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經區政府授權履行國有資本出資人職責的區屬企業（以下簡稱“區屬企業”）。
二、區屬企業國有資本收益收取的范圍
（一）應交利潤：國有獨資企業按規定上交的利潤。
（二）股利、股息：國有控股、參股企業國有股權（股份）獲得的股利、股息。
（三）產權轉讓收入：企業國有產權（含國有股份）轉讓收入。
（四）清算收入：國有獨資企業清算收入（扣除清算費用），以及國有控股、參股企業國有股權（股份）分享的公司清算收入（扣除清算費用）。
（五）其他國有資本經營收益收入。
三、區屬企業國有資本收益的收取由區財政局負責，財政局在國資股設立專戶。
四、區屬企業國有資本收益的申報
（六）區屬企業應如實填寫區區屬企業國有資本收益申報表（詳見附件1-4），并按以下程序辦理申報事宜。
1．應交利潤。年度終了區屬企業委托中介機構進行年度決算審計，區屬企業收到審計報告10個工作日內申報。區財政局對年度決算進行抽查復核。
2．股利、股息。在股東大會決議產生后10個工作日內，由國有控股、參股企業據實申報，并附送股東大會決議文件。
3．產權轉讓收入。在簽訂產權轉讓合同后20個工作日內，由區屬企業據實申報，并附送產權轉讓合同和資產評估報告。
4．企業清算收入。在清算組或管理人編制剩余財產分配方案后10個工作日內，由清算組或者管理人據實申報，并附送企業清算報告和中國注冊會計師出具的審計報告。
5．其他國有資本經營收入。在收益確定后10個工作日內，由有關單位據實申報。
五、區屬企業國有資本收益的核定與收取
（七）國有獨資企業擁有全資公司或者控股子公司、子企業的，應當由集團公司（母公司、總公司）以年度合并財務報表反映的歸屬于母公司所有者的凈利潤為基礎申報。
（八）國有獨資企業應交利潤，以區財政局核定的年度凈利潤20%收取。國有控股、參股企業國有股權（股份）獲得的股利、股息，納入所屬公司收益，合并計算收取。
（九）已改制的醫藥分公司和燃料公司以企業當年收入扣除區財政局核定企業本年所需費用支出及繳納稅收后，余額全數上繳。醫藥分公司在償還債務及清理債權期間給予2年過渡期，過渡期按虧損企業繳交國有資本金占用費。
（十）區屬企業當年虧損的，仍按以前文件規定繳交國有資本金占用費。
（十一）國有產權（含國有股份）轉讓收入扣除轉讓稅費后的凈收益，按全額收取。
（十二）區屬改制關閉（撤銷）企業、破產企業清算（或資產處置）凈收入（扣除清算處置費用）全額轉入區財政局國資專戶，專項用于關閉、破產企業職工安置費用的支出。
（十三）國有控股、參股企業國有股權（股份）分享的公司清算凈收入（扣除清算費用），按全額收取。
（十四）區政府另有決定的，按決定的要求收取。
六、區屬企業國有資本收益的繳交程序
（十五）區財政局在收到區屬企業上報的收益申報表15個工作日內批復，并下達國有資本收益上繳通知。企業繳交國有資本收益后不再繳交國有資本金占用費。
（十六）區屬企業國有資本收益繳至區財政局國資專戶，主要用于彌補國有企業改革成本、撥補社保金、企業退休人員費用、經營者業績獎、企業借款貼息等費用性支出。
關鍵詞：盈利能力；盈利質量；現金流量；預警
一、影響上市公司盈利質量的因素
（一）盈余管理
盈余管理是指企業管理者迫于相關利益方對企業盈利預期的壓力，借助于會計上的技術處理來選擇最有利的會計政策，以使盈余報告達到相關利益方的期望水平。
（二）政府監管力度
1.上市發行政策：主要體現在新股發行價格的規定上存在明顯的盈余管理動機，影響上市公司的盈利質量。
2.配股政策：我國對配股資格的限制一直以凈資產收益率作為單一的衡量指標，這就很容易被上市公司操縱。
3.特別處理政策以及摘牌政策：上市公司的上市資格是一項非常寶貴的資源，任何上市公司都不愿失去這一珍貴的資源，為了避免這種情況，特別是虧損企業存在強烈的動機進行盈余操縱。
（三）社會監督力度
社會監督力度不夠，主要表現為：財政、稅收、審計、物價等行政執法機關各自為政，執法不嚴；會計師事務所風險意識淡薄，為了招攬客戶或為穩定與客戶的合作關系而接受一些不正當的要求。
（四）公司治理結構
在現代企業制度下，公司所有權與經營權相分離，經營者直接對報表的盈利質量負責。為了實現自身利益最大化而不惜降低公司的盈利質量。
（五）經營風險與財務風險
經營風險的高低，與環境及管理當局的戰略有關。經營風險大，受益不穩定，會降低收益的質量。影響經營風險的因素包括經營周期的長短、收益穩定性以及收益的可變性等。越是遠離經營風險，盈利質量就越高。另外財務風險高的公司在遇到經營活動發生變化時會造成收益水平更大幅度的波動，這也會影響公司的盈利質量。
二、上市公司盈利質量的評價方法
盈利質量直接影響到上市公司的實際盈利能力和未來的發展前景，利用上市公司對外的現金流量表進行盈利質量的分析是比較實用且可行的方法。
（一）閱讀現金流量表
綜合分析現金運用的能力，如經營活動產生的現金流量凈額為正數，則表明公司能夠通過經營活動創造現金；如經營活動現金流量凈額加上流動負債凈增加額減去流動資產凈增加額為正，表明公司創造的現金流量能夠滿足日常經營活動的需要，反之，則需要籌集短期資金；進一步分析扣除利息支出、股利支出后的現金流量，如果為正，表明公司創造的現金流量除滿足日常經營活動的需要外，尚能支付利息和股利；最后，繼續扣除投資活動現金凈流量，如果為負數，表明公司需要籌集資金滿足投資需要，金額越大，則財務風險越大。
（二）分析各項目結構
結構分析就是比較各項目占項目總額的比例關系。投資者應根據發現的各種異常情況進一步分析、判斷。比如，有些公司可能現金凈流量為正，但經營現金凈流量卻是負值，這就可能是通過借款等手段來彌補經營性虧損造成的資金不足。再比如，有些公司可能會出現“銷售商品、提供勞務收到的現金”占“與經營有關的現金流入”比例很小，說明公司可能存在用非主營業務利潤彌補主營業務虧損的情況。
（三）利用指標預警
利用現金流量表， 結合利潤表和資產負債表， 采用以下指標， 分析判斷上市公司的盈利能力和盈利質量。
1.盈利現金比率（經營現金凈流量/凈利潤）
反映公司本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。在一般情況下， 比率越大， 公司盈利質量就越高。如果比率小于1 ， 說明本期凈利中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下， 即使公司盈利， 也可能發生現金短缺。
2.凈資產現金回收率（經營現金凈流量/平均凈資產）
該指標是對凈資產收益率的有效補充， 對那些提前確認收益， 而長期未收現的公司， 可以用凈資產現金回收率與凈資產收益率進行對比， 從而看出凈資產收益率的一些水分。
3.現金毛利率（經營現金凈流量/經營活動現金流入量）
該指標是對銷售凈利率的有效補充， 可以識別權責發生制下利潤率計算不實或人為虛增的問題。應當提醒投資者注意的是， 對于特殊行業， 特別是一次性投資規模較大分期回籠現金的行業， 如房地產、大型基礎設施建設等行業， 應該將該指標進行連續幾期的計算， 以確定現金毛利率的合理水平， 正確評價公司業績。
三、提高上市公司盈利質量的方法
（一）提高政府監管的效率
1.改進配股政策
原先單一的凈資產收益率指標很容易被上市公司操縱，因此在規定配股條件時設計的指標應能夠全面反映企業的盈利質量，增加上市公司操縱利潤的難度。
2.改進特別處理政策以及摘牌政策
嚴格對上市公司盈利狀況的規定，增加盈利質量的考核標準，防止上市公司通過操縱利潤達到免于被摘牌及特別處理的目的。
（二）加強公司內部控制
提高公司的盈利質量必須在公司內部建立完善的內控制度，提高財會人員職業素質和道德素質。企業應按照市場經濟的發展要求建立適應現代企業胡度的內控機制，進行相應的全面預算控制、組織規劃控制、會計系統控制、財產保全控制、內部審計控制。
四、關注其他信息
上市公司需要在財務報告附注中披露重要的會計政策、會計政策和會計估計的變更、或有事項等內容， 這些特殊的會計事項往往對公司的財務狀況產生重要影響。投資者對被投資方的非會計與會計事項應該引起足夠的敏感， 比如， 管理層更換、會計師事務所更換、注冊會計師的審計報告、關聯方交易、特殊事件的發生； 意外收益、收益的增長快于銷售的增長、企業剛好或勉強滿足報表外部使用者（投資者） 對收益的期望、稅收報告和財務報告中費用的不一致、在會計年度的最后一季的會計大幅度調整等等。若某公司的盈利指標出現了明顯的上升趨勢， 且遠遠高于競爭對手， 則要找到其競爭優勢， 如在一定領域或地區內自然壟斷、擁有能夠保護產品價格的專利、發現或擁有低成本的自然資源等等。如果找不到這些能夠帶來豐厚利潤的競爭優勢， 則其盈利能力、特別是盈利質量必有嫌疑。
參考文獻；
一、關于會計政策、會計估計變更的認識
會計政策變更是為了滿足在會計環境改變的情況下使財務報表重新達到可比、相關與真實公允反映的目的。
按照《企業會計準則第28 號――會計政策、會計估計變更和差錯更正》所述，企業應當對相同或者相似的交易或者事項采用相同的會計政策進行處理。但是，其他會計準則另有規定的除外。會計政策，是指企業在會計確認、計量和報告中所采用的原則、基礎和會計處理方法。按照準則第四條所述，企業采用的會計政策，在每一會計期間和前后各期應當保持一致，不得隨意變更。但是，滿足下列條件之一的，企業可以變更會計政策：
