項(xiàng)目融資的幾種融資方式精選(九篇)

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第1篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

關(guān)鍵詞：公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資模式ABS融資模式政府貸款

1.我國(guó)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目如：市政基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利建設(shè)、垃圾污水處理、高速公路、電力電信設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等也與日俱增。這必然要求我國(guó)加快公共環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展需要，而資金短缺往往成為加快公共環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)的瓶頸。因此很有必要就我國(guó)的公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資模式進(jìn)行研究。

公共環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)投資帶動(dòng)了快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也給中國(guó)人民帶來(lái)了難以估量的收益，極大地改善了我們的人居環(huán)境，然而公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目卻與一般的建設(shè)項(xiàng)目具有不同之處。主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(1)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目投資巨大，回收期長(zhǎng)。如公路建設(shè)、污水處理廠、電力管網(wǎng)、電信設(shè)施等都至少需上千萬(wàn)或上億的建設(shè)資金。資金回收期則長(zhǎng)達(dá)十幾年或幾十年。

(2)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目中高速公路、電力電信等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有穩(wěn)定的投資回報(bào)率。在各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，利潤(rùn)空間愈來(lái)愈小的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施投資回報(bào)率的穩(wěn)定性對(duì)投資者有很大吸引力。

(3)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目涉及面極為廣泛。一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目從立項(xiàng)到完工往往要涉及到研究院、設(shè)計(jì)院、項(xiàng)目上級(jí)單位、政府主管部門(mén)、建設(shè)單位、施工單位、承包單位、監(jiān)理部門(mén)、銀行、保險(xiǎn)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等等。項(xiàng)目建成后公眾參與率也極高。

(4)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)始由勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，技術(shù)的不斷進(jìn)步，公眾對(duì)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的要求標(biāo)準(zhǔn)也越來(lái)越高。新立項(xiàng)的項(xiàng)目中新技術(shù)新工藝的比重越來(lái)越高。

(5)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目對(duì)政府政策的依賴性很強(qiáng)。如高速公路收費(fèi)辦法、城市排污收費(fèi)等政策的制定和變更直接影響到項(xiàng)目的可行性。“十五”期間，國(guó)家把建設(shè)重點(diǎn)投向公共環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，各省、市也紛紛以興建公共環(huán)境項(xiàng)目來(lái)提高城市的承載能力，改善城市的投資環(huán)境，為公共環(huán)境項(xiàng)目的建設(shè)提供了很好的機(jī)遇。

(6)公共環(huán)境建第三章公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)及融資渠道設(shè)項(xiàng)目巨額資金融通難度較大，需要探索多元化的融資渠道。

(7)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目作為一種“社會(huì)公共產(chǎn)品”，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益而言更重視其社會(huì)效益的發(fā)揮。

2.我國(guó)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資的必要性

公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資方式的功能特點(diǎn)決定了私營(yíng)機(jī)構(gòu)和公營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)它都有興趣。可以說(shuō)，公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資不失為政府要加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐和私營(yíng)機(jī)構(gòu)為大量資本求得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的一個(gè)好方法。因此不管是對(duì)政府、投資人，還是對(duì)項(xiàng)目公司來(lái)說(shuō)，公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資都是非常必要的，其必要性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

2.1利用資金

一般情況下，工程項(xiàng)目，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)往往嚴(yán)重滯后，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”，需要政府加以改善，而建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需要巨額的資金，但政府都無(wú)能力拿出，采用公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資的多元化方式就可以在一定程度上緩解政府由于種種原因，不能滿足其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龐大的資金需求的矛盾。因而公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資方式是減輕政府及公共部門(mén)承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)資金短缺的有效方式。

2.2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

由于工程項(xiàng)目，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)營(yíng)運(yùn)具有長(zhǎng)期性和不定性等特點(diǎn)，在項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中存在著一系列風(fēng)險(xiǎn)，采用公共環(huán)境工程項(xiàng)目多元化融資方式后，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目承建者和營(yíng)運(yùn)者，對(duì)于政府來(lái)講，無(wú)疑可以避免因風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。

2.3減輕責(zé)任

由于公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資的全部責(zé)任轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目發(fā)起人或項(xiàng)目承建者，不需要僅僅由政府對(duì)有關(guān)項(xiàng)目借款、擔(dān)保、保險(xiǎn)負(fù)連帶責(zé)任，這樣就大大減少了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使政府不必為償還債務(wù)而苦惱。因此，公共環(huán)境工程項(xiàng)目多元化融資方式是降低政府債務(wù)特別是外債責(zé)任的一種良好形式。

2.4成本控制

無(wú)論在什么國(guó)家，在任何時(shí)期，國(guó)有工程項(xiàng)目完成建設(shè)都特別容易超支，工程結(jié)算總是需要調(diào)整概算，采用公共環(huán)境工程項(xiàng)目多元化融資方式通過(guò)承包人的投資收益與他們發(fā)行的合同的情況相聯(lián)系，以防超支，有利于承包人通過(guò)有效的設(shè)計(jì)，嚴(yán)格控制預(yù)算，保證項(xiàng)目按時(shí)、按質(zhì)完成。

2.5滿足要求

采用公共環(huán)境工程項(xiàng)目多元化融資方式，可以使本來(lái)急需建設(shè)而政府目前又無(wú)力投資建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目因其他資金的進(jìn)入，在政府有能力建設(shè)前，提前建成并發(fā)揮作用，這就可以提前滿足社會(huì)和公眾的需求。同時(shí)，一旦項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施階段，項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)和營(yíng)運(yùn)效率都比較高，這就使項(xiàng)目承辦者或營(yíng)運(yùn)者以更好的服務(wù)或更低的價(jià)格使社會(huì)和公眾受益。

3.我國(guó)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的常用融資模式

公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的融資模式，是指客觀存在的籌措資金的來(lái)源方向與通道的融資模式。我國(guó)目前公共環(huán)境項(xiàng)目的融資模式主要有以下幾種:

3.1ABS融資模式

AssetBackedSecurmeation的英文縮寫(xiě)即為ABS，是一種證券化融資方式，他以項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為支撐。它是以項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項(xiàng)目資產(chǎn)可以帶來(lái)預(yù)期收益為保證，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。

ABS融資模式的特點(diǎn)主要有：

(1)通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債券籌集資金，是ABS不同于其他項(xiàng)目融資方式的一個(gè)顯著特點(diǎn)；無(wú)論是產(chǎn)品支付、融資租賃、還是BOT融資，都不是通過(guò)證券化進(jìn)行融資的，而證券化融資代表著項(xiàng)目融資的未來(lái)發(fā)展方向。

(2)負(fù)債不反映在原始權(quán)益人自身的“資產(chǎn)負(fù)債表”上，避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制。

(3)利用成熟的項(xiàng)目融資改組技巧，將項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量包裝成高質(zhì)量的證券投資對(duì)象，充分顯示了金融創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)。

(4)由于證券投資者的還本付息資金來(lái)源于項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收入，因此，證券投資風(fēng)險(xiǎn)取決于可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金收入，而不是項(xiàng)目原始收益人自身的信用狀況，并且不受原始權(quán)益人破產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的牽連。

(5)由于債券在證券市場(chǎng)上由眾多投資者購(gòu)買(mǎi)，從而使投資風(fēng)險(xiǎn)得到分散。

(6)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)得到信用擔(dān)保，是高檔投資級(jí)證券并第四章公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的融資方式比較研究且還能在二級(jí)證券市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)小，因而具有較大的吸引力，易于債券的發(fā)行推銷(xiāo)。

(7)和BOT等融資方式相比，ABS融資涉及的機(jī)構(gòu)少，從而最大限度地減少了酬金、差價(jià)等中間費(fèi)用，并且使融資費(fèi)用降到較低水平。

(8)ABS融資債券由于是高檔投資級(jí)證券，利息率一般較低，但比普通儲(chǔ)蓄的投資回報(bào)要高。

(9)這種融資方式適于大規(guī)模地籌集資金，特別是在國(guó)際市場(chǎng)籌集資金更是如此。

雖然在我國(guó)ABS融資面臨一些諸如法律限制、國(guó)外投資者對(duì)中國(guó)缺乏了解、政策限制、信用評(píng)級(jí)、稅收及人民幣匯兌等問(wèn)題，但總體來(lái)說(shuō)在中國(guó)還是具有廣闊的應(yīng)用前景。主要是基于以下幾個(gè)原因：

(1)ABS融資方式擺脫了信用評(píng)級(jí)的限制。通過(guò)信用擔(dān)保和信用增級(jí)計(jì)劃，使我國(guó)的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)入國(guó)際高檔投資級(jí)證券市場(chǎng)成為可能。

(2)我國(guó)大量?jī)?yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目，為引進(jìn)ABS融資方式提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，高速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有了強(qiáng)大的投資價(jià)值和市場(chǎng)潛力。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，大量收入穩(wěn)定、回報(bào)率高的投資項(xiàng)目不斷涌現(xiàn)，這些優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目是ABS融資對(duì)象的理想選擇。(3)我國(guó)已初步具備ABS融資的法津環(huán)境。改革開(kāi)放20年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融、投資的法律環(huán)境正不斷得到改善，為開(kāi)展ABS融資構(gòu)筑了必要的法律框架。

(4)ABS融資拓寬了現(xiàn)有融資渠道。目前我國(guó)利用外資方式基本集中在政府貸款、國(guó)外商業(yè)銀行貸款等傳統(tǒng)融資渠道上。而ABS融資是一種主要通過(guò)民間的、非政府的途徑，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則運(yùn)作的融資方式。

(5)開(kāi)展ABS融資，將促使我國(guó)盡快進(jìn)入高檔次項(xiàng)目融資領(lǐng)域。由于ABS融資方式是在國(guó)際高檔投資級(jí)市場(chǎng)上通過(guò)證券化進(jìn)行的融資，從而使我國(guó)有機(jī)會(huì)直接參與國(guó)際高檔融資市場(chǎng)，學(xué)習(xí)國(guó)外高檔證券市場(chǎng)運(yùn)作及監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，感受?chē)?guó)際金融市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)。同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資，也是項(xiàng)目融資未來(lái)的發(fā)展方向。開(kāi)展ABS融資，將極大地拓展我國(guó)項(xiàng)目融資與國(guó)外資本市場(chǎng)融合的步伐，并促進(jìn)我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.2政府貸款融資模式

政府貸款是由貸款國(guó)用國(guó)家預(yù)算資金直接與借款國(guó)發(fā)生的信貸關(guān)系。政府貸款多數(shù)是政府間的雙邊援助貸款，少數(shù)是多邊援助貸款，它是國(guó)家資本輸出的一種形式。

政府貸款通常由政府有關(guān)部門(mén)出面洽談，也有的是政府首腦出國(guó)訪問(wèn)時(shí)，經(jīng)雙方共同商定，簽定貸款協(xié)議。許多國(guó)家為了擴(kuò)大本國(guó)資本貨物出口，增強(qiáng)本國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)能力，還采用混合信貸方式，即為援助和用于資助貸款國(guó)專項(xiàng)出口的政府貿(mào)易信貸相結(jié)合的貸款。

3.3產(chǎn)品支付融資模式

產(chǎn)品支付融資是公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資的早期形式之一。是針對(duì)項(xiàng)目貸款的還款方式而言的。借款方在項(xiàng)目投產(chǎn)營(yíng)運(yùn)后不以項(xiàng)目產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入來(lái)償還債務(wù)，而是直接以項(xiàng)目產(chǎn)品來(lái)還本付息。在工程項(xiàng)目貸款得到償還前，貸款方擁有工程項(xiàng)目部分或全部產(chǎn)品的所有權(quán)。在絕大多數(shù)情況下，產(chǎn)品支付只是產(chǎn)權(quán)的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移而已，而非產(chǎn)品本身的轉(zhuǎn)移。通常，貸款方要求項(xiàng)目公司重新購(gòu)回屬于它們的產(chǎn)品或充當(dāng)它們的人來(lái)銷(xiāo)售這些產(chǎn)品。因此，產(chǎn)品支付融資適用于資源貯量已經(jīng)探明并且項(xiàng)目生產(chǎn)的現(xiàn)金流量能夠比較準(zhǔn)確地計(jì)算出來(lái)的工程項(xiàng)目。

3.4遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)融資模式

遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)，也稱“以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資方式”。國(guó)際上，一些公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資是圍繞一個(gè)工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議為主體來(lái)安排的。這種“設(shè)施使用協(xié)議”有時(shí)也稱為“委托加工協(xié)議”，是指在某種工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和使用者之間達(dá)成的一種具有“無(wú)論提貨與否均需付款”或“無(wú)論使用與否均需付款”性質(zhì)的一種協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，項(xiàng)目設(shè)施的使用者在融資期間承諾：定期向設(shè)施的提供者支付預(yù)先規(guī)定的最低數(shù)量的項(xiàng)目設(shè)施使用費(fèi)，這個(gè)承諾是無(wú)條件的，即不管項(xiàng)目設(shè)施的使用者是否真正利用了項(xiàng)目設(shè)施所提供的服務(wù)，支付義務(wù)都繼續(xù)存在。項(xiàng)目設(shè)施提供者即項(xiàng)目發(fā)起人再將該協(xié)議的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款人，由此取得有限追索的融資安排。以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資安排，主要應(yīng)用在一些帶有服務(wù)性的項(xiàng)目，如油氣管道項(xiàng)目、發(fā)電設(shè)施、某種專門(mén)產(chǎn)品的運(yùn)輸系統(tǒng)及港口、鐵路設(shè)施望等。

3.5銀團(tuán)貸款融資模式

由于公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目往往涉及融資金額較大，所以在很多情況下，銀行長(zhǎng)期債務(wù)融資是通過(guò)銀團(tuán)貸款的方式來(lái)進(jìn)行的。

銀團(tuán)貸款通常指由一家或幾家銀行牽頭，若干家銀行共同參加，組建責(zé)任義務(wù)與權(quán)利收益共同體，簽署共同融資協(xié)議，為某一項(xiàng)目提供融資服務(wù)的銀行業(yè)務(wù)。

3.6BOT融資模式

BOT是英文Buld-Operate-Trnasef的縮寫(xiě)，即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國(guó)際財(cái)團(tuán))。承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和營(yíng)運(yùn)，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府部門(mén)。通過(guò)特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施(基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))項(xiàng)目的融資、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，項(xiàng)目公司將設(shè)施無(wú)償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門(mén)。

