投資決策的步驟精選(九篇)

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第1篇：投資決策的步驟范文

    固定資產的再生產過程包括固定資產更新、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。隨著現代物流業的迅猛發展,運輸設備的投資決策與管理越來越成為管理層關注的焦點。由于石油資源易燃、易爆、易揮發等特點,對于油品運輸設備的投資決策與管理具有一定的特殊性。

    作為企業的一項重要決策,固定資產投資決策綜合了投資決策的基本程序、整個投資決策過程中各種不同的評價方法以及決策的不確定性分析。固定資產投資決策的程序一般包括以下步驟:固定資產投資項目的提出、固定資產投資項目的評價、固定資產投資項目的決策、固定資產投資項目的執行以及固定資產投資再評價。

    (1)按照投資在生產過程中的作用分類?？梢园压潭ㄙY產的投資分為新建企業投資、簡單再生產投資和擴大再生產投資。其中新建企業投資指的是為了一個新企業建立生產、經營、生活條件所進行的投資;簡單再生產投資是指為了更新生產經營中已經老化的物質資源和人力資源所進行的投資。擴大再生產投資是指為了擴大企業現有的生產經營規模而進行的投資。

    (2)按照對企業前景的影響進行分類。固定資產投資可以分成戰術性投資和戰略性投資兩大類。所謂戰術性投資是指不牽涉整個企業前景或對企業前景影響甚小的投資。所謂戰略性投資是指對企業的全局有著重大影響的投資。

第2篇：投資決策的步驟范文

【關鍵詞】Economic Value Added；財務管理；決策系統

1.前言

隨著經濟全球化的迅速發展，各國的經濟競爭日益激烈，企業的投資決策必然對企業的發展有著直接的關系。但是現行的財務管理投資決策系統卻不能完全對企業投資提供理想的決策。傳統的財務管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統的財務管理體系在很大程度上使企業的財務決策的目標與企業價值最大化的目標不相符。而20世紀80年代由一家美國公司提出的EVA（Economic Value Added）引導了一場現代企業管理的革命。EVA的應用使管理者為企業、客戶及其自身都帶來更多的經濟效益。由EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策三個部分構成的EVA財務管理系統可以解決公司戰略到日常業務決策等一系列問題，使凌亂分散的財務方案得到有序整合，并且便于操作，可以得到有效運行。

2.構建EVA財務管理決策系統的必要性

2.1 傳統的財務管理系統在投資決策上的不足

隨著全球化經濟的到來，各行各業之間的競爭也變得日益激烈，而企業的財務管理決策作為影響企業生存與發展的重要內容，保證其準確性與有效性有著重要的現實意義。傳統的財務管理決策體系在投資、籌資、股利分配上的缺陷也愈加明顯。首先，在投資決策上，其相關操作的結果卻往往與期望相左。當前的財會制度只涉及到了對于債務資本的成本的相關確認以及計量方面的內容，卻將股權視為收益來進行非陪，導致企業對外披露的凈收益中涵蓋了股權資本成本以及真實利潤兩方面內容。從本質上來講，會計利潤往往與企業的真是利潤之間存在一些差距，這種投資決策方式可能會給經營者制造出一種免費資本的感覺，錯誤地將權益資本的性質歸屬到免費資本中，最終將可能導致管理者不能對資本實現有效利用，使得投資出現失誤等。

2.2 傳統財務管理決策系統在籌資決策上的不足

籌資決策的最終目的是在保證企業投資以及經營需要的基本資金數額的條件下，將企業的資本成本努力降到最低、實現企業資本結構的最優狀態，以及追求企業的最大價值。但是在實際的經營活動中，很多企業都難以依據該標準來進行籌資決策。這是受資本市場發展還不成熟、相關制度并不完善等原因的影響，使一些企業在籌資上經常忽略成本以及風險等原因的影響，難以科學、準確地做出決策。在企業的負債上，一些企業也未能對企業高額的負債予以客觀、理性的分析評價，在股權籌資上一味地追求圈錢，導致企業的相關評價指標的目的與企業的最大價值這一目標之間出現偏差。

2.3 傳統 財務管理決策系統在福利分配上的不足

對于股利分配，企業對會計利潤衡量、核算上的不足未能予以足夠的重視，只是盲目地衣企業的利潤最大化來做為參考依據。這就使得分配的鼓勵中還含有投資成本，這對于股東而言是十分不公正的，股東無法確切地了解自己投入的資金的具體回報率狀況。

3.關于EVA財務管理決策系統的構建

要構建全面的經濟附加值財務管理體系就要考慮到企業管理決策的方方面面，從日常運行計劃到年度計劃的制度，從戰略計劃到資本的分配及并購或撤資的評估，都必須囊括到EVA管理體系中。EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策，三者缺一不可。

3.1 EVA財務管理投資決策體系的構建

3.1.1 投資決策實施步驟

在進行投資決策的時間段內，要運行EVA投資決策體系要經過下面幾個步驟：（1）計算出企業的WACC,即加權平均資本成本；（2）對項目的收入、成本進行預測，對NOPAT進行計算；（3）參考預測結果對每年的經濟附加值進行計算；（4）對項目的可行性進行評估；（5）制定計劃，控制成本；（6）跟蹤實施結果，對出現的異常進行分析。EVA對企業所使用的資本成本進行了全面的綜合考慮，體現了各種融資要求的投資收益率。管理者可以通過EVA對項目的成本和收益進行比較，并據此作出最大效益的判斷。

