互聯網金融市場精選(九篇)

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第1篇：互聯網金融市場范文

學院、加利福尼亞大學、猶他州大學中的4臺主要計算機連接了起來。在這里，互聯網邁出了改變世界的腳步。

用中國互聯網常務副理事長高新民的話來說，“互聯網的發展對傳統產業產生顛覆性、沖擊性的影響。互聯網所帶來的新生產力會促進新的經濟結構、產業結構和服務模式的產生，這使得老百姓從中受益，獲得更加便利的生活方式。”

金融，這個“高墻”后的世界，注定要與互聯網碰撞出火花，兩者融合所產生的互聯網金融大有“以無厚入有間”，“重構”傳統金融行業之勢。

“襁褓”中的巨人

馬化騰、馬明哲、馬云宣布騰訊、平安、阿里合力成立互聯網金融公司，攜手試水互聯網金融領域，網上賣保險；京東不甘示弱，涉水互聯網金融，開展供應鏈金融服務；阿里巴巴亦向溫州以外江浙滬地區的B2B普通會員開放信用貸款業務；騰訊則宣布打通旗下財付通與移動產品微信的應用通道，未來將實現二者的轉賬等一系列的業務結構調整；而面對民間互聯網公司越來越多地涉足金融服務，廣發銀行、光大銀行等商業銀行業也紛紛開啟了互聯網金融戰略，以應對業務滲透的挑戰，中國銀聯更與中國移動聯合推出了可信服務的移動支付平臺及手機錢包業務，首次實現了銀行與通信業間應用系統的互聯互通。

互聯網金融行業爆發出了前所未有的生命力。據中國人民銀行支付結算司的《2013年支付體系運行總體情況》顯示，2013年全國共發生電子支付業務257.83億筆，金額1075.16萬億元，同比增長27.40%和29.46%。其中，網上支付業務236.74億筆，金額1060.78萬億元，同比增長23.06%和28.89%；移動支付業務16.74億筆，金額9.64萬億元，同比增長212.86%和317.56%。

而《電子商務“十二五”發展規劃》顯示，2015年我國電子商務交易額將翻兩番并突破18萬億元。這些數字無疑傳達出一個信息，在國際經濟增長放緩的背景下，由電子商務引發的新興互聯網金融仍以強勁的速度在增長，初生的互聯網金融已展現巨人之姿。

“對面”的缺陷

趨利避害，無疑是人類的本能之一。如果一項金融制度、一種金融產品，能受到大眾歡迎，一定是它的“對面”有欠缺，難以滿足大眾的需求。

2013年，中國金融資產達171.53萬億元，利潤1.58萬億元。在壟斷所帶來的巨額利潤面前，傳統金融巨頭競爭壓力不足、創新動力不夠，需要“外來者”攪動這一潭死水。“互聯網金融的發展是倒逼利率市場化的重要因素，而利率市場化恰恰是金融體系深度改革的節點，所以互聯網金融是中國金融改革的戰略性力量。”中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求如是說。

一直以來，金融企業為大企業服務、為富人理財的不良傾向并不鮮見，這也長久為人所詬病。如何轉向十八屆三中全會提出的“普惠式金融”？互聯網金融的出現，使得小微企業有更廣泛的渠道獲得融資，中低收入群體也擁有了低門檻的財富管理機會。這背后，是互聯網金融所強調的“一切為客戶考慮”的市場化思維――你需要什么，我創造什么。這樣的特點，讓互聯網金融成為了金融市場的一條“鯰魚”。

這些，與傳統商業銀行的“基因”是完全不同的。所以，當互聯網金融把客戶體驗的快捷、靈活、高效放在首位，就如同“電商模式”對傳統店鋪的顛覆一樣，形成了金融領域市場化的變革，逐步呈現商業銀行、資本市場之后的第三代金融業態。

“良藥”苦口不致命

一些媒體評論員認為，以余額寶為代表的新興互聯網金融不僅不是普惠式金融，反而是趴在銀行身上的“吸血鬼”與“寄生蟲”，將擾亂金融秩序，動搖經濟基礎。

果真如此嗎？

以余額寶為例，假設利率穩定在6%，如果50000元放一周收益為：50000×6%×5/365=41.10元（因為買入當天和贖回當天不計利息所以只有5天的收益），但資金占用7天，換算成7天年化收益為4.29%，且事實上不能保證收益穩定在6%。這個例子證明了“寶寶們”不適合追求高收益的短期投資，而傳統商業銀行的長期投資產品收益在這一水平的并不少。就目前看來，類似理財產品理財門檻低、靈活性高是用戶最為看重的因素，針對人群也是理財起點相對較低的年輕人。對于普遍年紀偏長、資產能力相對偏高、形成了長期投資慣性的傳統金融產品用戶并不具備很大的吸引力。

第2篇：互聯網金融市場范文

關鍵詞：　互聯網金融; 市場準入; 法律規制; 市場準入; 市場;

由于目前我國尚未針對互聯網金融市場建立相關的市場準入門檻及相關行業規則，因此其市場競爭較為自由，同時缺乏一定的公平性。市場準入規則作為防范金融市場風險的重要環節，一旦缺乏對此環節的有力監控，將極易導致金融市場動蕩，為后續的有效監管增加難度。因此，在法律層面圍繞互聯網金融市場建立多角度的市場準入機制迫在眉睫。

1、 完善互聯網金融市場準入法律規制的必要性

目前，互聯網金融市場中主要包括P2P網貸、第三方支付以及大數據金融等6種發展模式[1]。本文將主要以P2P網貸以及第三方支付作為對象展開相關研究。

十四中全會提出，要將中國建設成一個兼重形式與實質的法治國家。自此，法治一詞開始頻繁出現在網絡及報端。法治與人治相對應，指一種極為理想的社會組織狀態。亞里士多德認為，社會的運行應建立在良好的法律基礎之上，人民應普遍尊重并且服從法律。由此可見，亞里士多德關于法治的理論主要包含以下兩個層次：首先，建立良好的法律基礎；其次，民眾普遍服從法律[2]。法治國家作為一種極為理想的社會狀態，有助于充分保障國家及公民的利益。

我國建立P2P網貸平臺的要求較低且手續簡單，成立P2P網貸平臺，僅需成立人到工商管理部門進行注冊并依照相關法律登記，再去工信部申請經營許可證，并將經營范圍選為互聯網信息服務類，最后換領營業執照便可開展網貸業務。隨著新版公司法的出臺，成立公司的條件隨之降低，僅需一元錢便可簡單注冊一個開展金融類業務的公司。盡管成立P2P網貸平臺公司與成立普通公司的操作類似，但仍具有獨特性與新穎性，使其區別于傳統金融行業，不必接受傳統金融機構必須接受的嚴格監管。因此，P2P網貸行業亂象叢生，嚴重損害了公民與集體的利益，e租寶便為典型案例之一。目前，我國已形成了以銀行為主要監管機構、相關法律政策為主體的金融監管體系，對金融市場的市場準入規則進行了詳細規定，一定程度上保證了金融市場的穩定。但就P2P網貸行業而言，目前的金融法律體系難以對其進行有效監管與約束。

近年來，第三方支付行業發展迅速，并快速在我國金融領域占據重要地位，對我國經濟發展作出了重大貢獻，不僅改變了傳統金融業的發展模式，且推進了我國電子商務的迅猛發展。但就整體而言，我國目前的法律法規體系難以滿足維護第三方支付市場金融安全的需求，且無法切實保護消費者的權益，顯然與建設法治社會的要求相違背。由此可見，應盡快對第三方支付行業的市場準入機制進行明確規定。

綜上所述，從法律層面盡快對以P2P網貸、第三方支付行業為代表的互聯網金融領域市場準入進行規制已極為必要。

2 、當下互聯網金融市場準入法律規制的不足

2.1、 P2P網絡借貸平臺市場準入法治缺陷

2.1.1 、金融監管法律法規有所欠缺

目前，我國就P2P網貸平臺行業尚未設立相關的法律法規體系。盡管P2P網貸行業已經歷了長時間的發展，但此前該行業長期處于欠缺相應市場準入規則的狀態。申請建立P2P網貸平臺的標準較低、且注冊程序簡單、資金成本低等因素均導致P2P網貸行業的不穩定性不斷累積。

此外，由于P2P網貸平臺的準入門檻較低，且缺乏相應的法律法規的約束，而且我國對于進入P2P網貸平臺資金的管理較為寬松，導致P2P網貸行業各大網貸平臺質量良莠不齊，各類問題層出不窮，極易引發各種金融風險。

2.1.2 、平臺的信息披露制度不健全

我國管理暫行辦法規定，P2P網貸平臺的全部信息數據及運行情況皆應及時報送相關監管機構。其中，審計報告由P2P網貸平臺自行聘請會計事務所進行年度審計獲取。但在實際操作過程中，由于在該披露制度下，對P2P網貸平臺缺乏相對嚴格的監管，導致P2P網貸平臺所披露的數據及信息指標極易產生信息披露不完整的情況，從而引發道德風險[3]。因此，該披露制度并不具有充分的可行性。此外，部分平臺為獲得較好的評級而進行信息偽造，甚至可能在審計過程中出現欺瞞欺詐行為，導致監管部門對該平臺的市場準入資格的評估并不準確。

2.1.3 、監管主體的身份有待明確

P2P網貸平臺行業尚處于興起階段，其經營主體及性質尚不明確，P2P網貸平臺在作為普通工商企業的基礎上，由于其經營貨幣資產業務，因此具備部分金融機構的性質。由于其經營性質尚未明確，導致P2P網貸平臺長期以來缺乏明確的監管主體。盡管我國已于2017年將P2P網貸平臺明確規定為一種非銀行金融中介機構，并明確規定其監管主體為銀監會及其分支機構，但由于P2P網貸平臺在區域及市場發展背景方面存在一定的差異，因此銀監會對該行業的監管標準仍需進一步修改。

2.2、 第三方支付機構市場準入法治缺陷

2.2.1、 準入條件設置不科學

盡管我國已針對第三方支付市場初步制定了相應的市場準入規則，并在實施過程中取得了一定的效果，但由于第三方支付行業長期處于動態變化中，加之我國現有的金融監管體系存在一定缺陷，導致先前設立的市場準入規則未能完全發揮應有的效用，且逐漸不再適應現實發展的需要。

我國現行的非金融機構管理辦法僅對非金融機構的業務以及最低注冊資金進行了劃分，且僅將第三方支付機構簡單分為兩個等級，上述區分方式并不具有科學性。按照我國現行的管理辦法規定，第三方支付機構可選擇從事的業務種類包括三種，申請機構可依據自身的實力狀況選擇一種或多種業務種類同時開展。由于不同形式的業務種類所需要的經營成本以及發展方向均有所不同，因此，不同的業務種類在我國金融市場中均發揮著不同的作用。例如，預付卡業務本身可自行形成一個封閉的資金循環系統，而網絡支付涉及多個主體，其中包括交易雙方以及第三方支付機構等，顯然，網絡支付相對于預付卡業務而言更具有風險性，更易導致違法犯罪行為的產生[4]。因此，在確定第三方支付機構的注冊資本時，應將第三方支付機構的經營類型納入考量標準。

2.2.2、 公眾守法意識較薄弱

我國第三方支付市場中存在的問題與我國金融市場的構成存在缺陷以及相關主體守法意識的缺失密不可分。近年來，我國第三方支付市場的業務范圍逐漸擴大，且其業務形式更加多樣化。因此，出現了部分第三方支付機構經營業務超出原本市場準入規則所規定的范圍的現象，更有甚者為了追求高利潤而出現嚴重的違法亂紀行為。首先，用戶備付金的數額巨大，普通人難以抵制其誘惑，外加市場監管的缺失，為第三方支付機構的犯罪行為提供了便利。其次，我國關于守法方面的宣傳力度仍有待加強。部分第三方支付機構存在利用法律漏洞為自身謀取利益等行為，甚至存在利用法規漏洞進行詐騙等犯罪行為。因此，在建立并完善市場準入機制的同時，政府應加強對公眾守法意識的宣傳，可以利用互聯網技術進行守法意識的宣傳。總體而言，我國針對第三方支付機構相關體制的完善仍需長時間的努力。

3、 互聯網金融市場準入法律規制的改進建議

3.1、 完善市場準入法律依據，填補法律空白

我國目前僅有一部《網貸辦法》為針對P2P網貸行業的市場監管制度而設立的。而P2P網貸機構的成立可參照《公司法》以及《投資基金法》等其他相關法律法規。因此，在《網貸辦法》的修訂過程中，首先應明確界定P2P網貸平臺市場準入規則，以及相關風險監控機制、注冊資金以及人員比例等方面的標準。而地方的監管機構應根據中央出臺的法律制定相關的網貸平臺監管制度，并在結合當地實際情況的基礎上，制定既滿足中央要求又適應當地情況的監管標準。其次，應加強P2P網貸平臺的自我監管意識，制定相應的自律規定，明確其市場準入資格，實現P2P網貸平臺設立的規范化，提高P2P網貸平臺的準入門檻，進而實現整個P2P網貸行業質量的提高。