（一）法律、行政法規或者國家統一的會計制度等要求變更。
（二）會計政策變更能夠提供更可靠、更相關的會計信息。
按照該準則第八、九條，企業據以進行估計的基礎發生了變化，或者由于取得新信息、積累更多經驗以及后來的發展變化，可能需要對會計估計進行修訂。會計估計變更的依據應當真實、可靠。會計估計變更，是指由于資產和負債的當前狀況及預期經濟利益和義務發生了變化，從而對資產或負債的賬面價值或者資產的定期消耗金額進行調整。
企業對會計估計變更應當采用未來適用法處理。會計估計變更僅影響變更當期的，其影響數應當在變更當期予以確認；既影響變更當期又影響未來期間的，其影響數應當在變更當期和未來期間予以確認。
通過一些案例，我們可以更好地理解會計政策、會計估計的重要性，比如典型的安然事件。當時，安然公司在會計處理上率先采用了一些技術，使公司能夠記錄尚未創造收入的長期合同的盈虧資料。例如安然采用了一種叫“盯市（mark-to-market）”的會計制度，這種會計制度允許安然和其它能源類公司從賬面上提高其當期凈收益，而這些合同在未來的10年或更長的時間內都不一定能夠實現。同時，這種會計制度還規定，公司可以不披露如何對訂單進行估價的細節，也可以不披露收益的多少來自這樣非現金收益。有會計專家認為，由于能源類產品訂單變化很大，因此以沒有規定的方法對其進行估價，這就給安然公司造假提供了很大的空間。安然公司還自定會計條目。為了降低其財務報表的負債額，安然通過所謂的“特殊目的實體”（SPE）等方式，增加了不記入資產負債表的交易業務。顯然，安然鉆了美國通用會計準則（GAAP）的空子，在財務報表中不如實反映負債。根據GAAP的規定，對于股權不超過50％的子公司，無須合并其財務報表。安然的結構非常復雜，層級很多，對很多層級較低的公司，安然擁有的股權比例很低，但實際上都受其控制，而這些子公司的負債在安然本身的資產負債表中體現不出來。這種做法大大降低了安然的資產負債率。
二、審計中應重視企業利用會計政策、會計估計變更操縱利潤
合理的會計政策、會計估計變更是為了更能真實與公允的表達、披露會計信息。然而，部分企業的管理當局進行會計政策、會計估計變更的主要動機和目的卻并非為了公允反映，而是為了操縱財務利潤。注冊會計師在審計工作中，應關注并掌握這些企業的常用舞弊手法：
（1）改變固定資產折舊政策
延長固定資產的折舊年限，降低折舊率，以期收到降低當期成本費用與高估資產價值的雙重效應，效益好的時候提高折舊率，效益差的時候降低折舊率。例如廠房及建筑物的預計使用年限，鞍鋼股份選用10～20年；寶鋼股份選用15～35年；濟南鋼鐵選用房屋30年，建筑物一律15年；包鋼股份為10～40年；新鋼釩選用生產用房35年，非生產用房40年，建筑物20年。通過幾家上市公司對比分析，我們發現，存在效益越好的企業，折舊率越高的情況。
（2）潛虧掛賬
三年以上的應收賬款、其他應收款、預付賬款、存貨、在建工程、長期待攤費用等屬于低效、不良資產，實質上構成了利潤的抵減項。上市公司為了提高當期的經營業績，往往長期掛賬不做處理（包括其他應收款中的費用、潛虧長期掛賬），不充分計提減值準備，從而虛增資產和利潤。
（3）將應費用化的支出資本化
例如，按會計準則的規定，屬于在建工程用的資金利息應計入固定資產價值。某項固定資產已交付使用，即使未辦理竣工決算手續，也應該停止利息資本化。但一些上市公司往往故意混淆收益性支出與資本性支出的界限，通過對已竣工工程的利息資本化而虛增資產價值和當期利潤 。還有通過混淆固定資產預定可使用狀態的界限，不及時轉固，少提折舊。1997年，渝鈦白因固定資產投產后，利息繼續資本化，而被出具了首份否定意見的審計報告。
（4）提前確認未來損失
一些上市公司，特別是已連續兩年虧損而被特別處理的上市公司，為免遭第三年虧損而被摘牌的厄運，往往通過把以后會計期間發生的損失提前確認，即所謂的“長痛不如短痛”，以便減輕以后期間的盈利壓力 。
（5）利用壞賬準備
在應收賬款占資產總額比重普遍較大的情況下，過低的提取率（包括人為調整賬齡、人為對無法收回的應收賬款只計提一部分壞賬準備）可以平滑收益，既虛增了當期利潤，也夸大了應收賬款的可實現價值 。
例如，寶鋼股份，應收賬款計提壞賬準備，1年以內計提5%，1～2年計提30%，2～3年計提60%，3年以上計提100%；濟南鋼鐵，應收賬款計提壞賬準備，1年以內計提5%，1～2年計提10%，2～3年計提15%，3年以上計提20%；鞍鋼股份2007年半年度報告中，應收賬款、其他應收款壞賬準備為0。這里，筆者并不能說明哪個企業的壞賬準備會計估計是合理的，但提醒注冊會計師審計中不要忽視同行業比較，或許就會發現風險。
（6）改變存貨計價方法
企業期初存貨計價如果過高或過低，其當期利潤有可能因此相應減少或增多，期末存貨計價的高低則與當期利潤呈正比例變動，存貨計價方法的改變為上市公司操縱財務報表利潤留下了較大的空間。
（7）收入的實現與確認
盡管會計準則中提出了收入實現的前提條件，但上市公司會計實務中提前確認收入或滯后確認收入的案例仍層出不窮，特別是在財務報表的截至日前后。
（8）長期投資的計價
上市公司經常還利用長期投資成本法與權益法的“串換”，高估長期投資的價值以及虛增當期利潤。
（9）合并財務報表范圍的伸縮
上市公司根據報告資產和收益水平高低多寡的需要，調節合并財務報表的編制范圍，并在財務報表附注中故意對編制范圍含糊其辭。
三、會計政策、會計估計變更審計應關注的要點
（1）審計過程中，注冊會計師要充分關注被審計單位選用會計政策的恰當性和作出會計估計的合理性。
凡是會計準則規定，會計政策可以選擇運用的，應關注會計政策的恰當性。
會計估計則通常是被審計單位在不確定情況下作出的，其準確程度取決于管理當局對不確定的交易或事項的結果作出的主觀判斷。由于會計估計的主觀性、復雜性和不確定性，管理當局作出的會計估計發生重大錯報的可能性較大。管理當局為達到預期結果，可能會利用會計估計的上述特征，誤用、濫用會計估計，或者不恰當地調整會計估計所依據的假設及改變原先作出的判斷 。
（2）審計過程中，注冊會計師應做好的工作：
①全面掌握會計準則中有關會計估計、會計政策的要求。
②了解管理當局如何識別需要作出會計估計的交易、事項和情況。了解管理當局會計政策中的重大判斷。
③了解管理當局作出會計估計的過程，包括作出會計估計依賴的假設、管理當局是否及如何評價會計估計的不確定性造成的影響 。
④復核前期財務報表中作出的會計估計的結果，或對其進行重新估計。
⑤對于資產質量，關注各種減值跡象，特別是虧損企業，密切關注資本減值的各種跡象。
注冊會計師在對上市公司審計進行時，應保持高度的職業謹慎。新的會計準則和會計制度賦予了企業更多的變動會計估計和會計政策的權利，注冊會計師往往難以找到有說服力的理由予以干涉，這使得對被審計單位財務報表認定進行再認定時的難度和風險加大了。因此，注冊會計師在審計財務報表時，應當謹慎地復核和測試被審計單位管理當局賴以估計的假設、條件和處理過程，特別關注被審計單位可收回金額的估計是否適當，以此判斷被審計單位計提減值準備的比例或數額是否適當和充分。必要時，可對會計估計的結果進行“獨立估計”，以確定被審計單位會計估計事項對財務報表的影響。
（3）實施進一步審計程序：
①復核和測試管理當局作出會計估計的過程；
②運用獨立估計與管理當局作出的會計估計進行比較；
③復核能夠證實會計估計合理性的期后事項。
【關鍵詞】 現狀，存在問題，根源，對策
1 廣西水電站運行現狀
筆者對廣西部分國有已運行發電企業及水電站進行了調查研究，31家發電企業，管轄水電站有127座，裝機容量75.62萬千瓦，年發電量達26億千瓦時，資產總額83.13億元，負債總額58.57億元，主營業務收入5.34億元，綜合效益總額（折舊+利潤+稅金）-852萬元，利潤總額-2.48億元，其中盈利的企業10家，占運行發電企業的32%，盈利金額為0.19萬元；虧損的企業有21家，占運行發電企業的64.77%，合計虧損金額為2.67億元。這些水電站原本很多是配合興修水利、推進農村電氣化發展而起步，好多電站都還是1998年“兩改一同價”農網改造的承貸主體。水電站服務的對象以農村居民及小型企業為主，贏利空間非常有限，但卻承擔地方社會經濟發展責任，正是這些水電站給予了廣西大網供電提供有力補充，特別是在用電高峰期，有利于錯峰綜合調度，對偏遠山區居民供電更是別具優勢，發揮著巨大的作用。然而，這些水電站運行管理的現狀卻令人擔憂：絕大多數電站虧損運行；老電站設備老化嚴重，新建的有的設計變更不斷，建設成本不斷增加；有一些久建不成，成了半拖拉工程，有的被迫停建緩建；有的剛剛竣工投入運行卻虧損嚴重，這些現狀引發我們不得不深思。
2 水電站建設管理中存在問題的主要根源
2.1運行多年的老電站
多數老電站年久失修嚴重；職工人員臃腫，人浮于事；歷史債務沉重；缺乏資金投入更新改造、增效擴容。國有企業的性質，導致管理者不思進取，思想不解放，工作熱情不高，沒有開拓創新精神，管理不善，工作效率低下，運行管理水平不高，導致成本費用上升，致使虧損增大。
2.2近年新建的電站