3.1.2 EVA的應用優勢

我們可以根據上文所述得出使用EVA的優勢：（1）有利于科學決策。EVA堅持資本成本觀念，認為企業的股權資本的使用也有成本，必須依靠經營利潤來補償這種成本。EVA有助于經營者做出更有利的決策，避免傳統財務管理系統帶來的弊端，防止管理者對賬面弄虛作假，增加投資的長期回報。（2）應用于投資的整個過程。EVA的完整財務管理系統，考慮到企業管理決策的方方面面，從日常運行計劃到年度計劃的制度，從戰略計劃到資本的分配及并購或撤資的評估，不但可以準確體現經濟增加值指標，還可以對投資決策提供修正建議。（3）優化資源配置。EVA的使用可以根據需要為管理層調整戰略支出，有利于使企業獲得長遠利益，進而優化資源配置。還可以是經營者充分意識到資本成本，從而更加謹慎地使用資本，更加明智地做出決斷，提高資本使用效率。（4）有助于企業的可持續發展。經濟附加值的充分使用有利于企業關注自身的長遠發展，鼓勵經營者做出有助于企業長期可持續發展的決策。杜絕因管理者目光短淺給企業帶來發展隱患。管理者既要在決策時注意到短期的實際收益還要考慮到投資所帶來的長期效益和影響。

3.2 EVA財務管理籌資決策體系的構建

EVA籌資決策體系在進行籌資決策時所依據的是企業整體財務目標，最終目的是為了實現企業價值的最優，同時還要考慮到企業的財務資源以及財務能力維持在一個穩定且不斷提高的水平上。根據EVA的籌資體系所設置的籌資目標要符合企業的整體財務目標，盡最大努力使企業所創的經濟效益最大化，并且保證企業的長期可持續發展。第一，加大股東所占價值。企業籌資的目的就是保證有充足大量的額外投資，以規模效應取勝，進一步加大股東的價值。第二，力求競爭優勢的可持續性。企業經營的目的就是為了使相關投資人員、利益相關人員獲得最大的投資回報?；貓舐时厝慌c風險成正比，高回報一定意味著高風險。實際經驗證明，投資者持續獲得高回報的可能性不大，任何投資者在當今如此激烈的競爭中都可能如此幸運。而采用EVA財務管理決策系統則有助于決策者做出最大經濟效益的決策，保證企業的長期可持續發展。第三，保證企業整體風險最小化。市場風險和企業特有風險是任何企業經營中都面臨的企業風險。企業肯定不能控制系統風險，即市場風險，但是企業可以通過明智的決策避免企業特有風險---經營風險和財務風險。如果，額最大的，毋庸置疑，該企業的總體風險也十分高，大多數會投資失敗。企業籌資的一個重要目標是要使總體風險降到最低，是企業獲得最大的經濟效益。

3.3 EVA財務管理股利分配決策體系的構建

作為企業總體決策的一部分，EVA財務管理鼓勵分配決策體現了股利相關論。鼓勵相關論的觀點是股利政策的關鍵環節是對于支付比率的計算、股利的具體分配事件、分配手段、步驟等的選擇。鼓勵政策是構成企業決策的重要內容，EVA財務管理系統在股利分配上正是根據該理論實現的，假使一個企業的投資項目十分理想，公司要采用低股利支付率的支付政策，盡量減少籌資成本以及資本成本，盡量多使用內部資金。在充分考慮公司資本結構的同時，增加經濟附加值。在股利分配決策的實際應用過程中要充分考慮企業的經濟實力、籌資能力、變現能力等內部因素，還要充分考慮通貨膨脹、市場競爭、法律法規、合同限定等外部因素。總而言之，企業管理者要有全局意識，還要因時因地制宜，審時度勢，在企業擁有足夠資本能力的條件下，實現企業股票價格最大化、企業價值的最大化。

4.結語

傳統的財務管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統的財務管理體系在很大程度上使企業的財務決策的目標與企業價值最大化的目標不相符。Economic Value Added(經濟增加值或經濟附加值)，作為一種綜合性價值管理理念能在我國的企業運行中的應用，必將帶來巨大的經濟效益，影響深遠。

參考文獻：

[1]趙建新.解析EVA財務管理決策系統[J].生產力研究,2009,21．

[2]徐義清.EVA在企業績效考核中科學性及優越性探究[J].現代商貿工業,2011,11．

第3篇：投資決策的步驟范文

【關鍵詞】項目投資 評價 分析

一、投資決策是指企業對某一項目（包括有型、無形資產、技術、經營權等）投資前進行的分析、研究和方案選擇

投資決策具有四個特點：（1）投資決策具有針對性.投資決策要有明確的目標。（2）投資決策具有現實性，投資決策是投資行動的基礎，投資決策是現代化投資經營管理的核心。投資經營管理過程就是“決策一執行一再決策一再執行”反復循環的過程。因此可以說企業的投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的，沒有正確的投資決策，也就沒有合理的投資行動。（3）投資決策具有擇優性。投資決策與優選概念是并存的，投資決策中必須提供實現投資目標的幾個可行方案，因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判選擇的過程。合理的選擇就是優選。優選方案不一定是最優方案，但它應是諸多可行投資方案中最滿意的投資方案。（4）投資決策具有風險性。風險就是未來可能發生的危險，投資決策應顧及到實踐中將出現的各種可預測或不可預測的變化。因為投資環境是瞬息萬變的，風險的發生具有偶然性和客觀性，是無法避免的，但人們可沒法去認識風險的規性，依據以往的歷史資料并通過概率統計的方法，對風險做出估計，從而控制并降低風險。