完善P2P網貸行業的市場準入規定，有助于充分發揮市場準入規定在保護金融市場方面的作用，為P2P網貸行業的規范監管奠定基礎。完善P2P網貸行業市場準入的相關法律法規主要包括以下兩個步驟：第一，應加快完善互聯網金融業的法律體系。目前我國尚未對此制定專門的法律法規，且其相關規定分散在各個針對傳統金融業的法律體系中。為適應互聯網技術的發展速度，為互聯網金融業的監管提供依據，政府應結合互聯網金融特征，及時對互聯網金融相關的法律法規進行修訂，并重點關注互聯網金融監管方面的法律規定。就完善互聯網金融市場準入方面的法律法規而言，可根據《公司法》對互聯網金融企業與普通企業進行明確劃分，規定互聯網金融企業的經營范圍以及經營主體，并在此基礎上增加相應的法律條款。第二，應在刑法中設立與互聯網金融犯罪相關的法律條款，加大對互聯網金融犯罪的監管懲治力度，重點打擊利用市場準入規則漏洞進行投機犯罪的行為。P2P網貸平臺時常出現非法集資以及詐騙等犯罪行為。因此，應將上述行為列入刑法監控范圍，在刑法中明確滿足犯罪構成要件的具體規定，或單獨對此設立相關的法律條文。目前，P2P網貸平臺尚未在我國實現大規模發展，因此不應在互聯網金融業務的拓展過程中將其扼殺，在制定互聯網金融犯罪相關的法律條文時，應降低對P2P網貸平臺的打擊力度，避免出現影響互聯網金融業進一步創新發展的情況。

3.2 、完善信息披露制度，構建信用評價體系

強化信息披露力度，可幫助降低因互聯網信息不對等導致的風險。投資主體只有在充分了解互聯網金融產品時，才可幫助投資主體作出正確的判斷以及正確的投資行為。因此，應健全信息披露制度，加強信息披露力度，實現信息透明化，對于未按規定及時作出披露或未能如實作出披露的互聯網金融企業應進行嚴厲的懲罰。此外，可充分借鑒美國等發達國家的做法，要求金融機構對客戶進行有關風險的提示。同時，P2P網貸平臺相關的信息披露以及風險評估應立足于真實準確的數據，充分體現平臺的真實交易情況，維護投資者知情權以及財產安全。最后，應強制P2P網貸平臺定期披露審計報告及財務報告，對于進行審計工作的會計事務所，當地金融監管部門同樣應對其加強監管，確保審計報告的真實性，以便為大眾披露準確、真實的P2P網貸平臺交易數據及財務指標，實現網貸平臺的信息透明化，從而更好地維護投資者的利益。

除信息披露制度不完善之外，由于監管制度的不完善以及監管力度的不足，導致線上虛假交易以及詐騙現象頻頻出現，嚴重侵犯了消費者的權益，導致互聯網金融的信用危機愈發嚴重，若不加以監管，互聯網金融將難以實現長遠健康的發展。

因此，應及時建立互聯網信用體系。隨著互聯網信息技術的不斷發展，可充分利用大數據等手段幫助監管部門進行監管，并結合云計算技術快速高效地整合數據資源以及信用信息，以便后續進行深層次的數據解析，推動互聯網信用體系得以完善，幫助互聯網金融業提高信用服務能力。

與此同時，通過權威的信用評估機構，在規定時期內及時公布各個互聯網金融公司的信用評級報告，有助于實現對互聯網金融機構的有效監控。此外，監管部門應加強與P2P網貸平臺協會的合作，共同建立P2P網貸平臺信用評級機構，或聘請專業機構對P2P網貸平臺進行風險評估，并及時向公眾披露評估結果、風險預警，幫助公民更好地了解各個平臺的發展現狀。

3.3 、明確P2P網絡借貸法律層面監管主體

由最新的網貸辦法可以發現，今后應實行中央與地方相結合的監管模式。在中央部門層面，應主要以銀監會為監管主體進行監管，地方層面則應由銀監會派出的機構及地方財政司法部門進行監管。此前，在網貸辦法中并未對市場準入監管進行明確的規定，在具體進行監管時可根據監管主體進行變通。

此外，可借鑒美國等發達國家的監管方式對P2P網貸平臺進行監管。同時，應充分發揮行業自律組織的作用，形成行政監管與自律監管相結合的監管模式，保證網貸平臺的高質量發展，維護互聯網金融市場的長期健康發展。

3.4、 設置科學的第三方支付分級注冊資本標準

長期以來，我國立法機關混淆了注冊資本與運營資本，但實際上維持一個機構正常運營的重要支撐為運營過程中的持續性資本。因此，可適當降低第三方支付機構的準入門檻，在設定資本額度時，應將第三方支付機構所經營的業務類型以及地區因素納入綜合考慮。我國現行證券法規定，證券公司的成立主要根據經營業務的種類確定最低注冊資本金，第三方支付機構的市場準入金同樣可參照此標準實施。例如，經營單一的預付卡業務的機構可降低準入金額，而對于經營多種業務或經營人民銀行規定的其他業務的金融機構可適當調高準入資金門檻。

此外，我國對于第三方支付機構的資金要求始終處于靜態層面，但整個互聯網金融行業始終處于動態變化過程中。因此，第三方支付機構的風險以及經營范圍將隨著整個行業的變化而變化。對此，國家應及時建立一個動態的資金要求機制，如保險金制度。建立保證金機制，有助于用戶在第三方支付機構出現財務危機時，可向相關機構索取保證金以維護自身利益。為建立行之有效的保證金制度，需引進一定比例的第三方支付機構的自有資金作為保證金，保證金的具體額度應根據第三方支付機構的業務種類及范圍進行調整。

3.5、 加大第三方支付機構與用戶守法宣傳力度

為真正實現第三方支付機構市場準入的法治，機構自身及使用者應自覺建立強烈的守法意識。十八屆四中全會提出要建設法治中國。一個法制國家不僅要求國家具備完善的法律體系，而且要求全體公民嚴格遵守法律法規，營造知法、懂法、守法的良好社會氛圍。因此，相關部門應加大對守法意識的宣傳力度，促進全社會公民樹立法治思想，以便更好更快地建成社會主義法治國家。

此外，立法者應及時更新立法理念，以保證出臺的政策法規適應時展的需求。因此，對于立法者而言，其自身首先應具備較高程度的專業素養，以確保所立法律條文的可行性與科學性。對于執法者而言，應不斷提高自身素養，共同打造一支專業的公務員隊伍。而身為司法者，則應明確司法標準，努力營造良好的法律氛圍，幫助公民樹立守法意識。就普通民眾而言，可采取社區講座等方式對其進行法律宣傳，且應確保宣傳的內容緊跟時展趨勢，具有較強的時效性。

4、結語

互聯網金融在帶動市場經濟發展的同時導致各種法律風險及金融風險問題發生的概率上升。市場準入規則為保證互聯網金融市場健康發展的第一道門檻，但目前我國的市場準入規則仍存在較多的缺陷與弊端。因此，應及時查漏補缺，從法律層面完善市場準入規則。此外，上文僅針對P2P網貸以及第三方支付中存在的問題進行了研究，后續仍需對其中存在的其他問題及互聯網金融其他發展模式的相關問題展開深入研究。

參考文獻

[1]程華,鞠彬.互聯網金融規制與市場有效性改善--來自中國網絡借貸行業的證據[J].經濟理論與經濟管理,2018(02):51-63.

[2]吳鳴.互聯網金融創新背景下第三方支付中立幫助行為研究[J].財會月刊,2019(04):141-147.

第3篇：互聯網金融市場范文

任何金融產品都是對信用的風險定價，對金融市場管理的關鍵就是對信用風險的管理。互聯網金融所改變的是傳統金融的方式而不是金融本身，無論互聯網金融創新產品如何虛擬化和技術化，核心是金融而不是互聯網技術，因此互聯網金融產品同樣是對信用的風險定價，對互聯網金融市場管理的關鍵也是對信用風險的管理。由于互聯網金融具有“互聯網+金融”的雙重特性，決定了互聯網金融市場較傳統金融市場信用風險更加復雜、更加難以防范。目前我國互聯網金融市場信用風險管理的問題主要來自制度設計缺失、交易過程失控、風控手段缺乏和互聯網應對方案缺位四個方面。

（一）對互聯網金融市場的制度設計缺失

1、未針對互聯網金融市場特點出臺相應的法律法規。我國的《銀行法》、《證券法》和《保險法》都是基于傳統金融而制定的，已不能滿足互聯網金融市場的監管要求，如為控制傳統金融機構信用風險而設定的資本充足率、杠桿率等規定，對互聯網金融的適用性較弱；對于P2P貸款、眾籌融資等新的融資類業務無相關法律文件可循；在第三方支付領域，雖然我國已經初步構建起網上支付業務的管理體系，但在二維碼支付、虛擬信用卡支付等新興領域，很多政策仍處于空白階段。互聯網金融市場一旦發生經濟案件，投資者將缺乏相應的法律依據維護自身權益。

2、監管主體處于多頭和部分監管真空狀態。目前互聯網金融市場中，第三方支付由央行監管，互聯網基金理財由證監會監管，互聯網保險由保監會監管，市場處于分業監管狀態，并且沒有形成互動協調機制；現在互聯網企業多為跨界經營，涵蓋支付、信貸、擔保、保險、基金理財等多個領域，各業務之間存在著大量關聯和交易，由于各監管部門只負責相應職責，因此對于業務之間的關聯和交易存在監管真空；同時P2P借貸、眾籌融資、網絡貨幣等新業態尚未明確監管主體，監管信用風險更無從談起。

（二）對互聯網金融交易過程的監控手段薄弱

1、對參與主體的合規性沒有設定有效驗證，加大了交易信息不對稱風險。互聯網金融交易信息的傳遞、支付結算都在虛擬的電子世界中進行，使得市場的信息不對稱風險很大。加之對于主體身份識別、信用違約記錄、交易目的核查等信用風險評價要素并未設立系統的驗證方案，更加大了互聯網金融交易的信用風險。如第三方支付機構在辦理大額資金匯劃時無需使用必要的安全校驗工具；P2P網貸平臺風險準備金不足的違規性問題無系統核查、也沒有資本約束設置，目前已發生過多起卷款潛逃事件。

2、對互聯網滯留資金沒有實現有效跟蹤，導致信用風險積聚。在進行互聯網金融交易時，首先必須在第三方支付平臺上開設賬戶,之后資金才能在互聯網上流轉。雖然在資金的調撥過程中,依舊離不開銀行的底層服務,但從業務性質上，第三方支付平臺事實上從事了與銀行結算類似的業務。沉淀資金往往會在第三方處滯留一兩天甚至一兩周不等，由于缺乏有效的擔保和監管，大量的資金沉淀會導致其信用風險積聚；當第三方支付平臺在各銀行系統賬戶軋差結算時,每筆客戶資金的來龍去脈變得更為復雜，又相當于屏蔽了外部對資金流向的識別,使得在第三方支付平臺上注冊虛擬賬戶的任意主體,都可以輕松實現不同賬戶間的資金轉移（如網絡洗錢）。

（三）對互聯網金融市場信用風險控制的手段缺乏互聯網金融市場由多邊信用共同建立，網絡節點交互聯動，一個環節出現問題就會波及整個網絡。由于互聯網金融信用風險隱蔽性強，關聯度高，目前還沒有建立有效的風險識別和分析手段。

1、未與央行征信系統關聯，信用風險識別手段單一。除傳統的金融機構外，互聯網公司尚無法接入中國人民銀行征信系統，相互之間也沒有建立信用信息共享機制。目前互聯網公司信用風險審核主要依托其網絡平臺，信用風險識別手段單一，對借款人的信用審核完全憑借各自的審核技術和策略，缺乏有效的信息交流。互聯網公司作為互聯網金融市場多邊信用中重要的一個環節，其技術風險以及平臺的脆弱性對整個金融網絡的影響不容忽視。

2、面對互聯網海量信息，傳統信用風險分析方法難以運用。互聯網金融市場信息具有無限性、廣泛性、無序性等特點，海量的信用交易數據儲存在網絡后端的Access、Oracle、SQLServer等數據庫中，在提取數據進行信用風險分析時，不可避免地被大量無用信息所困擾，造成工作量大、分析效率低下，難以作出有效分析和判斷。

