公司財務經營狀況分析精選(九篇)

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第1篇：公司財務經營狀況分析范文

摘要:數據包絡分析(DEA)以相對效率概念為基礎,用以解決多輸入――多輸出決策單元的有效性評價問題。文章從數據包絡分析方法的步驟入手,采用模型,選取具有代表性的易于獲得財務數據的上市銀行作為研究樣本,以決策單元的實際數據求得權重,對上市銀行的財務指標進行綜合評價,客觀地得到各上市銀行的DEA有效性。

關鍵詞:財務指標;財務評價;數據包絡分析;上市銀行

隨著市場經濟體制改革的逐步完善,證券市場的進一步發展,上市銀行數量的日趨增多而財務又是公司經營狀況的晴雨表,因此社會對上市銀行的財務狀況關注程度日益增加。上市銀行的財務狀況受到企業經營者、投資者等各利益相關群體的關注,因而建立合理的切實可行的財務指標體系進行財務評價有利于投資者對上市銀行財務狀況的考察,從而理性決策和合理投資,同時也有益于企業經營者綜合分析自身的優勢與不足,有針對性地制定戰略進而提高自身競爭力。由于上市銀行財務數據的多樣性,可以區分為多輸入多輸出數據,而數據包絡分析(DEA)通過輸入和輸出數據的綜合分析,獲取決策單元(DMU)的綜合效率的數量指標,評價的依據是決策單元的“輸入”數據和“輸出”數據,對于非結構化因素可按可靠標準給以量化賦值,并且當輸入輸出之間存在某種關系時,使用DEA方法不需要確定這種關系的顯示表達式,因此,在評價上市銀行財務狀況時,DEA具有很大的優勢。楊永英、董淑蘭采用投影尋蹤模型中的RAGA――PPC模型,對黑龍江北大荒農業股份有限公司的財務狀況進行分析,獲取該公司上市后的財務狀況評價;李銘、肖東生運用具有智能綜合評價性質的BP神經網絡解決上市公司財務危機風險預警問題,排除權重確定的主觀性影響;林燕云從盈利能力、償債能力、運營能力和發展能力4個方面構建上市公司財務質量評價指標體系,以金龍汽車公司為例,采用層次分析法(AHP)確定權重來評價上市公司財務質量;劉銳、趙夢晶選用12個財務指標,用主成分分析法對2006年104家公司的財務數據進行分析,從而建立了總體財務評價模型,用于評價上市公司的總體財務狀況;滿國慶、高偉運用因子分析技術對汽車行業主要上市公司19項財務評價指標進行分析,繼而進行聚類分析和均值分析。本文在總結其他學者研究成果的基礎上,運用數據包絡分析方法,借助LINDO軟件,對10家上市銀行的財務指標進行綜合評價,客觀反映銀行的經營狀況,以求對各相關利益群體提供一定的參考依據。

一、數據包絡分析(DEA)

第2篇：公司財務經營狀況分析范文

一、財務危機國內判斷依據

財務危機包括無力支付到期債務、喪失支付能力以及經營不善、資不抵債等經濟現象，它是企業由于內外部環境的不確定性引起財務風險的一種極端表現。如果在這一階段，企業能夠識別危機信號，及時采取防范措施，就能化解危機，回到正常的財務風險階段，反之，企業的財務危機就會加重，并最終導致破產。按照這一理解，企業的財務危機有輕重之分，輕者可能僅僅發生了暫時的流動性危機，只要有外部資金注入就可以渡過難關，重的則是經營失敗和破產清算，而在這兩個極端之間還存在很多屬于中間狀態企業財務危機。

在國內，學者們將上市公司是否被“特別處理”（ST）作為其是否發生財務危機的判斷依據，本文認為該依據是合理的，這是因為：第一，由于我國會計制度和財務制度的限制，學者們在進行實證研究時只能通過企業財務年報的形式獲得微觀數據，而只有上市公司才會定期公布其財務年報，因此，能夠分析的企業一般也只能是上市公司。第二，根據滬深證券交易所的規定，上市公司在具備以下兩個條件之一時，就會被“特別處理”，一個是上市公司連續兩個會計年度的凈利潤為負值，另一個是上市公司最近一年的每股凈資產小于其股票面值。這兩個指標在某種程度上均反映了企業財務狀況出現問題，可以作為界定危機的依據和標志；第三，上市公司在我國是寶貴的“殼資源”，當上市公司被“特別處理”（ST）后，其市場價值會大幅縮水，這就給那些想上市卻由于種種原因不能上市的資本提供了“借殼上市”的可能性，即外部資本以較低的價格獲得上市公司的實際控制權，這對于那些被ST的上市公司而言，已經屬于實質破產。因此，在我國，上市公司的“ST”涵蓋了企業財務危機的各個層面和階段，可以作為危機發生的判斷依據。

二、財務危機預警分析一般模型

財務危機預警是指在選擇一組對企業財務危機影響較大，與企業財務經營狀況密切相關的指標的基礎之上，通過對這些指標的整理與分析對企業的財務危機狀況作出判斷，并提出糾正措施的過程。它主要包括信息搜集、風險分析、程度判斷和對策制定四個階段。從國內外的研究來看，財務危機預警主要通過以下四種模型進行：

（一）單變量預警模型 該模型首先需要確定一個對企業財務危機產生決定性影響的一個指標，然后依據該指標進行排序從而對企業的財務危機狀況進行預警。根據Beaver（1996），反映企業盈利能力的凈收益與資產總額之比、反映企業短期償債能力的現金流量與債務總額之比以及反映企業資本結構的債務總額與資產總額之比這三個指標與財務危機的關系最為密切，但是其準確性隨著時間的推移而下降。

（二）多元線性預警模型 該方法為了克服單變量分析的片面性，根據財務指標重要性程度的不同對多個指標進行加權平均從而得到一個判斷企業財務危機的綜合性指標。使用該模型進行分析時，一般會以以下五個變量作為基礎：留存收益/總資產、權益市值/負債總額、（流動資產-流動負債）/總資產、息稅前收益/總資產以及銷售收入/總資產。

（三）邏輯回歸預警模型 該方法進一步克服了線性模型對于因變量分布假設的局限性，使用對打似然估計法對經典的Logistic回歸模型進行回歸，并通過擬合結果直接判斷企業發生財務危機的可能性。如果可能性大于0.5，則意味著企業面臨著嚴重的財務危機，反之則意味著企業產生財務危機的可能性很小，可以忽略不計。

（四）神經網絡預警模型 相對于邏輯回歸模型，神經網絡模型對樣本的要求更低，并能夠進行自我學習和培訓，因此具有很強的自適應能力，再加上運算快捷，容錯性較強，該模型一經出現就迅速應用到企業財務預警分析中，但是該模型存在黑箱，對某些處理過程不能很好地說明，因此也具有一定的局限性。

三、旅游上市公司行業特征分析

（一）行業上市公司數量較少，不適宜大樣本分析 目前，我國的旅游類上市公司主要包括綜合類、景點類和酒店類等三種類型的旅游公司，涉及到旅游社服務、旅館服務、景點經營、餐飲服務、交通服務以及娛樂服務等多種產業，因此其界定存在一定的模糊性，也正是由于這種模糊性，各大網站對于旅游類上市公司的認定存在一定差異，但有一點是確定的，旅游類上市公司的數目相對于制造業等傳統產業來講，其上市公司的數目較少：截止到2013年，東方財富網統計旅游酒店類上市公司有30個，新浪財經網統計有23個，而鳳凰財經網統計只有18個。可見無論是以哪一個數據為準，旅游類上市公司的數目都較少，這就意味著無論是logistic模型，還是神經網絡模型，都不能用來對旅游類上市公司的財務危機預警進行分析，因為這兩個模型對于樣本的數量有較高要求，大樣本可以顯著提高這些模型的估計精度，反之，像旅游類上市公司這樣的小樣本則無法滿足其對精度的要求。

（二）經營多元化特征明顯，經營波動劇烈，線性預警模型無法提供全面準確信息 旅游類上市公司的多元化經營特征明顯，這主要表現在：（1）旅游業內部的多元化經營。以首旅股份為例，2013年首旅股份經營涉及旅游服務收入、景區收入、展覽廣告和酒店四個板塊，其中，旅游服務收入占比最高，而展覽廣告收入占比最低；（2）跨行業的多元化經營。以新都酒店為例，2013年新都酒店的收入包括：食品銷售收入、租賃收入、餐飲收入、客房收入、商品收入和其他收入。像這種多元化經營的狀況并不是個別旅游上市公司的個別現象，而是一種普遍的現象。在這種情況下，無法依據單個指標或有限的幾個指標對上市公司的財務經營狀況進行科學判斷。

