選股方法精選(九篇)

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第1篇：選股方法范文

【關鍵詞】高齡；股骨頸骨折；治療

文章編號：1009-5519（2007）12-1773-02 中圖分類號：R6 文獻標識碼：A

通過對90例高齡股骨頸骨折患者病例的回顧性分析，對其治療方法的選擇探討如下。

1 資料與方法

1．1 一般資料：1998年6月~2006年9月我院共收治65~90歲高齡股骨頸骨折患者121例，其中有隨訪資料者90例。90例患者中，男47例，女43例；年齡65~75歲的68例，75~90歲的22例；左側48例，右側42例；骨折類型：CardenⅠ型28例，CardenⅡ型25例，CardenⅢ型15例，Carden Ⅳ型22例。

1．2 治療方法：將患者分4組：A組40例，骨牽引或皮牽引治療，其中CardenⅠ型23例，CardenⅡ型12例，CardenⅢ型3例，Carden Ⅳ型2例。B組18例，3枚加壓空心螺紋釘固定，其中CardenⅠ型5例，CardenⅡ型13例。C組12例，股方肌帶蒂骨瓣移植加3枚空心加壓螺紋釘固定，均為CardenⅢ型。D組20例，行人工關節置換術，均為Carden Ⅳ型。

1．3 隨訪情況：（1）隨訪時間：3個月~1年，平均8個月。（2）隨訪內容：X線（必要時行CT掃描）正側位片，并結合臨床進行療效評估。

2 結果

2．1 X線片檢查A組共40例，隨訪期內骨折愈合31例，其中CardenⅠ型、CardenⅡ型30例（愈合率86%），CardenⅢ型1例（愈合率33%）。骨折不愈合股骨頭壞死Ⅰ型和Ⅱ型5例（不愈合率14%），Ⅲ型2例（不愈合率66%），2例Ⅳ型均未愈合（100%）。B組共18例，隨訪期內骨折愈合16例（愈合率88%），2例不愈合、股骨頭壞死（12%），Ⅰ、Ⅱ型各1例。C組共12例，隨訪期內骨折愈合7例（愈合率58%），骨折不愈合、股骨頭壞死5例（占42%），全為Ⅲ型骨折。

2．2 臨床療效：A組優良率78%（31/40），其中Ⅰ、Ⅱ型優良率86%（30/35），B組優良率88%（16/18），C組優良率58%（7/12），D組優良率90%（18/20），其中2例發生人工假體松動現象。

2．3 療效分析

2.3.1 骨折愈合情況：期望骨折愈合的A、B、C 3組患者中，CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折患者愈合率顯著高于CardenⅢ型、Carden Ⅳ型骨折病例。A、B兩組中CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折病例的骨折愈合率，差異無顯著性，均顯著高于C組的骨折愈合率。

2.3.2 臨床療效分析：臨床療效基本一致，凡骨折愈合無股骨頭壞死者，絕大多數病例的臨床療效可達優良級。D組患者（人工股骨頭置換術）的臨床療效優良率與A、B兩組的CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折病例的臨床療效優良率差異無顯著性，而顯著高于C組病例。

3 討論

目前高齡股骨頸骨折患者的治療方法較多，且各有利弊，到底以何種方法治療為最佳、最適，目前尚無定論。對屬于GardenⅠ、Ⅱ型骨折的病例，應視患者各方面情況綜合考慮，選擇骨牽引或皮牽引療法，或加壓螺紋釘固定（有限手術），大部分均能獲得骨折愈合，獲得較滿意的臨床效果，恢復較滿意的生活質量。但牽引治療需較長期臥床，易導致患者體質下降，出現肺炎、便秘、褥瘡等并發癥甚至衰竭死亡。凡有條件者，宜行加壓螺紋釘固定等“有限手術”固定，以盡可能縮短臥床時間，避免上述弊端。此手術方法簡便、創傷小、手術時間短、固定效果滿意，有利于患者早離床活動及生活管理，尤適于高齡患者。部分GardenⅡ型患者，雖然X線平片上骨折端無移位，但可能有股骨頸后部壓縮與缺損存在，將影響其骨折愈合[1]。對此，最好加用CT掃描以排除或證實，凡證實上述存在者，最好在加壓螺紋釘固定同時，作股方肌帶蒂骨瓣移植，以重建股骨頸解剖的連續性、力學完善性及血液供應，為骨折愈合創造條件。GardenⅢ型骨折患者，基本上均存在股骨頸后側部的嚴重壓縮和缺損[2]。對此型病例，如期望達到骨折愈合，必須在加壓螺紋釘固定術前，先經下肢骨牽引達到滿意復位，完全糾正骨折遠端向上移位和外旋移位。在加壓螺紋釘固定基礎上，還必須加用股方肌帶蒂骨瓣移植以保證骨折愈合。人工髖關節置換術對高齡股骨頸骨折患者，尤其是GardenⅣ型及Ⅲ型骨折，是一種滿意、實用的治療方法。它免去了對骨折愈合的期盼與要求，一次到位，以人工假體替代，立即重建了骨骼的連續性和力學完整性，使其功能迅速恢復。患者早期即可下床活動，避免了因長期臥床可能引發的多種并發癥和風險，除極為嚴重的骨質疏松癥或其它特殊原因外，均宜盡可能選擇這一治療方法。

參考文獻：

[1] 毛賓堯.髖關節外科學[M].第一版.北京：人民衛生出版社，1998.193.

第2篇：選股方法范文

關鍵詞:肱骨近端骨折,治療

肱骨近端骨折是一種較常見的骨折,國內報道其發生率占全身骨折的2.5%,國外文獻報道為4%～5%或更高[1]。其中80%～85%為無移位或輕微移位骨折,保守治療即可取得良好效果。有移位的骨折需手術治療,年輕患者通常由高能量創傷所致;而對于骨質疏松的老年患者,不太嚴重的創傷即可引起明顯損傷。隨著社會的老齡化,這種骨折的發生率也逐漸增加。近年來,人們對肱骨近端骨折的研究越來越多,對這類骨折的治療有多種方法特別是對不穩定及粉碎性肱骨近端骨折的處理一直存在分歧。根據國內外近年文獻對肱骨近端骨折的治療方法綜述如下。

1治療方法

1.1鋼板內固定治療患者取沙灘椅,全身麻醉,患肢內旋位。取肩關節前上內側入路,于頭靜脈外側0.5cm處分開三角肌纖維。根據術前閱片所掌握的骨折及移位情況,如有肩關節脫位應先行復位,可用骨撬撬撥將肱骨頭大碎塊復位,然后直視下采用牽引、收展、旋轉肱骨遠端的方法行手法復位。盡量恢復肱骨頭盂肱關節面的完整及正常肱骨頭后傾角,恢復肱骨近端解剖位置,“C”形臂X光機透視復位滿意后用多枚克氏針臨時固定。復位后所有Neer三、四部分骨折均有不同程度的骨缺損,采用同種異體松質骨條或自體髂骨植骨支撐以防骨折再移位。對于Neer二部分或小部分Neer三部分骨折用三葉草鋼板,將鋼板置于外側,鉆孔用螺釘固定,肱骨頭用松質骨螺釘,肱骨干用皮質骨釘。“C”形臂X光機檢查對位情況及螺釘長度是否適合。對于部分Neer三、四部分骨折,選擇合適長度的LPHP,將其置于大結節上緣5mm,結節間溝后緣下方5mm～10mm處,先用l枚皮質骨螺釘將鋼板固定于肱骨上,再向肱骨頭內打入4～5枚鎖定螺釘。螺釘尖端應距關節面軟骨5mm,然后再于骨折遠端打入2～5枚單皮質鎖定螺釘。對于肩袖損傷者同時予以修補。必要時可將大結節及不能固定的大骨塊縫合于鋼板側方的小孔上以加強穩定[1-2]。