（四）對互聯網金融市場各種非預期事件沒有系統化應對方案一方面，在互聯網環境下，金融市場面對的是開放的網絡通訊系統、不健全的網絡監管、各種非預期的電腦黑客以及不成熟的電子身份識別技術和機密技術，存在著巨大安全隱患，若爆發系統性故障或遭受大范圍攻擊，將可能導致各類金融資料泄露和交易記錄損失。另一方面，我國互聯網金融市場基礎架構所使用的大部分軟硬件系統均是國外研發，而擁有自主知識產權的高科技互聯網金融設備較為匱乏，使得我國整體互聯網金融安全面臨一定威脅。而對于上述因素對金融數據安全性和保密性的影響，目前還沒有建立相應的系統化應對方案。

二、國際互聯網金融市場信用風險管理的經驗

作為新生事物，互聯網金融市場的信用風險管理在全世界都面臨挑戰。因為互聯網金融并未改變金融的本質，而美國、英國等成熟市場對各類金融業務的監管體制相對健全，體系內各類法律法規協調配合機制較為完善，能大體涵蓋接納互聯網金融新形式，不存在明顯的監管空白，通過分析總結他們的管理經驗，可以為我國提供參考借鑒。

（一）美國互聯網金融市場信用風險管理美國作為信用風險管理理念的發源國，一直致力于改造和完善風險管控體系，特別是2008年金融危機之后，美國更加重視對金融市場信用風險管理體系的完善。對于互聯網金融市場這一新渠道業務，美國政府從宏觀到微觀建立了相對完整的信用風險管理體系。

1、根據互聯網金融特點迅速補充出臺相關政策法規。對互聯網金融交易過程的風險控制方面，從網絡信息安全、電子簽名、電子交易等方面補充出臺了《網絡信息安全穩健操作指南》、《國際國內電子商務簽名法》、《電子銀行業務—安全與穩健程序》等系列規則。如《國際國內電子商務簽名法》中規定，必須事前向消費者充分說明其享有的權利及撤銷同意的權利、條件及后果等；消費者有調取和保存電子記錄的權利，消費者享有無條件撤銷同意的權利。

2、構建嚴密的監管體系并建立互相協作機制。以對第三方支付的監管為例，出臺了《愛國者法》、《電子資金轉移法》、《誠實借貸法》等法案，并要求聯邦和州兩個層面，采用現場和非現場核查手段重點對交易過程進行嚴密監管，最大限度減少損害消費者權益的行為。如《愛國者法》中規定，將第三方支付平臺定位為貨幣服務企業，要在美國財政部的金融犯罪執行網絡注冊，并及時匯報可疑交易，保存所有交易記錄。

3、設立專門信息平臺，對接互聯網金融消費者各類需求。隨著大量金融業務遷至互聯網上交易，各類高科技網絡詐騙花樣百出，對此，美國政府設立專欄網站，實時更新互聯網詐騙、消費者權益受損等案例，開展廣泛的互聯網消費權益警示教育，促進公眾提高風險防范意識和自我保護意識，旨在降低互聯網金融消費損失；此外，美國聯邦調查局和白領犯罪中心聯合組建了互聯網犯罪投訴中心，消費者一旦發現權益受到侵害，可通過電話、電郵和上門等多渠道進行投訴。

4、微觀審慎的監管。根據互聯網金融市場變化，對新推出的各類產品制定詳細完善的監管規則。比如對于市場新推出的眾籌業務，主要是從防范風險、保護投資人的角度進行規定：首先是對項目融資總規模限制，每個項目在12個月內的融資規模不超過100萬美元；其次是投資人投資規模限制，根據每個投資人的財務情況對融資規模有一定限制，比如投資人年收入或凈值低于10萬美元，總投資額不能超過2000美元或其總收入的5%。

（二）英國互聯網金融市場信用風險管理英國除了像美國一樣，將互聯網金融納入現有監管框架內、補充制定相關的法律法規外，還進行了一些有特點的嘗試。

1、行業自律組織承擔監管職能。英國英格蘭銀行的金融行為監管局（FCA）負責監管各類金融機構的業務行為，當然也包括對互聯網金融行業的監管，但因該部門制定互聯網金融方面的法規流程較長，在具體法規流程未出臺前，允許自律性較強的行業協會承擔相關監管職能。如英國成立了全球第一家P2P小額貸款行業協會，已發展成為良好的行業自律組織，協會章程對借款人設立了最低標準要求，對整個行業規范、良性競爭及消費者保護起到了很好的促進作用。

2、充分結合現有征信體系，促進信用信息雙向溝通。英國利用市場化的征信公司建立了完整的征信體系，可提供準確的信用記錄，實現機構與客戶間對稱、雙向的信息獲取；同時與多家銀行實現征信數據共享，將客戶信用等級與系統中的信用評分掛鉤，為互聯網金融交易提供事前資料分享、事中信息數據交互、事后信用約束服務，降低互聯網交易不透明風險。

三、管理體系構建的建議

綜合我國互聯網金融市場管理現狀，參考國際管理經驗，建議從完善制度體系、豐富風控手段和建立互聯網安全標準三方面構建管理體系。

（一）在現有框架下，補充完善互聯網金融法規及監管體系

1、加快互聯網金融的立法速度，逐步完善與之相關的法律法規。對于互聯網參與主體進行約束，針對互聯網企業特點制定風險準備金制度，根據互聯網金融業務特征制定市場準入機制；對金融交易過程加大風險控制，建立交易過程監控法規，通過現場和非現場審查相結合的方式對互聯網滯留資金實行有效跟蹤，對于電子交易合法性、安全性加快立法速度，出臺數字簽名以及電子憑證有效性的條件和標準；針對網絡金融犯罪加大懲治力度，以降低網絡金融犯罪案的發生幾率。

2、根據參與主體特征，建立分工明確的監管框架。傳統金融機構開展的互聯網金融業務是傳統業務向互聯網的延伸，對其監管已形成較為成熟的體系，其風險主要來自網絡建設和運營等方面，因此，工信部、商務部等部門可監管傳統金融機構的互聯網建設和互聯網金融運營業務；互聯網企業利用成熟的互聯網運營手段和技術將金融業務嫁接于互聯網，其風險主要來自金融業務相關方面，央行、銀監會、證監會和保監會要對其強化金融關聯業務的監管，并且建立溝通協調機制，防止出現監管真空地帶。

3、發揮行業協會組織功能。2013年12月3日，央行下屬中國支付清算協會牽頭，與75家機構共同成立了互聯網金融專業委員會，這被認為是目前我國互聯網金融領域最高水準的行業自律機構，被視為互聯網金融邁向行業監管的過渡性舉措。行業協會可根據創新業務特點，在相關法律法規未出臺前，先行設定行業標準，規范相關業務發展，在促進新業務發展的同時也防止和緩沖風險影響。

（二）建立針對互聯網金融市場的信用風險管理手段

1、豐富互聯網金融市場信用數據庫，加快配套征信系統建設。一方面，創建互聯網金融數據庫，全面采集互聯網金融平臺信息，建立覆蓋全社會的互聯網征信體系數據庫，同時關聯央行征信系統，對比完善互聯網金融數據；另一方面，將互聯網金融市場信息傳遞給央行征信系統，實時更新征信信息，全面共享數據庫信息，為客觀評價企業和個人信用提供良好的數據保障。

2、設立互聯網金融投訴平臺，掌握一手信用違約數據。可以參照美國政府的做法，由央行、公安部等部門聯合成立互聯網金融犯罪投訴中心，接受消費者多渠道投訴，掌握市場真實信用風險狀況。同時設立專門網站，實時更新詐騙案例，進行互聯網消費權益警示教育，促進公眾提高風險防范意識和自我保護意識。

3、建立面向互聯網市場的信用風險識別和分析方法。一方面，以互聯網金融數據庫平臺為基礎，通過大數據、云計算等數據挖掘和分析工具甄選價值信息，并與傳統信用風險度量模型結合，開發綜合型信用分析方法，通過對數據庫信息的整合、深入分析和加工，建立互聯網金融市場評分機制和信用審核機制；另一方面，由于互聯網金融市場屬于新興市場，參與主體多為非專業金融機構和人士，對互聯網金融風險的預測和控制能力相對較弱，可在數據庫平臺上增加信用風險自評模塊，方便互聯網企業通過平臺數據監測自身風險能力、改進業務營運環境，完善金融網絡多邊信用環境。

（三）建立互聯網金融行業安全標準，從根本上確保互聯網金融交易的安全我國應針對互聯網金融市場現狀，建立互聯網金融技術標準體系，盡快與國際上的計算機網絡安全標準和規范接軌，使互聯網金融和傳統金融業執行統一的技術標準，逐步實現整個金融系統的協調發展，增強風險防范能力。此外，我國要加大對自主知識產權的信息技術研發的支持，力求在數據加密、防火墻等網絡安全技術方面有重大突破，積極開發具有自主知識產權的互聯網金融網絡防護體系，脫離在硬件設備方面對國外技術的依賴，實現技術上的獨立。

四、結束語

第4篇：互聯網金融市場范文

一、引 言

國內最早的貨幣市場基金是2003年由景順長城基金公司發行的景順貨幣和由華安基金設立的華安現金富利，但隨后發展速度一直緩慢，到2012年3月底貨幣型基金產品數量僅50只，總份額不足3 000億份。然而在2010年9月至2012年3月間我國月度CPI數據顯著高于一年期定期存款利率背景下，高通貨膨脹率和相對寬松的貨幣政策環境催生了貨幣市場基金的主動性創新，比如為應付銀行理財產品競爭推出的贖回受限的短期理財型貨基；為盤活投資者證券賬戶中的閑置資金，推出的現金寶業務及交易更加便利的貨幣型EFT基金；為突破銀行理財產品和貨幣型基金高申購門檻限制，互聯網巨頭聯合基金公司推出了互聯網平臺貨基等，自此我國的貨幣市場基金規模開始出現快速增長。特別是2013年6月余額寶上線后，貨幣市場基金的規模更是出現井噴式增長，截止2015年3月底，我國貨幣型基金的市場份額已超過2萬億份，資產凈值約占所有公募基金的46.18%，這表明貨幣型基金已經成為我國金融市場上一只不可忽視的力量（圖1描述了我國貨幣型基金近年來的發展變化趨勢）。特別是以余額寶為代表的互聯網金融產品，集高流動性、高收益、高便利性及低門檻等優勢于一體，極大的加速了我國利率市場化的進程，利率管制下形成的貨幣市場正面臨著一場顛覆性的變革。從理論上分析，這些以互聯網為平臺，依托嵌入的貨幣型基金為載體的金融產品，正在對傳統的金融行業造成持久性沖擊，迫使商業銀行積極調整戰略模式和盈利結構，這對我國金融體系的變革和完善具有極大的助推作用。

但這些互聯網金融產品對貨幣市場產生影響的運作機理如何？是否具備獲取低風險、高收益的持續性？是否對我國貨幣市場的定價效率產生了實質的顯著影響？本文將系統性的展開相關分析。

二、互聯網金融產品對貨幣市場沖擊的分析

收益性、風險性和流動性是金融產品的三大基本屬性，金融產品的流動性越差，風險就相對越高，投資者所要求的期望收益率就越高。通常貨幣市場上交易的金融產品具有期限短、風險低和流動性強的特征，但在利率管制環境下，大額存單和活期儲蓄存款之間的利差較大，這種因資金規模而引致的參與限制不僅是貨幣市場定價效率不高的表現，也意味著貨幣市場存在著無風險套利的機會，這也為貨幣型基金通過產品創新突破利率管制培育了土壤。特別是借助于互聯網平臺的創新型貨幣基金更是突破金融機構實體運營下金融監管的壁壘，通過匯集小額分散賬戶的資金、積少成多，形成較大的資產池，從而具備參與貨幣市場定價的能力，且由于該類基金資金來源的集中度低，規模相對穩定，呈現出明顯的長尾效應。互聯網貨幣基金現階段的運作成功不僅助推了貨幣型基金產品的進一步創新，而且對傳統的貨幣型基金經營理念及貨幣市場定價效率也產生了一定的影響。

