公司財務(wù)分析精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的公司財務(wù)分析主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：公司財務(wù)分析范文
關(guān)鍵詞：上市公司； 財務(wù)指標(biāo) ；財務(wù)分析
財務(wù)分析最主要的作用就是將報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成特定決策有用的信息，幫助報表使用者更進(jìn)一步的了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，進(jìn)而做出科學(xué)的決策。
一、上市公司重要盈利財務(wù)指標(biāo)的解讀
盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是一個企業(yè)生存和發(fā)展的條件。上市公司與其他形式的企業(yè)相比有著自己特殊之處，在每股收益、市盈率、股票獲利率、股利支付率、股利保障倍數(shù)、每股股利、市凈率、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率和每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等盈利能力指標(biāo)中，最重要的指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這幾項指標(biāo)一直受到證券市場及各利益相關(guān)者的關(guān)注,證券信息機(jī)構(gòu)也是按照這三項指標(biāo)高低定期公布上市公司排行榜。在上市公司盈利能力指標(biāo)分析中，每股收益表明每股普通股本年度獲得的凈利潤，反映普通股的獲利水平，是衡量公司盈利能力的相對客觀、直接的比率指標(biāo)，但它不反映股票所含的風(fēng)險，每股收益的大小受公司所獲凈利潤、股利分配政策、發(fā)行在外的普通股股數(shù)等多種因素的影響。每股凈資產(chǎn)是股東權(quán)益與期末發(fā)行在外的普通股股份總數(shù)的比值，該指標(biāo)反映發(fā)行在外的普通股所代表的凈資產(chǎn)成本。凈資產(chǎn)收益率是指公司一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，充分體現(xiàn)了投資者投入資本獲取收益的能力，反映了投資與報酬的關(guān)系。
二、上市公司重要盈利能力指標(biāo)的局限性
上市公司盈利能力指標(biāo)中的每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率在上市公司財務(wù)分析中發(fā)揮著重要作用，而這幾項指標(biāo)是否能真實(shí)的反映上市公司的盈利能力，關(guān)鍵在于上市公司是否有利潤操作的行為，這與指標(biāo)本身存在的缺陷息息相關(guān)。
三、盈利能力指標(biāo)中存在的缺陷
在對盈利能力的分析中，常用的盈利能力分析指標(biāo)基本上都是對以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計報表數(shù)據(jù)進(jìn)行計算分析和評價的。上市公司盈利能力分析指標(biāo)中除了以上所述的幾項重要指標(biāo)外，還有許多分析指標(biāo)，如銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率等，這些指標(biāo)不能反映出公司伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，只能分析企業(yè)盈利能力的“量”，不能分析企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”。通常，公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的生存和發(fā)展，影響到企業(yè)的盈利能力。顯然，運(yùn)用這些不能反映伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況的財務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力是不全面的。上市公司為了獲取信貸資金和商業(yè)信用、獲得配股資格及出于避稅的目的而進(jìn)行利潤操縱，粉飾會計報表，使得會計報表反映的信息失真，導(dǎo)致所運(yùn)用的反映公司盈利能力的指標(biāo)缺乏正確性和科學(xué)性。
四、營運(yùn)能力財務(wù)指標(biāo)存在的缺陷
營運(yùn)能力指標(biāo)是財務(wù)分析體系中重要的一項指標(biāo)，營運(yùn)能力指標(biāo)主要有總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。這些指標(biāo)在財務(wù)分析活動中發(fā)揮重要作用的同時也表現(xiàn)出一定的局限性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)之一，在財務(wù)分析中其局限性主要表現(xiàn)在：一是在進(jìn)行財務(wù)分析時，沒有考慮公司應(yīng)收賬款的回收時間及風(fēng)險狀況，不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款的收回進(jìn)度；二是實(shí)際經(jīng)營活動中銷售具有季節(jié)性，各個季度的銷售情況都不一樣，其賒銷情況也不相同，值得注意的是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差較大時，僅通過該指標(biāo)是不能對跨年度的應(yīng)收賬款的收回情況進(jìn)行聯(lián)系的反映；三是由于實(shí)際經(jīng)營活動中往往不能及時提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化情況，該指標(biāo)只有在年末根據(jù)本年的銷售額和應(yīng)收賬看的平均占用額計算得出。此外，與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣，存貨周轉(zhuǎn)率作為衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)存貨運(yùn)營效率的綜合指標(biāo)，在實(shí)際應(yīng)用中也表現(xiàn)出一定的局限性。存貨周轉(zhuǎn)率受存貨計價方法的影響很大，企業(yè)的不同時期或是不同的企業(yè)的存貨計價方法可能不相同，在分析存貨周轉(zhuǎn)率時，該指標(biāo)就會因存貨計價方法的不一致而缺乏可比性。另外，企業(yè)管理層為了改善資產(chǎn)報酬率，就會對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行調(diào)整，降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，這樣該指標(biāo)就不能真實(shí)地反映企業(yè)的存貨營運(yùn)效率。
五、改善上市公司財務(wù)分析指標(biāo)體系的建議
從以上分析可以看到，財務(wù)指標(biāo)在財務(wù)分析中存在著種種缺陷，這就要求在進(jìn)行財務(wù)分析時，財務(wù)分析者應(yīng)該考慮到怎樣解決這些問題，分析得出客觀真實(shí)的財務(wù)信息。對于企業(yè)投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)利益者來說，通過企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)獲得上市公司的真實(shí)的財務(wù)信息是十分重要的。因此，對上市公司的財務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行改善就顯得很重要必要。本文就改善上市公司財務(wù)指標(biāo)體系的建議歸集為以下幾點(diǎn)：
1.上市公司在進(jìn)行財務(wù)分析時，一是不應(yīng)僅通過資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還應(yīng)該集合現(xiàn)金流量表來分析比較，不應(yīng)僅局限于靜態(tài)的角度看問題，更應(yīng)該從動態(tài)的眼光對企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析；二是應(yīng)該將近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系和產(chǎn)生不正常變化的指標(biāo)，重點(diǎn)對這些指標(biāo)進(jìn)行分析；三是對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一的定義，增強(qiáng)財務(wù)指標(biāo)的可比性，統(tǒng)一計算指標(biāo)的口徑，這樣對比分析才有意義；四是要將絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)結(jié)合起來分析，使二者在財務(wù)分析中發(fā)揮相互作用，全面反映公司的具體情況。
2.建議用主營業(yè)務(wù)收入代替凈收益進(jìn)行重新計算。通過對凈資產(chǎn)和凈收益進(jìn)行調(diào)整，在一定程度上增加了每股凈收益、凈資產(chǎn)收益率這兩個財務(wù)指標(biāo)的決策相關(guān)性。
3.在進(jìn)行償債能力分析時，注重分析各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，要充分認(rèn)識流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的屬性，集合現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，從靜態(tài)和動態(tài)兩種角度分析比較。此外,還要對財務(wù)分析方法進(jìn)行改進(jìn)。
4.從會計法規(guī)的角度，對上市公司的財務(wù)信息披露進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，加強(qiáng)社會監(jiān)督，防止內(nèi)部人對財務(wù)數(shù)據(jù)的人為操縱，特別是對于關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息應(yīng)該及時而準(zhǔn)確的披露。
參考文獻(xiàn)：
[1]余凱.上市公司財務(wù)指標(biāo)分析問題研究.決策與信息(財經(jīng)觀察)（J）2008年第7期.
