供應鏈金融創新精選(九篇)
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第1篇：供應鏈金融創新范文
【論文摘要】 供應鏈金融是商業銀行為滿足企業供應鏈管理需要而創新的金融業務,其目的是為了實現供應鏈條上的核心企業,上下游企業以及銀行等各參與主體的多方共贏,這項金融業務能有效破解供應鏈中的中小企業融資難問題。供應鏈融資在我國具有廣闊的發展前景,但其所面臨的各種風險也不容忽視,需要銀行針對不同融資方案加強信用風險與操作風險的管理。
目前我國金融體系的間接融資渠道中,一方面作為資金供給方的商業銀行金融產品創新滯后,具有同質性,同業競爭加劇;另一方面作為資金需求方的中小企業陷入貸款難的境地,生存與發展舉步維艱?；诠溄嵌鹊?a href="http://www.shiyuli.com/haowen/293448.html" target="_blank">金融創新——供應鏈融資就是通過金融產品的創新,既為中小商業銀行提供了一個新的利潤增長點,同時也從全新視角破解優質中小企業融資難的問題。
1 供應鏈金融的涵義與產生背景
所謂供應鏈就是一個完整的商品流通概念,是指從商品的原料到生產到銷售的整個流通過程。不同類型的企業,如能源性企業、制造型企業、流通性企業都有各自的商業形態、供應商和分銷辦法,都有各自的供應鏈解決辦法。在整個供應鏈中,不同企業所處的地位并不相同,競爭力較強、規模較大的核心企業因其強勢地位,往往在交貨、價格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業要求苛刻,從而給這些企業造成了巨大的壓力。而上下游配套企業恰恰大多是中小企業,這些企業一方面難以從銀行融資,另一方面還受到核心企業的制約,結果最后造成資金鏈十分緊張,導致整個供應鏈失衡,這種失衡首當其沖受到影響的是中小企業,從長期看也勢必會影響到核心企業的效益與競爭力。
供應鏈金融就是商業銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式,一般將其描述為“1+N”的模式:在供應鏈中尋找出一個大的核心企業,以核心企業為出發點,為供應鏈提供金融支持。一方面,將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業,解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題;另一方面,將銀行信用融入上下游企業的購銷行為,增強其商業信用,促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系,提升供應鏈的競爭能力。
供應鏈金融的發展有其深刻的社會分工背景,到目前為止,從人類社會生產分工看,先后經歷了產業間分工、產品間分工和產品內分工等過程。自上個世紀80以來,產品內分工成為分工的新趨勢,產品內分工也叫工序分工。從經濟全球化視角看,產品內分工是指特定產品生產過程不同工序或區段,通過空間分散化展開成跨區域跨國別的生產鏈條或體系,因而有越來越多的國家參與特定產品生產過程不同環節或區段的生產或供應活動。在這樣國際分工的新背景下越來越多中小企業參與到國際生產活動中,在產業鏈上發揮著重要的作用。“供應鏈金融”最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業,以核心企業為出發點,為供應鏈提供金融支持。
目前,國際上的一些供應鏈金融產品主要有兩類。一類是提前支付融資。上個世紀90年代后期,一些為大企業提品的中小企業將對大企業的應收賬款折價出售給銀行,提前獲得現金。另一類是庫存所有權融資,這種方式在國際上比較流行。最初庫存所有權融資是銀行與供應鏈之中的庫存質押對供貨企業進行貸款,使得企業能夠得到足夠的運營資本,以持有庫存。
2 供應鏈金融對商業銀行的吸引力
供應鏈融資方式的創新,主要是商業銀行改變了對企業信用評級的視角,銀行傳統金融產品提供僅僅將目光局限在企業本身,對企業自身的發展經營狀況進行評級和授信,而單獨從個體角度看中小企業的確存在自身發展時間短,財務狀況不好,而導致信用評級較低的問題。因此,中小企業貸款難,主要難在缺乏信用,難在中小企業信用不足,體現為缺乏有效的抵押物和擔保措施,如果按照傳統的審貸標準,憑抵押擔保或靠報表分析,中小企業確實很難進入銀行的放貸視野。
如果把中小企業放在產業鏈條上考察,情況會有所改變。供應鏈金融創新亮點在于抓住大型優質企業穩定的供應鏈,圍繞供應鏈上下游經營規范、資信良好、有穩定銷售渠道和回款資金來源的企業進行產品設計,借助大型核心企業對中小供應商的深入了解,選擇資質良好的上下游企業作為商業銀行的融資對象,這種業務既突破了商業銀行傳統的評級授信要求,也無需另行提供抵押質押擔保,切實解決了中小企業融資難的問題。供應鏈金融業務的核心是從整個產業鏈角度開展綜合授信,并將針對單個企業的風險管理變為產業鏈風險管理。這種融資模式是以供應鏈上下游企業之間交易項下的資金流、物流和信息流為依托,以交易項下的未來現金回籠為還款保障,由商業銀行向企業提供金融支持,滿足企業綜合金融服務需求。
供應鏈金融有兩大鮮明特點;一是銀行對授信企業的信用評級不再強調企業所處的行業規模、固定資產價值、財務指標和擔保方式,轉而強調企業的單筆貿易真實背景和供應鏈核心企業的實力和信用水平,即銀行評估的是整個供應鏈的信用狀況。因此,中小企業的信用水平遠比傳統評估方式要高;二是銀行圍繞貿易本身進行操作程序設置和尋求還款保證,因而該授信業務具有封閉性、自償性和連續性特征。
隨著國有銀行股份制改造的陸續完成以及我國以國民待遇原則對外資銀行開放,國內銀行業競爭業務日益加劇,每家銀行都在尋求自己的市場定位與目標客戶。未來國內銀行業市場競爭將呈現以下的趨勢:外資銀行占領高端市場,存款客戶是大客戶,有一定的準入門檻,對中小存款者收取一定管理費用,貸款客戶多是知名的跨國公司;股份制改造后的國有商業銀行將成為金融產品的百貨公司,產品種類繁多,目標市場人群從低端覆蓋到高端;而一些中小股份制和區域性商業銀行最優的選擇就是成為一些金融創新產品的專賣店,在某些創新金融產品上做出特色和具有競爭力。金融產品的創新源于對市場需求敏銳洞察力與深入的調查,目前在供應鏈金融方面做得比較突出的是深圳發展銀行等中小銀行。深圳發展銀行于2005年正式提出“面向中小企業、面向貿易融資”,建設國內領先的貿易融資專業服務銀行,打造國內最專業的供應鏈金融服務商。
3 供應鏈金融對企業的吸引力
供應鏈融資對中小企業具有吸引力。一般來說,一個特定商品的供應鏈從原材料采購,到制成中間及最終產品,最后由銷售網絡把產品送到消費者手中,將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。當前,一個普遍的現象是:核心企業往往是大企業,信用等級高、容易融資,且融資成本低;而配套企業則往往是中小企業,信用差、融資難,且融資成本高。在供應鏈上,中小企業面對的是強勢核心企業,更需要貸款和金融支持,尤其是流動資金上的支持。按照傳統信貸標準,中小企業很難進入銀行門檻,而現階段,國內缺少對中小企業的金融擔保機構,這加重了中小企業融資難度。從供應鏈金融的運作效果看,獲益最廣、最多、最顯著的要數供應鏈上的中小企業。
供應鏈中的核心企業也是該種融資方案的受益者。如果供應鏈上的核心企業不融資、小企業融資,那么必然造成供應鏈整體的融資困難和高成本運行,最終必然體現為終端產品高價格和難以及時供應。這樣,核心企業借助“供應鏈金融”技術管理供應鏈,做好整體供應鏈的融資規劃,就能大大降低供應鏈整體的融資難度和融資成本,鞏固供應鏈,提升供應鏈價值,切實培育長期戰略合作伙伴。國際上一些優秀企業,已開始嘗試操作供應鏈金融產品,如提前支付融資。20世紀90年代后期,一些為大企業提品的中小企業將對大企業的應收賬款折價出售給銀行,提前獲得現金。與傳統應收賬款融資不同的是,供應鏈金融提前支付融資是由供應鏈的大企業(購買者),像沃爾瑪、戴爾這樣的公司牽頭安排的,這就比較容易。通過這樣的融資安排,中小企業獲得了運營資本融資,解決了流動性的問題,而大企業則能獲得更多的利潤。
4 供應鏈金融在我國的發展趨勢與風險管理對策