（一）互聯網金融產品影響貨幣市場的運作機理

以余額寶為代表的互聯網金融產品，繞開了現有金融體制框架的約束，打破了傳統以銀行為主體的現金管理格局，成為推動我國金融市場利率市場化改革的“鯰魚”和攪局者，迫使商業銀行改變以往以存貸差為主的盈利模式，極大的盤活了經濟體系中不同用途的閑置資金。就現階段而言：對于投資者，購買互聯網現金理財產品，相當于每天可獲得額外收入；對于基金管理人，創新開設不同細分市場的互聯網現金理財產品，滿足不同客戶群體的需求，在參與貨幣市場投資的同時，隨著基金規模的擴大和議價能力的增強，能形成基金運作的良性正循環效應，從而獲得較高的管理費用。這意味著，互聯網金融產品對投資者和基金管理人而言能夠實現“雙贏”，但對于占據金融體系主導地位以經營貨幣為主的商業銀行而言，互聯網金融產品極大的分割了以往由商業銀行因特許權經營獲得的壟斷利潤。事實上，在余額寶等互聯網產品推出前，在2011年就有證券公司推出客戶保證金現金管理產品，如信達證券推出的現金寶業務，就是利用客戶的證券賬戶中的閑置資金來進行的一種現金理財產品。而余額寶借助互聯網平臺，卻顛覆性的突破了資金來源渠道的約束，正因為如此，以余額寶為主體的天弘基金增利寶基金產品的資產規模在不到兩年的時間內迅速超越8 000億份，使得天弘基金一舉成為國內管理資金規模最大的公司。

然而貨幣市場上交易的金融產品類型決定了依托貨幣市場所創新的基金產品必然受到貨幣市場自身的約束。以金融市場發展比較成熟的美國市場為例，美國自20世紀70年代推出貨幣型基金后，在80年代末實現利率的市場化，但同期美國的貨幣市場基金一直高速發展，在2008年最高達到3.8萬億美元的峰值，受次貸危機和美國近年持續低利率政策的影響，貨幣型基金的規模出現了大幅縮水。而在1997年，Ebay公司旗下的全球最大的網上支付公司Paypal于1999年推出了一款與電子商務平臺深度融合的貨幣型基金“PAPXX”，將在線支付和金融業務有機結合，目前的余額寶運作模式與其極為類似，該基金在1999～2008年間深受投資者喜愛，但伴隨著次貸危機后的持續低利率，該基金也最終于2011年6月宣布中止。美國的經驗啟發我們，貨幣市場基金的發展并不會像股票型基金和債券型基金一樣呈線性增長的態勢，貨幣市場基金的收益率及規模均與存款的利差正相關，而且即使在利率市場化的貨幣市場上，貨幣型基金的成長空間仍然很大。然而，互聯網金融產品依托互聯網平臺，具備不受空間，時間及客戶群體的限制、參與便捷、進入細分子行業的壁壘較低等天然優勢，但這也決定了互聯網金融產品子市場的市場結構從寡頭壟斷到完全競爭的速度會較快，未來不同互聯網產品競爭的關鍵可能主要在于客戶資源擁有量之間的競爭，盡管目前余額寶的份額一枝獨秀，但騰訊、東方財富網、百度等相關細分互聯網巨頭或平臺推出的金融理財產品也在快速發展，市場競爭格局進一步加劇。表1梳理了我國目前的貨幣型基金類型及不同產品類型的特點及比較分析，以幫助理解不同貨幣型基金的比較優勢及劣勢。

由表1可知，我國貨幣市場的金融創新比較多樣化，但由于這些創新型的現金管理工具最終都需要在銀行托管，對于商業銀行而言，資金并未有本質的流出，即從市場整體看，存量的貨幣供求之間不存在著動態的缺口，但這些創新型貨幣基金大大加速貨幣的流通效率，同時存款的搬家及存款流轉后使用成本的增加極大削弱了商業銀行低成本使用活期存款的傳統優勢，一方面商業銀行在利率非市場化階段本身就面臨著盈利結構調整下的短期盈利能力下滑的壓力，另一方面互聯網金融產品的負面沖擊又加速了盈利能力下滑，特別是在宏觀經濟持續下滑、企業整體盈利能力下降償付風險增加、資金加速外流背景下，對商業銀行的影響是持久的，雖然商業銀行也發行基于銀行端的現金理財產品，但相對于起步較早的互聯網金融平臺，其整體在資金的靈活性、客戶資源擁有量、收益率方面短期可能還存在著短板，這也迫使商業銀行限制客戶每日往理財通、余額寶等支付工具的轉賬額度以降低運營風險。

（二）互聯網金融產品的盈利來源

互聯網金融產品的低成本和易復制性會加劇貨幣市場基金的競爭，同樣也受貨幣市場整體產品收益率的影響，與股票、債券等市場不同，貨幣市場的收益率更多由外部流動性供求不平衡性和內部的流動性在不同金融機構和不同類型金融產品之間分配的集中度或分配的平衡性來共同決定。其中，外部的流動性供求一般與國家的經濟發展環境、經濟周期、執行的相關貨幣政策有關，屬外部變量，并通過價格渠道在金融產品之間傳導和市場渠道在不同金融機構和參與主體之間產生作用，最終以貨幣市場利率的形式反映出來，就是我們通常看到的Shibor利率，反映了貨幣市場整體的資金供求狀況。而Shibor利率雖然在一定程度上反映了貨幣市場整體的的資金供求，但由于是通過大商業銀行報價形成的，且Shibor利率的確定過程中大的金融機構擁有更多的發言權和定價權，因此每日的Shibor利率并不一定是有效的。而互聯網金融產品的靈活性可以在一定程度上滿足小的金融機構的短期流動性需求，在參與同業拆借的活動中，只要其拆借利率低于大商業銀行的拆出利率，市場一定有需求，因此其有提高同業拆借利率的市場化合理定價的作用。因此互聯網金融產品依托背后的貨幣基金載體，從理論上講有助于形成較為合理的Shibor市場基準利率。事實上，創新型的貨幣基金以高回報率吸引投資者的同時，自身也隱含著風險，因為金融市場上高收益與高風險相依是不變的定價原則，正是互聯網金融突破了傳統監管的約束限制，利用諸如“協議存款”、“質押回購”杠桿交易等方式，在我國高儲蓄率、缺乏投資渠道、年輕人消費觀念轉變、利率管制等多因素的共同作用下，基于市場非有效而“創造”出來的較高回報率，一旦遭遇系統性金融危機或利率步入下行通道，貨幣型基金也往往不能保本，美國次貸危機后就存在著很多貨幣型基金的價值低于面值而不得不面臨強制贖回的結局。

三、文獻評述

以互聯網為代表的現代信息科技，在社交網絡、移動支付、云計算等諸多方面的滲透應用徹底改變了人們的思維模式和傳統的經濟金融運營模式。謝平、鄒傳偉（2012）在國內相對較早的對互聯網金融模式進行了研究，他們認為互聯網金融可能是既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，并從互聯網金融模式的支付方式、信息處理和資源配置方面進行了探討；黃海龍（2013）認為互聯網金融是互聯網和金融相結合的新型金融模式，其中電商金融是所有互聯網金融模式中對經濟和金融的影響力最大的，他探討了電商金融的乘數效應和對金融脫媒的影響；賈甫、馮科（2014）認為金融互聯網是傳統金融技術的升級，互聯網金融是基于互聯網技術的金融創新和金融重塑的新金融范式，他們從交易成本和風險分散的角度分析了直接融資和間接融資的內生性差異，并從風險控制角度，探討了金融互聯網與互聯網金融之間的替代和融合模式；戴國強、方鵬飛（2014）從影子銀行、互聯網金融的視角，利用模型分析和數值模擬研究了利率市場化進程中商業銀行的風險演變，研究結果表明：互聯網金融增加銀行風險，而影子銀行對銀行風險的影響隨影子銀行的規模增加由正向變為負向，在存款利率管制下影響銀行降低經濟中的融資成本，而互聯網金融增加了融資成本；孫一銘（2014）則相對較系統的介紹了美國利率市場與貨幣市場基金的發展歷史，對我國互聯網金融和利率市場化的發展提出了相關的借鑒建議；曹鳳岐（2015）認為以互聯網支付、P2P網絡借貸、第三方支付和眾籌融資為代表的互聯網金融是金融模式、金融理念、金融運營方法的創新，與謝平、鄒傳偉（2012）的觀點類似，他也認為隨著互聯網金融的發展，未來將出現一種不同于傳統間接融資和直接融資的具有革命性的新型金融，并對傳統金融帶來新的挑戰、競爭和合作，還建議商業銀行要利用自身的客戶、網絡、信息及征信體系完善的比較優勢，大力發展互聯網金融，盡快轉型，此舉也將極大促進金融機構的綜合發展，推動傳統金融企業的市場化。杜昕諾等（2014）也從互聯網金融的收益來源，相對傳統金融行業的比較優勢等角度出發，闡釋了余額寶“低門檻、高收益、平民化”的特點以及對傳統金融行業的巨大沖擊。以上這些學者的研究，均透射出互聯網金融將會對傳統金融業產生深遠的影響，但互聯網金融對利率的市場化形成真的產生影響嗎？本文擬對我國貨幣型基金與市場化利率之間的影響作用進行實證分析，以正確認識互聯網金融對利率市場化的實際影響。

四、實證分析

（一）實證分析思路

本文主要從貨幣型基金的7日年化收益率與上海銀行間同業拆借利率（Shibor）的隔夜利率作為分析對象，考察兩者之間的關系。其中貨幣型基金拆分為兩大類：一類是互聯網貨幣型基金（Internet Money Fund，簡記IF）；一類為非互聯網金融的貨幣型基金，我們簡稱為普通貨幣型基金（Common Money Fund，簡記CF），嚴格意義上講，該類基金已不再單單是傳統的貨幣型基金，也包括了表1中一些創新的貨幣型基金，隨著互聯網金融的滲透，這兩類基金之間的界限越來越模糊。由于互聯網貨幣型基金普遍被認為是以余額寶的推出（2013年6月7日）作為分界嶺的，但后來一些互聯網平臺的現金理財工具也委托傳統的貨幣型基金進行現金管理，在最后分類時我們也將其劃歸為互聯網貨幣型基金，因此2013年6月7日之前的互聯網貨幣基金實質上也應屬于普通貨幣型基金，但這些貨幣型基金能在后來受托管理互聯網平臺的現金理財工具而轉型為互聯網貨幣型基金應該與其歷史的收益率表現有一定關系。由于貨幣型基金主要投資于貨幣市場工具，目前國內貨幣市場基準利率一般認為是上海銀行間同業拆借利率①，Shibor的高低反映了報價行對貨幣市場利率變化的預期及對不同期限貨幣工具收益性的判斷，貨幣型基金的投資收益率理論上應受到Shibor的影響。本文首先考察互聯網貨基和普通貨基的收益率差異，分析判斷互聯網貨基是否能獲得比普通貨基顯著的高收益；其次考察互聯網貨基與Shibor之間的相關性，初步判斷互聯網金融產品推出后是否對Shibor產生了影響作用；最后利用Granger因果關系檢驗和脈沖響應分析考察互聯網貨基、普通貨基及Shibor之間的信息流傳遞效應。

（二）假設

基于對互聯網貨幣型基金的運作機理和投資策略的認識，結合銀行間同業拆借利率反映市場短期流動性需求的原理，我們做出兩個假設：

假設1：互聯網貨幣型基金的收益率顯著高于普通貨幣型基金，且在一定程度上會影響普通貨幣型基金的投資戰略和資產配置策略。由于互聯網貨幣型基金相對于普通貨幣型基金，投資更加靈活，在議價能力方面相對較強，更善于獲取套利機會，因此其回報率相對于普通貨幣型基金的收益一般偏高。同時互聯網貨幣型基金有機融合了在線支付、網絡交互和金融業務等功能，在擴大用戶數量的同時更增強了客戶黏性，且由于單個客戶的金額較小且相對分散而使得該類基金流動性管理的風險相對較低，其持續相對較高的回報率會引導普通貨幣型基金改變投資策略以縮小兩者的收益率差距。

假設2：銀行間同業拆借利率及其變化與互聯網貨幣型基金的收益率之間短期可能不存在相互信息流傳遞效應。主要原因在于，銀行間同業拆借利率反映的是金融機構之間的資金供求信息，作為貨幣市場的準基準利率，同業拆借利率越高，表明流動性的需求越大，貨幣市場整體提供給投資者的回報率應當越高，貨幣型基金的收益率也越高，因此從理論上講，銀行間同業拆借利率與互聯網貨幣型基金的收益率之間應當是正相關的。同時，當同業拆借利率較高時，表明銀行間資金緊張，由于大的商業銀行在同業拆借市場上具有的信息優勢和規模優勢在互聯網貨幣型基金出現后極大削弱，這使得互聯網貨幣型基金的收益率受短期同業拆借利率的影響不大。而銀行間同業拆借利率的決定機制及互聯網貨幣型基金較小的規模也使得互聯網貨幣型基金的收益率信息流對同業拆借利率可能不產生影響作用。

（三）實證分析

1.樣本的選取和描述性統計

本文選取2012年1月2日至2014年12月31日為研究樣本區間，并以互聯網貨幣型基金代表“余額寶”的推出時間2013年6月7日為界劃分為兩個區間，分別考察互聯網貨幣型基金推出前后貨幣型基金與銀行間同業拆借利率之間的關系。