在確定投資項目的投資方案時，應用系統分析原理，從企業發展戰略的要求出發，全面分析企業所處的環境和自身的綜合能力，確定投資目標。然后，從分析投資項目所在地的投資環境入手，為實現投資既定目標，對工程項目的各個方面進行分析比較、論證，選擇靜態分析指標（投資回收期和投資收益率），以及動態分析指標（凈現值和內部收益率）作為項目技術經濟指標，以減少投資風險，為投資決策提供堅實的基礎，從而全面提高企業的投資決策效果，達到其經營目標。在對項目進行技術經濟評價時，需要對產品的成本情況和市場銷量以及銷售價格進行預測與分析。消費者的購買行為總的來說是由其購買動機的推動而發生的，受很多因素的影響，這些因素可以分為兩大類，一是外部影響因素，包括社會因素、經濟因素、企業因素等，另一類是內在因素，即個性心理因素。因此，對消費者的購買決策過程進行研究能夠影響投資的實現程度。

投資決策的程序一般分以下幾個步驟：（1）明確投資目標，提出投資方案。（2）估計投資風險。（3）投資方案的財務可行性研究。（4）確定投資方案的收入現值，估算投資凈現值。（5）利用“凈現值法則”對投資方案作出拒絕或接受的投資決策。（6）投資方案的執行。

二、投資項目評價分析

1.投資項目評價是在項目可行性研究中，提供科學決策依據的最關鍵、最重要的部分，它是一個技術分析、論證的過程。它對于充分發揮投資效益、降低投資風險、優化資源配置和投資結構，具有重要作用。它是實現國家對投資項目決策與管理的科學化、民主化、規范化和法制化的重要措施，也是個人或其他投資主體正確進行投資決策的理論、方法和工具。

2.投資項目評價的內容，主要包括技術評價、經濟評價和社會評價三個部分。技術評價主要是根據市場需求預測和原材料供應等生產條件的調查，確定產品方案和合理生產規模，根據項目的生產技術要求，對各種可能擬定的建設方案和技術方案進行技術經濟分析、比較、論證，從而確定項目在技術上的可行性。經濟評價是項目評價的核心，分為企業經濟評價和國民經濟評價。企業經濟評價亦稱財務評價，它從企業角度出發，按照國內現行市場價格，計算出項目在財務上的獲利能力，以說明項目在財務上的可行性。國民經濟評價從國家和社會的角度出發，按照影子價格、影子匯率和社會折現率，計算項目的國民經濟效果，以說明項目在經濟上的可行性。社會評價是分析項目對國防、政治、文化、環境、生態、勞動就業、儲蓄等方面的影響和效果。

3.投資項目評價的方法可分為貼現的分析評價方法和非貼現的分析評價方法兩種。

（一）貼現的分析評價方法。

貼現的分析評價方法，是指考慮貨幣時間價值的分析評價方法，亦被稱為貼現現金流量分析技術。

（1）凈現值法。所謂凈現值，是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。按照這種方法，所有未來現金流入和流出都要按預定貼現率折算為它們的現值，然后再計算它們的差額。如凈現值為正數，即貼現后現金流入大于貼現后現金流出，該投資項目的報酬率大于預定的貼現率。如凈現值為零，即貼現后現金流入等于貼現后現金流出，該投資項目的報酬率相當于預定的貼現率。如凈現值為負數，即貼現后現金流入小于貼現后現金流出，該投資項目的報酬率小于預定的貼現率。

（2）內含報酬率法。內含報酬率法是根據方案本身內含報酬率來評價方案優劣的一種方法。所謂內含報酬率，是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者說是使投資方案凈現值為零的貼現率。

凈現值法和現值指數法雖然考慮了時間價值，可以說明投資方案高于或低于某一特定的投資報酬率，但沒有揭示方案本身可以達到的具體的報酬率是多少。內含報酬率是根據方案的現金流量計算的，是方案本身的投資報酬率。

（二）非貼現的分析評價方法 。

非貼現的方法不考慮時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的。這些方法在選擇方案時起輔助作用。常用的方法為回收期法、會計收益率法等。

第4篇：投資決策的步驟范文

［關鍵詞］固定資產；投資決策；油田運輸設備

固定資產投資是建造和購置固定資產的一項經濟活動，也就是說固定資產的投資和建造是固定資產的再生產活動。固定資產的再生產過程包括固定資產更新、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。隨著現代物流業的迅猛發展，運輸設備的投資決策與管理越來越成為管理層關注的焦點。由于石油資源易燃、易爆、易揮發等特點，對于油品運輸設備的投資決策與管理具有一定的特殊性。

1 固定資產投資決策與管理

1.1 固定資產投資決策

作為企業的一項重要決策，固定資產投資決策綜合了投資決策的基本程序、整個投資決策過程中各種不同的評價方法以及決策的不確定性分析。固定資產投資決策的程序一般包括以下步驟：固定資產投資項目的提出、固定資產投資項目的評價、固定資產投資項目的決策、固定資產投資項目的執行以及固定資產投資再評價。

1.2 固定資產投資的分類

（1）按照投資在生產過程中的作用分類。可以把固定資產的投資分為新建企業投資、簡單再生產投資和擴大再生產投資。其中新建企業投資指的是為了一個新企業建立生產、經營、生活條件所進行的投資；簡單再生產投資是指為了更新生產經營中已經老化的物質資源和人力資源所進行的投資。擴大再生產投資是指為了擴大企業現有的生產經營規模而進行的投資。

（2）按照對企業前景的影響進行分類。固定資產投資可以分成戰術性投資和戰略性投資兩大類。所謂戰術性投資是指不牽涉整個企業前景或對企業前景影響甚小的投資。所謂戰略性投資是指對企業的全局有著重大影響的投資。