四個因素決定了我國現行供應鏈融資方案將長期存在:首先,國內物流經濟發展迅猛。入世以來中國企業加快融入全球化分工體系,在未來一個時期,我國企業融入全球經濟供應鏈的進程不會改變,供應鏈融資將會保持平穩增長。其次,我國企業的信用體系和信用文化建設需要一定時間,在誠信機制的不完善但融資供需雙方兩旺等因素作用下,供應鏈融資方案將受到金融企業的青睞,具有良好的發展前景。第三,我國商業銀行自身業務發展的需要。隨著我國金融體制改革的不斷深化,商業銀行業務導向越來越市場化,出于市場細分和安全性等考慮,會有不同的融資方案被創新出來。第四,我國參與供應鏈企業擴大業務的需要。我國企業在融入全球供應鏈的過程中,會伴隨著兼并和重組而不斷發展壯大,而有效的金融支持是企業發展必不可少的條件之一。因此,應進一步優化和完善現有供應鏈融資方案的設計,推動供應鏈融資的良性發展。提高商業銀行的在供應鏈融資方案中的風險管理水平是目前殛待解決的問題。①加強行業研究,提高市場風險管理水平供應鏈融資中的市場風險是指大型國際企業購買中小企業商品后,由于市場價格劇烈波動,不能按計劃銷售貨物后不能及時收回貨款,導致的銀行貸款無法及時收回或發生損失的風險。銀行要圍繞跨國公司及其供應鏈上的中小企業做好深入的調查、研究。要了解核心企業的資信能力、市場地位,履約情況和產業發展前景,同時也要仔細研究供應鏈上中小企業的產品質量、生產能力、市場競爭力等。對于從事大宗商品貿易融資的銀行必須對各大類商品市場進行深入研究,既要分析國際市場行情、國家有關宏觀政策,還要及早介入供應商的談判,了解買賣雙方的有關情況。
②加強內部控制,提高操作風險管理水平
根據巴塞爾銀行監管委員會有關文件,操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、員工、科技信息系統或外部事件所造成的風險,包括法律風險但不包括策略和聲譽風險。
供應鏈金融是多種金融產品的組合,銀行對中小企業授信是基于對供應鏈核心企業及整個行業發展層面的考察,因此這項業務的開展行業跨度大,對企業經濟技術分析、行業發展前景的判斷更加困難,除了金融知識以外,還需要許多專業知識,這將加大判斷借款人是否發生經營風險的難度,另外對對動產及貨權質押的監管也比較困難,對銀行業務人員的水平提出了更高的要求。因此,商業銀行在供應鏈融資創新中可能存在貸前、貸中和貸后的管理與契約設計存在漏洞和法律的真空,發生操作風險的概率增大。對于從事供應鏈融資業務的銀行來說,加強人員的培訓,提高員工供應鏈金融業務素質與能力迫在眉睫,同時在現有操作風險的管理框架下,將供應鏈融資的操作風險管理嵌入其中并進行有關創新也勢在必行。
參考文獻
第2篇：供應鏈金融創新范文
【關鍵詞】供應鏈金融 風險緩釋 質押融資
一、概述
我國注冊的中小企業有約4千萬家，但其平均壽命只有2.9年。？譺？訛而中小企業“短，頻，急”的資金需求特點，也使銀行信貸產品設計困難。因此，為中小型企業開發新的信貸產品，提高銀行的創新能力成為另一個銀行發展的困境。
中小型企業在融資的過程中主要是依靠外源性融資，尤其是依靠銀行貸款。而對于中國的商業銀行，其利潤的主要來源是存貸利差。銀行貸款給中小企業貸款時，將由于許多因素而“惜貸”，因此，存在著一個較大的企業需求資金和銀行供給資金的差距，從而導致中小企業普遍融資難的困境。
隨著中國的金融系統改革和金融創新深化，銀行加快研究和發展金融產品，尤其重點著力于整個供應鏈中的信息流、現金流和物流，建立供應鏈金融模式，對破解中小企業融資困難的金融創新產品的推出有極大地推動作用。
但由于供應鏈金融涉及大量的參與主體、靈活的融資方式，融資過程中容易產生風險，因此需要有效的控制。
中小企業沒有固定資產抵押貸款，財務體系不健全，所以銀行很難充分了解中小企業的業務情況，更不用說預計企業的未來發展情況。先前多數銀行的風險控制都是基于微觀層面考察企業的情況，而供應鏈金融能從宏觀的角度把握行業的發展趨勢。銀行通過與現有企業之間的合作關系的基礎上，可以了解企業已有的經營狀況，從而對整個供應鏈和行業進行分析，進一步確定企業未來發展方向。通過這種方式，銀行能獲得更多更全更真實的信息。
二、以質押為手段的風險緩釋
在質押物質押與處置兩個階段，質押物的價值與地位大不相同。
（一）在質押物資產質押階段
1.在資產評估時，質押物產權清晰，市場信息對稱?；诔掷m經營假設，質押物有未來現金流入作為保障，評估的價值較高。
2.評級機構有高估的動機，因為質押物所屬企業希望高估質押物價值以獲取更高的授信額度，而評估機構為獲取較豐厚的評估報酬，亦有高估的沖動。
3.在質押物的市場地位方面，質押時，資產所有人擁有良好的持續經營的資信，不會因為資產被質押而影響其經營。同時質押權人不會因為擁有質押物的質押權而干預資產所有人的經營。
（二）在質押物資產處置階段
1.在資產評估時，持續經營假設被破壞，質押物無未來現金流作為保障，并且囿于強制變現的壓力，以清算價格法來計算，評估的價值較低。
2.質押物所有者為了快速處置，可能更多考慮資產的不利因素，故意低估價值；而評估機構受買方的影響，亦可能低估資產的價值。
3.在質押物的市場地位方面，資產處置時，資產所有人必定是處于自身經營困境，償還貸款都困難，更不用說對質押物進行再投資；同時債權人出于資產快速變現的壓力，也不能進行投資。所以，資產所有人與債權人在資產處置的市場中處于弱勢地位。
鑒于以上情況，在質押物資產質押與資產處置階段，質押物的價值有著天壤之別，所以，若能選擇合理的質押物，則可以在一定程度上減輕這個差異，減少損失。
新巴塞爾協議框架下的風險信用緩釋工具中，抵押非常重要，合格的抵押既可降低借款人的違約概率，亦可降低違約損失。抵押與質押都是擔保物權的形式，所以，供應鏈金融中涉及的質押形式亦是一種較好的手段。
存貨質押的風險相比應收賬款融資方式的更大，因為某些存貨貶值或過期較快，或者因為二次出售導致價值快速縮水。而在實際中，銀行更傾向于接收大宗商品作為抵押物，因為其有易變現、不易變質、價值變化不大的特點。從風險控制角度看，這類商品價格相對穩定，相比其他貨品獲得銀行貸款的可能性大。為控制風險，銀行發放貸款的數額會因為質押物的性質不同而不同。通常國外銀行的貸款價值比在50～80%，而在我國，貸款價值比約為50～60%。？譻？訛所以選擇合理質押物至關重要。
在供應鏈金融中，應收賬款、存貨、預付款項及其他信貸支持資產是中小企業的重要還款來源。在供應鏈金融業務中，質押物的所有權在各機構與企業之間流動，可能有所有權糾紛，因此需要完善的相關法律文本域契約條款，明確各自的義務和職責，規范各方的行為，以減少法律風險。商業銀行在選擇質押物時應根據市場對質押物的價值進行正確評價，應選擇價值易確定、流動性好、質量穩定的質押物，設置合理的質押率，以規避市場風險。即使企業無法實現還款，銀行也能夠通過拍賣來實現質押物的價值以減少損失。
三、供應鏈金融的資金管理創新
只用傳統方法進行現金管理會限制公司全面管理流動資金的能力。有效管理流動資金的關鍵之一，是將資金管理的戰略應用到企業的所有業務領域。
而在供應鏈方面，公司決策人員可以尋求獲得更多可見的業務營運資本。了解公司的供應鏈流程以及如何在供應鏈內做出決定，可以給公司決策人員所需要的影響營運資金的信息。
公司負責人應該理解企業的資金成本與供應商的資金成本。例如，無擔保條款比信用證交易可能需要承擔更少的費用，但是無擔保條款限制了賣方的營運資本融資并增加了營運資本的成本。？譼？訛賣方延長付款期限而產生的成本可能又導致了商品的成本的增加。
在許多情況下，較長的付款期限對賣方而言是更大的經濟負擔，而較短的付款期限對買方而言是負擔。財務人員和采購人員應確定哪一方擁有較低的融資成本和更容易獲得資金。付款期限應考慮到這種差異。
對于提早支付的買方，可以協商給予折扣。通常當一個公司決定延長付款期限是與供應鏈金融項目結合在一起的。供應商歡迎立即支付，哪怕打一個折扣，尤其當這個折扣率比供應商的借貸成本更具有吸引力的時候。另一種選擇是買方加速付款的自籌資金方案。
四、創新模式——反向保理
對于大多數金融專業人士而言，提到的“供應鏈金融”，他們會立刻想到“保理”或“發票融資”。然而，在國內外各大銀行，一種供應鏈金融的替代方法正慢慢地出現?！胺聪虮＠怼庇袧摿︼@著減少發票融資成本并且加快大型采購組織對供應商的付款。在“現金為王”的經濟環境下這個尤為重要。
一個標準的保理和發票融資服務要求供應商“賣”發票，以換取其融資供應商提前付款。為了方便較早的收到的現金，在大多數情況下，供應商需支付資金成本的費用和以傭金費用形式支付的服務費。這兩種費用都從發票最終結算中扣除。因此，供應商在24小時內收到的預付款通常在發票的票面價值的85％左右，當采買機構付款給商時發票才結算平衡。
保理和發票融資，無疑給大量的小型供應商提供了至關重要的生命線，但它也有弊端。
首先，在一個正常的保理安排下，給供應商的付款有“追索權”。這意味著，如果買方不能向商付款，該商有權要求追回給供應商的墊付資金。這實際上令墊付資金變成了貸款（供應商的資產負債表中的銀行債項），并且在最后結算前，會限制供應商將這筆墊付資金用于其他用處。