4.小結(jié)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展，我國(guó)面臨著需要加快公共環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的矛盾，而公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資成為加快我過(guò)公共項(xiàng)目環(huán)境建設(shè)的必要手段，本文就我國(guó)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)進(jìn)行了分析，并分析了我國(guó)公共環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目融資的必要性，提出我解決我國(guó)公共環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)資金不足的問(wèn)題的項(xiàng)目融資幾種常用模式，并重點(diǎn)闡述了我國(guó)常用的ABS融資模式，以供相關(guān)部門(mén)參考。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè) 融資策略 對(duì)策

伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，促使我國(guó)的各項(xiàng)資源配置越來(lái)越卓有成效。然而近年來(lái)由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展面臨很多困難，其中資金短缺尤為突出，因此本文筆者結(jié)合自己的工作經(jīng)驗(yàn)，就外貿(mào)企業(yè)如何實(shí)施有效的融資策略提出了自己的思考和建議，以期促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)市場(chǎng)占有率的提高。

一、我國(guó)外貿(mào)企業(yè)融資的必要性分析

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，外貿(mào)企業(yè)的資金短缺問(wèn)題尤為突出，勢(shì)必影響企業(yè)的生存和發(fā)展。對(duì)于我國(guó)外貿(mào)企業(yè)而言，融資是十分必要的：

（1）融資有助于外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的緩解。通過(guò)融資，外貿(mào)企業(yè)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)獲得大量的現(xiàn)金量，從而緩解其資金短缺的困境，幫助外貿(mào)企業(yè)突破發(fā)展的瓶頸。

（2）融資有助于外貿(mào)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。對(duì)于外貿(mào)企業(yè)而言，融資需求是有一定限度的，但是通過(guò)適當(dāng)?shù)娜谫Y，企業(yè)就能夠暫時(shí)緩解自身資金短缺的問(wèn)題，解開(kāi)資金不足對(duì)自身發(fā)展的束縛，利用充足的現(xiàn)金流來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（3）融資有助于外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)范。外貿(mào)企業(yè)在融資時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)尤其是外資銀行會(huì)審查并建議企業(yè)采取各種規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易手段，如長(zhǎng)期供銷(xiāo)合同、期權(quán)等，這會(huì)促使外貿(mào)企業(yè)嚴(yán)格遵守市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和國(guó)際慣例，規(guī)范自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高企業(yè)素質(zhì)和管理水平。

（4）融資有助于外貿(mào)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。外貿(mào)企業(yè)主要應(yīng)用的支付方式有托收、匯款、信用證和保函等，在通過(guò)融資來(lái)獲得大量現(xiàn)金流的同時(shí)，外貿(mào)企業(yè)可以依靠各種優(yōu)惠的信貸政策，來(lái)提高自身在談判中的優(yōu)勢(shì)。

二、外貿(mào)企業(yè)融資的定義、特征和分類

外貿(mào)企業(yè)融資，是指以外貿(mào)企業(yè)為主體，通過(guò)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)來(lái)籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，主要的融資方式有項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資和銀行貸款等。其中項(xiàng)目融資通常用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，貿(mào)易融資是主力的融資方式，銀行貸款是企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式。

（一） 外貿(mào)企業(yè)融資要適應(yīng)企業(yè)自身的特點(diǎn)

1、 融資方式多樣化

外貿(mào)企業(yè)融資，需要配合不同的結(jié)算融資需求來(lái)選用不同的融資方式或者是融資方式的組合，多種多樣融資方式的選擇，加上可以幾種融資方式配合使用，使得外貿(mào)企業(yè)的融資方式呈現(xiàn)多樣化。

2、 融資方式具有國(guó)際性

外貿(mào)企業(yè)從事進(jìn)出口貿(mào)易，因此其資金融通不可能僅限于國(guó)內(nèi)銀行的支持，其融資方式具有國(guó)際性；3、融資方式具有策略性

外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和不同的結(jié)算方式，選擇最為恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式或者是融資方式的組合，從而滿足業(yè)務(wù)需求的同時(shí)達(dá)到成本最低和效率最優(yōu)。

（二）外貿(mào)企業(yè)融資的主要方式

1、進(jìn)口貿(mào)易融資

進(jìn)口貿(mào)易融資通常是銀行向進(jìn)口商提供的資金融通，包括進(jìn)口押匯、開(kāi)證授信額度、假遠(yuǎn)期信用證、提貨擔(dān)保等。

2 、出口貿(mào)易融資

出口貿(mào)易融資通常是銀行向出口商提供的資金融通，包括打包放、款票據(jù)貼現(xiàn)、抵押貸款、出口押匯和無(wú)抵押貸款等。

3、 中間商貿(mào)易融資

中間商貿(mào)易融資通常是銀行向中間商提供的資金融通，包括背對(duì)背信用證和可轉(zhuǎn)讓信用證。

4、非傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)融資

非傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)融資是非傳統(tǒng)的創(chuàng)新的國(guó)際結(jié)算方式下新型融資方式，包括國(guó)際保理、有結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資、出口信貸和福費(fèi)廷等。

5、其他外貿(mào)企業(yè)融資方式

除了上述方式外，可供外貿(mào)企業(yè)選擇的還有國(guó)際項(xiàng)目融資和銀行貸款。

三、我國(guó)外貿(mào)企業(yè)融資策略的建議

（一）外貿(mào)企業(yè)融資要強(qiáng)調(diào)原則性

外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，要遵循以下三個(gè)原則：融資成本最低原則。融資成本主要是外貿(mào)企業(yè)為了獲得大量現(xiàn)金流而需要支付給資金所有者的報(bào)酬。外貿(mào)企業(yè)在制定融資策略時(shí)，必須本著使融資成本最低的原則，例如充分利用各種補(bǔ)貼貸款和優(yōu)惠政策，盡量選擇利率較低的融資方式；融資風(fēng)險(xiǎn)最低原則。外貿(mào)企業(yè)在制定融資策略時(shí)，不能僅僅只局限于周?chē)馁Y金來(lái)源，而應(yīng)該將融資渠道開(kāi)拓到世界范圍內(nèi)，將資金來(lái)源分散到多個(gè)金融市場(chǎng)，從而來(lái)降低自身的融資風(fēng)險(xiǎn)；融資與貿(mào)易相結(jié)合原則。外貿(mào)企業(yè)在制定融資策略時(shí)，要根據(jù)各種貿(mào)易方式的特點(diǎn)，選擇符合該貿(mào)易方式的融資工具。

（二）外貿(mào)企業(yè)融資要強(qiáng)調(diào)事前性

對(duì)于任何事情的籌劃都要有事前性，外貿(mào)企業(yè)在融資時(shí)也不例外。外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行融資之前，要事先根據(jù)融資環(huán)境和條件，做總體的規(guī)劃，提出可供選擇的融資方案并測(cè)算每種方案的成本及評(píng)估相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，從而選擇出最優(yōu)方案來(lái)執(zhí)行，在降低融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)節(jié)約成本。

（三）外貿(mào)企業(yè)融資要強(qiáng)調(diào)選優(yōu)性

外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行融資籌劃的直接目的就是選擇最優(yōu)的融資方案，即根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際發(fā)展需求和經(jīng)營(yíng)狀況，選擇融資風(fēng)險(xiǎn)最小且融資成本最低的融資方案。這里需要特別注意的是，外貿(mào)企業(yè)的融資方案選定后，在執(zhí)行的過(guò)程中并不是一成不變的，需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化和外貿(mào)企業(yè)融資需求的變化而做出及時(shí)的調(diào)整，這樣的融資方案才是最有利于外貿(mào)企業(yè)生存和發(fā)展的。

（四）外貿(mào)企業(yè)融資要強(qiáng)調(diào)順序性

一般說(shuō)來(lái)，外貿(mào)企業(yè)在選擇融資工具時(shí)，都會(huì)有多種融資工具或者是融資工具的組合可供選擇，但是這個(gè)選擇的過(guò)程并不是沒(méi)有目的性的，必須強(qiáng)調(diào)順序性。比如有家專門(mén)做國(guó)際工程承包項(xiàng)目的外貿(mào)企業(yè)，它在選擇融資工具時(shí)，可以選擇出口賣(mài)方信貸、優(yōu)惠貸款和出口買(mǎi)方信貸等多種，這家外貿(mào)企業(yè)并不是隨意地進(jìn)行選擇，而是要綜合考慮企業(yè)自身的實(shí)際狀況和人民幣持續(xù)升值的現(xiàn)狀，其融資決策的順序應(yīng)該為：政府優(yōu)惠貸款——資源換項(xiàng)目——買(mǎi)方信貸——賣(mài)方信貸。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

一、中小企業(yè)融資方式

1.銀行貸款融資

銀行貸款是最為常見(jiàn)的中小企業(yè)的融資方式。銀行貸款融資主要指銀行將資金以借貸形式給予貸款方，并向貸款方收取一定的利率，約定貸款方在約定期限歸還所借資金。銀行貸款需要中小企業(yè)和銀行進(jìn)行溝通，不需要經(jīng)過(guò)國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的審批，貸款手續(xù)比較簡(jiǎn)單，速度較快。并且，中小企業(yè)和銀行能夠共同協(xié)商協(xié)議內(nèi)容，貸款協(xié)議具有較強(qiáng)靈活性。另外，銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的時(shí)候會(huì)考察中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)，謹(jǐn)慎選擇貸款業(yè)務(wù)。

2.債券融資

債券融資也是常見(jiàn)的中小企業(yè)融資方式，債券融資需要按照法律規(guī)定進(jìn)行，并要求中小企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)償還本金和利息。債券的類型很多，按償還期限來(lái)說(shuō)，主要有長(zhǎng)期、中期和短期債券，按募集方式來(lái)說(shuō)，主要有私募債券和公募債券這兩種。按擔(dān)保性質(zhì)來(lái)說(shuō)，主要有質(zhì)押債券、無(wú)擔(dān)保債券和有擔(dān)保債券。債券具有償還性，其發(fā)行主體是企業(yè)，企業(yè)與持債券人是債券關(guān)系。并且，債券的種類繁多，企業(yè)在融資的過(guò)程中要根據(jù)自己的需求選擇合適的債券類型。

3.股權(quán)融資

中小企業(yè)的股權(quán)融資主要指中小企業(yè)股東自愿讓出部分股份制后通過(guò)資本增加的方式來(lái)吸引新的股東，進(jìn)而進(jìn)行融資。股權(quán)融資主要包括產(chǎn)權(quán)交易融資、股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融資、杠桿收購(gòu)融資這幾種。股權(quán)出讓融資具有長(zhǎng)期性，股權(quán)出讓所得的融資不用歸還，而且沒(méi)有期限。并且，股權(quán)融資的負(fù)擔(dān)較輕，企業(yè)能夠自行設(shè)置股利分配。另外，股權(quán)融資也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響到企業(yè)的控制權(quán)，可能出現(xiàn)權(quán)力稀釋或控股地位喪失的現(xiàn)象。

4.企業(yè)內(nèi)部融資

中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中所產(chǎn)生的資金，企業(yè)內(nèi)部融資主要包括企業(yè)折舊和企業(yè)存留收益，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中會(huì)將內(nèi)部資金轉(zhuǎn)化為投資。企業(yè)內(nèi)部融資具有較強(qiáng)的適用性，更加適合中小企業(yè)，能夠幫助中小企業(yè)合理控制成本。并且，內(nèi)部融資具有較強(qiáng)的自主性，中小企業(yè)能夠根據(jù)自身狀況選擇內(nèi)部融資的方式，不受外界干涉。另外，內(nèi)部融資的成本較低，不需要支付大額融資費(fèi)用。除此之外，內(nèi)部融資的成效較慢，短期作用不明顯。也正因如此，很多中小企業(yè)會(huì)忽視內(nèi)部融資。

5.項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資是近年來(lái)新興的融資方式，以企業(yè)項(xiàng)目明細(xì)進(jìn)行籌資，并將企業(yè)的項(xiàng)目收入作為抵押。項(xiàng)目融資形式多樣，主要包括PPP融資、ABS融資、BOT融資、TOT融資等。項(xiàng)目融資具有排他性，需要依賴企業(yè)未來(lái)的項(xiàng)目，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀關(guān)系不大，投資者需要充分考慮企業(yè)的項(xiàng)目發(fā)展。并且，項(xiàng)目融資具有高成本和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，需要在融資之前進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，承擔(dān)項(xiàng)目評(píng)估費(fèi)用。但是，投資者由于項(xiàng)目未來(lái)建設(shè)的不確定性需要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

6.貿(mào)易融資

貿(mào)易融資主要指企業(yè)運(yùn)用融資工具對(duì)商品交易中的收款、存貨等進(jìn)行融資。這種融資方式比較適用于中小企業(yè)，這是因?yàn)椋Q(mào)易融資具有自償性，需要用企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行抵押，而投資者在投資過(guò)程中更多地關(guān)注企業(yè)的產(chǎn)品。并且，貿(mào)易融資形式多樣，以企業(yè)產(chǎn)品提供為前提。但是，貿(mào)易融資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的管理還不夠完善，很容易因?yàn)槭袌?chǎng)問(wèn)題而產(chǎn)生較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1內(nèi)援融資不足

我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上要依靠自身的資金積累，而大多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)源融資較少，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中融資形式比較單一，而且融資成本較高，自有資金的較少導(dǎo)致中小企業(yè)的盈利能力較低，難以滿足中小企業(yè)在發(fā)展中的資金需求。并且，中小企業(yè)在銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款能力較差，滿足不了銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，導(dǎo)致中小企業(yè)只能依靠極少的內(nèi)援資金。

2.間接融資困難

中小企業(yè)的間接融資難度較大，一方面，中小企業(yè)的發(fā)展主要依靠銀行的小額貸款，過(guò)度依賴金融機(jī)構(gòu)的資金支持。但是，銀行等金融機(jī)構(gòu)主要為中小企業(yè)提供固定資產(chǎn)更新資金和流動(dòng)資金，很少為中小企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸資金，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。另一方面，金融機(jī)構(gòu)的貸款限制較多，中小企業(yè)由于自身?xiàng)l件不足難以從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，中小企業(yè)間接融資困難

