施工企業資金管理研究
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1.資金沉淀量小
施工企業日均資金存量小，在收到工程款當日即基本全額對外支付。以某大型施工企業為例，其近五年年報顯示，在歷年無利潤分配的情況下，期末凈資產基本無增長，貨幣資金存量均維持在1.5億元左右，這相對于其年幾十億元的產值和幾十億元的資產總額來說，沉淀量顯得非常小。
2.資金外部滯留量大
施工企業資產負債表中應收賬款、其他應收款、預付賬款項目金額一般較大，在一定程度上滯留了大量資金，影響了企業資金的正常周轉。以某大型施工企業為例，其2014年報顯示，應收賬款金額6億元，其他應收款金額4.2億元。
3.資金日常消耗量大
工程項目投資金額大，表現在施工企業經營活動現金流出量上尤為突出，以某大型施工企業為例，2014年，其產值59億元，經營活動現金流出達40億元。
4.資金分散難以歸集
施工企業在做大做強的過程中，工程項目必定越來越多。根據慣例和業主單位要求，每中標一個項目，施工企業就會在銀行機構開立對應銀行賬戶，造成資金全部分散在各個銀行賬戶，難以歸集至總部。以某大型施工企業為例，其2014年末在用銀行賬戶共60余個，期末2億元的資金總量，基本平均分布在這些賬戶中。
5.資金固化程度高
施工企業的資金固化程度高，其中包括存貨（主要指完工未結算工程）、固定資產投資等主要內容。以某大型施工企業為例，其2014年報顯示，其存貨中完工未結算工程總額達11億元，其固定資產總額達6億元，分別占資產總額的41%、22%。施工企業資金表現出的這些現狀，都有背后的原因，以下對應進行分析。
二、施工企業資金緊張的原因分析
（一）資金積累能力有限，難以沉淀。
1.社會主義市場經濟秩序建立多年以來，一方面，中央施工企業逐漸進入各省市市場，各省市施工企業也逐漸打破地域限制，滲透到其他省市，全國高速公路施工行業逐漸形成完全競爭市場；另一方面，施工生產技術逐漸成熟化、公開化，行業準入門檻低，導致施工企業數量不斷增多。在這樣的行業環境下，高速公路施工行業利潤空間在相互競爭中逐漸被壓縮到最低點。根據國務院國資委財務監督與考核評價局制訂的《企業績效評價標準值》，全國建筑安裝全行業的主營業務利潤率平均值常年維持在5%左右。
2.由于高速公路施工行業機械設備、技術
人員的專業化，難以跨行業發展，施工企業基本以單一產業為主，資金累積來源受到限制。以筆者所在的省為例，三家省屬大型施工企業均以高速公路施工為主，未能形成其他支柱產業。受以上兩個原因限制，施工企業積累資金的能力非常有限。
（二）金額大、周期長的保證金，導致滯留外部資金量巨大。
施工企業在一個完整的項目周期中，將面對名目繁多的保證金，主要包括：
1.投標保證金及履約保證金
在高速公路招投標市場，業主單位在招投標前均要求投標單位繳納一定的投標保證金，以證明施工企業的實力和規避施工企業放棄中標的風險。以某省為例，一個高速公路標段的投標保證金基本為200萬元，滯留在業主單位的時間一般為3個月。以某大型施工企業為例，其2015年預計投標項目35個，累計需先后投入投標保證金7000萬元。另外，施工企業中標后，部分項目還需繳納一定金額的履約保證金，且履約保證金的周期一般和項目施工周期相同，需交工驗收后方可退回。即使部分業主將投標保證金和履約保證金改為保函的形式，施工企業仍需在銀行機構繳納一定的保函保證金。
2.質量保證金
施工項目正常的每期結算和最終結算，業主均扣留一定比例的工程質量保證金，直至項目竣工驗收，工程無缺陷責任。以某省為例，質量保證金的比例為10%，如前文所述，行業主營業務利潤率平均值僅5%，與項目利潤兩倍相當的資金滯留在業主單位。以某大型施工企業為例，2014年末，其完工項目工程質量保證金余額達1.5億元。
（三）大量成本需即時付現，導致日常資金消耗巨大。
施工企業的成本，主要由甲供材、地材、燃油、折舊、設備租金、勞務成本、現場經費等組成，其中地材、燃油、勞務成本等占成本總額比重較大，且均需在材料到場或勞務提供后即時付現。項目部在收到業主資金后，在第一時間分解支付至各供應商、勞務隊伍等。資金支付總量大，資金停留時間短。
（四）內外原因干涉，分散資金難以集中管理。
施工企業資金分散，難以歸集的原因有內外兩個方面，一方面，受業主單位的資金監管，業主單位為保證工程質量、進度，強行對施工企業項目資金進行監管，包括用途限制和額度限制，造成施工企業資金內部流動性極差。以某大型施工企業為例，2014年，業主單位對其一路基項目5萬元以上的資金支付執行審批制，嚴重影響了項目的資金效率和內部調度。另一方面，內部各有所需，項目部開立銀行賬戶后，都直接形成了獨立的經濟實體，項目負責人更希望施工企業總部不調集其資金，不干涉其支付。以上兩個方面，都嚴重影響施工企業資金的迅速歸集，導致難以形成規模效應，難以產生資金效率。
