等。
總的來講，我國已初步形成基本的企業預警理論框架，明確警義、尋找警源、分析警兆和預報警度的邏輯框架已基本能為大家所接受，每一階段也已形成基本的研究方法。然而，仍然存在以下主要不足：（1）企業財務風險的引致因素涉及企業管理決策及其影響環境的各個方面，是一個十分復雜的系統問題，目前尚缺乏對企業財務風險生成機理的系統分析和研究，進而影響了財務風險預警理論與實踐的深層次發展；（2）對企業財務風險辨識、度量、評價、預警等風險分析方法的適用性缺乏系統性的研究。西方企業比較注重風險資料的檔案管理工作，所以可以應用復雜的數理統計方法對企業財務風險進行度量、評估和預警，而我國企業缺乏這方面的風險分析基礎資料，決定了機械套用西方定量分析技術具有較大的局限性；（3）對企業財務風險預警、防范和控制的理論體系的分析缺乏系統性的研究。大都是對西方企業風險管理工具的簡單套用，針對我國企業發展特性的財務風險防范、控制與預警體系的系統分析框架尚未形成；（4）未能將主成分分析、層次分析法、人工神經網絡、自回歸條件異方差、自回歸滑動平均模型、判別分析模型、基于模式識別模型、時差相關分析、灰色預測、馬爾科夫鏈等數理方法和模型深入地應用到對企業財務風險進行預警的領域。
（二）研究展望
第2篇：企業財務風險研究現狀范文
關鍵詞：企業財務風險 評價與控制 相關探究
我國社會主義市場經濟正快速發展，相對于市場經營者和社會企業而言，風險隨時可能出現，企業財務風險是不可控制的且也是隨時存在的。我們通常所說的企業財務風險主要是指企業在生產經營過程中守社會各方面因素影響，從而導致企業最終經濟收益不甚理想以至給企業本身造成一定損失。企業財務風險存在于企業生產過程中各個環節并對各個生產環節造成一定阻礙。本文針對當前我國企業財務管理現狀，對企業財務風險的評價和控制工作等進行詳細的分析和闡述，希望為我國企業經濟的正常發展貢獻出一份力量。
一、 我國企業財務可控性風險分類
（一）企業可控類財務風險詳述
廣義而言，我國企業可控性風險主要是指通過相關工作人員有意識的進行企業財務風險發生概率干預和企業財務風險后果干預以至達到有效控制企業風險的主要目的。可控制類型的企業財務風險主要是針對對應企業財務體系主體而言的，通過企業內部財務管理制度制定及企業財務管理決策制定對企業財務風險進行適時弱化，防治風險蔓延以防止產生不可挽回的后果。需要注意的是，通過進行企業財務管理部門內部基礎監督也可有效避免企業財務風險。
（二）企業不可控類財務風險詳述
我們通常所說的不可控企業財務風險是指企業所無法左右和控制的相關企業風險。不可控類型性質的企業風險通常是對企業財務主體而言的，其指企業行為無法對此類風險進行控制和影響。
二、 我國企業風險評價表現形式和產生原因分析
（一）企業財務風險產生的主要原因和復雜因素探討
企業財務管理過程中其基礎宏觀環境相對復雜，而往往此時企業財務管理系統卻不能較好的去適應這種復雜市場宏觀環境，其是產生企業財務管理風險的主要外部原因，市場宏觀條件的不斷變化必然會給有關企業帶來一定不利財務風險。與此同時，負責財務管理的工作人員對企業財務風險現狀知識不足也會誘發企業財務風險，因為當我們在進行企業財務活動運作過程中必然會存在相應風險。就現實工作而言，當前我國大多數企業財務管理工作人員普遍缺乏風險意識，單單管理好資金和運用好資金也不足以避免企業財務風險產生，所以加強企業相應財務管理人員對企業財務風險認知的重要性不言而喻。
（二）企業財務風險的主要幾個表現方面
企業財務風險主要表現在企業自身資金結構體系存在缺陷和企業成本投資戰略缺乏科學指導以及企業自身對投資決策失誤等三個方面。企業資金結構體系構建過程中會存在不穩定因素，這就會在一定程度上致使企業財務負擔不斷加大且企業償存能力也會顯著下降以至產生相應企業財務風險。另外需要提到的一點就是在企業固定資金成本投資決策制定過程中缺乏理論性指導和科學性指導，企業項目投資失誤會使企業投資虧損且也會發達到預期投資要求，此時財務風險產生的可能性相對較大。企業存貨結構缺陷和企業賒銷比重不協調等也極有可能產生企業財務風險。
（三）企業財務風險識別的幾個主要方面探究
此條中首要一點就是要建立相應的企業財務風險預警指標，之后在此基礎上對企業財務風險實施合理監控。需要從企業償債能力、企業營運能企力和業活力能力以及企業對應資產管理水平能力等幾個方面進行深刻探究。在完成上述操作之后才可進行企業財務彈性分析，企業財務彈性分析主要從企業閱讀會計報表方面和企業表外項目分析方面等加以策略實施和執行的。
三、企業財務風險控制策略要點探究和分析
（一）防范企業財務風險的相關技術性策略分析
建立正規企業員工崗位責任制度，并加強企業審計力度和企業監督力度，采取企業財務風險化解措施和企業財務風險防范措施，確保企業財產得到全面保護，同時也要保證企業會計信息趨于科學可靠，使得企業財務活動更加規范和化合理化。權衡考慮企業現金流量企業資產負債率，在經營環節中應根據企業自身行業特點和發展現狀確定企業發展速度和企業未來發展模式，嚴格按照企業財務風險管理和企業財務風險控制的原則行事，在確保企業財務活動決策科學有效的同時合理利用企業會計方法及認真執行會計政策以至達到有利規避企業財務風險的主要目的。
（二）企業財務風險具體控制措施要點概述
將企業資產占用和企業資金來源二者進行合理搭配，并對現金力量工作安排妥當。建立相應企業資金使用效率管理制度和監督制度，加強企業流動資金支出管理和企業流動資金管理，使企業資金在市場中順暢合理流通的前提下確保企業資金流轉速度趨于穩定。需要強調的是，此時若資金沉淀幾率較小，那么其資金支付能力就會有所增強且財務風險也會減小。適時選擇最佳企業資金成本結構，合理降低企業生產運行成本，在加強經營管理的基礎上降低企業財務風險，并將企業債務進行合理充足，以至達到有效減輕企業債務的主要目的。
四、結束語
綜上所述，企業財務風險會在一定程度上使得企業相關財務收益和企業財務預期收益二者相差甚遠，企業財務風險主要是指企業在生產經營過程中守社會各方面因素影響，從而導致企業最終經濟收益不甚理想以至給企業本身造成一定損失。所以我們應該對企業財務風險評價工作和企業財務風險控制工作等加以重視。
參考文獻：
第3篇：企業財務風險研究現狀范文
關鍵詞 企業 財務風險 內部控制
一、前言
隨著我國社會經濟的發展，企業之間的競爭越來越激烈，同時也越來越容易面臨企業財務風險。但是當前企業對企業財務風險的認識度還不夠，缺乏風險意識，風險管理機制還不完善。而系統的內部控制體系的建立，能夠有效的提高企業管理者的水平，從而對企業財務風險起到一定的防范作用，同時也能增強企業的可持續發展，促進企業經濟又好又快的發展。
二、企業財務風險及企業內部控制的定義
企業財務風險有廣義與狹義之分。[1]狹義的企業財務風險是指普通股的收益發生大幅度變動后引起的風險或者企業因為利用財務杠桿給企業帶來的破產風險。廣義的企業財務風險是指由于不確定風險因素的存在，導致企業在經營過程中企業的實際財務收益與其預定的財務目標發生負偏離發生的風險。廣義的企業財務風險又包括籌資風險、投資風險、收益分配風險資金、回收風險及其他財務風險。
三、企業財務風險及其內部控制的現狀及產生原因
雖然企業面臨越來越多的財務風險，但是目前很多企業對財務風險的認識度還是不夠，更加不可能通過企業的內部控制的實施來防范企業面臨的企業財務風險。
（一）企業的內部控制結構不完善，企業財務風險的控制能力弱
在我國，各級政府部門、國有控股企業以及各類國有產權代表，因為不是企業真正的所有者，公司的財務風險與他們的關聯都不大，因此他們缺乏足夠的動力去履行監督責任，從而影響內部控制的實施。企業的內部控制結構不完善還表現在內部人控制現象嚴重。企業的經營層作為內部控制人有時候會不考慮企業的效益而影響內部控制的實施。
（二）企業的財務風險意識淡薄，內部控制處于初級階段
研究表明，大多數企業的財務風險意識淡薄，缺乏對企業的財務風險的有效控制手段和防范措施，對內部控制制度的認識僅僅停留在“內部控制結構”的初級階段。雖然大多數企業已初步建立了對企業財務風險管理的基本構架并制定了基本的內部控制制度。很多企業因為缺乏企業文化、人力資源政策、風險控制意識等，并不能夠把內部控制真正落實到位，達到防范企業財務風險的作用。