此外，根據旅游類上市公司財務指標波動性的分析，還發現其經營狀況波動劇烈，以資產收益率為例，2005～2013年間，30家上市公司的資產收益率圍繞0上下波動，即使在相近的年份也會由盈利變為虧損，經營狀況極不穩定，更有上市公司的資產收益率在一年之間從2%跌至-40%，這種極不穩定的波動狀態就意味著傳統的線性預警模型已經無法滿足旅游類上市公司財務風險預警的需要。

（三）公司經營狀況嚴重分化、兼并重組頻繁，企業財務危機頻現 從30家上市公司的財務指標來看，一方面，黃山旅游、中青旅游、宋城股份等的每股收益率均在50%以上，全聚德每股的收益率則高達70%。而另一方面，ST張家界和ST東海仍然處于“特別處理”的狀態，每股收益率為負值。此外，從公司市值來看，中國國旅、東方明珠的市值都在200億元以上，而大連圣亞的市值還不到15億元，這充分說明旅游類上市公司的財務經營狀況出現嚴重分化，財務危機并不是危言聳聽。

也正是由于嚴重分化的財務經營狀況，我國旅游類上市公司的兼并重組十分頻繁，根據相關統計，其資產重組率達到了80%。這一方面是由于這些公司的資產規模較小，容易成為外部資本借殼上市選擇的對象，另一方面則是由于旅游業自身的行業特征使得外部因素特別是自然災害和傳染性疾病等對旅游業的打擊較大，因此其財務危機的預警分析也顯得格外重要。

四、旅游類上市公司財務危機預警模型構建

（一）預警指標選取 由于旅游類上市公司多元化經營的特征較為明顯，在選取預警指標時，本著全面性、有效性、可比性和可獲取性四個基本原則，從償債能力、資本結構、運營能力、發展能力、盈利能力以及投資收益等六個方面來描述其財務經營狀況，下面分別予以詳細分析。

（1）償債能力指標。包括：反映企業短期償債能力的企業速動資產與流動負債之比。速動資產是企業流動資產中變現能力最強的核心部分，包括貨幣資金、短期投資、應收賬款等，它集中體現了企業短期償債能力的強弱，如果企業的流動比率較高，但是速動比率較低，那么企業的短期償債能力一般也不高，因此，速動比率相對于流動比率來講是對企業償債能力的更好度量。資產負債率，指負債總額與資產總額之比。其主要描述了企業債務性資產的比例，該指標越小，表明企業的長期償債能力越強，反之則越弱，因為企業的債務性資產比例越高，企業在破產清算時需要承擔的清償責任就越大。反映企業利息支付能力的企業息稅前利潤與利息費用之比，該指標一般大于1，而且其值越大，說明企業償還負債（利息）的能力越強。

（2）資本結構指標。包括：長期負債與長期資金之比，其中長期資金為長期負債與股東權益之和；負債總額與所有者權益之比，該指標是評價企業資金結構合理性的常用指標，可以依此判斷企業財務政策是否穩健，該比率無論是過高還是過低，都反映了企業沒有很好的利用財務杠桿；反映企業負債合理性的股東權益與資產總額之比，如果其比值過小，表明企業負債超過了合理界限，降低了企業抵御風險的能力，從而增加了財務危機發生的可能性，反之則意味著企業沒有很好地利用財務杠桿來實現企業利潤的最大化。

（3）運營能力指標。包括：固定資產周轉率，指企業銷售收入與固定資產凈值的比率，即每一元固定資產所支持的銷售收入，其衡量了企業固定資產的利用程度；存貨周轉率，反映企業購入存貨、投入生產、銷售收回的過程，能反映企業的現金流情況和供應鏈的運作效率，存貨周轉速度越快，企業的銷售能力越強；總資產周轉率，指業務收入凈額與平均資產總額的比率，能反映企業的資產運營效率和管理水平。

（4）增長能力指標。包括：反映單位公司股權的利潤增長程度的單股收益率指標，該指標主要用于橫縱向的比較，以反映公司的投資價值；反映企業資產擴張能力的凈資產增長率指標，計算公式為本期凈資產總額/上期凈資產總額，該指標也是衡量企業成長狀況的重要指標；主營業務收入增長率，是從企業產品生命周期的視角來分析企業的財務風險，如果該比率超過10%，則認為企業發展狀況很好，基本沒有財務風險，如果該比率小于5%，則認為該企業發展前景不容樂觀，存在著爆發嚴重財務危機的可能性，如果該比率在5%到10%之間，則認為該企業存在著財務風險的可能性。

（5）盈利能力指標。包括：反映企業全部資產獲利能力的企業息稅前利潤與總資產之比，即通常所說的資產回報率，其中，息稅前利潤等于凈利潤、利息費用與所得稅費用的加總，與凈資產報酬率相比，總資產報酬率從債權人和所有者共同的角度來考察企業的盈利能力；銷售凈利潤率，指每一元銷售收入帶來的凈利潤，它與凈利潤成正比，與銷售收入成反比，反映了銷售收入的盈利能力；股本回報率，指稅前盈利與年均股本的比值，也適用于行業內不同企業的比較以反映其盈利能力的指標。

（6）投資收益指標。包括：股息發放率，指每股股利與每股凈收益的比值，主要是針對普通股股東而言，即其能夠從每股凈收益中分得的利潤；市盈率，指股票價格與每股收益的比率，投資者依據該指標判斷股票的投資價值；市凈率，與市盈率類似，其值等于股票價格與每股凈資產之比，該指標也是投資者選擇資產組合形式的主要依據，一般來講，市凈率越低，則股票的投資價值越高。

（二）預警模型選取 根據上文的分析，在第二部分中提出的四種預警模型均不適合分析中國的旅游上市公司，本文基于第三部分提出的旅游行業特征提出使用新近發展起來的灰色預測模型作為分析和預測中國旅游上市公司財務危機的工具。該模型主要是基于灰色系統理論提出，其對樣本數量和信息質量的要求較低，對于那樣小樣本，信息較少的對象尤其適合，而這正符合中國旅游上市公司的行業特征，此外，灰色預測模型不需要對總體的結構方程進行預設，而只需要通過一階方程來對變量的動態特征進行描述，因此比較適合中國旅游上市公司收益率變動劇烈的個體特征。更重要的是，灰色系統理論認為模型預測所基于的原始數據也是現實世界中多種因素共同作用的結果，因此，可以通過對現有數據的分析來得出系統運行的一般規律，從而為科學預測提供基礎和依據。同時還可以使用級比檢驗、殘差檢驗、灰色關聯度檢驗和后驗差檢驗等方法對灰色預測模型的結果進行檢驗。

在使用灰色預測模型獲得預測結果后，再通過AHP―模糊綜合評價法對旅游上市公司的財務狀況進行評價。該方法將層次分析法和模糊綜合評價法有機結合，在實際生活中應用較為廣泛。其中，層析分析法的主要優點是在設計權重時較為科學，通過將總目標分解為不同層次的子目標，再對不同子目標的相對重要性進行評價，對于那些較為重要的子目標，設計較高的權重，而對于那些較不重要的子目標設計較低的權重，這樣就可以為選擇總體的最佳方案提供依據。在確定好權重之后，再使用模糊綜合評價法進行綜合評價，在評價的過程中，關鍵是指標權重和隸屬度矩陣的確定，這需要專家根據具體情況進行打分并形成判斷矩陣，因此要求專家組成員在充分調研、認真分析、深入討論、客觀公正的基礎上確定權重，盡量降低由主觀打分帶來的模型誤差。

參考文獻：

[1]王玲：《醫藥行業上市公司財務風險預警模型研究》，西安電子科技大學2011年碩士論文。

[2]王靜：《中國上市公司財務危機預警模型的構建與實證研究》，湖南師范大學2008年碩士論文。

第3篇：公司財務經營狀況分析范文

關鍵詞：上市公司 財務報表 分析

上市公司是指其所發行股票經過國務院以及經國務院授權的證券管理監督部門批準的，在證券交易所掛牌上市交易的股份制有限公司。近年來，的上市公司案例時有發生，使眾多投資者蒙受巨大損失，在監管制度和法律進一步改善的同時，投資者也應提高對上市公司公開信息，尤其是財務報表數據的甄別能力。財務報表也稱對外會計報表，是會計主體對外的反映會計主體財務運行狀況和經營管理現狀的會計報表。財務報表包括損益表、資產負債表、現金流量表和財務情況變化表、附表以及附注部分。財務報表是以現有會計準則為規范制作的，按規定向投資者、債權人、政府機構、其他利益攸關方以及社會公眾等外部使用者，定期或不定期披露的會計報表。財務報表對上市公司基本經營情況的披露深度和準確度在相關法規中有統一規定，但企業的真實運行情況，需要投資者使用科學而全面的方法對其進行深入分析。

