通貨膨脹論文精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹論文范文

越南的經濟發展規模屬于中小經濟體制，比較容易受到國際市場經濟大環境的影響波動，因此，在越南本國經濟的發展過程中很大程度上需要依賴于外國經濟的協助，在進口方面影響尤其重大，在近來的經濟發展中越南對外進口的依賴程度一直呈現出增長的狀態，增漲速度相對較快，在進口領域的經濟增長幅度明顯高于出口。越南經濟發展在進口上主要依靠原材料以及基本產品的引進，只有增加這些產品的進口才能夠增加出口商品的數額，因為越南對外出口的大部分商品都需要依靠進口的原材料來完成生產。所以面對國際市場上石油、鋼鐵等原材料價格的上漲，越南本國的進口金額也需要不斷地上漲，一些大型的商品生產設備也包括其中，加大了越南進口的經濟壓力，最終導致了這種輸入型的通貨膨脹。為了緩解這種壓力只能對本國的貨幣進行貶值處理來應對，依次減少在對外貿易中產生的逆差，保障收入與支出貨幣的平衡，但是這種貨幣貶值的方式造成了進口價格的持續增長，進一步加劇了越南的通貨膨脹情況。

二、越南應對通貨膨脹采取的措施

經濟過快增長是導致通貨膨脹的根本原因，而經濟增長與通貨膨脹具有一定的替代性，為遏制物價過快上漲勢頭，越南政府較大幅度地降低了經濟增長目標，放緩經濟增長速度[2]。在降低生產增長目標的同時越南還施行了貨幣緊縮政策，提高銀行的存款利率來應對之前的寬松貨幣政策，另外，對于本國建設的投資項目適當削減，減少政府在其他方面的支出，對國有企業的投資也進行嚴格的管理，對于國家各個下屬省市的財政使用狀況重新計算，控制財政赤字。在對外進出口業務方面，提高出口關稅的價格，減少出口商品數量，尤其是煤炭、原油等材料的出口。應對通貨膨脹的另一個舉措就是控制本國物價的上漲，對一些必需品進行強制限價，以此來減弱貨幣貶值的不利影響。

三、越南通貨膨脹的啟示探究

1.適時對寬松的貨幣財政政策進行調整針對越南惡性通貨膨脹的發生需要對一系列措施手段進行分析，比如在金融危機之后實施了積極的刺激政策，并取得卓越成效，有大量熱錢流入，維持低利率和實際的負利率。這些措施政策都有利于維持本國經濟的高速增長，但是寬松貨幣政策的弊端也會很快的顯露出來，在實際市場交易中流通的貨幣數量不斷增加會對房地產業的價格水平產生影響，房屋價格的不斷攀升并不合理也不符合越南國民的經濟發展水平，從國家經濟水平的宏觀角度分析，應該對這種寬松的貨幣政策采取遏制的手段，通過采取其他手段來增加國內企業的運行資金數額，比如發行國家債券。在緊縮財政政策過程中，應該配合國家GDP的增長速度同步進行，逐漸地縮小財政赤字，鼓勵國民增加日常消費，促進經濟的自主調節控制。

2.提高匯率，開放資本投入為了適應國際上經濟發展的速度狀況越南被要求進行越南盾的升值，以此來調整國際間收支的平衡關系，因此在這一具體經濟狀況下需要對越南的匯率進行改革，將匯率的升值額度控制在相對符合國際貿易階段的范圍內，對國際市場的交易狀況及時分析整理，提前預防經濟的大規模波動，及時分析出經濟發展中存在的各種風險，繼續堅持資本項目在開放中需要的適時性，采取分階段管理模式，按照分析的計劃逐步完成，有選擇的對越南的資本生產內容進行對外開放，并采取措施對國際熱錢進行監控，有效的防范國際經濟變化對越南經濟健康發展的不利影響。

四、結束語

第2篇：通貨膨脹論文范文

通貨膨脹對企業的直接影響往往是負面的，其影響表現在可折舊資產上便更為直觀。可折舊資產主要是指固定資產。固定資產通常使用年限較長，在使用過程中，隨著使用年限的增加，仍能保持其原有的實物形態，其價值逐漸通過對固定資產計提折舊轉移到成本費用中去。通過固定資產折舊，刺激和保證了在一定的期限內，固定資產在實物形態上得到更新和在價值（貨幣）形態上得到補償。折舊使固定資產得以更新，維持企業的再生產能力。中國現行會計制度規定，固定資產是以購置時的原始成本為計量依據的，因此，在通貨膨脹的條件下，盡管物價上漲，但企業仍是按購置時的原始成本，將可折舊額平均攤入成本費用中去，固定資產的價值顯然不能從成本使用中得到足夠補償。從固定資產的整個使用期間來看，固定資產使用前期所確定的折舊額雖然與實際折舊額基本上保持一致，但是在固定資產使用的后期，由于受到通貨膨脹的影響，仍按原有的折舊額進行折舊，其價值就不能從成本費用中得到足夠的補償。企業因此少計提折舊，最終導致低計了費用，使得企業的利潤虛增，多納了所得稅，企業稅后凈利潤減少，股東享有的分配權益減少，并且直接影響了企業的繼續再生產的能力。另一方面，由于通貨膨脹物價上升帶來實物資本的上升，固定資產的賬面價值和預計凈殘值相對被低估，固定資產的賬面價值不能反映固定資產的真實價值,賬面價值的可用度和可信度極大地降低，不能正確反映真實的財務信息。進而，當企業面臨銀行資產評估或是合作伙伴的資產考察時，企業的帳面資產將遠遠不能反映其真實的經濟實力。因此，企業的外部會計信息使用者很有可能由于財務報表數據的缺陷而做出錯誤的決策，造成經濟損失[2]。

