直接投資的出資方式精選(九篇)
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第1篇：直接投資的出資方式范文
關鍵詞：對外投資；策略
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2013年6月25日
一、我國企業對外直接投資趨勢特點
（一）投資規模迅速擴大。1991年中國對外直接投資凈額（流量）為10億美元；到2011年，這一數字已迅速擴大到746.5億美元。截至2011年底，中國在國（境）外設立對外直接投資企業1.8萬家，分布在全球177個國家（地區），對外直接投資累計凈額（存量）4，247.8億美元。年末境外企業資產總額近2萬億美元。2011年中國對外直接投資分別占全球當年流量、存量的4.4%和2%，對外直接投資流量名列按全球國家（地區）排名的第6位，存量位居第13位。
據商務部最新統計，2012年中國對外非金融類直接投資達到772.2億美元，同比增長28.6%。中國對外直接投資仍保持快速增長趨勢。
（二）在行業選擇上以資源能源開發、加工制造和批發零售業為主。根據國家統計局數據，2010年我國企業在農林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發行業的對外直接投資凈額為72.55億美元，占非金融類對外直接投資的12.06%；在加工制造和批發零售業的對外直接投資凈額為113.93億美元，占非金融類對外直接投資的18.93%。同期，我國在通信及計算機行業、科學技術服務業的對外直接投資凈額分別為5.06億美元和10.11億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的0.84%和1.68%。
2011年我國企業在農林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發行業的對外直接投資凈額為171.19億美元，占非金融類對外直接投資的24.96%；在加工制造和批發零售業的對外直接投資凈額為173.65億美元，占非金融類對外直接投資的25.32%。同期，我國在通信及計算機行業、科學技術服務業的對外直接投資凈額分別為7.76億美元和7.07億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的1.13%和1.03%。行業選擇的集中度進一步加強。
以上數據表明，我國企業對外投資的主要目的：一是占有資源、能源；二是利用別國的廉價勞動力和外貿市場。而在高新技術產業方面還缺乏足夠的投資并購能力。
（三）在區位選擇上主要以發展中國家和地區為主。根據《2011年度中國對外直接投資統計公報》，2011年我國企業對外直接投資凈額中的80%在發展中國家和地區；而累積投資存量的89%在發展中國家和地區。根據華南師范大學李敬子的研究，我國企業對外直接投資存量與投資東道國的GDP總量呈負相關關系，在澳門、蒙古、尼日利亞、贊比亞等國家和地區的投資存量位居前列。其原因主要是我國企業目前對外投資的主要目的是占有資源、能源和獲取廉價勞動力，這與上文關于對外投資行業選擇的分析一致。發展中國家勞動力價格低，對于資源和環境保護的限制較少，符合中國企業對外投資的需求。而發達國家勞動力價格高，在資源和環境保護方面的政策壁壘較多，對外來投資有更多的限制。
二、我國企業對外直接投資中存在的主要問題
（一）盈利能力偏低。雖然我國企業對外直接投資的規?？焖僭鲩L，但對外投資的盈利狀況不容樂觀。作為中國對外投資的最大主體的中國投資有限責任公司，其自成立以來的年化投資收益率為6.4%。這是以美元計價的測算結果，若考慮到人民幣升值因素，則該公司投資收益率水平將進一步降低，甚至低于同期人民幣貸款利率。相對于有中央政府支持的中司，地方企業對外投資的收益水平更加低下。據中國人民銀行北海市中心支行的研究數據，廣西13地市的民營企業2011年只有8%的企業在對外投資中實現盈利，利潤總額僅為72.13萬美元；虧損企業占到43%，虧損總額達到1，044.9萬美元。許多企業的境外投資項目處于停滯狀態。另據吉林省外匯管理局的研究數據，吉林省歷年累計匯回利潤僅為0.39億美元，匯回利潤占匯出資金的比例為4.14%。
（二）投融資方式較為單一。我國企業在對外投資中主要是以外匯貨幣資金的形式現金出資，直接購買境外市場的權益，很少有企業通過技術或實物出資來開展投資并購，也缺乏利用境外資本運作平臺的經驗。從融資方面看，除部分中央企業在進行戰略性的對外投資時能享有較多的財政支持外，包括地方國有企業在內的絕大多數企業對外投資都缺乏有效的融資渠道，企業自籌資金和國內銀行貸款是主要資金來源。
單一的投融資方式，使我國企業對外投資的利潤很大程度上被資金利息、繳納的稅金所侵蝕。同時，大量的外匯現金支出，也使得企業將承擔較大的現金流壓力，面臨更多的財務風險以及匯率波動風險。
（三）面臨的投資環境風險較大。我國企業對外直接投資主要集中于資源、能源及加工制造、批發零售業，使得我國企業必然面對當地社會的巨大壓力，包括當地政府和民眾對本地區資源“被掠奪”的擔心，強大的勞工組織壓力等。對于在發達國家的投資，主要威脅是政策壁壘和強大的勞工組織壓力，比如中鋁集團收購力拓公司股權失敗的案例，就是受到了美、英等國的政策壁壘影響；而上汽集團并購韓國雙龍汽車公司失敗的案例，則來源于與當地勞工組織的沖突。對于發展中國家的投資，雖然政策壁壘相對較少，勞工組織也不如發達國家強勢，但發展中國家政府普遍對社會控制力較弱，政權更替較為頻繁，法制相對不健全，社會治安狀況相對較差，潛在的風險因素反而更多。
三、我國企業對外直接投資策略
（一）要制定清晰可行的總體戰略。企業開展對外投資要結合自身發展的實際，制定清晰可行的投資戰略，并將對外投資戰略納入到企業發展總體戰略當中，將目標投資企業或資產權益納入到企業自有業務的上下游產業鏈中。通過對外投資，除了獲取經營利潤外，還要綜合考慮該項投資能否有利于企業開拓海外業務、能否有利于企業提升技術水平、能否有利于將企業的國內業務融入到國際資本市場體系中去。要堅決避免投機心理，不開展與國內主營業務不相關的境外投資。
（二）要實行靈活多樣的投融資方式
1、組建投資綜合體。企業在進行對外投資時，特別是進行大額投資時，可以通過與國內外有實力的投資機構組建投資綜合體，來增強在政策、信息、技術、資金方面的保障性，減少自身承擔的投資風險。在合作伙伴方面，可以選擇專業化的私募基金、國際知名投行、行業內具有影響力的其他企業等。有條件的企業，應爭取同中非基金、國家進出口信用保險公司等政策性專業投資機構合作，進一步提高投資的安全性。必要時，還可以吸收當地企業參股，以幫助優化企業的投資環境。
2、設置離岸市場投資平臺。通過在香港等離岸市場設置投資平臺，可以有效減少稅收損失，更加充分的獲取國際市場信息，并且有利于取得國際資本市場的支持。比如香港，其與世界很多國家和地區簽有稅收協定，內地企業在香港設立控股公司，再以香港公司為主體開展境外投資就可以享受相應的稅收優惠政策。通過多層的稅收協定安排，企業在境外投資的利潤通過香港匯回中國時，可以減少在境外的整體稅務。另外，類似于香港、新加坡這樣的國際金融中心，擁有大量的為國際資本流通服務的中介機構，可以為企業進行境外投資提供更加充分的市場信息和多元化的融資渠道。
3、充分利用境外資本市場。企業進行境外投資，無論是利用自籌資金還是從內地銀行貸款都要承受較高的融資成本。另外，使用外匯資金出資還要面臨匯率波動風險。因此，開展境外投資要充分利用境外資本市場，通過所投資業務在境外資本市場上市或發債來籌集資金，盡量減少現金在不同國家地區間的流動，從而降低融資成本和匯率波動風險。有條件的企業，甚至可以利用離岸市場投資平臺，將國內業務與國際業務打包在境外上市，在解決境外投資資金的同時，為國內業務發展提供資金支持。
（三）要進行集成風險管控。境外投資的風險是全方面的，包括政策、法律、社會文化、市場、匯率，等等。企業開展境外投資要對目標投資項目進行全面評估并設置風險防范措施，對各種來源的風險設立評價、控制、研發、融資和監測的集成系統。其重點：一是要甄別項目信息。要從源頭上保障項目信息的真實性。要聘請專業機構幫助進行盡職調查，同國內有關政府部門、駐外使領館、所在國政府部門、項目關聯方及銀行、保險機構等有關方面密切溝通，從多個角度深入研究論證；二是在投資協議中設置保障性條款，避免資金的一次性支出?？梢愿鶕椖亢灱s、項目開工、項目達產、實現盈利等幾個階段設置資金支付節點，將項目運作進展同資金支出有機結合起來，確保項目運作的穩定性；三是要重視后續整合風險。在項目啟動初期就要著手制定后續整合管控計劃，包括企業與當地社會的融合、中外工作人員的安排使用、形成足夠的技術能力等。
主要參考文獻：
[1]李敬子.探析影響中國企業境外投資區位選擇的因素.武漢理工大學學報（信息與管理工程版），2012.10.
[2]羅道芳，潘莉莉.廣西13地市調查顯示：民營企業境外投資現狀不理想.區域金融研究，2012.12.
