風(fēng)險管理的發(fā)展精選(九篇)

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第1篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 風(fēng)險管理 新《巴塞爾協(xié)議》

一、商業(yè)銀行風(fēng)險管理的歷史

商業(yè)銀行風(fēng)險管理是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和人們對金融風(fēng)險認(rèn)識不斷加深的產(chǎn)物。最初，商業(yè)銀行的風(fēng)險管理主要偏重于資產(chǎn)風(fēng)險管理，強(qiáng)調(diào)保持銀行資產(chǎn)的流動性和盈利性，這主要與當(dāng)時商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主有關(guān)。20世紀(jì)6O年代以后，隨著銀行業(yè)的迅速發(fā)展和擴(kuò)張，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重點轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險管理，強(qiáng)調(diào)通過使用借入資金來增加資產(chǎn)規(guī)模和收益，既為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件，但也加大了銀行經(jīng)營的不確定性。

20世紀(jì)7O年代末，國際市場利率劇烈波動，單一的資產(chǎn)風(fēng)險管理或負(fù)債風(fēng)險管理已不再適用，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理理論應(yīng)運(yùn)而生，突出強(qiáng)調(diào)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，通過償還期對稱、經(jīng)營目標(biāo)互相替代和資產(chǎn)分散實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制。

8O年代之后，銀行風(fēng)險管理理念和技術(shù)有了新的提升，人們對風(fēng)險的認(rèn)識更加深入。特別是銀行業(yè)競爭的加劇、存貸利差變窄、衍生金融工具被廣泛使用，市場環(huán)境的這些變化都顯現(xiàn)出原有資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理理論存在的局限性。在這種情況下，表外風(fēng)險管理理論、資產(chǎn)組合管理理論、金融工程學(xué)等一系列思想、技術(shù)逐漸應(yīng)用于商業(yè)銀行風(fēng)險管理，深化了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的內(nèi)涵。1988年，《巴塞爾資本協(xié)議》正式出臺并不斷完善，標(biāo)志著西方商業(yè)銀行風(fēng)險管理和金融監(jiān)管理論的進(jìn)一步完善和統(tǒng)一，也意味著國際銀行界相對完整的風(fēng)險管理原則體系基本形成。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險管理與新《巴塞爾協(xié)議》

8O年代至今的2O多年，是國際銀行業(yè)風(fēng)險管理模式和內(nèi)容獲得巨大發(fā)展的時期，回顧2O多年來銀行風(fēng)險管理理論和實踐的發(fā)展歷程，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的理論與實踐成果幾乎都凝結(jié)在《巴塞爾資本協(xié)議》當(dāng)中。因此，對于商業(yè)銀行風(fēng)險管理來講，《巴塞爾協(xié)議》的誕生和完善，是國際銀行界風(fēng)險管理革命性的成果。

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會誕生于1975年，設(shè)立的初衷是為了加強(qiáng)銀行監(jiān)管的國際合作。委員會制定的《巴塞爾協(xié)議》，標(biāo)志著國際銀行業(yè)協(xié)調(diào)管理的正式開始。之后，《巴塞爾協(xié)議》經(jīng)多次修改，并推出了多項文件和準(zhǔn)則，其中最為重要的是1988年7月通過的《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的報告》(簡稱《巴塞爾報告》)，該報告對銀行滿足總資本和核心資本的要求做了規(guī)定，核心思想有兩項：一是將銀行的資本劃分為核心資本和附屬資本兩類，二是根據(jù)資產(chǎn)類別、性質(zhì)以及債務(wù)主體的不同，確定了風(fēng)險權(quán)重的計算標(biāo)準(zhǔn)，并確定資本對風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為8％。報告的產(chǎn)生標(biāo)志著資產(chǎn)負(fù)債管理時代向風(fēng)險管理時代的過渡。

此后，隨著金融領(lǐng)域競爭的加劇，金融創(chuàng)新使銀行業(yè)務(wù)趨于多樣化和復(fù)雜化，對于銀行風(fēng)險管理和金融監(jiān)管提出了新的要求。亞洲金融危機(jī)、巴林銀行倒閉等一系列銀行危機(jī)都進(jìn)一步使人們認(rèn)識到，損失不再是由單一風(fēng)險造成，而是由信用風(fēng)險和市場風(fēng)險等多種風(fēng)險因素交織作用而造成的。因此，巴塞爾委員會先后于1999年6月和2001年先后公布了《新巴塞爾資本協(xié)議》征求意見稿。新巴塞爾協(xié)議全面繼承以1988年巴塞爾協(xié)議為代表的一系列監(jiān)管原則，繼續(xù)延續(xù)以資本充足率為核心、以信用風(fēng)險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉(zhuǎn)向突出強(qiáng)調(diào)銀行風(fēng)險監(jiān)管從最低資本金的要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律約束等三個方面的共同約束。新巴塞爾協(xié)議的基本原則體現(xiàn)以下幾個方面：

第一，風(fēng)險范疇進(jìn)一步拓展。盡管信用風(fēng)險仍然是銀行經(jīng)營中面臨的主要風(fēng)險，但新協(xié)議開始重視市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的影響及其產(chǎn)生的破壞力，并在資本充足率的計算公式中，分母由原來單純反映信用風(fēng)險的加權(quán)資產(chǎn)加上了反映市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的內(nèi)容。

第二，堅持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路，但風(fēng)險衡量方式更為靈活。銀行資本是銀行抵御風(fēng)險的基礎(chǔ)，1988年的巴塞爾協(xié)議提出了銀行業(yè)最低資本金的要求，協(xié)議對銀行資本的構(gòu)成進(jìn)行了界定，其基本精神要求銀行管理者根據(jù)銀行承受損失的能力確定資本構(gòu)成，并依其承擔(dān)風(fēng)險的程度規(guī)定最低資本充足率。在新協(xié)議中，保留了對資本的定義以及相對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)資本充足率為8％的最低要求。與此同時，新協(xié)議放棄了1988年協(xié)議單一化的監(jiān)管框架，銀行和監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度、自身的風(fēng)險管理水平靈活選擇使用，允許銀行選擇外部評級和內(nèi)部評級，促使銀行不斷改進(jìn)自身的風(fēng)險管理水平。

第三，強(qiáng)化信息披露和市場約束。在新資本協(xié)議中，委員會對銀行的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險狀況、資本充足狀況等關(guān)鍵信息的披露提出了更為具體的要求。新框架充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風(fēng)險的作用。

新巴塞爾協(xié)議充分體現(xiàn)了國際銀行業(yè)風(fēng)險管理理念的發(fā)展方向，在巴塞爾資本協(xié)議規(guī)范下的銀行競爭將是以風(fēng)險識別、度量、評價、控制和風(fēng)險文化為內(nèi)容的銀行風(fēng)險管理能力的競爭。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的發(fā)展方向

按照國際銀行風(fēng)險管理的理念和經(jīng)驗，結(jié)合我國商業(yè)銀行的特點和要求，我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理發(fā)展方向?qū)Ⅲw現(xiàn)為五個方面的轉(zhuǎn)變：

第一，風(fēng)險管理內(nèi)容由信用風(fēng)險向信用、市場、操作性風(fēng)險轉(zhuǎn)變。隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷復(fù)雜化，銀行的風(fēng)險南原來的信用風(fēng)險為主發(fā)展到多種類型風(fēng)險共同作用，從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險到形成損失的時間大大縮短。與此同時，國際銀行業(yè)對各種類型風(fēng)險的認(rèn)識程度和管理能力也在逐漸提高，風(fēng)險的管理由管理單一風(fēng)險到管理多種風(fēng)險、由分散在不同的管理部門走向集中管理，體現(xiàn)了現(xiàn)代銀行風(fēng)險管理的發(fā)展方向。未來我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理不僅要對信用風(fēng)險進(jìn)行管理，而且應(yīng)更加重視市場、操作性、法律等各類風(fēng)險的管理；不僅強(qiáng)調(diào)對市場風(fēng)險因素的控制，而且應(yīng)更加重視對人為風(fēng)險因素的控制；不僅將可能的資金損失視為風(fēng)險，而且還將銀行自身的聲譽(yù)損失也視為風(fēng)險。

轉(zhuǎn)貼于

第二，風(fēng)險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結(jié)合轉(zhuǎn)變。目前，我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理方法和手段還比較簡單，一些銀行風(fēng)險管理還主要以直接管理為主，如審批授信項目、清收不良資產(chǎn)等。但從未來風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢看，要進(jìn)一步發(fā)揮間接風(fēng)險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的銀行業(yè)務(wù)，如資金業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)，要進(jìn)行間接管理，運(yùn)用模型用定量分析工具、進(jìn)行國別風(fēng)險、地區(qū)風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險等分析，結(jié)合信貸審查等直接管理形式，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。

第三，風(fēng)險管理對象由單筆貸款向企業(yè)整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，由單一行業(yè)向資產(chǎn)組合管理轉(zhuǎn)變。目前，隨著經(jīng)濟(jì)活動的變化，企業(yè)經(jīng)營特征、資本運(yùn)作的形態(tài)發(fā)生了深刻的變化，以審核企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表為主要內(nèi)容的信用風(fēng)險管理方法已經(jīng)不能適應(yīng)防范風(fēng)險的要求，子公司、關(guān)聯(lián)公司、跨國公司等復(fù)雜的資本運(yùn)營模式使風(fēng)險的表現(xiàn)形式更為復(fù)雜和隱蔽，這就要求風(fēng)險管理要由對單筆貸款的管理向?qū)ζ髽I(yè)的整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，不僅要對財務(wù)情況進(jìn)行審查。還要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營管理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、對外投資以及全部現(xiàn)金流。同時，要把風(fēng)險管理的視角從一個企業(yè)擴(kuò)大到整個行業(yè)、市場的變化，在微觀分析的基礎(chǔ)卜強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險的研究。在這些工作的基礎(chǔ)上，最終過渡到資產(chǎn)組合的風(fēng)險管理和資本制約下的組合模型的管理。

第四，風(fēng)險管理重點由強(qiáng)調(diào)審貸分離向構(gòu)建風(fēng)險管理體系轉(zhuǎn)變。以往，商業(yè)銀行風(fēng)險管理往往單純強(qiáng)調(diào)“審貸分離”而忽視了商業(yè)銀行內(nèi)整個風(fēng)險管理體系的建設(shè)。但英國巴林銀行、日本大和銀行、法國興業(yè)銀行等一系列事件說明，目前銀行業(yè)的風(fēng)險管理已經(jīng)不單單是授信審批的控制，而且更強(qiáng)調(diào)銀行整介風(fēng)險管理體系的健全。從先進(jìn)銀行風(fēng)險管理的經(jīng)驗看，健全風(fēng)險管理體系應(yīng)是風(fēng)險管理戰(zhàn)略、偏好、構(gòu)架、過程和文化的統(tǒng)一，通過建立清晰的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和偏好、完善的管理架構(gòu)、全面的風(fēng)險管理過程和良好的信貸文化，最終實現(xiàn)風(fēng)險管理效率和價值的最大化。

第2篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

【關(guān)鍵詞】信息系統(tǒng)；信息安全；風(fēng)險管理；發(fā)展歷程；分析方法；發(fā)展趨勢

0.前言

隨著社會不斷的發(fā)展，信息技術(shù)已成為當(dāng)今社會發(fā)展最為強(qiáng)勁的因素，是世界經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁動力。計算機(jī)在全球范圍內(nèi)的普及，不僅為人類的生活、工作和學(xué)習(xí)上帶來了很大的影響，同時也使很多國家的經(jīng)濟(jì)、軍事、政治上也帶來影響，所以說，對于計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)的依賴性是越來越大。但是，信息系統(tǒng)在信息安全上還是很脆弱的，存在著很大的風(fēng)險，這將會給整個社會中的關(guān)鍵設(shè)施造成嚴(yán)重的威脅。所以，信息安全風(fēng)險管理作為實現(xiàn)全社會可持續(xù)發(fā)展和信息化的保障，已經(jīng)成為社會關(guān)注信息系統(tǒng)的重點之一。

