投資企業調研報告精選(九篇)
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第1篇：投資企業調研報告范文
為了更好地促進經濟發展，建設項目投資是政府擴大內需、促進經濟社會全面發展的重要手段，也是刺激經濟增長的有效途徑。
貴州趙敏國企法律服務團主任趙敏向《中國經濟周刊》表示，雖然貴州省國有企業投資經營迎來了前所未有的發展機會，但是，由于存在法律法規不健全、企業制度不完善、不重視投資項目研究和論證、投資項目手續不完備、法律風險控制不足等因素，一些重大投資項目并沒有使企業飛速發展，甚至有的企業因投資不當導致經營舉步維艱。
貴州有個國企法律服務團
近年來，趙敏國企法律服務團成員先后承擔了貴州省國有資產監督管理委員會，國家開發銀行貴州省分行，貴陽市小河區政府，貴陽高新技術開發區政府，貴陽云巖區建設局，貴州省福建總商會，貴陽市工商聯福州、長樂商會，貴州省港、澳、臺投資企業商會，貴陽市臺商協會，貴州飯店國際會議中心有限責任公司，貴州詹陽動力重工有限公司，貴州建工集團第五建筑工程有限公司，貴州大起房地產開發有限公司，貴州榕筑房地產開發有限公司，貴州常立房地產開發有限公司，貴州福鑫房地產開發有限公司，貴州正源房地產開發有限公司，貴州省長樂鋼廠，綠地環境科技有限公司，貴州小康投資發展有限公司等政府機關、企事業單位法律顧問，并成功承辦幾百件訴訟、仲裁案件，參與非訴訟的工業園區建設、企業資產清理及處置法律事務、企業改制、公司并購的法律事務及金融銀行等民商法律服務。
國企法律服務團做些什么？
2012年，趙敏國企法律服務團參與貴州省國資委關于國有企業重大投資項目法律風險防范調研，對貴州省國資委監管的10家國有企業進行調研，并執筆完成《關于開展貴州省國有企業重大投資項目法律風險防范調研》報告，在調研報告中對國有企業重大項目投資發生的失誤和問題，進行詳盡的總結和剖析，提出從立法規范和企業的制度建設、可行性論證與不可行性論證同行、建立法律意見書制度和法律動態全程服務、建立財務監理制度等建議，為規范貴州省國有企業投資行為提供科學的參考。
貴州省國資委要求在此調研基礎上由趙敏律師完成《貴州省國有企業重大項目建設風險防范指導意見》，由貴州省國資委上報貴州省政府審核，貴州省國資委發文，作為貴州省國有企業重大投資項目操作規范和法律指導。
趙敏律師還多次受貴州省國資委邀請為貴州建工集團、貴州七冶建設有限公司、貴州詹陽動力重工有限公司等國有企業進行專題法律培訓。2011年5月貴州省國資委作為專家推薦，趙敏律師為貴州盤江投資控股（集團）有限公司的制度體系建設進行專家評審，受到貴州省國資委的高度評價。2012年，趙敏律師受貴州省國資委邀請，對貴州省國資委監管國有企業和代管的中央企業法律顧問做新頒布《招投標法實施條例》培訓，同時為貴州省國資委監管國有企業財務負責人做《不良債權清收法律實務》培訓。
趙敏國企法律服務團成員依法維護國家利益，通過專業法律服務，對有效避免國有資產流失作出了自己的貢獻。在擔任國家開發銀行貴州省分行行外貸款評審專家委員期間，長期為國家開發銀行貴州省分行B級貸款法律風險提供專家意見，對有法律風險的貸款提出法律意見，及時避免出現貸款危機。在為貴州建工集團第五建筑工程有限公司提供法律服務中，由于貴州建工集團第五建筑工程有限公司在簽訂合同時，法律意識不足，合同中出現一些違法條款和無效條款，如按合同履行將給五建公司造成巨大風險，導致企業無法運行，在大方縣大方鎮白石村至石關村環境綜合整治工程項目中，為貴州建工集團第五建筑工程有限公司挽回1.8億元的損失；在貴州畢節大麥塘商住房、安置房工程中避免了8000萬元損失。在為貴州詹陽動力重工有限公司提供法律服務中，為該公司挽回損失3000多萬元。
在積極、努力地為貴州省國資委提供法律服務，為國有資產保值、增值提供法律服務的過程中，趙敏國企法律服務團受到國有企業和貴州省國資委的好評，并受邀在2011年對貴州省國資委監管企業和部分央企進行調研，為貴州建筑行業法律風險防范進行分析，提出改革完善建筑企業資質管理制度、建立國有建設項目論證制度、建立獨立的綜合監管部門和執行部門、嚴格建設監理、招投標服務、質量檢測等中介機構市場準入和清出制度、實行以全面履行合同為核心的工程項目管理制度等意見和建議。
國企最需要哪些法律服務？
趙敏國企法律服務團，通過實踐撰寫了論文《關于貴州省建筑行業法律防控調研報告》、《關于開展貴州省國有企業重大投資項目法律風險防范調研報告》、《律師要做合格的新社會階層代表人士》、《科學發展再次激發民營經濟的活力》；在省級以上法律刊物發表的論文有《民間資本參與國企改制重組的法律風險分析》、《當前我國國有企業固定資產投資方面法制建設的困境與對策》，并在國家重要專業刊物上發表，為國企的法律制度建設提供了理論依據。
第2篇：投資企業調研報告范文
對于收購技術含量高，市場又相對特殊的再生醫用生物材料人工硬腦膜公司，身為上市公司的普華和順需要做大量、專業的盡職調查。
“在盡調過程中，華平給我們提供了很多幫助。華平在國內投資醫療的資源積累使他們能夠為我們提供行業調研的企業、專家資源，幫助我們分析研究腦膜市場規模及發展狀況。”普華和順董事局主席林君山對《英才》記者表示。
這其中還有一個小插曲。由于腦膜市場的特殊性，普華和順聘請的一家專業調研機構表示很難按照普華和順規定的時間完成調研工作。但由于華平之前與這家機構已有多次合作，關系密切，華平一出面，這家調研機構就專門集中人力很快完成了行業調研報告。
而這已經是繼樂普醫療之后，華平與普華和順管理層的第二次合作。
2007年，通過長期跟蹤國內心血管介入市場的發展趨勢，華平選擇入股樂普醫療，投資2600萬美元，占樂普醫療20%的股份，成為其第二大股東及唯一戰略投資人。
“我們看好心血管介入領域在中國的發展前景和市場規模、公司管理團隊，還有樂普具備發展成為多元化醫療器械平臺的潛力。”孫強這樣解釋投資樂普的原因。
投資之后，華平利用其全球資源，積極協助公司拓展海外市場，并幫助實施兼并收購。2008年樂普醫療并購上海形狀記憶合金材料有限公司。當年樂普醫療完成銷售收入4.45億元，實現凈利潤2億元，位列業內第二。翌年，樂普成為首批登陸創業板的公司之一。
“高估值、高市盈率、高股價”成為當時創業板的典型特征，一些機構在投資的企業登陸創業板后，開始大規模退出。
雖然已經取得不錯投資收益的華平，并沒有急于退出，而是繼續幫助公司管理層進行資本運作和擴張市場。
上市之后樂普醫療繼續在醫療器械、心血管藥物等方面展開收購、兼并，進一步鞏固壯大行業地位。
2013年，上市五年之后，華平才逐漸退出樂普醫療，共收回投資2.9億多美元，華平的年資回報率達到57%。
但雙方的合作并沒有止于此。2012年，華平聯合樂普醫療創始人之一張月娥等幾名行業資深人士開始組建普華和順集團，“再續前緣”。
“經過樂普醫療的合作，雙方彼此更加了解，并建立了深厚的信任關系，這是第二次合作很重要的一個因素。”普華和順一位高管對《英才》記者表示。
2013上半年，普華和順在香港主板上市的計劃正式啟動。
“普華和順比最初提出的時間表提前了一周上市，這在香港市場IPO當中是非常少見的。”普華和順集團副總裁、時任普華永道負責普華和順上市項目的陳怡琨對《英才》記者表示。陳怡琨在普華永道做過大量IPO項目，很了解一個IPO的項目在第一天提出的時間表，其實在大多數情況下都是做不到的。“華平在上市過程中發揮的作用是至關重要的，他們之前幫助企業在香港上市的經驗，可以幫助普華和順快速地做出一些明智的決定。而且，華平可以放下股東的身份，像服務公司一樣，協調包括股東、中介，以及監管機構之間的一些不同的意見，幫助企業盡快上市，非常高效。”
第3篇：投資企業調研報告范文
為推進**縣經濟社會快速穩步發展，按照科學發展觀的要求，針對我縣的具體實際，縣委提出“新農村、旅游業、工業化、城鎮化”四大發展戰略。要實現工業化，其中一項很重要的工作就是建設工業園區。如何搞好我縣的工業園區建設，帶著這一問題，我帶領相關部門就我縣工業園區的建設工作進行了調研，現就對我縣工業園區的建設談談自己的看法。
一、建設工業園區是大趨勢
我縣是一個典型的農業縣，要加快全縣的經濟發展，關鍵在工業，重點在工業，難點也在工業。建好工業園區則是破解工業難題的重要方法。
（一）建設工業園區是招商引資的重要平臺。通過近幾年的招商引資，我們可以看到，由于各種因素的影響，來我縣投資工業的外來企業屈指可數，究其原因，主要是縣內沒有合適的工業用地，城區周圍又沒有工業園區。一個企業要到縣內來投資，首先看重的是投資條件，其次是優惠政策。因此，我們在招商引資過程中，必須擺清主次，把提供建廠條件放在優惠政策之前。工業園區就是為企業提供最現實、最直接、最實惠的平臺。
（二）建設工業園區是拓展城市框架的有效途徑。當前，由于我縣城區范圍太小，城鎮人口集聚在縣城內，消費也濃縮在城內，這與今后城區發展的方向極不相稱。今年我們搞縣城總體規劃修編，提出了“要明確縣城主要功能設施的規劃和布局，進一步擴大縣城框架”，這是完全符合城市建設發展的。建設工業園區，可以有效地拓展城區框架。貴州一天鍋食品有限責任公司項目的建設，將不斷增大縣城容量。
（三）建設工業園區是緊抓政策機遇的大好時機。在國家擴大內需這樣的大好機遇下，加強建設工業園區，在土地征用、金融貸款、項目申報等方面都有一定的優惠政策，這對于我們而言，是一次難得的機遇。
二、抓好我縣工業園區建設的幾點建議
今年，縣委、縣政府將工業園區建設列入重要議事日程，年初進行了安排部署，明確提出要切實加快響水洞工業園區、通州工業園區建設，力爭年內完成園區公用基礎設施建設，確保明年企業正式入園。目前，我縣工業園區建設工作正處在起步階段。對如何加快縣工業園區建設，我認為要重點抓好以下幾方面的工作：