1.2人工肱骨頭置換術(HHR)患者置于“沙灘椅”,軀干抬高約45°。患肩懸于床外,保證患肩在術中可行屈曲、伸直、內旋、外旋活動。標記出肩峰,喙突及手術入路切口,鋪單暴露出鎖骨中段外側的部分。沿三角肌胸大肌間隙切開,從喙突上內側至三角肌在臂的止點。向外側牽開三角肌,向內側牽開胸大肌及頭靜脈。牽開聯合腱,外展肩關節松弛三角肌并向外側牽開。確認肱二頭肌長頭腱,并確認肱骨大結節、小結節和結節間溝,將肱骨頭小心取出,根據其周徑選擇合適的肱骨頭假體。暴露肱骨干,手動擴髓。以肱骨遠端經髁連線作為參考軸,術中常規選擇20°～40°的后傾角放置假體。待固定假體柄的骨水泥凝固后,用40無損傷縫線穿過假體孔,將岡下肌和肩胛下肌肌腱環繞大小結節固定。然后將大小結節相互固定,再將大小結節與肱骨干固定。在大小結節與肱骨、假體柄之間有骨缺損的地方進行植骨[3]。

1.3閉合復位經皮穿針固定術閉合復位經皮穿針固定術是一項微創技術。手術需要在電視透視的監視下進行。是目前治療肱骨近端骨折熱門話題。肱骨近端骨折試圖采用保守治療時,手法復位后如骨折端不穩定,僅靠石膏、夾板、牽引等方法不能維持骨折的復位,可采用經皮克氏針、髓內針或外固定架維持固定。Zingg等[3]用經皮克氏針固定治療老年性肱骨近端骨折31例,優良率為80.6%,認為經皮固定治療老年肱骨近端骨折是一種有價值的方法,而且具有并發癥少、康復期短等優點。

第3篇：選股方法范文

【關鍵詞】 脛骨骨折 開放性 帶鎖髓內釘 外固定架

2000年1月～2010年10月對165例小腿骨折的患者分別采用石膏、牽引、鋼板螺絲釘、外固定架、帶鎖髓內釘等治療。

1 資料與方法

1.1一般資料 本組165例，男性88例，女性77例；年齡19～70歲，平均36.5歲。車禍致傷98例，墜落傷31例，砸傷36例。上1/3骨折34例，中1/3骨折46例，下1/3骨折85例。伴有腓骨骨折84例。本組全為開放性骨折，按Gustilo分類：Ⅰ型31例，Ⅱ型13例，ⅢA型2例，全部為新鮮骨折。

1.2治療方法 開放性骨折的傷口處理：開放性骨折病人急診即予以廣譜抗生素靜脈點滴。于全麻或連續硬膜外麻醉下及早處理開放性骨折，傷口按照清創原則徹底清創。反復用碘伏、生理鹽水、雙氧水、新潔爾滅沖洗傷口，清除傷口內外異物，清除失活組織，盡可能保留碎骨塊及連續的軟組織，保護血管神經組織，根據開放骨折程度，嚴重者延遲閉合傷口。

1.2.1石膏組22例 采用開窗管型石膏固定 適宜于骨折相對穩定、創口較清潔、經濟較為困難的病人，一般不主張這一方法。

1.2.2鋼板螺絲釘組106例 小腿前外側切口進入骨折端，剝離骨膜，清理骨折端軟組織，直視下骨折復位，張力帶原理指導下加壓鋼板螺絲釘固定。

1.2.3外固定架組18例 清創處理后在原傷口基礎上適當延長切口，顯露骨折，直視下骨折復位，使用復位鉗固定。

然后在距骨近端4cm以上的脛骨前內側面，分別鉆孔，各擰入兩枚直徑6mm螺紋針，上連接桿固定，檢查骨折復位滿意、固定可靠，縫合傷口。

1.2.4帶鎖髓內釘19例 無論開放性或閉合性骨折，首先行跟骨牽引，于傷后7～12天，小腿腫脹消退，患者無感染征象時手術。硬膜外麻醉，膝關節屈曲90度，助手牽引復位骨折端并維持，脛骨結節后上0.5cm開孔，行一次性手動擴髓，插入比擴髓鉆小1號的備用髓內釘，C型臂透視骨折復位良好，安裝遠近端鎖釘和釘尾螺帽，縫合切口。全部病例開放復位一次性插釘成功。術后2～3天疼痛緩解后，不負重下主動練習膝、踝關節功能。術后3-4個月返院改為動力型固定。 2 結果

165例患者全部獲隨訪，隨訪時間6～25個月，平均9個月。

2.1石膏組全部愈合，5例有輕微畸形愈合改變，不影響治療結果。

2.2鋼板螺絲釘組其中傷口感染35例、皮膚壞死2例、骨折延遲愈合2例、骨不連1例、畸形愈合1例、踝關節僵硬3例。

2.3外固定架組有6例患者于功能鍛煉期間出現針孔周圍皮膚微紅、微痛，時有少量漿液滲出，鍛煉時上述癥狀加重，經應用抗生素及換藥，無一例并發深組織化膿感染。5例患者發生螺釘松動，但均發生在骨折愈合中、后期，無一例因螺釘松動而導致固定失敗。

2.4帶鎖髓內釘組并發癥最少，無感染，延遲愈合，只有1例于骨折中期出現遠端鎖釘松動，對骨折愈合沒有影響。

3 討論

3.1脛骨骨折的特點 脛骨約1/3部分位于皮下，脛骨的血供較其他有肌肉包裹的骨骼差，脛骨開放骨折多見并且軟組織損傷多較重，給臨床治療帶來更多困難。感染、延遲愈合和不愈合是常見并發癥。

3.2固定方法

3.2.1石膏固定 石膏固定是治療穩定性骨折的可選擇方法之一，但不穩定骨折應該慎重。對低能量損傷，骨折端穩定無移位的閉合性骨折可以選擇石膏固定，經濟、方便。但容易發生畸形愈合，踝關節僵硬發生率約占20%～30%。

3.2.2鋼板螺絲釘 鋼板放在骨折的一側，屬偏心固定，由此而產生的應力遮擋效應易引起骨不愈合、鋼板彎曲斷裂等。此點已得到廣泛認可。內固定時軟組織及骨膜剝離廣泛，加重破壞已受損的血供，在開放性骨折更是這樣，創面的異物刺激，皮膚壞死，鋼板外露，創面感染不愈等，增加深部感染的機會，以及骨折延遲愈合或不愈合的幾率。Bach和Hansen報道鋼板治療脛骨開放性骨折的感染率（35%）明顯高于外固定。鋼板螺絲釘組1例Gustilo ⅢA型骨折，皮膚壞死，導致鋼板外露，后改用外固定架治愈。所以鋼板的應用逐漸減少。但對于延伸至脛骨干的近關節周圍骨折，可采用經改進的解剖鋼板和微創技術。

第4篇：選股方法范文

現階段，學術界愈發重視評估方法對評估結果的影響。據研究，資產評估方法是對資產價值進行估算的一種技術性手段，能夠在一定程度上影響評估結果的客觀性、科學性與合理性。若選擇的評估方法不合理，將會導致錯誤的評估結果，反之亦然。在實務中，選擇評估方法是一個很重要、很現實的議題，對評估師的要求相對較高，應從掌握的資料、價值類型、評估對象條件以及評估目的等多個角度出發，盡可能選擇科學、合理、規范的評估方法，從而得到正確的結論，為相關研究提供借鑒。

一、研究背景

資產評估結果合理性這一問題始終是業內重點研究的課題。在上世紀80年代初期，英美等國家就著手研究這一問題，通過測量結果測度，來判斷評估結果的合理性、科學性和準確性。相關研究證明，下述兩個方面是決定評估結果是否正確的主要因素，即：一，實際成交價格和估算價格兩者之間的差距；二，估價差異。隨著信息經濟學、博弈論以及經濟學的快速發展，國內外學者日益重視評估過程的重要性，對影響評估結果的因素進行了深入性探究，并提出了合理的、有針對性的改進意見。在《資產評估準則-基本準則》這一文件當中，我國相關部門明確指出：“在執行資產評估業務時，資產評估師應對評估結論的合理性承擔相應的責任”。然而，當前業內并未出臺衡量評估結論是否合理、正確的標準，加大了評判的難度。因此，從參與各方以及評估過程等角度來看，評估結果的合理性應由評估報告使用者、監管部門、客戶、評估師以及評估機構共同決定，需在規范自身行為的情況下，合理判斷資產評估結果，確保其合理性、科學性及客觀性。