第2篇：直接投資的出資方式范文
關鍵詞：油氣企業；海外投資；投資方式
中圖分類號：F407.22 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311(2012)02-0124-02
0 引言
在經濟全球化和國內油氣資源日益匱乏兩大因素推動下，我國油氣企業開始走上發展海外投資、開拓國外油氣資源的道路。經過近多年的不懈努力，我國油氣企業已經成功地在海外建立起自己的油氣開采基地，為彌補國內能源供給不足、保障國民經濟的長期穩定發展做出了巨大貢獻。然而，我國油氣企業海外投資起步較晚，缺少經驗，而且在資金、技術、人才、管理等方面與西方跨國公司都存在很大差距。隨著近幾年我國油氣企業海外投資規模不斷加大，很多問題也開始暴露出來，虧損性投資項目隨之出現，其中不乏因投資策略失誤而導致的虧損。因此若使我國油氣資源的跨國投資成功，確保油氣資源跨國投資做大做強，參與國際市場競爭，就需要油氣企業選準投資策略，同時也需要我國政府方面的相關支持。
1 謹慎選擇恰當的投資方式
油氣企業海外投資總體來說主要有直接和間接兩大類投資方式，其中直接投資主要有綠地投資(新建投資)和海外并購兩種投資方式，而間接投資可細分參股投資、債券投資和金融衍生品投資三種投資方式，此外還有其他復合投資方式。無論哪種投資方式，都各有優點和缺點，油氣企業開展海外投資時應認真研究、依企業自身狀況及資源國環境具體特點謹慎選擇恰當的投資方式，以便順利進入目標市場。
①依企業自身經營狀況選擇恰當投資方式。油氣企業資金豐裕度、企業優勢(所有權優勢和內部化優勢等)、投資動機等因素都會影響其海外投資方式的選擇。與中石油、中石化相比，中海油在現金流及整體規模上存在一定的差距，然而其海外投資卻更為成功，直到2007年其上市后所進行的所有項且無一虧損。這與中海油所選擇的海外投資方式有莫大的關系，中海油依據其自身特點，在選擇項目時多以參股或聯合競購等直接投資方式為主，這在很大程度上降低了投資風險，選擇適合企業自身特點的投資方式成為其海外投資獲得巨大成功的重要原因。②依投資項目資源國環境而選擇恰當的投資方式。資源國政治、經濟社會環境及資源國財稅制度等都是油氣公司無法改變和控制的，因此油氣企業在進行海外投資時只能通過自己的經營策略的調整和投資方式的選擇來規避它們產生的風險，從而取得更好的經濟效益。
資源國經濟狀況、政治傾向以及文化氛圍等投資經營環境，決定了國外投資者需承擔的公共責任、能發揮的優勢以及可以實現的社會合法性。政治環境是跨國投資主體需要考慮的第一重要因素，跨國油氣投資者投資前必須對投資國或投資地區政治經濟環境進行最為充分的評估，政治經濟政策傾向寬松的資源國更有利于油氣企業自由選擇投資方式；兩國的文化距離越大，越不利于投資企業整合人力資本和提高管理效率，合資方式更適合進入文化背景較生疏或政治經濟約束很強的地區，只有在資源國政治經濟管束較放松且兩地文化趨同的條件下油氣企業才會傾向于獨資新建(綠地投資方式)。
2 要加強合作投資的運用
我國油氣企業在開展國際投資業務時應該重視選擇通過聯合與重組建立投資伙伴關系的投資方式，這種投資方式強調相互利用合伙人的資金和技術，優化生產要素，降低成本，增強抵抗風險的能力。油氣企業選擇這種方式進行海外投資可以以最小的代價爭取更多的機會，還可以學習到外國油氣企業先進技術和管理理念。最終為我所用。
根據我國油氣企業對外投資動機和現狀，其對外直接投資宜采用合作開發方式。這種合投資方式，主要有以下四種基本做法：①租讓制，即外國油氣公司負責全部投資、承擔全部風險，油氣產品全部屬于外國公司；②聯合經營，即外國公司與東道國企業共同出資、共同經營、共擔風險、共負盈虧；③承包合同，即發包方自負盈虧、獨立經營，開發出的油氣產品全部歸開發方所有，承包方只取得一部分油氣產品作為報酬；④油氣分成合同，即外國投資者負責設備、技術、資金的籌措，資源國擁有油氣資源所有權和全部油氣產品的支配權、并負責經營，外國投資者按合同比例對油氣產品報酬分成。
3 注重海外油氣投資管理人才的引進與培養
專業人才不足是制約我國油氣企業海外投資以及擴大國際化經營的重要因素，針對油氣企業海外投資的不同方式，人才配套是關鍵。我國油氣行業的人才隊伍整體素質較低，大多數人知識面相對狹小，懂投資的不懂外語，懂外語的不懂技術，而油氣企業海外投資合作經營需要大量能夠懂得、熟悉和了解投資專業知識與跨國投資相匹配的高素質人才目。
在目前與海外投資方式配套人才短缺的情況下，我國油氣企業應該加大對人才的投資開發力度。首先，招聘優秀的國際人才來彌補靠自身培養之不足，可以采用人才國際化與本土化相結合的戰略，攬四海英才為我所用。在引進人才的同時，還應該注意人才的培養，建立起相應的培訓機制，定期選派人員到境外參與投資項目，進行工作鍛煉，使其深入了解不同的海外投資方式，增長實際投資經驗，改善我國油氣企業跨國投資配套人才短缺問題。
4 要加強海外油氣投資風險管理
風險管理應貫穿一切項目始終，對于海外能源投資這樣高風險高投入的投資項目，風險管理就更為重要。加強海外油氣投資項目風險，我們要著力做好以下幾方面的工作：第一，建立項目風險評價制度。在具體的工程進程中，組織專家對階段工作進行評價，包括上一階段的經驗總結和下一階段的工作指導，對重要風險進行打分量化，給出評價意見，以保證各項工作順利完成：第二，要加強系統風險分析。將各個重點階段風險加以細分，從法律、業務等角度出發，分別研究他們的化解風險的措施。主要包括可行性研究、資產評估、合同談判幾個方面；第三，要加強風險過程控制。為了及時發現風險、規避風險，我們要派遣專業人員進行監控，包括相關的專家、律師，他們對項目實施全過程實時監控；第四，要明確對外投資項目的責權利。為了使項目經理負責制落到實處，我們可以建立層層授權機制，同時成立投資項目小組，明確對外投資項目的責權利。
5 要建立配套的金融政策支持機制
我國油氣企業的海外投資方式中直接投資方式占主要部分，這種直接投資方式既包括新建海外企業也包括通過資產或股權并購而設立海外企業，而這兩種投資方式都是需要巨額資金的支持。海外能源開發投資是落實國家能源安全戰略的重要步驟，需要巨額資金投八，投資回收期限長，投資風險大，因此政府的配套金融政策支持對其發展的意義重大。
我國政府支持海外能源開發投資金融政策可以從以下方面著手實施：主要包括政府對海外投資企業提供信貸支持，提供政府補貼，股本融資，實行優惠利率甚至無息利率。因此對政府金融政策建議：①建立針對海外不同投資方式的風險基金，凡是經國家批準的能源海外投資項目，油氣公司可以根據投資方式不同按規定申請使用該基金。②多方面的資金支持：信貸政策方面，對于在境外投資的重點建設項目，國家金融機構可以提供貸款；為境外企業獲得境外銀團貸款、租賃提供擔保，以及其它金融服務；選擇經過挑選的境外投資企業，在國內和國際發行市場上發行股票和債券，為境外投資項目籌資；建立境外投資發展基金，對境外投資項目進行參股，境外企業可以向基金會提出資金申請，基金會根據國家境外投資政策對申請進行評估和審核，然后決定是否批準以及發放資金額度。
6 要建立相應的海外油氣投資保障機制
目前世界各國大都采取海外投資保險制度，境外投資保險制度是對本國可能遭受的風險提供的一種保障，我國的海外投資政治風險保險制度尚未建立，現行的制度又不夠完善，適用性不強，還存在著許多弊端，亟待建立一種完善的保險機制。按照國際慣例，國家應先出臺海外油氣項目風險保險政策，同時建立專門從事海外投資保險業務的機構，在兩方面的配合下，共同加強海外投資項目的安全保險工作。
參考文獻：
[1]彭民，周玉晶.我國石油企業海外投資模式的選擇[J]經濟研究導刊，2008，(4]：34-35
[2]康伊明.對中國石油公司“走出去”戰略的思考[J]地質技術經濟管理，2004,(2)：9-12
[3]張仁開.我國油氣工業對外直接投資的戰略研究[J].油氣化工技術經濟，2006，(3)：13-17
第3篇：直接投資的出資方式范文
[關鍵詞]中國；對外直接投資；投資動機；核心技術；資本運作藝術
[中圖分類號]F832.48[文獻標識碼]A[文章編號]2095-3283（2013）08-0056-03
一、動機不純，導致對外直接投資區域分布畸形
截至2011年底，中國在亞洲地區的投資存量達3034.3億美元，占總量的71.4%，絕大部分在港澳地區及新加坡；在拉丁美洲的存量為551.7億美元，占總量的13.0%，絕大部分在開曼群島和英屬維爾京群島；在歐洲、非洲、北美洲、大洋洲的存量很少，分別僅占5.8%、3.8%、3.2%、2.8%。
在未實施“走出去”戰略之前，中國FDI是常態發展的，區域選擇是理性的，盡管對港澳及亞洲鄰國投資較多，但也符合“學習階段”行為特征。但是，在實施“走出去”戰略之后，中國FDI區域選擇呈現極度不均衡態勢，對發達國家的投資增長很少，對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡以及開曼群島、英屬維爾京群島等特殊經濟體的直接投資呈現大幅增長（見表1）。
截至2011年底，中國對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡、開曼群島以及英屬維爾京群島的國際直接投資流出（OFDI）存量占中國OFDI總存量的78.4%，占東道國（地區）國際直接投資流入（IFDI）存量之比分別高達23.0%、14.9%、2.0%、6.3%、14.7%、10.1%，而在其他國家（地區）的這一比例是1%左右，在美國的這一比例只有0.1%。截至2011年底，在中國IFDI存量中，來自這六國（地區）的數量占到了75.6%的比例。以“避稅”、“轉移資本”或返程投資作“假外資”為目的的FDI數量無法統計，但可以通過雙邊FDI流向和流量予以估計（見表2）。
聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）劃分了兩類特殊經濟體：避稅天堂經濟體和離岸金融中心。根據美國商務部經濟分析局的資料，全球范圍內共有包括開曼群島、英屬維爾京群島在內的30多個“避稅天堂經濟體”。2011年，在全球FDI流量中，“避稅天堂經濟體”所占的份額約為4%；在中國FDI流出量中，僅開曼群島和英屬維爾京群島就占了12%，是全球平均水平的3倍。在全球FDI流量中，包括中國香港、盧森堡在內的離岸金融中心所占的份額約為10%；在中國FDI流出量中，離岸金融中心所占的份額約為60%，是全球平均水平的6倍。由此可見，這些地區與中國之間流動的主要是中國的資本，是中國資本在往返流動。這反映了中國企業FDI理念落后，動機不純。