[2]王靖楠.財務(wù)分析指標(biāo)體系研究.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)（J）2007年第5期.
第2篇：公司財務(wù)分析范文
市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，推動了公司經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，加劇了國內(nèi)市場、國際市場中的競爭。我國公司需要積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理思路，借鑒并學(xué)習(xí)國際上關(guān)于公司經(jīng)營管理的最新理論與思路策略，參考其他公司在財務(wù)分析與管理方面的成功經(jīng)驗、典型案例，并與公司的現(xiàn)實(shí)情況相結(jié)合，從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件出發(fā)，制定出擁有自身特色的財務(wù)分析方法，幫助公司評估并分析市場上存在的經(jīng)營風(fēng)險，評估開發(fā)項目、投融資項目是否具有可行性，不斷提升公司的經(jīng)營水準(zhǔn)，建立科學(xué)全面的公司財務(wù)管理機(jī)制，幫助公司穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。下文中，筆者將針對我國公司財務(wù)工作中報表分析的相關(guān)事由，總結(jié)公司資金流通的問題與規(guī)律，根據(jù)不同類型公司的經(jīng)營活動、管理特點(diǎn)不同，采用不同的財務(wù)分析方法，為公司制定經(jīng)營策略、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展，提供有利幫助。
二、我國公司的財務(wù)分析存在問題與優(yōu)化建議
一是，在公司內(nèi)部樹立科學(xué)的財務(wù)分析管理意識。作為公司的經(jīng)營管理人員首先應(yīng)當(dāng)具備先進(jìn)的經(jīng)營管理理念、正確的財務(wù)管理意識，能夠認(rèn)識到財務(wù)分析對于公司經(jīng)營發(fā)展的重要意義所在，并將財務(wù)分析工作與公司行政管理、組織生產(chǎn)活動全面結(jié)合起來，遵守我國關(guān)于公司財務(wù)管理的相關(guān)政策法律規(guī)定，不斷提升公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。舉例說明，公司經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)通過財務(wù)分析工作，??公司生產(chǎn)經(jīng)營中的眾多問題、職能分配、項目管理、投融資活動、經(jīng)營成果等事項展開全面、系統(tǒng)化的分析，優(yōu)化管理與經(jīng)營策略，幫助公司現(xiàn)實(shí)長期發(fā)展計劃。
二是，公司應(yīng)當(dāng)致力于培養(yǎng)并提升財務(wù)分析人員的職業(yè)素養(yǎng)。從我國公司財務(wù)分析的現(xiàn)實(shí)情況來看，財務(wù)分析工作的目標(biāo)是幫助公司經(jīng)營者提供決策依據(jù)、優(yōu)化經(jīng)營方案，提升公司的勞動力生產(chǎn)率和市場競爭實(shí)力。因此，為了確保財務(wù)分析工作的質(zhì)量與水平，應(yīng)當(dāng)選聘和任用具有高水準(zhǔn)專業(yè)素養(yǎng)的財務(wù)工作人員，并對公司財務(wù)管理工作者、會計人員開展職業(yè)能力培訓(xùn)，增強(qiáng)財務(wù)分析人員對于經(jīng)營管理、市場營銷、財務(wù)內(nèi)控管理與風(fēng)險防范的職業(yè)能力。
三是，構(gòu)建全面的財務(wù)分析系統(tǒng)。
1.完善企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)。首先，充分利用現(xiàn)金流量信息，注重現(xiàn)金流動負(fù)債比。因為償還債務(wù)最主要的手段是現(xiàn)金，如果缺少現(xiàn)金，企業(yè)可能會因為資不抵債而宣告破產(chǎn)，從這個角度上講，這個指標(biāo)要比流動比率和速動比率等更能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力。所以，在分析和評價企業(yè)的短期償債能力時，除了要注重流動比率和速動比率外，更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流動負(fù)債比。其次，要注重反映企業(yè)未來財務(wù)增長潛力的指標(biāo)，因為企業(yè)未來的財務(wù)增長潛力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值最大化的長遠(yuǎn)保障。最后，要注重分析企業(yè)的時期指標(biāo)。眾所周知，時點(diǎn)指標(biāo)其只能說明企業(yè)某一時點(diǎn)的情況，并不能代表企業(yè)整個時期的情況，而且這類指標(biāo)出自企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，容易被人為調(diào)整。所以，應(yīng)該增加時期指標(biāo)在整個財務(wù)分析中的比重，避免人為因素降低財務(wù)分析的真實(shí)性。
2.在比較分析時，必須要選擇比較的基礎(chǔ)，作為評價本企業(yè)當(dāng)期實(shí)際數(shù)據(jù)的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)。首先，橫向比較時使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前，大多數(shù)企業(yè)習(xí)慣用競爭對手的數(shù)據(jù)作為分析的基礎(chǔ)。其次，縱向分析時，以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作為趨勢分析比較的基礎(chǔ)。但財務(wù)分析人員必須清楚，歷史數(shù)據(jù)代表的是過去，并不代表其一定合理。因為宏觀經(jīng)濟(jì)、市場狀況和競爭對手等經(jīng)營環(huán)境因素都是在不斷變化的，企業(yè)今年的利潤比往年提高了，并不能簡單的說明企業(yè)的管理水平一定有了改進(jìn)；反之，企業(yè)今年的利潤下降了，也不能完全證明其管理水平一定有所下降。最后，在進(jìn)行實(shí)際與計劃的差異分析時，財務(wù)分析人員要清楚，實(shí)際和預(yù)算的差異，可能是預(yù)算不合理造成的，并不一定是企業(yè)本身在執(zhí)行過程中出了什么問題。總之，一定要準(zhǔn)確理解和應(yīng)用財務(wù)分析的比較基礎(chǔ)本身，避免簡單化和絕對化地做出分析結(jié)論。
3.財務(wù)分析應(yīng)多用定量的分析方法，以減少因為分析人員的主觀偏好而發(fā)生的財務(wù)分析失真情況的出現(xiàn)。在財務(wù)分析中可以較多的運(yùn)用數(shù)據(jù)模型，既可以推廣運(yùn)用電子計算機(jī)處理財務(wù)信息，又可以進(jìn)一步改進(jìn)財務(wù)分析的方法增強(qiáng)財務(wù)分析的準(zhǔn)確性和實(shí)用性。
此外，定量財務(wù)分析方法的應(yīng)用過程中，應(yīng)當(dāng)參考國家關(guān)于公司財務(wù)管理、稅收管理的一系列法律法規(guī)、相關(guān)政策，將法律與國家政策的相關(guān)風(fēng)險因素考慮進(jìn)去，及時調(diào)整并改善財務(wù)分析的方法及結(jié)果。為了提升財務(wù)分析的獨(dú)立性與客觀性，公司也可以根據(jù)自身經(jīng)營管理情況和經(jīng)濟(jì)條件，聘用公司外部人員進(jìn)行財務(wù)分析。
第3篇：公司財務(wù)分析范文
財務(wù)報告可信度分析策略
財務(wù)分析的第一步就是要對財務(wù)報告的可信度進(jìn)行分析。由于虛假財務(wù)信息的蔓延，財務(wù)報告的可靠性和相關(guān)性對投資者來說至關(guān)重要，但是由于投資者掌握的信息資源十分有限，不可能像財務(wù)分析師、注冊會計師那樣對財務(wù)報告進(jìn)行專業(yè)的評價，投資者在判斷財務(wù)報告可信度方面應(yīng)有自己的策略。一般情況，可采用財務(wù)分析方法有以下幾種。