1、要保持高度統一的思想。建設工業園區是全縣的一件大事，各級各部門領導必須在思想上有高度的統一。首先，縣四家班子的主要領導要有決心，形成一致共識；其次，各相關部門要有積極的行動，特別是在園區建設時通水、通電、通路、通訊、通氣、排水、排污等基礎設施方面都要給予全力支持。同時要有工作的緊迫感，要緊抓國家在貸款、貼息、項目申報等方面的機遇，形成一盤棋的思想。
2、要制定切合實際的園區規劃。規劃是行動的指南。制定一個科學合理的規劃，對于節約投資、加快進度、提高效益等方面起著至關重要的作用。我縣工業園區的規劃要本著“定位準確、特色明顯、功能齊全、設施配套”的原則，遵循“立足實際、著眼長遠、適當超前、分步實施”的建設思路，特別是在功能分區、道路布置、管線架接、美化綠化、排水排污等硬件方面要高瞻遠矚，留有余地，既要結合當前實際，又要考慮日后的規模擴張。
3、要成立專門的工作機構。健全組織機構是推進工業園區建設的有力保障。縣委、縣政府要成立專門的組織機構，抽調部門、單位的精兵強將來實施這項工作，要明確部門、單位及工作人員的職責分工，便于工作的有效落實。同時，要建立領導小組聯席會議制度，定期研究解決園區建設與發展中的矛盾和問題，加快園區建設進度，保障園區暢通高效運行。
4、要開辟切實有效的投資渠道。從我縣的實際出發，按照“共建共享”的原則，要建立政府、企業、項目配套等多方共同參與的資金籌措體系，保障園區的順利開發建設。一是縣政府通過各種渠道協調籌措園區建設資金，保證園區基礎公用設施的建設；二是通過以土地置換、資金扶持等方式，積極引導各入園企業參與道路燈基礎設施建設；三是積極申報爭取園區建設扶持配套資金；四是積極爭取中省市關于促進非公有制經濟加快發展的財政扶持資金或財政貼息貸款。
第4篇：投資企業調研報告范文
風險投資以股權投資的形式投入資本到具有發展潛力的企業,與一般股權投資目的不同,風險投資追求高于一般股權投資的收益，以補償其高風險性。風險投資有著周期性和杠桿性兩大特點：風險投資的過程可以簡單描述為風險基金籌資、實施投資、資本退出這樣一個循環的周期活動，體現出周期性；風險資本增值退出后再投資增值，又體現出杠桿性。風險資本能否成功退出風險企業直接影響到新一輪投資的進行，且風險投資的收益也在退出階段產生。風險投資退出機制是風險投資機制的重要組成部分，從一定意義上講,風險投資的成功與否最后取決于資本退出的成功與否。
一、我國風險投資退出現狀分析
風險投資退出方式主要有首次公開發行(IPO)、股權轉讓、風險企業清算三種。理論與實證結果證明，IPO往往是投資收益最高的一種資本退出方式，也是國內外各大風險投資機構最理想的一種資本退出方式。但即使在風險投資的發源地美國，采用IPO方式成功退出風險企業的比例也未超過半數。由于我國資本市場還不完善，容量也較小，因此IPO退出的比例并不高。中國風險投資研究院《2006上半年中國風險投資業調研報告》顯示，我國2006年1～6月共有39個風險投資項目退出，其中，11家風險投資企業的資本通過IPO方式退出，27家企業通過股權轉讓方式退出，1家企業通過清算退出。股權轉讓方式退出資本居第1位，占總數的69.23%；IPO方式退出居第2位，占總數的28.21%。在這11個IPO退出的項目中，僅有1例是在深圳中小企業板上市，其余皆在海外資本市場上市。從資料中可以看出，股權轉讓仍是最主要的一種風險投資退出方式，但是與2005年相比，其比例從73.59%下降到69.23%，而IPO方式退出的比例則從2005年的20.75%上升到28.21%。
二、影響我國風險投資退出的因素
（一）資本市場不健全。（1）我國主板市場上市門檻高。雖然我國最新修訂的《證券法》對公司上市的條件有所放寬，將公司股本總額要求從“不少于人民幣5000萬”降低到“不少于人民幣3000萬”，也取消了開業時間在3年以上、最近3年連續盈利的要求，但與普通企業相比,風險企業的資產總額往往偏小，企業經營不穩定,效益不突出甚至虧損，很難達到在主板市場上市的條件，利用我國主板市場IPO退出困難重重。（2）我國創業板市場尚未建立。為了支持風險企業成功上市,目前國際上的通行做法是為這類企業專門設置一個有別于常規證券市場的特殊市場,即創業板市場,并為之制定特殊的上市標準、信息披露要求和監管方式。學術界與實務界都在期盼創業板的建立，創業板市場在我國處于籌備期,何時推出以及推出的規模、方式尚無定論。（3）中小企業板塊容量小。深圳中小企業板塊自2004年設立以來總體運行狀況還不錯。但中小企業板畢竟容量有限，滿足不了眾多風險投資退出的要求，目前只能是一個退出的補充渠道。
（二）法律不完善。盡管十部委聯合制定的《創業投資企業管理暫行辦法》于2006年3月正式施行，為創業投資企業提供特別法律保護。但我國尚缺乏專門以風險投資為調節對象的法律，風險投資依舊處于一種法律保護相對薄弱的境地；與風險投資密切相關的《公司法》、《證券法》也存在一些不利于建立風險投資體系的條款。我國有關法律規定,公司的國家股和法人股不能上市流通,而只能通過場外協議轉讓的方式實現流通。但場外協議轉讓會降低股權的流動性，且交易價格通常低于場內交易價格。因此往往當風險投資人認為時機成熟時卻未必能順利出售其股份,且即使交易成功,其投資回報率也較低。
（三）產權交易市場不完善。企業并購、股份回購以及破產清算等退出方式均是在產權交易市場中完成的。如果風險投資家不愿受上市條件的種種約束，可以采取靈活多樣的方式通過產權交易市場退出。但我國實行經濟體制改革時間短，產權交易市場還很不發達，表現為：退出成本高，風險資本在投資不理想或投資失敗后退出較為困難，加大了投資風險；產權交易的標的主要是實物型產權，證券化標的很少；統一的產權交易市場尚未形成，跨行業、跨地區的產權交易難以實現；此外，產權交易一般都通過契約方式完成，歷時很長。
（四）優秀人才匱乏。無論是在投資理念還是在實際操作能力等方面，我國風險投資從業人員的總體能力都有了較大提高，但尚未達到理想要求，在與國際接軌方面以及與中國特色接軌問題上還做得不太完善。風險投資的退出涉及到公司戰略、經營管理、投資、財務金融及高科技等多方面的綜合專業知識，并要在相關投、融資過程中解決一系列實際操作問題，因此要求風險投資人才既具備扎實的專業知識，又有豐富的實踐經驗。是否具有高素質且管理得當的團隊非常重要。但在國內，這類高素質的風險投資人才仍然跟不上風險投資業發展的需求，是影響風險投資退出的一個重要因素。
三、完善我國風險投資退出機制的建議
（一）擴容中小企業板。現有的深圳中小企業板發展狀況良好，如果對其進行擴容，中小板將成為風險投資退出的一個較好渠道。同時，由于中小板容量與主板市場相比小得多，擴容對整個股市的沖擊不會太大，不會引起股市大幅度震蕩；且若中小板管理比較規范，將更有利于中小企業的創新發展與退出。
（二）規范和管理產權交易市場。這里的產權交易市場是由財政部門和科技部門建立的技術產權交易市場。可以把產權交易市場作為多層次資本市場的初級階段，將未上市公司的股權交易都納入到產權交易所或者技術產權交易所交易范圍內，對其行為進行規范。
（三）進一步完善法律法規體系。《公司法》和《證券法》的修訂,為規范和完善我國風險投資退出機制邁出了最基礎也是最關鍵的第一步，但仍需要盡快修訂出臺《合伙企業法》、《風險投資法》等法律法規，使風險投資退出各渠道有法可依；要進一步完善風險投資退出機制，促進風險投資在我國的長足、健康發展。
第5篇：投資企業調研報告范文
內容摘要:政府引導基金的資金主要來源于財政資金,設立目的是吸引優秀的私募股權投資基金管理公司,以實現引導基金的杠桿放大效用。為實現這一目的,有必要建立政府引導基金的準入機制,在市場上甄別合格的私募股權基金管理公司,本文對準入機制的必要性和可能性進行分析,并提出具有針對性的政策建議。
關鍵詞:政府引導基金 私募股權基金管理公司 準入機制
政府引導基金的政策背景和運營方式
(一)政策背景
2008年8月,國務院辦公廳批準并轉發發改委、財政部、商務部《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》(下稱《指導意見》),《指導意見》明確指出引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金,主要通過扶持創業投資企業發展,引導社會資金進入創業投資領域。引導基金本身不直接從事創業投資業務。引導基金的宗旨是發揮財政資金的杠桿放大效應,增加創業投資資本的供給,克服單純通過市場配置創業投資資本的市場失靈問題。特別是通過鼓勵創業投資企業投資處于種子期、起步期等創業早期的企業,彌補一般創業投資企業主要投資于成長期、成熟期和重建企業的不足。
《指導意見》明確了地市級以上人民政府有關部門可以根據創業投資發展的需要和財力狀況設立引導基金。其設立程序為:由負責推進創業投資發展的有關部門和財政部門共同提出設立引導基金的可行性方案,報同級人民政府批準后設立。各地應結合本地實際情況制訂和不斷完善引導基金管理辦法,管理辦法由財政部門和負責推進創業投資發展的有關部門共同研究提出。
(二)運營方式
政府通過財政出資設立創業投資引導基金,作為母基金,按照市場規律引導社會資金投資設立各類創業投資子基金,由創業投資子基金投資處于種子期、發展期的科技型企業。為確保創業投資引導基金所扶持的創業投資企業能夠堅持“市場化運作原則”,政府引導基金以引導社會資本進入創投領域為目的,不直接從事創業投資,不干預子基金經營管理,投資決策應由一流的創業投資管理團隊做出。政府主要落實相關的財政金融優惠政策,并提供良好的市場環境。
政府引導基金限制投入領域,《指導意見》明確規定創業引導基金的運作原則與方式、管理及風險控制,強調創業引導基金不得用于從事貸款或股票、期貨、房地產、基金、企業債券、金融衍生品等投資以及用于贊助、捐贈等支出,而閑置資金只能存放銀行或購買國債。