（3）按照投資項目之間的關系進行分類。企業固定資產的投資可以分成兩大類：相關性投資和非相關性投資。非相關性投資是指：如果采納或放棄某一項目并不顯著地影響另一項目的投資，則可以說這兩個項目在經濟上是不相關的；相反如果采納或放棄某個投資項目，可以顯著地影響到另外一個投資項目，那么這兩個項目在經濟上則是相關的。

1.3 固定資產投資的特點

固定資產投資具有回收時間較長、變現能力較差、資金占用數量相對穩定、實物形態與價值形態可以分離以及投資次數相對較少等特點。

1.4 固定資產投資決策需要考慮的因素

固定資產投資決策時除了要考慮其財務上的可行性之外，還應當考慮市場因素，比如當前的市場周期、國內經濟環境的影響以及人力資源，投資后的管理、成本等?？偟膩碚f即需要考慮投資的風險與報酬。

2 油田運輸設備的特殊性

由于石油資源具有易燃、易爆、易揮發等特點，在石油資源的運輸過程中稍有不慎可能就會帶來損失甚至滅絕性的危險。正是由于托運物的這些特殊性，決定了油田運輸設備的特殊性。油田運輸設備主要具有以下特點：

①必須選用防爆型的運輸設備。②必須具有滿足使用環境要求的防腐性能。環境中腐蝕性物質不僅會影響石油的質量甚至還會帶來嚴重的防爆隱患。③必須滿足相應的戶外等環境條件要求。④必須具有滿足較長周期的免維護或少維護的高可靠性要求。⑤為了滿足發展需要，對油田運輸設備還提出了高電壓、大容量、高效率、節能源和環保型的要求。

3 油田運輸設備投資決策與管理

隨著現代物流業的發展，油田運輸也開始從設備老化、包袱重、經營困難等的落后形態向現代物流發展。物流市場競爭日趨激烈，汽車運輸投入受資金限制較??；個體、集體、合資、外資等運輸公司為油田運輸提供了較為優越的條件。而這又進一步加大了油田運輸業的競爭。與其他固定資產的投資決策一樣，油田運輸設備的投資決策與管理也需要考慮該項投資的可行性、風險與報酬因素。只是不同的是，為了能夠保證運輸質量，在油田運輸設備的管理中需要定期進行維修檢測。下面舉個例子加以說明： 轉貼于

假設考慮投入一輛新款運油車，噸位12.9噸、容量18立方米，原值28.55萬元、折舊年限（油田）6年、年折舊額（按無殘值）4.76萬元，五年內分別可帶來現金流入為20萬元、20萬元、18萬元、15萬元、10萬元、8萬元。年利率按6%。下面分別進行討論：

（1）不考慮每年維修報檢情況下（單位：萬元）

（2）考慮到每年需要支付一定的維修報檢費用（單位：萬元）

在這個簡單的假設前提下，考慮維修報檢費用與不考慮維修報檢費用兩種情況下的凈現值相差很大。事實上，基于石油的特殊性，我們在進行投資決策時應當考慮到維修報檢費用。另外，在實務中我們還應當考慮折現率的影響。

油田運輸設備需要進行有效的管理。從油田物流的角度來考慮，主要以運油車輛為例，對于油田物流的發展有以下幾點建議：

（1）開展全員規范化維修活動。在工作中，司機作為車輛的操作者和直接的設備管理員，發揮其工作的主動性，是提高車輛技術狀況的最好途徑。開展全員規范化生產維修活動就是要達到以設備為手段、創造技術服務的最佳效益。其做法主要有：在全體員工中開展整理、整頓、清掃、清潔、素養活動；工段崗位的工人每天對工作場地進行整理、清潔；司機對所駕駛的車輛在執行出車前、行車中的檢查中也要及時進行整理、清潔工作。

（2）對運輸設備認真進行回場檢查、月度檢查、季度檢查工作。對于油田運輸設備實行公司全員規范化生產維修的預防手段：通過駕駛員、公司專職人員對車輛的日常維修、點檢等預防手段對車輛的性能狀態進行檢查，隨時發現問題，隨時解決問題，預防和防止設備發生技術故障。對于檢查出的大問題及時反饋到公司全員規范化維修小組，全員規范化維修小組再根據車輛具體問題來制定車輛修復方案和設備管理措施以督促實施部門（保養工段和外協修理單位）及時修復解決。

（3）規范化修理，提高工段修理質量。通過對車輛的強制進檢，并采取外部督導隊檢查，極大地提高了車輛技術狀況。

（4）完善車輛手續辦理。①新車入戶手續。在決定了對一項運輸設備的投資以后，為了使車輛及早地投入使用，應當積極辦理新車入戶等手續。②辦理市政部門運輸管理處的資質檢查和辦理企業資質申請。③辦理車輛報廢手續。隨著新車的增加，原有車輛必然會到報廢年限，對于通過檢測顯示車輛技術狀況差的車輛應當予以停用、報廢。④及時、合理的部署車輛審驗工作。⑤辦理車輛保險。對于車輛保險的辦理，應當結合歷次投保的經驗和車輛索賠的結果，提前對車輛保險進行預算管理，并多次與保險公司協商，結合車輛的運行、性質、車狀等特點在投保統一的前提下再購買特殊險，以降低風險。

綜上所述，固定資產的投資決策與管理歷來是管理人員關注的焦點，隨著企業現代物流業的迅猛發展又加之油田運輸設備的特殊性，對于油田運輸設備的投資決策與管理也相應的具有一定的特殊性，這就需要我們針對特殊問題進行特殊處理。

參考文獻

［1］江超群，董威.現代物流運營管理［M］.廣州：廣東經濟出版社，2003.

