財務風險與分析精選(九篇)

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第1篇：財務風險與分析范文

關鍵詞：企業；財產風險；分析；防范措施

財務風險貫穿于企業經營始終，且隨著經濟環境日益國際化，企業的理財環境日趨復雜化、多變化，企業面臨的財務風險與日俱增。在過去的近四十年中，企業財務風險嚴重影響著企業、信用機構、證券投資者，甚至整個國家的健康發展。世界范圍內每年的企業破產案屢屢發生，眾多大型集團公司陷入財務困境，這對企業乃至整個國家的社會經濟發展都造成了巨大的沖擊。究其原因是多方面的，但是其中一個重要的原因就是企業時刻面臨著財務風險的威脅。因此，對財務風險的認識、防范和控制的研究已成為當今企業所面臨的重要課題。

1.財務風險的特征

只充分了解了財務風險的基本特征，才能及時采取有效的措施進行防范和控制。正所謂知己知彼方可百戰百勝。在財務管理工作中也是如此，要降低公司財務風險必須要充分了解財務風險的各種特征，在掌握特征的基礎上對各種財務風險進行有效的防范及控制。財務風險的特征主要有客觀性、全面性、不確定性、收益性或損失性、激勵性。

1.1客觀性

即財務風險是不以人的意志為轉移而客觀存在的。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失的發生。企業財務活動存在著兩種可能結果，即實現預期目標和無法實現預期目標，這就意味著無法實現預期目標的風險是客觀存在的。

1.2全面性

即財務風險存在于企業財務管理的全過程，并體現在多種財務關系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動，均會產生財務風險。

1.3不確定性

財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。這就意味著企業的財務狀況具有不確定性，從而使企業時時都具有蒙受損失的可能性。

1.4收益性或損失性

風險與收益是成正比的，即風險越大收益越高，風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在我國企業里，由于種種因素的作用和條件限制，財務風險也會影響企業生產經營活動的連續性、經濟效益的穩定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業的收益，也就會影響企業收益。

1.5激勵性

即財務風險的客觀存在會促使企業采取措施防范財務風險，加強財務管理，提高經濟效益。

2.企業財務風險的成因

全球經濟的發展、一體化時代的到來、知識經濟的席卷，使得我國企業面臨的經濟環境競爭日趨激烈，同時市場經濟的規律表現的更加明顯。在這種環境下，企業的生產經營與財務管理面臨這巨大的風險。企業財務風險產生是由于企業生存的宏觀環境和企業自身原因造成的。

2.1宏觀環境影響

2.1.1全球一體化

自從2001年我國加入WTO以后，我們國內的企業就需要走向世界大市場與世界各地的大企業爭奪市場份額。在這一過程中企業所面對的外部環境就變得十分復雜了，企業間的跨國投資的頻繁與復雜使得投資活動面臨極大是的風險性。

2.1.2買方市場的形成

經濟快速增長的大背景下，消費者偏好因人而異，且變化很快。所以企業的生產必須與消費者偏好密切一致。在買方市場，企業一定要根據市場的需求安排生產，適應市場的變化，才能真正降低企業的財務與經營風險。

2.1.3信息時代的到來

在信息社會中，隨著經濟活動的網絡化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快，如果企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時甚至不準確，又或者企業當局不能及時有效地選擇利用內部和外部的信息，這必然會加大企業的決策風險。

2.2企業自身原因

2.2.1企業管理者的風險意識淡薄

財務風險客觀存在的，只要有財務活動就伴隨有風險。在現實中，財務人員對財務風險客觀性認識不足，缺乏風險意識，這是風險產生的一個重要因素。在實務中，比如應收賬款風險的產生就與企業風險意識淡薄有關。

2.2.2企業的資本結構不合理

資本結構主要是指企業全部資金來源中權益資金和負債資金的比例關系，資本結構的不合理會導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，造成了資金的流動性不足。資產作為企業得以運作的重要命脈，其流動性至關重要，是指資產變為現金并保持其購買力的能力，也是引起財務危機的直接原因，我們對此不能小覷。財務風險與資產的流動息相關。資金缺乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現，也是爆發財務危機的導火索。籌資決策的失誤導致的財務風險也就是企業的資本結構不合理的體現。

2.2.3企業的內部財務關系的復雜性

這是所有原因中，最重要的一個。企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的重要原因，在企業中各部門之間及企業與上級部門之間，資金管理使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成了資金使用效率低、資金的安全性、完整性無法得到保證。企業財務活動的復雜性乃我國企業產生財務風險的重要內因。財務活動貫穿企業活動的全過程，必須合理的運作。

3.企業財務風險的防范措施

3.1建立企業財務風險識辨系統，編制現金流量預算

企業在發展壯大過程中，組織規模不斷變大，組織結構也日趨復雜，這些都使得企業的 管理也變得復雜多變，財務風險也越來越大。而現金流量作為跟企業生存、發展和壯大息息相關的生命“血液”，其在企業管理中所發揮的作用也越來越大，因此作為企業，必須對現金流量的信息予以充分的重視，有效的管理與控制現金流量，使其“血液”功能得以正常發揮，這已成為現今企業財務風險控制的關鍵點。

3.2提高財務決策水平，建立財務預警系統

3.2.1建立短期財務預警系統，編制現金流量預算

由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。建立短期財務風險預警系統，首先是編制現金流量預算，現金流量預算的編制主要是通過現金流量分析來完成。通過現金流量分析，可以將企業動態的現金流動情況全面地反映出來。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業具有較強的經營能力；相反，當企業經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業經營能力下降，同時也易形成潛在損失。應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業危機，可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

3.2.2建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系

從根本上講，企業發生財務風險是由于舉債等導致的，對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。

從資產獲利能力分析，監測的指標有：總資產報酬率（息稅前利潤資產平 均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利能力；成本費用利潤率（營業利潤成本費用總額），反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業獲利能力越強。

從償債能力分析，監測的指標有：流動比率（流動資產流動負債），該指標反映企業資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強；資產負債率，資產負債率一般為40～60%，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利息越多，同時財務風險也越大。

從經濟效率分析，監測的指標有：反映資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率。

從發展潛力分析，監測的指標有：總資產凈現率=（經營活動所產生現金凈流量+分得股利或利潤所收到現金+現金利息支出+所得稅付現）平均總資產；銷售凈現率（經營活動產生現金凈流量銷售收入凈額）；股東權益收益率（凈利潤平均股東權益）。

3.3建立財務風險管理的有效領導體系

俗話說“水能載舟，亦能覆舟”，在任何企業，企業的領導階層是企業文化的開拓者，也是企業文化的最初載體。就企業財務風險管理而言，最終的引導者和詮釋者均取決于企業的領導階層，員工執行力的培養也依賴于企業的領導階層。另外，無論是員工對企業文化的認識、領會和感悟，都需要領導階層來引導和管理。只有有了運行良好和有效的領導體系，企業才能良性循環，企業的風險管理才能得到有效的控制和防范。而對于企業的財務風險管理來說，就更是如此，由縱向的有效管理，再到橫向的有效控制，才能達到財務風險的最優化控制。

3.4完善風險管理機構，健全內部控制制度

企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業必須建有效的管理，只有把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得到足夠的重視和真正的規模運行。企業可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現及化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監督控制機制，特別要加強授權批準、監督、預算管理和內部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最后要充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。

3.5培養和強化財務風險意識

對于一個企業而言，由上而下的全體員工的財務風險意識的培養和強化尤其重要。而作為企業財務管理部門的人員，無論是一般的員工還是領導階層，都應當樹立強有力的風險意識，讓財務風險意識在財務管理工作的各個環節里得以體現。如何才能使得這些相關人員的財務風險意識得以強化呢？首先，財務管理人員要有堅實的財務知識基礎，具備財務分析能力，并且能對財務風險作出及時、準確的判斷和分析，及時的發現問題，分析問題和解決問題。其次，作為財務管理人員要有職業的敏感度，隨時的估計和發現潛在的財務風險，并及時作出判斷和提出解決對策。最后，專業人員應當在平時的工作細節里，把財務風險意識滲透進去，讓企業的其他員工也培養出強烈的財務風險意識，為企業的安全有效運行作出貢獻。

3.6加強企業財務風險控制

面對財務風險通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：

3.6.1籌資風險控制

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。因此，必須嚴格控制負債經營規模。

3.6.2投資風險控制

企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

3.6.3資金回收風險控制

財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策，二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力，三是確定合理的應收賬款比例，四是建立銷售責任制。

3.6.4收益分配風險控制收益分配是企業財務循環的最后一個環節

收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

4.結語

綜上所述，企業的財務風險存在于整個企業的運營過程中，對財務風險控制得好，可以提高企業在市場中的競爭地位，利于企業的發展；如果對企業的財務風險不重視，或財務風險分析出現錯誤，會嚴重影響企業的發展。（作者單位：中國銀行河北省分行）