（三）企業的法規體系與外部監管的聯系較薄弱
有的企業無規范可依，就是因為企業缺乏完整的內部控制規范體系，有的企業因為要遵守兩個或者多個內部控制的相關規范，就會分不清到底哪個規范才是真正要遵循的，這樣就會導致企業的內部控制體系的混亂。研究表明，我國內部控制方面的理論相對于國際水平是相對比較落后的。企業的內部控制體系目前普遍存在著監管手段落后、監管法規滯后、監管力度不夠等現象。監管體系的薄弱表現在監管法規滯后，主要表現為“先市場后規則”的特征。正是由于監管體系的薄弱表現，導致企業的內部控制不能真正實施[2]。
（四）企業文化建設薄弱、企業信息化建設落后
企業的財務風險防范以及內部控制主要是人的管理以及管理人的工作。有報告特別強調企業文化在內部控制中的作用，認為應該把企業文化納入防范企業財務風險的范疇。企業應當加強文化建設，強化企業財務風險意識。目前我國大多數企業沒有專門的機構和人員對企業文化進行的管理，也不能未形成一個完善的運行機制，企業文化建設還處于一個較低的層次。
四、防范企業財務風險與完善企業內部控制的措施
企業財務風險給越來越多的企業阻滯了企業的發展，甚至會影響企業的效益，而內部控制體系的建立對降低和防范企業財務風險能起到一定的作用。
（一）企業應設定一個明確的目標
企業首先要對自身的財務風險進行一個準確及時的評估，然后再設定一個可以控制的風險的目標，再在這個目標的基礎上全面地收集系統的、相關的信息。所以說設定目標是風險評估的一個重要前提。目標設定包括戰略目標、報告目標、經營目標、資產安全目標、合規目標的設定。目標制定后，企業應進一步確定目標偏離到哪種程度是可接受的，這是風險管理的關鍵環節之一。
（二）建立科學的內部控制結構
企業應從股東大會選舉4～6人成立一個獨立的、監督職能權威的內部控制管理委員會，內部控制管理委員會應與董事會平行，直接對股東大會負責。主要負責企業內部控制的制度設計和監督董事會執行內部控制制度的情況。內部控制管理委員會可以直接任命內部控制人員，可以授權集團及各子分公司的內部控制監督管理工作[3]。
（三）加強資金運動的管理，控制企業財務風險。
為了能夠有效防范和控制企業財務風險，就必須對財務管理和財務監督加強管理。企業應及時決策籌資、投資、資金回收及收益等問題。企業應根據風險評估情況及財務風險預警的信息對財務風險進行控制，企業要建立健全一個完善的財務管理機制，統一領導集團財務。
五、結語
企業越來越容易面臨財務風險的困擾，只有充分認識到所面臨的財務風險問題，不斷強化其內部控制，才能控制和防范財務風險的發生，才能是企業可持續發展。
參考文獻：
第4篇：企業財務風險研究現狀范文
[關鍵詞] 上市公司負債籌資風險 預測 文獻綜述
近年來，我國一些著名的企業紛紛在高速發展的階段突然倒下，除體制、機制和經營原因的影響外，其自身的財務風險管理無不存在著嚴重的問題。據研究，我國上市公司中ST公司面臨嚴重財務危機的同時，其財務風險的重要組成部分――負債籌資風險表現的尤為明顯[1]，故加強上市公司負債籌資風險的預測研究對有效防范企業財務危機的發生有著重要的意義。然而，我國針對負債籌資風險預測的專門研究很少見及，故加強這個問題的研究無疑是一個具有探索性、前沿性的課題。
一、上市公司負債籌資風險預測研究現狀
1.國外研究現狀
最早從事財務預警研究的是Fitzpatrick(1932)的單變量財務危機預測研究，此后Smith 和Winakor(1935)、Merwin(1942)、Beaver(1966)等人進行了類似研究。但單變量分析根據不同的財務指標進行判斷有可能得出相反的結論，且單個變量所包含的信息不足以反映企業的整個財務狀況。這些缺陷嚴重影響了單變量模型的適用性。
為克服單變量分析的局限性，Altman(1968)首次將多元判別分析(MDA)的方法引入到財務危機預測領域 [2]。類似的研究還有Dambolena和Khoury(1980)、Laitimen(1991)等。多元判別分析雖得到廣泛的應用，但其對預測變量的分布性質施加了一些統計上的限制。
由于多元判別分析無法估計企業破產的概率，研究者設計了線性概率模型(LPM)。Meyer和Pifer(1970)最早將LPM運用于銀行業的財務危機預測，Laitinen(1993)也做過類似研究。
為克服MDA和LPM都受到統計假設限制的局限性，研究人員引入了多元條件概率模型，包括Logistic模型和Probit模型。Martin(1977)首次運用Logistic模型來進行銀行破產預測。這一方法后來被Ohlson(1980)用于預測企業的財務危機。Zmijewski(1984)使用了Probit的分析模型。
隨著現金流量表用于評價企業整體財務狀況愈加受到重視，各國學者開始討論現金流量指標是否能用于企業財務危機預測。Nosworthy et al.(1980)認為“現金流/總債務”是一個顯著的單變量判別指標。Casey et al. (1984)卻認為單獨使用現金流量指標進行財務危機預測效果不佳。
Lane et al.(1986)運用生存分析對銀行破產進行預測。這一方法后來被Chen and Lee(1993)用于預測企業的財務危機。
由于統計分析方法受制于其假設前提，而這些假設前提在財務領域中已被證實具有缺陷，所以隨著人工智能的發展一些非統計分析方法應用于財務預警研究。Coatst和Fant(1993)利用神經網絡理論建立財務預警模型。Back et al.（1994）卻并不認為神經網絡模型具有比多元判別分析和Logistic分析更加明顯的預測效果。Altman(1995)研究認為神經網絡分析方法在風險識別和預測中的應用并沒有實質性地優于線性判別模型。
基于MM理論和期權定價理論，美國KMV公司于1993年提出的期望違約率模型。Charitou和Trigeorgis (2000)使用B-S期權定價模型中的相關變量構建了財務困境判別模型。
此外，Frydman(1985)運用決策樹等更為復雜的機器學習方法來建立模型，聯合預測模型、遞歸分割算法、近鄰法、分類樹方法、專家系統法、主成分分析(因子分析)、聚類分析等方法也被應用于該方面的研究。一些綜合分析法如歷史事件分析法、杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法等也被應用于財務預警研究中。
2.國內研究現狀
我國企業財務風險預測研究起步較晚，吳世農、黃世忠(1986)曾介紹企業的破產分析指標和預測模型，接下來近十年該方面的研究幾乎是空白，直到1995年劉淑蓮等介紹了Z―Score模型，為我國開展有關企業財務風險預測研究重新打開了篇章。
周首華等(1996)在Z分數模型的基礎上進行改進，考慮了現金流量變動情況指標，建立了F分數模型，準確率達70%。
陳靜(1999)分別采用單變量分析和多元判別分析方法進行財務危機預測。
陳曉、陳治鴻(2000)采用Logistic模型，通過試驗1260種變量組合，發現負債權益比、應收賬款周轉率、主營利潤/總資產、留存收益/總資產對企業財務危機有顯著的預測作用。
吳世農、盧賢義(2001)比較了多元判別分析、線性概率模型和邏輯回歸模型的預測效果，發現邏輯回歸模型的預測能力最強。
張愛民等(2001)采用主成分分析方法，建立了另一種預測企業財務失敗的模型――主成分預測模型，并對上市公司財務失敗的主成分預測模型進行實證檢驗。
楊保安等人(2001)利用BP神經網絡對中信實業銀行的30個企業客戶的財務風險狀況進行了判別分類，證明其是一種可行的方法。
張友棠(2004)摒棄了傳統的財務指標，構建出了基于現金流量基礎的全新的財務指標――現金盈利值和現金增加值，并在此基礎上系統地構建了財務預警指數測度系統和分析系統。
吳應宇等(2004)做了基于因子分析的上市公司財務危機預警研究的修正研究。認為利用因子分析在指標信息處理上的優勢以及邏輯回歸擬合模型準確度較高的優點,將兩種方法結合起來應用于預警研究之中。[5]
張玲等(2004)做了基于經濟附加值的上市公司財務困境預警實證研究，主張將經濟附加值指標應用于我國上市公司的財務困境預警實證研究和行業業績分析。