、資產折舊時應對通貨膨脹的措施

目前大多數企業資產折舊采用的都是平均年限法。這種方法優點很多，但正如上文所探討的，在通貨膨脹時期有兩個明顯的缺點，其一是不能調整因通貨膨脹引起的幣值上升對企業經營產生的影響。平均年限法的計算方法，只是將固定資產原始賬面價格除以預計可使用年限，每年分攤的折舊額是固定不變的，即使在通貨膨脹時期，企業也無法增加折舊額。其二是財務報表遠不能反映企業真實的經營情況[3]。采用年限法計算的折舊額因為不能體現出物價上漲對固定資產的影響，因此不能準確反映其實時價值。而通過每年的折舊額計算出的利潤、所得稅甚至股利分配的金額都是相對不準確的，這就影響了資產負債表和利潤表，削弱了財務報表的真實性和可靠性，企業管理層依據財務報表進行的一系列的投資、籌資等活動可能會出現不同程度的失誤，甚至可能導致決策錯誤，影響企業的前景。

（一）引入宏觀經濟通脹率計算資產折舊資產折舊的主要目的就是為了補償企業購置可折舊資產的原始成本。那么，真實的折舊就應該如實反映宏觀經濟的通貨膨脹率。以現行稅法要求企業采用的直線法計算資產折舊為例，年折舊率=（1-殘值率）/預計使用年限，在引入宏觀經濟膨脹率后，計算公式應相應作出調整改變。對一些通貨膨脹率高的可折舊性資產，應當綜合考慮相關因素。另外，在引入通貨膨脹率時，還應當充分考慮到地區經濟發展不平衡的現狀，考慮到各行業資產利潤率的懸殊差距，分地區、分行業制訂不同的折舊率。將資產折舊帶來的稅收實惠向中西部發展地區傾斜，向朝陽產業傾斜，向公益性低利潤產業傾斜，用好資產折舊這根經濟桿杠[4]。由于通貨膨脹率一定是個動態的變率，建議取一定階段的平均值納入考慮。

（二）以重置成本取代原始成本進行折舊不少學者曾探討提出以重置成本代替原始購置成本進行折舊，其實不無道理。會計學和金融學上也都強調了貨幣的時間價值。通貨膨脹和貨幣的時間價值并不矛盾，通貨膨脹在一定程度上助推了貨幣的時間價值。因此，在通貨膨脹時期，應對企業的資產進行重估，并以重估價值入帳，調整計算出固定資產的應當折舊額，以此為依據，計入費用，進行納稅。以重置成本取代原始成本進行折舊，使固定資產的消耗更接近于實際的消耗，筆者認為相當于是考慮了資金的時間價值。這就保證信息的真實性與準確性，保證累計折舊在固定資產報廢時，能重置原來的生產能力，保證固定資產的更新速度。

（三）提取固定資產通貨膨脹準備不論通貨膨脹以何種數率存在，它都是無法避免的社會經濟現象。面對這個長期性經濟問題，政府可以考慮允許企業采用提取固定資產漲價補償準備，以此避免進行資產重估帶來的成本過高、工作量過大的實際問題[5]。與企業壞帳準備，存貨跌價準備各類“準備”科目相類似，可以通過設置一個固定資產通貨膨脹準備科目，重估固定資產在通貨膨脹后的折舊額。與原折舊額相比，提取通貨膨脹后新增折舊額，納入“固定資產通貨膨脹準備”科目管理，允許企業稅前扣除，既可鼓勵企業加快設備更新換代，提高產值產量。同時又能夠真實反映企業資產的實際面貌，為企業內部和外部會計信息使用者提供貼近真實的數據，幫助做出正確判斷。對企業本身來說，企業賬面的資產負債率提高，增強了資金利潤率，信用籌資將會相對容易，籌資成本也相對降低。

（四）縮短可折舊資產的使用壽命目前，中國稅法簡單地將可折舊資產進行分類，并分別規定了最低折舊年限，這有利于會計信息的可比性，也維護了法律法規的公正性[2]。但從另一角度來看，其并未考慮到不同經濟時期，宏觀經濟對資產價格的影響，過于一刀切。在通貨膨脹嚴重的局勢，為了消除通貨膨脹對資產折價的抵消影響，應當打破稅法，允許資產在較短的時期內進行折舊，通過縮短折舊年限的方式，間接提高對企業的補償。以房屋建筑物為例，當前中國稅法規定的最低折舊年限為20年。在通貨膨脹的經濟局面下，可以適當縮短折舊年限，讓企業在較短的年限內，通過獲得較多的折舊額補償經營費用。

第3篇：通貨膨脹論文范文

有多種理論來解釋通貨膨脹和赤字之間關系的傳導機制，主要包括以下幾種：

一是Barro(1976)在討論李嘉圖理論體系中持續赤字是否導致通貨膨脹的問題時認為，一旦政府債務存量的增長率超過了產出增長率，持續赤字就會通過貨幣化的形式引起通貨膨脹。

二是Sargent和Wallce(1981)就時間、利率對財政赤字的影響進行了詳實的論證，指出對于給定現值的財政赤字，如果現在較少地采用鑄幣稅（也即貨幣發行）彌補，即一部分財政赤字由國債發行彌補，則將來勢必要用比原本更多的鑄幣去彌補。

三是Dornbusch(1998)等提出的分析框架，認為通貨膨脹對債務存量的實際價值和實際利息率具有顯著影響。

四是Wray(1997)等提出的成本效應理論，認為赤字影響總供給。

五是閻坤（2000）認為由于中國中央銀行可以在公開業務中收購國債，加之過大的外匯儲備，從而形成巨大的貨幣擴張壓力。

這些理論研究表明了通貨膨脹和財政赤字之間的理論關系，并為實證檢驗提供了理論根據。當然不同的學者在不同的國家背景進行的不同時期的觀察與研究，在運用不同的研究方法后，得出的結果必然有差異。但是至少能說明的一點便是通貨膨脹與財政赤字之間的相關性值得研究與探討。