評估師的職業道德、專業勝任能力以及綜合素質會直接影響評估結果的合理性。一般情況下，專業勝任能力涵蓋的要素較多，可將其概括為四點，即評估報告的披露、評估程序的履行、評估方法的選擇以及價值類型的判斷。資產評估方法是對資產價值進行估算的一種技術性手段，能夠在一定程度上影響評估結果的客觀性、科學性與合理性。若選擇的評估方法不合理，那么將會導致錯誤的評估結果，反之亦然。在實務中，選擇評估方法是一個很重要、很現實的議題，因而對評估師的要求相對較高。從理論的角度出發，雖然是對處于相同狀態與市場條件下的資產進行評估，但是最終得到的評估值應該是趨同的，不會因為評估方法而出現差異。然而，因為評估方法的局限性與應用前提有所差異，所以它們是從不同的角度、層次去體現資產所具有的價值的。所以，受價值類型、評估對象狀況、市場條件以及評估目的等多重因素的影響，應選擇合適的評估方法，以免評估結果不準確。通過分析如何選擇正確的評估方法這一問題，能在一定程度上幫助評估機構或評估師按照實際資產特點及評估條件，選擇適當的評估方式，確保評估結論的客觀性、科學性以及合理性。

二、國內外文獻回顧與評述

在實務中，選擇恰當的評估方法是十分重要的一個環節，也是確保評估結論客觀性、合理性的主因。近幾年來，學術界愈發重視評估方法對評估結果的影響，并對此開展了大量的實踐研究活動，諸如：

西方杰出學者賽義德奧馬爾法魯克提出下述觀點：在財務或會計領域，使用會計數字來估計權益價值是十分普遍的現象，也是衡量估價模型是否合適的重要手段。據研究，剩余收益估價模型因為估價誤差較低，所以被業內公認為最佳模型。此外，乘數基礎模型、股利折現模型以及現金流折現模型也深受各派學者的青睞。

Ann Wang（王安）and William Halal（哈拉爾）等學者通過開展各項實踐研究活動，得出了決策樹、凈現值以及實物期權的限制與應用價值。通過運用定量模型，并結合相關理論研究，認為實物期權模型應在特點的市場條件下使用，否則的話將會引起一定的風險，無法保證評估結果的合理性。實務資產投資風險內容較多，包括技術、行業、經濟、政治以及市場狀況的不確定性，所以，在選擇評估模型時，應慎之又慎，以免造成嚴重的后果。

三、評估實務中選擇評估方法的注意因素

在選擇評估方法時，往往會受到已有的數據資料、價值類型、評估對象條件以及評估目的等多重因素的影響。在這樣的情況下，評估人員應注意下述幾點，具體為：

1.要與價值類型、評估對象狀態、市場條件以及評估目的相適應

在選擇評估方法時，評估師首先考慮的因素即評估目的。由于市場條件及其他因素的制約，不同的評估方法所具有的價值、意義以及對市場條件的要求均有所差異。在這樣的情況下，評估師應按照評估對象所處的市場條件及實際特征來選擇評估方式，將資產的實際價值客觀的反映出來。此外，在選擇評估方法時，還應注重價值類型等因素，確保評估結果的科學性、客觀性以及合理性。

2.選擇評估對象時的制約因素

在評估不同類型的資產時，應有順序、有計劃的去選擇評估方法。如：為了能夠使無形資產充分滿足收益法的前提條件與評估思路，得到可靠、準確的數據資料，可選擇收益法對資產價值進行評估；在成熟、健全的市場環境之下，更易獲得可比參照物，因此，應選擇市場評估法。對于那些既沒有經營記錄，也沒有市場參照物的資產，只能選擇成本法或相關途徑對其進行評估。

3.受經濟技術參數及評估方法運用資料的制約

在選擇評估方法及相關渠道時，首要考慮的應是經濟技術參數是否能夠獲取、所需的數據資料是否齊全等。如：在選擇收益法對資產進行評估時，應對影響企業預期收益因素、所處行業的收益率以及歷史收益水平進行分析，保證評估工作順利進行。若采用市場法進行評估，則應分析該項資產是否符合評估條件，以免評估結果不合理、不準確。

四、結論

第5篇：選股方法范文

論文關鍵詞：資產評估,價值類型,評估方法,方法選擇

資產評估是指通過對資產某一時點價值的估算，從而確定其價值的經濟活動。資產評估方法有三種，市場法、成本法、收益法。各種方法各有其特點，因此在資產評估中如何運用、選擇評估方法就顯得至關重要，它不僅關系評估質量，而且還決定評估結果和風險。本文認為，價值類型是資產價值的具體表現形式，體現資產價值屬性，不同價值類型因為屬性不同，表現在價值量上存在很大差異性，評估方法是實現資產價值屬性或者價值類型具體途徑和方式，因此價值屬性或者價值類型必然決定于評估方法選擇和使用，換言之，資產價值屬性或者價值類型存在相關性、一致性。

一、資產評估價值類型、作用

關于價值類型的種類，目前有二種觀點，一種國內傳統的價值類型包括：現行市價、重置成本、收益現值、清算價格；另一種是根據《國際評估準則》規定，將價值類型分為市場價值和市場價值以外價值類型，我國現行評估準則采用了國際評估準則的觀點。

（一）、市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。（二）、市場價值以外的價值類型包括投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等。1、投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數額，亦稱特定投資者價值；2、在用價值是指將評估對象作為企業組成部分或者要素資產按其正在使用方式和程度及其對所屬企業的貢獻的價值估計數額；3、清算價值是指在評估對象處于被迫出售、快速變現等非正常市場條件下的價值估計數額；4、殘余價值是指機器設備、房屋建筑物或者其他有形資產等的拆零變現價值估計數額；5、課稅價值是指根據稅法規定的與征納稅收相關的價值定義所確定的價值；6、保險價值是指因可能的危險造成損失的實體項目的重建或者重置成本，保險價值是保險單條款中記載或者認可的某一項資產損失或者資產組的某一部分損失。由于價值類型是價值質的規定，因此在資產評估中起著重要作用，具體表現在：（一）、價值類型是影響和決定資產評估價值的重要因素。資產評估價值是某項資產在特定條件下的價值表現，其價值屬性不同，評估結果也就不同。因此資產評估中的資產價值與其本身的內在價值或者特定價值存在差異，也就是說，同一資產在不同價值屬性情況下，由于屬性不同表現在價值量上存在很大差異性，理所當然地產生不同的評估結果。因此現行評估準則要求評估師在評估報告只能是一種評估結果是不科學，這主要是1.評估師不能替代報告使用者做出資產價值的最終價值判斷與決策。換言之，評估報告作用畢竟是一種評估咨詢報告，并不是價值決策報告，2.在委托方未明確價值類型的情況下，評估師之所以對資產采用多種方法評估資產，從資產不同價值屬性視角來估算資產價值，使報告使用者更清楚地了解資產在不同價值屬性下的價值，以便報告使用者投資、決策，如果委托方限定價值類型的話，那么評估師應就某項資產在某一價值屬性下的價值做出評估結論，3.評估報告采用多種方法估算資產在不同價值類型下的價值，必然得出多種評估結果，現行評估準則要求評估報告只能一種評估結果面臨的困惑：資產在不同價值類型或者價值屬性價值下，如果得出一種評估價結果的話，存在邏輯上矛盾；（二）、資產價值類型決定評估方法的選擇和使用。價值類型實際上是資產評估價值的一個具體標準和取向，某種標準的評估價值取得，必然通過具體評估方法進行科學估算獲得。事實上，評估方法只是估算評估價值的一種思路，價值類型確定必然決定了評估方法選擇和使用，例如：評估師在評估資產的現行市場價值，只能采用市場比較方法估價，不能采用收益現值法或者重置成本法替代，當估算資產未來價值即在用價值時，應當使用收益現值法而不能用重置成本或者市場價值進行替代。毫無疑問，不同價值類型決定了評估方法選擇使用，不同評估方法應體現不同價值屬性，不同價值屬性、不同評估方法不具有替代性、可比性，這本應該是資產評估一個基本原則性的問題。然而，恰恰相反現行評估準則對這一基本原則問題尚未形成共識，認為各種評估方法存在替代性，各種評估方法運用都是對資產真實價值近似反映等錯誤認識，應盡快予以修正、完善；（三）、明確資產評估價值類型，可以避免報告使用者誤用評估報告。資產評估結果是在特定的假設條件為前提，不同的評估目的，市場條件下決定了價值屬性不同，因而評估價值存在很大差異性，資產評估師在評估報告當中明確評估資產價值類型，可以使委托方更清楚了解評估資產在不同價值屬性下的價值，從而不產生誤解，同時也規避了評估師的執業風險和責任。