風(fēng)險管理的理論是一項為了市場競爭策略的定制和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展，而由西方資本主義國家提出的方法、措施及理論。風(fēng)險管理具有廣泛適用性的特點，這就造就風(fēng)險管理被廣泛的應(yīng)用在了國家的建設(shè)、安全，社會與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公共和信息安全等眾多的方面。風(fēng)險管理是在20世紀(jì)60年代應(yīng)用于信息系統(tǒng)的信息安全方面上的。本文主要探討了信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展歷程和趨勢，以及風(fēng)險管理的方法分析。

1.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理發(fā)展的歷程

1.1在理論基礎(chǔ)上的研究

在20世紀(jì)60年代中，隨著早期的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和計算機(jī)資源共享系統(tǒng)的出現(xiàn)，計算機(jī)信息安全也存在著問題。在1967年11月，美國委托全球多個相關(guān)企業(yè)以及研究機(jī)構(gòu)，主要針對計算機(jī)系統(tǒng)的安全問題，開啟了歷史上第一次針對計算機(jī)遠(yuǎn)程終端及大型機(jī)的研究評估，并且在1970年初，《計算機(jī)安全控制》出版，該報告全文長達(dá)數(shù)百頁。而該報告也為全球研究信息系統(tǒng)安全風(fēng)險拉開序幕。

1.2在理論深入上的研究

在社會不斷發(fā)展的同時，也帶動了計算機(jī)信息技術(shù)的飛速進(jìn)步，也使之在網(wǎng)絡(luò)上得到廣泛的應(yīng)用。在1989年，美國建立計算機(jī)應(yīng)急組織，也是全球最早；隨后，1990年，建立應(yīng)急論壇；1994年，作為美國聯(lián)合委員會之一的安全組織，強(qiáng)調(diào)要在信息安全風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上建立美國信息系統(tǒng)，1996年4月，美國國會提出“加強(qiáng)信息安全，降低信息戰(zhàn)略威脅”，美國總審局為響應(yīng)號召，對國防系統(tǒng)信息安全做了首次風(fēng)險評估，之后的1996年，發(fā)表了《信息安全：針對國防部的計算機(jī)攻擊正構(gòu)成日益增大的風(fēng)險》的報告。

故而國際化組織在1996年就制定了《信息技術(shù)信息安全管理指南》，這項規(guī)定分成了《信息安全管理技術(shù)》、《信息安全管理和規(guī)劃》以及《網(wǎng)絡(luò)安全管理指南》等等幾個部分。而這個階段的風(fēng)險管理的時間和理論的特點是：從只注重信息系統(tǒng)信息上的單機(jī)安全問題轉(zhuǎn)變成為可以同時注重網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)以及操作系統(tǒng)方面的安全問題；在根據(jù)安全評測和安全質(zhì)量的保證來進(jìn)行對系統(tǒng)安全的保障。

1.3在理論深入上進(jìn)行實踐基礎(chǔ)的研究

由于20世紀(jì)90年代以來，很多國家信息網(wǎng)絡(luò)都是局限于國內(nèi)方面，隨著移動通信、因特網(wǎng)等方面的快速發(fā)展，信息網(wǎng)路與國土疆域的網(wǎng)絡(luò)界限連成一體了，很多發(fā)達(dá)的國家在經(jīng)濟(jì)、政治、軍事以及社會活動上都對信息系統(tǒng)的依賴性達(dá)到了很高的尺度。但是，在當(dāng)前的社會中出現(xiàn)了很多的黑客，信息系統(tǒng)的安全受到了很大程度的攻擊，促使了信息戰(zhàn)的理論正走向一種新型的、成熟的作戰(zhàn)模式，信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險問題得到了全球范圍內(nèi)的重視和挑戰(zhàn)。

在這一階段的信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的特點是：信心安全風(fēng)險管理的對象是信息系統(tǒng)和信息這兩個方面，其中包含了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、局域計算環(huán)境等。同時研究人員與安全專家們達(dá)成一致共識，就是從管理、人員和技術(shù)這三個方面的能力來對信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理進(jìn)行管理。而信息安全風(fēng)險管理的應(yīng)從檢測、反應(yīng)、保護(hù)和恢復(fù)這四個方面的能力進(jìn)行決策，這樣就可以對信息系統(tǒng)信息安全建立縱深的防御體系保障。因此，風(fēng)險管理作為一項通用的基礎(chǔ)理論和方法論，廣泛的應(yīng)用到了信息系統(tǒng)信息安全的實踐基礎(chǔ)工作中。

2.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的方法介紹

2.1信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的故障樹分析法（FTA）

在20世紀(jì)60年代，最初的故障樹是為了便于火箭系統(tǒng)進(jìn)行分析而提出的，到后來這種方法廣泛的應(yīng)用在電子設(shè)備、化學(xué)工業(yè)、航天工業(yè)以及核工業(yè)等等方面中的可靠性分析，并且在這些方面中取得很好的成果。目前，故障樹分析法現(xiàn)在主要用在分析一些比較大型復(fù)雜系統(tǒng)中的安全性和可靠性，被公認(rèn)為是一種對復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行安全可靠上分析的有效方法。同時它還是top-down分析的一種方法，通過對系統(tǒng)中的硬件、軟件和人為因素等方面可能會造成的故障進(jìn)行分析，總結(jié)畫出故障原因的發(fā)生概率和各種組合的方式，由總體到部分，呈樹狀的結(jié)構(gòu)模式，進(jìn)行逐層細(xì)化的進(jìn)行分析。

2.2信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的失效式及效果/危害程度分析方法（FMECA）

它是由危害性分析和故障模式影響分析兩個部分工作構(gòu)成的。同時它還是用來分析審查信息系統(tǒng)和設(shè)備的一種潛在的故障模式，具有安全性、可靠性、維修性、保障性的特點。還可以確定其對信息系統(tǒng)和設(shè)備的工作能力產(chǎn)生的影響，從而發(fā)現(xiàn)潛在的薄弱環(huán)節(jié)，在針對這些問題提出預(yù)防改進(jìn)的措施，來減少和消除信息系統(tǒng)發(fā)生故障的可能性，故而提高了信息系統(tǒng)和設(shè)備的安全性、可靠性、維修性、保障性的水平。它還是bottom-up分析的一種方法，只要是按照規(guī)定記錄產(chǎn)品中可能發(fā)生故障的模式，來分析各種故障對信息系統(tǒng)的狀態(tài)和工作的影響，并確定其單點的故障，將各種故障按對信息系統(tǒng)的影響的發(fā)生概率和程度來進(jìn)行排序，從而發(fā)現(xiàn)潛在的薄弱環(huán)節(jié)，再根據(jù)這些問題提出預(yù)防改進(jìn)的措施，確保了信息系統(tǒng)信息安全的可靠性。

3.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢

20世紀(jì)90年代，隨著全球經(jīng)濟(jì)化的發(fā)展，信息技術(shù)也成為世界各國所關(guān)注、所需要的重要科技技術(shù)之一，而我國在信息產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)上也在不斷的蓬勃發(fā)展當(dāng)中。隨之而來的信息安全風(fēng)險問題也日益突出，故而，信息風(fēng)險管理的重要性得到空前的關(guān)注。2002年我國首次規(guī)劃了關(guān)于信息安全風(fēng)險管理方面的課題—《系統(tǒng)安全風(fēng)險分析和評估方法研究》。在2003年8月中由國家組織成立了關(guān)于信息安全風(fēng)險評估的課題小組，對信息系統(tǒng)的信息安全管理和評估進(jìn)行理論上的研究。而我國很多的企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)都介紹了發(fā)達(dá)國家在信息安全風(fēng)險評估、管理上的方法、經(jīng)驗和理論，為我國在信息安全風(fēng)險管理領(lǐng)域可以進(jìn)行研究和探討，同時也是我國應(yīng)該關(guān)注和解決的重要課題。我國信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理研究的時間較短，而（下轉(zhuǎn)第292頁）（上接第317頁）國外已有的方法和結(jié)論，不符合我國信息系統(tǒng)安全保障時間理論和研究成果均比較薄弱的情況；另一方面，傳統(tǒng)的信息安全風(fēng)險管理的方法和理論，在信息系統(tǒng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜的情況下，不再能達(dá)到信息系統(tǒng)信息安全的要求。尋求適合我國信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的理論與方法成為當(dāng)務(wù)之急。

4.結(jié)語

綜上所述，信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理在經(jīng)過一定發(fā)展歷程之后，又通過綜合使用各種信息風(fēng)險管理的分析方法的思路，來克服了信息系統(tǒng)中所存在的各種問題和故障，為以后信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

【參考文獻(xiàn)】

第3篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

我國商業(yè)銀行對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的推動作用，但由于中國屬于特色社會主義，一直處于不斷探索的階段，故不可避免的存在一些問題。尤其是在對待業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理方面，未能正確處理這二者的關(guān)系，而實際上地方商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理是辯證統(tǒng)一的，二者均是為了實現(xiàn)商業(yè)銀行自身價值的最大化。一方面，風(fēng)險管理服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展，另一方面，風(fēng)險管理控制地方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的速度，避免其因發(fā)展過快而脫離控制。在對地方商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險管理時，需堅持風(fēng)險管理為業(yè)務(wù)發(fā)展服務(wù)這一原則，努力使得商業(yè)銀行的風(fēng)險與收益相匹配，進(jìn)而使得自身獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展與收益。本文就當(dāng)前我國地方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理現(xiàn)狀予以了分析，并提出了相對應(yīng)的措施建議。

二、地方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

（一）對風(fēng)險管理的認(rèn)識不足

諸多商業(yè)銀行出于與國際接軌的目的，花費(fèi)巨額資本引入信貸管理系統(tǒng)等，欲予以風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警，但常常是形式上的引入。到了地方商業(yè)銀行，由于對風(fēng)險管理的認(rèn)識不足，深層次的需求分析更是缺乏，故而該系統(tǒng)一般不具有完善的功能，甚至與實際需求不符。且在地方商業(yè)銀行中，我國的關(guān)系社會這一特點表現(xiàn)的更加突出與明顯，使得專業(yè)風(fēng)險管理工作從業(yè)人員缺乏，地方商業(yè)銀行中的風(fēng)險管理工作常常由一些憑經(jīng)驗吃飯的老員工擔(dān)當(dāng)，有時甚至由非金融專業(yè)人士擔(dān)任。而銀行業(yè)是一個對責(zé)任感與專業(yè)技能均要求較高的行業(yè)，風(fēng)險管理工作崗位對這一要求則更加嚴(yán)格。但目前在我國地方商業(yè)銀行中，能夠全面掌握金融、法律、經(jīng)濟(jì)、會計等知識的復(fù)合型人才卻極其匱乏，導(dǎo)致許多地方商業(yè)銀行風(fēng)險管理部門無人可用。這無疑會增加地方商業(yè)銀行運(yùn)營風(fēng)險，也會使得不良資產(chǎn)增加的可能性增大，進(jìn)而影響地方商業(yè)銀行的進(jìn)一步業(yè)務(wù)發(fā)展。

（二）未正確認(rèn)識業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的關(guān)系

商業(yè)銀行歸本質(zhì)上仍是企業(yè)，故其最終目的仍是實現(xiàn)股東利益、員工價值與社會責(zé)任的統(tǒng)一。欲實現(xiàn)這一目標(biāo)，只能通過業(yè)務(wù)發(fā)展。故地方商業(yè)銀行需正確認(rèn)識風(fēng)險管理對于其業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，進(jìn)而使得地方商業(yè)銀行既可以保證其效益性又可以保證其安全性。