二、缺乏“核心技術”，導致對外直接投資行業選擇異常
“走出去”之初，中國FDI主要集中于加工貿易項目。2003年，在中國FDI流出量中，制造業占21.9%，采礦業占48.3%，農林牧漁業占2.8%，其他投資占27.0%。十年發展，中國FDI覆蓋了幾乎所有行業。2011年，在中國FDI流出量中，制造業占9.4%，采礦業占19.4%，農林牧漁業占1.1%，建筑業占2.2%，第三產業占67.9%。中國FDI初步實現了從第一產業向第三產業的轉移。但是，制造業所占比重一直較低（見表3）。
縱觀全球FDI歷程，大概經歷了三個階段：第一階段（20世紀50—60年代）主要集中于第一產業；第二階段（20世紀70—80年代）主要集中于以制造業為主的第二產業；第三階段（20世紀80年代以后）轉向了以服務業為主的第三產業，這一時期制造業所占比重也保持在40%左右，這是一個正常的發展過程。截至2011年底，中國利用外商直接投資存量有52%分布于制造業。相對而言，中國對外直接投資存量只有6.3%分布于制造業，比重非常低。盡管在目前中國FDI中，第三產業已居首位，但這是在缺失了第二階段（制造業居首位）的情形下出現的，是一種異常成長。
制造業未能真正實現“走出去”的原因有多方面，如出口導向政策缺乏、生產者服務業薄弱、低級生產要素等，其中缺乏技術優勢是最主要原因。技術優勢的形成需要企業持續創新，取決于企業的研究與開發水平。重視研發（R&D）投入是跨國公司成功的基石，一些企業的R&D投入占銷售收入的比重達到10%以上。資料顯示，全球80%的研發投入、70%的技術創新、60%的技術轉移是由“世界500強”主導完成的，但是，入圍“世界500強”的中國企業卻分布在非技術優勢行業，其競爭力主要體現為資源壟斷、規模經濟和成本優勢。中國大型工業企業R&D投入占銷售收入的比例很小，2011年“中國500強”的R&D投入占銷售收入的比例平均僅為1.4%，只有1家企業超過10%。如此少的研發投入，很難形成研發能力，從根本上制約了企業核心競爭力的提升（本組數據來源于《2011中國500強企業發展報告》）。因此，中國制造業在國際價值鏈中只能處于“微笑曲線”的最底部，扮演著被“俘獲”者的角色，任勞任怨地勞動著。
以制造業為主的FDI，無論對一個國家的經濟發展，還是對一個企業的國際化經營，都是非常重要的不可逾越的必經階段。中國企業FDI沒有經歷以制造業為主的階段，也就意味著中國企業從未贏得技術優勢?！叭狈诵募夹g”是中國企業的一大硬傷。
三、對外直接投資仍以傳統方式為主，缺乏資本運作“藝術”
20世紀90年代以后，全球FDI的主導形式已經轉向跨國并購，并購投資在全球FDI中的比重達到了60%以上。
中國實施“走出去”戰略前期，對外投資以合資、合作等傳統方式為主，大多屬于新建項目。十年發展，中國FDI在投資方式上有了較大改善。2011年，中國企業以并購方式實現的FDI占流量總額的36.4%，并購領域涉及采礦業、制造業、電力生產和供應、專業技術服務等。
目前，全球FDI進入了一個新的發展階段。跨國并購的主導產業已經轉向第三產業，集中在銀行、保險、電信、媒體等領域，而中國在這些領域的企業能力較弱?？鐕①彽闹鲗ь愋鸵呀涀優椤按蟛⒋蟆钡膹姀姴①?，盡管中國已有不少大型企業集團，但在素質和能力上仍然不濟?？鐕①彽闹鲗г匾呀浻少Y本輸出轉為智本輸出，巨型跨國公司以理念、文化、品牌、管理、配方、訣竅等智本元素進行的FDI越來越多，而中國企業的FDI幾乎全是貨幣資本的投入。從全球范圍看，以全額資金方式實現的并購越來越少。跨國公司盡管擁有雄厚資金基礎，卻基于豐富的并購經驗和運作技巧，更多使用“換股”、“反向持股”等方式作為出資方式。比如，杠桿收購是一種重要的資本運作方式，只需要少量的自有資金就可以運作很大的項目，當然需要運作技巧。可是，中國企業還不具備這些投資運作“藝術”，甚至以“不差錢”為自豪，聲稱“不需要融資”，實實在在地把大把的資金投出國外，承擔了巨大的風險，是一種不經濟的投資經營方式。
相對于經濟總量、“引進來”的規模，“走出去”的力度還不夠。如果修正了對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡、開曼群島、英屬維爾京群島等地異常龐大的流出量虛數，中國真正意義上的FDI規模很小。我們不僅不能為“數”而興奮，更不能不為“術”而憂慮：中國企業對外投資動機不純，需要反?。恢袊髽I缺乏“核心技術”優勢，需要提升創新能力；中國企業缺乏對外直接投資運作“藝術”，需要探索學習，積累經驗，善于海外融資。這三個問題解決了，中國對外直接投資才能健康發展。
[參考文獻]
第4篇：直接投資的出資方式范文
一、國別或地區策略
選擇國別或地區時應遵循的總原則是：第一，選擇我們進去后有比較優勢的國家或地區，而不是全球遍地開花；第二，選擇我們進去后產品有市場的國家或地區；第三，依據不同行業的項目性質選擇確定是進入發達國家還是發展中國家；第四，在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優先考慮周邊國家。
從總體上來看，中國的企業實力、科技水平和產品競爭力與發達國家相比還存在差距。我們擁有比較優勢的國家主要是發展中國家，原蘇聯體系中的國家以及與我國西部相鄰的國家等。在發展中國家中，應盡量選擇那些市場規模較大、對企業產品需求較多、歡迎外來投資、且與中國保持良好經濟關系的國家。從中近期來看，發展中國家(包括經濟轉軌國家)中的印度、巴基斯坦、印尼、越南、巴西、阿根廷、墨西哥、哈薩克斯坦、俄羅斯、尼日利亞等國家，擁有眾多的人口和龐大的消費群體，經濟增長較快，并且我國許多產業相對于其國內產業具有很強的競爭優勢，是許多國內企業進行對外直接投資理想的目標國。另外，周邊國家與我國在政治、經濟、文化等方面比較接近，有的屬于同一個文化圈，相對來說，本國企業對周邊國家的投資機會和市場條件更熟悉，所以在這些國家或地區開展境外投資往往更容易成功，因此，周邊國家也可以作為我國企業開展對外直接投資的目標國。當然，就具體的項目和具體的企業而言，只要我們有自己的比較優勢，只要產品有市場，我們也可以進入發達國家市場。
無論是到哪一類國家進行投資，都要注意對該國的投資環境進行充分的、具體的分析與評估。
二、行業或項目策略
科學地選擇對外直接投資的行業或項目，要注意考慮到以下幾個因素：(1)不同產業所處的發展階段。處于不同發展階段的產業在國際上的競爭程度不同，對外投資企業決策者所應奉行的競爭戰略也應當有所不同。(2)中國企業自身的優勢。充分運用自身的優勢要素，才能獲得最大效益或比較利益。企業獨特的和通用的優勢要素共同構成了企業特有的競爭力，這是企業制定和選擇產業或項目策略的重要依據之一。(3)企業是遵循一元化發展還是多元化發展道路。原則上，一個企業在國內搞什么，到國外以后也應當搞什么，即堅持一元化發展和橫向發展。當然，中國企業走向境外時也可以開展多元化經營，但與一元化經營相比，要更為謹慎，因為多元化經營比一元化經營對企業優勢要素和競爭力的要求更高。
考慮到目前中國企業進行境外投資的可能性和世界直接投資發展的新特點，現階段中國企業境外投資產業選擇的重點應包括成熟產業的外移、升級產業的追蹤、資源利用型產業的開發等，具體有：(1)境外加工貿易行業(即加工裝配型的制造業)。這一行業主要涉及機電行業和輕工服裝業，具體涉及到農用汽車、摩托車、小型農機具的組裝生產，電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇、空調器等家用電器的加工裝配，紡織、服裝等輕紡工業的境外加工貿易等。(2)資源開發行業。發展境外資源類投資項目，開發國內緊缺的石油、天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦、海洋漁業等自然資源開發的行業，可以滿足國內經濟發展的需求。過去的十幾年，資源開發型項目成為中國對外直接投資的一個重點，今后仍應是中國對外直接投資的重點。(3)科技開發行業。這方面的企業分為三類：一類是通過對中國目前技術上仍屬空白或落后的東道國技術密集型企業的投資和參加管理，從中學習和吸取對方的先進技術，將技術帶回國內應用；另一類是在國外發達國家組建高科技新產品開發公司，將開發的新產品交給國內企業生產，然后再將產品銷往國外；還有一類是指鼓勵國內的高科技企業走向國際市場，進行境外投資，擴大高科技產品的出口，實現科技產品的國際化。(4)工程承包與勞務合作行業。中國具有豐富的勞動力資源，在這一行業具有幾乎是絕對的優勢。(5)服務貿易行業。這類企業包括服務業中除承包勞務與合作行業以外的金融、保險、進出口貿易、商業批發零售、信息咨詢、運輸、旅游、教育等行業。中國在上述行業中的勞動密集型和勞動與資本密集結合型以及某些特色服務方面具有一定國際競爭力。
三、出資方式策略
現在已經辦起來的幾千家境外投資企業有不少是拿外匯資金{貨幣資本)作為出資物的。其實，到境外辦企業不一定都拿資金去，就像外商到中國來辦企業一樣，拿機械設備、技術(專利、商標或專有技術)、管理折股投資都是可以的。中國企業在機械設備、技術和管理方面已經具有一定的相對優勢，今后應鼓勵更多的企業利用這些優勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內輸出，而是要盡可能從當地或國際金融市場上籌集。
四、所有權策略
所有權策略是指國內投資企業(母公司或總公司)對境外企業的控制策略。所有權的形式有獨資、絕對控股、相對控股、參股和非股權投資等。