參考文獻：

[1]陳素珍.當前企業財務分析存在的問題及對策[J].中國城市經濟.2011（27）

[2]劉銀鳳.財務風險對于財務決策的影響分析[J].價值工程.2011（19）

第2篇：財務風險與分析范文

關鍵詞：財務風險 財務分析 防范 預測 控制

一、當前我國企業普遍采用的財務分析方法

（一）對比分析法

對比分析法，顧名思義，就是將一組或一組以上可進行對比的數據或指標，兩兩對比、分析、考察，從而判斷企業的實際經營情況與當前企業的財務風險。通常企業在進行對比分析時，多是將本期數與計劃數、本期數與上期數、企業數據與行業數據、本部門實際數與其他部門實際數等指標進行對比和分析。

（二）結構分析法

結構分析法是指將某一項財務指標看做一個整體，以其某個組成部分的數據作為分子，除以該項整體財務指標，以計算其結構比率。通過對結構比率的分析，不僅能夠了解各個因素的比重和結構，還能對各個因素的結構和成分進行合理性評價，并且找出各個因素的變化規律。

（三）因素分析法

某一個數據指標的影響因素可能有多個，因素分析法就是將某一個數據指標分解成多個具體的因素。之后按照某一順序從某個因素開始，作為替換變量逐一替換。在替換的過程中，當其他因素不為替換變量時，均看作為確定因素。通過因素分析，可以測算出某個數據指標都受到哪些因素的影響，以及各個因素對指標變動的影響程度。

（四）趨勢分析法

趨勢分析法，是在參照財務報表的基礎上，將表中相關財務數據的兩期或多期連續的數據比率或指標以定基對比和環比對比的形式進行對比分析，以獲得其增減變動的數額、方向、幅度等信息，以揭示企業的現金流變化情況和運營情況，是一種趨勢變化分析方法。

二、我國企業財務風險來源與類型

（一）償債風險

償債風險基本是每個企業都會面臨的一項財務風險。償債風險的來源有兩個方面，詳見表1。

（二）收益變動風險

由于企業所面臨的市場環境日益變化，競爭也逐日加劇。在這種背景下，企業資金使用效益具有一定的不確定性，直接導致企業在運營中會面臨收益變動風險。企業為了降低資金成本，往往采用負債融資模式。同時還能依靠財務杠桿放大企業收益。但是同時，卻也使企業的風險被放大。

（三）現金風險

企業現金持有量的不足容易給企業帶來現金風險。倘若企業現金持有量過少，那么企業的正常支出將不能被保證，不僅會影響企業的生存維系，還會對企業信譽帶來一定影響。然而，倘若企業的現金持有量過多，企業的機會成本會被增加，企業的利潤率將會受損。因此，企業現金持有量過多或過低都會引起現金風險。

（四）應收賬款風險

應收賬款，是企業應收而未收的款項。通常是由于回收時間的不確定性或者回收金額的不確定性所引起。詳見表2。

三、合理利用財務分析預防財務風險

（一）將財務分析提高到戰略高度，結合企業戰略防范財務風險

企業在進行財務分析時，不能單純的為了財務分析而分析，應在分析之前明確企業戰略，從戰略的高度進行財務分析，有所側重。具體而言，企業通常有兩種戰略，即成本領先戰略和差異化戰略。戰略的選擇不同，財務分析指標的側重也將不同。倘若企業選擇成本領先戰略，那么其在進行財務分析時，會發現企業的毛利率較低，同時周轉率則較高。企業可在成本領先的戰略之下，薄利多銷。同樣，倘若企業選擇差異化戰略，那么其在進行財務分析時，會發現企業毛利率較高，周轉率較低，主要是因為企業采取了差異化的戰略，注重產品特色，價格制定較高。因此，企業所選擇的戰略不同，財務分析結果有很大差異，對此企業應有所側重，有所針對的防范財務風險。

（二）充分利用企業財務報表數據進行財務分析以有效防范財務風險

1、資產分析

一般而言，在企業資產中，應收賬款和存貨的比重通常較大。因此，加強對二者的財務分析較為重要。倘若企業的“流動資產周轉率”較低，那么可能表明企業的銷售渠道位于下流，企業應以打通銷售渠道作為其當務之急。同時還能間接減少其銷售費用。此外，倘若企業“固定資產比例”過高，企業應圍繞資產分布和利用情況，防止資產閑置和產能過剩。

2、損益分析

企業的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構成，但是比例一般較小。因此，企業在進行收入分析時，主要可以對產品銷售收入以及與其相關的產品單價和銷售數量展開分析。其中，銷售數量的分析，可以以產品類別、地區等進行劃分，分別予以分析。同理，企業的成本構成主要是營業成本，以及期間費用（管理費用、銷售費用、財務費用）。在對成本進行分析時，企業可以按照產品類別、銷售區域、部門進行分析，從而有效控制成本，防范財務風險。

（三）嚴格進行成本控制分析

成本控制分析是企業財務分析的一項重點。企業唯有控制好成本，才能真正防范財務風險。企業在進行成本控制分析中，始終要圍繞企業的整體控制目標，在此基礎上對企業成本的升降原因進行分析與揭示，及時查明成本的影響因素。

其次，要明確成本控制的關鍵因素和能夠引起財務風險的潛在成本風險控制點，分重點的制定成本控制的有效方法和操作規范。就方法而言，可以參考《管理會計》知識，利用“本、量、利”的分析模型，對變動成本、盈虧平衡點、邊際貢獻等進行分析和測算，做好全成本核算管理，通過有效的成本控制措施，將財務風險防范于未然。

（四）利用 SWOT 模型進行分析

企業的財務數據通常是對企業過去的信息進行反映。企業防范財務風險的目的是為了未來持續經營。“SWOT”模型能夠在依據企業現實的基礎上，遵照企業決策的同時，防范財務風險，有助于企業未來持續經營。在 SWOT 模型中，S，即為strength，表示企業的優勢；W，即為weight，表示企業的劣勢；O，即為optunity，表示市場中的機遇；T，即為Threats，表示來自于市場中的威脅。通過利用SWOT模型進行財務分析，能夠獲知和明確企業的優勢和劣勢。比如，資金的充足情況、產品的市場占有情況等。從優勢和劣勢兩方面對企業進行財務分析，發揮其優勢因素為企業發展和運營創造機會，以及避免其劣勢因素對企業的影響。把優勢劣勢變成對未來機遇和威脅的判斷，從而有效規避企業財務風險，促進公司戰略和決策的制定。

（五）加強企業現金流量情況的分析

企業在利用財務分析防范財務風險的過程中，還應對現金流量信息進行充分的重視和分析。以往，企業在進行財務分析時，多以“收益”為中心。當前，隨著市場環境的改變，企業的財務分析也應有所轉變，應逐漸向“現金流量”為中心轉變。重點分析企業是否能夠通過其自身的經營活動獲得足夠的現金流量，以及企業的營運資金管理情況是否具備較高的效率。同時，企業還應在利用外部融資之后的企業運營活動所產生的現金凈流量進行分析，評價其籌資策略情況，以及企業的現金流量的動態穩定性。

參考文獻

[1]金美子，吳秀蘭.淺談現代財務分析方法[J].中國管理信息化. 2011（05）

[2]朱小霞.加強企業財務風險管理[J].經濟師. 2011（08）

[3]蘭啟聰，畢玉平.財務分析與風險防范[J].商場現代化. 2010（29）

[4]楊大紅.論融資結構的財務分析[J].商場現代化. 2009（17）

第3篇：財務風險與分析范文

關鍵詞：風險；預警；財務指標

一、引言

我國學者對財務預警的探索和研究起步較晚，在20世紀80年代后，才真開始正切入研究企業破產分析指標和預測模型，學者們都想從中找到其“因果”關系，確定預警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。

二、識別企業財務風險的類別

1.按風險形成原因分類。根據風險形成原因不同，風險可分為經營風險和財務風險兩種[1]。（1）所謂經營風險是指因生產經營的不確定性而給企業帶來的風險。影響企業經營風險的因素很多，由于企業內部管理不善、企業的供應、生產、銷售等各種生產經營活動都存在著很大的不確定性，都會給企業帶來經營風險影響，而經營風險又是普遍存在的。如產品銷售決策的不當、產品成本的不穩定、固定成本的比重較大、產品價格的波動、市場出現新的競爭對手、消費者的選擇變化、通貨膨脹等，這些不確定性的因素是企業所不能控制的，都會給企業帶來一定的經營風險。（2）所謂財務風險也稱為籌資風險，是指由于籌資融資而給企業帶來風險。一般來說，企業在經營中總會借入資本，企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。因此，負債經營是現代企業經營理念之一，它會給企業帶來財務杠桿效應，但同時會加大企業的風險。

2.按投資主體分類。根據投資主體的不同，風險又可分為市場風險和公司特別風險兩種[2]。（1）所謂市場風險也稱為系統風險或不可分散風險，是指所有對企業產生影響大多數公司的因素而引起的風險。如由于國內政治形勢、國際政治形勢、天災人禍、自然災害等客觀原因造成的供應與需求關系的改變；又如宏觀經濟狀況的變化、國家稅收政策的變化、國家財政的變化、貨幣政策的變化、經濟危機、通貨緊縮、利率變化、匯率變化、經濟衰退以及高利貸等等一系列的變化。這些因素會對大多數投資對象產生負面影響，因此無法通過多元化投資來分散，企業無法回避，最會誘發企業的市場風險，所以也稱為不可分散風險； （2）所謂公司特別風險也稱為非系統風險或可分散風險，是指發生于某些隨機事件導致的，會給企業帶來的風險。如個別公司遭受火災，公司在市場競爭中的失敗、訴訟的失敗、新產品開發的失敗等。也就是說，企業特別風險可以通過將資金投資于多種資產來有效地分散風險的。