第5篇：投資決策的步驟范文

關鍵詞：財務評價可行性研究

 

房地產投資可行性研究是在項目投資決策前，對擬開發項目的經濟合理性、適用性、技術先進性、建設的必要性和可行性進行全面分析和綜合評價，針對擬投資項目該如何投資建設，得出較科學的意見，為項目投資決策提供科學的依據。而財務評價是項目可行性研究中的重要一環。投資項目旨在最大限度地獲得經濟效益和社會效益，財務評價正是通過對項目的投資估算、市場需求和營銷環境進行分析，從財務角度預測項目未來可能產生的投資回報和經濟效益，為項目的可行性研究提供依據和支撐，為投資決策提供幫助。進行房地產項目財務評價，首先要估算出項目的投資成本、收入、稅金和利潤等基礎數據，然后據此計算出相應的技術經濟指標，對照有關標準，判斷項目是否可行或從中選擇最佳方案。

以某房地產公司擬投資建設青年公寓項目為例,簡要介紹財務評價的基本方法和步驟。

1 基礎數據準備和估算在進行項目財務評價前應對必要的數據進行實地的收集整理，對需要用到的各類參數可采用同行業或相關的行業數據進行估計。

1.1 項目總收入估算根據項目所處的地理位置、交通條件、物業檔次、周圍環境等，和對本項目附近地區的具有競爭性發展項目的銷售情況進行個案分析，得出住宅均價為4500元/平方米。項目總銷售收入為3.67億元（詳見表1-1“經營收入估算表”）

表1-1經營收入估算表

 

第6篇：投資決策的步驟范文

關鍵詞：房地產投資 多目標決策 層次分析法 風險

一、房地產投資決策概述

房地產作為一種投資工具，其風險性受到房地產投資者越來好越普遍的關注。房地產投資者所追求目標有多個：經濟效益、回收期、信譽價值、社會效益、環境效益等。房地產投資過程中有許多風險因素：土地價格、工程建設費用、投資收益及工期、投資回收期的不確定性等。這些風險因素是客觀存在的，因此，房地產投資決策是風險型決策。

二、房地產多目標層次結構分析

層次分析法是決策者通過將復雜問題分解為若干層次和若干要素在各要素間簡單地進行比較、判斷和計算，以獲得不同要素和不同待選方案的權重，從而為選擇最優方案提供決策依據。

根據對風險投資因素的分析，各個備選項目的評價主要包括以下幾個方面：信譽價值[F1]：擁有地段好、規模大、檔次高、性能優異的房地產往往被視為無形的收益。社會效益[F2]：社會效益是指為社會發展所作出的投入與努力和它們所產生的社會效能、利益之比。環境效益[F3]：環境效益是衡量房地產投資會對周邊的環境及其可持續發展能力產生的影響。經濟效益[F4]：指房地產投資給投資人所帶來的經濟價值。投資回收期[F5]：指凈收益抵償初期投資所需要的時間。確定了這些影響項目選擇的評價準則，也就構造出如圖 1所示的層次結構分析模型。

三、多目標的多級決策系統方法設計

（一）基本步驟

1.對構成決策問題的各種要素建立多級遞進的結構模型進行層次結構分析，得到層次結構圖。

2.建立決策矩陣A。假設目標函數對應M個目標：y1，y2，…ym和決策方案x1，x2，…xn。方案xi（i =1，2，…i…，n）和目標yj（j =1，2，…j…m）下的屬性值為aij，則組成決策矩陣A。

3.利用Satty給出的公認屬性重要性等級表（表1所示），對矩陣A中的屬性進行評價，并根據相互比較重要性進行賦值。

6.方案排序。當各備選方案的各目標屬性已知時，可以根據指標的大小，排出方案i的優劣。

（二）計算結果與比較

選用5個不同的方案來進行計算比較，分別為A，B，C，D，E。將信譽價值、社會效益、環境效益、經濟效益和投資回收期，作為衡量最佳周期選擇的屬性特征，根據屬性之間的重要性，列出矩陣A為：

四、結束語

在本文案例中，在面對房地產風險投資時，若有幾個方案的情況下，對影響投資的幾個屬性或因素進行核算，并運用層次分析法對以信譽價值、社會效益、環境效益、經濟效益。投資回收期5個屬性構成的多目標決策系統進行計算，通過加權和法計算出備選方案綜合評價排序，從而得到最優方案，為投資者在風險存在的情況下選擇最優的房地產投資方案提供了決策依據。

參考文獻：

[1]郭亞軍.綜合評價理論、方法與應用[M].北京市：科學出版社，2007.

第7篇：投資決策的步驟范文

投資過熱的慘痛教訓，除了地方政府政策導向、國際經濟形勢之外，主要是盲目沖動、跟風擴張投資所致。隨著中國生產競爭的加劇，人工成本、物流成本、融資成本等不斷攀升，大多行業結束“暴利時代”進入“微利時代”，必須加快轉變觀念，從“粗放管理”轉向“精細化管理”，以全新觀念來思考如何管控項目投資風險。

中國企業缺乏不可行性分析

深入分析不難看出，導致這些項目投資失敗的原因主要是，缺乏投資風險意識，在項目建設前期只做可行性分析，包括可行性研究報告、可批性研究、安全評價、環境評價等，進行一次投資初略估算，而對于項目投資可能出現的風險卻未做認真分析，沒有重視不可行性研究分析，導致對項目市場前景過于樂觀，對于項目風險輕描淡寫。這種對不可行性分析的忽視，主要表現在三個方面。

投資額估算粗糙

項目投資額只是大略估算，缺乏精確數據。一些項目在建設期間常常超出預算，一再追加資金，結果造成項目建設總成本攀升，企業負債率高，投產運營后，成本居高不下，長期出現虧損。一些企業在擴張中途突然出現資金短缺或資金流斷裂，中途停建，造成債臺高筑，影響企業正常運營。

