醫藥行業的政策精選(九篇)

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第1篇：醫藥行業的政策范文

1、國家基本醫療體系改革回顧

1952年，我國開始實施以大包大攬為特征的公費、勞保醫療政策，這一政策的實施導致產生了公費醫療費激增、浪費嚴重、醫用材料缺乏費用控制等弊端。

鑒于此，國家于1994年進行職工醫療保險改革試點，1998年底在全國推行城鎮職工基本醫療保險制度改革，避免了較大的醫療資源浪費和不均。但由于覆蓋面積過窄，大病統籌機制缺乏，醫療行為不規范，藥品價格虛高等原因，導致了“看病難、看病貴”現象的出現。

為實現人人享有基本醫療保障，國家確定了在2020年覆蓋城鄉居民的社會保障體系基本建立的目標。2009年開始在全國全面推行城鎮居民基本醫療保險制度和新型農村合作醫療，把學生、兒童、老人等城鎮非從業人員和農民納入保障范圍，醫療覆蓋面擴大，醫保報銷比例提高，基本用藥范圍種類增多。從重點保大病起步，逐步向門診小病延伸，不斷提高保障標準，并做好制度之間的銜接。

2、企業現有醫保制度建立的依據與現狀

與國家各階段的醫療福利政策相適應，企業醫療福利也相應經歷了由企業“大包大攬”的公費醫療階段（1958年～2001年）和醫改接軌階段（2002年～2005年）。

企業按照國家政策參加城鎮職工醫療保險，鑒于過去職工看病基本上都由企業負擔，職工家屬醫療也一直由企業有條件的給予一定報銷，而國家對未成年人及無業人員等群體尚未建立起全覆蓋的醫療體系，為保證職工參保后的醫療水平不降低，確保醫療制度政策平穩推進，效益較好的企業在員工參加職工醫療保險的同時，建立了補充醫療保險和職工家屬醫療待遇政策，在一定程度上延續了過去企業內部的公費醫療式福利政策。

企業現有的補充醫療保險制度是在特定條件下，適應國家政策而逐步建立起來的，它的建立和運行，順應了改革發展的要求，也綜合考慮了企業歷史的繼承和國家當時的社保體系不完備的現狀，為企業留住人才、企業平穩健康發展，起到了支撐保障作用。然而，隨著國家及地方社保體系的不斷完善和人的思想觀念的變化，企業這一制度暴露的問題也日趨明顯，管理模式有待進一步創新和完善。

二、適時推進企業醫保制度改革的必要性

1、國家醫保福利體系不斷完善

隨著國家經濟實力的增強，國家醫保福利體系建設得到了快速的發展，保險政策發生變化，主要體現在：

第一、可報銷的比例提高，員工個人負擔壓力減小。如：武漢市對職工住院費用的統籌報銷比例已提高到86%～93.6%：統籌年報銷限額提高到24萬；門診重癥及慢性疾病病種范圍放寬到10種，年統籌支付限額最高20萬；基本醫療保險覆蓋率達到95%以上。

第二、國家所應承擔的社會功能顯現，醫保覆蓋的范圍已延展到所有城市居民，包括未成年人及無業人員。職工家屬的醫保問題基本上在一定程度上得到了解決。

隨著國家社保福利體系的進一步完善，以上兩個方面今后都還將會得到進一步改善。

2、醫療價格過快增長導致醫療費用持續增加

（1）物價上漲導致醫院運營成本增加。

近年物價快速上漲，藥品價格、醫療服務成本及醫療服務人工成本隨之提高。

（2）醫院基礎設施和就醫環境的改善相應增加醫療成本。

為了適應人們生活水平提高后對醫療環境的要求，醫院紛紛投入大量的資金改善基礎設施和就醫環境，醫療技術服務價格相應增長。

3）“重檢查、重設備、重藥品”誘使提供過度醫療服務。

為增長業務收入，醫院大量使用先進檢測、監護及治療設備，開具高價進口藥品，形成“吃檢查、吃藥品”過度醫療服務怪象。

3、企業補充醫療制度自身存在的問題

（1）企業補充醫療現狀

以武漢某機械公司的醫療福利情況為例，分析得出以下問題。

第一、補充醫療費用支出持續增加。

2007年～2011年，補充醫療費用共計約989萬，年均支出197.8萬元；其中退休人員醫療費年均占補充醫療費的74%。

第二、職工目前的實際醫療報銷比例較原參保前還高，且相互之間不平衡。

職工普通門診報銷比例雖低于原勞保醫療報銷比例（在職70%、退休80%）：但加上補充醫療后，門診慢性病及重癥的報銷比例已達76%～92.5%，甚至超過了參保前的原勞保醫療報銷比例。職工符合政策范圍的住院費用，醫保統籌平均報銷75%，加上補充醫療報銷，最終報銷比例高達90%以上，也已超過原勞保醫療平均報銷比例（85%）。

第三、職工家屬絕大部分已參保或可參保，但卻仍占用公司資源，增加公司成本。目前，該公司職工家屬近七百人，基本都屬于居民醫療保險覆蓋人群，但只有極少部分人員參保。公司家屬醫療報銷費用年均6萬余元。

第四、隨著國家城鎮醫療保險報銷費用范圍的持續擴大和報銷比例上限的不斷上調，以及老年人口的增多，公司后續補充醫療保險的費用支出必將進一步增加。以2011年補充醫療費用為例：由于2010年醫保統籌報銷上限額度從10萬提升至20萬，這一調整致使2011年補充醫療費用增長85萬元，年增長率從上年7.7%激增至38%。

（2）企業對醫療費用管控的難度加大，管理成本高，出現諸多不合理現象

第一、由于醫療保險管理部門只針對住院及門診重癥就醫進行網絡實時監控和審核返款，缺乏對藥店及普通門診就醫的管控，加上有些醫院為吸引病源不惜弄虛作假，而企業補充醫療政策沒有設置門診報銷限額，職工門診就醫相對自主性、選擇性過大，共同造就了部分門診醫療浪費的條件，持醫保卡進行不正常醫療的現象增多，如，在藥店購置日常生活用品、將醫保卡借他人使用、持醫保卡辦理健康體檢及開具非常規醫療藥品（如注射干元一支滋補藥品、大處方用藥）并開具醫保發票、將特殊治療及住院手術應自費的費用轉換為醫保費用，并開具門診醫保發票結算等等。這些不合理的醫療費用往往全部由企業補充醫療保險“買單”。

第二、職工家屬等醫療報銷的資格認定、報銷核算等工作，需要耗費較多的人力財力，盡管如此，還常常因職工不理解而引起不必要的矛盾和與糾紛，對企業及辦事人員產生怨恨情緒。

第三、由于醫療保險報銷比例增加，職工住院個人自付費用較少，導致職工無節制選擇過度醫療，主要表現為小病大治、住院體檢等現象。

綜上所述，在國家醫保制度日趨完善、覆蓋范圍基本全覆蓋的條件下，企業的醫保制度體系與運作模式也需要不斷探索和創新。特別是，在當前全球性經濟不景氣、企業接單難、贏利難的困難局面下，進一步開源節流、千方百計降低各種成本成為一種必然選擇，加快推進企業醫保福利體系改革也勢在必行。

三、優化企業補充醫療的幾點建議

如何優化企業的補充醫療制度體系、創新我們的管控模式呢？筆者認為可從以下幾個方面著手：

1、調整企業職工家屬醫療福利向回歸社會過渡

近年來，我國醫療統籌覆蓋面不斷擴大。目前，各地的城鎮居民醫療保險惠及到有城鎮戶口的無經濟來源的兒童、學生、無業居民，此類人員均可以低額繳費參保享受統籌醫療待遇。企業已具備調整家屬醫療報銷政策的基本條件。通過政策引導，促使家屬參加城鎮居民醫療保險。從職工家屬參保費用上，針對不同年齡、分時段、分階段制定相關改進政策，逐步實現家屬自愿、自費參保享受居民醫療保險待遇。

2、選擇合適的補充醫療管理模式

目前，建立補充醫療福利制度的企業，在管理模式上一般主要有單位全部自管、交由行業統籌模式以及利用社會商業保險參與等三種管控模式。單位自管，完全由企業出資并承擔管控風險，費用管控難度大。許多企業往往都是在難以管控的情況下，都改與選定的醫療機構或保險公司簽訂托管協議，打包補充醫療保險基金交由協議機構管理補充醫療保險，醫療報銷費用由協議機構負責審核控制，通過第三方參與管理，以減少公司在醫療費用報銷中的內部矛盾。

筆者建議，可結合采用托管模式和商業保險模式來轉移企業醫療報銷風險。通過協議設定門診年度補充醫療保險基金定額，將部分就醫管理職責轉由專業醫院承擔。公司可依據對醫院服務質量、醫療價格等監督檢查結果、員工意見調查結果、基金使用的超支及節余情況，在就醫員工、醫院和公司之間形成三角利益格局，相互促進相互制約，達到雙贏結局。

另外，由于補充醫療福利也是收入再分配的一種形式，為過渡平衡新舊分配制度下的人員福利，結合醫保后期預計出臺的門診統籌政策，設定委托醫療機構管理的合理年限，逐漸過渡員工門診醫療待遇。