對項目的選擇，可行性分析不到位，前期工作做得不扎實，對規劃、立項、設計、審批等各種因素考慮不全，特別是在可行性分析時往往過于樂觀，只考慮好的一面，對負面因素考慮不周，盲目預計，導致投入多，回報少，甚至出現了決策上錯誤。由于是國有企業，一些責任心不強的工作人員，對水電站建設的前期工作沒有足夠的重視，馬虎應對，想著反正不是用自己的錢，在工程項目的勘測設計上、可行性報告上、編制概算預算上粗枝大葉，常常導致與項目實施有較大的出入。從而容易在工程建設期間修改設計，追加預算，變更施工期等，使項目的實施陷于被動。如效益分析涉及一些水文資料數據測算時，有的只要近三年的水文資料平均進行預測，以為平均即合理，但不考慮天氣的不確定性，往往出現不可預見的情況，導致設計效益與現實差異很大。一些電站，由于建設過程中諸多因素影響，導致建設周期不斷延長，建設成本不斷加大，暴露越來越多的問題：
2.2.1施工管理的問題
施工合同制定存在缺陷，特別在明確職責，追究責任，進行合理索賠方面。有的則是沒有能夠嚴格按照施工合同履行。施工隊伍人員、設備投入不足或者效率太低，導致施工工期的延長，耽誤了工程按時完成發揮應有效益，從而引發建設成本增加。個別項目開工倉促、盲目，一是在“三通一平”等前期工作沒有完成的情況下，主體工程同時跟進，使工程陷于嚴重的被動局面；二是在環評，初步設計批復等重要的審批手續尚未取得的情況下，仍然開工建設，項目建設沒有合法性，建設投資的風險性很大。這是工程停建的主要原因。
2.2.2工程設計的問題
一些工程設計不過關，深度不夠，有的甚至可以屬于粗糙。對工程設計缺乏必要的審核把關，設計變更頻繁造成建設項目投資不斷增加，但卻對設計單位卻沒有有效的監督和處罰；有的甚至出現設計單位與中標施工單位聯手弄虛作假套取資金的違紀行為。這樣的后果，必然導致工程正常建設受到嚴重影響，建設成本的不斷增大致使工程效益與原計劃的有很大出入。
2.2.3監理不到位的問題
當前，監理單位參差不齊，監理人員素質更是高低不同，有的監理人員缺乏應有的責任心，沒有很好履行職責，監理不到位，也是導致工程建設效率低，質量沒有得到保證，建設周期不斷延長，建設成本不斷加大。
由于前期基礎工作不扎實，導致了項目上馬決策的失誤，導致了一些不應該上的項目也上了，上了卻沒有達到應有的效益，反倒擠占了發電企業大量的建設資金。
2.3近年新收購的水電站
主要是收購時對電站單位電能投資、單位發電量投資、發電量的多年平均數、發電量的設計標準高低的問題沒有很好地準確把握。對擬收購電站預期收益沒有充分的預測，中間審計機構的審計報告深度也不夠，對水電站工程建設中的各種問題原因分析不透，不深入，甚至出現失誤；特別是對擬收購的水電站建設中存在一些隱藏在暗處的隱患了解不全面，導致收購運行后出現問題，而解決這些問題和隱患必然導致經費的增加，成本的增加。
2.4現行發供電體制上的問題
國家電網的完全壟斷，主導著電力體系的高度管理、電力輸送、市場交易、技術準入，壟斷了電力規劃投資、價格成本。電力生產者與電力用戶無法實現直接的正常的市場互動，無法實現直售，增加了輸配的線損。加上現行上網電價偏低，更是導致利潤少，虧損面廣額大。2012年所屬運行發電企業的平均電價僅為0.24元/千瓦時，電價最高0.34元/千瓦時，最低為0.20元/千瓦時。在調查的虧損企業中，有11家企業電價是低于0.26元/千瓦時。
2.5部分電站實際發電量達不到設計發電量，甚至差距大，發電量偏低直接影響企業利潤
影響實際發電量的原因主要有：當年天氣雨水充足與否；發電設備是否正常運行，設備維修時間長短，正常發電的時間等；部分電站發電量達不到設計發電量，導致實際發電收入比電站建設預期年度發電收入低。從而導致了收益的差距。
2.6多數發電企業負債大，財務費用高，導致利潤減少，部分發電企業不得不靠借款歸還利息，造成利滾利，虧損更是不斷擴大
調查2012年所屬運行的31家發電企業資產負債率高達70.46%；財務費用2.76億元，占主營業務收入5.34億元的51.69%，其中虧損企業資產總額67.37億元，負債總額53.33億元，資產負債率高達79.16%，財務費用2.53億元，占虧損企業主營業務收入的69.38%。財務費用超過500萬元以上的企業有13家，最高為西林發電分公司9352萬元。財務費用占主營業務收入比率較高：那坡發電分公司超過200%的。可見，財務費用是所屬發電企業最主要的虧損原因，大大削弱了發電企業的盈利空間 。
2.7固定資產成本大，年折舊費用高，導致利潤減少
在調查的31家發電企業中，2012年虧損企業實現折舊費用1.56億元，占主營業務收入的42.79%，折舊費用占主營業務收入比率最高的達到77.94%。折舊費用相對主營業務收入高的原因主要有：發電業務本身所需建筑物及設備等固定資產投入大，導致運行后固定資產折舊費高，降低盈利能力；新建電站的工期過長、財務費用資本化大、材料和人工的漲價，導致新建電站的投資成本過大，年計提折舊費高。
3解決當前水電站建設管理中存在問題的對策和建議
3.1加強新建水電站建設前期工作
工程項目建設前期工作包括：項目實施可行性研究，項目的勘探設計工作，項目實施的概算預算；項目施工建設期的確定等。特別是可行性分析，工程效益的問題上，一定細之又細，把各種有利不利因素都考慮充分，優化選擇方案，在供領導決策前，一定把可能存在的問題都分析清分析透。這樣作出的決策才科學可行，這樣決定上馬的項目，才能經得起時間的考驗，得到實踐證明，從而避免決策上的失誤。作為業主，一定切實履行落實好業主責任制，從工程項目的籌劃、籌資、設計、建設實施直至投入運行、歸還貸款等全面負責并承擔投資風險。認真細致做好各項基礎工作，特別是勘測設計和概算預算工作，涉及到今后工程建設中的許多問題。如果基礎工作做好了，工程項目建設時就避免了很多麻煩，特別避免一些修改設計、追加投資等問題，從而達到建設成本的有效控制。
3.2加強水電站施工隊伍的選擇和管理
除了一些客觀的不可預見的情況外，能否嚴格的按照合同投入人力、物力、財力，是否嚴格按照施工合同嚴格施工，主要根源還是施工隊伍責任心和信譽的問題，所以選擇建設隊伍很重要。要加強施工隊伍的選擇，就是要認真抓好招投標工作，這樣才能確保能找到符合施工要求的施工隊伍，確保能采購到確保工程質量的工程設備物資。一個施工資質保證、信譽良好、投入人力、物力、財力充足的施工隊是一個工程項目實施得好壞的關鍵。再好再多的監督不如施工隊的自覺行為，施工隊講誠信，講責任，嚴格按照工程項目建設合同來履行職責，投入足夠的人力物力財力，這是保證工程項目建設質量和建設速度的基本保證。作為業主，不能為了省錢，一味地降低招投標價，作為施工隊，也不可能虧本來施工，每個企業都追求利益。所以在工程項目招投標中，一定要科學地客觀地分析，制定合理的評標辦法，讓那些具備資質、工程質量有保證、信譽良好的施工隊能夠得到合理利益，這樣他們才有參與積極性，這樣才從源頭上為高品質按時完成工程建設任務打下堅實的基礎。從而防范施工單位進場后因為實力不足，缺少資金、技術人員和設備等原因，無法組織施工。同時也防范因利潤過低，不得不轉包的行為。
3.3加強電站建設過程管理
加強電站建設過程的管理，其實關鍵在于施工合同的簽訂和履行。按理，確定了施工隊伍，簽訂了工程建設合同，業主只要督促施工隊嚴格按照合同進行建設，最后進行竣工驗收就行了。因此，施工合同的制定尤為重要，是否科學、合理、全面，是否職責明確，獎懲分明等等，都涉及到施工建設中可能出現的問題。把施工合同制定好了，就要嚴格按合同辦事，嚴格按照合同推進工程建設。特別是在出現問題時，一定嚴格按照對照合同解決問題，該索取賠償損失的堅決索賠。避免過去那種只有施工隊提出索賠要求的，從來沒有業主提出索賠的現象。另外，要切實實行項目業主責任制，加強建設全過程的監督管理，加強溝通協調，及時幫助施工隊伍解決施工中出現一些問題。
3.3.1材料管理
工程建設質量首要保證就是建設材料的質量是否過關，有的材料是業主公開招投標，有的是由施工隊伍自行采購。工程建設合同中，對建設材料都有質量規格等方面的要求，所以在建設材料的管理上，除了公開招投標的外，對一些零星材料物資也要完善采購、登記、進庫出庫驗收、盤點等制度，加強規范管理，確保工程建設都用上質量保證的材料，杜絕偷工減料、弄虛作假行為。
3.3.2施工質量管理
質量是工程的生命，如果工程質量得不到保證，不但影響到電站工程應有效益的發揮，還涉及到行業在群眾中的形象。為了確保電站工程建設質量，一定要落實好業主負責制、項目法人負責制、項目經理責任制，加強施工質量管理。特別是針對施工單位在投標時承諾投入的項目經理、技術人員、有關設備是否都落實到位。另外，要加強對監理人員的督促檢查，督促其認真履行監理職責，做好工程建設質量的監督，做好施工方案的審批把關，對施工進度、施工質量進行有效控制，把握工程施工的重點，對重要部位施工要進行現場監督確保工程質量，杜絕豆腐渣工程。
3.3.3施工安全管理
安全責任重于泰山，任何工程建設施工的安全不能有半點馬虎。一些安全隱患往往都是由于重視不夠，存在麻痹僥幸心里，對一些規范要求沒有嚴格執行最終導致的。安全事故的發生，不僅影響到工程的質量和進度，造成直接經濟損失，還危及到施工人員的生命安全，危及到企業的社會形象，所以一定堅持工程質量和安全兩手抓，兩手都要硬。
