宏觀經濟形勢報告精選(九篇)
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第1篇：宏觀經濟形勢報告范文
一、貨幣政策透明度的分類
一般認為貨幣透明度提高，有利于公眾對貨幣政策制定和執行的過程進行監督，從而約束央行的行為。顯然，要提高貨幣政策透明度也要從目標透明度、知識透明度和操作透明度這幾個方面出發。其中目標透明度是指中央銀行貨幣政策目標要明確，如果是單一目標，則自然明確，如果是多目標，則至少在一定時期內政策偏好必須明確。知識透明度，是指與貨幣政策相關的宏觀經濟數據、經濟模型，央行對未來經濟狀況、通貨膨脹預期的知識和信息公布的及時和充分程度，以及公眾對其的理解程度。操作透明度指貨幣政策決策過程的公開程度，主要包括決策方式、政策會議記錄和投票的公開程度，以及對決策結果的解釋等。
二、貨幣政策透明度的結構和原理
既然貨幣政策透明度體系包括目標透明度、知識透明度和操作透明度，則三方面內容的組合自然就是貨幣政策透明度的基本結構，然而三類透明度的作用卻并不完全相同。
1.三類透明度發揮作用的基本原理及透明度基本結構的合理性
(1)依據中央銀行公布的貨幣政策目標、宏觀經濟信息、經濟模型等，市場主體不僅要形成對宏觀經濟形勢的預期，還包括對中央銀行將采取的貨幣政策的預期。一般情況下，貨幣政策本身是保證通貨膨脹的一定目標范圍的，中央銀行的透明度體系只是根據經濟形勢的現狀會不會使通貨膨脹改變來進行貨幣政策決策，如果通貨膨脹狀況發生變化，則采取措施使之回到范圍內即可。
(2)此時，并不涉及對未來經濟形勢的預期，因為此時的貨幣政策只是使現時的超越目標范圍的通貨膨脹率回到范圍內，并不是避免將來出現某種不合理狀況而采取貨幣政策。然而，將市場主體的預期全部整合為共同預期，卻可能會導致市場波動的加大。如果市場主體發現通貨膨脹率超出目標范圍，并預期到中央銀行會采取措施使之回到范圍內，則市場主體并不會調整其投資和消費計劃，因為其相信通貨膨脹的升高只是暫時現象。顯然，在以上分析中，央行控制通貨膨脹率的目的是讓經濟不過熱，也不過冷。將通貨膨脹率控制在目標范圍內，從而使經濟平穩發展。
(3)另外，當意外通貨膨脹產生時，可以穩定市場主體的預期，使其相信央行會立即采取措施使之下降，而不至于立即做出對投資和消費計劃的調整，而使通脹率大幅度上升，從而增加央行控制通貨膨脹的成本。因此，即使具備了目標透明度和知識透明度，還是不能避免形成對經濟是否過熱的誤判。因而需要進行操作透明度建設，由不同的專家分別對經濟是否過熱形成判斷，并詳細分析和說明原因。
2.貨幣政策的時滯及其對透明度體系的要求
以上分析顯示，央行對宏觀經濟形勢的判斷有可能失誤或存在偏差，即使對宏觀經濟形勢的判斷是準確的，采取的貨幣政策也不一定能解決現實問題，原因是貨幣政策的力度是很難把握的；即使對經濟形勢的判斷是準確的，采取的貨幣政策也是適時的，力度是準確的，其效應也可能是極其有限的，原因在于貨幣政策的執行是有時滯的，我們無法準確的判斷貨幣政策執行后什么時候開始起作用。
一般認為，央行無法克服貨幣政策的時滯，則由于時滯的存在，當時正確的貨幣政策在已經不再適合的時間開始發揮作用，會對經濟穩定產生嚴重的負面影響。可見，貨幣經濟的透明度雖然可以讓市場主體了解和學習央行是如何判斷宏觀經濟形勢的，又是如何根據該判斷進行貨幣政策決策的，甚至通過反對意見的表達標示了風險，但仍然無法克服誤判的風險和時滯問題。由此我們得出結論：貨幣政策透明度的提高并不能克服央行誤判的風險和解決執行時滯的問題。央行并不能準確地判斷經濟是否過熱，也不能準確地通過貨幣政策來抑制經濟過熱，央行可以保證的僅僅是通貨膨脹率的穩定，或者說叫做物價的穩定。但是我們要明確，雖然這并不能表明經濟是否過熱，但卻是央行唯一能準確控制的，所以通貨膨脹率目標是重要的，也就是說，目標透明度是重要的。
三、我國的實踐
由于貨幣政策透明度建設在許多國家發揮了良好的效應，我國央行也開始著手采取措施提高貨幣政策的透明度。
1.我國央行提高透明度的措施
《中國人民銀行法》規定中國貨幣政策的目標是“保持貨幣幣值穩定，并以此促進經濟增長”。2002年起中國人民銀行開始將貨幣政策決策依據和過程等知識向公眾公布，包括我國當前實施穩健貨幣政策的由來、內涵、實施效果及中央銀行的職能、各種政策法規和大量宏觀經濟和金融相關信息等。這些信息對金融形勢與貨幣供應量和匯率狀況的分析都發揮著重要措施。
第2篇：宏觀經濟形勢報告范文
1—7月份，我市經濟在連續三年快速增長的基礎上，首次出現了增幅在兩位數高位運行的發展態勢，全市經濟繼續保持高位運行，整體形勢全面向好。具體表現在：一是經濟發展的速度加快。上半年，全市GDP同比增長13.6％，增幅創7年來歷史同期最高水平；1-7月份工業增加值增長42.3，財政總收入增長71.3，增幅均居全省首位。特別是規模以上工業快速增長，增幅超出全省平均水平16.2個百分點。二是經濟運行的質量大幅提升。三次產業結構、固定資產投資結構、財政收入結構繼續優化；企業經濟效益和財政收入質量大幅提升；經濟運行初步顯現出結構調整與產業優化并重、經濟發展與效益提升同步的基本特征。三是經濟發展的基礎趨穩。隨著海螺、大電廠、非金屬礦加工等一批重點工業大項目的建設投產，重工業化加速，大中型企業帶動效應增強，工業已經成為全市經濟增長的主要動力。上半年，規模以上工業增加值擺脫了長期處于全省末位的局面。四是經濟發展的環境得到改善。交通方面，沿江高速公路池州段、合銅黃高速公路池州段建設全面展開，銅九鐵路建設線路定測工作已經完成。城建方面，城市建設框架進一步拉開，城市承載力有了明顯提升。經過多年的努力，我市經濟發展的條件、基礎、動力、環境都在發生深刻變化。特別是伴隨著工業化的推進，池州經濟正在由量的積累向質的飛躍轉化，自主增長機制正在形成。這一增長態勢，預示著池州經濟進入了一個新的發展階段。這是我們期盼已久的，也是全市上下共同努力的結果。我們要百倍珍惜來之不易的局面，認真把握好這一發展勢頭，努力實現池州跨越式發展。