同時，依據國家相關政策，爭取為在職員工出資參加團體商業醫療保險，將其住院醫療待遇并入商業醫療保險。這樣可以利用專業機構管理醫療報銷，加強對小病大治等不規范醫療行為的管控；也可以為在職員工增加意外傷害及大病醫療待遇，平衡與退休人員之間的醫療資源使用。

3、調整補充醫療保險政策

第一、對普通門診的醫療報銷比例與原勞保醫療持平，并設定報銷起付線和上限額度。

根據當年醫保卡最低劃入額設定門診醫療年度報銷起付線，避免員工使用醫保卡賬戶資金進行不合理的非醫療行為：另外，分析近年門診醫療費情況，對不同年齡階段的人員設定相應合理的門診醫療年度報銷上限，避免員工發生無節制的過度醫療行為。

第二、取消門診慢性病及重癥人員的慢性病及重癥醫療費補充醫療報銷，提高其普通門診醫療費的年度報銷上限，加大其門診醫療補貼力度。

第2篇：醫藥行業的政策范文

制藥工程專業

學生 李雪 指導老師 張小梅

摘要：醫藥產業是現代社會經濟的重要支柱之一，與社會民生息息相關，被視為永不過期的朝陽產業。生產技術的發展推進了人們生活水平質與量的雙重提升，藥物化學技術的進步、消費者藥物需求的不斷增加促使世界各國醫藥行業進入迅猛發展階段。作為高技術密集的產業，制藥行業有著高投入、高產出、高風險的特點。制藥行業呈現集群式發展，應提高產業集中度和經濟規模；制藥技術向產業化推進，應提高技術轉化能力和開發效率；更加注重自主創新發展，應全面提高研發水平；更加重視知識產權保護，構建完善法律和監管體系。

關鍵詞：制藥行業，發展現狀，發展趨勢，措施建議

 

由于中國人民共和國成立以來，特別是改革開放以來，中國的醫藥行業發展迅速，從簡單的準備和處理，以醫藥中間體的研發和生產。從簡單的手工作坊到新工藝，新設備，機械化的現代化廠房，醫藥行業發展迅速。本文將分析醫藥行業的發展現狀，并就其發展前景和趨勢預測。

一、我國醫藥行業的發展現狀

（一）政府扶持，多項政策保駕護航

目前，中國已經發展醫藥產業作為重點產業對經濟發展和高新技術產業的支柱。2009年6月5日，國務院的若干政策，以促進生物產業加快發展，成立了醫藥產業，特別是生物產業。醫藥的戰略地位提出了醫藥行業的更具體的發展戰略。國家和地方政府不斷加大在醫藥行業的發展努力，并增加從政策和資金投入。目前，具有相對先進的科學技術和經濟發展的某些領域正在不斷創造國家級醫藥產業基地。制藥工業集群增加行業集中的規模;并通過進一步調整和中國醫藥行業的產業結構的改善，這些都對中國醫藥行業的發展有很好的作用。與此同時，中國的藥品監管機構的調整，連續出臺的行業規范和政策，行業結構和藥品流通體系的整體調整，鼓勵制藥企業通過收購，兼并等實現企業的規模化，集約化形式。此外，中國的物流業在近幾年的快速發展也為醫藥行業的繁榮奠定了良好的基礎，并在醫藥流通發揮了重要作用。政府已進一步加強監管，也促進了制藥行業的發展。

（二）資源豐富，技術設備快速發展

中國是世界上生物資源最豐富的國家之一。它有大約26萬種生物物種和2800種藥用植物資源。它創造了種質資源在世界上最大的股票和亞洲最大的微生物資源庫。在制藥行業開發獨特的資源優勢。與此同時，盡管中國醫藥行業起步較晚，但起點比較高，關鍵性設備均從國外引進，特別是在上游、中試方面和國外的差距相對較小，這已經提高了中國制藥企業有利的客觀條件。隨著推出的“十二五”規劃生物產業規劃和醫藥內需的擴大，中國的醫藥R＆d有所加快。在過去的十年中，中國已經發展了一大批新的特效藥物，解決了不能夠產生或在過去的成本問題。生產高價藥的技術問題，醫藥行業的跨越式發展即將來臨。

（三）機遇良好，制藥行業前景廣闊

中國有龐大的人口基數，可以形成一個龐大的市場需求容量。加之人民生活水平的不斷提高和保健意識的不斷增強，藥品市場增加了5000萬美元，每一年的市場需求。如此巨大的市場足以支持中國醫藥行業的發展。生產企業可以通過只在國內市場上依靠充分實現規模經濟。同時，國家制定的各項政策，大力支持醫藥產業的發展，并將其列為重點建設產業經濟發展和支柱產業的高新技術。醫藥行業的發展潛力是巨大的。

（四）產業結構不合理集中化程度低

醫藥生產研發制造企業中，中小企業占到了約八成左右的比例，這部分企業往往產品品種少，技術含量低，管理水平普遍不高，缺乏現代的管理思想和管理手段，大多以粗放式增長為主。以中成藥行業為例，2010年的數據顯示目前國內沒有一家中成藥制藥企業的銷售額占到整體市場份額的10％以上，前十名的企業相加只占到整個中成藥市場的23．7％。企業規模過小，難以形成規模效應，這使得企業管理和生產成本偏高，研發投入金額不足，市場競爭處于被動應對的地位。近年來上游原料供應環節價格波動幅度較大，制藥企業由于規模普遍較小，缺乏價格談判的資本和實力，所以每次價格波動都處于被動的地位。同時，下游醫藥流通環節以國藥集團、上藥集團、九州通等為代表的醫藥物流企業發展迅速，集中度不斷提高，區域的壟斷優勢逐漸顯現，流通企業開始憑借其渠道優勢不斷向制藥企業要求更高的利潤空間，使得本來就捉襟見肘的制藥企業更加雪上加霜。

（五）創新能力不足

我國新藥研發的投入嚴重不足，新藥開發能力弱，我國每年用于研發的經費僅為銷售額的1%，而國外制藥企業的研發經費一般占到當年銷售額的15%左右，這也就導致我國制藥行業創新產品少，重復品種多，產品創新度低，因而被限制在了低端市場。

（六）營銷推廣模式老舊

營銷推廣模式單一老舊也是現在國內制藥企業面臨的一個主要問題。我國醫藥市場的發展具有明顯的發展中國家市場發展的特征，大部分企業的終端銷售以代金銷售和客情關系維護模式為主，缺乏專業和長遠的規劃同時存在很多不安全因素。這種模式雖然在過去確實曾經取得了一定的效果，為企業的銷售帶來了較大增長，但隨著我國相關法律法規的健全和完善，對醫藥市場監管的決心和力度不斷加大，代金銷售的模式將面臨越來越嚴峻的法律風險，逐漸被淘汰出局。

同時，藥品的廣告在公眾媒體上投放密度較高，加之很多企業在廣告內容和形式設計上只追求廣告效果而忽視了觀眾的主觀感受，使得不少廣告引起了消費者的反感，進而影響整個行業形象。

（七）合作意識缺乏

我國制藥企業快速做強做大的有效途徑，就是實現企業間的強強聯合。通過彼此分享優質資源，合理配置，實現資源效益的最大化，是提高本地區本國家制藥行業水平、滿足與日俱增的市場需求的好方法。另外，除了合作，收購、合并、參股等形式也都是合作意識的體現。

二、我國制藥行業發展趨勢與措施

（一）注重自主創新意識培養

醫藥行業的高科技性，需要不斷的技術創新和改革發展過程中，解決企業發展的動力問題。這也需要中國的醫藥行業持續聚焦在今后的發展過程中自主創新能力的培養，大力推進創新體系建設。例如，2000年，中國建成的干細胞，組織工程研究中心，促進了“十三五”以來的生物制藥計劃。

（二）加大研發投資，保證產品升級

長期以來，中國醫藥行業不注重研究和開發新藥，它是漫長的時間和巨大的投資性。因此，基于中國的醫藥行業的長期發展，我們應加大研發力度，進行產品升級，并在部件，制造工藝，藥品標準的條款進行的產品創新。在2016年，中國醫藥行業，復星醫藥和恒瑞醫藥的R&d投資排名中名列前茅，而上海醫藥，科倫藥業，仁孚藥業等企業也重視R&d投資非常重要。在未來，中國的醫藥行業將不再是傳統的模仿，而是會朝仿創移動。

（三）與時俱進運用多元化營銷推廣模式

從目前的發展趨勢來看，傳統的代金銷售和客情導向模式已經不適應時代需要，新的營銷推廣模式隨著媒體和信息多元化應運而生。以專業廣告推廣、學術推廣為主要的推廣營銷手段開始逐漸被越來越多的企業接受和認可。專業廣告推廣可以提高產品的知名度，并最終帶動產品的銷量提升；學術推廣通過把臨床實踐中提取的產品核心價值傳送給目標醫生，再通過醫生影響患者，達到建立學術權威和用藥習慣的目的。很多外資企業在學術推廣方面做得非常成功，其中的成功經驗很值得我們借鑒。

除此之外，隨著互聯網等新興媒體的出現，許許多多的創新媒體工具也為藥品的大眾傳播提供了更多的選擇。借助網絡互動問答、微博、健康社區、線上線下活動等方式，可以有效的傳遞企業產品信息和疾病相關健康知識，達到提升產品認知度和美譽度、教育消費者的目的。

（四）提高產業集中度，構建監管體系

產業集群的發展不僅能促進產業整合，同時也整合資源，推動產業快速發展。醫藥行業是一個高技術密集型的行業，不僅需要強大的基礎設施，設備和藥品的支持，而且還與教育，培訓，技術轉讓和工業發展的聯合行業。目前，中國已逐步推廣的醫藥產業鏈和產業集群建設。與此同時，我們也應該注重知識產權的保護和建設，建立健全行業監管體系，以控制假藥，并出現在當前醫藥行業的假藥現象。

參考文獻

[1]梁旭明，蔣渝，楊會全，等．醫藥產業現狀及發展思路分析[J]．重慶中草藥研究。2010：6(1)：25．28．

[2]陳縈.我國醫藥制造業的競爭力現狀及發展趨勢[J].企業技術開發，2005(11).

