融資模式精選(九篇)

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第1篇：融資模式范文

BOT即建設——經營——移交，在標準的BOT方式中，私人財團或國外財團自己融資來設計、建設基礎設施項目。項目開發商根據事先約定，經營一段時間以收回投資。經營期滿，項目所有權或經營權將被轉讓給東道國政府。BOT融資模式的基本思路是：由政府或所屬機構對項目的建設和經營提供一種特許權協議作為項目融資的基礎。由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經營者安排融資，承擔風險，開發建設項目，并在有限的時間內經營項目獲取商業利潤，最后根據協議將該項目轉讓給相應的政府機構。

BOO即建設——擁有——經營，承包商根據政府賦予的特許權，建設并經營某項產業項目，但是并不將此項基礎產業項目移交給公共部門。

BOOT建設——擁有——經營——移交，則是私人合伙或某國際財團融資建設基礎產業項目，項目建成后，在規定的期限內擁有所有權并進行經營，期滿后將項目移交給政府。

（一）BOT與BOO

1、相同點。BOT和BOO模式最重要的相同之處在于，它們都是利用私人投資承擔公共基礎設施項目。在這兩種融資模式中，私人投資者根據東道國政府或政府機構授予的特許協議或許可證，以自己的名義從事授權項目的設計、融資、建設及經營。在特許期，項目公司擁有項目的占有權、收益權以及為特許項目進行投融資、工程設計、施工建設、設備采購、運營管理和合理收費等的權利，并承擔對項目設施進行維修、保養的義務。在我國，為保證特許權項目的順利實施，在特許期內，如因我國政府政策調整因素影響，使項目公司受到重大損失的，允許項目公司合理提高經營收費或延長項目公司特許期；對于項目公司償還貸款本金、利息或紅利所需要的外匯，國家保證兌換和外匯出境。但是，項目公司也要承擔投融資以及建設、采購設備、維護等方面的風險，政府不提供固定投資回報率的保證，國內金融機構和非金融機構也不為其融資提供擔保。

2、不同點。BOT與BOO模式最大的不同之處在于，在BOT項目中，項目公司在特許期結束后必須將項目設施交還給政府；而在BOO項目中，項目公司有權不受任何時間限制地擁有并經營項目設施。從BOT的字面含義，也可以推斷出基礎設施國家獨有的含義：作為私人投資者在經濟利益驅動下，本著高風險、高回報的原則，投資于基礎設施的開發建設。為收回投資并獲得投資回報，私人投資者被授權在項目建成后的一定期限內對項目享有經營權，并獲得經營收入。期限屆滿后，將項目設施經營權無償移交給政府。由此可見，項目設施最終經營權仍然掌握在國家手中，而且在BOT項目整個運作過程中，私人投資者自始至終都沒有對項目的所有權。說到底，BOT模式不過是政府利用私人投資者在一定期限內對項目設施擁有經營權，但該基礎設施的本質屬性沒有任何改變。換句話說，運用BOT方式，項目發起者可擁有一段確定的時間以獲得實際的收入來彌補其投資，之后，項目交還給政府。而BOO方式，項目的所有權不再交還給政府。

（二）BOOT與BOT、BOO。BOOT與BOT的區別有二：一是所有權的區別。BOT方式，項目建成后，私人只擁有所建成項目的經營權；而BOOT方式，在項目建成后，在規定的期限內，私人既有經營權，也有所有權。二是時間上的差別。采取BOT方式，從項目建成到移交給政府這一段時間一般比采取BOOT方式短一些。每一種BOT形式及其變形，都體現了對于基礎設施部分政府所愿意提供的私有化程度。BOT意味著一種很低的私有化程度，因為項目設施的所有權并不轉移給私人。BOOT代表了一種居中的私有化程度，因為設施的所有權在一定有限的時間內轉給私人。最后，就項目設施沒有任何時間限制地被私有化并轉移給私人而言，BOO代表的是一種最高級別的私有化。換句話說，一國政府所采納的建設基礎設施的不同模式，反映出其所愿意接受的使某一行業私有化的不同程度。由于基礎設施項目通常直接對社會產生影響，并且要使用到公共資源，諸如土地、公路、鐵路、管道、廣播電視網等等。因此，基礎設施的私有化是一個特別重要的問題。對于運輸項目（如收費公路、收費橋梁、鐵路等）都是采用BOT方式，因為政府通常不愿將運輸網的私有權轉交給私人。在動力生產項目方面，通常會采用BOT、BOOT或BOO方式。一些國家很重視發電，因此只會和私人簽署BOT或是BOOT特許協議。而在電力資源充足的國家（如阿根廷），其政府并不如此重視發電項目，一般會簽署一些BOO許可證或特許協議。最后，對于電力的分配和輸送，天然氣以及石油來說，這類行業通常被認為是關系到一個國家的國計民生，因此建設這類設施一般都采用BOT或BOOT方式。

（三）項目融資模式的其他幾種變形。在對BOT模式的運用實踐中，產生了很多具體形式，現簡要介紹如下：BTO，即建設轉讓—經營；DBTO，即設計—建設—融資—經營；BLT，即建設—租賃—移交。

二、實例分析——青島海灣大橋項目融資模式

青島海灣大橋是國家高速公路網青島至蘭州高速公路的起點段，是山東“五縱四橫一環”公路網主框架的重要組成部分，也是青島市規劃的膠州灣東西岸跨海通道“一路、一橋、一隧”中的“一橋”。該橋起于青島膠州灣高速公路李村河大橋北200米處，終于黃島膠州灣高速公路東1公里處，順接在建的青島至萊蕪高速公路，主線全長26.707公里。主線采用雙向六車道標準，橋梁寬35米，設計時速80公里，大橋一期工程概算總投資90億元人民幣，建設期3.5年。青島海灣大橋項目采取BOT模式運作，面向國內外公開招標選擇海灣大橋項目業主法人，山東省高速公路集團有限公司一舉中標，獲得青島海灣大橋25年特許經營權。特許經營期內，青島海灣大橋與膠州灣高速公路捆綁經營，山東高速集團青島高速公路有限公司同時取得膠州灣高速公路收費經營權，同時擁有大橋的廣告經營權和旅游開發經營權，以及膠州灣高速公路的廣告經營權。項目運營期滿，兩塊資產一起移交給青島市政府。目前，大橋建設進展順利，預計2010年大橋正式建成通車。

第2篇：融資模式范文

【關鍵詞】BT模式 基礎設施建設 投融資

當前，在世界金融危機對中國實體經濟產生不利影響的大環境下，中國不斷擴大內需， 重點加強基礎設施建設，加快民生工程、節能減排、生態環境建設和災后重建，資金需求大、缺口大，如何迅速地籌集建設資金成了制約基礎設施建設的關鍵。建設單位正在探索BT模式，BT甲方希望通過BT模式延緩資金支付壓力，將項目投資融資、建設管理等主要工作交由BT乙方完成，改變市政與基礎設施項目建設管理頭緒多、人員緊的現狀。各地政府通過招商方式與投資商簽訂特許協議，采用特許方式籌資建設公共基礎設施項目。作為一種新型的基礎設施投融資建設模式，BT模式集融資、投資、項目建設與政府特許、政府采購等行為于一體，較好地體現了資本、技術、管理、市場以及政策等資源的有效整合。