二、影響資產價值類型的因素

價值類型是評估界的難點和爭議焦點，但在以下方面已達成共識。一、是資產價值類型是必需的；二、資產評估過程中必須確定價值類型，價值類型指導資產評估過程始終；三、每項價值類型必須有定義。實踐中，決定價值類型是多方面的，影響因素包括：1、評估目的或者特定行為；2、市場條件；3、資產功能及其狀態。

以上因素構成一個有機整體從而影響或者決定資產價值類型，其中最核心因素是特定的評估目的。這主要是由于資產特定評估目的直接影響市場條件，因而最終影響資產功能和狀態。例如：資產在出售情況下，直接決定了市場需求方的范圍，從而會影響資產功能和狀態。一般情況下，由于委托方資產評估特定目的不同，評估價值存在很大差異，這種差異是因為資產特定目的不同引起的資產價值屬性不同產生的。在具體評估實際當中，如果委托方明確了資產價值類型，評估師應當在評估報告對資產在某一價值類型下價值做出結論。如果委托方未明示委估資產的價值類型，評估師應當盡可能的在特定評估目的下對資產不同價值類型下價值進行評估，并將不同價值類型價值結果在評估報告予以揭示，或者評估師根據特定評估目的確定最恰當的價值類型，選擇最合理方法對委托評估的資產進行評估，并做出最終結論。筆者認為，1、既然資產有不同價值類型或者價值屬性，那么表現在價值量上應該存在很大差異，因此，評估師義務應將資產在不同價值屬性或者價值類型下資產價值予以反映，而不是替代評估報告使用者對資產價值做出價值判斷或者決策；2、由于資產價值類型不同決定評估方法的不同，因此評估方法之間不存在替代性、可比性，換言之，不同資產評估方法體現資產不同價值類型或者價值屬性；3、不同評估方法體現資產不同價值類型或者價值屬性，體現在價值量必然存在很大差異性，因此不同評估方法使用，自然得出不同結果。顯然，現行評估準則要求評估師在評估報告得出一種評估結果是錯誤的。當然，在具體評估實踐中，評估師可以根據委托方要求選擇評估類型和評估方法。通常情況下，企業破產、資產拍賣，評估師一般選擇清算價格，如果委托方要求采用市場價格類型，那么評估師將對市場價值進行分析，選擇參照物進行類似比較，從而得出近似理想化的市場價值。可見，在同一特定目的下，由于資產價值類型不同，評估價值也存在很大差異，因此，評估師根據特定評估目的確定評估價值類型尤為關鍵，它不僅決定了評估方法使用，而且還最終決定了評估結果。

三、資產評估方法的選擇

1、資產評估方法的選擇必須與資產評估價值類型適應。資產價值類型是由資產的特定的評估目的決定。一般認為，在某一特定的評估目的必然有其相適應的價值類型或者價值屬性，資產價值類型決定評估方法選擇和使用，也就是說，不同評估方法其實體現了資產不同價值屬性或者價值類型。

2、資產評估方法必須與評估對象相適應。評估對象是單項資產還是整體資產，是有形資產還是無形資產，往往要求不同的評估方法與之適應。例如：在持續經營條件下，對于企業整體資產一般情況下要求采用收益現值法，非持續經營時，才考慮成本加和法，以此體現企業資產價值最大化原則，對于無形資產一般情況下交易案例較少，可比性較差，因此評估實踐中一般采用收益現值法，對于有形資產特別房地產、機器設備由于交易性案例較多，因此應首先考慮市場法，以真實反映其市場價格，只有在交易案例較少或者沒有可比性的情況下，評估師才使用重置成本法，反映其現行成本價值。

3、評估方法的選擇還要受可搜集數據和信息資料的制約。每種評估方法的運用所涉及到的經濟技術參數的選擇，都需要有充分的數據資料作為基礎和依據。在評估時點，以及一個相對較短的時間內，某種評估方法所需的數據資料的收集可能會遇到困難，當然也就會限制某種評估方法的選擇和運用。

4、在選擇和運用某一方法評估資產的價值時，應充分考慮該種方法在具體評估項目中的適用性、效率性和安全性，并注意滿足該種評估方法的條件要求和程序要求。

四、結語：

總之，在評估方法的選擇過程中，首先，必須確保評估方法與價值類型一致性；其次考慮與評估對象的適用性；最后應考慮各種假設和條件與評估所使用的各種參數數據，及其評估結果在性質和邏輯上的一致。由于不同評估方法體現資產不同價值類型，因此對同一資產在不同價值類型下，資產價值量必然存在很大差異，從而形成不同的評估結果，這與現行評估理論有著本質不同，因此有助于我們對評估基礎理論進一步研究和探討

參考文獻

1 全國注冊資產評估師考試用書編寫組.資產評估[M].中國財政經濟出版社,2009

2 資產評估準則. 中國資產評估協會 中國財政經濟出版社,2008

3 朱柯.資產評估[M].東北財經大學出版社,2007.

第6篇：選股方法范文

關鍵詞：資產評估；成本法；市場法；收益法

一、資產評估各種方法的比較

  （一）資產評估方法之間的區別

各種評估方法獨立存在本身就說明各種評估方法之間存在差異。各種評估方法都是從不同角度去表現資產的價值。

1.收益法與成本法的區別

（1）兩種方法的本質不同。重置成本法是從資產重置角度評估資產價值的一種方法，評估出的價格是資產“投入”價格。而收益現值法是從資產收益折現的角度來評估資產的價值，評估出的價格是資產獲利能力的量化與現值化，是資產的“產出”價格。

（2）兩種方法的基本評估原理、具體評估程序不同。

（3）兩者的影響因素不同。成本法主要受重置成本及各種損耗、成新率的影響。收益法主要適用于具有獨立持續經營能力的經營性資產的評估。成本法適用于以資產重置、補償為目的的資產業務。

2.收益法與市場法的區別

（1）兩種方法的本質及制約因素不同，市場法是從賣者的角度來考察被評估資產的變現價值，資產評估值的大小主要受市場發育程度、供求關系的影響。收益法是將被評估對象作為一種獲利能力來確定其價值，主要受未來收益與折現率預測質量的影響。

（2）兩者基本的評估原理及具體的評估程序不同。

（3）兩者的適用范圍不同。

市場法主要適用于單項資產的評估，資產業務可以是聯營、兼并、參股與擔保，側重于考慮資產的現行價值。而收益法則更適用于整體資產評估及以投資為目的的資產評估，側重于考慮資產的未來收益能力。

3.成本法與市場法的比較

（1）兩者的出發點或者說評估角度不同。重置成本法是從資產已處的空間角度，把完全相同的資產再度重新“放置”到目前空間上所需要的成本角度評估資產價值；而市場法是從設想把相同的資產放置到市場空間所能具有的價格角度來評估資產的價值。

（2）從資產交易的角度來看，重置成本法是從買方的角度來衡量與測算資產的價值，評估的結果代表資產的投放價值，即為了重新形成一項相同的資產所需的成本，包括該資產現行市價，加上運費、安裝調試費等；而市場法是從賣方角度來測算資產的價值，是資產的可變現價值，可以說是資產的市場交易價格，理論上還應減去運輸費等變現費用。從這一點來說，重置成本凈值通常大于現行市價凈值。