3.直接融資不易

中小企業(yè)的直接融資限制較多，渠道較窄。由于我國(guó)證券市場(chǎng)的準(zhǔn)入要求較高，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，中小企業(yè)很難通過(guò)上市來(lái)進(jìn)行融資。并且，我國(guó)對(duì)債權(quán)融資實(shí)施集中管理和規(guī)模控制的管理方式，發(fā)行規(guī)模十分嚴(yán)格，中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)發(fā)行職權(quán)進(jìn)行融資。另外，從股權(quán)融資方面來(lái)說(shuō)，我國(guó)雖然在深圳交易所開(kāi)辟了中小市場(chǎng)板塊，但是我國(guó)的市場(chǎng)制度還不夠完善，證券市場(chǎng)邊緣化現(xiàn)象嚴(yán)重，中小企業(yè)的股權(quán)融資十分困難。

三、中小企業(yè)融資方式選擇策略

1.企業(yè)不同發(fā)展時(shí)期融資方式的選擇

首先，初??時(shí)期的融資方式選擇。在初創(chuàng)時(shí)期，中小企業(yè)可以選擇內(nèi)源融資的方式。這是因?yàn)椋瑑?nèi)源融資的使用效率較高，成本最低，能夠?yàn)槠髽I(yè)籌集長(zhǎng)期資金。并且，在內(nèi)源融資比較符合中小企業(yè)規(guī)模較小的初創(chuàng)階段，具有融資便利、風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)。這時(shí)中小企業(yè)應(yīng)積極吸收投資風(fēng)險(xiǎn)，加快完善融資體系，建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)融資。

其次，成長(zhǎng)時(shí)期的融資方式選擇。在成長(zhǎng)時(shí)期，中小企業(yè)可以采取間接上市融資的方式，間接上市融資能夠有效進(jìn)入資本市場(chǎng)，提高企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)價(jià)值。并且，間接上市融資的成本較低，時(shí)間較短，能夠避免復(fù)雜的審批程序。另外，中小企業(yè)在成長(zhǎng)時(shí)期可以選擇

中小企業(yè)板上市融資，中小企業(yè)板上市融資能夠幫助中小企業(yè)明確投資風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)的盲目投資，提高企業(yè)的投資回報(bào)率。

最后，成熟時(shí)期的融資方式選擇。在成熟時(shí)期，中小企業(yè)可以選擇債券融資，債券融資與銀行貸款相比穩(wěn)定性較強(qiáng)，融資期限較長(zhǎng)，能夠使中小企業(yè)自由使用融資資金。并且，債券投資者無(wú)權(quán)干涉企業(yè)的決策。但是，中小企業(yè)在進(jìn)行債券融資的時(shí)候應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防范措施，合理防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。另外，中小企業(yè)在成熟時(shí)期可以采取商業(yè)銀行貸款的方式進(jìn)行融資。商業(yè)銀行貸款速度較快，費(fèi)用和利息較低，能夠幫助中小企業(yè)降低融資成本。但是，商業(yè)銀行貸款具有一定的風(fēng)險(xiǎn)和限制，會(huì)制約企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)商業(yè)銀行貸款的不足制定科學(xué)的應(yīng)對(duì)措施，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。

第4篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

【關(guān)鍵詞】旅游景點(diǎn)；項(xiàng)目融資；融資模式；BOT

旅游業(yè)是高投人、高產(chǎn)出、就業(yè)容量大，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)較大的產(chǎn)業(yè)。景點(diǎn)則是旅游系統(tǒng)中最重要的組成部分，是旅游產(chǎn)品的核心，同涉外飯店業(yè)、旅行社業(yè)共同構(gòu)成旅游業(yè)的三大核心產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)英斯基普分類方法，景點(diǎn)主要分為三大類，即以人類活動(dòng)為基礎(chǔ)的文化景點(diǎn)、人造的景點(diǎn)和以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點(diǎn)。景點(diǎn)建造和經(jīng)營(yíng)的代價(jià)十分昂貴，能否開(kāi)發(fā)成功的關(guān)鍵是資金，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，有效實(shí)施項(xiàng)目融資也便成為景點(diǎn)成功開(kāi)發(fā)的先決條件。

一、景點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目融資的內(nèi)涵及其現(xiàn)存問(wèn)題

所謂項(xiàng)目融資即“實(shí)施工程項(xiàng)目的企業(yè)（或稱投資者）通過(guò)各種途徑和相應(yīng)的手段取得這些資金的過(guò)程”。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，旅游企業(yè)一般通過(guò)兩種方式獲取資金:內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是旅游企業(yè)不斷將自己內(nèi)部融通的資金轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。它對(duì)旅游企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，是旅游企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅游企業(yè)吸引其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，使之轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)的投資過(guò)程。它對(duì)旅游企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)，因此也成為旅游企業(yè)獲取資金的主要方式。

外源融資通常是通過(guò)金融媒介機(jī)制的作用實(shí)現(xiàn)的。旅游企業(yè)既可以在金融市場(chǎng)出售直接證券融資，也可以向金融中介機(jī)構(gòu)出售直接證券融資，從而相應(yīng)形成了旅游企業(yè)的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。

“九五”時(shí)期以前，我國(guó)旅游業(yè)與資本市場(chǎng)的結(jié)合較為松散，國(guó)內(nèi)籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統(tǒng)體制下單一的財(cái)政主導(dǎo)型融資和轉(zhuǎn)軌體制下集中的銀行主導(dǎo)型融資方式。20世紀(jì)90年代以后，旅游企業(yè)在利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資方面，采取了多種形式，如股票上市、發(fā)行債券、進(jìn)行項(xiàng)目融資等，即依靠資本市場(chǎng)的證券融資方式。

我國(guó)旅游業(yè)在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時(shí)，依然存在以下問(wèn)題：1.缺乏旅游專業(yè)融資機(jī)構(gòu)；2.不能有效利用政府間和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金、援助；3.未建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(產(chǎn)業(yè)投資基金)；4.促進(jìn)投資的金融政策很少實(shí)施；5.地方政府為招商引資倚重優(yōu)惠政策，忽略投資環(huán)境的綜合改善；6.缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)保障；7.產(chǎn)權(quán)不清，管理混亂，不能有效調(diào)動(dòng)各方的積極性；8.在融資渠道上倚重財(cái)政性資金和信貸資金市場(chǎng)，在資本市場(chǎng)直接融資渠道則不通暢。

二、景點(diǎn)項(xiàng)目融資的方式與渠道

因不同類型景點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)目的不同，景點(diǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者應(yīng)根據(jù)不同類型的景點(diǎn),選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問(wèn)題。

（一）文化景點(diǎn)融資方式

以人類活動(dòng)為基礎(chǔ)的文化景點(diǎn)，如各種歷史文物、古建筑等。這類景點(diǎn)大都為國(guó)家或政府所擁有，通常由國(guó)家發(fā)揮主導(dǎo)作用，較少利用私有資源。

1．依靠政府財(cái)力，直接投資于旅游開(kāi)發(fā)。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，不少國(guó)家的旅游基礎(chǔ)設(shè)施、城市改造、景區(qū)開(kāi)發(fā)等投資大、周期長(zhǎng)、收益少的一些公共工程，其資金大多來(lái)源于政府或國(guó)際金融組織，目的在于為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。國(guó)家應(yīng)在公路、鐵路、民航等交通基礎(chǔ)設(shè)施以及通信、能源、大景區(qū)建設(shè)和人文旅游資源的保護(hù)性開(kāi)發(fā)籌集方面加大投資力度。

2．利用稅收形式為旅游開(kāi)發(fā)廣辟資金來(lái)源。為了保證穩(wěn)定的資金來(lái)源渠道，可爭(zhēng)取開(kāi)征旅游資源稅或旅游稅，這也是地方政府投資旅游業(yè)的一項(xiàng)資金來(lái)源。開(kāi)征旅游稅在國(guó)外早就有先例。如新加坡、泰國(guó)、菲律賓等國(guó)早已開(kāi)征了旅游稅，由旅游企業(yè)，主要是飯店和餐館代向旅游消費(fèi)者征收稱之為“政府稅”的旅游稅，稅率通常為營(yíng)業(yè)收入額的10%。在美國(guó)洛杉磯，市政府規(guī)定游客住飯店需交房?jī)r(jià)的11%作為旅游稅，這筆稅收收入的91%上繳市財(cái)政，作為政府投資業(yè)的資金來(lái)源；9%返還旅游局，作為旅游局經(jīng)費(fèi)。而香港政府則征收房?jī)r(jià)的3%作為酒店稅，主要用于旅游業(yè)的發(fā)展。靠專項(xiàng)稅收來(lái)籌集旅游開(kāi)發(fā)資金，可以說(shuō)是許多國(guó)家政府籌集旅游開(kāi)發(fā)的重要方式。當(dāng)然對(duì)貧困地區(qū)的旅游企業(yè)可免征旅游資源稅，或征收之后再按一定比例向企業(yè)退稅。以旅游資源稅而獲得的政府收入可用于旅游開(kāi)發(fā)和宣傳促銷(xiāo)，這樣可為政府投資旅游業(yè)提供穩(wěn)定的資金渠道。

3.通過(guò)地方政府的旅游管理部門(mén)掌握——部分旅游企業(yè)的股權(quán)（或所有權(quán)），以“旅游養(yǎng)旅游”，為旅游開(kāi)發(fā)籌集資金。新加坡、泰國(guó)、菲律賓等目的旅游局都有一些擁有所有權(quán)的企業(yè)。如新加坡旅游局對(duì)圣淘沙島擁有一定的股權(quán)，菲律賽旅游局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場(chǎng)等，而泰國(guó)旅游局則管理著城市免稅店。旅游管理部門(mén)從這些企業(yè)獲得的收入全部用于旅游開(kāi)發(fā)。我們可以借鑒新、泰、菲等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，由各地方政府的旅游局投資創(chuàng)辦了一部分旅游企業(yè)，或是掌握一些旅游企業(yè)的股份，通過(guò)這種方式把股權(quán)收入集中用于政府的旅游開(kāi)發(fā)，做到用旅游養(yǎng)旅游。當(dāng)然采取這種形式籌集開(kāi)發(fā)資金一定要慎重，要充分利用我國(guó)目前國(guó)有企業(yè)股份制改造的有利時(shí)機(jī)，使政府旅游管理部門(mén)適當(dāng)掌握一部分企業(yè)股權(quán)，同時(shí)又要避免管理部門(mén)對(duì)企業(yè)插手過(guò)多，造成新的政企不分，影響企業(yè)活力。

4．政府應(yīng)強(qiáng)化旅游營(yíng)銷(xiāo)宣傳，爭(zhēng)取外界的各種投資。由政府統(tǒng)一出面，集中資金面向國(guó)內(nèi)國(guó)際兩大市場(chǎng)，采取——系列強(qiáng)大攻勢(shì)，加大宣傳力度，吸引國(guó)際組織和國(guó)內(nèi)外客商投資。這種政府的統(tǒng)一運(yùn)作是分散的企業(yè)促銷(xiāo)活動(dòng)所不能比的。旅游業(yè)發(fā)展較好的發(fā)展中國(guó)家，不少旅游項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)都得到了國(guó)際組織尤其是國(guó)際金融組織的資助。如印尼巴厘島、墨西哥坎昆旅游度假區(qū)的開(kāi)發(fā)都得到了國(guó)際金融組織的資助，前者部分開(kāi)發(fā)資金由世界銀行提供，后者部分資金來(lái)源于國(guó)際美洲開(kāi)發(fā)銀行；而多米尼加的斯拉塔港度假區(qū)則由聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署資助了一些旅游研究項(xiàng)目，并得到世行的貸款。

（二）人造景點(diǎn)融資方式

人造景點(diǎn)是專門(mén)為吸引旅游者而建造的景點(diǎn)，如主題公園等。其融資目的與前兩類景點(diǎn)大為不同，它更注重投資帶來(lái)的效益，以盈利為首要目的。

1．充分利用資本市場(chǎng)，為旅游資源開(kāi)發(fā)進(jìn)行直接融資

第一，發(fā)行股票。這是一種效率高、額度大、穩(wěn)定性強(qiáng)的融資途徑，可使旅游開(kāi)發(fā)企業(yè)在短期內(nèi)籌集到大量資金，股票籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)和固定的到期日，股本是企業(yè)的永久性資本，利用股票籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小(不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn))，而且利用股票籌資，可以改變西部旅游企業(yè)缺乏規(guī)模效益、經(jīng)營(yíng)過(guò)于分散、狹小的弱點(diǎn)。一方面國(guó)家應(yīng)看到旅游開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和社會(huì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用，優(yōu)先鼓勵(lì)有條件的旅游企業(yè)上市發(fā)行股票，在核定股票發(fā)行計(jì)劃中，優(yōu)先考慮旅游業(yè)的發(fā)展，尤其是中西部旅游業(yè)開(kāi)發(fā)的需要；另一方面曾從旅游企業(yè)的角度，應(yīng)把旅游企業(yè)改制上市同旅游業(yè)集團(tuán)化、網(wǎng)絡(luò)化、集約化發(fā)展結(jié)合起來(lái)，依托旅游業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和不可替代的資源優(yōu)勢(shì)，在旅游開(kāi)發(fā)中，有效發(fā)揮上市公司的作用。

第二，發(fā)行債券。目前，在發(fā)行旅游企業(yè)債券方面，國(guó)家已做出嘗試，1999年國(guó)家已確立發(fā)行5億元人民幣的旅游企業(yè)債券額度，但主要集中于國(guó)家級(jí)旅游度假區(qū)，隨著旅游業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)增加以及西部旅游開(kāi)發(fā)力度加大，國(guó)家將會(huì)增加旅游企業(yè)債券額度。第三，股權(quán)置換。這主要在上市公司和非上市公司之間進(jìn)行，由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向和投資方向，尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，而擁有優(yōu)質(zhì)旅游項(xiàng)目的旅游公司可能又不具有上市權(quán)，這時(shí)可與上市公司進(jìn)行股權(quán)或資產(chǎn)置換。這方面國(guó)內(nèi)巳有成功案例，如沈陽(yáng)銀基集團(tuán)以優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)同ST遼物資進(jìn)行丁成功的資產(chǎn)置換。