其次，商計算風險水平時，僅基于它與供應商的關系，因為它對采購組織了解甚少。出于這個原因，資金的成本和服務費用可能都會很高。
從歷史上看，保理被顧客看作是一個供應商財政困難的明確的信號。所以我們可以很自然的得出結論，傳統的供應鏈金融方法是非常低效的，因為在供應鏈中有最高的借貸成本的那一方正是給供應鏈金融的一方。反向保理目的是要解決這種分歧。
（一）國外反向保理業務
在國外，Abbey公司的被稱為“供應商付款”的反向保理品牌在大約20年前由Abbey的母公司（西班牙的桑坦德銀行）建立。？譽？訛反向保理業務與保理或發票融資服務在本質上類似，但它有兩個根本的差異。首先，銀行利用與大型采購組織的關系對不付款的風險進行評估。第二，銀行僅對買方已核準付款的發票提供融資。
為什么這很重要？因為通過利用與采購組織的關系進行杠桿化，和僅對買方已核準付款的發票提供融資來降低交易風險，銀行可以向供應商提供比以前更低的融資利率。
在正常的經營過程中，一旦商品或服務已經提供給其客戶，供應商就提交發票。然后，采購組織將通過其內部的審批流程——在大多數情況下將發票與原始采購訂單及貨物接收票據匹配。如果發票通過這些檢查，采購組織就可以知道這是一個合法的商品或服務所要求的發票，并且可以知道它已經收到詳細的商品或服務。在這一點上，發票是良好的、可以支付的。在這一點上，銀行可以進行協助。
隨著反向保理的進行，采購組織向它的銀行提交發票的細節。該銀行將做以下兩件事情之一：
1.發出通知給供應商，有一個付款等待完成。然后供應商可以決定希望哪個發票盡早被支付。根據解決方案的復雜程度，供應商可以歸還同意函給銀行，也可以利用銀行的門戶網站接受要約清償發票（有時也被稱為“開放模式”）。
2.自動清償任何采購組織呈交給供應商的發票（有時也被稱為“封閉模式”）。
“開放模式”是一個更普遍可用的解決方案，因為它允許供應商選擇合適接受預付賬款或發票。然而，這種模式增加了供應商和銀行的管理開銷，因為供應商的承兌需要通過雙方的程序。這也意味著服務成本的增加。
“封閉模式”越來越流行，無論是對于采購組織還是他們的供應商，它最大限度的減少管理，降低服務成本，并最大限度地提高雙方的利益。
在兩種模型中，值得注意的是，給供應商上的付款是在“無追索權”的基礎上。這意味著一旦給供應商付款，銀行則無法索回。因此這種付款可以被視為供應商的一個完全并最終的清償。
對于供應商而言，這種方案的優點是很清楚的。他們受益于：立刻能提前獲得發票價值的100%（減去折扣）、“無追索權”付款、較低的借貸成本、減少風險、改善現金流。
總而言之，反向保理給公共部門和私營部門的大型采購組織和他們的供應商提供真正的可兌現利益，這將有助于經濟衰退中的許多供應商的生存。反向保理能釋放現在被困在供應鏈中的價值，進而將能徹底改變發票融資。
（二）國外反向保理業務
觀之國內，平安銀行于近年提供了反向保理業務，并獲得良好的市場反響。
平安銀行反向保理業務，是幫助核心企業及其供應商加快資金周轉、把握發展機遇的新型融資業務。該業務操作過程簡單，只需由核心企業牽頭對供應商進行集合授信，即可實現雙方共贏。
當在供應鏈上處于強勢主導地位的核心企業，與平安銀行建立起供應商推薦、應收賬款信息提供、直接回款等方面的合作關系后，平安銀行可降低核心企業供應商的授信準入門檻，簡化內部審批流程，為供應商提供更為簡介便利的保理服務。
這在一定程度上避免了傳統保理中供應商憑借單個企業的資信實力申請保理業務時門檻高、價格高、融資難的弊端。
由此，平安銀行反向保理產品對于核心企業而言的優點有：
第一，通過幫助供應商獲得快速、低成本的融資，鞏固、增強與供應商的戰略合作關系。
第二，優化應付款賬期，更好地運用資金，改善現金流和報表。
第三，應付賬款管理整體外包，降低現金管理和處理成本。
第四，可通過平安銀行先進的電子信息系統掌握監控各種信息，增強整個供應鏈的可視性。
平安銀行反向保理產品對于上游供應商而言的優點有：
第一，授信易：享受更低的授信準入門檻，提供更簡單的報審材料，體驗更簡化的流程。
第二，利率低：借助核心企業對銀行的談判地位，獲得更高的融資比例和更低的融資利率。
第三，競爭強：借助銀行的融資支持，可給予核心企業更長的賬期和更寬松的付款條件，提高自身的競爭力。
第四，操作快：平安銀行先進的電子信息系統使得操作方便快捷，減少文件傳遞，實現信息共享。
總而言之，反向保理產品的推出在一定程度上促進了核心企業與供應商聯動發展。
五、總結
目前企業的資金鏈日趨緊張，企業存在很大的融資需求，銀行開展供應鏈金融的潛在市場很大。不可否認，供應鏈金融為中小企業提供了很好的渠道來解決融資問題，但是中小企業供應鏈金融現在仍處在起步階段，發展前景與風險并存。金融機構應結合市場情況，并按照自身風險控制能力來設計相關的風險管理辦法與金融產品，以避免風險敞口過大，避免不必要的損失。通過對供應鏈金融的風險分析，既能使銀行通過提供這一新型融資模式服務而擴大業務范圍并控制風險，又能解決中小企業融資難的問題，為中小企業服務。
注釋
①本文作者系復旦大學—平安銀行供應鏈金融工作室研究人員，本文研究得到平安銀行“供應鏈金融”課題支持。感謝復旦大學—平安銀行供應鏈金融工作室劉紅忠教授、牛曉健副教授、許友傳博士和平安銀行梁超杰、章登鋒和王帥的中肯建議，當然文責自負。
②后危機時代中小企業轉型與創新的調查與建議[R].民建中央專題調研組，2010.12。
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參考文獻
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[4]銀監會召開全國電視電話會議，泰隆介紹三品三表信貸技術[Z].浙江泰隆商業銀行網站，新聞中心板塊，2009.3.20.
第3篇：供應鏈金融創新范文
供應鏈金融是向供應鏈所有成員企業提供系統性融資的新興業務，廣西糖業產業可以利用這一融資模式來進行融資。在總結了廣西糖業供應鏈特點的基礎上，參考農業供應鏈金融的模式，對供應鏈金融業務如何針對廣西糖業供應鏈的特點進行優化創新提出了建議，旨在推行具有特色的糖業供應鏈金融服務模式。
關鍵詞：廣西糖業；供應鏈金融；模式創新
中圖分類號：
F83
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2014）18-0106-02
1 前言
廣西壯族自治區是我國最大的蔗糖主產區，廣西甘蔗種植面積、糖產量連續多年居全國首位，而糖業作為廣西的支柱產業之一，地位舉足輕重。廣西有33家制糖企業（集團）98家糖廠，制糖業從業人員10多萬人。廣西有56個縣（市、區），近2000萬農民從事糖料蔗種植，占糖業總人口50%左右，有21個縣一半的財政收入來自制糖業稅收，49個貧困縣中有36個靠種植糖料蔗解決農民溫飽問題。以2007年為例，廣西糖業行業實現利潤總額36.7億元，占廣西規模以上工業利潤總額的13.6%，位居廣西工業行業第3位。糖業作為廣西的支柱型經濟產業，如何進行有效融資就成為了制約廣西糖業發展的重要問題，如果不處理好信貸問題，既影響制糖企業的發展，也會帶來廣西的帶來不小的社會問題。
2 廣西糖業的融資現狀
廣西轄區80%以上的糖業貸款投向如南寧糖業、貴糖集團、東亞糖業、鳳糖集團等大型集團客戶。這些集團企業由于信用度高，在供應鏈中處于絕對核心的位置，銀行均給了較高的授信額度。而供應鏈上下游的中小企業由于缺乏有效的擔保措施，企業信用不足，尤其是上游蔗農缺乏相應的信用評級方法，很難取得銀行支持。制糖企業的主要貸款品種是流動資金貸款，占整個集團貸款的90%以上，主要用途是收購糖蔗原料環節和作為產成品銷售環節的庫存資金。同時，信用貸款是糖業集團貸款的主要擔保方式，據統計，糖業貸款采用抵押和質押方式約占40%，關聯保證和信用約占到60%以上，如南寧糖業抵押率就只有9%。伍衛（2007）認為這必然將種植風險、糖廠生產風險、下游公司的市場風險集中在集團企業，同時放大集團信用，銀行貸款給這些糖業集團后的貸款能否及時歸還很值得關注。
制糖集團在得到貸款后，會將貸款用于購買種子、肥料等生產用品，蔗農可以憑借合約申請得到這些生產用品，費用將在甘蔗交收后進行結算，這其實也是一種預付款形式。制糖企業為了鼓勵蔗農進行甘蔗種植，往往是低息甚至是無息發放這些預付款，但是制糖企業卻背負著巨額貸款帶來的巨額利息，這就給制糖企業增加了很多運營成本。在近幾年糖價持續走低的情況下制糖企業的運營成本卻居高不下，影響企業的收益，銀行卻由于政策的原因還是持續向制糖企業輸送資金，這同樣給銀行帶來了很大的負擔。因此，廣西糖業想要得到健康地發展，銀行想要從制糖企業的貸款中獲得利益，就必須解決制糖企業運營成本高企的問題。
3 農業供應鏈金融