郭斌等(2006)采用因子分析和逐步判別分析相結合的方法,在綜合考慮財務和非財務因素的基礎上,建立了財務指標和非財務指標的Logistic回歸模型,并運用國內的相關數據進行了實證研究。
二、我國上市公司負債籌資風險研究的現狀分析
我國有關企業負債籌資風險預測研究的基本現狀如下：
1.企業財務風險預測的研究對象，目前多集中于整體財務風險，然而諸如舉巨人集團等企業導致財務危機的直接原因在于其無法足額償還到期負債。負債籌資風險的研究多只是含義、成因和控制的探討，目前還沒看及有關針對企業負債籌資風險進行成因分析、風險預測和風險控制等方面系統的研究。
2.我國有關企業財務風險預測研究起步遠晚于西方國家，這使得我國在目前及以后相當一段時期都將以引進和學習國外財務風險預測理論和方法為主。研究內容突出表現為兩個方面：一是有關財務風險預測系統建立的研究；一是有關財務風險預測模型的實證研究。
3.我國有關財務風險預測指標的選擇、篩選、修正等方面爭議較大，同時財務風險預測的指標也不僅限于財務指標，一些非財務指標也被嘗試使用；針對統計方法必須前提假設而現實條件又不能完全滿足的情況，一些針對性地放寬前提假設條件的方法被引入財務風險預測模型；隨著人工智能的發展，一些非統計方法也被嘗試構建財務風險預測模型。
三、上市公司負債籌資風險預測研究須明確的幾個問題
基于上述分析，研究我國企業負債籌資風險須明確以下幾個問題：
1.關于負債籌資風險含義的界定
對于企業財務風險含義的認識各不相同，本文認為應首先針對財務風險預測建立明確的概念體系，然后在這個框架內開展財務風險預測研究。因此需要首先明確企業負債籌資風險的含義，研究其形成原因和表現形式，探究其可預測性，然后再有針對性地研究其預測和控制。
2.關于負債籌資風險的標志性事件
由于我國的特殊國情決定了現階段無法將破產與否作為企業陷入財務危機的標志性事件，公司是否被ST作為其陷入財務危機與否的標志性事件目前已被廣泛采用。但是ST的規定實質上是從股東利益出發，忽視了其他利益相關者的利益。沒有被ST的公司依然有可能面臨較大的財務風險。本文認為應該根據不同決策者對企業財務風險關注內容的不同，選擇財務風險顯化的標志性事件，針對不同的財務風險構建相應的財務風險預測模型。
3.關于樣本數據來源分布
財務風險預測實證研究所用數據分為樣本組和控制組，常采用配對抽樣即樣本組和控制組包含相等的研究個體，國內尚未有對配對和非配對抽樣作比較研究，而這是否會影響到財務風險預測的準確性也有待進一步研究。樣本數據來源的行業大多選擇全行業或者隨機行業，也有一些研究選擇了單一行業或某幾個被認為數據具有某些共同特征的行業。全行業數據和單一行業數據是否會影響財務風險預測的準確性，國內也鮮有被廣泛認可的相關研究。
4.關于負債籌資風險預測方法
國內有關企業財務風險預測的研究越來越多的采用實證研究的方法，通過定量分析進行風險預測，但是我國資本市場發展較晚且還很不成熟，這在很大程度上影響了定量分析預測負債籌資風險的可靠性，故有必要建立定性與定量分析相結合的負債籌資風險預測模型。
參考文獻:
[1]李亞光:上市公司財務危機預警系統研究[D].貴陽：貴州財經學院企業管理碩士點，2006
[2]Altman Edward I: Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy[J].Journal of Finance,1968, Sep
[3]周首華:企業財務預警方法與機制[M].大連:東北財經大學出版社,2000:11-15
[4]張愛民祝春山許丹健:上市公司財務失敗的主成分預測模型及其實證研究[J].金融研究,2001(3)
第5篇：企業財務風險研究現狀范文
關鍵詞：企業 財務風險 問題 防范
一、前言
企業財務風險是關系到企業發展與生存的一個重要課題，財務風險頻發必然會限制企業的健康發展。從某種層面上而言，企業財務風險屬于企業制度問題，企業財務風險的形成是企業各個環節諸如管理、經營和生產中的問題，繼而體現在企業的財務工作中。應當明確的是，企業財務風險是無法避免和消除的，企業要想得以不斷發展，那么就必須對一定的風險予以承擔，而要想將企業財務風險給企業造成的損失減少，那么就必須加強企業財務風險的防范，最大限度的控制財務風險，以便于提高企業的市場經濟應對能力和適應能力，規范企業財會制度建設，推動企業的蓬勃發展。
二、企業財務風險的特點及成因
1、企業財務風險的基本特點
其一，企業財務風險具備著損益性特點。在一定程度上，企業的收益與風險所呈現的關系是正相關，風險不僅是企業收益不可或缺的基礎，并且還是企業危險的反應；其二，企業財務風險具備著客觀性特點。眾所周知，企業財務風險并非會隨著人的意志為轉移、變化，財務風險是客觀存在的，財務風險是無法避免的，其存在于企業的投資、經營、改造和生產等各項經濟活動中；其三，企業財務風險具備著不確定性特點。通常企業財務風險為隨機出現的，沒有任何規律性可言，不同的影響因素所造成的企業財務風險也是不盡相同的；其四，企業財務風險具備著復雜性特征。企業財務風險有著多種多樣的來源，投資性風險、經營性風險、市場風險和企業內部風險等普遍存在，在特定的條件下，企業財務風險會綜合性的展現出來，對企業的順利運轉產生嚴重的影響。
2、企業財務風險的具體成因
一方面，企業內部缺乏管理財務風險的意識，尤其是在家族式企業以及民營資本企業當中，把企業資金控制與防范企業財務風險相等同，該現象在絕大多數的企業中屢見不鮮；另一方面，企業資本結構缺乏合理性。我國相當一部分的企業有著較高的負債資金比率，給企業的發展帶來了尤為沉重的負擔，極大的影響了企業資金的正常流動。與此同時，許多企業尚且未將與財務風險防范相適合的體系建立起來，缺乏體系化建設便無法對日益復雜的文化、資源、經濟、市場及投資環境加以面對，使得企業的財務風險應對能力大大降低。另外，企業內部財務關系非常混亂，沒有切實的管理好企業的各項財務活動，導致企業資金的嚴重浪費，有效的管的責權分析體系無法形成，對資金的安全與資金的使用效率帶來不利的影響。
三、企業財務風險的現狀
1、融資風險轉移
正是因為高額的且不正規的融資存在，企業融資會在把風險向財務上轉移，因為普遍存在的企業資本結構不合理、融資額度不當、融資費用較高以及融資方式不合理等諸多問題，必將使得日后企業的發展和經營出現更為復雜的問題，極易引發財務危機和財務風險，不僅會大大的影響到企業的生存，而且還會嚴重的制約企業的發展。
2、投資風險加大
其一，企業財務風險會使得企業投資效率降低，無法通過資金的合理利用達到理想的投資成效；其二，企業財務風險會造成企業產業結構缺乏合理性，導致企業錯誤的分配寶貴的資金，將不必要的損失帶給企業；其三，企業所存在的財務風險會造成企業不合理的利潤分配，無法在企業的正常發展中投入更多的利潤，只能對高額融資費用加以支付；其四，企業財務風險會使得企業發展出現短期行為，造成企業對長期利益的忽視，無法實現長遠的企業發展目標。
3、融資受限引發財務危機
現階段，我國許多企業的融資基本上均是借助于借貸、股票和債券等方式加以展開，然而，這僅僅是在知名度較高的獨資企業、合資企業以及大型國企集中，絕大多數的私營企業和民營企業卻只能借助于私人借貸、抵押等方式籌措所急需的資金，而由于私人貸款和抵押有著非常之高的風險程度，所以，會明顯的以指數形式提高企業財務分析，即使通過正規方式諸如借貸、股票和債券等，在經營風險面前，企業還是會遇到財務風險。
四、防范企業財務風險的有效措施
目前，我國企業的財務管理工作中仍然存在著一系列不足和問題，由此引發了諸多的財務風險，這些財務風險的存在是無法避免的，而且嚴重的影響著企業的順利發展和有序運轉，所以，企業應當有針對性的采取有效的財務風險防范措施，以便于推動企業的健康運行。以下從幾個方面提出了防范企業財務風險的措施：
1、加強負債經營的合理性