對于業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的關(guān)系，地方商業(yè)銀行未能對其予以正確的認(rèn)識，偏頗的認(rèn)為二者只能兼顧其一，或精于風(fēng)險管理，犧牲效益；或疏于風(fēng)險管理，出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)，追求利潤。這種認(rèn)識顯然是不正確的，前者看似管好了風(fēng)險，但在競爭激烈的環(huán)境中，業(yè)務(wù)發(fā)展不進(jìn)則退，自身緩慢的發(fā)展會使得自己處于劣勢地位，甚至出局，最后其經(jīng)營會面臨更多問題；而后者看似在短期內(nèi)實現(xiàn)了快速發(fā)展并獲得了高額利潤，但這是以犧牲銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展為代價的，風(fēng)險一旦爆發(fā)將難以應(yīng)對，出現(xiàn)更加嚴(yán)重的后果。

三、增強(qiáng)地方商業(yè)銀行風(fēng)險管理的措施建議

（一）增強(qiáng)對風(fēng)險管理的認(rèn)識

增強(qiáng)地方商業(yè)銀行對風(fēng)險管理的認(rèn)識是極其必要的，而對任何企業(yè)而言，企業(yè)文化均是提升風(fēng)險管理認(rèn)識的有效手段，地方商業(yè)銀行自然也不例外。風(fēng)險管理文化乃商業(yè)銀行文化的重要組成部分，增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險管理文化建設(shè)，并增強(qiáng)廣大員工對此的認(rèn)同感，從而使其遵守風(fēng)險管理行為規(guī)范。同時需要培養(yǎng)員工在風(fēng)險管理方面的主動性，加強(qiáng)員工對風(fēng)險管理重要性的認(rèn)識，輔以職業(yè)道德培養(yǎng)，令員工樹立風(fēng)險管理即為創(chuàng)造收益的觀念。推行涵蓋事前、事中、事后三階段全過程的風(fēng)險管理行為，進(jìn)而使所有員工對風(fēng)險管理有全面而深刻的認(rèn)識并貫穿執(zhí)行于工作中，使得地方商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)可以獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展。

（二）正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的關(guān)系

需正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的辯證關(guān)系，也就是應(yīng)采取差別化管理原則。首先應(yīng)針對不同業(yè)務(wù)，實現(xiàn)差別化風(fēng)險管理。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對外業(yè)務(wù)的增多，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)種類也隨之不斷增加，而不同業(yè)務(wù)種類間因各自的業(yè)務(wù)特性存在著較大風(fēng)險差異。如在對公司業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險管理，一般強(qiáng)調(diào)對具體項目或具體個人的審查與分析，在授信審查中看重企業(yè)的具體規(guī)模與現(xiàn)金流的分析；但在零售業(yè)務(wù)這一方面，風(fēng)險則是分散的，更加看重整體違約率，在單個授信審查中則看重對借款人償付能力與未來收入的分析。若將公司業(yè)務(wù)風(fēng)險管理模式與方法簡單套用在零售業(yè)務(wù)風(fēng)險管理上，則不僅無法控制風(fēng)險，反而還會增加管理成本。其次，即使在同一業(yè)務(wù)種類下，也需根據(jù)不同業(yè)務(wù)特性所具有的風(fēng)險特點及大小確定不同的風(fēng)險管理方法。如消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)與投資經(jīng)營類貸款業(yè)務(wù)，在還款來源與貸款用途方面具有較大差異，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)一般期限短、金額小，還款來源則主要靠家庭收入，屬于風(fēng)險較小的授信品種，針對這種業(yè)務(wù)應(yīng)采用批量處理的方式從整體上予以違約率控制；而投資經(jīng)營類貸款業(yè)務(wù)則一般金額較大，而還款來源則主要靠投資所得，具有不確定性的特點，不僅需要分析借款人資信狀況，還需進(jìn)行地區(qū)與行業(yè)的風(fēng)險分析，采用異于消費(fèi)信貸的風(fēng)險管理辦法。

第4篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

    關(guān)鍵詞:金融衍生品風(fēng)險管理

    一. 引言

    金融衍生品是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,也稱衍生工具或衍生證券;它是對未來某個時期特定資產(chǎn)的權(quán)利和義務(wù)做出安排的金融協(xié)議,在性質(zhì)上屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險管理工具。金融衍生品按原生產(chǎn)品不同,分為遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換;其中,期貨、期權(quán)、互換可以認(rèn)為是遠(yuǎn)期合約的延伸或變形。

    金融衍生品具有以下特點:其一,是杠桿性。杠桿性是金融衍生工具交易的最顯著特征之一,以較少的資金成本可以獲得較多的投資,以提高投資收益。其二,是融資性。融資性是指金融工具所具有的融通資金特征,利用少量現(xiàn)金或有價證券作保證金,獲得相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)和管理權(quán),沒有相關(guān)資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓,以出讓保證金方式,對融資雙方進(jìn)行約束,從而實現(xiàn)融資的目的。其三,是高風(fēng)險性。是指一般情況下金融衍生工具至少存在價格風(fēng)險、交割風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、法律風(fēng)險。其四,是虛擬性。虛擬性指證券所具有的獨立于現(xiàn)實資本之外,卻能給證券持有者帶來一定收入的特性。

    二. 我國金融衍生品發(fā)展所面臨的現(xiàn)實問題

    (一) 市場規(guī)范化建設(shè)不足

    我國金融產(chǎn)品在當(dāng)今社會中起步較晚,金融衍生產(chǎn)品在社會中國的全面發(fā)展,不僅沒能夠全面做到規(guī)范起步,而起在其內(nèi)部所實施的監(jiān)督管理,仍然是處于一種混亂不清的狀態(tài)。首先表現(xiàn)在衍生品的監(jiān)管主體分散。金融衍生品的監(jiān)管應(yīng)該是由政府、行業(yè)協(xié)會和交易所三者共同建立的三級監(jiān)管系統(tǒng)。但在我國,央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、及滬深證券交易等所都享有一定的管理權(quán),導(dǎo)致沒有明確監(jiān)管部門的責(zé)任、市場政策缺乏穩(wěn)定性、交易所之間不平等競爭,沒有形成一個健全的監(jiān)管體系。監(jiān)管主體的分散性導(dǎo)致了政策方法的不協(xié)調(diào)、不穩(wěn)定導(dǎo)致監(jiān)管效率低下。

    (二) 市場均衡價格缺失

    由于衍生產(chǎn)品的派生性,任何衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展,都要有成熟完善的現(xiàn)貨市場作保證。我國的金融市場目前還處于初級階段。大多是金融衍生品的價格和市場均衡價格相差很大。金融衍生品的價格與基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品的價格有密切聯(lián)系,我國對金融價格和外匯管制很嚴(yán),所以國家政策很大程度上主導(dǎo)了金融衍生品的價格;而且人民幣在目前資本項目下無法實現(xiàn)自由兌換,導(dǎo)致了衍生品的價格不是有市場控制的價格,增加了金融風(fēng)險。

    (三) 產(chǎn)品設(shè)計存在缺陷。金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足

    金融衍生產(chǎn)品的基本功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險。然而實踐表明,多個品種的運(yùn)用中風(fēng)險并未有效轉(zhuǎn)移反而擴(kuò)大。這是由于金融衍生品自身特點決定的。如國債期貨,此產(chǎn)品的設(shè)計功能之一就是規(guī)避利率風(fēng)險,但由于我國利率的非市場化,國債到期價格是固定的,這使國債現(xiàn)貨的買賣并無風(fēng)險可避。在這種情況下,推出的國債期貨就變成了一種投機(jī)手段。產(chǎn)品設(shè)計不合理還表現(xiàn)在我國金融衍生品同質(zhì)性較高上。我國的衍生品產(chǎn)品明顯偏少,主要是在借鑒和模仿外國金融衍生品的基礎(chǔ)上推出自己的產(chǎn)品,在設(shè)計水平上存在較大差距。

    產(chǎn)品設(shè)計上的缺陷反映出現(xiàn)階段我國缺乏金融創(chuàng)新能力,未形成強(qiáng)大的自主研發(fā)能力以適應(yīng)我國金融市場風(fēng)險。

    (四) 信息披露制度不健全

    信皂披露制度不完善,信用評級制度缺乏獨立性和透明度。交易信息匱乏、交易信息對公眾價值不大,不僅發(fā)行人信息披露不全,而且缺乏投資者審慎評級機(jī)制。我國目前采取政府批準(zhǔn)的模式,但銀行間市場產(chǎn)品基本無信息披露。同時金融衍生產(chǎn)品的價格與利率、匯率、股票價格等基礎(chǔ)性金融衍生產(chǎn)品價格有密切的關(guān)系。我國對金融價格管制較緊,金融產(chǎn)品價格市場化程度不高。國家政府對金融產(chǎn)品價格變化影響很大,并且與重大信息的披露和財政金融政策的公布有密切關(guān)系。同時,在金融創(chuàng)新中,各金融機(jī)構(gòu)都把其金融產(chǎn)品的創(chuàng)造過程看作是商業(yè)機(jī)密,加上這些產(chǎn)品本身的復(fù)雜性,即使專業(yè)的投資者也往往感覺眼花繚亂,無法做到真實披露有關(guān)信息。

    (五) 市場參與者素質(zhì)不高

    金融市場的參與者是個人或者機(jī)構(gòu)。目前,我國金融衍生品市場的參與者的素質(zhì)普遍偏低。對金融衍生品的預(yù)期判斷缺乏相應(yīng)的理論知識和理性的判斷,盲目的投資和跟風(fēng)行為加劇了我國金融衍生品市場的不穩(wěn)定和風(fēng)險性。

    三. 新形勢下我國金融衍生品的風(fēng)險管理

    (一) 建立健全的金融衍生市場立法和監(jiān)管體系

    金融衍生工品,其結(jié)構(gòu)的脆弱性明顯,這要求對金融衍生品市場建立全面的立法和監(jiān)督體系。首先,針對不同種類的金融衍生產(chǎn)品分別制定相應(yīng)的法律法規(guī),強(qiáng)化各類規(guī)范的協(xié)調(diào)性和可操作性。再者,制定統(tǒng)一的金融衍生品的監(jiān)督法規(guī),保證金融衍生品市場監(jiān)管的穩(wěn)定和持續(xù),以保證金融監(jiān)管框架的穩(wěn)定性、持續(xù)性和一致性。

    (二) 衍生品市場和現(xiàn)貨市場協(xié)調(diào)發(fā)展

    衍生品市場和現(xiàn)貨市場有非常密切的關(guān)系。穩(wěn)妥建設(shè)現(xiàn)貨市場建設(shè),對于擴(kuò)大衍生品市場規(guī)模,豐富交易品種,改善市場結(jié)構(gòu),完善市場功能,優(yōu)化資源配置。乃至對于穩(wěn)定資本市場,增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險能力,具有重要的意義。隨著現(xiàn)貨市場交易量的擴(kuò)大會大大刺激衍生品市場的發(fā)展,衍生品市場反過來也會促進(jìn)現(xiàn)貨市場的發(fā)展。從交易市場發(fā)展來說,打造現(xiàn)貨和衍生品融為一體的市場,提供一個完整,價值鏈?zhǔn)鞘袌霭l(fā)展的主要取向。

    (三) 鼓勵金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新

    創(chuàng)新是金融衍生品能不斷發(fā)展壯大的前提。新產(chǎn)品創(chuàng)新能提供新機(jī)會、新的交易手段和新的盈利模式,從而促進(jìn)交易量的持續(xù)增長。在產(chǎn)品創(chuàng)新思路上,總結(jié)目前市場金融衍生產(chǎn)品經(jīng)驗,提高自身研究水平,推出符合中國金融市場實際情況的衍生產(chǎn)品,豐富衍生產(chǎn)品品種。