2財政赤字與通貨膨脹的實證分析

2.1研究方法

2.1.1單位根檢驗法

單位根檢驗是檢驗時間序列平穩性的一種正式方法，在序列存在單位根的零假設下，對參數估計值進行顯著性檢驗的t統計量不服從常規的t分布，Dickey和Fuller于1979年給出了檢驗用的模擬的臨界值，所以稱該檢驗為Dickey-Fuller檢驗，簡稱DF檢驗。后MacKinnon又改進了單位根臨界值。但在DF檢驗中，常常因為序列存在高階滯后相關而破壞是誤差值的假設。AugmentedDickey-Fuller(ADF)檢驗對此做了改進。

（1）無漂浮項且無趨勢項：

對數據進行單位根檢驗，得到一組穩定的時間序列資料。假設數據是一組非穩定的時間序列資料，如果序列的ADF檢驗t統計量大于使用者要求的顯著性水平下的臨界值，則不能拒絕原假設，表明序列存在單位根，是一非平穩序列。反之，如果檢驗t統計量小于使用者要求的顯著性水平下的臨界值，則拒絕原假設，序列是穩定的。最終的數據資料需要具有穩定性，以符合Granger因果關系檢驗的要求。

2.1.2Granger因果關系檢驗法

Granger因果關系檢驗是考察序列x是否是序列y產生的原因的一種方法。先估計當前的y值被其自身滯后期取值所能解釋的程度，然后驗證通過引入序列x的滯后值是否可以提高y的被解釋程度。如果是，則稱為序列x是y的GrangerCause,此時x的滯后期系數具有統計顯著性。通常還要考慮序列y是否是x的GrangerCause。其檢驗模型為：

檢驗零假設為：X是Y的非Granger因，即H0∶β1=β2=^=βα=0。由于Granger因果關系檢驗對滯后的階數非常敏感，通常可以依次多滯后幾階，看結果是否具有同一性。Granger因果檢驗同時要求數據資料具有穩定性，非穩定的數據資料進行Granger因果檢驗會出現“偽相關”問題。所以本文要對數據二階差分，以確保數據資料具有穩定性。

2.2數據搜集與整理

本文以各年的國家統計年鑒為依據，收集了1990年到2006年17年間的數據，我們選取以各年的零售物價指數減去100代表通貨膨脹率變量(GRTI),以各年的財政赤字占GDP的比重代表財政赤字變量(DDEF)。全部數據均來源于有關各年的《中國財政年鑒》和《中國金融年鑒》(見表1)。

本文對這兩部分數據取自然對數后進行單位根檢驗,說明數據是非穩定的。在對其二階差分的數據再次檢驗,則拒絕假設,顯示二階差分數據是穩定的,符合GrangerCausality檢驗的要求。表1為ADF檢驗結果。表1的檢驗結果顯示,經過二階差分的數據是穩定的數據資料,符合Granger因果關系檢驗對數據的要求。

2.31990-2006年財政赤字與通貨膨脹的格蘭杰因果關系檢驗

（1）模型設定及樣本數據選擇。財政赤字引起貨幣供給量的增加只是導致通貨膨脹的一個必要條件,只有當財政赤字引起的貨幣供給增加量超過經濟增長要求的貨幣需求量時,超過的部分才會引起貨幣的非經濟發行,即成為沒有物質保證的空頭票子。財政用這部分借款安排支出,無疑會造成社會需求總量的膨脹導致通貨膨脹,物價上漲。為此,本文擬通過格蘭杰(Granger)因果關系檢驗,對1990-2006年財政赤字與通貨膨脹之間是否存在因果關系進行實證分析。相應構建的向量自回歸(VAR)模型有:



由表3可見,對于財政赤字不是通貨膨脹的格蘭杰成因的原假設,拒絕它犯第一類錯誤的概率是0.61205,不能拒絕原假設,表明財政赤字不是通貨膨脹的格蘭杰成因。第二個檢驗的相伴概率為0.39958,說明通貨膨脹也不是財政赤字的格蘭杰成因。可見,財政赤字與通貨膨脹不存在緊密的因果關系。通過對表1的觀察,我們也可進一步證實上述結論,例如,1996年和1997年財政赤字率為這一時期最低,但1996年通貨膨脹率卻達到6.1%;而2002年財政赤字率為這一期間最高,為2.64%,但1991年的通貨膨脹率卻僅為-1.3%。筆者認為,雖然這期間財政赤字在一定程度上導致了貨幣供給量的增加,但并沒有導致通貨膨脹的原因主要在于:財政赤字引起的貨幣供給量增加幅度還遠沒有超過由經濟增長所要求的貨幣需求的增加幅度。根據我國在此期間的實際經濟情況,我們可以進行一個簡單的測算:(1)1990-2006年我國的經濟增長率平均在10%左右,而貨幣流通速度(GDP/M)由1990年的1.224下降到2006年的0.6129,即平均每年下降4%左右,因此,在此期間,我國由于經濟增長以及經濟貨幣化所要求的貨幣需求量的平均增加幅度為ΔY/Y-ΔV/V=10%+4%=14%。(2)1990-2006年我國的貨幣乘數平均為2左右,而財政赤字占貨幣供給量的比重平均在1%左右,因此由財政赤字所引起的貨幣供給量的增加幅度為M(Dgc-Dgc-1)/M=2*1%=2%。(3)綜上所述,財政赤字所引起的貨幣供給量的增加幅度2%遠遠小于經濟所要求的貨幣需求量的增加幅度14%,因此,在此期間財政赤字并不會導致通貨膨脹的發生。

3結論與政策建議



本文在構建財政赤字與通貨膨脹聯系機制的理論框架基礎上,對我國財政赤字的通貨膨脹風險進行了實證分析。根據實證研究結果,至少可以得出如下結論:第一,利用VAR模型,我們進一步對財政赤字與通貨膨脹的格蘭杰因果關系進行了檢驗,發現這個時期財政赤字雖然對貨幣供給量都有一定的擴張性作用,但由于無論從財政赤字率或是財政赤字占貨幣供給量的比重來看,我國財政赤字的規模仍然被控制在適度的范圍內,財政赤字所引起的貨幣供給量增加的幅度還遠遠小于經濟增長所要求的貨幣需求量增加的幅度,因此,這個時期中財政赤字沒有導致通貨膨脹的發生。