廣泛搜集資料
財務(wù)分析的基本依據(jù)是上市公司對外公布的財務(wù)報告。但是，為了全面理解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，滿足決策需要，投資者應(yīng)該盡可能搜集其他相關(guān)資料，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、管理層變化、競爭對手的活動、技術(shù)的發(fā)展對公司的經(jīng)營活動的影響，對于這些資料，投資者可以從證券交易管理機(jī)構(gòu)、有關(guān)經(jīng)濟(jì)新聞媒介等其他來源進(jìn)行分析得到。
關(guān)注公司治理機(jī)制
在我國上市公司中，“一股獨(dú)大”和“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象十分嚴(yán)重。由于國有資產(chǎn)所有者缺位，中小股東又沒有合適的方式監(jiān)督管理當(dāng)局的行為，一部分上市公司的實(shí)際控制權(quán)往往被上市公司大股東或管理當(dāng)局所控制，公司內(nèi)部無法形成有效的制約機(jī)制，導(dǎo)致管理當(dāng)局往往從自身利益出發(fā)，肆無忌憚地造假，損害其他股東的利益。
關(guān)注財務(wù)報告是否規(guī)范
首先，要注意財務(wù)報告重要項目是否有遺漏，遺漏很可能是在不想講真話，也不能說假話的情況下形成的，應(yīng)引起注意。其次，如果某些重要會計項目出現(xiàn)異常變動，投資者也必須認(rèn)真對待，考慮上市公司是否存在利用這些項目進(jìn)行盈余操縱的可能性。例如根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，上市公司對于持有股權(quán)比例在20%以下的子公司，一般采用成本法核算，對于持有股權(quán)比例在20%以上的子公司采用權(quán)益法核算。因此對于連年虧損的子公司，上市公司可能會將其股權(quán)減持至20%以下，以暫時隱藏該項虧損。最后，還要關(guān)注審計報告的意見及注冊會計師的聲譽(yù)。
公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析策略
對一個企業(yè)來說，戰(zhàn)略是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo)對所要采取的活動方針和資源使用方向的一種總體規(guī)劃。戰(zhàn)略還具有對抗的意義，它總是針對競爭對手的優(yōu)勢和劣勢而制訂的，對一個企業(yè)來說，內(nèi)部的薄弱環(huán)節(jié)或某些方面管理重要的問題通常可以容忍，至少暫時可以容忍。但是，如果企業(yè)相對他的競爭對手的地位惡化，則將危及企業(yè)的生存。因此，公司經(jīng)營戰(zhàn)略的正確與否對企業(yè)休戚相關(guān)。投資者也只有從經(jīng)營戰(zhàn)略高度分析才能對上市公司的整體經(jīng)營業(yè)績有全面、深刻的了解。下面對常用的公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析策略作以探討。
公司核心能力分析
核心能力是一個組織內(nèi)部整合了的知識和技能，它是企業(yè)在長期經(jīng)營進(jìn)程中不易被競爭對手仿效的、能帶來超額利潤的獨(dú)特能力。企業(yè)應(yīng)該培育其基本的核心能力，才能在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展壯大。在進(jìn)行核心能力分析時，上市公司的盈利能力只涉及正常的經(jīng)營情況，非正常的經(jīng)營情況雖然也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個別結(jié)果，不能反映公司的核心能力，在分析時應(yīng)當(dāng)剔除。常見的非正常經(jīng)營情況有：證券買賣、將要停止的營業(yè)項目、關(guān)聯(lián)方交易、會計制度變更帶來的影響因素等。
公司發(fā)展階段分析
根據(jù)企業(yè)的生命周期，可以將上市公司的發(fā)展階段劃分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段及衰退階段。公司在不同的發(fā)展階段其盈利能力、股價水平，產(chǎn)生現(xiàn)金的能力等方面是有顯著差異的。此外，對于傳統(tǒng)行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財務(wù)分析的側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)有所不同。
統(tǒng)計分析方法
統(tǒng)計分析方法在預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢方面具有重要價值。在進(jìn)行統(tǒng)計分析時，要合理選擇分析期間，以觀察各項目的增減方向和變化幅度，揭示出公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，投資者可利用各種分析軟件，對數(shù)據(jù)進(jìn)行過濾、篩選，來研究公司、行業(yè)、整個市場各種數(shù)據(jù)之間的關(guān)系和特征，從而推斷公司經(jīng)營戰(zhàn)略的真正發(fā)展趨勢。
辯證分析策略
投資者在進(jìn)行分析時應(yīng)因時、因事而異，才能抓住問題的關(guān)鍵。
定性分析與定量分析相結(jié)合
定性分析是指對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)文化、公司管理水平等方面的分析。定性分析是定量分析的基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就搞不清公司發(fā)展趨勢。定量分析是財務(wù)分析的主要手段，通過定量分析可以對公司的發(fā)展有具體、深入的理解，才能透過現(xiàn)象看本質(zhì)。因此二者只有有機(jī)結(jié)合，才能充分發(fā)揮財務(wù)分析的功能。
關(guān)注公司長期發(fā)展
資產(chǎn)重組是上市公司擺脫困境的重要途徑。資產(chǎn)重組能否給股東帶來財富的增加，不僅要看短期的效益，更要觀察長期的效果。我國一部分被實(shí)施特別處理（ST）的上市公司，實(shí)施資產(chǎn)重組后，短期內(nèi)會計收益率都會得到較大幅度的提高，但是由于我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性，國有股不能夠充分流通，資產(chǎn)重組的內(nèi)在機(jī)制未得到充分發(fā)揮，從長遠(yuǎn)發(fā)展看，這種資產(chǎn)重組對企業(yè)經(jīng)營狀況并沒有顯著改進(jìn)。
注重財務(wù)指標(biāo)應(yīng)用條件
第4篇：公司財務(wù)分析范文
關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;初速度;加速度;底部;形態(tài)
中圖分類號:F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)30-0080-02
公司的財務(wù)報表是投資者了解上市公司的一個重要的窗口,下面就公司財務(wù)報表上的三個重要指標(biāo):每股凈收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率來進(jìn)行分析。