首先，我們利用配對樣本T檢驗比較在整體樣本區間和兩個子區間內互聯網貨幣型基金與普通貨幣型基金同期7日年化收益率的差異。分別用RIF、RCF表示互聯網貨幣型基金和普通貨幣型基金的7日年化收益率（數據來源于wind資訊數據庫）。在計算時，我們對不同的互聯網貨幣型基金（共94只）和不同的普通貨幣型基金（共345只）的每個交易日的7日年化收益率進行簡均，計算得到互聯網貨幣型基金和普通貨幣型基金的7日年化收益率，并利用SPSS軟件，樣本均值配對T檢驗，對兩組序列的均值進行比較，比較結果如表2所示。

由表2可知，互聯網貨幣型基金與普通貨幣型基金的7日年化收益率無論在整個區間還是分區間，都存在著顯著的差異，前者要高于后者0.144%且比較穩定，這意味購入互聯網貨幣型基金長期能獲得高于普通貨幣型基金的收益。從收益率的配對檢驗結果看，在區間Ⅰ，無論是互聯網概念的貨幣型基金還是普通貨幣型基金，7日年化收益率均低于區間Ⅱ的7日年化收益率水平，且兩者的相關系數在樣本區間Ⅰ的水平要高于區間Ⅱ，這意味著以余額寶為代表的互聯網貨幣基金推出前，這些未作為互聯網貨幣型基金載體的傳統貨幣型基金的7日年化收益率與普通貨幣型基金的7日年化收益率之間高度相關，但差異顯著存在，且其與普通貨幣型基金的同步變化性下降，這可能與互聯網貨幣型基金的靈活投資操作風格有關，但事實上，從統計結果分析，互聯網貨幣型基金并未取得顯著的收益率提升，相反兩個區間的年化收益率均值差從0.1443%下降到0.1438%，有縮減的趨勢。這表明兩個方面的問題：一是這些對接傳統貨幣型基金的互聯網概念基金，在選擇貨幣型基金時可能就是基于歷史的收益率數據；二是即使對接了互聯網概念，這些互聯網概念的貨幣型基金并未獲得相對普通貨幣型基金的明顯優勢。導致這種結果的原因可能在于：一是互聯網概念的貨幣基金引導了傳統貨幣基金的投資行為和策略；二是互聯網概念的貨幣型基金只是一個概念，并不會對市場產生真正實質性的沖擊影響，只是貨幣型基金的一個投資策略替代而已，這就檢驗了假設1的合理性。

既然貨幣型基金的主要投資品種集中于貨幣市場，那么其7日年化收益率水平就與貨幣市場的基準利率之間有著某種內在的天然聯系。考慮到互聯網貨幣型基金與普通貨幣型基金的高相關性，本文僅顯示互聯網貨幣型基金的7日年化收益率與銀行間同業拆借利率之間在樣本區間內的變化趨勢及兩者的相關系數變化，結果如圖2所示，其中兩者的相關系數采用50個交易日的移動窗口進行計算得到。

由圖2可知，在2013年6月7日前，銀行間同業拆借利率呈現著周期性的高低替換，盡管互聯網貨幣型基金的7日年化收益率高于銀行間同業拆借利率，但并不穩定，同業拆借利率波動幅度比較大，在某些時點甚至高于互聯網貨幣型基金的收益率。甚至在余額寶推出后的較短一段時期內，銀行間同業拆借利率一度高達10%以上，可見互聯網貨幣型基金推出之初對銀行等金融機構的流動性沖擊影響較大。但隨后金融創新的滲透和市場對互聯網概念貨基認識的普及，兩者之間的價差保持相對穩定，同時銀行間同業拆借利率的波動幅度也大幅減少。產生這種結果的原因可能在于互聯網概念的貨幣型基金以其充裕的流動性參與了貨幣市場上的定價，即互聯網金融的推出弱化了大銀行在同業拆借市場上的規模和信息優勢，因為這些互聯網金融產品的高流動性可以滿足在同業拆借市場有拆入資金需求的金融機構，這也促成了報價銀行的報價時的理性行為。同時從兩者的相關系數分析，相關性正負交替，呈現一定的弱周期性，這可能與我國目前的金融監管制度有一定的關系，也預示可以利用相關性的交替來構建貨幣市場的套利組合，本文不對該問題進行深入的探討。

2.貨幣型基金與上海銀行間同業拆借利率之間信息流動性實證分析

我們主要采用Granger因果關系檢驗來分析互聯網貨幣型基金、普通貨幣型基金和同業拆借利率之間的信息流相互作用情況。

首先，我們對互聯網貨幣型基金的7日年化收益率（RIF）、普通貨幣型基金的7日年化收益率（RCF）和同業拆借利率（Shibor）三組時間序列在整體區間和不同子區間的平穩性進行檢驗。利用ADF單位根檢驗的結果如表3所示。

由表3可知，在整個樣本區間及兩個子區間，c都是平穩序列。但RIF、RCF的原序列在整個區間和區間Ⅰ均存在單位根，一階差分后均為平穩序列；在區間Ⅱ，RIF、RCF的原序列及一階差分？駐RIF、？駐RCF均為平穩序列。這意味著，作為貨幣市場基準的Shibor，在樣本區間內并未呈現明顯的趨勢性的變化，即Shibor的變化相對比較穩定。而貨幣型基金的7日年化收益率在2013年6月7日后，變化也相對比較穩定，這意味著序列的變化不具有可預期性，即互聯網基金推出后強化了貨幣市場上的定價效率。

其次，我們利用Granger因果關系檢驗考慮互聯網貨幣型基金、普通貨幣型基金和同業拆借利率之間的信息流傳遞效應，由于Granger因果關系檢驗要求序列均為平穩序列，因此，我們在整樣本區間及兩個分區間主要考慮貨幣型基金7日年化收益率的變化？駐RIF、？駐RCF與Shibor的變化之間的關系；而在區間Ⅱ，考慮到三組原序列均不存在單位根，則對原序列RIF、RCF、Shibor直接進行Granger關系檢驗，檢驗結果如表4所示。

由表4的Granger因果關系檢驗結果可知，RIF、RCF、？駐RIF、？駐RCF的歷史信息不會對產生影響作用，但Shibor會對貨幣市場的收益率或收益率的變化產生作用。產生這種結果的原因在于一定程度上Shibor利率的外生性，即Shibor利率是由大的商業銀行根據流動性需求給出的報價，盡管貨幣市場上不同金融產品的收益率發生變化，但對Shibor利率或基準利率并不會產生影響，這意味著互聯網貨幣型基金或普通貨幣型基金對貨幣市場的定價效率影響還十分有效。但從統計意義上看，互聯網貨幣型基金和普通貨幣型基金的收益率對貨幣市場基準利率Shibor沒有顯著的信息流傳導效應，但Shibor會影響到普通貨幣型基金的收益率。造成這種結果的原因也比較容易解釋，普通貨幣型基金投資的品種主要基于貨幣市場的金融工具，這些金融工具的定價不可避免的受到貨幣市場基準利率的影響，進而影響到普通貨幣型基金的收益率；而互聯網貨幣型基金投資的品種往往是具有一定議價能力的協議存款或質押式回購，受貨幣市場基準利率的影響相對較小。但從統計的結果看，普通貨幣型基金與互聯網貨幣型基金的收益率及其變化之間存在著雙向的Granger因果關系，這個也相對容易解釋，因為同樣的貨幣型基金均立足于貨幣市場，只是投資策略和投資的品種可能存在差異，信息流相互影響是合理的，且貨幣型基金的相對高流動性及不同貨幣型基金界限之間的逐漸模糊，使得兩者之間的信息傳遞效率相對較高。這也驗證了假設2的合理性。

進一步的，我們考察互聯網貨幣型基金的收益率對普通貨幣型基金和的沖擊效應。考慮到互聯網金融在2013年6月13日實質性推出，我們選取區間II作為研究區間。圖3所示的為互聯網貨幣型基金收益率及其變化（RIF、？駐RIF）對普通貨幣型基金的收益率及其變化（RCF、？駐RCF）、Shibor及其變化（Shibor、？駐Shibor）的響應函數分布。

由圖3可知，互聯網貨幣型基金收益率的一個正的方差新息（Innovation）對普通貨幣型基金的收益率作用呈正的倒“V”型（圖3a-1），表明互聯網貨幣型基金收益率的提高短期會帶來普通貨幣型基金的收益率上升而后趨于下降至平緩，產生這種結果的原因可能在于互聯網貨幣型基金的短期逐利的投資行為更易捕捉貨幣市場的套利機會，這可能會吸引原本以長期資產配置為策略的普通貨幣型基金的投資行為，進而產生貨幣市場產品前的供求失衡而達以動態定價的再平衡；而互聯網貨幣型基金收益率的一個正的方差新息對的作用呈負向作用，且長期趨于穩定（圖3a-2），這表明當互聯網貨幣型基金收益率增加時，往往意味著貨幣市場定價效率的失衡，大商業銀行對通過調整報價來降低利率的水平，以引導貨幣市場定價效率的提高。而互聯網貨幣型基金收益率的變化值的變化對普通貨幣型基金的收益率變化呈下降趨勢（圖3b-1）、對Shibor的變化則沒有明顯的影響（圖3b-2），這也從側面說明了互聯網貨幣型基金的收益率對Shibor利率影響有限的事實。

五、結論及建議

互聯網在金融領域的滲透，極大的顛覆了傳統的金融市場運作模式和商業銀行的盈利結構，提高了金融市場的定價效率，也將有助于推進我國利率市場化的進程。本文以互聯網貨幣型基金作為研究的切入點，考慮了互聯網貨幣型基金和普通貨幣型基金及市場準基準利率Shibor之間的相關性及信息流傳遞效應，研究結果表明：

第一，互聯網貨幣型基金相對于普通貨幣型基金具有顯著的正收益。這意味著我國貨幣市場整體還未達到有效市場，盡管存在著價差空間，但不一定能獲得套利的機會，原因在于無論是在整體區間、還是互聯網金融產品推出前后的子區間②，該價差相對穩定在0.144%的水平，而產生這種價差的原因可能不是運作模式的原因，而可能是源于基金管理人的管理能力差異，因此互聯網平臺本身所具備的高收益率可能并不存在，因此我們不易夸大互聯網金融高收益率的神話。

第二，在互聯網金融沖擊下，貨幣市場準基準利率Shibor具有一定的穩定性和獨立性。互聯網金融的確能在一定程度上分流目前商業銀行的部分存款和理財產品，但僅限于直接影響商業銀行的盈利結構和盈利模式，而這種利存貸差的客觀存在是以我國的利率管制為前提的，我國早就在銀行間市場推出的Shibor作為準基準利率還是能在一定程度上衡量并調整基準利率的。在以余額寶為代表的互聯網貨基推出后，Shibor利率基本與互聯網金融貨基的收益率之間保持在一個穩定的利差水平，而產生這種價差的原因主要就是緣于互聯網貨基的期限與隔夜Shibor之間期限的不匹配，因此Shibor利率基本上受到互聯網貨基的沖擊較少，這也保證了我國利率市場化的有序推進。

第三，互聯網貨基的出現會加速利率的市場化，但對貨幣市場基準利率的定價沖擊較少。換言之，互聯網貨基仍然是貨幣市場的從屬品，其之所以能獲得較高收益主要根源在于在無形交易的貨幣市場上，且由于利率管制而導致的貨幣市場利率定價不高所產生的結果，很難具有持續性。事實上，如果將互聯網貨基的規模與銀行業內的個人存款相比仍然比例較小，銀行通過創新開發出新的現金管理工具，與這些互聯網貨基相比，商業銀行的高信用和積累的渠道資源仍然是其他金融機構或準金融機構所不具備的優勢，而且互聯網貨基主要吸引的是小額的、分散的活期資金，對于商業銀行的定期存款影響相對有限，但對于銀行而言，互聯網貨基協議存款給商業銀行帶來的成本顯然遠高于活期存款的成本，這將瓜分商業銀行的制度紅利。

國外的經驗表明，即使在利率市場化的背景下，貨幣市場基金仍然具有比較好的發展空間，互聯網貨基的出現，是金融業的經營理念是一種顛覆性創新，其依托于互聯網支付終端的分散的客戶資源，將海量的用戶作為潛在的客戶資源，使得開展金融業務時的長尾效應達到極致，倒逼利率市場化和存貸款“價格雙軌制”的改革，也對我國長期依靠政策紅利運營的商業銀行帶來了挑戰，從長期來看是利于貨幣市場發展的，但互聯網貨基根植于貨幣市場，其未來的發展規模和盈利能力仍然會受到存款利率差的影響，并不會對貨幣市場的基準利率起到決定性作用。在未來我國貨幣市場發展的過程中，監管部門應積極應對互聯網金融給貨幣市場帶來的沖擊，借鑒國外的成功經驗，多樣化貨幣市場的參與主體，推動我國貨幣市場的國際化和開放性，創新多樣化的貨幣市場工具，滿足不同參與主體的交易需求；同時，也要強化對互聯網貨基的監管，在投資組合的資產質量方面、分散化方面及到期時間方面給予一定的窗口指導，以規范互聯網貨基的運作，增強互聯網貨基的風險管理意識。

