中小企業直接融資方式精選(九篇)

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第1篇：中小企業直接融資方式范文

Abstract： This paper compares the financing of small and medium enterprises in the United States and Japan， then studied Chinese SME financing， and compared with the United States and Japan， and on this basis to obtain experience and revelation to China's SME financing.

關鍵詞： 中美日；中小企業；融資方式；比較；借鑒

Key words： China，America and Japan；SMEs；financing；comparison；reference

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）34-0175-02

1 美日中小企業融資方式的共性

1.1 設立專門的中小企業金融機構 由于中小企業規模小，貸款風險較高，為扶持中小企業發展，美日都建立了一個全國性的、非盈利的中小企業金融機構，協調領導整個中小企業融資，解決中小企業融資難的問題。美國的小企業管理局根據法律規定可直接參與中小企業的融資。二戰結束后，日本先后建立了中小企業金融公庫、國民金融公庫和商工組合中央金庫，這三個金融機構直接由政府控制和出資，專門為中小企業服務。在日本，除政策性中小企業金融機構外，很多的的民間中小企業的專門金融機構，主要是為會員中小企業或所在地區的中小企業提供貸款。

1.2 建立信用擔保制度，為中小企業貸款提供信用保障 發達國家的中小企業普遍采用的是信用保證制度，這一制度收到的使用效果是最好的。在這一制度的保護下，不僅能夠使中小企業獲得與大企業基本上一樣的借貸機會，還能夠在一定程度上減少融資風險。美日中小企業融資的擔保體系都比較健全。美國中小企業管理局為了緩解由于信息不對稱問題而出現的不容易貸款的情況，為中小企業提供擔保使其從商業銀行等金融機構獲得貸款。而且為了解決小企業不容易獲得出口信貸的問題，建立了以美國貿易促進協調委員會為核心的出口融資擔保體系。小企業管理局、進出口銀行、貿易與發展協會三個機構是這一體系的主要力量。他們不僅可以單獨向爭取出口的小企業提供有關融資途徑的咨詢、建議等，而且還可以聯合起來。為了尋找更多的方式為中小企業獲得信貸資金，日本政府也建立了相應的信用擔保機構：信用保證協會、中小企業信用保險金庫、商工會和商工會議所等。日本政府的信貸保險系統，這在很大程度上拓寬了中小企業的融資范圍，使中小企業減輕了財務負擔。

1.3 成立形式多樣的中小企業基金 為支持中小企業的發展，美日都成立了形式多樣的中小企業基金。美國的中小企業基金包括產業投資基金和風險投資基金。前者產生于20世紀中期的美國，成立的目的主要是為了吸引熱衷于某種特定產業的投資者的資金，更好的幫助這一特定產業取得不斷地進步。后者主要是針對那些沒有上市資格，不能以發行股票、債券的方式來籌集資金，而且不具備較高的信用等級以及可供抵押資產的小型企業和新興企業。風險投資基金對于美國高新技術產業和企業的發展起到了很大的推動作用，在美國金融體系中占有重要的地位。日本對于創新企業的發展表現出了極其的關注，1963年日本建成了中小企業投資育成公司，這個公司主要是由政府、地方公共團體和民間企業一起出資建成。為了給發行債券的風險企業提供資金支持，使風險資本得到更好的保障，成立了“風險基金”。而且，日本還有中小企業信用擔保基金和中小企業互助基金（如小企業“自有錢柜”），為中小企業提供信貸擔保服務。

1.4 開拓中小企業直接融資渠道 在美日中小企業融資體系中，主要是中小企業到資本市場直接融資的方式，在未來的中小企業發展中，這種融資方式的市場前景是非常好的。1971年成立的NA SDAQ市場，到目前為止一直發展的很好，創造了“NASDAQ”神話，紐約證券交易所的現交易額位居第一，他居第二，目前上市的有近5000家，是被大眾認可的培養科技型企業的地方。美國還有包括行情公告榜、全國市場系統的場外交易市場，為不能上市的中小企業提供直接融資渠道。20世紀90年代日本的資本市場仿效美國組建了自己的第二板塊市場：柜臺交易市場和第二柜臺交易市場，為中小企業融資提供了方便。

1.5 健全的法律法規體系 通過法律確定中小企業的特殊地位、為其保駕護航，是美日政府對中小企業融資服務的重要內容。美日的相關法律、法規已近能夠充分保障中小企業的融資。美國的《小企業法》（1953）使中小企業能夠更好的進行自由競爭，而且還建立了小企業管理局。《小企業經濟政策法》（1980）要求協調和改善與中小企業經濟利益有關的政府工作。日本是西方國家中中小企業立法最健全的國家，迄今制定了30多部中小企業專門法規。1963年制定了《中小企業基本法》，它是日本中小企業發展的綱領性法規，被稱為“日本的中小企業憲法”，在此基礎上制定和修訂了《中小企業投資扶持股份公司法》等法規，此外，日本還制定了《國民金融公庫法》等八個法規，這些法規的建立都是為了最大限度的保障中小企業順利的實現融資。

2 中國中小企業融資方式

現在我國中小企業的融資方式主要有兩種：一是內源融資，即將本企業的留存收益和折舊轉化為投資的過程；二是外源融資，即吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。其中，外源融資因為在籌資環境上的差異使得籌資方式也存在著各種差異，但是主要有直接籌資方式和間接籌資方式兩種。

在資本市場的不斷繁榮的情況下，企業逐漸采取更多的融資方式，不少企業在籌資時開始采用直接融資的方式，這將成為企業獲取長期資金的一種主要方式。直接籌資方式一般包括股權融資和債權融資兩種，前者屬于私募，在企業未上市的時候做好融資工作，這樣就能夠為企業上市成功提供更大的把握。后者主要是指在一定期限滿后企業連本帶息一起償還的融資方式。債權性融資包括向金融機構貸款和發行企業債券。因為是直接融資，特別是股票融資無須還本付息，投資者的風險比較大，這樣他們就希望獲得更高的收益率，不管是在經營業績上，還是在未來的發展中都希望能夠有所作為。間接融資是指企業通過銀行等金融機構間接進行的融資活動。

間接籌資方式包括銀行貸款、兼并和重組以及租賃融資。銀行貸款則是間接籌資方式最為常見的一種方式，很多企業的資金主要都是來自于銀行。近些年很多的企業出現了兼并、重組的情況，在間接融資方式中，我們可以利用杠桿收購融資方式。從現在的市場經濟狀況來看，企業正在不斷的走向集約化、大型化，企業若想在激烈的競爭中處于優勢地位，生產的規模性是一個重要條件。企業采取杠桿收購融資方式，可快速籌集資金的同時，收購一家企業要比新建一家企業更迅速、效率更高[15]。租賃融資是指出租人根據承租人的要求融資購買設備，然后按照合同的相關規定，及時交予承租人使用，承租人在租期內向出租人支付租賃費的使用業務。這種融資方式的特點和優勢在于租賃靈活，不僅能夠融資還能融物。它的不足之處在于需要較高的融資成本。現在國內的中小企業融資主要是通過金融中介機構，但是這些中介會對中小企業進行嚴格的資格審查，不容易籌措到資金，給他們的發展帶來了很多的麻煩。

3 美日中小企業融資方式給中國中小企業融資方式的啟示

3.1 設立專為中小企業提供服務的中小企業管理機構 美國設立了小企業管理局，日本設立了小企業廳，我們可以吸取美日在中小企業發展中的好的措施，制定適合我國中小企業發展的策略，比如設立中小企業政府管理機構，主要負責對中小企業提供各項相關的服務而并非是把重點放在管理上。

3.2 大力發展風險投資基金 針對我國居民高儲蓄的現狀，可考慮采取措施，鼓勵將民間資本引入風險基金中。拓展風險基金的來源，擴大風險基金的規模，為更多的蓄的現狀，可考慮采取措施，鼓勵將民間資本引入風險基金中。拓展風險基金的來源，擴大風險基金的規模，為更多的中小企業融資創造條件。鑒于此，我國應創建專業的投資公司或設立風險創業基金，風險投資公司可采取由政府部門、金融機構大中型企業、科研等多家聯合組建的方式，以克服間接融資過分強調資金使用安全性的缺陷。

3.3 擴大融資的功能，開辟直接融資的渠道 直接融資的特點在于可以得到不需償還外部所有權、改善企業資產負債結構、有效配置社會資源等，因此，我們要不斷的建立健全直接融資體系，實現資本市場體系的立體化、多層次，這樣就能夠更好的滿足各種發展規模的企業的融資要求，有利于發展較好的高科技企業進入二板市場，進而讓他們有更大的可能為入市提供直接融資機會，這樣做可使中小企業更好的實現融資，同時還能夠降低投資風險，繁榮資本市場。

3.4 健全相關的法律法規制度 要想實現資本市場的不斷繁榮，首先要要健全的法律法規作保障。我們要加快中小企業法律體系的完善，盡快制定頒布實施《中小企業基本法》以及相關法律。在完善的法律體系的保護下，確立中小企業的法律地位，最大限度的保障中小企業的合法利益，推進中小企業的健康發展。

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第2篇：中小企業直接融資方式范文

(東北農業大學經濟管理學院,黑龍江哈爾濱150030)