2．采用BOT模式融資

BOT(Build-Operate-Transfer)模式作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與私人資本的特殊結(jié)合方式，是近幾年來(lái)在項(xiàng)目融資過(guò)程中悄然興起的一種模式，也是政府職能與私人機(jī)構(gòu)功能互補(bǔ)的歷史產(chǎn)物，已適應(yīng)了現(xiàn)代社會(huì)工業(yè)化的城市化進(jìn)程中對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模化、系統(tǒng)化發(fā)展的需要并引起世界各國(guó)的廣泛關(guān)注。BOT模式是對(duì)一個(gè)項(xiàng)目投融資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)匯報(bào)、無(wú)償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過(guò)程典型特性的簡(jiǎn)要概括。具體而言，即建設(shè)——運(yùn)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓，是指基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的一類方式，通常是指承建者或發(fā)起人（非國(guó)有部門(mén)，可以是本國(guó)的，外國(guó)的或聯(lián)合的企業(yè)財(cái)團(tuán)），通過(guò)契約從委托人（通常是政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項(xiàng)目特許專營(yíng)者，由私人專營(yíng)者或某國(guó)際財(cái)團(tuán)自己融資、建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，在特許期滿時(shí)，將該設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府部門(mén)或其它公共機(jī)構(gòu)。在BOT投融資模式的實(shí)際運(yùn)用中，由于基礎(chǔ)設(shè)施種類、投融資回報(bào)方式、項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了以下三大變異模式：

（1）BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式：這一模式在內(nèi)容和形式上與BOT沒(méi)有不同，僅在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系上強(qiáng)調(diào)：項(xiàng)目設(shè)施建成后歸項(xiàng)目公司所有。

（2）BTO（Build-Transfer-Own）形式：這一模式與一般BOT模式的不同在于“經(jīng)營(yíng)（Operate）”和“轉(zhuǎn)讓（Transfer）”發(fā)生了次序上的變化，即在項(xiàng)目設(shè)施建成后由政府先行償還所投入的全部建設(shè)費(fèi)用、取得項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán)，然后按照事先約定由項(xiàng)目公司租賃經(jīng)營(yíng)一定年限。

（3）BOO(Build－Own－Operate)形式：其意思為某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)、擁有（所有）、經(jīng)營(yíng)。在這一模式中項(xiàng)目公司實(shí)際上成為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)某個(gè)特定基礎(chǔ)設(shè)施而不轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目設(shè)施財(cái)產(chǎn)權(quán)的純粹的私人公司。其在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)所有權(quán)上與一般私人公司相同，但在經(jīng)營(yíng)權(quán)取得、經(jīng)營(yíng)方式上與BOT模式有相似之處，即項(xiàng)目主辦人是在獲得政府特許授權(quán)、在事先約定經(jīng)營(yíng)方式的基礎(chǔ)上，從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的。我國(guó)在景區(qū)開(kāi)發(fā)實(shí)施項(xiàng)目融資過(guò)程中可有效利用此幾種模式，既調(diào)動(dòng)各方的積極性，又能有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

3．充分利用股份合作制等形式廣泛籌資

通過(guò)股份合作制形式籌資，實(shí)際上是把資本聯(lián)合與勞動(dòng)聯(lián)合結(jié)合起來(lái)。如城鄉(xiāng)股份合作制的形式，把旅游資源豐富的地區(qū)和國(guó)內(nèi)大中城市、大中型國(guó)有企業(yè)以及其它有實(shí)力的企業(yè)或個(gè)人掛鉤，在這種形式中，貧困農(nóng)民可以用勞動(dòng)入股代替資本入股，通過(guò)勞動(dòng)積累轉(zhuǎn)化為資本積累，收益后按股分紅，既調(diào)動(dòng)了農(nóng)民的積極性，又減緩了資金短缺壓力。

（三）自然景點(diǎn)融資方式

對(duì)于以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點(diǎn)，如森林、海濱等，其籌資主要用于對(duì)環(huán)境方面的改善，并使游客對(duì)景點(diǎn)產(chǎn)生的負(fù)面影響最小化。由于這類景點(diǎn)具有不可再生性的特點(diǎn)，一旦遭到破壞，就無(wú)法復(fù)原，從而造成旅游資源的損毀。

對(duì)于此類景點(diǎn)的融資，可融合上述兩種景點(diǎn)的融資方式，一方面依賴國(guó)家、政府直接撥款或銀行貸款，政府管理機(jī)構(gòu)對(duì)這類景點(diǎn)可以采取以環(huán)境保護(hù)措施為主、兼顧投資經(jīng)營(yíng)效益目標(biāo)的管理政策。另一方面，在環(huán)保的前提下，應(yīng)充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，如通過(guò)上市公司發(fā)行股票。此外，還可吸引外商來(lái)投資。

三、旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范保障

旅游企業(yè)的融資活動(dòng)與周?chē)沫h(huán)境息息相關(guān)，因而旅游企業(yè)融資行為的順利實(shí)施離不開(kāi)相關(guān)規(guī)范保障體系的建設(shè)。

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在所有的環(huán)境因素中，對(duì)融資活動(dòng)影響最大的便是資本市場(chǎng)。企業(yè)融資方式的選擇、融資機(jī)制的健全、融資結(jié)構(gòu)的合理在很大程度上取決于資本市場(chǎng)的健全與否。資本結(jié)構(gòu)又稱融資結(jié)構(gòu)，主要指企業(yè)資本總額中各種資金來(lái)源的構(gòu)成比例，特別是負(fù)債資金和股權(quán)資金的比例關(guān)系。我國(guó)旅游企業(yè)特別是上市公司普遍偏好股權(quán)融資，而債券市場(chǎng)一直沒(méi)有得到充分發(fā)展，出現(xiàn)了與發(fā)達(dá)國(guó)家資本結(jié)構(gòu)相反的情況，即股權(quán)融資方式相對(duì)債券融資方式而言對(duì)企業(yè)更為有利。這主要是由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展落后和其他一些現(xiàn)實(shí)原因。我們可以采取相應(yīng)措施鼓勵(lì)和引導(dǎo)旅游企業(yè)發(fā)行股票和債券，開(kāi)拓直接融資渠道，賦予大型旅游企業(yè)集團(tuán)與其資本和收益比例相適應(yīng)的海外直接融資權(quán)。通過(guò)企業(yè)上市、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)重組、聯(lián)合投資、信托投資、發(fā)行債券等多種形式增加旅游投資。

（二）開(kāi)設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金

隨著旅游項(xiàng)目大型化和區(qū)域化，旅游業(yè)的單體投資規(guī)模相應(yīng)增大。單一的投資商往往難以完成投資活動(dòng)，通過(guò)資本市場(chǎng)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，可以將分散資金集中起來(lái)，并提高規(guī)模投資能力和投資效益。當(dāng)前，城鄉(xiāng)居民存款與日俱增，而存款利率的偏低，刺激了居民的金融投資意識(shí)，如果經(jīng)國(guó)家許可，向社會(huì)發(fā)行基金受益憑證，設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，將是利用資本市場(chǎng)擴(kuò)大旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道的有效途經(jīng)。通過(guò)旅游投資基金管理公司的專業(yè)化、規(guī)范性運(yùn)作，投資于旅游項(xiàng)目，不僅為居民個(gè)人開(kāi)辟了新的投資渠道，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，而且有利于提高國(guó)民旅游意識(shí)和旅游消費(fèi)水平，又可有效的解決旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的資金來(lái)源。

（三）完善和發(fā)展資本市場(chǎng)

由于資本市場(chǎng)的不完善，阻礙了旅游企業(yè)融資功能的健康發(fā)展，因此要優(yōu)化旅游企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，必須首先完善資本市場(chǎng)，并通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范化，改善其資本結(jié)構(gòu)。

（四）逐步建立健全善相應(yīng)的法律法規(guī)體系

在整個(gè)融資體系中，我國(guó)目前尚缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)體系保障，個(gè)別環(huán)節(jié)特別是產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、各利益團(tuán)體關(guān)系不明、責(zé)任不清，無(wú)法可依，個(gè)別企業(yè)為眼前利益盲目開(kāi)發(fā)，給國(guó)家造成不可估量的損失，因而建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系也是亟需解決的問(wèn)題。相關(guān)部門(mén)應(yīng)加快相應(yīng)法律法規(guī)的出臺(tái)，有效規(guī)范景區(qū)開(kāi)發(fā)行為。

第5篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

【關(guān)鍵詞】旅游景點(diǎn)；項(xiàng)目融資；融資模式；BOT

旅游業(yè)是高投人、高產(chǎn)出、就業(yè)容量大，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)較大的產(chǎn)業(yè)。景點(diǎn)則是旅游系統(tǒng)中最重要的組成部分，是旅游產(chǎn)品的核心，同涉外飯店業(yè)、旅行社業(yè)共同構(gòu)成旅游業(yè)的三大核心產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)英斯基普分類方法，景點(diǎn)主要分為三大類，即以人類活動(dòng)為基礎(chǔ)的文化景點(diǎn)、人造的景點(diǎn)和以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點(diǎn)。景點(diǎn)建造和經(jīng)營(yíng)的代價(jià)十分昂貴，能否開(kāi)發(fā)成功的關(guān)鍵是資金，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，有效實(shí)施項(xiàng)目融資也便成為景點(diǎn)成功開(kāi)發(fā)的先決條件。

一、景點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目融資的內(nèi)涵及其現(xiàn)存問(wèn)題

所謂項(xiàng)目融資即“實(shí)施工程項(xiàng)目的企業(yè)（或稱投資者）通過(guò)各種途徑和相應(yīng)的手段取得這些資金的過(guò)程”。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，旅游企業(yè)一般通過(guò)兩種方式獲取資金:內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是旅游企業(yè)不斷將自己內(nèi)部融通的資金轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。它對(duì)旅游企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，是旅游企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅游企業(yè)吸引其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，使之轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)的投資過(guò)程。它對(duì)旅游企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)，因此也成為旅游企業(yè)獲取資金的主要方式。

外源融資通常是通過(guò)金融媒介機(jī)制的作用實(shí)現(xiàn)的。旅游企業(yè)既可以在金融市場(chǎng)出售直接證券融資，也可以向金融中介機(jī)構(gòu)出售直接證券融資，從而相應(yīng)形成了旅游企業(yè)的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。

“九五”時(shí)期以前，我國(guó)旅游業(yè)與資本市場(chǎng)的結(jié)合較為松散，國(guó)內(nèi)籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統(tǒng)體制下單一的財(cái)政主導(dǎo)型融資和轉(zhuǎn)軌體制下集中的銀行主導(dǎo)型融資方式。20世紀(jì)90年代以后，旅游企業(yè)在利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資方面，采取了多種形式，如股票上市、發(fā)行債券、進(jìn)行項(xiàng)目融資等，即依靠資本市場(chǎng)的證券融資方式。

我國(guó)旅游業(yè)在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時(shí)，依然存在以下問(wèn)題：1.缺乏旅游專業(yè)融資機(jī)構(gòu)；2.不能有效利用政府間和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金、援助；3.未建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(產(chǎn)業(yè)投資基金)；4.促進(jìn)投資的金融政策很少實(shí)施；5.地方政府為招商引資倚重優(yōu)惠政策，忽略投資環(huán)境的綜合改善；6.缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)保障；7.產(chǎn)權(quán)不清，管理混亂，不能有效調(diào)動(dòng)各方的積極性；8.在融資渠道上倚重財(cái)政性資金和信貸資金市場(chǎng)，在資本市場(chǎng)直接融資渠道則不通暢。

二、景點(diǎn)項(xiàng)目融資的方式與渠道

因不同類型景點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)目的不同，景點(diǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者應(yīng)根據(jù)不同類型的景點(diǎn),選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問(wèn)題。

（一）文化景點(diǎn)融資方式

以人類活動(dòng)為基礎(chǔ)的文化景點(diǎn)，如各種歷史文物、古建筑等。這類景點(diǎn)大都為國(guó)家或政府所擁有，通常由國(guó)家發(fā)揮主導(dǎo)作用，較少利用私有資源。

1．依靠政府財(cái)力，直接投資于旅游開(kāi)發(fā)。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，不少國(guó)家的旅游基礎(chǔ)設(shè)施、城市改造、景區(qū)開(kāi)發(fā)等投資大、周期長(zhǎng)、收益少的一些公共工程，其資金大多來(lái)源于政府或國(guó)際金融組織，目的在于為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。國(guó)家應(yīng)在公路、鐵路、民航等交通基礎(chǔ)設(shè)施以及通信、能源、大景區(qū)建設(shè)和人文旅游資源的保護(hù)性開(kāi)發(fā)籌集方面加大投資力度。

2．利用稅收形式為旅游開(kāi)發(fā)廣辟資金來(lái)源。為了保證穩(wěn)定的資金來(lái)源渠道，可爭(zhēng)取開(kāi)征旅游資源稅或旅游稅，這也是地方政府投資旅游業(yè)的一項(xiàng)資金來(lái)源。開(kāi)征旅游稅在國(guó)外早就有先例。如新加坡、泰國(guó)、菲律賓等國(guó)早已開(kāi)征了旅游稅，由旅游企業(yè)，主要是飯店和餐館代向旅游消費(fèi)者征收稱之為“政府稅”的旅游稅，稅率通常為營(yíng)業(yè)收入額的10%。在美國(guó)洛杉磯，市政府規(guī)定游客住飯店需交房?jī)r(jià)的11%作為旅游稅，這筆稅收收入的91%上繳市財(cái)政，作為政府投資業(yè)的資金來(lái)源；9%返還旅游局，作為旅游局經(jīng)費(fèi)。而香港政府則征收房?jī)r(jià)的3%作為酒店稅，主要用于旅游業(yè)的發(fā)展。靠專項(xiàng)稅收來(lái)籌集旅游開(kāi)發(fā)資金，可以說(shuō)是許多國(guó)家政府籌集旅游開(kāi)發(fā)的重要方式。當(dāng)然對(duì)貧困地區(qū)的旅游企業(yè)可免征旅游資源稅，或征收之后再按一定比例向企業(yè)退稅。以旅游資源稅而獲得的政府收入可用于旅游開(kāi)發(fā)和宣傳促銷(xiāo)，這樣可為政府投資旅游業(yè)提供穩(wěn)定的資金渠道。