自從2006年深圳發展銀行在國內銀行業率先推出“供應鏈金融”品牌后，供應鏈金融這一概念就吸引國內銀行從業者、學者們的目光。黃安妮認為供應鏈金融是指商業銀行等金融機構從供應鏈整體的角度出發分析其內部的交易結構，運用自償性貿易融資的信貸模型，實現物流、信息流和資金流的有效整合，以真實交易為基礎，以核心企業的信用狀況為依據，以未來現金流為還款來源，對供應鏈上不同節點的企業提供包括封閉授信支持、結算、理財等金融服務的一種新型融資模式。這也是大多數學者認可的傳統供應鏈金融的運行模式。
與主要面對工業供應鏈的傳統供應鏈金融產品相比，農業供應鏈以其獨特的供應鏈特點另外形成了農業供應鏈金融產品。張艷婷認為農業供應鏈金融與傳統供應鏈金融類似，農業供應鏈鏈條包括農業生產中的農業生產前原材料的采購環節、農業產品的生產環節、農產品的加工環節、農產品的銷售環節、農產品最終消費環節。銀行則是對這個農業供應鏈鏈條中的核心企業，也就是加工銷售企業的信用進行評級，為整個供應鏈鏈條不同節點的企業進行授信。
我國商業銀行開展供應鏈金融業務起步比較晚，2006年深圳銀行才第一次開展供應鏈金融服務，尤其是農業供應鏈金融更是近幾年才逐漸發展起來的，國內各商業銀行對于供應鏈金融業務的風險管理還處于不斷地探索和完善的過程中。對于商業銀行來說農業供應鏈金融主要是通過對農業企業的間接授信來實現的，這種授信方式是以真實的貿易背景為基礎的，在保障貸款資金的用途的基礎上還能防止逆向選擇行為，同時，以核心企業為中心還可以形成規模效益。目前我國對農業供應鏈金融業務主要包括以下三種業務類型。
3.1 倉單融資
在倉單融資方式中，商業銀行不以融資企業的資產負債表或信用記錄作為發放貸款的主要考察對象，而是根據抵押物的價值來作為主要的考察對象。所以企業抵押物的變現能力就成為銀行進行授信的主要依據。在農業領域里，糧食作物、經濟作物、農副產品等農產品作為生活必需品具有很強的變現能力。因此倉單融資就成為農業供應鏈金融中主要的業務類型之一。
3.2 承兌匯票保貼
承兌匯票保貼即銷貨企業將其現在（或將來）基于其與購貨方訂立的貨物銷售合同所產生的應收賬款轉讓給銀行，由銀行向其提供資金融通服務。承兌匯票保貼的實質就是銀行通過收購債權的方式對銷貨企業提供融資。在一般的農業供應鏈中，風險就從制糖企業轉移到成品糖收購商，銀行所面臨的風險就要減輕很多。
3.3 反向保理
反向保理是指銀行和資金實力強大、信用情況好的優質的大農業企業簽訂協議，對供應鏈上有供貨關系的農戶提供保理融資。這是最能體現供應鏈金融理念的融資業務。這個模式的運行方式是由核心企業簽發應收賬款憑證給農民，農民向銀行以這應收賬款憑證作保申請貸款，農民用所貸資金組織農業生產，產品成熟時將產品轉讓給核心企業，票據到期后，核心企業向銀行付款沖銷農民交付給銀行的應付賬款。這種融資方式不僅使農民獲得可所需的生產資金，又能夠在不增加產品收購商的貸款壓力下保障其貨源，還能夠降低銀行的風險，實現供應鏈上各節點企業的共贏。
4 廣西糖業實行供應鏈金融模式創新的可行性分析
4.1 蔗糖產業供應鏈
糖業供應鏈鏈條上的實體包括了蔗農、制糖企業、經銷商、用戶和物流公司等。一條完整的蔗糖產業供應鏈通常始于蔗農，止于糖產品的最終用戶。目前制糖企業的物流主要還是在蔗糖成熟的季節向運輸公司租賃大車來運輸甘蔗，而供應鏈上的物流最佳方式是外包給第三方物流企業，借助第三方物流企業的專業服務承擔物流工作，這樣會使得制糖企業運輸成本將有很大程度的降低，糖廠不需要對每一個大車司機都分配每一天的工作任務，只需要告知物流企業整體的運輸方案，其他就可以由物流企業來布置每一輛車的工作任務，并且第三方物流服務的質量和專業化程度都較高，制糖企業不需要擔心運輸過程中出現太大的問題。蔗糖產業供應鏈是以制糖企業為核心的農產品供應鏈模式，整條供應鏈的主導者是制糖企業。作為蔗糖產業供應鏈上的核心，制糖企業連接了蔗農和與最終消費者相連的糖產品經銷商，制糖企業往往事先與蔗農簽訂購買合同，并對其進行甘蔗生產的資金扶持、技術指導，幫助蔗農們種植好甘蔗，到了甘蔗收獲季節，糖廠則以商議好的價格收購成熟的甘蔗。
4.2 糖業供應鏈的特點
與其他行業的供應鏈比起來，糖業供應鏈有以下特點：
（1）核心企業與上下游企業聯系更緊密。傳統的供應鏈的核心企業與上下游企業的聯系并不密切，往往核心企業有很多個供應商可供選擇，當上游供應商需要貸款的時候很難讓核心企業出面為其作保。而農業核心企業與上游農戶之間的聯系則緊密得多，尤其是制糖企業與蔗農的聯系十分緊密。制糖企業的蔗區是由政府劃分的，在很多年內都不會發生變動，而蔗區內的蔗農種植的甘蔗往往也是供給同一家制糖企業。而且蔗農貸款的主要用途是用于購買肥料、種子等生產用品，這一部分的貸款制糖企業可以提供擔保。
（2）貸款具有季節性。傳統供應鏈中的上下游中小企業貸款一般是為了彌補流動資金的短缺，這筆錢銀行貸出去后比較難以判斷什么時候能夠回款，這也是造成核心企業不愿意為上下游企業作保的一個原因。而農業供應鏈金融中的農民所種植的作物是有季節性的，銀行很容易就能判斷出大概什么時候能夠回款，而且現在很多農作物都是作為期貨被估價的，銀行也方便判斷農作物的價格。
4.3 目前開展糖業供應鏈金融面臨的困難
糖業供應鏈鏈條的緊密性利于供應鏈金融的開展，可是目前針對糖業的供應鏈金融產品卻鮮有出現，目前制糖企業融資所運用到的還是傳統的融資模式，這給制糖企業跟銀行都帶來了很大的負擔。筆者認為供應鏈金融難以展開主要有以下幾方面的原因：
（1）糖業供應鏈之間缺少第三方物流企業的介入。甘蔗成熟后制糖企業是向運輸公司租借運輸車輛進行運輸，甘蔗運輸過來后就直接進行榨糖，產成品也直接放在制糖企業的倉庫中進行儲存。這種模式下銀行很難對供應鏈的物流情況進行監督。
（2）糖業作為廣西的支柱型產業，在政策上是受到特殊對待的。即使在糖價持續走低，制糖企業經營困難的情況下，幾個大型的制糖企業集團可以以相對容易的方式從銀行獲得大筆貸款。一般的農業供應鏈鏈條上，核心企業是與上游的中小型企業合作，并不是直接與零散的農戶進行合作。而糖業供應鏈鏈條上，制糖企業作為核心企業是直接與蔗農進行合作的。這樣分散的農戶會大幅增加銀行的信用評價工作。
5 糖業供應鏈的創新模式
由于農業供應鏈金融業務出現的比較晚，發展還不充分，尤其是農業的核心企業還不同于其他產業的核心企業，農業的核心企業往往要配合上游的農民或者養殖公司來進行加工制作，因此對于是否能將供應鏈金融的業務復制到農業中來以及如何復制還沒有形成一個統一的定論。很多商業銀行出于風險防范的角度并未把農業供應鏈金融作為單獨的信貸業務進行開展。而糖業供應鏈金融要想真正應用到實際中，還要針對廣西糖業的現狀進行改進和創新。
5.1 “制糖企業+農村合作社+銀行”模式
對于有條件的蔗區建立“制糖企業+合作社+銀行”模式，蔗農通過合作社形式對種植甘蔗的土地進行流轉、整合，由每家每戶單獨種植的生產方式轉變為農民專業合作社集約化和規模化管理。然后銀行與農村合作社簽訂協議，以農村合作社代替農民作為承貸主體來申請貸款，制糖企業提供連帶保證責任。然后農村合作社與制糖企業簽訂甘蔗購銷合同。銀行再與制糖企業簽訂協議，由制糖企業協助銀行將農村合作社貸款本息從甘蔗收購款中代扣，確保銀行信貸資金的封閉運行。農村合作社也可以作為第三方物流中轉站代替對甘蔗的運輸進行監督。這種方式方便銀行對糖業供應鏈上游進行信用評級和風險控制。
這樣的模式實現了參與各方的互利互惠、共同發展。對于蔗農來說，這樣的方式將他們從土地解放出來，因為廣西是一個多山地形，農民分到的土地并不都適合種植甘蔗，很多農民將甘蔗種在坡上，用平整的土地來種植水稻之類的農作物。這樣的種植方式不利于管理，在收割的時候也不利于用機械收割，只能用人力進行收割，這就增大了農民的種植成本和勞動時間。如果統一在一片較為平整的土地上集體種植甘蔗的話既利于管理，又利于機械收割。對于制糖企業來說，這種方式穩定了原料基地，降低了財務成本，便于實施低成本戰略。對于銀行而言，這種模式在低風險的條件下，開拓了新的業務品種，增加了客戶群，差異化經營策略得以實施，核心競爭力顯著增強。
5.2 “制糖公司+銀行+蔗農”模式
對于土地極為分散、難以建立農村合作社的蔗區就采取“制糖公司+銀行+蔗農”的模式。農戶與制糖企業簽訂訂單；然后農民向銀行提交制糖企業開出的應付賬款憑證，銀行為提交應付賬款憑證的農戶發放貸款；待收割后，農戶按照訂單向制糖企業出售甘蔗，而制糖企業按訂單收購甘蔗，然后制糖企業直接打款給銀行沖銷那些應付賬款。這就是典型的反向保理業務。
這種模式利用制糖企業與蔗農之間穩定的購銷關系，以合同、協議等方式作為支撐，實現資金流在制糖企業、蔗農、銀行之間封閉運行，在保證貸款安全性的前提下，有效緩解了蔗農融資難問題同時也降低了制糖企業的財務成本和銀行的風險。