一、傳統上市公司財務報表分析方法

對財務報表進行分析得一般步驟是：提出明確的財報分析目標，選擇合適的財報分析方法，收集有效的信息材料并進行歸納和驗證，指出財報中的不合理之處，對問題進行分析，提出解決方案。財務報表分析經歷了幾百年的歷史，概括的說，主要有以下方法。

指標分析法，是將上市公司財報的關鍵項目的金額或數量進行公式計算，得出系統化的，具有經濟學意義和內在聯系的財務指標，以指標變化來評價企業的經營狀況、盈虧結果和現金流量狀況的一種分析方法，同時也是現代財報分析法中運用最廣的分析方法。使用指標分析法進行財報分析時具有直觀易懂、計算簡便、標準統一等優點。

比較分析法，是通過對不同的數據的比較，尋找具有一般性質的規律，并能體現與其他比較對象的差異的分析方法。用于進行比較的數據可以是具體的絕對值，也可以是基于基線的相對值。一般情況下，可將經驗上的數據、同行業其他公司的數據作為比較對象。比較分析法應綜合考慮橫向和縱向的因素，橫向比較上體現公司經營管理能力差異，縱向比較上體現行業發展的現狀和未來趨勢。

成分分析法，是指在一系列相互聯系的成分共同影響某個公司經營指標時，用來衡量各成分變動對公司指標變化影響程度的分析方法，可分為條件控制法和彈性計算法。

結構分析法，是在項目分析法基礎上演變而來的。此方法以上市公司財報的關鍵項目數據作為整體基數，再根據一定權重推算項目各組成部分在基數值中所占百分比，對項目中各個組成部分建立模型，得出公司整體經營活動的變化趨勢。

上市公司財報制作標準根據交易所不同而有所區別，由各類不同披露標準的數據組成，僅僅使用單一的分析方法或者單一的財務指標進行分析，并不能有效反映企業的經營成果、現金流量情況以及真實財務狀況。上市公司由于信息相對透明，面臨嚴厲的監督管理和激烈企業競爭，對其財報的分析方法也提出了更高要求。上市公司借助管理和資金上的優勢，往往存續期久，對其長期的數據跟蹤就必須考慮通貨膨脹因素，人力資源和技術快速發展也會給上市公司數據帶來一系列影響，這都是目前財報數據不能直觀體現的地方，上述分析方法面也受到報告時點的靜態分析局限限制，需要進一步改進。

二、基于投資價值和風險的上市公司財務報表分析

對上市公財務報表的解讀，往往出于對公司股票投資風險和收益進行定量分析的目的，而并非單純的對公司經營狀況進行優劣分析。因此，結合公司價值判斷的上市公司財務報表分析更有實際應用價值。

作為投資者，要想從財務報表分析中受益，必須提高自身的財務素養，從宏觀、產業和公司自身多維度進行分析。上市公司的財務報表在反映企業真實價值方面，存在不可避免的局限性，但這種局限性正是體現投資者分析能力的地方。財務報表并不僅僅是會計數據，對其解讀也應跳出單純的數字指標范疇。投資一個上市公司，可以是股權或者債權投資，其目的是投資者財富的保值和增值。任何投資都是有風險和收益的，對上市公司的投資需要建立在對其財報的系統分析基礎上。上市公司股票的既有持有者和潛在投資者，對財報進行分析的本質目的是了解企業的盈利能力，只有具有長期穩定盈利能力的上市公司才是投資者的理想標的。但是財務報表中反映出的企業盈利能力，并非企業價值和股價變動的唯一因素，企業所在行業的發展、客戶群體的變化以及現金流狀況，都是影響企業價值和股價波動的關鍵所在。

投資首先要考慮的是風險控制和退出機制，由于上市公司退市新規的推出，財報中的凈資產成為首先要分析的風險指標。一般情況下，企業的凈資產是指企業的資產總額減去負債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業開辦當初投入的資本，包括溢價部分，另一部分是企業在經營之中創造的，也包括接受捐贈的資產，屬于所有者權益。對于上市公司，需要考慮其綜合實力，對其評價應反映企業穩定，持續發展的實際情況，凈資產應按照三年年末平均值計算，即“凈資產=（本年年末凈資產+上年年末凈資產+兩年前年末凈資產）÷3”。對于凈資產的關注同時要結合企業的非經常性損益影響，比如對于某些公司會有政府補貼，其凈資產減去補貼后的正負直接關系到是否可能退市。對于財報中凈資產不夠穩健的上市公司，無論其所處行業潛力多大，經營指標如何良好，投資者都應堅決回避。在風險可控的前提下，企業資產周轉率和穩定盈利能力成為對其投資回報率的重要指標。上市公司資產周轉率反映了企業管理層的投資決策水平。除了對傳統固定資產利用能力的判斷，對上市過程中募集到的資金，尤其是超募資金以及增發募集的項目資金跟蹤，也成為對財報解讀的重要環節。快速發展的上市公司會充分利用融資優勢，推進其重要項目工程，財報中就不應有過多閑置資金，即使這些資金被用于投資，也應辨別其用途是公司主營業務還是單純進行了資金的投資。真正有潛力的企業一定會將所有資金投入到自身的優勢領域，以盡快占有更多的市場份額。

資金的閑置和非主營配置，都反映出公司管理層對企業經營的信心缺失，這將直接對企業未來成長速度和質量造成不利影響。對于企業的穩定盈利能力，首先應從穩定的角度衡量。對于利潤波動過大的公司，即使當前的財務數據光鮮亮麗，也是應該回避的。對于短期大幅波動的利潤，可以是公司管理上的失當，也可以是其所處行業的快速變化。對于利潤波動大的年份，應綜合當時的宏觀外部環境和行業發展時期進行分析。但總的來說，較大的利潤波動都是公司不夠穩健的信號。

對財務報表的解讀不能只站在當前的時點，應綜合歷史數據考量，絕對值指標會受到外部環境影響，但是相對比例會揭示發展的趨勢。對財報利潤的分析應站在行業的角度，找到行業的平均利潤率進行比較，在利潤方差較小的上市公司中選擇具有超過行業平均利潤水平的部分。對于公司的盈利能力，應從資產回報、銷售回報和財務杠桿三方面進行重點跟蹤，其中資產回報率=銷售利潤率*資產周轉率，財務杠桿=總資產/所有者權益。對于不同行業和不同時期，這些指標應區別分析。對于處在行業快速發展期的公司，其銷售利潤率應該呈現快速增長的趨勢，財務杠桿不能太高；對于處在行業成熟期的公司，銷售利潤率只需要保持在平穩狀態，在保障企業現金流健康基礎上，應加大財務杠桿獲得更多利潤。銷售利潤率的提高可以從成本層面和管理層面進行優化，而財務杠桿的提高則需要引起足夠重視。在宏觀經濟的加息周期，財務杠桿的主動或者被動放大，都是風險的體現，在降息周期，適當的加杠桿卻是企業保證盈利的重要手段。

綜上所述，基于投資的上市公司財務報表分析，應以風險控制為第一目標，以企業未來發展穩定性和發展速度為分析標準，結合宏觀經濟和行業發展周期規律，尋找財報數據背后反映出的企業真實經營狀況和發展趨勢，服務于各類投資者。

三、結束語

在越來越規范和開放的市場經濟背景下，上市公司的財務報告將成為反饋企業甚至行業信息的關鍵載體。通過對財務報表中會計數據的客觀有效分析，可以知悉企業的經營能力、甄別企業的優劣、判斷企業的未來發展趨勢。總之，財務報表是反映上市公司價值、輔助各方進行企業價值評估的重要信息來源，是企業的利益攸關方以及各類報表使用者進行決策的重要根據。對上市公司財務報表的分析方法也應隨著公司治理制度和會計準則的不斷更新而推陳出新，以滿足廣大投資者的需要。

參考文獻：

[1] 張先治，陳友邦.財務分析.東北財經大學出版社，2010

第4篇：公司財務經營狀況分析范文

關鍵詞:財務評價體系 應計制 現金制 現金流指標

財務評價是選擇一系列財務指標,對公司的經營業績和財務風險進行多方面、多層次的綜合分析和評估。1919年,美國杜邦公司的brown提出杜邦財務分析體系,該體系以凈資產收益率指標為核心,綜合分析公司獲利能力、營運能力和資本結構情況。wall(1928)提出沃爾比重評分法,選擇流動比率、產權比率等七種財務指標按權重考察公司負債水平和償債能力。pinches等(1973)采用因子分析法對公司48種財務指標進行綜合分析;muresan和wolitzer(2004)利用利潤率、資產利用率等指標全面分析公司財務狀況。我國財政部從1993年到2005年,陸續頒布和修改了《公司效績評價操作細則》,該細則由反映公司財務效益、償債能力等四部分評價內容共28項指標構成。