3.通過(guò)地方政府的旅游管理部門(mén)掌握——部分旅游企業(yè)的股權(quán)（或所有權(quán)），以“旅游養(yǎng)旅游”，為旅游開(kāi)發(fā)籌集資金。新加坡、泰國(guó)、菲律賓等目的旅游局都有一些擁有所有權(quán)的企業(yè)。如新加坡旅游局對(duì)圣淘沙島擁有一定的股權(quán)，菲律賽旅游局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場(chǎng)等，而泰國(guó)旅游局則管理著城市免稅店。旅游管理部門(mén)從這些企業(yè)獲得的收入全部用于旅游開(kāi)發(fā)。我們可以借鑒新、泰、菲等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，由各地方政府的旅游局投資創(chuàng)辦了一部分旅游企業(yè)，或是掌握一些旅游企業(yè)的股份，通過(guò)這種方式把股權(quán)收入集中用于政府的旅游開(kāi)發(fā)，做到用旅游養(yǎng)旅游。當(dāng)然采取這種形式籌集開(kāi)發(fā)資金一定要慎重，要充分利用我國(guó)目前國(guó)有企業(yè)股份制改造的有利時(shí)機(jī)，使政府旅游管理部門(mén)適當(dāng)掌握一部分企業(yè)股權(quán)，同時(shí)又要避免管理部門(mén)對(duì)企業(yè)插手過(guò)多，造成新的政企不分，影響企業(yè)活力。

4．政府應(yīng)強(qiáng)化旅游營(yíng)銷(xiāo)宣傳，爭(zhēng)取外界的各種投資。由政府統(tǒng)一出面，集中資金面向國(guó)內(nèi)國(guó)際兩大市場(chǎng)，采取——系列強(qiáng)大攻勢(shì)，加大宣傳力度，吸引國(guó)際組織和國(guó)內(nèi)外客商投資。這種政府的統(tǒng)一運(yùn)作是分散的企業(yè)促銷(xiāo)活動(dòng)所不能比的。旅游業(yè)發(fā)展較好的發(fā)展中國(guó)家，不少旅游項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)都得到了國(guó)際組織尤其是國(guó)際金融組織的資助。如印尼巴厘島、墨西哥坎昆旅游度假區(qū)的開(kāi)發(fā)都得到了國(guó)際金融組織的資助，前者部分開(kāi)發(fā)資金由世界銀行提供，后者部分資金來(lái)源于國(guó)際美洲開(kāi)發(fā)銀行；而多米尼加的斯拉塔港度假區(qū)則由聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署資助了一些旅游研究項(xiàng)目，并得到世行的貸款。

（二）人造景點(diǎn)融資方式

人造景點(diǎn)是專門(mén)為吸引旅游者而建造的景點(diǎn)，如主題公園等。其融資目的與前兩類景點(diǎn)大為不同，它更注重投資帶來(lái)的效益，以盈利為首要目的。

1．充分利用資本市場(chǎng)，為旅游資源開(kāi)發(fā)進(jìn)行直接融資

第一，發(fā)行股票。這是一種效率高、額度大、穩(wěn)定性強(qiáng)的融資途徑，可使旅游開(kāi)發(fā)企業(yè)在短期內(nèi)籌集到大量資金，股票籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)和固定的到期日，股本是企業(yè)的永久性資本，利用股票籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小(不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn))，而且利用股票籌資，可以改變西部旅游企業(yè)缺乏規(guī)模效益、經(jīng)營(yíng)過(guò)于分散、狹小的弱點(diǎn)。一方面國(guó)家應(yīng)看到旅游開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和社會(huì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用，優(yōu)先鼓勵(lì)有條件的旅游企業(yè)上市發(fā)行股票，在核定股票發(fā)行計(jì)劃中，優(yōu)先考慮旅游業(yè)的發(fā)展，尤其是中西部旅游業(yè)開(kāi)發(fā)的需要；另一方面曾從旅游企業(yè)的角度，應(yīng)把旅游企業(yè)改制上市同旅游業(yè)集團(tuán)化、網(wǎng)絡(luò)化、集約化發(fā)展結(jié)合起來(lái)，依托旅游業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和不可替代的資源優(yōu)勢(shì)，在旅游開(kāi)發(fā)中，有效發(fā)揮上市公司的作用。

第二，發(fā)行債券。目前，在發(fā)行旅游企業(yè)債券方面，國(guó)家已做出嘗試，1999年國(guó)家已確立發(fā)行5億元人民幣的旅游企業(yè)債券額度，但主要集中于國(guó)家級(jí)旅游度假區(qū)，隨著旅游業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)增加以及西部旅游開(kāi)發(fā)力度加大，國(guó)家將會(huì)增加旅游企業(yè)債券額度。

第三，股權(quán)置換。這主要在上市公司和非上市公司之間進(jìn)行，由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向

和投資方向，尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，而擁有優(yōu)質(zhì)旅游項(xiàng)目的旅游公司可能又不具有上市權(quán)，這時(shí)可與上市公司進(jìn)行股權(quán)或資產(chǎn)置換。這方面國(guó)內(nèi)巳有成功案例，如沈陽(yáng)銀基集團(tuán)以優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)同ST遼物資進(jìn)行丁成功的資產(chǎn)置換。

2．采用BOT模式融資

BOT(Build-Operate-Transfer)模式作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與私人資本的特殊結(jié)合方式，是近幾年來(lái)在項(xiàng)目融資過(guò)程中悄然興起的一種模式，也是政府職能與私人機(jī)構(gòu)功能互補(bǔ)的歷史產(chǎn)物，已適應(yīng)了現(xiàn)代社會(huì)工業(yè)化的城市化進(jìn)程中對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模化、系統(tǒng)化發(fā)展的需要并引起世界各國(guó)的廣泛關(guān)注。BOT模式是對(duì)一個(gè)項(xiàng)目投融資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)匯報(bào)、無(wú)償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過(guò)程典型特性的簡(jiǎn)要概括。具體而言，即建設(shè)——運(yùn)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓，是指基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的一類方式，通常是指承建者或發(fā)起人（非國(guó)有部門(mén)，可以是本國(guó)的，外國(guó)的或聯(lián)合的企業(yè)財(cái)團(tuán)），通過(guò)契約從委托人（通常是政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項(xiàng)目特許專營(yíng)者，由私人專營(yíng)者或某國(guó)際財(cái)團(tuán)自己融資、建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，在特許期滿時(shí)，將該設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府部門(mén)或其它公共機(jī)構(gòu)。在BOT投融資模式的實(shí)際運(yùn)用中，由于基礎(chǔ)設(shè)施種類、投融資回報(bào)方式、項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了以下三大變異模式：

（1）BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式：這一模式在內(nèi)容和形式上與BOT沒(méi)有不同，僅在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系上強(qiáng)調(diào)：項(xiàng)目設(shè)施建成后歸項(xiàng)目公司所有。

（2）BTO（Build-Transfer-Own）形式：這一模式與一般BOT模式的不同在于“經(jīng)營(yíng)（Operate）”和“轉(zhuǎn)讓（Transfer）”發(fā)生了次序上的變化，即在項(xiàng)目設(shè)施建成后由政府先行償還所投入的全部建設(shè)費(fèi)用、取得項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán)，然后按照事先約定由項(xiàng)目公司租賃經(jīng)營(yíng)一定年限。

（3）BOO(Build－Own－Operate)形式：其意思為某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)、擁有（所有）、經(jīng)營(yíng)。在這一模式中項(xiàng)目公司實(shí)際上成為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)某個(gè)特定基礎(chǔ)設(shè)施而不轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目設(shè)施財(cái)產(chǎn)權(quán)的純粹的私人公司。其在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)所有權(quán)上與一般私人公司相同，但在經(jīng)營(yíng)權(quán)取得、經(jīng)營(yíng)方式上與BOT模式有相似之處，即項(xiàng)目主辦人是在獲得政府特許授權(quán)、在事先約定經(jīng)營(yíng)方式的基礎(chǔ)上，從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的。我國(guó)在景區(qū)開(kāi)發(fā)實(shí)施項(xiàng)目融資過(guò)程中可有效利用此幾種模式，既調(diào)動(dòng)各方的積極性，又能有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

3．充分利用股份合作制等形式廣泛籌資

通過(guò)股份合作制形式籌資，實(shí)際上是把資本聯(lián)合與勞動(dòng)聯(lián)合結(jié)合起來(lái)。如城鄉(xiāng)股份合作制的形式，把旅游資源豐富的地區(qū)和國(guó)內(nèi)大中城市、大中型國(guó)有企業(yè)以及其它有實(shí)力的企業(yè)或個(gè)人掛鉤，在這種形式中，貧困農(nóng)民可以用勞動(dòng)入股代替資本入股，通過(guò)勞動(dòng)積累轉(zhuǎn)化為資本積累，收益后按股分紅，既調(diào)動(dòng)了農(nóng)民的積極性，又減緩了資金短缺壓力。

（三）自然景點(diǎn)融資方式

對(duì)于以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點(diǎn)，如森林、海濱等，其籌資主要用于對(duì)環(huán)境方面的改善，并使游客對(duì)景點(diǎn)產(chǎn)生的負(fù)面影響最小化。由于這類景點(diǎn)具有不可再生性的特點(diǎn)，一旦遭到破壞，就無(wú)法復(fù)原，從而造成旅游資源的損毀。

對(duì)于此類景點(diǎn)的融資，可融合上述兩種景點(diǎn)的融資方式，一方面依賴國(guó)家、政府直接撥款或銀行貸款，政府管理機(jī)構(gòu)對(duì)這類景點(diǎn)可以采取以環(huán)境保護(hù)措施為主、兼顧投資經(jīng)營(yíng)效益目標(biāo)的管理政策。另一方面，在環(huán)保的前提下，應(yīng)充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，如通過(guò)上市公司發(fā)行股票。此外，還可吸引外商來(lái)投資。

三、旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范保障

旅游企業(yè)的融資活動(dòng)與周?chē)沫h(huán)境息息相關(guān)，因而旅游企業(yè)融資行為的順利實(shí)施離不開(kāi)相關(guān)規(guī)范保障體系的建設(shè)。

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在所有的環(huán)境因素中，對(duì)融資活動(dòng)影響最大的便是資本市場(chǎng)。企業(yè)融資方式的選擇、融資機(jī)制的健全、融資結(jié)構(gòu)的合理在很大程度上取決于資本市場(chǎng)的健全與否。資本結(jié)構(gòu)又稱融資結(jié)構(gòu)，主要指企業(yè)資本總額中各種資金來(lái)源的構(gòu)成比例，特別是負(fù)債資金和股權(quán)資金的比例關(guān)系。我國(guó)旅游企業(yè)特別是上市公司普遍偏好股權(quán)融資，而債券市場(chǎng)一直沒(méi)有得到充分發(fā)展，出現(xiàn)了與發(fā)達(dá)國(guó)家資本結(jié)構(gòu)相反的情況，即股權(quán)融資方式相對(duì)債券融資方式而言對(duì)企業(yè)更為有利。這主要是由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展落后和其他一些現(xiàn)實(shí)原因。我們可以采取相應(yīng)措施鼓勵(lì)和引導(dǎo)旅游企業(yè)發(fā)行股票和債券，開(kāi)拓直接融資渠道，賦予大型旅游企業(yè)集團(tuán)與其資本和收益比例相適應(yīng)的海外直接融資權(quán)。通過(guò)企業(yè)上市、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)重組、聯(lián)合投資、信托投資、發(fā)行債券等多種形式增加旅游投資。

（二）開(kāi)設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金

隨著旅游項(xiàng)目大型化和區(qū)域化，旅游業(yè)的單體投資規(guī)模相應(yīng)增大。單一的投資商往往難以完成投資活動(dòng)，通過(guò)資本市場(chǎng)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，可以將分散資金集中起來(lái)，并提高規(guī)模投資能力和投資效益。當(dāng)前，城鄉(xiāng)居民存款與日俱增，而存款利率的偏低，刺激了居民的金融投資意識(shí)，如果經(jīng)國(guó)家許可，向社會(huì)發(fā)行基金受益憑證，設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，將是利用資本市場(chǎng)擴(kuò)大旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道的有效途經(jīng)。通過(guò)旅游投資基金管理公司的專業(yè)化、規(guī)范性運(yùn)作，投資于旅游項(xiàng)目，不僅為居民個(gè)人開(kāi)辟了新的投資渠道，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，而且有利于提高國(guó)民旅游意識(shí)和旅游消費(fèi)水平，又可有效的解決旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的資金來(lái)源。

（三）完善和發(fā)展資本市場(chǎng)

由于資本市場(chǎng)的不完善，阻礙了旅游企業(yè)融資功能的健康發(fā)展，因此要優(yōu)化旅游企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，必須首先完善資本市場(chǎng)，并通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范化，改善其資本結(jié)構(gòu)。

（四）逐步建立健全善相應(yīng)的法律法規(guī)體系

在整個(gè)融資體系中，我國(guó)目前尚缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)體系保障，個(gè)別環(huán)節(jié)特別是產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、各利益團(tuán)體關(guān)系不明、責(zé)任不清，無(wú)法可依，個(gè)別企業(yè)為眼前利益盲目開(kāi)發(fā)，給國(guó)家造成不可估量的損失，因而建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系也是亟需解決的問(wèn)題。相關(guān)部門(mén)應(yīng)加快相應(yīng)法律法規(guī)的出臺(tái)，有效規(guī)范景區(qū)開(kāi)發(fā)行為。

（五）培育旅游專業(yè)投融資機(jī)構(gòu)

旅游企業(yè)投融資過(guò)程中，“多頭管理”現(xiàn)象嚴(yán)重，管理體系較為混亂，不能有效合理的協(xié)調(diào)多方利益團(tuán)體的矛盾，也無(wú)法有效調(diào)動(dòng)各方的積極性。可以通過(guò)開(kāi)設(shè)旅游開(kāi)發(fā)銀行或旅游信托投資機(jī)構(gòu)，解決這方面現(xiàn)存的問(wèn)題并提供優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的服務(wù)。

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第6篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