雖然從現階段看,我國財政赤字與通貨膨脹之間似乎并不存在緊密的聯系機制。但隨著今后我國利率市場化改革的深入以及國債市場的逐步成熟,財政赤字規模的增長有可能與利率上升建立必然聯系。如果此時政府仍然任由赤字與國債規模的進一步擴大,那么由此引起的利率的持續上升必將迫使央行通過公開市場業務買進國債以維持利率水平,而這種做法的最終結果將使貨幣供給量不斷增加,最終導致通貨膨脹的發生。此外,當財政赤字與國債規模累積到一定的程度后,政府信用的可持續條件將會被打破,一旦政府通過國債實現不了預期的結果,那么就只有靠鑄幣稅來彌補所有的財政赤字,那么同樣最終會導致惡性通貨膨脹的發生。因此,今后我國政府至少應從以下兩方面做好對財政赤字通貨膨脹風險的防范工作:第一,加強中央銀行的獨立性,明確中央銀行的貨幣政策目標。對中央銀行獨立性給予法律的保證將有利于割斷財政赤字與貨幣供給量的內在聯系,從而限制政府直接通過向央行透支來彌補赤字的可能性。同時,中央銀行將“幣值穩定”作為首要的貨幣政策目標將可以有效控制財政赤字所引起的貨幣間接發行。第二,加強財政收支管理,以有效控制財政赤字規模作為今后我國財政政策的一個基本目標。即使有財政赤字化的情況出現,如果財政赤字能夠控制在較小的規模內,其對通貨膨脹的影響也非常小。因此,我國政府應以目前實行的穩健的財政政策為契機,通過建立健全現代稅收征管體制、優化政府支出結構以及加快預算管理制度改革等手段,為逐步縮減財政赤字創造條件。

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參考文獻

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第4篇：通貨膨脹論文范文

（一）我國通貨膨脹的原因及影響

通貨膨脹就是因為貨幣的供給量大于其實際的需求量，致使貨幣貶值了。具體來講，通貨膨脹一般來說是指在紙幣流通貨幣的背景條件下，因為貨幣的實際需求量小于貨幣的供給量，因此貨幣發生貶值，從而導致的在一定時間段內物價普遍而不斷地上漲的現象。通貨膨脹的實質就是社會總供給量小于社會總需求量，在當代的經濟學中通貨膨脹意指市場的整體物價持上升狀態。我國過快的經濟增長速度是導致我國通貨膨脹的首要原因。下面具體說一下我國通貨膨脹的原因：

第一，災難多發，供求不平衡。

由于近幾年來我國的自然災害發生增多，自然災害的發生必然會引起我國食品供應變得緊張，致使我國的物價上漲從而導致我國的通貨膨脹。我國在2010年遭遇干旱和洪災等多重的自然災害，致使我國的糧食減產，但是國際上的農產品價格卻繼續上漲，這對我國的國內糧食價格產生了十分大的影響，也就間接的導致我國通貨膨脹的嚴重。

第二，外國經濟的影響。

因為在2007年之前我國的經濟一直都處于過熱、流動性過剩的狀態，但是美國華爾街金融海嘯爆發后我國就開始實施刺激經濟政策，大量的發行貨幣，導致貨幣量發行的太多，從理論上嚴重的超過GDP值，甚至多到兩倍。在市場上流動的貨幣量偏多，然而當貨幣供應偏多的時候物價自然就會上漲。

第三，我國政策的調整。

從2010年來我國政府又進行了一些政策的調整，例如各方面的價格調整，我國把電、水、天然氣的價格都有所上漲，因此這些著價格的上漲也就加劇了我國的通貨膨脹。

第四，市場經濟的不規范，價格上漲。

我國的市場經濟雖然有了很大的發展，但是仍然不太規范，例如在中央政府對房地產進行調控后，社會上從樓市退出后的很多游資開始嚴重炒作農產品。在現如今過大的流動性的情況下，保值資本、增值投資的需求也就造成我國的通貨膨脹。還有就是我國國內的一些生產要素產品的價格有所上升，例如工業產業的原材料、燃料以及動力的購進價格都有所上漲，成本因素致使物價上漲最終也會促進通貨膨脹。

第五，美國一系列政策的影響。

在2010年11月初，美國宣布采用新一輪的量化寬松政策，其釋放的流動性導致我國的進口農產品、大宗的商品以及原材料等價格不斷上漲，例如我國原油價格的上漲，并且這種流動性也傳到我國，致使我國2010年10月的CPI增長速度超過了預期。我國的經濟還處于發展時期，這次的通貨膨脹必然會給我國經濟造成很大的影響，這次通貨膨脹的具體影響主要有：第一就是通貨膨脹會限制勞動生產率的提高因此降低了我國在國際上的競爭力。雖然我國經濟已經屬于外延型經濟的一種，但是技術含量仍然不高，價格低廉是我國在國際上獲得微薄利潤的主要方式。通貨膨脹會使我國經濟在國際分工中長期處于較低位置，甚至可能使我國在國際市場的競爭中位于劣勢地位。由此一來我國的剩余勞動力量必然會很大，因此國家的負擔也被加重。第二就是通貨膨脹會使投資和消費的不確定性巨大。在通貨膨脹的背景下，某種物品的價格上漲，不一定是因為市場需求量的上漲，然而是由于此種物品的生產者對投機的沖動，或者是由于消費者的盲目進行消費，對價格的上漲產生恐慌，從而形成搶購之風。第三就是通貨膨脹會使我國本來就不平等的收入分配結構有所加劇，從而進一步影響我國人民的生活。低收入的民眾只有工資唯一的收入，然而工資的上漲幅度卻遠遠比不上物價的上漲幅度，價格水平上升，因此實際購買力卻下降，生活水平有所下降也是必然的了。