政府引導基金資金來源的主要模式
政府引導基金的資金來源為支持創業投資企業發展的財政性專項資金、引導基金的投資收益與擔保收益、閑置資金存放銀行或購買國債所得的利息收益、個人、企業或社會機構無償捐贈的資金等。從已經設立的政府引導基金來看,主要有以下兩種基本模式:
(一)地方財政直接設立的引導基金
2006年10月,上海浦東新區政府設立浦東新區創業風險投資引導基金,該引導基金總規模為10億元;2007年7月,中央財政安排1億元,正式啟動了首個國家級創業投資引導基金,旨在支持科技型中小企業創新創業;2008年年底,深圳擬設一個30億元引導基金的計劃,2009年北京市金融局和上海市金融局分別公開表示,將成立100億元的引導基金。
(二)地方政府聯合國家開發銀行設立的引導基金
根據《關于實施)若干配套政策的通知》, 政府創投引導基金在最初設立母基金時,公司型基金可以向國家開發銀行申請軟貸款,滿足公司的資本金要求,從而較快組建母基金。
2006年3月,國家開發銀行與中新創投共同組建“蘇州工業園區創業投資引導基金”,總規模達到10億元;2007年2月,天津市濱海新區管委會與國家開發銀行共同出資設立天津濱海新區創業風險投資引導基金,總規模為20億元;2007年8月, 山西省政府與國家開發銀行共同設立了山西省創業風險投資引導基金,首期金額為8億元。
據不完全統計,已有北京、上海、廣州、山西、湖南、陜西、重慶等幾十個省、市設立了政府引導基金,而計劃設立引導基金的地方政府還在不斷增加。根據中國風險投資研究院的《中國風險投資行業調研報告》(2008年),2006年各地政府引導基金總量僅為25億元,2008年政府引導基金已經達到240億元。
建立準入機制的必要性
政府引導基金在運營過程中采取類似母基金的投資管理方式,選擇有經驗的基金管理公司進行投資,而非直接進行項目投資,所以對基金管理公司的選擇就尤為重要。但由于政府引導基金在選擇私募基金管理公司的過程中,處于信息弱勢,使得地方政府很難利用現有的信息全面了解私募基金,這不但使引導基金管理人在投資時存在尋租的機會,也使引導基金在投資后的潛在風險大大增加。
政府引導基金的信息弱勢主要來源于私募股權基金的自身特性。私募基金管理公司主要任務要維護投資者的合法利益,私募基金投資者出于對基金管理人的了解及信任,委托基金管理人進行投資,這種委托關系是建立在雙方相互信任基礎上,不需要披露更多的信息,所以其具有先天的信息不對稱特性。
因此,建立合格基金管理公司的準入機制,解決政府引導基金在投放過程中的信息弱勢,保障政府引導基金的健康、有序發展,是我國政府引導基金發展過程中已經面臨的課題。由政府監管部門牽頭,邀請行業專家,制定統一的申請政府引導基金的私募基金準入機制,以甄別市場上合格的參與主體是必要的。
建立準入機制的主要考慮因素
市場準入是監管部門為確保市場穩定與有序競爭對參與主體進入一定市場、參與市場活動的約束和限制。市場準入機制是在維護公共安全的基礎上,主要出于對公平和效率的考慮,既要保證市場參與主體的積極性,也要保證市場參與者的合規有序,任何一方面的欠缺都會影響市場的健康發展。因此,對于政府引導基金的準入機制,應考慮以下因素:
外資基金與內資基金的市場地位。目前,我國外資基金的市場化程度較高,基金管理水平和運營經驗豐富,是我國私募股權行業的主導力量;人民幣基金在近年來發展較快,募資量有了較大提升,但管理經驗相對較少,仍處于起步階段,政府引導基金應平衡兩者的不同作用,以促進私募股權行業協調發展。
備案制度與審批制度。審批制度容易造成部門壟斷,干擾市場正常規律,考慮到我國私募股權投資基金的初級發展階段,準入機制應適用于備案制度。
涉及主體。私募基金涉及的主體包括基金管理公司、合伙人(或管理人)。因此,市場準入機制要明確主體的資格標準和認定程序。
公開與透明。政府引導基金的市場準入制度要公開、透明,具有可操作性,在執行程序方面要保證公正性,接受公眾的審視與監督。
建立準入機制的政策建議
為適應我國現階段私募股權行業的發展,有必要構建政府引導基金的準入制度,并提出如下原則性建議:
市場化原則。堅持市場化原則,用市場化機制、按照市場化標準進行考核和評價,要改變過去政府在金融活動中過多的行政意識和行政干預。
統一性原則。由政府監管部門牽頭,邀請行業專家,制定申請政府引導基金的私募基金管理公司統一評價標準,避免多頭評價,標準不一。
主體資格。對私募基金的主體資格要有嚴格限制,將一些實力不強或資信不高的參與主體擋在門外,最大限度地保護投資者利益。
建立高級從業人員誠信檔案。注重私募股權投資基金高級從業人員誠信記錄,提倡誠信和依法經營,對出現過誠信不良的高級管理人員進行從業限制。
參考文獻:
1.何小鋒.私募股權投資基金理論與操作.中國發展出版社,2009
2.盛希泰.點石成金-PE開創金融投資新時代.廣東經濟出版社,2008
第6篇：投資企業調研報告范文
關鍵詞：對賭協議；初創民營企業；融資方式
一、我國小微企業融資現狀分析
在我國，小微民營企業融資難是擺在我國經濟金融發展面前不爭的事實。特別是對于那些初創的小微企業，雖然企業可能掌握很好的技術專利，擁有廣闊的市場發展前景，但隨著其自身規模的不斷壯大，對資金的需求越來越大，融資困難問題便逐漸凸顯。以我國民營企業發達的珠三角地區為例，2010年北京大學聯合阿里巴巴集團了《珠三角小企業經營與融資現狀調研報告》，該報告指出珠三角地區53.03%的小企業完全依靠自有資金周轉，無法外部融資。而2011年在國家銀根收緊環境下，珠三角小企業從銀行的最高獲貸額有83.95%保持不變或下降。
企業常見的融資渠道分為內部融資和外部融資兩種。但對于我國的初創民營企業來說，源于自身條件的局限和外部融資渠道不暢通，融資難已經成為企業進一步發展的瓶頸。于是，近些年來，有許多的民營企業將融資目標瞄準了海外資本市場，希望能夠通過引入風險投資來籌措資金。而海外那些知名的風險投資機構如摩根斯坦利、高盛、英聯、鼎暉等也在全球范圍內尋找那些發展前景廣闊的投資機會。缺錢的中國民營創業企業和經驗豐富的國際風險投行不謀而合，建立合作關系，投資中國的初創民營企業，私募股權融資成為這類企業外部融資的必然選擇。對投資方而言，簽訂這樣的協議在解決其對投資企業信息掌握不足的情況下有助于其降低投資風險實現收益，對融資方來說這是實現低成本融資和迅速擴張的好途徑。所以說風險投資領域中對賭協議的不斷出現是我國成長民營企業管理層與戰略投資者博弈的結果。
二、對賭協議的經濟學解釋
對賭協議（valuation adjustment mechanism）指投資方和被投資方的管理層（一般也是企業的所有者）之間所簽訂的一項協議，其本質上是協議雙方根據企業運營的實際績效來對二者之前達成協議內容的調整，從而重新劃定雙方的利潤范圍。該協議規定：如果約定的條件出現，投資方可行使權利；如果約定的條件沒有出現，被投資企業則行使某一權利。
（一）對賭協議產生的經濟學原因
解決信息不對稱。信息不對稱指在交易中雙方所擁有的信息不同，一般表現為一方相較另一方掌握更多的信息。2001年的諾貝爾獎得主喬治·阿克洛夫在其《檸檬市場·質量的不確定性和市場機制》（1970）一文中以二手車市場為例對信息不對稱的可能結果給出了經典解釋。現代信息經濟學認為，信息不對稱會使交易雙方處于不平等的地位，造成市場對資源配置的失效。例如，商品的賣方總是相對于商品的買方處于信息優勢地位，賣方可以憑借多掌握的信息獲得商品價值本身以外的好處。因此為解決交易中的這種不對等地位，交易雙方就必須在合同中設置保護性條款。這一結論在風險投資領域也同樣適用。為此，風險投資者們通常會在對賭協議中附加對企業未來經營的預期，倘若企業在未來的一段時間內經營業績沒有達到約定的標準，即初始投資時高估了企業的價值，公司管理層就必須補償當初風險投資者多投給企業的那部分資金。如果企業在未來的經營業績很好，情況則恰恰相反，說明當初低估了企業的價值，投資者必須將所持有股份的一部分轉讓給公司管理層或是以現金的形式給予管理層一定的獎勵。因此，對賭協議是投資方在對公司未來前景的判斷上處于弱勢情況下，為了保護自身利益而設置的一種風險控制機制。
（二）對賭協議的經濟學作用
風險激勵機制。對賭協議結果的最終判斷標準有很多。在國外有很多的判斷標準，但總的來說無非是財務績效指標和非財務績效指標。財務績效指標主要是指未來對企業的判斷主要用企業的財務指標來確定，所采用的指標一般是公司的凈收入額、利潤率、增長率等。而非財務績效指標主要包括企業能否在指定日期之前上市，公司對股票的贖回補償或是管理層的去向和人員變更情況。一旦公司管理層和風險投資者對未來經營目標計劃達成一致，對賭協議生效，它便成為一種外部強制的壓力，有利于提高管理層的經營積極性，促成企業業績增長激勵機制的形成，是一種高收益高風險的激勵手段。項海容在其《基于激勵視角的對賭合約研究》（2009）中采用數理推導的方法證明了投資者給企業家設置中等難度的目標時，企業家付出社會效用最大的經營努力。也就是說，對賭協議這種新型的融資工具確實能在激勵小微企業發展，加快其新技術新產品的研發和市場投放，從而提高社會效率等方面發揮作用。
三、我國民營企業對賭協議案例情況概述
從以上的分析中可以看出，對賭協議對于融資者來說是一種具有激勵和約束作用的契約，而對于投資者來說是其保護自身利益，對企業未來經營業績看漲的期權。然而正是這樣一份看似對雙方百利而無一害的合同在我國民營企業家口中卻有著截然不同的評價。有人認為對賭協議是美酒，而有人卻說它是毒藥。下面我們先對我國近些年經典的對賭協議進行匯總，并試圖通過對這些案例的分析找出評價差異的答案。