3.3.4施工進度控制
在確保工程質量、安全的前提下，要科學合理安排施工進度，統籌安排，提高工作效率，盡量保證按時按質完成工程的建設任務。時間就是效益，特別是發電企業，一旦電站竣工投入運行，那就是直接的經濟效益。工程施工進度除了一些客觀影響外，最重要的還是施工企業的人員、物力、財力的投入匹配問題和施工的科學組織問題。因此，業主要按照施工合同，加強督促檢查，促使施工單位按照預期的建設計劃保證施工進度。
3.3.5對工程資金的管理
對在建工程中的資金管理，著重于資金的合理調配，根據工程進度科學調撥資金。既不能讓施工單位挪用建設資金，又要保證工程建設資金的需要，在保證工程安全的同時，保證資金使用安全。嚴格資金使用審批制度，完善監督機制，做好財務日常開支的控制。加強工程量的核定，通過完成工程量、材料完成以及設備安裝進度進一步核對資金需求量，從而做到科學合理調配工程建設資金，同時也利于建設成本的控制。
3.4加強已經投入運行中電站的管理
管理出效益。完善制度是強化管理的基礎，員工的責任心是管理的核心，工作效率和質量是檢驗管理成效的最有力標準。
3.4.1完善各項規章制度，加強內部管理
通過制度來規范，約束員工的行為，規范管理，開源節流，控制各種可控成本；實施減員增效，逐步實現現代化管理；通過加強培訓學習，增強員工責任心，提高員工整體素質，提高工作效率。從而達到有效控制運行成本，增加效益，高效管理的目的。
3.4.2加大融資力度
特別是想方設法申請國家資金補助，通過實施增效擴容，對老設備進行技術改造、技術升級、增效擴容，增加效益，減少開支。另外，還可以利用企業的融資能力，以低利率貸款置換高利率貸款，以減低財務費用。
3.4.3 增加資本金注入
對一些低資本金投入的發電企業，可以通過發電企業股東適度增加注入資本金減少利息支出，減少發電企業債務，以降低發電企業財務費用，逐步解決貸款多、財務費用高的問題。
3.4.4努力提高售電電價
依據地方經濟社會發展水平，爭取地方黨委和政府的支持，適當提高低電價發電企業的銷售電價，增加收入，減少虧損。
3.4.5加強成本費用管理與控制
對水電站工程項目來說，成本費用主要通過銷售電量收入來加以補償的，銷售電量收入的增加主要途徑就是提高電價或者提高售電量，再者就是減少成本的支出。因此，必須加強成本費用的管理，特別是可控費用的管理，力求將成本費用降到最低，提高國有資產保值增值的能力。
參考文獻
【關鍵詞】盈余管理；管理當局；委托-；治理結構
隨著經濟全球化帶來企業競爭越來越激烈及我國商品由賣方市場轉向買方市場，產品營銷面臨更大的壓力，上市公司管理當局為了實現其經濟和政治目的，通過盈余管理（Earnings
Management）粉飾其會計報表的現象越來越多。那么什么是盈余管理，盈余管理的動因是什么以及我們應采取什么對策。
一、盈余管理的概念
美國會計學會前會長凱瑟琳?雪柏（Katherine?Schipper）認為盈余管理是企業管理人員為了獲得私利，從而有目的地干預對外財務會計報表過程的一種管理行為，是一種廣義上的“披露管理”（Disclosure Management）的概念。當前，盈余管理一般被認為是為了局部利益或某些人的利益，而有目的干預對外披露的財務報告，這樣無疑會誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報表數字為基礎的契約的后果，即上市公司的人通過會計政策的選擇、會計方法的運用、會計估計的變動、會計方法的運用時點、交易事項發生時點的控制等來實現盈余管理。盡管在一個足夠長的時間內通過盈余管理并不能增加或減少企業實際盈利，僅改變其在各個會計期間的分布，但卻損害了國家、債權人和社會公眾等利益相關者的利益。
二、上市公司盈余管理的動因
任何一項政策的采納與使用，都有其一定的動因，上市公司盈余管理也不例外，筆者認為，主要包括以下幾個方面：（1）委托―關系假設。隨著現代企業制度的建立，所有權與經營權之間的分離而產生了所有者與經營者之間的委托―關系。由于所有者追求的是企業價值最大化，而經營者追求的是其自身利益的最大化，這使得委托―雙方的目標在不同程度上產生了差異，甚至在某些時候相反，而這種目標不一致帶來的直接后果是人的道德風險和逆向選擇。現實中，委托―人之間的利益鴻溝雖不能完全徹底消除，但可以通過采取適當的措施來縮小這一鴻溝。按照契約理論，企業是一系列契約的集合，其中很重要的一項契約是所有者與經營者之間的報酬契約。報酬作為委托人對人勞動的補償，之所以能夠成為一種激勵約束手段，理論上應當將其與人的努力程度聯系在一起，而且這種聯系越密切激勵效果越明顯，當企業經營效果不佳時，人便會通過盈余管理的手段使企業利潤達到業績考核目標，實現其自身利益最大化，其表現為企業管理者報酬的增加、在職消費層次的提高以及社會地位的提升等。（2）政治成本假設。政治成本假設是指當企業盈利能力比較強時，它就會受到更多的關注和宣傳，比如稅務部門可能會對其征收更多的稅金，社會公益部門可能要求其提供更多的贊助，環保部門可能對其進行更高標準的環保要求，同行可能提高對其商業秘密的竊取程度，社區可能以水污染、噪音污染等而對其進行索賠，地方政府可能采取行政干預的方式迫使其去兼并虧損企業，結果使其背上沉重的負擔。俗話說，“人怕出名豬怕壯”，可能引發權之爭，進而威脅人的職位。因此為了避免可能發生的政治成本，企業管理當局就會選擇那些能夠平滑利潤的會計方法來進行盈余管理。（3）債務契約假設。債務契約假設就是指在構成企業的契約關系中，債權人為了保護自身的利益，在同企業簽定契約時，往往會制定一些限制性條款，比如對流動比率、速動比率、主營業務利潤比率等規定一個下限，股利發放率等規定一個上限，由于企業違約要付出很大的代價，并且企業管理當局為了獲得債權人的后續支持，所以當企業發現其會計報表已顯示違反了規定條款時，便對盈余進行管理以達到債權人的要求范圍之內，從而減少違約的可能性。（4）資本市場假設。企業管理當局通過盈余管理可以呈現一個穩定的每股盈利額，以此來刺激投資者對上市公司股票的需求，抬高股票價格，從而在急需追加資本時創造出一個有利于股票發行的市場環境和企業經營環境。如果企業利潤忽高忽低，通過股票市場向社會公眾傳遞一個企業經營不穩的信號，供應商不敢同企業做賒銷生意，甚至催要欠款，銀行不敢向企業提供融資，優秀人員不愿意到企業工作，并且當企業需要資金時，無法達到上市、配股、增資擴股及發行債券的資格條件。因此，企業管理當局有強烈的盈余管理動機。（5）地方政府財政補貼假設。由于爭取發行上市指標的難度大，“殼資源”依然稀缺，地方政府作為本地上市公司的行政領導和直接或間接的所有者，不愿其失去寶貴的上市資格，當企業經營不善出現無法配股或面臨摘牌的狀態時，地方政府常常采取種種借口，比如支農補貼，儲備補貼、貢獻補貼等來給上市公司注資，使其達到配股或免遭摘牌的資格條件。這顯然是上市公司利用地方政府的財政補貼所進行的盈余管理。（6）《企業會計準則》、《企業會計制度》本身的缺陷假設。會計準則制度制定人員為了適應經濟環境的變異和未來的不確定性，在制定準則制度時留有一定的彈性空間，由企業會計人員根據企業實際情況而進行會計政策的選擇，比如“八項”減值準備的計提比例、固定資產折舊年限的估計等。然而，企業會計人員將準則制度的彈性空間作為企業利潤調節的“蓄水池”即企業不需要利潤時多計提減值準備減少利潤，需要利潤時沖銷計提的減值準備增加利潤，這顯然是違背了準則制定人員原有的目的而為了上市公司自身的利益所進行的盈余管理。
三、遏止盈余管理的幾點建議
人都是理性的，采用盈余管理追求自身利益最大化是人的理，我們不能將盈余管理所產生的嚴重經濟后果一味地推向人。盡管盈余管理影響的是會計報表中的盈利，而不是企業的實際盈利，這實質上背離了中立性原則，損害了委托人、債權人、社會公眾、政府等利益相關者的利益，可能引發資本市場的混亂和社會誠信危機。因此必須加以遏止，對此筆者提出以下幾點建議：
1.建立和完善高質量的會計準則體系，同時促使會計報表重心的轉移。筆者認為，盈余管理之所以需要加以遏止是因為盈余管理所涉及的決不僅僅是會計信息失真的問題，也暴露出我國為確保會計信息客觀性所作出的制度安排（如企業會計準則中八項減值準備計提制度，注冊會計師的行業自律機制等）存在著嚴重的缺陷。比如當前應計制會計中的預計、攤銷等都很容易被利用作盈余管理。準則制定應采用規則導向的準則制定模式，明確界定某些準則的操作彈性空間，比如對“八項”減值準備的計提范圍、計提比例、沖銷時間、沖銷比例等會計處理的專業判斷范圍和對會計政策、會計估計等的變更選擇權作出必要的限制，以降低上市公司利用準則制度來盈余管理的空間。同時，將會計報表重心由當前的利潤表轉向資產負債表，不要僅僅關注賬面利潤，更要關注資產的質量，這不僅關系到上市公司的持續發展，更重要的是遏制上市公司盈余管理的根本措施。