中國企業在進入陌生的國外市場時，一般應選擇合資企業的方式，實際情況也是這樣，將近70％的中國企業采用合資企業的方式。其主要的原因在于：大部分中國海外企業使用的是標準技術，生產成熟產品，因此借助設立獨資企業防止技術擴散的動機不明顯；設立合資企業是掌握國外先進技術和營銷手段的一個重要途徑；另外，中國企業開展對外投資的歷史較短，因而缺乏經驗，需要采取與外資相融合的方式，即與外資合作，向外資學習，積累經驗，降低投資風險。采用合資企業的方式，還要注意選好投資伙伴，理想的投資伙伴是境外投資成功的關鍵因素。
另外，中國企業進行境外投資，除股權投資外，還有非股權投資(非股權安排)。非股權投資的主要形式是通過與東道國企業簽訂技術、管理、銷售或工程承包等方面的合同，取得對該東道國企業的某種控制權。最常見的非股權投資是技術授權、管理合同和委托生產合同。企業采用作為直接投資替代物的非股權投資方式，不僅可以不用出資和少承擔投資風險，而且還可以使它們的技術、管理和銷售機制獲得令人滿意的回報。
五、技術策略
技術策略總的思路是：第一，重視對外直接投資中的技術輸出與技術入股問題。第二，從中國的技術水平實際出發，輸出標準技術和適用技術。這些技術的特征除勞動密集型技術外，還有小批量和靈活性，這類技術的市場主要在發展中國家。第三，對于需要控制擴散的先進技術和特色技術，要通過建立獨資企業方式加以保護。第四，對外投資企業的技術創新策略。對外投資企業也要大力開發新技術和新產品，因為產品生命周期理論要求企業不斷開發新產品，市場競爭的加劇迫使企業要不斷開發新產品，消費需求的變化需要企業不斷開發新產品。
中國企業在進行對外直接投資過程中，在輸出和轉讓技術時應講究策略：首先，把握轉讓時機。對于處在產品生命周期不同階段的技術應采取不同的轉讓策略：當技術處于創新階段和發展階段時一般應不予轉讓，因為如果轉讓我們掌握的具有壟斷優勢的技術，容易使我們喪失得來不易的技術優勢。當然，并不是說中國企業擁有知識產權的高新技術都不能轉讓，但企業對這類轉讓應建立一套評估機制，以便在促進技術轉讓的同時，又能保持中國的技術優勢。當技術處于成熟階段時，可以予以轉讓。當技術處于衰退階段時，要主動尋找買主予以轉讓。其次，選擇轉讓方式?？梢韵虬l達國家的跨國公司學習，根據不同的情況分別采取技術入股、技術互換和以技術換市場等方式。再次，注意股權的差別。向境外子公司可以轉讓處于任何生命周期的技術以及高新技術，而向境外合資企業應只轉讓一般性技術。如海爾向馬來西亞輸出洗衣機技術就是一個典型的例子。最后，中國企業在進行對外直接投資時，應特別注意專利和商標等手段的使用以及企業的技術秘密和商業訣竅的保護，保護企業自有的知識產權，維持技術優勢。
六、經營當地化策略
經營當地化又稱經營屬地化或經營本地化，是指對外直接投資企業以東道國獨立的企業法人身份，按照當地的法律規定和人文因素，以及國際上通行的企業管理慣例進行企業的經營和管理。
第5篇：直接投資的出資方式范文
外商投資企業境內再投資與一般的內資企業境內再投資不同，由于其涉及到外資，因此會比照外商直接投資的相關規定，并存在對不同行業的投資限制。實踐操作中，由于投資行業和投資方式的不同，外商投資企業境內再投資需受諸多監管限制。結合實踐情況，我們對外商投資企業境內再投資的部分問題作如下分析。
主體資格條件
主體資格條件限制廢止
根據《外商投資企業境內投資的暫行規定》(對外貿易經濟合作部、國家工商行政管理局2000年第6號)(以下簡稱“《暫行規定》”)第五條及第六條，外商投資企業進行境內再投資需滿足以下條件：1、注冊資本已繳清，開始盈利，依法經營、無違法經營記錄；2、外商投資企業境內投資，其所累計投資額不得超過自身凈資產的50％；投資后，接受被投資公司以利潤轉增的資本，其增加額不包括在內。根據《關于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執行意見》(工商外企字[2006]81號)(以下簡稱“《執行意見》”)，外商投資企業境內再投資，不再執行上述限制性規定。
行業資格條件限制
實踐中，外商投資企業境內再投資在同一領域的，應無過多限制。外商投資企業再投資在與其自身經營范圍不同的領域，則會存在限制，一般要求其具有相關行業直接或間接經驗，在某些特殊領域尤其如此。
如在醫療行業，設立中外合資、合作醫療機構，要求中外雙方均應具有從事醫療衛生投資與管理的經驗；而設立中資醫療機構，則無該要求。實踐中，外商投資企業境內再投資設立醫療機構，應需比照設立中外合資、合作醫療機構關于外方投資者的要求；外商投資企業若無從事醫療衛生投資與管理的經驗，則較難以再投資設立醫療機構。
特殊外商投資企業境內再投資的主體資格條件
對于外商投資創業投資企業和私募股權投資企業等特殊類型的外商投資企業，由于其為專門從事投資的企業，其設立和投資均適用關于外商投資創業投資企業和外商投資私募股權投資企業的特殊規定。
目前，關于外商投資創業投資企業，商務部(原對外貿易經濟合作部)、科學技術部、國家工商行政管理總局、國家稅務總局和外匯管理局于2003年頒布的《外商投資創業投資企業管理規定》(2003年第2號)，對其設立及投資問題進行了規定。但關于外商投資私募股權投資企業，相關監管部門尚未頒布全國性的規定，僅上海、北京和天津等地方出臺了部分地方性規定。
投資領域限制
禁止類
《暫行規定》，外商投資企業不得在禁止外商投資的領域投資。禁止外商投資的領域應根據《外商投資產業指導目錄》的規定進行確定。根據國務院法制辦公室于2011年4月1日的《外商投資產業指導目錄(修訂征求意見稿)》，外商投資的產業目前正處于修訂中。
限制類
根據《暫行規定》，外商投資企業境內投資比照執行《指導外商投資方向暫行規定》和《外商投資產業指導目錄》的規定外商投資企業境內投資于限制類領域的，需向商務部門申請審批；且商務部門收到申請后，按照被投資公司的經營范圍，會征求同級或國家行業管理部門的意見。
實踐中，行業管理部門對于外商直接投資某些領域的問題，一般會有相應的法律法規規定。但外商投資企業境內再投資該等領域的，是否需參照該等法律法規規定，相關法律法規并未明確。
如在醫療行業，根據《外商投資產業指導目錄》，醫療機構屬于限制類外商投資產業，限于合資、合作，并未規定股權比例限制。但根據《中外合資、合作醫療機構管理暫行辦法》，合資、合作中方在中外合資、合作醫療機構中所占的股權比例或權益不得低于30％。根據《暫行辦法》，外商投資企業境內投資設立醫療機構，只需比照《指導外商投資方向暫行規定》和《外商投資產業指導目錄》的規定，對于中外雙方的股權比例是否需符合《中外合資、合作醫療機構管理暫行辦法》的規定，未有明確的法律依據。鑒于目前醫療機構屬于限制類外商投資產業，根據《暫行規定》，若外商投資企業境內再投資設立醫療機構，需經商務部門審批，且商務部門會征求相關行業管理部門的意見，因此行業主管部門應會比照《中外合資、合作醫療機構管理暫行辦法》執行。
因此，對于外商投資企業境內再投資于限制類外商投資產業，不僅需比照《指導外商投資方向暫行規定》和《外商投資產業指導目錄》，實踐操作中，仍需參照該行業管理部門有關外商直接投資該領域的相關規定。
鼓勵類和允許類
根據《暫行辦法》，外商投資企業在鼓勵類或允許類再投資，向被投資企業所在地公司登記機關提出申請即可，而不需商務部門和行業主管部門的審批。
實踐中，行業管理部門對于外商直接投資于該等鼓勵類和允許類領域可能出臺相關的規定。若對于外商投資企業境內再投資于該等領域是否需參照適用無明確的法律依據，外商投資企業可能亦無法在鼓勵類和允許類領域任意進行投資。
如在廣告行業，根據《外商投資產業指導目錄》，廣告企業屬于鼓勵類和允許類外商投資產業；根據《外商投資廣告企業管理規定》，設立中外合資、中外合作和外商投資廣告企業，要求外方需具有經營廣告業務的經驗等條件；但設立中資廣告企業，則無該等要求。因此根據《暫行規定》，由于廣告企業屬于鼓勵類和允許類外商投資產業，外商投資企業境內再投資設立廣告企業，應只需向登記機關申請登記即可，而不需行業管理部門和商務部門審批。但實踐中，如不需參照《外商投資廣告企業管理規定》，則將存在通過外商投資企業再投資方式規避上述監管要求的情形。
資金來源
對一般外商投資企業進行境內再投資的影響
根據《國家外匯管理局綜合司關于完善外商投資企業外匯資本金支付結匯管理有關業務操作問題的通知》(匯綜發[2008]142號)
(以下簡稱“142號文”)，外商投資企業資本金結匯所得人民幣資金，應當在政府審批部門批準的經營范圍內使用，除另有規定外，結匯所得人民幣資金不得用于境內股權投資。商務主管部門批準成立的投資性外商投資企業從事境內股權投資，其資本金的境內劃轉應當經外匯局核準后才可辦理。
根據上述規定，外商投資企業境內再投資資金不得為外商投資企業外匯資金本結匯所得人民幣資金，因此外商投資企業境內再投資需慎重考慮其資金狀況。對于人民幣資本金或人民幣利潤不足的外商投資企業，其境內再投資存在投資資金限制。
對特殊外商投資企業進行境內再投資的影響
總體而言，上述外匯資金本結匯用途限制對于外商投資創業投資企業和外商投資私募股權投資企業進行境內投資存在較大障礙，但在某些方面和區域，也有相對放開的趨勢。
根據《國家外匯管理局綜合司關于外商投資創業投資企業資本金結匯進行境內股權投資有關問題的批復》(匯綜復
[2008]125號)，經商務部批準的外商投資創業投資企業可在經營范圍內以外匯資本金進行境內股權投資。
根據上海市金融服務辦公室、上海市商務委員會和上海市工商行政管理局于20lO年12月的《關于本市開展外商投資股權投資企業試點工作的實施辦法》(滬金融辦通[2010]38號)，獲準在上海試點的外商投資股權投資管理企業可使用外匯資金對其發起設立的股權投資企業出資，金額不超過所募集資金總額度的5％，該部分出資不影響所投資股權投資企業的原有屬性。外商投資股權投資試點企業可至托管銀行辦理外匯資金境內股權投資事宜。
據報道，目前北京關于外商投資私募股權投資企業的外匯資金本結匯問題，也已獲得與上海相當的結匯額度，可在經批準的額度范圍內，利用外匯資金本結匯所得人民幣資金進行境內股權投資。
外商投資企業人民幣直接投資問題
商務部于2011年10月12日了《關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知》商資函[2011]第889號，允許外國投資者以境外合法獲得的人民幣依法來華開展直接投資活動。該規定突破了目前外國投資者只能以外幣進行投資的法律限制；根據該規定及上述142號文，若外國投資者以境外合法獲得的人民幣直接在境內投資設立外商投資企業，則該外商投資企業進行境內再投資應無上述資金來源的限制。