一、BT模式概述

（一）BT模式的概念和發展

BT（Build-Transfer）即“建設-移交”的英文縮寫，是PPP模式在實際運用中的具體演變，與BOT相比，減少了建成后的運營環節，國際上普遍認為BT為BOT的變種。BT模式滿足了投資主體多元化的要求，是當今國際基礎設施項目建設領域中被普遍采用的投資建設模式，系指根據項目發起人通過對選定的投資者予以授權，由投資者負責項目的投資、融資、建設，并在規定時限內將竣工后的符合質量要求的項目移交給項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議在一定期限內分期向投資者支付項目總投資及確定的資金回報。

BT模式是一種投融資模式的創新，它將社會大量閑散資金吸納到基礎設施和公用事業項目建設上來，極大地緩解了政府的財政壓力，加快了城市建設步伐。20世紀80年代，債務累累和預算嚴重拮據限制了公共部門滿足日益增長的基礎設施需求能力，國際游資和當地資本市場的擴大改善了獲取私人融資的條件等原因，以特許經營權為核心的BOT、BTO、BT、BROT、BOOT、TOT等基礎設施的私人融資建設經營模式開始在基礎設施等公共服務領域興起并蓬勃發展。其中尤以BOT、BT方式應用最廣泛，這種融資方式被引入中國后，無論是對外開放前沿的北京、上海、廣東，還是在進行大開發的西部城市重慶、山西，都得到了廣泛的推廣和應用，其適用領域也從道路、橋梁、電廠方面進一步擴展到了城市公共交通基礎設施等更廣泛的領域。

（二）實施BT模式的依據

近年來，一些省市相繼試點推行了BT模式，取得了一定的成績和經驗，國家也出臺了一些政策和文件，確立了BT模式的合法地位。《招標投標法》、《政府采購法》、《市政公用事業特許經營管理辦法》為BT模式的實施提供了基本法律依據。建設部[2003]30號《關于培育發展工程總承包項目管理企業的指導意見》提倡具備條件的建設項目，采用工程總承包、工程項目管理方式組織建設。“鼓勵有投融資能力的工程總承包企業，對具有條件的工程項目，根據業主的要求按照建設-轉讓（BT）、建設-經營-轉讓（BOT）、建設 -擁有-經營（BOO）、建設-擁有-經營-轉讓（BOOT）等方式組織實施。”

（三）BT 項目的運作程序

BT項目運作程序如下圖所示。以BT模式進行基礎設施項目的投資建設，在確定了擬建的基礎設施項目后，主要的運作程序一般包括以下四個階段：

（1）確定投資者。BT項目更偏向于一種投資行為，投資者的選擇與工程招標對施工單位的選擇要求不盡相同，沒有統一的招標文件范本可以直接借鑒，在投資人的選擇程序上應該秉承招投標公開、公平、公正的精神，但是也有必要在程序中加入一些更靈活的選擇機制，如在確定候選人后加大談判力度，確定投資者后由發起人與該中選投資者簽訂合作協議，將各方權利、義務、回購基數、回購期、回購擔保等合作條件固定。

（2）組建項目公司。依據原國家計委建設[1996]673 號《關于實行建設項目法人責任制的暫行規定》和國務院發（1996）35號《國務院關于固定資產投資項目實行資金本金制度的通知》中，投資者按注冊資本不少于回購基數的35%的份額成立項目公司，履行項目法人責任。項目公司主要承擔和負責以下事宜：①與項目發起人簽訂投資建設合同，明確建設期內各方權利、義務。②與項目發起人簽訂回購協議。③委托設計（通常與項目發起人共同參與）。④與項目發起人共同通過招標確定工程監理單位。⑤籌措項目所需（資本金以外的）建設資金。⑥項目建設管理。⑦接受項目發起人和項目所在地方政府建設行政主管部門的監督。

（3）建設管理。項目公司具體負責工程的投融資、建設和管理。與項目工程監理共同督促施工單位按圖紙和施工規范進行施工，并確保建設工程項目按期、優質、安全的完成。

（4）竣工移交。項目建設施工完成后，項目發起人在收到項目公司的“工程竣工驗收申請”后，應及時組織相關單位對已完成工程進行竣工驗收，投資者根據回購協議與項目發起人在工程竣工同期簽訂移交證書或移交協議，以確定工程進入質保期和回購期。

（四）BT模式的優缺點

發展BT模式使產業資本和金融資本全新對接，形成了一種新的融資格局，既為政府提供了一種解決基礎設施建設項目資金周轉困難融資的新模式，又為投資方提供了新的利潤分配體系的追求目標，為剩余價值找到了新的投資途徑。BT模式有利于緩解政府的財政壓力，有利于轉變政府職能，為企業開辟了新的投資渠道，促進了城市基礎設施建設，改善了城市面貌。

但是此模式在中國還屬于一項新生事物，BT模式招投標管理的相關理論和應用研究都不充分。關于BT模式的法律法規有待制定，BT項目招標模式分類不夠，招標條件規定不細，缺乏對投標人條件的規定，缺乏科學統一的評標體系。

如何充分發揮BT模式的優勢，關鍵在于：什么條件下可采用何種BT模式建設并招標；如何通過招標選擇優秀的投資人進行BT項目建設。因此，開展BT投融資建設項目投資人招標管理模式研究具有重要的理論意義和實踐價值。

二、風險管理

（一）工程技術風險與防范

（1）風險。由于勘察設計深度不夠、可能存在的技術風險， 如斷層帶的影響、設計變更等， 會引起進度延誤和造價增加。

（2）防范。首先， 減少項目實施過程中的設計變更， 對重點部位進行詳細的地質勘察。此外， 詳細調查工程技術問題， 做好必要的處置準備。

（二）項目外部環境風險與控制

（1）風險。一方面， 房屋拆遷和征地， 如果群眾工作沒有做好， 可能會引起進度拖延和費用增加； 另一方面， 如果項目處于城市主城區， 施工中涉及水、電、氣、通信等大量管網遷移和交通組織， 這些工作需要政府建設管理部門牽頭協調，僅靠中標單位自身實力是難以完成的。

（2）控制。需要建設管理部門牽頭協調， 盡管這是一個總承包合同，但招標人應該協助承包人解決， 這一點應該在合同中明確。

（三）中標人工程建設管理能力風險與控制

（1）風險。BT 的投標人很可能是財團和施工單位的聯合體， 因為施工單位往往資金實力并不雄。這樣， 當施工單位在聯合體中處于弱勢地位時， 或被財團選為伙伴的施工單位資歷不夠時， 有可能中標人的工程建設管理能力被削弱；或者， 施工單位謀取施工利潤的本性會使工程造價抬高。若監管不到位， 承包人有可能偷工減料、以次充好， 留下工程質量隱患；投資方出于其利益考慮，在BT項目的建設標準、建設內容、施工進度等方面也可能存在問題， 建設質量得不到應有的保證。