關(guān)鍵詞： 地方政府；融資模式；融資環(huán)境

1引言

我國(guó)實(shí)行分稅制改革以來(lái)，逐步實(shí)現(xiàn)了稅種、稅權(quán)在中央政府與地方政府之間的劃分，但由于改革后財(cái)權(quán)向中央集中，而事權(quán)向地方轉(zhuǎn)移，使得地方財(cái)政資金出現(xiàn)收支不平衡現(xiàn)象。而我國(guó)當(dāng)前正處在工業(yè)化和城市化的加速階段，對(duì)資金需求量卻逐年加大。目前，依靠本級(jí)財(cái)政收入和有限的上級(jí)財(cái)政補(bǔ)助，無(wú)法滿足地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，地方政府應(yīng)主動(dòng)尋求有效的融資途徑，來(lái)解決資金不足的問(wèn)題。

尋找有效的地方政府融資途徑，緩解財(cái)政壓力并構(gòu)建合理的地方融資模式，也是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇烈波動(dòng)的有效方法。面臨金融危機(jī)帶來(lái)的需求不振，中央政府采取了一系列積極的財(cái)政政策，但為了避免連續(xù)的積極財(cái)政政策造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)中央政府投資的依賴，中央對(duì)地方的投入資金會(huì)進(jìn)一步減少，而地方政府要改變這種狀況就必須自己籌措資金，找到適合各地自身發(fā)展的融資渠道。基于此，我們有必要對(duì)各種融資模式進(jìn)行分析總結(jié)，以期地方政府找出適合自身實(shí)際情況的融資模式提供參考。

2文獻(xiàn)回顧

融資方式的尋找對(duì)于地方政府?dāng)U大資金來(lái)源至關(guān)重要。丹尼斯Dennis ARondinelli，2007）認(rèn)為隨著發(fā)展中國(guó)家城市化進(jìn)程的推進(jìn)，通過(guò)多種渠道融資以提供城市公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金，有利于促進(jìn)城市的可持續(xù)發(fā)展[1]。在地方政府融資模式的研究中，王鐵軍2006）將地方政府融資細(xì)化為 22 種方式，共歸結(jié)為4種類型，即為債權(quán)融資，股權(quán)融資，項(xiàng)目融資和資源融資方式[2]。馬特斯-安德森等人MatsAnderson，2001）則認(rèn)為，城市基礎(chǔ)設(shè)施融資主要包括銀行借貸、市政債券、向用戶收費(fèi)、征收財(cái)產(chǎn)稅、租金以及政府間轉(zhuǎn)移支付五種方式，同時(shí)提出可以逐漸擴(kuò)大地方融資的含義范圍，不斷加入新的融資方式[3]。丁勇，楊加鷗2007）將當(dāng)前各地方政府籌集資金的主要方式概括為直接融資、間接融資、BOT融資、土地出讓收入等幾種形式[4]。

經(jīng)過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外政府融資相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)國(guó)外對(duì)地方融資的基本理論和機(jī)制的研究較為系統(tǒng)和深入，而國(guó)內(nèi)對(duì)于該方面的研究尚有欠缺，國(guó)內(nèi)主要針對(duì)國(guó)內(nèi)地方政府融資的難題提出了具體的融資思路和方式方法，比較側(cè)重于實(shí)踐研究，以解決具體問(wèn)題。從整體看，對(duì)于地方政府融資問(wèn)題的研究已經(jīng)比較全面和深入，但是對(duì)具體融資方式的利弊缺乏深入研究。

3我國(guó)地方政府融資模式比較分析

我國(guó)地方政府根據(jù)自身實(shí)際融資環(huán)境，不斷創(chuàng)新融資方式，逐步建立了適合當(dāng)?shù)氐娜谫Y模式。如上海市的市場(chǎng)化多元融資模式、重慶市的“投”融資模式、北京市的政府補(bǔ)貼融資模式等。這些模式的建立都不同程度的解決了當(dāng)?shù)刎?cái)政資金緊張的問(wèn)題，為當(dāng)?shù)爻鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。現(xiàn)將各地方融資模式進(jìn)行對(duì)比，具體內(nèi)容見(jiàn)表1。

西安市政府發(fā)展融資平臺(tái)有自身的優(yōu)勢(shì)，如西安市國(guó)際港務(wù)區(qū)的建立，帶動(dòng)了西安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化進(jìn)程，吸引了不少社會(huì)資本。但是與國(guó)內(nèi)其他城市相比，西安市政府在融資模式發(fā)展方面還有很多不足之處。

1）融資結(jié)構(gòu)不合理。目前，西安各融資平臺(tái)把資金主要集中在無(wú)直接現(xiàn)金流入的城市路橋和效益較低的污水處理、環(huán)保項(xiàng)目上，自身的資本運(yùn)營(yíng)受到限制。長(zhǎng)期造血能力不足導(dǎo)致權(quán)益資本和負(fù)債增長(zhǎng)不匹配，增大了融資平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)，也不利于公司進(jìn)行再融資。

（2）融資方式單一。西安市政府目前的主要融資渠道還是銀行貸款，資金來(lái)源方式單一，流量狹窄。單一的銀行融資方式存在如下問(wèn)題：首先，容易受到國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響。如2008年金融危機(jī)以來(lái)，中央加強(qiáng)宏觀調(diào)控，銀行收縮信貸規(guī)模，西安市政府融資平臺(tái)必然受到影響。其次，融資規(guī)模受到限制。銀行對(duì)貸款企業(yè)都有資產(chǎn)負(fù)債率的考量和信用評(píng)級(jí)的打分，因此貸款規(guī)模不可能無(wú)限制的擴(kuò)大。

第7篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

關(guān)鍵詞:老撾企業(yè);融資;貸款;資本市場(chǎng);BOT項(xiàng)目融資;股權(quán)轉(zhuǎn)讓

中圖分類號(hào):F127文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1009-2374(2010)04-0098-03

老撾是世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的國(guó)家,是世界上金融體制最不發(fā)達(dá)的國(guó)家之一。但是,近年來(lái)老撾實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革,國(guó)民經(jīng)濟(jì)取得了一定發(fā)展。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,資金是企業(yè)生存和發(fā)展的血液,因而融資成為保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

一、老撾企業(yè)融資方式

融資分為直接融資和間接融資兩種方式。老撾企業(yè)以間接融資方式為主,老撾金融市場(chǎng)還沒(méi)有建立證券市場(chǎng),企業(yè)無(wú)法通過(guò)發(fā)行證券的方式從社會(huì)籌集資金,大部分企業(yè)只能通過(guò)短期貸款的方式融通資金,企業(yè)融資方式都比較單一,一般只采用傳統(tǒng)的融資方式較多。目前老撾企業(yè)融資方式主要有以下幾種:

(一)政府財(cái)政撥款

目前有些老撾國(guó)有獨(dú)資企業(yè)通過(guò)每年的國(guó)家財(cái)政部撥款補(bǔ)助獲得資金,或者通過(guò)減免稅的方式獲得資金,但目前這種方法越來(lái)越少。老撾改革開(kāi)放以后,由于早期政府執(zhí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì),國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都被政府控制,企業(yè)跟政府財(cái)政部門(mén)有直接聯(lián)系,企業(yè)盈虧都上交給政府。但是現(xiàn)在老撾實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革,國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改制,自主經(jīng)營(yíng),獨(dú)立核算。

(二)銀行貸款

老撾是世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的國(guó)家,是金融體制最為不發(fā)達(dá)的國(guó)家之一。老撾獨(dú)特的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景對(duì)老撾金融體制的形成具有重要的影響。目前,老撾中央銀行是政府的主要機(jī)構(gòu),總體負(fù)責(zé)管理國(guó)家關(guān)于貨幣信用的銀行業(yè)務(wù),制定貨幣政策和監(jiān)督商業(yè)銀行。老撾的金融機(jī)構(gòu)有商業(yè)銀行、信用合作社、消費(fèi)貸款公司和保險(xiǎn)公司,其中,商業(yè)銀行有國(guó)有商業(yè)銀行、私營(yíng)銀行、合資銀行、外國(guó)的分支銀行和外國(guó)銀行的代表處。

銀行貸款是企業(yè)最主要的融資渠道之一。2008年底老撾各商業(yè)銀行放貸給企業(yè)總額5.8695(十億吉普),同上年比增長(zhǎng)64.2%,占GDP的12.7%。表1是2008年老撾各行業(yè)在銀行貸款增減百分比及各行業(yè)占銀行貸款比。

從表上可以看出農(nóng)林行業(yè)的資金貸款在各行業(yè)中增長(zhǎng)最快,較上年翻番多,表示銀行對(duì)該行業(yè)的扶持力度最大,建筑行業(yè)、貿(mào)易-服務(wù)行業(yè)工業(yè)和手工藝行業(yè)比上年貸款分別增長(zhǎng)58.7%、57.3%和42.7%,可見(jiàn)在金融危機(jī)爆發(fā)的年份,老撾銀行對(duì)各行業(yè)的貸款并未減少。

由上表可見(jiàn)老撾的貸款利率很高,對(duì)企業(yè)而言,貸款的資金成本很大。但是比較2007年和2008年的貸款利率,無(wú)論是吉普,還是美元或泰銖都在下降。2009年老撾中央銀行為了促進(jìn)投資,刺激經(jīng)濟(jì)再次降低了貸款利率,減少了企業(yè)的貸款成本。

(三)BOT項(xiàng)目融資(Build Operate Transfer)

由于政府缺少資金建設(shè),老撾的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較落后,因此,企業(yè)通過(guò)BOT項(xiàng)目融資方式就發(fā)揮很大的作用。BOT項(xiàng)目既可以通過(guò)項(xiàng)目融資方式籌措資金,也可以通過(guò)公司融資方式籌措資金,項(xiàng)目公司以特許權(quán)協(xié)議安排融資,并在項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi),利用項(xiàng)目收益償還債款和營(yíng)運(yùn)支出,獲得利潤(rùn)。特許經(jīng)營(yíng)期滿后,項(xiàng)目以某一價(jià)格或無(wú)償轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)政府,或其下屬機(jī)構(gòu),老撾的基礎(chǔ)設(shè)施如修路,建橋梁,采礦,水庫(kù),水稻等大的項(xiàng)目80%以上都通過(guò)BOT項(xiàng)目融資方式,但此程序較復(fù)雜,時(shí)間較長(zhǎng)。

(四)民間貸款

老撾的民間貸款是指非金融機(jī)構(gòu)的融資方式,一般是個(gè)體私營(yíng)和民營(yíng)獨(dú)資、合伙企業(yè)采用籌集資金的融資方式。民間融資是個(gè)人與個(gè)人之間、個(gè)人與企業(yè)之間的融資,具體包括借貸、集資、個(gè)人抵押貸款和擔(dān)保貸款。它的形式多樣,如親戚朋友之間的私人借貸、民間招商、個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押貸款、當(dāng)鋪等。由于老撾金融體制不完善和經(jīng)濟(jì)政策不規(guī)范,正規(guī)金融機(jī)構(gòu)只能滿足那些大規(guī)模、信用好的大中型企業(yè),導(dǎo)致老撾一般企業(yè)根據(jù)自身的條件無(wú)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資資金,只能依靠非金融機(jī)構(gòu)籌集資金,維持經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

(五)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資、組建合資公司

吸引風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用于項(xiàng)目或工程建設(shè),投資可以為完全控股或者合資。老撾政府在電力開(kāi)發(fā)、農(nóng)林商品生產(chǎn)和加工、養(yǎng)殖業(yè)、加工業(yè)、手工業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)外商投資,目前有不少的中國(guó)投資者在老撾尋找有潛力發(fā)展的好項(xiàng)目。此外,除了那些關(guān)于國(guó)家安全、環(huán)境和公共健康的行業(yè)之外,其他的每個(gè)行業(yè)都是向國(guó)外投資者開(kāi)放的。投資者有的參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與決策,有的只當(dāng)企業(yè)的股東。到老撾投資,可享受很多優(yōu)惠稅收政策,如減免利潤(rùn)所得稅及進(jìn)口生產(chǎn)原料、設(shè)備和交通工具的關(guān)稅;出口貨物的加工品征收零關(guān)稅;成品免征出口稅。

(六)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及合并

老撾企業(yè)為了獲得資金,常把一部分或全部股權(quán)讓渡給投資者,如股份制企業(yè)的有限責(zé)任公司股東依法將自己的股份讓渡給他人,使他人成為公司股東。股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為企業(yè)募集資本、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)重組、資源優(yōu)化配置的重要形式。老撾國(guó)有企業(yè)改制以后,由于以前的虧損,很多企業(yè)都通過(guò)這種方式恢復(fù)和滿足資金的需要。

(七)租賃籌資

老撾租賃業(yè)不是很發(fā)達(dá),租賃公司大多是銀行的下屬機(jī)構(gòu),一般采取經(jīng)營(yíng)租賃較多,是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備,并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù),租賃目的是為了獲得設(shè)備的短期使用以及出租人提供專門(mén)技術(shù)服務(wù)。而融資租賃是通過(guò)融資與融物的結(jié)合,兼具金融與外貿(mào)的雙重職能。融資租賃有直接購(gòu)買(mǎi)租賃、售后回租以及杠桿租賃。此外,還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與包銷(xiāo)相結(jié)合等形式。融資租賃為企業(yè)技術(shù)改造開(kāi)辟了一條新的融資渠道,采取融資融物相結(jié)合的新形勢(shì),提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)引進(jìn)速度,還可以節(jié)約資金使用,提高企業(yè)的資金利用率。但是融資租賃方式在老撾還是比較少見(jiàn),只有一些大型的企業(yè)通過(guò)外國(guó)的融資租賃和包銷(xiāo)相結(jié)合的方式。

(八)海外融資

企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國(guó)際商業(yè)銀行貸款,如世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行,國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場(chǎng)上發(fā)行債券、股票融資業(yè)務(wù),一般這些企業(yè)都是外資企業(yè)和外資合作企業(yè),他們通過(guò)外國(guó)的資本市場(chǎng)渠道融通資本,利用優(yōu)惠政策如較低利息或減免稅率的方法,一般都是比較大的項(xiàng)目如建設(shè)項(xiàng)目、采礦和電力項(xiàng)目。