第3篇：醫藥行業的政策范文

【關鍵詞】醫藥產業；風險投資

就目前中國和世界醫藥行業的發展來看，總體說來，醫藥企業在數量上會逐年下降，但從質量來看，每年都在提升。因為現在醫藥行業競爭越來越激烈，生存空間也越來越受到關注。要想更好的生存下去，必須要加大研發投入，不斷進行新產品的研發，不斷在生活中發現更具有實用性、針對各種疑難病癥的新藥，才會具有較好的競爭優勢，才會在市場戰爭中生存下來。因此，醫藥行業是否有前景，決定于醫藥企業會投入多少，這是關鍵。現階段我國的醫藥行業的研發資金的缺乏一定程度上制約了醫藥行業創新能力的提升，我國絕大多數制藥企業用于研發的費用僅占銷售收入的1%左右，國外領先制藥行業巨頭的研發投入讓國內制藥商難以望其項背。由于各方面原因，資金短缺已經成為制約醫藥企業進一步發展壯大的“瓶頸”，很多醫藥企業陷入了“創新能力低-資金少-創新能力更低”的惡性循環，這一定程度上制約了企業的生存和發展。這就要求醫藥行業要不斷的加強技術和產品研發的能力，同時要積極的進行融資，為醫藥行業的運營和發展提供保障。

一、醫藥行業中的風險投資現狀

1.1 傳統資本已不能滿足資金需求

風險投資（venture capital）簡稱VC，在我國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。從投資行為的角度來講，風險投資[1]是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。

目前我國醫藥研發除了自籌外，主要融資渠道是傳統資本。傳統資本主要包括部門和地方政府資金、銀行貸款和股票市場。就目前現狀來看，政府部門資金畢竟有限，主要流向是基礎研究和重點建設項目，而醫藥行業的高風險性和行業中眾多企業的不良運行狀況，使得從十分注重資金安全性的銀行取得可觀貸款難度日益加大，而作為較理想融資渠道的股票市場門檻較高，雖然二板市場的產生是對中小企業的巨大鼓舞，但是目前大多數醫藥企業尤其是生物醫藥企業在規模等方面的要求遠未達到上市要求。

1.2醫藥行業的風險投資具有廣闊的前景

風險投資對醫藥行業的發展具有這舉足輕重的作用。對于醫藥企業來說，其發展和運營時刻都需要資金的支持，無論是創新一個新的技術和產品，還是讓很多有潛力有技術的醫藥企業繼續生存和發展都需要資金作為保障。風險投資除了給醫藥企業帶來資金外，還能夠參與到企業的運行中去。風險投資者不僅僅要對風險投資企業的日常經營進行監督管理，同時還要參與到風險企業的日常經營決策、組織結構調整等高層次的重大問題的決策上。同時還要對醫藥行業的技術研發過程進行監督，提高研發的動力，為企業在管理和資本運營方面提供支持，從而來促進和引導企業的發展；協作企業不斷的開拓市場、提高企業的核心競爭力以及為企業的發展提供市場支持。風險投資在我國醫藥行業具有著廣闊的發展前景并且增長的速度也在逐年的提升。可以預測：隨著風險資本的日益壯大，我國較完善的風險資本市場形成在即，我國的醫藥企業也將迎來再次高速發展。

1.3風險投資的發展障礙

目前在我國運用于科技研發的資金來源不太合理，據統計統計局統計企業法人自籌的約占60.9%。國家科技計劃貸款占33.3%，風險投資僅占5.8%。出現這種現象的主要原因是因為：1）我國法律體系的不完善，沒能夠給風險投資的運作提供一個有利的制度保障。現階段，我國有關風險投資的法律制度極為形式化，不具備實際可操作性，無法滿足風險投資企業的發展需求；2）醫藥行業的技術創新能力不足，這一定程度上使風險投資企業更加的謹慎，因此要不斷的加強醫藥行業的技術創新，以此來提高風險投資業對醫藥行業的信心。

二、醫藥產業吸引風險投資的優勢

2.1醫藥企業強有力的創新動力

創新動力其實就是風險投資機構對風險投資項目進行評價時的一個重要因素。在競爭日益激烈行業競爭為醫藥企業的技術創新提供了動力。現在在需求一定的基礎上，醫藥行業迅猛發展，企業要想生存下去就必須加強技術和產品方面的創新，這無疑成為了推動醫藥行業發展的隱形動力。

2.2相關的技術配套

醫藥尤其是制藥與其它學科的交叉使其發展受到很大制約，不論是上下游技術的相對成熟還是其它行業技術的支持，都將對其技術及產品能否具備產業化前景產生重要影響。我國的醫藥行業研發力量本身就不強，產業化環節還沒理順，而生物醫藥的上游技術與國際的差距并不十分顯著，而下游技術的差距卻很大，這種不均衡性嚴重制約了產業化進程。因此，風險投資項目選擇需要考慮的重要因素就是相關技術的配套問題。相比于分散的醫藥企業，醫藥產業集群具有天然的優勢。集群包括了醫藥產業鏈的上下游企業，由于地理位置上的接近和彼此之間千絲萬縷的聯系，企業間信息和溝通相對顯得便捷，產業鏈上的某個環節進行了技術上的變革和創新，其它技術相關的企業會被迅速地影響到并做出反應。一個企業進行某項技術創新研究，也會帶動產業鏈相關企業的關注和技術跟蹤，相關技術的配套問題也比較容易解決。因此，醫藥產業集群在技術配套方面占有很大優勢。

三、醫藥行業如何更多更好地引入風險投資的策略

1）對于國家和透支體系來說，首先應該逐步構建和完善知識產權市場和投融資素材的規劃化和多層次化，將技術、產品和資本市場有機的結合起來；其次應該避免過多的政府行為，給創新提供一個有利的環境。政府是市場的管理者，并不是產品創新過程中資金的投入者，政府的職責就是健全各種法律法規，制定合理優惠的稅收政策，對醫藥行業的市場流動做好后盾。

2）對于醫藥行業來說，一是加大投入的力度，形成具有創造力的項目，并對研發的項目進行科學性和經濟行的研究認證，因為這是吸引風險投資的關鍵因素；二是對醫藥行業加強管理和制度方面的創新，提高管理水平，逐漸的完善人才管理和財務管理制度，使企業實現制度化、規范化的運作；三是提高企業和經營者的素質，以此來增強企業的穩定性，為增加風險投資的資金渠道提供保障。

3）對醫藥行業金融管理部門來說，一是完善針對醫藥行業的金融中介服務體系，建立專門服務于企業的投資決策、咨詢服務機構，建立企業與風險投資機構之間有效溝通的紐帶，規避不必要的風險和損失。二是建立企業創新激勵機制，加大資金、人力、基礎設施扶持，大力倡導企業家的創新精神，同時建立高效的風險資本運作機制，合理引導資金流向，促進科技成果產業化。

【總結】

風險投資在我國醫藥行業的發展發揮著重要的作用，醫藥企業在不斷發展的過程中依靠風險資本的增加，在不斷成熟之后增加普通權益性的資本，這樣不斷發展。雖然受到金融危機的影響，現在的金融市場處于低谷狀態，全球經濟不太理想，但是醫藥的需求剛性較強，受到的影響較低，仍然是朝陽產業。根據以往的歷史經驗發現，醫藥行業在經濟不景氣的情況下仍然還會保持一定的增長。資金會自主的尋找防御的地方，醫藥行業也理所應當的承擔了這個任務。所以在金融危機下，應該抓住時機，充分的發揮醫藥行業的優勢，積極的去吸引風險資本的加入，增強研發實力。

在現階段，我國政府以及各企業對此都作出了巨大的努力，為醫藥行業創造了良好的融資環境，國家利用減免稅收的有關優惠政策，管理風險投資機構加強對醫藥行業的投資。這對于醫藥行業的發展起著重要的作用。我們充分的相信，風險投資在醫藥行業領域將大有作為，會讓醫藥行業籌集到更多的資金，更好的發展。

參考文獻：

第4篇：醫藥行業的政策范文

1 2008年醫藥行業之回顧

1.1 世界醫藥市場概述

醫藥行業不屬于周期性的行業,其應對經濟變化的能力較強。故而與美國次貸危機引發的全球金融危機相比，醫藥市場所受的影響相對較小。據美國權威醫藥咨詢機構IMS 10月29日最新的2009年全球醫藥市場發展預測報道，2009年全球醫藥市場的增速將與2008年相當，保持在4.5%~5.5%的水平，市場銷售額將超過8 200億美元。