從匯總的結果我們可以看出：對賭的投資方幾乎都是國際上知名的投資機構，而融資方以國內的民營成長型企業為主；對賭協議的評價指標大多數都是企業自身的財務績效指標，但也有例外；“賭局”的結果從表面上來看多是中國企業輸，外國風險投資者獲勝。這也是目前在國內對賭協議遭到了眾多企業譴責的主要原因，擔心自己成為下一波的太子奶、永樂電器。如2007太子奶與高盛等簽訂的對賭協議中規定太子奶在收到PE的7300美元資金后，如果增長業績超過50%，則投資方降低股份。如果業績增長小于30%，則太子奶創始人李涂純將失去對企業的控制權（葉柏陽、楊園園2010）。可是2008年由于受到全球金融危機和三聚氰胺事件的雙重打擊，太子奶集團的大規模擴張導致企業資金鏈斷裂，太子奶在對賭中失敗。從中我們不難發現民營企業在使用對賭協議時的通病：只注重分析自身發展前景規劃，卻忽視了對宏觀形勢和金融環境的把握。如果在國家不利的宏觀調控和收緊銀根的背景下盲目追求高財務目標的達成，結果只能是失敗。
當然，我們也應看到像蒙牛（與摩根前期的合作）和雨潤這樣的成功案例。對賭協議不僅本身能夠解決初創民營企業資金缺乏的問題，企業可以借助與風險投資者的良好關系，在其幫助下重組企業規章和財務制度，推動民營企業快速建立起股權清晰的法人結構，加速民營企業上市融資的步伐。
四、民營初創企業對賭融資中的合理化建議
對于尚無法滿足銀行貸款條件和上市要求的成長型企業而言，私募股權融資甚至成為其唯一的選擇，伴隨而來的對賭協議也常常將企業推向了一個不得不高速增長的不平坦軌道。對賭協議的簽訂是籌資者和投資者兩方博弈的結果。由于本文主要立足于我國初創民營企業如何更好地利用對賭協議融資，所以只對博弈中的一方即我國企業作為被投資方進行論述，國際投資機構在對賭中的行為不再本文論述范圍。
（一）明確公司和行業的發展前景
風險投資機構往往愿意對初創企業投資是因為看中企業未來的發展前景和企業一旦上市可能會給自己帶來的收益。但初創企業一般會出于加速融資過程過分夸大企業的現值和前景，以至于在對賭協議中設置了不切實際的目標。這些高目標即便是在正常的市場前景下就很難達到，更不用說外部環境和市場需求的一些風吹草動，達不到對賭的標準便是情理之中了。
（二）運用重復博弈結構解決簽約后的信息不對稱
重復博弈是指在囚徒困境中局中人擔心一次不合作會招來未來合作機會的喪失，則出于長遠利益的考慮，雙方形成非契約的默契，使得雙方從默契的非契約合作中得到好處。因此將重復博弈引入對賭協議最大的收益是降低當事人在對賭協議中的過分重視短期利益而做出有損企業長期穩定發展的概率。為此，將重復博弈策略引入對賭協議無疑對企業的長久發展是大有裨益的。
（三）提高企業管理層的經營管理水平
如果企業經營目標沒有達到，投資方就會依照合同獲得了企業的控制權，甚至直接接管公司。因此公司管理層必須對公司未來發展有清晰的認知：企業的競爭優勢延續、企業人才隊伍建設、企業營銷策略制定以及企業未來可能面臨的困難，管理層一定要對其未來有準確的定位。那種只想通過PE的投資大撈一筆的想法只能是使自己走向失敗。
小微企業融資難并不是最近才有的新問題，只是近一段時間情況有變壞的傾向。國家在解決這一問題上也相繼出臺了一系列支持中小企業發展的政策，如增加專項資金規模、降低創業門檻、擴大擔保融資服務和鼓勵銀行向中小企業貸款等。但筆者認為在我國民營初創企業數量眾多且層次良莠不齊的情況下，企業通過引入私募股權投資與之簽訂對賭協議這一市場化的融資方式更能起到優勝劣汰，激勵民營初創企業發展的效果。當然我國的企業家們也應看到對賭協議是一項高風險的融資方式，并不是適合所有企業的“萬能靈藥”，初創企業在能通過其他方式獲得資金時，應優先考慮其他方式。一旦企業決定要和對手簽訂對賭協議就必須謹慎考慮各種因素，努力增大自己在這場“賭局”中獲勝的概率。
參考文獻：
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第7篇：投資企業調研報告范文
一、上半年全市外經貿發展基本情況
1.對外貿易持續增長，轉型升級步伐加快。上半年全市進出口116.8億美元，同比增長38.7%；高于全省平均增幅11.7個百分點；其中出口83.2億美元，同比增長38.9%，高于全省平均增幅12.7個百分點，進出口、出口和進口總量均居全省第三位。
上半年全市外貿出口主要有以下特點：一是產品結構趨向優化，機電、高新技術產品增勢強勁。紡織品出口繼續保持平穩增長，共計出口50.8億美元，同比增長33.2%，占全市出口總量61.1%。機電、高新技術產品出口增長迅速，其中機電產品出口15.67億美元，同比增長52.7%。高新技術產品出口3.53億美元，同比增長150.3%。二是出口市場趨向優化，新興出口市場有效拓展。全市對歐盟、北美、香港、中東、日本傳統區域出口市場46.3億美元，同比增長34.6%，對拉美、東盟、東歐新興出口市場增幅均超過50%，遠高于全市平均增幅。三是出口隊伍不斷壯大，規模企業帶動出口增強。全市新增加實績企業599家，累計有出口實績企業4462家。全市出口超千萬美元企業131家，同比增加42家，累計出口31.7億美元，同比增長72.3%，拉動全市出口增長22個百分點,占全市總量38.1%，同比提高7.4個百分點。四是重點出口產品量增價漲，品牌企業出口較快增長。紡織品出口價格逐步走高，其中單類產品出口量最大的化纖布，單價由去年同期的0.94美元/平方米提高到1.*美元/平方米；機電及高新技術產品類出口量最大的液晶電視機，單價由去年同期的197.9美元/臺提高到250.5美元/臺；化工類出口量最大的維生素，上半年出口2億美元，單價由去年同期的7.7美元/千克提高到21.7美元/千克。88只商務部、省、市出口名牌企業累計出口16.8億美元，同比增長26.5%，占全市出口總量的20.2%。
2.利用外資難中有升，顯現穩量提質態勢。上半年全市新批外資項目86只，合同外資6.7億美元，同比下降19.7%；實到外資4.6億美元，同比增長11.1%。
上半年全市利用外資主要呈現以下特點：一是外資項目平均規模不斷提高，大項目占主導地位。新批合同外資單體投資項目平均規模1214萬美元，同比提高24.9％。新批總投資超千萬美元的大項目40只，合同外資5.7億美元,占全市總量的85.8％，其中總投資超兩千萬美元的重大項目24只，占大項目總數的60%。二是先進制造業引資優勢明顯，機電等高新技術項目不斷增多。新增機電類項目22只，合同外資2.4億美元，同比增長43.8%，占全市總量的25.4%；實到外資1.4億美元，同比增長76.8%，占全市總量的29.9%。三是投資方式以獨資為主，外資企業增資活躍。引進獨資項目72只，合同外資6.2億美元，同比增長21.7%，占全市比重由去年同期的61.6%提高到93.4%。新批增資擴股項目67只，合同外資1.7億美元，占全市總量的25.4%，其中增資超過千萬美元的大項目9只，占大項目總數的22.5%。四是港商投資位居首位，利用歐美外資大幅增長。新批港資項目41只，合同外資近4億美元，占全市總量59.6%，實到外資3.1億美元，占全市總量66%，同比提高13個百分點。新批歐美外資項目15只，合同外資9972萬美元，同比增長336.4%，增幅遠高于全市平均水平。
3.外經合作進展順利，境外投資有序推進。上半年全市新批境外投資企業65家，中方投資額1.96億美元，同比增長459.3%。全市完成對外承包勞務營業額1.8億美元,同比增長42.1%。
上半年全市外經合作主要有以下特點：一是創建生產基地成為境外投資的主體。在65家境外投資企業中，其中生產型企業有7家，紡織工業園區1家，其中生產基地投資額達到5760萬美元。二是投資行業和區域趨向多元化。新批境外投資行業主要涉及紡織服裝、輕工機械、家用電器等多個領域，投資區域遍及涉及境外14個國家和地區。三是境外企業帶動出口作用明顯。據對73家境外投資企業統計，上半年共完成營業額2.7億美元，帶動出口2.4億美元。
4.開發區發展水平不斷提升，集約創新深入推進。開發區產、銷、利、稅、投主要經濟指標同比分別增長26%、27.6%、45.4%、31.3%和9.5%。其中，產值、固定資產投資占全市比重分別為45.8%和44.8%。實到外資3.46億美元，占全市的75%；外貿出口32.4億美元，占全市的38.9%。新認定省級以上高新技術企業研發中心5家，新建成科技企業孵化器面積18.7萬平方米。當年投資強度達到270萬元/畝，增長32.8%，單位面積產出114.5萬元/畝，同比增長13.4%。
二、上半年所做的主要工作
上半年，認真貫徹落實全市創新大會和工業大會精神，以“開展外貿轉型推進、外資提質優化、外經拓展提升、開發區提檔升級、服務環境創新”五大工程為重點，著力做好以下幾個方面工作：
1.推進開放創新，著力營造良好發展氛圍。一是完善競賽工作機制，出臺了開放型經濟目標競賽活動辦法，增加外經貿質量、結構指標的考評權重。抓好競賽目標進度督查，每月通報競賽情況、每季度通報競賽進度，形成比進度、比實績的良好競賽氛圍。二是堅持創新破難。針對宏觀經濟環境變化導致外經貿發展困難加重的情況,深入開展調查研究,總結提煉創新破難的成功經驗，形成了《人民幣升值對我市紡織品出口影響》、《關于我市外經貿企業涉外融資的情況調查》、《嵊州領帶行業集體提價應對外貿出口困境的經驗與啟示》等一批調研報告，引起國辦、省、市領導的關注與重視，并作出相應的批示，既為各級政府部門領導的決策當好參謀和助手，也較好地引導了全市外經貿企業創新發展。三是營造良好發展氛圍。加強媒體宣傳和典型帶動，在市級新聞媒體上推出了“推進開放創新，促進提質轉型”專題報道，推廣科技創新、營銷創新、品牌創新、融資創新等典型經驗，進一步增強企業發展信心，營造良好發展氛圍。