總體來看,目前財務評價體系主要是以應計制為基礎,以會計利潤為核心設計相應的指標和權重進行分析。但隨著市場競爭的加劇,其局限性也逐漸暴露出來。本文以現金制為基礎設計了相應財務指標,更真實地反映公司財務狀況,以進一步完善現有的評價體系。

基于現金制的財務指標設計

(一)理論基礎

應計制會計注重的是收益數量,但一個公司要維持長期穩定發展,應當保持相當的收益和現金流,而且現金流甚至比收益的重要性更大。因為只要公司有足夠多的現金流入,即使公司在短期內出現虧損也可以維持正常的生產經營;相反,如果公司缺少現金流,即使賬面上有利潤,也可能會因無法償還銀行債務而破產。此外,詹森(1986)提出自由現金流(free cash flow)這一概念,它反映了企業經營所產生的可以向所有資本供應者提供的現金流,企業為股東創造財富主要體現為自由現金流的增加,公司自由現金流越大,表明其內部產生現金的能力就越大,其可自由運用的內源資金也就越多,公司財務狀況就越健康。因此,對自由現金流分析和預測是評估公司價值的重要手段(richard和stewart,1999;湯谷良和朱蕾,2002)。

(二)現金流指標設計

應計制利潤容易受到會計政策、會計方法以及管理者意愿的影響而導致財務信息失真,現金制以公司實際的現金收支為基礎,且需要與第三方機構—銀行的對賬單等資料一致,因此更加真實可信。在考察應計制和現金制基礎下不同會計信息的特征后,本文提出改進財務評價體系的基本思路:有關收入和利潤指標采用現金制信息(現金流量表數據),保證其客觀性;有關資產和負債指標采用應計制信息(資產負債表數據),保證其全面性。同時在指標的設計時,深入研究利潤表與現金流量表的勾稽關系,盡量使應計制與現金制指標的計算口徑保持一致,使其具有可比性。具體而言,包括以下七個現金流指標:

1.每股現金收益。反映普通股在經營中獲得的現金收益,作為每股收益指標的替代;該指標越大,表明公司真實盈利能力越高。計算公式為:

每股現金收益=(經營活動產生的凈現金流-當期固定資產折舊-無形資產攤銷-遞延資產的攤銷-支付利息、籌資費用的現金+取得投資收益收到的現金)/總股本

2.總資產現金報酬率。反映全部資產獲取現金的能力,充分體現了企業當期收益的質量狀況,作為總資產報酬率指標的替代。該指標越大,表明公司資產實際的獲利能力越高。計算公式為:

總資產現金報酬率=(經營活動產生的凈現金流-當期固定資產折舊-無形資產攤銷-遞延資產攤銷+取得投資收益收到的現金+支付所得稅現金)/平均總資產

3.即付現金比率。反映貨幣資金支付流動負債的能力,該指標越大,企業的貨幣資金越多,能夠保障企業按時償還到期債務,作為速動比率的替代。計算公式為:

即付現金比率=(現金+短期證券)/流動負債

4.自由現金流對財務費用比。反映公司通過生產經營活動滿足所有必需的資本支出后,可供自主使用現金支付財務費用的保障程度,作為利息保障倍數的替代;該比率越大,表明實際償還債務利息的能力越強。計算公式為:

自由現金流對財務費用比=(經營活動產生的凈現金流-全部資本支出)/財務費用

5.主營業務現金收益率。反映主營業務收入中轉化為現金的比例,該指標越大,表明公司產品銷售收現能力越強,收益質量越高。計算公式為:

主營業務現金收益率=經營活動產生的凈現金流/主營業務收入

6.每股自由現金流。反映公司滿足所有必需的資本支出后可供自主使用的現金,它是公司持續經營的基礎。該指標越大,表明公司生產經營產生現金的能力越強,公司的財務運營狀況越健康。計算公式為:

每股自由現金流=(經營活動產生的凈現金流-全部資本支出)/總股本

7.自由現金流占凈資產比率。反映公司經營活動產生的凈現金流維持和擴大生產規模的能力,它是公司發展的根本保證。該指標越大,表明支持公司發展的資金越充足,因為公司的發展不僅要以主營業務收入的增長為基礎,更要有持續有效的現金流入作為保障。計算公式為:

自由現金流占凈資產比率=(經營凈現金流-全部資本支出)/凈資產

現金流指標的檢驗

本文將傳統財務指標與現金流指標進行對比分析,并選取了幾家典型上市公司財務造假暴露前后的財務狀況(見表1和表2),財務數據來源于公司年報。

對比表1與表2可以發現:1998年猴王公司的總資產報酬率(0.06)、速動比率(1.72)等傳統指標都顯示其業績不錯;但根據現金流指標,猴王公司的總資產現金報酬率(-0.004)、每股自由現金流(-0.012)等均比較低,表明公司財務狀況較差,1999年受到稽查后真實的財務狀況得以完全顯現。與此相似,2000年銀廣廈的每股收益(0.83)、已獲利息倍數(10.4)、凈利潤增長率(2.8)等傳統指標均表明銀廣廈業績優秀;然而,銀廣廈的每股現金收益(0.02)、自由現金流對財務費用比率(-1.62)、自由現金流占凈資產比率(-0.21)等現金流指標表明公司實際經營狀況較差。同樣,現金流指標能更好地反映億安科技、中科創業和銀河科技真實的財務狀況。因此,現金流指標能更真實、準確地反映公司財務狀況,更準確地評估公司價值。

研究結論與展望

本文針對傳統財務評價體系中存在的缺陷,在深入考察應計制和現金制基礎下不同會計信息的特征、以及利潤表與現金流量表的勾稽關系后,設計了基于現金流的財務指標,進一步改進與完善現有的財務評價體系。研究表明:基于現金流的財務指標能更真實、全面地評價公司經營業績和財務風險,有助于投資者更準確地評估公司價值。當然,在進行財務綜合評價時,由于現金流和會計利潤反映了不同維度的會計信息,因此可以將現金制和應計制指標有機結合,綜合分析各項財務指標,全面評價公司財務狀況。

參考文獻:

1.唐建榮.上市公司財務狀況的多元統計分析[j].數量經濟技術經濟研究,2001

第5篇：公司財務經營狀況分析范文

關鍵詞：上市公司；財務報表；不足；解決措施

一、影響上市公司財務報表分析的要素

(一)上市公司財務報表本身

財務報表的作用在于能夠及時有效的反映出公司的實際經營狀況，由于財務報表自身所存在的不足，上市公司的財務報表分析工作不夠周全，僅僅使用財務報表的反映方式卻有其局限性。這些不足之處主要表現在以下兩點：第一，財務報表的編制方法不統一；由于編制方法不統一則在一定程度上影響對上市公司財務分析結果的準確性。而這類不統一出現的主要原因便在于上市公司在同一時期內采用不一樣的財務報表編制方法，故而導致該公司無法在同一時期進行財務報表內部對比從而取得分析結果。對上市公司在制定經營發展戰略上會產生一定程度的不利影響。第二，上市公司粉飾財務報表的傾向嚴重，某些上市公司為使得自身的財務報表得到社會的認可，尤其是投資者的滿意，故而會采取一定的措施來粉飾自身的財務報表，譬如某些企業會通過延遲確認費用來提高當前的收入，進而增加自身的利潤。這樣便會導致財務報表所反映出的信息不夠真實可靠。

(二)財務報表分析指標

在分析上市公司的財務報表時，由于某個因素的變化，便會導致分析結果出現較大問題。而這類因素往往來自于財務報表當中的分析指標。其主要內容闡述如下：第一，財務報表分析指標體系不夠完善。譬如對絕對指標、凈利潤、凈資產以及主營業務凈收入額等重要的絕對指標的重視度比不上相對指標。又譬如當前的財務指標分析體系當中，對投資收益率的重視程度比不上對流動性指標或者可償還債能力指標。第二，使用指標存在的不足；無法及時有效全面的反映出上市公司所關聯的信息。譬如在使用盈利指標凈資產收益率時，其僅僅能夠反映在某段時間內上市公司的實際盈利經營情況，故而不足之處便在于欠缺時效性，同時也無法闡明相對應的財務風險。導致使用者不能夠清楚的了解到上市公司在何種背景之下才取得的收益，因此無法做出正確的判斷。