首先,用主營業(yè)務(wù)收入替代每股凈收益,這樣可以將企業(yè)壞賬、非主營業(yè)務(wù)收入、待攤費(fèi)用、待處理財產(chǎn)凈損失等干擾因素剔除,將三個指標(biāo)在某一個時點(diǎn)的原始值定義為初值(即初速度),那么初值的大小反應(yīng)了公司在該時點(diǎn)盈利能力,初值的增長速度反應(yīng)了盈利能力、資本獲利能力加速度。在初值較大的條件下,如連續(xù)三至五個季度甚至年度加速度都在20%以上,那么這樣的公司是可以入選的,當(dāng)然加速度越大越好。如果一個公司的初值在幾個季度或年度內(nèi)一直很小,說明該公司的經(jīng)營狀況不佳,如每股收益連續(xù)幾個季度都低于0.1元,凈資產(chǎn)收益率低于5%,即使后面加速度較大,我們都是該把該股票剔除掉的。如果一個公司在期初時點(diǎn)上的初速度較大,但是在其后的季度或年度上,加速度很小或大幅度放緩,那么說明這家公司逐漸從成長期走向成熟期,如果考察一個行業(yè)內(nèi)的大部分公司都出現(xiàn)了相同的情況,那么這個行業(yè)將從成長期轉(zhuǎn)向成熟期,如同一個人從青年變?yōu)橹心?那么公司的股價將在大幅度上漲后面臨較大回調(diào)壓力,如果該行業(yè)內(nèi)只有該公司出現(xiàn)了加速度很小或大幅度放緩的情況,那這家公司的股票更是要被剔除掉的。如果一家公司的加速度為負(fù)值,且連續(xù)幾個季度出現(xiàn),說明該公司的市場逐漸被競爭對手蠶食,這樣的公司即使初值較大,投資者也是堅決要回避掉的。
如果用上述的方法來選擇股票,初速度反映了經(jīng)營基本素質(zhì),加速度反映發(fā)展的可持續(xù)和潛力。在A股市場上,如果用上述的標(biāo)準(zhǔn)再輔以償債能力(流動比率、速動比率)、公司規(guī)模等財務(wù)指標(biāo),篩選出的公司是值得投資者注意的。
識別大盤的底部是非常重要的事情,是決定投資成敗的重要環(huán)節(jié)。基本面分析認(rèn)為大盤走勢是不可預(yù)料的。筆者
認(rèn)為,投資者不要去猜底部,應(yīng)該讓市場通過自己的表現(xiàn)來告訴你底部的構(gòu)成。下面我們以A股兩次重要底部來說明市
場是如何告訴投資者底部形成的。
一、判斷下降通道中失敗的反彈
在股價達(dá)到最低點(diǎn)之前,指數(shù)不斷創(chuàng)出新低點(diǎn),有幾次反彈,但是我們可以看出反彈都失敗了,失敗的反彈的特征很明顯:成交量沒有有效放大;指數(shù)沒有突破重要均線,遇到重要均線均遭到壓制,放量下跌。在指數(shù)屢創(chuàng)新低的過程中(下跌通道),投資者是不要去參與交易的。
二、構(gòu)筑底部
股指達(dá)到1 664點(diǎn)的時候,我們不能判斷出大盤是否還能繼續(xù)創(chuàng)出新低還是向上突破,觀察發(fā)現(xiàn)大盤在1 664點(diǎn)伏擊做了一個為期10天的平臺,指數(shù)沒有繼續(xù)走低,隨著成交量的上升,指數(shù)開始反彈,當(dāng)遇到60日均線時候,股指放量下跌,但是在隨后的兩根陽線后的下跌陰線成交量急劇萎縮,股指也并沒有創(chuàng)出新低點(diǎn),在短期均線的附近獲得了支撐,伴隨成交量的上升股指突破了幾條短期均線開始上行,遇到120日均線后,股指下跌,但是在下跌過程中,成交量萎縮,股指在均線下方獲得支撐,放量上行,2009年3月17日突破年線,隨后在大成交量的支撐下,股指站穩(wěn)年線,展開了一波波瀾壯闊的行情。
上證指數(shù)達(dá)到998點(diǎn)的歷史性低點(diǎn),指數(shù)上升,但是成交量沒有放大,指數(shù)遇到60日均線后下行,成交量萎縮,隨后放量上行,指數(shù)沒有創(chuàng)低點(diǎn),但在年線附近回落,成交量萎縮,指數(shù)底部抬高,股指做出了長達(dá)兩個月的整理形態(tài),這是吸籌的時期,隨后股指依托均線放量上行,展開了轟轟烈烈的大牛市,由于筑底時間較長,整理充分所以形成了扎實(shí)的底部形態(tài),而2008年的底部呈現(xiàn)了尖底的形態(tài),所以股指在3 478點(diǎn)位后下行,盤整后震蕩下行。
我們可以總結(jié)出以下幾點(diǎn):(1)下跌通道中不參與股票交易,只作右側(cè)交易。(2)能區(qū)分出失敗反彈,避開失敗的反彈。(3)指數(shù)依托重要均線上行,上升放量,下跌縮量,且股指不再創(chuàng)出新低點(diǎn),在大成交量的配合下,站穩(wěn)年線數(shù)個交易日(3個以上),(放量是股票或大盤上漲的充分條件之一)。(4)市場上出現(xiàn)了領(lǐng)軍股,且領(lǐng)軍股在大盤下跌中,下跌幅度小于大盤,呈現(xiàn)強(qiáng)勢,大盤股企穩(wěn)走強(qiáng)。
參考文獻(xiàn):
第5篇：公司財務(wù)分析范文
關(guān)鍵詞：財務(wù)報告；財務(wù)分析；財務(wù)問題
一、公司財務(wù)報告分析
企業(yè)的財務(wù)報表主要是由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表四張主表組成，本部分內(nèi)容主要以A2009年至2013年的三張主表為研究對象，進(jìn)一步結(jié)合比率分析和趨勢分析來對A的財務(wù)報表進(jìn)行分析。
（一）資產(chǎn)負(fù)債表的分析
1、總資產(chǎn)分析
A公司的資產(chǎn)主要由長期待攤費(fèi)用、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及流動資產(chǎn)構(gòu)成。2010至2012年間，企業(yè)資產(chǎn)總額逐漸減少，呈現(xiàn)出下降的趨勢，說明企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模是在逐漸縮小的。從資產(chǎn)類別的構(gòu)成要素來看，整個資產(chǎn)大部分由流動資產(chǎn)與無形資產(chǎn)構(gòu)成。另外，無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)都在逐年下降。2013年，無形資產(chǎn)已經(jīng)減至為0；固定資產(chǎn)從2009年0，913，505.61元減少到2013年度只有1，004，845.71元。流動資產(chǎn)雖然2013年度較2012年度有所上升，但是五年來其變化趨勢一直不穩(wěn)定，而且構(gòu)成流動資產(chǎn)的主要是應(yīng)收款項，而應(yīng)收賬款收回的風(fēng)險較高，流動資產(chǎn)的盈利能力較弱，所以應(yīng)收賬款不必保持較高的比例。總體看來，A的總資產(chǎn)質(zhì)量有待提高。
2、流動資產(chǎn)分析
從圖1可以看出，流動資產(chǎn)在2010至2012期間一直處于下降的趨勢，2013年有較大幅度的增加。結(jié)構(gòu)上，該公司的流動資產(chǎn)主要由應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、貨幣資金、其他流動資產(chǎn)構(gòu)成。2009-2010年間，應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，而2010年以后應(yīng)收賬款所占流動資產(chǎn)的比重減少，說明了企業(yè)回款能力降低。2012年流動資產(chǎn)陡然減少，主要是因為其他應(yīng)收款以及存貨的減少，本年度及上年度的應(yīng)收賬款全部收回。2013年流動資產(chǎn)的增加主要是由應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款以及其他流動資產(chǎn)的增加引起的。貨幣資金近三年所占流動資產(chǎn)的比重較低，較低的資金規(guī)模會造成會影響企業(yè)正常的經(jīng)營活動、制約企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力。
3、負(fù)債分析
從該公司的財報中我們可以看出，A負(fù)債沒有一個穩(wěn)定的變化趨勢，五年總體看來有下降的趨勢，2013年較2009、2010年負(fù)債的數(shù)額有較大的下降，較2012年有小幅度上升。從結(jié)構(gòu)方面看來，A公司的負(fù)債全部由流動負(fù)債構(gòu)成，其中流動負(fù)債主要成分是應(yīng)交稅費(fèi)與其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付款項。這說明企業(yè)的籌資類型比較激進(jìn)，利用大量短期負(fù)債維持企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營，而沒有長期負(fù)債，反映企業(yè)并沒有利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險源于企業(yè)采用的負(fù)債經(jīng)營方式，不同類型的負(fù)債，其風(fēng)險是不同的，在安排企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)時，必須考慮這種風(fēng)險。
（二）利潤表分析
1、營業(yè)收入分析