缺乏競爭力分析

很多企業在開展項目前未對項目進行嚴格的競爭力分析，導致項目的可行性分析缺失了很多重要因素，也就難以看到和控制風險。除了對于項目建設地選擇、市場和資源進行分析之外，沒有在新建項目融資成本、投資成本、專利技術、生產規模、產品差異、原料成本、人工成本、安裝成本、裝置運行周期長短、產品及原材料物流成本、產品覆蓋區域等方面，與周邊的同類在建項目及在運營企業進行一一對比的量化分析，確定新建項目的競爭優勢。

舉債發展

時下的中國，似乎是世界上發展中國家中最膽大的。中國企業也是最敢于舉債擴張的，很多企業的資產負債率超過80%。高額舉債式擴張，不僅給企業日常經營增加了負擔，造成經營成本猛增，而且容易出現資金流斷鏈。一旦市場出現波動，企業就會陷入虧損，嚴重時造成企業停產或倒閉。

如何避免項目投資風險，如何科學地投資決策，是當前中國企業需要學習和思考的問題。在此，筆者深入剖析殼牌公司進行項目投資風險管控的方法，以為當前國內企業管控項目風險提供借鑒。

殼牌如何進行投資決策？

殼牌公司為世界一流綜合性能源企業，也是全球石油化工和能源的領軍企業。繼2009年、2012年之后，2013年殼牌第三次榮登財富世界500強企業排行榜榜首。殼牌的業務涉及石油勘探、石油煉制、化工生產、天然氣及電力、煤氣化、太陽能及可再生能源等領域。殼牌也是學習型組織誕生地，曾孕育出多位世界級管理大師、HSE（健康、安全與環境管理體系）的總結發明者?；鶚I百年長青的殼牌，從世界最小的能源企業之一，越做越強，成為世界一流企業。

但是，殼牌的做大做強絕不是建立在“投資、擴張，再投資、再擴張”的邏輯上。多年來，殼牌始終堅持財務保守及理性投資原則，對項目投資過細、嚴格評估，把控投資風險。通常在重大項目投資決策之前，除了做項目可行性研究分析外，更主要的是做項目不可行性研究分析：采用投資額精確估算、競爭力分析、情景規劃及風險評估等方法，進行量化分析，以數據決定投資決策。

一般來說，殼牌的投資決策分為三個步驟。

精確的投資額估算―數據是投資決策的關鍵

在當今全球經濟微利化的時代，同等經濟規模條件下，項目投資額精確估算直接決定未來的運營收益。殼牌把控投資風險的關鍵是用數字說話，以數據分析決定投資。

雖然殼牌是全球能源領軍企業，但它在投資的時候，始終抱有強烈的危機意識。殼牌在做出投資決策之前，必須先做出準確的投資估算以及投資回報率，最終才會做出決策。殼牌認為，只有保持充足的現金，做到“手中有錢，心里不慌”，才能在變幻莫測的市場環境中爭取主動，從而保持企業長期穩定健康地發展。

殼牌的投資決策主要遵循三個原則。一是經濟形勢分析，二是內部因素分析，三是投資規劃。所謂經濟形勢分析，就是指要認清全球經濟走勢，投資要與全球經濟走勢相符，并對生產與銷售毛利進行分析。內部因素分析，目的是要保持合理的資產回報率。例如在上世紀，殼牌的投資回報率一般不能低于7%～8%，資產負債率則不能高于20%～30%，以保持財務的靈活性。

第8篇：投資決策的步驟范文

關鍵詞：經濟分析；投資決策；房地產開發；項目投資

房地產開發是一項涉及面較廣的經濟活動。為了讓房地產開發項目達到良好的經濟效果，項目負責人應該進行充分的可行性研究?？尚行匝芯恐饕窃诜康禺a項目投資前，經過一定的分析，為項目投資者提供諸多方面的決策參考，如經濟風險、運作方式等。同時，它也是房地產項目投資決策的重要根據，應該值得加以重視并研究。

一、經濟分析的內涵剖析

第一，經濟分析的概念界定。經濟分析就是按照國家財稅方面的相關制度與法規，分析某一項目的可行性，研究項目的投資、收益等方面信息，從而為項目承擔人的投資決策提供一定的參考借鑒作用。經濟分析的前提是分析人員能夠對項目相關的所有因素均可作出合理的判斷。由于社會的變化與發展，項目也會因各種社會因素而發生變化，因此，經濟分析面對多變環境時應該能夠應付自如。

第二，經濟分析的基本步驟。分析人員對房地產項目進行經濟分析時，必須以提供有效決策為目標，對項目相關的財務進行評價。其基本的步驟描述首先，收集足夠的基礎數據。經濟分析主要是針對數據進行分析，然后對數據與相關信息進行比較與估算。因此，數據收集是至關重要的。其次，編制相關財務方面的報表，同時針對財務評價指標，計算和評價相關數據信息，對房地產項目所涉及到的財務情況作出評價。再次，以基本財務數據為基礎進行一些不確定性方面的經濟分析，包括該房地產項目可能遇到的風險以及抗風險的能力。最后，根據財務評價方面的結果，做出該房地產項目投資是否可行的決策。

二、房地產項目的投資估算

第一，投資成本方面的估算。房地產項目投資可行性分析中的一個重要方面就是投資成本方面的估算。首先，分析人員要對房地產項目的土地開發費進行估算。土地開發費主要包括：出讓金額、土地轉讓費用以及各種附加費用；土地征用以及安裝補償費用；管理人員工資等開銷費用等。其次，分析人員要對附屬公共配置設施費進行估算。公共配置設施費主要是指房地產項目中，建造一些并不是直接用于營業的一些公共設施而產生的一些費用。另外，還有房地產項目當地市政工程方面的建設費、建筑勘測設計費以及城市建設費用等。