（2）控制。BT承包人首先應該是專業的施工單位， 如果是財團與施工單位聯營體的形式， 作為出資方， 財團一般會聘請專業施工單位來完成項目的建設。同時， 為防止將工程質量和工程進度的風險轉嫁給招標方， 招標人通常要求投資方所選擇的施工單位應具有一定的資質， 并具有同類工程的施工業績。另外， 要求投標人提供具有投資、概預算、工程管理、工程技術等方面具有實踐經驗的人員組成項目公司領導層以及項目公司組織機構，通過對投標方提供的施工組織方案科學性和專業技術人員的搭配進行論證， 分析判斷中標人工程建設管理能力風險。控制中標人工程質量風險， 主要通過監理公司的有效監督去完成。監理公司由招標方聘請， 直接對招標方負責， 其監理費也是由招標人承擔。監理公司一般不干涉項目公司正常的工程管理工作， 主要是監督檢查中標方是否按照設計要求進行施工， 是否存在重大工程質量隱患。另一控制手段是質監部門對分項工程和總體工程的驗收。

（四）法律風險與控制

BT是一種新型、特殊的融投資方式， 法律性質特殊、合同主體特殊、投資客體特殊、法律關系復雜， 有很多東西尚需在實踐中逐步完善。

充分借鑒他人的經驗教訓， 建立和完善與BT有關的法律法規， 使BT項目的實施得到明確的法律保護。在有關立法難以很快到位的情況下， 在BT項目的談判中、簽訂中、履行中以及轉讓中尋求法律的支持， 這對于BT項目的健康有序運行十分必要。沒有法律的支持，BT方式是不完整的。

（五）融資風險與控制

融資風險主要有：利率、匯率變化導致融資成本升高；資金供應不足或者來源中斷導致項目工期延誤甚至被迫停工；在采用浮動利率（回報率隨利率走）的情況下，在回購期若利率提高，則招標人的回購成本會增加。

融資風險控制的主體應為承包人。首先，加強調查研究，全面了解項目情況，權衡利弊，積極穩妥地制訂融資方案。其次，穩妥選定金融機構。根據項目的大小，選擇相適應的金融機構合作。第三，多方調查研究， 實事求是地確定融資方案。一般情況下，融資有獨家貸款（包銷）、聯合貸款、銀團貸款三種模式。第四，融資合同談判要抓住重點。第五，充分發揮資金效率，加強資金監管。第六，強化風險意識，切實做好融資風險的預測與防范工作。一是防范資本金不能及時到位。二是防范擔保風險。三是防范利率變化風險。四是防范外匯匯率風險（如果使用外匯的情況）。五是防范信用風險。

（六）政策風險、社會風險及其防范

政策風險主要指國內外政治經濟條件發生重大變化或者政府政策作出重大調整，項目既定目標難以實現甚至無法實現。社會風險指預測的社會條件、社會環境發生變化，給項目建設和運營帶來損失。

無論是招標人還是承包人，都要主動關心國內外的政治經濟形勢的走向， 及時采取措施自我調整。同時要在BT承包合同中，對有關風險合理分擔和轉移。

三、管理政策研究

（一）投資人的選擇

實施BT融資模式，首要的問題是如何選擇投資人。在我國目前的建筑市場上，可作為投資人的候選對象有：大型施工總承包企業、項目管理公司、投資公司、大型工程設計企業、房地產企業等。

（二）金融產品的選擇

要解決建設資金這一瓶頸問題，應充分發揮財務杠桿的效能。因此，必須健全和完善我國的金融體系，并針對BT項目的特點進行金融產品的選擇。著作觀點認為，適合BT項目的金融產品主要有商業銀行的金融產品和服務、非銀行金

融機構的金融產品以及從政府角度踢狗支持如土地開發收益籌集部分資金等。

（三）中介咨詢服務

BT項目的運作涉及多個專業領域，只有把各種專業資源有機地結合起來，才能保證項目取得成功。政府應充分發揮各類專業咨詢機構的作用，委托其相關BT融資建設專業事務，以期提高投資效益和管理效率，順利推進BT融資建設工作。

四、結束語

BT融資建設項目招標管理是一個復雜的系統工程，隨著BT融資建設模式的進一步推廣，我國城市基礎設施BT融資建設招投標管理將得到進一步規范。

自改革開放以來，我國在基礎設施項目上的投資日益增加，但與經濟發達國家相比，我國目前的基礎設施建設仍顯薄弱，如果不加快發展，將很可能繼續成為制約我國經濟發展“瓶頸”。因此拓寬我國基礎設施項目的融資渠道就顯得尤為重要。采用包括BT在內的多種渠道籌集基礎設施建設資金將是必然的趨勢。我國國有企業在基礎設施建設中，要積極推進融資模式的多元化發展，大膽破解資金要素制約途徑，合理利用、發展BT模式的渠道優勢并對其進行嫁接，方能凸顯其優勢，才能更好地開拓融資的新渠道，加快我國基礎設施建設的步伐。

參考文獻：

第3篇：融資模式范文

內容摘要:本文從供應鏈融資的概念和特點入手,總結出供應鏈融資的主要運作模式,分析了供應鏈融資帶來的機遇以及在發展中應該注意的問題。

關鍵詞:供應鏈 融資模式

供應鏈融資的概念和特點

供應鏈是指產品生產和流通過程中,所涉及的原材料供應商、生產商、批發商、銷售商以及最終消費者組成的供需傳輸網絡,即由物料獲取、物料加工并將成品送到用戶手中這一過程所涉及的企業和企業部門組成的網絡。

供應鏈融資是指金融機構充分利用供應鏈中的信息流、物流、資金流的特點,通過監控訂單、物流、資金建立可靠的風險防范平臺,為供應鏈中的不同環節提供相應的資金支持的服務過程。

供應鏈融資具有以下特點:

供應鏈融資必須基于供應鏈信息的共享。企業間的訂單、庫存、物流等信息傳統上都被認為是企業的商業秘密,供應鏈融資的基礎就是對這些信息的共享,甚至是公開。只有這樣才能有效建立供應鏈融資的風險防范平臺,才能有效發揮供應鏈的融資功能。

供應鏈融資往往基于核心企業展開,以增強整條供應鏈的競爭力。從典型的供應鏈來看,供應鏈中占有主導地位的企業,往往是實力雄厚的生產企業,其供應商和分銷商廣為分散,處于供應鏈中的弱勢地位。供應鏈金融服務就是要將資金流整合到供應鏈管理中來,既為供應鏈各個環節的企業提供商業貿易資金服務,又為供應鏈弱勢企業提供有效的資金支持,以強化整個供應鏈的競爭能力。