公司的營業(yè)收入在2009-2011期間非常少，而2012年大幅上漲，達(dá)到1617萬元，比上年同期增加446.43%。此后，營業(yè)收入逐年增加，2011年，公司的主業(yè)正在轉(zhuǎn)型中，遺留下來的問題使公司的財務(wù)狀況不佳，制約了發(fā)展。2012年，公司努力推進(jìn)實(shí)施各項業(yè)務(wù)，擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)規(guī)模，提高業(yè)務(wù)盈利能力。2013年，公司的營業(yè)收入為16，792，186.93元，比上年同期增長77%。但A獲得的營業(yè)收入在同行業(yè)中比較，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他有力的競爭對手，且低于行業(yè)均值，說明企業(yè)仍需要積極發(fā)展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大營業(yè)收入。
2、營業(yè)利潤分析
（1）營業(yè)成本
公司調(diào)整業(yè)務(wù)策略，公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大帶來了營業(yè)成本的增加，營業(yè)成本除了2010年有所下降，幾乎也是逐年上升的。
（2）期間費(fèi)用
該公司的管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用構(gòu)成了公司主要的期間費(fèi)用，2011年度的財務(wù)費(fèi)用比2010年度減少73.93%，主要是因為本期公司存款的減少以及相應(yīng)銀行存款利息的減少。2012有所上升是因為公司新設(shè)機(jī)構(gòu)增加的費(fèi)用以及債務(wù)利息的增加。2013又有所下降是因為2013年度政府收回了該企業(yè)的土地使用權(quán)，土地使用稅和土地使用權(quán)攤銷減少。
（3）營業(yè)利潤
企業(yè)的營業(yè)利潤2010年有所好轉(zhuǎn)是因為政府給予了4000萬補(bǔ)貼，才使得企業(yè)扭虧轉(zhuǎn)盈。而2011年度沒有收到財政補(bǔ)貼，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤與上年同期相比下降了515.98%。2012、2013年度公司的營業(yè)利潤與凈利潤均為有所上升，主要是公司在政府的幫助下，積極完成對原有資產(chǎn)、負(fù)債的清理整合，有效推進(jìn)目前已開展的業(yè)務(wù)并積極發(fā)展新的業(yè)務(wù)。
（三）現(xiàn)金流量表分析
2010年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為3930萬元，與2009年相比有所增加，主要是因為政府提供了補(bǔ)貼。這反映企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力比較弱。2011年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又比2010年同期減少了-195.93%，主要是將現(xiàn)金用于清理公司的遺留債務(wù)。這說明歷史遺留下的債務(wù)問題很大程度會制約企業(yè)的運(yùn)營與發(fā)展。
第6篇：公司財務(wù)分析范文
關(guān)鍵詞：模糊聚類 旅游業(yè)上市公司 財務(wù)分析
中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2013）03-097-02
一、模糊聚類分析理論
所謂聚類是指將數(shù)據(jù)劃分到不同類的過程，同一類中的數(shù)據(jù)具有很高的相似性，不同類之間具有較大的差異性，聚類與分類不同，聚類所要求劃分的類事先是不確定的。
聚類分析是指將物理或抽象對象的集合分組成為由類似的對象組成的多個類的分析過程，其目標(biāo)是在相似的基礎(chǔ)上收集數(shù)據(jù)來分類。聚類分析被廣泛應(yīng)用到多個領(lǐng)域，主要有模式識別、圖像處理、數(shù)據(jù)挖掘以及市場研究等。傳統(tǒng)的聚類分析方法主要包括系統(tǒng)聚類法、動態(tài)聚類法、有序樣品聚類和模糊聚類等。
模糊聚類分析的實(shí)質(zhì)是根據(jù)研究對象本身的屬性來構(gòu)造模糊矩陣，根據(jù)樣本的相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)來計算樣本的空間距離，從而對樣本進(jìn)行合理分類，是一種多元統(tǒng)計分析方法。模糊聚類建立起了樣本對于類別的不確定性描述，因而更能客觀反映現(xiàn)實(shí)。
二、實(shí)證分析
（一）研究對象及指標(biāo)的選取
本文從深、滬兩市A股中選取了18家旅游業(yè)上市公司2011年的部分財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，具體選取的指標(biāo)包括能反映企業(yè)盈利能力（銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益）、償債能力（流動比率、速動比率、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率）、發(fā)展能力（凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率）及營運(yùn)能力（存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）的共15個財務(wù)比率指標(biāo)，運(yùn)用模糊聚類分析方法對18家旅游上市公司財務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析。
（二）數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化
將選取的18家旅游上市公司的15個指標(biāo)數(shù)值，首先進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。其次，利用函數(shù)AVERAGE和STDEV可求得每項指標(biāo)的平均值及標(biāo)準(zhǔn)差。結(jié)果如表1：
設(shè)Xij為第i家公司的第j項指標(biāo)，利用公式X'ij-=（Xij-Xj均值）/Xj標(biāo)準(zhǔn)差（i=1，2，…，18；j=1，2，…，15）可將樣本數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化。
（三）求取模糊相似矩陣R
利用公式dij=[■（Xki-Xkj）2]1/2針對標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)矩陣先求得距離矩陣D。利用公式rij=1-c■針對距離矩陣D求得模糊相似矩陣R，其中c為可使0≤rij≤1的常數(shù)。
（四）建立模糊等價矩陣t（R）
同時滿足自反性、對稱性、傳遞性的模糊關(guān)系是等價模糊關(guān)系，只有等價模糊關(guān)系才能進(jìn)行模式聚類，而由上述步驟得到的模糊相似矩陣一般只具有反身性和對稱性，不具有傳遞性，因而需要求得同時滿足三種性質(zhì)的模糊等價矩陣，本文中利用“傳遞閉包”來求得模糊等價矩陣，即使相似矩陣R不斷自乘，直到滿足R2K=RK為止，RK就為所求的模糊等價矩陣。
（五）聚類
針對上述模糊等價矩陣，設(shè)定閾值，根據(jù)模糊等價矩陣中的數(shù)值大于閾值的記為1，小于閾值的記為0的原理，當(dāng)閾值設(shè)為0.65時18家上市公司分為5類，當(dāng)閾值設(shè)為0.76時分為8類，選取閾值為0.76時較為合理。所得聚類結(jié)果如下：
從上表可知，其中華僑城、華天酒店、峨眉山、桂林旅游、云南旅游、三特索道、黃山旅游、中青旅、國旅聯(lián)合、大連圣亞和旅游聚類結(jié)果一致，歸為一類（整體盈利能力較弱，償債能力較弱，發(fā)展能力中等）；張家界為一類（盈利能力中等，償債能力較弱，發(fā)展能力中等）。西安旅游為一類（各項指標(biāo)均偏低）；北京旅游為一類（盈利能力較弱，償債能力較強(qiáng)，發(fā)展能力最強(qiáng)）；麗江旅游為一類（盈利能力最強(qiáng)，償債能力較弱，發(fā)展能力較強(qiáng)）；世紀(jì)游輪為一類（盈利能力較強(qiáng)，償債能力最強(qiáng)，發(fā)展能力較強(qiáng)）。宋城股份為一類（盈利能力較強(qiáng)，償債能力較強(qiáng)，發(fā)展能力較弱）。首旅股份為一類（盈利能力中等，償債能力較弱，發(fā)展能力較弱）共8類。