2008年對于我國藥企來說是充滿商機的一年，在全球醫藥制造中心向亞洲轉移的趨勢帶動下，我國會有越來越多的企業仿制到期的專利產品，更多地承接原料藥、制劑等產品的國際生產、研發外包，開展藥品委托臨床試驗，更廣泛地參與國際分工與更細分化的協作。

1.2 我國醫藥工業概況

1.2.1 醫藥工業總體情況

總產值持續增長。1-10月累計，醫藥制造業完成工業總產值6 414.66億元，同比增長26.45％；醫療設備及器械制造業同比增長31.82%；化學藥品制造業同比增長25.16%；中成藥制造業同比增長22.46%；生物、生化制品制造業同比增長29.87%。

銷售產值保持增長。1-10月累計，醫藥制造業實現銷售產值6 110.93億元，同比增長27.66％；化學藥品制造業同比增長26.21%；中成藥制造業同比增長24.04%；生物、生化制品制造業同比增長30.01%；醫療設備及器械制造業同比增長31.49%。

出口下滑。1-10月累計，醫藥制造業完成出貨值607.38億元，同比增長18.53％。10月是我國醫藥產業出口受影響較明顯的一個月，當月實現出貨值為57.4億元，同比增長5.72%，是年度內最低水平。

據國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所預測：到2008年末，藥品生產銷售收入約8 000億元，藥品生產利潤總額約850億元，出貨值約 770億元，可望創造新的歷史最好水平。

運用國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所“中國醫藥經濟分析系統”數學模型進行的定量預測顯示：2008年醫藥七大子行業工業總產值約為8 300億元，同比增長24.3%左右；化學藥品制劑工業總產值為2 300億元，同比增長約22.2%左右；中成藥工業總產值為1 790億元，同比增長21.6%。

1.2.2 醫藥工業生產分類統計

根據中國化學制藥工業協會的統計數據，無論是原料藥生產或出口，還是制劑的生產，都有不少的大類出現不同程度的負增長（表1）。筆者在制劑生產統計表將上海的情況予以羅列，可以發現上海醫藥生產不盡人意，被統計的制劑共有14類，但有10類的同比增長低于全國水平，其中有8大類出現負增長（表2）。

金融海嘯的蔓延波及到加入WTO的世界各國，中國也不例外，我們的實體經濟醫藥產業也受到了影響，特別是在出口貿易方面，出現了明顯下滑。根據中國健康網的匯總報道，筆者把2008年1-10月份我國醫藥產業的部分指標匯總成表3。而表4則是把總產值與出貨值按區域排序，統計表除了列出大區域外，還列出前10位以及上海和位序最后的地區，由此可以發現上海地區完成的情況的確不理想。

1.3 政策因素對2008年度醫藥產業的重大影響

長期以來，醫藥產業一直是受政策影響較大的產業之一，特別自2007年年初開始，針對醫藥產業的政策、措施之多、密度之大、影響之深，是多年來罕見的現象，這些政策因素在2008年得以延續并凸現明顯的政策效應。其中，新實施的《藥品注冊管理辦法》促使企業特別是有實力的企業加大自主研發投入，提高創新能力，更多地從內部挖掘企業發展的動力源或通過對外技術合作尋找新的突破口。國家出臺《產業結構調整指導目錄（2007年版）》，限制生產維生素C、青霉素等“兩高一資”產品。特別是強制實施的《制藥工業污染排放標準》，將環保始于設計，還潔凈于人民，但必然增加大宗原料藥企業的環保成本。制藥企業的GMP復認證，旨在進一步加強執行《藥品GMP認證檢查評定標準》，努力向國外的cGMP靠攏，目的在于進一步提高藥品質量并杜絕人為的藥害事件，為此企業也必須多方面予以投入。

2008年10月頒布的《關于深化醫藥衛生體制改革的意見（征求意見稿）》更是猶如一石激起千層浪，無論是生產單位、流通企業或使用部門，甚至連普通老百姓都議論紛紛，成為近期關注的焦點。有理由相信，一旦付諸實施會引起多方面的聯動，會給醫藥產業帶來巨大的影響。

2 2009年之展望

2.1 經濟特點與預測

影響2009年醫藥經濟的主要因素有兩方面。一是促進因素：包括專項整治可能帶來的市場規范化程度提升；新醫改方案帶來市場擴容機會；新上市產品的增加；藥品終端需求活躍，以及新一輪投資熱潮為產業提供資金流。二是不確定性因素：全球金融危機導致宏觀經濟增速的放緩；出口形勢不穩；全程監管的啟動；藥價政策是否會改革；招標購藥持續加壓以及醫改帶來的變數等。

運用國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所數學模型對2009年醫藥經濟進行的定量預測顯示：2009年醫藥七大子行業工業總產值有望突破10 000億元，同比增長23.2%左右。化學藥品制劑工業總產值約2 700億元，同比增長20%左右。中成藥工業總產值約2 000億元，同比增長約為17%。2009年醫藥行業收入維持18%增長，盈利增長預計在25%(或略低)。原料藥企業盈利增速回落將會拉低2009年醫藥行業整體盈利增速。

2009年醫藥經濟的主要特點:快速增長勢頭不變，醫改帶來擴容機遇，產業集中度進一步提高，藥價水平穩中有降，終端格局改變，出口面臨挑戰，宏觀經濟和政策環境的不確定性增加

2.2 政策、制度繼續左右醫藥行業

國務院2008年11月5日召開常務會議，決定出臺關于進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，投資總規模達到4萬億元。加大基層醫療衛生服務的財政投入，已成為啟動內需的重要內容之一。在2008年安排27億元的基礎上，2009年中央財政繼續安排26.7億元用于縣級醫療機構、鄉鎮衛生院和村衛生室的業務用房建設；加強人才隊伍建設；深化管理體制和運行體制改革；加強重大疾病預防控制等。可以相信，在加快新農合發展的同時肯定會加速醫藥市場的擴容。

醫藥管理部門職責的調整標志著我國衛生事業邁上了新的臺階；《中國的藥品安全監管狀況》的彰顯了我國保障藥品安全的決心；“重大新藥創制”專項的啟動釋放了該項目受政策扶持的信號；醫藥衛生體制改革方案再次向社會征求意見顯示了我國醫藥衛生體制改革明顯加快步伐。總之，醫藥行業正朝著更法制化、更規范化的方向發展。

2.3 展望2009年

由于醫藥行業自身增長的推動力仍然存在，全民醫保對藥品內需的拉動仍然強大，基礎醫療機構的建設和預防體系的建設對醫療器械、疫苗等需求拉動也很明顯，國外藥品專利到期帶來的需求釋放也正在實現。因此可以相信，隨著醫改征求意見稿的完善后公布，未來的醫療制度改革將在原有的基礎上使更多的人享受基本醫療保健，社區醫院市場的發展也將更迅猛，醫藥市場的容量將有巨大的突破。

醫藥這個涉及我國國計民生和公共健康的產業，外資的進入在有力帶動我國醫藥產業技術進步和產品升級、加快境外品牌產品的國產化進程的同時，也對我國民族醫藥產業帶來嚴重的沖擊，外資的市場控制率、股權控制率、技術控制率不斷提升，新藥市場基本被外資公司控制，同時占有中國醫藥市場舉足輕重的地位。

3 分析與思考

3.1 醫藥行業發展

醫藥行業是一個朝陽行業，雖然人口自然增長、老齡社會的提前到來以及人們生活水平的提高和保健意識的增強一直推動醫藥行業的發展，這幾個客觀因素也成為人們的共識。

但是，2008年出口受堵影響了醫藥工業的相關指數，由此不可否認國際金融危機也給我國醫藥行業帶來影響。因此從更宏觀的角度分析，有五大力量推動中國醫藥行業向一個新的起點靠近。這分別是國際資本向中國流動；國際醫藥產業向中國轉移；科學發展觀的貫徹落實為中國社會經濟發生巨大變化帶來的極大機遇；醫藥衛生體制改革帶來的影響；中國財富的積累形成了大量過剩的流動資金。

3.2 關注國家4萬億元投資中的醫藥衛生比例

據悉，4萬億元的投資方向第一是民生工程，第二是農村、農業、農民的需要，第三是基礎設施的建設，第四是醫療衛生、文化教育的投資，第五是生態保護、保護環境的建設，第六是用于自主創新和結構調整的投資。其中很多投資方向是與醫藥行業有關，所以要抓住契機，多爭取國家立項，加快我國醫藥工業發展的步伐。

3.3 基本藥物制度成為醫改爭議焦點

目錄于2008年11月中旬進行了最后一次修訂，合計收錄500多個藥品，其中化學藥300多種，中藥200多種。有消息說進入國家基本藥物的獨家品種銷量將會放大，部分公共衛生服務所需的疫苗有可能被納入基本藥物目錄。預計該目錄相關實施細則在2009年“兩會”前后公布。

基本藥物制度將引發一場醫藥生產及流通企業之間的混戰，因為藥品價格與藥品招投標直接涉及到企業的根本利益。有批文而沒能中標定點的企業難道無法生產銷售其產品？沒有配送權的優質醫藥流通企業難道就無法經營這些品種？如果確實這樣，那么這些企業在醫藥行業的市場經濟地位將會有所削弱。