[注 釋]

第5篇：互聯網金融市場范文

關鍵詞：A2P模式；融資租賃；投資風險；風險控制

中圖分類號：F832.3 文獻標識碼：B 文章編號：1008-4428（2016）05-85 -02

互聯網金融作為傳統金融業與現代信息科技相結合的產物，自出現之后便得到了廣泛的關注和相應的政策扶持。其促進了金融業的創新發展，也有利于我國經濟的可持續性發展。A2P模式作為互聯網金融新常態下的一種創新，通過融資租賃債權或收益權轉讓實現了資產與資金供給方的對接，優化了社會資源分配，使得互聯網金融的發展方向得以進一步細化。A2P模式將融資租賃與互聯網相融合，順應了“互聯網+”的發展要求，有利于推動建設我國國民經濟發展的新形態。但是作為一種新生的事物，還存在著諸多的問題，制約了其進一步的成長。因此有必要對A2P模式的風險控制問題做出系統化的研究，這對于推動互聯網金融領域的發展具有重要的現實意義。

一、A2P模式的介紹

A2P模式是指融資租賃公司將其應收賬款轉讓給投資者，公司提前收回資金，是一種實體資產證券化或資產金融化。它通過互聯網平臺來發展融資租賃業務，是互聯網金融發展過程中的一種衍生形態。其中A2P模式的核心環節是融資租賃業務，融資租賃是指融資租賃公司依據承租人的租賃物需求，自行出資購買租賃物，轉而將租賃物出租給承租人，融資租賃公司對租賃物具有所有權和租金收益權，承租人只具有合同期限內租賃物的使用權。根據《2015年中國融資租賃業發展報告》顯示，截至2015年底，我國融資租賃合同額達到4.44萬億元人民幣，同比增長38.8%；融資租賃企業達4508家，同比增長104.7%。由此可見，將互聯網金融與融資租賃相融合的A2P模式發展前景廣闊。目前，國內A2P模式具體存在兩種形態：

一是，A2P債權轉讓模式。該模式是指融資租賃公司通過網貸平臺將自身擁有的債權轉讓給投資者，投資者從承租人處定期獲得租金，而融資租賃公司則提前收回資金，提高了自身的資金經營周轉速度。在此模式中還包括網貸平臺和第三方資金管理機構。網貸平臺作為中介的角色，一方面要債權轉讓信息，另一方面要對承租人和融資租賃公司盡職調查；資金管理機構則負責資金的運轉和托管環節，保障資金的安全性。該模式中，投資者取代了融資租賃公司的債權人地位，直接承擔承租人違約的風險。

二是，A2P收益權轉讓模式。該模式是指融資租賃公司通過網貸平臺將租賃物的收益權轉讓給投資者，在該種模式中投資者依舊定期獲取收益金，融資租賃公司也提前收回了資金，第三方資金管理機構負責資金的運轉和托管環節。但是融資租賃公司的債權人地位沒有改變，如果承租人發生違約情況時，融資租賃公司必須將承擔向投資者還本付息的責任，為此網貸平臺將重點對融資租賃公司盡職調查。該種模式中投資者承擔的風險較小，收益保障程度更高。

二、A2P模式的投資風險分析

（一）法律風險

A2P模式存在的法律風險主要是網貸平臺的非法集資和非法吸收存款，表現為網貸平臺構建虛假項目，進行虛假宣傳，非法吸收投資者的資金以用于其他目的，此類行為是嚴重的違法行為，也將危及投資者資金安全和行業前景。此外，在A2P債券轉讓模式中，債權是一種法律權利，我國合同法規定債權可以進行合法的轉讓。但是，將一份債權拆分轉讓給數量眾多且不特定的投資者在法律上尚無具體的規定和限制，此方面存在著風險性。最后，在A2P收益權轉讓模式中，收益權既非物權，也非債權，作為一種新生的轉讓模式，其在法律上沒有明確的界定，存在著一定的法律風險。

（二）資金風險

資金風險分為資金無托管風險和托管風險。因為資金托管成本高，大多數交易平臺無資金托管，資金無托管導致投資者的資金直接進入了網貸平臺的賬戶上，資金缺乏第三方托管機構來進行管理，平臺一旦跑路投資者的資金將遭受重大損失，無托管平臺交易風險很高。在有托管交易中，一般由第三方支付公司進行托管和資金交易活動，而我國第三方支付公司托管業務能力較低，管理比較混亂，難以確保資金安全；在托管中網貸平臺也可以通過虛假項目等手段將資金從設立在第三方支付公司的賬戶上轉出。因此，有托管交易的資金安全也不能得到十足的保障。

（三）平臺合規性風險

網貸平臺的定位應該是一個純粹的信息中介，不應參與具體的資金交易。但是，目前網貸平臺大多已經突破了中介的性質，普遍充當起資金管理機構的角色，本身盡職調查職能被忽視，信息披露不計算，不利于維護投資者的權益和金融市場秩序。由于平臺經手資金容易形成資金池、自融、關聯擔保和虛假項目等一系列違規問題，嚴重者甚至涉嫌非法集資詐騙、非法吸收公眾存款等。根據網貸之家的《2015年中國網絡借貸行業年報》顯示，截至2015年底，網貸問題平臺896家，問題平臺占平臺總數的34.5%，比去年同期暴增了326%。網貸平臺的合規性風險阻礙了A2P模式的發展步伐，對整個行業的發展前景也產生了嚴重的負面影響。

（四）承租人違約風險

A2P模式的承租人違約風險是在承租人無力償付租賃物租金的情況下所發生的。在A2P債權轉讓模式中，投資人直接承擔了違約風險。雖然租賃物的所有權歸屬于投資者，但是租賃物由于折舊、資產減值等原因導致其出售價值不足以抵付投資者的投資金額，從而造成投資損失。在A2P收益權轉讓模式中，承租人違約后融資租賃公司將承擔兌付投資者資金的義務，如果租賃物涉及金額較大，融資租賃公司資金不足以及時兌付投資者，投資人仍將面臨一定的風險，但是風險性較債權轉讓模式低。

三、A2P模式風險控制的對策

（一）加強平臺合規性建設

加強平臺合規性建設首先需要平臺明確自身中介的性質，通過對承租人和融資租賃公司的盡職調查來確保項目的安全性，然后才將融資租賃轉讓信息在平臺上，及時披露相關信息，加強對資金運行的監管，努力做好自己的本職業務。其次，2015年底國務院頒布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（征求意見稿）明確要求網貸平臺不得經手資金、不可以對外提供擔保、不得設立資金池和自融等，堅決杜絕非法集資和非法吸收公眾存款等違法犯罪行為的發生，以此來確保自身的獨立性和安全性。最后，平臺還需要對投資者風險承受能力進行評估，對投資項目和投資對象進行分級管理，保證承租人、融資租賃公司和投資人三方的信息暢通，保障投資者的一切合法權益。

（二）實現資金第三方托管

資金的第三方托管可以交給第三方支付企業，目前較為成熟的第三方托管公司包括匯付天下和雙乾支付，兩者都實現了賬戶分離、獨立存放，將投資平臺和資金剝離開來，保障了投資人資金的安全性。國內采取第三方托管的網貸平臺大多數都運用此種方式，但是該種方式由于專業性不強、風險意識差和違規經營等原因導致風險依舊較高。更為安全的第三方托管方式是銀行存管模式，《互聯網金融指導意見》和《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（征求意見稿）中都要求互聯網金融平臺選擇合適的銀行業金融機構作為資金存管機構，銀行業金融機構的專業業務能力強，管理制度完善，投資者資金的安全保障程度較高，但資金存管成本也較高。為此A2P模式中運行的資金應該直接轉為銀行存管或過渡到銀行存管模式，金融機構也要為資金存管提供更多的便利。

（三）建立全面的監管體系

一是，創新監管思路要把握好監管與創新的關系。對A2P模式的監管需要保持足夠的彈性，在風險可控的原則下，為其健康發展培育一個良好的環境。形成松緊結合的管理方式，盡量將風險消除在基本環節，實現風險的可控性，達到監管創新的要求。

二是，加強立法監管。國家有必要對其開展相應的立法研究工作，適時推出互聯網金融監管法律。法律制定應該以保障投資者的合法權益、促進互聯網金融業健康有序發展和降低行業系統性風險為目標。以法律來明確互聯網金融的性質、準入規則、經營范圍、業務模式和風險防范等一系列內容，確保行業發展的規范性和合法性。

三是，強化行政管理。國務院應當制定相應的行政法規來明確互聯網金融監管主體、監管對象、監管范圍，根據業務屬性明確互聯網金融企業對應的監管部門。有關行政部門要制定詳細的規章制度，加強對互聯網金融平臺的監管力度，防范風險的集中發生。

四是，建立行業自律。互聯網金融行業需要加強行業自律，建立互聯網金融行業協會，不定期的進行行業內部合作交流，共同管控行業風險，促進行業的快速發展。建立行業自律規章，要求行業內公司充分的披露相關信息，加強貸前調研和貸后管理和監控，及時承租和擔保公司的消息，保障投資者的知情權，從而進一步降低投資風險。

（四）健全融資擔保的架構

A2P模式最大的特點就是本身具有物權抵押的性質，但是物權由于折舊、價格變動等因素可能導致其抵押額不足以覆蓋融資額度，所有有必要引入擔保和保理機構。該模式中應當引入大型的擔保公司，為投資項目提供擔保，保證一定的擔保額度和擔保能力，構建風險擔保防護體系以期吸引更多的投資者。同時也需要建立切實有效的保理機制，吸引有能力的保理公司來參與債權或收益權的受讓，保證投資者的投資安全。由此構建了物權+擔保+保理的三層融資擔保架構，為A2P模式的進一步發展奠定了堅實的基礎。

參考文獻：

[1]劉繪，沈慶.我國P2P網絡借貸的風險和監管研究 [J].財經問題研究，2015，（01）.

[2]沈雅萍.債權轉讓模式之P2P網絡借貸的風險及防范機制研究[D].上海：華東政法大學，2014.

[3]陶震. 關于互聯網金融法律監管問題的探討[J].中國政法大學學報，2014，（06）.

[4]王宇，姜煥. 淺析我國互聯網金融的監管對策[J].財會研究，2015，（01）.

作者簡介：

邢偉健，男，安徽廬江人，安徽財經大學學生，研究方向：互聯網金融；

第6篇：互聯網金融市場范文

【關鍵詞】互聯網金融 電影重映 眾籌 懷舊

一、中國電影市場的現狀

1.第一類影片

以《大話西游》為例，它屬于原汁原味的重映。重映期間，上下兩部，共獲得2500萬的票房收入；《東邪西毒》和《一代宗師》的重映，是在影片原先的基礎上進行剪輯和補充，是導演對影片本身的理解的最完整的體現，分別斬獲了3000萬和6280萬的票房；《泰坦尼克號》的3D重映，在中國斬獲了9億票房，占全球總票房的43%。

2.第二類影片

以剛剛結束的第六屆北京國際電影節為例，展映期間，票房前兩位的電影分別是1987年的《末代皇帝》和1953年的《東京物語》。還有“中國老電影修復基金”修復的首批電影：《林海雪原》、《漁光曲》、《永不消逝的電波》、《駱駝祥子》、《小兵張嘎》，在在小西天藝術影院上映后，上座率極高，幾乎場場爆滿。

3.第三類影片

以《西游記之大圣歸來》為例，上映當天只有7.16%的排片，而《百鳥朝鳳》上映當天只有2%的排片，雖然它們最后通過非傳統的宣發模式，獲得了熱映，但這只是個例，還有很多同樣優秀的電影，沒能通過市場調節的機制獲得熱映。我曾經有幸在小西天藝術影院欣賞了一部叫做《寒枝雀靜》的影片，625座的影廳座無虛席，這是我第一次在觀影結束后聽到觀眾自發的掌聲，也是我第一次感受到藝術電影對視覺的沖擊和心靈的震撼。

可以看到中國市場對于經典影片的懷舊消費擁有龐大的市場，為沒有熱映大片的時期提供了更多的選擇，甚至在熱映期，對于商業大片審美疲勞的觀眾，提供了放松心靈的機會，更重要的是為中國膠片電影的修復事業注入新的活力。