三、結(jié)語
本文運(yùn)用模糊聚類分析方法，針對18家旅游上市公司進(jìn)行了綜合財務(wù)分析，通過Excel表格實(shí)現(xiàn)聚類分析過程，再通過分析比較選取了閾值0.76，將聚類結(jié)果分為8類，針對各類的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析比較，了解了各類公司在行業(yè)中的地位及自身的優(yōu)勢與劣勢，可以為其財務(wù)決策提供理論依據(jù)。
[山西省軟科學(xué)資助項目（2012041071-02）]
參考文獻(xiàn)：
1.干方彬，王偉.在Excel中實(shí)現(xiàn)上市公司財務(wù)的模糊聚類分析[J].中國會計電算化，2003（12）
2.許霞.基于模糊數(shù)學(xué)的多目標(biāo)決策問題模型及算法[J].航空計算技術(shù)，2005（6）
3.樓裕勝.模糊聚類分析方法與應(yīng)用[J].統(tǒng)計與決策，2005（3）
4.翁鋼民.我國旅游業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相互關(guān)系研究[N].燕山大學(xué)學(xué)報，2012（1）
5.周運(yùn)蘭.我國旅游上市公司財務(wù)狀況綜合評價研究[N].中南民族大學(xué)學(xué)報，2011（2）
6.劉曉勇，林健良.模糊聚類分析在金融機(jī)構(gòu)財務(wù)分析中的應(yīng)用[J].科學(xué)技術(shù)與工程，2007（1）
7.王花，黃曉霞.模糊聚類分析及算法比較[J].現(xiàn)代計算機(jī)，2010（6）
第7篇：公司財務(wù)分析范文
（1）看經(jīng)營收入指標(biāo)，掌握企業(yè)的市場占有率。企業(yè)的經(jīng)營收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業(yè)之間的競爭力。
經(jīng)營收入劃分為主營收入和非主營收入。前者一般是企業(yè)的當(dāng)家產(chǎn)品，說明某個企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。倘若主營收入占整個營業(yè)收入的比重為絕大部分，那么就說明該企業(yè)在激烈市場競爭中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟，反之，則說明整個企業(yè)的根基不牢靠，遇上風(fēng)吹草動，就有可能會導(dǎo)致收入滑坡。當(dāng)然，看經(jīng)營收入指標(biāo)，不能僅分析其每年的增長水平，單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動態(tài)走勢，還應(yīng)從整個行業(yè)的視角出發(fā)，觀察其商品的市場占有率(經(jīng)營收入÷行業(yè)經(jīng)營收入)。即從行業(yè)的橫向座標(biāo)中覓得其占有的市場份額。
（2）看資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)，掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。如果把經(jīng)營收入比作一個人的肌肉，那么資產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為"血液"其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。
看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負(fù)債)。一個公司的資產(chǎn)總額很大，并不能說明這家公司經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況就好，而要看其股東權(quán)益對應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債。一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物)，就表明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)良好，安全性較大。現(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負(fù)擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險也就越大，倘若再加上這部分資產(chǎn)市場價值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品)，則表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的劣化。這方面的分析集中通過資產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)全部負(fù)債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。評判某個企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險，除上述負(fù)債率指標(biāo)外，股民還可注意企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的高低，又反映利用負(fù)債從事經(jīng)營活動能力的強(qiáng)弱。因為優(yōu)質(zhì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強(qiáng)，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項指標(biāo)。一是流動比率，其計算公式是：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債；二是速動比率，其計算公式是：速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債。生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)合理的流動比率應(yīng)為不低于2，而正常的速動比率應(yīng)低于1。
除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率則是越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)效數(shù)越多，企業(yè)的經(jīng)營狀況就越好。
（3）看回報水平指標(biāo)，掌握企業(yè)的盈利能力。
股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項回報水平指標(biāo)密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo)，是甄別績優(yōu)股與績差股的試金石。這些指標(biāo)包括凈資產(chǎn)報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。凈資產(chǎn)報酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。該指標(biāo)反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅后利潤÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)值代表了每一股份可獲取利潤的多少。股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。該指標(biāo)能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。
第8篇：公司財務(wù)分析范文