2.加快轉型升級，著力推進外貿發展方式轉變。一是積極實施品牌培育和科技興貿戰略。積極抓住商務部和省出口名牌新一輪評選申報契機，對照標準，認真開展摸底排查，指導和幫助企業向上申報出口名牌。實行重點展會品牌準入制，幫助品牌企業參加廣交會、華交會數量同比增加30家，有力促進了自主品牌產品出口。舉辦機電產品海外市場說明會、積極幫助企業向上爭取優化機電和高新技術產品進出口資金項目，增強了機電企業擴大出口，出口企業數量由去年同期的780家提高到972家。二是創新參展方式，大力拓展新興出口市場。根據我市地方塊狀經濟產業特色的實際，會同*縣楊汛橋鎮、*縣經編協會組織當地23家企業“抱團”參加廣州家紡布藝展，并實行統一包裝策劃、整體“特裝”推介，打響“中國經編家紡基地”品牌，擴大我市參展企業整體影響力。針對歐美經濟增長趨緩，著力拓展東盟、非洲、拉美、東歐及中亞地區等新興出口市場。上半年，全市外經貿系統共組織1*9家企業參加境內外知名展覽110批次。三是用好用足鼓勵政策，積極擴大進口貿易。舉辦進口貼息培訓班，積極幫助企業向上申報進口貼息扶持資金，引導企業進口原材料資源和先進機械設備，努力擴大進口貿易。上半年全市自營進口33.6億美元，同比增長38.1%，其中一般貿易進口23.84億美元，增長32.5%，占全市進口總額的71.0%；加工貿易進口8.89萬美元，同比增長63.0%，占全市進口總額的26.5%。四是重視做好公平貿易工作。加強對重點出口產品、重點出口市場的運行監測，編發《紡織業對外貿易預警手冊》，及時為全市外貿企業提供預警服務。舉辦REACH法規培訓班等公平貿易實務知識培訓活動，指導和幫助印度對我聚酯紗線反傾銷、美國對我空調用截止閥反傾銷等案件的應訴工作
3.堅持穩量提質，著力提高利用外資質量和水平。一是注重發揮政府的主導作用。在明確目標保持適度引資規模的前提下，加大對質量、結構指標的考核，重招富有競爭力的外資項目，提高利用外資質量。二是突出節會招商和產業鏈招商。精心組織參加浙洽會、*深圳（香港）投資環境暨重點項目推介活動，擴大了節會招商成效。在第十屆浙洽會上，共簽約重點外資項目28只，項目總投資9.39億美元，比上屆增長19.9%；協議外資3.64億美元,比上屆增長7%。結合開發區功能定位和現有產業狀況，重點加大機械裝備、汽車配件、現代紡織、新型材料等產業鏈招商，組織小分隊赴上海、天津開展專題招商活動，使得先進制造業成為上半年全市引資的一大亮點。三是重視三產和服務外包招商。抓住服務業外資加速進入我國的機遇，對全市服務業項目進行集中宣傳和推介，上半年共引進服務業批發零售外資項目13只，實到外資同比增長69.5%。組織赴西安、長沙、常州、無錫等城市開展服務外包調研，擬定鼓勵服務外包發展的意見和扶持政策，積極吸引和承接服務外包項目落戶。四是做好開發區指導與服務。增掛開發區處，完成了相關職能的移交，定期做好開發區統計分析。整合開發區信息、客商資源，通過市、區聯動、合力招商的方式，積極推介全市各開發區的功能定位、產業基礎和招商重點，提高協同作戰的招商能力。
4.推動產業有序轉移,著力提升企業國際化經營能力和水平。一是切實加強引導和服務。編印《境外投資指南》，提供海外商情、項目信息、政策咨詢、金融扶持、法律支持等服務內容。組織召開境外營銷建設網絡現場會，總結交流“走出去”經驗，做好典型引路，增強企業走出去意識。做好政策宣傳，積極幫助境外投資企業向上申報“走出去”扶持資金。二是引導有比較優勢的產業梯度轉移。發揮我市紡織、服裝、印染等傳統產業的比較優勢，鼓勵和引導節能減排要求的企業有序向境外轉移，實現騰籠換鳥、易地發展。幫助越美集團尼日利亞紡織工業園等境外園區早日建成并開展招商入園活動。三是引導境外工程承包與勞務合作提檔升級。發揮我市建筑強市的優勢，提升境外工程承包與勞務合作質量，幫助符合條件的建筑企業申報外經權和援外工程資格，動員和鼓勵更多企業參加國際援外工程招投標，獨立承攬境外工程項目，境外工程承包實現有效突破。上半年浙江中成建設集團在牙買加新簽了5000萬美元的住宅項目，諸暨華安建設集團也承接了境外上億美元的工程項目。
5.積極開展創新服務，著力營造良好發展環境。一是牽頭組織開展外經貿服務月活動。組織開展“百家重點外經貿企業調研走訪”活動,向全市160多家重點外經貿企業發放了《外經貿發展環境調查問卷》，分別在諸暨、袍江和越城區舉辦三場外經貿政策暨涉外融資現場溝通會，開展涉外融資巡回輔導。針對走訪中企業反饋的82個問題和建議逐一進行匯總，逐項跟蹤督辦。協助做好新昌、嵊州設立海關與商檢辦事處的前期準備工作，努力創優涉外行政服務環境。二是開展涉外人才招聘活動。會同人事局部門在越秀外國語學院舉辦了20*年*市外向型企業人才交流洽談會，為90家外經貿企業，現場招聘涉外人才1043名。三是切實加強干部隊伍建設。整合機關處室職能，健全服務制度，調動干部積極性、主動性，不斷提高優質服務水平，提升機關工作效能。
三、當前存在的問題和主要困難及下半年發展趨勢
雖然上半年全市外經貿總體運行良好，“三外”主要指標進度達到“時間過半、任務過半”的目標，但是當前制約外經貿發展的因素日益增多，困難和壓力進一步加大，外貿經貿面臨轉型升級的形勢較為嚴峻，各種困難累積效應、疊加效應不容忽視，下一步發展形勢不容樂觀。
從對外貿易來說，一是在出口額高增長的背后，是出口企業普遍反映經營困難，出口成本（原材料、勞動力、融資成本）上漲太快，出口提價不到位，出口效益大幅下滑，出口增長潛力嚴重不足，出口信心喪失，出口環境惡化。二是出口企業競爭力下降，紡織、服裝等勞動密集型行業的競爭優勢逐步喪失，出口訂單向周邊國家和地區轉移現象明顯。大多數紡織服裝出口企業處于微利或虧損經營狀態，“保客戶、保市場”已成為許多企業的無奈選擇。三是貨幣政策收緊，人民幣匯率升值、退稅率下調，貸款難問題顯現，中小型出口企業關門歇業現象增多。四是美國經濟衰退，外部需求萎縮，我市對美和歐盟出口增幅回落明顯。上半年全市紡織服裝對歐盟和美國分別出口8.7億美元和3.7億美元，同比增長32.2%和14.8%，增幅同比分別回落10.8和9個百分點。
從利用外資方面來說，主要受隨著土地供應趨緊影響，合同外資呈現三個“過快”：即總量下降過快，合同減資下降過快，開發區合同外資占比下降過快。上半年新批項目數同比減少74只，合同外資同比減少2.3億美元，合同外資減資1.1億美元。開發區新增合同外資2億美元，同比下降47%，占比55%，同比下降19個百分點，合同外資減少將影響明年實到外資進度。
從外經合作來說，主要是境外投資的風險增大，尤其以越南為主的亞洲新興經濟市場的經濟面出現惡化趨化，，可能潛在影響我市海亮和天龍在建或擬建的兩個工業園區。
綜合分析，預計下半年我市外貿出口仍保持一定的增長，但在多種不利因素的影響下，下階段外貿出口增幅可能趨緩；受宏觀經濟發展趨緊趨嚴的影響，外商調整投資策略而造成的減資項目持續增多，預計合同外資將持續下滑，完成全年預期目標的難度較大，實到外資完成目標的壓力相對較輕；外經合作面臨發展機遇期，可望繼續保持較好的發展態勢。
四、下半年主要工作安排
1.堅定信心，關注局勢，確保完成全年預期目標。一是堅定發展信心。外經貿已成為我市經濟發展的重要拉動力。當前雖然面臨諸多困難，但機遇與挑戰并存，越是困難時期，越要重視鼓勁造勢，增強信心，堅持發展創新，以良好的精神狀態和工作面貌迎接困難和挑戰的考驗，加強政企互動，努力提高行政服務質量與效率，合力共度難關。二是完善開放型經濟扶持政策。發揮政策引導和激勵作用，加大對外經貿創新創業政策扶持力度，重點鼓勵擴大機電、高新技術產品出口，鼓勵引進高、大、優外資項目，推動外經貿發展方式轉變。積極向上爭取扶持政策，加強對商務部、省廳配套政策的研究，爭取我市更多的企業獲得資助。三是高度關注外經貿運行趨勢。深入調查研究，加強外經貿運行監測，研判形勢，分析困難，落實對策措施，努力實現開放型經濟又好又快發展。
2.優化結構，培育品牌，致力外貿提質增效。一是提高出口綜合競爭力。充分利用商務部、省、市對品牌的扶持政策，繼續開展20*年度*市出口名牌評選活動，今年擴大品牌的出口規模，努力實現品牌增效，爭取培育市級以上出口名牌達到100只。同時，注重對機電、高新技術產品擴大出口上的傾斜力度，提高出口產品附加值，逐步使出口競爭力由低價競爭向綜合競爭力提升。二是積極拓展多元化出口市場。按照“深度開拓歐美市場、多元拓展新興市場”的思路，利用下半年秋季廣交會參展擴容的機會，幫助企業爭取更多的參展攤位，進一步加大對新興出口市場的拓展力度。三是增強出口應對能力。針對當前國際經濟增長趨緩和國際貿易摩擦多樣化、復雜性的實際情況，著力加強對企業公平貿易知識的培訓、指導和政策咨詢工作，特別是“兩反一保”的預警工作和技術性貿易壁壘的咨詢和指導工作，幫助企業提高出口應對能力。
3.突出重點，注重選資，著力提升外資項目質量。一是突出一個“選資”。一選項目，著力選擇一批符合國家鼓勵產業政策和對本地經濟發展有拉動作用的優、大招商項目，實行重點推介；二選對象，著重對日韓、歐美等重點國家（地區）和國內臺商密集區開展招商，特別是加大要進一步對世界500強企業的招商力度,下半年重點做好日韓和黃酒節招商活動；三選載體，采取規模較大的投資推介活動和小分隊專業招商相結合，采取多種形式，對重點地區實行招商。二是圍繞二個“提高”。以我國對外開放領域不斷擴大為契機，大力引進外資商貿零售業、旅游服務業，以及與制造業相配套的三產服務業和服務外包項目的招商引資，進一步提高招商引資質量。積極利用各類境內外展覽活動，推介招商項目，創新招商活動載體，加強“三外”互動，提高招商工作質量。三是致力做好三個“一批”。結合我市經濟發展的需要和實際，精心包裝一批招商項目，切實增強招商引資活動的實效性；加強對外資到位的督查，對特別是對上半年浙洽會簽約的項目開展跟蹤督查和服務，推動一批已簽外資項目的到位，提高到位率；加強與外商投資企業的聯絡和溝通，強化親商安商的服務工作，了解現有外商增資意向，促成一批增資擴股項目，提高增資項目在外資項目中的比例。