在肯定成績的同時，我們也要清醒地看到我市經濟素質還不能很好地適應宏觀經濟形勢變化的一面。從近幾個月的情況看，宏觀調控對我市經濟產生了較為明顯的影響。突出表現為：一是投資增幅回落。1—6月全市固定資產投資增幅比1—4月回落14.2個百分點，7月份仍在回落。投資是拉動國民經濟增長的三駕馬車之一，對于我們總量小、基數低的地方來說，/:請記住我站域名/投資增幅回落意味著追趕的速度將會減慢。我們抓招商引資、抓項目建設，最終都要體現在固定資產投資指標上來，一定要關注這個指標，把加大投入作為經濟工作的重中之重。二是資金和土地供求矛盾比較突出。企業貸款難度加大，流動資金緊張；土地審批趨緊，項目建設用地存在缺口，招商引資和基本建設受到影響。三是生產成本有所上升。原材料價格上漲、電力供應緊張、限制超載帶來的運輸成本上升對經濟運行產生了一定的負面影響。這些發展上的波動，客觀上是受到宏觀調控的影響，反映出我市經濟素質脆弱的一面，也說明了我們基礎工作不夠扎實，對經濟工作的本質認識還存在差異。
分析我市經濟的內在不穩定因素和認識上的差異，主要有以下五點：一是自主投資能力不足。投資快速增長是我市經濟發展的主動力，但主要依靠招商引資、國債投資和銀行信貸資金，來自民間的投資明顯不足。二是增長方式粗放。經濟發展尚處在高投入、高消耗階段，資源開發特別是礦產資源開發的粗、散、亂現象依然突出，土地、礦山等國土資源集約利用意識不強，單位土地投資密度不高，資金、技術密集型項目不多，產業聚集度不高。三是市場調節能力不強。市場體系發育不足，服務業水平低；微觀經濟主體活力不足、自我調控能力較弱、競爭力不強；經濟活動特別是招商引資主要依賴各級黨委、政府的推動；經濟外向度不高。四是結構性矛盾尚未根本解決。經濟總量在全省墊底的格局沒有改變，工業化水平在全省落后的格局仍未改變；工業經濟內部結構性矛盾比較突出，特別是規模以上工業與中小企業的比例不協調。五是人力資源開始成為制約發展的瓶頸。人才隊伍素質跟不上經濟提速的需要，經濟發展的不穩定性難以消除。如果不能夠解決好這些問題，大發展、快發展的好勢頭就難以鞏固，我們和發達地區以及周邊地區的差距不僅難以縮小，還會繼續拉大。在當前宏觀經濟形勢變化的大趨勢下，解決這些一系列問題顯得尤為迫切。對此，我們務必要切實增強危機感、緊迫感，予以高度重視并切實 加以解決。
二、充分認識宏觀調控所帶來的發展機遇
經驗告訴我們，每一次大的宏觀調控政策出臺的背后，無不蘊藏著一次促進經濟加快發展的契機。這次宏觀調控，是我國經濟處于起飛期的一次主動調整，調整的主要方面是轉折而不是“過熱”。分析這次宏觀調控的政策取向和著力點，直接目的是為了治理局部經濟過熱，限制部分行業的低層次重復建設，根本上是推進科學發展觀的全面落實，是用科學發展促進經濟更快更好地發展。因此，我們既要看到宏觀調控剛性約束的一面，更要從中看到促進發展的有利機遇，特別是要看到其中蘊藏的有利于解決我市經濟發展深層次問題、改善經濟素質、保持發展慣性的機遇。一是加快發展優勢產業的機遇。在這次宏觀調控中，國家十分重視加強優勢資源項目建設，積極支持、扶持農村經濟發展，這有利于我們發揮水資源、礦產資源、生態資源等方面的比較優勢，加快發展能源產業、礦產工業和農副產品的產業化。二是轉變經濟增長方式的機遇。這次宏觀調控針對的是高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放經營方式，這個宏觀導向有利于促進我市加快技術進步，走節約型、集約型、環保型的新型工業化之路。三是推進改革的機遇。行政性調控手段，是對經濟自主發展能力的一次嚴峻考驗，有利于我們改進對經濟活動的運作方式，有利于深化以市場化為取向的各項改革。四是改善發展環境的機遇。這次宏觀調控把煤、電、油、運和教育、衛生等經濟社會薄弱環節的建設作為重點支持對象，這有利于我們推進交通基礎設施建設，加快社會事業發展。我們要全面深刻地把握宏觀調控的精神實質，緊緊抓住結構調整這根主線，把宏觀調控作為加快調整的動力，作為素質提升的機遇，加快推進增長方式的轉變，促進經濟結構優化，為池州發展爭取更廣闊的空間。
三、切實增強部門工作的主動性、創造性，充分發揮綜合部門的職能作用
近幾年來，發改委等綜合部門在編制規劃、爭取國債項目、推進重大項目前期工作、招商引資、推進企業改革等方面做了大量工作，也取得了顯著成績，較好地發揮了黨委、政府的參謀助手作用。當前，在池州發展處于關鍵時刻，發改委等綜合部門必須充分認識到肩負的重要職責，按照建設創新型機關、服務型機關、學習型機關的要求，進一步轉變職能，加強自身建設，努力開創發展和改革工作的新局面。
一要加強宏觀經濟形勢的監測分析。把握宏觀經濟形勢，對于我們黨委、政府駕馭經濟發展全局，應對復雜局面，是非常重要的基礎。經濟綜合部門的首要工作，就是要始終關視宏觀經濟形勢的運行，分析國家宏觀調控政策對我市發展的影響，了解周邊地區發展的態勢。通過大量的信息綜合分析，提供一些有價值的、高質量的分析報告，提出切合實際的發展思路，真正發揮黨委、政府的參謀作用。希望同志們能加強學習，加強研究，隨時保持見事的敏銳性、謀事的預見性、干事的主動性。