摘 要 步入2008年，沈重集團(tuán)與沈礦集團(tuán)重組為北方重工，沈重將原有的生產(chǎn)車間按照產(chǎn)品的類別分成若干個獨(dú)立核算的事業(yè)部（分公司），這對于沈重來說是一次重大的飛躍。本文就2008年、2009年、2010年沈重壓延公司三年的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其附注說明提供的數(shù)據(jù)，進(jìn)行了財務(wù)分析，并做出了建議及改進(jìn)措施。
關(guān)鍵詞 會計報表 財務(wù)分析 會計報告
沈重壓延設(shè)備分公司是以原沈重集團(tuán)生產(chǎn)軋鋼、剪切設(shè)備、鍛壓產(chǎn)品的單位及部門為核心而組成具有獨(dú)立法人資質(zhì)的分公司。從沈重改組以來壓延分公司已走過3個年頭，本文就近三年的財務(wù)報表信息對本企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動情況進(jìn)行分析。
一、財務(wù)狀況比率分析
比率分析是通過分析兩個或幾個相互聯(lián)系的指標(biāo)間的相互關(guān)系來確定比率，從而分析企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法。主要考察同一會計年度中某些項目間的相互關(guān)系。現(xiàn)采用比率分析法從償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力等方面入手對沈重壓延設(shè)備分公司進(jìn)行財務(wù)分析。
（一）償債能力分析
1.短期償債能務(wù)分析
（1）流動比率
流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債
沈重壓延各年的流動比率計算如：
2008年的流動比率＝523789018.82÷549384244.61＝0.95
2009年的流動比率＝487879695.36÷527172280.11＝0.93
2010年的流動比率＝363283023.78÷377343629.30=0.96
流動比率的意義在于，公司必須擁有足夠的流動資產(chǎn)以保證能有現(xiàn)金清償流動負(fù)債。很顯然，一般的觀點(diǎn)認(rèn)為該比率應(yīng)該大于1.0。否則，公司就可能無法按時償還債務(wù)。因此，我們計算另一個被稱作酸性測試比率或速動比率。
（2）速動比率
速動比率＝（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負(fù)債
三年的速動比率計算如：
2008年的速動比率＝（523786018.82-350251466.98）÷549384244.61＝0.32
2009年的速動比率＝（487879695.36-304665635.47）÷527172280.11＝0.34
2010年的速動比率＝(363283023.78-267950081.92) ÷377343629.30=0.25
從企業(yè)三年的狀況來看速動比率始終維持在較低的水平。目前同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為0.568，我公司的每一元的流動負(fù)債并沒有高于它的速動資產(chǎn)作為保障，由此可以看出當(dāng)前企業(yè)的償債能力是較低的。
（3）現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）÷流動負(fù)債
三年的現(xiàn)金比率計算如下：
2008年的現(xiàn)金比率＝5921801.10÷549384244.61＝0.01
2009年的現(xiàn)金比率＝16619183.67÷527172280.11＝0.03
2010年的現(xiàn)金比率＝10334060.32÷377343629.30=0.03
現(xiàn)金比率是反映企業(yè)的支付能力的。現(xiàn)金比率數(shù)值較低，說明企業(yè)的現(xiàn)金缺乏，若不加以處理，將會發(fā)生支付困難，面臨財務(wù)危機(jī)。
2.長期償債能力分析
資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額
三年的資產(chǎn)負(fù)債率計算如下：
2008年的資產(chǎn)負(fù)債率＝551204727.34÷549384244.61＝1
2009年的資產(chǎn)負(fù)債率＝527172280.11÷527172280.11＝1
2010的資產(chǎn)負(fù)債率＝37743629.3÷37743629.3=1
通過企業(yè)三年的指標(biāo)來看，該公司3年資產(chǎn)負(fù)債率都在1左右,對于債權(quán)人來說償債保障已經(jīng)很低了，一旦公司破產(chǎn)清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價值。
（二）資產(chǎn)管理能力分析
（1）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨
2009的存貨周轉(zhuǎn)率＝231760604.83÷[（350251466.98+304665635.47）÷2]＝0.71
2010的存貨周轉(zhuǎn)率＝191474082.24÷[（267950081.92+304665635.47）÷2]＝0.67
存貨周轉(zhuǎn)逐年降低，居于行業(yè)的中下游水平，這說明企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度越來越慢，企業(yè)銷售能力減弱。現(xiàn)在市場上同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值為1.5，說明企業(yè)2009年和2010年投在存貨上的資金比同行業(yè)相對要低。
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款
2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝258141660.74÷[（88288031.83+61146041.67）÷2]＝3.45
2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝212628118.72÷[（108037189.66+88288031.83）÷2]＝2.17
由計算可知， 2009年的比率與同行業(yè)指標(biāo)3.5的指標(biāo)相比，2009年比較接近正常水平，說明我公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項，轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，周轉(zhuǎn)比較快。2010年主要是因為有一部分產(chǎn)品拖期造成用戶安裝調(diào)試的時間推遲很久，等到正式安裝調(diào)試時發(fā)現(xiàn)很多問題，現(xiàn)場工作人員又解釋不清，在收取貨款時用戶要求扣款，而且合同所列條款，對我公司不利，造成損失。
（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)
2009年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝258141660.74÷[（523786018.82+487879695.36）]＝0.51
2010年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝212628118.72÷[（363283023.78+487879695.36）]＝0.50
從計算的結(jié)果來看，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本都維持在0.5左右，低于同行業(yè)1.45的標(biāo)準(zhǔn)值，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況居于同行業(yè)的中下等水平。當(dāng)前只能通過進(jìn)行內(nèi)部控制來保障企業(yè)流動資產(chǎn)的利用。
（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝258141660.74÷[(551204727.34+527172280.11) ÷2]=0.48
2010年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝212628118.72÷[(377343629.30+527172280.11) ÷2]=0.47