2.加大注冊會計師的審計監督力度，改革會計師事務所機構體制。提高注冊會計師的個人素質和注冊會計師行業的整體素質，充分發揮注冊會計師“經濟警察”的職能，要求注冊會計師全面、客觀、及時地披露上市公司的盈余管理。同時，對會計師事務所體制進行相應的配套改革，比如對會計師事務所的業務范圍作出限制，即將審計業務與咨詢業務分開，提高其獨立性；實行審計單位輪換制度和注冊會計師輪審制度，以避免發生如安達信會計師事務所長期為安然公司出具虛假報告欺騙社會公眾的悲劇重演；將有限責任會計師事務所改制為合伙制會計師事務所，讓注冊會計師和會計師事務所承擔無限責任，使注冊會計師和會計師事務所不愿、不敢出具虛假審計報告，從而將盈余管理壓縮在最小范圍內。因此，完善注冊會計師制度是治理盈余管理的必要條件。
3.建立科學的業績評價體系，完善相關規范。對人的業績評價，不能僅單一采用利潤總額作為業績考核指標，還要參考采用EVA（經濟增加值）、REVA（修訂經濟增加值）、BSC（平衡計分卡）等工具指標來評價人業績；對是否允許上市公司增發股票或配售股票等方面，不應只單一考核凈資產收益率這一容易操縱的指標，而應該建立多指標考核體系進行檢驗，比如可以增加（上市公司經營現金流量凈額÷收入總額）比率、主營業務利潤率和主營業務利潤在凈利潤中的比重等指標進行綜合考察，目的是保證前一次募集資金投向與公司主營業務有關，并促使再融資的資金投向公司的主營業務。同時，為了防止某些上市公司“讓我一次虧個夠”、“大額計提大額轉回減值準備”的做法，也應改變將連續三年虧損作為終止上市公司掛牌交易的唯一條件，可以考慮采用“累積虧損”、“凈資產虧損率”作為退市和摘牌的標準，從根本上遏止這些上市公司盈余管理的空間。
4.建立和健全公司治理結構，加強企業內部控制制度。在所有權和經營權分離的現代公司中，所有者和經營者責、權、利的界定以及他們之間關系和相應的制度安排被稱為公司治理結構，公司治理結構由股東大會、董事會、監事會和高層經理人員組成，通過有效的權利分配，權利制衡和信息披露等機制，能迫使上市公司管理層客觀、公正地信息，達到均衡信息分布，用企業內部控制制度約束信息不對稱現象。建立和健全公司治理結構的關鍵是優化股權結構，建立有效的獨立董事制度：（1）就優化上市公司股權結構而言，關鍵應當由市場引導上市公司中第一大股東降低持股比例，積極創造條件實現國有股減持，大力發展機構投資者，允許和引導基金、保險、養老金機構持股，與國有股減持同步推進，以徹底改變“一股獨大”的局面，國家應從政策上鼓動股權結構的分散化，積極推動國有股、法人股上市流通，促進公司控制權市場的形成；（2）就建立有效的獨立董事制度而言，應當建立一種合理的獨立董事選擇機制，保證獨立董事的“獨立”和“懂事”。同時，把獨立董事的監督與監事會監督有機結合起來，做到分工明確、各有側重，特別是獨立董事要對董事會提交股東大會討論的事項出具獨立專家意見，真正發揮獨立董事的獨立監督作用。
5.制定法律法規規范地方政府補貼行為。制定法律法規規范政府補貼行為并且對地方政府補貼收入的會計處理作出詳細的規定。比如上市公司應將補貼收入作為公司的資本公積，而不作為公司的當期收入計入本期利潤，同時還要在會計報表附注中詳細披露補貼原因、補貼金額、補貼時間等，以防止一些上市公司魚目混珠，利用補貼來進行盈余管理。此外，還要不斷加強證券市場透明度，充分發揮市場自身盈余管理的約束力。
參 考 文 獻
[1]董望，陳漢文.內部控制、應計質量與盈余反應[J].審計研究
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[2]方紅星，金玉娜.高質量內部控制能抑制盈余管理嗎？[J].會計研究.2011（8）：53～61
[3]王躍堂，周 雪.長期資產減值：公允價值的體現還是盈余管理行為
關鍵詞：財務數據操縱、契約摩擦、溝通摩擦、會計的模糊性
近年來，"財務數據操縱"（financial number manipulating）作為一種企業利潤調控的手段被實務界廣泛運用，它往往被稱之為"會計戲法"（accounting magic）或者"數字游戲"（number games）。相應地，它也受到會計理論界的廣泛關注。
什么是財務數據操縱，本身尚無定論。財務數據操縱有廣義和狹義之分：狹義的財務數據操縱，其實就是盈余管理（earnings management）。代表性觀點是hedy和wahlen于1999年的解釋:財務數據操縱發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和通過規劃(structure)交易以變更財務報告的時候，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策，或者影響那些基于會計報告數字的契約。廣義的財務數據操縱包括了合法的盈余管理和非法的利潤操縱。它是企業管理當局以個人利益最大化為前提，以目標利潤為中心，在會計準則允許的范圍之內進行有目的性的干預，或者"真實地記錄虛假的經濟業務"。本文所采用的財務數據操縱指的是廣義上的觀點。
人們往往很痛恨財務數據操縱，認為這是對廣大會計信息使用者的欺騙，但很少有人分析財務數據操縱背后深層次的原因。本文嘗試從財務數據操縱產生的根源著手，來分析財務數據操縱滋生的內、外部環境及誘因，并進而分析如何才能夠減少財務數據操縱。
一、財務數據操縱內部條件--滋生的土壤
（一）委托機制--契約磨擦
企業契約理論的創始人科斯認為：企業是一系列契約的組合，包括管理當局與股東、債權人、政府、職工等之間的契約。其中企業與股東之間是一種典型的委托關系。在委托關系的模型中，常常事先設定一整套管理契約和報告規則，來劃分雙方的權、責、利。而事實上，無論是管理契約還是報告規則都具有不完全性和剛性（它們通常被看作是固定的、僵化的，缺乏彈性，即使有變化也跟不上外部環境變化的步伐），而現實需要是隨著經濟環境和企業本身情況的變化而變化，這就產生了契約與現實需求的矛盾。再加上經濟主體的自利性，使得企業管理當局既有動機又有可能為了自身的利益而采取機會主義行為，去損害委托人的利益，財務數據操縱便應運而生。在這里，財務數據操縱常被用來解決由于管理契約和報告規則與現實情形發生磨擦所引起的問題，而管理契約和報告規則就成為財務數據操縱問題存在的內生變量。這就是我們所說的"契約磨擦"（blocked contract）。
"契約磨擦"需要兩個條件：利益沖突和合約的不完全性。以管理者和投資者為例，如果簽訂雙方目標一致，即不存在沖突，管理者就可以完全按照投資者的要求行事，也就沒有進行財務數據操縱的需要；如果合約是完全的，未來完全按合約的預期進行，即使存在沖突，因為合約規定是明確的，管理者也無法通過會計政策的選擇來達到有利于自己的目標。
一般來講，契約越有效，越完全，"契約磨擦"就越小。一個有效的契約應該能夠恰當地激勵企業管理當局選擇使得企業價值最大化的行為。也就是，通過契約，迫使人分擔其行動的后果，以此來激勵人竭盡全力地工作。常見的手段是根據企業的盈余，來簽訂管理人員的報酬計劃契約。
（二）信息不對稱--溝通磨擦
僅僅用契約磨擦是無法完全解釋財務數據操縱的產生與存在的。人們之所以無法消除財務數據操縱，還因為存在信息不對稱（information asymmetry）。在委托--關系中，委托人和人之間存在著信息不對稱，人擁有私人信息（private information）,占有信息優勢。這種信息不對稱阻礙了信息交流和溝通，使得二者之間存在溝通磨擦（blocked communication），人不會也不可能把他所掌握的全部私人信息傳遞給委托人，這種披露也會受到披露成本、會計準則以及制度性和契約性的限制。正是有了溝通磨擦，企業管理當局才會在財務數據操縱中大有作為。
委托人和人之間的利益沖突以及信息不對稱，還會帶來逆向選擇、道德風險問題。信息不對稱下，管理者將會有選擇性提供對自己有利的信息，而隱藏不利信息--逆向選擇；在管理過程中，選擇最有利于自己的福利而不是最有利于投資者福利的行為--道德風險。只要不存在一種能夠反映企業行為的充分的信息指標，人就會利用其信息優勢來侵犯委托人的權利。
信息不對稱是不可能完全消除的，通常只能減少其影響。一般有兩種方法：一種就是建立一種有效的報酬契約。在委托人無法了解人努力程度的情況下，有效的契約能夠使兩者的目標趨同，從而最大程度減少信息不對稱的影響。另一種辦法，就是委托人要求人提供相關的財務報告信息。但是，由于以下原因的存在：管理人員的信息優勢、管理人員和股東的利益不一致、內部控制不健全、會計和審計規則固有的缺陷，財務報告的作用變得相當有限。
從以上的分析中可以看出，契約安排的修正和信息的交流并不能完全消除溝通磨擦。這就使得管理人員可以通過控制信息優勢和編報方法的選擇，來進行財務數據操縱。大量的實證研究也證明了這一點。
（三） 會計信息的內部需求不足
會計，作為一個信息系統，其有用性是一個不爭的事實。然而，在我國，會計信息的需求先天不足。在委托-機制下，所有權和經營權的分離，使得所有者的地位不斷弱化，管理人員的地位不斷強化，成為事實上的控制者。由此造成的結果就是，一方面，管理當局成為會計信息的壟斷提供者，他們為了達到自己的預期目的，而在會計準則允許的范圍內，選擇最為有利的政策。這就是我們前面講到?quot;契約磨擦"、"溝通磨擦"。另一方面，從會計信息使用者的角度來講，在我國國有企業占絕大部分比重的情況下，所有者缺位、所有者虛化現象嚴重。作為會計信息的最大使用者的國家，天然缺乏對會計信息質量需求的內在動力。