外資并購涉及外商投資企業境內再投資的相關問題
根據《關于外國投資者并購境內企業的規定》(商務部令2009年第6號)，外國投資者通過其在中國設立的外商投資企業合并或收購境內企業的，適用關于外商投資企業合并與分立的相關規定和關于外商投資企業境內投資的相關規定。同時境內公司、企業或自然人以其在境外合法設立或控制的公司名義并購與其有關聯關系的境內的公司，應報商務部審批，當事人不得以外商投資企業境內投資方式規避上述要求。因此該等外商投資企業境內再投資的要求與一般外商投資企業境內再投資不同。
根據《國務院辦公廳關于建立外國投資者并購境內企業安全審查制度的通知》([2011]6號)規定，外國投資者設立外商投資企業，并通過該外商投資企業購買境內企業股權屬于外國投資者并購境內企業的情形之一，根據其投資行業的情況需經商務部進行并購安全審查。
第6篇：直接投資的出資方式范文
國家社會科學基金項目資助(編號05BJL059)。
作者簡介：
韋昌鑫(1980-)，廣西南寧人,安徽財經大學國際經濟貿易學院碩士生，研究方向為國際商務。
馮德連(1962-)，安徽明光人，安徽財經大學國際經濟貿易學院教授、博士，主要研究方向為國際貿易、世界經濟、產業經濟。
摘要：中小企業作為一個國家和地區經濟發展、科技進步的重要力量，已經得到當今世界許多國家和地區的高度重視。我國臺灣地區經濟騰飛的一個重要經驗，就是十分重視和扶持中小企業的發展，尤其在進行對外直接投資中，取得了很大的成功。文章對臺灣地區中小企業對外直接投資的特點，列舉了其對外直接投資的成功經驗，對于加快我國中小企業的發展具有重要的現實意義。
關鍵詞：臺灣；中小企業；對外直接投資
中圖分類號：F752．8
文獻標識碼：A 文章編號：1002-0594(2006)05-0070-05 收稿日期：2006-03-01
一、臺灣中小企業發展基本現狀
中小企業的茁壯與發展是臺灣40多年繁榮發展的基石，不少進出口貿易業者皆由中小企業起家，成為臺灣中小企業國際化的先驅。根據1989年5月修正的《臺灣中小企業認定標準》的中小企業定義，我國臺灣地區的中小企業，一般是指制造業、營造業、礦業及土石采取業等3業，以實收資本額在新臺幣8000萬元以下者，或經常雇用員工數未滿200人者為中小企業；其余12行業則以前一年營業額在新臺幣1億元以下者，或經常雇用員工數50人以下的企業。
因受資源缺乏的制約，臺灣經濟發展基本上是一種以出口為導向的工業化經濟，而高度出口導向的中小企業正是這一經濟的主要推動者。依照臺灣“經濟部”的統計，2003年臺灣中小企業數占全部企業數的97．83％，銷售額占31．47％，出口額占18．11％，內銷額占36．28％。不過，中小企業在各行業間的分布并不均勻。臺灣中小企業主要集中在商業和制造業，這兩個行業各項指標的合計量都超過中小企業總量70％，特別是出口額高達92．78％；而在礦業及采掘業、水電燃氣業及農林漁牧業各項比例都在l％及以下。
從對外直接投資發展狀況來看，1980年代后期，臺灣許多中小企業開始到東南亞投資設廠，早期以泰國、馬來西亞為主，1990年代以后以越南、中國大陸最多；產業則以勞動力密集的紡織業與制鞋業為主。當時臺商海外投資產業多屬傳統勞動力密集、產業生命周期步入成熟階段，或無力升級的產業。一般而言，投資地點大多以生產要素相對成本較低(諸如：工資水準、人力、土地廠房取得及各項優惠措施)、華人商業網絡綿密，以及投資“心理距離”較短之東南亞各國與中國大陸居多。臺灣企業對外投資主要集中在美洲(以美國為主)和亞洲(以東南亞為主)。近年來，隨著海峽兩岸關系的微妙變化以及東南亞國家經濟的快速成長，臺商的海外直接投資逐漸集中于中國大陸以及泰、馬、印、越等東南亞國家和地區(以制造業為例，見表1)。然而，2004年，臺灣對外投資出現了負增長，而對大陸投資則是高增長。2004年1-8月。臺灣對外投資為18．3億美元，較上年同期下降11．2％。2004年l～10月，臺灣核準臺商對大陸投資金額為54．3億美元，較上年同期增長52％，11月超過60億美元，全年達約70億美元。其中，臺灣對大陸投資占對境外投資總額的比例達63％。
事實上，臺灣中小企業無論到東南亞或中國大陸投資，動機都可歸納為：降低勞工成本、擴大規模增加產量、配合客戶需要、形成成本優勢、尋找新市場、分散風險、尋找生產資源、嘗試其他行業等等。
二、臺灣中小企業對外直接投資的主要特征
臺灣地區經過戰后幾十年的發展已經躋身成為新興工業化(國家)地區的行列，其對外直接投資已具有相當規模，并且各類中小企業的對外直接投資在其中占了相當大的比重(約為70％左右)。由于眾多的中小企業具有生產靈活、規模較小以及技術新穎等特點，因而它們在對外直接投資方面呈現出許多與西方跨國公司所不同的特色。
(一)從投資動機上看主要屬于防衛型對外投資
企業的對外直接投資的動機大致可以分為兩種類型：進攻型和防守型。海默在研究跨國公司的對外投資過程中，發現跨國公司之所以敢冒風險進入一個陌生的環境從事生產經營活動，與其自身所具有的優勢是密不可分的。一般來說，這些跨國公司均具有一些獨占性的優勢，這些優勢同當地的環境結合產生的效益如果高于對外投資的風險，那么對外投資就是有利可圖的。鄧寧的區位優勢論也強調了企業的自身優勢以及與東道國環境的結合。這些獨占性的優勢包括商標、專利、管理、生產技術、銷售網絡等。而且這些獨占性的優勢不易被模仿或取得，因此跨國公司會對外投資。這種跨國公司在海外發揮獨占性優勢從而取得壟斷利潤的投資行為，稱為進攻型的對外直接投資。
臺灣的中小企業顯然不具有獨占性的優勢。雖然這些中小企業也具有一些特點。勞動密集型的企業科技、資金含量并不會很高，產品技術容易被模仿，因此，中小企業的對外直接投資決不僅僅是進攻型的。Kojima和Ozawa研究日本企業的對外直接投資發現：企業的投資是出于求生存的防守行為。Kojima和Ozawa認為當國內的生產條件發生不利的變化，生產資源短缺導致部分廠商國際競爭力下降時，這些廠商便會向外尋求發展，利用國外的有利資源，扭轉自我相對弱勢，恢復競爭力。這就意味著廠商在面臨國內生產環境的變化，以致競爭優勢受到威脅時，廠商寧可轉移生產地點而不會轉移經營行業，因為畢竟在這一行業中擁有與經營行業有關的無形資產，如技術、管理經驗、銷售渠道等，遠赴海外投資，可能比轉業、進入一個全新的行業風險要小。臺灣的中小企業在面臨經營環境的改變時，進行海外投資規避國內資源限制，利用當地東道主充沛的資源．屬于典型的防衛型對外投資。
(二)出資方式以現金為主
臺灣中小企業在海外投資中，出資方式仍以現金為主，并且以現金出資比率逐年增加，而以“機械設備”出資者居其次。比較2000-2003年的調查結果就可以看出，以“現金”出資的比率在逐年增加，到2003年就達到了87．47％，而“提供原料、零組件、半成品或成品”的比率則逐年減少(見表2)。
(三)投資決策因地區而異
如果用廠商自擁優勢以及市場資產網絡聯結等兩項作為參數來說明臺灣中小企業的對外投資區位決策的選擇，我們發現赴中國大陸投資廠商屬于早期開拓者(即“打帶跑”國際化)，赴東南亞投資的臺商屬于單獨國際化，赴美國投資廠商則屬于國際化整合，如圖1。
(四)當地化投資策略
參與對外直接投資的臺灣地區中小企業由于經
濟規模小，其跨國經營在企業內調配生產資源的能力較差，母公司一般無法對其子公司在原料采購和國際市場尋求上進行有效扶持，因而子公司與母公司的依賴程度都相對較低，迫使這些中小企業在進行對外直接投資后選擇所謂的“當地化”發展策略，即就地采購、就地生產、就地銷售，并對當地經濟形成依賴性的聯系。
三、臺灣中小企業對外直接投資迅速發展的原因
(一)政府層面的原因
1．建立專門的輔導機構，積極支持中小企業的發展。
早在20世紀60年代中期，臺灣當局就在國際經濟合作發展委員會下設立“中小企業輔導工作小組”，以輔導中小企業的發展。1967年，“行政院”又核定“中小企業輔導準則”，以命令的形式作為所屬各機關輔導中小企業的依據和準繩。1968年1月，國際經濟合作發展委員會將“工作小組”改為“中小企業輔導處”，對中小企業展開有計劃的輔導工作。1991年．臺灣立法院又通過“中小企業發展條例”，并建立了較為完整的中小企業輔導體系。1994年8月，臺“經濟部”產業發展咨詢委員會召開中小企業審議會，決定改變中小企業輔導體系多駕馬車的現狀，由“經濟部”中小企業處統一召集、指導，同時增設地區性中小企業輔導咨詢、協調中心和中小企業資料庫系統。中小企業輔導體系包括：財務融通、經營管理、品質提升、創業育成、國內行銷、國際行銷、研究開發、生產技術、資訊管理、工業安全、污染防治和互助合作體系12個方面，成為普通的專業輔導網。自1996年度起，中小企業處積極推行“中小企業榮譽指導員制度”，通過島內各地優秀的企業家及專業人士為各縣市中小企業提供輔導。1998年1月，臺“行政院”通過“加強輔導中小企業發展計劃”，并落實推行“強化中小企業輔導體系”的具體措施。這一系列的輔導措施對臺灣中小企業的創建與發展起到相當重要的作用。
2．完善的中小企業金融體系，為中小企業進行對外直接投資提供信貸支持。
臺灣當局一直對中小企業融資方面予以極大重視，形成了以中小企業銀行與一般銀行等金融機構為骨干，再配合中小企業信用保證基金，省屬行庫中小企業聯合輔導中心與各行庫中小企業輔導中心，共同組成中小企業金融體系。包括：融資、保證和輔導三項內容。
(1)融資方面。除一般銀行辦理中小企業融資外，主要由專門的中小企業銀行辦理。在資金來源上，各中小企業銀行還接受郵匯儲金的轉存和行政院開發基金的支援。至于政府對中小企業的各項專項貸款，則通過各公營金庫發放，而不通過中小企業銀行之手。在資金運用上，規定中小企業銀行放款總額之中對中小企業放款比例不得低于70％，除此之外才可經營一般商業銀行業務。
(2)信用保證方面。1974年，由核準，專門成立了“中小企業信用保證基金”。該基金設立的目的一方面是對具有發展潛力但擔保品欠缺的中小企業提供信用保證，協助其獲得金融機構的貸款；另一方面，分擔金融機構融資的風險，提高金融機構對中小企業提供融資的信心?；鸬膩碓粗饕獮檎畵芸詈陀嘘P金融機構捐助。