    (四) 完善金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度,提高金融交易的透明度

    在市場經(jīng)濟(jì)比較成熟的國家,重大的信息披露及有關(guān)政策的公布均有嚴(yán)格的程序,泄密者和傳播謠言者將會受到嚴(yán)懲,以保證交易公平、公正、公開。金融衍生品必須相應(yīng)披露信息,揭示金融衍生品的價格和風(fēng)險,并且將信息披露與反欺詐條款相聯(lián)結(jié),亦即申請人信息披露義務(wù)原則。探索新的金融市場信息披露制度,提高金融產(chǎn)品和金融市場的透明度。也是防范衍生品市場風(fēng)險的重要舉措。對于各種社會需求的回應(yīng),我國急需發(fā)展衍生品市場,創(chuàng)造更多的衍生品。金融衍生品的最大意義是提供了風(fēng)險管理的工具。對生產(chǎn)企業(yè)來講,需要控制原材料價格劇烈上漲風(fēng)險,需要防范產(chǎn)品價格大幅下跌風(fēng)險,需要規(guī)避利息支出突然上升風(fēng)險,需要遏制外匯收入不斷損失風(fēng)險。對機(jī)構(gòu)投資者而言,則需要能為手中的有價證券提供套期保值的工具。

    (五) 提高投資者素質(zhì)

    政府應(yīng)該通過對各類投資者進(jìn)行風(fēng)險教育,普及基本理論知識,引導(dǎo)理性投資。通過培訓(xùn)和加強(qiáng)學(xué)習(xí),對金融衍生品投資者進(jìn)行金融衍生品市場和金融信息等相關(guān)知識的宣傳和指導(dǎo),培養(yǎng)對金融衍生品的應(yīng)用和管理能力。

    讓金融衍生品為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù),為解決中國的實際問題服務(wù)。這應(yīng)是我國發(fā)展金融衍生品的最終目標(biāo)及方向。穩(wěn)步推進(jìn)中國金融衍生產(chǎn)品市場的國際化是大勢所趨。為了實現(xiàn)我國衍生市場與世界衍生市場接軌,我們應(yīng)當(dāng)在借鑒先前研究的基礎(chǔ)上對中國金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展進(jìn)行理論與實際相結(jié)合的研究,將國外的理論、實踐與中國的資本市場實際相結(jié)合,探索一條能實際解決中國金融衍生市場存在問題,適合中國金融衍生市場發(fā)展的道路。

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第5篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

押品管理模式變革的驅(qū)動力

押品管理模式發(fā)展的驅(qū)動力以2008年金融危機(jī)為界。2008年之前，發(fā)達(dá)國家的押品需求主要源自業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，如回購、衍生品交易等。2008年之后，押品需求轉(zhuǎn)向，監(jiān)管機(jī)構(gòu)及市場參與者提出了更高的要求，金融機(jī)構(gòu)對押品管理效率也提高了標(biāo)準(zhǔn)。

外部驅(qū)動力。2008年金融危機(jī)之后，金融監(jiān)管趨于嚴(yán)格，提高了押品標(biāo)準(zhǔn)。對流動性風(fēng)險、違約風(fēng)險等提出的新監(jiān)管規(guī)則最終體現(xiàn)為更高的押品標(biāo)準(zhǔn)。流動性監(jiān)管要求更多的優(yōu)質(zhì)押品，如流動性覆蓋率，其設(shè)定的壓力情景包括特定押品的融資能力下降、追加押品和押品質(zhì)量下降等形式的沖擊，并且在計算流動性覆蓋率時，收到的可用于再抵（質(zhì)）押的押品也可納入本行的合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)。這就促使金融機(jī)構(gòu)提高優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在押品中的比重，并減少以低質(zhì)量資產(chǎn)作為押品進(jìn)行融資的業(yè)務(wù)。

衍生品市場的監(jiān)管改革也傾向于更高的押品要求。為降低衍生品交易的信用風(fēng)險，金融穩(wěn)定理事會（FSB）積極推進(jìn)中央對手方清算模式，并推動非集中清算衍生品的保證金制度建設(shè)。由于交易雙方的信用風(fēng)險均轉(zhuǎn)移到中央對手方，所以中央對手方收取一定比例的押品或保證金，以緩釋信用風(fēng)險，并且為了推動中央對手方清算，金融穩(wěn)定理事會（FSB）要求對傳統(tǒng)的雙邊清算模式收取更高比例的押品或保證金。這就從整體上提高了衍生品市場的押品與保證金水平。押品的形式，通常是現(xiàn)金或以國債為代表的優(yōu)質(zhì)證券。對市場參與者而言，為滿足清算所需的押品與保證金要求，就需要持有額外的優(yōu)質(zhì)押品，以避免遭遇強(qiáng)行平倉或大幅追加保證金。衍生品等金融市場日益提高的押品標(biāo)準(zhǔn)促使市場參與者的整體偏好發(fā)生改變。對于大額貸款，銀行更傾向于采取有抵押的貸款方式而不是無抵押的貸款方式，這反過來又促進(jìn)了押品標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提高。

內(nèi)部驅(qū)動力。提高押品管理的效率。傳統(tǒng)的押品管理是碎片化的，主要體現(xiàn)為信息和押品的分散。當(dāng)押品的取得成本較低，并且業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張時，較低的押品管理成本被較高的業(yè)務(wù)利潤所掩蓋。但是當(dāng)押品的取得成本上升，而各個業(yè)務(wù)線又缺乏足夠高的利潤來支撐時，押品管理的效率問題便凸顯出來了。在2008年金融危機(jī)之后，優(yōu)質(zhì)押品的供給大幅下降。優(yōu)質(zhì)押品供給的減少既源于市場流動性的下降和信用風(fēng)險的上升，又源于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對重復(fù)抵押的限制。此外，寬松的貨幣政策擴(kuò)大的了押品的選取范圍，使得優(yōu)質(zhì)押品流向并停留在央行。優(yōu)質(zhì)押品供給的下降使得金融機(jī)構(gòu)需要為新增的優(yōu)質(zhì)押品付出更多的成本。傳統(tǒng)上，押品管理也因服務(wù)質(zhì)量、地理因素或分散風(fēng)險等理由而呈分散式管理，尤其是業(yè)務(wù)涉及多個監(jiān)管區(qū)域時，不統(tǒng)一的押品標(biāo)準(zhǔn)使得金融C構(gòu)難以對押品進(jìn)行統(tǒng)一管理，只能采用分散式管理模式。分散式的管理模式對應(yīng)著持有和履約能力信息的分散，各保管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管區(qū)域的押品不能相互調(diào)劑。當(dāng)各個業(yè)務(wù)線的押品需求變動時，只能各自購買額外的押品或保留多余的押品，不能向其他業(yè)務(wù)線進(jìn)行更有效率的調(diào)劑。

押品管理模式的國際發(fā)展趨勢

在內(nèi)外驅(qū)動力的作用下，西方國家的押品管理更加注重效率，金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注點從基本的資產(chǎn)負(fù)債表管理擴(kuò)大到押品管理，使得押品管理趨向集中、優(yōu)化，并形成交叉的抵押鏈條。

信息管理高度集中。押品的集中管理以信息的集中為前提。傳統(tǒng)的分散式押品管理模式按照押品保管機(jī)構(gòu)縱向劃分，不同的押品管理機(jī)構(gòu)對應(yīng)著不同的業(yè)務(wù)線，信息縱向流動，在不同管理機(jī)構(gòu)和不同監(jiān)管區(qū)域之間幾乎沒有信息流動。集中式的押品管理模式則以押品管理服務(wù)者為核心，各個業(yè)務(wù)線的押品需求和押品供給方均將信息匯總至押品管理服務(wù)者，并由其整合、優(yōu)化與配置。

集中式的押品管理服務(wù)逐漸發(fā)展為由第三方機(jī)構(gòu)來提供。相對而言，外部的押品管理服務(wù)可能更有效率，但是難以保證信息的及時性。通常，如果押品管理服務(wù)者與保管機(jī)構(gòu)重合，那么可以實現(xiàn)可用證券信息的實時獲得，但是如果保管機(jī)構(gòu)并非押品管理服務(wù)者，或者處于整個金融企業(yè)集團(tuán)的外部，那么信息通常會延遲到次日清晨獲得甚至更晚。

盡管集中式管理是押品管理的發(fā)展趨勢，但是各個金融機(jī)構(gòu)所集中的內(nèi)容并不相同。一些金融機(jī)構(gòu)只是將可用證券信息進(jìn)行整合，另一些金融機(jī)構(gòu)則通過押品的流動將可用證券也進(jìn)行了整合。總的來看，當(dāng)前的主流押品管理仍是信息的集中。

優(yōu)化工具廣泛運(yùn)用。傳統(tǒng)的押品管理是前臺驅(qū)動的。前臺部門根據(jù)開展業(yè)務(wù)的需要確定自身的債務(wù)責(zé)任，進(jìn)而確定需要的押品類別與數(shù)量。押品管理位于后臺部門，根據(jù)前臺部門的押品需求和部門的風(fēng)險管理要求來提供押品，其成本約束通常比較寬松。

但是，由于優(yōu)質(zhì)押品供給下降帶來的押品成本上升，有效率的押品配置可以使金融機(jī)構(gòu)獲得更高的利潤，并使得押品管理部門得以成為利潤中心。一方面，通過計算押品的真實成本，可以更加準(zhǔn)確地評估交易的盈利情況；另一方面，通過跨業(yè)務(wù)線配置并給予最合適的抵押品，可以使金融機(jī)構(gòu)在釋放多余的抵押品的同時保持其流動性。

押品管理的優(yōu)化工具通常是高度自動化的，以某種算法或工具來匹配押品的供給和需求，提高市場參與者的押品使用效率。它可以是銀行的專有系統(tǒng)，也可由第三方機(jī)構(gòu)來提供。尤其在中央對手方清算方式下，買方更傾向于從外部獲得更好的優(yōu)化工具。

優(yōu)化工具有兩個基本的發(fā)展方向：一是注重提高可用證券的流動性，以便快速部署押品、快速補(bǔ)充保證金或者快速向央行進(jìn)行再融資；二是注重操作自動化和標(biāo)準(zhǔn)化，以提高操作效率，降低操作風(fēng)險。

和信息的集中相似，各個金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)化工具也有不同的優(yōu)化內(nèi)容。窄范圍的優(yōu)化工具僅提供信息的優(yōu)化服務(wù)，即對如何部署抵押品提出建議，并由市場參與者來決定是否采用推薦的押品配置。寬范圍的優(yōu)化工具則包括交易組件，并在市場參與者的授權(quán)下對押品進(jìn)行轉(zhuǎn)換、配置和轉(zhuǎn)移。

押品鏈條相互交叉。優(yōu)質(zhì)押品的短缺推動了押品轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的興盛。傳統(tǒng)上，金融機(jī)構(gòu)可以采取回購操作來獲得押品。但是，金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)期限在2008年金融危機(jī)之后逐步延長，傳統(tǒng)的回購操作難以在時間上和押品需求相匹配，需要有更靈活的押品轉(zhuǎn)換時間安排，以在押品的需求期內(nèi)將低質(zhì)量押品替換為高質(zhì)量押品。同時，一些金融機(jī)構(gòu)也持有大量回報率較低的高質(zhì)量證券，可以作為優(yōu)質(zhì)押品來獲得額外的回報。

押品轉(zhuǎn)換會形成較長的鏈條。常見的押品轉(zhuǎn)換包括兩個步驟：第一步，借出低質(zhì)量證券以獲得現(xiàn)金；第二步，用收到的現(xiàn)金來取得高質(zhì)量的證券。這一組交易的傳統(tǒng)用途是根據(jù)風(fēng)險偏好來配置資產(chǎn)，而當(dāng)前的作用則主要是用于獲得優(yōu)質(zhì)押品。這就使得押品的鏈條被延長了。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的押品轉(zhuǎn)換與不特定對手進(jìn)行交易時，押品鏈條開始相互交叉，形成網(wǎng)狀的擔(dān)保鏈結(jié)構(gòu)。發(fā)達(dá)國家陡峭的收益率曲線對押品轉(zhuǎn)換產(chǎn)生巨大的推動。一般而言，押品轉(zhuǎn)換是有成本的。提供轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)會收取費(fèi)用，并扣留客戶的部分抵押品，稱為“削發(fā)”（haircut）。待轉(zhuǎn)換抵押品的風(fēng)險越高，“削發(fā)”的比例也越高。這就要求金融機(jī)構(gòu)持有低質(zhì)量證券的收益能覆蓋押品轉(zhuǎn)換的成本。在陡峭的收益率曲線下，金融機(jī)構(gòu)可以持有流動性較差的低質(zhì)量證券并獲得較高的收益率，之后在需要優(yōu)質(zhì)押品的時候進(jìn)行押品轉(zhuǎn)換。