而對于上市公司的個人和機構投資者來說，他們更多關心的是股市行情，而不是企業的財務報表。許多投資者根本就不了解會計報表，甚至看不懂財務報表。這一狀況使得企業的會計信息的內部需求不足。由于內部需求不夠，對企業的有效監督自然不夠，從而為企業實施財務數據操縱提供了機會。
（四） 委托關系下的成本效益分析
理論上，我們可以通過有效監督和強化溝通來消除或者減少"契約磨擦"和"溝通磨擦"，但是在實踐上往往行不通。主要就是因為成本效益分析。一方面，如果委托者通過強化監督來干預者的行為，確實可以使得管理者的目標與委托者的目標趨同，也就是減少"契約磨擦"。這一監督包括委托者自己的監督和聘請會計師嚴格審查，但這么不僅有很高的監督成本，而且還會嚴重影響者的積極性、創造性，存在很高的機會成本。另一方面，如果委托者要求管理者披露全部的管理信息，而不僅僅是財務信息，這當然會減少"溝通磨擦"。但這樣會產生很高的披露成本，其收益卻很有限，得不償失。
綜合成本和效益分析，委托者和者會對二者進行權衡，選擇一種效益最大化的方案。不會因為過分考慮"契約磨擦"、"溝通磨擦"，而采取極端行為。因為成本效益分析不允許這么做，技術上也會有很大的困難。
從上述分析可以看出，財務數據操縱滋生的土壤，有賴于"契約磨擦"、"溝通磨擦"等內生變量。而"內部需求不足"、"成本效益分析"則是這些內生變量存在的溫床。
二、財務數據操縱外部條件--滋生的環境
財務數據操縱的存在，還需要一系列的外部環境，具體包括會計、審計的缺陷、法律的不健全等。本文就其對財務數據操縱的影響作深入的分析。
（一） 會計本身的缺陷
會計作為一種信息系統和管理活動，本身并不是很完善，這既是它的特點，也可以講是它的局限性。具體來說，主要有權責發生制、會計政策可選擇性和會計的模糊性等。
1、權責發生制。
財務數據操縱的對象是"會計數?quot;。而由于會計本身計量基礎的缺陷為財務數據操縱提供了機會。權責發生制是國際上通用的會計確認基礎，它不以現金的收支期間作為確定收入或者費用的期間，而是以收入和費用的歸屬來確定，于是就產生了許多待攤和應計項目。在權責發生制下，會計利潤既包括本期經營收回的現金，還包括應計項目。企業管理人員可以通過人為地調節應計項目來影響會計利潤的大小。管理當局可以提前確認收入或者遞延確認費用來調高利潤，或者以相反的方式來調低利潤。譬如，企業可以改變信用條件來刺激銷售，從而改變收入的確認時點，同樣，企業也可以推遲研發，機器維修等大項支出，來遞延確認費用。權責發生制的存在，為管理當局的財務數據操縱提供了可能。
2、 會計政策的可選擇性。
對于同一類經濟業務，會計準則規定了很多可選擇的會計政策。一方面是因為會計準則的制定本身就是多方利益權衡的結果，各利益相關方都會對準則制定機構施加壓力，來影響準則的制定。為了在利益相關方之間求得平衡，就比須賦予企業一定的會計政策選擇權。另一方面，企業經營方式的多樣化，使得不同企業的經營情形千差萬別，個性更為鮮明，共性不再很突出。會計準則不可能事無巨細都制定的很完備，勢必留下一定的空間，即對同一會計事項的處理會有多種備選方案。從而使得企業能夠結合自身情況，選擇更適合本企業的會計政策。譬如，就固定資產折舊而言，就有直線法、雙倍余額遞減法、年數總和法等。有選擇，就有財務數據操縱的可能。企業管理人員就可以通過會計政策的選擇，來挑選更有利于自身而不是更合適的會計政策。
3、會計的模糊性
會計的模糊性主要表現為會計提供的信息具有不清晰性、不確定性和不精確性，往往帶有許多人為和估計的成分，依賴于會計人員的專業判斷。如固定資產的使用年限、殘值，另外對費用的預提、攤銷、遞延，對某些收入收回可能性的未來確認，等會計事項，都需要會計人員某種程度的人為估計和判斷。雖然，在會計核算中，應當力求準確，但是，有些經濟業務本身就具有很大的不確定性，如壞賬損失、存貨跌價損失、或有損失等，因而不得不根據經驗來做出估計。這就使得會計確認和計量不具備精確性，也給財務數據操縱提供了很大的空間。
（二）審計的不足
審計報告作為上市公司會計信息的"試金石"，在保證其質量、防范利潤操縱行為等方面，功不可沒。但目前審計人員的獨立性和審計人員對客戶的妥協，也使得上市公司的虛假會計信息暢通無阻地登堂入室。長此以來，證券市場將充斥著虛假地財務信息，嚴重影響會計的信用，最終會導致自身審計責任的加大。
審計的不足，主要表現在兩個方面：審計的執業環境和審計人員的風險意識。目前，我國審計人員的生存環境雖然有很大的改善，但還是很不令人滿意。大家一直在抱怨注冊會計師的獨立性不夠，卻沒有考慮其所處的尷尬境地。最核心的問題就是，審計的委托方是企業管理當局，而不是股東大會。其形成的直接后果就是管理當局聘請注冊會計師來監督管理當局。這顯然是不合理的。企業管理當局是注冊會計師的顧客，在這個市場經濟社會里，對顧客說"不"的后果，不言而喻。實證研究表明，審計人員的獨立性的提高和審計市場是相背離的（李樹華，2000），所以審計意見在很大程度上是注冊會計師對管理當局妥協后的結果。這種"審計彈性"使得企業虛假的信息能夠以合法的面孔出現。但另一方面，我國審計人員目前的風險意識還很弱，很多審計人員還沒有意識到自身職責的重要性和風險性。也正是因為如此，才會有 "銀廣夏"這樣的案例出現。
（三 ）法規的不健全
法規的不健全主要表現在兩個方面：會計法規的不完善和經濟法規中的罰則不明。
1、會計法規的不完善
由于客觀的、主觀的原因，會計準則與會計制度等法規必然存在一定程度的缺陷。而這些不足就會給職業道德方面有問題的會計人員進行財務數據操縱提供條件。會計準則等法規的不完善主要體現在以下四個方面：第一，會計準則不可能制定的很完備，總存在一些沒有規范的地方。會計準則和會計制度的缺位會使企業在準則外會計事項的計量和確認上有很大的彈性，造成"無法可依"的局面。第二，會計準則和會計實踐之間存在著一定的時滯，準則的制定往往落后于會計實踐的發展和經濟行為的創新，這也會產生一些"真空帶"，為財務數據操縱提供空間。第三，會計法規的制定機構比較多，也導致會計及相關法規之間存在一定程度的不協調。第四，會計信息披露內容規定不完善。在現有的信息披露規定中，使用了大量的模糊性字眼。 這就使得對模糊字眼的理解依賴于會計人員的專業判斷，給財務數據操縱提供了很大的彈性。
2、罰則不明
罰則不明，主要體現在兩個方面：1、在現行經濟法規中，還缺乏對上市公司管理當局民事訴訟的詳細規定。由于我國經濟體制剛從計劃經濟中脫胎而來，在制定與會計問題有關的法律規范時，往往比較重視行政及刑事的法律處罰，而輕視民事法律關系的調節。而現行民法通則難以調節證券市場中各方的民事關系。2、有些罰則措施有待商榷。我國的法規規定，如果上市公司的財務數據操縱行為造成了公布的信息失真，最終導致投資者受損，處理方案往往對上市公司罰款。如果我們分析一下上市公司資金的來源，我們不難發現在這一過程中，投資者其實遭受了雙重損失。
三、財務數據操縱誘因--催化劑
內部條件、外部條件，還只是為財務數據操縱提供了土壤和生存的環境。也就是說，只是為企業管理當局進行財務數據操縱提供了可能。各種誘因，就成為財務數據操縱的催化劑，激勵或者刺激著管理當局進行財務數據操縱。具體來講，財務數據操縱的動因主要有以下的幾種：
（一） 籌資動因
籌資動因主要是針對上市公司而言的。從某種意義上講，籌資動因是我國上市公司財務數據操縱的直接動因，具體經歷了四個階段：(1)ipo階段。《公司法》對上市有著嚴格的規定，如必須在近三年內連續盈利。為取得上市資格，企業便采用財務數據操縱，通過財務包裝，合規合法地"騙"得上市資格（李志文，2000）。同時，盈余粉飾后的報表還有助于企業獲得較高的股票定價，有利于較多地籌集資金，降低籌資成本。(2)配股階段。中國證監會規定，上市公司配股，要求"最近三年內凈資產平均收益率在10％以上，計算期內任何一年都必須高于6％"。為了達到配股資格線，上司公司積極利用財務數據操縱調整凈資產收益率，10%現象引人注目（蔣義宏，1998）。(3)增發新股。上市公司增發新股的定價政策由承銷商與發行公司協商，這也會導致財務數據操縱行為。（4）退市壓力。《公司法》規定，"最近三年連續虧損"的上市公司應暫停其股票上市。實證研究表明：上市公司在首次出現虧損年度明顯地非正常調減盈余；而在扭虧為盈的年度，又明顯地存在調增收益的行為。
（二）管理當局的業績考核。
管理當局的報酬往往建立在盈余的基礎上。所以，當委托人與人（管理當局）在簽訂獎金計劃時，一方面企業的業績好壞影響到管理當局的利益；另一方面，管理當局作為企業經營的人，擁有各種操縱盈余的權力。這兩方面結合的唯一結果是管理人員有很強的動機去修飾公司業績指標，以盡可能地獲取更多的獎金。
（三 ）政治成本動因
政治成本是指某些企業面臨著與會計數據明顯正相關的嚴格管制和監控，一旦財務成果高于或低于一定的界限，企業就會導致嚴厲的政策限制，從而影響正常的生產經營。企業面臨的政治成本越大，管理者就越可能調整當期報告盈余。特別是戰略性產業、特大型企業、壟斷性公司，其報告盈余較高時，會引起媒介或消費者的注意，政府往往會對其開征新稅，或賦予更多的社會責任。為了避免發生政治成本，管理者通常會設法降低報告盈余，以低盈利的形象出現在社會公眾面前。此外，許多私營企業也因害怕"樹大招風"，而通過財務數據操縱來減少利潤。而與之相反，一些國有企業為蒙騙上級主管和撈取政治資本，往往會調增利潤，以避免企業及其管理者受到的政策管制和行政處罰。