企業應當對合理的資金結構加以設計，盡可能將資金成本降低，并且將企業的負債經營正確的把握好，在負債經營決策的過程中，應當首先考慮企業的償債能力以及舉債規模。具體而言，應當從以下兩方面進行分析：其一，在企業的資金結構當中，如果存在著過大的負債比例，也就是出現過度負債經營問題，那么就表明對外界因素有著過多的依賴，使得企業財務風險與經營風險加大，使得經營生產環節出現脫節問題，使得回收資金不及時，大幅度增加資金成本，削弱了企業的活力，減少了企業的經營利潤；其二，由于財務風險加大，負債率增高，企業的籌資能力便會大大降低，企業的承受能力也會大大減弱，但凡企業出現產品積壓和壞賬狀況，則勢必將財務危機帶給企業。所以，企業應當切實的按照自身的實際情況，合理的選擇負債經營，真正的做到綜合考慮及審時度勢，嚴格的控制舉債規模，在利用負債對借入資本決策加以制定時，應當對增加的風險與預期的利潤進行充分的估計，權衡得失利害于兩者之間，以便于將正確的決策做出。
2、加強財務控制力度
在企業發展中，我們要把持好現金的持有量，提高現金的利用率。還要加強收賬款的力度，不要因為不必要的資金延遲而影響企業的全面發展，對于一些信用額度較低的客戶要實行實時交易，避免利益沖突。還有對于存貨管理方面，要既達到銷售要求，又減少庫存積壓，這樣才能最大提高資金利用率。
3、科學的財務決策，避免決策失誤所導致財務風險
企業財務決策的科學正確與否，會對企業財務管理工作的成敗產生直接的影響，并且主觀決策和經驗決策會大大的增加決策失誤的發生幾率。為了有效的對企業財務風險加以防范，企業應當采取科學正確的決策手段，在實際的決策過程當中，要對影響決策的各類因素予以充分考慮，盡可能采取定量分析與定量計算的方法，并且采取科學的決策模型，以此展開決策工作。要認真的評價分析各類可行方案，從中將最優的決策方案選擇出來，切勿個人的主觀臆斷。以投資舉例而言，應當采取科學合理的方法，來計算投資方案的凈現值、內含報酬率、投資報酬率以及投資回收期等諸多指標，并且綜合性的評價計算結果，在對其他影響因素進行充分考慮的前提下，將最理想的投資方案選擇出來。根據上述方法進行決策，便可以大幅度的降低失誤產生的可能性，進而有效的防止因財務決策失誤所導致的財務風險。
4、提高風險應變能力，分析研究環境變化
通過將企業財務管理的環境變化以及宏觀環境認清，促進企業對財務管理環境應變能力和適應能力的提高。即便是宏觀的財務管理環境實在企業之外存在，企業不能對宏觀環境施加影響，但是并非意味著企業對環境變化無能為力。企業應當認真的研究分析變化多端的宏觀財務管理環境，對高效率的財務管理環境予以設置，切實的將其變化規律和變化趨勢把握好，以便于將環境變化所導致的財務風險降低。與此同時，企業還應當將多樣化的應變措施制定出來，適時適當的改變管理辦法和財務管理政策。首先，通過風險防范教育以及專業培訓，將財務管理人員的整體水平和綜合素質提高，強化企業的理財能力，從而更好的適應外部宏觀環境的改變；其次，應當將完善的財務規章制度與高校的財務管理機構設置起來，為企業因無法適應環境變化所導致的財務風險加以防范，加強各項財務管理基礎工作。
五、結束語
總而言之，為了更好的適應社會主義市場經濟條件以及全球經濟一體化，企業應當盡可能加快自身財務工作、管理以及運行的完善步伐，借助于財務管理制度的構建，有效的減少和防范潛在的各種財務風險，經受市場的考驗，并且將企業既定的發展目標實現。所以，企業的財務工作者、管理者和決策者，應當將財務風險意識牢固的樹立起來，深刻的意識到財務風險的所帶來的影響，通過財務工作者、管理者和決策者專業技能的提高，強化企業日常的財務管理，從而為企業穩定、快速且持續的發展提供可靠的保障。
參考文獻：
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[2]郝海榮.試論現金流量下的企業財務風險防范和控制[J].水利水電技術，2011，4（5）：13-14
第6篇：企業財務風險研究現狀范文
【關鍵詞】財務風險 財務制度 發展現狀 構建
一、引言
企業財務制度是一項重要的內部管理制度，是規范企業同各方面（政府、所有者、債務人、勞動者等）經濟關系的法律、法規、準則以及辦法的總稱，是全社會各類型企業包括其相關利益主體在財務活動過程中，進行組織財務活動，處理財務關系的原則和規范，它立足于維護公共利益， 保證社會穩定， 治理經濟秩序。隨著我國現代企業制度的逐步完善，企業財務制度日益凸顯其重要性，而企業日益面臨更加不確定性的財務環境、更多的風險因素、更為激烈的競爭和生存發展的嚴峻挑戰，企業財務風險管理問題由此應運而生。眾所周知，企業經營業績的好壞以與財務管理方法的科學性、合理性以及管理水平的高低直接相關，加強財務制度建設可以幫助企業完善風險管理，堵塞財務管理漏洞，避免損失浪費。而我國傳統意義的企業財務制度已經不適應現今市場經濟發展的需求，而且因傳統財務風險管理制度存在的一些缺陷導致部分企業出現了嚴重的經濟犯罪問題。因此，為促進我國經濟快速、健康的發展，必須進一步完善企業財務制度，構建更適合我國市場經濟發展的企業財務制度。本文利用理論與實踐相結合的分析方法，在對我國企業財務風險制度現狀分析的基礎上，提出在社會主義市場經濟的環境下，基于財務風險視角應當如何進一步完善我國企業財務制度。
本文共分為四個部分。第一部分為引言，主要闡述了本論文的研究背景、研究意義、研究內容和研究方法。第二部分為理論分析，介紹了企業財務風險的有關概念、特征及功能。第三部分描述了我國企業財務風險管理制度發展現狀，通過巨人集團的案例指出目前我國財務風險管理制度尚存在的問題。第四部分基于財務風險視角，對企業財務制度的構建提出了幾點設想。
二、企業財務風險管理的基本理論
（一）主要含義
財務風險主要指的是企業的財務結構不合理、融資不恰當導致了企業可能會喪失償還債務的能力，使得投資者預期的收益下降的風險，它是客觀存在的，是企業在財務管理過程中必須要面對的一個比較現實的問題，企業對于財務風險不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財務風險。
（二）基本特征
1.客觀性，風險是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。
2.偶然性，風險的產生是必然的，然而對于一些特定的企業來講，它的發生確是偶然的，具有一定的不確定性。
3.可度量性，風險雖然無法消除，但是，人們在從事財務活動之前，可以事先預知所要出現的一些可能性以及結果，通過一定的數學測定，讓財務風險的度量成為現實。
4.跟收益損失相連接，風險可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風險，但是也有可能給投資者帶來超過資金時間價值的收益。
（三）企業財務管理風險的類型
1.籌資風險
在企業的擴大生產過程中，為了解決短期的資金問題，一般需要通過多種手段向政府、社會及股東進行籌資，但是在國內現階段的市場經濟環境中，如果企業在籌資過程中難以準確把握資金的期限結構和來源機構，極有可能增加企業財務管理工作的風險。
2.投資風險
投資風險是指企業在經營與管理工作中，為了進一步擴展經營范圍和提升經濟效益，而在本行業或跨行業進行資金投入的行為，但是在企業的投資活動中，其財務成果的不確定性是普遍存在的。另外，由于部分企業的投資行為超出了自身的管控能力，而導致財務管理工作難以有序的展開，使企業的財務風險無形中加大。
3.現金流量及連帶財務管理風險
在企業的財務管理工作中，現金流量風險一般是指企業在現階段經濟收益較為理想的情況下，因現金流量管理工作缺乏科學性、合理性，而引發的企業財務困難。而連帶財務管理風險則是指企業以自己的固定資產、社會信譽等作為擔保，以保證另一個企業經濟合同的順利簽訂，如果另一個企業屆時無法履行合同中的全部條款，則有可能導致本企業承擔連帶的償付義務，從而影響本企業的財務管理工作成果。
（四）企業財務風險的主要表現形式
1.資金風險
獲利能力比較的低，經濟效益不高，主要表現在成本費用高，利率低，資產的收益水平比較差，投資回報率不高。
2.存貨風險
經營本領不強，不良資產比例比較大，主要表現在企業的資產的質量比較的差，沉積下來很多不好的債權和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉率比較的低。
3.應收賬款風險