(三)各類財務報表分析方法

1.比較分析法

比較分析法的作用便在于使得上市公司能夠清楚的認識到自身實際的發展情況和當前所處的位置。使用比較分析法時，要求使用者必須選取具備可比性的對象才具有意義。然而諸多上市公司在實際做出選擇時往往會受到自身經營規模和經營方式等因素的限制，一些上市公司并不存在可比對象，尤其是在選擇計算方式和計算基準時，若是出現選擇不準確的情況，便會導致財務報表分析不具備任何意義。甚至會對公司的決策者在制定發展戰略時產生一定程度上的不利影響，從而導致公司蒙受損失。因此上市公司在使用比較分析法時，需要將其局限性納入到考慮范圍當中。

2.比率分析法

比率分析法主要要求便在于保持計算口徑的一致性，且使用時較為簡單。靜態的比率分析，不能很好的對企業未來進行預測，并且通過使用比率分析法，雖可以找出企業財務數據的變動狀況，發現企業經營過程中可能需要調整的方面，但是并不能找出這些變動的原因所在。另一方面比率分析法以財務報表數據為基礎，如果財務報表數據失真，那么使用比率分析法所得出的結果便是會讓財務分析法產生誤解。此外，比率分析法欠缺一個清晰的標準，沒有明確劃分出比率的高低。

3.趨勢分析法

趨勢分析法主要是通過利用不同會計時期的公司財務報表數據，合理預測出公司在未來一段時間的發展趨勢。而趨勢分析法的重要基礎就是財務報表數據，數據本身局限于時效性和準確性，加之當前市場環境波動較大，以及上市公司的經濟易受到各類因素的影響。特別是在通貨膨脹的情況下，上市公司受貨幣影響尤為嚴重，故而需謹慎使用趨勢分析法。

4.杜邦財務分析法

杜邦財務分析法的作用便在于能夠幫助上市公司準確的發現自身問題所在。其局限性有以下幾點；第一，在計算總資產周轉率時，所采取的總資產和凈利潤并不相符，故而無法真實有效的反映出企業的實際報酬率。第二，沒有準確的區分經營活動與金融活動之間的損益、負債差別，故而以此為基礎很難明確的分析出公司的盈利能力。第三，雖然某些大型上市公司對杜邦財務分析法進行改進或者調整，但是由于其內容復雜且工作量大，其局限性在選擇使用它時不可不考慮。

二、不斷完善上市公司財務報表分析指標體系

在分析上市公司財務報表時，通過不斷提高財務報表分析指標的使用效率以及調整該體系的構成結構，以便于上市公司的實際經營狀況能夠全面有效的得到反映，主要優化措施有以下幾點：第一，完善財務報表分析指標體系；其要求便在于重視相對指標的開發運用的同時也需要兼顧對絕對指標的分析。譬如絕對指標當中的凈利潤、凈資產以及主營業務收入凈額等非常重要的絕對指標，以便于能夠提高對其的重視程度。此外，在全面分析上市公司的財務指標時，為實現健全財務指標分析體系的目的，也需要重視對非財務指標的使用。比如上市公司產品的市場渠道、市場容量分析等，這類非財務指標有助于激發上市公司的發展潛力和提高其盈利能力，從而有助于完善財務報表指標分析體系。第二，由于各類指標都存在著不足，并不能單獨的全面反映出公司的實際運行狀況，因此將各類指標綜合使用便有助于彌補單個指標所存在的不足。譬如，盈利指標當中的對收益率的衡量，為獲取更高質量的收益，而對該收益率下的相對應的償還能力、付息能力以及風險的衡量做出進一步的研究分析。因此便可清楚的知道上市公司在何種背景下取得收益，為科學準確的決策提供了有力的依據。

三、不斷優化對財務報表分析方法的使用，從而提高財務報表信息質量

一般而言，上市公司的財務報表的分析方法主要是由比較分析法、比率分析法、趨勢分析法以及杜邦分析法等構成。在使用這些分析方法時要注意逐步提高財務報表編制方法的統一性，不斷優化財務報表的指標體系，結合上市公司自身實際選擇多種分析方法提高財務報表分析的科學有效性，這樣才能夠從根本上提高財務報表的分析質量，取得上市公司更有價值的信息。(1)在上市公司財務報表分析方法的選擇上，由于各類方法都有其側重點和優缺點，只有綜合使用各類財務報表分析方法才能達到彌補單一財務報表分析方法存在不足的效果，故而在進行實際的分析時，不應當僅僅使用單一的分析方法，這樣才能獲取上市公司有效全面的財務信息。譬如在使用比率分析法時，發現上市公司的財務信息或者數據的變動，然后便可以使用因素分析法，快速及時地找出引起這類數據變動的因素，根據分析結果制定相對應的解決措施。(2)在對上市公司進行財務報表分析的整個過程中，需要額外注意分析方法和分析信息的時效性，這樣才能及時反映出上市公司的實際財務狀況。同時也需要全面詳細考慮到通貨膨脹的因素和貨幣的時間因素等，有助于進一步提高上市公司財務報表的信息質量。

四、結論

總而言之，需要對上市公司的財務報表分析思路進行不斷優化或者改進，主要從以下幾點入手：第一，必須將上市公司財務報表的編制方法朝著規范化和統一化的方向發展，其目的在于有效避免上市公司財務報表的不具對比性，故而需要不斷規范上市公司財務報表編制方法的統一性。第二，健全上市公司財務報表分析指標體系。完善上市公司財務報表分析指標體系，首先需要不斷重視對相對指標的開發使用，與此同時要強化對絕對指標的分析力度，也要兼顧對非財務指標的運行。其次，要將各類指標數據形成數據庫，便于各類橫向、縱向分析。最后，將各類指標結合起來進行綜合性使用，這樣才能夠彌補單個分析指標的片面與欠缺。第三，不斷優化上市公司對財務報表分析的使用方法，有助于提高上市公司財務信息的質量和指標分析方法的科學性，從而促進上市公司的健康可持續發展。

作者:袁慧敏 單位:千金藥業

參考文獻：

第6篇：公司財務經營狀況分析范文

一、分析上市公司財務管理的狀況及問題

上市公司財務管理的現狀及存在的問題，推動了財務管理創新的進程及肯定改革創新的必要性。在目前上市公司的財務管理存在著明顯問題與不足，首先，公司在管理活動中，并為充分發揮財務管理的積極作用，提高了公司經營的風險系數，建立健全和完善的財務管理監管制度，保證財務投資的正確率。公司普遍存在著資金出現外循環的情況，因為財務管理監督體系的不健全，導致上市公司的財務監督不能實現對經濟業務的管理，以致公司的經營風險極大的提高。其次，公司對經營信息的匯總和整理，主要是通過投資公司提供的相關資料數據，以此把握公司績效和生產經營情況的把握。在市場經濟的背景下，公司的經營活動會受到諸多因素的影響，例如，國家的優惠政策、宏觀調控政策等，公司單純地運用法定報表經營的利潤進行控制調節，會造成統計結果的準確性和時效性欠佳，也為未充分發揮報表的價值。此外，在公司的績效考核上，以公司的營運狀況為考核的前提，報表的利用價值的欠佳將會對績效考核產生消極的影響，從而最后造成不能精準把握公司經營狀況，成為公司追求利益最大化的阻礙。最后，由于上市公司在股權結構上存在的區別和差異，流通股和非流通股的不同結構，非流通股一般會占取較大的比重。上市公司的管理制度自身的表現出分散及控制、制約體制的不健全，需要公司加強對經營活動的控制和監管。目前，大部分的上市公司都是采取以內部控制為主的管理機制，但是存在對內部控制的特點和本質缺乏深刻的認識，忽視對內部控制體制的建立和完善，導致公司的執行力下降，公司的內部管理工作不能有效進行，健全公司的內部管理控制機制，對增強公司管理的執行力和競爭力有著重大的意義。

二、上市公司財務管理創新的對策及表現

（一）上市公司實現財務管理創新的對策

在新時期，加強公司內部的控制和核算，可以保證財務信息的準確性和時效性，充分發揮公司會計監管的積極作用，就目前的形勢來看，上市公司的財務管理以財務的監管控制及集中核算作為基礎和前提。在網絡科技信息化的大環境下，利用網絡科技手段對公司是財務管理的結構與方式進行合理的調整優化，保證公司財務信息的及時性及價值利用，在公司內部實現信息的暢通與共享。對上市公司的內部控制與集中核算發揮其靈活性及針對性，依據公司經營和發展的具體情況進行分析考慮，及對財務管理一體化與內部控制的設定和運作，有效實現公司財務管理創新。實現財務管理創新的重要決策，還需要加強對公司資金的風險管理。公司需建立風險控制機構與體制，實現以財務部門為管理的中心，輔助以證券與審計的工作監督與配合，降低公司管理的風險，增強公司的財務控制與風險的識別能力。此外，在公司建立和完善資金的風險預警系統，通過對定性和定量指標的控制及設定，從而對公司的政策及管理作出及時調控。