［摘要］中小企業作為我國國民經濟發展的主力軍,在推動科技創新、帶動經濟發展、促進就業等方面起到了重要作用。然而,中小企業卻一直面臨著融資困難等問題,這嚴重制約了中小企業的可持續發展、競爭力的提高。針對目前我國中小企業融資難等問題,本文采用歸納分析的方法,以分析中小企業融資難、融資貴的原因,提出了充分調動市場積極性、大力發展資本市場、提高中小企業自身素質、營造良好的融資環境,加強金融創新等對策。

［

關鍵詞 ］中小企業；融資；金融；融資結構

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.015

1融資方式概述

1.1內源融資和外源融資

內源融資指來源于公司內部的融資,即公司將自己的資金(未分配利潤和折舊等)轉化為投資的融資方式。內源融資企業不必向外支付借款成本,因而風險很小。外源融資指來源于公司外部的融資,即公司吸收其他經濟主體的資本,使之轉化為自己投資的融資方式,包括發行股票、發行債券、向銀行借款,公司獲得的商業信用、融資租賃也屬于外源融資的范圍。外源融資具有速度快、彈性大、資金量大的優點。外源融資的缺點是企業需要負擔高額成本,因此產生較高的風險。

1.2股權融資和債權融資

股權融資是指公司以出讓股份的方式向股東籌集資金,包括配股、增發新股等方式。債權融資是指公司以發行債券、銀行借貸方式向債權人籌集資金。股權融資與債權融資的最根本區別在于所有權的區別,即股權融資是股份制企業有償發放給投資人的企業所有權的過程。而債權融資只是企業有償發放給投資人的企業債權的過程。

1.3直接融資和間接融資

直接融資是指資金盈余者與短缺者相互之間直接進行協商或者在金融市場上由前者購買后者發行的有價證券,從而資金盈余者將資金的使用權讓渡給資金短缺者的資金融通活動。直接融資包括股票融資、公司債券融資、國債融資、不通過銀行等金融機構的貨幣借貸等。直接融資能最大可能地吸收社會游資,直接投資于企業生產經營之中。間接融資是指擁有暫時閑置貨幣資金的單位通過存款的形式,或者購買銀行、信托、保險等金融機構發行的有價證券,將其暫時閑置的資金先行提供給這些金融中介機構,然后再由這些金融機構以貸款、貼現等形式,或通過購買需要資金的單位發行的有價證券,把資金提供給這些單位使用,從而實現資金融通的過程。

2中小企業融資現狀

2.1融資渠道窄、方式單一

依目前情況來看,我國的中小企業融資渠道還是相對狹窄,以銀行借貸等間接融資方式為主,而且中小企業的資金來源絕大多數是依靠自身的資本積累即主要依靠內源融資。同時中小企業很難通過資本市場在社會公開募集資金,主要是由于證券市場的要求比較高,發行證券的條件也比較嚴格。中小企業一般不能達到上述標準,因此只能依靠內源和間接方式融資。

2.2融資貴

融資貴即融資成本高。中小企業現金流量比較小,資金來源靈活性差,財務風險增加,直接導致其在向商業銀行等金融機構貸款時成本高,手續復雜,且要求抵押的條件也比較苛刻。

2.3融資難、過多依賴民間借貸等非正規融資渠道

由于中小企業難以從合法融資渠道融資,同時民間信貸活動異常活躍,導致很多中小企業鋌而走險。民間借貸是隨著中小企業的發展而起步的,中小企業在創立之初資產規模有限。因此,來自親戚朋友的借貸以及自身的資金積累便可解決資金需求問題,隨著生產規模的擴大對資金需求越來越大,而從商業銀行等金融機構獲得貸款較難的情況下,中小企業多依賴于企業之間的信用以及民間的高利貸來獲得流動資金。

3中小企業融資難的原因分析

3.1中小企業自身條件限制

中小企業管理結構混亂、市場風險識別能力低、盈利能力極其不穩定、信用風險意識薄弱等都是導致中小企業融資困難的因素。我國多數中小企業沒有形成有效科學的公司管理結構,公司管理制度混亂是存在于中小企業的普遍現象。

管理方式落后、缺乏科學的公司組織形式、操作程序不規范等問題突出,又由于部分企業財務制度混亂、信息不透明、財務報表缺乏有效的審計,這些問題都增加了銀行對企業的審查難度、企業貸款的風險,使得銀行面對中小企業融資時存在惜貸現象。同時,這些問題也影響了中小企業的形象,制約了中小企業的發展。

缺乏可用于抵押的財產是中小企業的另一特點。商業銀行追求穩健經營,在授貸過程中具有嚴格內控機制、審核標準。在這一背景下,即使銀行具有大量可貸資金,然而由于中小企業資產規模普遍較小、自身資金積累不足等原因導致難以獲得銀行貸款的支持。

3.2金融市場發展不全面,資本市場不發達

由于我國處于金融改革的關鍵期,目前金融管制現象較多。金融管制自然具有一定的合理性,然而不適當的金融管制不僅阻礙了金融市場的發展,而且又阻礙了融資活動的正常開展。國有企業等大型企業可以通過政府主導的信貸配給獲得融資,而中小企業則不得不求助于不規范的其他途徑融資,結果進一步加大了金融市場監管的難度,形成惡性循環。

我國資本市場的建立與發展是伴隨著經濟體制改革進行的。由于改革制度設計不配套等歷史原因,我國資本市場還存在著一些深層次的結構性問題。目前我國資本市場主要包括上交所、深交所兩個股票市場、深交所中小企業創業板市場等。與西方發達國家相比,我國的企業債券市場、中小企業股票市場尚處于起步階段,對解決中小企業融資問題的幫助尚未達到應有的水平。與美國等西方發達國家相比,我國資本市場層次太低,遠遠不能滿足中小企業融資的需要。我國企業債券市場的建立還處于空白階段,股票市場上市要求標準過高,為中小企業設立了較高的入市門檻。銀行作為我國金融市場最大的金融主體,往往忽視了中小企業的資金融通需求。面對以上窘境,中小企業的發展受到了嚴重的資金約束,難以發揮其原本的經濟職能。

4對策與建議

4.1充分調動市場積極性、大力發展資本市場

據有關數據顯示,我國中小企業融資供應中直接融資僅占2%左右。在這種融資方式下,中小企業越來越依賴商業銀行等間接融資方式。因此,開辟直接融資渠道緩解資金需求壓力成為必然。我國要大力發展直接融資,以解決企業對銀行資金過度依賴的問題。另外直接融資具有許多間接融資不具有的特點,例如能使資金需求者獲得長期資金來源,以通過多種直接融資方式能夠擴大中小企業長期資金的比例。而且多樣化的融資方式選擇會整合現行企業的融資結構單一化的狀況,改善企業資金的使用效率弱化資金需求壓力發展直接融資會帶來企業股份化、資產證券化、證券市場化程度的提高,一些有內在聯系的企業就可通過互相參股、控股形式來組織生產和進行市場運作這將有利于提高企業自有資金的配置效率。要拓寬直接融資渠道當務之急就是要改革中國資本市場，資本市場發展程度越深企業融資方式越多樣化，更有助于企業融資結構的合理化。

4.2提高中小企業自身素質

我國中小企業囿于不科學的內部管理機制、信用觀念薄弱、會計信息質量不高等原因難以融資。因此,中小企業應該從以下幾個方面提高自身素質：首先,改善企業內部治理結構,大力吸收引進高級管理人才,提升公司管理的科學性,同時要完善企業內部控制機制,有效防范企業經營過程中的風險。其次,要建立健全中小企業的內部財務管理制度、提高自身會計信息質量。嚴格按照會計規章制度,建立規范的企業會計制度,科學合理地根據企業自身情況,進行企業賬目的設立。在企業財務管理過程中,要確保會計財務數據的真實可靠。最后,增強信用觀念,強化信用意識,加強企業資產負債管理水平,樹立良好的信用形象,進一步提高自身融資能力。

4.3營造良好的融資環境,加強金融創新

互聯網金融模式的出現為中小企業融資開辟了新的道路。在當下,包括互聯網的融資環境的塑造,必然需要政府以及相關監管機構的扶持和引導。政府有義務從多方面進行努力,建立專門為中小企業服務的政策性金融機構,制定相關政策解決中小企業融資渠道不暢、融資信息獲取難等問題,同時完善相關法律法規,實現中小企業融資的可持續發展。

參考文獻：

第3篇：中小企業直接融資方式范文

一、企業融資 

（一）融資的概念 

融資就是指資金的融通。從狹義上來講，融資就是指融入資金，通過各種渠道來獲得資金，來維護企業的正常運作；從廣義上來講，融資包括兩個方面，一個是資金的融入，另一個是資金的支出，具體來說就是資金的雙向流動。企業就是依照自身發展運營狀況，選擇合適的融資渠道進行融資，為保證企業正常的運轉籌措資金。 

（二）融資方式 

企業的融資方式分為兩個大類，一類是直接融資，是通過購買股票和之安全等金融產品，在交易過程中就是直接融資，一般來講就是證券市場；直接融資是以吸收社會閑散資金為主，在集中投放到企業生產經營之中，是資金雙方通過某種金融工具所形成債務關系的融資方式。另一類就是間接融資，這一融資手段 要通過金融中介機構，進行有償的融資關系，金融機構在其中起到調劑作用。 