押品管理模式變化帶來的風(fēng)險

發(fā)達(dá)國家的押品管理模式變革提高了押品的配置效率，給金融機(jī)構(gòu)帶來更大的利潤空間。但是，這一利潤空間并非毫無代價，不但金融市場的風(fēng)險水平整體增加，而且金融機(jī)構(gòu)個體的信用風(fēng)險也開始向其他風(fēng)險形式轉(zhuǎn)化。

金融市場整體風(fēng)險水平有所提高。押品管理帶來交易形式的替代，直接獲得押品的交易減少，押品轉(zhuǎn)換的交易增加。通過采取集中式的押品管理模式，不同保管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管區(qū)域之間的證券可以相互調(diào)劑，不再需要根據(jù)每個業(yè)務(wù)線單獨的押品需要來購買債券，也不再需要對每個業(yè)務(wù)線設(shè)置單獨的押品緩沖（collateralbuffer），這就減少了以獲得押品為直接目的交易。但是，押品轉(zhuǎn)換需要同時進(jìn)行借出低質(zhì)量證券與借入高質(zhì)量證券這兩筆交易，所以證券市場整體的交易量反而會增加。

交易量的增加提高了市場的流動性，押品緩沖的整體下降也使得金融機(jī)構(gòu)可以釋放出更多的證券用于交易。但是，新的市場結(jié)構(gòu)孕育著新的風(fēng)險，在押品轉(zhuǎn)換交易形成抵押品交叉鏈條中，低質(zhì)量證券的信用風(fēng)險并未減少，新增交易又缺乏足夠的信用保證，這使得市場整體的信用風(fēng)險更高，也更具傳染性。尤其是對押品轉(zhuǎn)換的監(jiān)管政策并非最終確定，金融結(jié)構(gòu)還面臨著較高的政策風(fēng)險。

金融機(jī)構(gòu)的期限錯配風(fēng)險也有所增加。在押品轉(zhuǎn)換交易中，抵押責(zé)任的存續(xù)期和獲得抵押品的交易存續(xù)期并不一致，通常獲得押品的交易存續(xù)期少于需要抵押責(zé)任存續(xù)期，所以兩筆交易難以準(zhǔn)確匹配，需要在抵押期間多次買入賣出押品。這一方面增加了金融機(jī)構(gòu)的期限錯配風(fēng)險，另一方面也使得金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險大為增加。

信用風(fēng)險向操作風(fēng)險與市場風(fēng)險轉(zhuǎn)化。在整體風(fēng)險水平提高的同時，風(fēng)險的形式也發(fā)生轉(zhuǎn)變。高效率的押品管理使得原有的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)化為操作風(fēng)險與市場風(fēng)險。

信用風(fēng)險向操作風(fēng)險的轉(zhuǎn)化沿著多個途徑進(jìn)行。第一，業(yè)務(wù)線、保管機(jī)構(gòu)和押品管理服務(wù)者之間的信息傳遞可能中斷，帶來更多的協(xié)調(diào)問題。第二，業(yè)務(wù)線、保管機(jī)構(gòu)和押品管理服務(wù)者之間的信息更新可能緩慢且滯后，帶來更多的時效問題。第三，某種證券的持有量下降可能同時影響到多個業(yè)務(wù)線，帶來更多操作壓力。第四，當(dāng)持有大量低質(zhì)量證券并依賴押品轉(zhuǎn)換時，由于低質(zhì)量證券的流動性較差，在減值損失的計提上有更大的難度。第五，集中式的押品管理跨越多個業(yè)務(wù)線或多個監(jiān)管區(qū)域，并帶來大量的跨境交易。如果監(jiān)管區(qū)域之間沒有明確約定的適用法律，那么在結(jié)算、爭議解決等方面可能會面臨不同的管轄權(quán)，從而帶來法律風(fēng)險。

信用風(fēng)險向市場風(fēng)險的轉(zhuǎn)化也沿著多個途徑進(jìn)行。首先，押品轉(zhuǎn)換交易以借出低質(zhì)量證券和取得高質(zhì)量證券的兩筆交易來代替持有高質(zhì)量證券，而借出和取得證券的市場價格是不斷波動的，從而帶來更高的市場風(fēng)險。在期限難以匹配，不得不多次買入賣出證券時，市場風(fēng)險還要進(jìn)一步上升。其次，對押品優(yōu)化操作將押品管理部門視為利潤中心，需要構(gòu)造追求市場收益的證券組合，從而對市場價格的變化更具敏感性。最后，押品轉(zhuǎn)換交易對收益率曲線的形狀有較強(qiáng)的依賴，尤其是陡峭的收益率曲線帶來的長短期利差，所以存在較大的收益率曲線重構(gòu)風(fēng)險。

個體風(fēng)險向宏觀風(fēng)險的轉(zhuǎn)化。押品管理具有越來越強(qiáng)的系統(tǒng)性風(fēng)險。集中式的押品管理破除了各個業(yè)務(wù)線之間的風(fēng)險隔離，使各個業(yè)務(wù)線之間的風(fēng)險關(guān)聯(lián)度增強(qiáng)，在提高押品管理效率的同時，也使得每個業(yè)務(wù)線的風(fēng)險都會擴(kuò)散到其他業(yè)務(wù)線。

風(fēng)險在業(yè)務(wù)線之間的擴(kuò)散導(dǎo)致信用風(fēng)險的宏觀化。在傳統(tǒng)的押品管理模式下，押品管理是業(yè)務(wù)線的附屬物，而業(yè)務(wù)線的信用程度與各個業(yè)務(wù)線自身的資產(chǎn)負(fù)債或盈利狀況相關(guān)，可以通過其財務(wù)指標(biāo)來確定信用等級。但是，集中式的押品管理使得各個業(yè)務(wù)線可以在整個金融企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部獲得押品，而押品作為風(fēng)險緩釋工具又可以抵消各業(yè)務(wù)線本身償債能力下降的影響。當(dāng)?shù)谌綑C(jī)構(gòu)向金融機(jī)構(gòu)提供外部押品管理服務(wù)時，各個業(yè)務(wù)線的信用程度進(jìn)一步取決于各類押品的整體風(fēng)險狀況。@時業(yè)務(wù)線的信用程度已經(jīng)不取決于本身的償債能力，而是宏觀因素。換言之，此時的信用風(fēng)險管理的宏觀因素模型更具效力。

發(fā)達(dá)國家押品管理模式對我國的借鑒

總的來看，發(fā)達(dá)國家的押品管理受制于金融危機(jī)之后的較高押品標(biāo)準(zhǔn)，傾向于提高押品管理效率，押品管理本身的風(fēng)險反而增加。這對我國的押品管理具有一定的借鑒價值。

押品管理效率需要匹配風(fēng)險管理能力。押品管理的效率與風(fēng)險并存，在借鑒發(fā)達(dá)國家押品管理經(jīng)驗的同時，也需要切合我國金融機(jī)構(gòu)本身的風(fēng)險管理能力。首先，集中式的押品管理建立在全面風(fēng)險管理體系之上，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部需要有整合各部門風(fēng)險并進(jìn)行統(tǒng)一管理的能力，或是有足夠資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)來提供押品管理服務(wù)。目前，我國的外部押品管理服務(wù)尚缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)管，集中式的押品管理仍需金融機(jī)構(gòu)自身來進(jìn)行，這就對金融機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險管理體系提出更高的要求。其次，高效的押品管理對應(yīng)著高效的證券市場操作，押品管理部門需要有較強(qiáng)的證券市場分析能力，以降低證券市場操作過程中的成本。最后，押品轉(zhuǎn)換需要匹配借出證券和獲得證券的周期，需要押品管理部門有較強(qiáng)的資產(chǎn)組合管理能力。

押品監(jiān)管規(guī)范要立足金融市場現(xiàn)狀。押品管理模式的變化是對金融市場環(huán)境的適應(yīng)性調(diào)整，其監(jiān)管規(guī)范也要從金融市場環(huán)境的實際出發(fā)。首先，監(jiān)管變革是押品管理的主要外部驅(qū)動力，對押品標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整會對金融機(jī)構(gòu)的押品管理模式產(chǎn)生全局性的影響，所以在嚴(yán)格監(jiān)管的同時也要考慮金融市場能否承載押品管理模式的相應(yīng)變化。其次，各個金融市場之間的監(jiān)管仍然是割裂的，使得集中式的押品管理只能在小范圍內(nèi)進(jìn)行，短期內(nèi)尚不能形成規(guī)模效應(yīng)，外部押品管理服務(wù)也難以大規(guī)模發(fā)展。最后，對押品轉(zhuǎn)換的監(jiān)管需要持審慎態(tài)度，要結(jié)合我國回購市場的實際發(fā)展情況完善押品轉(zhuǎn)換交易的監(jiān)管規(guī)范。

第6篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資　歷史　立法　政策

美國是風(fēng)險投資的發(fā)源地，也是當(dāng)今世界上風(fēng)險投資最為發(fā)達(dá)、相關(guān)法律制度最為完備的國家。本文將對美國風(fēng)險投資業(yè)的歷史發(fā)展作一宏觀考察，并以此說明立法與政府政策的扶持對風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的重要性。

一、風(fēng)險投資的萌芽與早期發(fā)展階段———AR＆D的示范效應(yīng)和1958年《小企業(yè)投資公司法》的重要性（1970年前）

對風(fēng)險投資的起源時間，不同學(xué)者有不同的看法。有的學(xué)者認(rèn)為：“早在19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國的財團(tuán)就將資金投向于鐵路、鋼鐵、石油以及玻璃工業(yè)等領(lǐng)域，成為風(fēng)險投資的雛型。1924年IBM公司的成立，是風(fēng)險投資促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的典型案例。”①也有的學(xué)者認(rèn)為：“美國風(fēng)險投資的起源可追溯到20世紀(jì)20—30年代，當(dāng)時某些富裕的家族和個人投資者向他們認(rèn)為較有發(fā)展前途的一些新辦公司提供啟動資金。如美國東方航空公司、施樂公司和IBM公司等，都是當(dāng)時富有投資者投資過的企業(yè)。”②盡管如此，風(fēng)險投資界和學(xué)界普遍認(rèn)為，1946年在馬薩諸塞州波士頓成立的美國研究發(fā)展公司（AmericanResearchandDevelop mentCorp.，AR＆D）是現(xiàn)代意義上專業(yè)化與制度化的風(fēng)險投資開始的標(biāo)志，是風(fēng)險投資發(fā)展史上的一個重要里程碑。