債務結構不合理，主要表現在企業的短期債務資金應該跟快速流動資產保持相一致，主要應用在流動資產方面。
4.債務風險
資金不充足，缺乏償還債務的能力，主要表現在缺乏資金，過度的負債，信用等級不高，融資能力不強。
（五）企業財務管理風險的成因分析
1.外部因素
在企業的長期經營與管理活動中，政府經濟政策、會計準則、法律環境、社會文化環境等外部宏觀環境的變化，都有可能成為引發企業財務管理風險的外部因素。雖然從企業管理工作的角度進行分析，以上因素都存在于企業之外，但是其對于企業財務管理工作的影響作用是不容忽視的。對于現代企業而言，外部宏觀環境的變化是難以準確預見的，其所帶來的不利變化必然會增加企業潛在的財務風險。由此可見，外部宏觀環境的復雜性、多變性是導致企業產生財務管理風險的主要外部原因之一。
2.內部因素
在企業的財務管理工作中，引發財務風險的內部因素主要表現在：主觀認識、風險控制能力、財務管理觀念、管理制度的制定與實施等方面。企業的風險管理貫穿于財務管理活動的全過程，也是企業總體經營和管理工作的重要樞紐，因此，企業必須注重財務活動與經營決策的有機結合，在保證財務活動有序開展和進行的基礎上，增強企業經營決策的科學化、客觀化、合理化。由此可見，企業財務管理風險的內部因素主要來自于其經營決策方案是否合理，并且綜合考慮兩者之間的協調性與相互影響。
三、我國企業財務風險管理制度發展現狀
（一）案例：巨人集團的興衰
巨人集團，曾經是一個紅遍全國的知名企業，歷經不到2年就成為銷售額近4億元，利潤近5000萬元，員工達2000多人的大企業，同樣歷經不到4年就如同泡沫式的破裂了。在過去幾年里，巨人集團的成敗產生了各類的分析和論道，如有的歸因于決策失誤，有的說是管理失誤，還有的研究機構將其定義為業務多元化問題等等。許多商界努力去避免類似情況的重演，可遺憾的是仍有許多企業步入后塵，如愛多、飛龍、秦池、三株等等。本文試圖以巨人集團的興衰為例，對中小企業從財務風險視角對企業財務制度構建中存在的問題加以分析和解答。巨人集團風險源頭很多。巨人集團的風險源主要有主觀和客觀兩個方面。巨人集團的衰敗，與其風險事件（如表一所示）
1.客觀方面是來源于企業集團外部的風險，企業難以控制和把握。一是國際經濟環境，如國際電腦公司引入的沖擊，使巨人集團收到重創；二是自然偶發事件，如巨人集團在1993年武斷的向房地產這一陌生領域進軍，在施工打地基時碰上了斷裂帶，而且珠海兩次發大水將巨人大廈地基全淹，集團不得不投入大量的資金應對這一危機。三是國內的經濟環境，自1994年我國宏觀政策上增加調控，采取的是緊縮的財政和貨幣政策，緊縮銀根，地產降溫，而此時巨人大廈正在施工當中，無疑導致了嚴重的損失。
2.主觀方面是指來源于企業集團內部的的風險，包括企業決策機制、經營決策、內部控制、資本結構等。企業集團內部的財務風險，也是本文研究的重中之重。
在現實中，有的企業不顧財務風險追求融資財務效應，而有的企業卻輕視財務杠桿，以零負債為榮。在市場經濟條件下兩者都有可能導致財務失敗。1996年的巨人大廈就是巨人集團倒下的原因。巨人集團的史玉柱一向以零負債為榮，以不求銀行自傲，在巨人營銷最輝煌的時期，每月市場回收款可達3000萬元到5000萬元，最高突破7000萬元。如此高的營業額和流動額，他完全可以以結算為條件向銀行貸款來蓋巨人大廈，可是史玉柱卻始終拒絕走這一步棋，而是一味指望用保健品的利潤積累來蓋大廈，這無疑是造成巨人大廈財務危機的致命處。一家高速運轉的企業所可能面臨的財務困難是多方面的，有可能是缺少流動資金，有可能是無法籌集到持續擴張的資本，還有可能是無法控制開支庫存和應收款，這其中哪一項出現短暫的失衡，都可能造成致命的后果。當這種危機爆發的時候，即便是一家銷售良好的企業，要在很倉促的時間內籌措現金也從來不是件容易的事，而且代價是巨人的。當巨人大廈的債權人出現信任危機時，按當時的估計只需1000萬元，就可以繼續施工化解風險，而此時巨人集團在全國各地的市場營銷還在運轉，估計各地經銷商欠巨人集團的錢約有3億元左右，史玉柱估算屬于良性債權的資產至少有1.2億元。然而，由于新聞媒體的曝光，法院強制執行要償還的債務硬性的，而手中的債權是彈性的，不具有及時的可償還性，支付危機當然爆發。不久集團集體崩盤，就是這1.2億元的良性債權也沒有收回。從某種意義上說，對財務風險的錯誤認識，對財務杠桿的不合理的利用在關鍵時候葬送了巨人集團。
企業積極管理和應對風險的關鍵，在于評估風險、量化風險，針對風險根源要采取不同的風險管理策略。巨人集團每一次遇到危機時，都沒有對企業面臨的內外風險進行評估，沒有看清楚純粹風險損失有多大，如何把握機會風險，而僅僅是跟進社會上的熱點行業，盲目涉足多元化經營，而導致現金流缺乏，同時缺乏危機意識，最終未能控制好財務風險和經營風險。
（二）我國企業財務風險管理制度存在的問題
隨著經濟全球一體化的發展，特別是2008 年金融危機的發生，企業面臨的經營環境日益復雜，暴露了我國企業客觀存在的財務風險。目前我國企業財務風險管理中存在的主要問題集中反映在組織系統、信息系統、預警系統和監控系統上。具體來說表現為以下幾點：
1.沒有建立完善的財務風險管理組織系統
我國國有企業比重大，現階段國有獨資或控股企業還不能完全做到政企分開，在管理組織系統中沒有設置相應的風險監控職能部門，導致財務風險信息傳遞不到位，不能及時發現風險，在出現危機后，應對措施不利，常常給企業帶來巨大的財務損失。而民營企業財務活動的風險，較之其他性質的企業更為突出，產生幾率更高，不良后果更大。針對此，很有必要由企業業主、相關業務部門、責任人共同形成一個多層次的財務風險管理組織系統架構。但現階段，我國民營企業雖然能夠做到經營者為其財務決策主體，但企業規模普遍偏小，組織結構簡單，不能應對外部市場變化，常常出現重大財務風險。
2.缺少完善的財務風險信息系統
目前，我國尚未形成企業風險信息標準和傳送渠道， 風險管理缺乏充分的信息支持。企業內部缺乏對于風險信息的統一認識與管理， 風險信息的傳遞尚未有效的協調和統一， 對于具體風險， 缺乏量化和信息化的數據支持， 影響決策的效率和效果。在全面風險管理體系執行之前， 這些數據并沒有被統一集中地處理， 而是散落在各個業務流程或業務單元中。我國企業集團中還在信息傳遞方面存在嚴重的不對稱問題，基于自身利益的考慮，企業集團成員企業不能及時地和全面準確地向集團總部提供信息，這必將導致集團的高層決策者難以獲取準確的財務信息，決策的科學性難以保證；更為嚴重的是，企業集團甚至提供成員虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，從而掩蓋了企業的實際經營狀況，集團無法確定各成員的經營行為是否符合集團整體利益，使得集團整體利益難以保障，給集團價值創造帶來很大影響。
3.沒有建立財務風險預警管理系統
我國大部分中小企業沒有建立風險預警系統，一些大企業在國家政策的指引下，雖然建立了財務風險預警管理系統，但大都沒有明確的機構或人員，沒有系統化的風險信息傳遞渠道，大部分企業僅僅在財務報表分析中建立了償債能力和流動性分析項目，然后將報表存檔、上報企業領導、有關部門，沒有運用定量分析和定性分析方法，觀察、計算、預測、評價、預警企業的財務風險狀況。
4.財務風險監控系統不健全
目前我國的企業中普遍存在著監控不力、內部人控制等突出問題。企業監控機構因委托關系的存在而產生，集團為了避免人道德風險的發生，分別設立了相應的監控機構：監事會監督董事，董事會所屬的審計委員會等機構監督總經理。而在我國企業的實踐中，一方面，監事會并沒有起到應有的監督作用，監事會成員獨立性的缺乏使得監事會的監督作用流于形式；另一方面，在我國，董事和管理層的交叉任職比較普遍，管理層利用交叉任職形成的內部人控制現象屢見不鮮，管理與監督合二為一，難以行使監督職能。
四、基于財務風險視角的企業財務制度的構建
（一）建立財務風險預警機制