（三）融資特點 

（1）企業融資規模較小，融資頻率較高 

（2）比較依賴銀行貸款 

（3）企業自身實力較弱，自備資金較少 

二、企業融資的主要困難 

（一）企業融資困難的具體體現 

1.融資渠道方面 

如金融機構借貸、發行債券、上市發行股票等多種融資渠道都是高要求、高門檻，基本不對中小企業施行政策傾斜，這些融資渠道是為大型企業，資金實力雄厚的企業所使用的，導致企業融資方式只有依靠銀行貸款單一的融資渠道進行融資。當然，這也是由于中小企業用于做擔保和抵押的資產較少，不能夠進行借貸、發行債券、股票等方式融資。 

2.融資條件限制 

銀行貸款作為中小企業融資的渠道，但是由于企業具有低的穩定性讓銀行不愿意給企業貸款，加之企業的規模較小，對于收集資訊和市場分析的投入較少，就更容易受到金融環境的影響。另一個原因是企業自身的資金儲備不足，沒有可以用于抵押擔保的抵押品，因此，企業很難從銀行貸到款。 

3.融資期限和數量的限制 

對于中小企業來說，會有融資的期限和數量上的限制，數量體現在5-20萬元，和融資期限在6個月到24個月，有這些限制都是因為中小企業的抗風險能力較弱。 

4.融資的成本較高 

企業融資的年利率在四成到五成，有較高的年利率，導致融資成本增高，使得企業面臨資金短缺、發展停滯的危險，導致企業轉戰向民間融資轉移選擇融資，但是月利率高達3%，而且民間融資一般以半年以下為主。 

（二）融資困難的原因分析 

1.企業自身原因 

企業經營不善，經濟效益較差，自身資金儲備又較少，企業抗風險能力較低，生產技術能力較低，企業規模較小，這種種因素導致企業在面臨激烈的市場競爭，處于劣勢。另一方面就是中小企業有很多逃避銀行債務、多頭抵押的情況，企業的信用狀況較差，銀行不愿意貸款給企業。 

2.我國金融體系的原因 

（1）金融體系結構失衡。我國金融體系結構中是國有大型商業銀行在企業信貸融資中占主要地位，相對的商業銀行更傾向于對于信譽狀況良好，企業經營狀況好、企業規模較大的企業放貸，對中小企業的貸款少之又少。 

（2）直接融資渠道閉塞。前文分析過直接融資方式在企業融資中占的比例較小，這是由于非正規的債務集資面臨非法集資的風險，所以，向銀行等金融機構貸款籌集資金是我國大部分企業的主要融資渠道。因此，我國中小企業面臨直接融資渠道閉塞，間接融資渠道不暢通的情況，阻礙企業的融資，影響企業的經濟發展。 

3.我國政府的原因 

（1） 對中小企業的扶持力度較小。地方政府偏向于扶持大型企業融資的壯大，對于中小企業繁榮扶持力度較小，主要表現在，對中小企業融資工作不支持，還處處設置障礙，使得中小企業融資困難，但是對于大型企業融資卻一路綠燈。這也是由于大型企業帶來的經濟效益要多于中小型企業，能夠提高政府業績。 

（2）對地方性金融機構管理缺失。地方性金融機構主要有農商行。農商行等由地方財政部門或大型國有企業設立的，作為地方獨立的金融機構，地方金融機構主要受到政府的管理和引導，但是由于政府對其引導工作的缺失，導致地方金融機構也為大型企業而服務，對于中小企業的扶持工作不到位。 

三、企業融資困難的解決對策 

（一）企業加快自身發展，提高企業自身的信譽度 

隨著中國經濟高速發展，市場經濟發展迅速，這都離不開中國企業的發展，為中國經濟發展貢獻自身的力量。但是由于中小企業在市場競爭中處于劣勢地位，企業融資面臨直接融資渠道閉塞，間接融資手續麻煩且困難，不能及時得到貸款，但是中小企業有自身的優勢，比如說中小型企業規模較小，容易管理，能夠做到開源節流，可以強化企業管理、節省企業不必要的開支，中小企業可以根據市場經濟的發展狀況，及時調整發展方向。企業融資難的問題想要得到徹底解決，企業自身必須重視自身信譽度的建設，提高在銀行的信用等級，使得企業融資便利，同時促進企業自身的發展。 

（二）完善財務信息系統，拓寬融資渠道 

中小企業完善財務信息系統，拓寬自身融資渠道。隨著我國經濟發展，金融市場的發展出現細化和復雜化的傾向，企業為了適應新形式發展的情況，實現企業轉型，提升企業自身管理水平，以自身發展實際情況為基礎，完善財務信息系統，及時了解市場經濟動向，有效規避經濟風險。 

中小企業拓寬融資渠道，優化企業資產結構。中小企業通過向民間借貸。職工參股、向其他單位借貸、找個人借貸等多種方式擴大融資渠道。 

（三）政府加大對企業的扶持力度 

政府在市場經濟發展中扮演調節者的角色，對于市場經濟中出現的問題，要及時進行調整和政策干預。如政府提高中小企業的扶持力度，施行一定的優惠政策，對于有發展潛力的企業要大力扶持，政府對于中小企業面臨融資困難問題時，要出面采取一些調控手段，幫助企業渡過難關，促進中小企業的壯大發展，政府的干預可以為企業提供一個良好的發展環境。 

四、結束語 

總而言之，筆者在文中涉及到企業融資困難的原因和解決對策兩個大板塊進行論述。企業具有發展規模較、市場競爭力也較弱、企業自身抵御經濟風險的能力較弱、資本風此案較高等問題，但是中小企業還是作為中國經濟發展的重要力量，其作用是不能忽視的，國家和政府也要重視對中小企業的扶持工作，幫助企業融資，促進企業的發展。企業自身也要有危機意識，在危機來臨前采取正確的措施，規避風險，建立良好的企業信用度，拓寬自身融資渠道，抓準時機，促進自身發展。 

參考文獻： 

[1]周亮.探析中小企業融資困難的成因及解決對策[J].中國商論，2016，（14）：68-69. 

第4篇：中小企業直接融資方式范文

關鍵詞：中小企業；國際貿易；融資模式

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）09-0125-02

在中國中小企業中，從事國際貿易的較多，2012年中小企業出口總額已經占到全國的70%，已經成為重要的對外貿易中堅力量。然而國家貿易融資方式單一，融資難的問題卻阻礙著外貿類中小企業發展。2012年，中國商業銀行全部貸款中，中小企業所占比例不足30%。2013年，中小企業直接融資比例不到5%。鑒于中小企業對中國外貿發展起著重要作用，本文就中小企業國際貿易融資方式進行研究。

一、中小企業概況

截至2012年末，全國工商登記中小企業超過3 200萬家，較2010年1 100萬家翻了3倍。2010年，工業領域全國規模以上中小企業44.9萬家，比2005年增長50.1%；工業領域全國規模以上中小企業工業增加值增長17.5%，占規模以上工業增加值的69.1%；實現稅金1.5萬億元，占規模以上企業稅金總額的54.3%；完成利潤2.6萬億元，占規模以上企業利潤總額的66.8%，是2005年的2.4倍，年均增長18.9%。

自2010年，部分中小企業已經完成從一般加工制造、批發零售等傳統行業，加快向高新技術產業、現代服務業等領域擴展的轉變。資本密集型和技術密集型產品和服務比重持續增加，產品質量不斷提高。珠三角的產業轉移升級中，中小企業充當產業轉移的重要角色，是調整和優化經濟結構的重要推動力量。

盡管過去五年中小企業發展平穩快速，但在十二五期間，依然面臨許多挑戰：（1）產業結構依然不合理。中小企業扎堆現象嚴重，部分產能過剩，產品同質化。以傳統產業發展為主，創新服務型產業較少，高耗能行業占比高。東西部地區發展不均衡，西部地區中小企業發展落后。總體上中小企業依然比較缺乏資金、技術、人才，產業結構待優化。（2）資源環境約束增強。中小企業代工生產較多，處于產業鏈低端，從事耗能、污染行業。隨著資源、環境、人力成本的上升壓力，傳統的模式逐漸被市場所淘汰。未來中小企業發展更加要注重可持續發展，注重技術為先導。（3）競爭更加激烈。隨著人民幣升值預期增強，市場越來越國際化，進出口優惠政策減少，中小企業的生存空間逐漸收窄。如果在技術上沒有創新優勢，靠過去的成本利差很難生存。（4）融資難依然普遍存在。中小企業融資難的問題普遍存在，沒有資金扶持，很難進行新產品的投放研發。繁瑣的融資手續，苛刻的抵押擔保條件，中小企業順利融資的大門依然很難打開。

二、中小企業國際貿易融資方式的特點

《巴塞爾協議》（2004-6）認為國際貿易融資是指：在商品交易過程中，運用短期性結構融資工具，基于商品交易中的存貨、預付款、應收款等資產的融資。簡而言之，圍繞著國際貿易結算的各個環節所發生的資金和信用的融通統稱為國際貿易融資。

國際貿易融資涉及進口和出口企業，通過銀行為進出口企業提供短期和長期的融資，常見的融資產品有：即期（遠期）信用證、進口押匯、離岸代付、出口雙保理、假遠期信用證、外保內貸等。當前中國中小企業國際貿易融資的特點為：

1.中小企業國際貿易融資方式中占比小

20世紀90年代，中國國際貿易融資業務開始發展，得益于成本優勢，對外貿易額增長迅速，2007年2.2萬億美元的進出口總額，2012年達到了3.87萬億，中國已經成為世界貿易大國。2010年中小企業出口總額已達到1.57萬億，占據進出口總額50%的份額。但是金融機構對于進、出口企業在國際貿易融資的支持卻進展緩慢。一是門檻較高，二是產品落后。劉春蘭（2006）指出國際貿易融資在中國外貿企業各種融資方式的 20%，在這1/5的比例中，大企業居多，中小企業所占比例較小。