供應鏈中資金和物流運轉的不對稱性,構成供應鏈融資的盈利和防范風險的空間。資金流反映出資本的貨幣功能及作用,它具有支付、信用等功能,在物流運動中起到重要的推動作用。但由于貨幣還具有很強的時間屬性,尤其在借助信息載體后,它的運動速度非常快,可以用分秒來計算,運作成本相對較低。物流實體則由于受到時空、物理狀態以及運輸環境等因素的制約,周轉速度相對要慢的多,同時,運作成本較大。這種運轉的不對稱性構成了供應鏈融資的盈利和防范風險的空間。

供應鏈融資的主要運作模式

實現供應鏈融資,前提是選定行業背景下的欲融資產,并對欲融資產在行業中的地位及作用進行全面系統的調研分析,據此鎖定產能的上下游供求關系,明晰產品銷售的網絡渠道,梳理各種對應關系,整合資源形成完整的供應鏈系統。因此,必須本著資本從源頭注入,到終端產品收回的流程規則,進行對客戶的選擇、考察,建立經濟合理和供求完善的供應鏈系統。整體解決方案,首先是建立、理順與銷三方及物流企業相對稱的信息流,然后再用其對稱、穩定可監管的應收應付帳款信息及現金流引入金融機構的參與。

從供應鏈融資來看,其大體上可以分為基于完整供應鏈的融資和基于供應鏈特定環節的融資。鑒于我國絕大部分的供應鏈融資是基于供應鏈特定環節的融資,本文只對這種方式進行分類討論。

供應鏈的特定環節是指,在整個供應鏈相鄰的兩個節點之間發生的商務合作關系。為在特定而且相鄰分別處于供應鏈上下游之間兩個節點的企業,提供融資服務方案就是基于特定環節的融資方案。基于特定環節的融資方案常見的有基于應收賬款的融資方案和基于庫存商品的融資方案。

(一) 基于應收賬款的融資方案

參與主體主要是圍繞供應鏈上的供應商和下游企業,以及參與應收帳款融資的金融機構。下面本文通過圖1來說明應收帳款融資服務模式。

1.供應商與制造商進行貨物交易。

2.供應商收到貨物購買方的應收帳款單據,貨物購買方成為制造商。

3.供應商將應收帳款單據質押給商業銀行。

4.制造商向銀行出具應收帳款單據證明,以及付款承諾書。

5.銀行貸款給供應商。

6.融資后購買原材料和其他生產要素

7.制造商銷售產品,收到貨款。

8.制造商將應付賬款金額支付到供應商在銀行指定的賬號。

9.應收帳款質押合同注銷。

其中,3、4、5、7、8、9都有商業銀行參與,這樣通過供應鏈中應收帳款在商業銀行中的質押融資活動,供應商可以及時獲得商業銀行提供的貸款,不但有利于供應商乃至整個供應鏈的運作管理,而且有利于商業銀行改善不良的集中信貸結構,提高貸款收益率,加快中小型企業健康穩定的發展和成長。

基于應收賬款的供應鏈融資風險主要集中在制造商。一般而言,金融企業為了防范風險,選擇的還款企業(制造商)應該是供應鏈的核心企業,是資金、產品、信息、技術的主要控制者。從目前我國的零售行業發展來看,除了具有行業壟斷優勢的企業以外,銀行一般不會選擇零售企業作為還款企業。

(二) 基于庫存商品的供應鏈融資模式

建立在“支付現金”至“賣出存貨”期間的貨幣時間價值基礎之上,由商業銀行通過與第三方物流倉儲企業的業務合作,共同為融資企業提供庫存商品融資服務。銀行必須具備存貨融資服務的專門服務平臺和管理帳戶,以及相應的信貸風險評估能力。第三方物流倉儲企業在融資服務中為企業提供物流和信息支持。

庫存商品融資模式流程圖2所示,融資企業、銀行、物流企業簽訂三方協議,協議質押對象、質押期間、倉儲費用、質押比率等;融資企業把存貨倉單交給銀行,并獲得銀行貸款;銀行在質押期間可以不定期檢查貨物情況,物流企業有義務保證倉單所列貨物與實際相符并及時向銀行匯報貨物情況。貸款到期后,融資企業還款,銀行歸還倉單給融資企業,融資企業憑倉單提貨。

銀行對倉單質押融資風險防范的關鍵在于對抵押貨物變現能力的評估。一般而言,銀行更加傾向于選取變現能力強的商品作為抵押物。比如在鋁行業的供應鏈融資,整條供應鏈的風險防范都是基于金屬鋁本身的變現能力而設定的。比如建設銀行2006年公布的可以作為庫存抵押的商品目錄,僅僅包括三個大類二十個品種的商品,分別是鋼材類、有色金屬類、化工原料類。

供應鏈融資帶來的機遇

為中小企業發展提供了機遇。我國經濟發展很大程度上還依賴于政府投資和大型企業的擴張,中小企業在我國還沒有得到充分的發展。中小企業的發展面臨很多問題,其中很重要的一條就是融資難。許多中小企業不得不從地下錢莊和高利貸者的手中獲得資金,這些都嚴重影響了中小企業的發展。供應鏈融資很大程度上為中小企業提供了新的融資渠道,特別是對那些在某個發展良好的產業里,依托大型核心企業發展的中小企業,能夠得到較好的資金支持。

為商業銀行發展提供了新的空間。隨著利率市場化進程的推進和資本市場的發展,商業銀行將越來越難從大企業的利差中獲取巨額利潤,中小企業貸款和中間業務將是今后商業銀行的重要利潤來源。供應鏈融資提供的個性化解決方案,商業銀行一方面可以從中收取相應的中間業務收入,另一方面由于中小企業的利率議價能力較差,商業銀行還可以得到較高的利差回報。某種程度來說我國的中小企業融資還是一塊未經開發的處女地,它將給我國的商業銀行提供巨大的發展空間。

大力推動第三方物流和期貨業的發展。從我國的實際情況來看,企業特別是中小企業,很難僅僅因為方便快捷就去選擇第三方物流企業作為倉儲物流解決方案。金融服務的介入,將大大提高第三方物流企業的地位。金融的介入也會對第三方物流企業作出優勝劣汰,促進物流企業的健康發展。供應鏈融資發展和推廣的關鍵在于一個健康的期貨市場作為化解風險的平臺,期貨市場和供應鏈融資將會互相促進,互為推動力,在今后的一個歷史階段快速發展。

供應鏈融資應注意的問題

當前供應鏈融資風險有信用風險、質物選擇和行業風險、合同風險、管理風險和道德風險。信用風險是指當事人各方發生信用危機, 資金鏈危機或中斷, 無法歸還銀行貸款, 且采用不正當手段轉移或占有質物。質物選擇和行業變動風險是指質物發生變質、變化, 造成價格損失。行業陷入不景氣狀態, 質物變現困難等。合同風險是指當事人之間訂立的各種合同有明顯瑕疵, 給當事人造成某些損失或給不法分子有可乘之機。管理風險是指業務量大了之后, 當事人尤其是質權人、監管人管理幅度增大, 管理鏈條延長、環節增多, 所需的專業知識和技能增加, 而出現的管理不到位風險。道德風險是指當事各方執行人故意違背操作流程和合同約定造成的風險。因此,在發展供應鏈融資的過程中,應注意以下問題。