(3)輔導方面。1982年7月，由臺灣省屬7家行庫捐贈基金成立了“中小企業聯合輔導中心”，該中心的宗旨是“為配合政府積極輔導中小企業之政策，選擇策略性及具有發展潛力的中小企業，予以綜合輔導并協助融資。”其服務項目以融資及財務管理輔導兩項內容最為重要。
臺灣中小企業金融體系中融資、保證和輔導三者各司其職而又相輔相成，為臺灣中小企業的發展提供了有力幫助。
3．實行稅收優惠政策。
臺灣為了鼓勵中小企業的發展，早在1955年就開始實施稅收減免措施。當局規定：公用事業、制造業、礦業、運輸業等符合獎勵標準的各生產事業減征所得稅10％：對新創辦的公司3年內免征所得稅；對增資擴建企業，新生產能力大于擴建前30％以上的，企業的新增所得免征3年所得稅。1960年后，臺灣當局對《獎勵投資條例》先后修改了10余次，每次修改，稅收的減免幅度和范圍都有所擴大。此外，為了加強國際競爭力，提高生產技術水平，促進中小企業產業升級，臺灣當局于1990年底通過“產業升級條例”，該條例規定了多種稅收優惠措施。
(二)行業層次的原因
1．專業化協作發達。
盡管臺灣中小企業的規模都不大，但是這些眾多的中小企業組成一個業務網，相互分工配合，在國際市場上展現了強大的競爭能力。在經濟學中除了規模經濟(Scale of economy)之外還有一個術語叫范圍經濟(Economics of scope)。在眾多的企業之間能夠有效實現分工合作時，范圍經濟往往具有許多超越規模經濟的優點。臺灣的中小企業通過各種人事關系建立起信息網、銷售網、資金網、人力網等等，這些網絡錯綜復雜，但卻相互聯系緊密，形成具有彈性的生產體系。這種特定的網絡降低了企業的運營成本。使得中小企業保持經營的靈活性。他們可以很快地跟上國際市場的潮流，機動地改變經營方向。這是臺灣能夠在國際市場上不斷開發新產品，擴大市場份額的重要原因。
總的看來，當生產和出售多種產品的成本低于單獨生產和出售同樣數量的單一產品成本的時候。就存在著范圍經濟。臺灣中小企業顯然不利于國際行銷方面的經營，但是，如果把國際行銷的經營交由外商來承擔，臺灣只專注于生產制造與部分推銷的活動，那么這種國際分工的形態可以克服臺灣中小企業在國際行銷上所處的劣勢或障礙。
2．充分發揮中小企業集群的作用。
集群中的企業依靠集群機制。有著較強的創新能力和反應能力。例如。臺灣計算機零部件制造位居世界第一，從芯片開始一直到計算機的配件包括機箱、鼠標、鍵盤，80％是由臺灣生產的。除了CPU以外，其它芯片的制造在世界上基本沒有競爭對手。這一格局是怎么形成的呢?在臺灣，計算機是集群化生產的。例如，臺灣企業在參加計算機產品展覽會時，當客商對準備訂購的零部件提出了具體要求，如芯片的功能上要有什么變化。鍵盤能分成兩個可以折疊等。以大公司的運作方式，開發這樣幾種新型計算機部件需要一年時間。但臺灣的商人可以及時將客商的要求通知集群，集群立刻找相關的幾個企業去協同攻克，并可以在短時間內滿足客商的要求。就是這么一個過程，以自己的集群創新來代替個體創新。臺灣計算機之所以會從無到有、從小到大，成為世界上最強大的計算機零部件生產基地，原因就在這里。它是以集群優勢對抗個體，集群內的企業看似無序，但實際上是高度相關協同的。目前，有許多中小企業在跨出國門后，為了進一步營造在國內集群發展的環境和模式，集群中的其他企業也相繼跟隨出去，相當于整條產業鏈都搬了出去。國際大潮波濤洶涌，這些中小企業就像一條條小船“鏈起來”出海遠航，增強了抗擊風浪的能力，這種集群模式也就是中小企業在對外直接投資中
采用的“鏈式戰略”。
(三)企業層面的原因
在經濟全球化迅猛發展的背景下，臺灣的中小企業非常積極主動地參與國際分工，更大程度地分享經濟全球化的利益。因此，跨國投資是企業的重大發展戰略。當前的國際市場環境是全球化趨勢日漸明顯，當地化色彩也日益濃厚。這樣，臺灣地區中小企業在對外投資時面臨著當地化還是全球化的兩難選擇。而臺灣中小企業則選擇實施了當地化的跨國投資。當地化的跨國投資是指，企業主要針對某一國家(地區)的競爭和消費需求，制定生產和營銷計劃，以滿足當地化需求為目標來組織資源配置的一種策略，也就是要具有“地方特色”。
在進行對外直接投資時，臺灣中小企業走出當地化跨國投資之路，主要是根據自身的特點。呈現在以下幾個方面：(1)臺灣的中小企業無法同超級規模跨國公司相抗衡。全世界300家最大的跨國公司的銷售額約占西方國家國內生產總值的3／4。而臺灣的中小企業中從事跨國經營企業的銷售額占臺灣的中小企業國內生產總值的比重相當小。(2)整體技術水平低。臺灣中小企業的技術雖然在某些領域達到了世界先進水平，但整體技術水平還相對落后，原創性技術更少。(3)產品替代性較強。由于勞動密集型生產是臺灣的中小企業的傳統優勢，臺灣的中小企業中從事跨國經營的企業一般都保留著這種優勢。眾所周知，勞動密集型生產的突出特點是，產品缺乏特色，容易被模仿，因而在國際市場上替代品很多。臺灣的中小企業中跨國經營企業的這些特點就決定了其進行當地化的跨國投資是明智之舉。
四、臺灣中小企業對外直接投資的發展給中國大陸的啟示
(一)建立全方位的中小企業管理機構及輔導體系
目前，我國管理中小企業的機構有鄉鎮企業局、外經貿委、工商管理局等有關部門及行業管理部門。這些機構的職能多有交叉，容易產生相互爭奪權力、相互推卸責任和政出多門的現象，不利于中小企業的健康發展。因此，有必要盡快建立全方位的中小企業管理機構，并明確該機構的管理職能和權限。然后在該機構的主管下，建立中小企業輔導體系，包括資金融通、經營管理、生產技術、研究開發、信息管理、工業安全、污染治理、市場營銷等輔導系統，以改變目前多頭管理、相互扯皮、效率不高的現象，保證中小企業的健康發展。
(二)引導中小企業在與外商合作時保持自
中小企業與外商合資經營或技術合作，既增加了資金。又提高了生產技術，還可以利用外商打通外銷渠道。這是非常值得借鑒的經驗。我國中小企業在引進外資和技術時，也要特別注意利用外資把商品銷往國外。但在中小企業引進外資和技術時，應避免企業的關鍵性生產技術、外銷渠道完全控制在外商手中，使中小企業無法提高技術水平和競爭能力。
(三)鼓勵中小企業走聯合化的道路
對于中小企業的發展，聯合化是其成功的關鍵，其對外直接投資的發展也不例外。我國中小企業必須在聯合化方面有所突破，才能使中小企業具有無限的生命力。聯合既可以是同行業的縱向聯合，也可以是不同行業的橫向聯合。而聯合的形式既可以是股份制，也可以是合作制，還可以是股份合作制。同時，在所有權和經營權方面，既可以采用所有權不變而經營權統一的辦法，也可以實行所有權和經營權都相對獨立的合作形式；既可以是公有制和私有制聯合，也可以是私有制之間的聯合。
(四)組織中小企業與大企業進行專業化協作
第7篇：直接投資的出資方式范文
一、中國企業對外投資的主要特點
1．投資規模.截止2004年，我國非金融類對外直接投資累計近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進外資與對外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發達國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發展中國家1：0.206（注：本文的數字統計均來自綦建紅。國際投資學教程清華大學出版社2005）也有很大的差別，這些數字說明我國對外直接投資的總體規模仍然很小。盡管我國對外投資的絕對規模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達到50%，大大超過了亞洲新興工業化國家最初的對外直接投資增長速度。
2.投資主體.就境內投資主體的所有制性質而言，我國境外投資正從單一的國有企業對外直接投資向多種所有制經濟主體對外直接投資轉變。但大型國有企業在投資中仍占據主導地位。就境內投資主體的行業分布來看，從初期以國有外貿商業公司和工貿公司為主，轉變為目前以制造業、批發零售業為主的結構。這些行業是中國在國際市場上具有比較優勢的主要行業，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。
3.投資方式.從海外投資企業的股權結構看，我國海外非貿易性企業，采用合資方式的企業約占80%左右，獨資的中國企業相應還相對較少。目前，雖然新建投資還占有相當比重，但越來越多的企業開始采取跨國并購及股權置換等方式對外投資。在國外設立高新技術研發中心已成為我國對外直接投資的新亮點。
4.投資地域.一方面，中國對外投資從20世紀80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數發達國家或地區，發展到周邊國家和亞非拉等廣大發展中國家和地區，呈現出多元化發展格局。但是從另一方面，從中國對外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區，我國的港澳地區仍是投資的熱點，但對亞洲的投資比重出現明顯下降，而其他地區的投資有所上升。
5.投資行業.我國的投資領域不斷拓寬，由初期的進出口貿易、航運和餐飲等少數領域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農業合作和研究開發等國家鼓勵的領域。就我過對外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計算機服務和軟件業；采礦業；制造業。從近期的發展態勢看，采礦業、商務服務業和制造業是我國對外投資的熱點行業.
二、中國企業對外投資的模式分析
1.建立海外營銷投資模式,建立自己的國際營銷渠道,有單一的國內市場走向全球性市場,如我國的三九集團.
2.境外加工貿易投資模式,直接在境外設廠,帶動和擴大國內設備技術.原材料.零配件出口,如華源集團.
3.海外創立自主品牌投資模式,如海爾集團,由中國名牌成為世界名牌.
4.海外并購資產-品牌,通過并購國外知名品牌,借助其品牌影響力開拓當地市場的海外投資模式.例如我國的tcl.
5.海外品牌輸出投資模式,指我國那些具有得天獨厚的品牌優勢企業,例如,北京同仁堂,品牌譽滿海內外,商標已受到國際組織的保護.