2.中小企業國際貿易融資需求強

國際貿易融資對于中小企業而言，是一種成本較低的融資產品，隨著中小企業出口額占中國出口總額比重逐年提高，中小企業對國際貿易融資的需求持續增強。中國中小企業融資主要依賴商業銀行，但從商業銀行獲得的國際貿易融資與中小企業的資金需求之間存在巨大的缺口。

3.中小企業國際貿易融資方式單一

信用證結算是當前用的最多的一種融資方式，與國外層出不窮的融資工具比較，金融機構的創新度不高，不能適應金融發展趨勢的變革，進口押匯、打包貸款、票據貼現等傳統模式已經廣泛應用，銀行間的產品同質化嚴重，對于中小企業的融資門檻從沒有降低過。即便是同樣一筆業務，各個銀行的標準不一，導致時效性降低，貽誤企業的貿易商機。

4.中小企業國際貿易融資多以間接融資為主

2012年全年上市公司通過境內市場累計籌資5 841億元，首次公開發行A股154只，籌資1 034億元。全年公開發行創業板股票74只，籌資351億元。2011年上市公司累計籌資 6 780 億元，發行中小企業集合票據 47 億元。2012年募集的資金中，創業板占整個上市公司的6%，可見中小企業直接融資比例微乎其微，融資還是主要靠商業銀行的間接融資。

三、中小企業國際貿易融資方式的國外經驗借鑒

在美國、日本、德國等發達國家，中小企業比例達到97%，吸納就業人數占比60%。即便是作為發展中國家的印度，中小企業創造的GDP占GDP總量的50%。中小企業作為一國經濟發展的重要力量，在不同經濟條件下，其融資模式存在差異，以美國的市場主導直接融資模式和日本的銀行主導間接融資模式最為典型。

1.美國經驗

由于美國金融市場發達，國際貿易融資金融機構多，中小企業貿易融資方式有許多可選的空間，目前主要依靠的融資方式路徑有：（1）進出口銀行：分為直接向外國買主貸款，間接向外國買主貸款，對外國買主提供支付擔保，對流動資本提供擔保。當進出口貿易融資遇到障礙時，通過它提供資金支持，整個融資業務受國家政策的約束。（2）私人基金公司：主要為從事國際貿易的進口商或出口商補充資金來源，其融資金額大、期限長，而且多是商業銀行不愿承擔的項目，市場適用性廣泛，條件是所有貸款須必須由進出口銀行擔保。（3）中小企業管理機構：負責向國際貿易往來的中小企業提供信貸擔保，作為貿易信貸的擔保人，讓進出口貿易公司融資更快捷。（4）信貸保險協會：1961年成立，主要是防范風險，因政治或經濟原因發生壞賬蒙受損失進行擔保。對美國從事國際貿易的中小企業進行擔保或融資。（5）貿易開發署：幫助美國出口商進入發展中國家市場，解決中小企業對風險把控不強，對項目投資不明問題，開發署出具可行性研究計劃，在計劃階段提供各種咨詢服務。

2.日本經驗

作為政府主導型的金融體系，日本中小企業貿易融資方式主要是銀行融資和創業板市場。（1）日本進出口銀行。2006年，日本中小企業貿易融資對銀行的依賴度達到93%，其中進出口銀行對中小企業貿易融資支持最強，為企業提供的資金占全部融資金額的80%。日本進出口銀行主營進出口貿易融資業務，采取專業化管理制度。中小企業可以向進出口銀行申請貿易融資、再貼現、貸款擔保等基礎業務，還可以化解還款風險，降低違約風險。進出口銀行密切跟進國家產業政策，優先執行符合國家政策的中小企業貿易融資。（2）創業板市場。日本推出的股票新興市場，又名創業板市場，為中小企業貿易融資提供了直接融資的通道。通過政府建立的中小企業金融庫，有效篩選新興技術中小企業，鼓勵投資資金培育，優先推薦創業板市場融資。有點類似美國的納斯達克，對有技術、有發展潛力但資金不足的中小企業，幫助較大。

參考文獻：

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[3] 秦煥梅.中國商業銀行國際貿易融資問題分析[J].經濟問題探索，2012，（2）：24-29.

The Study on SME Financing for International Trade

YANG Fan

（Economy and Trade College，South China University of Technology，Guangzhou 510000，China）

第5篇：中小企業直接融資方式范文

[論文關鍵詞]中外企業；融資制度；融資方式

[論文摘要]中小企業作為國民經濟的重要組成部分，其融資制度的建設是中小企業能否存續發展的必要前提。隨著中國加入WTO，我國的企業將與外國的中小企業在國際舞臺上正面競爭，因此，正確對中外中小企業的融資制度進行必要的比較，發展我國的中小企業的融資制度是推動我國中小企業發展的必要途徑。

一、我國中小企業融資狀況分析

盡管我國理論界和現實經濟實踐中沒有形成真正的融資制度概念，但從我國中小企業融資的現狀基本可以歸納出我國中小企業融資制度的現狀：從政策目標看，我國的中小企業融資制度的目標主要是就業目標，目的是穩定社會經濟秩序，經濟發展和技術創新都在次要地位，并未充分重視；從融資體系看，銀行是我國中小企業融資的主要機構，財政以被動方式對國有中小企業資本金進行補充(當影響到中小企業生存)；從融資方式看，間接融資是我國中小企業融資的主要形式；從風險控制看，中小企業融資風險沒有一個完善的釋放和控制體系。

二、國外中小企業融資制度分析

(一)美國中小企業融資體系的主要構成

1．政策性金融機構。美國中小企業管理局(SBA)是美國對中小企業進行間接融資扶持的主要政策性金融機構。

2．商業性的融資機構。在美國，由于受到法律限制，地方商業銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業，除了商業銀行以外，互助基金也是中小企業的重要融資渠道，個人和中小企業投資入股形成的這種機構，可以看作合作社，主要為成員提供貸款，儲蓄是貸款的先決條件。

3．風險投資公司。之所以將風險投資公司與政策性金融機構和商業性金融機構分開，是因為風險投資公司的性質介于政策性與商業性之間。美國的風險投資公司的特點是：勇于對新建企業投資，在首次公開招股的企業中，約有1／3是風險投資公司的投資對象。

(二)日本中小企業融資體系的構成

1．政策性的融資機構。日本中小企業金融公庫、國民金融公庫、環境衛生公庫、商工組合中央金庫以及中小企業信用保險公庫均為中小企業政策性金融機構，它們具有不同的分工。目的和宗旨都是為保證中小企業獲得充足資金。

2．商業性的融資機構。在日本，從20世紀80—90年代開始，商業銀行逐漸向中小企業增加貸款發放，到20世紀90年代初，對中小企業融資額度占融資總額的65．8％，比20世紀8O年代增加了25個百分點，以后隨著泡沫經濟的破滅，該比率略有下降。除了商業銀行體系，日本也有專門為中小企業服務的非銀行金融機構，即互助銀行、信用金庫等，這些金融機構的特點是：地方性強；互助、合作性質強。

(三)美國中小企業的主要融資方式

1．進入金融市場進行直接融資。與其它國家中小企業資金來源結構比較，美國中小企業發行有價證券(公司債券、股票)的比例最高。美國中小企業長期資金的供給主要來源于公司債券，短期資金則依賴于銀行信貸。這與美國資本市場的發達程度不無關系。

美國的公司債券發行市場發展較早，規模較大，企業籌資的順序為公司債券、股票、銀行貸款，債券發行的比例大大超過銀行融資。這是因為：除商業銀行、公共事業外，企業發行債券的原則比較自由，在法律上對發行債券形成的負債總額不作限制；可發行債券種類多，中小企業能夠方便地發行資信評估低等級或無等級債券；企業與作為主承銷商的證券公司對發行總額、發行條件進行協商，即可作出發行決定。

中小企業由于受企業形態、組織規模、股東人數、資本金規模等各種條件限制，其股票往往不能在證券交易所上市，但具有一定規模的中小企業仍可以在柜臺市場進行交易。柜臺市場相對于組織嚴密的證券交易市場而言，通常被稱為非組織的市場。柜臺市場的主要經濟功能有：非上市企業可以通過將其股份在柜臺市場上公開出售以獲得資本，增加資本金；為一些在證券交易所下市的企業提供一定期間的流動性。

美國的中小企業股權融資主要通過柜臺市場。中小企業柜臺市場包括：通過計算機中心。把各證券公司用通信網絡相聯系的NASTAQ系統；柜臺交易市場主要由全美證券協會(NASD)管理。在該協會開發的NASrAQ系統上登記的企業，分為NMS和SMALLCAP。引入NASTAQ系統以前，主要由PINKSHEET傳播股價、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系統之后，實現了買賣自動化，大大提高了處理能力，市場規模也迅速擴大，成交量僅次于紐約證券交易所，居全美國第二位，并在美國、日本、新加坡等國實現了網上掛牌交易。