(一)對借款方的資信要嚴格把關、認真審查

借款方資信是貸款方最關心和關注的問題。那么, 用什么指標去評價對方資信, 用什么方式去保證貸款的安全,這必須要認真研究。傳統的授信擔保方式是使用固定資產和土地擔保, 而供應鏈金融則需要借款方的動產、貨幣資產、應收賬款來擔保。對借款方的資產負債率指標關注度在降低, 對其在供應鏈中的位置, 上下游企業的信用及企業周轉情況、現金流的關注度在提高。供應鏈主辦銀行要通過調閱財務報表、查看過去的交易記錄和電話調查等多種手段,幫助核心企業制度性地評估供應鏈成員企業,核心企業在選擇成員企業的過程中,應將信用度的評價作為一項重要標準,對各加盟企業進行嚴格篩選,對潛在的不良成員要及時予以淘汰,保證企業供應鏈及供應鏈金融的和諧發展。因此,可首先在鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等產業鏈比較完備、行業秩序比較良好、與銀行合作程度比較高的若干行業進行嘗試,待取得經驗后,再擴大運營范圍。

(二)加強過程控制

傳統的銀行業務只看結果不看過程, 供應鏈融資則要高度重視借款企業生產經營過程, 認真核查借款的用途和還款來源。建立信息技術平臺加深信任,為保證信息傳輸的及時準確,實現信息共享,促進成員間加深信任,供應鏈中的企業可依托互聯網技術,通過ERP系統平臺,利用EDI等信息處理技術,建立物料與資金數據高度共享的信息網絡,以保證物流、資金流與信息流的協調,實現供應鏈金融服務與物流、信息流活動的無縫整合。

(三)建立與供應鏈融資業務相適應的組織機構和管理體制

金融機構不僅要有金融業務的專家, 還要有產業和行業的專家,要建立完備的風險控制體系和相應的管理機構,要實現流程再造提高服務效率。發展供應鏈融資的重要前提是加快進行流程再造,以流程銀行的新姿態促進供應鏈金融的健康可持續發展。

(四) 加強規范化管理工作

供應鏈金融概念的內涵和外延還有待統一, 核心企業資信評價標準、體系需要進一步科學化、金融新商品的風險評估需要系統化。第三方物流企業資質也需要有一個標準的評價體系等等。總之, 供應鏈金融服務突破了原有金融服務的來源, 是一種創新和革命。舊的秩序和標準被打破, 新的秩序和標準還在建立之中, 二者在動態中平衡, 希望盡早有規范可循。

參考文獻:

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2.馬士華,林勇.供應鏈管理(第二版)[M].機械工業出版社,2002

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5.楊晏忠.論商業銀行供應鏈金融的風險防范[J].金融論壇,2007(10)

第4篇：融資模式范文

創新財政資金投入方式，發揮杠桿效應。創新北京市產業專項資金運作方式，探索財政資金“以撥改投”方式，將經濟補貼改為直接投資，引入市場化運作機制，發揮財政資金杠桿效應，既可擴展資金來源，又有機會獲得一定的收益。

以拓寬融資渠道為支撐，構建多元化的融資體系。充分運用地方政府債券、市政債券、企業債券、產業投資基金、中期票據等多種方式實現融資，或通過資本市場改善融資結構進行資產和股權重組，擴大直接融資規模，提高直接融資能力；繼續加強與金融機構的對接與合作，進一步提高間接融資能力；積極采用BT、BOT、TOT(轉讓一運營一轉讓)等融資方式，動員全社會資金尤其是民間資本參與投融資；嘗試金融租賃、融資租賃，繼續擴大企業債、私募債發行，促進上市融資，挖掘保險資金渠道等，形成多元化融資體系。

推進城市基礎設施投融資的市場化改革。實現城市基礎設施投融資市場化，引導社會資金進入，鼓勵各類投資者通過獨資、合資、合作、聯營、參般、特許經營等方式，參與城市基礎設施的建設。

加大與金融機構的合作機制，創新金融產品和服務。加大銀行、證券、保險機構合作的力度，鼓勵和引導金融機構積極開發適合北京市區需求的金融產品和服務。

推動金融中介市場服務體系創新。建立投融資信息對接平臺，優化服務機制，為資金供需雙方創造便捷條件。建立區域信用信息服務平臺，健全擔保服務體系，在征信、擔保、財務顧司等方面征詢專業意見，為融資活動提供保障。

金融扶持企業渡難關

首先，建議省政府協調金融機構，銀行對部分沒有按時還貸的，企業應做具體調查分析，不同情況區別對待。這樣，也許有不少企業可以渡過難關，重新走上健康發展之路。

其次，建議各縣、市、區盡快成立企業破產清算組織機構。一旦企業互保鏈出現斷裂，應先清算主債務企業，然后追究擔保企業或個人的擔保責任。不要互保鏈上一家出事，馬上“株連九族”。

最后，建議法院對非主債務涉及互保企業的處置，慎重采用司法查封。最好先暫時擱置，幫助企業與銀行溝通，爭取逐步、穩妥的辦法，既化解銀行的不良貸款，又讓企業有回轉余地，走出困境。

大金融時代呼喚保險交易所

第5篇：融資模式范文

在市場經濟中，根據企業資金的來源不同，可以將企業的融資方式分為內源融資和外源融資。（一）內源融資內源融資就是指企業將自身通過經營所得盈余，或者說是將自身累計的資金投入到企業中，使得企業獲得資金能更好的發展。內源融資是中小企業在生存和發展的過程中必不可少的融資方式，內源融資的資金主要來源于企業內部的保留盈余和折舊，以及包括業主從創業人員和親戚、家族中籌集的資金，這都是內源融資。內源融資不需要企業實際對外支付利息或者股息，所以沒有實際的現金流出企業。但是由于中小企業自身的發展規模限制，其不可能有太多的內部資金供其使用，中小企業要想發展壯大，從外部獲得資金，即從資本市場上獲得資金是必不可少的，可見外源融資對中小企業來說是至中國集體經濟關重要的。（二）外源融資外源融資是指企業通過外部的資本市場獲得資金來供其投資，而不是通過企業自身的經濟活動來籌集資金的方式。根據資金產權關系的不同，可以將外源融資劃分為股權融資和債券融資。股權融資也稱為企業的所有權融資，股權融資所得到的資金即是企業的所有權資金，股權融資一般發生在企業創辦初期或者當企業想增資擴股時，股權融資獲得的資金一般是來自于企業的股東，也有來自于政府出資的或者風險投資的或者個人投資的。股權融資的優點是增強了企業的舉債能力和資信，因為一個企業負債的基礎就是這個企業的股權融資規模，企業借債規模的大小受到股本大小的影響，股權融資有利于降低企業的財務風險。股權融資的缺點就是容易分散企業的控制權，不利于企業的產權交易，而且股權融資一般是企業的初始融資，所以融資成本也較大。債務融資不同于股權融資，股權融資一般發生在企業初始創辦時期，而債券融資可以發生在企業發展的整個過程中。債務融資是指企業通過發行債券、銀行貸款、民間借貸等方式從企業的債權人那里籌集資金，債務融資獲得的資金代表著企業的債務，所以這種資金也稱為企業的負債資金或者負債資本。債券融資的優點是具有財務杠桿的作用，它可以提高企業所有權資金的回報率。債務融資的缺點是債務融資獲得的資金畢竟不是企業自己的資金，企業只有資金的使用權而沒有資金的所有權，企業不僅要為使用這些資金而付一定的資金使用費即利息，而且到期時還得把籌集的資金還給債權人，另一方面，相比較股權融資而言，債務融資也有可能帶來債權人對企業的干預問題。除了上面所說的股權融資和債務融資，企業還可能有其他的融資方式，比如租賃融資、商業信用融資、商業票據貼現、典當等等。一般情況下，中小企業不會只選擇一種融資方式，而是選擇幾種融資方式同時進行，當企業處于不同的發展階段時，企業會選擇不同的融資方式來使企業健康的發展。