所以對于一些無創新技術優勢、無質量提升優勢、無規模成本優勢、無專業推廣優勢的醫藥企業，將被擋在被扶持保護的行列之外，成為待整合的對象。

3.4 產品的生產研發要與用藥趨勢匹配

目前，老年人口的藥品消費已占藥品總消費的50%以上，隨著社會老齡化速度的逐漸加快，對老年人疾病用藥及醫療保健需求將繼續升高。統計數據也表明，惡性腫瘤和腦血管病已占構成死亡原因45%左右的比例。高死亡率的背后，是這兩大類疾病治療用藥的增加，導致用藥結構起了一些變化。這些用藥的趨勢是引導制藥產業新藥研發的方向。

國家充分發揮包括民族醫藥在內的中醫藥在疾病預防控制、應對突發公共衛生事件、醫療服務中的作用。基本藥物目錄的遴選原則是要在醫療衛生機構中大力推廣中醫藥適宜技術。力圖創造良好的政策環境，扶持中醫藥發展，促進中醫藥有所繼承和創新，這預示著民族藥業的新崛起，隨之而來的是中醫藥的市場擴容，對于中藥行業是一個利好消息，也為中藥制藥企業在2009年的發展帶來了契機。

3.5 加速醫藥流通的整合

醫藥流通渠道有兩個趨勢是不可避免的：一是渠道縮短，渠道必然會扁平化，一步到各級各類終端將是政府已經既定的政策選擇，企業就應該適應；二是加強監管，對藥品流通企業實施資格準入制度、分級許可制度，如新農合供應配送網以及一些商業公司社區衛生中心藥品配送資格取得。制藥企業必須重視這些渠道的變化狀況，及時調整自己的商業渠道選擇策略，抓住具備這些資質的流通企業努力發展自己。

從目前國際醫藥物流市場的結構現狀看，寡頭壟斷是市場結構的基本形態，在國際市場上占有較大市場份額的都是大型企業。我國相關企業盡管在結構調整方面取得了一定的成績，但現有的醫藥流通企業在流通組織規模化、營銷地區全國化、流通技術和設備科學化、經營行為規范化等方面，同歐美發達國家相比差距還很大，所以，出路之一就是必須發展超大規模的物流企業，這樣才會具備與世界巨頭抗衡的能力。

3.6 對上海的醫藥行業的思考

第5篇：醫藥行業的政策范文

觀察這輪行情，券商、保險為代表的金融股領漲，煤炭、有色等周期股也輪番上漲，醫藥板塊卻面臨一定的股價壓力，但我們認為作為一個具有明確成長性以及以防御性為主的板塊，該板塊的短期走勢實在預期之中，但從中長期配置價值來看，現在確實是比較好的配置時點。

2015年受益于醫藥行業政策的行情還會持續，從政策面來看，一些行業政策落地或正在醞釀，其中藥品價格改革政策逐漸明晰，我們認為基藥目錄中具有獨家品種，治療領域定位大病種的公司有較大的投資機會，在招標過程中擁有較強的議價能力的企業可持續關注。而公立醫院改革相關政策的變化也將推動醫藥電商、醫療服務等許多領域的改革，政策的推動將產生各種機會。

具體投資機會上，我們認為各個醫藥子行業都具有機會，其中尤其看好醫療服務以及醫療器械的投資價值，目前來看，在強周期股的強勢打壓下，持有這些小市值個股信心受到打擊，因此短期可關注進入基藥招標目錄且有業績支撐的傳統藍籌股的投資機會，但從中長期來看，我們仍看好受益于改革預期的中成藥、醫療服務和醫療器械等品種。

第6篇：醫藥行業的政策范文

十二五期間的經濟轉型和產業升級是醫藥產業所處的中期背景，主要具體表現在三個方面：首先，經濟增長方向從出口拉動向內需推動轉變、粗放式經濟增長方式向節約型經濟增長方式轉變；其次，新興產業的發展將逐漸替代傳統產業成為我國未來制造業發展的重要力量，最后，三大產業間以及東部、中部、西部地區間的再平衡發展。在“十二五”規劃的大背景下，生物醫藥將成為國民經濟新興產業的四個支柱產業之一。

醫藥行業兼具“內需”和“新興”兩大關鍵詞。

從全球醫藥行業增速比較來看：國內藥品市場在過去幾年基本保持20％以上的增速，是全球平均水平的兩倍以上，較發達國家5-10％的增速更具活力。IMS對我國藥品市場未來5年的成長空間給出了樂觀預計，20％以上的增速可以持續到2014年。

從衛生總費用來看，2009年達到17204億元，同比增長18.4％，2009年衛生費用占GDP的比重達到5.13％，發達國家平均在11％左右。政府支出占衛生總支出的比重也逐年增加，預計未來政府支出的增速仍然會快于個人支出和社會支出部分，這將對醫藥行業的需求增長構成長期利好。

看好受益于高端專科藥的需求確認、資源整合繼續上演以及產業升級進化的優秀企業。

行業增長確定

人口老齡化及生活習慣改變推動發病率提升，全民醫保及收入提升驅動就診率提升，預計未來5年醫藥市場復合增長20％以上。考慮2011年30％左右利潤增長，預測2011年PE33倍，建議從行業整合，創新，渠道&品牌、國際化及消費升級方向精選個股。

預計醫藥市場未來5年復合增長約20％

醫藥市場，我們判斷，醫院終端仍將維持較高速度，OTC增速將較為穩定，OTC終端正在尋求新的盈利模式，第三終端將是醫改改變游戲規則的第一步，我們判斷，2011年將是基層衛生醫療機構發生變化的第一年，很可能是基本藥物放量的拐點，我們看好擁有基本藥物獨家品種的上市公司，我們看好彈性最大的品種千金藥業。醫藥行業數據，我們預計2011年收入、利潤同比增長25％，30％，上市公司增速略快于行業整體。

板塊估值合理，但個股機會較多，維持行業“推薦”評級：當前2010年預測PE44倍，考慮明年30％左右利潤增長，對應2011年預測PE33倍，估值已然合理，但當前行業正處于集中化與差異化的裂變期，個股機會較多，維持行業“推薦”評級，建議從行業整合、差異化(創新、渠道&品牌、國際化)及消費升級方向精選個股，未來2-3年千億市值旗艦公司值得期待。

商業并購如火如茶，工業整合初露端倪

國內醫藥行業市場集中度低，目前優勢企業整合資本充足，加之國家鼓勵“大流通、大生產”的政策導向，我們認為國內醫藥行業大整合時代已經開啟。

藥物創新加速推進

創新是醫藥行業發展的永恒主題，隨著產業積累到一定階段，部分企業逐步從仿創向創新過渡，未來幾年有望出現具有國際專利的創新藥物，我們認為國內藥物創新正處于加速推進階段。

渠道變革與品牌構建并重傳統OTC企業單純注重品牌形象塑造面臨發展瓶頸，東阿阿膠控制營銷的成功在業內具有標志意義，搭建適當可控的分銷體系成為企業營銷改革的重中之重，具有產品力的企業將最終勝出。

國際化終成正果

國內藥企從生產成本優勢到具備一定技術積累，在全球化體系中，從大宗原料藥、特色原料藥出口升級到訂單生產及制劑出口，在產業價值鏈中賺取更高利潤。

具有消費屬性的藥品市場空間廣闊

生活水平及保健意識的提升，養生需求應運而生，而具有藥物成份的消費品也易贏得消費者好感，能夠向消費領域延伸的企業市場空間廣闊。

分享細分龍頭醫藥股成長

醫藥經濟“健康”運行，未來10年產業集中度將加速提升。藥品市場近三年增速明顯高于以前年份，2010年醫藥工業和醫藥商業雙雙創下近10年來的最高盈利水平。未來3-5年伴隨醫療資源下沉，“全民醫保”提前實現，基藥自2011年起進入實質性實施階段，行業增速有望繼續保持20-25％快速增長。

美國制藥工業歷經50多年時間數量減少近70％，醫藥商業在2010年內CR3集中度提高至95％。中國新醫改大背景，恰遇中國經濟結構從重工業向大消費轉型，醫藥行業迎來黃金十年發展期，“產業升級＋政策驅動“有望促使中國醫藥工業數量減少50％，醫藥商業CR3集中度提升至60％以上。

穿越陽光風暴，分享細分龍頭成長。三輪驅動細分領域龍頭公司高成長：分享行業高增速＋占領被淘汰者市場份額＋外延擴張，是中長期攻守兼備，長線是金的稀缺投資品種，有望持續享受高估值和高配送，演繹“螺旋式”上升走勢。擾動因素則主要來自“陽光風暴”―預計2011年迎來一波較密集政策出臺期。著眼長遠，每一次大跌，都是增持優質細分龍頭股的良機。

2010年完美演繹進攻行情，2011年1季度估值水平有壓力。2010年醫藥指數以38％的絕對收益和49％的相對收益(相對滬深300)，列所有行業第一。國信重點公司11PE均值超過35X，相對滬深300溢價183％，創歷史新高。年末估值水平已部分反應2011年增長預期，使得2011年一季度估值水平上行存有壓力，需時消化，積蓄量能后二季度有望展開進攻。