（四）債務契約動因
債權人與企業簽訂債務契約是為了限制管理者的"逆向選擇"選擇的問題。債務契約中通常包含一些保證條款以保護債權人利益，如不能過度發放股利、不進行超額貸款等等。有些商業銀行甚至規定不得向虧損企業貸款。這些都使得企業不敢輕易違反有關條款，因為違反這些條款會招致很高的違約成本。如果企業的財務狀況越接近于違反債務契約，管理者就越有可能調增報告利潤，以減少違約風險。如果是長期債務合約，企業管理者通常會將各期收益均衡化，避免償債能力比率大起大落，從而減少違約的可能性。這樣，財務數據操縱就成為企業減少違約風險的一個工具。
四、財務數據操縱的對策分析
從以上的分析可以看出，財務數據操縱是現代會計理論研究中的一個重要課題，但財務數據操縱本身并不完全是一個會計問題。無論從其生存條件還是從其主體看，財務數據操縱涉及一系列的經濟管理問題。
財務數據操縱的存在有其特定的條件和環境，具體包括內部條件、外部環境和誘因，他們共同構成了財務數據操縱的滋生條件。要消除或者減少財務數據操縱，就有必要從這些條件入手，一旦這些條件不具備了，財務數據操縱也就無法存在了。
（一） 內部條件的減少。
在內部條件中，人們不可能完全消除契約磨擦和溝通磨擦。尤其是在信息溝通方面，人永遠都會擁有一部分私人信息，這些信息也永遠不可能全部被委托人或其他會計信息使用者完全知曉。因為，法律不允許這樣做，成本效益原則也不贊成這樣做，技術上也還存在問題。因此，財務數據操縱的內生變量不會完全消除，財務數據操縱也將會繼續存在下去，除非市場經濟不存在了。 但是，它可以通過"經理人市場"的建立來有效的抑制道德風險和逆向選擇的問題。同時，內部需求不足的問題是可以通過產權明晰和市場規范來解決。產權明晰使得所有者缺位的現象的以消除，市場的規范使得投資者更多地關注會計信息，從而產生較強的內部需求。
（二） 外部條件的消除和減少。
在外部條件中，會計本身的缺陷是無法解決的，或者說解決的成本太高。而其他的外部條件則可以通過法規的規范來減少財務數據操縱的可能性。具體來說，有以下的對策：
1、審計局限的減少
審計局限的減少主要體現在兩個方面：改善注冊會計師的執業環境和增強他們的風險意識和責任意識。改善執業環境就要提高股東大會的獨立性和權威性，由股東大會委托注冊會計師審計，從而改變管理當局聘請的局面。只有如此，才能夠真正發揮審計人員的監督作用。增強風險意識，就要加強注冊會計師風險意識的培養。風險意識的培養有兩種途徑：一方面，我們要加強注冊會計師后續教育，不斷提高其執業水平，另一方面，典型案例的處罰將有效地培養注冊會計師的風險意識。
2、 會計法規的完善
（1）加強準則的制定工作，特別是目前問題較多的企業合并、合并會計報表等準則。并在廣泛征求國內外專家意見的基礎上，認真補充和修訂已出臺的具體會計準則和制度，盡可能多減少準則外事項，從而規范企業的經濟業務，為會計信息的加工、處理提供更為科學的指導。在制訂過程中，還要注意協調各部門的規定。準則和法規的制定部門應多作溝通，從而保持制度的一致性和連貫性。
（2）加強上市公司對相關信息的披露。如上市公司發生資產重組、關聯方交易、變更會計政策、變更會計室事務所時，應對事情發生的背景、原因、或者理由作充分陳述并予以披露。這樣做不僅利于發現上市公司的財務數據操縱行為，而且給監管部門提供了極好的監管線索。監管部門還應該加強會計信息披露的規范化建設，要求公司披露的信息是公司披露的最低限度，公司披露信息時應作到"從多不從少"的原則。
3、經濟法規的完善
（1）明確相關的法律責任。政府部門應該通過現有的會計訴訟案例，加強對我國會計法律問題的研究。"瓊民源"、"紅光實業"、"st猴王"、"銀廣夏"等案例的出現，為研究中國的會計法律問題，提供了良好的素材。通過認真研究這些重大的訴論案件，尋求其理論根源及對策，從而界定相關重要概念：如虛假會計信息的認定、如何處理其民事責任、如何在責任人之間分擔等等。尤其應該明確虛假會計信息的責任，嚴懲隨意操縱行為，從而加大財務數據操縱的機會成本。
（2）修改《民法通則》中"誰主張，誰舉證"的原則和相關的罰則。在目前我國證券市場信息不對稱的情況下，投資者作為原告負有舉證義務，其艱難可想而知，這也給財務數據操縱以可乘之機。
（3）修改相關的罰則。若因上市公司確有利潤操縱行為提供了虛假會計信息，而損害了投資者的利益，應當受到懲罰的是公司主要負責人，即直接負責的董事和經理人員，而不應是廣大投資者共同承擔罰款。
（三）誘因的減少和消除
1、 ipo不必以發行股數作為控制標準，而以募集資金總額為控制標準。這樣，不僅有利于國家宏觀掌握資本市場直接融資的規模，而且上市公司為提高發行價而對歷史數據過度包裝的利益驅動也會有所削弱；上市公司申請配股資格，改單變量控制為多變量控制，改絕對數控制為相對數控制。因為利潤是一個含有太多主觀因素的人工產物，會計上凈資產收益率的計量受到利潤確定和資產計價兩方面因素的影響。多變量和相對數，將大大提高財務數據操縱的難度?quot;停市"的規定也值得商榷。會計損益是一個人工變量，小幅度調整易如反掌，以虧損與否作為暫停或中止交易的唯一標準未免過于簡單。建議還可以考慮是否有多次違法違規行為、是否嚴重資不抵債、是否不再具有投資價值等因素。
2、 改變考核機制和評價機制。現行的考核機制是一種典型的"官出數字"、"數字出官"現象，這顯然成為管理當局財務數據操縱的直接動因。當管理人員的報酬不再和盈余單項聯系時，企業財務數據操縱的動機自然就減弱了。譬如可以將報酬和現金流量、市場占有率等多指標相聯系，這些指標的可操縱性很弱，顯然可以弱化財務數據操縱的利益驅動。也可以嘗試用股票期權來激勵上市公司的高級管理人員。期權將管理當局的報酬和未來的股價掛鉤，有一段時滯效應，這也可減少引發財務數據操縱的因素。政府部門、銀行部門考核和評價企業業績，也不應該是單指標體系，最好和現金流量相結合，或者建立多指標考核體系。
參考文獻：
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the analysis of financial number manipulating
關鍵詞：企業合并 經濟動因 財務性合并 會計監管
一、企業合并的經濟動因及其實質差異分析
(一)企業合并定義當今世界合并作為企業進行資本經營的一種有效途徑，正呈現出方興未艾之勢(朱寶憲等，2003；李明輝，2002)。分析雖然我國經濟改革起步較晚，但上市公司中的典型合并案例至今已很多。《國際財務報告準則第3號――企業合并》將企業合并定義為：將單獨的主體和業務集合為一個報告主體。我國2006年頒布的新企業會計準則，將企業合并表述為：將兩個或者兩個以上單獨的企業合并形成一個報告主體的交易或事項。一般企業合并的結果，是一個主體獲得一個和多個其他企業(不包括其他非企業主體)的控制權，包括一個企業為獲得對另一個或多個企業的控制權，吸收一個或多個企業凈資產以及將兩個或多個企業合并成立新企業的各種交易或事項。企業合并有著一些不同的形式，但企業合并的形式與其經濟實質，主要是取決于合并的經濟動因。
(二)企業合并的形式企業合并是合并各方出于各自利益考慮而進行的選擇，有著很多不同的途徑和形式，因而可以按不同的分類標準進行分類(陳共等，1996；王亦平等，1999；楊洛新等，2006)。目前主要有：按合并雙方產品與產業的聯系，可分為橫向合并、縱向合并、混合合并；按實現合并的方式，可分為承擔債務式、現金購買式和股份交易式合并；按涉及被合并企業的范圍，可分為整體合并和部分合并；按企業合并雙方是否經過友好協商，可分為善意合并和敵意合并；按合并交易是否通過證券交易所，可分為要約合并與協議合并；按是否利用目標公司本身資產來支付合并資金，可分為杠桿合并和非杠桿合并；此外，按照企業合并的途徑，還可分為吸收合并、創立合并和控股合并等。我國《企業會計準則――企業合并》，將企業合并分為同一控制下的企業合并與非同一控制下的企業合并兩種類型，并分別就這兩種不同形式的企業合并進行了相應的規范。參照我國《企業會計準則――基本準則》“實質重于形式”的原則規范，不難看出進行該分類的目的，在于根據企業合并的類型判斷其經濟實質，并進而對其會計處理進行規范。筆者認為，企業合并的經濟實質主要是由其合并的經濟動因所決定的，與其實現合并的途徑或形式之間并不存在必然聯系。