三、企業財務風險預警指標的形式

財務的表現形式就是財務指標。目前我國常用的財務指標主要從以下幾個方面來說明：企業償債能力指標、企業盈利能力指標、企業營運能力指標等用來對企業的經營業績進行評價，本文是研究財務風險預警，要分析的是企業財務風險預警指標，通過這些指標能靈敏地反映企業的財務風險狀況，對企業的財務危機進行及時預警[3]。

1.企業償債能力指標：企業償債能力指標主要包括短期償債能力指標和長期償債能力指標兩個方面來直接反映財務風險。

（1）短期償債能力指標

短期償債能力指標主要有流動比率、速動比率、現金比率、營運資金等[4]。

例如：流動比率

流動比率是指流動資產與流動負債的比值。也是考核企業短期償債能力的核心標準。其計算公式為：

流動比率= ×100%

流動比率是反映企業運用流動資產償還流動負債的能力。通常認為，流動比率越高，償債能力越強，短期債權人利益的安全程度也就越高。

例如：以某企業2011 -2012年度的資產負債表有關資料為例，對該企業的流動比率進行計算分析，見表1。

從以上的計算結果表明，該企業2011年每1元流動負債有0.86元的流動資產作保障；2012年從86%的基礎上提高到123%。從債權人角度來看，這當然很好，因債務的保障程度提高了；從企業經營者角度來看，短期償債能力提高，其財務風險就降低，企業籌集資金也容易了。

（2）長期償債能力指標

長期償債能力指標主要有資產負債率、產權比率、有形凈值債務率、利息保障倍數等指標來直接反映出財務風險[5]。

2.企業盈利能力指標

一個企業要持續經營和穩步發展必須取得利潤，而利潤獲得多與少體現盈利能力比率的大小，企業如果有足夠的利潤，就可以償還各種債務，支付股利或借款利息，同時還可以對外進行投資等。因此，評價和判斷企業盈利能力主要通過收入盈利能力比率分析、成本費用盈利能力比率分析、投資盈利能力比率分析、上市公司盈利能力比率分析等四個方面進行評價與分析。

（1）收入盈利能力比率分析

營業利潤率是指企業一定時期的營業利潤與營業收入之間的比率。其計算公式為：

營業利潤率= ×100%

（2）成本費用盈利能力比率分析

成本費用盈利能力比率主要有成本費用利潤率和營業成本利潤率兩種。

例如：成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業一定時期的凈利潤與成本費用總額的比率。其計算公式為：

成本費用利潤率= ×100%

成本費用利潤率指標是反映企業支出與耗費的直接比較，是反映企業增收節支，促進企業降低成本費用和增強企業盈利能力的重要指標。

（3）投資盈利能力比率分析

企業取得營業收入的大小，必須與企業原始投資為基礎。而獲得利潤的多少，與該企業投資規模的大小和投資質量有直接關系。我們在考核企業獲利能力時，必須要對投資收益能力和資產的獲利能力進行重點分析與評價。

例如：總資產報酬率

總資產報酬率是指企業一定時期的息稅前利潤與平均總資產的比率[4]。它反映了企業資產綜合營運效果的主要指標，也是衡量企業取得經營盈利能力的重要指標。其計算公式為：

總資產報酬率= ×100%

= ×100%

其中：平均總資產=

（4）公司盈利能力比率分析

上市公司盈利能力，不但可通過一般股份公司盈利能力的比率進行分析，還可以通過、市盈率、每股收益、股利支付率、每股凈資產和股利保障倍數等比率進行分析。

例如：市盈率

市盈率就是指普通股每股市價與普通股每股收益之比。也是反映投資者對每股收益所愿支付的價格（又稱市價），其計算公式為：

市盈率= ×100%

一般來說，市盈率是反映股票市場的期望指標，該指標值越高，說明投資者對股份公司越來越看好，其股票投資風險較小。

3.企業營運能力指標

企業運營能力指標可通過應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率等指標進行分析和評價企業駕馭所擁有的經濟資源的能力[6]。該指標既可反映財務風險，又可反映經營風險。運用一定的方法來分析和評價企業運用資產的效率，使財務信息使用者作出合理的經濟決策。

四、企業財務風險的計量

企業財務風險，可根據財務指標來對企業的經營業績進行評價，研究財務風險預警，分析企業財務風險預警指標，最好方法是根據各項指標的掌握分析研究的情況，把風險程度予以量化。風險與概率直接相關，對風險的衡量應著重考慮以下幾個方面的因素。

1.確定概率分布

什么叫概率分布，概率是度量隨機事件發生的一個數學概念。例如，擲硬幣為例，投擲一次硬幣，正面向上向下的概率各為50%。如果將所有可能的事件或結果都列示出來，并且對每一種事件都賦予一個概率，把他們列示在一起，便構成了概率分布見表4。

概率分布可以是離散的，也可以是連續的。離散型的概率分布，可能出現的概率結果有限，比較容易計算。在經濟決策分析中，大都采用離散型的概率分布來分析問題。

所有的概率分布都必須符合以下兩大要求：

（1）出現每種結果的概率（ ）都在0～1之間，即：0≤ ≤1；

（2）所有的概率之和應等于1，即 =1

例如：M公司有項目甲和項目乙兩個投資項目，投資額相等。假如未來的經濟狀況有繁榮、一般、蕭條三種。根據市場調查、預測，項目甲和項目乙兩個投資項目在不同季節情況下的預期報酬率和概率分布見表5。

表5 投資方案的預期報酬率及概率分布

2.期望報酬率

期望報酬率是各種可能的報酬率按其概率進行加權平均得到的報酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。其計算公式為：

= i

上式： ——期望報酬率；

——第I種可能結果的概率；

i——第I種可能結果的報酬率；

n——可能結果的數目。

根據上例資料，可分別計算M公司項目甲和項目乙的期望報酬率。

項目甲的投資報酬率=0.3×45%+0.5×23%+0.2×10%=27%

項目乙的投資報酬率=0.3×15%+0.5×21%+0.2×25%=20%

顯然，項目甲的投資報酬率27%大于項目乙的投資報酬20%，但通過觀察可以發現項目甲的投資報酬率的分配程度也大于項目乙的離散程度。投資報酬率的離散程度不同，說明風險不同，通常情況下，報酬率分散程度越大其風險也就越大。

3.標準離差

標準離差是各種可能的報酬率偏高期望的報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。是衡量風險大小的統計指標。其計算公式為：

=

上式： ——期望報酬率標準離差；

i——第I種可能結果的報酬率；

——期望報酬率；

——第I種可能結果的概率。

根據上例資料，可分別計M公司項目甲和項目乙的標準離差如下。

標準離差越小，說明離散程度越小，風險也越小；反之，風險也越大。但是，標準離差是一個絕對值，而不是一個相對值。它只能用于反映某一決策方案的風險程度的比較，需要采用標準離差率這一相對值指標。

4.標準離差率

標準離差率是標準離差與期望報酬率之比。它與相對數來衡量待決策方案的風險。其計算公式為：

標準離差率（V）= ×100%

根據上例資料，可分別計算M公司項目甲和項目乙的標準離差率如下。

項目甲標準離差率（V）= ×100%= ×100%=62.30%

項目乙標準離差率（V）= ×100%= ×100%≈65%

在期望報酬率不同的情況下，標準離差率越大，風險越大；反之，風險越小。

五、企業財務風險的應對策略

通過對風險概率的分析研究，采取相應的對策，主要包括規避風險、降低風險、轉移風險和接受風險等[7]。

1.規避風險

規避風險是所有企業應首先考慮的風險對策。當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵償時，規避風險是最可行的簡單方法。如我們要拒絕與不誠實的企業進行業務往來。放棄有可能導致企業損失的投資項目減少風險。

2.降低風險

降低風險主要包括兩方面的含義，一方面是控制風險因素，減少風險發生；另一方面是控制風險發生的頻率，降低風險損害的程度。降低風險的常用方法包括：①進行準確的預測，提高風險意識；②對決策進行多方案的優選，準備代替方案；③采取降低風險的保護措施，預先防范風險。

3.轉移風險

轉移風險是指企業以一定的代價，采取某種方式、措施將發生的風險損失轉移出去的風險防范方式。轉移風險可分為保險轉移和非保險轉移兩種。保險轉移是通過向保險公司投保的方式，將項目部分損失轉移給保險公司承擔。非保險轉移是指將項目的一部分風險損失轉移給項目承包方，如在聯合開發、租賃承包、合資合營、安裝施工等過程中通過簽訂合同的方式將部分風險轉移給合同方承擔。

4.接受風險

對于損失較小的風險，如果企業有足夠的財力和能力承受損失，可以采取風險自擔和風險自保，自行消化風險損失。風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤入成本費用或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險基金或有計劃地計提風險基金，如壞賬準備金、跌價準備金等。