二要抓好戰略規劃的編制。規劃問題事關我們未來發展的方向。從某種意義上講，規劃也是生產力。要站在全局的、戰略的高度，用宏觀的、前瞻的視野來統籌發展、推進改革，規劃就是一個很重要的抓手。當前，要按照省發改委的部署，認真抓好“十一五”規劃的編制，要把編制“十一五”規劃作為我們進一步解放思想、轉變觀念、理清思路的契機，整合各部門、各縣區的意見，充分考慮全局與統籌的要求，使規劃科學合理，符合池州的實際，并扎實抓好組織實施。各縣區、各部門要高度重視規劃工作，抓好了規劃，就能通過這樣一個抓手，來實施我們統籌經濟、社會、環境、資源、人口方方面面的發展。同時，我們還要對“861行動計劃”、城市總體規劃、生態建設規劃、岸線資源規劃、旅游規劃等進行全面研究，掌握這些規劃之間在層次上、領域上的關系，把它們整合成一個能夠全社會覆蓋、全口徑對接、全方位跟進、全過程協調的一個體系。通過這個規劃體系，實現我們全市資源的整合，進而指導經濟、社會、環境、資源、人口的協調發展。
三要抓好牽動全局的大項目建設。要牢固樹立項目意識。項目意味著投資，項目是新的經濟增長點。一個大項目可以帶動整個產業的發展，對于促進經濟發展、調整經濟結構都具有十分重要意義。抓項目需要持之以恒、鍥而不舍的精神，我們要發揚十年謀一電（電廠），十年謀一路（鐵路）的優良傳統，現在還要十年謀一機（機場）、十年謀一橋（長江大橋）。我市既要搞一些短平快的項目，更要謀劃那些對池州經濟發展有全局性影響的項目。同時，對于在建項目要抓建設進度，盡快促成項目早日竣工，并投產達效，形成生產力。
第3篇：宏觀經濟形勢報告范文
【關鍵詞】新視角；藍海；執行分析；質量
預算執行分析工作是財政預算管理的一個重要環節，是預算執行階段的一項關鍵任務。做好預算執行分析，是財政部門對宏觀經濟形勢和預算執行情況深刻分析、歸納整合能力的微觀體現，是保證全年財政預算執行效率、切實提高預算管理和決策水平的客觀需要，同時也是財政工作適應時代步伐，邁向科學化、精細化新臺階的必然要求。
一、預算執行分析現狀
與馬斯洛的個人需求層次對應，信息需求者對于分析報告的價值需求也可分為五個遞進的層次[1]：第一層次是事實，即真實、準確數據的提供；第二層次是基本分析，也就是基于真實數據進行基本的數據描述；第三層次是洞察和發現，通過對數據進行深度挖掘，總結數據特征以及問題；第四層次是策略，提供合理、可行的解決方案或政策建議；第五層次是簡化，即對信息可讀性和傳播性的考慮，根據受眾要求將信息從復雜的文檔中解放出來，作為一個統一、干凈、及時的資產傳遞給信息需求者。
就目前的預算執行分析報告而言，分析質量參差不齊，尤其是在基層財政部門，由于一人多崗、人員能力和精力有限、部門間信息溝通不暢等原因，分析報告達到第一、第二層次的較為普遍，第三層次以上的報告為數不多，且逐層遞減。預算執行分析的深度和廣度難以滿足領導決策要求，更不能適應區域經濟形勢和社會事業發展的需要。主要表現為：
（一）結構不完整。報告多為預算執行情況的描述，缺乏對于問題分析、尋找原因以及改進措施的結構安排；或者泛泛幾筆，對于預算執行情況所表現出來的問題分析不夠豐富，對于增收和減收的原因分析不夠透徹，對于解決問題的政策建議或者工作措施不夠具體。
（二）內容不均衡。一是收入多，支出少。由于基層財政的主要考核指標是收入，受這個指導思想影響，財政工作往往以組織收入為核心，預算執行分析報告也是對收入描述詳細、具體，對支出情況往往不提或者一筆帶過。二是眼前事多，社會或區域大事少。由于近幾年我國經濟發展存在一些不確定性，財稅政策也面臨著重大的戰略性調整，影響預算收支的因素很多。如果僅將目光拘泥于眼前事或者手頭工作，便很難較好把握區域財政運行規律，對財政預測工作也會帶來較大困難。三是數據堆砌多，分析挖掘少。報告中的分析部分還停留在“列數據、擺事情”層面，對于數據背后反映出來的區域財政運行規律和宏觀經濟形勢變化的關系未能深度挖掘，不能為領導提供有效且前瞻性的建議和預測。
（三）分析工具不豐富。一是理論基礎匱乏，分析時沒有理論工具的支撐；二是數學工具單一，不利于對于數據進行深度挖掘；三是分析方法薄弱，未能形成結構化思維，致使預算執行分析僅能滿足信息需求者的基礎要求，對于較高層次需求無法滿足。
（四）表述不客觀。與各類需要公開的信息報告類似，預算執行分析報告的自利性歸因傾向性還是比較明顯的。比如在談到收入完成情況較好時，往往將原因歸結為收入組織部門的全力配合，對于稅收減收情況則將原因歸結為不利的宏觀經濟形勢和政策變動的影響。
綜上分析，現實的預算執行分析存在著各種各樣的問題，從報告風格、內容完整、分析水平等多方面存在很多質量問題，而既有的預算執行分析方面的研究主要圍繞制度、機制層面。筆者認為，差異就是藍海。藍海的理論精髓就是創新。立足于既有的研究成果展開新視角，在報告結構、分析工具、傳播要求等方面為預算執行分析工作者、為財政部門提供實用工具和理論依據，將是本文的意義所在。
二、用藍海策略提高預算執行分析質量
（一）找準定位，明晰工作目的，把握分析方向
預算執行分析是反映國民經濟運行的重要方式，是助推財政科學化、精細化管理邁向新臺階的重要環節。作為預算執行分析工作者，要做好預算執行分析工作，前提是明晰預算執行分析工作的目的。對于社會公眾，做好預算執行分析工作是保障公民對財政預算的知情權、參與權、表達權和監督權，促進依法理財、民主理財的重要舉措。對于審計部門，通過審計，及時發現預算執行中的問題，找出預算管理工作中的薄弱點，認真整改，有助于不斷提高財政管理水平。對于行政事業單位，向其公開財政預算執行分析情況，有助于其了解區域財政運行走勢，并結合區域發展形勢順利完成各項社會事業；對于領導決策層，通過預算分析，能及時對預算管理中存在的種種不足采取措施及時調整，不斷提高預算管理水平。明晰工作目的，也就明確了信息需求者對于分析內容的需求方向，也就確定了分析方向，為提高預算執行分析質量打下了良好基礎。
（二）按照PDCA理論布置分析結構