二、眾籌影片

我們在發現了解決市場供需矛盾的“替代品”后，就要找到制造、提供這種“替代品”的渠道。在“消費者至上”的時代，去飯店可以點菜，去KTV可以點歌，那在影院看到密密麻麻的排片，卻沒有自己想看的，為什么不可以點電影呢？互聯網金融的發展為解決這樣的問題提供了新的思路，我們可以把已經制作完成的影片作為眾籌的目標，把實實在在的影票作為回報。

1.第一類影片

影院沒有放映權，需要向相關方面申請，外國經典影片的申請通常需要幾萬美元不等，而且過程繁瑣，如果在不了解市場需求的前提下，貿然申請，可能會遭遇上座率不高的風險。

這時可以尋求與院線的合作，通過互聯網眾籌，提前鎖定部分觀眾群體，用眾籌的資金覆蓋申請的成本。申請成功后，在院線旗下的影院安排場次放映，把影票作為眾籌的回報，當然還可以加入其它的周邊產品。

2.第二類影片

以膠片作為載體，但是由于膠片的化學和物理特性，隨著時間的推移，會出現老化、霉變、收縮、開裂、脫色、丟幀等問題，需要修復并數字化予以保存。一部90分鐘的影片，往往需要10人的團隊花費半年的時間。中國膠片電影的資源十分龐大，“活文物”的搶救迫在眉睫。07年中國電影資料館開展的“修復工程”，雖然每年接受政府3500萬的財政撥款，但還遠不足以支撐這樣的工程。14年“中國老電影修復基金”啟動，開始吸收社會資金，但依然存在缺口。

這時可以尋求與中國電影資料館的合作，通過互聯網眾籌，籌集資金，支持膠片電影的修復。修復過程，向用戶提供個別畫面修復前后的對比圖，增加用戶對修復工程的參與感；修復成功后，安排場次放映，把影票作為眾籌的回報。

3.第三類影片

多為藝術影片，由于該類影片的受眾群體小，也被成為“小眾電影”。上映時間短、排片占比小，很難在藝術影院之外的商業影院看到藝術影片的身影。2014年12月3日，在小西天藝術影院，當《美姐》的女主演葉蘭，看到85座的影廳的71位觀眾時，很出乎意料。因為這部電影在國外一路拿獎，在國內的銀幕上卻只停留了短短的一個星期。所以很多時候，是影院經理在決定我們該看什么，不該看什么。

這時可以尋求與影院的合作，通過互聯網眾籌，提前鎖定觀眾，覆蓋機會成本。提供影票作為回報的同時，甚至可以承諾邀請主演或導演，在觀影前與觀眾交流自己的創作思路與心得。滿足觀眾對藝術追求的同時，實現藝術的學習。

第7篇：互聯網金融市場范文

近年來，我國的互聯網的發展速度非常迅猛，從而也帶動了其他行業的改變。許多行業依托互聯網這個平臺，在進行著一定的行業的改革。互聯網金融的產生使互聯網發展過程中的一個必然趨勢，互聯網金融市場的構建，有利于提高廣大人民群眾的生活水平。然而，在互聯網金融發展的過程中，由于網絡技術的因素，往往會出現一些傳統金融領域所沒有的問題，給互聯網金融的參與者造成一定的風險和損失。眾所周知，互聯網金融的門檻很低，對于投資者和借貸者沒有很嚴格的審查制度，因此，在進行互聯網金融的過程中，往往存在一定的投資風險。因此，為了使互聯網金融健康穩定的發展，給金融市場帶來更多的便利，就需要加強對于互聯網金融的監管。在監管過程中，必須要結合互聯網金融的實際情況，把握一定的監管原則，才能適應互聯網金融的發展趨勢，使互聯網金融得到更好的發展。

二、互聯網金融風險的產生

互聯網金融是以網絡為主要依托而進行的金融活動，網絡科技的發展加強了人與人之間的聯系，通過各種網絡手段，人們可以建立起一支龐大的互聯網關系網絡。使用互聯網作為金融市場的平臺，可以利用各種網絡數據來對投資者和借貸者進行一定的匹配，具有更高的效率，也極大的方便了人們的生活。網絡數據的匹配使得金融活動具有一定的對稱性，這樣就可以方便人們的金融行為，降低人們的金融風險。然而，由于目前我國的互聯網金融市場存在著一定的管理缺陷，往往會產生一定的金融風險。主要從法律方面和技術方面進行闡釋。

1.互聯網金融在法律管理中存在的風險

在我國改革開放的過程中，逐步開放了金融市場的應用范圍，以適應經濟建設的快速發展。在新時期，互聯網的發展進一步推動了金融市場的發展。然而，由于我國之前沒有相關的互聯網金融發展經驗，導致在對這種新興的金融模式進行監管時，缺乏一定的法律基礎。針對傳統的金融領域的法律并不適用于目前互聯網金融的發展，而且涉及互聯網金融的法律法規還很不完善。在互聯網金融發展一定的金融糾紛時，相關的經濟管理部門往往沒有可以借鑒的法律規范，而且在業務上也缺乏足以處理網絡金融風險的專業性人才。這種法律方面存在的潛在風險，使得一些互聯網金融的交易者容易鉆體制的漏洞，給他人的權益造成一些不必要的損害。這種非法利益攫取的情況對互聯網金融的秩序造成了一定程度的擾亂，使得互聯網金融無法健康的運作，從而給社會和國家的利益帶來一定的損害。

2.互聯網金融在信息技術上存在的風險

互聯網金融是依托互聯網技術而發展起來的，因此，互聯網金融在運作的過程中必然要依賴網絡信息技術來進行操作和運轉。然而，網絡信息技術的發展既促進了互聯網金融的快速發展，也對互聯網金融的壯大埋下了一定的安全隱患。因為在網絡上，在技術層面中存在著很多影響網絡信息安全的因素，這就為互聯網金融的發展添加了一定的風險。在目前網絡發展的狀況下，木馬、病毒等影響網絡安全的因素會使網絡信息的保密性大大下降，黑客的入侵更是可能導致互聯網金融的參與者個人信息的泄漏。這都為互聯網金融的發展造成了一定技術上的風險。

三、對互聯網進行監管的必要性探析

1.避免由于信息不對稱產生的金融糾紛

在互聯網時代，數據的靈活處理使得交流雙方都對彼此的信息有了一個基本的了解。在互聯網金融中，數據的匹配可以在很大程度上提高金融活動參與者的對稱度。但是互聯網自身的運作特性導致了在交易過程中不能保證雙方信息的絕對真實。因此，如果沒有一定的監管行為，那么利用虛假信息進行金融交易的金融參與者就可能會對互聯網金融的發展造成一定的不利影響，給一些不理智的投資者帶來一定的經濟損失。為了最大程度的降低類似的風險，有必要進行互聯網金融的監管。

2.避免集體的不理智行為對金融市場造成影響

金融行業是一項集體性的行業，人們在金融領域進行金融活動時，往往會帶有一定的從眾心理。如果大量的金融參與者被煽動，產生不理智的行為，那么可能會對金融市場產生很嚴重的影響。在一些互聯網的金融平臺上，如果有人蓄意制造金融秩序的混亂，很可能會造成大批的撤資，產生一定的金融信用風險，并且傷害到金融市場的穩定運行。這樣會給一些互聯網金融機構帶來嚴重的影響，因此，為了避免不理智行為的影響，需要對互聯網金融市場進行一定的監管。

3.互聯網金融無法有效應對某些突然的金融風險

金融行業本身就是風險較高的一個行業，而互聯網的特殊性更是加重了互聯網金融的風險。目前，很多在互聯網上開展的如火如荼的金融產品都不能對投資者進行有效的負責，產生了虧損后往往無法補償投資者的損失。一些金融理財產品在宣傳過程中給投資者造成了錯誤的認識，而導致了投資者一些經濟上的損失。互聯網金融無法應對一定的程度金融風險，因此，應對互聯網金融進行一定的有效監管。

四、在進行互聯網金融監管過程中的原則

互聯網金融是我國金融行業發展過程中的一種新型的金融投資模式，在維護其正常發展的過程中，必須加強對其的監管力度。只有保證互聯網金融的健康發展，才能使互聯網金融發揮其固有的優勢，成為我國金融市場的主流發展趨勢。在進行監管時，要注意一定的監管原則，在監管過程中要確保金融市場的健康發展的電子商務的穩定運行，從而推動社會經濟的更好更快發展。

1.要把握金融市場服務經濟建設的原則。互聯網金融是傳統金融行業的一種延伸，是利用現代化科技手段的一種新型的金融模式。因此，我們要把握住互聯網金融的實質，在發展維護互聯網金融的過程中，要確保其能夠很好的為我國的實體經濟建設服務。在互聯網金融的監管中，可以進行一定的技術和制度上的創新，但是都要以服務金融，服務經濟建設為主要的發展目標。互聯網金融的發展可以為電子商務創造很好的條件，同時也可以有力的促進我國實體經濟的發展。

2.進行監管時要服從國際金融宏觀調控的原則。金融業務的開展是為了在經濟建設中有效的實現資金的分配，提高資金這一建設資源的配置效率。互聯網金融必須為我國的經濟建設服務，因此，在管理過程中，也使互聯網金融符合國家在金融方面的宏觀調控。對互聯網金融進監管要和市場經濟的改革同步，只有一步步的保持金融市場的穩定，才能在互聯網金融發展過程中避免模式創新而帶來的經濟波動。監管措施要切實的保障金融市場的正常運轉。

3.杜絕市場中的不正當競爭。金融市場在發展的過程中，一些不正當競爭的手段對市場秩序帶來了很大的擾亂。因此，在監管過程中，必須要對金融市場中的不正當行為進行一定的監管，使市場中的各路人馬都能切實的遵守互聯網金融市場的規則。互聯網金融與傳統的市場相比有著較大的可操作空間，因此，只有對互聯網上的資本進行資本約束，才能最大程度的減少不正當競爭給市場帶來的危害。有力的監管措施也有利于投資者權益的保障，只有使信息更加的透明化，才能避免誤導客戶的情況發生。

第8篇：互聯網金融市場范文

隨著我國經濟的不斷發展，人們開始轉向金融，希望通過金融來實現他們財富累積的追求。許多犯罪分子便利用人們這一心理在網絡金融上實施犯罪，所以我國刑法專門規定了“金融詐騙罪”。

一、互?網金融證券安全保障

今年犯罪行為的高頻發生，讓互聯網金融證券的安全敲響了警鐘，所以其安全保障是必須加強的。信息安全作為互聯網金融證券的根本，采取必要的刑法保障是必要的。如果把對待傳統刑事事件“嚴厲打擊”“絕不容忍”的思想用于對互聯網金融證券的保護上，也許互聯網金融市場在人們心中會變得更加可靠。也要增強網絡的安全度，以保證客戶信息不會被輕易泄露。

犯罪主要發生在盜取信息上是因為其犯罪成本低，盜取信息所化費的時間少，被發現后的風險和所需承擔的經濟責任低，所以信息盜取事件時常發生。并對實現互聯網金融證券的安全保障產生影響。

因此很有必要建立一種能夠提升市場效率和加強市場保護效率的策略，在減少互聯網金融證券犯罪的同時，保障消費者的和投資者的權益，提高金融市場的經濟效益。在對金融證券安全的保障中要能把刑法的使用權利施行到互聯網金融證券市場，并將事件造成的損害降到最低。

二、反省互聯網金融證券犯罪的刑法規則

在中國金融行業興起的那一刻，國家對金融行業進行了嚴格的規范，隨后互聯網與金融結合，國家對金融的管理也從未松懈，但金融證券犯罪還時常發生，所以反省當下金融法治很有必要，只有反省了才能知道哪里做的還不夠好，才能對金融法治進行完善。就拿現在使用在金融上的刑法來說，其對于任何創新出來的金融活動都過于警惕，這樣不僅做不到防止金融證券犯罪的發生，還阻礙了金融市場的發展。這件事直接體現了反思的重要性。

對于頻繁發生的金融證券犯罪要進行反省，總結經驗，對互聯網金融法進行完善，才能減少基于互聯網金融法治的證券犯罪的發生。才能更好的實現對金融市場的保護，也能實現對人民權益的保護，保障人民的基本權益。

刑法自設立之初，就開始了從客觀主義到主觀主義的演變，之后又開始了想客觀主義轉型的漫長過程。這些形形的變革在我國對刑法執行的方式和具體應用等方面得到了充分的體現。刑法的目的不僅在于對公民法律權益的保護，不僅在于打擊社會客觀危害行為，更在于為司法部門的運行劃定明確的，準確的和正確的路線。