（二）我國的CPI數據

據國家統計局消息，7月居民消費價格(CPI)同比上漲3.3%，漲幅創08年10月以來新高，其中居住價格同比上漲4.8%（剔除房價因素）；7月份工業品出廠價格(PPI)同比上漲4.8%，比上月下降1.6個百分點。1-7月份，城鎮固定資產投資119866億元，同比增長24.9%，比上半年回落0.6個百分點。其中，國有及國有控股投資49490億元，增長20.1%；房地產開發投資23865億元，增長37.2%。

二、實證研究的背景及內容安排、方法

（一）實證研究背景——我國國內目前的研究現狀

在我國，從對貨幣政策的研究進行展開是對資產價格和貨幣政策之間關系研究主要內容。

從2008年底開始，我國采取的貨幣政策已經有所轉向，由以前比較穩健的貨幣政策轉向還未完全寬松的貨幣政策。但是到現在為止，伴隨著大量的投放貨幣，我國的物價上升指數也呈現了大幅度的，從而增加了通貨膨脹發生的可能。雖然全球經濟對金融危機的影響有所走出，我國經濟也呈現出緩慢的穩定下來，但是我國的消費需求的反彈卻比較的明顯。在當前的情況下，這種反彈很可能導致我國物價水平再次走高，從而沒辦法避免通貨膨脹的出現。除此之外，國外商品的上漲，我國的外貿又將呈現大量的盈余，這樣的貿易盈余必然會導致我國外匯儲備量大幅度的上升，但是寬松的貨幣政策又是必須建立在利率低的基礎上，從而強大的消費需求導致通貨膨脹。

（二）內容及思路

1、研究思路與方法

本文以資產為主要的研究對象，但是本文只包含金融資產里的股票。其資產價格就是以股票價格作為代表。此文章采取的研究方法以及研究的思路都是遵循從局部到整體的規則，也就是從資產價格和貨幣政策的各角度再到宏觀的經濟模型這樣的的實證研究的方法及思路，然而建立起來了一般性資產價格和貨幣政策的分析框架，最后得出研究結論，并且其結論具有一定普遍性。

2、本文的結構安排

文章主要是進行分析資產價格和貨幣政策之間關系理論，針對設立的的問題采取定量分析，其結果就是：資產價格的波動可以對貨幣政策發生影響，不單單影響到貨幣政策的傳導機制，還會對貨幣政策的有效性產生影響。其次就是建立以理論分析為基礎的資產價格和貨幣政策之間關系的理論模型。然后就是以資產價格和貨幣政策之間關系理論模型的基礎上建立VAR模型以及VECM模型，先是對資產價格與貨幣政策最終目標、貨幣供應量與利率進行實證分析，再從整體上建立相關的模型進行一系列的實證分析以及檢驗，并對進行實證分析的一系列問題給予定性回答，得到的基本結論就是：與資產價格的波動有長期的協整關系的是經濟的增長、物價的變動、貨幣的供給量還有實際的利率等因素。最后在文章的結論中提出對中央銀行采取貨幣政策的時候，是否應該把資產價格也作為考慮因素之中，是否也應該對資產價格有所關注，以及如何將資產價格放入貨幣政策中等這一系列的中心論題也都初步的進行了探討，采用定量和定性相互結合的角度回答了上述的問題做了系統的回答，從而也得出了一整套有關聯的實證研究結果，并提出政策建議，指明未來的研究方向。

3、文章的觀念

在對資產價格和貨幣政策之間關系進行研究時，站在中央銀行的位置來看，從根本上來看，很有回答需要的一個問題即對于資產價格的波動中央銀行是否應當做出反應、關注資產價格。如何能很好的回答這個問題，第一就是要對以下有聯系的問題進行回答：為什么資產價格會發生波動；怎樣區別資產價格的波動還是資產價格的泡沫；對于資產價格波動采取的貨幣政策的是什么含義；對于貨幣政策關注資產價格是否應該；對于資產價格的波動貨幣政策應該做出何反應；貨幣政策的傳導是如何被資產價格影響的；貨幣政策的有效性是如何被資產價格給影響到的；資產價格的這種波動和貨幣政策的目標是有怎樣的內在聯系的，以及對貨幣政策的目標有何影響，影響的方向是怎樣的以及影響的程度有多深等等。

三、實證研究的理論分析

（一）金融資產價格與資產泡沫

在經濟生活中股票就是一類權益型的資產，在其中是有著十分的重要作用的，甚至在一些發達的國家中，它們股票市場的市值已經超過了本國GDP的100％。在2007年，我國股票市場的總市值就已經上升到了我國GDP的100％左右了。資產價格膨脹可以說是一個全球性的問題了，尤其是股票資產的價格膨脹更甚。從20世紀90年代開始股票市場在全球上就呈現不斷上升的趨勢，致使各個主要的工業國家度受益很深，但是除了日本之外，與此同時從傳統觀念上對股票價格和通貨膨脹之間的關系的理論認識，也導致各國貨幣當局對通貨膨脹的發生時時刻刻擔心著。但是與理論相反的是，在現實中大部分的國家都是在價格水平保持在較低的狀態下，資產價格才出現了快速而急劇的膨脹。但是資產價格泡沫發生破裂，又沉重的打擊了實際經濟以及金融體系的穩定狀態。