4.加強指導，加大扶持，加快“走出去”步伐。一是引導和扶持有條件的企業赴境外開展實業性投資和資源性開發，充分有效地利用國際國內“兩種資源、兩個市場”，有效拓寬發展空間。二是指導和鼓勵企業發揮境外貿易性窗口（辦事處）的作用，把境外貿易性窗口（辦事處）成為市場信息和產品研發中心。三是繼續發揮我市建筑產業優勢，推動外經企業赴境外承接工程，并通過境外承包工程帶動相關設備、產品出口和勞務輸出。
第8篇：投資企業調研報告范文
國外學者近些年主要圍繞FDI是否對技術與非技術、熟練與非熟練工人之間的工資差距產生影響進行探討，例如馬修•斯勞特③(MatthewJ.Slaughter2002)引用美國1977年~1994年的數據，說明FDI的輸出對于美國熟練工人與非熟練工人相對工資比的影響很小，即對美國相對勞動需求影響很小，因而對產業內技術升級的貢獻很小，FDI也沒有像人們所想的那樣帶來發達國家非熟練工人就業的減少。DirkWillemteVelde和OliverMorrissey④對亞洲5個國家和地區(韓國、新加坡、香港、菲律賓和泰國)FDI、技術水平和收入分配關系進行研究后發現，FDI使它們的技術水平和人均收入水平都有所上升，但是FDI不具有縮小收入差距的作用。與上不同的是BrendaSimsBlackwell⑤(2011)根據100個國家1980~2002年數據用面板分析得出發展中國家吸引外資會擴大收入差距，而發達國家吸引外資會使收入差距縮小。國內學者的研究從地區和行業層面出發，主要集中在工資效用和影響收入水平因素的研究。陳超、姚利民(2007)利用長三角地區兩省一市的數據，以制造業為例，運用固定效應模型對長三角地區外資對制造業收入差距的影響進行了實證分析，結果表明長三角地區外商直接投資的行業分布對其制造業收入差距起到了縮小作用。吉緬周(2007)通過對廣東、廣西2001~2004年制造業27個子行業的數據對FDI進入與當地工資水平之間的關系進行經驗研究，認為外資公司就業占總就業的比重的上升會提高該行業的平均工資水平。陳怡、周曙東、王洪亮(2009)利用1998~2006年中國30個省市的面板數據分析發現，FDI能夠更多地拉升制造業中低收入行業的相對工資，有利于縮小我國制造業行業間工資收入差距。綜上可以看出，由于國內外研究學者選取的假定基礎、論證方法、研究對象和時期等不同，大多數學者使用了基尼系數和泰爾指數的方法，對于FDI對收入差距的影響得到了不同的研究結果。本文將借鑒國內外學者的研究方法，使用威爾遜系數對我國制造業細分行業吸引FDI與收入差距的關系作進一步深入探討。
制造業收入差距的演變趨勢及與FDI的相關性分析
(一)演變趨勢
根據2005~2011年《中國勞動統計年鑒》各年有關29個制造業細分行業(數據中除去沒有開放的煙草制造業)職工年平均工資數據(見圖3，7條曲線從下到上依次為2004~2010年各年29個行業的平均工資，其中橫軸1~29為制造業29個細分行業，縱軸為在崗職工年平均工資(單位為元))，可以看出，29個細分行業2004~2010年的平均工資雖均逐年有所提高，但各行業間的工資差距還是很明顯，其中行業12(石油加工、煉焦及核燃料加工業)最高、行業19(黑色金屬冶煉及壓延加工業)、24(交通運輸設備制造業)和26(通信設備、計算機及其他電子設備制造業)也相對較高。1990~2010年數據顯示(見圖4)：29個制造業細分行業中，1990~1995年為黑色金屬冶煉及壓延加工業的工資最高，2003年則是通信設備、計算機及其他電子設備制造業為最高，其他年份(2004~2010年)均為石油加工、煉焦及核燃料加工業的工資最高；而最低工資方面，除了1990年是農副食品加工業外，其他各年份都是木材加工及木、竹、藤、棕、草制造業為最低，而且圖中還可看出，最高和最低工資線之間隨著年份增加呈現喇叭狀，意味著兩者的差距在逐年加大。從各年份的情況看(見圖5)，制造業平均工資從1990的2275元上升到2010年的29238.5元，各行業人員工資處于逐年增長狀態；行業最高工資和最低工資之間的差額同樣在逐年增長，從1990年相差1022元，到2000年相差9332元，再到2010年相差25216元，收入的絕對差額在不斷上升。從1990~2010年我國制造業各細分行業從業人員年平均工資中最高工資與最低工資的比值所計算出的倍率也可以看出(見圖6)，1990~1996年間制造業收入差距呈較快上升態勢，后有所回落，1998~2003年間相對較為平穩，從2003年開始收入差距呈現逐年下降態勢，這基本上符合庫茲涅茨的收入分配長期變動軌跡“先惡化，后改進”的理論。在數據處理中由于1993年之前全民所有制經濟占主導地位，與1993年之后統計口徑差異很大，所以用全民所有制經濟數據表示整個制造業細分行業，同時2004年之后的工藝品及其他制造業和廢棄資源和廢舊材料回收加工業統一歸為其他制造業。根據相同的數據，用威爾遜系數計算制造業29個細分行業每年的收入差距(見圖7)，從中可以看出，制造業從業者的收入差距同樣呈現先上升后稍有下降的趨勢：即1990~2004年威爾遜系數逐漸增大，2004~2010年威爾遜系數出現波動，但總體上呈現下降趨勢。從上面兩種方法計算顯示，制造業收入差距變化都出現倒U型，特別是從2004年開始，兩種方法計算出的制造業收入差距均呈現下降趨勢。
(二)相關性分析
隨著經濟的發展，我國吸收FDI額越來越大，FDI中的絕大部分都流向制造業。特別是2004年后，FDI在我國制造業收入差距呈現逐漸下降的趨勢中扮演了重要角色(見圖8)，2000~2004年二者同時上升，2004~2007年制造業實際利用FDI趨向平穩，這3年間的威爾遜系數也相對平穩，特別是2007~2010年間FDI大幅上升，威爾遜系數卻對應出現下降趨勢，所以二者存在很大的相關性。隨著FDI的增加，制造業收入差距逐漸縮小。本文根據《中國統計年鑒》和《中國勞動統計年鑒》收集了1990~2010年全國制造業各細分行業從業人員年平均工資(元)和從業人數，以及全國制造業實際利用FDI金額和GDP，在數據選取過程中制造業細分行業共有30個，其中排除煙草加工業，因為此行業外資禁止進入，國家并未開放，同時該行業工資大約是其他細分制造業的5倍，屬于壟斷行業；為了統計口徑一致，把2003~2010年的工藝品及其他制造業和廢棄資源和廢舊材料回收加工業歸為其他制造業。制造業收入差距與FDI分別用威爾遜系數(V)和全國制造業實際利用FDI金額占GDP的比值(F)表示，采用相對比值的方法從定量的角度分析FDI與制造業收入差距的相關性，使用Eviews6.0進行檢驗，經過驗證，LNV、LNF都表現出相對平穩性的特征，并且通過了協整性檢驗。從格蘭杰分析中可以看出，取滯后期1、2和3，LNF都為LNV的格蘭杰原因，LNV都不是LNF的原因，這說明FDI與制造業收入差距具有相關性，而且我國制造業FDI與制造業收入差距之間存在相對長期的相關關系。上述分析得出FDI與收入具有相對長期相關性，同時從上文數據中可以看到，我國經濟快速增長的同時，改革開放帶來的外商直接投資對中國經濟的影響涉及面之廣、影響力之大是其他力量無法比擬的。FDI不僅帶來大量的資金、先進的管理方法和專業技術，還會大量增加當地就業，提高相關從業人員的整體素質和收入，進而影響相關行業的收入分配。由以上FDI在中國的現狀和制造業收入差距的現狀，以及FDI和制造業收入差距的相關性分析，可以得出：在FDI促進我國制造業經濟增長和增加制造業從業人員收入的同時，也促使行業間收入差距縮小。
FDI對制造業收入差距的影響機理
(一)勞動力流動效應
實證結果看出我國制造業收入差距變化符合倒U理論，分析這種變化趨勢需要引入劉易斯的二元經濟結構的理論模式：①劉易斯認為，在經濟發展的初期，資本所有者階層和勞動力提供者階層之間收入相對差距會越來越大，同時在勞動力提供者階層內部收入差距也在擴大，即高技能勞動力的收入高于低技能勞動力的收入。隨著經濟繼續發展，現代部門吸收的低技能勞動力越來越多，部門內工人的整體工資水平將逐步提高，高技能勞動力和低技能勞動力之間的收入差距可能縮小或不變，社會總體收入差距會處于相對穩定的狀態。當經濟發展進入較高階段時，勞動供給變得相對稀缺，資本供給則處于相對充裕的狀態，在此階段工資上升，社會總體收入差距將下降。可以看出二元經濟理論是隨著一個國家經濟的不斷發展，部門間及部門內部收入增長差距呈倒U型變化。我國目前經濟發展中現代工業部門和農業部門并存，具有發展中國家典型的二元經濟結構，擁有大量的低技能勞動力，低技能勞動力市場可以認為相當于完全競爭市場，而高技能工人的供給是有限的，很多研究中把接受過大專及以上教育者作為高技能勞動力，根據2010及2011年我國農民工調查監測報告顯示，這兩年農村剩余勞動力分別為24223萬人和25278萬人，兩年中都有多于36%的從業者從事制造業，其中只有5%左右接受過大專及以上教育。根據有關數據推算，我國整個制造業接受過大專及以上教育的人數占9%左右，假設農村勞動力中接受過大專及以上教育的人員全部都從事制造業，人數大約為1200萬，這也只占整個制造業中高技能勞動力的1/10。所以，把廣大的農村剩余勞動力可以近似認為低技能勞動力。當然高技能勞動力和低技能勞動力的區分并不是絕對的，也不具有十分明顯的分界線，而且低技能勞動力可以向高技能勞動力轉化。2011年我國農村勞動力每年外出務工或在本地從事非農產業6個月以上的達到2.42億，占農村總勞動力比例達到51%，①這部分農村勞動力在制造業或服務業部門找到工作，并獲得比農業更高的報酬。2.42億低技能勞動力中，從事制造業的比重最大，占36.0%，月均收入為1920元，②遠遠高于2011年農民人均月收入581.42元(按照國家統計局最新的報告中顯示的農民年人均純收入為6977元計算)。③低技能勞動力通過努力，可以在制造業間相對自由流動。在我國制造業勞動力市場中，由于近幾年勞動力要素流動的壁壘逐漸減少，長三角、珠三角和環渤海地區經濟快速發展，西北大開發及振興東北老工業基地，使制造業勞動力呈現出快速化多極化流動的趨勢。外商投資企業平均工資高于內資企業，2010年外商投資企業年平均工資為41739元，內資企業年平均工資為34996元，直接誘發勞動力的流動。前程無憂網《2012離職與調薪調研報告》顯示，④2011年制造業的年度離職率高達20.5%，制造業內資企業離職率更是高于這一比例，員工離職成本很小。根據麥克杜格爾模型，要素的自由流動會使地區間要素價格均等化，從而達到收入均等化。外商直接投資起初只集中于東道國制造業內的關鍵性或主導性行業，帶動了這些行業的收入提高和快速發展，拉大了與東道國制造業內其他行業的收入差距。隨著FDI的不斷流入，制造業間的收入差距會逐步縮小。從外商投資企業的角度來看，由于對工人支付較高的工資，導致勞動力供給數量逐漸增多。隨著供給的增加，會導致外商投資企業員工的整體工資水平有所下降；從內資企業來看，內資企業為了留住員工，必然會提高員工的工資水平，行業間收入差距逐漸趨于減小。所以長期內，在勞動力自由流動的作用下，FDI會促使制造業內收入差距出現先增加后減少的趨勢。