（3）市場法受市場約束程度要比成本法大。

（4）兩者的計算方法、影響因素與適用范圍也有所不同。

（二）資產評估方法之間的聯系

評估途徑和方法是實現評估目的的手段。對于特定經濟行為，在相同的市場條件下，對處在相同狀態下的同一資產進行評估，其評估值應該是客觀的，這個客觀的評估值不會因評估人員所選用的評估途徑和方法的不同而出現截然不同的結果，這是由于評估基本目的決定了評估途徑和方法間的內在聯系。而這種內在聯系為評估人員運用多種評估途徑和方法評估同一條件下的同一資產，并為相互驗證提供了理論根據。運用不同的評估途徑和方法評估同一資產，必須保證評估目的、評估前提、被評估對象狀態的一致，以及運用不同評估途徑和方法所選擇的經濟技術參數合理。

由于資產評估工作基本目標的一致性，在同一資產的評估中可以采用多種途徑和方法，如果使用這些途徑和方法的前提條件同時具備，而且評估師也具備相應的專業判斷能力，那么，多種途徑和方法得出的結果應該趨同。如果采用多種評估途徑和方法得出的結果出現較大差異，可能的原因有：一是某些評估途徑或方法的應用前提不具備；二是分析過程有缺陷；三是結構分析有問題；四是某些支撐評估結果的信息依據出現失真；五是評估師的職業判斷有誤。因此，評估師應當為不同評估途徑和方法建立邏輯分析框圖，通過對比分析，有利于問題的發現。評估師在發現問題的基礎上，除了對評估途徑或方法做出取舍外，還應該分析問題產生的原因，并據此研究解決問題的對策，以便最后確定評估價值。

二、資產評估方法的選擇

（一）評估目的對方法選擇的影響

資產評估可分為以轉讓、投資、并購、清算為目的評估。評估目的是選擇評估方法時首先要考慮的因素， 也是對評估方法的選擇具有比較確定性影響的因素。對評估目的的分析、判斷是評估人員選擇評估方法的第一步工作。對于以成本攤銷為目的的評估， 以采用成本法為宜。因為成本費用的攤銷往往意昧著資產的重置和補償， 技術資產的來源不同， 其補償的內容也不同。采用成本法， 通過核算該項資產各方面的成本因素， 獲得一個反映其創建中費用的評估值， 由此可使資產成本費用攤銷的目的得以實現。在評估實務中， 這方面的具體事例包括確定某項資產在交易中的最低價格， 以及對技術資產進行會計核算， 判斷其價值后入賬。

（二）受評估時象的類型、使用狀態等因素制約

例如， 對于既無市場參照物， 又無經營記錄的資產，只能選擇成本途徑和方法進行評估。對于工藝比較特別且處在經營中的企業， 可優先考慮收益途徑及其方法。對于專利技術， 如果僅獲得專利權， 但尚未投人生產， 采用收益法會增添不可靠因素， 因此， 應多考慮成本法。如果技術已進人應用生產階段， 有了市場化的歷史， 則應以收益法為主， 以揭示專利技術創造的收益。

（三）受各種評估途徑和方法運用所需的數據資料及主要經濟技術參數能否搜集的制約

每種評估途徑和方法的運用都需要有充分的數據資料做依據。在一個相對較短的時間內， 收集某種評估途徑和方法所需的數據資料可能有困難， 在這種情況下， 評估人員應考慮采用替代的評估途徑和方法進行評估。如果由評估目的確定采用收益法， 則應分析評估環境能否提供企業的歷史收益水平、其所在行業的資金收益率、企業的現實經營狀況等足以影響企業未來預期收益額的因素。在具備上述資料的基礎上， 方能準確地判斷該項資產為企業帶來的收益， 并以此確定資產價值。如果由評估目的確定采用市場法， 則應分析評估條件是否給出了與該項資產具有可比性的同類或近似的交易資料， 包括交易價格、交易形式和環境等， 只有在這種情況下，市場法才具備準確、規范運用的起碼條件。

參考文獻：

第7篇：選股方法范文

關鍵詞：資產評估基本方法；對比；選擇

中圖分類號：F123.7 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2016）17-0115-02

1 三種基本方法

1.1 概 念

1.1.1 成本法

也叫作重置成本法。是指在估測出被評估資產的重置成本的前提下，進而對被評估資產已存在的各項貶值因素進行估測，同時將各項貶值因素在重置成本中扣除，最終得到被評估資產價值的一種評估技術方法，其所得出的價值亦稱“積算價值”。成本法可以通過公式簡要概括為：資產的評估價值=資產的重置成本-資產實體性貶值-資產功能性貶值-資產經濟性貶值。

1.1.2 市場法

是指以收集和利用公開市場上相同或類似的資產的近期交易價格為基礎，進而通過直接比較或類比分析等手段來估測被評估資產價值的一種評估方法。所求取的價值亦稱比準價值。市場法是一種以替代原則為依據，通過采用比較和分析的總體思路及技術方法來估測資產價值的評估技術規程。這種方法可理解為：資產評估價值=若干修正后的參照物成交價格的算術平均值。

1.1.3 收益法

是指對被評估資產的客觀預期收益進行預測并折現，以此來估測資產價值的評估技術方法。這種方法是通過預測估價對象的未來收益，進而利用合適的報酬率或者資本化率等等，將未來收益轉換為現行價值，該價值亦稱“收益現值”。簡單提煉為：資產的評估價值=資產在剩余收益年限內預期收益現值的總和。

1.2 三種基本方法之間的聯系

三種基本方法在實施的過程中分別有他們自己的具體的技術方法，不同的方法指導下的各種技術方法之間同樣存在交叉關系，這就說明者三種基本方法之間相通性和關聯性，他們之間你中有我，我中有你。

首先以成本法舉例，在估算其重置成本的過程中有很多技術方法可供選擇，如可以通過查詢現行市價來確定，也可以通過分析重建所需的資金成本及開發者合理收益取得，還可以利用類比估價的技術方法獲取。 其次，對于市場法，既可以直接利用可比實例的近期交易價格及可比實例某一基本特征來評定估測被評估資產的價值，也可以利用可比資產的成本市價率或價值比率作為參數來估測評估對象的價值。 最后從收益法的角度，其預期收益一方面可以通過該資產的成本及銷量等因素確定，另一方面可以通過公開市場上的客觀收益來確定，折現率的數值也會受到市場條件的影響，與此同時，在它的預期收益很難確定的情況下，可以采用尋找參照物，再通過參照物的相關數據指標來確定被評估資產的預期收益。

2 三種基本方法不同之處

2.1 基本前提的不同

2.1.1 運用成本法的前提條件

①估價對象實際上處于或被假定認為處于繼續使用的狀態；②估價對象的實體特征、內部結構和它的功能等一定要和假設的重置全新資產之間存在可比性； ③被評估資產必須是可以再生的或是可以復制的；④應當具備隨時可能用到的歷史資料；⑤被評估資產一定是隨著時間的推移而具有貶值特性的資產。

2.1.2 運用市場法的前提條件

必須具有一個充分活躍的、成熟的公開市場；在公開市場上要存在與估價對象具有可比性的相似資產的交易活動；可以收集到可比的指標和技術參數。

2.1.3 運用收益法的前提條件

估價對象的預期收益能夠預測并且能用貨幣衡量；被評估資產主體因獲得預期收益而承擔的一系列風險能夠預測并且能通過貨幣衡量；估價對象的收益期限能夠被準確預測。

2.2 基本思路的不同

2.2.1 成本法的基本思路，即是重建或重置估價對象

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能承受的價格不會超過他在購置或建造該項資產時的現行重置成本。該方法是從購買者的立場出發，以估價時點的價格為標準，來重新購建與估價對象具有相似功能及用途的全新資產，就所發生的全部費用來估算被評估資產的價值。

2.2.2 市場法的基本思路是以替代原則為根據，通過對比和類 比的手段來判斷資產的價值

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能接受的價格一定會低于公開市場上與該資產用途相同或類似的替代品的價格。

2.2.3 收益法的基本思路，則是采用資本化和折現的方法來判 斷以及估算資產的價值

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能接受的投資額不會超過該資產在剩余收益年限能夠為其帶來的預期收益的總和。