通過計算可以看出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)0.65的標(biāo)準(zhǔn)值，這說明公司的銷售能力較低。由于原材料市場價格上漲成本增加，而價格卻沒有絲毫的變動，反而更加走低，作為企業(yè)自身來說，應(yīng)該通過提升產(chǎn)品質(zhì)量，拓寬產(chǎn)銷渠道加大銷售的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)這樣才能帶來利潤絕對額的增加。
（三）盈利能力分析
（1）資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額
2009年的資產(chǎn)凈利率＝3384953.07÷[(551204727.34+527172280.11) ÷2]＝0.63%
2010年的資產(chǎn)凈利率＝1910696.15÷[(377343629.30+527172280.11) ÷2]=0.45%
把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。
（2）銷售毛利率
銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入凈額
2009年＝（258141660.74-231760604.83）÷258141660.74＝10.2%
2010年＝（212628118.72-191474082.24）÷212628118.72＝9.95%
從計算結(jié)果可知，幾年來銷售毛利率均高于9%的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。銷售毛利率可以用來說明每1元的銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費(fèi)用和形成盈利。
（3）銷售凈利率
銷售凈利率＝（凈利潤÷銷售收入凈額）×100%
2009年的銷售凈利率＝3384953.46÷258141660.74＝1.31%
2010年的銷售凈利率＝1910696.15÷212628118.72=0.9%
根據(jù)計算的結(jié)果進(jìn)行分析，由于銷售收入的降低直接導(dǎo)致了凈利潤的下降。說明公司應(yīng)該在促進(jìn)銷售、改進(jìn)經(jīng)營管理、控制費(fèi)用開支。
第9篇：公司財務(wù)分析范文
一、國外研究文獻(xiàn)綜述
20世紀(jì)90年代以來，國外學(xué)者從理論和實(shí)證兩個方面對高管更換做了大量的研究，并且形成了一個系統(tǒng)的理論體系。國外有關(guān)高管更換的研究成果主要可以分成兩類。
（一）公司業(yè)績與高管更換 對于公司業(yè)績與高管更換之間的關(guān)系，研究成果比較豐富。研究的重點(diǎn)主要集中在兩個方面，一是公司業(yè)績欠佳是否會導(dǎo)致高管更換；二是高管更換對公司業(yè)績的影響。
關(guān)于公司業(yè)績欠佳是否會導(dǎo)致高管更換，研究主要始于探討高管更換的原因上。Jensen（1976）認(rèn)為公司業(yè)績決定了高管更換發(fā)生的可能性，高管更換的可能性與公司業(yè)績負(fù)相關(guān)。基于這一觀點(diǎn)Warner（1988）等研究了美國上市公司高管更換與公司業(yè)績的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)了高管更換的概率與公司業(yè)績負(fù)相關(guān)，特別在那些高管非正常更換的企業(yè)中，這種關(guān)系尤為突出。Jenter and Lewellen（2010）發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績欠佳增加了高管更換的概率。
隨著學(xué)術(shù)界對公司業(yè)績與高管更換的認(rèn)識有了新的提高，一些學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)高管更換的原因影響著后續(xù)的公司業(yè)績。Denis和Denis（1995）發(fā)現(xiàn)非正常更換的公司在更換前公司業(yè)績顯著地大幅度下降，并在更換后得公司業(yè)績得到顯著提高，而正常更換的公司在更換前的公司業(yè)績沒有下降，但是在更換后表現(xiàn)出小幅上升。Leker and Salomo（2000）分析了不同原因高管更換與更換后業(yè)績之間的關(guān)系，也發(fā)現(xiàn)前任高管更換原因影響著更換后的公司業(yè)績，非正常更換后的公司業(yè)績出現(xiàn)了明顯提高。類似地， Andrei（2009）、Qi（2011）的研究也得出了類似結(jié)論。
然而，Gamson and Scotch（1964）認(rèn)為，CEO更換后的公司業(yè)績與高管更換之間沒有顯著的關(guān)系。ZaJac（1992）也發(fā)現(xiàn)CEO的更換對公司業(yè)績并沒有產(chǎn)生明顯的作用。Firth等（2002）研究了上市公司高管更換與公司績效的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)公司在高管更換之后的短期內(nèi)公司業(yè)績得到了顯著改善，但是在長期內(nèi)卻沒有取得效果。
（二）公司治理與高管更換 公司業(yè)績對高管更換的影響是相對的，除業(yè)績因素以外，公司治理因素也對高管更換產(chǎn)生了一定的影響。
（1）內(nèi)部治理機(jī)制與高管更換。Denis et al.（1995）、Dashy et al.（1998）發(fā)現(xiàn)高管持股比例和高管更換存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。Mark and Robert（2001）、Cumming（2011）研究表明大股東會減少管理者的機(jī)會主義行為，從而在公司業(yè)績不好時會有很強(qiáng)的動機(jī)來趕走管理者。Pi and Lowe（2009）研究了總經(jīng)理所有權(quán)能力對總經(jīng)理更換的影響后，認(rèn)為總經(jīng)理的所有權(quán)能力以及作為最大股東的代表更可能降低其更換的可能性。Neumann and Voetmann（2005）研究發(fā)現(xiàn)，外部董事占較大比例公司中更有可能出現(xiàn)高管非正常更換。Stein and Plaza（2011）進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在外部董事能有效發(fā)揮其獨(dú)立性職能時，獨(dú)立董事與高管非正常更換負(fù)相關(guān)。
（2）外部治理機(jī)制與高管更換。外部經(jīng)理人市場的存在是對經(jīng)理人的威懾。Gilson（1989）研究表明，52%有財務(wù)困境的企業(yè)發(fā)生了高管更換，更換高管在至少3年內(nèi)不會被其他上市公司雇用。Mikkelson and Partch（1997）研究了外部接管活動與高管更換之間的關(guān)系，結(jié)果表明接管活動能夠影響對高管的約束力度。Denis and Denis（1995）發(fā)現(xiàn)，在外界購買公司的壓力增大時，公司高管非正常更換就有可能發(fā)生，并且這種更換將顯著提高更換后的公司業(yè)績水平。Martin and McConnells（1991）研究了公司控股權(quán)轉(zhuǎn)移是否會影響高管更換，證明低劣的公司業(yè)績公司容易發(fā)生控股權(quán)的轉(zhuǎn)移，而且控股權(quán)的轉(zhuǎn)移增加了高管更換的可能性。
二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
隨著我國上市公司高管更換率的持續(xù)上升，我國理論界和實(shí)務(wù)界開始關(guān)注高管更換相關(guān)問題，并出現(xiàn)了大量的研究成果。國內(nèi)學(xué)者對高管更換的研究主要集中在高管更換與公司業(yè)績和公司內(nèi)部治理關(guān)系的研究上。
（一）公司業(yè)績與高管更換 關(guān)于高管更換對公司業(yè)績影響的研究，國內(nèi)研究與國外類似。結(jié)論總的來說是一致的，即低劣的業(yè)績會導(dǎo)致高管更換，而高管更換后又會對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