六、財務風險預警體系的構建

如何構建財務風險預警體系？企業構建財務風險預警體系的方法：只有收集了相關資料，采用相應措施和研究方法，對企業進行必要的研究，分析企業財務風險預警的信息表現，對風險預警指標進行分析、判斷和運用。就能找到相關的應對方法，建立健全風險預警體系。

我國系統性地深入研究企業財務預警體系起步是相對較晚的，始于20世紀80年代后。進行企業財務預警研究分析的方法是多種多樣的：有調查分析法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法的定性分析法。有通過對預警指標進行篩選，運用數學和統計方法，建立模型，用數字比較對企業財務危機作出判斷的方法，單變量模型和多變量模型的定量分析法，具體包括（1）邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；（2）神經網絡財務危機預警模型；（3）單變量財務危機預警模型；（4）Z得分模型[8]。通過大量的實踐證明，在這些探索研究中，學者們有的選擇了國企公司為研究主體，有的選擇了上市公司為研究主體，有的選擇了企業財務風險定量分析法，有的選擇了定性分析法，如此等等。研究對象都比較單一，研究方向單純，都沒能以一概全。但實際上，企業可根據自身的實際情況選擇適當的預警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。

七、結語

綜上所述，通過財務風險發生、發展情況分析，以及財務風險的形成因素、現象、形式等的探索研究，可以看出：對于企業而言構建財務風險預警體系，具有特別重要的意義，是現代企業在市場競爭中能夠取得勝利而進行戰略管理的重要方式。因此，企業建立財務風險預警體系，是非常必要的。

參考文獻：

[1] 趙潤華.財務管理[M].北京：北京交通大學出版社.2010.28

[2]張平韜.公司財務風險評價指標體系的確立[J].價值工程，2011.（7）

[3]胡華.現代企業財務風險的成因及防范[J].會計之友，2011.（2）

[4] 張新民，錢愛民.財務報表分析[M].北京：中國人民大學出版社.2012.261

[5]荊新，王化成，劉俊彥.財務管理學[M].北京：中國人民大學出版社.2011.31

[6]陳靜.上市公司財務惡化預測的實例分析[J].會計研究，2010.（8）

第4篇：財務風險與分析范文

1.1財務風險的含義

財務風險的含義主要包括兩個方面:

(1)狹義的財務風險:由于財務杠桿給企業帶來的風險而導致的財務和經營狀況的不確定性。

(2)廣義的財務風險:企業在財務活動中因各種原因而導致的對企業的存在、盈利及發展等方面的影響。

1.2財務風險的基本特征

(1)客觀性:企業財務風險是以客觀的形式存在的，不以人們的意志為轉移，人們無法回避與消除它，企業只能通過一些合理的途徑避免風險，減少風險帶來的損失。

(2)全面性:財務風險存在于企業財務管理的過程中，在資金的多種財務活動中產生財務風險，影響企業的經營目標的實現。

(3)不確定性:財務風險是事件發生的一種可能性，具有一定的可變性。在一定的條件和時期內，有可能發生，也有可能不發生。企業的財務狀況具有不確定性，因此使得企業具有受到損失的可能性。

(4)激勵性:企業財務風險的存在會使得企業采取防范措施，規避財務風險，加強企業的財務管理，提高企業的經濟效益。

(5)收益與損失共存性:在企業的經營過程中，風險與收益是成正比的關系，風險越大，收益就越高，財務風險的存在會促使企業加強管理，提高企業的資金利用率。也可以說，收益性與損失性是共存的。

2上市公司財務風險的表現形式

2.1獲利能力低、經濟效益差

目前上市公司的獲利能力低的現象普遍存在。獲利能力主要是指企業在未來的經營活動中產生現金的能力，是權衡一個企業經營狀況的最重要、最可靠的指標之一。獲利能力低、經濟效益差具體體現為產品的成本費用較高，毛利率較低，資產的收益水平較差，投資回報率較低。企業清償債務所需的資金主要來源于投資后所獲得的現金流入量。如果企業投資以后獲得的現金流入量小于現金流出量，就無力償還到期負債，也就是說具有較高的財務風險。

2.2投資缺乏科學性

企業的投資主要包括對內投資和對外投資。企業的對內投資主要表現在固定資產投資。很多企業在固定資產的投資決策中，對投資項目的可行性缺乏系統的分析和研究，加上經濟信息不全面、不真實以及決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生。投資項目不能獲得預期的收益，投資也沒有辦法按期收回，這將給企業帶來巨大的財務風險。企業的對外投資主要包括有價證券投資和聯營投資等。由于很多企業的投資決策者對投資風險的認識不足，盲目地進行投資，導致企業產生巨額投資損失，從而產生了財務風險。

2.3資金回收策略不當

目前許多上市公司為了增加銷售量，擴大市場的占有率，大量地采用賒銷的方式銷售商品，導致企業的大量應收賬款，但是，對于客戶的信用等級不夠了解，盲目地賒銷，由此造成了應收賬款的失控，大量的應收賬款無法收回，成為壞賬，從而產生了財務風險。

3上市公司財務風險的主要內容

3.1籌資風險

籌資是企業生產經營的起點，企業可以通過籌資來擴大生產的規模，提高企業的經濟效益。籌資風險指的是企業因宏觀環境的變化和資金的市場，籌集資金給財務帶來的不確性。資金的不同來源和籌集方式，會有不同的風險。上市公司在籌集資金時，應該權衡成本與風險之間的關系，選擇最佳的籌資方式。負債與權益之間的比率反映財務杠桿程度。財務杠桿系數越大，股本收益率就越高，但財務風險就越大。籌資結構和資金結構的不當會給企業帶來損失，隨著經濟市場的發展，企業在進行決策時，籌資環境的變化、金融工具的廣泛應用，都會給企業帶來財務風險。

3.2投資風險

投資風險主要是指企業投資后，因市場的需求變化使得最終收益和預期收益偏離的風險。企業的投資活動包括主業投資和其他項目投資，投資風險主要是由項目的報酬率確定的，如果項目的利潤率大于負債率，那么風險就較小。對于資產投資的過多，雖然可以增加資金，由此增加公司的變現能力和償還能力，但是這會使公司的獲利能力降低，影響資金的周轉。

3.3資金運營風險

資金運營風險指的是在生產經營的過程中，由于供、產、銷各個環節管理不善造成的企業損失的風險。目前上市公司的流動資產中，存貨所占的比例較大，甚至有許多的積壓存貨。存貨的流動性差會導致企業的費用上升，而使利潤下降。長期的積壓存貨，企業還需要承擔存貨跌價損失以及管理不善造成的損失，從而產生財務風險。財務風險是一種信號，可以通過財務風險反映企業的經營狀況。所以企業的經營管理人員要進行財務分析，提高風險意識，加強財務風險的控制。

3.4收益分配風險

收益分配風險指的是由于管理者制訂不合理的方案而給企業帶來的影響的風險。收益分配是企業財務循環的最后環節，包括留存收益和股息分配。上市公司可以自主安排股利的發放和資本的保留盈余，這就形成了企業的收益分配政策。不同的收益分配政策會給企業帶來不同的影響，在管理收益分配的過程中要注意平衡，加強財務的風險監測。

4上市公司財務風險產生的原因

4.1上市公司財務風險產生的外部原因

(1)上市公司財務管理宏觀環境復雜多變，宏觀環境的變化對于一些企業來說，是難以準確預測和改變的。宏觀環境主要包括經濟環境、政治環境、自然環境。對于經濟環境來說，主要包括產業結構、國際收支、匯率的變動以及宏觀經濟政策等因素，這些都會給上市公司帶來財務風險。對于政治環境的多變性，各種政治的力量以及觀點和政府權力的變更等引起了政府的變動，由此影響了上市公司的財務風險。對于自然環境的多變性，自然環境的改變給上市公司的生產經營活動帶來了直接或間接的影響，從而使企業不能按正常的程序進行生產。

(2)目前我國許多上市公司建立的財務系統管理的機構設置不夠合理，管理人員的素質不高，財務管理的規章制度不健全，造成了企業財務管理系統缺乏對外部環境的適應和應變能力，從而產生了財務風險。

4.2上市公司財務風險產生的內部原因

(1)上市公司內部財務關系混亂。上市公司內部各部門之間在資金使用和利潤分配方面管理的不到位，使得企業資金利用率很低，資產的流失非常嚴重，無法確保企業資金的安全與完整，由此給企業帶來了很大的財務風險。

(2)上市公司財務管理人員對財務風險缺乏認識。在傳統的財務管理中，財務人員認為只要管理好資金，就不會有財務風險，沒有意識到財務風險是客觀存在的，這也是導致財務風險的重要原因。

(3)上市公司財務決策缺乏科學性。目前，財務決策缺乏科學性指導引發的失誤也會產生財務風險，尤其是在固定資產的投資中，企業在分析投資項目的過程中，不能科學判斷投資的內部和外部環境以及對未來現金流量產生的影響，由此造成了投資的失誤，無法達到預期收益，從而產生巨大的財務風險。