（二）上市公司財務管理創新的表現

第7篇：公司財務經營狀況分析范文

關鍵詞：公司；財務風險；管理

在當前經濟發展步入轉型發展的新階段，公司企業經營發展面臨的外部市場競爭越發激烈，公司企業生產經營活動中的不確定因素也越來越多，增加了公司企業經營發展過程中財務風險發生概率。為了確保公司企業經營活動的正常開展，必須重視公司企業的財務風險防范控制，因此，構建系統完善的財務風險風險防范控制體系，提高公司企業風險防范控制應對能力，已經成為公司企業經營管理的重要內容，這對于促進實現公司企業的長遠穩定發展也具有重要的意義。

一、公司企業財務風險定義及其特征概述

財務風險主要是指公司企業在經營管理過程中，由于財務結構控制不夠科學，融資管理不當或者是對公司的資金流量以及應付債務匹配不合理等原因，造成公司公司出現償債能力不足，甚至出現財務危機、破產倒閉的問題。財務風險作為公司公司經營管理過程中的一種客觀普遍現象，一般來說主要具有以下幾項特征：第一，公司的財務風險高具有客觀性，也就是財務風險問題在公司的經營發展過程中是客觀存在的，公司在各項財務活動過程中，必須通過制定各種科學合理的經營決策來防止財務風險問題的發生。第二，公司的財務風險具有全面性，在公司生產經營活動的各個環節中，一定程度上都存在著財務風險發生的隱患，這就要求公司必須在整體經營管理的角度，提升財務風險意識。第三，公司的財務風險具有不確定性，經營活動過程中各種內部管理因素以及外部市場因素等造成了財務活動風險的不確定性。第四，公司財務風險具有雙重性，一方面要正確認識財務風險給企業帶來的危害采取有效手段控制風險，另一方面要準確掌握風險發生規律，通過科學決策增加企業收益。

二、公司主要的財務風險及其成因分析

按照現階段公司經營的實際狀況，公司經營發展過程中面臨的風險問題主要有籌資風險、投資風險、經營風險以及收益分配風險等，造成公司企業出現財務風險問題的原因主要包括以下幾方面：

1.公司企業經營面臨的外部市場環境復雜多變。公司經營發展面臨的復雜多變的外部市場環境，往往會對公司企業的財務活動產生直接的影響，特別是在當今日趨激烈的外部市場競爭環境下，靜態的公司財務報表一般來說已經很難以準確全面的反映公司經營發展的整體經營狀況，如果公司對于外部環境以及自身實際經營狀況掌握不夠準確，很容易造成公司出現嚴重的財務風險問題。

2.公司籌資決策管理不合理。籌資決策一般來說會對公司企業的資本結構造成直接的影響，如果公司企業的籌資決策不符合企業的實際狀況，則容易導致籌資風險。在籌資規模上，如果籌資規模不足很可能造成企業的資金鏈出現斷裂，籌資規模過度則會造成企業負債增加或者是產生資金閑置的現象。在籌資方式上，債務籌資或者是股權籌資等方式選擇不合理，則會增加籌資成本。此外，債務期限如果不合理，也會對公司的資金鏈產生影響。

3.公司的資產流動性不足。資產流動性直接反映了公司企業的資產變現能力以及可購買能力，如果公司的資產流動性不足，表明公司企業的資產變現能力以及償債能力較差，如果公司企業的經營管理不善，往往會造成企業經營過程中出現現金流缺失、存貨積壓等問題，甚至出現資不抵債的問題。此外，如果公司的盈利能力較差，償債能力得不到保障，也會造成公司企業出現財務風險問題。

三、公司企業財務風險防范控制措施

在當前公司企業經營面臨外部市場競爭越發激烈的形勢下，更有必要遵循現代企業管理理念改革，強化公司企業內部風險控制管理，以完善的風險管控體系，防范各類風險問題發生。重點應該在以下幾方面采取措施：

1.加強對公司企業財務風險管理的組織領導。提高公司企業的財務風險防范控制能力，基礎工作就是應該建立完善的公司企業財務風險管理組織體系。一方面，應該對公司企業的內部治理結構進行優化改進，建立了職責分工科學合理、內部管理互相制衡、財務報告關系清晰的組織結構，為風險管理的有效性強化基礎保障。另一方面，則應該完善公司企業財務風險管理組織機構的設置，針對公司企業的信用、市場、操作、合規、流動性等方面的風險強化重點控制管理，關鍵應該加強制度機制建設，規范經營、防范和化解各類財務風險，并根據經營發展實際情況來制定集團企業的風險戰略和風險管理基本政策。此外，應該采取多種措施，在公司企業經營管理過程中營造風險管理氛圍，并進一步提高公司企業內部各個部門的風險意識，確保公司企業內部共同參與到內部風險管理之中，及時發現各類風險隱患問題，嚴格控制風險問題的發生。

2.注重對公司財務風險控制關鍵環節的管理。對于公司企業的財務風險防范來說，還應該突出重點、精準施策，根據風險的多發易發環節，進行風險的重點控制管理。首先，應該突出資金活動控制管理，加強對資金管理、結算管理等業務流程的控制，特別是應該按照現階段公司資金管理新理念，進一步加強公司企業資金集中管理，促進內部轉賬結算等資金業務管理的規范化，強化資金統籌使用，以更好地提高資金使用效率，減小財務風險發生概率。其次，應該把預算控制作為關鍵，采取多種措施來提高預算編制的準確性，并充分運用固定預算、滾動預算、零基預算等多種預算相結合的編制方法，提高預算的精準性科學性。同時，加強預算執行控制力度，對資金收支進行嚴格審批，確保嚴格按照預算計劃執行，堵塞各種財務風險漏洞。

3.對公司企業經營活動中的各類風險隱患強化監測分析。運轉良好的財務風險監控體系是及早發現處置財務風險問題的重要手段。在這方面，企業公司應該不斷改進完善集團企業財務風險監測預警機制，在內部管理過程中不斷強化對現金流量、應收賬款、資產負債等關鍵財務信息數據的歸集、整理和分析，并依托各種專業的風險分析模型，對面臨的各類財務風險進行定量定性分析，及時掌握了解公司企業的財務風險狀況，按照風險發生可能性等提前制定風險防范控制措施。其次，充分發揮財務監督管理在防范財務風險問題方面的作用，進一步提高內部審計監督的地位和作用，針對內部控制執行情況、業務和財務活動的合法性、合規性、效益性等進行監督檢查，發現內部控制薄弱環節、管理不完善之處和由此導致的各種風險，及時研究提出改進加強意見。

4.充分發揮內部控制對公司財務風險的防范作用。在公司財務風險的防范控制方面，應該把內部控制作為風險防范的重要手段。首先，應該注重加強公司的應收賬款管理，在企業內部嚴格落實銷售回款責任機制，對信用客戶通過開展信用評價制定銷售策略，加快公司企業的財務資金回籠，控制壞賬損失問題，降低財務風險隱患。其次，應該進一步加強公司投資過程中的風險管理，加強項目投資前的市場分析，重視公司企業投資組合方式的優化，嚴格執行投資預算，有效控制各類投資風險問題發生。第三，加強公司企業的內部信息溝通，由公司企業的財務部門或者是風險管理部門作為牽頭單位，加強與公司內部各個部門之間的信息溝通聯系，及時歸集整理分析經濟活動信息，為風險管理決策提供依據。

四、結語

造成企業公司出現財務風險的因素多種多樣，在公司企業的財務風險防范控制過程中，應該根據公司企業的實際情況，進一步完善企業公司的財務風險管理環境，強化風險預警管理，并注重充分發揮內部控制管理在企業財務風險控制中的作用，提高財務風險管理水平，防范企業財務風險問題的發生。

參考文獻：

[1]田金玉.模糊層次分析法在環境績效評價中的應用[J].科技創業月刊,2011.

[2]裘舟群.淺談電網企業ERP環境下提升會計信息質量應注意的幾個問題[J].財經界,2014.