從1995年開始美國的股票市場就出現開始上身的趨勢，關注股票價格波動能對實際的經濟造成多大以及何等程度的的影響就一直是美國聯儲主席格林斯潘的重要工作，而且還要進行一系列的行動，其中包含政策利率的調整，目的在于保持經濟的穩定。其中最主要的問題就是股票價格泡沫是否也應該被列為資產貨幣政策應當應對的問題及其怎樣可以正確的應對。從傳統的理論認識觀念上對資本市場的功能認識為利用直接的融資方式對資金資源的配置高效率地進行，進行公司模式的治理則是股份制形式為其提供的一種有效模式。因為缺乏足夠的對股票市場以及實體經濟的影響的充足認識，在貨幣政策中沒有重視股票資產價格的作用，而是更多的關注了貨幣政策本身的一般價格的水平，也沒有更加考慮對股票價格的變動，從而也就對資本市場這一因素有所忽視了，中央銀行的貨幣政策的有效性也就有所降低了。不過在當今，越來越多的國家已經逐漸認識到了，尤其是以市場為主的金融體制的國家，例如美國。因為提升公司資本的主要方式就是資本市場，因此消費、投資還有金融體系的穩定性都受到股票資產價格的變動的重要影響，由此可以肯定的是貨幣政策是絕對應該考慮到證券資產價格的變動。對于我國的情況而言，雖然中國人民銀行仍以一般價格水平做為政策目標，主要手段是采取對貨幣的供應量進行控制來作為貨幣政策的操作手段，不過近幾年來也聲稱要對股票市場的價格有所關注，并且也重視資本市場的作用。

(二)金融資產價格波動的貨幣政策含義

1、質疑傳統貨幣政策能否對資產價格的過度波動起作用

在傳統貨幣政策的傳導機制中是以商業銀行視為主導為基礎的金融體系，貨幣政策傳導的主要機制是銀行信貸的成本以及資金的供求。因為證券市場的發展相當迅速，所以證劵市場已經是執行貨幣政策效果好壞的重要影響變量，資產價格的匯集方式對貨幣政策的傳導機制的作用也是越來越大的，因此貨幣政策的傳導機制也越來越復雜化。這種復雜性的體現主要有以下的內容：第一就是金融結構的改變，致使貨幣政策的一個重要的傳導渠道就是資本市場；第二就是資本市場已經有所發展，致使它對貨幣政策的作用的重要性也產生了很大的變化；第三就是由于資本市場的發展也使貨幣政策的傳導鏈條變得更加復雜化了；第四就是貨幣政策產生作用的范圍也在資本市場的發展作用下拓寬了許多，致使貨幣政策能夠影響到的對象多種多樣了，更加復雜的進行實施，在當今實行的貨幣政策，其中間目標的效力也有所減退了，因此也導致了貨幣政策的有效性被削弱了。由此顯示出，貨幣政策對金融市場的深化及其資本市場的發展的挑戰，在金融體制的轉軌過程中也成為貨幣政策沒有辦法逃避的實際問題。資本市場的發展也導致了貨幣流通的速度以及貨幣的供應量也是非穩定的了，建立的貨幣供給模型具有穩定性，央行也是很難及時做出的，因此隨著資本市場的深化發展，貨幣供應量目標也不再具有有效性了，并且對貨幣政策也已經提出了嚴肅的挑戰。

2、理論分析金融資產價格波動對貨幣政策的沖擊

首先，理論分析資產價格的波動對貨幣需求的影響。根據費雪方程式，貨幣數量公式表達為：MV=PQ在這個公式中，M表示的是貨幣供應量，V表示的是貨幣流通的速度，Q表示的是一個國家當年所有最終產品的數量，P表示的是總價格的水平。因為在這個經濟系統中，只存在商品市場和貨幣市場兩極，由此可以看出費雪方程式是一個兩市場貨幣數量的公式。在資本市場存在的條件下，貨幣運行的空間不僅存在于實體經濟體系，相當數量的貨幣也同時存在于資本市場體系中，因此，貨幣數量公式可以表達為：MV=PQ+P*Q*式中，P*代表為金融產品價格，一般情況下是可以用證券價格來代替的。Q*代表的是金融產品的數量，證券的交易量是可以對其進行代替的。P*Q*表示的是證券市場所需的貨幣流通量。PQ就是商品市場所需的貨幣流通量也就是實體經濟的貨幣流通量，MV表示的是貨幣流通的總量。上述的公式表達的就是三市場的貨幣數量公式。從公式中可以看出，貨幣流通的總量不但單單是決定于實際經濟的運行狀況，也要受到證券市場的影響。

3、資產價格的波動對貨幣乘數和貨幣流通速度的沖擊

虛擬經濟使貨幣乘數加大。根據喬頓貨幣乘數模型，貨幣乘數由以下四個因素決定：m=(1+k)／[r(1+f+g)+k]。其中k表示的是現金的漏損率，r表示的是法定存款準備金率，t表示的是定期存款與活期存款的比率，g表示的是政府存款比率。伴隨經濟的貨幣化程度也有所提高，股票的巨大存量以及股票價格的波動過大也就致使貨幣乘數的內生性更加增強了。因為在任何時刻的貨幣供應量，都能夠視為基礎貨幣和貨幣乘數這兩類集合變量的乘積，所以，在中央銀行提供的基礎貨幣已經確定時，貨幣乘數就是相當重要的具有關鍵性作用的變量。而通貨比率、定期存款比率、法定存款準備金和銀行超額準備是對貨幣乘數有著決定性作用的因素，因此虛擬經濟也致使這四個因素都產生了不同的變化程度：(1)通貨一—存款比率有所降低；(2)定期存款比率發生變化；(3)法定存款準備金率的實際上繳率有所下降；（4)銀行超額儲備有所下降；

（三）貨幣政策對金融資產價格的影響

貨幣政策對資產價格的影響有直接影響也有間接影響。直接影響就是指貨幣政策的變化是用改變金融市場上的各種金融工具的相對價格，從而影響資金的流向，最后對資產價格產生影響的方式；間接影響就是指貨幣政策的變化對實質經濟的增長產生影響，也就是股票市場的“基本面’產生影響，進而對資產價格產生影響。