5.3 “制糖公司+保險公司+銀行+蔗農”模式
當前，農業風險保護體系的缺少是農業供應鏈資金使用的最難跨越問題。因此，需要進一步研究如何防范農業供應鏈的資金的體系風險，組建農業風險保護體系。這需要保險公司參與到整個糖業供應鏈的監管過程中，隨時對供應鏈中可能出現的風險進行監控和預警。目前國內還沒有較為成熟的農業政策性保險機構，政府需要加強對方面農業問題的關注。這個模式的運行方式可以參照國外較為成熟的成果：中央財政和地方性財政按比例提供專項資金，交由農業政策性保險公司進行分配管理；強制保險與自愿保險相結合，為蔗糖行業和其他農產品提供保險。
保險公司的進入使供應鏈上制糖公司、銀行和農民所背負的風險大為減少，而且保險公司也能拓展新的業務產品，實現各方的互利互惠。政府的介入也能加強蔗農的種植信心，增加種植積極性。
6 結語
糖業供應鏈信貸模式，研發設計思路以市場為導向，順應了農業現代化的發展趨勢，拓了金融服務的創新。通過充分發揮資金的驅動作用，以利益為基礎把糖業業產業鏈的各個環節緊密結合在一起，解決了廣西糖業發展過程當中的融資困難的問題，有助于廣西“甜蜜”事業的發展。
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第4篇：供應鏈金融創新范文
論文摘要：供應鏈金融是一個金融創新的全新領域。分析我國供應鏈金融在發展中存在的主要業務模式，根據我國在信用管理方面存在的問題，提出從信用制度建設、全面風險管理提升和加強技術創新等方面構建我國供應鏈金融信用管理體系的設想。
近年來，我國金融界興起的供應鏈金融業務屬于金融創新業務。隨著現代物流業發展對金融服務創新需求的日益增太，服務于生產、流通和銷售的供應鏈金融服務創新業務實踐越來越多，信用管理體系建設的問題成為供應鏈金融業務創新發展的瓶頸問題。
一、供應鏈金融的創新業務實踐
在我國，對供應鏈金融創新業務的探索，大致經過了三個階段：第一個階段，從“物流銀行”的設想到“融通倉”概念的提出；第二個階段，從“倉單質押”業務的嘗試到“物流銀行”業務的開展；第三個階段，從“物流銀行”業務的開展到供應鏈金融戰略的提出與實施?！诠溄鹑趧撔碌膶嵺`發展上，我國形成了兩條業務發展的主線模式：
其一是基于傳統的商業銀行貿易融資，結合生產貿易企業的業務特點和實際需求，由商業銀行創新業務而提供的結構性貿易融資業務模式。該業務模式通過貨權質押、信托收據、保險及公證、貨物監管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結構化設計來掌握貨權、監控資金，為提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿易融資方式。
其二是基于供應鏈管理模式，通過第三方物流企業(3PL)，創新出來的應收賬款、應付賬款和融通倉等供應鏈融資模式。這種業務融資模式比結構性貿易融資模式更創新了一步，它是基于供應鏈金融的思想，商業銀行等金融機構從專注于對企業本身信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業務的真實風險，同時也使更多的企業能夠進入銀行的服務范圍。
二、供應鏈金融的信用管理問題
目前國內外關于供應鏈金融領域的研究和實踐都比較活躍，特別是在國內，供應鏈金融創新實踐在不斷進行嘗試。隨著業務的發展，在發展過程中的信用問題凸顯出來，信用管理問題阻礙著供應鏈金融的創新發展，主要表現在以下幾個方面：
第一，信用替代的局限。目前以銀行為主的供應鏈金融業務是基于所謂的核心大企業的信用替代而成立的，這在中小企業的融資中表現得很突出。即需要銀行融資的中小企業必須和一家值得銀行信賴的大企業發生業務往來，從而得到“某種資格的認定”或者借用大企業的信用，使其達到銀行認可的資信水平。實際上是中小企業利用大企業的良好信譽與實力以及和銀行穩固的信貸關系來為其提供間接的信用擔保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在發展中，通過供應鏈管理建立了諸如“1+N”或者“N+1+N”這樣的業務關系，然而這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團性企業歸集，通常會將核心企業的信用放大，用以對供應鏈上的企業進行更大的授信來支持該業務的創新開發，這樣，信貸風險的聚集擴散效應往往會擴大。因此，僅僅依靠這種信用替代來發展供應鏈金融是有很大局限性的，也會招致更大的風險，最終阻礙了供應鏈金融創新的健康發展。
第二，信用管理的局限。在我國，供應鏈金融創新模式主要是基于傳統商業銀行業務創新的結構性貿易融資業務模式和基于供應鏈管理中銀行通過與第三方物流企業(3PL)合作的供應鏈融資模式。雖然這兩種創新模式解決了供應鏈金融業務發展中的許多問題，但目前也顯現出發展創新動力不足的態勢。在目前的融資模式中，銀行為了控制風險，就需要了解企業抵、質押物的規格、型號、質量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商的情況等，還要查看各種權利憑證的原件、辨別真偽。這些工作不僅費時費力，而且大大超出了銀行的日常業務與專業范疇。另外，目前供應鏈金融創新業務模式的最高收益往往還超過不了傳統銀行業務模式的收益。因此，以銀行為核心的供應鏈金融創新模式是動力不足的，很難成為銀行的主流業務。
第三，技術手段的局限。目前供應鏈金融僅僅停留在銀行和企業的層面上，供應鏈管理所依賴的網絡信息技術目前在銀行和企業中很難同步發展，網絡信息技術的落后會造成信息不完整準確、業務銜接不順利流暢，往往還會引致風險的發生，供應鏈金融信息技術基礎的創新問題亟待得到解決。由于供應鏈管理數據庫對于整個供應鏈上的企業和產、供、存、銷、資金具有實時監控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術創新問題的解決是供應鏈金融創新得以順利發展的關鍵，而目前的技術手段的局限性是很大的。
第四，信用組織的局限。目前的供應鏈融資僅僅局限在作為銀行對傳統業務的一種創新與補充。實踐證明，在供應鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的。供應鏈融資往往會比傳統的貿易融資具有更大的風險，傳統的貿易融資強調的往往只是特定交易環節供需雙方企業的信用狀況和貿易的真實背景，而供應鏈融資不但要強調這一點，而且更加強調整個供應鏈風險的監控與防范，對供應鏈各個環節潛在的風險都要加以識別與控制，這就大大增加了管理成本。并且，從目前的供應鏈金融業務模式來看，供應鏈融資中的存貨大部分是中間產品，具有很強的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現。因此，供應鏈金融的風險控制更加復雜、所需要的措施也更加全面，而目前的信用組織形式很難滿足供應鏈金融發展的需求。
三、供應鏈金融的信用管理建設
目前建設好信用管理體系是促進供應鏈金融創新業務健康發展的一項重要工作，可以從以下三個方面來進行供應鏈金融信用管理體系的建設。
(一)必須加快供應鏈金融管理環節中的信用制度建設
1．建立中介信用機構，完善社會征信服務體系。供應鏈產業的信用問題主要來源于以下兩個方面：一是由于供應鏈產業參與者眾多、行業和地區跨度大，容易產生供應鏈內生性的混亂和不確定因素。體現在既有產品與技術的更新周期頻繁、市場需求波動的影響，又有諸如自然災害、戰爭與恐怖襲擊等外部事件的影響，同時也會遭遇到企業戰略的調整沖擊，這些不確定因素都會增加供應鏈自身信用問題的風險。二是供應鏈產業的白發性擴散作用。由于供應鏈金融的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應擴散。如果供應鏈上某一個成員出現了融資方面的問題，就會迅速地蔓延到整個供應鏈，這對于供應鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗，也是對銀行信貸管理的極大挑戰。由于我國尚未建立完善的征信信用管理體系，供應鏈金融信用管理問題凸顯，如果管理不善，極易引發大的金融災難。因此，建議盡快建立供應鏈金融中介信用評級機構，建立基于供應鏈產業的新型的中小企業投資機構和信用擔保服務機構，完善供應鏈產業的社會征信業務體系。