三、互聯網金融風險和責任

風險和成本始終在經濟層面對互聯網金融市場的發展和變革貫穿，互聯網金融的不可控性很大，決定了互聯網金融市場在各種高科技犯罪和信息類犯罪活動中占比居高不下。對于互聯網金融，從社會危害的角度來看，互聯網上傳播的信息在傳遞和交換的過程中很容易發生扭曲化、虛擬化，對消費者和投資人在心理上進行了不擇手段的錯誤引導，對投資人的權益造成嚴重的損害。投資人的行為決策被扭曲，被錯誤的信息誘惑，導致不法分子從中獲取暴利，嚴重擾亂互聯網金融市場。這樣的犯罪成本相較于其他種類的金融活動，是很低的。因此才出現了互聯網金融犯罪井噴式增長的局面。

不僅如此，互聯網金融犯罪的犯罪責任還很低。犯罪分子非法捏造的虛假信息的傳播存在很大的隱蔽性。不同于語言交流和貨物運輸，互聯網犯罪的一個普遍特效就是信息傳播的監管恨難。不法分子可以通過境外設立的服務器進行犯罪活動，躲避本國執法部門的監管。這種信息方式能夠有效的規避者和傳播人多法律責任，這些虛假陳述不具有擔負刑事責任所必需的信息必需具有重大性和寬廣度。因此，這種虛假信息的傳播對于執法部門對其進行刑事責任的認定是異常困難的。

四、互聯網金融市場中對風險的控制

從眾多互聯網金融犯罪的發展情況來看，互聯網金融融資機構很多都具有流動性大和數量大的特點。網絡的快速發展為犯罪的繁衍提供了良好的溫床。互聯網投資市場的風險是多種風險疊加而成的。這些風險包括犯罪、投機以及金融投資與生俱來的風險等。控制互聯網金融犯罪的根本手段在于對完善互聯網金融市場刑法，對風險的控制的界限進行明確的劃定。從多個環節強化各個司法環節，為金融投資的風險估計進行全面的強化。

在這種情況下，互聯網金融法治的證券法規應在對各種風險考慮周到的情況下，公平的認定犯罪相應的犯罪類型，優化互聯網金融市場刑法管理與市場調整的關系。在一定程度上，對基于互聯網金融法治的證券犯罪的刑法規則的強化及推廣，對于風險的控制也是有一定的幫助。

第9篇：互聯網金融市場范文

關鍵詞：互聯網金融；發展現狀；趨勢

中圖分類號：F287 文獻標識碼：A 文章編號：1671-1009（2015）22-0049-02

21世紀是一個全球化、信息化和經濟化的時代，降低企業交易時間成本、提高企業的經濟利潤是時展的主流。而現代互聯網技術和電子商務在現代市場經濟體制中發展腳步的加快，不僅擴大了企業貨幣交易服務市場，還促使現代互聯網行業與金融業行業實現了有機統一。

一、互聯網金融相關概述

所謂的互聯網金融是指借助現代高科技技術以及現代信息技術將傳統的金融產業與現代互聯網技術進行有效銜接的新興行業。隨著社會經濟的發展以及現代科學技術發展腳步的加快，將現代信息技術引入金融行業的發展模式中，不僅打破了金融行業傳統的管理方式以及管理理念，在一定層面上推動了很多新興行業的迅猛發展。現代金融行業發展模式的確立與形成，很大程度上有賴于現代信息技術的支持與推動，其中，各種互聯網信息技術的作用尤為突出。第一，就互聯網金融數據的高效性而言，現代互聯網金融技術不受時間和空間的限制，可以快速處理傳輸層的相關數據，從而大大減少數據等待時間，增加了時間成本，為進一步提高互聯網工作效率提供了保障。第二，就互聯網信息化而言，現代金融企業無論是在互聯網金融中進行生產信息交流也好，還是在互聯網金融中進行貨幣服務也罷，現代互聯網金融都是一個為其提供便利的平臺，為現代企業加快生產規模和中介服務質量提供了一個安全有效的支撐點。第三，就互聯網金融一體化而言，現代科學技術和信息技術在互聯網金融領域廣泛運用，不僅促進了金融行業的發展，還帶動了與金融行業相關企業的發展，促使經濟一體化的實現。

二、我國互聯網金融發展現狀

隨著社會經濟的快速發展以及現代信息技術的快速發展，我國的互聯網金融模式正在從原有的單一模式向多元化模式發展。諸如網絡信貸平臺、P2P貸款平臺等都是其中十分典型的代表。支付結算業務是互聯網金融將現代信息技術最先運用于實踐的表現。就我國的金融支付體系而言，我國的金融服務體系和結算機制主要依托于計算機和網絡技術，企業與企業之間的各種交易都是在網絡中進行，從而促使計算機和網絡平臺成為電子支付方式的有效載體。其中，第三方支付機構在我國金融市場中發展尤為迅猛。第三方支付機構在現代金融市場中的快速發展幫助不同區域經濟組織和企業解決了資本和成本問題，進一步促使企業的經濟效益最大化。相較于第三方支付機構而言，信貸業務發展模式主要以“小額小貸”和“信用貸款”為主。其中，實行這種模式的典型企業為阿里巴巴。阿里巴巴信貸發展模式主要借助于小貸網絡平臺，通過“訂單貸款”和“信用貸款”促使經濟利益的最大化。比如淘寶和天貓等網站就是利用互聯網金融平臺，以“信用貸款”和“訂單貸款”運營模式為主，促使互聯網金融平臺上的賣家將貨物發送給客戶。根據相關研究調查報告可知，阿里巴巴的小貸業務放貸累積數量已經超過300億元。

三、互聯網金融發展中存在問題

（一）存在風險性

互聯網金融不僅面臨傳統的信用風險，還面臨市場風險。支付結算業務中還存在技術風險以及業務風險，這些風險項的存在，將會導致嚴重的安全問題，而相關法律法規中存在的一些缺陷也將進一步助推風險問題升級。常見的技術風險有這項完善支付業務的操作風險、技術支持等；業務風險包括操作風險、市場選擇風險、信譽風險等。

（二）使用技術不夠規范

我國很多企業的金融業務的操作平臺是在網上，因此沒有與之相匹配的技術規范標準，導致企業在執行業務操作時會沒有統一的技術規范與標準作為依據，進而產生很多不正規現象。

（三）監管管理制度不夠完善

企業在不斷發展與進步的過程中需要注意的是：雖然互聯網金融不僅使企業的金融成本比例降低，還在一定程度上促使削弱了銀行在金融市場中的主導地位，但是以“信用貸款”和“訂單貸款”為主的運營模式對未來商業銀行的存在價值會直接構成一定的威脅。另外，由于銀行在金融機構業務范圍進行某種程度的分業管制和管理經營模式以及法律制度的缺失，在某種程度上講，甚至會導致商業銀行的信貸業務無法在市場中生存。

（四）對于發展趨勢預判不準

對發展趨勢預判不準是互聯網金融發展中表現出的一個顯著問題，由于互聯網金融的可發展形式多樣，且在互聯網+時代背景下，參與到互聯網金融的主體越來越多，這就導致出現了多極化發展的現象。于是，不少主體對互聯網金融的發展趨勢形成了錯誤的判斷，進而在工作中出現失誤。

四、互聯網金融發展解決措施

（一）創建互聯網安全保護系統

隨著現代信息技術和科學技術的快速發展，第三方支付涉及的范圍不僅包含基金領域，企業支付、網絡購物等銀行業務領域也被包含在內。所謂第三方支付機構是指包括支付寶、財付通、快錢在內的第三方支付企業已將銀行個人和企業客戶服務作為其重要業務戰略。由此可見，第三方支付業務發展較為多元化。互聯網金融企業需要根據業務實際發展現狀，通過創建屬于自己企業的金融數據庫來達到數據資源共享的目的。與此同時，要通過各種措施手段強化網絡安全，常見的有設置防火墻、要求客戶在交易時進行數字認證等。另外，要積極組織客戶參與到互聯網金融安全知識的學習當中，強化安全意識，提升互聯網安全技能。

（二）設定互聯網金融行業準則

互聯網“信用貸款”和“訂單貸款”運營模式主要依托于客戶對平臺和賣家的信賴度，簡而言之這種銷售模式和運營模式很大一部分取決于賣家的信譽度。但是由于缺乏國家政策法規的監管導致互聯網行業業務在實際發展過程中沒有統一的指導方針作為方向。導致各個金融組織缺乏積極性和主動性，比如銀行金融組織。基于這種情況，國家需要有針對性地制定和實施互聯網金融準則，提高互聯網金融組織的主動性和積極性，為構建標準化、多元化、專業化、科學化的互聯網金融監管體系提供保障。其次，國家需要成立專門的監管機構，為做好相關管理工作打下堅實的基礎。

（三）創建互聯網金融檢測系統

首先，提高市場“門檻”。根據國家相關標準規定，符合市場“門檻”的標準表現為：互聯網有一定的經濟組織規模、全面了解市場現代科學技術、內部監管體系較為完善規則較為明確、貿易操作高度完善化。通過借助互聯網金融業務的辦理中心以及申報策劃的業務,進駐互聯網金融市場,這就實現了在規避各種可能的風險的同時，還能致力于行業的創新發展。其次，強化對市場監測體系的完善。互聯網金融市場的發展已經越過了證券業務、銀行業務以及保險業務的邊界,這就使得分業檢測的工作更加艱難。對此,可考慮將混業檢測板塊與分業檢測板塊進行有機結合，進而實現對風險的全面檢測。

（四）正確預判發展趨勢

隨著科技的不斷發展以及現代信息技術腳步的加快，金融企業以及區域經濟組織的發展模式逐漸趨向于多元化、專業化和體系化。例如手機支付寶、網銀支付、網購保險、電子商務等現代金融體系隨著互聯網金融發展理念的滲入也逐步步入多元化軌道。由此可見，將互聯網與現代金融市場的有機整合不僅可以進一步促使現代市場結構更加完善，還可以推動現代市場管理體制向創新性方向轉變。互聯網金融主要有三個層次組成，分別為替換、優化、創新。就互聯網金融替換層次而言，互聯網金融就是將傳統的金融業務替換成適應現代市場的新興業務。就互聯網優化層次而言，通過不斷改進進一步促使現代金融市場體制的完善。就互聯網金融創新層次而言，所謂創新就是企業利用現代信息技術創造出新的業務發展方式。由此可見，未來互聯網金融的發展趨勢逐漸走向移動化、電商化和自金融化。第一，移動化。所謂移動化就是指移動支付的迅猛發展。根據相關調查數據得知，截至2014年我國第三方支付市場交易累計額相較于2013年而言，同比增長了55%。現代金融市場的快速發展不僅大大提升了網絡服務效率，還促使銀行服務工作方向由前臺逐漸向后臺方向轉變。第二，電商化。所謂電商化是指電商企業利用現代網絡技術在現代金融市場體系中挖掘小微型企業，并采用信用評估和信息交易方式達到提升企業信貸服務質量的目的。互聯網金融企業向電商化方向發展很大一部分取決于電商企業內部運營模式和管理模式的創新化，為進一步提高企業信貸資金管理能力提供保障。比如阿里巴巴最為具有代表性的電商企業之一，其內部運營模式和管理模式通過現代金融市場體系以及網絡技術得以不斷調整和優化，不僅大大提升了其服務管理質量，還能夠及時取得足夠的資金供自身運營。比如阿里巴巴企業開拓創新的阿里巴巴金融，不僅為淘寶、天貓等小微型企業創設了一個良好的服務平臺，從而將淘寶和天貓等小微型企業的利潤額大大提升，還可以為小微型企業內部融資和投資管理體系提供便利。一般情況下，淘寶和天貓等小微型企業的金額上至數十萬元，下至數千元。特別是在節假日期間淘寶和天貓的利潤率將會比平時翻上幾倍，比如“雙十一”、“雙十二”、國慶、元旦等。第三，自金融化。所謂自金融化是指借助現代網絡技術實現用戶與客戶網絡信息交易。我國互聯網金融向自金融化方向發展不僅可以為廣大用戶提供一個多元化和開放性的融資平臺，還可以構建一個自主、公平和透明的互聯網金融體系。就我國金融企業而言，大部分金融企業的投資者是獨立的個體，借助互聯網金融改變以往投資和貸款方式，促使互聯網金融實現“價差”到“服務”的實質性轉變。面對這種情況需要用發展的眼光看待問題、分析問題。

結束語：

互聯網金融的快速發展需要依托于現代金融市場體制的完善、市場交易方式的不斷創新，從而促使現代金融市場和互聯網技術得以不斷發展。在如今這個變幻莫測的金融市場中，只有依靠國家法律法規才能夠促使現代金融市場向標準化、體制化和多元化方向發展。促使互聯網金融市場在既滿足投資者的需求同時滿足客戶對新產品安全的要求，為保證互聯網市場的穩定性和安全性提供保障。

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