(九)企業(yè)內(nèi)部融資

企業(yè)內(nèi)部融資是指不依賴于外部資金,而是在本企業(yè)籌集資金。它主要是通過(guò)以前的利潤(rùn)留存進(jìn)行資本的縱向積累的一種積累方式。在企業(yè)的初創(chuàng)階段,企業(yè)的資金主要來(lái)自內(nèi)部融資,內(nèi)部融資對(duì)企業(yè)早期的發(fā)展有著重要的作用。但是對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言,隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,企業(yè)內(nèi)源融資能力大小受到企業(yè)自身積累能力、利潤(rùn)水平、凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者的預(yù)期等因素的限制,內(nèi)部的現(xiàn)金流量不能滿足對(duì)資金的全部需求,如果企業(yè)僅靠?jī)?nèi)源融資,其發(fā)展均受到很大限制,老撾有一些國(guó)有合資企業(yè)如老撾電信公司(LTC)就采取內(nèi)部融資方式來(lái)籌集資金。

二、老撾企業(yè)融資存在的問(wèn)題

目前,老撾企業(yè)融資面臨著許多問(wèn)題,有的來(lái)自企業(yè)本身,也有的來(lái)自企業(yè)外部環(huán)境的影響,概括起來(lái)有下列原因:

(一)企業(yè)自身素質(zhì)的問(wèn)題

一是老撾企業(yè)規(guī)模小,產(chǎn)品技術(shù)含量普遍偏低,生產(chǎn)的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)不受歡迎,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈,發(fā)展?jié)摿κ芟?市場(chǎng)前景不明朗,影響了金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)融資的信心;二是企業(yè)管理不規(guī)范,財(cái)務(wù)狀況缺乏透明度。老撾企業(yè)在管理方面落后,管理不規(guī)范、賬務(wù)混亂,缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)管理程序和制度,致使貸款的管理成本高、風(fēng)險(xiǎn)大,特別是部分 “家族式”的企業(yè)管理模式在內(nèi)部管理上存在較大問(wèn)題,這給金融機(jī)構(gòu)的貸款帶來(lái)了較大風(fēng)險(xiǎn);三是部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)者存在道德風(fēng)險(xiǎn),為達(dá)到融資目的,披露虛假信息,欺騙銀行或者融資對(duì)象,使其形象與信用在公眾心目中大打折扣。

(二)直接融資渠道不暢,尚未建立證券交易市場(chǎng)

由于老撾金融體制的局限性,目前老撾還沒(méi)有建立證券交易市場(chǎng),企業(yè)不能通過(guò)上市發(fā)行股票及債券的直接融資渠道來(lái)籌集資金。目前老撾只有一部分實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)依靠企業(yè)之間的直接融資、股權(quán)融資和外商直接投資FDI(包括風(fēng)險(xiǎn)投資)來(lái)進(jìn)行融資。但是,企業(yè)間的直接融資出現(xiàn)很多問(wèn)題,如他們受自身規(guī)模限制,流動(dòng)資金和閑置資金少,直接融資難度大;企業(yè)股權(quán)融資出現(xiàn)企業(yè)管理產(chǎn)權(quán)不清晰,法律制度不健全等問(wèn)題,導(dǎo)致直接融資難度加大;外商的直接投資方式也有局限性,如國(guó)家政策不扶持、法律及規(guī)章制度不健全,政府審批項(xiàng)目效率低、程序繁瑣,這降低了外商投資者的積極性。另外,企業(yè)與民間個(gè)人之間的直接融資額度小,風(fēng)險(xiǎn)大,難以達(dá)到企業(yè)融資要求,而且容易產(chǎn)生不安定因素。

(三)間接融資渠道受限

一是企業(yè)缺乏貸款擔(dān)保。擔(dān)保公司勢(shì)力不足,尤其中小企業(yè)一般沒(méi)有其他單位為其解決擔(dān)保問(wèn)題,加之其自身抵押品不足,即使銀行認(rèn)為其有發(fā)展?jié)摿?往往也因擔(dān)保上的技術(shù)性問(wèn)題受到貸款限制性條款的制約。二是老撾金融機(jī)構(gòu)貸款門(mén)檻較高。隨著老撾市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步形成和完善,以及受?chē)?guó)際金融危機(jī)的警示,各商業(yè)銀行信貸管理日益嚴(yán)格,銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快,金融機(jī)構(gòu)要求企業(yè)貸款條件更高。 三是老撾各商業(yè)銀行采取貸款終身責(zé)任追究制,使得信貸部門(mén)在放貸上普遍存在畏難情緒。再加上信貸權(quán)力上收,掌握企業(yè)“軟信息”的基層行沒(méi)有貸款權(quán)力,只有推薦權(quán)、貸后維護(hù)權(quán),卻要承擔(dān)100%的收貸收息責(zé)任。貸款一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),客戶經(jīng)理不僅收入甚至工作都要受到影響,而且基層行的領(lǐng)導(dǎo)也會(huì)受到責(zé)任追究。企業(yè)與銀行的信息、標(biāo)準(zhǔn)與責(zé)任的不對(duì)稱,使基層行和信貸員對(duì)企業(yè)貸款存在自保意識(shí)強(qiáng),往往出現(xiàn)“恐貸”的心理。四是銀行信貸人員素質(zhì)低。由于銀行信貸人員自身素質(zhì)的原因,對(duì)一般企業(yè)市場(chǎng)缺乏深入研究,貸前調(diào)查僅僅是一種形式,只了解到企業(yè)表外的問(wèn)題。銀行在體制機(jī)制、管理方式、技術(shù)手段、業(yè)務(wù)流程等方面,存在對(duì)企業(yè)發(fā)展的障礙。

(四)企業(yè)信用缺失、社會(huì)信用體系不健全

老撾是一個(gè)經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家,由于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不健全,存在著許多漏洞和缺陷,在信用交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下,社會(huì)信用秩序混亂已成為制約老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突出問(wèn)題。老撾企業(yè)信用度不高,使大量銀行貸款逾期收不回來(lái),成為呆賬、壞賬,商業(yè)銀行不良貸款不斷增加,金融的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加劇;企業(yè)之間三角債務(wù)鏈久拖難解,甚至拖垮、拖死了部分企業(yè);商業(yè)交易中大量的欺詐行騙、假冒偽劣等行為屢禁不止。

三、解決老撾企業(yè)融資難的對(duì)策

(一)培育良好的社會(huì)信用體系和執(zhí)法環(huán)境,改善企業(yè)信用環(huán)境

針對(duì)目前社會(huì)信用淡薄的問(wèn)題,應(yīng)盡快建立健全企業(yè)信用體系,加強(qiáng)信用文化建設(shè)。培育企業(yè)家的信用意識(shí),提倡和宣揚(yáng)信用觀念,在“有借有還”的良好信用環(huán)境下改善銀企之間的關(guān)系。應(yīng)建立企業(yè)信用信息平臺(tái),實(shí)現(xiàn)企業(yè)信用管理監(jiān)督社會(huì)化,應(yīng)加大對(duì)企業(yè)違約的懲罰力度,增加違約人的違約成本。促進(jìn)統(tǒng)一、開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)、有序的市場(chǎng)體系的形成,降低社會(huì)交易成本,增加銀行對(duì)企業(yè)融資的信心。另外,進(jìn)一步強(qiáng)化有關(guān)法規(guī)的執(zhí)法力度,強(qiáng)化企業(yè)還貸機(jī)制,嚴(yán)格保護(hù)并落實(shí)企業(yè)轉(zhuǎn)制過(guò)程中的債務(wù),堅(jiān)決抵制偷逃銀行債務(wù)行為,消除銀行與企業(yè)間的信用障礙。同時(shí),規(guī)范企業(yè)與民間貸款的信用關(guān)系。

(二)建立適合老撾企業(yè)特征的信用擔(dān)保機(jī)制

應(yīng)積極籌建信貸擔(dān)保體系,從制度上為銀行規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),也為企業(yè)貸款創(chuàng)造必要的條件,當(dāng)擔(dān)保放款總額超過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)自有資金一定額度時(shí),必須進(jìn)行再擔(dān)保,以分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),建立企業(yè)貸款保險(xiǎn)制度,通過(guò)設(shè)立貸款保險(xiǎn)機(jī)制,可分散或適當(dāng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行放貸積極性。

(三)開(kāi)拓金融市場(chǎng),建立證券交易所

金融市場(chǎng)是發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)的有效方法。因此,老撾政府在借鑒其它各國(guó)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,大力支持開(kāi)拓金融市場(chǎng),建立證券交易所。2008年11月26日老撾中央銀行頒布了關(guān)于建立老撾證券交易所的相關(guān)規(guī)定,老撾政府計(jì)劃在2010年底成立老撾第一個(gè)證券交易所,預(yù)期在2010年5月先開(kāi)始試用股票交易,這是老撾歷史上金融改革的大突破和轉(zhuǎn)折點(diǎn)。為了監(jiān)督和提高各企業(yè)的籌集資金、促進(jìn)民眾的直接投資,保護(hù)雙方企業(yè)和投資者的利益,文件還規(guī)定了企業(yè)上市條件與規(guī)范經(jīng)營(yíng)的管理體系。因此,現(xiàn)在老撾政府和中央銀行正籌備規(guī)范老撾未來(lái)的金融市場(chǎng),老撾企業(yè)和投資者都為此拭目以待。對(duì)企業(yè)而言,未滿足條件的應(yīng)準(zhǔn)備練好內(nèi)功、借此機(jī)會(huì)改善自身經(jīng)營(yíng)條件,爭(zhēng)取新的融資渠道。對(duì)符合條件的企業(yè)要積極申請(qǐng)上市,擴(kuò)大融資渠道。

(四)建立債券市場(chǎng)

債券市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)國(guó)家建立一個(gè)穩(wěn)定的金融市場(chǎng)和融資體系無(wú)疑同樣具有重要的意義。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn),企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資的規(guī)模是通過(guò)股票市場(chǎng)融資規(guī)模的3～10倍。目前亞洲各國(guó)也開(kāi)始大力擴(kuò)展公司債券市場(chǎng),如韓國(guó)、馬來(lái)西亞和泰國(guó),債券市場(chǎng)成為這些國(guó)家金融結(jié)構(gòu)改善和提高融資效率的一個(gè)重要推動(dòng)力。因此,老撾政府也應(yīng)積極發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng),豐富資本市場(chǎng)的交易品種,積極擴(kuò)寬債券融資渠道,理順企業(yè)債券發(fā)行審核體制,推薦優(yōu)秀企業(yè)能夠通過(guò)發(fā)行公司債券進(jìn)行融資。但這些發(fā)展的前提取決于企業(yè)信用高低程度,對(duì)于這個(gè)問(wèn)題需要通過(guò)全社會(huì)的共同努力,構(gòu)建一個(gè)有效的信用征集、評(píng)價(jià)、系統(tǒng)并建立起嚴(yán)格的違信懲罰制度,以解決企業(yè)債券在發(fā)行過(guò)程中的信用識(shí)別問(wèn)題。

(五)提倡吸引風(fēng)險(xiǎn)投資

開(kāi)辟多種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資和籌資渠道,尤其是吸引外商的直接投資(FDI)。建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司,可采取由政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、大中型企業(yè)、外資企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)等多家聯(lián)合組建的方式,資金來(lái)源除自有資金外,可開(kāi)展如信托存放款、投標(biāo)、財(cái)務(wù)擔(dān)保、債券、租賃、提供各種咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)取得。政府要理清投融資政策,法律及規(guī)章制度,同時(shí)要建立健全有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),以利于風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出,促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的健康發(fā)展。探索建立在合法基礎(chǔ)上的民間籌資方式,使居民儲(chǔ)蓄存款自愿投資支持企業(yè)發(fā)展,尤其是中小企業(yè)。老撾有些地區(qū)曾出現(xiàn)過(guò)地方金融平臺(tái),以村民集資方式,通過(guò)村長(zhǎng)及干部人員定期到各家各戶籌集小額自愿儲(chǔ)蓄,這些儲(chǔ)蓄資金可以幫助支持本地的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和有潛力的項(xiàng)目。

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第8篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化 融資模式 市場(chǎng)化

一、傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化融資模式的困境

城鎮(zhèn)化建設(shè)一直都是國(guó)家建設(shè)的大方向，而城鎮(zhèn)化建設(shè)的最主要問(wèn)題就是融資，只有有了足夠的資金才能去建設(shè)，以往城鎮(zhèn)化融資的主要方式主要有四種，即政府投入資金、政策性融資、地方政府融資和財(cái)政部政府債券。這幾種方式在以前發(fā)揮了巨大作用，但是在如今的資本市場(chǎng)已經(jīng)面臨困境，主要原因是融資渠道單一，都是依靠政府，這在市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)的今天已經(jīng)被淘汰。近些年除了政府投資外，地方政府逐漸發(fā)明了土地財(cái)政這個(gè)大元寶，依靠土地開(kāi)發(fā)和城市建設(shè)使土地價(jià)格上漲，再把土地轉(zhuǎn)讓出去，進(jìn)而獲得土地資金。但是這一政策帶來(lái)了巨大的房?jī)r(jià)問(wèn)題，致使房?jī)r(jià)一升再升，最后還是要百姓買(mǎi)單。而且土地融資滋生了很多腐敗問(wèn)題，一度成為社會(huì)所唾棄的對(duì)象，一些地方公然與國(guó)家政策作對(duì)，為得就是保護(hù)土地財(cái)政，而隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)控制逐漸嚴(yán)厲，地方政府的土地融資策略也面臨困境。無(wú)論是財(cái)政部債券還是政策性融資，都是依靠政府出面解決問(wèn)題，而并不是依靠市場(chǎng)，而且城鎮(zhèn)化涉及很多基礎(chǔ)公共設(shè)施的投入，收益回報(bào)很少，政策支持有限。而地方政府融資主要也是由地方政府成立城建投資集團(tuán)來(lái)解決融資問(wèn)題，主要方式還是一公司名義向銀行貸款。政策性融資和地方政府融資還會(huì)涉及到監(jiān)管問(wèn)題，政府來(lái)監(jiān)督政府一直都是一大忌諱。加上現(xiàn)在城鎮(zhèn)化建設(shè)需要的資金比以往都多，因此建立多元化、多層次、市場(chǎng)化的融資模式勢(shì)在必行。