AR＆D的發(fā)起人是弗蘭德斯和多里奧特，他們和AR＆D的其他創(chuàng)始人都是經(jīng)驗豐富、享有盛名的杰出人才，他們具備技術(shù)、管理、財務(wù)、法律等各個方面的知識和能力。在當(dāng)時美國的英格蘭地區(qū)，紡織業(yè)和傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)出現(xiàn)了大面積的虧損，從而使該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)處于衰退之中。弗蘭德斯和多里奧特經(jīng)過調(diào)查分析后認(rèn)為，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)困境產(chǎn)生的原因有兩個：老工業(yè)的虧損和新興工業(yè)的缺乏。他們發(fā)現(xiàn)，盡管該地區(qū)及周圍有很多著名的大學(xué)，如麻省理工學(xué)院（MIT，MassachusettsInstituteofTechnology）等，擁有巨大的技術(shù)和人才資源，但由于對新辦企業(yè)投資不足，以及缺乏優(yōu)秀的有經(jīng)驗的企業(yè)管理人才，導(dǎo)致該地區(qū)新辦企業(yè)成長艱難。AR＆D就是在這種歷史背景下誕生的。基于發(fā)起人的共同認(rèn)識，AR＆D的宗旨是：募集資金；支持和促進(jìn)該地區(qū)的科研成果向消費(fèi)者所能接受的市場產(chǎn)品的盡快轉(zhuǎn)化。不言而喻其投資對象是那些科技型的新興企業(yè)。由于AR＆D的宗旨和對投資對象的選擇當(dāng)時不為大多數(shù)公眾接受，并且處于當(dāng)時股市低迷的大背景下，該公司想在公開股票市場上籌集500萬美元資金的目的沒有達(dá)到。但是由于創(chuàng)始人的聲譽(yù)和杰出才能，該公司還是籌到了350萬美元。從1946年AR＆D成立到1951年，AR＆D的業(yè)績不佳，股票一直在低位徘徊。這是因為它是一個全新理念的投資公司，很難被公眾接受，并且其管理層也在不斷地摸索管理方法，積累投資經(jīng)驗。從1951年底開始，AR＆D所投資的公司開始贏利，AR＆D公司漸漸受到投資業(yè)的矚目。

AR＆D的成功開啟了美國風(fēng)險投資業(yè)的大門，面向既有巨大成長潛力、又有很高失敗風(fēng)險的新興高科技企業(yè)的投資從此成為廣大投資者關(guān)注的焦點之一。AR＆D成為美國風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的示范和鼻祖。

在AR＆D成立后，美國的一些富裕家族也開始創(chuàng)設(shè)私人基金，向有增長潛力的中小新興企業(yè)投資，但畢竟這種私人基金解決不了廣大中小新興企業(yè)的資本需求的困難，資本的供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對資本的需求。很多中小企業(yè)因此而被迫關(guān)閉，許多發(fā)明和創(chuàng)新也無法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力。正是認(rèn)識到這種困難，美國國會于1958年通過了《小企業(yè)投資公司法》（SmallBusinessInvestmentCompaniesAct），此法創(chuàng)立了小企業(yè)投資公司這種新的風(fēng)險投資組織形式。

《小企業(yè)投資公司法》授權(quán)聯(lián)邦政府設(shè)立小企業(yè)管理局（SmallBusi nessAdministration，SBA），經(jīng)小企業(yè)管理局審查和核準(zhǔn)許可的小企業(yè)投資公司（SmallBusinessInvestmentCompanies，SBICs）可以享受稅收優(yōu)惠和政府優(yōu)惠貸款，如SBIC的發(fā)起人每投入1美元便可以從政府得到4美元的低息貸款。但SBIC只能為小型的職工人數(shù)不超過500人的獨立企業(yè)提供資本，在投資的企業(yè)規(guī)模、投資行業(yè)、投資時間以及對所投企業(yè)擁有的控制權(quán)等方面要受到一定的限制，如它們不能永久地控制任何小企業(yè)，也不能與其他的小企業(yè)投資公司聯(lián)合起來控制一家企業(yè)。盡管如此，小企業(yè)投資公司的投資決策、經(jīng)營管理等都由自己決定。有了《小企業(yè)投資公司法》規(guī)定的多項優(yōu)惠條件，小企業(yè)投資公司在該法頒行之后就紛紛設(shè)立起來。據(jù)美國小企業(yè)管理局的統(tǒng)計，在1958年到1963年之間，有692家小企業(yè)投資公司成立，它們管理著4.64億美元的資金。美國的風(fēng)險投資業(yè)在相關(guān)的法律扶持下迅速發(fā)展起來。但是，許多的小企業(yè)投資公司在設(shè)立后運(yùn)營不久就破產(chǎn)倒閉了。在1966年至1967年一年的時間內(nèi)就有232家小企業(yè)投資公司宣布破產(chǎn)。③其原因在于小企業(yè)投資公司的設(shè)置存在著一些制度上的缺陷，許多小企業(yè)投資公司對高風(fēng)險、多困難的小企業(yè)的投資缺少心理上和管理行為上的準(zhǔn)備。小企業(yè)投資公司受挫的具體原因有：第一，整個經(jīng)濟(jì)形勢和市場狀況不景氣；第二，它們?nèi)狈?jīng)驗豐富的職業(yè)金融家和高質(zhì)量的投資管理者；第三，它們吸引的資本主要來自于個人投資者而非機(jī)構(gòu)投資者，個人投資者往往對股市的漲跌過于敏感、投資期限不愿太長等弱點；第四，許多小企業(yè)投資公司得到政府的優(yōu)惠待遇后沒有將資本投向新興的高科技企業(yè)，而是投向成熟的低風(fēng)險企業(yè)，違背了立法的宗旨和目的；第五，政府提供的貸款期限較短，不能滿足風(fēng)險投資的長期股權(quán)性質(zhì)要求。

二、風(fēng)險投資的低谷與調(diào)整時期（20世紀(jì)70年代）

有限合伙這一風(fēng)險投資組織形式在20世紀(jì)70年代進(jìn)行了有益的探索和嘗試。與公開上市的風(fēng)險投資公司相比，有限合伙制不受1940年美國投資法的約束。有限合伙可以向普通合伙人提供與業(yè)績掛鉤的薪酬激勵，從而吸引了大量有企業(yè)管理經(jīng)驗和投融資經(jīng)驗的精英投身于風(fēng)險投資業(yè)。有限合伙制由于有著內(nèi)在的管理和制度優(yōu)勢，從而吸引了大量的資本進(jìn)入風(fēng)險投資行業(yè)。從1969年到1973年，有29家風(fēng)險投資有限合伙成立，總?cè)谫Y額達(dá)3.76億美元，平均每個有限合伙管理的風(fēng)險資本達(dá)到近1300萬美元。這與小企業(yè)投資公司平均不足100萬美元的風(fēng)險資本相比，在資本規(guī)模上已經(jīng)有了長足的進(jìn)步。

對風(fēng)險投資業(yè)影響最大的法律變革是1978年美國勞工部對《雇員退休收入保障法》（EnploymentRetirementIncomeSecurityAct，ERISA）中“謹(jǐn)慎人”（prudentman）規(guī)則解釋的決定。所謂“謹(jǐn)慎人”規(guī)則是指以養(yǎng)老基金投資時必須基于一個謹(jǐn)慎人的判斷，即投資的風(fēng)險必須控制在相當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。根據(jù)以前對此規(guī)則的解釋，養(yǎng)老基金是不能投資于新興小企業(yè)或風(fēng)險投資公司的。1978年9月勞工部對“謹(jǐn)慎人”規(guī)則的重新解釋是，只要不危及整個養(yǎng)老基金的投資組合，養(yǎng)老基金是可以投資于風(fēng)險資本市場的。1979年6月勞工部的這個決定開始生效，小企業(yè)股票和新股發(fā)行市場立即活躍起來，養(yǎng)老基金為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)提供了巨大的資本來源。自此，養(yǎng)老基金成為風(fēng)險資本的最大的提供者。

總體來看，70年代的美國風(fēng)險投資業(yè)起伏很大。既有整體經(jīng)濟(jì)不景氣、資本收益稅率提高等不利因素，又有全美風(fēng)險投資協(xié)會成立、Nas daq開始運(yùn)行、資本收益稅率下調(diào)、勞工部對《雇員退休收入保障法》“謹(jǐn)慎人”規(guī)則的有利解釋等利好因素，這些不利因素與有利因素的交織造成了美國20世紀(jì)70年代風(fēng)險投資業(yè)波浪起伏發(fā)展的獨特現(xiàn)象。

三、風(fēng)險投資業(yè)的振興與萎縮階段（20世紀(jì)80年代）

1.稅收方面。1981年，資本收益稅率從28%進(jìn)一步下調(diào)到20%.1986年，美國國會又頒發(fā)了《稅收改革法》，規(guī)定滿足條件的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資額的60%免征收益稅，其余40%減半課稅。1981年的《股票期權(quán)鼓勵法》又重新允許采用以股票期權(quán)作為酬金的做法，并規(guī)定在實行股票期權(quán)時不征稅，只有在股票賣出后實行了價差收益時才征稅。

2.1980年《小企業(yè)投資促進(jìn)法》。1980年的《小企業(yè)投資促進(jìn)法》針對風(fēng)險投資的特點，將符合有關(guān)規(guī)定要求的風(fēng)險投資公司視為“企業(yè)發(fā)展公司”，以突破投資者人數(shù)超過14人就必須按投資顧問注冊并運(yùn)作的法律限制。這樣，一流的風(fēng)險投資家又紛紛回到投資者人數(shù)較多的大型風(fēng)險投資公司，從而保證了風(fēng)險投資業(yè)的人才資源。

3.1982年《小企業(yè)發(fā)展法》。該法規(guī)定，年研究開發(fā)經(jīng)費(fèi)超過1億美元的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)都要實施“小企業(yè)創(chuàng)新研究計劃”（SmallBusinessInno vationandResearch），每年得撥出其研究經(jīng)費(fèi)的1.25%用于支持新興小企業(yè)的創(chuàng)新活動。

第7篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險管理;隸屬度矩陣;模糊綜合評價法;貼近度

中圖分類號：F270.7文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：16723198（2007）11014702

1會展企業(yè)風(fēng)險因素評價集合

從宏觀層面來看，會展企業(yè)面臨的主要是國內(nèi)外行業(yè)環(huán)境變化導(dǎo)致的一系列風(fēng)險從微觀層面上而言，對于個體企業(yè)風(fēng)險中既有因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，會展技術(shù)欠佳等引發(fā)的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險；還有因決策管理層不善、制度不嚴(yán)而導(dǎo)致的管理風(fēng)險;以及因從業(yè)人員的素質(zhì)而產(chǎn)生的實務(wù)操作風(fēng)險。擬把這4類主要風(fēng)險可作為4個子系統(tǒng)來研究，分別用R1,R2,R3,R4表示。

R1：宏觀環(huán)境風(fēng)險子系統(tǒng)。包括以下5個方面：國家經(jīng)濟(jì)狀況風(fēng)險、金融環(huán)境風(fēng)險、突發(fā)事件風(fēng)險、會展市場競爭風(fēng)險和國際會展業(yè)波動風(fēng)險分別用u11,u12,K,u15表示。

R2：管理風(fēng)險子系統(tǒng)。主要包括戰(zhàn)略決策風(fēng)險、資金短缺風(fēng)險、同業(yè)協(xié)作風(fēng)險、財務(wù)管理風(fēng)險和后勤保障風(fēng)險等5個方面，分別用u21,u22,K,u25表示。

R3：運(yùn)營風(fēng)險子系統(tǒng)。主要包括場館火災(zāi)風(fēng)險、展品失竊風(fēng)險、會展延遲或取消風(fēng)險、參展商違約風(fēng)險和觀展客意外傷害風(fēng)險等5種，可以用u31,u32,K,u35表示。

R4：操作風(fēng)險子系統(tǒng)。主要包括員工業(yè)務(wù)素質(zhì)風(fēng)險、電腦故障風(fēng)險、信息采集風(fēng)險、報表失真風(fēng)險，策展人失職風(fēng)險、費(fèi)用收繳風(fēng)險等5中，分別用u41,u42,K,u45表示。

先分析單個的會展企業(yè)中，它所擁有的4個子系統(tǒng)風(fēng)險中，R1,R2,R3,R4均可以通過設(shè)置一個控制系數(shù)而進(jìn)行量化，然后對子各個子風(fēng)險的影響因素也可以量化。其量化值可用字母加上適當(dāng)?shù)南聵?biāo)來表示。