風險投資公司對中小企業提供的融資，從本質上是一種股權融資。但是，風險投資公司融資與一般上市融資存在區別：首先，風險投資公司通常僅對創業或者發展期的中小企業提供融資，而上市融資的中小企業一般已經進入成長期；其次，風險投資公司獲取的股權通常比較集中，有改變中小企業治理結構的要求，會要求對中小企業的實際控制權，而上市后新增的股權一般比較分散，不會影響原管理層的實際控制權；最后，風險投資公司所獲取的股權一般暫時不會流通，待進入柜臺市場或正式上市后才會流通。

2．通過銀行等金融機構進行間接融資。商業銀行體系仍然是美國中小企業的最重要資金來源之一。商業銀行主要為美國中小企業提供短期流動資金。

(四)日本中小企業的主要融資方式

1．間接融資。日本中小企業是以銀行信貸為主要資金來源籌措長短期資金的。日本的中小企業自有資本比率平均為l3％，只相當于大企業的60％左右，而對金融機構的貸款依存度又比大企業高得多。

2．直接融資。日本中小企業的直接融資方式也有債券融資和股權融資兩種，不過，占主導地位的是債券融資。在日本，中小企業一般只具有發行私募債券的資格和能力，私募債券由于透明度低，不利于保護投資者利益，被認為是不正規的債券。

柜臺市場在日本稱為店頭市場。1991年，日本也開始啟動本國柜臺市場網上交易系統(JASTAQ)，但在市場規模、股票流通性方面都不如美國。美國和日本的柜臺市場，對經濟的差異影響迥異，美國新經濟可以說是NASTAQ獨力支撐的。對高科技的發展起了至關重要的作用。日本柜臺市場與美國的區別在于：首先，管理機構管理的側重點不同。美國注重資金分配的市場效率性，強調企業信息的公開性、規章制度的透明性和公正性，強調投資者自己負責的原則，從而以較低的管理成本管理市場。日本側重于行政指導，規范市場行為，嚴格控制進入柜臺市場的標準，以此達到保護投資者的目的。其次，它們登記基準方面的實質性不同。日本店頭市場的登記基準形式上雖與美國NASTAQ中以小規模企業為對象的SMALLCAP相近，但其實質基準遠遠高于形式標準。再次，企業進入柜臺交易的目的不同。由于企業公開發行股份的第一目的在于籌措資金，而NASTAQ的各種費用大大低于紐約證券市場，因此，美國有大量的已經具備進入紐約證券交易所資格的大企業仍然留在NASTAQ的NMS柜臺市場中。在日本，只有在東京、大阪證券交易所一部或二部上市的企業，才能得到公眾的信任。進入一部或二部，通常必須從店頭市場開始。最后，投資者觀念不同。在美國，證券持有者主要是家庭經濟和商業銀行等金融機構，個人金融資產中50％以上是投向證券和非法人企業的，其中股票約占69．9％。這種敢于冒險的投資態度，給柜臺市場帶來了活力。而在日本股市上，個人投資者所占股份只有23．5％，其余均為金融機構、事業法人等掌握，對高風險的柜臺市場，個人投資者很少。

日本以美國的中小企業投資法為藍本，于1963年制定了中小企業投資育成公司法。成立了三個由政府、地方公共團體以及民間企業共同出資的中小企業投資育成公司。對于有助于產業結構高度化，或有助于加強產業國際競爭的中小企業，經過認定以后，該公司實行股份投資，給以經營、技術上的指導，并把企業一直扶持到能在證券市場上市籌資。日本的風險投資公司的特點為：幾乎不參與創建企業的投資，對創建l0年以上的中小企業的投資約占2／3，對創建未滿5年的企業的投資僅占16％；參與企業投資的幾乎都是證券、金融機構下屬的子公司型投資公司；融資比投資多；從投資領域看，非高新技術產業占較大比率。由此可見，日本的風險投資公司盡量避免風險，力求將失敗率控制在最低程度。

三、中外中小企業融資制度的比較

(一)融資體系的比較

從直接融資看，我國中小企業的債券市場和股權交易市場發育不足，造成了中小企業融資過于依賴間接融資體系；從間接融資看，中小企業的政策性融資還未建立，直到1997年擔保機構才剛剛發育，所以，商業銀行體系承擔了全部中小企業融資重任，這是不正常現象；從商業銀行體系的運作看，四大國有獨資商業銀行并不適應中小企業融資的要求，因此，需要改革。

(二)融資方式的比較

到目前為止，我國股票市場的流通股總市值還不到GDP的20％，債券市場也受到嚴格的金融管制，中小企業難以通過直接融資渠道獲得資金。從間接融資看，中小企業主要通過抵押和擔保手段向商業銀行融資，并且，難以得到政策性的擔保支持，融資手段的單一，造成了中小企業的融資困難。

(三)融資風險控制系統的比較

第6篇：中小企業直接融資方式范文

一、中小企業的界定

現階段，中小企是指在中華人民共和國境內依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業。根據《中華人民共和國中小企業促進法》以及國家統計局、財政部等制定的《中小企標準暫行規定》，一般在結合行業特點的基礎上，采用總資產額、年銷售額和從業人員總數對中小企業做出界定。我國不同行業中小企的界定標準見表。

二、中小企業融資的內涵和特征

在經濟生活中，融資對于一個企業至關重要，其只有不斷地注入新的資金才能夠正常地生產和經營。企業的融資方式主要包括內部融資和外部融資兩類。內源融資是指企業將內部盈利再次進行投資的融資方式。而外部融資則是指企業借入外部的資金用于生存與發展，例如從銀行借款、發行股票等等都屬于外部融資。根據是否有中介機構參與融資劃分，外部融資又分為間接融資和直接融資。與大企業相比不同的是，中小企業上市所占比例小，一般主要是通過銀行等金融機構的借款來籌得資金。中小企業的融資分類見上圖。

中小企業由于經營規模小、經營風險較大，財務信息不透明，對抗外部風險能力較差，因此其融資模式相對于大企業來說有很多自身難以克服的缺點，主要表現在以下幾個方面：

第一，融資方式以債務融資為主。大型國有企業主要的融資方式是銀行貸款與上市籌資，但是中小民營企業在申請銀行貸款時有諸多限制，往往不能滿足企業對資金的需要，因此民營企業采取民間融資、資產抵押、使用第三方資金、資產拍賣、出租固定資產、技術出讓、品牌有償使用等方式獲取資金。但這類融資方式，自籌資金所占比重最高，因此由于籌集資金有限性很大程度上制約了中小企業的發展。

第二，融資期限以短期資金為主。中小企業經營周期較短，較之大企業，尤其是國有企業來說，中小企業一般會選擇短期的融資。

第三，資金需求呈現階段化特征。一個企業的成長過程包括初創期、成長期、成熟期、衰退期。在初創期，資金的需求增加，主要用于產品的開發，融資方式主要是自有資金、政府基金、內部借款；在成長期，中小企業的資金需求繼續增加，資金用途主要是批量生產，融資方式主要是風險投資和銀行信貸；在成熟期，資金需求達到了最大化，主要用途則是擴大生產規模，融資方式主要包括票據融資、銀行信貸、債券融資、股票融資。在衰退期，中小企業資金需求減小，主要應用于穩定舊產品和開發新產品。

三、影響中小企業融資的因素

第一，中小企業融資渠道狹窄。現階段我國的資本市場體系仍不夠發達，供中小企業融資的方式比較少，再加上企業本身的規模較小，信用水平不高，使得中小企業、特別是小微企業在融資方面處于劣勢地位，其欲通過發行股票、債券等直接融資方式融資的難度非常大。因此，其只能依賴內部融資和間接融資獲取高風險與高成本資本，故我國的中小企業較為依賴銀行貸款。但是銀行在選擇客戶的時候，往往選擇規模較大的客戶，并不重視中小企業，這使中小企業融資非常困難。

第二，銀行貸款的門檻較高，缺少短期融資產品。我國的商業銀行往往比較注重對風險的控制，因此在選擇客戶的時候設置的資產規模、風險承受、嘗債能力等方面的門檻較高。中小企業由于控制風險的能力較弱、規模較小，往往得不到銀行的重視。同時，中小企業由于經營周期較短，貸款偏向于借貸周期短的融資方式，而與此相矛盾的是，商業銀行的融資產品一般都是中長期的，缺乏短期的融資產品，因此中小企在銀行貸款比較困難。

第三，中小企業的擔保機制不成熟。目前，我國各省區雖然都已有一些擔保機構，但是整體看，中小企業的擔保體系尚不健全。主要原因在于，擔保機構數量和質量都達不到要求，從而未能為中小企業的融資活動提供充足的擔保服務。

第四，中小企業信息不夠透明。與大型國有企業相比，中小企業的經營情況和財務狀況公布的力度較小，范圍有限，信息披露程度非常有限。因而，銀行獲取中小企業信息的難度較大，貸款成本較高，由此，為了防范貸款的風險度，商業銀行不重視對中小企的貸款。

四、促進中小企業融資的?Σ?