總之，房地產成本估算是否正確，是否合理，將直接關系到房地產項目投資的回收以及利潤的大小。

第二，項目銷售收入方面的估算。任何房地產公司開發的項目，最終肯定要面向社會、面向客戶。項目銷售收入是房地產項目保證收益的前提。銷售收入方面的預測要在充分調查與統計的基礎上完成，可以根據房地產公司以往的銷售業績，利用相關方法，對房地產項目所在地未來銷售狀況有個合理的預測與估算。房地產項目銷售收入的估算是否正確與銷售價格有關，在實際定價的過程中，可以根據某種定位法來確定，也可以使用多種定位法的組合。如常用的定價法有：成本導向定價法、客戶導向定價法以及競爭導向定價法。

通常情況下，房地產公司分析人員可以根據競爭導向定價法實現銷售價格的確定。因為房地產項目的投資成功，一方面可以獲利；另一方面可以在房地產市場競爭中立于不敗地位。房地產公司可以根據社會因素以及企業自身因素，決定本項目銷售價格是稍高于還是稍等于同類競爭者。確定某房地產的比準價格如公式①所示：

比價價格=■①

在公式①中，n表示的房地產企業進行比較的實例個數，Mi表示第n個比較實例的可比價格。一般在房地產銷售定價的過程中，根據公式①確定最后銷售價格外，還要進行諸多方面的判斷，以最大限度地保證最終銷售價格的合理性。如要考慮房地產開發公司的營銷狀況、要考慮外界宏觀環境對價格的動態影響、房地產市場中的需求狀況等。

第三，項目銷售稅金及附加方面的合理估算。房地產開發項目銷售稅金及附加方面涉及到的東西比較多，主要有：項目營業稅、建設過程中的維護稅、土地增值稅以及房地產開發公司的所得稅等。其中土地增值稅是指有償轉讓土地使用權或者地上附有物，而獲取增值收入的個人或者單位所交納的稅。但在通常情況下，因為增值稅只能在房地產開發項目投入完成，并且銷售成功后才能有效計算，所以可以在實際銷售之際按銷售額的1%實施提前征收，最后再統一進行計算后補繳。而房地產開發公司的所得稅是指公司生產經營過程中所得利潤的征收稅。一般是以25%的利率進行征收，但對于一些利潤較少、規模不大的房地產開發企業，可以實施一定的優惠額度，而對于一些特定行業的新辦房地產開發公司，甚至可以考慮免所得稅。

第四，項目不確定性方面的評價。房地產開發項目不確定性方面的評價主要涉及到盈虧平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理論研究預測各種不確定性因素和風險因素的發生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。而通過敏感性分析，可以找出影響項目經濟效益的關鍵因素，使項目評價人員將注意力集中于這些關鍵因素，必要時可以對某些最敏感的關鍵因素重新預測和估算，并在此基礎上重新進行經濟評價，以減少投資風險。

三、總結

房地產開發項目投資決策的經濟分析是一個相對復雜的過程。為了讓決策者提出的決策結果更為合理，更為有效，財務數據方面的估算和預測是至關重要的。特別需要注意的是，在具體評估預測時，應該盡可能地因不同人、不同方法而造成的估算預測結果的不一致性，或者差異過大。因此，在經濟分析時，應該明確不確定的因素，估計項目可能遇到的風險，從而加強房地產開發投資項目決策的可靠。

參考文獻

1、郭丹，李菲.成本管理過程評價指標體系設計[J].合作經濟與科技，2007(3).

2、胡晶，趙彩霞，文安福.淺析房地產開發企業在工程施工中的成本控制[J].商業經濟，2008(10).

3、黃永根.價值工程及其在工程項目成本控制中的應用[J].建筑經濟，2010(8).

第9篇：投資決策的步驟范文

【關鍵詞】政府投資項目；工程造價；公益性項目；社會效益；綜合效益；跟蹤審計；投資效益

0 引言

政府工程的特點集中表現為規模大、工期緊、質量要求高、社會影響力大。政府工程使用的多為財政資金，因其特殊性不僅需要重視經濟效益，同時也需要重視社會效益。怎樣合理、高效的利用好這些資金，就成了一個非常值得研究的問題。

1 決策階段影響工程造價的主要因素

決策的正確性是造價合理性的前提，我國的政府工程因投資決策失誤造成的損失是觸目驚心的，決策階段工作成果決定了項目是否成功。

1）建設標準水平的確定；

2）建設地區及建設地點的選擇。

2 決策階段造價控制的主要環節

2.1 做好項目決策前的準備工作

要做好項目的投資預測，需要很多資料，如工程所在地的水電路狀況、地質情況、主要材料設備的價格、大宗材料采購地等，對于做經濟評價的項目還要收集更多資料。造價人員要對資料的準確性、可靠性認真分析，保證投資預測、經濟分析的準確。

2.2 認真做好可行性研究報告

可行性研究，是對建設項目在技術上、工程上、經濟上是否合理和可行進行全面分析、論證，提出評價；是確定建設項目和編制設計文件的主要依據。因此，它的質量、深度、投資估算的準確性，對建設項目投資起著舉足輕重的作用。國家規定，初步設計總概算和可行性研究報告的投資估算，出入不大于10%，否則，要對擬建項目重新決策。