(1)單因素評價。

首先，對因素集R1的單因素u(u=1,2,3,4,5)作單因素評價，從因素ui確定該風(fēng)險因素對評價集合uj(j=1,2,3,4,5)的隸屬度rij，從而得出第i個因素ui的單因素評價集如下所示：r1=(r11,r12,r13,r14,r15)同理，對于因素集R2，R3，R4的單因素評價集合分別為：r2=(r21,r22,r23,r24,r25),r3=(r31,r32,r33,r34,r35),r4=(r41,r42,r43,r44,r45),

(2)構(gòu)造綜合評判矩陣。

把這個子系統(tǒng)的五個單因素評價集合作為一個行可以得到一個總的風(fēng)險因素隸屬度評價矩陣，由于每個風(fēng)險值的數(shù)量級與量綱可能會存在不同，故需要采用模糊數(shù)學(xué)中的線性轉(zhuǎn)化公式進(jìn)行處理得到：

r*jk=1-rjh-min(rρh)max(rρh)-min(rρh)(1)

其中max(rρh)，min(rρh)分別表示在矩陣（2）中的第h列的最大最小值。

通過這樣的線性轉(zhuǎn)化處理可以得到系統(tǒng)風(fēng)險評價的隸屬矩陣。

(3)確定因素重要程度模糊集。

考慮到每個會展企業(yè)的業(yè)務(wù)量和所辦會展的規(guī)模。就一般情況來說，業(yè)務(wù)量越多，則經(jīng)營風(fēng)險往往也越大，即經(jīng)營風(fēng)險與業(yè)務(wù)量成正比例關(guān)系。而會展規(guī)模與風(fēng)險的關(guān)系則相對復(fù)雜，由于各個風(fēng)險因素對會展企業(yè)的風(fēng)險管理影響程度不同，有些因素在總體評價中影響可能要大些，而另外有些影響可能要小，因此提出運(yùn)用Delphi法（專家評議法）來給出一個模糊子集A 。A=(a1,a2,a3,a4,a5)，ai為元素ui(i=1,2,3,4,5)在總評價中影響程度大小的度量，在一定程度上代表根據(jù)單因素ui評定等級能力。Delphi法是專家平度出各影響因素的權(quán)重系數(shù) 。把A稱為為因素重要程度模糊子集。

(4)確定綜合評價模型，求出綜合評價集合。

當(dāng)因素重要程度模糊集A和綜合評判矩陣R已知時候，R做模糊線性變換，

使之成為模糊結(jié)論集合上的模糊子集 。B=A*R=(b1,b2,Λ,bn)；

bj=(a1*r1j)*(a2*r2j)*Λ(an*rnj)(j=1,2,Λ,n)

稱B為模糊綜合評價集。bj=(1,2,Λn)為等級vi對綜合評判集B的隸屬度。

(5)綜合評判。

根據(jù)最大隸屬度原則，選擇模糊綜合評價B=(b1,b2,Λ,bn)中最大的 。

bj作為綜合評判的結(jié)果。

通過綜合評判，可以了解單個會展企業(yè)四個風(fēng)險子系統(tǒng)中，哪些因素是制約該企業(yè)風(fēng)險的關(guān)鍵部分，而最后通過廣義模糊“或”運(yùn)算對個各個調(diào)整后的隸屬r*ij進(jìn)行綜合處理，從而得到合理的綜合評價結(jié)果。

2會展業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險模糊識別模型

假設(shè)在這個會展業(yè)系統(tǒng)中存在n個會展企業(yè)，組成一個等待排序的會展企業(yè)排序集。

根據(jù)上面步驟我們可以分別表示出全體等待排序n個會展企業(yè)在R1宏觀環(huán)境風(fēng)險中，通5個評價因素風(fēng)險值的綜合評價隸屬矩陣如下所示：

(v*jl)n×5=r*11r*12r*13r*14r*15

r*21r*22r*23r*24r*25

ΛΛΛΛΛ

r*n1r*n2r*n3r*n4r*n5

(8)

在矩陣8中，n個會展企業(yè)風(fēng)險大小順序均有比較上的相對性，這是就該子系統(tǒng)中的8個評價因素風(fēng)險值大小的程度比較而言的。因此，矩陣(5)中對每一列(即每一評價因素均取最小運(yùn)算“Λ”，第一順序(或稱為頭序)向量Tρ1可以表示為：

Tρ1=(r*11Λr*21ΛΛr*n1,r*n1Λr*n2ΛΛΛr*nn)=(t11,t12,Λ,t15)(9)

在頭序中，5個分量都是每一個風(fēng)險隸屬度最小值，即這五個評價因素都達(dá)到了最理想值，頭序中是在R1子系統(tǒng)中最滿意目標(biāo)，把它稱為“最優(yōu)序會展企業(yè)”，該企業(yè)會展經(jīng)營風(fēng)險是所有企業(yè)中最小的。

如果對矩陣8中每一列均取中位數(shù)，稱向量Tρ2第二順序（稱為中序）。

Tρ3=(r*11,r*21Λr*n1,Λ,r*n1,r*n2,Λ,r*nn)=(t21,t22,Λ,t25)(10)

在中序企業(yè)，被稱為“中序會展企業(yè)”。其經(jīng)營風(fēng)險為中等程度。

如果對矩陣8中沒一列均取最大運(yùn)算“Λ”稱想向量Tρ3為末序，如下表示：

Tρ3=(r*11,r*21Λr*n1,Λ,r*n1,r*n2,Λ,r*nn)=(t31,t32,Λ,t35)(11)

最末序選中的企業(yè)在R1子系統(tǒng)是不理想的值，稱之為“最劣會展企業(yè)”，其經(jīng)營風(fēng)險是最大的。

根據(jù)矩陣5中，n個待評企業(yè)風(fēng)險排序的評價因素值記作vj=(vj1,vj2,Λvj5)(j=1,2,Λ,n)(12)

這樣由公式(9),(10),(11),(12)確定的4個向量視為4個模糊子集。由模糊數(shù)學(xué)中有關(guān)貼近度概念，當(dāng)兩個模糊子集A,B越貼近，則A與B的貼近度越接近于1；反之，當(dāng)兩個模糊子集A,B越不貼近，則A與B的貼近度越接近于0。

根據(jù)模糊數(shù)學(xué)關(guān)于貼進(jìn)度計算公式（13）分別用1ωi1,1ωi2,1ωi3來表示第i個會展公司與“最優(yōu)會展企業(yè)”，“中序會展企業(yè)”“最劣會展企業(yè)”在第一個子系統(tǒng)R1的貼近度。接近程度比率：在第一個子系統(tǒng)R1中，第i個等待風(fēng)險排序的會展企業(yè)與“最有序會展企業(yè)”的接近程度歸一化處理，將n個企業(yè)的的貼近度比率按照大小排列，便可以得到這n個企業(yè)在第一子系統(tǒng)R1的優(yōu)化順序，排名越在前面，說明其宏觀環(huán)境風(fēng)險越小。

若對每個子系統(tǒng)R1，R2，R3，R4分別附上權(quán)重為w1，w2，w3，w4，那么通過合成這四個子系統(tǒng)模糊識別模型，得到整個會展企業(yè)系統(tǒng)的模糊識別模型為：

w1(1ωi1/∑3p=11ωip)+

w2(2ωi1/∑3p=12ωip)+

w3(3ωi1/∑3p=13ωip)+

w4(4ωi1/∑3p=14ωip)

參考文獻(xiàn)

［1］Abel Cadenillas, Stanley R. Pliska, Optimal trading of a security when there are taxes and transaction costs［J］. Finance and Stochastic, 1999, (2).

［2］張世偉等. 模糊數(shù)學(xué)應(yīng)用［M］.上海：同濟(jì)大學(xué)出版社，1991.

［3］高新波等.模糊聚類分析及其應(yīng)用［M］.西安：西安電子科技大學(xué)出版社，2004.

第8篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

（一）風(fēng)險的概念

“風(fēng)險”一詞的出現(xiàn)，是在遠(yuǎn)古時期，漁民們在出海捕撈打魚的過程中發(fā)現(xiàn)，如果出現(xiàn)“風(fēng)”則意味著有很大的幾率會發(fā)生“險”，長此以往，人們將有可能出現(xiàn)的危險總結(jié)為“風(fēng)險”，“風(fēng)險”一詞由此而來。而現(xiàn)代意義上的風(fēng)險一詞，學(xué)術(shù)界并沒有統(tǒng)一的認(rèn)識，主要有幾種觀點：一是風(fēng)險是損失或損害的可能性；二是風(fēng)險是損失的不確定性；三是風(fēng)險是實際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果的離差；四是風(fēng)險是可度量的不確定性。而筆者綜合上述觀點，總結(jié)認(rèn)為，風(fēng)險是指在特定情況下和特定時間內(nèi)，未來時間的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果的差異，于是，所謂風(fēng)險大，就是指這種差異變動程度大，風(fēng)險小就是指這種差異變動程度小。

（二）風(fēng)險管理的內(nèi)容簡述

1.風(fēng)險管理的含義

企業(yè)的風(fēng)險管理是指全面分析企業(yè)各個經(jīng)營過程中的風(fēng)險，通過對風(fēng)險的識別、衡量、分析，并在此基礎(chǔ)上采用相應(yīng)手段對風(fēng)險進(jìn)行有效處置，以最低成本實現(xiàn)最大安全保障的一種科學(xué)管理方法。

2.國外風(fēng)險管理的發(fā)展階段

在國際上，隨著對風(fēng)險管理的理解和認(rèn)識不斷深化，風(fēng)險管理理論也在不斷發(fā)展和完善，主要經(jīng)歷了三個發(fā)展階段：風(fēng)險管理萌芽階段、風(fēng)險管理發(fā)展階段、全面風(fēng)險管理階段。

（1）風(fēng)險管理萌芽階段（20世紀(jì)30年代至60年代）也被稱為安全生產(chǎn)階段。早在20世紀(jì)50年代，法國古典管理理論學(xué)家亨利法約爾就已經(jīng)認(rèn)識到風(fēng)險管理的重要性，他將工業(yè)活動分為六項，其中就包括：⑴技術(shù)活動（生產(chǎn)、制造、加工）；⑵商業(yè)活動（購買、銷售、交換）；⑶財務(wù)活動（籌集和最適當(dāng)?shù)乩觅Y本）；⑷安全活動（保護(hù)財產(chǎn)和人員）；（5）會計活動（財產(chǎn)清點、資產(chǎn)負(fù)債表、成本、統(tǒng)計等）；⑹管理活動（計劃組織、指揮、協(xié)調(diào)和控制）等內(nèi)容，可以說是企業(yè)風(fēng)險管理的雛形。伴隨著工業(yè)革命的蓬勃發(fā)展，在20世紀(jì)60年代，企業(yè)風(fēng)險管理的方法進(jìn)一步增加，很多學(xué)者開始專門研究風(fēng)險管理的方法，越來越多的企業(yè)，尤其是保險行業(yè)，已經(jīng)將風(fēng)險管理作為企業(yè)的一項重要工作。

（2）風(fēng)險管理的發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代至90年代）也叫結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段。隨著風(fēng)險管理在歐洲、亞洲等眾多國家和地區(qū)的廣泛傳播，風(fēng)險管理工作也從保險行業(yè)擴(kuò)展至更多的企業(yè)，風(fēng)險管理逐步的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化和程序化，風(fēng)險管理手段也開始變得多樣化，并且通過加入管理學(xué)知識和工具，如運(yùn)籌學(xué)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等內(nèi)容，使得風(fēng)險管理的手段不斷增加，領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。但在這段時期，大部分企業(yè)在風(fēng)險管理方面仍然沒有形成完整的理論體系和成熟的管理方法。