6.國家戰略主導投資模式,指我國一些大型能源企業開展海外投資主要是政府的推動,注重的是國家的宏觀利益,例如,我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。
7.海外研發投資模式，指我國一些高科技企業而非傳統的制造企業或資源開發企業通過建立海外研發中心，利用海外研發資源，使研發國際化具有居國際先進水平的知識產權，例如我國的華為集團。
截止2002年9月，中國對外投資企業已達到6800多家，投資范圍擴大到160個國家和地區，協議投資總額165億美元。其中，中方企業投資91億美元，主要是對我國港澳地區和美國。其次是東南亞地區，據聯合國貿易和發展組織的預測，到2005年中國企業對外投資將達到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業的對外投資。就世界對外直接投資的流向而言，1999年全球fdi流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發達國家，約占世界fdi總流量的75%，2080億美元流入發展中國家，只占fdi總流量24%.國際直接投資趨向于流向經濟規模大、增長速度快、產權明晰、金融管制松、企業運行狀況良好、市場準入限制小的國家和地區。
由于中國主要的優勢是勞動力資源，且政治穩定，工業基礎較好，國家外匯儲備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業堅持國內生產、國外銷售，充分發揮中國豐富而廉價的勞動力的優勢，通過國際間的商業運作，將過剩的勞動力轉化為具有國際競爭力的產品，進而轉化產業優勢，提升國家的競爭優勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動力優勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設置了較高的貿易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風險。而海爾的自建營銷體系模式就是堅持“世界品牌戰略”，從某種意義上說，現代市場競爭力的焦點就是以品牌為核心的企業形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽度、國際化的形象及包裝等，在經營自有國際品牌的同時，利潤也隨之而來。
中國的企業除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優勢產品，如勞動密集型的產業，加大對外直接投資的力度，建立國際化生產網絡，還要規避各種風險，選擇適當的時機，積極參與到全球經濟一體化進程中。
三、我國企業對外投資的選擇方向及原則
從目前中國對外直接投資的方向來看，企業投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經濟發展規模不相稱。特性是不同發展階段的并存性、技術結構的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規模的加大，投資主體將逐步由國有企業轉變為私有企業主導的對外直接投資。（戰略資源性和政策性投資除外）投資的風險控制及如何采取有效措施降低風險概率和風險損失，成為對外投資企業的首要課題。中國企業在對外直接投資過程中應遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優勢的國家和地區；選擇產品導入型，市場發展潛力大的國家和地區；依據不同行業的性質和進入國家的政策導向，確定是發達國家還是發展中國家；在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優先考慮周邊國家；充分考慮企業自身的優勢要素和核心競爭力及發展階段，堅持一元化發展和橫向發展，對多元化發展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業的方式；注意知識產權的保護，專利及商標的使用，維持自有的技術優勢；實現經營管理當地化，真正融入被投資國的經濟運行體系中。
鑒于中國企業對外直接投資資產規模小，技術含量低，國際投資經驗少，我國政府雖然制定了一系列優惠和保護政策，為企業開拓國際市場創造了良好的外部環境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導向不明，對外投資項目審批繁瑣，缺乏有效的對外投資監管、制約體系，導致在一些熱點市場上出現某些國內企業無序競爭，信息咨詢服務欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經營的整體戰略、行業規劃、產業傾斜政策、投資行業導向。直接投資的流入量和流出量呈現極不對稱性，比例為1∶0.0597，而發達國家的外國直接投資和對外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發展中國家平均是1∶0.206，導致我國宏觀經濟內外不均衡發展，使經濟增長失去強大的拉動力。因此，中國對外直接投資管理體制應以項目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對外直接投資活動為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監控、監測，最終形成以企業為投資主體，中介結構為服務導向，政府宏觀監控的管理體系。
四、企業對外投資的風險防范
大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優勢。如技術壟斷優勢、產品差異優勢、品牌及營銷優勢、產品成本和價格優勢、管理優勢、規模優勢等。提高跨國企業的風險管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業人力資源的素質。調整優化對外投資的產業結構、市場結構、企業組織方式。拓展中國對外直接投資的融資渠道。（國內、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經濟增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴大對外直接投資，這是經濟國際化發展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰略舉措。
五、企業對外投資的企業戰略
1.鞏固的國內市場是國際化戰略的基礎。中國的國內市場是世界上最大的潛在市場，對選擇跨國經營的國內企業來說，如何鞏固國內市場份額是個重要的問題。
2.制定明確科學的國際化發展戰略。強調跨國經營與企業整體發展戰略相協調，把國際化發展與企業的整體發展戰略結合，企業的每項投資和經營必須服從整體。
3.在海外投資項目選擇上，要合理取舍產業鏈條，確定經營方向，從資源重組角度出發，以降低成本為基點，開拓海外市場或尋求海外資源和技術，將資源開發、技術開發、耗能高的生產環節和銷售環節轉向境外相關地區。
4.著力完善跨國經營管理制度?？鐕洜I的戰略管理和控制制度，是實現企業全球化資源優化配置的關鍵。
5.加強成本管理和戰略控制
6.高度警惕和防范跨國經營可能遭遇的各類風險，建立風險評估和風險防范預案，通過快速反應機制，應對風險的發生并降低風險帶來的損失。
第8篇：直接投資的出資方式范文
關鍵詞:汶川地震;災后重建;籌資渠道;籌資方式
中圖分類號:F8文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)31-0100-02
2008年5月12日14時28分,汶川發生里氏8.0級特大地震,數萬同胞在災害中不幸遇難,數百萬家庭失去世代生活的家園,數十年辛勤勞動積累的財富毀于一旦。此次地震造成巨大損失,抓緊時間調動各種力量恢復重建不僅是幸存者的迫切需要也是對逝者最好的慰藉。汶川地震災后恢復重建是一項十分艱巨的工作。面對受災面積廣大、受災人口眾多、自然條件復雜、基礎設施損毀嚴重的困難局面,災后恢復重建任務異常繁重,工作充滿挑戰。災后恢復重建的速度和重建水平與質量將全面考驗一個國家、一個民族的綜合實力。它不僅需要這個國家人民具有眾志成城團結互助的精神力量,也需要國家具有迅速有效調集各種資源參與救災與重建的制度保障,更需要集聚全國人民創造的物質及技術力量。而后者是救災重建的重要基礎。
據國家發改委測算,恢復重建資金總需求約為1萬億元,這個數字相當于2007年四川省全省的國民生產總值。要籌集如此巨額的資金需要我們更加深入研究并創新籌資方法與技術。
籌資管理中首先需要解決的基本問題是籌資的渠道與方式,而籌資方法與技術的創新也可循著創新拓展籌資渠道、綜合利用各種籌資方式的思路展開。
籌資渠道要解決的問題是從哪里獲取資金,根據重大自然災害的性質與特征可為救助自然災害提供資金的渠道主要有:政府財政資金、銀行信貸資金、國際組織援助資金、企業及其他社團、民間資金等。籌資方式解決的是用什么方式獲取資金,常用籌資方式有吸收直接投資、發行股票、發行債券、銀行借款、捐贈等等?；I資渠道與籌資方式不能獨立存在,只有兩者結合才會產生良好的籌資效果。一定的籌資方式可能僅適用于某一特定的籌資渠道;但同一籌資渠道的資金往往可以采取不同的籌資方式取得,而同一籌資方式又往往可以適用于不同的籌資渠道。因此,在籌集災害重建資金時應當實現籌資渠道和籌資方式兩者之間的合理配合?；I集重建資金可參照的籌資渠道與籌資方式配合關系(參見下表)。
下面就適于災后重建資金籌集的籌資渠道與其相應的籌資方式的各類組合加以詳盡的論述。
一、各級政府財政資金及其適用的籌資方式
財政資金取之于民用之于民,因此中央政府及受災地政府財政資金應是災后重建資金來源的主渠道。據國務院2008年9月19日頒布的《汶川地震災后恢復重建總體規劃》各級政府用于災后重建的資金主要包括:中央和地方財政建立的、專項用于汶川地震災后恢復重建的地震災后恢復重建基金以及地方財政通過預算內安排的、專項用于支持和開展汶川地震災后恢復重建的資金,中央財政在災后恢復重建基金之外,通過調整預算結構安排的向災區傾斜的相關支出。具體包括調用預算穩定調節基金;通過一般預算、政府性基金預算、國有資本經營預算安排;調用預算外資金等等。
非贏利的財政資金與存放在銀行與非銀行金融機構、企業、民間等各渠道上的要求盈利的資金相比數量是很少的,財政資金可以補貼(補貼利息、補貼利潤等等)的方式吸引盈利性資金參與災區重建,起到以小資金帶動大資金的杠桿效應。
財政資金是非贏利的公共資源,其性質決定了加強對這類資金的監管提高其使用效率對恢復災后重建有著至關重要的作用?；I資方式可以成為加強對財政資金監管的工具。救災的財政資金中,除了用于受災群眾基本生活的資金由政府無償提供外,其他公益性支出亦可考慮政府以直接出資的方式列支,雖然這種公司化運作模式會增加監管成本但卻能在更大程度上保證資金的安全和提高資金的使用效率。在具體操作中可再對照利弊進行取舍。
二、銀行及非銀行信貸資金及其適用的籌資方式