當前，在我國加快“深改”步伐、積極推動“轉方式、調結構”的進程中，解決中小企業融資難問題顯得愈發重要，但這一工作任重而道遠，需要金融機構、政府、中小企業自身等各方面的共同努力。

第一，完善融資體系，豐富融資方式。在完善融資體系方面，最重要的是要拓寬中小企業的外部融資方式。一方面，需進一步推動與完善創業板市場，鼓勵與引導有條件的中小企上市，從而拓寬企業的直接融資渠道。目前，我國大多數地區的風險投資基金、私募基金的發展比較落后，各級政府應當響應國家政策的要求，成立專門的機構在這些方面指導中小企融資。

第二，加強金融創新和政府服務。由于中小企抵押資產不足，其在再貸款方面并不占優勢。因此，政府需要主動為中小企業不動產抵押提供幫助，其可以相應地出臺文件鼓勵中小企業接受股權和動產抵押登記。

第三，加強評級機構對中小企業評級的規范程度，并加快擔保公司的發展。中小企業與銀行信息不對稱是中小企融資難的一個重要原因。因此，加強評級機構對中小企業的評級，可以在一定程度上為銀行提供中小企業的是實際經營情況。同時，中小企業融資環境的改善離不開擔保體系的完善，在這方面，政府可以通過財政手段鼓勵與扶持擔保公司的發展。

第四，建立與完善中小企業管理機構和服務機構。管理機構主要負責中小企業的經營管理，制定與實施促進中小企業發展的各項政策。服務機構則負責為中小企業提供全方位的服務，包括戰略規劃、營銷策劃、生產經營、融資輔助等等。這不僅可以為中小企業提供一個良好的發展環境，還有助于解決中小企與銀行信息不對稱問題。

第五，建立中小企業的信用機制。首先要在企業內部設立信用管理部門，對企業的信用管理實行全面的管理。其次是要提高中小企的抗風險能力和規避風險的能力。在選擇供貨商和客戶時要把好關，選擇信用較高的供貨商和客戶，以免影響到自身的經營運作。

第六，加強中小企業信息透明程度。中小企業信息透明度越高，銀行等金融機構所面臨的不確定性風險越低。因此，中小企要做到企務公開、財務公開，建立良好的信譽機制，從而有效實現其與銀行之間的信息交流。

第7篇：中小企業直接融資方式范文

但隨著人民幣幣值的不斷上升，原材料與勞動成本上漲，國際需求總體放緩，我國中小企業在生產和發展方面都遭遇了前所未有的困難。在融資方面，企業規模小、貸款風險高、信用程度低、擔保抵押難等問題都使得中小企業難以獲得銀行借貸部門以及直接融資市場的垂憐。中小企業對資金的強烈需求只能被迫轉向民間高利貸，這又使得小型及微型企業的資金鏈條緊張的矛盾更加突出。因此，中小企業融資困境需要企業、金融機構以及政府在融資工具創新方面加倍努力。

關鍵詞：中小企業；融資渠道；創新

一、我國中小企業融資渠道現狀

（一）間接融資渠道

我國現行的金融體系建立于改革開放時期，仍是以國有銀行為主，缺少能與中小企業配套適應的中小型金融機構。縱觀全球金融市場，銀行貸款是間接融資的最主要渠道，而它們卻傾向于向大型企業提供貸款支持，這直接提升了中小企業的融資難度。目前中小企業獲得的資金，65.7%是依靠各類商業銀行貸款。因此，建立一個以國有商業銀行為主，中小金融機構為輔的模式是最迫切的任務。

（二）直接融資渠道

從發達國家扶持中小城市企業發展的主要金融舉措來看，中小企業直接融資渠道可以分為債券融資、股權融資、風險投資和資產證券化。

盡管我國深交所中小企業板塊允許中小企業直接融資，但是上市要求嚴格，審批過程繁瑣，絕大部分中小企業難以獲得融資機會，或者獲得融資所需時間比較長，難以滿足企業暫時的資金需求。因此，我國中小企業直接融資渠道有待打通。

二、我國中小企業融資途徑創新

（一）允許銀行引入更多投資者

2012年3月底，中國國務院也批準實施了《浙江省溫州市金融綜合改革實驗區總體方案》，方案鼓勵民間資金參與地方金融機構改革，鼓勵依法建立參股村鎮銀行、小額貸款公司、農村資金互助社等新型金融組織。

而在2012年4月5日，美國總統奧巴馬簽署了全名為《Jumpstart Our Business Startups Act》的創業企業融資法案，旨在通過放寬金融監管要求來鼓勵美國小微型企業融資，扶植企業成長并創造就業機會。兩個法案都鼓勵民間資本進入金融領域，這是融資方式的新出路。

（二）設立專門的政府部門和政策性金融機構

縱觀世界各地，大多數發達國家除專設主管政府部門（如美國的小企業管理局）以外，還有專門的中小企業金融機構。如在日本政府在戰后相繼成立了三家由其直接控制和出資的中小企業金融機構：中小企業金融公庫、國民金融公庫和工商組合中央公庫。它們主要負責解決發展前景好、但是資金鏈暫時斷裂的中小企業融資問題。

因此我國可以借鑒此類金融機構的設置方式，設立主管的政府機構和專門金融機構，同時配之以合理的信用等級評定標準、授信體制，改善中小企業的信用環境和金融服務環境。

（三）優化和完善資本市場，拓寬中小企業直接融資渠道

我國資本市場應建立中小企業募股渠道，首先可以通過發展柜臺交易使一些有潛力的中小企業能夠在更大的范圍內融資和募股。其次，積極探索風險投資機制，通過組建專門為中小企業提供融資服務的投資公司，以直接持股和發放長期貸款的方式向中小企業提供資金。另外，積極發展小額貸款公司，幫助中小企業在國有銀行或者較大規模股份制商業銀行取得借款；最后，培育一批創業投資公司，為中小企業的創業提供融資，同時，證券市場要開辟相應的二板市場，或者加大內地與香港的合作，在香港開辟二板市場，為中小企業提供良好的融資渠道。

通過我國在直接融資方面做出的努力，目前符合條件的中小企業除了可以通過中小板、創業板等直接融資外，還可以通過在銀行間市場發行中小企業集合票據等方式進行融資。今年我國交易商協會推出了“區域集優”模式，即通過加強地方政府、金融機構以及人民銀行的合作，更好支持中小企業通過銀行間債券市場融資。

（四）規范中小企業融資的信用擔保體系，加強對擔保機構的監管

在我國中小企業融資過程中，擔保公司扮演了重要角色，一般來說，它們會向資信不足的企業提供信用保證，幫助企業拿到銀行貸款，而一旦借款企業還不了錢，就由擔保公司來償還。但是據專業部門調查發現：有的擔保公司在實際操作中拋開自己的業務做起了銀行的買賣。因此，我們應當要求監管部門加強對擔保機構的監督，規范信用擔保體系。

（五）大型商業銀行加強關注中小企業

近年來，部分中小商業銀行和類似阿里巴巴的商業機構，紛紛為中小企業量身定做貸款抵押、擔保方式等金融服務。另外，部分剛登陸中國的外資銀行為了拓展內地市場，也頻頻推出此類金融產品。它們靈活多變的創新方式和成熟的風險管控機制，在中小企業貸款業務上得到了充分展現。

隨著資本市場發展，大企業會越來越多地采用直接融資方式，這實際上會給商業銀行的傳統業務形成很大壓力。各大商業銀行如果忽略對中小企業的關注，將會失去一個巨大的市場，在今后的信貸市場競爭中將會處于不利的地位。

（六）融資租賃

第8篇：中小企業直接融資方式范文

【關鍵詞】 中小企業 融資 途徑

擁有一定數量的資金和擁有籌集一定數額資金的能力，可以說是企業生存和發展的必要條件，然而，在我國的一些中小企業的發展過程中，資金問題卻成為了他們發展的一個阻礙，甚至是在很大程度上限制了我國中小企業的發展，因此，中小企業的融資問題成為了一個重要問題出現在人們的視野里。

一、我國中小企業的融資現狀分析

中小企業融資問題一直是制約其發展的一個瓶頸，眾所周知，中小企業的融資相對較難。從目前中小企業融資問題來看，隨著國家對中小企業融資問題重視程度不斷提高，中小企業融資問題在一定程度上得到了緩解，但并沒有從實質上得到解決。從目前來看，我國中小企業融資問題還具有如下現實情況。

從中小企業的融資渠道上來看，我國中小企業所獲取的直接融資和間接融資都無法滿足中小企業的發展，融資渠道過于狹窄。從我國企業融資渠道來看，主要存在著直接融資和間接融資兩個方面，所謂直接融資，一般指資本市場的融資，企業通過發行股票等方式獲得資金的方式，間接融資則不然，是指通過銀行等金融機構來籌集資金，從而獲取資金的融資方式，其中，民間借貸也包括在間接融資單位內。

對于中小企業而言，受企業自身條件的限制和融資條件的制約，他們對這兩種融資形式都沒有很好地利用起來。對于直接融資而言，在我國的中小企業中，有很多中小企業不符合國家對于企業發行股票和債券的要求，他們大多沒有通過規范的公司制改造，也沒有滿足發行股票和債券的企業規模，在一些中小企業中，他們的信用評級很低，這些因素都導致他們無法通過發行股票和債券來獲得直接融資。以我國南方的一些中小企業為例，由于南方的經濟發展水平相對于北方來說比較高，受經濟發展水平和人們觀念的影響，南方的許多小型企業在規模上都難以滿足國家對于發行股票的要求，他們自然無法獲得相應的直接融資。同時，相對于間接融資而言，對于銀行借貸方面，中小企業可以獲得一些資金，但如果想獲得一定量的資金是需要以不動產作為抵押，或者是提供其他方面的保障，但是，這種保證是一些中小企業很難實現的，所以，他們很難獲得所需要數額的資金。加之我國目前的一些銀行貸款利息偏高，使得中小企業難以承受高額利息所帶來的壓力。綜上所述，我國中小企業的融資在融資渠道上來說偏窄，但是這不僅僅是由于中小企業自身發展狀況的原因，還有一些外界因素阻礙了中小企業的融資進程。