(三)企業合并的經濟動因企業合并有著復雜的動因，在我國還可能因政府意圖而發生(羅文標等，2004；繆白，1997)。但企業合并作為贏利性組織的經濟活動，對經濟利益的追求是其主要動因。概括而言，企業合并動因主要包括以下方面：一是擴大企業規模、增強競爭實力。在競爭性經濟條件下，企業只有不斷發展，才能持續生存。企業的發展可以通過內部投資新建方式擴大生產能力，或通過合并獲得行業內原有生產力等方式進行。比較而言，合并是一種效率較高的方法。二是開展多元化經營，實現戰略重組，獲取新的發展機會。多元化經營可以通過內部積累和外部合并兩種途徑實現，在多數情況下合并途徑更為有利，也更易于收到立竿見影的效果。三是獲得特殊資產，分散風險、穩定收入來源、增強企業資產的安全性。如通過合并獲得土地資源、專有技術、專門人才、商標、品牌等無形資產。四是改善企業財務狀況，以有利于企業籌資。如通過合并現金充裕而負債比率低的企業，可以改變合并企業的財務狀況，也可以提高企業的舉債能力。五是獲取節稅利益。在現實社會許多國家的稅法和會計制度經常會使具有不同納稅義務的企業通過合并可獲利。如衰落行業的一個虧損企業被另一個行業的厚利企業合并，其利潤可以在兩家企業之間分享，可以大量減少納稅義務。六是降低成本。在企業所有權和經營權相分離的情況下，經理是企業決策和控制的人，而所有者作為委托人成為風險承擔者，由此造成的成本包括契約成本、監督成本和剩余虧損。通過企業內部組織機制安排、報酬安排、經理市場和股票市場可以在一定程度上減緩矛盾，降低成本。通過公開收購或權爭奪而造成的接管，將會改選現任經理和董事會成員，從而為最后的外部控制機制解決問題，降低成本。如果以誘導或催化合并主體進行合并行為的經濟動因為依據，可進一步將上述各類企業合并歸納概括為：擴張性合并。是企業主要出于事業發展的考慮而進行的合并。一般而言，以擴張性動因為主的企業合并，雖然不能保證其會計信息的絕對真實，但一般不會出于融資的原因而粉飾財務信息，從而也不會導致嚴重的誤導資源配置的后果。財務性合并是企業主要為緩解其財務困難或危機，為利于融資而進行的合并。混合性合并有著較為復雜的原因，但若是緩解財務困難或危機被作為主要原因之一，則應視為財務性合并進行規范。
(四)財務性合并催化粉飾財務表報行為的機理分析人們可以通過邏輯推理的方法，對財務性合并催化粉飾財務表報的行為的機理進行分析，以說明財務性合并更易于催化粉飾財務表報的行為的原因。首先，對于上市公司而言，其財務信息所表明的財務狀況的好壞和經營業績的優劣，直接影響到公司的股票價格和市場價值及在金融市場的籌資效果，Ayes與Aboody等的研究成果在一定程度上證明了這一點(Ayers，B.C.，2002；Aboody.D，2000)。財務狀況的好壞和經營業績的優劣，還會直接影響到人們對于公司經營管理者的經營能力和業績的評價。其次，財務性合并所要解決的主要是資金短缺、籌資困難，或因企業經營不良而導致的現金流問題。如前所述，由于只有良好的財務狀況和經營業績才能幫助公司解決上述問題，這迫使公司去尋求能夠迅速改善當前財務狀況的途徑。在這種情況下，企業合并是公司解決上述財務問題所可能找到的有效途徑。因此，公司會力求通過財務性合并而徹底解決公司現實存在的資金問題。第三，正由于財務性合并是被公司作為解決財務問題的一種手段來加以應用的，因此，無論企業合并是否能夠達到從根本上改善公司財務狀況的效果，在合并后公司都會做出合并后能使公司狀況得到根本改善的會計政策和會計處理方法選擇，以實現企業尋求合并的初始動因，即通過合并后會計報表的披露，給人們形成公司財務狀況已得到根本改善的表象。第四，企業合并是以合并各方的共同選擇和意愿為基礎的，公司通過合并來改善財務狀況的目的或許能夠通過合并真正得以實現，或許并不能實現。無論真實的情況如何，由于合并業務的發生都可以為公司重造會計報表提供充足的機會，如果合并成為現實，公司就會盡可能的利用這一重造會計報表機會以實現其在會計報表中從根本上改變財務狀況的初衷。第五，如果公司不能通過合并達到真正改善財務狀況的目標，只能作出選擇：一是放棄合并，為此公司將失去通過合并來改善其財務狀況的一次機會；二是堅持合并，通過利用合并所提供的重造會計報表機會造假，虛假的會計信息。值得指出的是，現實環境往往會迫使企業作出第二種選擇。
由此可見，財務性合并的經濟動因決定了其存在粉飾會計信息的傾向性。雖然財務性合并并不能夠與會計造假相等同，但是在公司因財務原因而被迫尋求合并的情況下，如果不能夠找到確實能夠從根本上改變財務狀況的合并伙伴，公司又堅持合并行為，是必然會導致發生會計造假行為的，從而也更可能會影響到會計信息的真實性，并導致誤導資源配置的惡劣后果。
二、財務性企業合并對會計信息的影響及其辨別
(一)財務性合并對會計信息的影響及其危害在財務性合并的情況下，要人為的改變企業財務狀況，在其會計信息披露中，就很難避免虛構盈利、粉飾財務狀況和會計信息失真的后果。對此，不少學者已進行了深刻分析。徐曄等(1999)，王澤(2004)等對財務性合并所可能導致的經濟后果，主要可以歸納為以下方面：一是掩蓋了主并企業的真實財務狀況，不僅可能造成國家稅收流失，造成不良貸款：孕育金融風險；還可能因其不能正確反映企業的財務狀況和經營成果，妨礙企業自我評價，導致企業決策的失誤。二是增大了國民經濟運行中的“泡沫”成分和不確定因素，不能真實反映國民經濟運行中的實際情況，使國家不能據以正確判斷當前經濟形勢，造成國家經濟政策與實際偏離，導致宏觀調控失誤。三是沖擊了資本市場，進而導致市場對社會資源配置的失誤。資本市場是進行資源配置的重要場所，不同的資源配置會產生不同的經濟效率。當資本市場有效率時，會優化社會資源的配置，促進社會經濟良性發展；當資本市場被誤導時，會降低資源配置效率、導致浪費，阻礙社會經濟進步。如果作為資本市場主體的上市公司以假賬面對公眾，就會誤導投資，造成社會資源配置的無序化，降低資本市場資源配置的效率。四是破壞市場經濟的道德準則與秩序，嚴重時會引發會計信息信任危機，動搖市場經濟的社會基礎。市場經濟是一種信用經濟，缺少信用市場經濟難以維系。如果大量的會計信息失真，必將導致各項經濟指標的失真，影響國家方針政策的制定；各個經濟主體的經濟決策無以為據，社會經濟運行出現混亂。失真的會計信息所造成的損失不是短時間內可以彌補的，會計信息使用者的困惑和擔憂很難能夠在短期內擺脫陰影，這給社會主義市場經濟的健康發展和現代企業制度的建立、健全帶來了隱患。五是給利益相關者，尤其是中小投資者帶來利益侵害。六是給一些不法分子進行貪污、賄賂、揮霍公款等經濟犯罪行為以可乘之機。七是粉飾會計信息還會危害會計人員及企業普通管理人員的自身利益。會計人員與管理人員因失去誠信，輕者不得從事會計職業。重者將受到法律的制裁。在“銀廣廈”會計造假案中，為其出具嚴重失真的無保留意見審計報告的深圳中天勤會計師事務所的執業資格及證券、期貨的相關業務許可證被吊銷；在“鄭百文”財務舞弊案中，一批管理人員受到懲處，某獨立董事還因認為自己被無辜牽連而訴諸法律，這些都是現實的例證。
(二)財務性合并的特征及其識別既然要虛構盈利粉飾財務狀況，進行財務性合并的公司就會在其所披露的會計信息上留下痕跡，從而人們也能通過財務分析的方法加以識別。筆者通過對幾家被懷疑存在財務性合并傾向的上市公司的會計報表進行初步分析發現，財務性合并一般具有以下一些特征：一是利潤與股東收益等反映企業經營成果的財務指標出現如扭虧為盈或大幅度增長等根本性的改變，能使公司獲得或保留其不退市或再融資資格。我國《證券法》等法規規定，公司最近三年連續虧損，或在其后一個年度內未能恢復盈利，由證券交易所決定暫停或終止其股票上市交易；上市公司要獲得或保留配股及增發新股資格，其連續三年的凈資產收益率不得低于6％。該類規定迫使那些面臨財務困難的公司，通過合并的途徑再造財務報表，使相關財務指標達到上述規定。二是會計利潤與現金流量表反映的現金流量出現嚴重不平衡。上市公司為通過合并與重組來達到粉飾經營業績的目的，不會增加公司的現金流入，反而可能會因利潤增加多交所得稅而增加現金流出，結果必然導致會計利潤與現金流量出現嚴重的不平衡。三是某些主要財務分析指標嚴重不合理。上市公司的主要財務指標包括流動比率、速動比率、資產負債率、投資報酬率、存貨周轉率、主營業務利潤率、每股收益及凈資產收益率等。將上述財務指標與經驗數據、企業歷史數據或同行業數據等進行比較，特別是與企業合并前的同一指標進行比較，會存在極大差異。四是報表主要項目金額的變動難以理解。上市公司會計報表主要項目金額會由干經濟業務的影響而在不同會計期間發生變動，在發生合并事項后更是如此。但在真實的會計報表中，這些金額變動一般表現為有規律的正常變動，而且公司能就變動原因作出合理的解釋。將公司合并前后的財務報表進行比較，并從上述各個方面進行分析，就可以對公司合并的真正動因做出明確的判斷。必須特別指出的是，政府是可以通過制定會計規范和實施會計監管的方法，在一定程度上遏制公司利用企業合并所提供的重造會計報表的機會進行會計信息造假行為，以盡可能減少上市公司會計信息造假所可能產生的惡劣后果的。
三、結論與建議
通過以上分析，可以得出以下結論：第一，企業合并可能導致兩種不同的經濟后果：一方面，企業合并作為企業進行資本經營的一種手段，可以使企業迅速的做大做強，增強競爭力，從而加速發展；另一方面，企業合并又是企業走出財務困境一個途徑，從而易于導致產生虛假會計信息，影響資本市場有效配置資源的不良后果。第二，企業合并是合并各方出于各自利益考慮而進行選擇的經濟活動，一般說來，經濟動因是決定企業合并的途徑、形式和經濟實質，進而影響其所披露的會計信息質量的基本因素。第三，財務性合并的經濟動因決定了其存在粉飾會計信息的傾向性，因而也更易于影響到會計信息的真實性，并導致誤導資源配置的惡劣后果。而擴張性企業合并，雖然不能保證其會計信息的絕對真實，但一般不會產生主要出于融資的考慮而粉飾財務信息的情況。第四，如果企業屬于財務性合并，并在會計信息披露上存在虛假，一般能夠通過財務分析的方法加以識別。