小議產業融資服務體系的建構

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所謂金融服務鏈，是指伴隨企業成長各個發展階段中所需要的小額貸款、銀行貸款、融資擔保、股權投資、股權轉讓、融資租賃、公開上市、發行債券、企業并購以及信托、期貨和投資咨詢等全方位的金融服務。在打造產業金融服務鏈過程中，必須以服務產業發展作為發展金融的宗旨，金融不能脫離服務產業這一軸心，脫離產業而發展金融，金融將會成為無本之源。

企業在發展過程中，“融資進入”和“融資退出”是其必不可缺少的經營活動，構建“兩翼”通道是打造產業金融服務鏈條的關鍵，企業只有經過資本“融資進入”和“融資退出”的閉合運轉才能獲得健康發展。

1構建融資進入通道。（1）債權融資通道。債權融資也叫債券融資，是有償使用企業外部資金的一種融資方式。包括：銀行貸款、銀行短期融資（票據、應收賬款、信用證等）、企業短期融資券、企業債券、金融租賃、政府貼息貸款等。①積極設立多家金融機構，加大信貸支持力度。②完善地方擔保體系，積極發揮擔保公司、典當行等機構的融資功能，為中小型企業提供更多融資支持。③搭建企業和銀行的對接機制，為企業銀行貸款提供綠色服務通道，同時加快發展商業銀行專營服務機構，促進投貸聯動，鼓勵知識產權質押、信用互助和科技保險等各類金融創新，支持初創期企業和發展期企業快速發展。④組建或引進各類金融租賃公司，為成熟期、持續期企業提供融資租賃服務，促進企業更好更快發展。⑤聯合證券中介機構提供資本市場融資服務支持，幫扶符合條件的企業通過發行債券（如企業債、短期融資券、中期票據、中小企業集合債等）方式進行融資，拓寬企業債權融資通道。（2）股權融資通道。股權融資是指企業的股東愿意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，可以更好地優化企業的融資結構促進企業更好地發展。①鼓勵各類創業基金、風險投資基金進一步集聚。大力發展創業投資企業，引導知名創業投資機構入駐合作，為初創期企業直接融資服務支持，同時地方政府也要設立“創業投資引導基金”，通過以“資”（政府資金）引“資”（社會資金）撬動數倍社會資金對當地企業的進行直接投入，通過政策引導、資金參股和風險補償等手段，擴大各類天使投資資金規模。②鼓勵和促進股權投資基金的發展。股權投資基金是資本市場的重要投資人，它的發展有利于引導資金流向，有利于優化融資結構；有利于推動自主創新，培育優質公司上市；有利于推進產業重組和經濟結構調整，是促進地方產業經濟發展的重要力量；地方政府應在政策、資金等方面給予支持，促進當地股權投資基金健康快速發展。③鼓勵證券中介業務發展，支持企業上市融資。

2完善融資退出通道。構建多層次資本市場，完善和健全融資退出渠道，才能促進資本融資進入和融資退出的良性循環。地方政府應大力推動企業融資退出渠道多樣化，融資退出渠道包括IPO、并購與重組、產權市場、新三板等。（1）IPO（Initial　Public　Offerings，首次公開募股）是投資者最為看重的資本市場退出通道。地方政府應制定有關優惠措施和相應工作機制，支持優質企業在主板上市、中小板上市、創業板上市或境外上市，這樣才能吸引更多資本市場投資者加大再投入力度。（2）并購與重組是資本退出的重要手段。地方政府應積極布局和推動成熟期、持續期及衰退期企業進行并購與重組，實現資源的有效整合，推動當地企業做大做強。（3）產權市場。產權市場主要是指產權（特別是非證券化的資本）的公開拍賣和交易市場，它是企業有償轉讓、收購和兼并的重要媒介，特別對于非上市公司的產權買賣，其重要性尤為突出，它的功能在于溝通買者與賣者的聯系。地方政府應大力發展產權市場，做大產權交易平臺，構建區域性初級資本市場，進一步拓寬企業融資退出服務通道，為非上市階段企業提供融資服務支持。（4）新三板。“新三板”市場特指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，現已經成為企業融資的一個新平臺，通過“新三板”使得高新技術企業的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。地方政府應積極爭取“新三板”試點，鼓勵和支持當地企業“新三板”掛牌，為創業投資基金、股權投資基金等各類資本提供新的融資退出通道。

地方政府應全面出臺產業融資服務扶持激勵政策，安排專項資金打造和完善產業金融鏈各薄弱環節，給予初創期企業資金扶持，給予金融機構小企業貸款風險補償，給予擔保機構中小企業信用擔保風險補償，給予擬上市（含“新三板”）企業資金扶持和稅收優惠等政策，出臺促進創業投資企業發展和股權投資企業發展等政策，為區域性產業融資服務體系的構建提供強有力的政策保障。構建區域性產業金融服務體系離不開金融人才的支持，特別是高端金融人才。地方政府應通過戶口、子女入托入學、購房、個稅等方面給予優惠政策，吸引金融行業當端人才加盟，同時也要建立本地金融人才培養機制，增加人才供給，滿足多層次金融人才的需求。地方政府應對當地各類資源進行整合，搭建區域性產業融資服務平臺，通過建立企業信息庫、金融信息庫、中介信息庫等，實現信息資源共享，為企業提供多元化、個性化和系統化的融資服務，為有融資進入需求和融資退出需求的企業供財務顧問、企業孵化、融資擔保、風險投資、產權交易和信貸融資等全方位的“一站式”服務。構建區域性產業融資服務體系一個系統工程，在相關體制機制還有待完善的情況下，建立健全區域性產業融資服務體系，需要政府、金融、企業各方共同努力，密切協作，加強協調，不斷開創區域性產業融資服務體系建設工作新局面。（本文作者：安志剛 單位：南寧產業投資有限責任公司）