中小企業如何選擇融資方式

中小企業除了股權融資和債務融資方式之外還有很多的其他融資方式可供選擇，每一種融資方式都會給企業帶來不一樣的效果。在中小企業選擇其融資方式時應該充分考慮到企業處于什么樣的行業以及處于什么樣的發展階段。（一）根據企業所處行業類型選擇融資方式1.高新科技中小企業。高新科技中小企業和傳統的中小企業一樣，在融資方面都存在很多的限制，但是它優于傳統中小企業的一點就是具有概念優勢，所謂的概念優勢就是“高新科技”這個概念。這個概念順應了時代的發展，受到很多具有冒險精神的投資者的青睞，而且高新科技中小企業的巨大盈利的發展前景也吸引了一批傳統投資領域的投資者的重視。另一方面，高新科技中小企業對國家的發展也是相當的重要，受到了國家的重視，國家也會對這類企業給予充分的政策、法律、甚至是直接的資金支持。2.傳統中小企業。傳統中小企業雖然沒有高新科技中小企業那樣獲得國家的很多方面的支持，但是它也有其自身方面的優勢。傳統中小企業市場比較成熟，產品需求比較穩定，而且有形資產相比無形資產要多，抗風險的能力也相對較強，所以傳統的中小企業能夠較容易的從親友中獲得所需要的資金，而且可以通過銀行貸款和商業信用來進行融資。（二）根據企業的發展階段選擇融資方式中小企業的發展階段可以分為四個：種子階段、創業階段、成長階段、成熟階段。在不同的發展階段，企業選擇的融資方式是不一樣的。1.種子階段———內源融資為主。在種子階段，企業技術不成熟、沒有銷售規模也沒有銷售渠道，這一階段的企業面臨的風險很高、風險承擔能力極低很容易失敗，而且企業的市場前景也不明確，生產也未正式開始，可供企業抵押的資產非常至少，這時的企業即使是想獲得普通的貸款也是非常的難。所以種子階段的企業大都是通過內部融資的方式解決企業對資金的需求。2.創業階段———權益融資為主，債務融資為輔。中小企業進入創業階段之后，就意味著企業已經有了自己較完善較成熟的生產方式，企業在這一階段需要做的就是利用自己已掌握的生產方式來生產產品，這時的企業已經有了較好的融資條件，內部也已經積累了較多的資金，這時的融資方式應該以權益融資為主，債務融資為輔。3.成長階段———銀行信貸為主。中小企業進入到成長期就意味著企業在生產和銷售方面已經取得了很大的成績，這時的企業已經有了自己的品牌形象，顧客群也較為穩定，財務風險也比較低，中小企業可以利用自己良好的信用記錄來獲取商業銀行的信貸資金。而且這時的中小企業的發展潛力巨大，一般應該避免稀釋股權，所以不應以股權融資為主。4.成熟階段———資本市場大規模融資。中小企業進入到成熟的發展階段就意味著企業的生產經營很完善、管理經驗也較為豐富、盈利持續增長，處于成熟階段的中小企業可以考慮通過資本市場來獲取所需的資金，在資本市場上，企業可以通過發行股票和債券的方式融資。對于發展較好的中小企業，要想接下來把企業做的更強大，那么在滿足上市條件的時候應及時上市，通過上市來做強做大自己。

第6篇：融資模式范文

隨著中小企業的不斷發展和進步，中小企業在我國經濟中占有著越來越重要的地位，與此同時，它的作用也得到了社會各界人士的認同，不過中小企業在經營過程中也會遇到各種各樣的問題，尤其是在融資過程中所呈現出來的問題也開始得到更多人的重視。

一、中小企業融資現狀

1.中小企業的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行存在準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。據中國人民銀行　2003　年　8　月的調查顯示，我國中小企業融資供應的　98.7％來自銀行貸款，即直接融資僅占　1.3％。由于我國創業投資體制不健全，缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系，影響創業投資的退出，中小企業也難以通過股權融資。

2.中小企業貸款困難，銀行放款也難。對于中小企業來說，取得銀行貸款難。主要表現是：一是抵押難；二是中小企業很難找到合適的擔保人；三是一些基層銀行授權有限，辦事程序復雜繁瑣。

3.流動負債所占比例較大，而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會為中小企業提供短期貸款，而由于各種原因一般不會提供長期貸款。

4.中小企業之間互相擔保，申請貸款。一旦一家公司因經營不善而蒙受損失，則會引發一系列的連鎖反應。若短期內急需資金，中小企業之間會互相拆借，或通過內部融資的方式解決。

二、中小企業融資難的主要原因

1.中小企業自身的原因造成融資困難。剛剛成立的中小企業因為沒有很長的經營時間，參與的交易活動相對也比較少，在此基礎上，財務歷史也不會很長，并且在剛成立的時候，存在較多的不確定因素，能夠作為信用記錄的資料并不是很多，這些資料不能使投資方有更多的信任，較難獲得外部融資，一般采用內部融資的方式籌措資金。但內部融資難以滿足企業發展的資金需求，必然要尋求外部融資。但中小企業經營模式和組織形式多樣化，產品的品種和供銷渠道變化較大，增加了銀行的審查成本，所以銀行往往減少對中小企業的信貸投放；另外，中小企業在申請擔保的過程中，由于自身固定資產較少，無形資產在其資產組合中的比重較大，導致銀行維護債權的難度較大；而最重要的一點在于中小企業自身財務制度存在缺陷，財務管理水平不高，導致信息披露可能存在部分虛假，產生道德風險和逆向選擇風險。