1、直接影響

如果把普通股票看成是一種定期向投資者派發收益的資產，則股票價值可以用期望股利的折現值來表示1171，即。其中，Po代表為每股艘票的當期價格；Do代表為當期股利水平；gt表示為t時刻股利期望增長率，期望折現率包含無風險收益率和風險溢價。投資者愿以與等值的價格購買股票。所以決定股票價格的因素有三個：股利水平與增長率、無風險收益率、風險溢價。貨幣供應量正相關于股利水平和增長率，但負相關于無風險收益率和風險溢價。因此股價的一般水平正相關于貨幣的供應量。

2、間接影響

首先，貨幣政策可以通過對利率的影響從而影響股票價格。影響股票市場價格的重要因素之一就是利率，它的改變就會導致股票價格的反向變動，依據的機理為：(1)公司的融資成本受利率水平的影響，進而對公司的股票價格產生影響。(2)在資本市場里，資金的供求也受利率水平的影響。(3)利率是投資者對于折現股票的未來收益以及評估股票的價格也是以利率作為依據的。其次，貨幣政策借用通貨膨脹從而影響股票價格。因為貨幣政策也是決定通貨膨脹的一個重要因素，它通過影響通貨膨脹率進而對股東的期望收益率產生影響。股價也是隨著期望收益率的變動而變化的。一般情況下通貨膨脹影響股票價格主要有三個方面：第一，企業成本及其收益都會受到通貨膨脹的影響，從而影響到企業的利潤；第二，投資預期回報也會受到通貨膨脹的影響；第三，資金成本也是會受到通貨膨脹的影響，因為物價正相關于持幣成本，也就是在確定的基準利率狀態下，持幣成本隨著通貨膨脹的變化而變化的，此時人們對股市的投資也產生更高的興趣。

第5篇：通貨膨脹論文范文

【關鍵詞】通貨膨脹；金融危機；外匯儲備；投資；金融制度

一、日本金融危機爆發的原因分析

1、非獨立的金融制度是導致危機的根本原因

日本的主銀行體制不同于英美等國的模式,銀行運作缺乏自身的獨立性,嚴格按照官方的命令行事。政府對于金融市場的控制一旦脫離現實基礎,只是為了政府經濟目標而設定金融政策,將會導致嚴重的后果。沒有立法為依據的金融監管，最終使銀行等金融機構喪失了責任意識和風險意識。

2、銀行經營錯位是加劇泡沫的重要誘因

銀行作為信貸雙方的中間人,正是為了彌補借貸雙方的信息不對稱的。銀行減少了交易費用,降低了風險和資金的成本。但是銀行作為資金保管與運營的人,在信息不對稱、缺乏有效監管的時候,銀行可以出于自身利益進行信貸,為了獲取高收益而投向高利潤、高風險的行業,甚至會營造適合投資環境來保證自己的投資收益。

3、日本政府在經濟擴張階段不恰當的貨幣政策

從日本政府的貨幣政策來看，應該說在此周期中存在比較明顯的失誤。主要表現為在經濟擴張時期實行降低利率放松銀根的擴張政策。由于日元自1985年12月的“廣場協議”后大幅升值，為了消除日元升值對經濟的不利影響，日本政府隨后采取了金融緩和政策。1986年1月30日起，日本銀行分數次將官方貼現率從1983年以來的5%降至2.5%的歷史低點。并持續容忍接近或超過10%的貨幣增長速度。這項政策一自持續到1989年5月方做出調整。這一寬松的金融政策帶來了大量的富裕資金，促進了金融機構擴大貸款和整個社會的信用膨脹。

4、忽視了對土地、股票等資產價格的控制

在此周期的擴張階段，由于批發物價和消費物價水平比較穩定，而傳統的日本金融政策是以一般物價水平作為參照的，這種判斷成為實行擴張性政策的根據之一。而卻忽視了對土地、股票等資產價格的控制。對此日本政府自身也己經認識到，并且在大藏省的專門報告“資產價格變動的機制及其經濟效果”中表示，今后在經濟運營方面除物價走勢外，與前相比要更加重視資產價格的走勢。

5、不動產貸款控制不力

在對不動產貸款的控制方面，雖然大藏省較早就對銀行的不動產貸款采取了行政上的干預措施。但是總體上看并沒有什么成效，原因就在于金融機構通過非銀行金融機構進行了大量的繞開行政管理的迂回貸款，銀行回避管制的動機與非銀行金融機構本身開拓新業務的企圖相結合，最終導致大量迂回貸款流向不動產市場。非銀行金融機構也因此成為繼城市銀行和地方銀行之后的不動產貸款主力。經濟轉入收縮后，這些貸款大量成為不良債權，許多金融機構更因此而破產。同時，暴露出金融機構具有忽視對借款人進行審查的傾向。

二、日本金融危機對我國目前潛在的通貨膨脹的警示

根據分析日本的金融危機和我國處于經濟繁榮期的實際，在控制貨幣供給和擴大貨幣需求的原則下，提出如下建議：

1、加快金融制度建設

穩步發展金融自由化,提高金融系統的獨立性穩步發展金融自由化,提高金融系統的獨立性,保證金融政策對整體環境的穩定作用,是保證經濟穩定高速發展、防范金融泡沫的重要環節。通過金融自由化,保證金融信息的公開性,更好地反映市場供求關系,促使資本更有效地配置,避免過高的泡沫風險；加強金融系統的獨立性,減少外界的干預,可以使得金融系統減少不良資產累積,更好地處理泡沫風險,從而實現經濟整體安全。使四大國有商業銀行成為真正的商業銀行。

2、加強銀行監管

由于銀行信貸存在投機行為，所以要加大對銀行發放貸款的監管，謹慎控制銀行盈利性的經營和投機。銀行可以從事股票和房地產等虛擬資本的投資,這是出于資本配置的需要；人為的炒作虛擬資本,而將炒作的成本由社會承擔就是錯誤的。同時，加大對借款人償債能力的審查，減少資本的過度投入，防止經濟過熱和壞賬的出現。