同時，以商業融資為主體的融資方式無法滿足中小企業對于資金的需求。從當前中小企業的融資機構來看，一些地方性的商業銀行成為了中小企業融資的主要對象，他們會為一些中小企業提供一定數額的資金，但從整體來看，他們為中小企業提供的資金數量還無法滿足一些中小企業對于資金的需求。造成這種局面的首要原因就是中小企業自身信用和規模問題，他們沒有給融資機構提供放心發放資金的條件。同時，在一些地方性商業銀行中，他們存在的目的是為了盈利，而不是做社會福利，所以說，這種盈利的性質使得他們不愿意將中小企業的融資放在第一位，甚至是忽視中小企業的融資。

二、中小企業的融資途徑狹窄的原因分析

中小企業融資狹窄，難以獲得企業發展所需要的資金，這一現實問題的存在不僅僅是由某一方面原因決定的，而是由多種原因造成的，既有主觀原因，亦有客觀原因。不可否認的是，中小企業規模和承受風險的能力成為了他們難以獲得融資的一個重要原因，同時，融資門檻過高也在客觀上阻礙了中小企業的融資。

從客觀方面來說，中小企業融資難受融資門檻高的影響極為嚴重。在我國，融資機構從本質上來說都是以盈利為目的，他們的存在是試圖通過發放貸款等形式而獲得利潤，促進本企業的發展，正是基于這樣一個原因，他們大多都將融資要求提的很高，要有一定的抵押，要有一定的信譽指數，要具備一定的償還能力和抵御風險的能力等等，這些要求使得一些中小企業望而卻步，因為他們根本無法為籌集資金付出如此高的代價，也在很大程度上不符合融資機構所提出來的條件。融資機構的高門檻使得許多中小企業望而生畏。同時，從客觀上來說，中小企業自身的條件也阻礙了他們的融資，下面從客觀上做個簡要分析。

第一，中小企業管理水平不高是制約融資成功的一個首要問題。在許多中小企業中，他們僅僅是追求利益最大化，對于管理這一環節有所忽視，尤其是在財務管理環節，他們欠缺專業的財務管理隊伍，對于財務分析不明確，財務使用方向混亂，缺乏明確的財務管理制度，使得中小企業的財務管理與中小企業的發展速度完全不符，甚至是阻礙了中小企業的發展。中小企業的這種管理水平較低，尤其是財務管理水平較低的現實情況成為其融資難、融資渠道狹窄的一個關鍵因素。

第二，中小企業信用缺失問題嚴重。在中小企業中，他們的發展速度有時候甚至會超出一些大型企業的發展速度，但在高速發展的同時會面臨許多的安全隱患，這種高速發展的現狀在融資機構眼里卻是一種信用程度低的表現。再者，許多金融機構不都愿意去承擔中小企業不償還貸款所帶來的損失。

第三，中小企業承擔風險能力低，金融機構不愿意為其倒閉的風險買單。當今市場環境可謂是錯綜復雜，每天都會有新的變動，甚至是存在一些毫無預兆的風險，面對這些風險，一些大型企業有時候甚至都無法抵御，中小企業在面對風險的時候更是難上加難。2008年的經濟危機就使得一些中小企業在瞬間破產，這種風險沒有一個金融機構愿意為其承擔。

三、拓寬中小企業的融資途徑的方式

中小企業的融資方式受主觀因素和客觀因素的限制，其在融資上存在一定問題，融資途徑狹窄。但是，這種局面并非毫無解決的辦法，只要從主觀和客觀上做出雙重的努力，就能夠突破局限，尋找出更多的融資方式。

1、主觀方面努力拓展

從主觀角度講，中小企業在發展的成長的過程中，不免會在某一個方面有所不足，而這種不足就恰恰成為了融資機構所不滿意的地方，那么，拓展融資渠道就是要將企業中不足的地方進行改進。首先，要完善企業的財務管理體系。在中小企業中，要引進專業的財務管理人才，對財務管理進行戰略性質的部署，使得財務管理體系與企業的發展速度相適應，形成完善的管理體系。同時，要有針對性地提升企業自身的信用等級，企業的信用等級越高就意味著金融機構更樂于投放資金，因此，中小企業在信用等級上不能坐以待斃，要主動努力提升企業信用等級。

2、創造一定的客觀條件

從客觀角度出發，要為中小企業融資開辟出一條道路，使中小企業在一定環境中能夠順利進行融資，減少其融資過程中出現的屏障，減低融資門檻，在此基礎上，建立健全國家政策法規，建立一些政策上的傾斜，促進中小企業融資的開展。

首先，建立健全擔保體系，為中小企業拓寬融資途徑。信用擔保體系的缺失使得中小企業在進行融資的過程中缺乏依據和保障，嚴重阻礙了中小企業的融資過程，減緩了企業的發展速度，那么，針對中小企業的發展現狀，建立有效的擔保體系是十分必要的。為中小企業建立擔保體系不僅僅體現在建立上，即不僅僅要進行中小企業擔保體系的建立，還要對擔保體系進行維護，這種維護的主體大多是國家，國家可以通過政策上的傾斜來保證擔保體系的時效性發揮，使得中小企業在信用等級這一環節能夠真正的給予客觀的評價。可以說，信用體系的建立是中小企業拓展融資途徑的一個重要保障。

其次，要引入民間資本為中小企業拓寬融資途徑提供又一個通道。民間資本從資金數量和集散程度上與各大商業銀行所提供的融資難以相提并論，但是，正是由于民間資本在資金數量和集散的靈活程度上的與眾不同，才能夠使得中小企業在融資方面更加便捷，將中小企業的融資途徑通過相對零散的民間資本而達到拓展，便于中小企業減少融資風險，拓寬融資渠道。

再次，創新融資手段為中小企業拓寬融資途徑。中小企業的融資要在傳統融資手段的基礎上進行不斷的創新，以實現融資更加合理性。比如說，要增加票據貼現、租賃、創業投資、保險公司等不用的手段進行融資。從近些年我國中小企業的融資現狀來看，越來越多的中小企業樂于采取這些相對較為靈活的融資手段進行融資，尤其是在南方經濟相對發達的一些地區，受本地區經濟節奏相對較快的影響，他們的本土中小企業對于一些新型的融資方式更為親睞。

最后，通過完善融資政策來為中小企業拓寬融資途徑。政策的支持對于中小企業來說就猶如救命稻草，一個新的政策的會對中小企業的發展產生嚴重影響。近些年，我國相繼出臺了一些有關于支持我國中小企業發展的政策，這些政策都在很大程度上促進了中小企業的發展，甚至成為中小企業轉危為安的一個動力。因此，要不斷地加強政府對中小企業融資的政策扶持，在一些銀行中，盡量降低投放資金的門檻，在一定范圍內取消抵押才能貸款的這種規定。

綜上所述，我們要從現實條件出發，將解決中小企業融資難的問題落到實處，切實解決中小企業的融資問題，在融資過程中拓寬中小企業的融資渠道，加強中小企業的融資保障，使中小企業融資問題不再是阻礙其發展的核心問題，從而促進我國中小企業在國內外競爭異常激烈的環境下獲得長足發展。

（注：本文獲牡丹江師范學院科研項目《基于可持續發展的牡丹江中小企業發展問題研究》資助，項目編號：QY201110。）

【參考文獻】

[1] 熊云生、程國萍：我國中小企業融資難的成因和對策[J].財貿研究，2006（5）.

第9篇：中小企業直接融資方式范文

目前，我國在工商注冊登記的中小企業已經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99%。中小企業的工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額分別占全國的60%、57%、40%和60%左右，流通領域中小企業占全國零售網點的90%以上，中小企業還提供了大約75%的城鎮就業機會。在健全的市場經濟中，市場這一“無形的手”應將資金等資源按中小企業對社會的貢獻合理配置給中小企業。但現實并非如此，中小企業一直受融資難問題困擾。本文結合在四川、浙江等地的中小企業融資狀況調查，試圖以新的視角分析融資困境的形成原因，尋找中小企業的最佳融資策略

一、中小企業融資現狀

2004年，世界銀行國際金融公司曾對中國四川省3個城市中小企業資金來源與資金結構進行調查。中國人民銀行上海分行也對轄區內浙江、福建兩省300戶中小企業進行問卷調查。調查結果顯示，到2003年9月底，銀行貸款在企業外部融資來源中所占的比重達到了58%，且企業規模越大，銀行貸款所占比重越高；約11%的企業有過內部集資，約8%的企業利用過民間借貸，其中資產規模低于500萬的小企業，職工集資與民間借貸資金占16%；短期資金40%源于供應商或合資、合作伙伴的商業信用；企業資本金主要來自內部集資與非正規民間借貸，其中內部集資占25%，民間借貸占14%，其余來自業主及主要創業者的內部自籌資金。上述調查勾勒出我國中小企業融資的基本狀況：（1）中小企業融資渠道狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，即中小企業內源融資比重過高，外源融資比重過低；（2）銀行貸款是中小企業最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而很少提供長期信貸；（3）親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用，但由于各地經濟發展水平以及民間信用體系建設的差異，非正規金融在江浙、中西部地區發育程度差異極大；（4）中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源——不僅權益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持