中國銀行按性質分為政策性銀行與商業銀行,災區各項事業遭受了毀滅性打擊,其造血功能喪失,因此政策性銀行資金應成為災區重建的重要資金來源。
商業銀行資金是盈利性資金,吸引這些資金參與災區重建必須考慮其利益訴求,其利益更多的要靠國家的優惠政策滿足,如貸款貼息、降低央行的再貸款利率等。
非銀行金融機構資金仍屬盈利性資金,其中尤為重要的是保險資金。這次大災充分說明中國的災害保險還需加強。我們可以借鑒日本和新西蘭的經驗。日本巨災保險體系的特點就是政府主導和財政支持,政府為地震保險提供后備保證金和政府再保險。新西蘭地震保險制度被譽為全球現行運作最成功的災害保險制度之一,其主要特點是國家以法律形式建立符合本國國情的多渠道巨災風險分散體系,走政府行為與市場行為相結合的道路來盡可能分散巨災風險。
從出資方式看,銀行及非銀行金融機構都可以借款和投入資本的出資方式參與災后重建。政策性銀行應以無息或低息貸款方式參與災區公用事業或其他關系民生的商業的建設。商業銀行可積極參與有較好的商業前景的重建項目。此次地震的區域,山川秀麗,自然資源豐富;但是其地處偏僻、交通落后、經濟發展水平較低。從商業的角度看,參與災后重建既存在著較大風險又存在著較好的機遇。
三、中國企業、其他法人及其適用的籌資方式
改革開放以來,隨著經濟體制改革的深入發展,中國企業的經營活力日益增強,中國企業無論是從數量上還是質量上都有了跨越式發展。據國家統計局信息,截至2007年,中國僅規模以上工業企業數量就達336 768家,按當年價格計算的工業總產值為405 177億元,資產總計達353 037億元。企業規模擴大及經濟效益的提高為國家應對重大自然災害提供了有力的經濟基礎,企業資金也成為災后恢復重建重要資金來源、尤其是中國擁有規模龐大的國有企業,它們的性質決定了其應承擔一定的社會責任。因此,國有企業尤其是一些大型壟斷性國企應在不影響企業正常經營活動對資金需求的情況下積極以多種形式參與災后重建。
企業本質上是盈利性組織,其資金的使用有逐利的要求因此如何調動企業資金參與災后重建應在籌資方式上考慮企業對利益的訴求。災區可利用自己的資源優勢吸引企業以直接投資、間接投資、借貸等方式參與災后重建,形成利益共享的關系。
四、民間資金及其適用的籌資方式
民間資金是指國民個人或家庭擁有的可支配資金。改革開放30年來,中國經濟以年均10%的速度增長,老百姓的財富也日益增長,截至2007年底中國城鄉居民僅儲蓄余額就達172 534億元。民間資金日益成為國民經濟發展的最重要資金來源,同樣也可成為中國人民抗御自然災害、恢復重建的重要資金來源。
中國人民有著樂善好施、扶弱濟困的傳統美德,因而與其他籌資渠道相比從民間獲取救災資金從數量和速度上都有著極大的優勢。事實上,汶川地震發生后,社會各界迅速行動起來踴躍捐款捐物,幫助災區人民渡過困境。截至2009年4月30日,民間捐贈總數達到了767.12億元(其中捐贈資金約653億元,物資折合約114億元),被公認創下“中國捐贈史的新紀錄”。
大量民間救災資金是無償的。但不同的民間資金參與重建有不同的訴求,為了充分挖掘這一籌資渠道的潛力,亦需綜合利用多種籌資方式調動各類民間資金參與災后重建的積極性。除了捐贈資金,對于愿意以借款方式參與災區重建的資金,可以災區省市一級政府為擔保發行災后重建債券,或以災區民眾住房或其他資產為擔保建立民間一對一借貸幫扶;國家為災區企業通過證券市場發行股票籌資給予一定的政策傾斜,民間資金積極參與該類企業的股票認購便是以直接出資的方式參與災區重建;發行救災重建專項彩票也是從民間籌集重建資金的重要方式。
五、國際社會援助資金及其適用的籌資方式
伴隨著世界經濟的發展和人類的文明與進步,國際社會參與重大自然災害救助的力度也在不斷地加強,因此向全世界人民介紹中國這次特大地震的情況爭取國際社會的同情和援助是加快恢復重建的一項重要措施。在聯合國的協調下,國際社會對重大自然災害的救助也日益加強和有序。從資金的來源渠道看,西方發達國家經濟實力強,也是世界經濟發展的主要受益者,因此他們應成為國際救援資金的主渠道。除了世界各國政府,一些重要的國際組織如世界銀行、亞洲開發銀行等國際金融組織、聯合國一些相關機構、一些知名的跨國公司也可能給中國的救災及災后重建提供資金援助。
國際社會援助資金的性質既可能是無償援助,也可能是有償使用的資金。因此對不同的出資主體應采用不同的籌資方式。在積極吸收無償援助的同時,積極利用國際借款、吸引跨國企業投資等多種方式利用國際社會的資金,讓它們在災后重建的不同領域發揮作用。
參考文獻:
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[2]財政部注冊會計師考試委員會辦公室.財務成本管理:第1版[M].北京:經濟科學出版社,2004:4.
第9篇：直接投資的出資方式范文
【關鍵詞】 外資 制造業 企業經濟
1. 我國制造業中外資經濟的主要特點
20世紀90年代以來，多數年度流入我國的外商直接投資增長速度低于世界平均水平，我國比發達國家和很多發展中國家在吸收外資方式、產業結構、地區分布以及資本市場開放程度等方面存在很大差距，特別是在當今各國間逐漸激烈的引資競爭。因此，為了實現經濟的持續增長，必須始終堅持以積極吸引外資為工作的中心。
經調查我們可以發現，我國90%的外資經濟高度集中在制造業上，這些外資企業是其穩定發展的核心力量，對我國制造業的發展有著不可估量的作用。對于這些領域的結構調整不可能靠政府來投入大量的資金，應該大力吸引外商投資來參與這些傳統行業的發展。然而，由于這些行業的產品在市場上大都供大于求，而且這些行業中的國有企業的比例比較大，技術改造和設備更新的進展比較落后。因此，應該盡可能的減少新的項目，轉而把重心放到企業的技術改造上，提高企業的生產效率以及產品的性能。為了使這樣的目的能夠得到實現，我們應結合這些行業國有積極基礎雄厚的特性，完善國有企業的產權交易和購并環境，鼓勵外資以技術和設備等方式參股、購并和進行資產重組，為傳統產業盡快實現技術升級創造條件。
與內資相比，外資經濟主要突出特點有：
1.1在制造業的30個行業中，內外資經濟各有七成左右的資產總量匯集在資本、技術密集的交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業、通用設備制造業、專用設備制造業等10個高新技術產業或重工業中。從地區分布看，外資經濟的集中程度很高，主要分布在東部沿海地區，而西部地區經濟規模很小。
1.2外資企業的科技投入力度明顯不及內資企業。從科技投入看，在制造業中外資企業科技投入的相對規模趕不上內資企業，國內科技研發的主體依然是內資企業。2008年，外資企業中的科技活動人員占其從業人員的比重為1.86%，明顯低于內資的3.43%。此外，從科技活動經費支出占主營業務收入來看，外資和內資企業分別為1.25%和1.84%。可見，外資企業科技投入力度有待進一步提高。外資企業的經營效率普遍高于內資企業。從經營效益看，外資企業的盈利能力要顯著高于內資企業。從資產收益率看，2008年外資企業為6.84%，而內資企業為5.14%。在制造業內部，內外資企業經濟效益的差異主要體現在技術密集的重工業和高新技術產業上。
1.3外資企業的出口傾向高于內資企業。外資企業的出口傾向明顯高于內資企業，且出口結構也優于內資企業。在我國制造業實現的40005.76億元出貨值中，外資企業占72.05%。此外，在外資企業當年創造的工業銷售產值中，46.18%用于出口，高于內資企業的10.25%。就出口結構而言，外資企業的出口主要集中在一些技術含量和附加值相對較高的行業，而內資企業則大部分是一些附加值較低的初級產品。
由此可知，制造業中規模以上外資經濟在行業和地區分布上同內資企業具有一定的共性，可在經營效率等方面表現出明顯的優勢，盡管外資企業的生產技術水平處于高端，但其在我國的科技投入力度還較為薄弱。此外，外資企業產品主要銷往國外市場，而出口傾向和出口結構又是內資企業難以匹敵的。
2. 我國制造業中外資的發展
2.1投資方式由中外合資朝著外商獨資方向發展。在外資經濟貿易發展的初期，中外合資這一投資方式被廣泛的利用。隨著市場環境的改善，不確定風險的降低和各國投資政策的放寬，規范和透明，外商獨資的企業迅速利用這一良好經濟機遇迅速發展起來。外資對我國制造業的發展有著很大的貢獻：在1990～2005年期間，中國GDP以年均9.8%的增長速度上升，大約有1.9個百分點來自利用外資的貢獻。在工業總產值中，外資企業工業產值的比重也由24.74%提高到31.74%。1998～2005年平均占工業總產值28.96%，即我國工業總產值中每100元中就有28.96元是由三資企業創造的，外資對工業總產值的貢獻較大。
2.2我國利用外資的主要形式--國際直接投資。國際直接投資是是指一國的自然人、法人或其他經濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內創立新企業，或增加資本擴展原有企業，或收購現有企業，并且擁有有效管理控制權的投資行為。20世紀90年代以來，我國外向型經濟發展到了一個新階段。以東部地區為代表，我國在充分利用勞動力，自然資源等比較優勢的基礎上，通過吸收國際直接投資和接受國外企業的代工合同等方式積極嵌入全球價值鏈，迅速建立起全面開放的外向型經濟，通過融入全球經濟，實現了經濟的持續增長。在這一過程中，國際直接投資的快速增長發揮了重要的推動作用，國際直接投資從1990年的102.89億美元，大幅增加到2006年的694.7億美元。快速增長的國際直接投資通過經濟起飛資本，推動當地產業結構升級，增加勞動力就業，促進加工貿易發展等推動我國經濟的迅速增長，對外貿易擴大和產業進步。其中，跨國公司是國際直接投資的主要形式。由于跨國公司投資具有規模大，起點高，投資總額大的特點，可彌補我國建設資金的短缺，尤其是基礎設施和基礎產業的建設。另外，隨著跨國公司投資力度的增強，增加了我國的財政收入，提供了大量的就業機會，也有利于我國社會的穩定和經濟的發展。
加入世界貿易組織之后，跨國公司及其FDI活動對中國制造業的影響，尤其對主要產業的影響，還遠遠沒有表現出來。市場開放之后，中國制造業面臨真正意義的國際競爭才剛剛開始。在這種環境中的競爭，主要依靠相對競爭力，以及企業的適應和學習能力。只有積極調整自己、互動性學習并不斷提高自己競爭力的企業，才有可能脫穎而出。合資企業中的中方，一定要把現在的合資期限當作自己最后的學習和能力建設機會，為在合資期限結束后，自己的生產和發展做好準備。譬如，在汽車產業中，合資企業的中方現在就要給自己提出這樣的問題，即：“10年或者20年的合資期限結束以后，跨國公司不再和我們合資了（現在合資選擇，是中國政府的汽車產業政策所要求的），中國企業憑什么立足？中國企業還能生存嗎？”企業越早做這種準備，就越主動。中國企業的引進外資政策也應該圍繞著國內企業和產業的發展來調整，自立發展的目標也才能盡快圓滿實現
結論
對于發展中的中國來說，進入中國的外資毫無置疑是一個幫助者。它們帶來了成功的管理模式、制造技術，幫助中國的制造業開發市場，樹立品牌，推動了中國相對落后的制造業的發展。同時，也對中國制造業提出了嚴峻挑戰，我們在機遇與挑戰面前，必須審慎應對，走出一條適合中國國情特色的發展道路。
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