PDCA又叫戴明環，是美國質量管理專家戴明博士首先提出的，由計劃（Plan）、執行（Do）、檢查（Check）和處理（Action）的4個英文字母組成。它是全面質量管理的科學程序。全面質量管理活動的全部過程，就是質量計劃的制訂和組織實現的過程，這個過程就是按照PDCA理論，改進與解決質量問題，提升各項工作管理水平。將PDCA理論引入預算執行分析工作，就是將分析結構界定為：在預算制定并執行之后，要按照預算進行檢查，看是否實現了預期效果，有沒有達到預期的目標；通過檢查找出問題和原因；最后進行處理，對預算管理中存在的問題提出政策建議和改進措施，將預算管理中實現的經驗制訂成標準、形成制度。值得注意的是，PDCA理論所提及的質量改進過程是一個不停頓的周而復始的循環活動。這要求領導決策層對于預算執行分析工作給予充分地重視，確保政策建議及時、有效地實施，同時通過制度手段和管理機制禁止不良問題的持續發生，最終提升全部門的綜合管理水平。
（三）巧用各類分析工具，提升分析質量
一是避免數據的簡單堆砌，靈活使用各類圖表直觀簡潔地表達出預算分析的成果，使數據分析更形象、更具體。比如，在預算執行情況描述部分，往往采用分收入類型、分稅種、分部門的比較方法，此時采用“比例圖”可以直觀地反映出各部分所占比例；在研究各稅種歷年走勢時，可采用“折線圖和柱形圖”這種橫縱結合的形式反映，折線可直觀地縱向展示稅種歷年變化情況，柱形圖可在每一年度上橫向刻畫各稅種的貢獻比重，對于分析區域主體稅種變動趨勢大有裨益。
二是預算執行分析工作者應對區域整體經濟建設情況、財政收支特點、預算管理和控制情況具有全局性的認識，應督促自己站在“咨詢師”的角度，盡量摒棄感性思維，發揚結構化思維，科學、有效、客觀地及時洞察預算執行中的各類問題并提出改進建議。比如在分析區域運行系統和預算管理環境時，可采用區域價值鏈分析和利益相關者分析等；在結合分析宏觀經濟形勢及對區域的影響時，可采用SWOT分析、PEST分析和FAW分析等先進分析工具；在對預算執行情況進行比較描述時，可選取幾個預算管理較先進的對象進行“標桿分析”，從而為本地區的預算建議提供實例依據；在對預算執行中存在問題尋找原因時，可采用魚骨圖分析法或者關鍵因素分析法，即對比預算執行情況良好的項目和預算執行情況不佳的項目，通過對比差異確立影響預算執行情況的關鍵因素，并將其運用在執行情況不佳的項目上；在為稅源注入發展活力、培植稅源可持續性發展提供建議時，可采用7S分析方法，找出制約稅源壯大的主要因素，同時可采用三層面理論分步、分階段實施，從而大大提高政策建議的可行性與合理性。
三是為預算執行分析注入預測因子，突出預算執行分析的前瞻性。預算執行分析的主旨，是揭示財政經濟運行的問題，并且有針對性地提出政策性建議，為領導決策提供依據。因此，對財政收支預算完成情況的預測就成了一項至關重要的工作。目前的預算執行分析中的預測部分是一個薄弱環節，關鍵數據缺乏依據。為提高預測準確性，首先應具備完整的數據庫和數據共享平臺，建立和相關部門聯動機制，確保數據實時更新；其次是充分運用統計學、經濟學、管理學知識，建立科學預測模型；當然，做好預測工作，還需結合經濟形勢的變化和部門預算、國庫集中支付等各項財政管理改革情況，對相關經濟指標與財稅收動關系進行深入分析，形成分析報告，及時向領導提供決策依據。
（四）與時俱進，提高個人分析能力和分析素養
財政管理是一項專業性極強的工作。要想更好地服務財政管理工作，預算執行分析工作需要一支精而強的人才隊伍。提高個人分析能力是提升預算執行分析水平的基本要求，提高分析素養則是提升預算執行分析水平的關鍵。在組織語言時要注意精煉，重點突出；在具體分析中應盡量避免過于專業詞匯的使用，以增強其可讀性；在分析原因時應站在客觀、獨立的立場，避免自利性歸因傾向。只有恪守客觀、公正、獨立的分析素養，才能使預算執行分析發揮更大的價值。
參考文獻：
第4篇：宏觀經濟形勢報告范文
本文收集了15家機構投資者(包括11家券商的研究機構和4家基金)的2009年第四季度投資策略報告,并進行了系統的比較研究。
宏觀經濟走勢:看好者眾,理由各異
2009年一季度以來,中國政府持續的經濟刺激計劃和寬松的貨幣政策推動了GDP增速、企業盈利水平和A股市場的迅速回升。但是八月以來,一方面,中央政府的宏觀調控出現“微調”,信貸投放環比大幅下降;一方面,固定資產投資發電量等經濟數據增速出現下滑。雖然9月份公布的信貸和經濟數據有所回升,但是市場的看法出現了明顯的分化:15家機構中的10家認為中國經濟整體仍然向好,長江證券和工銀瑞信兩家機構態度則相對悲觀;同時,也有包括中金公司在內的三家機構認為目前中國經濟的不確定性還較大。
即便是對經濟前景的觀點一致,各家機構看好和看淡的理由仍然大相徑庭:最樂觀者如中信證券等認為中國經濟仍在2009年逐季增長,處在U型反轉的右半部,認為地產投資出口和消費將依次拉動中國經濟持續向好;次樂觀的國信證券,興業證券則認為房地產銷售開工并不悲觀,政策對地產打壓不會出現,經濟增長可以得到支撐;也有部分機構投資者認為中國經濟仍處在復蘇早期,積極與消極因素交織在一起。對未來經濟走勢相對悲觀的兩家機構觀點也有不同,長江證券認為中國經濟將進入尋找新經濟增長點的弱勢均衡,長期經濟增長中樞將下降到6-8%;而工銀瑞信則認為經濟政策調整或將導致9-11月宏觀經濟表現低于預期,而11月底的中央經濟工作會議可能再次放松貨幣政策使得地產業從中受益。對于經濟前景判斷不確定的機構中國金中金提出當前尚難判斷經濟是否可以持續恢復或是認為經濟恢復的步伐難以確定,而銀河基金則認為政策的不確定性更多導致了經濟的不確定性。
15家機構幾乎都用濃墨重彩提出了己方對于下一階段貨幣政策和流動性的看法,凸顯出流動性問題是當前市場關注的焦點。機構們一致認為上半年的信貸投放規模不會持續。9家機構認為年底的流動性仍將總體保持寬松,3家機構認為流動性會以收縮為主,剩余4家則認為還要繼續觀察。樂觀的中信證券、國信證券等認為雖然政策層面會存在流動性的收縮,上半年的貸款規模不可持續,但儲蓄搬家,外匯占款的增加,仍將支持流動性;安信證券則在分析具體數據之后提出九月后票據收縮的影響將降低,銀行貸款規模以十萬億計,九、十月貸款規模也將超過七八月。偏悲觀的機構如長江證券則認為,信貸的回落將帶來M1的回落,儲蓄搬家不太可能,而工銀瑞信則認為貨幣政策的調整可能超過市場預期。可以注意到,對于宏觀經濟不看好的兩家機構對于流動性也同時不看好。