第8篇：公司財務經營狀況分析范文

當前我國經濟的發展離不開日益進步的集體企業、私人企業，企業是我國經濟的支柱，推動經濟發展，為人們生活帶來便捷，因此對公司財務狀況評價研究也是十分必要的。本文將會采取因子分析模型來對企業的財務狀況進行研究與評價，根據因子分析法來對我國各類企業進行綜合的排名，通過這樣的評價分析，為經營者提出更有效的信息，幫助其做出更科學的決策。

1因子分析的模型與基本原理和步驟

11因子分析的數學模型

因子分析的數學模型主要是研究數學變量間的復雜的關系以及相互依存、相互促進的關系，這種模型的優點是可以將復雜的變量關系轉變為簡單的公因子的統計方法，將復雜問題簡單化。

12因子分析模型的基本原理與步驟

對原始數據進行標準化變換。首先需要假設因子分析方法中存在多個原指標，為其命名??j，現在存在i個樣品，并且將觀察值做關系變換后就會出現均值與標準差，然后根據相關系數列出方程，最終便可得出特征向量矩陣和特征值，這樣便完成了對原始數據進行標準化的轉變。

建立因子模型，并確定因子貢獻率以及累計貢獻率。根據標準化后得出相對應的值建立公因子與單因子間的關系方程，其中方程中存在的主因子會反映出某些信息中難以觀測出來的潛在變量。建立因子模型，根據其中的質變判斷哪個因子作用較大，并可得出因子貢獻率的方程，便可以根據因子的貢獻率占整個貢獻程度的比重，最終就可以確定因子貢獻率與累計貢獻率。

因子載荷矩陣變換和旋轉，并計算因子得分。根據因子模型矩陣可以得到初始因子的模型，如果因子之間的載荷存在的差異性不大的話，就難以對因子進行準確的解釋，所以需要通過為因子建立坐標軸這樣的方法進行正確的解釋。同時通過旋轉和計算可以得到比較合理的因子載荷矩陣，這樣求出的公司財務狀況的綜合分析報表就會比較科學。

對財務風險進行因子分析法，其具體步驟如下：

首先對公司財務風險的指標數值進行標準化處理，處理后變量均值為0，方差為1。根據下面的公式進行分析處理：

Yij=[SX（]Xij-minXj[]maxXj-minXj[SX）]， i=1， 2， …， n；j=1， 2， …， p

該公式中，Xij表示第i個上市公司的第j個指標，Yij是表示的標準化后的指標值。通過原始數據來計算出標準化矩陣Y 的相關矩陣R。

通過相關矩陣R計算其特征值及正交化特征向量。

計算特征根的累計貢獻值。

計算綜合評價得分，以判斷公司的財務狀況。

13因子分析的可行性檢驗

根據SPSS 190（求樣本相關系數矩陣的軟件）得出的結果，KMO檢驗會從樣本中抽取足夠的樣本進行檢驗，檢驗的統計值是介于0～1之間，這是標準情況下的要求。倘若統計出來的數值在05～1之間，就表明可以對因子進行分析與研究；那么如果統計值是小于05，則表明對因子的分析是不合適，需要重新進行調整與統計。

14因子變量的確認

通過前面的步驟得出的相關矩陣系數的特征值、貢獻率、累計貢獻率的數值，就可以提取因子的變量，前面的步驟都是確認因子變量的前提條件與主要依據。上述步驟中得出的特征值大于1以及累計貢獻率大于85%，這是提取因子變量的原則，這主要是通過成分分析方法得出的結果。

15因子變量的命名

為了便于利用因子變量來分析公司財務狀況，需要對因子變量進行命名。其中因子存在主因子，一般情況下用F1表示，因為它在收益增長率、凈增長率以及利潤總的增長率中因子載荷值最大。這三個指標反映了公司的盈利能力，F1就是企業盈利能力的第一主因子；F2則代表的含義是第二主因子，它在流動比率、速度比率以及資產負債率中的比重較大，反映企業的償債能力；第三主因子則用F3表示，作為凈資產收益、成本費用利率表、銷售凈利率三者中載荷的因子量最多，反映了企業的成長能力，通過它可以清晰了解企業的未來成長狀況；最后第四主因子F4，它則是在固定資產周轉率、流動資產周轉二者中的載荷的因子量最多的指標，反映的是企業業務的運營能力，通過對第四主因子的了解與分析，可以幫助企業更好地進行決策。

2公司財務狀況指標體系的設置

分析公司財務狀況評價研究時需要設置指標體系，同時也需要遵守以下基本原則。

21整體性原則

設置的公司財務狀況指標體系首先就需要能夠反映出公司的整體狀況，遵循整體性原則就需要保證這個指標體系在對公司情況進行整體評價時保證評價的整體效果，大于各類分指標情況的總和。同時需要注意的是，設置的指標體系需要的是層次結構要清晰明了，在反映公司情況時能夠抓住主要問題，同時也不能忽視次要，保證評價的整體、全面以及可信度。

22可比性原則

公司財務狀況指標體系的設置與其設置標準需要符合實際要求，這樣就便于比較，存在可比性。設置的指標間如果存在比較明顯的包含或相似關系，就需要適當地對其進行調整與刪減，消除相關以及包含關系。對于不相似且不具有包含關系的指標在進行分析或調整時要避免將其進行相同的方法或將其視作類似關系進行處理，保證指標間存在可比性。

23科學性原則

在對公司財務狀況指標體系進行設置時，要有科學的指導理論，指標內部存在的自然關系為依據，并采用定性與定量的分析方法相結合，正確合理地反映公司的整體情況以及內部間的本質聯系與關系。定量的分析方法主要指的是將指標間的絕對量與相對論間的關系結合起來進行作用的方法，能夠通過其反映強度與密度分析財務主要使用情況；而定性的分析方法可以進行適當的量化處理。兩者的優勢結合、劣勢補充，對于建立公司綜合評價模型有重大益處。

24實用性原則

對企業財務狀況的評價指標有幾項要求，首先指標的含義要清晰明了、指標中的數據要符合規范以及收集到的資料力求簡單、方便查閱。對于指標的設置當然是需要符合國家法律法規以及相關方針的規定，如有違反，則需進行修改或刪除；評價模型設計要符合實際，便于操作，計算的方法要易于理解，同時需要將操作應用于計算機上，保證評價結果的全面與合理。

3因子分析模型在各大上市公司的應用

31在房地產上市公司的應用

D公司屬于房地產上市公司，在這幾年時間內D公司不斷發展，但還是存在流動比率與負債率相對較低等問題，同時由于國內外政策的不斷變化，導致其承受著極大風險。為此本文將重點以D公司的經營情況為例，分析因子分析模型在該公司中的實際運用。按照數據可獲得性以及完整性，這里將選擇2004―2011年的29組財務數據進行研究。

首先，檢驗數據。在開始展開因子分析前，需要開展KMO測定工作，進而明確相關數據是否能夠開展精減工作。根據SPSS 160軟件計算得到的結果發現KMO值等于0607，該數值明顯高于05，由此能夠知道數據可以實施主成分分析。

其次，需要提取公因子。下表中數據表示的含義是各個因子與變量兩者方差的貢獻情況。其中具體分為兩個不同的部分，其一表示的是所有因子對應的累?貢獻率、方差貢獻率以及因子特征值；其二則是特征值明顯高于1的公共因子特性。根據總方差分解表能夠知道，其中主要將選擇五個因子，且這些因子能夠包括14個原始變量信息的8966%，因此得到的公共因子結果屬于滿意。

根據測度財務綜合因子不能針對全部變量展開評價，貢獻率加權可以得到公式F=008732F5+012767F4+013948F3+018389F2+035824F1

通過上述公式能夠知道D公司各個季度財務狀況，若F值更大，那么對應D公司經營情況也將更好，且財務風險也將更小。

32在旅游行業的應用

目前旅游行業蓬勃發展，而旅游業上市公司的經營狀況和公司的發展水平以及出現的各種各樣的阻礙發展的因素，都是我們需要關注的方面。而利用因子分析模型對公司的財務展開研究，就必須根據系統性原則來，就是根據公司的盈利能力、運營能力、成長能力和償債能力以及企業的資本結構這五個方面，對整個公司的財務經營狀況進行全面考察和分析。在這個過程中，我們必須保證信息的完整性及其可信性；科學性原則也很重要，旅游公司必須科學合理地對所有的指標有一個清晰的結構，所有的因子分明，既要實現短期效益又要考慮長期效益，不僅要進行定量分析，定性分析也是關鍵；最重要的是分析結果要具有可比性，才能對旅游上市公司有積極作用。