2.3 經濟技術參數不同

成本法是運用重建或重置即重新取得資產的思路來分析、估算估價對象的價值，也就是在已經求得該資產的重置成本的基礎上，進一步予以扣除各項貶值項目來計算估價對象的價值。因此，運用成本法必須具備四個基本參數，即估價對象的重置成本、估價對象的實體性貶值、估價對象的功能性貶值以及估價對象的經濟性貶值。

由于市場法首先要獲取并充分利用公開市場上與估價對象類似的資產的成交價格信息，再以這些價格資料為基礎來進行差異的修正，最終預測與評估估價對象的價值，因此在市場法的運用過程中，主要涉及的技術參數指的是參照的成交價格以及各個可比因素的差異修正系數，如交易情況修正系數、期日修正系數、個別因素修正系數、容積率修正系數以及剩余使用年限修正系數等。

收益法是通過把估價對象的預期收益額利用折現率折現來評定估測其價值，因此它涉及的經濟技術參數主要有收益額、折現率及收益期限。

3 基本方法的選擇

為了更加合理并準確地決定資產評估價值，在選擇資產評估方法的時候應該考慮以下幾點。

3.1 資產評估方法要與評估目的相適應

正確地使用資產評估方法存在著一定的前提條件，其中最基本的就是要求評估人員能夠正確認識并深入理解資產評估特定的目的和評估方法之間的聯系。所謂的資產評估特定目的，一方面是資產評估活動所要達到的目標，即是資產評估活動的起點，另一方面也是資產評估結果的最終用途，即是資產評估活動的歸宿點。評估特定目的實現需要合適的評估方法。資產評估的特定目的在一定程度上會對估價對象及其所面臨的市場條件等眾多因素起著約束和限定的作用，由此對資產評估的基本思路、各種具體技術方法的選擇以及與之相關的經濟參數的搜集產生重大的影響。

3.2 資產評估方法要與評估對象相適應

估價對象的類型、特征、所處的使用狀態等眾多因素都會對評估方法的選擇產生關鍵性的影響。評估對象的存在形態不同、是否具有綜合獲利能力以及能否獨立存在，在評估時所選擇的評估方法也不盡相同。譬如，對于有大量參照物的資產，可以選擇市場法；對于處在經營中的資產，可以優先選擇收益法；而對于既無可比交易實例又無經營記錄的資產，則只能選用成本法進行評估。

3.3 資產評估方法的選擇會受到可搜集數據和信息資料 的約束

每一種評估方法的運用都要以特定、充分的數據資料為依據，以此進行分析、處理及轉換，有著特定影響價格的因素，若沒有相應的數據資料，評估方法就會成為純粹的數學公式，因此對獲取信息資料的處理、分析和利用都有一定的要求。在資產評估的整個過程中，搜集資料的過程占據著很大的比例，可靠的資料的搜集保證著評估業務的質量以及評估方法的科學性。

3.4 資產評估方法的選擇必須與資產評估價值類型相 適應

資產評估的價值類型決定了價格類型，評估方法作為實現資產評估特定目的的一種技術規程必須要與估價對象的價值類型相適應。價值類型與評估方法分別是兩個不同層次的概念，論述著完全不同的問題。資產評估的價值類型說明的是“評估什么”，是對資產評估價值的本質性的限定，對評估方法的選擇具有有約束作用。而資產評估方法是解決“怎么評估”的問題，代表著對評估價值的量的規定，而且有替代性和多樣性，并服務于估價標準。因此明確價值類型的準確性、評估方法的科學性以及兩者是否匹配是資產評估價值科學與否的決定性因素。

4 案例分析

以上是對三種基本方法的對比分析的概括，在此，通過具體實例進一步研究基本方法在實務中的應用。

4.1 評估對象基本情況

快潔賓館，共有200張床位，總建筑面積為6 000 m2，市場價格為3 500元/m2。剩余使用年限15年。據調查，當地同檔次賓館一般床價為每床每天120元，年平均空房率為25%，每年需支付的運營費用一般占年總收入的30%，資本化率為10%，房地產折現率為5%。評估該賓館在2014年6月1日的價格。

4.2 評估目的

本次評估目的是為房地產轉讓提供價值參考依據。

4.3 評估基準日

本次評估基準日是2014年6月1日。

4.4 確定評估方法

由于該賓館屬于商業房地產，其能夠產生預期收益并可以預測，收益年限也可預測，因此適用收益法評估。同時，當地市場上擁有大量可比實例及其交易活動，因此市場法也同樣適用。

由于C參照物的修正后價格數據異常，故不予考慮。而A參照物與B參照物的修正后價格比較相近，因此以兩者的算術平均值為最終評估值，即快潔賓館的單價為：（5 250.04+ 5 131.30）÷2=5 190.67（元/m2），總價值為5 190.67×6 000 = 3 114.40（萬元）

總之，在整個資產評估活動中，評估人員必須保證能夠充分掌握和理解三種基本方法各自的概念、特征、理論依據、應用前提、技術思路、優缺點以及之間的區別與聯系，做到具體問題具體分析、因地制宜和因事制宜，根據相應的價值類型、評估目的、評估假設以及所搜集到的數據資料，來做出真實的、合法的、客觀的、具有說服力的以及能滿易各方需求的價值判斷。

參考文獻：

[1] 劉杰，曹秀娟.資產評估[M].北京：中國傳媒大學出版社，2011，（1）.

[2] 柴強.房地產估價[M].北京：首都經濟貿易大學出版社，2012，（3）.

第8篇：選股方法范文

關鍵詞：商標權；市場法；收益法；成本法；實物期權法

中圖分類號：F231；F830.42 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）018-000-02

作為構成知識產權版圖重要的一部分，商標權是企業信譽的標志，也是保護企業價值和文化的介質。在當今國際化的發展浪潮中，知識經濟時代一步一步的走來，商標權等知識產權已越來越成為一個國家“軟實力”的重要內容。我國企業保護商標權的意識也不斷的增強，商標權用于轉讓、質押、投資等經濟用途越來越多，這也對商標權的價值評估提出了更高的要求和挑戰。但商標權的評估方法各異，要找到一種較優的商標權價值評估法需要對比幾種價值評估方法的適用性。

一、商標權的特點

商標權是商標專用權的簡稱，是指商標使用人依法對所使用的商標享有的專用權利。依照我國《商標法》，商標權是必須經過一定的程序，符合一系列的要求才能確定的權利。商標權是一種無形資產，具有一定的經濟價值，注冊者有權決定將其擁有的商標轉讓他人。

商標權作為企業無形資產的一種，它具有自身的特性，概括起來有以下幾點：

1.商標權具有無形性。商標權的存在必須依附一定的介質，它以一種特定的商品或者服務而存在，以此為企業帶來經濟利益。

2.商標權具有時效性。商標權是存在期限的，也可以說是商標權具有經濟使用壽命。

3.商標權具有法律性。持有者擁有商標權的所有權，具有獨占和排他性。商標權的所有者可以對商標實行轉讓、抵押、投資等交易行為的處置，受到法律保護不允許用他人侵害商標權，當商標權處于爭議或者受到他人的非法侵害時可以要求賠償。

4.商標權具有收益性。商標權是一種無形財產權，它能夠為企業創造超額收益，品牌商標可以憑借它優質的產品和服務、良好的企業形象、獨特的競爭優勢為企業帶來額外的超額收益。一旦這種商標受到消費者的廣泛認可，它的收益是高效可觀的。

5.商標權具有地域性。由于消費者消費習慣各異，在一個地區的品牌商標進入另一個地區時可能會門可羅雀。如早年的罐裝飲料“王老吉”僅在廣東地區銷售較好，而在北方地區的銷售不盡人意。

二、影響商標權價值評估的因素

1.成本因素，商標從開始設計到后期維護，經歷了市場調研、設計構思、注冊商標、維護商標等經濟行為，包括了早起的設計費、市場調研費、商標權的注冊費、廣告宣傳費和企業的經營管理費用等費用構成了商標權價值的初始投資成本。

2.質量因素，商品質量的優劣和服務質量的好壞直接影響商標權收益。新穎的外觀設計、產品的質量保證，讓消費者的需求得到一加一的滿足，長此以往可以樹立企業的良好信譽，成為行業里的老字號品牌，與此同時，不能疏忽售后服務的質量，商品或服務良好的售后體系，才能保持消費者心中良好的品牌形象。