(二)生產技術及管理經驗溢出效應
FDI的流入對我國全要素生產率增長具有積極促進作用，能產生內生技術外溢和技術進步。根據國內學者的研究分析，⑤外商直接投資占國內生產總值的比重每增加1單位可以帶來0.37單位的全要素生產率增長。這些技術和管理經驗，通過向同行業甚至上下游制造業的內資企業擴散，會在一定程度上提高制造業行業整體的技術進步和生產效率，促進各種生產要素包括普通勞動者和中高級管理人員在行業內的合理配置以及收入的合理分配。FDI流入初期，我國制造業高技能勞動力供給不足，FDI的技術外溢將受到一定的限制。此時，高技能勞動力由內資企業向外資企業單向流動，內資企業生產效率受到影響，工資水平相對外資企業出現快速下降，制造業工資差距將會擴大。但是從長期看，隨著東道國的技術吸收能力增強、市場競爭程度提升以及人力資本市場的逐漸完善，FDI帶來的技術和管理經驗會充分外溢。內資企業的技術水平得到提高，內外資企業對人才需求產生競爭，在此市場狀況下，內外資企業會爭取差距不大的工資待遇，制造業收入差距將會縮小。
(三)勞動力學習溢出效應
由于外資企業靈活的用人機制和本土化經營的全面實現，外企從業人員的自由流動使技術知識、管理方法和經營理念也都流動起來。有報告顯示，26.5%和20.5%的職業經理人分別擁有外商合資/合作企業或外商獨資企業/跨國公司的管理經驗，①而且很多內資企業還開始直接聘用外籍職業經理人，這使內資企業競爭力得到提升，更有不少外企員工自己創業，勞動力的學習溢出效應會更加明顯。由于外企從業人員的示范效應，勞動力市場上大量潛在勞動力甚至沒有畢業的大學生，為了能夠進入外資企業，獲得更優越的工作環境和條件更高的工作起點，他們會按照外資企業招聘的標準，加大自身教育的投入，提高自身的專業素質。外商直接投資企業帶來的勞動力學習溢出效應使勞動力人力資本水平在一定程度上得到提高，個體間差距縮小，從而使勞動力收入差距縮小。外溢效應促使收入差距縮小也是有條件的，內資企業收入的提高依賴于企業對外資企業的溢出效應的吸收和利用，所以，開放的市場環境、自由競爭的市場機制是收入差距縮小的前提。同時，我國制造業企業的吸收能力也很關鍵，在企業自身技術水平和人力資本積累的基礎上，要具有充分吸收和消化外資帶來的溢出效應的能力。勞動力素質在吸收過程中扮演主要角色，如果吸收能力不足，就不能帶給收入差距縮小的正面影響。所以，由于不同地區外商直接投資在各制造業細分行業中溢出效應的發揮程度各不相同，這在理論上能夠解釋我國制造業收入差距在縮小但縮小程度較小的現實。因此，我國各地區的制造業各細分行業都應該加大人力資本的投入，實現產業升級，在此基礎上大力吸引外資，充分消化和利用FDI帶來的溢出效應的正面作用，實現勞動力收入水平的提高和行業間的收入差距進一步縮小。
政策建議
隨著“十二五”規劃實施拉開序幕，為了促進FDI對我國制造業收入產生正面的和積極的影響，我們從制造業如何進一步吸引和利用外商直接投資、如何把握好未來的發展方向以及如何進一步完善我國收入分配這三方面提出如下粗淺的看法。
(一)制造業吸引外商直接投資的政策建議
繼續改善宏觀投資環境，完善相關法律法規，提高我國制造業對FDI的整體吸引力；結合產業發展政策，引導FDI的合理分布，盡量避免FDI對我國制造業收入分配的負面影響；引導FDI向中西部梯度轉移，積極創造條件承接東部地區的制造業轉移趨勢，實現FDI的合理分布；循序漸進并且有選擇地引進FDI，制造業必須考慮到整體利用外資的目標，加強對FDI的可行性研究和篩選，有選擇、有重點地引進能夠切實提高我國制造業企業技術水平的外資項目。
(二)制造業的未來發展方向
在制造業自身的發展和建設方面，今后需要特別注意以下幾點：(1)在科技創新方面，為提高制造業企業的創新能力，必須加大研究和應用技術創新的力度，實現產品質量標準化，并與國際標準接軌；(2)須加快制造業對外開放的步伐，堅持“引進來”和“走出去”的協調發展；(3)加大人才培養尤其是創新型人才的培養與引進；(4)中國制造業基地的建設可以考慮在現有各種工業園區或經濟開發區的基礎上，大力推進產業聚集化進程，逐步形成完整的產業鏈經濟和產業配套體系。
(三)收入分配更加合理化的政策建議
第9篇：投資企業調研報告范文
【關鍵詞】 天使資本市場 政府主導 風險規避 企業自身建設
一、引言
2009年10月，三批IPO的創業版企業在二級市場正式掛牌交易，其巨大的財富效應再一次吸引了廣大投資者對風險投資的眼球。種種跡象表明，中國風險資本市場正以前所未有的速度快速發展，作為風險資本市場重要組成部分的天使資本也必將迎來新的發展機遇。
天使投資（Angel Investment）最早起源于19世紀的美國，通常指自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性前期投資，他們和機構風險投資一起構成了美國的風險投資產業，成為美國早期創業和創新的主要支柱。目前，美國的天使投資總額約占風險投資總體的份額超過40%，其投資的活躍程度超過正式機構的風險投資。美國新罕布什爾大學下屬的創業研究中心是美國研究天使投資最權威的機構，它的一份調研報告表明，2008年，美國共有26萬多個活躍的天使投資人，除此之外，還有多個天使投資組織，他們為55480個創業企業提供了總額為192億美元的投資。而根據普華永道的統計報告，2008年，美國的后期風險投資共投入了280多億美元，資助了3700個投資項目。可以說，如果沒有前期的天使投資，后期的風險投資也是巧婦難為無米之炊。目前在中國，天使投資才剛剛被認識，尚談不上是一個產業，但考慮到天使投資在促進高科技企業發展和創新方面的獨特作用，本文試圖通過對我國天使資本市場發展的環境進行分析，從政府、企業和天使投資者三個方面對促進我國天使資本市場的發展提出建議。
二、我國天使資本市場發展的環境分析
1、發展我國天使資本市場的必要性
（1）中小企業融資難問題的緩解需要天使投資。中小企業是國民經濟的重要組成部分，對我國經濟增長和社會發展發揮著舉足輕重的作用，在其發展遇到的諸多困難中，資金短缺問題猶為突出。從有效需求看，據原國家經貿委統計，約有80%的中小企業存在貸款難和融資難的問題。然而，盡管中小企業融資難的呼聲很高，這方面的問題也始終沒有很好的解決辦法，但中小企業依然以其頑強的生命力和不可阻擋的勢頭迅猛發展，其根本原因就是民間借貸彌補了中小企業從正式融資渠道難以獲得資金的缺口。由于民間借貸期限短、成本高，企業不可能也不愿意長期使用這部分資金，所以不斷地借了還、還了再借，其外在表現就是始終存在資金缺口。如果能夠采取某種機制進行引導，讓這部分民間借貸轉化為股權資本，資金就會在一個較長時期內沉淀在企業中，這將在很大程度上緩解中小企業發展過程中的資金壓力。
與機構風險投資不同，天使投資的投資偏好往往是選擇創業企業的種子期和初創期介入，這主要是由于這一時期的企業不需要太多的資金，但資金的風險很大，而且需要花費很多的管理時間，投資周期也較長，因此機構風險資本極少涉足，天使投資恰恰可以彌補這一融資市場的缺口。
因此，通過發展我國的天使資本市場，促進天使投資這種投資方式的發展，既可以提高民間資本的利用效率，又可以拓寬中小企業的融資渠道，緩解中小企業融資難的問題。
（2）科技發明成果的商品化需要天使投資。盡管政府對發明專利的轉化有相應的政策，但對民間發明的支持力度非常小，加上風險資本本身的規模小而且又不能吸引民間資本，根本滿足不了這方面的需要。因此，民間科技成果轉化為生產力只能靠民間資金來解決。如果有了天使資本市場，通過吸引天使資本來使科技成果轉化為現實生產力無疑是一條有效的途徑。
（3）資本市場結構體系的完善需要天使資本市場。我國多層次的資本市場發展思路已經明確，風險資本市場是整個資本市場體系的重要組成部分。風險資本市場包括二板市場和私有股權融資市場，而私有股權融資有兩種形式：機構風險資本和天使資本。可見，天使資本市場是風險資本市場的一個子系統。
2、我國充足的民間資本供給為發展天使資本市場提供了可能
2007年末，我國城鄉居民儲蓄已達172534億元。民間充裕資金的存在，為天使資本市場的發展提供了充足的資金源泉。特別是浙江、廣東、江蘇等富有省份，一批民營企業家和私營業主擁有充足的財力和豐富的理財經驗，他們是有能力進行天使投資的一個群體。
另外，目前我國民間非正式融資非常活躍，據中國人民銀行前副行長吳曉靈在“2005中國宏觀經濟走勢與產業發展高層論壇”上稱，他們做過一個調查，推算我國民間融資規模為9500億元，占GDP的6.96%左右，占本外幣貸款的5.92%左右。這其中有權益融資，但更多的是借貸性質。如果通過完善天使投資機制使大量的民間資本有部分能以天使投資的方式進入中小企業，成為企業的自有資本，那么中小企業始終存在的資金短缺的頑癥必然會在一定程度上得以緩解。