2.3 全面細致編制投資估算

投資估算是指在整個投資決策過程中，依據現有的資料和一定的方法，對建設項目的投資數額進行的估計。它是項目決策的重要依據之一。在整個投資決策過程中，要對建設工程造價進行估算，在此基礎上研究是否建設，因此投資估算要保證必要的準確性，如果誤差太大，必將導致決策的失誤。準確、全面地估算建設項目的工程造價，是項目可行性研究乃至整個建設項目投資決策階段造價管理的重要任務。

2.4 建立財務評價指標體系

財務評價是根據國家現行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發行的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力等財務狀況，據以判別項目的財務可行性，它是項目可行性研究的核心內容，其評價結論是項目取舍的重要決策依據。

2.5 科學選優

立項批準之后，需要在可行性研究的基礎上，對擬建項目的多個解決方案進行全面的技術經濟論證、評價和優選。目前，通常的做法是采用專家論證和招投標方式，力求客觀、準確地匯集與項目執行有關的基本數據資料，請有經驗的專家根據規定的條件對各種技術方案進行評價，從正反兩個方面提出意見，為決策者選擇及實施方案提供多方面的建議。

3 決策階段的投資估算

3.1 投資估算的內容

建設工程項目估算的內容，從構成來講應包括該項目從籌建、設計、施工，直至竣工投產所需的全部費用，分為建設投資估算和流動資金估算兩部分。

估算工作按投資決策過程的進展相應的分為三個階段，即投資機會研究與項目建議書階段的投資估算、初步可行性研究階段的投資估算和詳細可行性研究階段的投資估算。在不同的階段，工作深度不同，估算的準確程度也不一樣。

3.1.1 投資機會研究與項目建議書階段的投資估算

這一階段主要是選擇有利的投資機會，提出投資建議，該階段的工作可大致分為兩個步驟：

第一個步驟可稱為毛估階段，它屬于項目規劃的投資估算。估算的目的僅在于判斷一個項目是否值得進一步研究。由于資料的綜合性很強，因此，估算的工作量小，時間和費用均消耗少，但誤差率較大，允許在30%以上。

第二個步驟可稱為粗估階段。它屬于項目建議書階段的投資估算。在此階段，有了初步的流程圖、主要設備的生產能力，并已確定了項目的地理位置。粗估的目的主要是判斷一個項目是否可行，指導進一步的研究。此階段的誤差率仍允許達30%。

3.1.2 初步可行性研究階段的投資估算

這一階段是介于投資機會研究和詳細可行性之間的階段，此時要進一步明確項目的可行性，以及設備、材料的規格、設備的生產能力、工廠的總平面圖、公用設施的初步配置等。進而確定項目是否進行詳細可行性研究，并為下一步的研究和投資計劃奠定基礎，這種估算的誤差率為20%。

3.1.3 詳細可行性研究階段的投資估算

詳細可行性研究階段又可稱為最終可行性研究階段。在此階段，項目已經進行了較詳細的技術經濟分析，決定了項目是否可行，并比選出最佳投資方案，估算的投資額比較準確，可據此進行項目的籌資。這種估算的誤差率范圍為±10%。

3.2 投資估算的方法

建設投資的估算方法包括簡單估算法和投資分類估算法。簡單估算方法有生產能力指數法、比例估算法、系數估算法和投資估算指標法等。這三種估算方法估算精度相對不高，主要適用于投資機會研究和項目預可行性研究階段。在項目可行性研究階段應采用投資估算指標法和投資分類估算法。

3.3 投資估算的作用

各個階段的估算有著各自的作用。項目建議書階段的投資估算，是項目主管部門審批項目建議書的依據之一，并對項目的規劃、規模起參考作用。項目可行性研究階段的投資估算，是項目投資決策的重要依據，是研究分析項目投資經濟效果的重要條件，一旦可行性研究報告被批準，其投資估算額即成為建設項目投資的最高限額；工程項目的估算不僅對其設計概算起到控制作用，還是項目籌措資金及制訂建設貸款計劃、核算建設項目固定資產投資需要額及編制固定資產投資計劃的重要依據。在工程設計招標中，估算是優選設計單位和設計方案，衡量設計方案的經濟合理的重要依據。估算也是設計者控制設計方案，實行工程限額設計的論據。

總之，投資決策過程，是一個由淺入深、不斷深化的過程，依次分為若干階段，不同階段決策的深度不同，投資估算的精確度不同。另外由于在項目建設各階段中，造價形式之間都存在著前者控制后者，后者補充前者這樣的相互關系。按照“前者控制后者”的制約關系，意味著投資估算作為限額目標對其后面的各種形式造價起著制約作用。合理地計算投資估算，才能保證其他階段的造價被控制在合理范圍，使投資控制目標能夠實現。

4 決策階段存在的問題及其對控制造價的影響

決策階段最核心的工作是明確項目目標定義，即投資數額、質量標準、進度要求等。而在國內歷年來的重大工程中，盲目決策造成的投資浪費、效率損失簡直無法估量。目前在可行性研究階段，一般由發改局委托設計單位、勘察設計單位編制可行性研究報告，并編制投資估算。但由于本階段以經濟分析和方案為主，工程量不明確，所以本階段的投資估算，準確性較差，同時由于對工藝流程和方案缺乏認真研究，增加了估算的不準確性。由此可見，只有加強項目決策的深度，采用科學的估算方法和可靠的數據資料，合理地計算投資估算，才能保證其它階段的造價被控制在合理范圍，避免“三超”現象的發生。

5 結束語

總之，政府投資工程的造價控制是一項系統工程，需要相關部門配合，進行全過程、全方位的管理。只有作到科學決策、設計合理、精心施工和嚴格審核，才能對政府工程造價實施有效的管理與控制，以保證最大限度的利用財政資金。

【參考文獻】