4對策

41改善企業財務狀況的對策

一般來說，一個企業的財務狀況不如預期的經濟發展狀況的時候，會出現以下幾個方面的問題：一是企業的償債能力減弱，有時候企業的全部資金甚至無法償清所有的債務；二是企業長期無法盈利，經濟效益不明顯，這樣的狀況如果持續下去企業就會面臨破產；三是企業對于資產的管理水平有所下降，不能有效地保管資產和促進資產的高效利用；四是這個企業已經沒有什么發展的空間，企業一味地依賴于外延來擴大再生產的范圍，但是由于企業本身的資金力量比較薄弱，再加上技術水平跟不上，這樣就造成經營能力不足、經濟效益達不到預期的局面。與此同時，由于企業資金的流動性和收益性往往不一致，所以這也在一定程度上會引起企業資金的非良性循環。所以對一個企業來說，首先是要根據自身財務狀況出現的問題進行全面的分析和評價，然后找出問題出現的主要原因，最后根據這些情況來制訂出一套解決方案。

42研究的局限性和改進之處

通常情況下，公司的財務狀況一般由這五個因子來決定，即資產營運能力因子、盈利能力因子、成長能力因子、償債能力因子和市場價值因子，通過研究這五個因子，投資者就可以對要進行投資的公司的財務狀況有一個明確的認識，但是，這種研究模型也存在一定的問題。

一方面，采用因子分析模型來分析企業的財務狀況具有前提條件，因子分析模式是在理論規范研究的基礎上再來對企業的財務狀況進行分析，所以這就決定了在分析企業財務狀況的時候，只會選取財務指標本身而不會去選擇其余的財務狀況，即使是一些和財務狀況有密切聯系的變量也不會被納入分析范圍之內，比如國家的一些經濟政策，公司財務人員的管理水平以及他們的技術水平和道德素質，同時，還有一些非財務指標也會影響企業的財務狀況，但是采用因子分析模式就沒有將這些重要的變量加以分析。因此，財務分析人員要根據實際情況，采取合適的方法來解決問題。

另一方面，因子分析模式本身就存在缺陷，因為因子分析的方法是要根據財務狀況的具體數據來進行分析，因子分析模式效果的好壞取決于因子旋轉的結果。與此同時，在因子分析模式中有一些特殊的因子沒有被計算進去，結果就會有偏差，那么就極容易丟失數據。從實際情況來看，因子分析模式也只是通過純數學理論應用來對數據進行處理的一個過程，所以對具體的財務狀況的分析還取決于使用者的分析能力。

第9篇：公司財務經營狀況分析范文

【關鍵詞】財務舞弊，舞弊審計失敗，舞弊審計方法

一、背景介紹

財務舞弊是一個世界性的難題，盡管各國監管機構多次出臺各種政策法規，然而，財務舞弊現象仍屢禁不止。從我國來看，自1 9 9 3 年的中國第一例上市公司――原野股份欺詐案到轟動一時的瓊民源案件，上市公司財務報告舞弊案件及審計失敗案例頻頻發生，上市公司的舞弊行為嚴重打擊了公眾對注冊會計師的信任。隨著 2006 年新會計準則的，對傳統財務舞弊進行遏制的同時，又催生了許多新的舞弊手段，這使得對舞弊審計方法的研究變得尤為重要。

二、企業財務舞弊特征

財務舞弊是指行為人為了獲取不正當經濟利益或者非經濟利益，而故意違反國家法律法規、政策制度和規章規范，并且實施有計劃和有目的的故意行為，最終直接或間接導致會計信息失真的行為。利益驅動人們守法經營， 取得合法的利益， 也會促使一些人鋌而走險， 利用虛假的會計信息，攫取非法的利益。

（一）利用會計政策、會計方法變更舞弊。由于部分會計政策和會計方法在實際運用中具有靈活性。一些企業便將其變成利潤操縱的手段和借口。隨意變更存貨計價方法、固定資產的折舊方法都是常見的舞弊手法。這不僅影響到企業當期會計利潤，對企業未來的收益也會造成極大影響。

（二）利用關聯方交易舞弊。關聯方交易舞弊是指管理當局利用關聯方交易掩飾虧損，虛構利潤，并且未在報表及附注中按規定做恰當、充分的披露，由此生成的信息將會對報表使用者產生極大誤導的一種舞弊方法。由于關聯方可以在管理層的力量下促成交易，在確定價格的過程中存在著很大的彈性，從而有可能使交易的價格、方式等在非競爭的條件下出現不公正情況，形成對投資者，尤其是中小股東利益的侵犯。

（三）虛構經濟業務舞弊。虛構經濟業務舞弊是指用以編制財務報表所依據的經濟交易是偽造、虛假的，導致財務報表所反映的數據和披露的內容與客觀事實不符，甚至嚴重背離和彎曲。主要包括虛構交易，虛增銷售收入、其他收益等。虛構銷售業務是性質最為嚴重也最難以審查的舞弊方法之一。如以銀廣夏為代表的企業為了虛構銷售業務往往從原始的銷售合同開始就全套造假；黎明股份通過與關聯企業或非關聯企業對開增值稅發票的形式，虛構購銷業務，在回避增值稅的情況下虛增收入和利潤。

三、舞弊審計失敗原因

從目前審計案例來看，財務舞弊審計失敗的原因是多方面的。從注冊會計師這個角度來看，其舞弊審計執行方法上存在不足。

（一）對客戶的業務經營狀況了解不深。注冊會計師接受委托，對客戶的財務報表進行審計，以鑒證其財務狀況、經營成果和現金流量是否進行了公允反映。如果注冊會計師對客戶所處的經營環境沒能掌握、對其所處產業結構認識不夠、對客戶的產品、制造過程及制造設備了解不夠、對管理層的陳述及聲明給予過分的信賴等，都有可能發表錯誤的審計意見，從而導致審計失敗。

（二）注冊會計師在舞弊審計中未能依法實施必要的審計程序。注冊會計師能夠發表正確的審計意見的基礎是必須遵循獨立審計準則的要求，實施必要的審計程序，搜集充分、適當的審計證據。但很多注冊會計師由于受審計范圍的限制，未充分運用分析性復核程序、未認真履行三級復核制度、未取得高質量的審計證據等，從而導致審計失敗。

（三）專業勝任能力不足，綜合素質有待提高。在現代風險導向審計方法下，要求注冊會計師具有判斷企業是否具有生存能力和合理的經營計劃的能力。注冊會計師不僅要熟練掌握會計、審計知識，也要掌握管理知識、行業知識和法律知識等。目前，我國大多數的事務所從業人員缺乏經濟、法律等多元化的專業背景。在經濟利益的驅使下，有些會計師事務所在沒有高超的審計專業水平及舞弊偵查能力，尤其是沒有行業審計專長的情況下，承接專業勝任能力不足的業務，從而導致審計失敗。

四、舞弊審計方法透視

（一）深入了解被審單位的經營狀況。深入了解被審單位的經營狀況能夠使注冊會計師洞察管理層的心思，從宏觀層面把握財務報表存在的重大錯報風險。評估客戶的經營狀況，注冊會計師既要了解客戶自身的經營管理情況、也要了解整個行業的運行狀況。一般來說，財務舞弊總是會顯示出比當前行業狀況更好，或比公司自身歷史水平更好的業績。因此，只有對客戶整體經營情況有深入了解后，審計人員才有可能發現其潛在的舞弊動機，從而把握審計重點。

（二）審查和評價內部控制系統。舞弊的存在與發生，很大程度上說明被審計單位組織管理上存在漏洞，內部控制存在薄弱環節。注冊會計師在對企業內部控制進行分析評價時，可以利用現在世界范圍內流行的《COSO 內部制框架》來審查和評估被審單位內控系統的健全性和有效性，確定在內部控制薄弱的領域擴展審計程序，制定實質性審計方案。

（三）加大現場調研工作。現場審計環節，為節約審計時間，很多審計人員經常忽視現場調研工作，使審計工作流于形式。但報表上的數字并不能完全代表全面、客觀、真實的企業信息。因此，注冊會計師應加大現場的調研工作的力度，特別應當加大執行存貨、固定資產的監盤力度，巧妙使用詢問程序，從而對企業經營情況有更直觀、深刻的認識。

（四）加強分析性復核力度。分析性復核的內涵在于對被審計單位重要的財務比率或趨勢進行的分析，以發現存在的不合理因素，并以此確定審計重點。當審計進入以風險導向為基礎的審計階段，分析性復核成了最主要的審計方法和程序之一。一套完善的分析性復核體系不僅包括對企業財務數據的會計分析、財務分析，還包括對非財務信息的高效利用。在現代審計中，分析性復核將以其不可忽視的地位發揮著越來越重要的作用。

參考文獻：

[1]黃凱生.財務報告舞弊問題及審計對策[J].財會通訊，2010，（7）