5上市公司財務風險的防范措施

5.1加強財務管理對宏觀環境變化的適應能力

雖然宏觀環境變化多端，上市公司無法控制其影響，但是上市公司應該對其進行認真研究，掌握不斷變化的趨勢和規律，制定應變辦法，充分研究應對環境變化的策略，降低財務風險的各種環境因素水平。

5.2提高財務人員風險意識，加強內部控制

目前，上市公司的財務人員存在風險意識淡薄的問題，對此，企業應當定期對財務人員進行培訓，提高他們的風險意識，并向一些財務風險能力較強的企業學習經驗，總結本企業在此方面的不足，努力提高財務人員的風險意識。企業還應該加強動態分析，對財務管理的宏觀環境變化情況進行分析，使企業在生產經營活動中能夠具有靈活的適應能力，加強內部控制制度建設。

5.3提高財務決策的科學化水平

對于上市公司而言，財務決策的正確與否直接關系到財務的管理工作，主觀決策和經驗決策會大大增加決策失誤的可能性。為了防止因財務決策失誤產生的財務風險，相關人員應當采用科學的決策方法，對決策模型進行決策。對每一種方案都要進行認真分析，從中選擇最佳的決策方案，這樣可以降低產生失誤的可能性，由此避免因決策失誤帶來的財務風險。

5.4建立財務風險基金

風險發生之后，應該有一種方法來彌補風險所帶來的損失，可以通過建立財務風險基金來達到這個目的。財務風險基金指的是在風險損失發生之前建立的一項專門用于防范風險損失的資金。上市公司可以按照一定的標準來提取基金，在風險發生之后，從已經建立的基金中列支，盡量地減少財務風險所帶來損失的干擾。上市公司還應該理順財務內部的關系，明確各部門應承擔的責任并給予相應的權力，充分調動各部門參與財務管理的積極性，降低企業的財務風險。

6結論

第5篇：財務風險與分析范文

一、事業單位的財務風險分析

（一）事業單位財務風險的特點

事業單位由于其性質的特殊性，其財務風險除了具有普通企業財務風險的特點外，還有自身的一些特殊的性質。首先，事業單位的活動是由我國政府根據經濟發展水平和相關的經濟政策來進行指導的，并制定事業單位的活動準則等制度，相對應的事業單位財務制度也是隨著政策的改變在不斷變化著的，這就為事業單位帶來較大的財務風險，所以說事業單位的財務風險具有較大的可變性，不容易掌握其發生的規律。其次，隨著經濟的不斷發展，伴隨著的是經濟發展環境越來越復雜，在這種復雜的環境下，隨著事業單位業務范圍的擴大，它所面臨的風險也更加復雜化，這些風險到最后都會轉化成財務風險影響著事業單位的發展，所以說事業單位面臨的財務風險來自多個方面，難以預測。但同時，事業單位的財務風險也是客觀存在的。我們只能想辦法更好的預防和控制財務風險，但是沒有很好的辦法杜絕財務風險的發生。

（二）事業單位存在的財務風險類型

對于所有的企業和單位來說，財務風險都是客觀存在的。對于事業單位來說，財務風險主要表現幾個方面。首先，資金預算管理不完善帶來的風險。對于事業單位而言，關于單位資金的運用，首先第一步就是要做好資金預算。如果資金預算環節不能做到規范，就會對接下來資金的流通產生不良影響，降低資金使用效率，加大?務風險的發生概率。其次，資金運用不合理和管理不到位帶來的風險。事業單位在資金運用的過程中，很有可能出現一些資金濫用的情況。由于事業單位普遍內控制度不健全，內部監管力度不夠，可能滋生權力濫用現象，進而造成資金管理出現重大問題，加大事業單位的財務風險。最后，由于財務人員工作上的失誤引起的風險。如果財務工作人員的管理制度不完善，財務人員對待工作不認真負責，就會導致財務工作上出現漏洞，甚至是徇私舞弊，從而加大了財務風險。

（三）事業單位財務風險的成因

1.事業單位財務管理制度和內部監督制度不完善

財務工作是任何單位和企業工作中重要的一部分。對于財務工作來說，大部分單位都是由財務部門進行負責，但是由于財務工作的特殊性，單位應該建立起更加完善的財務監督部門，對日常的財務工作的各個環節進行監督審查，但是現在大部分事業單位做不到這一點，內部控制和監督制度并不完善。與此同時，事業單位對財務部門的管理制度不夠嚴格，包括對財務人員的管理。在這種制度不夠完善的情況下，都會加大財務風險發生的概率。

2.事業單位財務風險意識比較薄弱

對于我國的事業單位來說，大多數在對事業單位進行管理時，對風險的敏感度還是比較低的，其中包括財務風險。在財務方面，單位對財務風險的意識還是相對比較薄弱的，單位沒有建立起對財務風險的正確認識，所以并不能提前做好措施來預防財務風險的發生。與此同時，在財務風險發生之后，單位并不能建立起一個有效的風險管理系統來對財務風險進行控制和解決。

3.事業單位財務決策不夠嚴謹科學

對于任何單位而言，經營過程中都會涉及到各種財務決策，而這些財務決策又會涉及到整個單位的利益，所以說科學的進行財務決策對單位來說是十分重要的。但是對于一些事業單位而言，如果沒有很科學并完善的財務管理制度，管理人員在進行相關的財務決策時，并不能很周全的考慮到單位的實際財務情況和未來對單位的影響，在這種情況下，如果決定不當就會對單位產生不利影響，加大了單位的財務風險。

二、事業單位財務風險的防控措施

（一）加強事業單位財務人員的財務風險意識

隨著時代在不斷進步，以及市場的不斷復雜，事業單位所面臨的風險也越來越多，如果單位的風險意識還得不到提高的話，就會使整個單位面臨更大的風險，所以事業單位要想對財務風險進行防控，首先要做到的就是提高財務風險意識。事業單位財務工作人員首先要不斷進行財務工作上技術的提高，不斷學習新內容，學習新的財務技術，深入了解財務風險的知識內容并進行掌握，只有真正了解到財務風險，才能更好的樹立風險防范意識。在日常的財務工作中，能夠及時識別事業單位潛在的風險，并能夠運用專業的知識預測該風險可能給單位帶來的損失，并運用科學的方法能夠降低其帶來的損失。所以，加強財務人員的風險意識是進行財務風險防控的第一步。

（二）事業單位應建立專門的財務風險監控部門

由于財務工作繁瑣復雜，需要很多環節，而一旦在任何一個環節出現一些錯誤，都會為事業單位帶來風險。為此，事業單位應該建立起專門的財務風險監控部門，來完善事業單位整個財務系統。該部門主要是來進行財務風險的識別并對風險進行管理，以降低給單位造成的損失。風險監控部門主要是進行預測來識別財務風險，運用自己的專業知識，通過專業的定量和定性分析，然后再采取相應的措施進行控制，盡量減少財務風險帶來的損失。

（三）健全事業單位內部財務管理制度和監督管理體系

要想能夠更好的做到預防和控制財務風險，事業單位必須要做到的就是完善現有的財務管理制度，包括對于財務管理人員的管理。要求定期對財務管理人員進行考察審核，并定期的對財務人員進行技術上的培訓，學習一些先進技術，并且要建立健全工作人員問責制度，這樣在提高技術水平的基礎上，還能使工作更加有效率，降低由于工作人員的工作失誤而帶來財務風險的概率。同時，事業單位應該建立監督管理體系，對財務工作人員的日常工作進行監督，防止工作人員由于徇私舞弊而給單位帶來財務風險。

第6篇：財務風險與分析范文

（一）財務風險控制意識不足。在如今的這個經濟市場中，競爭十分激烈，這也就使得很多企業的領導者，一味想著如何的競爭，卻忽視了很多重要的工作，這是財務風險控制意識不足的重要表現。對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，個別領導僅是盲目的追求眼前利益，根本沒有考慮到其具體的財務狀況所存在的風險。

（二）財務風險評價體系不完善。對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，在公司建立與發展過程中，完全將會計與財務的職能“融合”，而未對其進明確行劃分。除此之外，江蘇鴻德勤能源科技有限公司的財務風險評價中，相關制度、資料并不規范，未能形成完整的財務工作信息，自然導致企業管理層無法及時獲取專業、有效、科學的財務風險評價報告，這對于企業決策的影響是不容小覷的。

（三）過度注重利潤問題。從利潤的角度而言，其是企業發展的核心目標之一，也是保證企業長期發展的關鍵。但是在江蘇鴻德勤能源科技有限公司中，隨著其規模的逐漸擴大，公司的領導者也出現了一定程度上的“浮躁”。大多數情況下，公司領導僅僅是簡單的對銷售額地增長、利潤總額的實現進較為重視，最終造成財務風險問題。由于過度注意利潤，江蘇鴻德勤能源科技有限公司基本沒有進行嚴格、科學的成本管理，未建立完善的定額管理制度。生產成本和期間費用沒有先進又切合實際的定額標準，現有的消耗定額只是根據以往經驗簡單估算，缺乏仔細的分析和計算。