政策調整和房地產也獲得了機構們的廣泛關注。在貨幣政策之外,有海通證券等三家機構提及財政政策由保增長轉向調結構或將對消費的長期增長產生積極影響。6家機構提及房地產對于經濟的巨大作用,其中4家持樂觀的態度,另外2家則認為地產業的前景還有待觀察。
企業利潤增長率預期樂觀
在對宏觀經濟走勢做出判斷的基礎上,各機構也對企業利潤增長率和市場估值進行相應預測。雖然機構投資者對于宏觀經濟的預期有較大分歧,但是對于企業盈利的分析則一致性較高。絕大部分給出盈利預測的機構認為全部A股上市公司盈利增長將在17-20%之間,最樂觀的興業證券預測2009年的上市公司凈利潤增長預期為28%,最悲觀的國泰君安則預測2009年上市公司盈利增長僅有12.5%。不少機構也給出了2010年上市公司的盈利預測,總的來看對于2009年相對樂觀的機構2010年給出的數字相對較低,而2009年相對悲觀的2010年預期增長則較高,如對2009年盈利悲觀的國泰君安認為2010年的盈利增長將達28%。長江證券對于2010年的企業盈利提出了獨立見解,該機構認為2010年銀行業將面臨不良貸款率上升以及風險敞口加大的風險,可能將使A股市場盈利低于市場預期。
由于機構對宏觀經濟形勢和企業盈利水平的判斷眾說紛紜,機構對于當前市場的估值和大盤的走勢看法也大相徑庭。部分機構投資者認為目前股票市場的估值水平已經較為合理,看好市場估值和大盤走勢的機構不在少數。如安信證券認為市場已經進入流動性與企業盈利雙雙回升的階段。大盤上行的空間主要看企業盈利增長的狀況;國泰君安也認為如果信貸超過預期,則流動性與與盈利共同推升大盤,反之,則企業盈利會較小幅的推動大盤上行。也有不少機構認為雖然目前股指風險已經不大,但由于貸款投放的縮減,市場的估值水平再度上升將受到抑制,震蕩會成為市場運行的主線。如中信證券國信證券認為市場將經歷震蕩,然后上行,而工銀瑞信則認為市場將在2600-3100間震蕩。當然,看空市場的機構也有。它們的主要觀點是在宏觀經濟形勢不好,流動性收縮的情況下,目前的市場已經高估,指數有繼續下探的可能。中金公司認為滬深300動態合理的估值水平僅在15-20倍之間,而長江證券則基于宏觀和盈利預測的相對悲觀而看空市場;海通證券則提出A股已經進入中期調整期。
第5篇：宏觀經濟形勢報告范文
關鍵詞：宏觀變化商業銀行利益相關者影響建議
隨著社會的進步,判斷一家企業是否成功,不再單純用簡單的財務指標來衡量,而是要同時兼顧客戶、股東和員工等利益相關者的滿意度。面對宏觀經濟形勢的深刻變化,商業銀行必須深入研究宏觀經濟變化對各利益相關者的影響,有針對性的采取相應的應對策略,才能夠保證自身的可持續發展,并在競爭中立于不敗之地。按照一般的理解,企業利益相關者通常包括政府、社會、股東、客戶、員工、債權人、供應商等等,考慮到銀行的特殊性,我們選擇客戶(銀行債權人即存款人,也屬于銀行客戶范疇)、股東和員工作為銀行利益相關者的主要代表,并把客戶分為個人客戶和企業客戶(含事業單位客戶),分析在新的經濟形勢下,它們各自的新特點和新需求,并分別提出相應的對策建議。
一、個人客戶需求多元化,需要加大新產品開發力度
改革開放三十年來,我國個人及家庭財富不斷增加使得代表資產和財富的商品需求快速增長,理財和投資需求不斷提高。從眾多銀行針對高端客戶推出私人銀行業務,到日益多元化的理財產品和消費手段,商業銀行在滿足財富不斷增加的個人客戶消費需求方面做了很大的努力,但應該看到,我國商業銀行與國際先進銀行相比還存在很大差距。缺少個人金融產品區分度,產品研發“跟風”;缺少風險定價手段,風險管理能力落后;缺少基于生命周期的客戶關系管理,造成客戶信息資源分散和浪費,這些問題都需要商業銀行總結經驗、汲取教訓,積極應對。為此有以下建議。
1、加大對個人銀行業務未來發展亮點領域的創新力度。個人銀行業務的增長潛力和利潤空間對于中國本土和外資銀行來說具有強大的吸引力,各類商業銀行應充分考慮到自己的競爭優勢和所處的經濟環境,把握好這些機會。要依據國內投資者的風險偏好和需求特征構建包括債券、貨幣、股票投資組合、復合型結構化產品等在內的不同層次的理財產品,做到靈活多樣,覆蓋風險偏好各異的投資群體。
2、根據不同客戶、產品建立不同理財渠道和處理流程,加大風險管理力度,擴大理財手段和消費方式。針對目標客戶對于銷售渠道不同的偏好程度,比較不同渠道的有效性,不斷提升銀行核心渠道的作用。用全局的視角來看待客戶關系管理,最大化的吸引和保留客戶,從而實現交叉銷售、升級銷售的機會,促進新產品推廣,增加銷售收入。
3、利用信息技術和人才隊伍支持銀行業務發展。圍繞“信息技術如何為銀行提供業務支持”來搭建商業銀行的IT系統構架,用以滿足銀行數據的集中、客戶信息文檔的處理、計算和存儲能力的共享,并充分利用數據挖掘等技術支持客戶細分、決策及產品研發,為提升自身的分析水平和能力提供切實幫助。
二、企業客戶需求復雜化,需要綜合化解決方案
作為市場競爭主體的企業,金融需求隨著宏觀經濟形勢的變化發生了很大轉變,主要體現在三個方面。一是多樣化。隨著我國市場經濟體制的逐步完善與企業走出去的步伐越來越快,公司機構等批發性客戶的需求也越來越多樣化,這就要求銀行能夠提供量身定做的一攬子金融服務方案。二是脫媒化。隨著我國資本市場的進一步完善,優質大企業客戶可供選擇的融資方式越來越多,除了銀行貸款外,還可以通過股權、債券、資產證券化等直接融資方式進行融資,這些融資方式成本較低,對銀行貸款市場的沖擊越來越大。三是市場化。我國股份制商業銀行的興起和外資銀行的進入使銀企雙向選擇空間更加充足,客戶需求和銀行應對客戶需求由過去“一一對應”發展到“一對多”和“多對一”,趨向市場化。根據企業客戶上述新變化,商業銀行應該從以下幾個方面來應對。