并購擴張和產業鏈延伸化解高估值風險

醫藥板塊“黃金十年”第一年開局良好。在經歷了6月份的快速調整之后，醫藥板塊在2010年下半年呈現了單邊上揚的局面，醫藥指數迭創新高。我們認為在傳統產業發展放緩和市場前景不明朗的情況下，醫藥產業由于其確定的高增長性，醫藥板塊整體在2011年仍有望跑贏大盤，其中的結構性機會更將層出不窮。

生物產業在2010年被列為七大戰略新興產業之一，同時還被提升到了國家支柱產業的高度，生物醫藥產業有望獲得政策上更多的支持。在2011年，醫藥產業有望在政策，需求和資金三駕馬車的拉動下，仍將較快發展。

第7篇：醫藥行業的政策范文

關鍵詞:醫藥行業;上市公司;并購績效;事件研究法

一、引言

醫藥行業不僅承擔著經濟職能,更承擔了關系人民健康和社會穩定的社會職能,這一特點決定了醫藥行業不論是在經濟地位、社會地位、市場環境和政策環境等方面都有別于我國其他行業。醫藥行業是國民經濟的重要組成部分,是事關人民群眾切身利益的大事,更是構建和諧社會的重要內容。隨著國家政策的大力支持和政府資金的逐步投入,尤其是“新醫改”政策的逐步落實,醫藥行業將迎來史無前例的發展機遇。但長期以來我國醫藥行業創新能力弱,重復建設,環保問題,產業結構失衡等問題還未根治,而入世后競爭的加劇和金融危機給我國醫藥行業帶來了巨大沖擊。在機遇和挑戰面前我國醫藥行業迫切需要借助資本市場的強大力量,通過并購來整合具有優秀產品或資源互補的企業,通過資本運作來整合研發、生產、流通等價值鏈環節,加大品牌投入、渠道投入和研發投入,促進份額分割、市場擴容、以及產業集中度的提高。并購重組作為聯系醫藥產業與資本市場的橋梁必將發揮著無可替代的重要作用。

由于我國醫藥類上市公司數量多,規模小,且普遍具有流通市值小,主要股東持股分散,現金流充沛,財務狀況佳等特點,醫藥上市公司的并購活動歷來十分活躍,且并購類型多樣,方式豐富,為并購績效的研究提供了肥沃的土壤。因此對我國醫藥上市公司的并購績效研究對提高我國醫藥行業的核心競爭力和抵御風險的能力,完善我國并購重組理論,促進證券市場健康穩定發展有著十分重要的戰略和現實指導意義。

二、國內外研究現狀

Patricia M. Danzon (2007)使用SDC數據考察了1988年到2001年間的383起醫藥行業并購事件,指出大型企業并購后企業價值通常得到明顯改善,但是運營利潤增速卻較未進行并購的同規模企業有所放緩。Carmine Ornaghi(2008)采用傾向性評分法研究了1988-2004年間醫藥上市公司的績效,發現并購活動給企業的研發投入、產出及生產帶來統計上顯著的負影響,并在事件期內持續不斷地損害并購公司股東的財富。雷奕敏(2005)運用EVA法對58個樣本公司連續5年并購績效的實證研究發現并購績效呈逐年下降趨勢,短期績效雖然較好,但長期績效并不顯著。胡怡(2006)運用超常收益法和財務分析法對2002年間醫藥并購樣本進行分析,認為收購公司在特定區間里可獲得一定的累積超常收益,而目標公司在這個區間里沒能獲得累積超常收益。

三、醫藥上市公司并購績效實證研究

(一)樣本選擇

截至2008年底,我國醫藥行業共有126家上市公司,在03-08年這五年間共發生并購事件約500起。并購數據來源于巨潮資訊網,銳思數據庫,大智慧行情軟件等,在對各個并購事件細致分析的基礎上,依據如下標準,篩選出其中的342起并購事件組成樣本作為研究對象:

1.并購事件在窗口期內的數據連續完整,規定短期窗口期為[-15,15]共31天,長期窗口期為[0,12]共13個月。

2.在并購事件公告日前后15個交易日內沒有其他可能影響股價變動的重大事件(如分紅、配股、送股、公布年報)發生。

3.在檢驗區間內同一公司發生兩次或以上的并購事件,將并購金額最大的一起事件納入樣本,并規定并購金額必須大于500萬元。

(二)基于事件研究法的實證分析

本文擬采用累計超額收益法CAR和買入并持有超額收益法BHAR分別對醫藥行業上市公司的短期(31天)和長期(13個月)績效進行實證分析。

1.選取樣本并購事件,確定各個并購事件的事件日,事件期和估計期。選取2003-2008年間了符合標準的342家上市公司的并購事件作為樣本研究對象。然后選取并購公告當日及前后15天作為事件期進行短期績效考察,再對并購事件當月起和之后12個月的超額收益率進行長期績效分析。

2.對樣本并購事件進行劃分。依照公司類型(其中化學制藥業發生并購122起,生物制藥業56起,中藥行業84起,醫藥流通業56起),并購類型(橫向并購124起,縱向并購52起,混合并購142起),以及支付手段(股權支付18起,置換重組64起,現金支付260起)對樣本事件進行劃分,分別研究對比不同類型的并購對并購績效的影響。

3.估計正常收益率。以上證綜指和深證綜指收益率作為考察對象,計算并購事件期內市場指數的短期和長期收益率。

4.估計異常收益。計算并購公司在并購期內的股價收益率,通過與市場指數和行業指數在同期內的正常收益率進行綜合比較分析,得出異常收益率。具體計算公式分別為:

CARt=∑Tt=0Rit

其中Rit表示t日樣本公司的股票收益率,E(Rit)表示t日樣本公司的股票期望收益率,ARit表示t日樣本公司的股票超額收益率,T表示窗口期。

BHARit=∏Ti=n(1+Rit)-∏Ti=n[1+E(Rit)]

其中,Rit表示t月樣本公司的股票收益率,E(Rit)表示t月樣本公司的股票期望收益率,T表示考察的事件窗口期。

5. 顯著性檢驗。分別構造統計量tCAR=CARtS(CARt)/n,tBHAR=BHARtS(BHARt)/n,對異常收益率進行顯著性檢驗。

(三)實證結果

1.按公司類型分類的績效實證分析

下圖是不同公司類型分類的并購樣本對大盤指數的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖1不同公司類型CAR走勢圖

圖2 不同公司類型BHAR走勢圖

從圖中可知在公告日前3日至公告后首日不同公司類型樣本的CAR值都有明顯上揚。醫藥流通業的CAR值在短暫上升后,又回落到0軸以下。其中醫藥行業中的中藥子行業的短期并購績效最佳,在短期內取得了最大的CAR值。樣本的中藥和化學制藥行業的CAR值也都通過了同一t檢驗。從長期BHAR走勢來看,醫藥流通業和生物制藥業除了各有一個月取得了正的超額收益率外,其余12個月的BHAR值大部分在0軸以下,甚至取得顯著的負超額收益率。綜合來看,中藥行業及化學制藥行業的超額收益率較高,且大部分月份通過了顯著性檢驗,而生物制藥業和醫藥流通業的超額收益率較低,甚至顯著為負。

2.按并購類型分類的績效實證分析

下圖分別是按并購類型分類的樣本相對大盤指數的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖3 不同并購類型CAR走勢圖

圖4 不同并購類型BHAR走勢圖

橫向并購的CAR值雖在公告日后基本取得了顯著的正CAR值,但是在三種并購類型中回報最差。從長期看,其BHAR的值從并購公告后第2個月開始就跌破0軸,在其后的11個月內一直擴大負值,并且都取得了顯著的負收益率,表現最差。

縱向并購在短期內取得了最高的CAR值和顯著的正累計超額收益率;而長期來看,縱向并購的BHAR表現一般,介于混合并購和橫向并購之間。縱向并購的BHAR值脈沖式地取得了大半時期的顯著正收益率。

混合并購的CAR值在并購公告日前幾個交易日都迅速由負轉正,且經過短時間的下滑后,又震蕩上升,取得了最高的回報。CAR值始終保持在0軸上方,并都通過了顯著性檢驗。從長期來看,混合并購的BHAR都遠高于縱向和橫向并購,并且取得了顯著的正回報,績效表現大大優于其余兩種并購類型。究其原因,是因為近幾年來眾多醫藥行業上市公司紛紛將資金投向房地產和金融行業,隨著通貨膨脹和證券市場的長期走牛,這些公司的投資回報非常客觀。市場也十分認可這些混合并購。

3.按支付手段分類的績效實證分析

下圖是分別按支付手段分類的并購樣本相對大盤指數的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖5 不同支付手段的CAR走勢圖

圖6 不同支付手段的BHAR走勢圖

公司采取股權支付的方式,不必負擔債務,不會影響公司的日常運作,財務風險極低。市場也給出了合理的回應,從公告日起樣本的CAR值大幅上揚,大部分取得了顯著的正超額累計收益率。但是從長期來看,買入并持有超額收益率BHAR值都是先揚后抑的趨勢,盡管如此,所取得的正超額收益率還是通過了顯著性檢驗。這一趨勢變化的原因可能在于大股東掏空上市公司資產的行為普遍,許多上市公司利用增發股份高溢價購買一些對本公司發展無實質幫助的資產甚至是問題資產,在市場炒作后回歸理性,因此這一方式只能在短期內產生顯著正回報,長期并不能給股東帶來穩定的正回報。