二、江蘇鴻德勤能源科技有限公司財務風險問題的控制策略

（一）加強風險防范意識。在新的經濟環境中，加強財務風險防范意識無疑是影響企業發展的基礎問題。在現實情況中，只有充分的認識到自身企業才財務方面存在的風險，并在這樣的基礎上加強風險防范意識，才能夠真正的解決問題。毫無疑問，江蘇鴻德勤能源科技有限公司目前在財務狀況中，已經存在了很大的風險，也存在著急需解決的問題，其中最具代表性的問題之一就是前文所說的缺乏風險防范意識的問題。意識決定一切，這是基礎中的基礎。除此之外，對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，還必須要樹立新的財務管理觀念，進一步加強客戶信用管理，從而使企業的財務風險降到最低，以使企業在激烈的市場競爭中獲得可持續的發展。

（二）完善財務風險控制體系。所謂財務風險控制體系，主要是針對財務風險進行分析、控制的體系。總的來說，對于企業財務風險的整體管理、控制過程而言，其本身就應該屬于綜合管理的范疇。對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，應高度重視加強財務風險內部控制的現實意義。一方面應聘請財務風險分析、控制方面的專業人才，從而更好的為企業進行財務風險分析、控制而提供一定的理論依據。另一方面建議該公司能夠在對領導層及財務管理部門人員進行相關的培訓、教育，使他們能夠在加強協作得基礎上，共同制定符合公司實際情況的財務風險控制制度。

（三）強化成本管理。江蘇鴻德勤能源科技有限公司必須從財務風險控制的角度出發，逐步制定一套行之有效的成本管理方法。針對企業財務成本管理的問題，有以下二點可行的解決措施：第一企業需要建立一個現代化的成本管理信息系統。現代社會，電腦用于企業管理也使辦公更加的快捷和便利，長遠看來，它能夠真正地降低成本。若在企業內構建了這樣的系統，就能完成內部資料的共享，提高決策效率，降低了企業內部的管理成本，減少企業成本風險。第二該公司應該合理的配置企業的各種資源。

第7篇：財務風險與分析范文

關鍵詞：并購財務風險 價值估值風險 融資風險 支付風險 整合風險

購對于企業來說，既是發展擴張的機遇，也是一項巨大的挑戰。企業能否合理評估并購過程中的財務風險并有針對性地應對與控制，關系到并購的成敗。本文通過分析并量化并購財務風險，希望幫助企業正確認識風險，降低并購失敗的概率。

一、企業并購財務風險的概念界定

風險具有不確定性，可能帶來超額回報，也可能帶來巨額損失，機會和危險并存。企業并購是一項繁瑣的活動，存在多種風險，比如環境、政策、財務風險等。狹義的財務風險是指財務結構不合理，導致企業還款能力下降，投資者預期收益滿足不了其要求水平的風險。本文所說的財務風險不是單純由債務引起的，而是貫穿于并購的全過程，包括目標企業選擇風險、價值估值風險、融資風險、支付風險和并購后的整合風險。綜合對風險和財務風險的理解，并購財務風險是指企業在整個并購過程中，價值估值、融資方式、支付手段、整合的決策給企業未來帶來財務損失的可能性，企業對并購預測的價值與未來實際價值可能產生嚴重偏差。它囊括了綜合性、動態性、可控性、補償性的多重特性。

二、企業并購財務風險的分類與成因

結合并購財務風險的概念界定，可將其劃分為四大類風險，包括價值估值、融資、支付和整合風險，這四類風險相輔相成，密不可分。

（一）目標企業價值估值風險。在企業并購過程中，對目標企業定價的合理性關系到并購的成敗，過高估計會導致并購成本過高，進而引發不合理的融資結構，帶來融資風險；抑或由于未來目標企業的盈利能力達不到預期值，而帶來現金流不足，導致企業難以彌補并購成本。因此，目標企業價值估值風險是由于并購方沒有對目標企業未來的資產價值和獲利能力做出合理的估計導致并購成本過高，使企業難以承受，帶來了財務危機。

對于價值估值風險的成因可以總結為以下幾點：（1）并購雙方的信息不對稱，目標企業的財務報表有漏洞。報表對過去交易事項的反映與并購企業對未來的預測存在偏差，而且管理層也有操縱報表信息的可能性，隱蔽消極信息。（2）并購企業價值評估體系不完善，導致價值評估不準確。目前的評估方法有凈資產賬面價值法、現金流折現法等，主觀性較強，易造成偏差。（3）缺乏能夠提供優質服務的中介機構。目前我國資本市場發育并不是很健全，具有較強專業能力和職業道德的金融服務公司數量有限，而且評估中獨立性和客觀性較弱，影響了結果的準確性。

（二）融資風險。并購需要大額的資金，內部資金一般達不到需求，需要外界資金的支持，所以并購資金的來源需要內外部相結合。內部融資沒有償債風險，但是使用內部資金的機會成本較大。外部融資中的權益融資會帶來股權稀釋的風險，而債務融資又會帶來未來歸還本金的壓力。企業能否及時籌措到資金，以及如何做出正確的決策、合理分配資金來源的比例至關重要。因此融資風險是指企業并購過程中能否籌集到充足的資金來滿足并購需求以及籌集資金來源方式的比例分配對企業經營的影響。

對于融資風險的成因可以總結為以下幾點：（1）融資渠道選擇不合理，每一種資金來源均有各自的風險，不能合理分配不同資金來源方式的比重，可能會加大風險。（2）融資的資本結構不恰當，企業沒有合理地安排權益和負債的比率，以致財務風險增加。（3）融資的資本成本過高，任何一種融資方式都有資金成本，不合理的安排會導致融資成本過高，加大并購成本，引起未來難以彌補并購成本的危機。

（三）支付風險。并購過程中，支付的方式有多種，可以考慮現金支付抑或發行新股，抑或兩者兼具。每一種方式均有各自的優勢與風險。現金支付方式下，不會帶來股權稀釋的問題，但是現金規模可能會限制并購的規模，而且存在機會成本，可能帶來流動性風險；此外，目標股東收到現金需要繳納稅款，增加了稅務負擔，有可能使并購行為受阻。股票支付可能會導致股權稀釋，分散管理權。混合支付方式是兩種及以上方式的綜合，一般情況下不能一次性完成，可能會有中斷，缺乏連續性。因此支付風險是由于并購方選擇的支付方式給企業帶來的資金流動性降低和股權稀釋的可能。

對于支付風險的成因可以概括為：（1）企業流動性資金比例較低，企業無法樽什增加或者負債減少提供資金保障，進而導致經營損失。現金支付方式下，資金流動性降低，可能會引起財務危機。（2）股權被稀釋，股東權益受損。股票支付方式下，股票數量的增加可能會導致股權被稀釋。

（四）并購后的整合風險。企業并購流程結束后，并購后的整合也非常重要。每個公司在人力、文化、制度等方面都存在或大或小的差異，并購后能否在這些方面很好的整合，關系到企業未來的經營業績。整合風險范圍很廣，如企業的資金、人員等各類資源都需要整改，因此也就帶來了與各類整合資源相應的風險。整合風險是指并購雙方在交易完成之后，能否將人才、戰略、組織、文化凝聚在一起，如果并購過程中的潛在風險累計達到某一個風險水平，因某一事件的發生對企業經營的影響起到主導作用，就會帶來財務損失的可能性。

對于整合風險的成因可以概括為：（1）人力資源整合不善。能否對目標企業的員工進行合理的安置非常重要，應該關心如何留住人才。（2）戰略整合不善。能否將并購雙方的戰略進行統一、達到共同的目標很重要。（3）組織機構整合不善。如果機構整合不考慮經營的復雜性，職能分工不明確，集權分權不適宜，會影響企業未來的經營業績。（4）文化整合不善。企業文化是一種無形資源，會影響員工的心理和行為，進而影響有形資產的使用。如果并購后企業文化價值觀念不能達到統一，可能會引起分歧，降低員工的凝聚力，降低企業的生產效率。

三、利用層次分析法量化并購財務風險

利用層次分析法，將企業并購財務風險進行定量分析，以具體的數據更直觀地反映風險的大小。

1.設定評估標準，將風險劃分為五個等級，然后將每個等級賦予分值，分值的大小可以結合專家咨詢法。專家可以利用企業的各個具體評價指標與行業均值的偏離程度進行打分，衡量風險大小。

2.結合并購財務風險的分類和成因，先建立層次結構，劃分為目標層、準則層和指標層。對于第一層次，它的含義是評估并購財務風險的大小，即最終評估目標。對于第二層次，具體劃分為四類風險。對于第三層次指標的選取，考慮的因素較多，一般情況下，層次結構中分析體系的層次數量的多少不受限制，但是每一層下的具體指標數量不宜過多，因為數量過多會影響兩兩元素之間的重要性比較。其次，結合我國為了綜合考察國有企業財務績效，從盈利、負債、經營效率三個方面制訂的一套權威的指標體系，體系中的指標包括資產負債率、流動比率、應收賬款總周轉率、銷售利潤率、總資產報酬率、資本收益率等。結合層次分析法對同一層次指標選取數目不宜過多的要求及國家制定的權威指標評價體系，綜合指標計算的便利性及科學性，具體的指標選取如圖1所示。