1、實行差異化服務,抓住現有優質客戶。考慮成本因素,商業銀行沒必要對所有客戶均提供同樣的金融服務,而應根據客戶對銀行貢獻度大小,充分利用自身有限的金融資源,以最有效的個性化服務為優質客戶提供差別化服務,最大程度滿足客戶需要,贏得客戶滿意,培育自身的高價值忠誠客戶群體。
2、關注新興行業和新型企業,不斷挖掘新的優質客戶。在深化現有優質客戶的同時,商業銀行還應積極主動地爭取發展新的優質客戶,對成長性較好的新興行業和新型企業,從一開始就與之建立良好的合作關系,通過各種金融手段鞏固合作關系。加大對新興客戶群的拓展力度,分享這些企業快速成長的成果,是新形勢下公司客戶策略中一個非常重要的方面。
3、滿足優質客戶金融需求,構建新型銀企關系。構建新型的以經濟利益為紐帶的銀企關系,必須依賴于商業銀行自身的業務品種和技術手段,依賴于商業銀行對優質客戶需求的響應能力。針對各類優質客戶的金融需求,商業銀行應當設計個性化的服務方案,把能夠滿足優質客戶需求的新舊金融產品“打包”,一攬子地提供給優質客戶,并通過簽訂銀企合作協議等方式把銀企關系固定起來。
三、股東要求日益提高,需要付出更多的努力
在新的形勢下,商業銀行投資者或者說股東跟以前有了很大的不同。具體來說,一是股權結構更加分散化和多元化。大部分商業銀行均已完成股份制改造和上市,成為公眾持股公司,這使得其股權結構進一步分散,并導致不同類型的股東利益日益多元化。二是股權流動性和開放性增強。在銀行股權市場上,中小投資者更注重買進賣出銀行股票,從中賺取每筆交易的差價,而忽視了銀行的長期績效,這就導致商業銀行股權流動性和開放性進一步增強。三是股東參與公司治理更加制度化和公開化。上市公司要定期公布經營業績,并及時披露公司經營管理中的重大事項,這就使得股東參與公司治理的渠道更多,而且更加制度化和公開化。四是機構投資者在公司治理中的作用日益突出。相比于其他投資者,機構投資者有強大的分析能力,更注重發掘上市公司的投資價值,對公司治理參與也更加深入。因此,銀行要比以前投入更大的努力,來滿足股東們不斷提高的要求。
1、將股東價值最大化作為銀行各項經營活動的核心目標和價值基礎。股東價值的增加,主要反映在兩個方面:一是銀行凈資產(股東權益的賬面價值)的增加,二是銀行股票市值的提高。前者要求銀行提高經營效益,不斷增加當期盈利和累積盈利;后者要求銀行具備良好運作和未來發展潛力,給證券市場投資者以良好的預期,導致銀行股票的市場價格上揚。實際上,各類考核評價指標,最終的出發點都是為追求股東價值的最大化。因此,要積極探索和建立各種圍繞以效益為核心的內部考核和評價指標,把所有的工作都真正放在追求效益上來。
2、進一步完善股份制商業銀行董事會制度。在股份制商業銀行的公司治理中,董事會承上啟下,是聯系股東和公司高管層的樞紐部門。特別是隨著股權多元化發展,董事會的重要性更加突出。未來董事會的建設要平衡各方利益,一方面要加強董事會的獨立性,避免內部人控制;另一方面要提高董事會的效率。
3、發揮機構投資者作用,建立和提高有效的信息披露制度及股份制商業銀行經營透明度。根據剩余索取權和剩余控制權相匹配的原則和資本雇傭勞動觀點,可以大力發展機構投資者,發揮其在公司內部管理和外部監督方面的積極作用。股份制商業銀行治理框架應當保證真實、準確、完整、及時地披露與銀行有關的全部重大問題,通過建立完善的報告制度和信息流動制度,及時準確地提供銀行風險變化信息,推動股份制商業銀行公司治理的完善。
四、讓員工滿意,需要采取綜合性措施
在當前我國銀行業人才,特別是熟悉我國金融政策環境法律知識人才短缺的情況下,外資銀行業務的急劇擴張,致使中資銀行、特別是國有大型商業銀行的核心員工大量流失。統計數據顯示,在一般行業中一般工作人員的流動率為9.1%,專業技術人員為13.1%,技術主管為10.1%,中層管理人員為10.1%,高層管理人員為6.4%。相比而言,銀行從業人員的流動率明顯高于其他行業。一般工作人員的流動率達10.7%,專業技術人員達20.2%,技術主管達20.7%,中層管理人員達13.3%。員工的流失,對中資銀行發展形成了很大的限制,是中資銀行人力資源管理問題的綜合反映,需要采取綜合性措施。
1、加強銀行戰略管理,制定銀行長遠發展目標,在員工中間形成良好的企業文化,增強企業凝聚力。中資銀行,特別是大型商業銀行沒有從無到有、從小到大的形成發展過程,所以一般非常缺乏文化上的凝聚力。因此,中資銀行企業文化的形成可能更需要一種從上到下的推動建設過程來形成。企業文化是銀行軟實力的重要體現,也是多數中資銀行所缺乏及亟待加強建設的,需要自上而下長期建設,才能形成適合銀行情況的良好企業文化。
2、進行崗位梳理,明確崗位目標,做好員工的職業發展規劃和員工知識能力培訓。新的經濟形勢要求,銀行的經營方式和營利模式將發生巨大改變,理財、衍生品交易、投資銀行、私人銀行等將逐漸成為銀行的主要業務,這些知識不能僅僅依靠以前經營經驗的積累獲得,必須通過系統的培訓才行,要注重擴大員工培訓的覆蓋面,增強員工培訓的針對性。
3、要建立適合中資銀行的績效考核體系。傳統上,中資銀行考核主要依據行政級別進行,工資水平的高低、占用資源的多少基本上是和行政級別進行對等。由于條塊分割的管理體制和缺乏財務成本基礎數據,中資銀行績效管理仍處于較落后的水平,必需進一步改善和提高。在條件允許的情況下,還要適當縮小中、外資銀行之間收入差距,中資銀行與外資銀行之間目前存在不小的收入差距,如果不將差距縮小到一定程度,還是難免員工流失現象的發生。
【參考文獻】
[1]張強、劉彥、武次冰:利益相關者行為對商業銀行業績影響的實證分析[J].金融理論與實踐,2008(2).