3.盈利因素，商品或者服務面對的行業不同，在市場中占有率就會不同，從而導致企業收益的不同，進而影響商標權的價值不同。商標權隨著商品的投入到生產，不斷發展積累，在商標權形成的初期，商標權很難產生價值。通過廣告等宣傳手段和不斷改善商品的質量等一系列的措施，商標權的價值會不斷提高，不斷達到最大化，企業的形象基本樹立，產品的規模基本定型，能夠持續為企業創造額外的收益。

4.法律保護因素，根據我國《商標法》規定，商標自注冊之日起有法律的保護期限，若在保護期滿后企業沒有續展，該商標將不受法律的保護。商標權的法律保護也會受到地域的制約，只在法律允許的地域范圍內商標權才是有效的。例如，企業發生了商標權的訴訟糾紛案，這會增加商標權價值的不穩定性，企業可能隨時面臨因法定的事由被撤銷其商標權的危險，此類糾紛案也將影響企業在消費者心中的形象，損害聲譽。

5.宏觀因素，商標權價值受國家財政政策的作用，首當其沖受到影響的就是企業商品的市場和行業前景，引起企業商標權價值的變化。政策的變動也造成了商標權的保護程度差異，像品牌商標和非品牌商標所具有的價值相差較大，受到法律保護的程度也就不一樣了。

三、商標權價值評估方法的分析與評價

商標權作為企業總資產的一部分，在經濟活動中其價值評估影響著經濟交易行為的進行。近年來應用于我國商標價值評估的有成本法、市場法、收益法、實物期權法。

1.成本法在商標價值評估中的應用及適用性分析

對商標權價值的評估早期采用的是成本法，具體分為歷史成本法和重置成本法。也就是通過從設計商標的投入來評價商標價值的評估方法。重置成本法在資產價值評估中遵循重置成本―實體性貶值―功能性貶值―經濟性貶值的流程，但應用到商標權價值的評估，就不存在實體性貶值的問題，就去除了實體性貶值這一中間環節。

成本法的操作過程比較清晰，涉及的評估參數比較少，對于成本資料比較完善和成本收益有明顯相關關系的商標權的質押價值評估具有一定意義。

無形資產的價值與有形資產的價值形成和價值體現完全不同，所以成本法不能作為商標權價值評估的主要方法。但在中小企業知識產權質押融資過程中，成本法還是具有一定的操作空間的。對于商標權而言，用成本法，就是把商標的設計費、相關的咨詢費用、申請注冊的費用、廣告費及其他營銷費等計入成本，用這些當做主要憑據來評估商標的價值，還是可以操作的。但成本法來評估商標權價值始終適用范圍比較窄，限制條件比較多，評估商標的價值上有一定的困難。從評估商標權的目的看，委托評估人最關心的是在一定情況下商標的經濟效益，企業會集中考慮商標的投入，而商標的經濟價值卻體現在其產出上。

2.市場法在商標價值評估中的應用及適用性分析

市場法是在市場中找到與評估資產類似的一個參照系，對評估資產和參照系中的資產市場環境、交易價格、交易條件等，再對其價值加以調整得出所評估資產的價值。評估商標權的價值要找到一個發展完善、成熟、公平的活躍市場。然后要找到與其評估目的相同的同一行業的商標，因為他們的市場環境相似和評估時間段相近，可作為參照物評估商標權的價值。

市場法是比較直接的一種商標權價值評估方法。它能夠直接反映商標權的現行的市場行情狀況，并直接運用相關市場信息、市場價格作為評估的依據，可靠性比較強，比較容易被交易雙方所接受。但是，運用市場法選取參照物和獲取相關交易信息比較困難。運用市場法對商標權價值進行評估，必須具備一個活躍的交易市場，在活躍的交易市場中找到與被評估商標權可比性較強的參照物。但是，對于商標權而言，由于商標權鮮明的獨占性、唯一性，受到主觀意識、市場因素以及各種風險因素的影響，找到相應的參照物比較困難。

3.收益法在商標價值評估中的應用及適用性分析

收益法，即對商標權上附著的額外價值或者說每年帶來的超額收益進行估算，再確定恰當的折現率來計算現值，得到商標權的價值。現行的收益現值法仍存在著諸多的問題，但在研究商標權價值評估領域有著不可小覷的作用。

從收益法的本質來看，在質押條件下商標權價值影響因素的比較易于掌握。如果收益法能夠對商標權質押融資期間以及市場中的各種影響商標權價值的因素較完整的的把握和預測，那么針對一些影響商標權質押價值的因素就能得到較好的解決。

收益法以商標權的未來獲利能力為出發點，闡述了商標權價值的本質。評估商標權價值是評估企業內在價值的表現，換句話說就是企業對獲利能力實現程度的評估。將商標權作為一項資產，評估其獲利能力量，將其獲利能力轉化為未來收益，并將該獲利能力作為商標權被評估作價的基礎，與商標權價值理論相呼應。并且，就我國近百年的實踐應用來看，收益法適應性強、靈活方便，是克服市場法和成本法所面臨難題的一把利器，在商標權質押價值評估中選用收益法具備很明顯優勢。

4.實物期權法在商標價值評估中的應用及適用性分析

商標權這項無形資產可能給企業帶來超額的收益，從應用商標打廣告營銷或生產商品到相關商品正式投放市場都存在著某種程度的不確定性和風險，一系列的不確定因素會影響商標權的資產價值。

在企業項目研究開發程度不明確的情況下，實物期權法評估企業商標權，會根據企業的發展方向，對發展的情況進行判斷，進而判斷是否有可觀的投資可行性，有助于企業管理經營者對企業下一步的發展做出適合的決策。并且實物期權法可以根據企業期權的損益情況，適時調整經營決策的變化方向。在企業的戰略投資方面，實物期權法將有限的投入創造較大的收益，作為商標權的價值評估工具，實物期權法能減少操作過程中的不確定性和投資風險。實物期權具有保持戰略靈活性的特點，特別是針對投資較小的中小型企業，根據環境因地制宜，以便搶占市場先機，獲得可觀未來收益。在金融市場環境中，實物期權評估法對實物資產復雜或者無具體實物形態的商品定價的有效方法。

四、商標權價值評估方法的選擇分析

商標權作為無形資產的一種，被用于進行投資、質押等經營活動目的，正確評估商標權的價值可以為交易雙方提供合理的價格依據。商標權作為企業總體資產的一部分，在兼并和商標權作為企業總資產的一部分，在經濟活動中其價值評估影響著經濟交易行為的進行。因此，針對不同的評估目的應對應不同的評估類型，進而選擇不同的評估方法，但具體采用什么樣的評估方法更能準確評估企業商標權價值，應根據商標的特性分析，評估的目的進行選擇。

1.商標質押目的下的評估方法選擇

國內部分學者考慮評估方法在商標權價值評估中的適用性，認為在商標質押價值評估方面，收益法是最適合商標權的評估方法。

市場法與收益法相比，市場法簡單并容易操作。當市場上存在相似度較高的的可比商標權時，應用市場法可迅速的獲得商標權價值。但是市場法在我國由于商標權評估中信息披露不完善，參照商標權的相關市場價值和數據資料搜集存在很大的難度。

而成本法與收益法相比，運用重置成本法估測出的商標權價值，并沒有體現商標權可以使同樣的生產資料產生不相同的經濟效益的特性，在此基礎上還能給企業帶來超額收益。因此，重置成本法并不適用于評估商標質押價值這一方面。

應用收益法評估商標權經濟價值的難點在于評估過程中基本參數的確定，從收益法的本質來看，在質押條件下商標權價值影響因素的比較易于掌握。如果收益法能夠對商標權質押融資期間以及市場中的各種影響商標權價值的因素較完整的的把握和預測，那么針對一些影響商標權質押價值的因素就能得到較好的解決。