3.為方便層次分析法的運用，先把準則層的指標利用專家咨詢法進行重要性排序，然后對于第三層次中歸屬于同一個上一層級的指標進行重要性排序。建立好層次結構圖之后，設立判斷矩陣，采用1―9比較標度的方法，比較兩兩因素的重要性，進而確定權重。

由于每一層次的權重確定的原理是相同的，這里只舉例說明準則層相對于目標層各因素的權重確定方法。根據專家進行的兩兩因素比較的重要性判斷得到判斷矩陣B：

結合判斷矩陣的比較標度，可知角線處每一個值為1，按對角線對稱的兩個值互為倒數，比如B12=1/（B21）。得到判斷矩陣后，依據和積法求出矩陣的特征值和特征向量。具體步驟為：（1）將矩陣B的每一個列向量都進行歸一化，歸一化是指同一列向量中的每一元素分別除以該列向量的和，比如B11/（B11+B21+B31+B41），從而得到新矩陣。（2）將新矩陣的每一行相加，得到n行一列的列向量。（3）將n行一列的列向量進行歸一化，得到一個新的列向量W=W（W1，W2，W3，W4）T，從而得到權重值，記為W1―W4。另外為了保證準確性，要進行一致性檢驗，需要計算指標CI=（λmax-n）/（n-1）的大小（λmax為根據判斷矩陣得出的最大特征根）。該指標如果小于0.1則通過檢驗，否則需要將判斷矩陣進行調整。

4.通過上述方法，最后一個步驟的結果匯總如表3所示。將確定的風險分值與計算出的權重填列在表格對應的空白處。最后一列為專家根據風險評價標準進行打分的分值。準則層和指標層各因素對應的權重通過上述步驟得出，最后利用加權平均的數學方法計算并購財務風險的大小，具體計算出四類風險的分值以及最終目標層并購財務風險的分值。

四、結論

企業并購是幫助企業擴張發展的手段，也是一項充滿風險的復雜性活動。并購活動要順利開展，需要企業正確評估財務風險，并及時應對。本文對相關概念的界定可以幫助企業正確理解并購財務風險；對類別和成因的分析可以幫助企業更全面地認識風險，結合成因有的放矢。層次分析法和專家咨詢法的結合使用，可以幫助企業將具體的四類財務風險以及綜合的財務風險進行量化，根據估計的每一類風險的大小有側重地采取應對措施，對于企業并購的順利進展有一定的借鑒意義。

本研究主要側重于理論分析和風險評估方法的介紹，缺乏具體的案例分析。而且在層級結構設立的第三個層次指標的選取上，也存在不足，只是選取了幾個代表性的指標，需要進行改進與完善。

參考文獻：

[1]湯曉華，陳宜.如何防范企業并購的財務風險[J].商業會計，2009，（01）.

[2]商廣蕾，李妍瑋.企業并購財務風險動態控制系統研究[J].商業會計，2010，（19）.

[3]李金田，李紅琨.企業并購財務風險分析與防范[J].經濟研究導刊，2012，（03）.

第8篇：財務風險與分析范文

摘要分析當前事業單位財務管理發現，由于單位本身制度以及體制方面的問題，造成出現很多威脅事業單位財務安全的財務風險出現，這些風險形式和性質各不相同，但是都直接或間接的危害事業單位的持續發展。因此，尋找和分析這些風險的根源，并提出有效的管理對策，對于保障事業單位和國家的利益具有非常重要的作用。

關鍵詞事業單位財務風險控制對策

1.前言

在社會經濟的不斷快速發展下，事業單位的性質發生了很大程度的改變，其獨立的法人主體地位在發展過程中逐漸建立，成為一個能夠獨自承擔法律效率的個體，且在市場經濟體制的不斷發展下，事業單位還擁有了對資金籌集方面的自，使其能夠在不依賴他人自助的情況得以順利發展。但是，由于事業單位管理人員對財務風險缺乏認識，造成單位內部出現各種財務風險，嚴重威脅單位的發展。因此，客觀且準確的分析出事業單位存在的風險，并建立有效且科學防范和控制風險系統，對于保障事業單位利益將具有極大的促進作用。

2.目前事業單位面臨的財務風險類型

2.1資金回收風險

資金回收風險意識主要有兩個方面內容：一是，業務收益對資金投資者金額把握不當的風險；二是，業務收益確認引發的風險。這些風險都會在一定程度上直接影響事業單位經濟活動的進行。造成資金回收風險的原因比較多，最大原因為國家政策、市場換將兩種，由于該風險具有極強的破外力，若一旦發生，那么單位和國家所有承受的損傷就會非常大[1]。所以，事業單位管理層勢必要加大對這方面的重視，做好防范措施，做到防范于未然，保障單位和國家利益。

2.2債務性籌資風險

多數事業單位由于自身缺乏創造資金的途徑和機會，資金來源方式比較有限，如較為常見的就是國家財政撥款資金、股權收益資金以及一些效益較低的經濟活動收益資金等。近幾年，隨著經濟的快速發展，事業單位也在不斷的發展自身，很多單位通過擴大生產的方式來實現促進單位發展的目的，但是由于事業單位本身資金有限，因此不能不采用債務籌資方式，比如最常見的銀行貸款，由于擴大生產過程比較成，投入成本較大，但是見效慢，收益低，直接出現嚴重的入不敷出現象，給事業單位來及極大的資金壓力，陷入嚴重威脅事業單位持續生存的債務性籌資風險當中。

2.3不合理的支付風險

事業單位每個部門一般均要進行財務預算，而預算也解決了部門發展過程中的很多矛盾。但是，在分析當前事業單位經費支出結構發現，事業單位的各種經費存在分布存在嚴重的不合理，通過擠占專項經費來彌補業務不利造成的資金缺口的問題普遍存在，這種不合規則的支付方式直接導致單位出現不合理支付風險。另外，當前事業單位以及國家政府部門大量花人民錢的問題已經逐漸威脅到國家的長治久安，受到極大的關注，若處理不當，不及時的將這些漏洞給彌補，那么后果將無法設想[2]。

2.4預算失策風險

財務預算隨著財務風險現象的不斷增加則出現，通過對事業單位財務進行預算管理，能夠及時的掌握財務風險的發展趨勢和升上趨勢，從而幫助事業單位及時的避開和控制風險，可以說財務預算是一種具有高效導向作用的預測方式，對于保障事業單位財務安全具有非常顯著的作用。但是，當前很多事業單位雖然有進行預算管理，但是由于無法抵擋世界經濟的發展發展帶來的極大的發展機遇，單純的只是從發展單位經濟出發，將所有中心放在加大發展上，而對于單位本身實力不做深入分析，導致出現單位沒有能力支持其發展的現象。

3.針對事業單位財務風險采取的控對對策

3.1制定并執行財務風險責任制度

為了讓事業單位所有管理部門以及工作人員能夠真正意識到財務風險帶來的巨大損害，需要在單位中制定并執行財務風險責任制度。在制度中明確列出引發財務風險部門或人員需要承擔的所有責任，使事業單位所有人員，尤其是財務人員能夠真正的意識到風險的危害，從而自覺的強化自身的風險意識，確保未來所有的財務支出均在確保無風險或者風險較低的情況下執行[3]。財務風險責任制度，不但能夠很好的督促事業單位財務管理人員在工作崗位上盡職盡責，提高工作效率，還在很大程度上維護了國家的經濟利益。

3.2通過多方面提高財務人員的綜合素質

事業單位財務管理人員是與單位財務最緊密的一個群體，若該群體存在缺乏責任心，工作態度不端正，無風險意識的管理人員時，那么就會非常容易導致事業單位陷入財務風險危及，因此，提高財務人員的綜合素質非常必要。為了從根本上促進事業單位財務人員風險意識的提高，可以通過進行風險知識宣傳、外出派送學習、建立獎懲機制等方式來實現。這些方式具體內容有：風險知識宣傳方式，可以通過單位冊或者內刊的方式加大宣傳，定期進行一個大力度的宣傳，促進財務管理人員風險意識的提高；外出派送學習，指的是將一些有較大能力或者潛力的財務人員派送到外地學習，磨練人員的綜合應變能力和豐富其財務管理經驗，從而能夠更好的為單位財務管理出謀劃策；建立獎懲機制指的是在單位中建立一個詳細且具有法律效率的獎懲機制，鼓勵所有財務人員實事求是的分析和識別出存在財務風險，對于一些私自動用單位財務資金造成單位出現財務風險的人員要給予相對應的處罰，輕則扣資降級，重則要追究法律責任并不在聘用[4]。

3.3加強單位財務預算管理力度，制定有效的風險預警制度

針對當前事業單位財務管理存在的嚴重預算風險，需要相關部門針對這些風險的根源進行分析，學會利用現有的各種高效管理制度或者體系，并結合國外的先進管理經驗制定出一個真正符合實際的有效風險預警制度，加強事業單位財務預算管理力度，實現防范財務風險的目的，保障單位和國家利益不受損失。風險預警制度主要包括財務監控、資金使用概況評價、財務風險預警系統三個內容。具體也就是指，預警機制對單位的財務進行實時監控，對每一項財務支出進行評價，對發現的任何風險信號進行跟蹤和報警，提醒相關人員及時做好預防和控制風險的措施，在風險來臨之前已經基本完成所有準備工作，從而大大減輕風險帶來的沖擊和損害，保障單位利益。