二、新型融資模式需要注意的問(wèn)題

新型融資方式不再是政府單方面的投入，更強(qiáng)調(diào)政府在城鎮(zhèn)化融資方面的引導(dǎo)和調(diào)度，以政府為核心引導(dǎo)社會(huì)資金廣泛參與，改變單一的融資體制，建立多元化、多層次、多渠道的融資體制，保證城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的持續(xù)性。在新的融資模式的實(shí)施方面還應(yīng)該注意這樣幾點(diǎn)。

首先，要在制度上進(jìn)行創(chuàng)新。以政府為核心是融資主體多元化的前提要求，政府應(yīng)該在融資管理制度進(jìn)行精心設(shè)計(jì)，廣泛的吸引民間資本和外資，形成多層次和立體式的資金渠道。減少對(duì)壟斷性行業(yè)的依賴，同時(shí)要限制壟斷企業(yè)對(duì)一些項(xiàng)目的脅迫，吸引民間資本和外資能夠有效緩解融資壓力，要科學(xué)合理的設(shè)計(jì)，降低融資門(mén)檻，為民間資本和外資的進(jìn)入創(chuàng)造條件；在項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)上要適當(dāng)放寬政策，進(jìn)行制度激勵(lì)，利用稅收等手段為企業(yè)減負(fù)，保證企業(yè)的利潤(rùn)；政府在制度上一定要?jiǎng)?chuàng)造公平合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，避免對(duì)有政府背景的企業(yè)進(jìn)行包庇，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。其次，加快完善金融市場(chǎng)。新型城鎮(zhèn)化的融資更加依靠市場(chǎng)，市場(chǎng)化的融資手段是最主要的融資渠道，完善金融市場(chǎng)是對(duì)融資的一種保護(hù)。市場(chǎng)融資手段主要包括債項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券、公私合營(yíng)等等，要全面運(yùn)用銀行、股票、證券等金融工具，實(shí)現(xiàn)多層次、市場(chǎng)化的融資模式。融資手段的選擇首先要考慮項(xiàng)目的具體性質(zhì)，例如對(duì)一些沒(méi)有收入的項(xiàng)目還是以政府投資為主，對(duì)一些有收益但是利潤(rùn)空間很小甚至虧本經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目需要建立政府與企業(yè)合作的模式，企業(yè)獲取利潤(rùn)，政府減少自己投資；對(duì)于一些收益明顯的項(xiàng)目主要依靠投資融資來(lái)解決，也可以是公私合營(yíng)；對(duì)于一些投資較大但是長(zhǎng)期穩(wěn)定的項(xiàng)目，可以借助項(xiàng)目融資和資產(chǎn)證券來(lái)解決資金。對(duì)于任何項(xiàng)目的融資都需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真分析，依據(jù)實(shí)際情況而定。另外，還需要強(qiáng)化基礎(chǔ)工作，創(chuàng)造鞥更多的金融工具，根據(jù)具體項(xiàng)目設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，完善資本市場(chǎng)的監(jiān)管，提供系統(tǒng)性的融資支持，為融資建立良好的環(huán)境，加強(qiáng)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)控制和評(píng)估，做好金融服務(wù)，鼓勵(lì)直接融資，降低融資成本，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。最后，為適應(yīng)城鎮(zhèn)化融資的需要，對(duì)部分法律條款進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)地方政府的債務(wù)性融資監(jiān)管。近些年地方政府的財(cái)政主要依靠土地收入，這主要是因?yàn)樨?cái)權(quán)和事權(quán)相分離，與現(xiàn)有法律不匹配，地方政府直接發(fā)債融資造成了土地財(cái)政。解決這一問(wèn)題必須進(jìn)一步規(guī)范土地問(wèn)題，加快對(duì)稅收體制的改革，為地方政府提供一個(gè)合理規(guī)范的融資渠道，這需要對(duì)《預(yù)算法》的部分內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。一方面要幫助地方政府建立融資平臺(tái)，健全融資平臺(tái)的內(nèi)部管理，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化運(yùn)作；另一方面要建立評(píng)價(jià)體系、信息披露制度以及嚴(yán)格監(jiān)管制度上培育健康的債券市場(chǎng)環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)地方政府融資過(guò)程的監(jiān)督，防止債務(wù)性融資行為。

三、幾種新型融資模式的分析

十以來(lái)，國(guó)家發(fā)出了加快城鎮(zhèn)化建設(shè)的號(hào)召，可以預(yù)見(jiàn)我國(guó)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)城鎮(zhèn)化將成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，而城鎮(zhèn)化也需要大量的資金支持，僅僅依靠政府投資是不可能實(shí)現(xiàn)的，必須加強(qiáng)市場(chǎng)化的融資平臺(tái)建設(shè)，積極引導(dǎo)各種資金的進(jìn)入，對(duì)民間資本和外資敞開(kāi)大門(mén)，形成多元化的融資機(jī)制。

（一）金融租賃

金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備后，即可委托金融租賃公司出資購(gòu)得，然后再以租賃的形式將設(shè)備交付企業(yè)使用。當(dāng)企業(yè)在合同期內(nèi)把租金還清后，最終還將擁有該設(shè)備的所有權(quán)。對(duì)于資金缺乏的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為加速投資、擴(kuò)大生產(chǎn)的好辦法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為促進(jìn)銷(xiāo)售、拓展市場(chǎng)的好手段。通過(guò)金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。

（二）典當(dāng)融資

典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。典當(dāng)融資與銀行貸款相比，成本高、規(guī)模小、信用度要求、靈活便捷。典當(dāng)行對(duì)客戶沒(méi)有信用要求，只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí)，可動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)均可作為質(zhì)押。典當(dāng)物品起點(diǎn)低，千元、百元的物品都可抵押。典當(dāng)行更注重對(duì)個(gè)人客戶和中小企業(yè)服務(wù)。典當(dāng)貸款手續(xù)十分簡(jiǎn)便，大多立等可取，即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。典當(dāng)行對(duì)客戶貸款用途沒(méi)有要求，客戶資金使用自由。周而復(fù)始，大大提高了資金使用率。

（三）信托計(jì)劃融資

依托信托公司，利用信托方式籌集資金是未來(lái)解決城鎮(zhèn)化建設(shè)資金缺口的一種重要方式。信托是一種靈活、多樣、適用性廣的融資方式。通過(guò)這種融資形式可以引導(dǎo)社會(huì)資財(cái)合理流動(dòng)，有效融通財(cái)物，從而提高社會(huì)資源的利用效率。基礎(chǔ)設(shè)施是最大的信托投資領(lǐng)域之一，它是將信托資金專門(mén)用于投資大型公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。具體而言就是信托公司通過(guò)發(fā)行信托計(jì)劃，采用信托貸款、股權(quán)投資合作開(kāi)發(fā)等方式募集資金參與投資市政工程、公共設(shè)施、水務(wù)系統(tǒng)、道路交通或者能源通信等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。目前也有很多信托與政府合作融資，這種方式風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)、長(zhǎng)期性等特點(diǎn)，能夠吸引更為分散的社會(huì)資金。除了上面提到的三種模式外，還有市政債券融資和城市建設(shè)發(fā)展基金融資等幾種比較新的模式，這里就不再累述。無(wú)論哪一種融資模式都是以政策為基礎(chǔ)，以政府為核心，鼓勵(lì)各種資本的進(jìn)入，依靠市場(chǎng)來(lái)融資，建立市場(chǎng)化、多元化、全方位的融資平臺(tái)。

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第9篇：項(xiàng)目融資的幾種融資方式范文

【關(guān)鍵詞】通信產(chǎn)業(yè) 國(guó)際化 融資方式探討

所謂的通信產(chǎn)業(yè)是由計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備、其他電子設(shè)備制造業(yè)以及網(wǎng)絡(luò)組成的，而產(chǎn)業(yè)國(guó)際化是指在全世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和演變和產(chǎn)業(yè)組織的活動(dòng)與擴(kuò)張。站在全球范圍的角度分析，通信企業(yè)具備明顯的國(guó)際性和產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展的趨勢(shì)，這是由通信企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展規(guī)律決定的，同時(shí)又對(duì)通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。通信企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須做出正確的策略規(guī)劃，提升企業(yè)在市場(chǎng)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。另外，通信企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際化融資時(shí)，需對(duì)企業(yè)的內(nèi)部條件和外部環(huán)境進(jìn)行細(xì)致的分析，清楚自身發(fā)展的劣勢(shì)和優(yōu)勢(shì)，對(duì)融資方式進(jìn)行深入的探討，為通信產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

一、通信產(chǎn)業(yè)國(guó)際化的融資方式

（一）在貿(mào)易供應(yīng)鏈下的融資

國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要是指以國(guó)際結(jié)算為中心進(jìn)行資金的融通，其中國(guó)際貿(mào)易結(jié)算是對(duì)貿(mào)易過(guò)程中產(chǎn)生的債務(wù)和債權(quán)進(jìn)行結(jié)算。筆者將主要從出口角度分析貿(mào)易供應(yīng)鏈下的融資。

其一，利用打包貸款的形式進(jìn)行融資，因?yàn)榇虬J款的風(fēng)險(xiǎn)等同于一般的貸款，需要對(duì)企業(yè)的信用、背景和信用證真實(shí)性等進(jìn)行核實(shí)，為此采用此種融資方式的企業(yè)在商業(yè)銀行評(píng)定的信用等級(jí)必須在A-以上（包含A-），具備按期還款的能力。另外，打包貸款融資方式是將貸款利率作為貸款成本。

其二，利用信用證保兌的方式。這種融資方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了保兌行，為此銀行需要進(jìn)行嚴(yán)格的審查和對(duì)信用商的信用等級(jí)做出評(píng)定。

其三，運(yùn)用出口押匯和貼現(xiàn)的方式融資。出口押匯是一種將凈額支付給出口商而獲取融資的方式，主要分為托運(yùn)項(xiàng)下押匯和信用證下押匯。出口票據(jù)貼現(xiàn)是一種利用折扣價(jià)格獲取融資的方式。雖然二者在名義上存在區(qū)別，但其融資的方式都是先交單后獲取資金。

其四，采用國(guó)際保理的方式融資，國(guó)際保理是一種集合管理應(yīng)收賬款、調(diào)查商業(yè)資信和擔(dān)保信用風(fēng)險(xiǎn)及融資的金融服務(wù)，采用國(guó)際保理的方式進(jìn)行融資可以有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)資金的利用率。

（二）運(yùn)用債務(wù)進(jìn)行融資

相比于股權(quán)融資的方式，債務(wù)融資可以更好的保護(hù)企業(yè)所有者的權(quán)益和構(gòu)成，同時(shí)可以對(duì)期限和成本進(jìn)行靈活的安排。債務(wù)融資主要是對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，其融資的方式主要包括以下幾種：

其一，傳統(tǒng)銀行信貸的方式，在通信行業(yè)中除了少部分利用短期貸款進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)外，大部分融資項(xiàng)目都是中長(zhǎng)期銀行信貸。通信企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)其貸款必須用于特定的工程項(xiàng)目，并且在項(xiàng)目到期后具有償還貸款的能力。另外，貸款銀行要對(duì)通信企業(yè)的項(xiàng)目可行性進(jìn)行分析和研究，然后決定是否給予融資。

其二，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券的方式融資。企業(yè)債券是企業(yè)按照法定程序發(fā)行的一種有價(jià)證券，并約定在規(guī)定時(shí)間內(nèi)歸還本金和利息。但是由于目前我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的局限性，企業(yè)債券的發(fā)展相對(duì)滯后，因此在通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券方式進(jìn)行融資時(shí)可以采用核準(zhǔn)制，可以不用再將投資項(xiàng)目與資金用途掛鉤，允許核準(zhǔn)的通信企業(yè)可以分次發(fā)行企業(yè)債券。另外，可以建立公司債市場(chǎng)，為通信企業(yè)國(guó)際化融資開(kāi)辟新的途徑，為企業(yè)的融資降低成本，使企業(yè)在調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)更加靈活。

二、通信企業(yè)國(guó)際化融資的思路分析

通信企業(yè)要重視自身國(guó)際化發(fā)展的重要性，站在戰(zhàn)略發(fā)展的高度對(duì)融資方式進(jìn)行分析，準(zhǔn)確把握通信產(chǎn)業(yè)國(guó)際化融資的思路，注重對(duì)通信產(chǎn)業(yè)國(guó)際化融資存在的問(wèn)題進(jìn)行實(shí)踐和探討。

（一）對(duì)自身的戰(zhàn)略環(huán)境的正確認(rèn)識(shí)

通信企業(yè)國(guó)際化融資時(shí)，要從自身的實(shí)際出發(fā)分析所處的戰(zhàn)略環(huán)境，準(zhǔn)確評(píng)估國(guó)際化戰(zhàn)略的政策，為企業(yè)制定可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，并且嚴(yán)格執(zhí)行制定的戰(zhàn)略幫助通信產(chǎn)業(yè)建立科學(xué)合理的融資體系。

（二）對(duì)資本市場(chǎng)環(huán)境不斷評(píng)估

通信企業(yè)要從自身的產(chǎn)權(quán)機(jī)制和戰(zhàn)略出發(fā)，對(duì)資本市場(chǎng)環(huán)境不斷評(píng)估，保障可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的嚴(yán)格實(shí)施。另外，企業(yè)要重視資金的來(lái)源和結(jié)構(gòu)，在資源配置布局中準(zhǔn)確把握負(fù)債資金與權(quán)益資金的比例，并根據(jù)金融環(huán)境和資本市場(chǎng)的變化，采用不同的融資評(píng)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)籌資成本的合理化。

（三）促進(jìn)良好融資平臺(tái)的建立

通過(guò)建立良好的融資平臺(tái)，對(duì)企業(yè)的管理、經(jīng)營(yíng)和治理模式進(jìn)行完善，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。由于通信企業(yè)的利潤(rùn)和收入主要集中在掌握核心技術(shù)的公司，使管理機(jī)制落后和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力不足的企業(yè)逐漸被淘汰。因此，通信企業(yè)利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的自身價(jià)值，不再是單純的融資問(wèn)題，更是企業(yè)能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵性因素。

三、結(jié)語(yǔ)

隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，電子信息產(chǎn)業(yè)逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，特別是通信企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的迅猛發(fā)展，但是面對(duì)目前激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)要想獲得充足的發(fā)展空間，就需要對(duì)通信產(chǎn)業(yè)國(guó)際化的融資方式進(jìn)行深入的探討。

參考文獻(xiàn)

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