第6篇：宏觀經濟形勢報告范文
今年宏觀調控措施呈現手段多、頻率加快和力度加大的特點。近年來調控措施出臺不少，但究竟有多少屬于真正的宏觀調控措施，值得討論。在貨幣政策方面，在去年已經加大力度的基礎上，力度再次加大，手段更加靈活。迄今為止，已經五次加息，八次提高存款準備金率，還有第三方發行票據。財政政策方面，一是降低利息稅稅率，從20%調到5%，再是降低部分產品出口退稅率，三是發行特別國債。收入政策方面，普遍提高公務員的工資，提高工人工資水平以及提高低保標準等等。
展望2008年，影響年經濟增長的因素有三個，一是美國的次級債風波，如果繼續蔓延的話，可能影響到美國經濟和世界經濟，間接影響到我國出口。第二個影響因素就是受政府換屆影響，各級政府投資需求有可能出現幾個強勁的反彈，這方面應當引起有關方面足夠的重視，各級政府也包括中央政府對于鐵路、基礎設施的投資需求，看來都有明顯加大，包括地方建設投資需求。受城鄉居民收入快速增長的影響，消費需求會繼續保持快速增長勢頭。三大因素綜合考慮，促進效應有可能大于緊縮的負面效應，中國經濟增長從偏快到過熱的可能性還會進一步加劇。
關于價格上漲的問題，回顧歷次宏觀調控，可以看出每一次經濟過熱的時候都可以找到豬肉價格上漲、糧食價格上漲的影子。我看到80年代中期田原寫的關于物價的報告，當時講的也是豬肉、糧食價格的問題。這些問題在過去歷史過熱時期都出現過。我個人認為歸根到底還是總量的問題，發出去貨幣必然導致物價上漲，只不過這次增加新的因素。我個人認為2008年物價走勢依然是不樂觀的，現在許多價格、尤其是資源價格在人為控制下，因為今年有十七大一些因素，把價格控制住了，實際上價格改革也是暫時停滯不前的。
資產價格普遍上漲，經濟泡沫化的風險日益加大。除了股票、房地產以外，包括收藏品市場的價格都在普遍上漲，比如集郵價格和文物收藏品的價格今年都在暴漲。
第7篇：宏觀經濟形勢報告范文
[關鍵詞]財政政策 協調配合 思考
一、引言
隨著金融危機以及世界經濟增長的不斷減速以及影響,使得我國的經濟運行困難越發的凸顯,為了能夠切實的去解決好經濟發展過程當中的比較突出的矛盾和問題,必須應當將財政政策同貨幣政策進行適當的調配,將穩健的財政政策轉化成為積極地財政政策,相信只有這樣才能夠有效地將從緊的貨幣政策調節成為寬松并且適度的貨幣政策。
二、問題的提出
學者關于研究財政政策與貨幣政策協調配合的必要性這方面,已經形成共識。國家宏觀調控的兩大重要政策工具是財政政策和貨幣政策,這二者雖然有區別,但是也必須協調配合。能夠提高宏觀調控的有效性,能夠實現經濟穩定發展的目標,這樣才能更好地維護我國在開放條件下的經濟利益,必須進一步加強財政政策與貨幣政策之間的協調關系。為了使政策搭配發揮其最大的合力,我認為在宏觀調控中應該注意以下幾個問題:
1.經濟運行的外部環境
我國經濟發展的外部環境隨著深入的改革開放,發生了深刻變化,從而對宏觀調控提出了新的更高的要求。財政政策與貨幣政策的協調配合要符合國際條約和慣例,則要結合國內和國際的形勢來考慮。要能更好地發揮兩政策配合的合力,則要及時調整宏觀經濟政策,財政政策與貨幣政策的協調配合,才能遵循市場經濟原則與全球化的發展規律,及時對國內外經濟形勢進行預測和分析。
2.微觀經濟基礎
不論財政政策還是貨幣政策,發揮作用的重要基礎是市場機制。市場機制和微觀經濟主體的反應決定了財政政策與貨幣政策有效配合作用的發揮及效果的大小,而且要求其能夠做出理性的選擇通過市場和政府政策的變化。為財政貨幣政策協調配合提供市場依托,則可以擴大企業債券發行規模,完善債券管理體制,才能加快發展債券市場,擴大直接融資規模和比重,構建多層次的金融市場體系。
3.運用財政、貨幣政策工具的組合
各個市場主體調整自己的行為可以根據央行的這個信號。如果一組政策力度不夠,想使得市場主體的投資行為變得越來越理性一些,還可再出一個信號或者說連續出一系列信號來讓企業調整。國家綜合運用財政貨幣政策工具,來調整經濟結構,使得能夠提高居民收入,促進企業的投資和消費,實現經濟平穩的發展,可以通過以下幾種方式:稅收、國債、財政補貼,財政支出、出口退稅、利率、匯率、信貸、窗口指導、存款準備金率、再貼現、公開市場業務等。所以宏觀調控頻繁采用的手段就是適時、適度地靈活多次地利用財政政策工具及貨幣政策工具的組合進行調控。
4.應當同其他的經濟政策相互配合
經濟的運行內外的環境一直在發生著變化,在經濟的運行過程中它的問題產生的因素也趨于復雜化,自然其解決的方式也就漸漸地趨于多元化了。這樣也就對政策有了新的要求,就是希望政策能夠同其他政策相互組合起來,從而來體現一種政府的合作的精神。通過這樣的一種政策合力的方式來實現宏觀調控最終達到預想的效果。
在這樣的開放型經濟的大前提之下,進出口的資金流動已然成為了影響國民經濟持續平穩發展的重要點,更使得宏觀經濟的運行更為復雜化。雖然這個時期的國際金融危機形勢緊迫,然而對實體經濟的沖擊仍舊在持續地加深著,因此,只需要我們靈活的去運用宏觀調控的手段,選擇一個能夠同其他政策相互配合的政策,從而實現一種政策的合力,那么相信我們的經濟必定是能夠呈穩步增長趨勢的。
三、對于目前我國的財政貨幣政策具體配合的相關建議
從總體上來分析近些年來我國的財政、貨幣政策由于協調配合良好,因為獲得了多方的發展,尤其是在兩大政策結合的階段都實施了一些比較有新意的安排,可以說這對我國經濟發展的穩步發展發揮了非常積極的作用,然而又因為受到多方的影響,使其配合之間仍舊存在著諸多的不足之處,下文就給予些許建議:
1.充分發揮貨幣政策在穩定總需求中的作用
應當進行適當的調低貨幣的供應增長量的預期值,時刻去優化信貸結構,合理地去將政策工具組合。應當考慮到讓匯率的政策發揮到更大的作用,并且應當將匯率進行一個適度的調整,要逐步地將人民幣升值壓力降到最低,并且同時還應當加強對國際資金流動的一個監管力度,要嚴格地把國外的短期投資流入控制好,以此來維護金融市場的穩定。
2.應當努力去完善財政政策
應當將財政政策的穩健取向同貨幣政策的從緊取向進行結合,從而減少赤字以及一般性的建設支出。要狠抓財政收入大幅增加的有力時機,從而來推進財稅體征的進一步改革,不斷去優化財政支出的結構,要不斷地加強公共財政的制度性的建設,從而縮小各個抵觸的基本的公共服務的差距,并且應當大力的去支持節能減排,加大現行轉移的制服力度。加快去研究并且應當建立起資源環境稅體系。
四、結束語
總而言之,在當今這樣一個比較復雜的宏觀經濟形勢之下,特別是在政策的選擇上面,更需要將各類的政策工具搭配著進行使用。應當去加強對結構調整以及社會發展事業的支持度,以此來減輕各級財政對基本建設項目的支持力度。
參考文獻:
第8篇：宏觀經濟形勢報告范文
從近期種種跡象看，我國樓市可能依然處于下調通道中。