3、積極推進人民幣匯率改革，加強外匯管理

我國房地產價格和股價的飆升一個重要原因就是國際投機性資本大規模流入我國，這也證明了中國經濟高速增長與人民幣升值預期對境外投機資金的巨大吸引力。因此，繼續推進已經有成效的人民幣匯率改革，實現人民幣的緩慢升值，防止其過快升值。同時，由于外匯儲備的快速增加給人民幣升值帶來很大壓力。因此要加大外匯儲備的管理，加強對海外的資本投入，扶持更多的大企業走出國門。

4、采取積極的貨幣政策和穩健的財政政策

在目前的股市繁榮情況下，要密切關注股市的變化，并加以政策引導，特別是要注意適用貨幣政策進行調整。在目前的情況下，要提高利率。同時，擴大投資面，引導貨幣的需求，努力創造有效需求。

5、對土地、商品房等資產價格的控制

實行嚴格的土地審批制度，實現土地的有序有效供給。防止開發商的圈地、屯地等行為。另外，還要努力控制房價的上漲，防止泡沫的擴大。

6、拓展投資渠道，鼓勵全民創業

由于國內人們投資渠道的單一，多數資金流入了股市和房地產。因此，要拓展投資渠道，引導過剩資金的合理流向，比如發放國債等，減少資金對股市、房地產的壓力。

另外，放寬投資領域，使得更多的被國家控制的行業如鐵路、航空等部門向民間資本開放，使資本都能獲得平等機會和高額回報。同時，鼓勵全民創業，讓更多人參與到實業中去，那樣，可以擴大對資金的需求，同時，也可以減少資產泡沫，為經濟的長久、穩定發展提供持久動力。

【參考文獻】

1、曹龍騏.金融學[M].高等教育出版社,2003,7

第6篇：通貨膨脹論文范文

1. 通貨膨脹產生的原因

1.1貨幣供給因素

中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業，而是流入某些特殊行業，使這些行業的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業，使房地產市價升高。股市發展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國人口基數大，資源人均占有量少，在資源發生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。

1.3受國際環境影響

改革開放以來，我國對外積極發展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發達國家和發展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2. 通脹時采取的策略

2.1加強宏觀調控

固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發展速度。近幾年我國陸續出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環境的保護力度，研究資源環境相關保護法規。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業進行產業優化調整活動。

2.2防止資產泡沫

目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現場持續增加、貨幣創造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發生。比如這幾年發生的熱錢流入房地產行業，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。

2.3減少市場貨幣量

采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預期最好的辦法是公開現在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。

2.5完善住房系統

住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮鄉村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。

總結：

第7篇：通貨膨脹論文范文

論文關鍵詞：住房公積金增值保值，問題，優化

 

一、住房公積金保值增值的要求

住房公積金制度是我國住房制度改革的重要摘要求。

首先，隨著物價水平普遍而持續的上升，即通貨膨脹的持續發生（見表2-1），采取一定的手段保證資金在通貨膨脹情況下的保值增值是必要的。

表2-1 通貨膨脹率2001年-2010年

第8篇：通貨膨脹論文范文

    【論文摘要】2008年上半年我國cpi達到7.9％，價格長期在高位運行，不僅影響到國民 經濟 的健康發展，而且影響到人們的正常生活，特別是低收入群體居民的生活，因此，繼續控制價格的過快上漲，防止全面通貨膨脹仍是一項艱巨的任務。文章對此進行了探討。

2008年上半年我國cpi達到7.9％，近兩個月居民消費價格雖出現了回落，但是目前的價格水平還處在較高的位置，價格長期在高位運行，不僅影響到國民經濟的健康發展，而且影響到人們的正常生活，特別是低收入群體居民的生活，因此，繼續控制價格的過快上漲，防止全面通貨膨脹仍是一項艱巨的任務。

這一輪價格上漲受到多方面因素的影響，既有國際能源、資源和農產品價格大幅上漲的推動，也有國內經濟增速偏快和流動性過剩帶來的壓力。

從國際 市場 來看，原油價格在高位持續攀升，國際原油價格雖在近日有所跌落，但仍在高位，上漲勢頭不減；黃金價格持續上揚，連創新高，在具有指標意義的原油和黃金價格上漲推動下，鐵礦石、鋁土等原 材料 同步上揚。最關鍵的是，石油價格的攀升，讓用玉米等農作物提煉的乙醇汽油獲得了盈利空間，美國不顧糧食緊缺狀況，鼓勵乙醇汽油的生產，加之多國糧食減產，推動全球范圍內小麥、大豆和玉米等價格的大幅上漲。而

其次，國際收支雙順差，外匯儲備過多，流動性過剩加大了通貨膨脹壓力。過剩的流動性不僅沖擊著股市和房市的健康發展，還有可能沖擊商品和服務 市場 ，引發商品和服務價格的普遍上漲，就會從需求上加大通貨膨脹的壓力。

第9篇：通貨膨脹論文范文

【論文關鍵詞】　通貨膨脹 金融 研究

我國經濟的重要支柱是金融行業，由通貨膨脹引起的金融問題對金融行業產生巨大的壓力。充分認清通貨膨脹產生的原因，為解決通貨膨脹帶來的問題提供了幫助。下面就淺要分析了通貨膨脹產生的原因。

1.　通貨膨脹產生的原因

1.1貨幣供給因素

中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業，而是流入某些特殊行業，使這些行業的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業，使房地產市價升高。股市發展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國人口基數大，資源人均占有量少，在資源發生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。

1.3受國際環境影響

改革開放以來，我國對外積極發展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發達國家和發展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2.　通脹時采取的策略

2.1加強宏觀調控

固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發展速度。近幾年我國陸續出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環境的保護力度，研究資源環境相關保護法規。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業進行產業優化調整活動。

2.2防止資產泡沫

目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現場持續增加、貨幣創造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發生。比如這幾年發生的熱錢流入房地產行業，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。

2.3減少市場貨幣量

采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預期最好的辦法是公開現在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。

2.5完善住房系統

住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮鄉村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。