2．加快供應鏈信用管理環節法律規章制度建設。目前，我國有關供應鏈信用管理環節中的法律規章制度的建設嚴重滯后。有關倉單質押、動產質押和票據業務的法律法規尚有許多空白，期待完善的地方很多。現實法律中，合同法中沒有明確地規定倉單的法律地位，真正的倉單流通管理體制還沒有建立起來。一般物流企業簽發的倉單又沒有權威機構認證和監管，倉單的標準化程度低，使用和流通范圍十分有限。同時，從我國的“物資銀行”、“倉單質押”到“物流銀行”、“供應鏈金融”的金融創新發展模式來看，供應鏈金融業務中的金融風險預警和防范制度還需要進一步完善，金融立法制度還須進一步健全。
(二)必須把供應鏈金融信用管理納入到金融全面風險管理
全面風險管理涵蓋了各層次的金融風險，全面風險管理偏好對資源分配起引導作用。它通過準確計量各類風險確定經濟資本，通過經濟資本的分配決定各類資產規模，改善業務組合的風險與收益配比關系，將有限的資源從效益較差而風險較高的業務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業務騰出空間oE6]由于供應鏈涉及不同的行業、不同技術領域和不同的行政區域，這就涵蓋了幾乎所有的金融風險。因此，供應鏈金融信用管理必須納入到金融全面風險管理之中，這樣才能有效地管理好供應鏈出現的風險。
第5篇：供應鏈金融創新范文
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第6篇：供應鏈金融創新范文
關鍵詞：供應鏈金融 財務管理 融資模式
一、我國中小企業財務管理特征
由于相應體制不健全，以及我國經濟模式的差異，與大型企業不同的是，我國中小企業的財務管理有其自身特點：
（一）財務管理理念經濟化
規模小、資金小、人員少的中小企業的財務管理理念基本奉行簡單化和節約化，投資項目單一，財務管理往往依靠經驗操作，財務活動決策著重于成本節約。
（二）財務關系單一
大多數中小企業資金來源單一，基本靠出資人自身關系融資，而出資人本身既是企業的擁有者也是經營者，沒有大的債權人，主要是通過市場交易產生的交易關系及經濟利益等而忽略了自身所處的供應鏈環境，從而財務關系單一。
（三）投資能力弱
中小企業資金少，投資項目單一。為維持企業生存及資金周轉率的提高，其追求短期收益而忽視自身規模的擴大。
（四）融資難問題突出
“小、急、頻”是中小企業貸款的特點，目前國內商業銀行的貸款方式以固定資產抵押為主，但對大多數中小企業而言，可以作為抵押擔保的固定資產非常有限，而這些企業擁有占總資產較大比重的流動資產，如存貨、應收帳款等，卻無法取得貸款。
二、我國中小企業財務管理模式
我國中小企業財務管理模式因其組織結構不同而不同。中小企業主要組織結構有職能型結構，網絡型組織結構。對于職能型的中小企業，由于其組織權力集中于企業最高層，因此選擇“集中型”的財務管理模式，但這種財務管理模式對于環境變化適應性差，不利于信息的收集及傳遞路線較長等。對于網絡型中小企業，它的網絡結構較為復雜。
三、中小企業的供應鏈金融創新
供應鏈金融授信的支持性資產主要是應收賬款、存貨及預收賬款，因此，根據支持性資產的不同，供應鏈金融模式可分為基于應收賬款的供應鏈金融融資模式、基于貨權的供應鏈金融融資模式、基于預付賬款的供應鏈金融融資模式。
（一）基于應收賬款的供應鏈金融
基于應收賬款的供應鏈金融資模式是指依據真實的貿易合同，授信企業將未到期應收賬款轉讓或質押給銀行，并以此作為第一還款來源的一種融資模式。該融資模式的好處是盤活了供應鏈上游的廣大中小企業的應收賬款資產，銀行可以依據核心企業的資信對中小企業進行授信，以此來降低授信風險。從供應鏈核心企業出發以降低風險，國外銀行多數都采用了這種模式。
（二）基于貨權的供應鏈金融
基于貨權的供應鏈金融融資模式是指銀行以企業的存貨作為質押，并借助第三方物流企業的監管和供應鏈核心企業提供的擔保，向企業授信的融資模式。此項模式使得在中小企業資產中占有較大比例的存貨成為了銀行接受的授信抵押資產。此外，借助第三方物流企業的監管可以分散商業銀行的風險。因為國內供應鏈金融服務始于以貨押授信業務為代表的中小企業自償性貿易融資解決方案，因此，我國的商業銀行目前多采用基于貨權的供應鏈金融融資模式。
（三）基于預付賬款的供應鏈金融
基于預付賬款融資的供應鏈金融融資模式是指買賣雙方以真實的貿易合同為基礎，由買方（一般為經銷商）從銀行取得授信向核心企業，也就是產品賣方支付貨款，核心企業則按照合同的約定將貨物發至授信銀行指定第三方物流企業的融資模式。此模式主要通過保證金的累積取得授信，在核心企業承諾回購貨物的條件下銀行的風險較小。
四、供應鏈金融環境下財務管理轉變
供應鏈金融創新能有效解決中小企業融資難問題，選擇有效的供應鏈融資模式，幫助其提高資產廣度，提升投資能力，并幫助其擺脫短期投資收益目標的困境。在應收賬款融資模式下，利用應收款質押銀行獲得融資，從而減少了應收款項，增強企業財務運營能力?；谪洐嗟淖詢斝再Q易融資，盤活貨物資金，提高了資金周轉率，增強企業的投資能力。在預付款融資下，增強企業的融資投資能力，促進供應鏈的和諧發展。在供應鏈金融環境下財務管理轉變主要從以下幾方面轉變：
（一）管理類型轉變
中小企業由于規模小，管理類型混亂，有些過于集權，全靠企業擁有者或債權人憑經驗一人說話。在供應鏈金融環境下，企業要合理妥善處理供應鏈上下游關系，就必須有既定的管理類型：緊密集權型；半緊密集權型；松散網絡型。
緊密集權型由企業核心成員組成財務專項控制小組，以提升在供應鏈融資過程中提升企業的話語權，獲得有利于企業自身的融資機會。半緊密集權型是企業各部門有各自的財務管理制度或團隊，但由企業核心成員控制其實際操作權，在作重大財務決策時，必要時須經過核心成員討論通過。松散網絡型是根據中小企業組織結構進行調整，即核心管理層完全下放控制權，進行完全的財務分散管理，各個部門或組織自身進行財務核算、財務決策，并有獨立的財務報表，融資權完全由部門自己掌控。
（二）財權配置轉變
第7篇：供應鏈金融創新范文
【關鍵詞】互聯網供應鏈金融 創新 問題 措施
近日，國務院的《關于大力發展電子商務加快培育經濟新動力的意見》明確表示鼓勵商業銀行、商業保理機構、電子商務企業開展供應鏈金融服務。目前，我國互聯網供應鏈金融創新活動層出不窮，多方主體共同打造了金融服務生態圈，中小企業成為互聯網供應鏈金融受惠主體。在全球化日益加劇的今天，互聯網下的供應鏈金融迎合了世界經濟發展的趨勢。
一、互聯網供應鏈金融的內涵
互聯網供應鏈金融實質就是“信息經濟+實體經濟+金融經濟”。在“互聯網+”、普惠金融背景下的供應鏈金融，本質在于互聯網與傳統行業的深度融合，加速信息共享，優化產業鏈條，創造新的發展生態。互聯網環境下其零距離、低成本、參與的民主性和自由度等特點，決定了互聯網供應鏈金融具有旺盛的生命力和創造力。
互聯網下的供應鏈金融，是以一種“低成本、便捷性”的信貸模式來實現金融末端的普惠，是加快發展多層次資本市場的重要一環，是對傳統金融機構借貸作用的有益補充?；ヂ摼W供應鏈金融，具有信息化與虛擬化、高效性與經濟性、網絡化與一體化等鮮明特點。互聯網供應鏈金融是信息化條件下實體經濟與金融服務的最佳結合點和最佳推進載體，可以破解我國實體經濟與金融經濟脫節的難題，特別是在解決小微企業融資難的問題上發揮巨大作用，實現產業供應鏈整體運轉效率及競爭力的提高，將成為金融業創新的新藍海和制高點。
二、互聯網供應鏈金融的創新
互聯網具有高效、快捷、節約、連接一切的特點，改造了傳統供應鏈金融，體現了“架構拓展、互聯互通、上下一體、風險可控、在線實時、按需融通、資金高效、合作共贏、創新變革”的金融服務新特征。主要有：
（一）平臺金融
互聯網供應鏈金融顛覆了過往以融資為核心的供應鏈模式，不再以銀行為主導、摒棄傳統的核心巨頭企業概念，轉為以企業的交易過程為核心，是依托一站式服務平臺、將每一個企業和客戶作為中心、專注中小企業自身交易過程監控的平臺化模式。該模式將過去圍繞核心大企業的“1+N”模式，拓展為“N+1+N”模式。兩邊的“N”分別代表供應鏈上下游各個主體，中間的“1”即為綜合平臺，其實質是讓供應鏈上的企業集中在同一個平臺上進行商務活動，使之更方便快捷的對接到上下游企業和消費者。
（二）生態圈金融
互聯網供應鏈金融更多依賴生態圈的良性循環和共存共贏。互聯網供應鏈金融的優勢主要表現在網絡化、精準化、數據化三個方面，以在線互聯、風險控制、產融結合的形式，基于大數據、云平臺、移動互聯網，互聯網供應鏈金融將打造一個更富有市場力的實體產業鏈生態環境，實現物流、商流、資金流、信息流四流合一。傳統電子商務僅通過壓縮供應鏈環節實現交易成本的節約，而在互聯網供應鏈金融模式中，四流合一使得平臺的盈利方式從撮合交易擴展到提供物流、融資等更深層次服務，通過提升供應鏈中各個環節的效率實現了增量的收益。
（三）產業金融