3.4建立和完善財務監督管理制度

監督制度是一個單位或者一個群體人員能夠自覺遵守規則進行工作或完成任務的最重要保障制度之一。由于很多業務處理過程中勢必會因為各種各樣不同的因素出現錯誤或者弊端，導致業務目標無法定期完成或者無法很好完成，因此，在實際的業務處理過程中必須要對有可能出現錯誤或者弊端的關鍵點進行控制[5]。事業單位每天多項業務均要涉及到資金的流動和使用，若在這些資金使用過程中沒有找準關鍵控制點，并加強對這些關鍵點的控制力度，如事業單位的資金支付、資金使用、資金授權批準控制以及財務內部不相容職務設置等方面若沒有專人監督，那么就會非常容易出現財務管理漏洞或者錯誤，最后造成財務風險。所有，預防和解決這些問題出現的方法就是根據各種相關法律，建立一個科學嚴謹的監督管理機制，促進事業單位財務工作有序進行且真實完整。

4.結束語

綜上所述，事業單位存在極大的財務風險，且風險類型多樣，每一種風險都在很大程度上威脅事業單位財務的安全。因此，為了解決風險問題，事業單位需要對這些風險內容進行分析，并明確自身的市場定位，通過不斷的提高單位內部管理力度，努力全面掌握經濟發展的規律，并制定出真正符合單位發展的科學合理的管理措施，從源頭上預防風險和控制風險，保障單位利益。

參考文獻

[1]黃星.事業單位財務風險的表現及緩解措施.華北煤炭醫學院學報.2009.29(06):412-415.

[2]楊承靜.行政事業單位財務管理中存在的問題及改進建議.中國西部科技.2009.21(24):112-114.

[3]趙小娟.建立事業單位風險控制機制淺析.水力采煤與管道運輸.2007.18(04):158-160.

第9篇：財務風險與分析范文

【關鍵詞】 風險 企業 并購 財務 策略

隨著我國企業的并購活動也日益發展起來，我國的市場經濟體制的不斷健全。隨著我國經濟實力不斷發展，并購已成為許多資本運行，快速擴張的重要途徑。在企業并購的過程中由于資金等問題，有來自不同領域的風險，財務風險貫穿于整個并購活動中，是決定并購成功的重要影響因素。并購以企業實際財務控制權的轉移為標志，體現了社會資源在不同產業、不同部門的重新配置。為此并加以有效控制是并購成功的關鍵，充分認識企業并購的財務風險。

1. 企業并購存在的財務風險及原因分析

目標企業價值的風險評估根本區別是在于信息不對稱程度的大小。目標企業的估價在于并購企業對其未來自由現金流量的預測。這一定就產生了并購公司的風險，對目標企業的價值評估不夠明了，其大小取決于并購企業所用信息的準確程度。并購估價太高，將影響到企業未來可持續增長的能力。并購企業可能由此造成資產負債率過高并而陷入財務困境。并購對企業經營效率的影響是確定企業的資本成本和潛在的內含報酬率，它要求對并購項目的未來現金測算，如果采用混合收購方式還要支付現金。企業能迅速運用各種資本預算的標準，他們首先應考慮的是速動資產的質量。有可能將直接影響企業的未來的成長能力，并購項目進行正確評價以確定最優投資方案，是可持續增長的最重要的也是最根本的驅動因素。

只要從長期來看待并購后的收益增長大于并購的前收益增長即可，并購方需要注意長遠利益。這就需要投入相當數量的短期資金才能達到目的，如果企業進行并購是暫時的，待適當改造后再把他出售。并購后所帶來的增長是否有可靠性和持續的關鍵要考量并購投資的效益的穩定性，但是在這種情況下，亦即并購后資產收益能力的穩定性。

2. 企業并購及財務風險的概述

根據財務決策可以將并購財務風險分為三類：定價風險、融資風險、支付風險，這三種風險相互聯系、共同決定著并購財務風險的程度，相互影響。

2.1并購定價風險來源

目標企業價值評估風險主要包括目標企業財務信息的風險和評估技術方法風險。具體來說，處于信息優勢的被收購方可能會盡量使評估價值會高于企業的真實價值，從而使談判價格盡量與真實價格逼近，而來調整自己的還價策略，處于信息劣勢的收購方可能會根據被收購方發出的報價。在并購方可以通過分析確認合并后資產變現和負債到期的時點和數量，并購合同已經簽署或者很可能簽署的前提下。

2.2并購融資風險的來源

現金支付下的風險其實質就是流動性風險，并購融資風險主要是指并購融資引起的資本結構變化并購資金所需求的保證。因此，現金支付方式下風險的防范也就是對企業流動性風險的防范，企業并購資金保證就越充分和靈活。資本市場越完善，就越可以可供選擇的金融工具，融資渠道越通暢。具體這是融資風險的最主要表現形式，表現為以債務杠桿為尺度的資金數量結構和期現之間的匹配關系。

2.3并購支付風險的來源

現金支付能會增加收購企業的資金壓力和債務壓力，容易引起資金流動性困難和破產風險。金融衍生工具的支付從時間上將資金壓力向后推遲，未定權益的不確定性在一定程度上收購方資金管理增加了不小的難度，并且需要給并購的雙方保留了一定的選擇余地。由于這些支付方式的成本難以量化，企業必須面對并處理好環境的不確定因素，非常容易增加成本控制的難度，保證實現企業目標，加大并購后運營整合的風險。

3. 企業并購財務風險的控制

在并購方做出決策前，并購方將目標企業公開的財務信息與行業平均作比較，并購企業需要對政策法規、目標企業、市場環境、的狀況和自身能力有一個較為全面的認識。根據以上方法和步驟可以從目標企業做基本的財務中發現問題。鑒于我國現在尚處于市場效率不高，市場經濟的初級階段，各級政府行政干預的情況，應該以并購動機和目標企業的狀況來選擇評估的方法，有效的資本市場還沒有形成，。作為真正意義上的企業評估是建立在獲利能力上的全面評價、對企業競爭能力。鑒并購方應該加強對中介機構的審檢查，于我國中介機構發展良莠不齊的情況，選擇具有獨立、客觀、公正的職業道德和經驗豐富的中介機構作為財務風險防范的助手。必須是擁有大量自由現金的企業或者是能在可預期內創造大量現金的企業，現金支付下的風險實質就是流動性的風險，采用現金支付的基本條件，現金支付方式下風險的控制也就是對企業流動性風險的防范。

與此同時，現金流量充裕程度企業實現財務可持續增長的現實保證。并購企業盡量避免惡意收購，依前面的分析，既然并購雙方信息不對稱是產生目標企業價值評估風險的根本原因。并購的現金流量風險是指能否按要求保證并購的順利進行，這是并購活動成功的關鍵。在并購前對目標公司進行詳盡地審查和評價，有必要聘請專門的評估公司等中介機構根據企業的發展戰略進行全面策劃。如果企業采用股票融資的方式來支付并購成本，其后果是這些股東將部分或全部失去剩余收益的控制權或索取權，風險是將導致企業原發性股東的股權稀釋。

4. 企業并購財務風險應對措施

4.1盡量獲取目標企業準確的信息，降低企業并購財務風險。

盡量減少信息不對稱是降低并購財務風險的重要措施之一。為防止沒有列人目標企業債務清單的可能給并購企業造成損失，全面清理目標企業的債務。并購方需要聘請投資銀行對目標企業的環境、經營能力、務狀況進行全面分析，從而對加強未來收益能力作出合理的預期。常用的方法有清算價值法、市場價值法、現金流量法等。發現很多公開信息之外的對企業經營有著重大潛伏影響的信息，只有通過具體的分析。

4.2制定并購策略，選擇合理并購方式。

按照風險最小化原則選擇并購方式和實現的途徑，企業需要研究雙方資源全面分析并購效果的風風險環節。并購主要有四種方式：混合收購現金收購、股權并購、杠桿收購。保證并購的順利進行重要保證，并購的現金流量風是指是否按時足額地籌集到資金，同時現金流量的充裕程度也是企業實現財務可持續增長保證。保證并購完成的對策為創建流動性資產組合，降低流動性風險加強營運資金管理。

結論

并購的財務風險從根源上是并購后企業財務持續增長能力變化的風險，投資效應的風險，屬于次要的并購風險。從財務可持續增長的方面分析具體包括：并購資，并購現金流量的風險、本投資效應風險，購資產的流動性風險。企業將會充分利用資本結構的杠桿作用提高企業的增長能力，如果經營效率增加，相反，企業就缺乏足夠的利潤和資金支持企業的增長，若并購后難以有效提高企業的經營效率。并購方的管理必須重新設計其組織結構以控制，并購項目成功的關鍵是并購能否提高企業的經營效率。設計清晰的財務管理架構，按照并購后的情況和公司財務管理的要求確定財務機構的規模和大小，從而提高企業的財務可持續增長能力，提高企業價值。

參考文獻：

[1] 包馬克.購并經濟學，前沿問題研究[M]上海遠東出版社，2001.

[2] 史小虹.論企業并購的財務風險[M]人民出版社，2006.