二、中小企業融資難的成因

由于我國經濟成分呈現出多元化態勢，經濟結構與金融結構的不對稱，信貸結構與需求不對稱的問題日益顯露出來則中小企業在融資體制中明顯處于不利地位，因此要加快商業銀行的改革，建立一個以國有商業銀行為主，中小金融機構為輔的間接融資模式在直接融資方面，應該為中小企業創造出更有利的工作環境進一步拓寬中小企業融資渠道。

（一）中小企業融資渠道單一從貸款期限看，中小企業最為缺乏的是長期性的資金來源，很少有商業銀行向中小企業提供基建和技改貸款等長期性的融資，為了滿足長期資金周轉的需要而不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增強了企業的融資成本同時商業銀行融資渠道根本無法滿足中小企業的技術創新等的資金需求

從金融結構上看，銀行融資比率過高的趨勢難以長時期內持續中小企業融資結構過于單一，以銀行貸款為代表的間接融資比率過高，風險不斷向銀行體系集中，而直接融資則處于一種邊緣化的市場地位

（二）當前中小企業過于依賴內部融資根據世界銀行所屬的國際金融公司的調查，中國中小企業的發展資金，絕大部分來自于業主的資本和內部留存收益，近年來一直保持在60%以上，而公司債券和外部股權融資等直接融資則不到1%，銀行貸款在20%左右中小企業受自我融資和內源融資的限制，則最優策略只能投資于傳統技術，從而降低總體收益水平，進而必然會制約企業的發展和經濟的增長

（三）中小企業制度更新滯后一部分中小企業不適應外部環境變化，經營出現困難，大量產品積壓，利潤水平下降，內部積累大幅度減少，外源補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款的需求大增此外中小企業財務信息不透明，信用意識淡薄，加大銀行貸款的風險

（四）金融體制改革不深入一些銀行在強化內容制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術手段和激勵機智，只是簡單的采取以抵押擔保為主的信貸配給手段，不注重培育有發展前景的中小企業，在一定程度上加重了中小企業的融資困難

（五）中介服務體系發展有限作為弱勢群體的中小企業，由于其對金融體系的了解有限，即使各方面已經達到要求，可以通過現存的融資渠道獲得發展，也可能因為信息的可獲得性和實踐的操作問題而未能成功。相較于外國完善的中小企業服務體系，如：金融服務公司、企業診斷、企業顧問公司、會計師事務所、律師事務所等等，我國在金融機構和企業的溝通方面仍有欠缺，對資本市場的規則和特點了解的還不夠完全。所以僅依靠中小企業自身的努力，這勢必影響其競爭力和發展速度

三、中小企業融資對策

（一）從現代財務管理理論角度，確定融資總體思路現代財務管理認為，企業財務管理的目標是實現企業價值最大化，而經過證明，企業資金成本達到最低的時候，企業的價值就達到最大，其基本公式是：企業總價值=預期息稅前贏余/加權平均資金成本于是，融資活動與企業財務管理目標有了直接聯系：只要實現籌資成本最小化，就可以實現企業價值最大化這直接導致了現代企業財務管理中融資決策與投資決策在思維上的分離

在中小企業理財中，中小企業的融資總體思路應是：投資與融資相結合，以投資帶動融資中小企業在融資決策中一般不具備大企業的獨立性，資金供需矛盾突出，企業融資的渠道，數量，時間都受到各種客觀條件的限制

（二）制定中小企業融資決策，把握融資規模及更好的選擇融資途徑隨著我國市場經濟體制的逐步完善和金融市場的快速發展，融資效率越來越成為企業發展的關鍵對于中小企業而言，提高有競爭力的融資方式，來制定出最佳的融資方案。第一，融資決策的首要前提：融資總收益要大于融資總成本如果資金的利息成本，融資費用，不確定的風險成本等融資總成本大于利用籌集資金所預期的總收益，則沒有必要考慮此方案且在融資決策之初，要根據企業對資金的需求，企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資規模。第二，選擇企業最佳融資機會：首先企業融資決策要有超前預見性，企業要能及時掌握國內國外利率匯率等金融市場各種信息，了解貨幣及財政政策等外部因素，合理分析和預測能影響企業融資的各種有利不利條件及變化趨勢，其次，考慮具體的融資方式所具有的特點，并結合本企業自身的實際情況，適時制定出合理的融資決策。第三，盡可能降低融資成本，企業融資成本是決定企業融資效率的決定性因素，對于中小企業來說，選擇哪種融資方式有著重要意義另外，在選擇銀行融資時，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對中小企業最為有利、最為優惠的銀行。

第四，尋求最佳資本結構，中小企業融資時，資金數量上追求合理性，不足或過剩的資金都會影響融資能力和獲利能力資金結構上追求配比性，中小企業用于固定資產和永久性流動資產上的資金最好用中長期融資方式籌措，而由于季節性隨機性所需資金以短期融資方式籌措為好。必須要高度重視融資風險的控制，進可能選擇風險較小的融資方式，企業在進行融資決策時，應當在控制風險與謀求最大利益之間尋求一種平衡，即尋求最佳資本結構

第五，改善中小企業融資服務環境，在籌資渠道上追求以信譽取勝，建立中小企業金融服務體系和完善中小企業社會化服務體系，與科研機構合作，幫助中小企業進行新技術，新產品的研制，以加快中小企業整體素質的提高。

四、拓寬融資渠道

（一）直接融資渠道在我國，中小企業的融資渠道幾乎僅限于銀行。今年年初中國人民銀行公布了我國非金融企業融資結構的情況：企業融資94%來自銀行例如：貴州水城礦業有限責任公司的各種借款占48%，其中向銀行借款占借款總額的94%，在企業全部債務中，銀行貸款占55%；外部權益性融資僅占17%，依靠利潤補充資本金占5%；內部集資困難，僅占2%。而在美國，企業主自己融資的比例很大，占30%左右，通過股權投資方式，還可以拿到20%左右的融資，剩余的部分向銀行貸款。而我國的民營企業外部股權投資僅占13%，因此在這方面還有很大的潛力，最根本的解決辦法是要擴大對中小企業的直接融資領域。中小企業的直接融資渠道有：帶有風險投資性質的股權融資，帶有銀行借貸性質的債權融資，風險投資等

股權融資，就是政府出一部分資金，民間出一部分資金，共同組建一個風險投資公司，專門向中小企業提供融資服務如投資成功，并積累了相當的投資回報，政府的資金就從投資公司中退出，只是將本金退出，利潤則全部或大部分留給投資公司，如此一來，就會吸引大量的民間資金來進行中小企業的投資以美國為例，1959年，美國中小企業局就開始采用這種投資模式，到目前投資總額已經超過50億美元，美國政府提供2／3的股本，民間提供1／3，如果賠錢，政府和民營企業都賠了；如果賺錢，政府就逐步抽出資金，按照國債的利率把資金撤出，剩下的錢由民間投資者分配，這樣就減少了民間投資者的風險。從某種意義上說，美國對中小企業直接投資起了很大的推動作用。

債權融資已不僅僅是傳統意義上的銀行貸款，還包括企業民間借貸，委托貸款，債券融資，擔保貸款等方式最近，深圳甚至出現了典當貸款，就是企業將一部分企業資產作為抵押，典當行向企業提供一部分資金，還有我省自2003年資產總額2億余元，典當總額6200萬元，納稅659萬元，實現稅后利潤387萬元在近階段，我國中小企業利用債權融資的規模與空間還很小，解決辦法就是對我國的金融體制進行改革，建立規范的資本市場，建立社會信用體制以及指定有關的法律法規。

完善直接融資體系，建立公正開放，立體化，多層次的資本市場，為中小企業打開融資大門利用創業投資和風險投資，促進中小高新技術企業的發展，利用創業投資和風險投資資金是促進高新技術中小企業的培育和發展的重要融資路徑

（二）間接融資渠道首先，應拓寬國有商業銀行融資渠道，（1）商業銀行要辨證的看待大中小企業的關系，支持中小企業的合理資金需求逐步提高對中小企業信貸投入的比重，調整國有商業銀行的信貸政策為中小企業營造公平的貸款環境。（2）要在商業銀行的組織制度方面有所創新建立適合中小企業的授信制度政策和程序，適當擴大二級分行用于中小企業的零售貸款的份額。（3）商業銀行應在加強防范金融風險的前提下，為中小企業的發展提供與之相適應的金融任務，使中小企業能夠及時抓住稍縱即逝的發展機遇得到迅速發展。（4）可以嘗試打開風險信貸渠道商業銀行應該劃出一定規模的信貸資產，支持有市場前景的，高成長的，高科技的中小企業在控制風險的前提下保證貸款本息。其次，建立中小金融機構，尤其是中小民營銀行。因為地方中小金融機構最能較充分的利用地方的信息存量，最容易了解到地方上的中小企業的經營狀況，項目前景和信用水平，最容易克服“信息不對稱”和因信息不完全而導致的交易成本較高這一金融服務業的障礙。

（三）其他融資路徑設立專門的政府部門和政策性金融機構為中小企業發展提供幫助建立和健全對中小企業融資的信用擔保體系逐步放開民間借貸市場，拓寬民間融資渠道。

（1）基金融資中小企業可以按條件申報科技創新基金項目進行銀行配套融資。國家財政每年撥款10億元，貼息貸款20億元，支持中小企業科技創新。目前，我國有各類非銀行風險投資機構80多家，融資能力達36億元。從1992～1998年，進入中國的外國投資基金達40億美元。中小企業可以從這些基金中尋找到融資的機會。