作為一種低成本的診斷工具，財務風險預警機制能夠根據企業集團財務風險的征兆進行預測和診斷。當對企業集團財務管理有威脅的狀況出現時，財務風險預警機制能夠在第一時間發出預警，有助于企業集團管理者和弦管財務人員及時財務措施防范風險，將財物損失控制在最小范圍內。針對財務風險預警機制，企業集團的管理者和財務人員應定期對財務風險指標進行分析，根據分析結果及時處理不良資產，合理控制存貨，調整集團戰略，控制資金投放規模。此外，還應密切關注應收款項和存貨等的周轉情況，加速企業集團的資金變現能力和資金使用效率，盡量杜絕或減少壞賬。
（二）加強企業集團財務監督力度
企業集團財務監督的實質是股東等所有利益相關者對集團內的財務情況進行監督，監督重點是財務風險。企業集團財務監督是整個企業集團運營和管理尤其是財務工作的一種保證，因此，加強企業集團財務監督力度對企業集團而言有著重要意義。具體措施主要有六點，參見表2。
（三）要加強企業集團管理者和財務人員財務風險防范意識
加強企業集團管理者和財務人員風險防范意識主要可通過以下幾種形式。首先，管理者和財務人員要密切留意當前宏觀經濟政策，并把握好其未來動向。對政策變化，要及時調整企業集團戰略，避免財務危機。尤其要對國家產業政策、財稅政策、金融政策、投資政策等變化和趨勢加強關注力度。其次，要提早預防潛在的負面效應，及時采取措施。負面效應可能存在的方面主要是企業集團資金籌集、項目投融資、經營等方面。再者，對市場供求關系的把握要細致到微觀層面，嚴格控制成本支出的增加，預防資金危機。最后，生產和銷售要注意銜接，及時根據生產情況調整銷售策略，將“以銷定產”和“以產定銷”相結合。積極開拓銷售新渠道和新客戶，加速貸款回籠，提高集團整體抗風險能力。
（四）規避財務風險中抉擇財務管理目標
1.規避風險中企業集團要追求“合理的”利潤
無論人的意志如何，財務風險都會客觀存在，不會因此而轉移。幾乎對所有企業而言，追求利潤都是其一種本能。企業集團之所以要規避風險，其實是為了更好更長久的追求利潤，實現集團利潤最大化。然而，追求利潤這一動機固然合理又現實，但是最求的利潤數額也要合理，不能無度。唯有將追求合理的利潤作為財務管理的目標，企業集團才能達到風險規避的最優狀態。合理的利潤不僅不會淡化企業集團的利益追求，也能使其不必冒過大的風險。企業集團倘若能夠對市場宏觀環境、集團獲利能力、償債能力、抵御風險能力，以及資金運營能力等因素綜合考慮和決策，那么企業集團將會具有強而有力的持續發展能力。此外，企業集團在運轉過程中，需要對各方具有不等利益的主體關系進行平衡，將合理的利潤作為財管目標，能夠對利益各方的沖突進行有效避免和緩解，從而能夠適當減少集團短期行為。
2.對風險進行決策時，企業集團要對風險和收益做出正確權衡和決策，制定合理的資本利潤率
財務風險具有不確定性和可變性，使得企業集團的財務活動總會存在兩種不同結果，即能夠實現預期財務目標和無法實現預期財務目標。通常，收益與風險成正比，收益越大風險也越大；反之，收益越小風險也通常較小。也正因為存在財務風險，因此企業集團要努力改善集團經營和管理，對風險和收益做出正確權衡和決策，提高資本利用效率。在面對財務風險時，集團收益的多少直接取決于風險程度和管理者對風險的回避態度，而風險程度和管理者的風險回避態度又緊密相連。因此，企業集團可采取多渠道融資和改變經營模式等方式控制和分散財務風險，最大限度地擴大企業集團的資本效益。
參考文獻：
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第7篇：企業財務風險研究現狀范文
（一）財務風險的概念
“風險”一詞源于古典經濟學，主要是用于論證企業收益與隱藏的或有代價之間的辯證關系，而財務風險是把風險概念具體到財務領域。因此，了解財務風險概念，首先需要清晰財務的主要內容：財務是指企業資金運動的全過程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉化階段和資金回收及分配階段。因此財務風險主要是指企業在資金運動過程中的不確定性，目前學術界對財務風險的定義分為廣義和狹義兩種。
廣義的財務風險是指企業在各項財務經營活動中，由于面對各種內部和外部因素導致公司在財務經營狀況上存在的不確定性，具體來講主要指在公司籌融資、資金投放運用、資金回收及分配上存在的籌資風險、投資風險、現金流穩定性風險及持續現金回收風險等。此處所指的現金是指廣義的現金。
狹義的財務風險是指企業在償還債務能力上的不確定性，主要指企業是否擁有充足的現金流及時償還到期債務。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力，企業能否按時償還到期債務需要衡量其資產結構的優化程度，觀測其與債務結構的匹配性如何。企業償債能力目前可以通過資產負債率、速動比率等相關財務指標予以監控。
本文討論的財務風險是指廣義的財務風險。
（二）財務風險研究現狀
近年來，隨著我國市場經濟的進一步深化，經濟體制日漸健全，資本市場愈漸開放，投資者對企業經營現狀的了解程度也日漸提高，如何提前評估企業財務風險、及時防范財務危機成為投資者和經營者共同重視的問題，也是學術界重點研究的課題。
蘭艷澤（2001）從集團公司的角度對財務風險進行了分析，認為集團公司財務風險主要在于不斷地規模擴張導致企業資源不能及時最優化整合，管理層級結構不斷深化造成企業信息溝通不暢，致使集團公司管理能力下降，出現“臃腫綜合并發癥”，從而提高了企業籌、融資風險和經營風險；唐曉云（2007）年在“略論企業財務風險管理”一文中，對財務風險進行了定義，認為企業財務風險主要是指企業在日常經營活動中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業財務狀況不確定，從而導致企業蒙受損失的可能性。
國內學者也對風險評估做了大量細致的研究，主要是通過建立多種變量的回歸模型，通過實證分析的方法，分析公司財務結構，了解其真實財務狀況，構建公司財務危機預警模型。油曉峰（2005）在《中國上市公司財務治理研究》一書中，總結了現有國內文獻對財務危機預警機制回歸模型的方法。
二、財務風險形成的內外成因
（一）外部成因分析
企業存活于市場中，如果把企業比喻成人體的細胞，那么市場環境就好比于人體的細胞液，企業自身經營狀況如何需要受市場宏觀環境的外部影響。總體而言，財務風險形成的外部成因包括經濟環境風險和市場環境風險。
1. 經濟環境風險
經濟環境主要是指受外界影響的宏觀環境，其風險在于外部宏觀環境發生較大變化致使公司財務不確定性增加，蒙受損失的可能性加強。概括而言，經濟環境風險主要是指企業受外部稅收政策、經濟宏觀政策、國家貨幣政策、產業結構調整政策等相關整體層面的變化。對于單個公司而言，經濟環境風險很難避免，不可改變，只能提前做好規避風險措施，但難以將風險降至為零。
2. 市場環境風險
企業持續的生產經營依賴于市場長期穩定的發展，而一旦市場環境發生較大變化，必然會影響企業政策的生產經營活動，增加企業財務風險的可能性，這就是所謂的市場環境風險。具體而已，如果一個行業，其消費結構發生了轉變，那么企業如未能及時改變產品針對的市場人群，并及時做出調整，則企業就要面臨被消費變動所導致的產品滯銷風險，最終導致企業銷售收入下降，資產負債配比結構不合理等一連串反應。
（二）內部成因分析
外部成因只是導致財務危機的一部分，根據研究對象不同，企業財務風險的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內部成因概括為內部控制機制不健全、籌資結構不合理、現金流預算不合理三方面。
1. 內部控制機制不健全
健全的內部控制機制是防范企業經營風險的重要保障，一家內部控制機制健全的企業，能及時監控各項經營指標，對異常情況及時發出預警信號。然而，很多企業，特別是中小企業，并沒有單獨制定內部控制制度，更沒有設置內部控制部門負責日常經營行為的合規及風險規避工作，以至于在操作執行部門為個人利益不顧公司風險繼續發出有關指令時，公司管理層難以得到監控，最后導致風險被放大。
2. 籌資結構不合理
企業的籌資行為是企業保證正常經營所需資源的重要經營行為之一，籌資結構包括債務結構、債務成本結構以及與之對應的企業資產結構和公司產品利潤回報結構。如何合理配置企業資源，科學籌資，在保證滿足公司正常經營所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結構，避免在短期間內大額支付負債是合理籌資的重要要求。