2.我國商業銀行的信貸管理制度造成中小企業融資困難。我國商業銀行為避免呆賬、壞賬，將信貸管理權限上收。嚴格的授權、授信制度不僅對中小企業接受基層商業銀行放貸受到一定的影響，而且它的主動權也會有所減弱，從而造成基層商業銀行逐漸降低對中小企業的放貸能力。與此同時，不管是什么類型的金融機構都針對信貸員第一責任制、終身責任制進行全面推行，在對信貸員風險防范意識加強的同時，使中小企業貸款的難度也在一定程度上有所加強。若是發放的貸款不能及時收回，對信貸員的收入也有直接的影響，甚至對其未來的職業發展也有影響，這樣的話，信貸員在發放貸款的時候就會越來越謹慎。這些情況都使金融機構出現了“惜貸”、“慎貸”的狀況。

3.中小企業直接融資困難。資本市場是進行直接融資的重要渠道，但是我國的資本市場還不夠發達。與此同時，在資本市場行融資通常都會有一個最低發行量，而大多數中小企業所需要的資金與這個最低發行量是不相符的；就算是在市場上進行公開發行，因為沒有太大的發行量，所需的發行費用也會使資金的單位交易成本過高，直接融資本身的成本優勢根本體現不出來，最終造成規模不經濟。

三、中小企業主要融資模式分析

1.內源融資模式。內源融資是指經濟主體通過一定的方式在自身內部進行的資金融通，如企業通過自身的利潤留成和折舊進行的融資。內源融資是中小企業初期啟動時最主要的融資模式。在中小企業的持續經營中，內源融資雖然比例逐漸減少，但是仍然起著不可忽視的作用。從財務理論上看，內源融資由于減少了企業的對外融資費用，也不用對外支付利息、股利等，所以不會影響企業的現金流出，緩減了企業的現金流壓力，對中小企業來說這是非常重要的。但是內源融資方式也有其缺陷性，最關鍵的制約因素是數量受限制，中小企業的性質決定了這一點，必須從外部進行融資，滿足企業不斷發展壯大的需要。

2.外源融資模式。外源融資同時又可以分為直接融資和間接融資。

（1）直接融資。所謂直接融資是指企業不經過銀行等金融機構，用直接面對資產供應者借款或發行股票、債券等方式所進行的融資活動。在直接融資過程中，資金的供求雙方借助于融資手段直接實現資金的轉移，無須通過銀行等金融機構。它包括以下幾種方式：

①股市融資和發行債券。在我國，發行股票和債券都是有嚴格要求的。在我國的資本市場上，股票發行額度和上市公司要受到企業規模限制，如股份有限公司注冊資本最低為　1000　萬元，上市公司股本總額不少于　5000　萬元等要求。中小企業很難達到這個要求，所以股市融資和發行債券不可能是中小企業融資的來源。

②融資租賃。融資租賃模式是當企業需要籌措資金、添置設備時，不是以直接購買的方式投資，而是以付租金的形式向租賃公司借用設備。這種方式對企業來說負擔不大，較為可取。但是也存在融資方向太單一的問題，企業只能融入機器設施一類的固定資產，而企業想籌措用于科研開發、市場拓展的資金就有些無能為力了。

第7篇：融資模式范文

職務：董事長

榮譽：中國經濟十大新聞人物

成就：開創銀企資源對接服務新模式

面對中小微企業普遍存在融資難、貸款難的現實問題，河南九洲天中投資發展集團董事長段永剛通過整合市場和政府資源，創新金融服務模式，搭建公共服務平臺，通過市場化運作方式使市場在資源配置中起決定性作用，為河南省41萬家中小企業解決融資難、管理難和經營難問題，得到工業和信息化部以及河南省政府的充分肯定，在全國范圍內具有示范推廣價值。

“新”服務

中小企業的健康發展，很大程度得益于服務體系的建立健全和服務功能的有效發揮。由于中小企業自身經營能力決定它在破解融資約束、政策約束、要素投入約束和成本約束等方面存在著較大的運營費用。

而九洲天中投資發展集團通過整合政府與市場資源，建立中小企業服務大廳，通過細分需求，以財務結算管理為抓手，從企業輔導、盡職調查、融資方式設計，到貸后管理、營銷支持和戰略發展，為全省中小企業提供一站式綜合服務。

服務大廳運行的基本模式是：通過與銀行對接，利用銀行對服務大廳綜合授信，合作開發針對性較強的中小微企業信貸產品；整合金融資源，引入多元化資金，采用市場化運作，為中小微企業提供金融服務；提供廣覆蓋和差異化需求細分的金融服務等方式，對中小企業服務進行了制度創新和模式創新。

整合“經”

在銀企合作方面，九洲天中投資集團與鄭州銀行合作開發了針對中小微企業主的無抵押、無擔保的消費循環貸款，額度為10-100萬元，隨時貸款，隨時還款，3年循環使用；與交通銀行、光大銀行、工商銀行等合作為企業提供保證金貸款。

在資源整合方面，采用市場化運作，引入多元化金融服務資金，引進信托公司、民間資本投資公司支持中小企業技術創新、產品結構優化升級。支持中小企業通過創投、風投、貸款擔保和產權交易進行融資，拓寬中小企業融資渠道。目前引進項目有投資信托、融資租賃、投資擔保、項目融資等。

針對企業不同類型和不同發展階段，九洲天中投資發展集團還創新設計了不同的服務產品，如產業集聚區發展基金、小微企業“孵化器”等，與龍頭企業和合作銀行共同設立基金，支持上下游中小企業的發展。

第8篇：融資模式范文

關鍵詞：融資渠道；權益融資；股權信托模式；財務信托

隨著國家對高房價的抑制，出臺眾多調控政策，剔除投機行為，確保房屋的真正需求者能夠合理公平的購買到房產。國家著重從金融方面控制，促使房地產行業融資規模和渠道都受到很大的局限性。加強企業融資能力，拓展項目融資渠道，保證項目開發現金流正常是當前房地產企業最為關注的問題。

1.房地產融資渠道概述

對于房地產企業而言，其融資渠道主要包括內源融資和外源融資。其中內源融資主要包括開發項目所必須的自有資金以及在項目開發過程中的關聯工程款墊資和預售房款回現等資金。當房地產企業單純依靠內部融資很難滿足企業的資金需求時，就需要來自外部的資金，即外源融資。房地產信托作為外源融資的重要渠道之一，目前已經得到快速發展，并有進一步擴大服務范圍的趨勢。

2.房地產信托

“目前房地產行業的典型模式仍是‘產業資本+間接融資’的粗放型發展業態”，直接融資、私募融資、非金融渠道募資、自有渠道四方面的短板，已經制約了房地產企業的整體融資能力、資金周轉能力、企業擴張能力和品牌提升能力①。正是在此背景下，越來越多的房地產開發企業認識現有融資渠道的局限性，開始加強了信托融資和私募基金等渠道的合作力度。