受國人本能的規避風險、追求安穩的投資觀念影響，目前人們對天使投資尚缺乏足夠的認識，這在一定程度上限制了天使投資的成長。另外，我國目前的資本運作機制和投資環境不夠健全，缺乏理想的信息溝通平臺，中小企業也存在相當嚴重的信用缺失問題，這些制約因素使得天使投資在中國身影寥寥。
因此，促進天使投資和天使資本市場發展需要從政府、天使投資人、創業企業三個方面入手，其中，政府應起主導作用。
三、政府公共政策的制定與完善
1、制定與天使投資相關的法律法規
天使投資市場的健康發展需要相應的法律機制作保證。我國應盡快建立和完善與天使投資相關的法律體系，主要包括：天使投資主體法律制度、天使投資合同法律制度、創業企業控制與治理、天使資本退出的法律制度、天使投資稅收優惠法律制度、天使投資監管法律制度等，同時要不斷優化執法環境。
2、各級政府牽頭、財政出資組建本地的天使投資組織或機構
目前，我國研發成果市場化程度很低、科研與生產嚴重脫節是不可否認的事實。針對此現象，可以借鑒以色列的成功經驗，由政府扮演天使的角色，出面成立以市場為導向的創業投資公司，專門對創業企業的種子期和初創期進行長期投資。具體可采取由各級地方政府牽頭，各級財政提供先期資本的方法，吸引有風險投資需求的民間天使加入，政府資本以后再視運行情況待條件成熟時退出。政府天使的“羊群效應”可以帶動天使資本市場的更快發展。
3、加強有關天使投資的宣傳和教育
民眾投資知識缺乏和創業意識淡薄是制約我國天使資本市場發展的一個重要原因。很多民營企業家或者私企業主積累了大量財富，但他們大多數對天使投資缺乏了解，不愿意投資于“高風險、高收益”的行業。因此，政府和專業機構應該通過媒體大力宣傳國外成功的經驗，包括依靠天使投資而發展起來的風險企業和從事天使投資而獲得巨大回報的天使投資者，從而提高人們參與天使投資的積極性。
4、建立有效的信用機制
可靠的信用是獲得天使投資的關鍵，我國民間信用的缺失是難以形成“創業天使”機制的主要癥結之一。建立行之有效的信用機制，營造一個良好的信用環境，才能讓天使投資人放心地進行投資，這也是發展我國天使投資的根本保障。
信用制度的建立，主要應依靠市場經濟的力量來完成，政府的作用主要是制定規則，行使監管職能，指導經營者樹立良好的信用意識，制定中介機構的相關執行規范，提高中介機構對中小企業信用的約束力。
5、給予天使投資者一定的稅收優惠政策
我國目前對高科技創新企業實行優惠稅率，而對那些投資高新技術企業的風險投資企業及其收益（包括個人收益）卻未實行相應的優惠稅率。我國可以借鑒OECD國家鼓勵天使投資的做法，制定有關對私人投資者投資非上市公司的相關個人所得稅和資本所得稅及損失稅前彌補的相關優惠政策。
6、建立健全天使投資的運行機制
（1）建立暢通的信息渠道，為天使投資提供服務平臺。第一，創辦公開發行的刊物，介紹投資業務信息；第二，舉辦論壇和會議，搭建天使投資者與企業之間的橋梁；第三，創辦天使投資俱樂部或聯盟，整合投資天使在基金、創業和企業管理、專業技術經驗以及人際關系等資源上的力量，進行聯合投資；第四，建立信息網絡，了解國內外最新的高新技術成果、專利技術和技術市場行情，并且定期公布天使投資信息，以加強資金供求雙方聯系；第五，培養投資中介機構，積極發展和完善以項目評估、財務與法律咨詢為主要內容的風險投資中介服務機構。
（2）健全天使投資的退出渠道。對于一個愿意進行天使投資的人來講，退出既是過去的天使投資行為的終點，又是新的天使投資行為的起點，退出機制在整個天使投資過程中處于核心地位。
天使資本能否順利退出對天使投資的最終成敗有著舉足輕重的作用。這就要求我國加快建立多層次的證券市場體系，特別是加快二板市場的發展，為天使投資提供退出機會，減少投資者的顧慮。同時，還應積極創造條件，支持企業進行收購、兼并、回購、換取公開上市公司的股份等，為天使投資的順利退出提供方便。
四、天使投資者投資過程的風險規避策略
天使投資人作為天使資本市場的主要參與者之一，必須有自身的投資目標、投資項目的選擇標準以及風險規避策略。天使投資者作為出資人進入高新技術企業，大多是被其高額回報率所吸引，但是在追求高額回報率的同時，天使投資人也面臨著高風險。所以天使投資人應在投資項目的選擇、投資合同的簽訂以及天使資本的退出三個方面分別制定合理的風險規避策略。
1、謹慎挑選投資項目
天使投資者在選擇投資項目時，主要有交易的發起、項目的篩選以及項目的估價三個步驟。
交易發起階段是天使投資的起點，在此階段，天使投資者獲知了潛在的投資機會，并辨別出良好的投資項目。所謂良好的投資項目應該具有先進的技術、巨大的市場機會、優秀的業務發展計劃和一流的管理方法。
在項目的篩選階段，天使投資者對由交易發起階段甄別出的投資項目進行進一步的挑選，然后對挑選出來的項目進行仔細分析，確定是否對其進行投資。
項目的估價階段就是天使投資者和被投資企業運用折現法對企業的價值進行量化，從而共同決定天使投資者必須投資多少資金才能換取被投資企業的股份。
2、簽訂天使投資合同
確定對某一項目進行投資后，天使投資者與被投資企業將一起協商制定一份雙方都滿意的合同。合同主要涉及天使投資期限和輪次的確定、投資工具的選擇、合理報酬體系的制定等。
在天使投資的期限和輪次上，天使投資者應該選擇分段投資。天使投資者通過漸進式的多輪投資過程，對風險企業的前景不間斷地進行周期性評估，再依據評估結果決定是否繼續投資。這樣，就能降低錯誤決策所導致的潛在損失，同時又強化了天使投資者對風險投資管理層的控制。
天使投資者在選擇投資工具時，應根據風險企業不同階段的特點選擇相應的工具。在風險企業發展不穩定、信息不對稱程度高的階段，天使投資者可以選擇優先股或者可轉化優先股。天使投資的投資風險極大，投資者渴望有一種優越于其他普通股東的權利。在風險企業發展穩定、信息不對稱程度較低的時候，天使投資者可以選擇購買風險企業的債券。
合理的報酬體系是為了規避風險企業的創業者或管理高層的道德風險而設立的一種激勵和約束機制。創業者購股期權的價格和比例與風險企業的業績直接掛鉤，這樣就保證了天使投資者和創業者利益的一致性。
3、天使資本的適時退出
天使投資在風險企業中存在的形式是權益資本，但天使投資者的目的并不是做股東，而是贏利。無論培育的高新技術企業是否成功，天使資本最終都要退出，然后再尋找下一個合適的高新技術企業進行投資和管理。在退出方式和退出時機的選擇上，天使投資者應該審時度勢，當機立斷，不可有絲毫猶豫。
天使投資的退出方式一般有IPO（首次公開上市，包括主板上市和二板上市）、兼并收購、股權回購、破產清算四種。雖然首次公開上市能帶來最大的投資回報，是天使投資者通常所追求的目標，而破產清算則意味著天使投資可能有一部分或全部的損失，但是對于不成功的投資，天使投資者所追求的目標就應該是如何使虧損最小化。一旦發現風險企業成功無望，天使投資者就應當采取清算策略，若不能及時退出，天使投資者就會被套牢，沉淀資金所帶來的機會成本的損失更大。
五、中小企業吸引天使投資的措施
1、加強自身信用建設
中小企業要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關，要以信取資。
一方面，中小企業應樹立信用意識，培養誠實、守信的信用觀念，加強信用建設，從而在合作伙伴、金融機構以及消費者中形成良好的信用形象，為企業健康發展打下堅實的基礎；另一方面，中小企業應該將信用建設制度化，把企業的各種信用理念以制度化的形式表現出來，并滲透到各個層面，落實到各個環節，腳踏實地一絲不茍地付諸行動。
2、積極進行技術創新，選擇具有良好市場前景的科技項目
一般而言，擁有核心技術、獨立自主產權和產品市場前景廣闊的中小型高新技術企業是較受天使投資者青睞的。所以，中小企業首先要積極地進行技術創新，同時要注意技術的優勢及商業化程度。技術的優勢及商業化程度往往決定了項目的潛在市場和可持續發展的能力。項目的潛在市場越大，該項目的投資價值就越大；預期可持續發展能力越強，未來的投資回報就越大。
3、積極主動尋找合適的、能夠形成默契的天使投資者
企業應該通過各種渠道極力宣傳自己，主動尋求投資者的幫助。比如主動介入天使投資聚會，在實現雙贏的基礎上使企業得到發展壯大。
4、準備一份詳細的商業計劃書
一份出色的商業計劃書可以讓天使投資者對融資項目有深入的了解和深刻的印象，從而有助于激發其投資欲望。
商業計劃書從總體上來說，應該充分展示創業者對于企業內外部環境的熟悉以及實現商業計劃的信心。其具體原則應包括：呈現競爭優勢與投資利益；呈現經營能力、市場導向；商業計劃書的基本假設與估計應前后一致；一切數字要盡量客觀、實際，切勿憑主觀意愿捏造；要明確指出企業的市場機會與競爭威脅，并盡量以具體資料為證。
5、提高創業者的個人素質
如果商業計劃書打動了天使投資者，創業者便獲得了與天使投資者見面的機會。天使們很看重企業家個人素質，可以說，有時候，是人在融資，而不是公司在融資。所以，為了成功地從天使投資者那里實現融資，除了項目本身的吸引力之外，創業者自身的素質也是成功獲得融資的關鍵。
首先，創業者應該擁有遠見、有創造力、有善于抓住事物本質和提出解決問題的可行辦法。其次，創業者應該充滿自信。再次，創業者應該得到天使投資者的信賴，大膽地向天使投資者說明該項目的不足，有哪些潛在的風險。
綜上所述，為了推動我國天使投資的發展，政府、天使投資者、中小企業都應該作出相應的努力。這樣不僅可以緩解中小企業的融資難問題，而且對于盤活民間私人資本，促進科技發展，優化社會資源配置有重要意義。
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