現金流是公司運營的血液,上市公司以現金支付手段收購資產,需要拿出真金白銀,這對公司的日常運營和治理提出了極大的挑戰。因此在短期來看,相對大盤指數的CAR值只有少部分取得的累計超額收益率為正且通過顯著性檢驗,在三種支付手段中的短期績效表現是最差的。從長遠看來,樣本的BHAR值在公告日后還是獲得了顯著的正超額回報的,但是表現依舊是最落后的。畢竟公司肯花血本收購的資產,一定是對公司的發展有較大推動的。從長期來看,對公司的發展還是產生了比較積極的影響的。

置換重組方式是市場最追捧的一種支付手段。從短期來看,CAR值在公告日前幾個交易日開始迅速上揚,并且在之后的交易日中穩步上升,取得了顯著的正回報。從長期來看,BHAR值始終運行在0軸上方,都取得了正回報并通過了顯著性檢驗。BHAR在經歷2個月左右的下滑期之后,開始正當回升,并不斷創出新高。不論在短期還是長期,置換重組這一手段在三種支付手段中績效表現最為突出。這一支付手段為公司注入新鮮活力,極大的改善了上市公司質量,也給予投資者滿意的投資回報。

四、提高我國醫藥行業上市公司并購績效的措施

1.鼓勵技術引進,加強渠道整合,合理開發資源

我國生物制藥業的并購還處于原始階段,僅僅停留在資產的積累層面上,為技術的積累還剛剛開始。政府應該加大對醫藥科技創新方面的投入,推進建立以企業為主體、科研院所為支撐、市場為導向、產品為核心、產學研相結合的醫藥科技創新體系,加速科技成果的轉化。相關上市公司應該充分利用并購手段,抓住金融危機的有利時機,到海外積極尋求新技術、新產品的整合機會,迅速提升自身的科研實,實現新藥研制從仿制為主向創新為主、仿創結合發展,打造屬于自己的核心競爭力,更為充分的迎接國內外的競爭。我國醫藥流通行業上市公司在擴張時只看重營銷渠道的整合,忽略了無形資產的整合,尤其是并購后的品牌建設和商譽的樹立方面顯得更為迫切。相關上市公司應該嘗試以商業品牌為核心的醫藥連鎖經營,鼓勵營銷團隊取長補短,為連鎖藥店設立的統購配送中心將徹底整合網絡資源,客戶資源和渠道資源,有利于產生規模效應和組合效益,降低費用,樹立良好的品牌信譽,提高品牌忠誠度,促進藥品銷售。

2.努力實現橫向并購規模效應,謹慎選擇多元化并購

企業在施行橫向并購時應有步驟有計劃的實現規模化的目標,通過實質性的產業化,集約化來實現規模效應。我國醫藥行業本身數量多,規模小,集中度不高的特點為并購提供了良好的環境,經濟危機對中小企業的沖擊以及入世后國外企業的競爭壓力又為國內醫藥行業的整合提供了巨大的動力,醫療改革的實施為有實力的企業搶占市場份額,兼并收購同行業企業提供了歷史性的機遇。醫藥行業應該充分發揮橫向并購的作用,提高資產質量,降低生產成本,優化產品結構,增強整體盈利能力,實現規模經濟,擴大市場優勢。企業實施多元化并購前應該仔細、客觀分析市場、本行業的特點及自身條件,再考慮擴大。在實施多元化并購前要審慎決策,不能盲目進行多元化擴張,一味進軍所謂的新興行業。從單一產品經營到實施多元化是一個量變到質變的過程,需要循序漸進,不可能一蹴而就,要先規模化,再考慮多元化,循序漸進地發展,并購后企業要充分利用資源,加強企業管理,重視整合,才能保持企業的生命力和競爭力。

3.加大金融創新力度,鼓勵多種支付手段綜合運用

在我國醫藥行業并購的支付手段比較

單一,現金收購仍然是最主要的收購方式,這說明我國證券市場還不成熟。國內的并購活動絕大部分是依賴于借貸資金和自由資金,市場的融資功能沒有得到充分發揮。以前為數百萬千萬的并購活動用現金支付來完成沒有什么問題,但隨著我國經濟的穩步發展,企業的規模不斷擴大,并購金額動輒數億乃至數十億,現金支付已遠不能滿足并購的要求。為促進相關行業公司的并購活動,充分調動被并購方的積極性,加快行業資源的整合,政府應該大力發展資本市場,通過制定相關法律法規來逐步強化資本市場的融資功能,拓寬融資渠道,簡化審批程序,加強事前調查和事后監管,降低并購交易成本,鼓勵符合條件的企業做大做強,提高綜合競爭力,優化行業資源配置,促進行業發展。同時還可以借鑒國外的成功經驗,引入可轉換優先股,可轉換債券,認股權證,期權等創新型支付手段和方案,為并購方提供更為科學和靈活多樣的支付選擇,提高并購的成功率。

參考文獻:

[1]Patricia M. Danzon,Andrew Epstein, Sean Nicholson. “Mergers and acquisitions in the pharmaceutical and biotech industries”. Managerial and Decision Economics, 2007(8):307~328.

[2]Carmine Ornaghi. Mergers and Innovation in Big Pharma.University of Southampton,United Kingdom, 2008(4).

[3]雷奕敏.經濟增加值與醫藥行業上市公司并購重組績效研究.[湖南大學碩士學位論文].湖南長沙:湖南大學,2005.

第8篇：醫藥行業的政策范文

一場關于醫藥壟斷的審判，已經開庭。

今年伊始，國家發展和改革委員會（下稱“國家發改委”）已經開始對國內藥品市場的藥品成本價格進行摸底。這是繼白酒與奶粉行業之后，國家發改委鎖定的下一個壟斷“重災區”。

7月4日，國家發改委《關于對部分企業進行成本價格調查的通知》，明確宣布將在今年7～10月之間，派調查組前往藥企進行實地調查。一場以“更公平，更透明”為主題的調查正式開始。

讓國家如此重視醫藥行業壟斷問題的，是壟斷行為對醫藥行業的嚴重負面影響。醫藥企業的壟斷行為不僅會對醫藥企業、整個醫藥產業產生影響，并將嚴重傷害到消費者本身。由于醫藥行業是國家經濟的重要行業，整個醫藥行業的不健康發展終會影響到整個國家經濟發展。

但也有業內人士給出不同聲音。“對醫藥行業的反壟斷不能一棍子打死，需要差別化對待。”國金證券醫藥行業首席分析師李敬雷認為，如果一味地只以成本價或者最低價來評估醫藥市場壟斷的話，那么可能會導致部分藥品質量的下降或者藥企創新力的喪失。

一個現實的問題是，在國家相關政策方面從緊趨嚴的趨勢之下，醫藥產業又該如何發展，能否突破自身的瓶頸，面對新形勢帶來的挑戰？

壟斷之弊

2009年4月16日，世界兩大醫藥巨頭英國葛蘭素史克公司與美國輝瑞公司宣布將聯手成立一家專門研制和銷售抵御艾滋病的藥品的公司。

此消息一出，輿論大驚，一時之間全球范圍內抗議聲不斷。

尤其許多來自發展中國家的非專利藥物公司反對聲音異常強烈，他們均表示輝瑞與葛蘭素史克的聯手，意味著新一代抗艾藥物將被這兩大巨頭壟斷。

這次事件的深層次含義是，在醫藥行業中通過專利壟斷藥物是一種“合法但不合情理”的競爭方式。在醫藥行業中，專利藥品有一個外號，叫做“提款機”，放眼全球的大型藥企無一不是靠著手中無數臺“提款機”在開足馬力取鈔票。

而對消費者而言，專利藥的另一個含義就是昂貴的價格。對于藥品廠商而言，通過專利藥實現基于成本1000%的利潤率，并不是一個難以實現的神話。

由于國內醫藥企業在某些產品的研發、資金和技術方面相對薄弱，使得外資藥企在某些產品方面具有一定的市場支配地位，而外資醫藥企業可能會利用自己在技術上的優勢，濫用市場支配地位。

“從產業層面來看，一旦外資藥企在國內市場上進行壟斷，必將會擠壓國內醫藥企業的生存空間，而國內醫藥企業的資金、技術、人才的來源可能會被外資企業占據，從而影響國內醫藥企業長遠的發展。”賽迪智庫消費品工業研究所研究員陳娟分析說。如果國內醫藥企業的發展存在問題，那么整個醫藥產業也會出現問題。“長遠來看，這個行業可能會被扭曲，甚至被外資醫藥企業控制，不僅技術由外資醫藥企業說了算，而且這個行業的進入標準也可能由他們來制定，這樣的后果很嚴重。”陳娟分析稱。

但中國醫藥市場的壟斷現象并不僅存在于外資藥企之中。在尋求通過專利藥實現市場支配碰壁后，很多國內廠商采取了“換個打法”曲線獲得市場支配地位。

“目前中國很多的醫藥企業是自產自銷的發展形式，企業生產出產品銷售給醫院，這是一種B2B的模式，而這種交易的過程在很多時候是不透明的。”北京大學數字中國研究院副院長曹和平對《中國經濟和信息化》記者分析稱。流通環節是整個醫藥產業鏈上最容易出問題的地方，企業要派出自己的推銷員將產品銷售給醫院，而這里面就可能涉及到層層加價的問題，甚至可能產生腐敗問題，如銷售人員通過行賄手段來壟斷醫院的藥品銷售。