（3）全面風(fēng)險管理階段（21世紀(jì)初至今）。隨著2001年美國安然公司倒閉、2002年世通公司財務(wù)舞弊案等事件發(fā)生后，全面風(fēng)險管理開始得到各國政府和企業(yè)的全方位的普遍重視。西方學(xué)術(shù)界開始注重企業(yè)“全面風(fēng)險管理”理論整體化、系統(tǒng)化的研究工作。這一時期，眾多規(guī)范性和標(biāo)準(zhǔn)文件如：《薩班斯法案》、風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)（AS/NZS4360）、COSO-ERM標(biāo)準(zhǔn)和《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》等紛紛出臺，使現(xiàn)代風(fēng)險理念從最初的簡單風(fēng)險管理發(fā)展到“全面風(fēng)險管理”的高級階段。

3.我國的風(fēng)險管理概論

在我國，風(fēng)險管理理論發(fā)展相對滯后，有相當(dāng)一部分企業(yè)普遍存在風(fēng)險管理意識不足，缺乏風(fēng)險策略，風(fēng)險管理較為被動等問題，為了從根本上提高企業(yè)風(fēng)險管理水平，2006年6月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會出臺了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》（國資發(fā)改革[2006]108號）（以下簡稱《指引》），文件中對中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作的總體原則、基本流程、組織體系、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理解決方案、監(jiān)督與改進(jìn)、風(fēng)險管理文化以及風(fēng)險管理信息系統(tǒng)等方面進(jìn)行了詳細(xì)的闡述。《指引》的出臺，使得我國國有企業(yè)對于全面風(fēng)險管理有了更加系統(tǒng)全面的認(rèn)識，能夠幫助企業(yè)盡快建立全面風(fēng)險管理體系，并且通過指引提供的風(fēng)險管理的常用技術(shù)和方法，使全面風(fēng)險管理工作具備更強(qiáng)的可操作性和實用性。

4.企業(yè)風(fēng)險管理的意義

由于企業(yè)風(fēng)險存在極大的不確定性，因此如何避免或降低發(fā)生風(fēng)險的概率，減小由此給企業(yè)帶來的損失對于企業(yè)來說具有重要意義。

（1）企業(yè)風(fēng)險管理有利于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和經(jīng)營目標(biāo)。要想企業(yè)能夠長期穩(wěn)步發(fā)展，必須在增強(qiáng)高層的戰(zhàn)略駕馭能力的同時，保證既能持續(xù)地監(jiān)控、分析和反饋內(nèi)外環(huán)境變化，提前示警；同時培養(yǎng)企業(yè)快速反應(yīng)的能力，保證在需要做出反應(yīng)時，能及時、有效地應(yīng)變。

（2）有利于提高企業(yè)業(yè)務(wù)處理的工作效率。風(fēng)險管理控制系統(tǒng)要求企業(yè)各個職能部門的工作能夠相互協(xié)調(diào)和制約，通過業(yè)務(wù)處理的授權(quán)，使企業(yè)各職能部門明確工作范圍和職權(quán)，使各個職能部門能夠各司其職，各負(fù)其責(zé)，從而提高工作效率。

（3）形成風(fēng)險管理信息收集、分析、報告系統(tǒng)，為有效監(jiān)控風(fēng)險和應(yīng)對風(fēng)險提供依據(jù)。通過建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，能夠及時有效的監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營及管理情況，做到對風(fēng)險的及時預(yù)警，并且為領(lǐng)導(dǎo)的決策提供有力的數(shù)據(jù)支持。

（4）避免企業(yè)重大損失，支持企業(yè)正常有序的運(yùn)行。通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立健全全面風(fēng)險管理體系，能夠第一時間發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，進(jìn)而及時應(yīng)對，避免或解決風(fēng)險，從而為實現(xiàn)企業(yè)的正常有序發(fā)展服務(wù)。

（5）標(biāo)本兼治，從根本上提高企業(yè)風(fēng)險管理水平。全面風(fēng)險管理體系的建立，能夠在根本上提高企業(yè)自我運(yùn)行、自我完善、自我提升的風(fēng)險管理水平，形成風(fēng)險管理的長效管理機(jī)制。

二、我國企業(yè)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及存在的問題

第9篇：風(fēng)險管理的發(fā)展范文

近年來很多企業(yè)意識到了全面風(fēng)險管理的重要性，但是對內(nèi)部控制的認(rèn)識并不深刻，更有甚至將二者混為一談，很少有企業(yè)同時建立了內(nèi)控體系與全面風(fēng)險管理體系。雖然二者在含義和作用上有一定的重合，但這并不代表二者完全相等。內(nèi)控有內(nèi)控的作用，風(fēng)險管理有風(fēng)險管理的意義，對于企業(yè)來說，二者都是維護(hù)企業(yè)利益，維持企業(yè)順利發(fā)展的保障。企業(yè)只有建立并實施行之有效的內(nèi)控體系和全面風(fēng)險管理體系才能在激烈的競爭中立于不敗地。

內(nèi)部控制是一種管理職能，主要作用于事中與事后的控制，而全面風(fēng)險管理則是貫穿于整個過程的各個環(huán)節(jié)，尤其是在事前就有了一定的預(yù)見性的風(fēng)險考慮。而且全面風(fēng)險管理的管理范圍要大于內(nèi)部控制。執(zhí)行方式不同。全面風(fēng)險管理所涉及的活動有很多是不需要內(nèi)部控制來完成的。風(fēng)險管理不同。全面風(fēng)險管理框架引入了風(fēng)險偏好、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險對策等方法概念，因此，在風(fēng)險度量的基礎(chǔ)上，該框架可促使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略向風(fēng)險偏好靠攏。根據(jù)投入、風(fēng)險、回報之間的聯(lián)系，合理進(jìn)行資本分配。這些功能都是內(nèi)部控制框架能力范圍之外的。

內(nèi)部控制從屬于全面風(fēng)險管理，產(chǎn)生于實踐之中，并不斷發(fā)展完善。全面風(fēng)險管理包括三個方面：一是企業(yè)的風(fēng)險管理目標(biāo)；二是全面風(fēng)險管理要素，主要有目標(biāo)設(shè)定、內(nèi)部環(huán)境、事件分析、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、信息交流、控制監(jiān)督；三是企業(yè)的各個層級的設(shè)置與風(fēng)險管理職責(zé)。我們可以得知內(nèi)部控制和全面風(fēng)險管理，最終的目的都是為了維護(hù)企業(yè)的財產(chǎn)安全、保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。綜合二者的關(guān)系，即內(nèi)部控制為全面風(fēng)險管理的必要組成部分，而全面風(fēng)險管理則是對內(nèi)部控制的延展。總體上來說，內(nèi)部控制是企業(yè)具備規(guī)范的經(jīng)營操作、有效的財務(wù)管理和穩(wěn)定的盈利能力的保障，同時企業(yè)規(guī)范的經(jīng)營、有效的財務(wù)管理和穩(wěn)定的盈利能力也正是全面風(fēng)險管理下企業(yè)應(yīng)具備的基本狀態(tài)。

我國經(jīng)過近30年的風(fēng)險管理研究，形成了較為完整的風(fēng)險管理理論體系。但在風(fēng)險管理的應(yīng)用領(lǐng)域還存在一定的局限性，體現(xiàn)在：風(fēng)險管理還沒有全面開展起來，受計劃經(jīng)濟(jì)體制等歷史原因的影響，我國的風(fēng)險管理工作長期以來由政府包攬。只在保險、銀行和能源等關(guān)系到國家穩(wěn)定的行業(yè)開展了風(fēng)險管理，在實施戰(zhàn)略控制中也缺少風(fēng)險管理的控制系統(tǒng)；我國風(fēng)險管理應(yīng)用的深度和廣度還不夠。風(fēng)險管理存在：（1）風(fēng)險意識淡薄。企業(yè)中的風(fēng)險管理活動往往是暫時的或者間斷性的，意識到了就進(jìn)行管理，事后則放在一邊，置之不理。（2）企業(yè)風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不完善，我國大多數(shù)企業(yè)存在較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問題，很難形成獨立的風(fēng)險管理部門。（3）缺乏有效的管理手段，風(fēng)險管理缺乏風(fēng)險分析和度量手段，缺少專門化的風(fēng)險管理工具，風(fēng)險管理拘囿于相互獨立的部門之間，往往按職能被切分到財務(wù)、運(yùn)營、市場、法律等多個層面，缺乏全局性的整合框架和主線；風(fēng)險管理信息化仍處于較低水平，風(fēng)險信息難以形成高效、快捷和準(zhǔn)確的傳遞渠道，風(fēng)險防范、處理效率低下。在衡量企業(yè)風(fēng)險管理的工作成效時，缺乏全面風(fēng)險管理績效考核評價體系和量化評價標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致風(fēng)險管理工作難以做到真正落地。（4）企業(yè)風(fēng)險管理與內(nèi)部控制脫離，企業(yè)管理層未能將企業(yè)風(fēng)險管理與內(nèi)部控制有機(jī)結(jié)合起來。國外從理論到實踐，從數(shù)據(jù)到風(fēng)險管理，從管理層到執(zhí)行層的深度重視相比我國的風(fēng)險管理工作更多側(cè)重于風(fēng)險發(fā)生后的應(yīng)急管理和災(zāi)后恢復(fù)，在風(fēng)險評估和預(yù)警機(jī)制方面的管理水平尚待提高；企業(yè)風(fēng)險管理制度不完善，實施風(fēng)險管理是企業(yè)管理的責(zé)任，而風(fēng)險管理制度則是風(fēng)險管理的基石，管理層應(yīng)建立健全有效的風(fēng)險管理制度。

我國企業(yè)全面風(fēng)險管理尚處在很年輕的階段，各方面的發(fā)展都很不成熟，造成這些問題的原因也是多方面的。首先，風(fēng)險管理理論是由我國向西方引進(jìn)的，起步比較晚，各方面都額發(fā)展都很不完善，這是造成這一理論在我國發(fā)展滯后的歷史原因。也是我國企業(yè)面臨的風(fēng)險管理薄弱的重要因素。這一理論早我國普及的程度較低，大家還是比較陌生，因而我們的風(fēng)險防范非常低，企業(yè)很少設(shè)置風(fēng)險管理的特定機(jī)和部門。第二，關(guān)于風(fēng)險管理制度的內(nèi)容主要是以財務(wù)風(fēng)險管理為主，缺乏對產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、市場營銷、售后服務(wù)等制度的完善；缺乏風(fēng)險管理的專業(yè)人才，我國大部分企業(yè)沒有參與企業(yè)重大決策、從事風(fēng)險分析和風(fēng)險管理的專業(yè)性人才；重視具體風(fēng)險的管理，缺乏風(fēng)險管理整體策略。在已實施風(fēng)險管理的企業(yè)中，有很大一部分都將精力投入到具體風(fēng)險管理中，缺乏系統(tǒng)、整體性地考慮企業(yè)風(fēng)險組合與風(fēng)險的相互關(guān)系。更有一些企業(yè)在成立了某個新部門新業(yè)務(wù)時，更多考慮與具體的業(yè)務(wù)操做流程相關(guān)的制度上，而忽略了對公司整體戰(zhàn)略發(fā)展的影響，從而導(dǎo)致風(fēng)險管理的資源分配不均，影響企業(yè)整體風(fēng)險管理的效率和效果。第三，這與我國的特定國情有關(guān)。我國企業(yè)受到政策性的因素影響比較強(qiáng)，而西方的風(fēng)險管理主要是面對市場風(fēng)險和危機(jī)中誕生的理論，解決的對方主要是市場條件下的。我國的市場體制還不是非常完善，因而企業(yè)所在這方面的投入較低，行業(yè)發(fā)展環(huán)境沒有西方的規(guī)范。

在現(xiàn)實生活中，好的運(yùn)氣和好的管理往往沒有得到非常明顯的區(qū)分，當(dāng)問題出現(xiàn)后，往往歸咎于無意，而沒有從管理的角度找原因，另外，很多人不太了解風(fēng)險管理的后期效果。人們沒有足夠的說明風(fēng)險管理避免了多少損失，間接帶來了多少經(jīng)濟(jì)效益和長期經(jīng)驗方面的知識積淀。