（五）工程結算周期長和機械設備投資巨大，導致資金固化程度高。
1.工程結算周期長施工企業工程結算一般分為中期結算、完工結算、變更結算、竣工結算和審計核減等幾個階段。一般情況下，中期結算和完工結算周期為1～2個月，變更結算周期則視業主單位的情況而定，竣工結算和審計核減一般在工程完工兩年后。在中期結算、完工結算獲得業主批復前，變更結算和竣工結算在獲得業主上級單位批復前，施工企業投入的工程成本形成完工未結算工程，前期投入的資金固化，回收周期短則1～2個月，長則兩年甚至更長時間。另在政府審計部門或造價部門審計后，還有部分工程結算或變更工程被核減，固化的資金將無法收回。2.機械設備投資巨大目前，施工行業機械化水平較高，路基、路面、橋梁及隧道等工程的施工，均需投入中大型機械設備，如為瀝青混凝土攪拌生產購置的5000型瀝青拌和樓，購置成本在1000萬元以上，其他中型設備也需動輒幾百萬元。為購置設備投入的資金將固化三至五年，才能收回投資。另外，因施工行業受國家投資政策影響巨大，在施工任務低谷期，企業千方百計尋找出路，跨行業投資也固化了一定程度的資金。如某省施工行業在近十余年時間內，就經歷了通山區高速建設高峰、通地級市高速建設高峰和國家十二五基建投資高峰，在期間的低谷時期，不斷做出嘗試性跨行業投資，在短期內資金均以固化。面對以上原因，施工企業需對應采取措施，以下試做分析。
三、解決資金緊張的應對措施
1.提升盈利能力，擴大資金積累。
企業資金的最終來源，只有凈利潤。要提高凈利潤，只有提升盈利能力。在市場份額、中標單價等既定的前提下，提高管理水平是提升盈利能力的唯一途徑。
2.合理協調，變更模式，盤活滯留資金。
施工企業在投標和施工過程中，繳納的投標保證金、履約保證金及被扣留的質量保證金都是為應盡某項義務而履行的擔保。第一，在條件允許的情況下，一方面，施工企業應合理協調，盡量變更擔保方式。如使用銀行保函替標保證金和履約保證金，盡可能的減少擔保義務占用的資金總額；另一方面，合理規劃，充分利用不同投標項目的時間差，加快投標保證金的周轉速度。以某大型施工企業為例，其2015年預計在35個項目先后投入的投標保證金7000萬元，支付時間分布在3月至10月，以3個月為一個周期計算，其3～5月付出的投標保證金，可在3個月后即6～8月再次周轉。經合理安排，滯留在業主單位的投標保證金總額減少至1400萬元。第二，合理運用金融工具，盤活滯留資金。如運用應收賬款保理方式，在銀行機構取得流動資金貸款，雖付出財務費用，但補充一定量的資金到施工生產中。
3.加強資金計劃，提高資金周轉速度，緩沖消耗量大的影響。
為緩解資金消耗量巨大的壓力，一方面，施工企業應周密安排資金收支計劃，以收定支，提高周轉速度；另一方面，應按結算情況支付各項工程款、材料款，避免提前支付，虛增消耗量。
4.善用技術手段，加強集中管理。
第一，內部注重統一思想，樹立“一盤棋”的資金理念，明確企業整體資金重要性高于項目的思想。在條件允許的前提下，合理選擇統收統支法、收支兩條線法、集中監控法或余額控制法等有效調度資金。第二，外部積極協調業主關系，減輕監管壓力，促進資金流動的靈活性。第三，與銀行機構溝通協作，運用技術手段，實現資金物理或虛擬集中。如某大型施工企業，積極建立“現金池”體制，將在同一銀行機構、不同地市開戶的項目賬戶匯總在一個虛擬總賬戶，一方面，不影響項目正常資金使用，另一方面，總部利用各項目資金收支的時間差，充分發揮資金即時流動性和集中效應。
5.合理運用金融工具，提前使用固化資金。
完工未結算工程、固定資產和對外投資，表面看來均已將資金固化，且回收時間均在幾年以上，如合理運用金融工具或金融產品，均能一定程度上盤活固化資產或提前使用固化資金。第一，合理運用銀行票據支付工程成本、機械設備投資，有效縮短工程成本、機械設備投資回收時間差；第二，推行固定資產售后回租賃，盤活已經固化的機械設備，提前使用固化資金。如某大型施工企業，在在建項目大力推行承兌匯票支付工程款、材料款，有效將實際付款時間推后半年到一年，并將部分設備組合取得某國際租賃公司售后回租賃額度1億元，提前使用設備投資回收資金。
四、結語
總之，施工企業資金管理中的問題均能找到癥結所在，也都能找到合適的方法，在一定程度上予以解決。資金猶如生命體的血液，要加快資金的流動性，減少資金占用量；要加強固化資金變現，增加資金的流通量；要重視資金的時間價值，降低使用成本；要加強資金的計劃調度，提高資金的使用效率。
作者：陶光 單位：廣東冠粵路橋有限公司