3. 現金流預算不合理
前文已述，狹義的財務風險主要指企業難以及時償還到期債務，因此提前對現金流做出合理、科學預算是防范財務風險的重要手段之一。目前，大多企業都在上期期末和本期期初制定資金預算，并編制報表，但是能否按照預算執行以及預算編制是否合理、完整是衡量該預算編制能否達到預期目的的重要標準。
三、財務風險評價體系建立的步驟
對財務風險評價并非是一個單一步驟，而是一集業務程序梳理、風險識別、風險指標選擇、風險權重確立于一體的系統工程。
（一）確定財務風險的界定及識別
對財務風險的界定及識別是構建財務風險評價體系的關鍵環節。財務風險的識別需要通過多種方法（如德爾菲法、表格分析法、壓力測試法等）并用，梳理企業業務流程，分析風險來源，測試風險條件發生時對公司經營狀況和財務狀況的影響。
前文已述，企業財務風險主要有外部成因和內部成因。因此，對財務風險的識別主要分為對系統風險的識別和非系統風險的識別。系統風險主要是對宏觀環境變化所帶來的不確定性的識別，如政策風險、稅收風險、法律風險、市場環境變化風險、經濟形勢風險等；對非系統風險主要是針對企業自身經營環境、業務流程進行梳理、識別。
（二）初步確定財務風險指標，并構建多元回歸模型排除剔除共線性指標、確定各指標權重
通過對財務風險的識別，依然清晰主要的風險大類，其次需要著手對風險指標的篩選。首先，需要初步確定風險大類及風險大類指標。風險大類主要有系統風險定性類、短期償債能力類、長期償債能力類、盈利能力類、發展能力類、現金流穩定類，而各項大類具體指標又可以細分為眾多財務指標，可依據企業自身情況斟酌。
其次，需要構建多元回歸模型，通過正態分布檢驗、T檢驗、非參數檢驗等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對最后評估體系的影響。
最后，通過主成分因子分析法，對各子風險指標予以降維處理，得到各風險指標的得分矩陣，從而確定各財務風險指標的權重。至此，企業財務風險評估體系初步建立。
（三）運用歷史數據對財務風險評估體系予以修正
任何一個評估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地擴建數據庫，并通過運用歷史數據對該評估體系予以及時修正。對財務風險評估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業數據庫不完善或者不足以修正財務風險評估體系時，可以運用同行業上市公司數據予以修正；第二，在企業自身歷史數據庫較為完善時，可以直接運用自身數據庫對財務風險評估體系予以檢測并及時分析差異、修正該評估體系。因企業財務風險內部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數據庫為好。
第8篇：企業財務風險研究現狀范文
關鍵詞：房地產企業；財務風險；控制；思考
財務風險是企業經營發展中面臨的一種主要風險，能否將財務風險控制在一定的范圍之內對于企業經營成敗具有巨大的影響，調查發現，超過70%的企業經營失敗都是財務風險所導致的。房地產企業本身因為投資巨大，開發周期長，政策影響大，其財務風險相對于一般的企業更大一些，如何加強房地產企業財務風險控制成為了企業管理者以及財務工作者的一項重要工作內容。
一、房地產企業財務風險來源
房地產企業財務風險具有多因性，財務風險的產生既有房地產企業內部的因素，也有外部的因素，具體進行如下分析：
1.內部風險來源
房地產企業財務風險的內部來源主要有以下幾個方面：一是企業財務理念激進，財務風險意識淡薄，這從一些房地產企業較高的負債率方面就可以窺見一斑，很多房地產企業的負債率都非常高，要遠遠超過警戒線，這導致企業的財務風險偏大；二是成本費用控制較弱，大部分房地產企業管理者對于收入、效益的重視程度要遠遠高于成本、費用，由此導致企業的成本費用支出處于一個控制乏力的狀況，很多房地產企業沒有做到每一個項目的成本獨立核算，且既有的成本費用核算主要就是事后核算為主，事中核算以及事后核算缺失；三是會計專業隊伍專業能力欠缺，財務風險控制本身是一個專業性非常強的工作，如果從業人員不具有較高的專業能力很難勝任此項工作。從目前很多房地產企業財務管理從業人員的專業素養來看，離崗位的要求還有不小的距離，加上這些年房地產企業財務工作出現的各種新情況，很多從業人員都感到力不從心，從而導致了企業財務風險控制的薄弱。四是財務指標預警體系建設不力，財務風險的發生并非是毫無征兆的，如果能夠構建完善的預警體系就可以將財務風險控制在一定的范圍之內，在其萌芽狀態來加以消滅。但是很多房地產企業疏于財務風險預警體系的構建，總是在財務風險發生以后，才被動的去加以解決，由此導致了財務風險的難以控制。
2.外部因素來源
房地產企業財務風險的外部因素主要有以下幾個方面：一是政府的宏觀調控政策，目前房地產行業的過熱已經成為了我國經濟發展中的巨大不穩定因素，在這一背景下，2003年以來我國房地產行業進入了“調控時代”，政府的各種調控政策將會導致房地產企業的財務風險發生，舉例而言，政府提升二套房利率，對擁有二套住房以上的人限購，這將直接影響到房地產企業的預期收入，從而導致企業的收入達不到預期，造成企業財務風險；二是利率因素，目前我國流動性嚴重過剩，人民幣通貨膨脹嚴重，對于房地產企業而言，其需要投入大量的資金購買土地、建材等原材料，如果沒有考慮到通貨膨脹這一因素，企業所持有的現金就會貶值，不能購買到預算內的原材料，導致財務風險發生；三是我國資本市場的不完善，我國資本市場對于房地產企業的融資來講是一個負面的沖擊，當企業發生資金短缺時很難通過資本市場來進行融資化解財務危機。
二、房地產企業財務風險控制策略
財務風險控制對于房地產企業的重要性不言而喻，針對導致房地產企業財務風險的內外因素，本文認為房地產企業財務風險控制的關鍵在于企業“修煉內功”，這樣一方面可以化解外部不利因素的影響，另外一方面還可以解決內部財務風險控制的薄弱環節，一舉數得，具體來講應從以下幾個方面著手：
1.樹立財務風險意識
樹立正確的財務風險意識房地產企業財務風險控制的必要條件之一，良好的風險意識更有利于房地產企業管理者、財務工作人員做出正確的財務管理行為，對于房地產企業而言，關鍵是樹立穩健經營的財務理念，在整個房地產行業發展前景不太明朗，國家宏觀調控政策不斷，經濟增長不穩定因素增加的背景下，現金為王是房地產企業財務管理中必須要恪守的一個重要準則，這樣才能最大限度的消化外部不利因素的帶給企業財務的不利沖擊。
2.加強全面預算管理
“凡事預則立，不預則廢”，房地產企業的本身的投資回收周期比較長，這期間各種左右成本費用支出以及經營收入的因素很多，如果事先沒有一個整體的財務預算計劃，事到臨頭才進行財務的統籌安排，就很容易爆發財務風險。通過引入全面預算管理，做到財務籌資以及投資的事前、事中、事后全過程管理，可以確保財務管理處于一個規范有序的狀態，讓財務管理服從以及服務于企業經營管理，為企業的健康發展夯實基礎。
3.注重人才隊伍建設
考慮到財務風險控制工作的專業性，構建一支專業技能過硬，具有良好職業道德操守的財務工作人員隊伍是必要的。人才隊伍建設應從兩個方面著手，一方面是根據財務管理崗位的勝任特征來進行人員的招聘，選拔勝任崗位工作要求的員工；另外一方面就是加強員工的培訓，讓員工掌握足夠的專業知識。
4.構筑財務預警體系
“冰凍三尺，非一日之寒”，通過構建財務預警體系，設置敏感度較高的財務管理指標來對企業的財務風險進行評判以及檢驗，當發現財務風險苗頭時，及時的采取有效措施來加以改進，這樣就可以將財務風險控制在一個可掌控的范圍之內，避免財務風險給企業的發展帶來更大的損失。
房地產企業管理者在觀念層面應高度重視財務風險管理工作，在意識到財務風險危害的基礎之上，充分的借鑒行業內優秀企業的財務風險控制經驗，結合自身的情況，根據外部環境的變化來進行不斷的調整，從而構建一套高效的財務風險控制體系。（作者單位：天正集團南京置業有限公司）
參考文獻：
[1] 李榮錦.房地產企業財務風險及防范研究[J].會計之友，2010（35）.