2.商標投資目的下的評估方法選擇

實物期權的應用前提條件就是待評估的資產的價值具有不確定性，企業擁有商標權是要獲得商標帶來的投資收益，投資收益是遠期的收益，因此，價值具有波動性，那么我們認為商標權其實是具有期權性質的。商標權所有者對商標進行投入是認為商標可以為企業帶來超額收益和使自己的產品受到保護，實際商標權是一種看漲期權。

在企業的戰略投資方面，實物期權法將有限的投入創造較大的收益。實物期權具有保持戰略靈活性的特點，特別是針對投資較小的中小型企業，根據環境因地制宜，以便搶占市場先機，獲得可觀未來收益。在企業無形資產專利權的實施過程中，企業為商標權所支付的營銷和管理等方面的各項投資額相當于期權的執行價格，商標的資產相當于未來收益現值，當投資項目所產生的未來現金流量高于商標權的執行價格時，企業就選擇投資，否則放棄投資，這屬于經典看漲期權。商標權在這種方法下被評估的價值更合理、更準確。

五、結論

從商標質押目的方面選擇評估商標權的方法，從收益法的本質來看，在質押條件下商標權價值影響因素的比較易于掌握。將商標權能持續的給企業帶來的超額收益以及它能進行出資、轉讓的經濟實質考慮在內。

而從商標投資目的方面選擇評估商標權的方法，在企業的戰略投資方面，實物期權法將商標的有限投入創造較大的收益。實物期權具有靈活性，根據環境因地制宜，以便搶占市場先機，獲得可觀未來收益。

參考文獻：

[1]宋敏，王競達.商標權價值評估理論與方法研究[D].首都經濟貿易大學，2010.

第9篇：選股方法范文

【關鍵詞】 企業價值；評估；研究

企業價值評估是將一個企業作為一個有機整體，依據其擁有或占有的全部資產狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業獲利能力的諸因素，對企業整體公允市場價值進行綜合性評估。企業價值評估方法有成本法，收益法和市場法。

一、企業價值評估方法選擇的原則

（一）客觀公正的原則

客觀性原則要求在選擇價值評估方法的時候應始終站在客觀的立場上，堅持以客觀事實為依據的科學態度，盡量避免用個人主觀臆斷來代替客觀實際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據客觀的資料數據，進行科學的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對待各利益主體。客觀、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導意義，而且從評估人員素質的角度對方法選擇做了要求。

（二）成本效率的原則

評估機構作為獨立的經濟主體之一，也需要獲取利潤以促進企業的生存、發展，因而在評估方法選擇時，要考慮各種評估方法耗用的物質資源、時間資源及人力資源，在法律、規范允許的范圍內及滿足委托企業評估要求的前提下，力求提高效率、節約成本。只有如此，才能形成委托企業和評估機構互動發展的雙贏模式，更有利于評估機構增強自身實力，提高服務水平。

（三）風險防范的原則

企業價值評估的風險可以界定為：“由于評估人員或者機構在企業價值評估的過程中對目標企業的價值作了不當或錯誤的意見而產生的風險”，根據這一定義，企業價值評估中的風險可分為外部風險和內部風險。外部風險是指評估機構的外部因素客觀上阻礙和干擾評估人員對被評估企業實施必要的和正常的評估過程而產生的風險。內部風險是指由于評估機構的內部因素導致評估人員對擬評估企業的價值作了不當或錯誤的意見而產生的風險。顯然，企業價值評估方法的選擇作為價值評估中的一個環節，可能會由于方法選擇的不當帶來評估風險。基于此，在選擇評估方法的時候要有強的風險防范意識，綜合考慮各種因素，分析可能產生的評估風險，做出客觀、合理的價值評估方法選擇。

二、企業價值評估方法運用的條件

（一）運用成本法進行企業價值評估的條件

一是進行價值評估時目標企業的表外項目價值，如管理效率、自創商譽、銷售網絡等，對企業整體價值的影響可以忽略不計；二是資產負債表中單項資產的市場價值能夠公允客觀反映所評估資產的價值；三是投資者購置一項資產所愿意支付的價格不會超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。

（二）選擇收益法進行企業價值評估的條件

一是投資主體愿意支付的價格不應超過目標企業按未來預期收益折算所得的現值；二是目標企業的未來收益能夠合理地預測，企業未來收益的風險可以客觀地進行估算，也就是說目標企業的未來收益和風險能合理的予以量化；三是被評估企業應具持續的盈利能力。

（三）采用市場法進行企業價值評估的條件

一是要有一個活躍的公開市場，公開市場指的是有多個交易主體自愿參與且他們之間能進行平等交易的市場，這個市場上的交易價格代表了交易資產的行情，即可認為是市場的公允價格；二是在這個市場上要有與評估對象相同或者相似的參考企業或者交易案例；三是能夠收集到與評估相關的信息資料，同時這些信息資料應具有代表性、合理性和有效性。

三、企業價值評估方法的運用

（一）成本法的運用

成本法是指在評估一個企業價值時，把這個企業的全部資產按評估時的現時重置資本扣減各項損耗來計算企業價值的方法。成本法評估企業價值，實際上就是在資產清查和審計的基礎上將企業整體資產化整為零，以單項資產的評估為起點，對各項有形資產、無形資產分別根據各自的特點和使用狀況，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產的個別價值，最后將全部資產進行加和。一個企業的整體價值并不等于企業各單項資產的價值之和，單項資產組合需要組織成本，組合后的資產整體價值還會發生增值。對一個企業的價值評估，主要是對發生了增值的資產整體進行評估，是對其未來服務潛能產生的收益評估。換言之，價值評估應該是對企業內在價值、經濟價值的評估，著眼于未來。而成本法著眼于現在資產的重置價值，所以從嚴格意義上來說，成本法并不是評估企業價值的方法。當然，成本法非常適合每一單項資產的單獨評估，我國目前還處于計劃經濟向市場經濟的轉軌階段，市場經濟不完善，產權交易市場不發達，大量的國有和集體企業要進行改制重組、拍賣兼并，沒有交易活躍的市場作比較，只能對企業實有資產進行客觀的評估。

（二）收益法的運用

收益法通常又被稱作收益現值法。我們在進行資產評估時有一個重要的方法是收益現值法。收益現值法是指通過估算被評估資產在未來尚可使用年限內的預期收益，并采用適當的折現率折現成現值，然后累加求和，得出被評估資產的評估值的一種資產評估方法。運用收益現值法進行資產評估時，是以該資產投入使用后連續獲利為基礎的。另外，投資者投資購買該項資產時，一般要進行可行性分析，其預計的內部回報率只有在超過評估時的折現率時才肯支付相應貨幣額來購買該項資產。收益法通常被認為比成本法和市場法更適用于企業價值評估，特別是在涉及為企業并購服務時。收購者投資于目標企業是預期能獲取未來收益，但是這種預期的未來收益因具有不確定性而蘊含著風險。收益法為量化影響企業價值的這些關鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業價值評估均適用收益法。在運用收益法對企業價值進行評估時，必要的前提是判斷企業是否具有持續的盈利能力且能夠被合理的計量。只有當企業具有持續的盈利能力且能夠被合理的計量時，運用收益法對企業進行價值評估才具有意義。

（三）市場法的運用

經濟理論和生活常識告訴我們，類似的資產應該有類似的價格，一個理性的投資者，在一個公開透明的市場上，購買一項資產的價格，不會高于有相同效用的替代品的價格。我們對一個企業的價值進行評估，通過比較市場上相似或相近的可比企業公允交易價格，經過類比分析，適當修正后得到目標企業的價值，這就是市場法。在市場經濟發達的國家，企業交易市場活躍，人們對企業價值的判斷更信賴于市場的眼光。市場交易的價格更具有說服力，它是被交易企業對于購買者的內在經濟價值，投資者購買了它，說明它能夠為購買者帶來現金流量。而用現金流量折現法計算企業的價值，當這個企業一直虧損時，無法預測其現金流量，但假若這個企業有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷售市場，投資人購買這個企業后進行重整，完全可以使其變為盈利企業，為投資者帶來滾滾財源。所以用市場法可以評估企業的真實內在價值，因基于市場導向，接近現實，故容易為當事各方所接受和理解。

【參考文獻】

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[2] 李海艦，馮麗. 企業價值來源及其理論研究[J]. 中國工業經濟,2004,(3).