互聯網供應鏈金融成為目前與產業發展結合最密切的金融形態。在“互聯網+”理念下，在線供應鏈金融不止是線下到線上的延伸，還是一種突破性的轉變。銀行等金融機構可以通過向上游產業延伸與生產系統集成，向下游產業鏈延伸與倉儲物流及終端管理系統集成，充分實踐產融結合，使得供應鏈中各個環節的信息貫穿起來，讓供應鏈金融模式發生顛覆性的變化。通過產融結合，金融機構可以整合供應鏈中的信息流和資金流，然后充分運用到供應鏈中，為生產企業、貿易商和終端用戶提供更全面、更有效的供應鏈金融服務。傳統的供應鏈金融模式相對單一，但是實際上在大宗商品領域，如煤炭和農產品這兩種不同的產業供應鏈實際上是很不同的，其對金融的要求也不盡相同。
（四）大數據金融
金融機構可以根據互聯網供應鏈金融平臺共享客戶的采購、銷售、物流和財務信息，使用云端、大數據等技術手段可以對行業特點和用戶特征進行全方位的分析，通過數據整合和應用，對用戶進行精準定位和主動服務，從而為用戶提供量身打造的供應鏈金融服務。大數據風控是互聯網金融的核心。將融資平臺與網上交易、物流等有機結合，可以通過積累用戶數據，增強金融風控能力。基于大數據技術，銀行可以對供應鏈基礎上的風控模式進行優化，建立起一套更加穩健的風控體系，充分保證資金安全和交易安全。
（五）客戶體驗更好
傳統供應鏈的下真正的借款人在供應鏈方面沒有話語權，在金融上也沒有話語權；而在互聯網供應鏈金融平臺上，上下游是一個平等的地位，客戶在網上貸款不需要見銀行，只需要根據業務規則發出申請就可以了，完全是可預期，可實時操作，金融與供應鏈將更加平等。互聯網供應鏈金融為供應鏈上下游企業辦理供應鏈融資服務，全程無紙化處理，大大提高了融資辦理速度，降低了融資成本，提高了企業辦理融資服務的體驗效果。
三、互聯網供應鏈金融存在問題
目前，我國互聯網供應鏈金融模式已初具成效，但是這一金融模式發展過程中仍存在著種種問題：互聯網金融的交易量所占比重較小，還未得到全面普及；當前國內的信用體系不夠完善，相關法律法規不夠健全，金融市場尚未規范；互聯網供應鏈金融中，各部門普遍缺乏風險意識，風險隱患依舊存在；全國支持互聯網金融發展的大環境尚未完全建立，使得服務鏈條延伸受阻。
供應鏈金融的本質是金融，必須解決信用和風險問題?；ヂ摼W供應鏈金融的風險開始陸續暴露：有些人帶著不良目的惡意詐騙、卷款跑路；也有人由于技術、專業能力和資本的不足，造成經營困難從而卷款跑路。這些嚴重損害公眾利益，給社會穩定帶來諸多問題。雖然仍有審慎經營、恪盡職守的信譽平臺，但是宏觀背景和行業變化產生的巨大市場風險，讓相對弱小的互聯網供應鏈金融機構難以持續抵抗。因此，為促進其健康發展，必須規范其潛在風險。
四、互聯網供應鏈金融發展措施
進一步完善供應鏈金融體系，突破發展中的瓶頸問題，在未來經濟發展中仍然任重道遠。
（一）宏觀層面：完善監管、法規、政策支持
1.完善互聯網金融領域的監管。其一，市場準入監管：對互聯網供應鏈金融機構的設立進行審批，從企業運營資金、系統安全技術上嚴格把關。其二，市場運作過程的事中監管：對互聯網供應鏈金融機構經營過程中的日常監督、流動性監管。其三，市場退出的事后監管。最后，組建行業協會。互聯網供應鏈金融行業自律比政府監管會更為靈活，效果更明顯。
2.以立法的形式明確互聯網環境下供應鏈金融的性質和法律地位。對其組織形式、準入資格、經營模式、風險防范、監督管理和處罰措施等進行規范。加快技術部門規則和國家標準的制定。
3.在政策上給予支持。對支撐中小企業供應鏈金融創新業務的平臺企業給予政策和資金上的大力扶持：此類企業具有較強創新能力，對傳統行業的規則和需求有深入了解，但此類企業數量少、規模小，尚不能有效起到支撐產業轉型和升級的作用。國家應該積極引導互聯網供應鏈金融行業，如減免稅收、倡導銀行利率市場化等，以此來扶持一些管理規范、發展預期較好的企業，使之能在較短時間內成長為行業內的核心企業。
（二）微觀層面
1.商業銀行。對于互聯網供應鏈金融的創新型業務，銀行現有管理方式實現變革與創新，打破原有信貸業務的風控運營模式和制度限制，積極建立互聯網模式下新的交易監控和風險管理體系。
2.互聯網供應鏈金融企業?；ヂ摼W供應鏈金融企業應做好信息技術支持平臺的升級工作，充分應用信息技術，緊跟互聯網和電子商務發展，推進物流、信息流、資金流的實時處理效率，使供應鏈金融發揮出最大效益。加大投入自主研發互聯網系統，完善企業本身的風控管理體系、技術安全體系。企業應該加強行業自律，規范自身的投資行為；通過建立一批經驗豐富的專家管理團隊，可以有效地規范操作流程與加強風險管控，使供應鏈金融服務更安全、可靠。
3.一定要重視大數據，但不可只憑大數據。電商平臺所掌握的大數據確實可以控制一定的風險，但并不意味著風險完全可控。因為在實際操作中，基礎數據的取得，十分不易。真實的交易額、吞吐量、貨運量、倉儲設施、投資額、銷售額都可能有水分，因此在辦理供應鏈融資線上化業務時，仍需要通過對增值稅發票的核查，物流運轉過程中的核庫、應收賬款的買方確認等手段，來確保貿易背景的真實性。
參考文獻
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第8篇：供應鏈金融創新范文
【關鍵詞】農業供應鏈金融；融資模式；制約因素
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）07-023-02
供應鏈依據源物質有無生物屬性可分為兩類最基本的供應鏈，涉農供應鏈和工業聯接型供應鏈（或稱非農原材料供應鏈，泛工業型供應鏈）（張晟義，2007）。農業供應鏈與工業供應鏈兩者具有相似性，即都是將上下游客戶有機結合，并以龍頭企業為核心形成完整的產業鏈條。農業供應鏈金融是供應鏈金融理論在農業生產領域的一大創新，為農戶解決貸款難題，增加農民的農業生產性收入以及推進農業產業化進程提供了一個新的思路。
一、農業供應鏈金融的含義、特征及發展狀況
（一）農業供應鏈金融的含義
關于農業供應鏈金融的確切定義學術界尚未形成統一的意見。概括來說，農業供應鏈金融是指為農業供應鏈的有效運行提供相應的金融服務，以解決農業生產過程中融資難特別是農戶融資難的問題。
農業供應鏈金融最基本的融資方式有兩種：一是直接融資，即由一個參與者向另一個參與者進行的內部融資，也可稱之為直接供應鏈融資；二是間接融資，利用供應鏈參與者之間的關系引導供應鏈外部的資金流向供應鏈，如銀行或其他金融機構向供應鏈中的參與者進行的外部融資，又稱之為間接供應鏈融資（Qriros，2010）。賒銷抵扣是最常見的直接融資方式，即農業產業鏈條上的農資供應商將農資賒銷給簽約農戶，公司按照農產品的合同價格減去農資成本后的結余款項支付給農戶。訂單融資是最簡單的間接融資模式，即農戶與龍頭企業簽訂訂單合同，合作銀行以此為依據為農戶發放貸款，龍頭企業按照訂單價格收購農產品并協助銀行收回貸款。我國的農業供應鏈金融以間接融資模式為主，直接融資相對較少，文章接下來分析的對象主要指間接融資模式。
（二）農業供應鏈金融的主要特征
1.產業融合，相互促進。農業供應鏈金融將傳統的農業、工業與現代服務業有機結合。一方面，金融機構為農業供應鏈提供金融服務，為農戶提供農業生產性貸款，支持農業產業化的發展；另一方面，農業生產對金融產品的需求又促使金融機構不斷進行產品創新，反過來推動金融行業的發展。
2.資金封閉式運動。資金封閉式運動特別針對直接融資模式和以定單融資為主的間接融資模式。如賒銷抵扣的直接融資模式下，資金流在“企業-農戶-供應商”三者之間進行循環，而定單融資模式下的資金流在“銀行-農戶-企業”三者之間進行循環。資金的封閉式運動在一定程度上保障了整個農業供應鏈的資金安全，提高了資金的運作效率。
3.整體評價標準。農業供應鏈金融是為農業供應鏈生產經營量身定做的一種融資模式，與傳統的銀行信貸業務不同，信用評價不再針對單個貸款主體（如某個農戶），而是將焦點轉移到整個供應鏈上，特別是龍頭企業的信用狀況和整體實力。
4.風險轉移。風險轉移是指有銀行參與的農業供應鏈融資模式，將企業、農戶所承擔的經營風險轉移到銀行的信用風險上，而一旦發生自然災害或者農產品物價的劇烈波動，銀行就可能面臨企業和農戶違約的風險。
（三）我國農業供應鏈金融的發展狀況
隨著我國農業產業化進程的推進和農業供應鏈的升級轉型，中國農業銀行、若干城市商業銀行、農村信用社等也在逐步推進農業供應鏈金融服務，特別是基于訂單農業的貿易信貸制度，進行了一系列農業供應鏈金融創新（馬九杰等，2011），逐漸形成了“銀行+公司+農戶”、“銀行+合作組織+農戶”、“銀行+專業市場+農戶”等融資模式（陳賀，2011）。
二、制約我國農業供應鏈金融發展的幾個因素
農業供應鏈金融在解決農戶融資難的問題上取得了一定成效，但是，其運行過程中存在的幾個制約因素也不容忽視。