第9篇：企業財務風險研究現狀范文
【關鍵詞】財務風險 管理 措施
一、企業財務面臨的主要風險
（一）籌資風險
籌資風險是由于市場因素、經營管理、決策因素等的存在，使得籌資及其效益產生的不確定性。主要表現在企業由于負債經營帶來的風險和由于利率、匯率的強烈變動，使企業的資金成本大幅變化，進而影響了企業預期的財務收益。
（二）投資風險
投資風險是企業投資后由于內外部諸多不確定因素的存在，使投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性。也就是在投資過程中或投資完成后，投資者發生經濟損失和不能收回投資、無法實現預期收益的可能性，從而影響企業盈利水平和償債能力的風險。企業投資的目的在于獲取投資收益，但對投資收益的期望越高，所遇到的投資風險也會加大。
（三）資金回收的風險
資金回收風險是由于企業在產品銷售、貨款回收數量、信用政策等方面管理不善，造成的財務損失的可能性。資金回收風險主要與企業資產負債表上的一些流動資產息息相關。
二、我國企業財務風險管理現狀
（一）經驗決策和主觀決策現象嚴重
很多企業決策者對企業財務決策風險的認識不足，普遍存在經驗決策和主觀決策的現象，由于盲目投資導致企業投資損失巨大。在固定資產投資決策過程中，很多企業事前對投資項目的可行性沒有進行充分系統的分析和研究，另外為決策所提供的信息也存在缺失和不真實，加上決策者決策能力良莠不齊等原因，使得企業在進行投資決策時，經驗決策和主觀決策往往起到了決定作用，從而導致投資決策失誤，影響了企業的經營秩序，從而給企業帶來了較大的財務風險。
（二）企業財務風險管理制度存在諸多缺陷
我國企業產生財務風險的一個重要因素就是由于企業財務風險管理制度不完善，進而導致了企業內部財務關系的混亂。目前許多企業的預算管理系統不完備，企業的市場監控機制存在諸多不健全的地方，財務的內部控制制度不成熟，企業的成本控制制度不完善，企業的資金管理控制制度失效，信息傳輸系統滯后和不準確，日常先進管理制度不完備。企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，以至于造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。
(三)防范企業財務風險的方法比較匱乏
主要表現在不能合理利用財務杠桿，企業財務風險綜合防范手段不夠完善，前者是有的企業不顧財務風險去追求融資財務效應，有的企業則是走向了另一個極端，也就是輕視財務杠桿，推崇零負債；后者主要表現在企業財務預警模型的缺陷，突出的特點是幾乎所有的財務模型都集中在尋找最佳的公開財務指標來預測財務危機，但是這個模型存在諸多缺陷，即穩定性不夠，采用不同的樣本得到的預警模型存在顯著的差異，而且同一模型的適用范圍在很大程度上受到限制。且財務預警模型的運用主要是集中在上市公司，而對一些容易破產的私營企業和民營企業研究較少。
三、企業財務風險成因
（一）籌資風險的產生原因
一些企業在籌款過程中，由于籌款成本費用過大、利率過高，債務期限結構不合理從而造成了財務危機。企業籌資規模不當造成籌資風險，合理確定企業的籌資規模是籌資風險管理的重要組成部分，籌資規模的大小受到了企業經營目標、市場份額等因素制約，但許多企業對籌資規模認識不充分，容易導致盲目借款。企業籌資組合不當造成籌資風險，所謂的企業籌資組合是企業籌資總額在各種類型資金之間的分配關系，目前許多企業的籌資渠道和籌資方式選擇不當，集中表現在企業的借入資金在使用中，必須按期償還本息，從而存在債務風險。長短期資金結構不當造成籌資風險，由于企業資金按時間長短可以分為長期資金和短期資金，長期資金在資金占用期間企業利潤率、資金市場的利息率具有不確定性，企業需要承擔相應的各種風險，進而籌資風險程度較高；短期資金比例過大，會導致企業在短期內承擔過大的償還債務壓力，容易造成企業的不穩定和增加企業破產風險。
（二）投資風險的產生原因
許多企業在投資前的論證過程中，對投資風險估計不足，缺乏相應的應對措施，從而導致投資決策缺乏科學性。另外，由于經濟環境、社會環境等在不同程度上影響了投資風險，例如市場風險、利率變動、物價風險等。投資環境的復雜性和多變性，可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅，如果企業不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業帶來風險。
（三）資金回收風險的產生原因
資金回收風險的成因包括企業理財行為的盲目性，企業對資金回收采取的措施不力和宏觀經濟狀況變化及市場競爭影響款項的回收等。企業理財行為的盲目性主要是由于對客戶的資信狀況不甚了解，客戶自身決策的失誤和財務風險控制的不力，最終更多的轉化為企業的財務風險；企業對資金回收采取的措施不力表現在由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控；而宏觀經濟狀況的變化和市場競爭也影響了款項的回收。
四、完善企業財務風險管理的措施
（一）提高企業決策者的財務風險意識
企業財務風險意識，是企業在進行財務活動時對市場可能出現的消極情況的一種自我防范意識。企業財務風險意識很大程度上取決于企業管理者和員工對風險的態度。企業應該確立正確的財務風險管理理念，積極提高員工的財務風險意識，提供有利于培養員工財務風險管理意識的環境，對企業的領導和全體員工進行廣泛的風險意識教育，確立正確的財務風險管理的觀念，防止好大喜功、不顧成本和不看市場的盲目管理行為。
（二）努力完善企業財務風險管理制度
企業建立嚴謹的財務風險管理制度是防范財務風險不可缺少的重要措施，一個企業沒有明確的財務風險管理制度，就沒有明確的財務風險管理目標和方向，在財務管理中必然是效率低下。建立和強化企業內控機制，可以通過提高財務風險認識，強化資金管理，提高資金的使用效率，加強財產控制即對存貨和應收賬款的管理。良好的內部控制制度應包括獨立于企業其他部門的內部審計制度，內審部門負責審查各項內部控制制度的執行情況，并將審查結果向企業董事會或最高管理當局報告。在現金管理方面，企業應建立資本預算體系，實行預算控制，對企業的現金實行預算控制管理。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使企業經營者能夠及早采取措施防范財務風險。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。
（三）提高財務風險防范的技術方法
提高財務風險防范的技術方法主要包括分散法，即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險；回避法，即企業在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的；轉移法，即企業通過某些手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法；降低法，即企業面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的方式。另外，企業應建立適合自身特點的財務風險預警機制，該系統不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業經營中一系列諸如產品合格率、市場占有率等指標，對財務管理實施全過程監控，一旦發現某種異兆應著手應變，以避免和減少風險損失。
主要參考文獻：
[1]韓博，胡顯莉.我國企業財務風險及其對策研究[J].重慶大學學報（社科版），2003（6）.