2.1房地產信托定義

從資金信托的角度出發，房地產信托是指受托人（信托投資公司）遵循信托的基本原則，將委托人委托的資金以貸款或入股的方式投向房地產業以獲取收益，并將收益支付給受益人的行為；從財產信托的角度出發，房地產信托則指房地產物業的所有人作為委托人將其所有的物業委托給專門的信托機構經營管理，由信托機構將信托收益交付給受益人的行為②。

圖1房地產信托融資結構圖

2.2房地產信托債務融資

房地產信托債務融資多指不滿足商業銀行貸款要求的房地產企業（比如自有資金不足開發總投資的30%或者“四證”不齊等）向信托投資公司貸款，形式和商業銀行貸款基本相同。信托債務融資具備取得相對容易，操作性好，資金使用效率高和風險可控性強等優點；但同時其缺點也很明顯，即信托貸款的利率比銀行貸款高，增加房地產企業的財務成本。

以2005年8月，金地集團與平安信托合作發行“平安信托·武漢金地格林小城信托計劃”為例 。募集的資金以信托貸款的方式投向武漢金地用于武漢格林小城項目的開發，計劃融資人民幣2億，年利率為4.75%，期限2年③。其操作模式見下圖：

圖2平安信托房地產信托債務融資操作模式圖

2.3房地產信托權益融資

權益融資是指房地產企業向信托投資公司增資擴股，或者直接向信托投資公司出售房地產項目的產權進行融資，信托投資公司成為房地產企業的股東或房地產項目的所有者。權益融資又分為股權信托融資（經營性）和先股權融資（非經營性）。股權信托融資（經營性）比較接近于國際上流行的房地產投資信托（REITS）。

圖3股權信托融資（經營性）操作模式圖

優先股權融資（非經營性）則是指信托投資公司不經營房地產企業或房地產項目，而是與相關當事人簽訂協議，約定在一定時間，相關當事人按照約定價格（溢價部分為信托投資收益）回購信托投資公司的股權和所有權。主要運用于開發企業自有資金不足開發項目總投資的30%，無法申請銀行貸款的情況。其優點為除了實現融資外，通過增資擴股還能提高企業的信用等級。以北京世紀星城住宅項目股權投資信托計劃為例分析如下圖：

圖4北京世紀星城住宅項目股權投資信托計劃（非經營性）操作模式圖

混合融資是指房地產企業采取權益融資和債務融資結合的方式向信托投資公司融資，是上述兩種融資方式的結合使用。

2.4財務信托權益融資

財產信托融資指開發企業將自己擁有的房地產類信托財產委托給信托投資公司，取得信托受益權，然后再將信托受益權轉讓（或抵押）給投資者并取得相應對價實現融資。它適用于已完成或即將完成的房地產項目和物業具有較強變現能力的項目。另外財產信托融資還較好地回避了資金信托計劃“200份”限制，可現實大規模融資，而且其信托標的可以為房地產建筑實物、房地產未來的租金收入、土地使用權等房地產資產及其相關權利。但是信托受益權轉讓是否符合法律規定目前尚未定論。

圖5財務信托權益融資操作模式圖

第9篇：融資模式范文

關鍵詞：房地產 融資 對策

2003年6月，中國人民銀行了《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》(以下簡稱“121號文件”)。 “121號文件”對房地產的影響主要體現在“以小博大”的開發資金運作模式將受嚴格制約。由于房地產開發需要大量的資金，而以前中國的開發商沒有形成原始積累，不可能完全使用自己的資金，所以業界相當多企業在進行房地產開發運作時大都采取“以小博大”、“以小博多”的開發模式，通過運作和操作，開發商以很小的投入、很大的風險博得巨大的開發回報，但由于開發商的投入很少，實際的風險轉移到金融機構身上。為從長遠防范金融風險，必須改變開發商的開發資金運作模式。

當前我國房地產融資的現狀分析

國家統計局的結果顯示，從1997年到2002年國家統計局公布的房地產各資金來源數所占當年融資總量比例趨勢來看，國家預算內資金和債券資金來源占的比例很少。外資占當年融資總量的比率從1997年的12.07%一直下降到2002年的1.61%，我國利用外資的形勢越來越好，2002年外商直接投資總額達527.43億美元，首次超過美國，成為世界上利用外資最多的國家。我國房地產的投資回報率一直很高，為什么外資外商直接投資總額在不斷增加而進入房地產的比重一路下降？其中的原因值得探討，筆者認為原因不外乎三種情況：存在進入壁壘，如政策限制，這個原因顯然是不成立的，既然有外資進入到房地產業，就說明這個原因是不充分的；外資能找到投資回報比房地產業更高的行業；外資自身意識到我國房地產業將面臨的風險，或者說存在房地產泡沫，筆者認為這才是外商顧慮最多的方面。可見，我國房地產業資金來源一直以來主要是國內貸款、自籌資金和其他來源三方面，2002年，這三種來源之和占到當年融資總量的98.24%。因此，我國房地產開發的資金來源半數以上依靠銀行貸款，房地產貸款風險主要是由銀行來承擔。

國外房地產融資模式對我國的啟示及對策

當前世界房地產融資模式研究與實踐

美國作為發達市場經濟的典范，其房地產市場已經有上百年的歷史，也是世界上房地產金融業最為發達的國家之一，其房地產金融機構已形成為一個互相聯系、分工明確的金融機構體系。美國該產業在實踐中不斷完善，留下了許多有益的經驗和先進成熟的理念，并已演化成一個相當成熟的市場。美國的房地產融資模式是建立在發達市場經濟的基礎上，在法律制度上建立了完善的貸款保險體系，一方面解除了貸款機構擔心高比例貸款帶來高風險的后顧之憂，另一方面吸引了大量基金和私人投資進入房地產市場，導致大量非金融機構如抵押銀行、養老基金、保險公司、共同基金等的崛起。美國等發達國家還建立了較完善的信用制度，嚴格的法律制度和社會準則及由此形成的道德規范，形成極大的外部約束力。

自香港淪為英國的殖民地開始，外國資本就源源不斷地流入，它首先結合的不是工業，而是房地產業。香港的金融信貸業務是沿著房地產資本化的方向發展的，銀行資本同房地產業的結合始終處于顯著地位。20世紀40年代以來，一方面，香港房地產業依靠金融業支持，同時，金融業因此得到發展。銀行運用信貸業務是香港房地產業同銀行業結合的主要形式。從買地、到建筑、業主購樓自住的每一個環節，房地產業自始自終都要依靠銀行的配合和支持，進行資金融通。香港金融業對房地產業的發展及市民住房問題的解決立下了汗馬功勞，但是，也應看到金融業對房地產市場投入巨額貸款的負面效應。金融機構對房地產市場的巨額貸款，使貨幣供應大大超過市場實際經濟發展的需要，進一步加劇了通貨膨脹，滋長了地產股票市場的投機活動，從而嚴重損害了房地產業這一香港經濟的晴雨表。香港過去多次出現的銀行風潮，大多由房地產危機引起的。房地產業的波動，往往與經濟危機相伴隨。