1.產業化程度參差不齊，利益相關性不強。在我國，除了少數地區的農業產業化高度發達以外，大部分地區的產業化程度不高。農業供應鏈參與者之間僅僅是一種簡單的契約關系，一張訂單合同把農戶與企業聯系起來，鏈條上的參與者之間沒有形成穩固的利益鏈。特別是當農產品價格波動比較大時合同雙方極易出現違約的可能性，一旦違約，由于農業供應鏈金融本身的整體信用評價特征，損害的不僅僅是一方的經濟利益，也給整個農業供應鏈帶來不利的影響，導致整個供應鏈體系在銀行等金融機構的信用評級下降，增加了企業和農戶再融資的難度。
2.龍頭企業整體實力不強。一方面，龍頭企業是整個農業供應鏈生產經營的核心，帶動其他成員共同創造利潤；另一方面，龍頭企業在供應鏈融資過程中起著決定性作用，農業供應鏈融資模式依賴于核心企業的信用狀況，企業信用的提升能夠帶動整個供應鏈信用級別的上升。因此，龍頭企業的整體實力和信用狀況決定了整個農業供應鏈融資的最終效果。然而，在我國的農業供應鏈建設過程中，類似于中糧集團的龍頭企業少之又少，大部分是規模小，實力一般的地方性區域性企業。而中小企業的信息透明度較低，在這種情況下銀行等金融機構由于信息不對稱所面臨的道德風險就相對較高，影響了銀行等金融機構進行產品創新的積極性。
3.相關配套體系不完善，阻礙農業供應鏈金融的發展。倉單融資是間接融資模式下的一種創新金融產品，與訂單抵押貸款等相對簡單的融資方式相比，倉單融資需要相應的軟件及硬件配套設施。倉單融資方式下，農民需要將抵押物存放到一個具有營業執照和專業資格的倉庫中；除此之外這一融資方式還需要有市場和政策法規的支撐，以保證倉單的法律效力和抵押物的變現能力（陳賀，2011）。這些配套體系是保障農業供應鏈融資模式順利進行的前提條件，而部分地區配套體系建設相對滯后，在一定程度上阻礙了倉單融資模式的發展。
4.相關法律制度缺失，供應鏈參與者面臨一定的法律風險。農業供應鏈融資是金融領域的一次創新，在我國的實踐時間還不是很長，現有的法律體系關于質押物的監管、資產的處置、違約賠償等方面的規定尚不明確，還不能覆蓋這一創新模式下出現的所有法律糾紛和權益維護。在農業供應鏈融資業務發展過程中出現的一些新狀況無法可依，供應鏈參與者在維護自身權益時面臨著一定的法律風險。
5.農業保險發展滯后。自然風險是農業生產所面臨的最大風險之一，這是由農業生產的特殊性決定的，自古以來農民靠天吃飯，當自然災害發生時，單個主體風險擴散為供應鏈整體風險。目前我國農業保險業務的覆蓋率還很低，因此，一旦發生嚴重的自然災害，通過農業供應鏈的風險擴散作用，受損的不僅僅是農戶還有供應鏈上的其他參與者。
三、對我國農業供應鏈金融有效運行的幾點建議
針對上述農業供應鏈融資模式存在的一些問題，結合壽光蔬菜產業鏈訂單融資模式的成功經驗，文章給出了如下幾點建議：
1.建立更加緊密的利益聯盟關系。一方面，龍頭企業要想方設法的將農戶的利益與企業的利益聯系起來，可以采取吸引農戶參股或者實行利潤分成等形式，以減少農戶違約事件的發生；另一方面，農戶在供應鏈上通常處于弱勢，可以通過簽訂書面合同明確最低收購價格，要求企業增加違約賠償力度等方式來預防企業違約。
2.防范和化解風險。農業供應鏈金融的間接融資模式在有效解決農業生產融資難問題的同時，也將企業和農戶所承擔的經營風險轉移到銀行等金融機構所面臨的信用風險上。一方面，銀行除了要積極研究開發適合農業供應鏈融資模式的金融產品以外，還要通過加強與保險機構合作的方式進一步加固風險防線；另一方面，為了最小化銀行的信用風險并鼓勵銀行業在這方面的金融創新，中央銀行和政府也要出臺相應的政策支持，對關聯銀行進行風險補償。
第9篇：供應鏈金融創新范文
一、金融證券化的現實背景
1.金融管制的放松，商業銀行與其它金融機構之間的激烈競爭和游資充斥的市場環境使得商業銀行與大客戶之間的穩固關系發生了動搖。80年代以來，西方發達國家先后進行了一場以金融自由化為標志的改革，放寬或取消利率上限，放松對國際資本的控制，擴大銀行和其它金融機構的業務范圍，在這一潮流的影響下，商業銀行和投資銀行的界限開始模糊，雙方的業務競爭更加激烈。各種金融機構都朝著能為客戶提供全面金融服務的方向努力。再加上國際金融市場上游資充斥，商業銀行與客戶的長期穩定的關系遇到了挑戰。有著良好信譽的大公司紛紛考慮采取更為靈活的融資方式以獲得低成本的融資-直接進人資本市場發行債券或商業票據。
2.金融創新的突飛猛進，各種能夠降低利率風險和匯率風險的新的金融工具被創造出來，利用計算機技術將傳統的各種工具進行“裁剪”和“拼裝”，設計出各種對公眾有吸引力的金融產品來：比如歐洲商業票據、銀行承兌批票據、票據發行便利、零息債券、抵押轉遞證券、貨幣和利率互換、遠期利率協定、金融期貨和金融期權等等。投資者和融資者在各種新的具有各種風險/收益特性的工具當中有了充分的選擇余地，從而投資者改變了把銀行存款作為主要投資方式的狀況，而融資者也可以根據自己的情況自由選擇融資工具。在金融創新當中，對金融證券化影響最大的首推前面提到的資產證券化。
3.電子信息技術的進步也對證券市場產生了巨大的影響。一方面，計算機的廣泛應用是前述的金融創新的必備前提之一。除此之外，信息通訊技術的巨大進步大大改變了公眾從市場上獲取信息的能力，銀行在信息方面的優勢地位顯得不再突出，這是因為證券市場上的信息獲取和傳遞變得比較方便，再加上各種中介機構提供信息方面的服務—比如債券評級機構隨時公布對某些債券的評級，使得投資者和融資者之間的信息不對稱問題得到改善。另一方面，電子交易系統的廣泛使用和聯網交易的實現，大大降低了證券交易中的交易費用并提高了證券市場的流動性，提高了證券市場的效率。
二、金融證券服務供應鏈結構
1.中介體。金融證券服務供應鏈的中介體主要是指以證券交易所為核心的交易市場的組成部分，包括證券公司、上市公司和證券交易所。證券公司為投資者提供證券銷售、投資咨詢、開戶、證券買賣、結算等服務，上市公司所提供的服務主要包括股票債券的發行銷售以及配股派息，證券交易所除服務集成商角色外更表現為服務平臺的提供者。
2.主體。金融證券服務供應鏈的主體是指證券投資者，證券投資者也是金融證券服務供應鏈中的唯一最終客戶，其投資證券的要求均通過服務集成商給予的服務得以滿足，其服務滿意度是衡量金融證券服務供應鏈管理水平的重要指標。
3.客體。金融證券服務供應鏈中的客體是指其提供的服務產品，即交易市場內進行交易的股票和債券。在金融證券服務供應鏈的運作模式下，證券交易所在交易市場內各公司之間承擔著大量的組織協調工作，起到了聯系各組成部分的紐帶作用。
三、國際金融證券化的發展歷程及其影響
首先是企業越來越趨向干在資本和貨幣市場上發行證券舉債或股權籌資，這種直接融資方式在全球范圍內逐漸取代銀行間融資市場份額的證券化過程，也稱為貸款的非中介化，動搖了銀行的傳統資金提供者的地位，作為一級證券。其次是企業將已經存在的信貸資產和應收賬款集中起來，重新包裝分割為證券，出售給市場投資者，是從已有的信用關系基礎上發展起來，基本上屬于存量的證券化，又稱為二級證券化。一級證券化和二級證券化的市場都在擴大，并且二級證券化的比例增加更快[4]。金融證券化作為金融領域重要的創新之一，對現代金融業的發展產生了深刻影響。具體提現在如下幾個方面：(1)證券化創造了新的投資渠道，使融資方式發生了重大變化。(2)金融機構與金融工具呈現出多樣性特征。(3)金融監管規則的調整。
四、我國金融證券化的動力支持分析
1.金融業務創新支持。建立市場金融體制，建立以市場為基礎的金融活動組織方式和間接調控為主的金融管理體制，推進利率、匯率市場化，是發展證券化的制度基礎。
2.制度創新支持。要大力發展商業票據、短期國債、長期企業債券，開展住房、汽車等抵押貸款業務、信用卡業務等，為推進證券化提供初級金融工具。
3.金融服務創新支持。金融服務創新對證券化過程尤為重要。最主要的服務創新包括信用增強和信用評級創新。信用增強是指由證券化的組織者或其他金融機構對證券化資產進行擔保。通過信用增強，投資者確保其投資本金的安全。信用評級創新是指在證券化產生之后，信用評級機構相應創立新的評級方法，一方面為投資者提供有關證券化資產、金融資產集合與新發行證券的質量標準等信息;另一方面也對證券化組織者、服務者和其他參與機構起到檢查和監督作用。
4.政府的決策支持。一方面政府可以出資組建新的金融機構直接參與證券化活動，另一方面可以建議人大立法或由人大授權制訂法規來支持金融創新，鼓勵和促進金融業的發展。
五、總結
綜上研究，我們可以發現金融證券化的發展有其深刻的現實背景。它受到信息技術進步的直接推動，與80年代以來的金融自由化、金融全球化的趨勢，以及近年來我國經濟快速發展等多方面因素的影響。此外，部分機構投資者的投資興趣轉移也對我國金融證券化起到了推波助瀾作用。未來金融證券化的發展，不僅取決于我國和國際的宏觀經濟環境，而且還會和眾多金融領域交織在一起，影響因素和發展趨勢非常復雜。