宏觀經濟不容樂觀。不管管理層承認與否，房地產業是國民經濟的重要支柱產業，這是客觀存在。只有正視這一客觀事實才能更好地運用政策手段，促進房地產業與宏觀經濟的健康穩定發展。一季度數據顯示，我國GDP增幅繼續回落、外貿進出口增幅回落，PPI漲幅回落較多。這表明我國宏觀經濟形勢依然嚴峻，房地產市場也面臨繼續調整的可能。
貸款增量方面，中國人民銀行的《2012年一季度金融機構貸款投向統計報告》顯示，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地產貸款一季度增加2427億元，同比少增2812億元，一季度增量占同期各項貸款增量的10.2％，比上年全年水平低7.3個百分點。可見，雖然國家有關部門在強調貨幣政策的適調微調，但實際看投向房地產市場的貸款依然在回落。
購房利率政策方面，年初以來針對首套自住需求購房，商業銀行提供的貸款利率普遍在基準利率的基礎上進行了下調，一般為8.5折。但最近上海個別銀行卻取消了這種利率優惠，如工商銀行。實際上，業內此前就有傳言，5月份之后，商業銀行將取消首套房貸款利率優惠。商業銀行的這種做法似乎與整體的政策氛圍和市場期待相悖，但傳言變成了現實，只能說明商業銀行已經或多或少看到了房地產市場未來存在的風險，并且提前開始調控措施。
央企開始打折出貨。央企的動作向來是樓市發展的風向標。此前，國資委要求非房產主業的央企退出房地產項目，就一度被看成給央企放風，提前規避政策風險。實際上，后來接連兩年的限購、限貸政策印證了這種判斷。
4月份行情不及市場預期。傳言總歸有八卦的成分，那么從實際市場運行數據看，當前樓市也是不容樂觀的。北京中房研協研究中心的《中國房地產市場研究》4月報顯示，2012年4月份，十大重點城市成交面積環比幾乎全面下跌，其中重慶跌幅最大，達26.51％，成都的跌幅次之，跌幅為26.02％；從全國來看，監控的30個重點城市中，22個城市成交面積環比呈現下跌，平均跌幅為14.93％，其余城市成交面積環比均有所上漲。
第9篇：宏觀經濟形勢報告范文
同樣，金蝶友商網北京分公司的員工日子也不好過，在集團的“內部優化”政策下，小孟（化名）等員工也陸續接到了離職通牒。
裁員潮帶來的惶恐其實從去年9月份就已開始，不斷有同事離職的消息傳出，員工之間變得戰戰兢兢。最近，當金蝶財報顯示首季虧損8981萬元時，恐慌情緒再度升級，有金蝶內部員工透露，“第一季度金蝶實際虧損3億元，財報已經盡量往好看的方向做了。”3億元的虧損相對于約20億元年收入的金蝶來說，其目前的處境令人堪憂。
7月20日，金蝶預虧警告，預期截至6月底中期業績將由盈轉虧，稱這主要歸因于持續惡化的宏觀經濟環境，對企業支出造成不利影響，導致營運收入出現負增長。
實際上，不只金蝶一家，用友、金和、久其等管理軟件企業都深陷虧損潮之中，這些一年前還高歌猛進的企業，忽然間黯然失色了。
管理軟件行業哀鴻遍野
暴風雨的到來其實并非毫無預兆。
人才管理軟件北森軟件CEO紀偉國談到，財報顯示往往會有些滯后，在2011年接近年末時，行業內業績面臨很大的壓力，與往年同期相比，業績嚴重下滑，企業都通過各種方法把業績“趕”上來，比如鼓勵銷售人員多簽單、多做業務。
然而，加大銷售力度依然未能阻擋行業頹勢。
7月27日，用友軟件2012年上半年度財報，公司實現營業收入17.2億元，同比增長17.3%；凈利潤1.3億元，同比增長10.4%。
雖然數據表面光鮮，但用友軟件行業主營業收入為17億元，比上年僅增長0.56%；而在上半年利潤總額的1.9億元中，營業利潤7227千萬元，其余的1.2億元為上年增值稅退稅，這表明主要利潤來自企業退稅。另外，經營現金流為負5.45億元，短期借貸則高達9.4億元。
主營收入增長下降、企業主要收入來源于政府退稅，在高負債率壓力下，用友正面臨著困境，而7月份用友執行總裁李友的離職則令外界充滿猜測。
金和也難逃噩夢，其年中報告顯示利潤總額75萬元，但營業利潤為-360萬元，依靠營業外收入（指國家增值稅退稅）的435萬才扭虧為盈，而其經營活動現金流也為負。
作為ERP（企業內部資源管理系統）軟件代表企業的金蝶和用友，協同OA（辦公自動化）軟件代表企業金和軟件都進入了虧損大軍。由于經濟形勢影響，部分企業從購買ERP軟件轉向購買OA軟件（OA相對便宜），所以，以泛微為代表的OA廠家受到的影響較小。
另外，報表管理軟件久其軟件公告稱，預計2012年上半年虧損5000萬至5500萬元。事實上，久其軟件盈利狀況在一季度時已不樂觀，其營業總收入只有153.14萬元，同比下降48.47%。
公告中表明的原因是受宏觀經濟和市場環境的影響，公司市場拓展進度慢于預期。
實際上，宏觀經濟的惡化確實給國內不少企業帶來沖擊。今年年初，國務院國資委主任王勇就表示，與2008年金融危機相比，當前形勢可能更為嚴峻。中央企業“要通過提升管理找出風險點，止住出血點”。
證券市場對此亦有反響。國聯證券的《2012年軟件及服務行業月報》顯示，受國內外經濟持續低迷的影響，2012年軟件業的業績不達預期者眾多，利潤增長明顯放緩，同比增長10.6%，低于去年同期的24.6%。
致遠軟件副總裁、協同研究院院長劉古權接受《IT時代周刊》采訪時表示，國內外經濟形勢的惡化是管理軟件行業面臨虧損的主要原因，很多企業受經濟形勢的影響會停止對管理軟件的投入，因為管理軟件對于目前大多數企業來說只是“錦上添花”而不是“雪中送炭”。
然而，在2008年金融危機，為何管理軟件行業卻能逆勢而上，受益頗多？
OA軟件領軍企業之一——九思軟件，其CEO王海波認為，因為當時4萬億的救市政策出得很快，這些錢多數投給了國有企業、事業單位，所以這些企業的信息化投入并未減退，因此管理軟件行業渡過了2009至2011年的三年好時光。
久其軟件就是如此，該公司與財政部、國資委等40多個部委、70多家央企集團建立了合作關系。去年其在“電子政務”這一項的收入達1319.52萬元，占總收入的54.69%。
而當2012年經濟寒冬再度來襲時，國家財政支持和投入的力度弱于2008年，沒有了政府資助的“外套”，管理軟件企業在獨自面對寒冬時，自身的問題就暴露出來。
劉古權表示，這次暴露出來的是，管理軟件企業沒有核心的競爭力。前幾年經濟保持著高速的增長，企業內部管理有些亂沒什么大的影響。“這就像一個身體不好的人在很好的環境覺得還不錯，但當環境惡劣了就得馬上住院。”
而其中最為關鍵的是，用友、金蝶等企業對于宏觀經濟形勢的判斷錯誤，導致企業盲目增員，這為企業在遭遇“外患”時埋下隱患。
盲目擴張埋下隱患
“當一個個藥廠都紛紛去開醫院時，你怎么看？”劉古權用此來形容管理軟件企業瘋狂地走多元化并購之路。
被業界稱為“北用友，南金蝶”的兩家企業在2008-2009年間進行了輪番并購，它們高歌猛進之勢讓業界驚嘆。