而那些原本擁有“專利藥天然優勢”的外資藥企在中國市場上也很快學會了這套“曲線打法”，從而加劇了市場的紊亂。

“最為典型的壟斷行為就是外資醫藥企通過獨家的形式，控制貨源，抬高價格。此外，它還可能像國內的某些藥企一樣，通過不正當的競爭手段，賄賂當地的政府官員或者醫院醫生，然后逐漸地控制市場。”資深反壟斷律師魏士廩分析稱。

一個值得深思的現實是，相對于國內的電力、石油等具有壟斷性質的行業而言，中國醫藥行業并非是一個真正意義上具有壟斷性質的行業。自從廢除了“國家專賣”和“統購統銷”之后，中國醫藥行業的生產和流通環節就早已走向市場化。

但令人疑惑的是，中國醫藥行業里的壟斷行為卻一直存在，整個市場環境如泥沼一般拖住了大多數藥企，整個行業一直處在低透明度中。

造成如此“壟斷泥沼”的是國內醫藥行業市場體系建設上的有所欠缺。

一位不愿透露姓名的業內人士認為，目前國內依然存在著部分醫院以藥養醫、利用藥品銷售創收的情況，這是中國醫藥壟斷行為產生的根源之一。此外監管缺失、體制的不完善造成醫院壟斷藥品銷售、濫用市場支配地位，排除、限制競爭的重要原因。

無論是專利藥壟斷還是曲線手法獲得市場支配地位，這種紊亂市場生態、有悖商業精神的行為對中國醫藥行業所產生的負面影響是致命性的。

2011年11月，醫藥行業出現了首起壟斷重罰案。

由于控制復方利血平原料強迫下游生產企業抬高投標價格，山東濰坊順通醫藥有限公司和濰坊市華新醫藥貿易有限公司被國家發改革委價格監督檢查與反壟斷局開出巨額罰單，總計687.7萬元和15.26萬元。

在當時，全國有上千萬的高血壓患者長期依賴復方利血平，而且主要是中低收入群體，該藥品每年的消費量約為80億～90億片。復方利血平的主要原料為鹽酸異丙嗪，當時僅有遼寧省東港市宏達制藥有限公司和丹東醫創藥業有限責任公司生產。

2011年6月，山東省順通與遼寧省宏達，山東省華新與遼寧醫創分別簽訂產品銷售協議書，壟斷了鹽酸異丙嗪在國內的全部銷量。在控制了原料藥貨源后，山東這兩家公司便將銷售價格提高多倍，導致多家復方利血平生產企業無法承受，甚至被迫停產，最終市場出現供應緊張。

“這種壟斷行為的存在對患者的影響是非常嚴重的，抬高價格使一些患者沒辦法買藥治病，從而面臨生命危險。”魏士廩說。

需要警醒的是，一旦國內醫藥企業倒下，那么會加劇高度壟斷的局面形成，下一步受到傷害的對象或許就是消費者。在魏士廩看來，國內的醫藥企業倒掉后再扶起來的過程必將非常困難，且成本更高。

破冰之策

其實，針對醫藥行業里的壟斷行為，國家也下了大力進行整治和規范，但是收效甚微。

有專家表示，這樣的狀況與國內對壟斷行為的處罰力度較低，司法體系不完善有一定的關系。“像國家發改委之前查處的茅臺壟斷案件，最終開出的罰金只占其企業年銷售額的百分之幾。如果能夠加大處罰力度，這樣將對有壟斷行為的企業產生較大的威懾力，對中國的老百姓才能帶來真正的福利。”魏士廩說。

而國外有關醫藥行業的壟斷案例或許能夠給我們以啟示。

2012年2月，智利史上最大醫藥連鎖價格壟斷案宣判，智利反壟斷法庭對涉嫌價格共謀的醫藥連鎖企業“綠十字”和薩爾科布蘭德實施了總額達3800萬美元的巨額罰款的裁決。另外一家連鎖企業法薩因此前在案件調查過程中與智利經濟檢察院采取了合作態度，提供了相關證據并對消費者進行價格補償之后就免遭。

在智利，醫藥銷售體系獨立于醫療系統，醫院除急救藥物外絕大多數需要患者在藥店采購，“綠十字”、薩爾科布蘭德和法薩這三大連鎖藥店占據了智利92%的市場份額。2007年12月至2008年3月間，這三大連鎖藥店通過“一方發送價格信號其他對手跟隨”的方式對206種藥物集體漲價達48%，從而實現價格壟斷。

對于此裁決結果，智利經濟部長隆蓋拉曾說：“該項數千萬美元的罰款，在智利反壟斷歷史上‘具有里程碑式的意義’，對那些試圖通過市場壟斷地位牟取暴利的企業具有強大的威懾作用。”

“近年來，國家發改委嚴格追究企業的壟斷行為，加大了對各行業的反壟斷調查，這是沿著正確的方向在發展。”曾實名舉報輝瑞公司行賄的律師郝俊波對《中國經濟和信息化》記者表示，只要執法機關嚴格執法，加大處罰力度，必將會對具有壟斷行為的企業形成較大的威懾力，最終將減少和避免壟斷行為的產生。

而對于國家發改革委員會的反壟斷調查，曹和平也表達了自己的觀點，“國家發改委對企業進行價格核查是一個很好的方式，但是我們通過調查發現，通過行政手段對它進行控制，其實有一定的缺陷，在行政管理之外還有更好的管理方法。”最好的反壟斷方法就是建立第三方平臺。

曹和平舉了一個例子，在一個醫藥產業園區里，有一些為醫藥企業提供的配套的園區政策，有一個為醫藥企業的研發、市場銷售、信息披露服務的第三方平臺，那么園區里的醫藥企業與醫院、終端之間的交易過程，也就是BtoB的過程就將變得透明，從而就避免了流通環節中出現的層層加價、行賄情況的出現。

“廠商間的第三方平臺的建設，其實就是通過市場的方法來介入壟斷存在的條件，以此進行反壟斷，在目前我們國家醫藥產業的情況下，這樣的反壟斷方法將比行政反壟斷更為有效。”曹和平解釋說。

此外，由于國內醫藥企業在技術和研發上與外資企業存在一定的差距，國內醫藥企業要想長遠發展，還得靠自身努力去進行研發和創新，在提高藥品的安全和質量方面下工夫。

不過，由于國內的企業在資金和人才等資源方面相對薄弱，因此國內的企業在自主研發方面的能動性不是特別高，所以國內醫藥企業的發展還需要國家層面的支持，國家要給它們創造一個公平競爭的環境，并且還需不斷的完善和健全我國的司法體系。

隨著國家對醫藥行業的監管愈發的嚴格，醫藥企業的壓力和挑戰也會逐漸增大，有業內分析人士表示，這就會導致整個行業的淘汰整合局面加劇。

第9篇：醫藥行業的政策范文

上證指數上周末收于2893.74點，本周末收于2835.16點，下跌2.02%；股市動態30指數上周末報收932.2點，本周末收于點913.84點，下跌1.97%；其中股票組合下跌2.59%。

股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌8.62%,同期上證指數下跌46.12%。本周股市動態30指數跑贏大盤、股票組合跑輸大盤。

二、股市動態30指數

本周暫不調整30成分股。

三、最新評論

行情慘淡，熱點難以持續，臨近圣誕節和新年，市場參與者均無心戀戰，建議各位也刀槍入庫，馬放南山，安心過節，別在市場中糾結了。

既然沒有短期好的推薦，我們就把眼光放的長遠些，這樣反而能夠穿越周期的迷霧。醫藥行業未來十年是黃金的十年，前程遠大，醫藥行業的基本面甚至比一般的消費品更優。目前中國藥品終端銷售額6000億元左右。下面講講具體的看好醫藥行業的邏輯。

其一，人口老齡化比例擴大。根據人口統計數據可以清楚推算出到2020年，中國老年人口將達到2.48億，老齡化水平將達到17.17%，到2050年，老年人口總量將超過4億，老齡化水平推進到30%以上。老年人目前用藥占全部用藥的一半，老齡化的加速推進意味著，用藥量大的群體基數在快速擴大。

其二，人均用藥水平不斷提高。目前美國人均年用藥1000美元，中國人均年用藥60美元，中國大約為美國的百分之六，人均用藥水平有明顯的提高趨勢，同時老齡化加速過程中，老年人的人均用藥水平也明顯的高于年輕人，整體上人均用藥水平呈確定的提高趨勢。

其三，疾病譜和生活方式的改變擴大了藥品的消費需求。隨著人民生活方式的改變，以及環境問題，國民健康情況不斷惡化，目前中國有1.6億高血壓患者、1.6億高血脂患者和3000萬糖尿病患者。從我們生活經歷，我們也可以明顯感受到，10多年前，一般很少聽說癌癥和腫瘤的患者，隨著環境變差，現在癌癥和腫瘤屢見不鮮。國際市場上也是如此，目前全球用藥第一位的是抗腫瘤藥物，治療血脂藥物緊隨其后，中國目前抗感染用藥居第一位，其次才是抗腫瘤藥物。抗感染藥物居第一，說明國內抗生素用的太多，嚴重泛濫，這也讓很多病菌具備了抗藥性，治療起來更加困難。大病頻發，環境惡化，也會導致用藥不斷上升。